一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　一、公司概况与主营业务　　公司是一家集茶叶生产、加工、销售及技术研发于一体的现代化茶叶企业，业务范围涵盖茶叶、茶食品的研发与生产销售，茶园基地建设及茶旅文化等关联产业，致力于成为中国优质历史名茶的领先制造商。　　公司主营业务为地理标志产品黄山毛峰、太平猴魁、祁门红茶、六安瓜片及大宗工业茶的生产与销售。上述四大地理标志徽茶均依托特定产区的自然生态环境与历史工艺传承，具有不可复制的地理资源壁垒，域外企业无法形成实质性替代，构成公司核心竞争优势的基础。　　二、商业模式　　（一）整体架构　　公司以黄山毛峰、太平猴魁、祁门红茶、六安瓜片四大地理标志... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　一、公司概况与主营业务
　　公司是一家集茶叶生产、加工、销售及技术研发于一体的现代化茶叶企业，业务范围涵盖茶叶、茶食品的研发与生产销售，茶园基地建设及茶旅文化等关联产业，致力于成为中国优质历史名茶的领先制造商。
　　公司主营业务为地理标志产品黄山毛峰、太平猴魁、祁门红茶、六安瓜片及大宗工业茶的生产与销售。上述四大地理标志徽茶均依托特定产区的自然生态环境与历史工艺传承，具有不可复制的地理资源壁垒，域外企业无法形成实质性替代，构成公司核心竞争优势的基础。
　　二、商业模式
　　（一）整体架构
　　公司以黄山毛峰、太平猴魁、祁门红茶、六安瓜片四大地理标志徽茶为核心资源，围绕产品多元化延伸与渠道深度布局，构建涵盖高端原叶茶、便捷功能茶、大宗茶供应链、城市茶艺会客厅、茶旅研学等业务板块的商业体系。各板块协同运作，形成品牌溢价、日常复购、供应链盈利及文化变现的多元增长驱动机制。
　　（二）目标市场与客群定位
　　公司依据消费场景与客群特征，将目标市场细分为以下四类核心群体：
　　高净值群体：针对办公室及个人品质消费需求，主打中高端原叶茶及功能性茶品；渠道客户群体：通过大宗供应链模式，向经销商、商超等渠道合作伙伴供应产品；个人自饮群体：依托私域运营与线上渠道，满足追求品质与性价比的日常自饮消费需求。
　　学校师生群体：以茶旅研学为核心切入点，依托公司茶园基地与茶文化资源，面向中小学及高校师生开展茶文化研学体验活动，在提升品牌认知与文化认同的同时，带动茶叶产品的附加销售。
　　（三）盈利模式
　　公司盈利来源主要涵盖以下四个维度：
　　品牌溢价收益：凭借地理标志认证与历史名茶品牌积淀，在高端原叶茶及礼赠产品领域实现较高毛利；
　　日常复购收益：通过会员体系及私域运营，提升用户粘性与复购频次，形成稳定收入基础；
　　供应链规模效益：大宗业务通过标准化生产与批量供应，以规模效应提升整体盈利能力；
　　文化衍生变现：依托茶旅研学及城市茶饮会客厅等文化体验业态，拓展非标准化增值服务收入。
　　（四）销售渠道与营销模式
　　公司采取线上线下深度融合的全渠道营销策略，销售网络已覆盖全国各省份。线下渠道方面，公司依托直营连锁门店、特许加盟网络及现代商超通路实现终端铺货与品牌展示；线上渠道方面，积极布局电商平台、短视频直播带货、内容种草及私域社群运营，持续扩
　　大数字化销售占比。此外，公司同步拓展VIP客户直销、旅游营销及企业团购（B2B）等差异化渠道，构建多点触达的复合营销体系。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　发生自然灾害及病虫害的风险
　　公司主导产品为地理标志产品黄山毛峰茶。报告期内公司黄山毛峰营业收入占比为36.46%。黄山毛峰对于产地要求较高，作为地理标志产品，黄山毛峰的原产地必须位于黄山市境内。黄山市四周群山环抱，终年云雾缭绕，土壤细润，日照短，对茶叶的色泽、香气、滋味、嫩度的提高，特别是对茶品质的改善，十分有利。黄山市内气候条件和生态环境优良，在历史上未发生过重大病虫害、地质灾害和自然灾害。若黄山市内遭遇极端恶劣天气或者重大病虫害，公司主要原材料鲜叶的采购数量和采购质量可能得不到保证，公司产品供应的稳定性会受到影响，采购成本也会增加，公司经营业绩将会面临严重自然灾害所导致的风险。
　　鲜叶供应及品质控制风险
