一、管理层讨论与分析
　　1.总体经营情况分析
　　本集团以“打造价值银行”为战略目标，坚持质量、效益、规模协调发展，报告期各项业务稳健开展，资产负债规模稳步增长，经营效益稳中向好，资产质量保持稳定。
　　2026年1-3月，本集团实现营业收入869.40亿元，同比增长3.81%；实现归属于本行股东的净利润378.52亿元，同比增长1.52%；实现净利息收入556.42亿元，同比增长4.99%；实现非利息净收入312.98亿元，同比增长1.77%；年化后归属于本行股东的平均总资产收益率(ROAA)和年化后归属于本行普通股股东的平均净资产收益率(ROAE)分别为1.14%和13.48%，同比... 查看全部▼

　　一、管理层讨论与分析
　　1.总体经营情况分析
　　本集团以“打造价值银行”为战略目标，坚持质量、效益、规模协调发展，报告期各项业务稳健开展，资产负债规模稳步增长，经营效益稳中向好，资产质量保持稳定。
　　2026年1-3月，本集团实现营业收入869.40亿元，同比增长3.81%；实现归属于本行股东的净利润378.52亿元，同比增长1.52%；实现净利息收入556.42亿元，同比增长4.99%；实现非利息净收入312.98亿元，同比增长1.77%；年化后归属于本行股东的平均总资产收益率(ROAA)和年化后归属于本行普通股股东的平均净资产收益率(ROAE)分别为1.14%和13.48%，同比分别下降0.07个百分点和0.65个百分点。截至报告期末，本集团资产总额134,848.82亿元，较上年末增长3.17%；贷款和垫款总额74,643.73亿元1，较上年末增长2.84%；负债总额121,942.97亿元，较上年末增长3.43%；客户存款总额99,591.97亿元，较上年末增长1.25%。
　　截至报告期末，本集团不良贷款余额698.58亿元，较上年末增加16.52亿元；不良贷款率0.94%，与上年末持平；拨备覆盖率387.76%，较上年末下降4.03个百分点；贷款拨备率3.63%，较上年末下降0.05个百分点。
　　2.利润表分析
　　净利息收入
　　2026年1-3月，本集团实现净利息收入556.42亿元，同比增长4.99%，在营业收入中占比为64.00%。2026年1-3月，本集团净利差1.77%，净利息收益率1.83%，同比分别下降5个基点和8个基点，环比分别下降2个基点和3个基点。受贷款重定价的影响，叠加有效信贷需求不足、零售贷款占比下降等因素影响，生息资产收益率有所下降，是拉低净利息收益率的主要因素。与此同时，本集团持续推动负债高质量增长，部分抵消资产收益率下降带来的影响。
　　非利息净收入
　　2026年1-3月，本集团实现非利息净收入312.98亿元，同比增长1.77%，在营业收入中占比为36.00%。非利息净收入中，净手续费及佣金收入206.56亿元，同比增长4.87%；其他净收入106.42亿元，同比下降3.77%，主要是债券投资价差收入减少。
　　本集团净手续费及佣金收入中的重点项目的分析如下。财富管理手续费及佣金收入85.07亿元，同比增长25.42%。其中，代销理财收入25.40亿元，同比增长7.13%，主要由于代销规模增长及产品结构优化；代理保险收入21.31亿元，同比增长16.70%，主要是保险销量提升拉动；代理基金收入20.32亿元，同比增长55.11%，主要是受权益类基金保有规模及销量同比提升影响；代理信托计划收入11.00亿元，同比增长42.67%，主要由于代销信托规模增长；代理证券交易收入5.40亿元，同比增长28.27%，主要是受香港资本市场客户证券交易需求提升影响。资产管理手续费及佣金收入26.46亿元2，同比增长1.50%。托管业务佣金收入15.42亿元，同比增长19.81%，主要由于托管规模增长。银行卡手续费收入35.75亿元，同比下降12.25%，主要是信用卡线下交易手续费下降。结算与清算手续费收入40.36亿元，同比增长7.34%，主要是电子支付交易量增长拉动。
　　业务及管理费
　　2026年1-3月，本集团业务及管理费247.48亿元，同比增长3.17%。其中，员工费用176.94亿元，同比增长2.12%；业务费用70.54亿元3，同比增长5.88%。2026年1-3月，本集团成本收入比28.47%，同比下降0.17个百分点。本集团持续深化成本精细化管理，保障重点领域投入，优化费用结构，提升成本效率。
　　信用减值损失
　　2026年1-3月，本集团信用减值损失148.46亿元，同比增长15.65%。其中，贷款和垫款信用减值损失148.58亿元，同比增加12.28亿元；除贷款和垫款外的其他类别业务信用减值损失合计-0.12亿元，同比增加7.81亿元，主要是报告期内同业资产及表外业务规模变动所致。
　　3.资产负债表分析
　　资产
