一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）公司的行业地位与竞争优势　　1、消防业务　　消防报警产品作为公司的主业之一，产品性能关乎生命财产安全，随着人们防护意识的不断增强，对品牌的关注度也会持续提高。消防报警行业的品牌效应特征较为明显，具有品牌价值的龙头企业在客户粘性和获客能力方面均有一定优势。《消防产品监督管理规定》将消防产品监督管理全面纳入法制化、规范化轨道，健全了消防产品市场准入制度。随着强制性产品认证制度的实施及覆盖范围的调整、推广，消防设备行业的监管力度在不断加大，行业发展在不断规范，行业准入门槛持续提升，为消防行业营造出更好的竞争环境。2025年随着GB4715、GB17945等... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司的行业地位与竞争优势
　　1、消防业务
　　消防报警产品作为公司的主业之一，产品性能关乎生命财产安全，随着人们防护意识的不断增强，对品牌的关注度也会持续提高。消防报警行业的品牌效应特征较为明显，具有品牌价值的龙头企业在客户粘性和获客能力方面均有一定优势。《消防产品监督管理规定》将消防产品监督管理全面纳入法制化、规范化轨道，健全了消防产品市场准入制度。随着强制性产品认证制度的实施及覆盖范围的调整、推广，消防设备行业的监管力度在不断加大，行业发展在不断规范，行业准入门槛持续提升，为消防行业营造出更好的竞争环境。2025年随着GB4715、GB17945等产品规范更新对企业的探测技术、通讯技术、实验检测能力要求越来越高，预计行业加速淘汰规模较小企业。公司采用“研发+生产+销售”经营模式，具备完善的IPD流程及研发团队，公司是行业内为数不多拥有模具、注塑、PCBA生产、产品智能化组装全产业链制造能力的企业。
　　2、配用电业务
　　公司作为智能电网的设备供应商和解决方案提供商，为电网数智化建设提供产品和解决方案。公司的主要产品如下：在电能采集领域，紧跟双模通信全覆盖趋势，聚焦开发满足电网公司新标准的双模通信单元；在电能计量领域，公司拥有各种电压等级、各种精度等级、各种接线形式、各种电流规格、各种费控形式、各种电源类型的全品类电能计量产品；在配用电采集设备和台区智能监控领域，公司拥有低压集抄集中器、专变采集终端、配变终端、智能融合终端、能源控制器、量测终端和台区各类监控终端，包括TTU、LTU、融合终端等产品，提供智能台区的虚拟孪生业务的全套解决方案；在配电业务领域，公司拥有FTU等配电监测终端，基于中压载波的一二次深度融合产品，低压智能开关、故障指示器等电能质量产品。
　　各产品线根据公司的整体战略和市场环境，制定研发战略和目标，包括明确产品规划与路标方向、业务设计、关键任务、资源投入、业绩目标等，构建财务、客户、运营、学习成长四维绩效指标，通过月度经营分析会，将全年重点工作、绩效指标分解，逐月对经营业绩进行差距分析。与销服体系、质量与运营体系拉通订货、发货、收入、回款等关键财经数据，明晰当前差距与后续工作计划，保障公司战略及目标达成。为确保研发项目的顺利实施，公司按照产品部业务设计需求，合理配置人力、资金、设备等资源，建立有效的资源管理机制，开展任职资格牵引、项目工时能效分析、四算执行、高效设计工具引入等，确保资源的充分利用和高效运作。
　　公司的质量管理是以客户需求为基础，以客户体验第一为导向，基于卓越绩效模式的理念方法，建立了“卓越的质量过程管理轮、出色的质量保障轮和PDCA持续改进方法轮”三轮驱动质量管理模式。在客户层面，聚焦服务质量，通过客户声音促进公司管理优化；在质量运营层面，各产品质控部通过策划业务域质量政策，强化产品质量安全意识，赋能矩阵质量团队做好质量运营，在业务中构建质量；同时通过构建质量技术平台支撑产品竞争力提升。
　　公司供应链管理聚焦“降本、提质、增效和防控风险”四大核心目标，定位于构建竞争型价值链，以客户需求为导向，实现产品全流程高效协同。通过识别风险和管理供需不确定性，持续优化ISC（集成供应链）/SD（交付）流程，运用“S&OP（销售与运作计划）”预测拉动和订单推动的双轮驱动，实现“中则有备，提则能交，体验最佳”，敏捷响应客户需求。以订单信息流为主线打造全局视角，向上管理，防线前移，全面构建预测预算体系、安全储备体系和计划制定体系“三道防线”，实现端到端的全链条协同作战，从需求到预测到库存，推进“产销协同”+“分层计划”、“T模式”+“专用部件”+“安全库存”等管理模式，优化资源配置、提高柔性供应能力，实现及时、准确、优质、低成本的交付履约，确保组织运营高效和客户体验最佳。
　　3、新能源业务
　　针对配电网无功损耗大、不平衡导致的变压器单相重过载及谐波问题，公司基于电力电子技术和载波通信技术推出了电能质量综合治理方案。方案采用“集中式+分布式”治理模式，达到无功、不平衡、谐波就地治理的效果,保障电力系统电能质量水平。
　　随着分布式光伏大量接入，公司推出光伏“四可”设备、直通直控逆变器、分布式电源采集控制装置等产品方案,支撑400V并网和10kV并网光伏电站的可观、可测、可调、可控建设。对光伏电站的设备信息、运行状态、发电数据等进行采集,解决光伏并网的协议转换、数据采集、控制下发等问题,助力新型电力系统建设。
　　（二）公司的经营模式
　　公司在2025年度的管理重点是提效降损，提高运营质量与管理效率，继续推进管理变革，向管理要效益，提高人均产出效率。公司设立运营与风险管理委员会，统筹风险防控与流程优化，平衡运维成本与经营效益；设立投资与立项管理委员会，严格评审百万级以上及重大项目资源配置，聚焦高价值领域，保障优质项目落地见效。两大委员会协同发力，确保经营合规、资源精准配置，提升市场响应效率与决策质量，全面支撑“稳运营、促合规、控投入、督落地”的总体目标。调整经营战略和营销模式，构建营销生态，从设备供应商转变为解决方案提供商，把技术创新和研发成果转化到可变现的客户和订单上。进一步压实各子公司实体经营能力，定义各自长期发展方向，彼此充分利用资源，协同发展。狠抓资产运营质量，严控无订单借用和按库存生产规模，以“产生现金流的订单”为抓手，收缩战略市场边界，支持网外市场开发和业务开拓，弥补主营订单缺口。关注在手订单的履约变现，监控订单、发货、开票、核销、收入的全过程，确保应收尽收、应回尽回。
　　1、研发模式
　　2025年度，公司成立研发共享中心，承担通用模块、算法、电源、操作系统研发、产品检测及研发标准化等职能，为研发部门提供技术支撑与资源共享服务。
　　研发共享中心、信息系统本部、工程技术本部等作为公司的技术平台，是公司产品研发的基础支撑部门，形成了高效、专业、可复用、高质量的研发能力体系，产品线和事业部仍然是公司当前解决方案及产品的开发部门。
　　研发共享中心的标准化部：负责研发流程、PLM系统规划与实施，研发项目管理，通用模块(CBB)管理，编码管理，物料标准化及公共物料信息维护，各产品线下属质量运营部继续承接战略到执行管理、流程建设与运营、研发过程质量管理、项目管理、财经管理的职责，保障研发管理规范高效。
　　2、营销模式
　　2025年，公司销服体系以实事求是的态度继续坚持“以客户为中心”，调整经营战略与营销模式，以客户驱动和技术驱动构筑营销核心竞争力，依托覆盖全国的营销服务机构构建起高效稳固的销售服务网络。公司致力于构建开放共赢的营销生态，加速技术创新与研发成果向订单转化，实现技术价值的商业闭环。
　　在组织协同上，公司进一步压实各子公司实体经营能力，明确差异化发展定位，通过资源高效协同形成合力。面对主营订单流失挑战，公司收缩战略战线，战略资源聚焦于四大核心业务方向：用电信息采集、智慧配网、电能质量、智慧新能源。同时，公司深化管理变革，业务端到端流程建设进入深化阶段，重点围绕运行质量、风险防控、内控合规及信息安全等关键要素进行动态优化与纠偏。通过这一系列举措，公司在逆境中构建了更具韧性的营销体系，实现了从规模导向质量与效益并重的根本性转变。
　　3、运营模式
　　公司继续推行卓越绩效管理模式，提升质量与运营平台的综合能力。促进从职能管理到经营、生产全过程的改进，让鼎信特色的管理模式不断跃升，为业务拓展提供强有力的交付支持和质量保障。
　　在质量运营方面，坚持以公司业务的实际需求为导向，深入剖析组织架构与业务流程的匹配度，精简组织架构，实现了业务与质量管理的协同。与此同时，公司将资源配置的重心精准聚焦在核心产品上，加强产品质量安全合规管理，并持续满足客户需求。在业务执行上，通过原材料供应链协同、产品出厂代客检验等方式，确保原材料及成品交付的质量。在检测资源的投入策略上，公司秉持“非必要不投入”的精细化管理理念，面对庞大的检测需求，没有盲目追求设备的新增，而是通过设备改造、工装适配等方式，充分挖掘现有检测设备的潜能，降低了企业的运营成本，更确保了在研发测试阶段，拥有足够且高效的检测能力来支持核心产品的快速迭代与上市。
　　供应链运营管理，公司基于供应链SCOR模型，通过与客户、合作伙伴和销售协同，持续优化ISC集成供应链、SD交付流程，识别风险和应对供需不确定性，聚焦订单履约，深化S&OP预测拉动和订单推动的双轮驱动，通过管理需求预测、供应计划、库存优化、智慧仓储、供应商管理、物流配送、逆向等环节，推行战略战术执行多层次计划、定制部件、专用部件和通用部件等多维度物料管理，通过“MTO按单生产+MTS按库存生产+ATO按单设计”等多种计划模式相结合，实现均衡生产，保障及时、优质、低成本交付。本年度公司ITO库存周转率持续改善，资产运营高效稳健。
　　在原有数字化顶层架构的基础上，公司聚焦“一个流”生产模式的稳定性与极致效率，通过深化PLM、ERP、MES、WMS等系统间数据交互标准，提升了研发端工艺定义向制造端传导的精准度。依托自主开发的精益化组装与测试平台，持续优化产线节拍。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业基本情况
　　公司主营业务继续围绕电力配电网业务和消防报警领域开展。
　　1、电力行业
　　电力业务所处的行业属能源行业。根据国家政策导向和全球能源发展趋势，我国能源行业已进入新型电力系统加速构建期，新能源装机规模、新型储能发展及技术创新均居全球首位。未来需通过市场化改革、构网型技术突破及源网荷储深度融合，推动能源体系向高比例可再生能源、高比例电力电子设备的“双高”特征演进，实现安全、高效、清洁、智能的能源转型。
　　国家能源局强调通过构网型储能、柔性直流、智能微电网等前沿技术产业化，培育能源领域“新质生产力”，推动电力电子装备从“跟网型”向“构网型”升级，优化能源产业链结构；国务院《节能降碳行动方案》及《新型储能规模化建设专项行动方案（2025-2027年）》以“双碳”目标为核心，通过市场化手段，结合台区柔性互联、分布式能源直采直控、虚拟电厂聚合等技术路径，推动能源体系向智能化、柔性化转型。
　　国家发改委、国家能源局、国家数据局印发的《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》，2025年该行动方案进入全面实施阶段，9项专项行动取得突破性进展：新能源系统友好性能提升行动中，构网型技术实现规模化应用；电力系统调节能力优化行动中，新型储能装机量也大幅增长；配电网高质量发展行动中，柔性互联、智能融合终端成为标配，分布式光伏渗透率超50%的台区实现动态增容与功率互济。
　　当前新能源领域进入了从“规模扩张”向“质量效益”转型的关键期，机遇与挑战并存。机遇方面：新能源装机规模全球领先，电力电子装备成为系统主体，为光伏逆变器、电能质量治理、柔性直流装置等提供了广阔市场；挑战方面：高比例可再生能源接入带来电压波动、宽频振荡、惯量缺失等安全稳定问题，对设备的构网支撑能力、快速响应能力、综合治理能力提出更高要求。电力作为二次能源，通过“源网荷储”一体化协同，为新能源的广泛消纳提供了经济高效的途径。因此在新型电力系统加速构建的过程中，电力行业进入了以“双高”（高比例可再生能源、高比例电力电子设备）为特征、以“构网型技术”为支撑、以“市场化机制”为驱动的全新发展阶段。
　　2025年1月1日起，《中华人民共和国能源法》正式施行，标志着我国能源领域进入法治化、规范化、市场化发展新阶段。该法内容主要包含：确立可再生能源优先发展、目标引领、强制消纳的法律地位，明确国家实行可再生能源消费比重目标制度，要求电网企业全额保障性收购可再生能源电量；优化新能源项目审批流程，推行“一站式”服务，简化分布式能源、微电网、源网荷储一体化等项目核准程序；加大对新能源技术创新的支持力度，将新型储能、氢能、智能微电网、构网型技术、柔性互联技术等纳入重点发展领域，支持能源领域“新质生产力”培育；完善电力市场化机制，明确建立统一开放的电力市场体系，支持分布式能源、储能、虚拟电厂、负荷聚合商等新型主体参与市场交易；强化系统安全与调节能力，要求电网企业提升对可再生能源的接纳、配置和调控能力，将新型储能、可调节负荷纳入电力系统统一调度。
　　新能源具有分布式、随机性、波动性、间歇性、低惯量的特点，2025年随着新能源装机占比突破55%、电力电子装备占比超50%，电力系统呈现“双高”特征（高比例可再生能源、高比例电力电子设备），惯量降低、宽频振荡、电压越限等安全稳定问题凸显。当前的电力输配用网络如何高效、经济、安全地接入并消纳各种新型能源形式，对新形势下的电力网络提出了从“被动适应”向“主动支撑”转型的更高要求，电网也迎来了从“输配电网络”向“能源互联网平台”升级的发展机遇。
　　综上所述，公司所处的电力行业，也迎来了新型电力系统加速构建的历史性发展机遇期。
　　近年来，我国电力行业投资总额持续增长，在“双碳”目标和新型能源体系建设背景下，电力系统加快向适应大规模、高比例新能源方向转变，智能电网布局日益成为国家抢占未来低碳经济制高点的重要战略措施之一。公司在智能电网领域长期耕耘，在电能量采集、电能计量、配电自动化以及中低压电网数智化应用等方面研发出了众多的优质产品。公司具备“设计、研发、制造、销售与服务”全价值链一体化的综合能力。载波通信产品、各类电能量测设备、配用电监测终端、电网营配业务支持系统、电能质量监测与治理设备、中低压交直流混合配电等系统及设备，为智能电网建设提供了有力支撑。在新能源、电动汽车等发展驱动下的新型电力系统建设中，公司积极投身于新型电力系统的技术研发，拥有多种综合解决方案。
　　2、消防行业
　　公司所从事的消防报警行业政策关联性较强，政策的导向和强制性要求是行业需求稳定增长的内在驱动力。在国家顶层设计与行业标准升级的双重引领下，消防安全治理正加速迈向“数智化、精细化、主动化”新阶段。全国范围内，“数智消防”建设已全面铺开，通过推动物联网设备强制联网，构建起覆盖全域的火灾风险监测预警网络，推动消防安全管理从“被动响应”向“事前预防、主动防控”的智慧模式转型。
　　2025年分两批次密集发布和升级了数十项消防设备的国家标准。2026年3月，国务院办公厅印发《关于加强基层消防工作的意见》，明确要求“加强科技赋能”，将消防数字化全面融入数字政府、韧性城市建设与城市运行管理中心体系，强化平台互联互通与智能预警能力，为全国智慧消防建设提供了坚实的政策刚性约束。与此同时，中办、国办《关于持续推进城市更新行动的意见》将消防设施完善纳入民生实事，国家消防救援局积极推动老旧小区改造中普及智能烟感、电气火灾监控、联动控制设备等新型智能化消防产品，加速补齐历史短板，提升社区安全韧性。这些新标准普遍强化了智能化监测功能、产品技术参数提升，并针对新能源、新场景（如电气、储能火灾）增加了相应的技术指标，随着这些法律法规的颁布，将加速行业转型升级，部分研发实力和生产能力落后的企业将逐步被淘汰，行业竞争压力有所缓解。但受到传统房地产开工面积持续下行影响，民用市场规模将持续收缩，优质项目竞争加剧。
　　除民用领域外，公司积极开拓化工领域市场，石化企业对安全生产和环保的要求更为严格，火灾报警系统作为保障生产安全的重要设备，石化行业的绿色转型和国产化，为火灾报警系统带来新机遇。随着作为国民经济重要支柱的石化行业快速持续发展，其产业规模不断扩大，为消防火灾自动报警系统带来了广阔的应用空间和发展机遇。一方面，石化行业的新增产能和企业数量的增加，将直接推动火灾报警系统的需求增长。另一方面，随着石化行业向高端化、智能化、国产化转型，对火灾报警系统的技术要求也将不断提高，预计未来几年该系统在石化领域的市场规模将持续增长，并在技术和服务方面不断创新升级。
　　在外部环境不确定，内部转型升级的前提下，消防业务将面临更大挑战。
　　3、新能源行业
　　“双碳”承诺后，顶层对未来能源领域发展做出重要部署，强调要构建清洁低碳安全高效的能源体系，控制化石能源总量，深化电力体制改革，构建以新能源为主体的新型电力系统，明确了“双碳”背景下我国能源电力转型发展的方向，为能源电力创新突破提出了新的要求。
　　2025年，核心政策技术层面的突破在于构网型技术、柔性互联、智能微电网纳入“新质生产力”重点培育方向，电网对可再生能源的主动支撑能力显著提升。为新能源电力设备制造商、系统集成商提供了确定性更强的市场预期、更广阔的应用场景、更清晰的商业模式，推动着新能源行业向可再生能源消纳、电力电子设备应用、源网荷储高效协同的更高质量、更可持续方向演进。
　　公司争当能源清洁低碳转型的推动者、先行者。积极响应国家号召，依托自主研发的通信芯片、AI智能算法、直流电弧故障诊断算法等多项成果以及全产业链智能制造、全面质量管理的显著优势，精准锚定新型电力系统建设的核心需求，积极布局并深耕新能源业务场景。在分布式光伏、电能质量综合治理等领域，提供低压光伏四可、10kV光伏四可、光伏防逆流、无功治理、三相不平衡、谐波治理、低压交直流混合配电网方案、中压直挂应用方案等解决方案。
　　（二）行业产品发展趋势
　　1、电能量采集
　　2025年，在国家电网、南方电网及内蒙古电力三大主体的差异化战略驱动下，行业呈现“通信双模化”的鲜明特征，双模通信单元进入规模化部署阶段，成为三大电网公司解决复杂台区“最后一公里”通信瓶颈的核心技术。
　　依据《Q/GDW12045-2025单相智能电能表技术规范》及《Q/GDW12046-2025三相智能电能表技术规范》，国网在2025年第三批计量设备招标中首次大规模应用新一代IR46标准电能表，其标配的双模通信模块不仅支持高速数据采集（秒级/分钟级），更承载了拓扑识别、停电主动上报、相位识别等高级应用。招标数据显示，2025年国网计量设备招标，双模模块渗透率已接近100%。
　　南网依托电鸿OS（电力鸿蒙）生态，在2025年第二批计量设备框架招标中，将宽带双模通信模块列为独立分标。南网的双模单元不仅是通信载体，更是“电鸿”生态的硬件底座，实现了不同厂家设备的即插即用与软件定义，支撑了低压故障分钟级定位与负荷动态感知。
　　蒙西电网双模招标虽起步稍晚，但直接对标国网新一代技术标准，在分布式光伏密集接入的农牧区，双模通信凭借其抗干扰能力，成为解决偏远地区信号覆盖难题的首选方案。
　　2025年是国家电网智能量测开关（正插式）产业从“省标试点”迈向“企标统一”的关键年份。随着《国家电网有限公司企业标准-智能量测开关》（Q/GDW12174-2025）的正式发布与实施，明确将智能量测单元作为独立模块，与开关本体解耦。正插结构因其接线直观、运维便捷（无需侧向操作空间），成为模块化设计的首选载体，支持运算模块与通信模块的热插拔更换。正插量测开关作为低压配电网“可观、可测、可控”的核心末梢设备，终结了此前各省在结构型式上的差异，确立了正插式作为主流技术路线。
　　2、电能量计量
　　公司紧跟国家电网、南方电网及内蒙古电力等主流电网技术升级趋势，全面布局新一代智能电能表产品体系。国家电网2025版、南方电网2024版智能电能表技术规范已相继落地实施。2025年，国家电网正式发布2025版智能电能表技术规范并开展全品类全性能检测，明确后续统招产品全面切换至新版标准。新版电能表在计量量程、内置开关等性能上实现全面升级，首次提出单相表无功计量要求，新增度电赋码功能，相较2020版产品更适配新型电力系统建设需求；南方电网2024版技术规范产品已正式纳入统招产品序列。
　　公司高度重视此次技术变革，针对国网、南网两大新规范开展全品类、全规格同步研发。凭借雄厚技术实力与前瞻性布局，公司已取得南网4款费控表合格检测报告，完成国网新规范主流表型送检工作，有望实现国、南网首批收样检测全品类覆盖，抢占市场先发优势。未来三至五年，两大电网新版规范电能表将成为集中招标核心产品，主导行业技术方向与应用场景。此次规范升级既是智能电网建设的重要里程碑，也为行业带来全新发展机遇。公司将持续提升产品竞争力，为国网、南网智能化转型提供高品质产品与服务，助力新型电力系统高效运行与能源管理优化升级。
　　在内蒙古电力市场，内蒙古电力集团（蒙西电网）已正式发布新一代智能电能表技术规范并启动批量招标。该规范以国网IR46设计理念为基础，采用双芯独立化设计，支持载波接口、扩展模组结构、CPU卡等先进功能，全面满足智能电网高标准建设需求。公司已完成单相智能表、三相智能表及三相自适应表的研发与产能建设，从模具壳体、计量管理方案到软硬件架构均实现自主设计与生产，全面掌握核心技术。
　　在国网智能物联表领域，国家电网同步推进电能质量模组、负荷辨识模组、光伏模组等扩展模组建设。电能质量模组可实时监测电网电能质量状态，负荷辨识模组精准识别用户用电负荷，光伏模组实现光伏逆变器数据采集与控制。随着智能物联表普及与新能源推广，三类模组市场空间广阔。公司已完成上述模组自主开发，近两年来在多省份实现应用交付，硬件、软件及核心算法均拥有自主知识产权。同时，公司积极响应定制化需求，开发定位模组、RS485模组、继电器控制模组等产品，丰富产品矩阵与应用场景，为智能电网多元化需求提供一体化解决方案。
　　在非电网二级市场，公司依托自主芯片、平台及结构三大核心技术，深度挖掘综合计量需求，持续完善产品布局。2025年上半年，公司推出7P三相导轨表、锰铜一体式直流表、SE壁挂式单相/三相电能表三大系列新品，与现有导轨表、直流表、校园多回路表等产品线形成完整解决方案，全面覆盖物业、商超、铁路、充电桩、教育、通信等多元场景。非电市场全系列产品均通过型式认证，具备批量供货能力。随着智能电网建设提速与能源管理需求提升，产品在新能源、电信、商业、教育等领域展现广阔前景，为用户提供更智能、高效的能源计量管理服务。
　　3、用电采集终端
　　随着新型电力系统的建设推进，用电采集终端作为台区的“大脑”，为满足用电采集、负荷管理、分布式光伏发电、充电桩、储能等多种供用能资源的采集、监控及管理需求，需要终端具备更高的性能和更多的功能，各类采集终端的市场空间持续扩大。
　　2026版国网终端、国网融合终端、南网智能台区终端将成为主流；国家层面《新型电力系统发展蓝皮书》《能源数字化智能化发展意见》明确要求终端具备高频采集（15分钟级）、双向通信、边缘计算、安全加密能力，支撑源网荷储协同。电网侧国网、南网招标将陆续发布2026年的新规范，新规范终端成为唯一准入标准。电力市场配套方向：2026年3月起，《电力中长期市场基本规则》实施，工商业用户直接参与市场交易，倒逼终端升级以支撑分时电价、实时结算、偏差考核，多地要求2026年6月底前完成计量采集改造。
　　台区融合终端建设提速，“十四五”目标冲刺年，国家电网、南方电网和蒙西电网新终端批量应用，彻底实现400V台区营配融合，一台区一终端、一通道一密钥全面落地。
　　负荷管理终端建设进入高峰期，国网《新型电力负荷管理系统建设实施推广方案》要求2025年负荷调控能力达最大用电负荷20%以上，2026年将持续加强新型负荷管理系统建设，5年60亿投资集中落地。
　　按照国网规划2013版终端集中替换，2026年为替换高峰年。存量在运2013版终端超300万台，2024-2026年为集中替换窗口期，2026年替换量占比超40%。增量新型电力负荷管理、台区融合、分布式能源接入带来新增需求，2026年用电采集终端整体市场规模预计超200亿元，同比增长超15%。产品结构升级，融合终端、智能终端成为增长主力：传统采集终端占比下降，台区智能融合终端、智能量测终端、智能台区终端成为核心品类，单价较传统终端提升30%以上，推动行业“量价齐升”。
　　新规范用电采集硬件架构要求：模块化、多核异构、国产自主；软件与智能升级：搭载Linux/OpenHarmony操作系统，支持微服务架构，可灵活加载配变监测、负荷识别、故障诊断等APP。嵌入AI算法，实现负荷类型识别（充电桩/光伏/储能）、三相不平衡治理、线损分析、窃电预警，边缘侧实时决策，减少主站压力。安全架构：集成国密SM2/SM3/SM4芯片，支持数据加密、身份认证、安全审计，满足网络安全等级保护2.0标准，防范数据泄露与恶意攻击。
　　2026年研发将持续推动智能融合终端、智能台区终端、智能量测终端等的性能迭代，完善AI算法库与国产芯片适配，确保2026年新规范产品核心技术专利同比增长30%。同时推出多合一终端，发展光伏多合一终端业务。
　　以智能融合终端、智能台区终端为核心，面向国网台区营配融合、南网数字电网建设，推出“终端+系统+运维”一体化方案，重点攻坚400V台区全覆盖项目，抢占“十四五”收官期存量替换与增量建设市场。负荷管理与量测场景：依托已通过检测的新型终端，切入新型电力负荷管理系统建设、工商业用户分时电价改造市场，适配电力中长期市场交易、偏差考核需求。分布式能源场景：针对光伏、储能、充电桩接入需求，推广多合一采集终端的分布式能源采集与调控功能，对接分布式能源运营商、虚拟电厂平台，拓展电网外增量市场。
　　营销侧以三款新终端的资质优势为核心，目标2026年在用电采集终端招标市场中，市场占有率持续扩大，同步拓展工商业用户、分布式能源等新兴场景。建设渠道与品牌号召力，在国网、南网核心区域布局本地化营销团队，参与行业展会、技术论坛，发布产品案例与技术白皮书，强化高端品牌形象。
　　4、配电自动化
　　配电自动化是智能电网建设的重要组成部分，近年来在政策推动和技术进步的双重作用下，行业发展呈现出快速迭代、深度融合的趋势。公司所处的配电自动化细分领域，主要包括一二次融合成套柱上断路器、架空暂态录波型远传故障指示器、中压载波通信设备等产品。
　　1）政策驱动与市场需求增长
