一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所属行业情况　　2026年上半年，公司持续巩固和发展以新能源混合动力汽车高压燃油箱系统、传感器为主要产品方向的智能制造业务和以储能系统施工为主要服务方向的新基建业务。　　1、新能源汽车关键零部件　　当前，我国新能源汽车产业正处于全球科技革命与产业变革的前沿，既是汽车工业转型升级的主攻方向，也是推动世界经济增长的重要引擎。国家层面在强化顶层战略设计的同时，持续释放以旧换新、绿色消费等一系列鼓励性政策，为新能源汽车市场的持续扩容提供了有力支撑。根据商务部数据，截至2026年6月22日，消费品以旧换新已累计带动相关商品销售额达到5万... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所属行业情况
　　2026年上半年，公司持续巩固和发展以新能源混合动力汽车高压燃油箱系统、传感器为主要产品方向的智能制造业务和以储能系统施工为主要服务方向的新基建业务。
　　1、新能源汽车关键零部件
　　当前，我国新能源汽车产业正处于全球科技革命与产业变革的前沿，既是汽车工业转型升级的主攻方向，也是推动世界经济增长的重要引擎。国家层面在强化顶层战略设计的同时，持续释放以旧换新、绿色消费等一系列鼓励性政策，为新能源汽车市场的持续扩容提供了有力支撑。根据商务部数据，截至2026年6月22日，消费品以旧换新已累计带动相关商品销售额达到5万亿元，其中汽车以旧换新销售额占比63%，汽车以旧换新政策已累计支持超过2,100万人次换购新车，汽车以旧换新政策有力支持居民汽车更新消费需求，持续发挥对汽车市场的支撑作用。根据中国汽车工业协会发布数据：2026年上半年，我国新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%；上半年新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.6%，其中国内市场新能源汽车销量占比已达51.3%，在内需明显承压的情况下成为拉动汽车行业市场需求的重要力量；2026年上半年，我国汽车出口累计达509.6万辆，同比增长65.3%，半年度出口量首次突破500万辆大关，其中新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍，且插电式混合动力汽车出口增速高于纯电汽车，汽车出口形成稳定支撑的同时新能源汽车呈现良好态势。可以看出，新能源汽车产业在政策延续、市场需求和出口扩张的多重推动下，保持了较强的增长韧性，其发展也直接有利于带动公司新能源混合动力汽车高压燃油箱系统等汽车零部件的销售。
　　此外，生态环境部持续推进《轻型汽车污染物排放限值及测量方法（中国第七阶段）》相关工作，燃油箱系统工作压力指标与整车蒸发污染物排放限值等要求逐渐趋严。后续随着该方法落地实施，公司金属高压燃油箱优异的结构强度和近零排放等优势将进一步凸显，部分燃油车车型用经济型不锈钢燃油箱替代传统塑料燃油箱的可行性增强，公司产品的市场空间将进一步拓展。
　　公司控股子公司尼威动力是国内新能源混合动力汽车高压燃油箱细分领域的头部供应商之一，目前已进入理想、奇瑞、零跑、岚图等主流车企供应链，市场出货量持续位居国内同行业前列。随着产能的持续释放和市场需求的稳步增长，尼威动力的市场占有率有望进一步提升。
　　2、传感器
　　传感器是连接物理世界与数字世界的核心桥梁，当前随着新能源汽车、工业自动化、具身智能等领域的爆发，全球与国内传感器需求不断提升、市场持续扩容，高端传感器国产替代也已进入加速窗口期。据赛迪顾问统计，2024年传感器市场规模达4,061.2亿元，且预计每年的增速保持在15%左右，到2030年，整个国内传感器行业的规模将突破1万亿元，形成一个万亿元的庞大市场。细分领域方面，赛迪顾问预计：到2027年，汽车电子领域传感器的市场规模将突破千亿元大关，达到1,079.3亿元；消费电子领域传感器市场规模将达到1,848.1亿元；而MEMS传感器2027年市场规模预计可达1,437.2亿元。
　　2026年以来国家政策进一步加强扶持力度，多项重要产业政策密集落地，包括但不限于：2026年3月31日，工信部等九部门联合印发《推动物联网产业创新发展行动方案（2026—2028年）》，方案明确“突破感知设备关键技术”，提升中高端传感器自主创新水平；2026年7月1日，工信部提出、全国半导体器件标准化技术委员会归口，之江实验室、中国电子科技集团公司第十二研究所、浙江大学等近30家单位共同起草的GB/T46809.1-2025《半导体器件第19-1部分：智能传感器智能传感器的控制方案》正式实施，为国产智能传感器规模化应用提供标准基础。
　　公司当前重点布局的车规级压力传感器及高精度惯性IMU模组等传感器产品方向与上述趋势高度契合。后续在国家政策支持与市场需求双重驱动下，公司传感器业务有望成为公司拓展新发展空间、提升收入水平的重要支撑。
　　3、新基建行业
　　当前，我国建筑行业已步入新阶段，发展模式由大规模增量扩张转向存量更新与提质。2025年5月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，对城市更新作出顶层设计；2026年5月，国务院印发《城市更新“十五五”规划》，明确了“十五五”时期城市更新的目标指标与重大工程，而推动城市发展绿色低碳转型是其重要一环；2026年6月21日，国务院印发的《美丽中国建设“十五五”规划》，提出“积极稳妥推进和实现碳达峰”、“提升重点行业领域绿色低碳水平”、“加强资源节约集约利用”等目标任务，明确到2030年美丽城市建设比例达到60%、美丽乡村整县建成比例达到55%。随着这些目标的提出，绿色低碳成为建筑行业发展主流方向，而其中发展新质生产力相关领域需求存在结构性机会，新型电力系统建设提速。公司目前布局的储能系统施工、液冷等新基建业务正是紧跟国家战略步伐的关键布局，具有良好的市场前景。
　　2025年新型储能装机较2024年底增长84%。截至2025年底，全国已建成投运新型储能装机规模达到1.36亿千瓦/3.51亿千瓦时，与“十三五”末相比增长超40倍，实现跨越式发展。2026年6月13日，国家发展改革委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》，明确要优化储能建设和调用，大力发展新型储能，鼓励多种储能技术路线发展，拓展新型储能在电源协同运行、电网稳定支撑及微电网、虚拟电厂等领域应用，且明确新型储能2030年装机3亿千瓦；2026年6月国家能源局印发的《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》、2026年7月国务院印发的《“十五五”碳达峰行动方案》及2026年7月国家发展改革委、国家能源局印发的《新型电力系统建设“十五五”规划》等高层政策文件均对储能建设等予以明确支持。此外，国家发展改革委联合有关行业主管部门共安排8000亿元超长期特别国债资金支持“两重”（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）项目建设，为重大工程建设提供了有力资金保障。在“四个革命、一个合作”能源安全新战略和“双碳”目标引领下，新型储能正加速向规模化、高质量方向发展，也将为公司储能系统施工业务带来新的发展机遇。
　　（二）报告期内公司主营业务情况
　　2026年是公司战略转型的“深化与拓展”之年，依托前期转型积淀的发展基础，公司接续发力、纵深布局，推动产业结构优化升级。报告期内，公司主营业务持续聚焦两大主要方向，夯实基础：一是以新能源混合动力汽车高压燃油箱系统及传感器为核心的智能制造业务；二是以储能系统施工等为重点的新基建业务。与此同时，公司在前述两大领域适度进行已有产业链上下游的布局，以较少的资本投入进行业务协同联动和资源优化整合，促进“技术研发-成果转化-规模量产”创新生态闭环良性运转，进一步拓宽发展潜能和盈利边界。
　　1、智能制造业（新能源与动力管理系统）
　　公司核心经营主体尼威动力持续深耕混动及增程式汽车配套市场，其主要产品金属高压燃油箱系统在制造工艺、系统匹配、材料选择等方面与常规燃油箱系统具有显著差异，相比于塑料燃油箱系统则更具有耐老化、耐高温、耐高压、低排放、更环保及更安全的优势。
