一、经营情况讨论与分析　　2023年，世界经济复苏乏力，地缘政治冲突加剧，国际政治经济环境复杂多变，外部环境对我国发展的不利因素持续加大。国内经济恢复发展遇到周期性和结构性问题并存，新情况新问题接踵而至。面对这种情况，我国顶住外部压力、克服内部困难，积极推动经济持续复苏，深化经济改革，扎实推进高质量发展。　　面对多重超预期冲击，A股市场经受住了严峻考验,年末A股总市值同比减少1.37%。2023年上证指数全年累计跌幅为3.7%，深证成指全年累计下跌13.54%，北证50逆势走强，全年累计上涨14.92%；沪深两市日均股基交易额为9915.30亿元，较上年下降3.09%。截至2023年末，A... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年，世界经济复苏乏力，地缘政治冲突加剧，国际政治经济环境复杂多变，外部环境对我国发展的不利因素持续加大。国内经济恢复发展遇到周期性和结构性问题并存，新情况新问题接踵而至。面对这种情况，我国顶住外部压力、克服内部困难，积极推动经济持续复苏，深化经济改革，扎实推进高质量发展。
　　面对多重超预期冲击，A股市场经受住了严峻考验,年末A股总市值同比减少1.37%。2023年上证指数全年累计跌幅为3.7%，深证成指全年累计下跌13.54%，北证50逆势走强，全年累计上涨14.92%；沪深两市日均股基交易额为9915.30亿元，较上年下降3.09%。截至2023年末，A股两融余额报16,590亿元，较2022年末增加1,186亿元，其中融资余额上升1,420亿元，融券余额减少234亿元。随着中国特色现代资本市场建设的系统推进，顺利完成全面实行股票发行注册制等重大改革，2023年末证券行业总资产达11.83万亿元，较上年末增长6.92%。过去一年，证券行业全面贯彻党的二十大精神及中央金融工作会议精神，完整、准确、全面贯彻新发展理念，坚持服务实体经济为根本使命，围绕做好金融“五大篇文章”，以行业高质量发展助力金融强国建设。2023年，证券行业服务实体经济通过股票、债券直接融资达到6.39万亿元（数据来源：中国证券业协会）。
　　报告期内，面对复杂多变的经济环境和持续波动的市场情况，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持加强党建引领，坚持把合规管理与风险防范作为高质量发展的重要保障，坚守主责主业，聚焦建能力、创新求增长。与此同时，公司组织战略工作研讨会，推进差异化战略创新布局方向，业务协同走深走实，围绕企业客群提供综合金融服务能力显著提升，成为陪伴客户一起成长的财务顾问，成为具有高度服务意识和创新精神的金融服务机构。
　　报告期内，公司积极拓展融资渠道、降低融资成本，公司全年面向专业投资者公开发行公司债券65亿元、年度累计发行短期融资券155亿元、发行各类收益凭证面值126.19亿元。公司投资银行业务坚持股债并举，充分发挥“以投行为牵引”作用，深化与各业务体系的协同。股权业务在医疗健康、ICT、汽车与汽车零部件行业保持品牌优势；债券业务结构进一步优化，发行人主体评级为AAA和AA+的债券规模占比同步提升。公司财富业务坚持从客户需求出发，围绕产品和服务，通过增存并举、价值赋能、业务协同、精细运营等方式，进一步提升客户服务效率，有效推进财富管理转型。公司机构业务积极践行“以研究为驱动”作用，加大对重点机构客群的关注，完善产品和服务体系，与各业务体系相互赋能，在研究业务创誉方面也有所突破，获得新财富“进步最快研究所”等多个奖项。公司资管业务平稳过渡切换到子公司运作模式，业务规模保持在千亿以上水平，进一步完善产品线的搭建。资管子公司稳步推进公募资格申请，为资管业务更好发展打下坚实基础。公司自营业务稳扎稳打，固收业务获得中金所2023年度国债期货共同成长奖和深交所2023年度利率债优秀做市商等多项嘉奖；衍生品业务迭代升级投研体系，深挖市场投资机会，保持稳健盈利；投资和指数部门围绕股票指数策略矩阵升级投研、策略能力，深化推进服务体系场景应用，不断探索和实践指数业务化布局；做市交易部做好科创板和北交所做市业务，做市家数排名位列北交所做市商第1名，荣获北交所“年度最佳做市商”称号；金融创新部与投行、财富、机构业务联动，丰富产品结构和创新业务模式，加强对企业客群和机构客群的服务。其他业务方面，私募基金业务发挥平台作用，深化推进与股东单位及地方政府的合作；期货业务坚持“123”品牌战略，持续做好“好交易、好投资、好服务”的同时，重点加强“高手训练赢”和“天天研究院”两大平台服务能力的打造；国际业务通过香港子公司发挥海外平台作用，适时推进业务开展。公司主体信用评级保持“AAA”级，评级展望为“稳定”。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2023年，随着中国特色现代资本市场建设的系统推进，全面实行股票发行注册制的顺利完成，资本市场高质量发展和改革实现了融合共进。证券行业主动融入国家发展战略全局，依托多层次资本市场持续加强服务科技创新企业和战略性新兴产业，推动科技、产业与金融之间形成良性循环，助力实体经济高质量发展。同时，证券行业牢牢把握金融工作的人民性，响应减费降负政策，提高投资者获得感，加快推进财富管理及资产管理业务转型，更好服务人民群众理财需求。
　　报告期内，证券行业聚焦主责主业，持续强化专业能力建设，持续拓展服务实体经济的广度和深度，同时业绩彰显韧性，经营情况保持稳定，资本实力稳步提升，行业整体风控指标均优于监管标准，防控风险能力保持稳健。2023年，证券行业145家证券公司合计实现营业收入4059.02亿元，实现净利润1378.33亿元。截至2023年末，证券行业总资产为11.83万亿元，净资产为2.95万亿元，净资本为2.18万亿元，分别较上年末增长6.92%、5.85%、4.20%（数据来源：中国证券业协会）。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）投资银行业务
　　1、业务介绍
　　投资银行业务致力于为企业提供优质的股权融资、并购重组、债券融资、新三板业务、公募REITs财务顾问业务等全方位、全产业链的一体化服务，其中：
　　股权融资业务具体包括境内外首次公开发行（IPO）、北交所上市项目、上市公司再融资（增发新股、配股等）、私募股权融资等业务。
　　并购重组业务具体包括上市公司收购、资产重组、借壳上市、股权激励等财务顾问业务。
　　债券融资业务具体包括公司债券（含企业债券）、可转换公司债券、非政策性金融债、境外债券等承销业务。
　　新三板业务具体包括推荐挂牌、及非上市公众公司持续督导、定向增发、收购等业务。
　　公募REITs财务顾问业务具体包括公开募集基础设施证券投资基金（REITs）财务顾问业务。
　　2、市场环境与行业趋势
　　近年来，伴随资本市场改革进一步深入，全面注册制的实施和中央金融工作会议的召开，将建设“金融强国”作为重要目标之一。作为资本市场核心中介，证券公司投资银行业务迎来持续扩大的发展空间。
　　北交所、全国股转系统全力推进北交所“深改19条”落地实施，截至2023年底，北交所上市公司达239家，其中国家级专精特新“小巨人”企业占比近五成；新三板新增挂牌公司326家，同比增长超两成。
　　并购重组市场整体活跃度稍有放缓，2023年完成的独立财务顾问业务交易金额为5,308.35亿元、审核通过率为92.59%，同比均有所提升。随着2023年2月全面注册制改革相关制度的正式发布，上市公司并购重组亦全面步入“注册制时代”。在提高上市公司质量、发挥资本市场并购重组主渠道作用以及聚焦主业的目标指引下，产业并购仍然是上市公司重组交易的主要交易逻辑。
　　债券市场规模保持稳定，信用债违约情形仍旧存在。2023年，政策环境和资金面相对宽松，债券类资产表现较好。2023年，国内债券市场信用债发行量44.68万亿元，同比上升15.87%，其中公司债、企业债、中期票据、短期融资券和定向工具发行量12.61万亿元，同比上升6.07%。
　　3、2023年度经营举措及业绩
　　2023年，公司继续坚持强化项目管理，努力提高业务人员的专业技术能力和质量控制意识；不断提升在各个投行业务领域的服务水平，继续在行业内深耕细作，提高项目运作水平和执业质量，增强承销能力，为客户提供全面的专业服务。
　　股权融资业务方面，公司分别担任了九州一轨（688485）、乐创技术（430425）、扬州金泉（603307）、凯大催化（830974）、通达创智（001368）、亚光股份（603282）、旺成科技（830896）、海科新源（301292）、英华特（301272）、盘古智能（301456）、博迅生物（836504）和协昌科技（301418）IPO和北交所上市项目；奥翔药业（603229）、赛托生物（300583）、东土科技（300353）、海欣食品（002702）、绿能慧充（600212）、煌上煌（002695）、华发股份（600325）、光洋股份（002708）、威唐工业（300707）、王子新材（002735）和雷曼光电（300162）向特定对象发行股票项目的保荐机构（主承销商），川金诺（300505）向特定对象发行股票项目的联席主承销商，合计主承销金额为176.17亿元。
　　报告期内，股权承销业务深耕重点区域，聚焦高速成长行业，铸就专业优势，在业务全面覆盖基础上培育重点产业，不断巩固在汽车零部件、新能源、高端装备制造、医药等相关领域的优势。近年来在相关行业中屡获建树，并取得业内认可，曾荣获《新财富》“第16届最具潜力投行”、《君鼎奖》“2023中国证券业IPO销售投行”等荣誉称号。
　　2023年，公司IPO和北交所上市主承销家数市场排名为第9名，再融资（含可转债）主承销家数市场排名第11名。
　　并购重组业务方面，公司担任了楚天科技（300358）、沐邦高科（603398）、德马科技（688360）等重大资产重组项目的独立财务顾问，合计交易金额5.99亿元。
　　债券融资业务方面，公司共发行271支债券（含可转债），包括23德产K1、23宜昌01、23邛崃01、23兰溪01、23中财C1、23新沂03、23如东D1、23文旅02、23嵊州04、23盐湖01、金丹转债、冠盛转债、冠中转债等，合计主承销金额为1,011.87亿元。其中，公司主承销公司债券（含企业债券和可交换公司债券）和非政策性金融债总金额994.85亿元，市场排名第21位；主承销可转债总金额17.02亿元，市场排名第16位。
　　新三板业务方面，公司完成了7家企业的推荐挂牌业务，协助8家挂牌企业完成定向增发，上述项目合计融资2.21亿元；完成2个新三板收购项目。截至2023年12月31日，公司尚在履行持续督导职责的挂牌企业的家数60家；公司持续督导的纳入创新层的新三板挂牌企业家数为21家。
　　截至2023年12月31日，公司共有注册保荐代表人295名，在全部保荐机构中排名第9位。
　　4、2024年展望与规划
　　2024年A股一级市场业务挑战与机遇并存。在一二级市场动态平衡政策持续的大背景下，IPO节奏仍处于阶段性收紧过程中，同时在2023年10月召开的中央金融工作会议将建设“金融强国”作为重要目标之一，提出“坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨，坚持把防控风险作为金融工作的永恒主题”。
　　在上述政策背景下，2024年公司股权业务将进一步强化使命担当，更加积极主动融入国家重大发展战略，支持战略性新兴行业和科技创新型企业，服务实体经济高质量发展；公司将更加注重“特色投行”的建设，巩固并扩大股权融资业务区域市场优势和行业优势，进一步在重要区域、重点行业形成突出品牌效应；坚定不移地加强协同能力建设，坚持为国金的财富业务、资管业务、机构业务等多项业务导流客户和资产，在保荐业务阶段性收紧的大趋势下，围绕新质生产力优化布局，持续夯实项目储备，以监管机构“一流投资银行”的要求为目标和方向，克服周期波动，布局长远，持续提高投行的价值创造能力，坚定不移地落实以投行为牵引的战略，为公司整体协同增长发挥更大引领作用；抓住北交所改革契机，高度重视北交所业务，持续不断地加大投入，助力创新型中小企业发展。
　　并购业务方面，2024年公司将聚焦政策鼓励的产业并购领域，持续关注产业链上下游的并购机会，以及横向并购机会，在高端制造、ICT、新材料、新能源、医疗健康等领域挖掘产业并购机遇。
　　债券业务方面，2024年公司将加强高信用等级债券业务，加强国家鼓励的如产业债、“一带一路”债、乡村振兴债、绿色及低碳转型债、科技创新债等债券业务的开拓，并加大对境外债券业务的探索。
　　与此同时，投行质控部和公司合规管理部、风险管理部、内核风控部将以金融工作会议提出的“金融高质量发展”的目标为导向，继续强化项目管理，不断提高执业质量，加强二三道防线的风险防范作用，做好资本市场“看门人”。
　　（二）财富管理业务
　　1、业务介绍
　　财富管理业务是公司基础核心业务之一，在公司“稳中求进，做大做强”的十年战略发展中承担着重要角色。
　　财富管理业务以线上化金融服务平台“佣金宝APP”为依托，坚持“数字科技”和“客户体验”双轮驱动，以高品质咨询/顾问服务打造差异化优势，深入推进买方顾问模式落地。聚焦客户价值创造，将全产品矩阵融入客户需求场景化建设中，持续围绕“智能服务、精准服务、品质服务”的方向做深做细。深化客户分层分类服务体系，采用“平台+人工”一体化联动模式，构建贯穿客户全生命周期，兼顾专业与温度的数字化运营服务能力，着力提升客户服务的温度、深度、广度和精准度。持续深入推动财富管理队伍能力建设，通过多层级立体式培训实战赋能，全面提升财富管理队伍的服务效能，满足客户多元化财富管理需求。
　　财富管理业务主要面向客户提供证券经纪、金融产品销售、信用业务、证券投资咨询等各项业务。证券经纪业务，主要为客户代理买卖股票、基金、债券，提供交易服务等；金融产品销售业务，主要向客户代销金融产品、提供完善的资产配置服务；信用业务，向客户提供融资融券、股票质押式回购、约定购回等多样化融资服务；证券投资咨询业务，为客户提供与其适配的投资咨询/顾问等服务。
　　2、财富管理业务市场环境与行业趋势
　　（1）市场行情虽有起伏，但证券交易依旧活跃
　　2023年，国内经济社会全面恢复常态化运行。证券市场方面，上证综指全年下跌3.7%、深证成指下跌13.5%、创业板指下跌19.4%，但市场日均股基交易量仍接近万亿（达9,915亿元），市场融资融券余额达16,509亿元，同比增长7.2%。
　　（2）券商财富管理转型提速，行业迈入“买方投顾”新时代
　　随着资管新规的落地打破刚兑，大量高收益保本产品退出市场，资产配置需求从原本单一的比价模式向多元化配置模式转变。叠加资本市场改革和直接融资市场的发展，券商财富管理业务迎来发展机遇。与此同时，基金投顾业务的推出，也为证券行业财富管理转型带来更多契机。“买方模式”下的基金投顾业务，以客户为中心将券商收入与客户收益绑定，更能发挥券商在权益市场的推介能力，或成为券商财富管理转型下重要利润增长点。
　　（3）金融科技赋能，数字化能力成为核心竞争力的重要部分
　　随着千禧一代与Z世代在客户数量和资产占比不断提升，客户对数字化工具的青睐也在日益增强。随着移动互联网技术不断升级，客户的投资习惯、交互模式、服务需求都在发生根本性变化，从而推动券商财富管理行业加速向数字化转型。各家券商借助金融科技整合内外部数据，通过数据挖掘和分析，打造精准的客户360°画像，提升客户洞察能力，实现更精细化的“千人千面”客户运营和客户价值转化；利用大数据技术捕捉客户行为和体验数据，不断完善线上客户旅程，提升服务体验。依托先进的金融科技，加快数字化转型，全面升级财富管理服务效能，将成为证券公司打造核心竞争力的必然选择。
　　3、2023年度经营举措及业绩
　　（1）财富管理业务转型举措
　　2023年，公司持续推进财富管理转型，围绕“增量-增值-增效”的价值创造，通过增存并举、价值赋能、业务协同、精细运营等方式，不断提升财富管理业务一体化运营能力，为客户提供更为丰富且适配的综合金融服务解决方案，打造国金证券财富管理服务的口碑。
　　面对投资者的财富管理保值增值需求以及内外部竞争格局，构建符合自身发展特色且能适配客户需求的差异化、特色化体验能力，成为在未来复杂环境下取得竞争优势的关键。公司财富管理业务在2023年下半年启动了财富管理品牌战略项目，将客户体验优化、客户价值创造提升至财富管理业务的战略级高度，基于公司一体化产品、服务供给能力开展客户体验顶层设计，统一客户体验愿景实施策略，从产品&服务能力、系统能力、组织保障、资源支撑等方面推进公司财富管理品牌的全面升级。
　　建设产品矩阵，提升金融产品业务竞争力。公司围绕大类资产配置，以量化叠加人工的模式，打造具有竞争力的金融产品矩阵，适配不同客户的财富管理需求。
　　报告期内，公司围绕客户账户诊断及优化、资产配置、标的诊断、价值投资等需求场景，集结公司投研力量，依托量化底层建设，攫取人工优势，打造了影子账户、波段掘金、账户透镜等智能账户顾问产品，咨询顾问体系产品矩阵进一步完善；产品配置方面，继续发挥自身在产品研究、专业服务、创新营销场景等优势，严选打造国金特色券结系列产品，精进“国金50”“国金100”基金投顾业务，继续发力ETF赛道，深耕高净值客户个性化资产配置服务，切实向买方顾问模式转型落地。此外，我们也辅以波段投基、智能条件单、网格交易等特色策略工具，助力投资者在复杂的市场环境中发现价值，进一步释放财富管理业务的增长潜能。
　　推进品牌传播，打造“全面智能”的财富服务品牌形象。报告期内，公司以“全面智能财富管理服务”为传播主题，以智能账户、智能交易、智能理财、智能咨询等服务为载体开展品牌传播，围绕佣金宝9周年、全国ETF投资大赛、佣金宝APP8.0升级等品牌事件，以及重点产品、券结产品、增值服务营销等场景，通过多渠道多平台整合营销扩大财富业务影响力，在客户心目中持续夯实“全面智能”的财富管理品牌形象。
　　构建客户旅程服务，提升客户全生命周期的服务体验。围绕客户“投前-投中-投后”财富管理需求，通过智能化、数字化、专业化、精细化等运营动作，打通线上营销与线下服务场景，推进客户全生命周期财富旅程陪伴服务，提升客户在财富管理中的服务体验。
　　打造敏捷型组织，落地文化和价值传播，提升人才选育效率。持续推进以客户为中心的敏捷组织落地，持续建设业务部落、产品部落、分支协同部落体系，提升组织运转效率；同时，在企业文化和价值观方面持续贯彻，赋能业务发展；在人才引入方面开展“金牌生”专项培养等项目，建立学习型组织，持续推动招聘提速提效。
　　（2）财富管理业务开展情况
　　①证券交易业务
　　2023年，公司财富管理业务累计客户数较2022年末增长17%，佣金宝品牌在90后/00后年轻客群中备受青睐，高净值客户数量持续增长，客户结构进一步优化，客户资产总额较2022年末增长13%。公司代理买卖证券业务交易市占达1.18%，同比增加4bp。
　　②金融产品销售业务
　　金融产品代销方面，公司坚持从全市场甄选优秀产品和管理人，聚焦产品ROI，提升客户NPS，通过平台+人工的方式，为不同场景下不同细分客群打造产品匹配及精细化管理，持续建设特色财富管理产品矩阵。
　　单产品方面，持续打造国金特色券结系列产品、私募“金享”系列及“鑫享”定制系列，报告期内完成“国金1000指增、海富通产业优选、宽德量化系列产品”等多只券结、私募产品的募集发行工作，通过打造国金特色基金投顾业务等，实现向买方投顾模式进行转变。
　　③信用业务
　　报告期内，我司秉承谨慎业务管理、有效风险防范、全面业务优化的原则，持续完善业务环节和服务体系，进一步提升信用业务的行业竞争优势。在不断深入挖掘客户需求、精准服务客户方面，为客户提供专业、成熟以及贴合实际的业务解决方案，满足客户个性化需求。
　　我司融资融券业务规模与全市场规模变化基本一致。截至报告期末，信用账户累计开户数量为97,094户，较上年末增长8.52%，融资融券业务余额为243.84亿元，同比增长29.88%，市场占有率由去年同期的1.18%提升至1.48%，报告期内公司取得融资融券利息收入123,203.54万元(注:母公司口径)，利息收入同比增长7.58%。
　　股票质押式回购交易业务余额与上一年度末相比有一定增加，公司表内股票质押式回购交易业务规模合计为91.29亿元，平均维持担保比率为270.59%（各在途合同担保总资产之和/各在途合同负债总金额之和）。其中自有资金直接出资的，期末待购回金额为52.09亿元，平均维持担保比率为256.58%，利息收入24,766.55万元。公司自有资金出资参与支持民营企业发展资产管理计划(纳入合并报表范围)，期末待回购金额为39.20亿元，利息收入19,133.32万元。表外（即自有资金通过参与集合资产管理计划出资且未纳入合并报表范围）股票质押式回购业务规模为0元。
　　约定购回式证券交易期末待购回金额为0.0005亿元，利息收入62.79万元。
　　股权激励行权融资业务方面，截至报告期末，已获股权激励行权融资业务资格的客户共计176户，在途总规模0.85亿元，利息收入237.60万元。
　　我司将持续以专业化业务管理为导向，积极响应监管要求，强化风险管理能力，创新和丰富业务维度，提升业务竞争优势；我公司将综合内外部多方资源，全力支撑融券业务发展；通过完善业务链条，进一步优化客户结构，提升客户体验，以期满足客户的综合性业务需求。
　　4、2024年展望与规划
　　2024年，公司将继续围绕十年战略目标，为客户搭建高质量、全方位的综合金融服务体系，提供更精准的营销、咨询和投后服务。
　　在财富管理品牌战略落地层面，基于客户体验优化、客户价值创造已提升为财富管理业务的战略级高度，公司将持续精深打造产品能力，提升咨询/顾问服务差异化体验，打造真正匹配客户需求的综合服务解决方案，进一步提升公司财富管理品牌在客户心目中的形象。
　　在产品矩阵层面，进一步丰富财富管理产品和智能服务货架，聚焦智能交易、智能账户方面的增值应用推广，优化“影子账户”“波段金股”“全球配置”等增值服务产品，提升特色产品的用户渗透率。完善理财产品多元化配置，构建风格稳健、覆盖全面、分层合理的理财服务体系，强化大类资产配置、全球资产配置、核心产业配置等创新理财方式，结合市场热点、宏观政策、环球动态、主题投资等营销场景，提供客户为导向的综合解决方案。
　　在运营策略层面，强化公司财富服务的更智能、更专业、高品质形象，展示公司“科技赋能财富管理”的服务价值和成果。聚焦AARRR各业务环节，优化分层客户的运营内容、时点、通道触达，从点到面快速落地“精准服务匹配”的客户运营。
　　在数字化建设层面，基于数智化营销平台和客户策略平台，持续开展一线经营赋能工作，提升线上线下协同精细化运营能力，全力推动财富管理产品和服务的数字化转型和智能化发展，实现“全时”“全势”“全适”的全生命周期财富体验。
　　在组织效率层面，通过内部学习机制的持续牵引，提升团队系统化思考、精准诊断需求、有效整合资源的能力。提升组织协同发展，推动各部门对齐目标、提升效率，加强信息互通与协同合作，持续提高客户需求的满意度及交付品质。
　　（三）机构服务业务
　　1、业务介绍
　　公司机构业务主要为机构客户提供全面一体化的金融产品与服务。客户具体涵盖了社保基金、公募基金、私募基金、保险资管、银行及其理财子公司、境外资产管理公司等专业机构投资者、一般金融机构及企业客户。公司为客户提供包括交易、研究咨询、托管、投资、融资融券、衍生品等在内的一站式综合金融服务。公司通过国金道富开展基金行政人服务，致力于为资管机构提供全方位的运营管理服务及增值服务。
　　2、市场环境与行业趋势
　　根据中国证券投资基金业协会数据统计，截至2023年12月31日，公募基金整体规模达到27.60万亿，同比增长6.03%，达到历史新高，其中权益类规模6.79万亿，同比下降9.22%，受交易行情等因素权益规模下降显著。公募基金行业开启费率改革，拟分阶段优化和合理降低公募基金综合费率水平，促进公募基金行业与投资者利益更加协调一致，推动共同发展。
　　根据中国证券投资基金业协会数据统计，截至2023年12月31日，存续私募基金管理人21,625家，管理基金规模20.58万亿元，存续私募金数量153,079只，私募基金管理人数量同比2022年下降8.63%。2023年随着诸多促进私募基金行业规范发展的政策出台和落地，私募基金登记备案机制持续深化改革，中小私募基金在监管政策的引导下优胜劣汰，有序出清，私募基金行业结构不断优化，推动私募基金行业“由量向质”规范化发展，中国私募基金行业进入新的发展期。
　　长远来看，随着公募和私募市场规则的逐步完善，行业将迎来规范有序的新发展，同时随着银行理财、保险、养老金等机构中长线资金逐步入市，我国资本市场机构化趋势加速，促进资本市场长期发展积极向好，更多的机构业务发展机会正在涌现，证券公司需切实提升机构客户综合金融服务能力，构建核心竞争力。
　　3、2023年度经营举措及业绩
　　（1）研究业务
　　2023年研究所坚定战略方向继续做大做强，积极推动业务改革。进一步加强研究领域覆盖，目前已覆盖宏观、策略、固收、金工、化工、军工、电新等34个行业/领域，研究队伍更加完整。2023年研究所大力提升研究水平，加强跨行业专题研究，打通产业链环节，深化团队协同，在“AI+”、“机器人”等产业链研究方面、总量与行研联合策划方面、数研与行研协同方面均得到有效增强，研究产品供给更加丰富。持续提高对机构客户的覆盖和服务力度，深耕巩固社保基金、公募、保险、私募客群，积极挖掘和开拓银行理财及外资资管机构，全年共组织研究路演服务及电话会议3.3万余场，同比增长22%，举办了十余场线下大型策略会，同时进一步优化提升“国金证券研究服务”线上投研服务平台。在核心客户的研究收入和排名继续前进，对内服务方面，配合投行、财富、资管、自营等部门完成多次协同，发挥研究赋能。报告期内，研究所的市场认可度和影响力稳步提高，在多项专业评选中荣获佳绩：在第21届新财富最佳分析师评选中蝉联“进步最快研究机构”及4项团队荣誉，在第5届新浪财经金麒麟评选和第17届水晶球分析师中分别均荣获“进步最快研究机构”及3项团队荣誉，在2023年金牛奖分析师评选中获得“最具潜力研究机构”及1项团队荣誉，同时在21世纪金牌分析师、Choice等重要评选中获得“最受关注机构”、“最佳研究机构”、“服务双碳战略高质量发展最佳机构”等多项荣誉。
　　（2）托管业务
　　2023年，托管业务持续优化客户服务质量，通过构建分层级客户服务体系，借助数字化赋能，进一步提升了服务效率。在私募基金行业发展放缓的趋势下，通过不断深化内部协同，公司新增私募基金托管业务市场份额占比与上年持平。同时，在公募基金、证券期货经营机构私募资产管理计划等业务方面，公司也积累了更丰富的合作经验。
　　（3）机构销售
　　机构销售业务以客户需求为中心，持续打造机构客户服务生态。以完善综合金融服务体系为目标，加强全业务链条协同机制，进一步丰富机构业务产品线，探索创新业务模式。着力推广和打造“国金证券基金通GTrade”影响力，为客户提供一站式机构理财平台，解决机构投资者基金投资的痛点，报告期内平台实现全方位功能升级，产品库涵盖公募基金、私募基金、信托计划、券商资管、保险资管等各类金融产品，已实现与数百家银行、保险、信托、财务公司、私募基金等机构客户及企业客户全面业务合作。不断深化机构客户分层分类管理，发挥金融科技平台赋能，为客户提供更专业、高效、精准的服务方案。推进机构销售向专业化转型发展升级，持续提升客户覆盖的广度与深度，2023年实现综合收入和市占率逆势上涨。
　　（4）国金道富
　　报告期内，国金道富坚定不移地贯彻金融科技转型战略，依靠科技赋能全面提升业务的自动化水平，推动自动化估值、自动化划款、自动化并行清算等多项业务场景，实现产品运营服务的全方位迭代升级，提升业务风险控制水平。同时持续完善管理人一站式服务平台，推出服务平台的小程序端，提升客户操作的便捷性及服务体验，外包服务的系统化建设及客户服务能力持续增强。
　　4、2024年展望与规划
　　在研究业务方面，研究所将持续提升研究水平，增强研究覆盖的深度和广度，为各类机构客户提供更全面、快速、深度的研究支持，巩固存量客户拓展新增客户，提升整体市占和排名，市场影响力进一步提升，同时对内为公司各个业务部门进行研究赋能，发挥研究驱动。重视和加强研究人才培养和招聘力度，完善培训体系，夯实专业基本功，从严管理研究质量。
　　在托管业务方面，公司将继续围绕客户全生命周期的一站式金融服务需求，着力提升托管业务环节服务质量。同时，公司将紧跟监管政策与行业生态环境的变化，不断强化托管业务风险防控能力，细化风险管理监控体系颗粒度。加强与研究咨询、衍生品、交易等机构业务条线的协同与合作，为公司机构业务的高质量发展提供更稳健扎实的服务基础。
　　在基金外包服务方面，国金道富将继续以客户服务为中心，通过金融科技转化服务成果，夯实基础运营服务的效率及质量，提升个性化、特色化服务的承接能力，降低整体运营服务成本。积极探索创新业务，增强大客户及重点客户的服务能力。加强风险能力及内部控制建设，实现外包业务的持续合规稳健经营。
　　公司将深化构建更具差异化竞争优势的综合服务体系，进一步完善PB业务，统筹满足客户需求，提升客户满意度，推动机构业务市占和综合收入实现持续增长。
　　（四）自营投资及做市交易业务
　　1、自营投资业务
　　（1）业务介绍
　　公司以自有资金进行固定收益类证券、权益类证券及衍生金融工具投资，获取投资收益。同时着力打造服务各类客户需求的场外衍生品产品线，主要包括场外期权、收益互换和收益凭证等。
　　国金创新作为全资子公司开展另类投资业务，主要投向股权、金融产品和科创板战略配售等标的，注册资本20亿元（实缴15.405亿元）人民币。国金创新经营范围：金融产品投资，股权投资，实业投资，投资管理。
　　（2）市场环境与行业趋势
　　2023年，基本面方面，国内地产政策渐进式放松，但经济整体复苏程度有限，通胀全年低位运行。货币政策方面，中国央行全年保持稳健的货币政策灵活适度，流动性较为平稳，但银行间资金利率中枢较2022年小幅上行。基本面和资金面两个因素叠加之下，利率债收益率平坦化下行。信用方面，上半年受城投再融资政策收紧影响，部分区域信用利差快速扩大；下半年，政府化解地方政府隐性债务组合拳发力，城投债整体走强。2023年，A股市场经历了较大波动，受到经济修复不及预期，宏观流动性环境紧张，投资者情绪低迷等多种因素影响，市场在上半年冲高回落后步入震荡行情，三大指数年内均出现了不同程度的回撤，不同行业板块的市场表现之间差异较大。2023年，衍生品市场增添多只新品。2023年4月，30年期国债期货的推出进一步完善了国内国债期货利率曲线，扩充了利率类衍生品的投资工具。2023年6月，华夏科创50ETF期权和易方达科创50ETF期权同日上市，完善了我国场内期权的产品体系。随着上述新品种的上市，衍生品市场品种进一步丰富，也为投资者提供了更多的风险管理工具和投资机会。
