一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）主要业务、产品及用途　　公司以“让万物互联更简单”为使命，致力于成为全球领先的信息与通信产品提供商，主要产品覆盖PON、AP、DSL、小基站、FWA、机顶盒等网通业务，交换机、服务器、核心路由产品等数通业务，汽车电子以及清洁、家居机器人等智能硬件制造业务。公司具体产品图示，可参考官网（网址：http://www.twsz.com/）。　　网通及数通业务：公司主要产品覆盖运营商、企业及家庭消费类客户，包括网通产品、数通产品、移动通信产品等各类接入方式全系列终端产品的研发、生产及销售。　　智能硬件制造业务：在发展网通及数通业务的同时，公司也积极探索汽车电... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务、产品及用途
　　公司以“让万物互联更简单”为使命，致力于成为全球领先的信息与通信产品提供商，主要产品覆盖PON、AP、DSL、小基站、FWA、机顶盒等网通业务，交换机、服务器、核心路由产品等数通业务，汽车电子以及清洁、家居机器人等智能硬件制造业务。公司具体产品图示，可参考官网（网址：http://www.twsz.com/）。
　　网通及数通业务：公司主要产品覆盖运营商、企业及家庭消费类客户，包括网通产品、数通产品、移动通信产品等各类接入方式全系列终端产品的研发、生产及销售。
　　智能硬件制造业务：在发展网通及数通业务的同时，公司也积极探索汽车电子和清洁、家居机器人等新业务模式，开拓新的盈利增长点，提升公司的经济效益和综合实力。
　　（二）主要经营模式
　　公司是拥有国家级企业技术中心的国家高新技术企业，针对行业特点公司制订了以销售为中心环节的经营模式，采购、生产均围绕销售展开，公司按客户订单和客户的需求预测制定生产计划，根据生产计划以及适度的库存组织原材料采购。公司的主要经营模式包括：
　　1、在网通及数通业务领域，主要以ODM/JDM/OEM/EMS等各种代工模式，为国内外知名通信设备提供商和电信运营商提供宽带通信终端以及数据通信终端产品的研发、生产和服务。
　　2、在智能硬件制造领域，汽车电子业务主要以OEM等方式为国内Tier1厂商及整车厂提供汽车零部件PCBA生产制造服务；清洁、家居机器人业务主要以EMS方式为国内外知名清洁、家居机器人厂商提供整机及零部件代工制造服务。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）网通产品需求逐步回暖，基本盘业务企稳动能增强
　　光通信方面，国内10GPON正在加速向25GPON/50GPON演进，应用场景从传统家庭宽带扩展到工业互联网、智慧城市等领域。XGS-PON作为10GPON标准的重要分支，在2025年进入规模化商用阶段。《“十四五”信息通信行业发展规划》明确提出2025年10GPON端口占比不低于30%的目标，工信部组织的“双千兆”行动推动XGS-PON在300个以上城市规模部署。同时，2025年25GPON商用进程加速，已进入规模化部署阶段，50GPON技术标准已完善并进入商用试点阶段。根据QYResearch调研中心数据，2025年全球市场50GPON销售额达到了1,440百万美元，预计2032年将达到2,781百万美元，2026-2032年复合增长率为10.0%。
　　无线通信方面，2025年的无线路由器市场，正经历从Wi-Fi6向Wi-Fi7的代际跃迁，Wi-Fi6E/7技术升级将推动Wi-Fi路由器市场进一步增长。据QYResearch报告显示，2025年全球无线路由器市场销售额达到了342亿元，预计2032年将达到583.4亿元，2026-2032年期间年复合增长率为8.1%。中研普华预测，“十五五”期间，Wi-Fi7将成为家庭路由器的“标配”，Wi-Fi8将在企业级市场、工业物联网场景率先落地，到2030年，中国Wi-Fi7/8路由器市场渗透率有望超过七成。
　　FWA方面，据中金企信数据，在全球的主要区域中，北美、欧洲、中东和非洲有超过80%的运营商已提供固定无线接入服务，固定无线接入已在全球广泛普及。据《爱立信移动市场报告》，预计到2030年底，全球FWA连接数量将增至3.5亿，占新增固定宽带连接数量的35%以上。
　　行业地位看，公司作为国内前列、全球领先的宽带终端设备制造商，拥有稳定的客户基础，在核心客户的网通产品中已占有较高的份额，并与国内外众多优质通信设备商建立了长期、稳定的合作关系，客户遍布北美、EMEA、亚太等地区。受益于2025年海外网通产品需求回暖，公司进一步巩固了在全球网通产品制造领域的领先地位。
　　（二）数通产品规模持续扩容，服务器市场跑马圈地加速
　　园区交换机方面，2021-2023年期间经历了强劲增长后，企业和渠道商在供应链恢复中积累了较高的库存水平。据Dell'OroGroup报告显示，园区以太网交换机市场在经历了2024年的放缓后，2025年已恢复需求驱动的增长态势。预计未来五年，随着企业投资建设更高容量的网络，该市场收入将持续增长。
　　数据中心交换机方面，随着全球人工智能技术的发展，企业和数据中心对AI算力的需求急剧增加。在AI基础设施建设的推动下，数据中心领域特别是高速数据中心交换机已成为以太网交换机市场的核心增长动力。据IDC报告显示，2025年全球以太网交换机数据中心市场收入达325亿美元，同比增长53.5%。其中，200G/400G/800G交换机合计占比60.3%。据IDC预测，AI数据中心以太网交换机市场将从2023年的6.4亿美元增长到2028年的90.7亿美元，以70%的年复合增长率呈指数级增长。据Dell’OroGroup预测，到2027年，近一半的数据中心交换机端口将由400Gbps及更高速度驱动。
　　在数字经济浪潮的推动下，白盒交换机作为网络设备领域的重要创新，正经历从边缘化到主流化的关键转型，白盒交换机的应用场景也开始从数据中心向企业级市场与边缘计算节点延伸。据GlobalInfoResearch报告显示，2025年全球白盒交换机产值达到3,492百万美元，预计2032年全球白盒交换机产值将达到8,513百万美元，2026-2032年期间年复合增长率为13.7%。
　　服务器方面，全球服务器市场在AI驱动下呈现爆发式增长，据IDC数据显示，2025年全球服务器市场规模达到创纪录的4,441亿美元，同比增长80.4%。据QYResearch报告显示，2025年全球服务器整机设备市场销售额达到了10,410亿元，预计2032年将达到18,900亿元，2026-2032年期间年复合增长率为9.0%。
