一、报告期内公司从事的业务情况　　公司系国内从事尼龙6系列产品研发、生产和销售的主要企业之一。公司坚持走“聚酰胺材料和轮胎骨架材料”相关多元化发展道路，确立“大海之阳，蒸蒸日上，行业领跑，基业长青”的愿景，经过多年的行业积累和发展，已经形成集切片、丝线以及帘子布于一体的完整尼龙6系列产品体系。公司的主要产品为尼龙6切片、尼龙6丝线和帘子布，其中帘子布分为尼龙6帘子布、涤纶帘子布和尼龙66帘子布。　　公司采用以销定产和适量备货相结合的生产模式，主要原材料己内酰胺、涤纶丝的采购以框架协议和一单一谈两种模式为主，产品销售以直销为主，主要销往国内纺织印染、工程塑料及轮胎等行业集中地，外销客户遍布欧... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司系国内从事尼龙6系列产品研发、生产和销售的主要企业之一。公司坚持走“聚酰胺材料和轮胎骨架材料”相关多元化发展道路，确立“大海之阳，蒸蒸日上，行业领跑，基业长青”的愿景，经过多年的行业积累和发展，已经形成集切片、丝线以及帘子布于一体的完整尼龙6系列产品体系。公司的主要产品为尼龙6切片、尼龙6丝线和帘子布，其中帘子布分为尼龙6帘子布、涤纶帘子布和尼龙66帘子布。
　　公司采用以销定产和适量备货相结合的生产模式，主要原材料己内酰胺、涤纶丝的采购以框架协议和一单一谈两种模式为主，产品销售以直销为主，主要销往国内纺织印染、工程塑料及轮胎等行业集中地，外销客户遍布欧洲、亚洲等多个国家和地区，公司与国内外知名化工、化纤及轮胎领域企业建立了长期稳定的合作关系。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司主要从事尼龙6系列产品的研发、生产及销售。根据中国上市公司协会发布的《上市公司行业统计分类指引》（2024年），公司所处行业为制造业（C）之“化学原料和化学制品制造业（C26）”。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）（2019年修订），公司尼龙6切片产品属于“化学原料和化学制品制造业（C26）”之“初级形态塑料及合成树脂制造（C2651）”及“合成纤维单（聚合）体制造（C2653）”，公司工业丝线产品属于“化学纤维制造业（C28）”之“锦纶纤维制造（C2821）”，公司帘子布产品属于“纺织业（C17）”之“纺织带和帘子布制造（C1783）”。
　　按照产品划分，公司的主要产品尼龙6切片、尼龙6丝线、尼龙6帘子布与尼龙6行业发展相关，同时尼龙6帘子布、涤纶帘子布和尼龙66帘子布与帘子布行业发展相关。
　　（一）尼龙6行业情况
　　2025年，尼龙6行业面临上游原料价格震荡与下游需求分化的双重挑战。据隆众资讯数据，2024年己内酰胺产能增至694万吨，产量增至654万吨；2025年上半年下游尼龙6继续释放新产能，己内酰胺行业开工率维持在90%以上；进入10月，广西恒逸新材料年产120万吨己内酰胺—聚酰胺产业一体化项目一期装置建成投产，己内酰胺总年产能超过800万吨，预计全年总产量685万吨。
　　2025年，己内酰胺需求增速显著放缓，产业链整体面临“成本弱、需求淡、库存高”的三重压力。2月华东市场现货价格触及年内高点，随后行情逐步转弱。一方面，国内纺织行业恢复节奏不及预期，服装与家纺订单有所下滑，导致下游采购意愿不强；另一方面，中美贸易摩擦持续扰动市场情绪，终端客户观望心态加重，加之国际油价回落削弱了纯苯等主要原料的价格支撑，己内酰胺成本端亦难以获得有效托底。在上述因素综合作用下，己内酰胺市场行情自高位一路向下，至年末华东市场现货价格已跌至近几年的新低水平。总体来看，2025年己内酰胺全年需求表现不及预期，而新增产能继续释放、供应量持续增加，供需格局失衡压力不断累积，后期己内酰胺价格整体震荡下跌。
　　2025年，PA6切片价格与上游己内酰胺高度关联，成本端波动对产品定价形成直接传导。从全年走势看，PA6价格运行受多阶段因素叠加压制：春节后下游复工偏慢，需求恢复不及预期，聚合环节库存快速累积，企业被迫让利出货，切片价格承压下行；年中时段受关税等贸易政策扰动，市场观望情绪加重，成交氛围低迷，聚合企业库存仍处高位，加之行业新增产能陆续释放，供应端保持充裕，企业继续以价换量；进入下半年传统淡季，终端需求进一步走弱，聚合企业出货节奏持续不畅，库存压力难以缓解，市场延续以价换量操作，PA6价格逐步下探至年内低位。
　　在内部需求偏弱、价格持续承压的背景下，出口成为2025年尼龙6行业的重要支撑。国内PA6切片价格走低后出口竞争力增强，叠加海外汽车等下游领域需求持续增长，共同推动切片出口量显著攀升。据隆众资讯数据，2025年国内PA6出口市场呈现强劲增长态势，全年累计出口量达74万吨，较2024年同比增长28%，行业出口规模实现大幅突破。
　　（二）帘子布行业
　　帘子布是轮胎的重要骨架材料。帘子布分为纤维类和钢丝类，在轮胎工业中使用的纤维类帘子布主要有尼龙帘子布和涤纶帘子布。
　　2025年，全球经济运行在多重冲击之下呈现出韧性与放缓并存的特征。世界经济既面临结构性约束，也在不断调整中寻求新的增长动力；同时，贸易摩擦与地缘政治紧张正对全球复苏形成持续压力；我国经济顶压前行、向新向优发展，加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，“十四五”圆满收官，第二个百年奋斗目标新征程实现良好开局，随着汽车以旧换新和新能源汽车购置税费优惠等相关政策刺激下，我国汽车及轮胎消费需求持续释放，给橡胶骨架材料行业发展带来稳定的增长动力，根据中国橡胶工业协会骨架材料专业委员会对会员单位的统计显示，2025年我国主要骨架材料产品产量均呈现增长态势。
　　尼龙帘子布主要用于斜交胎，适用于工程机械、自行车、电动自行车、摩托车、农用车等领域。近年来，尼龙帘子布的市场需求总体保持平稳。根据中国橡胶工业协会骨架材料专业委员会对会员单位的统计显示，2025年我国主要骨架材料产品产量均呈现增长态势，其中尼龙帘子布产量35万吨，增长11%。在出口方面，根据海关统计数据，2025年全年我国尼龙6帘子布累计出口量为10.08万吨，累计出口量比去年同期增长12.30%，出口保持良好增长态势。同时，受原材料己内酰胺价格下滑的影响，尼龙6帘子布市场价随之下滑。
　　涤纶帘子布产品主要用于半钢子午胎，适用于轿车、SUV、商务车等乘用车。公司涤纶帘子布产品的下游主要应用于乘用车轮胎，因此其市场需求与下游汽车行业的发展密切相关。由于全球汽车保有量处于增长趋势，特别是新能源汽车近年来发展迅速，全球轮胎行业市场规模不断扩大，带动了涤纶帘子布市场的不断增长。根据米其林统计数据，2020年度至2024年度全球子午线轮胎市场总规模从15.86亿条增长至18.56亿条，复合增长率5.38%。报告期内，我国涤纶帘子布市场需求持续增加，根据中国橡胶工业协会数据，2025年我国涤纶帘子布产量48万吨，同比增长10%。
　　中国橡胶工业协会骨架材料专业委员会发布的《2025年大事记——橡胶骨架材料篇》中，将公司年产8万吨高性能锦纶帘子布项目列为行业头部企业扩产步伐的代表性项目之一：“海阳科技股份有限公司年产8万吨高性能锦纶帘子布项目已完成捻线、织造工序主体厂房建设，一期年产5.6万吨项目部分设备已进场安装，浸胶工序、配套道路、管网等正在同步建设之中”。这一行业权威组织的认可，充分体现了公司在国内骨架材料行业的重要地位和行业影响力。同时，配套的“年产8万吨涤纶高模低缩工业丝项目”项目建成后，公司将打通从涤纶纺丝→捻织→浸胶完整涤纶帘子布生产链，构建上游原料涤纶工业丝与帘子布一体化配套能力，实现涤纶帘子布核心原料高模低缩涤纶工业丝的基本自给，进一步保障原料品质稳定、降低综合生产成本，提高对下游客户稳定交付能力和市场响应速度，进一步提升产品质量稳定性与综合竞争力，助力公司进入国际一线轮胎品牌企业核心供应链体系，为长期可持续发展奠定坚实基础。
　　三、经营情况讨论与分析