　　2026年上半年，面对汽车行业内需承压明显的境况，尼威动力积极采取措施筑牢发展基石，累计销售金属高压燃油箱系统超40万套，实现营业收入37,102.20万元，同时在客户服务、产能释放及技术迭代方面均取得实质性进展。在客户合作方面，尼威动力与理想汽车、零跑汽车、奇瑞汽车、岚图汽车等原有核心客户的合作持续深化，积极根据客户需求组织生产销售，同时也积极进行新客户拓展，不断优化自身客户结构，提升市场份额。在产品生产维度，尼威动力华东三大生产基地（芜湖、常州及金华）运营状态良好，产能利用率均保持在较好水平，市场出货量继续位居国内同行业前列；西南市场的生产基地宜宾尼威已基本完成建设并进入试生产阶段，初步具备了为西南地区主流车企提供近距离配套的能力；海外建厂事宜也已启动，随着汽车行业海外出口浪潮继续发展，公司也将积极抓住机遇，顺势而上，为业务发展创造第二增长曲线。在技术创新层面，尼威动力已构建完整的研发生产体系及高层次人才梯队，核心人员稳定；报告期内，尼威动力申请专利20项，其中发明专利5项，实用新型专利15项；且其积极与国有企业、知名高校等进行合作，研发验证新型材料，为后续量产降本等提供基础，同时开展优质课题研究，积极为公司技术发展储备力量，公司技术护城河不断加深，核心竞争力持续增强。
　　2、智能制造业（传感器）
　　传感器业务是公司重点培育领域。通过苏州顺景购买成熟设备及设立黄山顺景、金华顺景，公司快速切入车规级MEMS压力传感器、惯性测量单元（IMU）及组合导航等传感器赛道。产品生产方面，前期公司以研发试样、客户送样验证为主；报告期内，随着产品多轮送样验证通过、客户供方准入审核落地、IATF16949:2016质量管理体系取证完成及生产设备技改升级到位，公司部分传感器业务已完成从小规模研发试制向标准化、自动化、可追溯量产模式的全面切换，具备稳定、可控、低成本的规模化交付能力。产线建设方面，黄山顺景及金华顺景各条产线正按既定节点有序推进，并同步推进更多客户审核、质量认证等相关工作，为后续量产并服务客户夯实合规与品质基础。产业协同方面，传感器业务与尼威动力的汽车零部件业务天然协同，可借助现有车企客户渠道实现产品导入；公司还通过成立合资公司方式进入机器人等领域，在进行传感器应用验证的同时将技术和产品进一步向更多下游领域进行延伸应用，由此围绕传感器核心能力构建起“感知层—执行层—场景层”的协同生态布局。在此基础上，公司于2026年6月披露了向特定对象发行A股股票的预案，拟募集资金投向压力传感器、惯性测量单元（IMU）及研发中心建设项目和补充流动资金，项目建成后，公司将强化传感器研发、制造、测试一体化能力，实现金属高压油箱用压力传感器的自主生产，提升现有主营产品的质量可靠性及交付能力且降低对外部采购的依赖。
　　目前，公司传感器业务已开始从产品验证阶段转向产业化落地阶段，该业务板块有望充分依托公司现有客户资源、技术能力等优势快速发展，培育成为公司中长期发展新的增长极。
　　3、新基建业务（储能系统施工等）
　　新基建业务作为公司重要业务板块之一，报告期内稳扎稳打并开启新探索。一方面，公司持股48.84%的四川拓维已成为成都及川南区域中小型储能项目优质属地化施工总承包商，筠连森泰页岩气有限公司7.5MW/15MWh储能项目、彭州100MW/200MWh电化学独立储能项目等工程进展顺利，存量合作客户涵盖地方城投平台、工矿能源企业、综合能源服务商及储能集成商等，有效支撑了其经营业绩，新项目也在积极拓展，2026年上半年新增虚拟电厂聚合运营商客户，为其提供边缘微型算力仓部署、储能站点边缘调度配套工程。另一方面，公司合资成立北京顺景开泰液冷技术有限公司，布局数据中心浸没式液冷领域，直击AI算力高速爆发背景下高功耗、高热密度散热的行业刚性需求。
　　（三）报告期内主要经营模式
　　1、智能制造业（新能源动力系统及传感器）
　　研发模式：公司及下属控股子公司继续坚持“客户需求导向+前瞻性技术布局”双轮驱动研发体系，既以客户实际需求为核心开展针对性研发，快速响应客户定制化需求；又紧跟行业技术发展趋势，持续加大前瞻性技术研发，筑高技术壁垒以保持行业领先地位。
　　采购模式：公司及下属控股子公司原则上采取“以销定产、以产定购”的核心模式，以客户需求预测生成生产计划，然后以此为基础并结合生产、运输等多种因素精细化管控供应链、严控成本与交付风险。
　　生产模式：公司及下属控股子公司依托多区域生产基地，针对成熟产品采用“以销定产+安全库存”组合模式进行规模化、标准化生产，同时根据市场情况稳步扩产。日常生产中，公司及下属控股子公司以评审后的客户需求为依据制定生产计划并组织生产，同时结合销售预测与库存变动情况储备适量安全库存，兼顾规模化量产质量稳定性、订单交付及时性及产品生产效率性。
　　销售模式：公司及下属控股子公司采用“提前布局+资源协同”的策略，根据客户情况灵活运用直接销售和代理分销模式。通过行业论坛、行业展会、技术交流会等专业平台进行品牌推广与市场渗透，重点开拓核心客户，并通过商务洽谈、项目招投标等方式与客户建立正式合作关系。同时，公司与子公司之间强化客户资源共享与产品线互补，协同切入新应用领域，持续扩大市场份额。
　　2、新基建业务（储能系统施工等业务）
　　公司及子公司依托专业资质及优秀项目团队，通过公开招投标、直接委托等方式获取项目，相关项目将由专业的团队统筹管控施工筹备、现场实施、竣工验收、后期运维全流程工作，覆盖进度、质量、安全、成本、现场施工等多维管理，并着力构建储能电站等项目全生命周期服务闭环，可为客户提供包括但不限于前端方案设计、施工安装、并网调试、检测验证、持续运维等一体化综合解决方案，持续赋能客户提升市场核心竞争力。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，公司以“稳基强核、增量突破、规范运营”为核心经营方针，围绕已有业务聚焦与协同、产业链整合与拓展、内部管理升级与优化等方面持续推进各项工作，致力于实现从“经营提质”向“价值重构”的关键跨越。
　　2026年上半年，公司在核心赛道深耕细作，稳步发展主营业务，整体经营状况得到改善，较上年同期扭亏为盈，经营发展重回良性轨道，呈现清晰向好的边际改善信号，经营质量与业务规模均有所提升，为后续可持续发展奠定了坚实基础。报告期内，公司实现营业收入37,730.10万元，较上年同期增长2,411.72%，归属于上市公司股东的净利润4,455.56万元，较上年同期增长222.89%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-2,704.72万元，同比减亏1,130.72万元。前述多项指标的改善是公司品牌重塑、合资合作、技术创新、资产优化等多项深度调整举措落地实施后的有效成果。
　　（一）撤销风险警示及变更证券简称，完成资本市场身份重塑
　　报告期内，公司在前期重整实施完毕奠定基础与产业转型成果持续巩固的基础上，乘势而上，高效完成了撤销风险警示及证券简称变更事项。公司对照《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条和第9.8.1条所列情形进行逐项自查，并经上海证券交易所核准，自2026年4月21日起撤销退市风险警示及其他风险警示，证券简称由“*ST花王”变更为“花王股份”。为使公司证券简称精准映射公司全新的产业格局与战略方向，进一步加强公司品牌知名度与市场影响力，公司证券简称于2026年5月15日由“花王股份”变更为“顺景科技”，股票代码603007保持不变。公司通过撤销风险警示与证券简称变更，完成了资本市场身份重塑，以崭新的主体身份、产业底色及治理形象回归资本市场，传递公司治理结构、持续经营能力和财务状况均已发生根本性重塑的积极信号，以焕然一新的姿态全面聚焦新质生产力赛道，步入高质量发展的全新阶段。
　　（二）聚焦核心业务板块，筑牢公司经营发展基本盘
　　新能源汽车关键零部件领域，公司通过进一步提升尼威动力控股比例、应用新技术及新工艺、升级改造及新增产线等多项举措，不断提升产品制造能力与核心市场竞争力，夯实经营基本盘。报告期内，公司竞购取得安徽鸠控国有资本投资集团有限公司、芜湖天使投资基金有限公司合计持有的尼威动力5.39%股权，对尼威动力的持股比例提升至55.50%，有效增厚公司整体利润；尼威动力通过新总部大楼使用、宜宾基地建设、喷涂产线升级、智能化检测引入等措施持续提升产能和产品质量，降低生产成本，强化自身竞争优势；尼威动力还积极根据市场情况进行动态调整，加强与客户沟通，在巩固主流车企存量客户基础上，积极拓展新增客户，并抓住汽车行业趋势开拓海外市场，逐步形成华东产业中枢、西南战略纵深、海外战略支点的多元化经营布局，为未来健康、可持续发展奠定基础、勾勒蓝图。
　　传感器领域目前正处于战略性投入与产能爬坡的关键期，公司正集中资源推进研发迭代、产线投建、客户验证、资质认证、市场推广、渠道布局等多项工作。报告期内，公司传感器业务产业化进程取得重要进展，多款产品已完成验证、实验和客户端实测等工作，具备市场化条件，且黄山顺景已获得IATF16949:2016质量管理体系符合性证明，已具备标准化量产能力。
　　新基建领域，公司坚持稳健经营策略：一方面积极承接符合“双碳”政策、回款质量优良的优质项目，四川拓维在全力完成已有项目的同时，积极进行新项目试点，并计划形成可复制的项目成功案例，以提高市场占有率、增加营业收入；另一方面，继续主动剥离非核心低效资产，将花王农科的100%股权予以转让，进一步优化了资产负债结构，降低了管理成本，积极推进传统业务向高端制造、新能源赛道转型，加速公司整体战略规划落地。