　　国家电网、南方电网等企业持续加大配电网投资力度，2025年两网总投资超8000亿元，其中配电网投资占比超60%。政策明确要求到2030年基本完成配电网柔性化、智能化、数字化转型，配电自动化覆盖率需达90%以上，为行业提供了广阔的市场空间。一二次融合成套柱上断路器作为配电网核心设备，因其具备故障快速定位、隔离与自愈功能，成为电网智能化改造的重点产品；架空暂态录波型远传故障指示器则凭借高精度故障监测能力，广泛应用于架空线路运维；中压载波通信设备作为数据传输的载体，支撑着配电网自动化系统的实时监控与管理。
　　2）技术融合与产品升级
　　行业技术发展趋势呈现“一二次深度融合”、“智能化、数字化”特征。一二次融合成套柱上断路器通过集成一次设备与二次控制、测量功能，解决了传统设备接口不匹配、兼容性差等问题，提高了设备可靠性与运维效率。架空暂态录波型远传故障指示器结合人工智能算法，实现故障特征精准识别，缩短故障排查时间。中压载波通信设备则向高速率、大带宽、低时延方向发展，满足配电网海量数据实时传输需求。
　　3）市场竞争格局
　　行业竞争较为激烈，市场集中度逐步提升。头部企业凭借技术优势、品牌影响力和客户资源，占据较大市场份额。例如，部分企业通过参与国家电网、南方电网集中招标，中标金额持续增长，巩固了行业地位。同时，新兴企业不断涌现，聚焦细分领域技术创新，推动行业竞争向差异化、专业化方向发展。
　　4）行业挑战与机遇
　　行业面临原材料价格波动、技术迭代加速等挑战，但同时也迎来新能源接入、分布式能源发展带来的新机遇。随着分布式电源、电动汽车等新型负荷接入配电网，对配电自动化设备的适应性、灵活性要求更高，为行业技术创新和产品升级提供了动力。
　　综上，配电自动化行业在政策支持、技术进步的推动下，市场需求持续增长，产品技术不断升级，市场竞争格局持续优化。公司作为行业参与者，将保持研发投入，提升产品竞争力，以应对行业变化与挑战。
　　5、消防产品
　　我国民用消防报警行业是政策强关联性行业，政策的导向和强制性要求是行业需求稳定增长的内在驱动力。从政策层面来看，国家不断加强对消防安全的重视，出台了一系列政策法规以推动消防报警系统行业的规范化和智能化发展。《智慧消防建设行动计划（2021-2025）》明确提出要加快人工智能、物联网等新技术在消防领域的应用，鼓励企业开发支持语音识别、图像分析、远程监控等功能的先进火灾报警系统。新《安全生产法》和《建筑消防设施维护管理规定》强化责任主体，推动老旧小区、工业园区的消防系统改造。2025年火灾自动报警系统、消防应急照明和疏散指示系统的新国标执行，推动行业标准与国际标准接轨，提高了对产品稳定性和可靠性的要求。
　　市场需求的多元化也推动了消防报警系统产品的多样化发展。从民用住宅到商业建筑、工业场所，再到公共设施和新兴领域如数据中心、新能源行业，不同应用场景对消防报警系统的需求日益增长，传统报警产品已经无法满足行业需求，促使相关企业开发与之使用场景相匹配的系统来提升火灾预警和报警能力。工业领域需要针对特定生产环境的定制化火灾报警系统，民用住宅则更注重智能化和便捷性。
　　6、电能质量产品
　　2025年，随着电网智能化、数字化转型深化，新能源接入规模进一步扩大，以及新能源汽车充电桩、大型数据中心等新型负荷快速增长，电能质量管理的技术要求持续提高，电能质量设备也朝着更高效、更智能、更具融合性的方向深度发展。电能质量改善产品，如SVG（静止无功发生器）、AUC（有源不平衡补偿装置）和FVR（柔性直流综合调压装置）等设备在多场景中发挥着愈发关键的作用。现代电力系统不仅要满足稳定的供电需求，还要具备极强的动态适应性和精准调节能力，特别是在面对新能源更大规模接入带来的波动性、不确定性，以及新型负荷带来的电能质量新挑战时，电能质量设备的作用愈加凸显。2025年，国家电网投入5000亿元推进智能电网建设，《电能质量管理办法》的落地与《电能质量治理设备能效限定值及能效等级》国家标准的实施，进一步规范了行业发展，也为电能质量设备市场带来了广阔的增长空间。
　　电力系统对无功功率调节需求的增长使SVG成为了电网稳定运行与新型负荷适配的关键工具。特别是在配电网、电力传输系统及大型工业用户以及新能源场站、数据中心中，SVG的需求持续增加。随着风能、太阳能等可再生能源的大规模接入，电网的电压波动和无功功率的变化变得更加复杂，需要SVG进行更快速、更精准的无功功率补偿。在大功率电力设备和工业生产中，SVG能够有效解决电能质量问题，保障设备的稳定运行。电动汽车的充电设施以及分布式储能系统的普及，进一步提升了对SVG的需求。2025年仅充电桩领域就为SVG带来了超56亿元的市场需求。随着人工智能、物联网等技术的发展，SVG设备正变得越来越智能化，具备了强大的自动调节功能，能够实时监控电网运行状态并进行无功补偿调节，提高电能质量。未来的SVG设备将更加高效，进一步减少能量损失，并进一步小型化和集成化，以便在复杂电力环境中提供更优质的服务。同时，将与智能电网、分布式能源等系统更好地融合，实现更加精细化、协同化的电能质量管理。
　　智能电网的深化推广和应用，电力系统复杂性和波动性进一步增加，使AUC在电力调度中的重要性逐渐增强。特别是在大规模分布式能源、充电桩等负载无序接入的电网中，AUC的应用将是解决电网三相不平衡、单相重过载、促进公变场景分布式光伏能源本地消纳的关键。AUC作为电能质量调节的重要组成部分，已成为智能电网技术中的核心装备。未来AUC将采用更加先进的自适应控制算法，使其能够根据电网实时运行状态自动优化能量转移策略，提高电网调度效率和稳定性。与此同时，AUC将进一步实现大数据分析和云计算能力，使其在电力系统的实时监控和预测中发挥更大作用。随着智能化和信息化进一步提升，AUC将具备更强的远程监控和数据可视化功能，帮助用户更高效地管理电网电能质量。
　　FVR产品作为南方电网体系内的目录产品，在2025年实现了重点省区的大批量省招突破，接下来的网招也将是重点突破点。FVR的主要推广方向依旧是电力系统中的电压调节，确保电压在合理范围内波动。随着农网负荷的不断增加，电压调节问题越来越成为电能质量管理中的重点，特别是在远离主电网、负荷变化大的地区。在长距离配电的山区及城市周边配电网电压波动较大的区域，FVR作为关键的电压调节设备不可或缺，2025年在山区及长线路配电网络的应用中，能够精准地将电压偏差控制在±2%以内，保障了偏远地区的可靠供电。FVR设备将逐步实现智能化，能够根据电网电压波动的实时变化进行快速调整，提高电网的响应速度和精确度；随着分布式能源和智能电网的推广，FVR的应用将不仅限于传统电网中的集中调节，而是会应用于更多的分布式电力系统中，提升整体电能质量；同时，FVR设备将与智能电网和大数据平台深度融合，能够进行远程监控、数据分析和预测，提高电网的调控能力和应急处理能力。2025年在电网迎峰度夏、度冬负荷高峰中，有效保障了电压的稳定运行。
　　7、光伏逆变系列产品
　　我国向“双碳”目标以及构建以新能源为主体的新型电力系统的目标迈进，分布式光伏发电作为分布式能源之一，近年来实现了大规模跨越式发展。截至2025年12月底，全国分布式光伏装机量5.3亿千瓦，户用分布式光伏累计装机容量突破2亿千瓦，其中2025年工商业光伏一举突破1亿千瓦大关。
　　电网中新能源比重逐渐提高，带来了诸多隐患与问题，包括一些地区分布式光伏装机量激增，出现末端高电压、超容接入、谐波影响电源质量、反向重过载等问题，影响电网安全，也阻碍和制约分布式光伏的健康发展。若任由分布式电源长期处于“不可调控”状态，逆变器的电压、频率耐受和穿越能力不足，一旦系统承载能力突破临界点，将极易引发连锁反应，造成“雪崩式”脱网风险，甚至导致大范围停电事故，成为电网安全运行的“导火索”。缺乏有效监控和调节手段的大规模分布式能源接入，不仅无法为电网安全提供可靠保障，反而可能成为系统性风险的源头。因此，通过技术升级和机制创新，把分布式电源真正转变为电网安全运行的“稳定器”和应急保障的“支撑点”，已经刻不容缓。
　　截至2025年底，电网已完成分布式光伏四可改造近400万户，存量约450万户待改造，预计未来2~3年完成全部改造，同时，每年新增用户超过100万户，湖北、陕西、浙江、江西等多个省份增量项目四可建设均由用户投资，2025年公司已与多个头部平台商达成合作，并批量供货，这给光伏四可相关产品带来巨大的市场空间。同时，随着电网调控政策的优化、技术迭代与进步，公司持续推出光伏规约转换器、分布式电源接入单元、直采直控/一发双收型光伏逆变器等集成度更高、性能更好的产品，满足光伏四可建设需求。
　　三、经营情况讨论与分析
　　1、经营情况概述
　　2025年度，公司董事会及经营管理团队针对电力业务的客观变化，调整公司定位与发展规划，向管理要效益，向内挖潜、降本增效，收缩产品线边界，聚焦主营业务长赛道产品，避免公司在主营业务上掉队，守住未来成长空间。强化智慧消防业务的技术服务能力，同时布局分布式光伏等新兴板块，形成多元化产品体系，以客户需求为中心，坚持质量优、服务好、运作成本低的核心原则，建立综合竞争优势。公司在智能电网领域长期耕耘，在电能量采集、电能计量、配电自动化以及中低压电网数智化应用等方面研发出了众多的优质产品，中低压载波通信产品、各类电能量测设备、配用电监测终端、电网营配业务支持系统、电能质量监测与治理设备、中低压交直流混合配电等系统及设备，为智能电网的建设提供了有力支撑。在新型电力系统建设中，积极研发光伏四可、逆变器等多种综合解决方案。
　　智能消防系统产品研发与运营：2025年消防业务受房地产市场下行影响，传统地产业务下滑严重，公司各项资源向工业渠道倾斜，工业渠道略有提升，通过“工业+民用+特殊领域”产品布局，满足行业客户对不同系统的产品需求。公司加速推进工业领域消防报警系统产品上市，补充防爆产品、高防护产品及光纤测温、图像型火灾探测系统等多品类产品，以提升产品的市场竞争力。2025年消防业务在民用市场积极扩展优质城建城投项目，提升项目风险管控能力。2025年石化渠道持续突破，相继中标长庆油田分公司2025-2026年火灾自动报警系统集中采购项目、中石化-天然气分公司天然气管道火气系统标准化采购合同框架协议书、中石化-九江分公司煤制氢储运图像型火焰探测器框架协议、中石化-辽宁振华石油管道大有能源基地原油罐区项目等多个大型石化项目，构建多元化、可持续发展的销售框架。
　　2、注重研发投入产出效率，技术研究和产品开发成果并重
　　公司坚持“市场需求驱动、技术前瞻布局”的研发理念，构建了一套“商业成功为导向、客户需求为核心、全流程预防为主旨”的研发质量管理体系。以组织保障、流程体系、指标体系、质量活动、文件系统、IT支撑六大根基为依托，将质量策划、保证、控制、改进四大动作，贯穿研发从Charter开发到生命周期管理的全流程，实现了从事后检验到事前预防、事中管控、事后改进的全周期质量管理，真正做到了在设计中构筑质量，在流程中保障商业成功。公司持续强化产品数据资产管理与知识沉淀，根据研发人员实际的应用需求，持续完善PLM系统，实现产品数据、研发流程与资源的一体化集成管理。在研发流程建设方面，持续通过IPD与CMMI体系的融合与应用，在实践中不断优化、固化IPD及相应的管理体系。公司严格执行产品开发的投资管理理念，在产品实现上，搭建了“6个阶段、5个DCP决策评审点、7个TR技术评审点”的全流程管控架构，实现商业决策与技术质量评审的分离，TR评审未通过不得进入DCP决策环节，从流程上杜绝了“重进度、轻质量”的问题，及时终止不具备市场前景的研发项目，确保研发资源向高价值领域集中，显著提升投入产出效率。同时，可复用技术模块CBB等产业化模板持续迭代，对成熟技术成果进行螺旋式提升，在设计源头构筑质量与成本优势，实现新产品的快速高效迭代。营销端同步推进MTL+LTC端到端流程的动态优化，适配新客户、新模式及新业务场景，有力支撑公司新生态战略的落地。
　　基于对能源互联网及智能电网领域的深刻理解，公司在用电信息采集、能源互联、储能等核心业务领域继续保持研发投入，持续输出覆盖芯片、软件、模组到系统的低压台区柔性互联、中压柔性互联、台区内柔性直流互联等成套解决方案。
　　2025年度，公司持续完善知识产权管理体系，着力提升核心技术自主可控水平，公司知识产权质量与数量同步提升，研发创新能力的成果转化成效持续显现。全年发明专利新增申请82项，取得授权43项；实用新型专利新增申请39项，取得授权9项；软件著作权登记新增161项，取得登记证书194项；集成电路布图设计新增登记2项，获得证书4项。
　　2025年度，公司积极参与行业标准体系建设，深度参与国家、行业及团体标准制定。公司作为主要起草单位，参与制定国家标准15项、行业标准6项、团体标准9项，覆盖公司核心技术领域及重点应用场景。公司多项关键技术成果获得国家级、省部级及行业权威认定。“电能表负荷辨识技术与应用”“特征电流户变识别技术及应用”“中压电力线载波通信系统关键技术研究与应用”等项目均成功入选国家科技成果库。公司依托产学研协同创新，联合国网山东省电力公司营销服务中心（计量中心）、中国电力科学研究院等单位完成的《支撑千万级用户电力保供的新型配用电物联感知关键技术及应用》荣获山东省科学技术奖二等奖；联合华中科技大学、国网河南省电力公司等单位完成的《千万千瓦级分布式电力调节资源聚合调控关键技术、装备及应用》荣获河南省电力科学技术进步奖一等奖；联合南方电网科学研究院有限责任公司等单位完成的《配电系统智能软开关柔性互联技术、核心装备及规模应用》荣获机械工业科学技术奖二等奖；联合中国铁塔股份有限公司等单位完成的《5G基站高精度电能计量与控制关键技术及装备》荣获中国通信学会科学技术奖二等奖。上述科技创新成果标志着公司在配用电物联感知、新型电力系统协同调控、配电网络柔性互联、通信基站能源计量管控等核心技术领域已达到行业先进水平，技术创新能力与行业引领地位持续巩固提升。
　　2025年，公司消防类产品进行结构化调整，民用市场推出新国标火灾报警系统和消防应急照明和疏散指示系统。工业市场加速产品更新和新系统应用。主导或参编了多项国家级产品标准制定，并完善了工业级火灾报警系统、火焰探测系统、图像型火焰探测系统、分布式光纤测温系统、极早期火灾探测系统、工业可燃气体探测系统、有毒有害气体探测系统等多种工业级系统，为石油化工、轨道交通、制药、轻纺、军工、煤炭、综合管廊等场景提供整体解决方案和高等级的安全保障，基本覆盖工业消防场景。
　　2025年公司消防产品荣获多项荣誉，彰显卓越的品牌影响力及良好的业界口碑：获评“中国房建供应链500强首选供应商”，位居消防设施类、智慧消防系统榜首；荣获消防行业品牌盛会“十大报警品牌”，中国建筑行业“十大报警品牌”、石化联合会“石化行业合格供应商”等荣誉，反映出市场对公司消防产品及服务的高度认可。
　　3、深化绿色智能制造，构建可持续发展新优势
　　公司坚持“绿色、低碳、循环发展”理念，在已获评国家级绿色工厂、国家级绿色供应链管理企业的基础上，持续推进绿色制造体系建设向纵深发展。
　　柔性制造方面，在持续巩固全自动化智能制造能力的基础上，公司进行人机协同型智慧线体建设。推动传统手工装配升级为精益作业单元。这些人工线体与WMS、MES系统深度互联，实现作业物料的自动精准配送与全流程数据追溯，操作人员可实时接收数字化作业指导、反馈质量异常，在提升人机交互友好性的同时，显著增强复杂产品的装配质量与柔性响应能力。
　　管理模式方面，公司持续优化制造管理体系，强化工程技术部与制造中心的高效协同。工程技术部主导工艺策划与技术攻关，制造中心负责生产执行与落地，双方协同形成策划—执行—反馈的闭环管理机制。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、产品多元化组合和综合解决方案定位
　　在消防领域，创新性地实现了低功耗、智能化、全数字的全系统二线制技术；基于自主研发芯片和算法的探测技术，运用高速ADC，实现AI多重智能算法，参编火焰探测器国家标准，在工业级火灾探测领域实现新产品的应用，十六大消防报警系统覆盖工业+民用全场景应用。
　　在智能配用电网领域，公司构建了一二次融合与故障指示器的综合研判的能力，结合中压载波的一二次深度融合的自主故障隔离方案，提高电网供电可靠性。通过主站系统、智能采集终端的台区大脑，以及台区分支的关键节点设备LTU、智能断路器，电能表、新能源、电能质量末端感知设备，构建云管边端的透明化台区，实现低压台区的拓扑识别、分支监测、环境量采集，提升台区的感知能力，实现重过载分析、负荷预测、台区拓扑识别、电能质量、故障定位、光伏“四可”。依托专业的电力电子技术研发团队，公司推出了实现低压台区柔性互联的交直流微网变流器PCS、实现台区内互济的柔性直流互济装置FVR、实现光伏柔性接入的直通直控型光伏逆变器、分布式电源采集控制装置、台区三相不平衡治理装置AUC、台区无功调控及谐波治理装置SVG、多光伏组件接入的叠光控制器等系列产品。
　　基于对能源互联网和智能电网的深刻理解，公司智慧新能源系列产品直通直控型光伏逆变器已在陕西、河南、山东、内蒙、广西等省份批量应用，叠光控制器已在基站光伏业务上批量应用、交直流微网变流器以及光储充业务配套产品等已完成15个省市的项目中落地。AI算法等技术已经在商业转化的路上，可以提供中压柔性互联、低压台区柔性互联、台区内柔性直流互联等成套解决方案。
　　2、市场开拓和客户关系发展
　　2025年是公司面临严峻挑战与深刻转型的关键之年，公司坚持实事求是，将战略重心调整为“存量维系、风险化解与多元突围”，在逆境中全力守住客户关系基本盘，并加速构建业务的新增长点。
　　在市场开拓上，公司构建“电网为主阵地、多元赛道协同”的立体化格局。在深耕电网核心市场的同时，全面发力“五大六小”发电集团及社会行业客户，成功编织起多维度的客户信赖网络，为穿越行业周期奠定了坚实的生存基础与转型动能。
　　在普遍客户关系维系上，公司依托遍布全国的34个省级服务机构，织密服务响应网。一方面保持电网侧精锐销服力量，另一方面聚焦存量资产价值，确保在网设备安全稳定运行。通过高质量履约与敏捷响应，公司持续巩固信任纽带，有效化解经营风险，并为未来市场全面回归保留了宝贵的合作接口，实现了从“被动防守”到“主动蓄力”的战略转变。
　　3、高效的运营体系
　　围绕当前的公司经营现状，在质量管控方面，聚焦于公司的核心业务，强抓产品质量安全合规管理，并且通过IT提效等方式，精简人员及管理部门。为了确保客户的满意度，重点关注并严格管理客户端服务质量，确保每一次服务工单都能达到高标准。同时，也不忽视产品本身的质量问题，从原材料入厂到产品出厂，实行全面的产品质量管控，以确保每一件产品都能经得起市场的检验。核心管控动作如下：
　　1）服务质量评价：
　　重点搭建服务工单跟踪系统，实现服务全流程数字化。依托销服人员专业能力，结合服务工单系统，在客户侧构建高效服务体系。销服人员凭借专业服务素养，借助服务工单系统规范进行工单创建、派单、处置、回访全流程，精准响应电网客户服务需求，实现服务过程可追溯、服务质量可量化。同时，结合服务质量数字化AI系统挖掘工单数据，排查服务短板，优化服务指标，推动服务提质增效。通过提升服务规范化水平，稳步提高客户满意度。
　　2）原材料供应链协同：
　　借鉴并深入调研行业内优秀企业的管理经验，公司计划进一步推进SRM系统（供应商关系管理系统）的深度整合，打通当前供应商与公司内部检验系统之间存在的连接壁垒，将详细的检验标准与采购订单同步下发给供应商，并要求供应商严格执行。通过这一措施，实现了检验标准的统一执行，避免因标准不一导致的质量差异，从而显著提升整个产业链的工作效率。
　　3）产品出厂代客检验：
　　在当前的业务情况下，公司加强了产品出厂的代客检验的职责，前端重视需求对接，充分理解并制定出精准的检测方案。执行中间注重提效，通过优化流程、构建IT、引入自动化工具等技术手段，最大限度地提升检测效率，避免资源浪费。后端聚焦检测，确保每一次检测都是严格且高质量的，加强产品质量安全的管控，守住质量安全的底线。
　　4）检测能力聚焦及精细化运营：
　　公司质量检测中心持续维持CNAS认可能力，并通过了2025年度监督抽查，在坚持权威性和可信度的同时，围绕核心品类，缩减认可范围，降低体系运行负担。截至报告期末，公司检测中心聚焦核心产品，保留电能表、采集终端及消防三个品类的认可项目，保留常用国家基础标准的认可项目以及校准的能力，总计7个对象、60个标准的83个检测项目。同时针对检测设备精细化运营，实行责任制管理，每类设备责任到人，从使用管理、维护保养等方面逐步专业化，加强维保，降低设备损坏率，同时培养设备自修能力，减少设备维修支出。另外建立LIMS系统，让设备管理相关的计划、执行进度等可视化。
　　4、全场景的智能制造能力
　　在持续夯实全自动化智能制造能力的基础上，公司重点聚焦制造体系的柔性化延伸，构建了“人机协同线体”的混合制造模式。年内，公司成功推广了新一代智慧手工线体：通过设计符合人体工学的专用操作台与高精度辅助工装，并与WMS、MES深度互联。在质量管控层面，这些人工线体不再是信息孤岛。工序的装配数据、物料的批次信息、测试的结果均通过人机交互终端实时上传至智能制造平台。
　　这一实践不仅显著提升了手工装配环节的质量管理水平和人机交互友好性，更让公司在保持规模化效率的同时，具备了应对极端复杂定制需求的柔性响应能力。
　　5、深化人才战略：在逆境中重构韧性，于淬炼中焕发新生
　　公司主动调整战略重心，从新产品开发转向现有业务的价值挖潜，人力资源快速响应，将人才管理定义为投资管理，推进人才结构优化，围绕“保留核心团队、激活存量潜能、精准补短”三条主线展开，充分激活复合型人才，赋予他们更具挑战性的攻关任务，既延续了新项目的持续创新，又实现了业务痛点解决与人才价值释放的双重目标。
　　通过精准优化人才结构，引入数据驱动的人效诊断机制，关注人才资本的投入产出质量，在控制成本与强化核心能力之间寻求动态平衡。引才策略遵循“精准补短板”原则，将资源投入到决定公司未来竞争力的关键领域，将外部压力传递到内部，借助目标管理体系，通过系统化的机制，将市场、客户、政策等外部压力逐层分解并转化为公司内部可执行、可考核的具体目标，成为内部人才结构升级的契机。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　公司在本报告期实现营业总收入15.03亿元，同比下降51.31%。受国家电网黑名单和南方电网市场禁入的不利影响，公司订单大幅减少，公司从自主中标的设备供应商向解决方案提供商转型，产品盈利方式发生变化，毛利率有所下降，主营收入较同期大幅下滑，综合盈利水平降低。消防产品受房地产行业大环境影响，营收与利润双降。综合考虑外部环境变化对公司未来经营的不利影响，本报告期计提了较大资产减值损失和信用减值损失，导致全年净利润亏损6.37亿元；归属于上市公司股东的所有者权益合计25.00亿元，同比下降20.29%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、国网、南网物联网智能电网的建设方向和趋势
　　新型电力系统是“双碳”背景下我国能源电力转型发展的方向，新型能源体系是新型电力系统的物质基础，无论是国家电网还是南方电网，都在加快构建清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的新型电力系统。
　　国家电网公司发布了《关于构建以新能源为主体的新型电力系统行动方案》，加快构建清洁低碳、安全高效能源体系，持续推进碳减排，引领全球化治理行动。国家电网公司要求进一步加强有源配电网调度管理，支撑分布式电源大规模并网，推进构建“全景感知、柔性控制、主配协同”的新型有源配电网调度体系。在物联网智能电网建设的关键举措中就包括了推进配电物联网终端全覆盖，故障自愈率超95%，以及建设分布式光伏、分散式风电与智能微电网融合系统。
　　“十四五”期间分布式光伏将迎来更大规模的爆发式增长，预计2025年将超过2.5亿千瓦，分布式光伏呈现“装机规模高速发展，低压并网比重提升”的发展格局。随着大量分散、间歇性、随机性的分布式发电接入电网，对电网运行的影响呈现“局部向全局发展、配电网向主网延伸”的趋势，给电力平衡、无功调节、电能质量控制、电力市场交易等提出了更高要求。
　　南方电网公司同样积极推动以新能源为主体的新型电力系统构建，打造多个示范工程，包括在支撑大湾区高质量发展的大湾区新型电力系统先行示范区，高比例新能源友好接入示范的源网荷储一体化基地，高比例清洁能源的国家级新型电力系统示范区，西南地区能源保供的风光水火储一体化多能互补基地，海岛型源网荷储一体化示范的智能电网综合示范省。
　　物联网智能电网深度融入新型电力系统建设，朝着全息感知、数智驱动、源网荷储协同、电碳算融合的方向加速演进，为实现“双碳”目标和能源高质量发展提供核心支撑。
　　2、电力线载波&应用采集的发展趋势
　　随着新型电力系统建设的深入推进，低压配电网通信正从“单一通道”向“异构融合”演进。后续，HDC双模通信将全面替代单模技术，并逐步向下一代载波（SPLC）与双模深度融合的方向演进，成为支撑低压台区“可观、可测、可控、可调”的核心底座。
　　依据《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》要求，负荷侧资源需参与现货市场，双模通信将作为底层通道，实现15分钟级费率切换、秒级负荷控制指令下发，采集成功率需稳定在99.9%以上。双模通信凭借其异构互补特性，将支撑应用采集从传统的“日冻结/小时级”向分钟级乃至秒级高频采集跃升。
　　根据《面向新型电力系统的通信目标网白皮书》及行业技术路线规划，当前HPLC技术（2-12MHz）在应对千户级台区、秒级控制业务时面临带宽瓶颈。下一代载波技术（SPLC）将频谱扩展至2-30MHz甚至更高，物理层速率提升至4Mbps以上。
　　在《南方电网公司新一代智能量测体系建设指导意见》框架下，双模通信单元将集成轻量级AI算法，在本地实现拓扑识别、故障诊断及相位辨识。通过“时频分集拷贝”等创新技术，双模网络将具备无扰拓扑识别能力，在无需外加信号注入器的情况下，自动生成台区拓扑图，支撑线损精益化治理与停电事件精准定位。