　　行业地位看，公司在数通领域拥有多年的研发制造经验，具备从中小企业SMB、园区接入到数据中心的综合解决方案能力。在交换机领域覆盖中小企业SMB、园区、数据中心、工业等多种场景产品，并在高速率数据中心以太网交换机（100/200/400/800G）代工制造上积累了丰富的制造经验。2025年，公司服务器业务产能持续扩大，进一步增强了公司在重点客户数通产品量产制造的核心优势。
　　（三）激光雷达产品供需高企，汽车电子整车价值占比有望提升
　　随着汽车智能化不断发展，自动驾驶与智能座舱成为了行业发展的重要引擎，在AEB强制性国家标准、辅助驾驶新国标等多重因素驱动下，激光雷达的市场需求持续扩大。据高工智能汽车研究院数据显示，2025年中国市场乘用车前装标配激光雷达的搭载量已经达到324.84万颗，同比增长了112.07%，持续高速增长，前装激光雷达搭载率已达到11.15%。得益于汽车产业向电动化、智能化、网联化的快速发展，电子系统在整车成本中的占比不断提高。据中研普华产业研究院预测，到2030年汽车电子占整车价值比重将达49.6%，其中智能驾驶、座舱电子贡献70%增量。
　　行业地位看，公司自2022年开始正式布局汽车电子业务，依托先进的制造能力与稳定的供应链水平，公司在激光雷达、车载功放等产品PCBA代工制造上迅速扩大规模，与核心客户的合作体量不断增加，汽车电子年出货量持续增长，公司在汽车电子PCBA制造领域的竞争优势进一步加强。
　　（四）清洁、家居机器人赛道增势强劲，整机制造产能需求显著提速
　　2025年，全球清洁、家居机器人市场规模持续扩张，北美、欧洲市场因智能家居普及率高构成主要需求，亚太地区则因人口基数与消费升级成为增长引擎。据IDC统计，2025年全球家用清洁机器人市场整体出货量达到3,272万台，同比增长20.1%，智能扫地机器人出货量达到2,412.4万台，同比增长17.1%，割草机器人全年出货199.2万台，同比增长63.8%，擦窗机器人出货量达237.3万台，同比增长70.4%，泳池机器人全年出货423.7万台。根据灼识咨询的报告显示，按GMV统计，预计2029年全球智能扫地机器人市场规模将达到252亿美元，2024-2029年期间年复合增长率为22.0%，从销量来看，预计2029年全球智能扫地机器人销量将增至4,320万台，2024-2029年期间年复合增长率为15.9%。
　　行业地位看，公司在电子制造领域深耕多年，具备深厚的精密制造经验。清洁、家居机器人的EMS代工制造为公司业务新的发力点，报告期内，公司在越南为S客户北美出货需求代工扫地机器人整机，是该客户目前在越的主力代工厂之一。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，全球贸易环境依然复杂严峻，中美关税博弈起伏波动、国内通信行业白热化竞争延续，多重外部风险与挑战交织叠加。与此同时，海外网通需求已呈现复苏态势，数通市场的增长潜力依旧十分可观。面对机遇与挑战并存的行业发展格局，公司依托多年积淀的智能制造经验、全球化产能布局及优质客户资源等优势，稳步深化与核心客户在网通及数通产品领域的业务合作，加码开拓国内外智能硬件制造市场，不断夯实核心竞争优势、拓宽业务发展边界，在新客户开发与新业务布局上持续取得积极成效。2025年公司实现营业收入91.98亿元，同比增长9.81%；实现归属于母公司所有者的净利润0.78亿元，同比扭亏为盈。报告期内公司实现毛利润10.55亿元，同比增长9.14%。
　　（一）主要业绩表现
　　分地区看，2025年公司主营业务境内、境外收入占比分别为29.69%、70.31%，其中境外主营业务收入同比增加43.08%。分产品看，2025年网通业务-PON系列产品仍然是主营业务收入比重最高的产品，达到37.49亿元，占公司主营业务收入的42.51%，其次为网通业务-AP系列产品（25.93亿元）、数通业务（11.76亿元）、其他主营业务（6.36亿元）、网通业务-DSL系列产品（5.59亿元）、网通业务-移动通信产品（1.06亿元）。收入表现看，除DSL产品和移动通信产品外，PON、AP、数通业务等均实现不同程度的增长，其中，AP系列产品增幅超过30%。产品毛利率表现看，网通业务中PON、AP、DSL均有所修复。
　　（二）主要产品进展
　　1、网通产品线
　　光通信产品（PON系列）看，公司产品持续迭代升级，2025年首次中标2家海外运营商直营项目，XGS-PON项目成功进入越南运营商市场并形成大规模订单，25GPONStick成功注册打流，50GPON实现商用突破，公司成为首批国家50GPON示范建设试用单位之一，并正式立项研发50GPON商用ONU产品，从技术预研阶段过渡到产品研发阶段；无线产品看，2025年Wi-Fi产品线成功突破2家海外客户，PON+Wi-Fi7产品进入成熟应用阶段，实现大批量发货。
　　2、数通产品线
　　交换机方面，公司园区交换机在国内主要客户份额占比稳定增长，持续推动国产化研发方案，拓展海外客户潜在合作机会。SMB交换机基于与重点芯片厂深度绑定，持续研发白盒通用方案。
　　公司研发的首款工业交换机JDM项目量产发货，获得客户高度认可。数据中心交换机生产订单持续增长，顺利推进配套客户的研发团队，100G数据中心交换机达到量产状态；服务器方面，公司完成服务器二期扩产，2025年新进客户服务器项目转量产。报告期内，公司服务器制造能力快速提升，产值规模迅速扩大，服务器累计产出数量超4万台。
　　3、汽车电子产品线
　　报告期内，公司重点深耕激光雷达和功放领域。激光雷达方面，深化与头部客户的量产合作，拓展激光雷达应用场景，全年出货与代工销售额持续突破。功放总成方面，进一步夯实与Tier1客户的合作基础，获得多个功放新项目定点，自研功放项目定点成功突破主机厂。新领域方面，实现动力域控项目定点，为公司布局域控制器产品业务迈出关键一步。2025年公司汽车电子业务出货量超270万片，重点产品出货量持续攀升，盈利能力逐步改善。
　　4、清洁、家居机器人产品线
　　2025年是公司清洁、家居机器人业务全面发展的元年，年内公司成功切入其代工领域，实现业绩、市场口碑的双重收获。该业务首年即实现盈利，为公司进一步拓展割草机、泳池机、擦窗机等打下坚实基础。报告期内，公司清洁、家居机器人业务产值迅速增加，营业收入超1.8亿元。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）优质的客户资源及领先的市场占有率
