一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）主要业务　　1.主营业务　　公司秉承“客户至上，品质为先”的宗旨，倡导“绿色、人本、创新”的经营理念，把“绿色、安全、环保”作为品质管理和技术开发的首要基准，专注PVC弹性地板的研发、生产和销售。　　凭借较强的技术研发和设计能力、优异的产品质量以及规模化的生产优势，公司积累了稳定的客户及渠道资源，业务范围已覆盖北美、欧洲、东南亚、澳洲等地区。公司与国际知名建材贸易商、品牌商VERTEX建立了稳定的合作关系，连续多年获得其“最佳合作伙伴”称号。公司被纳入HomeDepot等全球知名家居建材超市的供应链体系，间接为该等终端客户提供PVC弹性地板产品。　　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务
　　1.主营业务
　　公司秉承“客户至上，品质为先”的宗旨，倡导“绿色、人本、创新”的经营理念，把“绿色、安全、环保”作为品质管理和技术开发的首要基准，专注PVC弹性地板的研发、生产和销售。
　　凭借较强的技术研发和设计能力、优异的产品质量以及规模化的生产优势，公司积累了稳定的客户及渠道资源，业务范围已覆盖北美、欧洲、东南亚、澳洲等地区。公司与国际知名建材贸易商、品牌商VERTEX建立了稳定的合作关系，连续多年获得其“最佳合作伙伴”称号。公司被纳入HomeDepot等全球知名家居建材超市的供应链体系，间接为该等终端客户提供PVC弹性地板产品。
　　在近年来地缘政治风险凸显、全球供应链重构、国际经贸环境持续动荡的背景下，公司充分利用数智化优势，注重推进北美产能布局；美国和墨西哥生产基地的落地与快速投产、达产，不仅为终端市场提供了安全供应、可靠供应、敏捷供应的独特价值，而且正在激发北美建材行业生态从“慢周转、低毛利”的传统模式向“快周转、高毛利”的敏捷模式升级，进而可能成为提升公司行业地位的重要抓手。
　　2.主要产品及应用
　　公司主要产品PVC弹性地板是一种以高分子聚氯乙烯（PVC）及其共聚树脂为主要原料，加入填料、增塑剂、稳定剂、着色剂等辅料，在片状连续基材上，经压延、挤出或挤压工艺生产而成的地面装饰材料。PVC弹性地板作为新兴的地面装饰材料，具有安全环保、耐磨耐腐蚀、铺装及维护方便、行走舒适、装饰效果好等优点，广泛应用于家庭装修、商务办公区域装修以及酒店、体育场馆、购物中心、医院、学校等公共区域装修，例如公司产品应用于上海青浦某养老中心，公司PVC弹性地板作为环保、无毒、无放射性污染、隔音效果好、防滑、不含甲醛等有害物质的新型地板材料，对于养老场所来说，适配度极高，其应用上极大程度阻隔了饰面产品对老年人的健康危害，细节上的赋能效果，保障了老年人的生活环境质量；在当下国内外消费市场，人们对生活品质追求不断提升，养宠家庭数量日益增多，宠物友好型产品备受青睐，PVC弹性地板正凭借契合这一趋势的特性，脱颖而出。比如，公司凭借强劲的综合实力，精心打造上海乐高乐园色彩王国基石，以高品质PVC弹性地板为乐园提供了优质的解决方案。
　　公司目前主要产品包括悬浮地板、锁扣地板、普通地板，具体情况如下：
　　（1）悬浮地板
　　悬浮地板在行业中属于LVT（LuxuryVinylTile）地板细分产品。2005年，公司革新了传统PVC地板的铺装方式，研发了新型产品结构，在行业中系首创，拥有全球发明专利。产品由面层地板和垫层地板通过胶水错位复合而成，错位复合形成的铺设连接边使其具有铺设快捷、拆卸方便的特点。其面层地板由表层抗菌UV涂层、透明耐磨层、仿石纹或木纹的印刷层和稳定且富有弹性的基材层组成，其垫层地板主要采用同材质的基材层，实现上下复合错位拼接的功能。该产品主要适用于家庭装修，尤其流行于DIY市场。
　　近年来，公司自主研发的悬浮2.0产品，通过对产品铺设连接方式的优化升级，使得产品铺设更快捷、拆卸更方便。
　　（2）锁扣地板
　　锁扣地板采用了具有榫槽和榫舌的锁扣系统，铺装时利用锁扣系统将地板拼接成整体。其由表面抗菌耐刮UV涂层、透明耐磨层、仿石纹木纹的印刷层和体现强度韧性的基材层、控制产品热胀冷缩的玻纤层以及起到整体平衡的基材平衡层复合而成。在此基础上，经高精度自动化开槽设备精准开槽而成。该产品定位于家装和工装的中高端市场，具有吸音、防火、抗菌、脚感舒适、铺装方便的特点。
　　锁扣地板主要分为WPC(WoodPlasticComposite）地板，又称木塑地板；SPC(StonePlasticComposite)地板，又称石塑地板。两者主要区别在于WPC有PVC中料层，具备了LVT的优良性能，同时增加了WPC基材层，也可增加基底层，比如静音垫、软木垫、磁性层等，具有隔音功效，PVC含量较高（PVC与钙粉的配比大约在1:1）；而SPC产品无PVC中料层，工艺相对简单，SPC基材层中钙粉含量较高（PVC与钙粉的配比大约在1:3、1:4甚至更高），因此，相较WPC地板其成本更低、抗冲击性略好，但弹性与韧性欠佳、锁扣较脆、脚感更硬。
　　（3）普通地板
　　普通地板又称商用地板，是PVC弹性地板产生以来经久不衰的经典产品，由表面抗菌耐刮UV涂层、透明耐磨层、图案色彩鲜艳逼真的仿石纹、木纹的印刷层和提供弹性、韧性、刚性的基材层组合而成，其产品结构基本与悬浮地板相同，相较于悬浮地板和锁扣地板，其铺装方式为直接在地面刷胶铺装。普通地板产品具有性价比高，易于保养、维护，脚感较为舒适、铺设较为方便等特点。其广泛适用于各类家装、工装场景。
　　报告期内，公司主要业务及主要产品未发生重大变化。
　　（二）经营模式
　　报告期内，公司主要经营模式包括采购模式、研发模式、生产模式和销售模式。
　　1.采购模式
　　报告期内，公司实行全球统筹、集中集采、以产定购、合理安全库存的全球化采购模式，由全球供应链中心统筹、各区域工厂协同执行。针对PVC树脂粉等大宗核心原料：综合考量安全库存、国际行情、汇率、采购周期及供应链稳定性，依托全球寻源布局，由各区域工厂灵活择机采购。针对印刷膜、包材等一般物料和辅料，由各区域工厂结合生产需要、库存情况及采购周期等因素拟定物料需求计划并纳入全球统一采购体系执行采购，兼顾响应效率与成本最优。
　　2.研发模式
　　报告期内，公司聚焦于需求导向型研发，主要为国际建材集团、高端家居品牌商提供定制化ODM解决方案，同时推进自主核心技术的迭代升级。研发模式采用以客户需求驱动为主，前瞻技术预研为辅的双轨机制。定制化开发：基于客户功能诉求、区域市场标准（如欧盟EN14041防火认证、美国ASTM防滑标准）实现快速响应；需求解析与方案设计（前端输入）：市场部协同海外分支机构收集客户技术指标、成本预算及交付周期；技术转化：研发中心将需求拆解为材料选型、结构设计、工艺路径等；技术开发与验证闭环：技术部编制《新产品生产工艺》，明确原料预处理标准、关键制程控制点；原型试制：中试车间完成小批量打样，同步进行全性能验证测试；客户确认：交付全尺寸物理样件及检测报告，启动量产可行性评审。通用技术池储备：对高复用性基础材料进行模块化预研，缩短产品开发周期；研发资源分配：70%研发资源投入至客户定向开发，20%用于技术储备与迭代升级，10%用于布局下一代创新产品。
　　3.生产模式
　　报告期内，公司主要为国外PVC弹性地板品牌商、贸易商提供ODM产品，主要有两种生产模式：一是国内工厂实行“以销定产”，辅以标准、通用半成品适当备货的生产模式；二是美国工厂和墨西哥工厂实行“以产定销”的生产模式。两者的差别在于订单形成的基础和过程不同。
　　在“以销定产”模式下，公司在获取客户需求信息后，由研发部根据客户的基本需求进行样式、配方、材质的选择，并设计成完整的产品方案供客户选择确认；在客户确认、下达订单后，研发部针对该设计方案编制产品生产工艺文件，经试产合格后转工艺工程部，再行下达正式的生产工艺文件。针对通用基底材料等标准半成品，生产部可以结合库存情况、销售预测及实际生产状况合理安排库存备货。
　　在“以产定销”模式下，工厂向客户告知工厂在不同产品技术要求下的最大产能水平，客户根据市场需求和产能水平生成订单后，下发给工厂的销售或供应链部门，工厂进而把正式销售订单转化为生产订单。
　　在取得正式的生产订单后的流程基本相同。生产部编制具体生产计划并安排车间生产，整个生产作业过程中物流部门负责控制材料、半成品及成品的流转，品管部门根据产品的执行标准和工艺工程部下达的控制计划、工艺文件和操作规范对生产过程进行测试和检验，并负责产品的出货检验。
　　4.销售模式
　　报告期内，公司主要为境外客户提供ODM产品。在销售渠道方面，公司主要通过参加行业展会、客户介绍等方式进行市场开拓，或与长期合作伙伴直接洽谈采购意向。获取客户采购订单后，公司贸易部与客户确认销售数量、产品型号、技术参数、销售单价、结算周期等详细信息。公司按照客户的需求，组织工艺部门进行样品的开发设计以供客户选择，待客户确认后组织批量生产，生产完成后，国内工厂将货物送至港口装船报关出口发运至客户指定的国外交货地点；美国工厂直接发货给当地客户；墨西哥工厂主要由美国客户上门自提运送至美国客户仓库。产品最终通过境外品牌商、贸易商的销售渠道对外销售。
　　目前，公司仍以境外销售为主，境内销售主要以内贸全资子公司为主体，通过具有丰富经验、资源的内销团队，积极开展内贸业务，以经销、直销相结合的模式，通过参加行业展会、经销商资源、团队自主销售、工程项目招投标、客户介绍等方式拓展国内销售渠道，积累客户资源，逐步打开国内市场、不断提高市场份额。获取客户采购订单后，子公司销售团队与客户确认销售数量、产品型号、技术参数、销售单价、结算周期等详细信息。公司按照客户的需求，组织工艺部门进行样品的开发设计以供客户选择，待客户确认后组织批量生产，生产完成后将货物送至客户指定交货地点或客户上门自提。
　　报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司主营业务为PVC弹性地板的研发、生产和销售，主要产品为各类型PVC弹性地板。根据证监会发布的《上市行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“C29橡胶和塑料制品制造业”；根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为“C2922塑料板、管、型材制造业”。
　　（1）PVC弹性地板行业概述
　　PVC弹性地板是一种以PVC树脂粉、增塑剂、石粉等为原材料，经过挤塑、热压、回火、淋膜等工序制作而成的新型轻体装饰材料，属于乙烯基地板的核心细分品类，兼具高性价比、耐用性、防水防潮性与设计灵活性，是建筑铺装领域的核心品类之一。
　　PVC弹性地板起源于欧洲，上个世纪30年代初，美国首先开始工业化生产PVC弹性地板，到了七八十年代，欧美成功地改进了PVC树脂粉、增塑剂和其他辅助剂的配比，PVC弹性地板的功能特性进一步完善，使其在欧美等国家和地区迅速发展，市场渗透率提升，广泛应用于家庭、医院、学校、办公室、超市、商业等各种场所。此外，随着石油化工和高分子材料研究不断推进、PVC弹性地板压纹等生产工艺的不断改进，仿石纹、仿木纹、仿地毯纹等新产品不断问世，相关产业链不断完善。
　　进入二十一世纪以来，以悬浮工艺结构、锁扣工艺结构为代表的新工艺、新设计发展迅速，解决了传统地板铺装程序复杂、安装成本较高等问题。其中，2005年，公司进行技术创新，研发了行业创新产品悬浮地板。悬浮地板采用特有的复合错位拼接工艺，具有拆装简易方便的特性，不需要专业施工团队和湿法作业，消费者可自行安装。基于欧美国家和地区建筑装饰高人工成本的因素，该产品迎合了该等国家和地区的DIY（DoItYourself）市场，市场欢迎度较高。在此基础上，公司推出了硬塑锁扣和石塑锁扣地板，在家庭装修中，该产品可用于客厅、卧室、厨房等多个区域，其坚固耐用、防水防潮、环保和易于清洁的特点能满足家庭日常使用的需求，同时丰富的设计款式也能满足不同消费者的审美要求。在商业领域，该产品凭借其出色的性能，在咖啡馆、健身房、办公室、店铺等场所得到了广泛应用。其耐用性可以承受频繁的人流走动，防水防潮性能能适应不同的使用环境，且安装便捷、维护成本低，能为商家节省时间和费用。这两款商品已经成为欧美地板行业的主流产品。
　　PVC弹性地板于世纪80年代传入中国。与欧美等发达国家相比，我国PVC弹性地板应用市场起步较晚，在应用普及度上还存在较大差距。我国PVC弹性地板企业主要立足于生产，产品以出口为主。经过三十多年的发展，国内PVC弹性地板生产制造行业在生产工艺技术和产品设计方面均得到了较大提高，我国发展成为世界上最大的PVC弹性地板生产基地之一。未来，随着PVC弹性地板产品在各领域的应用优势不断显现，新一代消费群体崛起，凭借其环保、时尚、高性价比等优势，使下游用户对PVC弹性地板的接受程度不断增强，国内市场需求也在持续上升，我国PVC弹性地板制造行业具有巨大的发展潜力。
　　（2）PVC弹性地板行业现状
　　欧美等发达国家及地区的PVC弹性地板产品起步较早，市场认知和接受程度较高，市场需求在稳定中保持增长，是全球主要的PVC弹性地板消费区域。发展中国家和地区的PVC弹性地板市场尚处于起步和发展阶段，行业内生产企业主要为境外贸易商、品牌商提供OEM、ODM产品，公司作为国内PVC弹性地板主要生产企业之一，也主要聚焦于此类业务模式，产品远销欧美市场。
　　国外PVC弹性地板行业现状
　　目前，北美、欧洲地区对于PVC弹性地板市场认可度较高，是PVC弹性地板全球主要消费区域。凭借良好的环保性能与使用性能，PVC弹性地板在北美、欧洲市场的渗透率逐步提升，绿色环保的弹性地板在地面装饰材料中的地位逐渐凸显。东吴证券研究所相关数据显示，美国市场的弹性地板渗透率从2012年的3.77%快速提升到了2022年的28.03%，而地毯等其他地材的结构占比持续下降，PVC弹性地板凭借其优异的性能和高性价比，驱动产品渗透率和市场份额迅速提升。2023年至2024年，虽然受美国通胀及高利率等因素影响，建材零售领域承压，但PVC弹性地板的市场发展趋势不变。2025年，随着美联储降息周期开启，美国房贷利率逐步回落，地产景气度有所回升，进一步带动PVC弹性地板需求增长。
