一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司是目前国内领先的玻璃制造企业，主营业务为光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃的研发、生产和销售，以及玻璃用石英矿的开采和销售。其中，光伏玻璃是公司最主要的产品，2023年、2024年和2025年光伏玻璃的收入贡献分别为91.42%、90.01%和89.85%，2026年上半年光伏玻璃的收入贡献为87.90%。报告期内，公司主营业务和主要产品未发生重大变化。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）行业回顾
　　1、全球光伏市场进入需求调整阶段
　　2026年上半年，全球光伏市场在历经数年异常迅猛增长之后，进入截然不同的发展阶段。此前的... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司是目前国内领先的玻璃制造企业，主营业务为光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃的研发、生产和销售，以及玻璃用石英矿的开采和销售。其中，光伏玻璃是公司最主要的产品，2023年、2024年和2025年光伏玻璃的收入贡献分别为91.42%、90.01%和89.85%，2026年上半年光伏玻璃的收入贡献为87.90%。报告期内，公司主营业务和主要产品未发生重大变化。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）行业回顾
　　1、全球光伏市场进入需求调整阶段
　　2026年上半年，全球光伏市场在历经数年异常迅猛增长之后，进入截然不同的发展阶段。此前的繁荣由快速技术创新、大幅成本下降，以及应用范围在住宅、商业和大型项目不断拓展所推动。然而，2026年上半年制造端供过于求、电网限电以及政策重点转变引发需求调整，预计全球光伏需求将出现十多年来首次负增长。
　　2026年上半年，中国光伏行业正经历深度调整。从应用端来看，上半年中国光伏新增装机量约为72.07GW，较2025年同期的212GW同比大幅下降约66%。然而，该数据需结合高基数背景审视——2025年同期由于光伏抢装形成超高装机基数，属非正常水平。实际上，2026年上半年的装机量仍高于2021年至2024年上半年的平均水平，各月装机量处于过去五年间的中位水平，且月度波动相对平缓，显示行业正从脉冲式增长向匀速增长转变。但与此同时，「十五五」可再生能源规划已明确到2030年风光装机要达到2,800GW以上的目标，当前为1,840GW，年均需新增至少192GW，为行业中长期发展提供了刚性支撑。
　　2、光伏玻璃供需格局向好
　　2026年上半年，光伏玻璃行业受下游需求调整及产能过剩双重影响，价格持续承压。由于行业产能过剩、竞争加剧，光伏玻璃价格已降至现金成本附近，继续下行空间有限。在当前价格水平下普遍亏损，经营压力巨大。
　　面对持续低迷的市场价格，行业内冷修产线数量显著增加，产能退出步伐加快。部分高成本、技术落后的窑炉相继进入冷修或永久停产状态，行业供给端收缩明显。当前阶段正处于产能出清的关键窗口期，低效产能的退出为行业供需格局的改善奠定了基础。
　　随着冷修产线增多及新增产能投放节奏放缓，光伏玻璃行业的供需格局正朝着向好的方向发展。供给端的持续收缩，叠加下半年需求的温和回暖，有望缓解当前的供需失衡状态。头部企业凭借规模优势、技术积累及成本控制能力，在本轮周期调整中展现出较强的经营韧性，市场份额有望进一步向龙头集中。
　　2026年上半年，光伏玻璃价格持续低迷，本集团盈利承压明显。当前产能过剩依然突出，产品价格长期低位运行，行业内大部分企业经营仍处于承压状态。本集团通过持续推进降本增效、优化生产工艺、加强精细化管理，努力缓解价格下行带来的利润压力。同时，本集团严格控制资本开支，确保现金流安全，以应对行业周期底部的挑战。
　　（二）长期展望
　　尽管短期内行业面临周期性调整与阵痛，但从中长期来看，全球能源转型的大趋势未变，光伏作为最具经济性的清洁能源品种，其长期增长逻辑依然稳固。
　　行业正从规模驱动转向质量驱动，大浪淘沙，淘汰的是落后产能和投机心态，真正拥有核心技术、保持战略定力的企业将在行业洗牌后占据更有利的竞争地位。随着低效产能持续出清，供需关系将逐步改善，价格亦会相应调整，行业整体盈利能力有望回升。
　　本集团作为全球光伏玻璃行业的领军企业，将继续坚持以技术创新为核心驱动力，持续推进提质增效，优化产能结构，稳健经营，努力把握行业周期底部蕴含的结构性机遇。本集团坚信，随着全球新能源需求持续增长及行业格局优化，光伏玻璃行业将迎来新一轮健康发展周期，本集团将为股东创造长期价值。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司的光伏玻璃产品质量受到市场方面的认可，形成了明显的竞争优势，已用于多项标志性建筑，包括2010年上海世界博览会的中国馆及其主题馆，以及北京国家体育馆（“鸟巢”）等。
　　（1）技术优势
　　2006年，公司通过自主研发成为国内第一家打破国际巨头对光伏玻璃的技术和市场垄断的企业，成功实现了光伏玻璃的国产化。公司在光伏玻璃的配方、生产工艺和自爆率控制等关键技术方面处于行业领先水平。早在2008年公司的光伏玻璃经全球知名光伏电池组件公司日本夏普公司测试使用，产品质量达到与国际著名光伏玻璃制造商日本旭硝子、英国皮尔金顿公司、法国圣戈班公司相同的水平。同时，公司的光伏玻璃产品是国内第一家、全球第四家通过瑞士SPF认证的企业（SPF认证被公认为高性能光伏玻璃的权威认证）。公司获得多项光伏玻璃技术相关的奖项，其中包括由中华人民共和国科学技术部颁发的国家重点新产品奖，公司拥有两百多项发明和实用新型专利。
