一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司核心主营工程机械与矿山机械的研发、制造、销售与全链条服务，主要产品涵盖装载机、挖掘机等土方机械，盾构机等掘进机械，智能矿卡等矿山机械，被广泛应用于建筑施工、矿山开发、农林水利、电力建设、道路基建、港口运营等领域。
　　报告期内，公司在优化与提升存量业务的基础上，全力拓展和培育增量业务。公司持续开发绿色化、智能化、差异化的产品，完成了2吨、5吨、6吨、7吨电动装载机全面上市，构建完成核心吨位产品矩阵；加快新能源机型更新迭代，成功开发7吨甲醇增程装载机，完成135吨甲醇增程挖掘机样机试制，持续完善5吨混动装载机；聚焦高性价比产品，推进智能化产品开发，无人... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司核心主营工程机械与矿山机械的研发、制造、销售与全链条服务，主要产品涵盖装载机、挖掘机等土方机械，盾构机等掘进机械，智能矿卡等矿山机械，被广泛应用于建筑施工、矿山开发、农林水利、电力建设、道路基建、港口运营等领域。
　　报告期内，公司在优化与提升存量业务的基础上，全力拓展和培育增量业务。公司持续开发绿色化、智能化、差异化的产品，完成了2吨、5吨、6吨、7吨电动装载机全面上市，构建完成核心吨位产品矩阵；加快新能源机型更新迭代，成功开发7吨甲醇增程装载机，完成135吨甲醇增程挖掘机样机试制，持续完善5吨混动装载机；聚焦高性价比产品，推进智能化产品开发，无人驾驶装载机已完成混凝土搅拌站项目场景初步验收，5G远程遥控装载机已投入实际运用；不断优化海外产品线，有针对性地开发适应不同国家或地区的产品，符合欧盟标准的新能源装载机完成CE认证，0.8吨、1.2吨滑移装载机已实现上市销售；矿山机械业务实现突破性发展，2025年第四季度已交付矿用卡车45台，新业务板块初具规模。
　　公司产品销售采用直销+经销商销售双模式运营：直销模式面向终端客户直接开展销售业务，经销商销售模式通过合作经销商实现产品向终端客户的触达。报告期内，公司持续深耕海外市场，重点布局东南亚、中亚、东欧、南美、中东及非洲等区域，聚焦“一带一路”沿线国家、RCEP成员国及金砖国家核心市场，同时不断完善经销服务网络，强化品牌建设与全渠道营销推广，优化客户服务体系，提升客户满意度与品牌认可度。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司所属行业为工程机械和矿山机械行业。两大行业均具备强周期性特征，行业发展与宏观经济走势、国家产业政策高度关联。报告期内，工程机械行业在多项政策利好驱动下呈现复苏趋势，但受全球地缘政治冲突持续、贸易保护主义抬头等因素影响，传统基建需求增量受限，行业“内卷式”竞争仍未缓解，产品同质化、低价竞争问题依然突出，行业集中度持续提升；矿山机械行业则受益于老旧设备更新、绿色矿山建设、深部资源开采及行业智能化改造等多重利好，市场需求结构持续升级，行业整体保持稳中有升、结构优化的发展态势。
　　2025年以来，国家及地方层面密集出台多维度政策，从基建投资、市场规范、技术创新到产业培育形成政策合力，全方位赋能工程机械和矿山机械行业高质量发展，核心政策及影响如下：
　　国家顶层规划引领发展方向：2025年10月，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国。2026年3月，全国人大审议通过《国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》，提出优化提升传统产业，推进机械装备等全产业链创新，推动技术改造升级，发展智能制造、绿色制造、服务型制造，严格安全、环保、能效、质量等规范管理，促进市场化兼并重组。“十五五”战略规划为“十五五”时期工程机械和矿山机械行业发展确立了顶层遵循。
　　设备更新政策激活存量需求：2025年1月，国家发展改革委、财政部联合发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，大规模设备更新政策落地实施，成为激活行业存量需求的关键举措。
　　基建投资加码筑牢内需根基：2025年4月16日，财政部发布《2025年超长期特别国债发行安排》《关于2024年中央和地方预算执行情况与2025年中央和地方预算草案的报告》，明确1.3万亿元超长期特别国债与4.4万亿元地方政府专项债券精准投向交通、水利、能源等重点领域，为工程机械行业内需增长筑牢坚实基础。
　　产业升级政策赋能技术创新：《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》部署6大重点行动，推动工业全要素智能化发展，加快人工智能在装备设计、生产、服务全环节落地应用，大力发展智能制造装备，促进智能技术与装备产业深度融合；《机械行业稳增长工作方案（2025-2026年）》提出全方位扩大有效需求、提升优质装备供给能力、激发行业增长活力三大核心任务，明确支持智能绿色装备发展，梯度培育行业优质企业。
　　细分领域政策推动场景落地：国家矿山安全监察局编制《金属非金属矿山智能化建设指南（2025年版）》，要求露天矿山推广无人矿卡等智能装备，推动矿山作业环节少人化、无人化；国家能源局、工业和信息化部等部委制定《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》，鼓励研制露天矿无人驾驶等关键装备；《新疆维吾尔自治区绿色矿山建设管理办法》出台，直接拉动智能综采、掘进、运输、安全监测等核心装备的运维、配件更换及迭代升级需求。