　　双模通信技术规范已在国内规模化应用，后续关键趋势是标准出海。根据中国电科院牵头的工作进展，IEEE1901.3（面向双模通信的国际标准）制定已正式启动。该标准旨在将中国自主知识产权的双模技术推广至全球，解决海外电网因频段差异导致的互通难题。未来，双模芯片与模块将遵循“国内企标+国际标准”双轨并行策略，支撑中国电力技术“一带一路”输出。
　　随着新型电力系统建设的深入推进，低压配电网末端感知与调控能力成为关键。智能量测开关将超越传统断路器的单一保护功能，向“精准量测、边缘智能、柔性控制”三位一体演进，成为支撑源网荷储互动与配网透明化的核心执行单元。
　　根据国网企业标准《智能量测开关技术规范》（Q/GDW12174-2021/2025修订版）要求，新一代智能量测开关需集成0.5S级计量芯片，具备全电参量（电压、电流、功率、谐波等）高精度采集能力。其核心价值将从“分合闸”转向“数据底座”，通过实时监测计量箱进线电量与用户表计电量，实现分箱线损的毫秒级计算与异常定位，彻底解决低压台区线损治理难、窃电难发现的历史痛点。
　　针对当前市场存在的“正插式”与“侧插式”结构之争，国网2025版技术规范已推动物理接口与通信协议的统一。2026年后的产品将全面实现即插即用，通过标准化的HDC接口或蓝牙协议与智能物联表、集中器快速组网，自动完成拓扑识别与档案同步，大幅降低现场施工与运维复杂度。
　　后续，智能量测开关将不再是简单的电气开关，而是演变为具备计量、感知、计算、控制能力的低压配网智能终端，是构建“云-管-边-端”协同新型电力系统不可或缺的神经末梢。
　　3、智能电能表的发展趋势
　　智能电能表作为新型电力系统的核心基础感知终端，正由传统单一计量器具，加速向集精准计量、全域感知、智能控制、可靠通信、边缘计算于一体的能源物联网关键节点升级演进。在IR46国际标准与国网、南网新一代技术规范双轮驱动下，叠加存量表计替换高峰、电力市场化改革深化及“双碳”目标落地，行业正迈入技术迭代提速、产品价值提升、应用场景全面拓展的高质量发展新阶段。
　　传统电表仅具备计量以及基础用电量统计功能，而新一代智能电表已深度融入能源互联网，成为用户侧关键数据入口与电网调控单元。全面支持双向计量、余电上网、光储充协同结算，全面适配分布式光伏、储能、充电桩、虚拟电厂等新型应用场景，可高效参与需求响应、负荷聚合及绿电溯源，实现由孤立计量设备向电网末梢智能决策节点的升级转变，为配网精细化运维、电力现货市场建设及碳计量体系构建提供坚实底层数据支撑。
　　新一代智能电表以IR46国际标准及国网、南网新一代技术规范为依据，采用高稳定表型设计，满足关口计量高精度、高稳定要求，可精准监测谐波、电压不平衡、功率因数等全电参量，宽量程与过载能力显著提升；同时核心器件全面实现国产化，从计量性能、供应链交付等多维度保障产品稳定可靠供应。
　　产品可靠性与环境适应性持续强化，国网、南网均大力推进高防护智能电表应用，防护等级提升至IP68，具备优异的耐高低温、抗盐雾、抗电磁干扰能力，可稳定适配洪涝、沿海、高寒等各类复杂恶劣环境。
　　依托IR46标准要求，新一代智能电表搭载高性能MCU，具备强大边缘智能计算能力，可本地运行轻量化AI模型，高效实现非侵入式负荷辨识、窃电检测、故障预判，响应时间降至秒级。本地数据处理有效降低云端运算压力，显著提升数据隐私安全与响应实时性，为分钟级电价执行、精准线损治理及智能化节能策略推荐提供强力支撑。
　　2026年国内电能表将会迎来寿命到期的替换高峰，叠加AMI全覆盖政策要求，工商业高阶功能100%普及、居民覆盖率不低于80%，应用场景从居民户表拓展至工商业专变、光储充、园区微网、虚拟电厂等领域；国际上IR46标准普及，适逢一带一路与欧洲替换周期，中国电表企业凭借全产业链优势出口稳步增长；未来3–5年，智能电表将升级为家庭及园区能源路由器，成为综合能源服务入口，深度支撑碳计量、绿电溯源与需求响应，助力双碳目标落地，行业向模块化、智能化、服务化转型，成为新型电力系统与能源数字化转型的关键基石。
　　4、配网行业发展趋势分析
　　1）智能化与数字化加速
　　配网行业正向智能化、数字化深度转型。物联网、大数据、人工智能技术广泛应用，设备具备远程监控、故障诊断、预测性维护等功能。例如，一二次融合成套柱上断路器通过集成传感器与智能控制单元，实现毫秒级故障隔离，提升供电可靠性；架空暂态录波型远传故障指示器可实时采集故障数据，为精准定位故障提供支持。
　　2）一二次融合成套化趋势明显
　　一二次融合成套柱上断路器等设备成为主流，通过深度集成一次设备与二次控制单元，解决传统设备接口不匹配、兼容性差等问题，提升设备可靠性、经济性与运维效率。
　　3）故障监测与定位技术升级
　　架空暂态录波型远传故障指示器作为故障监测的关键设备，通过捕捉暂态信号实现故障快速定位。随着技术进步，其精度和可靠性不断提升，能有效缩短故障排查时间，减少停电损失。未来将与AI智能算法深度融合，实现故障预警、故障精准定位等功能。
　　4）通信技术融合创新
　　中压载波通信设备作为配网通信的重要载体，正与5G、光纤等通信技术结合，形成互补优势。其通过电力线路传输数据，具有成本低、覆盖广的特点，未来将与配电终端融合，实现配网终端的分布式保护通信。
　　5）绿色低碳与可靠性提升
　　在“双碳”目标驱动下，配网设备向绿色低碳方向发展，如架空暂态录波型远传故障指示器采用光伏取电、提升能效。同时，设备可靠性要求不断提高，一二次融合成套柱上断路器等产品通过优化设计和工艺，提升可靠性。
　　6）政策与市场需求双轮驱动
　　国家政策大力支持配电网建设，如《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》等文件推动配网智能化改造。市场需求方面，分布式新能源接入、电动汽车充电设施普及等，对配网设备的承载能力和智能化水平提出更高要求，为相关产品带来广阔市场空间。
　　5、消防产业趋势分析
　　2025年消防报警设备行业正处于深刻的变革期，核心驱动力已从单一的政策合规转向“政策引导+技术赋能+场景升级”的三重叠加。国家层面通过修订《消防产品目录》、发布强制性国标以及推广安全应急装备，正在重塑市场格局。民用领域主要包括住宅、商业综合体、学校、医院、老旧小区及家庭等场景。在新增居民住房市场疲软的情况下，老旧城区改造释放大量设备更新需求；新国标要求消防产品具备数据上传接口，以接入城市消防远程监控系统。市场集中度提升，头部企业主导新房精装市场；下沉市场（县域、乡镇）成为新增长点。工业领域主要针对石油、化工、电力（含新能源）、冶金、数据中心、轨道交通等高危或高价值场景。工业领域核心关注本质安全和国产化替代，不同工业场景下对消防报警系统有不同的需求，这就催生了定制化场景解决方案的快速增长。从石化行业来看，新增产能和企业数量的增加，将直接推动火灾报警系统的需求增长。随着石化行业向高端化、智能化转型，对火灾报警系统的技术要求也将不断提高。石化行业的绿色转型和国产化也为火灾报警系统带来了新的机遇。随着“国产化”目标的推进，石化企业对安全生产和环保的要求愈发严格，火灾报警系统作为保障生产安全的重要设备，其市场需求将进一步释放。石化行业的产业规模扩张为消防火灾自动报警系统提供了巨大的市场潜力，预计未来几年该系统在石化领域的市场规模将持续增长，并在技术和服务方面不断创新升级。
　　6、新能源未来发展趋势
　　全球能源转型的加速，新能源在全球电力系统中的比重不断提升，成为推动绿色低碳发展的关键力量。在新型电力系统的构建过程中，新能源的接入、储能建设以及源网荷储的协同调控将是未来电力行业发展的重大趋势。当前化石能源资源供应压力大、油气进口通道安全风险大、能源价格安全问题长期存在以及气候环境等问题日益突出，新能源将逐步取代传统能源，成为电力系统中不可或缺的组成部分。
　　在新型电力系统建设的过程中，新能源接入的难度和复杂性要求电力网络具备更高的智能化水平。尤其是分布式新能源的接入，使得电网需要具备更强的自适应能力和调度能力。与此同时，储能技术的突破为新能源的稳定接入提供了强有力的支撑，解决了新能源生产过程中不可避免的波动性和间歇性问题。源网荷储的协同调度将成为未来电力网络管理的核心，如何实现新能源的高效接入、储能设备的有效调度以及负荷的平衡，是电力系统需要持续攻克的技术难题。智能电网的建设和发展，将进一步提升电力系统对可再生能源的承载能力，推动能源的智能化、高效化与绿色化。
　　公司在新能源领域始终保持长期的技术研发投入，不断推动创新技术的落地与应用。通过对智能电网与新能源业务的深度结合，业务增长点不仅局限于传统的电力传输与配电领域，还将进一步扩展至智慧能源管理、分布式光伏等领域。未来，公司将继续加大在新能源接入技术及智能电网集成技术等方向的研发投入，为推动新能源高效、稳定、可持续的发展贡献力量。
　　(二)公司发展战略
　　1、整体战略
　　公司坚持以客户为中心，坚持长期主义与战略聚焦，通过在电能量采集、电能计量、消防、配用电监测控制和新能源领域的技术、产品、解决方案，为客户提供高效、经济、安全、持久的产品和技术服务；公司坚持开放、合作、利他、共赢的理念，持续加大生态建设上的投入，探索多业务、多客户、多市场、多区域协同的生态模式；公司坚持以质取胜，通过高质量的产品和服务，让客户满意，保障公司可持续发展。
　　消防行业传统消防市场重点突破核心城市优质城建城投,工业消防加速布局多场景应用,抢占石化市场份额，提升工业消防领域的占有率和市场口碑。重点开拓石化渠道发展战略。2026年将继续加强与“三桶油”及大型民营石化企业的合作，落地多个战略项目，提升西北地区专业人员储备，承接战略客户合作落地,提升销售覆盖率和签约合作机会，营收业务规模力争比上一年度有一定幅度增长，盈利能力进一步提升。
　　2、研发体系
　　聚焦电力和消防行业，关注国家电网和南方电网的数智化建设，深度挖掘配用电业务领域的业务场景；关注消防、光伏等行业的发展趋势，开发政策导向的解决方案及产品，构建强大的营销行销队伍，深入一线客户了解业务难点痛点，提供完整解决方案。关注技术发展趋势，加强技术与产品的联动，重视技术的实用性和商业化本质。
　　研发体系各产品线根据已构建完成IPMT机制开展工作，IPD八大员针对场景化的商业计划书细化，以及项目四算的全面推行落地等工作，从规划、质量、效率、组织能力提升等方面，统筹体系各产品线的各项重点工作的开展。公司的产品结构及解决方案布局都要紧紧抓住智能化、数字化、信息化的发展趋势，提供质量优异、稳定可靠、性能卓越的符合电网需求的产品，为新业务新生态发展提供源动力。
　　3、销服体系
　　2026年作为国家“十五五”规划的开局之年，亦是公司核心客户采购全面恢复的关键转折期。面对两大电网近5万亿元投资释放的历史性机遇，公司销服体系将全面升级战略部署，确立以“平台赋能、全链协同、聚焦突破”为核心的发展方针，力争实现年度营收目标。销服体系实施“战场扩容”战略，推动作战疆域从传统电网，向行业生态上下游产业链深度延展，构建“产品+服务+运营”的生态圈层。
　　创新推行“研发-生产-试验-营销”全环节开放合作模式。打破传统部门壁垒，将营销前端的市场触角直接延伸至研发设计与生产制造后端。在“运营与风险管理委员会”统筹下，确保跨主体协作合规高效；在“投资与立项管理委员会”指导下，精准配置生态资源。通过打通“研-产-销-服”全链路，缩短行业生态复杂需求响应周期，推动销服体系从“单点销售”向“产业链价值共生”转型。
　　4、人力资源目标
　　公司聚焦结构性优化与核心能力建设，通过核心岗位饱和配置、非核心岗位弹性化精准人才配置，向高绩效、高潜力员工倾斜资源，提供有竞争力的薪酬、将人力从成本中心重新定义为资本投资，提升人均效能，实现降本增效双赢。确立新的人力目标体系，精准识别与保留核心人才，通过赋予挑战性攻关任务，实现业务痛点解决与人才价值释放的双重目标。完善干部与关键人才管理机制，聚焦关键领域精准补短，确保人才储备可支撑当期业务攻坚与未来战略达成，完善职业发展路径和长期激励机制。建立人才“内部市场”，通过项目制、临时任务实现人岗动态匹配，培养复合型人才，关键岗位设置备份，确保业务连续性。追踪“人均产值”、“人才成本投入产出比”、“离职成本”等关键指标，细化人力成本，支持体系稳定军心，强化目标管理体系的压力传导，将外部市场压力逐层分解为内部可执行、可考核的具体目标，提升物质激励的精准性与有效性，探索以价值创造为导向的非物质激励方式，持续导向冲锋与奋斗，确保组织目标的达成。建立“多劳多得、能者上”的卓越绩效文化，明确奖励贡献者，用更少的资源、更灵活的方式、更强的抗风险能力支撑公司在下行环境中保持竞争力，并为复苏期储备爆发势能。
　　(三)经营计划
　　公司致力于为客户创造价值，通过技术和市场双轮驱动，为客户提供高质量产品和服务，实现公司在细分市场的发展。电力行业继续在电能量采集、电能计量保持技术优势，公司具备“设计、研发、制造、销售与服务”全价值链一体化的综合能力，以此为基础继续深耕解决方案提供商和多业务组合的生态销售模式，大力拓展低压台区用电安全、配电自动化业务、中压一二次深度融合业务，打造电力板块新增长点；在智能断路器、光伏四可转换器、直通直控逆变器领域加快商业化落地。
　　公司已于2025年底完成新的战略规划和年度经营计划，在全面恢复业务的新形势下，调整心态，扎实务实开展工作，2026年核心任务是恢复市场准入资格，全力实现两网招投标零的突破，充分利用既有资源和历史积累，提升持续中标的能力。以新入市场的姿态，从差距分析入手，通过市场洞察，规划新形势下的创新焦点和业务设计，分解出关键任务和山头项目，制定详细的项目计划和实施路径，启用新的价值创造、价值评价和价值分享机制，明确激励机制与责权利，鼓励各产品部坚定信念，全力攻坚，保障各项经营指标的可执行。
　　1、经营业绩目标
　　经过一年多的战略战术调整，公司持续向规范化经营发展转变，电力业务顺利进入二次创业期，公司当前的产品矩阵齐全，研发投入峰值已过，市场需求扩增，客户基础和综合实力仍在，公司将集中力量把资源投放到一线，支持为公司创造正现金流的人、团队和项目，更深度贴近客户侧，抓住用户侧不变的关键环节和核心需求发力，聚焦长周期赛道，持续建立企业生态和构建新的经营环境。电力业务力争存量订单年转化率超过60%，新增业务同比增长25%以上，在实现经营正现金流的基础上，实现收入稳步增加，并大幅度缩小亏损，努力实现不亏损。
　　公司消防业务在保证传统产品市场份额的前提下，加速提高工业消防市场份额，三年内工业消防营收占比提升至50%以上。拓展工业渠道发展战略，以国央地产和地方城建城投为基本盘，深耕特殊渠道领域销售市场。2026年加速开发西北地区，抢占煤化石化国家战略项目，培养30%的专业销售服务人员承接战略客户合作落地，提升销售覆盖率和签约合作机会，营收业务规模力争比上一年度有一定幅度增长，利润能力进一步提升。
　　2、研发体系
　　研发体系以提升技术实力、实现盈利性增长为目标，继续聚焦新型电力系统的建设需求，以配用电数字化智能化为方向，深入一线挖掘客户业务的深层次痛点和新的业务场景，为客户提供针对性系统化解决方案。基于对能源互联网和智能电网的理解，全力推进智能直流计量及控制设备、直流叠光系统、直通直控型光伏逆变器产品等商用化，形成市场新的增量。
　　继续深耕公司在电网配用电领域的传统业务，拓展电网外业务。加强研发管理及项目预算，设计上追求解决方案的经济化、功能化和精细化定制，计量成套解决方案、配网自动化、电能质量、新能源、储能产品等成为重要业务增长点，为公司发展开辟新增长曲线。
　　公司在战略上将坚持网内业务的技术领先和标准先行，销售上力求在网外渠道突破纵深，推动当前业务的生态化发展。公司将保持在传统市场的技术创新，寻找新的增长点。计量产品关注地电水电领域等二级市场，重点发力非电市场，推出一系列面向物业自管、商业综合体、学校、铁路等领域的计量产品，实现多元化市场的拓展，巩固在地方电力市场的领先地位。终端产品线围绕台区透明化及负荷管理两个细分市场领域，设定采集终端、配网终端、传感终端、海外终端等5个产品部。以采集终端及配网融合终端为核心，围绕分布式光伏有序管理等客户需求，构建400V低压配用电网解决方案，提升电网感知能力。以负荷管理终端为核心，围绕有序用电及负荷精准控制等客户需求，构建专变用户的负荷管理解决方案，提升电网精细化负荷管理与控制能力。电能质量领域，针对低电压综合治理方案以及台区单相重过载治理，战略重点放在SVG产品在重点区域的市场拓展，以及与电容器厂的深度合作，进一步扩大市场份额。
　　3、销服体系
　　2026年，面对复杂多变的市场环境与行业竞争新格局，公司销服体系将坚定实施从单一“设备供应”向多元“生态合作”的战略转型，构建“产品合作+组部件合作+方案合作”三位一体的全新合作体系。公司将紧密围绕电网公司核心客户的结构性变化，将全国34个省级服务机构分区域融合成为片区化运营网络，深度整合全产业链生态资源，在用电信息采集、智慧配网、电能质量、智慧新能源等业务领域实现增长，打造开放共赢的产业生态圈。
　　在市场开拓层面，公司将全力抢抓“电网招标+生态合作”的双重机遇，全面拓展业务版图。在电网市场紧盯招标，集中优势资源，全力争取在用电信息采集、智能融合终端、通信单元、一二次融合成套设备等核心品类上的份额快速恢复与显著提升，重塑市场地位。同时纵深推进产品合作+组部件合作+方案合作的“三位一体”生态合作模式。依托公司在“芯片、模组、整机、系统”层面的全栈技术能力，主动向产业链上下游开放核心技术资源。针对合作伙伴的差异化需求，提供从关键组部件供应到整机联合开发，再到系统级解决方案定制的多元化服务，实现从“单打独斗”到“抱团共赢”的跨越，确保2026年经营目标的全面达成。
　　4、运营体系
　　生产制造层面，坚定零缺陷、零维护理念，依托PCBA设备互联系统及各类仿真软件，持续优化全流程的工艺稳定性，使快速响应交付成为常态。同时，针对多品种、小批量及高定制化需求，推广人机协同型智慧线体建设，实现数字化赋能的精益作业单元，显著提升复杂产品的装配质量与柔性响应能力。
　　业务拓展层面，依托成熟的智能制造体系与全链条信息化系统，公司将积极拓展ODM合作模式，将自主研发的精益化组装与测试平台、全流程质量追溯能力、绿色制造体系向合作伙伴开放。一方面，为客户提供从产品设计、模具开发、工艺仿真到规模交付的一站式ODM服务；另一方面，借助ODM合作反哺制造能力的持续进化，在满足多元客户需求的过程中积累更多工艺数据与生产经验，形成“制造赋能业务、业务反哺制造”的良性循环。
　　5、支撑体系
　　定义人力资源是投资行为，全面落地“人才四象限”模型为核心的人力资源政策，持续完善中高层领导个人绩效承诺（PBC）制度，并实现层层分解、闭环落实。深化数字化管理应用，强化各层级岗位的现场管理与基线管控。精简组织层级，适度扩大管理跨度，严控非生产人员比例。建立干部新陈代谢与晋升发展体系，推动干部队伍向专业化、职业化方向迈进。建立动态弹性的计划与预算机制，推行以相对值为核心考核杠杆的滚动预算模式，逐步在各责任中心落地自我约束、自我调整的预算责任体系。持续推进“四算”体系建设，全力推进业务端投入、产出、贡献的精细化计量，为控投资、精准激励提供数据基础，服务公司战略转型，力争2-3年内研发效益管理能力达到行业中等水平。
　　(四)可能面对的风险
　　1、国网和南网全面解禁后业务恢复不及预期的风险
　　公司的主要业务与国网、南网公司制定的产业政策、投资计划强相关，业务收入对国网和南网依赖度较高，对核心客户的依赖可能导致公司经营业绩存在较大风险。公司的国家电网业务自2026年2月26日恢复，南方电网业务于2025年10月29日全面解禁，解禁恢复中标资质是定性行为，只是重新拥有了参与资格，按照招投标评价规则，历史业绩、运营评价、商务、技术等各细分项目评分，近两年业务停滞影响评分，中标突破需一定时间恢复，2026年中标的项目和金额可能非常有限，对业绩增长贡献有限。
　　2、库存损失风险
　　在过去的两年特殊时期，公司的自制芯片及定制部件按照财务规则做了一定比例的坏账计提，该部分减值计提是公司亏损的重要因素。如果今年的业务增长过低，未减值部分的库存仍存在减值风险。与此相对应，如果业务增长符合预期，部分已减值资产有望持续变现，对盈利产生正面积极影响。
　　3、应收账款的风险
　　公司深刻理解资金流安全是公司的命脉，随着业务多元化和生态业务模式的转变，电商、代理商、渠道协作商等不同性质的网外客户增加，截至2025年12月31日公司的应收账款总额为9.69亿元。公司对经营业绩和应收账款风险高度关注，按照客户分类，通过客户的筛选甄别，采用差异化订单模式、发货和付款条件，防范和降低应收账款风险。但行业普遍账期较长，管控节点多，客观上增加了应收账款管理难度，应收账款存在一定比例的坏账风险。
　　4、人才流失的风险
　　根据公司新的业务发展规划和行业环境变化，公司存在关键人才流失风险，近两年业务受限，公司销售规模收缩，产品战略收缩，产品线精简合并，研发人员存在流失风险，其中自研芯片消耗量大幅下滑，芯片技术更新和迭代的需求降低，芯片研发人员的工作负荷不足，先进技术的应用得不到实施，芯片研发人员存在流失风险。
　　5、新产品商业转化和新业务新市场开拓的风险
　　在新能源和电力行业，价格战的内卷日趋激烈，新产品商业转化成功率下降、周期延长，公司面临产品上市和商业转化不及预期的风险。新产品的开发有较大的成本管理风险和技术风险，在产品开发中，技术难度加大、团队协作的不足等因素，可能导致算法的可靠性、校准实验的精度或功耗控制未达到预期等技术性风险。上述风险增加了新品上市推广和新市场的开拓不确定性。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　根据国家的政策导向和世界能源行业的发展趋势，我国能源行业正处于绿色转型关键期，新能源装机规模和技术创新全球领先，未来需通过政策引导、技术突破及国际合作，推动能源体系向高效、清洁、智能方向升级；国家能源局强调通过技术创新和产业升级，培育能源领域“新质生产力”，优化能源产业链结构；国务院发布的《节能降碳行动方案》以“双碳”目标为核心，通过结构调整、技术创新、市场激励和全民参与，推动能源体系向清洁化、智能化转型。国家发改委、国家能源局、国家数据局印发了《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027）》，要求围绕规划建设新型能源体系、加快构建新型... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　根据国家的政策导向和世界能源行业的发展趋势，我国能源行业正处于绿色转型关键期，新能源装机规模和技术创新全球领先，未来需通过政策引导、技术突破及国际合作，推动能源体系向高效、清洁、智能方向升级；国家能源局强调通过技术创新和产业升级，培育能源领域“新质生产力”，优化能源产业链结构；国务院发布的《节能降碳行动方案》以“双碳”目标为核心，通过结构调整、技术创新、市场激励和全民参与，推动能源体系向清洁化、智能化转型。国家发改委、国家能源局、国家数据局印发了《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027）》，要求围绕规划建设新型能源体系、加快构建新型电力系统的总目标，坚持清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的基本原则，聚焦近期新型电力系统建设亟待突破的关键领域，选取典型性、代表性的方向开展探索，以“小切口”解决“大问题”，提升电网对清洁能源的接纳、配置、调控能力，并制定了重点开展的9项专项行动，推进新型电力系统建设取得实效。在“双碳”目标和新型能源体系建设背景下，我国电力系统加快向适应大规模、高比例新能源方向转变，智能电网布局日益成为国家抢占未来低碳经济制高点的重要战略措施之一。
　　新能源的分布式、不稳定和随机性等特点对电力系统提出更高要求，如何实现高效、安全、经济地接入与消纳成为新阶段电网发展的核心课题。与此同时，电动汽车、分布式光伏、储能系统等新型负荷快速兴起，推动能源系统逐步向“源-网-荷-储”深度融合方向演进。电动汽车既是用电负荷，也是潜在的分布式储能资源；工商业用户对光伏就地消纳、防逆流控制等需求不断提升。新型电能需求的爆发式增长，为电网结构优化、电力数字化升级带来广阔发展空间。
　　公司深耕智能电网领域多年，围绕电能计量、电能量采集、配电自动化和中低压配电网络数字化，构建了具有竞争力的核心产品体系。面向新型电力系统建设需求，公司已形成涵盖中低压电力载波通信、电能量计量终端、电能质量治理设备、配电监测装置、电网运维与营配支撑系统、中低压交直流混合配电解决方案等在内的多类产品矩阵，为提升电网灵活性、智能性和可视化水平提供坚实支撑。在新能源、电动汽车等发展驱动下的新型电力系统建设中，公司积极投身于新型电力系统的技术研发，拥有多种综合解决方案。
　　公司依托自主可控的通信芯片设计能力、AI智能算法研发基础与全产业链智能制造能力，积极布局新能源、新能源汽车、新基建等战略性新兴产业场景。围绕电动汽车充电设施、电网边缘负荷控制、新型储能与智能感知终端等领域，公司不断探索产品与解决方案的集成化、智能化演进路径，致力于打造面向未来能源系统的核心能力。当前，公司已在“微网+储能”“光储直柔”“源网荷储协同控制”“光伏并网四可”等关键应用领域形成布局，并通过参与典型示范项目持续打磨产品适应性与交付能力。在细分行业与区域市场逐步释放发展红利的背景下，公司正有序拓展包括分布式光伏、智能用电、储能控制等多元赛道，为企业业绩增长注入新动能。
　　面向未来1-2年，公司将继续聚焦于新兴产业场景的深度挖掘与商业模式创新，把握国家政策导向和能源结构调整趋势，优化产品布局、提升系统解决方案能力，打造可持续、高质量的增长引擎，助力企业在新型电力系统建设进程中实现长期稳健发展。
　　2025年，中国传统消防报警行业在政策推动与技术升级的双重驱动下平稳发展，市场规模呈缓慢爬升态势。“两会”期间，建设部明确提出，将2000年以前建成的城市老旧小区全部纳入城市更新改造范围，重点推进老旧小区的基础设施改造和功能提升，政策推动消防报警系统的智能化升级，智能化消防设施将成为标配。大量老旧小区由于建设年代较早，消防设施老化、缺失或不符合现代安全标准，急需更新和升级。在改造过程中，火灾自动报警系统、消防联动设备以及智能消防设施的安装和升级将成为重点内容。