　　2023年，行业继续落实科技金融、数字金融的国家战略，针对性加大IT系统资源投入和相关人才储备。
　　另类投资业务方面，随着IPO审核趋严，科创板发行速度放缓，科创板跟投规模有所下降。同时，对于股权及私募股权基金的投资产业也产生一定影响，导致优质投资标的稀缺，退出时间延长。随着GDP增速下降和利率下行，资产收益率普遍下行，汽车金融资产的收益率亦跟随之下行，导致优质资产供不应求，竞争激烈，对底层资产为汽车金融类资产的投资业务也产生一定影响。
　　（3）2023年度经营举措及业绩
　　固定收益类业务方面，公司继续对信用风险做精细化管理，挖掘个债价值，把握交易机会。交易方面，加大债券做市和国债期货做市业务资源投入，交易活跃度继续提升。此外，积极扩大商品交易版图，着力提升交易系统功能，完善FICC全业务链布局，取得了稳健的投资收益。
　　权益类业务方面，公司秉持稳健的投资风格，完善策略，优化投资，兼容指数投资与高价值个股投资两种投资模型，改进交易策略，提升投资效率。
　　衍生品业务方面，公司以对冲交易模式为主，通过迭代投研体系、提升对冲交易能力来优化策略适应性，捕捉衍生品市场投资机会。
　　另类投资业务方面，国金创新持续健全完善内部管理制度和机制，根据监管要求及业务布局，着力于金融产品投资、股权投资、汽车金融产业基金投资和科创板跟投业务，稳步推进各项投资业务。
　　截至2023年末，存续投资项目17个，投资规模人民币165,917.64万元，投资性质包括科创板跟投、股权投资、私募创投基金、信托产品和有限合伙企业等。截至2023年末，国金创新累计投资了13个科创板战略配售项目，累计投资金额为4.68亿元；存续投资5个科创板战略配售项目，存续投资金额1.76亿元。科创板战略配售项目所涉及的行业均是国家重点支持和发展的领域，比如医疗、医药、电子信息等行业。
　　（4）2024年展望与规划
　　固定收益类业务方面，公司坚持稳健投资、合规经营的理念，顺应市场发展，做好投资机会挖掘和风险管理工作，积极推动债券做市和国债期货做市业务发展，服务好债券市场。
　　权益类业务方面，公司将保持稳健的投资风格，强化投研，以基本面研究为驱动，聚焦白马蓝筹股，同时布局指数化投资，把控投资风险，提升投资收益。
　　衍生品业务方面，公司将践行专业规范的展业理念，以对冲交易能力为核心，综合运用各类衍生品工具降低组合波动，通过多元化策略发掘市场投资机会。
　　另类投资业务方面，国金创新将持续健全完善投资管理和业务发展模式，不断优化业务操作流程，加强体系内部业务协同，积极把握投资机会，审慎推进股权投资、金融产品投资、汽车金融产业有限合伙企业投资、科创板及创业板跟投和其他新业务的开展，稳步提高资金使用效率和资产回报率。
　　2、做市交易业务
　　（1）业务介绍
　　做市交易业务致力于通过为挂牌或上市证券提供做市报价服务，提升二级市场的流动性，促进证券内在价值发现。报告期内，公司股票做市业务主要包括科创板股票做市交易业务（以下简称“科创板做市业务”）、北交所股票做市交易业务（以下简称“北交所做市业务”）、全国中小企业股份转让系统做市业务（以下简称“股转做市业务”）和上市基金做市业务（以下简称“基金做市业务”）。
　　科创板做市业务，是按照《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则》等规定和做市协议约定，为科创板股票提供双边持续报价、双边回应报价等流动性服务的业务。科创板做市业务的券源获取方式包括自有资金买入和借券两种方式。
　　北交所做市业务，是按照《北京证券交易所股票做市交易业务细则》等规定和做市协议约定在上市公司股票竞价交易中提供持续双向报价等流动性服务的业务。
　　股转做市业务，是经全国中小企业股份转让系统有限责任公司同意，证券公司在全国中小企业股份转让系统发布买卖双向报价，并在其报价数量范围内按其报价履行与投资者成交义务的业务。
　　基金做市业务，是按照《上海证券交易所基金自律监管规则适用指引第2号——上市基金做市业务》、《深圳证券交易所证券投资基金业务指引第2号——流动性服务》等规定，为交易所上市基金提供的持续双边报价等做市服务。ETF做市业务通过提供流动性，获取公募基金提供佣金或转融通券源，同时交易所定期对做市商评价并发放补贴，此外也为公司增加可观的股基交易额和公募分仓排名，其中转融通券源可以提供给公司两融和部门的DMA及融券互换业务。
　　公司做市交易业务以稳健运营、更好为做市标的提供做市服务为首要目标，通过持续提升做市报价能力，优化做市报价策略，为做市标的提供长期、高质量的做市报价服务。
　　（2）市场环境与行业趋势
　　2023年，资本市场持续深化改革开放步伐，随着注册制全面实行、北交所“深改19条”发布、鼓励增持回购等活跃资本市场新规陆续出台，证券公司股票做市业务迎来发展机遇。
　　科创板做市方面，2023年科创板多措并举厚植创新沃土，坚守“硬科技”板块定位，同时也迎来了科创板做市业务推出一周年。截至2023年末，科创板做市商共完成了549只股票备案，覆盖214只科创板股票，占科创板股票的38%，科创板做市业务对于提升股票流动性、释放市场活力、增强市场韧性具有重要意义（数据来源：上交所官网）。
　　北交所做市方面，2023年2月20日，北交所股票做市交易业务正式启动，共有15家做市商经过证监会核准取得做市业务资格，成为首批北交所做市商。2023年9月，北交所“深改19条”发布，对北交所做市商资格门槛进行了下调，旨在进一步增强北交所流动性。截至2023年末，北交所做市商共完成了198只股票备案，覆盖89只北交所股票，占北交所股票的37%（数据来源：北交所官网）。
　　股转系统做市方面，2023年新三板创新层有序完成5次进层工作，共计404家基础层企业进入创新层。新三板创新层的提质扩容为北交所提供更多优质主力军，助力北交所高质量发展。截至2023年末，新三板创新层挂牌公司1,876家，基础层挂牌公司4,339家，做市股票317只，共有67家券商参与了做市（数据来源：Choice，股转系统官网）。
　　上市基金做市方面，近年来公募基金密集引入券商做市，改善ETF基金的流动性，券商在基金做市方面迎来机遇。2023年沪深交易所分别修订了上市基金做市业务和流动性服务指南，细化了业务申请和受理流程，优化了做市评价指标。公募REITs基金则随着底层资产的扩容和产品数量的增加，市场规模不断壮大，目前国内已发行上市的公募REITs资产类型涵盖保障性租赁住房、仓储物流、高速公路、产业园、能源基础设施等，具有重大战略意义，未来的发展空间和潜力巨大。上市基金做市商有效减小了市场买卖价差、降低市场冲击成本、提高市场流动性、维护市场稳定，助力ETF基金及公募REITs市场发展。
　　（3）2023年度举措及业绩
　　公司于2022年9月获得证监会核准的上市证券做市交易业务（以下简称“上市证券做市业务”）资格，2023年公司在股转做市业务、科创板做市业务的基础上，顺利开展北交所做市业务和基金做市业务，成为首批获准开展北交所做市业务的证券公司之一。
　　公司于2022年10月正式开展科创板做市业务，截至2023年末，公司科创板做市股票数量共计50只，做市家数排名位列科创板做市商第5名（数据来源：Choice数据）。报告期内，公司所有科创板做市标的月度评价结果均为A或AA。根据上海证券交易所评选结果，公司荣获“2023年上海证券交易所科创板股票做市商专项奖（优秀科创板股票做市商）”（数据来源：上交所官网）。
　　公司自2014年起正式开展股转做市业务，具备丰富的为非上市公众公司提供做市报价服务的经验。报告期内，公司股转做市业务平稳运行，全年零负面行为事件。截至2023年末，公司股转做市股票数量共计38只。在全国股转公司2023年做市商年度评价中，公司荣获“年度优秀做市规模做市商”称号（数据来源：股转系统官网）。
　　公司于2023年1月正式开展基金做市业务，截至2023年末，公司基金做市标的数量共计16只。
　　（4）2024年展望与规划
　　经前期筹备，公司于2023年12月获得上海证券交易所基础设施公募REITs做市商资格，并于2024年1月顺利开展基础设施公募REITs做市交易业务（以下简称“公募REITs做市业务”），首批公募REITs做市数量为2只，展业期间业务平稳运行。
　　科创板做市业务方面，公司将持续深耕科创板做市业务，增强自身研究以及报价能力，力争在业务评价以及做市业务规模各方面能够保持科创板做市商第一梯队。公司将通过市场中性策略聚焦于二级市场做市报价，增强市场报价深度，同时加强股指期货及股票期权风险对冲工具的使用，有效降低做市业务库存波动风险。积极推进与公司承销保荐业务、国金创新跟投等其他业务的协同效应，拓展客户服务链条，提升公司综合金融服务能力。
　　北交所做市业务方面，公司将稳步扩展北交所做市业务规模和做市家数，力争在北交所做市商排名中保持头部地位，通过北交所做市业务的头部效应，积极推进与公司股转挂牌业务、北交所保荐和再融资业务、转板业务之间的协同效应，为客户提供更为全面的金融服务。
　　股转做市业务方面，公司将确保股转做市平稳运行、合规展业，继续维持全年零负面行为事件，维持做市家数排名位于股转做市商中上游水平。
　　公募REITs基金做市业务方面，公司将确保公募REITs基金做市业务平稳运行，积极推进构建“投行承销发行+国金基金管理+做市服务”REITs全链条业务协同体系。
　　（五）资产管理业务
　　1、业务介绍
　　证券公司资产管理业务方面，国金证券于2012年7月获得证券资产管理业务资格，并于2013年1月成立上海证券资产管理分公司（以下简称“资管分公司”）。2022年7月，中国证监会批准公司设立国金证券资产管理有限公司（以下简称“国金资管”）从事证券资产管理业务，并于2022年9月28日成立，注册地为上海；国金资管于2023年4月10日向中国证监会领取了《经营证券期货业务许可证》，于4月11日正式起正式展业，主要业务范围涵盖私募资产管理业务、资产证券化业务。国金资管一直重合规、强内控，始终遵循市场化、专业化运作机制，坚持“精品资管”的发展战略，以主动管理为导向，以风险管理为核心探索业务创新发展，以为客户创造可持续的投资回报为目标。
　　基金公司资产管理业务方面，公司通过子公司国金基金管理有限公司（以下简称“国金基金”）开展相关业务。国金基金的主要业务为公募基金管理、基金销售、私募资产管理业务，国金基金已搭建起覆盖固收及固收+、量化权益、主动权益、REITs投资的四大业务板块、建立了一条风险收益水平不同、风格差异鲜明的产品线，涵盖高中低各类风险等级，公募基金资产规模处于行业中位水平。国金基金专户业务可根据客户的个性化需求，为其提供细分策略的资产配置方案和更多元化的投资策略及产品选择。
　　私募股权基金管理业务方面，本公司通过全资子公司国金鼎兴开展。国金鼎兴是本公司私募投资基金子公司，通过向合格投资者募集资金的方式，设立私募股权投资基金从事投资与管理工作。
　　2、市场环境与行业趋势
　　2023年中国资产管理行业在经历了资管新规的调整后，整体呈现出平稳发展的态势，大资管行业整体规模略有上升，各类产品数量进一步增长。公募基金行业继续保持增长态势，整体产品规模和产品数量均同比提升。在“一参一控一牌”新规下，券商资管公募化转型保持较高发展速度。在私募证券资管业务方面，各资管机构持续优化产品结构，积极打造业务优势，行业整体规模延续微幅下降，产品数量进一步提升。根据中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）数据显示，2023年末证券期货经营机构私募资管业务规模合计12.41万亿元（不含社保基金、企业年金），较2022年末下降13.3%，产品数量33,555只，较2022年末增加4.6%。结构融资方面，经济复苏与消费恢复弱于预期，银行信贷投放不足、企业投融资诉求下降、部分品种发行审核较严均对资产证券化产品的发行造成影响，2023年银行间及交易所市场共发行1,804单资产证券化产品，发行规模18,746.91亿元，同比下降6.98%。
　　中基协数据显示，2023年我国公募基金市场规模从年初的27.25万亿增长到年末的27.60万亿，公募基金产品规模首次超过银行理财产品。这一增长背后的主要原因在于基金结构的调整，纯指数型股票基金、债券基金、货币市场基金以及海外投资基金的规模都表现出较好的增长态势。虽然规模有所增长，但由于市场持续震荡，赚钱效应偏弱，基金新发市场遭遇“冰点时刻”，据统计，2023年公募基金的新发基金数量为1229只，发行总份额为11194.54亿份，相比2022年减少了约24%。
　　2023年7月，证监会发布公募基金费率改革工作安排，全面优化公募基金费率改革，让利投资者，持续推动高质量发展。公募基金行业自7月起陆续对主动权益类基金实施降费。2023年8月，首批与基金规模挂钩、与基金业绩挂钩、与投资者持有时间挂钩的20只浮动管理费率产品同步获批。浮动费率基金是基金管理人与持有人利益共担机制的探索，将进一步激励基金管理人充分发挥主动管理能力，鼓励基金管理人追求基金业绩的稳定性和可持续性，也进一步丰富了基金类型，更好地满足了投资者多元化理财需求。2023年12月，为进一步加强公开募集证券投资基金证券交易管理，保护投资者合法权益，中国证监会研究制定了《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定（征求意见稿）》，标志着公募基金行业第二阶段费率改革工作正式启动，为行业的固本开新、行稳致远提供了坚实支撑。
　　2023年，随着公募REITs资产范围逐步扩充、发行机制逐步成熟、参与主体向多元化拓展，公募REITs加速上新，扩容扩募有序进行，全年新发上市5只，存续扩募4只，全市场公募REITs共计29只，总规模已经突破千亿大关。同时，公募REITs凭借其流动性较高、收益相对稳定、安全性较强等特点，多家基金公司将公募REITs纳入部分FOF的投资范围，公募REITs投资者结构进一步丰富，提高了公募REITs二级市场的流动性与定价效率，为市场带来增量资金。
　　2023年6月，中国证监会发布《公开募集证券投资基金投资顾问业务管理规定（征求意见稿）》，推动基金投资顾问业务转常规，未来更多类型机构有望进入赛道，进一步加速投顾业务竞争力度，提升基金投顾专业能力，改善投资者回报，满足居民的财富管理需求，为公募行业高质量发展贡献力量。
　　3、2023年度经营举措及业绩
　　（1）证券公司资产管理业务
　　2023年，国金资管在严格控制风险的前提下稳健开展各项业务，以防风险、强管理、稳发展为主线，不断提升投资管理能力和风险控制能力，积极拓展主动管理业务。报告期内，国金资管投研队伍实力逐渐加强，公司产品线进一步完善。目前公司产品线包括各期限的固收类策略、股票多头、量化投资、多资产策略及衍生品策略等，以满足投资者各类不同投资需求。产品受到行业认可，公司所管理产品报告期内获得多项金牛奖。在结构融资业务方面，凭借国内首批参与的先发优势，基础资产覆盖企业应收账款、租赁资产、保理资产、REITs、CMBS等诸多类型，并在多个细分领域处于行业前列，与母公司业务协同进一步加深。2023年，共发行26单资产支持证券，较上年同期增加4单，发行总额168.89亿元，同比上升10.77%。
　　本报告期内，公司新发行集合计划共计29只，单一计划共计34只，专项计划共计26只。截至2023年12月底，存续的集合资产管理计划共有131只，管理的份额规模为727.67亿；单一资产管理计划共有85只，管理的份额规模为247.34亿；专项资产管理计划共有47只，管理规模为260.03亿。
　　备注：上述资料包含资管分公司（国金资管展业前）及国金资管的数据，含处于清算期的产品数据。
　　（2）基金公司资产管理业务
　　2023年，国金基金进一步完善投研和市场系统人员梯队建设，夯实投研和销售实力，布局产品线，丰富产品投资类型，满足不同渠道和客群需求，稳步提升产品规模。强化合规、风控体系，提升风险控制和管理效率。持续推进信息化建设，进行数字化转型，提升公司运营效率，降本增效。
　　截至2023年12月31日，国金基金资产管理总规模为681.88亿元，其中公募基金28只，管理规模为638.13亿元；专户产品42只，管理规模为43.75亿元。2023年公司日均资产管理规模为634.30亿元。与去年同期相比，国金基金管理资产总规模增加218.32亿元，专户产品管理规模增加12.85亿元。全年日均管理资产规模增加158.86亿元。
　　（3）私募股权基金管理业务
　　截至2023年12月，国金鼎兴存续实缴管理规模60.61亿元，在管基金23只。2023年度，国金鼎兴新募集基金5只，认缴总规模11.81亿元。
　　4、2024年展望与规划
　　（1）证券公司资产管理业务
　　①面临的市场形势
　　在全面净值化的资产管理时代，行业竞争将有所加剧，是挑战也是机遇。一方面，随着资管新规后几年的转型调整，券商资管纷纷在投资管理、客户开拓方面下功夫，机构间的直接竞争增加；另一方面，券商资管的公募化转型在加速进行，随着新参与者的进入，在降费趋势下公募行业的竞争或进一步加剧。在整体竞争加剧的情况下，头部机构优势或更加明显。
　　2023年，受国际地缘政治及各国经济形式影响，证券市场波动较大。国内经济基本面逐渐修复，全年债券市场较为强势，股票市场的大部分波动，主要股指下跌幅度较大，给资管机构的投资管理和产品发展带来考验。投资人避险情绪有所上升，对于稳健类资产或产品的需求有所增长。
　　展望2024年，中国经济基本面长期向好的趋势不会改变，但在全球经济增长放缓，不确定性加大的环境下，对于资管机构的投资管理、客户与产品发展均提出了更高的要求。例如，客户对于固收类产品的需求旺盛，但截至2023年末债券市场的利率与信用利差均处于历史低位，未来管理难度有所提升。而股票市场的估值处于历史低位，中长期看含权益类的资产配置价值显现，但需要恢复投资人信心。
　　②经营计划
　　资管行业大变革时代下，国金资管2024年将继续以主动管理为导向，以风险管理为核心，稳步发展各类业务。
　　投资研究业务上，进一步提升研究能力、大类资产配置能力，积极抓取宏观择时机会和大类资产轮动机会。研究上将继续夯实目前研究团队的优势行业，力争做出准确跟踪和判断，并挖掘相应投资机会。围绕大类资产配置，不断完善内部子策略组成。
　　结构融资业务上，进一步加强服务客户、推动项目更高质量、更高效落地，产品设计深入到项目最前端，挖掘客户需求，致力于通过发行创新金融产品支持实体经济高质量、可持续发展。
　　高端资产管理定制业务上，以追求长期价值为引领，持续发挥投研端与资金端、产品端和资产端形成的协同效应优势，努力为客户提供更全面的优质资产，满足各类客户的投资偏好，并结合母公司战略，加大对于企业客户的协同服务。
　　（2）基金公司资产管理业务
　　2024年，随着业务的进一步发展，为更好地顺应内外部环境的变化，国金基金将持续加强全面风险管理的体系化建设，借助公司金融科技方面的优势和投入，将全面风险管理体系与智能化建设有机结合起来，以更好地为公司的经营发展保驾护航。同时，国金基金还将完善固收和固收+产品线，优化量化算法系统，提升权益产品差异化特点，推进REITs项目布局和落地，为管理规模稳健增长打下牢固基础，为投资者提供更加优质的产品和服务。
　　（3）私募股权基金管理业务
　　私募股权基金管理业务方面，公司通过全资子公司国金鼎兴开展。国金鼎兴是本公司私募投资基金子公司，通过向合格投资者募集资金的方式，设立私募股权投资基金从事投资与管理工作。
　　（六）期货业务
　　1、业务介绍
　　国金期货作为公司全资子公司开展期货业务。国金期货是经中国证监会批准设立的国内最早的期货公司之一，注册资本3亿元人民币。拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、广州期货交易所、上海国际能源交易中心会员资格和中国金融期货交易所交易结算会员资格，是中国证券投资基金业协会观察会员。具备商品期货经纪、金融期货经纪和期货投资咨询、资产管理业务资格。
　　2、市场环境与行业趋势
　　中国期货业协会发布的数据显示，2023年全国期货公司累计实现营业收入400.9亿元，同比下滑0.17%；手续费收入234.65亿元，同比下降4.85%；营业利润130.36亿元，同比下降7.75%；净利润为99.03亿元，降幅为9.88%，是继2022年后行业再次出现净利润下降。
　　3、2023年度业绩及经营举措
　　（1）主要经营数据
　　2023年，国金期货期末客户权益44.52亿元，增长31.40%，行业排名提升9名。营业收入1.83亿元，增长11.00%，行业排名提升6名。净利润3,747.37万元，增长5.26%，行业排名提升8名。
　　（2）主要经营举措
　　围绕“高手训练赢”和“天天研究院”两大专业服务平台，提升市场竞争力。“高手训练赢”以“直面实战，步步为赢”为宗旨，是公司线上引流与成就客户的经营平台，打造特色闭环的客户成长服务体系，形成网络金融特色经营模式。“天天研究院”以“好好研究，天天服务”为宗旨，作为公司业务赋能互助组织，推动研究服务销售一体化精英化发展，驱动公司产业、机构业务增长。公司围绕两大专业服务平台，在培训体系、模拟大赛、年度峰会、产业课程、投研产品、特色沙龙、产业调研、定制产品等方面发挥特色优势深挖产品价值，逐步增强公司核心竞争力。
　　坚持“风险控得住，业务要增长”的经营发展战略，强化合规风控能力。公司不断强化“敬畏心、责任心、进取心”意识，坚持践行“风险控得住，业务要增长”战略总体要求，持续做好合规管理、风险管控、合规文化建设以及洗钱风险管理工作。在公司业务快速增长的背景下，公司合规风控工作整体按计划有序开展，合规工作开展的力度与业务拓展力度同步增强，并积极贯彻落实各项反洗钱、反恐怖融资工作要求，内外部洗钱和恐怖融资风险得到有效控制，较好地履行了反洗钱义务。
　　4、2024年展望与规划
　　（1）坚持特色定位，强化平台支撑。公司将在平台建设、服务产品、业务团队三个方面，强化特色定位，一是坚持高质量的差异化定位，以合规为底线，以效率为尺度，以利润为核心，重点聚焦高价值的业务市场，回避高风险的业务，坚守经营业务的质量；二是服务产品突出特色亮点，继续优化“好交易”、“好投资”、“好服务”三好系列服务产品，淬炼有竞争优势的服务产品，作为引流、展业的抓手；三是业务团队突出“专业优势”，推动业务团队、业务人员根据资源禀赋、专业特长打造特色标签，提升展业辨识度，促进流量、渠道客群的聚集。
　　（2）围绕“三精”主题，全面提质增效。公司将统筹推进管理精细化、服务精准化、团队精英化的“三精”要求。在规范管理全覆盖的基础上，推动公司级平台及分支机构管理精细化，提升公司运营管控度；通过增强客户画像、客户需求与服务产品的匹配度，推动客户服务精准化，实现客户满意度提升；通过升级完善“研究服务销售一体化精英团队”发展战略，实现公司精英培育路径更加成熟、精英员工数量梯度提升。
　　（3）聚焦专业服务，增强市场价值。公司将在经营组织、服务平台、员工成长三个层面，深入推进全面专业化建设。经营组织方面，整体构建条线专业化赋能，块上目标责任的经营矩阵组织；服务平台方面，深耕高手训练赢和天天研究院两大平台，挖掘更多功能和价值，形成更加专业的销售服务支撑能力，不断助推一线业务的拓展，提升客户满意度；员工培育方面，将专业化渗透到每个员工，进行专业化定标，塑造员工个人的专业化价值。
　　（七）境外业务
　　1、业务情况
　　国金金融控股（香港）有限公司为公司的境外金融控股子公司，下设全资子公司国金证券（香港）有限公司（以下简称“国金香港”）、国金财务（香港）有限公司、国金国际资产管理有限公司和国金国际企业融资有限公司。截至2023年12月31日，国金香港持有香港证监会核发的第1类牌照：证券交易；第2类牌照：期货合约交易；第4类牌照：就证券提供意见；第6类牌照：就机构融资提供意见；第9类牌照：提供资产管理。另外，国金香港于2013年12月获得中国证监会核发的RQFII资格。
　　2、市场环境与行业趋势
　　欧美通货膨胀比预期顽强，美联储2023年开始减息的预期落空，高息环境让资金回流美元，流动性进入存款以及货币基金，股票估值下调，造成2023年香港股市行情震荡下行；另一方面，内地与香港之间的经济活动恢复正常，内地经济增长回复常轨，但是民间消费复苏步伐呈现比较稳健的形态，没有出现市场预期报复性的反弹。所以金融市场在2023年第一季度乐观的情绪中恢复平静，加上包括欧洲、中亚、东亚等地的地缘政治压力未能缓解，高息环境持续，股票估值下调，造成香港金融市场的投资者观望态度浓厚，2023年香港交易所上市公司总市值较2022年底下降13%，港股日均成交金额同比下降17%，资本市场活动缺乏活力，IPO集资金额下降56%（数据来源：香港交易及结算所有限公司）。
　　3、2023年经营举措及业绩
　　目前，国金香港的主要业务包括销售及交易业务（为股票和期货产品提供交易服务）；投资银行业务（股票发行、股票承销和财务顾问）和资产管理业务。2023年度国金香港代理股票交易量236.89亿港元，代理期货合约交易量4,416张；参与证券承销项目10个，参与财务顾问项目3个。截至2023年12月31日，资产管理业务受托资金5.92亿港元，RQFII业务受托资金3.74亿元人民币。
　　截至报告期末，国金国际资产管理有限公司和国金国际企业融资有限公司的业务牌照尚在申请过程中，未开展相关业务。
　　4、2024年展望与规划
　　环顾全球利率环境，通膨忧虑已大幅度缓解，虽然加息的步伐已停止，但预计高息环境依然会维持一段时间。欧美市场当下对经济衰退的忧虑与通膨恶化并重，导致对降息预期升高并且将对金融市场带来更多流动性，但需关注美联储缩表的行动依然持续，2024年的全球股市依然存在极大不确定性；此外，地缘政治风险依然存在，并且在美国大选之前可能持续紧张，将为两地股市带来压力。A股以及港股市场，估值来到低点，理论上应该有估值修复的机会，若配合利率水平调降，资金成本高昂的情况获得舒缓，两地股市可能迎来一波好景。目前香港金融市场与内地经济形势高度相关，2024年主要依托内地经济活动信心的恢复情况。国金香港将与母公司持续加强协同合作，与总部各个业务单位的联动，发挥国金证券的业务优势，积极融入国家发展大局，服务大湾区创新机会，发挥国金香港作为国金证券境外业务平台的职能。
　　（八）指数业务
　　1、业务介绍
　　国金证券指数业务（以下或简称“国金指数”）是公司大力发展的战略新兴业务，对现代证券投资理论与实践进行科学探索，也为公司客户提供指数产品与指数策略综合服务。作为国内为数不多的指数机构“正规军”，国金指数逐步获得亚洲五大证券交易所（上海、深圳、北京、香港、东京）的指数牌照授权，立足于SmartBeta构建独特的策略优势，陆续编制发布股票策略、债券策略、转债策略、基金财富、资产配置、人民币等系列指数。
　　国金指数通过规则驱动的自动化计算和指数数据集，作为证券公司基础设施建设充分展现了数字金融的力量，蕴含中国特色的国金量化策略指数矩阵与国金行业分类体系具有高度细分的战略纵深，可以极低的算力消耗，迅速解决多元复杂的投资研究问题，实现跨越多个数量级的降本增效，有望成为金融行业的“新质生产力”。国金行业分类体系与国金股票策略指数矩阵已在国金证券“佣金宝”App与“谈指间”App部署展示，为投资者提供了具有独特价值的策略工具，让投资研究更加亲民和普惠。
　　2、市场环境与行业趋势
　　近年来，我国资本市场呈现出一系列积极的发展趋势，多层次资本市场体系逐渐健全，上市公司数量质量持续提升，指数化投资呈现便利、低成本、透明等特点，助推指数业务走向高速发展的向上通道。
　　截至2023年末，国内公募股票指数基金（包含被动指数型基金和指数增强型基金）规模约为2.3万亿元，在公募股票基金总规模中占比达约79.6%；而在QDII股票型基金中，被动指数基金规模约为3262亿元，占比超过90%。随着国内指数产品的数量和规模不断增加，指数化投资已成为机构投资者和居民财富管理的重要投资方式。
　　2023年8月，证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心记者问时提到：大力发展中国特色指数体系和指数化投资，鼓励各类资金通过指数化投资入市。
　　2023年11月，上交所表示，将深刻把握市场趋势，努力汇聚行业合力，着力开创指数发展新局面。主要体现在以下三个方面：一是推动指数体系更好服务科技自立自强战略；二是推动指数体系更加聚焦中国特色估值体系建设；三是推动指数体系更好满足老百姓财富管理需求。下一步，将携手市场各方，围绕科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，大力发展中国特色指数体系和指数化投资。通过加快建设高质量中国特色指数体系、加快完善指数投资生态、加快提升本土指数国际影响力竞争力等举措，共促指数化投资再上新台阶，充分激发市场活力、更好服务金融强国建设。
　　同月，深交所表示，将充分发挥各方合力，优化指数体系、完善产品布局、加强市场培育，多措并举推进指数化投资市场建设，打造与市场需求更为匹配的指数化投资高质量发展生态体系，更好满足投资者多样化财富管理需求。一是突出投资性，优化指数编制方法；二是突出引领性，完善指数产品序列；三是突出普惠性，提高市场培育质效。
　　3、2023年经营举措及业绩
　　（1）行业分类体系
　　国金行业分类体系由国金指数独创并持续维护，于2023年内通过专项质量提升修订工作持续优化改进，在精细度、逻辑性、可靠性、实用性等方面展现出显著的专业优势，已全面实现高质量的沪深京A股市场行业分类体系成果。
　　国金行业分类体系基本参考采用国家统计局权威分类框架建立一级行业、二级行业框架，并根据A股市场的实际情况与产业链逻辑，整合设立三级行业框架。在此基础上，国金指数采用“营收为主、利润为辅”的客观规则作为具体上市公司归类的核心逻辑，遍历5000+上市公司年报及20000+条主营业务关键词，自建程序模块实现规则化映射个股主营业务占比的分类初步结果，再通过人工研究审核的方式处理再归类，以此形成较为客观可靠的行业分类结果。截至2024年初，国金行业分类体系版本Prod.2024.7已全面覆盖5300余只沪深京A股，共包含16个一级行业、83个二级行业、426个三级行业，不仅在行业划分上充分体现精细度与产业链逻辑性，也在多个质量衡量指标方面处于较高水平，是国金指数多年来深入研究积累的成果体现。
　　国金行业分类体系已经作为基础工具在“佣金宝”App与“谈指间”App部署展示。相比当前市场上其他投资型行业分类，国金行业分类体系在精细度、逻辑性、可靠性、实用性等多方面展现出专业优势，其分类结果及相关App展示工具能帮助投资者快速理清A股市场行业脉络，便捷定位横向行业板块与纵向产业链，显著降低了投资者对沪深A股的研究门槛。此外，该分类体系还应用于策略指数的研发与编制，有力保障了指数化投资研究的专业性，为全市场投资者提供了金融普惠的重要基础设施。
