一、报告期内公司从事的业务情况　　公司作为国内领先的全程供应链一体化综合物流服务商，深度聚焦于“高端制造业”与“头部跨境电商”两大战略赛道。报告期内，公司围绕国家“十五五”规划的前瞻方向，已完成从“单一环节物流服务”向“全链路、数智化、全球化供应链生态平台”的战略升维。　　公司依托“四流合一”（商流、物流、信息流、资金流）的核心模式，为世界500强制造企业及全球头部电商平台提供覆盖“干、仓、关、配、造”全场景的定制化解决方案。在制造领域，公司将物流服务深度嵌入客户原材料采购、生产制造、成品分销及售后逆向全流程，实现“零库存”管理与供应链协同。在电商领域，公司是国内稀缺的同时运营“前置仓、集... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司作为国内领先的全程供应链一体化综合物流服务商，深度聚焦于“高端制造业”与“头部跨境电商”两大战略赛道。报告期内，公司围绕国家“十五五”规划的前瞻方向，已完成从“单一环节物流服务”向“全链路、数智化、全球化供应链生态平台”的战略升维。
　　公司依托“四流合一”（商流、物流、信息流、资金流）的核心模式，为世界500强制造企业及全球头部电商平台提供覆盖“干、仓、关、配、造”全场景的定制化解决方案。在制造领域，公司将物流服务深度嵌入客户原材料采购、生产制造、成品分销及售后逆向全流程，实现“零库存”管理与供应链协同。在电商领域，公司是国内稀缺的同时运营“前置仓、集运仓、备货仓、发货仓”，并贯通国际关务与空海干线运输的全链路服务商。
　　目前，公司已基本完成支撑未来五年高速发展的战略“排兵布阵”：以粤港澳大湾区为创新策源地，以海南自贸港三大高标仓群为封关红利承载轴，以东南亚及欧洲为全球化拓展双支点，形成了“国内国际双循环、线上线下深融合”的立体化业务版图，展现出极强的业务可扩展性与业绩增长确定性。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）宏观与政策环境：“十五五”规划启航，物流战略地位空前提升
　　2025年是“十四五”收官与“十五五”规划承上启下的关键之年。展望“十五五”，国家将建设“高效顺畅的现代流通体系”提升至国家安全与竞争力的核心高度。全社会物流降本增效（社会物流总费用与GDP比率已降至13.9%）已取得显著成效，未来五年，行业将向“新质生产力”全面进阶，以AI大模型、物流机器人、低空经济为代表的技术革命正深刻重塑行业格局。
　　外贸领域表现尤为亮眼，全年货物贸易进出口总值达45.5万亿元，同比增长3.8%，创历史新高，我国继续保持全球货物贸易第一大国地位。其中，出口26.99万亿元，增长6.1%；进口18.48万亿元，增长0.5%。这些数据充分印证了中国供应链的韧性与国际竞争力，为跨境电商及跨境物流行业提供了广阔的市场空间。
　　（二）行业核心驱动力：两大引擎持续爆发
　　高端制造业物流需求强劲：随着“新质生产力”战略推进，装备制造、新能源汽车、电力设备等高附加值产业物流需求增速远超传统行业（分别达9.2%和9.4%）。制造业企业对供应链的韧性、敏捷性与全球协同能力提出了更高要求，为具备全程一体化服务能力的头部物流企业开辟了广阔的蓝海市场。
　　跨境电商物流模式升级：2025年我国跨境电商进出口规模达2.75万亿元，占货物贸易比重提升至6.13%。在美国小额包裹免税政策调整等外部变化下，行业正从“小包直邮”加速向“海外仓备货、全链路整合”模式转型。这极大地利好拥有境内核心仓群、国际干线运力、海外属地化服务能力的综合性服务商，行业集中度有望加速提升。
　　1.市场规模持续扩大，运行质效稳步提升
　　2025年，我国物流行业保持稳健增长态势。全年社会物流总额达368.2万亿元，同比增长5.1%，与国民经济增长速度基本吻合。“十四五”时期社会物流总额年均增长5.7%，高于同期GDP增速，物流作为实体经济“筋络”的基础性支撑作用持续强化。
　　物流市场规模稳步扩大，全年物流业总收入达14.3万亿元，同比增长4.1%，仍然是生产性服务业的支柱产业。行业景气水平保持良好，全年中国物流业景气指数平均为50.8%，各季度均值分别为50.2%、50.8%、50.9%和51.3%，呈逐季增长态势，反映市场信心持续回升。
　　2.降本增效成果持续巩固，物流费用率再创新低
　　2025年，有效降低全社会物流成本的政策效应持续释放。全年社会物流总费用19.5万亿元，同比增长3.0%，增速持续低于社会物流总额增长。社会物流总费用与GDP的比率降至13.9%，比上年回落0.2个百分点，首次降至14%以下，再创有统计以来最低水平。
　　分环节看，运输费用与GDP比率为7.6%，与上年基本持平；保管费用与GDP比率4.6%，比上年下降0.2个百分点，反映出仓储管理效率和库存周转水平的持续优化。这一趋势与嘉诚国际依托高标智能仓、RFID技术、AI算法优化库存周转的战略方向高度契合。
　　3.产业融合纵深发展，高端制造物流需求强劲
　　2025年，工业品物流总额对社会物流总额增长的贡献率达82%，生产物流仍然是物流主要需求来源。在工业经济结构升级的带动下，装备制造业、高技术制造业物流需求成为核心增长点，相关物流需求增速分别达9.2%和9.4%，高于工业品物流平均水平。
　　新质生产力相关物流需求表现尤为亮眼：工业机器人物流量同比增长28%，新能源汽车物流量同比增长25.1%，风力发电机组、碳酸锂、碳纤维等绿色产品相关物流需求同比增长超过40%。这一趋势印证了高端制造业对专业化、一体化物流服务的旺盛需求，为公司深耕制造业物流（如电力装备、电子元件等领域）提供了广阔的市场空间。
　　4.国际物流多元化发展，海外仓建设提速
　　2025年，我国国际物流呈现多元化发展格局。全年海关监管进出口货运量57.35亿吨，同比增长2.4%。面对美国取消800美元小额包裹免税政策等外部环境变化，跨境电商物流模式正从小包直邮加快向海外仓备货模式转变。
　　国际物流网络布局持续优化：全年新开通国际货运航线214条，国际货邮运输量增速超过20%；中欧（亚）班列全年开行约3.4万列，跨里海国际运输走廊南通道同比增长21%。物流企业加快东南亚、中东、非洲、拉美等地区的本地化布局，海外仓作为新型外贸基础设施的战略价值日益凸显。
　　（三）跨境电商行业：量质齐升，迈向高质量发展新阶段
　　1.市场规模持续扩容，占比稳步提升
　　2025年，我国跨境电商延续较快增长态势。据海关总署统计，全年跨境电商进出口2.75万亿元，比2020年增长69.7%。跨境电商进出口占货物贸易的比重从2024年的5.99%进一步提升至6.13%，连续9个季度保持正增长。从月度走势看，全年销售额呈现“年初企稳、年中攀升、年末冲刺”的特征，旺季拉动效应显著。
　　2.区域格局：广东领跑全国，产业集聚效应凸显
　　2025年，广东省以1.67万亿元的跨境出口电商销售额占据全国58.7%的市场份额，形成断层领先优势。浙江、福建分别以19.0%、7.5%的占比位列二、三位，TOP5省份合计贡献超80%销售额。广东跨境电商从2015年的113亿元跃升至2025年的超1.6万亿元，十年间年均增速超过60%，依托广州、深圳等综试区的政策先发优势和珠三角强大的制造业基础，形成了政策、平台、物流、金融综合配套的完整跨境电商生态圈。特别是广东省下半年销售额占比较上半年提升2.0个百分点，头部省份与中坚省份之间的市场占比差距进一步拉大。这一趋势强化了公司作为广东本土领先物流服务商的区位优势。
　　3.市场多元化：新兴市场成为增长新引擎
　　2025年，我国跨境电商出口市场呈现多元化加速布局。美国仍为第一大出口市场，但受“对等关税”政策冲击，对单一市场的依赖度有所降低。与此同时，英国、德国、墨西哥、日本等市场份额均实现正增长，出口国（地区）总数扩容至203个。“丝路电商”表现尤为亮眼：全年销售额达2073.3亿元，占跨境出口电商整体的7.3%，伙伴国（地区）扩展至36个。巴西成为最大单一市场（占比33.4%），亚洲市场中菲律宾、泰国、新加坡、印度尼西亚、越南均跻身前十。这一市场格局变化与公司在东南亚（越南、泰国、新加坡）的海外布局形成战略呼应。
　　4.品类结构：服装纺织主导，季节性波动显著
　　2025年，服装鞋帽&针纺织品类稳居跨境出口电商第一大品类，日用品类、五金&电料类分列二三位，品类集中度较高。从季节变化看，服装鞋帽&针纺织品类下半年份额占比相较于上半年大幅提升，反映出冬季保暖衣物、防寒用品等季节性需求的强力拉动。化妆品类、金银珠宝类下半年占比也小幅上扬，显示消费升级趋势。
　　5.综试区建设：政策红利持续释放
　　截至2025年末，全国跨境电商综试区达178个，贡献全国97.2%的跨境出口电商销售额。海关备案跨境电商企业总数达11.6万个，其中广东省独占鳌头。综试区内企业享受“无票免税”政策（增值税和消费税免征），企业所得税按4%应税所得率核定征收，叠加小微企业优惠后税负可低至2.5%，为跨境电商企业提供了良好的政策环境。
　　6.全球市场展望：万亿蓝海，增长空间广阔
　　从全球视角看，跨境电商领域正蓬勃发展。据预测，到2030年全球跨境电商市场规模将达到7.9万亿美元，十年间增长近十倍。2025年全球跨境电商市场规模已达1.22万亿美元，预计2026年将增至1.37万亿美元，2035年有望达到4.06万亿美元，期间复合年增长率达12.79%。全球物流行业规模已突破10万亿美元，亚洲地区物流支出占比约45.4%。随着亚洲作为全球制造中心的战略地位日益凸显，加之RCEP等贸易协定的持续赋能，亚洲国家之间以及亚洲与全球的贸易往来愈发密切，为国内跨境出海物流企业创造了历史性发展机遇。
　　（四）行业发展趋势：科技驱动，服务升级
　　1.AI技术深度赋能，重塑行业格局
　　2025年，以DeepSeek为代表的国产AI大模型在物流和供应链领域广泛应用，中远海运等大型物流企业纷纷部署或自主研发，涌现一批高价值物流场景。“人工智能+物流+供应链”深化产业融合，逐步从单点智能向全链路智能化转变，成为产业提质增效的新源泉。在跨境电商领域，AI技术广泛应用于智能客服、精准选品、个性化营销、跨境支付、供应链溯源等环节。部分电商平台利用AI算法为消费者推荐符合个性化需求的商品，有效提高转化率和用户粘性。业内专家指出，2026年需高度重视AI打造交互式购物入口形成的新流量机遇，并运用AI对跨境电商交易的商品和服务进行溯源。
　　2.无人经济蓬勃发展，低空物流方兴未艾
　　2025年，“无人经济”新模式蓬勃发展。无人配送车辆商业化应用提速，全国已有上百个城市开放无人配送车辆路权，快递物流、末端配送、农村物流成为重要应用场景。全年新开通低空物流航线近300条，邮政快递行业无人机年运输业务量近400万件，城际干线、山区海岛等应用场景潜力巨大。广东省提出《推动低空经济高质量发展行动方案（2024—2026年）》，聚焦“干—支—末”物流配送需求，建设低空智慧物流体系。这一政策方向与嘉诚国际在粤港澳大湾区和海南布局低空物流基础设施的战略高度契合。
　　3.服务模式升级：从“卖货出海”到“深度融海”
　　2025年，跨境电商出海模式呈现从产品出海到模式出海、服务出海、供应链出海的演进。菜鸟、京东物流等头部服务商推出“全球达”服务，覆盖欧美、东南亚、中东等核心市场。跨境电商卖家基于平台企业的生态服务，加大海外本土供应链的线下投入，本土化供货能力快速提升。业内专家指出，2026年可以将跨境电商服务出海作为重点，不仅通过跨境电商平台与新兴市场进行贸易往来，更侧重于为新兴市场发展跨境电商提供服务，包括相关技术、物流、金融、保险、知识产权等。这一趋势与嘉诚国际为全球头部电商平台提供全链路一体化服务的战略方向完全一致。
　　4.合规化、品牌化成为竞争焦点
　　面对全球税收政策持续收紧等日益复杂的监管环境，中国跨境电商企业更加注重合规发展，在财税、产品、物流、数据等方面做好全方位合规规划。品牌化、绿色化、高质量发展趋势日渐明显。
　　（五）海南自贸港：封关红利加速释放，战略价值凸显
　　2025年底，海南自贸港实现全岛封关运作，开放红利加速释放。封关后，实施以“一线放开、二线管住、岛内自由”为基本特征的自由贸易港政策制度，增值税、消费税等税费将进行简并，“零关税”商品税目范围大幅扩展，占全部商品税目的比例跃升至74%，较封关前提升近53个百分点。
　　2025年，海南自贸港货物贸易保持快速增长，进出口额达2,776亿元，增速高于全国15个百分点。海南位于中国南端，是连接东南亚和太平洋的重要节点，封关运作后有望成为中国与东南亚、太平洋以及印度洋地区跨境电商贸易的重要枢纽。这一区位优势和政策红利为嘉诚国际在海南布局的三大核心项目（海口多功能数智物流中心、三亚超级云智世界港、儋州洋浦数智加工流通中心）提供了广阔的发展空间。
　　（六）区域战略机遇：粤港澳、海南与欧洲三极驱动
　　1．粤港澳大湾区：作为“一带一路”的重要支撑，大湾区依托“四港四机场”的立体交通优势与《南沙方案》的政策红利，正打造全球贸易枢纽。公司地处大湾区几何中心，率先承接低空经济、海铁联运等创新试点。
　　2．海南自贸港：2025年底已实现全岛封关运作，“零关税”税目占比跃升至74%，简并税制与“加工增值超30%免关税”政策全面落地。海南正成为中国与东盟、全球市场链接的战略跳板，其对高标仓、全球分拨中心的需求呈指数级增长。
　　3．中东欧（波兰）：波兰作为欧洲“十字路口”，是中欧班列进入欧盟的重要门户，拥有辐射德国、捷克、奥地利等核心市场的区位优势。随着中国跨境电商在欧洲市场的快速渗透，波兰已成为海外仓布局的战略要地。
　　（七）技术趋势：全场景智能化时代到来
　　AI大模型已从单点应用走向全链路赋能，具身智能物流机器人进入规模化商用阶段，低空经济作为“新质生产力”的代表，其“干-支-末”物流网络建设已在国家政策支持下全面提速。行业竞争壁垒已从单纯的仓储资源规模，升级为“AI算法+具身机器人+场景数据”的综合生态壁垒。综上所述，2025年公司所处的物流与跨境电商行业呈现规模稳步增长、结构持续优化、动能加速转换的良好发展态势。宏观经济稳中有进、物流降本增效成果显著、跨境电商量质齐升、海南封关红利释放、AI技术深度赋能、低空经济方兴未艾，共同构成了公司发展的广阔舞台。作为深度绑定全球头部电商平台、全链路布局稀缺资源的领先物流服务商，嘉诚国际在行业大发展的浪潮中具备显著的竞争优势和广阔的发展空间。
　　三、经营情况讨论与分析
　　（一）总体经营概览：战略布局完成，业绩释放基础夯实
　　2025年，公司经营情况平稳，这一年公司完成了事关长远发展的战略性“排兵布阵”：
　　1.两大驱动力战略合作全面完成：公司已全面完成与世界500强头部制造业企业及全球头部跨境电商平台的深度战略合作布局，形成了双轮驱动、互为支撑的稳健业务结构。
　　2.核心基建布局基本成形：公司在粤港澳大湾区的核心枢纽“嘉诚国际港”已全面运营；在海南自贸港的海口、洋浦、三亚三大高标仓基础设施布局已基本成形，构建了应对封关红利的稀缺资产壁垒。
　　3.前沿技术场景初步搭建：围绕具身智能物流机器人、低空物流、AI大模型应用的全场景应用环境已初步搭建完成，为公司向科技物流平台升级奠定了坚实基础。
　　4.全球化网络加速落地：跟随核心制造业与跨境电商头部客户的出海步伐，公司在东南亚（新加坡、泰国、越南）的业务布局已实质性落地，并启动波兰建仓计划，构建“中国-东南亚-欧洲”全球供应链服务闭环。
　　当前，公司犹如已完成主体结构施工的超级工程，只待海南三大物流中心于2026年全面建设完工，即可集中优势资源、资金与人力，在广阔的市场空间中纵横拓展，快速兑现业绩增长潜力。
　　（二）核心业务纵深：双轮驱动，壁垒高筑
　　1.制造业供应链：与世界500强共舞，切入高价值赛道
　　公司在稳固松下、海信、日立等传统优质客户的基础上，报告期内成功切入电力装备等新质生产力赛道（与深圳市电达实业合作），并深化了与北汽、广汽等汽车巨头的供应链协同。公司不仅是物流服务商，更是制造业客户的供应链“总装车间”，通过“牛奶取货”、JIT配送等模式，帮助客户实现极限库存管理。随着公司东南亚网络的完善，正将这一高粘性服务模式向海外输出。
　　2.跨境电商物流：全链路服务能力铸就护城河
　　公司已实现与全球头部电商平台（Temu、SHEIN、阿里系、TikTokShop、京东等）的全方位战略合作，服务深度从单一仓储向“干、仓、关、配”全链路延伸。
　　(1)Temu：嘉诚国际港已成为其在华南乃至亚洲最大的跨境出海单体高标仓枢纽，公司提供涵盖包机干线的全链路服务。
　　(2)SHEIN：合作从备货仓扩展至质检及新兴市场物流，深度参与其“柔性供应链”共建。
　　(3)TikTokShop：服务范围从广州扩展至浙江、台州等地，全链路综合服务能级持续提升。
　　(4)关键突破：公司与主要跨境头部电商平台客户的全面嵌入式合作与深度绑定，成功铸就了跨境电商物流全链路服务的合作典范，形成了“以点带面”的网络合作格局，将为更广泛的中小跨境电商新势力合作提供了可靠样本和范式合作，为未来增量业绩夯实基底。
　　3.关键资源突破：锁定航空干线运力
　　2025年，公司与电商平台客户签订《航空干线运输服务合同》。此举标志着公司成功切入跨境电商物流中利润最丰厚的国际空运环节，形成了“仓储作业+干线运输”的双轮驱动，显著提升了在航空货运市场的议价能力和盈利能力。
　　（三）区域与全球化布局：三大枢纽成型，海外仓网络加速拓展
　　2025年是公司全球化战略实质性落地的一年，重点围绕“海南自贸港封关红利”、“东南亚产能转移机遇”与“欧洲市场新蓝海”展开。
