一、经营情况讨论与分析　　2023年，尽管国民经济总体回升向好，受到贸易摩擦、国内经济结构调整等多重因素的影响，国内大循环存在堵点，经济增长放缓，面临的风险隐患仍然较多。面对严峻的外部经济形势和市场竞争压力，公司管理层及全体员工凝心聚力，拓市场、创效益，各项业务总体运行良好，电气机柜主业稳健发展，产销台套稳步增加；环网柜业务持续保持快速增长，取得较大突破。　　高低压柜体业务持续深化落实《2023-2025年营销三年规划》，强化市场洞察职能，有效捕捉行业、客户、竞品等市场动态，为产品布局、赛道选择提供信息支撑。围绕市场发展和当前竞争格局的变化，整合营销区域、调整营销组织，缩小业务管理半径，针... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2023年，尽管国民经济总体回升向好，受到贸易摩擦、国内经济结构调整等多重因素的影响，国内大循环存在堵点，经济增长放缓，面临的风险隐患仍然较多。面对严峻的外部经济形势和市场竞争压力，公司管理层及全体员工凝心聚力，拓市场、创效益，各项业务总体运行良好，电气机柜主业稳健发展，产销台套稳步增加；环网柜业务持续保持快速增长，取得较大突破。
　　高低压柜体业务持续深化落实《2023-2025年营销三年规划》，强化市场洞察职能，有效捕捉行业、客户、竞品等市场动态，为产品布局、赛道选择提供信息支撑。围绕市场发展和当前竞争格局的变化，整合营销区域、调整营销组织，缩小业务管理半径，针对增量市场和薄弱市场，推进业务下沉，加强业务资源投入。着力新兴潜力客户开发，持续纵深拓展行业头部企业合作，采取差异化营销策略。推行“铁三角”业务模式，在销售商务、工程技术、交付服务上锻造市场竞争力。围绕客户需求，打造业务信息及业务数据分析即时可视化平台，为销售前线作业提供支持，进一步提升售中服务的敏捷性和有效性，着重售后服务单位在产品质量管理上的参与度和推动力。及时把握资金市场动态，严格资金票据管理、落实合同货款履约和资信管理，把控应收账款风险。
　　默飓电气环网柜/气体绝缘开关柜业务围绕既定战略方向，凝心聚力，团结拼搏，沉着应对风险挑战。强化“产、销、研、供”业务单位战略协同，提高全业务链高效联动和价值输出。积极响应国家“双碳”政策，加大环保气体绝缘环网柜的推广力度，MGA-12环保气体绝缘环网柜被浙江省经信局列为“浙江省装备制造业重点领域首台（套）装备”。围绕市场洞察和市场地图，进行产品调整和优化，拉通售前、售中和售后职能，更为及时、精准地响应客户需求。全面铺开营销网络建设工作，新客户开发数量保持快速增长，百万级订单较2022年实现新突破，市场认同度显著提高，品牌影响力快速显现。落地电网和新能源市场布局工作，顺应国际市场趋势，拓展国际环网柜产品线，突破了部分国家和区域的电网市场。2023年，环网柜/气体绝缘开关柜产销首次突破3万个单元大关，产销量创新高，业务动能不断迸发。
　　持续创新升级业务系统，构建制程能力大数据分析体系，建立起工厂性能分析模型，实现工厂运营关键数据集成化、平台化展示，促进加工效率、物料流转准确性及人效提升。不断夯实精益生产体系，加快机器换人步伐，引进数字化、智能化设施，实现产品柔性生产需求拉动和智能化转运，形成人、物和信息“三合一”的互联互通生产模式。以募投厂房投用为契机，打造钣金、金工、元器件、成套、附件组装、压注六大柔性车间智能制造，推动信息化、自动化、精益化、定制化四大管理方向快速提升。同时，逐步导入绿色工厂、绿色产品设计、产品碳足迹和智能制造、能源管理体系。
　　高度重视产品开发优化和研发数据管理维护，整合高低压标准主数据，结合市场客户需求，不断优化产品数据，完善标准方案库，推动产品数据平台效率提升。开展产品线成本优化项目，通过设计改进、配置优化、采购协同等措施降低产品制造成本。不断完善产品线，推出符合南网标准要求的低压标准方案。紧跟国家电力行业发展趋势，围绕国家低碳环保发展战略，持续开展环保系列产品的应用研究，产品向智能化、大容量、绿色环保、制造智能化方向迈进。聚力精准研发，补充大电流市场空缺；研发高防护等级（IP55）操作机构，满足客户特殊市场需求；全力攻克MGC-17.5kVCabeTest气体绝缘环网柜，型式试验进展良好，为走向海外市场夯实基础。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、公司所处行业基本情况
　　公司当前主要从事配电开关控制设备的研发、制造与销售，所处行业为电气机械和器材制造业，产品广泛用于电力输配电系统，是关键的电力设备之一。下游客户主要为配电开关控制中大型电力成套设备企业以及配电网、新能源发电企业，产品广泛应用于发电、输电、配电环节，涵盖电力、市政、建筑、工业、能源、冶金、轨道交通等行业。
　　我国积极践行“碳达峰、碳中和”目标，能源结构转型持续推进，新能源技术不断提升，可再生能源装机取得突破，此种低碳转型趋势带动了电力设备配套需求的上升。同时，海外需求带来增量空间，为输配电及控制设备行业开辟了新的下游市场。我国电力电网投资逐年稳步增长，稳定了电力设备市场的基本盘。然而，房地产等部分下游行业需求不及预期，将导致行业市场竞争加剧的风险，对行业整体造成不利的影响。
　　2、公司所处行业地位
　　公司为电气机柜细分领域内规模最大的制造商，经过30余年的潜心耕耘，在原创、产品迭代、信息化、自动化、质量管理等方面均处于行业领先水平，是工信部评定的“制造业单项冠军示范企业”。公司拥有庞大、稳定的客户群体，客户基础稳健，并保持长期、健康、稳定的合作关系。
　　在聚焦电气机柜主航道发展的同时，公司积极拓展新赛道，公司环网柜/气体绝缘开关设备生产制造水平、研发创新能力、产品质量等处于行业领先水平,交付的单元数已处于行业前列,正处于快速扩张阶段。“双碳”背景下，环保气体环网柜/气体绝缘开关柜产品高度匹配市场发展趋势,制程保障成熟,服务体系更加贴近客户,在严峻的宏观经济形势下和激烈的市场竞争中，业绩仍然保持较快增速，具备较高的市场竞争力。
　　3、所处行业发展情况
　　配电开关控制设备作为电力装备的重要组成部分，受到用电量和发电量、电力工程投资、各行业项目投资、国家产业政策以及宏观经济运行等多重因素的叠加影响。
　　从发电端和用电侧看，我国全社会用电量和发电量持续攀升，一定程度上带动了电力设备的需求。根据国家能源局发布的数据，2023年全国全社会用电量9.22万亿千瓦时，同比增长6.7%。中电联预计2024年全年全社会用电量9.8万亿千瓦时，比2023年增长6%左右；预计2024年全国统调最高用电负荷14.5亿千瓦，比2023年增加1亿千瓦左右。随着光伏、风能等新能源的装机容量不断提升，我国电力供给和消费保持稳中有进的态势。电力设备的市场规模增速与社会用电量和发电量增速呈正向相关。
　　从电力电网投资看，持续加大的电源和电网工程投资能够有效带动对电力设备的需求。“十四五”期间，国家电网计划投入3,500亿美元，推进电网转型升级，构建新型电力系统；南方电网将规划投资约6,700亿元，推动以新能源为主体的新型电力系统构建。工信部印发的《电力装备行业稳增长工作方案（2023-2024年）》提出要通过实施重大工程引导、加快装备推广应用等一系列工作举措，稳定电力装备行业增长，力争2023-2024年电力装备行业主营业务收入年均增速达9%以上，工业增加值年均增速9%左右。随着“十四五规划”纲要及各类产业方案的逐步实施，电力行业投资持续增长，将推动电力设备行业保持稳定的发展。
　　从下游应用领域看，配电开关控制设备领域下游应用领域广泛，主要包括电力电网、工业项目、市政工程、住宅房产、商用建筑、电力能源等方面。电力电网的持续投资对促进电力设备行业需求提升起到稳定器的作用。我国全社会固定资产投资额及第二产业固定资产投资额总体呈稳步上升趋势，2023年出现下降，但2023年规模以上工业增加值同比增长4.6%，表明工业企业生产整体向好。地产周期下行叠加外部冲击，各大房企经营遭遇困境，2022年下半年“稳地产”政策出台至今已基本到达交付周期；据国家统计局数据显示，2023年房地产开发企业住宅新开工房屋面积同比下降21%，房地产行业低迷的滞后效应后续可能显现，抢占市场份额显得更为重要。新能源行业高景气持续，清洁能源转型及风光储装机量高速增长为电力设备行业提供增量支撑。
　　从政策面看，国家及各级有关部门发布了一系列文件，推动电力装备行业高质量发展。2024年3月，国务院关于印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知，指出推进重点行业设备更新改造，围绕推进新型工业化，大力推动生产设备、用能设备、发输配电设备等更新和技术改造。工信部等五部门联合印发的《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》提出，提升输变电装备消纳保障能力，持续开展高电压等级真空开关设备的研制，加快推进配电装备升级换代。国家能源局发布的《新型电力系统发展蓝皮书》提到优化加强配电网网架结构，加快配电网一、二次融合和智能化升级，持续提升配电网灵活性和承载力，满足分布式新能源规模化开发需要。另外,各级有关部门还出台了《关于实施农村电网巩固提升工程的指导意见》《“十四五”扩大内需战略实施方案》《“十四五”现代能源体系规划》等多项支持引导电力设备行业发展的文件。