　　根据MordorIntelligence发布的数据，2025年全球LVT地板市场规模达327.3亿美元，2026年预测规模为353.1亿美元，预计到2031年将增长至516亿美元，2026-2031年复合年增长率（CAGR）为7.88%；美国作为LVT地板的主要消费国，2025年美国乙烯基地板市场（含LVT）的规模为125.7亿美元，预计到2031年将增长至190.1亿美元，2026-2031年复合增长率为（CAGR）6.97%，市场需求正持续向高端硬质芯材品类转移，这类产品兼具优良的防水性能、出色的尺寸稳定性和精巧的锁扣式安装设计，能有效减少施工工时。
　　在生产端，欧美地区人工成本较高、生产规模相对有限，当地贸易商、品牌商更多地选择发挥自身渠道和品牌优势，所销产品主要依赖从发展中国家或地区进口的OEM、ODM产品，这为我国PVC弹性地板企业（包括公司）提供了广阔的出口市场空间。同时，欧美地区环保法规严苛，对PVC弹性地板的VOCs释放量、回收利用率等要求不断提高，推动行业向绿色环保方向升级，也倒逼国内出口企业提升产品环保性能。
　　国内PVC弹性地板行业现状
　　受产品导入较晚、装修习惯差异、房地产工业化水平、传统消费观念限制等因素影响，国内PVC弹性地板市场现处于产品导入阶段，其市场规模在全国地面装饰材料整体市场规模占比较小，但其表现出较大的增长潜力。随着低碳环保政策的持续推行，预计我国PVC弹性地板需求将稳定增长。目前，弹性地板在国内商务和公共区域已经得到一定程度普及，在商场、医院、写字楼、酒店等公共场所已经开始使用弹性地板作为铺地材料，但在家居领域的应用还有待开发。
　　我国是世界上最大的PVC弹性地板生产基地之一，生产企业主要集中在华东、华南地区。近年来，国内PVC弹性地板生产工艺持续升级，人工智能技术广泛应用于产品设计，可快速生成高清地板纹理，大幅缩短研发周期；数码印刷、3D打印表面处理等技术普及，头部企业可凭借技术优势提升产品溢价能力。同时，生产端环保升级加速，领先企业普遍采用纳米抗菌材料、环保增塑剂等新型配方，降低VOCs释放量，契合全球绿色建筑标准及严苛环保法规要求。根据中国海关数据及东吴证券研究所相关资料，我国氯乙烯聚合物制铺地制品（商品编码39181090）出口额从2014年的21.75亿美元提升到2021年的66.57亿美元，2022年由于美国地产景气度下行，去库周期开启，以及受贸易摩擦影响，导致产业外迁，国内整体出口规模同比下滑6.47%，2023年至2024年产业外迁加剧，出口规模同比继续下滑，出口额分别为51.78亿美元和51.02亿美元，2025年受贸易摩擦影响及产业外迁影响，出口额下滑至42.77亿美元，出口市场仍面临一定压力。
　　（3）PVC弹性地板行业发展趋势
　　国外PVC弹性地板行业发展趋势
　　以公司产品主要出口目的地国家即美国为例，2020年下半年开始，居民开始从城市迁往郊区尤其是长租别墅社区，持续增长的需求刺激了房地产市场的供给，同时大量存量房加速入市、流通，叠加低利率，美国房地产价格和景气指数呈现阶段性上升态势，2021年房地产投资持续回升，销量创下2006年房地产泡沫高峰以来的最高水平。2022年3月开始，美联储开启加息周期，美国房贷利率大幅提升，影响了房地产市场的交易，成屋及新屋成交量都开始下滑。2024年9月，美联储开启降息周期，房贷利率有望逐步回落。随着房贷利率下降，成屋业主置换意愿也有望增强，房地产景气度提升，有望带动地产后周期消费类建材的需求。
　　随着家居建材市场的发展，地面装饰材料的种类日益丰富，人们在购买地面装饰材料的时候有了更多选择。随着2015年美国某大型地板零售商售卖甲醛释放量显著超标的复合地板产品经媒体报道后，消费者对地板环保性能的关注度提高。PVC弹性地板以环保安全、耐磨易维护等优点，使其对传统地材的替代效应显现，在各类地面装饰材料中的应用比例逐渐提升。传统铺地材料如地毯、实木地板等由于其安装复杂、更容易藏污纳垢、更难净化消毒，其市场份额被进一步挤占。其中，北美、欧洲地区作为全球主要消费市场，PVC弹性地板市场规模在“基数大”的基础上将呈现“后劲足”的特征，保持持续、稳定增长，主要驱动力包括房地产投资增加、商业建筑扩张、消费者对高端地板需求提升及对传统地材的替代效应。同时，欧美市场对PVC弹性地板的环保要求将进一步提高，绿色、可循环、低VOCs的产品将成为市场主流。
　　国内PVC弹性地板行业发展趋势
　　PVC弹性地板有着绿色环保、可循环利用的特点，对于保护地球自然资源和生态环境具有重要意义。近年来，国家陆续出台关于节能、绿色建筑建材的相关文件，彰显了国家对建筑节能的重视程度，建筑建材领域的高质量和绿色化发展已进入快车道。随着国内地面装饰材料行业的稳定发展、绿色低碳政策的深入推进以及消费者环保、低碳、绿色消费理念的逐渐形成，90后、00后成为新一代消费主力，PVC弹性地板凭借其绿色、环保、铺装便利、花色多等优势，将逐步得到消费者的青睐，更多应用于国内家庭装修、商务办公、医疗新基建、养老院、学校、体育场馆等各类公共区域装修领域。未来，具有节约自然资源、绿色环保、性价比高等优势的PVC弹性地板市场份额将不断扩大。
　　③关税事件导致全球PVC弹性地板产业链重构
　　报告期内，美国政府宣布对全球多个国家加征进口关税，美国加征关税对中国弹性地板行业形成冲击，产业外迁已成为既定趋势，将长期推动行业向全球化布局、高端化升级转型方向发展。
　　在生产制造环节，全球产能的再调整可能已接近尾声。在美国对中国加征关税后，大部分PVC弹性地板企业出于成本与劳动力等因素考虑，在东南亚设厂并大量出口美国，目前产能基本形成，大致规模可能与国内外迁之前的产能相当，相当于复制了甚至略高于此前国内的产能。报告期内，美国对东南亚地区的关税税率存在波动，目前为20%左右，由此可能导致东南亚工厂面临较设厂时更为严峻的成本压力。但是，考虑到不动产投资缺乏迁移的灵活性，东南亚建厂已然消耗了众多企业多年积累的财务资源，以及东南亚工厂现有的生产力水平难以与北美劳动力市场“低技能值、低忠诚度、低纪律性”特征相匹配，因此这类企业面对新的关税形势暂时也只能扛住压力、背水一战，不会轻易启动“二次迁徙”。与外迁至东南亚路线平行的另一条外迁路线是，少量企业直接将产能外迁至美国、墨西哥。但海外设厂面临着供应链不完整、法律差异、文化冲突、营商环境、基础设施水平较低等难题，大幅提升运营管理难度，增加前期投资成本，对于多数企业而言可行性较低。
　　消费市场方面，需求端受到抑制。美国作为全球重要的PVC弹性地板消费市场，加征关税后，进口产品价格上涨，消费者购买意愿下降。
　　全球PVC弹性地板供应链在2025年美国关税事件的冲击下，各个环节都面临着严峻考验，整个行业正处于调整与变革之中，企业需要积极采取应对措施，以适应充满动荡的市场环境。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年以来，全球贸易格局愈加复杂，美国进一步加征关税让PVC地板行业整体持续承压，产能外迁成为主要的生存出路。在被动逆全球化的浪潮中，大部分同行选择在东南亚的泰国、越南、柬埔寨建厂，公司依托数智化经验积累，结合消费需求结构，在董事会部署下，坚持“以数智化赋能全球化”“就近服务、融入市场”的发展思路，持续完善北美产能布局，实现了营收重心从中国到北美的战略性切换。
　　1.海外工厂投产及产量提升。墨西哥工厂于2025年初建成，整体自动化、智能化水平高于美国工厂，落地应用AGV智能物流系统，实现全链路数字化闭环，达到行业先进水平。工厂于2025年上半年投产，顺利实现验厂、投产与批量化出货。美国工厂产能持续爬坡，自2025年中保持较高的产能利用水平，产销稳中向好、稳中求进。整体上，至2025年底，公司已实现订单交付重心从中国工厂转至墨西哥、美国工厂的切换，构筑了顺应供应链“区域化”重构、规避关税壁垒和物流风险、以提高周转效率应对价格内卷的重要基础，实现了中国、北美两条腿走路的产能布局。
　　2.SAP系统全业务链上线。从“国内集中生产”到“跨洲三地运营”，需要构建面向未来、面向全球化的管理体系。2025年，公司以集团管控架构设计、流程梳理优化、业务财务一体化为主要着力点，完成全业务链系统切换，成功上线财务、物料、销售、生产、人资等SAP核心模块，初步构建了可靠、稳定、财税合规与数据安全合规、高集成度的系统平台。公司实现了集团数据同源、流程统
　　一、业财融合，为全球化运营提供强劲的数字化支撑。
　　3.组织架构与运营能力优化。为适应产能布局和营收重心的结构性变化，打造高效的“总分”模式，激发各地工厂的创新活力，在董事会的指导下，公司将总部管控职能与工厂运营职能分离，力求“管得住、放得活”。总部负责制定战略、搭建体系、确立目标，统筹赋能支持、资源共享、财务与合规管控；工厂负责落地执行、创新探索、中近期业务计划的实施，管理产供销和日常运营，保障经营目标达成和经营绩效达标。新架构的落地，提升了三地工厂在面对不同经营环境时的应变能力，强化了总部的服务水平和管控效能。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司具有完善的管理体系，先后通过ISO9001质量管理体系和ISO14001环境管理体系认证。公司产品获得国家防火建筑材料质量监督检验中心防火认证，并经由SGS（瑞士通用公证行）、Eurofins（欧陆科技集团）、Intertek（天祥集团）等国际权威检测机构出具全指标合规报告，确保产品满足中国及出口目标市场现行标准。同时，产品通过美国FloorScore认证、欧盟CE认证、ASSURE认证、PHD认证等国际权威认证，并取得了美国UL绿色卫士金级认证、欧盟IAC健康金级认证等发达国家装饰材料品质标准和市场准入通行证。近年来，公司对生产车间进行智能化改造，2019年被江苏省工业和信息化厅认定为“江苏省示范智能车间”；2020年“张家港市PVC锁扣塑料地板工程技术研究中心”申报成功；2021年被苏州市政府批准认定为“苏州市级企业技术中心”；2022年公司被认定为高新技术企业；2025年继续被认定为高新技术企业；2023年获评“江苏省级企业技术中心”。经过持续的市场推广，公司已具备良好的品牌知名度。公司“Eletile”品牌被中国建筑装饰装修材料协会评为“中国弹性地板行业十大品牌”，公司“Eletile牌半硬质聚氯乙烯块状地板”产品被评为“江苏省名牌产品”，公司“Eletile”商标被评为“江苏省著名商标”。
　　(一)客户资源优势
　　公司始终坚持客户至上的理念，能快速响应客户并根据客户需求设计、生产所需产品。经过多年的经营，公司积累了长期、稳定的客户及渠道资源，业务范围已覆盖北美、欧洲、东南亚、澳洲等地区。公司与国际知名地板用品贸易商、品牌商VERTEX建立了良好的合作关系，公司被纳入全球知名家居建材超市HomeDepot的供应链体系，间接为该等客户提供PVC弹性地板产品。这些优质客户市场竞争力强、产品需求量稳定、销售渠道丰富，为公司业务的持续稳定发展提供了充分保障。
　　公司与主要客户合作时间长，彼此关系稳定并不断深化。公司连续多年获得美国
　　VERTEX“最佳合作伙伴”称号。稳定的客户关系主要系公司与客户间优势互补的结果。一方面，公司作为国内行业领先的弹性地板生产企业，在产品开发设计、产品质量控制、规模化生产等产品开发和生产方面具有较强的优势；另一方面，公司主要客户为弹性地板的贸易商和品牌商，长期从事弹性地板销售业务，拥有较高的市场知名度、优质的销售渠道和完善的售后服务等市场运营方面的优势。其次，从产业链形态来看，公司作为弹性地板生产商与中间贸易商、终端销售商形成了互利共赢、深度互嵌的合作方式。三方在物流、产品技术、市场信息等方面形成了持久稳定的协同关系。
　　公司与HMTX（该公司为主要客户VERTEX的母公司）共同在美国宾夕法尼亚州投资设立合资公司AmericanFlooringLLC。合资公司的设立，不仅能够显著提升公司对北美市场的就近供给和贴身服务能力，也能通过股权合作的形式，与主要客户进一步实现深层次绑定，提高公司在供应链以及北美中高端弹性地板市场中的地位。
　　上述互惠共赢的合作模式，契合公司与主要客户的互补优势，形成了高效供应链和有效的利益共享机制，奠定了长期稳定合作的基础。稳定的客户关系不仅有利于公司产能的顺利消化、业绩的持续增长，亦有利于公司未来的持续经营与稳定发展。
　　(二)产品质量优势
　　公司将产品质量作为核心竞争力和品牌建设基础，PVC弹性地板使用周期长，环境适应性强，其性能稳定性、耐用性及环保安全性直接影响终端客户体验。公司产品主要出口北美、欧洲等高标准市场，对环保、耐久及品质一致性提出严格要求，稳定可靠的产品质量是公司长期合作的关键保障。
　　公司构建覆盖研发、原材料采购、生产制造、仓储物流及客户交付的全流程质量管理体系，持续推进智能制造与自动化检测，对关键工艺参数和质量指标进行实时监控与分析，确保产品品质一致性和质量可靠性。在数字化管理方面，公司以MES、SRM、WMS、QMS、EPS及SAP系统为核心，实现生产、供应链及质量数据的集成管理与全流程可追溯，提升生产效率和质量管控水平。
　　全球生产布局稳步推进，2025年墨西哥生产基地正式通过主要客户验厂并投入量产，美国生产基地同步提升产能与质量水平。两大北美工厂产能与质量的同步提升，强化了公司面向北美市场的本地化供应能力和客户响应能力。
　　依托完善的质量管理体系、智能制造能力、数字化运营平台及全球生产布局，公司在产品质量稳定性、生产一致性及全球供应能力方面形成显著优势，为国际市场的持续拓展和客户价值提升提供了坚实支撑。
　　(三)产品开发设计优势
　　面对消费者对低碳环保、美学设计及功能创新的多元化需求升级，公司以技术引领、敏捷开发、场景深耕为核心，构建了覆盖“基础研究-工艺革新-市场响应”的全链条产品开发体系，形成三大差异化竞争力：
　　1.前瞻性研发平台支撑