　　（2）股票策略指数矩阵
　　国金指数于2023年内持续推动股票策略指数质量提升工作与研发扩充工作，在行业分类体系质量提升并建立维护机制的基础上，对股票策略指数矩阵进行高质量的维护和修订，持续优化整合策略指数矩阵、下线过时或不符合实际的指数。截至2023年底，国金指数已初步构建形成宽基策略指数+旗舰主题策略指数+“新能源、中国智造、基础建设、数字经济、电子科技、商品&原材料、医疗健康、大消费、国防军工、周期价值”十大策略矩阵的整体框架，包含约200个从买方视角构建的SmartBeta股票策略指数，展现出国金指数体系高度细分的战略纵深与竞争优势。
　　特别的，国金指数于2023年内敏锐捕捉市场动态，通过前瞻性指数策略驱动，以主题矩阵的形式多维度布局新消费、港股成长、电动车、周期复苏、人工智能、强国建设、新核心资产等多个市场主题与风格，为投资者提供了“证券投资2.0时代”的高标准策略工具。
　　（3）指数业务对客服务
　　2023年内，国金指数在对客服务方面与多部门协同拓展布局，初步完成在公司“佣金宝”App与“谈指间”App的部署展示，通过不同模式服务于投资者的指数信息资讯和指数化交易需求，同时在震荡的资本市场中继续协同推进指数资管产品的布局。国金指数为投资者提供了具有独特价值的策略工具，显著降低了投资者对沪深A股的研究门槛，让投资研究更加亲民和普惠，这也是国金指数在建设中国特色指数体系和金融强国目标下的使命。
　　4、2024年展望与规划
　　随着我国指数市场的大跨步发展，以及投资者对指数化投资的认知度提升，国金指数预计市场中指数策略与指数产品的迭代竞争将加剧，指数化投资将迎来重大发展机遇期。
　　在此背景下，国金指数将继续提升国金股票量化策略指数的覆盖广度与深度，保持国金指数的量化策略优势、以及在市场指数机构中的专业优势与品牌影响力。此外，在对客指数产品与服务创新方面，国金指数将继续大力推进协同拓展布局，通过更多模式服务于投资者的指数信息资讯和指数化交易需求。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　一是科学健全的公司治理结构
　　公司股权结构多元化，股东积极履责，关心和支持公司可持续健康发展。公司建立清晰的法人治理结构，搭建稳健的管理层，确保公司市场化的运行机制，为公司高效决策、稳健经营提供动力。
　　二是清晰明确的战略发展目标
　　公司秉承“让金融服务更高效、更可靠”的使命，追求“成为举足轻重的金融服务机构”的企业愿景，坚持“做大做强”的战略方向与“以投行为牵引，以研究为驱动”的战略原则，明确“具有高度服务意识和创新精神的金融服务机构”的战略定位，推进“围绕高速成长企业提供综合金融服务，成为陪伴客户一起成长的财务顾问”的差异化战略创新布局，保持公司经营管理的稳定和持续。
　　三是稳健的财务杠杆水平
　　公司秉持稳健经营理念，财务杠杆及资产负债率保持良好状态，阈值位于行业安全水平。通过对政策动向和市场环境的研判，公司在股权、债权融资方面积极开展前瞻规划，拓宽融资渠道、丰富融资手段、优化债务结构，注重资源配置效率，综合业务发展要求，不断夯实资本实力，保障公司资金的流动性与稳定性。
　　四是深化的业务协同创新
　　公司重视内涵式发展与业务协同价值，围绕着“以投行为牵引、以研究为驱动”的战略原则，持续落实围绕服务客户的跨业务、跨区域协同增效，不断打通各业务链路，完善协同管理及激励机制，优化对接流程，制定服务手册，迭代升级横向协同支持平台，并注重业务产品创新、业务结构升级、业务模式探索，加强各业务体系之间相互牵引与双向赋能，持续提升队伍能力，加强业务相互赋能，不断提升综合金融服务能力，在全面实行股票发行注册制重大改革背景之下，发挥公司牌照齐全、能力齐备、专业突出的优势，通过服务实体经济高质量发展为中国式现代化贡献力量。
　　五是行之有效的内控体系
　　公司持续投入建立全面合规管理体系和全面风险管理体系，切实保障公司经营合规，业务风险可控。在合规管理方面，公司高度重视客户适当性管理、投资者权益保护及反洗钱等工作落实，树立合规创造价值、合规人人有责的合规文化，不断增强全员的合规意识，深入开展合规培训和宣传活动，将合规工作前置并贯穿业务发展全流程，以专业举措守卫业务发展底线；在风险管理方面，公司进一步完善风险管理体系建设，实现风险管理全覆盖，按照“实质重于形式”的原则进行穿透式管理，增强风险管理的主动性和前瞻性，提升风险管理平台建设，对风险做到早识别、早预警、早暴露、早处置，做好压力测试，关注跨业务以及不同风险类型交织和传导的风险，提升风险预判和应对能力，牢牢守住公司风险阈值不被击穿。
　　六是务实灵活的市场化机制
　　公司组织架构扁平、条块管理清晰、资源配置高效，秉持市场化原则，依据公司战略灵活动态调整经营策略和优化激励机制，强调工作和资源投入的有效性，提升管理效能和人均效能。公司坚持“客户至上、视人才为公司最重要的资本、以开放心态真诚沟通、团队合作、专业规范、持续优化、追求卓越”的企业核心价值观，坚持选优配强标准，坚持德才兼备、以德为先，培养和锻炼政治过硬、能力过硬、作风过硬的高素质优秀业务骨干人才，加强人才队伍建设，为高质量服务资本市场进行人才储备。
　　七是凝聚人心的企业文化
　　公司始终坚持党的领导，坚持党对公司各项工作的引领作用，以党风廉政建设筑牢廉洁从业底线，统筹推进党风廉政建设和廉洁从业管理工作，引导大家明是非、辨善恶、知廉耻、担责任。公司践行“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化理念，落实行业荣辱观“十坚持、十反对”的要求，制定并发布了《国金证券关于落实进一步巩固推进证券行业文化建设工作安排的三年工作计划方案》和《国金证券文化品牌战略报告》，持续推动文化建设走深走实，重视公司企业优良文化的落实，为公司稳健经营发展打下扎实的根基。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　截至2023年12月31日，公司总资产1,170.32亿元，较上年末增长14.53%；归属于母公司股东的权益325.66亿元，较上年末增长4.62%。报告期内，公司取得营业收入67.30亿元，同比增长17.39%；归属于母公司股东的净利润17.18亿元，同比增长43.41%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、锚定建设金融强国目标，扎实推进金融高质量发展
　　2023年召开的中央金融工作会议提出加快建设金融强国的宏伟目标，是站在强国建设、民族复兴的战略全局高度服务于中国式现代化。建设金融强国必须立足“两个大局”，着力提高国家竞争力，维护国家金融安全。坚持党中央对金融工作的集中统一领导，奋力开拓中国特色金融发展之路。以稳妥有效风险防控守护金融安全，以严密过硬监管保障金融稳定发展，以优质高效服务夯实金融发展根基，以系统协同改革构建现代金融体系，以更高水平开放增强金融发展动力，以严格公正法制维护金融市场秩序，以中国特色金融文化匡正行业文化，以推动金融高质量发展夯实金融强国建设基础。
　　2、增强资本市场内在稳定性，推动股票发行注册制走深走实
　　全力维护资本市场稳定运行，激发上市公司等经营主体内生稳市动力，增强股市内在稳定性，坚持稳中求进、以进促稳，着力稳市场、稳信心。推动股票发行注册制走深走实，加强发行上市全链条监管，评估完善相关机制安排，加大对财务造假、欺诈发行等违法行为的打击力度，持续净化市场生态。围绕做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，健全多层次资本市场体系，着力提升服务高质量发展的能力和水平。
　　3、突出以投资者为本理念，服务居民财富保值增值
　　推动资本市场高质量发展，行业必须深刻把握金融工作的人民性。资本市场健康发展直接关系亿万投资者的“钱袋子”，关系经济社会发展大局，要突出以投资者为本的理念，旗帜鲜明地体现优先保护投资者的合法权益。维护市场公平性，梳理完善基础制度安排和监管规则，落实资本市场防假打假综合惩防体系。推动上市公司切实承担提升自身投资价值的主体责任，加强上市公司全过程监管，提高上市公司质量，增加投资回报。压实中介机构“看门人”责任，督促投资机构增强专业能力，更好服务居民财富保值增值。
　　4、牢牢把握强监管、防风险、促发展的主线，将监管职责落实到位
　　将“强监管、防风险与促发展”的一体推进放在突出位置，依法加强全面资本市场监管，有效防范化解资本市场重点领域风险，为资本市场高质量发展保驾护航。依法将所有证券期货活动全部纳入监管，“零容忍”打击各类违法违规行为，消除监管空白。扎实推进资本市场法治建设，积极培育健康的资本市场文化。落实早识别、早预警、早暴露、早处置的要求，推动资本市场有效防范重点领域风险。
　　(二)公司发展战略
　　公司将秉承“让金融服务更高效、更可靠”的使命，追求“成为举足轻重的金融服务机构”的企业愿景，遵循“客户至上、视人才为公司最重要的资本、以开放心态真诚沟通、团队合作、专业规范、持续优化、追求卓越”的企业核心价值观，坚持“做大做强”的战略方向与“以投行为牵引，以研究为驱动”的战略原则，夯实“具有高度服务意识和创新精神的金融服务机构”的战略定位，巩固“围绕高速成长企业提供综合金融服务，成为陪伴客户一起成长的财务顾问”的差异化战略创新布局，系统谋划推动公司以“稳健发展，顺势而为”的经营策略参与市场竞争，扎实推进公司战略目标达成，并努力将公司建设成为“治理健全、管理规范、业务精湛、资质齐备、技术领先”的国内证券行业具有一流竞争力和影响力的上市券商。
　　(三)经营计划
　　1、公司经营活动面临的风险
　　公司经营活动中面临的风险主要有：流动性风险、市场风险、信用风险、操作风险、洗钱和恐怖融资风险、声誉风险等。
　　（1）流动性风险
　　流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。公司在经营过程中，因受宏观政策、市场变化、经营状况、信用程度等因素的影响，或因公司资产负债结构不匹配而产生流动性风险。另外，由于公司投资银行类业务大额包销、自营业务投资规模过大、长期资产比例过高等因素，会导致公司资金周转不畅、流动性出现困难。
　　（2）市场风险
　　市场风险是指公司持有的金融工具的公允价值或未来现金流量因市场不利变动而发生波动并造成损失的风险。市场风险主要分为价格风险、利率风险和汇率风险等，其中：价格风险是指金融工具的公允价值因指数水平和个别证券市价的变化而发生波动的风险；利率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而发生波动的风险；汇率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。
　　（3）信用风险
　　信用风险是指因融资方、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。公司信用风险主要来源于以下四个方面：其一，经纪业务代理客户买卖证券等业务在结算当日客户的资金不足以支付交易所需的情况下，或者客户资金由于其他原因出现缺口，公司代客户进行结算后客户违约的风险；其二，在融资融券业务、股票质押式回购交易业务、约定购回式证券交易业务及上市公司股权激励行权融资业务等融资类交易业务中，客户未能履行合同约定而带来损失的风险；其三，固定收益类证券投资的违约风险，即所投资固定收益类证券的发行人出现违约，拒绝支付到期本金和利息带来的损失；其四，债券回购、债券借贷、利率互换、股票收益互换、场外期权、远期交易等场外衍生品交易的对手方违约风险，即交易对手方到期未能按照合同履行相应支付义务的风险。
　　（4）操作风险
　　操作风险是指由于不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事件所造成损失的风险，按照损失事件类型具体可分为内部欺诈，外部欺诈，就业制度和工作场所安全事件，客户、产品和业务活动，实物资产损坏，信息科技系统事件，执行、交割及流程管理事件等。
　　（5）洗钱和恐怖融资风险
　　洗钱和恐怖融资风险是指因公司未能建立有效的反洗钱、反恐怖融资内控机制，或各部门、分支机构及子公司未能认真履行反洗钱、反恐怖融资法定义务，在开展业务的过程中未能有效预防、遏制洗钱和恐怖融资犯罪，出现影响国家金融安全和社会稳定的洗钱和恐怖融资风险案件，从而给公司带来声誉风险、法律风险、合规风险和经营风险，以及承担其他相应的责任或遭受损失的风险。
　　（6）声誉风险
　　声誉风险是指由于公司经营行为或外部事件、及公司工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害公司品牌价值，不利公司正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。
　　2、主要风险因素在报告期内的表现
　　（1）流动性风险方面：截至2023年12月31日，母公司流动性覆盖率为254.58%，净稳定资金率为139.10%，持续符合监管要求。
　　（2）市场风险方面：截至2023年12月31日，公司涉及的市场风险主要为自营债券及利率衍生工具投资的利率风险和证券投资的价格风险，其中：假设市场利率平均变动50个基点，则债券及利率衍生工具等投资的价值变动对净利润及所有者权益的影响为9,054.63万元；假设市场价格变动10%，则股票、股权、基金、权益类衍生工具、资管产品等投资的价值变动对净利润及所有者权益的影响为57,623.39万元。公司风险价值（VaR）测算如下：在95%概率下，公司1天的最大亏损预计不超过7,451.37万元，不超过公司报告期末净资产的0.23%。公司通过分散投资、限额管理、风险对冲等方式管理市场风险，整体市场风险可控。
　　（3）信用风险方面：截至2023年12月31日，公司的货币资金、结算备付金和存出保证金均存放于信用良好的商业银行、中国证券登记结算有限责任公司和相关交易所；买入返售金融资产中债券质押式或买断式回购均要求有充足的担保物；应收款主要为预付款项、各项押金等，信用风险较低；融资融券业务、股票质押式回购交易业务、约定购回式证券交易业务、上市公司股权激励行权融资业务的各项在途合同担保品均能较好地保障合同负债；固定收益类证券投资业务主要投资国债、政策性金融债以及外部信用等级在AA级及以上的债券；场外衍生品交易业务主要与信用资质较好的交易对手开展业务，并结合保证金等履约保障措施，公司整体信用风险可控。
　　（4）操作风险方面：截至2023年12月31日，公司已针对各部门、各业务及管理条线，建立起操作风险与控制自我评估机制，制定操作风险关键风险指标，推进操作风险事件报告及各项整改跟进工作，定性与定量相结合地识别业务及管理流程中的操作风险点。同时，公司在实现操作风险管理三大工具系统化的基础上，围绕“操作风险管理三大工具应用、操作风险信息系统升级及使用、文化宣导工作”深入推进操作风险管理，积极探索操作风险管理落地方案，做到业务持续优化、风险有效控制，逐步提升执业质量。
　　（5）洗钱和恐怖融资风险方面：截至2023年12月31日，公司严格按照反洗钱内控机制要求，开展各项反洗钱工作，有效防控了洗钱和恐怖融资风险。一是结合监管新规进一步完善反洗钱和反恐怖融资内控制度，将反洗钱要求嵌入各业务流程具体环节。二是强化高管履职，公司反洗钱工作领导小组围绕“反洗钱国内外形势以及当前监管风向”积极开展工作部署，发挥领导作用。三是持续加强反洗钱信息系统建设，重点打造“客户尽调系统”和“数字化反洗钱监测管理系统”，提升了反洗钱技术保障能力。四是持续做好全量客户数据治理工作，积极做好一人多户不一致数据的比对和监测，不断提升数据质量，确保底层数据的准确性和可靠性，为客户洗钱风险分析夯实基础。五是持续强化高风险客户、高风险业务风险的管控措施，结合业务实际调整风险策略，进一步加强对重点环节的内部控制。六是积极开展“反洗钱禁毒宣传”、“反电信网络诈骗”等主题宣传活动。七是积极做好可疑交易预警分析，针对无法排除的疑似参与洗钱或恐怖融资活动的客户，向中国反洗钱监测分析中心上报可疑交易报告。
　　（6）声誉风险方面：截至2023年12月31日，公司总体舆论环境健康，未发生重大声誉风险事件。
　　报告期内，公司各项业务稳健、资产配置合理、财务状况良好，净资本和流动性等风险控制指标持续符合监管要求。
　　3、公司采取的风险防范对策和措施
　　（1）持续推进全面风险管理体系建设
　　根据《证券公司全面风险管理规范》《证券公司流动性风险管理指引》《证券公司风险控制指标管理办法》《证券公司风险控制指标动态监控系统指引》等相关要求，公司持续推进全面风险管理体系建设，其中包括：
　　第一，公司制定并持续完善风险管理制度体系。目前，公司已建立公司层面的《国金证券股份有限公司全面风险管理制度》《国金证券股份有限公司风险控制指标管理办法》《国金证券股份有限公司流动性风险管理办法》《国金证券股份有限公司市场风险管理办法》《国金证券股份有限公司信用风险管理办法》《国金证券股份有限公司操作风险管理办法》《国金证券股份有限公司声誉风险管理办法》等风险管理相关制度。同时，公司还在具体业务层面制定了针对金融工具估值与减值、内部信用评级、债券投资交易、投资银行类业务等风险管理工作的制度，基本形成较为完整的全面风险管理制度体系。
　　第二，公司严格按照有关法律法规和监管部门的要求，建立了完整有效的风险管理组织结构体系。公司董事会是公司全面风险管理的最高决策机构，并承担全面风险管理的最终责任。董事会设立风险控制委员会，风险控制委员会对董事会负责，向董事会报告。公司监事会承担全面风险管理的监督责任，负责监督检查董事会和经理层在风险管理方面的履职尽责情况并督促整改。公司经理层是全面风险管理工作的组织机构，并对全面风险管理承担主要责任。公司经理层设立风险管理委员会，作为公司风险管理的议事机构，负责审议公司有关风险管理的重大事项。风险管理委员会可以根据风险管理专业性设置二级子委员会并授权审议相关风险管理的重大事项。公司设专职首席风险官，由其负责公司全面风险管理工作，领导风险管理部及内核风控部实施公司相关风险管理战略、计划和决策。公司风险管理部、合规管理部、审计稽核部、法律事务部、内核风控部是公司专职内控部门，分别独立行使相应的风险管理职能，对公司面临的主要风险进行事前、事中和事后管理，并负责沟通协调相关风险管理工作。
　　第三，公司持续优化全面风险管理平台，建立事前、事中、事后的系统化监测手段，包括完善集团合并风险控制指标管理系统，加强各子公司风险管理；升级资金和流动性风险管理系统，加强公司流动性风险管理；根据业务发展需要，不断加强自营和做市业务监控和市场风险管理功能，完善场外业务金融工具估值和风险计量、风险限额监控和报表等功能；完善融资类业务监控管理、内部信用评级、交易对手管理、统一授信管理、信用风险计量和压力测试；完善同一客户同一业务信用风险集中管理等功能；完善操作风险管理系统，夯实操作风险管理工作；优化大数据风险监测系统的应用，通过自动收集和分析新闻舆情、风险事件、监管处罚等多方面的预警信息，根据不同业务条线的需要进行风险提示，帮助识别和防范市场风险、信用风险、操作风险和声誉风险等。
　　第四，公司制定包括风险容忍度和风险限额等在内的风险指标体系,并通过压力测试等方法计量风险、评估承受能力、指导资源配置。风险指标经公司董事会、经理层或其授权机构审批并逐级分解至各部门、分支机构及子公司，公司对分解后指标的执行情况进行监控和管理；公司规范金融工具估值的方法、模型和流程，建立各部门、分支机构及子公司与风险管理部门、财务部门的协调机制，确保风险计量基础的科学性；公司选择风险价值、信用敞口、压力测试等方法或模型来计量和评估市场风险、信用风险等可量化的风险类型，同时充分认识到所选方法或模型的局限性，并采用有效手段进行补充。
　　第五，公司积极推进风险管理文化建设，进一步夯实“人人参与风险管理”的全员风险管理文化，逐步建立公司体系内风险管理专业人员定期交流、互动、沟通的平台和公司风险管理文化宣导和传播的重要窗口。公司风险管理部建立并持续优化多渠道风险管理资讯专栏，定期、不定期更新有代表性的证券公司风险案例及风险管理相关内容，供公司内部员工学习和交流。公司定期筹办风险管理工作交流会议，不定期举行各类风险管理文化相关活动，致力于为公司营造良好的风险管理文化氛围，加强各部门、分支机构及子公司的风险管理意识，打造独立且有影响力的风险管理品牌。
　　第六，公司将子公司统一纳入全面风险管理体系，对其风险管理工作实行垂直管理，要求子公司在公司整体风险偏好、风险管理制度及风险管理文化氛围下，建立自身的风险管理组织架构、制度流程、信息技术系统、风控指标体系以及风险管理文化，保障全面风险管理的一致性和有效性。公司明确子公司全面风险管理工作要求，规定子公司风险管理工作负责人的推荐、任免及考核流程，明确重大事项、风险事项报告标准，明确公司开展压力测试应覆盖子公司。为提升风险管理有效性，公司配备专人专岗负责子公司风险管理的日常沟通和报告事宜，持续加强对子公司风险管理工作情况的现场检查和定期报告，并提出改进建议，要求其业务开展符合监管及公司内部相关要求。公司持续完善子公司风险管理系统建设，加强对子公司的风险计量工作。
　　第七，公司加强环境、社会及公司治理（简称“ESG”）管理，将企业ESG因素作为融资类业务和投行类业务立项准入的重点要素之一，重点关注新能源、环保等国家政策支持的行业，对于近几年发生重大安全事故、生产经营方面存在弄虚作假及监管缺失的情况、煤炭及钢铁类企业表现出低碳转型较慢的情况等ESG相关负面问题的企业，审慎决策开展业务。在对企业尽职调查过程中考虑ESG相关因素，包括已有或新建对环境有影响的重大投资行为；是否出现过安全事故，或存在被监管部门调查、处罚、停产、搬迁的情况；董监高任职情况、员工稳定性情况以及企业管理文化；安全生产相关规章制度、决策流程完备性等，以进一步管理项目ESG风险。
　　（2）持续完善风险管理技术和方法，提升风险管理能力
　　①流动性风险管理方面
　　公司建立了有效的流动性风险管理组织架构；对流动性覆盖率、净稳定资金率等流动性风险计量指标进行计算和监控；建立资金监控的相关内控制度，对货币资金、结算备付金、存出保证金等金融资产，由公司资金部进行管理，清算部协助监控，审慎选择信用级别较高的商业银行存放各项货币资金，有力地保证了货币资金的流动性和安全性，对影响流动性的业务和投资于流动性较低的资产，需公司相关决策机构进行审议；设立证券自营分公司，由经理层授权证券自营分公司在限额内进行证券投资，并根据证券市场行情及公司流动性需求，严格控制自营业务投资范围及规模。公司重视资产和负债到期日的匹配及有效控制匹配差异，以保证到期债务的支付。
　　②市场风险管理方面
　　公司建立“董事会、经理层、风险管理部等公司中后台部门、业务部门”的四层级风险管理组织架构，制定包括风险容忍度和风险限额等在内的风险指标体系,并通过压力测试等方法计量风险、评估承受能力、指导资源配置。董事会确定公司整体风险偏好和风险容忍度；经理层在董事会授权范围内，确定业务整体的规模限额、敞口限额、止损限额等重要限额；业务部门确定单个项目的投资规模、止损限额，并通过组合投资、逐日盯市、设置止损线等进行风险控制；风险管理部通过风险管理系统进行动态监控，及时进行风险提示，督促业务部门进行风险处置，并通过定期风险报告等方式及时向经理层汇报公司整体及业务部门的风险情况。
　　针对利率风险，公司积极跟踪国家货币政策动向和市场利率走势，严格控制债券投资规模、久期和杠杆率，合理配置资产，利用敏感性分析作为监控利率风险的主要工具，同时利用国债期货等衍生品对冲部分利率风险敞口。针对价格风险，公司采取多元化和分散的投资策略，对权益类证券持仓进行限额管理和及时调整，并利用股指期货等衍生品对冲部分风险敞口，有效控制价格风险。
　　③信用风险管理方面
　　公司建立了有效的信用风险管理组织架构，制定了规范的信用风险管理制度，并持续完善信用风险识别、评估、监控、应对及报告机制。
　　针对经纪业务，公司代理客户的证券交易以全额保证金结算，通过加强客户授信和保证金管理，有效控制了相关的信用风险。
　　针对融资类业务，公司的信用风险控制主要通过事前评估、事中监控和事后报告来实现。事前评估方面，主要是通过建立严格的客户选择标准和标准的客户选择流程、量化的客户信用评级体系、分级授信制度、风险客户名单机制，同时对标的折算率、维持担保比例、集中度及规模进行评估分析；事中监控方面，在逐日盯市的基础上，风险管理部和业务部门对相关风控指标分别进行独立、动态监控，并及时预警；事后报告方面，风险管理部对日终收盘后主要风控指标进行详细分析和压力测试，业务部门视客户风险状况及时提示客户风险，并按照合同约定条款控制信用风险。在确保担保品充足的前提下，公司结合内外部环境变化，不断完善事前评估、事中监控及事后报告的相关要求和标准。
　　针对固定收益类证券投资及场外衍生品交易，公司重视债券投资交易和交易对手方信用风险的评估和监控，通过选择主要投资国债、高信用等级债券等来控制固定收益类证券投资的信用风险，同时根据《证券公司风险控制指标管理办法》《证券基金经营机构债券投资交易业务内控指引》《证券公司场外期权业务管理办法》等制度要求设置集中度指标以分散投资风险，建立债券投资交易和内部评级相关制度，定期或不定期维护与业务复杂程度相匹配的交易标的、交易对手名单，审慎选择投资标的、交易对手，加强投资交易监测、报告以确保规范稳健展业。
　　④操作风险管理方面
　　公司始终高度重视操作风险管理工作，在加强内部控制的基础上，通过建立一套可操作的管理制度、量化的风险监控指标、可靠的信息系统、有效的风险应对措施，确保公司操作风险可测、可控和可承受，保障公司稳健经营和各项业务持续发展。
　　公司以“风险与控制自我评估（RCSA）、关键风险指标（KRI）、风险损失数据收集（LDC）”三大工具为主，培训宣导为辅，通过建立操作风险管理系统平台，持续推进公司各项操作风险管理工作。在风险与控制自我评估方面，公司通过各业务及管理类流程梳理及风险与控制自我评估，开展操作风险识别及评估；在关键风险指标方面，公司通过建立公司及部门层级操作风险关键风险指标并制定监控阈值，进行操作风险监控及预警；在风险损失数据收集方面，通过督促各类操作风险事件报告建立操作风险事件库，推进公司操作风险事件闭环管理。公司通过操作风险管理培训等多种形式不断强化操作风险管理文化建设；持续优化升级操作风险管理系统，保证系统稳定运行的基础上，不断完善系统功能及用户体验感受，更好地服务风险管理工作。
　　⑤洗钱和恐怖融资风险管理方面
　　公司以完善反洗钱相关系统建设作为提升洗钱风险防控水平的发力点，认真落实各项反洗钱工作要求，不断提升反洗钱履职水平。不断优化反洗钱和反恐怖融资制度体系及组织架构，完善机构客户工商数据信息，完善非经纪业务反洗钱尽职调查工作，加大内外部宣传力度，夯实高风险客户及高风险业务风险管控工作。加强监管互动，积极配合中国人民银行四川省分行、四川证监局等监管机构开展反洗钱调研、外国信息编译等工作，不断提升公司反洗钱和反恐怖融资履职水平。公司各项反洗钱和反恐怖融资工作顺利开展，全年未发生重大违规事项，内外部洗钱风险得到有效控制。
　　⑥声誉风险管理方面
　　公司持续完善声誉风险管理体系，建立规范的管理制度，包括《国金证券股份有限公司声誉风险管理办法》《国金证券股份有限公司声誉事件应急预案》《国金证券股份有限公司公关宣传管理办法》《国金证券股份有限公司官方微博、微信公共平台、QQ群、微信群等媒介平台管理办法》《国金证券股份有限公司媒体负面报道处理制度》等，主动、有效地识别、评估、控制、监测、应对和报告声誉风险。公司建立了声誉风险预警机制，每日开展舆情监控，对监测信息进行分级分类分析，并制作《声誉风险信息监测日报》向公司经理层报送。公司如果出现声誉事件，将第一时间向公司管理层报告；如果出现重大声誉事件，公司还将及时向监管部门报告，并制订风险应对策略；公司指定新闻发言人针对声誉事件对外发布信息或对事件作出回应，声誉事件平息后，公司将积极采取公关修复措施，对声誉事件处理过程进行分析报告，密切关注新问题、新情况，避免同类事件反复出现。公司持续加强与媒体的沟通与联系，通过公司正面内容的传播等多种途径展示公司形象，积累声誉资本。
　　4、公司合规风控投入情况
　　公司高度重视合规风控工作，建立了全面、全员、全业务流程的内部控制机制，形成了全覆盖的风险管理体系，以保障公司经营在合法合规的前提下做到风险可控、可承受。公司合规风控投入主要包括（按母公司口径统计）：合规风控相关IT硬件、系统或软件投入、合规风控部门日常运营费用以及合规风控人员投入等，2023年公司合规风控投入总额为20,782.09万元。
　　5、信息技术投入情况
　　（1）信息技术投入概况
　　根据业务发展需求，公司持续稳定投入大量资源建设和优化信息系统，不断提高公司信息化、科技化水平，提升和优化客户体验，确保公司信息系统安全、稳定的运行，保障和支持公司业务正常开展。2023年，公司信息技术投入超过最近三个财政年度平均净利润的10%，超过最近三个财政年度平均营收的7%。
　　（2）金融科技投入与规划
　　公司高度重视科技顶层设计，持续推进数字化转型，按照制定的新五年科技战略发展规划，提出了“融合业务，平台赋能，打造一流券商科技组织”的科技愿景，明确了“业务导向，高效敏捷，统一管理，稳进创新”的科技理念，构建数字化转型整体蓝图。公司近几年持续保持高水平科技投入。
　　公司致力于科技赋能业务发展：面向投行业务，发挥“投行为牵引”，协同公司的财富、研究、自营等条线，实现全生命周期和全客户链服务，科技提升效率和自动化水平，利用AI加速文档和银行流水审核的效率，打造全业务流程线上化和智能化的投行业务平台，助力投行业务保持前10。面向财富管理业务，平滑完成注册制改造，获得中保登代销资格，向零售客户推出千人千面的投顾服务、影子账户等，提升客户差异化服务能力。面向机构服务业务，始终贯彻“研究为驱动”，科技赋能“研究3.0”和“销售3.0”改革，通过数智化提升机构客户研究、理财体验，实现数据驱动精确销售、交叉销售和机构业务协同。面向资产管理业务，聚焦主动投研，优化中后台运营效率，提升数据能力，助力资管主动管理转型。面向自营投资业务，做大非方向性投资和资本中介业务，支持客需业务发展，提升精细化管理，科技夯实稳健投资风格。面向中后台，坚持“以客户为中心”，整合共享客户、产品、业务数据，推进跨部门业务协同；持续提升合规风控管理能力，建立全覆盖、强穿透、事前事中事后的全生命周期管理的智慧内控体系。
　　2023年，公司在新技术应用方面取得显著成绩，目前AI办公助手在公司已被大量使用，代码辅助编程大模型开发条线全面推广，通过数据中台、数据治理赋能数字金融创造战略价值，云计算技术使用取得显著效果，区块链在质量评价系统报送进行应用等。