　　茶叶生产加工企业主要原材料为鲜叶，鲜叶的供应数量与品质直接决定了企业产品的生产规模和产品品质，对企业生产经营具有重大影响。当前，国内茶叶生产加工企业所需鲜叶大多从茶农处收购。茶农随着老龄化加重，种茶采茶的人缩减，同时年轻人不愿意从事种茶活动，加上黄山的地势地貌（海拔高，地势陡）等因素，造就黄山毛峰茶树种很难实现成片化种植。劳动力的减少和茶园复杂性很难实现机械化采摘，未来茶叶产量会大幅度锐减。目前，公司生产所需的鲜叶以外购为主，自有基地自产为辅，公司存在原材料主要依赖于外购而导致不能直接控制原材料供应的质量和数量的风险。为保证鲜叶供应质量，公司要求具有采购意向的农户加入雨林联盟认证团体，公司从种植条件、施肥管理、病虫害防治、基地有毒有害物质检测以及质量检验等方面对农户的茶园管理做出了规定，保障了原材料供应的质量。但一旦出现品质控制执行力度不够，导致鲜叶品质下降，将会影响公司最终产品的质量，给公司经营带来一定风险。鲜叶作为农产品，收购的价格随行就市，存在一定的波动性。若出现需求扩大等情况导致毛茶供需不平衡，可能会造成公司原材料短缺，制约公司销售规模的扩张，还可能会提高公司采购成本，降低公司毛利率，影响公司盈利能力。
　　品牌被仿冒风险
　　经过多年的精耕细作，公司已经成为茶叶尤其是绿茶行业的现代茶叶产业龙头企业之一。公司是业界少数集“中华老字号”、“国家地理标志保护产品”等荣誉于一身的企业之一。由谢裕大茶叶参与起草的新国家标准《GB/T19460-2008地理标志产品黄山毛峰茶》已于2008年12月1日正式实施，以加快黄山茶产业的发展并更有效的保护黄山毛峰茶产品。公司内部也制定了《品牌管理制度》等制度来实行严格的品牌保护。目前，我国市场经济秩序正在日趋完善之中，但若行业内的其它不法企业为谋取高额利润，出现侵权、生产假冒伪劣商品以次充好等行为，将会损害公司一直以来的品牌积累，降低消费者对公司品牌的信心与忠实度，影响公司在行业内的竞争力和口碑，将给公司销售带来不利影响。而今黄山茶叶协会的成立，对黄山毛峰公共品牌的保护持续发力，近年情况有所改善。
　　食品安全质量风险
　　近年来消费者及政府对食品安全重视程度不断增强，被外界解读为“史上最严食品安全法”即新修订的《中华人民共和国食品安全法》已于2015年10月1日起正式施行，进一步强化了食品生产经营者的主体责任，完善了追溯制度，建立了严格的监管处罚制度等等，同时国家市场监管总局于颁布的第60号令已正式实施，在公司内成立食品安全专项小组，设立食品安全总监和食品安全员，确保企业在生产加工过程中的食品安全。公司自成立以来一直将产品质量控制置于各项工作的重中之重，公司按照相关国家质量标准、行业准则严格执行相关的质量控制标准。公司依据GB/T9001-2016《质量管理体系》、ISO22000:2018《食品安全管理体系》、CNCA/CTS0027-2008《食品安全管理体系-茶叶加工企业要求》及相关法律法规的要求，结合公司实际情况，在原材料采购、生产加工、产成品验收出库等各业务环节建立健全了质量管理体系并编制了《质量手册》在日常生产经营中严格执行。公司自2012年取得了可持续农业网络颁布的认证商标“RainforestAllianceCertified（雨林联盟认证）”。公司设立至今也未发生过重大食品安全事故，但仍有可能因质量监控措施未严格执行、加工程序操作不当导致产品质量和食品安全问题，从而对公司声誉和业绩造成不利影响。
　　市场消费降级及限制过度包装标准的实施
　　当前，国内茶叶市场消费结构持续向理性化、实用化转型，消费降级趋势对行业传统经营模式形成阶段性挑战，叠加限制商品过度包装强制性标准实施。公司作为传统老牌茶企，短期内面临高端礼品类产品需求收缩、原有价格体系承压、渠道结构调整等风险，部分依赖包装溢价与礼品消费的业务板块存在盈利波动可能；同时，市场竞争重心向性价比、产品力回归，若不能快速适应消费场景与消费人群的变化，将面临市场份额被挤压的风险。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式　　公司是一家集茶叶生产、加工、销售、科研为一体，涉及茶叶、茶食品的研发、生产、销售、基地建设、旅游等文化相关联产业的现代化企业，致力于打造成为中国优质历史名茶的制造商。