一、报告期内公司从事的业务情况　　公司属于房地产行业，主营业务为房地产开发运营、物业管理服务。其中，房地产开发运营包括销售型住宅、商业办公、产业园区和租赁住房的开发及运营管理、代建服务等。　　二、报告期内公司所处行业情况　　2025年中国经济在更加复杂多变的外部环境和结构转型深化的背景下，坚持稳中求进工作总基调，宏观政策更加注重协同发力，内需持续修复，新质生产力加快培育。国民经济运行总体平稳，经济发展向新向优，为着力稳定房地产市场创造了更加有利的宏观环境。　　报告期内，年初市场延续2024年底以来的回稳基调，部分热点城市新房与二手房成交同比降幅收窄。二季度以来新房销售边际转弱，但二手房市场... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司属于房地产行业，主营业务为房地产开发运营、物业管理服务。其中，房地产开发运营包括销售型住宅、商业办公、产业园区和租赁住房的开发及运营管理、代建服务等。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年中国经济在更加复杂多变的外部环境和结构转型深化的背景下，坚持稳中求进工作总基调，宏观政策更加注重协同发力，内需持续修复，新质生产力加快培育。国民经济运行总体平稳，经济发展向新向优，为着力稳定房地产市场创造了更加有利的宏观环境。
　　报告期内，年初市场延续2024年底以来的回稳基调，部分热点城市新房与二手房成交同比降幅收窄。二季度以来新房销售边际转弱，但二手房市场通过“以价换量”保持了一定活跃度，市场整体仍处于“止跌回稳”的关键过程中。2025年行业支持政策力度不断加大，3月政府工作报告强调“持续用力推动房地产市场止跌回稳”；6月国务院常务会议提出“更大力度推动房地产市场止跌回稳”；12月中央经济工作会议明确“着力稳定房地产市场”。
　　房地产行业开发投资方面，2025年全国房屋新开工面积为5.88亿平方米，同比下降20.4%。全国房地产开发投资8.28万亿元，同比下降17.2%，延续调整态势。商品住宅销售方面，2025年全国新建商品住宅销售面积为7.33亿平方米，同比下降9.2%；全年累计销售金额为7.33万亿元，同比下降13.0%。销售市场延续分化格局，一线及强二线城市市场相对保持韧性。土地市场成交方面，2025年涉宅用地成交建面约6.5亿平方米，同比缩量11.0%，成交金额同比下降9.1%，地方政府更加注重供地节奏与质量，优质地块更多向核心区域集中，行业由规模扩张向质量提升转型趋势更加明显。
　　整体来看，2025年房地产市场仍在持续调整中，中央经济工作会议强调要“着力稳定房地产市场”，释放了更加坚定的稳楼市政策信号。我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，房地产业是国民经济的重要产业和居民财富的重要来源，房地产市场健康发展事关经济社会发展大局和人民群众切身利益，预计着力稳定市场的政策空间有望进一步打开，房地产市场将逐步恢复平稳，在中长期保持健康稳定的发展态势。
　　三、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司坚持以现金流为核心的经营策略，坚守财务安全底线，为稳健经营提供切实保障。在此基础上，公司聚焦主业，轻重并举，推动多元化业务协同均衡发展，构建可持续的发展新模式。
　　（一）财务稳健，融资优化，为经营稳定提供切实保障
　　公司积极推动销售去化，精准管控现金回款与开支，同时通过多元路径挖潜增效，为公司现金流安全筑牢坚实屏障。报告期内，公司按时足额兑付公开市场到期债务，有息负债规模有序压降，负债结构进一步优化。截至2025年末，公司有息负债余额约670亿元，其中98.6%为银行借款，债务融资加权平均成本为3.92%，相较2024年末下降13个BP。公司负债率指标保持稳定，资产负债率为64.25%，扣除合同负债后的资产负债率为61.56%，净负债率为65.21%。
　　2025年，公司实现签约金额300.2亿元。受公司近年销售规模下降影响，本年可结转面积较上年减少，报告期内营业收入下滑至358.58亿元，同时，公司基于谨慎性原则计提了存货跌价准备和信用损失准备，叠加房地产业务结算毛利率降至7.93%，报告期内归属于母公司所有者的净利润为-132.81亿元。
　　（二）聚焦主业，稳中求进，抢抓市场机遇
　　报告期内，公司聚焦主业，稳中求进，以产品力提升、做优增量、盘活存量等方式，抢抓市场机遇。截至报告期末，公司总土地储备约2,472万平方米，权益土地储备约1,059万平方米，一、二线城市占比约79%。
　　产品力提升方面，公司结合好房子的政策导向，强化对市场和客户需求洞察的前瞻性认知，推动四代宅及健康装修的研发及落地工作，以产品力的提升促进销售去化的提速。太原华章项目融入三叶草户型设计、宽景落地窗通透布局及创新可变空间规划三大核心亮点，户型实得率位居太原同类竞品首位，取得较好的销售业绩。广州金地御湖颂项目融合了稀缺区位、生态景观与优质产品，以湖山人居为基底，以现代工艺演绎宋式建筑雅逸风骨，推动区域产品力迭代升级。凭借高品质设计与营造能力，公司斩获多项行业权威荣誉。第十一届CREDAWARD地建师设计大奖评选中，广州金地御湖颂、济南悦澜山、深圳金地环湾城、东莞金地青云境等项目，以居住社区营造、属地文化融合的创新设计理念，覆盖建筑、景观、室内三大专业维度，斩获金奖2项、银奖5项、优秀奖8项。
　　做优增量方面，公司把握市场结构性机遇，成功获取上海松江区及杭州临平区两宗地块，均为城市稀缺的低密墅类用地。其中，上海松江地块开发的萃屿原墅项目通过扎实而深入的用户调研，结合当前设计新规，打造与周边现有项目形成代际差异的低密住宅产品，实现首开热销。
　　盘活存量方面，公司主动调整资产结构、加大存量盘活力度。公司紧抓政策机遇，通过“土地置换、商改住、存量房收储、自持转可售”等多重路径，全年落地存量资产盘活项目22个。公司在武汉推动存量公寓收储并置换优质住宅用地，大成乐府项目通过户型、装修、景观等方面的出色产品力，实现热销。此外，公司在杭州实现自持住宅的收储，在湛江完成存量商业用地到住宅用地的变更，在大连通过土地置换获取优质住宅地块，在天津实现自持住宅项目转可售的获批。
　　（三）轻重并举，多元协同，构建可持续的发展新模式
　　公司轻重并举，紧随市场需求探索发展新模式，在代建业务、持有型物业经营、物业服务等领域协同发展，稳步提升其收入和利润贡献，构建可持续的发展新模式。
