一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　青岛港口始建于1892年，是西太平洋重要的国际贸易枢纽，位于我国沿海的环渤海湾港口群、长江三角洲港口群和日韩港口群的中心地带，为常年不淤不冻的深水良港。公司成立于2013年11月15日，2014年6月6日H股股票在香港联交所主板上市，2019年1月21日A股股票在上海证券交易所主板上市。公司是青岛港口的主要经营者，运营管理着青岛前湾港区、黄岛油港区、董家口港区、大港港区和威海港区五大港区。　　（一）行业情况说明　　港口行业是国民经济和社会发展的重要基础行业，港口行业的发展水平与世界经济、国内经济发展，特别是国际、国内贸易发展密切相关。　　今年以... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　青岛港口始建于1892年，是西太平洋重要的国际贸易枢纽，位于我国沿海的环渤海湾港口群、长江三角洲港口群和日韩港口群的中心地带，为常年不淤不冻的深水良港。公司成立于2013年11月15日，2014年6月6日H股股票在香港联交所主板上市，2019年1月21日A股股票在上海证券交易所主板上市。公司是青岛港口的主要经营者，运营管理着青岛前湾港区、黄岛油港区、董家口港区、大港港区和威海港区五大港区。
　　（一）行业情况说明
　　港口行业是国民经济和社会发展的重要基础行业，港口行业的发展水平与世界经济、国内经济发展，特别是国际、国内贸易发展密切相关。
　　今年以来，面对外部较多不稳定不确定性因素，我国有效实施更加积极有为的宏观政策，对外贸易增势良好，新动能快速成长，发展韧性持续彰显。2026年上半年，我国国内生产总值（GDP）同比增长4.7%，货物进出口总额同比增长16.9%，其中，出口同比增长13.4%，进口同比增长22.1%（来源：国家统计局）。2026年上半年，我国沿海港口货物吞吐量同比增长2.0%，其中集装箱吞吐量同比增长5.9%（来源：中国交通运输部）。
　　（二）主营业务情况
　　1、主要业务及经营模式
　　公司主要从事集装箱、金属矿石、煤炭、原油等各类货物的装卸及配套服务、物流及港口增值服务及港口配套服务等。
　　公司经营模式主要包括：
　　（1）装卸及相关业务
　　公司装卸及相关业务主要提供集装箱、油品、金属矿石、煤炭、粮食、钢材、机械设备等各类货物的码头装卸、堆存和相关服务。
　　（2）物流及港口增值服务业务
　　公司物流及港口增值服务业务主要为客户提供货运代理、船舶代理、场站、仓储、运输、拖轮、理货等服务。
　　（3）港口配套服务业务
　　公司港口配套服务业务主要提供港区供电、供油等服务。
　　2、公司所处的行业地位
　　2026年上半年，青岛港口货物吞吐量和集装箱吞吐量均位居全国沿海港口第四位，外贸吞吐量继续保持全国沿海港口第二位、北方港口第一位（来源：中国交通运输部）。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）总体情况
　　2026年以来，面对全球格局深度调整、地缘冲突加剧等复杂多变的外部形势，本集团锚定世界一流海洋港口建设目标，抢抓政策赋能机遇，通过搭建新通道、开发新客户、拓展新项目、培育新业态，加快打造世界一流的供应链综合服务商，货物吞吐量保持稳健增长，港口辐射能力进一步增强，沿黄流域“出海口”和对外开放“桥头堡”地位更加稳固，枢纽港地位进一步提升。
　　2026年上半年，本集团完成货物吞吐量37,314万吨，同比增长3.2%；完成集装箱吞吐量1,822万TEU，同比增长7.0%；完成干散杂货吞吐量1.18亿吨，同比下降7.5%；完成液体散货吞吐量0.54亿吨，同比增长8.4%。
　　2026年上半年，本集团实现营业收入104.56亿元，同比增长10.84%；实现利润总额39.24亿元，同比增长0.14%，实现归属于上市公司股东的净利润27.62亿元，同比下降2.80%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润27.45亿元，同比增长2.07%。
　　（二）主要业务板块情况
　　1、集装箱处理及配套服务
　　2026年上半年，本集团坚持陆海联动，全力提速“东北亚国际航运枢纽中心”建设，重点在以下方面取得新的业绩：
　　（1）本集团持续推进海向市场拓展，携手船公司拓展航线网络，增开中转通道，2026年上半年新增集装箱航线15条，国际中转箱量同比增长13%，枢纽港地位进一步提升；
　　（2）本集团发挥陆海联动优势，加大陆向市场拓展，2026年上半年，新增1个内陆港，新开通1条海铁联运班列，内陆辐射能力持续增强。
　　2026年上半年，集装箱处理及配套服务实现营业收入22.30亿元，较上年同期增加8.16亿元，增幅为57.7%；发生营业成本5.52亿元，较上年同期增加2.64亿元，增幅为91.6%，主要为集装箱业务量增加带动收入、成本增加；实现分部业绩18.88亿元，较上年同期增加2.65亿元，增幅为16.3%，主要为集装箱业务量增长及商务政策优化。
　　2、干散杂货处理及配套服务
　　2026年上半年，受供应链扰动、下游需求疲软、市场竞争加剧等多重因素叠加影响，本集团干散杂货处理及配套服务业务较上年同期有所下降。本集团积极应对形势变化，深化与客户战略合作，拓展腹地新市场，开展增值服务，重点在以下方面实现了新发展：
　　（1）本集团加大精准营销，做大干散杂货客户群，2026年上半年，开发干散货新客户6家，实现货源增量56万吨；开发件杂货新客户18家，实现货源增量178万吨；