　　1.粤港澳大湾区：创新策源地与低空经济先行区
　　以“嘉诚国际港”（60万㎡亚洲单体最大高标仓）为核心，公司已深度融入大湾区“四港四机场”立体物流网络。同时，公司已率先完成低空物流基建适配，嘉诚国际港及海南物流中心顶层已获民航批文，具备承接无人机起降功能，正积极探索粤琼跨海低空货运航线，抢占“低空经济”物理入口。
　　2.海南自贸港：三大高标仓布局成形，静待封关红利释放
　　公司在海南的海口、洋浦、三亚三大核心枢纽布局已基本成形，构成承接封关红利的“黄金三角”：
　　海口数智物流中心：已试运营，定位为离岛免税及跨境电商区域分拨中心，已确定多家意向客户，公司将优中选优，精选优质客户以形成长期合作。
　　洋浦数智加工流通中心：深度适配“加工增值30%免关税”政策，专为世界500强企业提供全球分拨与增值加工服务。
　　三亚超级云智世界港：定位为海南标志性多式联运中心与航空货栈超级转运中心。
　　这三大项目是公司应对国际贸易摩擦、拓展离岸贸易的核心载体。2026年项目全面建设完工后，公司将依托74%的零关税税目覆盖面，迅速将大湾区成熟的跨境全链路服务模式进行规模化复制，业绩增长空间将全面打开。
　　3.东南亚网络：泰国、越南规划建仓，实现深度本地化
　　公司在东南亚的布局正从“业务落地”迈向“资产深耕”：
　　泰国建仓：公司计划在泰国自建高标准海外仓，集成智能仓储、自动化分拣、本地清关、尾程配送等功能，重点服务家电、3C、新能源汽车零部件等品类。该仓将成为公司辐射中南半岛的核心枢纽，预计2026年底前投入运营。
　　越南建仓：公司计划在越南胡志明市周边自建高标准海外仓，主要服务于纺织服装、消费电子等跨境品类，并与公司已承接的Halara越南工厂仓质检业务形成“前检后仓”协同。
　　该仓预计2026年上半年投入运营。
　　新加坡枢纽：新加坡子公司作为东南亚区域总部，统筹泰、越、印尼等市场资源，提供全链路一体化服务及D段物流，完成跨境电商ABCD四段服务闭环。
　　泰、越两国未来建仓完成后，公司将形成“新加坡总部+泰越本地仓配”的东南亚三角网络，显著提升对核心客户的属地化服务能力，并为承接RCEP区域内双向贸易流做好全面准备。
　　4.欧洲战略支点：波兰建仓，抢占中东欧桥头堡
　　公司规划波兰建仓计划，拟在华沙或罗兹（中欧班列重要节点）自建高标准海外仓，波兰仓定位为：
　　1欧洲分拨中心：辐射德国、捷克、奥地利、匈牙利等核心市场，实现跨境电商包裹“入波兰、通全欧”，目标将末端配送时效压缩至2-3天。
　　2逆向物流中心：承接欧洲市场的退换货、质检、重贴标、再上架等逆向服务，降低客户综合成本。
　　3中欧班列节点：依托中欧班列常态化运营，实现“国内集货—铁路运输—波兰分拨—欧洲配送”的全链路闭环。
　　4波兰建仓是公司“跟随客户出海”战略在欧洲的关键落子。公司已与多家头部跨境电商平台及制造业客户就波兰仓初步达成合作意向。该仓建成后，将成为公司应对美国市场政策变化、开辟欧洲新增长极的战略支点。
　　5.三角联动格局：构建“中国-东南亚-欧洲”全球供应链生态
　　新加坡枢纽与海南超级云智世界港、粤港澳大湾区网络形成高效联动，叠加波兰欧洲分拨中心，构建起覆盖亚洲、欧洲两大经济体的全球供应链生态闭环。这一布局不仅服务了中国企业出海，也为承接“一带一路”沿线双向贸易流做好了全面准备。
　　（四）新兴增长曲线：技术驱动未来
　　1.具身智能物流机器人：与行业龙头合资，定义下一代智慧物流
　　报告期内，公司加快推进物流装备的智能化升级，计划与国内具身智能机器人龙头企业签署战略合作框架协议，计划共同出资设立合资公司，专注于新一代具身智能物流机器人的研发、制造与场景化应用。
　　1技术互补：合作方为国内人形机器人及具身智能领域的领军企业，在AI大模型、多模态感知、运动控制等领域拥有核心技术积累。公司则提供丰富的物流场景数据和全链路运营经验，双方将共同开发适配仓储、分拣、装卸、无人配送等场景的专用机器人产品。
　　2产品路线：合资公司计划分阶段推出三大产品系列——智能分拣机器人（替代人工分拣）、自主移动机器人（AMR）集群（实现库内“货到人”）、人形物流机器人（适应非标环境作业），目标实现仓储作业全流程无人化。
　　3商业化路径：合资产品将优先在公司自有高标仓网络中全面部署，以规模化应用反哺技术迭代；同时面向行业输出标准化解决方案，开辟智能装备销售与服务的新增长极。
　　4行业意义：未来该合作成功后将标志着嘉诚国际从“物流服务商”向“物流技术定义者”的战略跃升。公司与头部机器人企业深度绑定，有望在全行业率先实现具身智能物流机器人的规模化商用，构筑未来5-10年的核心技术护城河。
　　2.AI与数据要素：公司规划联合战略伙伴在海口建设面向AI的绿色算力中心（AI云脑智算中心），一方面规划将来为电商及制造业客户提供AI模型训练服务，增强客户粘性；另一方面，AI算法将会深度应用于公司的智能分拨（预计未来准确率99.8%）、智慧仓储（预计未来空间利用率98%）及库存预测，未来将会显著实现降本增效。
　　3.低空经济：抢占物理网络入口
　　基建适配：嘉诚国际港及海南物流中心规划建设顶层停机坪、装卸系统，物理上具备承接低空物流条件。场景探索：与广东省港航集团合作，重点探索粤琼跨海货运、高附加值商品（海鲜、医疗品）无人机快运。目标：构建“干线-支线-末端”低空物流网，目标实现百公斤级货物72小时全省通达。
　　（五）股东回报与资本运作
　　1.重视股东回报：公司完成2024年度利润分配。共计派发现金红利31,069,029.15元，转增165,701,489股，总股本增至5.1亿股。加上拟进行的2025年度利润分配，公司最近三年累计分红金额超过最近三年平均净利润的30%。
　　2.募投项目优化：将原项目剩余资金变更投向“三亚超级云智世界港”项目，项目聚焦免税业务，依托“物联网+大数据+云计算+人工智能+数字物流”，打造集智能仓储、高效配送、便捷通关及增值服务于一体的综合物流枢纽，为免税产业提供全链条一站式解决方案，提升通关效率、保障监管安全，发挥便捷通关优势。项目依托海南离岛免税政策，可为企业建设全球中心仓、离岸贸易中心仓；享有便捷通关服务，公司可提供智能物流、保税备货、通关配送、退税结汇等全流程服务。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）核心战略定位：跨境电商全链路一体化的稀缺服务商
　　公司通过持续深化与全球头部电商平台的战略协同，已发展成为国内稀缺的同时运营“前置仓、集运仓、备货仓、发货仓、关务和国际空海运”的综合服务商。公司依托“技术驱动+基建保障+全链路服务”的核心战略，为跨境电商平台提供覆盖“干、仓、关、配”全环节的一体化供应链解决方案，构建了极高的行业壁垒与客户粘性。
　　（二）核心竞争优势分析
　　1.客户资源优势：头部平台全覆盖，新锐生态持续拓展
　　公司已实现与全球四大知名跨境电商平台的全方位战略合作，形成行业稀缺的服务矩阵。同时，新锐客户与制造业客户双轮驱动，客户矩阵持续丰富。
　　2.核心基础设施优势：嘉诚国际港全面投运，打造湾区跨境物流枢纽
　　嘉诚国际港（跨境电商智慧物流中心）作为国家重大建设项目库收录的中央预算内专项资金项目，总体量达60万平方米，是亚洲单体面积最大的自动化智能立体仓库及智慧物流中心。
　　3.战略卡位优势：海南三大枢纽+东南亚泰越仓+波兰欧洲仓，抢占全球红利
　　公司前瞻性布局海南自贸港三大枢纽、东南亚泰越海外仓、波兰欧洲分拨中心，构筑了覆盖亚洲、欧洲的稀缺性战略资源网络。
　　4.全球化网络优势：东南亚+欧洲双支点，构建“中国-东南亚-欧洲”供应链生态
　　5.技术研发优势：具身智能物流机器人合资布局，定义行业未来
　　公司与国内具身智能机器人龙头企业成立合资公司，共同研发新一代智能物流机器人，推动仓储作业全流程无人化。这一布局使公司从“物流服务商”升级为“物流技术定义者”，构筑了面向未来的核心技术护城河。
　　6.其余核心优势：RFID物联网技术、低空经济前瞻布局、航空干线运力突破、粤港澳大湾区区位优势、规模化高标仓资源优势、两业联动经营模式优势、产学研合作优势等，共同构成公司多维度的竞争壁垒。
　　（三）2025年竞争优势总结
　　2025年，嘉诚国际的核心竞争力呈现以下突出特征：
　　第一，客户矩阵的稀缺性。
　　公司是国内唯一同时服务“出海四小龙”（Temu、SHEIN、速卖通、TikTokShop）及京东、Halara等头部电商的综合物流服务商，形成极高的客户粘性与行业壁垒。
　　第二，战略卡位的先发优势。
　　公司在海南自贸港三大枢纽、粤港澳大湾区核心节点、东南亚泰越仓、波兰欧洲仓的前瞻性布局，构筑了难以复制的稀缺性基础设施资源网络。
　　第三，全链路服务能力的完整性。
　　从“前置仓、集运仓、备货仓、发货仓”到“关务和国际空海运”，公司具备跨境电商ABCD四段全链路服务能力，是行业中极少数具备全程跨境供应链合规化、数字化与定制化解决方案的服务商。
　　第四，技术驱动的运营效率与未来壁垒。
　　AI、大数据、RFID、数字孪生等新技术的深度应用，叠加具身智能物流机器人的合资布局，持续优化运营效率，并为公司构筑了面向未来的核心技术护城河。
　　第五，前瞻布局的增长动能。
　　低空经济、AI算力中心、泰越海外仓、波兰欧洲仓等新业务的系统布局，为公司培育了“第二增长曲线”，为中长期发展注入持续动力。
　　综上所述
　　嘉诚国际绝不是一家传统的仓储物流企业，而是一家以“具身智能物流机器人+AI大模型+低空经济”为技术驱动，以“粤港澳大湾区+海南自贸港”为国内战略纵深，以“东南亚+欧洲”为全球化双支点的全球化供应链生态平台。
　　公司已完成未来三年高速增长的全部战略布局与资源卡位，构筑了多维度的、系统性的竞争壁垒。随着海南三大高标仓项目于2026年相继建成投产，泰越海外仓与波兰欧洲仓陆续投入运营，具身智能物流机器人合资公司产品逐步落地，公司将正式从“战略投入期”迈入“业绩释放期”。
　　面向未来，公司发展空间广阔，增长路径清晰：
　　1．短期（2026年）：海南三大项目陆续投产，业绩增量逐步释放。
　　2．中期（2027-2028年）：具身智能物流机器人规模化应用，泰、越仓、波兰仓投入运营，欧洲网络全面成型，全球供应链生态协同效应显现。
　　3．长期（2029-2030年）：成为“技术+基建+服务”三位一体的全球领先智慧物流平台。
　　凭借已全面完成的客户合作布局、已基本成形的核心设施网络、已初步搭建的全场景技术能力，以及加速拓展的全球海外仓网络，公司将能够快速响应市场，纵横拓展广阔的业务空间，未来将实现业绩的持续、快速增长，为股东创造长期、丰厚的回报。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入112,817.62万元；实现归属于上市公司股东的净利润3,837.26万元；扣非后净利润3,535.88万元；经营活动产生的现金流量净额为21,369.35万元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　　　一、战略总纲：锚定“AI大模型驱动的全球化智慧物流生态运营商”
　　2025年，公司已构建覆盖“出海四小龙”及京东、Halara等头部电商的稀缺客户矩阵，海南三大枢纽布局基本成型，东南亚全链路服务实现突破。
　　2026年是公司“十五五”战略布局的开局之年，也是海南自贸港封关红利全面释放、低空经济规模化落地、AI技术深度赋能的关键窗口期。公司将锚定“AI大模型驱动的全球化智慧物流生态运营商”的战略定位，以“全球网络扩张、数字能力进化、新兴业态创新”三维战略驱动新一轮增长，加速构建“技术+基建+产业”深度融合的全球供应链生态体系。
　　二、核心战略布局
　　（一）全球网络：深耕RCEP，构建“中国-东南亚-全球”三角联动
　　1.海外仓网络规模化扩张
　　公司将加速推进海外仓系统性布局，形成“自建+租赁”的轻重结合拓展模式：
　　东南亚枢纽率先落地：在越南南部（胡志明市及周边）启动规划占地200亩的高标准自建物流中心，打造区域运营枢纽；同步通过租赁方式快速获取超20万平方米保税仓资源。
　　全球网络复制推广：基于东南亚成功模式，向港澳、日韩、美加墨等全球电商高地复制推广，集成“智能分拨+保税加工+逆向物流”功能模块。
　　政策红利深度承接：全面对接国家税务总局跨境电商海外仓“离境即退税”政策，打造“通关-仓储-退换”一站式解决方案，提升跨境业务营收占比。
　　2.海南自贸港三大枢纽全面运营
　　2025年底海南全岛封关运作后，“零关税”商品税目占比从21%跃升至74%，加工增值超30%内销免关税政策全面落地。2026年，公司海南三大项目将实现协同运营：
　　海口多功能数智物流中心：全面投产运营，服务离岛免税及跨境电商客户，打造“一仓发全网”的全球中心仓。
　　三亚超级云智世界港：作为海南标志性多式联运中转中心投入运营，依托毗邻凤凰机场的区位优势，打造航空货栈超级转运中心。
　　洋浦数智加工流通中心：深度适配“加工增值超30%内销免关税”政策，为世界500强企业提供加工增值制造及全球分拨服务。
　　三大枢纽将与新加坡子公司形成战略协同，构建“中国-东南亚-全球”供应链生态体系，实现跨境电商ABCD四段全链路服务能力覆盖。
　　（二）科技赋能：AI大模型驱动产业升级
　　1.海口AI云脑智算中心商业化运营
　　依托海南自贸港清洁能源优势，联合战略合作伙伴打造面向人工智能的绿色算力基础设施，2026年实现商业化运营：
　　服务赋能：重点为智能制造、跨境电商等领域客户提供AI训练、推理优化等全栈服务，强化产业协同价值。
　　数据价值释放：通过AI算法优化SKU分仓策略，降低库存冗余；应用AI预测大模型实现库存周转效率提升30%，支持客户高频周转需求。
　　2.产学研协同创新深化
　　与知名大学共建物流人工智能实验室，重点研发货运自动驾驶系统及智能调度算法，形成核心技术优势。
　　3.技术商业化落地
　　在海南数智物流中心试点“AI视觉分拣+区块链溯源”技术，目标货损率降低至0.15%，运营效率提升40%，为全国各大口岸枢纽复制奠定基础。
　　（三）低空经济：构建“海陆空一体化”智慧物流生态
　　2026年，低空经济进入实质性落地阶段。公司将低空经济视为构建“海陆空一体化”智慧物流生态的核心增量，依托政策红利与技术积淀，系统推进以下布局：
　　1.基础设施先行：打造低空物流枢纽网络
　　粤琼航线枢纽建设：位于粤港澳大湾区几何中心的广州南沙嘉诚国际港园区及海南省三座智慧物流中心，规划建设适配低空飞行器起降的智能化设施（顶层停机坪、装卸系统），承接无人机城际运输及末端配送功能。
　　场景应用：配合政府探索粤琼跨海低空货运航线试点，重点服务高附加值海产品、医疗物资及跨境电商包裹的快速转运。
　　2.“干—支—末”网络协同
　　结合广东省“低空智慧物流体系”规划，以嘉诚国际港为核心节点，联动省内物流园区、分拨中心及城市末端站点，构建覆盖“干线运输—支线分拨—末端配送”的低空物流网络，目标实现百公斤级货物72小时全省通达。
　　3.技术赋能：AI与大模型驱动的运营体系
　　智能调度与路径优化：通过AI算法整合低空飞行器与地面物流资源，动态优化航线规划与仓储协同，降低30%库存周转周期，提升跨场景配送效率。
　　数字孪生与安全管控：在海南数智物流中心试点数字孪生技术，模拟低空物流场景风险，构建“飞行器—仓储—通关”全链路安全预警系统。
　　4.跨界生态合作
　　与无人机厂商、通信服务商及电商平台共建低空经济联合实验室，开发适配物流场景的定制化飞行器，拓展多元化应用场景。
　　三、战略支撑体系
　　（一）深化五大跨境电商平台战略合作
　　2026年，公司将持续深化与全球头部电商平台的战略协同，构建“全链路一体化+场景定制化”的竞争优势：
　　阿里系：生态深度绑定。为天猫国际、菜鸟、速卖通、Lazada提供跨境电商进出口双向服务，通关时效保持行业领先。
　　Temu：全链路赋能。在嘉诚国际港深化“收货仓+备货仓+发货仓”三级仓储体系，通过AI算法优化分仓策略。
　　SHEIN：柔性供应链共建。优化跨境退换货系统，实现退货商品48小时内完成质检再入库。
　　TikTokShop：前瞻布局。在海南数智物流中心试点“直播电商+即时物流”模式。
　　亚马逊：智能托管中心仓。在华南、海南枢纽建设专属中心仓，集成“保税仓储+简单加工+转口贸易”功能。
　　（二）大湾区智慧枢纽建设
　　继续推进投资建设“大湾区（华南）国际电商港”，打造全球首个“AI+产业互联”示范园区，集成：
　　智能中枢：部署数字孪生技术构建智慧物流中枢（40.56万㎡），涵盖立体智能仓、AI电商体验中心及跨境交易数字展厅
　　生态聚合平台：引入跨境电商龙头及生态伙伴（预期超千家），形成“数据中台+云服务+支付结算+供应链金融”四位一体产业闭环
　　（三）资本运作与战略并购
　　1.外延式生态扩张
　　筛选并购标的，聚焦具备跨境仓配网络、AI算法专利或区域垄断资源的优质企业，与具备战略雄厚实力的省属国资国企平台共同构建设立产业并购资本运作体系。
　　2.协同价值释放
　　通过战略人才导入，构建高效的投后管理系统，输出智慧物流SaaS平台，目标标的整合后整体毛利率实现持续提升，争取跨境电商物流全链路服务市场份额取得更大突破。
　　（四）模式创新与生态构建
　　“三业联动”生态范式：利用产业互联网平台开发“物流+制造+商贸”数据中台，实现三业订单协同响应时效压缩至15分钟，带动供应链综合成本进一步下降，响应国家物流降本增效的战略要求。
