一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业情况　　1.种植业　　2026年全国夏粮播种面积26,532.4千公顷（39,798.6万亩），比2025年减少46.0千公顷（69.0万亩），下降0.2%。2026年全国夏粮单位面积产量5,681.6公斤/公顷（378.8公斤/亩），比2025年增加47.5公斤/公顷（3.2公斤/亩），增长0.8%。2026年全国夏粮总产量15,074.6万吨（3,014.9亿斤），首次突破3,000亿斤，比2025年增加100.0万吨（20.0亿斤），增长0.7%。其中，小麦产量13895.2万吨（2779.0亿斤），比2025年增加78... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况
　　1.种植业
　　2026年全国夏粮播种面积26,532.4千公顷（39,798.6万亩），比2025年减少46.0千公顷（69.0万亩），下降0.2%。2026年全国夏粮单位面积产量5,681.6公斤/公顷（378.8公斤/亩），比2025年增加47.5公斤/公顷（3.2公斤/亩），增长0.8%。2026年全国夏粮总产量15,074.6万吨（3,014.9亿斤），首次突破3,000亿斤，比2025年增加100.0万吨（20.0亿斤），增长0.7%。其中，小麦产量13895.2万吨（2779.0亿斤），比2025年增加78.3万吨（15.7亿斤），增长0.6%。
　　总体看，虽然黄淮海地区冬小麦播期大面积推迟，但通过及时落实抗湿播种和晚播应变技术，加之气象条件总体有利，全国夏粮播种面积基本稳定，单产稳中有升，全国夏粮实现丰收，产量再创历史新高。
　　民为国基，谷为民命。种植业是现代农业发展的基础，也是保障国家粮食安全的基石。自党的十八大以来，习近平总书记高度重视并反复强调粮食安全这一“国之大者”。中央一号文件连续多年将确保国家粮食安全置于首要位置，要求持续增强粮食等重要农产品供给保障能力。
　　2.种子行业
　　粮安天下，种铸基石。种子是农业的芯片，在粮食生产中发挥着举足轻重的作用。2026年是种业振兴行动由“五年见成效”迈向“十年实现重大突破”的关键一年，我国种业发展步入新阶段。2026年中央一号文件对深入实施种业振兴行动提出明确要求，强调加快选育和推广突破性品种，推进生物育种产业化。上半年，国务院印发了《加快农业农村现代化“十五五”规划》，明确提出深入实施种业振兴行动，健全商业化育种体系，梯队培育国家种业阵型企业，加快选育突破性品种，推进国家育制种基地建设。
　　我国当前农作物自主选育品种面积占比超过95%，实现了“中国粮”主要用“中国种”，种源安全水平稳步提高，南繁硅谷建设取得突破性进展，崖州湾国家实验室挂牌运行。与此同时，我国种业仍面临核心种质资源精准鉴定利用不足、企业育种创新能力整体不强、品种同质化问题等制约，对标高质量发展要求仍有差距。
　　3.大米加工行业
　　我国是稻作历史最悠久、水稻遗传资源最丰富的国家之一，也是全球第一大大米生产国。当前，稻米加工行业形成了以民营资本为主体，多元市场参与者充分竞争的格局。由于大米加工行业壁垒较低，企业多以中小企业为主，存在“小、散、低”的状况，资源综合利用水平普遍差，产能利用率较低，缺乏自有品牌、具有核心竞争力的大型龙头企业。随着居民消费水平的提高和科技的进步，大米加工行业正迎来技术创新与智能化升级，AI赋能智能制造、健康大米开发、速冻留胚米研发及稻米副产物高值化利用等方向成为行业关注热点，加工产品将更加注重多元化、个性化和高附加值。
　　4.食用植物油行业
　　我国食用油消费以植物油为主，豆油、菜籽油、棕榈油、花生油为消费主力。食用植物油保质保量供给的重要性日益凸显，我国食用植物油原材料对外进口依存度仍然较高，大力发展油料生产以提高供给自主性已成为当务之急。2026年中央一号文件提出巩固提升大豆产能，拓展油菜、花生、油茶等生产空间，扩大油料多元化供给。随着居民生活水平提高，消费者对食用植物油需求呈现多样化趋势，普通油品已难以完全满足特定消费者对营养、健康的需求，中小包装产品和以葵花籽油、玉米胚芽油为代表的高档食用植物油市场份额持续提高。
　　根据农业农村部市场预警专家委员会数据，2026/27年度，中国食用植物油产量预测为3141万吨，较上年度减少82万吨。受人口总量减少、“减油少盐”健康消费理念推广等因素影响，预计年度食用植物油消费量3789万吨，较上年度减少11万吨。
　　5.农业社会化服务行业
　　农业社会化服务是指由政府公共服务机构、企业、社会组织等多元主体，为农业生产经营主体提供贯穿产前、产中、产后全过程的综合性服务，涵盖农业技术推广、农资供应、农机作业、农产品加工与销售、金融支持、信息咨询等多个环节，旨在提供全方位的支持与帮助。
　　当前，农业社会化服务正逐步从单一服务向综合服务转变，提供从产前到产后的全流程服务。2025年，中共中央、国务院印发的《加快建设农业强国规划（2024—2035年）》明确提出，加强农业社会化服务主体能力建设，不断完善农业社会化服务标准，提升规范化服务水平。2026年，农业农村部印发的《新型农业经营主体提质增效带动小农户增收行动方案》指出，发挥农垦、供销合作社组织体系优势和农业服务公司技术装备优势，提高服务专业化水平，聚焦小农户和农业生产薄弱环节，着力提升农业社会化服务质效。同年，国务院印发的《加快农业农村现代化“十五五”规划》进一步强调，要健全现代农业经营服务体系。
　　6.麦芽行业
　　随着消费升级趋势放缓，啤酒行业进入存量竞争时代。2025年全国规上啤酒企业数量341家，同比下降1.1%；实现总产量3536万升；销售收入同比增长0.2%；利润同比增长12.1%。啤酒产业表现出三大特征，一是高端化向纵深推进，工坊精酿成为创新核心；二是时尚化产品快速渗透；三是渠道与场景高度适配。麦芽作为啤酒的主要生产原料之一，由啤酒大麦加工而来，目前我国对啤酒大麦的进口依存度较高。麦芽行业发展与啤酒行业政策紧密相关，一方面，啤酒行业的稳步发展及转型升级为麦芽行业提供基础与发展机遇；另一方面，啤酒行业食品安全和质量水平的逐步提高也对上游麦芽品质提出了更高要求。
　　（二）公司的主营业务
　　公司主营业务是通过自主经营种植基地，从事稻麦等作物原粮（含商品粮和种子原粮）的种植，产出的农产品部分直接以原粮的形式销售，部分则进一步加工成种子、大米、麦芽等进行销售；在此形成的品牌、渠道优势基础上，公司还开展稻麦原粮和食用油贸易。此外，公司以自营种植需求为支撑，形成规模化农资采购优势，经营以农资贸易和农技服务为核心的农业社会化服务。公司种植业务及种植产业链的上下游业务主要由19家分公司和6家子公司（不含金垦油脂）分别经营，实现种植业全产业链的布局。报告期内，公司从事的主营业务未发生重大变化。
　　（三）公司的主要经营模式
　　1.产前环节
　　公司种子业务由控股子公司江苏种业运营，江苏种业于2022年设立，2026年完成增资扩股，注册资本为20亿元，苏垦农发持股63.2455%。
　　公司以常规稻麦种经营为主业，同时大力发展杂交水稻、杂交玉米，以及油菜、蔬菜、瓜果等种子种苗业务，打造多元种业产业体系。
　　在研发繁育环节，公司采取以自主研发为主，与国内外科研院所以及其他种子企业合作为辅的模式。公司设有育种研究院，围绕种业发展的需求，坚持以成果为导向，聚焦种子研发，建立了较为完备的商业化研发体系。
　　在生产加工环节，公司采取以“公司+基地”为主、“公司+农户”为辅的方式取得种子原粮，进而制种、加工。“公司+基地”的制种方式是全产业链经营模式的重要一环，依托自主经营规模化种植基地能有效保证制种环节种子原粮的数量和质量需求；同时，考虑到不同年份气候变化对品种生长的影响，也采取“公司+农户”制种方式作为补充，主要委托周边农户制种而取得种子原粮，整个制种过程在公司的监督、管理与指导之下进行，并由公司统一收购、加工。种子加工依托自主经营的规模化种植基地优势，以自制为主，由公司自主制定生产计划和安排，确保种子质量。
　　在销售环节，公司采取“公司+经销商+农户”、“公司+种植大户”、农业社会化服务平台等多种销售模式，开展种子营销服务。基于全产业链一体化经营模式，公司种子销售与种植业上游、下游均联系紧密，即公司种植基地的种子大部分来自于自产供应，同时种子加工的原粮也大部分来自于自主经营的耕地。近年来，公司种子销售以省内为基础，加快在省外重点区域的外拓步伐，通过设立分子公司、开展大户直销等方式，积极提升公司种子销量，尤其是自主经营品种的销量。
　　2.产中环节
　　公司通过下属19家分公司和1家子公司在自主种植基地上种植水稻、小麦以及大麦等主要粮食作物。截至2025年秋播，自主经营耕地面积约95.5万亩，土地流转（含土地托管与合作种植）面积约40.7万亩。近年来，公司经营土地面积整体稳步增长。
　　公司的自主经营基地全部位于江苏省内，主要集中于苏北淮河流域和长江流域，纵向跨越江苏省南北，优质的耕地资源是公司发展的核心优势，公司种植业务经营模式包括统一经营和发包经营两种，依托集中连片的耕地资源、高标准农业基础设施和全程机械化种植方式，公司的统一经营模式采取“五统一”管理方式；发包经营则主要出于耕地轮作、促进农业可持续发展的目的，将土地发包给种植户种植其他经济作物，通过轮作种植调节土壤理化性状、改良土壤生态。
　　3.产后环节
　　公司产后环节业务主要包括大米业务、食用植物油业务和麦芽业务。
　　（1）大米业务
　　公司大米业务主要由苏垦米业运营。用以加工的稻谷原粮以自产为主、对外采购为辅，原粮均较为优质，并采用先进的设备、科学的配方和严格的质量管控程序来保障产品质量。目前，苏垦米业已建成ISO质量管理体系、环境管理体系及农产品质量追溯体系。将苏垦米业大米产品纳入农产品质量追溯体系是公司全产业链经营模式的重要一环，公司自有基地已实现稻米生产、加工、仓储的全程可追溯，保障了从“田间地头”到“餐桌”的食品安全。
　　（2）食用植物油业务
　　公司食用植物油的研发、生产和销售业务由金太阳粮油运营。金太阳粮油专注于健康、绿色、中高端类食用油研发与精深加工，其采购油脂原料及原油后，通过原材料压榨、浸出，原料油精炼、灌装等先进生产技术流程，最终制成成品食用油对外销售。金太阳粮油现拥有超过年30万吨的精炼产能、年灌装30万吨产能的灌装生产线及配套的注塑吹瓶生产线，拥有独立的压榨生产线、浸出生产线。
　　（3）麦芽业务
　　公司麦芽业务由苏垦麦芽运营。苏垦麦芽专注于研发和生产各类啤酒麦芽。麦芽加工业务的原材料以进口为主，在人工控制的条件下，将大麦经浸麦、发芽、干燥、除根等过程处理后加工制成麦芽。苏垦麦芽建有15万吨塔式和10万吨箱式生产线各一条，麦芽设计产能达25万吨，获得有机啤酒麦芽种植生产全流程认证。
　　4.农业一体化服务
　　公司农业一体化服务业务主要由苏垦农服运营。苏垦农服已构建完备的农资货源体系、销售网络体系和全农服务体系，其经营模式主要包括对内保障供应和对外社会化服务。对内保障供应是指作为“五统一”生产管理模式的关键一环，苏垦农服根据统一种植模式下农资使用数量、质量、型号等方面的要求，统一向公司各种植业分公司供应农资，实现内部整体协同；对外社会化服务是指基于对内农资保供形成的优质、低价的采购渠道，逐渐辐射自营基地周边区县的规模化种植户，由公司统筹种子、农资、农技服务、农产品加工销售资源，通过与种植大户签订一体化全农服务协议，实现由大华种业提供种子、苏垦农服提供农资和农业技术服务、苏垦米业进行粮食收购闭环的“投入品套餐+农技服务+粮食回购”的服务，实现了涵盖“农资供应、农技服务、粮食回购、协调金融支持”等业务在内的一体化全农服务业务。
　　（四）主要产品
　　公司旗下全资或控股子公司经营的产品主要包括稻麦原粮、种子、大米、食用油、农资等，主要产品（及代表品牌）如下：
　　（五）产品市场地位
　　公司的主要产品为各种粮食农产品及食用植物油和农资，在长三角尤其是省内的市场具有较高占有率。
　　大华种业常规小麦种销售覆盖江苏、安徽、河南、山东等10省；常规水稻种销售以江苏为主；杂交水稻种的主要销售区域在长江中下游稻区，包括安徽、湖北、湖南等地。报告期内，根据全国种子双交会公布的“2025年中国农作物种业企业商品种子销售排名”，大华种业小麦、常规水稻商品种子销售总额分别位居全国第一、全国第二，商品种子销售总额位居全国第六。