公司主营业务为地理标志产品黄山毛峰、太平猴魁，以及祁门红茶、六安瓜片的生产与销售，四大类茶叶都是公司拥有的地理性关键资源，域外企业无法形成替代性。作为现代茶企，公司十分重视科技创新，并建有一支高素质的营销、管理、生产与科研队伍。公司通过直营连锁、特许经营、现代通路、旅游营销、VIP客户开发、网络营销、B2B、互联网短视频直播带货等多渠道齐头并进的复合营销模式，销售网络覆盖全国各省份。公司通过不... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司是一家集茶叶生产、加工、销售、科研为一体，涉及茶叶、茶食品的研发、生产、销售、基地建设、旅游等文化相关联产业的现代化企业，致力于打造成为中国优质历史名茶的制造商。公司主营业务为地理标志产品黄山毛峰、太平猴魁，以及祁门红茶、六安瓜片的生产与销售，四大类茶叶都是公司拥有的地理性关键资源，域外企业无法形成替代性。作为现代茶企，公司十分重视科技创新，并建有一支高素质的营销、管理、生产与科研队伍。公司通过直营连锁、特许经营、现代通路、旅游营销、VIP客户开发、网络营销、B2B、互联网短视频直播带货等多渠道齐头并进的复合营销模式，销售网络覆盖全国各省份。公司通过不断优化产品组合和拓展市场渠道，实现业务增长。
　　大健康的环境让新中式茶饮有更多空间和市场份额，为迎合市场，公司积极拓展大宗茶业务板块并充分利用公司生产加工能力，使得大宗茶业务板块的业绩迎来大幅度增长，在设备使用率大幅提升的同时进一步降低茶叶加工成本，力争成为最优质的原料生产供应及成品精制包装双一流的供应链。
　　此外创新门店经营模式，在省会城市开拓城市会客厅模式的博物馆级茶馆门店，让年轻人更好了解徽茶文化以及解锁新的慢生活方式。
　　报告期内，公司的商业模式较上半年度未发生较大的变化。公司将继续坚持以客户为中心，秉持创新和卓越的经营理念，为消费者提供更优质的产品和服务，努力实现可持续发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　发生自然灾害及病虫害的风险
　　公司主导产品为地理标志产品黄山毛峰茶。报告期内公司黄山毛峰营业收入占比为42.82%。黄山毛峰对于产地要求较高，作为地理标志产品，黄山毛峰的原产地必须位于黄山市境内。黄山市四周群山环抱，终年云雾缭绕，土壤细润，日照短，对茶叶的色泽、香气、滋味、嫩度的提高，特别是对茶品质的改善，十分有利。黄山市内气候条件和生态环境优良，在历史上未发生过重大病虫害、地质灾害和自然灾害。若黄山市内遭遇极端恶劣天气或者重大病虫害，公司主要原材料鲜叶的采购数量和采购质量可能得不到保证，公司产品供应的稳定性会受到影响，采购成本也会增加，公司经营业绩将会面临严重自然灾害所导致的风险。
　　鲜叶供应及品质控制风险
　　茶叶生产加工企业主要原材料为鲜叶，鲜叶的供应数量与品质直接决定了企业产品的生产规模和产品品质，对企业生产经营具有重大影响。当前，国内茶叶生产加工企业所需鲜叶大多从茶农处收购。茶农随着老龄化加重，种茶采茶的人缩减，同时年轻人不愿意从事种茶活动，加上黄山的地势地貌（海拔高，地势陡）等因素，造就黄山毛峰茶树种很难实现成片化种植。劳动力的减少和茶园复杂性很难实现机械化采摘，未来茶叶产量会大幅度锐减。目前，公司生产所需的鲜叶以外购为主，自有基地自产为辅，公司存在原材料主要依赖于外购而导致不能直接控制原材料供应的质量和数量的风险。为保证鲜叶供应质量，公司要求具有采购意向的农户加入雨林联盟认证团体，公司从种植条件、施肥管理、病虫害防治、基地有毒有害物质检测以及质量检验等方面对农户的茶园管理做出了规定，保障了原材料供应的质量。但一旦出现品质控制执行力度不够，导致鲜叶品质下降，将会影响公司最终产品的质量，给公司经营带来一定风险。鲜叶作为农产品，收购的价格随行就市，存在一定的波动性。若出现需求扩大等情况导致毛茶供需不平衡，可能会造成公司原材料短缺，制约公司销售规模的扩张，还可能会提高公司采购成本，降低公司毛利率，影响公司盈利能力。
　　品牌被仿冒风险