　　公司作为国内前列、全球领先的宽带终端制造商，聚焦全球大客户、细分龙头客户、运营商直营客户，拥有稳定的客户基础，领先的市场占有率，使得公司与国内外众多优质通信设备商建立了长期、稳定的合作关系，客户遍布北美、EMEA、亚太等地区。公司在维护现有客户资源的情况下，尝试优化客户结构，不断谋求经营模式的转变，积极推动国内外新业务市场的拓展。
　　（二）前瞻的全球化生产及产能储备优势
　　公司具备精密和高效的贴片和组装能力，能够满足各类高端电子产品的制造需求。目前公司在深圳坪山、江苏太仓、越南海防、浙江海宁四大生产基地按厂房面积测算可容纳产能超过300亿元，能有效满足新增订单的投产需要。截至目前，公司越南二期工厂顺利投产，产能与运营能力稳步提升，北美合作工厂实现首批量产，随着海外产能的不断扩充，公司经营规模有望得到进一步提升。
　　（三）深厚的技术积累及研发能力
　　自主研发、技术创新作为公司设立以来的核心发展思路，也一直是公司的核心竞争优势之一。公司企业技术中心作为国家级企业技术中心，一直致力于不断提升研发能力，倡导技术创新，坚持以技术驱动企业发展。公司拥有深圳、苏州、大连、上海、西安、济南等多个研发中心，2025年研发费用为2.72亿元，占营业收入的2.96%。截至报告期末，公司及下属子公司累计获得授权专利数量1,731项，其中发明专利613件，实用新型专利917件，外观设计专利201件；拥有计算机软件著作权137项，均为自主研发取得。
　　（四）卓越的管理经验及经营过程中的快速响应能力
　　公司深耕通信制造行业三十多年，拥有经验丰富的生产管理人员和熟练的技术队伍，在经营过程中具备良好的快速反应能力，能够围绕市场和客户需求不断提升工艺技术，在生产实践中总结经验，持续优化经营模式，及时调整各方面以快速适应不同需求。凭借在通信领域的技术积累、生产工艺、制造规模，公司赢得了品牌设备商的高度认可，能够匹配客户的快速定制需求实现及时交付，使得客户需求得到快速响应。
　　（五）领先的供应链管控及整合能力
　　公司具有较强的产业链话语权，与全球大型供应商达成战略合作，对原材料数量和质量把控能力较强。使公司在供需周期转换过程中，保持经营稳健，获取客户信任，稳固龙头企业地位。为尽量减少原材料价格波动及供应紧缺的影响，公司不断强化供应链管控及整合能力。在供应商战略合作、产品优化设计、原料替代等方面取得良好效果。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入91.98亿元，同比增加9.81%；实现归属于上市公司股东的净利润为7,778.28万元，同比扭亏为盈；基本每股收益0.10元/股；公司资产总额112.42亿元，较去年同期增加22.16%；归属于上市公司股东的净资产50.54亿元，较去年同期增加1.80%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司以“让万物互联更简单”为使命，以“全球领先的信息与通信产品提供商”为愿景。公司希望通过在信息与通信领域的不断创新与突破，形成国际领先的核心技术、产品开发和交付能力，逐渐积累品牌优势。未来公司将坚持在使命与愿景的指引下，构建并持续优化发展战略。致力于成为信息与通信领域内，拥有自主技术、自主品牌、优质产品与解决方案，集研、产、销、服为一体的，客户信赖的优秀企业。
　　(三)经营计划
　　2026年，面对外部环境的复杂性与不确定性，公司将以“集团赋能、全球经营、融合协同”为总体方向，紧抓AI算力、网通升级、汽车电子与清洁家居机器人等AI智能硬件业务发展机遇，以业绩增长为导向，以提升经营效率为抓手，以创新突破为动力，以全球化运营与精细化管理体系为基石，全力推动营收规模与盈利水平同步提升，助力公司实现高质量可持续发展。
　　2026年公司将重点推进以下四大工作：其一，锚定业绩目标，做强核心业务，聚焦大客户，开拓境内外运营商直营市场，优化境内外业务结构，积极探索公司第二、第三增长曲线。其二，深化降本增效，提升经营效益。全面推进生产精益化与数字化、智能化改造，提升制造效率，严控制造成本与各项费用，优化资源配置，持续提升整体盈利水平与经营质量。其三，强化技术创新，抢抓产业发展先机，聚焦高端数通及网通核心产品研发，持续巩固并提升技术与产品优势，持续寻找优质资产，适时通过并购赋能，推进光通信领域以及汽车电子与清洁、家居机器人等智能硬件新业务相关产品研发与落地，以创新驱动业务结构优化与持续增长。其四，优化全球运营，完善管理体系，推动海外工厂产能升级，加强供应链协同与替代降本，提升内控、审计与合规水平，进一步完善人才引育机制，激发组织活力，全面增强全球市场竞争力与抗风险能力。
　　(四)可能面对的风险
　　1、芯片供应不稳定的风险
　　芯片作为网络设备的核心零部件，对于网络设备产品性能有着重要影响。在国家政策的大力扶持下，国内芯片行业正在快速发展，但在短时间内将交换机、服务器等现有产品上应用的芯片全部切换为国产芯片作为替代方案的可行性较低。若未来国际经济贸易形势出现重大不利变化，交换机、服务器等行业可能面临芯片供应不足的风险。
　　2、原材料价格波动的风险
　　通信终端设备制造领域原材料成本是最重要的成本要素。如未来存储类芯片、MLCC（多层陶瓷电容）、芯片电阻、铝质电解电容器等原材料价格上涨，公司未能控制或减少原材料等相关物料成本的上升，将压缩公司通信终端产品的毛利率，进而影响到公司净利润。公司将聚焦供应链建设，持续提升产业链话语权，最大限度保障原材料供应及供应链稳定。
　　3、汇率波动的风险
　　目前公司境外销售占比超过70%，相应的货款均以美元结算，汇率波动可能导致财务费用的汇兑损失增加，从而影响净利润。未来如人民币兑美元汇率出现较大幅度走高，可能对公司业绩产生一定负面影响。公司已采取一定财务措施，应对汇率波动，降低负面影响。
　　4、地缘政治波动的风险
　　当前国际地缘政治格局复杂多变，主要经济体之间的贸易摩擦加剧了关税政策以及全球贸易市场的不确定性。如公司未能按计划持续稳固与海外客户关系，增加与客户产品合作的黏性，将增加公司海外市场的开拓难度，进而影响公司2026年营收及净利润。基于公司全球化的生产与供应链布局，公司将在维护现有客户资源的情况下，继续优化客户结构，不断谋求经营模式的转变，以降低地缘政治变化对公司经营的影响。
　　5、订单需求不足的风险
