一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所属行业情况
　　1.消费电子行业
　　由于铝制结构件具有良好的散热性能、强度高、重量轻、易于加工和表面处理等优点，而且使用了铝制结构件的手机、平板电脑、笔记本电脑等消费电子产品的外观更加时尚美观、机身更薄、质感更好，深受消费者的喜爱和认可，因而近年来铝制结构件在手机、平板电脑和笔记本电脑等消费电子产品中得到广泛应用，推动了产业链的快速发展。消费电子产品铝制结构件材料的需求主要来自于智能手机、平板电脑及笔记本电脑市场。
　　（1）智能手机市场
　　2025年上半年全球智能手机市场呈现出“前高后低”的发展态势，整体增长步伐明显... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所属行业情况
　　1.消费电子行业
　　由于铝制结构件具有良好的散热性能、强度高、重量轻、易于加工和表面处理等优点，而且使用了铝制结构件的手机、平板电脑、笔记本电脑等消费电子产品的外观更加时尚美观、机身更薄、质感更好，深受消费者的喜爱和认可，因而近年来铝制结构件在手机、平板电脑和笔记本电脑等消费电子产品中得到广泛应用，推动了产业链的快速发展。消费电子产品铝制结构件材料的需求主要来自于智能手机、平板电脑及笔记本电脑市场。
　　（1）智能手机市场
　　2025年上半年全球智能手机市场呈现出“前高后低”的发展态势，整体增长步伐明显放缓，但依然展现出较强的市场韧性。根据IDC数据，2025年第二季度全球智能手机出货量达到2.952亿部，同比仅增长1%，这一增速较第一季度的1.5%进一步放缓。2025年上半年全球智能手机总出货量约为5.9亿部，同比增速约为1.2%-1.3%，增长动能明显减弱。IDC报告指出，地缘政治动荡、宏观经济挑战以及美国关税政策带来的不确定性，都对消费者信心产生了显著影响。报告期内，智能手机市场呈现如下特点：一是区域市场分化严重。2025年第二季度，中国智能手机市场出货量为6,896万部，同比下降4.0%，下滑幅度高于全球平均水平，反映出中国消费者对智能手机的需求疲软。IDC分析指出，宏观经济挑战仍然存在，消费者信心低迷，手机需求难有显著提升。而新兴市场如拉丁美洲、中东非洲等地区保持了相对稳健的增长，这些市场的增长主要得益于低端设备的持续普及。
　　二是厂商竞争格局方面，三星领跑，苹果稳健。三星在2025年第二季度的表现亮眼，全球出货量达到5,800万台，同比增长7.9%，市场份额提升至19.7%，显著优于整体市场表现。这主要得益于其中端GalaxyA系列产品的成功，特别是新推出的Galaxy A36和A56机型。苹果通过在新兴市场实现两位数增长，成功抵消了中国市场的下滑。
　　三是AI技术加速普及，产品高端化趋势持续。从2025年开始，AI技术从旗舰机型快速向中端产品渗透，进入加速普及期。三星在中端机型Galaxy A36和A56中引入AI功能，精准抓住了消费者对AI技术的好奇心理，有效刺激了零售端销售，获得了成功。在高端市场，Galaxy S25系列尤其是S25Ultra凭借强大的AI集成，继续巩固三星在高端市场的地位。其次，尽管全球经济面临不确定性，但智能手机市场的高端化趋势在上半年依然持续，特别是在成熟市场，消费者对高端设备的偏好依然强烈。苹果是高端化趋势的最大受益者。中国厂商也在积极推动高端化转型，VIVO和OPPO通过调整机型组合，提升高端机型占比，成功实现了收入增长或平均售价提升。特别是在印度等新兴市场，中国品牌的高端机型接受度逐步提高，为厂商提供了更好的利润空间。
　　展望未来，全球智能手机市场面临中国市场疲软、供应链风险、低端市场萎缩、宏观经济的不确定性等等挑战。尽管面临挑战，未来智能手机市场仍存在增长机遇：一是AI驱动的换机周期有望在下半年加速形成。随着AI功能从高端机型向中端产品渗透，厂商如能持续推出有价值的AI应用场景，可能会激发更强的消费需求，将吸引更多消费者进行设备更新。二是创新产品形态可能创造新的增长点。虽然传统直板智能手机市场趋于饱和，但折叠屏设备等创新形态产品在特定市场(如中国)保持增长势头。总体而言，2025年全球智能手机市场正处于一个调整与转型期。虽然短期内增长面临压力，但技术创新和新兴市场机会仍为行业提供了长期发展空间。
　　（2）平板电脑市场
　　2025年上半年全球平板电脑市场呈现出增长与挑战并存的局面，主要受换机周期、政策刺激、AI功能集成等因素影响。2025年第一季度全球平板电脑出货量同比增长8%-8.5%，达到3,360万-3,680万台。第二季度同比增长18%，达3,590万台，增速较一季度明显加快。2025年上半年增长主要受以下因素驱动：一是2020-2021年购买的设备进入4-5年更换期，推动需求。二是中国延长消费补贴政策，叠加农历新年促销，成为增长最快市场。三是华为、苹果等品牌在新品中强化AI应用（如华为MatePad Air）。四是教育采购增长及新兴市场扩张，日本、印度、泰国等政府推动教育平板采购，中东、东欧等地区需求上升。
　　下半年平板电脑市场面临的主要风险与挑战：一是关税传导成本，若美国维持对华关税，可能导致终端涨价，抑制消费意愿。二是补贴效应减弱，中国国补政策前期需求释放后，下半年刺激作用可能下降。三是换机周期延长，经济不确定性或进一步延长设备更换周期，但高端市场相对更稳健。预计下半年增速可能放缓，厂商需加强供应链调整与AI创新以维持竞争力。
　　（3）笔记本电脑市场
　　2025年上半年，全球笔记本电脑市场在多重因素影响下呈现增长态势，但不同区域和品牌表现分化明显。第一季度出货量同比增长7%，主要受益于Windows10终止支持前（2025年10月停止更新）的商用换机潮、中国消费补贴政策推动本土市场增长、美国市场因关税不确定性部分厂商提前备货。第二季度出货量同比增长7%-8.4%，主要受益于企业需求（Windows11迁移及商用设备更新）、新兴市场需求（中东、东欧等地区增长较快）、AI PC概念兴起（厂商加速布局AI功能笔记本）。从品牌方面来看，联想、苹果、华硕增长强劲，戴尔受美国市场拖累下滑。
　　由于AI PC加速渗透、企业加速升级至Windows11带来的换机潮等影响，笔记本电脑市场将保持增长趋势，但是也面临关税政策不确定性、消费需求疲软等潜在风险。预计2025年下半年AI PC成新增长点，并将在2026年或迎来爆发，同时因库存调整及关税政策影响，增速或放缓。
　　2.新能源及汽车铝型材行业
　　铝材因其质轻、高强度、耐腐蚀、易回收等特性，成为新能源汽车轻量化的首选材料。新能源汽车对续航里程和节能减排的高要求，使得铝材在车身、电池系统、底盘等关键部件中的应用日益广泛。因此，汽车市场包括新能源汽车市场的快速增长将有力刺激铝材的应用。2025年上半年，中国新能源汽车市场继续保持强劲增长，销量和渗透率均创下历史新高。上半年中国新能源汽车累计销量为693.7万辆，同比增长40.3%，占整体新车销量的44.3%，较去年同期提升近10个百分点。上半年整车出口308.3万辆，新能源车贡献106万辆，同比增长75.2%。多家机构预测，2025年下半年新能源车渗透率将突破50%分水岭，全年销量预计达1,330-1,600万辆，首次超过传统燃油车。整车出口量有望达570万辆，其中新能源占比将升至35%。
　　2025年上半年，光伏铝边框需求主要受地面电站（占比65%）和屋顶光伏（增速11.2%）推动，尽管需求增长，但光伏行业内卷导致组件价格下跌超80%，铝边框加工费承压，部分企业转向高附加值产品或海外市场以维持利润。受益于全球储能装机量增长，铝材在储能电池壳体、液冷板及热管理系统中应用更加广泛。下半年，光伏需求或随全球装机目标进一步增长，中国新增装机将支撑铝边框需求。储能领域随着风光大基地配套项目加速，铝材在光伏及储能中的应用将持续放量。
　　（二）主营业务情况
　　公司主要从事手机、平板电脑、笔记本电脑等消费电子产品铝制结构件材料、新能源和汽车铝型材及其精深加工件的研发、生产及销售业务。公司主要产品有消费电子产品铝制结构件材料、新能源和汽车铝型材及其精深加工件。
　　1.消费电子产品铝制结构件材料，用于：
　　（1）制作智能手机、折叠屏手机的铝制中框，目前已应用于三星、谷歌、OPPO、小米等品牌。
　　（2）制作平板电脑的外壳，已应用于苹果iPad、三星、谷歌等品牌。
　　（3）制作笔记本电脑外壳，包括盖板、底板和键盘等，已应用于苹果、联想、三星、戴尔等品牌。
　　（4）制作MR、VR等头显设备的外壳、框架、支架等，已应用于三星MR、VIVO VR等品牌。
　　（5）制作手表外壳、手机卡托、摄像头、按键、铰链、支架等，已应用于三星、苹果、谷歌、华为、小米、任天堂等品牌。
　　2.新能源和汽车铝型材及其精深加工件
　　该产品经加工后主要用于新能源动力电池箱体、储能电池箱体、轻量化车身结构件、安全防护件、精密控制件等。
　　（三）经营模式
　　1．销售模式
　　公司的销售模式包括直销和经销模式，以直销为主。
　　①直销模式下，公司与直销客户（消费电子品牌厂商、代工厂等）签订买断式购销合同，客户按需向公司发出采购订单，并约定具体技术要求、销售价格、数量、支付条款、交货时间和送货方式等。直销模式下，公司也存在指定交易的情形，即公司通过品牌厂商的认证后，品牌厂商指定其代工厂向其认证体系内的供应商采购，具体交易条款由供应商与代工厂协商。
　　②经销模式下，公司通过经销商将公司产品销售给最终客户，并由经销商提供技术服务。公司对经销商销售产品采用买断方式，产品的售后服务也由经销商负责。公司重视对经销商的供货管理，保证及时供货，对经销商提供产品服务支持，增强经销商对终端客户的服务能力，提高客户满意度。同时，公司也会直接面对终端客户进行必要的技术沟通，了解终端客户对所供产品的技术和品质要求，特别是对于新项目、新产品，公司会协助经销商跟进终端客户的项目研发全过程，直至接单稳定供货，以提高项目研发及接单成功率。
　　2．定价模式
　　基于公司所属的行业特性、产品技术难度及市场竞争环境，公司产品价格按照“基准铝价+加工费”的原则，以成本导向为主同时兼顾市场竞争程度等因素，与客户协商确定价格。对于出口业务，采用LME价格作为确定基准铝价的依据，或者综合考虑铝价行情、竞争程度等因素与客户协商确定价格。
　　3．设计模式
　　根据客户提供的图纸及技术要求，进行合金及产品研发设计，并对不符合标准规范要求及无法满足制造工艺要求的内容，与客户进行协商修改确认。
　　4．采购模式
　　公司原材料采购主要采取“以销定产、以产定购”的采购方式，公司所需原材料均由公司采购部统一进行。
　　对于大宗物料如铝锭等物资的采购，公司实行战略供应商采购制度，与一些规模比较大、实力比较强的供应商签订框架协议，建立长期稳定的合作关系，保证了原材料采购过程中的质量控制与价格水平。具体的订货数量以每次的订单确认数量为准，根据客户订单及生产经营计划采用持续分批量的形式向供应商采购。
　　对于非关键原材料主要采用招标、比价等方式，根据当时市场价格情况，综合考虑性价比进行供应商选择。
　　5．生产模式
　　由于公司主要产品为定制化的非标准产品，用户对产品的合金成分、几何尺寸、性能要求均不同。公司的生产组织模式为“以销定产”模式，即完全根据客户的订单来安排、组织生产。
　　（1）自主生产
