一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主要业务　　公司主要从事黄磷、磷酸、磷酸盐等精细磷化工系列产品的生产与销售。　　（二）经营模式　　公司立足磷化工产业，以各类资源要素为基础、以科技创新为引领、以产业数字化为依托，不断打破产业边界，向绿色、高附加值产业链上端突破。公司着力构建循环经济、绿色经济，高度重视安全生产、节能减排和环境保护工作，不断提升资源综合利用效率。公司作为国内精细磷化工行业实行矿、电、磷、运一体化的先行者和推动者，目前已形成“矿山-电力-黄磷-精细磷化工系列产品-物流运输一体化”的生产经营模式。　　1、生产模式　　根据产能情况及市场预测，对上一年的生产经营活动... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务
　　公司主要从事黄磷、磷酸、磷酸盐等精细磷化工系列产品的生产与销售。
　　（二）经营模式
　　公司立足磷化工产业，以各类资源要素为基础、以科技创新为引领、以产业数字化为依托，不断打破产业边界，向绿色、高附加值产业链上端突破。公司着力构建循环经济、绿色经济，高度重视安全生产、节能减排和环境保护工作，不断提升资源综合利用效率。公司作为国内精细磷化工行业实行矿、电、磷、运一体化的先行者和推动者，目前已形成“矿山-电力-黄磷-精细磷化工系列产品-物流运输一体化”的生产经营模式。
　　1、生产模式
　　根据产能情况及市场预测，对上一年的生产经营活动进行分析的基础上，同时考虑行业季节性特点，每年在年初编制年度生产经营计划，并分解至每个月度，根据年度生产计划编制原辅材料采购和物流需求计划；在年度计划总框架的指导下，每月召开产供销协同会，根据上月销售情况及接下来的市场预测、原辅料市场情况、产品库存情况，来滚动下达次月各产品生产、销售、原辅材料采购等任务，以此作为绩效考核目标。每日召开产供销晨会，对生产、销售、原辅料供给、物流配套、技术质量服务等情况进行协调，做到统筹安排，快速反应。生产管理部门力求精益化管理，采用最经济的原料配比生产方式，持续优化生产工艺控制，立足于从成本控制、质量提升、降本增效、安全环保等方面入手，提升公司产品的市场竞争力。
　　2、采购模式
　　公司秉持着“稳定供应、成本控制、质量优先”的采购理念，构建了与战略供应商之间深度合作的伙伴关系。确保原材料供应的充足性与渠道的畅通无阻，还通过灵活运用合同定价、固定价格协议等多种采购策略，有效缓冲了市场价格波动对公司运营造成的潜在风险，实现了原材料成本的可控与最小化；在供应商管理方面，公司实施了一套严格而全面的评估体系，不仅考量供应商的产能规模、技术实力、产品质量等硬性指标，还重视其服务态度、响应速度及可持续发展能力等软性优势。通过这一综合评价体系，成功筛选出了一批高质量的合格供应商，形成了稳定且高效的供应链网络；同时为了进一步提升采购效率与透明度，公司引入了先进的电子采购平台，采用线上竞标、询价等现代化手段，实现了采购流程的标准化与自动化，这不仅大大缩短了采购周期，还通过公平竞争机制有效降低了原材料采购成本，同时增强了采购过程的透明度与合规性，为防范采购风险筑起了坚实的防线。
　　此外，公司还建立了动态监控与调整机制，密切关注国内外原材料市场的最新动态与趋势，及时调整采购策略与库存水平，确保在保持原材料供应稳定性的同时，最大化地利用市场机会，为公司创造更大的经济效益。
　　3、销售模式
　　公司销售模式是在原有销售模式上进行营销改革和转型升级，具体包括精准营销、整合营销、深度营销和差异化营销等方面内容，注重提升企业和产品的品牌力，推拉结合提升市场份额，满足市场需求，提升客户黏性。在市场细分上，公司结合市场竞争态势，对下游行业的需求进行了分级分层，针对不同的市场模块和层级制定不同的营销策略，核心客户“一司一策”。在产品策略上，公司一手向内抓，以磷酸盐为代表涵盖所有产品做品质的提升并提升产品附加价值；一手向外抓，聚焦市场，深挖需求，发挥品牌力，巩固精细磷化工龙头地位；在产品组合链条上合理规划企业的产品线，在宽度、长度、深度和关联性上做好整合营销，加强传统产品的生命周期管理，在市场差异化需求上利用品牌做强背书，提升品牌曝光度和市场认知。在渠道策略上，公司国内业务深耕、精耕市场，针对性地制定符合市场需求的营销策略；国际市场，立足优势市场、紧跟客户需求，提振市场信心，挽回市场份额。其次综合服务体系搭建、做到三性一机制。售后服务要做到专业性、及时性、有效性，及时总结和归纳客户问题，建立客户回访机制。在价格策略上，公司以品牌影响力提升和产品质量提升为着力点，采用积极的定价策略，逐渐从成本加成定价过渡到价值定价，促进热法工艺产品价值回归。
　　（三）行业情况及公司行业地位
　　1、磷矿石情况
　　全球磷矿石基础储量约710亿吨，主要分布在非洲、北美、亚洲、中东等地区，其中非洲和中东合计占比80%左右。我国是世界上第二大磷矿资源大国，基础储量约37亿吨左右，在规模上仅次于摩洛哥。我国磷矿资源储量分布不均衡，从地域分布来看，云贵川鄂四省的总储量超过全国基础储量的85%以上，从而形成“南磷北运，西磷东调”的基本格局。
　　经过多年发展，国内高品位磷矿石资源不断消耗，供应量持续降低，磷矿石整体品位下降，开采难度加大，成本上升，加上近年来国家环保限产及长江保护治理等政策陆续出台，磷矿石开采行业落后产能持续退出，呈现出产业集中度高、上下游一体化程度高、行业准入标准高的基本特征。