　　截至报告期末，本集团资产总额134,848.82亿元，较上年末增长3.17%，主要是本集团贷款和垫款、金融投资等增长。截至报告期末，本集团贷款和垫款总额74,643.73亿元，较上年末增长2.84%；贷款和垫款总额占资产总额的比例为55.35%，较上年末下降0.18个百分点。其中，本集团零售贷款36,830.40亿元，较上年末减少371.51亿元，降幅1.00%，主要是居民消费及购房需求仍处于复苏期，本集团坚持稳健审慎的原则，持续加强对零售客户的综合服务能力，推动零售贷款保持平稳运行；本集团公司贷款34,401.73亿元，较上年末增加2,244.23亿元，增幅6.98%，主要是进一步加强对公资产组织能力，有效把握客户融资需求，持续加大对实体经济的支持力度。截至报告期末，本集团金融投资余额42,933.28亿元，较上年末增长4.70%，主要是结合利率走势与资产负债配置需要，持续优化大类资产组合配置，合理安排金融投资规模。
　　负债
　　截至报告期末，本集团负债总额121,942.97亿元，较上年末增长3.43%，主要是客户存款增长。截至报告期末，本集团客户存款总额99,591.97亿元，较上年末增长1.25%，占本集团负债总额的81.67%。其中，公司客户存款余额53,692.27亿元，较上年末增长0.54%；零售客户存款余额45,899.70亿元，较上年末增长2.09%。截至报告期末，本集团客户存款中，活期存款占比50.40%，定期存款占比49.60%。截至报告期末，本集团活期存款中，公司存款占比54.20%，零售存款占比45.80%；定期存款中，公司存款占比53.62%，零售存款占比46.38%。2026年1-3月，本集团活期存款日均余额占客户存款日均余额的比例为49.51%，较上年全年上升0.11个百分点，主要是随着企业经营企稳向好，叠加资本市场回暖带动个人投资意愿提升，活期存款占比有所回升。
　　所有者权益
　　截至报告期末，本集团归属于本行股东权益12,823.55亿元，较上年末增长0.74%。其中，未分配利润7,170.73亿元，较上年末增长5.48%；其他综合收益247.52亿元，较上年末下降1.89%，主要是受人民币汇率变动影响，外币财务报表折算差额减少。
　　4.房地产领域风险管控
　　报告期内，本集团紧紧围绕国家因城施策“控增量、去库存、优供给”的政策导向，在风险可控前提下，结合房地产市场分化特征，挖掘结构性业务机会，聚焦优质城市群，支持居民刚性和改善性住房需求，支持发展保障性住房，促进构建房地产发展新模式。同时，本集团积极落实城市房地产融资协调机制，坚持“以项目为中心”的策略，满足房地产项目合理融资需求，助力稳定房地产市场。截至报告期末，本集团房地产相关的实有及或有信贷、自营债券投资、自营非标投资等承担信用风险的业务余额合计3,479.35亿元，较上年末下降1.70%；本集团理财资金出资、委托贷款、合作机构主动管理的代销信托、主承销债务融资工具等不承担信用风险的业务余额合计1,677.52亿元，较上年末下降5.92%。截至报告期末，本公司房地产业贷款余额2,837.08亿元，较上年末增加5.94亿元，占本公司贷款和垫款总额的4.00%，较上年末下降0.10个百分点，其中85%以上的房地产开发贷款余额分布在一、二线城市，区域结构保持良好。截至报告期末，本公司房地产业不良贷款率4.44%，较上年末下降0.20个百分点。
　　下一阶段，本集团将继续紧跟国家政策导向，前瞻研判市场形势变化，聚焦区域、优选项目，按照市场化、法治化原则，加大“白名单”项目支持力度，助力房地产市场平稳运行与高质量发展。同时，继续合理区分项目子公司风险与集团控股公司风险，回归项目本源，持续强化风险扎口管理和投贷后管理，严格执行房地产贷款封闭管理要求，切实做好项目风险防控。对于出现阶段性风险暴露的公司，本集团会积极采取风险化解手段，确保房地产贷款资产质量总体处于可控范围。
　　5.贷款质量分析
　　报告期内，本集团坚持稳健审慎的风险管理原则，严格认定资产风险分类。截至报告期末，本集团不良贷款余额698.58亿元，较上年末增加16.52亿元，不良贷款率0.94%，与上年末持平；关注贷款余额1,102.33亿元，较上年末增加63.73亿元，关注贷款率1.48%，较上年末上升0.05个百分点；逾期贷款余额960.60亿元，较上年末增加54.14亿元，逾期贷款率1.29%，较上年末上升0.04个百分点。截至报告期末，本集团不良贷款与逾期90天以上贷款的比值为1.24，本公司不良贷款与逾期60天以上贷款的比值为1.12。
　　报告期内，本公司不断提升风险管理专业能力，加强重点领域风险防范化解，积极运用多种途径处置不良资产，不良贷款率总体维持稳定。
　　本公司按产品类型划分的贷款和垫款资产质量情况
　　2026年1-3月，本公司在一、二线城市新发放的个人住房贷款额占本公司个人住房贷款新发放总额的91.01%。截至报告期末，本公司在一、二线城市的个人住房贷款期末余额占本公司个人住房贷款期末余额的88.08%。同时，本公司一直坚持对存量抵押物押品价值进行常态化监测和重估，及时调整抵押资产价值。截至报告期末，个人住房贷款加权平均抵押率40.66%，较上年末上升0.07个百分点，抵押物保持充足稳定，个人住房贷款业务整体风险可控。
　　本公司不良贷款的生成及处置情况
　　2026年1-3月，本公司新生成不良贷款189.27亿元，同比增加22.75亿元；不良贷款生成率（年化）1.08%，同比上升0.08个百分点。其中，公司贷款不良生成额11.77亿元，同比增加1.79亿元；零售贷款（不含信用卡）不良生成额57.08亿元，同比增加0.61亿元；信用卡贷款不良生成额120.42亿元，同比增加20.35亿元。
