一、报告期内公司从事的业务情况　　公司自设立以来，坚持以景观照明整体规划和深化设计、景观照明工程施工以及远程集控管理等业务为核心，同时紧抓节能环保、文化旅游等发展的良好机遇，不断优化核心战略，逐步形成了城市照明、AI算力、数智能源、数字文娱四大业务板块，通过技术上跨界创新、创意上国际联动、模式上协同融合，并驾齐驱，互补联动，获得了市场的高度认可，品牌影响力显著提升。　　1、城市照明业务　　公司依托创意设计+AI智能的基础能力优势，从全寿命周期价值导向出发，充分发挥公司新能源、主题游乐、AI算力等业务板块的协同效应，从人气、口碑、效益多个维度策划，形成强互动、可感知、引流量、促消费的新型价值... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司自设立以来，坚持以景观照明整体规划和深化设计、景观照明工程施工以及远程集控管理等业务为核心，同时紧抓节能环保、文化旅游等发展的良好机遇，不断优化核心战略，逐步形成了城市照明、AI算力、数智能源、数字文娱四大业务板块，通过技术上跨界创新、创意上国际联动、模式上协同融合，并驾齐驱，互补联动，获得了市场的高度认可，品牌影响力显著提升。
　　1、城市照明业务
　　公司依托创意设计+AI智能的基础能力优势，从全寿命周期价值导向出发，充分发挥公司新能源、主题游乐、AI算力等业务板块的协同效应，从人气、口碑、效益多个维度策划，形成强互动、可感知、引流量、促消费的新型价值空间，促进行业健康发展。公司在全国范围内完成了多个标杆项目示范，践行价值理念，获得了市场的高度认可。同时，公司立志于服务出海，通过能力再造和国际协同，将城市照明领域全球领先的中国经验推广到海外市场。
　　2、AI算力业务
　　报告期内，罗曼股份通过收购国内领先的算力服务器与集群综合解决方案服务商武桐高新，正式切入AI算力领域，为公司深化AI应用场景提供重要支撑。武桐高新核心业务为AIDC综合解决方案（即算力基础设施建设），通过优化国产GPU芯片架构、集群化处理及光互连技术，同时整合配套设备与系统，提供国产化融合算力解决方案。紧扣AIInfra产业布局，其自主设计的算力集群调度计费平台，已在多个超大规模智算集群项目中完成高质量交付与应用验证；业务版图稳步辐射华东、华中及西南核心区域，在深度赋能教育、医疗、新材料等垂直行业的同时，逐步形成了与地方政府、基础设施运营商的政企合作良好生态。
　　3、数智能源业务
　　公司主要通过市场招投标等形式获取光伏EPC项目订单，为客户提供设计、设备采购、施工建设、调试并网等多个环节的全流程服务。公司数智能源业务的主要客户类型包括政府机构、国有企业、学校、医院等社会机构及新能源企业等。数智能源业务借助公司核心业务优势，发挥公司承接EPC项目的执行经验，重点开拓光伏类新能源业务，对项目全生命周期综合管理，提高资源配置效率，形成创新型“绿电点亮城市”的商业模式，为区域低碳发展创造新途径。
　　4、数字文娱业务
　　数字文娱业务发挥国际级创意和科技能力，持续为主题乐园、景区、科博场馆、商业综合体等多元场景提供沉浸式体验交钥匙解决方案，不断推出全球或全国首创的个性化体验产品场景和运营模式，推动行业发展。同时，板块与主营业务加强协同，赋能景观照明生态，创造性融合AR/VR、全息投影、实时动捕、智慧导览等技术，构建虚实融合的奇幻世界，打造城市更新数字地标，赋能城市发展。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》的行业目录及分类原则，公司归属于建筑业（分类代码：E）中的建筑装饰和其他建筑业（E50）。
　　三、经营情况讨论与分析
　　报告期内，面对复杂严峻的国内外形势，我国经济顶压前行、向新向优，展现出强劲的韧性与活力。公司立足核心业务，依托景观照明的坚实基础，强化科技与创意双轮驱动，加速从传统照明业务向AI算力、数字文娱及绿色能源的多元业务延伸融合。通过精准切入新兴赛道、深化国际合作、优化产业协同，公司经营质量稳步提升，战略转型成效初显，为长期可持续发展奠定了坚实基础。
　　1、城市照明板块：国内精进，海外开局，引领行业从“视觉景观”向“价值空间”升维进化
　　公司坚持价值导向，引领行业深度发掘城市照明除视觉感官之外的深度价值，深度结合创意设计和AI智能，与基础空间的基本功能深度结合，形成强互动、可感知、引流量、促消费的新型价值空间，将灯光从附属品转变为区域空间极具价值的必需品。报告期内，公司高质量完成了一批标杆性项目，用实际成果兑现价值引领理念，获得了市场的一致认可。莫干山、黄龙洞、丹霞山等一批著名山岳型景区的夜游品质提升，以全新的价值导向理念，轻投入重回报，为各个景区打造了出片、出彩的新名片，形成了景区良好的口碑流量新入口。第二届上海国际光影节结合不同分会场的场景特色，深度挖掘各个分会场的核心价值点，以全新策划放大核心价值，打造了多个人气、口碑、效益多维获益的特色节展活动。益阳市资江两岸品质提升、武夷山度假区品质提升、张江科学城品质提升、陆家嘴夜景氛围提升等项目则从城市尺度，聚焦经济提振和人文关怀，最大程度释放城市空间的全时段运营价值。沈阳华强商业中心、济南国惠双子塔等超高层城市地标的完成，也为公司服务超大型综合体提供了新的实践样本。同时，公司成功中标沙特EXIT15项目主题娱乐区的整体空间创意设计与沉浸式技术的落地、影音集成及灯光演绎，是罗曼股份城市照明业务的首次出海，也是公司与Hoovis战略协同新起点，体现了海外市场对公司技术能力、服务能力和服务理念的高度认可。
　　2、AI算力板块：智算业务强势增长，AI基础设施综合能力全面强化
　　武桐高新深耕AIInfra核心赛道，紧扣智算产业爆发趋势与公司核心战略部署，稳步推进智算业务高质量落地；罗曼股份充分发挥资源赋能优势，推动武桐高新业务快速发展，2025年12月陆续签订合计约2.92亿元算力设备销售及服务合同、3.12亿元算力设备销售合同，合计新增合同金额约6.04亿元。在技术创新层面，武桐高新联合上海交通大学不对称催化联合研究中心正式发布T5-AsymCat不对称催化AI模型，开创“AI+化学”研发新路径，还先后与纳米技术及应用国家工程中心、上海联通签署协议，共建技术转化与通信算力融合平台，与招商局智融供应链携手打造超智融合千卡集群，夯实大规模算力基础设施。此外，公司在市场拓展与团队建设上均实现多点突破，业绩规模强势跃升，通过深度供应链整合与精准品牌塑造，全面提升“武桐高新”在AIInfra领域的行业知名度与生态影响力，成功入选全国智能计算标准化工作组算电协同研究组成员单位；内部运营层面，公司全面升级组织效能，实现高效协同，优化项目全生命周期管理，持续增强供应链韧性，大幅缩短核心零部件采购周期、显著提升库存周转率，为前端业务拓展筑牢坚实保障。
　　3、数智能源板块:持续深化战略布局，聚力打造工商业储能生态圈，布局“风光储”综合场景端，实现能源侧绿色供给
　　2025年，数智能源板块拓展深化战略布局，通过”光伏+储能+智慧微网“的技术迭代，打造工商业储能生态圈，布局“风光储”综合场景端，实现能源侧绿色供给。
　　4月份，韵达物流园区44.22MW项目圆满并网，作为国内首个跨区域物流园区光伏集群，项目以“一核多点”布局辐射长三角与长江经济带，覆盖合肥肥东、马鞍山博望、武汉蔡甸、扬州宝应、台州三门五大战略物流基地，该项目成功顺利并网，是罗曼股份从模式创新、技术突破以及生态协同方面完成了中国物流绿色转型的成功实践。5月份，公司中标闻喜100MW光伏电站项目总承包，是公司在大型集中式电站项目EPC总承包管理实施的拓展，标志着罗曼股份已具备大型电站项目建设的管理和实施，彰显该领域强劲发展势头与核心竞争力。6月份，公司成功中标两大重要储能项目，分别为宁德蕉城时代新能源科技有限公司22.5MW/40.248MWh用户侧储能项目、福鼎时代新能源科技有限公司27.5MW/49.192MWh用户侧储能项目，为业务后续推进奠定坚实基础;其中，宁德蕉城时代项目推进效率突出，已于2025年9月末顺利实现并网发电，标志公司在储能项目落地执行与运营管控环节具备成熟能力。9月份，成功签订九江琥珀新材料有限公司25MW/50MWh用户侧储能项目，于2025年10月12日正式开工建设，进一步巩固公司在储能赛道的市场地位。
　　4、数字文娱板块：全球协同驱动，IP赋能升级，迈入沉浸式文旅高质量发展
　　2025年，公司数字文娱板块依托Hoovis在全球沉浸式体验与主题娱乐工程领域的行业影响力，叠加罗曼股份本土市场资源优势，构建“国际能力嫁接本土场景、本土执行反哺全球网络”的双向联动模式，形成技术、IP运营与工程落地协同并进的差异化竞争力，实现核心主业夯实、跨境协同深化、IP运营升级及标准化产品落地的全方位突破。板块持续深耕主题乐园核心业务，巩固交钥匙工程领先地位，高质量交付常州恐龙园“激流勇进”项目，有序推进深圳乐高乐园《工厂冒险之旅》项目，运用HooTrac技术打造高端沉浸式互动体验；与长隆乐园达成战略合作，实现国内头部主题乐园业务全覆盖，核心竞争优势持续强化。同时，跨国协同成效显著，成功中标沙特利雅得EXIT15综合娱乐项目，推动“罗曼灯光+Hoovis体验”一体化方案出海，全球化业务布局日趋完善。此外，IP战略实现从引进到自主运营的完整闭环，《哈利波特-禁忌森林》沉浸式夜游项目落地深圳，《疯狂动物城》主题快闪实现多城复制推广，形成模块化轻资产运营模式；上海顾村公园樱花节自主IP稳步孵化，IP全链路运营能力显著提升。标准化产品加快落地，沉浸式球幕Dome在英国完成首秀，360高尔夫产品落地南京CubMed，开启B2B2C业务发展新篇章。
　　5、技术创新领域：锚定AI方向，深化场景融合，构筑高质量发展新动能
　　公司全面拥抱AI，坚持技术为核、场景为根，聚焦行业痛点与技术发展趋势，基于AI算力和业务布局，构建覆盖人工智能、物联网集控、数智能源、沉浸式体验等方向的核心技术矩阵，重点推进AI在景观照明、主题文娱和新能源等领域的创新应用与生态拓展，与复旦大学、上海交通大学、哈尔滨工业大学、同济大学等国内顶尖高校保持紧密的科研合作，构建起自主研发与产学研协同并进的创新体系。报告期内，公司深耕核心技术的自主研发与行业适配优化，新增专利20项、软件著作权31项，累计拥有117项有效专利和116项软件著作权，罗曼股份首次通过ISO20000信息技术服务管理体系认证和ISO27001信息安全管理体系认证，以及上海市杨浦区企业技术中心认定，并入选杨浦区服务业发展引导资金项目库，成都罗曼公司首次通过高新技术企业认定，核心技术自主可控能力持续提升，为公司高质量发展筑牢技术根基。