　　2024年1-6月，我国磷矿石产量约为5,114.40万吨，同比增加3.41%；以云南28%磷矿石价格为参考，市场均价为965元/吨，同比上涨3.54%。主要原因受下游新能源等需求增加及矿石品位持续下滑影响，磷矿石供应维持偏紧态势，加上国家出台相关文件保障化肥供应，磷矿石价格小幅上涨并维持高位持稳走势。
　　目前公司的磷矿资源主要集中在云南会泽、宜良等地区，磷矿开采主要满足公司自身生产需要。为了降低公司磷矿石的成本，公司正在不断加大技术改造力度，研究开发矿粉成球等技术，进一步提高低品位磷矿的使用率，降低磷矿石生产黄磷的成本。
　　2、黄磷情况
　　黄磷是草甘膦、有机磷、阻燃剂、新能源材料等高附加值产品的重要基础工业原料。黄磷生产的主要能耗成本是电力，电力成本占单位黄磷生产成本的40%左右。近年来，受三磷整治、能耗双控以及环保督查等因素影响，我国黄磷行业生产情况受到严格限制。
　　2024年1-6月，我国黄磷总产量约为37.45万吨，同比增加27.90%；黄磷市场均价为22,897元/吨，同比下跌11.42%。主要原因是黄磷供应增加，而下游需求不振，综合导致黄磷价格有所下降。
　　云南作为中国水电大省，拥有丰富的水力发电资源，在每年的丰水期，电力使用成本相对较低，公司在云南弥勒市配套有10.8万千瓦的雷打滩水电站、220kv输变电线路等，大大降低了黄磷生产成本，为公司生产具有市场竞争力的黄磷产品打下坚实基础。目前公司拥有16万吨/年的黄磷生产能力，产能位居全国前列，随着国家环保督查、供给侧改革和去产能的深入，产能规模较小的黄磷生产企业将被淘汰，公司黄磷生产的竞争力将得到进一步提升。
　　3、磷酸情况
　　磷酸作为磷化工产业链最重要的中间体，根据纯度及含杂质量不同，可分为工业级、食品级、电器级、电子级等，主要用于工业、食品、制药、平板显示、半导体、集成电路、芯片等行业。热法磷酸是采用黄磷燃烧水合的方法产生，此种方法生产出磷酸纯净度高，不需要繁复的除杂工艺，热法磷酸下游可以用于高附加值的食品级、电子级磷酸和磷酸盐。
　　2024年1-6月，我国磷酸总产量约114.25万吨，同比减少3.03%；磷酸市场均价为6,877元/吨，同比下跌18.12%。主要原因是磷酸产量较为稳定，下游需求端持续低迷，磷酸价格维持低位震荡。
　　目前公司是国内最大最具有代表性的热法磷酸生产企业，具有较大的市场影响力，已被云南白药、高露洁、雀巢等知名企业所认可。
　　4、磷酸盐情况
　　目前全球磷酸盐产能约300万吨/年，主要包括磷酸钠盐、钾盐、钙盐等，中国占比超过四成，国内磷酸盐生产企业众多，主要集中在云、贵、川、鄂、苏五省。近年来，磷酸盐行业发展呈现如下趋势：一是粗放型向精细型发展，工业级向食品级、医药级提升，高端精细磷酸盐规模不断扩大，已逐步占据市场主导地位，正加速向电子级产品突破发展，以满足更高端领域的需求；二是大众产品向专用化、特种化转变，应用领域更加宽广；三是普通磷酸盐产品生产由发达国家向发展中国家转移。
　　目前公司的磷酸盐主要有食品级、药用级的磷酸氢钙和磷酸钠盐、磷酸钾盐，已广泛用于日化、医药和食品等行业。磷酸氢钙产品主要供应全球知名企业，并长期处于战略合作关系。磷酸钠盐、钾盐部分供应全球知名的食品企业，并远销其全球范围内的加工工厂。公司致力于探索新型、特种磷酸盐在新兴领域新的应用，为高端客户订制符合其使用要求的高规格产品。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年，因受国际国内市场需求偏弱且不稳定、地缘热点及博弈加剧、行业周期持续下行等因素影响，公司黄磷、磷酸等产品销售价格较去年同期均有所下降，产品利润空间进一步被压缩。面对严峻的市场现状，公司董事会坚定信心，坚持发展战略目标不动摇，坚持在科技研发、技术改造、安全环保等方面的持续投入，在保障平稳生产的基础上加快推进转型升级，公司高质量发展稳步向前。报告期内主要工作如下：
　　1、股票成功撤销其他风险警示，公司正式步入发展正轨
　　在公司董事会和管理层的坚强领导下，公司全面加强对业务、财务等事项的管理，进一步强化规范运作管控，上下一心、攻坚克难使公司股票顺利撤销了其他风险警示，正式步入发展正轨。
　　2、重视科技研发，加强人才引进
　　公司高度重视科技研发和工艺创新，不断强化以市场为导向的科技研发投入，健全完善与科技创新有关的制度建设，加大技术人才引进力度，合理使用激励机制，加强企业技术创新平台建设和知识产权的申报与管理等工作，重视科研产出结果，为公司转型发展提供强劲动力。
　　3、加快数字化转型，赋能企业高质量发展
　　为积极响应国家产业数字化转型倡议，主动适应市场环境变化和战略发展需要，全面提升企业管理协同水平，促进转型升级，增强市场竞争力，子公司宣威磷电、弥勒磷电分别以建设智慧工厂、智慧矿山为目的与广域铭岛签署了相关协议，目前上述项目均按计划持续推动建设中，建成后公司的经营效率将显著提高，经营成本有望进一步降低。
　　4、加快矿山建设，不断提升自营矿供给
　　子公司弥勒磷电为降低磷矿采购成本，正加快旗下智慧矿山建设，完成后自营矿开采效率提升，成本下降，供应进一步增加，盈利能力将得到改善。
　　5、持续加强安全生产，筑牢发展底线和红线
　　公司严格贯彻上级部门关于安全生产的各项要求，持续完善安全生产体系建设，建立了多层次、全覆盖的全员安全教育培训体系，定期安排安全生产专题学习，多频次开展应急演练，全面提升员工应急自救互救能力，并持续加强安全生产的监督检查工作、隐患整改工作。员工安全生产意识得到全面提高。