　　总体来说，受益于电力电网行业的稳定投资以及国家各级政府部门的产业政策支持，电力设备行业具备一定的抗周期性属性。然而，电力设备行业下游应用领域涵盖范围广，部分行业景气度低迷，使得电力设备行业仍然受到宏观经济整体运行的影响。当前，经济运行中的短期问题、周期性因素和长期结构性矛盾叠加，有效需求不足，社会预期偏弱。同时，以安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合为特征的新型电力系统建设为电力设备行业带来巨大需求。因此，电力装备行业正处于一个挑战与机遇并存的发展阶段。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司所从事的主要业务
　　报告期内，公司主要从事配电开关控制设备的研发、生产和销售。公司的主要产品包括电气机柜、环网柜设备、IE/IT机柜等三大类。
　　电气机柜是公司当前的最为主要的业务模块，报告期内实现营业收入17.15亿元，占公司营业收入的74.82%。电气机柜包括高压电气机柜和低压电气机柜，其功能为提供规定的防护等级，用于保护开关设备核心部件及人员安全，确保开关设备绝缘可靠、安装牢固、运行工况稳定,并能承受规定的短路故障能力，应用于电网系统开闭所、工矿企业、电气化铁路及轨道交通、机场港口以及市政、商业、住宅小区等配电房内。电气机柜主要通过成都万控、天津电气、丽水万控三家子公司进行生产，并通过万控智造进行销售。
　　环网柜/气体绝缘开关柜是公司当前重点发展的业务模块，业绩增长明显，报告期内实现营业收入3.53亿元，占公司营业收入的15.41%，包括气体绝缘环网柜、环保气体绝缘环网柜、空气绝缘环网柜、气体绝缘开关柜等，其功能为用于配电系统中，实现分配电能，并辅以控制、保护、测量、监视、通讯等功能的开关设备，应用于小型二次配电站、箱式开闭所、电气化铁路及轨道交通、机场港口、隧道以及市政、商业、住宅小区等配电房内。环网柜设备主要通过默飓电气生产并销售。
　　IE/IT机柜报告期内实现营业收入0.88亿元，占公司营业收入的3.83%。IE机柜用途是保护存放工业控制设备、屏蔽电磁干扰等，应用于自动化生产设备旁、轨道交通控制室内、新能源控制室内或设备内部。IT机柜用途是为服务器等IT设备解决高密度散热、大量线缆敷设和管理等功能，保证数据中心设备的正常运行。IE/IT机柜主要通过辛柏机械生产并销售。
　　（二）公司业务的经营模式
　　1、采购模式
　　公司按照供方管理制度，对新进入的供应商进行资质审核、供应商现场评估、产品送样检验、小批量试用合格，日常对供应商的供货质量、交期、价格和服务等进行考评，每年度定期评审更新合格供应商名录，对供方队伍实行动态管理。公司采购可分为“年度框架性协议”和“单签订单”两种，主要原材料钢板、铜排等大宗商品，主要采用“年度框架性协议”的模式，与供应商建立长期、稳定合作关系，保证了物资供应的稳定性；小批量的材料采购和零星采购，公司实行“单签订单”的模式，根据需求向市场询价选择供应商。
　　2、生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的生产模式，订单以自主生产为主，部分工序通过外协加工完成。
　　电气机柜、环网柜设备、IE/IT机柜大部分为定制化产品，需要根据具体合同来安排产品的定制化生产；其他零部件产品按照标准化流程生产，根据库存情况安排生产计划，保证标准化产品的合理库存。电镀、开平等加工工序委托给专业的外协厂商进行生产。
　　3、销售模式
　　公司依靠自身完善的营销服务网络，采用直销的销售模式。订单获取方式主要以商务谈判为主、招投标为辅。公司与长期稳定合作且年采购量较大的客户签订“年度框架性协议”，在框架协议中对总采购量、付款、账期、质量、交付、售后服务等条款进行约定，后续根据客户具体需求，由其下达具体订单后公司为其供货；对于其他客户，公司主要采用“单签订单”模式，即客户在需要产品时，公司与其签署单批次的具体包含需求数量、价格、交期等信息的合同或订单，公司根据合同或订单的约定为其供货。在现有模式的基础上，公司也将继续探索、尝试新的业务模式，赋能企业发展，使得公司在激烈的市场竞争中保持并扩大领先优势。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）产品技术优势
　　公司深耕行业三十余年，坚持“生产一代、研发一代、构思一代”的研发理念，形成了深厚的技术积淀，相继成功研发新型12kV/40.5kV高压电气机柜、Aikko低压电气机柜、MGC系列智能化气体绝缘环网柜设备、VMG系列智能化户内高压真空断路器、12/21折IE/IT机柜等产品。全面完成了高、低压电气机柜产品的升级换代，引领了高低压电气机柜行业的技术发展。公司是全国电工电子设备结构综合标准化技术委员会主任委员单位，作为主要起草者或参与者单位，公司及子公司共计承担32项国家标准和1项行业标准的制定工作。截至报告期末，公司及子公司拥有410项专利所有权，其中发明专利20项，在行业内占据领先地位。
　　（二）个性化设计优势
　　电气机柜是工程个性化定制产品，需要按照不同工程项目的应用场景和客户要求进行个性化设计。通过三十多年的项目沉淀，公司积累了行业最丰富的技术数据，实施了PLM产品全生命周期管理系统，打造了行业领先的ETM工程选配平台，依托在天津、丽水和成都等地设立的高低压设计部门，实行异地“协同设计”作业模式，可针对不同项目需求，快速为客户提供非标设计和产品技术解决方案，以满足市场客户对产品的不同要求。
　　（三）品牌及营销网络优势
　　公司坚持走规模化、专业化道路，不断在产品创新、交付质量和售后服务体系等方面持续为客户创造价值，已在行业内形成较大的影响力，具有突出的品牌优势。结合不同产品类型，在国内按照“营销中心—大区销售—地方办事处”的三级组织形式设立直属的营销服务网络，设立华东、华南、东北、华北和西部五大营销片区，在全国各大重点城市和地区设立营销地区（办事处）。通过销售商务、工程技术、交付服务“铁三角”协同作战团队，制定有驱动力的营销政策，构建有竞争力的营销体系，拥有丰富的顾客资源、良好的顾客关系。
　　（四）生产制造优势
　　公司按照贴近市场、就近服务客户的经营思维布局温州、丽水、天津、成都、太仓等五大现代化生产基地，拥有行业领先的生产工艺装备、自动化流水线，在业内首创了电气机柜智能化生产制造系统，是行业内规模最大的电气机柜生产制造商。公司全面推行精益生产，结合行业“项目性非标定制”的特点，建立了小批量、多批次拉动式生产模式，在工厂价值流设计、产线布局、物流规划、设备资源统筹管理等方面形成完善的精益生产体系。通过两化融合、实施“机器换人”，成功构建“联合制造、协同管理”模式，是行业内制造规模最大、交付速度最快的电气机柜制造商。
　　（五）产品质量优势
　　公司构建了全面质量管理（TQM），建立“技术源流驱动、过程自主承载、终端品检把关”的质量管理模型，实现全过程质量管理流程。严格贯彻“三检”“三不”原则，开展过程和成品质量水平评价、SOP标准作业评价、工艺水平检测评估、供应商质量保证能力评价等工作，导入FMEA、SPC等工具，鼓励全员参与质量改进，为客户提供满意的产品与服务，产品质量深受顾客的信赖和好评。
　　（六）信息化优势
　　公司高度重视信息化建设，具备自主开发能力，开发实施了PLM、ERP、OMS和MES系统等相融合、互联互通的信息化协同平台，形成以数据、业务和技术为基础的三大中台，实现了底层业务数据的互通。同时为快速响应客户个性化定制需求，在PLM系统平台的基础上自行开发了工程设计选配系统。通过信息化平台的支撑，公司各生产基地在工程设计、商务排程、制造、售后等方面实现协同，使相关资源的价值创造得以最大化。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入2,292,414,823.37元，较去年同期增长3.17%；实现归属于上市公司股东的净利润174,752,670.38元，较去年同期降低14.80%；实现归属于上市公司股东的扣除非经营性损益后的净利润174,331,164.50元，较去年同期降低11.16%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、行业格局