　　综上，2025年在政策托底与市场复苏的双向驱动下，工程机械和矿山机械行业发展结构持续优化，产业政策成为推动行业高质量发展的核心驱动力，为行业后续持续稳健发展奠定了坚实基础。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年是公司“十四五”战略规划的收官之年，更是公司转型升级、迈向“十五五”新征程的攻坚之年。面对国内市场的“内卷”竞争格局和复杂多变的国际环境，公司迎难而上、砥砺前行，以自身变革发展的确定性应对市场和外部环境的不确定性，在持续优化与提升存量业务的同时，全力拓展和培育增量业务，实现多项业务突破：成功开辟新能源智能矿山机械新赛道，制造的新能源无人驾驶矿卡已在新疆准东大型露天矿上自动驰骋；子公司厦工中铁“自适应土压/TBM双模盾构机关键技术研发及应用”项目，荣获2024年度厦门市科学技术进步一等奖（2025年5月公布）。
　　公司2025年度实现营业收入67,187.95万元，实现利润总额-5,638.76万元、归母净利润-7,345.42万元；截至2025年12月31日，公司总资产24.08亿元、归母净资产14.52亿元。
　　2025年度公司核心经营成果如下：
　　（一）布局矿山装备，培育增长新动能
　　2025年，公司战略布局矿山装备业务，设立河南跃薪厦工、新疆厦工跃薪两家合资公司，完成经营所需资产注入，搭建专业管理团队，两家合资公司实现当年设立、当年运营、当年盈利。2025年第四季度，合资公司成功交付矿卡45台，实现营收8000多万元。跃薪项目的顺利落地，标志着公司正式切入新能源智能矿山机械领域，成功培育出业务增长新动能。
　　（二）聚焦产品研发，瞄准细分市场
　　1.优化海外产品线。公司快速响应海外市场需求，不断扩大产品品类，针对巴西、俄罗斯、东南亚开发的三款（高配、中配、国二版）5吨装载机已进入小批试制阶段，符合欧盟标准的新能源装载机完成CE认证，22吨燃油挖掘机完成样机试制，0.8吨、1.2吨滑移装载机已实现上市销售。
　　2.迭代绿色化产品。公司紧跟工程机械绿色化发展趋势，完成了2吨、5吨、6吨、7吨电动装载机全面上市，构建完成核心吨位产品矩阵。已完成7吨甲醇增程装载机开发；推进5吨混动装载机持续完善，完成135吨甲醇增程挖掘机样机试制。
　　3.探索智能化技术。公司与高校深化“产学研”合作，持续加强产品智能化改造设计，目前无人驾驶装载机已完成混凝土搅拌站项目场景初步验收，并开展新应用场景的培训移植工作。5G远程遥控装载机已投入实际运用。
　　4.拓展定制化产品。公司有计划地开展化工厂、林场、钢厂等特殊应用场景的产品开发。目前已完成交付多台甲醇增程矿卡及皮带运输机，开发伸缩臂叉装车和三支点叉车。
　　（三）开拓业务市场，提升服务质量
　　1.深耕国际化业务。公司持续深耕东南亚、中亚、东欧、南美、中东及非洲等海外市场，重点布局“一带一路”沿线国家、RCEP成员国及金砖国家。在俄罗斯、巴西等地子公司逐步组建本地化营销团队，搭建配件库及配件管理系统；积极推进印尼、坦桑尼亚海外子公司设立。
　　2.拓展经销服务。公司积极拓展经销商网络，扩大市场覆盖范围，提升经销渠道运营能力；通过加强与兄弟企业的内部协同，实现客户资源共享，在矿山等大客户领域实现协同的有效落地。
　　3.强化品牌建设与营销推广。公司通过参加德国bauma展、俄罗斯CTT展、厦门工博会、平潭隧道机械产业博览会等线下行业展会，进一步强化全球品牌影响力。在国内市场，公司积极构建新媒体矩阵，加强线上营销推广，推出《听见信赖的声音》系列视频，并成功举办多场经销商展会。
　　4.构建质量管理机制。公司打造以客户为中心的质量管理机制，DPHU、内部质量损失等关键指标稳步向好。同时，公司启动“供应商试验室共享计划”，加大供应链赋能力度，助力缩短产品研发与验证周期，为产品可靠性提升及持续提质提供数据支撑。
　　5.优化客户服务体系。公司举办装载机维修技能提升培训班，提升了经销商的维修技能与专业素养；针对国内客户启动“同心圆”客户走访活动，实地走访客户并深入了解客户的需求和痛点；针对海外客户启动“XGMACARE”服务走访，提升客户的满意度。
　　（四）深化团队建设，夯实经营管理
　　1.健全风险合规体系，加快呆滞库存去化。公司成立风险管理小组，发布《全面风险管理制度》《经营风险管理办法》等制度，明确年度经营风险事项清单，对各类风险定期开展排查；制定呆滞库存消化专项方案，加快呆滞库存去化。
　　2.优化组织架构，提升管理能力。公司调整国内营销部内设机构，提高销售团队的整体效能；制订“部门负责人360°测评”方案，通过多维度评价与反馈，助力提升中层干部的整体素质能力；完善激励机制，根据新的薪酬制度进行人员套岗定薪，进一步激发企业活力。
　　3.推进精益生产，降低供应成本。公司持续优化工艺布局，缩短物流周转路线，制定差异项循环盘点计划和帐物交接核查机制，持续推动人效跟踪复盘，缩短产品生产周期；对高价值物料实施持续性循环盘点，动态掌握库存实况；通过构建核心机型标准化成本及原材料管控能力，调整策略和资源整合等方式，进一步实现降本增效。
　　4.强化业财协同，推动控费增效。公司动态跟踪预测年度预算指标执行情况，加强对公司经营问题的分析与预警，持续推动开源节流及内部挖潜；积极开展税筹降低税负，争取各类补贴和扶持资金；大力扩宽融资渠道，降低营运资金成本和费用。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司核心竞争力聚焦于装载机、盾构机、智能矿卡等工程机械整机产品与核心零部件的研发、制造和营销服务能力，并依托七十余年行业沉淀形成的“厦工”品牌价值，以及控股股东世界500强企业的集团资源优势，具体体现在以下五大方面：
　　1.产品系列丰富：历经七十余年发展，公司产品布局覆盖装载机、挖掘机、盾构机、路面机械、智能矿卡等多个品类，各种整机产品均拥有多款不同型号，可满足不同用户、不同工况、不同市场的多样化需求。
　　2.技术研发优势：拥有国家级企业技术中心，通过AAA级测量管理体系认证；公司与吉林大学、厦门大学、华侨大学等高校长期保持良好合作，形成产学研长效合作机制；技术中心配备先进、功能强大的计算机软、硬件，完善的试验手段，各种精密的检测仪器，并建有电气环境、传动、工业设计、液压、焊接、整机、结构疲劳精度检测等实验室、试验场，为技术研发与产品创新提供坚实的硬件支撑。