　　本公司继续积极处置不良资产，2026年1-3月共处置不良贷款171.92亿元，其中，常规核销63.57亿元，现金清收17.15亿元，不良资产证券化83.36亿元，通过抵债、转让、重组上迁等其他方式处置7.84亿元。
　　本公司贷款损失准备情况
　　截至报告期末，本公司贷款损失准备余额2,588.93亿元，较上年末增加32.23亿元；拨备覆盖率394.10%，较上年末下降5.51个百分点；贷款拨备率3.65%，较上年末下降0.05个百分点；2026年1-3月信用成本（年化）0.82%，同比上升0.04个百分点。
　　资产质量展望与应对措施
　　今年以来，我国经济运行总体平稳，高质量发展扎实推进，但同时，外部环境更趋复杂严峻。本公司将密切关注风险形势变化，坚定执行价值银行战略，持续巩固堡垒式风险合规管理体系。聚焦国家“十五五”规划，从行业、区域、客群、业务结构等维度完善大类资产配置策略，加大优质资产投放力度，动态调优资产结构；严格落实城市房地产融资协调机制常态化运行要求，坚持“以项目为中心”开展房地产贷款业务，助力构建房地产发展新模式；扎实推进重点领域风险防范化解，高度关注零售信贷及信用卡风险，及时调整经营策略与风险政策，加强对早期逾期业务的监测管理，提升业务全流程风险管理的有效性，做到“早识别、早预警、早暴露、早处置”；从严资产分类，充分计提拨备，积极运用多种途径处置存量不良资产。通过以上措施，保持资产质量总体稳定。
　　6.资本充足率
　　本集团持续优化业务结构，加强资本管理。根据金融监督管理机构的各项资本要求，以及《系统重要性银行附加监管规定（试行）》的附加资本和杠杆率要求，本集团及本公司的资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率应分别不低于11.25%、9.25%和8.25%且杠杆率应不低于4.375%。截至报告期末，本集团及本公司一直满足各项资本和杠杆率监管要求。
　　高级法下资本充足率
　　截至报告期末，本集团高级法下核心一级资本充足率14.13%，一级资本充足率16.05%，资本充足率17.76%。
　　截至报告期末，本公司高级法下核心一级资本充足率13.70%，一级资本充足率15.44%，资本充足率17.21%。本公司高级法下风险调整后的资本收益率（RAROC，税前）21.72%，继续维持较高水平。
　　权重法下资本充足率
　　截至报告期末，本集团权重法下核心一级资本充足率11.88%，一级资本充足率13.50%，资本充足率14.60%。
　　截至报告期末，本公司权重法下核心一级资本充足率11.34%，一级资本充足率12.77%，资本充足率13.87%。
　　7.其他重要业务指标
　　截至报告期末，本公司零售客户数2.27亿户（含借记卡和信用卡客户），较上年末增长1.34%；管理零售客户总资产（AUM）余额178,551.65亿元，较上年末增加7,726.46亿元，增幅4.52%。截至报告期末，本公司金葵花及以上客户（指在本公司月日均全折人民币总资产在50万元及以上的零售客户）621.61万户，较上年末增长4.80%，其中，私人银行客户（指在本公司月日均全折人民币总资产在1,000万元及以上的零售客户）207,492户，较上年末增长4.10%。截至报告期末，本公司子公司招银理财、招商基金、招商信诺资管和招银国际的资管业务总规模合计为4.72万亿元4，较年初下降0.21%。其中，招银理财管理的理财产品余额2.58万亿元，较上年末下降2.27%；招商基金的资管业务规模1.62万亿元，较年初增长0.62%；招商信诺资管的资管业务规模3,397.08亿元，较上年末增长6.68%；招银国际的资管业务规模1,763.27亿元，较上年末增长7.36%。 收起▲

　　一、公司业务概要
　　本公司成立于1987年，总部位于中国深圳。本公司分支机构主要分布于中国境内中心城市，以及中国香港、纽约、伦敦、新加坡、卢森堡、悉尼等国际金融中心。2002年4月，本公司在上海证券交易所上市。2006年9月，本公司在香港联交所上市。
　　本公司向客户提供批发及零售银行产品和服务，以及自营及代客开展资金业务。本公司推出的许多创新产品和服务广为市场接受，零售银行服务包括：基于“一卡通”多功能借记卡、信用卡的账户及支付结算服务，“金葵花理财”、私人银行等分层分类的财富管理服务，零售信贷服务，以及招商银行App和掌上生活App、“一网通”综合网上银行等线上服务；批发银行服务包括... 查看全部▼

　　一、公司业务概要
　　本公司成立于1987年，总部位于中国深圳。本公司分支机构主要分布于中国境内中心城市，以及中国香港、纽约、伦敦、新加坡、卢森堡、悉尼等国际金融中心。2002年4月，本公司在上海证券交易所上市。2006年9月，本公司在香港联交所上市。