　　实验室集群方面，公司聚焦PVC弹性地板核心技术突破，主导并参与完成多项国家标准及行业标准制定；技术储备矩阵方面，公司在基材改性、表面处理、连接系统、先进生产设备等领域布局核心技术体系，其中“悬浮地板2.0专利技术”、“PE复膜工艺”等15项技术为行业独家。
　　2.客户协同创新体系
　　需求洞察闭环方面，公司建立终端用户-经销商-设计师三方反馈机制，广泛收集市场数据，持续缩短研发周期，又好又快地满足客户多样化的个性需求；联合开发方面，公司与战略客户VERTEX共创鱼骨锁扣地板、异形地板、悬浮地板、准分子地板。
　　3.智造工艺
　　数智化生产系统方面，公司部署智能化生产线，提升产品稳定性，降低成本；绿色工艺方面，公司开发了“自动计量混料系统”、“自动冲床优化定位技术”、“智能地板无重复拼花设备”、“全自动地板同步斜切技术”，提升生产效率，降低次品率。
　　4.市场适配能力
　　通过动态分析市场需求，公司定制适用于更多场景的新型地板，如储能地板、湿区地板、异形锁扣地板。
　　公司参与多项国标及行业标准制定。公司已取得授权专利34项，其中国际发明专利8项，国内发明专利7项，实用新型专利19项，有多项发明专利正在申请中。
　　（四）规模化与全球化产能优势
　　经过多年经营积累与持续产能扩张，公司已建成国内工厂与美国、墨西哥海外工厂协同分布布局的全球化产能体系，成为行业内少数具备规模化、跨区域、稳定供应能力的企业之一。公司服务于HomeDepot等全球知名终端客户，该类客户对订单规模、交付时效、供应链安全具有较高要求。公司依托全球化规模化产能，显著提升跨区域快速响应与稳定交付能力，有效承接境外大客户大额、多批次、高时效订单，更好满足海外市场“去中国化”背景下的供应链安全需求。
　　同时，公司通过规模化集中采购提升原材料议价能力，依托全流程自动化与数智化生产降低单位生产成本，实现规模效应与成本优势。美国、墨西哥属地化产能的布局，进一步增强了公司在北美市场的供应韧性与交付保障，构建“北美产、北美销”的区域化供应链闭环，巩固并提升核心竞争优势。
　　就近供应模式既保障供应链稳定安全，又能快速响应市场需求，有效提升产品迭代与市场营销的灵活度。在北美地材市场，传统模式是从亚洲进口，海运周期45-60天，库存高、响应慢，易受物流波动冲击；而两个北美工厂则可以做到快至一周交货、小批量多批次补货，支持客户敏捷响应终端需求，缩短备货周期，满足高频上新、促销需求。公司积极推动客户充分用足本地生产、就近交付的优势，推动北美地材供销模式从持续多年的“慢周转、低毛利”传统模式向对市场需求做出快速反应的“快周转、高毛利”敏捷模式升级。“北美产、北美销”不仅可以提供安全感，还能提供敏捷性，提升客户在营销策略上的自由度、丰富度。
　　（五）数智化优势
　　公司持续进行数智化投入，为了进一步精细化生产管理，对质量和生产进行全过程追溯，公司导入MES系统，截至2021年，公司自主研发的MOM数字爱丽平台上线，包括了SRM、MES、EPS、WMS、EMS、QMS以及DHR等模块，全面实现标准化、系统化管理，也构建了了生产、研发、销售端的“三合一”管理模式。经过多年沉淀和经验积累，2022年公司在数智化赋能方面取得里程碑式的进步，公司荣获“江苏省互联网标杆工厂”“五星上云企业”以及多个省级“智能车间”称号，得到政府的大力支持和肯定。同年公司启动了美国工厂的数智化规划和设计。美国工厂是第一家海外弹性地板数字化工厂，集成了RGV、IOT、PLC以及MOM平台，实现了从设备状态监控到工厂物流的全自动运营，并在2023年成功落地实现量产，得到公司终端客户家得宝高层的高度肯定和赞誉。为了扩大北美产能并更好地服务客户，公司启动建设了第二个北美数字化工厂——墨西哥工厂，在美国工厂的基础上实现了柔性生产升级，从RGV运输到AGV搬运，提升了生产的便捷性和易维护性，实现了从原材料到半成品，再到成品的全过程车间自动物流。
　　五、报告期内主要经营情况
　　公司实现营业收入11.27亿元，同比减少13.93%；归属于上市公司股东净利润0.17亿元，同比减少87.55%；基本每股收益0.07元，较去年减少87.72%；加权平均净资产收益率1.08%，较去年减少7.91个百分点。
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司秉承“客户至上，品质为先”的宗旨，倡导“绿色、人本、创新”理念，努力为每一个家庭、每一间办公室提供环保、健康、舒适的铺地材料，守护地球的青山绿水。
　　公司的长期整体战略是“1个核心、2大市场、5项支撑”，即坚持PVC弹性地板这一核心主业不动摇，深耕海外、布局国内两大市场，建立国内外双循环格局，以新品研发为突破、海外战略合作+布局内销增长为主线、数字化精益运营为基础、创新能力建设为抓手、人力资源体系为保障，实现公司可持续发展。
　　公司近三年的中心工作是，深入贯彻落实“智造能力持续领先+北美产能快速扩张”方针。要扎实推进数智化建设，积极做深做实做透，主动拥抱新一轮技术革命，持续引领行业发展；并以此作为关键支撑，加速推进北美区域产能建设，构建“在北美、为北美”的供应链闭环，为显著提升公司的北美市场份额和行业竞争力夯实基础，也藉此推动公司治理架构加速向现代化、全球化企业管理体系升级。
　　(三)经营计划
　　目前，公司有国内张家港、美国宾州、墨西哥蒙特雷三个生产基地，公司将积极推进美国、墨西哥生产基地的满产满销，推动墨西哥工厂瓶颈工序产能扩建。
　　在2026年，公司将积极深化全球化战略落地，进一步融入北美市场；一方面，公司将全力推动国内工厂做好国内市场的开拓和产品创新，抓住城市更新和存量住房焕新的机会，开发适合国内市场的产品和渠道，努力摆脱国内工厂眼前的困难局面。另一方面，将继续推动两个海外工厂高效管理、满产运行，促进各工厂之间良性竞争。处理好与现有大客户的关系，确保不出现重大质量、安全事故。充分利用美国、墨西哥产能的稀缺性，以及快速交付、高效周转、贴近市场的独特优势，积极介入区域性装修市场，增加中小规模的工程公司、批发零售公司的客户数量，提高直销占比。
　　(四)可能面对的风险
　　1.客户集中度较高风险
　　报告期内，公司对第一大客户VERTEX的销售收入为97,068.58万元，占营业收入的比例为86.17%。VERTEX占公司收入比重相对较高的主要原因：一方面，经过多年的发展和积累，公司在产品质量、产品开发设计、规模化生产等方面具有明显的竞争优势，是国内少数能够直接进入HomeDepot等知名建材终端销售渠道供应链体系，并满足大批量产品开发及供货要求的企业。基于公司的市场竞争优势及VERTEX的市场开拓维护能力，公司、VERTEX与终端知名客户建立起稳定的供应链合作关系。由于美国地区建材终端销售市场已形成寡头垄断竞争格局，且HomeDepot在美国建材市场占有较高份额，PVC弹性地板产品需求规模相对较大，公司、VERTEX承接该等客户订单规模亦相对较大。另一方面，HomeDepot等终端客户订单具有批量大、型号相对标准的特点。在厂房、人员及资金规模相对有限的情况下，公司优先安排该等订单的生产利于产能释放。但这对公司其他客户的拓展与规模扩大形成一定制约，使得VERTEX占公司收入比重相对较高。
　　如前所述，凭借产品质量、产品开发设计、规模化生产等优势，公司与VERTEX保持良好合作关系，并长期满足HomeDepot等终端客户验厂和供货要求，公司、VERTEX以及终端客户三方合作关系较为稳定。同时，公司已与VERTEX签订了长期合作框架协议，根据该协议VERTEX承诺给予公司优先供应商权利；此外，公司拥有主要产品悬浮地板的专利技术，VERTEX、终端客户难以向其他PVC弹性地板生产商采购该等产品。但是不能完全排除未来公司、VERTEX以及终端客户合作关系破裂，公司获取订单规模下降，从而对公司的经营业绩产生不利影响。此外，随着未来VERTEX、终端客户HomeDepot对PVC弹性地板推广力度的不断加大，以及三方继续保持稳定的合作关系，公司存在向VERTEX销售规模及占比进一步提高的可能性。
　　2.贸易政策风险
　　公司主要为欧美等境外PVC弹性地板贸易商、品牌商提供ODM产品，其中美国地区收入占比相对较高。报告期内，公司美国市场收入占公司主营业务收入比重达到76.58%，美国贸易政策将对公司业务产生直接影响。
　　近年来，美国贸易保护主义政策倾向逐渐加剧。自2018年至今，美国政府对中国及其他国家已加征多轮关税，致使公司国内工厂出口至美国的产品关税税率较高。公司墨西哥工厂部分原材料从亚洲国家进口，墨西哥对中国以及其他东南亚国家的关税税率存在一定的不确定性，上调相关关税，将增加公司的原材料成本。未来，美国及其他主要经济体可能实施的关税及报复性贸易政策与措施，可能对公司所在的行业造成较大的不利影响。
　　随着中国企业的陆续出海投建产能，未来将对国内企业的进口依赖逐步降低。公司在美国和墨西哥设立生产基地，依托产能全球化战略，提升了公司对北美市场的就近供给能力，能够有效降低美国贸易保护政策风险。
　　3.国际和国内市场需求波动风险
　　报告期内，公司业务以欧美地区出口为主，外销收入为109,805.69万元，占同期主营业务收入的比例为97.98%。2021年，公司内贸子公司爱丽特在上海成立。在此基础上，公司逐步搭建国内经销商体系，积极开拓地产公司、工装公司等工程端客户资源。但2023年度以来，受房地产行业流动性紧张及房产销售低迷影响，整体市场开拓不及预期。公司PVC弹性地板属于消费品，欧美等发达地区经济形势和国内外房地产市场的波动将会对公司产品的市场需求产生影响。不排除未来美国等国家和地区经济恢复较慢，导致该等地区PVC弹性地板市场需求降低，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　4.汇率波动风险
　　公司销售以外销为主，采用美元定价与结算，记账本位币非美元的经营实体面临记账本位币与美元之间的汇率波动风险：一方面，各经营实体记账本位币与美元间的汇率波动直接影响以本位币计量的营业收入，进而影响产品毛利水平；另一方面，外币货币性资产存续期间，汇率波动所产生的汇兑损益直接计入当期财务费用。
　　墨西哥公司采购则采用多币种模式，主要涉及记账本位币（墨西哥比索）及美元，同样面临汇率波动风险：一方面，墨西哥比索与美元间的汇率波动直接影响以本位币计量的原材料采购成本，进而影响产品毛利水平；另一方面，外币货币性负债存续期间，汇率波动所产生的汇兑损益直接计入当期财务费用。
　　5.税收政策变化风险
　　为避免进口国征税带来出口商品双重税负，针对外销企业实施出口退税政策成为各国通用的贸易政策。公司业务以外销为主，出口退税政策对公司的经营业绩会产生直接影响。根据财政部、税务总局、海关总署2019年3月29日发布的《关于深化增值税改革有关政策的公告》（2019年第39号），为贯彻落实党中央、国务院决策部署，推进增值税实质性减税，自2019年4月1日起，原增值税执行16%税率且出口退税率为16%的出口货物劳务，出口退税率调整为13%。若未来国家出口贸易政策发生较大调整，公司主要商品出口退税率发生变化可能会对公司经营业绩产生较大影响。
　　公司于2022年及2025年分别取得《高新技术企业证书》，如果未来国家变更或取消高新技术企业税收优惠政策，或已获得高新技术企业资格的主体不再符合享受税收优惠的条件，导致公司不能持续享受企业所得税税收优惠，将对公司未来的经营业绩产生一定不利影响。
　　6.原材料价格波动风险
　　公司主要原材料包括PVC树脂粉、增塑剂、印刷膜等，该等原材料成本占产品成本比重相对较高，原材料价格波动对公司成本将产生直接影响。虽然公司不断改进产品生产技术工艺，提高主要原材料利用率，并不断强化原材料成本管理和控制能力，减少原材料价格波动对公司业绩的影响，但不排除未来原材料价格出现大幅波动造成对公司经营业绩产生较大影响。
　　7.境外子公司经营风险
　　为积极拓展海外市场，更好服务海外客户，公司在美国和墨西哥设立子公司，由于国际市场的政治环境、经济政策等因素复杂多变，且司法体系、商业环境等方面与国内存在诸多差异，未来公司可能面临因海外市场经营、管理经验不足，经营环境恶化导致的海外经营风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1、公司所处的行业情况说明　　公司主营业务为PVC弹性地板的研发、生产和销售，主要产品为各类型PVC弹性地板。根据证监会发布的《上市行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“C29橡胶和塑料制品制造业”；根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为“C2922塑料板、管、型材制造业”。　　（1）PVC弹性地板行业概述　　PVC弹性地板是一种以PVC树脂粉、增塑剂、石粉等为原材料，经过挤塑、热压、回火、淋膜等工序制作而成的新型轻体装饰材料。PVC弹性地板起源于欧洲，上个世纪30年代初，美国首先开始... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1、公司所处的行业情况说明
　　公司主营业务为PVC弹性地板的研发、生产和销售，主要产品为各类型PVC弹性地板。根据证监会发布的《上市行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“C29橡胶和塑料制品制造业”；根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为“C2922塑料板、管、型材制造业”。
　　（1）PVC弹性地板行业概述
　　PVC弹性地板是一种以PVC树脂粉、增塑剂、石粉等为原材料，经过挤塑、热压、回火、淋膜等工序制作而成的新型轻体装饰材料。PVC弹性地板起源于欧洲，上个世纪30年代初，美国首先开始工业化生产PVC弹性地板，到了七八十年代，欧美成功地改进了PVC树脂粉、增塑剂和其他辅助剂的配比，PVC弹性地板的功能特性进一步提升，使其在欧美等国家和地区迅速发展，广泛应用于家庭、医院、学校、办公室、超市、商业等各种场所。此外，随着石油化工和高分子材料研究不断推进、PVC弹性地板压纹等生产工艺的不断改进和提升，使得仿石纹、仿木纹、仿地毯纹等新产品不断问世，相关产业链不断完善。