　　在人工智能技术领域，公司开展从算力构建、内容创作、智能感知、交互体验到精益管理的全维度技术探索与布局。在AI基础设施方面，聚焦AI大模型训练基础设施、边缘计算基础设施等核心领域，加大对低功耗、高兼容性、高安全性技术的研发投入，逐步构建“产品+服务+解决方案”一体化服务模式。在AIGC创新应用上，第二届上海国际光影节、上海顾村公园夜樱嘉年华、“牛津话绘本世界”沉浸式互动体验展览青岛站和魔都矩阵等项目上均有光影创意互动产品亮相，获得诸多好评。在智能感知技术上，公司研发“无人机+AI”机器视觉检测核心技术，可基于无人机巡检采集的图像数据完成实时分析与隐患精准识别，实现灯光工程的智能质检与风险预警，进一步提升巡检工作效率和缺陷检测覆盖面，相关成果成功入选上海市数字经济实践案例集，引领行业运维管理技术升级。
　　在物联网集控领域，公司以物联网技术为核心，持续迭代全场景设备互联与智能管控技术方案，自主研发的强电集控产品通过中国质量认证中心CQC产品认证，顺利完成上海浦东新区和普陀区、青岛及成都金牛区等多个城市区级灯光集控平台部署和优化，持续提升集控平台覆盖率。自主研发新一代基于AIoT技术的分布式边缘控制设备和集控平台，采用全新ARM架构，大幅提升IoT设备接入能力与AI边缘计算扩展能力，为多场景物联管控提供底层技术支撑，并成功通过中国国家强制性产品认证（3C认证），现已逐步应用于上海杨浦区和普陀区等集控项目。
　　在数智新能源技术赛道，公司持续深化数智能源综合管理平台建设，基于IoT技术优化升级电力生产运行态势感知平台，新增智能运维等重要功能，逐步构建覆盖新能源场站全生命周期的数字化、智能化管控技术体系。公司优化升级的新能源场站运行态势感知平台已接入上海、天津、大连、苏州等地多个新能源场站，实现场站运行数据的实时监控和智能分析，为新能源场站安全稳定运行提供数字化保障，有效支撑公司数智能源业务的规模化拓展。
　　在沉浸式文娱场景，公司将虚拟现实、空间定位、虚实融合等核心技术深度应用于深圳“哈利-波特禁忌森林体验”、西安“生命之树”、常州中华恐龙园“穿越侏罗纪激流勇进”、NBA“全情投世界巡回主题展”青岛站、上影双人互动影游等重点项目，通过集成AR眼镜、VR小程序导览等创新终端应用，打造全维度互动式观光体验，推动文化与科技的深度融合。
　　在海外，Hoovis依托专有的芯片无缝跟踪、HooTrac、DeepSmart和渲染技术，在法国的迪士尼史迪奇项目上，开发演员互动软件，使得幕后工作人员能够直接与观众互动，极大增强了观众的沉浸体验感。在“鱿游戏：沉浸体验”纽约站，通过全技术更新、软件重构与灯光设计升级，打造出经得起频使、励游客触摸互动的性能体验系统。在英国与迪尼合作，运3D光雕投影技术（ProjectionMapping）在伦敦市中Piccadiy的“TheVenue”空间打造沉浸式体验，让游客临其境地感受电影《创：阿瑞斯》中的数字格世界“TheGrid”。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、设计及品牌优势
　　公司已获得“照明工程设计专项甲级”资质，具备丰富的景观照明设计及解决设计与施工衔接问题的成功经验，设计成果兼顾艺术美感和极强的落地性，实现“技术+艺术”的双重突破。在业务发展中逐步形成了“设计导入施工、施工升华设计”的业务模式，形成了公司的核心竞争力之一。同时，公司把握设计的前沿理念和先进技术，以AR/VR等先进技术，赋能艺术设计，强化公司设计引领的核心优势。公司先后完成了一大批工期要求紧、质量要求高、技术难度大的大中型工程项目，积累了丰富的设计、施工经验，有效地提高了公司的精细化管理能力，并形成了较强的品牌影响力，公司曾多次荣获中国建设工程鲁班奖（国家优质工程）、中照照明奖、中国室外照明“夜光杯”工程创新奖、白玉兰照明奖、中国国际照明景观照明专项工程奖等业内具有影响力的奖项。公司两次入选“上海设计100+”，并荣获“上海市设计引领示范企业（2021-2023）”、“上海市品牌引领示范企业(2022-2025)”及“上海市景观照明服务行业品牌”称号，设计优势和品牌影响获得了高度认可。
　　2、多业务协同发展优势
　　公司深度布局城市照明、数字文娱、数智能源、AI算力四大业务板块，并获得了电力工程施工总承包、市政公用工程施工总承包、机电工程施工总承包等资质，在各板块均具备较强的设计和实施能力，全面推进设计+建设+运维+持续更新的全生命周期服务模式极大地提高了客户满意度，增强了客户粘性。同时，多个板块互补协同，打造“绿电点亮城市”、“EPC+O”等创新性整体解决方案服务模式，极大地解决了市场痛点，形成了市场开拓新优势。
　　3、市场布局优势
　　公司立足上海，服务全国，充分发挥“上海、成都”双中心的引领辐射作用，以城市合伙人模式持续深化全国区域布局，筑牢主要市场基本盘，积极拓展山东、福建、山西、浙江、内蒙古、海南、新疆、云南、湖南、湖北、河南、深圳、重庆、大连、青岛等区域市场，不断提升区域覆盖能力。通过以标杆带动标杆，公司不断复制优势业务模式，形成优势市场布局。以控股子公司英国Hoovis为支点，完成全球化市场资源整合，加速全球化市场布局。公司在欧美、亚太、中东等市场建立完善的客户资源网络与本地化服务团队，尤其在主题乐园、邮轮娱乐、商业综合体等领域具备深度渗透和引领市场发展的能力。同时，公司通过与环球影城、迪士尼、奈飞、默林娱乐等头部企业进行长期深度合作，创新打造全球领先的高端标杆项目，形成了较高的市场壁垒和竞争优势，也为公司各业务板块协同出海夯实基础。
　　4、技术创新优势
　　公司是上海市“专精特新”中小企业和高新技术企业，下属4家子公司也是高新技术企业，累计拥有230余项各类知识产权，2025年新通过ISO20000信息技术服务和ISO27001信息安全管理体系认证，硬件产品通过CQC和3C认证。公司多所国内顶尖高校深度合作，持续深耕核心技术研发与行业适配，形成技术自主研发与产学研协同并进的创新体系。报告期内，公司与同济大学等单位共同承接的上海市社会发展科技攻关项目《面向人居健康的城市光污染控制关键技术装备研究与示范》顺利结题，上海交通大学–武桐高新不对称催化联合研究中心在世界人工智能大会（WAIC2025）上正式发布了T5-AsymCat不对称催化人工智能模型，标志着我国在智能催化领域取得重大突破，为不对称催化剂的精准设计和高效筛选提供了全新范式。在应用领域，公司已逐步构建起AI算力基础设施、物联网集控、数智新能源、沉浸式体验四大核心技术矩阵，技术优势突出且场景融合能力强劲，技术布局覆盖AI全链条，算力构建、智能感知、智慧集控、场景互动等多维度实现突破。同时，海外子公司依托专有技术打造多个国际标杆项目，强化了公司技术的全球化布局与应用，为海外业务高质量发展筑牢核心技术壁垒。
　　5、远程集控管理能力优势
　　公司全资子公司嘉广聚智能是国内较早从事景观灯光远程控制技术研究的企业之一，业务已经拓展至上海市大多数区域以及延安高架等核心地段，在内蒙古、湖南、浙江、云南、山东、四川、辽宁、江西等省份的项目也有区域性实施，已经满足景观照明远程故障预警、远程读表和亮灯状态及能源数据反馈等功能，实现了景观照明更有效的管理、更节能的控制、更安全的系统和更多样的展现，具有较高客户认可度。同时，大量历史运营数据的积累也为未来进一步深度研究行业数字化和大数据分析，提供了先发性优势。公司不仅在传统灯光运维业务的基础上针对各个环节的实施，引入了数字化管理方式和方法。同时，进一步打造了定位于灯光运维及公共设施维修等细分行业领域的《罗曼运维综合管理开放平台》。平台整体基于慧云AI分析引擎、LBS定位等技术在移动端与web端上实现包括：资产管理、工单委派、日常巡检、运营数据化分析等功能，可实现维修、运维的高效管理支撑，进一步在精细化管理层面取得了领先性。
　　6、人才优势
　　公司围绕发展战略，持续完善人才培养、评价及激励机制，精心打造专业互补、结构合理的人才梯队。公司核心管理团队稳定，核心技术人员长期深耕光电、控制、通讯及数字媒体等领域，行业经验丰富。目前已构建一支高素质研发团队，成员多为本科及以上学历，覆盖创意景观照明设计、软件开发、物联网等多元技术领域。此外，海外Hoovis子公司，其核心高管团队在虚拟系统、沉浸式体验设备等领域经验深厚、涵盖沉浸式虚拟现实、艺术智能、电子电气工程、机器人技术、无人机驾驶、编码和软件开发等多领域专业人才，为公司发展注入强大的新人才动力。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　1、报告期末，公司资产总额为3,172,839,043.75元，比上年末上升了41.79%，主要原因为本期收购武桐高新，武桐高新报表纳入合并报表范围，导致资产总额增加。
　　2、负债总额为1,706,857,081.68元，比上年末上升了77.58%，主要原因为本期收购武桐高新，武桐高新报表纳入合并报表范围，导致负债总额增加。
　　3、归属上市公司股东的净资产总额为1,316,127,220.00元，比上年末上升了4.68%，主要原因为本期经营盈利，使未配利润增加所致。
　　4、报告期内公司实现营业收入1,885,517,548.41元，比上年同期上升了174.18%；营业成本1,442,249,764.30元，比上年同期上升了176.46%；净利润133,080,385.63元，本期为扭亏为盈。本期收购武桐高新，武桐高新报表纳入合并报表范围，算力业务并入导致本期收入成本大幅上升，净利润也大幅上升。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2026年是“十五五”规划开局之年，国民经济在承压中稳步回升、在转型中向新求质。绿色低碳与消费提振政策持续发力，一方面，“双碳”目标引领下，绿色消费激励机制全面落地，碳普惠体系加快构建，为新能源、节能环保等领域拓展广阔空间；另一方面，服务消费成为扩内需主抓手，“6+3”服务消费专项政策与1000亿元财政金融协同工具精准发力，激发消费市场活力，利好文旅、零售等行业发展。当前，重大项目对创意、技术和集成服务的要求持续提升，市场需求加速向具备综合解决方案能力的头部企业集中。行业整体迈入高质量发展轨道，企业加大技术研发与品牌创新投入，积极践行可持续发展理念，深度融入国家新质生产力培育与现代化产业体系建设。
　　1、价值需求稳步提升，城市照明重价值认品牌成为新常态