　　代建业务方面，公司完善管控体系，强化体系赋能，在合作模式和服务内容上主动适配市场变化，实现了代建业务规模的快速增长。报告期内，公司合计新增签约服务面积1,531万平方米，同比增长59%，其中，住宅类代建业务基础稳固，商办、产业园、安置房及公寓等多元业务齐头并进；委托方优质多元，涵盖国央企、城投平台、优质民企等多元主体，有效夯实业务发展韧性。截至报告期末，公司代建业务已布局全国超70座城市，累积签约管理面积5,362万平方米。公司在代建业务履约端，以产品力、服务力、经营力为核心，构建“代建三力”支撑体系，深耕价值代建，委托方满意度和老业主复购成功率保持在较高水平。2025年发布《委托方服务白皮书》2.0版本，升级代建行业服务标准。报告期内，代建行业影响力和口碑获得多方认可，荣获“2025中国代建企业品牌价值TOP3”“2025中国房地产代建运营优秀企业TOP3”“2025年度影响力代建管理企业TOP3”等31个行业内奖项。
　　持有型物业经营方面，公司坚持稳健经营、提质增效，各业态在市场承压背景下展现出较强的经营韧性。商业物业方面，公司持续深化精益运营，核心指标平稳向好。上海九亭金地广场、西安金地广场、武汉金地广场等成熟期项目出租率达95%，同口径客流同比增长5%，会员复购人数同比提升12%，聚客能力与消费粘性持续增强。写字楼物业方面，公司积极应对市场变化，全力推进租赁攻坚。全年新租及续租面积合计近22万平方米，整体出租率较2024年末逆势提升。深圳威新中心出租率突破90%并引入多家优质租户，涵盖科技、软件、金融保险等领域。北京金地中心凭借在可持续运营领域的卓越实践，以91分的高分再次荣获LEED铂金级认证。威新产业方面，依托公司专业的招商运营能力，2025年新签约面积突破32万平方米。上海闵行科创园、苏州吴中智造园、成都武侯科创园等成熟期项目出租率超过90%，在下行市场中仍保持高位。同时，威新产业轻资产业务稳步拓展，年内签约招商代理及咨询服务类项目26个，新增轻资产管理输出面积约97万平方米。凭借在品牌传播矩阵、绿色低碳实践与全周期服务口碑的亮眼表现，金地威新产业荣获“2025全国产城运营商品牌力TOP4”。公司长租公寓继续保持高质量运营，金地草莓社区上海南大旗舰店作为上海市宝山区“十四五”人才安居战略的重要实践项目，2025年顺利开业，出租率实现快速爬坡，收获良好市场口碑。
　　物业服务方面，金地智慧服务坚持“品牌成就价值、管理创造效益”，持续夯实业务基本盘，营收保持增长，经营质量稳步提升。截至报告期末，金地智慧服务在管面积约2.68亿平方米，住宅业务保持稳健增长，商服业务和城市服务业务延续较快增长态势。与此同时，战略客户结构持续优化，涵盖新能源、金融科技、医疗健康、智能终端、汽车制造等多个领域。增值业务、保险服务、空间科技、团餐服务、体育产业等多元业态稳步发展，“物业+”业务深化融合，综合服务能力持续提升。报告期内，金地智慧服务连续十七年荣获中国物业服务百强企业，并获评“2025中国物业企业综合实力TOP6”等多项行业荣誉。
　　（四）降本增效，精益管理，推动组织效能与经营效益提升
　　为适配新的发展需要，公司围绕降本增效目标，深化管控举措，向精益管理要效益。
　　费用管控方面，强化费用全流程、多维度精细管理，实现费用显著压降。其中，营销费用严格执行费率与预算管理，动态优化管控策略，完善激励机制，强化业绩导向，提升费效水平与经营主动性。管理费用方面，严控支出，提升人均效能、强化人效考核，健全绩效与薪酬联动机制。
　　信息化建设方面，公司以降本增效、赋能业务为核心，持续深化信息系统与业务融合，在基础架构、数据治理、数字营销、业财一体化等领域全面落地。通过优化混合云与中台架构，提升资源利用效率、降低运维成本；构建全域数据治理体系，统一核心主数据管理，强化数据驱动决策；推进营销全流程精细化管控，优化资源配置与渠道费效；深化业财一体化融合，实现流程整合与凭证自动化，提高财务数据质量与业务运行效率。
　　2025年以来，公司在综合实力、公司治理、品牌建设等方面都取得了广泛认同和赞誉：入选由北京中指信息技术研究院、中国房地产TOP10研究组评选的“2025沪深上市房地产公司综合实力TOP10”“2025中国房地产上市公司治理TOP10”；入选由中国企业评价协会、清华大学房地产研究所、北京中指信息技术研究院评选的“2025中国房地产公司品牌价值TOP30”“2025中国房地产项目品牌价值TOP10”；入选《财富》中国500强排行榜第241名。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、稳健审慎的财务管控力
　　公司多年来坚守稳健的财务政策，杠杆水平持续保持合理低位，在面对行业下行冲击时，切实保障了财务安全。公司始终高度重视现金流管理，紧抓销售回款，强化资金动态统筹安排能力。凭借良好的信用水平，公司与各主要银行建立了长期、稳固的战略合作关系。公司有息负债规模稳步下降，负债结构进一步优化，保持了稳健的财务基本面。
　　2、专业的开发运营经验和持续的产品创新能力
　　凭借30余年在房地产行业的深耕经验，公司具备专业的开发运营经验和持续的产品创新能力。住宅开发主业方面，公司坚持深耕一、二线主流城市的投资策略，形成以京津冀都市圈、长三角都市圈、珠三角都市圈以及中西部和东北核心城市为主的区域布局。凭借良好的投资布局，公司表现出较好的经营稳定性，为持续发展提供有效的资源保障。公司持续强化对市场和客户需求洞察的更前瞻性认知，立足长远，从客户需求出发，以实现产品力全面领先为目标，提出“智美精工，健康生活”的产品理念，在健康、精工、美学和创新4个维度梳理提炼产品品牌特色因子，形成有锐度、有刺破力的产品特色，力求在市场波动下产生长期的产品品牌效应。公司的产品系列以精准的定位、易于认知的品位、科学的设计、创新的意识，在市场中保持竞争力。
　　公司在深耕房地产开发主业的同时，紧跟客户需求，大力发展非住业务，在持有型资产经营、物业服务、代建等板块持续提升经营管理能力，同时积极推动资产管理能力输出。公司物业服务和代建综合实力位列行业前列，为公司长期可持续发展筑牢根基。
　　3、良好的品牌影响力
　　公司在国内房地产企业中具有较强的品牌竞争力。凭借卓越的价值创造力与品牌实力，公司连续多年荣获“品牌价值百强企业”“年度影响力地产公司”等荣誉。公司旗下金地智慧服务于2009-2025连续十七年荣获“中国物业服务综合实力百强企业”，金地管理连续多年名列中国房地产代建企业综合能力前三强。中国房地产已经迈入品牌竞争与经营阶段，公司将持续推动品牌价值与品牌效益的提升，继续强化差异化特色品牌的铸造，在激烈的市场竞争中赢得发展。
　　4、高效、专业的管理团队
　　公司拥有一支经验丰富、锐意进取、年富力强的管理团队。董事和高管人员来自企业管理、财务、法律、项目管理、土木工程、建筑设计等多个相关领域，有较高的专业造诣和理论建树。部分董事和高管人员有海外留学和工作的经历，具备国际化视野。多年来，公司管理团队已经形成了高度一致的核心价值观，具备强有力的地产资源整合、把控房地产开发与投资机会的能力，熟悉市场发展变化的规律和房地产项目开发的节奏。管理团队精诚团结，协同配合，保证了公司管理的高效性和执行力，不断提高管控能力和开发效率。
