一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司依靠多年的特种石墨研发、生产及加工经验，聚焦特种石墨行业的前沿理论研究，掌握最新技术和产品动态，在特种石墨产品自主研发、工艺生产上不断取得突破，形成了一系列具有自主知识产权的创新产品和技术，随着企业业务的扩张，业务模式、生产销售模式的变化，深入了解客户需求，为客户研发、生产多种规格和性能指标的产品并提供个性化的解决方案。　　经过多年积累，公司形成了适应市场竞争、符合公司发展的业务流程体系，并形成了持续性的盈利模式。综合考虑未来市场变化的预测及生产周期等因素，公司制定了以销定产的总体生产战略；销售部门采用直销模式销售公司... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司依靠多年的特种石墨研发、生产及加工经验，聚焦特种石墨行业的前沿理论研究，掌握最新技术和产品动态，在特种石墨产品自主研发、工艺生产上不断取得突破，形成了一系列具有自主知识产权的创新产品和技术，随着企业业务的扩张，业务模式、生产销售模式的变化，深入了解客户需求，为客户研发、生产多种规格和性能指标的产品并提供个性化的解决方案。
　　经过多年积累，公司形成了适应市场竞争、符合公司发展的业务流程体系，并形成了持续性的盈利模式。综合考虑未来市场变化的预测及生产周期等因素，公司制定了以销定产的总体生产战略；销售部门采用直销模式销售公司产品取得业务合同，主要产品的定价方法为市场定价；采购部门根据年度生产计划实施采购，同时多渠道多途径地寻求合作伙伴，以形成较为稳定的优质供货商渠道；研发中心针对客户的需求以及技术方向进行新产品新技术新工艺的研发；通过上述业务流程，公司为客户提供特种石墨的销售及个性化解决方案，从而获得收入、利润和现金流。
　　报告期内公司的商业模式无重大变化。
　　2、经营计划实现情况
　　2025年公司实现营业收入147,894,896.71元，同比下降32.67%；利润总额和净利润分别为-80,169,529.44元、-82,454,603.54元，同比负增长291.96%、267.86%。截至2025年12月31日，公司总资产为602,092,037.46元，净资产为222,269,562.70元。
　　2025年因受下游行业客户需求减少，上游原材料端价格上涨以及国内市场经济增速放缓等因素影响，公司营业收入下降，但公司同期积极开展提质增效工作，通过提升生产工艺，削减人力成本等方式保证公司可持续经营。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场波动风险
　　公司产品特种石墨的下游行业主要为光伏、模具、冶炼等行业，公司所处的炭素行业与下游行业的发展密切相关，下游行业对本行业的发展具有较大的牵引作用，下游行业对本行业产品的需求直接决定了本行业的市场需求。上游原材料价格的波动与下游产品销售的价格波动，以及产品生产周期较长对市场变化反应滞后均会影响公司的经营业绩。因此，上、下游行业市场的波动会对公司的经营业绩带来一定的不确定性风险。
　　存货减值风险
　　公司存货主要由库存商品、自制半成品、原材料和生产成本构成。公司2025年1月1日和2025年12月31日存货净额分别为209,166,479.10元和172,607,926.06元，分别占到同期总资产的29.14%和28.57%。存货较年初有所减少，主要因本期市场需求下降，导致存货的减少。如果存货余额偏大会占用公司的经营资金，导致速动比率较其他行业偏低，带来一定的财务费用和财务风险。此外，如果销售价格大幅下滑，可能会造成存货减值的风险，从而对公司经营业绩产生不利影响。
　　流动性风险
　　2025年1月1日和2025年12月31日公司的流动比别为0.78和1.05，速动比率分别为0.22和0.28。2025年1月1日和2025年12月31日，公司的短期借款分别为47,216,270.49元和21,159,873.91元，一年内到期的非流动负债分别为95,389,130.50元和1,982,160.06元。2025年12月31日，公司存货余额为200,382,679.08元，占总资产的比例为33.17%，2025年1月1日和2025年12月31日，公司存货周转率分别为0.88和1.23。截至2025年12月31日，公司货币资金余额704,347.95元。如果公司不能有效对营运资金进行严格的预算和管控，且不能及时获得银行贷款以缓解现金流紧张的情况，流动性风险将可能导致公司偿债和经营风险。
　　坏账风险
　　公司2025年1月1日和2025年12月31日，应收账款净额分别为53,996,859.19元和26,419,874.74元，分别占到同期资产总额的7.52%和4.39%，同期营业收入的24.58%和17.86%。公司2025年12月31日应收账款余额较上年减少51.07%，应收账款账龄绝大部分在一年以内，历年坏账损失很小。虽然公司应收账款的账龄较短，发生坏账的风险较小，但应收账款数额较大，一旦发生坏账，将会对公司生产经营及经营业绩造成不利影响。
　　资产抵押风险
