一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司构建起以水稻、玉米、小麦等主粮作物，黄瓜、辣椒、谷子、食葵等专精特新作物为主业，棉花、油料作物为拓展，种粮一体、农民培训、农业援外等农业服务为配套，覆盖“研、育、繁、推、服、管”全业务链条的产业体系，实现主粮、蔬菜、杂粮多品类作物的覆盖，不断为民族种业的崛起和先进农业技术的全球传播贡献力量。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
　　(二)主要生产采购模式
　　公司种子生产和采购一般采取“公司+代制商（大户）”的委托代制模式和“公司+基地+农户”的自制模式以及公司流转/租赁土地自办基地模式，其中委托代制模式和自制模式为公司目前主要的生产采购模式。
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　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司构建起以水稻、玉米、小麦等主粮作物，黄瓜、辣椒、谷子、食葵等专精特新作物为主业，棉花、油料作物为拓展，种粮一体、农民培训、农业援外等农业服务为配套，覆盖“研、育、繁、推、服、管”全业务链条的产业体系，实现主粮、蔬菜、杂粮多品类作物的覆盖，不断为民族种业的崛起和先进农业技术的全球传播贡献力量。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
　　(二)主要生产采购模式
　　公司种子生产和采购一般采取“公司+代制商（大户）”的委托代制模式和“公司+基地+农户”的自制模式以及公司流转/租赁土地自办基地模式，其中委托代制模式和自制模式为公司目前主要的生产采购模式。
　　(三)销售模式国内销售方面：
　　除少数区域或品种实行直销或省级代理外，公司主要采用“县级经销商—乡镇零售商—农户”的分销模式，即公司与经销商以每个业务年度为单位签订经销协议，规定各级经销商在某一区域（乡镇、县、市）内代理销售的品种范围。随着种植结构调整与大户化趋势的加速，公司积极拓展新兴渠道，着力发展育秧工厂和直播带货电商平台等方式以适应市场变化。目前公司国内业务主要采用收取预收款的方式来执行“先款后货”的销售政策，所有销售均以销售协议确定各方权利义务，并按照销售协议约定的销售内容和发货时间向经销商发货，对于少数合作时间长、信用等级高的经销商，公司会适度给予一定的授信赊销。对于部分品种或区域，公司按照约定的退货标准接收退回的种子并及时进行拆包等处理，确保种子质量不受影响，超过协议约定退货比例的，经销商须承担一定的退货费用。
　　国外销售方面：东南亚、南亚主要市场的水稻种子也采取代理模式，支持所在国合作伙伴拓展业务。隆平发展主要在巴西等南美国家开展转基因玉米种子业务，下游客户主要包括各地经销商、农业合作社以及终端种植户，其根据巴西当地的业务习惯和行业惯例，通过其合作的400余家代理商开展产品推广，代理商主要负责组织各类市场营销活动，通过品种展示、种植后技术服务，以推广公司品种。公司每年根据客户的财务状况、信用记录制定相关客户的信用额度并定期更新，同时根据订单规模及商业谈判情况实行差异化的信用账期，部分资金周转较好的客户亦会采取预付货款方式进行合作。
　　(四)研发模式
　　公司坚持打造以企业为创新主体、产学研深度融合的商业化育种体系，以市场需求为导向，聚焦水稻、玉米及蔬菜、谷子、食葵等专精特新作物，在全球布局60余个育种试验站与10余个生物技术实验室，试验基地面积约1.6万亩。报告期内，公司持续保持高强度研发投入，完善“育—繁—推—管—服”一体化链条，依托行业领先的生物育种技术平台及团队，打造“BT+DT”智慧育种平台显著提升育种效率。同时，公司持续推动科技创新和产业创新深度融合，与国内外优势科研单位、研发企业等建立深度合作，补齐基础研究弱环和资源、人才短板；持续推动隆平巴西先进技术与国内资源高效联动，强化玉米生物育种研发体系与产业化布局，推进转基因性状与品种产业化，为公司业绩持续稳定增长提供支撑。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　(一)行业发展情况
　　根据MarketsandMarkets预测，全球种子市场规模预计从2023年的588亿美元增长至2028年的833亿美元，预测期内复合年增长率（CAGR）为7.2%。尽管市场规模增长率维持个位数，但种业作为农业板块的核心支撑及保障国家粮食安全的战略性产业，在农业全产业链体系中占据核心地位。从行业驱动因素来看，全球粮食安全保障需求持续提升，谷物在饲料加工、食品生产及生物燃料领域的应用场景不断拓展，叠加转基因、基因编辑、全基因组选择等前沿育种技术加速迭代，生物育种商业化进程稳步推进，多重利好因素共振，推动行业持续发展。
　　从全球各区域发展情况来看，北美种业市场发展成熟，依托转基因作物与杂交种子高普及率、先进生物技术及数字农业体系，新品种推广效率领先，市场增长稳健。亚洲是全球重要种子市场，南美是全球种业需求最旺盛的新兴市场，其中中国凭借庞大的种植需求及持续的科研攻关突破，巴西依托规模化种植优势及产业发展红利，两者均具备显著的竞争优势及广阔的发展空间，已成为全球种业增长的重要引擎，迎来丰富而广阔的发展机遇。
　　从行业竞争格局来看，全球种业市场由拜耳、科迪华、先正达、巴斯夫、利马格兰五大巨头主导，凭借技术垄断、知识产权壁垒及全球化并购整合能力，合计占近半数市场份额。近年全球农化种业深度调整，行业进入去库存周期，发展逻辑从规模扩张转向质效提升。国际巨头纷纷战略重构，进一步聚焦核心主业，以“做强做精”替代“大而全”的发展模式：科迪华在2019年完成从陶氏杜邦公司分拆上市后，2025年进一步启动种子业务与作物保护业务的分拆上市；巴斯夫于2025年启动农业解决方案板块的重组和分拆上市；利马格兰出售部分资产和合资公司股权，进一步聚焦更高利润率的蔬菜种子业务；拜耳正在推进实施深度业务精简、资产剥离与组织重构。近年来，全球农业巨头普遍通过业务拆分，聚焦高潜力核心业务，提升专业化运营效率，以高效应对市场波动与全球监管变化，从而实现更高质量的发展。
　　中国市场：根据中商产业研究院预测，2025年中国种子市场规模预计达1,480.67亿元，2024年我国种业市场规模已达1,410.16亿元，同比增长3.11%，整体呈现稳中有升态势。作为全球最大农业生产国和核心种子需求国，我国庞大且稳定的粮食和种植需求为种业发展筑牢根基，更为全球种业高质量发展注入强劲动能。从2021年开展种业振兴行动以来，积极推动种质资源保护利用、创新攻关、企业扶优、基地提升、市场净化等行动落地，种业振兴取得阶段性成就建成世界规模最大的农作物、畜禽、水产种质资源库，农作物自主选育品种占比超95%，连续两年实现农作物种子贸易顺差，公平有序、激励创新的产业生态逐步成型。当前，种业振兴战略持续深化推进，种源安全已上升至国家战略高度。虽然目前种业行业正处于周期性低迷阶段，但种业正处于行业转型升级的关键节点，随着扶强扶优政策持续加码、种业市场化进程不断加快，行业集中度逐步提升，落后产能加速出清，种业正迈入高质量发展的黄金机遇期。头部种业企业通过产业整合等方式实现优势互补、资源集聚，主动应对市场变局，推动行业格局优化重塑。叠加国际地缘政治博弈加剧、国际种业供应链重构的外部局势，我国加快降低对外源种子依赖，国产种源自主可控与进口替代空间持续提升，为国内种业企业抢占市场份额、提升核心竞争力创造有利条件。
　　(二)新公布的法律法规及政策对行业的影响
　　受地缘冲突、极端天气及贸易保护主义影响，全球粮食市场不确定性加剧。2025年作为“十四五”收官之年、种业振兴行动“五年见成效”关键之年，种业作为农业“芯片”，正加速从“数量驱动”向“科技驱动”转型，成为保障国家粮食安全的核心支撑。
　　从“打好种业翻身仗”到“深入实施种业振兴行动”，国家持续出台强农惠农政策，中央一号文件、中央农村工作会议及《加快建设农业强国规划（2024－2035年）》等均聚焦种业振兴与粮食安全，落实藏粮于地、藏粮于技，推进农业新质生产力发展。同时，我国不断完善种业政策与法治体系，《中华人民共和国种子法》《中华人民共和国植物新品种保护条例》《中华人民共和国粮食安全保障法》等法律法规相继制定与修订，不断筑牢种源自主可控底线、强化种业在粮食安全中的核心地位，并健全知识产权保护与稳步推进实质性派生品种制度（EDV）的实施；同时强化种业监管执法，涉种违法案件下降，种业创新环境持续优化。我国在种质资源普查完成、育种创新攻关实现突破、国家种业企业阵型初步构建等方面取得标志性成果，种业振兴行动持续走深走实。
　　公司子公司隆平发展依托隆平巴西开展境外玉米种子业务。巴西作为全球重要粮油生产与出口国，随着中国农产品进口来源多元化战略推进，其作为我国大豆、玉米等重要农产品核心供应国的地位持续巩固，中巴农业全产业链合作不断深化。2025年巴西出台系列种业扶持新政，涵盖知识产权保护、绿色耕作补贴、金融信贷、税费及贸易便利化等，叠加中巴合作提质升级，为隆平巴西拓展市场、研发布局提供良好环境，有望推动巴西种植规模提升。
　　(三)公司所处行业地位
　　在种业振兴行动中，公司充分发挥“种业国家队”的主力军、排头兵作用，按照中信集团“主业清晰、核心突出、行业领先、治理先进、管理高效”的总要求，通过内生增长和外延并购已成长为一家聚焦种业主业、统筹国内国际，拥有现代治理体系，具备国际经营能力的综合性跨国种业集团，构建起新的“中信大隆平”格局，并跻身世界种业企业前七强。
　　公司是国内首批“育繁推一体化”种子企业，先后被认定为“国家企业技术中心”“国家创新型试点企业”“农业产业化国家重点龙头企业”“中国种子行业十年AAA信用企业”。在推进落实国家种业振兴行动中，公司被认定为农业农村部“国家农作物种业阵型”领军企业。
　　公司还连续五届蝉联“中国种业信用明星企业”榜首，并荣获第五届中国质量奖，成为中国农业行业首家获得此项殊荣的企业。
　　三、核心竞争力分析
　　(一)品牌与文化优势
　　公司是以袁隆平院士的名字命名、中信集团实控管理的民族种业领军企业。近年来，公司通过内生增长和外延并购，持续打造和汇聚了一批种业行业的优秀品牌，构建了以“隆平高科”品牌为“领头雁”，“隆平、亚华、联创、湘研、德瑞特、巡天、三瑞”等为专精特新“小巨人”的“大隆平”雁阵格局。其中，杂交水稻领域的隆平、亚华，玉米领域的联创，辣椒领域的湘研黄瓜领域的德瑞特，谷子领域的巡天，食葵领域的三瑞农科，均是各作物细分领域的领军品牌。
　　其中“隆平高科”“湘研”商标被认定为中国驰名商标，巴西玉米品牌Morgan、Forseed在巴西玉米市场中占据龙头地位。公司连续五届蝉联“中国种业信用明星企业”榜首，子公司天津德瑞特、湘研种业入选“中国蔬菜种业信用骨干企业”。同时，公司及子公司分别入选“水稻强优势”“玉米补短板”“杂粮补短板”“蔬菜破难题”国家种业阵型企业名单，是贯彻国家粮食安全战略、践行种业振兴行动的主力军、排头兵。
　　公司始终心怀“国之大者”，秉持“推动种业进步，造福世界人民”的使命，以“隆平种、中国芯，国家情怀、中国质量”为责任担当，加快创建具有中国特色的一流现代种业企业，持续为贯彻落实国家粮食安全战略、践行种业振兴行动做出贡献。
　　(二)种质资源和研发优势
　　公司构建了从种质资源创新到品种选育的商业化育种体系。报告期内，公司在水稻、玉米、蔬菜等核心作物板块实现多项关键育种技术突破，有力推动技术创新和产品升级。
　　公司长江中下游杂交中籼全基因组选择模型进一步迭代，预测精度（相关系数）从0.36提升到0.38，应用“诱变+靶向测序”、分子设计育种等技术，创制了一批产业亟需性状（种质），有效推动了抗病虫、抗逆性、镉低积累、高档优质、功能型品种选育。
　　公司商业化生物育种技术集成应用成果突出，有效提升抗病、抗逆种质及品种选育效率；DH育种设施及技术达到国内先进水平，高效目标性状回交转育体系突破瓶颈，为转基因新品种选育奠定坚实基础。多性状加性显性GBLUP基因组选择模型可大幅提升杂交组合选择效率、缩短育种周期、降低选育成本；基因编辑育种体系聚焦矮化、抗病等性状，可将诱导单倍体目标基因的编辑效率提高至50%以上。报告期内持续推进“两隆”融合，将海外先进的核心技术体系和资源引入国内，实现国内外育种资源高效穿梭利用。
　　构建“育种—鉴定—定位”三位一体的品种筛选模式，初步利用小麦病害接种鉴定技术、品质分析技术辅助选择育种，品种培育从传统的“中矮秆多穗型高产稳产品种”向“品质优先、多类型并重”方向完成转型。
　　辣椒50K—5K液相育种芯片继续开发及应用，完成核心资源分析，新建分子生物技术实验室已投入使用；黄瓜依托10K黄瓜基因PANEL技术，在种质创新过程中首次将前景选择、背景选择和回交转育技术相结合进行种质改良和创新，显著提升黄瓜种质创新与品种创新的效率，育种信息化平台投入使用；杂谷首次独立完成耐盐碱代谢通路关键调控机制的系统解析，成功研发出了粮饲两用型谷子；食葵牵头成立了国内首个向日葵种业创新联合体，深度聚焦抗性育种与品质育种，加快品种迭代升级。
　　（三）生物育种技术优势
　　公司布局的生物技术平台已获得瑞丰125、WYN041、LP026-2等14个转基因性状的安全证书，与上海交通大学合作获得转基因大豆SHZD3201全国性应用安全证书。通过科企合作、企企联合，对市场优势主导自有品种完成转基因版本开发及测试。报告期内，在多个生态区承担农业农村部组织的转基因玉米品种试验，有效提升公司转基因玉米品种测试管理水平。公司拥有高效、系统、完善的回交转育体系，积极开展生物育种技术方面研发、合作，引进新型转化体，储备丰富的转基因品种资源。截至报告期末，公司已有19个次转基因品种通过审定市场表现优异，其中裕丰303D成为首个入选农业农村部主导品种的转基因品种，同时入选《国家农作物优良品种推广目录（2025年）》玉米“成长型”品种。报告期内，公司生物育种产业化推广面积继续位居国内第一，后续将按照国内主管部门相关管理要求加大推广，进一步提升转基因玉米市场份额。