　　6、健全和完善内部控制流程，不断提高风险防范意识
　　进一步梳理管理组织架构，明确相关岗位职责和权限，建立健全风险防控的长效机制，不断提升公司抗风险能力，严格控制公司的运营成本和经营风险，保障公司平稳发展。

　　三、风险因素
　　1、国内实体企业尤其化工类企业发展环境和监管要求越加严苛，行业整合和供给侧改革力度加强，公司所属磷化工行业持续面临结构性产能过剩的问题；随着湿法磷酸精制工艺技术的进步，对公司的热法磷酸市场冲击加剧，公司面临的产品和产业结构调整压力更加急迫。
　　2、公司是精细磷化工企业，在上游产品黄磷成本构成中，磷矿石及电耗占比较高，尽管公司加强了原辅材料及电能的自给能力，但原辅材料、能源价格的剧烈波动仍会对公司业绩带来不确定性影响。
　　3、公司及重点子公司属于磷化工生产型企业，对安全、环境保护要求较高。随着中央环保督查力度持续加大，产业政策调控力度增加，行业治理进入常态化，对公司节约能源、降低能耗提出更高的要求，公司面临的安全环保挑战性较大，在环保方面的投入成本也进一步增大。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　经过多年的发展，公司在品牌、规模及技术实力等方面具备了一定的竞争力，主要体现在：
　　1、精细磷产品优势
　　目前公司已成为国内精细化程度高、规模大、产品种类多和技术成熟的精细磷化工企业，形成了食品级磷酸、电器级磷酸、高纯电子级磷酸、牙膏级及医药级磷酸氢钙、磷酸盐和电子化学品等技术含量高，品类丰富的下游精细磷化工产品系列，应用领域广泛。磷酸、牙膏级磷酸氢钙等磷酸盐产品是众多国内、国际知名企业的指定供应商，多年来保持着稳定良好的合作关系。
　　2、矿电磷运产业布局优势
　　公司从精细磷化工行业起步，沿产业链向上游的矿山、电力、黄磷、下游精细磷化工系列产品生产、销售，以及集公路、水路、铁路为一体的专用物流网络配套等布局产业发展，能够形成产业链各环节业务协同效应，有能力保证公司稳定的原材料来源和能源供给，可以形成产业链聚合竞争优势，保障公司的持续稳健发展。
　　3、技术创新优势
　　本届董事会成立以来，公司着重推进磷化工产业转型，努力推动公司发展模式由资源驱动发展向科技创新驱动发展转变，加大在技术创新、产品开发、设备升级、安全环保节能方面持续投入，为公司转型发展提供了强劲动力。公司牙膏级磷酸氢钙保持国际先进技术水平，高纯电子级磷酸、电子化学品、药用级磷酸氢钙、复配磷酸盐开发取得良好进展。公司节能增效、环保降耗、循环利用等项目方面取得一定成效。
　　4、市场及品牌优势
　　公司坚持统筹国内国际两个大局，充分利用国内国际两个市场两种资源，多年来与国内外众多客户建立了良好稳定的战略合作关系，“澄星”系列磷化工产品得到众多国际知名公司的认证，具有较好的品牌及商誉优势。公司商业信誉卓著，具备较强的市场营销能力，市场基础扎实，营销网络遍布亚欧美等数十个国家和地区，具有较强的国际知名度和广阔的市场发展空间。
　　5、环保节能优势
　　公司积极整合水电资源，从用电端到尾气发电再利用、余热发电等项目，将优势资源和再生资源融合进公司生产制造中去。在“碳达峰碳中和”战略目标的背景下，公司主动承担企业社会责任，从探索产业结构调整方向、加快构建清洁低碳安全高效能源体系、加快推进低碳交通运输体系建设、加强绿色低碳重大科技攻关和推广应用、完善政策机制加强组织实施等多角度，结合自身情况，致力于推动自身碳管理方案的实施。公司江阴工厂、宣威工厂已获评“绿色工厂”、“能效领跑者标杆企业”荣誉称号及弥勒工厂连续多年获评“能效领跑者标杆企业”荣誉称号。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，世界经济复苏乏力，地缘政治冲突加剧，保护主义、单边主义上升，导致全球经济发展需求收缩、供给冲击、预期转弱。面对变乱交织风云激荡的国际国内环境，特别是磷化工持续下行的背景下，公司面临较大的市场起伏和挑战。面对上述不利影响，公司管理层在董事会坚强领导下，顶住外部压力、克服内部困难，不断在变动因子中寻求确定性，公司高质量发展稳健起步。
　　一、坚持建立敏捷高效的组织架构，进一步激发组织活力。公司贯彻落实“充分授权、依法合规、考核清晰、公平透明”的经营管理方针，各单位各司其职、有效制衡、协调运作，治理体系更加完善，公司财务管理、采购物流、安全环保等制度体系更加... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，世界经济复苏乏力，地缘政治冲突加剧，保护主义、单边主义上升，导致全球经济发展需求收缩、供给冲击、预期转弱。面对变乱交织风云激荡的国际国内环境，特别是磷化工持续下行的背景下，公司面临较大的市场起伏和挑战。面对上述不利影响，公司管理层在董事会坚强领导下，顶住外部压力、克服内部困难，不断在变动因子中寻求确定性，公司高质量发展稳健起步。
　　一、坚持建立敏捷高效的组织架构，进一步激发组织活力。公司贯彻落实“充分授权、依法合规、考核清晰、公平透明”的经营管理方针，各单位各司其职、有效制衡、协调运作，治理体系更加完善，公司财务管理、采购物流、安全环保等制度体系更加健全，董事会领导下CEO负责制治理架构在公司及子公司层面落地生根并持续优化，彰显出欣欣向荣的组织活力。
　　二、修订完善公司治理制度，现代企业制度初步成型。公司围绕优化治理、合规经营、发展战略等保持高频次宽范围的有效沟通，修订完善了17项治理制度，向“成为信披优良、监管合规的上市公司”的目标迈出坚实步伐。
