一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）主要业务、主要产品及用途　　公司主要从事各类压缩机零部件、汽车零部件的研发、制造和销售业务。家电行业主要产品为旋转式压缩机核心零部件（叶片、平衡块、泵体五大件、隔板等）、涡旋式压缩机核心零部件，产品应用于民用空调（家用空调及部分商用空调）、热泵热水器、除湿机、热泵干衣机等其他家用电器；汽车零部件行业主要产品为汽车发电机装置核心零部件（爪极等）、汽车EPB电子驻车装置核心零部件（卡钳活塞等）、汽车EPS电子转向装置核心零部件、新能源汽车空调装置核心零部件、新能源汽车驱动电机装置核心零部件、汽车底盘控制臂等，产品广泛应用于传统动力汽车及新能源汽车。　　（... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务、主要产品及用途
　　公司主要从事各类压缩机零部件、汽车零部件的研发、制造和销售业务。家电行业主要产品为旋转式压缩机核心零部件（叶片、平衡块、泵体五大件、隔板等）、涡旋式压缩机核心零部件，产品应用于民用空调（家用空调及部分商用空调）、热泵热水器、除湿机、热泵干衣机等其他家用电器；汽车零部件行业主要产品为汽车发电机装置核心零部件（爪极等）、汽车EPB电子驻车装置核心零部件（卡钳活塞等）、汽车EPS电子转向装置核心零部件、新能源汽车空调装置核心零部件、新能源汽车驱动电机装置核心零部件、汽车底盘控制臂等，产品广泛应用于传统动力汽车及新能源汽车。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　公司建立了完善的供应链管理体系，产品研发中心根据客户的技术要求制定原辅材料技术参数标准，采购部根据技术参数标准选择供应商，品质部对供应商进行评价，部分原材料由客户指定供应商。采购价格随着市场的变动而变动。主材采购的物流由供应商负责（部分由公司负责），辅料通过市场采购，每月根据生产需求量以订单形式采购，品质部负责原辅材料入厂质量检验。
　　2、生产模式
　　公司生产的压缩机零部件、汽车零部件均属于非标准化产品，公司根据客户订单、销售预测及各类产品生产周期情况，建立了完善的生产管理体系。压缩机零部件是公司于每年年初向下游厂商获取其全年预计需求信息，结合公司总体库存情况制定全年生产计划。具体实践中，公司每月底综合考虑当前订单情况、产品库存情况和市场需求变化情况安排下月生产计划，进行产品生产。汽车零部件采用以“订单拉动式生产”为主的生产模式。
　　3、销售模式
　　公司的销售方式主要为直销，直接与客户签订销售合同。公司产品主要面向压缩机厂商、汽车零部件一级供应商等，主要客户均为行业内全球知名企业，公司与客户经过多年合作，已建立较稳定的合作关系。公司主要与重要客户签订长期框架性协议，约定产品质量标准、交货周期、付款方式、后续服务等事项。框架合同原则上一年签订一次，在框架合同条款下，客户向公司下达订单。
　　公司产品的定价采用成本加成的定价原则，即“原材料成本+制造成本+合理毛利率”的方式向客户报价，该模式适用于公司的所有产品。公司具体产品定价主要可分为议价模式和竞标模式。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、压缩机行业情况
　　A、行业基本情况
　　公司生产的压缩机零部件配套的旋转式、涡旋式压缩机应用在以民用空调（家用空调及部分商用空调）为主、以热泵热水器、除湿机、热泵干衣机等其他家用电器为辅的领域。中国既是全球最大的旋转式压缩机的市场，又是全球旋转式压缩机的最大生产国。据产业在线数据显示，2025年我国旋转式压缩机累计产量29,337.79万台，同比下降0.8%；销量28,906.15万台，同比下降2.8%。涡旋压缩机2025年累计产量481.54万台，同比下降3.1%；销量482.69万台，同比下降2.5%。2025年，在《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》（发改环资〔2025〕13号）等国家政策加力扩围的有力支撑下，家用空调等终端市场需求保持稳定。在此背景下，我国压缩机行业在高基数上维持了平稳运行，展现出强劲的发展韧性。作为全球最大的旋转式压缩机生产国和市场，中国压缩机产业的稳定供给，为全球压缩机市场的平稳健康发展提供了核心支撑力。
　　B、公司主要压缩机产品的行业竞争情况
　　目前掌握叶片生产技术的企业数量较少，本公司、宁波甬微集团有限公司、贵州西南工具（集团）有限公司等少数几家企业占领了我国叶片市场的大部分份额，行业集中度较高，本公司在叶片市场占有率约32%。目前掌握平衡块生产技术的国内企业主要有以下几家：本公司、江门市宏佳新材料科技有限公司、芜湖正科精密机械制造有限公司、广东粤海华金科技股份有限公司等少数几家企业，占领了我国平衡块市场的大部分份额，行业集中度较高。旋转式压缩机泵体五大件（上下法兰、气缸、活塞、曲轴等）涉足生产的企业主要有本公司、安徽海立精密铸造有限公司、广东粤美精密科技实业有限公司等。除压缩机厂商外，本公司是目前唯一同时生产旋转式压缩机泵体五大件的企业。旋转式压缩机隔板产品市场较为分散，代表企业有本公司、东睦新材料集团股份有限公司等。同时掌握精密铸造、粉末冶金、锻造加工、冷挤加工工艺的生产企业极少，本公司是其中之一。
　　2、汽车零部件的行业情况
　　A、行业基本情况
　　汽车零部件行业是汽车工业发展的基础。随着汽车制造全球化趋势深入发展、汽车产业整车与零部件分工明细化、《中国制造2025》指出汽车零部件制造是政府大力推动突破的重点领域之一。要不断提高中国汽车制造竞争力，促进全球汽车产业链重构，助力中国成为全球汽车制造的重要的生产基地和出口基地。2025年1月，商务部等8部门办公厅发布《关于开展汽车流通消费改革试点工作的通知》，2025－2027年将开展汽车流通消费改革试点工作，探索逐步放宽或取消限购政策，培育壮大智能网联新能源汽车消费，完善报废汽车回收利用体系。2025年1月5日发布的《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》明确，将符合条件的国四排放标准燃油乘用车纳入可申请报废更新补贴的旧车范围，同时完善汽车置换更新补贴标准。随着各项助力汽车产业发展的政策落实推进，在促进汽车消费等各项利好政策等多重因素的推动下，国内汽车行业迎来新发展。根据中国汽车工业协会数据，2025年，我国汽车产销累计完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创新高，连续17年稳居全球第一。在政策利好、供给丰富和基础设施持续改善等多重因素共同作用下，新能源汽车持续增长，产销分别完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，销量占比达到汽车新车总销量的47.9%；汽车出口再上新台阶，为全球消费者提供了多样化消费选择。
　　B、公司生产的汽车零部件行业发展及竞争情况
　　公司是汽车核心零部件行业供应商，直接客户为汽车零部件一级供应商。公司通过进入国内外知名汽车零部件一级供应商的供应体系，获取产品订单。公司业务直接来源于下游的汽车零部件一级供应商，通过一级供应商的平台进入整车厂商的供应体系。
　　公司必须通过供应商资格审核方能进入一级供应商的供应体系，通常情况下，由一级供应商直接对公司进行现场审核并出具审核报告，但关键零部件安全件，整车厂商会随同一级供应商一起进行现场审核，需经整车厂商和一级供应商同时审核通过该产品才能进入一级供应商的供应体系。公司生产的汽车零部件广泛应用于各大知名品牌汽车及新能源汽车。
　　其中，公司主要产品之一的发电机爪极作为汽车发电机上的重要零部件，制造工艺复杂，加之爪极的品种繁多，尺寸精度和内在质量要求比较高，制造难度较大。我国使用精锻工艺制造爪极起步较晚，目前使用该技术生产汽车发电机爪极的企业数量很少，以江苏龙城精锻有限公司为代表，集中度较高，公司具备较高的竞争力。
　　此外，公司主要产品之一的汽车制动卡钳活塞是汽车制动系统中的主要安全部件之一。随着车辆性能的不断提高，汽车对于机械控制电子化的运用已经越来越广泛，电子驻车控制系统EPB技术中轻量化、高效能的卡钳活塞将被越来越广泛地应用于各种类型的轿车、商用车上。随着公司多年在此领域的研发投入与产能规划，在此细分领域，已具有较强的竞争力。
　　除上述外，公司不断拓展粉末冶金等新材料产品、新能源汽车驱动电机轴及新能源汽车空调压缩机动静盘、电子转向铝件产品、汽车底盘控制臂等汽车轻量化产品，目前部分产品已量产，进一步提升企业综合实力。