　　（三）持续加码研发，夯实技术更新及产品迭代基石
　　公司始终将技术创新作为核心驱动力，在市场调研、技术跟踪的基础上以持续的研发投入促进技术更新换代和产品迭代升级，满足客户多样化需求，以自身硬实力提升竞争力。2026年上半年公司研发投入1,278.75万元，占营业收入的3.39%。报告期内，公司与产业链伙伴进行新材料联合研发、与知名高校合作进行专项课题研究，均取得了有益成果。报告期内，公司新增实用新型专利1项、外观专利1项；截至2026年6月30日，公司累计拥有23项专利，其中发明专利3项、实用新型专利19项，外观专利1项，为公司巩固技术领先优势、夯实知识产权壁垒奠定了坚实基础；此外，截至报告期末，公司累计有51项专利处于申请过程中，其中发明专利申请14项，实用新型专利申请34项，外观专利申请3项，公司围绕核心技术方向构筑的知识产权保护体系进一步完善。
　　报告期内，公司还持续通过对外投资向公司产业链上下游进行延伸，既与相关方加强技术交流及业务合作，也通过其合作方产品对公司现有传感器等产品及技术进行实战验证和科技赋能，以期建立完整的技术链条和产品体系，为公司在新兴产业方向的未来布局奠定基础。
　　（四）完善制度体系和人才建设，优化内部控制整体效能
　　报告期内，公司系统推进公司内部制度完善、人才队伍建设等各项内部管理工作，积极提高内部控制效能，为战略转型与业务拓展提供了坚实的制度保障。制度体系建设方面，公司根据最新的要求完成了《公司章程》《关联交易管理制度》等核心制度的修订，并强化两会治理、信息披露、投资者关系管理等关键事项监管，实现内控闭环运行，保障公司各项经营管理、投资活动合规有序开展。人才队伍建设方面，公司围绕转型升级战略推进核心管理团队迭代优化，广泛吸纳新能源、传感器、机器人等领域专业管理与技术人才，搭建适配多业务并行发展的专业化人才梯队，为公司发展注入了新动能。
　　综上所述，报告期内公司以新质生产力为牵引，建立了“基石业务稳底盘、成长业务拓增长、新兴业务储未来”的梯次发展战略，并通过持续布局前沿科技赛道、完善内部治理、优化人才体系等多维举措，推动各类经营要素联动赋能、有机整合，逐步夯实公司在资本市场的长期价值，促进公司在高质量发展轨道上行稳致远。
　　本次向特定对象发行A股股票的相关议案已经公司第五届董事会第二十一次会议审议通过，尚需提交公司股东会审议通过、上海证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册后方可实施。截至本报告披露日，相关事项正在有序推进中。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）多维度技术创新赋能发展
　　公司持续深耕核心技术研发与工艺迭代，依托已有的研发体系、专利储备及产学研合作优势，构建起差异化技术壁垒，依托技术创新进行降本、提质、增效，赋能公司健康发展。新能源汽车关键零部件板块，公司研发的复合焊接工艺、经济型不锈钢NVSS05等技术和产品，在性能、成本、安全性等方面具有竞争优势，可以提前适配更高的排放标准；传感器板块依托自主研发的一体化技术体系，能缩短产品定型、测试验证及市场化落地周期，大幅降低研发试错与场景适配成本。同时，公司各业务板块技术交流频繁，具有一定的技术迁移能力，能减少重复研发投入，叠加产线升级、工艺优化、自动化改造等举措，能够持续提升生产效率与产品良品率，形成技术驱动的精细化降本增效体系，夯实主业盈利韧性。
　　（二）产业链战略布局引领发展
　　公司坚持产业链纵向延伸、横向协同的战略布局，目前已形成以新能源混合动力汽车高压燃油箱系统、传感器为主的智能制造业务和以储能系统施工为主的新基建业务，且适当延伸至上游压力芯片、下游机器人等领域，多元化业务发展局面和多维协同产业生态已初具雏形。公司旗下尼威动力、金华顺景、黄山顺景等公司各有专注且在全国布局，既具备了为客户提供多元化产品和交叉解决方案的独特能力，例如“高压燃油箱系+传感器”一体化配套供货，“施工建设+智能监控”综合服务等，又能快速响应客户各项需求，缩短供应链路径，提升对核心客户的服务能力。多板块业务相互赋能，能有效破解单一业务周期波动风险，持续培育增量利润空间，构筑可持续的长期成长曲线。
　　（三）优质型客户积累驱动发展
　　公司凭借优质的产品与服务质量获得了较高的行业认可度，塑造了良好的品牌形象。在新能源汽车核心零部件领域，尼威动力凭借卓越的产品品质与高效服务，与理想、零跑、奇瑞、岚图等主流车企合作且建立了长期稳定的合作关系，彰显了公司在新能源汽车高压油箱等细分领域的核心竞争力。在新基建业务领域，公司凭借长期积累的优质工程质量、规范的施工管理以及过硬的资质保障，积累了较为丰富的项目经验与客户资源，在区域内拥有一定的市场影响力，为持续获取新项目提供了有力支撑。前述优质的客户积累与良好的行业口碑，不仅为公司当前主营业务的发展奠定了坚实基础，稳固了公司营收来源，也为车规级传感器等新兴业务的客户导入与市场拓展凝聚了竞争优势。
　　（四）体系化内部管理夯实发展
　　公司以完善的治理架构、专业化人才梯队与长效激励机制为支撑，为业务转型、技术创新与产业落地提供坚实保障。治理层面，公司持续优化内控管理制度与治理结构，建立健全全流程合规管控体系，实现经营治理规范化、制度运行闭环化，保障各项投资、经营活动稳健开展。人才层面，公司精准吸纳新兴领域专业技术与管理人才，迭代升级核心管理团队，并构建分层闭环培养体系，完善人才培育、考核及成长机制，同时通过股权激励长效绑定核心团队，实现人才发展与企业战略深度契合。人才体系与业务拓展双向赋能、良性循环，持续激活公司创新活力与经营效能，为公司持续性的技术迭代、产业布局与高质量发展筑牢人才与治理根基。

　　四、可能面对的风险
　　1、政策变动及市场竞争风险
　　公司业务布局涵盖新能源汽车零部件、传感器、储能、机器人等领域，相关行业均受宏观经济、下游行业景气度、产业政策、市场竞争格局变化等多重因素影响。当前，宏观经济形势及行业政策处于持续调整之中，若未来国内新能源汽车市场需求不及预期，传感器、机器人行业技术迭代加快，城市更新、新型储能行业等受财政投入、行业竞争加剧等因素影响，将可能对公司相关业务的订单获取、产品销售产生影响，从而影响公司盈利。为此，公司将密切关注行业政策与市场动态，紧抓市场机遇，做深做强高压燃油箱系统等核心产品，加快传感器、机器人等产品技术研发、客户验证与实施落地，同时拓展储能系统施工等新基建业务范围和服务深度，持续夯实智能制造与新基建并行的业务格局，并挖掘新的业绩增长点，增强抗风险能力。
　　2、盈利承压风险
　　公司主营的高压燃油箱系统、传感器以及储能系统施工等业务均需大量采购不锈钢、铝合金等原材料。若未来主要原材料价格持续上涨，将抬升营业成本；而主要客户普遍要求逐年降价，产品售价下行会进一步压缩利润空间，因此如果公司成本管控、生产管理不到位，再叠加多板块业务整合不畅、新业务拓展不及预期等情况影响，会拉低整体运营效率。多重因素共同作用下，公司毛利率与经营业绩存在较大的盈利风险。针对前述风险，一方面，公司将深化与核心供应商战略合作，采用长协锁价、集中采购、拓展备选供应商等方式平抑原材料涨价波动；另一方面公司将搭建常态化降价应对机制，依靠技术工艺优化、精细化管理等措施降本，并布局高附加值新品、优化客户结构对冲产品降价压力；最后，公司将完善多板块统筹管理，优化内部资源协同，理性规划产业升级与新业务拓展节奏，多措并举稳定盈利水平。
　　3、企业管理及内部控制风险
　　伴随公司业务扩张与产业转型升级落地，企业组织体量持续扩张，管理层级日趋繁杂，对控股子公司、分支机构的管控难度不断上升，经营决策落地、全域风险管控的压力持续加大。上述变化对公司决策体系搭建、组织协同运转、精细化运营、全方位风险防控均提出更高标准，若内部管控、统筹协调未能同步升级，将降低整体运营效率，放大经营隐患。为防范该类风险，公司将采取多种措施强化内控与集团化管理：一是向下属机构派驻专业管理、技术人员，督促子公司完善经营规划与风控流程，严格执行重大事项报告制度；二是对子公司设定量化绩效考核目标，从制度落地、信息归集、业绩管控维度压实风控责任，提升整体经营质量；三是不断梳理、完善内部管理制度与业务流程，强化全员合规理念，保障制度常态化落地执行；四是搭建契合长期发展战略的管理架构、全链条内控制度，完善组织架构、人才梯队与标准化作业流程，持续提升集团管控能力，保障管理水平与业务扩张节奏相匹配。
　　4、商誉减值及并购贷款无法偿还的风险
　　公司以现金支付方式收购尼威动力55.50%股权，依据《企业会计准则》，本次交易形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度末进行减值测试。若尼威动力未来因行业发展放缓等各种因素影响导致经营业绩未达预期，公司可能存在商誉减值风险，该减值将直接减少当期利润，对公司经营业绩产生不利影响。此外，本次收购的部分资金来源于银行并购贷款，若尼威动力经营波动导致公司现金流承压，亦存在贷款无法按期偿还的流动性风险。针对前述风险，公司将积极支持尼威动力进行技术迭代、产品升级、客户拓展等各项工作增厚自身业绩，也将深度推进双方在治理、市场及供应链等方面的协同融合，提升尼威动力的经营效益；同时还将强化资金统筹管理，合理规划债务结构，确保并购贷款偿还与业务发展的资金需求平衡。