　　经过多年的精耕细作，公司已经成为茶叶尤其是绿茶行业的现代茶叶产业龙头企业之一。公司是业界少数集“中华老字号”、“国家地理标志保护产品”等荣誉于一身的企业之一。由谢裕大茶叶参与起草的新国家标准《GB/T19460-2008地理标志产品黄山毛峰茶》已于2008年12月1日正式实施，以加快黄山茶产业的发展并更有效的保护黄山毛峰茶产品。公司内部也制定了《品牌管理制度》等制度来实行严格的品牌保护。目前，我国市场经济秩序正在日趋完善之中，但若行业内的其它不法企业为谋取高额利润，出现侵权、生产假冒伪劣商品以次充好等行为，将会损害公司一直以来的品牌积累，降低消费者对公司品牌的信心与忠实度，影响公司在行业内的竞争力和口碑，将给公司销售带来不利影响。
　　食品安全质量风险
　　近年来消费者及政府对食品安全重视程度不断增强，被外界解读为“史上最严食品安全法”即新修订的《中华人民共和国食品安全法》已于2015年10月1日起正式施行，进一步强化了食品生产经营者的主体责任，完善了追溯制度，建立了严格的监管处罚制度等等，同时国家市场监管总局于颁布的第60号令已正式实施，在公司内成立食品安全专项小组，设立食品安全总监和食品安全员，确保企业在生产加工过程中的食品安全。公司自成立以来一直将产品质量控制置于各项工作的重中之重，公司按照相关国家质量标准、行业准则严格执行相关的质量控制标准。公司依据GB/T9001-2016《质量管理体系》、ISO22000:2018《食品安全管理体系》、CNCA/CTS0027-2008《食品安全管理体系-茶叶加工企业要求》及相关法律法规的要求，结合公司实际情况，在原材料采购、生产加工、产成品验收出库等各业务环节建立健全了质量管理体系并编制了《质量手册》在日常生产经营中严格执行。公司自2012年取得了可持续农业网络颁布的认证商标“RainforestAllianceCertified（雨林联盟认证）”。公司设立至今也未发生过重大食品安全事故，但仍有可能因质量监控措施未严格执行、加工程序操作不当导致产品质量和食品安全问题，从而对公司声誉和业绩造成不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　公司是一家集茶叶生产、加工、销售、科研为一体，涉及茶叶、茶食品的研发、生产、销售、基地建设、旅游等文化相关联产业的现代化企业，致力于打造成为中国优质历史名茶的制造商。公司主营业务为地理标志产品黄山毛峰、太平猴魁，以及祁门红茶、六安瓜片的生产与销售，四大类茶叶都是公司拥有的地理性关键资源，域外企业无法形成替代性。作为现代茶企，公司十分重视科技创新，并建有一支高素质的营销、管理、生产与科研队伍。公司通过直营连锁、特许经营、现代通路、旅游营销、VIP客户开发、网络营销、B2B、互联网短视频直播带货等多渠道齐头并进的复合营销模式，销售网络覆盖全国... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　公司是一家集茶叶生产、加工、销售、科研为一体，涉及茶叶、茶食品的研发、生产、销售、基地建设、旅游等文化相关联产业的现代化企业，致力于打造成为中国优质历史名茶的制造商。公司主营业务为地理标志产品黄山毛峰、太平猴魁，以及祁门红茶、六安瓜片的生产与销售，四大类茶叶都是公司拥有的地理性关键资源，域外企业无法形成替代性。作为现代茶企，公司十分重视科技创新，并建有一支高素质的营销、管理、生产与科研队伍。公司通过直营连锁、特许经营、现代通路、旅游营销、VIP客户开发、网络营销、B2B、互联网短视频直播带货等多渠道齐头并进的复合营销模式，销售网络覆盖全国各省份。公司通过不断优化产品组合和拓展市场渠道，实现业务增长。
　　大健康的环境让新中式茶饮有更多空间和市场份额，为迎合市场，公司积极拓展大宗茶业务板块并充分利用公司生产加工能力，使得大宗茶业务板块的业绩迎来大幅度增长，在设备使用率大幅提升的同时进一步降低茶叶加工成本，力争成为最优质的原料生产供应及成品精制包装双一流的供应链。
　　此外创新门店经营模式，在省会城市开拓城市会客厅模式的博物馆级茶馆门店，让年轻人更好了解徽茶文化以及解锁新的慢生活方式。
　　报告期内，公司的商业模式较上年度未发生较大的变化。公司将继续坚持以客户为中心，秉持创新和卓越的经营理念，为消费者提供更优质的产品和服务，努力实现可持续发展。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　发生自然灾害及病虫害的风险