　　本公司向客户提供批发及零售银行产品和服务，以及自营及代客开展资金业务。本公司推出的许多创新产品和服务广为市场接受，零售银行服务包括：基于“一卡通”多功能借记卡、信用卡的账户及支付结算服务，“金葵花理财”、私人银行等分层分类的财富管理服务，零售信贷服务，以及招商银行App和掌上生活App、“一网通”综合网上银行等线上服务；批发银行服务包括：支付结算、财富管理、投融资和数字化服务，现金管理、科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融、供应链金融和跨境金融服务，资产管理、资产托管和投资银行等服务。本公司持续深耕客户生活圈和经营圈，为客户供应链、投资链提供定制化、智能化、综合化的解决方案。本公司基于内外部形势和自身发展状况，提出成为“创新驱动、模式领先、特色鲜明的最佳价值创造银行”的战略愿景。本公司顺应中国式现代化、经济全球化、新一轮科技革命和产业升级的趋势，不断提升服务实体经济和社会民生的质效，加快“国际化、综合化、差异化、数智化”转型，努力为客户、员工、股东、合作伙伴、社会创造更大价值，为中国式现代化和金融强国建设作出更大贡献。
　　二、总体经营情况分析
　　2.1外部经济形势与行业发展情况
　　2025年，我国经济直面复杂变局，实现“十四五”圆满收官，GDP首次突破140万亿元，增速达5.0%。供给端加速修复，外需保持较快增长，新旧动能加速转换，价格温和修复。
　　2025年，中国银行业致力于提升金融服务的适配性，积极融入现代化产业体系建设，全力滋养新质生产力发展的沃土。面对息差进一步收窄、内需不足、房地产对投资和消费的拖累持续等压力，银行业坚持稳健经营，资产规模保持平稳增长，风险、效益、资本等各类监管指标均总体保持平稳。
　　2.2经营概要
　　2025年，本集团坚持质量、效益、规模协调发展，以“打造价值银行”为战略目标，稳健开展各项业务，资产负债规模稳步增长，经营效益稳中向好，资产质量保持稳定。
　　报告期内，本集团实现营业收入3,375.32亿元，同比增长0.01%，其中，净利息收入2,155.93亿元，同比增长2.04%，非利息净收入1,219.39亿元，同比下降3.38%；实现归属于本行股东的净利润1,501.81亿元，同比增长1.21%；归属于本行股东的平均总资产收益率(ROAA)和归属于本行普通股股东的平均净资产收益率(ROAE)分别为1.19%和13.44%，同比分别下降0.09和1.05个百分点。
　　截至报告期末，本集团资产总额130,705.23亿元，较上年末增长7.56%；贷款和垫款总额72,580.58亿元，较上年末增长5.37%；负债总额117,896.24亿元，较上年末增长7.98%；客户存款总额98,361.30亿元，较上年末增长8.13%。
　　截至报告期末，本集团不良贷款余额682.06亿元，较上年末增加25.96亿元；不良贷款率0.94%，较上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率391.79%，较上年末下降20.19个百分点；贷款拨备率3.68%，较上年末下降0.24个百分点。
　　三、风险管理
　　本公司紧紧围绕价值银行战略，坚守稳健审慎的风险文化，强化风险偏好管理和传导，持续巩固堡垒式风险合规管理体系，牢牢守住不发生系统性风险底线。总行风险与合规管理委员会在董事会批准的战略、政策、风险管理偏好及权限框架内，审议并决策全行重大风险管理事项。
　　报告期内，本公司坚持“稳质量就是稳根本”，加强能力建设，全面提升风险管理水平，加大对实体经济支持力度，防范化解重点领域风险，加快风险管理数智化转型，保持各项风险指标基本稳定。
　　3.1信用风险管理
　　信用风险是指因银行的借款人或交易对手未按照约定履行其义务而形成的风险。本公司在经营中紧扣国家政策导向和监管精神，始终坚持稳健审慎的风险文化，动态完善相关风险管理政策，不断提升信用风险量化能力，强化关键人履职，提高信用风险的前瞻性管理，防范和降低信用风险损失。
　　报告期内，本公司积极应对风险形势变化，切实提升风险管理质效、保持资产质量总体稳定。公司贷款方面，本公司主要采取以下措施加强信用风险管理。一是及时优化信贷政策和授信策略。以大类资产配置为牵引，加强对行业发展趋势的前瞻评估，加大重点区域分行资产组织力度，挖掘中等授信客户“扩面增量”潜力，完善中长期资产组织策略，持续推进资产业务“一行一策”客户名单制工作，优化行业、区域、客群等维度的资产配置。二是突出抓好重点领域风险防范化解。围绕加快构建房地产发展新模式、积极有序化解地方债务风险、前瞻防范新旧动能转换及涉及“反内卷”影响的相关领域风险，严格落实国家和监管最新政策，加强预警排查监测，动态评估风险变化，主动应对和化解风险。三是持续优化信贷流程。深化集团统一授信，完善调查、审查、审批各环节工作范式，规范流程节点及角色的履职标准和要求，强化尽调审查质量监测和履职评价，提升授信规范性和方案适配性管理水平，完善监测、预警、分类、处置等全流程管控。四是进一步推动存量不良资产清收提效。聚焦重点领域，完善全行资产保全分工协作机制，综合运用多种有效方式，全力提升现金清收水平，实现高质量风险化解处置。五是稳步推进风险管理数智化转型。聚焦风险管理工作中“高频、关键、优势”的场景，加快建设客户经理、风险经理、审贷官等岗位智能体，持续完善“风险小助”“合规小助”智能助手和AI工具集，持续丰富集团风险管理系统(GRS)生态。
