一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　(一)、公司所属行业　　公司主要产品电子级玻璃纤维薄布、超薄布、极薄布、电子级玻璃纤维超细纱线、极细纱线属于玻璃纤维行业内中高端产品，对产品的性能要求、外观要求都很高，属于玻璃纤维行业中精细化、精致性的产品。　　电子级玻璃纤维纱是以叶腊石、石英砂、石灰石、白云石、硼钙石、硼镁石等多种矿石为原料经高温熔制、拉丝、后加工等工艺制造成，其单丝的直径为几个微米，相当于一根头发丝的1/20，每束纤维原丝都由数百根甚至上千根单丝组成。　　电子级玻璃纤维布是由电子级玻璃纤维纱（E玻璃纤维/无碱玻璃纤维制成的纱线，一般单丝直径9微米及以下）织造而成，可提供双向... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　(一)、公司所属行业
　　公司主要产品电子级玻璃纤维薄布、超薄布、极薄布、电子级玻璃纤维超细纱线、极细纱线属于玻璃纤维行业内中高端产品，对产品的性能要求、外观要求都很高，属于玻璃纤维行业中精细化、精致性的产品。
　　电子级玻璃纤维纱是以叶腊石、石英砂、石灰石、白云石、硼钙石、硼镁石等多种矿石为原料经高温熔制、拉丝、后加工等工艺制造成，其单丝的直径为几个微米，相当于一根头发丝的1/20，每束纤维原丝都由数百根甚至上千根单丝组成。
　　电子级玻璃纤维布是由电子级玻璃纤维纱（E玻璃纤维/无碱玻璃纤维制成的纱线，一般单丝直径9微米及以下）织造而成，可提供双向（或多向）增强效果，属于重要的基础性材料，简称“电子布”。
　　在电子行业，电子布上由不同树脂组成的胶粘剂而制成覆铜箔层压板（业内简称为覆铜板，CCL），而覆铜板是印制电路板（PCB）的专用基本材料。印制电路板是重要的电子部件，是电子元器件的支撑体，也是电子元器件电气连接的载体。电子布作为生产覆铜板不可缺少的材料，是生产印制电路板的基本材料。
　　公司一直以“替代高端进口产品”为定位，通过持续不断的技术积累、创新、自主研发，产品种类横跨极薄布（厚度<28μm）、超薄布（厚度28-35μm）、薄布（厚度36-100μm）、厚布（厚度100μm以上）。并突破特种电子纱、特种电子布的生产技术及工艺技术，完成特种电子布的批量生产。
　　电子布下游应用于智能手机、平板及笔记本电脑、高速服务器、通信基站、汽车电子及IC载板等领域。
　　电子级玻璃纤维布主要作为增强材料应用在覆铜板（CCL）中，最后以印制电路板（PCB）的形式应用在各类电子产品中。电子级玻璃纤维布在电子产业链处于“电子纱→电子布→覆铜板→印制电路板”产业链上游。电子级玻璃纤维布技术要求高，且资金壁垒明显，在全产业链中价值创造能力较高，其使基板具备优异的电气特性及机械强度、机械加工等性能。
　　（二）、主营业务情况
　　公司主营业务为高端电子级玻璃纤维布、电子级玻璃纤维纱的研发、生产和销售，拥有专业的研发团队，自主研发高端电子纱及高端电子布，已实现了纱、布一体化生产和经营。
　　2024年公司高性能特种电子级低介电常数玻璃纤维布和低热膨胀系数玻璃纤维布获得下游客户的认证通过。2025年黄石宏和“高性能玻纤纱产线建设项目”开始投建，逐步提升了公司高端特种电子纱的自主供应能力。公司2025年开始批量供应特种电子布给下游CCL客户，并依据市场需求不断扩充特种电子纱的产能，满足客户对高端特种电子布的需求。
　　2026年上半年，公司E电子布及特种电子布市场需求均较为旺盛，产能偏紧，公司通过电子布产品结构优化来解决客户对特种电子布的需求，降低E电子布中厚布和薄布的生产量，转做特种电子布及超薄、极薄高端布，并于2026年上半年规划投建特种电子纱项目及高端电子布项目，由子公司黄石宏和实施扩建项目，满足客户未来对高端电子布的需求。
　　2026年上半年，随着人工智能、大数据、云计算等技术的快速发展，推动全球算力需求迎来爆发式增长，因此推动了上游核心基材电子级玻璃纤维布的市场需求。
　　根据沙利文数据，以收入计，全球电子布市场规模从2021年的2,140.0百万美元增长至2025年的2,943.0百万美元，2021年至2025年期间的复合年增长率为8.3%。全球电子布市场规模预计将于2030年增长至6,012.0百万美元，2025年至2030年期间的复合年增长率为15.4%。其中，以收入计，全球特种电子布市场从2021年的229.0百万美元增长至2025年的623.0百万美元，2021年至2025年期间的复合年增长率为28.4%。
　　作为PCB和覆铜板的核心基材，电子级玻璃纤维布是高端算力硬件的核心底层材料，随着AI服务器和高速交换机等核心算力设备迎来增量需求，叠加硬件性能持续升级，电子级玻璃纤维布行业正式迎来量价齐升的全新增长周期。
　　与传统通用服务器相比，AI服务器主打超高算力和超大数据吞吐量，硬件架构存在本质升级，最直观的变化就是单机电子级玻璃纤维布用量大幅提升。为承载高密度、高速度的并行数据计算，AI服务器搭载的PCB板层数更多、集成度更高且结构更复杂，直接拉动单台设备的电子级玻璃纤维布消耗量达到传统服务器的数倍，成为电子布行业需求增长的核心驱动力。
　　与此同时，作为数据中心网络传输的核心枢纽，高速交换机的迭代升级进一步放大了电子级玻璃纤维布的市场需求。行业算力升级浪潮下，交换机传输速率持续迭代，从400G快速普及，800G机型加速落地，1.6T超高速机型也已进入技术落地阶段。交换机的高速化迭代不仅带来单机材料用量增长，更重构了市场需求结构。以800G高速交换机为代表的新一代网络设备，对信号传输稳定性要求大幅提升，彻底告别了传统通用材料体系，低介电电子级玻璃纤维布成为核心刚需。
　　另外，AI芯片集成度持续突破，芯片数量持续增加，芯片封装面积不断增大，服务器和交换机设备长时间高负荷运行，设备内部温度持续升高，对PCB基材的热稳定性提出了极致要求。传统电子级玻璃纤维布热膨胀系数较高，温度波动下容易出现形变或者伸缩问题，进而导致PCB板变形和线路偏移，大幅降低设备运行稳定性与使用寿命。而低热膨胀系数电子级玻璃纤维布，可在高低温切换场景下保持优异的尺寸稳定性，有效规避PCB形变风险，大幅提升高端算力设备的可靠性与耐用性，适配设备长期高负荷运转的工况。
　　除了性能指标的升级，算力硬件还在朝着小型化、轻量化、高集成度方向持续迭代。设备空间利用率和集成密度不断提升，要求电子级玻璃纤维布在保留高强度、高稳定性、低损耗等核心性能的前提下，持续实现厚度减薄和重量轻量化。这种需求彻底打破了传统材料的生产逻辑，对原材料配方、织造工艺、后处理技术都提出了极高要求，也构筑起高端特种电子级玻璃纤维布行业的核心技术壁垒。可以说，算力产业的爆发不仅为电子级玻璃纤维布行业带来了需求总量的大幅增长，更推动行业完成从低端通用材料向高端功能材料的结构性升级。
　　AI服务器的单机载板面积和层数大幅提升，高速高多层板对低介电、低损耗的玻璃纤维布要求成为刚需。交换机从400G向800G乃至1.6T过渡，背板层数一度突破三十层甚至更高，超薄电子布在其中的用量成倍增加。
　　与此同时，汽车电子在电动化、智能驾驶下，高可靠性PCB的搭载量也在持续攀升。2026年全球储能装机需求增长预计为438GWh（增长62%），高可靠性埋嵌PCB需求提升，电子布需求已从“电子行业材料”变成“能源+AI基础设施材料”。
　　综上，AI及高性能计算算力密度提升、传输速率提高，半导体封装设计要求提高，高端消费电子更新迭代，推动高端电子布需求提升。公司E玻璃高端电子布产品上半年销售价格上涨，毛利率提升。核心技术的突破支撑电子布向高附加值领域渗透，特种电子布应用场景到来。低Dk/Df是重要的发展方向，AI等领域对低Dk/Df电子布的要求持续提高；先进IC封装基板在热循环过程中面临严苛的可靠性要求，低CTE电子布需求实现快速增长。特种电子布产能稳步提升，销售价格上涨，毛利率提升。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司实现营业收入104,783.95万元，同比去年增加90.39%；实现净利润37,948.66万元，其中归属于上市公司股东的净利润37,948.66万元，实现每股收益0.42元；实现扣除非经常性损益的净利润37,270.56万元，其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润37,270.56万元，实现扣除非经常性损益后的每股收益0.42元。
　　2026年6月底公司资产总额58.93亿元，较上年末增加79.51%；归属母公司所有者权益29.49亿元，较上年末增加78.76%；公司加权平均净资产收益率15.28%，同比增加9.43个百分点。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：
　　1、技术优势
　　公司一直重视技术研发工作及研发团队的建设，拥有最先进的生产设备及精湛的设备调试技术，公司经常安排技术人员出国培训学习。公司生产的电子级玻璃纤维布和电子级玻璃纤维超细纱线都是自主研发的产品。在行业内，公司是国内少数具备极薄布生产能力的厂商，子公司黄石宏和具备了生产3微米超细电子级玻璃纤维纱线的能力。公司自2008起被连续认定为“高新技术企业”，拥有多项发明专利及实用新型专利。公司为上海市企业技术中心，对外与各研究单位、高等院校、企业密切开展产学研项目合作、技术交流。
　　2、产品优势