　　苏垦米业大米产品获有“绿色食品证书”“有机产品认证证书”，旗下“渠星”牌大米、“苏垦宝金玉”大米被评为“江苏名牌产品”，“苏垦1号”荣获第十四届IGPE中国国际粮油及饲料产业博览会金奖产品，“苏垦宝贝米”荣获第十五届IGPE中国国际粮油产业博览会“科技创新”金奖。“苏垦优品富硒米”荣获第十六届IGPE中国国际粮油产业博览会“优质粮油产品”金奖。子公司淮海公司“渠星”品牌入选江苏老字号名录。苏垦米业产品主销长三角和珠三角地区，市场格局已呈现出“民用粮+企业用粮+食品+原粮购销”的多元模式。民用米在江、浙、沪、皖、粤、琼等市场有良好的口碑，食品工业米与五粮液、今世缘、百威、青岛啤酒、卡夫亨氏、贝因美等头部酒类、食品企业保持长期稳定的合作关系。报告期内，开拓比亚迪、雪花啤酒、思念等优质客户，成功中标江苏军粮9108大米、鲜食玉米、黑米、糯米4个品类串换业务，与老娘舅开启新一轮战略合作，持续拓展苏州、无锡、常州、扬州等地学校用粮业务。
　　苏垦农服作为省内知名农资供应商和农业服务企业，依托公司全产业链布局，与多家知名复合肥企业达成战略合作，在省内布局门店网点，在省内火车站台、港口码头布局仓储资源，具有较强的市场优势，阜宁仓库于2022年获批成为郑商所尿素期货交割厂库，成为江苏省首家尿素期货交割厂库。报告期内，成功中标国家及省级化肥储备任务，进一步获批郑商所产融基地合作单位资质，连续6年保持行业信用AAA级，连续7年入选全国春耕保供重点农资企业名单，服务种植大户数量超1.4万名，全农服务综合保障能力持续增强。
　　金太阳粮油旗下拥有“葵王”“金太阳”“地中海皇后”“米黄金”等多个品牌，“葵王”葵油被认定为江苏精品。产品结构以葵油、菜籽油、大豆油、玉米油为主，亚麻籽油、花生油、稻米油、橄榄油等其他油品为辅。葵花籽油、玉米油、亚麻籽油通过有机认证，玉米油、菜籽油、亚麻籽油、大豆油、葵花籽油通过犹太食品认证。产品供货大润发、苏果等全国连锁超市，精品油销售覆盖江苏、上海、浙江、湖北、山东、广东等地。同时，金太阳粮油一级葵花籽油的加工品质赢得行业内外认可，是福临门、鲁花、多力等国内知名品牌的优选供应商。金太阳粮油旗下“葵王”品牌食用油在华东、华中具有一定的市场认可度。
　　苏垦麦芽产品先后获得“长江三角洲地区名优食品”“江苏精品”称号，在市场上具有较强的竞争力，是百威啤酒、华润雪花啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒、金龙泉啤酒等知名酒企的合作供应商，先后通过百威啤酒（位列亚太区第3家、全球第17家）、华润喜力、“燕京漓泉一号”和“华润雪花纯生”等品类的高端麦芽供应商资质认证。获评百威“2025年最佳产业合作伙伴”，完成向韩国及东盟柬埔寨的麦芽出口订单，国际市场开拓实现突破。报告期内，联合百威成功举办大麦日活动，深化战略合作关系，推出精酿新品并推进精酿生产线布局。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司实现合并营业收入43.32亿元，归属上市公司股东净利润1.44亿元。主要经营情况如下：
　　（一）农业生产稳中有进
　　公司上下全力以赴打赢“三夏”生产硬仗，夏粮总产、单产多项指标创历史新高。一是夏粮产量再创新高。2026年上半年，公司夏粮总产达14.01亿斤（70.05万吨），较上年增产1.33亿斤（6.65万吨），创历史最高水平。其中自有基地小麦亩产1271斤，为历史第二高产；自有基地大麦亩产1307斤，较上年增产28斤，创集体种植以来最高单产纪录；二是高产攻关再创纪录。高产示范种植基地实现了小麦亩产1689斤，刷新江苏小麦单产新纪录；油菜高产示范区平均亩产776斤，再破全国冬油菜最高单产纪录。三是绿色农业稳步推进。持续加强病虫草害监测预警，推进精准绿色防控，主要病虫害损失率控制在1%以内。
　　（二）一体化全农服务稳步推进
　　2024年公司正式启动了一体化扩量工作，在省内建有16个县域全农服务中心，向种植大户提供“种子、农资供应+技术服务+产品回收”全流程闭环服务。公司紧扣“扩面、提质、增效、惠农”，完成农业社会化服务扩面提质三年行动方案。报告期内，对接南京农业大学等大模型团队，打造线上服务智能体“苏小润”；与扬州市达成战略合作，推进与南京、扬州市智慧农业和土地拓展项目落地。报告期内，一体化全农服务覆盖面积89.8万亩，回购粮食超20万吨。
　　（三）龙头企业扛压奋进
　　大华种业坚持深化改革与创新驱动，经营质效稳步提升。常规稻麦自主品种审定与引进成果丰硕，双杂及油料品种布局持续拓展，品牌营销与渠道建设成效显著。完成河南子公司设立，加速优化产业布局。深化精细管理与数智化转型，加速向现代种业企业迈进。
　　苏垦米业围绕品牌营销、管理提质、科技研发和全农服务协同发力。报告期内，启动“百城千店”计划，成功拓展比亚迪、江苏邮政等优质客户及多家酒企合作；科技赋能稳步推进，米乳新品开发与优质米数据库建设取得进展，苏垦米业淮海公司启动高新技术企业申报；管理底座持续夯实，苏垦米业江心沙新厂通过四大体系认证。
　　苏垦农服深化清收考核与成本管控，管理效能稳步提升。成功中标国家及省级化肥储备，保供能力持续巩固。加速物流整合与外部市场开拓，深化全农服务体系。报告期内，连续7年入选全国春耕保供重点企业名单，获批郑州商品交易所2026年度产融基地合作单位资质，农业社会化服务覆盖面积856.5万亩次。
　　金太阳粮油主动调整经营策略，坚持“谋发展、稳底盘，拼市场、防风险”，优化产品结构与渠道销售政策，稳固拓展新终端，深化质量管控。报告期内，积极与苏盐、邮政、银行等系统合作，加快融入电商领域，促进销售转型升级。
　　苏垦麦芽坚持高端转型，推进精酿赛道布局与出口市场开拓。深化与头部酒企战略合作，稳固核心市场基本盘。同步推进低碳大麦、标准化大麦种植试验，高端转型与综合竞争力稳步提升。
　　苏州苏垦聚焦发展提效增能，优化拓展耕地资源，夯实粮食生产根基，联合知名院校、科研机构推动“产学研”项目合作，强化品牌建设。
　　（四）重大项目取得进展
　　一是推动种业振兴行动，优化江苏种业股权结构，报告期内完成10亿元外部资金引入和战略投资者引进工作，实质化运营取得重大进展。二是完成对江苏大丰华丰种业股份有限公司的投资并购，持股51%，补充杂交水稻研发与规模化制种短板。
　　（五）科研创新加速推进
　　一是人工智能赋能全面推进。报告期内，农业农村部农业低空技术创新与集成应用重点实验室成立运营，南京市智慧农业创新联合体实体化运行，为落实国家粮食安全战略、完善农业科技创新体系、推动智慧农业与低空经济深度融合提供基础保障。二是产学研合作走深走实。与南京农业大学、江苏省农科院共同启动发布“神农慧种”系列智能体，是国内农业大模型与智能体技术实现科创研发同产业应用深度融合的重要实践。
　　（六）合规管理筑牢防线
　　一是加强穿透监管。推进“大风控”体系建设、财务共享中心建设，建立重大财务事项统一评审机制，常态化开展“两金”穿透式检查；二是筑牢安全生产防线。健全全员安全生产责任制，推动作业场景安全标准化建设落地，推进安全生产“网格化、专业化、数字化、全员化、实体化、手册化”建设。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司自成立以来，依托自主经营种植基地这一核心优势资源，在全产业链一体化经营、农业科技、品质管控和食品安全、品牌及市场等方面构建了领先的行业地位和核心竞争力，具体为：
　　（一）全产业链一体化协同发展经营优势
　　截至目前，公司已基本建立纵向一体化管控和全产业链协同发展的经营管理模式。通过对种植布局、资源整合和市场拓展的一体化运作，降低内部沟通成本，实现工作协同上的节本增效。通过下属龙头企业进行专业化分工经营，构建“龙头企业+基地+市场”的全产业链农业产业化经营模式。
　　（二）优质耕地资源与耕种优势
　　2011年12月公司与农垦集团签订《土地承包协议》，每年向农垦集团缴付土地承包费即可自主种植经营约95.5万亩优质生产基地。同时，随着国家农村土地确权工作基本完成、土地承包经营权流转政策的逐步落实，公司结合自身业务发展规划适时、有序推进土地流转，截至2025年秋播，土地流转（含土地托管与合作种植）面积约40.7万亩。公司通过上述方式形成了优质的耕地资源优势：一是土地规模连片，农作物品种和布局统一，土地集约化经营程度高，为公司种业、米业、大麦加工的发展和农资供销提供了坚实的基地支撑；二是农业基础设施及配套设施齐全，农技推广体系健全，技术能力较强，农业产出率较高；三是农业标准化水平高，基地生产实行投入品的统一供应和规范化使用，构筑了农产品的质量安全保障屏障；四是农业机械化程度高，稻麦生产从播种到收获基本实现机械化，生产成本低、生产效率高。
　　（三）质量管理和食品安全优势
　　公司积极建设标准化、体系化产品生产体系，高度重视产品质量控制和食品安全。率先在国内建设实施农产品质量安全控制体系，充分利用现代科学技术实现对条田环境、稻麦种植、粮油加工、农资投入等产品全生命周期的信息化管控，提升公司产品品质管理的规范标准，全面升级公司全产业链品质管理和食品安全的宽度、深度与精度。辅以大华种业、苏垦米业、金太阳粮油等子公司高效运行的产品质量追溯管理体系等，确保公司种子、原粮、大米、食用油等全系列产品的品质及食品安全。
　　（四）科技研发优势
　　公司坚持以农业科技创新为核心，以“产、学、研、推”为一体，在充分发挥公司规模化、集约化和组织化优势基础上，不断探索新技术、新成果、新体系的科学研究及推广应用，加速科技成果向现实生产力的转化，持续提升公司现代农业科技水平。公司始终把人才队伍建设放在企业发展的重要位置，根据业务发展目标制定人力资源规划，建立了合理的人才吸引、培养机制和薪资体系、绩效考核体系，吸引了一批素质优良、高技能人才加入。同时，公司与南京农业大学、江南大学、扬州大学、国家信息农业工程技术中心等高校及科研机构持续保持深度科研合作，在农产品精深加工、智慧农业研究等领域开展联合研究及应用。
　　大华种业持续强化自主品种选育，大力培育种业新质生产力，构建开放协同创新生态，聚焦种质创新、品种选育、关键技术攻关、种质鉴定四大领域。报告期内，通过省级审定品种4个,其中水稻品种2个，玉米品种2个；联合中国农科院生物技术所研发具有自主知识产权的新型抗虫耐除草剂玉米转化体；与扬州大学、江苏省农科院等应用分子育种技术创制水稻及玉米改良中间材料；依托云南省农科院、烟台农科院等育种加速平台，加快小麦育种进程；与里下河所、连云港市农科院等联合培育杂交水稻；与江苏省农业科学院联合建立的玉米联合创新基地正式揭牌成立。
　　苏垦米业深入开展农产品精深加工方向研究工作，积极推动科研项目的实施和成果转化。报告期内，启动现有稻米加工设备智能化改造与数字化转型，全面提升稻米加工效率与绿色化生产水平。稳步实施稻米精深加工、原粮质量安全评价两大研发项目，启动子公司高新技术企业申报工作。
　　金太阳粮油坚持科技研发提升产品质量，持续提升生产智能化水平；同时，设有国家级油菜籽加工技术研发中心、省级米糠油加工技术研发中心，并创建2个研究生工作站。
　　苏垦麦芽建立了江苏省啤酒大麦技术创新战略联盟、江苏省认定企业技术中心、江苏省研究生工作站等省级研发平台；建有麦芽行业第一家省级啤酒麦芽工程技术研究中心，研究中心实验室获得国家认可实验室（CNAS）认证，为啤酒麦芽行业第三家获得该认证的麦芽制造企业；开展科研项目和研究课题十余项，参与国家科技部“863项目”“农业科技成果转化”项目、江苏省科技厅“科技支撑”项目、江苏农委“现代农业”项目等，牵头制定并发布了《蒸馏酒用麦芽》、《淡色啤酒麦芽》团体标准，2025年被认定为“国家高新技术企业”。联合江南大学开展麦芽品质改善、成本降低及应用场景拓展、联合扬州大学开展国产啤麦品种选育，在江苏首创温室无土栽培啤酒花技术，参与制定并发布《啤酒花人工气候种植技术规范》团体标准，《啤酒原料质量要求第2部分：啤酒麦芽》国家标准。报告期内，完成多批次大麦育种材料筛选、优良品系提纯扩繁，同步落地百威低碳大麦、华润标准化大麦种植试验，梳理碳足迹、田间长势等试验数据；累计开展5批次精酿麦芽试制，成功推出西打、18P艾尔两款新品，丰富产品矩阵。