　　截至2025年12月31日，公司部分固定资产、土地使用权已用于公司向金融机构借款的抵押、担保或质押，如果公司资产安排或使用不当，资金周转出现困难，未能在合同规定的期限内偿还借款，金融机构将可能采取强制措施对上述资产进行处置，从而对公司正常生产经营造成一定影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式　　公司依靠多年的特种石墨研发、生产及加工经验，聚焦特种石墨行业的前沿理论研究，掌握最新技术和产品动态，在特种石墨产品自主研发、工艺生产上不断取得突破，形成了一系列具有自主知识产权的创新产品和技术，随着企业业务的扩张，业务模式、生产销售模式的变化，深入了解客户需求，为客户研发、生产多种规格和性能指标的产品并提供个性化的解决方案。　　经过多年积累，公司形成了适应市场竞争、符合公司发展的业务流程体系，并形成了持续性的盈利模式。综合考虑未来市场变化的预测及生产周期等因素，公司制定了以销定产的总体生产战略；销售部门采用直销模式销售公司产品取得业务合同，主要产品的定价方... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司依靠多年的特种石墨研发、生产及加工经验，聚焦特种石墨行业的前沿理论研究，掌握最新技术和产品动态，在特种石墨产品自主研发、工艺生产上不断取得突破，形成了一系列具有自主知识产权的创新产品和技术，随着企业业务的扩张，业务模式、生产销售模式的变化，深入了解客户需求，为客户研发、生产多种规格和性能指标的产品并提供个性化的解决方案。
　　经过多年积累，公司形成了适应市场竞争、符合公司发展的业务流程体系，并形成了持续性的盈利模式。综合考虑未来市场变化的预测及生产周期等因素，公司制定了以销定产的总体生产战略；销售部门采用直销模式销售公司产品取得业务合同，主要产品的定价方法为市场定价；采购部门根据年度生产计划实施采购，同时多渠道多途径地寻求合作伙伴，以形成较为稳定的优质供货商渠道；研发中心针对客户的需求以及技术方向进行新产品新技术新工艺的研发；通过上述业务流程，公司为客户提供特种石墨的销售及个性化解决方案，从而获得收入、利润和现金流。
　　报告期内公司的商业模式无重大变化。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场波动风险
　　公司产品特种石墨的下游行业主要为光伏、模具、冶炼等行业，公司所处的炭素行业与下游行业的发展密切相关，下游行业对本行业的发展具有较大的牵引作用，下游行业对本行业产品的需求直接决定了本行业的市场需求。上游原材料价格的波动与下游产品销售的价格波动，以及产品生产周期较长对市场变化反应滞后均会影响公司的经营业绩。因此，上、下游行业市场的波动会对公司的经营业绩带来一定的不确定性风险。
　　存货减值风险
　　公司存货主要由库存商品、自制半成品、原材料和生产成本构成。公司2025年1月1日和2025年6月30日存货净额分别为209,166,479.1元和210,260,848.92元，分别占到同期总资产的29.14%和31.17%。存货较年初略有增加，主要因本期部分规格产品生产周期较长，导致存货的增加。存货余额偏大会占用公司的经营资金，导致速动比率较其他行业偏低，带来一定的财务费用和财务风险。此外，如果销售价格大幅下滑，可能会造成存货减值的风险，从而对公司经营业绩产生不利影响。
　　流动性风险
　　2025年1月1日和2025年6月30日公司的流动比率别为0.78和0.78，速动比率分别为0.22和0.19。2025年1月1日和2025年6月30日，公司的短期借款分别为47,216,270.49元和52,549,877.17元，一年内到期的非流动负债分别为95,389,130.50元和88,513,934.90元。2025年6月30日，公司存货余额为236,327,778.35元，占总资产的比例为35.03%，2025年1月1日和2025年6月30日，公司存货周转率分别为0.88和0.50。公司借款下降，不存在短期偿债能力不足的风险。截至2025年6月30日，公司货币资金余额904,935.11元。如果公司不能有效对营运资金进行严格的预算和管控，且不能及时获得银行贷款以缓解现金流紧张的情况，流动性风险将可能导致公司偿债和经营风险。
　　坏账风险
　　公司2025年1月1日和2025年6月30日，应收账款净额分别为53,996,859.19元和29,139,424.05元，分别占到同期资产总额的7.52%和4.32%，同期营业收入的24.78%和25.35%。公司2025年6月30日应收账款余额较上年减少46.03%，应收账款账龄绝大部分在一年以内，历年坏账损失很小。虽然公司应收账款的账龄较短，发生坏账的风险较小，但应收账款数额较大，一旦发生坏账，将会对公司生产经营及经营业绩造成不利影响。
　　资产抵押风险
　　截至2025年6月30日，公司部分固定资产、土地使用权以及部分存货已用于公司的金融机构借款的抵押、担保或质押，如果公司资产安排或使用不当，资金周转出现困难，未能在合同规定的期限内偿还借款，金融机构将可能采取强制措施对上述资产进行处置，从而对公司正常生产经营造成一定影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1、商业模式　　公司依靠多年的特种石墨研发、生产及加工经验，聚焦特种石墨行业的前沿理论研究，掌握最新技术和产品动态，在特种石墨产品自主研发、工艺生产上不断取得突破，形成了一系列具有自主知识产权的创新产品和技术，随着企业业务的扩张，业务模式、生产销售模式的变化，深入了解客户需求，为客户研发、生产多种规格和性能指标的产品并提供个性化的解决方案。　　经过多年积累，公司形成了适应市场竞争、符合公司发展的业务流程体系，并形成了持续性的盈利模式。综合考虑未来市场变化的预测及生产周期等因素，公司制定了以销定产的总体生产战略；销售部门采用直销模式销售公司... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1、商业模式