　　（2）先发优势
　　公司是我国最早进入光伏玻璃行业的企业之一，是我国光伏玻璃行业标准的制定者之一，参与制定了《无铜镀银玻璃镜（GB/T28804-2012）》、《平板玻璃中微量镍的测定方法（GB/T36269-2018）》、《平板玻璃（GB11614-2022）》、《建筑用安全玻璃第2部分：钢化玻璃（GBT15763.2-2025）》、《平板玻璃应力检测方法（GB/T36405-2018）》、《轻质晶体硅光伏夹层玻璃（GB/T37896-2019）》、《抗污易洁涂膜玻璃（GB/T37830-2019）》、《中空玻璃结构安全隐患现场检测方法（GB/T37784-2019）》、《平板玻璃工厂节能设计标准（GB/T50527-2019）》、《玻璃缺陷检测方法光弹扫描法（GB/T30020-2023）》、《中空玻璃（GB/T11944—2025）》《绿色产品评价建筑玻璃（GB/T35604-2025)》《轻质物理强化玻璃（GB/T34328-2017）》《太阳能用玻璃第1部分：超白压花玻璃（GB/T30984.1-2015）》《太阳能光伏组件用减反射膜玻璃（JC/T2170-2013）》《晶体硅光伏组件盖板玻璃透光率性能检测评价方法（GB/T37240-2018）》《晶硅光伏组件用材料第3部分：双玻光伏组件用压延玻璃弯曲强度、抗冲击性及表面应力技术规范（T/ZBH026-2023）》《光伏玻璃湿热大气环境自然曝露试验方法及性能评价GB/T34561-2017》》《光伏玻璃干热沙尘大气环境自然曝露试验方法及性能评价（GB/T34613-2017）》《光伏玻璃温和气候下城市环境自然曝露试验方法及性能评价（GB/T34614-2017）》《玻璃和铸石单位产品能源消耗限额（GB21340-2019）》《减反射膜光伏玻璃（T/ZZB0305-2018）》等多项国家标准和行业标准。公司凭借领先的技术和优异的产品质量，经过近几年的快速发展，获取了以下先发优势：
　　1）公司依靠稳定、良好的销售渠道，达到了较大的业务规模，行业地位突出；
　　2）经过长期的合作，公司与全球知名光伏组件企业建立了良好的合作关系，光伏组件企业对供应商综合实力和行业经验有较高要求，拥有优质客户资源的光伏玻璃企业才能步入良性循环的发展轨道；
　　3）在竞争者开始投入资金、人才进入光伏玻璃行业时，公司已经通过规模化生产降低了光伏玻璃的制造成本，提高了产品的成品率，增强了产品性价比方面的竞争力。
　　（3）客户资源优势
　　公司与国内外知名光伏组件企业建立并维持了长期、稳定的合作关系。基于性价比优势，大型光伏组件企业对光伏玻璃由原来主要依赖进口转向国内采购，并与公司建立了良好的合作关系。由于光伏玻璃需要搭载光伏电池组件取得出口国权威机构的认证，耗时长、花费高，因此一旦光伏玻璃企业成功进入大型光伏组件合格供应商名录，双方的合作关系较为稳定、持久。经过多年积累，公司已建立了稳定的销售渠道，与一大批全球知名光伏组件厂商建立了长期合作关系，如晶科能源、晶澳科技、通威太阳能、隆基绿能、正泰新能、横店东磁等等。除光伏玻璃客户外，公司与家居玻璃客户亦建立并维持长期业务关系，2005年起，公司通过了大型跨国家居零售商瑞典宜家的审核，成为宜家全球供应链中合格稳定的供应商。
　　（4）规模优势
　　随着市场竞争的加剧，光伏玻璃行业唯有规模化经营才能有效降低经营成本、抵御市场波动风险。公司的规模优势具体体现在：
　　1）光伏玻璃生产线投资门槛高，规模化生产能够提高产品的成品率和产出效率，有效降低单位制造成本；
　　2）有条件利用规模化采购的优势，对上游供应商具有较强的议价能力；
　　3）规模化生产保证了公司在安全、环保、自动化等方面的投入，有利于提高生产流程自动化程度和改善员工工作环境。
　　（5）认证与品牌优势
　　公司下属所有生产工厂通过GB/T19001-2016/ISO9001：2015质量管理体系认证，质量管理体系认证覆盖率100%；通过GB/T24001-2016/ISO14001：2015版环境管理体系认证；通过GB/T45001-2020/ISO45001：2018版职业健康安全管理体系认证。公司产品通过3C认证、SPF认证、PCCC认证，“浙江制造”认证，光伏玻璃碳标签认证；并通过ROHS测试、SVHC测试，另外，公司及其下属企业安徽福莱特光伏玻璃有限公司双双入选国家级绿色工厂名单。公司经过十几年的积淀，已形成一套严格完善的内部质量控制体系，产品品质优良，在行业中树立了良好的“福莱特”品牌形象，拥有较高的知名度和市场影响力。国内若干标志性项目也应用了公司光伏玻璃产品，如2008年中国奥运会主场馆“鸟巢”、2010年上海世博会主题馆等工程。
　　（6）管理优势
　　光伏玻璃行业由于技术、资金、人才壁垒较高，只有少数大型玻璃企业才能参与此类产品的市场竞争。大型玻璃企业竞争，不仅体现在技术方面，更重要的是体现在管理方面。管理水平的高低主要体现在成本控制能力、产品质量稳定性以及产品成品率等方面，其中产品成品率水平是衡量企业管理水平高低的重要指标。公司管理团队的大部分成员具备十年以上的行业经验，业务能力强、专业经验深厚、执着敬业，团队和谐稳健。公司管理团队丰富的管理经验、很强的学习能力与创新精神，使得公司各项管理的质量、效率处于行业领先水平。通过不断的技术工艺优化和管理效率提升，公司光伏玻璃基片的成品率已达到国际领先水平。

　　四、可能面对的风险
　　1、光伏行业波动风险
　　光伏行业的发展具有一定的周期性，光伏玻璃的需求一般视光伏组件的装机量（需求量）而定，而光伏组件的需求受到宏观经济、产业政策等多方面因素的影响。
　　若各国出台对于光伏发电具有重大影响的相关政策或产业链受其上下游产能不匹配的影响，则可能造成市场供需失衡，导致行业整体发展出现风险波动。
　　2、贸易争端风险