　　同时，通过生物信息团队与传统育种团队的协同，公司建立了全基因组选择技术与单双倍体联动创新的DH-GS玉米技术创新体系，推进水稻、玉米全基因组选择的育种大数据、大模型应用，向全行业免费开放玉米全基因组选择模型，打破高端育种技术的应用壁垒。水稻、玉米GS模型均可提升育种效率40%-60%。12个农业农村部超级中稻品种，在预测产量中的排名均进入前50%，其中6个进入前10%，预测准确度较高。
　　巴西是全球第二大转基因作物种植国家，隆平巴西拥有超过15年的转基因产业化应用经验，在载体构建、性状导入、转化体评估、转基因种子亲本生产等多个关键环节具有丰富的成功经验，公司本年度持续加强“两隆”融合策略，促进国内外转基因育种交流与联动，充分发挥隆平巴西转基因玉米技术产业化应用经验，赋能国内转基因产业应用升级。
　　四、公司未来发展的展望
一是聚力打造主业清晰厚实的新隆平
坚持聚焦种业主业不动摇，推动各业务板块协同发力。水稻业务要夯实存量优势，以品质提升拓展增量空间，持续改善盈利水平。玉米业务紧扣“5+10+N”战略布局，强化全品类优势，加快挺进东北、西南核心市场。小麦业务对标全国第一梯队，力争营收规模跻身行业前五。棉花产业要巩固良好势头，进一步提升国内市占率，扩大中亚市场领先优势。专精特新板块要瞄准消费升级，延伸产业链条，突破发展瓶颈。总部将加大赋能协同，助力板块做大做强。
　　增量业务要在稳住基本盘的前提下，合理拓展新品类，稳步进入油料作物领域；加快以“隆平鸿蒙”为代表的数字农业发展，打造新的增长曲线。
　　二是聚力打造治理规范高效的新隆平
坚持战略引领，加强对存量主体的科学评估与分类管理，优化参控股公司架构，进一步压缩一级子公司数量，提升主业集中度。持续推进非主业资产剥离，聚焦核心、有序进退。加快推进玉米、棉花等重点品类标的并购，及早谋划、精准落子。持续开展资本运作，重点抓好再融资、巴西引战等重大项目。总部职能部门要强化资源配置，持续为子公司赋能，激发产业活力，构建权责清晰、运行高效的现代企业治理体系。
　　三是聚力打造科技创新领先的新隆平
坚持科技自立自强，强化企业创新主体地位，加快构建自主创新体系。立足育种4.0时代，坚定做技术引领者抢占种业科技制高点，以数字化赋能科研体系升级。优化育种方向，精准对接市场需求，积极应对极端天气与病虫害挑战，主动顺应消费升级趋势，加大多抗、优质、专用型品种选育力度。玉米业务要坚决完成科研一体化整合，形成协同创新合力；强化战略性顶层设计，加快密植型玉米等前沿品种研发；坚持自主创新与开放合作并举，积极引进优秀育种家与优质种质资源；精准开展巴西种质资源引进，建立常态化技术交流机制。水稻业务要在巩固高产、多抗优势基础上聚力品质突破，加快优质稻研发推广，以实绩实效改变杂交水稻传统认知，推动产量优势向品质优势、效益优势转化。
　　坚决扛起国家战略使命，高质量落实重大攻关任务，为推进种业科技自立自强贡献隆平力量。
　　四是聚力打造产业协同优化的新隆平
坚持系统观念，优化核心产业板块组织布局，着力破解资源分散等问题，加快推进事业部一体化运作，提升整体运营效率。聚力优化市场布局，巩固玉米黄淮海核心优势，完善东华北、西北、西南市场布局，补齐早熟极早熟品种短板；针对玉米库存压力，积极开拓中亚等国际市场出口，打通产能疏解新路径。统筹国内国际资源，以巴西为战略支点，将隆平发展打造为集研发、生产、市场于一体的全球化运营平台，深入推进“两隆融合”；稳步拓展“一带一路”沿线市场，全面提升全球化业务布局与跨国经营水平。
　　五是聚力打造坚守情怀担当的新隆平
永远铭记袁隆平院士“推动种业进步，造福世界人民”的初心宏愿，永葆家国情怀。全体隆平人要增强责任担当，提升工作主动性与能动性。管理者要坚决杜绝山头文化，严守权力边界，营造风清气正的干事氛围。把服务“国之大者”的政治站位与顺应行业规律的市场竞争力有机融合，锻造独特而强大的执行力文化。坚持正确义利观，坚持做长期难而正确的事，让“隆平种、中国芯、国家情怀、中国质量”的责任担当深入人心，真正做一家值得尊重、对社会有价值的公司。
　　2026年是落实“十五五”战略起步之年，也是种业振兴行动迈向“十年取得重大突破”的承上启下之年，下一步，公司将坚定不移地践行国家种业振兴行动，坚决落实高质量发展要求，夯实“隆平种、中国芯、国家情怀、中国质量”的发展根基。持续坚持聚焦主业的战略，围绕主粮作物领先、专精特新领域稳步扩充丰富品类的核心方向，力争2030年实现营收约110亿元，稳健推进作物品类全面覆盖，全面提升核心业务竞争力，进一步巩固企业发展优势，助力中国种业国际竞争力持续提升；立足育种4.0时代，坚定做种业技术制高点的引领者、开拓者，进一步强化企业科技创新的主体地位；统筹国内、国际资源，优化公司在巴西、中亚、东南亚、远东地区的战略布局，全面提升公司全球化业务布局和经营水平；努力建设一个主业强大、科技领先、产业协同、治理高效、文化奋进的新隆平，共同推进公司向具有中国特色的一流现代种业企业迈进，努力为保障国家粮食安全、推动民族种业振兴作出新的更大贡献。
　　产业政策变化风险种业是国家战略性、基础性核心产业。2011年以来，国务院及相关部委陆续颁布《关于加快推进现代农作物种业发展的意见》《关于加快推进种业基地现代化建设的指导意见》等一系列政策文件，持续加大对现代种业发展的支持力度。公司作为国内杂交水稻、杂交玉米等农作物种子领域的龙头企业，受到国家粮食收储、种业转基因等政策变化带来的重要影响。
　　我国及巴西对农业的支持政策总体保持稳定、延续性较强，但若未来相关政策发生重大不利调整，可能在一定程度上影响公司的业务经营状况和盈利能力。
　　公司将持续加强对产业政策及行业发展态势的跟踪研判与动态分析，及时优化调整产业发展规划，主动适配政策环境变化；通过推进市场多元化布局与深化国际产业合作，降低对单一政策环境的依赖。同时，公司将紧扣国家种业振兴政策导向与行业发展趋势，持续加大研发创新投入，优化生产管理，提升营销服务能力，以科技创新强化核心产品竞争力，筑牢经营发展韧性，有效对冲政策调整可能带来的潜在影响。
　　与国外跨国种业公司仍有较大差距；在经济全球化背景下，国内种业企业面临来自国际种业巨头的持续竞争与冲击。同时，由于我国种子行业仍较为分散，市场份额尚未向头部企业高度集中，行业整体竞争较为充分且激烈。
　　适应市场变化、保持竞争优势，则面临的市场竞争风险加剧，从而会对公司未来经营业绩产生公司将持续加大科研投入，加强资源与人才引进、技术创新与合作研发、品种选育和成果转化，健全并巩固公司研发体系优势。优化品种研发流程，培育适应市场需求的高竞争力种子品种。通过育种创新和应用，实现镉低积累水稻品种、抗稻飞虱水稻品种、转基因玉米品种等示范和稳步推广。通过坚持高质量发展的理念，加强品牌建设，提升市场响应速度和服务质量，以增强客户忠诚度和市场份额。
　　农业生产具有周期性和季节性的特征，大田农业及种子生产均属于露天作业，以雨养农业为主，季节性强，如在制种关键时期出现极端气候现象或严重自然灾害，以及重大突发性病虫害，将对公司制种成本、种子价格、销售规模产生不利影响，可能会影响农户的种植积极性或错过播种期，从而加大产品销售后的退货压力。同时，若受全球气候变化影响，公司巴西生产基地或产品销售地出现气候异常，也可能对公司玉米种子价格及销售规模产生不利影响。
　　农作物新品种及其父本、母本必须具有一致性、特异性和稳定性，种业转基因性状及品种研发需经复杂的试验测试分析过程，培育一个新品种研发投入大、研发周期较长，研发过程存在显著的时间不可逆性与结果不可控性；而新产品能否具有推广价值，能否充分满足各种环变化需求，可能出现研发成果在通过审定时已落后于市场或被竞品替代的情况，导致科研投入与市场回报严重错位，研发投入无法实现预期收益，进而形成研发风险。
　　公司坚持以市场需求为导向，确保科研团队对品种选育方向或变化趋势具有前瞻性，且持续跟踪品种审定试验的多元化发展和品种管理制度改革，确保新品种能够快速响应市场变化；优化育种流程，缩短研发周期，提高研发效率；同时，做好新品种布局规划，加强营销推广力度，提供种植技术指导和病虫害防治等全面服务，确保优良品种与先进种植技术的有机结合。
　　2025年10月1日起，我国将实施新修订的《粮食作物种子第1部分：禾谷类》（GB4404.1-2024）、《经济作物种子第2部分：油料类》（GB4407.2-2024）及《农作物种子标签通则》（GB20464-2024），进一步提高了重要粮油作物种子质量要求，进一步规范了种子标签的标注和制作。
　　生产管理、技术水平及气象气候等多重因素影响；同时，种子精选、包衣、包装、储运等环节纷，将直接损害品牌声誉，并对公司持续经营和经营业绩产生不利影响。
　　公司严格践行“双全双零”质量理念，即以全生命周期、全业务流程管理，实现产品质量零缺陷、服务过程零遗憾的目标。持续健全、完善质量管理与检验监督体系，修订完善《农作物种子质量管理制度》《种子转商管理办法》等制度，在种子生产、收购、加工、仓储及发运等环节建立严格工作标准与操作规程，切实保障种子质量稳定可控。
　　若操作不规范，亦可能对种子质量造成不利影响。
　　受粮食价格波动等多重因素叠加影响，同时需面临制种基地供需格局变化、化肥农药、人工及土地租金等生产要素成本持续大幅上涨等问题，公司种子生产成本承压上行，对行业整体经营形成一定压力，同时也对种子生产与供应产生一定影响。
　　公司持续优化制种基地空间布局，推进甘肃、新疆“玉米双基地”建设规划、收购整合风险公司近年来通过并购重组、内部资源整合等方式，持续优化产业布局与业务结构。
　　若不能有效实现对下属企业的管控协同与业务融合，可能会导致协同效应和规模效应、业绩无法达到预期效果。同时，境外子公司所在国家或地区在法律体系、会计税收制度、商业惯例及地域文化等方面与国内存在差异，均可能对公司业务发展产生不利影响。
　　公司将持续强化对子公司的管控力度，通过委派董事及核心管理团队，统筹推进子公司与总部在业务协同、管理上的统一衔接，确保业务流程与管理体系高效融合。通过资源共享、优势互补，切实降低并购整合风险，保障公司整体战略目标落地，推动公司长期稳健发展。深化境外子公司的团队建设，强化总部统筹与穿透式管控，保障境外业务平稳运营。
　　国内种业行业知识产权保护力度不断增强，《种子法》不断修订完善，实质性派生品种制度逐步落地，但行业内套牌侵权、私繁滥制等现象仍存在，公司核心品种与种质资源如受侵害，将导致市场份额流失、维权成本增加，影响研发创新积极性。
　　公司综合利用物理、技术、法律多维度手段，加强品种权与核心资源管控，积极开展维权执法，强化核心种质资源管控、DNA指纹鉴定、技术溯源排查及法律维权力度。
　　2021年以来，对部分粮食主产国农业生产造成显著冲击；俄乌冲突持续、中东地区地缘局势紧张等地缘政治风险不断外溢，使国际农产品、化肥、农药等流通不畅，全球供应链稳定性下降，物流成本上升，相关产品价格大幅波动。当前宏观经济环境与国际地缘政治格局日趋复杂、不确定性显著上升，对全球种业及粮食产业的持续稳定发展构成较大影响。
　　子公司需遵守所在国家和地区农业、税务、劳工、环保等多重监管规则，在当前国际政治经济环境下，部分所在国家的监管政策透明度低、变化快。
　　公司灵活调整生产计划与销售策略，应对粮价波动风险；针对地缘政治冲突可能导致的复杂局面，加强市场研判、风险评估与管理，降低对业务发展的影响；强化境内外经营行为规范，防范合规风险；提升海外子公司网络安全防范意识和能力；加大创新力度，实施市场多元化战略，提升市场适应性。
　　公司在境外布局多家子公司，其中子公司隆平发展核心业务主要位于巴西，同时在坦桑尼亚、菲律宾、巴基斯坦、中国香港等国家或地区开展，涉及雷亚尔、美元等多种结算货币。
　　公司境外销售产品及提供服务所得收入多以外币结算，且持有一定规模的境外资产。近年来货币汇率出现重大波动，可能对公司短期业务开展和盈利能力产生不利影响。
　　公司密切跟踪并研判汇率变动趋势，积极运用远期结售汇、外汇锁定等汇率风险管理工具，有效降低汇率波动对公司经营业绩及盈利能力的不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　2025年上半年，种子行业面临全球粮价低迷、库存压力高企、市场竞争白热化的挑战，但政策扶持、生物育种技术突破、行业整合等因素也在推动结构性变革。公司始终做有韧劲、抗逆能力强的“好种子”，聚焦主业，秉承稳健经营的发展理念。一方面以科研创新为驱动，培育发展农业新质生产力；另一方面以公司治理为抓手，高效落实资本运作、瘦身健体，并大力推行降本增效、精益降费等管理举措，推动公司高质量发展，实现管理效能与经营韧性双提升。报告期内，公司实现营业收入21.66亿元，归属于上市公司股东的净利润-1.64亿元，扣除非经常性损益的净利润-1.57亿元，较上年同期减亏39.13%... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2025年上半年，种子行业面临全球粮价低迷、库存压力高企、市场竞争白热化的挑战，但政策扶持、生物育种技术突破、行业整合等因素也在推动结构性变革。公司始终做有韧劲、抗逆能力强的“好种子”，聚焦主业，秉承稳健经营的发展理念。一方面以科研创新为驱动，培育发展农业新质生产力；另一方面以公司治理为抓手，高效落实资本运作、瘦身健体，并大力推行降本增效、精益降费等管理举措，推动公司高质量发展，实现管理效能与经营韧性双提升。报告期内，公司实现营业收入21.66亿元，归属于上市公司股东的净利润-1.64亿元，扣除非经常性损益的净利润-1.57亿元，较上年同期减亏39.13%。
　　（一）聚焦主业，推动各项业务高质量发展
　　1.水稻种子
　　水稻产业面对气候复杂多变、需求多元化、市场竞争激烈的新常态，坚持锻长板、补短板，做好品种资源储备布局、产业运作能力提升及内外部竞争环境研判应对，采取“稳存量、谋增量”措施，创新系统性营销模式，强化市场协同与精细化运营，实现产业健康发展。报告期内，公司坚持高质量运作高产稳产、优质高产杂交水稻大单品，充分把握低镉绿色品种运作战略机遇，持续稳固行业领先优势；同时，依托“飓两优”、“琮两优”、“晨锋优”等优势新品系，强化新时期产品竞争系统布局。水稻产业成功实现从战略调整迈向高质量发展的新阶段。报告期内，水稻种子收入保持平稳，实现营业收入7.79亿元，较上年同期减少6.98%，净利润较上年同期增长4%。下半年将加大高质量营销与服务力度，抓住低镉品种运作战略机遇，稳定核心存量品种销量，拓展“飓两优系列”等新品种推广机遇；深化产业一体化运作，强化协调营销优势，抓好重点新品系快速上量。同时，进一步拓宽出口业务渠道，推动优势品种的海外渗透，夯实水稻产业的领先地位。
