一、商业模式
　　公司属于通信系统设备及汽车电子设备制造业，是专业从事相关微波射频产品及汽车电子产品的设计开发、生产和服务供应商，且主营业务以微波射频产品的设计开发、生产和服务为主，产品按应用领域细分为军工产品和民用产品两大类。
　　公司拥有安捷伦及惠普品牌的网络分析仪、信号源、频谱仪等生产测试设备以及各类生产试验设备近百台；且拥有专业设计开发团队成员50多人，其中微波专业博士/硕士、资深设计工程师合计20余人，并与南京相关院所专家长期合作。截止2019年6月30日，公司获取专利技术总数30余项，目前缴费有效维持专利数为9项，其中发明专利1项；目前在途申报的专利技术有8项，其中发明专利2项... 查看全部▼

　　一、商业模式
　　公司属于通信系统设备及汽车电子设备制造业，是专业从事相关微波射频产品及汽车电子产品的设计开发、生产和服务供应商，且主营业务以微波射频产品的设计开发、生产和服务为主，产品按应用领域细分为军工产品和民用产品两大类。
　　公司拥有安捷伦及惠普品牌的网络分析仪、信号源、频谱仪等生产测试设备以及各类生产试验设备近百台；且拥有专业设计开发团队成员50多人，其中微波专业博士/硕士、资深设计工程师合计20余人，并与南京相关院所专家长期合作。截止2019年6月30日，公司获取专利技术总数30余项，目前缴费有效维持专利数为9项，其中发明专利1项；目前在途申报的专利技术有8项，其中发明专利2项，实用新型专利6项。
　　公司主要为国内外移动设备制造商、中电集团相关研究所等用户提供相关微波射频无源产品、微波射频有源产品；以及为国内相关汽车制造厂提供汽车仪表及CAN总线控制模块等汽车电子产品和服务。
　　其中微波射频有源产品、部分微波射频无源产品隶属于军工产品系列。
　　产品广泛应用于移动通信系统、微波通信系统、卫星通信系统、数字电视信号传播系统、仪器仪表以及车载电子等军民两大应用领域。公司通过直销方式开拓业务，收入来源于产品的销售收入。

　　二、经营情况回顾报告期内，公司主营业务收入16,653,475.01元，同比下降40.02%；归属于挂牌公司股东的净利润为-3,523,014.51元，同比下降240.11%；公司经营活动中产生的现金流量净额为-217,613.29元，与上年同比减少24.38%。
　　与上年同比，报告期内，公司的营业收入和净利润均呈现一定幅度下降，业绩下降主要源于以下方面：
　　1.军用微波射频通信产品市场业绩分析
　　报告期内，军用微波射频通信产品总体收入同比下降幅度较大，直接影响源于微波射频有源军工产品业务受主要客户内部业务调整影响，导致报告期内该系列产品收入出现了断崖式下滑；虽然，报告期内，在军工行业持续利好政策影响下，微波射频无源军品系列销售收入继续保持稳中有升势态，但其增长幅度无法平衡微波射频有源产品的业绩下滑，所以军用微波射频通信产品总体收入大受影响。
　　从目前军工行业整体形势预测，未来行业利好依然会继续保持；结合目前军工微波无源产品市场业绩趋势分析，下半年微波无源产品系列市场业绩仍会保持一定比例增长；但微波射频有源产品业绩预期受相关因素影响不太明朗，公司已着手应对，积极努力消除负面影响，力争下半年有一个理想业绩增量。
　　2.民用微波射频通信产品市场分析
　　报告期内，受有限的4G网络建设投入影响，民用通信行业整体低迷，有限的4G网络建设投入对滤波器系列产品的需求有限且市场竞争残酷，而5G网络建设仍处于试验阶段，未能带来进一步的市场需求刺激，所以报告期内民用微波通信产品收入同比也呈现一定比例下降。
　　下半年，公司除了继续与现有客户在4G网络建设领域的进一步合作外，将努力抓住5G发展机遇，跟随现有主要客户5G业务发展，力争实现一定业绩增长。
　　3.车电产品市场分析
　　因公司内部业务转型调整，车电产品市场已着手退出，目前业务仅是维护部分客户后续服务，不再产生新的业务，所以报告期该系列产品业绩只降不升，且后续将逐步退出市场竞争。
　　结合上半年的客户订单需求分析及相关领域发展趋势分析，预计2019年下半年微波射频无源军品系列销售收入会保持一定增长，民用微波射频通信产品市场收入随5G网络建设可能会出现好转，其他产品销售收入预计起伏不大。