　　除民用领域外，公司积极开拓工业消防市场，持续强化技术研发与标准化生产，在细分领域建立核心竞争力。工业消防市场中，石化领域针对消防产品需求较大，石化行业的绿色转型和国产化也为火灾报警系统带来了新的机遇，一方面，石化行业的新增产能和企业数量的增加，将直接推动火灾报警系统的需求增长。另一方面，随着石化行业向高端化、智能化转型，对火灾报警系统的技术要求也将不断提高，火灾报警系统作为保障生产安全的重要设备，其市场需求将进一步释放。
　　2、载波通信
　　国家电网及南方电网均对下一代电力通信技术提出明确的时间路标规划，新一代终端、智能电表、智能物联表的全面推广以及老旧设备的换代升级，HDC/双模芯片及通信模块需求将保持增长势头。报告期内，南方电网已由宽带载波模块全面启动双模产品招标，低压载波/双模通信单元主要由电网公司公开招标采购，省级电力公司和地市电力公司会根据自身需求安排招标采购，整体行业周期性、区域性和季节性明显。为实现“双碳”目标，随着以新能源为主体的新型电力系统的构建，将推动配网结构调整，产生10kV/0.4kV中低压配网新的通信应用需求，光储充一体化控制和通信产业将迎来新一轮投资。
　　公司致力于构建综合立体的载波物联网，聚焦把能源供电网打造成数据通信网，以智慧物联为基础架构，以电力物联网解决方案为主导，持续为客户提供有竞争力的解决方案和服务。在用电信息采集领域，鼎信载波独立自主研发窄带载波、宽带载波以及双模系列芯片和衍生产品。在低压配电物联网领域，提供边缘物联、智能端设备（智能断路器/三相不平衡治理装置/SVG/智能换相开关等）、多模通信单元（多模感知通信头端和尾端单元）等低压配电物联多模感知通信解决方案。同时，积极探索海外AMI业务，匹配海外AMI建设需求及国际通信标准，完成通用类通信模块开发，提供定制化开发并支持SDK二次开发，为拓展海外集抄业务奠定基础。在光伏通信领域，积极参与到逆变器、光伏组件厂商产品立项开发过程中，充分理解产品需求，已经实现模组开发并可提供对应定制化开发服务。
　　报告期内，鼎信载波及服务销售主要包括招投标和生态销售两种方式。生态销售方式依托全国已建立的销售服务体系，开展国内、境外生态销售业务。产品线坚持技术驱动和客户驱动协同工作，严格按照IPD产品开发流程，通过需求管理、项目管理以及生命周期管理，构建产品核心竞争力。2025年是下一代电力通信技术的关键时期，未来公司将凭借持续的技术创新与产品研发实力，积极参与到下一代电力通信技术的开发，抓紧物联网发展机遇，不断加强产品品类、客户维度、市场领域等拓展与深化，持续提升公司电力通信领域市场地位。
　　3、电力终端产品
　　随着新型电力系统数字化建设的推进，面向国网、南网及海外电力市场，打造“云-管-边-端”全栈式智能采集系统，通过终端设备层全域覆盖、通信层多模融合、平台层数据互通，实现用电信息全景感知、负荷精准调控及分布式能源高效接入，助力新型电力系统数字化升级。国家电网最新发布《智能融合终端通用技术规范2025》，坚持企业级共建共享，破除专业壁垒，通过统一设备名称、统一技术规范、统一集中采购，切实实现“一台区一终端”。《南方电网“十四五”数字化规划》明确提出“构建自主可控的电力物联操作系统”，制定电力行业标准，支撑新型电力系统转型需求。国家发改委、能源局、工信部、交通运输部联合发布《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》（发改办能源〔2025〕632号），明确要求电网企业需分层分级评估大功率充电负荷对配电网的影响，推动充电设施规划与配电网规划衔接，适度超前进行电网建设与升级改造，支持充电运营商接入新型负荷管理系统，参与电力市场交易和需求响应，通过价格信号引导电动汽车消纳清洁能源。未来3-5年，有序用电、需求响应仍是电力行业工作重点，市场空间会持续扩大，新型的海外电力平台建设、分布式能源管理建设、负荷管理建设和数字化台区建设将迎来高速发展。终端产品在提供优质服务和快速响应上具备明显优势，也将带动公司采集终端、负荷管理终端、分布式电源控制终端等业务的新一轮增长。
　　报告期内，公司致力于以终端为核心打造综合立体的业务解决方案，围绕新型电力系统和数字化台区，已经完成新一代智能融合终端、专变终端（模组化）、专变采集终端、厂站终端、南网智能台区终端、南网智能量测终端和全品类远程通信模块的开发，并对已开放的资质全部完成获取。围绕负荷管理建设，推出低压物联感知终端、负荷管理建设，推出低压物联感知终端、负荷管理终端、智能柔性调控终端、空调协议转换网关等系列产品；围绕分布式能源管理建设，新开发了分布式电源采集控制装置（多合一终端）、充电桩协议转换器等；围绕海外新型电力平台，开发完成边缘计算单元（ECU）、远程测控终端（RTU）多款产品，并积极投入海外电网建设项目。
　　公司在分布式能源管理业务上，开发分布式电源控制终端应用在10kV并网场景，融合远动控制、AGC/AVC调控算法、数采、纵向加密、5G通信等功能，大大提升建设和调测效率，缩短并网周期，实现传统方案通信设备到新型通信设备转换，解决了分布式管理设备、施工复杂的难题。
　　海外新型电力平台上取得实质性进展，终端产品充分发挥低压配用电领域的行业优势，在全球智能配电解决方案（IDS）上同海外公司展开深度合作，设计研发了IDS“云-管-边-端”系列产品和解决方案。目前完成了南非商用IDS试点项目的推广及落地，获得了客户认可，为后续大规模商用招标及海外十几个国家的批量推广奠定了基础。
　　负荷管理建设中，围绕空调柔性调控业务，基于电力需求侧管理办法、新型电力系统建设指导文件等国家政策，开发出空调柔性调控协议转换网关、智能柔性调控终端等相关产品，在广东、海南、广西、山东等地多个项目中实现现场应用，为新型电力负荷管理系统建设添砖加瓦，有效地提升区域内供电可靠性。
　　依据南方电网公司响应国家开源体系建设号召，推出的电力鸿蒙系统和“一台区一终端”技术路线，公司设计开发智能台区终端，实现配用电域营配业务贯通融合、电鸿化的专业场景示范和即插即用即连的贯通效应。公司智能台区终端已完成设备开发工作，已取得工业和信息化部电子第五研究所出具的电鸿物联操作系统终端测试报告、南方电网科学研究院实验检测中心出具的送样检测报告。
　　在行业标准上，上半年成为《电力负荷柔性调控终端通用要求》国家标准起草单位，《多路分支负荷监控设备技术规程》团体标准起草单位。在科技成果转化上，获得了中国节能协会颁发的《特征电流户变的技术及应用》科学技术成果。
　　4、配电自动化产品
　　配电网作为重要的公共基础设施，在保障电力供应、支撑经济社会发展、服务改善民生等方面发挥重要作用。随着新型电力系统建设的推进，配电网正逐步由单纯接受、分配电能给用户的电力网络转变为源网荷储融合互动、与上级电网灵活耦合的电力网络，在促进分布式电源就近消纳、承载新型负荷等方面的功能日益显著。为推动新形势下配电网高质量发展，助力构建清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的新型电力系统，国家发展改革委、国家能源局印发了《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》（以下简称《意见》）。《意见》深入落实“四个革命、一个合作”能源安全新战略，紧扣新形势下电力保供和转型目标，有序扩大配电网投资，提高投资效益，协同推进配电网建设改造，系统推进配电网与源荷储科学融合发展，全面提升城乡配电网供电保障能力和综合承载能力，以配电网高质量发展助力新型能源体系和新型电力系统建设，服务经济社会发展，推动实现“双碳”目标。为进一步巩固配电自动化建设成效，提升配电自动化实用化水平，更好地支撑配电网运行监测、运维检修、故障处置，提高配电网精益化运维和数字化管控能力，保障能源清洁低碳转型和电力安全可靠供应，助力构建新型配电系统，国网公司制定了配电自动化实用化提升工作方案。方案目标明确：全面开展配电自动化实用化提升。到2025年末，公司新一代配电自动化主站I区地市全覆盖，IV区数字化平台升级全面完成，网络安全监控平台和可信功能全面部署，馈线自动化覆盖率、投入率及动作正确率分别达到60%、90%、80%，实现“系统安全可靠、数据共享共用、应用务实高效”实用化目标，全面支撑配网全景运行监测、精益运维检修、高效故障处置。
　　公司在配网方向的产品研发与规划紧密围绕市场需求和行业发展趋势，重点聚焦于一二次融合成套柱上断路器、高精度暂态录波型远传故障指示器和中压载波设备这三大核心产品。
　　在标准化一二次融合成套柱上断路器领域紧跟国家电网、南方电网的招标需求，积极丰富产品系列。目前已实现量产的产品包括国网电磁式、国网电子式、国网电容取电型、南网电磁式（安全可控版）等。下半年公司计划补全国网数字式、南网电容取电型、国网自主可控版等产品系列。
　　国网数字式产品将结合数字化技术，实现更精准的控制和监测。南网电容取电型产品将满足南方电网特定的用电需求和技术标准；国网自主可控版产品则将增强公司在关键技术上的自主性和可控性，降低外部因素对产品供应的影响。基于新一代中压载波通信技术，公司规划推出载波融合型一二次融合成套柱上断路器。该产品除了实现常规配电自动化“四遥”和馈线自动化功能外，还具备中压拓扑关系识别、智能分布式FA、行波故障测距和故障预警功能，这些新增功能将有助于进一步提升供电可靠性，减少停电时间和范围，为用户提供更优质的供电服务。
　　目前公司的高精度暂态录波型故障指示器已批量应用于电力系统近15万套，产品包括线路电流1A启动型高精度暂态录波型远传故障指示器和线路电流0A启动型高精度暂态录波型远传故障指示器。产品依托高可靠性、长寿命设计和先进的配电网故障诊断算法，在故障选线、故障区段定位、故障预警和故障溯源方面表现突出。能够及时准确地捕捉故障信息，为运维人员提供详细的故障数据，有利于提升运维服务水平，减少故障排查时间，提高供电可靠性。公司正在规划电鸿版高精度暂态录波型远传故障指示器、自主可控版高精度暂态录波型远传故障指示器和行波测距版故障指示器的研发与设计。电鸿版产品结合特定的电力大数据平台“电鸿”，实现更高效的数据传输和分析；自主可控版产品将增强公司在核心技术上的掌控力，确保产品的稳定性和安全性；行波测距版产品则将利用行波测距技术，更精确地定位故障位置，为快速修复故障提供更准确的信息。
　　公司中压载波通信设备批量产品为通信速率100kbps系列，在一定程度上满足了配电网通信的基本需求，但随着电网智能化的发展，对通信速率和性能的要求也越来越高，公司已完成通信速率2Mbps系列产品的开发。新型高速率、大带宽、低时延的中压载波通信技术具有跨频带频率感知、自适应、自组网、协同通信的特点。跨频带频率感知能够自动选择最优的通信频率，提高频谱利用率；自适应功能可以根据不同的通信环境自动调整通信参数，保证通信的稳定性；自组网和协同通信功能则能够实现多个设备之间的快速组网和高效协作。该产品在配电自动化、分布式保护、营配融合、分布式光伏调控、新型电力负荷管理及涉控业务等不同场景下，能够打造高安全、高可靠、低时延的接入网解决方案。
　　公司在配网方向的三大核心产品取得了显著的成绩，现有产品系列不断丰富，产品质量和性能持续提升。2025年下半年的产品规划紧密围绕市场需求和技术发展趋势，具有很强的针对性和前瞻性。通过推出一系列新产品和新技术，公司将进一步提升产品的竞争力，为电网的安全稳定运行和智能化发展提供更有力的支持，在市场竞争中占据更有利的地位。
　　5、电能质量产品
　　电网智能化、数字化转型不断推进，新能源接入比例持续提升，电能质量管理的技术要求进一步提升。稳定供电已无法满足现代电力系统运行需要，电网对调节性和灵活性的依赖显著增强。
　　针对电压波动、无功功率不足、三相不平衡等典型问题，电能质量产品的技术升级和广泛应用成为电网安全稳定运行的重要保障。
　　公司聚焦电能质量核心产品的系统研发与市场拓展，围绕SVG、APF、AUC、FVR、CVR等产品，构建以智能化、高效化、模块化为特征的产品体系，逐步形成多层级、全场景的电能质量综合治理能力。
　　SVG、APF产品应用于配电网、工商业负载、电动汽车充电站和新能源接入场景，可实现快速、实时的无功、谐波、三相不平衡补偿，显著提升电能质量。公司新一代SVG产品已集成智能调节模块，具备运行状态实时监测与自动调节能力，满足复杂负载环境下的运行需求。FVR产品主要用于低压配电系统的动态电压调节，特别适用于光伏并网导致的高电压治理及山区长线路末端配网的电压越限问题。公司自主研发的FVR3.0产品在台区末端低电压补偿、光伏高压治理等应用中效果显著，已进入规模化推广阶段。AUC产品聚焦台区单相重过载与三相不平衡问题，通过主动补偿方式提升台区运行稳定性，产品已在多省进行批量应用。CVR作为因无功导致台区低电压问题的新型治理设备，在解决鱼塘、灌溉台区电压低、功率因数不足问题中表现出良好效果，有效提升配变效率与供电质量。
　　2025年上半年，公司围绕“百家盘厂发展计划”“AUC样板省建设”与“FVR国产化”三项重点工程开展工作。FVR产品已完成国产化样机组装，相关软件平台开发完成并进入试挂测试阶段，为后续规模化应用奠定基础。业务区域持续向重庆、四川、陕西、贵州、广西、云南、广东、湖南等重点省份拓展，推动产品在多区域、多场景的示范落地。
　　公司在电力设备市场体现出了较强的市场韧性与产品竞争力。下一阶段，公司将继续聚焦电能质量核心技术的突破，强化产品智能化与系统化能力建设，深化与电网公司、新能源企业、工业终端用户的合作，拓展典型应用场景，提升市场渗透率，打造可持续增长的新业务支撑点，进一步服务于新型电力系统建设。
　　6、储能产品
　　2025年上半年，国家能源主管部门持续推动储能行业向高质量、市场化方向发展。国家发改委、国家能源局发布的136号文《促进新能源高质量发展的通知》明确废止“强制配储”要求，标志着行业正从政策驱动向市场机制主导转型。低价竞争下质量低劣的项目加速淘汰，优质、高性能的储能技术迎来更大发展空间。以山东为例，随着分布式光伏广泛接入电力市场，部分时段（如中午）电价转负，为提高收益、增强消纳能力，用户侧的储能配置需求显著上升，为液流储能提供了更加多样化的应用场景。
　　在此政策与市场双轮驱动下，公司液流储能产品开发稳步推进，持续取得阶段性成果。新一代高性能、低成本的液流电池系统解决方案已完成关键技术测试，进入最终调试阶段，预计下半年具备小批量生产能力并正式推向市场。该产品在继承公司已有技术优势的基础上，通过对电池结构设计和材料配方的系统优化，系统性能得到改善和提升，同时有效降低了单位能量成本，兼具经济性与可靠性，市场竞争力显著增强。
　　2025年1-6月，全国共完成25个液流储能相关项目招标，中标总容量达6.22GWh，广泛应用于独立储能电站、微电网、工商业储能、办公楼宇地下储能等场景。公司也正在就园区楼宇、城市电网、微电网以及储能电站等应用场景进行项目接洽，依托示范应用进一步验证产品的实用性与稳定性，持续提升品牌认知度和市场影响力。同时，公司将积极参与国内外储能项目招投标，深化与电力企业、系统集成商、能源开发商的战略合作，拓宽销售渠道，扩大市场覆盖面。通过参与行业展会、技术论坛及标准制定等多元化举措，公司将进一步强化品牌建设，提升在液流储能行业的综合影响力。
　　7、光伏逆变器
　　我国正加快推进“双碳”战略目标及以新能源为主体的新型电力系统建设，分布式光伏作为分布式能源的重要组成部分，发展势头迅猛。截至2025年6月底，全国分布式光伏累计装机容量预计为440-450GW，其中户用光伏累计装机容量为160-165GW。分布式光伏的大规模快速接入也带来了多重技术与安全挑战。在部分地区，出现了末端高电压、超容接入、谐波干扰以及反向重过载等问题，严重影响电网稳定运行，制约光伏行业健康发展。为解决上述问题，国家能源局和各级电网公司依据政策要求与技术规范，持续加强分布式光伏并网运行管理。
　　2024年9月国家能源局发布《关于提升新能源和新型并网主体涉网安全能力服务新型电力系统高质量发展的通知》，通知明确对于涉网安全管理范围的并网主体应具备接收和执行电力调度机构控制和调节指令的能力，满足电网运行“可调可控”要求。并网主体应按照电网运行“可观可测”要求，实时上传主要设备运行信息，包括但不限于有功。2025年1月国家能源局发布《分布式光伏发电开发建设管理办法》，管理办法中明确要求新建的分布式光伏发电项目应当实现“可观、可测、可调、可控”（简称“光伏四可”），提升分布式光伏发电接入电网承载力和调控能力。随后，2025年5月浙江能源监管办、浙江省能源局发布《关于进一步提升浙江省新能源和新型并网主体涉网安全能力的通知》，国家能源局南方监管局会同广东省能源局起草《广东省提升新能源和新型并网主体涉网安全能力实施方案（征求意见稿）》都对新能源和新型并网主体涉网安全能力提出了明确细致的管理要求。
　　当前“光伏四可”实施面临诸多实际问题，包括：逆变器品牌与通信协议种类繁杂、物理接口类型差异大、数据管理平台缺失、各省电网上行协议不统一等。针对上述痛点，公司依托用电信息采集的技术沉淀，推出了光伏规约转换器、分布式能源接入单元、多合一终端等产品具备良好的开放性与适配性，能够快速实现多类型设备的统一接入与智能调控，可无缝对接各省电网公司调控系统，实现对分布式光伏用户实时监测及刚控柔调。
　　公司积极响应国家政策要求，聚焦“光伏四可”关键技术挑战：在分布式光伏涉网性能提升及网络安全管理等方面投入研发资源，推出低压分布式光伏系统集成与智能化改造解决方案。目前“光伏四可”设备在山东、河南、河北、江苏、安徽、湖北、山西、浙江、陕西等多个省已经规模化应用，累计出货量超过120万套；集成了“光伏四可”功能的直通直控逆变器，为增量分布式光伏接入提供了新的解决方案，可同时满足电网公司“光伏四可”及光伏EPC总包方快速并网的需求，可实现即装即用，通过HPLC载波主动注册到台区智能终端中，可节省大量的现场施工调试成本，目前已进入规模销售阶段。
　　光伏系统投资成本持续降低，工商业用户自发自用场景的需求增加，由于配电网消纳能力不足及改造进度滞后，防逆流控制成为当前市场关注焦点。大规模逆流可能干扰电网频率和电压稳定性，电网对于逆流的限制，不同地区差异较大（一般不超过额定电流的5%~10%）。在光伏并网点处安装防逆流装置可以保障分布式电网不会大规模逆流，不影响电网安全稳定运行，公司基于多年在电网接入与电力电子领域的深耕，推出的一体化防逆流解决方案在性能稳定性、响应速度与控制精度方面具有明显优势，已在多个项目中实现落地应用，并获得良好反馈。政策进一步释放市场机会。2025年5月31日之后，除湖北、陕西外，广东、浙江等地能源主管部门相继发文明确：增量光伏“光伏四可”建设由用户投资承担，公司产品快速获得市场响应，带动转换器及直通直控逆变器等相关产品销售持续增长，进一步释放了下游需求。
　　公司将持续深耕陕西、河南、浙江、河北、湖南、上海、广西、云南、贵州等重点省份，作为“光伏四可”及分布式光伏并网改造的重要市场区域予以重点关注，不断提升产品适配能力与区域覆盖水平，推动相关解决方案在更多典型场景中的落地应用。
　　8、消防业务发力工业渠道，产品推新提高市场占有率
　　2025年上半年，公司消防类产品继续进行结构化调整，加速工业消防领域和专业消防领域布局，面向工业应用领域，完善了工业级火灾报警系统、火焰探测系统、图像型火焰探测系统、光纤测温系统、工商业可燃有毒有害气体探测系统等多种工业级产品，为石油化工、轨道交通、制药、轻纺、军工、煤炭、综合管廊等场景提供整体解决方案和高等级的安全保障，基本实现了工业消防场景全覆盖。工业领域产品将成为消防业务的第二增长曲线，可有效促进销售业绩增长。
　　公司采用“研发+生产+销售”经营模式，具备完善的IPD流程及研发团队，所有在售消防类产品均为自研自产，拥有模具、注塑、PCBA生产、产品组装全产业链生产制造能力。公司拥有覆盖全国的省级办事处网络，并在此基础上持续深耕地市级直销，建立覆盖全国的地市级直营办事处销售网络，为所有客户做好工程项目当地化技术服务。


　　二、经营情况的讨论与分析
　　1、经营情况概述
　　公司坚持“四化一改进”管理变革战略，向管理要效益。业务端到端流程化建设进入到优化阶段，紧贴业务实际变化，针对合规、质量、效率、风险、信息安全等管理要素发力，构建有韧性的业务流程。持续优化完善合规管理体系，制定明确的合规政策和合规方针，建立健全风险管理体系，全力识别各业务存在的风险和漏洞，评估、控制和监测可能带来的危害。引入数字化和AI工具，实现经营全场景覆盖的信息化管理，整合各业务全链路数据，创建具备平台性、灵活性、智慧性的数字管理平台，打破业务孤岛、信息孤岛、应用孤岛，提升业务质量与效率，降本增效，提质创收。
　　公司以开放共赢的理念创新合作模式，打造“产品合作+组部件合作+方案合作”三维一体合作体系。通过开放自主芯片、结构设计及软硬件架构等核心技术资源，依托研发创新能力，为合作伙伴提供高性价比的定制化解决方案。公司在智能配电网领域，针对电能计量、电能量采集、配电自动化以及中低压电网智能化应用等研发出了众多的应用产品和解决方案，受到市场和客户广泛认可。公司研发生产的中低压载波通信产品、各类电能量测设备、配用电监测终端、电网营配业务支持系统、电能质量监测与治理设备、中低压交直流混合配电等系统及设备为智能电网的建设提供了多样化选择。公司已成为产品涵盖配用电领域的电网信息化、自动化、智能化综合解决方案提供商。
　　公司所有在售消防类产品均为自研自产，拥有模具、注塑、PCBA生产、产品组装全产业链制造能力，拥有覆盖全国的省级办事处网络，并在此基础上建立覆盖全国的地市级直营办事处销售网络，及时高效地为客户做好工程项目当地化技术服务。民用消防市场，随着国家层面陆续出台鼓励智慧消防行业发展政策，各地政府和各个行业的企事业单位已经开始预算立项，转向采购智慧消防系统相关软硬件；与此同时，智慧消防系统也在深入渗透到房地产、工业生产、医院、教育、文旅等行业。虽然目前房地产行业逐渐下行，传统房地产开工数量和开工进度下降，但是民用建筑消防市场已经进入存量产品更新换代和维修保障的重要阶段，存量建筑的消防市场将逐步释放新的发展空间。工业消防市场，公司已完成全套消防报警解决方案的研发，陆续推出工业火灾自动报警系统、火焰探测系统、光纤测温探测系统等核心产品，产品性能和核心技术参数上对标国际一流品牌。随着“国产化”目标的推进，石化行业的产业规模扩张为消防火灾自动报警系统提供了新的增量，预计未来几年公司在石化领域的市场规模将持续增长，并在技术和服务方面不断创新升级。
　　2025年上半年，公司在研发创新与成果转化领域的实力再获权威肯定：“电能表负荷辨识技术与应用”“特征电流户变识别技术及应用”“中压电力线载波通信系统关键技术研究与应用”等项目均成功纳入国家科技成果库；与国网山东省电力公司营销服务中心（计量中心）、中国电力科学研究院有限公司等单位联合申报的“支撑千万级用户电力保供的新型配用电物联感知关键技术及应用”项目荣膺“山东省科学技术奖”。
　　2、坚持市场驱动与创新驱动并行，保障技术领先优势
　　随着智能电网建设加速和能源管理需求提升，公司致力于将先进技术成果传递到电力物联网的智能世界中，积极评估现有技术，构建完善的技术发展机制，从组织与制度上确保开发与创新的先进性。
　　公司注重数据管理和知识积累，引入以产品为核心，对产品全生命周期的数据、过程、资源一体化集成管理的PLM系统，将公司的技术、专利、发明成果等进行商业转化，基于对能源互联网和智能电网的深刻理解，公司在芯片研发、用电信息采集系统、能源互联、储能等相关业务方向进行了研发投入，可以提供从芯片、软件、模组到系统的成套解决方案。对友好型光伏逆变器、叠光控制器、交直流微网变流器、光伏协议转换器以及液流电池储能等新能源新质生产力技术进行技术研发，可以提供中压柔性互联、低压台区柔性互联、台区内柔性直流互联等成套解决方案。
　　公司坚持全产业链布局，逐步实现核心器件自主化，对关键元器件如MCU、计量芯片、继电器驱动以及稳压控制芯片、磁隔离通讯芯片等持续优化，打造鼎信智能量测体系，对芯片、结构模具设计与自动化生产制造、自主方案设计与开发等方面持续投入，巩固工程技术和智能制造优势。公司作为中国智能量测联盟产业技术创新战略联盟A级单位，公司高度重视标准制定与修订，全过程参与集中器、能源控制器等产品的标准制定。2025年上半年，公司共申请发明专利34项，其中已授权1项；申请软件著作权115项，其中已取证90项。公司作为主要起草单位，参与了GB/T18216.12-2025《交流1000V和直流1500V及以下低压配电系统电气安全防护措施的试验、测量或监控设备第12部分：电量测量和监视装置(PMD)》、GB/T17215.241-2025《电测量设备通用要求、试验和试验条件第41部分多电能和多费率仪表的电能计度方法和要求》等国家标准的制定；同时参与了T/BICA013—2025《HPLC双模通信系统技术规范》、T/BICA010—2025《宽带双模通信数据采集系统技术规范》、T/CET504—2025《配电自动化智能终端即插即用技术规范》等团体标准的制定。
　　3、构建业务生态，摆脱单一市场依赖
　　公司销服体系坚持“以客户为中心”，以客户驱动和技术驱动构筑营销核心竞争力。全面推进创新转型策略，从设备供应向生态合作转型，从芯片、模组、整机、系统平台和解决方案多个方面，为客户进行全方位多维度支撑，深度扩展合作模式。2025年上半年支撑网外客户业务合作1300+个项目，重点推进联合开发、方案支持等合作模式，分别在智能电表、智能终端、一二次融合、“光伏四可”等业务合作中取得突破。其中拓展代理商5家，生态合作商20余家。
　　4、多渠道并举，消防业务保持平稳发展
　　在房地产行业持续面临下行压力的背景下，消防业务保持了平稳发展态势。在渠道方面，公司积极拓展非房地产市场，通过多元化渠道布局，加大销售网络覆盖率，与多个行业建立合作关系，拓宽了业务范围，降低了对单一房地产市场的依赖。今年上半年，鼎信消防非房地产市场的销售份额首次超过了房地产市场，这标志着公司消防业务已经摆脱了房地产市场的依赖局限，实现了业务结构的优化和升级。