　　2.玉米种子
　　面对境内外玉米种子市场供大于求、行业去库存压力增大等行业周期性挑战，玉米产业坚持以主动应变破局，通过多维举措筑牢发展根基。
　　上半年国内玉米实现营业收入1.25亿元，因2024-2025业务年度发货节奏提前导致上半年营业收入同比下降，但全业务年度整体相对保持平稳。一是夯实龙头大品种销量，布局主产区潜力新品种实现全覆盖；二是优化品种结构，聚焦抗倒、耐密、抗病、抗逆等核心优势大单品推广，隆创310、嘉禧136、巡天196、隆昇2025等密植型品种销售畅销；三是抓住国家生物育种产业化推广机遇，公司已有10个次转基因玉米品种通过国家审定、9个次公示完成，其中裕丰303D等品种市场表现突出，产业化示范面积全国领先。下半年将继续把握转基因市场并加大开拓力度、践行SAVE营销模式，提高兑现率、降低退货率，提升优势核心大单品渗透率，确保完成年度目标。
　　巴西玉米业务方面，报告期内实现营业收入8.68亿元，较上年同期增长2.11%（按去年同期汇率计算，营业收入增长14%），净利润实现同比减亏59.13%。主要是上半年通过优化组织结构、调整经营班子，强化市场研判、优化营销政策与市场运作；推进降本增效和精益降费等系列措施；受汇率变动影响，汇兑损益较去年同期增加，通过持续提升产业运营能力及经营业绩，隆平发展实现大幅减亏。下半年将通过强化运营能力、营销运作及持续性降本增效，力争显著改善经营业绩。
　　3.小麦种子
　　小麦种子业务具有季节性特征，销售和推广主要集中在下半年（尤其是第四季度），公司统筹全年节奏，紧抓生产、加工、审定推广等环节，通过品种创新、渠道管控应对市场波动，稳步提升销售业绩。
　　4.专精特新种子
　　报告期内，食葵种子受需求持续增长、消费升级等多重利好，以三瑞9号等高产抗列当品种为核心，在主产区加速替代进口，进一步巩固领跑地位；但谷子种子因终端粮价持续低迷，种植户及粮商积极性受挫；同时黄瓜、甜瓜等经济作物受主产区病毒病影响导致销售下降，使得专精特新种子业务实现营收2.50亿元，同比减少21.51%。下半年将积极调整销售政策，抢占薄弱市场，持续开拓增量市场，保持业务健康发展。
　　（二）科研引领创新，打造种业核心竞争力
　　公司积极响应国家关于农业现代化和种业创新的号召，通过建立种业科学研究院和利用分子标记辅助育种、全基因组选择等先进技术，不断推进种业领域的创新平台建设和重点品种的前沿性研究。水稻板块，公司上半年培育出抗飞虱高产水稻新品种扬籼优4278，并推广应用；“飓两优系列”等战略大品系正加速成长为新时代水稻种业大单品，为产业发展新阶段提供关键支撑。玉米板块，在国内，生物育种产业化领跑，并实现优质种源引进创制与突破性品种选育双突破。基因编辑与全基因组选择技术取得重大突破，成功挖掘抗穗腐、耐高温、耐密植等七大关键性状，破解“卡脖子”难题。国外，隆平巴西新登记11个玉米品种和5个高粱品种，玉米品种因抗病抗逆、高产及优异抗病毒病特性获市场认可，种植面积快速增长，丰富了作物品类。报告期内，公司水稻晶两优534、玉米裕丰303D、小麦中麦578、谷子张杂谷13号等9个品种入选农业农村部2025年度农业主导品种；水稻品种“悦两优钰占”、“伍两优钰占”获得安徽省优质稻金奖。
　　（三）定增高效落地，资本结构优化激活发展动能
　　2025年上半年，在中信集团、中信农业的支持下，公司通过资本运作、精益降费、降本增效与瘦身健体协同发力，为高质量发展注入新动能。一是资本运作方面，完成向大股东中信农业定增募资12亿元，有息负债规模较年初下降7.26亿元，资产负债率较年初下降6.46%，资本结构显著优化。二是精益降费、降本增效方面，持续做好精细化资金管理与全面预算管控，财务费用因有息负债规模降低及优惠贷款利率获得，较上年同期减少0.46亿元，降幅约17.33%；同时，2025年上半年由于汇率变动，使得公司实现汇兑收益1.48亿元。三是上半年通过控制制种规模、扩大销量、加强资金管理、减少销售退回等举措，使得经营活动产生的现金流量净额显著改善，同比增长52.66%。四是瘦身健体工作，公司按照“主业清晰、核心突出、行业领先、治理先进、管理高效”的总要求，使得公司更加聚焦主业，资产质量继续提升。
　　（四）完善治理体系，夯实稳健发展基石
　　报告期内，公司优化治理机制，夯实董事会规范运作基础。一是持续深化子公司治理改革，在科研整合、产业发展、财务规范与品牌规范、内控合规等方面强化管控并赋能协同，通过流程优化加强委派董监事履职，对隆平发展强化董事会核心管控，进一步完善高管职责体系；同步制定授权管理方案，明确重大事项决策权限与流程，结合专项审计保障战略落地与风险可控，筑牢合规经营防线。二是强化信息披露与合规管理，实施分红并扎实开展投资者关系管理工作，构筑良好的投资者沟通纽带，为股东创造长期价值，积极履行企业社会责任。
　　（五）强化品牌文化建设，塑造“中信大隆平”形象
　　在品牌文化建设上，公司以“党建质量提升年”为主要工作基调，强化融合赋能，突出党建引领和创新驱动，持续强化党组织建设，加强作风建设，通过开展主题教育活动、“凝‘芯’聚力”党建品牌行动等，激发党员干部的先锋模范作用，凝聚起推动企业发展的强大合力。同时，公司作为第一协办单位积极参与举办“2025中国种子大会暨南繁硅谷论坛”，系统呈现全球布局、生物育种等硬核成果，全方位展示“中信大隆平”的国际化战略视野及种业振兴行动主力军形象。
　　下半年，公司将坚定信心、咬定目标、持续聚焦主业，强化科研创新，提质增效，积极开拓市场和资源整合、加快国际化发展进程，并优化资产结构、做好精益降费等管理举措，稳步提升管理效益，不断增强发展的韧性，实现公司高质量发展，加快创建具有中国特色的一流现代种业企业。
　　（一）主营业务及主营产品
　　公司构建起以水稻、玉米、小麦三大主粮作物，辣椒、黄瓜、谷子、食葵、甜瓜等专精特新作物为主业，大豆、油菜等油料作物为拓展，种粮一体、农民培训、农业援外等农业服务为配套，覆盖“研、育、繁、推、服、管”全业务链条的产业体系，实现主粮、蔬菜、杂粮多品类作物的覆盖，不断为民族种业的崛起和先进农业技术的全球传播贡献力量。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
　　（二）行业基本情况、周期性特点
　　根据全球农业市场调研公司Kynetec数据显示，当前全球种业市场规模约527亿美元，2030年将超900亿美元，拜耳、科迪华、先正达、巴斯夫、利马格兰等五大跨国巨头凭借领先的研发能力、高额的研发投入及完善的专利保护机制构建强大竞争壁垒，占60%份额；随着人口增长、极端气候及消费升级持续推高对农作物抗逆性、产品品质提升等多方面需求，基因编辑、转基因等生物技术迭代与政策开放将加速种业产业创新升级。
　　从国内市场来看，种业作为保障粮食安全的核心，国家把种业安全上升为“农业芯片”战略，自2021年《种业振兴行动方案》开启，中央一号文件持续聚焦，品种审定收紧、产权保护升级、生物育种产业化全面提速等系列政策持续加码。目前种业行业正处于周期性低迷阶段，受短期粮价、供需结构失衡等因素影响明显，种业公司经营承压。长期来看，种业行业将保持稳健增长态势，在政策推动下使得行业集中度提升，加速落后产能出清，优胜劣汰进程加快，市场份额快速向具备资金、研发创新和品牌优势的龙头企业集中。
　　从巴西市场来看，巴西是全球第三大玉米生产国和重要出口国，2022-2024年间，巴西玉米种子市场规模从28亿美元增长至34亿美元，其中夏玉米规模保持相对稳定，冬玉米规模持续增长。巴西种业企业集中度较高，前3大巨头占据了超70%市场份额。根据巴西国家食品供应公司（Conab）第十次调查数据显示，2024/2025年度巴西玉米总种植面积达到2,155.9万公顷，同比增长2.4%。上半年受巴西二茬玉米收成表现及美国收成不确定性影响，巴西玉米价格呈现上涨态势。然而随着巴西冬玉米创纪录产量得到确认，叠加美国玉米丰产预期强化，第二季度价格走势出现逆转并有所下跌。但展望下半年，受乙醇产业带动国内消费增长及出口需求推动，玉米价格预计将恢复上涨趋势。巴西是全球最具潜力的主要农业生产国，光热水资源非常丰富且农业用地成本较低，随着物流设施日趋健全，农业经营效率有望大幅提升，同时随着中国农产品进口来源多元化战略推进，巴西作为我国大豆、玉米等作物的核心供应国地位进一步巩固，有望推动巴西种植面积提升，种子和粮食实现销量和价格上涨。
　　（三）公司所处的行业地位
　　在种业振兴行动中，公司充分发挥“种业国家队”的主力军、排头兵作用，按照中信集团“主业清晰、核心突出、行业领先、治理先进、管理高效”的总要求，通过内生增长和外延并购，已成长为一家聚焦种业主业、统筹国内国际，拥有现代治理体系，具备国际经营能力的综合性跨国种业集团，构建起新的“中信大隆平”格局，并跻身世界种业企业前八强。
　　公司是国内首批“育繁推一体化”种子企业，先后被认定为“国家企业技术中心”“国家创新型试点企业”“农业产业化国家重点龙头企业”“中国种子行业十年AAA信用企业”。在推进落实国家种业振兴行动中，公司被认定为农业农村部“国家农作物种从业阵型”领军企业。公司还连续五届蝉联“中国种业信用明星企业”榜首，并荣获第五届中国质量奖，成为中国农业领域首家获得此项殊荣的企业。
　　（四）主要生产采购模式
　　公司种子生产和采购一般采取“公司+代制商（大户）”的委托代制模式和“公司+基地+农户”的自制模式以及公司流转/租赁土地自办基地模式，其中委托代制模式和自制模式为公司目前主要的生产采购模式。
　　委托代制模式，即订单模式。公司与代制商（大户）、种植户签署种子委托生产合同，代制商、种植户负责组织进行种子生产，公司提供亲本材料，提供生产技术方案参考意见，并安排生产技术人员对田间质量关键环节进行监督和检查。待种子收获后，代制商、种植户将合格种子交付公司，经公司检验合格后按合同约定的价格将种子款支付给代制商、种植户。在委托代制模式下，如出现自然灾害、技术方案不当等情况影响制种产量，主要风险由代制商、种植户承担，公司会根据实际情况给予一定的生产成本补偿。
　　自制模式，即公司与村/镇基层组织、农场主签订三方生产合同，由其负责当年生产面积落实、田间生产除杂、种子收购等关键技术与环节的协调与组织，组织农户负责田间操作，公司委派技术人员驻制种基地进行全过程技术指导与管理。种子收获后，农户将合格种子交付公司，并经公司检验合格后按合同约定的价格将种子款支付给农户，同时支付基层组织、农场主一定的管理费用。在自制模式下，如出现灾害性天气造成的损失，风险主要由农户承担，公司会酌情进行补偿；如因技术方案偏差造成的减产，风险由公司承担。
　　自办基地模式，即公司流转/租赁一定的土地，派出管理人员自主组织生产及管理工作，自办基地模式下的生产风险由公司承担。
　　（五）销售模式
　　国内销售方面，除少数区域或品种实行直销或省级代理外，公司主要采用“县级经销商—乡镇零售商—农户”的分销模式，即公司与经销商以每个业务年度为单位签订经销协议，规定各级经销商在某一区域（乡镇、县、市）内代理销售的品种范围。随着种植结构调整与大户化趋势的加速，公司积极拓展新兴渠道，着力发展育秧工厂和直播带货电商平台等方式以适应市场变化。目前公司国内业务主要采用收取预收款的方式来执行“先款后货”的销售政策，所有销售均以销售协议确定各方权利义务，并按照销售协议约定的销售内容和发货时间向经销商发货，对于少数合作时间长、信用等级高的经销商，公司会适度给予一定的授信赊销。对于部分品种或区域，公司按照约定的退货标准接收退回的种子，并及时进行拆包等处理，确保种子质量不受影响，超过协议约定退货比例的，经销商须承担一定的退货费用。
　　国外销售方面，东南亚、南亚主要市场的水稻种子也采取代理模式，支持所在国合作伙伴拓展业务。隆平发展主要在巴西等南美国家开展转基因玉米种子业务，下游客户主要包括各地经销商、农业合作社以及终端种植户，其根据巴西当地的业务习惯和行业惯例，通过其合作的400多家代理商在巴西进行产品推广，代理商主要负责召集、举办各类市场营销活动，通过品种展示、种植后技术服务，以推广公司产品。每年根据客户的财务状况和信用历史制定相关客户的信用额度并定期更新，同时根据订单规模及商业谈判情况给予客户差异化的信用账期，部分资金周转较好的客户也会提前支付货款。
　　（六）研发模式
　　公司坚持打造自主创新核心竞争力，研发体系、平台设施及团队实力均居行业领先地位。公司以水稻、玉米和专精特新作物为研发重点，在国内外建有60多个育种试验站，合计试验基地面积约1.6万亩，拥有10多家生物技术实验室。公司以“规模化、机械化、标准化、集约化、智能化”为目标，持续优化“工厂化、分段式”的育种创新模式，强化国内外研发协同，通过种质资源共享与国际化穿梭育种，突破国内玉米种质资源遗传多样性瓶颈。依托隆平巴西10余年的生物育种经验，公司进一步完善成熟、可复制的生物育种技术产业化应用体系和标准化操作流程，建立了高效、低成本的玉米生物育种研发体系，进一步提升市场竞争力，推动公司业绩持续稳定增长。
　　1.研发布局
　　生物育种技术板块，公司紧密围绕国家生物育种产业化战略，持续完善全球研发体系，形成“前端技术突破+后端品种转育”双轮驱动的生物技术全链条布局。前端布局瑞丰生物、国丰生物、杰美奥生物等5个生物技术平台，强化性状研发与合作能力；后端以玉米种业科学院、联创种业为主体，推进品种转育及产业化应用，构建“性状开发-品种适配-市场推广”闭环。在转基因创新方面，国内以分子育种为核心，依托种业科学研究院生物技术实验室、玉米生物技术中心、天津德瑞特蔬菜研发中心，以及内蒙古三瑞农科实验室，深度融合分子标记、基因编辑等生物技术与传统育种体系，显著提升种质资源创制效率。同时，公司以南美规模最大、最先进的巴西生物育种分子实验室为枢纽，开展基因测序、分子标记、基因挖掘及生物育种技术攻关，同步整合国际种质资源与本地化育种需求，加速技术成果向商业化品种转化。