　　PON、AP、DSL等网络通信产品占公司收入比例较高，目前国内宽带网络建设趋于完善，国内产能阶段性过剩，产品同质化带来了残酷激烈的竞争，而海外市场需求受美国关税等影响，不稳定性增加。业内各公司可能面临价格竞争、客户资源竞争等压力，可能存在竞争加剧导致各公司盈利能力下降的风险。如公司未能进一步优化成本，持续增加高价值量产品占比，将增加年度收入利润目标的达成难度。公司将继续贯彻实施全球化战略布局，积极争取优质客户订单，尽可能降本增效，推动年度经营目标的达成。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司以“让万物互联更简单”为使命，致力于成为全球领先的信息与通信产品提供商，主要产品覆盖PON、AP、DSL、机顶盒、小基站、FWA等网通业务，交换机、服务器、CM模式产品等数通业务，以及汽车电子、EMS业务等AI硬件制造业务。　　（一）海外网通终端市场复苏，基本盘业务企稳动能增强　　光通信方面，国内10G PON正在加速向25GPON/50GPON演进，应用场景从传统家庭宽带扩展到工业互联网、智慧城市等领域。海外光进铜退的需求回暖推动了PON产品的增长，PON技术的普及率将进一步提高。XGS-PON作为10G PON标准的重要分支，在2025... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司以“让万物互联更简单”为使命，致力于成为全球领先的信息与通信产品提供商，主要产品覆盖PON、AP、DSL、机顶盒、小基站、FWA等网通业务，交换机、服务器、CM模式产品等数通业务，以及汽车电子、EMS业务等AI硬件制造业务。
　　（一）海外网通终端市场复苏，基本盘业务企稳动能增强
　　光通信方面，国内10G PON正在加速向25GPON/50GPON演进，应用场景从传统家庭宽带扩展到工业互联网、智慧城市等领域。海外光进铜退的需求回暖推动了PON产品的增长，PON技术的普及率将进一步提高。XGS-PON作为10G PON标准的重要分支，在2025年进入规模化商用阶段。《“十四五”信息通信行业发展规划》明确提出2025年10G PON端口占比不低于30%的目标，工信部组织的“双千兆”行动推动XGS-PON在300个以上城市规模部署。
　　无线通信方面，2025年的无线路由器市场，正经历从Wi-Fi6向Wi-Fi7的代际跃迁，Wi-Fi6E/7技术升级将推动Wi-Fi路由器市场进一步增长。据QYResearch最新调研报告显示，全球家用无线路由器市场正迎来高速发展期，预计2025-2031年期间年复合增长率（CAGR）高达5.8%。
　　FWA方面，据中金企信数据，在全球的主要区域中，北美、欧洲、中东和非洲有超过80%的运营商已提供固定无线接入服务，固定无线接入已在全球广泛普及。据《爱立信移动市场报告》，预计到2030年底，全球FWA连接数量将增至3.5亿，占新增固定宽带连接数量的35%以上。
　　行业地位看，公司作为国内前列、全球领先的宽带终端设备制造商，拥有稳定的客户基础，在核心客户的网通产品中已占有较高的份额，并与国内外众多优质通信设备商建立了长期、稳定的合作关系，客户遍布北美、EMEA、亚太等地区。受益于上半年海外网通产品需求回暖，公司进一步巩固了在全球网通产品制造领域的领先地位。
　　（二）云服务商AI算力投入加码，服务器交换机规模持续扩容
　　园区交换机方面，2021-2023年期间经历了强劲增长后，企业和渠道商在供应链恢复中积累了较高的库存水平。据Dell'OroGroup报告显示，园区以太网交换机市场在经历了2024年的放缓后，2025年已恢复需求驱动的增长态势。预计未来五年，随着企业投资建设更高容量的网络，该市场收入将持续增长。
　　数据中心交换机方面，随着全球人工智能技术的发展，企业和数据中心对AI算力的需求急剧增加。2025年，在AI基础设施建设的推动下，数据中心领域已成为以太网交换机市场的核心增长动力。据Dell’Oro Group报告预测，以太网数据中心交换机销售额在未来五年（2025-2029年）或超1,800亿美元。
　　服务器方面，据IDC预测，今年全球服务器市场规模有望达到3,660亿美元，同比增长44.6%。其中x86服务器市场规模将增长39.9%，配备GPU的服务器同比增长46.7%，几乎占据整体市场的半壁江山。随着各云服务商资本开支的进一步上修，服务器市场的强劲表现预计将在未来数年内持续，配备加速器的服务器占比将进一步增长。
　　行业地位看，公司在数通领域拥有多年的研发制造经验，具备从中小企业SMB、园区、接入到数据中心的综合解决方案能力。在交换机领域覆盖中小企业SMB、园区、数据中心、工业等多种场景产品，并在高速率数据中心以太网交换机（100/200/400/800G）代工制造上积累了丰富的制造经验。2024年底，公司顺利突破服务器业务，迅速扩大产能，进一步增强了公司在重点客户数通产品量产制造的核心优势。
　　（三）激光雷达需求延续高企，汽车电子整车价值占比有望提升
　　据高工智能汽车研究院最新数据，2025年上半年中国市场乘用车激光雷达前装标配交付量达到104.39万颗，同比增长83.14%，延续了近年来的高速增长态势。随着市场需求扩大，车载市场进一步智能化，更多服务机器人、泛机器人市场需求开始爆量，具身智能想象空间巨大。据中研普华产业研究院预测，预计到2030年汽车电子占整车价值比重将达49.6%，其中智能驾驶、座舱电子贡献70%增量。
　　行业地位看，公司自2022年开始正式布局汽车电子业务，依托先进的制造能力与稳定的供应链水平，公司在激光雷达、车载功放等产品PCBA代工制造上迅速扩大规模，与核心客户的合作体量不断增加，汽车电子年销售额持续增长，公司在汽车电子PCBA制造领域的竞争优势进一步加强。
　　（四）扫地机器人赛道增势强劲，整机制造产能需求显著提速
　　2025年，全球扫地机器人市场规模持续扩张，北美、欧洲市场因智能家居普及率高构成主要需求，亚太地区则因人口基数与消费升级成为增长引擎，全球智能扫地机器人市场在2025年一季度呈现出强劲的增长势头。据IDC统计，全球智能扫地机器人出货量达到509.6万台，同比增长11.9%。
　　行业地位看，公司在电子制造领域深耕多年，具备深厚的精密制造经验。扫地机器人在内的EMS代工制造为公司业务新的增长极，报告期内，公司在越南为S客户北美出货需求代工扫地机器人整机，是该客户目前在越的主力代工厂之一。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司加码开拓国内国际市场，深化与核心客户的业务合作，持续巩固核心竞争优势，拓展业务规模边界，在新客户开拓、新业务探索上不断积累硕果。上半年公司实现营业收入41.53亿元，较去年同期增加4.06%；实现归属于母公司所有者的净利润0.57亿元，同比扭亏为盈。受高毛利海外业务占比提升、降本增效措施落地等影响，报告期内公司实现毛利率12.37%，较去年同期提升1.05个百分点，其中Q2毛利率为14.09%，环比Q1提升3.47个百分点。