　　（2）本集团以钢厂、铝厂等终端客户个性化用矿需求为导向，加大与头部贸易商合作，2026年上半年贸易商货源同比增加约400万吨；
　　（3）本集团大力发展混配、选矿等增值服务，带动货源增长，2026年上半年混矿、选矿等临港加工项目同比增加205万吨。
　　2026年上半年，干散杂货处理及配套服务实现营业收入20.11亿元，较上年同期减少3.12亿元，降幅为13.4%；发生营业成本16.62亿元，较上年同期减少1.81亿元，降幅为9.8%；实现分部业绩1.61亿元，较上年同期减少1.42亿元，降幅为47.0%，主要为铁矿石、铝矾土、煤炭等货种业务量减少。
　　3、液体散货处理及配套服务
　　2026年上半年，本集团充分发挥专业化深水码头、油罐仓储等核心竞争优势，重点在以下方面实现新突破：
　　（1）本集团依托港口大码头、大油罐的综合优势，精准营销，2026年上半年开发3家新客户，新增货源约85万吨；
　　（2）本集团抢抓政策窗口与炼厂产能提升的有利时机，优化疏运组织，提升疏运效能，2026年上半年，原油疏运量同比增长8.7%。
　　2026年上半年，液体散货处理及配套服务实现营业收入16.61亿元，较上年同期增加0.47亿元，增幅为2.9%，主要为供应相对稳定，部分地方炼厂产能恢复，油品装卸、仓储收入增加；发生营业成本6.03亿元，较上年同期减少0.52亿元，降幅为7.9%；实现分部业绩10.01亿元，较上年同期减少0.67亿元，降幅为6.3%，主要为上年同期持有的无重大影响的股权投资公允价值变动收益金额较大所致，剔除该一次性因素影响后，分部业绩同比增长8.2%。
　　4、物流及港口增值服务
　　2026年上半年，本集团立足完善产业链供应链综合服务体系发展方向，在市场开拓、项目攻坚、业态创新等方面实现新发展：
　　（1）做大场站业务，本集团强化与船公司、代理公司合作，扩大集装箱场站业务规模，2026年上半年，场站业务同比增长12.5%；
　　（2）做大订舱业务，本集团深耕海运订舱业务，代理业务规模进一步增长，2026年上半年，海运订舱业务同比增长31.4%；
　　（3）做大理货业务，本集团强化港口服务功能，提升服务质量，2026年上半年，集装箱理货业务同比增长10.9%。
　　2026年上半年，物流及港口增值服务实现营业收入39.56亿元，较上年同期增加4.69亿元，增幅为13.5%；发生营业成本29.24亿元，较上年同期增加3.73亿元，增幅为14.6%，主要为集装箱业务增长带动物流业务收入和成本增加；实现分部业绩8.75亿元，较上年同期增加0.02亿元，增幅为0.2%，主要为场站、理货业务带来利润贡献，但美元汇率变动导致汇兑损失增加以及新增外付费用减少利润。
　　5、港口配套服务
　　2026年上半年，港口配套服务实现营业收入5.99亿元，较上年同期增加0.02亿元，增幅为0.4%；发生营业成本3.99亿元，较上年同期增加0.11亿元，增幅为3.0%；实现分部业绩2.45亿元，较上年同期减少0.36亿元，降幅为12.9%，主要为与港机制造业务相关的投资收益减少。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　青岛港口是世界第四大沿海港口，西太平洋重要的国际贸易枢纽，我国北方最大的外贸口岸。公司依托青岛港口优越的地理位置、领先的码头设施、发达的集疏运网络、一流的服务和效率、良好的外部环境、高效的经营管理，创新引领、转型升级，持续增强核心竞争力。
　　1、优越的地理位置
　　青岛港口位于北纬36度黄金纬度线，是天然深水良港。占据环渤海地区港口群、长江三角洲港口群和日韩港口群的中心地带，占有东北亚港口群的中心位置，是“一带一路”交汇点以及RCEP面向日韩、东盟的重要桥头堡，是我国北方距离国际主航线最近的港口，航线总数位居中国北方港口首位。
　　2、领先的码头设施
　　公司规划建设了适应船舶大型化、具备世界最高水准的码头设施，拥有可以停靠装卸世界上最大的集装箱船、原油船、矿石船的大型深水码头，拥有世界最先进、亚洲首个真正意义上的全自动化集装箱码头，以及全国首个全国产全自主自动化集装箱码头，可为广大客户提供优质、高效、便捷、经济、环保的码头装卸和物流服务。
　　3、发达的集疏运网络
　　公司拥有便捷高效的铁路、公路、水路、管道等集疏运网络。铁路通过胶黄线、胶济线、胶新线、青连铁路连接全国铁路网络。公路通过济青高速公路、沈海高速公路及青银高速公路连接全国公路网络。水路承接我国北方、长江沿岸和日韩港口集装箱及其他货种的转运业务。黄青管线、黄岛－中石化大炼油管线、黄潍管线及董家口港—潍坊—鲁中、鲁北输油管道构成的输油运输网络，为山东、江苏、河南等地方炼化企业提供了安全、经济、便捷、高效、环保的石油运输通道。
　　4、一流的服务与效率
　　公司港口功能齐全，服务设施完备，作业货种包括集装箱、金属矿石、煤炭、石油、粮食、钢铁、汽车、纸浆、化肥、冷冻品、机械设备等；服务功能涵盖装卸、仓储、货运代理、船舶代理、订舱、集装箱场站、运输等众多领域，能为客户提供依托港口的一流供应链综合服务。集装箱、铁矿石、纸浆等货种作业效率保持全球领先。其中全自动化集装箱码头创出62.62自然箱/小时的桥吊平均单机作业效率，连续13次刷新世界纪录。
　　5、良好的发展环境