　　5、健全的公司治理结构
　　公司严格按照《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）《上市公司治理准则》及《上海证券交易所股票上市规则》等法律法规要求，以建立现代企业制度为目标，不断完善公司治理结构，规范公司日常运作，防范公司经营风险。为贯彻落实监管新规要求，报告期内，公司系统化推进制度体系优化工作，修订内容与监管新规方向高度契合，构建健全的治理结构和完善的治理制度，充分发挥董事会及其专门委员会的决策和指导作用，充分保障中小股东的知情权和决策权，切实维护广大投资者的利益。
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2026年是“十五五”规划的开局之年，行业在经历深度调整后，正迎来新旧动能转换的关键时期。回顾2025年，中央经济工作会议明确提出“要促进房地产市场止跌回稳”，并通过“控增量、去库存、优供给”的政策组合拳，系统性地推动行业从“规模扩张”转向“品质提升”。《政府工作报告》将“稳住楼市”纳入总体要求，政策托底信号持续强化。在需求端，政策进一步优化限购、降低首付比例及房贷利率，北上深等核心城市逐步放宽限制性政策，行业进入“非限购周期”。在供给端，“白名单”制度常态化运行，保障项目融资与交付，行业风险加速出清。与此同时，“建设安全、舒适、绿色、智慧的‘好房子’”被写入“十五五”规划建议，也为行业未来的产品规划设计，提供了清晰的指引。在政策的精准发力下，市场预期逐步趋稳，行业正加快构建与高质量发展相适配的房地产发展新模式。
　　展望未来，行业发展逻辑迎来深刻重构，公司将继续坚持“好房子”建设标准，聚焦核心城市深耕，同时积极把握存量运营机遇，做好轻重并举，探索开发业务与轻资产业务多轮驱动的可持续发展新模式。
　　(二)公司发展战略
　　面对行业发展的新形势，公司将继续坚持以现金流为核心的经营策略，在此基础上聚焦主业，全力盘活存量资产，同时做好轻重并举、推动非住宅业务多元化发展，适应房地产行业经营逻辑的变化，通过产品力升级与服务模式创新构建差异化竞争力，为下一阶段的高质量发展积蓄新势能。
　　地产开发主业方面，公司将继续盘活存量，持续提升产品力。公司将“一盘一策”优化存量项目经营策略，挖掘销售增量空间，平衡经营成果；继续密切关注存量土地置换、改性、调规、存量房回购等政策，加快存量资产盘活。公司将依据市场形势，严守投资纪律，坚持安全审慎原则，继续坚持投资主流地段、主流客户、主流产品的高流动性项目，同时加强对宏观形势的分析与研判，及时有效地评估和调整投资策略，做好投资资源的配比和调度工作，在确保长期稳健经营的基础上，实现较好的投资预期和投资项目收益。公司将持续提升产品力，推进客户需求洞察能力提升，深挖特定客群的创新性需求，打造差异化产品和服务竞争点，持续推动产品迭代助力经营。
　　公司将持续推进轻重并举战略，着力做优轻资产业务，培育长期、稳定、可复制的价值增长能力。代建业务将以“业务长期价值”为指引，有效平衡业务规模、利润和风险，系统推进高质量发展，强化集团协同牵引，统筹全流程管理并从严把控项目风险，加大履约管理力度、提升服务品质、打造标杆项目，形成以履约促拓展的良性循环，同时积极借鉴行业标杆经验，加快业务模式迭代与价值链延伸，探索代建发展新路径，为长期增长提供坚实支撑。持有型物业经营将保持市场敏锐度，坚持因盘施策、精准运营，不断提升专业化管理水平，落实精细管控与降本增效，挖掘增值服务潜力、拓宽营收空间，稳步拓展轻资产管理输出服务，密切关注资本市场制度与产品创新，积极探索持有型物业资产盘活途径，加快构建房地产发展新模式。物业服务将坚持以客户价值创造和服务品质提升为核心，持续完善业务布局，夯实基础服务能力，强化品质管控、品牌建设与风险防范，提升精细化管理与组织协同效率，同时聚焦高质量增长，持续优化业务结构，加快优质项目拓展与战略客户深耕，推动产业协同发展与数智化能力建设，不断增强经营韧性与市场竞争力。
　　(三)经营计划
　　根据公司经营调度安排，2026年，公司计划新开工面积46万平方米，竣工面积171万平方米。未来公司将继续坚持安全审慎原则，根据市场情况和自身资源情况，合理安排投资、新开工和竣工计划，严控交付进度和品质。
　　(四)可能面对的风险
　　宏观经济风险：房地产行业受到宏观经济运行、城镇化进程的发展阶段以及老龄化社会加速到来等经济基本面的影响。现阶段我国经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效，但经济运行中也面临风险挑战，外部环境依然严峻复杂。宏观经济形势将影响房地产市场的总体供求关系、产品供应结构等，并可能使房地产市场短期内产生波动。
　　政策风险：房地产行业受国家宏观调控政策影响较大。目前，国家对房地产行业更加注重长效机制的建设和调控的常态化、精细化，同时，地方政府在房地产调控上将具有更多自主权，区域调控政策差异化。这对于房地产企业的风险控制、把握市场的能力以及经营管理水平提出了更高要求，公司将加强政策研究，适应宏观调控政策的变化，在市场判断、战略制定、项目销售、资金回笼等各环节做好充分的准备工作。
　　市场风险：房地产市场是地区性的市场，当地市场环境条件，尤其是市场供求关系，对公司在当地的销售和业绩状况影响很大。现阶段，各区域房地产市场供求关系发生重大变化，公司需加强市场监测，谨慎判断投资拓展的区域，及时调整产品结构、营销策略及区域布局。
　　融资、利率和汇率风险：房地产行业是资金密集型行业，对资金需求量大，需求时间长。公司将合理安排融资计划并运用各项融资工具，加强资金管理，确保资金链安全。在个人住房贷款方面，随着市场变化，银行也会不断调整个人住房贷款政策，首付比例和利率高低的变化都将影响购房者的按揭融资成本和潜在客户的购买力，从而对公司销售产生影响。公司持有的外币资产和外币负债都将会受到汇率波动的影响，形成汇兑损益。
　　经营风险：房地产开发具有开发周期长、投入资金大、综合性强等特点，对于项目开发的控制、销售等方面均具有较高的要求。同时，房地产开发和经营涉及的相关行业范围广，合作单位多，需接受规划、国土、建设、房管、消防和环保等多个政府部门的审批和监管，这对公司对项目的开发控制能力提出较高要求。尽管公司具备较强的项目运作能力以及较为丰富的项目运作经验，但如果项目某个开发环节出现问题，可能会直接或间接地导致项目开发周期延长、成本上升。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）行业情况说明　　报告期内，宏观经济运行稳中有进，发展质量稳步提升。自2024年9月中央定调房地产“止跌回稳”以来，行业支持政策力度不断加大。2025年3月，政府工作报告强调“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，提出新增专项债重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房等。4月，中央政治局会议指出加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势。6月，国务院常务会议提出进一步优化现有政策，提升政策实施的系统性、有效性，多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳。... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况说明