　　三、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司面对错综复杂的国际政治经济格局，以及竞争日益激烈的市场环境，坚持“稳中求进、主动求变”的总体思路，全体员工团结一心、奋力拼搏，在稳固传统业务基本盘的同时，积极布局新业务赛道，围绕年度目标扎实推进各项工作。报告期内公司实现营业收入140,869.64万元。具体经营思路如下：
　　（一）聚焦主业深耕，强化双轮驱动发展
　　2025年度，公司压缩机零部件实现销售收入68,331.20万元，同比下降17.74%，主要系受空调压缩机行业竞争加剧，下游客户对成本管控的要求日趋严格，致使公司销售收入规模有所收窄，面对不利局面，公司正积极应对：一方面，持续优化产品结构，提升压缩机泵体五大件等核心产品的加工精度与良品率，巩固市场竞争优势；另一方面，加快推进降本增效工作，通过产线自动化改造、供应链优化及能耗管理，努力消化外部压力；同时，积极拓展空调行业以外的潜在客户，探索新能源汽车零部件等新业务方向，以增强抗风险能力和业务韧性；汽车零部件实现销售收入67,123.67万元，同比增长6.08%，面对市场竞争加剧的挑战，公司加速推进新能源汽车零部件智造基地建设项目，控制臂生产线已实现批量生产，新能源汽车空调装置核心零部件、新能源汽车驱动电机核心零部件量产规模稳步扩大，客户订单持续释放。凭借在主业领域的突出贡献与产品品质，公司荣获“台州湾新区2025年度突出贡献工业企业”“浙江制造精品”等荣誉。未来，公司将在既有技术积累与客户资源的基础上，持续拓展新客户、新技术及新市场，积极应对行业变革，推动业务稳健发展。
　　（二）推进精益运营，提升成本管控效能
　　2025年度，公司持续将降本增效作为经营管理的重要抓手，深入挖掘内部潜力，通过工艺优化、自动化升级、模具结构改进等措施，推动生产效率持续提升。同时，公司进一步完善目标管理常态化运行机制，深化提案改善管理、6S管理，持续推进“开源节流、降本增效、提质减存”专项工作，精益管理水平稳步提升，有效支撑了公司整体经营效益的改善。在管理现代化与数字化转型方面，公司荣获“浙江省管理现代化企业”“浙江省数字化车间”“DCMM数据管理能力成熟度三级”等称号，精益运营与数字化能力迈上新台阶。
　　（三）强化创新引领，筑牢技术竞争壁垒
　　公司始终将技术研发作为发展的核心驱动力，持续加大研发投入，优化研发体系，积极应对汽车行业电动化、智能化、轻量化以及家电行业智能化、高效化的发展趋势。报告期内，研发投入同比增长7.92%，在粉末冶金等新材料、新能源汽车驱动电机轴、新能源汽车空调压缩机动静盘、电子转向铝件、汽车底盘控制臂等轻量化产品领域持续突破，核心技术自主化率稳步提升。与此同时，公司前瞻布局具身智能机器人核心零部件领域，初步构建技术团队与产业链合作网络，加速核心技术攻关与产业化落地，通过高校、科研院所及产业链伙伴的协同创新，不断拓展技术边界。凭借突出的科技创新实力，公司荣获“台州湾新区2025年度突出贡献科技企业”。未来，公司将深化创新生态建设，以技术突破引领市场竞争力，进一步巩固公司在新兴业务领域的先发优势。
　　（四）夯实人才根基，构建长效培养机制
　　公司持续推进人才结构优化，深化校企合作机制，与相关院校保持战略性人才培养合作，持续推进“百达订单班”培养计划，为公司精准输送专业技能人才；同步推进大学生启航计划，吸引优秀高校毕业生加入。公司不断强化内部讲师队伍建设，优化内部培训体系，提升培训质量与效果；持续完善任职资格与绩效考核双轨并行的人才成长机制，全方位赋能员工成长。在组织建设方面，公司荣获“先进基层党组织”称号，以党建引领凝聚奋进力量，为公司高质量发展提供坚实的人才支撑与组织保障。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司专业从事压缩机核心零部件、汽车零部件的研发、设计、生产与销售。公司始终围绕“以客户为中心、以创新求发展”的经营宗旨，大力推进技术创新、管理创新；不断改善生产工艺，提升产品性能；不断开发新产品，逐步完善产品结构，实现全面可持续发展。公司具有以下优势：
　　1、客户资源优势
　　压缩机零部件、汽车零部件行业准入门槛较高，公司经过多年发展，在产品质量、技术含量、供货能力、商业信誉等方面获得市场认可，已与美芝、凌达、海立、瑞智、三菱、松下、大金、三洋、三星、LG、丹佛斯、法雷奥、ZF、索恩格、蒂森克虏伯、博世、日立、皮尔博格、摩比斯、博泽等国内外知名的压缩机零部件及汽车零部件生产企业建立了长期战略合作关系。
　　2、技术工艺优势
　　公司是国家高新技术企业，高度重视技术研发创新，拥有先进的金属成形、精密加工、金属表面处理、模具设计制造等核心技术，目前所使用的技术均为公司所拥有，这些技术在压缩机零部件、汽车零部件等制造领域处于国内外先进水平，在行业内具有一定的技术工艺优势。
　　公司重点发展粉末冶金技术，目前主要用于旋转式压缩机气缸、法兰、隔板、平衡块等产品的生产。粉末冶金是以金属粉末（或金属粉末与非金属粉末的混合物）作为原料，经过压制成型和烧结等工艺，制造出各种类型金属制品。与传统金属铸造、锻造等工艺相比，具有节材、节能、效率高等优势，且性能一致性好，可以加工精密、个性化的零配件。公司通过自主研发试验，已掌握了粉末冶金的核心技术。
　　3、产品质量优势
　　公司自成立以来始终高度重视质量体系管理，目前已建立了完善的质量管理体系，并且通过了ISO9001、ISO14001、ISO/TS16949和ISO45001管理体系认证。公司拥有一支卓越的质量运营管理团队，明确规定了产品全过程的质量控制流程及标准，并实时针对客户的特殊要求，通过内部、外部审核，不断完善公司质量管理体系，提升产品质量控制水平。公司的检测中心根据客户的最新技术要求和产品实际情况配置了先进和高精度的检测设备，满足产品的各项检测要求，以确保产品质量符合客户要求。
　　4、规模化及自动化制造优势
　　公司生产规模不断扩大，供货能力持续增强，已成为行业内规模较大的压缩机零部件、汽车零部件生产商之一。同时，公司不断引入高端生产、检测设备，通过自动化改造，提高生产效率，以机器替代人工，进一步提升产能及产品质量。
　　5、快速供货保障优势
　　公司产品下游应用领域跨家用电力器具行业和汽车零部件行业，该等行业对于零部件供应商的快速供货能力要求较高。公司拥有一支卓越的运营管理团队和经验丰富的制造团队、先进模具开发设计能力、完善的质量管理体系和供应链管理体系、成熟的生产技术和自动化程度较高的生产装备，大大缩短了生产制造周期，并凭借公司所处区域便捷的物流网络，确保稳定生产及快速供货。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司共实现营业收入140,869.64万元，同比下降8.21%；实现归属于母公司所有者的净利润-22,562.64万元，同比减少783.39%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、压缩机行业情况
　　公司生产的压缩机零部件配套的旋转式、涡旋式压缩机应用在以民用空调（家用空调及部分商用空调）为主、以热泵热水器、除湿机、热泵干衣机等其他家用电器为辅的领域。中共中央、国务院《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》提出，促进家庭装修消费，增加智能家电消费，推动数字家庭发展；加快构建废旧物资循环利用体系，规范发展汽车、动力电池、家电、电子产品回收利用行业；推动农村居民汽车、家电、家具、家装消费升级。2026年1月1日起，商务部等7部门联合发布《关于提质增效实施2026年消费品以旧换新政策的通知》，对个人消费者购买1级能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、热水器、电脑6类家电产品给予补贴，补贴标准为产品最终销售价格的15%，单件补贴上限为1500元。支持家电消费市场发展的政策导向持续加强，补贴品类进一步聚焦、绿色导向更加凸显，为家电市场高质量发展提供了有力支撑。中国既是全球最大的旋转式压缩机的市场，又是全球旋转式压缩机的最大生产国。据产业在线数据显示，2025年我国旋转式压缩机累计产量29,337.79万台，同比下降0.8%；销量28,906.15万台，同比下降2.8%。涡旋压缩机2025年累计产量481.54万台，同比下降3.1%；销量482.69万台，同比下降2.5%。