　　三、坚守安全环保底线，积极践行可持续发展理念。公司持续开展安全环保风险管控和隐患排查，并对标同行先进企业，持续加大安全环保投入力度，全方位打造公众及客户值得信赖的绿色工厂。公司始终坚持生态优先，绿色发展理念，弥勒工厂再次被中国石油和化学工业联合会评为黄磷行业“能效领跑者标杆企业”，连续8年获评。
　　四、持续完善一体化产业链，协调能力进一步加强。为进一步完善产业链，加强公司、各子公司、各业务单元采供销协同，持续强化“矿电磷运一体化”价值链资源禀赋，公司控股子公司弥勒磷电取得了新的矿山开采许可并完善了审批手续，自有矿的开采进一步降低了原材料成本，风险抵御能力和盈利能力进一步增强；公司通过收购江西星迈供应链科技有限公司51%的股权，进一步夯实了物流成本优势。公司生产要素资源配置持续优化，客户服务、对外协调能力进一步加强。
　　五、聚焦数字化转型，持续推动智能化工厂建设。公司与广域铭岛开展战略合作，共同打造数字化标杆工厂，以数字化、智能化促进企业转型升级，积极探索磷化工行业高质量发展模式，公司将加快数智化转型、重视数据利用作为提升公司新质生产力的要素与驱动力，打破信息孤岛，提高资源利用效率，全面提升企业管理水平。
　　六、坚持市场优先，客户满意度持续提升。公司始终秉承“时刻对品牌负责，永远让客户满意”的营销理念，通过采取灵活调整营销策略，努力稳固既有产品的市场份额，挖掘经济发展新动能所在的相关细分领域需求。
　　七、加强现金流管理，筑牢公司发展基石。公司持续加大货款回笼力度，稳定公司现金流，报告期内经营活动产生的现金流量净额实现逆势增长。
　　八、加强人力资源建设，员工获得感持续增强。公司始终践行“以人为本、求真务实、拼搏进取、协作创新”的核心价值观和“尊重人、培养人、成就人、幸福人”的人才经营理念，坚信员工是企业价值持续增长的基础，是公司持续发展的核心竞争力，公司重视员工权益，积极开展各类活动，为员工打造良好的成长环境，助力员工健康发展。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　目前我国磷化工产业已形成以磷复肥为基础、黄磷深加工和磷酸盐精细化为主导、无机磷化工和有机磷化工相配套的现代磷化工产业体系。磷化工上游为磷矿石，中游为黄磷、磷酸，下游为各种含磷的终端产品。
　　公司所处行业为精细磷化工，精细磷化工产品属于工业生产原料和日用消费必需的原料，对发展农业意义重大，且在食品、日化、平板显示、电子等方面用途广泛。目前精细磷化工与工业、农业、医药、食品等领域有着密切的关系，成为国民经济中具有重要作用的一个行业。近年来，高纯磷酸/磷酸盐、功能磷酸盐、磷化工材料等，在集成电路、新能源、国防工业等方面又得到进一步推广应用，出现了许多新型磷化工产品。伴随着下游产品需求的稳步增长及运用领域的不断扩展，精细磷化工行业面临广阔发展前景。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务
　　公司主要从事黄磷、磷酸、磷酸盐等精细磷化工系列产品的生产与销售。
　　（二）主要产品行业情况
　　1、磷矿石情况
　　全球磷矿石基础储量约710亿吨，主要分布在非洲、北美、亚洲、中东等地区，其中非洲和中东合计占比80%左右。我国是世界上第二大磷矿资源大国，基础储量约37亿吨左右，在规模上仅次于摩洛哥。我国磷矿资源储量分布不均衡，从地域分布来看，云贵川鄂四省的总储量超过全国基础储量的85%以上，从而形成“南磷北运，西磷东调”的基本格局。
　　经过多年发展，国内高品位磷矿石资源不断消耗，供应量持续降低，磷矿石整体品位下降，开采难度加大，成本上升，加上近年来国家环保限产及长江保护治理等政策陆续出台，磷矿石开采行业落后产能持续退出，呈现出产业集中度高、上下游一体化程度高、行业准入标准高的基本特征。
　　2023年我国磷矿石全年产量约为10,555.10万吨，同比2022年10,817.38万吨下降2.4%。过去五年间，国内磷矿石行业整体供大于求，随着新能源磷酸铁及磷酸铁锂的发展，以及矿石品位的下滑，中长期磷矿石供应将延续偏紧态势。
　　2023年，以云南28%磷矿石车板价为参考，我国磷矿石价格维持高位震荡态势，市场均价为958.33元/吨，同比上涨12.97%。主要原因为下游新能源材料（磷酸铁等）新增产能投产需求释放，磷矿石紧张成为常态，加上国家出台相关文件保障化肥供应，磷矿石价格居高不下。
　　2、黄磷情况
　　黄磷是生成磷化工产品的重要基础工业原料。据统计，2023年我国黄磷总产量约为67.23万吨，相较于2022年84.01万吨减少16.78万吨，同比下降19.97%。2023年我国黄磷总产能为144.75万吨，产能利用率仅为46.45%。目前公司拥有16万吨/年的生产能力，产能利用率73.13%，产能利用率较上年增长3.68个百分点，处于行业领先地位。
　　2023年上半年，黄磷价格一路下行，主要原因为成本端面对居高不下的磷矿石价格，下游需求端热法磷酸、三氯氧磷等终端销售颓势明显，黄磷售价难以提振；下半年，磷矿石价格略有松动情况下逐渐复苏，但需求端支撑仍较弱。2023年，云南地区黄磷市场均价为25,158.63元/吨，较2022年33,203.61元/吨，同比下降24.23%。
　　近年来，随着三磷整治、能耗双控以及环保督查等因素影响，我国黄磷行业生产情况受到严格限制，产能、产量呈现下降趋势，同时受区域性、季节性限电原因，开工率也出现较大波动。
　　3、磷酸情况
