一、业务概要　　（一）商业模式　　（一）商业模式　　公司是专业研发、生产和销售动态密封及液压传动产品的高新技术企业，公司长期致力于动密封和摩擦技术研究，技术力量与研发水平在国内均处于领先地位。主导产品旋转接头是一种特殊的机械密封件，属于核心基础液压件，它集流体力学、密封技术、材料和机械制造加工技术于一体，要求在高温、高压、高速等多种工作条件下保持密封可靠不泄漏，为各类机械设备中旋转部分提供液压密封和冷热传导支持，广泛应用于航空航天、新能源、工程机械、钢铁、造纸及机床等诸多行业，产品已在盾构机、风电、机床等诸多应用实现进口替代，并为航空航天航海装备的关键密封及液压传动提供多项解决方案。　　公... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　（一）商业模式
　　公司是专业研发、生产和销售动态密封及液压传动产品的高新技术企业，公司长期致力于动密封和摩擦技术研究，技术力量与研发水平在国内均处于领先地位。主导产品旋转接头是一种特殊的机械密封件，属于核心基础液压件，它集流体力学、密封技术、材料和机械制造加工技术于一体，要求在高温、高压、高速等多种工作条件下保持密封可靠不泄漏，为各类机械设备中旋转部分提供液压密封和冷热传导支持，广泛应用于航空航天、新能源、工程机械、钢铁、造纸及机床等诸多行业，产品已在盾构机、风电、机床等诸多应用实现进口替代，并为航空航天航海装备的关键密封及液压传动提供多项解决方案。
　　公司通过直销、代理等销售模式获取订单，通过原材料采购、生产计划、产品检验等一系列程序，生产出满足客户需求的产品并实现销售，为公司获取持续稳定的收入、利润和现金流。
　　近年来，公司积极响应国家鼓励军民融合战略，充分发挥公司多年从事精密机械加工的技术、人员和装备优势，积极介入防务行业、重点开发自主军品，通过几年不懈努力，已形成军工关键部件研制为主的发展格局，公司整体业务已实现民品+军品业务双轮驱动的战略框架。
　　本报告期内，公司的商业模式无变化。
　　（二）经营计划
　　报告期内，通用工业整体需求仍低迷，工程机械挖掘机行业小幅回升；新能源风电联轴器因对明阳智能、浙江运达和东方风电批量供货，订单及销量均大幅增加，随着产量增加及成本结构改善，该业务的规模效应逐渐体现；防务业务新接2款自主产品的量产订单，航空旋转接头及航空机械密封等重点研发项目顺利推进中，该业务今年进入快速增长期。公司持续加快重点新品研发、内部加强本管控与管理改善，在基础管理方面推进多项改进，着力支持公司高质量发展。
　　一、公司财务情况
　　报告期末，公司合并总资产为50,308.28万元，较年初增加4.42%；总负债为21,994.09万元，较年初增加15.52%；资产负债率43.72%。
　　二、公司经营成果
　　报告期内，实现营业收入6,758.93万元，同比增加14.18%；净利润-825.62万元，同比提升28.23%；
　　研发费用912.34万元，较上年同比减少9.91%。
　　三、公司研发情况
　　报告期内，公司重点加强半导体、新能源与防务业务的新品与市场开发，具体如下：
　　1、半导体用精密旋转接头继续加快开发，其中减薄机应用接头研制成功，已实现多个客户实现小批供货，部分型号实现进口替代；抛光机多通路旋转接头仍在抓紧研制中；
　　2、风电联轴器对3家头部风机制造商实现批量供货，另有多个新品在多个新客户开发中，包括海上16、32MW联轴器样品仍在新客户装机验证中；
　　3、防务业务取得2款自主产品量产订单，民机实现2架次样品供货；航空发动机机械密封研制稳步推进。
　　四、知识产权情况
　　报告期内，公司共申请专利7项；获得授权发明专利2项、实用新型专利1项。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、行业及市场需求波动风险