　　近年来，光伏行业成为全球能源领域的热点之一。随着环境保护意识的日益提高以及可再生能源的重要性逐渐凸显，各国纷纷加大对光伏产业的投资力度。美国、欧盟、印度等主要海外光伏市场积极部署制造业本地化的政策，加大对本国产业的补贴和支持，同时针对中国光伏产品设置进口壁垒，未来不排除此类事件仍会发生，继而对我国光伏产业造成一定影响。
　　尽管报告期内，公司向美国、欧盟、印度的销售金额占公司整体收入比重较低，且公司已在海外投资建设光伏玻璃生产线，但上述贸易争端持续或其他公司产品出口国出现类似贸易争端问题，仍可能影响公司对这些出口国的产品销售价格，从而降低公司产品竞争力。
　　3、环境保护风险
　　公司主要从事各类玻璃产品的研发、生产和销售，在生产过程中会产生废气、废水、固废等污染性排放物。报告期内，公司不存在因严重环境污染或社会影响恶劣等环保违法违规行为而受到环保部门作出重大行政处罚的情形。
　　未来若公司的污染物排放未能严格执行国家环保标准，或因设备设施故障、操作不当等原因导致发生意外环保事故，公司将有可能面临被相关政府部门处罚等风险，进而对公司生产经营造成不利影响。
　　4、原材料和燃料动力价格波动风险
　　公司产品的成本主要由原材料和燃料动力所构成，其中原材料的主要构成为纯碱和石英砂，燃料动力的主要构成为天然气、燃料油和电。报告期内，公司通过加强对原材料、燃料价格走势的研究，合理选择采购时机，以降低成本波动对公司经营业绩的影响。
　　若未来纯碱、石英砂、天然气或燃料油价格出现大幅度波动，仍会对公司的成本控制产生影响，进而影响公司的盈利水平。
　　5、汇率波动风险
　　报告期，公司外销收入占营业收入的比例为35.58%。公司外销业务主要以美元结算，结算货币与人民币之间的汇率可能随着国内外政治、经济环境的变化产生波动，具有较大不确定性，使得公司面临汇率波动风险。由于公司已在海外投资建设光伏玻璃生产线，出口销售和海外投资亦会受到人民币汇率变动风险，存在导致公司汇兑损失增加的风险。
　　6、安全生产风险
　　公司主要从事光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃的生产和销售，其生产过程涉及高温、切割等工艺，对操作安全有着较为严格的要求。尽管公司已经配备了较为完备的安全生产设施，建立了完善的事故预警、处理机制，但仍不能排除因操作不当、自然灾害等原因引发安全生产事故，从而对公司的正常生产经营造成不利影响的风险。
　　7、应收账款回收风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为296,875.80万元，占总资产的比例为7.15%。尽管公司目前应收账款回收状况正常，但如果宏观经济环境发生变化或客户经营情况发生转变，应收账款存在发生坏账损失的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　福莱特的主要业务涉及光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃、家居玻璃四大领域，以及玻璃用石英矿的开采和销售、太阳能光伏电站的建设及电力销售。其中，光伏玻璃的研发、生产及销售为公司最主要的业务。报告期内公司的主要业务未发生变化。　　　　二、报告期内公司所处行业情况　　三、经营情况讨论与分析　　本集团主要从事各种玻璃产品的生产和销售，包括光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃。本集团的主要生产基地位于中国浙江省嘉兴市、安徽省滁州市凤阳县以及越南海防市。本集团主要向中国、韩国、印度、土耳其、美国以及东南亚地区等的客户销售玻璃产品。　　二零二五年，本集团的经营面临着诸多挑战... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　福莱特的主要业务涉及光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃、家居玻璃四大领域，以及玻璃用石英矿的开采和销售、太阳能光伏电站的建设及电力销售。其中，光伏玻璃的研发、生产及销售为公司最主要的业务。报告期内公司的主要业务未发生变化。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　三、经营情况讨论与分析
　　本集团主要从事各种玻璃产品的生产和销售，包括光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃。本集团的主要生产基地位于中国浙江省嘉兴市、安徽省滁州市凤阳县以及越南海防市。本集团主要向中国、韩国、印度、土耳其、美国以及东南亚地区等的客户销售玻璃产品。
　　二零二五年，本集团的经营面临着诸多挑战。玻璃价格的下降成为影响公司盈利表现的关键因素。光伏玻璃作为本公司的核心产品，市场价格持续走低。受此影响，公司整体毛利率持续低迷。同时，由于行业供需失衡，为优化产能结构，公司部分窑炉进入冷修阶段，对本公司的营业收入产生一定影响。
　　截至2025年12月31日，集团营业收入为人民币15,566,788,573.36元，与2024年度相比，下降了16.68%。尽管面临行业环境的巨大挑战，本集团通过深化提质增效战略、优化运营管理机制等系列举措，仍未能完全对冲光伏玻璃价格持续探底带来的经营压力。截至2025年12月31日，归属于母公司股东的净利润为人民币980,574,130.35元，与2024年度相比，下降了2.59%。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司的光伏玻璃产品质量受到市场方面的认可，形成了明显的竞争优势，已用于多项标志性建筑，包括2010年上海世界博览会的中国馆及其主题馆，以及北京国家体育馆（“鸟巢”）等。
　　（1）技术优势