　　5、向特定对象发行A股股票事项的不确定性风险
　　公司于2026年6月启动向特定对象发行A股股票事项，旨在为业务转型升级提供资金保障。该事项尚需获得公司股东会审议通过、上海证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册后方可实施，审核程序及注册结果均存在不确定性，能否顺利推进及具体完成时间亦存在不确定性。若本次发行未能如期完成，公司募集资金投资项目的资金来源及实施进度可能受到一定影响，公司需通过自有资金、银行授信等其他融资渠道予以补充，可能对公司的资金安排及项目推进节奏产生不利影响。针对前述风险，公司将密切关注审核进展，加强与监管机构的沟通协调，及时响应审核反馈意见，力争高效推进各环节审批流程；同时做好资金统筹规划，在强化内生现金流创造能力的同时积极拓展多元化融资渠道，增强资金筹措的弹性与韧性，确保项目在不确定性条件下的稳健推进。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　2025年度是公司战略转型的“攻坚之年”与“筑基之年”。在全新管理团队的引领下，公司革故鼎新、锐意进取，突破传统业务束缚，积极推进业务领域的“转型”与“升级”。　　管理层秉持“顺势而为，远景可期”的理念，持续推动技术创新与产业融合，全力推进智能装备、传感器及新基建等领域关键技术的创新与拓展，强化“技术+制造+服务”一体化能力。在传感器行业，致力于提供以智能驱动、可强化空间感知能力的高性能惯性测量单元、组合导航系统及压力传感器等产品；在智能制造产业，专注高压燃油箱系统研发和制造，做精做深，为客户提供性能优越、安全可靠的服务与产品；在城市更新及储能系统施工等新... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　2025年度是公司战略转型的“攻坚之年”与“筑基之年”。在全新管理团队的引领下，公司革故鼎新、锐意进取，突破传统业务束缚，积极推进业务领域的“转型”与“升级”。
　　管理层秉持“顺势而为，远景可期”的理念，持续推动技术创新与产业融合，全力推进智能装备、传感器及新基建等领域关键技术的创新与拓展，强化“技术+制造+服务”一体化能力。在传感器行业，致力于提供以智能驱动、可强化空间感知能力的高性能惯性测量单元、组合导航系统及压力传感器等产品；在智能制造产业，专注高压燃油箱系统研发和制造，做精做深，为客户提供性能优越、安全可靠的服务与产品；在城市更新及储能系统施工等新基建领域，配套提供更优综合解决方案，赋能多领域发展。公司正加速向新质生产力领域迈进。
　　公司完成了对尼威动力控股权的重大资产收购，强势进军新能源汽车关键零部件等智能制造领域；同时通过设立合资公司及购买成熟资产积极布局传感器等先进制造业领域，推动公司业务向高科技、高效能、高质量的新质生产力方向积极转型；公司在完成已有的优质项目的同时充分利用“建筑工程施工总承包一级”、“市政公用工程施工总承包一级”以及“古建筑工程专业承包贰级”等重要资质积极参与优质城市更新项目；通过参股具有“电力工程施工总承包二级”资质的四川拓维主动投入储能系统等绿色能源项目，促进公司传统建筑类业务向绿色化、智能化、精细化方向优化升级。截至报告期末，公司以高压燃油箱系统、传感器、新基建为核心的三大业务板块已完成闭环布局，协同效应开始释放，成为驱动公司营业收入与利润强劲增长的核心引擎。公司通过果断的战略转型，已成功驶入新能源与传感器科技的黄金赛道。凭借独特的业务矩阵、显著的协同效应和坚定的战略决心，公司有望在低碳化与智能化的时代浪潮中实现跨越式发展，为投资者创造长期价值，成为中国制造业转型升级的“顺景样本”。
　　（一）主营业务情况
　　1、新能源与动力管理系统：完成重大资产收购，战略转型成效显著
　　2025年度，公司完成尼威动力控股权收购，快速进入新能源汽车关键零部件市场。尼威动力是新能源汽车领域的高新技术企业，专业从事新能源混合动力汽车高压燃油箱系统的研发、生产与销售，其主要产品为金属高压燃油箱系统，专门配套于插电式混合动力汽车和增程式电动汽车，在制造工艺、系统匹配、材料选择等方面与常规燃油箱系统具有显著差异，相比于塑料燃油箱系统则更具有耐老化、耐高温、耐高压、低排放、更环保及更安全的优势。
　　凭借在技术研发、制造工艺、适配能力及规模化量产交付等方面的深厚积淀，尼威动力已深度切入主流新能源车企供应链，核心客户包括理想汽车、零跑汽车、奇瑞汽车、岚图汽车、上汽大通等整车厂商，报告期内其金属高压燃油箱系统的市场出货量位居国内同行业前列。尼威动力产品质量也获得客户认可，报告期内荣膺理想汽车2025全球合作伙伴大会最高荣誉“理想价值奖”。为了充分巩固和发展市场，尼威动力已在华东地区建成三大生产基地，并在2025年度开始投建西南地区生产基地，且于2026年1月16日完成下属子公司宜宾尼威汽车部件有限公司的成立，以填补西南市场产能空白，推进全国化配套网络的完善。
　　2、传感器：设立合资公司及购买成熟资产，加快先进制造业领域布局
　　2025年8月，黄山顺景及金华顺景成立后积极投入建设，团队搭建及产线建设按计划进行。苏州顺景在借助成熟设备基础上也在加速进行研发及生产工作。截至报告期末，公司传感器业务进展顺利：已完成EVAP燃油蒸汽压力传感器、工业陶瓷压力传感器等多种产品样品并获得测试报告；MEMS压力传感器、热管理压力传感器、扩散硅压力传感器、防爆压力传感器等多种产品也在积极进行研制及样品生产等工作；高性能惯性测量单元（IMU）、倾角传感器（VRU）、组合导航定位系统（INS）等产品已定型，其技术路径可满足多个领域的导航与姿态控制需求，目前相关产品已处于客户验证与导入阶段；一种MEMS晶圆的信号过渡方式等多项技术也在进行专利申请。
　　3、新基建业务：主动整合+优化改造，业务升级后焕发生机
　　（1）2025年度，公司承接具备良好现金支付能力的优质项目并适时剥离盈利能力较差的资产，积极进行原业务的优化整合。报告期内，公司及控股子公司新签城市更新等建筑行业业务合同共计63项，合同金额合计2.48亿元，相关合同的履行为公司经营业绩提供坚实支撑的同时也助力公司深化城市更新项目建设程度，其中已正式开业的苏州“虎丘花事”综合性文旅项目是公司进行“施工+运营”结合模式的有益尝试。
　　（2）2025年6月，公司增资四川拓维拓展储能施工业务，可对接新能源电站、工商业储能等多场景需求，不断扩大公司可服务范围和施工建设领域。截至报告期末，筠连森泰页岩气有限公司7.5MW/15MWh储能项目、广东冠星陶瓷企业有限公司一期2.5MW/5MWh分布式储能项目、成都全维锦瑞商业管理有限公司7.75MW/16.182MWh分布式储能项目、彭州市100MW/200MWh电化学独立储能项目等均在有序建设中。
　　（二）主要经营模式
　　研发模式：公司及下属控股子公司坚持“客户需求导向+前瞻性技术布局”双轮驱动，一方面以客户实际需求为核心开展针对性研发，快速响应客户定制化需求；另一方面紧跟行业技术发展趋势，提前布局前瞻性技术研究，构建技术壁垒，保持行业领先地位。
　　采购模式：公司及下属控股子公司对于原材料等原则上采取“以销定产、以产定购”的核心模式，以客户需求预测生成的生产计划为基础结合原材料生产周期、运输周期等因素进行采购，保障核心生产资源的稳定供应。
　　生产模式：公司及下属控股子公司规划搭建生产工厂，以规模化、标准化生产提升产品质量稳定性与生产效率，在产品成熟后原则上实行“以销定产+安全库存储备”的组合模式，以评审后的客户需求为依据制定生产计划并组织生产，同时为快速响应客户需求、应对需求波动，储备适量安全库存，保障交付稳定性。
　　销售模式：公司及下属控股子公司采用“提前布局+资源协同”的策略，根据客户情况灵活运用直接销售和代理分销模式。通过行业论坛、行业展会、技术交流会等渠道展示自身优势、挖掘潜在客户，铺垫客户渠道、储备核心资源，主要通过项目招投标方式与客户建立正式合作关系。同时公司与子公司以及子公司之间也将依托原有资源进行业务协同，推动公司产品切入新赛道，拓展市场份额。
　　公司及子公司凭借专业资质，通过招投标和直接委托等方式获取业务，为客户提供全流程、全方位的综合服务。相关项目将由专业的项目部全面负责项目的进度、质量、安全、成本及施工全流程管理：施工前编制施工方案和工程进度计划；施工阶段严格按照方案执行，组织施工机械设备、材料进场，落实施工质量、进度和成本控制；竣工阶段完成工程竣工验收，并编制竣工结算资料提交客户；如涉及后续运营管理，公司及子公司也将提供专业的一体化服务及整体性解决方案，积极延伸产业链条。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，公司已形成新能源混合动力汽车高压燃油箱系统、传感器为主要产品的智能制造业务和以城市更新、储能系统施工为主要服务方向的新基建业务并行发展的业务格局。