　　未来公司将进一步推动技术创新，探索前沿科技应用，加快全面数字化转型，构筑面向未来的科技能力储备。
　　(五)公司风险控制指标说明
　　1、风险控制指标监控和压力测试机制
　　为了提高公司风险管理水平，有效评估公司风险承受能力，根据《证券公司风险控制指标管理办法》、《证券公司压力测试指引》、《证券公司流动性风险管理指引》和《证券公司全面风险管理规范》等相关制度的规定，公司对各项风险控制指标进行动态监控，确保各项风险控制指标持续符合规定标准；公司有序开展风险控制指标压力测试工作，及时对公司新业务和重大事项开展压力测试，评估压力情景下对公司风险控制指标的影响，并结合公司风险承受能力和业务发展情况，为公司决策提供支持。
　　2、资本补足机制
　　基于监管要求和经营管理现状，并结合业务发展和风险管理的需要，同时参考同业可比平均资本充足水平等因素，制定相应资本充足目标。当经济金融形势出现较大波动，监管机构调整证券公司净资本及流动性等风险控制指标的要求时，公司资本充足目标随监管机构要求进行相应及时调整。公司逐步建立资本补充触发机制，根据监管政策的最新要求以及资本规划，测算资本缺口，并通过研究各种资本补充工具和渠道的成本和效率，灵活选择资本补充的方式和时机，综合利用多种方式及时补充资本,维持充足的资本水平。
　　3、报告期内风险控制指标达标情况
　　截至2023年12月31日，母公司净资本为24,522,809,558.11元，各项风险控制指标均持续符合《证券公司风险控制指标管理办法》的有关规定，2023年没有发生主动触及监管标准的情况。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　2023年上半年，全球经济通胀有所回落、主要经济体衰退预期缓和，但受地缘冲突持续及银行暴雷事件冲击的影响下，国际金融市场波动加剧。国内稳增长政策持续发力，需求收缩等压力逐步缓解，推动经济修复回升，经济韧性显现。围绕金融服务实体经济、提高直接融资比重，国内资本市场全面实行股票发行注册制正式实施，规范及引导资本健康发展，推动证券金融行业高质量发展。　　报告期内，公司秉承“让金融服务更高效、更可靠”的使命，追求“成为举足轻重的金融服务机构”的商业愿景，遵循“客户至上、视人才为公司最重要的资本、以开放心态真诚沟通、团队合作、专业规范、持续优化、追求卓越... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　2023年上半年，全球经济通胀有所回落、主要经济体衰退预期缓和，但受地缘冲突持续及银行暴雷事件冲击的影响下，国际金融市场波动加剧。国内稳增长政策持续发力，需求收缩等压力逐步缓解，推动经济修复回升，经济韧性显现。围绕金融服务实体经济、提高直接融资比重，国内资本市场全面实行股票发行注册制正式实施，规范及引导资本健康发展，推动证券金融行业高质量发展。
　　报告期内，公司秉承“让金融服务更高效、更可靠”的使命，追求“成为举足轻重的金融服务机构”的商业愿景，遵循“客户至上、视人才为公司最重要的资本、以开放心态真诚沟通、团队合作、专业规范、持续优化、追求卓越”的企业核心价值观，坚持“做大做强”的战略方向与“以投行为牵引，以研究为驱动”的战略原则，明确“具有高度服务意识和创新精神的金融服务机构”的战略定位，以“围绕高速成长企业提供综合金融服务，成为陪伴客户一起成长的财务顾问”为战略突破布局，努力将公司建设成为“治理健全、管理规范、业务精湛、资质齐备、技术领先”的国内证券行业具有一流竞争力和影响力的上市券商。
　　报告期内，公司坚持合规稳健经营，加强党建引领，聚焦主责主业，落实战略规划举措，不断提升行业竞争实力。公司投行业务深耕长三角、珠三角、环渤海、川渝等重点区域，在医疗健康、新能源与汽车、ICT、消费等高速成长的行业领域形成竞争优势，充分发挥牵引作用，协同开展企业客户综合金融服务；公司财富业务存增并举，围绕客户增值、运营增效，重点加强咨询工具生产运用、推进建议型基金投顾业务发展，加快财富管理转型步伐；公司机构业务以研究服务品牌打造、产能提升为主线，以外包托管、理财交易为重点，通过发力资本中介业务、基金通及PB业务链产品为机构客户提供全方位一站式服务；公司资管业务积极拓宽业务渠道做大管理规模，实现子公司正式展业；公司自营业务持续深化投研能力建设，完善策略研发、丰富交易品种，实现多元稳健盈利。
　　报告期内，公司整体持续提升集约化经营水平和一体化运营能力，通过业务协同牵引，支持对客户全生命周期综合金融服务需求的触达与响应。公司在投资投行业务协同、重点客户研究覆盖与产业研究服务、客户股东资产托管引流、面向企业资金的财富管理产品矩阵构建等方面持续重视，通过产专销服联动，累计实现协同客户超千亿资产托管，丰富客户综收。与此同时，公司积极推动金融创新，在客需型衍生品业务、上市公司员工股权激励、公募Reits业务等领域加大投入支持，加快培育业务团队能力。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　截至2023年6月30日，公司总资产1093.35亿元，较上年末增长7.00%；归属于母公司股东的权益319.06亿元，较上年末增长2.50%。报告期内，公司取得营业收入33.27亿元，同比增加29.39%；归属于母公司股东的净利润8.74亿元，同比增加61.08%。
　　报告期内,公司从事的各项业务具体情况如下：
　　（一）投资银行业务
　　1、业务介绍
　　投资银行业务致力于为企业提供优质的股权融资、并购重组、债券融资、新三板业务等全方位、全产业链的一体化服务，其中：
　　股权融资业务具体包括境内外首次公开发行（IPO）、北交所公开发行并上市、上市公司再融资（增发新股、可转债、配股等）、私募股权融资服务。
　　并购重组业务具体包括上市公司收购、资产重组、借壳上市、股权激励等财务顾问业务。
　　债务融资业务具体包括公司债券、企业债券、债权融资计划和非金融企业债务融资工具（国金证券主要作为分销商来承销非金融企业债务融资工具）。
　　新三板业务具体包括新三板推荐挂牌、定向增发、新三板并购等。
　　2、市场环境与行业趋势
　　2023年上半年，随着股票发行注册制的正式启动和落地，市场迎来了全面注册制时代，此举进一步提升了资本市场的吸引力和国际影响力，优化了市场生态，开启了资本市场高质量发展新征程，具有重大历史意义，作为资本市场核心中介，证券公司投资银行业务迎来持续扩大的发展空间。
　　2023年上半年，债券市场统一监管持续推进，稳健的货币政策以及合理充裕的流动性，为债券市场的发展奠定相对稳定的资金面基础，债券市场发行量保持稳定，信用风险整体可控。
　　3、2023年上半年经营举措及业绩
　　2023年上半年，公司继续坚持强化项目管理，努力提高业务人员的专业技术能力和质量控制意识，不断提升在各个投行业务领域的服务水平，提高项目运作水平和执业质量，增强承销能力，为客户提供全面的专业服务。
　　股权融资业务方面，公司分别担任了九州一轨（688485）、乐创技术（430425）、扬州金泉（603307）、凯大催化（830974）、通达创智（001368）、亚光股份（603282）和旺成科技
　　（830896）的IPO项目，奥翔药业（603229）和赛托生物（300583）非公开发行股票项目，合计主承销金额35.72亿元。
　　2023年上半年，国金证券投行荣获新财富第16届最具潜力投行；2023中国证券业IPO销售投行君鼎奖等荣誉称号。
　　并购重组业务方面，公司担任了楚天科技等重大资产重组项目的独立财务顾问。
　　债券融资业务方面，2023年上半年公司共发行125支债券（含可转债），包括23药城F2、23陶都01、23海陵G1、23泰兴01、23瀚控01、23镇文01、冠盛转债等，合计主承销金额为468.25亿元。
　　公司承销各类债券（公司债、企业债、金融债，不含可转债）总金额462.23亿元，市场排名第22位。其中,承销公司债总金额431.33亿元，市场排名第13位。
　　新三板业务方面，公司完成了巴兰仕(873884)推荐挂牌项目，共协助6家挂牌企业完成定向增发，合计融资1.85亿元，完成了2个新三板收购项目。截至2023年6月30日，公司尚在履行持续督导职责的挂牌企业的家数为60家；公司持续督导纳入创新层的新三板挂牌企业家数为25家。
　　截至2023年6月30日，公司共有注册保荐代表人273名，在全部保荐机构中排名第9位。
　　4、2023年下半年展望与规划
　　在全面实行股票发行注册制后，国金证券投行将进一步落实“以投行为牵引，以研究为驱动”的发展战略，重视投行内部的行业研究工作，并重视与公司各条线的协同工作，继续导流客户和资产，为公司整体发展发挥引领作用；还将加强高信用等级债券业务，加强国家鼓励的如“一带一路”债、乡村振兴债、绿色及低碳转型债、科技创新债、产业债等债券业务的开拓，加大对境外债券等国际业务的探索。同时，质量控制部和内核风控部将继续强化项目管理，进一步强化风险控制意识，关注重大风险事项和严把项目“入口关”，推进在审项目的审核，进一步完善投行业务执业标准，全面提高投行业务执业质量。
　　（二）财富管理业务
　　1、业务介绍
　　财富管理业务是公司基础核心业务之一，在公司“稳中求进，做大做强”的十年战略发展中承担着重要角色。2023年上半年，公司继续以“智能服务、精准服务、品质服务”的方向打造财富管理业务，重视科技在金融服务中的应用，打造包括智能账户、智能交易、智能咨询、智能理财在内的全面智能服务，推进客户分层分类下的“精准服务匹配”，以高品质咨询/顾问服务打造差异化优势，为客户提供高品质财富管理服务，包括证券经纪、金融产品销售、信用业务、证券投资咨询等各项业务。
　　证券经纪业务，主要为客户代理买卖股票、基金、债券等，提供交易服务等；金融产品销售业务，主要向客户代销金融产品、提供完善的资产配置服务；信用业务，向客户提供融资融券、股票质押式回购、约定购回等多样化融资服务；证券投资咨询业务，为客户提供与其适配的投资咨询/顾问等服务。
　　2、财富管理业务市场环境与行业趋势
　　（1）市场行情震荡起伏、股基交易量依旧活跃
　　2023年上半年，国内经济迎来全面复苏，美联储、欧洲央行进入新一轮加息区间，人民币汇率一度突破7.20；沪深指数呈现分化局面，其中上证综指上涨3.7%、深证成指微涨0.1%、创业板指下跌5.6%。从交易量角度来看，市场持续活跃，全年沪深两市日均股基交易量仍破万亿，达10,566亿元。
　　（2）资管新规正式落地，净值化时代财富管理转型更加依赖机构专业服务能力
　　随着资管新规正式落地，产品进入净值化时代，尽管给财富管理机构带来新的挑战，而居民可投资资产的大幅增长，也为其带来了巨大的机遇。
　　专业服务能力则主要由机构的数字化水平及投顾队伍专业能力所决定。一方面，以APP、小程序为核心的线上工具，已是各大机构为其客户提供金融产品销售、业务办理、投资咨询等基础服务的重要载体，因此，数字化水平越高的机构，越是能为客户提供高效、便捷的服务。另一方面，国内金融机构对投顾职群的管理模式也朝着精细化的方向发展。不少机构如今已重新对投顾部门及投顾队伍进行定位，通过在总部增设投研中台，强化对分支机构投顾的产品及标准化服务供给能力，同时按照基础能力对投顾队伍进行分层，细化其职能，以实现对客户需求的精准匹配。可以说，直接服务客户的投顾的专业能力，一定程度上影响财富管理转型的效果。
　　3、2023年上半年经营举措及业绩
　　（1）财富管理业务转型举措
　　2023年上半年，公司持续推进财富管理转型，围绕新增资产、理财保有及增值覆盖等方面的具体目标，通过增存并举、价值赋能、业务协同、精细运营等方式，进一步提升客户服务效率，为客户提供更为丰富的投资理财产品和咨询服务方案。
　　产品矩阵建设初见雏形。公司围绕大类资产配置，以量化叠加人工的模式，打造具有竞争力的金融产品矩阵，适配不同客户的财富管理需求。
　　报告期内，公司围绕客户账户诊断及优化、资产配置、标的诊断、价值投资等需求场景，集结公司投研力量，依托量化底层建设，攫取人工优势，打造了账户透镜、影子账户等智能账户顾问产品，进一步完善和优化布局咨询顾问产品体系；同时为满足客户千人多面个性化需求，精进“国金50”“国金100”为代表的基金投顾业务，深耕高净值客户个性化配置服务，切实向买方顾问模式转型落地。目前，基于产品矩阵初具雏形，推动与客户画像、客户需求相适配的客户服务体系，在创造增值业务收入的同时实现与客户财富同增长。此外，我们也辅以波段投基、智能条件单、网格交易等特色策略工具，助力投资者在复杂的市场环境中发现价值，进一步释放财富管理业务的增长潜能。
　　以国金佣金宝APP为核心场景，完善客户触点和营销触点建设。以“场景再建、内外联结”为主旨进行APP升级规划，为财富业务的增长提供平台保障。一方面强化财富管理相关系统规划建设，另一方面根据不同业务团队的展业规划，建设与之相匹配的员工端工具，结合客户触点的场景及链路打通，辅助业务团队提升展业效能。
　　线上线下齐发力，传递品牌形象与新声。围绕国金佣金宝APP上线九周年、618理财节等时间节点发起整合营销战役，持续打造“财富万里行”“超级会员月”等线上线下品牌IP活动，不断优化陪伴式服务场景及内容，满足客户多层次的财富管理需求。
　　（2）财富管理业务开展情况
　　①证券交易业务
　　2023年上半年，公司财富管理业务累计客户数较2022年末增长10%，客户资产总额较2022年末增长12%。公司财富管理客户数量得到较大幅度提升，佣金宝品牌在90后/00后年轻客群中备受青睐，高净值客户数量持续增长，客户结构进一步优化。
　　②金融产品销售业务
　　金融产品代销方面，公司坚持从全市场甄选优秀产品和管理人，聚焦产品ROI，提升客户NPS，通过平台+人工的方式，形成不同细分客群的产品匹配及精细化管理，打造特色财富管理产品矩阵。
　　单产品方面，持续打造国金特色券结品牌“金安”系列及私募“金享”系列，报告期内完成“国金新兴价值”等多只券结、私募产品的募集发行工作，通过打造“国金50”、建议型组合等，实现向买方投顾模式进行转变。
　　③信用业务
　　报告期内，公司秉承谨慎业务管理、有效风险防范、全面业务优化的原则，持续完善业务环节和服务体系，进一步提升信用业务的行业竞争优势。在不断深入挖掘客户需求、精准服务客户方面，为客户提供专业、成熟以及贴合实际的业务解决方案，满足客户个性化需求。
　　公司融资融券业务规模与全市场规模变化基本一致。截至报告期末，信用账户累计开户数量为93080户，较上年末增长4.04%，融资融券业务余额为216.18亿元，同比增长15.92%，市场占有率由去年同期的1.13%提升至1.32%
　　，报告期内公司取得融资融券利息收入59,343.53万元(注:母公司口径)，利息收入同比增长4.12%。
　　股票质押式回购交易业务余额与上一年度末相比有一定增加，公司表内股票质押式回购交易业务规模合计为87.15亿元，平均维持担保比率为292.59%（各在途合同担保总资产之和/各在途合同负债总金额之和）。其中自有资金直接出资的，期末待购回金额为50.23亿元，平均维持担保比率为285.62%，利息收入12,203.10万元。公司自有资金出资参与支持民营企业发展资产管理计划(纳入合并报表范围)，期末待回购金额为36.92亿元，利息收入10,178.24万元。表外（即自有资金通过参与集合资产管理计划出资且未纳入合并报表范围）股票质押式回购业务规模为0元。
　　约定购回式证券交易期末待购回金额为0.0026亿元，利息收入62.25万元。
　　股权激励行权融资业务方面，截至报告期末，已获股权激励行权融资业务资格的客户共计176户，在途总规模0.40亿元，利息收入100.27万元。
　　公司将持续以专业化业务管理为导向，积极响应监管要求，强化风险管理能力，创新和丰富业务维度，提升业务竞争优势；公司将综合内外部多方资源，全力支撑融券业务发展；通过完善业务链条，进一步优化客户结构，提升客户体验，以期满足客户的综合性业务需求。
　　4、2023年下半年展望与规划
　　2023年是国金证券十年战略规划的关键一年，上半年《证券经纪业务管理办法》正式出台，明确了证券经纪业务中各方的责任和义务，引导证券行业的竞争回归到注重客户服务质量的提升。同时，全面注册制正式落地实施，市场交易逻辑有望进一步回归基本面。
　　基于对今年我国经济复苏及资本市场回暖的信心，公司财富管理业务在新增开户、产品保有、产品代销等方面均制定了具有挑战性的目标，继续提升客户体验和品牌吸引力，夯实“具有高度服务意识和创新精神的金融服务机构”的定位，期望各项财富业务指标进入行业前列，实现财富管理业务高质量发展的同时，努力为投资者创造更大价值。
　　今年下半年，公司将持续完善产品矩阵建设。坚持以大类资产配置为中心，量化策略及工具为基础，叠加人工深度投研与服务，持续推进千人千面的咨询、顾问产品与服务体系建设，为客户提供适配其需求的产品、组合及配置方案。持续完善智能顾问平台建设，夯实产品服务质量，持续提升“国金50”“国金100”为代表的基金投顾业务投研体系，完善客户全生命周期的服务陪伴，以持续提升客户满意度，并进一步提升公司财富管理业务竞争力。
　　（三）机构服务业务
　　1、业务介绍
　　公司机构业务主要为机构客户及资本客户提供全面一体化的金融产品与服务。客户具体涵盖了社保基金、公募基金、私募基金、保险公司、银行、境外资产管理公司等专业机构投资者、一般金融机构及企业客户。公司为客户提供包括交易、研究咨询、托管、投资、融资融券、衍生品等在内的一站式综合金融服务。公司通过国金道富开展基金行政人服务，致力于为资管机构提供全方位的运营管理服务及增值服务。
　　2、市场环境与行业趋势
　　截至2023年6月30日，公募基金整体规模达到27.69万亿，较年初增长6.38%，其中权益类规模7.33万亿，较年初下降1.97%
　　。受益于管理规模和交易行情等多重因素，公募分仓佣金规模实现了突破式增长，2018-2022年从72亿元增长至189亿元，同时公募基金交易净佣金费率缓慢下行，2018-2022年从0.84‰降至0.76‰
　　。
　　随着私募投资基金监督管理条例的正式发布及中国基金业协会自律配套规则的陆续实施，私募基金市场在适应新规的过程中短期内增长速度放缓。截至2023年6月末，存续私募基金52322只，管理基金规模20.77万亿
　　。随着后续市场规则的逐步完善，行业发展环境的不断优化，私募基金行业将迎来规范有序的新发展。
　　3、2023年上半年经营举措及业绩
　　（1）研究业务
　　2023年上半年，研究所坚定推进改革，注重提高研究质量、加快研究效率、加强客户服务。在研究管理过程中，加强总量与行业、产业链、数研与行研之间的联动，聚焦科技创新、消费复苏等热点领域，在“AI+”、“机器人”等产业链研究方面提高了跨行业协同以及大主题方向研究水平。研究成果整体保持增长，上半年组织1.5万场路演服务，举办了“2023春季策略会-复工复产盛会”、“研之有道”全行业研究框架培训专题论坛、“玩转ChatGPT投研生产力提升培训专题论坛”、迎客松产业高峰论坛暨国金证券2023年中期策略会”、“掘金科技，拥抱AI大时代专题论坛”、总量掘金等专题会议。同时进一步优化提升线上服务优势，上半年“国金证券研究服务”小程序全新改版升级，打造更高品质投研服务平台。研究收入和市占稳步提升，在核心客户的研究排名继续进步，影响力进一步增强。对内服务方面，配合投行、财富、资管等部门完成多次协同，发挥研究赋能。
　　（2）托管业务
　　2023年上半年，托管业务持续推进客户服务与运营业务数字化转型，通过不断完善客户服务平台功能、引入自动化估值运营系统、推广数字员工应用等方式，优化客户服务体验、提升运营效率、强化业务风险控制的同时，发挥了较好的业务协同作用。
　　（3）机构销售
　　机构销售业务以客户需求为中心，打造全业务链条机构客户服务生态，不断提升综合金融服务能力，深耕巩固存量客户，积极开拓新区域新客户，2023年上半年实现综合收入和市占率同比增长。推进机构销售向专业化转型发展升级，加强销售团队统筹管理，鼓励横向合作，深度挖掘客户需求，提供综合产品与服务，致力于多元化创收。2022年于业内首批推出机构理财业务平台，2023年上半年着力推广和打造“国金证券基金通GTrade”影响力，为客户提供一站式机构理财平台，已覆盖百余家银行、保险、信托、财务公司、私募基金等机构客户以及企业客户。
　　（4）国金道富
　　2023年上半年，公司在私募、信托、银行理财等领域都积极拓展市场，内部根据系统的自动化程度持续迭代业务流程，提升运营效率及业务风险管控能力；同时注重与管理人的交互体验，持续打磨一站式客户服务平台，优化客户服务体系，通过系统和流程进一步实现提质增效。
　　4、2023下半年展望与规划
　　在研究业务方面，研究所将着力提升研究水平，增强研究覆盖的深度和广度，稳健推进“数研融合”，加快研究数字化和智能化的进程，为各类机构客户及公司各个业务部门提供更全面、快速、深度的研究支持，努力提升市占和排名，市场影响力取得突破。
　　在托管业务方面，客户对于托管运营效率、系统使用体验的要求将进一步提高。公司托管业务将继续坚持以客户为中心，持续优化客户服务模式，提高托管运营效率和质量，提升客户系统使用体验，为管理人提供更全面、更主动、更精细化的托管服务。
　　在基金行政人服务方面，国金道富将围绕客户至上的核心价值观，及时响应监管要求，主动拥抱市场变革，根据市场动态调整客户分类及服务机制，进一步升级客户服务体系。在产品管理的全生命周期精细化打磨运营流程，依靠科技驱动进行服务创新，提升标准化业务的处理效率，同时满足客户多元化需求的处理能力，为客户提供高效优质服务。
　　公司将深化构建更具差异化竞争优势的综合服务体系，进一步完善PB业务，统筹满足客户需求，提升客户满意度，推动机构业务市占和综合收入实现较好增长。
　　（四）资产管理业务
　　1.业务介绍
　　证券公司资产管理业务方面，国金证券于2012年7月获得证券资产管理业务资格，并于2013年1月成立上海证券资产管理分公司。2022年7月，中国证监会批准公司设立国金证券资产管理有限公司，从事证券资产管理业务。国金证券资产管理有限公司（下简称“国金资管”）于2022年9月28日成立，注册资金3亿元人民币，注册地为上海，国金资管于2023年4月10日向中国证监会领取了《经营证券期货业务许可证》，并于4月11日正式以子公司形式对外展业。国金资管一直重合规、强内控，始终遵循市场化、专业化运作机制，坚持“精品资管”的发展战略，以主动管理为导向，以风险管理为核心探索业务创新发展，以为客户创造可持续的投资回报为目标。主要业务范围涵盖证券资产管理业务、资产证券化业务等。
　　基金公司资产管理业务方面，公司通过子公司国金基金管理有限公司（以下简称“国金基金”）开展相关业务。国金基金的主要业务为公募基金管理、基金销售、私募资产管理业务，国金基金已搭建起覆盖固收、权益、量化和REITs投资的四大业务板块、建立了一条风险收益水平不同、风格差异鲜明的产品线，公募基金资产规模处于行业中位水平。国金基金公募基金产品类型覆盖固收及固收+类、权益类、量化类、REITs类，涵盖高中低各类风险等级，产品线较完备。国金基金专户业务可根据机构客户的个性化需求，为其量身定制资产配置方案及产品，覆盖了权益、量化和固收三大类的多个细分策略，为客户提供了更多元化的投资策略和产品选择。
　　私募股权基金管理业务方面，本公司通过全资子公司国金鼎兴开展。国金鼎兴是本公司私募投资基金子公司，通过向合格投资者募集资金的方式，设立私募股权投资基金从事投资与管理工作。
　　2.市场环境与行业趋势
　　2023年上半年，国内宏观经济呈现温和复苏态势，证券市场总体表现为前期上涨后期震荡并兼具结构性行情的特征，主要宽基指数呈现分化态势，市场活跃度较2022下半年略微提升。
　　在此市场环境下，根据中国证券投资基金业协会数据，私募证券基金等产品备案数量及规模有所上升，截至2023年5月末，私募证券投资基金新备案产品4030只，同比上升2.36%，设立规模2276.43亿元，同比上升5.39%。同时截至2023年5月底，证券期货经营机构私募资管业务规模合计13.46万亿元（不含社保基金、企业年金），较2022年底减少5.94%。
　　公募基金方面，根据中国证券投资基金业协会数据，截至2023年6月末，我国公募基金合计基金规模27.69万亿元，合计基金数量10980只，合计基金管理人157家。其中封闭式基金合计1332只，合计规模37545.67亿元；开放式基金合计9648只，合计规模239351.96亿元，细分至不同类型基金，股票型基金合计数量2089只，合计规模26977.71亿元；混合型基金合计数量4792只，合计规模46303.03亿元；债券型基金合计数量2144只；合计规模47656.68亿元；QDII基金合计数量251只，合计规模3588.04亿元。
　　与2022年末相比，我国公募基金合计数量增长3.82%，合计规模增长6.38%，但受到市场震荡影响，在细分基金类型中，不同类型公募基金的规模变化存在差异。其中，股票型基金规模增长8.86%，混合型基金降低7.34%，债券型基金增长11.53%，QDII基金增长9.80%。
　　资产证券化方面，伴随经济复苏态势，企业资产证券化业务数量与规模得到提升，根据中国证券投资基金业协会数据，截至2023年6月末，当年企业资产证券化产品共备案确认570只，同比2022上半年略增16.33%；新增备案规模合计5623.30亿元，同比2022上半年略增
　　12.09%。截至2023年6月底，存续企业资产证券化产品2225只，存续规模19598.00亿元。按基础资产二级分类来看，应收账款、商业不动产抵押贷款（CMBS）、融资租赁债权、小额贷款债权、不动产持有型ABS以及基础设施公募REITs存续规模合计16546.17亿元，占总存续规模的84.43%。基础设施类收费、保障房、保理融资债权等其他类别基础资产存续规模合计3051.83亿元，占总存续规模的15.57%
　　。
　　3.2023年上半年经营举措及业绩
　　（1）证券公司资产管理业务
　　国金资管是以主动管理为特色的差异化资产管理服务机构。2023年上半年，国金资管在严格控制风险的前提下稳健开展各项业务，以防风险、强管理、稳发展为主线，不断提升投资管理能力和风险控制能力，积极拓展主动管理业务。
　　2023年上半年，国金资管投研队伍实力逐渐加强，产品线进一步丰富。目前证券投资资产管理业务已发行产品的投资类型涵盖权益单多、量化投资、固定收益、固收+、FOF/MOM等，受到行业广泛认可。结构融资业务凭借国内首批参与的先发优势，基础资产覆盖企业应收账款、租赁资产、保理资产、REITs、CMBS等诸多类型，并在多个细分领域处于行业前列，与公司业务协同进一步加深。
　　本报告期内，公司新发行集合计划共计14只，单一计划共计18只，专项计划共计9只。截至2023年6月底，存续的集合资产管理计划共有122只，管理的份额规模为1034.97亿；存续的单一资产管理计划共有80只，管理的份额规模为231.58亿；存续的专项资产管理计划共有35只，管理规模为184.96亿。
　　（2）基金公司资产管理业务
　　截至2023年6月30日，公司管理资产总规模为545.12亿元，其中公募基金28只，管理规模为505.01亿元（非货币基金管理规模为292.66亿元）；专户及投顾产品43只，管理规模为40.11亿元。2023年上半年公司日均资产管理规模为564.90亿元。
　　2023年上半年新发3只指数类公募基金，有效完善了公司旗下工具类公募产品的布局。对于公司旗下已运作的产品，积极通过转换证券交易模式、降费率增份额、多券商结算等方式有效持营，特别是对于公司特色量化产品线，目前已初步搭建了包括主动、被动不同类型产品在内的中大盘、中盘、中小盘等多种不同定位的产品线。
　　国金中国铁建REIT稳健运营，超额完成一二季度的目标，上半年可供分配金额实现全年预期的58%。对比目前市场已经发布的同类产品运营表现，也是唯二在上半年连续完成环比增长的产品之一，继续保持了同类产品第一梯队的表现。
　　（3）私募股权基金管理业务
　　截至2023年6月，国金鼎兴存续实缴管理规模56.77亿元，在管基金22支。2023年上半年，国金鼎兴新募集基金3只，募集金额8.55亿元。
　　4.2023年下半年展望与规划
　　（1）证券公司资产管理业务
　　资管行业大变革时代下，国金资管2023年下半年将继续以主动管理为导向，以风险管理为核心，探索业务发展；同时，积极把握券商资管申请公募基金管理业务资格的行业机遇。
　　投资研究业务上，进一步提升研究能力、大类资产配置能力，积极抓取宏观择时机会和大类资产轮动机会。研究上将继续夯实目前研究团队的优势行业，做出准确跟踪和判断，并挖掘相应投资机会。围绕大类资产配置，不断完善内部子策略组成。结合市场环境与投资判断推出合适的产品策略。销售上进一步加强渠道建设，在做深现有客户的同时，积极拓宽销售渠道。
　　结构融资业务上，进一步加强服务客户、推动项目更高质量、更高效落地，产品设计深入到项目最前端，挖掘客户需求，发挥专业优势助力项目落地。
　　高端资产管理定制业务上，以追求长期价值为引领，持续发挥投研端与资金端、产品端和资产端形成的协同效应优势，努力为客户提供更全面的优质资产，满足各类客户的投资偏好，并结合公司战略，加大对于企业客户的协同服务。
　　（2）基金公司资产管理业务
　　结合目前公司的实际情况，产品布局采取“轻首发重持营，重视公募兼顾专户”的策略，适时论证推动与业绩挂钩的浮动管理费创新权益产品，发挥公司绩优产品的业绩优势；完善被动工具类公募产品的布局，力争满足“公募产品资产配置一站式服务需求”。努力提升公司非货公募产品管理规模的同时，优化专户产品资方结构，实现投资者盈利与管理人营收双赢局面。
　　公司继续加强数字化建设，提升整体运营效率，实现业务创新和协同共建，在夯实“技术+数据”双底座的基础上，进一步完善应用系统功能和生态。重点推进权益研究、组合归因分析、新一代中央交易系统等项目的建设，加强信息安全和业务保障的实施。积极跟进AIGC在资管行业的发展，并探索其在投研、营销、运营等具体业务场景中的应用，关注投研一体化、组合管理、场外投资等系统发展方向。
　　（3）私募股权基金管理业务
　　2023年是国金鼎兴实施十年战略发展规划的第二年，国金鼎兴将立足于公司“以投行为牵引、以研究为驱动”的战略原则，加强体系内部协同，持续提升在医疗健康、汽车与新能源等行业的专注度与专业性水平，进一步开拓募资渠道，不断提升投资能力和风险控制能力。
　　（五）自营投资业务及做市交易业务
　　1、自营投资业务
　　（1）业务介绍
　　公司以自有资金进行权益类证券、固定收益类证券及衍生金融工具投资，获取投资收益。同时着力打造服务各类客户需求的场外衍生品产品线，主要包括场外期权、收益互换和收益凭证等。