　　国家、省、市三级战略同向赋能，为青岛港“十五五”顺利开局营造了良好政策环境。国家“十五五”规划纲要明确将“青岛港董家口港区集装箱码头工程”列入国家综合立体交通网重大项目建设序列，“支持中欧班列济南—青岛集结中心建设”纳入“对外开放平台功能提升”载体。山东省“十五五”规划纲要设专章部署“打造世界级海洋港口群”，明确构建以青岛港国际枢纽港为中心的全省港口发展格局，将东北亚国际集装箱运输主枢纽、青岛国家大宗商品储运基地等重大功能载体布局青岛港。青岛市“十五五”规划纲要设“建设世界一流海洋港口打造国际航运中心”专章，突出强辐射、强功能、强引领导向，推动青岛港由物流港向贸易港、金融港、服务港转型。2026年5月，《世界一流港口综合评价报告（2026）》发布，青岛港稳居“世界前列”方阵。《新华·波罗的海国际航运中心发展指数报告（2026）》发布，青岛位列第12位，较去年上升1位，港口竞争力、影响力持续提升。
　　6、高效的经营管理
　　公司管理团队在港口行业深耕多年，拥有丰富的管理经验。青岛港先后荣获“国家质量管理奖”“国家环境友好企业”“亚洲品牌500强”“中国上市公司品牌500强”等荣誉，同时涌现出“人民工匠”“时代楷模”“全国劳动模范”“全国道德模范”“全国先进基层党组织”等国家级荣誉的个人和集体。青岛港获评为国家首批、交通运输领域首个、港口行业唯一的国家人工智能应用中试基地，加快向数字化、智能化转型，引领行业发展。2026年上半年，张连钢获评“全国优秀共产党员”，本集团累计获得省级以上荣誉5项。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观环境变化的风险
　　港口行业作为国民经济的基础产业，其发展与宏观政治经济环境密切相关。当前国际环境复杂多变，行业风险已演变为地缘政治、贸易政策与供应链安全等多重因素交织的复合型风险。全球贸易波动直接影响各国进出口业务，进而影响港口尤其是外向型港口的生产经营。同时，我国经济正处于向高质量发展转型的关键阶段，经济结构调整与产业升级持续深化。若全球政治经济格局发生重大变化，或国内经济转型出现调整，均可能对我国经济发展及国内外贸易产生影响，从而影响本集团的生产经营活动与经营业绩。
　　2、对区域腹地经济发展依赖的风险
　　公司的主要经济腹地包括山东、河南、河北、山西及江苏，延伸腹地包括陕西、宁夏、甘肃及新疆，该地区的经济发展状况以及对国际、国内贸易需求情况是影响公司发展的关键因素，如果其经济增长速度放缓或出现下滑，将对公司经营产生一定负面影响。
　　3、港口费率调整的风险
　　公司的主营业务收入主要来源于港口货物装卸及相关服务业务，其收费标准参照政府主管部门制定的《港口收费计费办法》等规定执行。如果国家调整港口收费规则或改变港口收费体制，公司的经营业绩将可能受到影响。
　　4、港口整合的风险
　　公司与山东港口集团及其部分子公司主营业务存在一定同业竞争，山东港口集团承诺自其成为公司间接控股股东后，将在5年内采取一系列措施对合并范围内港口相关业务进行整合，解决同业竞争，将可能导致公司的资产范围发生变化，对公司的经营产生一定影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　公司主要从事集装箱、金属矿石、煤炭、原油等各类货物的装卸及配套服务、物流及港口增值服务、港口配套服务等。　　公司经营模式主要包括：　　1、装卸及相关业务　　公司装卸及相关业务主要提供集装箱、油品、金属矿石、煤炭、粮食、钢材、机械设备等各类货物的码头装卸、堆存和相关服务。　　2、物流及港口增值服务业务　　公司物流及港口增值服务业务主要为客户提供货运代理、船舶代理、场站、仓储、运输、拖轮、理货等服务。　　3、港口配套服务业务　　公司港口配套服务业务主要提供港区供电、供油等服务。　　二、报告期内公司所处行业情况　　2025年，面对复杂严峻的外部环境，中国经济顶压... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主要从事集装箱、金属矿石、煤炭、原油等各类货物的装卸及配套服务、物流及港口增值服务、港口配套服务等。
　　公司经营模式主要包括：
　　1、装卸及相关业务
　　公司装卸及相关业务主要提供集装箱、油品、金属矿石、煤炭、粮食、钢材、机械设备等各类货物的码头装卸、堆存和相关服务。
　　2、物流及港口增值服务业务
　　公司物流及港口增值服务业务主要为客户提供货运代理、船舶代理、场站、仓储、运输、拖轮、理货等服务。
　　3、港口配套服务业务
　　公司港口配套服务业务主要提供港区供电、供油等服务。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，面对复杂严峻的外部环境，中国经济顶压前行、向新向优发展，改革开放迈出新步伐，货物贸易实现较快增长，展现出强大的韧性和活力（来源：海关总署）。2025年，我国外贸进出口总额同比增长3.8%，其中，出口同比增长6.1%，进口同比增长0.5%（来源：国家统计局）。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，面对复杂多变的外部环境，本公司全面融入山东港口一体化改革，积极把握共建“一带一路”高质量发展、RCEP深入实施以及山东自贸区与上合示范区建设等多重国家战略机遇，全面布局优势航线，新建内陆港，拓展海铁联运网络，畅通沿黄陆海大通道；统筹资源配置，创新作业模式，提升生产效能，港口主业实现稳健发展，综合竞争力持续提升。
　　2025年，本公司及其合营企业、联营企业（不计及本公司持有的合营企业及联营企业的相关权益比例）完成货物吞吐量7.22亿吨，同比增长4.1%，其中，完成集装箱吞吐量3,420万TEU，同比增长6.3%；完成干散杂货吞吐量2.45亿吨，同比下降2.7%；完成液体散货吞吐量0.98亿吨，同比下降4.1%。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　青岛港口是世界第四大沿海港口，西太平洋重要的国际贸易枢纽，我国北方最大的外贸口岸。公司依托青岛港口优越的地理位置、领先的码头设施、发达的集疏运网络、一流的服务和效率、良好的外部环境、高效的经营管理，创新引领、转型升级，持续增强核心竞争力。