　　四、战略实施的保障措施
　　（一）政策机遇深度把握
　　海南封关红利：全面承接“零关税”商品税目扩大至74%的政策红利，为跨境电商客户提供加工增值、保税维修等增值服务
　　（二）合规与风控体系建设
　　面对地缘政治风险与贸易壁垒，公司将持续完善国际合规体系，通过多区域布局分散风险，参与国际标准制定（如低空物流空域管理），构建区块链+隐私计算技术体系保障数据安全。
　　（三）人才战略升级
　　引进具备全球化视野、AI技术背景、跨境电商经验的复合型人才，构建高效的战略执行团队，为战略落地提供人才保障。
　　2026年将是公司战略布局全面落地的关键一年。公司将以“全球网络扩张、数字能力进化、新兴业态创新”三维战略为驱动，依托头部客户矩阵、稀缺基建资源、全链路服务能力、技术驱动运营的四维竞争优势，持续巩固在跨境电商物流领域的行业标杆地位。
　　公司将通过全球化网络扩张完善基础设施布局，通过数字能力进化提升运营效率与服务价值，通过新兴业态创新开辟第二增长曲线，最终实现“AI大模型驱动的全球化智慧物流生态运营商”的战略愿景，为客户创造更大价值，为股东实现可持续回报。
　　(三)经营计划
　　　　一、总体经营目标
　　2026年是公司“十五五”战略布局的开局之年，也是海南自贸港封关红利全面释放、低空经济规模化落地、AI技术深度赋能的关键窗口期。公司将继续锚定“AI大模型驱动的全球化智慧物流生态运营商”的战略定位，以“全球网络扩张、数字能力进化、新兴业态创新”三维战略驱动新一轮增长，持续推进跨境电商物流、制造业物流、免税物流三大核心业务协同发展。
　　二、2026年重点经营计划
　　（一）持续开拓跨境电商市场，深化全球网络布局
　　1.海外仓网络规模化运营
　　2026年，公司将加速推进海外仓系统性布局，形成“自建+租赁”的轻重结合拓展模式：东南亚枢纽率先落地运营：在越南南部（胡志明市及周边）启动规划占地200亩的高标准自建物流中心，打造区域运营枢纽；同步通过租赁方式运营超20万平方米保税仓资源，实现快速产能释放。
　　海外仓功能全面升级：新一代海外仓将集成快速履约、逆向物流、保税加工、中转分拨、资源整合等复合功能，具备转口贸易功能，为跨境电商卖家提供发货、退换货、调拨、重打标签、分箱等增值服务。
　　全球化网络复制推广：基于东南亚成功模式，向港澳、日韩、美加墨等全球电商高地复制推广，构建覆盖主要市场的全球仓配网络。
　　2.跨境电商全链路服务能力提升
　　公司将继续深化与全球五大头部电商平台的战略协同：
　　Temu全链路赋能：在嘉诚国际港深化“收货仓+备货仓+发货仓”三级仓储体系，通过AI算法优化分仓策略，支持其高频周转需求。
　　SHEIN柔性供应链共建：优化跨境退换货系统，实现退货商品48小时内完成质检再入库。
　　TikTokShop前瞻布局：在海南数智物流中心试点“直播电商+即时物流”模式，为东南亚商家提供“跨境直邮+本地仓备货”双通道服务。
　　亚马逊智能托管中心仓：在华南、海南枢纽建设专属中心仓，集成“保税仓储+简单加工+转口贸易”功能，通过API对接亚马逊销售预测系统。
　　阿里系生态深度绑定：为天猫国际、菜鸟、速卖通、Lazada提供跨境电商进出口双向服务。
　　3.新兴客户持续拓展
　　在巩固头部平台合作的基础上，持续拓展Halara等新兴电商品牌，同时加大在亚马逊、TikTok、阿里巴巴国际站等跨境电商平台的入驻运营，构建“产品创新+场景适配”的全球化增长引擎。
　　（二）海南自贸港三大枢纽全面投产运营
　　2025年底海南全岛封关运作后，“零关税”商品税目占比从21%跃升至74%，加工增值超30%内销免关税政策全面落地。2026年，公司海南三大项目将实现协同运营：
　　1.海口多功能数智物流中心扩大运营
　　位于海口综合保税区的嘉诚国际（海南）多功能数智物流中心已竣工试运营，2026年将全面扩大运营面积并提升运营效率。项目将服务于多家离岛免税经营方、跨境电商平台企业及其商家，为其商品提供全球供应链一体化的物流服务，打造“一仓发全网”的全球中心仓。
　　2.三亚超级云智世界港首期建成投产
　　“自贸港云智国际分拨中心”作为嘉诚国际（三亚）超级云智世界港首期项目，预计2026年底建成。项目毗邻三亚凤凰机场，定位为海南标志性多式联运超级转运中心，将投资建设全球科技最先进的货物分拣设施，年处理能力约十亿件货物。
　　3.洋浦数智加工流通中心加快建设
　　位于洋浦经济开发区的天运国际（海南）数智加工流通中心持续推进建设，深度适配“加工增值超30%内销免关税”政策，为世界500强企业提供加工增值制造及全球分拨服务。
　　三大枢纽将与新加坡子公司形成战略协同，构建“中国-东南亚-全球”供应链生态体系，实现跨境电商ABCD四段全链路服务能力覆盖。
　　（三）加速科技转型，AI智慧仓储深度赋能
　　1.海口AI云脑智算中心商业化运营
　　依托海南自贸港清洁能源优势，联合战略合作伙伴打造的绿色算力基础设施——海口AI云脑智算中心，2026年实现商业化运营。重点为智能制造、跨境电商等领域客户提供AI训练、推理优化等全栈服务，通过数字化能力反哺物流主业，开辟数字服务新赛道。
　　2.智慧仓储技术深度应用
　　在仓储服务领域，进一步深度融入智能机器人与自动化设备。公司自主研发的仓储机器人已部分投入应用，旨在提升作业效率。2026年将：
　　AGV规模化应用：自动导引车（AGV）依据系统指令，在仓库中灵活完成货物搬运、上架、下架等复杂操作。
　　智能仓储管理系统升级：借助大数据分析技术，对库存水平进行24小时实时监控，精准预测货物需求，自动触发补货机制。
　　技术输出评估：以自用为主，同时视技术方案的成熟度与外部市场的具体需求，评估对外提供相关产品或解决方案的可能性。
　　3.智能关务系统优化
　　智能报关系统持续迭代，利用预设申报规则，实现报关材料的电子化提交和处理。通过5G网络的高速率、低时延特性，实现与海关之间的数据传输加速，缩短报关单申报、审核等环节时间，提升客户体验。
　　4.干线运输智能化调度
　　使用人工智能技术优化物流调度环节。智能算法根据实时路况、车辆状态、订单紧急程度等动态信息，对运输车辆进行智能化调度，实现运输效率最大化。
　　（四）积极探索低空物流，完善全链路一体化服务
　　2026年，公司将低空经济作为构建“海陆空一体化”智慧物流生态的核心增量，系统推进以下布局：
　　1.低空物流枢纽设施运营
　　位于广州南沙的嘉诚国际港园区由5栋5层高标准智能仓构成，每栋高标仓顶层均具备停放低空飞行器的条件，可以承接低空物流飞行器起降及装卸功能。
　　-位于海南的三座高标准智慧物流中心，相应规划及建设适合低空飞行器起降的设施，积极配合探索粤琼低空货运航线。
　　2.“干—支—末”网络协同构建
　　以嘉诚国际港为核心节点，联动省内物流园区、分拨中心及城市末端站点，构建覆盖“干线运输—支线分拨—末端配送”的低空物流网络，目标实现百公斤级货物72小时全省通达。
　　3.粤琼跨海货运航线探索
　　配合政府推动粤琼跨海低空货运航线试点，重点服务高附加值海产品、医疗物资及跨境电商包裹的快速转运。
　　4.技术赋能与安全保障
　　通过AI算法整合低空飞行器与地面物流资源，动态优化航线规划与仓储协同，目标降低30%库存周转周期。在海南数智物流中心试点数字孪生技术，模拟低空物流场景风险，构建“飞行器—仓储—通关”全链路安全预警系统。
　　（五）持续拓展B2B制造业全程供应链一体化物流业务
　　公司将继续深化与制造业客户的战略协同，拓展B2B制造业全程供应链一体化物流业务：深化现有客户合作：为松下电器、日立冷机、住友电工、日本AGC、海信集团、万力集团等大型制造业企业提供定制化物流解决方案。
　　拓展新客户：继2025年与深圳电达合作切入电力装备赛道后，2026年将继续拓展高附加值制造业物流服务。
　　两业联动深化：发挥作为“两业联动”全国示范性企业的优势，将物流服务深度嵌入制造业企业生产经营流程，形成“消费品+制造业”全程供应链综合物流服务的双轮驱动格局。
　　（六）持续推进免税市场物流业务
　　海南自贸港封关运作后，免税市场进入高速增长的鼎盛时期。2026年，公司将：
　　深化与中免合作：加速拓展与中免及其商家的全链路免税物流，成为公司重点发展的客户方向。
　　拓展其他免税经营方：与多家离岛免税经营方建立合作，为其提供全球供应链一体化的物流服务。
　　技术优势复制：将在跨境电商领域积累的全链路物流服务技术优势拓展到免税物流领域。
　　（七）提升自有高标准物流中心产能
　　1.嘉诚国际港满产运营
　　嘉诚国际港（60.40万平方米）已全面投入运营，现有场地已出现供不应求的情况。2026年将：
　　2.天运物流中心持续满负荷运营
　　位于南沙自贸区保税港区的天运物流中心已满负荷运营，2026年将持续优化运营效率，服务好入驻的跨境电商客户。
　　（八）加速推进人才优先发展战略
　　实施人才优先发展战略，制定人才发展规划，以内部培养为主，以外部引进为辅：
　　三、2026年重点项目推进计划
　　海南三亚超级云智世界港（首期）：预计2026年底建成。
　　海口多功能数智物流中心：全年持续扩大运营面积，提升运营效率。
　　洋浦数智加工流通中心：加快建设，持续推进项目建设。
　　越南海外仓：在胡志明市周边自建约200亩物流中心启动运营。
　　海口AI云脑智算中心：实现商业化运营，服务客户。
　　低空物流网络：配合政府试点探索粤琼跨海低空货运航线。
　　四、经营计划实施的保障措施
　　1.资金保障
　　确保募集资金规范使用，提高募集资金使用效率。做好现金流管理，保障各项目建设的资金需求
　　2.合规与风控
　　面对地缘政治风险与贸易壁垒，持续完善国际合规体系，通过多区域布局分散风险，构建数据安全保障体系。
　　3.组织保障
　　优化组织架构，强化战略执行能力，确保各项经营计划落地见效。
　　4.政策对接
　　深度对接海南自贸港封关政策、跨境电商海外仓“离境即退税”政策、低空经济试点政策，将政策红利转化为企业发展动能。
　　2026年，公司将以“全球网络扩张、数字能力进化、新兴业态创新”三维战略为驱动，依托头部客户矩阵、稀缺基建资源、全链路服务能力、技术驱动运营的四维竞争优势，持续推进跨境电商物流、制造业物流、免税物流三大核心业务协同发展。
　　公司将通过海南三大枢纽全面投产完善基础设施布局，通过海外仓网络规模化运营拓展全球网络，通过AI智算中心商业化运营提升数字能力，通过低空物流试点探索新兴业态，为客户创造更大价值，向着“AI大模型驱动的全球化智慧物流生态运营商”的战略愿景稳步迈进。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济波动风险
　　物流行业受国内外宏观经济影响显著，2025年国内经济延续中低速增长，2026年国家GDP目标调低4.5%—5%。需求虽有回暖，但全球复苏乏力、贸易保护主义持续，外贸出口承压，叠加各类经济因素，可能影响行业增长及公司业绩表现。
　　2、国际政治关系风险
　　公司跨境业务受国际政治与贸易政策影响，地缘冲突频发、贸易壁垒与制裁趋严，扰动外贸链路，可能影响公司跨境业务履约、运力配置，对经营稳定性造成不利影响。
　　3、行业景气度波动风险
　　公司业务主要服务家电、汽车零部件等制造业，相关业务收入占比高。制造业物流需求虽有提升，但行业结构性分化明显，若景气度波动或下游客户经营承压，将影响公司业务收入。
　　4、信息系统风险
　　公司依托各类信息系统支撑业务发展，行业技术迭代加快，系统面临适配升级挑战；同时，海量数据存储存在人为或系统引发的信息安全风险，可能影响业务连续性。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1.行业发展情况分析
　　2025年上半年，全国社会物流总额达171.3万亿元，同比增长5.6%，增速高于GDP增速0.3个百分点，凸显物流对经济稳健发展的支撑作用。其中，工业品物流总额贡献率达85%，装备制造业物流需求同比增长10.9%，高技术制造业增长9.7%，显示产业升级对物流需求的强劲拉动。国际物流需求多元化格局持续推进，特别是6月以来，进口货物物流总额增速由负转正，同比增长2.1%。我国自东盟、日本、韩国进口额同比增速均实现回正，分别增长2.3%、1.1%和1.4%。进口产品由大宗商品向高附加值品类延伸。上半年，我国物流业总收入6.... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1.行业发展情况分析
　　2025年上半年，全国社会物流总额达171.3万亿元，同比增长5.6%，增速高于GDP增速0.3个百分点，凸显物流对经济稳健发展的支撑作用。其中，工业品物流总额贡献率达85%，装备制造业物流需求同比增长10.9%，高技术制造业增长9.7%，显示产业升级对物流需求的强劲拉动。国际物流需求多元化格局持续推进，特别是6月以来，进口货物物流总额增速由负转正，同比增长2.1%。我国自东盟、日本、韩国进口额同比增速均实现回正，分别增长2.3%、1.1%和1.4%。进口产品由大宗商品向高附加值品类延伸。上半年，我国物流业总收入6.9万亿元，同比增长5%，增速比一季度提高0.1个百分点。中国物流业景气指数平均值为50.5%，比一季度回升0.3个百分点，业务总量指数、新订单指数、库存周转次数指数、资金周转率指数、固定资产投资完成额指数、从业人员指数和业务活动预期指数等关键指标均处在扩张区间。物流行业景气水平整体良好，在产业升级的背景下各领域相互协同，不断优化供给。
　　2025年上半年，我国货物贸易进出口总值达21.79万亿元人民币，同比增长2.9%，创历史同期新高。其中出口13万亿元（首次半年突破13万亿大关），增长7.2%；进口8.79万亿元，二季度已转为正增长。6月单月进出口3.85万亿元，规模为历史第二高位，同比增速回升至5.2%，广东等5大外贸省贡献全国64.1%进出口总额。对共建“一带一路”国家进出口11.29万亿元（占比51.8%），增长4.7%；东盟成第一大贸易伙伴（3.67万亿元，+9.6%），对非洲进出口暴涨35.3%。国内民营企业进出口12.48万亿元（占比57.3%），连续21个季度增长。2025年上半年，我国跨境电商进出口规模达1.32万亿元，同比增长5.7%。其中出口1.03万亿元（占比78%），增长4.7%；进口2911亿元，增速达9.3%，呈现“出口稳规模、进口强复苏”特征。跨境电商占外贸总值比重提升至6.1%，连续9个季度保持正增长。其中“一带一路”沿线国家订单占比提升至39%，中亚市场增速达57%。新增海南全岛等15个跨境电商综试区，综合试验区内企业享受“无票免税”政策（增值税和消费税免征），企业所得税按4%应税所得率核定征收，叠加小微企业优惠后税负可低至2.5%。预期下半年旺季带动下，全年规模有望突破2.8万亿元，东南亚、中东、非洲成为核心增量市场，东南亚电商规模突破2300亿美元，电子产品和日用品需求激增；拉美地区电竞消费增长迅猛，人均消费达665美元，人口红利推动消费升级。从全球市场来看，跨境电商领域正在蓬勃发展。据预测，到2030年全球跨境电商市场规模将达到7.9万亿美元，十年间增长近十倍。中国电商企业在跨境出海的道路上迅猛前行，潜力持续释放。与此同时，全球物流行业规模已突破10万亿美元，其中亚洲地区的物流支出约占45.4%。随着亚洲在全球供应链中作为制造中心的战略地位日益凸显，加之RCEP等贸易协定的出台扶持，以及跨境和本土电商的快速渗透，亚洲国家之间以及亚洲与全球的贸易往来愈发密切，有力地推动了该区域物流和供应链需求的持续增长，为国内跨境出海物流企业创造了众多发展机遇。未来，国家将继续大力培育跨境电商经营主体，推动跨境电商与产业融合发展，打造跨境电商赋能产业带。加快跨境电商企业品牌建设，支持企业“借展出海”，提升贸易技术含量和附加值。
　　2.公司主营业务公司的主营业务是为制造业客户提供定制化物流解决方案及全程供应链一体化综合物流服务。公司通过“四流合一”全程供应链一体化管理业务模式，设计个性化的物流方案，加之物流信息技术和器具研发成果的支持，形成了贯穿制造业企业原材料采购、产品开发与生产、仓储、配送、产品销售及售后服务全过程的集成式、协同式全程供应链一体化管理运营模式，将物流服务嵌入到制造业企业生产经营流程中。通过牛奶取货（Milk Run）、保税物流、甩挂运输等运输方式；普通仓储服务及保税仓储服务，提供货物的出入库作业管理以及库内分拣、分包、包装、贴签、简易加工、点检等分项业务。涵盖制造业企业的原材料物流、生产物流、成品物流以及逆物流等供应链运作的全过程，充分发挥物流业与制造业深度两业联动优势，协助制造业企业进行供应链改造及业务流程再造，缩短制造周期，削减物流成本，实现“零”库存管理。公司利用自动化物流设备和先进的物流信息管理系统，为电子商务企业特别是跨境电商企业提供个性化的全球物流解决方案及包括干、仓、关、配在内的全链路物流服务。包括智能仓储保管、装卸搬运、包装、运输及协同配送、流通加工以及物流信息传递等全程物流服务和个性化的物流解决方案。在电子商务企业物流业务方面，公司以智慧化、高效化、信息化、网络化为发展目标，充分应用RFID、自动分拣、可视化及货物跟踪系统、物流数据分析等技术手段，提升电商物流作业的运行效率与精确性，实现全流程自动化引导操作。


　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）核心业务纵深发展，跨境电商生态布局日趋完善