　　配电开关控制设备企业可分为成套开关设备供应商和机柜、元器件等组件供应商。电气机柜是电力成套设备的主体产品，通过电力成套设备企业将电气机柜及相应的电气元器件集成后用于电力输配电系统。从总体竞争格局来看，欧美等发达国家地区的电气设备巨头在配电开关控制设备领域占据了绝大多数的市场份额并主导高端市场；国内厂商经过几十年的发展，逐步实现国产替代，部分国产输配电控制设备的技术水平和质量标准已达到国际领先水准。
　　在电气机柜细分领域，头部的成套设备企业自身具备一定的组件生产能力，同时根据自身生产经营需求采用外购件；公司为电气机柜领域的头部企业，少数友商则占据腰部位置，同时还存在较多规模较小的底部企业。大型机柜制造商基于用户需求，实现产品品质、性能、安全、操纵性的提升，腰部企业齐头并进，底部企业则展开同质化竞争。
　　环保气体环网柜/气体绝缘开关柜行业厂商呈哑铃型分布，即相较于腰部企业，头部企业和底部企业数量较多。头部企业产品体系全、电网及终端项目占比较高、客户资源优质；腰部企业在规模化交付、质量稳定性、关键部件技术等方面具备一定实力；底部企业营销方式灵活但自身缺乏制造和技术实力；预计后续会呈现向头部企业集中的趋势。
　　随着市场需求的增长和多样化，电力设备行业竞争将更加激烈和多元化，企业之间将在价格、质量、服务、品牌等方面展开竞争。同时，随着国际市场的开放和国内市场的规范，国内外企业之间的竞争也将加剧。
　　2、行业趋势
　　全球能源结构的转型和新能源技术的不断突破，促使电力设备市场不断创新和升级。太阳能、风能等可再生能源的广泛应用以及储能技术的不断进步，使得新能源装机的比重在全球能源结构中的占比日益提高。根据国家能源局发布统计，2023年全国累计发电装机容量约29.2亿千瓦，同比增长13.9%。其中，太阳能发电装机容量约6.1亿千瓦，同比增长55.2%；风电装机容量约4.4亿千瓦，同比增长20.7%。中国电力企业联合会预计新能源发电装机规模在2024年底将达到13亿千瓦左右，首次超过煤电。电力系统向适应大规模高比例新能源方向演进，电力系统数字化升级和新型电力系统建设迭代发展加快，带来对电力设备配套的新一轮需求。
　　“双碳”战略的持续实施推进以及新一代数字技术的快速发展，催化电力行业的绿色低碳和智能化转型。从供给侧来看，电力装备供给结构将不断改善，电力装备高端化、绿色化、智能化发展进程不断加快。
　　电力装备行业产业链、价值链高端领域长期被国际品牌占据。随着我国经济快速发展，能源电力市场规模持续扩大，国内企业加速赶超步伐，逐步重构市场竞争格局。随着新型电力系统建设的推进，对电力装备提出更高的要求，从长远来看，未来行业竞争将有利于技术、质量、服务更优质的企业。
　　为推进能源生产清洁化、能源消费电气化，推动新型电力系统建设，加快电力装备绿色低碳创新发展，工信部等五部门联合印发《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》。计划指出，统筹发输配用电装备供给结构调整，围绕新型电力系统构建，加速发展清洁低碳发电装备，提升输变电装备消纳保障能力，加快推进配电装备升级换代、提高用电设备能效匹配水平，推进资源循环利用。以国家电网发布的《12千伏环网柜(箱)标准化设计方案》（2022版）为例，删除了SF（一种强效温室气体）气体绝缘环网柜的相关内容，并对关键元器件等做出了深化改善，可采用自然气体(如氮气、干燥空气)等作为绝缘介质。未来，在12kV低电压、小额定电流、开断电流（630A)下使用环保气体势在必行；在升压站、集电系统中，C-GIS正在逐步规模化迭代空气柜。
　　此外，随着物联网、人工智能等新技术的发展，配电开关控制设备正在向智能化方向发展。智能开关设备可以实现远程监控、远程诊断和智能控制等功能，大大提高设备的运行效率和维护便利性。智能开关设备还可以通过集成先进的数字化、信息化技术实现更加精准的能源管理和故障预测。
　　(二)公司发展战略
　　公司以“打造全球领先的智能电力设备解决方案提供商”为愿景，聚焦主业发展，结合行业发展趋势，通过实施产品创新、智能制造、数字赋能、降本增效、管理变革等措施，进一步巩固和扩大自身在电气机柜领域的领先优势。同时，顺应智能电网建设和新基建、新能源趋势，在智能化领域加大投入，着力实现公司产品的智能化、高端化发展，构建发展层次鲜明的业务新格局。
　　电气机柜业务，通过扩大产能、全面推进机器换人和智能制造，加大研发投入和营销网络建设，持续抢占市场份额；不断提高产品品质和技术含量，逐步实现进口高端产品替代、满足国内外高端客户需求，以高质量、高性能的产品巩固和发展市场，做大做优电气机柜业务。
　　环网柜业务，专注气体绝缘开关设备，以全产品线、高性能、大产能，提高市场占有率，持续推进智能化气体绝缘环网柜设备及系列产品扩产建设项目，做专做大默飓业务。
　　新能源结构件业务，紧跟新能源发展趋势，广泛搜集市场信息和客户线索，聚焦并精准发力目标客户；优化生产制程和工艺流程，推进新材料、新工艺应用，致力开发具有市场竞争力的液冷储能柜。建立健全各类业务流程和技术标准，持续推进PMC体系建设，完善业务管理体系，提升整体运营效率。
　　着力于发展好现有业务的同时，依托自身的制造资源优势，关注新产业、新兴市场的快速发展趋势，探索产业链上能够与公司形成协同效应的细分领域。在深耕国内市场的基础上，积极调研、洞察海外市场需求和产业政策，并匹配自身业务特点和优势，寻求新的发展机会。
　　(三)经营计划
　　高低压电气机柜业务围绕公司战略部署和市场变化，持续推进市场洞察，做全做细市场（特别是新兴市场）调查研究，实时把握市场动态，寻求业绩增长点。实施“山头项目”计划，依托公司在生产、技术、质量等方面的核心竞争力和市场资源优势，通过立体式作战，突破与潜在山头客户的业务合作，并逐步扩展合作空间。推动产品升级，从智能化、环保型上契合和引导客户需求，巩固高端产品层次，针对不同客户采取定制式、差异化服务策略，从产品到服务持续增强客户专属服务体验，挖掘市场增量空间。
　　默飓电气环网柜/气体绝缘开关柜业务充分聚焦电网和新能源自主品牌业务，坚定走向海外市场的战略方向，着力构建领先优势。进一步洞察国内外市场，识别“双碳”背景下各种应用场景的产品和服务需求，锁定核心市场和关键机会。重点开发12kV-1250A环保气体绝缘环网产品、MGX-40.5SF6开关柜和MAX-40.5kV环保气体绝缘开关柜等产品，完善国际环网柜产品线，研发上市MGCCabeTest24kV和36kV气体绝缘环网柜，实现环网柜产品平台化、系列化和模块化。激发营销组织活力，完善业务设计，构建技术、规模和成本领先优势，激发更强劲的发展动能。
　　万控精密新能源结构件业务围绕“新能源结构件一站式解决方案提供商”战略定位，紧跟新能源发展趋势，深入研究和分析储能市场需求，推进新材料、新工艺应用。在当前具备储能柜、电池PACK壳体、电池簇架、逆变器壳体等产品小试生产能力的基础上，推进开发液冷储能柜等具有市场竞争力的产品。广泛搜集市场信息和客户线索，聚焦并精准发力目标客户。制定及完善各类业务流程和技术标准，优化生产制程和工艺流程，建立健全管理体系，提升整体运营效率。
　　以市场需求为导向，全面推进全功能智能整体解决方案的研发，加速研发低压小型化、智能化平台产品，推进产品升级，推动品牌柜联合研发，丰富产品线。增强技术创新能力，压实设计开发流程，缩短研发周期，提升研发质量，瞄准市场客户需求，加快新产品开发和型式试验认证，规范产品版本管理，加强关键技术研究，提升技术软实力。
　　围绕“精兵强将”人才战略，加大内培外引，培养关键人才，强化梯队建设，深化企业文化和全员核心素质践行，组织开展关键岗位能力提升，管理干部学习创新，打造高战斗力团队，为公司发展奠定坚实基础。
　　(四)可能面对的风险
　　1、原材料价格波动的风险
　　公司主营业务成本中原材料成本占比高，公司产品的主要原材料为钢板和铜排。钢板、铜排等原材料的价格受国家产业政策、市场供需变化等影响较大，其价格呈现一定波动性。若该等大宗商品价格大幅上升，将不利于公司成本的控制，公司产品的销售价格调整也可能无法有效降低或消化原材料价格上升带来的不利影响，从而影响公司产品毛利率水平，进而影响公司盈利能力。
　　2、应收款项回收的风险
　　公司所处行业的产业链最下游通常为开关柜、环网柜成套设备的使用方，且终端电网建设通常为项目制，回款周期较长，受产业链传导影响公司客户对公司的回款亦不快。截至2023年12月31日，公司应收款项余额为125,456.20万元，占营业收入比例为54.73%，占比较大。受宏观经济、主要客户经营状况变化等因素影响，可能存在部分应收账款无法收回而发生坏账的风险。
　　3、募投项目相关风险
　　募投项目大幅新增公司固定资产投资，固定资产折旧将相应增加。在募投项目实施过程中，遇到诸如国家宏观政策、市场、技术、财务变化等原因导致项目不能如期投产，或者募投项目新增产能无法及时消化、项目达产后新增盈利未达到预期水平的，则公司存在因折旧增加而导致利润下滑的风险，从而对公司的整体经营业绩造成不利影响。
　　4、税收优惠政策的风险