　　2006年，公司通过自主研发成为国内第一家打破国际巨头对光伏玻璃的技术和市场垄断的企业，成功实现了光伏玻璃的国产化。公司在光伏玻璃的配方、生产工艺和自爆率控制等关键技术方面处于行业领先水平。早在2008年公司的光伏玻璃经全球知名光伏电池组件公司日本夏普公司测试使用，产品质量达到与国际著名光伏玻璃制造商日本旭硝子、英国皮尔金顿公司、法国圣戈班公司相同的水平。同时，公司的光伏玻璃产品是国内第一家、全球第四家通过瑞士SPF认证的企业（SPF认证被公认为高性能光伏玻璃的权威认证）。公司获得多项光伏玻璃技术相关的奖项，其中包括由中华人民共和国科学技术部颁发的国家重点新产品奖，公司拥有两百多项发明和实用新型专利。
　　（2）先发优势
　　公司是我国最早进入光伏玻璃行业的企业之一，是我国光伏玻璃行业标准的制定者之一，参与制定了《轻质物理强化玻璃（GB/T34328-2017）》《太阳能用玻璃第1部分：超白压花玻璃（GB/T30984.1-2015）》《太阳能光伏组件用减反射膜玻璃（JC/T2170-2013）》《晶体硅光伏组件盖板玻璃透光率性能检测评价方法（GB/T37240-2018）》《晶硅光伏组件用材料第3部分：双玻光伏组件用压延玻璃弯曲强度、抗冲击性及表面应力技术规范（T/ZBH026-2023）》《光伏玻璃湿热大气环境自然曝露试验方法及性能评价GB/T34561-2017》》《光伏玻璃干热沙尘大气环境自然曝露试验方法及性能评价（GB/T34613-2017）》《光伏玻璃温和气候下城市环境自然曝露试验方法及性能评价（GB/T34614-2017）》《玻璃和铸石单位产品能源消耗限额（GB 21340-2019）》《减反射膜光伏玻璃（T/ZZB0305-2018）》等多项国家标准和行业标准。公司凭借领先的技术和优异的产品质量，经过近几年的快速发展，获取了以下先发优势：
　　1）公司依靠稳定、良好的销售渠道，达到了较大的业务规模，行业地位突出；
　　2）经过长期的合作，公司与全球知名光伏组件企业建立了良好的合作关系，光伏组件企业对供应商综合实力和行业经验有较高要求，拥有优质客户资源的光伏玻璃企业才能步入良性循环的发展轨道；
　　3）在竞争者开始投入资金、人才进入光伏玻璃行业时，公司已经通过规模化生产降低了光伏玻璃的制造成本，提高了产品的成品率，增强了产品性价比方面的竞争力。
　　（3）客户资源优势
　　公司与国内外知名光伏组件企业建立并维持了长期、稳定的合作关系。基于性价比优势，大型光伏组件企业对光伏玻璃由原来主要依赖进口转向国内采购，并与公司建立了良好的合作关系。由于光伏玻璃需要搭载光伏电池组件取得出口国权威机构的认证，耗时长、花费高，因此一旦光伏玻璃企业成功进入大型光伏组件合格供应商名录，双方的合作关系较为稳定、持久。经过多年积累，公司已建立了稳定的销售渠道，与一大批全球知名光伏组件厂商建立了长期合作关系，如晶科能源、晶澳科技、通威太阳能、隆基绿能、正泰新能、横店东磁等等。除光伏玻璃客户外，公司与家居玻璃客户亦建立并维持长期业务关系，2005年起，公司通过了大型跨国家居零售商瑞典宜家的审核，成为宜家全球供应链中合格稳定的供应商。
　　（4）规模优势
　　随着市场竞争的加剧，光伏玻璃行业唯有规模化经营才能有效降低经营成本、抵御市场波动风险。公司的规模优势具体体现在：
　　1）光伏玻璃生产线投资门槛高，规模化生产能够提高产品的成品率和产出效率，有效降低单位制造成本；
　　2）有条件利用规模化采购的优势，对上游供应商具有较强的议价能力；
　　3）规模化生产保证了公司在安全、环保、自动化等方面的投入，有利于提高生产流程自动化程度和改善员工工作环境。
　　（5）认证与品牌优势
　　公司下属所有生产工厂通过GB/T19001-2016/ISO9001：2015质量管理体系认证，质量管理体系认证覆盖率100%；通过GB/T24001-2016/ISO14001：2015版环境管理体系认证；通过GB/T45001-2020/ISO45001：2018版职业健康安全管理体系认证。公司产品通过3C认证、SPF认证、PCCC认证，“浙江制造”认证，光伏玻璃碳标签认证；并通过ROHS测试、SVHC测试。公司经过十几年的积淀，已形成一套严格完善的内部质量控制体系，产品品质优良，在行业中树立了良好的“福莱特”品牌形象，拥有较高的知名度和市场影响力。国内若干标志性项目也应用了公司光伏玻璃产品，如2008年中国奥运会主场馆“鸟巢”、2010年上海世博会主题馆等工程。
　　（6）管理优势
　　光伏玻璃行业由于技术、资金、人才壁垒较高，只有少数大型玻璃企业才能参与此类产品的市场竞争。大型玻璃企业竞争，不仅体现在技术方面，更重要的是体现在管理方面。管理水平的高低主要体现在成本控制能力、产品质量稳定性以及产品成品率等方面，其中产品成品率水平是衡量企业管理水平高低的重要指标。公司管理团队的大部分成员具备十年以上的行业经验，业务能力强、专业经验深厚、执着敬业，团队和谐稳健。公司管理团队丰富的管理经验、很强的学习能力与创新精神，使得公司各项管理的质量、效率处于行业领先水平。通过不断的技术工艺优化和管理效率提升，公司光伏玻璃基片的成品率已达到国际领先水平。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年公司实现营业收入1,556,678.86万元，比上年同期减少16.68%，归属于上市公司股东的净利润98,057.41万元，比上年同期下降2.59%，扣除非经常性损益的净利润103,292.21万元，比上年同期上升1.75%。截至2025年12月31日，公司总资产4,238,441.42万元，比上年同期减少1.25%，归属于上市公司股东的净资产2,251,502.54万元，比上年同期增加3.76%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2025年，全球光伏产业持续保持增长态势，光伏发电在全球能源结构转型中的战略地位进一步巩固。根据中国光伏行业协会统计的数据，2025年全球光伏新增装机容量达到约580GW，同比增长约10%。其中，中国光伏新增装机容量约315.07GW，继续领跑全球市场，占全球新增装机总量超过50%。印度、美国、欧洲及中东地区光伏市场同样表现强劲，新兴市场如巴西、沙特阿拉伯、南非等国家的光伏装机增速显著，全球光伏市场呈现多元化发展格局。