　　1．报告期内，公司持续深化与全球头部电商平台的战略协同，跨境电商物流服务体系实现量质齐升：
　　2．全链路服务能力强化：为Temu提供涵盖仓储、干线运输（包机等空运业务）、关务等环节的跨境出口一体化解决方案，服务深度与粘性持续增强；
　　3．核心客户合作扩容：为希音（SHEIN）提供的跨境出口备货仓及质检仓运营服务实现规模化增长，并成功拓展至其新兴市场物流业务；
　　4．新业态合作突破：为字节跳动跨境电商业务提供入库质检及分拨仓储服务的基础上，正稳步承接其全链路物流服务，后继合作范围将持续扩大；
　　5．进口业务升级：为阿里系平台及商家提供全球中心仓服务，报告期内与天猫国际签订新保税物流合同，合作能级进一步提升；
　　6．平台全域覆盖：公司已实现与全球四大头部跨境电商平台的全方位战略合作，先发优势与标杆效应显著；
　　7．新锐客户拓展：成功引入Halara等新兴电商品牌，提供定制化入库质检物流服务，客户矩阵将持续丰富。
　　（二）全球网络战略升维，海外仓布局加速落地
　　为构建面向未来的跨境电商基础设施网络，公司加快推进全球海外仓系统性布局：
　　1．战略卡位：优先切入东南亚跨境电商高增长市场，已计划在越南南部（胡志明市及周边）启动规划占地200亩的高标准自建物流中心，打造区域运营枢纽；
　　2．弹性布局：同步通过租赁方式快速获取超20万平方米保税仓资源，形成“自建+租赁”的轻重结合拓展模式；
　　3．功能进化：新一代海外仓将集成快速履约、逆向物流、保税加工、中转分拨、资源整合等复合功能，打造多功能供应链枢纽；
　　4．网络效应：未来将基于东南亚成功模式，向全球其他电商高地复制推广，形成覆盖主要市场的全球仓配网络。
　　（三）第二增长曲线蓄势，数字化赋能构建新引擎
　　公司前瞻布局数字经济基础设施，培育产业新动能：
　　1．海口AI云脑智算中心：依托海南自贸港政策与清洁能源优势，联合战略合作伙伴打造面向人工智能的绿色算力基础设施；
　　2．服务赋能：重点为智能制造、跨境电商等领域客户提供AI训练、推理优化等全栈服务，强化产业协同价值；
　　3．战略意义：通过数字化能力反哺物流主业，同时开辟数字服务新赛道，实现双轮驱动发展。
　　（四）低空物流领域积极布局，构建智慧物流新网络
　　报告期内，公司与广东省港航集团有限公司签订《战略合作框架协议》，共同探索低空物流应用：
　　1．基础设施规划：在广州南沙嘉诚国际港及海南智慧物流中心规划建设适配低空飞行器（如无人机）起降的智能化设施（如顶层停机坪、装卸系统）。
　　2．场景应用：重点探索承接无人机城际运输及末端配送，配合政府推动粤琼跨海低空货运航线试点，服务高附加值海产品、医疗物资及跨境电商包裹的快速转运。
　　3．网络构建：响应广东省“低空智慧物流体系”规划，以嘉诚国际港为核心，联动省内物流节点，构建“干线-支线-末端”低空物流网络，目标实现百公斤级货物72小时全省通达。
　　4．智能运营：应用AI与大模型技术，实现智能调度、路径优化及仓储协同，目标提升跨场景配送效率，降低库存周转周期。
　　（五）股东回报与募投项目进展
　　1.2024年度利润分配实施：报告期内，公司实施了2024年度利润分配事项，2024年度利润分配及转增股本以方案实施前的公司总股本345,211,435股为基数，每股派发现金红利0.09元（含税），以资本公积金向全体股东每股转增0.48股，共计派发现金红利31,069,029.15元，转增165,701,489股。
　　2.募投项目变更：原募投项目“跨境电商智慧物流中心及配套建设”已结项。公司已将该项目剩余募集资金（预留待支付合同尾款及质保金后）变更用于“自贸港云智国际分拨中心”项目。
　　1）项目定位：该项目为在建的“嘉诚国际（三亚）超级云智世界港”首期工程。
　　2）项目规模：嘉诚国际（三亚）超级云智世界港总体规划6幢仓库（建筑高度26米，首层高13米），总建筑面积约16.80万平方米，占地面积约11.06万平方米。
　　3）核心功能：打造成为海南标志性、科技领先的多式联运中转中心（轮轴式与轴幅式枢纽），配备先进分拣设施，具备强大存储/吞吐能力及完善信息网络。
　　4）战略意义：依托三亚区位优势（毗邻机场）及离岛免税政策，项目旨在提供智能化、综合性的一站式物流服务，推动离岸免税与物流业联动发展，建设涵盖数智物流、商品展示、国际贸易、全球分拨、航空转运、新零售体验的现代化国际供应链综合体。
　　（六）全球化布局提速，东南亚战略纵深拓展
　　1．新加坡枢纽启用：海外子公司正式运营，重点服务制造业客户与电商平台的东南亚业务需求；
　　2．服务闭环形成：整合全链路资源，后继将实现跨境电商ABCD四段全链路服务能力覆盖，完善全球服务网络；
　　3．三角联动格局：新加坡枢纽与海南超级云智世界港、粤港澳低空网络形成战略协同，构建“中国-东南亚-全球”供应链生态体系。
　　（七）未来展望：三维增长战略驱动持续发展
　　1．展望未来，公司将以“全球网络扩张、数字能力进化、新兴业态创新”三维战略驱动新一轮增长：
　　2．全球网络维度：加速东南亚海外仓落地运营，并逐步向全球其他区域扩展，打造覆盖主要市场的物流基础设施网络；
　　3．数字能力维度：通过AI智算中心建设持续提升物流数字化水平，同时拓展数字服务外延，培育新增长极；
　　4．业态创新维度：深化低空物流等前沿领域布局，保持技术领先优势，不断丰富服务场景与解决方案。
　　5．公司将持续完善全球智能物流网络建设，深化与头部电商平台战略合作，通过数字化、全球化双轮驱动，不断提升跨境物流服务能力与市场份额，为投资者创造可持续价值。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）客户资源优势
　　公司通过为制造业客户提供定制化物流解决方案及全程供应链一体化综合物流服务，提供“四流合一”全程供应链一体化管理业务模式，设计个性化的物流方案，加之物流信息技术和器具研发成果的支持，形成了贯穿制造业企业原材料采购、产品开发与生产、仓储、配送、产品销售及售后服务全过程的集成式、协同式全程供应链一体化管理运营模式，将物流服务嵌入到制造业企业生产经营流程中。以此开发并维护了大量B端客户资源，如松下电器、日立冷机、住友电工、日本AGC、海信集团、万力集团等大型制造业企业及其上下游产业链企业，形成完整生态链合作。公司与聚赛龙、通用股份、新宝股份、广东鸿图、宁波四维尔集团等一批大型企业建立了良好的合作关系。公司对客户资源的积累和长期维护，促使双方共同发展，也为公司提供了稳固的发展保障。
　　公司与全球四大跨境电商平台战略合作的优势。公司为电子商务企业特别是跨境电商企业提供个性化的全球物流解决方案，提供干、仓、配、关等综合一站式全链路物流服务。与全球最知名四大跨境电商平台在跨境物流领域战略合作。其中在广东自贸区广州南沙片区天运物流中心为阿里系及其商家的跨境电商进口业务提供全球中心仓服务；在嘉诚国际港园区为Temu提供收货仓+备货仓+发货仓跨境出口一体化服务，包括干线运输、关务服务、国际包机（包板）服务；在佛山三水及江门鹤山地区为希音公司提供跨境出口备货仓代运营及质检仓代运营服务；在浙江嘉兴及广州花都区为字节跳动跨境电商业务提供入库质检及第三方物流服务（分拨仓储作业运营）。至此公司在跨境电商物流领域与全球四大知名电商平台全部进行了战略合作。为未来与全球四大电商平台进一步延伸合作奠定了坚实的基础，公司市场前景广阔。
　　（二）创新型智慧物流及物流技术研发优势
　　公司在技术创新方面不断投入，通过引入先进的物流技术和管理系统，如自动化分拣设备、大数据分析、人工智能等建立数字生态体系，实现智慧仓储运营，提高物流效率和准确性。此外，企业积极探索新技术在物流领域的应用，如通过与世界知名云服务企业的合作，升级网络和数据安全基础设施，以应对不断变化的市场需求和技术挑战。还有自主研发“业务+数据”双中台，这些创新不仅提高了企业的运营效率，也提升了公司的服务质量，也为未来的业务发展奠定了坚实的基础。
　　参与全程供应链管理的物流企业，对运输技术、配送技术、装卸搬运技术、自动化仓储技术、库存控制技术、包装技术等专业技术的掌握和熟练运用提出了较高要求。公司通过对物资流转的合理规划，对整个供应链环节中的信息进行准确、高效、及时地共享、分析与决策，使自身信息系统与客户实现有效对接。公司根据业务需求设计研发了多项运输和装卸装置、物流器具和信息采集设备，当前，公司已拥有数十项物流器具及设备专利技术，已成功应用的智能系统有TMS、WMS、RFID等。通过物流技术设备的研发创新，达到减少作业环节，实现自动化、高效率、高品质的物流作业。
　　（三）应用AI与数据大模型技术提升物流核心能力
　　1、数字化战略布局与核心技术应用
　　公司积极响应国家关于加快数字化发展的战略部署，持续深化人工智能及数据大模型技术在智慧物流领域的创新应用。通过系统性构建AI技术中台与数据智能体系，已形成覆盖物流全场景的数字化解决方案，深度赋能跨境电子商务、智能仓储管理、精准运输调度等核心业务模块，有效巩固行业领先地位。
　　2、核心技术研发与系统建设
　　报告期内，公司重点推进以下技术创新：
　　（1）跨境通关系统：完成与海关总署数据平台的直连对接，自主研发的智能通关系统已实现与全球四大跨境电商平台的API深度集成，通关申报效率较行业平均水平提升30%，单票处理时效缩短。
　　（2）智能分拨体系：基于深度学习算法构建的智能分拨系统，实现日均百万级包裹的精准路由规划，分拨准确率提升至99.8%，分拣效率同比提高40%。
　　（3）智慧仓储网络：通过AGV机器人、智能仓储管理系统（WMS）与数字孪生技术的融合应用，仓储空间利用率达98%，订单处理时效缩短30%。
　　3、运营体系优化与服务升级
　　公司着力打造“科技+物流”双轮驱动模式：
　　（1）构建端到端数字化服务体系：实现从智能揽收、干线运输到末端配送的全链路可视化管控，客户服务响应时效提升至2小时快速响应机制。
　　（2）智能运输网络：应用辅助驾驶技术与AI路径优化算法，干线运输准点率提升至98.5%，事故率同比下降60%。
　　（3）时效产品创新：成功推出“次日达”标准化产品，国内核心城市群覆盖率达100%，客户满意度达行业领先的98.2%。
　　4、核心竞争力与战略规划
　　通过持续的技术研发投入，公司已形成三大核心竞争壁垒：
　　（1）跨境数字清关技术系统集群；
　　（2）物流产业互联网平台架构；
　　（3）智能算法与实体网络融合的运营体系。未来将重点推进物流产业互联网平台建设，深化“科技+基础设施+场景应用”的战略布局，持续提升跨境电商物流、智能制造物流等新兴业务的营收占比，致力于打造具备国际竞争力的智慧物流生态体系。
　　（四）基于RFID物联网技术在全程供应链物流管理中运用的优势公司基于RFID物联网技术的深度应用，构建了高效、智能的全程供应链物流管理体系，显著提升了运营效率与服务质量。RFID作为物联网核心的自动识别技术，依托无线电信号与芯片技术，无需物理接触或人工干预即可实现多目标自动识别与数据采集，极大增强了信息的实时性、准确性与可靠性。
　　公司将RFID系统全面集成于物流各环节：在包裹分拣流程中，依托其非接触、多标签同步识别的能力，大幅提升分拣效率与准确率；在集装箱管理中，通过电子标签实时记录并传输位置、状态、品类及数量等信息，实现对移动轨迹的动态监控与合规管控，有效防范非法移动，增强供应链透明度与安全性。
　　依托物联网“全面感知、可靠传输、智能处理”的技术特性，公司实现了从信息采集、传输、处理到应用的全链路数字化管理，可为客户提供更加高效、智能与一体化的现代物流服务，持续强化公司在智慧供应链领域的核心竞争力。
　　（五）产学研合作的产教融合科研优势
　　嘉诚国际作为两业联动的第一批全国示范性企业和全程供应链一体化服务商，掌握先进的供应链管理技术和成熟的科研团队，并长期与科研院校开展产学研合作，拥有领先的物流技术研发能力。公司高度重视产学研合作，积极与各大科研院校展开深度交流与合作。公司与华南理工大学、广州大学等知名科研院校建立了紧密的合作关系。双方陆续开展产学研合作项目，共同探索供应链管理领域的前沿技术和创新模式。在共建实训基地方面，公司为院校学生提供了实践平台，让学生在真实的业务场景中锻炼技能；同时，公司也从学生的创新思维中获取灵感，为自身发展注入新活力。针对供应链协同优化、物流成本控制、智能仓储与配送等关键问题展开深入研究。通过大量的实地调研、数据分析和模型构建，取得了一系列具有重要应用价值的研究成果。在科技成果试验环节，公司积极将科研成果应用于实际业务中，不断优化物流流程，提升服务质量和效率。
　　（六）引领跨境电商供应链革新：全链路、智能化与一体化服务的核心优势
　　跨境电商行业正迎来全球性机遇，公司以领先的“干、仓、关、配”全链路服务能力，深度赋能头部电商平台，成为行业中极少数具备全程跨境供应链合规化、数字化与定制化解决方案的服务商。
　　1.全链路协同与智能化赋能跨境出海
　　公司依托大数据与AI算法，实现对跨境出口物流的多环节动态优化与成本管控。拥有自营高标准仓储超百万平方米，整合自有航空、海运干线资源，并与海外仓及尾程配送网络无缝协同，极大提升履约效率、降低全链成本。公司已与多家全球头部电商平台实现系统级对接，提供从国内揽收、国际干线到海外最后一公里的端到端数字化物流服务，支持1210、9610、9710、9810等多种跨境业务模式，彰显龙头物流服务商的资源整合与闭环服务能力。
　　2.进境业务：稀缺资质与数智化关务核心优势跨境电商进境业务门槛极高，公司凭借海关特殊监管区域运营资质、智能信息系统无缝对接海关总署及电子口岸、以及B型保税区内稀缺仓储资源，构建起坚实的合规与基础设施壁垒。公司不仅为天猫国际等头部平台提供规模化进口物流服务，还为SHEIN等企业提供高端逆物流解决方案，全程可控、系统可视、关务可靠，奠定进口业务持续放量的核心基础。
　　3.关务与仓配双引擎驱动，领跑行业创新公司以“智慧关务”和“智能仓配”作为跨境业务双核心竞争优势，深度融合AI预判申报、智能分拣、RFID追踪及低空物流协同等创新应用，实现清关效率、库存周转和配送时效的全面提升。公司正持续扩展海外仓网络、加码AIoT技术投入、探索低空跨境物流通道，不断强化一体化解决方案能力，为全球客户提供更高效、更稳定、更具竞争力的跨境供应链服务。
　　（七）航空货运助力公司跨境物流“干、仓、关、配”全链路服务拓展跨境电商及保（免）税物流中，“干、仓、关、配”组成全链路服务的四个环节，现阶段可以做到跨境电商全链路物流服务且资质齐全的企业并不多。空运运输快捷安全，准点率高，在跨境电商物流领域赢得巨大的市场，对加快物流供应链的资金周转和流通起到了极大的作用。嘉诚航空将通过构建陆海空立体化多式运输体系的方式提升公司的综合保障能力，借助大数据、人工智能、机器视觉等技术，实现仓储、分拣、运输、配送、客服全供应链环节的“无人化”或“智能化”，其创新型的商业模式，航空物流全链路一体化的服务将为股东方带来丰厚利润。同时，助力供应链畅通提升，促进民航业发展。
　　公司与四大跨境电商平台战略合作，为其提供干、仓、配、关等综合一站式全链路物流服务。其中包括跨境电商进口业务提供全球中心仓服务；提供收货仓+备货仓+发货仓跨境出口一体化服务及干线运输、关务服务、国际包机（包板）服务；提供跨境出口备货仓代运营及质检仓代运营服务；提供入库质检及第三方物流服务（分拨仓储作业运营）等等。
　　（八）深度布局海南自贸港三大枢纽抢占封关新机遇打造全球供应链战略支点的优势海南自贸港于2025年12月18日启动全岛封关运作，标志着以“零关税、低税率、简税制”为核心的政策体系全面落地。嘉诚国际深度布局海南三大核心物流枢纽——海口、洋浦、三亚，依托自贸港政策红利与区位优势，为免税品企业、跨境电商及制造企业提供全链路一体化物流解决方案，核心竞争力显著提升。
　　1.封关政策红利：赋能物流供应链升级
　　1）“零关税”制度全覆盖
　　封关后海南实施74%税目商品“零关税”（覆盖约6600个税目），免征进口关税、增值税和消费税，大幅降低供应链成本。
　　公司可为免税品企业提供“一线免关税、二线加工增值30%免关税”的物流方案，显著增强客户成本优势。
　　2）通关便利与信用分级管理
　　海南推行“信用通关”制度，高级认证企业享受无感查验、优先通关待遇。嘉诚国际凭借合规运营能力，可助力客户实现“72小时全省通达”的高效配送。
　　3）保税维修与旧设备进口政策突破海南允许“两头在外”保税维修（全国最广目录，新增38类产品），并取消60项旧生产设备进口许可证。公司可拓展高附加值产品维修中心、设备中转等增值服务，开辟新利润增长点。
　　2.三大枢纽联动：区位优势与资源协同
　　3.全链路服务亮点：赋能免税与跨境电商
　　1）“干、仓、关、配”一体化能力
　　智慧仓储：超百万平米高标仓配置RFID、AI分拣系统，处理效率提升30%以上。关务核心优势：系统直联海关总署与电子口岸，支持1210/9610/9710/9810全模式通关。干线与配送网络：整合自有航空、海运资源，与海外仓协同实现“72小时全球达”。
　　2）免税物流特色服务为天猫国际、SHEIN等头部客户提供“保税备货+直邮+逆向物流”全方案。利用加工增值政策，在洋浦开展“免税品分装+贴标+定制加工”，降低客户税负。
　　3）数据与低碳双驱动AI云脑智算中心（海口）提供供应链优化算法，降低库存周转周期30%。绿色能源支持：三亚项目打造低碳智慧园区，契合自贸港清洁能源政策。
　　4.未来增长引擎：全球化战略与投资者价值
　　1）封关后市场空间