　　（五）品牌优势
　　经过近些年的市场品牌积累，公司品牌建设成效显著，主要产品小麦、水稻、大米、良种、食用植物油等在江苏地区乃至华东地区已具有较高知名度。
　　大华种业系“农业产业化国家重点龙头企业”，入选国家种业企业阵型名单，入选第二届江苏省农业企业知名品牌30强，连续入选“中国种业五十强”企业，四度被中国种子协会授予“中国种业信用明星企业”。“大华”商标获评“中国驰名商标”，两次荣登《中国农垦品牌名录》。苏垦米业是“农业产业化国家重点龙头企业”、“全国放心粮油示范工程第十一批示范企业”，连续多年被评为“中国好粮油”示范企业，被江苏省粮食和物资储备局评为省级粮食应急保障示范企业，被江苏省农业农村厅评为稻米全产业链“链主”企业；“苏垦SUKEN及图”商标获评中国驰名商标；2022年苏垦米业荣获南京市市长质量奖（组织）提名奖；2023年入选第二届江苏省农业企业知名品牌30强；2024年入选“全国大米加工典型企业”“水韵苏米核心企业”；2025年成功入驻新华网“溯源中国·可信品牌”平台，荣获中国国际粮油产业博览会“科技创新金奖”“优秀经销商金奖”。报告期内，旗下苏垦尚膳旗舰店荣获全国工人先锋号，苏垦米业子公司淮海公司获评2026年度创新型中小企业。
　　金太阳粮油是“农业产业化国家重点龙头企业”，先后被评为“中国粮油十佳高质量发展标杆企业”、“中国百佳粮油企业”、“全国油脂加工五十强企业”、“中国好粮油示范企业”、“中国健康粮油金奖”，并被农业农村部评定为“农业产业化国家重点龙头企业”“国家油菜籽加工技术研发专业中心”，荣获第十二届中国国际食用油产业博览会优质健康油脂奖。
　　苏垦农服成功入选2026年中国农资流通协会“春耕保供重点农资企业”名单，荣获2024年度农资流通企业竞争力评价AAA级，被农业农村部农垦局列入服务带动规模主体优胜组，被南京市企业联合会、南京市企业家协会评为2025年南京服务业100强企业。报告期内，被中国农业生产资料流通协会评为中国农业生产资料流通协会副会长单位。
　　苏垦麦芽连续七年蝉联盐城市争星创优“五星企业”，获“江苏省智能制造车间”称号，先后获得“长江三角洲地区名优食品”“江苏精品”称号，2022年苏垦麦芽顺利通过省工业企业质量信用等级AAA审定，获得2022年度“江苏省省长质量奖”，被工业和信息化部评为“国家级绿色工厂”，2024年通过国家级高新技术企业认定，获评百威2025年“最佳产业合作伙伴”，获评2025年省级“专精特新”中小企业，2025年顺利入选“中国食品工业重点企业500家”。
　　（六）政策支持优势
　　由于公司所处行业农业关乎民生及国家大计，属于国家重点支持发展行业。自改革开放起，国家陆续推出众多支持农业发展的政策。自2003年12月31日中共中央、国务院发布《关于促进农民增加收入若干政策的意见》，政府以中央一号文件的形式强调农业发展的重要性，至2026年已连续二十三年以中央一号文件形式支持农业发展。
　　自2004年以来，国家实施了一系列强农惠农富农政策，涉及农田和耕地、粮食生产、市场价格、进出口和库存等多个方面。2025年，中共中央、国务院印发《加快建设农业强国规划（2024－2035年）》，强调完善强农惠农富农支持制度，加快健全种粮农民收益保障机制，完善价格、补贴、保险等政策体系。2026年，国务院印发《加快农业农村现代化“十五五”规划》，进一步提出健全种粮农民收益保障机制和粮食主产区利益补偿机制，强化价格、补贴、保险等政策支持和协同，实施粮食产销区省际横向利益补偿，促进粮食等重要农产品价格保持在合理水平。2026年中央一号文件明确要求合理确定稻谷、小麦最低收购价，稳定实施耕地地力保护补贴、玉米大豆生产者补贴和稻谷补贴政策。农业农村部发布2026年中央财政强农惠农富农政策清单，涵盖耕地地力保护补贴、农机购置与应用补贴、农业社会化服务补助、农业保险保费补贴等16项稳定实施的政策。上述政策的持续实施，为公司所处农业行业提供了稳定的政策支持和制度保障。

　　四、可能面对的风险
　　1.自然灾害风险
　　水稻、小麦以及大麦等农作物种植受温度、降水、日照等自然条件影响较大，生产过程中还受病虫草害等生物因子的影响。不同时期自然条件的变化和病虫草等生物因子的危害程度将给农业生产造成较大影响。公司对种植业业务参加了江苏省政策性农业保险，若遭受严重自然灾害，政策性农业保险只能保部分损失金额，自然灾害将直接影响公司产品的产量和质量，进而对公司经营业绩造成重大不利影响。
　　2.产品质量风险及与之相关的品牌形象减损风险
　　种子在生产加工过程中由于人为因素、技术因素或气候因素等会造成种子水分、净度、发芽率、纯度不达标等种子质量问题，将引起较大的社会影响及相应的经济索赔；大米、稻谷以及小麦等其他产品亦会因生产基地遭受环境污染、质量管理工作出现纰漏、下游客户发生产品质量安全事件或其他突发事件导致公司产品质量问题；食用植物油的生产、麦芽加工等因安全事故或质量管理不到位导致产生产品质量安全问题，以及生产过程中可能造成环境污染。这些都会对公司信誉、产品销售以及产品认证造成重大不利影响，进而对公司经营业绩产生重大不利影响。
　　3.土地流转风险
　　公司遵循国家政策开始通过流转土地承包经营权的方式取得土地使用权，进一步拓展建设自主经营生产基地。因农村土地确权政策实施进度问题，存在部分农户尚未取得相应的集体土地承包经营权证，或农村城镇化建设过程中部分农户土地承包面积发生变化后未及时进行确权的情况。同时，农村土地用途的复杂性及公司规模化种植的需求，公司种植时需对原有土地进行整理，部分土地用途将需要调整。因此，公司在使用这些土地过程中，若未能及时与各方沟通协调，将出现集体土地承包经营权属及其流转面积的争议，从而对公司对相关土地的使用产生不利影响。
　　4.税收优惠政策变化风险
　　公司在税收上享有优惠政策：苏垦农发自产农产品销售所得免征所得税，大华种业种子生产经营所得免征企业所得税，苏垦麦芽销售自产麦芽产品免征企业所得税，苏垦米业自产大米销售所得免征企业所得税；公司销售自产水稻、小麦以及大麦等农产品免征增值税，大华种业销售自产种子产品免征增值税。如果上述税收优惠政策发生重大变化，公司经营业绩将受到不利影响。
　　5.产业政策及政府补助政策变化的风险
　　如果公司享受的财政补助政策特别是农业支持保护补贴、稻谷补贴等主要补贴政策发生重大变化，将较大幅度影响公司的盈利水平。如果国家粮食最低收购价政策发生重大变化，如取消国家粮食最低收购价政策或较大幅度调低国家粮食最低收购价，粮食及相关农产品价格将发生较大波动，公司销售收入将因此发生较大波动，进而较大幅度影响公司的盈利水平。
　　6.存货价格波动的风险
　　公司存货占主营业务成本的比重较高，存货价格的变化对公司营业成本的影响较大。公司存货价格受供求关系、气候、自然灾害、产地农业政策等多种因素影响，如存货价格在短期内出现大幅下降，将可能对公司的盈利能力造成不利影响。
　　7.应收和预付账款无法收回的风险
　　随着公司经营规模的不断扩大，公司应收账款和预付账款的账面价值也有所增大，虽然公司的应收和预付账款均由正常交易产生，且占比和周转率均处于正常水平，但受消费低迷和上下游行业经营波动等因素影响，如果未来客户和供应商经营出现恶化，应收和预付账款存在无法收回的风险，从而对公司的资金使用效率和业务的开展产生不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）公司的主营业务　　公司主营业务是通过自主经营种植基地，从事稻麦等作物原粮（含商品粮和种子原粮）的种植，产出的农产品部分直接以原粮的形式销售，部分则进一步加工成种子、大米、麦芽等进行销售；在此形成的品牌、渠道优势基础上，公司还开展稻麦原粮和食用油贸易。此外，公司以自营种植需求为支撑，形成规模化农资采购优势，经营以农资贸易和农技服务为核心的农业社会化服务。公司种植业务及种植产业链的上下游业务主要由19家分公司和6家子公司（不含金垦油脂）分别经营，实现种植业全产业链的布局。报告期内，公司从事的主营业务未发生重大变化。　　（二）公司的主要经营模式　　1.产前... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司的主营业务
　　公司主营业务是通过自主经营种植基地，从事稻麦等作物原粮（含商品粮和种子原粮）的种植，产出的农产品部分直接以原粮的形式销售，部分则进一步加工成种子、大米、麦芽等进行销售；在此形成的品牌、渠道优势基础上，公司还开展稻麦原粮和食用油贸易。此外，公司以自营种植需求为支撑，形成规模化农资采购优势，经营以农资贸易和农技服务为核心的农业社会化服务。公司种植业务及种植产业链的上下游业务主要由19家分公司和6家子公司（不含金垦油脂）分别经营，实现种植业全产业链的布局。报告期内，公司从事的主营业务未发生重大变化。
　　（二）公司的主要经营模式
　　1.产前环节
　　公司种子业务由全资子公司江苏种业运营，江苏种业是公司于2022年基于大华种业，以股权和货币方式出资设立的。
　　公司以常规稻麦种经营为主业，同时大力发展杂交水稻、杂交玉米，以及油菜、蔬菜、瓜果等种子种苗业务，打造多元种业产业体系。
　　在研发繁育环节，公司采取以自主研发为主，与国内外科研院所以及其他种子企业合作为辅的模式。公司设有育种研究院，围绕种业发展的需求，坚持以成果为导向，聚焦种子研发，建立了较为完备的商业化研发体系。
　　在生产加工环节，公司采取以“公司+基地”为主、“公司+农户”为辅的方式取得种子原粮，进而制种、加工。“公司+基地”的制种方式是全产业链经营模式的重要一环，依托自主经营规模化种植基地能有效保证制种环节种子原粮的数量和质量需求；同时，考虑到不同年份气候变化对品种生长的影响，也采取“公司+农户”制种方式作为补充，主要委托周边农户制种而取得种子原粮，整个制种过程在公司的监督、管理与指导之下进行，并由公司统一收购、加工。种子加工依托自主经营的规模化种植基地优势，以自制为主，由公司自主制定生产计划和安排，确保种子质量。
　　在销售环节，公司采取“公司+经销商+农户”、“公司+种植大户”、农业社会化服务平台等多种销售模式，开展种子营销服务。基于全产业链一体化经营模式，公司种子销售与种植业上游、下游均联系紧密，即公司种植基地的种子大部分来自于自产供应，同时种子加工的原粮也大部分来自于自主经营的耕地。近年来，公司种子销售以省内为基础，加快在省外重点区域的外拓步伐，通过设立分子公司、开展大户直销等方式，积极提升公司种子销量，尤其是自主经营品种的销量。
　　2.产中环节
　　公司通过下属19家分公司和1家子公司在自主种植基地上种植水稻、小麦以及大麦等主要粮食作物。截至2025年秋播，自主经营耕地面积约95.5万亩，土地流转（含土地托管与合作种植）面积约40.7万亩。近年来，公司经营土地面积整体稳步增长。
　　公司的自主经营基地全部位于江苏省内，主要集中于苏北淮河流域和长江流域，纵向跨越江苏省南北，优质的耕地资源是公司发展的核心优势，公司种植业务经营模式包括统一经营和发包经营两种，依托集中连片的耕地资源、高标准农业基础设施和全程机械化种植方式，公司的统一经营模式采取“五统一”管理方式；发包经营则主要出于耕地轮作、促进农业可持续发展的目的，将土地发包给种植户种植其他经济作物，通过轮作种植调节土壤理化性状、改良土壤生态。
　　3.产后环节
　　公司产后环节业务主要包括大米业务、食用植物油业务和麦芽业务。
　　（1）大米业务
　　公司大米业务主要由苏垦米业运营。用以加工的稻谷原粮以自产为主、对外采购为辅，原粮均较为优质，并采用先进的设备、科学的配方和严格的质量管控程序来保障产品质量。目前，苏垦米业已建成ISO质量管理体系、环境管理体系及农产品质量追溯体系。将苏垦米业大米产品纳入农产品质量追溯体系是公司全产业链经营模式的重要一环，公司自有基地已实现稻米生产、加工、仓储的全程可追溯，保障了从“田间地头”到“餐桌”的食品安全。
　　（2）食用植物油业务
　　公司食用植物油的研发、生产和销售业务由金太阳粮油运营。金太阳粮油专注于健康、绿色、中高端类食用油研发与精深加工，其采购油脂原料及原油后，通过原材料压榨、浸出，原料油精炼、灌装等先进生产技术流程，最终制成成品食用油对外销售。金太阳粮油现拥有超过年30万吨的精炼产能、年灌装30万吨产能的灌装生产线及配套的注塑吹瓶生产线，拥有独立的压榨生产线、浸出生产线。