　　从行业供需格局来看，2025年年光伏玻璃市场延续了2024年以来的调整态势，行业整体处于供需再平衡阶段。一方面，前期扩张的产能持续释放，市场竞争依然激烈；另一方面，随着部分落后产能的出清，市场供需关系逐步改善。
　　1、行业面临的挑战
　　（1）供需失衡与价格竞争压力
　　2025年，尽管新增产能投放节奏有所放缓，但前期积累的产能规模依然庞大，阶段性供需错配现象依然存在。受下游组件库存高企及排产调整影响，光伏玻璃企业库存压力增大，市场竞争加剧导致产品价格深度调整，企业盈利能力承压。价格战虽在下半年有所缓解，但行业平均毛利率水平仍处于历史低位，对企业成本控制能力提出严峻考验。
　　（2）贸易壁垒与全球化经营风险
　　全球贸易保护主义持续升温，光伏行业成为国际贸易摩擦的重点领域。美国方面，2025年继续执行针对中国及东南亚四国（越南、泰国、马来西亚、柬埔寨）光伏电池组件产品的双反关税及反规避调查，继续对中国光伏玻璃及组件的301调查，关税风险进一步上升。欧盟继续执行对中国光伏玻璃的双反关税并推进供应链多元化战略，强化对进口光伏产品的碳足迹审查与本土含量要求，碳边境调节机制(CBAM)过渡期结束后将正式实施。印度则裁定对来自中国和越南的光伏玻璃征收双反关税。巴西、土耳其等国亦纷纷提高关税壁垒或设置本地化采购门坎。复杂的国际贸易环境增加了企业海外布局的不确定性，合规成本与运营风险显著上升。
　　2、行业发展的重要机遇
　　（1）「十五五」期间全球能源转型深化带来的需求稳步向上
　　碳中和目标驱动下，全球光伏发电经济性持续提升，平价上网乃至低价上网时代全面开启。根据中国光伏行业协会的统计数据，2025年，全球光伏新增装机580GW的基础上，「十五五」期间年均新增装机有望维持在700GW以上高位。中东、非洲、东南亚等新兴市场光伏装机增速较快，成为新的增长极。光伏玻璃长期需求空间广阔。
　　（2）行业集中度提升带来的机遇
　　市场调整周期加速优胜劣汰，缺乏成本优势、技术储备与规模效应的中小企业产能加速出清，行业集中度快速提升。头部企业凭藉资金实力、成本管理、规模优势、技术积累及客户资源优势，在行业整合中占据主动，可通过进一步扩大市场份额，优化产能布局。
　　3、展望未来
　　面对行业挑战与机遇并存的局面，本集团将以成本领先构筑竞争壁垒，以技术创新驱动产品升级，以全球化产能布局拓展市场空间，在行业整合周期中巩固龙头地位，把握长期发展机遇，实现高质量发展。
　　(二)公司发展战略
　　公司以“共创世界绿色生活价值”为使命，依托优质产品、技术创新和可持续服务，深耕光伏玻璃行业，栉风沐雨，与时俱进，坚定前行；以“创新兴企、人才强企、能源筑企”为经营理念，前瞻布局，稳健经营，全面整合各类资源，突出专业化、差异化，力争把福莱特集团打造成技术先进、管理一流、服务社会、具有国际竞争力的低碳节能及绿色新能源玻璃集团。
　　2026年，公司将继续基于中长期战略目标，积极把握绿色低碳转型的机遇，充分利用公司在光伏玻璃行业积累的资金、技术、管理及市场优势，进一步扩大公司光伏玻璃的规模效应，不断提升制造工艺水平，优化熔窑技术，降低单位综合能耗，提高光伏玻璃成品率，巩固并提高在光伏玻璃行业的领先地位；在内部管理方面，将持续强化内部管理，提高人均效益，为公司未来发展奠定良好基础。
　　(三)经营计划
　　1、产品研发计划
　　公司密切关注国内外技术发展的前沿和趋势，在技术开发和产品创新方面持续加大投入，着力建设一流的研发中心，利用产学研平台，加大校企合作。同时，公司将继续与行业内知名企业共同研发合作，全面提升公司产品的竞争力。
　　公司将围绕现有主导产品光伏玻璃，基于市场对双玻组件更轻量化、薄片化的需求基础上，持续对光伏玻璃配方和生产技术进行研究和探索，以达到更轻薄、更高透光率、更好光谱匹配性、更强耐候性能，有效地帮助光伏组件“降本增效”。
　　2、生产能力提升计划
　　二零二五年，全球光伏装机需求在政策推动、技术进步、新兴市场崛起等多因素驱动下，呈现出稳步增长的态势。尽管增速有所放缓，但全球光伏产业仍处于上升发展通道。未来，公司将充分抓住全球大力发展太阳能光伏发电带来的重大市场机遇，提升公司的整体竞争力及抗风险能力。
　　3、市场开拓计划
　　在市场开发与营销网络建设方面，公司将继续实施核心产品、潜力新产品带动市场的发展战略，保证公司在国内外同行业中的有利竞争地位，其主要措施如下：
　　（1）市场开发策略
　　公司通过新产品研发及产品技术升级，提高产品性价比和技术水平；紧跟现有客户的成长速度；不断挖掘新客户和客户的差异化需求，占领新的细分市场，巩固并扩大公司在全球光伏玻璃市场的份额。
　　（2）营销网络建设
　　公司已经建立了较为完善的销售网络和渠道。公司的销售团队直接接触客户及潜在客户，以达成产品销售。公司通过参加国内外研讨会、展示会或展览会的方式，增加产品曝光率、推广产品；通过参加行业协会等方式，保持对行业需求的认知，加强对客户及潜在客户的接触；并保持与现有客户的密切联系，保障售后服务。
　　（3）加强品牌建设
　　福莱特已经是国内外光伏行业内的知名品牌，公司将继续推进以福莱特文化为内涵的品牌战略，与全球光伏行业内的知名企业开展更大范围、更深层次的合作，提升公司在全球范围内的知名度与影响力。
　　4、人才培养与发展计划
　　人才作为公司业务持续发展的原动力，是企业活力的源泉。公司坚持“忠诚正直、专业进取”的人才观念，不断加大人力资源引进、开发与管理力度，建立人才培养及储备体系，使公司人力资源满足业务发展的需要。努力营造全员学习的良好氛围，共创知识型、学习型团队，造就一支高效、勤奋、开拓、创新的队伍。公司制定了如下发展规划：