　　进入二十一世纪以来，全球工业设计技术不断进步，以悬浮工艺结构、锁扣工艺结构为代表的新工艺、新设计发展迅速，解决了传统地板铺装程序复杂、安装成本较高等问题。其中，2005年，公司进行技术创新，研发了行业创新产品悬浮地板。悬浮地板采用特有的复合错位拼接工艺，具有拆装简易方便的特性，不需要专业施工团队和湿法作业，消费者可自行安装。基于欧美国家和地区建筑装饰高人工成本的因素，该产品迎合了该等国家和地区的DIY（Do It Yourself）市场，市场欢迎度较高。在此基础上，公司推出了硬塑锁扣和石塑锁扣地板，在家庭装修中，该产品可用于客厅、卧室、厨房等多个区域，其坚固耐用、防水防潮、环保和易于清洁的特点能满足家庭日常使用的需求，同时丰富的设计款式也能满足不同消费者的审美要求。在商业领域，该产品凭借其出色的性能，在咖啡馆、健身房、办公室、店铺等场所得到了广泛应用。其耐用性可以承受频繁的人流走动，防水防潮性能能适应不同的使用环境，且安装便捷、维护成本低，能为商家节省时间和费用。这两款商品已经成为欧美地板行业的主流产品。
　　PVC弹性地板从上世纪80年代传入中国。与欧美等发达国家相比，我国PVC弹性地板应用市场起步较晚，在应用普及度上还存在较大差距。我国PVC弹性地板企业主要立足于生产，产品以出口为主。经过30多年的发展，国内PVC弹性地板生产制造行业在生产工艺技术和产品设计方面均得到了较大提高，我国发展成为世界上最大的PVC弹性地板生产基地之一。未来，随着PVC弹性地板产品在各领域的应用优势不断显现，新一代消费群体崛起，其环保、时尚、高性价比优势，使下游用户对PVC弹性地板的接受程度不断增强，国内市场需求可能会不断上升，我国PVC弹性地板制造行业具有很大的发展潜力。
　　（2）PVC弹性地板行业现状
　　欧美等发达国家及地区的PVC弹性地板产品起步较早，市场认知和接受程度较高，市场需求在稳定中保持增长，是全球主要的PVC弹性地板消费区域。发展中国家和地区的PVC弹性地板市场尚处于起步和发展阶段，行业内生产企业主要为境外贸易商、品牌商提供OEM、ODM产品。
　　国外PVC弹性地板行业现状
　　目前，北美、欧洲地区对于PVC弹性地板市场认可度较高，是PVC弹性地板全球主要消费区域。凭借良好的环保性能与使用性能，PVC弹性地板在北美、欧洲市场的渗透率逐步提升，绿色环保的弹性地板在地面装饰材料中的地位逐渐凸显。根据东吴证券研究所相关数据显示，美国市场的弹性地板渗透率从2012年的3.77%快速提升到了2022年的28.03%，而地毯等其他地材的结构占比持续下降，PVC弹性地板凭借其优异的性能和高性价比驱动产品渗透率和市场份额迅速提升。2023年至2024年，虽然受美国通胀及高利率等因素影响，建材零售领域承压，但PVC弹性地板的市场趋势不变。
　　国内PVC弹性地板行业现状
　　受产品导入较晚、装修习惯差异、房地产工业化水平、传统消费观念限制等因素影响，国内PVC弹性地板市场现处于产品导入阶段，其市场规模占整个地面装饰材料市场规模较小，但其表现出较大的增长潜力。随着城镇化率提升、低碳环保政策的持续推行，预计我国PVC弹性地板需求将稳定增长。目前，弹性地板在国内商务和公共区域已经得到一定程度普及，在商场、医院、写字楼、酒店等公共场所已经开始使用弹性地板作为铺地材料，但在家居领域的应用还有待开发。
　　我国是世界上最大的PVC弹性地板生产基地之一。虽然欧美发达地区为全球主要的PVC弹性地板消费区域，但是鉴于人工成本较高、生产规模相对有限等不利因素，贸易商、品牌商更多地选择发挥自身渠道和品牌优势，而所销产品主要依赖发展中国家或地区进口的OEM、ODM产品。根据中国海关数据及东吴证券研究所相关资料，我国氯乙烯聚合物制铺地制品（商品编码39181090）出口额从2014年的21.75亿美元提升到2021年的66.57亿美元，2022年由于美国地产景气度下行，去库周期开启，以及受贸易摩擦影响导致产业外迁，国内整体出口规模同比下滑6.47%，2023年至2024年产业外迁加剧，出口规模同比继续下滑，出口额分别为51.78亿美元和51.02亿美元，2025年1-6月出口额为22.16亿美元，较去年同期下滑约14.41%。
　　（3）PVC弹性地板行业发展趋势
　　国外PVC弹性地板行业发展趋势
　　以公司产品主要出口国家美国为例，2020年下半年开始，居住在美国的人们从城市迁往郊区尤其是长租别墅社区，不断爆发的需求刺激了房地产市场的供给，同时大量存量房不断释放再交易，叠加低利率，美国房地产价格和景气指数呈现阶段性上升态势，2021年房地产投资持续回升，销量创下2006年房地产泡沫高峰以来的最高水平。2022年3月开始，美联储开启加息周期，美国房贷利率大幅提升，影响了房地产市场的交易，成屋及新屋成交量都开始下滑。2024年9月，美联储开启降息周期，房贷利率有望逐步回落。随着房贷利率下降，成屋业主置换意愿也有望增强，地产景气度提升，有望带动地产后周期消费类建材的需求。
　　随着家居建材市场的发展，地面装饰材料的种类日益丰富，人们在选择地面装饰材料的时候有了更多选择。随着2015年美国某大型地板零售商销售甲醛释放量超标的复合地板产品经媒体报道后，消费者对地板环保性能关注度提高。PVC弹性地板以环保安全、耐磨易维护等优点，对传统地材的替代效应显现，在各类地面装饰材料中的应用比例逐渐提升。传统铺地材料如地毯、实木地板等由于其安装复杂、更容易藏污纳垢、更难净化消毒，其市场份额可能被进一步挤占。以美国市场为例，根据FloorCoveringWeekly数据，LVT地板（包括WPC、SPC和混合产品）仍然是铺地类产品增长最快的领域。根据Mordor Intelligence发布的North America Luxury Vinyl Tile(LVT)Market Size，2024年北美LVT市场规模预计为147.2亿美元，到2029年将增长至215.2亿美元，复合年增长率（CAGR）为7.89%（2024-2029年），美国作为北美主要市场，其增长主要受房地产投资增加、商业建筑扩张及消费者对高端地板需求提升的推动。长远来看，北美、欧洲地区PVC弹性地板市场规模在“基数大”的基础上将呈现出“后劲足”即持续、稳定增长的特征。
　　国内PVC弹性地板行业发展趋势
　　PVC弹性地板有着绿色环保、可循环利用的特点，对于保护地球自然资源和生态环境具有重要意义。近年来，国家陆续出台关于节能、绿色建筑建材的相关文件，彰显了国家对建筑节能的重视程度，建筑建材领域的高质量和绿色化发展已进入快车道。随着国内地面装饰材料行业的稳定发展、绿色低碳政策的深入推进以及消费者环保、绿色消费理念的逐渐形成，90后、00后成为新一代消费主力，PVC弹性地板凭借其绿色、环保、铺装便利、花色多等优势，将逐步得到消费者的青睐，更多应用于国内家庭装修、商务办公区域装修、医疗新基建、养老院、学校、体育场馆等公共区域装修领域。未来，具有节约自然资源、绿色环保、性价比高等优势的PVC弹性地板市场份额将不断提高。
　　③关税事件导致全球PVC弹性地板产业链重构
　　报告期内，美国政府宣布对全球多个国家加征关税，美国加征关税对中国弹性地板行业形成冲击，产业外迁已成为趋势，将长期推动行业向全球化布局、高端化转型方向发展。
　　在生产制造环节，全球产能的再调整可能接近尾声。在美国对中国加征关税后，大部分PVC弹性地板企业出于成本与劳动力等因素，在东南亚设厂并大量出口美国，目前产能基本形成，大致规模可能与国内外迁之前的产能相当，相当于复制了中国的产能。近期，美国对东南亚地区的关税税率大致确定在20%，由此可能导致东南亚工厂面临较为严峻的成本压力。但是，考虑到不动产投资缺乏迁移的灵活性，东南亚建厂又消耗了大多数工厂多年积累的财务资源，以及东南亚工厂现有的生产力水平难以与北美劳动力要素市场“低技能值、低忠诚度、低纪律性”特征相匹配，因此这类工厂面对新的关税形势暂时也只能抗住压力、背水一战，不会轻易启动“二次迁徙”。与外迁至东南亚路线平行的另一条外迁路线是，少量企业直接把产能外迁至美国、墨西哥。但海外设厂面临着供应链不完整、法律差异、文化冲突、基础设施水平低下等难题，大幅增加运营管理难度与前期投资成本。
　　消费市场方面，需求端受到抑制。美国作为全球重要的PVC弹性地板消费市场，加征关税后，进口产品价格上涨，消费者购买意愿下降。
　　全球PVC弹性地板供应链在2025年美国加征关税事件的冲击下，各个环节都面临着严峻考验，整个行业正处于调整与变革之中，企业需要积极采取应对措施，以适应新的市场环境。
　　2、公司的主营业务情况说明
　　（1）主营业务
　　公司始终秉承“客户至上，品质为先”的宗旨，倡导“绿色、人本、创新”的经营理念，把“绿色、安全、环保”作为品质管理和技术开发的首要基准，专注PVC弹性地板的研发、生产和销售。
　　凭借较强的技术研发和设计能力、优异的产品质量以及规模化的生产优势，公司积累了稳定的客户及渠道资源，业务范围已覆盖北美、欧洲、东南亚、澳洲等地区。公司与国际知名地板用品贸易商、品牌商VERTEX建立了稳定的合作关系，连续多年获得其“最佳合作伙伴”称号。公司被纳入HOME DEPOT等全球知名家居建材超市的供应链体系，间接为该等终端客户提供PVC弹性地板产品。
　　在近年来地缘政治风险凸显、全球供应链重构的背景下，公司充分利用数智化优势，注重推进北美产能布局，美国和墨西哥生产基地可能成为提升公司行业地位的重要杠杆。
　　（2）主要产品及应用
　　公司主要产品PVC弹性地板是一种以高分子聚氯乙烯（PVC）及其共聚树脂为主要原料，加入填料、增塑剂、稳定剂、着色剂等辅料，在片状连续基材上，经压延、挤出或挤压工艺生产而成的地面装饰材料。PVC弹性地板作为新兴的地面装饰材料，具有安全环保、耐磨耐腐蚀、铺装及维护方便、行走舒适、装饰效果好等优点，广泛应用于家庭装修、商务办公区域装修以及酒店、体育场馆、购物中心、医院、学校等公共区域装修，例如公司产品应用于上海青浦某养老中心，公司PVC地板作为环保、无毒、无放射性污染、隔音效果好、防滑、不含甲醛等有害物质的新型地板材料，对于养老场所来说，适配度极高，其应用上极大程度阻隔了饰面产品对老年人的健康危害，细节上的赋能效果，保障了老年人的生活环境质量；在当下国内外消费市场，人们对生活品质追求不断提升，养宠家庭数量日益增多，宠物友好型产品备受青睐，PVC塑料地板正凭借契合这一趋势的特性，脱颖而出。国际上，PVC弹性地板采用环保材料，甲醛释放量远低于标准，呵护宠物与家人健康，其耐磨性能卓越，能承受宠物日常抓挠，在欧美等宠物饲养率高的地区广受欢迎。在国内，随着消费升级，人们对家居清洁便利性要求提高。PVC塑料地板防水耐污，宠物弄洒的水、尿液等污渍易清理，地板表面也让清扫宠物毛发变得轻松，它的防滑、静音设计，为宠物活动提供安全、安静空间，为家中“毛孩子”打造温馨、舒适又安全的生活环境；公司凭借强劲的综合实力，精心打造上海乐高乐园色彩王国基石，为乐园提供了PVC地板优质的解决方案。
　　公司目前主要产品包括悬浮地板、锁扣地板、普通地板，具体情况如下：
　　①悬浮地板
　　悬浮地板在行业中属于LVT（Luxury Vinyl Tile）地板细分产品。2005年，公司革新了传统PVC地板的铺装方式，提出了新型产品结构，在行业中系首创，拥有全球发明专利。产品由面层地板和垫层地板通过胶水错位复合而成，错位复合形成的铺设连接边使其具有铺设快捷、拆卸方便的特点。其面层地板由表面UV涂层、透明耐磨层、仿石纹木纹的印刷层和稳定且有弹性的基材层组成，其垫层地板主要系同材质的基材层以提供上下复合错位拼接的功能。该产品主要适用于家庭装修，尤其流行于DIY市场。
　　近年来，公司自主研发的悬浮2.0产品，通过对产品铺设连接方式的优化改革，使得产品铺设更快捷、拆卸更方便。
　　②锁扣地板
　　锁扣地板采用了具有榫槽和榫舌的锁扣系统，铺装时利用锁扣系统将地板拼接成整体。其由表面抗菌耐刮UV涂层、透明耐磨层、仿石纹木纹的印刷层和体现强度韧性的基材层、控制产品热胀冷缩的玻纤层以及起到整体平衡的基材平衡层复合而成。在此基础上，经高精度自动化开槽设备精准开槽而成。该产品定位于家装和工装的中高端市场，具有吸音、防火、抗菌、脚感舒适、铺装方便的特点。
　　锁扣地板主要分为WPC(WoodPlastic Composite）地板，又称木塑地板；SPC(Stone Plastic Composite)地板，又称石塑地板。两者主要区别在于WPC有PVC中料层，具备了LVT的优良性能，同时增加了WPC基材层，也可增加基底层，比如静音垫、软木垫、磁性层等，具有隔音功效；而SPC产品无PVC中料层，工艺相对简单，SPC基材层中钙粉含量较高，因此相较WPC地板其抗冲击性更好，但弹性、韧性欠佳。
　　③普通地板
　　普通地板又称商用地板，是PVC弹性地板产生以来经久不衰的经典产品，由表面抗菌耐刮UV涂层、透明耐磨层、图案色彩鲜艳逼真的仿石纹、木纹的印刷层和提供弹性、韧性、刚性的基材层组合而成，其产品结构基本与悬浮地板相同，相较于悬浮地板和锁扣地板，其铺装方式为直接在地面刷胶铺装。普通地板产品具有性价比高，易于保养、维护，脚感较为舒适、铺设较为方便等特点。其广泛适用于各类家装、工装场景。
　　报告期内，公司主要业务及主要产品未发生重大变化。
　　3、经营模式
　　报告期内，公司主要经营模式包括采购模式、研发模式、生产模式和销售模式。
　　（1）采购模式
　　报告期内，公司实行“以产定购、合理库存”的采购模式，由采购部专门负责采购事宜。针对PVC树脂粉等大宗商品物料，采购部根据生产计划，结合安全库存、市场价格波动、采购周期等因素择机进行采购。针对印刷膜、包材等一般物料和辅料，采购部结合生产需要、库存情况及采购周期等因素拟定物料需求计划后进行采购。
