一、经营情况的讨论与分析
　　人平均每天需要摄入1公斤食物，2公斤水，呼吸15公斤的空气，随着“健康中国”战略的深入推进，公众健康意识加速觉醒，干净空气正从专业领域的特定需求演化为全民共识性的消费刚需，“干净空气”的赛道将越来越广阔。
　　再升科技始终围绕自己多年深耕“干净空气”领域的科技优势，以双冠军材料为基石，坚持“为节能洁净拼搏工作，为后代幸福努力奋斗”的愿景，专注节能、洁净领域，为“工业空间、移动空间、生活空间”三大空间提供高标准、系统化的“节能、安静、无尘”产品与落地行动。公司围绕“干净空气材料”、“高效节能材料”、“无尘空调产品”进行创新研发和应用探索，致力于成为全球“无尘空间... 查看全部▼

　　一、经营情况的讨论与分析
　　人平均每天需要摄入1公斤食物，2公斤水，呼吸15公斤的空气，随着“健康中国”战略的深入推进，公众健康意识加速觉醒，干净空气正从专业领域的特定需求演化为全民共识性的消费刚需，“干净空气”的赛道将越来越广阔。
　　再升科技始终围绕自己多年深耕“干净空气”领域的科技优势，以双冠军材料为基石，坚持“为节能洁净拼搏工作，为后代幸福努力奋斗”的愿景，专注节能、洁净领域，为“工业空间、移动空间、生活空间”三大空间提供高标准、系统化的“节能、安静、无尘”产品与落地行动。公司围绕“干净空气材料”、“高效节能材料”、“无尘空调产品”进行创新研发和应用探索，致力于成为全球“无尘空间”领域的高科技领军企业，为高品质生活和可持续发展贡献力量。
　　公司以团队建设和创新为动力，以数字化、智能化为特征，以高质量发展为主导，以服务高品质生活为目标。公司紧密围绕国家“十五五”规划，前瞻布局石英纤维等关键战略材料领域，服务“打得赢”战略，持续加大研发投入与技术创新力度，着力突破高端材料“卡脖子”环节。公司充分发挥产业链协同优势，打造绿色低碳科技成果转化平台，持续提升产业价值与发展动能。公司坚持以用户体验为中心，构建全方位、多层次的服务体系，打造“再升”品牌，持续为消费者提供“系统、全面、完整、稳定、可靠”的节能洁净产品与落地行动，满足高品质生活需要。
　　未来，再升科技将进一步聚焦节能洁净主营业务，加大战略新材料研发投入，巩固核心材料优势，切实增强产业链自主可控。公司将立足“以材料为根，以链条为茎，以应用为叶，以价值为果”的发展理念，继续通过调结构、提高度、扩赛道，优化资源配置、全面数字化改造、用品牌贴近用户等措施，提升科技创新能力、拓展更多应用场景、优化消费体验，打造绿色低碳科技成果转化平台，以看不见的硬核纤维技术，成就看得见的高品质产业价值。
　　2026年上半年公司主要开展了以下工作：
　　1、深化人事机制改革，优化人才梯队激活组织活力
　　报告期内，公司严格按照《公司章程》及相关法律法规完成董事会换届选举，并聘任新一届高级管理人员团队。本次换届公司立足长远发展战略，在管理团队遴选过程中贯彻新老交替与人才梯队建设思路，顺应行业发展与时代变革趋势。新一届董事会及高管团队平均年龄显著降低，队伍结构更趋年轻化、专业化，成员均具备深厚的行业从业积淀与扎实的专业能力，长期深耕公司主营业务相关领域，对行业发展规律、技术演进方向及市场竞争态势有着深刻理解。新一届领导团队整体年富力强、锐意进取，具备较强的战略执行力与经营攻坚能力，在高效推进公司各项经营决策落地实施、持续巩固核心竞争优势、推动高质量发展、消除无效劳动等方面的成效初步显现。
　　在新任领导班子带动下，公司持续深化岗位结构改革，以“数字化、高素质、现场化”为核心构建新型人才体系，推进岗位优化与人员结构升级。为破解传统一线岗位职能单一、管理链路割裂、经营效能释放不足的痛点，公司全面推行“人事财务岗”模式革新，推动传统仓储事务类岗位向覆盖生产全生命周期的一线经营管控岗位转型，将精细化管理下沉至生产现场最小单元，践行“现场是第一竞争力”的管理理念，完成采购、生产、质检、销售等核心环节的专业化协同与全生命周期数字化管理，打造高度适配公司数字化转型的精干一线人才队伍，有效提升运营效率、优化人力成本结构，为生产提质、经营提效奠定坚实的一线管理基础。公司稳步推动组织治理的年轻化、专业化转型，以更具活力和敏捷性的崭新姿态，全力拥抱未来的市场机遇。通过构建传承与成长并重的管理体系，公司依托资深干部筑牢经营安全底线，借助年轻力量有效激活组织发展活力，为公司长期健康高质量发展夯实了坚实的组织与人才保障。
　　2、推进石英纤维研发验证，稳步拓展新材料应用场景公司依托在“超细纤维”领域深耕多年的技术积淀与产业经验，坚持“以材料为根”的发展理念，有序推进石英纤维产品的研发攻关与产业化探索。报告期内，公司持续开展石英纤维关键工艺优化、产品性能提升及应用场景验证工作，不断强化核心技术储备，完善试制生产体系。公司将继续立足自身技术优势，稳步推进石英纤维产品的技术升级与应用拓展，持续丰富业务布局，逐步培育新的业务增长曲线，增强公司长期综合竞争力。
　　3、优化产品定价策略，积极挖掘业绩增量空间
　　受上游原材料价格持续上行影响，公司部分产品采购成本有所抬升，主营业务盈利空间承压。为缓解成本上涨压力、稳定核心业务运营，公司结合市场环境与产品成本结构，对部分产品实施价格调整，以缓解原材料上涨对公司的影响，夯实主业经营韧性。在市场竞争策略上，公司坚持价值导向的发展定位，持续优化产品结构，拓展高附加值产品与高端应用场景，依托核心技术积累与产品性能优势构建差异化竞争力，不参与低价同质化竞争，规避行业过度内卷，保障业务盈利质量与长期可持续发展空间。
　　与此同时，公司空气净化终端业务多场景布局成效显现，生活空间与移动空间两大应用领域中的细分产品实现增长突破。
　　生活空间领域，公司持续深耕家用空气净化赛道，依托自身过滤材料技术积淀，推进产品的功能性整合与迭代，围绕终端市场需求加快渠道拓展，强化与下游家电整机厂商的业务协同，优化产品交付与配套服务能力。报告期内，公司家用空气净化器过滤组件产品市场认可度持续提升，销售收入同比增长68.37%，该板块业务顺利实现扭亏为盈，盈利质量得到有效改善，为消费端家用净化设备板块贡献坚实的业务增量。
　　移动空间领域，公司基于车载场景的特殊使用标准，持续打磨汽车空调过滤器产品性能，适配不同车型在空间、工况及安全等方面的应用要求，加快产品的迭代升级与车系适配覆盖，积极拓展前装配套与后市场双轮驱动的渠道网络。上半年，公司汽车空调过滤器产品出货量持续增长，营业收入同比增长69.84%，业务规模快速提升，顺利实现扭亏为盈。通过产品定价优化、业务拓量增收等多重施策，公司持续优化盈利能力，夯实整体经营基本盘，为全年业务稳步推进奠定良好基础。
　　4、优化资本结构，完成可转债赎回降低财务成本
　　因公司发行的“再22转债”触发赎回条款，公司于2025年12月经董事会审议通过提前赎回可转债的议案，公司严格遵照监管规则及信息披露要求，完整履行多轮风险提示、进展披露等法定程序，并于2026年1月顺利完成全部存量可转债的赎回兑付工作。本次可转债赎回落地，公司2026年度利息费用将显著下降，对2026年度整体经营利润形成正向贡献；同时公司有息负债已全额清偿完毕，资产负债结构得到进一步优化，长期偿债能力进一步提升，财务稳健性持续巩固，也为公司后续经营发展所需融资安排、控制综合融资成本创造了有利条件。
　　5、围绕国际化竞争优势战略，继续加强研发技术能力公司系“超细纤维”领域的领军企业，建有行业领先的超细纤维棉生产产能，拥有覆盖研发、采购、生产、检验全流程智能化的质量管控体系。公司产品精度、稳定性、可靠性表现良好，能够较好满足下游客户的高标准要求，获得国际主要客户的广泛认可。公司拥有“国家级高新技术企业”、“国家企业技术中心”、“国家知识产权示范企业”三个国家级资质，公司及全资子公司宣汉正原双双获评为“制造业单项冠军企业”，构建起“玻璃微纤维”与“高效空气过滤纸”双料冠军的核心竞争优势。2026年2月，宣汉正原经国家知识产权局认定，入选“2025-2027年国家知识产权强国建设示范创建对象”；2026年3月，公司深度参与完成的“重大工程高效空气过滤材料关键技术研究及应用”项目荣获中国轻工业联合会科学技术进步奖一等奖，充分彰显公司在高效空气过滤材料领域的科研创新实力与行业技术影响力。依托多层次国家级平台资质与行业权威科研荣誉，公司持续夯实技术创新根基，巩固行业领先地位。
　　公司设有重庆纤维研究院、重庆造纸工业研究设计院和意大利法比里奥研究院三大研发中心，在干净空气材料、高效节能材料、无尘空调产品及新材料领域持续深耕，形成覆盖基础研究-应用开发-产业转化的全链条创新体系。