　　（1）实施全方位、高层次人才引进战略
　　在未来几年内，公司将继续引进研发、管理、市场营销、金融财务等高级人才，特别是吸纳专家、高级工程师和技术研发人员。通过人才引进带动整个技术团队、管理团队和员工队伍素质和水平的提高。
　　（2）建立健全激励约束机制
　　综合运用股权激励等手段，建立公正、公平、公开、有利于鼓励先进、鞭策落后的薪酬体系，使生产、研发、销售、管理等各个部门的人员保持持续的动力与创新能力。
　　（3）继续与国内外相关专业的知名高校、研究单位、企业合作
　　根据公司需要，外聘知名专家与公司共同进行产品与技术开发，共同培养人才，并选派公司人员进行相关培训，不断提高公司的管理水平和技术开发水平，提高核心技术的自主研发能力。
　　（4）提高员工权益
　　公司倡导平等开放的工作氛围，提供畅通的沟通渠道，帮助员工更好地融入企业大集体。公司关怀员工身心健康，通过举办文体娱乐活动、社团活动等方式，丰富员工业余生活，激发职工活力。公司通过爱心互助基金、生日、节假日、餐补等措施给予员工关怀。
　　5、深化改革和组织结构调整的规划
　　公司将继续严格按照《公司法》和《证券法》等法律法规的要求，以规范运作为目标，进一步完善公司法人治理结构，建立健全公司组织管理职能，合理分工，明确责任，优化流程，提升效率。
　　（1）公司将严格遵守国家法律法规和公司章程的规定，进一步健全与完善决策、执行、监督相互制衡的法人治理结构，切实发挥独立董事的作用，对公司的重大经营行为进行科学决策和执行监督；
　　（2）按照现代企业制度的要求，进一步充实完善各项管理制度，形成系统化、体系健全的决策机制、评价机制、监督机制、竞争机制、激励机制，通过制度创新、管理创新等提高企业管理水平。
　　(四)可能面对的风险
　　1、光伏行业波动风险
　　光伏行业的发展具有一定的周期性，光伏玻璃的需求一般视光伏组件的装机量（需求量）而定，而光伏组件的需求受到宏观经济、产业政策等多方面因素的影响。
　　若各国出台对于光伏发电具有重大影响的相关政策或产业链受其上下游产能不匹配的影响，则可能造成市场供需失衡，导致行业整体发展出现风险波动。
　　2、贸易争端风险
　　近年来，光伏行业成为全球能源领域的热点之一。随着环境保护意识的日益提高以及可再生能源的重要性逐渐凸显，各国纷纷加大对光伏产业的投资力度。美国、欧盟、印度等主要海外光伏市场积极部署制造业本地化的政策，加大对本国产业的补贴和支持，同时针对中国光伏产品设置进口壁垒，未来不排除此类事件仍会发生，继而对我国光伏产业造成一定影响。
　　尽管报告期内，公司向美国、欧盟、印度的销售金额占公司整体收入比重较低，且公司已在海外投资建设光伏玻璃生产线，但上述贸易争端持续或其他公司产品出口国出现类似贸易争端问题，仍可能影响公司对这些出口国的产品销售价格，从而降低公司产品竞争力。
　　3、环境保护风险
　　公司主要从事各类玻璃产品的研发、生产和销售，在生产过程中会产生废气、废水、固废等污染性排放物。报告期内，公司不存在因严重环境污染或社会影响恶劣等环保违法违规行为而受到环保部门作出重大行政处罚的情形。
　　未来若公司的污染物排放未能严格执行国家环保标准，或因设备设施故障、操作不当等原因导致发生意外环保事故，公司将有可能面临被相关政府部门处罚等风险，进而对公司生产经营造成不利影响。
　　4、原材料和燃料动力价格波动风险
　　公司产品的成本主要由原材料和燃料动力所构成，其中原材料的主要构成为纯碱和石英砂，燃料动力的主要构成为天然气、燃料油和电。
　　报告期内，公司通过加强对原材料、燃料价格走势的研究，合理选择采购时机，以降低成本波动对公司经营业绩的影响。
　　若未来纯碱、石英砂、天然气或燃料油价格出现大幅度波动，仍会对公司的成本控制产生影响，进而影响公司的盈利水平。
　　5、汇率波动风险
　　报告期，公司外销收入占营业收入的比例为32.46%。公司外销业务主要以美元结算，结算货币与人民币之间的汇率可能随着国内外政治、经济环境的变化产生波动，具有较大不确定性，使得公司面临汇率波动风险。由于公司已在海外投资建设光伏玻璃生产线，出口销售和海外投资亦会受到人民币汇率变动风险，存在导致公司汇兑损失增加的风险。
　　6、安全生产风险
　　公司主要从事光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃的生产和销售，其生产过程涉及高温、切割等工艺，对操作安全有着较为严格的要求。尽管公司已经配备了较为完备的安全生产设施，建立了完善的事故预警、处理机制，但仍不能排除因操作不当、自然灾害等原因引发安全生产事故，从而对公司的正常生产经营造成不利影响的风险。
　　7、应收账款回收风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为242,870.85万元，占总资产的比例为5.73%。尽管公司目前应收账款回收状况正常，但如果宏观经济环境发生变化或客户经营情况发生转变，应收账款存在发生坏账损失的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司是目前国内领先的玻璃制造企业，主营业务为光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃的研发、生产和销售，以及玻璃用石英矿的开采和销售。其中，光伏玻璃是公司最主要的产品，2022年、2023年和2024年光伏玻璃的收入贡献分别为88.49%、91.42%和90.01%，2025年上半年光伏玻璃的收入贡献为89.76%。报告期内，公司主营业务和主要产品未发生重大变化。　　二、经营情况的讨论与分析　　（一）行业回顾　　1、全球光伏装机持续增长，中国仍为主力军　　二零二五年上半年，全球光伏装机持续增长，但在高基数的背景下，装机增速趋于放缓。从区域分布来看... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司是目前国内领先的玻璃制造企业，主营业务为光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃的研发、生产和销售，以及玻璃用石英矿的开采和销售。其中，光伏玻璃是公司最主要的产品，2022年、2023年和2024年光伏玻璃的收入贡献分别为88.49%、91.42%和90.01%，2025年上半年光伏玻璃的收入贡献为89.76%。报告期内，公司主营业务和主要产品未发生重大变化。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）行业回顾