　　（一）主要业绩表现
　　分地区看，上半年公司主营业务境内、境外收入占比分别为30%、70%，其中境外主营业务收入同比增加49.56%。分产品看，上半年PON仍然是比重最高的产品，其主营业务收入为17.48亿元，占公司主营业务收入的44%，其次为AP（11.56亿元）、数通业务（4.61亿元）、其他主营业务（3.02亿元）、DSL（2.73亿元）、移动通信（0.61亿元）。收入表现看，除DSL产品线外，PON、AP、数通业务、移动通信等均实现不同程度地增长，其中，AP、移动通信增幅超过20%。产品毛利率表现看，此前表现不佳的网通产品线中PON、AP、DSL同比亦有修复。
　　（二）主要产品进展
　　1、网通产品线。光通信产品（PON系列）看，XGS-PON在北美重点客户持续扩大市场份额；上半年成功突破C客户，获取XGS-PON项目，25G PON Stick成功注册打流；无线产品看，Wi-Fi产品突破新客户Wi-Fi7BE3600项目，出货北美市场，并首次量产S客户FWA+Wi-Fi7产品。
　　2、数通产品线。交换机方面，公司园区交换机在国内主要客户份额占比稳定增长，持续推动国产化研发方案，拓展海外客户潜在合作机会。SMB交换机基于跟重点芯片厂深度绑定，持续研发白盒通用方案。公司自主研发的首款工业交换机JDM项目量产发货，获得客户高度认可。数据中心交换机生产订单持续增长，顺利推行配套客户的研发团队；服务器方面，公司于2024年末突破重点客户，出货产品覆盖通用服务器与加速服务器。报告期内，公司服务器制造能力快速提升，产值规模迅速扩大，上半年服务器累计产出数量超1.7万台。
　　3、汽车电子产品线。报告期内，公司重点深耕感知领域（激光雷达、毫米波雷达）和VCU（功放、域控）领域，夯实车载功放类产品的量产能力，提升汽车电子零部件总成的生产能力，稳步推进毫米波雷达项目量产。通过与激光雷达头部企业的合作，横向拓展激光雷达产品客户领域，力争保持在激光雷达PCBA制造领域的领先地位。上半年公司汽车电子业务销售额近8,000万元，重点产品出货量持续攀升。
　　4、EMS产品线。2025年，公司积极开辟业务增长新赛道，突破2家扫地机器人与1家泳池机器人头部客户，上半年公司扫地机器人整机代工与PCBA制造业务快速增产，并持续探索泳池机器人等其他多品类机器人、消费类产品EMS模式合作契机。报告期内，公司EMS业务产值迅速增加，营收净额近7,000万元。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）优质的客户资源及领先的市场占有率
　　公司作为国内前列、全球领先的宽带终端制造商，聚焦全球大客户、细分龙头客户、运营商直营客户，拥有稳定的客户基础，领先的市场占有率，使得公司与国内外众多优质通信设备商建立了长期、稳定的合作关系，客户遍布北美、EMEA、亚太等地区。公司在维护现有客户资源的情况下，尝试优化客户结构，不断谋求经营模式的转变，积极推动国内外新业务市场的拓展。
　　（二）前瞻的全球化生产及产能储备优势
　　目前，公司坪山、太仓、越南、海宁四地工厂合计拥有SMT生产线近90条，具备精密和高效的贴片和组装能力，能够满足各类高端电子产品的制造需求。公司在深圳坪山、江苏太仓、越南海防、浙江海宁四大生产基地按厂房面积测算可容纳产能超过300亿元（非目前实际产值），能有效满足新增订单的投产需要。截至目前，公司越南二期工厂已开始投产，北美合作工厂项目顺利落地，随着海外产能的不断扩充，公司经营规模有望得到进一步提升。
　　（三）深厚的技术积累及研发能力
　　自主研发、技术创新作为公司设立以来的核心发展思路，也一直是公司的核心竞争优势之一。公司企业技术中心作为国家级企业技术中心，一直致力于不断提升研发能力，倡导技术创新，坚持以技术驱动企业发展。公司拥有深圳、苏州、大连、上海、西安、济南等多个研发中心，并于2023年制定《共进电子2024—2026年科技发展大纲》，全面加快公司高科发展的步伐。2025年上半年研发费用为1.19亿元，占营业收入的2.86%。截至报告期末，公司及下属子公司累计获得授权专利数量1,693项，其中发明专利615件，实用新型专利894件，外观设计专利184件；拥有计算机软件著作权137项，均为自主研发取得。
　　（四）卓越的管理经验及经营过程中的快速响应能力
　　公司深耕通信制造行业三十多年，拥有经验丰富的生产管理人员和熟练的技术队伍，在经营过程中具备良好的快速反应能力，能够围绕市场和客户需求不断提升工艺技术，在生产实践中总结经验，持续优化经营模式，及时调整各方面以快速适应不同需求。凭借在通信领域的技术积累、生产工艺、制造规模，公司赢得了品牌设备商的高度认可，能够匹配客户的快速定制需求实现及时交付，使得客户需求得到快速响应。
　　（五）领先的供应链管控及整合能力
　　公司具有较强的产业链话语权，与全球大型供应商达成战略合作，对原材料数量和质量把控能力较强。使公司在供需周期转换过程中，保持经营稳健，获取客户信任，稳固龙头企业地位。为尽量减少原材料价格波动及供应紧缺的影响，公司不断强化供应链管控及整合能力。在供应商战略合作、产品优化设计、原料替代等方面取得良好效果。

　　四、可能面对的风险
　　1、芯片供应不稳定的风险
　　芯片作为网络设备的核心零部件，对于网络设备产品性能有着重要影响。在国家政策的大力扶持下，国内芯片行业正在快速发展，但在短时间内将交换机、服务器等现有产品上应用的芯片全部切换为国产芯片作为替代方案的可行性较低。若未来国际经济贸易形势出现重大不利变化，交换机、服务器等行业可能面临芯片供应不足的风险。
　　2、原材料价格波动的风险
　　通信终端设备制造领域原材料成本是最重要的成本要素。如未来存储类芯片、MLCC（多层陶瓷电容）、芯片电阻、铝质电解电容器等原材料价格上涨，公司未能控制或减少原材料等相关物料成本的上升，将压缩公司通信终端产品的毛利率，进而影响到公司净利润。公司将聚焦供应链建设，持续提升产业链话语权，最大限度保障原材料供应及供应链稳定。
　　3、汇率波动的风险
　　目前公司境外销售占比超过50%，相应的货款均以美元结算，汇率波动可能导致财务费用的汇兑损失增加，从而影响净利润。未来如人民币兑美元汇率出现较大幅度走高，可能对公司业绩产生一定负面影响。公司已采取一定财务措施，应对汇率波动，降低负面影响。