　　水稻作物板块，公司构建了覆盖国内外市场的水稻全产业链商业化育种体系，种业科学研究院以国内籼稻研发为核心，深度布局长江流域、华南及武陵山稻区，通过全基因组选择模型与分子标记技术的应用，持续推出适应不同生态区的高产、多抗品种，推动杂交中籼水稻品种迭代升级，同时加大籼粳杂交稻研发投入，挖掘提高水稻单产潜力。南方粳稻研究院立足江苏，聚焦南方粳稻区域品种改良，通过精准定向育种与抗逆性提升，满足优质食味与机械化生产需求。隆平高科（海南）海外种业研发有限公司以国际水稻研发为重点，立足海南，辐射菲律宾、孟加拉、越南及巴基斯坦等东南亚水稻主产国，结合本地化品种选育与种质资源创新，加速优势品种在海外的适应性推广。
　　玉米作物板块，公司以联创种业与玉米种业科学院为玉米核心科研载体，持续强化生物育种技术攻关与品种适应性研究。通过增设区域性定位试验基地及配套制种技术平台，推动黄淮海高产耐密植品种迭代升级，加速东华北早熟抗逆品种选育，完成西南湿热区品种适应性改良，加大西南中低中高区品种选育，实现全国玉米主产区品种全覆盖。公司整合科研院校及区域种企优势资源，有效补齐区域品种抗逆性与适应性短板，显著提升品种商业化推广效率。公司依托隆平发展的热带及亚热带玉米种质资源库，与巴西、墨西哥等海外研发团队开展种质资源互换、穿梭育种合作，突破国内玉米种质遗传多样性不足的瓶颈，为商业化品种开发奠定基础。
　　专精特新作物板块，公司以主要推广区域为重点，各作物研发团队不断推出广受市场好评的新品种。黄瓜、甜瓜、番茄和南瓜种子以天津、山东为核心市场，辣椒种子以湖南、海南为核心市场，同时将黄瓜、辣椒等优势作物布局到海外市场，积极抢抓对外合作良机，并引进国外优秀蔬菜品种，丰富国内生产线。在河北、内蒙古等作物资源优势地区，建立健全的行业领先的谷子、食葵商业化育种自主创新体系和流程。
　　2.团队建设
　　公司构建以“自主培养+高端引进”相结合的人才发展体系，通过定制化激励政策与战略性人才引进计划，打造一支覆盖水稻、玉米、蔬菜瓜果、谷子、食葵等作物的国际化科研团队。公司拥有包括“中国种业十大杰出人物”“全国劳动模范”“中信集团首席科学家”水稻首席专家杨远柱，“中国种业十大杰出人物”玉米育种专家王义波、巴西玉米育种专家埃迪米尔森-利纳雷斯（EdimilsonLinares），蔬菜产业领军人物马德华、刘荣云等科研骨干。截至报告期末，公司国内外水稻、玉米等专职研发及研发服务人员达732人，占公司总人数17.52%。
　　报告期内，依托中国农业大学、武汉大学、南京农业大学等高校资源，构建“基础研究-应用开发产业化”全链条人才培养生态，联合培养10余名博士、硕士人才参与研发。公司荣获河北省科学技术进步奖二等奖1项。
　　3.新品种的测试评价与审定（登记）
　　国内，公司构建了覆盖南方稻区、黄淮海玉米带、西北制种基地等核心农业区的多维度生态测试网络，形成杂交水稻、玉米、专精特新作物品种适应性评价体系，建立“预试-区试-生产试验”评价机制，实现水稻4年、玉米5年、专精特新3年的测试周期，测试质量领跑国内种业行业。2025年上半年，公司在湖南水稻绿色通道试验渠道增设了再生稻试验熟组，应对市场需求与变化。通过自主选育、科企协同以及聚合全球种质资源，公司同步开展国内主产区与东南亚、南美等国际目标市场的适应性测试，确保符合市场需求的品种持续稳定地投放市场。
　　隆平巴西的玉米品种，必须在经过多年多点田间测试后，经巴西农业、畜牧业部登记后上市销售。
　　4.科企合作
　　公司秉承市场和产业导向，积极携手优势科研院校，通过独家技术授权与产学研深度合作，加速核心作物种质资源创新与商业化应用，有效促进创新链、产业链、资金链、人才链的深度融合，打通技术到产品的快速通道，为探索有效的产学研合作机制奠定了坚实基础。
　　报告期内，公司与万建民、曹晓风、柏连阳等院士团队在内的20余家科研院校建立深度合作，联合攻关水稻、玉米育种关键技术。与“杂交谷子之父”全国人大代表赵治海合作，加速推进耐旱谷子研发及技术成果转化。公司聚合的业内系列优秀水稻内源抗螟虫基因和种质，已开展抗虫鉴定；与国家耐盐碱水稻技术创新中心协同开展耐盐碱攻关任务；与华中农业大学、崖州湾国家实验室等建立战略合作。建立产学研深度融合的玉米创新机制，利用引进QD001等优势自交系组配一批玉米新品种参加试验，与西南区优势研发企业合作，引进优势品种补齐区域短板；聚合多抗高产小麦新品种中麦801，丰富高产品种类型。同时，加强集团系统内的科研协同，与华智生物公司建立生物技术与数字技术融合战略合作。此外，公司和中国科学院遗传与发育生物学研究所曹晓风团队合作，在具有高水平的前沿研究报告、学术评论、学科回顾及前瞻学术论文报道和出版的PNAS周刊上，发表题为“tRNAselectivityduringribosome-associatedqualitycontrolregulatescriticalsterility-inducingtemperatureintwo-linehybridrice”的研究论文，揭示核糖体相关质量控制（RQC）关键成员OsRqc2通过选择性结合tRNA调控tms5依赖型温敏不育系转育起点温度（CSIT）的分子机制。
　　5.品种权归属
　　水稻、玉米、蔬菜等品种基本上为自主选育，所有权归公司所有。部分与科研院校合作选育的品种，公司与合作方共有所有权，各自权属比例通过合同约定。
　　（七）公司获得的品种权、专利情况
　　1.获得的品种权情况
　　报告期内，公司申请植物新品种权92件，其中水稻64件，玉米23件，辣椒等5件。获得授权植物新品种权107件，其中水稻68件，玉米37件，辣椒2件。截至报告期末，公司累计有效植物新品种权1,075件。
　　2.专利情况
　　报告期内，公司申请国家专利4件，获得授权专利6件，完成4项软件著作权登记。截至报告期末，公司共拥有有效专利128件，其中发明专利74件，实用新型专利44件，外观专利10件。
　　（八）公司制种产量及变化、销售退回情况
　　1.制种产量及变化
　　2025年上半年，公司制种产量为8,978.84万公斤，相比2024年上半年增加100.80%。主要原因：一是2024年部分制种于2025年上半年完成入库；二是公司为保障2025年下半年销售季的供应，提前做好生产储备。
　　2.销售退回情况
　　水稻退货金额排名前十的品种的销售退回总金额为5,643.14万元；玉米退货金额排名前十的品种的销售退回总金额为4,700.01万元。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）品牌与文化优势
　　公司是以袁隆平院士的名字命名、中信集团实控管理的民族种业领军企业。近年来，公司通过内生增长和外延并购，持续打造和汇聚了一批种业行业的优秀品牌，构建了以“隆平高科”品牌为“领头雁”，“隆平、亚华、联创、湘研、德瑞特、巡天、三瑞”等为专精特新“小巨人”的“大隆平”雁阵格局。其中，杂交水稻领域的隆平、亚华，玉米领域的联创，辣椒领域的湘研，黄瓜领域的德瑞特，谷子领域的巡天，食葵领域的三瑞农科，均是各作物细分领域的领军品牌。其中“隆平高科”“湘研”商标被认定为中国驰名商标，巴西玉米品牌Morgan和Forseed在巴西玉米市场中占据龙头地位。公司连续五届蝉联“中国种业信用明星企业”榜首，子公司天津德瑞特、湘研种业入选“中国蔬菜种业信用骨干企业”。同时，公司及旗下主要产业子公司分别入选国家种业阵型企业名单，种业振兴主力军形象突出。
　　公司“内生外延”发展的动力源自文化和情怀的传承与激励，公司自成立26年以来始终传承袁隆平院士“推进种业进步、造福世界人民”的情怀，与“遵纪守法、作风正派、实事求是、开拓创新、谦虚谨慎、团结互助、勤勉奋发、雷厉风行”的中信风格有机融合，增强了“大隆平”的发展自信，建立起服务“国之大者”光荣使命感，努力将愿景变为实景，推动公司实现高质量发展。
　　（二）种质资源和研发优势
　　1.育种技术优势
　　公司构建了从种质资源创新到品种选育的商业化育种体系。报告期内，公司在水稻、玉米、小麦等核心作物板块的育种技术实现多项重要突破，有力推动技术创新和产品升级。
　　（1）水稻板块。公司水稻亲本创制进展突出，为培育新一代大品种打下坚实基础。镉低积累、抗稻瘟病、穗期耐高温晶康S等7个新不育系已申请2025年现场评议；自主培育的恢复系类型逐步丰富，参试组合中，双抗恢复系占47.8%，抗病长粒优质恢复系占33.3%，低镉恢复系占17.0%。
　　（2）玉米板块。生物育种核心技术集成应用成果突出。上半年抗病精准鉴定设施及工程化DH育种设施专家评议为行业内领先。利用基因编辑创制玉米抗病、抗倒伏、抗逆和耐密等性状的优异基因型及遗传材料，建立任意玉米自交系遗传转化体系，提高HI-Edit技术的单倍体基因编辑效率，以加速玉米基因编辑育种。巡天农业于晟佳玻璃温室内首次开展了大棚温室玉米亲本种植实践，成功突破传统种植局限，以温室环境精准调控为核心，在隔离防护、环境稳定性、资源集约化等方面实现创新突破，为高产优质玉米品种选育筑牢种源根基。同时，隆平发展拥有全球领先、分布广泛的生物育种研发体系，本年持续推进两隆融合，将其全基因组选择预测育种模型、大数据抗病鉴定及品种选育技术、产品开发流程等核心技术体系引入国内，实现国内外育种资源高效穿梭利用。
　　（3）小麦板块。实现育种技术从传统表型筛选向分子标记辅助选择的跨越，有助于选育品种集高产、多抗、抗逆、耐旱、优质等优良性状于一体。
　　（4）专精特新作物板块。依托10K黄瓜基因PANEL技术，种质创新过程中首次将前景选择、背景选择和回交转育技术相结合进行种质改良和创新，显著提升了黄瓜种质创新与品种创新的效率。自主研发的首款辣椒50K-5K液相育种芯片继续开发及应用，对核心资源进行分析，建设完成辣椒抗炭疽病表型鉴定室，有效提高辣椒新品种选育效率。联合内蒙古农牧业科学院、西北农林科技大学、内蒙古农大牵头成立了国内首个向日葵种业创新联合体，加快了向日葵商业育种步伐。谷子依托赵治海团队，成功研发出了粮饲两用型谷子。
　　2.种质资源优势
　　公司拥有水稻、玉米、蔬菜等作物种质资源10余万份，常年开展种质资源收集、筛选、鉴定、评价、保护、利用与创新攻关，年组配数量超30万份，通过审定及登记的品种数量在全国处于领先水平。公司创新积累了大量符合市场需求的种质资源品系，可组织开展覆盖我国水稻、玉米大部分生态区域，以及东南亚、南亚等水稻主要种植国家的品种测试评价；组织小麦品种国家级联合体试验，参加省级小麦筛选试验。依托主产区产业优势，稳定开展蔬菜、谷子等新品种测试。一大批黄瓜、南瓜、辣椒、食葵、谷子等作物完成品比初选试验、区域试验评价和示范试验。隆平巴西拥有丰富的热带及亚热带区域为主的玉米种质资源，与国内温带玉米种质资源之间远缘杂交优势突出，进一步丰富了公司种质资源库，为公司的全球玉米研发布局奠定了坚实基础。一批巴西进口资源完成10K芯片和近红外检测，筛选出多份在综合抗性和品质性状表现突出的材料，丰富了优异育种资源。制定《玉米种质资源管理办法（试行）》，建立资源的合作共享交流及知识产权权益分配机制。
　　3.研发成果
　　报告期内，公司持续以农业新质生产力为发展方向，坚持创新引领和市场导向，不断推进先进育种技术、优势育种资源等的创新应用。2025年度国家级水稻绿色通道及国家级统一试验渠道共报审品种45个次，湖南省级绿色通道报审品种29个次。2025年度玉米绿色通道等国家级报审品种26个次。9个次玉米转基因品种审定公示完成。
　　2025年，农业农村部办公厅发布的农业主导品种中，公司水稻品种晶两优534、晶两优华占、宁香粳9号、臻两优8612，玉米品种裕丰303D、中科玉505、中玉303，小麦品种中麦578，谷子品种张杂谷13号共9个品种入选。
　　在海外，隆平巴西新开发登记11个玉米新品种，其品种凭借抗病、抗逆、高产等多种优良性状以及优异的抗病毒病特性，获得市场高度认可，种植面积呈现快速增长态势；新开发登记5个高粱新品种，不断丰富作物品类。同时，公司在菲律宾、巴基斯坦等重点国外市场年推广种植面积和销售量大幅提升，杂交水稻种子市占率位居当地国前列。
　　（三）生物育种技术优势
　　公司投资布局的生物技术平台已获得瑞丰125、浙大瑞丰8、nCX-1、BFL4-2等14个转基因性状的安全证书，与上海交通大学合作获得转基因大豆SHZD3201全国性安全证书。通过科企合作，对自有市场优势主导品种完成转基因版本开发及审定测试。报告期内，积极开展生物育种技术方面研发、合作，储备品种资源。截至报告期末，公司已有10个次转基因玉米品种通过审定、9个次审定公示完成，其中裕丰303D等品种市场表现突出，示范推广面积全国领先。作为国内首批获得审定的转基因玉米品种占比较高的企业，公司正根据国家相关部门的指导和要求，稳步推进转基因玉米的产业化示范与推广工作。
　　同时，通过生物信息团队与传统育种团队的协同，公司建立了全基因组选择技术与单双倍体联动创新的DH-GS玉米技术创新体系。公司推进水稻、玉米全基因组选择的育种大数据、大模型更新及优化，水稻、玉米GS模型均可提升育种效率40%-60%。12个农业农村部超级中稻在预测产量中的排名均进入前50%，其中6个进入前10%，预测准确度较高。
　　此外，巴西是全球第二大转基因作物种植国家，隆平巴西拥有超过15年的转基因产业化应用经验，在载体构建、性状导入、转化体评估、转基因种子亲本生产等多个关键环节具有丰富的成功经验，公司持续加强了两隆融合策略，促进国内外转基因育种交流与联动，充分发挥隆平发展转基因玉米技术产业化应用经验，赋能国内转基因产业应用升级。
　　（四）质量及数字化管理优势
　　公司建立严格的种子质量企业标准体系，在国内，拥有90万余亩涵盖水稻、玉米、蔬菜、谷子、食葵、小麦等作物的高标准制种基地，以及多个现代化加工生产园区。公司大力推进全程机械化制种和全产业链数字化管控，自主研发的制种田间生产管理系统可实现90万余亩制种基地的精细化管理，有效解决“公司+农户”分散式制种模式下的管理难题。同时，公司实现种子加工全过程（原料-加工-包装-仓储-出厂）的机械化和智能化，并通过WMS、NCC系统数据可视化，实时监控每笔发货数据，确保种子品质。目前公司的种子质量标准均高于国家标准。公司先后通过ISO9001质量管理体系等，创建了符合中国特色现代种业企业的“双全双零”质量管理模式（以“全生命周期、全业务流程”管理实现“产品质量零缺陷，服务过程零遗憾”的目标）。公司入选中国质量领域最高荣誉——第五届中国质量奖，成为中国农业领域首家获得此项殊荣的企业。