　　2025年国家密集出台夜间经济、文旅消费、促消费系列部委文件，文旅部全国文旅消费促进活动通知、九部门扩大服务消费措施、财政部商务部消费新业态试点等政策，均明确支持夜间文旅消费集聚区建设、夜景灯光升级改造、光影秀与沉浸式场景打造，城市照明市场机遇广阔。但各类项目明显更加注重投入产出比，轻投入重收益的价值需求显著提升，对服务商的选择更趋谨慎。公司作为行业引领型头部企业，既有跨学科跨板块的协同服务能力，又有各类项目的实际落地经验，具有显著的竞争优势，在新常态下，有利于巩固头部优势，扩大市场占有率。同时，中东、东南亚等地区的发展需求强劲，市场容量较大，为公司发挥能力优势和品牌优势整体服务出海创造了有利条件。
　　2、从规模扩张到结构升级：智能算力网络的机遇与挑战
　　智能算力网络作为人工智能规模化发展的战略支撑和数字经济的重要基础设施，正伴随AI技术的快速迭代而持续扩张。2023年以来，生成式人工智能的迅猛崛起推动智算中心产业进入快速发展新阶段，智能算力特别是推理算力需求持续攀升，成为拉动算力市场增长的核心引擎。根据《中国智算中心产业发展白皮书（2024年）》统计，2023年中国智算中心市场投资规模达879亿元，预计到2028年将增至2886亿元，年复合增长率达27%。当前，国内AI算力行业呈现需求结构优化、技术路线多元、产业生态完善三大特征，整体迈入规模化扩张与结构化升级并行的关键阶段。在供给层面，算力基础设施加速向集约化、绿色化方向演进，以智算中心为代表的新型算力设施成为建设重点；国产化替代进程在政策引导与市场需求双轮驱动下稳步推进，芯片、服务器等关键环节自主能力显著提升。然而，行业仍面临高端算力对外依赖、软硬件生态壁垒等挑战。公司主要从事AIDC算力基础设施集成服务业务，直接受益于智算中心市场规模和智能算力需求的快速增长，所处细分行业具备持续扩容空间。展望未来，技术分层、场景下沉与生态协同将主导行业发展方向，推动产业链从单点竞争转向系统化、生态化竞争，加速构建自主可控、高效协同、可持续演进的算力发展新格局。
　　3、新能源由政策驱动转向市场驱动
　　2025年是新能源行业从政策驱动转向市场主导的关键一年，国家层面以电价市场化、消纳保障、分布式规范、绿电直连、集成融合为核心，地方配套落地细则与激励政策，形成“顶层设计+地方执行+市场机制”的完整政策体系。2025年2月9日，国家发展改革委、国家能源局联合发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号），标志着新能源全面进入市场化定价时代。新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场，电价通过市场交易形成，告别了以往保障性收购的模式，以市场机制激发新能源发电的活力与效率。同时，政策创新建立“多退少补”的可持续发展价格结算机制，有效保障新能源项目收益，为产业长期稳定发展筑牢根基。
　　4、消费升级驱动业态创新，数字文娱重塑文旅新场景
　　2025年，在政策利好与消费升级双轮驱动下，数字文娱深度融入文旅产业变革，迎来更系统、更多元的转型升级。国务院办公厅《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》全面落地，持续深化“文旅+百业”融合，为数字文娱拓展应用场景、释放市场空间；沉浸式体验、夜间经济、国潮文创等新业态快速兴起，成为行业增长核心引擎。同年10月，文化和旅游部发布《智慧旅游沉浸式体验空间要求与评价》行业标准，为VR全景、AR交互等数字技术在文旅场景的规范应用确立准则，标志行业告别早期技术应用无序、体验参差不齐的粗放发展阶段，转向高质量、标准化、规范化发展路径，整体格局与趋势呈现清晰的政策引导与消费驱动特征。
　　(二)公司发展战略
　　2026年作为“十五五”开局之年，是罗曼股份践行“全面出海、全面融合、全面增长”的关键一年。立足“数智化”与“全球化”风口，公司以创新、协同为核心，打造AI时代核心产业力量，实现高质量发展。
　　全球化布局方面，公司将全面启动“全球化出海升级”战略，以构建全球化运营体系为核心，搭建跨时区、跨文化的研发与服务网络，持续提升全球项目交付能力，打造精品标杆项目；同时，积极输出罗曼相关技术与服务标准，推动中国科技服务走向国际舞台。
　　核心竞争力构建方面，公司将以与武桐树的深度融合为关键抓手，充分发挥双方在技术、资源与场景上的互补优势，聚焦“算电融合”核心赛道，打造差异化竞争壁垒。依托公司在城市照明、数智能源、数字文娱三大板块的深厚积淀，以及绿电供应、储能领域的成熟经验，结合武桐高新在算力领域的核心优势，重点布局AIDC算力基础设施建设，深化“绿色算力”布局，打造低PUE、高可靠性的绿色数据中心解决方案，抢占AI时代能源效率制高点；同时探索“算力即服务”新模式，从硬件集成向算力调度、运维管理、能效优化等全栈高附加值服务延伸，以云边端算力协同体系为核心，推出覆盖云端、边缘、端侧的全场景推理算力方案，拓宽业务边界、提升盈利水平。
　　业务创新与生态建设方面，公司将深度推动“文旅+科技+IP”融合发展，联合海内外头部IP，打造兼具科技感与体验感的沉浸式项目，丰富数字文娱业务内涵；同时强化全方位协同效应，通过技术协同、市场协同及管理协同，打通人才、技术、资金等资源壁垒，打破内部板块与外部合作壁垒，建立高效协同的生态体系，实现新的价值跃迁，赋能沉浸式体验、智慧城市照明、智慧文旅等多场景落地，推动业绩快速增长。
　　人才保障方面，公司将持续加大人才投入，完善激励机制，搭建广阔的人才发展平台，为公司战略落地提供坚实的人才支撑。
　　(三)经营计划
　　1、践行价值导向，以全寿命周期价值引领扩大品牌影响力
　　公司将紧贴城市照明市场对于投资价值的需求提升的机遇，充分发挥“设计+AI+品牌”的综合优势，以价值导向和运营思维为先导，设计策划即从功能优先、美学适配、流量传播、价值变现等多维度入手，坚持前期策划、中期建设和后期运营全过程把控，以理念导入+落地评估实现价值优化，强化公司核心竞争力。公司通过一系列多元场景、多维空间、多重价值的标杆项目，实现标杆引领，推进标杆复制，快速扩大品牌影响力。同时，公司将紧抓出海机遇，与Hoovis在市场端和供应链端双重协同，将中国先进的城市照明服务带到国际市场。
　　2、拓局市场，稳固核心基本盘
　　结合2026年人工智能行业发展新格局，以及AIInfra底层技术演进的确定性方向，公司围绕核心发展目标，构建“技术深耕、市场扩容、服务升级”三维驱动模型，有序推进核心战略推演工作。在技术底座建设方面，公司将聚焦大模型训练与边缘计算两大核心基础设施领域，针对高算力应用过程中面临的能耗控制及合规管理相关痛点，持续加大低功耗、跨生态高兼容性及高安全性技术的研发投入，着力打造具有核心竞争力的产品矩阵，持续巩固技术领先优势。2026年，面对AI产业的结构性拐点，公司将以云边端算力协同体系为核心，推出覆盖云端、边缘、端侧的全场景推理算力方案，通过精准匹配算力需求、优化成本结构。在市场拓展方面，公司将依托现有核心竞争壁垒，稳步巩固华东、华中区域市场基本盘，同时重点向西南算力枢纽区域倾斜资源，通过敏捷化下沉策略，精准对接三四线城市长尾智算需求；在交付服务及生态建设方面，武桐高新以场景为锚点、生态为纽带，让国产算力的性能发挥到极致。公司将突破单一算力服务的价值边界，深度整合并兼容国内外优质异构算力资源，构建“产品+服务+全栈解决方案”一体化商业闭环，打通多领域高精尖生态场景应用渠道，通过为政府及行业客户提供深度定制化的AIInfra智算落地方案，提升业务核心壁垒，进而实现客户生命周期价值、业务粘性及复购率的稳步提升。
　　3、瞄准算电融合+场景AI化，技术创新赋能发展
　　公司坚持全面拥抱AI，锚定算电融合与场景AI化两大方向，持续深化核心技术矩阵研发，推动AI与景观照明、主题文娱、数智能源全业务深度融合，打造AI算力“产品+服务+解决方案”一体化服务模式。聚焦算力基础设施核心技术攻关，迭代低功耗、高可靠性的绿色算力解决方案，深挖“新能源+算力”融合潜力，构建碳中和技术闭环。升级AIoT集控与数智能源管理技术，拓展智能管控场景覆盖，探索基于AI技术构建新能源功率预测和电力交易等新平台，强化能源高效调度与运维能力。深化AIGC辅助设计、互动娱乐、AIAgent等技术研发与场景落地，打造更具沉浸感的文旅体验产品，持续提升创意设计与交互体验水平。依托与顶尖高校的产学研合作体系，联合开展核心技术攻关，加速技术成果转化；同时借力海外子公司技术优势，推进AI技术全球化布局与创新应用。持续加大研发投入，完善知识产权布局，强化技术自主可控能力，以技术创新驱动业务协同升级，构筑差异化核心竞争力，为公司全球化发展与高质量增长筑牢技术根基。
　　4、布局“风储光”综合场景，打造能源全链条一站式服务体系
　　公司将持续聚焦数智能源领域深耕拓展，深化宁德时代工商业储能生态圈战略布局，以技术创新与项目落地为核心驱动，不断挖掘业务增长潜力，助力行业高质量发展。同时布局“风电+光伏+储能”综合场景端，打造从能源到消纳一站式服务。
　　5、深耕IP全链条运营，升级全球沉浸式IP体验平台
　　数字文娱板块将以IP资产化、技术平台化、市场全球化、产品标准化为核心方向，深化“引入+共创+运营”IP模式，强化全球跨区域协同，加大沉浸式交互技术研发，拓展“体验+消费”综合业态，持续做强主题乐园交钥匙工程。通过全球资源与本土能力深度融合，推动公司向全球沉浸式IP体验综合运营平台升级，实现营收规模与盈利质量同步提升。
　　(四)可能面对的风险
　　1、政策风险
　　景观照明工程的业务规模与宏观经济政策及走势、地方政府财政状况及房地产行业的变化密切，宏观调控尤其是财政政策调控对于景观照明工程的投资力度及进度有着重大的影响。
　　2、应收账款比重较高导致的坏账风险
　　应收账款在资产结构中的比重较高，与公司所处的景观照明行业密切相关。公司的主要客户为政府部门或其所属的基础设施投资建设主体，项目资金来源主要为财政资金，而项目一般分期结算、客户付款审批流程较长，随着公司业务规模的迅速扩张，应收账款余额保持在较高的水平。虽然客户性质决定了公司应收账款发生坏账的风险较小，但是如果客户无法按期付款或者出现没有能力付款的情况，将会使公司面临坏账损失的风险。
　　3、核心人才流失风险
　　景观照明行业对企业管理人才、专业技术人才数量及素质要求较高。公司已拥有一支经验丰富的管理团队和一支技术精良的跨专业复合型人才队伍，但是，随着景观照明行业的快速发展，行业内专业人才的竞争日趋激烈。如果公司不能及时吸引到满足业务快速发展所需的专业人才或者专业人才队伍出现大批量流失，将对公司的经营活动造成一定程度的负面影响。公司在市场竞争中面临专业人才流失及储备不足的风险。
　　4、经营规模扩张引致的管理风险和资金风险