　　1、优越的地理位置
　　青岛港口位于北纬36度黄金纬度线，是天然深水良港。占据环渤海地区港口群、长江三角洲港口群和日韩港口群的中心地带，占有东北亚港口群的中心位置，是“一带一路”交汇点以及RCEP面向日韩、东盟的重要桥头堡，是我国北方距离国际主航线最近的港口，航线总数位居中国北方港口首位。
　　2、领先的码头设施
　　公司规划建设了适应船舶大型化、具备世界最高水准的码头设施，拥有可以停靠装卸世界上最大的集装箱船、原油船、矿石船的大型深水码头，拥有世界最先进、亚洲首个真正意义上的全自动化集装箱码头，以及全国首个全国产全自主自动化集装箱码头和中国北方唯一可以同时停靠2个40万吨矿石船的大码头，可为广大客户提供优质、高效、便捷、经济、环保的码头装卸和物流服务。
　　3、发达的集疏运网络
　　公司拥有便捷高效的铁路、公路、水路、管道等集疏运网络。铁路通过胶黄线、胶济线、胶新线、青连铁路连接全国铁路网络。公路通过济青高速公路、沈海高速公路及青银高速公路连接全国公路网络。水路承接我国北方、长江沿岸和日韩港口集装箱及其他货种的转运业务。黄青管线、黄岛—中石化大炼油管线、黄潍管线及董家口港—潍坊—鲁中、鲁北输油管道构成的输油运输网络，为山东、江苏、河南等炼化企业提供了安全、经济、便捷、高效、环保的石油运输通道。
　　4、一流的服务与效率
　　公司港口功能齐全，服务设施完备，作业货种包括集装箱、金属矿石、煤炭、石油、粮食、钢铁、汽车、纸浆、化肥、冷冻品、机械设备等；服务功能涵盖装卸、仓储、货运代理、船舶代理、订舱、集装箱场站、运输等众多领域，能为客户提供依托港口的一流供应链综合服务。集装箱、铁矿石、纸浆等货种作业效率保持全球领先。其中全自动化集装箱码头创出62.62自然箱/小时的桥吊平均单机作业效率，连续13次刷新世界纪录。中国报关协会发布的2025年“海运口岸集装箱货物跨境贸易营商环境测评”结果中，青岛口岸连续第五年以总分第一名的成绩荣获最优等次。
　　5、良好的发展环境
　　我国与东南亚、南美等新兴经济体在资源开发、能源合作、北极航线开发等领域的合作有望持续扩大，贸易规模增长潜力巨大，为青岛港充分发挥其地理位置和港口资源优势提供了广阔发展空间。同时，在“一带一路”、海洋强国、交通强国、黄河流域生态保护和高质量发展、山东自贸区、上合示范区等国家战略持续叠加赋能下，青岛港拥有优越的港航发展基础、有力的城市支持、广阔的腹地空间。山东省出台《交通强国山东示范区建设方案（2025-2035年）》《关于积极构建国际物流大通道的实施意见》，明确提出“支持青岛港打造成为现代化、综合性世界一流强港”“更好发挥青岛港国际枢纽港引领作用，支持青岛建设国际航运中心”。山东港口一体化改革深入推进，赋予青岛港更大责任使命，创造更广阔的发展空间。同时，《青岛港总体规划（2035年）》获得批复，提出将青岛港建成“世界一流强港、航运物流枢纽、区域经济引擎、魅力活力空间”，对公司长远发展具有重大战略意义。
　　6、高效的经营管理
　　公司管理团队在港口行业深耕多年，拥有丰富的管理经验。青岛港先后荣获“国家质量管理奖”“国家环境友好企业”“亚洲品牌500强”“中国上市公司品牌500强”等荣誉，同时涌现出“人民工匠”“时代楷模”“全国劳动模范”“全国道德模范”“全国先进基层党组织”等国家级荣誉的个人和集体。2025年，青岛港获评为国家首批、交通运输领域首个、港口行业唯一的国家人工智能应用中试基地，正加快向数字化、智能化转型，引领行业发展。
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入188.06亿元，同比下降0.7%；发生营业成本119.12亿元，同比下降2.6%；实现毛利68.95亿元，同比增长2.7%；实现利润总额71.29亿元，同比增长0.9%；实现归属于上市公司股东的净利润52.72亿元，同比增长0.7%。
　　1、集装箱处理及配套服务
　　2025年，本集团深化与船公司战略协同，深挖腹地市场，拓展业务增量，加快“东北亚国际航运枢纽中心”建设。重点在以下方面取得新的业绩：
　　（1）本集团携手船公司拓展航线网络，全面布局优势航线，新增集装箱航线20条，航线总数及密度继续稳居中国北方港口首位，“东北亚国际航运枢纽中心”地位更加稳固；
　　（2）本集团发挥陆海联动优势，积极开发内陆腹地货源，新增5个内陆港，新增3条海铁联运班列，港口辐射力与发展后劲持续增强。
　　2025年，集装箱处理及配套服务实现营业收入27.00亿元，较上年同期增加10.22亿元，增幅为60.9%；发生营业成本6.70亿元，较上年同期增加2.85亿元，增幅为74.1%；实现控股公司利润19.63亿元，较上年同期增加7.59亿元，增幅为63.0%；实现分部业绩31.56亿元，较上年同期增加7.66亿元，增幅为32.1%，主要为集装箱业务量增长及商务政策优化。
　　2、干散杂货处理及配套服务
　　2025年，面对复杂严峻的外部形势，本集团坚持高层营销，持续深化与大客户战略合作，增强客户粘性，延伸增值服务，扩大市场份额。重点在以下方面实现新的发展：
　　（1）本集团通过与铁路部门联合营销，大力开发干散杂货市场，新增客户29家，实现货源增量超300万吨；
　　（2）本集团深耕腹地市场，交叉腹地的铁矿石疏运量创历史新高，纸浆进口量保持中国沿海港口第