　　报告期内，宏观经济运行稳中有进，发展质量稳步提升。自2024年9月中央定调房地产“止跌回稳”以来，行业支持政策力度不断加大。2025年3月，政府工作报告强调“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，提出新增专项债重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房等。4月，中央政治局会议指出加快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策，持续巩固房地产市场稳定态势。6月，国务院常务会议提出进一步优化现有政策，提升政策实施的系统性、有效性，多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳。
　　今年以来，随着各项政策的落实，房地产市场继续朝着止跌回稳的方向迈进。2025年上半年，全国房屋新开工面积为3.04亿平方米，全国房地产开发投资额4.67万亿元。商品住宅销售方面，2025年上半年，全国新建商品住宅销售面积累计成交3.84亿平方米，累计销售金额为3.88万亿元。销售市场延续分化格局，部分一线及强二线城市市场相对保持韧性。土地市场成交方面，2025年上半年，涉宅用地成交建面约1.83亿平方米，随着核心城市销售市场边际改善及优质地块供应力度加大，核心城市优质地块土拍热度较高。
　　预计未来房地产政策仍围绕“止跌回稳”，通过保交房、防风险、稳投资等手段巩固市场信心，进一步深化因城施策与需求释放，构建房地产发展新模式，促进房地产市场平稳、健康、高质量发展。
　　（二）公司主营业务情况说明
　　公司属于房地产行业，主营业务为房地产开发运营、物业管理服务。其中，房地产开发运营包括销售型住宅、商业办公、产业园区和租赁住房的开发及运营管理、代建服务等。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司继续聚焦现金流管理的经营策略，坚守财务安全底线。在此基础上，公司聚焦主业，轻重并举，推动多元化业务协同均衡发展。报告期内，公司实现营业收入156.78亿元，实现签约面积125.4万平方米，签约金额171.5亿元。公司根据市场情况动态调整经营及销售策略，加大去化力度，使得部分项目存货可变现净值低于成本，公司基于谨慎性原则计提了资产减值准备，叠加房地产业务结算毛利率降至7.57%，报告期内归属于母公司所有者的净利润为-37.01亿元。
　　（一）坚守财务安全，护航经营稳健
　　公司坚持以现金流为核心的经营策略，积极推动销售去化，精准管控现金回款与开支，按时足额兑付公开市场到期债务，成功坚守财务安全底线，为稳健经营提供切实保障。公司有息负债规模稳步下降，负债结构进一步优化。截至报告期末，公司有息负债余额约697亿元，其中98.5%为银行借款，债务融资加权平均成本为3.96%，相较2024年末下降9个BP。公司负债率指标保持稳定，资产负债率为63.7%，扣除合同负债后的资产负债率为58.9%，净负债率为54.4%。
　　（二）聚焦主业，修复经营动能
　　公司聚焦主业，通过产品力提升、优化资源结构等多种方式，积极修复经营动能。
　　一方面，公司围绕“安全、舒适、绿色、智慧”的好房子标准，坚持以更前瞻的市场研判、更敏锐的客户洞察、更清晰的项目认知为牵引，通过户型创新、健康装修、景观升级、全维度实景示范区及产品价值展示等方式，全面推动产品力、营销能力提升。天津信达金地中山印项目荣获“2025上半年中国‘社区环境’好房子”、西安金地清岚颂项目荣膺“2025年人居梦想‘好房子’”大奖，此外还有多个项目入围第十一届CREDAWARD地建师设计大奖。
　　另一方面，公司积极致力于盘活存量、做优增量，提升土储结构质量。截至报告期末，公司总土地储备约2,701万平方米，权益土地储备约1,162万平方米，一、二线城市占比约79%。盘活存量方面，公司通过土地置换、地块性质规划调整、存量房“收存转保”等多种方式，积极优化存量资产质量。近年来，公司在金华、常州、青岛、武汉等城市均有项目实现政府收购商品房用作保障性住房的案例；在大连、湛江、沈阳、长春等地正积极推进商办项目使用性质调整或闲置土地收储。公司分别于2024年12月和2025年7月，通过武汉当地保障房收储方式置换获取武汉桥梁学校A1和A3-1地块，公司结合武汉市建筑新规及当地客户需求，打造高品质住宅产品，其中，A1地块于2025年6月首次开盘，首开去化率88%，取得不俗的销售业绩。做优增量方面，公司坚持安全审慎原则，继续深耕重点城市，挖掘安全边际高、增长潜力大的板块和项目，报告期内，在杭州临平区和上海松江区获取优质住宅用地。
　　（三）轻重并举，推动均衡发展
　　公司紧跟市场需求，探索房地产发展新模式，在持有型资产经营、物业服务、代建等板块进一步发力，推动业务均衡发展。
　　报告期内，公司持有型资产整体经营稳健。商业物业方面，通过优化营销策略，强化会员精细化运营，各项关键经营指标企稳回升，同口径客流同比提升3%，销售额同比提升1%，会员复购人数同比提升16%。写字楼物业方面，通过优化招商策略、完善租户服务体系等举措，写字楼整体出租率较2024年末提升2.1%，展现出较强的经营韧性。产业地产方面，公司凭借专业的招商运营能力，核心经营指标保持稳定。报告期内累计签约13个招商代理及咨询服务类项目，进一步巩固行业竞争优势。长租公寓方面，持续保持高质量运营，成熟期项目时点出租率96%，续租率同比提升5个百分点至60%，客户满意度96%以上，经营质量稳步提升。
　　金地智慧服务围绕“深耕存量、优拓增量，坚持高质量发展”的经营路径，持续夯实业务基本盘，注重有质量的发展。截至报告期末，在管面积约2.72亿平方米。报告期内，公司深耕住宅业务、商服业务及城市服务三大基础业务板块，共中标14个千万级项目，包括深圳平湖街道城市服务项目、远景能源华北区域生产基地等，同时在空间科技、体育产业及其他创新型业务领域协同发力，业务融合不断加深。2025年，金地智慧服务已连续十七年荣获中国物业服务百强企业。