　　（一）主要经营情况
　　报告期内，公司营业收入较上年减少22.85%、利润总额较上年减少30.88%、归属于上市公司股东的净利润较上年减少30.74%、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年减少32.94%，主要原因为：一是行业新产能释放，而需求不及预期，导致库存大幅上升、去库压力加大；二是主要原材料己内酰胺和涤纶丝市场价格下跌，带动主要产品价格下行，利润空间收窄；三是其他收益减少；四是汇率波动较大，导致汇兑净损益减少。本期末归属于上市公司股东的净资产较上年度末增长44.34%，主要系公司本期首发上市收到募集资金所致。公司通过积极开拓优质客户和差异化产品市场，稳定合约定价客户，强化内部经营管理等方式，使核心产品的价差维持在相对稳定区间，有效保障了经营基本盘的平稳。
　　（二）重点工作完成情况
　　1.产品与市场升级
　　主产品秉持高质量发展理念，坚持推行品牌战略与差异化营销策略，不断加大对中高端市场和差异化产品市场的开发力度，改进、升级营销模式，积极开拓新的销售渠道和新市场。
　　尼龙切片行业产能快速扩张、下游需求不足，竞争加剧，产品利润空间进一步压缩。公司切片销售及时调整策略，在产品结构、差异化转型上持续发力，明确了“差别化引领、终端化布局”销售发展方向。公司2025年切片销量为24.95万吨，全年差别化新产品销售量持续增长，共聚切片国内市场实现突破，海外市场地位进一步巩固，成功开发渔网单丝、钓线、风电膜等应用领域新市场；尼龙粉料销售同比大幅增长；超支化切片产品已成功探索出终端品牌化销售路径。全年切片出口量再创历史新高，国外核心客户销量显著增长。改性切片销售深化与行业龙头企业合作，不断加大研发投入，满足多领域应用需求。改性切片产品已成功进入上汽大众、博世等国内外整车及零部件企业供应链，实现量产与稳定供应。产品在新能源汽车热管理系统、动力系统行业中已规模化应用。
　　帘子布产品面对全球关税贸易壁垒、行业价格内卷严重等不利因素影响，公司采取一系列措施进行积极应对，实现销量稳步增长和客户结构优化的积极成果。全年帘子布总销售量首次突破10万吨，创历史新高。帘子布依托公司品牌优势、经营理念及稳定的供货能力，与国内头部轮胎企业合作关系稳定，销量进一步增长。同时，国际一线品牌轮胎制造商的市场开发取得实质性进展，部分客户已进入批量供应或规格确认阶段。高端市场的开发突破为优化客户结构、规避低价竞争奠定坚实的基础。
　　2.供应链动态管理
　　深入开展市场调研工作，及时了解大宗商品、原辅材料的价格动态、供需状况以及行业发展趋势，为公司制定和调整采购策略提供有力支撑。
　　原料己内酰胺行业新增产能持续释放，下游需求增长乏力，全年市场价格持续下滑，己内酰胺—切片一体化率进一步提高，己内酰胺市场供应总体处于供需弱平衡状态。原材料涤纶工业丝受涤纶帘子布行业新增产能增加的影响，市场供应相对紧张。面对复杂的市场环境，原料采购以保障生产连续和稳定为首要任务，继续保持与核心供应商的长期合作，坚持“逢低多采，高位减量”的采购策略，合理控制采购节奏，保障生产稳定供应。
　　根据生产需求，合理安排采购和库存量，通过招标比价采购、调整配比、开发新供应商等方式，实现主要辅料、包装材料、项目设备、机电配件等采购价格有效压降。
　　智能立库实现高效运行，通过系统直接勾选出库和指令化装车，实现帘子布立库装车效率相比平库大幅提升。
　　3.生产与质量提升
　　提升生产和质量管理水平，持续做好消缺工作，实现提质、降本、增效的目标。产销紧密协作，合理安排生产计划，开好智能化产线，以增产为抓手，提高生产效率。
　　聚合装置多条生产线处于满产状态，纺丝、捻织、浸胶智能化生产线运行稳定，机台均满负荷生产，帘子布产量创历史新高。
　　强化过程监控，严格把控产品标准，以质量赢得市场信任。新建的双浴单线浸胶机和排线机已正常投入研发试验。在建的研发检验中心已完成土建，建成后帘子布研发检测水平将达行业领先水平，同时具备CNAS国家实验室认证条件。
　　推进设备智能化管理，大力实施节能改造项目。全面推广设备信息化管理系统，实现点检、维修、保养全流程数字化闭环管理。实施完成空压系统更新升级、空调改造、MVR提浓项目、冷水组节能及群控改造等一系列节能改造措施。
　　全年环保管理运行正常，各项环保指标均达到稳定排放标准。全年实施浸胶废水预处理装置安装废气抽吸系统、危废间及监控室规范化改造等环保项目。
　　4.产业化项目建设与产品研发
　　公司加快项目建设进度，提升智能化水平，加大新产品的开发力度。公司与国内多所高校开展产学研合作与课题攻关，积极探索新技术、新工艺，优化研发流程，以满足客户的个性化需求。
　　公司同步推进如下在建项目，努力加快公司主要产品及配套原材料的产业化进程：①年产8万吨高性能帘子布一期项目捻织车间和立库主要单体建筑施工基本完成，智能化立库货架、直捻机、布机等装置正在安装中；②与年产8万吨高性能帘子布项目配套的年产8万吨涤纶高模低缩工业丝项目已完成备案、能评、环评、安评等主要前期手续，主要进口设备已完成订购，纺丝设备和增粘装置已开始进场安装；③新建8#浸胶机生产线项目实现当年开工、当年一次性开车成功；④同欣化纤纺丝和捻织车间智能化改造项目已完成，实现同欣化纤厂区纺丝、捻织全流程智能化；海阳锦纶新建办公楼项目、分布式光伏项目、新建9#聚合项目、新建MVR提浓装置项目等均按计划稳步推进。
　　公司研究院聚焦核心技术攻关与高附加值产品开发，持续强化研发平台效能，在纺丝级弹性尼龙切片、超支化尼龙切片、滚塑专用弹性尼龙切片及高流动超支化切片等领域实现关键技术突破，为产业化落地奠定坚实技术基础。深化产学研建设，积极与行业龙头企业、科研院所交流研究切片改性助剂，并与知名院校就弹性切片、透明尼龙、抗静电尼龙等课题密切合作共同研发，不断增强公司研发能力。同时，公司核心产品技术实力获权威认可，新产品高透性HYG系列锦纶6共聚切片和连续原位聚合锦纶6黑切片通过江苏省“三首两新”技术产品认定；专业化发展成果凸显，获评国家级专精特新“小巨人”企业，海阳锦纶入选江苏省专精特新中小企业名单，集团协同创新效应充分彰显。
　　5.体系建设与管理落地
　　强化体系建设，推进管理落地。全年保持质量、环境、能源、职业健康安全和IATF16949等管理体系的有效运行。持续推进“提质、降本、增效”专项活动，狠抓项目落实，实现挖潜增效与管理提效双提升，持续深化精益管理，推动公司内部管理优化和技术革新。
　　6.资金与财务管理
　　积极对接国家政策、优化融资结构，合理安排各家银行授信额度，提升融资运作效率，融资成本进一步下降。合理运用相关税收优惠政策，做到了应享尽享。财务核算质量和效率明显提高，有力保证了信息披露的及时性和准确性。
　　7.人才与文化建设
　　坚持“以人为本”的理念，从人才队伍建设、员工收入、福利待遇和人文关怀等方面系统推进，通过优化薪酬体系、提高员工收入、加强人才培养、强化文化认同，持续增强团队凝聚力与核心竞争力。科学制定薪酬调整方案，确保薪酬增长与公司效益、市场水平相匹配；严抓技能培训与考核，提升招聘质量与留用率，深化院校合作，推进专业实习生对口招聘。
　　在品牌建设方面，加强价值塑造与荣誉申报，全年获得“江苏省先进级智能工厂”认定，获评“国家知识产权示范企业”，荣获“教育部科学研究优秀成果奖（自然科学和工程技术）一等奖”、“江苏省现代化管理创新成果一等奖”等多项荣誉奖项，有效提升了企业知名度与行业影响力。
　　加强企业文化和党组织建设，以“爱岗敬业，争当岗位明星”为主题开展评优活动，营造“立足岗位争奉献，争先创优比作为”的良好氛围，激发全员争先热情；健全权益保障机制，落实慰问帮扶，组织多元文体活动丰富业余生活，凝聚团队向心力。积极推进“四同八助”党组织建设，在年轻骨干员工队伍中发展新生力量，充分发挥了党员先锋模范带头作用，推动党建工作与生产经营深度融合，为公司高质量发展提供坚实的思想与组织保障。
　　（三）面临的主要挑战与应对措施