　　3.2大额风险暴露管理
　　根据《商业银行大额风险暴露管理办法》规定，大额风险暴露是指商业银行对单一客户或一组关联客户超过其一级资本净额2.5%的风险暴露（包括银行账簿和交易账簿内风险暴露）。报告期内，本公司将大额风险暴露管理纳入全面风险管理体系，不断完善客户授信管理要求，持续优化风险暴露计量规则，并增加对大额风险暴露统计的金融科技支持，定期向监管机构报告大额风险暴露指标及相关管理情况，有效管控客户集中度风险。截至报告期末，除监管豁免客户外，本公司达到大额风险暴露标准的非同业单一客户、非同业集团客户、同业单一客户、同业集团客户均符合监管要求。
　　3.3国别风险管理
　　国别风险是指由于某一国家或地区政治、经济、社会变化及事件，导致该国家或地区债务人没有能力或者拒绝偿付银行债务，或使本公司在该国家或地区的业务存在遭受损失，或使本公司遭受其他损失的风险。
　　本公司严格执行监管相关要求，遵循稳健、审慎的原则，建立与战略目标、风险状况和复杂程度相适应的国别风险管理体系，将国别风险管理纳入全面风险管理体系，及时对国别风险进行识别、计量、评估、监测、报告、控制和缓释，定期评估国别风险并进行限额管理，引导业务向风险较低的国家或地区倾斜。
　　报告期内，面对复杂多变的国际政治经济形势，本公司持续关注全球重点国家或地区局势变化，根据风险变化情况，评估和更新国别风险评级，并加强国别风险限额管控，严格限制高风险国家或地区业务增长。报告期末，本公司国别风险敞口主要集中在风险较低的国家或地区，国别风险不会对本公司业务经营产生重大影响。
　　3.4市场风险管理
　　本公司的市场风险来自交易账簿和银行账簿，利率风险和汇率风险是本公司所面临的主要市场风险。
　　利率风险管理
　　交易账簿
　　本公司采用规模指标、市场风险价值指标（VaR，覆盖交易账簿业务涉及的各币种和期限的利率风险因子）、利率情景压力测试损失指标、利率敏感性指标、累计损失指标等风险指标对交易账簿利率风险进行计量、监控管理。风险计量方面，所用利率风险因子覆盖交易账簿全部业务，由约200条利率或债券收益率曲线构成。市场风险价值使用历史模拟法计算，置信度为99%，观察期长度为250天，持有期为10天；利率压力测试情景包括不同程度的利率平行上移、陡峭上移、扭曲变化情景及根据投资组合特征设计的多个不利市场情景，其中极端利率情景上移幅度达到300个基点，可覆盖极端市场不利情况；主要利率敏感性指标为债券久期、债券及利率衍生品PV01（在利率不利变动1个基点时的市值变动）。日常管理方面，年初根据董事会风险偏好、经营规划、风险预测，设定年度交易账簿利率风险相关业务授权和市场风险限额，由市场风险管理部执行日常监控和持续报告。
　　报告期内，我国经济保持稳中有进的良好态势，总量持续增长，质量稳步提升，人民币债券利率总体呈现上行趋势，10年期国债收益率由1.68%上升至1.85%。全球经济延续温和增长态势，但各国央行货币政策分化明显，贸易保护主义倾向有所增强，外部环境复杂多变。本公司交易账簿投资范围以人民币债券为主，总体采取了谨慎的交易策略和审慎的风险管控措施，确保了交易账簿各项利率风险指标均在目标范围内。
　　银行账簿
　　本公司根据外部监管要求及内部银行账簿利率风险管理政策，建设并不断完善银行账簿利率风险管理体系，明确利率风险治理架构，建立利率风险识别、计量、监测、控制和报告的管理流程。本公司主要采用重定价缺口分析、久期分析、利率基准关联分析、情景模拟等方法定期计量并分析银行账簿利率风险。重定价缺口分析主要监测资产负债的重定价期限分布及错配情况；久期分析监测主要产品类型的久期及全行资产负债的久期缺口变动；基准关联分析通过内部模型得出的基准关联系数，评估不同定价基准利率曲线之间和曲线上不同期限点之间存在的基准风险；情景模拟是本公司进行利率风险分析和计量的主要手段，涵盖了多个常规场景和压力场景，包括利率标准冲击、收益率曲线平移和形状变化、历史极端利率变动，以及经专家判断的未来最可能利率变动等场景。通过对利率变动场景的模拟计算出净利息收入(NII)及权益经济价值(EVE)的变动，部分场景的NII变动和EVE变动被纳入全行利率风险限额指标体系。此外，内部限额指标体系纳入了《商业银行银行账簿利率风险管理指引（修订）》中所提出的标准化计量指标。
　　报告期内，本公司秉承稳健、审慎的利率风险偏好，密切关注外部环境和内部利率风险敞口结构的变化，持续监测分析各类利率风险，尤其是资产负债重定价错配导致的缺口风险、产品定价基准变动不一致形成的基准风险、以及外部利率变化触发的客户贷款提前还款等行为的期权性风险。本公司基于宏观量化模型及专家研判对利率走势进行预测分析，结合风险敞口变化趋势，前瞻布局利率风险主动管理策略并灵活调整，运用表内资产负债结构调整和表外利率衍生品对冲手段开展风险管理。截至报告期末，本公司各项表内外管理措施均按计划推进，利率风险水平控制在年度利率风险管控目标范围内，包括压力测试结果在内的各项指标均保持在限额和预警值内，银行账簿利率风险整体稳定。
　　汇率风险管理