　　代建业务方面，公司持续夯实以“产品+服务+经营”为核心的能力建设，强化体系赋能与经营管控，以更灵活的合作模式和更多元的服务内容积极应对市场变化。报告期内，新增签约规模698万平方米，同比增长52%，其中，商品住宅、商办物业、安置房占比近60%，产业园、中等规模集中商业、市政工程等占比提升至37%。公司代建业务行业影响力、委托方满意度等均保持较高水平，报告期内荣获“2025年中国代建企业综合实力TOP3”“2025中国房地产代建运营优秀企业TOP3”等多项行业大奖。
　　（四）强化管理，以精益促发展
　　公司持续提升精益化管理水平，以制度构筑精益基础，以流程强化管理支撑。报告期内，公司根据《公司法》《上市公司章程指引》等相关法律、法规和规范性文件，结合公司实际情况，对《公司章程》等管理制度进行修订，进一步提升公司治理水平；结合市场形势变化和业务发展需要，优化完善组织结构，强化组织效能与运营协同；加强项目穿透式管理，推行同频共创机制，提升产品管理水平与决策效率；强化营销费用和管理费用控制，提升资源使用效率。
　　2025年以来，公司在综合实力、稳健发展、品牌建设等方面都取得了广泛认同和赞誉：入选由北京中指信息技术研究院、中国房地产TOP10研究组评选的“2025中国房地产百强企业”第9名；入选由北京中指信息技术研究院、中国房地产TOP10研究组评选的“2025沪深上市房地产公司综合实力TOP10”“2025中国房地产上市公司代建运营优秀企业TOP10”“2025中国房地产上市公司治理TOP10”。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、稳健审慎的财务管控力
　　公司多年来坚守稳健的财务政策，杠杆水平持续保持合理低位，在面对行业下行冲击时，切实保障了财务安全。公司始终高度重视现金流管理，紧抓销售回款，强化资金动态统筹安排能力。凭借良好的信用水平，公司与各主要银行建立了长期、稳固的战略合作关系。公司有息负债规模稳步下降，负债结构进一步优化，保持了稳健的财务基本面。
　　2、专业的开发运营经验和持续的产品创新能力
　　凭借30余年在房地产行业的深耕经验，公司具备专业的开发运营经验和持续的产品创新能力。住宅开发主业方面，公司坚持深耕一、二线主流城市的投资策略，形成以京津冀都市圈、长三角都市圈、珠三角都市圈以及中西部和东北核心城市为主的区域布局。凭借良好的投资布局，公司表现出较好的经营稳定性，为持续发展提供有效的资源保障。公司持续强化对市场和客户需求洞察的更前瞻性认知，立足长远，从客户需求出发，以实现产品力全面领先为目标，提出“智美精工，健康生活”的产品理念，在健康、精工、美学和创新4个维度梳理提炼产品品牌特色因子，形成有锐度、有刺破力的产品特色，力求在市场波动下产生长期的产品品牌效应。公司的产品系列以精准的定位、易于认知的品位、科学的设计、创新的意识，在市场中保持竞争力。
　　公司在深耕房地产开发主业的同时，紧跟客户需求，大力发展非住业务，在持有型资产经营、物业服务、代建等板块持续提升经营管理能力，同时积极推动资产管理能力输出。公司物业服务和代建综合实力位列行业前列，为公司长期可持续发展筑牢根基。
　　3、良好的品牌影响力
　　公司在国内房地产企业中具有较强的品牌竞争力。凭借卓越的价值创造力与品牌实力，公司连续多年荣获“品牌价值百强企业”“年度影响力地产公司”等殊荣。公司旗下金地智慧服务于2009-2025连续十七年荣获“中国物业服务综合实力百强企业”，金地管理连续多年名列中国房地产代建企业综合能力前三强。中国房地产已经迈入品牌竞争与经营阶段，公司将持续推动品牌价值与品牌效益的提升，继续强化差异化特色品牌的铸造，在激烈的市场竞争中赢得发展。
　　4、高效、专业的管理团队
　　公司拥有一支经验丰富、锐意进取、年富力强的管理团队。董事和高管人员来自企业管理、财务、法律、项目管理、土木工程、建筑设计等多个相关领域，有较高的专业造诣和理论建树。部分董事和高管人员有海外留学和工作的经历，具备国际化视野。多年来，公司管理团队已经形成了高度一致的核心价值观，具备强有力的地产资源整合、把控房地产开发与投资机会的能力，熟悉市场发展变化的规律和房地产项目开发的节奏。管理团队精诚团结，协同配合，保证了公司管理的高效性和执行力，不断提高管控能力和开发效率。
　　5、健全的公司治理结构
　　公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》及《上海证券交易所股票上市规则》等法律法规要求，以建立现代企业制度为目标，不断完善公司治理结构，规范公司日常运作，防范公司经营风险。为贯彻落实监管新规要求，报告期内，公司系统化推进制度体系优化工作，修订内容与监管新规方向高度契合，构建健全的治理结构和完善的治理制度，充分发挥董事会及其专门委员会的决策和指导作用，充分保障中小股东的知情权和决策权，切实维护广大投资者的利益。

　　四、可能面对的风险
　　宏观经济风险：房地产行业受到宏观经济运行、城镇化进程的发展阶段以及老龄化社会加速到来等经济基本面的影响。现阶段我国经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效，但经济运行中也面临风险挑战，外部环境依然严峻复杂。宏观经济形势将影响房地产市场的总体供求关系、产品供应结构等，并可能使房地产市场短期内产生波动。
　　政策风险：房地产行业受国家宏观调控政策影响较大。目前，国家对房地产行业更加注重长效机制的建设和调控的常态化、精细化，同时，地方政府在房地产调控上将具有更多自主权，区域调控政策差异化。这对于房地产企业的风险控制、把握市场的能力以及经营管理水平提出了更高要求，公司将加强政策研究，适应宏观调控政策的变化，在市场判断、战略制定、项目销售、资金回笼等各环节做好充分的准备工作。
　　市场风险：房地产市场是地区性的市场，当地市场环境条件，尤其是市场供求关系，对公司在当地的销售和业绩状况影响很大。现阶段，各区域房地产市场供求关系发生重大变化，公司需加强市场监测，谨慎判断投资拓展的区域，及时调整产品结构、营销策略及区域布局。
　　融资、利率和汇率风险：房地产行业是资金密集型行业，对资金需求量大，需求时间长。公司将合理安排融资计划并运用各项融资工具，加强资金管理，确保资金链安全。在个人住房贷款方面，随着市场变化，银行也会不断调整个人住房贷款政策，首付比例和利率高低的变化都将影响购房者的按揭融资成本和潜在客户的购买力，从而对公司销售产生影响。公司持有的外币资产和外币负债都将会受到汇率波动的影响，形成汇兑损益。