　　公司采取“以销定产”的模式。公司计划物流部负责审核、接收销售部承接的客户订单，合理下达、跟踪和更新挤压、深加工生产线的日作业计划，配合生产部门做好提高机台生产效率和订单配套交付工作。
　　（2）委托加工
　　为满足客户需要，应对下游客户机型开发、新品发布等周期性生产高峰，确保按期交货，公司在产能无法满足订单需求时通过外协厂商适当开展委托加工业务，以迅速补充产能的不足。


　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司认真落实股东大会、董事会决策部署，全面贯彻新发展理念，以科技创新发展新质生产力，不断提高公司的盈利能力和抗风险能力。报告期内公司主要经营情况如下：
　　（一）多措并举开拓市场，业务实现增长
　　1.消费电子产品铝制结构件材料业务
　　消费电子业务由于受终端消费不振、出口退税等影响，行业竞争更加激烈。面对市场挑战，公司采取多重措施开拓市场，推动业务增长。一是深化客户合作，重点走访老客户，稳定其存量订单；与苹果、三星、谷歌等品牌的代工厂加强战略对接，通过产品优化和策略定价扩大订单份额。二是加强新产品、新客户开发。报告期内公司成功开发新型铝合金材料用于三星、苹果、谷歌等品牌终端产品；大力开发消费电子新品牌客户和新能源客户，并与其代工厂合作，形成新的业务增长点。三是优化销售策略，形成铝制结构件材料与高品质圆铸锭两类产品协同销售，增加高品质圆铸锭销量；加强产业链上下游合作，提升客户粘性；依托研发优势、品质稳定性和品牌优势，快速响应高端市场需求。在当前复杂市场环境下，公司通过产品创新和精准市场策略实现了稳健发展，为全年目标达成奠定基础。
　　2.新能源及汽车铝型材业务
　　报告期内，公司新能源业务继续爬坡上量，产销量、营收同比实现大幅增长。一是紧跟市场节奏确保新能源订单量。公司采取措施在稳定宁德时代端板、侧板客户群体的基础上，导入市场目标客户，实现新客户新产品多元化发展；加强宁德时代麒麟电池口琴管开发，提升热管理系统口琴管市场占有率，同时带动两端头锻造集流体需求，实现新产品增量。二是对接蔚来、广汽埃安等车企，加速福建奔驰、浙江吉利等汽车及储能领域头部客户供应商准入，锁定多个开发项目，通过磨合实现从原材料供应商到一级供应商身份转换。三是加快高品质圆铸锭市场客户开发，提升再生资源公司盈利能力。
　　通过以上举措，报告期内公司经营效果逐步向好：一是营收同比增长13.12%。其中，子公司高端制造公司实现营收3.99亿元，同比增长91.08%。二是2025年第二季度净利润、扣非净利润环比第一季度分别增长1.08%和13.04%。
　　（二）加大新品研发力度，为持续发展奠定坚实基础
　　一是聚焦新质生产力，加大研发投入。报告期内，公司确立了多个消费电子产品和新能源产品铝材料研发项目，加大研发力度和研发投入，成功解决多项技术瓶颈，为项目顺利量产奠定基础；持续建立、完善全流程快速反应机制，研发结果验证周期明显缩短；针对白车身门槛梁、吸能盒、前后防撞梁、减震器等高附加值产品延伸加工，组织力量推进6～7系多个铝合金材料在汽车领域的应用；随着汽车下箱体需求量急剧增长，针对不同项目和边框复杂断面开发需求，进行差异化的模具结构设计，实现模具及挤压技术提升，确保项目成功开发及快速量产。
　　二是高端铝合金材料研发实现重大突破。报告期内，公司自主成功研制6系、7系等新型铝合金材料，应用于三星S25手机及S11平板电脑、苹果系列笔记本电脑及平板电脑、谷歌和华为高端摄像头组件等产品；成功开发行业内目前强度最高的新型7系铝合金材料，专用于三星第七代折叠屏手机；公司研发的新型高强度铝合金结构件材料首次用于任天堂游戏主机Switch2支架。子公司再生资源公司成功试制感光鼓材料用圆铸锭及其他牌号铝合金圆铸锭，扩大了产品品种及用途；通过持续改进，口琴管模具上机合格率与成品率显著提高，实现量产并获客户认可，为子公司尽快达产达效提供支撑。
　　三是客户合作深度拓展。报告期内，公司按照终端品牌新品上市时间节奏，持续与三星、苹果、谷歌、VIVO、OPPO、华为、戴尔等终端品牌客户及其代工厂建立联合开发机制，并根据客户对消费电子新产品的具体要求，公司持续提供从材料研发到量产一体化服务。报告期内公司研发投入1,600多万元，同比增长51.64%。
　　（三）大力推进技术改造，保障生产供货
　　围绕高端材料项目的生产和组织供货，开展一系列的设备技术改造。组织维修人员密切跟踪，并突击解决机台在长时间运行中存在的零部件故障，有效提高产线日产量。为稳定淬火工艺，组织厂家及专业人员对冷却系统进行全面检查，配套解决了冷却强度和均匀性问题，确保散热效果持续处于良好状态。经过在铸造三线多次试制，成功生产7系铝合金圆铸锭。积极推进进口零部件国产化替代事宜，为高质量发展积蓄了强大动能。
　　（四）降本增效工作成效显著
　　公司出台《2025年度降本增效考核方案》，重点是找方案破难题、提信心抓结果，切实围绕提高成品率发力。进一步规范采购，发挥招标办作用，按照“应招尽招”原则，自主公开招标占比大幅提升，通过集采部分物资采购成本同比明显下降。子公司上半年产销量同比大幅增长，各项消耗指标下降，物资招采二次议价，降本效果显著；综合成品率同比提升，为工序降本提供支撑；子公司自建光伏系统发电570多万kWh，取得收益。
　　（五）全面落实安全生产工作
　　报告期内，公司配合上级部门开展安全消防诊断，认真落实工贸企业重大事故隐患判定标准文件要求，强化“三管三必须”理念和全员安全意识，重点抓好铸造生产线安全管理工作，顺利通过安全标准化复审；认真执行班前五分钟安全会制度，开展消防逃生、灭火演练及2025年“安全月”活动。公司稳步推进安全与环保工作，上半年圆满实现安全生产目标。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司在高精度铝制结构件材料行业深耕细作多年，不断进行技术创新，形成了深厚的技术沉淀和具有自身特色的竞争优势，使得公司在铝制结构件材料行业一直保持领先地位。总体来说，公司的核心竞争力主要体现在技术、生产规模及快速响应、客户资源、产品质量、定制化服务等方面。
　　（一）技术优势
　　平板电脑、笔记本电脑和智能手机等消费电子产品外壳、背板、中框结构件，以及新能源汽车电池托盘结构件等，不仅需要具备较高的强度和硬度以保护内部核心电子元器件，同时消费电子产品结构件还需要在外观设计包括亮度、色彩等诸多方面满足消费者个性化需求。基于强大的技术实力和与客户之间良好的沟通反馈机制，公司通过多年研发和技术积累，在铝制结构件材料生产领域，形成并掌握了高品质铝合金的配比技术、高品质圆铸锭的铸造技术、高精度铝合金材料挤压技术以及自动化生产关键技术等核心技术。此外，公司还每年根据新产品、新合金研发项目积极进行新技术的储备和应用推广。
　　（二）生产规模及快速响应优势
　　由于下游消费电子产品生产厂商、新能源电池厂商及其加工厂等对材料供应商的产能规模和峰值供货能力要求非常高，行业内规模较小的企业难以成为下游客户的首选，而且小企业亦难以通过规模化生产来降低成本。与此同时，平板电脑、笔记本电脑和智能手机等消费电子产品以及新能源车型更新换代快，特别是消费电子产品，高端品牌每年都要推出数种新款旗舰机型来参与市场竞争，这要求其供应商在研发、供货等方面具有极快的响应速度。
　　通过多年的发展和经验积累，公司形成了全流程新产品研发运作模式，具备快速交付合格样品的反应能力；随着公司生产规模的不断扩大，公司已具有确保大项目启动后在短时间内实现批量化生产的能力；公司建立了稳定的战略供应商体系和采购、物流配送网络。经过多年的磨合，公司与知名铝锭原材料生产厂家、供应商以及物流公司建立了良好的合作关系，为公司在承接到大订单后实现及时量产、快速交货奠定了坚实的基础。因此，公司在生产能力、峰值供货能力、研发和供货周期等方面位于行业前列，公司具有生产规模和快速响应优势。
　　（三）客户资源优势
　　消费电子品牌厂商和新能源电池品牌厂商对产品的工业设计和产品质量要求极为严格，相应地，其代工企业、加工厂对采购产品的质量、供货稳定性和及时性要求很高。下游加工厂（代工企业）与铝制结构件材料供应商多采取定制生产的合作模式，一旦铝制结构件材料供应商进入终端品牌商供应链体系，一般不会被轻易更换，二者之间具有较为稳定的合作关系。
　　公司在消费电子产品铝制结构件材料方面深耕细作多年，整体研发能力在国内属于领先水平，已成功开发了诸多国内外知名品牌厂商客户，并通过不断降低生产成本、提高产品技术含量来帮助客户降低采购成本，增强客户终端产品的竞争力。公司与苹果、三星、谷歌、联想、戴尔等品牌的代加工厂形成稳定的合作关系。此外，公司及子公司取得宁德时代供应商资质，已成功向其加工厂提供电池箱体结构件材料，并已应用于理想、长城、东风、吉利、奇瑞等品牌。因此，公司客户资源优势明显。
　　（四）产品质量优势
　　公司及子公司通过了质量管理体系（ISO9001：2015）和IATF16949汽车产品体系认证，建立了从采购到出厂乃至售后的全流程质量控制体系和质量检验标准。公司品管部按质量控制流程进行严格的把关，包括原辅材料进厂检验把关、内部各工序检验、出厂产品质量检验以及客户投诉处理和监督改善等，确保了公司产品的质量。高标准和稳定的产品质量，使得公司在下游和终端品牌厂商中树立了良好品牌形象。
　　（五）定制化服务优势
　　为了满足消费者的多样化需求，消费电子、新能源汽车等产品的设计不断地推陈出新，新材料和新工艺的应用也推动了新产品的设计。不同机型、车型对结构件材料的要求也不尽相同。从材料成分、性质到加工尺寸，均需要企业在成本、性能、量产能力等指标方面做出均衡的选择，这不仅要求行业企业具有较强的技术实力，更要求企业具备定制化服务能力。
　　公司在铝合金研发与生产、模具设计、精深加工等方面，与下游代工企业乃至品牌厂商深度合作，成功在铝合金材料推介、加工方案设计、产业链分工等诸多方面实现了定制化服务。公司完善的定制化服务体系，有利于缩短客户供应链和产品开发周期，有效地控制产品成本及保证产品质量，既取得了行业中先发优势，又增强了客户合作关系的紧密度。
　　四、可能面对的风险
　　1.经营风险
　　（1）原材料价格波动的风险
　　公司生产经营所需的主要原材料为铝锭。如果铝锭市场价格出现波动，会影响公司的盈利水平及毛利率。
　　（2）加工费变动的风险
　　基于公司所属的行业特性、产品技术难度及市场竞争环境，公司产品价格按照“基准铝价+加工费”的原则，以成本导向为主同时兼顾市场竞争程度等因素，与客户协商确定价格。公司产品加工费水平受客户材质选择、产品加工难度、公司议价能力、销售模式和市场竞争水平等因素的影响，如公司收取的加工费下降，将对公司的盈利能力造成负面影响。
　　（3）客户及品牌相对集中的风险
　　公司的客户集中度较高，大多为终端品牌商或代工厂商。如果主要客户出于分散供应商供货集中度等原因而减少对公司的产品订单，或由于行业的波动造成主要客户自身经营波动，而公司又不能及时反应并采取积极有效的应对措施，则有可能造成公司经营业绩出现下滑。
　　（4）产品质量风险
　　目前，公司建立了严格的质量控制体系和质量检验标准，通过了ISO9001：2015国际质量管理体系等权威认证。由于下游客户对产品质量要求严格，一旦出现产品质量不达标的现象，将严重影响公司声誉，对公司未来发展造成不利影响。
　　2.财务风险
　　（1）应收账款账面余额较大的风险
　　报告期末公司应收账款账面价值为42,116.55万元，占流动资产的比例为30.04%。如果未来公司客户经营状况出现恶化，公司存在部分应收账款无法收回的风险。