　　1.市场竞争加剧：市场竞争日趋激烈，价格压力持续存在。
　　应对措施：公司将持续强化技术领先优势，加大差异化新产品研发力度，重点推进高附加值产品的市场推广；加强全流程成本管控，提供更具性价比的解决方案；继续开拓海外市场，提高优质客户的销售占比，深化与核心客户的长期战略合作关系。
　　2.宏观环境不确定性：2025年，全球经济增长动能放缓，地缘政治冲突持续等因素可能对下游需求及供应链带来潜在影响。
　　应对措施：密切跟踪全球经济、地缘政治及行业政策变化，增强经营弹性，提高市场变化应对能力，优化库存结构，加强现金流管理，确保资金链安全。
　　3.高端人才竞争：随着公司新建项目陆续投产及智能化改造深入推进，对高分子材料、机电一体化、智能化装备运维等领域的高端研发人才和专业技术人才需求迫切。行业内关键研发和管理人才争夺日益激烈。
　　应对措施：加强内部人才培养体系建设，完善岗位任职资格与技能培训；加大高端人才外部引进力度，优化薪酬激励机制；加强企业文化建设，为人才提供更具竞争力的发展平台。
　　4.原材料价格波动：报告期内主要原材料己内酰胺价格跌至近五年低点，涤纶工业丝价格同样受成本走弱和下游需求偏淡影响整体震荡下滑。原材料价格的持续走低直接传导至产品端，直接导致产品售价同步下滑。
　　应对措施：建立原材料价格预警机制，在价格突破预设区间上限时减少安全库存天数；拓展供应商渠道，增加远期合约锁定比例，减少现货价格波动冲击。加快实施年产8万吨涤纶高模低缩工业丝项目建设，以实现涤纶帘子布的原材料逐步自给，应对价格波动风险。
　　5.关税政策变化的影响：2025年全球贸易摩擦加剧或导致下游企业成本承压，下游客户出口受阻，产业链传导进一步加剧了市场不确定性，关税壁垒及市场风险或冲击公司业绩。
　　应对措施：密切跟踪美、欧、东南亚等地区关税清单更新，提前预警并调整发货节奏。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.产业链及产品结构优势
　　公司目前形成了集尼龙6切片、尼龙6丝线、尼龙6帘子布于一体的尼龙6产业链，完整的尼龙6产业链有助于公司在各个生产阶段实现资源共享；同时公司生产尼龙6帘子布、尼龙66帘子布、涤纶帘子布三种帘子布产品，满足了下游的多样性需求。上述完整产业链及产品结构多样性可以提高公司资源利用率，协同效益明显，有效降低生产及管理成本，综合竞争力和抗市场波动风险的能力增强。
　　2.产品开发优势
　　公司自成立以来一直十分重视研发团队的建设，拥有优秀的研发团队，具有研发与产业化高度融合的聚合、纺丝研发平台。2019年以来，公司主持研发省级新产品十余项，经江苏省工信厅鉴证，均为国内先进或国际先进水平。公司在新产品开发过程中，坚持走差异化高端产品路线，在行业中形成了较高的知名度，公司利用与产业链后端即纺丝、织布、工塑等客户的技术交流与合作，及时掌握终端客户需求及痛点，并将研发推导至产业链前端进行联动研发，增强了研发有效性。
　　公司“产学研”合作优势突出，目前已与四川大学、东华大学、湖南工大、苏州大学等专业院校、研究所开展合作，组成优势互补、产学研相结合的研发队伍，形成信息共享、基础研究、技术攻关、技术推广、产业化应用互相联动的研发格局。
　　3.技术优势
　　公司自成立以来，始终坚持以人为本，以创新为发展动力，把技术创新放在首要位置。公司通过自身研发实力以及与院校合作，在行业内已经逐步形成技术优势，并建立了技术攻关和产学研一体化的技术创新体系，使公司的技术水平在国内同行业保持领先水平。目前，公司在聚合、纺丝、捻线、织造、浸胶等各环节均形成了具有自主知识产权的核心技术，已授权发明专利48件，实用新型专利99件。“高品质有色原位聚合聚酰胺6切片和纤维产业化关键技术及成套装备”项目总体技术水平达到国际先进水平，其中颜料和己内酰胺低温原位连续聚合制备有色聚酰胺6技术属国际领先水平，该项目获得2021年度中国纺织工业联合会科技进步一等奖。公司核心产品技术实力获权威认可，2025年两款新品通过江苏省“三首两新”技术认定；专业化发展成果凸显，获评国家级专精特新“小巨人”企业称号。
　　4.客户资源优势
　　经过多年发展，公司逐步培育了稳定的国内、国际客户群，在客户中形成了较高的美誉度，稳定的客户资源为公司持续发展奠定了良好的基础。近年来公司凭借产品开发优势、技术优势、产业链优势和产品质量优势，赢得了国内外知名品牌客户的信任，如巴斯夫、恩骅力、金发科技、玲珑轮胎、森麒麟、正新集团、中策橡胶等国内国际一流企业，并与之建立了稳定的合作关系。通过与品牌客户合作、共同研究新产品/新技术趋势、合作开发新产品，公司的实力得到进一步提升。
　　5.管理优势
　　经过多年发展，公司聚集了一批懂专业、务实进取、梯队合理的优秀管理人才。公司主要高级管理人员从事尼龙6及帘子布相关行业多年且保持相对稳定，积累了丰富的生产和管理经验，同时也对行业的发展趋势具有良好的专业判断能力，可以有效地把握行业未来发展方向，抓住市场机会，取得良好经营业绩。
　　6.产品质量优势
　　公司现有产品涉及切片、帘子布、工业丝线等多个品类及规格型号，下游大客户的持续采购表明对公司产品质量持续稳定的认可；公司所开发一系列新产品在经客户试用之后，在产品的性能、稳定性等方面也得到了客户的认可。在行业标准方面，公司参与多项国家标准和行业标准的制定。
　　公司贯彻“以改进创新求产品高质量，让顾客满意塑海阳名品牌”的质量方针，全面推行“持续改进，追求卓越”的品质管控模式，严格执行质量体系管控要求，通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO10012测量管理体系、ISO50001能源管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系和IATF16949国际汽车行业技术规范的认证，把好从研发、原辅料进厂、生产过程控制、品质检验、仓储和售后服务六道关口。
　　7.装备自主研发优势
　　公司高度重视创新，从产品、技术工艺创新，到装备制造创新。通过向供应商定制零部件，自主设计研发制造与改进生产装备。报告期内，公司自主研发节能型直捻机及各类智能装备，对涤纶帘子布捻线、织造、浸胶工序进行全面数字化、智能化升级，解决了行业痛点，生产效率、产品质量不断提升，进一步夯实了产品技术壁垒。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入42.76亿元，比上年同期下降22.85%；净利润1.22亿元，同比下降29.38%，归属于母公司所有者的净利润1.15亿元，同比下降30.74%；经营活动产生的现金流量净额2.48亿元，同比上升25.57%。截至报告期末，公司总资产35.45亿元，同比上升18.06%，所有者权益19.07亿元，同比上升40.19%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.尼龙6行业格局与趋势
　　尼龙6切片行业方面，根据华瑞信息网数据，截至2025年12月底全国尼龙产能约为891万吨，较2024年的638万吨增长显著，行业整体供大于求格局进一步加大。据隆众资讯统计，2025年上半年需求端增速放缓叠加供应量持续增加，己内酰胺价格震荡下跌；进入10月后，广西恒逸新材料年产120万吨己内酰胺—聚酰胺产业一体化项目一期装置建成投产，己内酰胺总年产能超过800万吨。在持续亏损压力下，多家己内酰胺企业宣布阶段性减产，至年底行业产能利用率降至约72%，价格触底反弹。受产能集中释放、下游需求疲软叠加贸易壁垒扰动等因素影响，切片市场价格持续下行，行业盈利空间被压缩。出口成为低迷中为数不多的亮点，2025年国内PA6出口量同比增长28%，一定程度上缓冲了国内需求疲软带来的压力，但整体效果有限。行业产能消化仍然是当务之急，2025至2027年间在建产能接近150万吨，头部企业正加速向“高端化、差异化”转型，依托产品结构调整与全球化出口渠道优化来应对当前困局。