　　在巴西，各生产基地均设有质控部门对种子产品质量进行检测，除执行巴西政府规定的必要质检程序外，均采取更为严格的检测方法进行质量控制。此外，克拉维纽斯工厂设有专业的高端质控实验室，可对成品种子样品进行全面质量检测并对抽样产品进行17-20道质检程序，以进一步提高产品品质。同时，隆平巴西凭借规模化和机械化的田间管理流程、专业化和精细化的管理模式以及信息化管理技术，在扩繁、制种过程中保障生产效率的同时能够显著降低生产成本。
　　（五）营销创新优势
　　公司凭借强大的研发和产品优势，持续优化品牌与区域整合，强化协同管理；加强品种投前测试，精准把控新品投放；发挥各品种优势，深化产业链合作；深化示范营销、会议营销等营销组合，持续创新营销模式并建立跨产业营销经验共享机制，各品类产品营销成效显著。
　　报告期内，公司持续深化全系列产品创新推广战略，推动业务高质量增长。一是进一步加强水稻产业融合，全面形成统一战略设计、统一资源配置、分类运作管理的产业发展局面，有效加强资源统筹和运营协同；同时面对玉米产业当前激烈的市场竞争和低迷的粮价，公司利用优势品种，根据市场变化灵活调整营销策略，实施的五大品牌、五大渠道独立运作模式成效显著。二是加强资源统筹和优化配置，秉承“全覆盖产品线”理念，形成“自主研发与外部合作”驱动的产品体系策略。三是强化生产经营计划及健康经营指标管控，有效管理库存，聚焦大单品运作，丰富新品种梯队，升级品牌市场影响力和竞争力。四是改进营销服务模式，持续完善“种+粮”一体化，实现多主体收益并促进销售增长；并通过多元化引入粮食收购主体，促进订单稻谷快速流通。五是加强营销创新运作，在各产业领域加大新媒体运营力度，实现新媒体营销场观和在线人数达到新高。
　　国外，公司在巴西拥有超530家具备多年种业及农化产品推广经验的特许销售服务商，已全面覆盖巴西玉米主产区，在玉米核心种植带的渗透率较高；同时定期举办市场营销活动，通过各类渠道与客户进行沟通交流，及时响应客户需求并提供综合种植方案。目前公司已建立起成熟的销售体系、完善的销售网络，并不断的扩展业务区域，有助于公司产品全面开拓国际市场，进一步提升公司在全球范围内的品牌知名度。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.产业政策变化风险
　　种子行业是国家战略性产业，一直受到国家产业政策大力支持。2004年以来，中央一号文件多次强调要加快建立以企业为主体的市场化育种新机制，优化种子企业布局，加大良种补贴和推广力度，培育一批“育繁推一体化”大型骨干企业等。国务院及相关部委也相继颁布了《关于加快推进种业基地现代化建设的指导意见》《农作物种质资源共享利用办法（试行）》等政策法规，明确提出要积极扶持种业发展。同时，公司作为杂交水稻、杂交玉米主要生产企业，也会受到国家粮食收储、种业转基因政策变化带来的重要影响。中国及巴西对农业大力支持且产业政策呈现出一定的连续性，但如果相关政策或未来新出台政策出现重大不利变化，可能在一定程度上影响公司的业务经营状况和盈利能力。
　　应对措施：公司将加强产业政策、行业发展形势的监测与分析，及时调整公司产业规划以适应政策环境变化，并通过市场多元化和国际合作减少对单一政策环境的依赖。同时，公司将顺应国家行业政策和社会经济发展趋势，加大研发投入、优化生产管理、强化营销服务，以促进种业科技创新，增强产品竞争力，减少政策调整带来的影响。
　　2.市场竞争风险
　　我国种子行业市场集中度低、投入少、缺乏科技创新能力，相对于欧美发达国家，我国种业仍处于发展的初级阶段，具备“育繁推一体化”经营能力和较强研发创新能力的综合性种业公司较少，与国外跨国种业公司仍有较大差距；在全球化浪潮的经济形势下，我国种业公司不可避免地受到国外大型跨国种业公司的强大冲击。同时，由于我国种子行业仍较为分散，尚未形成少数企业占据较大市场份额或绝对优势的局面，行业竞争较为激烈。若在技术创新、品种研发、市场营销等方面不能持续投入、适应市场变化、保持竞争优势，则公司面临的市场竞争风险将会加大，从而会对公司未来经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将持续增加科研投入，加强技术创新和自主研发，巩固公司的核心技术体系；强化品种研发流程，培育适应市场需求的高竞争力种子品种。通过生物育种创新，实现玉米转基因品种示范和推广面积稳步增长。此外，公司水稻、玉米等主营作物坚持高质量发展的道路，加强品牌建设，提升市场响应速度和服务质量，以增强客户忠诚度和市场份额。
　　3.自然灾害和病虫害风险
　　农业生产具有周期性和季节性的特征，大田农业及种子生产均属于露天作业，以雨养农业为主，季节性强，如在制种关键时期出现极端气候现象或严重自然灾害，以及重大突发性病虫害，将对公司制种生产计划、产量或生产成本、种子价格、销售规模产生不利影响，可能会影响农户的种植积极性或错过播种期，从而加大产品销售后的退货压力。同时，若受全球气候变化影响，公司巴西生产基地或产品销售地出现气候异常，也可能对公司玉米种子价格及销售规模产生不利影响。
　　应对措施：公司持续优化种子生产计划并加强大田生产过程的管理，加强制种高产栽培技术攻关，提升制种技术；加强自主研发及科企合作力度，培育出抗病虫害、耐高温、干旱、渍害、适应性更强的品种，增强作物的稳定性和提升产量。此外，加强与农户的紧密合作，提供必要的技术支持和风险管理指导，保障农户利益，以减少极端气候和病虫灾害对公司种子生产的影响。
　　4.新品种研发和推广风险
　　农作物新品种及其父本、母本必须具有一致性、特异性和稳定性，种业转基因性状及品种研发需经复杂的试验测试分析过程，培育一个新品种研发投入大、研发周期较长；而新产品能否具有推广价值，能否充分满足各种环境条件的要求，必须经国家或省级农业行政主管部门组织的区域适应性试验和生产试验，并且达到审定标准、通过审定后，才能进行推广种植，因此若选育的新品种不能有效契合市场快速变化需求，将存在不能实现投资回报的风险。
　　应对措施：公司坚持以市场需求为导向，确保科研团队对品种选育方向或变化趋势具有前瞻性，且持续跟踪品种审定试验的多元化发展和品种管理制度改革，确保新品种能够快速响应市场变化；优化育种流程，缩短研发周期，提高研发效率；同时，做好新品种布局规划，加强营销推广力度，提供种植技术指导和病虫害防治等全面服务，确保优良品种与先进种植技术的有机结合。
　　5.种子质量风险
　　种子作为农业生产的源头，其质量要求较高。国家对种子的纯度、发芽率、水分、净度等多个质量指标制定了严格的强制性标准。同时，制种是技术性要求很高的工作，在种子的生产过程中人为因素、管理因素、技术因素和气候因素等都直接影响到种子生产的质量；种子筛选、包衣、包装和运输过程的不规范操作也会对种子质量产生不利影响。如公司发生因种子质量问题引发的重大纠纷，将影响公司品牌形象，并对公司未来经营产生不利影响。
　　应对措施：公司严格遵循并加强对种子标签的规范管理，坚持践行高于国标的种子质量标准的理念，不断健全、完善质量管理及检验监督等质量控制技术体系，并修订《农作物种子质量管理制度》《种子转商管理办法》等制度，从种子的生产、收购、加工、储存到发运等环节都制定了较为严格的工作标准和操作规程，保障质量目标实现。
　　6.种子生产成本风险
　　受粮食价格等多重因素影响，同时面对基地供需关系、化肥农资、劳动力、地租等生产资料大幅提升等问题，种子生产成本大幅上涨，对种子企业经营产生压力，对种子的生产和供应均产生一定影响。
　　应对措施：公司目前不断优化生产制种基地的布局，推进甘肃、新疆“玉米双基地”建设规划、水稻核心生产基地规划，加强产业主体间的制种基地、生产价格与配套政策等协同。同时，公司将密切关注市场动态，灵活调整生产计划，以满足市场需求的变化。
　　7.收购整合风险
　　公司整合优化并购企业、内部组织的资源，逐步落地了亚华水稻事业部、隆平水稻事业部等管理体系，并通过外延并购方式收购了多家国内外优质企业。未来如果公司不能有效完成对下属企业的管控服务融合，可能会导致协同效应和规模效应、业绩无法达到预期效果；其次国外子公司在适用法律法规、会计税收制度、商业经营模式、地区文化等方面与国内存在差异，均可能对公司业务发展产生不利影响。
　　应对措施：强化子公司管控，向子公司委派董监事及管理团队，加强子公司与总部之间的业务协同和管理一致性，确保业务流程和管理体系的有效对接，实现资源共享与优势互补，降低并购整合后的潜在风险，确保公司整体战略目标的高效实现，推动公司长期稳定发展。
　　8.国际政治经济形势风险
　　2021年以来，全球极端天气多发强发，部分粮食主产国农业生产受到严重损害；俄乌冲突等地缘冲突影响持续外溢，使国际农产品、化肥、农药等流通不畅，国际市场可及性下降，价格出现大幅波动。宏观经济环境和国际地缘政治形势的复杂性和不确定性对种业行业的可持续性发展影响较大。
　　应对措施：公司灵活调整生产计划与销售策略，应对粮价波动风险。针对地缘政治冲突可能导致的复杂局面，加强市场研判、风险评估与管理，降低对业务发展的影响。此外，公司加大创新力度，实施市场多元化战略，提升市场适应性。
　　9.汇率波动风险
　　公司在海外拥有多家子公司，其中子公司隆平发展主要在巴西开展，同时在坦桑尼亚、菲律宾、巴基斯坦、中国香港等国家或地区开展，涉及雷亚尔、美元等结算货币，公司境外销售产品及提供服务所得收入多以外币结算，且拥有一定规模的境外资产。近年来，我国政府一直在推动人民币汇率形成机制方面的改革，增强人民币汇率弹性，若部分区域当地货币汇率出现重大波动，可能对公司短期业务开展和盈利能力产生不利影响。
　　应对措施：公司及时研判、分析汇率变化趋势，并采取合适的汇率管控措施，以降低汇率波动对公司业务和盈利能力的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业基本情况
　　从全球农作物种业市场来看，生物育种技术的发展为种业市场注入强大动力，如通过基因编辑、全基因组等技术培育出抗虫、抗病等优良性状品种，有效提高农作物产量与质量。伴随着生物育种的种子市场渗透率提高、人们对于植物蛋白质和蔬菜的需求不断增加等多种因素共同驱动，全球农作物种业市场规模呈现稳步增长态势。亚洲种业市场正经历结构性变革，政策驱动与技术革新形成双轮驱动，即政策扶持、生物育种技术等方面的广泛应用使得市场增长迅速。
　　南美地区作为新兴农业市场，对种子产品有着旺盛的需求，并拥有改良的种子品种和新技术，随着采取农业信贷补贴、种子认证体系优化等... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业基本情况
　　从全球农作物种业市场来看，生物育种技术的发展为种业市场注入强大动力，如通过基因编辑、全基因组等技术培育出抗虫、抗病等优良性状品种，有效提高农作物产量与质量。伴随着生物育种的种子市场渗透率提高、人们对于植物蛋白质和蔬菜的需求不断增加等多种因素共同驱动，全球农作物种业市场规模呈现稳步增长态势。亚洲种业市场正经历结构性变革，政策驱动与技术革新形成双轮驱动，即政策扶持、生物育种技术等方面的广泛应用使得市场增长迅速。
　　南美地区作为新兴农业市场，对种子产品有着旺盛的需求，并拥有改良的种子品种和新技术，随着采取农业信贷补贴、种子认证体系优化等措施，推动了南美种业市场的扩张和规范化发展。北美地区是全球最大的商业种子市场，具有农业高度现代化的特征，注重种子研发和技术创新，该地区需求主要来自作物品种的更新换代以及对特定作物特性的改进等。根据Kynetec数据，全球种业的市场规模由2017年的459亿美元增长至2023年540亿美元，预计到2026年将增至578亿美元，2017年至2026年期间年均复合增长率为2.96%。
　　从全球市场分布来看，自20世纪70年代开始，全球种业进入持续的行业整合期，行业集中度大幅提升，前几大种业巨头的规模优势日益凸显。20世纪70年代至21世纪初，种业经历了两次并购浪潮。2014年开始，随着全球经济下滑、粮价持续走低，国际种业集团开始积极谋求以兼并的方式来整合资源，如杜邦与陶氏合并、拜耳收购孟山都以及中国化工收购先正达，种业的全球化整合大力推动了全球化布局的加速，提升了市场的集中度，实现了规模的快速扩张，并在全球竞争中占据了优势地位。根据行业数据统计，早在2020年，全球种业中前五大种业公司（拜耳、科迪华、先正达、巴斯夫和利马格兰）市场份额合计已超过50%。
　　从中国种业市场来看，自2021年实施种业振兴行动方案以来，随着扶强扶优政策的持续加码和市场化进程的加速，相关主管部门相继出台政策鼓励种企并购重组，我国种业进入重要的市场整合期，具有育种能力、市场占有率较高、经营规模较大的“育繁推一体化”种企加速整合育种力量和资源，实现优势互补、资源聚集，从而提升核心竞争力。众多规模较小、科研水平落后的种子企业将逐步退出市场，市场地位将进一步强化，推动种业市场不断向集中化、规模化方向发展。
　　目前，国际地缘政治的变化以及中美贸易摩擦的加剧，为国内种业科技企业带来了新的发展机遇。一方面，贸易摩擦加剧了国内对种源自主可控的需求，促使国内种企加快技术研发与创新，减少对国外种源的依赖。国内龙头种企逐步在转基因玉米、大豆等关键领域取得技术突破，转化体已通过安全认证并实现商业化种植，市场竞争力进一步加强。另一方面，贸易摩擦推动了进口替代的进程，国产种子在市场中的份额逐渐扩大。
　　未来，随着生物育种技术在国内推广与发展，具备研发实力的龙头种子企业的市场份额将进一步提升。国家将持续加大资金投入与政策扶持力度，聚焦种业创新、基地建设等关键环节，全力提升我国种业核心竞争力，实现种业科技自立自强、种源自主可控。在全球市场中，国内种企也将通过生物育种技术创新、市场拓展和资源整合，逐步提升竞争力，实现做大做强。
　　（二）新公布的法律法规及政策对行业的影响
　　强国必先强农，农强方能国强。农业强国是社会主义现代化强国的根基。2024年是我国种业振兴行动从“三年打基础”迈向“五年见成效”的关键之年，也是实施“十四五”规划的攻坚之年。中央政策体系持续释放强农信号，各重要会议及文件均聚焦农业强国、农业科技、种业振兴、粮食安全等关键议题，提出了加快推进种业振兴行动的具体措施。中央经济工作会议提出要严守耕地红线，严格耕地占补平衡管理，抓好粮食和重要农产品稳产保供，提高农业综合效益和竞争力。中央农村工作会议进一步强调要坚决扛牢保障国家粮食安全重任，持续增强粮食等重要农产品供给保障能力，稳定粮食播种面积。中央一号文件则明确部署了“加大种源关键核心技术攻关，加快选育推广生产急需的自主优良品种，推动生物育种产业化扩面提速”的实施路径。在一系列政策的有力推动下，2024年种业振兴行动取得了显著进展，为种业发展注入政策动能，推动形成“基础研究—技术攻关—成果转化”的创新闭环。