　　公司经过多年技术研发和生产经营实践积累，积极引进国外先进技术及先进设备，成功突破技术瓶颈，形成了“以高端电子布为主”的产品结构，填补了国内市场的空缺，打破了国内市场对进口电子级玻璃纤维布的依赖，成功降低了进口玻璃纤维布的成本费用。公司高端电子级玻璃纤维布超薄布、极薄布及特种电子布质量稳定、技术先进，被广泛应用于多类电子行业，下游客户包括台光、联茂、台燿、生益、南亚等知名CCL公司。与国外竞争对手相比，国内拥有更大的市场，公司能够更加方便快捷地服务客户。
　　3、智能生产管理优势
　　公司在生产制造中，通过生产管理控制系统实现多样化的控制策略以满足不同情况下的需求。并通过优化工艺条件，利用生产管理控制系统与ERP系统并行，达到数字化、智能化、网络化方向发展。公司在生产线上安装的智能仪表精度高、重复性好、可靠性强，并具备双向通信和自诊断功能。既减少了人工成本，又保证了生产效率和产品品质。
　　4、团队优势
　　公司拥有实力强大的专业管理团队和技术团队，核心成员平均拥有多年行业经验背景，在运营、技术、生产、管理和销售等方面有着丰富的市场开发和生产管理经验。公司拥有完善的教育培训体系，具备和谐的团队精神，通过人才激励机制等，激发高管、核心团队及技术员工的凝聚力与创造力。
　　5、成本优势
　　公司有自主研发并投产的高端原材料电子纱线产品，实现电子纱、电子布一体化的生产规模，有效增强行业产业链供应链的自主可控能力，减少进口高端原材料，有效地降低了公司采购原材料的成本。
　　6、品牌优势
　　公司产品应用广泛，自公司规模化生产以来，产品外观精细、质量性能稳定，在全球具有一定的知名度，公司产品品质和技术给国内外客户均留下了很好的口碑，获得行业内高端客户的一致认可，在国内外客户中建立了优秀的品牌优势。这种品牌优势有利于提高公司在行业内的诚信度，赢得客户的高度认可，在高端电子布领域，有利于公司持续稳定行业地位。
　　7、地域优势
　　公司位于中国智能电子制造业基地（长三角），黄石宏和位于黄石经济开发区，生产基地都处于电子产业集中的区域，能促进电子产业经济的协同发展，通过自主创新不断向产业化、规模化、供应链方向集中发展，提升企业竞争力。公司与上、下游厂商、其他战略合作者保持密切的长期合作关系，具有良好的地域优势。
　　8、企业文化优势
　　公司始终坚持“诚信、努力、热忱”的经营理念，担负“正派守法、员工为本、永续经营”的企业责任，采取差异化的产品竞争战略，以研发和生产高技术含量、高附加值、高毛利的电子布、替代高端进口产品为定位。并持续改进企业文化建设，不断提高企业管理水平，增强企业的凝聚力和创造力。公司企业文化得到了员工的高度认同，宏和精神也将成为企业发展的核心竞争力和竞争优势。
　　四、可能面对的风险
　　1、行业需求放缓导致业绩增长不及预期的风险
　　公司主要产品为电子布，是生产覆铜板、印刷电路板的基础材料，与电子产业周期、宏观经济周期有一定关联，呈现一定周期性特征。若未来出现下游消费电子等终端需求好转不及预期，AI服务器、汽车电子等新兴需求未完全释放的情形，可能导致市场对公司电子布产品的需求下降，公司将面临业绩增长不及预期的不利情形。
　　2、市场竞争风险
　　电子级玻璃纤维布具有较高的技术壁垒，全球范围内已形成较为集中的市场格局，虽然公司具有明显的核心竞争优势，但若竞争对手加大在公司所处市场领域的投入，公司的产品质量和性能如果不能有效提升，生产规模不能有效扩大，公司将面临较大的市场竞争风险，给生产经营带来不利影响。
　　3、主要原材料和能源价格波动风险
　　公司所用主要原材料包括各类电子纱、无碱玻璃球等，其价格主要受市场供求关系影响。公司为提高产品质量和生产效率，部分原材料使用了进口产品，其价格还受到汇率、国际运价、贸易争端等因素的影响。此外，公司主要能源包括电力、天然气等，能源价格对公司营业成本的影响较大。若未来公司主要原材料和能源价格发生大幅上涨，而公司未能及时相应提高产品售价，将会影响公司整体毛利率和盈利水平。
　　4、原材料集中采购风险
　　公司向前五大供应商采购原材料的金额和比例较高，供应商集中度较高。
　　公司主要原材料包括电子纱和玻璃球等，电子纱和玻璃球行业集中度较高。虽然公司已经与主要供应商建立了长期稳定的合作关系，但如果未来发生行业供需关系变化、供应商产能调整等情况，可能会对公司原材料供应的稳定性、及时性、采购价格产生不利影响，从而影响公司经营业绩。
　　5、产品技术研发风险
　　电子级玻璃纤维行业涉及多种工业生产技术领域，其生产工艺具有复杂性。公司一直注重自主研发和技术创新，不断积累生产经验、改进生产工艺、提高产品性能，掌握了电子布纱布一体化全流程生产的核心技术，产品多项关键技术指标处于国际先进水平。但公司若无法快速按照计划推出适应市场需求的新产品，将影响公司产品的市场竞争力，对公司业务发展造成不利影响。
　　6、研发人员流失风险
　　电子级玻璃纤维行业属于技术密集型产业，对技术人员的依赖度较高。公司要保持持久的竞争力，必须不断加大人才培养和引进力度。伴随市场需求的不断提升和行业竞争的日益激烈，行业对于专业技术人才的竞争不断加剧。如果同行业竞争对手通过更优厚的待遇吸引公司技术人才，或其他因素导致公司研发技术人员大量流失，将对公司经营造成不利影响。
　　7、贸易摩擦风险
　　公司部分原材料采购于日本，部分产品销往韩国、日本等国家。受全球经济复苏缓慢的影响，竞争对手可能会采取贸易保护的手段来削弱公司产品竞争力，不排除上述国家在未来会对他国实施贸易保护主义措施，公司的生产和经营状况可能将会受到负面的影响。
　　8、财务风险
　　（1）毛利率波动的风险
　　公司主营业务毛利主要来源于极薄布、超薄布和特种电子布。受益于下游市场需求提升，公司有效的成本控制等因素的影响，公司主营业务毛利率2024年以来有所回升。
　　公司产品的毛利率主要受到下游市场需求、采购成本及竞争格局等多种因素影响，如未来受到行业周期、市场波动、原材料成本上升、竞争格局变化等因素影响，且公司未能采取有效措施及时应对上述市场变化，将面临毛利率波动的风险。
　　（2）存货跌价风险
　　公司存货账面价值较高，占总资产的比例较高，主要为原材料、在产品和库存商品。由于近年来宏观经济存在一定波动且市场竞争有可能加剧，若未来遇到管理不善或者客户需求发生重大变动，公司可能面临存货跌价损失影响整体利润的风险。
　　（3）应收账款回收风险
　　公司应收账款账面价值较高，占总资产的比例较高。随着公司经营规模的扩大，应收账款余额可能进一步增加，较高的应收账款余额会影响公司的资金周转效率、限制公司业务的快速发展。如果客户经营状况发生不利变化，则公司应收账款发生坏账风险的可能性将会增加。
　　（4）经营活动现金流波动的风险
　　公司经营活动现金流量净额呈现一定的波动性，主要受公司业绩波动、黄石宏和电子布厂产能释放等因素的影响所致。若未来公司经营活动现金流大幅波动，可能会对公司的偿债能力产生一定的影响，或存在公司现有资金规模可能无法支撑经营规模快速扩张的风险。
　　（5）固定资产减值风险
　　公司固定资产账面价值高，占非流动资产的比例较高。若公司生产经营环境、下游市场需求、行业技术趋势等因素发生不利变化，可能导致公司现有机器设备等固定资产出现闲置或报废，存在计提固定资产减值准备的风险，从而对公司的经营业绩造成不利影响。
　　(6)税收优惠政策及政府补贴政策变化风险公司享受的所得税优惠政策及政府补贴对公司的经营业绩和利润水平有积极影响，若未来公司未能被认定为高新技术企业，或者无法取得新的政府补贴或者政府补贴力度下降，将对公司的经营业绩和利润水平产生一定影响。
　　（7）汇率风险
　　人民币汇率的变化将影响公司产品的售价，影响公司的利润，加大公司经营风险。主要应对措施：坚持走高端产品路线，保证产品质量稳定性，提高产品附加值，不断推广新产品，提高管理能力，提高生产效率，降低综合能耗和成本。对于不是以记账本位币计价的货币资金、应收账款、短期借款等外币资产和负债，如果出现短期的失衡情况，本集团会在必要时按市场汇率买卖外币，以确保将净风险敞口维持在可接受的水平。
　　（8）利率风险
　　利率波动将对公司的财务支出产生一定影响，加大公司的经营风险，影响公司的资金使用效率，对公司资产流动性构成风险。应对措施：通过拓宽融资渠道、优化贷款结构和降低贷款成本，提高资金质量和使用效率，降低财务费用；加大市场推广力度，完善市场信息反馈和决策机制，提高市场占有率，确保售价回升，做好货款回收、信用额度管理，降低客户风险、减少应收账款和存货总额，提高营运效率。
　　9、安全与环保方面的风险
　　随着经济的发展，政府、社会对安全环保的要求持续提高，新的安全、环保法规对违法行为的处罚力度越来越重，公司经营安全环保压力增加，存在对安全、环保的投入增大的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　1、主要业务
　　公司是全球领先的高端电子级玻璃纤维布供应商，专注于极薄布、超薄布等高端E玻璃纤维布以及低介电、低热膨胀系数等特种电子级玻璃纤维布的研发、生产和销售，自2021年黄石宏和电子级玻璃纤维纱线顺利投产后，公司实现了电子纱、电子布一体化生产和经营。
　　2、经营模式
　　公司以下游客户的需求为导向，营业人员负责提前与下游客户沟通订单状况，并持续了解市场行业的发展情况，保证电子纱线及化学品原材料的充足、客户订单及时安排生产并按时交付，确保客户供应链安全，使公司在各个环节上紧密协调，实行高效扁平化的经营管理策略。
　　3、采购模式
　　公司生产部门... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　1、主要业务