　　交易账簿
　　本公司采用敞口指标、市场风险价值指标(VaR，覆盖交易账簿业务涉及的各币种汇率风险因子）、汇率情景压力测试损失指标、期权敏感性指标、累计损失指标等风险指标进行风险计量、监控管理。风险计量方面，所用汇率风险因子覆盖交易账簿全部交易币种的即期、远期价格和波动率。市场风险价值使用历史模拟法计算，置信度为99%，观察期长度为250天，持有期为10天；汇率压力测试情景包括各交易币种对人民币汇率向不利方向变动5%、10%、15%或更大幅度，外汇期权波动率变动等；主要期权敏感性指标包括Delta、Gamma、Vega等。日常管理方面，年初根据董事会风险偏好、经营规划、风险预测，设定年度交易账簿汇率风险相关业务授权和市场风险限额，由市场风险管理部执行日常监控和持续报告。
　　报告期内，人民币资产吸引力稳步回升，外汇储备保持在合理充裕水平，截至2025年末，人民币对美元汇率由7.19回落至7.03。受美国降息政策及关税调整等因素影响，美元对多数主要货币呈现贬值态势，美元指数由108.48回落至98.27。本公司交易账簿主要通过代客外汇业务获取价差收入，并通过成熟、高效的管理体系执行严密的内部控制和管理，密切监测敏感性指标、止损等限额指标的变化，截至报告期末，交易账簿各项汇率风险指标均在目标范围内。
　　银行账簿
　　本公司银行账簿汇率风险计量、分析方法主要采用外汇敞口分析、情景模拟分析和压力测试等。外汇敞口采用短边法、相关性法、合计法计量；情景模拟和压力测试分析是本公司管理汇率风险的重要方法之一，涵盖了标准情景、历史情景、远期情景、压力情景等内容，包括各币种的即期、远期汇率波动和历史极端汇率波动等情景。每个情景均能模拟出对本公司损益的影响，部分情景模拟的损益影响占资本净额比重作为限额指标，纳入日常管理。本公司定期对相关模型参数进行回测和评估，以验证计量模型的有效性。
　　第三章管理层讨论与分析
　　本公司定期计量和分析银行账簿外汇敞口和情景模拟结果，在限额框架中按月监测和报告当期汇率风险，并根据汇率变动趋势对外汇敞口进行相应的调整，以规避有关的银行账簿汇率风险。
　　报告期内，本公司密切关注汇率走势，结合国内外宏观经济形势，研究分析汇率变化影响，提出资产负债优化方案，为管理决策提供了科学的参照标准。报告期内，本公司加强了对外汇敞口的监测分析，严格控制外汇敞口规模。本公司汇率风险偏好审慎，截至报告期末，本公司银行账簿外汇敞口规模处于相对较低水平，汇率风险水平总体稳定，各项核心限额指标、一般情景和压力测试结果均满足限额要求。
　　3.5操作风险管理
　　操作风险是指由于内部程序、员工、信息科技系统存在问题以及外部事件造成损失的风险，包括法律风险，但不包括战略风险和声誉风险。针对操作风险点多面广的特点，本公司操作风险管理遵循审慎性、全面性、匹配性和有效性管理原则，加强操作风险管理体系建设，落实内部控制制度，持续稳健开展各项业务，降低或避免操作风险损失。在操作风险管理过程中，本公司在董事会设定的风险限额内，通过完善风险管理机制、加强重点领域风险防控、深入开展风险监测预警、健全考核评价机制、培育防控操作风险文化等措施，进一步提升操作风险管理能力和有效性，防范和降低操作风险损失。
　　报告期内，本公司以防范系统性操作风险和重大操作风险损失为目标，持续完善操作风险管理体系。一是对标监管要求，进一步深化操作风险事件及损失管理机制，建立操作风险事件预计损失的处理规则，强化集团层面操作风险管理体系建设。二是聚焦重点业务领域风险管控，开展操作风险管理要点梳理，并抽选机构开展操作风险监测与评估。三是聚焦网络安全和数据安全，强化应急管理和风险应对，提高系统运营韧性。四是加强外包风险管理，组织总分行开展外包项目后评估。五是进一步完善业务连续性管理，加强业务连续性演练。六是丰富系统功能，升级用户服务体验，提升数字化管理能力。
　　3.6流动性风险管理
　　流动性风险是指本公司无法以合理成本及时获得充足资金，以应对资产增长、偿付到期债务或其他支付义务的风险。本公司流动性风险管理遵循审慎性、前瞻性、全面性等原则，较好地适应了本公司当前发展阶段。目前的流动性风险管理政策及制度符合监管要求和本公司自身管理需要。
　　本公司根据流动性风险管理的政策制定、策略执行和监督职能相分离原则，建立流动性风险管理治理架构，明确董事会、高级管理层、专门委员会及相关部门在流动性风险管理中的职责和报告路线，以提高流动性风险管理的有效性。
　　报告期内，本公司结合宏观经济及市场趋势分析，动态量化预测未来风险状况，前瞻布局资产负债管理策略，实现风险与收益的平衡。一是持续优化资产负债结构，促进客户存款稳定增长，加强资产组织与支持力度，实现资产负债平稳运行。二是加强流动性风险的前瞻预判，基于主要业务及指标运行情况，结合市场走势，灵活开展司库主动负债管理，拓展多样化融资渠道，通过发债等手段稳定长期负债来源。三是加强对业务条线及境外分行、附属机构的流动性风险监测和管理，合理管控期限错配。四是持续开展流动性压力测试及应急演练，落实流动性应急管理工作，切实提高流动性风险事件的应对能力。