　　（2）研发模式
　　报告期内，公司聚焦于需求导向型研发，主要为国际建材集团、高端家居品牌商提供定制化ODM解决方案，同时推进自主核心技术的迭代升级。研发模式采用客户需求驱动为主，前瞻技术预研为辅的双轨机制。定制化开发：基于客户功能诉求、区域市场标准（如欧盟CE认证、美国ASTM防滑标准）快速响应；需求解析与方案设计前端输入：市场部协同海外分支机构收集客户技术指标、成本预算及交付周期；技术转化：研发中心将需求拆解为材料选型、配方设计、结构设计、工艺路径等；技术开发与验证闭环：技术部编制《新产品生产工艺》《新产品内控标准》，明确原材料标准、关键制程控制点、产品内控标准等；原型试制：中试车间完成小批量打样，同步进行全性能验证测试；客户确认：交付全尺寸物理样件及检测报告，启动量产可行性评审。通用技术池储备：对高复用性基础材料进行模块化预研，缩短产品开发周期；研发资源分配：70%资源投入客户定向开发，20%用于技术储备升级，10%布局下一代创新产品。
　　（3）生产模式
　　报告期内，公司主要为国外PVC弹性地板品牌商、贸易商提供ODM产品，主要有两种生产模式：一是国内工厂实行“以销定产”和标准、通用半成品适当备货的生产模式；二是美国工厂和墨西哥工厂实行“以产定销”的生产模式。两者的差别在于订单形成的基础和过程不同。
　　在“以销定产”模式下，公司在获取客户需求信息后，由研发部根据客户的基本需求进行样式、配方、材质的选择，并设计成完整的产品方案供客户选择确认；在客户确认、下达订单后，研发部针对设计方案编制产品生产工艺文件，经试产合格后转工艺工程部下达正式的生产工艺文件。针对通用基底材料等标准半成品，生产部可以结合库存情况、销售预测及生产状况安排合理的库存备货。
　　在“以产定销”模式下，工厂向客户告知工厂在不同产品技术要求下的最大产能水平，客户根据市场需求和产能水平生成订单后，下发给工厂的销售或供应链部门，工厂进而把正式销售订单转化为生产订单。
　　在取得正式的生产订单后的流程基本相同。生产部编制具体生产计划并安排车间生产，整个生产作业过程中物流部门负责控制材料、半成品及成品的流转，品管部门根据产品的执行标准和工艺工程部下达的控制计划、工艺和操作规范对生产过程进行测试和检验，并负责产品的出货检验。
　　（4）销售模式
　　报告期内，公司主要为境外客户提供ODM产品。在销售渠道方面，公司主要通过参加行业展会、客户介绍等方式进行市场开拓，或与长期合作伙伴直接洽谈采购意向。获取客户采购订单后，公司贸易部与客户确认销售数量、产品型号、技术参数、销售单价、结算周期等详细信息。公司按照客户的需求，组织工艺部门进行样品的开发设计以供客户选择，待客户确认后组织批量生产，生产完成后，国内工厂将货物送至港口装船报关出口发运至客户指定的国外交货地点，美国工厂直接发货给当地客户，产品最终通过境外品牌商、贸易商的销售渠道对外销售。
　　目前，公司仍以境外销售为主，境内销售主要以内贸全资子公司为主体，通过具有丰富经验、资源的内销团队，积极开展内贸业务，以经销、直销相结合的模式，通过参加行业展会、经销商资源、团队自主销售、工程项目招投标、客户介绍等方式拓展国内销售渠道，积累客户资源，逐步打开国内市场、不断提高市场份额。获取客户采购订单后，子公司销售团队与客户确认销售数量、产品型号、技术参数、销售单价、结算周期等详细信息。公司按照客户的需求，组织工艺部门进行样品的开发设计以供客户选择，待客户确认后组织批量生产，生产完成后将货物送至客户指定交货地点或客户上门自提。
　　报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　为应对国际贸易环境变化及关税政策调整等影响，报告期内，公司管理层高度重视墨西哥工厂的筹建，集中公司优势资源积极投入，墨西哥工厂于今年5月正式投产，所有成品、半成品实现了全自动AGV物流，实现设备自动化采集，把工业4.0数智化落地到了该工厂，该工厂可实现柔性化生产的数智化工厂。
　　2025年下半年，公司将以墨西哥工厂投产为契机，持续助力美国工厂和墨西哥工厂产能爬坡，全面提升美国工厂和墨西哥工厂的产能利用率，加速欧洲、拉美和国内市场及一带一路国家的开拓，为公司可持续高质量发展提供支撑。截至本报告公告日，美国工厂的月度产量较2025年上半年度月均产量有所提升，墨西哥工厂处于产能爬坡阶段。
　　报告期内，美国政府宣布对全球多个国家（包含中国）加征关税，此举导致公司客户订单转移至公司的海外工厂，国内工厂订单减少，产能利用率也相应降低，如关税税率仍处于较高位置，预计对公司国内工厂的订单及产能利用率仍有较大的影响。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司具有完善的管理体系，先后通过ISO9001质量管理和ISO14001环境管理体系认证。公司产品获得国家防火建筑材料质量监督检验中心防火认证，并经由SGS（瑞士通用公证行）、Eurofins（欧陆科技集团）、Intertek（天祥集团）等国际权威检测机构出具全指标合规报告，确保产品满足中国及出口目标市场现行标准。同时产品通过美国FloorScore认证、欧盟CE认证、ASSURE认证、PHD认证等国际权威认证，并取得了美国UL绿色卫士金级认证、欧盟IAC健康金级认证等发达国家装饰材料品质标准和市场准入通行证。近年来，公司对生产车间进行智能化改造，2019年被江苏省工业和信息化厅认定为“江苏省示范智能车间”；2020年“张家港市PVC锁扣塑料地板工程技术研究中心”申报成功；2021年被苏州市政府批准认定为“苏州市级企业技术中心”；2022年公司被认定为高新技术企业，取得“高新技术企业证书”，有效期三年；2023年荣获”江苏省级企业技术中心”。经过持续的市场推广，公司已具备良好的品牌知名度。公司“Eletile”品牌被中国建筑装饰装修材料协会评为“中国弹性地板行业十大品牌”，公司“Eletile牌半硬质聚氯乙烯块状地板”产品被评为“江苏省名牌产品”，公司“Eletile”商标被评为“江苏省著名商标”。
　　(一)客户资源优势
　　公司始终坚持客户优先的理念，能快速响应客户并根据客户需求设计、生产所需产品。经过多年的经营，公司积累了长期、稳定的客户及渠道资源，业务范围已覆盖北美、欧洲、东南亚、澳洲等地区。公司与国际知名地板用品贸易商、品牌商VERTEX建立了良好的合作关系，公司被纳入全球知名家居建材超市Home Depot的供应链体系，间接为该等客户提供PVC弹性地板产品。该等优质客户市场竞争力强、产品需求量稳定、销售渠道丰富，为公司业务的持续稳定发展提供了充分保障。
　　公司与主要客户合作时间长，彼此合作关系稳定并不断深化。公司连续多年获得美国VERTEX公司“最佳合作伙伴”称号。稳定的客户关系主要系公司与客户间优势互补的结果。一方面，公司作为国内行业领先的弹性地板生产企业，在产品开发设计、产品质量控制、规模化生产等产品开发和生产方面具有较强的优势；另一方面，公司主要客户为弹性地板的贸易商和品牌商，长期从事弹性地板销售业务，拥有较高的市场知名度、优质的销售渠道和售后服务等产品销售方面的优势。其次，从产业链形态来看，公司作为弹性地板生产商与中间贸易商、终端销售商形成了交互的合作方式。三方在产品物流、产品技术流、市场信息流等方面形成了持久稳定的协同关系。
　　公司与HMTX（该公司为主要客户VERTEX的母公司）共同在美国投资设立合资公司American Flooring LLC，合资公司的设立，不仅能够显著提升公司对北美市场的就近供给和贴身服务能力，也能通过股权合作的形式，与主要客户进一步实现深层次绑定，提高公司在供应链以及北美中高端弹性地板市场中的地位。
　　上述互惠共赢的合作模式，契合公司与主要客户的比较优势，形成了高效供应链和有效的利益共享机制，奠定了长期稳定合作的基础。稳定的客户关系不仅有利于公司产能的顺利消化、业绩的持续增长，亦有利于公司未来的持续经营以及日后的稳定发展。
　　(二)产品质量优势
　　公司产品PVC弹性地板作为地面装饰材料，人们接触时间较长，其产品质量对消费者身体健康产生直接影响；同时，该等产品使用寿命较长，使用场景较为多样，产品必须经得住长期质量检验。因此，消费者对PVC弹性地板产品质量尤为关注。此外，公司产品主要出口至欧美等发达地区，该等地区对塑料地板的质量标准要求尤为严格。高可靠性、高一致性的产品质量已成为公司与境外客户保持稳定合作关系的基础。
　　面对日益激烈的市场竞争，公司高度重视产品质量控制，全面推进数智化精益管理，打造生产智能制造系统。同时引入人工智能表面检测设备，全方位多角度提高产品质量并保障性能稳定，逐渐形成了自身的产品质量优势。公司以MES（生产执行系统）、SRM、WMS、QMS、EPS、ERP等八大信息系统建设为抓手，强化生产流程的透明化、可视化，实现了生产过程动态数据实时监测和敏捷反馈；公司严格按照ISO9001:2015的标准建立质量保证体系；公司建立和完善了内部管理制度，明确了各部门及各岗位的职责，对原材料采购、产品开发生产、货物交付及售后管理等环节进行全流程、多维度的质量把控；公司强化生产全程质量控制理念，制定了《PVC树脂验收标准》《底料检验标准》等一系列的质量控制程序，并严格按照该等程序执行对产品的质量控制。公司上述有效的质量控制措施确保了产品质量，由此形成的产品质量控制能力已成为自身核心竞争优势。
　　(三)产品开发设计优势
　　面对消费者对低碳环保、美学设计及功能创新的多元化需求升级，公司以技术引领、敏捷开发、场景深耕为核心，构建了覆盖“基础研究-工艺革新-市场响应”的全链条产品开发体系，形成三大差异化竞争力：
　　1.前瞻性研发平台支撑
　　实验室集群方面，公司聚焦PVC弹性地板核心技术突破，主导及参与完成多项国家标准及行业标准制定；技术储备矩阵方面，公司在基材改性、表面处理、连接系统等领域布局核心技术池，其中“悬浮地板2.0专利技术”、“PE复膜工艺”等15项技术为行业独家。
　　2.客户协同创新体系
　　需求洞察闭环方面，公司建立终端用户-经销商-设计师三方反馈机制，大量收集市场数据，持续缩短研发周期，又好又快地满足客户多样化的个性需求；联合开发方面，公司与战略客户VERTEX共创“鱼骨锁扣地板”、“悬浮地板”，基于客户场景化需求定制“异形地板”产品。
　　3.智造工艺
　　数智化生产系统方面，公司部署数字智能化生产线，提升产品稳定性，降低成本；绿色工艺方面，公司开发了“自动计量混料系统”、“自动冲床优化定位技术”、“智能地板无重复拼花设备”、“全自动地板同步斜切技术”，提升生产效率，降低次品率。
　　4.市场适配能力
　　通过动态分析市场需求，公司定制适用于更多场景的新型地板，如储能地板、湿区地板。
　　公司参与多项国标及行业标准制定。截至目前，公司已取得授权专利30项，其中国外发明专利8项，国内发明专利6项，实用新型专利16项，有多项发明专利正在申请中。
　　(四)规模化生产优势
　　经过多年的经营积累和不断的产能扩张，公司已成为国内少数具备规模化生产能力的企业之一。公司终端Home Depot等知名客户市场地位突出、经营规模较大，其采购产品具有订单批次多、单批次订单量大、供货时间要求高等特点。公司规模化的生产优势增强了产品的及时交付能力，使得公司具备承接境外客户大订单的能力。此外，公司对原材料规模化采购，提升了采购的议价能力，并通过大规模、自动化生产，降低了公司产品的生产成本。
　　（五）数智化优势
　　公司持续进行数智化投入，为了进一步精细化管理生产，对质量和生产全过程追溯，公司导入MES系统，截至2021年，公司全面自己研发的MOM数字爱丽平台上线，包括了SRM、MES、EPS、WMS、EMS、QMS以及DHR等模块，全面实现标准化，系统化管理，也实现了生产、研发、销售端的“三合一”管理项目。经过多年的沉淀和经验的积累，2022年公司在数智化赋能方面取得划时代的进步，公司荣获了“江苏省互联网标杆工厂”，“五星上云企业”以及多个“智能车间”的荣誉，得到政府的大力支持和肯定。同年公司启动了美国子公司数智化工厂的规划，设计。美国地板工厂是第一家海外弹性地板数智化工厂，集成了RGV、IOT、PLC以及MOM平台，实现了从设备生产到工厂物流的全自动车间，并在2023年成功落地实现量产，得到公司终端客户家得宝高层的高度肯定和赞誉。为了扩大北美产能并更好地服务客户，公司启动了第二个北美数智化工厂即墨西哥工厂的建设，在美国工厂的基础上实现了柔性生产升级，从RGV运输到AGV搬运，增加生产的便捷性和易维护性，实现了从原材料，到半成品，到成品的全过程车间自动物流。

　　四、可能面对的风险
　　1.客户集中度较高风险
　　报告期内，公司对第一大客户VERTEX的销售收入为43,110.40万元，占营业收入的比例为83.60%。VERTEX占公司收入比重相对较高的主要原因：一方面，经过多年的发展和积累，公司在产品质量、产品开发设计、规模化生产等方面具有明显的竞争优势，是国内少数直接进入Home Depot等知名建材终端销售渠道供应链体系，并满足大批量产品开发及供货要求的企业。基于公司的市场竞争优势及VERTEX的市场开拓维护能力，公司、VERTEX与终端知名客户建立起稳定的供应链合作关系。由于美国建材终端销售市场已形成寡头垄断竞争格局，且Home Depot在美国建材市场占有较高份额，PVC弹性地板产品需求规模相对较大，公司、VERTEX获得该等客户订单规模亦相对较大。另一方面，Home Depot等终端客户订单具有批量大、型号相对标准的特点。在厂房、人员及资金规模相对有限的情况下，公司优先安排该等订单生产利于产能释放。但这对公司其他客户业务规模的扩大及拓展形成一定制约，使得VERTEX占公司收入比重相对较高。