　　（2）存货余额较高的风险
　　报告期末公司存货账面价值为42,197.52万元，占流动资产的比例为30.10%。公司一直保持和原材料供应商的良好合作关系，合理安排原材料和库存商品储备，加强供应链管理和存货的周转速度，但不能排除因为市场的变化导致存货发生跌价损失，从而影响公司的经营业绩。
　　（3）汇率波动风险
　　由于出口产品主要以美元进行计价和结算，如果未来人民币出现升值趋势，将直接导致公司出口产品价格竞争力下降，不利于国外市场的拓展并直接产生汇兑损失，进而导致公司净利润下降。
　　3.外贸政策变化的风险
　　相关外贸政策如发生不利于公司业务的变化，将影响公司的生产经营状况及盈利水平。
　　4.控股股东不当控制的风险
　　报告期末，公司控股股东持股比例为54.87%，处于控股地位，若公司的控股股东凭借其控股地位，通过行使表决权等方式对公司的人事任免、生产和经营决策等进行不当控制，可能损害公司及公司中小股东的利益。
　　5.项目实施风险
　　在公司项目实施过程中，若因宏观环境、经济政策变化等不可预见的因素导致建设进度、工程质量、投资成本、项目验收等方面出现不利变化，则项目可能存在无法实施或建设周期延长的风险。同时，若出现行业竞争加剧、技术水平发生更替等不可预见因素，公司将可能面临新增产能消化不及预期或实际运营情况无法产生预期收益的风险。项目建成后，如在折旧费增加的同时不能按计划实现销售，则存在因固定资产大幅增加导致利润下滑的风险。
　　6.行业风险
　　消费电子产品铝制结构件在材料品质控制、加工精度、深加工能力等方面对生产企业提出了更高的要求，行业内呈现竞争差异化的局面。如果其他企业获得了技术、规模等优势，或行业新进入者介入竞争，都会加剧行业内的市场竞争，使公司面临市场竞争加剧的风险。此外，其他消费电子产品结构件材料如实现技术性突破、具备了可控成本的规模化生产能力并且成为消费电子产品结构件材料市场的主流配置，而公司无法进行技术产品革新以适应市场需求，将有可能导致公司面临收入和利润下滑的风险。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年公司认真贯彻执行股东大会、董事会决策部署，努力践行新发展理念，全面落实创新发展战略，加强市场开拓，在上级部门的正确领导和全体员工的共同努力下，公司2024年度业务实现增长，营业收入回升向好。但是，由于受消费电子产业链外移、竞争加剧等因素的影响，竞争对手压价抢单，导致公司在收入增长的情况下利润出现下滑。此外，2024年公司新能源及汽车铝型材业务启动，一年来营收同比明显增长但由于处于爬坡上量阶段尚未形成盈利，也在一定程度上影响了公司利润。经审计，公司2024年度实现营业收入（合并数据，下同）23.96亿元，同比增长25.51%；实现归属上市公司股东的净利润1... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年公司认真贯彻执行股东大会、董事会决策部署，努力践行新发展理念，全面落实创新发展战略，加强市场开拓，在上级部门的正确领导和全体员工的共同努力下，公司2024年度业务实现增长，营业收入回升向好。但是，由于受消费电子产业链外移、竞争加剧等因素的影响，竞争对手压价抢单，导致公司在收入增长的情况下利润出现下滑。此外，2024年公司新能源及汽车铝型材业务启动，一年来营收同比明显增长但由于处于爬坡上量阶段尚未形成盈利，也在一定程度上影响了公司利润。经审计，公司2024年度实现营业收入（合并数据，下同）23.96亿元，同比增长25.51%；实现归属上市公司股东的净利润1.6亿元，同比下降42.65%。
　　（一）加强业务拓展，营收稳步增长创新高
　　消费电子产品铝制结构件材料业务：公司重点抓产品结构转型，以重点客户产品更新换代所需铝合金材料升级为契机，组织力量成功开发了多个高端铝合金材料，并成功应用于苹果、三星、谷歌、联想、戴尔等品牌的手机、平板和笔记本电脑等新产品项目上；加快国内品牌产品市场开拓，公司凭借在折叠屏手机材料行业内的优势地位，成功研发用于OPPOFindN5新款折叠屏手机结构件的铝合金材料；研发用于制作任天堂游戏机支架结构件，三星、谷歌、华为等品牌手机摄像头和按键结构件以及三星MR、VIVOVR眼镜等产品结构件的铝合金材料，并已量产供货。2024年公司消费电子产品材料业务实现营收15.60亿元。
　　新能源及汽车铝型材业务：公司及子公司顺利通过宁德时代供应商资质审核，多个铝合金材料已获得宁德时代认证。在继续保持稳定向东恒、凯利等客户供货汽车动力电池模组端侧板基础上，公司新增了多家口琴管、蛇形管和其他汽车产品客户。公司已拥有汽车动力电池端侧板、储能及电池托盘铝材及白车身型材等板块的新能源客户群体，并涉入汽车结构件和汽车功能件领域，丰富了公司的汽车产品种类，扩大了供货范围。目前，公司已成功向宁德时代提供电池箱体结构件材料，并已应用于长城、东风、吉利、奇瑞等品牌车型。2024年公司新能源及汽车铝型材业务实现营收1.84亿元。
　　此外，公司还充分利用罗源和崇州基地圆铸锭富裕产能，积极拓展高品质圆铸锭业务，承接高品质圆铸锭订单，成为公司业务增长点。经过努力，2024年公司在面临竞争更加激烈的市场环境下共实现营业收入23.96亿元，同比增长25.51%。
　　（二）坚持科技创新，新品研发释放强大动能
　　为了满足终端品牌机型更新换代对材料的新要求，公司重点抓新品研发工作，全年研发费用投入2,173.47万元。继续保持快速反应和新品研发成功率，组织完成了三星Q6/Q7、OPPOFindN5及谷歌等品牌折叠屏手机和三星S24/S25、谷歌P24/P25/AK3等多个品牌智能手机项目铝合金结构件材料的开发应用工作；攻关解决了相关技术难题，成功研发多个高强度高光可阳极6系、7系铝合金材料，并推广应用于华为、谷歌等终端品牌的摄像头、按键等产品，为后续提高市场份额奠定基础。
　　（三）推进罗源基地建设，子公司运行步入正轨
　　2024年公司罗源基地集中力量千方百计提高新能源及汽车产品产能，解决了模具、人员技能提升和工序磨合等方面问题，通过了IATF16949汽车质量体系符合性取证，基本解决了口琴管量产难题。经过多月磨合生产，子公司顺利进入宁德时代供应商白名单,新增多家口琴管、蛇形管和其他汽车产品客户,全年新能源及汽车铝型材产销量同比大幅增加。2024年新能源及汽车铝型材实现销量近万吨。
　　（四）坚持制造强企战略，技改项目取得重要进展
　　紧紧围绕市场产品结构转型和产能提升目标，根据客户项目需求完成了技术中心试验室改造和先进检测设备的配置；积极推进绿色生产，组织编制《节能降碳管控行动方案》，扎实开展节能降耗工作，实施各类节能技改项目15个，满足重点客户要求；组织完成罗源子公司挤压设备安装、两条模块式新能源汽车电池托盘生产线的建设并按时投入运行。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）所处行业基本情况
　　1.消费电子行业
　　由于铝制结构件不但具有良好的散热效果、强度高、易于加工和表面处理等优点，而且使用了铝制结构件的手机、平板、笔记本电脑等终端产品的外观更加时尚美观、机身更薄、质感更好，深受消费者的喜爱和认可，因而铝制结构件在手机、平板和笔记本电脑等消费电子产品中得到了广泛应用，推动了产业链的快速发展。消费电子产品铝制结构件的需求主要来自于智能手机、平板电脑及笔记本电脑市场。
　　（1）智能手机市场
　　Canays指出，2024年中国大陆智能手机市场全年出货量2.85亿台，在经过两年的下跌后顺利迎来复苏，同比温和增长4%。由于受消费者对设备的更新需求、渠道补货以及新兴市场增长等因素的影响,2024年全球智能手机市场也呈现复苏，全年出货量12.39亿部，同比增长6%。
　　2024年全球高端智能手机市场也呈现出显著的增长和竞争加剧态势。2024年高端智能手机（批发平均价≥600美元）占全球智能手机市场的25%，相比2020年的15%大幅提升，同比增长8%，高于整体智能手机市场的增长率。在高端智能手机市场里，超高端机型（批发均价≥1000美元）的市场份额首次突破40%，显示消费者对顶级机型的偏好增强。品牌竞争格局方面，苹果继续主导高端市场，占据67%的份额，尽管相比2023年的72%略有下降，但仍稳居第一。三星以18%的份额排名第二，主要依靠GaaxyS系列和折叠屏手机系列的全球销售。
　　2024年中国市场折叠屏手机出货量达917万台，同比激增30.8%。其中，华为以38%的市场份额稳居榜首，荣耀、vivo、三星、小米紧随其后。2024年全球折叠屏手机出货量同比增长仅2.9%，增速较前几年大幅放缓，主要受三星销量下滑和OPPO减产影响。
　　（2）平板电脑市场
　　2024年中国平板电脑市场出货量为2,985万台，同比增长4.3%，但第四季度受库存影响出货量为786万台，同比下降3.7%。华为以32.3%的市场份额位居中国第一，同比增长5.7%。苹果以26.6%的市场份额位列第二，小米、荣耀和联想分别位列第三至第五。2024年全球平板电脑总出货量为1.476亿台，同比增长9.2%。这一增长主要得益于商用市场的换机需求以及新兴市场的推动。除北美外，全球其他地区均实现了增长，尤其是亚太地区的新兴市场需求强劲。
　　在品牌竞争格局方面，苹果继续稳居全球第一，全年出货量约为5,700万台，市场份额达38.6%。苹果通过推出搭载M4芯片的iPadPro、A17Pro芯片的iPadmini以及M2芯片的iPadAir等新品，推动了出货量增长。三星位居第二，全年出货量为2,780万台，年增长率为3.9%。三星凭借旗舰型号的强劲表现和新兴市场的需求，保持了其市场地位。华为表现亮眼，全年出货量1,074.2万台，同比增长29%，跃居全球第三。华为的增长主要得益于国内及欧中非（EMEA）市场的需求推动。联想位列第四，全年出货量同比增长12%，主要受益于商用市场的需求。小米增长最为显著，年增长率高达73%，超过亚马逊，跃居全球第五。小米的快速增长得益于其在国内市场的受欢迎程度和激进的市场扩张策略。
　　（3）笔记本电脑市场
　　2024年全球笔记本电脑市场呈现出复杂的变化趋势，既有复苏的迹象，也面临一定的挑战。2024年全球笔记本电脑市场出货量达到2.037亿台，相比2023年的低点仅增长5%。市场有所回暖，但整体增长未达预期，主要受宏观经济不确定性和消费需求疲软的影响。尽管微软、芯片厂商和PC制造商大力推广AIPC，但市场对AI功能的接受度有限，未能显著提振需求。2024年中国笔记本电脑线上市场销量同比下降12.7%，但政府补贴政策在下半年有效刺激了需求，尤其是高端产品销量显著增长。同时全球商用市场需求强劲，主要受Windows10服务终止的推动，企业设备更新需求增加。
　　在品牌竞争格局方面，联想稳居市场榜首，2024年出货量达4,860万台，市场份额24%，同比增长7%。惠普保持全球第二的位置，市场份额为21%。戴尔表现低迷，连续三个季度下滑。苹果凭借M4版MacBookPro的推出，出货量增长至2,050万台，同比增长2%。
　　2.新能源及汽车铝型材行业