　　随着业务规模的扩大，公司经营管理的复杂程度有所提高，在项目施工管理、质量控制、资金链管理、人才管理等方面提出了更高的要求。公司如果不能及时根据业务需要建立更加高效的管理体系，进一步提升综合管理能力，可能会制约业务的进一步发展。如果公司缺乏足够的资金流，会给公司带来经营管理风险。
　　5、海外经营风险
　　公司的主营业务主要分布在国内市场，控股子公司PredaptiveODLimited及其子公司的客户主要集中在海外市场，由于不同地域在市场环境、商业文化、技术发展水平等方面有较大的差异，如果公司没能建立起适应海外市场的发展战略和商业逻辑，并深入理解海外市场的法律法规、商业规则及劳工条例等，将面临一定的跨国经营风险。此外，Hoovis注册在英国，海外子公司实际经营地还包括美国、中东等地区，而上市公司合并报表采用人民币为货币基础进行编制。若结算汇率短期内波动较大，可能对上市公司的财务状况造成不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）所属行业情况　　2025年是“十四五”规划收官及“十五五”开局奠基的关键之年，上半年国民经济运行总体平稳、稳中向好，高质量发展持续推进。国家层面推行的低碳发展、消费促进等政策，为公司相关业务板块稳定运营提供了政策支撑与发展基础。　　根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司归属于建筑业（分类代码：E）中的建筑装饰、装修和其他建筑业（E50），上述宏观经济与政策环境，对公司所处行业的发展具有直接支撑作用。　　当前，重大项目对创意设计、技术应用及服务品质的要求正逐步提升，市场需求进一步向具备综合实力的头部企业集聚，推动行业整体加速... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）所属行业情况
　　2025年是“十四五”规划收官及“十五五”开局奠基的关键之年，上半年国民经济运行总体平稳、稳中向好，高质量发展持续推进。国家层面推行的低碳发展、消费促进等政策，为公司相关业务板块稳定运营提供了政策支撑与发展基础。
　　根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司归属于建筑业（分类代码：E）中的建筑装饰、装修和其他建筑业（E50），上述宏观经济与政策环境，对公司所处行业的发展具有直接支撑作用。
　　当前，重大项目对创意设计、技术应用及服务品质的要求正逐步提升，市场需求进一步向具备综合实力的头部企业集聚，推动行业整体加速向高质量发展转型。公司将持续加大技术创新投入，同步强化品牌建设与可持续发展能力，积极响应国家政策导向，助力企业高质量发展。
　　1、夜间消费新场景需求强劲，城市照明进入新篇章
　　2025年1月13日国务院办公厅印发《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》的通知，其中培育消费场景方面指出了三个发展方向，一是盘活提升存量空间，二是打造新型消费场景，三是发展夜间文旅经济。三个方向均包含较大的夜间场景打造和数字光影提升的需求，尤其明确提出支持夜间文化和旅游消费集聚区丰富文旅业态，发展“水上夜游”文旅产品，支持各地对消费集聚商业区的夜间照明和夜景灯光升级改造，举办民俗演艺、灯会庙会、光影秀等活动，因地制宜优化停车场、公共交通等配套服务设施。因地制宜文博场馆开放时间，延长热门景区、通过多种方式做好夜间开放保障。多领域、多视角的夜间场景打造需求为城市照明提供了新的发展空间，也为景观照明提出了新的要求，具备良好设计策划能力和定制服务能力等综合能力的企业将会迎来新的发展机会。
　　2、光储智深度融合，赋能绿色能源新跨越
　　2025年，新能源行业步入关键发展阶段，分布式光伏成为焦点。2025年2月27日国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》，在“十四五”收官之年，政策导向从“规模扩张”转向“质量优先”。非化石能源发电装机占比目标从55%跃升至60%，分布式光伏成为重要实现路径，政策表述得以升级。能源安全保障新增“区域协同”与“风险管控”，推动长三角、粤港澳大湾区等区域电网互联，强化极端天气下的能源应急能力；绿色转型强调“新型电力系统”，推进配电网智能化改造以适配分布式光伏接入，推广“光储充一体化”模式。2025年中央一号文件将分布式光伏列为乡村振兴抓手，财政补贴向农村倾斜，简化备案流程，消纳保障强化，山东、河南等地强制新建项目接入智能调度系统。技术层面，TOPCon、HJT电池转换效率突破25%；BIPV技术成熟，推动分布式系统成本下降30%；AI算法实现故障预警，智能化运维使运维效率提升40%，投资回收期缩短至5年以内。商业模式不断创新，大型工商业项目可参与电力现货市场，通过“隔墙售电”实现就近交易；“光伏+农业大棚”“光伏+养殖”等模式让农户年均增收超5000元，部分地区试点“三年半送电站”模式加速资金回笼。此外，“千乡万村驭风行动”推动农村风电开发，照明与新能源、储能融合，为行业发展注入新动能，助力新能源行业在政策引领、技术突破、模式创新的协同作用下迈向新高度。
　　3、科技领航，文旅娱乐行业的创新发展新征程
　　2025年，文旅娱乐行业在政策与市场的双重驱动下蓬勃发展、深刻变革。《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》的出台，为行业注入强劲动力，让“文旅+IP”“文旅+科技”“文旅+多元化”趋势愈发显著。国务院办公厅鼓励开发地方特色游乐项目，发挥“名特优新”个体工商户作用，为本土IP培育与发展提供契机，如国际上迪士尼、环球影城凭借热门IP扩建园区，带动周边产业，中东Qiddiya城市乐园靠独特设施打造自有IP拉动文旅产业链；国内方特依托“熊出没”IP构建完整生态体系，实现差异化发展，未来地方特色IP将不断涌现，丰富文旅市场。在科技方面，国家多部门联合政策推动游乐园等更新先进游乐设备，鼓励运用VR、AR、元宇宙等技术建设沉浸式体验空间。国务院办公厅也支持打造此类空间与新产品新场景，促使文旅企业加速科技应用，如全球主题乐园用智能导览等设施、国内宋城演艺与华强方特利用科技实现线上线下融合优化服务，未来科技在文旅领域应用将更广泛深入。在多元化发展上，国务院办公厅支持盘活存量空间，打造创意市集嵌入多种业态，鼓励夜间文旅经济。全球主题乐园整合住宿、购物等资源打造全域旅游生态，国内不同地区利用优势丰富文旅业态，室内乐园快速发展实现全季运营与综合体模式，文旅行业将更趋多元化、综合化以满足多样需求。政策支持与技术发展相互促进，随着相关政策推进落实，文旅娱乐行业将在这三大趋势引领下不断创新，实现高质量、可持续发展，科技文旅行业未来也将迎来更蓬勃的发展时期。
　　（二）主营业务情况
　　公司自设立以来，坚持以景观照明整体规划和深化设计、景观照明工程施工以及远程集控管理等业务为核心，同时紧抓节能环保、文化旅游等发展的良好机遇，不断优化核心战略，逐步形成了城市照明、数智能源、数字文娱三大业务板块，通过技术上跨界创新、创意上国际联动、模式上协同融合，并驾齐驱，互补联动，获得了市场的高度认可，品牌影响力显著提升。
　　城市照明业务：公司依靠较强的创意设计能力和项目全寿命周期服务能力，从功能满足到场景打造，从设计施工到建设运营，从传统照明到场景再造，在发展战略和业务模式上，不断创新，不断突破，形成了稳健的发展势头。在空间布局上，公司以上海为中心，建立业务基础和示范标杆，以成都为第二中心形成全国模式复制，打造了坚实的双中心架构。同时，公司以双中心为基础拓展了山东、福建、山西、浙江、内蒙古、海南、新疆、云南、湖南、湖北、河南、深圳、重庆、大连、青岛等区域市场，形成了多点带多面，全国市场全覆盖的总体布局，品牌影响力持续壮大。
　　数智能源业务：公司主要通过市场招投标等形式获取光伏EPC项目订单，为客户提供设计、设备采购、施工建设、调试并网等多个环节的全流程服务。公司数智能源业务的主要客户类型包括政府机构、国有企业、学校、医院等社会机构及新能源企业等。数智能源业务借助公司核心业务优势，发挥公司承接EPC项目的执行经验，重点开拓光伏类新能源业务，对项目全生命周期综合管理，提高资源配置效率，形成创新型“绿电点亮城市”的商业模式，为区域低碳发展创造新途径。
　　数字文娱业务：数字文娱业务发挥国际级创意和科技能力，持续为主题乐园、景区、科博场馆、商业综合体提供沉浸式体验交钥匙解决方案，不断推出全球或全国首创的个性化体验产品场景和运营模式，推动行业发展。同时，板块与主营业务加强协同，赋能景观照明生态，创造性融合AR/VR、全息投影、实时动捕、智慧导览等技术，构建虚实融合的奇幻世界，打造城市更新数字地标，赋能城市发展。公司通过收购英国PREDAPTIVE OD LIMITED公司开启全球化业务经营，持续为全球头部文娱巨头打造全球领先IP沉浸式体验。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司坚持以景观照明为核心，持续提升科技和创意两大优势能力，紧紧抓住文旅夜游、城市更新、低碳经济等发展机遇，不断完善核心能力，通过技术上跨界创新、创意上国际联动、模式上协同融合，互补联动，获得了市场的高度认可，品牌影响力显著提升。
　　公司上半年实现营业收入432,371,737.06元，比上年同期增长72.92%；公司本期实现归属于上市公司股东的净利润13,228,205.97元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13,252,179.71元。
　　（一）城市照明板块：夜间场景打造和场域创造成效显著，新理念新模式成就文旅夜游新价值
　　公司充分发挥“设计+科技+品牌”的综合能力优势，以价值导向和运营思维为先导，从前期策划、中期建设和后期运营全过程把控，先后完成了镇远古镇夜游、莫干山夜游、黄龙洞品质提升、丹霞山夜游等一系列全国知名旅游景区的夜间场景打造和夜景品质提升，景区人气和口碑双双显著提升，展现了夜游经济的强劲活力，也进一步彰显了公司在文旅板块的优势能力和引领地位。同时，公司先后承接了陆家嘴夜景提升和沈阳华强财富大厦灯光提升工程，再次点亮多个区域中心城市地标，激活区域夜间经济，以商业价值提升与客户实现实质性价值共创。
　　（二）数智能源板块：通过“光伏+储能+智慧微网”的技术迭代，拓展“能源+”模式，开启集中式电站EPC管理实施。