　　3.营销服务优势：在全世界拥有100多家经销服务商和近300个销售服务网点，通过构建快捷的物流供应系统与技术支持体系，为客户提供工程机械系统解决方案。公司常年开展“同心圆”及“XGMACARE”服务活动，搭建网络培训与远程指导平台，为全球用户开通“面对面”的服务保障渠道。
　　4.品牌价值优势：多次获得“中国工程机械制造商50强”“全球工程机械制造商50强”“全国机械行业文明单位”“装备中国功勋企业”“中国极地考察先进集体”等荣誉；“厦工XGMA及图”商标荣获“福建省著名商标”称号、“中国驰名商标”称号；公司产品先后荣获“厦门优质品牌”“福建省名牌产品”“中国名牌产品”称号。
　　5.集团资源优势：公司系世界500强企业厦门国贸控股集团有限公司旗下海翼集团的骨干成员企业，可充分借助国贸控股的品牌优势、客户资源优势及产业协同优势，通过内部协同平台，持续拓展矿山、钢厂、港口等大客户资源，同时为海外市场拓展提供强力支撑，实现产业资源的高效整合与协同发展。
　　五、报告期内主要经营情况
　　本期新增矿山机械智能矿卡业务，实现营业收入11,451万元；建筑施工钢结构工程项目陆续实施并按进度结算，实现营业收入5,561万元；隧道掘进机械中盾构机销售及维修业务受项目所在区域工程进度放缓影响导致营业收入同比降幅较大。
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　工程机械与矿山机械行业整体呈现头部集中、国产替代、全球拓展的发展格局，两大行业均以高端化、智能化、绿色化、服务化为核心发展方向，行业发展模式从单纯的设备制造销售逐步向全生命周期服务与综合解决方案提供商转型，长期增长动能清晰且充足。
　　工程机械行业方面，行业集中度较高，头部企业市场份额持续提升，国产品牌全面主导国内市场；全球市场上，中国工程机械企业竞争力显著增强，出口成为行业增长重要引擎，企业海外收入占比持续走高，在新兴市场具备明显优势，同时逐步向欧美高端市场突破。需求端呈现国内温和复苏、海外稳健增长的态势，国内市场受益于基建投资、设备更新周期、城市更新及城中村改造等支撑，海外市场依托性价比和产品升级保持高景气。产品向智能施工、电动化、大型化升级，商业模式从设备销售转向租赁、运维、再制造等全生命周期服务，行业高质量发展特征凸显。
　　矿山机械行业方面，全球市场仍由国际龙头企业主导高端与大型设备领域，但国内企业实现快速突围，在露天矿设备、井下设备等细分领域已形成梯队竞争格局，国产替代空间广阔。国内市场受资源保供、绿色矿山建设政策驱动，设备更新需求旺盛；同时，伴随国内矿业企业出海步伐加快，矿山机械行业海外业务拓展提速。行业逐步形成装备制造、运维服务、数字化解决方案一体化的发展模式，服务与数据运营的价值愈发凸显。产品向大型化、电动化、无人化发展，超大吨位矿用卡车、挖掘机成为主流，电动矿卡等新能源设备渗透率快速提升，5G+无人驾驶、智能调度、远程操控等技术在矿山场景规模化应用。
　　(二)公司发展战略
　　公司将加速推动主业转型升级，围绕“工程机械装备+智慧矿山装备”并举的高端装备制造业发展，实施智能化、绿色化、差异化、国际化策略，持续优化改造存量制造业务，稳步提升业务竞争力，筑牢企业发展根基。另一方面，公司将充分依托上市公司资本平台优势，积极推进战略性并购，持续提升上市公司市值，实现产融深度融合、循环发展。
　　(三)经营计划
　　2026年是“十五五”战略规划开局的关键之年，公司将紧紧围绕“双擎驱动筑基变革”年度工作主题，聚焦高端装备核心主业，巩固提升土方机械、掘进机械等基础业务竞争力，大力发展矿山装备等成长型业务，伺机拓展其他战略性新兴业务，推动公司高质量发展。2026年核心工作计划如下：
　　1.四化引领，产品升级：以“国际化、绿色化、智能化、差异化”为导向，持续驱动产品迭代升级。
　　2.市场拓展，资源协同：全力拓展海外市场，优化国内渠道布局，深度协同控股股东资源，深耕核心大客户，积极拓展新业务。
　　3.数智赋能，质服双升：以客户为中心，健全质量管控体系，以数智化驱动精益生产和精准服务，推动质量与服务双向提升。
　　4.优链增效，提质降本：多维度优化供应链管理与生产工艺流程，持续深化提质、增效、降本。
　　5.产投双驱，培育新能：探索“产业+投资”双引擎模式，培育新的业务增长点与发展新动能。
　　6.组织提效，人才强企：进一步优化组织架构，提升运营管理效率，建强高素质人才队伍，大力践行“创先”文化。
　　(四)可能面对的风险
　　1.宏观环境风险
　　工程机械和矿山机械行业周期性强，易受宏观经济波动、产业政策调整以及国际地缘政治冲突影响。
　　对策：密切跟踪宏观与行业政策，加强风险研判；持续技术创新与产品升级，提升核心竞争力；拓展业务与新市场，寻找新的增长点；稳步推进国际化布局，分散单一市场风险。
　　2.市场竞争风险
　　工程机械行业竞争呈现持续白热化态势，产品同质化、产能结构性过剩、价格战压力等问题仍未根本解决，可能对公司市场份额和盈利水平造成不利影响。
　　对策：持续加大研发投入，推进产品高端化、差异化、智能化升级，构筑技术壁垒；抢抓海外新兴市场、新能源机械等增量机遇；构建以客户为中心的全生命周期服务体系，增强客户粘性与综合盈利能力。
　　3.原材料价格波动风险
　　钢材、核心零部件等原材料占成本比重较高，价格波动将对公司盈利能力产生不利影响。
　　对策：深化供应链协同，与核心供应商建立长期战略合作；推进集中采购，提升议价能力；加快高附加值产品研发，提升盈利水平。
　　4.汇率波动风险
　　全球地缘冲突持续，外币汇率波动，可能对公司海外业务拓展及其盈利水平造成不利影响。