　　2026年上半年，公司新获得授权专利12项，其中发明专利2项，涵盖防火多层复合膜、防静电复合过滤介质、油雾净化设备等关键材料与成套装备领域，持续夯实核心赛道自主技术根基。截至报告期末，公司拥有211项有效专利，其中发明专利100项，持续构筑稳固的知识产权护城河。
　　公司聚焦过滤材料、隔音隔热及高温防护材料、净化成套装备等核心领域持续深耕，全力推进关键技术攻关与产品迭代升级，多项核心技术实现突破性进展：防火多层复合膜/隔热毡相关专利创新材料复合结构，提升阻燃抗烧穿性能，适配航空领域失火保护场景；防静电复合过滤介质专利攻克过滤材料静电积聚痛点，拓宽防爆、危化工况下产品应用边界；油雾净化设备集成多级净化与自动清洁系统，可高效捕捉工业生产油雾污染物，显著降低设备运维频次；轨道交通空气净化装置适配列车密闭舱室工况，搭载压差监测、自动清灰模块，在紧凑型结构下稳定保障舱内空气质量。
　　公司持续攻克行业技术难题，不断拓展高端材料与净化装备应用场景，为高端制造、洁净环境治理领域发展提供坚实技术支撑。
　　6、数字化建设深化融合，赋能智能工厂标杆打造
　　报告期内，公司持续深化新一代信息技术与制造业务、工厂管理的融合创新，巩固数字化转型建设成效，持续将成熟的数字化车间建设经验向集团内各生产基地复制推广，稳步推进全集团智能制造能级提升。
　　生命周期管理系统（PLM）、供应商协同平台（SRM）、生产执行管理系统（MES）等核心数字化系统持续稳定运行，覆盖“研发—生产—交付”全链条的数字化管理体系不断优化，全业务场景闭环管理效能持续释放，有效助力生产效率提升与运营精细化管控。继公司本部获评2025年重庆市先进级智能工厂后，集团智能制造建设成果持续落地，报告期内，公司全资子公司宣汉正原完成智能工厂升级建设并通过省级评审，于2026年5月入选四川省先进级智能工厂拟认定名单且公示期届满，标志着公司智能制造能力再获官方认可，集团化智能工厂布局进一步完善。
　　公司将持续以数字化、智能化升级为核心抓手，深耕智能制造场景应用，着力打造具有行业引领性的智能制造标杆，为公司生产提质、经营增效提供坚实的数字化支撑。
　　7、消费内循环战略扩张，再升品牌推动产业范式升级自2024年正式启动从材料市场向消费市场的战略延伸以来，公司积极推进产业结构升级与新旧动能转换，秉持“以产品为根，以链条为茎，以应用为叶，以价值为果”的发展理念，通过垂直整合“核心材料-关键部件-整机设备”产业链，成功将工业级尖端洁净技术应用于民用终端，打造出“再升无尘空调”消费级旗舰品牌，开辟了“材料科技赋能美好生活”的全新赛道。公司无尘空调定位“顶级空调系统”，聚焦“节能、安静、无尘”三大核心功能。乘着“健康中国”之风，公众对室内健康呼吸环境正加速向消费刚需演进，无尘空调的市场空间持续上升。报告期内，公司持续推进无尘空调产品技术迭代升级。完成适配平层住宅的第二代无尘空调系统研发，该产品为集成新风、制冷、制热、除湿、加湿、深度净化功能的标准化全屋空气处理系统，依托模块化设计实现便捷安装与智能调控，依托公司核心无尘技术，推动大型空气净化系统小型化、标准化落地，目前相关产品正开展高品质住宅场景试用验证。同时，公司加快第三代无尘新风产品技术储备，针对性开发存量旧房新风配套方案，适配城市更新、老旧小区改造市场需求，现阶段产品已落地多个试点项目，运行效果良好，为后续规模化推广奠定基础。
　　品牌生态构建方面，2026年1月9日，公司主办“智享无尘”第二届无尘空调国际论坛，汇聚国内外行业多方力量，深度探讨无尘空调与建筑节能保温材料的创新协同及生态构建。渠道生态建设方面，公司着力搭建自有无尘空调渠道生态，重点培育高端化、精品化合作伙伴。通过线下沉浸式体验展厅与高品质示范案例，形成完整的产品展示、实地体验、项目验证体系。为强化渠道赋能，公司于4月组织开展无尘空调首期经销商专项技术培训会，赋能合作经销商，持续提升渠道端技术服务与项目落地能力，完善品牌渠道建设体系。依托高规格行业交流、经销商赋能培训等多层次品牌推广举措，持续树立“再升”品牌在高端健康空调市场的口碑，进一步提升公司在产业链上下游的行业影响力与市场认可度。
　　8、打造绿色低碳科技成果转化平台，践行绿色人居理念
　　公司深刻领会习近平总书记关于“住房品质关乎千家万户的幸福感”“城市不仅要有高度，更要有温度”的重要指示精神。公司秉持实干担当的企业底色，将发展落脚点聚焦于群众对高品质住房的核心期盼，致力于以绿色低碳科技赋能“好房子”建设，全面优化居住的舒适性与健康度，让前沿的建材技术转化为老百姓可知可感的优质生活空间，为美好人居环境贡献企业力量。2026年1月9日，公司倾力打造的“在森好房子”项目顺利竣工交付。作为科研成果转化与理念落地的先锋之作，该项目突破性地依托真实建筑、真实系统与真实运行状态，构建了一个“可体验、可检测、可验证”的实景展示平台，全方位展现了新时代“好房子”在舒适性、健康性、节能性及品质稳定性上的综合性能。3月，该项目凭借卓越的超低能耗表现，正式获得德国被动房研究所（Passive House Institute）认证，成为重庆市首个严格按国际被动房标准建造并通过认证的单体建筑，树立了区域绿色低碳人居的全新地标。
　　“在森好房子”贯彻“世界在窗外，森林在我家”的人居理念，展现了绿色低碳高品质的居住空间。该项目使用了公司研发的三大核心产品：
　　（1）无尘空调系统：作为全屋健康空气的核心中枢，可精准实现室内温度、湿度、洁净度一体化智能调控，长效保障室内PM2.5、二氧化碳、TVOC等关键空气质量指标优于国标，持续营造洁净清新、恒温恒湿的呼吸环境，筑牢健康居家的核心保障。
　　（2）外墙保温建筑VIP：作为建筑节能的高端材料，全面应用于房屋外墙结构，依托超低导热系数实现优异隔热保温效果，大幅削减室内外冷热能量交换，有效降低建筑采暖与制冷能耗，深度契合被动房超低能耗标准，为好房子绿色低碳运行提供硬核支撑。
　　（3）内墙隔音隔热飞机棉：采用飞机同款高端隔音材料铺设内墙，可高效阻隔外界空气传声与建筑结构传声，显著弱化室内、室外环境杂音干扰，打造静谧私密的居家空间，从声学层面升级居住舒适度，夯实高品质宜居的居住优势。
　　此外，“在森好房子”全屋搭载智能控制系统，实现家居设备一体化智联与场景化自动调控，打造便捷高效的智慧人居体验；屋面配置光伏面板供电系统，依托清洁能源自发自用，进一步降低建筑综合能耗，巩固绿色低碳运行基础。通过多项绿色节能建材与舒适系统的集成应用，实现建筑全生命周期的超低能耗运行、高品质的室内空气与静谧环境等多维效果，为用户构建了安静、洁净、节能、宜居的高品质人居环境，彰显公司在绿色建筑、健康建材领域的技术优势与综合服务能力。
二、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主要产品
　　公司深耕超细玻璃纤维棉的研发、生产和应用，已实现全产业链一体化布局与整合，构建了从核心原材料到终端产品的完整产业生态。作为“玻璃微纤维”和“高效空气过滤纸”双料单项制造业冠军企业，公司以超细纤维棉为主要原材料，成功布局干净空气和高效节能两大类产品。同时，公司依托材料优势基石进一步延伸产业链，打造“无尘空调”产品板块。
　　按应用领域分，公司产品主要应用于工业、移动、生活三大空间，全方位满足不同场景下的市场需求。
　　1、干净空气材料
　　公司是高效空气过滤材料领域的龙头企业，技术优势明显，品质规模行业领先，在过滤材料端拥有深厚的技术积淀及丰富的经验。干净空气材料产品包括高效空气滤材、高效PTFE膜、低阻熔喷滤料及玻纤空气过滤毡/过滤袋等。公司的干净空气材料过滤性能均通过国际主流过滤标准认证，如欧盟EN779、EN1822和美国ASHRAE等标准。
　　（1）高效空气滤材
　　高效空气滤材是以超细纤维棉为主要原材料，采用湿法成网工艺制成，兼具容尘量大、过滤效率高、纤维分布均匀等特点，是理想的干净空气过滤材料，也是风机过滤单元（FFU）、新风系统、家居舒适无尘空调、油水分离器、燃油滤清器的核心部件，广泛用于工业电子、生物医药、畜牧养殖、驾驶舱、办公家居等对空气洁净度有较高要求的领域。
　　（2）高效PTFE膜
　　聚四氟乙烯（PTFE）是由四氟乙烯经聚合而成的高分子化合物，因其耐高温、耐腐蚀、耐老化、耐水、不黏附、自润滑等优良特性被誉为“塑料王”。以PTFE颗粒为基础材料经特殊工艺拉伸制成的纤维均匀、孔隙丰富的防水透气PTFE膜，具有化学性能稳定、高效低阻等优点，广泛应用在面板、半导体、医药等高端洁净厂房风机过滤单元（FFU）中。在新能源车载空气滤芯、扫地机器人、吸尘器、5G基站等领域也有广泛应用。
　　2、高效节能材料