　　国金创新投资有限公司作为全资子公司开展另类投资业务。报告期内，国金创新持续健全完善内部管理制度和机制，根据监管要求及业务布局，着力于金融产品投资、股权投资、汽车金融有限合伙企业投资和科创板战略跟投业务，稳步推进创业板跟投业务。
　　（2）市场环境与行业趋势
　　2023年上半年，海外来看，欧美央行货币政策继续收紧，人民币对美元小幅贬值。国内来看，内需恢复整体偏弱，CPI、PPI也有所下行。中国央行维持了中性偏松的货币政策，资金面整体相对平稳。整体而言，债市环境较为友好，收益率波动下行，但信用品种分化不减。此外，债券市场交易机制创新继续推进，交易品种继续丰富，交易活跃度继续提升。2023年上半年，受国内基本面、海外流动性和地缘政治因素等多种因素叠加影响，A股市场情绪徘徊，表现分化，行情先扬后抑整体走势波折。2023年上半年，衍生品市场新添多只新品，4月份30年期国债期货的推出进一步完善了国内国债期货利率曲线，扩充了利率类衍生品的投资工具。6月，华夏科创50ETF期权和易方达科创50ETF期权同日上市。这是全面注册制背景下首次推出的股票期权新品种，我国股票期权市场已从试点期进入常态化发展阶段，迈上了注册制的新台阶。场外衍生品业务方面，根据中证报价官网的数据，2022年证券公司场外衍生品累计新增名义本金8.31万亿元，同比下降1.13%。2022年，场外衍生品业务暂时告别了2018年后快速但略显“激进”的增长期，取而代之的是在更严格但更清晰、更完善的监管框架下的过渡期。目前场外衍生品业务正处于发展期，公司将以监管要求为核心、以市场诉求为导向，集合优质资源，加强金融科技运用、强化基础服务建设，深度对接客户需求，为实体企业、金融机构提供多样化的风险管理解决方案。
　　截至2023年6月30日，根据上交所数据，科创板上市公司超过500家，总市值超过6万
　　亿。科创板助力高精特新技术和企业发展，实现科技自立自强战略，随着科技公司的发展，科创板也将发展壮大。根据中国汽车工业协会数据，2023年上半年，汽车产销分别完成1324.8万辆和1323.9万辆，同比分别增长9.3%和9.8%，随着疫情的消退，汽车金融渗透率的进一步提升，汽车消费继续增长。
　　（3）2023年上半度经营举措及业绩
　　固定收益自营类业务方面，公司继续细化信用风险管理，加大低风险套利业务的资源投入，提升交易灵活度。同时，公司着力拓宽融资渠道，细化负债管理，取得了较好的投资收益。
　　权益类自营业务方面，公司秉持稳健的投资风格，对投资模型持续进行转型，不断优化投资策略方向，改进交易策略，显著提高了投资效率。
　　衍生品自营业务方面，公司以对冲交易模式为主，通过迭代投研体系、提升对冲交易能力来优化策略适应性，捕捉衍生品市场投资机会。场外衍生品业务方面，公司于2023年4月成立金融创新部，经公司授权主要开展客需型场外衍生品业务及其他金融创新业务。金融创新部场外衍生品业务主要包括场外期权、收益互换及收益凭证等场外金融衍生工具，满足公司客户风险对冲、财富管理、资产盘活等场外定制化需求，并通过场内金融衍生工具进行风险对冲。
　　另类投资业务方面，截至2023年6月30日，存续投资项目21个，包括科创板跟投、股权投资、私募股权基金等。国金创新累计投资了13个科创板战略配售项目，总投资金额为4.68亿元。科创板战略配售项目所涉及的行业均是国家重点支持和发展的领域，包括医疗、医药、电子信息等行业。国金创新累计投资3个汽车金融产业有限合伙企业，累计投资9.69亿元。
　　（4）2023年下半年展望与规划
　　固定收益类自营业务方面，公司将坚持稳健投资、合规经营的理念，把握交易机会，挖掘新的盈利增长点；同时，加强队伍建设和系统建设，促进业务良性发展。
　　权益类自营业务方面，公司将保持稳健的投资风格，坚持价值投资的理念，丰富投资策略，防范各类投资风险，抓住市场机会，提升投资收益。
　　衍生品自营业务方面，公司践行专业规范的展业理念，以对冲交易能力为核心，综合运用各类衍生品工具降低组合波动，通过多元化策略发掘市场投资机会。场外衍生品业务方面，公司将以满足公司客户风险对冲、财富管理、资产盘活等场外定制化需求为主，进一步丰富客户可选择的创新组合业务模式，着力打造场内外衍生品交易及产品创设的一体化平台，持续利用衍生品为市场提供有效的风险管理、财富管理及资产配置工具，协同公司综合业务发展。
　　另类投资业务方面，将持续健全完善投资管理和业务发展模式，不断优化业务操作流程，积极把握投资机会，审慎推进股权投资、金融产品投资、汽车金融产业有限合伙企业投资、科创板及创业板跟投和其他新业务的开展，稳步提高资金使用效率和资产回报率。
　　2、做市交易业务
　　（1）业务介绍
　　做市交易业务致力于通过为挂牌或上市证券提供做市报价服务，提升二级市场的流动性，促进证券内在价值发现。报告期内，公司做市交易部做市业务主要包括科创板股票做市交易业务
　　（以下简称“科创板做市业务”）、北交所股票做市交易业务（以下简称“北交所做市业务”）、上市基金做市业务和全国中小企业股份转让系统做市业务（以下简称“股转做市业务”）。
　　科创板做市业务，是按照《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则》等规定和做市协议约定，为科创板股票提供双边持续报价、双边回应报价等流动性服务的业务。科创板做市业务的券源获取方式包括自有资金买入和借券两种方式；
　　北交所做市业务，是指符合条件的证券公司，按照《北京证券交易所股票做市交易业务细则》等规定和做市协议约定在上市公司股票竞价交易中提供持续双向报价等流动性服务的业务；
　　上市基金做市业务，是指符合条件的证券公司及证券交易所认可的其他专业机构，按照《上海证券交易所基金自律监管规则适用指引第2号——上市基金做市业务》《深圳证券交易所证券投资基金业务指引第2号——流动性服务》等规定，为证券交易所上市基金提供的持续双边报价等做市服务；
　　股转做市业务，是经全国中小企业股份转让系统有限责任公司同意，证券公司在全国中小企业股份转让系统发布买卖双向报价，并在其报价数量范围内按其报价履行与投资者成交义务的业务。
　　公司做市交易业务以稳健运营、更好为挂牌或上市证券提供做市服务为首要目标，通过持续提升做市报价能力，优化做市报价策略，为挂牌或上市证券提供长期、高质量的做市报价服务。
　　（2）市场环境与行业趋势
　　2023年以来，资本市场改革持续深化，随着北交所做市交易业务正式启动、科创50ETF期权上市以及主板注册制企业正式上市，监管层从优化基础制度、丰富产品供给、加快双向开放等多方面持续引导市场生态完善，助力经济和金融良性循环。
　　科创板做市方面，作为资本市场改革“试验田”，2023年以来科创板持续深化改革，创新发展，科创板做市业务顺利推进。截至2023年6月末，科创板做市商共完成了273只股票备案，覆盖150只科创板股票，占科创板股票总数的28%
　　。
　　北交所做市方面，为进一步推进市场改革创新，完善市场交易制度，增强市场活力韧性，北交所于2023年2月20日正式启动了股票做市交易业务。截至2023年6月末，北交所共引进了15家做市商，共完成了89只股票备案，覆盖58只北交所股票，占北交所股票总数的28%
　　。
　　上市基金做市方面，近年来公募基金密集引入券商做市，改善ETF基金的流动性，券商在基金做市方面迎来机遇。随着我国上市基金市场的快速发展，最近几年境内上市基金尤其是ETF的发行规模以及交易总额均实现了跨越式增长，但上市基金的规模与成熟市场相比仍然存在明显的差距，具有广阔的市场空间。上市基金数量的迅速扩张导致部分基金产品存在流动性不足的问题，做市商对于上市基金的重要性愈发凸显。
　　股转系统做市方面，2023年上半年新三板创新层有序完成4次进层工作，共计367家基础层企业进入创新层，新三板创新层公司总量约1900家，为分层制度实施以来最高水平。2023年上半年，新三板做市股票总成交金额约110.9亿元，占新三板市场成交总额39.94%，与北交所做市交易业务实现协同发展。
　　（3）2023年上半年举措及业绩
　　公司于2022年10月31日正式开展科创板做市业务，报告期内业务稳步开展，技术系统运行稳定。公司积极通过借券方式拓展科创板做市券源，截至2023年6月末，公司科创板做市股票数量18只，其中2023年上半年新上线做市股票11只。截至2023年6月末，公司所有科创板做市标的月度评价结果均为A或AA，在上交所科创板做市商评选中公司荣获“2022年度优秀做市商”称号
　　。
　　2023年上半年公司北交所做市业务和上市基金做市业务顺利展业，展业期间两项做市业务平稳运行。公司作为首批13家北交所做市商之一，于2023年2月20日正式开展北交所做市业务。截至2023年6月末，公司北交所做市股票数量共31只,稳居北交所做市商第1位，且公司北交所做市业务的季度做市综合评价均为行业第1名
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　　公司于2023年1月16日正式开展上市基金做市业务。截至2023年6月末，公司做市基金数量共计41只。
　　公司自2014年起正式开展股转做市业务，具备丰富的为非上市公众公司提供做市报价服务的经验。报告期内，公司股转做市业务平稳运行，全年零负面行为事件。截至2023年6月末，公司股转做市股票数量共计45只，其中2023年上半年新上线做市股票1只。
　　（4）2023年下半年展望与规划
　　科创板做市业务方面，公司将运用对冲工具管控库存风险，继续拓展现有以借券为主的库存股获取方式，在风险可控的情况下拓展券源获取途径，通过市场中性策略聚焦于二级市场做市报价，增强市场报价深度。同时积极推进与公司承销保荐业务、国金创新跟投等其他业务的协同效应，拓展客户服务链条，提升公司综合金融服务能力。公司将持续深耕科创板做市业务，增强自身研究以及报价能力，力争在业务评价以及做市业务规模各方面能够处于科创板做市商第一梯队。
　　北交所做市业务方面，公司将稳步扩展北交所做市业务规模和做市家数，力争在北交所做市商排名中保持头部地位，通过北交所做市业务的头部效应，积极推进与公司股转挂牌业务、北交所保荐和再融资业务、转板业务之间的协同效应，为客户提供更为全面的金融服务。
　　上市基金做市业务方面，公司将丰富风险对冲工具，强化风险对冲策略管理，降低底仓与基差风险。同时积极探索优化业务运营模式，稳步拓展做市业务规模及标的数量，在做市标的数量、月度评价等方面进一步提升。另外，公司将积极发挥与两融业务、国金基金以及经纪业务的协同作用，进一步加深与公募基金合作，为公司两融业务扩展融券资源。
　　股转做市业务方面，公司将确保股转做市平稳运行、合规展业，继续维持全年零负面行为事件，维持做市家数排名位于股转做市商中上游水平。
　　（六）期货业务
　　1、业务介绍
　　国金期货作为公司全资子公司开展期货业务。国金期货是经中国证监会批准设立的国内最早的期货公司之一，注册资本3亿元人民币。拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、广州期货交易所、上海国际能源交易中心会员资格和中国金融期货交易所交易结算会员资格，是中国证券投资基金业协会观察会员。具备商品期货经纪、金融期货经纪和期货投资咨询、资产管理业务资格。
　　2、市场环境与行业趋势
　　中国期货业协会2023年6月30日公布的数据显示，上半年全国期货市场累计成交量为39.51亿手（单边），累计成交额为262.13万亿元，同比分别增长29.71%和1.8%。截至2023年5月末，全国期货公司净利润总计37.25亿元，同比减少11.73%。上半年期货市场成交量虽然回升，但期货公司总体盈利进一步下滑。
　　3、2023年上半度经营举措及业绩
　　国金期货2023年上半年客户权益再创历史新高，1-6月，客户权益行业排名均值较2022年同期提升7名，营业收入行业排名均值较2022年同期提升9名，净利润行业排名均值较2022年同期提升7名，开户数行业排名均值较2022年同期提升5名
　　。
　　创新产品服务体系，强化业务支撑。梳理整合公司产品体系，为各阶段投资者倾力打造了集培训、产品、活动等一体的多元化服务体系。升级了“高手训练赢”和“天天研究院”两大专业平台，“高手训练赢”课程体系、直播体系以投资者教育为切入点，得到了市场一致好评，截至2023年6月，已上架539小节课程，直播457场，线上观看人次180多万。“天天研究院”以产业服务为切入点，为产业机构提供专业服务。
　　为助力业务体系打造个人IP，扩充流量包，并加强规范管理，公司打造了平台支撑体系，在内容运营、直播运营、IP运营、数据分析、品牌建设、合规管控、风险管控等方面，为经营单位提供支撑。
　　坚持科技赋能，助力客户服务更高效、更可靠。公司持续进行信息系统建设，以科技为客户服务赋能，提升客户体验。在交易风控服务方面，开发行情波动预警系统，保障交易风控服务的冗余量；上线客户账户自助分析系统，为客户提供总结分析复盘的工具；升级好交易APP5.6
　　版本，新增适老版、盘后查询、高手训练赢免登录等功能；RPA机器人新增掌厅业务提醒功能，通过RPA机器人向客户经理提供客户业务办理进度提示，督促跟进服务，提升客户体验。
　　4、2023年下半年展望与规划
　　增强平台支撑，提升协同效能。继续打造“高手训练赢”和“天天研究院”两大专业平台，精耕“好交易、好投资、好服务”三大系列服务产品，扩大品牌效应，在上半年对产品手册优化的基础上，以市场、客户、业务团队需求为导向，持续优化产品体系，提升专业服务能力。
　　进一步提升员工综合素质与能力，把握行业发展机遇。根据证监会发布的《期货公司监督管理办法（征求意见稿）》，意见稿中关于期货公司经营业务范围增加了自营、期货保证金融资等新业务，期货市场迎来新的发展机遇。公司将以此为契机，引进人才队伍、强化专业培训，激励员工加强学习，进一步提升员工专业素质与能力，把握行业发展机遇，推动公司业务多元化发展。
　　（七）境外业务
　　1、业务介绍
　　国金金融控股（香港）有限公司为公司的境外金融控股子公司，下设全资子公司国金证券（香港）有限公司（以下简称“国金香港”）、国金财务（香港）有限公司、国金国际资产管理有限公司和国金国际企业融资有限公司。截至2023年6月30日，国金香港持有香港证监会核发的第1类牌照：证券交易；第2类牌照：期货合约交易；第4类牌照：就证券提供意见；第6类牌照：就机构融资提供意见；第9类牌照：提供资产管理。另外，国金香港于2013年12月获得中国证监会核发的RQFII资格。
　　2、市场环境与行业趋势
　　2023年第一季度由于对美联储停止加息周期的预期，以及内地与香港之间的经济活动恢复正常，内地经济增长回复常轨，资本市场活动延续2022年底的乐观气氛；第二季度美国通货膨胀回落速度较慢，导致加息周期延续，加上包括俄乌冲突持续等地缘政治压力，香港金融市场参与者转变为观望态度。虽然中资企业股票的估值过低，估值修复的主题得到市场认同，但是2023年6月底香港交易所上市公司总市值依然较2022年底下降5%，港股日均成交金额同比下降12%
　　。
　　3、2023年上半年经营举措及业绩
　　目前，国金香港的主要业务包括销售及交易业务（为股票和期货产品提供交易服务）；投资银行业务（股票发行、股票承销和财务顾问）和资产管理业务。2023年上半年国金香港代理股票交易量135.46亿港元，代理期货合约交易量2,325张；参与证券承销项目9个，参与财务顾问项目3个。截至2023年6月30日，资产管理业务受托资金4.24亿港元，RQFII业务受托资金5.32亿元人民币。
　　截至报告期末，国金国际资产管理有限公司和国金国际企业融资有限公司的业务牌照尚在申请过程中，未开展相关业务。
　　4、2023年下半年展望与规划
　　美国通胀回落速度加快，美联储加息周期即将结束，估计未来利率水平将维持在高位一段时间，但是美元资金紧张的情况将得到舒缓，配合美元走弱，预期香港市场的估值将得到进一步修复。香港金融市场能否进一步活络，主要依托内地经济活动信心的恢复情况。此外，国金香港与母公司之间的联系已经得到进一步加强，各业务线条的沟通与协作正在显现效果，下半年将进一步发挥与总部的联动，发挥国金证券的业务优势，积极融入国家发展大局，服务大湾区创新机会，发挥国金香港作为国金证券境外业务平台的职能。
　　（八）指数业务
　　1、业务介绍
　　国金证券指数业务（以下简称“国金指数”）是公司大力发展的新兴业务，自2019年开始启动，对现代证券投资理论与实践进行科学探索与创新，也为公司客户提供指数产品与指数策略综合服务。2019年7月，国金证券成为同时获得上交所和深交所指数牌照授权的首家国内证券公司。2020年5月，国金证券成为囊括亚洲四大证券交易所（上海、深圳、香港、东京）指数牌照的首家中国机构。国金指数从创立之初就立足于Smart Beta构建独特的竞争优势，陆续国金证券官网、国金佣金宝App等平台编制发布股票策略、债券策略、海外股票、基金财富、资产配置、人民币等系列指数。
　　（1）国金股票量化策略指数矩阵
　　国金指数在国金行业分类基础上，有效覆盖了新能源（发电、储能、用电）、中国智造、基础建设（传统基建、新基建）、数字经济（信息技术、数字消费）、电子科技、大消费（消费主题、消费服务、消费品）、医疗健康、商品&原材料、周期价值、国防军工等沪深港市场主要板块，由“十大策略板块+战略主题+宽基风格”构成的国金股票量化策略矩阵有超过160只指数，其中包含20余只独家或首发指数和13只国家战略主题指数。
　　国金证券通过构建中国股票量化指数矩阵，形成了具有特色的国金指数矩阵体系，为投资者提供证券投资“2.0时代”的高标准策略工具解决方案，帮助投资者高效覆盖沪深港市场近8000只股票。据国金证券佣金宝、Choice等公开平台的数据统计，国金证券研发编制的量化策略指数在数量上处于市场领先地位。经过历时五年的探索，国金指数目前呈现出“高度细分、阿尔法导向、策略驱动”三大特色竞争优势。
　　（2）国金行业分类体系
　　国金指数基于国家统计局权威分类框架构建了国金自创的行业分类体系，通过上市公司财报营收利润数据进行客观映射汇总归类，形成了高度细分的国金行业分类数据基准。国金行业分类体系不仅用于国金指数构建编制股票策略指数，也服务于国内投资者对A股市场专业信息的需求。
　　2、市场环境与行业趋势
　　近年来，随着我国多层次资本市场体系逐步健全、上市公司数量不断增加，指数化投资的低成本、高透明度、风险分散等优势逐渐凸显，指数业务迎来持续扩大的发展空间。
　　截至2023年二季度末，国内公募股票指数基金（包含被动指数型基金和指数增强型基金）规模约为20378.8亿元，在公募股票基金的占比达到约75.1%；而在QDII股票基金中，被动基金规模约为2780亿元，占比超过90%。从规模变动情况来看，2023年上半年，我国被动指数型股票基金资产净值增长1983亿元至18317亿元，增强指数型股票基金资产净值增长245亿元至1899亿元,普通股票型基金资产净值微增83亿元至6752亿元，偏股混合型基金减少1679亿元至26950亿元，灵活配置型基金减少651亿元至12814亿元
　　。随着相关产品的数量和规模不断增加，指数化投资已成为机构投资者和居民财富管理的重要投资方式。
　　2023年8月，证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问时提到：大力发展中国特色指数体系和指数化投资，鼓励各类资金通过指数化投资入市，指数业务已经成为证券业重要赛道之一。
　　3、2023年上半年举措及业绩
　　国金指数持续动态对国金行业分类体系进行高质量优化维护，基本实现对沪深A股的全覆盖。
　　国金指数致力于通过指数策略研究能力的提升为证券投资创造核心价值。2023年上半年，新发布行业指数44只，主题指数2只（包含1只国家战略主题指数），宽基指数1只，使国金量化策略指数矩阵得到更好的完善和优化。
　　同时，国金指数积极拓展公司内其他对客业务需求，探索多样化指数产品与服务模式，赋能指数资管产品、指数ToC平台、指数ToB服务等。
　　4、2023年下半年展望与规划
　　随着我国指数体系的丰富完善和投资者对指数化投资的认知度提升，预计市场中指数和指数产品的响应速度将加快，指数化投资将迎来重大发展机遇期。在此背景下，国金指数将继续提升国金股票量化策略指数的覆盖广度与深度，保持维护国金指数的量化和策略优势，努力树立国金指数在市场指数机构中的领先地位与品牌优势。另外，在指数产品创新方面，国金指数将继续探索多方面资源整合，协同打造更丰富的对客服务产品模式。

　　三、风险因素
　　1、公司经营活动面临的风险
　　公司经营活动中面临的风险主要有：流动性风险、市场风险、信用风险、操作风险、洗钱和恐怖融资风险、声誉风险等。
　　（1）流动性风险
　　流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。公司在经营过程中，因受宏观政策、市场变化、经营状况、信用程度等因素的影响，或因公司资产负债结构不匹配而产生流动性风险。另外，由于公司投资银行类业务大额包销、自营业务投资规模过大、长期资产比例过高等因素，会导致公司资金周转不畅、流动性出现困难。
　　（2）市场风险
　　市场风险是指公司持有的金融工具的公允价值或未来现金流量因市场不利变动而发生波动并造成损失的风险。市场风险主要分为价格风险、利率风险和汇率风险等，其中：价格风险是指金融工具的公允价值因指数水平和个别证券市价的变化而发生波动的风险；利率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而发生波动的风险；汇率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。
　　（3）信用风险
　　信用风险是指因融资方、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。公司信用风险主要来源于以下四个方面：其一，经纪业务代理客户买卖证券等业务在结算当日客户的资金不足以支付交易所需的情况下，或者客户资金由于其他原因出现缺口，公司代客户进行结算后客户违约的风险；其二，在融资融券业务、股票质押式回购交易业务、约定购回式证券交易业务及上市公司股权激励行权融资业务等融资类交易业务中，客户未能履行合同约定而带来损失的风险；其三，固定收益类证券投资的违约风险，即所投资固定收益类证券的发行人出现违约，拒绝支付到期本金和利息带来的损失；其四，债券回购、债券借贷、利率互换、股票收益互换、场外期权、远期交易等场外衍生品交易的对手方违约风险，即交易对手方到期未能按照合同履行相应支付义务的风险。
　　（4）操作风险
　　操作风险是指由于不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事件所造成损失的风险，按照损失事件类型具体可分为内部欺诈，外部欺诈，就业制度和工作场所安全事件，客户、产品和业务活动，实物资产损坏，信息科技系统事件，执行、交割及流程管理事件等。
　　（5）洗钱和恐怖融资风险
　　洗钱和恐怖融资风险是指因公司未能建立有效的反洗钱、反恐怖融资内控机制，或各部门、分支机构及子公司未能认真履行反洗钱、反恐怖融资法定义务，在开展业务的过程中未能有效预防、遏制洗钱和恐怖融资犯罪，出现影响国家金融安全和社会稳定的洗钱和恐怖融资风险案件，从而给公司带来声誉风险、法律风险、合规风险和经营风险，以及承担其他相应的责任或遭受损失的风险。
　　（6）声誉风险
　　声誉风险是指由于公司经营行为或外部事件、及公司工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害公司品牌价值，不利公司正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。
　　2、主要风险因素在报告期内的表现
　　（1）流动性风险方面：截至2023年6月30日，母公司流动性覆盖率为262.32%，净稳定资金率为147.39%，持续符合监管要求。
　　（2）市场风险方面：截至2023年6月30日，公司涉及的市场风险主要为自营债券及利率衍生工具投资的利率风险和证券投资的价格风险，其中：假设市场利率平均变动50个基点，则债券及利率衍生工具等投资的价值变动对净利润及所有者权益的影响为15,316.53万元；假设市场价格变动10%，则股票、股权、基金、权益类衍生工具、资管产品等投资的价值变动对净利润及所有者权益的影响为48,865.58万元。公司风险价值（VaR）测算如下：在95%概率下，公司1天的最大亏损预计不超过15,793.07万元，不超过公司报告期末净资产的0.49%。公司通过分散投资、限额管理、风险对冲等方式管理市场风险，整体市场风险可控。
　　（3）信用风险方面：截至2023年6月30日，公司的货币资金、结算备付金和存出保证金均存放于信用良好的商业银行、中国证券登记结算有限责任公司和相关交易所；买入返售金融资产中债券质押式或买断式回购均要求有充足的担保物；应收款主要为预付款项、各项押金等，信用风险较低；融资融券业务、股票质押式回购交易业务、约定购回式证券交易业务、上市公司股权激励行权融资业务的各项在途合同担保品均能较好地保障合同负债；固定收益类证券投资业务主要投资国债、政策性金融债以及外部信用等级在AA级及以上的债券；场外衍生品交易业务主要与信用资质较好的交易对手开展业务，并结合保证金等履约保障措施，公司整体信用风险可控。
　　十五、风险管理2、信用风险。
　　（4）操作风险方面：截至2023年6月30日，公司已针对各部门、各业务及管理条线，建立起操作风险与控制自我评估机制，制定操作风险关键风险指标，推进操作风险事件报告及各项整改跟进工作，定性与定量相结合地识别业务及管理流程中的操作风险点。同时，公司在实现操作风险管理三大工具系统化的基础上，围绕“操作风险管理三大工具应用、操作风险信息系统升级及使用、文化宣导工作”深入推进操作风险管理，积极探索操作风险管理落地方案，做到业务持续优化、风险有效控制，逐步提升执业质量。
　　（5）洗钱和恐怖融资风险方面：截至2023年6月30日，公司严格按照反洗钱内控机制要求，开展各项反洗钱工作，有效防控了洗钱和恐怖融资风险。一是积极排查身份失效客户，对发现的已注销的机构客户和公安联网核查不通过的个人客户拒绝继续提供金融服务；二是认真落实机构客户持续尽职调查，对发现工商信息变更但未在规定时间内变更我司账户信息的机构客户进行了账户限制；三是做好洗钱高风险等级客户管理，对其采取强化的管控措施；四是按要求评定高风险业务，通过建立可疑交易预警指标的方式对发生高风险业务的客户进行风险监控；五是积极做好可疑交易预警分析，对无法排除的疑似参与洗钱或恐怖融资活动的客户向中国反洗钱监测分析中心报告可疑交易报告。
　　（6）声誉风险方面：截至2023年6月30日，公司总体舆论环境健康，未发生重大声誉风险事件。
　　报告期内，公司各项业务稳健、资产配置合理、财务状况良好，净资本和流动性等风险控制指标持续符合监管要求。
　　3、公司采取的风险防范对策和措施
　　（1）持续推进全面风险管理体系建设
　　根据《证券公司全面风险管理规范》《证券公司流动性风险管理指引》《证券公司风险控制指标管理办法》《证券公司风险控制指标动态监控系统指引》等相关要求，公司持续推进全面风险管理体系建设，其中包括：
　　第一，公司制定并持续完善风险管理制度体系。目前，公司已建立公司层面的《国金证券股份有限公司全面风险管理制度》《国金证券股份有限公司风险控制指标管理办法》《国金证券股份有限公司流动性风险管理办法》《国金证券股份有限公司市场风险管理办法》《国金证券股份有限公司信用风险管理办法》《国金证券股份有限公司操作风险管理办法》《国金证券股份有限公司声誉风险管理办法》等风险管理相关制度。同时，公司还在具体业务层面制定了针对金融工具估值与减值、内部信用评级、债券投资交易、投资银行类业务等风险管理工作的制度，基本形成较为完整的全面风险管理制度体系。
　　第二，公司严格按照有关法律法规和监管部门的要求，建立了完整有效的风险管理组织结构体系。公司董事会是公司全面风险管理的最高决策机构，并承担全面风险管理的最终责任。董事会设立风险控制委员会，风险控制委员会对董事会负责，向董事会报告。公司监事会承担全面风险管理的监督责任，负责监督检查董事会和经理层在风险管理方面的履职尽责情况并督促整改。公司经理层是全面风险管理工作的组织机构，并对全面风险管理承担主要责任。公司经理层设立风险管理委员会，作为公司风险管理的议事机构，负责审议公司有关风险管理的重大事项。风险管理委员会可以根据风险管理专业性设置二级子委员会并授权审议相关风险管理的重大事项。公司设专职首席风险官，由其负责公司全面风险管理工作，领导风险管理部及内核风控部实施公司相关风险管理战略、计划和决策。公司风险管理部、合规管理部、审计稽核部、法律事务部、内核风控部是公司专职内控部门，分别独立行使相应的风险管理职能，对公司面临的主要风险进行事前、事中和事后管理，并负责沟通协调相关风险管理工作。
　　第三，公司持续优化全面风险管理系统，强化事前、事中、事后的系统化监测手段，包括建立与完善集团合并风险控制指标管理系统，进一步优化各子公司管理；升级和引进资金和流动性风险管理系统，加强公司流动性风险管理；根据业务发展和监管要求不断加强自营业务监控和市场风险管理功能，增加场外衍生品等新业务监控，完善场外业务金融工具估值和风险计量、风险限额监控等功能；完善融资类业务监控管理、内部信用评级、交易对手管理、统一授信管理、信用风险计量以及同一客户同一业务信用风险集中管理等功能；完善操作风险管理系统，持续推进操作风险管理工作；优化大数据风险监测系统的应用，收集和分析新闻舆情、风险事件、监管处罚等多方面的预警信息，并根据不同业务条线的需要进行风险提示，帮助识别和防范市场风险、信用风险、操作风险和声誉风险等。
　　第四，公司制定包括风险容忍度和风险限额等在内的风险指标体系,并通过压力测试等方法计量风险、评估承受能力、指导资源配置。风险指标经公司董事会、经理层或其授权机构审批并逐级分解至各部门、分支机构及子公司，公司对分解后指标的执行情况进行监控和管理；公司规范金融工具估值的方法、模型和流程，建立各部门、分支机构及子公司与风险管理部门、财务部门的协调机制，确保风险计量基础的科学性；公司选择风险价值、信用敞口、压力测试等方法或模型来计量和评估市场风险、信用风险等可量化的风险类型，同时充分认识到所选方法或模型的局限性，并采用有效手段进行补充。
　　第五，公司积极推进风险管理文化建设，进一步夯实“人人参与风险管理”的全员风险管理文化，逐步建立公司体系内风险管理专业人员定期交流、互动、沟通的平台和公司风险管理文化宣导和传播的重要窗口。公司风险管理部建立并持续优化多渠道风险管理资讯专栏，定期、不定期更新有代表性的证券公司风险案例及风险管理相关内容，供公司内部员工学习和交流。公司定期筹办风险管理工作交流会议，不定期举行各类风险管理文化相关活动，致力于为公司营造良好的风险管理文化氛围，加强各部门、分支机构及子公司的风险管理意识，打造独立且有影响力的风险管理品牌。