　　对策：加强汇率监测与外汇敞口管理，合理运用远期结售汇等金融工具，锁定利润，降低汇率波动风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司所属行业为工程机械行业。报告期内，随着宏观调控力度的加大，各项政策效应叠加发力，行业的发展环境和主要产品销量稳步向好。根据中国工程机械工业协会数据统计：2025年1—6月，共销售各类装载机64,769台，同比增长13.6%，其中国内销量35,622台，同比增长23.2%，出口销量29,147台，同比增长3.71%；共销售各类挖掘机120,520台，同比增长16.8%，其中国内销量65,637台，同比增长22.9%，出口销量54,883台，同比增长10.2%。中国工程机械工业协会《2025年以来工程机械行业运行情况与全年展望》中预测，2025... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司所属行业为工程机械行业。报告期内，随着宏观调控力度的加大，各项政策效应叠加发力，行业的发展环境和主要产品销量稳步向好。根据中国工程机械工业协会数据统计：2025年1—6月，共销售各类装载机64,769台，同比增长13.6%，其中国内销量35,622台，同比增长23.2%，出口销量29,147台，同比增长3.71%；共销售各类挖掘机120,520台，同比增长16.8%，其中国内销量65,637台，同比增长22.9%，出口销量54,883台，同比增长10.2%。中国工程机械工业协会《2025年以来工程机械行业运行情况与全年展望》中预测，2025年全行业出口额仍将保持较高水平，全年行业将继续呈现平稳运行、稳中有进的发展态势。
　　报告期内，公司主要业务、主要产品、经营模式未发生重大变化。公司的主营业务产品覆盖装载机、挖掘机、掘进机械、路面机械等工程机械产品系列，被广泛应用于建筑、矿山、农林水利、电力、道路、港口等领域。公司的主要经营模式是研发、生产和销售工程机械产品及零部件，并向客户提供保障服务和增值服务，从而获得业务收入和利润。公司产品销售模式主要有直销和经销商销售两种模式：直销模式是指直接销售给终端客户；经销商销售模式是指公司将产品销售给经销商，由经销商再销售给终端客户。公司持续开发绿色化、智能化、差异化的产品，加快新能源机型更新迭代，聚焦高性价比产品，推进无人智能装载机等智能化产品开发，不断探索在应急、矿山、港口、钢厂等特殊场景的综合解决方案。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年是公司实施2023-2025年战略规划的收官之年，也是公司转型升级的攻坚之年，公司在持续夯实经营管理的基础上，坚持打造“微笑曲线”，并积极拓展“第二增长曲线”。公司2025年上半年实现营业收入31,146.36万元，利润总额1,972.31万元，归属于母公司所有者的净利润336.34万元。截至2025年6月30日，公司总资产226,022.33万元，归属于母公司所有者的净资产152,643.07万元。报告期内，公司稳步有序地推进以下工作：
　　（一）聚焦产品研发，瞄准细分市场
　　1.优化海外产品线。公司持续开发海外市场需求产品，不断扩大产品品类，完成新能源装载机（CE版）VCU调试，推进5吨高配及中配版装载机等机型的试制，实现0.8吨滑移装载机上市销售。
　　2.迭代绿色化产品。公司紧跟工程机械绿色化发展趋势，于报告期内完成了5吨二代、6吨电动装载机、7吨甲醇增程装载机等小批试制，推进5吨混动装载机、135吨甲醇挖掘机研发。
　　3.探索智能化技术。公司与高校深化“产学研”合作，持续加强智能化改造设计，目前无人驾驶装载机已在混凝土搅拌站进行实景测试，正积极推进项目场景验收工作。
　　4.拓展定制化产品。公司瞄准细分市场并致力于差异化竞争，报告期内交付多台甲醇增程矿卡及皮带运输机，并持续探索其他定制化产品及应用场景解决方案。
　　（二）开拓业务市场，提升服务质量
　　1.持续深耕国际化业务。公司持续在东南亚、东欧、南美、中东及非洲等海外市场深耕，重点布局“一带一路”沿线国家、RCEP成员国及金砖国家。在俄罗斯、巴西等地的子公司正逐步组建本地化营销团队并搭建海外配件库。
　　2.积极拓展经销服务。公司积极拓展经销商网络，扩大市场覆盖范围，提升经销渠道运营能力；加强与兄弟企业的内部协同，实现客户资源共享，在矿山等大客户领域实现有效协同落地。
　　3.加强品牌建设与营销推广。公司通过参加德国bauma展、俄罗斯CTT展、厦门工博会、平潭隧道机械产业博览会等线下展会，进一步强化全球品牌影响力。在国内市场，公司积极构建新媒体矩阵，加强线上营销推广，推出《听见信赖的声音》系列视频，并成功举办多场经销商展会。
　　4.构建质量管理机制，优化服务体系。公司打造以客户为中心的质量管理机制，DPHU指标持续提升、质量指标稳步向好，并持续探索新产品新业务的质量管理机制；针对国内客户启动“同心圆”客户走访活动，深入了解客户的需求和痛点，针对海外客户启动“XGMA CARE”服务走访活动，切实提升客户的满意度。
　　（三）深化团队建设，夯实经营管理
　　1.健全风险合规体系，加快呆滞库存去化。公司成立风险管理小组，发布《全面风险管理制度》《经营风险管理办法》等制度，明确年度经营风险事项清单，对各类风险定期排查，加快呆滞库存去化。
　　2.优化组织架构，提升管理能力。公司调整国内营销部内设机构，提高销售团队的整体效能；制订“部门负责人360°测评”方案并覆盖所有部门及所控制的子公司，通过多维度评价与反馈，助力提升中层干部的整体素质能力；完善激励机制，根据新的薪酬制度进行人员套岗定薪，进一步激发企业活力。
　　3.推进精益生产，降低供应成本。公司成立专项项目群组，结合实际情况设定常规物料及长周期物料的安全库存清单，缩短产品交付周期；通过构建成本分析及原材料管控能力，调整策略和资源整合等方式，进一步实现降本增效。
　　（四）提升产业经营，探索投资机会