　　4、地缘政治波动的风险
　　2025年全球地缘政治风险持续，关税、贸易战影响区域客户订单的获取和交付，促使海外客户选择大陆供应商更为审慎，可能会导致海外订单转移向其他税收优惠地区。如公司未能按计划持续稳固与海外客户关系，增加与客户产品合作的黏性，将影响公司海外市场的开拓难度，进而影响公司2025年营收及净利润。公司将在维护现有客户资源的情况下，继续优化客户结构，不断谋求经营模式的转变，以抵御政治波动风险带来的订单影响。
　　5、订单需求不足的风险
　　PON、AP、DSL等网络通信产品占公司收入比例超过80%，目前国内宽带网络建设趋于完善，国内产能阶段性过剩，产品同质化带来了残酷激烈的竞争，而海外市场需求受美国关税等影响，不稳定性增加。业内各公司可能面临价格竞争、客户资源竞争等压力，可能存在竞争加剧导致各公司盈利能力下降的风险。如公司未能进一步优化成本，持续增加高价值量产品占比，将增加年度收入利润目标的达成难度。公司将继续贯彻实施全球化战略布局，积极争取优质客户订单，尽可能降本增效，推动年度经营目标的达成。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，全球不稳定性环境持续，国内经济承压，网通领域尤其是国内网通市场在前期高基数情况下面临产能过剩、有效需求不足、低价竞争等多重困境。受此影响，报告期内公司实现营业收入83.76亿元，实现归属于上市公司股东的净利润-7,994.63万元。面对复杂多变的外部环境和日益激烈的行业竞争，公司紧紧围绕2024年发展目标，在董事会的领导下，深耕网通、数通、移动通信、汽车电子等核心业务板块，同时积极向电子制造领域拓展延伸，把握智能化发展浪潮带来的行业契机，在产品线拓宽、技术迭代升级以及新业务探索等方面均取得了阶段性成果。报告期内，公司持续强化成本费用管控，坚定践行数智制... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，全球不稳定性环境持续，国内经济承压，网通领域尤其是国内网通市场在前期高基数情况下面临产能过剩、有效需求不足、低价竞争等多重困境。受此影响，报告期内公司实现营业收入83.76亿元，实现归属于上市公司股东的净利润-7,994.63万元。面对复杂多变的外部环境和日益激烈的行业竞争，公司紧紧围绕2024年发展目标，在董事会的领导下，深耕网通、数通、移动通信、汽车电子等核心业务板块，同时积极向电子制造领域拓展延伸，把握智能化发展浪潮带来的行业契机，在产品线拓宽、技术迭代升级以及新业务探索等方面均取得了阶段性成果。报告期内，公司持续强化成本费用管控，坚定践行数智制造理念，有条不紊地推动长远发展目标逐步落地，确保公司在复杂的市场环境中稳健前行。
　　（一）业绩变动主要原因
　　2024年，公司营业收入同比减少1.81%，归属于上市公司股东的净利润由盈转亏。净利润的变化主要还是受到国内主营业务毛利率（尤其是网通行业）下降、子公司亏损、房产类资产减值损失等综合影响。其一，毛利率表现看，2024年公司整体毛利率为11.54%，相较2023年减少1.67个百分点。其中，国内主营业务毛利率由去年同期的6.36%下降至2024年的2.98%；其二，子公司盈利看，山东闻远、汽车技术、基站通信等子公司仍然亏损，影响公司2024年业绩；其三，资产减值看，2024年公司部分房产价格波动明显，受此影响，年末计提固定资产、在建工程等减值损失约1亿元。
　　（二）主要业务情况及亮点
　　1.网通业务。报告期内，公司在国内网通市场形势严峻的态势下，紧抓技术发展与成本控制，致力于提高产品力，增强产品核心竞争力。重点客户Wi-Fi7项目持续获得量产订单，国产方案Wi-Fi产品推广顺利进行；国内运营商直营业务在移动终端公司连续中标，进入组网类产品代工厂短名单，获得FTTR产品项目。分产品看，2024年PON系列、AP系列、DSL系列产品收入分别为35.05亿元、19.72亿元、7.62亿元，其中PON系列产品同比略有增加，AP、DSL有所下降。
　　2.数通业务。公司在数通领域拥有多年的研发制造经验，产品覆盖交换机（园区、SMB、数据中心、白盒、工业）、服务器、CR核心路由等多种品类。2024年，公司工业交换机JDM项目完成零突破，800G数据中心交换机开始出货，服务器业务年末取得重点客户突破。截至2025年4月初，公司通用服务器已量产下线，加速服务器开始生产，服务器累计出货量超7,000台。报告期内，公司实现数通业务收入9.97亿元，数通业务毛利率为9.60%。
　　3.移动通信业务。2024年，公司移动通信业务持续推进业务拓展和降本增效工作，基站产品经营中心完成全新平台研发和多个新产品国产化研发；山东闻远通过硬件方案调整、系统优化、商务谈判等多种手段达成围栏产品全系列BOM成本降低超20%；推进重要客户FWA项目攻关落地，FWA产品完成Redcap新技术新方案项目开发，业务增幅显著。报告期内，公司移动通信业务收入为1.53亿元，毛利率为39.45%。
　　4.其他主营业务。公司自2022年开始正式布局汽车电子业务，设立苏州市共进汽车技术有限公司。截至目前，公司汽车电子业务覆盖DVR/DMS、激光雷达、CCU充电桩、功放等PCBA代工制造，2024年公司突破毫米波雷达、转向器重点客户，激光雷达、汽车功放类产品、底盘安全件取得重大突破。报告期内，汽车技术实现收入超1.9亿元，第四季度首次实现单月扭亏为盈。
　　此外，公司海外工厂积极探索开拓EMS业务，2024年引进投影灯、显示屏、扫地机器人等多元品类试产项目，为全球经营的长远发展开辟新通道。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类指引》（GB/T4754-2017），公司所属的细分行业为制造业中计算机、通信和其他电子设备制造业（代码C39）。
　　（一）网通领域
　　2024年，全球网通市场增长乏力，国内网通行业持续消化2023年的库存调整，叠加国内产能过剩、价格疲软等影响，网通行业景气度加速下行，国内制造商利润承压明显。长远看，国内网通行业的需求还有很大的修复空间，FTTR推广稳步推进，运营商也正在积极落实“全屋智联”千兆家庭网络、“千兆光网+Wi-Fi6/Wi-Fi7”的宽带与智慧家庭行动计划。