　　海南免税市场预计2025年规模突破1,600亿元，物流需求增量超百亿。公司三大项目达产后，预计年营收和利润双增长。
　　2）三角联动辐射全球
　　海口（离岛枢纽）、洋浦（加工贸易枢纽）、三亚（空港枢纽）形成覆盖东南亚的物流三角，联动新加坡子公司，打通“中国-东南亚-全球”供应链通道。
　　3）政策护城河与稀缺性
　　公司是少数同时具备海关最高信用认证、全模式通关资质、保税区稀缺仓储资源的物流商，壁垒稳固。
　　嘉诚国际凭借海南三大枢纽的区卡位、政策红利捕获能力及全链路数字化服务，已成为自贸港物流基础设施的核心参与者。封关后，公司将进一步受益于免税贸易、加工增值、保税维修等业务爆发，为投资者提供持续增长动能。
　　（九）粤港澳大湾区及南沙自贸区对公司物流业务的助推优势《广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作总体方案》在物流领域有诸多重要规划与举措，旨在将南沙打造为国际航运物流枢纽，推动区域经济高质量发展。在港口建设与运营优化方面，南沙方案大力支持南沙港区的升级改造，不断提升港口的吞吐能力和服务水平。鼓励建设专业化、智能化的码头设施，如增加集装箱码头的装卸设备，提高装卸效率，以应对日益增长的物流需求。同时，优化港口运营管理流程，推动港口作业的信息化、自动化，减少货物在港停留时间，提高物流周转效率。在多式联运发展上，南沙方案给予了大力扶持。新增海铁联运奖励，年度总额最高达4,000万，鼓励企业通过海铁联运等方式集疏货物。通过完善海铁联运基础设施，加强港口与铁路的衔接，提高海铁联运的便利性和效率，扩大南沙港货运腹地，减少对周边道路交通负担，引导航运绿色低碳发展。此外，广州市人民政府办公厅发布的相关措施中，支持在南沙率先开展低空物流规模化应用。这将进一步丰富南沙的物流运输方式，提升物流配送的效率和灵活性，探索构建低空物流配送通道以及广州与深圳、珠海等大湾区核心城市间的无人机物流体系，为南沙物流发展注入新的活力。
　　公司“嘉诚国际港”位于粤港澳大湾区城市群核心城市广州市南沙区中心地带，与公司位于自贸区的天运物流中心无缝链接，区位优势得天独厚。天运物流位处南沙自贸片区保税港区。天运物流中心凭借位于自贸区里特殊监管区的地理优势，利用粤港澳大湾区快速通关优势，相当于将香港机场货量引流进来，将香港空运货栈货物的收发点延伸至天运物流中心，凭香港机场空运仓单入园区，出园区凭进口报关单对碰核销仓单，将其打造成真正没有跑道的空港，实现香港机场与南沙自贸片区“一站式”空、陆联运的新型物流经营模式。
　　（十）集成协同式的全程供应链一体化的经营模式优势
　　物流企业业绩持续增长的源泉来自于资源整合能力。公司在参与制造业企业原材料采购、商品研发与生产、配送、销售与售后服务的全程供应链管理中，与制造业企业深度联动，通过合理的全程供应链一体化物流方案设计，集成供应链的各个环节，提供“一站式”物流服务，实现原材料物流、生产物流、成品物流以及逆物流的循环对流运输，往返配载；合理规划相关联的原材料仓储，半成品就地加工，并根据配送料件的具体情况运用VMI、MILKRUN、直送、KANBAN、甩挂运输等物流管理技术，实现客户生产流水线材料配件的JIT物流配送；最后通过代理销售整合成品分销物流。公司能对物资流、商流、信息流和资金流进行合理的设计、规划和控制，从而实现集成协同式供应链管理并获取持续发展的动力。
　　（十一）嘉诚国际港全面投运打造湾区跨境物流核心枢纽优势
　　嘉诚国际港（跨境电商智慧物流中心）作为国家重大建设项目库收录的中央预算内专项资金项目，目前已正式投入运营。该项目总体量达60.40万平方米，是亚洲规模领先的自动化智能立体仓库，依托52.49万平方米高标保税及非保税仓储资源，集成智慧物流与多式联运体系，已成为粤港澳大湾区内具有重要战略意义的跨境物流枢纽。
　　项目位于粤港澳大湾区核心交通节点——广州南沙区，坐拥“四港（广州南沙港、深圳蛇口港、东莞沙田港、香港港）、四机场（广州白云、深圳宝安、香港国际、澳门国际）”立体联动优势，并通过南沙港铁路实现“一箱到底”海铁联运。依托自贸区政策与通关一体化机制，公司正全力构建“空港跨境出海高速通道”，强化与四大国际机场的货运协作，进一步提升跨境物流时效与成本优势。
　　目前，嘉诚国际港已成为Temu在华南乃至亚洲区域规模最大的跨境出海单体高标仓枢纽，全面承载其亚太地区供应链核心节点的功能。公司不仅为其提供超大规模智能仓储基础设施，后继将更深度融合“收货—仓储—干线—关务—发货”全链路一体化服务，构建高效、低成本的端到端跨境履约体系。
　　在仓储环节，嘉诚国际港凭借超50多万平方米的高标仓容与自动化系统，支持Temu海量商品的高效周转与订单响应；在空运干线层面，公司整合包机、海运等多元化国际运力，保障其商品准时、经济出海；关务方面，依托南沙自贸区政策与智慧报关系统，实现高效清关与合规管控；终端配送环节，则通过多式联运网络与海外仓协同，显著提升最后一公里派送时效。这一纵深合作模式，不仅极大提升了Temu的供应链稳定性与区域覆盖能力，也为嘉诚国际带来持续的业务增长动能。另外，随着Temu全球业务持续扩张，公司有望进一步复制该全链路服务模式，拓展至北美、欧洲、东南亚等新市场，实现横向规模化扩张。未来，伴随订单量提升与服务链条延伸，该合作将成为公司业绩增长的核心引擎之一，持续增厚收入与利润规模。
　　（十二）规模化高标准仓库基础设施资源优势相比于普通仓库，高标仓有如下优势：
　　（1）高标仓库储的规划容积率较高，部分项目的容积率达到2.5-3，空间使用效率是普通仓储的3倍左右，可大幅降低土地成本；
　　（2）高标仓库储选址靠近公路、机场、港口等交通枢纽地段，交通便捷，其辐射区域更为广泛，能够降低运输成本；
　　（3）高标仓库储可实现作业高机械化和自动化，既提高了运行效率，又减少了人工需求，降低了综合管理成本；
　　（4）高标仓库项目所有权属清晰、土地性质明确，可避免投资开发和运营管理中产生纠纷，保障仓储项目的顺利推进。
　　根据仲量联行及招商银行研究院研究，租赁型高标仓总体量占所有仓库总量的比重极低，中国广义上的整体仓储市场仍以非高标仓为主，即使考虑到自持型物业体量和非核心市场的高标仓存量，高标仓规模目前占国内仓储总体量依然较小，后续升级需求潜力巨大。公司已拥有位于南沙自贸区的天运物流中心、嘉诚国际港；加上在建及拟建设的其他物流中心，未来将拥有超过200万平方米的高标准仓库。国内物流企业中，在一线城市及自由贸易（港）区拥有大量高标准仓库基础设施资源的并不多。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　报告期内，公司实现营业收入1,345,848,934.99元，同比增长9.83%；实现归属于上市公司股东的净利润204,658,663.75元，同比增长24.53%；扣非后净利润205,449,888.77元，同比增长31.20%。2023年（1季度-3季度）由于可转债利息资本化，2024年（1季度-3季度）可转债利息全部费用化约3,476.13万元，影响2024年税后净利润约2,954.71万元；剔除2024年（1-3季度）可转债利息费用化因素影响，归属上市公司股东的净利润约23,420.58万元，同比去年增长约42.51%，对应基本每股收益约0.68元/股；归... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司实现营业收入1,345,848,934.99元，同比增长9.83%；实现归属于上市公司股东的净利润204,658,663.75元，同比增长24.53%；扣非后净利润205,449,888.77元，同比增长31.20%。2023年（1季度-3季度）由于可转债利息资本化，2024年（1季度-3季度）可转债利息全部费用化约3,476.13万元，影响2024年税后净利润约2,954.71万元；剔除2024年（1-3季度）可转债利息费用化因素影响，归属上市公司股东的净利润约23,420.58万元，同比去年增长约42.51%，对应基本每股收益约0.68元/股；归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约23,499.70万元，同比去年增长约50.06%。归属于上市公司股东的净利润及扣非后净利润均实现一定程度增长。主要得益于嘉诚国际港的全面投入运营，以及公司新增并不断拓展与世界知名大型跨境电商平台企业在出口物流新业务方面的合作广度与深度，这些积极因素为公司带来了良好的经济效益。
　　从全球市场来看，跨境电商领域正在蓬勃发展。据预测，到2030年全球跨境电商市场规模将达到7.9万亿美元，十年间增长近十倍。中国电商企业在跨境出海的道路上迅猛前行，潜力持续释放。与此同时，全球物流行业规模已突破10万亿美元，其中亚洲地区的物流支出约占45.4%。随着亚洲在全球供应链中作为制造中心的战略地位日益凸显，加之RCEP等贸易协定的出台扶持，以及跨境和本土电商的快速渗透，亚洲国家之间以及亚洲与全球的贸易往来愈发密切，有力地推动了该区域物流和供应链需求的持续增长，为国内跨境出海物流企业创造了众多发展机遇。
　　报告期内，公司与两大全球知名跨境电商平台Temu和希音进一步深化合作，合作规模不断扩大。公司为其提供第三方物流服务，包括但不限于智能仓储资源等全链路物流、粤港澳大湾区的跨境电商物流服务，包裹最终通过航空运输向欧美等海外市场发运。随着各平台企业跨境电商业务的飞速发展，作为其中代表的希音公司业务量高速增长。公司核心优势是为跨境电商平台企业全托管模式提供供应链物流解决方案以及一体化的全程物流服务，并在智能仓储及质检服务中，以RFID技术、AI技术等科技创新为依托，实现更加高效、智能和可靠的服务，最终达到降本增效的目的。
　　报告期内，公司中标为字节跳动跨境电商业务提供入库质检及第三方物流服务（分拨仓储作业运营），系公司提供的跨境电商全链路一体化的服务模式获得了全球性跨境电商平台企业的全面认可。至此，公司已为全球知名的四大跨境电商平台企业提供超过172万平方米的仓储及库内作业等服务，后续以此为抓手，通过高质量服务，将延伸至干线运输服务及关务服务等全链路服务，为深化合作提供重要保障。未来公司进一步将其与自有航空物流业务相结合，扩大提供包机运输服务，为将来自有航空货运提供更充分的货源基础。公司将持续深耕与全球最知名的五大跨境电商平台的合作，不断拓展合作的广度与深度，形成规模化战略合作，助力公司自身发展驶入快车道，进而对公司业绩产生积极而深远的影响。
　　报告期内，公司与广东省人民政府国有资产监督管理委员会监管的省属大型企业集团广东省港航集团有限公司签订了《战略合作框架协议》。双方发挥各自优势，实现合作共赢，本着公平平等、诚实守信等原则，就物流供应链合作、物流园区开发、协同发展，达成上述战略合作框架协议。双方将本着相互支持、优势互补、共同发展、合作共赢的原则，建立全面、稳定的战略合作关系，具体如下：1、强化物流领域合作。双方一致同意利用各自在仓储物流、港口物流、干线运输、电商物流、综合物流等方面的优势，加强物流供应链合作，围绕跨境电商物流、综合物流开发、空运物流、物流园区运营等方面展开合作。2、物流园区开发合作。甲乙双方一致同意加强物流园区开发合作，利用甲乙双方各自在大湾区的资源优势，加强物流园区开发合作，完善仓储网络布局，共同拓展海外仓，着力构建境内外协同发展的物流园区布局。3、加强科技物流领域合作。甲乙双方一致同意发挥各自的优势，共同推进在以人工智能为代表的新质生产力在物流领域的应用，包括但不限于探索末端配送、仓库巡检、应急递送、干线运输、支线分拨等的应用，积极解决物流配送的“最后一公里”，同时加快推动无人驾驶在高标仓的使用等，提高内部效率、降低运营成本、创新业务模式、推动产业升级。本次与港航集团战略合作，有利于双方优势互补，通过整合双方客户资源进行业务延伸。通过优化商业模式、高新技术引领，为跨境电商平台企业及商家提供高效且个性化的海外、本地物流解决方案及全球包裹骨干网络运输规划服务；公司可借助港航集团多年来的全球化业务布局，助力公司快速完成跨境仓配物流体系建设；运用大数据、人工智能、物联网技术对仓配过程进行精细化管理，基于AI大模型技术，实现快速拣选、快速包装、订单及出入库全程可视化管理、精准配送、智能入库、优化拣选路径、智能分仓、智能调拨以及库存精准预测；运用二维码技术，实现全球库位精准定位、订单作业及包裹追踪可视化等；通过物联网技术的应用，实现人车仓全程监控、快速精准的仓配服务；通过整合双方全球仓储网络资源、基础设施资源、人才资源等，加速全球化布局，实现数据驱动的、开放协同共享的社会物流体系。利用物联网、人工智能、大数据、无人配送等物流技术，结合物流行业数字化技术，提供仓配一体化、跨境无忧的物流解决方案，致力于成为跨境电商供应链环节中智慧仓储服务的全球行业隐形冠军。
　　公司位于海南省海口市的嘉诚国际（海南）多功能数智物流中心开始试运营工作，主要用于免税品物流服务。公司的运营管理团队拥有丰富工作经验，具备深厚的电商行业背景，能够应对各种复杂的市场挑战。针对项目落地实施、风险管理、物流规划设计、海关清关与合规领域拥有领先的管理优势。嘉诚国际（海南）多功能数智物流中心是现代化、智慧性、综合性、多功能的大型物流中心。依托海南省的区位优势，运用海南自贸港政策优势，以推动制造业、电子商务企业与物流业联动发展的一站式物流服务为特色，建设成为免税消费品现代仓储中心、制造业全球分拨中心、加工配送中心、商品展览展示中心和电子商务交易中心为一体的现代化、综合性、多功能的大型物流中心。
　　报告期内，公司完成了分红送转工作，共计派发现金红利23,325,084元，转增111,960,403股，本次利润分配及可转债转股后公司2024年12月31日总股本为345,211,371股。加上拟进行的2024年度利润分配，公司最近三年累计分配利润额超过7,400万元人民币。
　　2024年年初全国两会中，“低空经济”被写入政府工作报告，诸多省市密集出台政策支持低空经济发展和生态打造。无人机物流配送作为“低空经济”的重要构成，全面爆发，各地相关支持政策不断出台，各种无人机物流配送航线落地的报道涌现。民用无人机主要分为消费级无人机和工业级无人机，目前工业级无人机占比为65%，消费级无人机占比为35%，工业级无人机在应急保障、能源巡检、农林植保等应用场景中应用深度和广度不断提升，产业规模达766.8亿元，但在快递物流方面的无人机应用目前占比仅8%，发展潜力巨大。广东省提出《推动低空经济高质量发展行动方案（2024—2026年）》。其中提出，到2026年，低空经济规模超过3,000亿元，在城市空中交通、低空物流、全空间无人体系等试点示范取得积极进展。建低空智慧物流体系。聚焦“干—支—末”物流配送需求，结合省内物流园区、快递分拨中心、重要商务区等布局，建设无人机物流节点，开展无人机城际运输及末端配送应用。推动低空物流配送应用在城市、乡村、山区、海岛等规模化落地，重点拓展跨海高值海产品运输、航运物资补给、医疗物品快速转运、山区农产品转运等场景。引导通用机场建设低空物流集散中心，打造覆盖全省的载重百公斤级跨地市低空物流网络。并将探索开辟粤琼低空航线。公司的嘉诚国际港园区由5栋5层高标准智能仓构成，每栋高标仓顶层均具备停放低空飞行器的条件，可以承接低空物流飞行器起降及装卸等作业功能。公司位于海南省的三座高标准智慧物流中心，也将相应规划及建设适合低空飞行器起降的设施，积极配合探索大湾区及粤琼低空货运航线。
　　为进一步增强跨境电商的核心竞争力，公司将在全球跨境电商发达的地区及跨境电商消费者活跃的地方设立海外仓。巩固公司跨境电商全链路一体化服务优势。公司布局建设海外仓的主要功能为：（1）快速发货，海外仓可以为跨境电商卖家提供发货的服务；（2）退换货、调拨、重打或代贴标签、分箱等；（3）保税功能在保税仓库可以进行转口贸易，在保税海外仓内，还可以进行简单加工等相应增值服务，能有效丰富仓库功能，提升竞争力；（4）中转功能；（5）运输资源整合功能实现对运输资源的有效整合，达到运输的规模效应，降低配送成本；（6）拆包拼装功能。公司将在港澳、东南亚、日韩、美加墨等地建设海外仓，海外仓作为跨境电商重要的境外节点，是新型外贸基础设施，也是带动外贸增长实现高质量发展的重要平台。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　国家统计局1月17日公布数据，2024年全年国内生产总值1,349,084亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.3%，二季度增长4.7%，三季度增长4.6%，四季度增长5.4%。从环比看，四季度国内生产总值增长1.6%。我国社会物流成本呈稳步下降态势。最新统计核算结果显示，2024年，我国社会物流总费用与GDP的比率为14.1%，比上年下降0.3个百分点，降至2006年正式建立统计以来的最低水平。
　　海关总署发布数据显示，2024年，我国货物贸易进出口总值43.85万亿元，同比增长5%。中国外贸经受住多重挑战，规模再创历史新高。2024年9月底以来，新一轮促进外贸稳定增长的若干举措相继出台，有力推动四季度外贸实现11.51万亿元的季度历史新高。尤其是12月份，当月进出口规模首次突破4万亿元，增速提升至6.8%。进出口分开看，2024年，我国出口规模达到25.45万亿元，同比增长7.1%。同期，我国进口18.39万亿元，同比增长2.3%。贸易伙伴方面，2024年，我国对共建“一带一路”国家合计进出口22.07万亿元，同比增长6.4%，占我国进出口总值的比重首次超过50%。其中，对东盟进出口增长9%，我国与东盟连续5年互为第一大贸易伙伴。