　　1、全球光伏装机持续增长，中国仍为主力军
　　二零二五年上半年，全球光伏装机持续增长，但在高基数的背景下，装机增速趋于放缓。从区域分布来看，中国仍为全球装机的主力军。二零二五年二月，我国国家发改委与能源局联合印发136号文（《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》），受政策端推动，今年三月至五月国内出现了光伏抢装潮，仅五月新增装机达92.92GW，月度最高装机同比增长388%。根据中国光伏行业协会的数据，二零二五年上半年，中国光伏新增装机212.21GW，同比增长107%，累计装机量突破1,000GW，迈入了太瓦时代。此外，欧洲，美国等成熟市场的装机也在稳步增长。今年上半年，中东，印度等新兴市场表现亮眼。中东地区的光照资源丰富，叠加能源改革刺激其光伏市场快速发展。印度政府2023年设定了2026-2027年的再生能源的累计装机目标，因此从去年起，印度成为光伏装机的高增速市场，其态势一直延续至今。
　　但是，全球光伏的发展受多重因素的干扰。美国对东南亚四国光伏产品的关税政策，欧盟《净零工业法案》的本土化制造要求等国际贸易壁垒，均使得中国企业加速海外产能布局，调整全球化策略。
　　2、行业供需失衡下的自救
　　二零二五年上半年，光伏行业整体产业链仍处于深度调整阶段。光伏装机需求未能匹配供给端产能的快速增长，使得产业链各环节价格持续下跌。
　　今年上半年抢装潮期间，光伏玻璃价格短期回升后，新产能的投入，使得抢装潮后价格一路下跌至历史最低位。在激烈的竞争下，整个行业盈利承压。
　　面对巨大的压力，规模小、成本高且技术落后的产能纷纷退出或冷修，减少产能供给，加快行业的出清，成为行业逐步走出困境的重要任务。
　　（二）展望未来
　　在供需不平衡，价格下降的压力下，本集团灵活调整公司战略部署，减少产能供给。今年截至本报告披露日，本集团已冷修三座光伏玻璃窑炉，目前的在产产能为16,400吨/天。其他在建项目的落地，将根据建设进度和市场情况而定。
　　未来，本集团将继续采取多项措施，提质增效，提升运营能力，稳健经营，努力保持行业领先地位。
　　面临当下种种挑战，新增供给逐步走向理性，落后产能逐步淘汰出清，光伏行业在短期波动和阵痛之后，将再次焕发新的活力。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司的光伏玻璃产品质量受到市场方面的认可，形成了明显的竞争优势，已用于多项标志性建筑，包括2010年上海世界博览会的中国馆及其主题馆，以及北京国家体育馆（“鸟巢”）等。
　　（1）技术优势
　　2006年，公司通过自主研发成为国内第一家打破国际巨头对光伏玻璃的技术和市场垄断的企业，成功实现了光伏玻璃的国产化。公司在光伏玻璃的配方、生产工艺和自爆率控制等关键技术方面处于行业领先水平。早在2008年公司的光伏玻璃经全球知名光伏电池组件公司日本夏普公司测试使用，产品质量达到与国际著名光伏玻璃制造商日本旭硝子、英国皮尔金顿公司、法国圣戈班公司相同的水平。同时，公司的光伏玻璃产品是国内第一家、全球第四家通过瑞士SPF认证的企业（SPF认证被公认为高性能光伏玻璃的权威认证）。公司获得多项光伏玻璃技术相关的奖项，其中包括由中华人民共和国科学技术部颁发的国家重点新产品奖，公司拥有两百多项发明和实用新型专利。
　　（2）先发优势
　　公司是我国最早进入光伏玻璃行业的企业之一，是我国光伏玻璃行业标准的制定者之一，参与制定了《轻质物理强化玻璃（GB/T34328-2017）》《太阳能用玻璃第1部分：超白压花玻璃（GB/T30984.1-2015）》《太阳能光伏组件用减反射膜玻璃标准（JC/T2170-2013)》《晶体硅光伏组件盖板玻璃透光率性能检测评价方法（GB/T37240-2018）》《晶硅光伏组件用材料第3部分：双玻光伏组件用压延玻璃弯曲强度、抗冲击性及表面应力技术规范（T/ZBH026-2023）》《光伏玻璃湿热大气环境自然曝露试验方法及性能评价GB/T34561-2017》》《光伏玻璃干热沙尘大气环境自然曝露试验方法及性能评价（GB/T34613-2017）》《光伏玻璃温和气候下城市环境自然曝露试验方法及性能评价（GB/T34614-2017）》《玻璃和铸石单位产品能源消耗限额（GB2134-2019）》《减反射膜光伏玻璃（T/ZZB0305-2018）》等多项国家标准和行业标准。公司凭借领先的技术和优异的产品质量，经过近几年的快速发展，获取了以下先发优势：
　　1）公司依靠稳定、良好的销售渠道，达到了较大的业务规模，行业地位突出；
　　2）经过长期的合作，公司与全球知名光伏组件企业建立了良好的合作关系，光伏组件企业对供应商综合实力和行业经验有较高要求，拥有优质客户资源的光伏玻璃企业才能步入良性循环的发展轨道；
　　3）在竞争者开始投入资金、人才进入光伏玻璃行业时，公司已经通过规模化生产降低了光伏玻璃的制造成本，提高了产品的成品率，增强了产品性价比方面的竞争力。
　　（3）客户资源优势