　　2025年，数智能源板块继续深化“绿电点亮城市”商业IP，通过“光伏+储能+智慧微网”的技术迭代，打造城市区域性低碳场景“能源+”模式解决方案，同时开辟工商储方案解决新赛道。
　　2025年4月，韵达物流园区44.22MW项目圆满并网，作为国内首个跨区域物流园区光伏集群，项目以“一核多点”布局辐射长三角与长江经济带，覆盖合肥肥东、马鞍山博望、武汉蔡甸、扬州宝应、台州三门五大战略物流基地，该项目的顺利并网，展现了罗曼在数智能源领域的高超实施能力。2025年5月，中标闻喜100MW光伏电站项目，是罗曼在大型集中式电站项目EPC总承包管理实施的拓展，标志着罗曼已具备大型电站项目建设的管理和实施能力。2025年6月，中标宁德时代89.44MWh用户侧储能项目，是板块在大型工商业储能领域的重点突破，通过对项目的设计优化、集中采购与精细化建设的实施执行优势，打造罗曼在用户侧储能解决方案系统集成商的商业定位。
　　数智能源板块依据公司平台，深耕重点战略客户，继续深化“绿电点亮城市”模式，同时布局“风、光、储”项目，打造集“风光储”一体化的解决方案系统集成商。
　　（三）数字文娱板块：收购效应持续显现，照明文娱相互赋能
　　2025年上半年，公司此前收购英国PREDAPTIVE OD LIMITED及其子公司控股权的整合效应持续显现，其核心主体Holovis与上海霍洛维兹的技术优势及业务协同价值进一步凸显，为公司文旅体验类项目拓展提供坚实支撑，同时推动公司整体业务在多领域实现突破。
　　主题乐园方面，环球影城史诗宇宙乐园、日本环球影城相关项目已完成交付，充分验证Holovis的全球优质交付能力；常州恐龙园《逃出生天》《激流勇进》改造项目正全力推进，有力彰显上海霍洛维兹的综合服务能力；深圳乐高工厂之旅项目加速落地，既开创“国际IP+中国智造”新模式，也促进中英团队深度融合协同。创新业务层面，与全球流媒体巨头Netflix（奈飞）合作，为其开发《鱿鱼游戏》实景娱乐体验，与英国地产商联合开发“球幕影院+IP”模式，独立研发的360高尔夫产品获市场认可，且公司已将各类交付能力拓展至挪威邮轮新造船计划，进一步拓宽业务应用场景。IP合作与储备上，依托Holovis的品牌效应，公司与Netflix、Neon、FEVER等国际IP方建立合作，同时储备若干头部本土IP资源形成特色矩阵，结合自身在灯光、夜景、景观方面的优势，持续推动文旅行业创新融合发展。此外，公司参与的NBA《全情投入》青岛站巡回主题展圆满落幕，通过文化场景塑造、IP运营、XR技术等多元要素，以科技创意推动老城文化与旅游深度融合，为老城区注入新活力。
　　在上述业务协同成效的加持下，公司景观照明设计交付能力与Holovis的沉浸式体验交付能力不断相互赋能，综合核心竞争力进一步提升，双方战略协同效应充分显现。2025年5月，公司海外子公司成功中标沙特阿拉伯首都利雅得公共休闲娱乐项目EXIT15（Al Nahda），项目金额达1亿沙特里亚尔（折合人民币近2亿元）。公司将与Holovis联合承接该项目，具体负责多个主题娱乐区及整体空间的创意设计、沉浸式技术落地、影音集成与空间照明工作，此项目是公司传统优势业务（景观照明业务）首次实现海外系统性拓展，标志着公司国际化战略迈入关键里程碑阶段。同月，上海霍洛维兹成功取得《哈利-波特禁忌森林夜游项目》中国独家授权，并将作为主办方于2025年下半年在深圳落地运营。作为双方协同的标杆项目，其深度融合公司光影技术优势与Holovis沉浸式体验能力，预计将为国内文旅市场带来创新体验；同时，该项目系全球知名国际超级IP首次进入中国市场，首站落地深圳龙华后，将通过创新传播形态与消费形式，助力文旅业态转型、推动文化消费提档升级，为当地文旅产业高质量发展注入新动能。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司进一步夯实核心竞争力，增强公司在城市照明板块、数智能源板块和数字文娱板块的核心功能，促进多业务协同发展。
　　（一）设计及品牌优势
　　公司已获得“照明工程设计专项甲级”资质，具备丰富的景观照明设计及解决设计与施工衔接问题的成功经验，设计成果兼顾艺术美感和极强的落地性，实现“技术+艺术”的双重突破。在业务发展中逐步形成了“设计导入施工、施工升华设计”的业务模式，形成了公司的核心竞争力之一。同时，公司把握设计的前沿理念和先进技术，以AR/VR等先进技术，赋能艺术设计，强化公司设计引领的核心优势。公司先后完成了一大批工期要求紧、质量要求高、技术难度大的大中型工程项目，积累了丰富的设计、施工经验，有效地提高了公司的精细化管理能力，并形成了较强的品牌影响力，曾多次荣获中国建设工程鲁班奖（国家优质工程）、中照照明奖、中国室外照明“夜光杯”工程创新奖、白玉兰照明奖、中国国际照明景观照明专项工程奖等业内具有影响力的奖项。公司两次入选“上海设计100+”，并荣获“上海市设计引领示范企业（2021-2023）”、“上海市品牌引领示范企业(2022-2025)”及“上海市景观照明服务行业品牌”称号，设计优势和品牌影响获得了高度认可。
　　（二）多业务协同发展优势
　　公司深度布局城市照明、数字文娱、数智能源三大业务板块，并获得了电力工程施工总承包、市政公用工程施工总承包、机电工程施工总承包等资质，在各板块均具备较强的设计和实施能力，全面推进设计+建设+运维+持续更新的全生命周期服务模式极大地提高了客户满意度，增强了客户粘性。同时，多个板块互补协同，打造“绿电点亮城市”、“EPC+O”等创新性整体解决方案服务模式，极大地解决了市场痛点，形成了市场开拓新优势。
　　（三）市场布局优势
　　公司立足上海，服务全国，充分发挥“上海、成都”双中心的引领辐射作用，以城市合伙人模式持续深化全国区域布局，筑牢主要市场基本盘，积极拓展山东、福建、山西、浙江、内蒙古、海南、新疆、云南、湖南、湖北、河南、深圳、重庆、大连、青岛等区域市场，不断提升区域覆盖能力。通过以标杆带动标杆，公司不断复制优势业务模式，形成优势市场布局。
　　以控股子公司英国Holovis为支点，完成全球化市场资源整合，加速全球化市场布局。公司在欧美、亚太、中东等市场建立完善的客户资源网络与本地化服务团队，尤其在主题乐园、邮轮娱乐、商业综合体等领域具备深度渗透和引领市场发展的能力。同时，公司通过与环球影城、迪士尼、奈飞、默林娱乐等头部企业进行长期深度合作，创新打造全球领先的高端标杆项目，形成了较高的市场壁垒和竞争优势，也为公司各业务板块协同出海夯实基础。
　　（四）技术优势
　　公司是高新技术企业，在智慧照明控制管理和数字能源领域具有领先性。公司与高校合作成立了“院士专家工作站”，由于良好的技术成果转换，2018-2020年度公司被评为上海市院士专家工作站优秀建站单位。公司积极参与行业标准制定，《超高层建筑夜景照明工程技术规程》于2021年5月正式发布。公司与同济大学等单位共同承接上海市社会发展科技攻关项目，在光环境健康评估和光污染指标管控体系等方向开展联合研究和示范应用。报告期内，公司研发的景观照明行业“无人机巡检+AI缺陷评测”技术开始试点应用，不仅能提高运维效率，还能及时发现潜在风险，保障城市景观照明系统稳定运行。公司研发的新一代基于AIoT分布式边缘控制设备，采用全新ARM架构，具备更多IoT设备接入能力和AI边缘计算扩展能力，已成功应用于杨浦区试点项目。公司的技术优势为承接各类城市照明项目及新业务提供了有力的保障。
　　公司依托Holovis在虚拟现实技术和沉浸式体验领域的领先优势，通过持续深化底层核心技术，创新应用前沿AI技术，重点研发在LBE（基于位置的娱乐技术）、运动捕捉、空间定位等领域的前沿技术，并不断进行市场化研究和应用，打造丰富的个性化体验。同时Holovis核心技术HoloTrac和DeepSmart持续进入模块化开发，广泛应用于文旅娱乐项目的体验改进、效率提升和消费提振。报告期内，上海霍洛维兹不断提升自身的技术能力，大力推进核心专有技术的推广应用，将基于HoloTrac的多维实时动作捕捉技术和基于DeepSmart的文旅项目深度分析管理技术应用于多种沉浸式体验场景，特别是在基于科普剧场的沉浸式体验场景中，获得了良好的市场反响。上海霍洛维兹原创的智慧科博中控系统集成了4D影院、会议、灯光、多媒体影音、座椅互动、氛围互动等多维度体验系统，助力科博场馆打造全新的沉浸式一体化科技展示和传播平台。项目已在报告期内通过上海文创基金验收。同时，公司不断推进AI、AR、VR、MR技术在C端应用，为大IP开发全新体验形式，根据不同的应用场景提供整体解决方案，致力于设计打造世界级的虚实融合个性化体验。
　　5、远程集控管理能力优势
　　公司全资子公司嘉广聚智能是国内较早从事景观灯光远程控制技术研究的企业之一，业务已经拓展至上海市大多数区域以及延安高架等核心地段，在内蒙古、湖南、浙江、云南、山东、四川、辽宁、江西等省份的项目也有区域性实施，已经满足景观照明远程故障预警、远程读表和亮灯状态及能源数据反馈等功能，实现了景观照明更有效的管理、更节能的控制、更安全的系统和更多样的展现，具有较高客户认可度。同时，大量历史运营数据的积累也为未来进一步深度研究行业数字化和大数据分析，提供了先发性优势。公司在传统灯光运维业务的基础上不仅针对各个环节的实施，引入了数字化管理方式和方法。同时，进一步打造了定位于灯光运维及公共设施维修等细分行业领域的《罗曼运维综合管理开放平台》。平台整体基于慧云AI分析引擎、LBS定位等技术在移动端与web端上实现包括：资产管理、工单委派、日常巡检、运营数据化分析等功能，可实现维修、运维的高效管理支撑，进一步在精细化管理层面取得了领先性。
　　6、人才优势
　　公司围绕发展战略，持续完善人才培养、评价及激励机制，精心打造专业互补、结构合理的人才梯队。公司核心管理团队稳定，核心技术人员长期深耕光电、控制、通讯及数字媒体等领域，行业经验丰富。目前已构建一支高素质研发团队，成员多为本科及以上学历，覆盖创意景观照明设计、软件开发、物联网等多元技术领域。此外，海外Holovis子公司，其核心高管团队在虚拟系统、沉浸式体验设备等领域经验深厚、涵盖沉浸式虚拟现实、艺术智能、电子电气工程、机器人技术、无人机驾驶、编码和软件开发等多领域专业人才，为公司发展注入强大的新人才动力。

　　四、可能面对的风险
　　景观照明工程业务的业务规模与宏观经济政策及走势、地方政府财政状况及房地产行业的变化密切，宏观调控尤其是财政政策调控对于景观照明工程的投资力度及进度有着重大的影响。
　　2.应收账款比重较高导致的坏账风险