　　磷酸作为磷化工产业链最重要的中间体，根据纯度及含杂质量不同，可分为工业级、食品级、电器级、电子级等，主要用于工业、食品、制药、平板显示、半导体、集成电路、芯片等行业。公司是国内最大最具有代表性的热法磷酸生产企业。热法磷酸是采用黄磷燃烧水合的方法产生，此种方法生产出磷酸纯净度高，不需要繁复的除杂工艺，热法磷酸下游可以用于高附加值的食品级、电子级磷酸和磷酸盐。
　　报告期内，我国磷酸总产量约241.62万吨，总产量较2022年略有提升，增长主要来自于湿法磷酸。
　　2023年，国内磷酸新增产能释放，期间受新能源企业开工率等因素影响，磷酸价格低迷不振总体呈下降趋势，磷酸市场均价为7,703.41元/吨，同比下降22.50%,处于近三年相对低位。
　　4、磷酸盐情况
　　目前全球磷酸盐产能约300万吨/年，主要包括磷酸钠盐、钾盐、钙盐等，中国占比超过四成，国内磷酸盐生产企业众多，主要集中在云、贵、川、鄂、苏五省。近年来，磷酸盐行业发展呈现如下趋势：一是粗放型向精细型发展，工业级向食品级、医药级提升，高端精细磷酸盐规模不断扩大，已逐步占据市场主导地位，正加速向电子级产品突破发展，以满足更高端领域的需求；二是大众产品向专用化、特种化转变，应用领域更加宽广；三是普通磷酸盐产品生产由发达国家向发展中国家转移。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　经过多年的发展，公司在品牌、规模及技术实力等方面具备了一定的竞争力，主要体现在：
　　1、精细磷产品优势
　　目前公司已成为国内精细化程度高、规模大、产品种类多和技术成熟的精细磷化工企业，形成了食品级磷酸、电器级磷酸、高纯电子级磷酸、牙膏级及医药级磷酸氢钙、磷酸盐和电子化学品等技术含量高，品类丰富的下游精细磷化工产品系列，应用领域广泛。磷酸、牙膏级磷酸氢钙等磷酸盐产品是众多国内、国际知名企业的指定供应商，多年来保持着稳定良好的合作关系。
　　2、矿电磷运产业布局优势
　　公司从精细磷化工行业起步，沿产业链向上游的矿山、电力、黄磷、下游精细磷化工系列产品生产、销售，以及集公路、水路、铁路为一体的专用物流网络配套等布局产业发展，能够形成产业链各环节业务协同效应，有能力保证公司稳定的原材料来源和能源供给，可以形成产业链聚合竞争优势，保障公司的持续稳健发展。
　　3、技术创新优势
　　本届董事会成立以来，公司着重推进磷化工产业转型，努力推动公司发展模式由资源驱动发展向科技创新驱动发展转变，加大在技术创新、产品开发、设备升级、安全环保节能方面持续投入，为公司转型发展提供了强劲动力。公司牙膏级磷酸氢钙保持国际先进技术水平，高纯电子级磷酸、电子化学品、药用级磷酸氢钙、复配磷酸盐开发取得良好进展。公司节能增效、环保降耗、循环利用等项目方面取得一定成效。
　　4、市场及品牌优势
　　公司坚持统筹国内国际两个大局，充分利用国内国际两个市场两种资源，多年来与国内外众多客户建立了良好稳定的战略合作关系，“澄星”系列磷化工产品得到众多国际知名公司的认证，具有较好的品牌及商誉优势。公司商业信誉卓著，具备较强的市场营销能力，市场基础扎实，营销网络遍布亚欧美等数十个国家和地区，具有较强的国际知名度和广阔的市场发展空间。
　　5、环保节能优势
　　公司积极整合水电资源，从用电端到尾气发电再利用、余热发电等项目，将优势资源和再生资源融合进公司生产制造中去。在“碳达峰碳中和”战略目标的背景下，公司主动承担企业社会责任，从探索产业结构调整方向、加快构建清洁低碳安全高效能源体系、加快推进低碳交通运输体系建设、加强绿色低碳重大科技攻关和推广应用、完善政策机制加强组织实施等多角度，结合自身情况，致力于推动自身碳管理方案的实施，报告期内，公司环保投入近亿元。公司江阴工厂、宣威工厂分别获评“绿色工厂”、“能效领跑者标杆企业”荣誉称号及弥勒工厂连续多年获评“能效领跑者标杆企业”荣誉称号。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2023年，公司实现销售收入310,096.81万元，同比减少31.66%；实现净利润3,053.83万元，其中归属于母公司净利润-6,082.91万元；扣非净利润-9,775.20万元，同比减少135.02%；实现每股收益-0.0918元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　目前我国磷化工产业已形成以磷复肥为基础、黄磷深加工和磷酸盐精细化为主导、无机磷化工和有机磷化工相配套的现代磷化工产业体系。磷化工上游为磷矿石，中游为黄磷、磷酸，下游为各种含磷的终端产品。
　　公司所处行业为精细磷化工，精细磷化工产品属于工业生产原料和日用消费必需的原料，对发展农业意义重大，且在食品、日化、平板显示、电子等方面用途广泛。目前精细磷化工与工业、农业、医药、食品等领域有着密切的关系，成为国民经济中具有重要作用的一个行业。近年来，高纯磷酸/磷酸盐、功能磷酸盐、磷化工材料等，在集成电路、新能源、国防工业等方面又得到进一步推广应用，出现了许多新型磷化工产品。伴随着下游产品需求的稳步增长及运用领域的不断扩展，精细磷化工行业面临广阔发展前景。
　　(二)公司发展战略
　　根据全球磷化工市场发展情况和趋势，公司制定了切实可行的发展战略：
　　1、公司的发展战略是深入贯彻实施“矿电磷运”一体化运行模式，以科技创新引领价值创造，致力于成为新时代全球领先的高端磷化新材现代化企业。