　　报告期内，公司锚定战略方向和战略性新兴产业，持续探索在工程机械（如矿山机械等）、智能化高端装备等相关领域的投资机会；厦工钢构积极拓展市场化业务，厦工中铁稳步推进厂房扩建项目，提升盾构业务的生产制造能力。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司核心竞争力包含装载机、挖掘机、掘进机械、道路机械等工程机械整机产品与核心零部件的研发、制造和营销服务能力，以及历经多年沉淀的“厦工”品牌价值和控股股东世界500强的集团客户资源。
　　1.产品系列丰富：公司历经七十余年的发展，产品涵盖装载机、挖掘机、盾构机、路面机械等十几个整机。每种整机产品均有数款不同型号的设备，以满足不同用户、不同工况的需求。
　　2.技术研发优势：公司设有国家级企业技术中心，通过AAA级测量管理体系，为市场不断孵化新技术和新产品。公司与吉林大学、厦门大学、华侨大学等高校长期保持良好合作，进行节能技术、安全技术、噪声与振动、电控智能化产品技术、新能源技术等多方面研究，形成产学研长效合作机制，以快速有效提升企业自身实力，解决企业实际问题，跟进国际前沿技术。公司技术中心配有先进、功能强大的计算机软、硬件，完善的试验手段，各种精密的检测仪器，并建有电气环境试验室、传动实验室、液压试验室、整机试验场、精度检测室、结构疲劳试验台等。
　　3.营销服务优势：公司在全世界拥有100多家经销服务商和300多个销售服务网点，通过构建快捷的物流供应系统与技术支持体系，为客户提供工程机械系统解决方案。公司常年开展“同心圆”及“XGMA CARE”服务活动，搭建网络培训与远程指导平台，为全球用户开通“面对面”的服务保障渠道。
　　4.品牌价值优势：公司多次获得“中国工程机械制造商50强”“全球工程机械制造商50强”“全国机械行业文明单位”“装备中国功勋企业”“中国极地考察先进集体”等荣誉。“厦工XGMA及图”商标荣获“福建省著名商标”称号，“厦工机械及图”商标荣获“中国驰名商标”称号。公司产品先后荣获“厦门优质品牌”“福建省名牌产品”“中国名牌产品”称号。
　　5.集团资源优势：公司系世界500强企业国贸控股旗下海翼集团的骨干成员企业，借助国贸控股的品牌与客户资源优势，通过内部协同平台，持续拓展在矿山、钢厂、港口、海外市场等大客户资源。

　　四、可能面对的风险
　　1.外部环境风险
　　公司所属的工程机械行业周期性强，且与宏观经济、政策密切相关，宏观经济运行的复杂性、国家经济政策的不确定性以及全球局势变化，都可能给行业的发展带来风险。
　　拟采取的对策：密切关注宏观经济形势、宏观政策变化和行业动态，及时分析与行业有关的影响因素，加强公司抗风险能力；持续推进技术创新和产品开发，切实提升营销能力和服务水平，专注提升公司的核心竞争力；加快转型升级，探索新的业务领域和市场机会，寻找企业新的增长点；稳步推进国际化，分散单一市场风险。
　　2.市场风险
　　市场竞争激烈，行业产品同质化竞争的格局并未根本改变。
　　拟采取的对策：持续研发新产品，探索差异化竞争，增强核心竞争力；抢抓新机遇，实现市场突破；建立以客户为中心的后市场服务体系。
　　3.原材料价格波动风险
　　原材料、零部件价格波动因素可能对公司的经营效益产生影响。
　　拟采取的对策：加大供应体系整合力度，与重要供应商建立长期战略合作伙伴关系；依托集团内部协同平台，扩大集量采购效益，降低原材料采购成本；推动新技术研究，提高产品技术水平，开发智能化产品，提升产品附加值，提高产品盈利能力。
　　4.汇率波动风险
　　随着公司海外业务的发展，美元、卢布、雷亚尔等外币的汇率波动也将给公司利润带来影响。
　　拟采取的对策：及时跟踪外汇价格走势，合理控制各类外汇敞口，通过远期结售汇等锁定主营利润。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年是国家实施“十四五”规划的关键一年，也是厦工股份实施2023-2025年战略规划的攻坚之年。报告期内，面对复杂多变的市场环境，公司围绕“深挖潜促转型谋发展”的年度主题，把握好国内国际形势，通过一系列降本增效措施，持续推进优化运营，加速培育新质生产力，实现扭亏为盈。　　2024年度公司实现营业收入68,332.40万元，利润总额6,213.10万元，归属于母公司所有者的净利润676.83万元，与上年同期相比实现扭亏为盈。2024年末公司总资产23.22亿元，归属于母公司所有者的净资产15.22亿元，资产负债率为25.19%。　　2024年度公司持续推进以下... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年是国家实施“十四五”规划的关键一年，也是厦工股份实施2023-2025年战略规划的攻坚之年。报告期内，面对复杂多变的市场环境，公司围绕“深挖潜促转型谋发展”的年度主题，把握好国内国际形势，通过一系列降本增效措施，持续推进优化运营，加速培育新质生产力，实现扭亏为盈。
　　2024年度公司实现营业收入68,332.40万元，利润总额6,213.10万元，归属于母公司所有者的净利润676.83万元，与上年同期相比实现扭亏为盈。2024年末公司总资产23.22亿元，归属于母公司所有者的净资产15.22亿元，资产负债率为25.19%。
　　2024年度公司持续推进以下工作：
　　（一）新品研发方面
　　1.新能源产品持续迭代。公司加快新能源机型更新迭代，完成5吨换电版电动装载机、5吨、6吨和7吨充电版电动装载机开发，正抓紧推进2.5吨静液压装载机、5吨混动装载机及电动装载机产品第二代升级，完成行业首台甲醇直驱式装载机样机生产及交付，并启动了甲醇动力、氢燃料动力等新能源增程产品的调研与开发。
　　2.传统能源产品实施归核。面对激烈市场竞争和绿色化发展趋势，公司对传统能源产品进行重新梳理归核，开发3吨、5吨和6吨高性价比各一款机型，以满足市场需求，减少其它型号传统能源装载机的投入。目前3吨和5吨核心燃油装载机产品已实现批量生产，6吨机型已成功交付客户。