　　依托产品持续升级优化，布局国家基础设施建设项目，场景覆盖医院、隧道、高铁、大型体育场馆等关键领域，较好地把握住行业发展新趋势，业务范围得到进一步拓展。鼎信消防重视与百强总包建设企业的战略合作，积极寻求与行业内百强企业的合作，通过资源共享、优势互补，上半年与十余家百强总包建设单位签署战略合作框架协议，接下来公司将继续秉承创新、务实的发展理念，继续挖掘产品和市场机会。公司保持与国央企地产公司合作，上半年相继与华润、保利、招商、绿城等达成战略合作框架协议，巩固民用建筑消防市场份额。
　　报告期内，公司实现营业总收入7.04亿元，同比降低50.99%；归母净利润-2.19亿元；归属于上市公司股东的净资产29.18亿元，较期初下降6.99%。
　　公司在绿色低碳改造升级、智能制造、科技创新及数字化转型等领域多点突破，成果显著。2025年1月，在国家工业和信息化部办公厅发布的“2024年度绿色制造名单”中，公司正式获批为国家级“绿色供应链管理企业”，确立了公司在供应链绿色化、可持续发展方面的领先地位。2025年2月与6月，经青岛市工业和信息化局认定，鼎信通讯智能工厂先后获评为“青岛市智能工厂”、“先进级智能工厂”，公司智能制造能力获权威认可。2025年5月，公司被遴选确定为“山东省专家服务基地”，该基地将有力推动科技创新、促进产业发展、培养基层人才，为企业发展注入人才与科技双驱动能。2025年6月，公司获得数字化转型管理体系评定证书，标志着公司在数字化与信息化、工业化融合领域的规范化管理达到行业内领先水平，为公司高效运营和持续创新提供有力保障。
　　报告期因公司电力业务外部环境变化的不利影响及消防产品受房地产行业下滑的市场环境影响，业务规模收缩，同时新产品和新销售模式的弥补程度不及预期，营业收入较同期大幅减少。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、消防产品和市场的综合竞争力保持领先
　　消防报警产品关乎生命财产安全，品牌效应特征较为明显，长期发展中具有品牌价值的龙头企业在客户粘性和获客能力方面均有一定优势。《消防产品监督管理规定》将消防产品监督管理全面纳入法制化、规范化轨道，健全了消防产品市场准入制度。随着强制性产品认证制度的实施及覆盖范围的调整、推广，行业发展在不断规范，进入门槛不断提高，为消防行业营造出更好的竞争环境。公司消防类产品严格执行GB4715、GB17945等技术规范，探测技术、通讯技术、实验检测能力等不断实现突破，领先的二总线制载波通讯、AI智能控制、AI图像探测技术、多种供电形式兼容等专利技术，从功能和品类上占据行业优势，为未来的市场竞争打下了坚实的技术基础。
　　2、多元化多样化的产品解决方案
　　经过多年发展，鼎信载波以集成电路芯片设计为源头，以通信技术为核心，以智能制造为基础，构建起自主可控的研发、生产及销售体系。针对低压电力通信领域，公司拥有窄带载波、宽带载波以及双模等多种通信方案芯片。在低压配电物联网领域，公司创新性在电流通信拓扑识别基础上研究电力数据算法，通过电力设备自身数据特性及通信特征进行大数据分析和拓扑训练，利用融合终端、智能断路器和分支监测单元（LTU）等设备，完成低压配电台区“变-线-表箱-户”四级精准拓扑识别，实现分段线损、停电故障定位、电能表误差在线监测、三相不平衡治理等功能，实现低压配电台区数字化可视化精细化管理。在光伏/充电桩等新能源建设领域，公司提供定制化通信模组，支撑光伏数据分钟级采集、光伏台区反孤岛、充电桩有序充电控制等业务实现。
　　公司深度参与国标、行标、企标等标准制定，产品紧跟行业发展的步伐，根据行业和客户需求，自研硬件平台、软件平台、系统平台、结构平台，匹配客户需求做深度定制，使公司产品不但具备成本优势，也具备技术优势。电力终端产品坚持技术原创，采集终端、融合终端和智能量测终端等多个主力产品，凭借强大的仿真能力和系统优化能力，整机散热好、结温低、防护性能强；产品种类齐全，性能优、兼容性好，覆盖营、配、调各种终端，具备698、645、南网13、MQTT、101、102、104等各种协议开发平台，能快速响应客户需求，开发相关软件功能，自研拓扑识别技术、超级电容防护技术，自研核心板、鸿蒙深度应用等，支撑终端竞争力提升。
　　公司2024年启动纯国产化高端关口表公关项目，2025年上半年完成原型机试制，具备高精度、高稳定性，还可根据客户需求提供定制化接口方案，灵活适配各类应用场景。在通信协议方面，产品全面兼容国内主流标准（如645协议、OOP协议）及国际通用协议（如DLMS），能够满足国内外客户的多样化需求。预计下半年提交国家电网、南方电网及计量机构检测认证。
　　公司自主研发的高端计量ADC芯片TC3008已完成全功能测试，其计量精度、长期稳定性等关键指标均达预期目标。该芯片专为高端计量设备设计，满足国内市场对自主可控、低成本的高端计量产品需求。基于TC3008芯片的国产高端关口表预计将于2026年正式上市，届时将实现鼎信计量产品全产业链自主可控，填补国内技术空白。
　　公司配网自动化产品的核心竞争力明显。在设计方面，采用低成本高质量的设计理念，内部免接线式设计馈线终端，提升生产效率的同时也提高电磁兼容性，保证产品在复杂电磁环境下的稳定运行。在技术层面，配电网故障诊断算法表现出色，尤其是针对小电流接地故障研判，能够快速准确地定位故障，为电网的安全稳定运行提供保障。为提升产品质量，自建的10kV真型试验场，能够真实模拟电网运行环境，对产品进行全天候运行测试。行业首创柱上断路器自动化组装测试线体，实现生产的自动化和标准化，彻底改变行业粗放生产方式，产品质量和生产效率大幅提升。
　　公司组建专业的算法团队，依托公司真型试验场和现场故障波形收集的双重优势，对配电网故障诊断算法进行持续迭代优化，算法从多融合判据逐步升级到基于AI的配电网故障诊断算法。基于成熟的配电网故障诊断算法，公司进一步将技术延伸到故障预警和故障溯源领域，通过对大量历史数据的分析和挖掘，算法能够提前预测可能出现的故障，并及时发出预警信息，为运维人员提供充足的时间进行故障排查和处理。在故障发生后，算法可以快速追溯故障源头，帮助运维人员准确找到故障点，缩短故障修复时间。
　　公司将中压载波通信技术与一二次融合成套柱上断路器完美融合，推出具有先进功能的产品。该产品不仅具备常规配电自动化的“四遥”功能和馈线自动化功能，还实现了中压拓扑关系识别、智能分布式FA、故障的精准定位以及故障预警等先进功能。为用户提供了更为全面、智能的配电管理解决方案，满足了用户对电力系统智能化、可靠性的需求。
　　3、数字化信息化智能制造
　　报告期内，公司继续大力推进数字化转型，以“全域数据贯通、业务无缝协同”为目标，推动PLM系统和IPD（集成产品开发）全生命周期管理流程深度结合，目前公司PLM系统已全面上线，构建了贯穿产品全生命周期的数字化管理体系，实现从市场需求到产品退市的高效协同与数据闭环。
　　在生产制造领域，公司以自研MES系统为核心，深度融合PLM、SRM、WMS、QMS、TPM等系统，打造覆盖研发、采购、生产、仓储、质量、设备的全链路数字化协同平台。报告期内公司着力推动平台实现从产品设计BOM到工艺设计BOM的数据贯通，构建BOM-工艺-质量关联分析模型，新产品导入周期大幅缩短，提前识别潜在质量风险，实现了动态优化，为后续实现全面智能化奠定了坚实基础。未来公司将持续完善BOM数据管理体系，向“设计即制造”的最终目标迈进。
　　2025年6月，公司成功通过山东省先进级智能制造工厂认证。为全面提升生产柔性化与数字化水平，公司大力推进MES（制造执行系统）、PLM（产品生命周期管理）与智能生产设备深度整合，构建了参数化驱动的模块化产线快速切换体系，实现从工艺设计到设备执行的全链路数字化贯通。标准化接口与自动化切换方向：产线设备集成智能快换系统（如模块化夹具、机器人自动换枪盘），MES直接控制物理切换，换型时间从传统数小时缩短至分钟级。通过RFID/视觉识别自动匹配产品型号与工艺包，杜绝人工误操作风险。资源协同调度方向：MES联动WMS（仓储管理系统）与AGV调度系统，在换型指令触发后，自动配送对应物料，实现“料随单动，单随线行”的无缝衔接，大幅提升生产敏捷性与资源利用率。
　　在质量检测方面公司加大机器视觉融合AI深度学习研发，突破传统质检的短板，实现复杂产品表面缺陷的全面检测，为公司全面质量管理体系提供有效支撑。持续改进运营效力，坚定零缺陷与零维护理念，不断优化数字化管理和运营基础平台，推动PCBA设备互联系统、能源管理系统、PLM系统以及MES系统的运行升级。积极采用现代化工具和软件，升级自研装备的开发能力，致力于探索产品的“无人化”生产，打造“灯塔级”卓越运营数字工厂。
　　运用各种仿真软件和算法AI技术，并投入到产品设计前端和过程改进中。保障产品中试的成功，覆盖模具、注塑、五金、PCB’A加工到组装的全流程智能制造。实现快速响应市场需求，实现7天准时交付，成为我们服务客户的标配。
　　公司践行人本理念，构建“技术专家-管理精英”双通道职业发展体系，推行“轮岗实践+阶梯式培养计划”，通过自动化产线操作、数字化系统运维等专项认证（如工业机器人编程资格、MES系统高级应用资质），配套案例研讨、导师带教、实操认证等多元化培养方式，推行员工“三三制”人员技能提升模式，即让每一名员工至少要胜任三个岗位；让每一个岗位至少有3名员工会操作，同时要达到技能3级标准，打造多技能人才培养机制，保障小批量生产与紧急订单的快速响应能力。建立“职业资格标准库”与“能力成长地图”，定期开展职级评定，确保人才发展与业务战略同频共振。公司将继续推进“三化联合”发展，即生产精益化、设备自动化、运营数字化。进一步形成互联互通、柔性制造、虚实结合、闭环质量及智能决策等五个关键能力，争创制造能力达到行业领先水平。
　　4、以奋斗者为本的人力资源优势
　　2025年上半年，公司的人力资源管理工作围绕“机制设计，流程赋能，让奋斗者受益”的指导思想有序推进。在机制设计方面，在已经运作了两年的编制管控的基础上，导入与经营结果相联动的薪酬包管控机制，强制各利润中心和费用中心将有限的资源向有专业能力且高业绩产出的奋斗者倾斜。强化“双通道发展”的人才管理理念，完成管理岗和专家岗的任命，让奋斗者可以在与个人能力和兴趣相符的职业发展平台上优质成长，高效工作。在流程赋能方面，结合用户体验优化和细化流程建设，出台各类操作指导书帮助管理者和员工更方便更直观地使用流程，如专业任职资格评定、人岗匹配、干部考察、绩效考核和评价、表彰认可等，推动公司整体人力资源管理水平的健康发展。在让奋斗者受益方面，基于管理岗和专家岗的双通道设计，迭代优化研发体系工资架构，强调“不让能力高、贡献大的奋斗者吃亏”的薪酬理念，为各部门各级别的奋斗者提供有竞争力的薪酬水平。在非物质激励方面，公司专设荣誉墙等表彰业绩领先，专业能力出众的团队和个人，让他们进入全员视野，成为大家身边的榜样。
　　四、可能面对的风险
　　1、解决方案商成长周期的风险
　　国网南网外部环境变化后，公司由设备供应商向解决方案供应商转型，由直接参与国网南网设备供应，转向利用技术优势向行业提供设计方案和关键部件/组件，构建行业销售生态。基于目前行业的产品认证备案和送检流程较长，实现规模化销售需要一定的过渡期，解决方案营收增量弥补中标订单丢失不及预期，存在营收整体下滑幅度大于年初预估的风险。同时，由于解决方案的供应不足，会直接影响公司自主芯片的库存消化进度。
　　2、新产品商业化不及预期的风险
　　公司重视国网南网常规性产品的工艺创新和应用开发，也注重战略性技术研发与创新投入，以期通过创新驱动业绩增长；同时在遇到不确定因素时，可以凭借创新产品形成增量维持营业收入正常化。但部分新产品因市场应用场景、销售模式、结算方式等现实问题，无法形成规模销售产生商业价值，如超声水表，目前还处在营销模式探索阶段。部分新产品因为产业政策调整和市场竞争加剧，产品市场迅速由蓝海市场转变为红海市场，如新能源行业的光伏逆变器、用电质量治理产品，价格战内卷日趋严重，公司产品综合竞争力没有优势，规模化销售和商业化都还处在爬坡阶段，尚不足以支撑营收稳定和盈利增强。
　　3、消防业务可能面对的风险
　　传统房地产开工数量和开工进度断崖下降，地产供应链企业受到不同程度的影响。地方债导致公共投资速度放缓，消防报警系统的需求大幅度下降。消防报警行业市场竞争越发激烈，行业价格战、营销战进入白热化阶段，新国标产品推进时间不确定，库存及成本控制风险较大。
　　4、应收账款回款风险
　　公司高度关注资金流安全，随着业务多元化和生态业务模式的转变，电商平台、代理商及渠道协作商等不同类型的客户群体持续扩大，公司将面临应收账款规模扩大和回款周期延长等潜在风险。为有效平衡业务拓展和应收账款回款风险，公司对客户实行分类管理，通过客户的筛选甄别，采用差异化的发货政策和付款条件，从源头上预防和把控应收账款回款风险。针对行业普遍存在的账期较长、管控环节复杂等客观难题，公司调整激励措施，在保证利润的基础上，加强回款管理，让公司利益与员工利益高度一致，提升资金回笼效率。
　　5、人才流失和短缺风险
　　随着业务的变化和业绩的持续下滑，公司推行提效降损，压缩战略投放和合并裁剪非盈利项目，会涉及到相关骨干精英和储备高潜人才的定位、职业规划和个人利益，导致人才流失，业务持续恢复后存在人才储备短缺风险。围绕规划建设新型能源体系、加快构建新型电力系统的总目标，坚持清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的基本原则，聚焦近期新型电力系统建设亟待突破的关键领域，选取典型性、代表性的方向开展探索，以“小切口”解决“大问题”，提升电网对清洁能源的接纳、配置、调控能力，并制定了重点开展的9项专项行动，推进新型电力系统建设取得实效。在“双碳”目标和新型能源体系建设背景下，我国电力系统加快向适应大规模、高比例新能源方向转变，智能电网布局日益成为国家抢占未来低碳经济制高点的重要战略措施之一。
　　新能源的分布式、不稳定和随机性等特点对电力系统提出更高要求，如何实现高效、安全、经济地接入与消纳成为新阶段电网发展的核心课题。与此同时，电动汽车、分布式光伏、储能系统等新型负荷快速兴起，推动能源系统逐步向“源-网-荷-储”深度融合方向演进。电动汽车既是用电负荷，也是潜在的分布式储能资源；工商业用户对光伏就地消纳、防逆流控制等需求不断提升。新型电能需求的爆发式增长，为电网结构优化、电力数字化升级带来广阔发展空间。
　　公司深耕智能电网领域多年，围绕电能计量、电能量采集、配电自动化和中低压配电网络数字化，构建了具有竞争力的核心产品体系。面向新型电力系统建设需求，公司已形成涵盖中低压电力载波通信、电能量计量终端、电能质量治理设备、配电监测装置、电网运维与营配支撑系统、中低压交直流混合配电解决方案等在内的多类产品矩阵，为提升电网灵活性、智能性和可视化水平提供坚实支撑。在新能源、电动汽车等发展驱动下的新型电力系统建设中，公司积极投身于新型电力系统的技术研发，拥有多种综合解决方案。
　　公司依托自主可控的通信芯片设计能力、AI智能算法研发基础与全产业链智能制造能力，积极布局新能源、新能源汽车、新基建等战略性新兴产业场景。围绕电动汽车充电设施、电网边缘负荷控制、新型储能与智能感知终端等领域，公司不断探索产品与解决方案的集成化、智能化演进路径，致力于打造面向未来能源系统的核心能力。当前，公司已在“微网+储能”“光储直柔”“源网荷储协同控制”“光伏并网四可”等关键应用领域形成布局，并通过参与典型示范项目持续打磨产品适应性与交付能力。在细分行业与区域市场逐步释放发展红利的背景下，公司正有序拓展包括分布式光伏、智能用电、储能控制等多元赛道，为企业业绩增长注入新动能。
　　面向未来1-2年，公司将继续聚焦于新兴产业场景的深度挖掘与商业模式创新，把握国家政策导向和能源结构调整趋势，优化产品布局、提升系统解决方案能力，打造可持续、高质量的增长引擎，助力企业在新型电力系统建设进程中实现长期稳健发展。
　　2025年，中国传统消防报警行业在政策推动与技术升级的双重驱动下平稳发展，市场规模呈缓慢爬升态势。“两会”期间，建设部明确提出，将2000年以前建成的城市老旧小区全部纳入城市更新改造范围，重点推进老旧小区的基础设施改造和功能提升，政策推动消防报警系统的智能化升级，智能化消防设施将成为标配。大量老旧小区由于建设年代较早，消防设施老化、缺失或不符合现代安全标准，急需更新和升级。在改造过程中，火灾自动报警系统、消防联动设备以及智能消防设施的安装和升级将成为重点内容。
　　除民用领域外，公司积极开拓工业消防市场，持续强化技术研发与标准化生产，在细分领域建立核心竞争力。工业消防市场中，石化领域针对消防产品需求较大，石化行业的绿色转型和国产化也为火灾报警系统带来了新的机遇，一方面，石化行业的新增产能和企业数量的增加，将直接推动火灾报警系统的需求增长。另一方面，随着石化行业向高端化、智能化转型，对火灾报警系统的技术要求也将不断提高，火灾报警系统作为保障生产安全的重要设备，其市场需求将进一步释放。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　1、经营情况概述　　2024年度，公司董事会及经营管理团队（EMT）针对电力业务的突变，加强战略规划指引，进一步优化固化流程，持续深化电力行业配用电应用领域的投入，强化智慧消防业务的技术服务能力，同时加速布局光伏、液流储能、智慧微网等新兴板块，形成多元化服务体系，实现了公司在更多业务层面的商业突破，使整体经营结果基本符合预期。　　公司在智能电网领域长期耕耘，在电能量采集、电能计量、配电自动化以及中低压电网数智化应用等方面研发出了众多的优质产品，中低压载波通信产品、各类电能量测设备、配用电监测终端、电网营配业务支持系统、电能质量监测与治理设备、中低压交直流混合配电等... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　1、经营情况概述
　　2024年度，公司董事会及经营管理团队（EMT）针对电力业务的突变，加强战略规划指引，进一步优化固化流程，持续深化电力行业配用电应用领域的投入，强化智慧消防业务的技术服务能力，同时加速布局光伏、液流储能、智慧微网等新兴板块，形成多元化服务体系，实现了公司在更多业务层面的商业突破，使整体经营结果基本符合预期。
　　公司在智能电网领域长期耕耘，在电能量采集、电能计量、配电自动化以及中低压电网数智化应用等方面研发出了众多的优质产品，中低压载波通信产品、各类电能量测设备、配用电监测终端、电网营配业务支持系统、电能质量监测与治理设备、中低压交直流混合配电等系统及设备，为智能电网的建设提供了有力支撑。在新型电力系统建设中，积极研发光伏四可、逆变器、智慧微网、液流储能等多种综合解决方案，公司布局智慧水务、智慧路灯等公共事业领域，研发超声波水表、智慧水务系统、智慧路灯控制器等产品方案，与各级水司、交通管理部门达成合作，积极支撑智慧城市建设。公司已成为产品涵盖配用电领域、新能源领域、公共服务领域的信息化、自动化、智能化综合解决方案提供商。
　　公司一直重视研发创新与技术成果转化，2024年公司荣获6项国家、省、市级科学技术进步奖，成果广泛覆盖分布式光伏接入、节能降碳等行业前沿领域。2024年7月，凭借在智能量测领域的技术积累与持续创新能力，公司获认定为“智能量测山东省工程研究中心”。
　　智能消防系统产品研发与运营。2024年消防业务基本摆脱房地产行业下行带来的不利影响，各项业绩指标均完成既定目标。公司产品线不断完善，已全面覆盖消防报警民用市场和工业消防领域，目前正加速化工类等专业消防领域的产品开发，通过“工业+民用+特殊领域”产品布局，满足行业客户对不同系统的产品需求。公司更新火灾报警、电气火灾、防火门监控产品等100余款产品，以保证产品的市场竞争力。2024年消防业务在民用市场重点拓展央国企地产、地方优质城建城投公司的战略合作，新签约金茂、泰康集团、中建五局、中铁建设等优质房企、总包单位，行业占比位居行业前列。工业渠道加速布局，2024年石化渠道实现“中石油、中石化、中海油”零的突破，签约多个精细化工园区项目，实现多元化可持续发展的基本销售框架。
　　2024年公司消防产品荣获多项荣誉，彰显卓越的品牌影响力及良好的业界口碑：获评“中国房建供应链500强首选供应商”，位居消防设施类、智慧消防系统榜首；荣获消防行业品牌盛会“十大报警品牌”，石化联合会“石化行业合格供应商”等荣誉，反映出市场对鼎信消防产品及服务的高度认可。
　　2、注重研发投入产出效率，技术研究和产品开发成果显著
　　市场需求驱动的研发模式使得产品更加贴近真实需求，公司前瞻性规划和布局，构建技术发展机制，从组织与制度上确保开发与创新的先进性。注重数据管理和知识积累，完善以产品为核心，对产品相关的数据、过程、资源一体化集成管理的PLM系统。IPD+CMMI研发流程进入全面运用阶段，在实践中不断优化、固化IPD及管理体系成为主旋律。公司定义产品开发为投资管理，重点追求商业成功，IPMT组织通过XDCP决策项目是否继续投资，果断放弃不具备商业价值的产品开发项目。研发将成熟的研发技术封装成CBB，固化产业化模板，在设计中构筑质量和成本优势，快速高效地推出应用产品。MTL+LTC营销端到端流程动态优化，适配新客户新模式和新业务场景，支撑公司新生态战略。
　　公司坚持技术专家和行业专家一起深入行业一线具体场景，通过联合创新解决客户痛点和迫切应用，积极参与重大关键技术研究，主导或参与多项标准的制定。基于对能源互联网和智能电网的深刻理解，公司在用电信息采集系统、能源互联、储能等相关业务保持研发投入，可提供从芯片、软件、模组到系统的低压台区柔性互联、中压柔性互联、台区内柔性直流互联等成套解决方案。直通直控型光伏逆变器、叠光控制器、交直流微网变流器、能量路由器以及光储充业务配套产品等进入商业化销售，液流电池储能、AI算法等已完成基础研究，进入商用试点。
　　2024年，公司消防类产品进行结构化调整，民用市场维持正常产品迭代速度以提高市场竞争力，重点发力工业消防渠道，工业产品加速产品更新。面向工业应用领域，完善了工业级火灾报警系统、火焰探测系统、图像型火焰探测系统、光纤测温系统、工商业可燃有毒有害气体探测系统等多种工业级产品，为石油化工、轨道交通、制药、轻纺、军工、煤炭、综合管廊等场景提供整体解决方案和高等级的安全保障，基本实现了工业消防场景全覆盖。
　　公司作为主要起草单位参与《电测量数据交换DLMS/COSEM组件第82部分：社区网络Mesh通信配置》《电测量数据交换DLMS/COSEM组件第86部分：社区网络高速PLCISO/IEC12139-1配置》《交流标准电能表》《非介入式负荷监测(NILM)系统用感知装置》等国家标准的制定等。
　　3、践行清洁生产和绿色智能制造
　　公司坚持“绿色、低碳、循环发展”理念，积极投身绿色工厂建设。公司通过顶层统筹的总体设计，系统性运用先进的能源管理系统、雨污分流系统、水蓄冷系统、光伏项目等清洁能源和节能技术，切实落地节能减排计划。从生命周期的角度优化资源分配和调度，降低损耗和设备维修率，实现节能降碳。打造制造“3456+N”的独特管理模式，以N个（6S、设备管理、物流、绿色理念、项目管理等）管理模式为基础，6个作战单元协同（1个工程技术本部主导和策划+5个事业部负责执行和承接），通过5个路径（智能技术、精益化、自动化、智能化、组织能力），以4个经营主旨理念（品质、交付、成本、创新）关注外部客户需求，拉通内部协同生产；持续建设3个流程体系（ISC、IPD、CMMM），不断提高运营效率和产品质量，创“芯”“智”造。
　　公司整合物联感知、射频识别、传感设备等前沿技术，通过自主研发的TSS（物流运输调度系统）与WMS、MES系统深度协同，结合自动化料箱立库（Minioad）、AGV智能搬运车、高速提升机等先进物流设备，构建覆盖仓储全场景的智能技术体系，通过射频识别技术与自动化设备的联动，精准识别物料，“立体库+AGV+高速提升机”立体化智能与线体工位的自动对接，全面实现全流程智能化仓储与供应。
　　公司通过开展智能化能源管理，实施高效的节能减排，向低碳化转型，致力打造成为绿色低碳的示范工厂。2024年4月，公司获得供应链安全管理体系认证证书和碳排放管理体系认证证书；2024年12月，公司通过国家级三星级绿色建筑标识认证；2025年1月，正式获批为国家级“绿色供应链管理企业”。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业基本情况
　　公司主要在电力和消防领域开展业务。
　　1、电力行业
　　电力业务所处的行业属能源行业，根据国家的政策导向和世界能源行业的发展趋势，我国能源行业正处于绿色转型关键期，新能源装机规模和技术创新全球领先，未来需通过政策引导、技术突破及国际合作，推动能源体系向高效、清洁、智能方向升级；国家能源局强调通过技术创新和产业升级，培育能源领域“新质生产力”，优化能源产业链结构；国务院发布的《节能降碳行动方案》以“双碳”目标为核心，通过结构调整、技术创新、市场激励和全民参与，推动能源体系向清洁化、智能化转型。
　　2024年7月25日，国家发改委、国家能源局、国家数据局印发了《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027）》，要求围绕规划建设新型能源体系、加快构建新型电力系统的总目标，坚持清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的基本原则，聚焦近期新型电力系统建设亟待突破的关键领域，选取典型性、代表性的方向开展探索，以“小切口”解决“大问题”，提升电网对清洁能源的接纳、配置、调控能力，并制定了重点开展的9项专项行动，推进新型电力系统建设取得实效。当前新能源领域充满了发展机遇，新能源具有众多的形态，很难通过一次能源进行利用，而电力作为二次能源形式，为新能源的广泛应用提供了经济高效的途径，因此在新能源广泛发展的过程中，电力行业也进入了前所未有的发展阶段，机遇与挑战并存。
　　2024年11月8日由第十四届全国人民代表大会常务委员会第十二次会议通过的《中华人民共和国能源法》，内容主要包含确立新能源优先发展的地位，优化新能源项目审批流程，加大对新能源技术创新的支持力度等，旨在加强能源领域的法律规范，推动能源高质量发展，助力实现碳达峰、碳中和目标，构建现代化能源体系，满足经济社会发展和人民美好生活需求。