　　（3）麦芽业务
　　公司麦芽业务由苏垦麦芽运营。苏垦麦芽专注于研发和生产各类啤酒麦芽。麦芽加工业务的原材料以进口为主，在人工控制的条件下，将大麦经浸麦、发芽、干燥、除根等过程处理后加工制成麦芽。苏垦麦芽建有15万吨塔式和10万吨箱式生产线各一条，麦芽设计产能达25万吨，获得有机啤酒麦芽种植生产全流程认证。
　　4.农业一体化服务
　　公司农业一体化服务业务主要由苏垦农服运营。苏垦农服已构建完备的农资货源体系、销售网络体系和全农服务体系，其经营模式主要包括对内保障供应和对外社会化服务。对内保障供应是指作为“五统一”生产管理模式的关键一环，苏垦农服根据统一种植模式下农资使用数量、质量、型号等方面的要求，统一向公司各种植业分公司供应农资，实现内部整体协同；对外社会化服务是指基于对内农资保供形成的优质、低价的采购渠道，逐渐辐射自营基地周边区县的规模化种植户，开展涵盖“农资供应、农技咨询与培训、协调金融支持”等业务在内的全农服务业务，助推农资销售，提升区域内农业种植水平。
　　当前，公司对外社会化服务进一步拓展为一体化全农服务，即由公司统筹种子、农资、农技服务、农产品加工销售资源，通过与种植大户签订一体化全农服务协议，实现由大华种业提供种子、苏垦农服提供农资和农业技术服务、苏垦米业进行粮食收购闭环的“投入品套餐+农技服务+粮食回购”的服务业务。
　　（三）主要产品
　　公司旗下全资或控股子公司经营的产品主要包括稻麦原粮、种子、大米、食用油、农资等，主要产品（及代表品牌）如下：
　　（四）产品市场地位
　　公司的主要产品为各种粮食农产品及食用植物油和农资，在长三角尤其是省内的市场具有较高占有率。
　　大华种业常规小麦种销售覆盖江苏、安徽、河南、山东等10省；常规水稻种销售以江苏为主；杂交水稻种的主要销售区域在长江中下游稻区，包括安徽、湖北、湖南等地。报告期内，根据全国种子双交会公布的“2025年中国农作物种业企业商品种子销售排名”，大华种业小麦、常规水稻商品种子销售总额分别位居全国第　　一、全国第二，商品种子销售总额位居全国第六。
　　苏垦米业大米产品获有“绿色食品证书”“有机产品认证证书”，旗下“渠星”牌大米、“苏垦宝金玉”大米被评为“江苏名牌产品”，“苏垦1号”荣获第十四届IGPE中国国际粮油及饲料产业博览会金奖产品，“苏垦宝贝米”荣获第十五届IGPE中国国际粮油产业博览会“科技创新”金奖。苏垦米业产品主销长三角和珠三角地区，市场格局已呈现出“民用粮+企业用粮+食品+原粮购销”的多元模式。民用米在江、浙、沪、皖、粤、琼等市场有良好的口碑，食品工业米与五粮液、今世缘、百威、青岛啤酒、卡夫亨氏、贝因美等头部酒类、食品企业保持长期稳定的合作关系。报告期内，开拓李锦记等优质客户，与西藏拉萨啤酒建立合作关系，与老娘舅开启新一轮战略合作，持续拓展苏州、无锡、常州、扬州等地学校用粮业务，供应学校用粮突破1600所。
　　苏垦农服作为省内知名农资供应商和农业服务企业，依托公司全产业链布局，与多家知名复合肥企业达成战略合作，在省内布局门店网点，在省内火车站台、港口码头布局仓储资源，具有较强的市场优势，阜宁仓库于2022年获批成为郑商所尿素期货交割厂库，成为江苏省首家尿素期货交割厂库。报告期内，服务种植大户数量超过万名，社会化服务覆盖面积超1695万亩次。
　　金太阳粮油旗下拥有“葵王”“金太阳”“地中海皇后”“米黄金”等多个品牌，“葵王”葵油被认定为江苏精品。产品结构以葵油、菜籽油、大豆油、玉米油为主，亚麻籽油、花生油、稻米油、橄榄油等其他油品为辅。葵花籽油、玉米油、亚麻籽油通过有机认证，玉米油、菜籽油、亚麻籽油、大豆油、葵花籽油通过犹太食品认证。产品供货大润发、苏果等全国连锁超市，精品油销售覆盖江苏、上海、浙江、湖北、山东、广东等地。同时，金太阳粮油一级葵花籽油的加工品质赢得行业内外认可，是福临门、鲁花、多力等国内知名品牌的优选供应商。金太阳粮油旗下“葵王”品牌食用油在华东、华中具有一定的市场认可度。
　　苏垦麦芽产品先后获得“长江三角洲地区名优食品”“江苏精品”称号，在市场上具有较强的竞争力，是百威啤酒、华润雪花啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒、金龙泉啤酒等知名酒企的合作供应商，先后通过百威啤酒（位列亚太区第3家、全球第17家）、华润喜力、“燕京漓泉一号”和“华润雪花纯生”等品类的高端麦芽供应商资质认证。获评百威“2025年最佳产业合作伙伴”，报告期内完成向韩国及东盟柬埔寨的麦芽出口订单，国际市场开拓实现突破。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）种植业
　　种植业作为农业生产的基础，是我国社会经济发展的重要组成部分，也是现代农业发展的基础，更是保障国家粮食安全的基石。自党的十八大以来，习近平总书记高度重视并反复强调粮食安全这一“国之大者”。中央一号文件连续多年将确保国家粮食安全置于首要位置，要求持续提升粮食等重要农产品的供给保障能力。
　　2025年全国粮食播种面积179,113万亩，同比增长0.1%。其中谷物播种面积150,928万亩，同比增长0.2%。全国粮食总产量71,488万吨，同比增长1.2%。其中谷物产量66,021万吨，同比增长1.2%。全国粮食单位面积产量399公斤/亩，同比增长1.1%。其中谷物单位面积产量437公斤/亩，同比增长1.1%。江苏粮食播种面积虽小，仅有8,230万亩，但单产水平高于全国平均，2025年达464公斤/亩。公司主要农作物品种为小麦和水稻，稻麦周年单产高于江苏平均水平。
　　2025年公司核心种植区的夏粮生产遭遇1961年以来历史同期最严重的冬春连旱，秋粮生产同样遭遇历史罕见的极端灾害天气。面对严峻的自然环境，公司充分发挥全产业链资源调配优势与规模化管理效能，迅速启动灾害应急预案，最大限度抵御了灾害冲击。报告期内，公司种植业板块表现出极强的生产韧性，全年实现粮食总产25.66亿斤，保障了区域粮食安全。
　　（二）种子行业
　　全球种业呈现“规模扩张、巨头主导、技术跃升”的显著趋势，预计到2031年市场规模将突破1,000亿美元。行业竞争逻辑已由传统育种向“AI+基因编辑”等前沿技术驱动转变，生物育种技术在棉花、大豆等作物的渗透率持续高位运行，并加速向主粮领域延伸。跨国企业通过前沿生物技术大幅缩短新品种迭代周期，进一步拉开了与追赶者的技术代差。目前，拜耳、科迪华、先正达、巴斯夫及利马格兰等跨国巨头凭借雄厚的研发投入与严密的专利体系，构筑起极高的竞争壁垒，占据全球约60%的市场份额。
　　2025年，中国稳居全球第二大种业市场，规模预计达1,480亿元，种子出口量6.2万吨，连续两年实现农作物种子贸易顺差，国际竞争力稳步提升。但国内种子市场正经历严峻的“去库存”考验与结构性“大洗牌”，盈利水平处于近十年低位。在此背景下，市场资源加速向拥有核心品种与生物育种壁垒的优势企业集中。缺乏核心竞争力的中小企业加速出清，这为资金雄厚、经营稳健的领军种企提供了吸纳优质资产的窗口期，行业正由“多小散弱”加速向“优强集聚”转型。公司深入贯彻党中央国务院和省委省政府关于打一场种业翻身仗、加快种业振兴的决策部署，推进省种业集团实质化运营。在主业聚焦上，将持续加大品种引进工作，扩大自主品种技术和市场份额，形成品种梯队和体系；在科技创新上，将用好南繁基地，加大与科研院所合作，聚焦成果转化；在品控管理上，严禁出现任何种子质量问题，切实维护品牌形象。
　　（三）大米加工行业
　　近五年我国大米供需规模整体呈现高位回落后趋稳的态势。从需求端看，大米消费量由2021年的15,636万吨持续下降至2025年的14,693万吨，反映出由于饮食结构变化导致的食用消费需求趋势性缩减。在供应端，产量自2021年的14,899万吨波动下行，在2023年触底后小幅回升，至2025年达到14,633万吨。产需年度缺口由2021年的737万吨显著收窄至2025年的60万吨，产需结构正向紧平衡态势演变。
　　2025年稻米市场呈现“内强外弱”与“进出口双增”的特征。国内粳稻产区在品质提升与政策托市的支撑下，市场主体入市意愿强烈，收购进度较往年明显加快，产区价格较年初总体上涨。尽管终端大米市场受供需宽松影响存在“稻强米弱”的成本传导阻力，但加工利润随副产品价格回升而有所改善。
　　（四）食用植物油行业
　　2025年，植物油价格呈现“低位筑底、宽幅震荡”后的偏强走势。国际方面，受印尼生物柴油政策强制推行及南美大豆气候扰动影响，全球油脂供应弹性收紧，棕榈油与豆油价格形成了较强的底部支撑。国内方面，随着全球地缘政治与贸易政策的复杂化，进口成本传导效应显著，但在国家粮食安全战略下，国产油料作物种植面积的稳步扩大起到了一定的平抑作用。整体而言，市场进入了由“能源属性”与“供应链扰动”双驱动的价格重心抬升期。
　　当前国内油脂市场已从“总量增长”转向“存量升级”。传统食用油受餐饮需求波动影响趋于平稳，而以高油酸菜籽油、二酯油为代表的功能性油脂因健康溢价显著，市场规模保持增长。竞争格局方面，行业集中度持续向头部企业聚拢，CR5已达65.9%，形成“一超多强”的稳定态势。品牌溢价与科技护城河取代了单一的价格战，小包装化、功能化以及线上销售渗透率的提升，成为企业在存量竞争中获取超额利润的核心驱动力。
　　公司通过“葵王”等自有品牌实现从原粮供应商向价值链高端的深度跨越，焦二酯油等核心技术研发，利用自主基地的非转基因原料优势，填补了功能性油脂的区域空白。同时，公司通过数字化转型加速布局线上渠道销售，构建起“科技赋能研发、线上带动销售”的高质量增长模式，在健康用油的新周期中稳步提升市场份额与品牌话语权。
　　（五）农业社会化服务行业
　　农资行业作为国内大循环的重要组成部分，具备必选消费属性。化肥、农药等农资产品作为提高粮食单产及总产量的重要保障，市场需求将持续旺盛。近年来，党中央相继出台加快建设全国统一大市场配套措施。在此背景下，大型农资流通企业如辉隆、天禾等凭借规模优势、技术实力和品牌效应，持续扩大市场份额，并通过跨区域并购重组，积极向产业链条上游或下游延伸。部分资金量小、缺少技术服务专业力量的中小企业面临更大生存压力。
　　随着土地流转的持续推进，市场对农业综合服务提出更高的专业性要求和技术需求，促使农资流通企业加速向农业综合服务企业转型。同时，依托社会关系网形成的农资销售模式也在逐步被取代，向着以专业化服务为核心的社会化服务模式转型。公司凭借“大基地”积淀的规模优势与品牌公信力，通过“产品+服务”双轮驱动，不仅保障了自有基地的物资供应安全，更通过社会化服务输出，在江苏乃至长三角区域确立了稳固的行业领先地位。
　　（六）麦芽行业
　　2025年，国内麦芽行业面临严重的阶段性产能过剩，全国总产能超500万吨，远高于380万吨的市场需求，导致吨麦芽出厂价较去年大幅下跌超700元，行业利润遭受极端挤压。在激烈的存量竞争下，行业呈现“两超多强”的头部整合态势。面对国内“红海”竞争，出口市场成为重要的消化渠道，2025年麦芽出口量同比增长24.7%，呈现持续增长态势。与此同时，受益于精酿啤酒市场的逆势高速增长，高端麦芽和特种麦芽需求逆势攀升，由于其利润远高于普通麦芽，已成为行业结构性调整的关键方向。
　　面对行业价格倒挂的严峻挑战，公司麦芽板块依托基地原粮优势，主动从大宗普品竞争向高附加值领域转型。紧跟精酿啤酒消费趋势，聚焦高端麦芽稳固核心客户，并积极探索特种麦芽研发，力求通过品种改良与工艺升级获取更高溢价，对冲传统麦芽价格下跌风险。同时，公司利用自身规模与品质稳定性优势，积极走出去拓展海外市场，通过扩大出口份额缓解国内产能压力。通过内优结构、外拓渠道，公司在行业洗牌期保持了经营韧性，实现了从单一规模生产向“专精特”方向的稳步跨越。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，面对多年不遇的极端灾害天气和持续低迷的市场行情等多重挑战，公司上下聚焦主责主业，全力以赴保生产、稳运行、提质量，砥砺实干，全力筑牢粮食安全保障防线，践行国有农业企业的核心使命与担当，努力建设成为农业全产业链科技领军企业。
　　报告期内，公司实现合并营业收入100.71亿元，归属于上市公司股东的净利润5.48亿元。主要经营情况如下：