　　2、公司的发展规划是紧紧围绕产业链布局，切实做好延链、补链、强链，全面打通“矿电磷运”一体化价值链，积极发展更高等级、更高附加值的磷化工产品体系，推动公司向更优估值模型转变。强化生态建设，狠抓安全环保、促进节能减排，提升技术创新水平，发展循环经济；强化精细管理，不断完善管理体制，激发企业活力，努力提质增效，推动公司高质量发展，确保广大股东和员工利益稳定可持续。
　　(三)经营计划
　　2024年，公司经营管理层力争实现计划营业总收入39.49亿元，计划营业总成本33.82亿元，三项期间费用控制在3.69亿元以内（上述预测数据不构成公司对投资者的承诺，敬请广大投资者注意风险）。主要工作措施如下：
　　1、抓好生产管理，筑牢发展根基。抓好生产管理实现企业高效运作。严格制定生产计划和抓好日常生产工作，灵活高效组织生产运作活动；精进生产设备运行效率，加速迭代精益生产，提升生产效率与产品质量；大力引进数字化智能化技术融入生产管理工作，加强对生产相关员工专业培训，有效提升生产管理水平。
　　2、落实公司战略，积极布局未来。公司坚定落实董事会“一盘棋、一体化、协同发展”战略，持续完善矿电磷运一体化产业基础，打通堵点补齐短板，进一步夯实产业链聚合发展优势。努力构建产学研用一体化科研创新体系，在增强自主创新能力的同时，加强与各高校、商业伙伴的密切交流，深化伙伴互信关系，共享市场资讯，积极寻求合作机会。着重在产品高纯化、差异化、有机化、新能源及新材料等方向，通过合资合作、并购重组等方式向新兴领域延伸。
　　3、统筹国际国内两个市场，创新营销思路。公司营销系统要树立“时刻对品牌负责，永远让客户满意”营销理念，紧紧围绕客户创造营销价值，坚决扛起全公司营销主体责任。围绕客户体系建设和营销团队建设持续提升营销工作实现新突破。要立足中国放眼全球，根据全球磷化工产业分布及需求，通过设立海外仓、委托营销、合资合作、授权专营、代销代购等方式激活并丰富国际营销网络，积极开发海外市场；国内营销把差异化作为抓手，用心经营市场着力为客户解决难点痛点问题，为客户创造价值过程中实现自我价值创造及产业协同；创新营销思路，正确认识积极面对湿法净化酸竞争，努力实现竞争可管控及利用产业竞争拓宽护城河；用心经营市场时刻保持对新兴市场新兴行业的敏感性，善于发现并把握新机会；积极参与国际国内行业展会、行业协会等，扩大影响力扩张朋友圈，积极学习并应用信息化、大数据、智能化营销工具及策略提升营销本领。
　　2024年，公司经营管理委员会将在董事会的坚强领导下，把董事会决策部署贯彻落实到经营管理工作全过程各领域，团结和带领全体员工时刻践行“求真务实，拼搏进取、协作创新”的核心价值观，持续实施生产经营精细化管控，以构建先进技术体系、推进管理变革、推动数字化智能化转型、坚定践行绿色发展为抓手，持续增强内生动力，实现公司高质量发展。
　　(四)可能面对的风险
　　1、国内实体企业尤其化工类企业发展环境和监管要求越加严苛，行业整合和供给侧改革力度加强，公司所属磷化工行业持续面临结构性产能过剩的问题；随着湿法磷酸精制工艺技术的进步，对公司的热法磷酸市场冲击加剧，公司面临的产品和产业结构调整压力更加急迫。
　　2、公司是精细磷化工企业，在上游产品黄磷成本构成中，磷矿石及电耗占比较高，尽管公司加强了原辅材料及电能的自给能力，但原辅材料、能源价格的剧烈波动仍会对公司业绩带来不确定性影响。
　　3、公司及重点子公司属于磷化工生产型企业，对安全、环境保护要求较高。随着中央环保督查力度持续加大，产业政策调控力度增加，行业治理进入常态化，对公司节约能源、降低能耗提出更高的要求，公司面临的安全环保挑战性较大，在环保方面的投入成本也进一步增大。
　　2024年面对形势严峻的宏观经济环境和日益激烈的市场竞争，以及高标准的安全环保要求，公司董事会将坚定信心，站位全局，攻坚克难、积极担当，全面提升抵御政策风险与市场经济风险的能力，严格按照相关法律法规和《公司章程》的规定，规范运作、科学决策，突出创新驱动，加快产业转型升级，在充分发挥公司的行业优势和产业链优势的同时借力国家产业政策，谋求并探索进一步做优做强的发展思路，坚持讲效益、讲效率、讲成果，为公司高质量发展不懈努力，以科技创新引领价值创造，致力于成为新时代全球领先的高端磷化新材现代化企业。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主要业务　　公司主要从事黄磷、磷酸、磷酸盐等精细磷化工系列产品的生产与销售。　　（二）经营模式　　公司长期坚持以精细化、高端化和绿色化为企业的经营发展模式，依托“矿、电、磷一体化”产业链优势，向上下游高技术、高附加值的高端产业扩张，进一步增强公司的核心竞争力。公司着力构建循环经济、绿色经济，高度重视安全生产、节能减排和环境保护工作，不断提升资源综合利用效率。　　1、生产模式　　根据产能情况及市场预测，对上一年的生产经营活动进行分析的基础上，每年在年初编制年度计划，对当年的生产、采购和销售作出合理的预估；每月召开产供销协同会，根据上月销售情... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务
　　公司主要从事黄磷、磷酸、磷酸盐等精细磷化工系列产品的生产与销售。
　　（二）经营模式
　　公司长期坚持以精细化、高端化和绿色化为企业的经营发展模式，依托“矿、电、磷一体化”产业链优势，向上下游高技术、高附加值的高端产业扩张，进一步增强公司的核心竞争力。公司着力构建循环经济、绿色经济，高度重视安全生产、节能减排和环境保护工作，不断提升资源综合利用效率。