　　在经济全球化与数字化的浪潮中，跨境电商作为国际贸易的新兴力量，近年来取得了飞速发展，成为推动全球贸易增长的重要引擎。跨境电商行业在延续过往增长态势的同时，也面临着诸多新的机遇与挑战。根据海关初步统计，2024年，我国跨境电商进出口达到2.63万亿元，增长10.8%。广东、江苏、浙江、上海、北京全年进出口规模分别为9.11万亿元、5.62万亿元、5.26万亿元、4.27万亿元和3.61万亿元。跨境电商的快速崛起，正在为其发展增添力量。目前，广州口岸已吸引超1000家跨境电商企业开展业务，形成政策、平台、物流、金融综合配套的完整跨境电商生态圈。2015年至2023年间，广东省跨境电商进出口从113亿元跃升至8,433亿元，年均增速高达71.4%，占全国跨境电商进出口比重超过1/3。在传统欧美市场保持稳定需求的基础上，东南亚、拉丁美洲、非洲等新兴市场成为跨境电商发展的新亮点。据谷歌、淡马锡和贝恩联合发布的2024年东南亚数字经济报告，预计该地区年总交易额（GMV）可达到2,630亿美元，同比增长15%。在拉丁美洲，巴西、墨西哥等国家的跨境电商市场也在迅速扩展，年增长率保持在20%左右。非洲互联网用户的快速增长和年轻人口的消费需求，使其跨境电商潜力巨大，预计非洲电商市场规模从2024年的550亿美元增长到2029年的1,127.3亿美元，五年内增长105%。
　　我国出台了一系列支持跨境电商发展的政策，为行业发展提供了有力保障。海关总署公布了优化跨境电商出口的多项监管措施，包括取消跨境电商出口海外仓企业备案、简化出口单证申报手续、扩大出口拼箱货物“先查验后装运”试点、推广跨境电商零售出口跨关区退货监管模式等，这些举措旨在简化流程、提高通关效率。商务部等九部门联合发布《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》，从培育经营主体、加大金融支持、加强基础设施和物流体系建设、优化监管与服务、开展标准规则建设与国际合作等五方面部署15条措施，全方位支持跨境电商出口和海外仓建设。AI、大模型技术、大数据、区块链等新技术在跨境电商领域得到广泛应用。AI技术可用于智能客服，实时解答消费者疑问，提升购物体验；大数据帮助企业精准分析消费者需求、行为习惯和市场趋势，实现精准选品、个性化营销和精准定价；区块链技术则在跨境支付、供应链溯源等方面发挥作用，提高交易的安全性和透明度，降低信任成本。一些跨境电商平台利用AI算法为消费者推荐符合其个性化需求的商品，有效提高了商品的转化率和用户粘性。
　　2024年海南自贸港区货物贸易增长20%，进出口额达2,776亿元，增速高于全国15个百分点；服务贸易增长23.9%，进出口额为567亿元。在离岛免税消费方面，海南省采取了多项措施。海南省政府工作报告提出推动优化离岛免税政策，引导差异化经营，加快“免税+”行业融合。海口海关也支持推动了一系列便利措施，如离岛免税行邮税线上支付、“离岛免税自动化审单”等，以优化离岛免税监管流程，提升贸易便利化水平，为离岛免税产业发展注入新动能。海南还提供了通关便利，取消进出口货物仓储期限和地点限制，简化跨境电商进口退货监管流程等，以提高通关效率，缩短物流周期。
　　2025年底前全岛封关运作后，增值税、消费税等税费将进行简并，在货物和服务零售环节征收销售税。对进口征税商品目录以外、允许海南自由贸易港进口的商品，免征进口关税。企业所得税、个人所得税等也有明显优惠，这将极大降低跨境电商企业的运营成本和个人从业者的税务负担。海关将持续推进监管智能化，如扩大跨境电商进口税款电子支付应用范围、开展跨境电商零售进口网购保税商品跨关区退货试点等，提高通关效率，为跨境电商发展提供更便利的监管环境。随着国内居民生活水平的提高和消费升级，对海外优质商品的需求不断增加。海南背靠14亿人口的中国市场，作为跨境电商的重要节点，能够更好地满足国内消费者对全球商品的需求。海南位于中国南端，是连接东南亚和太平洋的重要节点，便于与东盟等地区开展贸易往来。2025年，海南有望借助自身的区位优势，进一步拓展国际市场，成为中国与东南亚、太平洋以及印度洋地区跨境电商贸易的重要枢纽。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司的主营业务是为制造业客户提供定制化物流解决方案及全程供应链一体化综合物流服务。公司通过“四流合一”全程供应链一体化管理业务模式，设计个性化的物流方案，加之物流信息技术和器具研发成果的支持，形成了贯穿制造业企业原材料采购、产品开发与生产、仓储、配送、产品销售及售后服务全过程的集成式、协同式全程供应链一体化管理运营模式，将物流服务嵌入到制造业企业生产经营流程中。通过牛奶取货（MikRun）、保税物流、甩挂运输等运输方式；普通仓储服务及保税仓储服务，提供货物的出入库作业管理以及库内分拣、分包、包装、贴签、简易加工、点检等分项业务。涵盖制造业企业的原材料物流、生产物流、成品物流以及逆物流等供应链运作的全过程，充分发挥物流业与制造业深度两业联动优势，协助制造业企业进行供应链改造及业务流程再造，缩短制造周期，削减物流成本，实现“零”库存管理。
　　公司利用自动化物流设备和先进的物流信息管理系统，为电子商务企业特别是跨境电商企业提供个性化的全球物流解决方案及包括干、仓、关、配在内的全链路物流服务。包括智能仓储保管、装卸搬运、包装、运输及协同配送、流通加工以及物流信息传递等全程物流服务和个性化的物流解决方案。在电子商务企业物流业务方面，公司以智慧化、高效化、信息化、网络化为发展目标，充分应用RFID、自动分拣、可视化及货物跟踪系统、物流数据分析等技术手段，提升电商物流作业的运行效率与精确性，实现全流程自动化引导操作。同时，公司依托南沙自由贸易区、海南自由贸易港区的区位优势，运用保（免）税政策，为知名电商企业提供跨境电商进出口、保税仓储、海关关务服务等全方位的综合一站式物流服务。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）客户资源优势
　　公司通过为制造业客户提供定制化物流解决方案及全程供应链一体化综合物流服务，提供“四流合一”全程供应链一体化管理业务模式，设计个性化的物流方案，加之物流信息技术和器具研发成果的支持，形成了贯穿制造业企业原材料采购、产品开发与生产、仓储、配送、产品销售及售后服务全过程的集成式、协同式全程供应链一体化管理运营模式，将物流服务嵌入到制造业企业生产经营流程中。以此开发并维护了大量B端客户资源，如松下电器、日立冷机、住友电工、日本AGC、海信集团、万力集团等大型制造业企业及其上下游产业链企业，形成完整生态链合作。公司与聚赛龙、通用股份、新宝股份、广东鸿图、宁波四维尔集团等一批大型企业建立了良好的合作关系。公司对客户资源的积累和长期维护，促使双方共同发展，也为公司提供了稳固的发展保障。公司新增了日本Arata、江门浩川、佛山众睿、深圳递科等新客户，进一步发力跨境电商物流业务领域。
　　公司与全球四大跨境电商平台战略合作的优势。公司为电子商务企业特别是跨境电商企业提供个性化的全球物流解决方案，提供干、仓、配、关等综合一站式全链路物流服务。与全球最知名四大跨境电商平台在跨境物流领域战略合作。其中在广东自贸区广州南沙片区天运物流中心为阿里系及其商家的跨境电商进口业务提供全球中心仓服务；在嘉诚国际港园区为Temu提供收货仓+备货仓+发货仓跨境出口一体化服务，包括干线运输、关务服务、国际包机（包板）服务；在佛山三水及江门鹤山地区为希音公司提供跨境出口备货仓代运营及质检仓代运营服务；在浙江嘉兴及广州花都区为字节跳动跨境电商业务提供入库质检及第三方物流服务（分拨仓储作业运营）。至此公司在跨境电商物流领域与全球四大知名电商平台全部进行了战略合作。为未来与全球四大电商平台进一步延伸合作奠定了坚实的基础，公司市场前景广阔。
　　（二）创新型智慧物流及物流技术研发优势
　　公司在技术创新方面不断投入，通过引入先进的物流技术和管理系统，如自动化分拣设备、大数据分析、人工智能等建立数字生态体系，实现智慧仓储运营，提高物流效率和准确性。此外，企业积极探索新技术在物流领域的应用，如通过与世界知名云服务企业的合作，升级网络和数据安全基础设施，以应对不断变化的市场需求和技术挑战。还有自主研发“业务+数据”双中台，这些创新不仅提高了企业的运营效率，也提升了公司的服务质量，也为未来的业务发展奠定了坚实的基础。
　　参与全程供应链管理的物流企业，对运输技术、配送技术、装卸搬运技术、自动化仓储技术、库存控制技术、包装技术等专业技术的掌握和熟练运用提出了较高要求。公司通过对物资流转的合理规划，对整个供应链环节中的信息进行准确、高效、及时地共享、分析与决策，使自身信息系统与客户实现有效对接。公司根据业务需求设计研发了多项运输和装卸装置、物流器具和信息采集设备，当前，公司已拥有数十项物流器具及设备专利技术，已成功应用的智能系统有TMS、WMS、RFID等。通过物流技术设备的研发创新，达到减少作业环节，实现自动化、高效率、高品质的物流作业。
　　（三）应用AI与数据大模型技术提升物流核心能力
　　1、数字化战略布局与核心技术应用
　　公司积极响应国家“十四五”规划关于加快数字化发展的战略部署，持续深化人工智能及数据大模型技术在智慧物流领域的创新应用。通过系统性构建AI技术中台与数据智能体系，已形成覆盖物流全场景的数字化解决方案，深度赋能跨境电子商务、智能仓储管理、精准运输调度等核心业务模块，有效巩固行业领先地位。
　　2、核心技术研发与系统建设
　　报告期内，公司重点推进以下技术创新：
　　（1）跨境通关系统：完成与海关总署数据平台的直连对接，自主研发的智能通关系统已实现与全球四大跨境电商平台的API深度集成，通关申报效率较行业平均水平提升30%，单票处理时效缩短。（2）智能分拨体系：基于深度学习算法构建的智能分拨系统，实现日均百万级包裹的精准路由规划，分拨准确率提升至99.8%，分拣效率同比提高40%。（3）智慧仓储网络：通过AGV机器人、智能仓储管理系统（WMS）与数字孪生技术的融合应用，仓储空间利用率达98%，订单处理时效缩短30%。
　　3、运营体系优化与服务升级
　　公司着力打造“科技+物流”双轮驱动模式：（1）构建端到端数字化服务体系：实现从智能揽收、干线运输到末端配送的全链路可视化管控，客户服务响应时效提升至2小时快速响应机制。（2）智能运输网络：应用辅助驾驶技术与AI路径优化算法，干线运输准点率提升至98.5%，事故率同比下降60%。（3）时效产品创新：成功推出"次日达"标准化产品，国内核心城市群覆盖率达100%，客户满意度达行业领先的98.2%。
　　4、核心竞争力与战略规划
　　通过持续的技术研发投入，公司已形成三大核心竞争壁垒：（1）跨境数字清关技术系统集群；（2）物流产业互联网平台架构；（3）智能算法与实体网络融合的运营体系。
　　未来将重点推进物流产业互联网平台建设，深化“科技+基础设施+场景应用”的战略布局，持续提升跨境电商物流、智能制造物流等新兴业务的营收占比，致力于打造具备国际竞争力的智慧物流生态体系。
　　（四）基于RFID物联网技术在全程供应链物流管理中运用的优势
　　随着我国社会经济和科学技术水平的不断提升，新兴信息技术得到人们普遍应用。再进一步延伸传统互联网后，产生了物联网，与此同时，信息在任何物体之间的交换也得以实现，可以说物联网占据着十分关键的地位。物联网要想获取具体信息，依靠的是传感设备以及RFID技术，信息的传输依照协议约定，其组织网络规模大，可以智能化监控与处理各种数据信息。以先进的计算机技术为依托，监控和处理各种数据及信息、职能处理、准确及时传递信息、传递可靠、更加快捷方便地获取信息、全面感知性等，都体现了物联网的典型特征。整合应用层、信息运行层、信息传输层、信息采集层是物联网的层级结构。RFID是一种新型非接触自动识别技术，也叫做电子标签。该技术不涉及人工干预和物理接触限制，对于建立和发展计算机环境极其重要。为了达到对目标物体进行自动识别，该技术运用了耦合传输以及射频信号。RFID的基础就是芯片技术以及无线电技术。天线、标签、阅读器共同构成了RFID系统。
　　物联网及RFID系统在公司物流管理系统的应用中，在大量包裹进入识别区域时，充分发挥出RFID技术非接触性的特点，不但将工作准确率有效提高，还大幅度提高了分拣工作效率。在集装箱识别系统中的应用。将相关数据和信息标明于集装箱标签上，例如数量、类别、位置等。位置监控追踪集装箱运用到RFID技术。当对集装箱进行移动时，标签同时能够接收到变化的信息数据，并管理和监控禁止移动的集装箱。公司在物联网及RFID技术的应用上，已积累了丰富的经验，可以为客户提供更高效智能的物流服务。
　　（五）产学研合作的产教融合科研优势
　　嘉诚国际作为两业联动的第一批全国示范性企业和全程供应链一体化服务商，掌握先进的供应链管理技术和成熟的科研团队，并长期与科研院校开展产学研合作，拥有领先的物流技术研发能力。公司高度重视产学研合作，积极与各大科研院校展开深度交流与合作。公司与华南理工大学、广州大学等知名科研院校建立了紧密的合作关系。双方陆续开展产学研合作项目，共同探索供应链管理领域的前沿技术和创新模式。在共建实训基地方面，公司为院校学生提供了实践平台，让学生在真实的业务场景中锻炼技能；同时，公司也从学生的创新思维中获取灵感，为自身发展注入新活力。针对供应链协同优化、物流成本控制、智能仓储与配送等关键问题展开深入研究。通过大量的实地调研、数据分析和模型构建，取得了一系列具有重要应用价值的研究成果。在科技成果试验环节，公司积极将科研成果应用于实际业务中，不断优化物流流程，提升服务质量和效率。
　　（六）提供跨境电子商务供应链个性化解决方案及全程物流服务的优势
　　跨境电商行业近几年在国内蓬勃发展，带动相关产业链规模快速增长。全球范围内的消费理念发生了颠覆性的改变，跨境电商在逆势中迅猛增长。跨境电商及保（免）税物流中，“干、仓、关、配”组成全链路服务的四个环节。“干”指干线运输；“仓”包括一系列库内作业服务；“关”即关务服务；“配”即商品终端运输服务。“仓”、“关”是公司的核心竞争力，干线运输也是公司跨境电商物流拓展方向。公司可以提供包括但不限于进境及出境的全链路物流服务业务如进口的保税备货业务模式（1210）、直邮模式、9610、9710、9810等海关监管模式下的B2B2C业务及B2C业务等跨境电商进出口物流业务。
　　1.跨境电商出海业务全程物流服务的优势。一：公司基于大数据及网络优化模型对长链条的跨境电商出口物流环节进行环节间的有效优化，推动业务运营质量提升。二：跨境电商物流行业由于其涉及国内揽收、集运、国内仓处理、国际运输、尾程配送等物流运输环节，以及国内报关和目的国清关等专业的海关服务能力。公司利用自身基础设施的优势等资源来降低客户企业物流各环节成本公司。自有大面积高标准智能化物流中心，加之包括但不限于旗下航司、海运、陆运等干线运输资源，在尾程配送环节也与公司海外仓及合作伙伴能够在跨境电商出口各环节的物流方案上均可有效降低其运营成本。三：出海跨境电商物流多年的运营经营。四：海外仓网络优势。五：信息化的优势。公司与世界多家知名跨境电商平台企业信息化对接。
　　公司凭借在跨境电商出口物流的独特优势，目前已有一百多万平方米的高标仓用于跨境电商出海业务。公司将打造成为跨境电商物流服务龙头企业。
　　2.跨境电商进境业务的全程物流服务的优势。从事跨境电商进境物流业务有着极高的准入门槛及资质要求：第一，进境业务需要持有电子商务及注册地在海关特殊监管区域的物流企业的准入资质；第二，需要在跨境电商试点城市的海关特殊监管区（B型以上）拥有智能仓储资源；第三，需要海关批准方可从事该项业务；第四，需要有先进的信息化系统包括但不限于仓储管理系统及关务系统，并且具备与海关总署系统及中国电子口岸对接的能力。第五，需要具备智能仓储管理能力及包裹处理生产能力。综上，跨境电商物流领域拥有广阔的市场空间，但行业壁垒较高，具备从事该领域全链路供应链一体化服务的物流企业并不多，以上各项资质门槛以及硬件要求公司全部具备且拥有丰富的智能仓处理能力及经验。公司在广州南沙自贸片区保税港区通过天运物流中心为阿里巴巴集团旗下的天猫国际提供跨境电商进口物流服务，近年业务合作项目不断增加，规模进一步扩大，公司也新增为希音公司提供跨境电商逆物流服务（进口），在跨境电商进口物流服务方面也积累了丰富的经验，具有极大的竞争优势。有利于公司进一步承接更大规模跨境电商平台进口业务，增厚公司营业收入及利润。
　　3.出口业务方面，公司可提供保税备货业务模式（1210）、直邮模式、9610、9710、9810等海关监管模式下的B2B2C业务及B2C业务等多项跨境电商进出口物流服务，“1210保税备货”模式是指电商企业将海外进口商品存入海关特殊监管区域或保税监管场所，以保税方式待命。消费者在电商平台下单并支付后，系统将生成订单、物流单和支付单，经过三单比对无误，商品便以快递包裹形式直接从保税仓发货至境内消费者手中；直邮模式是指跨境电商卖家直接将商品从发货地通过国际物流直接邮寄给另一国或地区消费者的一种物流模式，进出口双向均可适用；9610模式适用于境内电子商务企业通过电子商务平台进行的跨境贸易零售出口业务，即小包裹、小额交易的商品直接销售给海外消费者的出口活动；9710模式与9610模式类似，出口对象为境外相关企业；9810即境内企业将货物通过跨境物流出口至海外仓，再通过跨境电商平台实现交易后从海外仓送达境外购买者的一种货物出口模式。公司深耕跨境电商物流领域多年，上述进出口模式均可按客户需求提供相应服务。