　　近年来国内外种业政策密集发布，鼓励种业行业发展与创新。在国内，自2021年《种业振兴行动方案》审议通过以来，我国构建了涵盖知识产权保护、企业扶持、鼓励研发创新等多维度的政策支持体系，推动实质性派生品种制度（EDV）的实施。2022年新修订的《种子法》实施，为种业科技自强自主、种源自主可控提供了法治保障。2023年制定的《粮食安全保障法》进一步强化了种业在粮食安全中的核心地位。同时，种业监管执法力度不断加强。农业农村部印发《2024年全国种业监管执法年活动方案》，提出严格许可审批、加强事中事后监管、推进监管执法协同联动等措施，完善种业法规制度建设。此外，种业知识产权保护力度也在提升。农业农村部会同相关部门出台《关于保护种业知识产权打击假冒伪劣套牌侵权营造良好环境的指导意见》，着力打击侵权行为，为种业发展与创新提供了有力保障。
　　公司子公司隆平发展主要通过其子公司隆平巴西在境外巴西开展玉米种子业务。巴西作为全球大豆出口和玉米生产大国，已成为我国农产品进口的重要替代渠道。同时中巴两国在农业全产业链的深度合作，涵盖作物种植、农资供应、加工储运等环节，不仅提升了我国农业资源的全球调配效率，同时带动了国内农化产品、农业机械等配套产业的出口增长。目前巴西政府推出了多项支持种业发展的政策，包括土地支持政策（保障规模经营的土地政策）、农业销售政策（产品售空计划、期权合约补贴、农产品的最低价格保证、农业低税政策）、农业金融支持政策（信贷支持政策、设立地方开发银行和基金）、农业贸易支持政策（关税支持、进口管理、出口补贴、出口信贷支持）等，通过“市场+政策+产业链”的多维协同，为中国在巴西拓展业务提供了有利条件，进一步推动中巴农业合作向更高水平发展。
　　（三）公司所处的行业地位
　　在种业振兴行动中，公司充分发挥“种业国家队”的主力军、排头兵作用，按照中信集团“主业清晰、核心突出、行业领先、治理先进、管理高效”的总要求，通过内生增长和外延并购，已成长为一家聚焦种业主业、统筹国内国际，拥有现代治理体系，具备国际经营能力，营业规模达近百亿级的综合性跨国种业集团，构建起新的“中信大隆平”格局，并跻身世界种业企业前八强。
　　公司是国内首批“育繁推一体化”种子企业，先后被认定为“国家企业技术中心”“国家创新型试点企业”“农业产业化国家重点龙头企业”“中国种子行业十年AAA信用企业”。
　　在推进落实国家种业振兴行动中，公司被认定为农业农村部“国家农作物种业阵型”领军企业。公司还连续五届蝉联“中国种业信用明星企业”榜首。2024年，公司荣获第五届中国质量奖，成为中国农业领域首家获得此项殊荣的企业。

　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务及主营产品
　　公司构建起以水稻、玉米、小麦三大主粮作物，辣椒、黄瓜、谷子、食葵、甜瓜等专精特新作物为主业，大豆、油菜等油料作物为拓展，种粮一体、农民培训、农业援外等农业服务为配套，覆盖“研、育、繁、推、服、管”全业务链条的产业体系，实现主粮、蔬菜、杂粮多品类作物的覆盖，不断为民族种业的崛起和先进农业技术的全球传播贡献力量。
　　（二）主要生产采购模式
　　公司种子生产和采购一般采取“公司+代制商（大户）”的委托代制模式和“公司+基地+农户”的自制模式以及公司流转/租赁土地自办基地模式，其中委托代制模式和自制模式为公司目前主要的生产采购模式。
　　委托代制模式即订单模式。公司与代制商（大户）、种植户签署种子委托生产合同，代制商、种植户负责组织进行种子生产，公司提供亲本材料，提供生产技术方案参考意见，并安排生产技术人员对田间质量关键环节进行监督和检查。待种子收获后，代制商、种植户将合格种子交付公司，经公司检验合格后按合同约定的价格将种子款支付给代制商、种植户。在委托代制模式下，如出现自然灾害、技术方案不当等情况影响制种产量，主要风险由代制商、种植户承担，公司会根据实际情况给予一定的生产成本补偿。
　　自制模式即公司与村/镇基层组织、农场主签订三方生产合同，由其负责当年生产面积落实、田间生产除杂、种子收购等关键技术与环节的协调与组织，组织农户负责田间操作，公司委派技术人员驻制种基地进行全过程技术指导与管理。种子收获后，农户将合格种子交付公司，并经公司检验合格后按合同约定的价格将种子款支付给农户，同时支付基层组织、农场主一定的管理费用。在自制模式下，如出现灾害性天气造成的损失，风险主要由农户承担，公司会酌情进行补偿；如因技术方案偏差造成的减产，风险由公司承担。
　　自办基地模式即公司流转/租赁一定的土地，派出管理人员自主组织生产及管理工作，自办基地模式下的生产风险由公司承担。
　　（三）销售模式
　　公司主要采用收取预收款的方式来执行“先款后货”的销售政策，所有销售均以销售协议确定各方权利义务，并按照销售协议约定的销售内容和发货时间向经销商发货，对于少数合作时间长、信用等级高的经销商，公司会适度给予一定的授信赊销。公司产品主要通过物流公司发货，在产品发出并取得物流公司货运单时，产品风险已转移至各级经销商。对于部分品种或区域，公司按照约定的退货标准接收退回的种子，并及时进行拆包等处理，确保种子质量不受影响，超过协议约定退货比例的，经销商须承担一定的退货费用。
　　（四）研发模式
　　公司以自主研发和体系化创新能力为核心竞争力，构建了覆盖水稻、玉米、蔬菜等作物的全球化研发网络，涵盖60余个国内外育种站和试验站、1.6万多亩试验基地、10余个先进的生物技术实验室，研发体系、平台设施及团队实力均居行业领先地位。报告期内，公司以“规模化、机械化、标准化、集约化、智能化”为目标，持续优化“工厂化、分段式”的水稻育种创新模式，强化国内外研发协同，通过种质资源共享与国际化穿梭育种，突破国内玉米种质资源遗传多样性瓶颈。依托隆平巴西科研团队10余年的生物育种经验，帮助公司构建了成熟、可复制的生物育种技术产业化应用体系和标准化操作流程，并推动建立高效、低成本的玉米生物育种研发体系，有力提升公司市场竞争力，推动公司业绩持续稳定增长。
　　1、研发布局
　　生物育种技术板块，公司紧密围绕国家生物育种产业化战略，持续完善全球研发体系，形成“前端技术突破+后端品种转育”双轮驱动的生物技术全链条布局。国内，公司以分子育种为核心，依托种业科学研究院生物技术实验室、玉米生物技术中心、天津德瑞特蔬菜研发中心，以及内蒙古三瑞农科实验室，深度融合分子标记、基因编辑等生物技术与传统育种体系，显著提升种质资源创制效率。针对转基因创新方面，公司前端布局杭州瑞丰、国丰生物等4个生物技术平台，并于报告期内新增投资杰美奥生物，强化性状研发与合作能力；后端以玉米科学院、联创种业为主体，推进品种转育及产业化应用，构建“性状开发-品种适配-市场推广”闭环。同时，公司以南美规模最大、最先进的巴西生物育种分子实验室为枢纽，开展基因测序、分子标记、基因挖掘及生物育种技术攻关，同步整合国际种质资源与本地化育种需求，加速技术成果向商业化品种转化。
　　水稻作物板块公司构建了覆盖国内外市场的水稻全产业链商业化育种体系，种业科学研究院以国内籼稻研发为核心，深度布局长江流域、华南及武陵山稻区，通过全基因组选择模型与分子标记技术的应用，持续推出适应不同生态区的高产多抗品种，推动杂交中籼水稻品种迭代升级。南方粳稻研究院聚焦南方粳稻区域品种改良，通过精准定向育种与抗逆性提升，满足优质食味与机械化生产需求。隆平高科（三亚）海外种业研发有限公司以国际水稻研发为重点，立足海南，辐射菲律宾、孟加拉、越南及巴基斯坦等东南亚水稻主产国，结合本地化品种选育与种质资源创新，加速优势品种在海外的适应性推广。
　　玉米作物板块公司以联创种业与玉米科学院为玉米核心科研载体，持续强化生物育种技术攻关与品种适应性研究。通过增设区域性定位试验基地及配套制种技术平台，推动黄淮海高产耐密植品种迭代升级，加速东华北早熟抗逆品种选育，完成西南湿热区品种适应性改良，实现全国玉米主产区品种全覆盖。公司整合科研院校及区域种企优势资源，有效补齐区域品种抗逆性与适应性短板，显著提升品种商业化推广效率。公司依托隆平发展的热带及亚热带玉米种质资源库，与巴西、墨西哥等海外研发团队开展种质资源互换、穿梭育种合作，突破国内玉米种质遗传多样性不足的瓶颈，为商业化品种开发奠定基础。
　　专精特新作物板块公司以主要推广区域为重点，各作物研发团队不断推出广受市场好评的新品种。黄瓜、甜瓜、番茄和南瓜种子以天津、山东为核心市场，辣椒种子以湖南、海南为核心市场，同时将黄瓜、辣椒等优势作物布局到海外市场，积极抢抓对外合作良机，并引进国外优秀蔬菜品种，丰富国内生产线。在河北、内蒙古等作物资源优势地区，建立健全了行业领先的谷子、食葵商业化育种自主创新体系和流程。
　　2、团队建设
　　公司构建以“自主培养+高端引进”相结合的人才发展体系，通过定制化激励政策与战略性人才引进计划，打造一支覆盖水稻、玉米、蔬菜瓜果、谷子、食葵等作物的国际化科研团队。公司拥有包括“中国种业十大杰出人物”“全国劳动模范”水稻首席专家杨远柱，“中国种业十大杰出人物”玉米育种专家王义波、巴西玉米育种专家埃迪米尔森·利纳雷斯（Edimilson Linares），蔬菜产业领军人物马德华、刘荣云等科研骨干。截至报告期末，公司国内外水稻、玉米等专职研发及研发服务人员达712人，占公司总人数17.02%。
　　报告期内，依托中国农业大学、武汉大学、南京农业大学等高校资源，构建“基础研究-应用开发产业化”全链条人才培养生态，联合培养10余名博士、硕士人才参与研发。报告期内，公司荣获中国农业科学院科学技术成果奖杰出科技创新奖、中信集团科技进步特等奖、湖南省科学技术进步二等奖等多个奖项。
　　3、新品种的测试评价与审定（登记）
　　国内，公司构建了覆盖南方稻区、黄淮海玉米带、西北制种基地等核心农业区的多维度生态测试网络，形成杂交水稻、玉米、蔬菜等作物品种适应性评价体系，建立“预试-区试-生产试验”评价机制，实现水稻4年、玉米5年、蔬菜3年的测试周期，测试质量领跑国内种业行业。
　　通过自主选育、科企协同以及聚合全球种质资源，公司同步开展国内主产区与东南亚、南美等国际目标市场的适应性测试，确保符合市场需求的品种持续稳定地投放市场。在国外，隆平巴西的玉米品种在经过多年多位点全方位田间产量测试后，经农业、畜牧业部登记后方可上市销售。
　　4、科企合作
　　公司秉承市场和产业导向，积极携手优势科研院校，通过独家技术授权与产学研深度合作，加速核心作物种质资源创新与商业化应用，有效促进创新链、产业链、资金链、人才链的深度融合，打通技术到产品的快速通道，为探索有效的产学研合作机制奠定了坚实基础。
　　报告期内，公司与万建民、曹晓风、柏连阳等院士团队在内的20余家科研院校建立深度合作，联合攻关水稻、玉米育种关键技术。与“杂交谷子之父”赵治海合作，加速推进耐旱谷子研发及技术成果转化。公司聚合业内系列优秀水稻内源抗螟虫基因和种质，夯实抗虫育种资源基础；建立产学研深度融合的玉米创新机制，引进QD001等优势自交系、扩区域优势品种和抗病分子育种技术等，有效补齐区域品种抗逆性与适应性短板，显著提升品种商业化推广效率；聚合多抗高产小麦新品种中麦801，丰富高产品种类型。此外，公司与湖南大学刘选明教授团队在《Molecular Breeding》联合发布研究成果，首创“品质表型可塑性”评价模型，量化分析气象因子对稻米食味值的影响，为精准选育提供数据支撑。2024年12月，公司参与共建由浙江大学、英国国立农业植物研究所牵头的“中英植物表型联合实验室”，将聚焦“植物表型检测关键技术与装备”开展科研联合攻关。
　　5、品种权归属
　　水稻、玉米、蔬菜等品种基本上为自主选育，所有权归公司所有。部分与科研院校合作选育的品种，公司与合作方共有所有权，各自权属比例通过合同约定。
　　（五）公司获得的品种权、专利情况
　　1、获得的品种权情况
　　2024年，公司申请植物新品种权207件，其中水稻119件，玉米72件，黄瓜8件，辣椒8件。
　　获得授权植物新品种权113件，其中水稻36件，玉米37件，黄瓜15件，食葵11件，甜瓜8件，辣椒2件，谷子3件，小麦1件。截至报告期末，公司累计有效植物新品种权979件。
　　2、专利情况
　　2024年，公司申请国家专利17件，其中发明专利10件，实用新型专利7件。获得授权专利25件，其中授权发明专利11件，授权实用新型专利14件。截至报告期末，公司共拥有有效专利122件，其中发明专利72件，实用新型专利40件，外观专利10件。
　　（六）公司制种产量及变化、销售退回情况
　　2024年度，公司制种产量为33,489.63万公斤，相比2023年度减少15.43%。水稻退货金额排名前十的品种的销售退回总金额为7,956.60万元；玉米退货金额排名前十的品种的销售退回总金额为38,022.13万元。

　　三、核心竞争力分析
　　（一）品牌与文化优势
　　公司是以袁隆平院士的名字命名、中信集团实控管理的民族种业领军企业。近年来，公司通过内生增长和外延并购，持续打造和汇聚了一批种业行业的优秀品牌，构建了以“隆平高科”品牌为“领头雁”，“隆平、亚华、联创、湘研、德瑞特、巡天、三瑞”等为专精特新“小巨人”的“大隆平”雁阵格局。其中，杂交水稻领域的隆平、亚华，玉米领域的联创，辣椒领域的湘研，黄瓜领域的德瑞特，谷子领域的巡天，食葵领域的三瑞农科，均是各作物细分领域的领军品牌。
　　其中“隆平高科”“湘研”商标被认定为中国驰名商标，巴西玉米品牌Morgan和Forseed在巴西玉米市场中占据龙头地位。公司连续五届蝉联“中国种业信用明星企业”榜首，子公司天津德瑞特、湘研种业入选“中国蔬菜种业信用骨干企业”。同时，公司及旗下主要产业子公司分别入选国家种业阵型企业名单，种业振兴主力军形象突出。
　　公司“内生外延”发展的动力源自文化和情怀的传承与激励，公司自成立26年以来始终传承袁隆平院士“推进种业进步、造福世界人民”的情怀，与“遵纪守法、作风正派、实事求是、开拓创新、谦虚谨慎、团结互助、勤勉奋发、雷厉风行”的中信风格有机融合，增强了“大隆平”的发展自信，建立起服务“国之大者”光荣使命感，努力将愿景变为实景，推动公司实现高质量发展。