　　在“高效节能”领域，公司拥有超细纤维棉、真空绝热板芯材及膜材、铅酸蓄电池隔板、航空隔音隔热棉、高硅氧纤维、绿色建筑节能保温材料等产品，服务于对保温、隔音、隔热、节能等有较高要求的高效节能领域。公司产品有利于减少能源消耗，有效提高能源利用效率，减少碳排放，达到节能目的，助力国家绿色低碳发展。
　　（1）真空绝热板、芯材、膜材和相关制品
　　真空绝热板（VIP板）的主要组成部分为：外膜，吸气剂和真空绝热板芯材等。真空绝热板芯材是保障真空绝热板隔热性能、强度的关键核心材料。公司生产的真空绝热板芯材依托于公司的微纤维玻璃棉，通过形成真空腔减少热传导和热对流，限制热量传递。具有面密度均匀、导热系数低的优点，可应用在冰箱、冰柜等家电节能，动力、储能电池保温和建筑节能等领域。
　　（2）铅酸蓄电池隔板（AGM隔板）
　　公司生产的铅酸蓄电池隔板是以玻璃微纤维通过湿法成型工艺制成的质地均匀的薄片状柔性材料，是阀控密封铅酸蓄电池的核心材料之一，对阀控密封铅蓄电池的安全性、可靠性、使用寿命、电容量有着重要影响。
　　（3）航空隔音隔热棉
　　公司航空隔音隔热棉，拥有质轻、阻燃、防水、隔音、隔热等优异性能，可广泛适配飞机机舱、船舱、地铁等对隔音隔热综合性要求较高的应用领域。公司已获得航空航天质量管理体系AS9100D认证，具备航空领域稳定批量供货能力，产品品质经过相关合作伙伴长期验证。
　　依托成熟的技术积淀与严苛的质控体系，公司大力推进航空隔音隔热棉在轨道交通领域的应用，通过针对性调整产品细节指标，使其适配高速运行中受强风噪干扰的列车，将航空隔音隔热棉深度应用于高寒区域列车及高速动车组车厢的保温降噪结构中，高效阻隔轮轨噪声、行驶风噪，同时强化低温下的隔热保温效果，并兼顾车体轻量化刚需。目前该轨交适配项目已落地小批量订单，为公司后续拓展高速列车高端材料市场、实现规模化放量筑牢扎实基础。
　　3、无尘空调产品
　　（1）家居舒适无尘空调
　　再升科技依托核心材料优势，于2002年创立重庆再升净化设备有限公司，并在业内率先提出“无尘空调”理念。无尘空调作为公司核心战略业务之一，致力于以科技重塑室内空气环境，为用户提供节能、安静、无尘的室内空气系统。公司通过持续的技术创新与系统集成，成为基于自主研发材料与智能算法的“健康室内空气系统”服务商，推动行业从“温度调节”向“空气品质管理”升级，满足消费升级与健康意识提升下的高端市场需求。
　　再升无尘空调系统：新一代空调，引领新消费场景
　　区别于传统空调仅聚焦温度调节，再升无尘空调以精准调控空气介质为核心目标，开创性地对空气中的能量（节能）、声波（安静）、微尘（洁净）进行系统性管理。产品技术的创新主要体现在系统的集成设计、新材料应用、智能控制等多个维度。
　　集成化系统设计：将新风净化、制冷制热、除湿加湿、变风量调控、智能控制等功能集合于一套系统，改变了传统居家空间需多设备协同处理室内空气的模式，解决了多台设备占地大、能耗高、噪音大等问题。
　　高效空气过滤技术：空调箱采用三级过滤系统，G4初效-微静电过滤-H10高效过滤器的组合，可使室内PM2.5值通常低于10μg/立方米，同时室内换气次数每小时能达到4-8次，灰尘量减少90%以上。
　　智能控制系统创新：集成了变风量、定静压等中央空调系统的控制逻辑，通过app、人机界面调节系统功能，并能实时监测室内空气品质，清晰呈现环境运行状态。
　　再升无尘空调致力于营造节能高效、静谧舒适、洁净无尘的理想空间环境，满足并引领新消费时代对健康舒适生活的更高追求。
　　多末端住宅系统：应势而生，定义健康舒适人居新标准
　　伴随国内消费升级与“健康中国”战略的深入推进，中国家庭对居住环境的诉求已由基础满足转向对健康、舒适、智能与个性化的综合追求。特别是在高端住宅市场，用户对“安静、无尘、节能”等高品质室内环境的需求日益显著。公司前瞻性布局多末端住宅系统，精准契合上述核心诉求，致力于以技术创新重塑健康舒适人居新标准。
　　多末端住宅系统集成空气系统与冷/热水系统双核心，由直流变频风冷冷水(热泵)机组、组合式空调箱、智能中央控制系统等组成，实现制冷、制热、新风净化、除湿、加湿五维功能一体化，全方位打造安静、无尘、节能的高品质居家环境，深度契合绿色低碳与健康人居的发展理念。
　　（2）过滤器
　　公司在干净空气材料领域具备显著优势，以此为基石，打造出高效、超高效洁净室过滤器。其过滤技术主要涵盖化学拦截与物理拦截两大类型。公司充分发挥技术优势，可依据客户的个性化需求，提供量身定制的材料与落地方案。针对不同类型、不同等级的洁净室需求，对过滤器进行定制化设计，使其灵活性与适应性得到极大提升。
　　目前，公司已成功建成全检全自动化生产线，这不仅进一步提高了过滤器的生产效率，还确保了产品质量的稳定性与一致性，持续巩固在洁净室过滤器领域的领先地位。
　　（3）汽车空调过滤器
　　公司可为汽车的空气过滤系统提供落地行动。公司依托过滤原材料产业基地与三大专业研发平台，可将熔喷滤料、活性炭滤材、PTFE滤材进行灵活复合，为汽车空气过滤系统提供优质的过滤设备成品，为移动式舱内空间的空气质量保驾护航。
　　（二）公司经营模式
　　1、公司生产模式
　　报告期内，公司主营产品涵盖“干净空气材料”、“高效节能材料”和“无尘空调产品”三大品类，均采用自主研发、自主生产加工的模式。公司下属贸易子公司不仅代理出口自产产品，还直接采购国内其他企业产品进行自主出口销售。
　　公司主要产品实行订单式生产。为满足产品规格型号多样的需求，并迅速响应客户，公司保持适量库存，确保供应链流畅灵活。具体而言，玻纤滤材库存量维持0.5-1个月需求；微纤维玻璃棉作为后端产品主要原材料且对外销售，故按销售计划和生产需求储备，库存量稍大；其他产品则按订单生产，库存量较小。
　　2、公司销售模式
　　公司销售市场分为国内和国外两大板块，主要采取直销模式。国内市场方面，公司按产品类别划分销售团队，全方位推广产品和服务、维护品牌形象，持续提升品牌价值。目前，国内销售已形成线下直销结合线上推广的成熟网络，覆盖全国。
　　国外市场方面，公司凭借多年市场积累和品牌建设，已建立完善的全球销售体系，产品远销欧美、日韩等发达国家和地区，与众多国外客户保持良好合作。报告期内，国外销售收入占主营业务收入的33.32%。
　　3、公司采购模式
　　公司设立供应链部，全面整合采购资源，统筹开展采购活动及供应商日常管理。公司及主要控股子公司的设备、主要原材料等采购，由各生产中心人事财务岗根据研发、生产、经营计划，统筹考量库存动态与库存商品结构优化目标，提出采购需求，按公司规定履行报备程序后，由供应链部统一实施集中采购。
　　在供应商管理方面，供应链部严格筛选，综合考虑产能、稳定性、资质等因素，确定合作供应商。与合格供应商签订框架协议或采购合同，明确供货价格、规格、质量标准、结算方式、违约责任等条款，有效控制采购价格及库存，降低资金占用。供应链部通过专业化采购管理，精准对接采购需求与供给资源，在保障生产供应的同时持续优化库存商品结构，在确保质量的前提下有效降低公司采购成本，助力公司高效运营。
　　（三）报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，国际社会围绕清洁空气治理、高效能源利用发布多项政策倡议与行动指引，将干净空气保障、能效提升作为应对气候变化的重要抓手，全球范围内对优质空气环境与高效节能发展的需求愈发凸显。国内层面，国家持续深化绿色低碳发展战略，密集出台空气质量持续改善、节能降碳等系列政策与行动方案，从顶层设计强化大气污染防治与节能增效要求，行业发展迎来明确的政策支撑与市场需求红利。
　　公司以“干净空气”为使命，以“为节能洁净拼搏工作，为后代幸福努力奋斗”为愿景，在国家低碳节能政策的指引及人民对高品质生活的不断追求下，公司应用在“干净空气”和“高效节能”两大领域的系列产品将迎来更多的发展机遇。
　　1、干净空气
　　“干净空气”是一个以改善空气质量为核心目标的综合性产业，覆盖工业生产、交通配套及家居生活等多元场景。随着工业生产精度与洁净标准持续提升，生物医药实验室、工业洁净室等场景对空气过滤设备、核心过滤材料的专业化、高效化要求不断提高；汽车产业升级与车载健康配置普及，推动汽车空调滤清器过滤精度迭代升级；同时，居民健康意识觉醒与居家舒适需求增长，带动家用无尘空调等终端消费产品快速兴起。干净空气产业正朝着工业端专业化、配套端精细化、消费端普及化的方向加速发展，市场空间持续拓展。
　　（1）家居舒适无尘空调
　　生命健康的刚需：随着公众健康意识的提升，室内空气品质已成为影响生活质量的关键因素。根据世界卫生组织（WHO）发布的报告，全球99%的人口呼吸的空气都超过了其设定的空气质量限值，每年有700万例过早死亡与空气污染有关，粉尘、过敏原、病毒及甲醛等污染物持续威胁着家庭健康。因此，实现高品质生活需从“被动应对污染”升级到“主动健康管理”，为家庭构筑一道坚实的健康防线。