　　如前所述，凭借产品质量、产品开发设计、规模化生产等优势，公司与VERTEX保持良好合作关系，并长期满足Home Depot等终端客户验厂和供货要求，公司、VERTEX以及终端客户三方合作关系较为稳定。同时，公司已与VERTEX签订了长期合作框架协议，根据该协议VERTEX承诺给予公司优先供应商权利；此外，公司拥有主要产品悬浮地板的专利技术，VERTEX、终端客户难以向其他PVC弹性地板生产商采购该等产品。但是不能完全排除未来公司、VERTEX以及终端客户合作关系破裂，公司获取订单规模下降，从而对公司的经营业绩产生不利影响。此外，随着未来VERTEX、终端客户Home Depot对PVC弹性地板推广力度的不断加大，及三方继续保持稳定的合作关系，公司存在向VERTEX销售规模及占比进一步提高的风险。
　　2.美国贸易政策风险
　　公司主要为欧美等境外PVC弹性地板贸易商、品牌商提供ODM产品，其中美国地区收入占比相对较高。报告期内，公司美国市场收入占公司主营业务收入比重达到74.22%，美国贸易政策将对公司业务产生直接影响。
　　近年来，美国贸易保护主义政策倾向逐渐增大。2018年9月24日，美国对大约2,000.00亿美元的中国进口商品征收10%关税，公司产品在此次加征关税产品清单之列。2019年5月10日，美国调整对该等2,000.00亿美元的中国进口商品征收25%关税。2019年11月，美国商务部门宣布对自2018
　　年9月起加征的关税进行豁免。2020年8月6日，美国贸易代表办公室公布了2,000亿美元加征关税延长排除有效期产品清单，原定排除有效期至2020年8月7日，现将部分产品排除有效期延长至2020年12月31日，公司产品未获得延长有效期。2025年2月至3月，美国政府宣布对所有中国输美商品加征合计20%关税。2025年2月，美国总统特朗普签署行政令，对进口自墨西哥的商品加征25%的关税，后经磋商，决定将该征税措施暂缓一个月至3月4日实施。2025年4月，美国总统特朗普宣布对中国征收“对等关税”，税率为34%，后又持续提高关税税率。2025年5月，中美在日内瓦达成协议，暂停部分关税，有效期至8月12日，后再次延长90天。未来，不排除美国政府及其他国家提高额外加征关税的税率。美国及其他主要经济体可能实施的关税及报复性贸易措施政策，可能对公司所在的行业造成较大的不利影响。
　　一方面，由于中国PVC弹性地板生产企业在产业配套、生产工艺、生产能力以及人工成本等方面相对明显的竞争优势，美国PVC弹性地板主要依赖向中国进口，但随着中国企业的陆续出海投建产能，未来将对国内企业的进口依赖逐步降低。另一方面，公司在美国和墨西哥设立生产基地，依托产能全球化战略，提升了公司对北美市场的就近供给能力，能够有效降低美国贸易保护政策风险。
　　3.国际和国内市场需求波动风险
　　报告期内，公司业务以欧美地区出口为主，外销收入为50,101.41万元，占同期主营业务收入的比例为97.73%。同时，公司致力于加强内销体系建设，2021年，公司内贸子公司爱丽特在上海成立。依托成立的内贸子公司，公司逐步搭建国内经销商体系，积极开拓地产公司、工装公司等工程端客户资源。但2023年度以来，受房地产行业流动性紧张及房产销售低迷影响，整体市场开拓不及预期。公司PVC弹性地板属于消费品，欧美等发达地区经济形势和国内外房地产市场的波动将会对公司产品的市场需求产生影响。不排除未来美国等国家和地区经济恢复较慢，导致该等地区PVC弹性地板市场需求降低，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　4.汇率波动风险
　　公司业务以外销为主，主要以美元进行定价和结算。人民币兑美元汇率波动会对公司的业绩产生影响，具体为：一方面，受人民币汇率波动影响，以本币计量的营业收入变化，对主要产品的毛利水平产生直接影响；另一方面，自确认销售收入形成应收账款至收汇期间，公司因人民币汇率波动而产生汇兑损益，亦直接影响公司业绩，不排除未来人民币兑美元汇率的大幅波动会对公司业绩产生较大影响。
　　5.税收政策变化风险
　　为避免进口国征税造成出口商品双重税赋，对外销企业采取出口退税政策成为各国普遍、一贯的贸易政策。公司业务以外销为主，出口退税政策对公司的经营业绩会产生直接影响。根据财政部、税务总局、海关总署2019年3月29日发布的《关于深化增值税改革有关政策的公告》（2019年第39号），为贯彻落实党中央、国务院决策部署，推进增值税实质性减税，自2019年4月1日起，原增值税适用16%税率且出口退税率为16%的出口货物劳务，出口退税率调整为13%。若未来国家出口贸易政策发生较大调整，公司主要商品出口退税率发生变化可能会对公司经营业绩产生较大影响。
　　公司于2022年取得《高新技术企业证书》，如果未来国家变更或取消高新技术企业税收优惠政策，或已获得高新技术企业资格的主体不再符合享受税收优惠的条件，导致公司不能持续享受所得税税收优惠，将对公司未来的经营业绩产生一定不利影响。
　　6.原材料价格波动风险
　　公司主要原材料包括PVC树脂粉、增塑剂、印刷膜等，该等原材料成本占产品成本比重相对较高，原材料价格波动对公司成本将产生直接影响。虽然公司不断改进产品生产技术工艺，提高主要原材料利用率，并不断提高原材料成本管理和控制能力，减少原材料价格波动对公司业绩的影响，但不排除未来原材料价格出现大幅波动会对公司经营业绩产生较大影响。
　　7.境外子公司经营风险
　　为积极拓展海外市场，更好服务海外客户，公司在美国和墨西哥设立子公司，由于国际市场的政治环境、经济政策等因素较为复杂多变，且司法体系、商业环境等方面与国内存在诸多差异，未来公司可能面临因海外经营、管理经验不足、经营环境恶化导致的海外经营风险。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　报告期内，面对复杂的国内外环境，在董事会的领导下，公司始终秉承“客户至上，品质为先”宗旨，倡导“绿色、人本、创新”理念，努力为每一个家庭、每一间办公室提供环保、健康、舒适的铺地材料。报告期内，通过公司全体员工的不懈努力，公司实现营业收入13.09亿元，同比上升11.30%；归属于上市公司股东净利润1.38亿元，同比上升77.09%；基本每股收益0.57元，较去年增加78.13%；加权平均净资产收益率8.99%，较去年增加3.56个百分点。　　（一）数智化部署方面　　报告期是公司全球化布局和数智化发展关键的一年，公司对墨西哥子公司工厂AGV全过程测试落地，规划设计从... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，面对复杂的国内外环境，在董事会的领导下，公司始终秉承“客户至上，品质为先”宗旨，倡导“绿色、人本、创新”理念，努力为每一个家庭、每一间办公室提供环保、健康、舒适的铺地材料。报告期内，通过公司全体员工的不懈努力，公司实现营业收入13.09亿元，同比上升11.30%；归属于上市公司股东净利润1.38亿元，同比上升77.09%；基本每股收益0.57元，较去年增加78.13%；加权平均净资产收益率8.99%，较去年增加3.56个百分点。
　　（一）数智化部署方面
　　报告期是公司全球化布局和数智化发展关键的一年，公司对墨西哥子公司工厂AGV全过程测试落地，规划设计从原材料到半成品到成品的全工序自动化物流，同时实现多品种多规格更柔性化生产的智能工厂，减少管理成本。公司启动全球SAP项目的部署，对公司进行全球组织管理变革，业务流程重塑，加强集团业财一体化管理。在数据安全方面不断加强管理，引入堡垒机及全栈运维平台，实现全球网络节点，数据运维统一管理。自研数字平台不断升级，引入了AI新技术开发，全栈分布式事务Seata和熔断组件Sentine等实现自动化部署运维。
　　（二）产能全球化推进方面
　　近年来，中美经贸摩擦频繁，全球供应链持续承压。PVC弹性地板在北美、欧洲市场渗透率逐步提升，与此同时，外销市场对供应链安全风险保持高度关注。为了提高公司在全球PVC弹性地板行业的竞争力，公司制定了产能全球化的基本战略。公司与主要客户HMTX合资建设的美国子公司进入产能爬坡阶段；公司集中优势资源全力支持墨西哥工厂的投建，截至目前已完成大客户验厂。
　　在地缘政治风险加剧的大形势下，公司美国工厂产能逐渐释放，墨西哥工厂将启动生产，由此形成的北美生产基地将大幅提升公司对北美市场的就近供给和贴身服务能力，初步构建“在北美、为北美”的区域化供应链闭环，有效化解主要客户对供应链安全的担忧，显著增强供应链的效率和韧性。特别是考虑到北美的成本结构，北美生产基地的顺利建成，凸显了公司长期深耕主业的深厚积累和近年来潜心涵养的数智化能力带来的关键支撑。随着公司“智造能力持续领先+北美产能快速扩张”战略的实施，或将对公司长期业绩保持稳中有进形成坚实有力的保障，产生积极、深远的影响。
　　（三）研发创新方面
　　报告期内，公司继续深化研发创新与产业升级，推动产品结构优化与全球化市场适配，取得了多方面具体成果。在新型材料研发与产品多样性拓展上，继续深耕Non-PVC地板开发，寻找更优选的Non-PVC地板材料，同时优化PET弹性地板生产工艺；研发的全生物基板材，防水及吸水膨胀等性能远超现有标准，将进一步提升性能；开发了储能地板以提升地板在地暖使用过程中的恒温性能；开展湿区地板开发以拓展地板应用范围。现有产品升级，构建含动态配方数据库，在美国及墨西哥工厂部署数字智能化生产线，提升产品稳定性并降低成本。未来，公司将持续聚焦生物基材料及循环经济模式，深化全球化技术壁垒构建。
　　（四）产品销售方面
　　在市场竞争日趋激烈的背景下，不断创新和优化产品及服务，为消费者提供更多元化和差异化的选择，满足不同消费者的需求，公司多年来与国际知名地板用品贸易商、品牌商VERTEX建立了稳定的合作关系，连续多年获得其“最佳合作伙伴”称号。公司被纳入HomeDepot等全球知名家居建材超市的供应链体系，间接为该等终端客户提供PVC弹性地板产品。同时，公司积极参加行业展会，拓展客户数量，扩宽销售渠道，增加产品系列及新款式，增加订单量；重点推荐新产品，抢占行业高端市场，提高市场占有率。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司主营业务为PVC弹性地板的研发、生产和销售，主要产品为各类型PVC弹性地板。根据证监会发布的《上市行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“C29橡胶和塑料制品制造业”；根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为“C2922塑料板、管、型材制造业”。
　　（1）PVC弹性地板行业概述
　　PVC弹性地板是一种以PVC树脂粉、增塑剂、石粉等为原材料，经过挤塑、热压、回火、淋膜等工序制作而成的新型轻体装饰材料。PVC弹性地板起源于欧洲，上个世纪30年代初，美国首先开始工业化生产PVC弹性地板，到了七八十年代，欧美成功地改进了PVC树脂粉、增塑剂和其他辅助剂的配比，PVC弹性地板的功能特性进一步提升，使其在欧美等国家和地区迅速发展，广泛应用于家庭、医院、学校、办公室、超市、商业等各种场所。此外，随着石油化工和高分子材料研究不断推进、PVC弹性地板压纹等生产工艺的不断改进和提升，使得仿石纹、仿木纹、仿地毯纹等新产品不断问世，相关产业链不断完善。
　　进入二十一世纪以来，全球工业设计技术不断进步，以悬浮工艺结构、锁扣工艺结构为代表的新工艺、新设计发展迅速，解决了传统地板铺装程序复杂、安装成本较高等问题。其中，2005年，公司进行技术创新，研发了行业创新产品悬浮地板。悬浮地板采用特有的复合错位拼接工艺，具有拆装简易方便的特性，不需要专业施工团队，消费者可自行安装。基于欧美国家和地区建筑装饰高人工成本的因素，该产品迎合了该等国家和地区的DIY（DoItYoursef）市场，市场欢迎度较高。在此基础上，公司推出了硬塑锁扣和石塑锁扣地板，在家庭装修中，该产品可用于客厅、卧室、厨房等多个区域，其坚固耐用、防水防潮、环保和易于清洁的特点能满足家庭日常使用的需求，同时丰富的设计款式也能满足不同消费者的审美要求。在商业领域，该产品凭借其出色的性能，在咖啡馆、健身房、办公室、店铺等场所得到了广泛应用。其耐用性可以承受频繁的人流走动，防水防潮性能能适应不同的使用环境，且安装便捷、维护成本低，能为商家节省时间和费用。这两款商品已经成为欧美地板行业的主流产品。
　　PVC弹性地板从上世纪80年代传入中国。与欧美等发达国家相比，我国PVC弹性地板应用市场起步较晚，在应用普及度上还存在较大差距。我国PVC弹性地板企业主要立足于生产，产品以出口为主。经过30多年的发展，国内PVC弹性地板生产制造行业在生产工艺技术和产品设计方面均得到了较大提高，我国发展成为世界上最大的PVC弹性地板生产基地之一。未来，随着PVC弹性地板产品在各领域的应用优势不断显现，新一代消费群体崛起，其环保、时尚、高性价比优势，使下游用户对PVC弹性地板的接受程度不断增强，国内市场需求可能会不断上升，我国PVC弹性地板制造行业具有很大的发展潜力。
　　（2）PVC弹性地板行业现状
　　欧美等发达国家及地区的PVC弹性地板产品起步较早，市场认知和接受程度较高，市场需求在稳定中保持增长，是全球主要的PVC弹性地板消费区域。发展中国家和地区的PVC弹性地板市场尚处于起步和发展阶段，行业内生产企业主要为境外贸易商、品牌商提供OEM、ODM产品。
　　国外PVC弹性地板行业现状
　　目前，北美、欧洲地区对于PVC弹性地板市场认可度较高，是PVC弹性地板全球主要消费区域。凭借良好的环保性能与使用性能，PVC弹性地板在北美、欧洲市场的渗透率逐步提升，绿色环保的弹性地板在地面装饰材料中的地位逐渐凸显。根据东吴证券研究所相关数据显示，美国市场的弹性地板渗透率从2012年的3.77%快速提升到了2022年的28.03%，而地毯等其他地材的结构占比持续下降，PVC弹性地板凭借其优异的性能和高性价比驱动产品渗透率和市场份额迅速提升。2023年至2024年，虽然受美国通胀及高利率等因素影响，建材零售领域承压，但PVC弹性地板的市场趋势不变。
　　国内PVC弹性地板行业现状