　　1、生产模式
　　根据产能情况及市场预测，对上一年的生产经营活动进行分析的基础上，每年在年初编制年度计划，对当年的生产、采购和销售作出合理的预估；每月召开产供销协同会，根据上月销售情况、原料情况、库存情况，来确定月度、季度生产计划。生产管理部门根据上述生产计划按照规范的生产流程组织批量连续生产，并根据技术质量部门对产品的检测结果对产品进行标示后入库。
　　2、采购模式
　　公司通过与战略供应商建立良好的合作关系，保证原材料供应充足、渠道畅通，采用年度招标和电子平台议标方式确定框架合同价及固定价，实现原材料的稳定供应和有竞争力成本采购。原材料采购是公司产品质量控制和成本控制的关键环节，公司在选择供应商时，十分注重供应商的综合实力，在向主要供应商集中统一采购的模式下，公司也密切关注原材料市场动态，建立了合格供应商遴选制度，以降低原材料采购成本和防范采购风险。
　　3、销售模式
　　公司主营业务为精细磷化工系列产品的生产与销售，按区域分为内销和外销。产品销售采取纯市场化运作，公司在产供销协同的基础上综合客群变化、原料供应、技术提升等各种因素制定年度销售计划，主要通过直销与经销两种模式进行销售，并注重为客户提供差异化和个性化服务。
　　（三）行业情况及公司行业地位
　　目前我国磷化工产业已形成以磷复肥为基础、黄磷深加工和磷酸盐精细化为主导、无机磷化工和有机磷化工相配套的现代磷化工产业体系。磷化工上游为磷矿石，中游为黄磷、磷酸，下游为各种含磷的终端产品。
　　公司所处行业为精细磷化工，精细磷化工产品属于工业生产原料和日用消费必需的原料，对发展农业意义重大，且在日化、电子等方面用途广泛。目前精细磷化工与16个科学领域有着密切的关系，成为国民经济中具有重要作用的一个行业。近年来，高纯磷酸盐、特种磷酸盐、功能磷酸盐、磷化工材料等，在尖端科学、国防工业等方面又得到进一步推广应用，出现了许多新型磷化工产品。伴随着下游产品需求的稳步增长及运用领域的不断扩展，精细磷化工行业面临广阔发展前景。
　　1、磷矿石情况
　　我国磷矿资源具有“多而不富”的特点，全国磷矿平均品位在18%左右，从地域分布来看，云贵川鄂四省的总储量超过全国基础储量的85%以上，从而形成“南磷北运，西磷东调”的基本格局。为了优化供给结构，近几年国家以资源税改革以及环保督察的方式，规范化、严格化磷矿开采程序，致使行业企业限产减产，磷矿石供给端不断收缩。同时，磷化工属于高污染行业，国内小规模磷矿产能在环保要求日趋严格的环境下相继出清，小型矿山逐步退出，行业资源逐渐集中化发展。
　　报告期内，国内对磷矿石的消耗并未有明显增加，各企业上半年开工率不高，整体产量逐月下降，各企业纷纷做出相应调整，月度产量有所降低，预计秋季播种期到来之际，磷肥对磷矿石的消耗量将有明显提升。
　　随着磷矿石的供需趋紧，国家及地方政府的政策调控，磷化工企业将生产基地建设贴近主要原材料产地或消费市场将会具有更大的竞争优势。目前公司的磷矿资源主要集中在云南会泽、宜良等地区，磷矿开采主要满足公司自身生产需要。为了降低公司磷矿石的成本，公司正在不断加大技术改造力度，研究开发矿粉成球等技术，进一步提高低品位磷矿的使用率，降低磷矿石生产黄磷的成本。
　　2、黄磷情况
　　黄磷经过近几年发展，生产格局发生了一定的变化，2022年国内黄磷产能约144.85万吨。黄磷开工率具有明显的季节性，由于单吨黄磷耗电量高，6-8月西南地区丰水期电价相对低廉，因此6-8月是黄磷开工旺季。报告期内，黄磷生产企业产能利用率由年初50%附近逐步降低，5月场内开工低位，产能利用率不足30%，相较2022年下半年开工情况（产能利用率保持在70%附近）明显收缩；产量随开工情况调整，月均产能持续处于低位。
　　报告期内，下游磷酸、三氯化磷及草甘膦等行情没有明显恢复情况下，整体黄磷市场价格受此影响逐步下调；加之今年以来磷矿石企业持续挺价惜售，黄磷企业采购端承压；采购和销售双向挤压情况下，市场黄磷价格难掩颓势。黄磷年初价格处于相对高位，高价受下游抵触情况下，价格缓慢下滑，于五月份降至低位，每吨价格低于2万元。下游需求持续疲软，采购压价，多数黄磷企业装置停车，降低开工，市场供应减少，在6月份黄磷价格迎来小幅回升。
　　黄磷是有机磷、阻燃剂、水处理剂等高附加值产品的重要基础工业原料，目前公司黄磷生产能力处于行业领先地位。公司在云南省弥勒市配套建有15万千瓦火力发电厂、10.8万千瓦装机容量水电站、220kv输变电线路等，降低了生产成本，为公司提供有市场竞争力的黄磷打下坚实基础。
　　3、磷酸情况
　　磷酸是含氧酸中最重要的一种，主要用于工业、食品、电子、制药等行业，也可用作化学试剂。其中，电子级磷酸是磷化工行业最前沿的产品，广泛用于半导体行业集成电路、电子芯片、薄膜液晶显示器等部件的清洗、蚀刻，以及制备高纯特种磷酸盐产品。我国工业及食品级磷酸生产经过多年的发展已具有一定的生产规模，其中工业磷酸的生产方法分为热法和湿法净化路线，以黄磷为原料，经氧化，水化等反应而制取的磷酸称为热法磷酸。
　　报告期内，受黄磷价格波动、湿法净化磷酸价格下调、需求偏弱等因素影响，热法磷酸在观望心态中价格持续走弱。目前公司用黄磷生产磷酸，采用热法技术，各类磷酸产品均具有较高的纯度和稳定性，已被国内外众多知名企业所认可。
　　4、磷酸盐情况