　　铝材因其轻量化、高强度、耐腐蚀、易回收等特性，成为新能源汽车轻量化的首选材料。新能源汽车对续航里程和节能减排的高要求，使得铝材在车身、电池系统、底盘等关键部件中的应用日益广泛。新能源及汽车铝型材行业在政策支持和技术创新的双重驱动下，迎来了快速发展期。2024年中国新能源汽车产量达到1,288.8万辆，同比增长34.4%；销量为1,286.6万辆，同比增长35.5%，中国新能源汽车的市场渗透率达到40.9%，较2023年提高了9.3个百分点。中国“双碳”目标的推进以及新能源汽车产业的迅猛增长，为铝型材行业提供了广阔的市场空间，新能源汽车的快速发展是推动铝型材需求增长的主要动力。
　　储能行业尤其是光伏配套储能和工商业储能，对铝材的需求也显著增加。2024年中国储能新增装机达29.2GW/66.3GWh，同比增长约46%/50%。储能系统的电池包、电池托盘等部件对铝型材的需求较高。工商业储能的快速发展进一步推动了铝材需求。随着峰谷电价差拉大和储能系统成本下降，工商业储能的经济性提升，相关铝型材需求持续增长。2024年，随着光伏行业的快速发展，光伏铝型材的需求持续增加。2024年产量增速保持在10%左右，达到485万吨。
　　（二）新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响
　　主要内容：2024年，国家推出了“两新”政策，重点支持消费电子行业的以旧换新和购新补贴。这一政策旨在通过财政补贴，鼓励消费者更换老旧电子产品，推动消费电子市场的高端化、智能化和绿色化转型。
　　2.《电子信息制造业2023—2024年稳增长行动方案》
　　主要内容：由工业和信息化部、财政部联合印发，旨在推动电子信息制造业的稳增长，重点支持5G手机、智能终端等产品的市场扩展和技术升级。
　　目标：到2024年，力争5G手机出货量占手机市场的主导地位，并推动消费电子产业链的数字化转型。
　　3.《关于恢复和扩大消费的措施》
　　主要内容：国务院办公厅转发国家发展改革委员会的通知，提出完善农村电子商务和快递物流配送体系，推动特色产品进城，促进农村消费电子市场的扩展。
　　重点领域：智能家居、绿色智能家电及消费类电子产品的消费补贴。
　　4.《数字消费提升行动》
　　主要内容：商务部实施数字消费提升行动，推动消费电子产品的数字化和智能化升级，重点支持智能家居、AI终端等新兴消费电子产品的市场扩展。
　　5.《关于促进电子产品消费的若干措施》
　　主要内容：针对电子产品消费升级潜力旺盛但面临换机周期延长、回收渠道不畅等问题，提出了一系列促进消费的措施，包括完善回收体系、推动绿色消费等。
　　6.新能源汽车以旧换新政策
　　2024年继续实施以旧换新政策，预计带来400万-500万辆的增量，成为推动新能源汽车销量增长的重要动力。
　　7.新能源汽车车辆购置税减免政策
　　2024年继续落实新能源汽车车辆购置税减免政策，进一步扩大新能源汽车消费市场。
　　8.公共领域车辆全面电动化试点
　　2024年深化公共领域车辆全面电动化试点，推动换电模式发展，制定相关指导意见。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务
　　公司主要从事手机、平板电脑、笔记本电脑等消费电子产品铝制结构件材料、新能源和汽车铝型材及其精深加工件的研发、生产及销售业务。
　　(二)主要产品及其用途
　　公司主要产品有消费电子产品铝制结构件材料、新能源和汽车铝型材及其精深加工件。
　　1.消费电子产品铝制结构件材料，用于：
　　（1）制作智能手机、折叠屏手机的铝制中框，目前已应用于三星、谷歌、小米、OPPO等品牌。
　　（2）制作平板电脑的外壳，已应用于苹果iPad以及三星、谷歌、华为等品牌。
　　（3）制作笔记本电脑外壳，包括盖板、底板和键盘等，已应用于苹果、联想、戴尔等品牌。
　　（4）制作MR、VR等头显设备的外壳、框架、支架等，已应用于三星MR、VIVO等品牌。
　　（5）制作手表外壳、手机卡托、摄像头、按键、铰链等，已应用于三星、苹果、谷歌、华为、小米等品牌。
　　部分终端品牌产品如：
　　2.新能源和汽车铝型材及其精深加工件
　　该产品经加工后主要用于新能源动力电池箱体、储能电池箱体、轻量化车身结构件、安全防护件、精密控制件等。公司生产的新能源和汽车铝型材经加工后（精深加工件）主要应用如下：
　　（三）经营模式
　　1．销售模式
　　公司的销售模式包括直销和经销模式，以直销为主。
　　①直销模式下，公司与直销客户（消费电子品牌厂商、代工厂）签订买断式购销合同，客户按需向公司发出采购订单，并约定具体技术要求、销售价格、数量、支付条款、交货时间和送货方式等。直销模式下，公司也存在指定交易的情形，即公司通过品牌厂商的认证后，品牌厂商指定其代工厂向其认证体系内的供应商采购，具体交易条款由供应商与代工厂协商。
　　②经销模式下，公司通过经销商将公司产品销售给最终客户，并由经销商提供技术服务。公司对经销商销售产品采用买断方式，产品的售后服务也由经销商负责。公司重视对经销商的供货管理，保证及时供货，对经销商提供产品服务支持，增强经销商对终端客户的服务能力，提高客户满意度。同时，公司也会直接面对终端客户进行必要的技术沟通，了解终端客户对所供产品的技术和品质要求，特别是对于新项目、新产品，公司会协助经销商跟进终端客户的项目研发全过程，直至接单稳定供货，以提高项目研发及接单成功率。
　　2．定价模式
　　基于公司所属的行业特性、产品技术难度及市场竞争环境，公司产品价格按照“基准铝价+加工费”的原则，以成本导向为主同时兼顾市场竞争程度等因素，与客户协商确定价格。对于出口业务，采用LME价格作为确定基准铝价的依据，或者综合考虑铝价行情、竞争程度等因素与客户协商确定价格。
　　3．设计模式
　　根据客户提供的图纸及技术要求，进行合金及产品研发设计，并对不符合标准规范要求及无法满足制造工艺要求的内容，与客户进行协商修改确认。
　　4．采购模式
　　公司原材料采购主要采取“以销定产、以产定购”的采购方式，公司所需原材料均由公司采购部统一进行。
　　对于大宗物料如铝锭等物资的采购，公司实行战略供应商采购制度，与一些规模比较大、实力比较强的供应商签订框架协议，建立长期稳定的合作关系，保证了原材料采购过程中的质量控制与价格水平。具体的订货数量以每次的订单确认数量为准，根据客户订单及生产经营计划采用持续分批量的形式向供应商采购。
　　对于非关键原材料主要采用招标、比价等方式，根据当时市场价格情况，综合考虑性价比进行供应商选择。
　　5．生产模式
　　由于公司主要产品为定制化的非标准产品，用户对产品的合金成分、几何尺寸、性能要求均不同。公司的生产组织模式为“以销定产”模式，即完全根据客户的订单来安排、组织生产。
　　（1）自主生产
　　公司采取“以销定产”的模式。公司计划物流部负责审核、接收销售部承接的客户订单，合理下达、跟踪和更新挤压、深加工生产线的日作业计划，配合生产部门做好提高机台生产效率和订单配套交付工作。
　　（2）委托加工
　　为满足客户需要，应对下游客户机型开发、新品发布等周期性生产高峰，确保按期交货，公司在产能无法满足订单需求时通过外协厂商适当开展委托加工业务，以迅速补充产能的不足。
　　（四）产品市场地位及竞争优势
　　公司在消费电子产品铝制结构件材料行业深耕细作多年，形成了深厚的技术沉淀和具有自身特色的竞争优势，使得公司在消费电子铝制结构件材料行业一直保持领先地位。公司还积极进行了新技术的储备和应用推广。公司是国内率先在手机、平板产品中研发使用航空级7系铝合金材料的厂家，至今已成功开发并量产了多个7系铝合金结构件材料。经过多年的技术积累，公司成为目前国内少数具备研发和生产供应7系可阳极氧化处理消费电子产品铝合金材料的厂家，也是目前生产7系铝制结构件材料质量最稳定的厂家之一。公司是国内消费电子产品铝制结构件材料细分行业的专业厂家和核心企业，连续多年成为美国苹果公司全球前200位供应商之一，是韩国三星和美国谷歌系列产品在国内的主力供应商。
　　公司及子公司顺利通过宁德时代供应商资质审核，多个铝合金材料已获得宁德时代认可，公司已拥有汽车动力电池端侧板、储能及电池托盘铝材及白车身型材等板块的新能源客户群体，丰富了公司的汽车产品种类。
　　（五）主要的业绩驱动因素
　　1．市场驱动
　　面对全球需求疲软、消费电子行业整体下滑的不利形势，公司紧紧抓住中高端产品如三星品牌S系列手机、折叠屏手机等旗舰机型需求旺盛的市场机遇，同时积极开发其他品牌产品，通过大力承接订单来提高市场份额。在继续保持稳定向东恒、凯利等客户供货汽车动力电池模组端侧板基础上，公司新增了多家口琴管、蛇形管和其他汽车产品客户。
　　2．科技创新驱动
　　继续保持快速反应和新品研发高成功率，组织完成了三星、OPPO、谷歌等7系合金折叠手机和智能手机项目的开发应用工作；开发试制研发成功多个6系、7系新合金IT材料，并推广应用于终端品牌手机摄像头、按键等结构件，攻关解决了相关技术难题，为后续提高市场份额奠定了基础。罗源基地集中力量攻克了模具、人员技能提升和工序磨合等方面问题，取得IATF16949汽车质量体系符合性取证，基本解决了口琴管量产难题；公司及子公司顺利进入宁德时代公司供应商白名单,新增多家口琴管、蛇形管和其他汽车产品客户,全年汽车材销量同比大幅增加。
　　3．管理驱动
　　扎实推进公司智能化进程和绿色生产，持续开展节能降耗工作，实施各类节能技改项目，尽早在电机节能、修旧利废、水泵节能和进口备件国产替代等方面取得成效。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司在高精度铝制结构件材料行业深耕细作多年，不断进行技术创新，形成了深厚的技术沉淀和具有自身特色的竞争优势，使得公司在铝制结构件材料行业一直保持领先地位。总体来说，公司的核心竞争力主要体现在技术、生产规模及快速响应、客户资源、产品质量、定制化服务等方面。
　　（一）技术优势
　　平板电脑、笔记本电脑和智能手机等消费电子产品外壳、背板、中框结构件，以及新能源汽车电池托盘结构件等，不仅需要具备较高的强度和硬度以保护内部核心电子元器件，同时消费电子产品结构件包括部分汽车产品结构件还需要在外观设计包括亮度、色彩等诸多方面满足消费者个性化需求。基于强大的技术实力和与客户之间良好的沟通反馈机制，公司通过多年研发和技术积累，在铝制结构件材料生产领域，形成并掌握了高品质铝合金的配比技术、高品质圆铸锭的铸造技术、高精度铝合金材料挤压技术以及自动化生产关键技术等核心技术。此外，公司还每年根据新产品、新合金研发项目积极进行新技术的储备和应用推广。
　　（二）生产规模及快速响应优势
　　由于下游消费电子产品生产厂商、新能源电池厂商及其加工厂等对材料供应商的产能规模和峰值供货能力要求非常高，行业内规模较小的企业难以成为下游客户的首选，而且小企业亦难以通过规模化生产来降低成本。与此同时，平板电脑、笔记本电脑和智能手机等消费电子产品以及新能源车型更新换代快，特别是消费电子产品，高端品牌每年都要推出数种新款旗舰机型来参与市场竞争，这要求其供应商在研发、供货等方面具有极快的响应速度。
　　通过多年的发展和经验积累，公司形成了全流程新产品研发运作模式，具备快速交付合格样品的反应能力；随着公司生产规模的不断扩大，公司已具有确保大项目启动后在短时间内实现批量化生产的能力；公司建立了稳定的战略供应商体系和采购、物流配送网络。经过多年的磨合，公司与知名铝锭原材料生产厂家、供应商以及物流公司建立了良好的合作关系，为公司在承接到大订单后实现及时量产、快速交货奠定了坚实的基础。因此，公司在生产能力、峰值供货能力、研发和供货周期等方面位于行业前列，公司具有生产规模和快速响应优势。