　　目前，公司及子公司默飓电气享受高新技术企业所得税优惠，子公司成都万控属设在西部地区国家鼓励类产业企业，根据财政部、国家税务总局、国家发改委发布的有关政策，按15%的税率征收企业所得税，期限为2011年1月1日至2030年12月31日；子公司丽水万控享受增值税即征即退政策，退税限额按照安置的残疾人经批准的月最低工资标准的4倍确定。根据工信部《关于2023年度享受增值税加计抵减政策的先进制造业企业名单制定工作有关事项的通知》等有关文件，公司及子公司默飓电气享受增值税加计抵减政策。税收优惠政策到期后，若公司在未来不能继续享受上述税收优惠，则公司需承担更多的税收压力，从而对公司税后净利润水平造成不利影响。
　　5、市场竞争和毛利率下降的风险
　　公司主营业务与国内电力系统、工业项目投资、市政及建筑等行业的发展相关度较高，上述行业均与宏观经济联系较为紧密。若宏观经济、国家产业政策发生不利变化，可能导致公司下游需求放缓。其中，电气机柜的下游市场主要为存量市场的竞争，若公司电气机柜业务无法持续抢占存量市场，提高存量市场的市场占有率，则会对公司的收入增长造成直接影响。2022年公司产品综合毛利率为27.03%，2023年公司产品综合毛利率为25.44%，2023年综合毛利率较2022年下降1.59个百分点。受未来宏观经济形势、输配电市场需求、市场竞争格局、生产成本等因素影响，公司的产品综合毛利率存在下降的风险，从而影响公司整体的经营效益。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司的主要业务及经营模式　　1、主要业务　　报告期内，公司主要从事配电开关控制设备的研发、生产和销售。公司的主要产品包括电气机柜、环网柜设备、IE/IT机柜等三大类。　　电气机柜是公司当前的最为主要的业务模块，报告期内实现营业收入7.98亿元，占营业收入的比例为76.34%。电气机柜包括高压电气机柜和低压电气机柜，其功能为提供规定的防护等级，用于保护开关设备核心部件及人员安全，确保开关设备绝缘可靠、安装牢固、运行工况稳定,并能承受规定的短路故障能力，应用于电网系统开闭所、工矿企业、电气化铁路及轨道交通、机场港口以及市政、商业、住宅小区等配... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司的主要业务及经营模式
　　1、主要业务
　　报告期内，公司主要从事配电开关控制设备的研发、生产和销售。公司的主要产品包括电气机柜、环网柜设备、IE/IT机柜等三大类。
　　电气机柜是公司当前的最为主要的业务模块，报告期内实现营业收入7.98亿元，占营业收入的比例为76.34%。电气机柜包括高压电气机柜和低压电气机柜，其功能为提供规定的防护等级，用于保护开关设备核心部件及人员安全，确保开关设备绝缘可靠、安装牢固、运行工况稳定,并能承受规定的短路故障能力，应用于电网系统开闭所、工矿企业、电气化铁路及轨道交通、机场港口以及市政、商业、住宅小区等配电房内。电气机柜主要通过成都万控、天津电气、丽水万控三家子公司进行生产，并通过万控智造进行销售。
　　环网柜是当前重点发展的业务模块，报告期内实现营业收入1.43亿元，占营业收入的比例为13.71%。环网柜包括气体绝缘环网柜、环保气体绝缘环网柜、空气绝缘环网柜、气体绝缘开关柜等，其功能为用于配电系统中，实现分配电能，并辅以控制、保护、测量、监视、通讯等功能的开关设备，应用于小型二次配电站、箱式开闭所、电气化铁路及轨道交通、机场港口、隧道以及市政、商业、住宅小区等配电房内。环网柜设备主要通过默飓电气生产并销售。
　　IE/IT机柜是随着国家智能电网和“新基建”的大力建设，以及大数据、云计算、轨道交通、工业自动化等领域的快速发展而积极布局的业务模块，报告期内实现营业收入0.46亿元，占营业收入的比例为4.40%。IE机柜用途是保护存放工业控制设备、屏蔽电磁干扰等，应用于自动化生产设备旁、轨道交通控制室内、新能源控制室内或设备内部。IT机柜用途是为服务器等IT设备解决高密度散热、大量线缆敷设和管理等功能，保证数据中心设备的正常运行。IE/IT机柜主要通过辛柏机械生产并销售。
　　2、经营模式
　　（1）采购模式
　　公司按照供方管理制度，对新进入的供应商进行资质审核、供应商现场评估、产品送样检验、小批量试用合格，日常对供应商的供货质量、交期、价格和服务等进行考评，每年度定期评审更新合格供应商名录，对供方队伍实行动态管理。公司采购可分为“年度框架性协议”和“单签订单”两种，主要原材料钢板、铜排等大宗商品，主要采用“年度框架性协议”的模式，与供应商建立长期、稳定合作关系，保证了物资供应的稳定性；小批量的材料采购和零星采购，公司实行“单签订单”的模式，根据需求向市场询价选择供应商。
　　（2）生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的生产模式，订单以自主生产为主，部分工序通过外协加工完成。电气机柜、环网柜设备、IE/IT机柜大部分为定制化产品，需要根据具体合同来安排产品的定制化生产；其他零部件产品按照标准化流程生产，根据库存情况安排生产计划，保证标准化产品的合理库存。电镀、开平等加工工序委托给专业的外协厂商进行生产。
　　（3）销售模式
　　公司依靠自身完善的营销服务网络，采用直销的销售模式。订单获取方式主要以商务谈判为主、招投标为辅。公司与长期稳定合作且年采购量较大的客户签订“年度框架性协议”，在框架协议中对总采购量、付款、账期、质量、交付、售后服务等条款进行约定，后续根据客户具体需求，由其下达具体订单后公司为其供货；对于其他客户，公司主要采用“单签订单”模式，即客户在需要产品时，公司与其签署单批次的具体包含需求数量、价格、交期等信息的合同或订单，公司根据合同或订单的约定为其供货。在现有模式的基础上，公司也将继续探索、尝试新的业务模式，赋能企业发展，使得公司在激烈的市场竞争中保持并扩大领先优势。
　　（二）公司所属的行业情况及市场地位
　　1、行业情况
　　公司主要从事配电开关控制设备的研发、生产与销售，产品广泛用于电力系统中，公司所属行业具体为电气机械和器材制造业。公司主要业务为电气机柜制造，下游客户主要为成套配电开关控制设备企业。配电开关控制设备行业比较分散，存在大量的小规模制造商和小部分的大型制造商。头部制造商业务覆盖面广、客户涉及行业多、智能化和利润率程度也相对较高；底部企业业务布局区域不明显，客户集中度较低，标准化和自动化水平低。市场倾向拓展有丰富成套柜设计和制造经验的优质合作伙伴，份额逐渐向头部及腰部企业集中，公司的产品主要服务于头部及腰部的成套配电开关控制设备厂商。
　　配电开关控制设备广泛应用于用电、输电环节，涵盖电网、建筑、基建、工业等领域，会受到下游行业投资、建设、开工等因素影响，受益于国家政策层面的调控，整体行业市场受到宏观经济发展周期的影响相对较小。
　　全球能源结构转型，新能源相关投资保持较快增长，有利于带动成套配电开关设备市场。今年上半年全国电力供需呈现“增长、绿色、调整”三大典型特征，根据国家能源局发布的统计数据，可再生能源发电总装机达到13.22亿千瓦，同比增长18.2%，约占我国总装机的48.8%；新增装机1.09亿千瓦，占全国新增装机的77%。
　　电网和基础设施主要由国家投资主导，总体增长趋势相对稳定，其中基础设施行业随着“十四五”项目的开建，增长势头较好。根据国家能源局发布的统计数据，今年上半年全国主要发电企业电源工程完成投资3,319亿元，同比增长53.8%；电网工程完成投资2,054亿元，同比增长7.8%。同时，全社会发电量和用电量呈逐年攀升的态势。随着智能电网建设加速，配电开关控制设备领域需求得到有力支撑。
　　房地产行业前期呈现明显下行趋势，近两年政策稍有回暖，未来有望企稳，但压力仍然较大。根据国家统计局发布的《2023年上半年全国房地产市场基本情况》，今年上半年全国房地产开发投资58,550亿元，按可比口径计算同比下降7.9%；房屋新开工面积49,880万平方米，下降24.3%；房屋竣工面积33,904万平方米，增长19.0%。
　　随着经济整体回升向好，工业项目投资呈现良好的复苏态势。新能源产业链、电动汽车产业链等生产工厂建设投资有利于推动成套开关设备市场发展。今年上半年全国固定资产投资243,113亿元，同比增长3.8%；制造业投资增长6.0%，其中高技术制造业投资增长11.8%。
　　报告期内，成套配电开关控制设备市场相对稳定，从长期来看，预计随着新基建、工业、数据中心等行业的需求持续增长，将呈现稳步增长态势。同时随着国产品牌品质持续提升，且相较外资品牌具有价格优势，国产品牌增速预计高于外资品牌。
　　2、行业地位