　　生产经营的刚需：在高端产业领域，生产环境对温度、湿度、洁净度的控制直接决定产品质量与良品率。传统空调与净化设备协同性差，能耗高且难以智能化管理，企业亟需集成化、定制化的环境控制系统，以降低运营成本、提升生产效能。通过“一机多效”的智能化落地行动，实现温湿度精准调控、能耗优化及远程管理，成为产业升级中提升核心竞争力的关键基础设施。
　　政策刚性推动：为了保障人民群众身体健康，以空气质量持续改善推动经济高质量发展，我国已出台多项政策、标准提高空气质量要求，加强行业引导。由国家疾控局等16个部门联合印发的《健康中国行动—健康环境促进行动实施方案（2025—2030年）》中首次将“倡导防治室内空气污染”列为四大倡导性指标之一，标志室内空气健康从个人关切上升为国家公共卫生行动。
　　消费需求升级：目前市面主流产品中，初级空调多采用简单新风系统；高级空调以五恒系统为主；顶级空调为无尘空调系统，在“节能、安静、无尘”方面给用户全新体验。在初级市场，新风系统仅主导基础健康需求；在高级市场，用五恒系统实现在新风基础功能之上，满足用户在温湿度、氧含量、洁净度方面的更多功能需求，但仍无法解决使用能耗高、对空气介质的把控不精准等问题。因此，在人民对美好生活向往的当下，对改善生活环境的空气系统性能提出了更高的要求。
　　市场消费新选择：公司瞄准顶级市场，突破性开创家居舒适无尘空调，将新风净化、制冷制热、除湿加湿、变风量智能监测、智能控制集合于一套系统，为用户提供定制化全屋舒适系统，改变目前处理室内空气条件需多设备同时使用的状态，解决多设备使用占地面积大、能耗高、噪音大、设备杂乱、易造成二次污染等问题，为用户提供高品质空气，力求为用户营造节能、无尘、安静、富氧、美观、智管的高品质生活。
　　（2）汽车座舱
　　相较于传统燃油车，新能源汽车因没有发动机，前舱布置空间增加，可以集成比传统燃油车更大的空调过滤系统。目前各车企在空调过滤系统方面的升级趋势明确，正从传统单一滤材向HEPA高效复合滤材转型，HEPA高效过滤材料、复合功能滤材需求激增，且该升级趋势从豪华品牌快速渗透至主流合资、自主品牌。同时，消费者健康意识觉醒，市场竞争加剧，使车内空气净化成为车企差异化竞争核心卖点，进一步拉动高端过滤芯需求。
　　（3）洁净室
　　全球半导体行业正迎来新一轮高速增长周期。根据世界半导体贸易统计协会（WSTS）预测，预计2026年全球半导体市场规模将达到1.51万亿美元，较2025年增长90%，行业增长动能强劲。当前，以高性能计算为代表的高端算力对半导体生产环境指标提出更高标准，推动洁净室市场需求稳定增长。未来随着半导体行业高景气周期的延续，相关产业链市场空间将进一步打开，行业发展前景广阔。
　　2、高效节能
　　“高效节能”是以技术创新为核心驱动力的绿色产业领域，通过优化能源利用方式、提升设备能效等手段，实现能源消耗的显著降低与碳排放的精准控制。该产业贯穿家电、交通物流、建筑等多领域，既是全球碳中和战略的关键支撑，也是企业降本增效与可持续发展的必然选择。
　　（1）家电保温节能材料
　　2025年5月30日，市场监管总局（国家标准委）发布新版GB12021.2—2025《家用电冰箱耗电量限定值及能效等级》国家标准，已于2026年6月1日起正式实施。新国标相较于2015年旧版标准，在多个方面进行了重大调整：
　　1）扩大适用范围：新国标覆盖了电机驱动压缩式家用电冰箱以及容积小于或等于60L的半导体制冷器具，如新能源车车载冰箱等。
　　2）大幅提升能效指标要求：以冷藏冷冻箱为例，2015版标准要求一级能效综合能效指数小于等于50%，新国标要求小于等于22%，大幅提高了能效门槛。
　　3）新增容积利用率要求：规范电冰箱产品的有效容积，鼓励企业采用高性能、小体积的绝热材料，提高空间利用率。
　　真空绝热板作为一种新型绝热保温材料，相对传统保温材料，具有绝热性能更优、生产过程更环保的特点。在政策的推动与消费者选择高能效商品的共同作用下，将倒逼冰箱企业采用低厚度、高性能的绝热材料，为真空绝热板在家用冰箱市场快速渗透提供机遇。
　　（2）座舱保温节能材料
　　飞机座舱保温材料需同时满足轻质、高效隔热、阻燃、隔音等多重航空级要求，主要应用于机身蒙皮与内饰板之间的夹层等关键区域。近年来，全球航空客运量持续复苏，存量飞机需定期更换老化保温材料，为座舱保温材料提供稳定的替换需求。
　　高速列车座舱保温材料同样具有轻质、高效隔热、阻燃、环保、隔音等多重要求。中国CR450新一代动车组攻坚更高时速，整车要求减重10%。作为轻量化重点领域，具备低导热系数、轻量化、复合功能的保温材料将迎来黄金发展期。
　　新能源汽车保温节能材料可应用在动力电池、车载冰箱等领域。VIP板凭借轻薄、优异的绝热性能，能显著提高冰箱容积率，改善新能源车在低温条件下的动力续航表现。全球新能源汽车需求稳步提升，为VIP板创造广阔应用前景。
　　（3）铅酸蓄电池
　　铅酸蓄电池广泛应用于轻型车动力电池、汽车启停电池及UPS储能等领域。近两年国家及地方政策双轮驱动铅酸蓄电池市场增长，两轮电动车迎来换购需求，直接带动铅酸电池关键材料AGM隔板用量攀升。
　　同时，在AIDC算力需求推动下，数据中心备电需求已成为铅酸蓄电池行业主要增长引擎，将持续带动AGM隔板需求稳步提升。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司作为集国家级高新技术企业、国家企业技术中心、国家知识产权示范企业三重权威资质于一体的科技型企业，深耕节能洁净空气处理与绿色建筑材料领域，持续构建核心材料领先、全产业链协同、品牌价值突出的三位一体核心竞争力，形成产业护城河，为公司稳健经营与长期成长提供坚实支撑。
　　（一）规模优势：全产业链布局夯实行业龙头地位
　　公司目前已构建起具有国际标杆地位的超细纤维棉产业体系，并建有行业领先的超细纤维棉、高效空气滤材及高效PTFE膜生产规模，是“玻璃微纤维”和“高效空气过滤纸”双料单项制造业冠军企业。凭借规模化生产能力，公司有效降低单位生产成本、提升供货稳定性与响应效率，形成了显著的规模效应。
　　（二）技术研发优势：国产突破与长效投入构筑创新壁垒
　　公司依托重庆纤维研究院、重庆纸研院和意大利法比里奥研究院三大研发平台，拥有声学实验室、微生物试验中心、恒温恒湿实验室，以及物理、化学过滤性能测试中心。公司超细纤维制备技术行业领先，生产的微纤维玻璃棉纤维直径可低至0.1μm，凭借超细纤维领域的核心技术打破国外垄断，构建国产替代能力。
　　密集的研发投入巩固了公司在超细纤维棉行业的引领者地位。公司作为“国家知识产权示范企业”，报告期内持续推动现有产品更新升级。截至报告期末，公司拥有有效专利211件，其中发明专利100件，构建起具有行业话语权的知识产权护城河。
　　同时，公司积极加强与国内科研院所的合作交流，通过校企合作共同探索材料、装备等领域的前沿技术，分享科研成果，为公司的产品研发和产业升级提供较强的技术支持和人才保障。
　　（三）产业链优势：垂直整合协同，提升整体运营效能
　　公司拥有从基础原材料到核心材料、关键部件以及终端产品的全产业链垂直整合体系，实现上下游高度协同、自主可控的竞争优势，大幅提升运营效率与成本控制能力。公司依托超细玻璃纤维、高效空气过滤材料等核心基础原料优势，从源头保障原料供给品质与成本优势。
　　公司深耕工业空间、移动空间、生活空间三大应用场景，各板块形成资源互补、渠道共享的协同格局。全产业链整合使公司具备快速响应市场、严控产品品质、优化交付周期的能力，减少对外依赖，提升抗风险能力与盈利稳定性，为产业整合与战略扩张提供强劲保障。
　　（四）品牌优势：行业地位凸显，赋能市场拓展升级
　　公司以“爱干净空气，用再升科技”为品牌战略，经过多年建设，已形成较高的品牌知名度和美誉度，并获得多项国家级、省级荣誉称号或奖项，如“全国五一劳动奖状”“国家企业技术中心”等。公司凭高效空气过滤纸、玻璃微纤维产品获得工信部“制造业单项冠军企业”称号，彰显了公司的行业地位。
　　在toC端，公司聚焦无尘空调等核心消费品牌打造，通过系列高规格活动实现品牌高度与行业话语权的双重跃升。公司无尘空调荣登央视CCTV-13，获得国家级媒体认可，大幅提升品牌公信力与公众认知度；“智享无尘”第二届无尘空调国际论坛汇聚全球行业资源，扩大了品牌行业影响力与市场号召力。
　　品牌与话语权的提升，不仅增强了公司对下游客户、渠道伙伴的吸引力，更让公司在产业生态构建中占据核心地位，形成难以复制的品牌竞争优势。