　　展望2026年及未来，在以旧换新等国家政策的持续助力以及家用空调海外新兴市场需求的带动下，压缩机行业有望保持稳健增长态势。根据国家发展改革委及财政部信息，中央继续安排超长期特别国债资金——2025年发行3000亿元，2026年政府工作报告安排2500亿元；各地按比例配套资金，例如2025年各地依据地方财政局公示按15%比例配套，支持消费品以旧换新政策实施。政府工作报告解读指出，补贴资金直达消费者，进一步激发消费市场活力。家电补贴政策方面，根据国家发展改革委、财政部于2025年12月31日发布的《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，2026年政策明确聚焦1级能效产品，补贴产品售价的15%、单件上限1500元，有效引导行业向绿色化、高效节能方向升级。从宏观角度上来看，压缩机行业正经历从“规模扩张”向“质量效益”转型的关键期，技术向高效节能、智能化、环保化演进。
　　公司是国内较具规模的压缩机零部件供应商之一，长期以来与美芝、凌达、海立、瑞智等建立良好的合作关系，随着公司产品品类的增加，后续业务将会进一步稳定增长。
　　2、汽车零部件行业情况
　　汽车零部件行业是汽车工业发展的基础。随着汽车制造全球化趋势深入发展、汽车产业整车与零部件分工明细化，《中国制造2025》的落实持续提升汽车产业核心竞争力，进一步肯定了汽车行业在国民经济中的重要地位。国家发展改革委牵头印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，将汽车以旧换新补贴由定额调整为按车价比例补贴，商务部等8部门发布《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》；央行、金融监管总局等三部门联合发布《关于优化实施个人消费贷款财政贴息政策有关事项的通知》（财金〔2026〕1号），将汽车金融公司纳入贴息经办机构范围。此外，工信部于2024年发布的三项智能网联汽车强制性国家标准（GB44495—2024、GB44496—2024、GB44497—2024）自2026年1月1日起正式实施，进一步夯实汽车信息安全、软件升级及自动驾驶数据记录的技术规范；2026年2月，工信部就《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》等五项强制性国家标准公开征求意见，为L3及以上级别自动驾驶商业化落地奠定基础。购置税政策方面，2026年至2027年纯电及插混车型继续享受购置税减半优惠，换电模式车型同步享有“车电分离”计税优惠。在多策并举的推动下，国内汽车行业迎来新的发展阶段。根据中国汽车工业协会数据，2025年，我国汽车产销累计完成3,453.1万辆和3,440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创新高，连续17年稳居全球第一。在政策利好、供给丰富和基础设施持续改善等多重因素共同作用下，新能源汽车持续增长，产销分别完成1,662.6万辆和1,649万辆，同比分别增长29%和28.2%，销量占比达到汽车新车总销量的47.9%；对外贸易呈现出较强韧性，汽车出口超700万辆，新能源汽车出口达261.5万辆，出口规模再上新台阶。未来，在国家各项政策鼓励的背景下，对于汽车零部件行业持续发展的核心实力仍不容置疑。
　　公司主要产品之一爪极的传统制造工艺被先进的精锻工艺所替代，加之爪极的品种繁多，尺寸精度和内在质量要求比较高，制造难度较大，我国使用精锻工艺制造爪极起步较晚，目前使用该技术生产汽车发电机爪极的企业数量很少，公司具有较强的竞争优势。
　　汽车制动卡钳活塞是汽车制动系统中的主要安全部件之一。随着车辆性能的不断提高，车速不断提升，汽车制动系统的发展由鼓式制动器逐渐发展为盘式制动器，现代汽车对于机械控制电子化的运用已经越来越广泛，电子驻车控制系统的发展由IPB升级为业内领先EPB技术，电子手刹按钮将进一步取代传统拉杆手刹，重量轻、制动效能高的制动卡钳也相应的将被越来越广泛地应用于传统及新能源轿车、商用车上，未来发展前景较为广阔。
　　公司重点发展新能源汽车零部件，目前新能源汽车驱动电机轴、新能源汽车空调压缩机动、静盘、电子转向铝件产品、汽车底盘控制臂等汽车轻量化产品已逐步量产，未来将会更好的助力公司发展。
　　2026年机器人零部件行业正式进入量产驱动阶段，人形机器人开启规模化制造，减速器、伺服电机、丝杠等核心部件迎来订单爆发，市场规模预计2030年突破千亿。国产替代持续深化，精密减速器、伺服电机等关键环节性能逼近国际水平。工信部发布人形机器人及具身智能标准体系（2026版），统一全链条技术规范，叠加机械行业稳增长金融支持政策，为产业链协同与规模化应用筑牢基础。未来数年，行业将围绕量产放量、国产替代与标准规范三大主线演进，高价值、高壁垒的核心零部件最具增长弹性。
　　公司已布局机器人零部件市场，搭建人形机器人灵巧手指部关节模组核心零部件、具身机器人手部关节与腿部关节的核心铝制结构件产线，未来将逐步释放产能。
　　(二)公司发展战略
　　公司一贯坚持质量技术领先的理念，加强技术创新和产品研发力度，不断提升装备和工艺水平；在此基础上，公司积极拓展业务边界，整合内外部资源；致力于完善产品结构、扩大市场份额，巩固行业地位。以过硬的产品质量和技术研发能力为依托，延伸产业链、提高企业核心竞争力，促进企业高质量发展。公司未来将致力于从全球汽车与家电核心零部件服务商拓展业务至机器人核心零部件供应商。维护与客户良好合作关系，提高合作层次，建立互信共赢、共同发展的战略协同机制，使公司力争早日实现由零件生产企业向部件生产企业发展的总体经营目标。
　　(三)经营计划
　　2026年，面对全球宏观环境错综复杂、成本持续攀升、行业竞争日益激烈的严峻挑战，公司坚持以经营效益为核心，强化目标引领与责任落实，紧跟市场动态，快速响应客户需求，深挖降本潜能，健全考核机制，在复杂变局中巩固核心竞争力，稳步推动企业高质量发展。这一系列管理实践与战略布局，为公司后续深化运营、夯实内控、打造人才梯队及前瞻布局新赛道奠定了坚实基础。
　　（一）深挖运营潜能，推动全价值链降本增效
　　面对日趋激烈的市场竞争，降本增效已成为公司常态化、系统化的核心工程。依托ERP与MES系统的深度集成，公司将持续强化需求预测精度与计划排产科学性，打通产供销信息壁垒，实现资源高效配置与流程无缝衔接，着力压减库存积压、消除生产等待、缩短制造周期、提升设备综合利用率，并加快订单交付节奏。同时，聚焦关键质量瓶颈开展专项攻关，着力压降质量损失；持续优化产线布局与工艺路径，提升物流效率与作业连贯性；构建全流程成本管控体系，推动综合成本最优与资源配置效益最大化。
　　（二）前瞻布局具身智能，培育战略增长新动能
　　公司积极把握智能化变革趋势，正式切入具身智能机器人核心零部件领域，目前已组建专项技术团队，全面启动自主研发与样品试制工作，同步推进新产线规划与建设。通过整合智能制造能力与技术升级路径，加速产品从研发到量产的转化进程，着力打造兼具技术先进性与市场竞争力的业务新板块。未来，公司将以此为契机，持续优化业务结构，提升综合竞争实力，加快构建支撑长远发展的新增长极。
　　（三）夯实内控根基，构建动态优化的制度体系
　　公司将持续跟踪法规政策变化与业务发展需要，适时修订和完善各项规章制度，优化法人治理结构，强化母子公司在管理标准与内控流程上的协同统一，形成更加科学高效的决策机制与内控机制。通过制度规范、技术赋能与文化引导三位一体推进，实现财务、运营、合规等重点领域的风险关口前移与动态监控，精简流程节点、削减管理冗余、压降运行成本，持续打造适应战略发展需要的内控管理平台，为企业稳健经营与战略落地提供坚实保障。
　　（四）打造人才引擎，构建创新驱动的良性循环
　　公司将围绕“选、育、用、留”全链条，系统构建创新人才梯队，着力形成“高潜新人—骨干力量—领军人才”层次清晰、接续有力的人才金字塔。结合企业发展阶段与技术升级需求，精准匹配人才引进与培养方向，推动核心能力与业务战略深度对接。持续推进“精进、坚实、果敢”核心价值观内化于心、外化于行，激励员工在企业文化落地中争当表率、走在前列。通过人才引擎的持续发力，加速实现“人才驱动创新—创新引领发展—发展反哺人才”的正向闭环，为企业可持续发展注入不竭动能。
　　(四)可能面对的风险
　　（一）光伏电池片项目推进不及预期的风险
　　江西百达太阳能电池片项目投入后未投产，计提了资产减值准备，未来可能面临宏观经济、行业政策、竞争格局、技术迭代、经营管理等不确定因素的影响，可能会导致项目无法如期投产、项目未能实现预期收益的风险。
　　（二）原材料价格波动导致毛利率下滑的风险