　　新能源具有分布式、随机性、突发性、不稳定性、不易储存的特点，当前的电力输配用网络如何高效、经济、安全地接入并消纳各种新型能源形式，对新形势下的电力网络提出了新的要求，电网也迎来了新的发展机遇。从电能消费侧来看，新型的电能需求也层出不穷，高速发展的电动汽车消费，给电网提出了很强的充电需求，电动汽车作为储能也有为电网售卖电能的可能，分布式光伏、分布式储能，这些新型电网中出现的新型供能用能需求，对电力网络的源网荷储高效互动提出了迫切需求，为传统的电力行业注入了高速发展的动力。
　　综上所述，公司所处的电力行业，迎来前所未有的发展机遇，未来的发展周期很长。
　　近年来，我国电力行业投资总额持续高位，在“双碳”目标和新型能源体系建设背景下，我国电力系统加快向适应大规模、高比例新能源方向转变，智能电网布局日益成为国家抢占未来低碳经济制高点的重要战略措施之一。公司在智能电网领域长期耕耘，在电能量采集、电能计量、配电自动化以及中低压电网数智化应用等方面研发出了众多的优质产品。载波通信产品、各类电能量测设备、配用电监测终端、电网营配业务支持系统、电能质量监测与治理设备、中低压交直流混合配电等系统及设备，为智能电网建设提供了有力支撑。在新能源、电动汽车等发展驱动下的新型电力系统建设中，公司积极投身于新型电力系统的技术研发，拥有多种综合解决方案。
　　2、消防行业
　　公司所从事的消防报警行业政策关联性较强，政策的导向和强制性要求是行业需求稳定增长的内在驱动力。
　　今年以来消防安全得到进一步重视，2024年1月26日国务院安委办发文《关于开展消防安全集中除患攻坚大整治行动的通知》，同日国家消防救援局发文《关于开展消防安全集中除患攻坚大整治行动的通知》。
　　2024年3月，市场监管总局等七部门发布《以标准提升牵引设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出要修订火灾探测报警等消防产品标准，这将促使消防报警行业产品标准升级，推动企业提升产品质量和技术水平，以满足新的标准要求；同月，工业和信息化部等七部门印发《推动工业领域设备更新实施方案》，强调要推广应用先进适用安全装备，包括消防系统与装备的升级改造与配备。这为消防报警行业带来机遇，推动行业技术创新和产品升级。
　　2024年5月，国家发展改革委等部门发布《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》，提出依托历史文化名城名镇名村等，推动消防等公共服务和基础设施设备更新改造。这意味着在文化和旅游领域，消防报警设备将迎来更新改造的需求，为公司提供了市场机会。
　　2024年6月，文化和旅游部、国家发展改革委、财政部等部门联合发布《关于推进旅游公共服务高质量发展的指导意见》，要求推动旅游区（点）配置应急救援报警装置，完善安全设施设备配备，加强消防设施建设改造。这将促进旅游区等场所对消防报警设备的需求，推动行业在这些领域的应用和发展。
　　2024年7月，国务院印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，提出推进城镇老旧小区改造，包括消防等配套设施更新。老旧小区改造涉及大量消防报警设施的更新和安装，为消防报警行业提供了广阔的市场空间。
　　2024年10月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于进一步提升基层应急管理能力的意见》，要求加强消防安全风险监测网络建设。这要求消防报警行业提升监测网络建设能力，以满足基层应急管理的需求，推动行业在基层领域的应用和发展。
　　除民用领域外，公司积极开拓化工领域市场，石化企业对安全生产和环保的要求更为严格，火灾报警系统作为保障生产安全的重要设备，石化行业的绿色转型和国产化也为火灾报警系统带来了新的机遇。随着作为国民经济重要支柱的石化行业快速持续发展，其产业规模不断扩大，为消防火灾自动报警系统带来了广阔的应用空间和发展机遇。一方面，石化行业的新增产能和企业数量的增加，将直接推动火灾报警系统的需求增长。另一方面，随着石化行业向高端化、智能化转型，对火灾报警系统的技术要求也将不断提高，预计未来几年该系统在石化领域的市场规模将持续增长，并在技术和服务方面不断创新升级。
　　在外部环境向好、内部转型升级的带动下，消防行业迎来诸多发展机遇，市场需求仍然有进一步增长空间。
　　3、新能源行业
　　在当前全球对清洁能源需求日益增长以及应对气候变化的紧迫形势下，新能源行业迎来了前所未有的发展机遇。2024年3月22日，国家能源局制定发布《2024年能源工作指导意见》，明确指出要深化能源数字化、智能化核心技术的攻关与示范应用，推进电网基础设施智能化改造和智能微电网建设，提高电网对清洁能源的接纳、配置和调控能力。一系列政策为新能源行业的发展提供了坚实的政策基础和保障，推动着新能源行业向更高质量、更可持续的方向发展。
　　新能源作为多形态清洁能源（太阳能、风能、水能、生物质能等）的集合体，其高效利用需依托电力这一二次能源的转化与传输。电力作为二次能源形式，为新能源的广泛应用提供了经济高效的途径，因此新能源的广泛发展也促使电力行业进入了前所未有的发展阶段。
　　从电能供给侧来看，新能源具有分布式、随机性、突发性、不稳定性和不易储存的特点。例如，太阳能发电依赖于日照条件，风能发电则受风力大小和稳定性的影响。这些特点对当前的电力输配用网络提出了新的挑战，如何高效、经济、安全地接入并消纳各种新型能源形式，成为新形势下电力网络亟待解决的问题，同时也为电网的发展带来了新的机遇。为了应对这些挑战，电力行业需要加大对智能电网、储能技术等领域的投入和研发，以提高电网的灵活性、适应性、可靠性和安全性。
　　从电能消费侧来看，新型的电能需求层出不穷。以电动汽车为例，其消费渗透率的高速发展，向电网提出了巨大的充电需求。同时，电动汽车作为一种潜在的储能资源，也有可能向电网售卖电能。此外，分布式光伏、分布式储能等新型供能用能需求在电网中不断涌现，对电力网络的源网荷储高效互济提出了迫切需求。这些新的需求不仅为电力行业带来了新的业务增长点，也促使电力行业加快技术创新和业务模式转型，以更好地满足市场的需求。
　　在新能源发电领域，技术创新也在不断推动行业的发展。例如，太阳能光伏技术的不断进步，使得太阳能发电的效率不断提高，成本不断降低；风力发电技术的创新，使得风力发电的稳定性和可靠性得到提升。此外，储能技术的发展也为新能源的消纳和稳定供应提供了重要支撑，如液流电池、锂离子电池等储能技术在电网侧和用户侧的应用逐渐增多。
　　随着科技的不断进步，数字化、智能化技术在新能源行业中的应用日益广泛。在电网领域，通过数字化技术可以实现对电网的实时监测、数据分析和智能调控，提高电网的运行效率和安全性。例如，利用物联网技术可以实现对电力设备的远程监控和故障预警，利用大数据分析可以优化电网的调度和运行策略。同时，人工智能、数字孪生等技术也在电网智能辅助决策和调控方面发挥着重要作用，提升了电力系统多能互补联合调度的智能化水平。
　　在新型电力系统及新型能源体系的发展大环境下，新能源行业发展前景广阔，新能源在能源结构中的占比正在不断提高。据预测，到2030年，中国分布式能源装机占比将超30%，这将推动新能源行业在发电、输电、配电、储能等各个环节的快速发展，形成一个庞大而复杂的能源网络。
　　新能源行业的发展也将带动相关产业的协同发展，如新能源汽车、储能设备、智能电网设备等，这些产业的发展将为经济增长提供新的动力和机遇。随着全球对清洁能源需求的不断增加，新能源行业的国际化合作也将不断加强，中国新能源企业在全球市场的竞争力和影响力将不断提升。
　　公司依托自主研发的通讯芯片、AI智能算法以及全产业链智能制造的显著优势，积极布局并深耕新能源、新能源汽车、新基建等新兴产业场景，这些新兴产业场景，是公司未来发展的蓝海。公司积极投入研发力量，探索这些新兴产业的应用场景和商业模式，力求在这些领域中打造出具有核心竞争力的产品和服务。未来1-2年这些新增市场，是公司实现业绩持续增长的重要引擎，公司将继续加大在新兴产业场景中的投入和布局，通过不断的技术创新和市场开拓，助力企业业绩实现持续、稳定的增长。
　　（二）行业产品发展趋势
　　1、电能量采集
　　鼎信载波以集成电路芯片设计为源头，以通信技术为核心，以智能制造为基础，构建了自主可控的研发、生产及销售体系，提供基于芯片的模组、模块、设备产品和采集通讯系统等解决方案。
　　低压电力通信领域，公司通过持续的研发投入，拥有窄带载波、宽带载波以及双模等多种通信方案芯片。基于不同通信技术方案，研发了单相表通信模块、三相表通信模块、II型采集器、采集终端本地通信模块等系列产品。在光伏/充电桩等新能源建设领域，公司对标逆变器厂商、光伏组件厂商产品，设计通用核心通信模组，支持多电压等级的交、直流通信需求，支撑光伏数据分钟级采集、光伏台区反孤岛、充电桩有序充电控制等业务实现。
　　低压配电物联网领域，公司提供智能量测开关、智能断路器等智能端设备，并创新性地以模块电路集成特征电流发送电路，利用融合终端、智能断路器和分支监测单元（LTU）等设备，完成低压配电台区“变-线-表箱-户”四级精准拓扑识别，实现分段线损、停电故障定位、电能表误差在线监测、三相不平衡治理等功能，实现低压配电台区数字化可视化精细化管理。
　　智慧照明领域，公司基于通信、电力分析等核心技术设计开发了多协议兼容、硬件模块化设计等多项技术优势的照明控制器，为照明行业功能融合、绿色低碳、智能控制等提供新解决方案。
　　海外AMI业务正在探索过程中，与海外市场厂商进行系统对接，掌握市场需求和要求，完成通用类通信模块开发，通过客户实验室测试并开展现场试点工作。
　　2、电能量计量
　　国网24规范/南网24规范智能电能表。2024年，国家电网公司和南方电网公司同步启动了2024版电能表技术规范的起草工作，并于年底基本完成初稿编制，2025年及以后电能表批量应用与招标将以此为基础。新版电能表在功能上实现了全面升级，相比20规范产品，不仅具备更丰富的功能，还能够更好地响应和满足新型电力系统的需求。
　　公司高度重视这一技术变革，针对国网和南网两大类新规范电能表开展全品类、全规格的同步开发。凭借强大的技术实力和前瞻性布局，预计能够实现国南网第一次收样检测的全品类送检，确保在市场竞争中占据先发优势。未来三到五年内，这两款最新规范的电能表将成为国家电网和南方电网大批量统招的核心表型，主导智能电能表市场的技术方向和应用场景。此次技术规范的升级不仅是国网和南网在智能电网建设中的重要里程碑，也为行业带来了新的发展机遇。公司将紧跟技术趋势，持续提升产品竞争力，为国家电网和南方电网的智能化转型提供高质量的电能表产品和服务，助力新型电力系统的高效运行和能源管理的优化升级。
　　内蒙古电力新一代智能电能表。内蒙古电力集团（蒙西地电）已完成新一代智能电能表技术规范的正式发布并启动批量招标。该规范以国网IR46电能表的设计理念为基础，要求采用双芯独立化设计，并支持载波接口、扩展模组结构、CPU卡等先进功能，充分满足智能电网的高标准需求。公司已完成内蒙新一代智能电能表单相智能表、三相智能表及三相自适应表的研发与生产能力建设。从模具外壳到管理计量方案，再到软硬件架构，公司均采用自主设计与生产，实现了核心技术的全面掌控。
　　国网物联表扩展模组。国家电网在推动新一代智能物联表技术规范的同时，提出了电能质量模组、负荷辨识模组、光伏模组等物联表模组的需求。电能质量模组能够实时监测电网电能质量状态，负荷辨识模组可精准识别用户用电负荷，光伏模组则实现光伏用户逆变器数据采集与控制。随着智能物联表的快速发展和光伏新能源的大规模推广，这三类模组将带来巨大的市场空间。公司紧跟技术趋势，已完成电能质量模组、负荷辨识模组和光伏模组的自主开发，并在近两年内实现了这三类模组在部分省份的中标与交付。其硬件方案、软件平台及核心算法均基于鼎信自主知识产权。此外，公司积极响应客户的定制化需求，成功开发了定位模组、RS485模组、继电器控制模组等产品，进一步丰富了物联表模组的产品序列和应用场景，为智能电网的多元化需求提供了全面解决方案。
　　3、用电采集终端
　　用电信息采集系统建设方面，国家电网公司和南方电网公司已经实现了低压公变用户电能表数据的100%集抄覆盖，可以实现电能表的远程采集与控制，但伴随着新型电力系统的建设需求，现场运行的2013版规范的采集终端已经无法满足新业务要求，国家电网公司和南方电网公司均在探索新一代性能更高、功能更全的新终端，国家电网公司已经发布最新的2022版规范采集终端，南方电网公司已经规模化应用智能量测终端。当前，采集终端处于新旧终端切换窗口期，运行量最大的2013版规范的产品面临轮换，新规范终端处于建设初期，未来2到3年有非常大的市场空间。
　　新一代配电自动化系统建设正在处于加速期，按照“最小化精准采集+系统计算推演”技术路线，全面应用用采系统数据，实现线路设备和用户停电状态感知，全面实现中压配网透明化。公用配变台区当前融合终端已建设130余万台，整体覆盖率不足30%，按照规划十四五末覆盖率达到80%以上，其中城网公变覆盖率提升至85%，农网公变覆盖率提升至75%，共需对300余万台配变加装台区智能融合终端，融合终端建设共需投资接近200亿元。
　　《“十四五”现代能源体系规划》后，国网公司《新型电力负荷管理系统建设实施推广方案》中，在工作思路上要求2023至2025年负荷调控能力分别达到本地区最大用电负荷的10%、15%，20%以上。国网市场部文件《新型电力负荷管理系统建设应用实施方案》指出，未来5年建设智慧能源单元及配套的分支检测终端，资金规模60亿。
　　《关于加强新形势下电力系统稳定工作的指导意见》，《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》中，要求推进工商业用户需接入分时电价系统，主站、终端、电能表及通信单元需同步升级，支持动态电价参数设置（如15分钟级费率切换）；2025年需求侧响应能力达到最大用电负荷的3%-5%，推动虚拟电厂（VPP）聚合分布式电源、储能和可调负荷资源；明确负荷侧资源参与电力现货市场交易规则，支持负荷聚合商通过区块链平台实现跨区域交易。
　　随着新型电力系统的建设推进，有序用电、需求响应在未来3-5年仍是电力行业工作重点，用电采集终端作为台区的“大脑”，为满足分布式光伏发电、充电桩、储能等多种供用能资源的采集、监控及管理需求，需要终端具备更高的性能和更多的功能，各类采集终端的市场空间持续扩大。
　　4、配电自动化
　　配电自动化是配网产品线核心业务之一。它利用现代电子技术、通信技术、计算机及网络技术，将配电网实时信息、路线信息、用户信息、电网结构参数、地理信息进行集成，构成完整的自动化管理系统。该系统能够实现配电系统正常运行及事故情况下的监测、保护、控制和配电管理，从而提高供电可靠性和供电质量，缩短事故处理时间，减少停电范围，提高配电系统运行的经济性，降低运行维护费用。
　　配电自动化通信作为关键支撑，连接各层次配电自动化设备，确保数据传输与通信的顺畅。通过构建稳定、高效的通信网络，确保配电自动化系统能够实时监测配电网的运行状态，及时发现并处理故障，保障电力系统的稳定运行。
　　一二次融合成套柱上断路器，作为配网产品线的明星产品，融合了传统一次与二次保护设备，实现设备紧凑化、智能化升级，大幅提高可靠性。在电力系统中，它能够有效地保护设备，避免短路、过载等故障带来的损害，同时具备远程操控与实时监测功能，极大地方便了运维人员进行远程操控、与实时监测功能和进行远程设备管理。
　　故障指示器作为一种智能装置，专门用于检测配电网中的故障位置，它能够实时监测电流、电压参数，一旦故障发生，便能迅速指示故障位置，从而帮助运维人员快速定位并实施处理。故障指示器的应用大大提高了故障处理的效率和准确性，降低了停电时间和范围。
　　中压载波通信设备通过电力线路传输数据信息，实现了配电网设备间的有效通信。它具备传输距离远、抗干扰能力强、传输速度快等诸多优点，是配网通信系统中不可或缺的重要组成部分。它能够为配电自动化系统提供稳定、可靠的通信保障，确保系统的正常运行。
　　配网产品通过配电自动化及配电自动化通信两大业务领域的深耕细作，提供了一系列高效、智能的产品解决方案。这些产品不仅提高了电力系统的供电可靠性和运行效率，还降低了运行成本，为电力系统的稳定运行提供了重要保障。未来，配网产品线将继续秉承创新、智能、高效的理念，为电力行业提供更加优质的产品和服务。
　　5、消防产品
　　我国消防报警行业是政策强关联性行业，政策的导向和强制性要求是行业需求稳定增长的内在驱动力。从政策层面来看，国家不断加强对消防安全的重视，出台了一系列政策法规以推动消防报警系统行业的规范化和智能化发展。《智慧消防建设行动计划（2021-2025）》明确提出要加快人工智能、物联网等新技术在消防领域的应用，鼓励企业开发支持语音识别、图像分析、远程监控等功能的先进火灾报警系统。新《安全生产法》和《建筑消防设施维护管理规定》强化责任主体，推动老旧小区、工业园区的消防系统改造。技术发展方面，智能化成为未来消防报警系统的核心趋势。借助物联网、大数据和人工智能技术，系统能够实现精准预警、远程监控和数据分析，大幅提升火灾响应效率。AI算法可以识别不同类型的火灾信号，提高报警的准确性和及时性。物联网技术的应用使得火灾报警系统能够与城市大脑、智慧社区等平台深度融合，形成全方位的消防安全监测和预警体系。
　　市场需求的多元化也推动了消防报警系统产品的多样化发展。从民用住宅到商业建筑、工业场所，再到公共设施和新兴领域如数据中心、新能源行业，不同应用场景对消防报警系统的需求日益增长，促使企业开发更加个性化的产品。工业领域需要针对特定生产环境的定制化火灾报警系统，民用住宅则更注重智能化和便捷性。
　　6、电能质量产品
　　电网智能化、数字化和新能源大规模接入的加速，电能质量管理的技术要求日益增高，电能质量设备也朝着更高效、更智能、更灵活的方向发展。电能质量改善产品，如SVG（静止无功发生器）、AUC（有源不平衡补偿装置）和FVR（柔性直流综合调压装置）等设备应运而生。现代电力系统不仅要满足稳定的供电需求，还要具备较强的适应性和调节能力，特别是在面对新能源波动性和不确定性等挑战时，电能质量设备的作用愈加重要。
　　电力系统对无功功率调节需求的增长使SVG成为了电网稳定运行的关键工具。特别是在配电网、电力传输系统及大型工业用户中，SVG的需求持续增加。随着风能、太阳能等可再生能源的大规模接入，电网的电压波动和无功功率的变化变得更加复杂，需要SVG进行快速、实时的无功功率补偿。在大功率电力设备和工业生产中，SVG能够有效解决电能质量问题，保障设备的稳定运行。电动汽车的充电设施以及分布式储能系统的普及，进一步提升了对SVG的需求。随着人工智能、物联网等技术的发展，SVG设备正变得越来越智能化，具备了强大的自动调节功能，能够实时监控电网运行状态并进行无功补偿调节，提高电能质量。未来的SVG设备将更加高效，减少能量损失，并进一步小型化和集成化，以便在复杂电力环境中提供更优质的服务。同时，将与智能电网、分布式能源等系统更好地融合，实现更加精细化、协同化的电能质量管理。
　　智能电网的推广和应用，电力系统复杂性和波动性的增加，使AUC在电力调度中的重要性逐渐增强。特别是在大规模分布式能源接入的电网中，AUC的应用将是解决电网三相不平衡、单相重过载、优化功率流的关键。AUC作为电能质量调节的重要组成部分，已成为智能电网技术中的核心装备。在风电、光伏等可再生能源大规模接入电网的过程中，AUC可有效解决配变单相重过载问题，增强电网对清洁能源的接纳能力。未来AUC将采用更加先进的自适应控制算法，使其能够根据电网实时运行状态自动优化无功补偿量，提高电网调度效率和稳定性。与此同时，AUC将进一步实现大数据分析和云计算支持，使其在电力系统的实时监控和预测中发挥更大作用。随着智能化和信息化进一步提升，AUC将具备更强的远程监控和数据可视化功能，帮助用户更高效地管理电网电能质量。
　　FVR主要用于电力系统中的电压调节，确保电压在合理范围内波动。随着电网负荷的不断增加，电压调节问题越来越成为电能质量管理中的重点，特别是在远离主电网、负荷变化大的地区。在长距离配电的山区及城市配电网电压波动较大的区域，FVR作为关键的电压调节设备不可或缺。FVR设备将逐步实现智能化，能够根据电网电压波动的实时变化进行快速调整，提高电网的响应速度和精确度；随着分布式能源和智能电网的推广，FVR的应用将不仅限于传统电网中的集中调节，而是会应用于更多的分布式电力系统中，提升整体电能质量；同时，FVR设备将与智能电网和大数据平台深度融合，能够进行远程监控、数据分析和预测，提高电网的调控能力和应急处理能力。
　　电能质量领域的产品SVG、AUC和FVR正处于快速发展的阶段，在智能电网、新能源接入、工业自动化等多重驱动下，市场需求日益增长。未来，这些产品将进一步朝着智能化、高效能、灵活性强的方向发展。随着技术的不断革新和市场需求的不断扩大，SVG、AUC和FVR将在提升电力系统稳定性、优化电能质量和支持新能源接入方面发挥越来越重要的作用，行业前景广阔。
　　7、微网产品
　　微电网作为一种局部的、独立运行的电力系统，通过智能化管理和控制，实现对电力的局部供应、储能和优化配置，能够在一定程度上脱离主电网独立运行。随着全球能源转型、智能电网技术的快速发展以及可再生能源的大规模应用，微电网领域正在迎来蓬勃发展。微电网的独立性、灵活性和高效性，使其在解决能源供应、提升电能质量和优化能源利用等方面发挥着越来越重要的作用。储能技术是微电网发展的关键支撑技术之一，尤其是对可再生能源的波动性和间歇性发电特性进行调节和优化。随着储能技术的不断发展，微电网系统的可靠性和经济性将得到进一步提升。当前，锂电池、钠硫电池、液流电池等储能技术逐渐成熟，成为微电网中的重要组成部分。
　　未来，随着储能技术的不断发展，储能成本将进一步下降，储能容量将大幅提升，从而推动微电网的广泛应用。
　　8、光伏逆变系列产品
　　我国向“双碳”目标以及构建以新能源为主体的新型电力系统的目标迈进，分布式光伏发电作为分布式能源之一，近年来实现了大规模跨越式发展。截至2024年12月底，全国分布式光伏装机量3.7亿千瓦，户用分布式光伏累计装机容量突破1.45亿千瓦，农村地区户用分布式光伏累计安装户数约700~800万户。据测算，农村地区可安装光伏屋顶面积约273亿平方米，超过8,000万户，开发潜力巨大。
　　电网中新能源比重逐渐变大，也带来了诸多隐患与问题，包括一些地区分布式光伏装机量激增，出现了末端高电压、超容接入、谐波影响电源质量、反向重过载等问题，影响电网安全，也阻碍和制约分布式光伏的健康发展。
　　为统筹新能源发展和安全，促进分布式光伏就近消纳和全网电力平衡，确保电力系统安全运行和可靠供应，国家能源局及电网公司依据国家有关政策要求和相关技术标准，就做好分布式光伏并网运行提出了明确要求：强化低压分布式光伏监测调控，在光伏发展较快、对电网影响较大的地区，开展低压分布式光伏运行监测、调节方案制定等工作，实施低压分布式光伏高频采集改造，提升分钟级采集和共享能力，推广分层分级调控技术，实现分布式光伏的“可观”“可测”“可调”“可控”（简称“四可”）。
　　实现光伏四可面临诸多挑战：逆变器种类、通信协议各不相同，难以做到统一的通信控制；逆变器通信接口不同，在统一的物理连接上难度较大；没有完备的数据管理平台，难以实现光伏统计数据、运行状态、调节控制、异常告警的全景可视化展示；各省电网公司上行协议有所差异，需要逐个适配。
　　9、储能产品
　　在全球能源结构加速转型的大背景下，储能技术作为实现可再生能源高效利用、保障电力系统稳定运行的关键支撑，正迎来前所未有的发展机遇。新型电化学储能凭借其响应速度快、调节精度高、建设周期短等优势，逐渐成为储能领域的主力军。而液流电池，作为新型电化学储能的重要分支，近年来凭借其独特的技术优势和高安全性，在国内外获得了广泛关注。据不完全统计，2024年液流电池的全国招标规模已达百亿，这一数据充分彰显了液流电池在储能领域日益重要的地位。
　　与传统的锂离子电池相比，液流电池具有显著的优势。从安全性角度来看，液流电池采用水系电解液，从根本上杜绝了燃爆风险，具备本征安全的特性。在储能系统的应用中，安全性是至关重要的考量因素，特别是在大规模储能场景下，一旦发生安全事故，将带来巨大的经济损失和社会影响。液流电池的本征安全特性，使其在应用过程中更加可靠，能够有效降低安全风险。在设计灵活性方面，液流电池采用功率和容量分离的设计理念。这意味着用户可以根据实际应用需求，灵活调整储能容量，而无需对功率部分进行大规模改动。这种设计特点使得液流电池特别适合大型储能的应用场景，如集中式风电场、光伏电站的配套储能，以及城市电网的调峰调频等。通过灵活配置储能容量，能够更好地满足不同场景下的能源存储和释放需求，提高能源利用效率。从成本效益角度分析，液流电池的循环寿命可达数万次，远远超过锂离子电池。长循环寿命意味着在全生命周期内，液流电池的使用成本非常低。尽管在初始投资方面，液流电池可能略高于锂离子电池，但从长期运营角度，液流电池具有明显的成本优势。这使得液流电池在大规模储能项目中，能够为投资者带来更好的经济效益。
　　10、智能开关产品
　　智能断路器作为现代智慧配电网的组成元件之一，不仅起到了控制低压线路开合的功能，且具备线路故障自动处置功能，可避免电气隐患发展成火灾等恶劣事件，保护线路和用电安全，满足人民对电力系统安全性、稳定性越来越高的需求。公司是模块化智能断路器-智能量测开关的首创者，参与国家电网、南方电网及各省电网公司的多项技术标准制定，在山东、浙江、江苏等省份批量应用。
　　11、智能物联超声波水表
　　公司从流体力学、超声学等基础理论研究出发，结合在计量仪表和板级应用芯片化技术领域的长期积累，成功研发出基于自研芯片、一体注塑成型、电池寿命长达16年的智能物联超声波水表。为响应和满足不同客户对管段材质、阀控功能、通讯方式等多样化需求，公司在2024年末陆续推出适用于多场景的智能物联超声波水表，全面覆盖居民用水计量与监测的各种管段和材质需求。