　　四、可能面对的风险
　　1、原材料成本变动风险。微纤维玻璃棉成本构成中，天然气费用占总成本的比重较高，天然气价格对微纤维玻璃棉价格影响较大。如果未来微纤维棉的价格及生产成本发生大幅波动，将直接影响公司的净利润。
　　2、出口退税政策变化风险。公司出口销售收入占合并主营业务收入比例较高，随着国家经济形势的变化，国家未来可能调整相关的出口退税政策。如果公司主要产品出口退税率被调低或取消，将可能对公司的净利润产生不利影响。
　　3、汇率变化风险。由于公司出口业务占比较大，而目前国际市场汇率波动频繁，如未来人民币对美元、欧元的汇率波动持续加大，公司将面临因汇率波动而产生汇兑损失风险。
　　4、应收账款账面余额较大的风险。公司执行一贯稳健的信用政策，但仍存在应收账款账面余额较大的情况，存在应收账款发生坏账、部分应收账款无法收回的风险。
　　5、人才短缺的风险。公司快速发展，伴随着人才的需求增长，特别是高端技术人才和管理人才在短期内的需求明显。
　　6、国际贸易环境的不确定性风险。国际地缘政治格局演变及国际贸易政策调整，可能引发全球关税体系的动态波动，若相关政策冲突升级或影响范围扩大，将可能增加出口成本并影响订单稳定性，给国际业务带来潜在挑战。公司已建立风险应对机制，加强国内市场以消费升级为导向的内循环布局，以应对外部政策变化带来的不确定性。
　　7、新材料开发进度存在不确定性风险。石英纤维生产工艺复杂、技术壁垒高，后续规模化量产仍面临较大不确定性；此外，下游应用市场需求、客户认证、市场拓展均存在不确定性，相关业务推进及投入回报可能受到不利影响。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　人平均每天需要摄入1公斤食物，2公斤水，呼吸15公斤的空气，“干净空气”已成为生存和发展的刚需，在越来越追求健康和高品质生活的当下，“干净空气”的赛道将越来越广阔。再升科技始终围绕自己多年深耕“干净空气”领域的科技优势，以双冠军材料为基石，坚持“为节能洁净拼搏工作，为后代幸福努力奋斗”的愿景，专注节能、洁净领域，为“工业空间、移动空间、生活空间”三大空间提供高标准、系统化的“节能、安静、无尘”产品与落地行动。公司围绕“干净空气材料”、“高效节能材料”、“无尘空调产品”进行创新研发和应用探索，致力于成为全球“无尘空间”领域的高科技领军企业，为高品质生活和可持续发展贡... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　人平均每天需要摄入1公斤食物，2公斤水，呼吸15公斤的空气，“干净空气”已成为生存和发展的刚需，在越来越追求健康和高品质生活的当下，“干净空气”的赛道将越来越广阔。再升科技始终围绕自己多年深耕“干净空气”领域的科技优势，以双冠军材料为基石，坚持“为节能洁净拼搏工作，为后代幸福努力奋斗”的愿景，专注节能、洁净领域，为“工业空间、移动空间、生活空间”三大空间提供高标准、系统化的“节能、安静、无尘”产品与落地行动。公司围绕“干净空气材料”、“高效节能材料”、“无尘空调产品”进行创新研发和应用探索，致力于成为全球“无尘空间”领域的高科技领军企业，为高品质生活和可持续发展贡献力量。
　　公司以团队建设和创新为动力，以数字化、智能化为特征，以高质量发展为主导，以服务高品质生活为目标。公司紧密围绕国家“十五五”规划，前瞻布局石英纤维等关键战略材料领域，服务“打得赢”战略，持续加大研发投入与技术创新力度，着力突破高端材料“卡脖子”环节。
　　公司充分发挥产业链协同优势，打造绿色低碳科技成果转化平台，发展服务伙伴，截至本报告期末，全国无尘空调服务伙伴共87家。公司将以用户体验为中心，构建全方位、多层次的服务体系，打造“再升”品牌，持续为消费者提供“系统、全面、完整、稳定、可靠”的节能洁净产品与落地行动，满足高品质生活需要。
　　未来，再升科技将进一步聚焦节能洁净主营业务，加大战略新材料研发投入，巩固核心材料优势，切实增强产业链自主可控。公司将继续通过调结构、提高度、扩赛道，优化资源配置、全面数字化改造、用品牌贴近用户等措施，提升科技创新能力、拓展更多应用场景、优化消费体验，打造绿色低碳科技成果转化平台，为消费者营造“节能、安静、无尘”的高品质生活空间。
　　2025年公司主要开展了以下工作：
　　1、培育新增长曲线，布局研发生产石英纤维
　　公司多年深耕“超细纤维”的研发、生产和应用，为半导体、生物医药等高精尖产业生产环节的洁净空气需求提供高效空气滤材、过滤器设备等整套服务，是国内领先的洁净环境服务商。2025年，公司实施战略升级，依托“超细纤维”领域的技术积淀与行业经验，持续向高端新材料赛道延伸拓展，试验开发石英纤维产品，丰富产业布局。
　　公司聚焦核心技术研发与产业发展，积极整合产业链资源，推进石英纤维关键工艺及核心技术研发攻关，有序开展试验验证、工艺改进与技术提升工作，不断强化核心技术储备。截至本报告期末，该业务板块暂未形成营业收入。公司将持续深化石英纤维产业布局，进一步拓宽业务领域，培育新的增长曲线，持续提升核心竞争力与长期发展潜力。
　　2、深化人事机制改革，优化人才梯队激活组织活力
　　公司全面推进制造业改革，以“数字化、高素质、现场化”为核心重构人才体系，完成岗位优化与人员结构升级。公司通过设立“人事财务岗”，践行“现场是第一竞争力”理念，完成采购、生产、质检、销售等核心岗位的专业化重塑，实现对生产过程全生命周期数字化管理，这一举措打造出了高度适配数字化转型的精干人才队伍，有效提升运营效率、优化人力成本，为生产提质、经营提效奠定坚实人力基础。
　　公司始终立足长远发展战略，以年轻姿态拥抱未来。为顺应时代变革大势，稳步推进管理团队新老交替与人才梯队建设。在此次人事机制改革中，公司资深高管充分发挥示范引领作用，聚焦经验传承、风险管控和新人培育等核心职责，实现新老力量的有序衔接。
　　公司坚持德才兼备、唯才是举的用人导向，精准选拔了一大批年轻有为、技术扎实、勇于担当的优秀骨干，全面接任经营管理、技术研发与市场开拓等一线关键职务。这支年轻队伍专业技术底蕴深厚，实战经验丰富，创新意识突出，已在核心业务场景中担当重任，发挥骨干作用。
　　与此同时，公司不断完善年轻干部培养与赋能机制，注重发挥资深干部“扶上马，送一程”的传帮带作用，助力年轻干部快速适应岗位。同时，公司辅以业务历练、案例研讨等定制化成长路径，鼓励年轻干部大胆实践、勇于创新。
　　公司以此为契机，切实推动组织治理的年轻化、专业化转型，以更具活力和敏捷性的崭新姿态，全力拥抱未来的市场机遇。通过这种兼具传承性与成长性的管理体系，公司依托资深干部筑牢经营安全底线，同时借助年轻力量有效激活组织发展活力，为公司长期、健康、高质量发展夯实了最坚实的组织人才保障。
　　3、打造绿色低碳科技成果转化平台，践行绿色人居理念
　　公司深刻领会习近平总书记关于“住房品质关乎千家万户的幸福感”“城市不仅要有高度，更要有温度”的重要指示精神。公司秉持实干担当的企业底色，将发展落脚点聚焦于群众对高品质住房的核心期盼，致力于以绿色低碳科技赋能“好房子”建设，全面优化居住的舒适性与健康度，让前沿的建材技术转化为老百姓可知可感的优质生活空间，为美好人居环境贡献企业力量。
　　在战略引领与技术攻坚的双重驱动下，公司绿色人居实践获得重大突破。2025年12月，凭借在新型绿色建材领域的技术领先优势，公司成功入选住建部首批“好材料适配好房子”科技攻关“揭榜挂帅”项目揭榜单位，标志着公司的技术创新与产业化应用能力获得高度认可，更为高品质建材的协同创新与全面推广奠定了坚实基础。
　　2026年1月，公司倾力打造的“在森好房子”项目顺利竣工交付。作为科研成果转化与理念落地的先锋之作，该项目突破性地依托真实建筑、真实系统与真实运行状态，构建了一个“可体验、可检测、可验证”的实景展示平台，全方位展现了新时代“好房子”在舒适性、健康性、节能性及品质稳定性上的综合性能。同年3月，该项目凭借卓越的超低能耗表现，正式获得德国被动房研究所（PassiveHouseInstitute）认证，成为重庆市首个严格按国际被动房标准建造并通过认证的单体建筑，树立了区域绿色低碳人居的全新地标。
　　“在森好房子”贯彻“世界在窗外，森林在我家”的人居理念，展现了绿色低碳高品质的居住空间。该项目使用了公司研发的三大核心产品：
　　（1）无尘空调系统：作为全屋健康空气的核心中枢，可精准实现室内温度、湿度、洁净度一体化智能调控，长效保障室内PM2.5、二氧化碳、TVOC等关键空气质量指标优于国标，持续营造洁净清新、恒温恒湿的呼吸环境，筑牢健康居家的核心保障。