　　（一）农业生产稳产提质
　　公司抓紧抓实“管理提质、科学减灾、降本增效”目标，克服极端天气频发重发不利因素等影响，科学布局，强化管理，有效稳住粮食安全基本盘。一是粮食生产实现稳产。全年粮食收获面积255.7万亩，同比增加19.3万亩，高质量完成12万亩大豆玉米带状复合种植与2万亩油菜扩种任务，全年粮油作物实现总产25.66亿斤；二是高产攻关再创纪录。油菜千亩示范方实收亩产755.36斤、油菜核心示范方实收亩产736.44斤，分别刷新冬油菜全国高产纪录、稻茬油菜全国高产纪录；三是成本控制取得成效。公司持续推进药肥减量增效行动，强化生产精细管理，运用推广数字智能应用等先进技术，稻麦周年亩成本均有减少。
　　（二）龙头企业扛压奋进
　　大华种业持续深化改革并取得成效，坚持研发成果化、管理工序化、考核市场化，建立“1院1部6团队8基地”育种体系，实现杂交水稻研发零的突破。报告期内，大华种业通过高新技术企业认定，获评全省企业管理创新成果一等奖。
　　苏垦米业锚定主责主业，全力构建“大市场、大生产、大营销”发展格局。报告期内，公司构建多元渠道网络，大米业务覆盖全国多个省市，为头部酒企、知名食品企业提供绿色优质原料；聚焦米制品精深加工，推出自有品牌系列产品；积极履行国企责任，承担省级粮食储备任务。
　　苏垦农服坚持推进求稳，通过优化采购供应、压降采购成本，加快推动主责主业转型升级，全力控制“两金”风险，筑牢供应安全防线，提升全农服务综合水平。公司已连续6年入选中国农资流通协会“春耕保供重点农资企业”、“南京服务业企业100强”。报告期内，农业社会化服务覆盖面积1695万亩次。
　　金太阳粮油主动调整经营策略，坚持“谋发展、稳底盘，拼市场、防风险”，优化产品结构与渠道销售政策，稳固拓展新终端，深化质量管控。报告期内，积极与苏盐、邮政、银行等系统合作，加快融入电商领域，促进销售转型升级。
　　苏垦麦芽坚持走高端转型发展之路，稳步拓展高端市场，聚焦科技创新、产业链条打造及节能增效，围绕产品多元化推进研究院建设，深入开展国产麦芽高端化运用技术、特种麦芽及小麦芽技术研究，积极拓展精酿、威士忌及国外市场。
　　苏州苏垦聚焦发展提效增能，优化拓展耕地资源，夯实粮食生产根基，联合知名院校、科研机构推动“产学研”项目合作，强化品牌建设。
　　（三）重大项目稳步推进
　　一是推动江苏省种业集团实质化运营。结合江苏种业发展现状，拟优化调整省种业集团股权结构，引入外部战略投资者，整合行业资源，提升公司行业地位和产业能力。二是完成金太阳粮油少数股东股权收购。基于整体战略布局及业务发展需要，为进一步优化资源配置，提高运营决策效率，降低管理成本，公司已完成向金太阳粮油少数股东股权收购，持有金太阳粮油比例由51.25%增加至80%。三是米业江心沙项目建设完成，并投入使用。
　　（四）科研创新稳中求进
　　公司发展农业新质生产力，加快推进数字化转型、智慧化升级，全年研发投入达1.08亿元，推进省级以上财政支持项目20余项。投资2000万元立项并实施“人工智能+无人巡田”项目。启动生产运营指挥调度中心软硬件建设。集成运行智慧农业科技园“四情”监测系统、无人值守巡田平台、智能灌溉装备。报告期内，公司获批农业农村部农业低空技术创新与集成应用重点实验室。
　　（五）合规管理筑牢防线
　　一是提升治理水平。完成公司董事会换届、取消监事会设置工作。连续四年发布《环境、社会和治理（ESG）报告》。二是推进“四规”协同。制定公司“四规”管理协同运作实施方案，建立健全内部控制流程，开展内控评价审计。三是推进管理提升年行动。制定提升年行动方案及清单，细化分解重点提升领域，开展全面排查等综合工作，制定整改方案，落实整改闭环。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司自成立以来，依托自主经营种植基地这一核心优势资源，在全产业链一体化经营、农业科技、品质管控和食品安全、品牌及市场等方面构建了领先的行业地位和核心竞争力，具体为：
　　（一）全产业链一体化协同发展经营优势
　　截至目前，公司已基本建立纵向一体化管控和全产业链协同发展的经营管理模式。通过对种植布局、资源整合和市场拓展的一体化运作，降低内部沟通成本，实现工作协同上的节本增效。通过下属龙头企业进行专业化分工经营，构建“龙头企业+基地+市场”的全产业链农业产业化经营模式。
　　（二）优质耕地资源与耕种优势
　　2011年12月公司与农垦集团签订《土地承包协议》，每年向农垦集团缴付土地承包费即可自主种植经营约95.5万亩优质生产基地。同时，随着国家农村土地确权工作基本完成、土地承包经营权流转政策的逐步落实，公司结合自身业务发展规划适时、有序推进土地流转，截至2025年秋播，土地流转（含土地托管与合作种植）面积约40.7万亩。公司通过上述方式形成了优质的耕地资源优势：一是土地规模连片，农作物品种和布局统一，土地集约化经营程度高，为公司种业、米业、大麦加工的发展和农资供销提供了坚实的基地支撑；二是农业基础设施及配套设施齐全，农技推广体系健全，技术能力较强，农业产出率较高；三是农业标准化水平高，基地生产实行投入品的统一供应和规范化使用，构筑了农产品的质量安全保障屏障；四是农业机械化程度高，稻麦生产从播种到收获基本实现机械化，生产成本低、生产效率高。
　　（三）质量管理和食品安全优势
　　公司积极建设标准化、体系化产品生产体系，高度重视产品质量控制和食品安全。率先在国内建设实施农产品质量安全控制体系，充分利用现代科学技术实现对条田环境、稻麦种植、粮油加工、农资投入等产品全生命周期的信息化管控，提升公司产品品质管理的规范标准，全面升级公司全产业链品质管理和食品安全的宽度、深度与精度。辅以大华种业、苏垦米业、金太阳粮油等子公司高效运行的产品质量追溯管理体系等，确保公司种子、原粮、大米、食用油等全系列产品的品质及食品安全。
　　（四）科技研发优势
　　公司坚持以农业科技创新为核心，以“产、学、研、推”为一体，在充分发挥公司规模化、集约化和组织化优势基础上，不断探索新技术、新成果、新体系的科学研究及推广应用，加速科技成果向现实生产力的转化，持续提升公司现代农业科技水平。公司始终把人才队伍建设放在企业发展的重要位置，根据业务发展目标制定人力资源规划，建立了合理的人才吸引、培养机制和薪资体系、绩效考核体系，吸引了一批素质优良、高技能人才加入。同时，公司与南京农业大学、江南大学、扬州大学、国家信息农业工程技术中心等高校及科研机构持续保持深度科研合作，在农产品精深加工、智慧农业研究等领域开展联合研究及应用。
　　大华种业持续强化自主品种选育，报告期内获植物新品种权6个，通过国家级审定品种4个、省级审定品种3个。报告期内，组建科技创新管理委员会，构建“研发项目-知识产权-高新产品”联动机制，与中国农科院生物技术研究所、云南省农科院、烟台农科院等单位联合开展主要作物生物育种合作，与钟山实验室就深化科技人才联合培养、育种关键核心技术攻关、突破性优良品种选育等领域的合作签订了战略合作协议。大华种业与中国农科院联合研发的我国首个抗旱玉米转化体，获农业转基因生物安全证书，实现杂交水稻研发零的突破。
　　金太阳粮油坚持科技研发提升产品质量，持续提升生产智能化水平；同时，设有国家级油菜籽加工技术研发中心、省级米糠油加工技术研发中心，并创建2个研究生工作站。
　　苏垦麦芽建立了江苏省啤酒大麦技术创新战略联盟、江苏省认定企业技术中心、江苏省研究生工作站等省级研发平台；建有麦芽行业第一家省级啤酒麦芽工程技术研究中心，研究中心实验室获得国家认可实验室（CNAS）认证，为啤酒麦芽行业第三家获得该认证的麦芽制造企业；开展科研项目和研究课题十余项，参与国家科技部“863项目”“农业科技成果转化”项目、江苏省科技厅“科技支撑”项目、江苏农委“现代农业”项目等，获得省部级科学技术二、三等奖各2项。牵头制定并发布了《蒸馏酒用麦芽》、《淡色啤酒麦芽》团体标准，2025年被认定为“国家高新技术企业”。报告期内，联合江南大学开展麦芽品质改善、成本降低及应用场景拓展、联合扬州大学开展国产啤麦品种选育，在江苏首创温室无土栽培啤酒花技术，参与制定并发布《啤酒花人工气候种植技术规范》团体标准，《啤酒原料质量要求第2部分：啤酒麦芽》国家标准。
　　苏垦米业深入开展农产品精深加工方向研究工作，积极推动科研项目的实施和成果转化，积极启动高新技术企业系统培育工程。报告期内，苏垦状元全家福产品通过保质期预测实验，完成苏垦宝贝米、“苏米滋”锅巴系列产品上市。
　　（五）品牌优势
　　经过近些年的市场品牌积累，公司品牌建设成效显著，主要产品小麦、水稻、大米、良种、食用植物油等在江苏地区乃至华东地区已具有较高知名度。
　　苏垦米业是“农业产业化国家重点龙头企业”、“全国放心粮油示范工程第十一批示范企业”，连续多年被评为“中国好粮油”示范企业，被江苏省粮食和物资储备局评为省级粮食应急保障示范企业，被江苏省农业农村厅评为稻米全产业链“链主”企业；“苏垦SUKEN及图”商标获评中国驰名商标；2022年苏垦米业荣获南京市市长质量奖（组织）提名奖；2023年入选第二届江苏省农业企业知名品牌30强；2024年入选“全国大米加工典型企业”“水韵苏米核心企业”。报告期内，成功入驻新华网“溯源中国-可信品牌”平台，荣获中国国际粮油产业博览会“科技创新金奖”“优秀经销商金奖”。
　　大华种业系“农业产业化国家重点龙头企业”，入选国家种业企业阵型名单，入选第二届江苏省农业企业知名品牌30强，连续入选“中国种业五十强”企业，四度被中国种子协会授予“中国种业信用明星企业”。“大华”商标获评“中国驰名商标”，两次荣登《中国农垦品牌名录》。
　　金太阳粮油是“农业产业化国家重点龙头企业”，先后被评为“中国粮油十佳高质量发展标杆企业”、“中国百佳粮油企业”、“全国油脂加工五十强企业”、“中国好粮油示范企业”、“中国健康粮油金奖”，并被农业农村部评定为“农业产业化国家重点龙头企业”“国家油菜籽加工技术研发专业中心”，荣获第十二届中国国际食用油产业博览会优质健康油脂奖。
　　苏垦农服成功入选2025年中国农资流通协会“春耕保供重点农资企业”名单，荣获2024年度农资流通企业竞争力评价AAA级。报告期内，被农业农村部农垦局列入服务带动规模主体优胜组，被南京市企业联合会、南京市企业家协会评为2025年南京服务业100强企业。
　　苏垦麦芽连续七年蝉联盐城市争星创优“五星企业”，获“江苏省智能制造车间”称号，先后获得“长江三角洲地区名优食品”“江苏精品”称号，2022年苏垦麦芽顺利通过省工业企业质量信用等级AAA审定，获得2022年度“江苏省省长质量奖”，被工业和信息化部评为“国家级绿色工厂”，2024年通过国家级高新技术企业认定，获评百威2025年“最佳产业合作伙伴”，获评2025年省级“专精特新”中小企业，2025年顺利入选“中国食品工业重点企业500家”。
　　（六）政策支持优势
　　由于公司所处行业农业关乎民生及国家大计，属于国家重点支持发展行业。自改革开放起，国家陆续推出众多支持农业发展的政策。自2003年12月31日中共中央、国务院发布《关于促进农民增加收入若干政策的意见》，政府以中央一号文件的形式强调农业发展的重要性，至2026年已连续二十三年以中央一号文件形式支持农业发展。
　　自2004年以来，国家实施了一系列强农惠农富农政策，涉及农田和耕地、粮食生产、市场价格、进出口和库存等多个方面，如通过控制保护农田和耕地，确保粮食生产和粮食安全的基础条件；通过农村土地制度改革，顺畅集体土地经营流转机制，加快农村土地流转进程；通过耕地地力保护补贴、稻谷补贴等补贴政策鼓励粮食生产、调动农民种粮积极性；通过实施最低收购价政策稳定粮食生产、引导市场粮价和增加农民收入。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现合并营业总收入100.71亿元，较上年下降7.75%；合并利润总额6.02亿元，较上年下降25.09%；实现归属于上市公司股东的净利润5.48亿元，较上年下降24.96%。报告期末，公司合并总资产142.67亿元，较年初下降1.03%，资产负债率48.88%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司坚决落实藏粮于地、藏粮于技的重大战略，大力建设现代农业大基地、大企业、大产业，统筹发展科技农业、绿色农业、质量农业、品牌农业，围绕转型升级主题主线，持续推动产业升级、动能转换、管理转型，建优种植大基地、发展现代大种业、打造农业大产业，着力构建以种业为龙头、产加销服一体化的现代农业全产业链，奋力建设全国一流现代农业全产业链领军企业。