　　公司部分民品业务，如：工程机械、钢铁、造纸、纺织印染等行业，近年来上述行业的发展速度放缓或周期性波动，将会影响旋转接头的市场需求增长。
　　2、科研人才流失和核心技术泄密的风险
　　公司所处行业为技术密集型产业，拥有稳定、高素质的科研人才队伍是公司长期保持技术领先优势的重要保障。能否保持技术人员队伍的稳定，并不断吸引优秀技术人员加盟，关系到公司能否持续稳定健康发展。尽管目前公司主要核心技术人员均为公司股东，能在相当长时间内保持稳定，但仍然存在技术人员流失的可能。如果研发技术人员流失，将会对公司的生产经营造成一定影响。
　　3、外协产品质量不稳定的风险
　　为降低生产成本，提高资金使用效益，公司铸件材料采取外协生产模式。虽然公司设立了专门的质检部对产品质量进行控制，但外协厂商的产品出现质量问题时可能会影响公司的生产计划和产品供应质量。
　　本期重大风险是否发生重大变化
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　（一）商业模式　　公司是专业研发、生产和销售动态密封及液压传动产品的高新技术企业，公司长期致力于动密封和摩擦技术研究，技术力量与研发水平在国内均处于领先地位。主导产品旋转接头是一种特殊的机械密封件，属于核心基础液压件，它集流体力学、密封技术、材料和机械制造加工技术于一体，要求在高温、高压、高速等多种工作条件下保持密封可靠不泄漏，为各类机械设备中旋转部分提供液压密封和冷热传导支持，广泛应用于航空航天、新能源、工程机械、钢铁、造纸、机床及半导体等诸多行业，产品已在盾构机、风电、机床、半导体等诸多应用实现进口替代，并为航空航天航海装备的关键密封... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　（一）商业模式
　　公司是专业研发、生产和销售动态密封及液压传动产品的高新技术企业，公司长期致力于动密封和摩擦技术研究，技术力量与研发水平在国内均处于领先地位。主导产品旋转接头是一种特殊的机械密封件，属于核心基础液压件，它集流体力学、密封技术、材料和机械制造加工技术于一体，要求在高温、高压、高速等多种工作条件下保持密封可靠不泄漏，为各类机械设备中旋转部分提供液压密封和冷热传导支持，广泛应用于航空航天、新能源、工程机械、钢铁、造纸、机床及半导体等诸多行业，产品已在盾构机、风电、机床、半导体等诸多应用实现进口替代，并为航空航天航海装备的关键密封及液压传动提供多项解决方案。
　　公司通过直销、代理等销售模式获取订单，通过原材料采购、生产计划、产品检验等一系列程序，生产出满足客户需求的产品并实现销售，为公司获取持续稳定的收入、利润和现金流。
　　近年来，公司充分发挥公司多年从事精密机械加工的技术、人员和装备优势，积极介入防务行业、重点开发自主军品，通过几年不懈努力，已实现军工关键部件研制为主的发展格局，公司整体业务已实现民品+军品业务双轮驱动的战略框架。
　　本报告期内，公司的商业模式无变化。
　　（二）经营计划
　　报告期内，受宏观经济增速下滑，尤其是工程机械行业处于调整期，通用工业需求低迷；新能源业务拓展符合预期，风电联轴器销量也处于爬坡阶段，多项新品在开发、多个行业龙头客户在推进，本年新增行业龙头客户1家，多项新品在开发、多个行业龙头客户在推进；防务业务新品研制任务重，航空旋转接头及液压阀实现多架次送样供货，其他重点自主军品也在开发推进中。公司继续加强新品研发、人员储备以及信息化+智能化改造，在基础管理方面持续优化提升，着力支持公司高质量发展。
　　(三)公司研发情况
　　报告期内，公司持续加大产品研发投入，重点加强新能源、半导体与防务市场的开发，在民品与军品方面均有突破，其中风电联轴器新增1家行业龙头客户批量供货，多项新品在研发、多个行业龙头客户在推进中；半导体精密旋转接头完成3个国内行业龙头客户多个产品的送样验证，并取得小批供货订单；航空旋转接头及液压阀实现4个机型共21架机的样品交付，其中一机型实现量产；其他重点新品，如：航空发动机密封、舰船用尾轴、流体连接器等也在新机型上开发应用中，并新增潜在重要客户送样等。