　　（三）客户资源优势
　　消费电子品牌厂商和新能源电池品牌厂商对产品的工业设计和产品质量要求极为严格，相应地，其代工企业、加工厂对采购产品的质量、供货稳定性和及时性要求很高。下游加工厂（代工企业）与铝制结构件材料供应商多采取定制生产的合作模式，一旦铝制结构件材料供应商进入终端品牌商供应链体系，一般不会被轻易更换，二者之间具有较为稳定的合作关系。
　　公司在消费电子产品铝制结构件材料方面深耕细作多年，整体研发能力在国内属于领先水平，已成功开发了诸多国内外知名品牌厂商客户，并通过不断降低生产成本、提高产品技术含量来帮助客户降低采购成本，增强客户终端产品的竞争力。公司连续多年成为美国苹果公司全球前200位供应商之一，是韩国三星公司、美国谷歌公司系列产品全球主力供应商，且与联想、戴尔等品牌的代加工厂形成稳定的合作关系。此外，公司及子公司顺利通过宁德时代供应商资质审核，已成功向宁德时代提供电池箱体结构件材料，并已应用于理想、长城、东风、吉利、奇瑞等品牌。因此，公司客户资源优势明显。
　　（四）产品质量优势
　　公司及子公司通过了质量管理体系（ISO9001：2015）和IATF16949汽车产品体系符合性认证，建立了严格的从采购到出厂乃至售后的全流程质量控制体系和质量检验标准。公司品管部按质量控制流程进行严格的把关，包括原辅材料进厂检验把关、内部各工序检验、出厂产品质量检验以及客户投诉处理和监督改善等，确保了公司产品的质量。高标准和稳定的产品质量，使得公司在下游和终端品牌厂商中树立了良好品牌形象。
　　（五）定制化服务优势
　　为了满足消费者的多样化需求，消费电子、新能源汽车等产品的设计不断地推陈出新，新材料和新工艺的应用也推动了新产品的设计。不同机型、车型对结构件材料的要求也不尽相同。从材料成分、性质到加工尺寸，均需要企业在成本、性能、量产能力等指标方面做出均衡的选择，这不仅要求行业企业具有较强的技术实力，更要求企业具备定制化服务能力。
　　公司在铝合金研发与生产、模具设计、精深加工等方面，与下游代工企业乃至品牌厂商深度合作，成功在铝合金材料推介、加工方案设计、产业链分工等诸多方面实现了定制化服务。公司完善的定制化服务体系，有利于缩短客户供应链和产品开发周期，有效地控制产品成本及保证产品质量，既取得了行业中先发优势，又增强了客户合作关系的紧密度。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　由于受消费电子产业链外移、竞争加剧等因素的影响，竞争对手压价抢单，导致公司在收入增长的情况下利润出现下滑。此外，公司新能源及汽车铝型材业务正处于爬坡上量阶段，一年来营收同比明显增长但尚未盈利，也在一定程度上影响了公司利润。经审计，公司2024年度实现营业收入23.96亿元，同比增长25.51%；实现归属上市公司股东的净利润1.59亿元，同比下降42.65%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　公司主要从事手机、平板电脑、笔记本电脑等消费电子产品铝制结构件材料、新能源和汽车铝型材及其精深加工件的研发、生产及销售业务。因此，消费者对智能手机、平板电脑、笔记本电脑、穿戴产品等消费电子产品的需求如何，以及未来新能源及汽车行业发展情况如何，将直接影响公司铝制结构件材料订单。
　　1.消费电子行业
　　（1）智能手机市场趋稳，折叠屏手机和AI手机将成为主流趋势
　　根据国际知名市场研究机构IDC的预测，2025年中国智能手机市场的出货量将会呈现出稳健增长的态势，预计达到2.89亿部，同比温和增长1.4%，充分彰显了中国智能手机市场的强大活力和潜力。全球智能手机出货量同样保持稳中有升趋势。据预测，2025年全球智能手机出货量预计12.7亿部，同比增长2.5%。这主要得益于全球科技的飞速发展，以及消费者对于智能生活的不断追求。此外，在一些新兴市场，智能手机的普及率仍有很大的提升空间，这为全球出货量的增长提供了有力的支撑。
　　一是技术创新驱动市场发展。首先是折叠屏技术的普及。折叠屏手机凭借其独特的形态和多功能性，正在成为市场的新宠。2025年，中国折叠屏手机市场预计出货量将达到1000万台，同比增长8.3%，远高于整体市场的增长率。技术的成熟使得折叠屏的耐用性和显示效果大幅提升，同时，逐渐亲民的价格进一步提高了市场接受度。其次，AI技术的深度融合。AI技术正在成为智能手机的核心竞争力。2025年，新一代AI手机的出货量预计达到1.18亿台，同比增长59.8%，占整体市场的40.7%。AI在图像处理、语音识别、个性化推荐等方面的应用，显著提升了用户体验。
　　二是市场竞争格局的变化。首先，国内品牌正在崛起。华为、小米、OPPO、vivo等国内品牌通过技术创新和生态布局，持续巩固市场地位。华为在5G、AI和影像技术方面的领先优势，使其在高端市场占据重要份额。小米则通过性价比策略和生态链建设，吸引了大量年轻消费者。其次，国际品牌的挑战。苹果和三星等国际品牌在高端市场依然具有较强竞争力，但面临国内品牌的激烈竞争。苹果通过AI功能本地化布局，试图在中国市场保持优势。第三，新兴品牌的差异化竞争。Reame、iQOO等新兴品牌通过精准的市场定位和差异化产品策略，在细分市场中取得了突破。例如，Reame通过高性价比和年轻化的品牌形象，迅速吸引了大量用户。
　　三是消费者需求与市场细分。首先，高端市场的增长。600美元以上的高端市场份额预计在2025年达到30.9%，同比增长2.1个百分点。消费者对高性能、高品质手机的需求推动了高端市场的快速发展。其次，低端市场的稳定需求。200美元以下的低端市场份额预计增长至31.5%，显示出市场需求的广泛性。低端市场依然是品牌争夺的重要领域。而200至400美元的中端市场份额则会缩减至28.0%，减少幅度为4.2个百分点。第三，二手市场的崛起。随着环保意识的增强，二手智能手机市场规模预计在2025年接近1亿台。二手市场的规范化和发展为消费者提供了更多选择。
　　未来，智能手机市场将继续以技术创新为核心驱动力，折叠屏和AI手机将成为主流趋势。国内品牌通过技术创新和全球化布局，有望进一步扩大市场份额。同时，消费者需求的多样化和市场细分将为行业带来新的机遇与挑战。
　　（2）平板电脑和笔记本电脑市场缓慢增长
　　平板电脑市场未来将在技术创新、产品多样化和应用场景拓展的驱动下保持增长，IDC预计，2025年中国平板电脑市场出货量将同比增长3.1%。随着折叠屏技术、AI技术在手机市场的成熟应用，未来有望应用于平板电脑并进行推广，在满足消费者对便携性和大屏幕双重需求的同时，将进一步提升平板电脑的智能化水平。其次，新兴市场和发展中国家对平板电脑的需求将持续增长，为行业提供新的增长点。中国国补政策的实施也将进一步激发市场需求，特别是在3000元左右价格区间的平板电脑产品将保持一定增长。总之，平板电脑行业正处于快速发展和转型升级的关键时期，未来市场前景广阔，但也面临诸多挑战。企业需在创新、品牌建设和生态协同方面持续发力，以实现可持续发展。
　　在技术创新不断突破和用户需求日益多元的双重驱动下，2025年笔记本市场即将迎来全新的发展格局。一是笔记本产品设计理念会继续朝着轻薄化与高性能化协同发展。二是AI与笔记本电脑融合将进一步加深。三是各大笔记本厂商会进一步深化产品高端化战略。高端或中高端产品很受青睐，在上游产品价格上涨的背景下，2025年PC产品价格可能会有一定上涨，整体PC市场价格向中高端区间升级。另一方面，性价比机型也依然是消费者关注重点。2025年全球经济虽有复苏但不确定性仍在，消费者在购买产品时会更加谨慎，会权衡产品性能、价格与功能，性价比高的产品更符合当下理性消费的大趋势。
　　2.新能源及汽车行业
　　（1）轻量化是实现汽车续航提升的重要途径，汽车用铝挤压材市场将保持稳定增长
　　汽车轻量化对降低油耗、减少碳排放的优势更加明显。根据美国铝业协会的测算，汽车整备重量每降低100kg，将节省每百公里0.4升燃油或0.6千瓦时电量消耗；汽油乘用车减重10%可以提升3.3%的燃油经济性，柴油车减重10%则可以提升3.9%的燃油经济性。
　　根据MordorInteigence发布的《汽车铝挤压材市场报告（2022-2027）》，2021年全球汽车用铝挤压材市场规模达320.5亿美元，到2027年将达到641.1亿美元，年均复合增长率10.55%。
　　根据美国铝业协会、CMGroup发布的报告，由于汽车轻量化政策的持续推行，中国在传统内燃机车型上单车用铝量预计将从2020年的136.4kg/台增加至2030年的222.8kg/台，中国新能源汽车单车用铝量预计将从2020年的157.9kg/台增长至2030年的283.5kg/台，到2030年，中国汽车产销量预计将达3800万辆，国内乘用车平均单车用铝量达242.2kg。铝挤压材占汽车总用铝量的比例约15%，据此测算2030年国内汽车铝挤压材市场需求总量将超过130万吨。
　　（2）新能源汽车呈现良好发展态势，渗透率提升将超过燃油车
　　相对于传统燃油车，新能源车电池箱体及电机壳等铝制件形状相对规整，大多使用铝挤压工艺。新能源车型轻量化设计要求也高，其新增的三电系统也贡献了铝挤压材的增量需求。2025年，“以旧换新”政策继续成为我国汽车销量保持增长的关键动能，将在2024年约600万辆增量基础上，通过维持补贴力度、扩大补贴范围等措施，预计2025年将带来400-500万辆的增量。新能源汽车方面，预计2025年将提升至1500-1600万辆，增速则放缓至20%左右；新能源汽车渗透率预计将从2024年的41%提升至2025年的51%左右，首次超过燃油车销量（新能源乘用车渗透率预计约60%）。因此，未来新能源汽车的逐步渗透将推动轻量化汽车子结构、底盘、电机和电池箱体、封闭件、白车身零件和防撞梁等铝挤压材市场。
　　(二)公司发展战略
　　以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，坚持“创新、协调、绿色、开放、共享”的新发展理念，发展新质生产力；以市场为导向，利润为中心，秉承“稳健发展、谋求长远”的经营理念，坚持“以人为本，追求卓越，和谐发展”的方针，锐意创新，开拓进取，全力打造具有国际影响力的上市公司。
　　一是大力发展消费电子行业铝制结构件材料业务。随着5G技术在消费电子领域大量商用，特别是AI技术应用于消费电子产品，这给消费电子行业发展带来新机遇，全球消费电子行业迎来新的增长点。公司坚持以智能手机（包括折叠手机）、笔记本电脑、平板电脑等消费电子产品所需的铝制结构件材料为主线，在保持公司产品在苹果、三星、谷歌等终端品牌中的市场份额基础上，加强对华为、小米、VIVO等国内品牌的开拓，并持续开发手表、MR/AR/VR等穿戴产品以及摄像头、卡托、按键等产品所需的铝制结构件材料，提高公司产品市场份额。
　　二是做大做强新能源及汽车铝型材业务。紧紧抓住新能源、汽车、储能等行业快速发展的市场机遇，大力拓展铝材在新能源、汽车、储能等行业中的应用，提高产销量和营业收入并通过规模化经营提高公司盈利能力。
　　(三)经营计划
　　从行业发展来看，智能手机市场中的中高端产品特别是折叠屏手机依然保持增长态势，市场前景广阔；在AI时代背景之下，PC、手机、平板等各类终端获得AI技术加持，产业链有望迎来新一轮成长周期。从发展战略来看，公司第二主业新能源及汽车铝型材业务初具规模，已逐步发展成为公司第二增长曲线，有利于促进未来增长动能的形成。