　　2.帘子布行业格局与趋势
　　帘子布行业方面，中国橡胶工业协会骨架材料专业委员会对会员单位的统计显示，2025年我国主要骨架材料产品产量均呈增长态势，其中涤纶帘子布产量48万吨，同比增长10%；锦纶帘子布产量35万吨，同比增长11%。全年产销量再创历史新高，但随着新增产能的持续释放，市场竞争愈加激烈，行业盈利能力处于较低水平。据中国橡胶工业协会信息，行业头部企业正加快扩产步伐并持续推进全球化布局，多家帘子布生产企业加速向东南亚等地区布局产能。下游轮胎行业作为帘子布的主要应用领域，正朝着高性能、绿色化方向发展，2025年中国橡胶轮胎外胎产量达12.07亿条，同比增长0.9%，其中汽车轮胎产量为8.34亿条；半钢胎受下半年欧盟反倾销政策影响开工率不足，全钢胎得益于商用车和特种车辆需求支撑产量小幅增长；新能源汽车全年产量达1662.6万辆，同比增长29%，持续推动轮胎产品向高端化、高性能方向升级，进而带动上游帘子布需求升级。中国橡胶工业协会于2025年正式发布《橡胶骨架材料行业“十五五”发展规划指导纲要》，立足行业实际，聚焦创新驱动与绿色转型，明确高端化、智能化发展方向，推动高性能骨架材料研发与核心技术突破，引导产业结构优化，提升产业集中度与国际话语权。公司将紧跟该指导纲要的精神，积极提高自身市场占有率。
　　3.改性塑料行业格局与趋势
　　改性塑料行业正受益于新能源汽车轻量化与电子电器高性能化需求，整体规模持续扩大。据中商产业研究院数据，2024年中国改性塑料产量达3320万吨，同比增长11.6%，2025年预计增至3546万吨；市场规模在2023年为3107亿元，2025年有望突破4000亿元。然而，行业内部呈现明显分化：低端通用改性市场产能过剩、竞争激烈，盈利空间有限；高端专用领域（如汽车新能源、电子电气、耐候阻燃等）需求稳健、利润较好，但认证周期长、技术壁垒高、客户验证慢。近两年，改性切片企业的扩产项目陆续落地，进一步加大了低端市场的压力；而若要转向高端赛道，则需要更长的培育周期和更多的研发投入。在高端市场中，以改性尼龙为代表的产品，受轻量化、低碳化、功能化需求拉动，高耐热、增强增韧、无卤阻燃等品种在新能源汽车和智能家电等领域需求快速增长，带动行业整体向绿色低碳、高性能定制化、国产化替代方向升级。
　　4.行业竞争格局及公司面临的机遇与挑战
　　综上所述，2025年尼龙6切片及帘子布行业均呈现产销量增长、盈利能力承压的特征。尼龙6切片行业产能持续扩张，市场竞争进一步加剧；帘子布行业产销量虽创历史新高，但新增产能释放导致盈利能力处于较低水平。公司作为拥有集切片、丝线、帘子布于一体的完整产业链企业，在成本控制和产品品质方面具备相对优势。据华瑞信息及中国橡胶协会骨架材料专业委员会数据，公司尼龙6切片的国内产量市场占有率为4.68%，尼龙帘子布的产量国内市场占有率为14.79%，涤纶帘子布的产量国内市场占有率为9.73%，在行业内保持领先地位。
　　未来，行业结构性分化将进一步加剧，高附加值订单正加速向头部大中型企业集中。公司将持续优化产品结构，加大AI应用与智能化改造投入，提高差异化、功能性产品占比，积极开拓海外帘子布市场，降低国内市场需求变动对公司经营的影响，以应对日益激烈的市场竞争。
　　(二)公司发展战略
　　公司坚定不移贯彻“差异化、高水平、大规模”发展战略，在行业深度调整期始终保持战略定力，聚焦聚酰胺材料和轮胎骨架材料主业，以创新驱动培育新质生产力，以数智融合赋能绿色制造，以AI技术深化智能决策与运营管控，以平台化运营巩固竞争护城河。公司持续深化产学研一体化与工业互联网融合，加快材料改性、生物基材料等领域技术突破，推动产业链向高附加值环节延伸。依托资本市场平台加速募投项目建设与全球化布局，以“人无我有，人有我优”的产品理念持续构建核心优势，向着“大海之阳、蒸蒸日上、行业领跑、基业长青”的愿景稳步前行。
　　(三)经营计划
　　2026年，是“十五五”规划的开局之年，也是公司深入贯彻落实“差异化、高水平、大规模”战略目标，实现全面高质量发展的关键一年。为推动各项工作目标顺利完成，公司将着重做好以下几个方面的工作：
　　1.做好主产品销售和市场开发，全面提升产品盈利能力，压降采购成本。
　　帘子布销售以消化新增产能、实现满产满销为目标，加大市场开发力度，稳固行业地位，推动业务持续增长。加快国内外优质客户的开发，特别是国际一线品牌市场的开发，扩大高端客户群；切片产品销售以提升产品盈利能力为目标，稳固现有市场份额，加大差异化新产品市场开发，力争实现销量与利润双增长。聚焦高端纺织终端领域，重点开发功能性面料细分市场。积极拓展海外市场，巩固在全球领先企业的核心供应商地位，提升行业影响力；民用丝专注品牌营销与差异化产品推广以保持满负荷生产；改性切片积极拓展应用领域，深化与各细分市场龙头企业的战略合作，加大在汽车和新能源行业的开发力度，拓展销售网络，为公司新增改性切片产能做好市场和技术储备。
　　跟踪大宗商品价格动态，维护重点供应商关系，建立稳定的原料供应渠道，扩大采购渠道压降成本。加强互联网销售平台的建设与应用，发挥网络平台优势，拓宽销售与采购的数字化应用，推动业务增长。
　　2.提升生产和质量管理水平，持续做好消缺工作，提质、降本、增效。
　　加强产、供、销协作，持续推进智能化排产，合理安排机台配置。强化工艺管理，利用先进智能化手段加强现场监控、管理和改进。稳定装置运行，确保生产“安、稳、长、满、优”。深化工艺研究和设备消缺，进一步提升产品质量和生产效率。
　　加大安全管理力度，深入贯彻安全理念，强化安全培训体系并从严考核，严格执行安全生产管理制度和设备分级维修管理规定，明确安全教培员及岗位人员隐患排查治理职责，对重大安全隐患及时整改，着力提升智能化设备、新增设备的本质安全水平与管理效能。
　　3.加快项目建设，提升智能化水平，加大新产品开发力度。
　　加快推进海阳锦纶年产8万吨高性能锦纶帘子布一期项目、海阳锦纶年产8万吨涤纶高模低缩工业丝项目、华恒新材6万吨改性材料二期等重大项目建设，确保按计划投产运行。完成海阳科技现有厂区产能智能化改造方案及项目前期备案、评审等手续的办理，择机实施。
　　探索前沿新技术与新工艺，对研发流程实施优化升级，增强研发创新能力，继续加强与高校及科研院所的产学研深度合作，并做好新产品规模化生产落地工作。
　　4.加强资金和成本管理，防范资金风险，为生产经营、技改项目提供资金保障。
　　加强资金和成本管理，深入研究国家政策及金融市场，加强银企合作，稳健开展资金运作，全力做好重点项目建设资金保障。严格把控资金运作以控制和防范汇率风险，控制融资成本。加强对最新税收政策的研究与落地应用，重点关注关联交易、研发活动、资金支付等环节合规性，进一步提高研发费用的预算和归集管理水平。
　　5.加强企业规范管理和人才队伍建设，提高员工待遇，进一步改善劳动条件和工作环境。
　　构建科学高效的管理体系，提升决策效率和执行力，降低运营成本，提升企业综合竞争力。
　　根据上市公司监管要求，严格执行信息披露管理制度，及时、准确地做好信息披露工作。加强内部审计监督管理，做好技改项目和采购招投标、跟踪审计和价格监督工作。
　　落实“双碳”目标，推动节能减排创新和新技术、新设备的应用。
　　按照人才集聚计划，拓展员工招聘渠道，加大公司急需的专业技术、管理人才的招聘力度，切实保障新项目开车用工需求。进一步提高员工收入，改善员工劳动环境，降低劳动强度，做好后勤保障工作，丰富员工的精神文化生活。
　　6.深化精益管理，加强企业文化建设，提高企业全方位治理水平。
　　持续推进“提质、降本、增效”专项工作，科学筛选攻关课题，对标行业标杆，狠抓质量和技术攻关，推进精益生产。积极推进人工智能技术在公司各业务领域的应用，推动企业管理智能化转型，提升企业竞争力。
　　坚持党建引领与工匠精神培育，充分发挥工会桥梁作用，通过劳动竞赛、合理化建议及劳模创新工作室等载体激发全员创新创效热情，鼓舞员工士气。
　　(四)可能面对的风险
　　1.宏观经济波动的风险