　　公司是全球领先的高端电子级玻璃纤维布供应商，专注于极薄布、超薄布等高端E玻璃纤维布以及低介电、低热膨胀系数等特种电子级玻璃纤维布的研发、生产和销售，自2021年黄石宏和电子级玻璃纤维纱线顺利投产后，公司实现了电子纱、电子布一体化生产和经营。
　　2、经营模式
　　公司以下游客户的需求为导向，营业人员负责提前与下游客户沟通订单状况，并持续了解市场行业的发展情况，保证电子纱线及化学品原材料的充足、客户订单及时安排生产并按时交付，确保客户供应链安全，使公司在各个环节上紧密协调，实行高效扁平化的经营管理策略。
　　3、采购模式
　　公司生产部门根据销售部门提供的月度销售计划制定相应的月度生产计划，管理部根据生产计划，结合往年同期数据，预测原材料需求量，并与现有库存相比较，在考虑安全库存的基础上确定月度物料采购计划。
　　公司主要原材料的采购以合格供应商进行询比议价开展采购作业，根据原物料价格实行国外采购与国内采购相结合的方式，按照公司《采购管理作业程序》执行采购作业。
　　4、生产模式
　　公司实行“以销定产”的生产模式，公司销售部门根据订单提出下月销售计划，生产部门根据销售计划、库存量来制订下月生产计划。
　　公司采用ERP系统进行全面管理，包括计划生产和订单生产，以计划生产为主。计划生产是依据销售部提供的月度销售计划来安排的生产，适用一般规格产品或有固定客户的常规产品；订单生产是指销售部取得客户订单后，管理部门依据客户的订单或客户的新要求来安排的生产，适用于特殊规格或新客户的产品。
　　5、销售模式
　　公司坚持以客户为中心，主要采用直销的销售模式。公司销售按客户所属地区分为中国境内销售和境外销售。中国境内销售包括直接销售至中国境内客户与通过保税区等海关特殊监管区域后运至中国境内客户的情形；境外销售为客户所属地区属于境外。
　　公司销售定价综合考虑产品生产成本、市场供应情况及趋势、目标客户的可接受价格区间、过往产品销售情况、竞争产品的价格等多方面因素确定。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　玻璃纤维是一种性能优异的无机非金属材料，具有耐腐蚀、耐高温、机械强度高、绝缘性好、尺寸安定性强等优点，应用领域涉及多个行业，在建筑建材、电子电气、交通运输、环境保护、航空航天、国防军工、IC封装基板、消费类电子等领域中得到了广泛应用。通常用作复合材料中的增强材料，电绝缘材料和绝热保温材料，电路基板等，是高新技术产业中不可或缺的基础材料。
　　电子级玻璃纤维纱是以叶腊石、石英砂、石灰石、白云石、硼钙石、硼镁石等多种矿石为原料经高温熔制、拉丝、后加工等工艺制造成，其单丝的直径为几个微米，相当于一根头发丝的1/20，每束纤维原丝都由数百根甚至上千根单丝组成。
　　电子级玻璃纤维布是由电子级玻璃纤维纱（E玻璃纤维/无碱玻璃纤维制成的纱线，一般单丝直径9微米以下）织造而成，可提供双向（或多向）增强效果，属于重要的基础性材料，简称“电子布”。
　　在电子行业，电子布上由不同树脂组成的胶粘剂而制成覆铜箔层压板（业内简称为覆铜板，CCL），而覆铜板是印制电路板（PCB）的专用基本材料。印制电路板是重要的电子部件，是电子元器件的支撑体，也是电子元器件电气连接的载体。电子布作为生产覆铜板不可缺少的材料，是生产印制电路板的基本材料。
　　公司提供全系列的电子级玻璃纤维布产品，并在高端电子布产品领域建立了竞争优势。公司产品包括极薄布、超薄布、薄布、厚布等E玻璃纤维布，低热膨胀系数、低介电等特种电子布以及电子纱等。
　　公司的产品超薄布、极薄布等E玻璃纤维布，低介电、低热膨胀系数等特种电子布以及电子级玻璃纤维超细纱线、极细纱线属于玻璃纤维行业内高端产品，对产品的性能要求、外观要求都很高，属于玻璃纤维行业中精细化、精致性的产品。
　　电子级玻璃纤维布主要作为增强材料应用在覆铜板（CCL）中，最后以印制电路板（PCB）的形式应用在各类终端电子产品中。玻璃纤维在电子产业链处于“电子纱→电子布→覆铜板→印制电路板”价值链上游。电子级玻璃纤维布技术要求高，且资金壁垒明显，在全产业链中价值创造能力较高，其使基板具备优异的电气特性及机械强度等性能。
　　近年来，全球5G通讯、消费电子等下游消费市场蓬勃发展，覆铜板行业和印制电路板产业将有着广阔的市场空间和良好的发展前景，也将带动电子级玻璃纤维布行业的发展。印制电路板下游应用于智能手机、平板、笔记本电脑、服务器、5G基站、汽车、消费类电子产品、工业控制、仪器仪表、医疗机械、航天航空、IC芯片封装基板等高科技电子产品中。
　　在人工智能技术爆发式增长的当下，AI算力硬件迭代催生PCB行业结构性增长，PCB板需满足高频高速、低信号损耗、高散热性能等严苛要求，电子布作为PCB板的核心原材料之一，将不断朝着低介电、低热膨胀系数等高功能性方向迭代升级。
　　由于单台AI服务器所使用的PCB及电子布的价值量远高于传统服务器，随着AI应用的不断扩展，预计低介电、低热膨胀系数等高功能性特种电子布的需求将大幅增长。高端消费电子领域，智能手机、平板电脑等终端电子设备也不断朝着“薄、轻、短、小”的方向发展，电子布亦将继续朝着薄型化、轻型化的方向发展。此外，随着人工智能等技术的广泛应用，智能终端设备包括AI智能手机与平板电脑、AR/VR设备等，需采用具备更高性能的PCB，因此对于特种电子布的需求将持续提升。
　　三、经营情况讨论与分析
　　一、2025年公司主营业务市场情况说明
　　2025年我国玻璃纤维行业整体运行较前两年已有所改善，一是供给端前期持续开展产能调控，行业产能保持低速增长，二是PCB电子行业细分市场需求端快速增长，全行业整体市场供需形势较前两年出现了明显的好转，电子级玻璃纤维纱价格企稳回升，电子级玻璃纤维布价格随之上调。主要是AI服务器、算力和高频高速通信网络系统的快速发展推动了大尺寸、高多层和高频高速覆铜板的需求，PCB及CCL迭代速度也加快，PCB产品层数增加，高阶HDI应用占比提升，CCL材料设计向着高性能低介电常数（LowDK）、低热膨胀系数（LowCTE）、石英纤维布(Q布)的应用方向发展。在AI等新兴市场需求的带动下，低介电常数、低热膨胀系数等特种电子布市场需求快速增长，成为公司新的利润增长点。
　　因AI算力对高端低介电常数、低热膨胀系数等高端产品的需求量增加，对公司普通中高端电子级玻璃纤维布产品的需求也有一定的协同带动作用。高端功能性玻璃纤维布产品将逐步拓展到更多的应用领域和应用场景。公司将努力抓住市场发展的机遇，加速开发高端功能性玻璃纤维布的生产工艺，提升产品良率，节省生产成本，并不断扩充高性能电子布新产品的产能，从产品市场应用前景和市场需求量等具体信息来制定完善的战略规划，并依据市场需求做好持续的产能布局及产品结构优化，满足客户潜在的需求，服务好客户。
　　从行业信息来看，2025年电子信息制造业生产快速增长。其中，智能手机产量5.63亿台，同比增0.5%，上半年我国微型计算机总产量达到16,645万台，同比增长5.6%；集成电路2,395亿块，同比增长8.7%。在电子AI算力产品及汽车电子等领域市场需求增长的带动下，PCB市场产业产值重启回升，同比增长5.8%，达到736亿美元。根据Prismark预测，2029年全球PCB总产值将接近950亿美元，未来五年的产值复合增长率约为5.2%。
　　随着消费电子需求复苏、AI服务器快速发展等，印制电路板整体景气度持续回暖，为产业链上游的电子级玻璃纤维行业提供了增长动能。此外，我国国家补贴政策及行业产业系列政策的大力扶持，也为电子级玻璃纤维行业创造了有利的市场环境。长期来看，电子级玻璃纤维行业将保持稳定增长。
　　二、2025年公司经营情况分析
　　为了实现稳定地生产和经营，公司本年度实施了降本增效、持续创新、产品结构优化等合理化机制，不断促进员工工作的积极性，为公司产品研发和质量提升做好坚实的基础，有利于提升产品技术核心竞争力。
　　黄石宏和实现了电子纱、电子布一体化生产和经营。为了实现公司的目标和价值，进一步提高经营管理能力和产品质量技术水平，公司坚持推进高效发展，具体落实在以下方面：
　　1、坚持高品质发展
　　经过多年技术经验的积累，公司生产的电子级玻璃纤维布和黄石宏和生产的电子级玻璃纤维纱均为自主研发的产品，产品技术成熟、工艺先进、品质稳定，在行业内具有技术先进和品质高端的品牌声誉。在电子级玻璃纤维布行业，公司超薄布、极薄布、特种电子布产品已达到国际领先技术水平，出口至日本、美国、欧洲、东南亚等地，获得客户的高度认可和赞誉。
　　产品的品质和技术决定了公司的行业地位和市场地位，企业的口碑决定了公司在行业内的发展状态。提高产品的品质和技术，依据市场的发展需求，把产品的品质做到最好，并将产品开发与市场趋向、偏好相适应，才能获得客户的满意和长期合作。公司凭借顶尖的技术实力，让公司产品具备显著的竞争优势。
　　2、推动降本增效措施
　　公司从单一产品电子级玻璃纤维布走向电子纱、电子布一体化的生产规模，有效增强行业产业链供应链的自主可控能力。随着子公司黄石宏和的投产及规模化生产，减少进口高端原材料，降低了公司的原材料采购成本。公司从以往依赖进口高端原材料转向自主研发并投产高端原材料电子纱线产品，从降低基础原材料成本上转变公司的发展格局。
　　3、规范企业管理
　　公司通过运用企业管理系统，使企业实现规范化、系统化、规模化的发展。提高了企业生产的稳定性及数据的安全性，降低了运营成本，规范了企业管理。有利于提高企业服务品质，提高运营效率，加强内部人员管理，引导团队准确的完成目标，加强团队的创造力和竞争力。
　　4、树立企业形象