　　（二）种质资源和研发优势
　　1、育种技术优势
　　公司构建了从种质资源创新到品种选育的商业化育种体系。报告期内，公司在水稻、玉米、小麦等核心作物板块的育种技术实现多项重要突破，有力推动技术创新和产品升级。
　　水稻板块公司在水稻不育系选育领域实现重大突破，成功聚合关键基因，创制出兼具绿色早熟特性的两系不育系。通过分子标记技术筛选出双抗（稻瘟病、褐飞虱或白叶枯病）及高产优质恢复系。同时，利用基因编辑技术创制了一批产业亟需种质。
　　玉米板块公司实现技术体系升级与玉米高产品种突破，通过抗锈病回交群体精准筛选，大幅节约田间测试面积，完成矮秆基因定位，为耐密高产品种选育奠定基础。自主研发的玉米品种晋级分析平台（CHAAP）投入应用，逐步形成标准化、信息化品种晋级体系。同时，隆平发展拥有全球领先、分布广泛的生物育种研发体系，本年持续推进两隆融合，将其全基因组选择预测育种模型、大数据抗病鉴定及品种选育技术、产品开发流程等核心技术体系引入国内，实现国内外育种资源高效穿梭利用。
　　小麦板块公司进入小麦分子育种阶段，建成小麦分子与品质分析实验室，实现育种技术从传统表型筛选向分子标记辅助选择的跨越。
　　专精特新作物板块依托2023年成功开发的10K黄瓜基因PANEL技术，公司完成黄瓜种质资源遗传多样性深度解析及抗病基因精准定位。自主研发的首款辣椒50K-5K液相育种芯片投入应用，结合耐低钾评价体系筛选出抗逆性突出的辣椒新品种。针对食葵列当危害，公司通过分子标记辅助回交技术推出抗列当系列新品种，实现主栽品种抗性升级，极大延长优良品种市场生命力。继谷子不育系A2后，新选育的AL2不育系测配品种展现出优势，成为继A2系后的核心育种材料；同时建立国内首个谷子饲用营养快速检测标准曲线，为饲用品质高通量检测奠定基础。
　　2、种质资源优势
　　公司拥有水稻、玉米、蔬菜等作物种质资源10余万份，常年开展种质资源收集、筛选、鉴定、评价、保护、利用与创新攻关，年组配数量超30万份，通过审定及登记的品种数量在全国处于领先水平。公司创新积累了大量符合市场需求的种质资源品系，可组织开展覆盖我国水稻、玉米大部分生态区域，以及东南亚、南亚等水稻主要种植国家的品种测试评价；组织小麦品种国家级联合体试验，参加省级小麦筛选试验。依托主产区产业优势，稳定开展蔬菜、谷子等新品种测试。
　　一大批黄瓜、南瓜、辣椒、食葵、谷子等作物完成品比初选试验、区域试验评价和示范试验。隆平巴西拥有丰富的热带及亚热带区域为主的玉米种质资源，与国内温带玉米种质资源之间远缘杂交优势突出，进一步丰富了公司种质资源库，为公司的全球玉米研发布局奠定了坚实基础。公司创新积累了大量符合市场需求的种质资源品系，可组织开展覆盖我国水稻、玉米大部分生态区域，以及东南亚、南亚等水稻主要种植国家的品种测试评价；组织小麦品种国家级联合体试验，参加省级小麦筛选试验。依托主产区产业优势，稳定开展蔬菜、谷子等新品种测试。一大批黄瓜、南瓜、辣椒、食葵、谷子等作物完成品比初选试验、区域试验评价和示范试验。隆平巴西拥有丰富的热带及亚热带区域为主的玉米种质资源，与国内温带玉米种质资源之间远缘杂交优势突出，进一步丰富了公司种质资源库，为公司的全球玉米研发布局奠定了坚实基础。
　　3、研发成果
　　报告期内，公司持续以农业新质生产力为发展方向，坚持创新引领和市场导向，不断推进先进育种技术、优势育种资源等的创新应用，公司及下属公司自主培育或与他方共同培育的国审品种包括31个次水稻品种、49个次玉米品种、1个次棉花品种；省审品种48个次，登记品种22个次。菲律宾审定2个次水稻品种。
　　公司水稻品种结构进一步改善，超级稻、优质稻、再生稻等品种选育取得突破性进展，培育及推广了一批绿色安全、优质高效、广适高产的杂交水稻新品种。飓两优钰占、珖两优7068等4个高档优质杂交稻米质达部颁1级，飓两优8612、飓两优6号、臻两优8612、玮
　　709、粒粒金331达到高产突破性品种增产指标。隆平巴西新开发登记16个玉米新品种，其品种凭借抗病、抗逆、高产等多种优良性状以及优异的抗病毒病特性，获得市场高度认可，种植面积呈现快速增长态势。
　　育成抗西瓜银斑驳病毒（WSMoV）的黄瓜新品种德瑞特7号，成为公司推广面积最大的设施黄瓜品种。育成优质食葵品种瑞科757，成为高端炒货的风向标。育成张杂谷23号和29号产业推广预期较好，有望成为推广面积超百万亩的新一代张杂谷品种。
　　全国农业技术推广服务中心公布的2023年度全国推广面积前十大水稻品种中，隆平高科品种占七席，其中晶两优华占、晶两优534连续六年位居全国前两位；隆两优8612、玮两优8612、晶两优8612三个完全自主知识产权的品种跃居前十，华恢8612系列品种成为近年来推广面积增长最快的杂交水稻新品种。前十大玉米品种中，隆平高科品种占三席，裕丰303、中科玉505继续稳居前三；前十大小麦品种中，隆平高科的中麦578位居第四。此外，隆科丝苗13号蝉联全国优质稻品种食味品质鉴评（籼稻）金奖。晶两优华占、玮两优8612、臻两优8612、泰优390、宁香粳9号、中玉303（引进）、中麦578（引进）、张杂谷13号、湘辣731被农业农村部确认为2024年度农业主导品种。
　　在海外，公司在菲律宾、巴基斯坦等重点国外市场年推广种植面积和销售量大幅提升，杂交水稻种子市占率位居当地国前列。隆平发展玉米品种年推广面积超8,000万亩，在巴西玉米市场份额稳居行业第一梯队。
　　（三）生物育种技术优势
　　公司投资布局的生物技术平台已获得瑞丰125、浙大瑞丰8、nCX-1、BFL4-2等14个转基因性状的安全证书。通过科企合作，对自有市场优势主导品种完成转基因版本开发及审定测试。报告期内，承担农业农村部组织的转基因玉米品种试验，有效提升公司转基因玉米品种测试管理水平。公司具备高效、系统、完善的回交转育体系，积极开展生物育种技术方面研发、合作，储备品种资源。截至报告期末，公司已有10个转基因品种通过审定，品种市场表现突出，示范推广面积全国领先。公司将按照国内主管部门相关要求开展转基因产业化示范推广，进一步提升市场份额。
　　同时，通过生物信息团队与传统育种团队的协同，公司建立了全基因组选择技术与单双倍体联动创新的DH-GS玉米技术创新体系。公司推进水稻、玉米全基因组选择的育种大数据、大模型构建，应用效果良好。水稻应用全基因组选择育种后，基于深度神经网络的育种效率提升64.2%；在玉米领域基于全基因组模型应用，东华北、黄淮海区域育种效率分别提升41%和66.7%，将一个品种的选育过程从8～10年缩短为4～6年。
　　此外，巴西是全球第二大转基因作物种植国家，隆平巴西拥有超过15年的转基因产业化应用经验，在载体构建、性状导入、转化体评估、转基因种子亲本生产等多个关键环节具有丰富的成功经验，公司本年持续加强了两隆融合策略，促进国内外转基因育种交流与联动，充分发挥隆平发展转基因玉米技术产业化应用经验，赋能国内转基因产业应用升级。
　　（四）质量及数字化管理优势
　　公司建立严格的种子质量企业标准体系，在国内，拥有90万余亩涵盖水稻、玉米、蔬菜、谷子、食葵、小麦等作物的高标准制种基地，以及多个现代化加工生产园区。公司大力推进全程机械化制种和全产业链数字化管控，自主研发的制种田间生产管理系统可实现90万余亩制种基地的精细化管理，有效解决“公司+农户”分散式制种模式下的管理难题。同时，公司实现种子加工全过程（原料-加工-包装-仓储-出厂）的机械化和智能化，并通过WMS、NCC系统数据可视化，实时监控每笔发货数据，确保种子品质。目前公司的种子质量标准均高于国家标准。公司先后通过ISO9001质量管理体系等，创建了符合中国特色现代种业企业的“双全双零”质量管理模式（以“全生命周期、全业务流程”管理实现“产品质量零缺陷，服务过程零遗憾”的目标），并于2024年荣获第五届中国质量奖，成为中国农业领域首家获得此项殊荣的企业。
　　在巴西，各生产基地均设有质控部门对种子产品质量进行检测，除执行巴西政府规定的必要质检程序外，均采取更为严格的检测方法进行质量控制。此外，克拉维纽斯工厂设有专业的高端质控实验室，可对成品种子样品进行全面质量检测并对抽样产品进行17-20道质检程序，以进一步提高产品品质。同时，隆平巴西凭借规模化和机械化的田间管理流程、专业化和精细化的管理模式以及信息化管理技术，在扩繁、制种过程中保障生产效率的同时能够显著降低生产成本。
　　（五）营销创新优势
　　报告期内，公司凭借强大的研发和产品优势，持续优化品牌与区域整合，强化协同管理；加强品种投前测试，精准把控新品投放；发挥各品种优势，深化产业链合作；创新营销模式并建立跨产业经验共享机制，显著提升各品类产品营销成效。
　　在国内市场公司深化全系列产品创新推广战略，推动业务高质量增长。
　　一是水稻与玉米产业协同与创新。
　　水稻产业方面加强一体化协同运作，统筹开展品种定位试验与低镉等重点品系协同运作，全面形成统一战略设计、统一资源配置、分类运作管理的产业发展局面，强化资源统筹和运营协同。
　　面对玉米产业激烈的市场竞争和低迷粮价，公司灵活调整营销策略，实施五大品牌、五大渠道独立运作模式，成效显著。
　　二是优化产品体系。
　　秉承“全覆盖产品线”理念，优化资源配置，完善产品梯队，形成“自主研发与外部合作”双驱动产品体系，水稻产业方面核心优势品类迭代已基本完成，早熟等竞争性品类大幅拓展，各作物苗头品种蓄势待发。
　　三是强化生产经营计划及健康经营指标管控。
　　聚焦大单品高质量运作，坚持价值营销理念，严格市场管理，实现了“量价稳”目标。丰富新品种梯队，升级品牌市场影响力和竞争力。
　　四是改进营销服务模式。
　　持续完善“种+粮”一体化，实现多主体收益并促进销售增长；并通过多元化引入粮食收购主体，促进订单稻谷快速流通。
　　五是加强营销创新运作。
　　大力拓展专业新媒体与全员新媒体运营，增加品种和品牌曝光度。水稻产业在海南三亚首次集中发布八大品系70余个新品种，在各产业领域加大新媒体运营力度，实现新媒体营销场观和在线人数创新高。
　　在国外市场隆平巴西根据巴西当地的业务习惯和行业惯例，通过合作的400多家代理商在巴西进行产品推广，代理商主要负责召集、举办各类市场营销活动以推广公司产品。目前隆平巴西已建立成熟销售体系与完善销售网络，并不断扩展业务区域，有助于公司产品全面开拓国际市场，进一步提升隆平高科在全球范围内的品牌知名度。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　一、2024年总体经营情况
　　报告期内，在种业市场整体承压的行业周期下，面对农产品价格普遍下行、供需格局调整及行业竞争白热化的多重压力，公司依托国家种业振兴政策红利，聚焦研发创新与精细化管理双轮驱动，通过深化公司治理改革、优化低效无效资产、精益降费等策略，在逆势中实现经营质量稳步发展，构建起新的“中信大隆平”格局。本报告期，公司实现营业收入85.66亿元，归属于上市公司股东的净利润1.14亿元。具体开展的重点工作如下：
　　（一）聚焦主业，保持战略定力，巩固公司经营质量
　　1.水稻种子
　　在当前粮食价格低迷的市场环境下，公司通过加强水稻产业资源统筹和运营协同，采取谋增量、稳存量、降风险等措施，深化全系列产品创新推广战略，进一步实现水稻业务高质量持续增长，市场份额稳居全国龙头，优势地位进一步巩固。报告期内，水稻种子实现营业收入20.08亿元，较上年同期增长12.97%。
　　2.玉米种子
　　（1）报告期内，国内面对粮食价格低迷和农户种植积极性下降的双重挑战，公司通过实
　　施“强品种、强渠道、补短板、目标管理、过程管理”的营销策略、SAVE营销模式以及高端营销路线，叠加转基因品种先发优势，保持稳健发展。国内玉米种子实现营业收入21.21亿元，保持较高的经营韧性。
　　（2）巴西面临玉米种子价格下跌、天气异常等不利因素，隆平巴西积极应对，销量较上年基本持平，营业收入实现29亿元，市场份额稳定在20%左右。但由于销售均价下调，营业收入同比下滑，此外由于综合贷款利息支出处于高位，雷亚尔贬值造成汇兑损失，导致净利润出现大幅下降，对公司当期业绩造成较大影响。报告期内，玉米种子整体实现营收50.21亿元，较上年同期下降16.74%。
　　3.小麦种子
　　小麦产业加快发展步伐，面对今年严重供过于求的困境，保持战略定力，积极储备品种资源，谋求长远发展。报告期内，实现营业收入2.52亿元，较上年同期增长9.68%。
　　4.专精特新作物板块
　　（1）蔬菜瓜果种子
　　公司持续挖掘新的蔬菜品类，并积极“走出去”，将黄瓜、辣椒等优势作物布局到海外市场，同时抢抓对外合作良机，积极引进国外优秀蔬菜品种，丰富国内生产线。报告期内，蔬菜瓜果种子实现营业收入3.21亿元，较上年同期增加0.69%。
　　（2）谷子种子
　　公司张杂谷系列产品丰产性和稳定性突出，报告期加大谷子推广力度，并正进一步探索饲用谷子市场，开发新的饲用谷子品种以满足市场需求，业绩取得较大增长。报告期内，谷子种子实现营业收入2.10亿元，较上年同期增长8.50%。
　　（3）食葵种子
　　食葵商品价保持高位，行业景气度较高，加大力度开发新市场，与下游产业形成共鸣，推动一二三产业融合发展，提高附加值和产业链整体价值，业绩得到超额完成。报告期内，食葵种子实现营业收入1.58亿元，较上年同期增长16.19%。
　　（二）持续推进党建工作与公司治理深度融合，激发团队活力
　　2024年，按照中信集团“主业清晰、核心突出、行业领先、治理先进、管理高效”的总要求，公司持续完善治理体系。一是加强党建与公司治理及业务经营的深度融合，履行党委前置研究程序，充分发挥党组织“把方向、管大局、保落实”作用；二是明晰治理主体权责，抓住领导干部“关键少数”，发挥班子议事决策、统筹协调、督促推动作用，形成合力扎实推动各项重点工作。三是创新性实行轮值总裁制度，以集体智慧推动决策，进一步激发团队管理的创新性和活力。四是优化各职能部门的管理结构，提升管理效能，统筹落实科研整合、产业发展、财务规范、内控合规等职能工作，助力产业稳健、高效发展。公司坚持规范治理，把央企上市公司的规范性与种业公司的市场化活力有机融合，为公司行稳致远提供坚实保障。
　　（三）瘦身健体、精益降费提升资产质量，定增工作高效推进，助力公司增强核心竞争力