　　（一）新能源汽车关键零部件
　　全球新一轮科技革命和产业变革蓬勃发展，新能源汽车已成为全球汽车产业转型发展的主要方向和促进世界经济持续增长的重要引擎。为此，国家不仅在战略上大力支持，且出台了以旧换新、绿色消费等促进新能源汽车消费的多重利好政策，根据国家有关部门统计数据显示，2024年-2025年实现汽车以旧换新1,830万辆，其中新能源汽车占比近60%，这大大促进了新能源汽车产业的发展；根据中国汽车工业协会发布数据显示，2025年，我国新能源汽车产销分别完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，连续11年位居全球第一。新能源汽车产业在政策延续、市场需求稳定和出口扩张的多重推动下，保持了较强的增长韧性。新能源汽车产业的发展也直接有利于带动公司新能源混合动力汽车高压燃油箱系统等汽车零部件的销售。
　　目前公司控股子公司尼威动力金属高压燃油箱出货量位居国内同行业厂家前列，后续随着产能的进一步提升，市场占有率也会随之提高。
　　（二）传感器
　　“十四五”期间，中国已成为全球最大的智能传感器消费市场。中国工业和信息化部数据显示，2024年国内智能传感器市场规模突破1,600亿元，而根据赛迪顾问统计，2024年，中国传感器市场规模达到4,061.2亿元，同比增长11.4%，其中消费电子领域传感器1,076.2亿元（26.5%）、汽车电子领域传感器859.5亿元（21.2%）；而MEMS市场规模已达到1,000.3亿元。随着AI技术的高速发展以及“工业互联网创新发展行动计划”、“智能制造2025”等政策的深入实施，叠加新能源汽车、工业4.0等下游产业的需求爆发，作为AI技术实现、高端装备智能化以及汽车和工业品等感知层的核心零部件，传感器尤其是高性能传感器的需求不断攀升。根据赛迪顾问预计：到2027年，汽车电子领域传感器的市场规模将突破千亿元大关，达到1,079.3亿元，未来三年复合增长率为7.8%；消费电子领域传感器市场规模将达到1,848.1亿元，未来三年复合增长率有望保持在19.7%的水平；而MEMS传感器2027年市场规模预计可达1,437.2亿元。
　　（三）新基建行业
　　建筑行业目前面临宏观经济下行及行业转型等带来的连锁反应，呈现出机遇与挑战并存的态势，转型升级是建筑企业生存发展的必由之路。在“双碳”远景目标引领、全球能源转型和绿色发展转型、美丽中国建设推进等多重背景下，新管理团队2025年度将公司该部分发展重点锚定城市更新和储能业务，这也是公司紧跟国家战略、谋求长远发展之举。
　　2025年1月，生态环境部等十一部门联合印发《美丽城市建设实施方案》，聚焦引导各城市在绿色低碳、环境优美、生态宜居、安全健康、智慧高效等5个方面，因地制宜开展美丽城市建设，打造美丽城市示范标杆，建设高品质生态社区等，到2027年要推动50个左右美丽城市建设取得标志性成果，到2035年，美丽城市建设实现全覆盖。后续相关政策落地实施将为公司城市更新相关业务带来长远助力。
　　而“十四五”以来，国家能源局会同国家发展改革委等单位不断完善新型储能政策体系，先后印发《关于加快推动新型储能发展的指导意见》《“十四五”新型储能发展实施方案》《新型储能项目管理规范（暂行）》等文件推动和规范储能行业发展。截至2024年底，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达7,376万千瓦/1.68亿千瓦时，后续在“四个革命、一个合作”能源安全新战略和“双碳”目标引领下，我国将继续加快规划建设新型能源体系，推进新型储能高效利用，不断健全供应链和产业体系，这也将为公司储能施工等业务发展提供新机遇。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年是公司战略转型、产业升级的关键之年。随着公司实际控制人变更及全新管理团队上任，公司以新质生产力培育为核心引擎，通过注入优质资产、布局前沿领域、优化原有布局、革新治理结构、强化人才激励等一系列举措，成功实现从“困境纾解”到“稳增向好”的关键跨越，整体竞争实力与可持续发展能力得到根本性提升。
　　报告期内，公司经营态势持续向好，转型发展成效逐步凸显。2025年度，公司实现营业收入41,020.39万元，同比增长347.62%；实现归属于上市公司股东的净利润-22,806.36万元，同比增长71.96%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-35,894.86万元，同比增长1.47%；截至报告期末，公司总资产176,312.81万元，较上年末增长50.36%。前述成果的达成是公司在核心领域布局、业务结构优化、内部治理完善等多方面持续发力的良好回馈。
　　（一）瞄准前景优异的核心赛道，构建新质生产力业务矩阵
　　2025年，公司秉持“顺势而为，远景可期”的理念，持续推动技术创新与产业融合，突破传统业务束缚，加速向新质生产力领域迈进，通过“收购+新设+增资”的多元化路径，在新能源汽车、传感器、新基建三大核心领域完成关键布局，构建起“新能源汽车核心部件+传感器+新基建”的业务矩阵。
　　在新能源汽车领域，公司稳步推进优质资产注入，完成尼威动力控制权收购，并于2025年9月将其纳入上市公司合并报表范围，成功切入新能源混合动力汽车金属高压燃油箱系统等工业制造业务。2025年度，尼威动力全年实现营业收入89,910.10万元，同比增长27.24%，并表后实现营业收入31,869.02万元，有效提升了上市公司盈利能力、优化了上市公司资产结构。为了加速业务发展、扩大市场份额，公司在深耕原有核心客户的同时，快速启动西南地区高压燃油箱系统投建项目，构建多区域布局，以实现对全国重点客户的积极拓展及高效响应。
　　在传感器领域，公司通过设立合资公司与购买资产双轮驱动，加速业务布局。2025年8月，公司相继成立黄山顺景和金华顺景，专注于汽车用压力传感器模组、工业及汽车用惯性测量单元及组合导航等产品的生产、制造及销售；同月，全资子公司苏州顺景购置惯性传感器模组、系统（IMU、P-Box）相关成熟研发及生产仪器设备，有效减少新产品落地的成本和时间投入。截至报告期末，惯性测量单元、组合导航定位系统等产品已完成验证，性能达标且具备市场化条件；EVAP燃油蒸汽压力传感器、工业陶瓷压力传感器等多种产品的样品研制亦顺利完成，后续将根据市场需求适时启动量产，为公司打造了清晰的增长曲线。
　　在新基建涉及的储能系统施工领域，公司以参股的四川拓维为依托，聚焦储能电站施工、运维服务及新能源电力工程建设等核心环节，凭借技术积累与项目经验逐步在储能施工赛道开拓，锁定综合能源服务商、县域政府等特定客户，夯实220kV及以下输变电工程市场份额，逐步建立竞争优势，提高区域市场占有率。这一布局与新质生产力发展方向契合，能为公司在新能源赛道开辟新的增长空间。
　　（二）聚焦政策支持的建筑领域，优化原有主营业务布局
　　面对原主业所在的传统建筑领域增量空间收窄、企业回款承压等行业现状，公司坚持稳健经营原则，对业务布局进行系统性优化，为健康可持续发展扫清障碍。
　　一方面，公司聚焦优质客户与高回款保障项目，与国有企业加强工程施工等业务合作，优化工程项目运营管理流程，推动整体运营降本增效。同时，为优化资产结构及资源配置，公司完成全资子公司中维国际100%股权的转让过户，剥离了盈利模式及周期性与智能科技主业协同性较弱的业务板块，将资源集中于核心业务，使业务脉络更为清晰。
　　另一方面，公司积极加强优质业务开发及承接，聚焦城市更新、储能系统施工等政策支持领域。报告期内，公司深度参与的苏州名城集团“虎丘花事”综合性文旅项目、坤鼎国际科技智造未来园等项目以及四川拓维的储能系统施工项目均为公司传统业务转型探索了新路径。
　　（三）注重内部治理的优化完善，为转型发展提供坚实保障
　　公司深刻认识到内部治理与人才队伍建设是战略落地的关键支撑，2025年围绕治理结构、内控体系、人才队伍建设等方面开展一系列革新工作，为公司高质量发展奠定坚实基础。
　　在治理结构优化方面，2025年1月公司完成董事会换届选举，成功引入具备新质生产力方向相关从业经验的核心管理团队，实现经营决策的专业化转型。同时，公司根据法律法规规定取消监事会，构建起涵盖股东会、董事会、审计委员会及经营管理层的四级治理架构，为股东合法权益提供有力保障。
　　在内控体系梳理方面，公司以“制度重建、流程重塑、监督强化”为核心，结合最新监管要求及经营实际，修订完善《公司章程》《关联交易管理制度》《对外投资管理制度》等多项核心制度并新增制定《重大信息内部报告制度》《控股子公司管理制度》等5项制度，完善内部控制制度体系，并积极确保内控制度有效落地，致力于实现内部控制闭环管控。同时，公司积极加强对诉讼/仲裁事项、对外投资等重要事项监督管理，依法依规进行信息披露。