　　明确公司治理结构，制定合理规范的公司内部管理制度和管理文件，严格执行内部管控制度，提高全体员工的文化知识，加强企业整体面貌的发展，加强企业标准化、科学化、规范化的管理水平，促进企业高速发展；加强团队精神，同心协力共同努力，在企业中长期发展的过程中形成共同的目标、基本的价值观，树立良好的工作作风，更有效的提高企业发展水平，强大企业发展规模。
　　5、加强产品创新，提高市场占有率
　　公司依据市场需求不断加强产品创新，提升产品质量，优化产品结构，不断开拓和布局高端市场，提高市场占有率，增加经济效益。
　　公司超薄布和极薄布不仅应用在高端5G智能手机基板及笔记本电脑中，同时也是高端IC封装基板的主要原材料之一。随着5G设备及移动通信、云计算、大数据、AI（人工智能）、物联网、新能源汽车、智能制造、无人驾驶等高端市场需求的发展，未来电子产品有更大的发展空间。
　　6、强化安全监督，加强能源管理
　　公司推动安全生产标准化建设，持续规范安全生产行为，进一步强化安全监督，深化隐患排查，提升安全管理水平。同时积极响应国家绿色低碳号召，加强能源管理工作，提高能源使用效率，全面推进节能减排和双碳目标管理等工作。
　　三、公司“提质增效重回报”专项行动方案执行情况及2026年行动计划
　　为深入贯彻党的二十大和中央金融工作会议的精神，落实国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》的要求，公司积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》，积极践行“以投资者为本”的理念，进一步提升公司的核心竞争力，实现可持续发展，保护投资者尤其是中小投资者合法权益，公司结合自身实际经营情况和发展战略，制定了“提质增效重回报”行动方案。现将公司该专项行动方案于2025年度的执行情况、实施效果以及2026年行动计划总结如下：
　　（一）聚焦主业，加大布局，协同发展，持续创新
　　公司是全球领先的高端电子级玻璃纤维布供应商，专注于极薄布、超薄布等高端E玻璃布以及低介电、低热膨胀系数等特种电子布的研发、生产和销售，自2021年黄石宏和电子级玻璃纤维纱线顺利投产后，公司实现了电子纱、电子布一体化生产和经营，公司具备高端电子纱布一体化生产能力。电子级玻璃纤维纱线工厂的投建，有效增强公司产业供应链的自主可控能力。
　　随着全资子公司黄石宏和的投产及规模化生产，可减少公司对高端原材料的进口，降低公司原材料的采购成本及交付时间。公司从以往依赖进口高端原材料转向自主研发并生产高端原材料电子纱线产品。
　　2025年度，公司坚持推动电子纱线、电子布产品的结构优化、协同发展，不断提高公司高端特种电子布新产品研发技术水平，提升特种电子布高端产品质量水平，加快低介电、低热膨胀系数等功能性特种电子布新产品的研发和生产进度，拓展公司特种电子布新产品的应用领域和应用场景，实现公司持续稳定生产和经营，并持续提升特种电子布高端产品的市场占有率。普通中高端电子级玻璃纤维布产品因品质稳定性和技术先进性，跟特种高性能低介电、低热膨胀系数等高端特种电子布产品已形成协同发展、相互促进的效应。
　　2026年，公司将继续优化电子布生产结构，深耕于主业，进一步提升高端电子布的毛利率及特种电子布的产能、良率，保持产品质量的稳定性，保持技术的先进性，布局好终端应用领域。
　　（1）新项目开发建设方面
　　随着人工智能、高频通信、物联网、无人驾驶、算力等新兴技术的不断发展，集成电路产业迈入新型发展阶段，持续向小型化、高密度、高精度、高速度及高可靠性的方向发展，对于PCB板的介电性能、热膨胀系数等指标要求越来越高，对于玻璃纤维产品的性能指标提出了更高的要求。
　　在下游应用领域对于特种玻璃纤维布产品的介电常数、介电损耗、低热膨胀系数等方面的要求越来越高的背景下，为进一步抢占市场先机，行业企业越来越重视研发特种电子级玻璃纤维布产品，提升产品市场竞争力。
　　公司具备多年研发、批量生产低介电电子布的经验，产品品质和稳定性已得到客户的充分认可，属于国内为数不多的能够稳定供应低介电电子布、低热膨胀系数电子布等特种电子布高端产品且具备量产能力的供应商之一。
　　随着人工智能、高频通信技术的加速演进，对服务器和高频高速通信网络系统的旺盛需求推动对大尺寸、高多层HDIPCB和高频高速覆铜板的需求，从而推动对低介电电子布、低热膨胀系数电子布等特种电子布的需求。公司通过规划布局“高性能玻纤纱产线建设项目”，能够提升高性能特种电子纱产能，进一步提升高性能特种电子布的生产能力，把握服务器、高频通信快速发展带动的高性能特种电子布的市场增长机遇。
　　（2）产品持续创新方面
　　宏和科技以“替代高端进口产品”为定位，主要从事高端电子级玻璃纤维布、高端电子级玻璃纤维纱的研发、生产和销售。公司高端功能性特种电子布产品低介电一代、低介电二代及低热膨胀系数（LowCTE）等高性能特种电子布新产品自2025年被客户批量应用后，公司正积极依据客户订单需求进行持续研发、生产和产能扩充，满足市场不断增长的需求。
　　高端低介电产品、低热膨胀系数产品为公司带来了核心竞争力，对公司经营至关重要，2025年是公司高端产品起步的一年，公司将持续深耕高端功能性特种电子布新产品领域，努力做好高端产品良率提升的工作，做好技术储备以应客户急需，始终为客户提供技术领先，品质稳定的优质产品。同时继续提升石英纤维布的织造生产工艺和处理技术，为客户需求做好规划。2026年公司将继续围绕客户的需求展开新产品的研发，提前做好新产品试制及认证工作。
　　（3）客户和区域拓展方面
　　近年来，全球5G通讯、消费电子等下游消费市场蓬勃发展，覆铜板行业和印制电路板产业将有着广阔的市场空间和良好的发展前景，也将带动电子级玻璃纤维布行业的发展。印制电路板下游应用于智能手机、平板、笔记本电脑、服务器、5G基站、汽车、消费类电子产品、工业控制、仪器仪表、医疗机械、航天航空、IC芯片封装基板等高科技电子产品中。
　　公司主要客户均为规模较大的上市公司或行业内知名公司。公司已全面进入全球领先PCB厂商供应链，与下游国际知名企业建立了长期稳定合作关系，客户的高端化程度明显。
　　公司自成立以来始终坚持实施差异化产品竞争战略，以研发和生产高技术含量、高附加值、高毛利的电子布为定位，以“替代进口产品，就近服务客户”为目标，已形成了“以高端电子布为主”的产品结构，奠定了行业优势地位。公司将持续为客户提供优质的产品和技术服务，助力新产品的推广和产业化。
　　2026年，公司将继续拓展市场，依据终端需求方向做好产品规划。
　　（4）业务协同方面
　　随着人工智能、无人驾驶等终端应用领域的不断更新迭代，电子布将朝着低介电、低热膨胀系数等高功能性方向迭代升级；“薄、轻、短、小”为终端电子设备的发展方向，越来越薄也是电子布未来的趋势，未来电子布特别是高端电子布市场将保持持续发展的趋势。
　　对于公司来说，其广泛应用于多类电子行业的高端电子级玻璃纤维布，超薄布、极薄布产品，以及高端低介电产品、低热膨胀系数产品将助力公司经营和发展。高端超薄布、极薄布产品良好的应用前景将有助于子公司黄石宏和超细纱线的生产和经营，并带动超细纱线的规模化生产，公司将持续做好产品结构性的优化，继续提高高端产品的占比，提高经营管理能力，实现电子纱、电子布协同发展及一体化经营。
　　2026年公司将持续优化产品结构，持续做好业务整合工作，促进公司及子公司业务全面协同发展。
　　（二）重视投资者回报，推动价值提升
　　公司在自身稳步发展的同时，牢固树立回报股东意识，持续完善股东回报机制，与广大投资者分享经营成果。2025年，公司制定了《宏和电子材料科技股份有限公司关于未来三年（2025-2027年）股东回报规划》。
　　2026年，公司在保证公司主营业务稳步发展的前提下，统筹考虑公司经营模式、盈利水平、发展战略、现金流等实际经营情况，继续实行持续、稳定的利润分配政策，在兼顾公司长远利益和可持续发展的同时，力争为股东提供持续稳定的投资回报。
　　（三）加强投资者沟通，拓展资本市场影响力
　　公司高度重视增强投资者关系管理工作的主动性、针对性和实效性，配备专员负责投资者关系管理工作，力求向投资者准确传达公司发展战略、经营业绩和未来前景。
　　公司严格按照《上市公司信息披露管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》等信息披露规则的监管要求，认真履行信息披露义务，持续提高信息披露质量，确保信息披露的及时、真实、准确和完整，以合规为准绳提升公司信息披露主动性，保护投资者知情权。
　　同时，公司畅通投资者与上市公司交流的渠道，及时反馈投资者的合理化建议，通过上证e互动平台、投资者关系电话邮箱等线下线上多渠道常态互动，积极接待来信来访，定期召开业绩说明会，向投资者详细解读公司的经营业绩和财务状况，重视与媒体平台及市场机构的沟通，促进公司与投资者保持良好互动，增强投资者的参与度和认同感，依法维护投资者权益，特别是保护中小投资者合法权益，树立投资者对公司发展的信心，提升公司资本市场形象和市场影响力，逐步形成内部价值增值和外部资本认可的良性循环。
　　（四）坚持规范运作，提高公司治理效能
　　公司积极贯彻落实监管要求，持续完善法人治理结构和内部控制制度，不断提升公司经营管理的合规性和有效性。在董事会下设立审计、战略、薪酬与考核、提名委员会，并制定了相应的工作细则，分工明确，相互配合，推动依法规范运作，切实保障公司和股东利益。