　　一、铜精矿进口量保持中国北方港口首位；
　　（3）本集团借助大码头、大堆场等硬件优势，依托混矿、筛分等增值服务，全球主要矿山铁矿石进口量实现新突破，客户黏性进一步增强。
　　2025年，干散杂货处理及配套服务实现营业收入45.33亿元，较上年同期增加0.51亿元，增幅为1.1%；发生营业成本36.13亿元，较上年同期增加1.04亿元，增幅为3.0%；实现控股公司利润5.65亿元，较上年同期减少1.16亿元，降幅为17.0%，主要为粮食、煤炭等货种业务量减少；实现分部业绩4.88亿元，较上年同期减少2.00亿元，降幅为29.1%，主要为粮食、煤炭等货种业务量减少以及投资收益减少。
　　3、液体散货处理及配套服务
　　2025年，本集团克服不利因素影响，依托新增产能，发挥罐容优势，拓展新兴业态，重点在以下方面实现新突破：
　　（1）本集团借助转水、管道、铁路3条物流通道，打造原油中转枢纽，山东省外货源突破900万吨；开发10家新客户，增加货源超600万吨；
　　（2）2025年上半年，投产运营董家口港区液体化工码头仓储二期工程，新增仓储能力13.2万立方米，2025年带动码头完成LPG吞吐量240万吨。发挥期货交割优势，完成26万吨期货原油交割。
　　2025年，液体散货处理及配套服务实现营业收入30.64亿元，较上年同期减少6.06亿元，降幅为16.5%；发生营业成本14.91亿元，较上年同期减少0.21亿元，降幅为1.4%。实现控股公司利润15.37亿元，较上年同期减少4.23亿元，降幅为21.6%；实现分部业绩16.40亿元，较上年同期减少4.83亿元，降幅为22.8%，主要为受外部因素影响叠加炼厂开工率较低，业务量减少。
　　4、物流及港口增值服务
　　2025年，本集团聚焦建设依托港口的世界一流供应链综合服务体系，拓展“立足山东、覆盖沿黄、辐射全国、联通世界”的物流网络，形成完备的全程物流服务体系，重点在以下方面实现新的发展：
　　（1）本集团强化区域内场站业务一体化协同发展，全年完成场站业务503万TEU，同比增长14.3%；
　　（2）本集团大力发展代理业务，货运代理完成5,023万吨，同比增长5.0%；整车代理完成296万立方米，同比增长32.1%；海运订舱完成31万TEU，同比增长16.1%；
　　（3）本集团做大做强仓储业务，大力发展纸浆、橡胶等骨干货种仓储业务，扩展海内外区域布局；丰富期货品种，获批聚氯乙烯及胶版印刷纸期货交割库资质。全年完成物流仓储业务283万吨，同比增长10.3%。
　　2025年，物流及港口增值服务实现营业收入70.89亿元，较上年同期减少4.83亿元，降幅为6.4%；发生营业成本51.98亿元，较上年同期减少5.52亿元，降幅为9.6%；实现控股公司利润15.77亿元，较上年同期增加0.13亿元，增幅为0.8%；实现分部业绩17.18亿元，较上年同期增加0.24亿元，增幅为1.4%。
　　5、港口配套服务
　　2025年，港口配套服务实现营业收入14.22亿元，较上年同期减少1.18亿元，降幅为7.7%；发生营业成本9.40亿元，较上年同期减少1.31亿元，降幅为12.2%，主要为供电业务收入及成本减少；实现控股公司利润4.22亿元，较上年同期增加0.04亿元，增幅为1.0%；实现分部业绩5.93亿元，较上年同期增加0.17亿元，增幅为3.0%。
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　港口是国家基础性、枢纽性设施，承担着我国超过90%的外贸货物运输量，是经济发展的“晴雨表”、对外开放的“桥头堡”和对外贸易的“风向标”，吞吐量被公认为是重要的经济先行指标之一。在风起云涌的国际环境中，港口行业是服务国家高水平对外开放、全球供应链稳定、实现经济更高质量发展、助力中国经济平稳健康发展的重要保障。
　　山东港口一体化改革深入推进，赋予青岛港更大责任使命，为公司创造了更广阔的发展空间。山东省出台《交通强国山东示范区建设方案（2025-2035年）》《关于积极构建国际物流大通道的实施意见》，明确提出“支持青岛港打造成为现代化、综合性世界一流强港”“更好发挥青岛港国际枢纽港引领作用，支持青岛建设国际航运中心”。同时，《青岛港总体规划（2035年）》获得批复，提出将青岛港建成“世界一流强港、航运物流枢纽、区域经济引擎、魅力活力空间”，对公司长远发展具有重大战略意义。
　　青岛港位于“一带一路”海陆十字交汇处，北邻京津冀与雄安新区，南连长三角，西接黄河流域生态经济带，地处中国经济南北、东西大循环的“双节点”，占据服务沿黄流域、京津冀、长三角等国家战略区域的“北方战略支点”和“枢纽门户”地位。作为东部沿海发达城市青岛的核心港口，青岛港东接日韩亚太，西联中亚欧洲，南通东盟南亚，北达蒙俄大陆，拥有“四向通达”的国际物流网络，是黄河流域主要出海通道和RCEP面向日韩、东盟及欧亚大陆桥东部桥头堡，是我国北方距离国际主航线最近的港口，在服务内陆腹地高水平对外开放、保障全球产业链供应链畅通中发挥重要作用。
　　(二)公司发展战略
　　2026年，本公司将牢牢锚定“世界级海洋港口群、依托港口的一流供应链综合服务体系、世界一流企业”三大建设目标，持续优化业务布局，完善服务体系，提升运营质效，为区域经济社会发展做出新的贡献，为本公司股东创造更大价值。
　　(三)经营计划
　　1、港口主业保持量效齐增
　　集装箱板块方面，全力巩固东北亚国际集装箱枢纽港地位，新增航线不少于10条，航线数量及密度继续保持中国北方港口首位。干散杂货板块方面，全力打造“矿石超市”，推进东北亚干散货储备、中转、集散基地建设，纸浆进口保持全国第一，铜精矿进口保持中国北方第一。液体散货板块方面，持续巩固中国北方第一大油品外贸口岸地位，提升运营效率与客户服务能力。