　　随着Wi-Fi7标准正式发布，相关技术应用得以规范，25GPON/50GPON商业应用的探索也在持续推进，未来有望为用户带来更为卓越的网络体验。据De'OroGroup预测，PON设备收入预计从2024年的105亿美元增至2029年的121亿美元，中国FTTR（光纤到房间）部署、50Gbps技术及XGS-PON普及为主要驱动力。
　　（二）数通领域
　　交换机市场看，国产交换机厂商大多基于以太网协议，随着以太网与IB网络壁垒打破，行业应用以太网决心不断彰显，国产交换机行业整体迎来发展机遇。据观研天下预测，2025年全球交换机市场规模将达到438.67亿美元，同时高速交换机细分市场预计将保持强劲增长。高速率交换机占比的提升将带来产品均价提升、毛利率提升，带动交换机行业新一轮快速发展。而在国内大模型市场中，800G交换机在组网中已初现端倪，400G交换机需求明显增加。据IDC预测，AI数据中心以太网交换机市场将以70%的年复合增长率呈指数级增长，将从2023年的6.4亿美元增长到2028年的90.7亿美元。De'OroGroup预计到2027年，近一半的数据中心交换机端口将由400Gbps及更高速度驱动。
　　服务器市场看，在经历全球宏观经济下行、IT需求大幅缩减等因素的冲击下，服务器行业在2023年的结构分化性发展之后，行业在2024年迎来全面反弹。当前服务器行业展现“传统通用服务器需求回暖，AI服务器需求高增”的景象。而随着2025年互联网厂商资本开支的大幅增加，以及国产芯片方案的加速推广，国内厂商的服务器供需两旺，促使代工制造的需求不断增加。得益于云服务商和企业的下一阶段AI基础设施部署，2025年将是数据中心行业尤其是服务器市场的强劲增长年。Omdia预测服务器资本支出将增长22%，明年将超过2,800亿美元。预计到2028年服务器市场将达3,800亿美元，到2030年将接近5,000亿美元。
　　（三）移动通信领域
　　自2019年5G牌照发放以来，国内5G产业应用已深入到千行百业。目前，我国5G应用发展已取得阶段性成效，5G网络正在向5G-A升级演进。据工业和信息化部网站显示，截至2024
　　年底，全国移动电话基站总数达1265万个，比上年末净增102.6万个。其中，4G基站为711.2
　　万个，比上年末净增81.8万个；5G基站为425.1万个，比上年末净增87.4万个。
　　随着5G网络的不断普及和应用场景的日益丰富，CPE作为5G时代的网络扩展神器，正逐渐成为推动5G设备容量快速增长的关键力量，近两年，全球5GCPE市场渗透率大幅提升，RedCap技术在物联网领域也备受瞩目。据QYR（恒州博智）的统计及预测，预计2030年全球家用5GCPE设备市场销售额将达到134.4亿美元，年复合增长率（CAGR）为25.7%（2024-2030）。展望未来，5GCPE行业还具有巨大的市场潜力和广阔的发展前景。
　　（四）汽车电子领域
　　近年来，中国汽车行业带领的智能电动化变革带动细分领域需求快速增长，智能电动汽车已经成为核心增长动力。根据中汽协数据，2024年中国市场汽车产销分别完成3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，其中新能源汽车产销分别完成1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，市场占有率达到40.9%。
　　政策端看，在以旧换新等一系列促进汽车消费政策的出台和实施等多重因素的共同推动下，智能驾驶、智能座舱等领域发展迅速。中控屏幕、液晶仪表、HUD、电子后视镜等多个子领域不断进行智能化升级，激光雷达、毫米波雷达渗透率不断提高，需求正在快速提升，公司汽车电子业务领域在面临全球竞争的同时也迎来了更广的业务机遇。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务、产品及用途
　　公司以“让万物互联更简单”为使命，致力于成为全球领先的信息与通信产品提供商，主要业务包括网通及数通业务（PON系列、AP系列、DSL系列等各类宽带接入终端，交换机、核心路由、服务器等数通产品）、移动通信业务（4G/5G小基站设备、固定无线接入设备以及以移动通信为技术基础的各类专业和综合应用产品）、汽车电子业务（自动驾驶域及智能座舱域的汽车零部件研发、生产）等，客户覆盖中国大陆、欧洲、亚太、美洲、中东等地。公司具体产品图示，可参考官网（网址：http://www.twsz.com/）。
　　网通及数通业务：公司主要产品覆盖运营商、企业及家庭消费类客户，包括网通产品（DSL系列、PON系列、AP系列等）、数通产品（交换机、CR核心路由、服务器等）等各类接入方式全系列终端产品的研发、生产及销售。
　　移动通信业务：公司同时也专注于移动通信类产品，4G/5G小基站设备、固定无线接入设备（FWA）以及以移动通信为技术基础的各类专业和综合应用产品、解决方案的研发、生产和销售。
　　其他主营业务：在发展网通及数通业务、移动通信业务的同时，公司也积极探索汽车电子业务（自动驾驶域及智能座舱域的汽车零部件研发、生产）等新业务模式，开拓新的盈利增长点，提升公司的经济效益和综合实力。
　　（二）主要经营模式
　　公司是拥有国家级企业技术中心的国家高新技术企业，针对行业特点公司制订了以销售为中心环节的经营模式，采购、生产均围绕销售展开，公司按客户订单和客户的需求预测制定生产计划，根据生产计划以及适度的库存组织原材料采购。作为拥有国家级企业技术中心的国家高新技术企业，公司的主要经营模式包括：
　　1、在网通及数通业务领域，主要以ODM/JDM/OEM/EMS等各种代工模式，为国内外知名通信设备提供商和电信运营商提供宽带通信终端以及数据通信终端产品研发、生产和服务。
　　2、在移动通信和通信应用领域，以自主品牌结合代工销售的模式，向设备商/运营商/行业客户提供4G/5G小基站设备，向公安、交通等行业提供4G/5G专网系列产品等。
　　3、在汽车电子业务领域，主要以OEM等方式为国内Tier1厂商及整车厂提供汽车零部件PCBA生产制造服务。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）优质的客户资源及领先的市场占有率
　　公司作为国内前列、全球领先的宽带终端制造商，聚焦全球大客户、细分龙头客户、运营商直营客户，拥有稳定的客户基础，领先的市场占有率，使得公司与国内外众多优质通信设备商建立了长期、稳定的合作关系，客户遍布北美、欧洲、亚太等地区。公司在维护现有客户资源的情况下，尝试优化客户结构，不断谋求经营模式的转变，积极推动国内外新业务市场的拓展。
　　（二）前瞻的全球化生产及产能储备优势