　　在人才队伍建设方面，公司在积极通过社会招聘等多样化渠道吸纳优秀人才的同时注重内部培养机制，持续打造和优化人才队伍，着力构建专业能力突出、内部结构合理的人才梯队。除此之外，公司还注重加强队伍稳定性，通过推出2025年股票期权与限制性股票激励计划，将股东、公司和核心团队三方利益深度绑定，促使各方共同关注公司长远发展，为业务转型注入关键动力。
　　综上，2025年公司通过业务结构优化、核心赛道布局、内部治理完善等一系列举措，成功实现战略转型的关键突破。未来，公司将持续聚焦新质生产力领域，深化核心业务协同发展，不断强化技术创新与人才储备，有序步入高质量高增长赛道，为全体股东创造更大价值，为国家“双碳”目标与新质生产力发展贡献企业力量。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）产业链协同与多元化业务布局优势
　　公司通过重大资产购买将尼威动力纳入合并报表范围，快速切入新能源汽车赛道，同时稳健发展原有工程施工业务并有序拓展传感器、储能施工等多元业务，具备为客户提供交叉解决方案的独特能力，例如为车企提供“高压燃油箱+传感器”集成化部件，为能源客户提供“施工建设+智能监控”综合服务，为城市更新客户提供“绿色建筑施工+低碳持续能源”解决方案，整体业务协同效应显著，能够充分调动各种资源满足客户多样化需求。
　　（二）技术等综合能力优势
　　公司具有多领域核心技术储备：在新能源汽车零部件领域，子公司尼威动力2025年度研发项目多点开花，其中燃油箱壳体新材料不断迭代更新，成果显著；激光焊接金属加油口、一体式ICV、尼龙管抓结工艺等技术批量使用等，为其产品迭代升级奠定了重要技术基础。在传感器领域，子公司现有成熟技术得到广泛使用，同时还有多项技术处在研发和申请专利阶段。在建筑领域，公司及子公司拥有多项施工一级和专项二级资质，具有丰富的施工建设经验，在承接大型综合性项目上具有显著竞争优势，能够有效保证和促进公司在新形势下稳健发展。
　　公司始终坚定推行技术领先的发展战略，整体建立了较为完善的研发创新体系，凭借系统的研发战略、持续的研发投入与前瞻的创新研发，以及持续扩充的技术储备，为技术迭代和产品升级提供保障，以显著提升产品创新能力与市场竞争力。
　　（三）优质客户资源优势
　　公司凭借优异的产品与服务质量获得了较高的行业认可度，塑造了良好的品牌形象：在新能源汽车领域，尼威动力凭借卓越产品品质与高效服务，获得理想汽车、零跑汽车等车企授予的多项重量级奖项，成为多家知名车企核心零部件供应商并与其建立了长期稳定的合作关系；在新基建所在建筑行业，公司凭借长期积累的优质的工程质量、规范的施工管理以及过硬的资质保障，积累了优质项目客户资源，拥有一定市场影响力。前述优质客户积累不仅为当前业务发展奠定了坚实基础也为后续传感器等业务拓展凝聚优势。
　　（四）人才与管理优势
　　公司始终高度重视人才队伍建设，建立了市场化薪酬体系、股权激励计划等良好的人才激励机制，在全国范围内吸纳优质人才。公司及子公司核心管理团队具备新能源汽车、传感器、建筑等相关产业从业经验，且高度认同公司发展理念与价值观，能够与公司长期共同成长；技术团队综合素质过硬、专业水平精湛、行业经验丰富，团队结构合理，为公司技术研发、业务运营和战略落地提供核心人才保障。与此同时，公司积极吸取此前经验教训，建立起完善的内部控制管理体系，经营管理决策的科学性、有序性和合规化能力不断提升，有力保障了公司及股东的核心利益。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入410,203,905.01元，较上年同期增长347.62%；实现归属于上市公司股东的净利润-228,063,589.53元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-358,948,596.55元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出“科技自立自强水平大幅提高”、“美丽中国建设取得新的重大进展”等经济社会发展的主要目标，并提出：“提升产业链自主可控水平，强化产业基础再造和重大技术装备攻关，滚动实施制造业重点产业链高质量发展行动，发展先进制造业集群”、“加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力”、“坚持城市内涵式发展，大力实施城市更新，建设创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧的现代化人民城市”、“全面提升电力系统互补互济和安全韧性水平，科学布局抽水蓄能，大力发展新型储能，加快智能电网和微电网建设”等一系列重要建议。这对公司新能源汽车零部件、传感器、城市更新项目、储能施工业务等都具有积极意义。
　　2026年是“十五五”规划开局之年，面对日益复杂的国内外形势，国家战略将更加坚定，公司作为智能制造业为主、新基建建筑业为辅双线发展的企业，未来将紧紧抓住AI发展、产业链自主可控、城市更新、绿色能源发展等一系列机遇，在已有稳健领域深耕，做好新能源汽车零部件相关产品供应工作，稳定已有客户的同时，以优质质量、良好服务吸引更多新客户，力争扩大市场份额；在已确定的延伸领域开拓，加快已有产品量产进程并根据最新市场需求加快研发新产品，为公司长远可持续发展建立新的营收基本盘；在转型升级领域坚守，充分利用已有资质和成功项目经验去承接更多符合双碳政策引领、具有良好回款条件的优质项目，提升公司盈利能力。
　　(二)公司发展战略
　　公司持续以新质生产力为驱动公司高质量发展的引擎，做深做精做强新能源汽车零部件、传感器、城市更新、储能系统等已有项目，继续为客户提供优质化的核心产品、系统性的解决方案与专业化的优质服务，不断巩固和扩大业务基本盘，提升自身盈利能力和可持续发展能力，充分保障公司及股东的核心利益。
　　此外，公司还将紧跟国家战略和政策导向，充分借助资本市场力量促进自身业务发展和品牌影响力传播，在准备充分的情况下适时、有序引入市场前景广阔的产业链上下游新业务板块，有计划、分阶段地调整优化公司业务结构，打造产业矩阵，以夯实公司经营资产质量，推进自身优化发展的同时为股东创造更大价值，为实体经济发展、新质生产力建设以及绿色战略实施添砖加瓦。
　　(三)经营计划
　　2026年是公司战略转型的深化之年，公司经营计划将以“稳基强核、增量突破、规范运营”为核心方针，围绕已有业务聚焦与协同、产业链整合与拓展、研发能力加强与提升、内部管理升级与优化等方面推进各项工作，助力公司全面步入高质量发展正轨，实现公司与各方共赢局面。
　　1、核心业务稳健推进，筑牢业绩增长根基
　　2026年，公司将精准抓住新质生产力、产业链自主可控、美丽中国建设等政策带来的行业发展机遇，持续深耕已有业务领域，通过完善供应链体系、深化产学研合作、按需扩张产能、稳定和挖掘核心客户、探索多领域销售渠道、提供定制化服务以及多元业务协同等措施，着力构建“智能驱动、绿色创新”的发展优势，努力达成相关领域目标：新能源汽车零部件领域建立高压燃油箱与传感器一体化供货能力，增强与车企的合作粘性；传感器领域从“布局期”向“收益期”跨越，新品稳步上市并产生持续性收入；城市更新领域构建三维收益体系并推动落地，打造“文化+潮流+国际”标志性消费节点，形成可复制的成功模式；储能系统施工领域则向“设计+采购+施工”一体化能力转型，积累项目业绩以迈向投建营一体化。前述业务目标的实现将进一步巩固并提升公司的竞争优势，形成公司业绩增长的有力支撑，最终回报广大投资者。
　　2、产业链适时拓展，探索持续发展边界
　　在国家大力推动科技创新、产业升级的战略指引下，公司将精准把握行业发展脉搏，关注人工智能等政策支持领域，聚焦公司已有产业链的上下游，不断挖掘新的优质业务及资产，通过收购、合资、合作等多种形式继续强化和延伸公司所涉产业链上下游的协同联动和优化整合，为公司已有业务尤其是传感器业务的发展注入新动能，完善“技术研发-成果转化-规模量产”创新生态闭环，并进一步拓宽盈利边界，夯实公司长远发展的根基。
　　3、技术研发持续投入，巩固技术创新优势
　　2026年度，公司将加强市场调研与技术跟踪，继续以客户需求和技术前沿为公司技术研发的锚点，持续加大在高压燃油箱系统、传感器等领域的研发投入，吸引和培养高素质的技术人才，加强与高校、科研机构等的合作，最终打造系统化、动态性的技术护城河，形成“技术+制造+服务”一体化能力，推进公司业务逐步走向“产品智能化、制造智慧化、解决方案系统化”的全面发展方向，以科技赋能产业升级，实现从技术优势到商业价值的有效转化。
　　4、内部管理不断提升，完善高效管理体系