　　公司压缩机零部件、汽车零部件产品的主要原材料为有色金属材料（铜棒、电解铜、铝合金棒、铝合金锭、电解锰、铁粉、铜粉等）、钢材（低碳钢、合金钢等）等。报告期内，直接材料占主营业务成本的比重在40%以上，因此公司所使用的有色金属材料、钢材、粉末的价格波动对公司盈利能力有较大的影响。
　　（三）客户相对集中风险
　　公司主要产品为压缩机零部件、汽车零部件，相应的下游客户主要为压缩机厂商及汽车零部件一级供应商，该等行业的寡头竞争格局造成了公司客户的相对集中，下游客户产品议价能力处于相对强势，主要客户的生产经营情况及产品结构调整等都将会对公司的盈利水平造成影响。
　　（四）市场竞争风险
　　经过多年发展，我国压缩机零部件和汽车零部件行业集中度日趋提高，行业内已形成一批规模化生产的领先企业，互相之间的竞争成为行业主流，随着竞争加剧，产品价格存在一定下滑的可能。未来，行业内较具规模的企业还将利用自身优势进一步扩大产能，围绕成本控制、新产品研发、客户资源开拓、品牌进一步塑造等方面展开激烈竞争。公司若不能紧跟行业步伐、有效调整经营战略，将面临市场发展空间遭受挤压进而导致业绩下滑的风险。此外，宏观经济环境的变化也会对公司业务收入造成一定影响。
　　（五）成本上升风险
　　随着我国经济的快速发展，生活成本的上升，国家用工制度的不断规范和完善，社会平均收入逐年递增，企业员工工资水平和福利性支出逐年上升，导致公司人力成本不断上涨；公司加快工艺流程优化和自动化改造进程，导致公司固定成本投入不断增加。
　　（六）汇率波动风险
　　随着公司业务的持续发展，公司外销业务将逐渐变大，在出口贸易中公司采取的主要结算货币为美元和欧元，受外部宏观环境的影响，美元和欧元汇率变动会给公司带来一定的业绩波动风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）行情情况说明　　1、压缩机行业情况　　A、行业基本情况　　为深入推动大规模设备更新和消费品以旧换新，国家层面在2025年初密集出台了一系列具体政策。1月5日，国家发展改革委、财政部联合发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》（发改环资〔2025〕13号）。1月13日，商务部、国家发展改革委、财政部、市场监管总局四部门办公厅进一步联合印发《关于做好2025年家电以旧换新工作的通知》（商办流通函〔2025〕6号），上述以旧换新政策拉动家电消费需求。　　公司生产的压缩机零部件配套的旋转式、涡旋式压缩机应用在以民... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行情情况说明
　　1、压缩机行业情况
　　A、行业基本情况
　　为深入推动大规模设备更新和消费品以旧换新，国家层面在2025年初密集出台了一系列具体政策。1月5日，国家发展改革委、财政部联合发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》（发改环资〔2025〕13号）。1月13日，商务部、国家发展改革委、财政部、市场监管总局四部门办公厅进一步联合印发《关于做好2025年家电以旧换新工作的通知》（商办流通函〔2025〕6号），上述以旧换新政策拉动家电消费需求。
　　公司生产的压缩机零部件配套的旋转式、涡旋式压缩机应用在以民用空调（家用空调及部分商用空调）为主、以热泵热水器、除湿机、热泵干衣机等其他家用电器为辅的领域。根据产业在线数据显示，2025年1-6月，家用空调累计产量12,032万台，同比增长6.91%，销量12,311万台，同比增长8.30%。中国既是全球最大的旋转式压缩机的市场，又是全球旋转式压缩机的最大生产国，近几年中国旋转式压缩机产量占全球份额持续增长，年产接近全球的90%。根据产业在线内容显示，2025年1-6月，我国旋转式压缩机累计产量16,767万台，同比上升10.51%；销量17,003万台，同比上升7.30%。涡旋压缩机2025年1-6月累计产量240万台，同比下降5.26%；销量241万台，同比下降4.87%。旋转式压缩机出口市场，北美洲增势较猛，亚洲及非洲增长稳定，拉丁美洲及欧洲出口规模与上年同期基本持平。
　　B、公司主要压缩机产品的行业竞争情况
　　目前掌握叶片生产技术的企业数量较少，本公司、宁波甬微集团有限公司、贵州西南工具（集团）有限公司等少数几家企业占领了我国叶片市场的大部分份额，行业集中度较高，本公司在叶片市场占有率约32%。目前掌握平衡块生产技术的国内企业主要有以下几家：本公司、江门市宏佳新材料科技有限公司、芜湖正科精密机械制造有限公司、广东粤海华金科技股份有限公司等少数几家企业，占领了我国平衡块市场的大部分份额，行业集中度较高。旋转式压缩机泵体五大件（上下法兰、气缸、活塞、曲轴等）涉足生产的企业主要有本公司、安徽海立精密铸造有限公司、广东粤美精密科技实业有限公司等。除压缩机厂商外，本公司是目前唯一同时生产旋转式压缩机泵体五大件的企业。旋转式压缩机隔板产品市场较为分散，代表企业有本公司、东睦新材料集团股份有限公司等。同时掌握精密铸造、粉末冶金、锻造加工、冷挤加工工艺的生产企业极少，本公司是其中之一。
　　近几年，压缩机制造行业专业化分工趋势明显，压缩机核心部件设备投资额大，加工精度极高。上下法兰、气缸、活塞、曲轴等旋转式压缩机核心零部件产品原来主要由压缩机厂商自行制造。但近年来随着压缩机零部件企业产品质量和稳定性的提升，压缩机厂商专注于设计、研发、装配等因素，压缩机主机厂逐渐开始外购上述零部件，并开始形成采购压缩机泵体成套部件的需求。公司作为压缩机零部件供应商，为了更好地服务于客户，也为了更好地实施公司战略，抢先布局发展压缩机泵体成套产品。
　　2、汽车零部件的行业情况
　　A、行业基本情况
　　在汽车消费领域，政策支持力度同样加大。1月14日，商务部等8部门办公厅发布《关于做好2025年汽车以旧换新工作的通知》（商办消费函〔2025〕8号），延续并优化了汽车以旧换新措施。此外，6月24日，中国人民银行会同国家发展改革委、财政部等部门联合印发了《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，提出19条举措，为包括汽车、家电在内的消费重点领域提供金融支持。这些政策的出台和落地，对2025年上半年消费市场的复苏起到了显著的推动作用。国家发展改革委也在6月份的新闻发布会上表示，将通过更精细化的资金使用计划，保障政策全年有序实施，预示着以旧换新政策机制正朝着更加精准和可持续的常态化方向发展。中国汽车工业协会数据显示，2025年1-6月汽车产量、销量分别达1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。其中，新能源汽车产销量分别达696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，市场占有率达44.3%。
　　B、公司生产的汽车零部件行业发展及竞争情况
　　公司是汽车核心零部件行业供应商，直接客户为汽车零部件一级供应商。公司通过进入国内外知名汽车零部件一级供应商的供应体系，获取产品订单。公司业务直接来源于下游的汽车零部件一级供应商，通过一级供应商的平台进入整车厂商的供应体系。
　　公司必须通过供应商资格审核方能进入一级供应商的供应体系，通常情况下，由一级供应商直接对公司进行现场审核并出具审核报告，但关键零部件如卡钳活塞等，整车厂商会随同一级供应商一起进行现场审核，需经整车厂商和一级供应商同时审核通过该产品才能进入一级供应商的供应体系。公司生产的汽车零部件广泛应用于各大知名品牌汽车及新能源汽车。
　　其中，公司主要产品之一的发电机爪极作为汽车发电机上的重要零部件，制造工艺复杂，加之爪极的品种繁多，尺寸精度和内在质量要求比较高，制造难度较大。我国使用精锻工艺制造爪极起步较晚，目前使用该技术生产汽车发电机爪极的企业数量很少，以江苏龙城精锻有限公司为代表，集中度较高，公司具备较高的竞争力。
　　此外，公司主要产品之一的汽车制动卡钳活塞是汽车制动系统中的主要安全部件之一。随着车辆性能的不断提高，汽车对于机械控制电子化的运用已经越来越广泛，电子驻车控制系统EPB技术中轻量化、高效能的卡钳活塞将被越来越广泛地应用于各种类型的轿车、商用车上。随着公司多年在此领域的研发投入与产能规划，在此细分领域，已具有较强的竞争力。
　　除上述外，公司不断拓展粉末冶金等新材料产品、新能源汽车空调压缩机动、静盘、电子转向铝件产品、汽车底盘控制臂项目和新能源汽车驱动电机轴等汽车轻量化产品，上述产品量产后将促进公司产品结构优化，产值增加，进一步提升企业综合实力。
　　（二）报告期内公司从事的业务情况