　　3.智能化产品逐步落地。公司加强与高校“产学研”联动，强化重点技术攻关，推进无人智能装载机等智能化产品开发，完成5G远程遥控装载机的开发验收并亮相厦门工博会、上海bauma展等重要展会，无人装载机关键技术研究与调度系统进入实际运用阶段，已完成搭载近程遥控技术、自动称重技术、智能照明技术、无人驾驶电动装载机的样机试制等工作。
　　4.特殊场景整体解决方案开启应用。公司致力于差异化竞争，不断探索在应急、矿山、港口、钢厂等特殊场景的综合解决方案，首款特殊行业高防腐5吨装载机产品已成功交付客户，调研矿山、洗煤厂、焦化厂、钢铁厂、沙石料场等特殊场景并完成《大客户需求开发规划报告》，完成定制化产品的开发和体系评审，并向应急救援集团公司批量交付了定制版装载机。
　　（二）业务拓展方面
　　1.国际化战略引领，海外市场阶段性突破。一是优化调整国际化战略，聚焦发展巴西、俄罗斯、印尼、沙特等金砖国家和“一带一路”沿线国家，加大出口力度；二是持续完善海外渠道建设，全年累计新增海外渠道13家，设备出口遍及50多个国家和地区；三是实现部分海外重点业务突破，完成6吨装载机首次批量交付阿布扎比、5吨电动装载机首发新加坡及首批挖掘装载机交付肯尼亚，落地厦门地区首笔巴西雷亚尔跨境汇入汇款业务；四是强化品牌国际影响力，参展俄罗斯CTT工程机械展、上海bauma展等，举办全球经销商峰会，开展“XGMACARE”海外客户关怀活动并组织开展海外经销商培训与服务。
　　2.营销与服务联动，国内市场持续性深化。一是持续提升经销服务覆盖面，优化准入管理办法，提升区域销售和服务保障能力；二是通过业务协同持续拓展大客户业务，联合打造矿山和钢厂等示范场景，为其提供定制化产品和系统解决方案；三是加强与行业企业的战略合作，实现优势互补，产品协同；四是提升盾构机业务，加大厦工中铁租赁及维修再制造业务拓展；五是持续加强品牌宣传与营销推广，参展厦门工博会、东盟博览会、上海bauma展等中大型展会，支持新经销商举行产品推广活动；六是健全服务培训体系，重点区域组织客户及服务人员培训，并搭建网络培训与远程指导平台，提升售后服务人员业务能力；七是重视与客户的双向沟通，针对国内客户启动“同心圆”客户走访活动。
　　3.加速新业务布局，打造新增长曲线。一是子公司厦工钢构加快推进钢结构业务进程，积极争取市政业务，主动拓展市场化业务，培育新的利润增长点；二是加强与外部机构的交流，锚定战略方向和战略性新兴产业，充分发挥上市公司资本运作平台和企业资金优势，探索在工程机械、智能化高端装备等相关领域的投资机会。
　　（三）运营效率提升方面
　　1.逾期清欠与库存去化成效明显。公司成立历史债权催收专班，专项管理呆滞存货，完善库存管理，产成品去库存成效显著。
　　2.制度梳理与风控建设日趋完善。公司进一步完善制度流程和权限指引，优化风控合规手册，严控信用风险。
　　3.研发投入与数字化能力逐步提升。公司加大研发投入，完成了数字化协同研发平台建设，提升了研发效率。
　　4.质量管控与供应商管理不断优化。公司完善质量事件快速响应机制和闭环管理流程，加快推进实施质量管理和车间目视化管理；不断优化供应商布局，推动工厂属地化供应。
　　（四）完善机制方面
　　1.完善机制，提振信心。公司制定《“双百行动”改革整改方案》，持续推进国企改革工作；制定《2024年度“提质增效重回报”行动方案》，提振投资者信心；制定《研发项目奖励办法》《一线销售绩效考核方案》《诉讼案件回款绩效考核方案》及《呆滞内外库存整机处置专项激励方案》等激励方案，提升研发、销售及法务等人员的工作积极性。
　　2.党建引领，文化兴企。公司党委建立健全“1+6”党建工作机制，推行“八学”学习法，扎实开展党纪学习教育；采用“五聚焦五提升”落实全面从严治党主体责任，充分发挥党委“把方向、管大局、保落实”作用，促进企业提质增效。公司持续加强企业文化建设，持续开展“创先文化”宣讲、一线员工技能竞赛、各类文娱活动及“以企为家”实践活动，并持续建设企业廉洁文化宣传阵地。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2024年，工程机械行业一方面仍面临诸多困难和挑战，国内工程机械市场持续低迷，行业仍处于缓慢复苏阶段：基建等下游需求复苏不及预期，工程机械开工率不足；存量设备更新换代需求待进一步释放；全球地缘政治紧张局势加剧，出口市场波动性较大；产品同质低价竞争严重，行业集中度持续提升。
　　另一方面，国家政策持续加码，加大基建投资，鼓励设备更新，不仅为工程机械行业提供了广阔的市场空间，也推动了行业的技术升级和创新发展。2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出加快建筑和市政基础设施领域设备更新，加大财政政策支持力度。国务院各部门陆续出台实施方案：工业和信息化部等七部门2024年3月印发《推动工业领域设备更新实施方案》，住房城乡建设部2024年4月印发《推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案》，鼓励更新购置新能源、新技术工程机械设备；财政部等四部门2024年6月印发《关于实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》，提出中央财政对经营主体的设备更新相关银行贷款给予贴息；国家发展改革委、财政部2024年7月印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，安排超长期特别国债大规模设备更新专项资金加大对设备更新的支持力度。2024年9月26日，中央政治局会议强调加力推出增量政策，促进房地产止跌回稳；9月，财政部完成1万亿元超长期特别国债发行，资金专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，10月推出化解地方隐性债务一揽子方案。