　　2025年经济形势依旧不容乐观，世界经济复苏缓慢，难以预料的突发因素依然较多，企业面临的市场环境短时间内难以改善。我们要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十届三中全会精神，深入落实冶金控股和南平铝业公司决策部署，聚焦企业生产经营这一中心工作，把稳健发展作为首要任务，统筹崇州和罗源基地全面发展，巩固拓展市场，推进产品结构多元化，实现利润回升向好发展，不断谱写公司高质量发展新篇章。
　　1.加强市场开拓，推动公司实现良性循环发展
　　消费电子产品铝制结构件材料业务：挖掘消费电子产品铝制结构件材料市场潜力，组织力量加大对国内外消费电子终端品牌客户及其代工厂的开发力度，重点做好华为、小米、OPPO、VIVO等国内主流手机和平板品牌的开发，力争2025年订单承接总量实现明显增长；同时紧盯3D打印、MR/AR/VR眼镜等产品领域新材料的应用进展；计划通过与下游深加工企业合作，实现产业链延伸，同时借助其客户资源和销售渠道进入国内其他客户，从而实现业务增长。
　　新能源和汽车铝型材业务：在维持宁德时代端板、侧板客户群体基础上，积极实施新项目开发，特别是新合金材料项目、宽幅端板、储能项目等，将新项目转化为实际订单，实现新项目的有效增量；持续开发宁德时代口琴管新项目，提高公司市场占有率，同时跟进特斯拉、比亚迪口琴管及扁管项目开发；充分利用公司在项目研发方面所积累的经验和优势，积极研发白车身门槛梁、前后防撞梁、减震器等高附加值产品延伸加工，加强6系、7系铝合金材料在汽车领域的应用开发，对接好印度塔塔汽车项目、广汽埃安、理想汽车等，争取实现增量。
　　2.坚持稳健发展，科学谋划公司战略布局
　　继续做大做强消费电子产品铝制结构件材料业务，重点开拓国内品牌市场；计划通过与下游深加工企业合作，实现产业链延伸。拓展新能源、汽车铝制材料和高品质圆铸锭业务，逐步形成多元化发展的良好态势。崇州基地要努力开发西部新能源汽车市场并择机配套上马电池托盘产线；根据资金状况及市场需求情况，加快罗源二期项目落地，择机启动深加工一车间建设，为后续电池托盘生产线扩产做准备。
　　3.坚持科技创新，持续加大研发投入
　　坚持把科技创新促发展放到更加突出的位置，持续加大研发费用投入，扩大研发队伍规模，根据市场需求努力开发各类高附加值新合金材料产品，高效推进消费电子铝制结构件和新能源及汽车新材料科技成果转化，力争年度结题10个以上；在巩固7系高强度铝合金材料研发成果基础上，开发更高强度3C材料并稳定量产，探索扁锭技术的开发及应用；优化创新激励机制，激励研发人员不断提高研发速度、研发质量，确保成功率。继续加强与相关科研院所、专业高校合作，加快前沿铝合金新材料探索尝试，培育新质生产力，不断塑造发展新动能新优势。
　　4.强化内部管理，扎实有序做好降本增效
　　在竞争加剧、内卷日益严重的情况下，公司内部必须强化管理，做好成本管控工作。加强产品质量管理工作，有效降低内外部质量损失，努力提高各工序成品率；继续开展修旧利废工作，严控各类备品备件采购量，将备品备件库存量控制到合理水平；想方设法降低产品能耗和机物料耗，认真做好“两金”占用管控工作；充分运用招投标和竞争性比价等手段，有效降低各类物资采购成本和物流成本。
　　5.夯实基础，开展技术升级改造
　　实施技术改造升级工程，培育壮大先进制造业基地，启动熔炼合金预熔化试验项目和高强度铝合金材料研发项目配套设备的采购安装，实施扁锭铸造项目，充分发挥出两大基地熔铸产能；促进自动化设备与生产深度融合，继续在深加工部启动打码自动化“人工智能+”项目。锚定碳达峰、碳中和目标，积极推进绿色生产，启动成都厂房一体化光伏发电项目，加快熔炼炉燃烧系统、均热炉风机变频节能、旧电机能效达标等节能改造，加大力度使用绿电，尽快形成绿色低碳供应链。
　　6.扎实推进安环建设
　　开展安全生产治本攻坚行动和风险隐患专项整治，坚决防范遏制重特大事故发生，重点开展深井铸造、有限空间、动火作业等领域安全隐患检查整改，压实企业主体安全责任，确保公司全年安全稳定运行。履行社会责任，加强固体废物管理力度，为构建厂区整体和谐风貌贡献力量。
　　(四)可能面对的风险
　　1.经营风险
　　（1）原材料价格波动的风险
　　公司生产经营所需的主要原材料为高品质铝锭。如果铝锭市场价格出现波动，会影响公司的盈利水平及毛利率。
　　（2）加工费变动的风险
　　基于公司所属的行业特性、产品技术难度及市场竞争环境，公司产品价格按照“基准铝价+加工费”的原则，以成本导向为主同时兼顾市场竞争程度等因素，与客户协商确定价格。公司产品加工费水平受客户材质选择、产品加工难度、公司议价能力、销售模式和市场竞争水平等因素的影响，如公司收取的加工费下降，将对公司的盈利能力造成负面影响。
　　（3）客户及品牌相对集中的风险
　　公司的客户集中度较高，大多为终端品牌商或代工厂商。如果主要客户出于分散供应商供货集中度等原因而减少对公司的产品订单，或由于行业的波动造成主要客户自身经营波动，而公司又不能及时反应，采取积极有效的应对措施，则有可能造成公司经营业绩出现波动或者下滑。
　　（4）产品质量风险
　　目前，公司建立了严格的质量控制体系和质量检验标准，通过了ISO9001：2015国际质量管理体系等权威认证。由于下游客户对产品质量要求严格，一旦出现产品质量不达标的现象，将严重影响公司声誉，对公司未来发展造成不利影响。
　　2.财务风险
　　（1）应收账款账面余额较大的风险
　　2024年末公司应收账款账面价值为34,373.42万元，占流动资产的比例为24.31%。如果未来公司客户经营状况出现恶化，公司存在部分应收账款无法收回的风险。
　　（2）存货余额较高的风险
　　2024年末公司存货账面价值为34,720.20万元，占流动资产的比例为24.56%。公司一直保持和原材料供应商的良好合作关系，合理安排原材料和库存商品储备，加强供应链管理和存货的周转速度，但不能排除因为市场的变化导致存货发生跌价损失，从而影响公司的经营业绩。
　　（3）汇率波动风险
　　由于出口产品主要以美元进行计价和结算，如果未来人民币出现升值趋势，将直接导致公司出口产品价格竞争力下降，不利于国外市场的拓展并直接产生汇兑损失，进而导致公司净利润下降。
　　3.外贸政策变化的风险
　　公司出口产品主要为消费电子产品铝制结构件材料，如相关外贸政策发生不利于公司业务的变化，将影响公司的生产经营状况及盈利水平。
　　4.控股股东不当控制的风险
　　报告期末，公司控股股东持股比例为54.81%，处于控股地位，若公司的控股股东凭借其控股地位，通过行使表决权等方式对公司的人事任免、生产和经营决策等进行不当控制，可能损害公司及公司中小股东的利益。
　　5.项目实施风险
　　在公司项目实施过程中，公司将严格按照预定计划推进项目落地，但若因宏观环境、经济政策变化等不可预见的因素导致建设进度、工程质量、投资成本、项目验收等方面出现不利变化，则项目可能存在无法实施或建设周期延长的风险。同时，若出现行业竞争加剧、技术水平发生更替等不可预见因素，公司将可能面临新增产能消化不及预期或实际运营情况无法产生预期收益的风险。项目建成后，公司的固定资产将大规模增加，年折旧费也将有较大增加，如在折旧费增加的同时不能按计划实现销售，则存在因固定资产大幅增加导致利润下滑的风险。
　　6.行业风险
　　消费电子产品铝制结构件在材料品质控制、加工精度、深加工能力等方面对生产企业提出了更高的要求，行业内呈现竞争差异化的局面。如果其他企业获得了技术、规模等优势，或行业新进入者介入竞争，都会加剧行业内的市场竞争，使公司面临市场竞争加剧的风险。此外，其他消费电子产品结构件材料如实现技术性突破、具备了可控成本的规模化生产能力并且成为消费电子产品结构件材料市场的主流配置，而公司无法进行技术产品革新以适应市场需求，将有可能导致公司面临收入和利润下滑的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所属行业情况　　1.消费电子行业　　由于铝制结构件具有良好的散热性能、强度高、重量轻、易于加工和表面处理等优点，而且使用了铝制结构件的手机、平板电脑、笔记本电脑等终端产品的外观更加时尚美观、机身更薄、质感更好，深受消费者的喜爱和认可，因而近年来铝制结构件在手机、平板电脑和笔记本电脑等消费电子产品中得到广泛应用和长足发展，推动了产业链的快速发展。消费电子产品铝制结构件的需求主要来自于智能手机、平板电脑及笔记本电脑市场。　　2021年以来，受到技术迭代放缓、全球经济不景气导致终端消费意愿偏弱和换机周期变长等因素影响，消费电子行业持... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所属行业情况
　　1.消费电子行业
　　由于铝制结构件具有良好的散热性能、强度高、重量轻、易于加工和表面处理等优点，而且使用了铝制结构件的手机、平板电脑、笔记本电脑等终端产品的外观更加时尚美观、机身更薄、质感更好，深受消费者的喜爱和认可，因而近年来铝制结构件在手机、平板电脑和笔记本电脑等消费电子产品中得到广泛应用和长足发展，推动了产业链的快速发展。消费电子产品铝制结构件的需求主要来自于智能手机、平板电脑及笔记本电脑市场。
　　2021年以来，受到技术迭代放缓、全球经济不景气导致终端消费意愿偏弱和换机周期变长等因素影响，消费电子行业持续处于下行周期。2023年下半年以来，随着库存逐步消化殆尽以及AI（人工智能）技术加持，消费电子行业开始触底反弹并进入缓慢增长阶段。
　　（1）智能手机市场
　　2024年第一季度中国智能手机市场整体出货量约6,926万台，同比增长6.5%，市场表现高于预期。具体到厂商排名方面，荣耀一季度在中国市场份额为17.1%，同比增幅达13.2个百分点，排名第一；华为在中国市场份额为17%，排名第二；OPPO、苹果及VIVO分别位列第三至第五，市场份额分别为15.7%、15.6%及14.6%。2024年第二季度中国智能手机市场整体出货量约6,665万台，同比增长5.6%。其中，VIVO以1,195万台的销量稳坐榜首，展现出其在中国市场的强劲势头；小米以1,063万台的销量，同比增长19.65%，成功超越苹果，位居第二；苹果位列第三，销量1,017万台，同比下降1.88%。
　　从全球市场来看，2024年一季度全球智能手机销量为2.89亿台，同比增长了7.8%。从具体排名来看，三星、苹果、小米、传音、OPPO分列前五名，合计占71%左右的市场份额，份额较为集中。2024年二季度，全球智能手机出货量达到2.854亿台，较去年同期增长6.5%，连续四个季度出货量上升。从区域表现看，IDC指出，不同区域市场的恢复速度并不均衡，部分市场仍面临需求未完全恢复的挑战。2024年第二季度，由于消费者信心和购买行为相比2023年持续改善，欧洲和拉丁美洲市场均取得两位数的同比增长；在中国，华为的回归和618购物节的提前开始，确保了市场热度的持续复苏；新兴市场中，尤其是拉丁美洲和亚洲的表现优于成熟市场。