　　1、主要业务、主要产品及用途
　　公司主要从事各类压缩机零部件、汽车零部件的研发、制造和销售业务。压缩机零部件行业主要产品为旋转式压缩机核心零部件（叶片、平衡块、泵体五大件、隔板等）、涡旋式压缩机核心零部件，产品应用于民用空调（家用空调及部分商用空调）、热泵热水器、除湿机、热泵干衣机等其他家用电器；汽车零部件行业主要产品为汽车发电机装置核心零部件（爪极等）、汽车EPB电子驻车装置核心零部件（卡钳活塞等）、汽车EPS电子转向装置核心零部件、新能源汽车空调装置核心零部件、新能源汽车电机装置核心零部件等，产品广泛应用于传统动力汽车及新能源汽车。
　　2、经营模式
　　（1）采购模式
　　公司建立了完善的供应链管理体系，产品研发中心根据客户的技术要求制定原辅材料技术参数标准，采购部根据技术参数标准选择供应商，品质部对供应商进行评价，部分原材料由客户指定供应商。采购价格随着市场的变动而变动。主材采购的物流由供应商负责（部分由公司负责），辅料通过市场采购，每月根据生产需求量以订单形式采购，品质部负责原辅材料入厂质量检验。
　　（2）生产模式
　　公司生产的压缩机零部件、汽车零部件均属于非标准化产品，公司根据客户订单、销售预测及各类产品生产周期情况，建立了完善的生产管理体系。
　　压缩机零部件是公司于每年年初向下游厂商获取其全年预计产量信息，结合公司总体库存情况制定全年生产计划。具体实践中，公司每月底综合考虑当前订单情况、产品库存情况和市场需求变化情况安排下月生产计划，进行产品生产。
　　汽车零部件采用以“订单拉动式生产”为主的生产模式。汽车零部件生产分为新产品开发生产和量产产品生产。
　　（3）销售模式
　　公司的销售方式主要为直销，直接与客户签订销售合同。公司产品主要面向压缩机厂商、汽车零部件一级供应商等，主要客户均为行业内全球知名企业，公司与客户经过多年合作，已建立较稳定的合作关系。公司通常与重要客户签订长期框架性协议，约定产品质量标准、交货周期、付款方式、后续服务等事项。框架合同原则上一年签订一次，在框架合同条款下，客户如有需求则向公司下达订单。
　　公司产品的定价采用成本加成的定价原则，即“原材料成本+制造成本+合理毛利率”的方式向客户报价，该模式适用于公司的所有产品。公司获得具体订单的方式主要可分为议价模式和竞标模式。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，面临竞争日益激烈的市场环境，公司董事会与经营管理层紧紧围绕公司战略目标，公司以经营效益为核心，强化目标管理，明确职责分工，紧跟市场动态，响应客户需求，精细管控成本，健全考核机制，巩固公司核心竞争力，推动企业高质量发展。报告期内公司实现营业收入77,466.76万元；归属于上市公司股东的净利润4,422.80万元。具体经营思路如下：
　　（一）稳定推进重点项目建设以带动公司高质量发展
　　公司正积极推进两大核心项目优化业务结构：一是新建新能源汽车零部件智造基地，专注于轻量化零部件新品开发，通过强化产品生命周期管理，增强在新能源汽车市场的竞争力；二是对高效节能压缩机核心零部件产线智能化改造，通过提升工艺技术、品质管理和规模生产效率，进一步扩大产能优势和市场份额，为公司创造新的盈利增长点。通过智能制造与技术升级，实现业务结构的优化与竞争力的全面提升。
　　（二）推动精准运营与全流程优化以提升效率降低成本
　　为应对日益严峻的市场竞争环境，公司将降本增效作为一项长期坚持的战略性基础工程。公司深度整合ERP与MES系统，依托精准的需求预测和科学的计划排产，推动产、供、销一体化协同运营，有效减少库存积压与生产中断，缩短产品制造周期，提升设备综合利用率，并加快订单交付速度。同时，通过重点识别与攻关关键质量项目，显著降低质量损失成本；持续优化生产工艺与布局，确保生产流程的高效与顺畅；并依托全流程成本管理体系，实现综合资源配置的最优化。
　　（三）优化治理结构与制度建设以提升内控管理效能
　　公司根据法律法规、监管要求及自身发展需要，持续完善治理结构与规章制度。2025年上半年，公司依据《公司法》的规定，公司董事会审计委员会代替监事会行使监事会的职权，并相应修订了配套制度，进一步优化了治理架构。同时，公司统筹协调与子公司之间的管理制度，推动形成更加科学高效的决策与内部运行机制，全面提升内部控制管理水平。通过系统化的制度构建、技术赋能与文化引导，公司实现了对财务、运营、合规等重点风险领域的全面覆盖和有效防控，推进流程优化与管理冗余削减，持续降低管理成本，逐步构建起动态完善的内控体系，为战略目标的实现提供坚实保障。
　　（四）完善人才创新机制以激发企业持续发展的内生动力
　　公司系统化构建创新人才梯队，从人才选拔、培养机制、激励措施和文化融入等多维度全面发力，形成“高潜新人—骨干精英—领军人才”的金字塔型梯队结构，保障创新人才持续供给、能力发展与企业发展阶段需求紧密契合。公司积极倡导“精进、坚实、果敢”的核心价值观，并将其融入日常行为与管理实践，引导每一位员工主动担当百达文化的践行者和示范者，最终构建“人才驱动创新、创新促进发展、发展反哺人才”的良性循环体系。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司是主要从事压缩机核心零部件、汽车零部件的研发、设计、生产与销售。公司始终围绕“以客户为中心、以创新求发展”的经营宗旨，大力推进技术创新、管理创新；不断改善生产工艺，提升产品性能；不断开发新产品，逐步完善产品结构，实现全面可持续发展。公司具有以下优势：
　　1、客户资源优势
　　压缩机零部件、汽车零部件行业准入门槛较高，公司经过多年发展，在产品质量、技术含量、供货能力、商业信誉等方面获得市场认可，已与海立、美的、格力、瑞智、丹佛斯、比泽尔、美芝、凌达、三菱、松下、大金、三洋、三星、LG、法雷奥、ZF、郑州煤矿机械、日立安斯泰默、蒂森克虏伯、信质集团、索恩格、博世、皮尔博格、摩比斯、博泽等国内外知名的压缩机零部件及汽车零部件生产企业建立了长期战略合作关系。
　　2、技术工艺优势
　　公司是国家高新技术企业，高度重视技术研发创新，拥有先进的金属成形、精密加工、金属表面处理、模具设计制造等核心技术，目前所使用的技术均为公司所拥有，这些技术在压缩机零部件、汽车零部件等制造领域处于国内外先进水平，在行业内具有一定的技术工艺优势。
　　公司重点发展粉末冶金技术，目前主要用于旋转式压缩机气缸、法兰、隔板、平衡块产品的生产。粉末冶金是以金属粉末（或金属粉末与非金属粉末的混合物）作为原料，经过压制成型和烧结等工艺，制造出各种类型金属制品。与传统金属铸造、锻造等工艺相比，具有节材、节能、效率高等成本优势，且性能一致性好，可以加工精密、个性化的零配件。公司通过自主研发试验，已掌握了粉末冶金技术的核心技术。
　　3、产品质量优势
　　公司自成立以来始终高度重视质量体系管理，目前已建立了完善的质量管理体系，并且通过了ISO9001、ISO14001和ISO/TS16949管理体系认证。公司拥有一支卓越的质量运营管理团队，明确规定了产品全过程的质量控制流程及标准，并实时针对客户的特殊要求，通过内部、外部审核，不断完善公司质量管理体系，提升产品质量控制水平。公司的检测中心根据客户的最新技术要求和产品实际情况配置了先进和高精度的检测设备，满足产品的各项技术指标，以确保产品质量符合客户要求。
　　4、规模化及自动化制造优势
　　公司生产规模不断扩大，供货能力持续增强，已成为行业内规模较大的压缩机零部件、汽车零部件生产商之一。同时，公司不断引入高端生产检测设备，通过自动化改造，提高生产效率，以机器替代人工，进一步提升产能及产品质量。
　　5、快速供货保障优势
　　公司产品下游应用领域跨家用电力器具行业和汽车零部件行业，该等行业对于零部件供应商的快速供货能力要求较高。公司拥有一支卓越的运营管理团队和经验丰富的制造团队、先进模具开发设计能力、完善的质量管理体系和供应链管理体系、成熟的生产技术和自动化程度较高的生产装备，大大缩短了生产制造周期，并凭借公司所处区域便捷的物流网络，确保稳定生产及快速供货。

　　四、可能面对的风险
　　（一）原材料价格波动导致毛利率下滑的风险
　　公司压缩机零部件、汽车零部件产品的主要原材料为有色金属材料（铜棒、电解铜、铝合金棒、铝合金锭、电解锰、铁粉、铜粉等）、钢材（低碳钢、合金钢等）等。报告期内，直接材料占主营业务成本的比重在40%以上，因此公司所使用的有色金属材料、钢材、粉末的价格波动对公司盈利能力有较大的影响。
　　（二）客户相对集中风险