　　2024年，在国家政策支持、技术创新、市场需求和绿色转型驱动下，以及受“一带一路”沿线国家基建投资升温的影响，工程机械行业呈现内需修复、出口分化、电动化提速的特征。根据中国工程机械工业协会数据统计，2024年挖掘机销量达201,131台、同比增长3.13%，其中国内销量100,543台、同比增长11.7%，出口销量100,588台、同比下降4.24%；装载机销量108,209台、同比增长4.14%，其中国内销量54,326台、同比下降3.94%，出口销量53,883台、同比增长13.8%。全年电动装载机销量11,220台，渗透率突破10%。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内公司主要业务、主要产品、经营模式未发生重大变化。公司的主营业务产品覆盖装载机、挖掘机、路面机械、掘进机械、环保机械等工程机械产品系列，被广泛应用于建筑、矿山、农林水利、电力、道路、港口等领域。
　　公司的主要经营模式是研发、生产和销售工程机械产品及零部件，并向客户提供保障服务和增值服务，从而获得业务收入和合理的利润。公司产品销售模式主要有直销和经销商销售两种模式：直销模式是指直接销售给终端客户；经销商销售模式是指公司将产品销售给经销商，由经销商再销售给终端客户。
　　报告期内，公司持续开发绿色化、智能化、差异化的产品，加快新能源机型更新迭代，聚焦高性价比产品，推进无人智能装载机等智能化产品开发。公司加强营销与服务联动，全面提升经销服务体系，建立以经销商为主的销售网络，全力开拓战略客户及海外重点市场，产品远销东南亚、东欧、南美、中东、非洲等“金砖国家”和“一带一路”沿线国家。
　　公司子公司厦工中铁积极拓展盾构机租赁和维修业务，为公司报告期利润增长作出重要贡献。公司子公司厦工钢构积极拓展钢构业务，培育公司新的利润增长点。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司核心竞争力包含装载机、挖掘机、掘进机械、道路机械等工程机械整机产品与核心零部件的研发、制造和营销服务能力，以及历经多年沉淀的“厦工”品牌价值和控股股东世界500强的集团客户资源。
　　1.产品系列丰富：公司历经七十余年的发展，产品涵盖装载机、挖掘机、盾构机、路面机械等十几个整机。每种整机产品均有数款不同型号的设备，以满足不同用户、不同工况的需求。
　　2.技术研发优势：公司设有国家级企业技术中心，通过AAA级测量管理体系，为市场不断孵化出新技术和新产品。公司与吉林大学、厦门大学、华侨大学等高校长期保持良好合作，进行节能技术、安全技术、噪声与振动、电控智能化产品技术、新能源技术等多方面研究，形成产学研长效合作机制，以快速有效提升企业自身实力，解决企业实际问题，跟进国际前沿技术。公司技术中心配有先进、功能强大的计算机软、硬件，完善的试验手段，各种精密的检测仪器，并建有电气环境试验室、传动实验室、液压试验室、整机试验场、精度检测室、焊接试验室、工业设计试验室、结构疲劳试验台等。
　　3.营销服务优势：公司在全世界拥有近120家经销服务商和400多个销售服务网点，通过构建快捷的物流供应系统与技术支持体系，为客户提供工程机械系统解决方案。公司常年开展“同心圆”及“XGMACARE”服务活动，搭建网络培训与远程指导平台，为全球用户开通“面对面”的服务保障渠道。
　　4.品牌价值优势：公司凭借过硬的产品质量，先后赢得了多项重量级荣誉：多次获得“中国工程机械制造商50强”“全球工程机械制造商50强”“全国机械行业文明单位”“装备中国功勋企业”“中国极地考察先进集体”等荣誉；“厦工XGMA及图”商标荣获“福建省著名商标”称号，“厦工机械及图”商标荣获“中国驰名商标”称号；公司产品先后荣获“厦门优质品牌”“福建省名牌产品”“中国名牌产品”称号。
　　5.集团资源优势：公司系世界500强企业厦门国贸控股集团有限公司旗下海翼集团的骨干成员企业，借助国贸控股的品牌与客户资源优势，通过内部协同平台，持续拓展在矿山、钢厂、港口、海外市场等大客户资源。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司2024年度公司营业收入68,332.40万元，利润总额6,213.10万元，归属于母公司所有者的净利润676.83万元，与上年同期相比实现扭亏为盈，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润-6,304.42万元，与上年同期相比，减亏15,645.81万元；2024年末公司总资产23.22亿元，归属于母公司所有者的净资产15.22亿元。公司围绕“深挖潜促转型谋发展”的年度主题，积极改革创新，激发内部活力，加大产品研发投入及推广，开拓大客户并培育重点市场，优化质量管控和售后服务体系，有效提升内部运营效率，多措并举实现了扭亏为盈的年度目标。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2024年，在国家政策支持、技术创新、市场需求和绿色转型驱动下，以及受“一带一路”沿线国家基建投资升温的影响，工程机械行业整体增速加快，细分赛道差异化明显，电动化、智能化成为行业主要发展方向。行业龙头企业通过技术迭代与海外布局巩固优势，竞争加剧、出口增长态势延续，行业格局将进一步向高质量方向演进。
　　2025年，全行业开局良好，政策支持与设备更新周期为全年复苏奠定基础。2025年1-2月，挖掘机销量31,782台、同比增长27.2%，其中国内销量17,045台、同比增长51.4%，出口销量14,737台、同比增长7.37%；装载机销量16,650台、同比增长16.5%，其中国内销量8,211台、同比增长26.2%，出口销量8,439台、同比增长8.33%。