　　公司根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《上市公司章程指引（2025年修订）》（以下简称“《章程指引》”）等法律法规和规范性文件的规定，为进一步完善公司治理结构，适应上市公司规范治理运作需要，公司结合相关规定及实际情况，对《宏和电子材料科技股份有限公司章程》（以下简称“《公司章程》”）中的相关条款进行修订，并同步就公司相关内部治理制度进行修订。
　　2026年，公司将继续抓好股东会、董事会、各董事会专门委员会的管理工作，提高会议运作质量及效率，积极推动独立董事制度改革的实施，为独立董事履职提供必要的条件和保障，充分发挥独立董事作用，努力把握好公司治理风险防范，为公司高质量发展打下坚实基础。
　　（五）强化“关键少数”责任，提升履职能力
　　公司高度重视控股股东、实际控制人、董事和高级管理人员等“关键少数”的职责履行和风险防控，与“关键少数”群体始终保持紧密沟通。积极组织相关人员参加内外部合规培训，进一步提升“关键少数”的履职能力和责任感。
　　2026年，公司将持续强化“关键少数”责任，畅通“关键少数”与监管机构及公司的沟通渠道，加强公司控股股东、实际控制人、管理层与中小股东的风险共担及利益共享意识，倡导共同发展的理念，进一步推动公司实现高质量发展。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司以研发和生产高技术含量、高附加值、高毛利的电子布、电子纱为定位，以“替代高端进口产品，就近服务广大客户”为目标，通过持续不断的技术积累、创新、自主研发，主要产品为中高端电子布，产品种类横跨极薄布（厚度<28μm）、超薄布（厚度28-35μm）、薄布（厚度36-100μm）及厚布（厚度100μm以上）。
　　公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：
　　1、技术优势
　　公司一直重视技术方面的研发投入及研发团队的建设，拥有最先进的生产设备及精湛的设备调试技术，公司经常安排技术人员出国培训学习。公司生产的电子级玻璃纤维布和电子级玻璃纤维超细纱线都是自主研发的产品。在行业内，公司是国内少数具备极薄布生产能力的厂商，子公司黄石宏和具备了生产3微米极细电子级玻璃纤维纱线的能力。公司自2008年起被连续认定为“高新技术企业”，拥有多项发明专利及实用新型专利；公司为上海市企业技术中心，对外与各研究单位、高等院校开展产学研项目合作、技术交流。
　　2、产品优势
　　公司经过多年技术研发和生产经营实践积累，积极引进国外先进技术及先进设备，成功突破技术瓶颈，形成了“以高端电子布为主”的产品结构，填补了国内市场的空缺，打破了国内市场对进口电子级玻璃纤维布的依赖，成功降低了进口玻璃纤维布的成本费用。公司高端电子级玻璃纤维布，超薄布、极薄布产品质量稳定、技术先进，被广泛应用于多类电子行业，下游客户包括生益科技、联茂电子、台光集团、台燿科技、南亚新材等知名公司。与国外竞争对手相比，国内拥有更大的市场，更完善的产业供应链，公司能够更加方便快捷地服务客户。
　　3、智能生管优势
　　公司在生产制造中，通过生产管理控制系统实现多样化的控制策略以满足不同情况下的需求，并通过优化工艺条件，利用生产管理控制系统与ERP系统并行，达到数字化、智能化、网络化方向发展。公司在生产线上安装的智能仪表精度高、重复性好、可靠性强，并具备双向通信和自诊断功能。既减少了人工成本，又保证了生产效率和产品品质。
　　4、团队优势
　　公司拥有实力强大的专业管理团队和技术团队，核心成员平均拥有20年以上的行业背景，在运营、技术、生产、管理和销售等方面有着丰富的市场开发和生产管理经验。公司拥有完善的教育培训体系，具备和谐的团队精神，通过人才激励机制等，激发高管、核心团队及技术员工的凝聚力与创造力。
　　5、成本优势
　　公司有自主研发并投产的高端原材料电子纱线产品，实现电子纱、电子布一体化的生产规模，有效增强行业产业链供应链的自主可控能力，减少进口高端原材料，有效地降低了公司采购原材料的成本。
　　6、品牌优势
　　公司产品应用广泛，自公司规模化生产以来，产品外观精细、质量性能稳定，在全球具有一定的知名度，公司产品品质和技术给国内外客户均留下了很好的口碑，获得行业内高端客户的一致认可，在国内外客户中建立了优秀的品牌优势。这种品牌优势有利于提高公司在行业内的诚信度，赢得客户的高度认可，在高端电子布领域，有利于公司持续稳定行业地位。
　　7、地域优势
　　公司位于中国智能电子制造业基地（长三角），黄石宏和位于黄石经济技术开发区，生产基地都处于电子产业集中的区域，能促进电子产业经济的协同发展，通过自主创新不断向产业化、规模化、供应链方向集中发展，提升企业竞争力。公司与上、下游厂商、其他战略合作者保持密切的长期合作关系，具有良好的地域优势。
　　8、企业文化优势
　　公司始终坚持“诚信、努力、热忱”的经营理念，担负“正派守法、员工为本、永续经营”的企业责任，贯彻差异化的产品竞争战略，以研发和生产高技术含量、高附加值、高毛利的电子布、电子纱为定位，以“替代高端进口产品，就近服务广大客户”为目标，并持续改进企业文化建设，不断提高企业管理水平，增强企业的凝聚力和创造力。公司企业文化得到了员工的高度认同，宏和企业精神也将成为企业发展的核心竞争力和竞争优势。
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入117,103.38万元，同比去年增加40.31%；实现净利润20,191.33万元，同比去年增加17,911.24万元，其中归属于上市公司股东的净利润20,191.33万元，实现每股收益0.23元；实现扣除非经常性损益的净利润19,567.35万元，同比去年增加19,030.21万元，其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润19,567.35万元，同比去年增加19,030.21万元，实现扣除非经常性损益后的每股收益0.22元。
　　2025年末公司资产总额32.83亿元，同比增加30.85%；归属母公司所有者权益16.50亿元，同比增加13.78%；公司加权平均净资产收益率13.03%，同比增加11.44个百分点。
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(一)行业格局
　　电子级玻璃纤维布行业属于资本、技术密集型行业，生产厂商数量不多，在厚布领域，由于技术门槛较低，生产厂商相对较多，竞争激烈。而在高端电子布领域，由于有较高的技术门槛，行业集中度较高。
　　公司上游为电子纱行业，下游为覆铜板行业，再下游为印制电路板行业，电子纱行业、电子布行业、覆铜板行业、印制电路板行业属于产业链上紧密相连、相互依存的上下游基础材料行业。都是资本和技术密集型产业，初始及后续投入较大，行业门槛较高，生产厂商一般为规模较大的企业，供应商和客户集中度较高。经过多年的竞争和发展，形成了一定的竞争格局。
　　全球电子布生产厂商主要集中在日本、中国台湾以及中国大陆，形成三足鼎立的态势。日本主要生产高附加值的电子布，中国台湾主要生产中高端电子布，公司立足于客户要求，定位于高端电子布产品，实施差异化产品竞争战略。
　　随着国内PCB产业的不断升级，电子布生产厂商需要不断的开发新产品，提升产品的质量，以满足PCB产业链不断增强的需求，从而扩大市场占比及客户认知度，加强中高端电子布领域开发及推广力度，率先抢占未来国内外新增中高端市场需求。
　　（二）发展趋势
　　电子级玻璃纤维布是电子工业重要的基础材料。电子级玻纤布用作增强材料，浸上由不同树脂组成的胶粘剂而制成覆铜板，作为印制电路板中的常用板材。电子级玻纤布也是电子信息、航空航天等行业的基础原材料，几乎出现在每种电子元器件中，遍布在国民经济和国防军工的各个领域。电子玻璃纤维织造成的电子玻璃纤维布(简称电子布)是覆铜板(CCL)及印制电路板(PCB)工业必不可少的基础材料，其性能在很大程度上决定了CCL及PCB的电性能、力学性能、尺寸稳定性等重要性能。
　　随着下游应用领域不断扩展，产品快速迭代升级。玻璃纤维及其制品不仅自身属于新材料产业，还为信息技术产业、新能源产业、节能环保产业等提供上游原材料供应。在轨道交通、汽车轻量化、风电叶片、5G通信、节能建筑、保温隔热等领域不断获得应用。
　　未来，电子布将继续朝着薄型化、轻型化、高质量、功能性的方向发展。中高端产品薄布、超薄布、极薄布作为电子布先进技术的典范，将在更多的终端电子设备中得到更为广泛的应用，其市场需求将快于低端电子布，市场份额和占比将持续扩大。
　　随着国内电子工业和科技型企业的快速发展，我国对于电子级玻纤布的需求进一步扩大，国内主要同行业厂商纷纷新增产能，扩大规模，强势进入这一领域，加之中国台湾、国外电子级玻纤布企业的进入，我国的电子级玻纤布企业有着巨大的挑战。
　　(二)公司发展战略
　　在玻璃纤维行业，宏和科技经过二十多年的技术积累和努力深耕，以研发和生产高技术含量、高附加值、高毛利的电子布、电子纱为定位，以“替代高端进口产品，就近服务广大客户”为目标，随着市场经济的迅速发展，玻璃纤维已成为建筑、交通、电子、电气、化工、冶金、环境保护、国防、军工、航天、IC封装基板等行业必不可少的重要基础原材料。电子布、电子纱广泛应用在各种电子元器件终端产品中，如电脑（含笔记本电脑、平板电脑等）、智能手机、基站、服务器、数据中心、汽车电子、IC芯片封装基板及其它高科技电子产品中。
　　为了提高运营管理策略，有效的经营战略和管理策略有利于企业的管理和发展。公司从以往依赖进口高端原材料转向自主研发并投产高端原材料电子纱线产品，从降低基础原材料成本上转变公司的发展格局，从单品电子级玻璃纤维布走向电子纱、电子布一体化的生产规模，有效增强行业产业链供应链的自主可控能力，降低了生产风险。