　　第六，公司将子公司统一纳入全面风险管理体系，对其风险管理工作实行垂直管理，要求并确保子公司在公司整体风险偏好、风险管理制度及风险管理文化氛围下，建立自身的风险管理组织架构、制度流程、信息技术系统、风控指标体系以及风险管理文化，保障全面风险管理的一致性和有效性。公司明确子公司全面风险管理工作要求，规定子公司风险管理工作负责人的推荐、任免及考核流程，明确重大事项、风险事项报告标准，明确公司开展压力测试应覆盖子公司。为提升风险管理有效性，公司配备专人专岗负责子公司风险管理的日常沟通和报告事宜，持续加强对子公司风险管理工作情况的现场检查和定期报告，并提出改进建议，确保其业务开展符合监管及公司内部相关要求。公司持续完善子公司风险管理系统建设，加强对子公司的风险计量工作。
　　第七，公司加强环境、社会及公司治理（简称“ESG”）风险管理，将企业ESG因素作为融资类业务和投行类业务立项准入的重点要素之一，重点关注新能源、环保等国家政策支持的行业，对于近几年发生重大安全事故、生产经营方面存在弄虚作假及监管缺失的情况、煤炭及钢铁类企业表现出低碳转型较慢的情况等ESG相关负面问题的企业，审慎决策开展业务。在对企业尽职调查过程中考虑ESG相关因素，包括已有或新建对环境有影响的重大投资行为；是否出现过安全事故，或存在被监管部门调查、处罚、停产、搬迁的情况；董监高任职情况、员工稳定性情况以及企业管理文化；安全生产相关规章制度、决策流程完备性等，以进一步管理项目ESG风险。
　　（2）持续完善风险管理技术和方法，提升风险管理能力
　　①流动性风险管理方面
　　公司建立了有效的流动性风险管理组织架构；对流动性覆盖率、净稳定资金率等流动性风险计量指标进行计算和监控；建立资金监控的相关内控制度，对货币资金、结算备付金、存出保证金等金融资产，由公司资金部进行管理，清算部协助监控，审慎选择信用级别较高的商业银行存放各项货币资金，有力地保证了货币资金的流动性和安全性，对影响流动性的业务和投资于流动性较低的资产，需公司相关决策机构进行审议；设立证券自营分公司，由经理层授权证券自营分公司在限额内进行证券投资，并根据证券市场行情及公司流动性需求，严格控制自营业务投资范围及规模。公司重视资产和负债到期日的匹配及有效控制匹配差异，以保证到期债务的支付。
　　②市场风险管理方面
　　公司建立“董事会、经理层、风险管理部等公司中后台部门、业务部门”的四层级风险管理组织架构，制定包括风险容忍度和风险限额等在内的风险指标体系,并通过压力测试等方法计量风险、评估承受能力、指导资源配置。董事会确定公司整体风险偏好和风险容忍度；经理层在董事会授权范围内，确定业务整体的规模限额、敞口限额、止损限额等重要限额；业务部门确定单个项目的投资规模、止损限额，并通过组合投资、逐日盯市、设置止损线等进行风险控制；风险管理部通过风险管理系统进行动态监控，及时进行风险提示，督促业务部门进行风险处置，并通过定期风险报告等方式及时向经理层汇报公司整体及业务部门的风险情况。
　　针对利率风险，公司积极跟踪国家货币政策动向和市场利率走势，严格控制债券投资规模、久期和杠杆率，合理配置资产，利用敏感性分析作为监控利率风险的主要工具，同时利用国债期货等衍生品对冲部分利率风险敞口。针对价格风险，公司采取多元化和分散的投资策略，对权益类证券持仓进行限额管理和及时调整，并利用股指期货等衍生品对冲部分风险敞口，有效控制市场风险。
　　③信用风险管理方面
　　公司建立了有效的信用风险管理组织架构，制定了规范的信用风险管理制度，并持续完善信用风险识别、评估、监控、应对及报告机制。
　　针对经纪业务，公司代理客户的证券交易以全额保证金结算，通过加强客户授信和保证金管理，有效控制了相关的信用风险。
　　针对融资类业务，公司的信用风险控制主要通过事前评估、事中监控和事后报告来实现。事前评估方面，主要是通过建立严格的客户选择标准和标准的客户选择流程、量化的客户信用评级体系、分级授信制度、风险客户名单机制，同时对标的折算率、维持担保比例、集中度及规模进行评估分析；事中监控方面，在逐日盯市的基础上，风险管理部和业务部门对相关风控指标分别进行独立、动态监控，并及时预警；事后报告方面，风险管理部对日终收盘后主要风控指标进行详细分析和压力测试，业务部门视客户风险状况及时提示客户风险，并按照合同约定条款控制信用风险。在确保担保品充足的前提下，公司结合内外部环境变化，不断完善事前评估、事中监控及事后报告的相关要求和标准。
　　针对固定收益类证券投资及场外衍生品交易，公司重视债券投资交易和交易对手方信用风险的评估和监控，通过选择主要投资国债、高信用等级债券等来控制固定收益类证券投资的信用风险，同时根据《证券公司风险控制指标管理办法》《证券基金经营机构债券投资交易业务内控指引》《证券公司场外期权业务管理办法》等制度要求设置集中度指标以分散投资风险，建立债券投资交易和内部评级相关制度，定期或不定期维护与业务复杂程度相匹配的交易标的、交易对手名单，审慎选择交易标的、交易对手，加强交易监测、报告以确保规范交易等。
　　④操作风险管理方面
　　公司始终高度重视操作风险管理工作，在加强内部控制的基础上，通过建立一套可操作的管理制度、可执行的风险监控指标、可靠的信息系统、高效的风险应对措施，确保公司操作风险可测、可控和可承受，保障公司稳健经营和各项业务持续发展。
　　公司以“风险与控制自我评估（RCSA）、关键风险指标（KRI）、风险损失数据收集（LDC）”三大工具为主，培训宣导为辅，通过建立操作风险管理系统平台，持续推进公司各项操作风险管理工作。在风险与控制自我评估方面，公司通过各业务及管理类流程梳理及风险与控制自我评估，完成操作风险识别及评估；在关键风险指标方面，公司通过建立公司及部门层级操作风险关键风险指标并制定监控阈值，进行操作风险监控及预警；在风险损失数据收集方面，通过各项操作风险事件报告形成操作风险事件库，实现公司操作风险损失事件闭环管理。
　　⑤洗钱和恐怖融资风险管理方面
　　公司以加强反洗钱内控机制建设作为提升反洗钱和反恐怖融资合规水平的着力点，以反洗钱和反恐怖融资相关系统建设作为提升洗钱风险防控水平的发力点，不断优化反洗钱和反恐怖融资制度体系及组织架构，完善机构客户工商数据信息，加大内外部宣传力度，夯实高风险客户及高风险业务风险管控工作，积极参与监管反洗钱和反恐怖融资工作并及时同步监管动态，不断提升公司反洗钱和反恐怖融资履职水平。公司各项反洗钱和反恐怖融资工作顺利开展，全年未发生重大违规事项，内外部洗钱风险得到有效控制。
　　⑥声誉风险管理方面
　　公司持续完善声誉风险管理体系，建立规范的管理制度，包括《国金证券股份有限公司声誉风险管理办法》《国金证券股份有限公司重大声誉事件应急预案》《国金证券股份有限公司公关宣传管理办法》《国金证券股份有限公司官方微博、微信公共平台、QQ群、微信群等媒介平台管理办法》《国金证券股份有限公司媒体负面报道处理制度》等，主动、有效地识别、评估、控制、监测、应对和报告声誉风险。公司建立了声誉风险预警机制，每日开展舆情监控，对监测信息进行分级分类分析，并制作《声誉风险信息监测日报》向公司经理层报送。如出现负面声誉突发事件，将第一时间向公司管理层报告。如果出现严重的负面声誉突发事件，公司风险管理部将及时向监管部门报告，并会同公司相关部门制订风险应对策略；由公司新闻发言人针对负面舆情对外发布信息或对事件作出回应，同时相关部门根据应急策略有效应对；负面声誉突发事件平息后，相关部门积极采取公关修复措施，对负面声誉突发事件处理过程进行分析报告，密切关注新问题、新情况，避免舆情出现反复。公司持续加强与媒体的沟通与联系，通过推广正面形象等多种途径客观展示公司形象。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　一是公司治理结构健全，股东支持长远发展。
　　作为上市证券公司，公司法人治理结构健全清晰，公司股东积极履责，支持公司可持续健康发展。公司管理层稳定，以公司的长远发展和股东回报为根本目标，决策高效、经营稳健。
　　二是公司战略目标明确，战略规划明晰。
　　公司秉承“让金融服务更高效、更可靠”的使命，追求“成为举足轻重的金融服务机构”的企业愿景，坚持“做大做强”的战略方向与“以投行为牵引，以研究为驱动”的战略原则，明确“具有高度服务意识和创新精神的金融服务机构”的战略定位，以“围绕高速成长企业提供综合金融服务，成为陪伴客户一起成长的财务顾问”为差异化战略创新布局，推进公司经营管理的有序、稳健、持续。
　　三是公司文化建设务实求新，组织氛围团结和谐。
　　公司积极贯彻落实“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化理念，深入领会《证券行业文化建设十要素》精神，以党建引领公司文化建设高质量发展，以务实求新为原则积极开展基于公司核心价值观的一系列特色文化建设实践活动，加强公司企业文化建设和运营保障，注重精神引领和文化引导，把文化理念和要求融入到经营管理全过程，筑牢珍惜职业声誉、恪守职业道德的思想防线，促进公司组织氛围团结与和谐。
　　四是公司管理激励机制灵活，注重人才队伍建设。
　　公司组织架构扁平、条块管理清晰、资源配置高效，在决策机制上深化“放、管、服”，适度简政放权确保业务团队市场响应敏捷，秉持市场化原则，依据公司战略灵活动态调整和优化激励机制，激发员工的工作动力。公司坚持“客户至上、视人才为公司最重要的资本、以开放心态真诚沟通、团队合作、专业规范、持续优化、追求卓越”的企业核心价值观，坚持科学选人用人标准，坚持德才兼备、以德为先，培养和锻炼道德操守过硬、作风优良、业务精通的高素质优秀业务骨干人才，为保持市场竞争力提供充裕人才储备。
　　五是公司财务杠杆稳健，资本实力持续夯实。
　　公司秉持稳健经营理念，财务杠杆及资产负债率一直处于行业较低水平，长期以来保持良好财务状况。通过对政策动向和市场环境的研判，公司在股权、债权融资方面积极开展前瞻规划，拓宽融资渠道、丰富融资手段、优化债务结构，充分匹配业务发展要求，不断夯实资本实力，保障公司资金的流动性与稳定性。
　　六是公司重视协同创新提质增效，不断提升综合金融服务能力。
　　公司重视内涵式发展与业务协同价值，持续倡导围绕服务客户的跨业务、跨区域协同增效，完善协同管理及激励机制，构建横向协同支持平台，并倡导鼓励业务产品创新、业务结构升级、业务模式探索，推动各业务体系之间相互牵引与双向赋能，在全面注册制改革背景之下，发挥公司牌照齐全、能力齐备、专业突出的优势，致力于成为高速成长企业的全面财务顾问，为客户提供全面的产业规划、企业投融资、并购重组、关键自然人财富管理等在内的综合金融服务，通过服务企业高质量发展来更好支持产业结构转型升级的国家战略。
　　公司围绕着“投行牵引”的战略原则，发挥投行业务行业竞争优势，以发行人IPO、再融资托管业务为基础，为财富、资管、机构等业务体系引荐客户和发掘业务机会，通过一体化运营机制，构建以企业客户为中心的公司级综合金融服务体系，为上市公司提供全生命周期、全业务链的金融服务，并充分发挥公司在研究、风险管理、产品创设等方面的专业优势进行金融服务创新，支持上市公司经营活动中的投融资需求，践行服务实体经济的使命。
　　七是公司合规管理体系健全，风险控制体系完善。
　　公司持续投入建立全面合规管理体系和全面风险管理体系，切实保障公司经营合规，业务风险可控。在合规管理方面，公司高度重视客户适当性管理、投资者权益保护及反洗钱等工作落实，树立合规创造价值、合规人人有责的合规文化，以专业举措守卫业务发展底线；在风险管理方面，公司开展全面风险管理体系建设，加强风险管理系统研发投入，从业务风险计量到操作风险管控，实现对公司业务开展全过程的风险可测、可控、可承受。
　　八是公司积极投身乡村振兴，尽职履行社会责任。
　　公司长久以来积极履行社会责任，坚持服务和回报社会，巩固乡村振兴成果，充分发挥自身金融专业优势，多措并举、真帮实扶，打出资本帮扶“组合拳”，助力帮扶县乡村振兴事业发展，同时公司持续做好ESG体系建设完善，加强投资者教育，积极投身公益事业，履行企业各项社会责任，保证企业和社会的可持续发展。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　2022年，国际环境复杂多变，俄乌冲突爆发、美联储连续加息，全球经济秩序日益复杂，我国顶住压力统筹发展，保持经济社会大局稳定，国内经济企稳恢复，经济总量再上新的台阶。随着党的二十大胜利召开，我国全面建设社会主义现代化国家的新征程也迈出坚实步伐。
　　受宏观形势影响，国内资本市场跌宕起伏，股债两市均出现大幅震荡，证券行业整体业绩受此拖累短期承压。2022年上证指数较上年末下降15.13%，沪深两市日均股基交易额为9,251.81亿元，较上年下降12.58%；2022年末沪深两市两融余额15,403.92亿元，较上年末下降15.93%（数据来源：数据）。随着全面注册... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2022年，国际环境复杂多变，俄乌冲突爆发、美联储连续加息，全球经济秩序日益复杂，我国顶住压力统筹发展，保持经济社会大局稳定，国内经济企稳恢复，经济总量再上新的台阶。随着党的二十大胜利召开，我国全面建设社会主义现代化国家的新征程也迈出坚实步伐。
　　受宏观形势影响，国内资本市场跌宕起伏，股债两市均出现大幅震荡，证券行业整体业绩受此拖累短期承压。2022年上证指数较上年末下降15.13%，沪深两市日均股基交易额为9,251.81亿元，较上年下降12.58%；2022年末沪深两市两融余额15,403.92亿元，较上年末下降15.93%（数据来源：数据）。随着全面注册制改革的落实，我国多层次资本市场体系逐步健全，2022年末证券行业总资产达11.06万亿元，较上年末增长4.41%。证券行业立足新发展阶段，积极践行创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，发挥连接资本市场和实体经济的桥梁纽带作用，持续提升专业能力，服务实体经济高质量发展能力不断提高，2022年证券公司服务实体经济直接融资5.92万亿元，其中，服务428家企业通过IPO上市融资5868.86亿元，融资额创历史新高（数据来源：中国证券业协会）。
　　报告期内，面对外部严峻经济环境、复杂行业竞争格局，公司秉持合规经营、稳健发展理念，持续鼓励业务协同赋能，促进区域协调发展，以务实求新的文化建设引领公司发展，以完善严谨的内控管理保障经营展业，以履责担当的实际行动践行社会责任。与此同时，公司围绕客户需求进一步增强金融业务能力、提升一体化运营能力、优化管理激励机制，以“围绕高速成长企业提供综合金融服务，成为陪伴客户一起成长的财务顾问”为差异化战略创新布局，推动公司以“有序进攻”的经营总基调参与市场竞争，助力公司长期战略目标达成，努力打造成为具有高度服务意识和创新精神的金融服务机构。
　　报告期内，公司积极拓宽融资渠道、降低融资成本，完成非公开发行股票7亿股，募集金额58.17亿元；全年面向专业投资者公开发行公司债券10亿元、非公开发行公司债券10亿元，年度累计发行短期融资券100亿元、发行各类型收益凭证面值59.15亿元。公司投资银行业务坚持股债并举，积极与各业务体系协同，发挥投行牵引作用，股权业务深耕重点行业，不断巩固在医疗健康、新能源与汽车、ICT、高端装备及消费等高速成长行业领域的竞争优势；债券业务加强区域布局，不断丰富债券业务品种，提升高评级债券占比；以香港子公司为抓手，开拓境外投行业务，为客户提供美元债、港股上市等融资便利；同时持续加强优化质量控制，获得中国证券业协会2022年证券公司投行业务质量A类评价。公司财富业务全面提升客户服务效率与质量，加快财富管理转型步伐，持续做深交易、理财、咨询、融资等服务，推进产品矩阵搭建、加大科技赋能投入、促进敏捷协同联动，实现增存并举的业务发展；同时报告期内公司获准设立上海浦东新区云鹃北路证券营业部、北京望京证券营业部、广州番禺万达广场证券营业部、西安朱雀大街证券营业部。公司机构业务多元发力，加大人才引进，实现对市场重点领域全覆盖，持续推进研究3.0改革，加强总量、数研、上下游行业之间的研究协同，打造有深度、前瞻性的产业链、差异化和多元化研究特色，扩大对公私募、保险、国际等重点机构客户覆盖，打造“国金证券基金通GTrade”机构客户交易平台，围绕公司战略增强内部协同形成有效研究驱动与赋能。公司资管业务规模保持增长态势，主动管理及资产配置能力持续提升，创设并落地固收+、FOF、衍生品等策略产品，深入发展ABS业务，在CMBS、供应链ABS等领域的积极拓展，并规划以知识产品为核心、以服务专精特新为目标的创新产品，结构融资业务规模及排名稳中有进，报告期内成功完成川渝地区首单基础设施公募REITs发行，同时稳步推进资管子公司筹建工作。公司自营业务围绕投研能力建设持续培育专业稳健投资团队、强化金融科技建设，充分把握市场波动适时扩大投资范围、丰富交易品种，有效分散投资风险，并在风险可控前提下开展对客需型资本中介业务的探索布局。其他业务方面，私募基金业务持续拓展募资渠道，深化投资及风控能力建设，强化内部协同联动，在多个区域和产业领域募集成立新基金；期货业务全面提升系统性管理能力和专业性服务能力，立足期货交易，推出“好交易”APP，面向产业机构借助天天研究平台，持续打造研究服务销售一体化团队。境外业务进一步充实资本实力，充分发挥海外业务平台职能，促成境内外金融业务协同开展。公司主体信用等级保持AAA级，评级展望为稳定。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2022年，全面注册制纳入政府工作报告，以全面实行股票发行注册制为主线深入推进资本市场改革成为证券行业高质量发展重要指引。聚焦服务实体经济，支持国家战略性新兴产业做大做强，创业板、科创板、北交所上市科技创新企业数量持续扩容，我国多层次资本市场体系日益完善。随着科创板做市业务开闸、公募REITs试点深入推进、个人养老金制度落地、境外GDR发行拓宽国际融资渠道，证券行业经营范围及创新业务品种不断丰富，有望获得多元业务增长空间，助推行业高水平转型升级。
　　报告期内，证券行业坚持和加强党的全面领导，充分发挥服务实体经济重要职能，有力支持科技创新和国家重大战略实施，聚焦资本市场功能建设与业务创新，服务及满足投资者多元资产配置需求，同时持续增强行业抵御风险能力，确保合规风控水平健康稳定。2022年，证券行业140家证券公司合计实现营业收入3,949.73亿元，实现净利润1,423.01亿元。截至2022年末，证券行业总资产为11.06万亿元，净资产为2.79万亿元，净资本为2.09万亿元，分别较上年末增长4.41%、8.52%、4.69%（数据来源：中国证券业协会）。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）投资银行业务
　　1、业务介绍
　　投资银行业务致力于为企业提供优质的股权融资、并购重组、债券融资、新三板业务等全方位、全产业链的一体化服务，其中：
　　股权融资业务具体包括境内外首次公开发行（IPO）、北交所上市项目、上市公司再融资（增发新股、配股等）、私募股权融资等业务。
　　并购重组业务具体包括上市公司收购、资产重组、借壳上市、股权激励等财务顾问业务。
　　债券融资业务具体包括公司债券、企业债券、可交换公司债券、可转换公司债券、非政策性金融债、美元债等承销业务。
　　新三板业务具体包括推荐挂牌、及非上市公众公司持续督导、定向增发、收购等业务。
　　2、市场环境与行业趋势
　　近年来，伴随资本市场改革进一步深入，全面注册制的实施，作为资本市场核心中介，证券公司投资银行业务迎来持续扩大的发展空间。
　　从股权融资市场看，2022年IPO融资规模5,869亿元再创历史新高，受到市场行情波动的影响，2022年再融资规模相比2021年全年小幅下降（数据来源：）。
　　并购重组市场逐渐回暖，资产重组家数和审核过会率均较2021年小幅上升，产业并购依旧是上市公司重组交易的主要交易逻辑，服务于公司战略的“A收A”（指A股上市公司收购另外一家A股上市公司）愈发活跃。
　　信用债市场面临着复杂多变的内外部环境，融资疲软，而资金面宽松，供求矛盾之下，一度出现了“资产荒”的现象。2022年，债市总发行量61.51万亿元，同比下滑0.39%，其中信用债发行量18.04万亿元，同比下滑10.05%（数据来源：）。
　　3、2022年度经营举措及业绩
　　2022年，公司继续坚持强化项目管理，努力提高业务人员的专业技术能力和质量控制意识；不断提升在各个投行业务领域的服务水平，提高项目运作水平和执业质量，增强承销能力，为客户提供全面的专业服务。2022年12月，中国证券业协会首次发布了证券公司投行业务质量评价结果，评价项目覆盖主板、创业板、科创板首发和再融资项目。国金证券是12家被评为A类的券商之一。
　　股权融资业务方面，公司分别担任了唯科科技（301196）、联盛化学（301212）、盛帮股份（301233）、常润股份（603201）、紫建电子（301121）、浩瀚深度（688292）、金禄电子（301282）、钜泉科技（688391）、唯特偶（301319）、东南电子（301359）、珠城科技（301280）、远航精密（833914）、柏星龙（833075）等IPO和北交所上市项目，万泰生物（603392）、华力创通（300045）、海容冷链（603187）、奥海科技（002993）、深中华A（000017）、佐力药业（300181）等非公开/向特定对象发行股票项目的保荐机构（主承销商），担任中科三环（000970）配股项目保荐机构，君实生物（688180）非公开发行股票项目的联席主承销商，合计主承销金额为199.13亿元。
　　报告期内，股权承销业务深耕重点区域，聚焦高速成长行业，铸就专业优势，在业务全面覆盖基础上培育重点产业，成立了医疗健康、新能源与汽车、ICT（信息通信技术）、消费等行业事业部。近年来在相关行业中屡获建树，并取得业内认可，曾荣获《新财富》“医疗健康最佳投行”、“新能源行业IPO先锋投行”、“金鼎奖”2022年度A股最佳股票承销商团队等荣誉称号。
　　根据统计（以上市日口径），2022年，公司IPO和北交所上市主承销家数市场排名为第11名，再融资（含可转债）主承销家数市场排名第14名。
　　并购重组业务方面，公司担任了绿能慧充（600212）、沐邦高科（603398）、博信股份（600083）等重大资产重组项目的独立财务顾问，合计交易金额10.78亿元。
　　债券融资业务方面，公司共发行171支债券（含可转债），包括22东吴01、22东吴03、22临发02、22经国投、22宜昌债、22温国01、22铜都02、22新交01、22滨江新城债、22淮北小微债01、22海润D1、22长兴D1、22潼南01、22东吴05、22经国02、上22转债、赛轮转债、爱迪转债等，合计主承销金额为810.60亿元。其中，公司承销公司债、企业债、可交换债和非政策性金融债总金额738.61亿元，市场排名第21位；承销可转债总金额71.99亿元，承销金额市场排名由2021年的第20位提升到2022年的第8位。
　　新三板业务方面，公司完成5家企业的推荐挂牌业务，其中1家挂牌同时发行，协助5家挂牌企业完成定向增发，上述项目合计融资1.14亿元；完成2个新三板收购项目。截至2022年12月31日，公司尚在履行持续督导职责的挂牌企业的家数为62家；公司持续督导的纳入创新层的新三板挂牌企业家数为22家。
　　截至2022年12月31日，公司共有注册保荐代表人257名，在全部保荐机构中排名第9位。
　　4、2023年展望与规划
　　2023年2月1日，股票发行注册制已经全面实施，在此背景下，国金证券投行业务在常规发展基础上，将更加注重区域市场开发和行业深度渗透，计划在重要区域、重点行业形成一定影响力和品牌效应；并为国金的财富业务、资管业务、机构业务等多项业务导流客户和资产，为公司整体协同增长发挥更大引领作用；还将加强高信用等级债券业务，加强国家鼓励的如产业债、绿色债、环保债、双碳债等新兴债券业务的开拓，加大对美元债等境外业务的探索。同时，国金证券投行质控部和公司内核风控部将继续强化项目管理，保证项目质量进一步提升。
　　（二）财富管理业务
　　1、业务介绍
　　财富管理业务是公司基础核心业务之一，在公司“稳中求进，做大做强”的十年战略发展中承担着压舱石的角色。2022年，财富委着重加强分支机构队伍建设，深入推进组织运营效率、建设敏捷部落、秉承一线呼唤炮火、锚定价值创造等多重举措，坚定推动经营模式转型升级，持续深入推进财富管理向买方顾问转型。
　　公司以“智能服务、精准服务、品质服务”的方向打造财富管理业务，重视科技在金融服务中的应用，打造包括智能账户、智能交易、智能理财在内的全面智能服务，推进客户分层分类下的“精准服务匹配”，以高品质咨询/顾问服务打造差异化优势，为客户提供高品质财富管理服务，包括证券经纪、金融产品销售、信用业务、证券投资咨询等各项业务。
　　证券经纪业务，主要为客户代理买卖股票、基金、债券等，提供交易服务等；金融产品销售业务，主要向客户代销金融产品、提供完善的资产配置服务；信用业务，向客户提供融资融券、股票质押式回购、约定购回等多样化融资服务；证券投资咨询业务，为客户提供与其适配的投资咨询/顾问等服务。
　　2、财富管理业务市场环境与行业趋势
　　（1）市场行情震荡起伏但交易量依旧活跃
　　2022年，受国际地缘政治冲突、美联储持续加息等宏观利空影响，国内指数全年呈现单边下行走势，其中上证综指下跌15%、深证成指下跌25%、创业板指下跌29%。但从交易量角度来看，市场依旧活跃，全年沪深两市日均股基交易量仍破万亿，达10,350亿元（数据来源：）。
　　（2）居民财富持续稳定增长，个人养老金业务正式起步、居民住户存款创新高，为行业发展带来增量机遇
　　中国人均GDP高速增长下，居民金融资产规模亦水涨船高。结合中国社会科学院及国家统计局数据，2000-2019年，我国人均GDP从959.5美元至突破1万美元大关，年复合增速为12.46%，而居民金融资产则从13.78万亿元跃升至325.03万亿元，年复合增速达到17.12%。
　　2022年个人养老金业务正式起航，给财富管理行业助力居民养老带来更大的空间。首批129支养老型公募基金产品，为投资者带来多元化选择。
　　据中国人民银行发布的2022年金融统计数据报告，全年人民币存款额增加26.26万亿元，其中住户存款增加17.84万亿元。同期银行理财、信托等产品表现不佳，这也为券商财富管理带来新的业务机遇。
　　（3）资管新规正式落地，净值化时代财富管理转型更加依赖机构专业服务能力
　　2022年资管新规正式落地，产品进入净值化时代，尽管给财富管理机构带来新的挑战，而居民可投资资产的大幅增长，也为其带来了巨大的机遇。
　　专业服务能力则主要由机构的数字化水平及投顾队伍专业能力所决定。一方面，以APP、小程序为核心的线上工具，已经是各大机构为其客户提供金融产品销售、业务办理、投资咨询等基础服务的重要载体，因此，数字化水平越高的机构，越是能为客户提供高效、便捷的服务。另一方面，国内金融机构对投顾职群的管理模式也朝着精细化的方向发展。不少机构如今已重新对投顾部门及投顾队伍进行定位，通过在总部增设投研中台，强化对分支机构投顾的产品及标准化服务供给能力，同时按照基础能力对投顾队伍进行分层，细化其职能，以实现对客户需求的精准匹配。可以说，直接服务客户的投顾的专业能力，一定程度上影响财富管理转型的效果。
　　3、2022年度经营举措及业绩
　　（1）财富管理业务转型举措
　　加强获客能力建设，提升新增客户的质量和数量。报告期，公司财富管理业务逆势布局，在员工数量及服务优化上都有充分投入，新开户数量相较2021年有明显增长。同时，公司更加关注新客户的有效户占比、客户留存时长、客户对服务的满意度等有效指标，强化服务品质和客户需求匹配。
　　加强财富管理产品业务的创新步伐。数字化赋能工具和平台逐渐成为财富管理业务提升客户体验和服务效率的重要支撑和关键竞争力。报告期内，公司深化推动数字化转型驶入快车道，加速人工智能、量化交易等技术在财富管理领域的应用，陆续推出了影子账户、波段掘金、波段投基等创新产品，全方位布局智能账户、智能交易、智能咨询、智能理财等服务板块，将智能工具打造为国金财富管理的核心优势。
　　加速发展金融产品销售和基金投资顾问业务。通过差异化的产品、专业化的投研能力、金融科技的持续投入，将个性化的金融产品和策略组合，与客户的风险、收益需求结合，满足客户生命周期的各主要阶段的财富保值增值需求。报告期内，公司持续打造国金特色的“金安”系列券结公募基金品牌，完成“国金新兴价值”“易方达A50”和“广发安裕稳健养老一年FOF”系列券结公募基金产品募集。根据中国证券投资基金业协会2022年四季度的统计，公司股票及混合公募基金保有规模人民币178亿元、非货币市场基金保有规模人民币180亿元。
　　报告期内，公司上线了“国金100”管理型基金投顾业务，构建了从投研、资产配置到投资者服务的全业务支持体系，通过大数据应用、行为匹配、场景化服务等方式，让基金投顾业务更匹配、更贴近客户需要。
　　加强全生命周期全场景服务能力建设。公司围绕AARRR（获取-激活-留存-变现-推荐）模型，以国金佣金宝App为底座，聚焦客户的多元投资场景，打造客户画像体系和产品画像体系，进一步加强以客户为源点的敏捷部落团队建设，探索新生态下的财富管理服务能力建设。
　　（2）财富管理业务开展情况
　　①证券交易业务
　　2022年，公司财富管理业务累计客户数较2021年末增长26%，客户资产总额与2021年末基本持平。公司财富管理客户数量得到较大幅度提升，佣金宝品牌在90后/00后年轻客群中备受青睐，高净值客户数量持续增长，客户结构进一步优化。
　　②金融产品销售业务
　　金融产品代销方面，公司坚持从全市场甄选优秀产品和管理人，聚焦产品ROI，提升客户NPS，通过平台+人工的方式，形成不同细分客群的产品匹配及精细化管理，打造特色财富管理产品矩阵。
　　单产品方面，持续打造国金特色券结品牌“金安”系列及私募“金享”系列，报告期内完成“中欧金安”“国金新兴”“远信金享”等多只券结、私募产品的募集发行工作，通过打造“国金50”、建议型组合等，实现向买方投顾模式进行转变。
　　③信用业务
　　报告期内，公司秉承谨慎业务管理、有效风险防范、全面业务优化的原则，持续完善业务环节和服务体系，进一步提升信用业务的行业竞争优势。在不断深入挖掘客户需求、精准服务客户方面，为客户提供专业、成熟以及贴合实际的业务解决方案，满足客户个性化需求。