　　应收账款在资产结构中的比重较高，与公司所处的景观照明行业密切相关。公司的主要客户为政府部门或其所属的基础设施投资建设主体，项目资金来源主要为财政资金，而项目一般分期结算、客户付款审批流程较长，随着公司业务规模的迅速扩张，应收账款余额保持在较高的水平。虽然客户性质决定了公司应收账款发生坏账的风险较小，但是如果客户无法按期付款或者出现没有能力付款的情况，将会使公司面临坏账损失的风险。
　　3.核心人才流失风险
　　景观照明行业对企业管理人才、专业技术人才数量及素质要求较高。公司已拥有一支经验丰富的管理团队和一支技术精良的跨专业复合型人才队伍，但是，随着景观照明行业的快速发展，行业内专业人才的竞争日趋激烈。如果公司不能及时吸引到满足业务快速发展所需的专业人才或者专业人才队伍出现大批量流失，将对公司的经营活动造成一定程度的负面影响。公司在市场竞争中面临专业人才流失及储备不足的风险。
　　4.经营规模扩张引致的管理风险和资金风险
　　随着业务规模的扩大，公司经营管理的复杂程度有所提高，在项目施工管理、质量控制、资金链管理、人才管理等方面提出了更高的要求。公司如果不能及时根据业务需要建立更加高效的管理体系，进一步提升综合管理能力，可能会制约业务的进一步发展。如果公司缺乏足够的资金流，会给公司带来经营管理风险。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　报告期内，面对全球经济增长放缓、市场需求格局和竞争形势的新变化、新挑战，公司管理层坚守战略，紧紧围绕景观照明核心业务，持续强化科技与创意两大优势能力。紧抓文旅夜游、城市更新、低碳经济机遇，跨界创新技术，融入前沿科技，支撑城市照明智慧化升级。布局新能源领域，将绿色能源与景观照明、城市建设融合，拓展应用场景。在创意上开展国际联动，打造独特体验，推动业务模式协同，实现板块互补，延伸业务链条，增强经营韧性。　　1、城市照明板块：从传统照明到夜经济综合打造，标杆项目重塑城市新价值　　公司基于对光影艺术的深度理解和夜间消费的广泛需求，将城市照明从简单的基本功能需求向“光影艺术... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，面对全球经济增长放缓、市场需求格局和竞争形势的新变化、新挑战，公司管理层坚守战略，紧紧围绕景观照明核心业务，持续强化科技与创意两大优势能力。紧抓文旅夜游、城市更新、低碳经济机遇，跨界创新技术，融入前沿科技，支撑城市照明智慧化升级。布局新能源领域，将绿色能源与景观照明、城市建设融合，拓展应用场景。在创意上开展国际联动，打造独特体验，推动业务模式协同，实现板块互补，延伸业务链条，增强经营韧性。
　　1、城市照明板块：从传统照明到夜经济综合打造，标杆项目重塑城市新价值
　　公司基于对光影艺术的深度理解和夜间消费的广泛需求，将城市照明从简单的基本功能需求向“光影艺术+数字科技+文化消费”的复合价值体系升级，以城市空间为画布，打造兼具视觉震撼力与情感共鸣的夜间场景，重构夜间经济空间形态，形成夜间场景的全新活力点，激活夜间经济。报告期内，公司高质量完成了一批标杆性项目，为城市的价值提升和新价值创造提供了典型的样板。北江之清远数字文旅、哈尔滨太阳岛夜游、亚布力夜景提升等文旅夜游项目，从商业运营、夜间经济出发综合打造，形成了区域夜间经济的新标杆。华润置地西安生命之树成功助力打造西北区域城市级地标IP，为商业综合体聚人气、促销费树立了新典范。上海国际光影节深度融合文商旅体展，创造“光影+”多元化消费场景，让光影成为串联起商业、旅游、文化、体育、会展等产业的纽带，以全新的技术、全新的模式，为城市提振消费提供了新途径。
　　2、数智能源板块:深化“绿电点亮城市”，拓展“能源+”模式，塑造低碳发展新优势
　　数智能源板块紧贴公司主营业务，深化打造“绿电点亮城市”商业IP，积极探索城市区域性低碳场景“能源+”模式开拓，同时开发特色场景“能源+”的综合解决方案。
　　今年4月份，大连重工集团屋顶分布式项目落地，作为“绿电点亮大连”第二批项目顺利实施，体现了“绿电点亮城市”模式的可持续性开发。6月份，无锡1MW分布式光储项目顺利启动实施，是板块首个开发实施的城市区域性低碳场景“能源+”模式，同时“光伏+储能”场景的应用，也是未来城市能源主导趋势。8月份，韵达物流81.22MW分布式光伏项目签署，与韵达、赫森公司达成战略合作，着力打造环保型物流园区，针对仓储物流领域做定向“能源+”解决方案，打造从仓储到物流运输的全场景清洁能源方案制定。
　　数智能源板块持续充实自身影响力，与多家国央企及行业头部（如华电、中核、粤电、国机、绿创、博枫）等新能源企业展开合作，创新开拓新能源与景观照明的有机结合，作为绿色电力体系的高效协同，为行业高质量发展提供了新思路。
　　3、数字文娱板块：IP为核，体验为王，全链整合驱动全球数字文娱业务增长
　　2024年，公司数字文娱板块以“交互体验设计+主题娱乐IP体验打造”为核心驱动，深度融合B端场景赋能与C端体验升级，聚焦体验产品和体验场景创新，打造引领行业发展的新业态、新模式。同时，板块全力协同公司全球化战略，通过系统整合全球顶尖体验设计智库、跨域技术研发集群与全球头部客户市场资源，持续打造全球领先的主题数字文娱体验，进一步巩固公司全球行业影响力。
　　1月末，控股子公司上海霍洛维兹与上海上影电影制作有限公司合作，依托上影IP打造线上线下融合的互动影视游戏，发力C端市场。6月末，上海霍洛维兹深度参与两大IP互动体验在中国的首展：为NBA《全情投入》巡回主题展全球首展及中国首个“牛津话绘本世界-沉浸式互动体验”提供沉浸式体验解决方案并参与运营，创新激活“大IP+互动体验”的商业空间更新模式。10月，上海霍洛维兹为艺术家卓福民打造的AI艺术创新实验室在上海喜马拉雅美术馆开展，开创个人艺术展和游客AI个性化体验融合的全新展览模式。12月末，上海霍洛维兹投资运营的NBA《全情投入》巡回主题展青岛站在青岛罗曼文化艺术展开幕，为青岛城市更新打造首个超级体育IP+互动展览体验的创新消费场景，推动青岛文旅产业创新升级。报告期内，公司为东方侏罗纪一期恐龙星球乐园打造大型黑暗骑乘项目，为上海海昌海洋公园部分场馆改造提供工程设计及施工服务，进一步巩固国内主题乐园交钥匙服务的领先地位。
　　9月，公司成功通过海外并购取得英国PredaptiveODLTD及其子公司控股权。依托Hoovis全球行业领先地位和遍布欧美和中东的项目资源，公司数字文娱板块全力开启全球化征程。报告期内，Hoovis持续为美国奥兰多环球影城、法国迪士尼多个项目打造全球首创的沉浸式互动体验，并将于25年陆续交付。在线下IP娱乐体验方面，Hoovis与全球流媒体巨头Netfix（奈飞）合作，为其开发《鱿鱼游戏》实景娱乐体验。在商业领域，Hoovis持续为国际邮轮巨头NCL（挪威邮轮公司）打造应用DeepSmart技术的360°高尔夫球场。在中东市场，Hoovis在迪拜打造超级足球IP皇家马德里线下沉浸式体验馆，未来将成为中东地区又一跨界商业地标体验。
　　数字文娱板块将持续与环球影城、迪士尼、默林娱乐、奈飞等行业头部企业保持长期深度合作，在全球范围内持续合作创新沉浸式和混合现实体验。公司将加速并完成全球资源整合进程，实现产业链上下游全球化布局，全力开拓全球市场，进一步提升市场规模和营收能力。
　　4、技术研发：“技术+场景”多措并举，构建智慧生态新格局
　　公司坚持技术创新与场景落地并重，持续强化"技术+场景"能力提升，重点推进AI、IoT和虚拟现实等新技术在城市景观照明、主题文娱、数智新能源等领域的创新应用和生态拓展，并与复旦大学、上海交通大学和同济大学等高校保持紧密的科研合作。报告期内，公司新增专利10项、软件著作权1项，累计拥有100项专利、80项软件著作权。
　　在AIGC应用及研究方面，公司首个AIGC商业应用项目成功落地上海、香港等地，支撑卓福民当代艺术展用AI技术创新艺术体验，打造出充满生机与力量的艺术盛宴，赋能艺术更多可能。公司自研的AI创作平台初步成型，其基于StabeDiffusion优化模型开发的设计工具，具备行业特定的白模智能渲染、灯具及艺术装置外观辅助设计等专属设计功能，不断提升设计效率。积极开展基于音频驱动的AI数字人模型研究，将语音处理技术、计算机视觉技术和人工智能技术相结合，通过输入静态肖像和动态音频数据，快速生成面部表情丰富且自然的角色视频，为后续互动游戏和娱乐场景开发打下坚实基础。
　　在“无人机+AI”创新应用方面，利用无人机巡检采集城市灯光工程图像，基于AI机器视觉检测技术实时分析图像数据，精准识别隐患问题，实现灯光工程智能质检及风险预警，提升巡检工作效率和缺陷检测覆盖面。公司携此项新技术收获了客户众多好评，成功入选上海市数字经济实践案例集，加盟杨浦区低空经济创新发展联盟，引领着城市灯光运维管理技术水平不断进步。
　　在IoT平台建设方面，一方面顺利完成上海普陀、奉贤、徐汇及成都金牛区等多个城市区级灯光集控平台的部署，进一步提升公司集控平台的覆盖率；另一方面自主研发了新一代基于AIoT技术的分布式边缘控制设备和集控平台，采用全新ARM架构，具备更多IoT设备接入能力和AI边缘计算扩展能力，已成功应用于杨浦区试点项目，后续会有更多AI和物联场景落地。此外，公司持续深化数智能源综合管理平台建设，基于IoT技术不断优化电力生产运行态势感知平台,陆续接入30余个场站，新增安全风险管控等功能，支撑公司数智能源业务快速发展。
　　在空间建模和虚拟现实沉浸式体验方面，与复旦大学共建博士后创新实践基地，共同开展SLAM室内外空间建模识别技术攻关，通过开发独特的建筑灯光3D点云生成和识别技术，为公司后续各类AR虚拟效果增强呈现奠定基础。公司在上影影视互动游戏、西安“生命之树”、四川巴中“巴河夜游”等项目中运用虚拟现实技术实现数字化沉浸体验，一方面通过集成VR小程序和AR眼镜导览等创新技术，实现在不同终端上互动性增强体验，另一方面结合空间定位、虚实融合等先进技术，创新展示方式，推动文化与科技的深度融合，为游客提供全新的互动式观光体验。
　　在海外，Hoovis深度应用芯片无缝跟踪、AI、DeepSmart等专有技术打造的创新智能社交产品360高尔夫，由于其智能化计分和丰富的互动形式受到市场广泛欢迎，持续在英国、沙特多个场馆落地。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》的行业目录及分类原则，公司归属于建筑业（分类代码：E）中的建筑装饰和其他建筑业（E50）。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司自设立以来，坚持以景观照明整体规划和深化设计、景观照明工程施工以及远程集控管理等业务为核心，同时紧抓节能环保、文化旅游等发展的良好机遇，不断优化核心战略，逐步形成了城市照明、数智能源、数字文娱三大业务板块，通过技术上跨界创新、创意上国际联动、模式上协同融合，并驾齐驱，互补联动，获得了市场的高度认可，品牌影响力显著提升。