　　受产品导入较晚、装修习惯差异、房地产工业化水平、传统消费观念限制等因素影响，国内PVC弹性地板市场现处于产品导入阶段，其市场规模占整个地面装饰材料市场规模较小，但其表现出较大的增长潜力。随着城镇化率提升、低碳环保政策的持续推行，预计我国PVC弹性地板需求将稳定增长。目前，弹性地板在国内商务和公共区域已经得到一定程度普及，在商场、医院、写字楼、酒店等公共场所已经开始使用弹性地板作为铺地材料，但在家居领域的应用还有待开发。
　　我国是世界上最大的PVC弹性地板生产基地之一。虽然欧美发达地区为全球主要的PVC弹性地板消费区域，但是鉴于人工成本较高、生产规模相对有限等不利因素，贸易商、品牌商更多地选择发挥自身渠道和品牌优势，而所销产品主要依赖发展中国家或地区进口的OEM、ODM产品。根据中国海关数据及东吴证券研究所相关资料，我国氯乙烯聚合物制铺地制品（商品编码39181090）出口额从2014年的21.75亿美元提升到2021年的66.57亿美元，2022年由于美国地产景气度下行，去库周期开启，以及受贸易摩擦影响导致产业外迁，国内整体出口规模同比下滑6.47%，2023年至2024年产业外迁加剧，出口规模同比继续下滑，出口额分别为51.78亿美元和51.02亿美元。
　　（3）PVC弹性地板行业发展趋势
　　国外PVC弹性地板行业发展趋势
　　以公司产品主要出口国家美国为例，2020年下半年开始，居住在美国的人们从城市迁往郊区尤其是长租别墅社区，不断爆发的需求刺激了房地产市场的供给，同时大量存量房不断释放再交易，叠加低利率，美国房地产价格和景气指数呈现阶段性上升态势，2021年房地产投资持续回升，销量创下2006年房地产泡沫高峰以来的最高水平。2022年3月开始，美联储开启加息周期，美国房贷利率大幅提升，影响了房地产市场的交易，成屋及新屋成交量都开始下滑。2024年9月，美联储开启降息周期，房贷利率有望逐步回落。随着房贷利率下降，成屋业主置换意愿也有望增强，地产景气度提升，有望带动地产后周期消费类建材的需求。
　　随着家居建材市场的发展，地面装饰材料的种类日益丰富，人们在选择地面装饰材料的时候有了更多选择。随着2015年美国某大型地板零售商销售甲醛释放量超标的复合地板产品经媒体报道后，消费者对地板环保性能关注度提高。PVC弹性地板以环保安全、耐磨易维护等优点，对传统地材的替代效应显现，在各类地面装饰材料中的应用比例逐渐提升。传统铺地材料如地毯、实木地板等由于其安装复杂、更容易藏污纳垢、更难净化消毒，其市场份额可能被进一步挤占。以美国市场为例，根据FoorCoveringWeeky数据，LVT地板（包括WPC、SPC和混合产品）仍然是铺地类产品增长最快的领域。根据MordorInteigence发布的NorthAmericaLuxuryVinyTie(LVT)MarketSize，2024年北美LVT市场规模预计为147.2亿美元，到2029年将增长至215.2亿美元，复合年增长率（CAGR）为7.89%（2024-2029年），美国作为北美主要市场，其增长主要受房地产投资增加、商业建筑扩张及消费者对高端地板需求提升的推动。长远来看，北美、欧洲地区PVC弹性地板市场规模在“基数大”的基础上将呈现出“后劲足”即持续、稳定增长的特征。
　　国内PVC弹性地板行业发展趋势
　　PVC弹性地板有着绿色环保、可循环利用的特点，对于保护地球自然资源和生态环境具有重要意义。近年来，国家陆续出台关于节能、绿色建筑建材的相关文件，彰显了国家对建筑节能的重视程度，建筑建材领域的高质量和绿色化发展已进入快车道。随着国内地面装饰材料行业的稳定发展、绿色低碳政策的深入推进以及消费者环保、绿色消费理念的逐渐形成，90后、00后成为新一代消费主力，PVC弹性地板凭借其绿色、环保、铺装便利、花色多等优势，将逐步得到消费者的青睐，更多应用于国内家庭装修、商务办公区域装修、医疗新基建、养老院、学校、体育场馆等公共区域装修领域。未来，具有节约自然资源、绿色环保、性价比高等优势的PVC弹性地板市场份额将不断提高。
　　同时，美国加征关税对中国弹性地板行业形成冲击，产业外迁已成为趋势，将长期推动行业向全球化布局、高端化转型方向发展。具备产能转移能力和技术优势的龙头企业将在竞争中受益，而行业集中度提升与供应链重构将成为未来趋势。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务
　　1.主营业务
　　公司秉承“客户至上，品质为先”的宗旨，倡导“绿色、人本、创新”的经营理念，把“绿色、安全、环保”作为品质管理和技术开发的首要基准，专注PVC弹性地板的研发、生产和销售。
　　凭借较强的技术研发和设计能力、优异的产品质量以及规模化的生产优势，公司积累了稳定的客户及渠道资源，业务范围已覆盖北美、欧洲、东南亚、澳洲等地区。公司与国际知名地板用品贸易商、品牌商VERTEX建立了稳定的合作关系，连续多年获得其“最佳合作伙伴”称号。公司被纳入HomeDepot等全球知名家居建材超市的供应链体系，间接为该等终端客户提供PVC弹性地板产品。
　　2.主要产品及应用
　　公司主要产品PVC弹性地板是一种以高分子聚氯乙烯（PVC）及其共聚树脂为主要原料，加入填料、增塑剂、稳定剂、着色剂等辅料，在片状连续基材上，经压延、挤出或挤压工艺生产而成的地面装饰材料。PVC弹性地板作为新兴的地面装饰材料，具有安全环保、耐磨耐腐蚀、铺装及维护方便、行走舒适、装饰效果好等优点，广泛应用于家庭、商务办公区域、养老房、儿童房、宠物房的装修以及酒店、体育场馆、购物中心、医院、学校等公共区域装修。
　　公司目前主要产品包括悬浮地板、锁扣地板、普通地板，具体情况如下：
　　（1）悬浮地板
　　悬浮地板在行业中属于LVT（LuxuryVinyTie）地板细分产品。2005年，公司革新了传统PVC地板的铺装方式，提出了新型产品结构，在行业中系首创，拥有全球发明专利。产品由面层地板和垫层地板通过胶水错位复合而成，错位复合形成的铺设连接边使其具有铺设快捷、拆卸方便的特点。其面层地板由表面抗菌UV涂层、透明耐磨层、仿石纹木纹的印刷层和稳定且有弹性的基材层组成，其垫层地板主要系同材质的基材层以提供上下复合错位拼接的功能。该产品主要适用于家庭装修，尤其流行于DIY市场。
　　近年来，公司自主研发的悬浮2.0产品，通过对产品铺设连接方式的优化改革，使得产品铺设更快捷、拆卸更方便。
　　（2）锁扣地板
　　锁扣地板采用了具有榫槽和榫舌的锁扣系统，铺装时利用锁扣系统将地板拼接成整体。其由表面抗菌耐刮UV涂层、透明耐磨层、仿石纹木纹的印刷层和体现强度韧性的基材层、控制产品热胀冷缩的玻纤层以及起到整体平衡的基材平衡层复合而成。在此基础上，经高精度自动化开槽设备精准开槽而成。该产品定位于家装和工装的中高端市场，具有吸音、防火、抗菌、脚感舒适、铺装方便的特点。
　　锁扣地板主要分为WPC(WoodPasticComposite）地板，又称木塑地板；SPC(StonePasticComposite)地板，又称石塑地板。两者主要区别在于WPC有PVC中料层，具备了LVT的优良性能，同时增加了WPC基材层，也可增加基底层，比如静音垫、软木垫、磁性层等，具有隔音功效；而SPC产品无PVC中料层，工艺相对简单，SPC基材层中钙粉含量较高，因此相较WPC地板其抗冲击性更好，但弹性、韧性欠佳。
　　（3）普通地板
　　普通地板又称商用地板，是PVC弹性地板产生以来经久不衰的经典产品，由表面抗菌耐刮UV涂层、透明耐磨层、图案色彩鲜艳逼真的仿石纹、木纹的印刷层和提供弹性、韧性、刚性的基材层组合而成，其产品结构基本与悬浮地板相同，相较于悬浮地板和锁扣地板，其铺装方式为直接在地面刷胶铺装。普通地板产品具有性价比高，易于保养、维护，脚感较为舒适、铺设较为方便等特点。其广泛适用于各类家装、工装场景。
　　报告期内，公司主要业务及主要产品未发生重大变化。
　　（二）经营模式
　　报告期内，公司主要经营模式包括采购模式、研发模式、生产模式和销售模式。
　　（1）采购模式
　　报告期内，公司实行“以产定购、合理库存”的采购模式，由采购部专门负责采购事宜。针对PVC树脂粉等大宗商品物料，采购部根据生产计划，结合安全库存、市场价格波动、采购周期等因素择机进行采购。针对印刷膜、包材等一般物料和辅料，采购部结合生产需要、库存情况及采购周期等因素拟定物料需求计划后进行采购。
　　（2）研发模式
　　报告期内，公司聚焦于需求导向型研发，主要为国际建材集团、高端家居品牌商提供定制化ODM解决方案，同时推进自主核心技术的迭代升级。研发模式采用客户需求驱动为主，前瞻技术预研为辅的双轨机制。定制化开发：基于客户功能诉求、区域市场标准（如欧盟EN14041防火认证、美国ASTM防滑标准）快速响应；需求解析与方案设计前端输入：市场部协同海外分支机构收集客户技术指标、成本预算及交付周期；技术转化：研发中心将需求拆解为材料选型、结构设计、工艺路径等；技术开发与验证闭环：技术部编制《新产品生产工艺》，明确原料预处理标准、关键制程控制点；原型试制：中试车间完成小批量打样，同步进行全性能验证测试；客户确认：交付全尺寸物理样件及检测报告，启动量产可行性评审。通用技术池储备：对高复用性基础材料进行模块化预研，缩短产品开发周期；研发资源分配：70%资源投入客户定向开发，20%用于技术储备升级，10%布局下一代创新产品。
　　（3）生产模式
　　报告期内，公司主要为国外PVC弹性地板品牌商、贸易商提供ODM产品，实行“以销定产”和标准、通用半成品适当备货的生产模式。公司在获取客户需求信息后，由技术部根据客户的基本需求进行样式、配方、材质的选择，并设计成完整的产品方案供客户选择确认；在客户确认、下达订单后，技术部针对设计方案编制产品生产工艺文件，生产部编制具体生产计划并安排车间生产，仓储物流部控制材料、半成品及成品的流转，品管部根据产品的执行标准和技术部下达的控制计划、工艺和操作规范对生产过程进行测试和检验，并负责产品的出货检验。针对通用基底材料等标准半成品，公司结合库存情况、销售预测及生产状况进行合理备货。
　　（4）销售模式
　　报告期内，公司主要为境外客户提供ODM产品。在销售渠道方面，公司主要通过参加行业展会、客户介绍等方式进行市场开拓，或与长期合作伙伴直接洽谈采购意向。获取客户采购订单后，公司贸易部与客户确认销售数量、产品型号、技术参数、销售单价、结算周期等详细信息。公司按照客户的需求，组织工艺部门进行样品的开发设计以供客户选择，待客户确认后组织批量生产，生产完成后将货物送至港口装船报关出口发运至客户指定的国外交货地点，产品最终通过境外品牌商、贸易商的销售渠道对外销售。
　　目前，公司仍以境外销售为主，境内销售主要以内贸全资子公司为主体，以经销、直销相结合的模式，通过参加行业展会、经销商资源、团队自主销售、工程项目招投标、客户介绍等方式拓展国内销售渠道，积累客户资源，逐步打开国内市场。获取客户采购订单后，子公司销售团队与客户确认销售数量、产品型号、技术参数、销售单价、结算周期等详细信息。公司按照客户的需求，组织工艺部门进行样品的开发设计以供客户选择，待客户确认后组织批量生产，生产完成后将货物送至客户指定交货地点或客户上门自提。根据客户需求为客户提供售后服务，包括自流平施工、地板安装及维护等。
　　报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司具有完善的管理体系，先后通过ISO9001质量管理和ISO14001环境管理体系认证。公司产品获得国家防火建筑材料质量监督检验中心防火认证，并经由SGS（瑞士通用公证行）、
　　Eurofins（欧陆科技集团）、Intertek（天祥集团）等国际权威检测机构出具全指标合规报告，确保产品满足中国及出口目标市场现行标准。同时产品通过美国FoorScore认证、欧盟CE认证、ASSURE认证、PHD认证等国际权威认证，并取得了美国UL绿色卫士金级认证、欧盟IAC健康金级认证等发达国家装饰材料品质标准和市场准入通行证。近年来，公司对生产车间进行智能化改造，2019年被江苏省工业和信息化厅认定为“江苏省示范智能车间”；2020年“张家港市PVC锁扣塑料地板工程技术研究中心”申报成功；2021年被苏州市政府批准认定为“苏州市级企业技术中心”；2022年公司被认定为高新技术企业，取得“高新技术企业证书”，有效期三年；2023年荣获”江苏省级企业技术中心”。经过持续的市场推广，公司已具备良好的品牌知名度。公司“Eetie”品牌被中国建筑装饰装修材料协会评为“中国弹性地板行业十大品牌”，公司“Eetie牌半硬质聚氯乙烯块状地板”产品被评为“江苏省名牌产品”，公司“Eetie”商标被评为“江苏省著名商标”。
　　(一)客户资源优势
　　公司始终坚持客户优先的理念，能快速响应客户并根据客户需求设计、生产所需产品。经过多年的经营，公司积累了长期、稳定的客户及渠道资源，业务范围已覆盖北美、欧洲、东南亚、澳洲等地区。公司与国际知名地板用品贸易商、品牌商VERTEX建立了良好的合作关系，公司被纳入全球知名家居建材超市HomeDepot的供应链体系，间接为该等客户提供PVC弹性地板产品。该等优质客户市场竞争力强、产品需求量稳定、销售渠道丰富，为公司业务的持续稳定发展提供了充分保障。
　　公司与主要客户合作时间长，彼此合作关系稳定并不断深化。公司连续多年获得美国VERTEX公司“最佳合作伙伴”称号。稳定的客户关系主要系公司与客户间优势互补的结果。一方面，公司作为国内行业领先的弹性地板生产企业，在产品开发设计、产品质量控制、规模化生产等产品开发和生产方面具有较强的优势；另一方面，公司主要客户为弹性地板的贸易商和品牌商，长期从事弹性地板销售业务，拥有较高的市场知名度、优质的销售渠道和售后服务等产品销售方面的优势。其次，从产业链形态来看，公司作为弹性地板生产商与中间贸易商、终端销售商形成了交互的合作方式。三方在产品物流、产品技术流、市场信息流等方面形成了持久稳定的协同关系。
　　公司与HMTX（该公司为主要客户VERTEX的母公司）共同在美国投资设立合资公司AmericanFooringLLC，合资公司的设立，不仅能够显著提升公司对北美市场的就近供给和贴身服务能力，也能通过股权合作的形式，与主要客户进一步实现深层次绑定，提高公司在供应链以及北美中高端弹性地板市场中的地位。