　　公司主要产品为压缩机零部件、汽车零部件，相应的下游客户主要为压缩机厂商及汽车零部件一级供应商，该等行业的寡头竞争格局造成了公司客户的相对集中，下游客户产品议价能力处于相对强势，主要客户的生产经营情况及产品结构调整等都将会对公司的盈利水平造成影响。
　　（三）市场竞争风险
　　经过多年发展，我国压缩机零部件和汽车零部件行业集中度日趋提高，行业内已形成一批规模化生产的领先企业，互相之间的竞争成为行业主流，随着竞争加剧，产品价格存在一定下滑的可能。未来，行业较具规模的企业还将利用自身优势进一步扩大产能，围绕成本控制、新产品研发、客户资源开拓、品牌进一步塑造等方面展开激烈竞争。公司若不能紧跟行业步伐、有效调整经营战略，将面临市场发展空间遭受挤压进而导致业绩下滑的风险。此外，宏观经济环境的变化也会对公司业务收入造成一定影响。
　　（四）成本上升风险
　　随着我国经济的快速发展，生活成本的上升，国家用工制度的不断规范和完善，社会平均收入逐年递增，企业员工工资水平和福利性支出逐年上升，导致公司人力成本不断上涨；公司加快工艺流程优化和自动化改造进程，导致公司固定成本投入不断增加。
　　（五）汇率波动风险
　　随着公司业务的持续发展，公司外销业务将逐渐变大，在出口贸易中公司采取的主要结算货币为美元和欧元，受外部宏观环境的影响，美元和欧元汇率变动会给公司带来一定的业绩波动风险。
　　（六）光伏电池片项目推进不及预期的风险
　　江西百达太阳能电池片项目投入后未投产，计提了资产减值准备，未来可能面临宏观经济、行业政策、竞争格局、技术迭代、经营管理等不确定因素的影响，可能会导致项目无法如期投产、项目收益不及预期的风险。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　报告期内，公司面对错综复杂的国际政治经济格局，以及竞争日益激烈的市场环境，积极应对市场变幻的大环境，全体员工团结一心、奋力拼搏，抢抓市场机遇，齐心协力围绕年度目标努力推进各项工作。报告期内公司实现营业收入153,472.81万元，同比增加6.63%。具体经营思路如下：　　（一）专注压缩机零部件及汽车零部件业务，稳健推动公司发展　　2024年度，公司压缩机零部件实现销售收入83,072.02万元，同比增长12.42%，主要系空调行业终端市场需求增长拉动公司销量增长，公司在原有产能的基础上进一步推进扩产项目，压缩机泵体五大件产品的产销持续快速增长，进一步巩固了市场竞争... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司面对错综复杂的国际政治经济格局，以及竞争日益激烈的市场环境，积极应对市场变幻的大环境，全体员工团结一心、奋力拼搏，抢抓市场机遇，齐心协力围绕年度目标努力推进各项工作。报告期内公司实现营业收入153,472.81万元，同比增加6.63%。具体经营思路如下：
　　（一）专注压缩机零部件及汽车零部件业务，稳健推动公司发展
　　2024年度，公司压缩机零部件实现销售收入83,072.02万元，同比增长12.42%，主要系空调行业终端市场需求增长拉动公司销量增长，公司在原有产能的基础上进一步推进扩产项目，压缩机泵体五大件产品的产销持续快速增长，进一步巩固了市场竞争优势，整体业务结构呈现出良好态势；汽车零部件实现销售收入63,276.26万元，同比增长-0.90%，面对竞争日益激烈的市场，公司积极布局新能源汽车轻量化零部件技术改造项目，目前控制臂生产线调试完成，已转入小批量试生产阶段，新能源汽车空调装置核心零部件、新能源汽车驱动电机核心零部件已导入量产。未来，公司将在已有技术及客户资源的基础上，不断开发新客户、新技术及新市场，积极响应行业变化，稳健推动公司发展。
　　（二）持续深化精益管理，挖掘降本增效潜力
　　2024年度，公司始终把降本增效放在首要位置，积极挖掘自身潜力，通过工艺材料降本、自动化省人化、模具结构优化等措施的落地，使生产效率实现了质的提升。同时，公司通过目标管理常态化运行、提案改善管理、6S管理、“开源节流、降本增效、提质减存”主题推进项目等措施持续深化精益管理。
　　（三）着力技术研发创新，驱动核心竞争力提升
　　公司始终将技术研发创新作为发展的核心动力，持续加大研发投入，优化研发体系，以应对汽车行业电动化、智能化、轻量化以及家电行业智能化、高效化、节能化的发展趋势。报告期内，研发投入同比增长12.61%，重点布局粉末冶金等新材料产品、新能源汽车驱动电机轴及新能源汽车空调压缩机动静盘、电子转向铝件产品、汽车底盘控制臂等汽车轻量化产品，核心技术自主化率进一步提升。通过与高校、科研院所及产业链伙伴的协同创新，加速技术成果转化，成功开发出多款新产品，取得客户的一致认可。未来，公司将深化创新生态建设，以技术突破引领市场竞争力，助力客户实现低碳化与智能化转型。
　　（四）优化人才结构，完善培养计划
　　人才是创新的源泉，也是企业持续发展的关键，公司持续推进优化人才结构，深化校企合作，与相关院校达成战略性人才培养共识，签订“百达订单班”培养协议，为公司精准输送专业技能人才，同步推进大学生启航计划，吸纳高校优秀毕业生；强化内部讲师团队培育，持续优化内部培训体系，确保培训质量与效果双提升；践行任职资格与绩效考核双轨并行的人才成长体系，全方位赋能员工成长。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、压缩机行业情况
　　A、行业基本情况
　　公司生产的压缩机零部件配套的旋转式、涡旋式压缩机应用在以民用空调（家用空调及部分商用空调）为主、以热泵热水器、除湿机、热泵干衣机等其他家用电器为辅的领域。中国既是全球最大的旋转式压缩机的市场，又是全球旋转式压缩机的最大生产国。据产业在线数据显示，2024年我国旋转式压缩机累计产量29,588.25万台，同比增长13.50%；销量29,748.05万台，同比增长14.10%。涡旋压缩机2024年累计产量504.94万台，同比增长7.20%；销量503.8万台，同比增长7.10%。2024年，在以旧换新等国家政策助力以及家用空调海外新兴市场需求带动下，家用空调整机企业的备货信心强有力支撑了压缩机的需求大盘，助力行业整体向上发展。压缩机行业在错综复杂的全球经济环境下，产业规模再度迈上新台阶，为全球行业市场的稳定发展提供了核心助力。
　　B、公司主要压缩机产品的行业竞争情况
　　目前掌握叶片生产技术的企业数量较少，本公司、宁波甬微集团有限公司、贵州西南工具（集团）有限公司等少数几家企业占领了我国叶片市场的大部分份额，行业集中度较高，本公司在叶片市场占有率约36%。目前掌握平衡块生产技术的国内企业主要有以下几家：本公司、江门市宏佳新材料科技有限公司、芜湖正科精密机械制造有限公司、广东粤海华金科技股份有限公司等少数几家企业，占领了我国平衡块市场的大部分份额，行业集中度较高。旋转式压缩机泵体五大件（上下法兰、气缸、活塞、曲轴等）涉足生产的企业主要有本公司、安徽海立精密铸造有限公司、广东粤美精密科技实业有限公司等。除压缩机厂商外，本公司是目前唯一同时生产旋转式压缩机泵体五大件的企业。旋转式压缩机隔板产品市场较为分散，代表企业有本公司、东睦新材料集团股份有限公司等。同时掌握精密铸造、粉末冶金、锻造加工、冷挤加工工艺的生产企业极少，本公司是其中之一。
　　近几年，压缩机制造行业专业化分工趋势明显，压缩机核心部件设备投资额大，加工精度极高。上下法兰、气缸、活塞、曲轴等旋转式压缩机核心零部件产品原来主要由压缩机厂商自行制造。但近年来随着压缩机零部件企业产品质量和稳定性的提升，压缩机厂商专注于设计、研发、装配等因素，压缩机主机厂逐渐开始外购上述零部件，并开始形成采购压缩机泵体成套部件的需求。公司作为压缩机零部件供应商，为了更好地服务于客户，也为了更好地实施公司战略，抢先布局发展压缩机泵体成套产品。
　　2、汽车零部件的行业情况
　　A、行业基本情况
　　汽车零部件行业是汽车工业发展的基础。随着汽车制造全球化趋势深入发展、汽车产业整车与零部件分工明细化。《中国制造2025》的落实，加快提升汽车产业核心竞争力，进一步肯定了汽车行业在国民经济中的重要地位和对经济增长的重要贡献。报告期内，《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》进一步落实，国务院发布了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，央行与国家金融监督管理总局联合发布《关于调整汽车贷款有关政策的通知》，工信部发布《2024年汽车标准化工作要点》，各地出台的促进汽车消费等各项利好政策等多重因素的推动下，国内汽车行业迎来新发展，根据中国汽车工业协会数据，2024年，我国汽车产销累计完成3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，产销量再创新高，继续保持在3,000万辆以上规模。新能源汽车继续保持快速增长，产销分别完成1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，销量占比超过40%，迎来高质量发展新阶段；汽车出口再上新台阶，为全球消费者提供了多样化消费选择。