　　公司主要产品为尼龙6切片、尼龙6丝线、帘子布。其中尼龙6切片是尼龙工业中链接化工原料和下游应用的中间体，广泛应用于纺织、汽车、电子、薄膜等多个领域，对应的下游市场涉及民用纺丝、工业纺丝、电子元器件、汽车工业等多个终端行业；帘子布主要应用于车辆轮胎。
　　公司经营业绩、财务状况和发展前景受国内外宏观经济形势、经济政策和产业结构调整的影响较大。宏观经济的波动会影响客户需求，供需平衡变化进而影响公司的盈利水平和财务状况。
　　2.行业竞争加剧的风险
　　我国从事尼龙6切片的企业较多。近年来，随着行业内中小企业和落后产能的淘汰退出，行业集中度逐步提升，行业竞争较为充分。未来，若公司不能在产品的功能特性上持续创新，保持产品较高的质量及良好的市场口碑，产品和技术不能顺应市场需求及时更新、提升，或者行业整体产能大幅增加，供过于求形成恶性竞争，公司将面临更加激烈的市场竞争。
　　3.下游市场需求变动引起的业绩波动风险
　　根据国家发展改革委发布的《产业结构调整指导目录（2024年本）》规定，石化化工类项下“斜交轮胎、力车胎（含手推车胎）、锦纶帘线生产装置”属于限制类项目。斜交胎是公司主要产品尼龙6帘子布的重要下游应用领域，国内产业政策对斜交胎的新增产能进行限制，国内斜交胎的未来市场发展受到一定影响，可能对公司经营业绩造成一定不利影响。
　　4.国际贸易环境及关税政策对公司经营影响较大的风险
　　近年来国际贸易环境不确定性增加，逆全球化贸易主义进一步蔓延，部分国家采取贸易保护措施，我国部分产业发展受到一定冲击。公司下游客户中涉及工程塑料、纤维及轮胎等产业易受贸易摩擦的影响，在美国“对等关税”政策持续影响下，一方面公司下游客户相关产品出口至美国市场将面临额外加征关税的风险，另一方面若关税博弈持续升级，可能加剧公司下游客户相关产品在境外市场准入的不确定性。若未来公司下游客户的某些出口市场所在国家、地区的政治、经济、社会形势以及贸易政策发生重大不利变化，如进一步提高关税壁垒、发起反倾销措施及修订贸易协定条款等，将对公司下游客户的出口贸易产生不利影响，进而通过产业链传导对公司业务造成间接不利影响，公司经营业绩将面临贸易摩擦及全球供应链调整带来的风险。
　　5.原材料价格波动的风险
　　公司尼龙6系列产品生产所需的主要原材料为己内酰胺，公司涤纶帘子布产品生产所需的主要原材料为涤纶丝，属石油化工、煤化工衍生品，己内酰胺、涤纶丝价格受国家产业政策、市场供需变化、石油价格变化等多种因素的影响。报告期内，直接材料占公司主营业务成本的比重在80%以上，公司采取以销定产、按订单组织原材料采购和生产的经营模式，同时销售定价按照成本加成的方式定价，理论上己内酰胺、涤纶丝原材料的价格波动可以及时传导到下游客户，原材料价格的小幅波动不会影响到企业的生产经营，但是如果己内酰胺、涤纶丝价格发生大幅波动，公司产品的毛利率以及下游客户的需求可能会发生变化，从而导致公司的库存、采购管理、产品的市场价格调整不能有效降低或消化原材料价格波动影响，将对公司的生产经营产生不利影响。同时，如受市场供需变化、行业竞争格局、客户结构等因素影响，原材料价格波动未能及时传导至产品的销售价格，从而导致产品销售价格与原材料采购价格之间价差减少，将对公司盈利能力造成不利影响。
　　6.其他风险
　　公司的经营活动会面临各种金融风险：公司应收账款处于较高水平，若应收账款收款措施不力、下游行业经济形势发生重大不利变化或个别客户财务状况恶化，将可能导致公司面临个别应收账款无法收回的风险，从而对公司财务状况产生不利影响；公司境外销售收入较多，公司与境外客户间的货款主要以美元结算，未来如果人民币汇率波动较大，公司未能及时将汇率波动风险向下游客户转移，将影响公司以人民币折算的外销收入，可能对公司经营业绩造成不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况
　　公司主要从事尼龙6系列产品的研发、生产及销售。根据中国上市公司协会发布的《上市公司行业统计分类指引》（2024年），公司所处行业为制造业（C）”之“化学原料和化学制品制造业（C26）”。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）（2019年修订），公司尼龙6切片产品属于“化学原料和化学制品制造业（C26）”之“初级形态塑料及合成树脂制造（C2651）”及“合成纤维单（聚合）体制造（C2653）”，公司工业丝线产品属于“化学纤维制造业（C28）”之“锦纶纤维制造（C2821）”，公司帘子布产品属于“纺织业（C17... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业情况
　　公司主要从事尼龙6系列产品的研发、生产及销售。根据中国上市公司协会发布的《上市公司行业统计分类指引》（2024年），公司所处行业为制造业（C）”之“化学原料和化学制品制造业（C26）”。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）（2019年修订），公司尼龙6切片产品属于“化学原料和化学制品制造业（C26）”之“初级形态塑料及合成树脂制造（C2651）”及“合成纤维单（聚合）体制造（C2653）”，公司工业丝线产品属于“化学纤维制造业（C28）”之“锦纶纤维制造（C2821）”，公司帘子布产品属于“纺织业（C17）”之“纺织带和帘子布制造（C1783）”。
　　按照产品划分，公司的主要产品尼龙6切片、尼龙6丝线、尼龙6帘子布与尼龙6行业发展相关，同时尼龙6帘子布、涤纶帘子布和尼龙66帘子布与帘子布行业发展相关。
　　1、尼龙6行业
　　报告期内，主要原材料己内酰胺供应量保持增长，叠加纯苯价格回落的影响，导致己内酰胺价格中枢下移。公司的主要产品尼龙6切片、尼龙6丝价格受己内酰胺价格下跌、国内需求不足、全球贸易摩擦、关税政策等不确定性因素影响，在报告期内延续2024年震荡下跌的趋势，目前价格处于近几年来的相对低点，近期的价格下跌压缩产业利润空间。
　　报告期内，出口对尼龙6行业的推动作用明显。国内尼龙6价格走低带来了出口价格优势，叠加国外汽车等下游领域的需求不断增长，共同推动PA6切片出口量持续攀升，带动了尼龙6行业规模增长，对行业效益的稳定起到了支撑作用。根据隆众资讯数据，2025年1-6月我国PA6切片累计出口量为34.96万吨，较去年同期增加6.58万吨，累计同比增加23.19%。
　　2、帘子布行业
　　帘子布是轮胎的重要骨架材料。帘子布分为纤维类和钢丝类，在轮胎工业中使用的纤维类帘子布主要有尼龙帘子布和涤纶帘子布。
　　尼龙帘子布主要用于斜交胎，适用于工程机械、自行车、电动自行车、摩托车、农用车等领域。近年来，尼龙帘子布的市场需求稳中有升。根据中国橡胶工业协会数据，2025年1-6月我国尼龙帘子布产量16.68万吨，同比增长9.86%，根据海关统计数据，2025年1-6月我国尼龙6帘子布累计出口量为5.03万吨，比去年同期上升15.96%，尼龙6帘子布出口增加。同时，受到原材料己内酰胺价格下滑的影响，尼龙6帘子布市场价随之下滑，报告期内，尼龙6帘子布出口的量价变动详情。
　　涤纶帘子布产品主要用于半钢子午胎，适用于轿车、SUV、商务车等乘用车。公司涤纶帘子布产品的下游主要应用于乘用车轮胎，因此其市场需求与下游汽车行业的发展密切相关。由于全球汽车保有量长期处于增长趋势，特别是新能源汽车近年来发展迅速，全球轮胎行业市场规模不断扩大，带动了涤纶帘子布市场的不断增长。根据米其林统计数据，2020年度至2024年度全球子午线轮胎市场总规模从15.86亿条增长至18.56亿条，复合增长率5.38%。报告期内，我国涤纶帘子布市场需求持续增加，根据中国橡胶工业协会数据，2025年1-6月我国涤纶帘子布产量24.03万吨，同比增长13.55%。
　　（二）主要业务