　　（七）航空货运助力公司跨境物流“干、仓、关、配”全链路服务拓展
　　跨境电商及保（免）税物流中，“干、仓、关、配”组成全链路服务的四个环节，现阶段可以做到跨境电商全链路物流服务且资质齐全的企业并不多。空运运输快捷安全，准点率高，在跨境电商物流领域赢得巨大的市场，对加快物流供应链的资金周转和流通起到了极大的作用。嘉诚航空将通过构建陆海空立体化多式运输体系的方式提升公司的综合保障能力，借助大数据、人工智能、机器视觉等技术，实现仓储、分拣、运输、配送、客服全供应链环节的“无人化”或“智能化”，其创新型的商业模式，航空物流全链路一体化的服务将为股东方带来丰厚利润。同时，助力供应链畅通提升，促进民航业发展。
　　公司与四大跨境电商平台战略合作，为其提供干、仓、配、关等综合一站式全链路物流服务。其中包括跨境电商进口业务提供全球中心仓服务；提供收货仓+备货仓+发货仓跨境出口一体化服务及干线运输、关务服务、国际包机（包板）服务；提供跨境出口备货仓代运营及质检仓代运营服务；提供入库质检及第三方物流服务（分拨仓储作业运营）等等。
　　（八）在海南自由贸易港区为免税品销售等企业提供个性化的物流解决方案并提供全链路物流服务的优势
　　公司已在海南省海口综合保税区投资建设“嘉诚国际（海南）多功能数智物流中心”、在海南省洋浦经济开发区建设“天运国际（海南）数智加工流通中心”、在三亚市建设“嘉诚国际（三亚）超级云智世界港”。《海南自贸港法》提出，到2025年初步建立以贸易自由便利和投资自由便利为重点的自由贸易港政策制度体系；到2035年实现贸易自由便利、投资自由便利、跨境资金流动自由便利、人员进出自由便利、运输来往自由便利和数据安全有序流动。海南正在迎来高光时刻，进口贸易、中转贸易、免税消费等方面也将迎来快速发展，自由贸易港的建设将带来更多的进口贸易及中转货流，海运、空运、仓储等物流环节有着更大的市场需求。海南地区拥有广阔的物流供应链市场，公司将先行拓展其免税品消费市场的物流服务份额。海南现代服务业将集聚全球创新要素，整合产业链资源，推动保税仓储、国际物流配送等业务迅猛发展，更加考验企业的全球供应链服务管理能力，公司在上述几方面都具备核心竞争优势，项目的落地为公司在海南物流市场提供核心竞争力。为公司拓展广东省外、海外巿场及全球化战略奠定了坚实的基础，真正实现一仓发全网，一仓发全球。公司在海南省洋浦经济开发区投资建设天运国际（海南）数智加工流通中心项目，洋浦经济开发区注册企业实行15%企业所得税优惠，并且《洋浦保税港区加工增值货物内销税收征管海关实施暂行办法》规定，对洋浦保税港区鼓励类产业企业在洋浦保税港区生产的不含有进口料件或者含有进口料件且加工增值超过30%（含）的货物，出区内销的，免征进口关税。嘉诚国际（三亚）超级云智世界港项目计划建设一栋立体现代化智慧超级转运中心——超级云智世界港。中心物流功能齐全，信息网络完善，存储/吞吐能力超强。世界港作为海南标志性多式联运中转中心，是轮轴式与轴幅式分类运送系统的中心，集中处理来自全球的所有货件，将投资建设全球科技最先进的货物分拣设施，年处理能力约十亿件货物。
　　（九）粤港澳大湾区及南沙自贸区对公司物流业务的助推优势
　　《广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作总体方案》在物流领域有诸多重要规划与举措，旨在将南沙打造为国际航运物流枢纽，推动区域经济高质量发展。在港口建设与运营优化方面，南沙方案大力支持南沙港区的升级改造，不断提升港口的吞吐能力和服务水平。鼓励建设专业化、智能化的码头设施，如增加集装箱码头的装卸设备，提高装卸效率，以应对日益增长的物流需求。同时，优化港口运营管理流程，推动港口作业的信息化、自动化，减少货物在港停留时间，提高物流周转效率。在多式联运发展上，南沙方案给予了大力扶持。新增海铁联运奖励，年度总额最高达4,000万，鼓励企业通过海铁联运等方式集疏货物。通过完善海铁联运基础设施，加强港口与铁路的衔接，提高海铁联运的便利性和效率，扩大南沙港货运腹地，减少对周边道路交通负担，引导航运绿色低碳发展。此外，广州市人民政府办公厅发布的相关措施中，支持在南沙率先开展低空物流规模化应用。这将进一步丰富南沙的物流运输方式，提升物流配送的效率和灵活性，探索构建低空物流配送通道以及广州与深圳、珠海等大湾区核心城市间的无人机物流体系，为南沙物流发展注入新的活力。
　　公司“嘉诚国际港”位于粤港澳大湾区城市群核心城市广州市南沙区中心地带，与公司位于自贸区的天运物流中心无缝链接，区位优势得天独厚。天运物流位处南沙自贸片区保税港区。天运物流中心凭借位于自贸区里特殊监管区的地理优势，利用粤港澳大湾区快速通关优势，相当于将香港机场货量引流进来，将香港空运货栈货物的收发点延伸至天运物流中心，凭香港机场空运仓单入园区，出园区凭进口报关单对碰核销仓单，将其打造成真正没有跑道的空港，实现香港机场与南沙自贸片区“一站式”空、陆联运的新型物流经营模式。
　　（十）集成协同式的全程供应链一体化的经营模式优势
　　物流企业业绩持续增长的源泉来自于资源整合能力。公司在参与制造业企业原材料采购、商品研发与生产、配送、销售与售后服务的全程供应链管理中，与制造业企业深度联动，通过合理的全程供应链一体化物流方案设计，集成供应链的各个环节，提供“一站式”物流服务，实现原材料物流、生产物流、成品物流以及逆物流的循环对流运输，往返配载；合理规划相关联的原材料仓储，半成品就地加工，并根据配送料件的具体情况运用VMI、MILKRUN、直送、KANBAN、甩挂运输等物流管理技术，实现客户生产流水线材料配件的JIT物流配送；最后通过代理销售整合成品分销物流。公司能对物资流、商流、信息流和资金流进行合理的设计、规划和控制，从而实现集成协同式供应链管理并获取持续发展的动力。
　　（十一）嘉诚国际港（跨境电商智慧物流中心）投入使用
　　嘉诚国际港（跨境电商智慧物流中心）属三大战略枢纽建设工程——国际航运枢纽建设工程之一，是中央预算内专项资金项目，已录入到国家重大建设项目库。项目总面积约60.40万平方米，包括五栋五层主体建筑及配套多功能物流中心，是亚洲单体面积最大的自动化智能立体仓库及智慧物流中心，其中仓储用途的面积约为52.49万平方米，具备保税与非保税功能，是现代化的新型高标仓代表。项目无缝对接公司在南沙自贸区保税港区的15万平方米的天运物流中心，打造“跨境电商示范平台”标志性工程，发挥粤港澳大通关及通关一体化的政策优势，实现建设“21世纪海上丝绸之路”及“一带一路”的发展战略规划。对于时效性要求高、规模较大的跨境电商企业，可以采取“跨境电商全链路一体化综合物流服务”模式，更进一步提高公司的规模效应：跨境电商企业商品在出厂后即存储在跨境电商智慧物流中心，快速响应终端客户的订单需求，完成出口运输配送，真正实现一仓发全球，一仓发全网。嘉诚国际港（跨境电商智慧物流中心）的投入使用，使公司实现筑巢引凤，带来丰厚收益。
　　广州市南沙区位于粤港澳大湾区的地理几何中心、交通枢纽中心，嘉诚国际港（跨境电商智慧物流中心）位于广州市南沙区中心地带，与天运物流中心无缝链接，区位优势得天独厚。周边有多条高速公路经过，临近广州南沙港区、深圳蛇口港、东莞沙田港、广州白云机场、深圳宝安机场、香港国际机场和葵青货柜码头；南沙港铁路也已开始运行，铁路运输可直达公司位于南沙港保税区的天运物流中心。交通运输部、商务部等多部门及中国国家铁路集团有限公司共同提出关于加快推进多式联运“一单制”“一箱制”发展的意见：多式联运“一单制”“一箱制”法规制度体系进一步完善，多式联运信息加快开放共享，多式联运单证服务功能深化拓展，多式联运龙头骨干企业不断发展壮大，托运人一次委托、费用一次结算、货物一次保险、多式联运经营人全程负责的“一单制”服务模式和集装箱运输“不换箱、不开箱、一箱到底”的“一箱制”服务模式加快推广，进一步推动交通物流提质增效升级，更好服务支撑实现“物畅其流”。嘉诚国际港（跨境电商智慧物流中心）将充分发挥广东自贸区的政策优势，利用多式联运中心的功能和区位优势，科学布局海、陆、空、邮通道及配套区域，实现不同运输方式间的无缝衔接，拓展南沙保税港区与其他枢纽港口、航空口岸和公路铁路之间的全方位立体联动，构建国际综合物流大通道，同时建设公共保税物流园区和口岸快速通关平台，全力打造一体化的国际国内多式联运综合物流基地。
　　公司在嘉诚国际港园区为Temu提供涵盖“收货仓+备货仓+发货仓”的跨境出口一体化服务。这一模式整合了从商品入库、存储到国际运输的全链路物流环节，帮助Temu优化供应链效率；合作内容还包括干线运输（如陆路或海运）及国际包机（包板）服务，确保商品能够快速从中国发往海外市场，该服务模式降低了Temu的物流成本，同时提升了配送时效；公司还提供关务服务，涵盖报关、清关等环节，进一步缩短通关时间。通过布局智慧物流园区和全球网络，公司为Temu等平台提供定制化的全程供应链解决方案，未来将进一步拓展至航空货运领域。
　　（十二）规模化高标准仓库基础设施资源优势
　　相比于普通仓库，高标仓有如下优势：（1）高标仓库储的规划容积率较高，部分项目的容积率达到2.5-3，空间使用效率是普通仓储的3倍左右，可大幅降低土地成本；（2）高标仓库储选址靠近公路、机场、港口等交通枢纽地段，交通便捷，其辐射区域更为广泛，能够降低运输成本；（3）高标仓库储可实现作业高机械化和自动化，既提高了运行效率，又减少了人工需求，降低了综合管理成本；（4）高标仓库项目所有权属清晰、土地性质明确，可避免投资开发和运营管理中产生纠纷，保障仓储项目的顺利推进。
　　根据仲量联行及招商银行研究院研究，租赁型高标仓总体量占所有仓库总量的比重极低，中国广义上的整体仓储市场仍以非高标仓为主，即使考虑到自持型物业体量和非核心市场的高标仓存量，高标仓规模目前占国内仓储总体量依然较小，后续升级需求潜力巨大。公司已拥有位于南沙自贸区的天运物流中心、嘉诚国际港；加上在建及拟建设的其他物流中心，未来将拥有超过200万平方米的高标准仓库。国内物流企业中，在一线城市及自由贸易（港）区拥有大量高标准仓库基础设施资源的并不多。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入1,345,848,934.99元，同比增长9.83%；实现归属于上市公司股东的净利润204,658,663.75元，同比增长24.53%；扣非后净利润205,449,888.77元，同比增长31.20%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、行业格局：多维度分化与生态化竞争
　　（1）头部企业主导全球市场。全球物流市场呈现寡头化趋势，头部大型物流企业将通过资本并购和技术整合，逐步形成覆盖“海陆空”全链路的服务网络，尤其在跨境电商、供应链金融等领域占据主导地位。国际巨头加速在华布局，本土企业则通过差异化服务（如低空物流、定制化供应链）巩固市场地位。
　　（2）细分领域专业化崛起。物流细分市场快速扩张，专业化服务商通过技术赋能（如温控区块链、AI路径规划）构建壁垒。
　　（3）区域协同与全球化网络重构。区域经济一体化推动物流网络优化，例如粤港澳大湾区通过低空航线与中欧班列联动，形成“72小时全球达”能力；东南亚、中东等新兴市场成为跨境物流增长极，中国物流企业通过海外仓布局抢占先机。
　　2、核心发展趋势：技术驱动与战略升级
　　（1）智能化与无人化深度渗透。技术应用，AI大模型实现动态路径优化（降低运输成本15%-20%）、数字孪生技术模拟仓储风险（事故率降低40%）、无人驾驶卡车在干线运输中占比突破10%。场景延伸，无人机配送从生鲜应急扩展至同城快递。
　　（2）绿色低碳转型加速。政策驱动：国家《有效降低全社会物流成本行动方案》推动新能源车辆占比超30%，绿色包装材料普及率达60%。商业模式创新：碳足迹追踪系统接入供应链金融，企业通过减排获取信贷优惠，如菜鸟物流利用区块链实现跨境包裹碳标签化。
　　（3）跨境与产业链协同出海。制造业联动：中国新能源汽车产业链出海带动物流服务升级，例如嘉诚国际与北汽/广汽合作，未来可在东南亚建设汽车零部件智慧仓，实现JIT配送准确率99.6%。
　　（4）政策红利：跨境电商海外仓享受“离境即退税”政策（2025年生效），推动跨境物流成本下降20%-25%。
　　（5）低空经济开辟增量市场。基础设施：广州、海南等地建设低空物流枢纽，承接高附加值货物转运，预计2025年低空物流市场规模突破500亿元。技术融合：AI算法整合低空与地面资源，实现库存周转周期缩短30%，粤琼跨海货运航线试运行日均架次超200。
　　（6）供应链服务一体化延伸。物流企业从单一运输向“采购-生产-分销-金融”全链路服务转型。通过收购，构建覆盖RCEP区域的供应链金融平台，服务营收占比提升。
　　3、挑战与应对策略
　　（1）国际合规风险。地缘政治与贸易壁垒增加跨境物流不确定性，企业需通过多区域布局（如东南亚、中东）分散风险，并参与国际标准制定（如低空物流空域管理）。（2）数据安全与标准化。物流大数据应用面临隐私泄露风险，需构建区块链+隐私计算技术体系，同时推动行业标准统一（如智能仓储接口协议）。
　　4、未来展望
　　未来物流行业将呈现“技术赋能生态化、服务场景精细化、全球网络协同化”特征。头部企业通过AI大模型整合资源，形成“物流+产业+金融”超级生态；中小型企业则聚焦细分领域，以技术差异化构建护城河。政策红利（如低空经济试点）与市场需求（如即时零售）的双重驱动下，行业年均增速预计保持8%-10%，市场规模突破20万亿元。
　　(二)公司发展战略
　　1、战略升级与全球化布局
　　公司锚定“AI大模型驱动的全球化智慧物流生态运营商”的战略定位，聚焦跨境出海、科技赋能与外延式增长三大核心路径，加速构建"技术+基建+产业"深度融合的全球供应链生态体系。
　　2、全球网络与海外仓战略
　　跨境基建全球化布局。（1）海外仓网络扩张：公司布局东南亚核心枢纽，构建新加坡、泰国、越南等海外仓集群，集成“智能分拨+保税加工+逆向物流”功能模块，应用AI预测大模型算法去实现库存周转效率，预计提升30%，依托欧美、中东等干线包机资源构建72小时全球送达网络。（2）政策红利承接：深度对接国家税务总局跨境电商海外仓“离境即退税”政策（2025年生效），打造“通关-仓储-退换”一站式解决方案，预计未来跨境业务营收占比持续提升。
　　3、科技物流转型升级
　　AI大模型驱动产业升级。（1）产学研协同创新：计划与相关知名大学共建物流人工智能实验室，研发货运自动驾驶系统及智能调度算法等，以形成核心技术优势；（2）技术商业化落地：未来在海南数智物流中心试点“AI视觉分拣+区块链溯源”技术，预计货损率将降低至0.15%，运营效率将提升40%，为全国各大口岸枢纽复制奠定基础。
　　4、依托低空经济创新发展
　　作为致力于AI大模型驱动的全球化智慧物流企业，公司将低空经济视为构建“海陆空一体化”智慧物流生态的核心增量，依托政策红利与技术积淀，系统性推进以下布局：
　　（1）基础设施先行：打造低空物流枢纽网络
　　粤琼航线枢纽建设：公司位于粤港澳大湾区几何中心的广州南沙嘉诚国际港园区及海南省三座智慧物流中心，规划建设适配低空飞行器起降的智能化设施（如顶层停机坪、装卸系统），承接无人机城际运输及末端配送功能，配合政府探索粤琼跨海低空货运航线试点，重点服务高附加值海产品、医疗物资及跨境电商包裹的快速转运。
　　（2）“干—支—末”网络协同：结合广东省“低空智慧物流体系”规划，以嘉诚国际港为核心节点，联动省内物流园区、分拨中心及城市末端站点，构建覆盖“干线运输—支线分拨—末端配送”的低空物流网络，目标实现百公斤级货物72小时全省通达。
　　（3）技术赋能：AI与大模型驱动的运营体系。智能调度与路径优化：通过AI算法整合低空飞行器与地面物流资源，动态优化航线规划与仓储协同，降低30%库存周转周期，提升跨场景配送效率。
　　（4）数字孪生与安全管控：计划在海南数智物流中心试点数字孪生技术，模拟低空物流场景风险，构建“飞行器—仓储—通关”全链路安全预警系统，确保运营合规性与事故率低于行业均值。
　　（5）跨界生态合作：计划未来与无人机厂商、通信服务商及电商平台共建低空经济联合实验室，开发适配物流场景的定制化飞行器，拓展多元化应用场景。
　　此战略布局将紧密契合国家“低空经济”战略导向，通过“基建+技术+政策”三维联动，强化公司在智慧物流领域的差异化竞争力，为公司创造长期价值。
　　5、模式创新与生态构建
　　三业联动生态范式。利用产业互联网平台：开发“物流+制造+商贸”数据中台，实现三业订单协同响应时效压缩至15分钟，预计带动供应链综合成本的进一步下降，响应国家物流成本的降本增效的战略要求，为全社会物质高效流通助力。
　　6、资本运作与战略并购
　　（1）外延式生态扩张。计划筛选并购标的：聚焦具备跨境仓配网络、AI算法专利或区域垄断资源的优质标的，同时与具备战略雄厚实力的省属国资国企平台等共同构建设立产业并购资本运作体系，进一步做大做强做优跨境物流产业生态；
　　（2）协同价值释放：通过战略人才导入，计划构建高效的投后管理系统输出智慧物流SaaS平台，预计标的整合后，整体毛利率能实现持续提升，并争取未来在跨境电商物流全链路服务市场份额取得更大的增长和突破。
　　7、大湾区智慧枢纽建设