　　经营风险：房地产开发具有开发周期长、投入资金大、综合性强等特点，对于项目开发的控制、销售等方面均具有较高的要求。同时，房地产开发和经营涉及的相关行业范围广，合作单位多，需接受规划、国土、建设、房管、消防和环保等多个政府部门的审批和监管，这对公司对项目的开发控制能力提出较高要求。尽管公司具备较强的项目运作能力以及较为丰富的项目运作经验，但如果项目某个开发环节出现问题，可能会直接或间接地导致项目开发周期延长、成本上升。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　2024年中国经济在面对外部环境变化和内部挑战的情况下，通过一系列政策调整和优化，实现了总体平稳、稳中有进的发展态势，为2025年的发展奠定了坚实基础。
　　报告期内，我国房地产市场整体仍呈现调整态势。前三季度新房销售同比下降明显，二手房“以价换量”带动市场保持一定活跃度，9月市场出现降温。随后9.26政治局会议提出“要促进房地产市场止跌回稳”，释放了强维稳信号，政策目标直指扭转行业基本面，为市场注入信心；四季度以来，新房及二手房成交量均出现明显回升，核心城市二手房价格有所趋稳。12月，政治局会议提出“稳住楼市”，中央经济工作会议再次强调“持续用力推动房地... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　2024年中国经济在面对外部环境变化和内部挑战的情况下，通过一系列政策调整和优化，实现了总体平稳、稳中有进的发展态势，为2025年的发展奠定了坚实基础。
　　报告期内，我国房地产市场整体仍呈现调整态势。前三季度新房销售同比下降明显，二手房“以价换量”带动市场保持一定活跃度，9月市场出现降温。随后9.26政治局会议提出“要促进房地产市场止跌回稳”，释放了强维稳信号，政策目标直指扭转行业基本面，为市场注入信心；四季度以来，新房及二手房成交量均出现明显回升，核心城市二手房价格有所趋稳。12月，政治局会议提出“稳住楼市”，中央经济工作会议再次强调“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，为2025年楼市定调，释放了更加坚定的稳楼市政策信号。
　　房地产行业开发投资方面，2024年全国房屋新开工面积为7.39亿平方米，同比下降23.0%；全国房地产开发投资额10.03万亿元，同比下降10.6%，延续调整态势。商品住宅销售方面，2024年全国新建商品住宅销售面积累计成交8.15亿平方米，同比下降14.1%；累计销售金额为8.49万亿元，同比下降17.6%。销售市场延续分化格局，部分一线及强二线城市市场相对保持韧性，而三四线城市整体成交情况仍较为疲弱。自5月17日，中国人民银行、住房和城乡建设部、自然资源部和国家金融监管总局四部委联合推出包括降低首付比例、取消房贷利率下限、下调公积金贷款利率、支持地方政府收购部分存量商品房用作保障性住房等一系列地产新政以来，部分城市带看量增长，二手房销售表现好于新房。土地市场成交方面，2024年涉宅用地成交建面同比缩量21.2%，成交规模为2010年以来最低水平，成交金额同比下降22.1%。
　　整体来看，2024年房地产市场继续经历深度调整，中央经济工作会议强调，“我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。我们要正视困难、坚定信心，努力把各方面积极因素转化为发展实绩”。房地产是国民经济的支柱产业，地产产业链修复是扩大国内需求的关键之一，预计支持地产止跌企稳的政策空间有望进一步打开，房地产市场将逐步恢复平稳，在中长期保持健康稳定的发展态势。
　　二、报告期内公司从事的业务情况
　　公司属于房地产行业，主营业务为房地产开发与销售、商业地产、产业地产和租赁住房的投资、开发及运营管理、物业管理、代建服务等。


　　三、经营情况讨论与分析
　　2024年，面临复杂严峻的市场挑战，公司坚持以现金流为核心的经营策略，以销定产、量入为出，通过强化销售与及时回款、资产盘活、拓宽融资渠道等多种方式，坚守财务安全底线，全年按时足额偿付共约200亿元的公开市场到期债务。与此同时，公司积极提升产品与服务品质，推动资管能力输出，大力拓展代建、物业管理等业务，确保经营稳健与质量提升。报告期内，公司实现营业收入753.44亿元，房地产项目结算面积395.96万平米，结算收入600.26亿元，房地产业务结算毛利率为14.11%，归属于母公司所有者的净利润为-61.15亿元。净利润下滑主要原因是近年公司销售规模下降，本年度开发业务结转规模和结算毛利率下降；公司根据市场情况动态调整经营及销售策略，加大去化力度，公司基于谨慎性原则对部分资产计提减值。
　　面对市场的深度调整和竞争加剧，公司积极调整营销策略，通过精准市场研判、挖潜客户需求、重塑产品价值、创新营销手段、发力自渠建设等多种方式，积极推动销售去化。报告期内，公司实现签约金额685.1亿元，签约面积471.4万平方米。如华南区域面对激烈的市场竞争，积极创新获客模式，构建了涵盖全民营销、社群运营、线上营销等多元化的获客体系。东南区域通过户型拼接及改造，实现“一户多型”，丰富了产品线，成功助力嘉兴锦粼鸣庐、舟山海丝未来社区等存量现房销售。
　　公司积极调整资源结构，大力推进存量资产处置与盘活，实现资金归集，加快回笼自由现金流。同时，密切关注各城市跟进中央“稳地产”政策落地细则，积极参与地方政府收储工作。截至报告期末，公司总土地储备约2,916万平方米，权益土地储备约1,245万平方米，其中，一、二线城市占比约77%，为公司平稳发展打下基础。
　　融资方面，公司通过经营性物业抵押和股权质押等多种融资方式，将银行端负债规模和融资成本保持在合理区间。报告期末，公司有息负债余额735亿元，其中96.30%为银行借款，债务融资加权平均成本为4.05%，较上一年度下降31个BP。报告期末，公司资产负债率为64.8%，扣除合同负债后的资产负债率为59.7%，较上年降低1.6个百分点，净负债率为49.1%。
　　公司聚焦客户需求，围绕“安全、舒适、绿色、智慧”的好房子标准，加强产品创新，持续优化提升产品力，在第十届CREDAWARD地建师设计大奖中斩获多个设计奖项。如金地武汉城建和悦项目是武汉市第四代住宅第一个试点项目，成为武汉市规划局制定相关第四代住宅规范的参考样板；广州金地御湖颂项目深度契合客户的生活与精神需求，结合高品质湖山人居理念，运用现代工艺再现宋式建筑的精致雅逸，引领板块产品力的升级迭代。在保证新开发项目产品竞争力的同时，公司对存量产品也进行了深度优化，如对重庆金地自在城（琅泽）项目的示范区进行升级改造，将总部产品设计中的景观健康社区模块落地实施，进一步展示了产品力。
　　公司持续加强施工质量和进度管控，保障工程质量并助力项目交付。年内公司共交付房屋9.92万户，整体交付质量良好，其中新获广厦奖10个，另获国家及行业级奖项15项，打造了广州荔湖城、北京门头沟四道桥、上海嘉定南门、重庆金地格林春岸、舟山山海未来社区等一批交付质量标杆项目。