　　(三)经营计划
　　2026年是“十五五”开局之年，是公司转型升级打基础、起好步的关键之年。公司将聚焦农田基础设施提升、产业链升级、生物育种、智慧农业、穿透监管等方面夯实基础，推动发展向新、向优、向好，大力发展农业新质生产力，奋力推进高质量转型升级。2026年公司预算目标为：实现合并营业收入117亿元，合并利润总额8.52亿元。
　　为实现上述目标，公司将重点做好以下工作：
　　　　一、夯实农业根基，推动生产提质增效。一是筑牢农田设施，完成土地平整、沟渠疏浚、泵站新建改造等工程，完善农业生产基础配套。二是提升种植水平，实施粮油作物单产提升行动，优化茬口与品种布局，深化订单农业，扩大绿色优质水稻规模。三是增强基地效益，加强外拓基地全流程管理，审慎推进新增基地建设，优化基层管理激励机制，打造专业基层团队。
　　二、聚焦项目产业，培育发展核心动能。一是做强“大种业”，推进种业集团实质化运营，落实资本注入与股权收购，启动生物育种研发，开展优质标的投资并购。二是打造“大产业”，整合油脂资源、推进面粉项目并购，聚焦食品精深加工等领域挖掘投资机会，培育新利润增长点。三是建好“大项目”，推进烘干仓储等设施建设，实施重大项目提级管理，完善项目评审与投资管理体系。
　　三、搭建科研平台，强化科技赋能发展。一是打造生物育种平台，组建多领域科研团队，联合机构攻关前沿技术与突破性品种。二是打造绿色种植平台，开展地力提升与循环农业研究，改良中低产田，推广秸秆还田与专用药肥，推进绿色技术试验。三是打造智慧农业平台，规范运营现有创新平台，申报国家级、省部级高能平台与项目资金，建设指挥调度中心，打造智慧农业重点应用场景，建设智慧农场与先行区。四是打造赋能创效平台，强化知识产权申报，聚焦增产增效开展实用技术研发，完善科研项目后评价与成果转化闭环管理。
　　四、深耕市场经营，提升品牌运营效能。一是强化市场研判与精准营销，组建专业市场部门，建立常态化分析机制，深化产销分离，打造专业化营销团队，融合文化基因开展场景化营销，拓展高端销售渠道。二是加强渠道共建与品牌塑造，整合客户与销售渠道资源，强化线上渠道布局，实施“品牌向上”战略，构建产品矩阵，提升中高端产品市场占有率。三是深化内部协同与效能提升，完善内部市场化交易结算机制，降低产业链交易成本，集中资源聚力发展。四是抓实政策研究与资源争取，紧盯国家投资方向，聚焦农业重点领域建立项目储备库，积极争取各级财政资金支持。
　　五、深化改革创新，提升企业运营质效。一是推进深层次改革，优化组织架构与管理层级，整合同质化资源。二是实施精准化考核，坚持效益效率优先，构建差异化激励体系，绩效分配向关键领域人才团队倾斜，优化业绩考核与评优机制。三是推行精细化管理，加快财务共享中心建设，上线智能化审核手段，推进业务流程标准化，试点并推广精细化管理模式。四是坚守本质化安全，健全安全检查与考核机制，落实安全生产“零容忍”，推进降碳减污扩绿，强化全品类抽检与环保措施落实。
　　六、健全治理体系，筑牢规范发展底线。一是规范法人治理决策，推动基层落实“三重一大”决策制度，厘清治理主体权责边界，确保重大决策合规。二是强化上市公司运作，规范上市公司与控股股东权责，加强市值管理提升投资价值。三是完善“大风控”体系，推动多部门联动监督，构建全链条风险防控体系，推进风险管理信息化，实现风险全生命周期线上管理。四是深化审计监督，完善审计监督与整改落实闭环，推动审计从财务向全面综合监督延伸，覆盖企业全经营管理环节。
　　(四)可能面对的风险
　　1.自然灾害风险
　　水稻、小麦以及大麦等农作物种植受温度、降水、日照等自然条件影响较大，生产过程中还受病虫草害等生物因子的影响。不同时期自然条件的变化和病虫草等生物因子的危害程度将给农业生产造成较大影响。公司对种植业业务参加了江苏省政策性农业保险，若遭受严重自然灾害，政策性农业保险只能保部分损失金额，自然灾害将直接影响公司产品的产量和质量，进而对公司经营业绩造成重大不利影响。
　　2.产品质量风险及与之相关的品牌形象减损风险
　　种子在生产加工过程中由于人为因素、技术因素或气候因素等会造成种子水分、净度、发芽率、纯度不达标等种子质量问题，将引起较大的社会影响及相应的经济索赔；大米、稻谷以及小麦等其他产品亦会因生产基地遭受环境污染、质量管理工作出现纰漏、下游客户发生产品质量安全事件或其他突发事件导致公司产品质量问题；食用植物油的生产、麦芽加工等因安全事故或质量管理不到位导致产生产品质量安全问题，以及生产过程中可能造成环境污染。这些都会对公司信誉、产品销售以及产品认证造成重大不利影响，进而对公司经营业绩产生重大不利影响。
　　3.土地流转风险
　　公司遵循国家政策开始通过流转土地承包经营权的方式取得土地使用权，进一步拓展建设自主经营生产基地。因农村土地确权政策实施进度问题，存在部分农户尚未取得相应的集体土地承包经营权证，或农村城镇化建设过程中部分农户土地承包面积发生变化后未及时进行确权的情况。同时，农村土地用途的复杂性及公司规模化种植的需求，公司种植时需对原有土地进行整理，部分土地用途将需要调整。因此，公司在使用这些土地过程中，若未能及时与各方沟通协调，将出现集体土地承包经营权属及其流转面积的争议，从而对公司对相关土地的使用产生不利影响。
　　4.税收优惠政策变化风险
　　公司在税收上享有优惠政策：苏垦农发自产农产品销售所得免征所得税，大华种业种子生产经营所得免征企业所得税，苏垦麦芽销售自产麦芽产品免征企业所得税，苏垦米业自产大米销售所得免征企业所得税；公司销售自产水稻、小麦以及大麦等农产品免征增值税，大华种业销售自产种子产品免征增值税。如果上述税收优惠政策发生重大变化，公司经营业绩将受到不利影响。
　　5.产业政策及政府补助政策变化的风险
　　如果公司享受的财政补助政策特别是农业支持保护补贴、稻谷补贴等主要补贴政策发生重大变化，将较大幅度影响公司的盈利水平。如果国家粮食最低收购价政策发生重大变化，如取消国家粮食最低收购价政策或较大幅度调低国家粮食最低收购价，粮食及相关农产品价格将发生较大波动，公司销售收入将因此发生较大波动，进而较大幅度影响公司的盈利水平。
　　6.存货价格波动的风险
　　公司存货占主营业务成本的比重较高，存货价格的变化对公司营业成本的影响较大。公司存货价格受供求关系、气候、自然灾害、产地农业政策等多种因素影响，如存货价格在短期内出现大幅下降，将可能对公司的盈利能力造成不利影响。
　　7.应收和预付账款无法收回的风险
　　随着公司经营规模的不断扩大，公司应收账款和预付账款的账面价值也有所增大，虽然公司的应收和预付账款均由正常交易产生，且占比和周转率均处于正常水平，但受消费低迷和上下游行业经营波动等因素影响，如果未来客户和供应商经营出现恶化，应收和预付账款存在无法收回的风险，从而对公司的资金使用效率和业务的开展产生不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业情况　　1.种植业　　2025年全国夏粮播种面积26,578.4千公顷（39,867.6万亩），比2024年减少34.7千公顷（52.0万亩），下降0.1%。2025年全国夏粮单位面积产量5,633.8公斤/公顷（375.6公斤/亩），比2024年增加1.6公斤/公顷（0.1公斤/亩）。2025年全国夏粮总产量14,973.8万吨（2,994.8亿斤），总体实现稳产丰收，是仅次于去年的历史第二高产年。　　民为国基，谷为民命。种植业是现代农业发展的基础，也是保障国家粮食安全的基石。自党的十八大以来，习近平总书记高度重视并反复强调... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况
　　1.种植业
　　2025年全国夏粮播种面积26,578.4千公顷（39,867.6万亩），比2024年减少34.7千公顷（52.0万亩），下降0.1%。2025年全国夏粮单位面积产量5,633.8公斤/公顷（375.6公斤/亩），比2024年增加1.6公斤/公顷（0.1公斤/亩）。2025年全国夏粮总产量14,973.8万吨（2,994.8亿斤），总体实现稳产丰收，是仅次于去年的历史第二高产年。
　　民为国基，谷为民命。种植业是现代农业发展的基础，也是保障国家粮食安全的基石。自党的十八大以来，习近平总书记高度重视并反复强调粮食安全这一“国之大者”。中央一号文件连续多年将确保国家粮食安全置于首要位置，要求持续增强粮食等重要农产品供给保障能力。
　　2.种子行业
　　粮安天下，种铸基石。种子是农业的芯片，在粮食生产中发挥着举足轻重的作用。近年来，我国种业发展取得积极进展，国家种业振兴企业集群加速形成，更多高质量新品种持续推向市场。2025年是加快实现种业振兴“五年见成效”的关键时期，当前我国种业振兴相关政策、法规逐渐完善，行业生态得到了明显改善。2025年1月，中共中央、国务院印发《乡村全面振兴规划（2024—2027年）》明确提出加快种业振兴，加快核心种源技术攻关，培育大型种业企业；2025年2月出台的中央一号文件提出深入实施种业振兴行动，发挥“南繁硅谷”等重大农业科研平台作用，加快攻克一批突破性品种；2025年4月，中共中央、国务院印发《加快建设农业强国规划（2024－2035年）》，强调推动种业自主创新全面突破，深入实施种业振兴行动，加快实现种业科技自立自强、种源自主可控。
　　与此同时，中国种业仍面临不少制约因素，如核心种质资源和关键育种技术与国际先进水平相比仍有差距，部分高端种源依赖进口，国内种业企业整体规模偏小、研发投入相对不足等。
　　3.大米加工行业
　　我国是稻作历史最悠久、水稻遗传资源最丰富的国家之一，也是全球第一大大米生产国。当前，稻米加工行业形成了以民营资本为主体，多元市场参与者充分竞争的格局。由于大米加工行业壁垒较低，企业多以中小企业为主，存在“小、散、低”的状况，资源综合利用水平普遍差，产能利用率较低，缺乏自有品牌、具有核心竞争力的大型龙头企业。随着居民消费水平的提高，大米加工行业正迎来技术创新与智能化升级，加工的大米产品将更加注重产品的多元化和个性化。
　　4.食用植物油行业
　　我国食用油消费以植物油为主，而植物油消费中又以豆油、菜籽油、棕榈油、花生油为主。作为国家食品安全的重要组成部分，食用植物油的保质保量供给的重要性日益凸显，我国食用植物油原材料对外进口依存度仍然较高，大力发展油料生产以提高我国食用植物油生产供应的自主性已成为当务之急。2025年中央一号文件明文提出要多措并举巩固大豆扩种成果，挖掘油菜、花生扩种潜力，支持发展油茶等木本油料。近年来，随着居民生活水平的日益提高，消费者对食用植物油需求也呈现出多样化趋势，普通油品在一定程度上已难以满足特定消费者对营养、健康的需求，具有营养、保健、美味的食用油产品呈现出较大市场空间，生产工艺先进、质量较高和生产过程安全的中小包装产品和以葵花籽油、玉米胚芽油为代表的高档食用植物油市场份额不断提高。
　　报告期内，受国内需求偏弱影响，食用油籽、食用植物油进口量不同程度减少。但由于国际油脂价格受原油价格带动上涨，导致食用植物油进口额增加。国产油菜籽大量上市后，市场供给充足，而菜粕、菜籽油等下游需求不旺，油厂原料消化速度较慢，采购积极性下降，价格略跌。
　　5.农业社会化服务行业
　　农业社会化服务是指由政府公共服务机构、企业、社会组织等多元主体，为农业生产经营主体提供的一系列贯穿农业产前、产中、产后全过程的综合性服务。其服务范围涵盖农业技术推广、农资供应、农机作业、农产品加工与销售、金融支持、信息咨询等多个环节，旨在为农业生产经营主体提供全方位的支持与帮助。农业社会化服务正逐步从单一服务向综合服务转变，以提供从产前到产后的全流程服务。2023年6月，农业农村部办公厅关于印发《“农垦社会化服务+地方”行动方案》，聚焦粮食和重要农产品稳定安全供给、带动粮油等主要作物大面积单产提升，深入开展社会化服务，力争用3到5年时间面向地方开展社会化服务面积达到1.5亿亩次，打造一批示范点，建立一批服务标准，培育一批服务品牌，壮大一批集体经济组织，助力全面推进乡村振兴、加快建设农业强国。