　　1、城市照明业务
　　公司依靠较强的创意设计能力和项目全寿命周期服务能力，从功能满足到场景打造，从设计施工到建设运营，从传统照明到场景再造，在发展战略和业务模式上，不断创新，不断突破，形成了稳健的发展势头。在空间布局上，公司以上海为中心，建立业务基础和示范标杆，以成都为第二中心形成全国模式复制，打造了坚实的双中心架构。同时，公司以双中心为基础拓展了山东、福建、山西、浙江、内蒙古、海南、新疆、云南、湖南、湖北、河南、深圳、重庆、大连、青岛等区域市场，形成了多点带多面，全国市场全覆盖的总体布局，品牌影响力持续壮大。
　　2、数智能源业务
　　公司主要通过市场招投标等形式获取光伏EPC项目订单，为客户提供设计、设备采购、施工建设、调试并网等多个环节的全流程服务。公司数智能源业务的主要客户类型包括政府机构、国有企业、学校、医院等社会机构及新能源企业等。数智能源业务借助公司核心业务优势，发挥公司承接EPC项目的执行经验，重点开拓光伏类新能源业务，对项目全生命周期综合管理，提高资源配置效率，形成创新型“绿电点亮城市”的商业模式，为区域低碳发展创造新途径。
　　3、数字文娱业务
　　数字文娱业务发挥国际级创意和科技能力，持续为主题乐园、景区、科博场馆、商业综合体提供沉浸式体验交钥匙解决方案，不断推出全球或全国首创的个性化体验产品场景和运营模式，推动行业发展。同时，板块与主营业务加强协同，赋能景观照明生态，创造性融合AR/VR、全息投影、实时动捕、智慧导览等技术，构建虚实融合的奇幻世界，打造城市更新数字地标，赋能城市发展。报告期内，公司通过收购英国PREDAPTIVEODLIMITED公司开启全球化业务经营，持续为全球头部文娱巨头打造全球领先IP沉浸式体验。
　　报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司进一步夯实核心竞争力，增强公司在城市照明板块、数智能源板块和数字文娱板块的核心功能，促进多业务协同发展。
　　1、设计及品牌优势
　　公司已获得“照明工程设计专项甲级”资质，具备丰富的景观照明设计及解决设计与施工衔接问题的成功经验，设计成果兼顾艺术美感和极强的落地性，实现“技术+艺术”的双重突破。在业务发展中逐步形成了“设计导入施工、施工升华设计”的业务模式，形成了公司的核心竞争力之一。同时，公司把握设计的前沿理念和先进技术，以AR/VR等先进技术，赋能艺术设计，强化公司设计引领的核心优势。公司先后完成了一大批工期要求紧、质量要求高、技术难度大的大中型工程项目，积累了丰富的设计、施工经验，有效地提高了公司的精细化管理能力，并形成了较强的品牌影响力，曾多次荣获中国建设工程鲁班奖（国家优质工程）、中照照明奖、中国室外照明“夜光杯”工程创新奖、白玉兰照明奖、中国国际照明景观照明专项工程奖等业内具有影响力的奖项。公司两次入选“上海设计100+”，并荣获“上海市设计引领示范企业（2021-2023）”、“上海市品牌引领示范企业(2022-2025)”及“上海市景观照明服务行业品牌”称号，设计优势和品牌影响获得了高度认可。
　　2、多业务协同发展优势
　　公司深度布局城市照明、数字文娱、数智能源三大业务板块，并获得了电力工程施工总承包、市政公用工程施工总承包、机电工程施工总承包等资质，在各板块均具备较强的设计和实施能力，全面推进设计+建设+运维+持续更新的全生命周期服务模式极大地提高了客户满意度，增强了客户粘性。同时，多个板块互补协同，打造“绿电点亮城市”、“EPC+O”等创新性整体解决方案服务模式，极大地解决了市场痛点，形成了市场开拓新优势。
　　3、市场布局优势
　　公司立足上海，服务全国，充分发挥“上海、成都”双中心的引领辐射作用，以城市合伙人模式持续深化全国区域布局，筑牢主要市场基本盘，积极拓展山东、福建、山西、浙江、内蒙古、海南、新疆、云南、湖南、湖北、河南、深圳、重庆、大连、青岛等区域市场，不断提升区域覆盖能力。通过以标杆带动标杆，公司不断复制优势业务模式，形成优势市场布局。
　　以控股子公司英国Hoovis为支点，完成全球化市场资源整合，加速全球化市场布局。公司在欧美、亚太、中东等市场建立完善的客户资源网络与本地化服务团队，尤其在主题乐园、邮轮娱乐、商业综合体等领域具备深度渗透和引领市场发展的能力。同时，公司通过与环球影城、迪士尼、奈飞、默林娱乐等头部企业进行长期深度合作，创新打造全球领先的高端标杆项目，形成了较高的市场壁垒和竞争优势，也为公司各业务板块协同出海夯实基础。
　　4、技术优势
　　公司是高新技术企业，在智慧照明控制管理和数字能源领域具有领先性。公司与高校合作成立了“院士专家工作站”，由于良好的技术成果转换，2018-2020年度公司被评为上海市院士专家工作站优秀建站单位。公司积极参与行业标准制定，《超高层建筑夜景照明工程技术规程》于2021年5月正式发布。公司与同济大学等单位共同承接上海市社会发展科技攻关项目，在光环境健康评估和光污染指标管控体系等方向开展联合研究和示范应用。报告期内，公司研发的景观照明行业“无人机巡检+AI缺陷评测”技术开始试点应用，不仅能提高运维效率，还能及时发现潜在风险，保障城市景观照明系统稳定运行。公司研发的新一代基于AIoT分布式边缘控制设备，采用全新ARM架构，具备更多IoT设备接入能力和AI边缘计算扩展能力，已成功应用于杨浦区试点项目。公司的技术优势为承接各类城市照明项目及新业务提供了有力的保障。
　　公司依托Hoovis在虚拟现实技术和沉浸式体验领域的领先优势，通过持续深化底层核心技术，创新应用前沿AI技术，重点研发在LBE（基于位置的娱乐技术）、运动捕捉、空间定位等领域的前沿技术，并不断进行市场化研究和应用，打造丰富的个性化体验。同时Hoovis核心技术HooTrac和DeepSmart持续进入模块化开发，广泛应用于文旅娱乐项目的体验改进、效率提升和消费提振。报告期内，上海霍洛维兹不断提升自身的技术能力，大力推进核心专有技术的推广应用，将基于HooTrac的多维实时动作捕捉技术和基于DeepSmart的文旅项目深度分析管理技术应用于多种沉浸式体验场景，特别是在基于科普剧场的沉浸式体验场景中，获得了良好的市场反响。上海霍洛维兹原创的智慧科博中控系统集成了4D影院、会议、灯光、多媒体影音、座椅互动、氛围互动等多维度体验系统，助力科博场馆打造全新的沉浸式一体化科技展示和传播平台。项目已在报告期内通过上海文创基金验收。同时，公司不断推进AI、AR、VR、MR技术在C端应用，为大IP开发全新体验形式，根据不同的应用场景提供整体解决方案，致力于设计打造世界级的虚实融合个性化体验。
　　5、远程集控管理能力优势
　　公司全资子公司嘉广聚智能是国内较早从事景观灯光远程控制技术研究的企业之一，业务已经拓展至上海市大多数区域以及延安高架等核心地段，在内蒙古、湖南、浙江、云南、山东、四川、辽宁、江西等省份的项目也有区域性实施，已经满足景观照明远程故障预警、远程读表和亮灯状态及能源数据反馈等功能，实现了景观照明更有效的管理、更节能的控制、更安全的系统和更多样的展现，具有较高客户认可度。同时，大量历史运营数据的积累也为未来进一步深度研究行业数字化和大数据分析，提供了先发性优势。公司在传统灯光运维业务的基础上不仅针对各个环节的实施，引入了数字化管理方式和方法。同时，进一步打造了定位于灯光运维及公共设施维修等细分行业领域的《罗曼运维综合管理开放平台》。平台整体基于慧云AI分析引擎、LBS定位等技术在移动端与web端上实现包括：资产管理、工单委派、日常巡检、运营数据化分析等功能，可实现维修、运维的高效管理支撑，进一步在精细化管理层面取得了领先性。
　　6、人才优势
　　公司围绕发展战略，持续完善人才培养、评价及激励机制，精心打造专业互补、结构合理的人才梯队。公司核心管理团队稳定，核心技术人员长期深耕光电、控制、通讯及数字媒体等领域，行业经验丰富。目前已构建一支高素质研发团队，成员多为本科及以上学历，覆盖创意景观照明设计、软件开发、物联网等多元技术领域。此外，海外Hoovis子公司，其核心高管团队在虚拟系统、沉浸式体验设备等领域经验深厚、涵盖沉浸式虚拟现实、艺术智能、电子电气工程、机器人技术、无人机驾驶、编码和软件开发等多领域专业人才，为公司发展注入强大的新人才动力。截至报告期末，公司拥有研发人员124人，占公司员工总数的25.83%。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　1、报告期末，公司资产总额为2,237,673,819.93元，比上年末上升了10.70%，主要原因为本期收购海外公司，海外公司报表纳入合并报表范围，导致资产总额增加。
　　2、负债总额为961,178,424.14元，比上年末上升了36.50%，主要原因为本期收购海外公司，海外公司报表纳入合并报表范围，导致负债总额增加。
　　3、归属上市公司股东的净资产总额为1,257,290,789.51元，比上年末下降了5.01%，主要原因为本期分配股利及经营亏损，使未分配利润减少所致。
　　4、报告期内公司实现营业收入687,692,166.85元，比上年同期上升了12.70%；营业成本521,680,022.94元，比上年同期上升了19.38%；净利润-38,043,860.61元，本期为亏损。本期收购海外公司，海外公司报表纳入合并报表范围，海外业务并入导致本期收入成本有所上升；本期应收回款不及预期，使本期信用资产损失有所增加，导致本期经营亏损。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2024国民经济运行总体平稳、稳中有进，新质生产力稳步发展。2025年是“十四五”规划收官之年，低碳发展和消费促进政策为企业业务稳定发展助力，前者为新能源、节能环保等领域开拓空间，后者激发消费市场活力，利好零售、文旅等行业。当下，重大项目对创意、技术和服务要求渐高，市场需求向头部企业集中。行业整体朝着高质量迈进，企业加大技术创新投入，重视品牌与可持续发展，积极响应政策，推动经济体系升级。
　　1夜间消费新场景需求强劲，城市照明进入新篇章