　　公司系国内从事尼龙6系列产品研发、生产和销售的主要企业之一。自成立以来，公司坚持走“以尼龙6新材料为主线”的相关多元化发展道路，确立“成为中国尼龙行业领跑者”的愿景，经过多年的行业积累和发展，已经形成集切片、丝线以及帘子布完整的尼龙6系列产品体系。公司的主要产品为尼龙6切片、尼龙6丝线和帘子布，其中帘子布分为尼龙6帘子布、涤纶帘子布和尼龙66帘子布。
　　（三）经营模式
　　1、采购模式
　　公司生产经营所需的原辅材料主要来源于国内，境外采购的原材料主要为己内酰胺。
　　供应商管理方面，公司对上游供应商制定了较为严格的管理和考察制度，通过实地走访、样品试用等方式考核新加入供应商的产品品质、供货稳定性等，择优纳入公司供应商管理体系。
　　采购流程方面，公司根据客户销售需求及生产月度计划拟定采购计划，并保留一定量的安全库存以维持生产的稳定性。公司对主要原材料己内酰胺的采购主要有框架协议和一单一谈两种模式，对于采购需求稳定的供应商以签订框架协议为主。框架协议模式下，公司与主要供应商签订框架协议，采购数量按照每月具体订单确定，采购价格参照中石化的月度结算价结算。一单一谈模式下，公司在有采购需求时，采取市场询价方式选择供应商，结算价格按照询价时的市场价格协商确定。
　　2、生产模式
　　公司的尼龙6切片、尼龙6丝线、尼龙6帘子布是尼龙6生产工艺不同工序的产品，其中尼龙6切片、尼龙6丝线既可进一步加工生产，也可直接对外销售。
　　公司以自主生产为主，公司生产部门统筹管理公司的生产计划、质量标准和生产安全，严格按照国家标准、行业标准、企业标准及客户要求组织生产。公司实行以销定产和适量备货有机结合的生产模式，根据客户的订单情况进行排产，并对市场上用量较大的产品品种，根据预计销售量、产能利用率及库存情况进行生产并适当备货，以保证公司能够及时、快速满足客户的交货需求。
　　3、销售模式
　　公司销售产品主要为各类型号的尼龙6切片、尼龙6丝线和帘子布。公司根据市场需求变化和市场竞争情况、产品成本等因素来制定销售策略，通过产品质量、价格、供货速度和服务等优势来开拓市场。
　　从销售定价来看，公司的尼龙6切片产品主要有加工费和一单一谈两种模式。加工费模式下，销售价格按照己内酰胺结算价/指导价加一定加工费的方式确定。一单一谈模式下，销售价格参考市场上的现货价格，并结合主要原材料己内酰胺价格走势、公司库存水平和下游需求情况，随行就市确定。尼龙6切片上下游的价格传导机制比较明显，两种销售定价模式下，尼龙6切片的价格变动趋势与主要原材料己内酰胺的价格变动趋势高度相关。公司尼龙6丝线、帘子布产品的销售定价主要根据市场行情由双方协商确定。
　　从销售渠道来看，公司产品销售以直销模式为主，客户主要包括生产商和贸易商。下游客户根据市场需求向公司采购产品，与公司签订的销售合同主要有框架协议和一单一谈两种模式。框架协议模式下，双方先通过销售框架协议确定定价条件、付款条件、质量保证及交付方式等业务条款，后续客户下达包含具体数量的采购订单，公司依据采购订单发货。一单一谈模式下，双方发生业务时单独签订合同，确定销售定价、销售数量等业务条款。
　　公司选择信用良好、付款及时的客户进行合作。销售结算进度有款到发货、分阶段结算、月度结算等方式。在收款方式上，主要有银行转账、银行承兑汇票、信用证。


　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入23.58亿元，相较于上年同期的27.42亿元下降14.01%；实现归属于上市公司股东的净利润7,885万元，同比变动幅度为1.61%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,781万元，同比变动0.60%。在原材料采购价格与产品售价持续下跌的市场环境下，公司通过积极开拓优质客户和差异化产品市场，稳定合约定价客户，强化内部经营管理等方式，使核心产品的价差水平保持相对稳定，能够在收入下降的情况下，依然保持盈利水平稳定。
　　（二）重点工作完成情况
　　1、体系建设与管理落地
　　完善体系建设，推进管理落地。持续深入开展精益管理工作，大力推进过程改善举措。
　　2、产品与市场升级
　　主产品秉持高质量发展理念，坚持推行品牌战略与差异化营销策略，不断加大对中高端市场和差异化产品市场的开发力度，积极开拓新的销售渠道。
　　3、供应链动态管理
　　深入开展市场调研工作，及时了解大宗商品、原辅料材料的价格动态、供需状况以及行业发展趋势，为公司制定和调整采购策略提供有力支撑。
　　4、研发与项目提速
　　加快项目建设进程，提升智能化水平，加大新产品的开发力度。公司与国内多个高校进行合作研发和课题攻关，积极探索新技术、新工艺，优化研发流程，以满足客户的个性化需求。公司新建的5T/天、10T/天小规模产线7#、8#聚合项目已验收试产，将助力推动多个尼龙6差异化切片产品的研发量产。“超支化结构高端氨基特种尼龙6切片”“连续原位聚合锦纶6黑切片”获江苏省新技术新产品认定；“高透性HYG系列锦纶6共聚切片”获得江苏省和泰州市重点首批次新材料示范应用项目。
　　5、生产与质量提升
　　提升生产和质量管理水平，持续做好消缺工作，实现提质、降本、增效的目标。深入推进消缺工作，大力实施节能改造项目。实行“清单制”管理模式，细化设备、电器消缺工作，确保消缺项目能够及时整改落实，同时制定周期性检修计划，有效提高生产效率，减少生产波动。
　　6、人才与文化建设
　　坚持“以人为本”的理念，从人才队伍建设、福利待遇和人文关怀等方面入手，增强员工的归属感，培养和引进优秀人才。
　　7、项目建设
　　报告期内，子公司同欣化纤纺丝、东捻织智能化改造项目正按计划推进。其中纺丝一、二期智能化改造已完成，运行稳定；
　　三、四期智能化改造进展顺利，预计于2025年10月底完成改造，纺丝智能化立体库将同步完成建设并正式投入使用。
　　正在建设的海阳锦纶年产8万吨高性能帘子布项目已完成捻线、织造工序主体厂房建设，一期年产5.6万吨项目部分设备已进场安装。浸胶工序、配套道路、管网等正在同步建设之中。
　　（三）面临的主要挑战与应对措施
　　1、市场竞争加剧：市场竞争日趋激烈，价格压力逐渐显现。
　　应对措施：公司将持续强化技术领先优势，加大差异化新产品研发力度，加强成本管控，提供更具性价比的解决方案，继续开拓海外市场，提高优质客户的销售占比，深化与核心客户的长期战略合作关系。
　　2、宏观环境不确定性：全球经济增长放缓预期、地缘政治等因素可能对下游需求及供应链带来潜在影响。
　　应对措施：密切跟踪全球经济、地缘政治及行业政策变化，增强经营弹性，提高市场变化应对能力，优化库存结构，加强现金流管理，确保资金链安全。
　　3、高端人才竞争：关键研发和管理人才争夺激烈。
　　应对措施：加强人才培养和高端人才外部引进，完善人才激励机制；加强企业文化建设，提供更具竞争力的发展平台。
　　4、原材料价格波动：报告期内原材料己内酰胺和涤纶丝价格走低，直接导致产品售价同步下滑。
　　应对措施：建立原材料价格预警，价格突破预设区间上限时减少安全库存天数；拓展供应商渠道，增加远期合约锁定比例，减少现货价格波动冲击。
　　5、关税政策变化的影响：2025年全球贸易摩擦加剧或致下游企业成本承压，下游客户出口受阻，产业链传导加剧市场不确定性，关税壁垒及市场风险或冲击公司业绩。
　　应对措施：及时跟踪美、欧、东南亚等地区关税清单更新，提前预警并调整发货节奏。
　　（四）下半年经营计划与展望
　　基于上半年的良好基础以及对市场趋势的判断，公司对于完成全年经营目标充满信心。下半年的重点工作将聚焦于以下几个方面：
　　1、全力保障年度主要目标完成：紧盯营收与利润目标，确保核心业务稳定增长，加速新产品的市场推广和量产。
　　2、加速研发成果转化：积极推进研发产品从小试、中试阶段迈向量产阶段，尽快形成新的销售增长点。
　　3、深化市场开拓：进一步提升市场份额，加强营销网络建设。
　　4、提升运营效率：持续优化生产流程，提高新建产能利用率和产品优良率；深化精益管理，严格控制各项费用支出。