　　公司电气机柜产品的生产制造水平、研发创新能力、产品质量等均处于行业领先水平，是该细分领域的行业龙头，市场占有率排名第一，是国家工信部评定的“单项冠军示范企业”。公司作为主要起草者或参与者单位承担了26项国家标准和1项行业标准的制定工作，是全国电工电子设备综合结构标准化技术委员会主任委员单位。经过多年的发展，公司在行业积累了良好的口碑和品牌知名度，拥有稳定的客户群体，业绩发展持续稳健，始终在市场竞争中保持领先地位。环网柜产品高度匹配市场、制程保障基本成熟，产量逐步提升，服务体系更加贴近用户。在复杂严峻的宏观经济形势下，仍然保持了较高的增长率，交付的单元数量接近行业头部，保持了较高的市场竞争力。在双碳背景下，公司的环保气体环网柜、气体绝缘开关柜产品正逐步在市场上形成影响力，有望支撑公司业绩的进一步发展。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）强化市场职能，积极应对变化
　　高低压电气机柜业务根据制定的《市场营销三年实施规划》，有条不紊推进营销变革，开展品牌建设。更加重视市场能力建设，持续推进和跟踪C系列产品竞争性策略；对华南、华东区域市场容量深度调研与研究；针对部分高增长战略客户群体，积极探索新销售商业模式，提升地区的销售能力，赋能市场拓展与增量。面对国内需求不足、区域市场发展不均等现实情况，积极应对市场变化，紧紧围绕销售目标，推行过程目标管理。根据经营业绩要求，通过“铁三角”项目、新价格决平台等举措精准决策支持，提振弱势区域，重塑市场格局，最大限度实现产能均衡，有效降低制造成本。
　　（二）聚焦战略规划，多措并举促发展
　　默飓电气环网柜业务围绕营销战略规划和产品地图进行调整及优化，整合售前、售后职能，更为及时、精准地响应客户需求。通过推行FABE模式、聚焦国际主流市场，着力开发新客户、新项目。聚焦产能提升和交期提效，实施产线精益改善、产线平衡人效提升等项目，改善关键产品核心质量，优化过程执行评价机制，稳定质量制程。稳步推进MGC-40.5kV气体绝缘环网柜、MGC环网柜系列产品（海外）、二代MGC-12SF6气体绝缘环网柜、环网柜高防护等级（IP55）操作机构等研发项目进度。有条不紊推进募投项目建设，按照公司总体业务发展规划，启动未来三年发展战略规划。
　　（三）聚力调整优化，推进增效降本
　　辛柏机械IE/IT机柜业务积极应对市场变化，洞察客户需求变化趋势，推进实施“客户加减法”战略，优化客户及订单结构。建立重点目标客户开发管理机制，增加资源配置，加大市场布局。IE业务聚焦行业规模化客户，巩固风电、汽车、水处理等领域业务，积极拓展锂电新能源、储能等新领域市场业务；IT业务围绕应收账款周转目标，调整业务市场方向，积极拓展IDC投资方及项目业主业务。结合自身当前生产业务形态，集中资源提升交付能力和服务能力，持续优化基于高效制造的工艺实现，提升现有产品结构方案，提高产品稳定性。同时，推行降本增效计划，充分挖掘成本潜力，提升效率、降低差错，提升组织运行效率，提升产品盈利能力。
　　（四）多维度综合施策，促经营效能提升
　　从销售、研发、设计、制造、运营数据呈现及管理维度综合提升整体运营效率，确保公司经营目标的达成。策划一系列基于流程、制造效率提升的改善项目，从不同层级对各流程进行综合改善。以构建交付、销售、技术协同作战的组织职能，聚焦战略大客户实施标准化推进与计划成本策略，同时建设市场分析标准化体系以及为客户价值创造的需求与解决方案标准化为手段，推动产品标准化，降低质量问题。对客户需求进行充分掌握并科学有效管理，重塑客户需求的管理架构、流程、手段，将交底、设计输出物进行标准化，实现客户需求贯穿产品实现全过程的场景化应用，进一步提升制造效率。
　　（五）持续深化管理体系，建设学习型组织
　　着眼于公司发展战略，优化组织架构和组织能力，建立人力资源数据中台,持续提升人力资源赋能业务发展。以“精兵强将”为人才发展导向，持续开展各类培养项目，落实技术分段认证，聚焦关键岗位人员能力提升，完善关键人才梯队建设。全面深化干部管理体系，建立围绕绩效、领导力、品德与价值观、述职、关键事件等因素开展的干部全面评价体系，培养勇于担当、高执行力的管理干部。同时，打造学习、创新、诚信、忠诚的学习型员工队伍，建设学习型组织形态。完善任职资格管理体系与薪酬匹配激励机制，激励员不断提高职位胜任能力，让员工更好地实现自我价值。

　　三、风险因素
　　1、原材料价格波动的风险
　　公司主营业务成本中原材料成本占比高，公司产品的主要原材料为钢板和铜排。钢板、铜排等原材料的价格受国家产业政策、市场供需变化等影响较大，其价格呈现一定波动性。若该等大宗商品价格大幅上升，将不利于公司成本的控制，公司产品的销售价格调整也可能无法有效降低或消化原材料价格上升带来的不利影响，从而影响公司产品毛利率水平，进而影响公司盈利能力。
　　2、应收款项回收的风险
　　公司所处行业的产业链最下游通常为开关柜、环网柜成套设备的使用方，且终端电网建设通常为项目制，回款周期较长。受产业链传导影响，公司客户对公司的回款亦不快。截至2023年6月30日，公司应收账款余额为99,762.14万元，占营业收入比例为95.41%，占比较大。受宏观经济、主要客户经营状况变化等因素影响，可能存在部分应收账款无法收回而发生坏账的风险。
　　3、募投项目相关风险
　　募投项目大幅新增公司固定资产投资，固定资产折旧将相应增加。在募投项目实施过程中，遇到诸如国家宏观政策、市场、技术、财务变化等原因导致项目不能如期投产，或者募投项目新增产能无法及时消化、项目达产后新增盈利未达到预期水平的，则公司存在因折旧增加而导致利润下滑的风险，从而对公司的整体经营业绩造成不利影响。
　　4、税收优惠政策的风险
　　目前，公司享受高新技术企业所得税优惠，子公司成都万控属设在西部地区国家鼓励类产业企业，根据财政部、国家税务总局、国家发改委发布的有关政策，按15%的税率征收企业所得税，期限为2011年1月1日至2030年12月31日；子公司丽水万控享受增值税即征即退政策，退税限额按照安置的残疾人经批准的月最低工资标准的4倍确定。税收优惠政策到期后，若公司在未来不能继续享受上述税收优惠，则公司需承担更多的税收压力，从而对公司税后净利润水平造成不利影响。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）产品技术优势
　　公司深耕行业三十余年，坚持“生产一代、研发一代、构思一代”的研发理念，形成了深厚的技术积淀，相继成功研发新型12kV/40.5kV高压电气机柜、Aikko低压电气机柜、MGC系列智能化气体绝缘环网柜设备、VMG系列智能化户内高压真空断路器、12/21折IE/IT机柜等产品。全面完成了高、低压电气机柜产品的升级换代，引领了高低压电气机柜行业的技术发展。公司是全国电工电子设备综合结构标准化技术委员会主任委员单位，作为主要起草者或参与者单位承担26项国家标准和1项行业标准的制定工作。
　　（二）个性化设计优势
　　电气机柜是工程个性化定制产品，需要按照不同工程项目的应用场景和客户要求进行个性化设计。通过三十多年的项目沉淀，公司积累了行业最丰富的技术数据，实施了PLM产品全生命周期管理系统，打造了行业领先的ETM工程选配平台，依托在天津、丽水和成都等地设立的高低压设计部门，实行异地“协同设计”作业模式，可针对不同项目需求，快速为客户提供非标设计和产品技术解决方案，以满足市场客户对产品的不同要求。
　　（三）品牌及营销网络优势
　　公司坚持走规模化、专业化道路，不断在产品创新、交付质量和售后服务体系等方面持续为客户创造价值，已在行业内形成较大的影响力，具有突出的品牌优势。围绕“万控”“默飓”和“辛柏”三大业务板块，结合不同产品类型，在国内按照“营销中心—大区销售—地方办事处”的三级组织形式设立直属的营销服务网络，设立华东、华南、东北、华北和西部五大营销片区，在全国各大重点城市和地区设立近80个营销地区（办事处）。通过销售商务、工程技术、交付服务“铁三角”协同作战团队，制定有驱动力的营销政策，构建有竞争力的营销体系，拥有丰富的顾客资源、良好的顾客关系。
　　（四）生产制造优势
　　公司按照贴近市场、就近服务客户的战略思维布局温州、丽水、天津、成都、太仓等五大现代化生产基地，拥有行业领先的生产工艺装备、自动化流水线600多台套，在业内首创了电气机柜智能化生产制造系统。公司全面推行精益生产，结合行业项目性非标定制的特点，建立了小批量、多批次拉动式生产模式，在工厂价值流设计、产线布局、物流规划、设备资源统筹管理等方面形成完善的精益生产体系。通过两化融合、实施机器换人，成功构建“联合制造、协同管理”模式，是行业内制造规模最大且交付速度最快的电气机柜制造商。
　　（五）产品质量优势
　　公司构建了全面质量管理，建立“技术源流驱动、过程自主承载、终端品检把关”的质量管理模型，实现从客户质量需求的全过程质量管理流程。严格贯彻“三检”“三不”原则，开展过程和成品质量水平评价、SOP标准作业评价、工艺水平检测评估、供应商质量保证能力评价等工作，导入FMEA、SPC等工具，鼓励全员参与质量改进，为客户提供满意的产品与服务，产品质量深受顾客的信赖和好评。
　　（六）信息化优势