　　（2）外墙保温建筑VIP：作为建筑节能的高端材料，全面应用于房屋外墙结构，依托超低导热系数实现优异隔热保温效果，大幅削减室内外冷热能量交换，有效降低建筑采暖与制冷能耗，深度契合被动房超低能耗标准，为好房子绿色低碳运行提供硬核支撑。
　　（3）内墙隔音隔热飞机棉：采用飞机同款高端隔音材料铺设内墙，可高效阻隔外界空气传声与建筑结构传声，显著弱化室内、室外环境杂音干扰，打造静谧私密的居家空间，从声学层面升级居住舒适度，夯实高品质宜居的居住优势。
　　此外，“在森好房子”全屋搭载智能控制系统，实现家居设备一体化智联与场景化自动调控，打造便捷高效的智慧人居体验；屋面配置光伏面板供电系统，依托清洁能源自发自用，进一步降低建筑综合能耗，巩固绿色低碳运行基础。通过多项绿色节能建材与舒适系统的集成应用，实现建筑全生命周期的超低能耗运行、高品质的室内空气与静谧环境等多维效果，为用户构建了安静、洁净、节能、宜居的高品质人居环境，彰显公司在绿色建筑、健康建材领域的技术优势与综合服务能力。
　　4、围绕竞争优势战略，继续加强研发技术能力
　　公司系“超细纤维”领域的领军企业，同时拥有“国家级高新技术企业”、“国家企业技术中心”、“国家知识产权示范企业”三个国家级资质，公司及全资子公司宣汉正原均获评为“制造业单项冠军企业”，构建起“玻璃微纤维”与“高效空气过滤纸”双料冠军的核心竞争优势。
　　依托重庆纤维研究院、重庆造纸工业研究设计院和意大利法比里奥研究院三大研发中心，公司在干净空气材料、高效节能材料、无尘空调产品及新材料领域持续深耕，形成覆盖基础研究-应用开发-产业转化的全链条创新体系。
　　2025年公司新获得授权专利22项，其中发明专利8项，涵盖高强度耐穿刺复合膜、柔性隔热复合材料及其制备、核级玻璃纤维空气过滤纸性能研究的加料装置等关键材料与装备领域，体现公司在核心技术领域领先的研发实力。截至报告期末，公司拥有212项有效专利，其中发明专利98项，构建起牢固的知识产权护城河。
　　公司聚焦过滤材料、隔音隔热材料及高温防护材料等核心领域持续深耕，全力推进关键技术攻关与产品迭代升级，多项核心技术实现突破性进展：核岛辅助系统水过滤器无硅无铝滤材过滤精度得到提升，成功突破核电领域“卡脖子”技术，可适配更多核岛水路关键部位，并依托中广核合作案例加速国内市场推广；耐高温防护膜材料研发取得重要进展，可应用于1000℃以上超高温防护领域，目前已进入产品验证阶段；成功开发可压花微玻纤高效空气过滤纸，在提升过滤器容尘量的同时有效降低过滤能耗。
　　公司攻克多项行业难题，有效突破核电、航空航天等高端领域的材料“卡脖子”环节，为高端制造及国家关键领域发展提供坚实技术支撑。
　　5、消费内循环战略扩张，再升品牌推动产业范式升级
　　自2024年正式启动从材料市场向消费市场的战略延伸以来，公司积极推进产业结构升级与新旧动能转换。公司通过垂直整合“核心材料-关键部件-整机设备”产业链，成功将工业级尖端洁净技术应用于民用终端，打造出“再升无尘空调”消费级旗舰品牌，开辟了“材料科技赋能美好生活”的全新赛道。
　　公司无尘空调定位“顶级空调系统”，面向高端家居与专业洁净工程两大市场，聚焦“节能、安静、无尘”三大核心价值，乘着“健康中国”国家战略的东风，以及公众对室内健康呼吸环境关注度的日益提升，无尘空调的市场空间持续上升，为公司业务增长提供了坚实的发展基础。
　　截至目前，公司无尘空调的渠道布局全面起势，商业转化历经市场打磨，已构建起覆盖全国、高效敏捷的商业营销与服务网络，产品矩阵广泛应用于私域空间、旧墅改造、学校教育、现代车间、商业空间、大型办公、零碳空间七大应用场景。目前公司全国合作伙伴已达87家，共建40余家线下沉浸式体验展厅，成功交付500余个高品质案例。业务版图的全面铺开带动了业绩稳步兑现，本报告期内，公司无尘空调相关业务收入相比去年同期增长12.32%，不仅印证了健康人居理念加速触达终端，更标志着公司ToC端商业模式形成闭环。
　　本报告期内，在深耕市场的同时，公司致力于构建无尘空调产业生态。2025年7月，再升无尘空调荣登央视CCTV-13频道，借助国家级权威媒体平台，品牌知名度得到有效提升；2026年1月，公司牵头主办“智享无尘”第二届无尘空调国际论坛，汇聚国内外行业多方力量，深度探讨无尘空调与建筑节能保温材料的创新协同及生态构建。通过一系列高规格行业交流及品牌推广举措，公司不仅有效树立了“再升”品牌在高端空调市场的良好口碑，亦进一步提升了公司在产业链上下游的行业影响力与市场认可度。
　　6、数字化建设深化融合，赋能智能工厂标杆打造
　　2025年，公司数字化装备部继续以厂区智能化、数字化为改造抓手，持续深化机器视觉、大数据、人工智能等新一代信息通信技术与制造业务和工厂管理需求的融合创新，通过构建覆盖“研发—生产—交付”全链条的物联网管理体系，推动制造全流程数字化升级，着力打造具有行业引领性的智能制造新生态。
　　报告期内，公司将前期数字化车间的成功经验向全集团推广，重点推进全集团实现数字化转型。生命周期管理系统（PLM）、供应商协同平台（SRM）、生产执行管理系统（MES）等数字化系统的实施推动公司形成全业务场景的闭环管理机制。
　　2025年6月，经重庆市经济和信息化委员会专家组严格评审及社会公示，公司获评“2025年重庆市先进级智能工厂”称号，为行业智能化升级提供了可复制的成功范式。
　　7、内控体系升级完善，优化全周期风控机制
　　报告期内，公司立足内控精细化目标，以新《公司法》等证券监管规则体系为指引，系统性推进治理架构优化与制度体系升级。公司开展修订《公司章程》《股东大会议事规则》等多项制度，优化上市公司股东会、董事会和经理层的运作机制，进一步完善覆盖事前防范、事中控制、事后追责的全周期风控体系。
　　公司将持续优化股东会、董事会运作机制，健全权责清晰、运转协调、有效制衡的治理架构，充分发挥独立董事、董事会审计委员会的监督职能，强化对公司治理、重大事项决策的全流程监督。通过规范治理流程、完善决策机制，确保公司决策体系规范、科学、高效，切实防范治理风险，为公司高质量发展提供坚实治理保障。
　　8、优化股权结构，强化产业链协同
　　报告期内，公司稳步推进股权结构优化与内部资源整合工作，先后完成对控股子公司深圳中纺、四川再升建筑、宣汉翔益包装等企业少数股东股权的收购。通过本次股权结构调整，公司进一步提升了对下属子公司的股权集中度与战略管控能力，有利于统一集团发展方向、优化资源配置、降低内部交易成本，提升整体运营效率。本次整合有助于强化集团在产业链各环节的协同联动，推动研发、生产、市场等资源高效协同，为公司持续优化业务布局、提升综合竞争实力与可持续发展能力奠定坚实基础。
　　二、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主要产品
　　公司深耕超细玻璃纤维棉的研发、生产和应用，已实现全产业链一体化布局与整合，构建了从核心原材料到终端产品的完整产业生态。作为“玻璃微纤维”和“高效空气过滤纸”双料单项制造业冠军企业，公司以超细纤维棉为主要原材料，成功布局干净空气和高效节能两大类产品。同时，公司依托材料优势基石进一步延伸产业链，打造“无尘空调”产品板块。
　　按应用领域分，公司产品主要应用于工业、移动、生活三大空间，全方位满足不同场景下的市场需求。
　　1、干净空气材料
　　公司是国内生产高效空气滤材的龙头企业，技术优势明显，品质规模行业领先，在过滤材料端拥有深厚的技术积淀及丰富的经验。干净空气材料产品包括高效空气滤材、高效PTFE膜、低阻熔喷滤料及玻纤空气过滤毡/过滤袋等。公司的干净空气材料过滤性能均通过国际主流过滤标准认证，如欧盟EN779、EN1822和美国ASHRAE等标准。
　　（1）高效空气滤材
　　高效空气滤材是以超细纤维棉为主要原材料，采用湿法成网工艺制成，兼具容尘量大、过滤效率高、纤维分布均匀等特点，是理想的干净空气过滤材料，也是风机过滤单元（FFU）、新风系统、家居舒适无尘空调、油水分离器、燃油滤清器的核心部件，广泛用于工业电子、生物医药、畜牧养殖、驾驶舱、办公家居等对空气洁净度有较高要求的领域。
　　（2）高效PTFE膜
　　聚四氟乙烯（PTFE）是由四氟乙烯经聚合而成的高分子化合物，因其耐高温、耐腐蚀、耐老化、耐水、不黏附、自润滑等优良特性被誉为“塑料王”。以PTFE颗粒为基础材料经特殊工艺拉伸制成的纤维均匀、孔隙丰富的防水透气PTFE膜，具有化学性能稳定、高效低阻等优点，广泛应用在面板、半导体、医药等高端洁净厂房风机过滤单元（FFU）中。在新能源车载空气滤芯、扫地机器人、吸尘器、5G基站等领域也有广泛应用。