　　6.麦芽行业
　　随着消费升级趋势放缓、啤酒市场白热化加剧。2024年全国规模以上啤酒企业累计产量约为3,521.3万千升，同比下降0.6%，啤酒行业营业收入下降了5.7%，当前啤酒行业进入到存量竞争时代。麦芽作为啤酒的主要生产原料之一，由啤酒大麦加工而来，目前我国对啤酒大麦的进口依存度较高。麦芽行业的发展与啤酒行业的政策息息相关，一方面，啤酒行业的稳步发展以及行业转型升级是麦芽行业的基础，也是新的发展机遇；另一方面，啤酒行业食品安全和质量水平的逐步提高也规范了啤酒原料的使用，啤酒生产企业也对上游麦芽的质量有了更高的要求。
　　（二）公司的主营业务
　　公司主营业务是通过自主经营种植基地，从事稻麦等作物原粮（含商品粮和种子原粮）的种植，产出的农产品部分直接以原粮的形式销售，部分则进一步加工成种子、大米、麦芽等进行销售；在此形成的品牌、渠道优势基础上，公司还开展稻麦原粮和食用油贸易。此外，公司以自营种植需求为支撑，形成规模化农资采购优势，经营以农资贸易为核心的农业社会化服务。公司种植业务及种植产业链的上下游业务主要由19家分公司和6家子公司（不含金垦油脂）分别经营，实现种植业全产业链的布局。报告期内，公司从事的主营业务未发生重大变化。
　　（三）公司的主要经营模式
　　1.产前环节
　　公司种子业务由全资子公司江苏种业运营，江苏种业是公司于2022年基于大华种业，以股权和货币方式出资20亿元全资设立的。公司种子业务主要进行水稻种、小麦种、大麦种以及玉米种等的选育、制种、加工和销售，覆盖省内及周边省份。
　　在研发繁育环节，公司采取以自主研发为主，与国内外科研院所以及其他种子企业合作为辅的模式。公司设有育种研究院，围绕种业发展的需求，坚持以成果为导向，聚焦种子研发，建立了较为完备的商业化研发体系。
　　在生产加工环节，公司采取以“公司+基地”为主、“公司+农户”为辅的方式取得种子原粮，进而制种、加工。“公司+基地”的制种方式是全产业链经营模式的重要一环，依托自主经营规模化种植基地能有效保证制种环节种子原粮的数量和质量需求；同时，考虑到不同年份气候变化对品种生长的影响，也采取“公司+农户”制种方式作为补充，主要委托周边农户制种而取得种子原粮，整个制种过程在公司的监督、管理与指导之下进行，并由公司统一收购、加工。种子加工依托自主经营的规模化种植基地优势，以自制为主，由公司自主制定生产计划和安排，确保种子质量。
　　在销售环节，公司采取“公司+经销商+农户”、“公司+种植大户”、农业社会化服务平台等多种销售模式，开展种子营销服务。基于全产业链一体化经营模式，公司种子销售与种植业上游、下游均联系紧密，即公司种植基地的种子大部分来自于自产供应，同时种子加工的原粮也大部分来自于自主经营的耕地。近年来，公司种子销售以省内为基础，加快在省外重点区域的外拓步伐，通过设立分子公司、开展大户直销等方式，积极提升公司种子销量，尤其是自主经营品种的销量。
　　2.产中环节
　　公司通过下属19家分公司和1家子公司在自主种植基地上种植水稻、小麦以及大麦等主要粮食作物。截至2025年夏播，自主经营耕地面积约95.5万亩，土地流转（含土地托管与合作种植）面积约40.3万亩。近年来，公司经营土地面积整体稳步增长。
　　公司的自主经营基地全部位于江苏省内，主要集中于苏北淮河流域和长江流域，纵向跨越江苏省南北，优质的耕地资源是公司发展的核心优势，公司种植业务经营模式包括统一经营和发包经营两种，依托集中连片的耕地资源、高标准农业基础设施和全程机械化种植方式，公司的统一经营模式采取“五统一”管理方式；发包经营则主要出于耕地轮作、促进农业可持续发展的目的，将土地发包给种植户种植其他经济作物，通过轮作种植调节土壤理化性状、改良土壤生态。
　　3.产后环节
　　公司产后环节业务主要包括大米业务、食用植物油业务和麦芽业务。
　　（1）大米业务
　　公司大米业务主要由苏垦米业运营。用以加工的稻谷原粮以自产为主、对外采购为辅，原粮均较为优质，并采用先进的设备、科学的配方和严格的质量管控程序来保障产品质量。目前，苏垦米业已建成ISO质量管理体系、环境管理体系及农产品质量追溯体系。将苏垦米业大米产品纳入农产品质量追溯体系是公司全产业链经营模式的重要一环，公司自有基地已实现稻米生产、加工、仓储的全程可追溯，保障了从“田间地头”到“餐桌”的食品安全。
　　（2）食用植物油业务
　　公司食用植物油的研发、生产和销售业务由金太阳粮油运营。金太阳粮油专注于健康、绿色、中高端类食用油研发与精深加工，其采购油脂原料及原油后，通过原材料压榨、浸出，原料油精炼、灌装等先进生产技术流程，最终制成成品食用油对外销售。金太阳粮油现拥有超过年30万吨的精炼产能、年灌装30万吨产能的灌装生产线及配套的注塑吹瓶生产线，拥有独立的压榨生产线、浸出生产线。
　　（3）麦芽业务
　　公司麦芽业务由苏垦麦芽运营。苏垦麦芽专注于研发和生产各类啤酒麦芽，其麦芽加工业务的原材料以进口为主，在人工控制的条件下，将大麦经浸麦、发芽、干燥、除根等过程处理后加工制成麦芽。苏垦麦芽建有15万吨塔式和10万吨箱式生产线各一条，麦芽设计产能共计25万吨，获得有机啤酒麦芽种植生产全流程认证。
　　4.农业一体化服务
　　公司农业一体化服务业务主要由苏垦农服运营。苏垦农服已构建完备的农资货源体系、销售网络体系和全农服务体系，其经营模式主要包括对内保障供应和对外社会化服务。一体化全农服务。对内保障供应是指作为“五统一”生产管理模式的关键一环，苏垦农服根据统一种植模式下农资使用数量、质量、型号等方面的要求，统一向公司各种植业分公司供应农资，实现内部整体协同；对外社会化服务是指基于对内农资保供形成的优质、低价的采购渠道，逐渐辐射自营基地周边区县的规模化种植户，开展涵盖“农资供应、农技咨询与培训、协调金融支持”等业务在内的全农服务业务，助推农资销售，提升区域内农业种植现代化水平。
　　当前，公司对外社会化服务进一步拓展为一体化全农服务，即由公司统筹种子、农资、农技服务、农产品加工销售资源，通过与种植大户签订一体化全农服务协议，实现由大华种业提供种子、苏垦农服提供农资和农业技术服务、苏垦米业进行粮食收购闭环的“投入品套餐+农技服务+粮食回购”的服务业务。
　　（四）主要产品
　　公司旗下全资或控股子公司经营的产品主要包括稻麦原粮、种子、大米、食用油、农资等，主要产品（及代表品牌）如下：
　　（五）产品市场地位
　　公司的主要产品为各种粮食农产品及食用植物油和农资，在长三角尤其是省内的市场占有率名列前茅。
　　大华种业常规稻麦种在江苏省的市场占有率较高，市场优势显著。报告期内，根据全国种子双交会公布的“2023年度中国农作物种业企业商品种子销售排名”，大华种业小麦、常规水稻商品种子销售总额分别位居全国第一、全国第二，商品种子销售总额位居全国第六。
　　苏垦米业大米产品获有“绿色食品证书”“有机产品认证证书”，旗下“渠星”牌大米、“苏垦宝金玉”大米被评为“江苏名牌产品”，“苏垦1号”荣获第十四届IGPE中国国际粮油及饲料产业博览会金奖产品，“苏垦宝贝米”荣获第十五届IGPE中国国际粮油产业博览会“科技创新”金奖。苏垦米业产品主销长三角和珠三角地区，市场格局已呈现出“民用+工业+储备”的多元模式。民用米在江、浙、沪、皖、粤、琼等市场有良好的口碑，食品工业米与五粮液、今世缘、百威、青岛啤酒、卡夫亨氏、贝因美等头部酒类、食品企业保持长期稳定的合作关系。报告期内，开拓李锦记等优质客户，与西藏拉萨啤酒建立合作关系，与老娘舅开启新一轮战略合作，持续拓展苏州、无锡、常州、扬州等地学校用粮业务，供应学校用粮突破1300所。
　　苏垦农服作为省内知名农资供应商和农业服务企业，依托公司全产业链布局，与多家知名复合肥企业达成战略合作，在省内布局门店网点，在省内火车站台、港口码头布局仓储资源，具有较强的市场优势，阜宁仓库于2022年获批成为郑商所尿素期货交割厂库，成为江苏省首家尿素期货交割厂库。报告期内，服务种植大户数量超过万名，社会化服务覆盖面积超500万亩次。
　　金太阳粮油旗下拥有“葵王”“金太阳”“地中海皇后”“米黄金”等多个品牌，其中“葵王”、“金太阳”商标先后被认定为江苏省著名商标，“葵王”葵油被认定为江苏精品。产品结构以葵油、菜籽油、大豆油、玉米油为主，亚麻籽油、花生油、稻米油、橄榄油等其他油品为辅。葵花籽油、玉米油、亚麻籽油通过有机认证，玉米油、菜籽油、亚麻籽油、大豆油、葵花籽油通过犹太食品认证。产品供货大润发、苏果等全国连锁超市，精品油销售覆盖江苏、上海、浙江、湖北、山东、广东等地。同时，金太阳粮油一级葵花籽油的加工品质赢得行业内外认可，是福临门、鲁花、多力等国内知名品牌的优选供应商。金太阳粮油旗下“葵王”品牌食用油在华东、华中具有一定的市场认可度。
　　苏垦麦芽产品先后获得“长江三角洲地区名优食品”“江苏精品”称号，在市场上具有较强的竞争力，是百威啤酒、华润雪花啤酒、金龙泉啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒、巴克斯等知名酒企的合作供应商，先后通过百威啤酒（位列亚太区第3家、全球第17家）、华润喜力、“燕京漓泉一号”和“华润雪花纯生”等品类的高端麦芽供应商资质认证，获评百威2025年“最佳产业合作伙伴”。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，在行业激烈竞争与极端恶劣天气影响下，公司上下凝心聚力、主动作为，聚焦“一核双擎”核心路径，精耕主业，创新赋能，切实履行粮食安全职责，全力冲刺年度目标。
　　报告期内，公司实现合并营业收入45.88亿元，归属上市公司股东净利润2.13亿元。主要经营情况如下：
　　（一）农业生产总体稳定
　　一是夏粮产量好于预期。2025年上半年，在夏熟作物先后经历1961年以来最重旱情、旱涝急转以及高温干旱等不利气候影响下，公司夏粮总产达13.51亿斤（67.55万吨）。其中自有基地小麦亩产1,163斤，创历史第三高产年；啤酒大麦亩产1,279斤，较上年增产56斤；油菜亩产584斤，较上年增产38斤，自有基地啤酒大麦和油菜均创历史最高产量。二是攻关示范田刷新纪录。
　　油菜高产示范区平均亩产755.36斤，创全国冬油菜高产纪录。三是药肥减量稳步实施。全面加强病虫草害监测预警，实现精准有效防控，加大赤霉病防控力度，亩均药肥使用量较去年有所下降。
　　（二）一体化全农服务有序推进
　　2024年公司正式启动了一体化扩量工作，在省内建有16个县域全农服务中心，向种植大户提供“种子、农资供应+技术服务+产品回收”全流程闭环服务。报告期内，公司根据各县域中心客户情况，分级、分类形成16个县域中心“三夏”粮食回购明细表，精准有序开展粮食回购工作。报告期内，小麦季一体化全农服务覆盖面积超过60万亩，小麦收购量超22万吨。
　　（三）龙头企业承压前行
　　大华种业聚焦常规稻麦种经营，持续加快科技创新，强化生物育种技术应用，扎实推进高新企业申报，稳步拓展省外市场空间，科学制定营销策略，持续提升服务水平。报告期内，大华种业在现有4大基地基础上，新增徐州、山东、河南、陕西4大区域性试验基地，形成覆盖黄淮麦区与长江流域的“4+4”战略布局。
　　苏垦米业紧扣科技赋能，聚焦产品研发与价值创造，推进多款产品研发与转化工作。深入构建“大市场、大生产、大营销”发展格局，持续推动营销改革向深向实。报告期内，新设南京、苏北、苏南、上海、浙江5大销售中心，上市“苏米滋”锅巴系列等产品。
　　苏垦农服坚持推进求稳，通过优化采购供应、压降采购成本，加快推动主责主业转型升级，全力控制“两金”风险，筑牢供应安全防线，提升全农服务综合水平。公司已连续5年入选中国农资流通协会“春耕保供重点农资企业”、“南京服务业企业100强”。报告期内，农业社会化服务覆盖面积约500万亩。
　　金太阳粮油主动调整经营策略，优化产品结构与渠道销售政策，稳固拓展新终端，深化质量管控。报告期内，积极与苏盐、邮政、银行等系统合作，加快融入电商领域，促进销售转型升级。
　　苏垦麦芽坚持走高端转型发展之路，稳步拓展高端市场，聚焦科技创新、产业链条打造及节能增效，围绕产品多元化推进研发中心建设，深入开展国产麦芽高端化运用技术、特种麦芽及小麦芽技术研究，积极拓展精酿及威士忌市场。报告期内，荣获百威2025年“最佳产业合作伙伴”认可。