　　公司计划于2025年推出DN8和DN10口径的直饮水不锈钢管段超声水表，进一步丰富鼎信超声波水表的产品线。这一系列新品的推出，不仅提升了产品的适用性和灵活性，还为水务行业提供了更全面的智能感知设备和解决方案，助力水务行业数字化、智能化水平的持续提升，推动水资源管理的高效化和精细化发展。
　　12、海外计量产品
　　通过对海外市场的探索，公司基于自主计量、自主平台和自主结构三大核心优势，计划于2025年完成DLMS单相电能表、DLMS三相电能表、STS单相电能表、STS三相电能表以及符合海外标准的超声水表的开发。这一布局将形成涵盖5大类基线版本的海外产品线，为全面开拓海外市场奠定坚实基础。
　　DLMS电能表支持国际通用的DLMS协议，能够满足欧洲、中东等地区对智能电能表的高标准需求；STS电能表则针对预付费电表市场，适用于非洲、南美等地区；同时，符合海外标准的超声水表将为水务行业提供高精度、长寿命的智能计量解决方案。通过这一系列产品的开发与推广，公司将逐步探索并拓展海外市场销售，推动国际化战略的落地实施，为全球客户提供高质量的计量产品和服务。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司的行业地位与竞争优势
　　1、消防业务
　　消防报警产品作为公司的主业之一，产品性能关乎生命财产安全，随着人们防护意识的不断增强，对品牌的依赖度也会持续提高。消防报警行业的品牌效应特征较为明显，长期发展中具有品牌价值的龙头企业在客户粘性和获客能力方面均有一定优势。《消防产品监督管理规定》将消防产品监督管理全面纳入法制化、规范化轨道，健全了消防产品市场准入制度。随着强制性产品认证制度的实施及覆盖范围的调整、推广，消防设备行业的监管力度在不断加大，行业发展在不断规范，进入门槛不断提高，为消防行业营造出更好的竞争环境。2024年随着GB4715、GB17945等产品规范更新对企业的探测技术、通讯技术、实验检测能力要求越来越高，预计行业加速淘汰规模较小企业。公司采用“研发+生产+销售”型经营模式，具备完善的IPD流程及研发团队，行业内为数不多拥有模具、注塑、PCBA生产、产品智能化组装全产业链制造能力的企业。
　　2、配用电业务
　　公司作为智能电网的设备供应商和解决方案提供商，为电网数智化建设提供产品和解决方案。在产品研发方面，公司的主要产品如下：在电能采集领域，公司拥有窄带载波、宽带载波（HPLC）、微功率无线、载波＆微功率无线双模等通信芯片、采集通信模块、采集通信系统，是行业内少有的在芯片、方案、系统等方面进行垂直整合的公司；在电能计量领域，公司拥有各种电压等级、各种精度等级、各种接线形式、各种电流规格、各种费控形式、各种电源类型的电能计量产品；在配用电采集设备和台区智能监控领域，公司拥有低压集抄集中器、专变采集终端、配变终端、智能融合终端、能源控制器、量测终端和台区各类监控终端，包括TTU、LTU、融合终端等产品，提供智能台区的虚拟孪生业务的全套解决方案；在配电业务领域，公司拥有FTU、DTU等配电监测终端，基于中压载波的一二次深度融合产品，低压智能开关、故障指示器等可靠产品。
　　公司长期耕耘于电能量采集、电能计量、配用电监测控制领域，拥有众多自主知识产权的核心技术，并形成了芯片、方案、应用开发的垂直整合，并将核心部件的制造自我控制，确保了产品品质，并能保证产品的供应可靠性，从而打造了公司的核心竞争优势。
　　在经营业绩方面，得益于前期的技术储备和技术预研积累，在2024年的危急时刻，快速根据市场需求将技术储备转化为商用产品，借助完善的行销体系，及时获取网外市场订单，有效弥补了电力产品的订单下滑，为公司的生存发展争取到宝贵的时间空间。
　　研发体系根据公司的整体战略和市场环境，制定研发战略和目标，包括明确产品规划与路标方向、业务设计、关键任务、资源投入、业绩达成等。由各产品线承接研发体系级战略和目标，形成以财务、客户、运营、学习成长四个维度的绩效指标，通过月度经营分析会，将全年重点工作、绩效指标分解，逐月对经营业绩进行找差分析。与销服体系、质量与运营体系拉通订货、发货、收入、回款等关键财经数据，明晰当前差距与后续工作计划，保障研发体系战略及目标达成。为确保研发项目的顺利进行，公司按照产品部业务设计需求，合理配置人力、资金预算、设备工具等，建立有效的资源管理机制，开展任职资格牵引、项目工时能效分析、四算执行、高效设计工具引入等，确保资源的充分利用和高效运转。在风险管理与决策方面，面对研发过程中的各种风险，如技术风险、市场风险、竞争风险等，公司建立了风险管理机制，通过IPMT的有效运作，对风险进行评估、监控和应对，降低研发风险，提高决策质量。
　　公司持续提升质量与运营平台的运营能力，建立了“三位一体改进与创新管理体系”，通过持续推动卓越绩效管理模式，促进从职能管理到经营、生产全过程的改进与创新，形成了具有公司特色的改进与创新管理模式，为公司各个业务领域的开拓，持续提供强大的生产与交付支持和质量保证。
　　基于供应链SCOR模型，通过与客户、合作伙伴和销售协同，构建和优化ISC/SD流程，识别风险和应对供需不确定性，聚焦业务模式，运用“S&OP”预测预算拉动和订单推动的双轮驱动，实现“中则有备，提则能交”，敏捷响应。以订单为主线打造全局视角，向上管理，防线前移，全面构建预测预算体系、安全储备体系和强大的制造执行体系“三道防线”；实现端到端的全链条协同作战，持续优化“产销协同”“分层计划”“T模式”“专用部件”“安全库存”“供需同步”等管理模式，识别并解决计划执行风险、优化资源配置、提高柔性供应能力，实现及时、准确、优质、低成本的订单履约，打造高效价值链，确保运营高效和客户体验最佳。
　　3、新能源业务
　　依托专业的电力电子技术研发团队，公司推出了基于电力电子柔性直流技术的新能源系列产品，包括多端柔性互联的能量路由器、实现低压台区柔性互联的交直流微网变流器PCS、实现台区内互济的柔性直流互济装置FVR、台区三相不平衡治理装置AUC、台区无功调控及谐波治理装置SVG等系列产品。
　　依托用电信息采集的技术优势，布局光伏四可业务，开发了一系列满足光伏四可的产品，包括光伏协议转换器、光伏接口转换器、物联网表光伏模组、直通直控型光伏逆变器等，满足了分布式光伏存量改造及增量接入的安全可控并网需求，实现对分布式光伏用户实时监测及刚控柔调。
　　光伏协议转换器已在山东、河南、河北、湖北、山西、陕西、安徽、江西、江苏、浙江等多省区规模化商用，累计出货量超过100万套；直通直控型光伏逆变器集成了传统逆变器及协议转换器功能，为增量分布式光伏接入提供了新的方案，可同时满足电网公司光伏四可及光伏EPC总包方快速并网的需求，可实现即装即用，通过HPLC载波主动注册到台区智能终端中，可节省大量的现场施工调试成本，目前已开始批量出货。
　　依托专业的电化学、材料科学和电力电子等领域组建的实力雄厚的研发团队，公司在液流电池核心技术的研发上取得重大突破。电池核心部件，实现电解液、隔膜等关键材料的自主研发和生产。自主配方的高性能电解液，具有高离子电导率、宽电化学窗口、良好的稳定性等特点，能够有效提升电池的整体性能；新型材料隔膜，具有高离子透过率、低电阻、良好的机械性能等优势，为电池的安全稳定运行提供了保障。在电堆研发方面，公司通过优化电极结构、改进电极材料、提升制造工艺等一系列技术创新，成功研发出了高性能的液流电池电堆。该电堆具有高功率密度、高能量转换效率、长寿命等优点，能够满足不同场景下的应用需求。公司具备从单个电堆到电池模块、再到电池系统的集成能力，能够为客户提供完整的液流电池系统解决方案。在电池管理和能量管理系统方面，公司自主研发的电池管理系统（BMS）能够实时监测电池的电压、电流、温度等参数，实现对电池的充放电控制、状态评估、故障诊断等功能，确保电池系统的安全稳定运行；能量管理系统（EMS）则能够根据电网的需求和储能系统的状态，实现对储能系统的优化调度和控制，提高能源利用效率。
　　目前，公司已完全掌握从电解液、隔膜等电池核心部件，到电堆，再到电池管理和能量管理整套系统的自主研发和生产能力，在液流电池产业链上实现了垂直整合，能够有效控制产品质量和成本，提高综合竞争力。公司的液流电池产品已处于系统测试阶段，并在多个领域规划了试点应用。试点应用项目不仅验证了公司产品的性能和可靠性，也为公司拓展市场积累实践经验。
　　（二）公司的经营模式
　　公司在2024年度的管理重点是提效降损，提高运营质量与管理效率。首先，遵循诚信经营理念，全面推进合规经营管理，从管理层逐层逐级全员覆盖，接受合规经营管理培训，签订遵章守纪约定，建立总经理牵头的合规经营管理团队，系统性排查各部门各环节经营风险，制定规避风险流程与制度，加强内部审计监察力度，确保合规经营措施落地。其次，调整经营战略和营销模式，构建营销生态，从设备提供商转变为解决方案提供商，把技术创新和研发成果转化到可变现的客户和订单上。进一步压实各子公司实体经营能力，定义各自发展侧重点，彼此充分利用资源协同协调发展。第三，狠抓增量收入，以多打粮食为主要目标，收缩战略规划战线，支持网外市场开发和业务开拓，敏锐捕捉到新能源转换器市场需求，有效弥补主营订单流失。关注在手订单的履约变现，保障营收有序受控。第四，继续推进管理变革，向管理要效益。业务端到端的流程化建设进入到优化阶段，在运行中针对运行质量、风险、内控、信息安全等管理要素重点考量和纠偏修正。
　　1、决策机制
　　公司借鉴优秀企业的成功经验，搭建起三级决策机制，避免决策失误。一级决策机构是公司EMT团队，重点关注公司中长期发展规划和重大决策事项，每年度制定发展规划和年度工作计划，半年度回顾执行和纠偏，以月为周期开展例会，讨论当月决策事项和执行差距审视。公司二级决策机构为各个专业体系，分为研发体系、销服体系、财经体系、运营体系、支撑体系，对人力资源、财经等政策进行体系内的贯彻执行；体系设立AT、ST团队，月度例会，AT团队对体系内的人力资源事项进行决策，ST团队对体系内的业务事项进行决策，有问题上溯到公司EMT团队。公司三级决策机构是各一级部门，配置有相应的AT、ST团队，同体系的AT、ST架构类型，一级部门的AT团队负责本部门的人力资源相关事项的决策，ST团队负责本部门业务相关事项的决策，有问题向体系AT或体系ST团队上报。
　　经过多年的实践运行和不断的学习改进，公司各级EMT团队、各专业体系、各一级部门AT、ST团队共同构成的公司团队决策机制，针对不同等级的事项，进行集体决策，运行效果良好。通过这种机制，将攻坚任务分解到具体的山头项目、重点任务，通过业务部门、行管部门的矩阵化管理保证业务的有效开展，保障“重在战略，贵在执行”。
　　2、研发模式
　　2024年度，公司持续优化研发体系组织架构。研发体系的“研发体系联席AT”、“研发体系联席ST”、“软件委员会”和“硬件委员会”等委员会运行进一步规范化，在拉通研发体系运作管理、提高研发整体运作效率方面成效显著，着力构建研发协同作战能力。研发体系中，其矩阵型管理部门“总体办”着力加强研发体系产品与技术中长期规划能力；“质量运营部”保证研发体系战略的执行高效运作；芯片基础理论与技术研究院改制为芯片产品线，让公司的芯片产品直接面向市场竞争；研发本部操作系统研发部和电源平台研发部、信息系统本部、工程技术本部等是公司产品研发的基础支撑部门，产品线及事业部是公司当前解决方案及产品的开发部门。
　　根据本部门业务规划及目标，质量运营部围绕本部门产品线业务开展流程规划运营活动，保障流程与业务匹配性。制定过程质量保证目标，实施运营绩效的监控和审视，并在本业务组织开展持续改进活动，推动业务变革和流程重整，确保实现预期的改进成果；识别流程缺陷，提供策略建议，促进流程优化与改进；推行可视化管理，进行项目健康状态监控，反映项目质量、进度、预算、成本、风险、客户满意度等状态，识别风险、机会，提出改进建议。公司在研发体系积极推行与客户的联合创新，鼓励研发人员走出去，和公司的客户，特别是有代表性的大客户展开联合创新，针对客户的真实业务需求，为客户迫切的业务痛点开发匹配的解决方案及产品。
　　3、营销模式
　　公司销服体系坚持“以客户为中心”，以客户驱动和技术驱动构筑营销核心竞争力。公司在全国设立34个省级服务机构及290多个市、县办事处，建成了完整高效的销售服务网络，支持客户侧的产品交付和售后服务。
　　2024年度，公司持续推进LTC流程2.0，加强MTL流程建设，行销管理部和产品部为主导，以市场洞察、市场管理、联合创新、销售赋能、营销活动等流程框架，通过各维度的市场洞察、客户需求分析，提出解决方案的需求，与IPD流程协同，牵引公司研发体系开发相关产品，并形成各类产品、解决方案等针对性的销售策划，指导销售团队开展各类营销活动。针对客户的需求，公司采用项目制的方法管理每个交付活动，提高产品在客户侧的直通率。而公司产品及解决方案应用后的运维活动，则是通过标准化的流程规范公司的售后服务，实现客户使用公司产品全生命周期的低成本，在为客户创造价值的基础上实现公司产品的盈利。
　　4、运营模式
　　公司通过建立“三位一体改进与创新管理体系”，成功推动了卓越绩效管理模式，提升了质量与运营平台的综合能力。促进从职能管理到经营、生产全过程的改进与创新，形成了具有鼎信特色的管理模式，为各业务领域的拓展提供了强有力的生产、交付支持和质量保障。
　　质量运营，公司坚持持续引进各类高端实验设备，专注于质量基础能力的建设和质量体系的提升。检测中心覆盖从先期质量策划、过程质量标准到定期质量报告的全过程，构建起完善的质量能力保障体系。公司在保持原有质量保障能力的基础上，持续推进NQI（国家质量基础设施）建设，强化协同性组织和人才赋能，加大设备投入，进一步夯实了质量管理基础。公司不仅在质量管理方面取得了显著成效，还为未来的持续创新和发展奠定了坚实基础。
　　供应链运营管理，公司基于供应链SCOR模型，通过与客户、合作伙伴和销售协同，持续优化ISC集成供应链、SD交付流程，识别风险和应对供需不确定性，聚焦订单履约，深化“S&OP”预测预算拉动和订单推动的双轮驱动，通过订单、计划、采购、生产、仓储、物流、逆向管理机制，实现“中则有备，提则能交”的分层计划和“7天交付竞争力”目标，打造“简洁准确快速主动型”价值链，及时、准确、优质、低成本的交付履约，达成客户体验最佳。本年度公司ITO库存周转率得到改善，资产运营效率稳中向好。
　　在数字化转型的道路上，公司依据IPD流程从研发开始定义可制造工艺。在理论计算、仿真分析方面进行了大量深入研究，深度融合PLM、ERP、MES、WMS、SRM等信息化系统，联动自主开发的精益化组装与测试平台，成功实现了全产业链“一个流”生产模式。加速“5G+工业互联网”在预测性维护、能源管控等场景的应用，推动数字孪生技术覆盖50%以上的产线。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、创新驱动，产品多元化组合和综合解决方案服务能力
　　公司致力于成为国际一流的电力电子方案提供商和智能制造商。坚持全产业链布局，坚持“芯片自主、结构自主、平台自主”的三大自主化原则，逐步实现核心器件自主化，对关键元器件如MCU、计量芯片、继电器驱动以及稳压控制芯片、AC-DC开关电源芯片、DC-DC直流稳压芯片、LDO稳压芯片、磁隔离通讯芯片等继续挖潜和创新，从设计上把控产品质量，通过技术创新和方案优化确保产品的高可靠性与长寿命。公司在计量、芯片、数字信号与信息处理等领域坚持创新驱动，深入挖掘行业痛点与客户需求，通过技术创新提供切合实际的系统性解决方案，为客户创造价值，实现互利共赢。
　　在消防领域，创新性地实现了低功耗、智能化、全数字的全系统二线制技术；基于自主研发芯片和算法的探测技术，运用高速ADC，实现AI多重智能算法，产品涵盖火灾报警控制系统、智能疏散系统及电气火灾等十三大系统。
　　在智能配用电网领域，公司构建了一二次融合与故障指示器的综合研判，结合中压载波的一二次深度融合的自主故障隔离方案，提高电网供电可靠性。通过主站系统、智能采集终端的台区大脑，以及台区分支的关键节点设备LTU、智能断路器，电能表、新能源、充电桩、电能质量末端感知设备，构建云管边端的透明化台区，实现低压台区的拓扑识别、分支监测、环境量采集，提升台区的感知能力，实现重过载分析、负荷预测、台区拓扑识别、电能质量、故障定位、光伏“四可”。依托专业的电力电子技术研发团队，公司推出了基于电力电子柔性直流技术的新能源系列产品，包括多端柔性互联的能量路由器、实现低压台区柔性互联的交直流微网变流器PCS、实现台区内互济的柔性直流互济装置FVR、实现光伏柔性接入的直通直控型光伏逆变器、台区三相不平衡治理装置AUC、台区无功调控及谐波治理装置SVG、多光伏组件接入的叠光控制器等系列产品。
　　在智能水务领域，从流体力学、超声学等基础理论研究出发，结合公司在计量仪表、板级应用芯片化等技术领域的长期积累，研发出自研芯片物联网超声波水表，为水务行业提供更丰富的智能感知设备与解决方案，支撑水务行业的数字化、智能化水平，现已批量投产。
　　基于对能源互联网和智能电网的深刻理解，直通直控型光伏逆变器、叠光控制器、交直流微网变流器、能量路由器以及光储充业务配套产品等已完成从0到1的跨越，陆续推向市场。液流电池储能、AI算法等技术已经在商业转化的路上，可以提供中压柔性互联、低压台区柔性互联、台区内柔性直流互联等成套解决方案。
　　2、市场开拓能力和普遍的客户关系
　　2024年度，公司围绕“战略客户深度绑定+区域客户精准覆盖”的战略，全面推进组织架构优化与客户服务模式创新，市场开拓能力及客户关系管理水平显著提升。针对省区营销服务中心，管理架构从“省区总经理-行销-区域经理”三级调整为“省区总经理-业务经理”两级管理模式。
　　同时，针对不断扩展的行业客户，强化资源协同，围绕典型行业客户组建大客户部等，以更高效的运营体系和更优质的服务体验巩固市场竞争优势。以行业大客户部、产品部、省区营销服务中心为主体，构建与客户相对应的立体、完整的端对端组织架构，提高客户对接效率，提升市场拓展能力，构建普遍客户关系。经过多年的有效运行与流程化牵引，公司与客户之间建立了健康良好的多维度、多层面的客户关系体系。
　　3、领先行业的质量管控能力
　　质量不仅是客户的需求，也是我们的使命与责任。“产品生命周期内免维护”是我们不懈的追求。公司通过持续导入卓越绩效管理模式，并基于克劳士比零缺陷的质量理念、朱兰质量管理三部曲、国家质量基础（NQI），成功构建了“聚焦客户体验第一”的三轮驱动质量管理模式。围绕客户需求展开质量活动，抓好产品和系统设计的质量源头，将质量管理覆盖到全产业链，把高质量要求贯穿到运营全过程，致力于提升客户体验，并通过分析客户体验差距，持续推动组织改进，确保客户在流程质量、产品质量和人才质量方面感受到不断提升。
　　三轮驱动质量管理模式的核心要素：
　　①客户体验驱动：
　　所有质量管理活动都以客户需求为中心，通过不断识别和分析客户体验的差距，驱动组织进行改进。客户体验的提升不仅体现在产品质量上，还体现在流程质量和人才质量上，确保客户在每一个接触点都能感受到卓越的服务。
　　②全员质量文化：
　　管理层通过构建质量领导力，推动全员参与质量管理，强调每个员工都是自己工作岗位的质量管理者。通过PDCA（计划-执行-检查-行动）循环，持续推动质量改进和创新，确保质量管理活动不断螺旋上升。
　　③卓越的质量过程管理：
　　质量过程管理分为三个关键阶段：策划、控制、报告。通过这三位一体的管理模式，确保质量控制过程的卓越性。在策划阶段，强调前瞻性和系统性；在控制阶段，注重过程监控和问题预防；在报告阶段，通过数据质量实现问题实时反馈，驱动持续改进。
　　④质量能力保障：
　　人才赋能：公司注重对员工的赋能，确保每个岗位的工作质量得到保障。通过协同型组织，将每个岗位的卓越工作质量整合为组织整体的卓越质量。NQI质量基础：国家质量基础（NQI）为每个岗位和组织整体的工作质量提供了基础保障，确保质量能力的持续提升。公司检测中心已获得CNAS（中国合格评定国家认可委员会）认可，具备24个对象、71个标准、222个项目的检测能力，进一步提升了公司在质量检测方面的权威性和可信度。
　　4、全自动化的智能制造能力
　　公司以自主研发的“全价值链智能制造平台”为核心，构建了覆盖研发、生产、物流的全链条智能工厂。通过MES系统，实现生产计划、工艺参数、质量追溯的数字化闭环管理，并与国际先进设备形成数据互联，生产效率再次跃升18%。
　　通过工程技术（包括结构、工艺、模具、自动化等）创新全方位提升产品竞争力，在产品规划-设计-开发-制造-交付全业务的流程化运作基础上进一步从理论计算、数学建模、仿真深度开发等方面向前拓展。2024年，公司进一步加大了投入，加强了对结构件寿命、散热、密封等多方面的技术研究，采用高分子材料与模块化设计，成功攻克了多项行业技术难题。这些技术成果已广泛应用于物联网超声水表、光伏协议转换器与能量路由器、智能电网设备与充电桩等新产品开发中，达到了行业领先水平。
　　公司拥有先进的制造工艺和一系列具有行业领先水平的智能制造装备及全产业链信息化系统，能够满足电能量采集、电能计量、中压配电自动化、电能质量治理、新能源及电力电子变压器产品及消防产品等全系列产品的模具、注塑、装配、测试工艺需求。同时，新建高柔性超宽超重产品的PCBA生产能力，可实现单板尺寸560*600mm、重量35KG产品的生产线，并全过程实施零返修的PCBA生产工艺。构建“客户需求-产品交付”7日极速响应机制，满足个性化订单需求。
　　公司践行以低碳化、循环化、集约化为主导的绿色清洁生产模式，不断引进和创新先进工程技术，深入推动“低能耗、低污染、低排放”的精细化管理体系建设，通过开展智能化能源管理，实施高效的节能减排，向低碳化转型，致力打造成为绿色低碳的示范工厂。2024年4月，公司获得供应链安全管理体系认证证书和碳排放管理体系认证证书；2024年12月，公司通过国家级三星级绿色建筑标识认证；2025年1月，正式获批为国家级“绿色供应链管理企业”。
　　5、持续巩固以业务目标为牵引，以奋斗者为本的人力资源优势
　　在公司推进新赛道新市场的业务方针的指引下，人力资源管理也被赋予了新的内涵与要求。在配合业务和组织变革的过程中，公司不仅完成了直接和间接人工成本的优化工作，也遵循“打造一支能持续打胜仗的队伍”的原则要求，进入人力资源管理的新常态，与时俱进地开展人才的选用育留工作。在选人方面，公司坚持瞄准重点高校的优秀毕业生和社会中高端技术人才开展引才工作，在夯实公司人才金字塔底座的基础上进一步提升组织人才密度和人才厚度。在用人方面，公司坚持战略目标牵引和新组织能力构建要求，逐级分解组织和个人的绩效目标，通过绩效辅导和绩效评价衡量公司整体人员绩效表现。在育人方面，公司针对各类关键人群开展培养使能工作，结合专业任职资格体系的迭代优化，进一步丰富新员工的培养内容和职业发展机会。在留人方面，公司以核心价值观为基础，以品德和作风为底线，以绩效为必要条件和分水岭，结合继任和高潜计划，对识别出的高绩效高潜力人群，辅以物质激励和非物质激励相结合的留用手段。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　本报告期，公司面对外部经营环境的突发变化，管理层及时调整经营战略，坚持以客户为中心，保障中标合同的履行，调整营销策略，转变定位，积极拓展解决方案提供商业务，收缩产品战略投放，提效降损，抢占非电网市场的新增需求。报告期内公司全年实现营业总收入30.86亿元，同比下降15.04%。综合考虑外部环境变化对公司未来经营的不利影响，本报告期计提了较大资产减值损失和信用减值损失，导致公司全年净利润亏损2.42亿元；归属于上市公司股东的所有者权益合计31.37亿元，同比下降8.25%。在公司全体同仁的共同努力下，通过拓展新产品新渠道新业务，公司整体经营正常运转，在危机情态下未发生系统性经营风险。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、国网、南网物联网智能电网的建设方向和趋势
　　新型电力系统是能源绿色低碳转型的关键支撑，为实现2030年碳达峰、2060年实现碳中和的宏伟目标，从中央到地方已经出台了一大批政策文件，确定目标执行方向，推动构建新型电力系统。无论是国家电网还是南方电网，都在积极探索和实践推进新型电力系统建设。
　　面对能源革命、数字革命契机，国家电网公司通过推进电力网络互联互通、应用“大云物移智链”等新技术，实现电网生产、经营、管理等核心业务数字化转型，促进发输配用各领域、源网荷储各环节、电力与其他能源系统协调联动,推动电网向能源互联网转型,2026年至2035年，全面建成具有中国特色国际领先的能源互联网企业。《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》《工业互联网与电力行业融合应用参考指南（2024年）》要求2025年前实现国网各省公司新装多表位计量箱的智能量测开关全覆盖，存量计量箱逐步更新为智能量测开关，支持远程实时监测（如计量箱开闭状态、故障诊断），推动用电信息采集系统与工业互联网融合，支持5G、物联网设备接入，强化数据加密和边缘计算能力；要求配电网支持光储充一体化控制，实现分布式光伏“四可”（数据上传间隔≤1秒）；新型终端的需求和技术规范逐步完善并计划在2025年推出。
　　南方电网公司同样主动把握行业产业变革和企业发展规律，积极拥抱数字经济发展，对数字电网建设做出明确规划，推动科学化电网进程，推动以新能源为主体的新型电力系统构建，计划2025年全面建成数字电网,推动电力技术与现代信息、新材料和先进制造技术深度融合，探索电力生产和消费新模式，助力国家建设新型电力系统与新型能源体系，持续以数字化培育新动能、以新动能推动新发展。
　　南方电网“十四五”规划宣贯材料中提出，推动智能网关迭代升级、量产推广，推进智能配电建设改造，新建台区实现全覆盖，存量设备以整县为单位推进智能化改造。在《关于印发南方电网公司新一代智能量测体系建设指导意见的通知》中，工作目标提出全面提升边缘感知、数据采集、业务支撑能力，提升量测技术装备智能化水平，构建新一代智能量测体系。