　　公司融资融券业务规模与全市场规模变化基本一致。截至报告期末，信用账户累计开户数量为89,467户，较上年末增长6.24%，融资融券业务余额为187.74亿元，同比减少8.19%，报告期内公司取得融资融券利息收入114,519.57万元(注:母公司口径)，利息收入同比增长2.32%。
　　股票质押式回购交易业务余额与上一年度末相比基本维持不变，公司表内股票质押式回购交易业务规模合计为83.29亿元，平均维持担保比率为309.00%（各在途合同担保总资产之和/各在途合同负债总金额之和）。其中自有资金直接出资的，期末待购回金额为45.81亿元，利息收入23,217.23万元。公司自有资金出资参与支持民营企业发展资产管理计划(纳入合并报表范围)，期末待回购金额为37.48亿元，利息收入19,534.94万元。表外（即自有资金通过参与集合资产管理计划出资且未纳入合并报表范围）股票质押式回购业务规模为0元。
　　约定购回式证券交易期末待购回金额为252.16万元，利息收入26.66万元。
　　股权激励行权融资业务方面，截至报告期末，已获股权激励行权融资业务资格的客户共计176户，在途总规模8,561.14万元，利息收入576.46万元。
　　公司将持续以专业化业务管理为导向，积极响应监管要求，强化风险管理能力，创新和丰富业务维度，提升业务竞争优势；通过综合内外部多方资源，全力支撑融券业务发展；通过完善业务链条，进一步优化客户结构，提升客户体验，以满足客户的综合性业务需求。
　　4、2023年展望与规划
　　2023年是公司十年战略规划的关键一年，财富管理业务将继续加强数字化、智能化投入，以客户为中心、以数据为驱动，打造智能化、个性化、有温度的财富管理品牌。优化流量生态的底层逻辑，从新客拓展、私域裂变、数据赋能、价值转化等层面全面提升客户综合经营能力与价值创造能力。全力推动财富管理产品和服务的数字化转型和智能化发展，完善升级智能账户、智能交易、智能咨询和智能理财等增值服务体系，不断提升客户服务体验。全面升级国金佣金宝APP的智慧服务系统，为客户定制千人千面、实时触发、个性化的财富管理方案，实现“全时”“全势”“全适”的全生命周期财富体验。
　　金融产品销售业务将结合不同客户群体的差异化特征，聚焦客户全生命周期的资产配置及服务，严选全市场金融产品，扩大产品供给的长度与宽度，继续提升财富金融服务创新和服务供给。加大对私募机构客群的关注，根据公司资源禀赋形成服务工具包，形成机构客群细分市场的差异化竞争优势。加大对公募REITs业务来源的拓展，进一步理顺相关工作流程和机制，加快在该业务领域的拓展步伐。丰富基金投资顾问的策略组合，打造“国金50”建议型基金投顾品牌，提升客户的盈利体验。
　　（三）机构服务业务
　　1、业务介绍
　　公司机构业务主要为机构客户及资本客户提供全面一体化的金融产品与服务。客户具体涵盖了社保基金、公募基金、私募基金、保险公司、银行、境外资产管理公司等专业机构投资者、一般金融机构及企业客户。公司为客户提供包括交易、研究咨询、托管、投资、融资融券、衍生品等在内的一站式综合金融服务。公司通过国金道富开展基金行政人服务，致力于为资管机构提供全方位的运营管理服务及增值服务。
　　2、市场环境与行业趋势
　　截至2022年12月31日，公募基金整体规模达到26.03万亿，同比增长1.8%，其中权益类规模7.48万亿，同比下降13%。受益于管理规模和交易行情等多重因素，公募分仓佣金近两年呈现飞跃式增长，2021年已达到222.6亿，同比增长60%，2022年中期已达到93.8亿。目前一共有98家券商参与分仓，其中前20名券商分仓佣金市占合计达到七成，同比略有下降，分仓佣金头部集中度仍然很高，且市场竞争愈发激烈（数据来源：中国证券投资基金业协会、）。
　　随着中国证券投资基金业协会对于私募基金管理人登记和私募基金备案规则的持续完善，私募行业的发展逐渐趋于平稳。截至2022年12月31日，私募基金管理规模达20.03万亿，同比增长1.34%。私募股权和创业基金规模达13.7万亿，同比增长7.73%。受2022年市场走势的影响，私募证券投资基金规模在连续两年的高速增长后下跌9.18%，为5.56万亿。存续私募基金管理人的数量为23,667家，同比下降3.8%，其中私募证券投资基金管理人9,023家，同比基本持平。私募基金行业逐渐进入存量博弈的竞争环境，私募管理人所管理的资产规模也呈现两级分化的态势，头部效应显现（数据来源：中国证券投资基金业协会）。
　　3、2022年度经营举措及业绩
　　（1）研究业务
　　2022年，公司研究所坚定推进转型改革，行业排名和市占率均有突破性进步，在多项重要评选中获得荣誉。人才引进卓有成效，团队规模更壮大，全年新引入9个成熟团队，行业方面已基本实现全覆盖。持续提高对机构客户的覆盖和服务力度，全年共组织研究路演服务2.7万余场、举办线上电话会议2千余场，同比增长均超过翻番。报告期内，研究所的市场认可度和影响力不断提高，在第20届新财富评选中获得进步最快研究机构第二名，在上海证券报最佳分析师评选中获得进步最快研究机构，同时在金牛奖、Choice等重要评选中获得荣誉。在对内服务方面，贯彻公司“投行为牵引、研究为驱动"的战略方向，联合投行及其他业务部门，举办多场策略会和区域特色会议，有效服务了企业客户及机构客户，发挥研究赋能。
　　（2）托管业务
　　2022年，托管业务持续推进客户服务与运营业务数字化转型，通过构建一站式客户服务平台和运营大中台，在优化客户服务质量、提升运营效率及强化风险防控等多方面取得了良好成效。
　　（3）机构销售
　　报告期内，公司重点提升以客户需求为中心的综合金融服务能力，深耕巩固存量客户，积极开拓新区域新客户，实现综合收入和市占率同比增长，收入结构逐步走向多元化。公司深化客户分层，发挥金融科技平台赋能，为客户提供更专业、高效、精准的服务方案，有效提升服务能力和客户满意度。2022年上半年推出了“国金证券基金通GTrade”，成为业内首批上线并广泛推广使用的机构理财平台，为机构客户和企业客户打造金融产品投研交易一站式服务平台。推进机构销售发展升级，加强销售团队统筹管理，鼓励横向合作，深度挖掘客户需求，提供综合产品与服务。
　　（4）国金道富
　　报告期内，国金道富异地多中心的运营模式使业务整体经受住了外部环境变化的冲击，保证了为客户提供服务的连续性。2022年国金道富持续加大资源投入加速金融科技转型，依靠科技赋能估值核算、注册登记、客户服务平台等多个生产服务系统，以外购和自研相结合的方式为后续业务的自动化和数字化运营打下基础。
　　4、2023年展望与规划
　　在研究业务方面，研究所将着力提高研究质量、提升研究格局、加快研究效率、加强文化建设、完善培养体系，在服务好外部机构客户并提升认可度的同时，重点对内为公司各个业务部门提供研究服务支持，通过活动组织协同各部门展业。
　　在托管业务方面，公司将继续加强业务数字化转型与人才梯队建设，以技术为抓手、技能为基石，在运营业务中实现更全面的自动化、智能化场景，向客户提供更便捷的服务模式和更专业的服务方案，以保障在机构业务长期发展过程中，发挥稳定的协同作用。
　　在基金行政人服务方面，国金道富将继续以客户需求为中心，一方面注重业务人员专业性的提升，凭借多年积累的一站式基金外包服务经验，打造专业的外包服务团队，为全市场不同类型、不同规模的管理人提供贴心的专业化、个性化外包服务；另一方面通过金融科技建设不断升级优化各项系统和功能模块，不断提升服务效率和服务质量。
　　未来，公司将深化构建更具差异化竞争优势的综合服务体系，进一步完善PB业务，统筹满足客户需求，提升客户满意度，推动机构业务市占和综合收入实现较好增长。
　　（四）资产管理业务
　　1.业务介绍
　　证券公司资产管理业务方面，国金证券于2012年7月获得证券资产管理业务资格，并于2013年1月成立上海证券资产管理分公司（以下简称“国金资管”）。2022年7月，中国证监会批准公司设立国金证券资产管理有限公司（以下简称“资管子公司”）从事证券资产管理业务。截至报告期末，资管子公司已完成工商注册登记，注册资本金3亿元整，待取得中国证监会下发的证券经营许可证后开始展业。国金资管一直重合规、强内控，始终遵循市场化、专业化运作机制，坚持“精品资管”的发展战略，以主动管理为导向，以风险管理为核心探索业务创新发展，以为客户创造可持续的投资回报为目标。国金资管主要业务范围涵盖证券资产管理业务、资产证券化业务。
　　基金公司资产管理业务方面，公司通过子公司国金基金管理有限公司（以下简称“国金基金”）开展相关业务。国金基金的主要业务为公募基金管理、基金销售、私募资产管理业务，国金基金已搭建起覆盖固收及固收+、量化权益、主动权益、REITs投资的四大业务板块、建立了一条风险收益水平不同、风格差异鲜明的产品线，公募基金资产规模处于行业中位水平。国金基金公募基金产品类型丰富，涵盖高中低各类风险等级。国金基金专户业务可根据客户的个性化需求，为其提供细分策略的资产配置方案及产品，为客户提供了更多元化的投资策略和产品选择。
　　私募股权基金管理业务方面，公司通过全资子公司国金鼎兴开展。国金鼎兴是本公司私募投资基金子公司，通过向合格投资者募集资金的方式，设立私募股权投资基金从事投资与管理工作。
　　2.市场环境与行业趋势
　　2022年为资管新规全面落地元年，各资管机构持续优化产品结构，积极打造业务优势。2022年，证券期货经营机构私募资管业务整体规模较2021年下降，但产品数量同比上升。从结构上看，2022年单一类资管计划规模占比进一步下降，集合类资管计划规模进一步上升。与此同时，“一参一控一牌”新规正式落地，券商资管公募化转型提速，竞争进一步加剧。2022年，公募基金行业继续保持增长态势，整体产品规模和产品数量均同比提升。结构融资方面，受地产行业受限、市场震荡等多方面因素影响，整体发行规模同比下降明显。
　　中国证券投资基金业协会数据显示，截至2022年底，我国公募基金资产净值合计26.03万亿元，全年规模增长接近5千亿元，2022年前三季度，受权益市场下跌影响，权益类基金规模下滑明显，而货币和固收类基金的规模增加显著。四季度权益市场回暖、债券市场调整，主动权益型、指数和指数增强型和QDII型基金规模迎来了增长，货币和固收类基金受赎回潮影响，规模出现较大下滑；工具属性强的指数和指数增强型基金尽管业绩回调，规模却迎来了远超行业的高速增长。围绕个人养老第三支柱相关制度规定的持续出台，对促进和规范个人养老金投资，尤其是对公募基金做好养老金投资管理及相关服务提出了更高标准和要求，对推动我国个人养老金发展具有重要意义。自2021年6月首批公募REITs正式登陆资本市场以来，公募REITs快速扩容，2022年有13只产品成立并上市交易。截至2022年底，我国已有24只基础设施公募REITs获批注册并上市交易。产品的持续创新、个人养老金试点落地及监管自律的一系列政策为行业高质量发展注入动力（数据来源：中国证券投资基金业协会、）。
　　私募股权基金管理业务方面，受中国经济增速放缓等因素影响，2022年中国私募股权投资市场募资和投资规模均出现下滑，市场化募资难趋势延续。根据中国证券投资基金业协会统计，2022年新登记私募股权投资基金管理人729家，注销数量达1416家，行业分化加剧。2022年证券公司私募子公司私募基金存续规模5895.72亿元，同比增长7%，优于中国私募股权行业整体水平，呈良性发展趋势（数据来源：中国证券投资基金业协会、）。
　　3.2022年度经营举措及业绩
　　（1）证券公司资产管理业务
　　国金资管是以主动管理为特色的差异化资产管理服务机构。2022年，国金资管在严格控制风险的前提下稳健开展各项业务，以防风险、强管理、稳发展为主线，不断提升投资管理能力和风险控制能力，积极拓展主动管理业务。
　　2022年，国金资管投研队伍实力逐渐加强，产品线进一步丰富。目前证券投资资产管理业务已发行产品的投资类型涵盖权益单多、量化投资、固定收益、固收+、FOF/MOM等，受到行业广泛认可。结构融资业务凭借国内首批参与的先发优势，基础资产覆盖企业应收账款、租赁资产、保理资产、REITs、CMBS等诸多类型，并在多个细分领域处于行业前列，与公司业务协同进一步加深。
　　本报告期内，公司新发行集合计划共计49只，单一计划共计28只，专项计划共计21只。截至2022年12月底，存续的集合资产管理计划共有114只，管理的份额规模为1,315.96亿；存续的单一资产管理计划共有76只，管理的份额规模为276.03亿；存续的专项资产管理计划共有34只，管理规模为189.89亿。
　　备注：上述资料和数据为母公司口径，含处于清算期的产品数据。
　　（2）基金公司资产管理业务
　　2022年，国金基金根据市场行情及客户需求，稳定固收产品基础，大力发展量化公募产品，顺利发行公募REITs，布局主动权益和固收+产品。公司加强投研和市场团队建设，引进行业优秀人才，提升投资和销售实力，保障产品业绩整体平稳，产品规模稳步增长。截至2022年12月，国金基金资产管理总规模为463.56亿元，其中公募基金26只，管理规模为432.66亿元；专户产品32只，管理规模为30.90亿元。2022年公司日均资产管理规模为475.44亿元。国金基金量化产品以获取相对持续和稳健的超额收益为目标，采用机器学习技术构建择时选股模型，严格控制运作风险，并根据各个子模型一定时期内的表现情况对其迭代，提高整体模型的适应能力，全年的超额收益特征相对稳健，量化公募产品的管理规模增长相对较快。业绩方面，根据银河证券基金评价中心数据，截至2022年12月31日，现有量化团队管理超过两年的量化公募基金2022年度及近两年的业绩排名均为前5%。
　　2022年6月27日，继首批REITs产品上市一周年之际，西部首单基础设施公募REITs——国金铁建重庆渝遂高速公路封闭式基础设施证券投资基金正式成立运作，基金募集期广大投资者认购踊跃，发行阶段认购倍数超过40倍，募集规模47.93亿元，市场参与度较高。自7月8日自上市以来，二级市场表现平稳，各家做市机构在稳定二级市场价格、提供场内流动性上助力显著。
　　（3）私募股权基金管理业务
　　截至2022年12月，国金鼎兴存续实缴管理规模56.29亿元，在管基金22支。2022年度，国金鼎兴管理的私募股权基金投资金额8.79亿元。
　　4.2023年展望与规划
　　（1）证券公司资产管理业务
　　资管行业大变革时代下，国金资管2023年将继续以主动管理为导向，以风险管理为核心探索业务创新发展。
　　投资研究业务上，进一步提升研究能力、大类资产配置能力，积极抓取宏观择时机会和大类资产轮动机会。研究上将继续夯实目前研究团队的优势行业，做出准确跟踪和判断，并挖掘相应投资机会。围绕大类资产配置，不断完善内部子策略组成。
　　结构融资业务上，进一步加强服务客户、推动项目更高质量、更高效落地，产品设计深入到项目最前端，挖掘客户需求，发挥专业优势助力项目落地。
　　高端资产管理定制业务上，以追求长期价值为引领，持续发挥投研端与资金端、产品端和资产端形成的协同效应优势，努力为客户提供更全面的优质资产，满足各类客户的投资偏好，并结合公司战略，加大对于企业客户的协同服务。
　　（2）基金公司资产管理业务
　　2023年，国金基金将跟随市场行情及行业发展趋势，聚焦和加强四大核心业务板块发展，稳固固定收益、发力权益特色、推进REITs业务、布局多资产配置，稳步提升产品业绩和规模，完善核心团队建设，强化合规风控及数字信息化建设，提升公司的核心竞争力，为公司业务高效发展保驾护航。
　　（3）私募股权基金管理业务
　　2023年是国金鼎兴实施十年战略发展规划的第二年，国金鼎兴将立足于公司“以投行为牵引、以研究为驱动”的战略原则，加强体系内部协同，持续提升在医疗健康、汽车与新能源等行业的专注度与专业性水平，进一步开拓募资渠道，不断提升投资能力和风险控制能力。
　　（五）自营投资业务及做市交易业务
　　1、自营投资业务
　　（1）业务介绍
　　公司以自有资金进行固定收益类证券、权益类证券及衍生金融工具投资，获取投资收益。同时着力打造服务各类客户需求的场外衍生品产品线，主要包括场外期权、收益互换和收益凭证等。
　　国金创新作为全资子公司开展另类投资业务，注册资本20亿元。国金创新经营范围：金融产品投资，股权投资，实业投资，投资管理。
　　（2）市场环境与行业趋势
　　2022年，国际环境复杂多变，在海外央行货币政策普遍收紧的环境下，中国央行稳健的货币政策灵活适度，流动性保持合理充裕。2022年1-10月，地产行业居民需求端政策渐进式放松，但整体需求依然偏弱；此外，宏观市场压力较大，基本面预期较弱，债券市场表现相对较好。11月，地产企业融资端政策“松绑”，同时，宏观政策优化，双管齐下，基本面复苏预期大幅上升，债券收益率上行，信用利差有所扩大。2022年，上市证券做市业务正式落地，做市商业务版图进一步拓展，行业面临新的机遇与挑战。2022年在俄乌冲突、美联储紧缩等事件的影响下，A股市场表现不佳，其中1-4月、7-10月为下跌区间，5-6月、11-12月为上涨区间，呈现了先跌后涨、再跌再涨的“W”型行情。从全年表现来看，A股市场呈现震荡下行趋势。2022年，场外衍生品业务需求较为旺盛，延续前几年的持续发展，各券商业务模式不断新增，也更广泛匹配了各类客户的相关需求。随着资本市场改革持续深化，监管政策的日益完善，场外衍生品存续规模的结构也发生一定变化。收益互换业务规模降低，场外期权规模提升。当越来越多的交易商参与到市场中，市场主体的交易集中度分散化趋势逐渐呈现。未来，体系化、差异化、精准化的产品线将成为抓住机遇的关键竞争力。另一方面，随着场外衍生品业务的监管政策陆续发布，业务规范更加清晰，风险管理措施更加明确，为场外衍生品业务建立了更公平、良性的市场环境，是未来场外衍生品业务可持续发展的重要基础。
　　（3）2022年度经营举措及业绩
　　固定收益自营类业务方面，公司继续对信用风险做精细化管理，挖掘个债价值，把握交易机会。公司获聘成为中国金融期货交易所国债期货主做市商，同时，积极布局沪深证券交易所债券做市业务，加大做市业务资源投入，着力提升交易系统功能，交易活跃度继续提升，取得了稳健的投资收益。
　　权益类自营业务方面，公司秉持稳健的投资风格，对投资模型进行革命性改造，投资模型逐步转型，不断改进交易策略，显著提高了投资效率。
　　衍生品自营业务方面，公司通过不断丰富产品结构、挂钩标的和业务模式，增强对市场需求的适应性，拓展市场的广度和深度，同时，提升交易与风险对冲能力，以满足更多投资者的需求。
　　另类投资业务方面，国金创新持续健全完善内部管理制度和机制，根据监管要求及业务布局，着力于金融产品投资、股权投资、汽车金融产业基金投资和科创板跟投业务，稳步推进各项投资业务。截至2022年末，存续投资项目19个，投资性质包括科创板跟投、股权投资、私募创投基金、有限合伙企业等。截至2022年末，国金创新存续投资9个科创板战略配售项目，存续投资金额3.02亿元。科创板战略配售项目所涉及的行业均是国家重点支持和发展的领域，比如医疗、医药、电子信息等行业。
　　（4）2023年展望与规划
　　固定收益类自营业务方面，公司将坚持稳健投资、合规经营的理念，顺应市场发展，做好投资机会挖掘和风险管理工作，积极推动做市业务发展，服务好债券市场。
　　权益类自营业务方面，公司将保持稳健的投资风格，聚焦于股票投资研究核心优势，不断优化投资策略方向，推进投资模型转型，并持续优化投资组合，提升投资收益。
　　衍生品自营业务方面，公司场外衍生品业务将以落实系统化建设为抓手，持续加强产品设计、挂钩标的拓展和业务模式的创新，着力提升综合服务能力。
　　另类投资业务方面，公司将持续健全完善投资管理和业务发展模式，不断优化业务操作流程，积极把握投资机会，审慎推进股权投资、金融产品投资、汽车金融产业有限合伙企业投资、科创板及创业板跟投和其他新业务的开展，稳步提高资金使用效率和资产回报率。
　　2、做市交易业务
　　（1）业务介绍
　　做市交易业务致力于通过为挂牌或上市证券提供做市报价服务，提升二级市场的流动性，促进证券内在价值发现。报告期内，公司股票做市业务主要包括全国中小企业股份转让系统做市业务（以下简称“股转做市业务”）和科创板股票做市交易业务（以下简称“科创板做市业务”）。同时，公司于2022年12月7日获得上交所上市基金主做市商资格，并于2023年初顺利开展上市基金做市交易业务（以下简称“上市基金做市业务”）。
　　股转做市业务，是经全国中小企业股份转让系统有限责任公司同意，证券公司在全国中小企业股份转让系统发布买卖双向报价，并在其报价数量范围内按其报价履行与投资者成交义务的业务；
　　科创板做市业务，是按照《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则》等规定和做市协议约定，为科创板股票提供双边持续报价、双边回应报价等流动性服务的业务。科创板做市业务的券源获取方式包括自有资金买入和借券两种方式。
　　公司做市交易业务以稳健运营、更好为挂牌或上市证券提供做市服务为首要目标，通过持续提升做市报价能力，优化做市报价策略，为挂牌或上市证券提供长期、高质量的做市报价服务。
　　（2）市场环境与行业趋势
　　2022年，资本市场持续深化改革开放步伐，随着新三板晋层制度不断完善、证监会上市证券做市交易业务资格核准以及科创板引入做市商制度，证券公司股票做市业务迎来了历史性的发展与变革。
　　股转系统做市方面，2022年新三板创新层有序完成4次进层工作，共计557家基础层企业进入创新层。新三板创新层的提质扩容为北交所提供更多优质主力军，助力北交所高质量发展。
　　截至2022年末，新三板共有383只做市股票，其中创新层214只，基础层169只，共有69家券商参与了做市（数据来源：Choice）。
　　科创板做市方面，2022年是科创板开市三周年，也是科创板做市业务推出的元年。科创板充分发挥改革“试验田”作用，上交所修订完善询价转让实施细则，正式启动科创板股票做市交易业务，推出科创板做市借券业务细则等。截至2022年末，科创板做市商共完成了116只股票备案，覆盖92只科创板股票，占科创板股票的18%（数据来源：上交所官网）。
　　上市基金做市方面，近年来公募基金密集引入券商做市，改善ETF基金的流动性，券商在基金做市方面迎来机遇。随着我国上市基金市场的快速发展，最近几年境内上市基金尤其是ETF的发行规模以及交易总额均实现了跨越式增长，但上市基金的规模与成熟市场相比仍然存在明显的差距，具有广阔的市场空间。上市基金数量的迅速扩张导致部分基金产品存在流动性不足的问题，做市商对于上市基金的重要性愈发凸显。
　　（3）2022年度举措及业绩
　　公司于2022年9月15日顺利获得证监会核准的上市证券做市交易业务（以下简称“上市证券做市业务”）资格。在股转做市业务的基础上，公司新增科创板做市业务，成为首批获准开展科创板做市业务的证券公司之一。
　　为确保新业务的稳健开展，公司在内部制度、合规风控管理、业务拓展和系统建设等方面均进行了完善优化。公司针对上市证券做市业务及各子业务板块新增修订了各项配套的内部管理制度，将新增业务纳入全面风险管理体系，同时完善配套的人员设置和系统建设，确保做市业务风险可控、合规展业。
　　公司于2022年10月31日正式开展科创板做市业务，报告期内业务稳步开展，技术系统运行稳定。公司积极通过借券方式拓展科创板做市券源，截至2022年末，公司科创板做市股票数量共计7只。报告期内，公司所有科创板做市标的月度评价结果均为A或AA。在上交所科创板做市商评选中公司荣获“2022年度优秀做市商”称号。
　　公司自2014年起正式开展股转做市业务，具备丰富的为非上市公众公司提供做市报价服务的经验。报告期内，公司股转做市业务平稳运行，全年零负面行为事件。截至2022年末，公司股转做市股票数量共计44只。
　　（4）2023年展望与规划
　　经前期筹备，2023年年初公司北交所股票做市交易业务（以下简称“北交所做市业务”）和上市基金做市业务均顺利展业，展业期间两项做市业务平稳运行。公司于2023年1月16日正式开展上市基金做市业务。截至2023年3月31日，公司做市基金数量共计18只。公司作为首批13家北交所做市商之一，于2023年2月20日正式开展北交所做市业务。截至2023年3月31日，公司北交所做市股票数量共22只。
　　科创板做市业务方面，公司将进一步扩大借券规模，有效降低做市库存波动风险，通过市场中性策略聚焦于二级市场做市报价，增强市场报价深度。同时积极推进与公司承销保荐业务、国金创新跟投等其他业务的协同效应，拓展客户服务链条，提升公司综合金融服务能力。公司将持续深耕科创板做市业务，增强自身研究以及报价能力，力争在业务评价以及做市业务规模各方面能够处于科创板做市商第一梯队。
　　北交所做市业务方面，公司将稳步扩展北交所做市业务规模和做市家数，力争在北交所做市商排名中保持头部地位，通过北交所做市业务的头部效应，积极推进与公司股转挂牌业务、北交所保荐和再融资业务、转板业务之间的协同效应，为客户提供更为全面的金融服务。
　　上市基金做市业务方面，在维持业务平稳运行、做市标的稳步增长的同时，公司将运用对冲工具管控库存风险，探索优化业务运营模式。另外，公司将积极发挥与两融业务、国金基金以及经纪业务的协同作用，进一步加深与公募基金合作，为公司两融业务扩展融券资源。
　　股转做市业务方面，公司将确保股转做市平稳运行、合规展业，继续维持全年零负面行为事件，维持做市家数排名位于股转做市商中上游水平。
　　（六）期货业务
　　1、业务介绍
　　国金期货作为公司全资子公司开展期货业务。国金期货是中国金融期货交易所、上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心、广州期货交易所会员，中国证券投资基金业协会观察会员。具备商品期货经纪、金融期货经纪和期货投资咨询、资产管理业务资格。
　　2、市场环境与行业趋势
　　2022年，《期货和衍生品法》表决通过并正式实施，为市场高质量发展奠定法治基础，期货行业市场环境持续优化，商品期货交易量在国际市场占比总体明显提升，2022年中国期货市场商品期货与期权品种成交量占全球总量72.3%。2022年全年一共上市了16个期货期权新品种，截至2022年底，共上市期货期权品种数量达到110个，其中商品类93个（期货65个、期权28个），金融类17个（期货7个、期权10个）（数据来源：中国期货业协会）。
　　3、2022年度经营举措及业绩
　　国金期货全年实现期末客户权益33.88亿元（日均期货权益35.1亿元），增长26.94%；营业收入16475.85万元，增长9.45%；净利润3560.26万元，较去年同期下降10.39%；月均开户排名约29名，在行业排名提升约19名，客户权益提升4名，营业收入提升23名，利润提升5名（数据来源：中国期货业协会、中国期货市场监控中心）。
　　升级经营发展战略，提升专业服务能力。2022年度，国金期货升级了发展战略，各业务版块、条线根据战略制定了发展规划，总体战略要求“风险控得住，业务要增长”，全面提升系统性管理能力和专业性服务能力。经营定位为立足期货交易，面向产业机构，放眼综合金融。通过经纪业务双轮驱动的核心战略，提升服务能力，线下研究服务销售一体化精英团队以天天研究院为平台支撑，为产业、机构和高净值客户提供专业性增值服务；线上通过高手训练赢平台，为零售客群提供体验型价值服务。
　　加强集团业务协同，提供综合金融服务。为落实公司“在稳住各业务体系基本盘的同时，大力推进业务协同，促进业务体系间相互赋能”的要求，加强了公司各业务体系的协同工作，主动与公司各分支机构、部门合作开展了56场期货培训，业务协同实现了较好的业务落地。
　　实施“123”品牌战略，优化服务产品体系。根据发展战略，重点实施了“123”品牌战略，即：构建1个"成就客户”价值服务体系，打造“高手训练赢”、“天天研究院”2大专业平台，精耕“好交易、好投资、好服务”3好系列服务产品。
　　4、2023年展望与规划
　　2023年，国金期货将继续推进六年发展战略的实施，在2022年的基础上，持续推动完善督导体系、线上“开户引流倍增”战略、线下“业务精英倍增”计划，强力推进合规文化建设与用户体验文化建设，并开展线上线下融合发展，升级网络金融平台2.0，继续实施人才战略，打造一体化精英团队3.0，发挥上海区位优势，引领五大区域发展等重点工作。
　　（七）境外业务
　　1、业务介绍
　　国金金融控股（香港）有限公司为公司的境外金融控股子公司，下设全资子公司国金证券（香港）有限公司（以下简称“国金香港”）、国金财务（香港）有限公司、国金国际资产管理有限公司和国金国际企业融资有限公司。截至2022年12月31日，国金香港持有香港证监会核发的第1类牌照：证券交易；第2类牌照：期货合约交易；第4类牌照：就证券提供意见；第6类牌照：就机构融资提供意见；第9类牌照：提供资产管理。另外，国金香港于2013年12月获得中国证监会核发的RQFII资格。
　　2、市场环境与行业趋势
　　2022年证券市场环境变动幅度较大，国际环境一方面美联储以比预期更大的力度加息打击通膨，造成全球流动性紧张，另一方面俄乌战争持续，地缘政治风险持续高升，两方面都对香港资本市场带来较大压力。2022年香港交易所上市公司总市值同比下降16%，港股成交金额同比下降25%，新上市公司IPO集资金额更是衰退68%。在全球投资情绪低迷的情况之下，香港金融市场疲软，对证券行业带来较大的挑战（数据来源：香港交易所）。
　　3、2022年经营举措及业绩
　　目前，国金香港的主要业务包括销售及交易业务（为股票和期货产品提供交易服务）；投资银行业务（股票发行、股票承销和财务顾问）和资产管理业务。2022年度国金香港代理股票交易量268.79亿港元，代理期货合约交易量5,585张；参与证券承销项目11个，参与财务顾问项目5个。截至2022年12月31日，资产管理业务受托资金3.92亿港元，RQFII业务受托资金4.49亿元人民币。
　　截至报告期末，国金国际资产管理有限公司和国金国际企业融资有限公司的业务牌照尚在申请过程中，未开展相关业务。
　　4、2023年展望与规划
　　由于预期美联储加息周期接近尾声，国际资金紧张的情况将得到改善，香港地区的投资氛围预计将逐步好转。国金香港将加强与母公司之间的联系，发挥母公司的业务优势，进一步增强与母公司的联动，积极融入国家发展大局，增加服务大湾区的创新机会。同时，国金香港将不断加强合规以及风险管理工作，在合法合规、风险可控的前提之下，进一步发挥自己作为国金证券境外业务平台的职能。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　一是公司治理结构健全，股东支持长远发展。
　　作为上市证券公司，公司法人治理结构健全清晰，公司股东积极履责，支持公司可持续健康发展。公司管理层稳定，以公司的长远发展和股东回报为根本目标，决策高效、经营稳健。
　　二是公司战略目标明确，战略规划明晰。