　　苏州苏垦聚焦发展提效增能，优化拓展耕地资源，夯实粮食生产根基，联合知名院校、科研机构推动“产学研”项目合作，强化品牌建设。
　　（四）科技创新持续推进
　　报告期内，一是推广智慧农业场景应用。开展农情监测系统实时监测、校准与统计分析应用工作。组织各分公司进行无人值守巡田系统培训，普及巡田智能装备，推广“多光谱无人机+变量施肥植保”应用场景。二是搭建科研平台载体。牵头申报南京市智慧农业应用创新联合体，整合南京农业大学、农业农村部南京农机化所等6家单位资源，形成“科研-中试-产业化”全链条创新体系。
　　（五）合规管理筑牢防线
　　一是提升治理水平。完成公司董事会、监事会换届工作。连续四年发布《环境、社会和治理（ESG）报告》。二是推进“四规”协同。制定公司“四规”管理协同运作实施方案，建立健全内部控制流程，开展内控评价审计。三是推进管理提升年行动。制定提升年行动方案及清单，细化分解重点提升领域，开展全面排查等综合工作，制定整改方案，落实整改闭环。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司自成立以来，依托自主经营种植基地这一核心优势资源，在全产业链一体化经营、农业科技、品质管控和食品安全、品牌及市场等方面构建了领先的行业地位和核心竞争力，具体为：
　　（一）全产业链一体化协同发展经营优势
　　截至目前，公司已基本建立纵向一体化管控和全产业链协同发展的经营管理模式。通过对种植布局、资源整合和市场拓展的一体化运作，降低内部沟通成本，实现工作协同上的节本增效。通过下属龙头企业进行专业化分工经营，构建“龙头企业+基地+市场”的全产业链农业产业化经营模式。
　　（二）优质耕地资源与耕种优势
　　2011年12月公司与农垦集团签订《土地承包协议》，每年向农垦集团缴付土地承包费即可自主种植经营约95.5万亩（2025年夏播）优质生产基地。同时，随着国家农村土地确权工作基本完成、土地承包经营权流转政策的逐步落实，公司结合自身业务发展规划适时、有序推进土地流转，截至2025年夏播，土地流转（含土地托管与合作种植）面积约40.3万亩。公司通过上述方式形成了优质的耕地资源优势：一是土地规模连片，农作物品种和布局统一，土地集约化经营程度高，为公司种业、米业、大麦加工的发展和农资供销提供了坚实的基地支撑；二是农业基础设施及配套设施齐全，农技推广体系健全，技术能力较强，农业产出率较高；三是农业标准化水平高，基地生产实行投入品的统一供应和规范化使用，构筑了农产品的质量安全保障屏障；四是农业机械化程度高，稻麦生产从播种到收获基本实现机械化，生产成本低、生产效率高。
　　（三）质量管理和食品安全优势
　　公司积极建设标准化、体系化产品生产体系，高度重视产品质量控制和食品安全。率先在国内建设实施农产品质量安全控制体系，充分利用现代科学技术实现对条田环境、稻麦种植、粮油加工、农资投入等产品全生命周期的信息化管控，提升公司产品品质管理的规范标准，全面升级公司全产业链品质管理和食品安全的宽度、深度与精度。辅以大华种业、苏垦米业、金太阳粮油等子公司高效运行的产品质量追溯管理体系等，确保公司种子、原粮、大米、食用油等全系列产品的品质及食品安全。
　　（四）科技研发优势
　　公司坚持以农业科技创新为核心，以“产、学、研、推”为一体，在充分发挥公司规模化、集约化和组织化优势基础上，不断探索新技术、新成果、新体系的科学研究及推广应用，加速科技成果向现实生产力的转化，持续提升公司现代农业科技水平。公司始终把人才队伍建设放在企业发展的重要位置，根据业务发展目标制定人力资源规划，建立了合理的人才吸引、培养机制和薪资体系、绩效考核体系，吸引了一批素质优良、高技能人才加入。同时，公司与江南大学、扬州大学、南京农业大学、国家信息农业工程技术中心等高校及科研机构持续保持深度科研合作，在农产品精深加工、智慧农业研究等领域开展联合研究及应用。
　　大华种业持续强化自主品种选育，上半年获植物新品种权3个，通过国家、江苏省审定品种4个。报告期内，组建科技创新管理委员会，构建“研发项目-知识产权-高新产品”联动机制，与中国农科院生物技术研究所、江苏省农科院、南京农业大学等单位联合开展主要作物生物育种合作。
　　金太阳粮油坚持科技研发提升产品质量，持续提升生产智能化水平；同时，设有国家级油菜籽加工技术研发中心、省级米糠油加工技术研发中心，并创建2个研究生工作站。
　　苏垦麦芽建立了江苏省啤酒大麦技术创新战略联盟、江苏省认定企业技术中心、江苏省研究生工作站等省级研发平台；建有麦芽行业第一家省级啤酒麦芽工程技术研究中心，研究中心实验室获得国家认可实验室（CNAS）认证，为啤酒麦芽行业第三家获得该认证的麦芽制造企业；开展科研项目和研究课题十余项，参与国家科技部“863项目”“农业科技成果转化”项目、江苏省科技厅“科技支撑”项目、江苏农委“现代农业”项目等，获得省部级科学技术二、三等奖各2项。获得国家级高新技术企业认定，牵头制定并发布了《蒸馏酒用麦芽》团体标准。报告期内，联合江南大学、扬州大学开展国产啤麦品种攻关，在江苏首创温室无土栽培啤酒花技术，参与制定并发布《啤酒原料质量要求第2部分：啤酒麦芽》国家标准。
　　苏垦米业深入开展农产品精深加工方向研究工作，积极推动科研项目的实施和成果转化。报告期内，苏垦状元全家福产品通过保质期预测实验，完成苏垦宝贝米上市工作。
　　（五）品牌优势
　　经过近些年的市场品牌积累，公司品牌建设成效显著，主要产品小麦、水稻、大米、良种、食用植物油等在江苏地区乃至华东地区已具有较高知名度。
　　苏垦米业是“农业产业化国家重点龙头企业”、“全国放心粮油示范工程第十一批示范企业”，连续多年被评为“中国好粮油”示范企业，被江苏省粮食和物资储备局评为省级粮食应急保障示范企业，被江苏省农业农村厅评为稻米全产业链“链主”企业；“苏垦SUKEN及图”商标获评中国驰名商标；2022年苏垦米业荣获南京市市长质量奖（组织）提名奖；2023年入选第二届江苏省农业企业知名品牌30强；2024年入选“全国大米加工典型企业”“水韵苏米核心企业”。报告期内，成功入驻新华网“溯源中国·可信品牌”平台。
　　大华种业系“农业产业化国家重点龙头企业”，入选国家种业企业阵型名单，入选第二届江苏省农业企业知名品牌30强，连续入选“中国种业五十强”企业，四度被中国种子协会授予“中国种业信用明星企业”。“大华”商标获评“中国驰名商标”，两次荣登《中国农垦品牌名录》。
　　金太阳粮油是“农业产业化国家重点龙头企业”，先后被评为“中国粮油十佳高质量发展标杆企业”、“中国百佳粮油企业”、“全国油脂加工五十强企业”、“中国好粮油示范企业”、“中国健康粮油金奖”，并被农业农村部评定为“农业产业化国家重点龙头企业”“国家油菜籽加工技术研发专业中心”，荣获第十二届中国国际食用油产业博览会优质健康油脂奖。
　　苏垦农服成功入选2025年中国农资流通协会“春耕保供重点农资企业”名单，荣获2024年度农资流通企业竞争力评价AAA级。报告期内，被农业农村部农垦局列入服务带动规模主体优胜组。
　　苏垦麦芽连续七年蝉联盐城市争星创优“五星企业”，获“江苏省智能制造车间”称号，先后获得“长江三角洲地区名优食品”“江苏精品”称号，2022年苏垦麦芽顺利通过省工业企业质量信用等级AAA审定，获得2022年度“江苏省省长质量奖”，被工业和信息化部评为“国家级绿色工厂”，2024年通过国家级高新技术企业认定，获评百威2025年“最佳产业合作伙伴”。
　　（六）政策支持优势
　　由于公司所处行业农业关乎民生及国家大计，属于国家重点支持发展行业。自改革开放起，国家陆续推出众多支持农业发展的政策。自2003年12月31日中共中央、国务院发布《关于促进农民增加收入若干政策的意见》，政府以中央一号文件的形式强调农业发展的重要性，至2025年已连续二十二年以中央一号文件形式支持农业发展。
　　自2004年以来，国家实施了一系列强农惠农富农政策，涉及农田和耕地、粮食生产、市场价格、进出口和库存等多个方面，如通过控制保护农田和耕地，确保粮食生产和粮食安全的基础条件；通过农村土地制度改革，顺畅集体土地经营流转机制，加快农村土地流转进程；通过耕地地力保护补贴、稻谷补贴等补贴政策鼓励粮食生产、调动农民种粮积极性；通过实施最低收购价政策稳定粮食生产、引导市场粮价和增加农民收入。

　　四、可能面对的风险
　　1.自然灾害风险
　　水稻、小麦以及大麦等农作物种植受温度、降水、日照等自然条件影响较大，生产过程中还受病虫草害等生物因子的影响。不同时期自然条件的变化和病虫草等生物因子的危害程度将给农业生产造成较大影响。公司对种植业业务参加了江苏省政策性农业保险，若遭受严重自然灾害，政策性农业保险只能保部分损失金额，自然灾害将直接影响公司产品的产量和质量，进而对公司经营业绩造成重大不利影响。
　　2.产品质量风险及与之相关的品牌形象减损风险
　　种子在生产加工过程中由于人为因素、技术因素或气候因素等会造成种子水分、净度、发芽率、纯度不达标等种子质量问题，将引起较大的社会影响及相应的经济索赔；大米、稻谷以及小麦等其他产品亦会因生产基地遭受环境污染、质量管理工作出现纰漏、下游客户发生产品质量安全事件或其他突发事件导致公司产品质量问题；食用植物油的生产、麦芽加工等因安全事故或质量管理不到位导致产生产品质量安全问题，以及生产过程中可能造成环境污染。这些都会对公司信誉、产品销售以及产品认证造成重大不利影响，进而对公司经营业绩产生重大不利影响。
　　3.土地流转风险
　　公司遵循国家政策开始通过流转土地承包经营权的方式取得土地使用权，进一步拓展建设自主经营生产基地。因农村土地确权政策实施进度问题，存在部分农户尚未取得相应的集体土地承包经营权证，或农村城镇化建设过程中部分农户土地承包面积发生变化后未及时进行确权的情况。同时，农村土地用途的复杂性及公司规模化种植的需求，公司种植时需对原有土地进行整理，部分土地用途将需要调整。因此，公司在使用这些土地过程中，若未能及时与各方沟通协调，将出现集体土地承包经营权属及其流转面积的争议，从而对公司对相关土地的使用产生不利影响。
　　4.税收优惠政策变化风险
　　公司在税收上享有优惠政策：苏垦农发自产农产品销售所得免征所得税，大华种业种子生产经营所得免征企业所得税，苏垦麦芽销售自产麦芽产品免征企业所得税，苏垦米业自产大米销售所得免征企业所得税，政府粮食储备业务所得免征企业所得税；公司销售自产水稻、小麦以及大麦等农产品免征增值税，大华种业销售自产种子产品免征增值税。如果上述税收优惠政策发生重大变化，公司经营业绩将受到不利影响。
　　5.产业政策及政府补助政策变化的风险
　　如果公司享受的财政补助政策特别是农业支持保护补贴、稻谷补贴等主要补贴政策发生重大变化，将较大幅度影响公司的盈利水平。如果国家粮食最低收购价政策发生重大变化，如取消国家粮食最低收购价政策或较大幅度调低国家粮食最低收购价，粮食及相关农产品价格将发生较大波动，公司销售收入将因此发生较大波动，进而较大幅度影响公司的盈利水平。
　　6.募集资金使用不达预期的风险
　　截至报告期末，公司募投项目“补充流动资金”“金太阳粮油收购项目”“农业科学研究院建设项目”“农业信息化建设项目”“苏垦麦芽收购项目”“大华种业集团改扩建项目”“百万亩农田改造建设项目”已完成；其他项目均已根据实际情况进行了重新论证、变更或延期，但因部分项目实施所需的环评审批、建设规划许可、施工许可等审批程序繁杂，不可控因素较多，导致部分项目建设进度落后于预期，加上募投项目回报周期和收益具有较大不确定性，项目整体依然存在募集资金使用进度和投资收益不达预期的风险。
　　7.存货价格波动的风险
　　公司存货占主营业务成本的比重较高，存货价格的变化对公司营业成本的影响较大。公司存货价格以国际市场价格为基础，受供需关系、气候、自然灾害、产地农业政策等多种因素影响，如存货价格在短期内出现大幅下降，将可能对公司的盈利能力造成不利影响。
　　8.应收和预付账款无法收回的风险
　　随着公司经营规模的不断扩大，公司应收账款和预付账款的账面价值也有所增大，虽然公司的应收和预付账款均由正常交易产生，且占比和周转率均处于正常水平，但受消费低迷和上下游行业经营波动等因素影响，如果未来客户和供应商经营出现恶化，应收和预付账款存在无法收回的风险，从而对公司的资金使用效率和业务的开展产生不利影响。 收起▲