　　报告期内，公司高效推进公司定增项目，向中信农业定增募资12亿元顺利推进，已于2025年4月7日获得证监会注册批文。该项目是中信集团坚定看好中国资本市场发展前景和隆平高科的内在投资价值的重要举措，定增完成后将有助于增强公司资金实力，助力公司加快推进育种研发和产业整合，进一步提升公司核心竞争力、市场影响力和抗风险能力。同时，公司“瘦身健体”专项任务攻坚克难，完成多项棘手任务，回收资金1.34亿元，核心资源进一步聚焦，资产质量进一步提升。国内各产业公司通过进一步强化内部协同、深化双基地战略布局、科学配置基地，在保障供应基础上，择优选择优质生产基地，进一步降低生产成本，使得公司整体毛利率提升2个百分点。国内各产业公司严格执行《全面预算管理办法》，从严控制各项费用支出，销售费用率、管理费用率对比上年同期均同比降低，控费成效明显。在财务费用压降方面，通过全面统筹、压降贷款规模，大胆创新贷款招标方式，使得2024年融资利率再创新低，较基准利率低59个BP，全年节约利息成本超1,000万元。
　　（四）坚持市场需求导向，持续保持研发创新领先优势
　　公司采用“内研外引、双轮驱动”的策略，强化自主研发与科研院所的紧密合作，促进品种研发效率进一步提升，品种选育质量进一步提高，公司水稻、玉米等绿色优质高产品种布局进一步完善。报告期内，水稻品种晶两优华占、玮两优8612、臻两优8612、泰优390及玉米品种中玉303，被农业农村部确认为2024年度农业主导品种；玮两优钰占荣获“海南好米”金奖；国内首个镉低积累水稻品种臻两优8612，在去年圆满完成湖南省政府下达的首年推广任务的基础上，有望成为新一代水稻种业超级大单品。根据全国农技中心统计，杂交水稻全国推广面积前10大品种中，公司杂交水稻品种占七席，其中存量品种占四席，新品种占三席；前十大玉米品种中，公司品种占三席，裕丰303、中科玉505继续稳居前三；前十大小麦品种中，中麦578位居第四。
　　报告期内，公司与中国农业科学院作物科学研究所、贵州省农科院等科研院所加强联动合作，推动产学研深度融合，未来将培育出一系列抗螟虫优良水稻新品种，及高抗密植型等优势玉米品种以满足市场需求。
　　此外，公司严格按照有关主管部门统一部署开展生物育种产业化，积极借鉴隆平巴西成熟的转基因玉米技术与经验进行品种测试，稳步参与转基因品种审定，品种优势显著。
　　（五）秉承“隆平种、中国芯，国家情怀、中国质量”的责任担当，践行央企社会责任，打造中信“大隆平”品牌形象
　　作为中国种业振兴行动的主力军、排头兵，隆平高科以“隆平种、中国芯，国家情怀、中国质量”为责任担当，致力于推动农业新质生产力的发展，将商业化育种体系、智慧农业技术与产业链服务深度融合，为农户提供高产、优质种源及全方位的农业服务，促进粮食增产，助力农民增收。同时，公司持续向世界适种国推广杂交水稻技术，用先进的现代农业技术帮助各国发展农业生产，承担援安提瓜和巴布达、冈比亚等国的农业技术援助项目，为当地农民增收和经济发展做出积极贡献，其中援安巴项目组获得高度赞誉。公司在种业振兴、数字化建设、助力乡村发展、农业援外、投资者关系等方面展示公司社会责任感，荣获“上市公司最具社会责任奖”。同时，公司正式推出《隆平种·中国芯》企业宣传片，全面树立中信大隆平品牌形象，传递隆平使命、愿景和核心价值观。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）2025年展望
　　（一）聚焦种业主业发展，巩固优势行业地位
　　保持水稻业务良好增长态势的基础上，积极拓展籼粳杂交稻；抢抓生物育种产业化扩面提速机遇，持续保持转基因玉米先发优势；以优质强筋小麦为重点，提高主粮小麦种子行业地位。
　　巩固并提升“专精特新”业务领域优势。推动海外业务巩固拓展，围绕“一带一路”国家和地区，依托海南杂交稻研发中心，进一步提升东南亚、南亚杂交稻市场占有率；以轻资产模式，稳健拓展中亚种子市场。针对巴西玉米市场低迷的现状，稳定团队，多措并举扩大销售，审时度势系统管理好利率、汇率风险，向银团申请中长期贷款人民币40亿元，置换巴西跨境人民币直贷以及本地雷亚尔高利率贷款，降低贷款利率、减低汇率波动对财务报表造成的重大影响，同时加大与国内业务的协同合作来创造更多利润增长点。
　　在中美贸易摩擦持续深化的背景下，公司前瞻性布局巴西的战略意义正加速显现。作为全球第二大的转基因作物种植国及重要的农产品出口国，巴西不仅为公司提供了成熟的转基因技术商业化验证平台，其丰富的热带/亚热带种质资源更为国内玉米育种创新提供了重要支持。
　　从供应链安全角度看，随着中国农产品进口来源多元化战略推进，巴西作为我国大豆、玉米等作物的核心供应国地位进一步巩固，有望推动巴西当地市场种子和粮食实现销量和价格上涨。
　　尽管巴西公司短期面临业绩和汇兑压力，但长期来看，巴西布局不仅强化了公司“技术引进-本地转化”的创新闭环，更在保障国家种业安全、提升全球农业资源配置能力等方面具有深远战略价值，为公司参与全球种业竞争奠定了关键支点。
　　要形成更加开放、高效的科研创新体系。对内，统筹内部科研资源，把好科技与产业协同的“脉”，加强科研资源的整合；加大巴西玉米种质资源引进力度，加快对引进种质资源的保护和开发，加快核心种质创制和重大品种培育，形成一批突破性大品种并推向市场，释放隆平巴西的战略价值。对外，在种源、人才、平台、战略咨询规划等方面，加强与优势科研单位联合：在水稻方面，聚焦科研单位优势资源、基因、技术等，创制改良资源；加大籼粳杂交等技术合作，在保持产量的同时提升南方稻区稻米食味品质；在玉米方面，聚焦科研单位优势资源和品种、优秀育种家，尽快补上市场空白和产品短板。2025年也是国家重大专项收官之年，要不折不扣完成国家重大专项任务，确保项目顺利完成和结题。
　　通过完成向中信集团12亿元定增等系列资本运作，进一步增强公司资金实力，改善资产负债率，加快推进育种研发、产业整合，提升上市公司核心竞争力、市场影响力和抗风险能力，提升服务种业振兴国家战略的能力。同时通过瘦身健体，持续聚焦种业主业，积极开展降本增效和精益降费等措施，实现高质量发展。
　　进一步调整优化公司治理结构，加强对子公司管控，在科研、资金、品牌、合规等方面做到既能统一管控，形成合力，又更好服务各业务条线和子公司，提升业务一线的战斗力。发挥隆平高科母品牌的价值更好为子公司品牌赋能，同时管理和防范好品牌风险。以创新的思维和开放的心态，探索出适合中国种业特色的管理模式，把“大隆平”的平台建设好、利用好。
　　要强化“国之大者”的政治引领，把“隆平种、中国芯，国家情怀、中国质量”的责任担当放在心上，落到实处。持续强化党的全面领导，全方位深化党的先进理论与公司发展理念的融合。创新公司激励机制，在激发个人活力的同时鼓励团队通过协同合作创造增量业绩。打通人才流动渠道，优化干部选拔任用，实现对子公司经营团队的精准穿透管理；推进人力资源机制改革，将公司与员工紧密联结为利益共同体，充分激发组织内在的活力与潜力。
　　当前，全球经济形势复杂多变，农业领域面临气候变化、地缘政治等多重挑战。但作为中国种业振兴行动的主力军、排头兵，我们始终坚信：粮食安全是国之大计，种业创新是破局关键。尽管外部环境存在不确定性，但在国家战略支持、所有股东、合作伙伴及利益相关方的支持下，我们对未来充满信心。我们将继续加大种业关键核心技术攻关，强化产业应用导向，加强战略引领，聚焦主业发展，加快国际化发展进程，提升管理能力，健全激励机制，为股东创造长期价值，与产业链伙伴共建可持续未来，助力推动农业新质生产力的发展，保障国家粮食安全。
　　（二）面临的风险产业政策变化风险
　　种业是促进农业长期稳定发展、保障国家粮食安全的根本，属于国家战略性、基础性的核心产业，中国及巴西对农业大力支持且产业政策呈现出一定的连续性，但如果相关政策或未来新出台政策出现重大不利变化，可能在一定程度上影响公司的业务经营状况和盈利能力。
　　应对措施：公司将加强产业政策、行业发展形势的监测与分析，及时调整公司产业规划以适应政策环境变化，并通过市场多元化和国际合作减少对单一政策环境的依赖。同时，公司将顺应国家行业政策和社会经济发展趋势，加大研发投入、优化生产管理、强化营销服务，以促进种业科技创新，增强产品竞争力，减少政策调整带来的影响。
　　市场竞争风险我国种子行业目前面临市场集中度低、研发投入不足和创新能力有限的挑战，在全球化竞争中，国内种业公司面临国际巨头的竞争压力，与国外跨国种业公司仍有一定差距。公司持续加大科研投入，不断创新，形成了若干公司自有核心技术体系，但如果公司在技术创新、品种研发、市场营销等方面不能持续投入、适应市场变化、保持竞争优势，则公司面临的市场竞争风险将会加大，从而会对公司未来经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将持续增加科研投入，加强技术创新和自主研发，巩固公司的核心技术体系；强化品种研发流程，培育适应市场需求的高竞争力种子品种。通过生物育种创新，实现玉米转基因品种示范和推广面积稳步增长。此外，公司水稻、玉米等主营作物坚持高质量发展的道路，加强品牌建设，提升市场响应速度和服务质量，以增强客户忠诚度和市场份额。
　　自然灾害和病虫害风险农业生产具有周期性和季节性的特征，大田农业及种子生产均属于露天作业，以雨养农业为主，季节性强，如在制种关键时期出现极端气候现象或严重自然灾害，以及重大突发性病虫害，将对公司制种生产计划、产量或生产成本、种子价格、销售规模产生不利影响，可能会影响农户的种植积极性或错过播种期，从而加大产品销售后的退货压力。同时，若受全球气候变化影响，公司巴西生产基地或产品销售地出现气候异常，也可能对公司玉米种子价格及销售规模产生不利影响。
　　应对措施：公司持续优化种子生产计划并加强大田生产过程的管理，加强制种高产栽培技术攻关，提升制种技术；加强自主研发及科企合作力度，培育出抗病虫害、耐高温、干旱、渍害、适应性更强的品种，增强作物的稳定性和提升产量。此外，加强与农户的紧密合作，提供必要的技术支持和风险管理指导，保障农户利益，以减少极端气候和病虫灾害对公司种子生产的影响。
　　新品种研发和推广风险随着育种技术、种质创新能力的升级，农作物新品种的选育效率不断提升，品种审定试验渠道多元化发展及品种管理制度改革不断推进，新技术、新品种的更新换代速度不断提高。但主要农作物新品种研发周期长、投入高，若选育的新品种不能有效契合市场快速变化需求，将存在不能实现投资回报的风险。
　　应对措施：公司坚持以市场需求为导向，确保科研团队对品种选育方向或变化趋势具有前瞻性，且持续跟踪品种审定试验的多元化发展和品种管理制度改革，确保新品种能够快速响应市场变化；优化育种流程，缩短研发周期，提高研发效率；同时，做好新品种布局规划，加强营销推广力度，提供种植技术指导和病虫害防治等全面服务，确保优良品种与先进种植技术的有机结合。
　　种子质量风险国家对种子的纯度、发芽率、水分、净度等多个质量指标制定了严格的强制性标准。同时，制种是技术性要求很高的工作，在种子的生产过程中人为因素、管理因素、技术因素和气候因素等都直接影响到种子生产的质量；种子筛选、包衣、包装和运输过程的不规范操作也会对种子质量产生不利影响。如公司发生因种子质量问题引发的重大纠纷，公司一旦发生因种子质量问题引发的重大纠纷，将对公司品牌形象和后续经营产生不利影响。
　　应对措施：报告期内，国家进一步提升主粮等作物种子质量标准，公司严格遵循并加强对种子标签的规范管理，坚持践行高于国标的种子质量标准的理念，不断健全、完善质量管理及检验监督等质量控制技术体系，并修订《农作物种子质量管理制度》《种子转商管理办法》等制度，从种子的生产、收购、加工、储存到发运等环节都制定了较为严格的工作标准和操作规程，保障质量目标实现。
　　种子生产成本风险受粮食价格等多重因素影响，同时面对基地供需关系、化肥农资、劳动力、地租等生产资料大幅提升等问题，近年来种子生产成本大幅上涨，对企业经营产生压力，对种子的生产和供应均产生一定影响。
　　应对措施：公司目前不断优化生产制种基地的布局，推进甘肃、新疆“玉米双基地”建设规划、水稻核心生产基地规划，加强产业主体间的制种基地、生产价格与配套政策等协同。同时，公司将密切关注市场动态，灵活调整生产计划，以满足市场需求的变化。
　　收购整合风险公司积极应对种业市场的复杂形势，有效整合优化并购企业、内部组织的资源，完成亚华水稻事业部、隆平水稻事业部等架构搭建，并战略性收购多家境内外种企。若并购后管控融合不达预期，或面临协同效应弱化、商誉减值等风险；境外子公司与国内存在法规差异、财税政策波动及文化适配障碍等，均可能对公司业务发展产生不利影响。
　　应对措施：通过向子公司委派董监事及管理团队，强化子公司与总部之间的业务协同和管理一致性，确保业务流程和管理体系的有效对接，实现资源共享与优势互补，降低并购整合后的潜在风险，确保公司整体战略目标的高效实现，推动公司长期稳定发展。
　　国际政治经济形势风险近年来，受国际粮价波动及地缘政治冲突影响较大。若国际粮食价格下降，也将带动国内种子价格下降或需求减少。同时，地缘政治冲突不断外溢，使得当地种子生产与销售面临复杂局面，海外业务开展可能受到政治经济形势波动的影响，进而可能对公司业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司灵活调整生产计划与销售策略，应对粮价波动风险。针对地缘政治冲突可能导致的复杂局面，加强风险评估与管理，优化海外布局，降低对业务的影响。此外，公司加大创新力度，实施市场多元化战略，提升市场适应性。
　　汇率波动风险公司在海外拥有多家子公司，其中子公司隆平发展主要在巴西开展，同时在坦桑尼亚、菲律宾、巴基斯坦、中国香港等国家或地区开展，涉及雷亚尔、美元等结算货币，公司境外销售产品及提供服务所得收入多以外币结算，且拥有一定规模的境外资产。近年来，我国政府一直在推动人民币汇率形成机制方面的改革，增强人民币汇率弹性，若部分区域当地货币汇率出现重大波动，可能对公司短期业务开展和盈利能力产生不利影响。
　　应对措施：公司及时分析汇率变化趋势，并采取远期外汇合约等金融衍生工具进行风险对冲，以降低汇率波动对公司业务和盈利能力的潜在影响。同时公司也将持续研究国际贸易和汇率政策，制定合理的贸易条款和结算方式，尽量减少汇率波动对公司经营业绩的影响。 收起▲