　　5、强化风险管控：密切关注宏观经济与行业政策变化，做好供应链风险预案，保障公司经营安全。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、产业链及产品结构优势
　　公司目前形成了集尼龙6切片、尼龙6丝线、尼龙6帘子布于一体的尼龙6产业链，完整的尼龙6产业链有助于公司在各个生产阶段实现资源共享；同时公司生产尼龙6帘子布、尼龙66帘子布、涤纶帘子布三种帘子布产品，满足了下游的多样性需求。上述完整产业链及产品结构多样性可以提高公司资源利用率，协同效益明显，有效降低生产及管理成本，综合竞争力和抗市场波动风险的能力增强。
　　2、产品开发优势
　　公司自成立以来一直十分重视研发团队的建设，拥有优秀的研发团队，具有研发与产业化高度融合的聚合、纺丝研发平台。2019年以来，公司主持研发省级新产品十余项，经江苏省工信厅鉴证，均为国内先进或国际先进水平。公司在新产品开发过程中，坚持走高端产品路线，在行业中形成了较高的知名度，公司利用与产业链后端即纺丝、织布客户合作机会，及时反馈终端客户需求，并将研发推导至产业链前端进行联动研发，增强了研发有效性。
　　公司“产学研”合作优势突出，目前已与四川大学、东华大学、苏州大学等专业院校、研究所开展合作，组成优势互补、产学研相结合的研发队伍，形成信息共享、基础研究、技术攻关、技术推广、产业化应用互相联动的研发格局。
　　3、技术优势
　　公司自成立以来，始终坚持以人为本，以创新为发展动力，把技术创新摆在首要位置。公司通过自身研发实力以及与院校合作，在行业内已经逐步形成技术优势，并基本建立了技术攻关和产学研一体化的技术创新体系，使公司的技术水平在国内同行业保持领先水平。目前，公司在聚合、纺丝、捻线、织造、浸胶等各环节均形成了具有自主知识产权的核心技术，已授权发明专利41件，实用新型专利94件。“高品质有色原位聚合聚酰胺6切片和纤维产业化关键技术及成套装备”项目总体技术水平达到国际先进水平，其中颜料和己内酰胺低温原位连续聚合制备有色聚酰胺6技术属国际领先水平，该项目获得2021年度中国纺织工业联合会科技进步一等奖。
　　4、客户资源优势
　　经过多年发展，公司逐步培育了稳定的国内、国际客户群，在客户中形成了较高的美誉度，稳定的客户资源为公司持续发展奠定了良好的基础。近年来公司凭借产品开发优势、技术优势、产业链优势和产品质量优势，赢得了国内外知名品牌客户的信任，如巴斯夫、恩骅力、晓星集团、金发科技、华鼎股份、艾菲而、正新集团、中策橡胶、玲珑轮胎、森麒麟、佳通轮胎、浦林成山、双星轮胎等国内国际一流企业，并与之建立了稳定的合作关系。通过与品牌客户合作、共同研究新产品/新技术趋势、合作开发新产品，公司的实力得到进一步提升。
　　5、管理优势
　　经过多年发展，公司聚集了一批懂专业、务实进取、梯队合理的优秀管理人才。公司主要高级管理人员从事尼龙6及帘子布相关行业多年且保持相对稳定，积累了丰富的生产和管理经验，同时也对行业的发展趋势具有良好的专业判断能力，可以有效地把握行业未来发展方向，抓住市场机会，取得良好经营业绩。
　　6、产品质量优势
　　公司现有产品涉及切片、帘子布、工业丝线等多个品类及规格型号，下游大客户的持续采购表明对公司产品质量持续稳定的认可；公司所开发一系列新产品在经客户试用之后，在产品的性能、稳定性等方面也得到了客户的认可。在行业标准方面，公司参与多项国家标准和行业标准的制定。
　　公司贯彻“以改进创新求产品高质量，让顾客满意塑海阳名品牌”的质量方针，全面推行“持续改进，追求卓越”的品质管控模式，严格执行质量体系管控要求，通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO10012测量管理体系、GB/T23331能源管理体系、GB/T45001职业健康安全管理体系和IATF16949国际汽车行业技术规范的认证，把好从研发、原辅料进厂、到生产过程控制、品质检验、仓储和售后服务六道关口。
　　7、装备自主研发优势
　　公司高度重视创新，从产品、技术工艺创新，到装备制造创新。通过向供应商定制零部件，自主设计研发制造与改进生产装备。报告期内，公司自主研发节能型直捻机及各类智能装备，对涤纶帘子布捻线、织造工序进行全面数字化、智能化升级，解决了行业痛点，生产效率、产品质量等再次得到了创新提升，进一步夯实了产品技术壁垒。
　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济波动的风险
　　公司主要产品为尼龙6切片、尼龙6丝线、帘子布。其中尼龙6切片是尼龙工业中链接化工原料和下游应用的中间体，广泛应用于纺织、汽车、电子、薄膜等多个领域，对应的下游市场涉及民用纺丝、工业纺丝、电子元器件、汽车工业等多个终端行业；帘子布主要应用于车辆轮胎。公司经营业绩、财务状况和发展前景受国内外宏观经济形势、经济政策和产业结构调整的影响较大。宏观经济的波动会影响客户需求，供需平衡变化进而影响公司的盈利水平和财务状况。
　　2、行业竞争加剧的风险
　　我国从事尼龙6切片的企业较多。近年来，随着行业内中小企业和落后产能的淘汰退出，行业集中度逐步提升，行业竞争较为充分。未来，若公司不能在产品的功能特性上持续创新，保持产品较高的质量及良好的市场口碑，产品和技术不能顺应市场需求及时更新、提升，或者行业整体产能大幅增加，供过于求形成恶性竞争，公司将面临更加激烈的市场竞争。
　　3、下游市场需求变动引起的业绩波动风险
　　根据国家发改委发布的《产业结构调整指导目录（2024年本）》规定，石化化工类项下“斜交轮胎、力车胎（含手推车胎）、锦纶帘线生产装置”属于限制类项目。斜交胎是公司主要产品尼龙6帘子布的重要下游应用领域，国内产业政策对斜交胎的新增产能进行限制，国内斜交胎的未来市场发展受到一定影响，可能对公司经营业绩造成一定不利影响。
　　4、国际贸易环境及关税政策对公司经营影响较大的风险
　　近年来国际贸易环境不确定性增加，逆全球化贸易主义进一步蔓延，部分国家采取贸易保护措施，我国部分产业发展受到一定冲击。公司下游客户中涉及工程塑料、纤维及轮胎等产业易受贸易摩擦的影响，在美国“对等关税”政策持续影响下，一方面公司下游客户相关产品出口至美国市场将面临额外加征关税的风险，另一方面若关税博弈持续升级，可能加剧公司下游客户相关产品在境外市场准入的不确定性。若未来公司下游客户的某些出口市场所在国家、地区的政治、经济、社会形势以及贸易政策发生重大不利变化，如进一步提高关税壁垒、发起反倾销措施及修订贸易协定条款等，将对公司下游客户的出口贸易产生不利影响，进而通过产业链传导对公司业务造成间接不利影响，公司经营业绩将面临贸易摩擦及全球供应链调整带来的风险。
　　5、原材料价格波动的风险
　　公司尼龙6系列产品生产所需的主要原材料为己内酰胺，公司涤纶帘子布产品生产所需的主要原材料为涤纶丝，属石油化工、煤化工衍生品，己内酰胺、涤纶丝价格受国家产业政策、市场供需变化、石油价格变化等多种因素的影响。报告期内，直接材料占公司主营业务成本的比重在80%以上，公司采取以销定产、按订单组织原材料采购和生产的经营模式，同时销售定价按照成本加成的方式定价，理论上己内酰胺、涤纶丝原材料的价格波动可以及时传导到下游客户，原材料价格的小幅波动不会影响到企业的生产经营，但是如果己内酰胺、涤纶丝价格发生大幅波动，公司产品的毛利率以及下游客户的需求可能会发生变化，从而导致公司的库存、采购管理、产品的市场价格调整不能有效降低或消化原材料价格波动影响，将对公司的生产经营产生不利影响。同时，如受市场供需变化、行业竞争格局、客户结构等因素影响，原材料价格波动未能及时传导至产品的销售价格，从而导致产品销售价格与原材料采购价格之间价差减少，将对公司盈利能力造成不利影响。
　　6、募投项目实施风险