　　磷酸盐经过多年的发展，已广泛用于食品、医药、日化等方面，具有较高的无可替代性。从近几年的发展情况看，磷酸盐行业呈现出由粗放型向精细型发展的趋势。大吨位的普通磷酸盐产品的产量逐渐下降，代之而来的是新开发的复配磷酸盐产品，以满足高端领域的需要；此外磷酸盐产品开始由大众产品向专用化、特种化转变，应用领域更加宽广和专业化。科学技术和经济的发展将对专用、特殊磷酸盐产品的需求越来越大；目前，磷酸盐产品的生产已由发达国家向发展中国家转移。发达国家的磷酸盐产量下降，但附加值却越来越高；发展中国家凭借生产要素价格优势逐步占领低端工业磷酸盐市场，部分领先企业正加快向产业高端领域发展。
　　报告期内，国内磷酸盐市场开工一般，但整体市场供应较充足。云南地区黄磷企业开工预计将大幅降低，原料供应紧张可能持续影响磷酸盐企业开工，短期内磷酸盐市场供应可能减少，支撑磷酸盐价格偏强运行。目前公司的磷酸盐主要有食品级、药用级的磷酸氢钙和磷酸钠盐、磷酸钾盐，已广泛用于日化、医药和食品等行业。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2023年上半年，磷化工行业景气度下行及国内外市场需求持续下降，面对上半年严峻的行业现状，公司迎难而上，攻坚克难，积极进取，优化生产经营策略，充分发挥公司“矿电磷运一体化”产业链与高品质生产优势，努力稳住各项经营指标和发展预期。报告期内，公司营销团队紧抓市场机遇，稳步开展新业务，同时控制产成品库存，拓展销售渠道，实现资金大幅回笼，偿还部分银行借款及历史遗留欠款；研发团队紧跟时代步伐，致力开发新产品，增加产品的差异性和多样性；始终把安全环保作为企业发展的红线，努力践行“绿水青山就是金山银山”的环保理念。持续以积极的努力和担当，响应国家“3060双碳目标”号召，从企业碳排放和产品碳排放两个维度进行界定，结合企业所在行业领域及产品技术特性，积极制定目标、落实措施，坚定地朝着“绿色化工”发展方向转变，为构建可持续发展道路贡献力量。
　　公司整体销量同比下降幅度较大，公司经营业绩出现亏损。公司黄磷、磷酸等化工产品销售价格出现较大幅度下降，公司存货在报告期期末处于减值状态，公司出于谨慎考虑，依据期末成交价格计提存货跌价准备。
　　近期，公司相关产品销售价格有所回升，公司董事会和管理层将持续强化经营管理，时刻关注市场变化，积极把握市场机遇，采取更为积极有效的经营措施，适当增加原材料储备，应对行业周期性机会。同时，公司积极加快推进宜良县磷矿开采进度，降低磷矿石采购成本。力争下半年取得较好业绩。

　　三、风险因素
　　1、国内实体企业尤其化工类企业发展环境和监管要求越加严苛，行业整合和供给侧改革力度加强，公司所属磷化工行业持续面临结构性产能过剩的问题；随着湿法磷酸精制工艺技术的进步，对公司的热法磷酸市场冲击加剧，公司面临的产品和产业结构调整压力更加急迫。
　　2、公司是精细磷化工企业，在上游产品黄磷成本构成中，磷矿石及电耗占比较高，尽管公司加大了原辅材料及电能的自给能力，但原辅材料、能源价格的剧烈波动仍会对公司业绩带来不确定性影响。
　　3、公司及重点子公司属于磷化工生产型企业，对安全、环境保护要求较高。随着中央环保督查力度持续加大，产业政策调控力度增加，行业治理进入常态化，对公司节约能源、降低能耗提出更高的要求，公司面临的安全环保挑战性较大，在环保方面的投入成本也进一步增大。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　经过多年的发展，公司在品牌、规模及技术实力等方面具备了一定的竞争力，主要体现在：
　　1、精细磷产品优势
　　目前公司已成为国内精细化程度高、规模大、产品种类多和技术成熟的精细磷化工企业，形成了食品级磷酸、电器级磷酸、高纯电子级磷酸、牙膏级及医药级磷酸氢钙、磷酸盐和电子化学品等技术含量高，品类丰富的下游精细磷化工产品系列，应用领域广泛。牙膏级磷酸氢钙、磷酸、磷酸盐产品是众多国内、国际知名企业的指定供应商，多年来保持着稳定的合作关系，国内外战略客户逐渐恢复并增加。
　　2、矿、电、磷、运产业布局优势
　　公司从精细磷化工行业起步，沿产业链向上游的矿山、电力、黄磷、下游精细磷化工系列产品生产、销售，以及集公路、水路、铁路为一体的专用物流网络配套等布局产业发展，能够形成产业链各环节业务协同效应，有能力保证公司稳定的原材料来源和能源供给，可以形成产业链聚合竞争优势，保障公司的持续稳健发展。
　　3、技术创新优势
　　近年来公司着重推进磷化工产业转型，加大在设备升级、产品开发，技术创新、安全环保节能方面持续投入，为公司转型发展提供了强劲动力。公司牙膏级磷酸氢钙保持国际先进技术水平，高纯电子级磷酸、电子化学品、药用级磷酸氢钙、复配磷酸盐开发取得良好进展。公司节能增效、环保降耗、循环利用等项目方面取得一定成效。
　　4、市场及品牌优势
　　公司坚持统筹国内国际两个大局，充分利用国内国际两个市场两种资源，多年来与国内外众多客户建立了良好稳定的战略合作关系，"澄星"系列磷化工产品得到众多国际知名公司的认证，具有较好的品牌及商誉优势。公司商业信誉卓著，具备较强的市场营销能力，市场基础扎实，营销网络遍布亚欧美等数十个国家和地区，具有较强的国际知名度和广阔的市场发展空间。
　　5、环保节能优势
　　公司始终围绕“资源节约型、环境友好型、经济循环型、综合效益型、和谐发展型”的发展目标，高度重视绿色发展，积极践行生态优先，坚定朝着“绿色化工”“美丽化工”方向努力和转变。近年来公司环保投入数额较大，通过引入先进技术和先进环保设施对“废气、废水、废渣”进行“吃干榨净”，做到了经济发展讲循环，循环之中讲经济，子公司宣威磷电和弥勒磷电两个黄磷工厂已连续多年被评为“能效领跑标杆企业”、“绿色工厂”等荣誉称号。 收起▲