　　2、投资优化激发发展动能
　　聚焦港口主业，抢抓政策机遇，强化港口基础建设投资，推进前湾港区北岸集装箱升级改造工程、董家口港区东部集装箱及湾底通用码头等多个重点项目加快建设，寻求优质投资标的，拓展港口发展空间。
　　3、智慧绿色保持创新发展
　　加快智慧港口建设，基本建成交通领域国家人工智能应用中试基地主体工程，赋能港口智能化转型升级。推进绿色港口建设，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，建设“清洁主导、多能融合”的能源体系，加速“零碳”港口建设。
　　4、现代治理效能提升
　　本公司将深化治理创新，优化决策程序，强化信息披露，固化合规管理，进一步提升公司规范治理水平。以“价值创造”为导向，加强全面预算管理，完善投资项目全过程跟踪机制，加强投资后评价与绩效分析。健全合规管理体系，筑牢风险防控基础，开展重点领域风险深度排查与专项整治，构建系统化风险预警与应急处置机制，筑牢风险防控底线。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观环境变化的风险
　　港口行业作为国民经济的基础产业，其发展与宏观政治经济环境密切相关。当前国际环境复杂多变，行业风险已演变为地缘政治、贸易政策与供应链安全等多重因素交织的复合型风险。全球贸易波动直接影响各国进出口业务，进而影响港口尤其是外向型港口的生产经营。同时，我国经济正处于向高质量发展转型的关键阶段，经济结构调整与产业升级持续深化。若全球政治经济格局发生重大变化，或国内经济转型出现调整，均可能对我国经济发展及国内外贸易产生影响，从而影响本集团的生产经营活动与经营业绩。
　　2、对区域腹地经济发展依赖的风险
　　公司的主要经济腹地包括山东、江苏、河北、山西及河南，延伸腹地包括陕西、宁夏、甘肃及新疆，该地区的经济发展状况以及对国际、国内贸易需求情况是影响公司发展的关键因素，如果其经济增长速度放缓或出现下滑，将对公司经营产生一定负面影响。
　　3、港口费率调整的风险
　　公司的主营业务收入主要来源于港口货物装卸及相关服务业务，其收费标准参照政府主管部门制定的《港口收费计费办法》等规定执行。如果国家调整港口收费规则或改变港口收费体制，公司的经营业绩将可能受到影响。
　　4、港口整合的风险
　　公司与山东港口集团及其部分子公司主营业务存在一定同业竞争，山东港口集团承诺自其成为公司间接控股股东后，将在5年内采取一系列措施对合并范围内港口相关业务进行整合，解决同业竞争，将可能导致公司的资产范围发生变化，对公司的经营产生一定影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　青岛港口始建于1892年，是西太平洋重要的国际贸易枢纽，位于我国沿海的环渤海湾港口群、长江三角洲港口群和日韩港口群的中心地带，为常年不淤不冻的深水良港。公司成立于2013年11月15日，2014年6月6日H股股票在香港联交所主板上市，2019年1月21日A股股票在上海证券交易所主板上市。公司是青岛港口的主要经营者，运营管理着青岛前湾港区、黄岛油港区、董家口港区、大港港区和威海港区五大港区。　　（一）行业情况说明　　港口行业是国民经济和社会发展的重要基础行业，港口行业的发展水平与世界经济、国内经济发展，特别是国际、国内贸易发展密切相关。　　今年以... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　青岛港口始建于1892年，是西太平洋重要的国际贸易枢纽，位于我国沿海的环渤海湾港口群、长江三角洲港口群和日韩港口群的中心地带，为常年不淤不冻的深水良港。公司成立于2013年11月15日，2014年6月6日H股股票在香港联交所主板上市，2019年1月21日A股股票在上海证券交易所主板上市。公司是青岛港口的主要经营者，运营管理着青岛前湾港区、黄岛油港区、董家口港区、大港港区和威海港区五大港区。
　　（一）行业情况说明
　　港口行业是国民经济和社会发展的重要基础行业，港口行业的发展水平与世界经济、国内经济发展，特别是国际、国内贸易发展密切相关。
　　今年以来，面对外部环境变化带来的不利影响增多、国内有效需求不足的挑战，中国加强宏观调控，有效应对风险挑战，经济运行总体平稳，稳中有进。2025年上半年，中国国内生产总值(GDP)同比增长5.3%，货物进出口总额同比增长2.9%，其中，出口同比增长7.2%，进口同比下降2.7%（来源：国家统计局）。2025年上半年，我国沿海港口货物吞吐量同比增长2.5%，其中集装箱吞吐量同比增长7.1%（来源：中国交通运输部）。
　　（二）主营业务情况
　　1、主要业务及经营模式
　　公司主要从事集装箱、金属矿石、煤炭、原油等各类货物的装卸及配套服务、物流及港口增值服务及港口配套服务等。
　　公司经营模式主要包括：
　　（1）装卸及相关业务
　　公司装卸及相关业务主要提供集装箱、油品、金属矿石、煤炭、粮食、钢材、机械设备等各类货物的码头装卸、堆存和相关服务。
　　（2）物流及港口增值服务业务
　　公司物流及港口增值服务业务主要为客户提供货运代理、船舶代理、场站、仓储、运输、拖轮、理货等服务。
　　（3）港口配套服务业务
　　公司港口配套服务业务主要提供港区供电、供油等服务。
　　2、公司所处的行业地位