　　公司募投项目建成后将进一步优化产品结构，提升公司智能化制造水平，巩固其在行业内的市场地位，增强核心竞争力。公司已对本次募集资金投资项目进行了慎重、充分的可行性研究论证，但由于项目可行性研究是基于历史、当前和未来一定时期内公司的经营情况、市场环境等因素做出的，在项目实施过程中，公司不能完全排除因资金到位不及时或其他影响募投项目实施进度的事项发生，项目实施进度将可能出现拖延或项目不能完全实施。同时，若未来宏观及地区经济形势等发生较大变化，相关项目的经济效益有可能无法达到预期水平，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　7、其他风险
　　公司的经营活动会面临各种金融风险：公司应收账款处于较高水平，若应收账款收款措施不力、下游行业经济形势发生重大不利变化或个别客户财务状况恶化，将可能导致公司面临个别应收账款无法收回的风险，从而对公司财务状况产生不利影响；公司境外销售收入较多，公司与境外客户间的货款主要以美元结算，未来如果人民币汇率波动较大，公司未能及时将汇率波动风险向下游客户转移，将影响公司以人民币折算的外销收入，可能对公司经营业绩造成不利影响。 收起▲

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成情况
　　公司的主营业务覆盖尼龙6切片、尼龙6丝线、帘子布等产品的研发、生产与销售。报告期内，发行人主营业务收入分别为406,281.58万元、410,643.08万元及553,184.77万元，占营业收入的99.89%、99.85%及99.81%，公司核心业务突出。其他业务主要包括原材料及废品废料的销售，其他业务收入占营业收入的比例较低。
　　2、营业收入变动情况
　　报告期内，发行人的营业收入分别为406,715.70万元、411,275.47万元及554,240.53万元，报告期内营业收入逐年增长。2023年，发行人营业收入较上年增长1.12%... 查看全部▼

　　（一）营业收入分析
　　1、营业收入构成情况
　　公司的主营业务覆盖尼龙6切片、尼龙6丝线、帘子布等产品的研发、生产与销售。报告期内，发行人主营业务收入分别为406,281.58万元、410,643.08万元及553,184.77万元，占营业收入的99.89%、99.85%及99.81%，公司核心业务突出。其他业务主要包括原材料及废品废料的销售，其他业务收入占营业收入的比例较低。
　　2、营业收入变动情况
　　报告期内，发行人的营业收入分别为406,715.70万元、411,275.47万元及554,240.53万元，报告期内营业收入逐年增长。2023年，发行人营业收入较上年增长1.12%，系主要产品销量有所增长导致。2024年，发行人营业收入较上年同期增长34.76%，系主要产品销量较上年同期增长导致，尤其是尼龙6切片、涤纶帘子布销量分别较上年同期增长34.36%、101.67%。
　　3、主营业务收入产品结构及变动趋势情况
　　（1）尼龙6切片
　　报告期内，发行人尼龙6切片产品销售收入分别为264,412.34万元、264,217.35万元及360,415.47万元，占主营业务收入的65.08%、64.34%及65.15%，系公司主营业务的重要组成部分，也是生产尼龙6丝线产品、尼龙6帘子布产品的主要半成品。
　　2023年，因己内酰胺市场价下滑导致尼龙6切片平均单价下滑6.94%，但由于当年市场需求增加，导致该产品销量上涨7.38%，因此发行人的尼龙6切片销售收入基本稳定。2024年，由于下游市场需求增加导致尼龙6切片销量较上年同期增长34.36%，因此尼龙6切片销售收入较上年同期增长36.41%。
　　（2）帘子布
　　帘子布系轮胎骨架材料，为轮胎的主要组成部分之一，帘子布较为主流的为
　　尼龙帘子布、涤纶帘子布和钢丝帘线。
　　报告期内，尼龙6帘子布为帘子布项下的主要产品，销售收入分别为89,633.16万元、87,100.24万元及92,930.23万元，占帘子布产品销售收入的79.69%、71.39%及55.54%。由于报告期内涤纶帘子布产品销量逐年增长，导致尼龙6帘子布产品销售收入占比下降。
　　2023年，发行人的尼龙6帘子布销售收入较上年下滑2.83%、涤纶帘子布销售收入较上年上涨48.93%，但尼龙6帘子布、涤纶帘子布平均单价均下滑，下滑幅度分别为21.93%、12.72%，其中涤纶帘子布下滑幅度小于尼龙6帘子布，主要系：①己内酰胺、涤纶丝采购均价分别较上年同期下滑5.98%、9.95%；②根据华瑞信息网发布的《2023年锦纶6产业链年报》，受斜交胎市场需求较低的影响，尼龙6帘子布整体需求偏淡。发行人2023年该产品销售单价相对较低，加之2022年上半年尼龙6帘子布产品的市场价格延续2021年的价格高点，自下半年开始逐步快速回落，导致该产品2023年平均单价较上年下滑21.93%；③2023年，中国新能源汽车异军突起，半钢轮胎出口表现强劲，产业链景气度逐步回升，涤纶帘子布的市场需求量增加。但同时，涤纶帘子布行业新增部分产能投放，虽市场需求增加但平均销售单价较上年下滑12.72%。
　　2024年度，发行人尼龙6帘子布销售收入较上年小幅增长，而涤纶帘子布销售收入较上年增长118.53%，主要系：①下游市场需求增加及发行人涤纶帘子布智能化生产装置陆续投产，导致发行人涤纶帘子布的销量较上年增长101.67%；②发行人涤纶丝的采购均价较上年增长14.42%，导致涤纶帘子布平均单价较上年增长8.36%。
　　报告期内，发行人涤纶帘子布的销量分别为13,047.14吨、22,263.85吨及44,899.51吨，由于：①报告期内，涤纶帘子布下游市场需求呈增长态势；②发行人涤纶帘子布智能化生产装置在2023年下半年陆续投产；③发行人持续开发涤纶帘子布优质大客户，导致涤纶帘子布产销量、销售收入在2023年至2024年增长较快。
　　报告期内，发行人尼龙66帘子布产品销售收入分别为893.46万元、2,225.37万元及2,954.69万元，占主营业务收入的0.22%、0.54%及0.53%，占比很低。
　　（3）尼龙6丝线
　　报告期内，尼龙6丝线按照不同工序可进一步细分如下：
　　发行人生产尼龙6丝产品的主要去向包括：①将尼龙6丝经捻线工序加工成尼龙6线，再经过织造、浸胶工序加工成尼龙6帘子布；②将尼龙6丝产品直接对外出售，主要应用于工业用途。
　　报告期内，发行人尼龙6丝的销量相对稳定。2023年，发行人尼龙6丝产品的销售收入减少20.08%主要由于单价下滑18.42%导致。
　　报告期内，尼龙6线产品的销售收入相对稳定，分别为2,797.40万元、3,155.45万元及3,090.70万元，占主营业务收入的0.69%、0.77%及0.56%，占比很低且稳定。
　　4、主营业务收入按地区划分
　　报告期内，发行人境内的销售收入分别为263,040.73万元、269,842.31万元及372,826.95万元，分别占主营业务收入的64.74%、65.71%及67.40%，发行人在境内的销售区域主要集中在江苏、浙江、广东、山东及福建等省，上述地区多为我国纺织印染、工程塑料等行业集中地。发行人的外销客户遍布欧洲、亚洲等多个国家，其中销往印度尼西亚、韩国、印度、泰国等亚洲国家的金额较大，上述地区多为轮胎、纺织等行业的生产基地。
　　5、按客户性质分类
　　发行人的销售模式分为直销和经销，报告期内，发行人的直销收入占比均在95%以上，系最主要的销售模式，其中直销模式的客户类型可进一步划分为生产型客户和贸易型客户。
　　报告期内，发行人对贸易型客户的销售收入分别为43,124.96万元、36,689.41万元及27,399.54万元，占主营业务收入的10.61%及8.93%及4.95%，收入占比相对较小且稳定。
　　6、主营业务收入按季度分类
　　报告期内，公司主营业务收入的季节性波动相对较小，除一季度的生产经营受到春节影响占比相对较低外，其余季度收入占比差异不大。由于：①涤纶帘子布智能化生产装置在2023年下半年陆续投产；②2023年四季度发行人调整切片产品结构，增加应用于民用纤维的尼龙6半消光切片，且该类产品当年市场需求旺盛，导致2023年四季度的销售收入占比相对较高。 收起▲