　　2、高效节能材料
　　在“高效节能”领域，公司拥有超细纤维棉、真空绝热板芯材及膜材、铅酸蓄电池隔板、航空隔音隔热棉、高硅氧纤维、绿色建筑节能保温材料等产品，服务于对保温、隔音、隔热、节能等有较高要求的高效节能领域。公司产品有利于减少能源消耗，有效提高能源利用效率，减少碳排放，达到节能目的，助力国家绿色低碳发展。
　　（1）真空绝热板、芯材、膜材和相关制品
　　真空绝热板（VIP板）的主要组成部分为：外膜，吸气剂和真空绝热板芯材等。真空绝热板芯材是保障真空绝热板隔热性能、强度的关键核心材料。公司生产的真空绝热板芯材依托于公司的微纤维玻璃棉，通过形成真空腔减少热传导和热对流，限制热量传递。具有面密度均匀、导热系数低的优点，可应用在冰箱、冰柜等家电节能，动力、储能电池保温和建筑节能等领域。
　　公司生产的铅酸蓄电池隔板是以玻璃微纤维通过湿法成型工艺制成的质地均匀的薄片状柔性材料，是阀控密封铅酸蓄电池的核心材料之一，对阀控密封铅蓄电池的安全性、可靠性、使用寿命、电容量有着重要影响。报告期内，公司实现AGM隔板销量1.29万吨，2015年至2025年复合增长率达36.58%，充分体现了公司在细分市场推动产品业务规模持续增长、优化全链路管理能力的良好成效。
　　（3）航空隔音隔热棉
　　公司航空隔音隔热棉，拥有质轻、阻燃、防水、隔音、隔热等优异性能，可广泛适配飞机机舱、船舱、地铁等对隔音隔热综合性要求较高的应用领域。公司已获得航空航天质量管理体系AS9100D认证，具备航空领域稳定批量供货能力，产品品质经过相关合作伙伴长期验证。
　　依托成熟的技术积淀与严苛的质控体系，公司大力推进航空隔音隔热棉在轨道交通领域的应用，通过针对性调整产品细节指标，使其适配高速运行中受强风噪干扰的列车，将航空隔音隔热棉深度应用于高寒区域列车及高速动车组车厢的保温降噪结构中，高效阻隔轮轨噪声、行驶风噪，同时强化低温下的隔热保温效果，并兼顾车体轻量化刚需。目前该轨交适配项目已落地小批量订单，为公司后续拓展高速列车高端材料市场、实现规模化放量筑牢扎实基础。
　　3、无尘空调产品
　　（1）家居舒适无尘空调
　　再升科技依托核心材料优势，于2002年创立重庆再升净化设备有限公司，并在业内率先提出“无尘空调”理念。无尘空调作为公司核心战略业务之一，致力于以科技重塑室内空气环境，为用户提供节能、安静、无尘的室内空气系统。公司通过持续的技术创新与系统集成，成为基于自主研发材料与智能算法的“健康室内空气系统”服务商，推动行业从“温度调节”向“空气品质管理”升级，满足消费升级与健康意识提升下的高端市场需求。
　　再升无尘空调系统：新一代空调，引领新消费场景
　　区别于传统空调仅聚焦温度调节，再升无尘空调以精准调控空气介质为核心目标，开创性地对空气中的能量（节能）、声波（安静）、微尘（洁净）进行系统性管理。产品技术的创新主要体现在系统的集成设计、新材料应用、智能控制等多个维度。
　　集成化系统设计：将新风净化、制冷制热、除湿加湿、变风量调控、智能控制等功能集合于一套系统，改变了传统居家空间需多设备协同处理室内空气的模式，解决了多台设备占地大、能耗高、噪音大等问题。
　　高效空气过滤技术：空调箱采用三级过滤系统，G4初效-微静电过滤-H10高效过滤器的组合，可使室内PM2.5值通常低于10μg/立方米，同时室内换气次数每小时能达到4-8次，灰尘量减少90%以上。
　　智能控制系统创新：集成了变风量、定静压等中央空调系统的控制逻辑，通过app、人机界面调节系统功能，并能实时监测室内空气品质，清晰呈现环境运行状态。
　　再升无尘空调致力于营造节能高效、静谧舒适、洁净无尘的理想空间环境，满足并引领新消费时代对健康舒适生活的更高追求。
　　多末端住宅系统：应势而生，定义健康舒适人居新标准
　　伴随国内消费升级与“健康中国”战略的深入推进，中国家庭对居住环境的诉求已由基础满足转向对健康、舒适、智能与个性化的综合追求。特别是在高端住宅市场，用户对“安静、无尘、节能”等高品质室内环境的需求日益显著。公司前瞻性布局多末端住宅系统，精准契合上述核心诉求，致力于以技术创新重塑健康舒适人居新标准。
　　多末端住宅系统集成空气系统与冷/热水系统双核心，由直流变频风冷冷水(热泵)机组、组合式空调箱、智能中央控制系统等组成，实现制冷、制热、新风净化、除湿、加湿五维功能一体化，全方位打造安静、无尘、节能的高品质居家环境，深度契合绿色低碳与健康人居的发展理念。
　　（2）过滤器
　　公司在干净空气材料领域具备显著优势，以此为基石，打造出高效、超高效洁净室过滤器。其过滤技术主要涵盖化学拦截与物理拦截两大类型。公司充分发挥技术优势，可依据客户的个性化需求，提供量身定制的材料与落地方案。针对不同类型、不同等级的洁净室需求，对过滤器进行定制化设计，使其灵活性与适应性得到极大提升。
　　目前，公司已成功建成全检全自动化生产线，这不仅进一步提高了过滤器的生产效率，还确保了产品质量的稳定性与一致性，持续巩固在洁净室过滤器领域的领先地位。
　　（3）汽车空调过滤器
　　公司可为汽车的空气过滤系统提供落地行动。公司依托过滤原材料产业基地与三大专业研发平台，可将熔喷滤料、活性炭滤材、PTFE滤材进行灵活复合，为汽车空气过滤系统提供优质的过滤设备成品，为移动式舱内空间的空气质量保驾护航。
　　（二）经营模式
　　1、公司生产模式
　　报告期内，公司主营产品涵盖“干净空气材料”、“高效节能材料”和“无尘空调产品”三大品类，均采用自主研发、自主生产加工的模式。公司下属贸易子公司不仅代理出口自产产品，还直接采购国内其他企业产品进行自主出口销售。
　　公司主要产品实行订单式生产。为满足产品规格型号多样的需求，并迅速响应客户，公司保持适量库存，确保供应链流畅灵活。具体而言，玻纤滤材库存量维持0.5-1个月需求；微纤维玻璃棉作为后端产品主要原材料且对外销售，故按销售计划和生产需求储备，库存量稍大；其他产品则按订单生产，库存量较小。
　　2、公司销售模式
　　公司销售市场分为国内和国外两大板块，除再升无尘空调外，主要采取直销模式。国内市场方面，公司按产品类别划分销售团队，全方位推广产品和服务、维护品牌形象，持续提升品牌价值。目前，国内销售已形成线下直销结合线上推广的成熟网络，覆盖全国。
　　国外市场方面，公司凭借多年市场积累和品牌建设，已建立完善的全球销售体系，产品远销欧美、日韩、东南亚等地，与众多国外客户保持良好合作。报告期内，国外销售收入占主营业务收入的34.99%。
　　再升无尘空调则采用经销模式，公司在全国各地积极布局经销合作伙伴。截至2025年底，已与全国87家合作伙伴达成深度合作关系，覆盖国内主要核心城市与经济活跃地区。
　　3、公司采购模式
　　公司设立供应链部，全面负责采购活动及供应商的日常管理。公司及主要控股子公司的设备、主要原材料等需求，均需按公司规定统一报备，由供应链部自主采购。
　　在供应商管理方面，供应链部严格筛选，综合考虑产能、稳定性、资质等因素，确定合作供应商。公司与合格供应商签订框架协议或采购合同，明确供货价格、规格等条款，有效控制采购价格及库存，降低资金占用。供应链部通过专业化采购管理，确保质量的同时，有效降低公司采购成本，助力公司高效运营。
　　三、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，国际社会围绕清洁空气治理、高效能源利用发布多项政策倡议与行动指引，将干净空气保障、能效提升作为应对气候变化的重要抓手，全球范围内对优质空气环境与高效节能发展的需求愈发凸显。国内层面，国家持续深化绿色低碳发展战略，密集出台空气质量持续改善、节能降碳等系列政策与行动方案，从顶层设计强化大气污染防治与节能增效要求，行业发展迎来明确的政策支撑与市场需求红利。
　　公司以“干净空气”为使命，以“为节能洁净拼搏工作，为后代幸福努力奋斗”为愿景，在国家低碳节能政策的指引及人民对高品质生活的不断追求下，公司应用在干净空气和高效节能两大领域的系列产品将迎来更多的发展机遇。
　　1、干净空气
　　“干净空气”是一个以改善空气质量为核心目标的综合性产业，覆盖工业生产、交通配套及家居生活等多元场景。随着工业生产精度与洁净标准持续提升，生物医药实验室、工业洁净室等场景对空气过滤设备、核心过滤材料的专业化、高效化要求不断提高；汽车产业升级与车载健康配置普及，推动汽车空调滤清器过滤精度迭代升级；同时，居民健康意识觉醒与居家舒适需求增长，带动家用无尘空调等终端消费产品快速兴起。干净空气产业正朝着工业端专业化、配套端精细化、消费端普及化的方向加速发展，市场空间持续拓展。
　　（1）家居舒适无尘空调