　　公司高度重视信息化建设，具备自主开发能力，开发实施了PLM、ERP、OMS和MES系统等相融合、互联互通的信息化协同平台，形成以数据、业务和技术为基础的三大中台，实现了底层业务数据的互通。同时为快速响应客户个性化定制需求，在PLM系统平台的基础上自行开发了工程设计选配系统。通过信息化平台的支撑，公司各生产基地在工程设计、商务排程、制造、售后等方面实现协同，使相关资源的价值创造得以最大化。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2022年，在复杂多变的环境中，面对各类超预期因素冲击，消费收缩、能源供需失衡、通货膨胀高企、经济循环不畅等持续冲击经济发展，国内经济总体展现出坚强韧性。面对严峻的宏观经济形势和市场竞争压力，公司各项业务总体运行良好，电气机柜主业稳健发展，产销台套保持稳定；环网柜新业务超额完成销售目标，新产品销售、新客户开发获得新突破；IE/IT机柜业务进行了战略性调整，重新梳理市场定位和业务方向，业务更聚焦。　　（一）推进营销变革，强化市场能力。　　高低压电气机柜业务通过制定《市场营销三年实施规划》、实施“黎明行动”，有条不紊推进营销变革，提升市场能力建设。精准解读客户需求，有... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2022年，在复杂多变的环境中，面对各类超预期因素冲击，消费收缩、能源供需失衡、通货膨胀高企、经济循环不畅等持续冲击经济发展，国内经济总体展现出坚强韧性。面对严峻的宏观经济形势和市场竞争压力，公司各项业务总体运行良好，电气机柜主业稳健发展，产销台套保持稳定；环网柜新业务超额完成销售目标，新产品销售、新客户开发获得新突破；IE/IT机柜业务进行了战略性调整，重新梳理市场定位和业务方向，业务更聚焦。
　　（一）推进营销变革，强化市场能力。
　　高低压电气机柜业务通过制定《市场营销三年实施规划》、实施“黎明行动”，有条不紊推进营销变革，提升市场能力建设。精准解读客户需求，有效提升市场获单率。优化售后服务管理系统，实时反馈客户产品的使用情况，从质量问题层别、共性质量问题深度分析与改善出发，从客诉大数据入手，围绕整个业务链开展工作，让售后服务工作有大作为、体现新价值，强化售前、售中和售后服务体系的成熟度。开展针对薄弱市场的帮扶，提升地区销售能力，有效把握市场动态，积极应对市场变化。充分发挥华东、华南区域经济优势，重点布局，加大资源投入，加快销售网络细化和下沉工作，做深做透。
　　（二）定位“做大做专”，持续发力促增长。
　　默飓电气环网柜业务依然保持积极向好的发展态势，实现销售收入2.67亿元，同比增长47.41%。围绕“做专做大”的战略要求及“量大面广”的市场定位，梳理优化了面向制造的APQP产品质量先期策划的设计开发流程，深入推进混线柔性生产，深化降本增效，强化产销研供协同管理。实施“产品全、质量稳、成本低、交付快、服务优”的经营方针，开展了MAX-12环保气体绝缘开关柜、机器换人自动化等一系列项目。报告期内，默飓电气在交付准时率、人均产值、货款回收、新客户销售占比、新产品销售等方面均得到提升改善，通过了“国家高新技术企业”“浙江省企业技术中心”认定，被评为“温州市绿色低碳工厂”。
　　（三）依托战略调整，实现业务聚焦。
　　辛柏机械IE/IT机柜业务聚焦高价值行业和客户，优化客户订单结构，搭建客户管理平台。IE机柜业务方面：聚焦风电行业，成功与部分业内主机成套厂首次达成战略合作，为未来风电行业领域发展奠定了基础；在汽车领域，聚焦新能源新兴市场，成功打入了部分电池模组产线企业；在地区大客户开发上，深入挖潜，实现了个别客户的业绩明显增长。IT机柜业务方面，加大项目信息和订单获取能力，持续开发通道类项目，开发长期稳定的客户。提升产品实现的能力，从质量管理、生产管理、标准化和技术等方面多管齐下，精准施策，提供高质量产品和服务。
　　（四）赋能生产基地，提升业务承载力。
　　积极探索实施新工艺/新生产组织方式，通过新工艺引进、自动化设备实施、新生产组织方式的推进等方面，实现了对新工艺技术方案的验证及试点公司的应用，提升了制造效率、单位面积产出，降低生产制造对人力依赖的同时降低了人力成本，提升制造过程的承载力。优化生产组织方式，促进流程高效稳定运行，持续推进工厂运营管理评价。将工厂运营管理体系评价与体系、内审整合，并完成标准的策划输出，同时按优化后的标准完成对各生产公司运营管理体系的评价。
　　（五）聚力精准研发，持续优化迭代。
　　公司高度重视产品开发和优化，通过导入新工具、新方法，提升了设计开发流程和关键工艺过程管理，产品技术和工艺质量水平显著提高。围绕市场需求，大力推进柜体结构设计优化，不断实现升级迭代，推出具有成本竞争力的KYN28A-12(Ⅱ-C)、Aikko-C等新柜型，同时研发推出新型一次、二次接插件产品，极大提高成套客户接线效率。积极响应国家“双碳”政策和绿色环保的发展理念，完成了MAX-12环保气体绝缘开关柜（环保C-GIS）等研发及投产，启动了MGC-40.5气体绝缘环网柜（RMU）、环网柜高防护等级操作机构等产品的研发，进一步拓宽产品系列。截至2022年12月31日，拥有专利所有权353项，主导或参与制定国家标准26项。
　　（六）激活组织动能，提升团队承载力。
　　结合“人才资源是第一资源”的理念，制定三年人才工程计划并推进实施。拓展人才引进渠道、深化校企合作机制，实施外部顾问、咨询与学院相结合的人才培养模式，全面升级人才培养体系。夯实岗位胜任力建设，实施计时岗位任职资格标准项目。提高人效和组织效能，根据组织业务形态、发展阶段、管理侧重点不同，以价值创造和产品实现为核心，优化绩效激励体系。改善行政和人力资源基础管理作业效率，为赋能组织和驱动业务提供坚实保障。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、公司所处行业基本情况
　　公司主要从事配电开关控制设备的研发、生产与销售，产品广泛用于电力系统中，公司所属行业具体为电气机械和器材制造业。公司主要业务为电气机柜，下游客户主要为配电开关控制中大型电力成套设备企业。下游产品的终端用户则包括电力、城市建设、能源、轨道交通等行业，与电力行业关系最为密切。
　　2、公司所处行业地位
　　电气机柜产品的生产制造水平、研发创新能力、产品质量等均处于行业领先水平，是该细分领域的行业龙头，市场占有率排名第一。公司经过多年的经营，在全国范围拥有稳定的客户群体，且与客户具有稳定的业务合作基础。在激烈的市场竞争中，建立了良好的信誉，业绩发展持续稳健，始终在市场竞争中保持领先地位。环网柜产品高度匹配市场、制程保障基本成熟，产量逐步提升，服务体系更加贴近用户。在复杂严峻的宏观经济形势下，仍然保持了较高的增长率，交付的单元数量接近行业头部，保持了较高的市场竞争力。在双碳背景下，公司的环保气体环网柜、气体绝缘开关柜产品已经提前布局，正逐步在市场上形成影响力，有望支撑公司业绩的进一步发展。
　　3、所处行业发展情况
　　2022年，在复杂的外部环境和多重超预期因素反复冲击下，政策层面陆续出台加大投资稳经济的系列举措，作为历来逆周期稳经济的电网投资也第一时间响应，电力投资企稳回升。2022年全年电网工程建设投资5,012亿元，带动输配电及控制设备行业的发展，电气成套设备需求规模增长得到有力支撑。
　　在“双碳”目标推动下，新能源装机持续快速增加。根据国家能源局发布的统计数据，2022年全国累计发电装机容量约25.64亿千瓦，同比增长7.8%。其中，风电装机容量约3.65亿千瓦，同比增长11.2%；太阳能发电装机容量约3.93亿千瓦，同比增长28.1%。2022年，基建新增发电机容量2.00亿千瓦，其中太阳能发电0.87亿千瓦，同比增加60.3%。
　　2022年，全社会固定资产资产投资579,556亿元，同比增长4.9%。其中，房地产开发投资132,895亿元，同比下降10.0%；房地产开发企业房屋施工面积904,999万平方米，同比下降7.2%。另根据交通运输部数据，2022年新增城市轨道交通运营线路21条，新增运营里程847公里，新增2个城市首次开通运营城市轨道交通。
　　全社会发电量和用电量呈逐年攀升的态势，能源结构不断完善，新能源装机增速明显，与之相应的电力电网工程投资亦稳步增长、全社会固定资产投资持续增长，随着智能电网建设加速、“一带一路”倡议实施，电气成套产品下游分布广泛，整体行业市场受到国家宏观经济发展周期的影响较小。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司所从事的主要业务
　　报告期内，公司主要从事配电开关控制设备的研发、生产和销售。公司的主要产品包括电气机柜、环网柜设备、IE/IT机柜等三大类。