　　公司主导产品为地理标志产品黄山毛峰茶。报告期内公司黄山毛峰营业收入占比为35.93%。黄山毛峰对于产地要求较高，作为地理标志产品，黄山毛峰的原产地必须位于黄山市境内。黄山市四周群山环抱，终年云雾缭绕，土壤细润，日照短，对茶叶的色泽、香气、滋味、嫩度的提高，特别是对茶品质的改善，十分有利。黄山市内气候条件和生态环境优良，在历史上未发生过重大病虫害、地质灾害和自然灾害。若黄山市内遭遇极端恶劣天气或者重大病虫害，公司主要原材料鲜叶的采购数量和采购质量可能得不到保证，公司产品供应的稳定性会受到影响，采购成本也会增加，公司经营业绩将会面临严重自然灾害所导致的风险。
　　鲜叶供应及品质控制风险
　　茶叶生产加工企业主要原材料为鲜叶，鲜叶的供应数量与品质直接决定了企业产品的生产规模和产品品质，对企业生产经营具有重大影响。当前，国内茶叶生产加工企业所需鲜叶大多从茶农处收购。茶农随着老龄化加重，种茶采茶的人缩减，同时年轻人不愿意从事种茶活动，加上黄山的地势地貌（海拔高，地势陡）等因素，造就黄山毛峰茶树种很难实现成片化种植。劳动力的减少和茶园复杂性很难实现机械化采摘，未来茶叶产量会大幅度锐减。目前，公司生产所需的鲜叶以外购为主，自有基地自产为辅，公司存在原材料主要依赖于外购而导致不能直接控制原材料供应的质量和数量的风险。为保证鲜叶供应质量，公司要求具有采购意向的农户加入雨林联盟认证团体，公司从种植条件、施肥管理、病虫害防治、基地有毒有害物质检测以及质量检验等方面对农户的茶园管理做出了规定，保障了原材料供应的质量。但一旦出现品质控制执行力度不够，导致鲜叶品质下降，将会影响公司最终产品的质量，给公司经营带来一定风险。鲜叶作为农产品，收购的价格随行就市，存在一定的波动性。若出现需求扩大等情况导致毛茶供需不平衡，可能会造成公司原材料短缺，制约公司销售规模的扩张，还可能会提高公司采购成本，降低公司毛利率，影响公司盈利能力。
　　品牌被仿冒风险
　　经过多年的精耕细作，公司已经成为茶叶尤其是绿茶行业的现代茶叶产业龙头企业之一。公司是业界少数集“中华老字号”、“国家地理标志保护产品”等荣誉于一身的企业之一。由谢裕大茶叶参与起草的新国家标准《GB/T19460-2008地理标志产品黄山毛峰茶》已于2008年12月1日正式实施，以加快黄山茶产业的发展并更有效的保护黄山毛峰茶产品。公司内部也制定了《品牌管理制度》等制度来实行严格的品牌保护。目前，我国市场经济秩序正在日趋完善之中，但若行业内的其它不法企业为谋取高额利润，出现侵权、生产假冒伪劣商品以次充好等行为，将会损害公司一直以来的品牌积累，降低消费者对公司品牌的信心与忠实度，影响公司在行业内的竞争力和口碑，将给公司销售带来不利影响。
　　食品安全质量风险
　　近年来消费者及政府对食品安全重视程度不断增强，被外界解读为“史上最严食品安全法”即新修订的《中华人民共和国食品安全法》已于2015年10月1日起正式施行，进一步强化了食品生产经营者的主体责任完善了追溯制度，建立了严格的监管处罚制度等等，同时国家市场监管总局于颁布的第60号令已正式实施，在公司内成立食品安全专项小组，设立食品安全总监和食品安全员，确保企业在生产加工过程中的食品安全。公司自成立以来一直将产品质量控制置于各项工作的重中之重，公司按照相关国家质量标准、行业准则严格执行相关的质量控制标准。公司依据GB/T9001-2016《质量管理体系》、ISO22000:2018《食品安全管理体系》、CNCA/CTS0027-2008《食品安全管理体系-茶叶加工企业要求》及相关法律法规的要求，结合公司实际情况，在原材料采购、生产加工、产成品验收出库等各业务环节建立健全了质量管理体系并编制了《质量手册》在日常生产经营中严格执行。公司自2012年取得了可持续农业网络颁布的认证商标“RainforestAllianceCertified（雨林联盟认证）”。公司设立至今也未发生过重大食品安全事故，但仍有可能因质量监控措施未严格执行、加工程序操作不当导致产品质量和食品安全问题，从而对公司声誉和业绩造成不利影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