　　三、风险与价值
　　1.通信设备市场需求变动的风险
　　通信设备行业需求往往由移动通信运营商决定，运营商在网络建设上的投入大小直接影响通信设备系统集成商的相关业务需求，并导致微波射频器件需求的不确定性。报告期内，由于运营商在4G网络建设的投入有限，微波射频器件总需求量减少，加之残酷的市场竞争，公司报告期内与4G网络建设相关的业务总量总体下降；另外5G网络建设仍处于试验阶段，尚未带来相应行业需求增量；所以报告期内相应市场总体业绩同比下降。
　　应对措施：报告期内，公司通过继续侧重并加大军品研发和生产投入，同时加大与重要客户的深度合作，致力消除民用通信行业低迷给企业带来的负面影响，争取一切可能的机会，通过产品结构调整改善业绩下滑势态，从而有重点的应对来规避市场风险。
　　2.资金风险
　　资金风险主要来源于客户应收账款回笼风险，及公司在研发和军工产品市场开拓方面的投入加大带来的资金需求量增加风险；这些风险将会直接影响公司资金链运转。
　　应对措施：报告期内，公司主要通过加大应收账款回笼的力度和银行借贷补充适宜的日常运营所需流动资金；以缓解资金压力。
　　3.竞争风险
　　1）盈利能力风险
　　随着微波射频器件产品的研发创新水平及其现代制造技术的不断更新发展，以及微波射频器件产品零部件标准化、通用化、专业化程度的不断提升，行业竞争门槛越来越低，成本控制越来越透明化，所以带来同质化竞争越发明显；尤其是民用通信设备制造行业属于充分竞争的行业，市场化程度较高；再加之行业供大于求的背景，上游供方的议价能力不断削弱，企业为了各自生存，加剧了价格竞争，进一步削弱了自身盈利能力；所以报告期内，公司微波射频器件业务受其影响业绩有所下降。军品领域因存在一定的竞争门槛，虽然不似民品行业同质化竞争明显，但面对军品市场发展机遇，以及军民融合的不断深化，将会有越来越多的民营企业参与竞争，这必然也会加剧未来军工市场的竞争并一定程度上影响盈利能力；报告期内，在最近两年军工行业总体需求增长利好趋势影响下，军工微波射频无源系列产品因其独特的竞争优势得到持续稳定增长；但军工微波射频有源系列产品，因客户内部业务调整以及主要客户群结构影响，业绩波动较大，同比业绩下降幅度直接影响了公司整体的业绩预期。
　　应对措施：针对盈利能力较弱的民用通信产品行业竞争：本公司将以利润为导向，侧重高附加值产品研发生产，选择性放弃非盈利产品市场竞争；同时利用自身竞争优势进一步加强与主要客户的紧密合作，确保主体业务稳定；未来阶段，随着5G牌照的发放，公司也将会充分利用5G发展机遇，加强与客户的深度合作，积极寻求新的改善机会，从而规避相关风险。
　　面对军工行业发展机遇，公司已通过引进了关键技术人员组建研发团队，重点研发微波通信设备级和系统级产品，通过产品结构的调整进一步提升企业竞争力，提高企业抗风险能力。鉴于产品研发周期及市场开拓适应期等诸多因素影响，报告期尚未有明显业绩改善。
　　2）客户相对集中风险
　　由于公司所在行业产品定制化特性，受现有规模限制，公司有限的资源仅能服务有限的通信设备集成商，导致客户相对集中，公司经营也因此产生一定的风险。如果公司主要客户的生产经营或需求发生重大变化，将会直接影响到公司的经营业绩。报告期内，军工微波射频有源产品系列业绩预期受此风险影响明显。
　　应对措施：公司自2018年下半年就对市场人员业务范围和业务分工进行重新调整，明确了相关市场策略，通过进一步巩固维护老客户并积极开发新的客户两手抓，需求业绩增量和市场抗风险能力；报告期内，在部分产品领域有明显改善。

　　四、企业社会责任
　　（一）精准扶贫工作情况
　　（二）其他社会责任履行情况
　　报告期内，公司合法合规经营，遵章纳税，诚信对待每一位客户和合作伙伴；切实保障每一位职工合法权益。通过已建立的安全生产标准化体系持续有效运行，确保生产安全有效受控，报告期内未发生一例安全事故；在环境管理方面，认真贯彻执行国家及地方环保法规，落实国家或地方政府各项环保工作，并积极主动接受地方环境管理部门的监管和工作指导，报告期未发生环保污染事件。公司经营之余，积极参与所在园区及周边社区组织的各项活动，与相关部门保持密切联系，并积极吸纳周边居民劳动就业；对困难职工和重点患病职工给予适当资助。热心参与社会公益事业。公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，将社会责任意识融入到发展实践中，积极承担社会责任，支持地区经济发展。 收起▲