　　为适应公司业务规模扩张与多元化发展需求，进一步提升运营效率、降低经营风险，公司将全面深化内部控制管理。首先，公司将大力吸引优秀人才，充实核心业务研发与运营团队力量，支撑公司技术创新、产业升级以及管理效能提升，助力公司巩固并扩大竞争优势；其次，公司将持续进行内控制度体系建设并强化执行力度，及时发现制度漏洞与执行偏差，识别风险区域与潜在问题，全面评估后提出整改意见并跟踪落实，形成“制定/识别-执行/化解-监督/复盘-优化/巩固”的闭环管理，形成权责清晰、协同高效的管理格局，保障公司经营活动的合规性、安全性与高效性；最后，公司还将加强信息化建设，全面提升企业数字化管理水平，升级优化OA系统功能、推动各业务系统的集成与数据互通，加强信息安全保障体系建设，推动公司管理模式向数字化、智能化升级。
　　(四)可能面对的风险
　　1、政策变动及市场竞争风险
　　公司所属行业的市场空间仍十分广阔，但各项政策变动及行业竞争激烈使公司面临多项挑战。建筑业受宏观经济政策调整、项目回款周期拉长、投资消费增速波动及城市规划动态变动等多重因素影响，均可能对公司项目承接、落地实施及审批推进等带来不确定性；制造业受宏观经济波动、产业政策调整、核心技术迭代升级等影响，均可能给公司新能源汽车高压燃油箱系统、传感器的业务拓展带来潜在压力。针对前述风险，公司将密切关注政策变化，加强市场分析，针对各板块风险制定差异化应对措施，优化供应链与客户结构，强化项目管控及市场拓展精准度，在稳定现有客户的同时不断开拓新客户，提高市场占有率；同时，紧跟行业技术趋势和发展方向，加大研发投入，争取突破高端技术瓶颈，紧跟甚至超越新技术路线迭代节奏，全面提升抗风险能力。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司新能源混合动力汽车高压燃油箱系统、传感器等主要产品以及城市更新、储能施工等业务均需要进行众多原材料采购，包括但不限于不锈钢壳体、铝合金、建筑钢材等材料。如若未来主要原材料市场价格受宏观经济、经济周期、市场需求等因素影响而出现持续上涨，可能导致公司营业成本上升，并对公司的经营业绩产生不利影响。针对前述风险，公司将深化与核心供应商的合作关系，如签订长期战略合作框架协议、集中竞价采购、价格锁定等方式降低价格波动冲击，保持供应稳定性，降低成本。同时，公司还将积极拓展供应商渠道，建立“核心供应商+备选供应商”的双层供应格局，保障供应链韧性。
　　3、企业管理及内部控制风险
　　随着公司业务范围扩大以及转型升级的实施，公司组织规模也随之扩大、管理层次愈发复杂，公司对控股子公司和分支机构的管理难度逐渐增大，经营决策和风险控制难度逐渐增加，这就对公司经营决策的系统性构建、组织运行的协同性强化、运营管理的精细化推进以及风险防控的全面性覆盖等方面提出了更高要求。针对前述风险，公司将通过委派专业管理人员和技术人员，持续督导公司内部机构及子公司建立相应的经营计划和风险管理程序，落实重大事项报告制度；主要子公司设定绩效考核指标，从制度执行、信息统筹和业绩管理等方面，全面加强风险管控，以提高经营管理水平和盈利能力；持续健全公司的管理制度和流程，提高各方合规意识，促进各项规则、制度的落实，为公司的高效管理、规范运作提供保障。同时，公司也将着力搭建与中长期战略适配的管理体系、全业务链内控制度、高效组织架构、专业人才梯队及标准化业务流程，确保管理能力与业务发展增速匹配。
　　4、商誉减值风险
　　2025年度公司根据业务发展的需要，通过支付现金的方式收购尼威动力股权，根据《企业会计准则》规定，本次交易形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度末进行减值测试。如未来尼威动力所属行业发展放缓，业绩未达预期，则公司可能存在商誉减值的风险，商誉减值将直接减少公司的当期利润，从而对公司经营业绩产生不利影响。针对前述风险，公司将持续加强投后管理工作，通过对尼威动力的经营融合与规范治理，落实其经营主体责任，激发其增长动力，充分发挥协同效应，提高被收购公司的经营效益，从而降低商誉减值风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业情况　　报告期内，公司主营业务为工程设计业务及生态工程施工业务，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司主营业务所属行业为“E48土木工程建筑业”。　　随着我国社会经济的不断发展，人民对生活环境的要求逐步提高，政府等各方也越发重视生态文明建设，发布了《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》《全国重要生态系统保护和修复重大工程总体规划（2021-2035年）》等一系列政策性文件，为行业未来发展提供了政策支持。随着美丽中国建设、城市更新等具体政策在全国各地的逐步推出，行业发展的新动力得以注入，行业具有持... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况
　　报告期内，公司主营业务为工程设计业务及生态工程施工业务，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司主营业务所属行业为“E48土木工程建筑业”。
　　随着我国社会经济的不断发展，人民对生活环境的要求逐步提高，政府等各方也越发重视生态文明建设，发布了《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》《全国重要生态系统保护和修复重大工程总体规划（2021-2035年）》等一系列政策性文件，为行业未来发展提供了政策支持。随着美丽中国建设、城市更新等具体政策在全国各地的逐步推出，行业发展的新动力得以注入，行业具有持续向好的长期发展前景。但现阶段，因稳健的房地产市场调控政策、城镇化进程增速变化等导致房地产开发项目数量增速放缓，园林工程施工业务的订单来源明显减少，利润空间不断被压缩。此外，受宏观经济影响，地方政府债务率普遍上升，市场规模增速放缓，生态园林行业发展遭遇到周期性调整，生态园林企业竞争激烈，其经营面临较大挑战。
　　（二）公司主营业务情况
　　公司专注生态景观领域二十余载，始终坚持绿色低碳环保理念，在城市更新、乡村振兴、生态修复等相关领域集中发力，已构建起涵盖苗木种植与养护、工程景观设计、工程施工的一体化全产业链业务模式。
　　报告期内，公司在生态景观规划与设计、生态环境建设与治理、景观养护、文旅运营等多个领域进行业务活动。一方面，公司立足江苏，与镇江等地的国有企业加强工程施工等业务合作，另一方面，公司原全资子公司中维国际及新控股的四川拓维聚能电力工程有限公司在四川、云南、西藏等地积极进行拓展，不断扩大服务范围和施工建设领域。截至2025年6月30日，公司及控股子公司累计签订业务合同共31项，累计金额11,893.49万元，保持了工程设计及施工业务的稳健发展，同时优化和完善了原有主营业务结构，进一步提升了规划设计能力和项目运营能力。
　　与此同时，公司锚定“秉持绿色理念，突破传统业务束缚，加速向新质生产力领域迈进”的未来经营战略，通过收购尼威动力55.50%股权、调整全资子公司苏州顺景集成电路有限公司业务范围等积极布局新能源汽车零部件新产业，以市场前景广阔的新业务板块来提高公司经营资产质量，创造新的利润增长点，最终实现公司健康、可持续发展。
　　（三）主要经营模式
　　①工程设计业务模式
　　公司向客户提供以整体性解决方案为核心的工程设计服务，并按照合同约定分阶段向客户收取设计服务费。公司主要通过招投标和直接委托两种方式获取业务。规划设计研究院负责公司工程设计项目的管理和实施。项目合同签署后，公司成立项目设计小组，由项目设计小组完成具体的设计工作，项目设计小组中的设计总监作为项目负责人负责项目协调与管理。
　　②生态工程施工模式
　　在项目中标后，公司组建项目部，由项目部全面负责项目的进度、质量、安全、成本及施工。项目施工前，项目部组织人员编写施工方案和工程进度计划；项目施工阶段，项目部严格按照施工方案执行，组织施工机械设备、材料进场，落实施工质量、进度和成本控制；项目竣工阶段，项目部进行工程竣工验收，编制竣工结算资料交给客户。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年，公司通过完成破产重整程序，剥离了不良资产，获得了投资人提供的增量资金，公司债务危机得到有效化解，资产负债结构得以优化。2025年上半年，在新一届董事会领导下，公司焕新出发，坚持合规为先、审慎经营；对外密切关注国家战略发展规划及行业发展动态，提高风险识别能力，努力获取优质项目订单；对内公司提升经营管理效率，加强过程管控和风险预估，推动在施项目高质高效落地。
　　（一）2025年半年度主要经营情况