　　商业物业方面，各购物中心客流、销售坪效、会员消费等保持稳定。写字楼物业方面，新租、续租面积合计超过20万平方米，有效应对了行业波动与退租影响。产业地产的收入及管理面积保持稳定提升。金地威新轻资产拓展能力已打开局面，年内累计签约12个招商代理及研策咨询类项目。长租公寓方面的经营管理表现稳定，成熟期项目出租率保持93%。管理能力进一步提高，最新发布长租公寓3.0产品体系，四大产品线覆盖目标客群，家具整体化及收纳率持续提升。
　　金地智慧服务持续夯实业务基本盘，注重有质量的发展。截至报告期末，在管面积约2.52亿平方米。报告期内，公司实现政府公建、设施服务、合作医院、合作院校等业务的持续突破，同时保持产业园项目的稳健获取。此外，在城市服务和团餐业务两大增值业务新赛道发展强劲，获取多个城市服务和大型食材配送项目，市场拓展能力持续提升。金地智慧服务在坚守行业本质、夯实基本盘的同时，聚焦战略赛道深耕，“物业+”模式持续发力，业务融合不断加深，已连续十六年荣获中指研究院“中国物业服务综合实力百强企业”荣誉。
　　代建业务规模持续高质量发展，成功开拓南京、武汉、苏州等新市场，同时在深圳、西安、杭州、天津等城市区域持续深耕，在保障房、人才公寓、产业园、企业总部、存量更新、市政工程等多个业态类型上均有落地成果。同时，委托方满意度及口碑维持较高水平，复订成功率显著提升。金地管理行业影响力持续增强，口碑获得多方认可，报告期内荣获“2024年中国代建企业综合实力TOP3”等二十余项行业大奖。截至报告期末，公司代建业务已布局全国超60座城市，累计签约管理面积达3,831万平方米。
　　报告期内，稳盛投资持续严控风险、稳健经营，压降投资规模，加强投资项目的销售回款管理力度，优化项目债务结构，促进项目安全退出。同时，加快存量资产盘活以及融资优化。报告期内，稳盛投资进一步加强投后与风险管理工作，在管项目平稳运营。
　　2024年，公司在综合实力、稳健发展、品牌建设等方面都取得了广泛认同和赞誉：年内入选由北京中指信息技术研究院、中国房地产TOP10研究组评选的“2024中国房地产百强企业”第8名；入选“2024沪深上市房地产公司综合实力TOP10”；入选由上海易居房地产研究院、中房协评选的“2024房地产上市公司综合实力50强”第13名；在《经济观察报》主办的第21届蓝筹年会上，公司获评为卓越品牌价值企业；在每日经济新闻举办的第十四届中国价值地产年会上，获评为“年度价值地产企业”；入选2024《财富》中国500强排行榜第212位。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、稳健审慎的财务管控力
　　公司多年来坚守稳健的财务政策，杠杆水平持续保持合理低位，在面对行业下行冲击时，切实保障了财务安全。公司始终高度重视现金流管理，紧抓销售回款，强化资金动态统筹安排能力。凭借良好的信用水平，公司与各主要银行建立了长期、稳固的战略合作关系。公司有息负债规模稳步下降，负债结构进一步优化，保持了稳健的财务基本面。
　　2、科学的投资策略和优质的土地储备
　　公司坚持深耕一、二线主流城市的投资策略，形成以京津冀都市圈、长三角都市圈、珠三角都市圈以及中西部和东北核心城市为主的区域布局，助力公司把握城市轮动机会，平稳穿越行业周期。公司对宏观经济和市场状况持续监测分析，准确把握投资周期，运用多种投资方式，提高投资质量。凭借良好的投资布局，尤其是在北京、天津为代表的京津都市圈，江浙沪为代表的长三角都市圈，深圳、广州为代表的珠三角都市圈的深厚积累，公司表现出较好的经营稳定性，为持续发展提供有效的资源保障。截至2024年末，公司总土地储备约2,916万平方米，其中一、二线城市占比约为77%。
　　3、良好的品牌影响力
　　公司在国内房地产企业中具有较强的品牌竞争力。凭借卓越的价值创造力与品牌实力，公司连续多年荣获“中国蓝筹地产企业”、“品牌价值百强企业”、“年度影响力地产公司”等殊荣。公司旗下金地智慧服务于2009-2024连续十六年荣获“中国物业服务综合实力百强企业”。中国房地产已经迈入品牌竞争与经营阶段，公司将持续推动品牌价值与品牌效益的提升，继续强化差异化特色品牌的铸造，在激烈的市场竞争中赢得发展。
　　4、持续的产品创新能力
　　公司立足长远，从客户需求出发，以实现产品力全面领先为目标，提出“智美精工，健康生活”的产品理念，在健康、精工、美学和创新4个维度梳理提炼产品品牌特色因子，形成有锐度、有刺破力的产品特色，力求在市场波动下产生长期的产品品牌效应。公司的产品系列以精准的定位、易于认知的品位、科学的设计、创新的意识，在市场中保持竞争力。为响应国家“3060”双碳节能政策，公司建立“G-WISE引领标准”及健康装修企业标准，大力开发绿色健康社区，为客户提供更好的绿色健康住宅产品。2024年，公司聚焦改善客群的生活居住特征及潜在需求，梳理出产品各维度具有金地自身特色及竞争力的产品策略及技术标准，力争引领高品质生活的发展新趋势。其中，应目标客户的生活需求，积极建设真正满足并引领客户需求的社区生活配套体系及健康装修生活体系。
　　5、高效、专业的管理团队
　　公司拥有一支经验丰富、锐意进取、年富力强的管理团队。董事和高管人员来自企业管理、财务、法律、项目管理、土木工程、建筑设计等多个相关领域，有较高的专业造诣和理论建树。部分董事和高管人员有海外留学和工作的经历，具备国际化视野。多年来，公司管理团队已经形成了高度一致的核心价值观，具备强有力的地产资源整合、把控房地产开发与投资机会的能力，熟悉市场发展变化的规律和房地产项目开发的节奏。管理团队精诚团结，协同配合，保证了公司管理的高效性和执行力，不断提高管控能力和开发效率。
　　6、健全的公司治理结构
　　公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》及《上海证券交易所股票上市规则》等法律法规要求，以建立现代企业制度为目标，不断完善公司治理结构，规范公司日常运作，防范公司经营风险。公司已构建健全的治理结构和完善的治理制度，充分发挥董事会及其专门委员会的决策和指导作用，完善股东大会的操作流程，充分保障中小股东的知情权和决策权，切实维护广大投资者的利益，为公司的健康发展打下坚实的基础。

　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　展望2025年，国际经济政治格局依然复杂严峻，外部环境仍存在较大的不确定性与挑战，国内经济整体延续修复态势。2024年9月的中央政治局会议提出“要促进房地产市场止跌回稳”，明确释放了要扭转行业当前下降趋势的信号，12月中央经济工作会议再次强调要“持续用力推动房地产市场止跌回稳，推动构建房地产发展新模式”“充分释放刚性和改善性住房需求潜力”，均释放出房地产政策部署或更进一步的积极信号。2025年行业政策层面，将以“持续用力推动房地产市场止跌回稳”为目标，通过有序搭建相关基础性制度，加快构建房地产发展新模式，适应人民群众高品质居住需要，完善标准规范，推动建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”，助力经济社会高质量发展。