　　电气机柜是公司当前的最为主要的业务模块，报告期内实现营业收入16.57亿元，占公司营业收入的74.59%。电气机柜包括高压电气机柜和低压电气机柜，其功能为提供规定的防护等级，用于保护开关设备核心部件及人员安全，确保开关设备绝缘可靠、安装牢固、运行工况稳定,并能承受规定的短路故障能力，应用于电网系统开闭所、工矿企业、电气化铁路及轨道交通、机场港口以及市政、商业、住宅小区等配电房内。电气机柜主要通过成都万控、天津电气、丽水万控三家子公司进行生产，并通过万控智造进行销售。
　　环网柜是当前重点发展的业务模块，业绩增长明显，报告期内实现营业收入2.67亿元，占公司营业收入的12.02%，包括气体绝缘环网柜、环保气体绝缘环网柜、空气绝缘环网柜等，其功能为用于配电系统中，实现分配电能，并辅以控制、保护、测量、监视、通讯等功能的开关设备，应用于小型二次配电站、箱式开闭所、电气化铁路及轨道交通、机场港口、隧道以及市政、商业、住宅小区等配电房内。环网柜设备主要通过默飓电气生产并销售。
　　IE/IT机柜是随着国家智能电网和“新基建”的大力建设，以及大数据、云计算、轨道交通、工业自动化等领域的快速发展，公司积极布局业务模块，报告期内实现营业收入1.08亿元，占公司营业收入的4.85%。IE机柜用途是保护存放工业控制设备、屏蔽电磁干扰等，应用于自动化生产设备旁、轨道交通控制室内、新能源控制室内或设备内部。IT机柜用途是为服务器等IT设备解决高密度散热、大量线缆敷设和管理等功能，保证数据中心设备的正常运行。IE/IT机柜主要通过辛柏机械生产并销售。
　　（二）公司业务的经营模式
　　1、采购模式
　　公司按照供方管理制度，对新进入的供应商进行资质审核、供应商现场评估、产品送样检验、小批量试用合格，日常对供应商的供货质量、交期、价格和服务等进行考评，每年度定期评审更新合格供应商名录，对供方队伍实行动态管理。公司采购可分为“年度框架性协议”和“单签订单”两种，主要原材料钢板、铜排等大宗商品，主要采用“年度框架性协议”的模式，与供应商建立长期、稳定合作关系，保证了物资供应的稳定性；小批量的材料采购和零星采购，公司实行“单签订单”的模式，根据需求向市场询价选择供应商。
　　2、生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的生产模式，订单以自主生产为主，部分工序通过外协加工完成。电气机柜、环网柜设备、IE/IT机柜大部分为定制化产品，需要根据具体合同来安排产品的定制化生产；其他零部件产品按照标准化流程生产，根据库存情况安排生产计划，保证标准化产品的合理库存。电镀、开平等加工工序委托给专业的外协厂商进行生产。
　　3、销售模式
　　公司依靠自身完善的营销服务网络，采用直销的销售模式。订单获取方式主要以商务谈判为主、招投标为辅。公司与长期稳定合作且年采购量较大的客户签订“年度框架性协议”，在框架协议中对总采购量、付款、账期、质量、交付、售后服务等条款进行约定，后续根据客户具体需求，由其下达具体订单后公司为其供货；对于其他客户，公司主要采用“单签订单”模式，即客户在
　　需要产品时，公司与其签署单批次的具体包含需求数量、价格、交期等信息的合同或订单，公司根据合同或订单的约定为其供货。在现有模式的基础上，公司也将继续探索、尝试新的业务模式，赋能企业发展，使得公司在激烈的市场竞争中保持并扩大领先优势。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）产品技术优势
　　公司深耕行业三十余年，坚持“生产一代、研发一代、构思一代”的研发理念，形成了深厚的技术积淀，相继成功研发新型12kV/40.5kV高压电气机柜、Aikko低压电气机柜、MGC系列智能化气体绝缘环网柜设备、VMG系列智能化户内高压真空断路器、12/21折IE/IT机柜等产品。全面完成了高、低压电气机柜产品的升级换代，引领了高低压电气机柜行业的技术发展。公司是全国电工电子设备标委会主任委员单位，作为主要起草者或参与者单位承担26项国家标准和1项行业标准的制定工作。截至报告期末，公司拥有353项专利所有权，其中发明专利18项，在行业内占据领先地位。
　　（二）个性化设计优势
　　电气机柜是工程个性化定制产品，需要按照不同工程项目的应用场景和客户要求进行个性化设计。通过三十多年的项目沉淀，公司积累了行业最丰富的技术数据，实施了PLM产品全生命周期管理系统，打造了行业领先的ETM工程选配平台，依托在天津、丽水和成都等地设立的高低压设计部门，实行异地“协同设计”作业模式，可针对不同项目需求，快速为客户提供非标设计和产品技术解决方案，以满足市场客户对产品的不同要求。
　　（三）品牌及营销网络优势
　　公司坚持走规模化、专业化道路，不断在产品创新、交付质量和售后服务体系等方面持续为客户创造价值，已在行业内形成较大的影响力，具有突出的品牌优势。围绕“万控”“默飓”和“辛柏”三大业务板块，结合不同产品类型，在国内按照“营销中心—大区销售—地方办事处”的三级组织形式设立直属的营销服务网络，设立华东、华南、东北、华北和西部五大营销片区，在全国各大重点城市和地区设立近80个营销地区（办事处）。通过销售商务、工程技术、交付服务“铁三角”协同作战团队，制定有驱动力的营销政策，构建有竞争力的营销体系，拥有丰富的顾客资源、良好的顾客关系。
　　（四）生产制造优势
　　公司按照贴近市场、就近服务客户的战略思维布局温州、丽水、天津、成都、太仓等五大现代化生产基地，拥有行业领先的生产工艺装备、自动化流水线600多台套，在业内首创了电气机柜智能化生产制造系统，是行业内规模最大的电气机柜生产制造商。公司全面推行精益生产，结合行业“项目性非标定制”的特点，建立了小批量、多批次拉动式生产模式，在工厂价值流设计、产线布局、物流规划、设备资源统筹管理等方面形成完善的精益生产体系。通过两化融合、实施“机器换人”，成功构建“联合制造、协同管理”模式，是行业内制造规模最大、交付速度最快的电气机柜制造商。
　　（五）产品质量优势
　　公司构建了全面质量管理（TQM），建立“技术源流驱动、过程自主承载、终端品检把关”的质量管理模型，实现从客户质量需求的全过程质量管理流程。严格贯彻“三检”“三不”原则，开展过程和成品质量水平评价、SOP标准作业评价、工艺水平检测评估、供应商质量保证能力评价等工作，导入FMEA、SPC等工具，鼓励全员参与质量改进，为客户提供满意的产品与服务，产品质量深受顾客的信赖和好评。
　　（六）信息化优势
　　公司高度重视信息化建设，具备自主开发能力，开发实施了PLM、ERP、OMS和MES系统等相融合、互联互通的信息化协同平台，形成以数据、业务和技术为基础的三大中台，实现了底层业务数据的互通。同时为快速响应客户个性化定制需求，在PLM系统平台的基础上自行开发了工程设计选配系统。通过信息化平台的支撑，公司各生产基地在工程设计、商务排程、制造、售后等方面实现了企业级协同，使相关资源的价值创造得以最大化。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入2,222,040,948.91元，较去年同期增长2.86%；实现归属于上市公司股东的净利润205,115,411.63元，较去年同期增长7.94%；实现归属于上市公司股东的扣除非经营性损益后的净利润196,237,099.67元，较去年同期增长11.13%。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、行业格局
　　公司主营业务为配电开关控制设备的研发、生产与销售，配电开关控制设备广泛应用于电力系统中，是电力系统建设中至关重要的一环，公司隶属于电力系统行业。配电开关控制设备企业可分为成套开关设备供应商和机柜、元器件等组件供应商。近几年，国内成套开关控制设备行业两级分化更加严重，呈现“头部企业向好，中小企业承压”的局面。同时行业分布具有明显的区域特征，主要分布在长三角、珠三角等经济发达、用电需求高的地区。
　　机柜、元器件等组件生产企业市场集中度较高，在细分领域的专业化发展能够辐射大量下游成套开关设备客户。大型机柜企业凭借资金实力、研发实力、营销实力，通过产品升级创新、品质优化提升、品牌效应稳固市场份额，且下游成套开关设备客户的规模也较大。随着供给侧改革及用户对于产品品质要求的提升，小规模的底部企业将受限于品质、技术水平及规模等因素，而头部企业等则将依靠技术和品牌优势扩大市场占有率。下游成套客户市场占有率的提升也将使得大型机柜等组件生产企业的市场份额得到提升。
　　2、行业趋势
　　随着国家经济形势的整体回升向好，电力需求不断加大,电网规模持续扩大,国家电网公司将加大投资，预计2023年电网投资将超过5,200亿元，再创历史新高。2023年电网建设仍将围绕“大电网+分布式智能电网”并进的发展路线，在投资结构上加速向特高压、智能化与数字化倾斜。工业互联网、物联网等为代表的新型基础设施建设受到全社会前所未有的关注。作为引领经济发展的新引擎，新基建从创造未来社会前瞻性需求的高度引领高技术及相关产业发展，进一步推动数字时代成为现实，并构建出新型电力系统。随着电网的大量资金投入和智能化、数字化电网的不断发展，与之对应的全国用电量和用电需求将会不断攀升。