　　为了提高市场占有率，公司将加强产品创新，继续布局开发高性能低介电、低热膨胀系数电子纱、电子布，以中高端市场领域的发展规划，依据市场需求不断提升产品的质量，优化和丰富产品的结构，开拓新的市场应用领域、应用场景，不断开拓和布局高端市场，增加经济效益。
　　公司超薄布和极薄布不仅应用在高端5G智能手机基板及笔记本电脑中，同时也是高端IC封装基板的主要原材料之一。公司薄布主要应用在服务器、基站、数据中心、交换机、通讯等领域，随着5G设备及移动通信、云计算、大数据、AI（人工智能）、物联网、新能源汽车、智能制造、无人驾驶等高端市场需求的发展，未来电子产品有更大的发展空间。
　　(三)经营计划
　　公司以高端电子布产品为主，与产业链紧密结合，实行差异化精细化生产管理。公司将继续开发特种电子布高端产品种类，提供全系列的产品及全方位的技术服务，不断提升核心技术。主要经营计划包括：
　　一、保持高标准的环保要求，对现有生产基础深化治理，不断与监管部门紧密配合联动，做到达标排放，使企业周边环境友好和谐。
　　二、进一步提升高性能电子布高端产品低介电、低热膨胀系数产品的产能，加快新产品研制和批量产出，利用先进的生产设备和优良的制程工艺条件，获得较高的生产效益，替代进口产品，满足客户的增量需求，占领更多的市场份额。
　　三、利用规模效益和技术优势，增加原料供应，降低采购成本，控制生产制造成本，节约能源资源，降低碳排放，建立上下游产业链战略合作联盟，实现共赢。
　　四、继续维持在电子布行业的领先地位，坚持不懈地朝环保型、特种型、功能型的产业发展，做到技术先进、产品品质优良、利润可观的永续发展经营模式。
　　(四)可能面对的风险
　　1、行业需求放缓导致业绩回升不及预期的风险
　　公司主要产品为电子布，是生产覆铜板、印刷电路板的基础材料，与电子产业周期、宏观经济周期有一定关联，呈现一定周期性特征。若未来出现下游消费电子等终端需求好转不及预期，AI服务器、汽车电子等新兴需求未完全释放的情形，可能导致市场对公司电子布产品的需求下降，公司将面临业绩回升不及预期的不利情形。
　　2、市场竞争风险
　　电子级玻璃纤维布具有较高的技术壁垒，全球范围内已形成较为集中的市场格局，虽然公司具有明显的核心竞争优势，但若竞争对手加大在公司所处市场领域的投入，公司的产品质量和性能如果不能有效提升，生产规模不能有效扩大，公司将面临较大的市场竞争风险，给生产经营带来不利影响。
　　3、主要原材料和能源价格波动风险
　　公司所用主要原材料包括各类电子纱、无碱玻璃球等，其价格主要受市场供求关系影响。公司为提高产品质量和生产效率，部分原材料使用了进口产品，其价格还受到汇率、国际运价、贸易争端等因素的影响。此外，公司主要能源包括电力、天然气等，能源价格对公司营业成本的影响较大。若未来公司主要原材料和能源价格发生大幅上涨，而公司未能及时相应地提高产品售价，将会影响公司整体毛利率和盈利水平。
　　4、原材料集中采购风险
　　公司向前五大供应商采购原材料的金额和比例较高，供应商集中度较高。公司主要原材料包括电子纱和玻璃球等，电子纱和玻璃球行业集中度较高。虽然公司已经与主要供应商建立了长期稳定的合作关系，但如果未来发生行业供需关系变化、供应商产能调整等情况，可能会对公司原材料供应的稳定性、及时性、采购价格产生不利影响，从而影响公司经营业绩。
　　5、产品技术研发风险
　　电子级玻璃纤维行业涉及多种工业生产技术领域，其生产工艺具有复杂性。公司一直注重自主研发和技术创新，不断积累生产经验、改进生产工艺、提高产品性能，掌握了电子布纱布一体化全流程生产的核心技术，产品多项关键技术指标处于国际先进水平。但公司若无法快速按照计划推出适应市场需求的新产品，将影响公司产品的市场竞争力，对公司业务发展造成不利影响。
　　6、研发人员流失风险
　　电子级玻璃纤维行业属于技术密集型产业，对技术人员的依赖度较高。公司要保持持久的竞争力，必须不断加大人才培养和引进力度。伴随市场需求的不断提升和行业竞争的日益激烈，行业对于专业技术人才的竞争不断加剧。如果同行业竞争对手通过更优厚的待遇吸引公司技术人才，或其他因素导致公司研发技术人员大量流失，将对公司经营造成不利影响。
　　7、贸易摩擦风险
　　公司部分原材料采购于日本，部分产品销往韩国、日本等国家。受全球经济复苏缓慢的影响，竞争对手可能会采取贸易保护的手段来削弱公司产品竞争力，不排除上述国家在未来会对他国实施贸易保护主义措施，公司的生产和经营状况可能将会受到负面的影响。
　　8、财务风险
　　（1）毛利率波动的风险
　　公司主营业务毛利主要来源于极薄布、超薄布和薄布。受益于下游市场需求提升，公司有效的成本控制等因素的影响，公司主营业务毛利率2024年以来有所回升。
　　公司产品的毛利率主要受到下游市场需求、采购成本及竞争格局等多种因素影响，如未来受到行业周期、市场波动、原材料成本上升、竞争格局变化等因素影响，且公司未能采取有效措施及时应对上述市场变化，将面临毛利率波动的风险。
　　（2）存货跌价风险
　　公司存货账面价值较高，占总资产的比例较高，主要为原材料、在产品和库存商品。由于近年来宏观经济存在一定波动且市场竞争有可能加剧，若未来遇到管理不善或者客户需求发生重大变动，公司可能面临存货跌价损失影响整体利润的风险。
　　（3）应收账款回收风险
　　公司应收账款账面价值较高，占总资产的比例较高。随着公司经营规模的扩大，应收账款余额可能进一步增加，较高的应收账款余额会影响公司的资金周转效率、限制公司业务的快速发展。如果客户经营状况发生不利变化，则公司应收账款发生坏账风险的可能性将会增加。
　　（4）经营活动现金流波动的风险
　　公司经营活动现金流量净额呈现一定的波动性，主要受公司业绩波动、黄石宏和电子纱厂产能释放等因素的影响所致。若未来公司经营活动现金流大幅波动，可能会对公司的偿债能力产生一定的影响，或存在公司现有资金规模可能无法支撑经营规模快速扩张的风险。
　　（5）固定资产减值风险
　　公司固定资产账面价值高，占非流动资产的比例较高。若公司生产经营环境、下游市场需求、行业技术趋势等因素发生不利变化，可能导致公司现有机器设备等固定资产出现闲置或报废，存在计提固定资产减值准备的风险，从而对公司的经营业绩造成不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　一、公司所属行业
　　公司产品电子级玻璃纤维薄布、超薄布、极薄布、电子级玻璃纤维超细纱线、极细纱线属于玻璃纤维行业内中高端产品，对产品的性能要求、外观要求都很高，属于玻璃纤维行业中精细化、精致性的产品。
　　电子级玻璃纤维纱是以叶腊石、石英砂、石灰石、白云石、硼钙石、硼镁石等多种矿石为原料经高温熔制、拉丝、后加工等工艺制造成，其单丝的直径为几个微米，相当于一根头发丝的1/20，每束纤维原丝都由数百根甚至上千根单丝组成。
　　电子级玻璃纤维布是由电子级玻璃纤维纱（E玻璃纤维/无碱玻璃纤维制成的纱线，一般单丝直径9微米及以下）织造而成，可提供双向... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　一、公司所属行业
　　公司产品电子级玻璃纤维薄布、超薄布、极薄布、电子级玻璃纤维超细纱线、极细纱线属于玻璃纤维行业内中高端产品，对产品的性能要求、外观要求都很高，属于玻璃纤维行业中精细化、精致性的产品。
　　电子级玻璃纤维纱是以叶腊石、石英砂、石灰石、白云石、硼钙石、硼镁石等多种矿石为原料经高温熔制、拉丝、后加工等工艺制造成，其单丝的直径为几个微米，相当于一根头发丝的1/20，每束纤维原丝都由数百根甚至上千根单丝组成。
　　电子级玻璃纤维布是由电子级玻璃纤维纱（E玻璃纤维/无碱玻璃纤维制成的纱线，一般单丝直径9微米及以下）织造而成，可提供双向（或多向）增强效果，属于重要的基础性材料，简称“电子布”。
　　在电子行业，电子布上由不同树脂组成的胶粘剂而制成覆铜箔层压板（业内简称为覆铜板，CCL），而覆铜板是印制电路板（PCB）的专用基本材料。印制电路板是重要的电子部件，是电子元器件的支撑体，也是电子元器件电气连接的载体。电子布作为生产覆铜板不可缺少的材料，是生产印制电路板的基本材料。
　　电子布下游应用于智能手机、平板及笔记本电脑、高速服务器、通信基站、汽车电子及IC载板等领域。
　　电子级玻璃纤维布主要作为增强材料应用在覆铜板（CCL）中，最后以印制电路板（PCB）的形式应用在各类电子产品中。电子级玻璃纤维布在电子产业链处于“电子纱→电子布→覆铜板→印制电路板”产业链上游。电子级玻璃纤维布技术要求高，且资金壁垒明显，在全产业链中价值创造能力较高，其使基板具备优异的电气特性及机械强度、机械加工等性能。
　　二、主营业务情况
　　公司主营业务为中高端电子级玻璃纤维布、电子级玻璃纤维纱的研发、生产和销售，公司拥有专业的研发团队，2021年黄石宏和电子级玻璃纤维超细纱顺利投产，2023年6月黄石宏和募投项目“年产5040万米5G用高端电子级玻璃纤维布开发与生产项目”已全面投产，公司实现了电子纱、电子布一体化生产和经营。
　　2024年公司高性能电子级低介电常数玻璃纤维布和低热膨胀系数玻璃纤维布已获得下游客户的认证通过。2025年开始批量供应给下游客户。并依据市场需求状况扩充产能，满足客户对高端电子布的需求。
　　公司一直以“替代高端进口产品”为定位，通过持续不断的技术积累、创新、自主研发，产品种类横跨极薄布（厚度<28μm）、超薄布（厚度28-35μm）、薄布（厚度36-100μm）、厚布（厚度100um以上）。