　　上述互惠共赢的合作模式，契合公司与主要客户的比较优势，形成了高效供应链和有效的利益共享机制，奠定了长期稳定合作的基础。稳定的客户关系不仅有利于公司产能的顺利消化、业绩的持续增长，亦有利于公司未来的持续经营以及日后的稳定发展。
　　(二)产品质量优势
　　公司产品PVC弹性地板作为地面装饰材料，人们接触时间较长，其产品质量对消费者身体健康产生直接影响；同时，该等产品使用寿命较长，使用场景较为多样，产品必须经得住长期质量检验。因此，消费者对PVC弹性地板产品质量尤为关注。此外，公司产品主要出口至欧美等发达地区，该等地区对塑料地板的质量标准要求尤为严格。高可靠性、高一致性的产品质量已成为公司与境外客户保持稳定合作关系的基础。
　　面对日益激烈的市场竞争，公司高度重视产品质量控制，全面推进数字化精益管理，打造生产智能制造系统。同时引入人工智能表面检测设备，全方位多角度提高产品质量并保障性能稳定，逐渐形成了自身的产品质量优势。公司以MES（生产执行系统）、SRM、WMS、QMS、EPS、ERP等八大信息系统建设为抓手，强化生产流程的透明化、可视化，实现了生产过程动态数据实时监测和敏捷反馈；公司严格按照ISO9001:2015的标准建立质量保证体系；公司建立和完善了内部管理制度，明确了各部门及各岗位的职责，对原材料采购、产品开发生产、货物交付及售后管理等环节进行全流程、多维度的质量把控；公司强化生产全程质量控制理念，制定了《PVC树脂验收标准》《底料检验标准》等一系列的质量控制程序，并严格按照该等程序执行对产品的质量控制。公司上述有效的质量控制措施确保了产品质量，由此形成的产品质量控制能力已成为自身核心竞争优势。
　　(三)产品开发设计优势
　　面对消费者对低碳环保、美学设计及功能创新的多元化需求升级，公司以技术引领、敏捷开发、场景深耕为核心，构建了覆盖“基础研究-工艺革新-市场响应”的全链条产品开发体系，形成三大差异化竞争力：
　　1.前瞻性研发平台支撑
　　实验室集群方面，公司聚焦PVC弹性地板核心技术突破，主导及参与完成多项国家标准及行业标准制定；技术储备矩阵方面，公司在基材改性、表面处理、连接系统等领域布局核心技术池，其中“悬浮地板2.0专利技术”、“PE复膜工艺”等15项技术为行业独家。
　　2.客户协同创新体系
　　需求洞察闭环方面，公司建立终端用户-经销商-设计师三方反馈机制，大量收集市场数据，持续缩短研发周期，又好又快地满足客户多样化的个性需求；联合开发方面，公司与战略客户VERTEX共创“鱼骨锁扣地板”、“异形地板”、“悬浮地板”。
　　3.智造工艺
　　数智化生产系统方面，公司部署数字智能化生产线，提升产品稳定性，降低成本；绿色工艺方面，公司开发了“自动计量混料系统”、“自动冲床优化定位技术”、“智能地板无重复拼花设备”、“全自动地板同步斜切技术”，提升生产效率，降低次品率。
　　4.市场适配能力
　　通过动态分析市场需求，公司定制适用于更多场景的新型地板，如储能地板、湿区地板。
　　公司参与多项国标及行业标准制定。公司已取得授权专利29项，其中国外发明专利7个，国内发明专利6个，实用新型专利16个，有多项发明专利正在申请中。
　　(四)规模化生产优势
　　经过多年的经营积累和不断的产能扩张，公司已成为国内少数具备规模化生产能力的企业之一。公司终端HomeDepot等知名客户市场地位突出、经营规模较大，其采购产品具有订单批次多、单批次订单量大、供货时间要求高等特点。公司规模化的生产优势增强了产品的及时交付能力，使得公司具备承接境外客户大订单的能力。此外，公司对原材料规模化采购，提升了采购的议价能力，并通过大规模、自动化生产，降低了公司产品的生产成本。
　　（五）数智化优势
　　公司持续进行数智化投入，为了进一步精细化管理生产，对质量和生产全过程追溯，公司导入MES系统，截至2021年，公司全面自己研发的MOM数字爱丽平台上线，包括了SRM、MES、EPS、WMS、EMS、QMS以及DHR等模块，全面实现标准化，系统化管理，也实现了生产、研发、销售端的“三合一”管理项目。经过多年的沉淀和经验的积累，2022年公司在数智化赋能方面取得划时代的进步，公司荣获了“江苏省互联网标杆工厂”，“五星上云企业”以及多个“智能车间”的荣誉，得到政府的大力支持和肯定。同年公司启动了美国子公司数智化工厂的规划，设计。美国地板工厂是第一家海外弹性地板数字化工厂，集成了RGV、IOT、PLC以及MOM平台，实现了从设备生产到工厂物流的全自动车间，并在2023年成功落地实现量产，得到公司终端客户家得宝高层的高度肯定和赞誉。为了扩大北美产能并更好地服务客户，公司启动了第二个北美数字化工厂——墨西哥工厂，在美国工厂的基础上实现了柔性生产升级，从RGV运输到AGV搬运，增加生产的便捷性和易维护性，实现了从原材料，到半成品，到成品的全过程车间自动物流。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入13.09亿元，同比上升11.30%；归属于上市公司股东净利润1.38亿元，同比上升77.09%；基本每股收益0.57元，较去年增加78.13%；加权平均净资产收益率8.99%，较去年增加3.56个百分点。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司秉承“客户至上，品质为先”宗旨，倡导“绿色、人本、创新”理念，努力为每一个家庭、每一间办公室提供环保、健康、舒适的铺地材料，守护地球的青山绿水。
　　公司的长期整体战略是“1个核心、2大市场、5项支撑”，即坚持PVC弹性地板这一核心主业不动摇，深耕海外、布局国内两大市场，建立国内外双循环格局，以新品研发为突破、海外战略合作+布局内销增长为主线、数字化精益运营为基础、创新能力建设为抓手、人力资源体系为保障，实现公司可持续发展。
　　公司在最近两三年的中心工作是，深入贯彻落实“智造能力持续领先+北美产能快速扩张”方针。要扎实推进数智化建设，积极做深做实做透，主动拥抱新一轮技术革命，持续引领行业发展；并以此作为关键支撑，加速推进北美区域产能建设，初步构建“在北美、为北美”的供应链闭环，为显著提升公司的北美市场份额和行业竞争力夯实基础，也藉此推动公司治理架构加速向现代化、全球化企业管理体系升级。
　　(三)经营计划
　　公司将积极推进全球化战略，截至目前，公司有国内张家港生产基地、美国生产基地、墨西哥生产基地，公司将积极推进美国生产基地以及墨西哥生产基地的产能爬坡。在公司全球化战略进程中，跨地域、跨文化的沟通管理，变得尤为重要，公司将以全球SAP项目落地为契机，加强内部控制，实现集团化、精益化管理；通过本地部署最新的AI大模型（deepseek大模型或其他AI大模型），引入AI和RAG技术，落地行业最新最全面的知识库，为跨国管理赋能，将国内丰富生产经验，培训给海外工厂，高效帮助海外工厂提高生产效率和产品质量，同时建立各部门AI助手，提高各部门的办公效率。同时，公司将考虑利用新型的AI营销模型及其他工具，助推公司在拉美市场的电商业务。
　　(四)可能面对的风险
　　1.客户集中度较高风险
　　报告期内，公司对第一大客户VERTEX的销售收入为113,806.65万元，占营业收入的比例为86.95%。VERTEX占公司收入比重相对较高的主要原因：一方面，经过多年的发展和积累，公司在产品质量、产品开发设计、规模化生产等方面具有明显的竞争优势，是国内少数直接进入HomeDepot等知名建材终端销售渠道供应链体系，并满足大批量产品开发及供货要求的企业。基于公司的市场竞争优势及VERTEX的市场开拓维护能力，公司、VERTEX与终端知名客户建立起稳定的供应链合作关系。由于美国建材终端销售市场已形成寡头垄断竞争格局，且HomeDepot在美国建材市场占有较高份额，PVC弹性地板产品需求规模相对较大，公司、VERTEX获得该等客户订单规模亦相对较大。另一方面，HomeDepot等终端客户订单具有批量大、型号相对标准的特点。在厂房、人员及资金规模相对有限的情况下，公司优先安排该等订单生产利于产能释放。但这对公司其他客户业务规模的扩大及拓展形成一定制约，使得VERTEX占公司收入比重相对较高。如前所述，凭借产品质量、产品开发设计、规模化生产等优势，公司与VERTEX保持良好合作关系，并长期满足HomeDepot等终端客户验厂和供货要求，公司、VERTEX以及终端客户三方合作关系较为稳定。同时，公司已与VERTEX签订了长期合作框架协议，根据该协议VERTEX承诺给予公司优先供应商权利；此外，公司拥有主要产品悬浮地板的专利技术，VERTEX、终端客户难以向其他PVC弹性地板生产商采购该等产品。但是不能完全排除未来公司、VERTEX以及终端客户合作关系破裂，公司获取订单规模下降，从而对公司的经营业绩产生不利影响。此外，随着未来VERTEX、终端客户HomeDepot对PVC弹性地板推广力度的不断加大，及三方继续保持稳定的合作关系，公司存在向VERTEX销售规模及占比进一步提高的风险。
　　未来，随着公司募投项目的基本建成和竣工投产，一方面可以进一步夯实外贸销售，为大客户提供更好的服务，进一步深化公司及VERTEX、终端客户HomeDepot三方合作关系；另一方面也为公司拓展其他境内外客户资源提供可能性，不断提升公司市场份额与行业竞争优势。
　　2.美国贸易政策风险
　　公司主要为欧美等境外PVC弹性地板贸易商、品牌商提供ODM产品，其中美国地区收入占比相对较高。报告期内，公司美国市场收入占公司主营业务收入比重达到77.80%，美国贸易政策将对公司业务产生直接影响。
　　近年来，美国贸易保护主义政策倾向逐渐增大。2018年9月24日，美国对大约2,000.00亿美元的中国进口商品征收10%关税，公司产品在此次加征关税产品清单之列。2019年5月10日，美国调整对该等2,000.00亿美元的中国进口商品征收25%关税。2019年11月，美国商务部门宣布对自2018年9月起加征的关税进行豁免。2020年8月6日，美国贸易代表办公室公布了2,000亿美元加征关税延长排除有效期产品清单，原定排除有效期至2020年8月7日，现将部分产品排除有效期延长至2020年12月31日，公司产品未获得延长有效期。2025年2月至3月，美国政府宣布对所有中国输美商品加征合计20%关税。2025年2月，美国总统特朗普签署行政令，对进口自墨西哥的商品加征25%的关税，后经磋商，决定将该征税措施暂缓一个月至3月4日实施。2025年4月，美国总统特朗普宣布对中国征收“对等关税”，税率为34%，后又持续提高关税税率，未来，不排除美国政府及其他国家提高额外加征关税的税率。美国及其他主要经济体可能实施的关税及报复性贸易措施政策，可能对公司所在的行业造成较大的不利影响。
　　一方面，由于中国PVC弹性地板生产企业在产业配套、生产工艺、生产能力以及人工成本等方面相对明显的竞争优势，美国PVC弹性地板主要依赖向中国进口，但随着中国企业的陆续出海投建产能，未来将对国内企业的进口依赖逐步降低。另一方面，公司在美国和墨西哥设立生产基地，依托产能全球化战略，提升了公司对北美市场的就近供给能力，能够有效降低美国贸易保护政策风险。
　　3.国际和国内市场需求波动风险
　　报告期内，公司业务以欧美地区出口为主，外销收入为127,637.44万元，占同期主营业务收入的比例为97.90%。同时，公司致力于加强内销体系建设，2021年，公司内贸子公司爱丽特在上海成立。依托成立的内贸子公司，公司逐步搭建国内经销商体系，积极开拓地产公司、工装公司等工程端客户资源。但2023年度以来，受房地产行业流动性紧张及房产销售低迷影响，整体市场开拓不及预期。公司PVC弹性地板属于消费品，欧美等发达地区经济形势和国内外房地产市场的波动将会对公司产品的市场需求产生影响。不排除未来美国等国家和地区经济恢复较慢，导致该等地区PVC弹性地板市场需求降低，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　4.汇率波动风险
　　公司业务以外销为主，主要以美元进行定价和结算。人民币兑美元汇率波动会对公司的业绩产生影响，具体为：一方面，受人民币汇率波动影响，以本币计量的营业收入变化，对主要产品的毛利水平产生直接影响；另一方面，自确认销售收入形成应收账款至收汇期间，公司因人民币汇率波动而产生汇兑损益，亦直接影响公司业绩。虽然公司已采取了必要的外汇管理措施，减少汇率波动对公司业绩的影响，但不排除未来人民币兑美元汇率的大幅波动会对公司业绩产生较大影响。
　　5.出口退税政策风险
　　为避免进口国征税造成出口商品双重税赋，对外销企业采取出口退税政策成为各国普遍、一贯的贸易政策。公司业务以外销为主，出口退税政策对公司的经营业绩会产生直接影响。根据财政部、税务总局、海关总署2019年3月29日发布的《关于深化增值税改革有关政策的公告》（2019
　　年第39号），为贯彻落实党中央、国务院决策部署，推进增值税实质性减税，自2019年4月1日起，原增值税适用16%税率且出口退税率为16%的出口货物劳务，出口退税率调整为13%。若未来国家出口贸易政策发生较大调整，公司主要商品出口退税率发生变化可能会对公司经营业绩产生较大影响。
　　6.原材料价格波动风险
　　公司主要原材料包括PVC树脂粉、增塑剂、印刷膜等，该等原材料成本占产品成本比重相对较高，原材料价格波动对公司成本将产生直接影响。虽然公司不断改进产品生产技术工艺，提高主要原材料利用率，并不断提高原材料成本管理和控制能力，减少原材料价格波动对公司业绩的影响，但不排除未来原材料价格出现大幅波动会对公司经营业绩产生较大影响。
　　7.境外子公司经营风险
　　为积极拓展海外市场，更好服务海外客户，公司在美国和墨西哥设立子公司，由于国际市场的政治环境、经济政策等因素较为复杂多变，且司法体系、商业环境等方面与国内存在诸多差异，未来公司可能面临因海外经营、管理经验不足、经营环境恶化导致的海外经营风险。 收起▲