　　2025年上半年，青岛港口货物吞吐量和集装箱吞吐量均位居全国沿海港口第四位，外贸吞吐量继续保持全国沿海港口第二位、北方港口第一位（来源：中国交通运输部）。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年以来，面对复杂严峻的外部形势，本集团充分发挥港口优势，抢抓山东自贸区、上合示范区和RCEP先行示范区等政策赋能机遇，持续海向增航线、扩舱容、拓中转；陆向开班列、建陆港、拓货源，经营业绩保持稳健增长，港口辐射能力进一步增强，沿黄流域“出海口”和对外开放“桥头堡”地位更加稳固，枢纽港地位进一步提升。
　　2025年上半年，公司及其合营企业、联营企业（不计公司持有的相关合营企业及联营企业的权益比例）实现货物吞吐量36,149万吨，同比增长2.0%；实现集装箱吞吐量1,703万TEU，同比增长7.6%；完成干散杂货吞吐量1.27亿吨，同比下降1.7%；完成液体散货吞吐量0.49亿吨，同比下降10.1%。
　　截至2025年6月30日止六个月期间，本集团实现营业收入94.34亿元，同比增长4.04%。
　　截至2025年6月30日止六个月期间，本集团实现毛利37.09亿元，同比增长9.84%。
　　截至2025年6月30日止六个月期间，本集团实现净利润31.34亿元，同比增长7.07%。
　　截至2025年6月30日止六个月期间，本集团实现归属于上市公司股东的净利润28.42亿元，同比增长7.58%。
　　1、集装箱处理及配套服务
　　截至2025年6月30日止六个月期间，本集团坚持陆海联动，全力提速“东北亚国际航运枢纽中心”建设，重点在以下方面取得新的业绩：
　　（1）本集团持续推进海向市场拓展，携手船公司拓展航线网络，新增集装箱航线11条，协调船公司增加加班船，实现集装箱中转增量，2025年上半年，国际中转箱量同比增长10.5%，有力保障货物运输畅通；及
　　（2）本集团发挥陆海联动优势，加大陆向市场拓展，新增3个内陆港，新开通3条海铁联运班列。2025年上半年，本集团完成海铁联运箱量150万TEU，同比增长15.1%，内陆辐射能力持续增强。
　　截至2025年6月30日止六个月期间，集装箱处理及配套服务实现营业收入14.14亿元，较去年同期增加6.58亿元，增幅为87.1%；实现分部业绩16.23亿元，较去年同期增加5.40亿元，增幅为49.9%，主要受益于集装箱业务量增长及商务政策优化。
　　2、金属矿石、煤炭及其他货物处理及配套服务
　　截至2025年6月30日止六个月期间，本集团积极应对宏观形势变化，创新市场营销，深化与重点客户的战略合作，积极拓展腹地新市场，开展增值服务，重点在以下方面实现了新发展：
　　（1）本集团加大精准营销，做大干散货客户群，2025年上半年，开发新客户6家，货源增量超110万吨；
　　（2）本集团以钢厂、铝厂等终端客户个性化用矿需求为导向，积极争揽贸易商货源，实现货源增量630万吨；及
　　（3）本集团大力发展混配、筛分等增值服务，成功争揽国际矿山货源，同比增加约600万吨。
　　截至2025年6月30日止六个月期间，金属矿石、煤炭及其他货物处理及配套服务实现营业收入23.23亿元，较去年同期增加2.30亿元，增幅为11.0%。实现分部业绩3.03亿元，较去年同期增加0.06亿元，增幅为2.1%。对合营公司的投资收益为-0.18亿元，较去年同期减少0.34亿元，降幅为219.0%，主要为其合营公司业务量减少。
　　3、液体散货处理及配套服务
　　截至2025年6月30日止六个月期间，受内外部多重因素影响，液体散货市场整体需求承压，本集团积极应对挑战、多措并举，持续优化码头、储罐、输油管道等资源效能，拓展多元化业态，重点在以下方面实现新突破：
　　（1）本集团以董家口港区两座12万吨级泊位投产运营为契机，提升作业效率，缩短船舶等泊时间，降低客户滞期成本，争揽中转货源超300万吨；
　　（2）本集团大力发展期货交割库业务，深化客户合作，优化业务流程，完成26万吨期货原油入库。加强与铁路合作，提供“门到门”服务，大力拓展内陆市场；及
　　（3）2025年5月，董家口港区液体化工码头仓储二期项目投产运营，新增LPG仓储能力13.2万立方米，实现了LPG作业全流程。
　　截至2025年6月30日止六个月期间，液体散货处理及配套服务实现营业收入16.14亿元，较去年同期减少3.39亿元，降幅为17.4%；对合营公司及联营公司的投资收益0.54亿元，较去年同期减少0.53亿元，降幅为49.6%；实现分部业绩10.69亿元，较去年同期减少1.75亿元，降幅为14.1%，主要原因均为受市场和政策影响，业务量下降。
　　4、物流及港口增值服务
　　截至2025年6月30日止六个月期间，本集团大力发展现代物流业务，在市场开拓、项目攻坚、业态创新等方面均实现突破性发展：
　　（1）做大场站业务，本集团强化与船公司合作，2025年上半年，完成场站业务246万TEU，同比增长16%；
　　（2）做大代理业务，本集团成功争揽主要船公司的3条新航线及67艘次加班船；完成船舶代理2,786艘次，同比增长5%；完成货运代理2,337万吨，同比增长2%；及
　　（3）做大仓储业务，本集团大力发展纸浆、橡胶等骨干货种仓储业务，获批大连商品交易所聚氯乙烯期货交割库资质。本集团推进海外仓储业务布局，正式运营老挝库区。2025年上半年，完成仓储业务132万吨，同比增长14%。
　　截至2025年6月30日止六个月期间，物流及港口增值服务实现营业收入34.86亿元，较去年同期减少0.51亿元，降幅为1.5%，主要为运输代理业务收入减少。实现分部业绩8.73亿元，较去年同期增加0.32亿元，增幅为3.8%，主要为理货业务量增加。
　　5、港口配套服务