　　2025年是“十四五”发展规划的收官之年。我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，国家实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，随着宏观调控力度加大、新型城镇化与设备更新换代的深入实施以及绿色低碳发展的引领，工程机械行业将迎来更多的发展机遇。同时，一些不确定、不稳定因素仍值得行业关注，如国际国内经济形势政策的边际效应、房地产投资回暖的持续性、地缘政治风险等，工程机械行业仍面临一定的挑战。
　　(二)公司发展战略
　　公司作为世界500强企业国贸控股旗下海翼集团的骨干成员企业，正加快推进与国贸控股其他成员企业的协同融合，充分激发资源优化整合的潜力，在相互赋能中实现共同提升，旨在达到协同效应的叠加，实现效率、效能和效益的全面升级。报告期内，公司紧跟行业发展趋势，坚定不移地贯彻落实国企改革实施方案，持续推进公司2023-2025年战略规划落地执行。
　　在业务拓展方面，在国内市场，公司将继续拓展有实力的代理商，持续优化调整营销体系，切实提升渠道经营管理能力，并借助国贸控股在矿山、钢厂、港口等领域的客户资源优势，拓展大客户业务，创新探索新业务销售模式，实行高效灵活的销售政策，加强品牌宣传推广；在国际市场，公司将持续开拓海外渠道，实地走访考察海外大客户，制定完善海外渠道建设计划，全力推进海外营销网点建设，结合当地市场需求创新商业模式，持续深耕海外重点市场。
　　在产品规划方面，公司将持续聚焦高性价比核心产品，结合客户需求定制化开发大吨位及小型化机型，拓宽国际化产品线；加快迭代新能源系列产品，丰富纯电动工程机械及智能化高端装备等产品系列，逐步推广甲醇装载机市场；通过产学研合作，持续推进基于远程遥控技术、智能网联技术、自主作业与辅助作业等智能化技术研究；以客户需求为导向，设计开发特定应用场景的解决方案，力争成为局部细分市场定制化解决方案专家；逐步丰富产品线，打造矿山、港口等场景的系统解决方案。
　　在产业发展方面，公司将在聚焦主责主业，提升经营管理的同时，积极拓展新业务领域。通过与控股股东业务资源协同，大力拓展钢结构市场化业务，开拓海外市场钢结构业务；不断提升盾构业务生产制造能力，开拓新市场，实现水利、矿山、排污等市场业务突破，提升盾构机租赁业务专业化运营能力，提升技术服务综合能力，开拓技术服务与再制造市场；充分利用上市公司资本运作平台优势，锚定战略方向和战略性新兴产业，持续探索在工程机械、智能化高端装备等相关领域的投资机会。
　　(三)经营计划
　　2025年，公司将继续在打造微笑曲线、第二增长曲线和提升经营管理上持续发力，计划开展如下工作：
　　1.聚焦产品研发，瞄准细分市场。
　　一是持续优化海外产品线，开发海外市场需求产品，扩大产品品类；二是持续迭代绿色化产品，建立电动化产品标准体系，丰富纯电动装载机产品系列，形成覆盖绿色矿山装、挖、运全系列产品矩阵；三是持续研发智能化产品，深化与高校“产学研”合作，加强智能化改造设计，实现产品智能升级；四是持续探索定制化产品及特殊场景解决方案，瞄准细分市场进行差异化竞争，在局部细分市场发力。
　　2.强化渠道营销，提升服务质量。
　　一是全力拓展海外市场，持续深耕“一带一路”、RCEP成员国、金砖国家等海外重点市场，新建肯尼亚、阿联酋等经销渠道，进一步开拓非洲和欧洲市场，丰富国际化产品线；二是持续优化国内经销体系，深化直营体系改革，加大市场覆盖，优化提升销售能力；三是加大大客户拓展力度，利用协同平台优势，深挖客户资源；四是创新销售模式，推广新业务模式；五是加强国内外营销推广，提升厦工品牌影响力；六是打造以客户为中心的质量管理机制，优化服务体系；七是推进精益生产，优化精益排产策略；八是优化供应链采购管理，强化降本，构建与“精益生产”匹配的供应商布局。
　　3.深化团队建设，夯实经营管理。
　　公司将加强人才引进与梯队建设，完善人员选拔任用机制，优化薪酬绩效体系，积极探索创新激励方式，加强人员技能培训，深入优化部门职责，持续提升企业文化；健全风控体系，强化风险识别管理，建设风险合规文化，提升风控管理能力；加强数字赋能，通过数字化工具提升生产、研发及运营管理效率，提升运营能力。
　　4.拓宽业务市场，探索投资机会。
　　公司将加快钢构业务市场拓展，创新业务模式，依托业务资源协同，拓展市场化业务，积极探索合资合作机会；进一步提升盾构业务生产制造能力，积极开拓水利、矿山、排污等领域市场，开拓技术服务与再制造市场；同时锚定战略方向和战略性新兴产业，持续探索在工程机械、智能化高端装备等相关领域的投资机会，打造“第二增长曲线”。
　　(四)可能面对的风险
　　1.外部环境风险
　　公司所属的工程机械行业周期性强，且与宏观经济、政策密切相关，宏观经济运行的复杂性、国家经济政策的不确定性以及全球局势变化，都可能给行业的发展带来风险。
　　拟采取的对策：密切关注宏观经济形势、宏观政策变化和行业动态，及时分析与行业有关的影响因素，提高公司抗风险能力；持续推进技术创新和产品开发，切实提升营销能力和服务水平，专注提升公司的核心竞争力；加快转型升级，积极寻找企业新的增长点；稳步推进国际化，分散单一市场风险。
　　2.市场风险
　　市场竞争激烈，行业产品同质化竞争的格局并未根本改变。
　　拟采取的对策：持续研发新产品，探索差异化竞争，增强核心竞争力；抢抓新机遇，实现市场突破；建立以客户为中心的后市场服务体系。
　　3.原材料价格波动风险
　　原材料、零部件价格波动因素可能对公司的经营效益产生影响。
　　拟采取的对策：加大供应体系整合力度，与重要供应商建立长期战略合作伙伴关系；依托集团内部协同平台，扩大集量采购效益，降低原材料采购成本；推动新技术研究，提高产品技术水平，开发智能化产品，提升产品附加值，提高产品盈利能力。
　　4.汇率波动风险
　　随着公司海外业务的发展，美元、卢布、雷亚尔等外币的汇率波动也将给公司利润带来影响。
　　拟采取的对策：及时跟踪外汇价格走势，合理控制各类外汇敞口，通过远期结售汇等衍生金融产品锁定主营利润。 收起▲