　　B、公司生产的汽车零部件行业发展及竞争情况
　　公司是汽车核心零部件行业供应商，直接客户为汽车零部件一级供应商。公司通过进入国内外知名汽车零部件一级供应商的供应体系，获取产品订单。公司业务直接来源于下游的汽车零部件一级供应商，通过一级供应商的平台进入整车厂商的供应体系。
　　公司必须通过供应商资格审核方能进入一级供应商的供应体系，通常情况下，由一级供应商直接对公司进行现场审核并出具审核报告，但关键零部件安全件，整车厂商会随同一级供应商一起进行现场审核，需经整车厂商和一级供应商同时审核通过该产品才能进入一级供应商的供应体系。公司生产的汽车零部件广泛应用于各大知名品牌汽车及新能源汽车。
　　其中，公司主要产品之一的发电机爪极作为汽车发电机上的重要零部件，制造工艺复杂，加之爪极的品种繁多，尺寸精度和内在质量要求比较高，制造难度较大。我国使用精锻工艺制造爪极起步较晚，目前使用该技术生产汽车发电机爪极的企业数量很少，以江苏龙城精锻有限公司为代表，集中度较高，公司具备较高的竞争力。
　　此外，公司主要产品之一的汽车制动卡钳活塞是汽车制动系统中的主要安全部件之一。随着车辆性能的不断提高，汽车对于机械控制电子化的运用已经越来越广泛，电子驻车控制系统EPB技术中轻量化、高效能的卡钳活塞将被越来越广泛地应用于各种类型的轿车、商用车上。随着公司多年在此领域的研发投入与产能规划，在此细分领域，已具有较强的竞争力。
　　除上述外，公司不断拓展粉末冶金等新材料产品、新能源汽车驱动电机轴及新能源汽车空调压缩机动静盘、电子转向铝件产品、汽车底盘控制臂等汽车轻量化产品，目前部分产品已量产，进一步提升企业综合实力。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）主要业务、主要产品及用途
　　公司主要从事各类压缩机零部件、汽车零部件的研发、制造和销售业务。家电行业主要产品为旋转式压缩机核心零部件（叶片、平衡块、泵体五大件、隔板等）、涡旋式压缩机核心零部件，产品应用于民用空调（家用空调及部分商用空调）、热泵热水器、除湿机、热泵干衣机等其他家用电器；汽车零部件行业主要产品为汽车发电机装置核心零部件（爪极等）、汽车EPB电子驻车装置核心零部件（卡钳活塞等）、汽车EPS电子转向装置核心零部件、新能源汽车空调装置核心零部件、新能源汽车驱动电机装置核心零部件、汽车底盘控制臂等，产品广泛应用于传统动力汽车及新能源汽车。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　公司建立了完善的供应链管理体系，产品研发中心根据客户的技术要求制定原辅材料技术参数标准，采购部根据技术参数标准选择供应商，品质部对供应商进行评价，部分原材料由客户指定供应商。采购价格随着市场的变动而变动。主材采购的物流由供应商负责（部分由公司负责），辅料通过市场采购，每月根据生产需求量以订单形式采购，品质部负责原辅材料入厂质量检验。
　　2、生产模式
　　公司生产的压缩机零部件、汽车零部件均属于非标准化产品，公司根据客户订单、销售预测及各类产品生产周期情况，建立了完善的生产管理体系。
　　压缩机零部件是公司于每年年初向下游厂商获取其全年预计需求信息，结合公司总体库存情况制定全年生产计划。具体实践中，公司每月底综合考虑当前订单情况、产品库存情况和市场需求变化情况安排下月生产计划，进行产品生产。
　　汽车零部件采用以“订单拉动式生产”为主的生产模式。
　　3、销售模式
　　公司的销售方式主要为直销，直接与客户签订销售合同。公司产品主要面向压缩机厂商、汽车零部件一级供应商等，主要客户均为行业内全球知名企业，公司与客户经过多年合作，已建立较稳定的合作关系。公司主要与重要客户签订长期框架性协议，约定产品质量标准、交货周期、付款方式、后续服务等事项。框架合同原则上一年签订一次，在框架合同条款下，客户向公司下达订单。
　　公司产品的定价采用成本加成的定价原则，即“原材料成本+制造成本+合理毛利率”的方式向客户报价，该模式适用于公司的所有产品。公司具体产品定价主要可分为议价模式和竞标模式。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司专业从事压缩机核心零部件、汽车零部件的研发、设计、生产与销售。公司始终围绕“以客户为中心、以创新求发展”的经营宗旨，大力推进技术创新、管理创新；不断改善生产工艺，提升产品性能；不断开发新产品，逐步完善产品结构，实现全面可持续发展。公司具有以下优势：
　　1、客户资源优势
　　压缩机零部件、汽车零部件行业准入门槛较高，公司经过多年发展，在产品质量、技术含量、供货能力、商业信誉等方面获得市场认可，已与美芝、凌达、海立、瑞智、三菱、松下、大金、三洋、三星、LG、丹佛斯、法雷奥、ZF、索恩格、蒂森克虏伯、博世、日立、皮尔博格、摩比斯、博泽等国内外知名的压缩机零部件及汽车零部件生产企业建立了长期战略合作关系。
　　2、技术工艺优势
　　公司是国家高新技术企业，高度重视技术研发创新，拥有先进的金属成形、精密加工、金属表面处理、模具设计制造等核心技术，目前所使用的技术均为公司所拥有，这些技术在压缩机零部件、汽车零部件等制造领域处于国内外先进水平，在行业内具有一定的技术工艺优势。
　　公司重点发展粉末冶金技术，目前主要用于旋转式压缩机气缸、法兰、隔板、平衡块等产品的生产。粉末冶金是以金属粉末（或金属粉末与非金属粉末的混合物）作为原料，经过压制成型和烧结等工艺，制造出各种类型金属制品。与传统金属铸造、锻造等工艺相比，具有节材、节能、效率高等优势，且性能一致性好，可以加工精密、个性化的零配件。公司通过自主研发试验，已掌握了粉末冶金的核心技术。
　　3、产品质量优势
　　公司自成立以来始终高度重视质量体系管理，目前已建立了完善的质量管理体系，并且通过了ISO9001、ISO14001、ISO/TS16949和ISO45001管理体系认证。公司拥有一支卓越的质量运营管理团队，明确规定了产品全过程的质量控制流程及标准，并实时针对客户的特殊要求，通过内部、外部审核，不断完善公司质量管理体系，提升产品质量控制水平。公司的检测中心根据客户的最新技术要求和产品实际情况配置了先进和高精度的检测设备，满足产品的各项检测要求，以确保产品质量符合客户要求。
　　4、规模化及自动化制造优势
　　公司生产规模不断扩大，供货能力持续增强，已成为行业内规模较大的压缩机零部件、汽车零部件生产商之一。同时，公司不断引入高端生产、检测设备，通过自动化改造，提高生产效率，以机器替代人工，进一步提升产能及产品质量。
　　5、快速供货保障优势
　　公司产品下游应用领域跨家用电力器具行业和汽车零部件行业，该等行业对于零部件供应商的快速供货能力要求较高。公司拥有一支卓越的运营管理团队和经验丰富的制造团队、先进模具开发设计能力、完善的质量管理体系和供应链管理体系、成熟的生产技术和自动化程度较高的生产装备，大大缩短了生产制造周期，并凭借公司所处区域便捷的物流网络，确保稳定生产及快速供货。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司共实现营业收入153,472.81万元，同比增加6.63%；实现归属于母公司所有者的净利润3,301.56万元，同比减少72.23%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、压缩机行业情况