　　截至报告期末，本公司各项流动性指标均满足监管要求，且有充足的资金来源满足业务持续健康发展的需要；按照中国人民银行规定，本公司人民币法定存款准备金率按照5.5%执行，外汇法定存款准备金率按照4%执行。本公司流动性指标运行良好，存款保持稳定增长，流动性储备充足，整体流动性安全。
　　3.7声誉风险管理
　　声誉风险是指由本公司行为、员工行为或外部事件等，导致利益相关方、社会公众、媒体等对本公司形成负面评价，从而损害本公司品牌价值，不利于本公司正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。声誉风险管理作为公司治理及全面风险管理体系的重要组成部分，覆盖本公司及附属机构的所有行为、经营活动和业务领域，本公司通过建立和制定声誉风险管理相关规章制度，主动、有效地防范声誉风险和应对声誉事件，最大程度地减少损失和降低负面影响。
　　报告期内，本公司严格落实《银行保险机构声誉风险管理办法（试行）》有关要求，修订完善声誉风险管理制度，秉持前瞻性、匹配性、全覆盖、有效性、主体性的声誉风险管理原则，持续优化声誉风险管理机制，深入推进声誉风险全流程管理，建立预评估机制，开展常态化排查，强化源头防控治理；上线舆情管理系统，优化舆情监测识别机制，并妥善应对声誉风险事件；强化标本兼治，在妥善处置舆情的基础上，查找舆情成因，推动经营管理和服务的改进；加强舆情应急处置演练和培训，培育稳健审慎的声誉风险文化；开展正面宣传活动，有效维护品牌声誉。
　　3.8合规风险管理
　　合规风险是指因金融机构经营管理行为或者员工履职行为违反合规规范，造成金融机构或者其员工承担刑事、行政、民事法律责任，财产损失、声誉损失以及其他负面影响的可能性。本公司通过搭建由董事会风险与资本管理委员会、总分行风险与合规管理委员会、合规负责人、合规官、合规督导官组成的管理组织架构，建立业务条线、合规管理部门、审计部门的合规管理三道防线，形成了组织健全、权责清晰、分工合理、相互协调配合的合规管理组织体系。同时通过制度管理、法律合规审查、合规风险评估监测、合规文化建设、员工行为管理、系统建设等不断提升合规风险管理技术和完善管理程序，建立了完整、有效的合规风险管理体系，实现了对合规风险的有效管控。
　　报告期内，面对严峻复杂的国内外环境及风险挑战，本公司积极应对，多措并举持续巩固内控合规管理体系。一是完善外规内化机制，加强监管新规的解读传导，推动《金融机构合规管理办法》等监管新规在本公司的落地实施；二是落实法律合规审查硬约束要求，有效识别、评估和防范新产品、新业务和重大项目的法律合规风险；三是组织开展“2025合规履职年”“法律合规大讲堂”“零售说法”等形式多样的合规文化宣传活动，持续加强员工行为管理；四是强化监督检查及问题整改管理，提升检查及整改工作质效；五是积极深化内控合规数智化建设，为本公司高质量发展保驾护航。
　　3.9洗钱风险管理
　　洗钱风险指本公司在开展业务和经营管理过程中可能被“洗钱活动”“恐怖融资”“扩散融资”三类活动利用而面临的风险。本公司已建立了较为完善的洗钱风险管理机制，包括董事会及其审计委员会、高级管理层、职能部门、分支机构和附属机构职责明确的洗钱风险管理架构，覆盖全面的反洗钱制度体系，运行有效的风险评估与动态监测机制，科学合理的反洗钱数据治理机制，针对高风险客户与业务的管理策略，先进高效的IT系统支持，独立的检查与审计机制，以及持续的反洗钱培训与宣传机制等，为本公司稳健运营提供合规保障。
　　报告期内，本公司积极履行反洗钱义务并不断提升洗钱风险管理质效。强化新《反洗钱法》宣导培训与高标准贯彻落实，通过多种方式组织开展覆盖董事会、高级管理层、业务部门、新员工等各层级的新法培训，组织对照新法开展差距分析，有序推动新法要求的执行落实。持续优化可疑交易监测规则，探索大语言模型等新技术应用，不断提升可疑交易监测分析工作质效和社会价值。健全完善反洗钱客户尽职调查体系，推动重点业务的事中持续尽职调查机制建设，优化尽职调查工作流程，多举措强化反洗钱KYC平台（客户尽职调查平台）支撑。加快反洗钱系统建设的数智化转型，持续推动集团内各成员单位反洗钱系统的开发集约化、产品服务规范化、数据口径标准化、数据应用智能化。
　　四、前景展望与应对措施
　　展望2026年，海外方面，百年未有之大变局加速演进，全球经贸环境仍具较强不确定性。海外经济有望在AI驱动下延续较强增长，通胀存在上行风险。主要央行货币政策或延续分化，但分化或边际收敛。国际地缘政治摩擦、人工智能泡沫、部分经济体财政可持续性或构成三大潜在风险。
　　国内方面，在“十五五”规划的开局之年，我国经济增长目标将继续保持稳定增长，持续推进内需主导、消费拉动、内生增长的经济发展模式。一是经济政策保持力度，提升效能，中央财政更多发力，货币政策适度宽松。二是经济金融总量平稳增长，现代化产业体系加快建设，重大项目集中开工，服务消费扩容，房地产投资拖累减弱。三是供给端产能治理加快推进，物价有望随供需再平衡温和修复。
　　根据宏观经济形势与内部发展目标，2026年本公司客户存款、贷款和垫款均计划新增6%-7%左右。
　　2026年，本公司将深入贯彻落实价值银行战略，坚持稳中求进、积极作为，为客户、员工、股东、合作伙伴、社会创造更多更大价值，为金融强国建设和践行中国特色金融发展之路贡献招行力量。