　　国际电商港标杆项目。公司继续推进投资建设“大湾区（华南）国际电商港”，打造全球首个“AI+产业互联”示范园区。
　　该项目将集成：
　　（1）智能中枢：部署数字孪生技术构建智慧物流中枢（40.56万㎡），涵盖立体智能仓、AI电商体验中心及跨境交易数字展厅，实现仓-配-展-研”全链路数字化；（2）生态聚合平台：引入跨境电商龙头及生态伙伴（预期超千家），形成“数据中台+云服务+支付结算+供应链金融”四位一体产业闭环；（3）新零售赋能：计划通过AI大模型重构“人-货-场”关系，打造线上线下融合的跨境新零售样本，预计达产后年产值将进一步突破，辐射粤港澳大湾区这一超万亿级的电商市场。
　　8、深化五大跨境电商平台的战略合作布局
　　作为中国领先的智慧物流服务商，公司通过技术赋能与生态协同，构建了覆盖全球头部电商平台的战略合作网络，形成“全链路一体化+场景定制化”的竞争优势，深化合作布局：
　　（1）阿里系生态深度绑定
　　业务范围：自2018年起为天猫国际提供进口物流服务，并逐步拓展至菜鸟、速卖通、Lazada等平台，覆盖跨境电商进出口双向业务。核心能力：智能仓储，运营超百万平方米自动化仓库，支持阿里系跨境商品的存储、分拣及逆向物流服务；关务协同，与海关系统直连，实现通关时效缩短至行业平均水平的60%，单日处理峰值达50万票；干线网络：依托中欧班列、包机资源，为Lazada东南亚市场提供72小时送达服务。
　　（2）Temu（拼多多跨境）全链路赋能
　　战略定位：在嘉诚国际港园区设立专属“收货仓+备货仓+发货仓”三级仓储体系，提供从国内集货、通关申报到国际包机运输的一站式解决方案。技术协同：通过AI算法优化SKU分仓策略，降低20%库存冗余，支持Temu“超低价快时尚”商业模式的高频周转需求。
　　（3）SHEIN（希音）柔性供应链共建
　　定制化服务：在佛山三水及江门鹤山布局专用备货仓与质检仓，为SHEIN提供“小单快反”供应链支持，日均处理订单超30万件。逆向物流创新：开发跨境退换货系统，实现退货商品48小时内完成质检再入库，推动SHEIN海外退货率下降15%。
　　（4）亚马逊全球智能托管中心仓战略
　　功能集成：计划在华南、海南枢纽建设亚马逊供应链智能托管专属中心仓，集成“保税仓储+简单加工+转口贸易”功能，支持其全球分销网络的库存前置。数据联动：通过API对接亚马逊销售预测系统，实现库存周转效率提升25%，旺季爆款缺货率低于3%。降低物流成本，缓解FBA仓的不堪重负，变成二级梯度库存，提高周转效率，缩短卖家供货周期，降低库存水平。
　　（5）新兴平台（TikTokShop）前瞻布局
　　试点合作：计划在海南数智物流中心试点“直播电商+即时物流”模式，为TikTokShop东南亚商家提供“跨境直邮+本地仓备货”双通道服务，测试期配送时效压缩至5日。技术储备：开发适配短视频电商的智能分拣系统，支持多SKU、小批量订单的实时分拨，日均处理能力达10万单。
　　9、战略协同与价值创造
　　生态共建：联合电商平台发起“跨境物流创新联盟”，共同制定绿色包装、碳足迹追踪等标准，降低供应链综合成本18%。
　　全球化网络：计划未来新增3-5个海外仓，重点覆盖RCEP区域，实现合作平台海外业务物流成本降低25%。
　　通过上述战略布局，公司将在中国跨境电商物流市场占有一席之地，预计2025年跨境业务营收占比将有更大突破，并持续巩固“科技+物流”双轮驱动的行业领导者地位。
　　(三)经营计划
　　1、持续开拓跨境电商市场
　　公司通过自建或租赁物流中心开展跨境电商进出口业务，为区域内的跨境电商企业提供货物仓储、跨境物流、保税备货、通关、配送、信息增值服务等全流程跨境电商物流服务，通过实现“双向”跨境电商业务加快发展，加速形成物流、电商产业集聚效应。公司将继续加快跨境电商业务的全面推进，包括非保税仓、综合保税仓、退货仓等业务的推进与扩张。基于中国跨境电商快速增长和广东在跨境电商产业链独特的区位优势，公司为多个跨境电商平台及商家提供出口物流业务全链路整合，满足跨境电商出口集运业务量融入全链路共享共建集运分拨中心的需求。
　　公司拟先期在东南亚地区的新加坡、泰国、越南三国分别设立3家全资海外子公司，主要经营跨境电商平台海外段物流服务、海外仓服务、自建物流园区、本土清关、落地配送、智慧仓储服务、飞机租赁、航空干线运输、国际海运、国际货代、大件物流服务、家电等大件宅配、安装、售后服务一体化物流服务、国内国际贸易、中转服务、离岸贸易等。从东南亚主流市场来看，越南和泰国是增长最快的电商市场。新加坡作为东南亚地区经济发展程度最高的国家，自身拥有大量的市场需求，同时也具备辐射整个东南亚的产业链供应链服务能力。公司海外仓不断强化技术创新，提高运营效率，提升客户体验。海外仓作为跨境电商物流体系中的一次革命性创新，开启了品牌全球化、供应链革新的新篇章。
　　2、积极探索低空物流，完善全链路一体化物流服务
　　随着电商行业的蓬勃发展以及消费者对物流时效性要求的不断提高，传统地面物流配送在效率和覆盖范围上逐渐显露出局限性。低空经济作为新质生产力的重要体现，其在物流领域的应用，能够有效突破地理障碍，实现快速、高效的货物运输，成为降低全社会物流成本、提高物流整体效率的重要渠道。目前，国家政策大力支持低空经济与物流的融合发展，加之技术不断进步，2025年为物流领域低空经济发展提供了前所未有的机遇。
　　各主要经济区域和交通枢纽城市，已建成或即将建设一批集货物分拣、仓储、中转、配送为一体的低空物流枢纽。这些枢纽配备先进的装卸设备、智能仓储系统以及完善的地面保障设施，确保低空飞行器能够高效、安全地进行货物装卸和转运。公司位于广州市南沙区的嘉诚国际港园区由5栋5层高标准智能仓构成，每栋高标仓顶层均具备停放低空飞行器的条件，可以承接低空物流飞行器起降及装卸功能。公司位于海南省的三座高标准智慧物流中心，也相应规划及建设适合低空飞行器起降的设施，积极配合探索粤琼低空货运航线。
　　公司自身也将与合作伙伴共同构建基于大数据、人工智能、物联网等技术的低空智能物流系统。该系统实现对飞行器的实时监控、路径规划、任务调度以及货物的跟踪管理。通过智能算法，根据订单需求、交通状况、天气条件等因素，自动规划最优飞行路线和配送方案，提高物流配送的效率和准确性。进一步完善公司全链路一体化物流服务，为客户带来更好的体验。
　　3、海口多功能数智物流中心项目扩大运营
　　公司位于海南省海口市的嘉诚国际（海南）多功能数智物流中心已竣工并投入试运营，2025年将扩大运营面积并提升运营效率。嘉诚国际（海南）多功能数智物流中心是海南省少有的兼具现代化、智慧性、综合性、多功能于一体的大型物流中心。依托海南省的区位优势，运用海南自贸港政策优势，以推动制造业、电子商务企业与物流业联动发展的一站式物流服务为特色，建设成为集离岛免税及岛内居民进口免税消费品等现代仓储中心、制造业全球分拨中心、加工配送中心、商品展览展示中心和电子商务交易中心为一体的现代化、综合性、多功能的大型物流中心。项目将服务于多家离岛免税经营方、跨境电商平台企业及其商家，为其商品提供全球供应链一体化的物流服务；以及为知名大型制造业企业提供国际采购、国际分拨中心等物流服务。并积极达成与离岛免税经营方、跨境电商平台企业及其商家的全球供应链一体化的物流服务合作。嘉诚国际（海南）多功能数智物流中心的落地为公司在海南物流市场提供核心竞争力。为公司拓展广东省外、海外巿场及全球化战略奠定了坚实的基础。
　　4、由传统物流向创新型科技物流转型，推进数字化建设，AI智慧仓储技术赋能企业
　　公司将不断完善自身软硬件建设，进一步打通科技赋能通道。充分借助科研院所与高校研发资源，加快产学研结合，加强校企合作，完成物流信息化管理标准建设，形成物流全程供应链信息化管理手段；启动智慧物流、智慧供应链体系示范项目建设与标准经验总结，不断提升先进物流核心技术的应用能力；加强对标准化物流器具、智能化设备、资源循环再利用等物流领域的研究，例如货运自动驾驶技术、AI智慧仓储技术等，为提供高附加值物流服务、打造高端物流服务标准做好技术储备。
　　在仓储服务领域，公司现有的仓储服务环节将进一步深度融入智能机器人与自动化设备，实现质的飞跃。自动导引车（AGV）凭借先进的传感器和智能算法，能够依据系统发出的精确指令，在仓库中灵活且精准地完成货物搬运、上架、下架等一系列复杂操作。智能仓储管理系统借助大数据分析技术，对库存水平进行24小时实时监控。通过对历史销售数据、市场动态以及季节因素等多维度数据的深入挖掘，能够精准预测货物需求，自动触发补货机制，确保库存始终维持在最佳状态，有效削减库存成本，增强企业资金的流动性。
　　在关务服务领域，智能报关系统已成为报关业务的核心工具。公司利用预设申报规则，把繁杂的人工操作转化为自动化流程，实现报关材料的电子化提交和处理。提前录入报关单信息，系统在收到舱单后自动申报，完成报关单预审。通过5G网络的高速率、低时延、大连接特性，为报关信息传输带来质的飞跃。公司与海关之间的数据传输更加迅速，报关单申报、审核等环节的时间大幅缩短。5G技术支持高清视频监控和远程控制，海关可实时远程监控货物查验过程，提高监管效率，进一步减少客户产品的通关时间，提升客户体验。
　　在干线运输领域，公司使用人工智能技术在物流调度环节发挥关键作用。智能算法能够根据实时路况、车辆状态、订单紧急程度等动态信息，对运输车辆进行智能化调度。通过对车辆的最优组合和路线规划，实现运输效率的最大化，提高车辆利用率，减少运输时间和成本。在运输过程中，运用5G技术能够实现车辆与车辆（V2V）、车辆与基础设施（V2I）之间的实时、稳定通信。自动驾驶车辆可以通过5G网络实时接收路况信息，及时调整行驶速度和路线，有效避免交通拥堵，提高运输安全性和效率。
　　在科技高速发展的今天，公司将继续高度重视科技创新，持续探索AI技术、物联网、人工智能、大数据、云计算、区块链等关键核心技术的攻关与应用，以科技创新驱动物流发展，推送公司数字化转型升级。公司从事的制造业物流及跨境电商物流业务，服务大型制造业及电商平台与企业，每日均可产生获取大量数据，公司将加大自有数据资源的挖掘与研究，通过增加技术研发投入及人员配置，或者与其他专业数据处理中心及分析企业合作，通过科技赋能，进一步强化新型物流技术与公司主营业务相结合，提升生产及服务效率。
　　5、推进天运国际（海南）数智加工流通中心项目建设
　　公司位于海南省洋浦经济开发区的天运国际（海南）数智加工流通中心已取得土地使用权并开始建设。该项目为港航物流供应链产业项目，项目建设内容包括一栋环道立体现代化数智加工流通中心和配套设施，为客户提供定制化物流方案及全程供应链一体化综合物流服务。
　　天运国际（海南）多功能数智物流中心建成后将成为海南最具影响力的生产加工增值中心、制造业或商贸物流企业的全球分拨中心、跨境电商中心、离岛免税产品的仓储配送中心，打造城市新地标，提升城市核心竞争力。
　　6、推进嘉诚国际（三亚）超级云智世界港项目建设
　　嘉诚国际（三亚）超级云智世界港项目位于三亚市天涯区梅村产业园（二、三期）控规WL05-01、WL05-02、WL5-03地块，项目定位于打造成为具有中国领先的线上线下相结合、低碳环保、现代化、智慧性、综合性、多功能特色的海南具有影响力和标杆的数智物流中心、商品展示展览中心、国际贸易中心、全球分拨中心、航空货栈楼超级转送中心、新零售体验中心等一体化的现代化国际贸易综合体。公司将充分发挥嘉诚国际品牌优势，积极与世界知名免税集团，世界知名电子商务企业（特别是跨境电商企业）、世界知名奢侈品品牌、国际货代等行业加强合作，将航空货运公司海南区域总部设立于三亚凤凰机场临港经济区，为客户量身定做超级云智世界港，满足客户航空运力需求。世界港作为海南标志性多式联运超级转运中心，是轮轴式与轴幅式分类运送系统的中心，集中处理来自全球的所有货件，将投资建设全球科技最先进的货物分拣设施，年处理能力约十亿件货物。
　　该项目将建设成为以“物联网+大数据+云计算+人工智能+数字物流”为依托，为客户提供全球数智中心仓服务、商品展示展览、大数据云服务、商品线下体验厅、国内及跨境电子商务全链路服务、移动支付服务等。主要服务于：世界知名500强企业、知名电商平台企业、免税集团、奢侈品品牌等，为上述客户提供国际物流服务。由于三亚土地资源稀缺，特别是工业仓储用地稀有，现阶段没有高标仓，因此上述智慧物流园仓储将供不应求,投资回报高，建成后预计将对公司未来经营业绩产生积极影响。
　　7、持续拓展B2B制造业全程供应链一体化物流业务
　　公司通过自建物流中心开展跨境电商进出口业务，为区域内的跨境电商企业提供货物仓储、跨境物流、保税备货、通关、配送、备案、信息增值服务、退税、结汇等全流程跨境电商物流服务，通过实现“双向”跨境电商业务加快发展，加速形成物流、电商产业集聚效应。公司将继续加快跨境电商业务的全面推进，包括非保税仓、综合保税仓、退货仓等业务的推进与扩张。基于中国跨境电商快速增长和广东在跨境电商产业链独特的区位优势，公司为多个跨境电商平台及商家提供出口物流业务全链路整合，满足跨境电商出口集运业务量融入全链路共享共建集运分拨中心的需求。
　　8、持续推进免税市场物流业务
　　免税市场物流属于保税物流的一种，保税物流是指保税状态下货物在保税监管区域、场所或网点间的流通，包括保税货物在供应销售链上的采购、存储、简单加工、增值服务、检测、维护、配送、分拨、分销、运输、流转、调拨等，不含加工贸易企业生产链上的物流和传统的口岸通关物流。随着海南自由贸易港区洋浦封关试运作，全岛2025年封关运作，海南将成为全球最大的自由贸易港区。免税市场将进入高速增长的鼎盛时期，公司在海南大规模布局，将加速拓展免税市场的物流。其中和中免及其商家的全链路免税物流成为公司重点发展的客户。
　　公司在跨境电商领域积累的全链路物流服务技术优势将进一步拓展到免税物流领域，与多家离岛免税经营方合作。海南地区拥有广阔的物流供应链市场，公司将先行拓展其免税品消费市场的物流服务份额。海南现代服务业将集聚全球创新要素，整合产业链资源，推动保税仓储、国际物流配送等业务迅猛发展，更加考验企业的全球供应链服务管理能力，公司在上述几方面都具备核心竞争优势，为公司在海南物流市场提供核心竞争力。
　　9、提升自有高标准物流中心产能
　　高标仓具有空间利用率高、项目选址优越、自动化水平先进和合规属性强等特点，能有效提升企业供应链效率。我国已投入使用高标仓面积约7,200多万平方米，整体处于供不应求的状态。下游客户（主要为电商企业、传统零售、高端制造和第三方物流）的规模扩张、行业整合和仓储置换需求有望带动高标仓市场保持10%以上的增速；供给层面，新建项目主要受制于地方政府供地不足，短期难以上量，在一线城市及主要经济区周边，我国高标仓供需缺口仍然很大。
　　公司位于广东自贸南沙港片区保税物流园区内的天运物流中心，该中心是现代化的高标准物流基地，也是公司的跨境电商业务集聚园区，目前已有多家知名跨境电商入驻天运物流中心，物流中心已满负荷运营。嘉诚国际港已全面投入运营，现有场地已出现供不应求的情况，公司一方面将加快推进更多的仓库投入使用，另一方面，也将积极通过多自动化信息化投入、24小时轮班作业、加建阁楼或高层货架等方式，提升自有仓库产能及商品（包裹）周转率。更好地提高企业运营效率，创造更高收益。
　　10、加速推进人才优先发展战略
　　实施人才优先发展战略，制定人才发展规划，以内部培养为主，以外部引进为辅，抓实抓严员工培训力度和员工学历提升工作，着力优化公司员工“招留育用”机制，逐步推动和完善股权激励机制，共享经营成果，建立起信任机制。不断探索和完善以创新和技术突破为核心的研发激励机制，为关键领域实现突破奠定基础。进一步增强公司的技术人才优势和管理优势。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济波动风险
　　物流行业对国民经济的发展具有重要的支撑作用，同时也明显受到国内及全球宏观经济状况的影响。宏观经济增速预期进入一个中低速增长的新常态；2024年国内生产与消费活动增速虽有所复苏，但整体经济环境仍面临复杂挑战。同时，部分发达国家贸易保护主义思想抬头，通过加征关税等措施影响了外贸出口。进而使得中国传统优势出口产业面临着订单流失和市场份额被挤压的风险成为国际贸易增长阻力，国内外经济影响因素叠加，或将影响物流行业的增长以及公司的业绩表现。
　　2、国际政治关系的风险
　　公司业务涉及国际贸易等跨境服务，因此国际政治关系及贸易政策对公司业务具有一定影响。当前国际政治、经济环境波动起伏，存在局部不稳定因素，加上贸易壁垒、贸易冲突、贸易制裁等都有可能影响我国的对外经济贸易，从而对公司业务造成不利影响。
　　3、行业景气度波动风险
　　报告期内，公司主要是为家电、汽车零部件（轮胎）、日用化工等制造业提供供应链一体化综合物流服务，来自于制造业的业务收入占公司营业收入比例较高，制造业发展状况对公司的经营业绩有一定影响。如果后续我国制造业景气度波动较大，将会影响公司的综合物流和供应链分销执行业务的收入。部分客户若因经营不善进而导致破产重整，也可能会对公司经营造成小幅影响。
　　4、信息系统风险
　　为了配合公司业务多元化发展，客户复杂多样的需求，以及科技引领业务扩展市场地位的战略方向，公司搭建和应用了诸多信息系统和技术。市场及行业的快速发展和变化使得公司核心业务系统的建设同样面临技术与服务快速变化的挑战。公司专业技术种类繁多、迭代迅速，新技术不断涌现，信息技术以及未来业务需求的变化可能引发一定的信息系统风险。同时，公司多年的潜心经营积累了大量数据，虽然已建立一系列的信息安全管控机制，但仍存在一定的因人为或系统引发的信息安全风险。 收起▲