　　因AI算力对高端低介电常数、低热膨胀系数等高端产品的需求量增加，对公司普通中高端电子级玻璃纤维布产品的需求也有一定的协同带动作用。高端功能性玻璃纤维布产品将逐步拓展到更多的应用领域。公司将努力抓住市场发展的机遇，加速开发高端功能性玻璃纤维布的生产工艺，提升产品良率，节省生产成本，并不断扩充高性能电子布新产品的产能，从产品市场应用前景和市场需求量等着手，制定完善的战略规划，并依据市场需求做好持续的产能布局及产品结构优化，满足客户潜在的需求，服务好客户。
　　从行业信息来看，2025年电子信息制造业生产快速增长。其中，智能手机产量5.63亿台，同比增0.5%,上半年我国微型计算机总产量达到16,645万台，同比增长5.6%；集成电路2,395亿块，同比增长8.7%。在电子AI算力产品及汽车电子等领域市场需求增长的带动下，PCB市场产业产值重启回升，同比增长5.8%，达到736亿美元。根据Prismark预测，2029年全球PCB总产值将接近950亿美元，未来五年的产值复合增长率约为5.2%。
　　随着消费电子需求复苏、AI服务器快速发展等，印制电路板整体景气度持续回暖，为产业链上游的电子级玻璃纤维行业提供了增长动能。此外，我国国补政策及行业产业系列政策的大力扶持，也为电子级玻璃纤维行业创造了有利的市场环境。长期来看，电子级玻璃纤维行业将保持稳定增长。
　　三、公司“提质增效重回报”专项行动方案执行情况
　　为深入贯彻党的二十大和中央金融工作会议的精神，落实国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》的要求，公司积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》，积极践行“以投资者为本”的理念，进一步提升公司的核心竞争力，实现可持续发展，保护投资者尤其是中小投资者合法权益，公司结合自身实际经营情况和发展战略，制定了“提质增效重回报”行动方案。现将公司该专项行动方案于2025年上半年的执行情况和实施效果总结如下：
　　（一）、聚焦主业，加大布局，协同发展，持续创新
　　公司主营业务为中高端电子级玻璃纤维布、电子级玻璃纤维纱的研发、生产和销售。自2021年子公司黄石宏和电子级玻璃纤维超细纱项目顺利投产后，公司实现了电子纱、电子布一体化生产和经营。电子级玻璃纤维超细纱线工厂的投建，有效增强公司产业供应链的自主可控能力。
　　随着子公司黄石宏和的投产及规模化生产，可减少对高端原材料的进口，降低公司的原材料采购成本及采购周期。公司从以往依赖进口高端原材料转向自主研发并生产高端原材料电子纱线产品。
　　2025年，公司坚持推动电子纱线、电子布产品的结构优化、协同发展，不断提高公司高端新产品研发技术水平，提升高端产品质量水平，加快低介电、低热膨胀系数等功能性高性能新产品的研发和生产进度，拓展公司高性能新产品的应用领域和应用场景，实现公司持续稳定生产和经营，提升高端产品的市场占有率。普通中高端电子级玻璃纤维布产品因品质稳定性和技术先进性，跟高性能低介电、低热膨胀系数等高端电子布产品已形成协同发展的效应。
　　（1）、新项目开发建设方面
　　随着人工智能、高频通信、物联网、无人驾驶、算力等新兴技术的不断发展，集成电路产业迈入新型发展阶段，持续向小型化、高密度、高精度、高速度及高可靠性的方向发展，对于PCB板的介电性能、热膨胀系数等指标要求越来越高，对于玻璃纤维产品的性能指标提出了更高的要求。
　　在下游应用领域对于高性能特种玻璃纤维产品的介电常数、介电损耗、低热膨胀系数等方面的要求越来越高的背景下，为进一步抢占市场先机，行业企业越来越重视研发高性能特种玻璃纤维产品，提升产品市场竞争力。
　　公司具备多年研发、批量生产低介电电子布的经验，产品品质和稳定性已得到客户的充分认可，属于国内为数不多的能够稳定供应低介电电子布、低热膨胀系数电子布等高端产品且具备量产能力的供应商之一。随着人工智能、高频通信技术的加速演进，对AI服务器和高频高速通信网络系统的旺盛需求推动对大尺寸、高多层HDI PCB和高频高速覆铜板的需求，从而推动对低介电电子布、低热膨胀系数电子布等高性能电子布的需求。公司通过规划布局“高性能玻纤纱产线建设项目”，能够提升高性能电子纱产能，进一步提升高性能电子布的生产能力，把握AI、高频通信快速发展带动的高性能电子布的市场增长机遇。
　　（2）、产品创新方面
　　宏和科技以“替代高端进口产品”为定位，主要从事中高端电子级玻璃纤维布、高端电子级玻璃纤维纱的研发、生产和销售。公司高端功能性产品低介电一代、低介电二代及低热膨胀系数（Low CTE）等高性能电子布新产品自2024年被客户认证通过后，公司正积极依据客户订单需求进行研发、生产和产能扩充，满足市场不断增长的需求。
　　高端低介电产品、低热膨胀系数产品为公司带来了核心竞争力，对公司经营至关重要，2025年上半年是公司高端产品起步的阶段，公司将持续深耕高端功能性新产品领域，努力做好高端产品良率提升的工作，做好技术储备以应客户急需，始终为客户提供技术领先，品质稳定的优质产品。同时继续提升石英纤维布的生产工艺技术，为客户需求做好前期的规划。
　　（3）、客户和区域拓展方面
　　近年来，全球5G通讯、消费电子等下游消费市场蓬勃发展，覆铜板行业和印制电路板产业将有着广阔的市场空间和良好的发展前景，也将带动电子级玻璃纤维布行业的发展。印制电路板下游应用于智能手机、平板、笔记本电脑、服务器、5G基站、汽车、消费类电子产品、工业控制、仪器仪表、医疗机械、航天航空、IC芯片封装基板等高科技电子产品中。
　　公司主要客户均为规模较大的上市公司或行业内知名公司。公司已全面进入全球领先PCB厂商供应链，与下游国际知名企业建立了长期稳定合作关系，客户的高端化程度明显。
　　公司自成立以来始终坚持实施差异化产品竞争战略，以研发和生产高技术含量、高附加值、高毛利的电子布为定位，以“替代进口产品，就近服务客户”为目标，已形成了“以中高端电子布为主”的产品结构，奠定了行业优势地位。公司将持续为客户提供优质的产品和技术服务，助力新产品的推广和产业化。
　　（4）、业务协同方面
　　随着人工智能、无人驾驶等终端应用领域的不断更新迭代，“薄、轻、短、小”为终端电子设备的发展方向，越来越薄也是电子布未来的趋势，未来电子布特别是高端电子布市场将保持持续发展趋势。
　　对于公司来说，其广泛应用于多类电子行业的中高端电子级玻璃纤维布，薄布、超薄布、极薄布产品，以及高端低介电产品、低热膨胀系数产品将助力公司经营和发展。高端超薄布、极薄布产品良好的应用前景将有助于子公司黄石宏和超细纱线的生产和经营，并带动超细纱线的规模化生产，公司将持续做好产品结构性的优化，继续提高高端产品的占比，提高经营管理能力，实现电子纱、电子布协同发展及一体化经营。
　　（二）、重视投资者回报，推动价值提升
　　公司在自身稳步发展的同时，牢固树立回报股东意识，持续完善股东回报机制，与广大投资者分享经营成果。2025年，公司制定了《宏和电子材料科技股份有限公司关于未来三年（2025-2027年）股东回报规划》。未来，公司在保证公司主营业务稳步发展的前提下，统筹考虑公司经营模式、盈利水平、发展战略、现金流等实际经营情况，继续实行持续、稳定的利润分配政策，在兼顾公司长远利益和可持续发展的同时，力争为股东提供持续稳定的投资回报。
　　（三）、加强投资者沟通，拓展资本市场影响力
　　公司高度重视增强投资者关系管理工作的主动性、针对性和实效性，配备专员负责投资者关系管理工作，力求向投资者准确传达公司发展战略、经营业绩和未来前景。
　　公司严格按照《上市公司信息披露管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》等信息披露规则的监管要求，认真履行信息披露义务，持续提高信息披露质量，确保信息披露的及时、真实、准确和完整，以合规为准绳提升公司信息披露主动性，保护投资者知情权。
　　同时，公司畅通投资者与上市公司交流的渠道，及时反馈投资者的合理化建议，通过上证e互动平台、投资者关系电话邮箱等线下线上多渠道常态互动，积极接待来信来访，定期召开业绩说明会，向投资者详细解读公司的经营业绩和财务状况，重视与媒体平台及市场机构的沟通，促进公司与投资者保持良好互动，增强投资者的参与度和认同感，依法维护投资者权益，特别是保护中小投资者合法权益，树立投资者对公司发展的信心，提升公司资本市场形象和市场影响力，逐步形成内部价值增值和外部资本认可的良性循环。
　　（四）、坚持规范运作，提高公司治理效能
　　公司积极贯彻落实监管要求，持续完善法人治理结构和内部控制制度，不断提升公司经营管理的合规性和有效性。在董事会下设立审计、战略、薪酬与考核、提名委员会，并制定了相应的工作细则，分工明确，相互配合，推动依法规范运作，切实保障公司和股东利益。
　　公司根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《上市公司章程指引（2025年修订）》（以下简称“《章程指引》”）等法律法规和规范性文件的规定，为进一步完善公司治理结构，适应上市公司规范治理运作需要，公司结合相关规定及实际情况，对《宏和电子材料科技股份有限公司章程》（以下简称“《公司章程》”）中的相关条款进行修订，并同步就公司相关内部治理制度进行修订。
　　未来，公司将继续抓好“三会”管理工作，提高“三会”运作质量及效率，积极推动独立董事制度改革的实施，为独立董事履职提供必要的条件和保障，充分发挥独立董事作用，努力把握好公司治理风险防范，为公司高质量发展打下坚实基础。