　　公司依靠多年的特种石墨研发、生产及加工经验，聚焦特种石墨行业的前沿理论研究，掌握最新技术和产品动态，在特种石墨产品自主研发、工艺生产上不断取得突破，形成了一系列具有自主知识产权的创新产品和技术，随着企业业务的扩张，业务模式、生产销售模式的变化，深入了解客户需求，为客户研发、生产多种规格和性能指标的产品并提供个性化的解决方案。
　　经过多年积累，公司形成了适应市场竞争、符合公司发展的业务流程体系，并形成了持续性的盈利模式。综合考虑未来市场变化的预测及生产周期等因素，公司制定了以销定产的总体生产战略；销售部门采用直销模式销售公司产品取得业务合同，主要产品的定价方法为市场定价；采购部门根据年度生产计划实施采购，同时多渠道多途径地寻求合作伙伴，以形成较为稳定的优质供货商渠道；研发中心针对客户的需求以及技术方向进行新产品新技术新工艺的研发；通过上述业务流程，公司为客户提供特种石墨的销售及个性化解决方案，从而获得收入、利润和现金流。
　　报告期内公司的商业模式无重大变化。
　　2、经营计划实现情况
　　2024年公司实现营业收入219,669,408.05元，同比下降10.17%；利润总额和净利润分别为-20,453,441.56元、-22,414,397.96元，同比增长79.03%、78.13%。截至2024年12月31日，公司总资产为717,913,012.99元，净资产为304,797,836.06元。
　　2024年因受下游行业客户需求减少，以及国内市场经济增速放缓等因素影响，公司营业收入下降，但公司同期积极开展提质增效工作，通过提升生产工艺，削减人力成本等方式保证公司可持续经营。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　市场波动风险
　　公司产品特种石墨的下游行业主要为光伏、模具、冶炼等行业，公司所处的炭素行业与下游行业的发展密切相关，下游行业对本行业的发展具有较大的牵引作用，下游行业对本行业产品的需求直接决定了本行业的市场需求。上游原材料价格的波动与下游产品销售的价格波动，以及产品生产周期较长对市场变化反应滞后均会影响公司的经营业绩。因此，上、下游行业市场的波动会对公司的经营业绩带来一定的不确定性风险。
　　存货减值风险
　　公司存货主要由库存商品、自制半成品、原材料和生产成本构成。公司2024年1月1日和2024年12月31日存货净额分别为199,485,721.79元和209,166,479.10元，分别占到同期总资产的25.39%和29.14%。存货较年初略有增加，主要因本期部分规格产品生产周期较长，导致存货的增加。存货余额偏大会占用公司的经营资金，导致速动比率较其他行业偏低，带来一定的财务费用和财务风险。此外，如果销售价格大幅下滑，可能会造成存货减值的风险，从而对公司经营业绩产生不利影响。
　　流动性风险
　　2024年1月1日和2024年12月31日公司的流动比别为0.85和0.78，速动比率分别为0.27和0.22。2024年1月1日和2024年12月31日，公司的短期借款分别为65,733,092.27元和47,216,270.49元，一年内到期的非流动负债分别为44,093,108.73元和95,389,130.50元。2024年12月31日，公司存货余额为234,225,348.50元，占总资产的比例为32.63%，2024年1月1日和2024年12月31日，公司存货周转率分别为1.17和0.88。公司借款下降，不存在短期偿债能力不足的风险。截至2024年12月31日，公司货币资金余额1,056,806.95元。如果公司不能有效对营运资金进行严格的预算和管控，且不能及时获得银行贷款以缓解现金流紧张的情况，流动性风险将可能导致公司偿债和经营风险。
　　坏账风险
　　公司2024年1月1日和2024年12月31日，应收账款净额分别为38,702,783.31元和53,996,859.19元，分别占到同期资产总额的4.93%和7.52%，同期营业收入的15.83%和24.58%。公司2024年12月31日应收账款余额较上年增加39.52%，应收账款账龄绝大部分在一年以内，历年坏账损失很小。虽然公司应收账款的账龄较短，发生坏账的风险较小，但应收账款数额较大，一旦发生坏账，将会对公司生产经营及经营业绩造成不利影响。
　　资产抵押风险
　　截至2024年12月31日，公司部分固定资产、土地使用权已用于公司向金融机构借款的抵押、担保或质押，如果公司资产安排或使用不当，资金周转出现困难，未能在合同规定的期限内偿还借款，金融机构将可能采取强制措施对上述资产进行处置，从而对公司正常生产经营造成一定影响。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