　　公司秉承“让金融服务更高效、更可靠”的使命，追求“成为举足轻重的金融服务机构”的企业愿景，坚持“做大做强”的战略方向与“以投行为牵引，以研究为驱动”的战略原则，明确“具有高度服务意识和创新精神的金融服务机构”的战略定位，以“围绕高速成长企业提供综合金融服务，成为陪伴客户一起成长的财务顾问”为差异化战略创新突破布局，推进公司以客户为中心的业务一体化运营机制建设，实现公司经营管理的有序、稳健、持续。
　　三是公司文化建设务实求新，组织氛围团结和谐。
　　公司积极贯彻落实“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化理念，深入领会《证券行业文化建设十要素》精神，以党建引领公司文化建设高质量发展，以务实求新为原则积极开展基于公司核心价值观的一系列特色文化建设实践活动，加强公司企业文化建设和运营保障，注重精神引领和文化引导，把文化理念和要求融入到经营管理全过程，筑牢珍惜职业声誉、恪守职业道德的思想防线，促进公司组织氛围团结与和谐。
　　四是公司管理激励机制灵活，注重人才队伍建设。
　　公司组织架构扁平、条块管理清晰、资源配置高效，在决策机制上深化“放、管、服”，适度简政放权确保业务团队市场响应敏捷，秉持市场化原则，依据公司战略灵活动态调整和优化激励机制，激发员工的工作动力。公司坚持“客户至上、视人才为公司最重要的资本、以开放心态真诚沟通、团队合作、专业规范、持续优化、追求卓越”的企业核心价值观，坚持科学选人用人标准，坚持德才兼备、以德为先，培养和锻炼道德操守过硬、作风优良、业务精通的高素质优秀业务骨干人才，为保持市场竞争力提供充裕人才储备。
　　五是公司财务杠杆稳健，资本实力持续夯实。
　　公司秉持稳健经营理念，财务杠杆及资产负债率一直处于行业较低水平，长期以来保持良好财务状况。通过对政策动向和市场环境的研判，公司在股权、债权融资方面积极开展前瞻规划，拓宽融资渠道、丰富融资手段、优化债务结构，充分匹配业务发展要求，不断夯实资本实力，保障公司资金的流动性与稳定性。
　　六是公司重视协同创新提质增效，不断提升综合金融服务能力。
　　公司重视内涵式发展与业务协同价值，持续倡导围绕服务客户的跨业务、跨区域协同增效，完善协同管理及激励机制，构建横向协同支持平台，并倡导鼓励业务产品创新、业务结构升级、业务模式探索，推动各业务体系之间相互牵引与双向赋能，在全面注册制改革背景之下，发挥公司牌照齐全、能力齐备、专业突出的优势，致力于成为高速成长企业的全面财务顾问，为客户提供全面的产业规划、企业投融资、并购重组、关键自然人财富管理等在内的综合金融服务，通过服务企业高质量发展来更好支持产业结构转型升级的国家战略。
　　公司围绕着“投行牵引”的战略原则，发挥投行业务行业竞争优势，以发行人IPO、再融资托管业务为基础，为财富、资管、机构等业务体系引荐客户和发掘业务机会，通过一体化运营机制，构建以企业客户为中心的公司级综合金融服务体系，为上市公司提供全生命周期、全业务链的金融服务，并充分发挥公司在研究、风险管理、产品创设等方面的专业优势进行金融服务创新，支持上市公司经营活动中的投融资需求，践行服务实体经济的使命。
　　七是公司合规管理体系健全，风险控制体系完善。
　　公司持续投入建立全面合规管理体系和全面风险管理体系，切实保障公司经营合规，业务风险可控。在合规管理方面，公司高度重视客户适当性管理、投资者权益保护及反洗钱等工作落实，树立合规创造价值、合规人人有责的合规文化，以专业举措守卫业务发展底线；在风险管理方面，公司开展全面风险管理体系建设，加强风险管理系统研发投入，从业务风险计量到操作风险管控，实现对公司业务开展全过程的风险可测、可控、可承受。
　　八是公司积极投身乡村振兴，尽职履行社会责任。
　　公司长久以来积极履行社会责任，坚持服务和回报社会，巩固乡村振兴成果，充分发挥自身金融专业优势，多措并举、真帮实扶，打出资本帮扶“组合拳”，助力帮扶县乡村振兴事业发展，同时公司持续做好ESG体系建设完善，加强投资者教育，积极投身公益事业，履行企业各项社会责任，保证企业和社会的可持续发展。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　截至2022年12月31日，公司总资产1,021.80亿元，较上年末增长15.47%；归属于母公司股东的权益311.29亿元，较上年末增长27.44%。报告期内，公司取得营业收入57.33亿元，同比减少21.04%；归属于母公司股东的净利润11.98亿元，同比减少48.28%。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.全面注册制落地，回归服务实体经济本源
　　自注册制改革试点以来，国内资本市场IPO项目数量和规模稳步提升，科创板、创业板试点注册制相继成功落地，大大提升资本市场对优质实体企业的吸引力，新三板深化改革、北京证券交易所设立，为打造服务创新型中小企业主阵地迈出重要一步。《全面实行股票发行注册制总体实施方案》的获批及相关主要制度草案的出台，将推动国内多层次资本市场体系的不断健全。围绕国家产业升级战略导向，证券行业将充分发挥连接资本市场与实体经济的桥梁纽带作用，通过更为广泛的金融工具支持科技创新企业高速成长、服务优质企业投融资等金融需求。全面注册之下，规模各异、产业属性各异的企业主体对证券业务的需求或不断拓展，从战略投资、股权激励、辅导上市到并购重组、再融资、市值管理，将对证券公司深度研究、定价销售、横向协同、风控管理等综合业务能力提出更高要求。
　　2.财富管理价值转型，券商资管公募化拓展
　　资本市场财富管理转型持续推进，基金投顾业务试点、个人养老金入市进一步推动证券公司加速由传统卖方咨询模式向买方投顾模式转型，围绕客户需求的价值创造成为展业获客重点。“一参一控一牌”新规落地，促使券商资管公募牌照申请提速，在压降通道规模、集合产品改造、行业竞争加剧、主动管理价值凸显背景下，布局及进军公募市场或成破局关键。当前受益于宏观经济回暖及政策制度支持，国内居民财富水平有望继续提升，高净值人群财富管理及资产配置需求有望持续活跃，财富管理市场体量有望进一步扩容。与此同时，券商外部面临基金、银行、三方机构共同竞争，内部面临行业马太效应不断加剧，在专业投研能力建设、竞争优势产品打造过程中，机遇与挑战并存。
　　3.客户机构化趋势延续，客需型机构业务有序增长
　　近年来，资本市场机构投资者持股比例及交易量日趋提升，2022年证券公司代理客户证券交易额733.25万亿元，其中代理机构客户证券交易额占比达到31.81%（数据来源：中国证券业协会），同时险资、银行理财、养老金等长线机构资金也有望在政策引导下持续加大权益资产配置比例，客户机构化的趋势对于券商综合金融服务能力提出更高、更全面要求。围绕机构投资者，整合提供融资、券源、资产、研究、交易、托管、风控等多维度专业服务，将有助于极大提高客户粘性，增厚长尾盈利收益。基于机构投资者风险规避、风险对冲需求的持续提升，衍生品业务规模稳步增长，成为券商重要利润增长点。伴随收益互换新规落地执行，相关监管制度政策及管理运行机制逐步完善，场外衍生品及资本中介业务发展日趋规范。
　　(二)公司发展战略
　　公司将秉承“让金融服务更高效、更可靠”的使命，追求“成为举足轻重的金融服务机构”的企业愿景，遵循“客户至上、视人才为公司最重要的资本、以开放心态真诚沟通、团队合作、专业规范、持续优化、追求卓越”的企业核心价值观，坚持“做大做强”的战略方向与“以投行为牵引，以研究为驱动”的战略原则，明确“具有高度服务意识和创新精神的金融服务机构”的战略定位，以“围绕高速成长企业提供综合金融服务，成为陪伴客户一起成长的财务顾问”为差异化战略创新布局，推动公司以“有序进攻”的经营总基调参与市场竞争，助力公司长期战略目标达成，并努力将公司建设成为“治理健全、管理规范、业务精湛、资质齐备、技术领先”的国内证券行业具有一流竞争力和影响力的上市券商。
　　(三)经营计划
　　(四)可能面对的风险（包括落实全面风险管理以及合规风控、信息技术投入情况）
　　1、公司经营活动面临的风险
　　公司经营活动中面临的风险主要有：流动性风险、市场风险、信用风险、操作风险、洗钱和恐怖融资风险、声誉风险等。
　　（1）流动性风险
　　流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。公司在经营过程中，因受宏观政策、市场变化、经营状况、信用程度等因素的影响，或因公司资产负债结构不匹配而产生流动性风险。另外，由于公司投资银行类业务大额包销、自营业务投资规模过大、长期资产比例过高等因素，会导致公司资金周转不畅、流动性出现困难。
　　（2）市场风险
　　市场风险是指公司持有的金融工具的公允价值或未来现金流量因市场不利变动而发生波动并造成损失的风险。市场风险主要分为价格风险、利率风险和汇率风险等，其中：价格风险是指金融工具的公允价值因指数水平和个别证券市价的变化而发生波动的风险；利率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而发生波动的风险；汇率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。
　　（3）信用风险
　　信用风险是指因融资方、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。公司信用风险主要来源于以下四个方面：其一，经纪业务代理客户买卖证券等业务在结算当日客户的资金不足以支付交易所需的情况下，或者客户资金由于其他原因出现缺口，公司代客户进行结算后客户违约的风险；其二，在融资融券业务、股票质押式回购交易业务、约定购回式证券交易业务及上市公司股权激励行权融资业务等融资类交易业务中，客户未能履行合同约定而带来损失的风险；其三，固定收益类证券投资的违约风险，即所投资固定收益类证券的发行人出现违约，拒绝支付到期本金和利息带来的损失；其四，债券回购、债券借贷、利率互换、股票收益互换、场外期权、远期交易等场外衍生品交易的对手方违约风险，即交易对手方到期未能按照合同履行相应支付义务的风险。
　　（4）操作风险
　　操作风险是指由于不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事件所造成损失的风险，按照损失事件类型具体可分为内部欺诈，外部欺诈，就业制度和工作场所安全事件，客户、产品和业务活动，实物资产损坏，信息科技系统事件，执行、交割及流程管理事件等。
　　（5）洗钱和恐怖融资风险
　　洗钱和恐怖融资风险是指因公司未能建立有效的反洗钱、反恐怖融资内控机制，或各部门、分支机构及子公司未能认真履行反洗钱、反恐怖融资法定义务，在开展业务的过程中未能有效预防、遏制洗钱和恐怖融资犯罪，出现影响国家金融安全和社会稳定的洗钱和恐怖融资风险案件，从而给公司带来声誉风险、法律风险、合规风险和经营风险，以及承担其他相应的责任或遭受损失的风险。
　　（6）声誉风险
　　声誉风险是指由于公司经营行为或外部事件、及公司工作人员违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害公司品牌价值，不利公司正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。
　　2、主要风险因素在报告期内的表现
　　（1）流动性风险方面
　　截至2022年12月31日，母公司流动性覆盖率为339.85%，净稳定资金率为144.51%，持续符合监管要求。
　　（2）市场风险方面
　　截至2022年12月31日，公司涉及的市场风险主要为自营债券及利率衍生工具投资的利率风险和证券投资的价格风险，其中：假设市场利率平均变动50个基点，则债券及利率衍生工具等投资的价值变动对净利润及所有者权益的影响为21,678.48万元；假设市场价格变动10%，则股票、股权、基金、权益类衍生工具、资管产品等投资的价值变动对净利润及所有者权益的影响为35,414.20万元。公司风险价值（VaR）测算如下：在95%概率下，公司1天的最大亏损预计不超过21,238.08万元，不超过公司报告期末净资产的0.68%。公司通过分散投资、限额管理、风险对冲等方式管理市场风险，整体市场风险可控。
　　（3）信用风险方面
　　截至2022年12月31日，公司的货币资金、结算备付金和存出保证金均存放于信用良好的商业银行、中国证券登记结算有限责任公司和相关交易所；买入返售金融资产中债券质押式或买断式回购均要求有充足的担保物；应收款主要为预付款项、各项押金等，信用风险较低；融资融券业务、股票质押式回购交易业务、约定购回式证券交易业务、上市公司股权激励行权融资业务的各项在途合同担保品均能较好地保障合同负债；固定收益类证券投资业务主要投资国债、政策性金融债以及外部信用等级在AA级及以上的债券；场外衍生品交易业务主要与信用资质较好的交易对手开展业务，并结合保证金等履约保障措施，公司整体信用风险可控。公司采用预期信用损失模型对适用的金融工具计提预期信用损失，见“第十节财务报告十五、风险管理2、信用风险”
　　（4）操作风险方面
　　截至2022年12月31日，公司已针对各部门、各业务及管理条线，建立起操作风险与控制自我评估机制，制定操作风险关键风险指标，推进操作风险事件报告及各项整改跟进工作，定性与定量相结合地识别业务及管理流程中的操作风险点。同时，公司在实现操作风险管理三大工具系统化的基础上，围绕“操作风险管理三大工具应用、操作风险信息系统升级及使用、文化宣导工作”深入推进操作风险管理，积极探索操作风险管理落地方案。公司从不同方面推进过程管理工作，做到业务持续优化、风险有效控制，逐步提升执业质量。
　　（5）洗钱和恐怖融资风险方面
　　截至2022年12月31日，公司认真落实各项反洗钱、反恐怖融资工作要求，从完善内控制度，完善洗钱风险管理政策与机制建设，提升技术保障能力，细化业务反洗钱职责，加强业务/产品风险研判机制，进一步加强客户尽职调查、等级划分、可疑交易指标优化及甄别、名单监测，加强产品/业务洗钱风险评估与管理，加强内部针对性培训等各方面积极提升反洗钱履职能力，提升反洗钱工作的有效性。报告期内，公司各项反洗钱工作顺利开展，内外部洗钱风险得到有效控制，较好地履行了反洗钱义务。
　　（6）声誉风险方面
　　截至2022年12月31日，公司总体舆论环境健康，未发生重大声誉风险事件。
　　报告期内，公司各项业务稳健、资产配置合理、财务状况良好，净资本和流动性等风险控制指标持续符合监管要求。
　　3、公司采取的风险防范对策和措施
　　（1）持续推进全面风险管理体系建设
　　根据《证券公司全面风险管理规范》《证券公司流动性风险管理指引》《证券公司风险控制指标管理办法》《证券公司风险控制指标动态监控系统指引》等相关要求，公司持续推进全面风险管理体系建设，其中包括：
　　第一，公司制定并持续完善风险管理制度体系。目前，公司已建立公司层面的《国金证券股份有限公司全面风险管理制度》《国金证券股份有限公司风险控制指标管理办法》《国金证券股份有限公司流动性风险管理办法》《国金证券股份有限公司市场风险管理办法》《国金证券股份有限公司信用风险管理办法》《国金证券股份有限公司操作风险管理办法》《国金证券股份有限公司声誉风险管理办法》等风险管理相关制度。同时，公司还在具体业务层面制定了针对金融工具估值与减值、内部信用评级、债券投资交易、投资银行类业务等风险管理工作的制度，基本形成较为完整的全面风险管理制度体系。
　　第二，公司严格按照有关法律法规和监管部门的要求，建立了完整有效的风险管理组织结构体系。公司董事会是公司全面风险管理的最高决策机构，并承担全面风险管理的最终责任。董事会设立风险控制委员会，风险控制委员会对董事会负责，向董事会报告。公司监事会承担全面风险管理的监督责任，负责监督检查董事会和经理层在风险管理方面的履职尽责情况并督促整改。公司经理层是全面风险管理工作的组织机构，并对全面风险管理承担主要责任。公司经理层设立风险管理委员会，作为公司风险管理的议事机构，负责审议公司有关风险管理的重大事项。风险管理委员会可以根据风险管理专业性设置二级子委员会并授权审议相关风险管理的重大事项。公司设专职首席风险官，由其负责公司全面风险管理工作，领导风险管理部及内核风控部实施公司相关风险管理战略、计划和决策。公司风险管理部、合规管理部、审计稽核部、法律事务部、内核风控部是公司专职内控部门，分别独立行使相应的风险管理职能，对公司面临的主要风险进行事前、事中和事后管理，并负责沟通协调相关风险管理工作。
　　第三，公司持续优化全面风险管理系统，强化事前、事中、事后的系统化监测手段，包括建立与完善集团合并风险控制指标管理系统，进一步优化各子公司管理；升级资金和流动性风险管理系统，加强公司流动性风险管理；根据业务发展和监管要求不断加强自营业务监控和市场风险管理功能，增加证券做市、报价回购等新业务监控，完善场外业务金融工具估值和风险计量、风险限额监控等功能；完善融资类业务监控管理、内部信用评级、交易对手管理、统一授信管理、信用风险计量以及同一客户同一业务信用风险集中管理等功能；完善操作风险管理系统，持续推进操作风险管理工作；优化大数据风险监测系统的应用，收集和分析新闻舆情、风险事件、监管处罚等多方面的预警信息，并根据不同业务条线的需要进行风险提示，帮助识别和防范市场风险、信用风险和声誉风险等。
　　第四，公司制定包括风险容忍度和风险限额等在内的风险指标体系，并通过压力测试等方法计量风险、评估承受能力、指导资源配置。风险指标经公司董事会、经理层或其授权机构审批并逐级分解至各部门、分支机构及子公司，公司对分解后指标的执行情况进行监控和管理；公司规范金融工具估值的方法、模型和流程，建立各部门、分支机构及子公司与风险管理部门、财务部门的协调机制，确保风险计量基础的科学性；公司选择风险价值、信用敞口、压力测试等方法或模型来计量和评估市场风险、信用风险等可量化的风险类型，同时充分认识到所选方法或模型的局限性，并采用有效手段进行补充。
　　第五，公司积极推进风险管理文化建设，进一步夯实“人人参与风险管理”的全员风险管理文化，逐步建立公司体系内风险管理专业人员定期交流、互动、沟通的平台和公司风险管理文化宣导和传播的重要窗口。公司风险管理部建立并持续优化多渠道风险管理资讯专栏，定期、不定期更新有代表性的证券公司风险案例及风险管理相关内容，供公司内部员工学习和交流。公司定期筹办风险管理工作交流会议，致力于为公司营造良好的风险管理文化氛围，加强各部门、分支机构及子公司的风险管理意识，打造独立且有影响力的风险管理品牌。
　　第六，公司将子公司统一纳入全面风险管理体系，对其风险管理工作实行垂直管理，要求并确保子公司在公司整体风险偏好、风险管理制度及风险管理文化氛围下，建立自身的风险管理组织架构、制度流程、信息技术系统、风控指标体系以及风险管理文化，保障全面风险管理的一致性和有效性。公司明确子公司全面风险管理工作要求，规定子公司风险管理工作负责人的推荐、任免及考核流程，明确重大事项、风险事项报告标准，明确公司开展压力测试应覆盖子公司。为提升风险管理有效性，公司配备专人专岗负责子公司风险管理的日常沟通和报告事宜，持续加强对子公司风险管理工作情况的现场检查和定期报告，并提出改进建议，确保其业务开展符合监管及公司内部相关要求。公司持续完善子公司风险管理系统建设，加强对子公司的风险计量工作。
　　第七，公司加强环境、社会及公司治理（简称“ESG”）风险管理，将企业ESG因素作为融资类业务和投行类业务立项准入的重点要素之一，重点关注新能源、环保等国家政策支持的行业，对于近几年发生重大安全事故、生产经营方面存在弄虚作假及监管缺失的情况、煤炭及钢铁类企业表现出低碳转型较慢的情况等ESG相关负面问题的企业，审慎决策开展业务。在对企业尽职调查过程中考虑ESG相关因素，包括已有或新建对环境有影响的重大投资行为；是否出现过安全事故，或存在被监管部门调查、处罚、停产、搬迁的情况；董监高任职情况、员工稳定性情况以及企业管理文化；安全生产相关规章制度、决策流程完备性等，以进一步管理项目ESG风险。
　　（2）持续完善风险管理技术和方法，提升风险管理能力
　　①流动性风险管理方面
　　公司建立了有效的流动性风险管理组织架构；对流动性覆盖率、净稳定资金率等流动性风险计量指标进行计算和监控；建立资金监控的相关内控制度，对货币资金、结算备付金、存出保证金等金融资产，由公司资金部进行管理，清算部协助监控，审慎选择信用级别较高的商业银行存放各项货币资金，有力地保证了货币资金的流动性和安全性，对影响流动性的业务和投资于流动性较低的资产，需公司相关决策机构进行审议；设立证券自营分公司，由经理层授权证券自营分公司在限额内进行证券投资，并根据证券市场行情及公司流动性需求，严格控制自营业务投资范围及规模。公司重视资产和负债到期日的匹配及有效控制匹配差异，以保证到期债务的支付。
　　②市场风险管理方面
　　公司建立“董事会、经理层、风险管理部等公司中后台部门、业务部门”的四层级风险管理组织架构，制定包括风险容忍度和风险限额等在内的风险指标体系，并通过压力测试等方法计量风险、评估承受能力、指导资源配置。董事会确定公司整体风险偏好和风险容忍度；经理层在董事会授权范围内，确定业务整体的规模限额、敞口限额、止损限额等重要限额；业务部门确定单个项目的投资规模、止损限额，并通过组合投资、逐日盯市、设置止损线等进行风险控制；风险管理部通过风险管理系统进行动态监控，及时进行风险提示，督促业务部门进行风险处置，并通过定期风险报告等方式及时向经理层汇报公司整体及业务部门的风险情况。
　　针对利率风险，公司积极跟踪国家货币政策动向和市场利率走势，严格控制债券投资规模、久期和杠杆率，合理配置资产，利用敏感性分析作为监控利率风险的主要工具，同时利用国债期货等衍生品对冲部分利率风险敞口。针对价格风险，公司采取多元化和分散的投资策略，对权益类证券持仓进行限额管理和及时调整，并利用股指期货等衍生品对冲部分风险敞口，有效控制市场风险。
　　③信用风险管理方面
　　公司建立了有效的信用风险管理组织架构，制定了规范的信用风险管理制度，并持续完善信用风险识别、评估、监控、应对及报告机制。
　　针对经纪业务，公司代理客户的证券交易以全额保证金结算，通过加强客户授信和保证金管理，有效控制了相关的信用风险。
　　针对融资类业务，公司的信用风险控制主要通过事前评估、事中监控和事后报告来实现。事前评估方面，主要是通过建立严格的客户选择标准和标准的客户选择流程、量化的客户信用评级体系、分级授信制度、风险客户名单机制，同时对标的折算率、维持担保比例、集中度及规模进行评估分析；事中监控方面，在逐日盯市的基础上，风险管理部和业务部门对相关风控指标分别进行独立、动态监控，并及时预警；事后报告方面，风险管理部对日终收盘后主要风控指标进行详细分析和压力测试，业务部门视客户风险状况及时提示客户风险，并按照合同约定条款控制信用风险。在确保担保品充足的前提下，公司结合内外部环境变化，不断完善事前评估、事中监控及事后报告的相关要求和标准。
　　针对固定收益类证券投资及场外衍生品交易，公司重视债券投资交易和交易对手方信用风险的评估和监控，通过选择主要投资国债、高信用等级债券等来控制固定收益类证券投资的信用风险，同时根据《证券公司风险控制指标管理办法》《证券基金经营机构债券投资交易业务内控指引》《证券公司场外期权业务管理办法》等制度要求设置集中度指标以分散投资风险，建立债券投资交易和内部评级相关制度，定期或不定期维护与业务复杂程度相匹配的交易标的、交易对手名单，审慎选择交易标的、交易对手，加强交易监测、报告以确保规范交易等。
　　④操作风险管理方面
　　公司始终高度重视操作风险管理工作，在加强内部控制的基础上，通过建立一套可操作的管理制度、可执行的风险监控指标、可靠的信息系统、高效的风险应对措施，确保公司操作风险可测、可控和可承受，保障公司稳健经营和各项业务持续发展。
　　公司以“风险与控制自我评估（RCSA）、关键风险指标（KRI）、风险损失数据收集（LDC）”三大工具为主，培训宣导为辅，通过建立操作风险管理系统平台，持续推进公司各项操作风险管理工作。在风险与控制自我评估方面，公司通过各业务及管理类流程梳理及风险与控制自我评估，完成操作风险识别及评估；在关键风险指标方面，公司通过建立公司及部门层级操作风险关键风险指标并制定监控阈值，进行操作风险监控及预警；在风险损失数据收集方面，通过各项操作风险事件报告形成操作风险事件库，实现公司操作风险损失事件闭环管理。
　　⑤洗钱和恐怖融资风险管理方面
　　公司以加强反洗钱内控机制建设作为提升反洗钱和反恐怖融资合规水平的着力点，以反洗钱和反恐怖融资相关系统建设作为提升洗钱风险防控水平的发力点，不断优化反洗钱和反恐怖融资制度体系及组织架构，完善机构客户工商数据信息，加大内外部宣传力度，夯实高风险客户及高风险业务风险管控工作，积极参与监管反洗钱和反恐怖融资工作并及时同步监管动态，不断提升公司反洗钱和反恐怖融资履职水平。公司各项反洗钱和反恐怖融资工作顺利开展，全年未发生重大违规事项，内外部洗钱风险得到有效控制。
　　⑥声誉风险管理方面
　　公司持续完善声誉风险管理体系，建立规范的管理制度，包括《国金证券股份有限公司声誉风险管理办法》《国金证券股份有限公司重大声誉事件应急预案》《国金证券股份有限公司公关宣传管理办法》《国金证券股份有限公司官方微博、微信公共平台、QQ群、微信群等媒介平台管理办法》《国金证券股份有限公司媒体负面报道处理制度》等，主动、有效地识别、评估、控制、监测、应对和报告声誉风险。公司建立了声誉风险预警机制，每日开展舆情监控，对监测信息进行分级分类分析，并制作《声誉风险信息监测日报》向公司经理层报送。如出现负面声誉突发事件，将第一时间向公司管理层报告。如果出现严重的负面声誉突发事件，公司风险管理部将及时向监管部门报告，并会同公司相关部门制订风险应对策略；由公司新闻发言人针对负面舆情对外发布信息或对事件作出回应，同时相关部门根据应急策略有效应对；负面声誉突发事件平息后，相关部门积极采取公关修复措施，对负面声誉突发事件处理过程进行分析报告，密切关注新问题、新情况，避免舆情出现反复。公司持续加强与媒体的沟通与联系，通过推广正面形象等多种途径客观展示公司形象。
　　4、公司合规风控、信息技术投入情况
　　（1）合规风控、信息技术投入概况
　　公司根据业务发展需求，投入大量资源建设和优化信息系统，不断提高公司信息化、科技化水平，提升和优化客户体验，确保公司信息系统安全、稳定的运行，保障和支持公司业务正常开展。公司信息技术投入主要包括（按照证券公司信息系统建设投入指标统计口径）：IT硬件、系统或软件投入、IT日常运营的费用、机房租赁费用、IT线路租赁费、IT信息技术研发费及IT人员投入等，2022年公司信息技术投入总额为57,674.74万元。
　　公司高度重视合规风控工作，建立了全面、全员、全业务流程的内部控制机制，形成了全覆盖的风险管理体系，以保障公司经营在合法合规的前提下做到风险可控、可承受。公司合规风控投入主要包括（按母公司口径统计）：合规风控相关IT硬件、系统或软件投入、合规风控部门日常运营费用以及合规风控人员投入等，2022年公司合规风控投入总额为17,435.20万元。
　　（2）金融科技投入与规划
　　公司高度重视科技顶层设计，持续推进数字化转型，按照制定的新五年科技战略发展规划，明确了“融合业务，平台赋能，打造一流券商科技组织”的科技愿景，构建数字化转型整体蓝图。
　　公司近几年持续保持高水平科技投入，2022年公司信息技术投入总额为5.77亿，过去三年复合增长率35.6%。公司的整体科技投入水平高于行业地位，根据中证协《2021证券公司经营业绩指标排名情况》，公司IT投入占营收比排名位居行业前10。
　　公司专注提升客户数字服务能力，2022年面向零售客户持续升级佣金宝APP，面向机构客户推出一站式理财平台“基金通GTrade”，面向内部员工打造全天候智慧办公。
　　公司致力于科技赋能业务发展：面向投行，发挥“投行为牵引”，协同公司的财富、研究、自营等条线，实现全生命周期和全客户链服务，科技提升效率和自动化水平，利用AI加速文档和银行流水审核的效率，打造全业务流程线上化和智能化的投行业务平台，助力投行业务保持前10。面向财富管理，深化财富管理转型，通过金融科技赋力产品差异化，提升平台+人工效率，推进客户分层分类下的“精准服务匹配”，全力推动财富管理产品和服务的数字化转型和智能化发展。面向机构业务，贯彻“研究为驱动”，赋能“研究3.0”和“销售3.0”改革，数字化提升客户体验，数据驱动精确营销、交叉销售和业务协同。面向资产管理，聚焦主动投研，解决线下手工，提升数据能力，助力资管主动管理转型。面向自营投资，做大非方向性投资和资本中介业务，支持客需业务发展，提升精细化管理，科技夯实稳健投资风格。面向中后台，坚持“以客户为中心”，整合共享客户、产品、业务数据，推进跨部门业务协同；持续提升合规风控管理能力，建立全覆盖、强穿透、事前事中事后的全生命周期管理的智慧内控体系。
　　未来公司将不断发展创新技术应用，大规模应用且持续推广大数据、云计算技术落地、持续探索区块链技术应用、逐步试点AI及AIGC等前沿领域研究，构筑面向未来的科技能力储备。
　　(五)公司风险控制指标说明
　　1.风控指标敏感性分析和压力测试机制
　　公司建立了风险控制指标敏感性分析和压力测试机制。按照《证券公司风险控制指标管理办法》、《证券公司压力测试指引》、《证券公司流动性风险管理指引》和《证券公司全面风险管理规范》的要求，当公司出现可能导致净资本和流动性等风险控制指标发生明显不利变化或接近预警线的情形；确定重大业务规模和开展重大新业务、预期或已经出现重大内部风险状况、预期或已经出现重大外部风险和政策变化事件等情形时，公司需要开展专项或综合压力测试。公司成立压力测试工作领导小组和工作小组，明确了领导小组、工作小组的工作职责。风险管理部及资金部作为压力测试工作的具体执行部门，其他相关部门和分支机构积极配合压力测试工作的开展。近年来，公司不断完善压力测试模块，使公司压力测试工作更加科学、准确、及时，为公司业务发展和决策提供了有力支持。
　　2.净资本补足机制
　　公司根据中国证券业协会颁布的《证券公司资本补充指引》等相关制度要求，制定了《国金证券股份有限公司2021-2023年资本补充规划》。同时，公司建立了净资本及流动性补足机制，当净资本、流动性等各项风险控制指标达到预警标准时，公司将采用调整业务结构、减少投资品种或规模、处置有形或无形资产、发行次级债、募集资本金等方式补充净资本和流动性，保证公司的净资本和流动性等风险控制指标持续符合监管部门的要求。
　　3.报告期内风险控制指标达标情况
　　截至2022年12月31日，母公司净资本为24,056,951,187.49元，各项风险控制指标均持续符合《证券公司风险控制指标管理办法》的有关规定，2022年没有发生主动触及监管标准的情况；净资本指标与上月相比未发生20%以上不利变化的情况。 收起▲