　　（五）、强化“关键少数”责任，提升履职能力
　　公司高度重视控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员等“关键少数”的职责履行和风险防控，与“关键少数”群体始终保持紧密沟通。积极组织相关人员参加内外部合规培训，进一步提升“关键少数”的履职能力和责任感。
　　未来，公司将持续强化“关键少数”责任，畅通“关键少数”与监管机构及公司的沟通渠道，加强公司控股股东、实际控制人、管理层与中小股东的风险共担及利益共享意识，倡导共同发展的理念，进一步推动公司实现高质量发展。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司实现营业收入55,036.78万元，同比去年增加35.00%；实现净利润8,737.51万元，其中归属于上市公司股东的净利润8,737.51万元，实现每股收益0.10元；实现扣除非经常性损益的净利润8,266.19万元，其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,266.19万元，实现扣除非经常性损益后的每股收益0.09元。
　　2025年6月底公司资产总额26.71亿元，较上年末增加6.47%；归属母公司所有者权益15.38亿元，较上年末增加6.06%；公司加权平均净资产收益率5.85%，同比增加5.79个百分点。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：
　　1、技术优势
　　公司一直重视技术研发工作及研发团队的建设，拥有最先进的生产设备及精湛的设备调试技术，公司经常安排技术人员出国培训学习。公司生产的电子级玻璃纤维布和电子级玻璃纤维超细纱线都是自主研发的产品。在行业内，公司是国内少数具备极薄布生产能力的厂商，子公司黄石宏和具备了生产4微米超细电子级玻璃纤维纱线的能力。公司自2008起被连续认定为“高新技术企业”，拥有多项发明专利及实用新型专利。公司为上海市企业技术中心，对外与各研究单位、高等院校开展产学研项目合作、技术交流。
　　2、产品优势
　　公司经过多年技术研发和生产经营实践积累，积极引进国外先进技术及先进设备，成功突破技术瓶颈，形成了“以中高端电子布为主”的产品结构，填补了国内市场的空缺，打破了国内市场对进口电子级玻璃纤维布的依赖，成功降低了进口玻璃纤维布的成本费用。公司中高端电子级玻璃纤维布，薄布、超薄布、极薄布产品质量稳定、技术先进，被广泛应用于多类电子行业，下游客户包括生益、联茂、台光、台燿、南亚等知名公司。与国外竞争对手相比，国内拥有更大的市场，更完善的产业供应链，公司能够更加方便快捷地服务客户。
　　3、智能生管优势
　　公司在生产制造中，通过生产管理控制系统实现多样化的控制策略以满足不同情况下的需求。并通过优化工艺条件，利用生产管理控制系统与ERP系统并行，达到数字化、智能化、网络化方向发展。公司在生产线上安装的智能仪表精度高、重复性好、可靠性强，并具备双向通信和自诊断功能。既减少了人工成本，又保证了生产效率和产品品质。
　　4、团队优势
　　公司拥有实力强大的专业管理团队和技术团队，核心成员平均拥有20年以上的行业背景，在运营、技术、生产、管理和销售等方面有着丰富的市场开发和生产管理经验。公司拥有完善的教育培训体系，具备和谐的团队精神，通过人才激励机制等，激发高管、核心团队及技术员工的凝聚力与创造力。
　　5、成本优势
　　公司有自主研发并投产的高端原材料电子纱线产品，实现电子纱、电子布一体化的生产规模，有效增强行业产业链供应链的自主可控能力，减少进口高端原材料，有效的降低了公司采购原材料的成本。
　　6、品牌优势
　　公司产品应用广泛，自公司规模化生产以来，产品外观精细、质量性能稳定，在全球具有一定的知名度，公司产品品质和技术给国内外客户均留下了很好的口碑，获得行业内高端客户的一致认可，在国内外客户中建立了优秀的品牌优势。这种品牌优势有利于提高公司在行业内的诚信度，赢得客户的高度认可，在高端电子布领域，有利于公司持续稳定行业地位。
　　7、地域优势
　　公司位于中国智能电子制造业基地（长三角），黄石宏和位于黄石经济开发区，生产基地都处于电子产业集中的区域，能促进电子产业经济的协同发展，通过自主创新不断向产业化、规模化、供应链方向集中发展，提升企业竞争力。公司与上、下游厂商、其他战略合作者保持密切的长期合作关系，具有良好的地域优势。
　　8、企业文化优势
　　公司始终坚持“诚信、努力、热忱”的经营理念，担负“正派守法、员工为本、永续经营”的企业责任，采取差异化的产品竞争战略，以研发和生产高技术含量、高附加值、高毛利的电子布、替代高端进口产品为定位。并持续改进企业文化建设，不断提高企业管理水平，增强企业的凝聚力和创造力。公司企业文化得到了员工的高度认同，宏和精神也将成为企业发展的核心竞争力和竞争优势。
　　四、可能面对的风险
　　1、行业需求放缓导致业绩回升不及预期的风险
　　公司主要产品为电子布，是生产覆铜板、印刷电路板的基础材料，与电子产业周期、宏观经济周期有一定关联，呈现一定周期性特征。若未来出现下游消费电子等终端需求好转不及预期，AI服务器、汽车电子等新兴需求未完全释放的情形，可能导致市场对公司电子布产品的需求下降，公司将面临业绩回升不及预期的不利情形。
　　2、市场竞争风险
　　电子级玻璃纤维布具有较高的技术壁垒，全球范围内已形成较为集中的市场格局，虽然公司具有明显的核心竞争优势，但若竞争对手加大在公司所处市场领域的投入，公司的产品质量和性能如果不能有效提升，生产规模不能有效扩大，公司将面临较大的市场竞争风险，给生产经营带来不利影响。
　　3、主要原材料和能源价格波动风险
　　公司所用主要原材料包括各类电子纱、无碱玻璃球等，其价格主要受市场供求关系影响。公司为提高产品质量和生产效率，部分原材料使用了进口产品，其价格还受到汇率、国际运价、贸易争端等因素的影响。此外，公司主要能源包括电力、天然气等，能源价格对公司营业成本的影响较大。若未来公司主要原材料和能源价格发生大幅上涨，而公司未能及时相应地提高产品售价，将会影响公司整体毛利率和盈利水平。
　　4、原材料集中采购风险
　　公司向前五大供应商采购原材料的金额和比例较高，供应商集中度较高。
　　公司主要原材料包括电子纱和玻璃球等，电子纱和玻璃球行业集中度较高。虽然公司已经与主要供应商建立了长期稳定的合作关系，但如果未来发生行业供需关系变化、供应商产能调整等情况，可能会对公司原材料供应的稳定性、及时性、采购价格产生不利影响，从而影响公司经营业绩。
　　5、产品技术研发风险
　　电子级玻璃纤维行业涉及多种工业生产技术领域，其生产工艺具有复杂性。公司一直注重自主研发和技术创新，不断积累生产经验、改进生产工艺、提高产品性能，掌握了电子布纱布一体化全流程生产的核心技术，产品多项关键技术指标处于国际先进水平。但公司若无法快速按照计划推出适应市场需求的新产品，将影响公司产品的市场竞争力，对公司业务发展造成不利影响。
　　6、研发人员流失风险
　　电子级玻璃纤维行业属于技术密集型产业，对技术人员的依赖度较高。公司要保持持久的竞争力，必须不断加大人才培养和引进力度。伴随市场需求的不断提升和行业竞争的日益激烈，行业对于专业技术人才的竞争不断加剧。如果同行业竞争对手通过更优厚的待遇吸引公司技术人才，或其他因素导致公司研发技术人员大量流失，将对公司经营造成不利影响。
　　7、贸易摩擦风险
　　公司部分原材料采购于日本，部分产品销往韩国、日本等国家。受全球经济复苏缓慢的影响，竞争对手可能会采取贸易保护的手段来削弱公司产品竞争力，不排除上述国家在未来会对他国实施贸易保护主义措施，公司的生产和经营状况可能将会受到负面的影响。
　　8、财务风险
　　（1）毛利率波动的风险
　　公司主营业务毛利主要来源于极薄布、超薄布和薄布。受益于下游市场需求提升，公司有效的成本控制等因素的影响，公司主营业务毛利率2024年以来有所回升。
　　公司产品的毛利率主要受到下游市场需求、采购成本及竞争格局等多种因素影响，如未来受到行业周期、市场波动、原材料成本上升、竞争格局变化等因素影响，且公司未能采取有效措施及时应对上述市场变化，将面临毛利率波动的风险。
　　（2）存货跌价风险
　　公司存货账面价值较高，占总资产的比例较高，主要为原材料、在产品和库存商品。由于近年来宏观经济存在一定波动且市场竞争有可能加剧，若未来遇到管理不善或者客户需求发生重大变动，公司可能面临存货跌价损失影响整体利润的风险。
　　（3）应收账款回收风险
　　公司应收账款账面价值较高，占总资产的比例较高。随着公司经营规模的扩大，应收账款余额可能进一步增加，较高的应收账款余额会影响公司的资金周转效率、限制公司业务的快速发展。如果客户经营状况发生不利变化，则公司应收账款发生坏账风险的可能性将会增加。
　　（4）经营活动现金流波动的风险
　　公司经营活动现金流量净额呈现一定的波动性，主要受公司业绩波动、黄石宏和电子布厂产能释放等因素的影响所致。若未来公司经营活动现金流大幅波动，可能会对公司的偿债能力产生一定的影响，或存在公司现有资金规模可能无法支撑经营规模快速扩张的风险。
　　（5）固定资产减值风险
　　公司固定资产账面价值高，占非流动资产的比例较高。若公司生产经营环境、下游市场需求、行业技术趋势等因素发生不利变化，可能导致公司现有机器设备等固定资产出现闲置或报废，存在计提固定资产减值准备的风险，从而对公司的经营业绩造成不利影响。 收起▲