　　2024年智能手机市场的一大亮点是生成式AI技术的快速渗透。IDC表示，智能手机市场正经历一场技术革新，预计生成式AI智能手机将成为本年度增长最为迅猛的移动创新，其市场份额有望达到19%，出货量预计将突破2.34亿部。三星依旧保持领先地位，得益于聚焦AI功能的Galaxy S24系列的强劲持续的热销和畅销款Galaxy A系列的产品更新。Canalys表示，三星手机将战略重点重新放在高端市场，得以继续领跑全球。从几大机构的数据来看，全球智能手机市场的竞争更加激烈。排名前两位的三星和苹果的优势有所缩小，脱颖而出的小米与苹果差距已经大幅收窄。Canalys统计显示，三星和苹果第二季度全球市场份额为34%，低于去年同期的38%。在全球智能手机市场中排名前五的厂商均实现了同比增长，但市场内部的竞争愈发激烈，价格区间进一步分化。苹果与三星继续巩固在高端市场的领先地位。
　　AI手机成为所有厂商希望去引领未来、刺激市场增长和发展的重要因素。但是，需要注意的是，消费者对于电子产品的更换和购买需求依然谨慎，所以整个手机行业还是需要更多的创新和突破，通过更多具有吸引力的产品来推动消费者换机。综合起来看，目前全球智能手机市场进入了一个由换机周期驱动的缓慢且稳定的增长阶段。
　　（2）平板电脑市场
　　根据市场调查机构IDC报告，2024年第一季度全球平板出货量为3,080万台，同比增长0.5%，表明平板市场已经开始企稳。
　　2024年第二季度全球平板出货量为3,440万台，同比增长22.1%，超过了2019年第二季度的出货量（3,250万台）。本季度，随着苹果11英寸和13英寸iPad Air和iPad Pro机型的推出，该公司实现了市场增长。苹果本季度出货量达1,230万台，同比增长18.2%。苹果iPad的销量在全球范围内均有增长，不过在中国市场来自华为和小米等本土厂商的竞争对该公司市场份额造成了不利影响。三星排名第二，2024年第二季度出货量为690万台，同比增长18.6%。联想本季度以16.7%的同比增长率和250万台的出货量位居第三。华为本季度稳居第四，同比增长40.3%，出货量达230万台。华为推出的新款平板电脑MatePad11.5S在市场上表现出色，6月份在中国的在线促销活动进一步促进了增长。小米本季度排名第五。小米的出货量同比增长94.7%，达到200万台。本季度小米平板不仅在中国和亚太地区（不包括日本）取得优秀成绩外，还在欧洲市场也取得了显著成绩。
　　（3）笔记本电脑市场
　　2024年第一季度全球笔记本电脑出货量同比增长7%，达到4,610万台。从厂商来看，联想以1,080万台的出货量领跑全球笔记本电脑市场，同比增长12%，市场份额也达到了23%，占据了全球将近1/4的份额。紧随其后的则是惠普，其出货量同比增长了7%为940万台，市场份额20%位居第二；戴尔位居第三，出货量同比增长1%达760万台，市场份额16%。而苹果则凭借新发布的M3版本MacBook Air，出货量同比增长了29%达440万台，市场份额10%位居第四。宏碁出货量为310万台，以微弱优势超过了出货量300万台的华硕，位居第五。
　　2024年第二季度全球笔记本电脑出货量同比增长4%，达到4,970万台。这是笔记本电脑市场在经历2022年和2023年大部分时间的下滑后，连续第三个季度实现增长。大多数地区的出货量增长主要得益于强劲的商用需求，但中国除外，由于宏观经济环境挑战重重，中国的出货量仍在下降。在本季度，联想继续保持领先，出货量为1,160万台，同比增长6%。惠普紧随其后，市场份额为22%。戴尔位列第三，是唯一一个出现同比下滑的厂商，但下滑幅度较小（-1%），其笔记本电脑出货量为830万台。苹果最近推出的M3MacBook Air为该品牌在该季度的增长做出了贡献，出货量530万台，同比增长6%，排名第四。位列第五的是宏碁，在本季度实现了最强劲的增长，出货量380万台，增幅达到13%，Chromebook和教育需求的增长对宏碁的增长起到了推动作用。
　　今年是AI PC的标志性年份，伴随着相关企业加大布局，AI PC出货量也迅速增长。预计2024年AI笔记本电脑（AI Notebook PC）出货量约为100万台,到2028年其出货量将超过1亿台，约占笔记本电脑市场的80%以上。Canalys最新预测数据显示，2024年，全球AI PC出货量将达到4,800万台，占个人计算机总出货量的18%。这仅是市场转型的开始，预期至2025年，AI PC出货量将超过1亿台，占PC总出货量的40%。而至2028年，AI PC出货量将达到2.05亿台，2024至2028年期间的CAGR年均复合成长率将达到惊人的44%。AI PC于未来5年乃至更长的时间，将对整个产业产生广泛及深远的影响。随着AI PC成为主流，能够提供创新、差异化AI加速体验的厂商，将拥有巨大优势。
　　2.新能源和汽车行业
　　铝合金型材以其质轻、强度高、良好的耐蚀性、加工性能和可连接性等系列优良特性，成本及工艺难度优于镁合金和碳纤维，成为汽车实现轻量化的首选材料。同时，铝合金材料又具有优异的焊接、导热性能、机加工和装配性能。因而铝合金型材广泛用于汽车、新能源、储能等行业。
　　根据中国汽车工程学会数据，2025年、2030年我国单车重量需较2015年分别减重20%、35%，对应单车用铝量将达到250kg、350kg。目前铝合金件在汽车中的应用已覆盖电池箱体、液冷板、汽车前后防撞梁、减震件、新能源汽车电器支架、CCB仪表盘支架等，部分车型为追求极致的轻量化效果甚至采用了全铝车身设计，如奥迪A8、R8、劳斯莱斯幻影、奔驰SLS、本田NSX、捷豹XFL、蔚来ES8等。
　　2024年上半年，中国汽车市场的销量表现出了强劲的增长势头。在整体汽车销量方面，2024年上半年中国汽车累计销量达到了1,404.7万辆，同比增长6.1%。其中，乘用车销量为1,197.9万辆，同比增长6.3%；商用车销量为206.8万辆，同比增长4.9%。新能源汽车的表现尤为突出。2024年上半年中国新能源汽车累计销量为494.4万辆，同比增长32.0%，市场占有率达到35.2%。这显示出中国新能源汽车市场持续保持快速发展的趋势。1-6月，新能源汽车国内销量433.9万辆，同比增长35.1%；出口60.5万辆，同比增长13.2%。据中国汽车工业协会分析，今年以来，新能源汽车产销继续保持较快增长，市场占有率稳步提升。截止到今年6月底，国产新能源汽车累计产销量超过了3,000万辆。展望下半年，以旧换新、新能源汽车下乡等利好政策的持续落地实施，以及新产品逐步上市，将有助于进一步释放汽车市场消费潜力，助力汽车行业稳健发展。中国汽车工业协会预计全年新能源汽车销量有望达到1,150万辆。
　　截至2024年上半年，储能方面全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达4,444万千瓦/9,906万千瓦时，较2023年底增长超过40%。从技术路线看，多个压缩空气储能、液流电池储能、钠离子电池储能项目投产，构网型储能探索运用，推动技术多元化发展。2024年上半年，已投运锂离子电池储能占比97.0%，压缩空气储能占比1.1%，铅炭(酸)电池储能占比0.8%，液流电池储能占比0.4%，其他技术路线占比0.7%。从应用场景看，独立储能、共享储能装机占比45.3%，新能源配建储能装机占比42.8%，其他应用场景占比11.9%。2024年上半年全球储能电芯出货规模114.5GWh，同比增长33.6%，其中大储（含工商业）为101.9GWh，小储（含通讯）为12.6GWh。上半年全球储能电芯总出货量排名前十的企业中，有九家来自中国。
　　（二）主营业务情况
　　公司主要从事手机、平板电脑、笔记本电脑等消费电子产品铝制结构件材料、新能源和汽车铝型材及其精深加工件的研发、生产及销售业务。
　　1.消费电子产品铝制结构件材料
　　公司生产的消费电子产品铝制结构件材料包括智能手机（含折叠屏手机）铝制中框材料、平板电脑外壳材料、笔记本电脑外壳材料（盖板、底板、键盘）以及用于手表、手机卡托、按键、铰链等的铝制结构件材料。材料进一步加工后应用于苹果、三星、谷歌、华为、小米、OPPO、荣耀、联想、戴尔等品牌的中高端智能手机、折叠屏手机、平板电脑、笔记本电脑、手表等系列产品。目前公司是美国苹果公司全球前200位供应商之一，是韩国三星公司、美国谷歌公司系列产品全球主力供应商。
　　2.新能源和汽车铝型材及其精深加工件
　　公司生产的新能源和汽车铝型材及其精深加工件，经加工后主要用于新能源动力电池箱体、储能电池箱体、轻量化车身结构件、安全防护件、精密控制件等。
　　公司生产的新能源和汽车铝型材经加工后（精深加工件）主要应用如下：
　　（1）乘用车白车身的前后保险杆、边梁等核心安全防护部件
　　（3）电池模组端板、侧板
　　（4）电芯外壳
　　（5）储能机柜
　　（三）经营模式
　　1.销售模式
　　公司的销售模式包括直销和经销模式，以直销为主。
　　①直销模式下，公司与直销客户（消费电子品牌厂商、代工厂以及新能源汽车电池厂及其加工厂）签订买断式购销合同，客户按需向公司发出采购订单，并约定具体技术要求、销售价格、数量、支付条款、交货时间和送货方式等。直销模式下，公司也存在指定交易的情形，即公司通过品牌厂商的认证后，品牌厂商指定其代工厂向其认证体系内的供应商采购，具体交易条款由供应商与代工厂协商。
　　②经销模式下，公司通过经销商将公司产品销售给最终客户，并由经销商提供技术服务。公司对经销商销售产品采用买断方式，产品的售后服务也由经销商负责。公司重视对经销商的供货管理，保证供货及时，对经销商提供产品服务支持，增强经销商对终端客户的服务能力，提高客户满意度。同时，公司也会直接面对终端客户进行必要的技术沟通，了解终端客户对所供产品的技术和品质要求，特别是对于新项目、新产品，公司会协助经销商跟进终端客户的项目研发全过程，直至接单稳定供货，以提高项目研发及接单成功率。
　　2．定价模式
　　基于公司所属的行业特性、产品技术难度及市场竞争环境等因素，公司产品价格按照“基准铝价+加工费”的原则，以成本导向为主同时兼顾市场竞争程度等因素，与客户协商确定价格。对于出口业务，采用LME价格作为确定基准铝价的依据，或者综合考虑铝价行情、竞争程度等因素与客户协商确定价格。
　　3．设计模式
　　根据客户提供的图纸及技术要求，进行合金及产品研发设计，并对不符合标准规范要求及无法满足制造工艺要求的内容，与客户进行协商修改确认。
　　4．采购模式
　　公司原材料采购主要采取“以销定产、以产定购”的采购方式，公司所需原材料均由公司采购部统一采购。
　　对于大宗物料采购，如重熔用铝锭采购，公司实行战略供应商采购制度，与一些规模比较大、实力比较强的供应商签订框架协议，建立长期稳定的合作关系，保证了原材料采购过程中的质量控制与价格水平。具体的订货数量以每次的订单确认数量为准，根据客户订单及生产经营计划采用持续分批量的形式向供应商采购。公司铝锭采购价格根据供应商不同而有所不同，主要以国内市场现货价或均价作为铝锭基价。
　　对于非关键原材料主要采用招标、比价等方式，根据当时市场价格情况，综合考虑性价比进行供应商选择。
　　5．生产模式
　　由于公司主要产品为非标准化的定制产品，用户对产品的合金成分、几何尺寸、性能等方面的要求均不同。公司的生产组织模式为“以销定产”模式，即完全根据客户的订单来安排、组织生产。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司实现营业收入（合并报表，下同）104,251.74万元，同比增长20.29%；实现主营业务收入87,317.54万元，同比增长17.57%；实现净利润10,445.47万元，同比下降34.95%。2024年上半年公司主要经营情况如下：