　　(四)知识产权情况
　　报告期内，公司共申请专利7项；获得授权专利2项，其中2项发明专利。
　　(二)行业情况
　　2024年受国内外宏观经济调整影响，尤其是通用工业中的主导产品工程机械挖掘机行业继续调整筑底，公司新接订单总体需求仍不足。2024年工程挖掘机行业处于筑底回稳阶段，受房地产低迷、基建资金到位延迟及前期需求透支等因素影响，销量小幅回升，但整体仍处低位。据工程机械挖掘机分会统计数据，纳入其统计口径企业2024年度共销售挖掘机产品20.1万台，同比增长3.1%，其中国内销量10.1万台,同比增长11.7%；出口销量10.0万台，同比下降4.2%。
　　公司的主要产品风电联轴器属于新能源行业，随着陆风连动需求回落，海风大兆瓦联轴器（高扭矩、耐腐蚀）需求上升，2024年行业正处于“海风引领的结构性增长”阶段，但由于生产厂家较多，竞争激烈，产品平均售价走低。公司一方面将继续加大研发投入，研制满足市场技术需求的高附加值产品，另一方面充分利用前期投入的先进制造设备管控成本，通过增加销量、形成规模效应，实现利润贡献。
　　“十四五”规划明确提出加速军工现代化，重点发展航空航天、高端舰船、信息化装备和智能武器系统，推动军民融合深度发展。公司的防务业务收入在前三年稳步增长，2024年全球军工行业的高强度投入及中国聚焦高端装备与供应链自主可控，公司积极加大技术研发升级，但受部分自主军品批产延期影响，导致销售收入和毛利率同比均有所下降。从国内外地缘政治急剧变化及国防战略长期来看，区域冲突常态化将维持军工行业的高景气周期，公司的研发投入有望在未来3-5年内获得回报。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　1、行业及市场需求波动风险
　　公司部分民品业务，如：工程机械、钢铁、造纸、纺织印染等行业，近年来上述行业的发展速度放缓或周期性波动，将会影响旋转接头的市场需求增长。
　　2、科研人才流失和核心技术泄密的风险
　　公司所处行业为技术密集型产业，拥有稳定、高素质的科研人才队伍是公司长期保持技术领先优势的重要保障。能否保持技术人员队伍的稳定，并不断吸引优秀技术人员加盟，关系到公司能否持续稳定健康发展。尽管目前公司主要核心技术人员均为公司股东，能在相当长时间内保持稳定，但仍然存在技术人员流失的可能。如果研发技术人员流失，将会对公司的生产经营造成一定影响。
　　3、外协产品质量不稳定的风险
　　为降低生产成本，提高资金使用效益，公司铸件材料采取外协生产模式。虽然公司设立了专门的质检部对产品质量进行控制，但外协厂商的产品出现质量问题时可能会影响公司的生产计划和产品供应。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要 （一）商业模式与经营计划实现情况 （一）商业模式 公司是专业研发、生产和销售动态密封及液压传动产品的高新技术企业，公司长期致力于动密封和摩擦技术研究，技术力量与研发水平在国内均处于领先地位。主导产品旋转接头是一种特殊的机械密封件，属于核心基础液压件，它集流体力学、密封技术、材料和机械制造加工技术于一体，要求在高温、高压、高速等多种工作条件下保持密封可靠不泄漏，为各类机械设备中旋转部分提供液压密封和冷热传导支持，广泛应用于航空航天、新能源、工程机械、钢铁、造纸及机床等诸多行业，产品已在盾构机、风电、机床等诸多应用实现进口替代，并为航空航天航海装备的关键密封及液... 查看全部▼

　　一、业务概要
（一）商业模式与经营计划实现情况
（一）商业模式