　　2025年1月13日国务院办公厅印发《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》的通知，其中培育消费场景方面指出了三个发展方向，一是盘活提升存量空间，二是打造新型消费场景，三是发展夜间文旅经济。三个方向均包含较大的夜间场景打造和数字光影提升的需求，尤其明确提出支持夜间文化和旅游消费集聚区丰富文旅业态，发展“水上夜游”文旅产品，支持各地对消费集聚商业区的夜间照明和夜景灯光升级改造，举办民俗演艺、灯会庙会、光影秀等活动，因地制宜优化停车场、公共交通等配套服务设施。因地制宜调整文博场馆开放时间，延长热门景区、通过多种方式做好夜间开放保障。多领域、多视角的夜间场景打造需求为城市照明提供了新的发展空间，也为景观照明提出了新的要求，具备良好设计策划能力和定制服务能力等综合能力的企业将会迎来新的发展机会。
　　2光储智深度融合，赋能绿色能源新跨越
　　2025年，新能源行业步入关键发展阶段，分布式光伏成为焦点。2月27日国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》，在“十四五”收官之年，政策导向从“规模扩张”转向“质量优先”。非化石能源发电装机占比目标从55%跃升至60%，分布式光伏成为重要实现路径，政策表述得以升级。能源安全保障新增“区域协同”与“风险管控”，推动长三角、粤港澳大湾区等区域电网互联，强化极端天气下的能源应急能力；绿色转型强调“新型电力系统”，推进配电网智能化改造以适配分布式光伏接入，推广“光储充一体化”模式。2025年中央一号文件将分布式光伏列为乡村振兴抓手，财政补贴向农村倾斜，简化备案流程，消纳保障强化，山东、河南等地强制新建项目接入智能调度系统。技术层面，TOPCon、HJT电池转换效率突破25%；BIPV技术成熟，推动分布式系统成本下降30%；AI算法实现故障预警，智能化运维使运维效率提升40%，投资回收期缩短至5年以内。商业模式不断创新，大型工商业项目可参与电力现货市场，通过“隔墙售电”实现就近交易；“光伏+农业大棚”“光伏+养殖”等模式让农户年均增收超5000元，部分地区试点“三年半送电站”模式加速资金回笼。此外，“千乡万村驭风行动”推动农村风电开发，照明与新能源、储能融合，为行业发展注入新动能，助力新能源行业在政策引领、技术突破、模式创新的协同作用下迈向新高度。
　　3科技领航，文旅娱乐行业的创新发展新征程
　　2025年，文旅娱乐行业在政策与市场的双重驱动下蓬勃发展、深刻变革。《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》的出台，为行业注入强劲动力，让“文旅+IP”“文旅+科技”“文旅+多元化”趋势愈发显著。国务院办公厅鼓励开发地方特色游乐项目，发挥“名特优新”个体工商户作用，为本土IP培育与发展提供契机。像国际上迪士尼、环球影城凭借热门IP扩建园区，带动周边产业，中东Qiddiya城市乐园靠独特设施打造自有IP拉动文旅产业链；国内方特依托“熊出没”IP构建完整生态体系，实现差异化发展，未来地方特色IP将不断涌现，丰富文旅市场。在科技方面，国家多部门联合政策推动游乐园等更新先进游乐设备，鼓励运用VR、AR、元宇宙等技术建设沉浸式体验空间。国务院办公厅也支持打造此类空间与新产品新场景，促使文旅企业加速科技应用，如全球主题乐园用智能导览等设施、国内宋城演艺与华强方特利用科技实现线上线下融合优化服务，未来科技在文旅领域应用将更广泛深入。在多元化发展上，国务院办公厅支持盘活存量空间，打造创意市集嵌入多种业态，鼓励夜间文旅经济。全球主题乐园整合住宿、购物等资源打造全域旅游生态，国内不同地区利用优势丰富文旅业态，室内乐园快速发展实现全季运营与综合体模式，文旅行业将更趋多元化、综合化以满足多样需求。政策支持与技术发展相互促进，随着相关政策推进落实，文旅娱乐行业将在这三大趋势引领下不断创新，实现高质量、可持续发展，科技文旅行业未来也将迎来更蓬勃的发展时期。
　　(二)公司发展战略
　　公司始终坚持城市服务商的基本定位，聚焦“一核双翼”优势能力，始于光而不止于光，战略性布局三大业务板块，积极拓展海外市场。城市照明板块持续做精做强“设计+建设+运维+持续更新”的全生命周期服务模式，夯实行业引领的品牌地位，以上海、成都双中心，快速提升全国市场占有率。数字文娱板块以“技术+创意”的升级蝶变，打造全球体验设计的领导品牌，形成稳定的第二增长曲线。数智能源板块以模式创新和场景再造，深度践行“绿色能源+”，形成基于场景应用的一体化解决方案创新引领者。
　　(三)经营计划
　　1、深耕夜间场景打造和场域创造，以新理念新模式发掘夜间场景新价值
　　公司将紧贴市场对于消费促进和夜间经济的迫切需求，充分发挥“设计+科技+品牌”的综合优势，以价值导向和运营思维为先导，从前期策划、中期建设和后期运营全过程把控，打造感情有共鸣的夜间场景，形成新的消费增长点，提升项目价值。同时，公司将积极探索由建设向运营的转换，以主题夜游场域建设运营一体化的全新模式，扩大营收渠道，与客户共创新价值。
　　2、从感官到消费，IP+技术构建全球数字文娱体验新生态
　　公司数字文娱板块定位“全球IP沉浸式体验生态构建引领者”，以“IP场景化+技术赋能+个性化体验经济”为核心战略，围绕“技术极致化、体验个性化、IP资产化”三大逻辑，深度推进“IP从荧幕到场景”的产业转型，构建“IP运营-技术研发-场景落地-消费转化”全产业链闭环能力：通过整合影视、动漫、游戏等全球顶级IP资源，以二次创作驱动“经典IP活化+原创IP孵化”双引擎，依托自研VR/AR/MR、全息投影、智能机械装置等核心技术构建覆盖多感官的“全感官体验技术矩阵”，加速模块化场景落地；聚焦室内全季节运营场景，打造“小型化、轻投入、重体验”空间，通过高频IP内容更新提升复游率，结合“体验+零售+餐饮”多业态联动实现门票、衍生品、主题餐饮等多触点变现；同步分层布局全球市场——发达市场以高端定制项目（如环球影城、迪士尼合作）树立标杆，新兴市场推行“娱乐综合体+商业地产”轻资产绑定模式（如奈飞之家、中东皇家马德里体验馆），以技术驱动、IP赋能与场景创新持续破解传统文旅痛点，强化全球市场份额及营收增长动能。
　　3、从“模式”迈向“价值”，强化新能源竞争力
　　数智能源板块将推动从“模式驱动”向“价值创造”的战略转型升级，主要从“成本驱动”“场景革命”及“生态建构”三个维度提升公司能力。受益于光伏行业光电转换效率提升与成本下降，公司将优化供应链成本控制与施工组织能力，重点关注仓储物流屋顶、BIPV等场景。在场景拓展方面，公司将在已有项目的基础上，进一步开拓城市道路交通、零碳园区、光储充一体化等新型分布式应用场景，巩固城市场景优势。此外，作为新能源领域的新参与者，公司将通过资源互补与模式合作，深化与行业头部企业及地方能源国企的合作，探索“新能源+”的创新模式。凭借上海的区位优势，公司将积极推动“长三角”、川渝及粤港澳大湾区等核心城市的分布式项目，扩大市场覆盖范围，推动业绩增长。
　　4、构建数字技术矩阵，引领行业技术变革
　　公司全力构建数字技术矩阵，矢志引领行业技术变革浪潮。在技术专项推进进程中，持续强化“光联万物/慧云”集控+AI中台建设。通过无人机和AI等新技术加持，整合灯光集控、新能源集控、智能巡检以及空间建模等技术栈，有效攻克城市级场景中的设备异构性等难题，借助中台的流媒体转码推送能力与多源数据融合能力，实现城市治理与能源管理的高效联动响应，筑牢城市级物联中枢。同时，深度嵌入AI创新应用体系。全力促使AI技术深度扎根工程实践，不断迭代AI创作平台，进一步提升设计效率，不断增强客户满意度。精心打造景观照明行业的专属大模型和数据集，广泛汇聚建筑灯光数据资产，为城市灯光工程的可持续发展及精细化管理筑牢数据根基。此外，借助中台强大能力，融合XR等前沿技术，引入成熟互动娱乐场景，让AI赋能沉浸式体验技术，拓展其在多领域的创新应用，全方位驱动行业迈向新的发展高度。
　　5、加强人才队伍建设，提升公司综合管理效能
　　公司高度重视人才与管理体系建设，为发展筑牢根基。在人才方面，坚持科学甄选流程，拓宽引进渠道，优化结构，重点加大AI技术、智能化控制等领域人才的培养与引进力度，计划2025年内引入数名AI技术专家及智能化控制工程师，构建高素质技术研发与运维团队。同时，注重人才梯队建设，着力培养创新、复合、协作型人才。在管理体系上，持续推进完善与强化，聚焦制度体系构建优化、职责授权体系改进，提升决策科学性与高效性，加强业务风险及项目执行管理，保障公司稳定、健康发展。
　　(四)可能面对的风险
　　1、政策风险
　　景观照明工程的业务规模与宏观经济政策及走势、地方政府财政状况及房地产行业的变化密切，宏观调控尤其是财政政策调控对于景观照明工程的投资力度及进度有着重大的影响。
　　2、应收账款比重较高导致的坏账风险
　　应收账款在资产结构中的比重较高，与公司所处的景观照明行业密切相关。公司的主要客户为政府部门或其所属的基础设施投资建设主体，项目资金来源主要为财政资金，而项目一般分期结算、客户付款审批流程较长，随着公司业务规模的迅速扩张，应收账款余额保持在较高的水平。虽然客户性质决定了公司应收账款发生坏账的风险较小，但是如果客户无法按期付款或者出现没有能力付款的情况，将会使公司面临坏账损失的风险。
　　3、核心人才流失风险
　　景观照明行业对企业管理人才、专业技术人才数量及素质要求较高。公司已拥有一支经验丰富的管理团队和一支技术精良的跨专业复合型人才队伍，但是，随着景观照明行业的快速发展，行业内专业人才的竞争日趋激烈。如果公司不能及时吸引到满足业务快速发展所需的专业人才或者专业人才队伍出现大批量流失，将对公司的经营活动造成一定程度的负面影响。公司在市场竞争中面临专业人才流失及储备不足的风险。
　　4、经营规模扩张引致的管理风险和资金风险
　　随着业务规模的扩大，公司经营管理的复杂程度有所提高，在项目施工管理、质量控制、资金链管理、人才管理等方面提出了更高的要求。公司如果不能及时根据业务需要建立更加高效的管理体系，进一步提升综合管理能力，可能会制约业务的进一步发展。如果公司缺乏足够的资金流，会给公司带来经营管理风险。
　　5、海外经营风险
　　公司的主营业务主要分布在国内市场，控股子公司PredaptiveODLimited及其子公司的客户主要集中在海外市场，由于不同地域在市场环境、商业文化、技术发展水平等方面有较大的差异，如果公司没能建立起适应海外市场的发展战略和商业逻辑，并深入理解海外市场的法律法规、商业规则及劳工条例等，将面临一定的跨国经营风险。此外，Hoovis注册在英国，子公司实际经营地还包括美国、中东等地区，而上市公司合并报表采用人民币为货币基础进行编制。若结算汇率短期内波动较大，可能对上市公司的财务状况造成不利影响。 收起▲