　　目前，公司坪山、太仓、越南、海宁四地工厂合计拥有SMT生产线近90条，具备精密和高效的贴片和组装能力，能够满足各类高端电子产品的制造需求。公司在深圳坪山、江苏太仓、越南海防、浙江海宁四大生产基地按厂房面积测算可容纳产能超过300亿元，能有效满足新增订单的投产需要。截至目前，公司越南二期工厂已开始投产，北美合作工厂项目顺利落地，随着海外产能的不断扩充，公司经营规模有望得到进一步提升。
　　（三）深厚的技术积累及研发能力
　　自主研发、技术创新作为公司设立以来的核心发展思路，也一直是公司的核心竞争优势之一。公司企业技术中心作为国家级企业技术中心，一直致力于不断提升研发能力，倡导技术创新，坚持以技术驱动企业发展。公司拥有深圳、苏州、大连、上海、西安、济南等多个研发中心，并于2023年制定《共进电子2024—2026年科技发展大纲》，升级智能制造研究院，设立新产品发展部，全面加快公司高科发展的步伐。2024年研发费用为3.71亿元，占营业收入的4.43%。截至报告期末，公司及下属子公司累计获得授权专利数量1,660项，其中发明专利594件，实用新型专利883件，外观设计专利183件；拥有计算机软件著作权136项，均为自主研发取得。
　　（四）卓越的管理经验及经营过程中的快速响应能力
　　公司深耕通信制造行业三十多年，拥有经验丰富的生产管理人员和熟练的技术队伍，在经营过程中具备良好的快速反应能力，能够围绕市场和客户需求不断提升工艺技术，在生产实践中总结经验，持续优化经营模式，及时调整各方面以快速适应不同需求。凭借在通信领域的技术积累、生产工艺、制造规模，公司赢得了品牌设备商的高度认可，能够匹配客户的快速定制需求实现及时交付，使得客户需求得到快速响应。
　　（五）领先的供应链管控及整合能力
　　公司具有较强的产业链话语权，与全球大型供应商达成战略合作，对原材料数量和质量把控能力较强。使公司在供需周期转换过程中，保持经营稳健，获取客户信任，稳固龙头企业地位。为尽量减少原材料价格波动及供应紧缺的影响，公司不断强化供应链管控及整合能力。在供应商战略合作、产品优化设计、原料替代等方面取得良好效果。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入83.76亿元，同比减少1.81%；实现归属于上市公司股东的净利润为-7,994.63万元，同比减少223.53%；基本每股收益-0.10元/股，较去年同期减少225%；公司资产总额92.03亿元，较去年同期减少9.90%；归属于上市公司股东的净资产49.65亿元，较去年同期减少3.42%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司以“让万物互联更简单”为使命，以“全球领先的信息与通信产品提供商”为愿景。公司希望通过在信息与通信领域的不断创新与突破，形成国际领先的核心技术、产品开发和交付能力，逐渐积累品牌优势。未来公司将坚持在使命与愿景的指引下，构建并持续优化发展战略。致力于成为信息与通信领域内，拥有自主技术、自主品牌、优质产品与解决方案，集研、产、销、服为一体的，客户信赖的优秀企业。
　　(三)经营计划
　　面对外部环境的不确定性，公司将保持战略定力，持续深耕主业，积极采取措施增强公司抵御风险的能力和核心竞争力，促进业务高质量、可持续发展。展望2025年，公司将坚定不移地贯彻发展战略，紧密围绕“全球经营、高科产品、数智制造”的年度工作主线，以开拓进取的精神和艰苦奋斗的作风，全力推动销售规模与利润规模稳步回升，为三年目标的圆满达成筑牢根基。
　　2025年公司将重点推进以下三大工作：其一，秉持量入为出原则，持续深耕全球经营与高科产品领域，积极拓展业务版图。同时，大力消除冗余环节，严格把控成本，有效管控风险，实现资源的高效配置与利用。其二，充分借助数智化技术赋能，全方位提升业务运作效能与决策效率，为扩大收入、提升质量、降低成本、增加效益以及确保合规提供坚实支撑，推动公司运营模式的数智化转型升级。其三，在科技领域，聚焦通信和AI产业，深度整合内外部资源，敏锐捕捉AI及通信产业带来的时代机遇，积极谋划新产品研发与新业务布局。在人才建设方面，着力引进新产品、新技术、新市场相关的高端人才，加强专业人才培养体系建设，大力发掘和培育青年人才，为公司的创新发展提供源源不断的智力支持。
　　(四)可能面对的风险
　　1、芯片供应不稳定的风险
　　芯片作为网络设备的核心零部件，对于网络设备产品性能有着重要影响。在国家政策的大力扶持下，国内芯片行业正在快速发展，但在短时间内将交换机、服务器等现有产品上应用的芯片全部切换为国产芯片作为替代方案的可行性较低。若未来国际经济贸易形势出现重大不利变化，交换机、服务器等行业可能面临芯片供应不足的风险。
　　2、原材料价格波动的风险
　　通信终端设备制造领域原材料成本是最重要的成本要素。如未来存储类芯片、MLCC（多层陶瓷电容）、芯片电阻、铝质电解电容器等原材料价格上涨，公司未能控制或减少原材料等相关物料成本的上升，将压缩公司通信终端产品的毛利率，进而影响到公司净利润。公司将聚焦供应链建设，持续提升产业链话语权，最大限度保障原材料供应及供应链稳定。
　　3、汇率波动的风险
　　目前公司境外销售占比超过50%，相应的货款均以美元结算，汇率波动可能导致财务费用的汇兑损失增加，从而影响净利润。未来如人民币兑美元汇率出现较大幅度走高，可能对公司业绩产生一定负面影响。公司已采取一定财务措施，应对汇率波动，降低负面影响。
　　4、地缘政治波动的风险
　　2025年全球地缘政治风险持续，贸易战影响区域客户订单的获取和交付，促使海外客户选择大陆供应商更为审慎，可能会导致海外订单转移向其他税收优惠地区。如公司未能按计划持续稳固与海外客户关系，增加与客户产品合作的黏性，将影响公司海外市场的开拓难度，进而影响公司2025年营收及净利润。公司将在维护现有客户资源的情况下，继续优化客户结构，不断谋求经营模式的转变，以抵御政治波动风险带来的订单影响。
　　5、订单需求不足的风险
　　PON、AP、DSL等网络通信产品占公司收入比例超过80%，目前国内宽带网络建设趋于完善，国内产能阶段性过剩，产品同质化带来了残酷激烈的竞争，而海外市场需求受美国关税等影响，不稳定性增加。业内各公司可能面临价格竞争、客户资源竞争等压力，可能存在竞争加剧导致各公司盈利能力下降的风险。如公司未能进一步优化成本，持续增加高价值量产品占比，将增加年度收入利润目标的达成难度。公司将继续贯彻实施全球化战略布局，积极争取优质客户订单，尽可能降本增效，推动年度经营目标的达成。 收起▲