公司是专业研发、生产和销售动态密封及液压传动产品的高新技术企业，公司长期致力于动密封和摩擦技术研究，技术力量与研发水平在国内均处于领先地位。主导产品旋转接头是一种特殊的机械密封件，属于核心基础液压件，它集流体力学、密封技术、材料和机械制造加工技术于一体，要求在高温、高压、高速等多种工作条件下保持密封可靠不泄漏，为各类机械设备中旋转部分提供液压密封和冷热传导支持，广泛应用于航空航天、新能源、工程机械、钢铁、造纸及机床等诸多行业，产品已在盾构机、风电、机床等诸多应用实现进口替代，并为航空航天航海装备的关键密封及液压传动提供多项解决方案。公司通过直销、代理等销售模式获取订单，通过原材料采购、生产计划、产品检验等一系列程序，生产出满足客户需求的产品并实现销售，为公司获取持续稳定的收入、利润和现金流。
近年来，公司积极响应国家鼓励军民融合战略，充分发挥公司多年从事精密机械加工的技术、人员和装备优势，积极介入防务行业、重点开发自主军品，通过几年不懈努力，已实现军工关键部件研制为主的发展格局，公司整体业务已实现民品+军品业务双轮驱动的战略框架。
本报告期内，公司的商业模式无变化。
（二）经营计划
报告期内，受外部环境不确定与国内经济结构调整影响，工程机械挖掘机行业触底回升、通用工业需求低迷，整体订单仍不如预期；新能源业务稳步拓展，产品研发与新客户开发均取得积极进展；防务业务航空旋转接头及液压阀、以及其他重点自主军品开发均在加快推进中。公司持续加强新品研发、注重内部成本管控与管理改善，积极推进管理信息化，在基础管理方面推进多项改进，着力支持公司高质量发展。
一、公司财务情况
报告期末，公司合并总资产为49,847.24万元，较年初减少9.69%；总负债为19,595.81万元，较年初减少17.77%；资产负债率39.31%。
二、公司经营成果
报告期内，实现营业收入5,919.62万元，同比下降6.74%；净利润-1,150.37万元，同比下降556.04%；研发费用1,012.66万元，较上年同比增长67.50%。
三、公司研发情况
报告期内，公司持续加大研发投入，在民品与军品方面均有明显突破。其中风电联轴器新增1家龙头客户通过挂机试验并开始小批供货，另有多款新品研发推进中；半导体设备用精密旋转接头重点推进中；航空旋转接头及液压阀取得一机型的小批订单、另有多个机型在加快研发中；其他重点自主军品，如航空发动机密封、舰船用尾轴等也取得积极进展。
四、知识产权情况
报告期内，公司共申请专利7项；获得授权发明专利2项。
（二）行业情况
国家统计局数据显示，上半年我国GDP同比增长5.0%、规模以上工业营业收入同比增长2.9%，国内有效需求不足制约企业效益改善；据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024年1—6月，共销售挖掘机103,213台，同比下降5.15%；其中国内53,407台，同比增长4.66%；出口49,806台，同比下降13.8%。

　　二、公司面临的重大风险分析
1、行业及市场需求波动风险
公司部分民品业务，如：工程机械、钢铁、造纸、纺织印染等行业，近年来上述行业的发展速度放缓或周期性波动，将会影响旋转接头的市场需求增长。
2、科研人才流失和核心技术泄密的风险
公司所处行业为技术密集型产业，拥有稳定、高素质的科研人才队伍是公司长期保持技术领先优势的重要保障。能否保持技术人员队伍的稳定，并不断吸引优秀技术人员加盟，关系到公司能否持续稳定健康发展。尽管目前公司主要核心技术人员均为公司股东，能在相当长时间内保持稳定，但仍然存在技术人员流失的可能。如果研发技术人员流失，将会对公司的生产经营造成一定影响。
3、外协产品质量不稳定的风险
为降低生产成本，提高资金使用效益，公司铸件材料采取外协生产模式。虽然公司设立了专门的质检部对产品质量进行控制，但外协厂商的产品出现质量问题时可能会影响公司的生产计划和产品供应。 收起▲