　　公司生产的压缩机零部件配套的旋转式、涡旋式压缩机应用在以民用空调（家用空调及部分商用空调）为主、以热泵热水器、除湿机、热泵干衣机等其他家用电器为辅的领域。中共中央、国务院《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》提出，促进家庭装修消费，增加智能家电消费，推动数字家庭发展；加快构建废旧物资循环利用体系，规范发展汽车、动力电池、家电、电子产品回收利用行业；推动农村居民汽车、家电、家具、家装消费升级。2025年1月5日，国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，继续支持洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类家电产品以旧换新。2025年1月13日，商务部、国家发展改革委、财政部、市场监管总局四部门联合发布《关于做好2025年家电以旧换新工作的通知》，对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机、净水器、洗碗机、电饭煲、微波炉等12类家电产品给予补贴。支持家电消费市场发展的政策导向明显，2025年家电市场消费活力有望得以延续。中国既是全球最大的旋转式压缩机的市场，又是全球旋转式压缩机的最大生产国。据产业在线数据显示，2024年我国旋转式压缩机累计产量29,588.25万台，同比增长13.50%；销量29,748.05万台，同比增长14.10%。涡旋压缩机2024年累计产量504.94万台，同比增长7.20%；销量503.8万台，同比增长7.10%。2024年，在以旧换新等国家政策助力以及家用空调海外新兴市场需求带动下，家用空调整机企业的备货信心强有力支撑了压缩机的需求大盘，助力行业整体向上发展。压缩机行业在错综复杂的全球经济环境下，产业规模再度迈上新台阶，为全球行业市场的稳定发展提供了核心助力。公司是国内较具规模的压缩机零部件供应商之一，长期以来与美芝、凌达、海立、瑞智等建立良好的合作关系，随着公司产品品类的增加，后续业务将会进一步稳定增长。
　　2、汽车零部件行业情况
　　汽车零部件行业是汽车工业发展的基础。随着汽车制造全球化趋势深入发展、汽车产业整车与零部件分工明细化、《中国制造2025》指出汽车零部件制造是政府大力推动突破的重点领域之一。要不断提高中国汽车制造竞争力，促进全球汽车产业链重构，助力中国成为全球汽车制造的重要的生产基地和出口基地。2025年1月，商务部等8部门办公厅发布《关于开展汽车流通消费改革试点工作的通知》，2025－2027年，将开展汽车流通消费改革试点工作，加力扩围实施消费品以旧换新，进一步释放汽车消费潜力,组织开展全国汽车以旧换新促销活动，鼓励汽车生产企业、销售企业开展促销活动，并引导行业有序竞争。随着各项助力汽车产业的发展的政策落实推进，在促进汽车消费等各项利好政策等多重因素的推动下，国内汽车行业迎来新发展。根据中国汽车工业协会数据，2024年，我国汽车产销累计完成3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，产销量再创新高，继续保持在3000万辆以上规模。新能源汽车继续保持快速增长，产销分别完成1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，销量占比超过40%，迎来高质量发展新阶段；汽车出口再上新台阶，为全球消费者提供了多样化消费选择。未来，在国家各项政策鼓励的背景下，对于汽车零部件行业持续发展的核心实力仍不容置疑。
　　公司主要产品之一爪极的传统制造工艺被先进的精锻工艺所替代，加之爪极的品种繁多，尺寸精度和内在质量要求比较高，制造难度较大，我国使用精锻工艺制造爪极起步较晚，目前使用该技术生产汽车发电机爪极的企业数量很少，公司具有较强的竞争优势。
　　汽车制动卡钳活塞是汽车制动系统中的主要安全部件之一。随着车辆性能的不断提高，车速不断提升，汽车制动系统的发展由鼓式制动器逐渐发展为盘式制动器，现代汽车对于机械控制电子化的运用已经越来越广泛，电子驻车控制系统的发展由IPB升级为业内领先EPB技术，电子手刹按钮将进一步取代传统拉杆手刹，重量轻、制动效能高的制动卡钳也相应的将被越来越广泛地应用于传统及新能源轿车、商用车上，未来发展前景较为广阔。
　　公司重点发展新能源汽车零部件，目前新能源汽车驱动电机轴、新能源汽车空调压缩机动、静盘、电子转向铝件产品、汽车底盘控制臂等汽车轻量化产品已逐步量产，未来将会更好的助力公司发展。
　　(二)公司发展战略
　　公司一贯坚持质量技术领先的理念，加强技术创新和产品研发力度，不断提升装备和工艺水平；完善产品结构、扩大市场份额，巩固行业地位。以过硬的产品质量和技术研发能力为依托，延伸产业链、提高企业核心竞争力，促进企业高质量发展。公司致力于成为全球汽车与家电核心零部件服务商。维护与客户良好合作关系，提高合作层次，建立互信共赢、共同发展的战略协同机制，使公司力争早日实现由零件生产企业向部件生产企业发展的总体经营目标。
　　(三)经营计划
　　2025年，在面对全球宏观环境错综复杂，各项成本不断攀升、行业竞争日益激烈等各项艰巨挑战的背景下，公司以经营效益为核心，强化目标管理，明确职责分工，紧跟市场动态，响应客户需求，精细管控成本，健全考核机制，巩固公司核心竞争力，推动企业高质量发展。
　　（一）推动项目建设以带动公司创新发展
　　公司购置新土地，投资建设“新能源汽车零部件智造基地建设项目”，积极推进新能源汽车轻量化零部件新品开发项目，强化产品生命周期管理，以优化公司业务结构，增强行业竞争力；此外，公司推动压缩机零部件产线相关设备升级改造项目，大力提升公司压缩机零部件产量及效率，进一步扩大公司在已有工艺技术、品质管理、规模生产、快速供货等优势，增加公司市场份额，提升公司盈利能力。
　　（二）优化生产运营以实现降本增效
　　面对严峻的市场竞争形势，降本增效是一项公司长期坚持的基础工程。公司将结合ERP/MES系统，通过精准的需求预测与科学的计划排产，实现产供销一体化运营，减少库存与生产停滞、缩短生产周期、提高设备利用率、加快交付速度；通过识别重点质量项目，降低质量损失成本；通过优化工艺布局，确保生产流程高效顺畅；以全流程成本管理，实现最优化综合资源配置。
　　（三）持续完善制度建设以加强内控管理
　　公司将根据法律法规要求、监管要求及公司发展实际情况，修订公司相关规章制度，调整并完善治理结构，统筹协调公司及其子公司管理制度，建立更为科学有效的决策机制和内部管理机制，提升内部控制管理水平。通过系统化的制度建设、技术手段与文化塑造相结合，公司实现覆盖财务、运营、合规等关键风险点防控，优化流程，减少冗余，降低管理成本，构建动态优化的内控管理体系，为实现战略目标保驾护航。
　　（四）建设创新人才梯队以提高企业持续发展能力
　　公司将从人才选拔、培养机制、激励机制、文化塑造等多个维度系统推进建设创新人才梯队，构建“高潜新人-骨干精英-领军人才”的金字塔结构，确保创新人才不断层，人才技能与企业发展阶段需求精准对接，倡导公司“精进、坚实、果敢”核心价值观并落实于实际行动，引导每位员工自觉成为百达文化落地的先行者、示范者，最终形成“人才驱动创新-创新带动发展-发展反哺人才”的闭环良性效应。
　　(四)可能面对的风险
　　（一）原材料价格波动导致毛利率下滑的风险
　　公司压缩机零部件、汽车零部件产品的主要原材料为有色金属材料（铜棒、电解铜、铝合金棒、铝合金锭、电解锰、铁粉、铜粉等）、钢材（低碳钢、合金钢等）等。报告期内，直接材料占主营业务成本的比重在40%以上，因此公司所使用的有色金属材料、钢材、粉末的价格波动对公司盈利能力有较大的影响。
　　（二）客户相对集中风险
　　公司主要产品为压缩机零部件、汽车零部件，相应的下游客户主要为压缩机厂商及汽车零部件一级供应商，该等行业的寡头竞争格局造成了公司客户的相对集中，下游客户产品议价能力处于相对强势，主要客户的生产经营情况及产品结构调整等都将会对公司的盈利水平造成影响。
　　（三）市场竞争风险
　　经过多年发展，我国压缩机零部件和汽车零部件行业集中度日趋提高，行业内已形成一批规模化生产的领先企业，互相之间的竞争成为行业主流，随着竞争加剧，产品价格存在一定下滑的可能。未来，行业内较具规模的企业还将利用自身优势进一步扩大产能，围绕成本控制、新产品研发、客户资源开拓、品牌进一步塑造等方面展开激烈竞争。公司若不能紧跟行业步伐、有效调整经营战略，将面临市场发展空间遭受挤压进而导致业绩下滑的风险。此外，宏观经济环境的变化也会对公司业务收入造成一定影响。
　　（四）成本上升风险
　　随着我国经济的快速发展，生活成本的上升，国家用工制度的不断规范和完善，社会平均收入逐年递增，企业员工工资水平和福利性支出逐年上升，导致公司人力成本不断上涨；公司加快工艺流程优化和自动化改造进程，导致公司固定成本投入不断增加。
　　（五）汇率波动风险
　　随着公司业务的持续发展，公司外销业务将逐渐变大，在出口贸易中公司采取的主要结算货币为美元和欧元，受外部宏观环境的影响，美元和欧元汇率变动会给公司带来一定的业绩波动风险。
　　（六）光伏电池片项目推进不及预期的风险
　　江西百达太阳能电池片项目投入后未投产，计提了资产减值准备，未来可能面临宏观经济、行业政策、竞争格局、技术迭代、经营管理等不确定因素的影响，可能会导致项目无法如期投产、项目收益不及预期的风险。 收起▲