　　一是积极作为，提升服务实体经济质效。把握政策和市场机遇，聚焦“两新”“两重”31、服务业扩能提质、重点产业链高质量发展、“双碳”、稳楼市、促进资本市场健康发展等重点领域政策和市场机会，加大贷款投放力度，保持信贷量的合理增长和质的有效提升。持续做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融、智造金融、跨境金融、政务金融、消费金融，以高质量金融供给助力经济社会高质量发展。
　　二是轻重结合，加快推进四大业务板块均衡协同发展。不断巩固零售金融体系化优势，加快成为“创新驱动、引领市场、品牌卓越的中国最佳零售银行”；持续打造公司金融特色化优势，做大优质客群，做实做细分层分类服务体系，做强核心能力；推动投行与金融市场板块进一步做大做优，强化专业化、体系化、生态化建设，巩固提升细分领域的竞争优势；推动财富管理与资产管理板块加快发展、相互促进、良性循环，提升为客户创造价值的能力。
　　三是把握机遇，坚定实施“四化”转型。加快国际化发展，推动境外机构因地制宜高质量发展，提升全球服务能力和全球影响力，提升管理和人才的国际化水平。深入推进综合化经营，充分发挥金融牌照和业务布局优势，提升子公司整体竞争力，加强母行与子公司双向赋能。打造差异化竞争优势，巩固强化零售金融主体地位，促进四大业务板块均衡协同发展，巩固扩大细分客群经营优势，打造更多细分业务新优势，加快形成重点区域新增长极，增强错位发展能力。加快数智化转型，坚持“AIFirst”理念，加快打造智能银行；扩大AI应用广度深度，加大智能体应用探索；提升数据治理和知识管理能力；加快打造AI型组织，构建数智化能力管理体系，切实推动“人+数智化”向纵深发展。
　　四是守牢底线，持续巩固堡垒式风险合规管理体系。强化重点领域风险防控，持续推动房地产风险防范化解，加快构建零售贷款主动防御的风险管理体系，加强市场风险防控。强化体系和能力建设，持续巩固完善风险合规管理组织架构、制度流程体系、评价考核体系，加快AI赋能与数智化转型，增强风险合规管理体系的有效性。强化内控合规管理，深入开展“合规管理深化年”活动，强化风险合规警示教育，严密防范洗钱风险、制裁合规风险、国别风险。
　　五是筑基固本，不断提升精益管理水平。加强资产负债管理，促进资产、负债总量增长、结构调优、定价合理，优化资本分配和管理，提升资本使用效率，保持本公司净利息收益率优势。加强全成本管理，兼顾短、中、长期价值创造，分类施策、有保有压，更好实现降本增效。加强队伍管理，加强“专业化、多元化、市场化、国际化”人才队伍建设，加大重点领域人力资源配置，建设高素质专业化队伍。加强消保管理，分层分类推进投诉治理，持续推进服务提升专项工作，提升全行服务能力。升级运营管理，持续提升运营数智化、平台化、集约化水平，提高业务支持保障能力和客户服务能力。 收起▲

　　一、总体经营情况分析
　　本集团始终坚持“质量、效益、规模”动态均衡发展理念，以打造价值银行为战略目标，各项业务稳健开展，资产负债规模稳步增长，经营效益趋势向好，资产质量总体稳定。
　　2025年1-9月，本集团实现营业收入2,514.20亿元，同比下降0.51%；实现归属于本行股东的净利润1,137.72亿元，同比增长0.52%；实现净利息收入1,600.42亿元，同比增长1.74%；实现非利息净收入913.78亿元，同比下降4.23%；年化后归属于本行股东的平均总资产收益率(ROAA)和年化后归属于本行普通股股东的平均净资产收益率(ROAE)分别为1.22%和13.96%，同比分别下降... 查看全部▼

　　一、总体经营情况分析
　　本集团始终坚持“质量、效益、规模”动态均衡发展理念，以打造价值银行为战略目标，各项业务稳健开展，资产负债规模稳步增长，经营效益趋势向好，资产质量总体稳定。
　　2025年1-9月，本集团实现营业收入2,514.20亿元，同比下降0.51%；实现归属于本行股东的净利润1,137.72亿元，同比增长0.52%；实现净利息收入1,600.42亿元，同比增长1.74%；实现非利息净收入913.78亿元，同比下降4.23%；年化后归属于本行股东的平均总资产收益率(ROAA)和年化后归属于本行普通股股东的平均净资产收益率(ROAE)分别为1.22%和13.96%，同比分别下降0.11和1.42个百分点。
　　截至报告期末，本集团资产总额126,440.75亿元，较上年末增长4.05%；贷款和垫款总额71,362.85亿元1，较上年末增长3.60%；负债总额113,689.39亿元，较上年末增长4.12%；客户存款总额95,186.97亿元，较上年末增长4.64%。
　　截至报告期末，本集团不良贷款余额674.25亿元，较上年末增加18.15亿元；不良贷款率0.94%，较上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率405.93%，较上年末下降6.05个百分点；贷款拨备率3.84%，较上年末下降0.08个百分点；2025年1-9月信用成本（年化）0.67%，较上年全年上升0.02个百分点。 收起▲