　　截至2025年6月30日止六个月期间，港口配套服务实现营业收入5.96亿元，较去年同期减少1.32亿元，降幅为18.1%，主要为供电业务收入减少所致。对合营公司及联营公司的投资收益0.99亿元，较去年同期增加0.13亿元，增幅为14.6%，主要为提供工程施工服务的联营公司效益增加。实现分部业绩2.81亿元，较去年同期增加0.01亿元，增幅为0.4%，与上年同期基本持平。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　青岛港口是世界第四大沿海港口，西太平洋重要的国际贸易枢纽，我国北方最大的外贸口岸。公司依托青岛港口优越的地理位置、领先的码头设施、发达的集疏运网络、一流的服务和效率、良好的外部环境、高效的经营管理，创新引领、转型升级，持续增强核心竞争力。
　　1、优越的地理位置
　　青岛港口位于北纬36度黄金纬度线，是天然深水良港。占据环渤海地区港口群、长江三角洲港口群和日韩港口群的中心地带，占有东北亚港口群的中心位置，是“一带一路”交汇点以及RCEP面向日韩、东盟的重要桥头堡，是我国北方距离国际主航线最近的港口，航线总数位居中国北方港口首位。
　　2、领先的码头设施
　　公司规划建设了适应船舶大型化、具备世界最高水准的码头设施，拥有可以停靠装卸世界上最大的集装箱船、原油船、矿石船的大型深水码头，拥有世界最先进、亚洲首个真正意义上的全自动化集装箱码头，以及全国首个全国产全自主自动化集装箱码头，可为广大客户提供优质、高效、便捷、经济、环保的码头装卸和物流服务。
　　3、发达的集疏运网络
　　公司拥有便捷高效的铁路、公路、水路、管道等集疏运网络。铁路通过胶黄线、胶济线、胶新线、青连铁路连接全国铁路网络。公路通过济青高速公路、沈海高速公路及青银高速公路连接全国公路网络。水路承接我国北方、长江沿岸和日韩港口集装箱及其他货种的转运业务。东黄复线、黄青管线、黄岛－中石化大炼油管线、黄岛－国家储备库管线、黄潍管线及董家口港—潍坊—鲁中、鲁北输油管道构成的输油运输网络，为山东、江苏、河南等地方炼化企业提供了安全、经济、便捷、高效、环保的石油运输通道。
　　4、一流的服务与效率
　　公司港口功能齐全，服务设施完备，作业货种包括集装箱、金属矿石、煤炭、石油、粮食、钢铁、汽车、纸浆、化肥、冷冻品、机械设备等；服务功能涵盖装卸、仓储、货运代理、船舶代理、订舱、集装箱场站、运输等众多领域，能为客户提供“门到门”、全链条的配套及延伸服务。集装箱、铁矿石、纸浆等货种作业效率保持全球领先。其中全自动化集装箱码头创出62.62TEU/小时的桥吊平均单机作业效率，连续13次刷新世界纪录。
　　5、良好的发展环境
　　青岛口岸在2024年海运口岸集装箱货物跨境贸易营商环境测评中，以总分第一名的成绩荣获最优等次。2025年交通运输部最新发布的《世界一流港口综合评价报告（2025）》排名中，青岛港保持世界前列方阵。2025年新华社中国经济信息社和波罗的海交易所联合发布《新华·波罗的海国际航运中心发展指数报告（2025）》中，青岛港“港口条件”指标稳居全球第二位。同时，青岛港抢抓“青岛国际航运中心建设”重大历史机遇，紧抓联动创新这一关键核心，放大区关港联合研究中心优势，会同青岛自贸区、黄岛海关制定18项创新项目，聚焦大宗商品资源配置枢纽建设、智慧集疏运体系建设、营商环境优化，持续畅通国际物流大通道、培育外贸新动能。
　　6、高效的经营管理
　　公司管理团队从事港口行业多年，具有丰富的管理经验。青岛港先后荣获国家质量管理奖、国家环境友好企业、全国首批“绿色港口”、中国证券“金紫荆奖”、亚洲品牌500强、中国品牌500强、中国上市公司品牌500强、“杰出上市公司”等荣誉称号。中国交通运输部水运科学研究院发布调研报告，将青岛港推树为国内世界一流港口五大示范标杆之一。近年来，“人民工匠”“时代楷模”“全国道德模范”“全国先进基层党组织”“全国工人先锋号”“全国爱国主义教育示范基地”等国家荣誉接连落地青岛港。2025年上半年，本集团荣获省部级以上荣誉共计21项。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济波动的风险
　　港口行业属于国民经济基础产业，行业发展与宏观经济形势具有较高的关联度，受经济周期波动性影响较大，世界贸易的波动会影响到各国的进出口业务，进而影响到港口的经营状况。
　　当前世界经济形势依然复杂严峻，贸易保护主义抬头，地缘政治冲突加剧，美国主导的逆全球化政策导致市场不确定因素增加。如果全球经济放缓，外需市场萎缩，影响中国经济发展和进出口贸易量的增长，则可能给本集团的生产活动和经营业绩带来一定影响。
　　2、对区域腹地经济发展依赖的风险
　　公司的主要经济腹地包括山东、河南、河北、山西及江苏，延伸腹地包括陕西、宁夏、甘肃及新疆，该地区的经济发展状况以及对国际、国内贸易需求情况是影响公司发展的关键因素，如果其经济增长速度放缓或出现下滑，将对公司经营产生一定负面影响。
　　3、港口费率调整的风险
　　公司的主营业务收入主要来源于港口货物装卸及相关服务业务，其收费标准参照政府主管部门制定的《港口收费计费办法》等规定执行。如果国家调整港口收费规则或改变港口收费体制，公司的经营业绩将可能受到影响。
　　4、港口整合的风险
　　公司与山东港口集团（以下简称“山东港口集团”或“山东省港口集团”）及其部分子公司主营业务存在一定同业竞争，山东港口集团承诺自其成为公司间接控股股东后，将在5年内采取一系列措施对合并范围内港口相关业务进行整合，解决同业竞争，将可能导致公司的资产范围发生变化，对公司的经营产生一定影响。 收起▲