　　房地产行业正面临整体规模增速放缓的发展态势，政策重心将逐步从增量开发转向存量优化，引导行业向可持续模式过渡。从中长期来看，房地产行业仍是重要的支柱产业，仍有大量的改善需求和城镇化需求支撑行业发展。有质量的增长将成为市场参与者谋求长期发展的重要着眼点，也是企业平稳穿越行业周期的必要保障。公司将继续坚持提升产品竞争力和盈利能力，在立足住宅主业的前提下，紧跟客户需求，大力挖掘存量资产运营价值，同时积极应对地产行业的变化，探索行业新发展模式，更好地顺应行业周期变化进行多元化发展。
　　(二)公司发展战略
　　面对行业发展的新形势，以及更为复杂的内外部经营环境，公司将步入新的发展阶段，我们不仅关注现金流管理，也向着相对均衡的经营管理模式转变。公司将继续聚焦主业、深度赋能业务，同时做好轻重并举、推动非住宅业务多元化发展，全面提升公司产品和服务的竞争力，为下一阶段的高质量发展积蓄新势能。
　　投资统筹方面，公司将依据市场形势，严守投资纪律，坚持安全审慎原则，继续坚持投资主流地段、主流客户、主流产品的高流动性项目，同时加强对宏观形势的分析与研判，密切关注金融环境的调整方向和幅度，以及房地产调控政策变化对不同城市市场的影响，根据各城市市场运行趋势及时有效地评估和调整投资策略，做好投资资源的配比和调度工作，在确保长期稳健经营的基础上，实现较好的投资预期和投资项目收益。
　　财务管理方面，公司将继续坚守稳健的财务政策，加强现金流管理和资金精细化管控。公司将进一步加大销售回款的管理力度，以及做好多元化融资工作，在管理好杠杆水平的同时，争取到更多公司发展所需的资金。
　　运营管控方面，公司将继续坚持以现金流为核心的经营管理策略，加快存量资产周转速度，创新投融资模式，依托数字化经营管控体系与能力，促进公司整体经营效率提升。在营销管理方面，公司将着力打造更具有“主动牵引力”的营销体系，强化对市场和客户需求洞察的更前瞻性认知，持续提高产品竞争力，并持续加强对“获客渠道”、“营销费用”和“库存资源”的主动管理。
　　产品力方面，公司紧跟国家推进“好房子”建设的要求，打造产品的机制和文化，为产品力提升提供机制保障。短期聚焦项目力争标杆，以好项目脱颖而出；中期打造公司的产品特色，树立自身品牌；长期紧密跟进前瞻技术，力争用先进技术，做出引领行业的好产品。
　　数字化建设方面，公司将继续围绕公司整体经营方针，深度聚焦核心业务，持续推动流程优化与业务精进，助力运营效率的提升。数字化管控方面，公司将继续加强数字化管控力度，通过联邦式管控策略，拉通各板块数据，充分整合数据资源，形成全局数据视图。数字化营销方面，扩大新媒体渠道，提升获客及转化能力，从而进一步提升数字化营销管理体系。
　　在持续提升住宅主业竞争力的同时，公司要进一步加强非住业务的拓展及竞争力，积极布局地产行业全产业链业务，做好新经营模式的探索和转型，努力打造公司面向未来的长期、全产业链的竞争优势。
　　持有型物业方面，公司将借助政策优势，打通“投-融-建-管-退”闭环。商办领域，要继续打造更优秀的商办产品，对标行业领先企业，提升商管水平。产业领域，大力发展生命科学园区、定制化园区，加强产业园业务的优势，另外积极探索与推进建筑光伏、储能等创新服务，以及轻资产管理输出服务。长租领域，积极响应国家租售并举号召，轻重并举，前瞻布局，培育运营能力。
　　代建领域，金地管理将聚焦住宅核心业务及商办业务，积极探索资管服务，坚持经营质量与业务规模并重，夯实以“产品+服务+经营”为核心的代建能力建设，持续提升公司市场竞争力，强化体系赋能与经营管控，增强项目本体经营质量和公司经营效益，实现业务的高质量增长。
　　物业服务方面，金地智慧服务将坚持客户价值创造和满意度提升，明确以住宅服务、商服业务和城市服务为基础，叠加空间科技、团餐服务及其他创新型业务协同发力的布局体系，注重提高品牌价值和风险防范能力，增强市场竞争力和精细化管理能力，实现企业的可持续发展和跨越式增长。
　　(三)经营计划
　　近年来，公司将确保现金流安全作为首要任务，自2022年开始缩减土地投资，新开工和竣工面积亦逐年下降。根据公司经营调度安排，2025年，公司计划新开工面积127万平方米，竣工面积468万平方米。未来公司将继续坚持安全审慎原则，根据市场情况和自身资源情况，择机进行投资拓展工作，同时，合理安排新开工和竣工计划，严控交付进度和品质。
　　(四)可能面对的风险
　　宏观经济风险：房地产行业受到宏观经济整体增长速度、城镇化进程的发展阶段以及老龄化社会加速到来等经济基本面的影响。现阶段国内有效需求不足，经济运行出现分化，同时全球主要经济体经济增长前景尚不明朗，外部环境变化带来的不利影响增多，国内外经济形势面临较多不确定因素，宏观经济形势将影响房地产市场的总体供求关系、产品供应结构等，并可能使房地产市场短期内产生波动。
　　政策风险：房地产行业受国家宏观调控政策影响较大。目前，国家对房地产行业的调控趋向将更加注重长效机制的建设和调控的常态化、精细化，同时，地方政府在房地产调控上将具有更多自主权，区域调控政策差异化。这对于房地产企业的风险控制、把握市场的能力以及经营管理水平提出了更高要求，公司将加强政策研究，适应宏观调控政策的变化，在市场判断、战略制定、项目销售、资金回笼等各环节做好充分的准备工作。
　　市场风险：房地产市场是地区性的市场，当地市场环境条件，尤其是市场供求关系，对公司在当地的销售和业绩状况影响很大。现阶段，受宏观经济增速放缓、住房自有率提升等因素影响，近年来我国的商品房的需求增速放缓，部分地区出现需求下降、供应过剩的情况，同时，部分地区存在阶段性过热的情况，公司需加强市场监测，谨慎判断投资拓展的区域，及时调整产品结构、营销策略及区域布局。
　　融资、利率和汇率风险：房地产行业是资金密集型行业，对资金需求量大，需求时间长。公司经营规模的扩大对公司的融资能力提出了更高的要求，公司将合理安排融资计划并运用各项融资工具，加强资金管理，确保资金链安全。在个人住房贷款方面，随着市场变化，银行也会不断调整个人住房贷款政策，首付比例和利率高低的变化都将影响购房者的按揭融资成本和潜在客户的购买力，从而对公司销售产生影响。公司持有的外币资产和外币负债都将会受到汇率波动的影响，形成汇兑损益。
　　经营风险：房地产开发具有开发周期长、投入资金大、综合性强等特点，对于项目开发的控制、销售等方面均具有较高的要求。同时，房地产开发和经营涉及的相关行业范围广，合作单位多，需接受规划、国土、建设、房管、消防和环保等多个政府部门的审批和监管，这对公司对项目的开发控制能力提出较高要求。尽管公司具备较强的项目运作能力以及较为丰富的项目运作经验，但如果项目某个开发环节出现问题，可能会直接或间接地导致项目开发周期延长、成本上升。 收起▲