　　报告期内，受原有主业面临的宏观经济波动、市场竞争激烈、短期周期性调整等因素影响，叠加尼威动力收购等新进业务落地尚需时间，公司实现营业收入2,140.99万元，较上年同期减少44.50%；实现归属于上市公司股东的净利润-3,625.65万元，较上年同期减亏2,648.80万元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-3,835.44万元，较上年同期减亏2,338.68万元；截至本报告期末，公司总资产107,815.45万元，较上年度末减少8.06%，公司归母净资产47,930.79万元，较上年度末减少7.03%。
　　（二）2025年半年度主要工作回顾
　　1、聚焦优质客户，优化业务布局
　　公司顺应市场变化趋势，动态调整经营策略，积极巩固和拓展业务发展稳健、资金和信用状况良好、回款保障程度较高、业务风险较小的客户业务。报告期内，公司凭借对优质客户的深度洞察和精准服务，加强对优质业务的开发及承接，新签订设计合同17项、勘察合同4项、施工合同5项及咨询合同5项，合计金额11,893.49万元。此外，公司逐步对原有的业务发展方向和业务布局进行优化调整，还充分利用多年来积累的品牌优势、设计业务优势和客户资源优势，努力拓展城市更新、基础设施更新、教育、康养等优质的客户渠道和业务类型，持续加大江浙沪、长三角等重点区域的业务拓展力度，适当收缩业务量较小及回款风险较大区域的业务规模，精兵简政，降本增效。
　　2、筹划未来业务发展，打造增长新引擎
　　报告期内，公司稳步推进注入新质生产力资产事项，拟以支付现金的方式购买尼威动力55.50%股权。尼威动力作为一家长期专注于新能源汽车领域的高新技术企业，掌握了新能源混合动力汽车高压燃油箱系统的集成开发技术和先进生产工艺，具有成熟的研发设计能力、市场经验及稳定的客户基础。通过取得其控制权，公司能够突破原有主业瓶颈，快速切入新能源汽车零部件核心赛道，进而打通从高压燃油箱材料研发、产品设计制造，到智能控制技术等电子前沿科技领域的通道，在实现业务结构优化升级的同时，未来还可以围绕汽车传感器业务，打造具备核心竞争力的前沿技术体系，推动绿色科技与前沿电子技术深度融合。此外，公司还积极进行资源整合，就收购、合资、合作等事项与各方积极沟通，不断挖掘新的优质业务及资产，加快推进公司产业转型升级步伐，融入新质生产力发展浪潮的同时不断提升自身盈利能力和可持续发展能力。
　　3、优化公司治理，坚持规范运作
　　公司在各方支持下成功完成了破产重整，获得了重新出发的契机。报告期内，公司稳步推进各项经营管理工作。首先，公司完成了换届选举并根据业务发展需要引进各类人才，优化人才结构，提高团队整体管理能力和业务能力。其次，公司根据法律法规规定，取消了监事会，构建起涵盖股东会、董事会、审计委员会及经营管理层的四级治理架构，为公司股东合法权益提供有力保障。然后，公司持续加强内控制度与流程管理建设，在整合优化已有内控制度、流程的同时探索简化高效的新管理方式，为经营管理全过程提供内控和流程保障，以防范和规避经营风险，并持续提升运营效率和管理水平。最后，公司高度重视董事、监事和高级管理人员等“关键少数”合规责任意识的建立以及投资者关系管理工作，系统性组织董监高及关键岗位人员参加多层次合规培训，积极通过公告发布、说明会组织等形式回应市场关切。
　　公司于2025年年初启动重大资产购买事项，拟以支付现金的方式向HUANG RAN、孙鑫海、朱超、张同意、张澄、左强、上海咨凡企业发展有限公司、徐云峰、芜湖尼威汽车科技合伙企业（有限合伙）、上海阕阕企业管理合伙企业（有限合伙）、安徽鸠控国有资本投资集团有限公司、芜湖天使投资基金有限公司合计购买其所持有的尼威动力2,225.6832万元出资额（占尼威动力注册资本的55.50%）。根据《上市公司重大资产重组管理办法》相关规定，本次交易构成重大资产重组。截至目前，公司重大资产购买事项正在稳步推进中；如本次交易顺利完成，尼威动力的控股股东将由HUANG RAN变更为上市公司，公司将通过本次交易正式进军新能源混合动力汽车金属高压油箱业务领域，进一步增强公司的主营业务竞争力、抗风险能力及行业影响力，为公司未来的高质量发展奠定坚实的基础，开启公司发展新征程。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）全产业链协同与跨区域经营能力
　　公司构建的从苗木种植养护、生态景观设计到工程施工的一体化全产业链业务模式能够为大型项目提供设计施工一体化综合服务，满足不同客户的多样化需求。公司立足江苏的同时，积极开展跨区域业务，进行跨区域的项目开发、业务协调与资源整合，已建立起了跨区域进行项目承揽和施工的有效业务体系及竞争优势。
　　（二）品牌影响力与行业认可度
　　公司二十余年深耕生态景观领域，在长期的实践过程中积累了丰富的生态景观、市政绿化工程设计与施工经验。优质的工程质量、规范的施工管理以及出色的工程业绩，为公司塑造了良好的品牌形象，使公司拥有了一定的市场影响力，而成功完成一些工期紧、品质要求高、技术难度大的大型工程，更是为公司赢得了多项荣誉，进一步增强了品牌竞争力。公司多次获评行业优秀企业，承接项目屡获示范工程荣誉。公司“正直、责任、务实、创新”的价值观及“以人为本、建设美丽环境、营造幸福生活”的使命定位，结合高质量工程交付能力，在行业内树立了良好形象，为公司业务拓展奠定了信任基础。
　　（三）动态管理体系与创新适应能力
　　公司建立了以“目标牵引、任务驱动、过程监督、绩效推进”为核心的全流程工作管理机制，通过信息化工具实现项目全生命周期的可视化、精细化管控。公司管理层具备敏锐的市场洞察力和业务创新力，能快速调整业务方向并优化合作模式，确保在原业务行业变革中保持稳健发展的同时，积极探索业务转型升级新方向。在完成破产重整后，公司在新管理层带领下快速切入新能源汽车零部件等领域，为公司发展寻找新的利润增长点。
　　（四）资质优势
　　公司拥有多项施工一级、设计甲级资质，掌握生态景观建设和修复的先进技术，并通过ISO9001质量管理体系认证。自主研发能力与规范化施工流程保障了工程质量，进一步巩固了承接大型综合性项目的技术优势，能有效保证和促进公司在新形势下稳健、积极、顺畅发展。

　　四、可能面对的风险
　　1、政策及市场风险
　　公司所属行业的市场空间仍十分广阔，但各项政策变动及行业竞争激烈也对公司原主业开展造成一定不利影响。近年来我国宏观经济政策的变化，对园林行业发展带来一定的冲击，当前园林行业正处于周期性调整，项目需求减少、回款周期拉长已成为普遍现象；投资、消费的增速放缓和政策支持重点的转移将会在一定程度上影响公司项目的承接；金融政策趋紧导致的融资环境变化也会给项目的落地实施带来一定影响；环保政策、城市规划等政策调整也可能影响工程项目审批和实施。为此，公司将进一步持续优化和完善公司业务结构，在严控经营风险的前提下，强化合作，积极拓展市场，争取更多项目落地，分散风险；同时也会积极推进公司业务转型升级步伐，以新业务板块夯实公司经营资产质量，不断提升可持续发展能力。
　　2、业务转型升级风险
　　因原主业发展面临周期性调整，为实现可持续发展，公司以“坚定以原有主业为基础，适时战略引入新业务”为方针，在谨慎发展原主业的基础上通过收购尼威动力55.5%股权快速进入新能源汽车关键零部件领域。在整合过程中，可能出现管理模式冲突、市场协同不佳等问题，无法充分发挥协同效应。同时也会使得公司面临新能源汽车政策、技术变化等风险。为此，公司管理团队将积极发挥在资本运作、企业整合、供应链管理以及财务管理方面的成熟经验，加强内部控制和协调，积极应对各种挑战，有效支持公司及子公司实现平稳运营和持续发展。
　　3、企业管理风险
　　随着公司组织规模的扩大、业务模式的变化、转型业务的实施和管理层次的增多，公司对控股子公司和分支机构的管理难度也逐渐增大，公司经营决策和风险控制难度将增加，可能对公司的业务运营和盈利能力产生一定的影响。为此，公司将通过委派专业管理人员和技术人员，持续督导公司内部机构及子公司建立相应的经营计划和风险管理程序，建立重大事项报告制度并明确审议程序，同时对主要子公司设定绩效考核指标，从制度执行、信息统筹和业绩管理等方面，全面加强风险管控，以提高经营管理水平和盈利能力。此外，上市公司相关规则对公司规范治理提出更高要求，公司在信息披露、三会运作、投资者关系、持股管理等方面需严格遵守相关规定，否则可能因违反相关规则面临被采取监管措施或行政处罚的风险。为此，公司将建立更为健全的管理制度和流程，提高各方合规意识，促进各项规则、制度的落实，为公司的高效管理、规范运作提供保障。
　　4、重整协议执行的风险
　　2024年度公司完成破产重整，并与各方签订了重整投资协议。在重整投资协议履行过程中，可能存在重整投资人无法按照投资协议的约定履行相关义务的风险，如相关业绩承诺无法完成，相关业绩补偿无法实现等。公司存在经济环境变化、行业形势变动、经营不善等风险，可能使得公司重整产业投资人需要承担补足业绩承诺差额的义务。重整产业投资人持有的公司资产状况可能发生变化，使得其用于承担业绩承诺差额的资金可能不足。 收起▲