　　公司与国内外知名光伏组件企业建立并维持了长期、稳定的合作关系。基于性价比优势，大型光伏组件企业对光伏玻璃由原来主要依赖进口转向国内采购，并与公司建立了良好的合作关系。由于光伏玻璃需要搭载光伏电池组件取得出口国权威机构的认证，耗时长、花费高，因此一旦光伏玻璃企业成功进入大型光伏组件合格供应商名录，双方的合作关系较为稳定、持久。经过多年积累，公司已建立了稳定的销售渠道，与一大批全球知名光伏组件厂商建立了长期合作关系，如晶科能源、晶澳科技、通威太阳能、隆基绿能、正泰新能、横店东磁等等。除光伏玻璃客户外，公司与家居玻璃客户亦建立并维持长期业务关系，2005年起，公司通过了大型跨国家居零售商瑞典宜家的审核，成为宜家全球供应链中合格稳定的供应商。
　　（4）规模优势
　　随着市场竞争的加剧，光伏玻璃行业唯有规模化经营才能有效降低经营成本、抵御市场波动风险。公司的规模优势具体体现在：
　　1）光伏玻璃生产线投资门槛高，规模化生产能够提高产品的成品率和产出效率，有效降低单位制造成本；
　　2）有条件利用规模化采购的优势，对上游供应商具有较强的议价能力；
　　3）规模化生产保证了公司在安全、环保、自动化等方面的投入，有利于提高生产流程自动化程度和改善员工工作环境。
　　（5）认证与品牌优势
　　公司下属所有生产工厂通过GB/T19001-2016/ISO9001:2015质量管理体系认证，质量管理体系认证覆盖率100%；通过GB/T24001-2016/ISO14001：2015版环境管理体系认证；通过GB/T45001-2020/ISO45001：2018版职业健康安全管理体系认证。公司产品通过3C认证、SPF认证、PCCC认证，“浙江制造”认证，光伏玻璃碳标签认证；并通过ROHS测试、SVHC测试。公司经过十几年的积淀，已形成一套严格完善的内部质量控制体系，产品品质优良，在行业中树立了良好的“福莱特”品牌形象，拥有较高的知名度和市场影响力。国内若干标志性项目也应用了公司光伏玻璃产品，如2008年中国奥运会主场馆“鸟巢”、2010年上海世博会主题馆等工程。
　　（6）管理优势
　　光伏玻璃行业由于技术、资金、人才壁垒较高，只有少数大型玻璃企业才能参与此类产品的市场竞争。大型玻璃企业竞争，不仅体现在技术方面，更重要的是体现在管理方面。管理水平的高低主要体现在成本控制能力、产品质量稳定性以及产品成品率等方面，其中产品成品率水平是衡量企业管理水平高低的重要指标。公司管理团队的大部分成员具备十年以上的行业经验，业务能力强、专业经验深厚、执着敬业，团队和谐稳健。公司管理团队丰富的管理经验、很强的学习能力与创新精神，使得公司各项管理的质量、效率处于行业领先水平。通过不断的技术工艺优化和管理效率提升，公司光伏玻璃基片的成品率已达到国际领先水平。

　　四、可能面对的风险
　　1、光伏行业波动风险
　　光伏行业的发展具有一定的周期性，光伏玻璃的需求一般视光伏组件的装机量（需求量）而定，而光伏组件的需求受到宏观经济、产业政策等多方面因素的影响。
　　若各国出台对于光伏发电具有重大影响的相关政策或产业链受其上下游产能不匹配的影响，则可能造成市场供需失衡，导致行业整体发展出现风险波动。
　　2、贸易争端风险
　　近年来，光伏行业成为全球能源领域的热点之一。随着环境保护意识的日益提高以及可再生能源的重要性逐渐凸显，各国纷纷加大对光伏产业的投资力度。美国、欧盟、印度等主要海外光伏市场积极部署制造业本地化的政策，加大对本国产业的补贴和支持，同时针对中国光伏产品设置进口壁垒，未来不排除此类事件仍会发生，继而对我国光伏产业造成一定影响。
　　尽管报告期内，公司向欧盟、印度的销售金额占公司收入比重较低，且公司已在海外投资建设光伏玻璃生产线，但上述贸易争端持续或其他公司产品出口国出现类似贸易争端问题，仍可能影响公司对这些出口国的产品销售价格，从而降低公司产品竞争力。
　　3、环境保护风险
　　公司主要从事各类玻璃产品的研发、生产和销售，在生产过程中会产生废气、废水、固废等污染性排放物。报告期内，公司不存在因严重环境污染或社会影响恶劣等环保违法违规行为而受到环保部门作出重大行政处罚的情形。
　　未来若公司的污染物排放未能严格执行国家环保标准，或因设备设施故障、操作不当等原因导致发生意外环保事故，公司将有可能面临被相关政府部门处罚等风险，进而对公司生产经营造成不利影响。
　　4、原材料和燃料动力价格波动风险
　　公司产品的成本主要由原材料和燃料动力所构成，其中原材料的主要构成为纯碱和石英砂，燃料动力的主要构成为天然气、燃料油和电。
　　报告期内，公司通过加强对原材料、燃料价格走势的研究，合理选择采购时机，以降低成本波动对公司经营业绩的影响。
　　若未来纯碱、石英砂、天然气或燃料油价格出现大幅度波动，仍会对公司的成本控制产生影响，进而影响公司的盈利水平。
　　5、汇率波动风险
　　报告期，公司外销收入占营业收入的比例为30.07%。公司外销业务主要以美元结算，结算货币与人民币之间的汇率可能随着国内外政治、经济环境的变化产生波动，具有较大不确定性，使得公司面临汇率波动风险。由于公司已在海外投资建设光伏玻璃生产线，出口销售和海外投资亦会受到人民币汇率变动风险，存在导致公司汇兑损失增加的风险。
　　6、安全生产风险
　　公司主要从事光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃的生产和销售，其生产过程涉及高温、切割等工艺，对操作安全有着较为严格的要求。尽管公司已经配备了较为完备的安全生产设施，建立了完善的事故预警、处理机制，但仍不能排除因操作不当、自然灾害等原因引发安全生产事故，从而对公司的正常生产经营造成不利影响的风险。
　　7、应收账款回收风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为227,961.16万元，占总资产的比例为5.28%。尽管公司目前应收账款回收状况正常，但如果宏观经济环境发生变化或客户经营情况发生转变，应收账款存在发生坏账损失的风险。 收起▲