　　（一）消费电子铝制结构件材料业务稳健发展，新能源和汽车铝型材业务处于爬坡上量阶段
　　消费电子铝制结构件材料业务：2024年上半年，受地缘政治紧张和局部地区冲突等外部环境的持续影响，世界经济复苏乏力，消费电子行业整体依然处于周期性调整中，终端消费意愿谨慎，国内竞争对手内卷加剧。面对如此环境和形势，报告期内公司紧紧抓住三星S24和折叠屏手机等新机型上市量产契机，以优良品质和服务确保供货份额稳中有升，提高手机材料销量；全力做好苹果笔电项目和平板项目的研发、量产，确保订单保质保量完成；精心组织协调崇州、罗源两个基地的订单生产、供货安排，确保重点客户重点订单及时生产交货。1-6月公司消费电子铝制结构件材料业务实现营业收入81,870.74万元，同比增长10.25%。总体来说，报告期内公司消费电子业务缓慢复苏，整体发展势头逐步向好。
　　新能源和汽车铝型材业务：公司主动培育新能源汽车业务客户群，积极推进电池托盘产线布局，实施“智能机器人+”行动，组织消费电子和汽车产品客户、代工厂对罗源基地的认证，电池托盘线人员配置到位启动打样工作和批量供货，并顺利取得QEO质量体系证书，通过了IATF16949符合性认证专家阶段审核，打通了汽车产品顺利转入量产的最后关卡。2024年上半年公司完成了模具试制、工序磨合、下游客户及终端品牌验厂认证等准备性工作。下半年，公司将开足马力完成在手及新承接的新能源和汽车铝型材订单的生产交付，促使新能源业务尽快爬坡上量。由于2024年上半年公司新能源业务仍处于筹备阶段，资产折旧摊销及人工成本等有所增加，一定程度上影响公司整体效益。
　　（二）积极开拓市场，新项目不断增加
　　公司积极与产业链上的国内外客户保持良性互动，市场开拓及新客户开发取得进展。组织协调下游客户到子公司罗源基地进行产线认证；根据客户端要求及时引入新设备，提升新工艺、新合金开发能力。不断拓展国内消费电子供应链强链合作，丰富产品类别，上半年公司与智能手机客户合作VR项目，启动游戏机等产品的开发工作，与电池托盘加工厂等新能源业务客户建立合作，罗源基地在报告期内正式开始新能源订单的生产交货。
　　（三）以科技创新为引擎，推动产品结构升级
　　坚持科技创新引领技术和产品创新。公司紧紧围绕重点客户、重点项目实施技术攻关，成功研发多个高端铝合金新材料，并应用到苹果、三星和谷歌等品牌的手机、平板、笔电、卡托等多个新项目，形成批量生产供货；公司自主研发的多个6系、7系高品质新合金已陆续应用到终端新项目上，多家客户向公司咨询洽谈合作机会，有望成为后续利润增长点。上半年重点项目计划完成率＞98%，在手研发项目30余个，公司创新驱动发展能力持续提升。
　　（四）以降本增效为抓手，不断夯实发展内功
　　面对竞争激烈的市场环境，公司切实开展降本增效工作。在确保品质的前提下尽可能降低采购成本，与南平铝业或子公司一起集中招标年度通用物资，以量换价吸引供应方提供更优惠的价格；持续开展进口设备或零部件的国产化替代工作并取得明显效果，组织做好废铝回收提高利用率，切实控制好相关产线金属损耗；组织协调生产计划安排，确保及时生产准时交货，严控库存量和资金占用。加快实施节能降碳改造，子公司光伏项目通过验收并投入使用，实施时效炉循环风机改造、采用高效能油泵电机和变压器等一系列降低能耗措施，节能减排效果明显。

　　三、风险因素
　　1.经营风险
　　（1）原材料价格波动的风险
　　公司生产经营所需的主要原材料为高品质铝锭。如果铝锭市场价格出现波动，会影响公司的盈利水平及毛利率。
　　（2）加工费变动的风险
　　基于公司所属的行业特性、产品技术难度及市场竞争环境，公司产品价格按照“基准铝价+加工费”的原则，以成本导向为主同时兼顾市场竞争程度等因素，与客户协商确定价格。公司产品加工费水平受客户材质选择、产品加工难度、公司议价能力、销售模式和市场竞争水平等因素的影响，如公司收取的加工费下降，将对公司的盈利能力造成负面影响。
　　（3）客户及品牌相对集中的风险
　　公司的客户集中度较高，大多为终端品牌商或代工厂商。如果主要客户出于分散供应商供货集中度等原因而减少对公司的产品订单，或由于手机行业的波动造成主要客户自身经营波动，而公司又不能及时反应，采取积极有效的应对措施，则有可能造成公司经营业绩出现波动或者下滑。
　　（4）产品质量风险
　　目前，公司建立了严格的质量控制体系和质量检验标准，通过了ISO9001：2015国际质量管理体系、IATF16949汽车产品体系等权威认证。由于下游客户对产品质量要求严格，一旦出现产品质量不达标的现象，将严重影响公司声誉，对公司未来发展造成不利影响。
　　2.财务风险
　　（1）应收账款账面余额较大的风险
　　截至2024年6月30日，公司应收账款账面价值为36,667.55万元，占流动资产的比例为27.68%。如果未来公司客户经营状况出现恶化，公司存在部分应收账款无法收回的风险。
　　（2）存货余额较高的风险
　　截至2024年6月30日，公司存货账面价值为37,773.77万元，占流动资产的比例为28.52%。公司一直保持和原材料供应商的良好合作关系，合理安排原材料和库存商品储备，加强供应链管理和存货的周转速度，但不能排除因为市场的变化导致存货发生跌价损失，从而影响公司的经营业绩。
　　（3）汇率波动风险
　　2024年上半年公司产品出口实现销售收入43,009.22万元，占相应期间主营业务收入的49.26%。由于出口产品主要以美元进行计价和结算，如果未来人民币出现升值趋势，将直接导致公司出口产品价格竞争力下降，不利于国外市场的拓展并直接产生汇兑损失，进而导致公司净利润下降。
　　3.出口退税政策变化的风险
　　公司出口产品主要为消费电子产品铝制结构件材料，目前其出口退税率为13%。如未来铝制结构件材料的出口退税政策发生变化，将影响公司的生产经营状况及盈利水平。
　　4.控股股东不当控制的风险
　　本报告期末，公司控股股东持股比例为56.47%，处于控股地位，若公司的控股股东凭借其控股地位，通过行使表决权等方式对公司的人事任免、生产和经营决策等进行不当控制，可能损害公司及公司中小股东的利益。
　　5.项目实施风险
　　在子公司项目实施过程中，公司将严格按照预定计划推进项目落地，但若因宏观环境、经济政策变化等不可预见的因素导致建设进度、工程质量、投资成本、项目验收等方面出现不利变化，则项目可能存在无法实施或建设周期延长的风险。同时，若出现行业竞争加剧、技术水平发生更替等不可预见因素，公司将可能面临新增产能消化不及预期或实际运营情况无法产生预期收益的风险。
　　6.行业风险
　　消费电子产品及新能源和汽车产品在材料品质控制、加工精度、深加工能力等方面对生产企业提出了更高的要求，行业内呈现竞争差异化的局面。如果其他企业获得了技术、规模等优势，或行业新进入者介入竞争，都会加剧行业内的市场竞争，使公司面临市场竞争加剧的风险。此外，其他产品结构件材料如实现技术性突破、具备了可控成本的规模化生产能力并且成为市场的主流配置，而公司无法进行技术产品革新以适应市场需求，将有可能导致公司面临收入和利润下滑的风险。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司在高精度铝制结构件材料行业深耕细作多年，不断进行技术创新，形成了深厚的技术沉淀和具有自身特色的竞争优势，使得公司在铝制结构件材料行业一直保持领先地位。总体来说，公司的核心竞争力主要体现在技术、生产规模及快速响应、客户资源、产品质量、定制化服务等方面。
　　（一）技术优势
　　平板电脑、笔记本电脑和智能手机等消费电子产品外壳、背板、中框结构件，以及新能源及汽车结构件等，不仅需要具备较高的强度和硬度以保护内部核心电子元器件，同时消费电子产品结构件包括部分汽车电子产品结构件还需要在外观设计、亮度、色彩等诸多方面满足消费者个性化需求。基于强大的技术实力和与客户之间良好的沟通反馈机制，公司通过多年的持续研发和技术积累，在铝制结构件材料生产领域，形成并掌握了高品质铝合金的配比技术、高品质圆铸锭的铸造技术、高精度铝合金材料挤压技术以及自动化生产关键技术等核心技术。此外，公司还每年根据新产品、新合金研发项目积极进行了新技术的储备和应用推广。
　　（二）生产规模及快速响应优势
　　由于下游消费电子产品代工厂、新能源及汽车结构件加工厂等对供应商产能规模和峰值供货能力要求非常高，行业内规模较小的企业难以成为下游客户的首选，而且小企业亦难以通过规模化生产来降低成本。与此同时，平板电脑、笔记本电脑和智能手机等消费电子产品更新换代快，特别是智能手机产品，高端品牌每年都要推出数种新款旗舰机型来参与市场竞争，这要求其供应商在研发、供货等方面具有极快的响应速度。
　　通过多年的发展和经验积累，公司形成了全流程新产品开发运作模式，具备快速交付合格样品的反应能力；随着公司生产规模的不断扩大，公司已具有确保大项目启动后在短时间内实现批量化生产的能力；公司建立了稳定的战略供应商体系和采购、物流配送网络。经过多年的磨合，公司与知名铝锭生产厂家、供应商以及物流公司建立了良好的合作关系，为公司在承接到大订单后实现及时量产、快速交货奠定了坚实的基础。因此，公司在生产能力、峰值供货能力、开发和供货周期等方面位于行业前列，公司具有生产规模和快速响应优势。
　　（三）客户资源优势
　　消费电子品牌厂商对产品的工业设计和产品质量要求极为严格，相应地，其代工企业、加工厂对采购产品的质量、供货稳定性和及时性要求很高。下游加工厂（代工企业）与铝制结构件材料供应商多采取定制生产的合作模式，一旦铝制结构件材料供应商进入终端品牌商供应链体系，一般不会被轻易更换，二者之间具有较为稳定的合作关系。
　　公司在消费电子产品铝制结构件材料方面深耕细作多年，整体研发能力在国内属于领先水平，已成功开发了诸多国内外知名品牌厂商客户，并通过不断降低生产成本、提高产品技术含量来帮助客户降低采购成本，增强客户终端产品的竞争力。公司连续多年成为美国苹果公司全球前200位供应商之一，是韩国三星公司、美国谷歌公司系列产品全球主力供应商，且与联想、戴尔等品牌的代加工厂形成稳定的合作关系。因此，公司客户资源优势明显。
　　（四）产品质量优势
　　公司及子公司通过了质量管理体系（ISO9001：2015）和IATF16949汽车产品体系符合性认证，建立了严格的从采购到出厂乃至售后的全流程质量控制体系和质量检验标准。公司品管部按质量控制流程进行严格的把关，包括原辅材料进厂检验把关、内部各工序检验、出厂产品质量检验以及客户投诉处理和监督改善等，确保了公司产品的质量。高标准和稳定的产品质量，使得公司在下游和终端品牌厂商中树立了良好的品牌形象，亦使公司成为知名品牌厂商的首选供应商之一。
　　（五）定制化服务优势
　　为了满足消费者的多样化需求，消费电子、新能源汽车等产品的设计不断地推陈出新，新材料和新工艺的应用也推动了新产品的设计。不同机型、车型对结构件材料的要求也不尽相同。从材料成分、性质到加工尺寸，均需要企业在成本、性能、量产能力等指标方面做出均衡的选择，这不仅要求行业企业具有较强的技术实力，更要求企业具备定制化服务能力。
　　公司在铝合金研发与生产、模具设计、深精加工方面，与下游代工企业乃至品牌厂商深度合作，成功在铝合金材料推介、加工方案设计、产业链分工等诸多方面实现了定制化服务。公司完善的定制化服务体系，有利于缩短客户供应链和产品开发周期，有效地控制产品成本及保证产品质量，既取得了行业中先发优势，又增强了客户合作关系的紧密度。 收起▲