　　国家大力推动绿色交通发展,轨道交通牵引系统将保持较快增长，中国城市轨道交通协会“十四五”规划提出科学谋划，发展市域快轨、推进多网融合、持续推进智慧城轨建设、保障城轨交通财务可持续发展四大发展要点。据《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，轨道交通将高速发展，2025年铁路营业里程达16.5万公里，平均每年新增3,800公里；城市轨道交通运营里程达10,000公里，平均每年新增680公里。电力能源作为核心能源形式，始终贯穿新基建，配套下游需求持续升级传输形式，助力新兴高耗能基础设施建设与运行。从而为我国的输配电设备制造业发展带来空间。
　　碳达峰、碳中和作为国家重大战略决策已经纳入生态文明建设整体布局，将带动新的技术进步，催生新的产业发展机会，引领新的发展方式，进而带来深入而广泛的经济社会变革。“双碳”目标和构建新型电力系统发展要求的提出，将大幅度提高我国风电、太阳能发电等间歇性、随机性新能源并网比例和电力占终端能源消费的比重，能源生产与消费模式将发生重大转变。在转换能源结构应对气候变化节能减排提高能效的大背景下，随着国家对电力行业能源结构调整，在水电、风电、核电和太阳能发电等清洁能源领域的建设投资大幅度增加，大量新能源并网带来了输配电设备市场新的增长点，智能输配电设备产业迎来发展机遇。
　　总体来看，我国输配电及控制设备将维持较高的景气度，未来随着智能电网战略的实施及新能源行业发展带动配网设备增量需求，在市场、政策双重利好推动下，配电开关设备面临良好的发展前景。
　　(二)公司发展战略
　　公司以“打造全球领先的智能电力设备解决方案提供商”为愿景，始终坚持为电力进步而奋斗的企业使命。聚焦电气机柜、环网柜设备和IE/IT机柜三大业务方向，结合面临的内外部环境以及行业未来的发展趋势，一方面，继续研发生产配电开关控制设备产品，通过实施产品创新、智能制造、数字赋能、流程再造、降本增效、管理变革等措施，进一步巩固和扩大自身在电气机柜领域的领先优势；另一方面，顺应智能电网建设和新基建、新能源趋势，在智能化领域加大投入，着力实现公司产品的智能化、高端化发展，实现公司各产品线均衡发展，构建发展层次鲜明、业务相得益彰的新格局。
　　电气机柜业务，通过扩大产能、全面推进机器换人和智能制造，加大研发投入和营销网络建设，不断提高产品品质和技术含量，逐步实现进口高端产品替代、满足国内外高端客户需求，以高质量、高性能的产品巩固和发展市场，做大做优电气机柜业务。
　　环网柜业务，专注气体绝缘开关设备，以全产品线、高性能、大产能，提高市场占有率，持续推进智能化气体绝缘环网柜设备及系列产品扩产建设项目和研发中心建设项目，打造现代化智能工厂，做专做大默飓业务。
　　IE/IT机柜业务，聚焦高价值行业和客户，健全营销渠道管理，提供高质量的产品和服务，通过持续降本增效、夯实管理基础，提升核心竞争力，做稳做好IE/IT机柜业务。
　　着力于发展好现有三大板块业务的基础上，依托自身的制造资源优势，积极关注新产业，如新能源、储能等新兴市场的快速发展趋势，探索产业链上能够与公司形成协同效应的细分领域，寻求新的发展机会。
　　(三)经营计划
　　2023年度，公司将继续围绕主业，以研发、制造、平台、供应链等为依托，推动三大板块业务持续发力，同时针对行业相关方向进行适当的探索和尝试，主要如下：
　　高低压电气机柜业务着力推进市场能力建设，积极探索“铁三角”模式，巩固存量市场，提升增量市场。积极推进与行业头部企业和大客户战略合作，开展多维度对话与协作，包括技术商务市场等各层级密切交往，深入沟通问题，解读战略大客户需求，增进互信，提升大客户的服务满意度，赋能大客户的价值需求，稳定存量市场。逐步补齐市场职能短板，不断加强市场职能的发挥，由重点市场开始展开市场容量、市场竞争等方面调研，对薄弱区域开展深度策略性研究，寻求破解市场堡垒的方法，赋能市场拓展与增量，拓展潜在客户和潜力市场。增强客户合作粘性，着力构建“销售+技术+交付”的“铁三角”业务模式，将市场开拓由单兵作战逐步建设成团队联合作战业务模式，形成具有万控特色的市场竞争力。
　　默飓环网柜业务通过梳理行业头部客户并制定开发计划，深度挖潜百万级客户线索，保持现有百万级客户的增量，开发新客户。推进研发MGC-40.5kV气体绝缘环网柜、MGC环网柜系列产品（海外），持续研发二代SF6气体绝缘环网柜，建立技术研发成果市场化评估机制，逐步实现全产品线覆盖。扎实推进产品标准和工艺标准落地执行检查，开展环网柜产线精益改善。聚焦关键产品核心质量专项改善，优化过程执行评价机制，围绕“从标准中来到标准中去”，实现“两个关闭”，稳定质量制程，提高核心质量。持续推进募投项目建设投产，建立产业发展项目评估机制，加快新产业、新业务模式有效落地。
　　辛柏机械IE/IT机柜业务紧紧围绕战略重点计划严格执行，深入实施产销研业务融合，聚焦高价值行业和客户。IE机柜业务，持续开发风电、汽车新能源等行业客户，建立与新进战略客户的深度合作；IT机柜业务，业务形态由自有生产变更为依托供应链外包模式，优化现有产品结构设计方案，开发提升安装商合作方案，降低安装费成本。提升产品实现过程及服务的承载能力，持续优化基于高效制造的工艺实现，深化落实设备、工艺工装规范化管理标准，集中资源提升交付能力和服务能力。深入推行降本增效，持续落实采购及制造费用降本，提升组织运营效能。
　　研发方面，紧跟国家电力行业发展趋势，结合国家三型两网和“一带一路”建设规划，不断拓展产品谱系，开发输配电领域前沿技术的产品，打造强有力的核心竞争力。加大投入重点开发“小型化、智能化”为特征的新型智能电气设备。研发智能柜体，远程监控、数据传输实现可无线操作；推进互感器功能集成，减少抽屉等馈线单元的大型元器件的安装，实现柜体的小型化。围绕国家低碳环保发展战略，持续开展环保系列产品的应用研究，产品向智能化、大容量、绿色环保、制造智能化方向迈进；强化产销研紧密协同，聚焦行业难点痛点专项攻关，增强客户黏性。积极开展产学研合作，通过共建的研发平台和运行机制，大力培养高技能人才，提高研发创新能力。
　　生产制造围绕“软+硬”相结合的方式，持续创新升级自有业务系统，确保信息流准确。通过均衡排产（APS）等一系列项目的策划实施，从加工效率、物料流转准确性及人效提升方面继续深化。升级优化柜体MES6.0系统、ETM5.0系统，持续推动机器换人工作，实现平台架构的升级并提升运行及部署效率。优化质量管理体系，结合SQE水准对外购件抽样方案进行优化，柜体关键零部件过程管理有效落地、数字检具的探索应用。
　　人力资源管理持续建设“价值创造-价值评价-价值分享”的生态系统，同时匹配“以业务为中心，以结果为导向”的运营管理体系。激发精神和物质两个动力，激励价值创造，优化与完善价值创造和价值分享的激励机制。管理好组织、干部、人才三类对象，完善价值评价。
　　(四)可能面对的风险
　　1、原材料价格波动的风险
　　公司主营业务成本中原材料成本占比高，公司产品的主要原材料为钢板和铜排。钢板、铜排等原材料的价格受国家产业政策、市场供需变化等影响较大，其价格呈现一定波动性。若该等大宗商品价格大幅上升，将不利于公司成本的控制，公司产品的销售价格调整也可能无法有效降低或消化原材料价格上升带来的不利影响，从而影响公司产品毛利率水平，进而影响公司盈利能力。
　　2、应收款项回收的风险
　　公司所处行业的产业链最下游通常为开关柜、环网柜成套设备的使用方，且终端电网建设通常为项目制，回款周期较长，受产业链传导影响公司客户对公司的回款亦不快。截至2022年12月31日，公司应收款项余额为124,281.46万元，占营业收入比例为55.93%，占比较大。受宏观经济、主要客户经营状况变化等因素影响，可能存在部分应收账款无法收回而发生坏账的风险。
　　3、募投项目相关风险
　　募投项目大幅新增公司固定资产投资，固定资产折旧将相应增加。在募投项目实施过程中，遇到诸如国家宏观政策、市场、技术、财务变化等原因导致项目不能如期投产，或者募投项目新增产能无法及时消化、项目达产后新增盈利未达到预期水平的，则公司存在因折旧增加而导致利润下滑的风险，从而对公司的整体经营业绩造成不利影响。
　　4、税收优惠政策的风险
　　目前，公司享受高新技术企业所得税优惠，子公司成都万控属设在西部地区国家鼓励类产业企业，根据财政部、国家税务总局、国家发改委发布的有关政策，按15%的税率征收企业所得税，期限为2011年1月1日至2030年12月31日；子公司丽水万控享受增值税即征即退政策，退税限额按照安置的残疾人经批准的月最低工资标准的4倍确定。税收优惠政策到期后，若公司在未来不能继续享受上述税收优惠，则公司需承担更多的税收压力，从而对公司税后净利润水平造成不利影响。 收起▲