　　《关于加强新形势下电力系统稳定工作的指导意见》与《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》中，要求推进工商业用户需接入分时电价系统，主站、终端、电能表及通信单元需同步升级，支持动态电价参数设置（如15分钟级费率切换）；2025年需求侧响应能力达到最大用电负荷的3%-5%，推动虚拟电厂（VPP）聚合分布式电源、储能和可调负荷资源建设；明确负荷侧资源参与电力现货市场交易规则，支持负荷聚合商通过区块链平台实现跨区域交易。
　　2、电力线载波&应用采集的发展趋势
　　新型电力系统建设的推进，数据采集进入新纪元，本阶段需全面应用本地双模通信技术，完成窄带载波、窄带无线通信单元清零，深度挖掘双模通信极限采集能力。深入开展物联设备如智能计量箱、智能能量测开关、专用断路器等在电网架构中的应用，加强采集数据在计量运行监测、故障智能诊断、接线异常定位、末端精细化用能监测、电网运行状态感知、“源网荷储”协同控制等业务场景的应用，全面提高采集数据对营销卓越服务、电网安全运行、多元化负荷柔性调控的支撑能力。2024年国网全部省份继续全面开展双模通信单元的招标和应用，同期南网也已经在第二次统一招标中全面启动双模通信单元的招标，高速双模通信已成为未来电网采购中高速增长的需求点。
　　能源互联网是一种互联网与能源生产、传输、存储、消费以及能源市场深度融合的能源产业发展新形态；电力物联网充分应用“大云物移智”等现代信息技术，实现电力系统各环节万物互联、人机交互的智慧服务系统。电力物联网作为支撑电力行业数字化的平台，将为相应的通信技术和产品带来巨大市场发展机会。
　　我国高度重视电力物联网行业的发展，针对电力行业出台了《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》《“十四五”数字经济发展规划》《“十四五”能源领域科技创新规划》《关于促进智能电网发展的指导意见》等一系列产业发展相关政策。入电侧、用电侧采集监控深度覆盖，提升终端智能化和边缘计算水平。国家电网及南方电网作为电力物联网的投资主体，推动电网各环节数字化建设如期落地，电力信息化建设将推动智能电网行业高速发展。
　　3、智能电能表的发展趋势
　　智能电表作为电力系统智能化转型的核心设备，将朝着高精度、智能化、多功能化和数据驱动方向发展。相比传统电表，智能电表能够提供更精确的用电数据，帮助电力公司和用户更好地管理能源消耗。通过集成物联网（IoT）技术，智能电表能够实现远程抄表、实时数据监测和故障诊断等功能，助力智能电网的高效运行。未来的智能电表不仅能够测量用电量，还可以集成电压、电流、功率因数等多参数测量功能，满足复杂电力系统的需求。数据驱动则是智能电表技术发展的另一大方向。通过实时数据采集和分析，智能电表能够为用户提供个性化的用电建议，帮助其降低能源消耗和电费支出。
　　近年来，国家电网和南方电网提出了建设新型电力系统和市场化交易机制的目标。以新能源为主体的新型电力系统以及电力市场现货交易，对电能表的计量精度、数据冻结与采集能力、时钟稳定性等方面提出了更高要求，这将推动电能计量产品市场迎来新一轮投资热潮。随着光伏、风电等新能源设备大规模接入电网，电网质量面临严峻挑战，新能源设备的“可观、可测、可控、可调”需求日益迫切，基波、谐波等计量设备的需求也随之增长。作为新型电力系统建设的重要感知设备，传统的智能电表与采集系统已难以满足用户侧多元化互动需求。新一代智能电表采用多芯模组化设计理念，集成计量、管理、时钟、存储等多个芯片，支持模组插拔升级和多元化配置，并具备用电客户状态实时监测、用电安全隐患分析、信息交互、节能及有序管理等功能。新型电力系统建设为智能电表产品带来了广阔的市场空间。
　　供电公司对电能计量产品的设计寿命和产品质量提出了更高要求。结合国家电网和南方电网近年来提出的数字技术与能源技术融合应用趋势，电能计量产品需具备模组化、定制化、智能化和系统化特性。这些新态势和新技术的发展，要求电能表企业必须具备自主研发和生产能力，能够快速响应行业及客户对高质量、长寿命、定制化计量产品的需求，从而在激烈的市场竞争中占据优势地位。
　　4、配电及电力电子发展趋势
　　配电网正逐步由单纯接受、分配电能给用户的电力网络转变为源网荷储融合互动。预计到“十四五”末，电能占终端能源消费比重将提升至30%以上，以电为主的多种清洁能源将形成多能互补和梯级利用体系，源-网-荷互动要求不断增加，配网有源化特征愈发凸显。新能源行业的发展对于配电自动化的发展带来了新的挑战，对配电网的保护技术及配电网自愈能力提出了更高的要求。
　　《关于促进智能电网发展的指导意见》还要求提高设备能效和智能化水平。持续推进配网设备标准化建设，全面应用典型设计和标准物料的发展空间，而融入了中压载波的柱上断路器将以一体化、环保型的特征带来新的市场选择，大幅提升配网设备智能化水平。
　　配电网数字化平台建设和配网透明化感知建设将逐步铺开，物联智能断路器是其关键的支撑装置，但全面应用的高峰尚未到来。具体原因一是产品的标准化和应用的探索正在逐步进行，随着标准的定型发布和试点效果的展示应用，这个问题将迎刃而解；二是电网的投资更加注重也需要随着试点效果的展现逐步走向清晰。根据上述分析，智能断路器的市场爆发需要一个过程，在这个过程公司将持续投入资源完善产品系列，丰富应用场景，为数字化台区提供更大价值。
　　配电通信网是配电自动化的重要环节，通过光纤通信、电力线载波通信和无线通信的相互协同，可以更有效地实现配电自动化在全国范围内的全覆盖。公司中压载波通信技术涉及通信原理、信号处理、电力与用电信息采集、配电自动化业务的数据传输，解决光纤通信与无线通信无法覆盖区域的终端通信问题，并通过与现有电网设备的融合构建电力线通信专有网络。
　　5、消防产业趋势分析
　　消防报警产品关乎生命财产安全，随着人们防护意识的不断增强，对品牌的依赖度也会持续提高。消防报警行业的品牌效应特征较为明显，长期发展中具有品牌价值的龙头企业在客户粘性和获客能力方面均有一定优势。《消防产品监督管理规定》将消防产品监督管理全面纳入法制化、规范化轨道，健全了消防产品市场准入制度。随着强制性产品认证制度的实施及覆盖范围的调整、推广，消防设备行业的监管力度在不断加大，行业发展在不断规范，进入门槛不断提高，为消防行业营造出更好的竞争环境。2025年随着GB4715、GB17945等产品规范更新对企业的探测技术、通讯技术、实验检测能力要求越来越高，预计行业加速淘汰规模较小企业。
　　目前我国消防行业迎来诸多发展机遇。随着政府决策层加快应急管理体系的建设、智慧城市的持续推进以及家庭消防需求的增加、城镇化进程的推进，城镇住房等需求稳步增加，大量城市建筑、写字楼、民宅等都需要进行新建、扩建、改建，带动了消防产品的销售和消防工程投入的增长。国内经济与技术的发展，尤其是高层建筑和工业厂房对现代消防技术和高技术、高可靠性的消防报警产品的需求量越来越大。随着国家层面陆续出台鼓励智慧消防行业发展政策，各级政府部门高度重视工业安全生产，而消防工程作为工业安全的基础保障支撑，正在开启新的发展篇章。各地政府和各个行业的企事业单位已经开始预算立项，转向采购智慧消防系统相关软硬件；与此同时，智慧消防系统也在深入渗透到房地产、工业生产、医院、教育、文旅等行业，智慧消防市场潜力较大。虽然目前房地产行业逐渐下行，传统房地产开工数量和开工进度下降，但是民用建筑消防市场已经进入存量产品更新换代和维修保障的重要阶段，存量建筑的消防市场仍然有较大的发展空间。
　　6、新能源未来发展趋势
　　全球能源转型的加速，新能源在全球电力系统中的比重不断提升，成为推动绿色低碳发展的关键力量。在新型电力系统的构建过程中，新能源的接入、储能建设以及源网荷储的协同调控将是未来电力行业发展的重大趋势。特别是随着风能、太阳能等可再生能源技术的成熟以及储能技术的不断创新，新能源将逐步取代传统能源，成为电力系统中不可或缺的组成部分。
　　在新型电力系统建设的过程中，新能源接入的难度和复杂性要求电力网络具备更高的智能化水平。尤其是分布式新能源的接入，使得电网需要具备更强的自适应能力和调度能力。与此同时，储能技术的突破为新能源的稳定接入提供了强有力的支撑，解决了新能源生产过程中不可避免的波动性和间歇性问题。源网荷储的协同调度将成为未来电力网络管理的核心，如何实现新能源的高效接入、储能设备的有效调度以及负荷的平衡，是电力系统需要持续攻克的技术难题。智能电网的建设和发展，将进一步提升电力系统对可再生能源的承载能力，推动能源的智能化、高效化与绿色化。
　　公司在新能源领域始终保持长期的技术研发投入，不断推动创新技术的落地与应用。通过对智能电网与新能源业务的深度结合，业务增长点不仅局限于传统的电力传输与配电领域，还将进一步扩展至智慧能源管理、分布式储能、电动汽车充电基础设施等新兴领域。未来，公司将继续加大在新能源接入技术、储能系统优化及智能电网集成技术等方向的研发投入，为推动新能源高效、稳定、可持续的发展贡献力量。
　　(二)公司发展战略
　　1、整体战略
　　公司坚持以客户为中心，坚持长期主义与战略聚焦，通过在电能量采集、电能计量、消防、配用电监测控制和新能源领域的技术、产品、解决方案，为客户提供高效、经济、安全、持久的产品和技术服务；公司坚持开放、合作、利他、共赢的理念，持续加大生态建设上的战略投入，探索多业务组合、多客户组合、多市场组合、多区域组合的生态业务模式；公司坚持以质取胜，通过高质量的产品和服务，让客户满意，保障公司长期稳健发展。
　　鼎信消防将继续围绕做精产品、做大品牌和做好口碑的基本方针，保持增长的态势，加速整合优势技术和生产加工资源提升产品竞争力，为客户为市场创造价值，完成2021~2025第二个五年的品牌发展目标。
　　2、研发体系
　　聚焦电力和消防行业，关注国家电网和南方电网的数智化建设，深度挖掘配用电业务领域的业务场景；关注消防、光伏和储能行业的发展趋势，开发符合政策牵引的解决方案及产品，构建强大的营销行销队伍，深入一线客户了解业务难点痛点，提供完整解决方案。关注技术发展趋势，加强技术与产品的联动，重视技术的实用性和商业化本质。
　　研发体系完成IPMT的构建与运作开展，IPD八大员针对场景化的商业计划书细化，以及项目四算的全面推行落地等工作，充分发挥总体办、体系质量与运营部、软硬件委员会的作用，从规划、质量、效率、组织能力提升等方面，统筹体系各项重点工作开展。公司的产品结构及解决方案布局都要紧紧抓住智能化、数字化、信息化的发展趋势，提供质量优异、稳定可靠、性能卓越的符合电网需求的产品，为新业务新生态发展提供源动力。
　　3、销服体系
　　公司销服体系始终坚持以客户为中心，在目前优化LTC流程2.0的基础上，实施MTL落地，全面提升客户洞察、市场调研、营销策划等全方位能力，打造一支基于客户界面设计、技术过硬的技术销服队伍。在智能电网、新能源、水务、消防等行业持续发力，通过产品创新和优质服务满足市场多样化需求。强化重点区域及高潜力行业的资源倾斜，建立敏捷响应机制。
　　公司不断提升市场开拓能力，细分客户与市场，随着行业深耕和业务拓展，变革成立新的行业大客户部，基于客户界面设立营销与服务团队，确保公司能够更加贴近客户，为客户提供针对性的解决方案和产品支持；通过高效的项目分析和团队协同，不断洞察和满足客户期望，提供满足客户需求的解决方案，保障规范运作。
　　公司启动海外营销业务，建立海外事业部，积极拓展海外业务。充分发挥公司国内行业客户的方案优势，采用产品线为主导、海外事业部协同，与生态伙伴构建强强联合的海外业务拓展模式，以点带面拓展海外业务、逐步构建海外本地化营销网络，实现海外业务的突破与稳定经营。
　　4、绿色智能制造
　　鼎信通讯立足于“双碳”目标，致力于成为绿色低碳的配用电行业智能化工厂，以全生命周期绿色管理为基础，通过在智能电网板块和智能消防板块的持续深耕，借助技术优势驱动绿色未来的可持续发展。以五大关键绩效指标（环境、质量、交期、成本、履约）为支柱，将绿色低碳理念深度融入制造全过程，成功打造了绿色设备选型、绿色材料引入、绿色生产制造、绿色包装材料、绿色智能物流等多方面协同的绿色管理体系。截至报告期末，公司已获得国家级绿色工厂、国家级绿色供应链荣誉，并通过绿色供应链认证、国家级绿色建筑标识项目（工业建筑）、绿色企业认证和绿色设计产品评价认证，并通过智能制造成熟度（CMMM）3级认证。
　　5、人力资源目标
　　基于业务战略和组织能力的中远期发展目标，在组织方面持续优化面向客户、导向商业成功、高效灵活的人员规模和阵型，支撑战略的有效落地；在人才方面持续建立需求清晰、系统整合的干部与人才管理机制，聚焦关键人群、提升质量、满足数量，使公司人才队伍具备可支撑当期业务开展与未来战略达成的能力，实现人力资本增值；在激励方面提升物质激励有效性，探索和完善非物质激励，导向冲锋，持续奋斗，持续强调“高目标，强激励”；在文化氛围方面将核心价值观植入和固化到人力资源管理实践，落实到组织和员工行为；在专业员工队伍建设方面，根据业务开展要求迭代优化公司专业任职资格体系，以市场研发人员耦合的方式，让研发懂市场，让销售懂产品，并依托高潜计划选拔和历练优秀新员工，使他们有机会成建制地进入公司人才管理工作的视野；在新员工培养方面持续强调“训战一体”的员工使能理念，坚持开展以“内部讲师为主，线上学习资源和外部专家为辅”的学习资源建设，开发贴近业务场景和岗位要求的学习地图、课程内容和教学案例，使各类专业人群能通过学习和考试掌握所在岗位的应知应会知识点。
　　(三)经营计划
　　公司致力于为客户创造价值，通过技术和市场双轮驱动，为客户提供高质量产品和服务，实现公司在细分市场的发展。电力行业继续在电能量采集、电能计量保持技术优势，通过解决方案提供商和多业务组合的生态销售模式，大力推动低压台区用电安全、配电自动化业务、中压一二三次深度融合业务，使之成为公司电力板块的增长点；在智能断路器、光伏四可转换器、直通直控逆变器、流体计量领域扩大商业化进程，为缓解主营业务下降提供支撑；在电力电子变压器、新能源领域等产品上投入技术研发，为未来三到五年的公司发展提供技术储备。
　　公司已于2024年底完成战略规划和年度计划制定，要在充满挑战与危机中有尊严的活下去，成为公司全体同仁的行动纲领。在公司整体战略规划引导下，从市场差距分析入手，通过市场洞察，规划新形势下的创新焦点和业务设计，分解出关键任务和山头项目，制定详细的项目计划和实施路径，启用新的价值创造、价值评价和价值分享机制，激励制度和责权利明确，鼓励各产品部坚定信念，敢于胜利，保障各项经营指标的可执行。
　　1、经营业绩目标
　　电力业务二次创业，从新出发，聚焦电力行业，关注国家电网和南方电网的数智化建设，挖掘配用电业务领域的业务场景；关注光伏和储能行业的发展趋势，开发符合政策牵引的解决方案及产品；构建强大的营销队伍，深入一线客户了解业务痛点，提供完整解决方案。关注技术发展趋势，构建强大的技术预研团队，加强技术和产品联动，侧重新技术的商业本质。确保新能源等新增市场订单有效弥补主营业务影响，营收业务规模与上一年度基本持平，运营效率和盈利水平有较大改进，实现扭亏为盈。
　　消防行业在传统产品保证市场份额的前提下，加速提高工业消防和石化消防产品的市场份额，抢占工业产品市场，扩大消防领域的覆盖度和美誉度。拓展工业渠道发展战略，以国央地产和地方城建城投为基本盘，深耕特殊渠道领域销售市场。2025年将新增10~20个集团战略合作客户提高工业领域市场份额，培养30%专业销售服务人员承接战略客户合作落地，提升销售覆盖率和签约合作机会，营收业务规模力争比上一年度有一定幅度增长，利润能力稳中有升。
　　2、研发体系
　　研发体系以增加技术实力和追求有利润的增长为目标，继续聚焦新型电力系统的建设需求，以配用电数字化智能化为方向，深入一线挖掘客户业务的深层次痛点和新的业务场景，为客户提供针对性系统化解决方案。基于对能源互联网和智能电网的理解，全力推进智能直流计量及控制设备、模块化电源、直通直控型光伏逆变器、交直流微网变流器、能量路由器以及光储充业务配套产品等商用，形成市场新的增量。液流电池储能、AI判断算法等技术突破，年中走出实验室，试点运行。
　　继续根植公司在电网配用电领域的传统业务，发力电力网外业务模式，开展流体计量、传感采集技术在其它行业的应用。加强研发管理及项目预算，设计上追求解决方案的经济化、功能化和精细化定制，计量成套解决方案、配网自动化、电能质量、新能源、储能产品等成为重要业务增长点，为公司的生存发展打开新的生命通道。
　　公司在战略上将坚持网内业务的技术领先和标准先行，销售上力求在网外渠道突破纵深，推动当前业务的生态化发展。公司将保持在传统市场的技术创新，寻找新的增长点。计量产品关注地电水电领域等二级市场，重点发力非电市场，推出一系列面向物业自管、商业综合体、学校、铁路等领域的计量产品，实现多元化市场的拓展，巩固在地方电力市场的领先地位。终端产品线围绕台区透明化及负荷管理两个细分市场领域，设定采集终端、配网终端、传感终端、海外终端等5个产品部。以采集终端及配网融合终端为核心，围绕分布式光伏有序管理等客户需求，构建400V低压配用电网解决方案，提升电网感知能力。以负荷管理终端为核心，围绕有序用电及负荷精准控制等客户需求，构建专变用户的负荷管理解决方案，提升电网精细化负荷管理与控制能力。
　　电能质量领域，针对低电压综合治理方案以及台区单相重过载治理，战略重点放在SVG产品在重点区域的市场拓展，以及与电容器厂的深度合作，进一步扩大市场份额。
　　公司低成本的液流电池系统已进入试点验证阶段，预计将在2025年中完成内部商业化运行，年底正式推向市场。该解决方案在继承现有技术优势的基础上，进一步优化电池结构和材料配方，综合性能大幅提升，成本显著降低，极具产品竞争力。公司正与多个示范项目进行接洽，这些项目涵盖了多种应用场景，如大型风电场储能和城市电网储能等。通过示范项目的实施，公司将进一步验证新产品的性能与可靠性，同时塑造品牌知名度和市场影响力。
　　公司将继续加大在液流电池领域的研发投入和商业进程，通过持续的技术创新能力保持综合方案竞争力。公司将重点关注以下几个方向：提升液流电池的能量密度和功率密度，以满足更广泛应用场景的需求；研发新型电解液和电极材料，降低电池成本，提高电池的循环寿命和稳定性；增强电池管理和能量管理系统的智能化水平，实现储能系统的高效运行和智能控制。
　　3、销服体系
　　公司将继续强化MTL、LTC、ITR等全流程协同，构建生态驱动型增长模式，将销售与服务从“单点突破”升级为“生态协同”，最终实现客户价值深度挖掘与新业务规模化增长的螺旋式上升。公司将以流程为牵引，全面优化销服体系运营效能，在MTL环节，通过数据驱动精准定位高潜市场，强化数字化营销工具应用，提升线索转化效率；LTC流程聚焦端到端协同，打通跨部门资源壁垒，构建敏捷响应机制，提升客户全生命周期价值；ITR体系以客户为中心，建立标准化服务响应及问题闭环管理机制，赋能一线，实现服务效率与满意度双提升。深化生态合作，联合战略伙伴共建行业解决方案，通过资源共享、能力互补，打造覆盖多场景的“伙伴生态圈”，形成生态协同效应，夯实业务增长底盘。
　　持续强化与客户侧的技术方案对接能力，善于胜利，以优秀的产品力和解决方案能力满足客户全方位深层次需求。在传统的电能量采集、电能计量、台区智能监控、配用电自动化等领域，积极探索电力行业的网外客户及非电网市场，将公司的计量和采集等产品应用到非电网的二级市场应用中，并不断推进与相关的成套产品集成商合作模式，拓展多业务模式多客户组合。在新能源领域，为能源大型企业提供光储充系统化解决方案，并不断增强与平台商的合作，持续实现新能源的业务增长。在智慧水务、智慧路灯领域为水司、水表企业、交管、交通企业提供多种合作模式，不断推进生态合作与直销，促进公司业绩的新增长。
　　新能源市场拓展导向冲锋，积极参与国内外储能项目的招投标工作，加强与电力企业、能源开发商、系统集成商等的战略合作，拓宽销售渠道，提升市场份额。公司将强化品牌建设，借助行业展会、技术研讨会等活动，提高品牌的知名度和美誉度。此外，公司将积极参与行业协会的工作，主动参与相关标准的制定和修订，推动行业规范的完善，提升公司在行业中的话语权和影响力。产业布局进一步完善液流电池产业链，加强与上下游企业的深度合作，形成产业协同效应。
　　通过建立产业联盟、联合研发等方式，共同推动液流电池技术的发展与产业规模的壮大，助力公司在行业竞争中占据更有利的位置。
　　4、运营体系
　　公司持续改进运营效力，坚定零缺陷、零维护的理念，精益求精研究自动化设备，以智能化改造、数字化转型为依托，以“灯塔工厂”为母本，组织专家团队全面梳理业务流程，系统性实施数字化转型顶层设计和战略解码，制定数字工厂蓝图规划，打造卓越运营灯塔数字工厂。优化数字化管理和运营基础平台，实现PCBA设备互联系统、能源管理系统、PLM系统、ELM系统运行升级；采用现代化工具和软件，升级自研装备开发能力，探索产品的“无人化”生产。结合移动终端扫码、自动化料箱立库（Minioad）、AGV智能搬运系统、高速提升机、射频识别等先进技术手段，通过仓储精益化、信息化、智能化的深度融合，打造自动化的仓储管理体系，打通信息流、物流和数据流，实现智能制造。
　　公司大量运用各种仿真软件和算法AI技术，投入到产品设计前端和过程改进中，保障产品中试成功率，覆盖工艺路线从模具、注塑、五金、PCB’A加工及组装全流程智能制造，快速响应7天准时交付成为标配。推进“三化联合”发展，即:生产精益化、设备自动化、运营数字化，从而形成互联互通、柔性制造、虚实结合、闭环质量及智能决策五个关键能力，使制造能力达到行业领先水平。
　　5、支撑体系
　　快速推进多组织实体化运营落实，持续坚持流程优化固化，突出各组织流程与客户业务的匹配性，为多打粮食做好有效支持。发挥财经“三支柱”作用，建立矩阵型管理的财经体系，为研发和市场两大利润中心赋能助力，对项目进行“概预决核”四算管理，PLM上线项目管理功能，监督研发和营销在项目过程中关键节点的执行，智能化实现项目全生命周期管理，保障项目成功实施，牵引一线部门勇于胜利，承担增长责任。借鉴业内优秀实践，在组织方面持续构建面向客户、导向商业成功、高效灵活的人才规模和阵型，引入新的激励机制，让更多的优秀员工从秀才裂变成战士，在挑战与危机中寻找生存机会。
　　(四)可能面对的风险
　　1、重大事件国网黑名单和南网禁入持续影响业务的风险
　　公司的主要业务与国网、南网公司制定的产业政策、投资计划相关度较高，业务收入对国网和南网依赖度比较高，重大客户的依赖会导致公司经营业绩存在重大风险。公司被国家电网自2024年2月23日至2026年2月22日期间所有品类在国家电网系统招投标采购中列入黑名单；被南方电网自2024年7月29日采取市场禁入措施期限15个月，解禁时间为2025年10月28日。
　　2025年将是国网黑名单和南网禁入影响最严重时期，直接招投标订单的丢失会对经营产生重大影响。南网解禁恢复中标资质，对订单的支持尚有一定的滞后性，业务收入下降的风险短期内不会缓解。
　　1.1国家电网近三年中标数据及黑名单对后续收入的影响：
　　1.2南方电网近三年中标数据及禁入对后续收入的影响：
　　1.3国家电网黑名单对后续经营利润的影响：
　　1.4南方电网禁入对后续经营利润的影响：
　　1.5国网南网风险事件叠加，对库存跌价损失的影响。
　　公司主要采用按单生产、按库存生产和按单开发相结合的交付模式，根据国网黑名单和南网禁入事件对公司未来生产经营的影响分析，公司在2024年12月31日，对存货中的产成品和原材料进行了逐项识别，按照规则计提跌价准备。公司电力业务存货跌价增加了1.44亿元，主要情况如下：
　　专用于国网、南网的产成品和原材料预计后期销售困难，本期计提7,106.13万元；受此事件影响，导致部分库存报废或需要流线改版，本期计提4,338.41万元；研发试制品不再用于销售，本期计提816.82万元；本期发生实质性报废1,297.66万元。
　　综上所述，2025年将会是电力业务低谷期，一方面存量订单基本履行完毕，新产品新市场新业务处于启动发展初期，订单量存在不确定性，经营将面临较大的风险和挑战。
　　2、合规经营风险
　　历史沿革，公司在合规经营方面仍存在一定风险，如不能有效识别、防范控制在客户侧的风险，将对公司经营产生持续影响。公司对营销体系进行风险监管，审视现状，关注政策和制度变化，把合规经营放在经营的首要位置。吸取教训，结合重大风险事项管理机制，避免类似事故重复发生。
　　3、应收账款的风险
　　公司高度关注资金流安全，随着业务多元化和生态业务模式的转变，电商、代理商、渠道协作商等不同性质的客户逐步增加，公司将面临应收账款增长和回款难度增加的风险。公司从平衡业绩增长和应收账款风险的角度出发，对客户进行分类管理，通过客户的筛选甄别，采用不同的发货和付款条件，预防和降低应收账款风险。但行业普遍账期较长，管控节点多，客观上增加了应收账款管理难度，公司调整激励措施，在保证利润的基础上，加强回款管理，让公司利益与员工利益高度一致。
　　4、人才流失和短缺的风险
　　根据公司中长期业务发展规划的要求和面临的外部环境的变化，公司拓展新赛道新市场所需的各类关键人群在质量和数量方面仍然存在较大的缺口。因此，公司将进一步提升队伍整体规划意识，通过年度人力资源规划工作的推进，为人才阵型调整，人才储备、培养提供顶层设计输入；优化干部任用决策、干部上岗后的转身发展等工作；以“1+N”的专业能力要求有针对性地发展专业员工队伍中的通才，并依托高潜计划选拔和历练优秀新员工，使他们有机会成建制地进入公司人才管理工作的视野。针对识别出的高绩效、高能力、高潜质的人群，公司通过各种媒介宣传优秀人物和优秀事迹，让更多的奋斗者成为员工学习的榜样、发展的标杆，加强员工的成就感和自豪感，由此增强员工与组织的粘性，降低人才流失风险。
　　5、新产品商业转化和新业务新市场开拓的风险
　　在新能源和电力行业，价格战的内卷愈加激烈。新进入者的增多以及产品价格的持续下降，使得新产品的商业转化成功率在降低，转化周期在延长，存在产品上市和商业转化不及预期的风险。新产品的开发有较大的成本管理风险和技术风险，公司采用集成化设计，通过技术路线、产品结构、材料选择及工艺创新等方式有效控制成本。在产品开发中，技术难度加大、团队协作的不足等因素，会导致算法的可靠性、校准实验的精度或功耗控制未达到预期等技术性风险。这些风险让新产品上市推广和新市场的开拓，增加了不确定性，在新产品推广的路上，还有很长的路要走，还有很多的关要闯。 收起▲