　　生命健康的刚需：随着公众健康意识的提升，室内空气品质已成为影响生活质量的关键因素。根据世界卫生组织（WHO）发布的报告，全球99%的人口呼吸的空气都超过了其设定的空气质量限值，每年有700万例过早死亡与空气污染有关，粉尘、过敏原、病毒及甲醛等污染物持续威胁着家庭健康。因此，实现高品质生活需从“被动应对污染”升级到“主动健康管理”，为家庭构筑一道坚实的健康防线。
　　生产经营的刚需：在高端产业领域，生产环境对温度、湿度、洁净度的控制直接决定产品质量与良品率。传统空调与净化设备协同性差，能耗高且难以智能化管理，企业亟需集成化、定制化的环境控制系统，以降低运营成本、提升生产效能。通过“一机多效”的智能化落地行动，实现温湿度精准调控、能耗优化及远程管理，成为产业升级中提升核心竞争力的关键基础设施。
　　政策刚性推动：为了保障人民群众身体健康，以空气质量持续改善推动经济高质量发展，我国已出台多项政策、标准提高空气质量要求，加强行业引导。由国家疾控局等16个部门联合印发的《健康中国行动—健康环境促进行动实施方案（2025—2030年）》中首次将“倡导防治室内空气污染”列为四大倡导性指标之一，标志室内空气健康从个人关切上升为国家公共卫生行动。
　　消费需求升级：目前市面主流产品中，初级空调多采用简单新风系统；高级空调以五恒系统为主；顶级空调为无尘空调系统，在“节能、安静、无尘”方面给用户全新体验。在初级市场，新风系统仅主导基础健康需求；在高级市场，用五恒系统实现在新风基础功能之上，满足用户在温湿度、氧含量、洁净度方面的更多功能需求，但仍无法解决使用能耗高、对空气介质的把控不精准等问题。因此，在人民对美好生活向往的当下，对改善生活环境的空气系统性能提出了更高的要求。
　　市场消费新选择：公司瞄准顶级市场，突破性开创家居舒适无尘空调，将新风净化、制冷制热、除湿加湿、变风量智能监测、智能控制集合于一套系统，为用户提供定制化全屋舒适系统，改变目前处理室内空气条件需多设备同时使用的状态，解决多设备使用占地面积大、能耗高、噪音大、设备杂乱、易造成二次污染等问题，为用户提供高品质空气，力求为用户营造节能、无尘、安静、富氧、美观、智管的高品质生活。
　　（2）汽车座舱
　　相较于传统燃油车，新能源汽车因没有发动机，前舱布置空间增加，可以集成比传统燃油车更大的空调过滤系统。目前各车企在空调过滤系统方面的升级趋势明确，正从传统单一滤材向HEPA高效复合滤材转型，HEPA高效过滤材料、复合功能滤材需求激增，且该升级趋势从豪华品牌快速渗透至主流合资、自主品牌。同时，消费者健康意识觉醒，市场竞争加剧，使车内空气净化成为车企差异化竞争核心卖点，进一步拉动高端过滤芯需求。
　　（3）洁净室
　　全球半导体行业正迎来新一轮高速增长周期。根据美国半导体行业协会（SIA）预测，2025年全球半导体销售额将达到7917亿美元，较2024年的6305亿美元增长25.6%，行业增长动能强劲。当前，以高性能计算为代表的高端算力对半导体生产环境指标提出更高标准，推动洁净室市场需求稳定增长。未来随着半导体行业高景气周期的延续，相关产业链市场空间将进一步打开，行业发展前景广阔。
　　2、高效节能
　　“高效节能”是以技术创新为核心驱动力的绿色产业领域，通过优化能源利用方式、提升设备能效等手段，实现能源消耗的显著降低与碳排放的精准控制。该产业贯穿家电、交通物流、建筑等多领域，既是全球碳中和战略的关键支撑，也是企业降本增效与可持续发展的必然选择。
　　（1）家电保温节能材料
　　2025年5月30日，市场监管总局（国家标准委）发布新版GB12021.2—2025《家用电冰箱耗电量限定值及能效等级》国家标准，并将于2026年6月1日起正式实施。新国标相较于2015年旧版标准，在多个方面进行了重大调整：
　　1）扩大适用范围：新国标覆盖了电机驱动压缩式家用电冰箱以及容积小于或等于60L的半导体制冷器具，如新能源车车载冰箱等。
　　2）大幅提升能效指标要求：以冷藏冷冻箱为例，2015版标准要求一级能效综合能效指数小于等于50%，新国标要求小于等于22%，大幅提高了能效门槛。
　　3）新增容积利用率要求：规范电冰箱产品的有效容积，鼓励企业采用高性能、小体积的绝热材料，提高空间利用率。
　　真空绝热板作为一种新型绝热保温材料，相对传统保温材料，具有绝热性能更优、生产过程更环保的特点。在政策的推动与消费者选择高能效商品的共同作用下，将倒逼冰箱企业采用低厚度、高性能的绝热材料，为真空绝热板在家用冰箱市场快速渗透提供机遇。
　　（2）座舱保温节能材料
　　飞机座舱保温材料需同时满足轻质、高效隔热、阻燃、隔音等多重航空级要求，主要应用于机身蒙皮与内饰板之间的夹层等关键区域。近年来，全球航空客运量持续复苏，存量飞机需定期更换老化保温材料，为座舱保温材料提供稳定的替换需求。
　　高速列车座舱保温材料同样具有轻质、高效隔热、阻燃、环保、隔音等多重要求。中国CR450新一代动车组攻坚更高时速，整车要求减重10%。作为轻量化重点领域，具备低导热系数、轻量化、复合功能的保温材料将迎来黄金发展期。
　　新能源汽车保温节能材料可应用在动力电池、车载冰箱等领域。VIP板凭借轻薄、优异的绝热性能，能显著提高冰箱容积率，改善新能源车在低温条件下的动力续航表现。全球新能源汽车需求稳步提升，为VIP板创造广阔应用前景。
　　（3）铅酸蓄电池
　　铅酸蓄电池广泛应用于轻型车动力电池、汽车启停电池及UPS储能等领域。近两年国家及地方政策双轮驱动铅酸蓄电池市场增长，两轮电动车迎来换购需求，直接带动铅酸电池关键材料AGM隔板用量攀升。
　　同时，在AIDC算力需求推动下，数据中心备电需求已成为铅酸蓄电池行业主要增长引擎，将持续带动AGM隔板需求稳步提升。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司作为集国家级高新技术企业、国家企业技术中心、国家知识产权示范企业三重权威资质于一体的科技型企业，深耕节能洁净空气处理与绿色建筑材料领域，持续构建核心材料领先、全产业链协同、品牌价值突出的三位一体核心竞争力，形成产业护城河，为公司稳健经营与长期成长提供坚实支撑。
　　（一）规模优势：全产业链布局夯实行业龙头地位
　　公司目前已构建起具有行业标杆地位的微纤维玻璃棉产业体系，并建成国内领先的高效玻璃纤维滤纸及高效PTFE空气过滤膜生产产能，是玻璃微纤维和高效空气过滤纸双料冠军企业。凭借规模化生产能力，公司有效降低单位生产成本、提升供货稳定性与响应效率，形成了显著的规模效应。
　　（二）技术研发优势：国产突破与长效投入构筑创新壁垒
　　公司依托重庆纤维研究院、重庆纸研院和意大利法比里奥研究院三大研发平台，拥有声学实验室、微生物试验中心、恒温恒湿实验室，以及物理、化学过滤性能测试中心，掌握核心技术，打破国外垄断，构建国产替代能力。
　　密集的研发投入巩固了公司在微纤维玻璃棉的行业引领者地位。公司作为“国家知识产权示范企业”，报告期内持续推动现有产品更新升级。截至报告期末，公司拥有有效专利212件，其中发明专利98件，构建起具有行业话语权的知识产权护城河。
　　同时，公司积极加强与国内科研院所的合作交流，通过校企合作共同探索材料、装备等领域的前沿技术，分享科研成果，为公司的产品研发和产业升级提供较强的技术支持和人才保障。
　　（三）产业链优势：垂直整合协同，提升整体运营效能
　　公司构建从基础原材料、核心材料、关键部件到终端产品的全产业链垂直整合体系，实现上下游高度协同、自主可控的竞争优势，大幅提升运营效率与成本控制能力。公司依托微纤维玻璃棉、空气过滤材料等核心基础原料优势，从源头保障原料供给品质与成本优势。
　　公司深耕工业空间、移动空间、生活空间三大应用场景，各板块形成资源互补、渠道共享的协同格局。全产业链整合使公司具备快速响应市场、严控产品品质、优化交付周期的能力，减少对外依赖，提升抗风险能力与盈利稳定性，为产业整合与战略扩张提供强劲保障。
　　（四）品牌优势：行业地位凸显，赋能市场拓展升级
　　公司以“爱干净空气，用再升科技”为品牌战略，经过多年建设，已形成较高的品牌知名度和美誉度，并获得多项国家级、省级荣誉称号或奖项，如“全国五一劳动奖状”“国家企业技术中心”等。公司的高效空气过滤纸、玻璃微纤维均获得工信部“制造业单项冠军企业”称号，彰显了公司的行业地位。
　　在toC端，公司聚焦无尘空调等核心消费品牌打造，通过系列高规格活动实现品牌高度与行业话语权的双重跃升。公司无尘空调荣登央视CCTV-13，获得国家级媒体认可，大幅提升品牌公信力与公众认知度；“智享无尘”第二届无尘空调国际论坛汇聚全球行业资源，扩大了品牌行业影响力与市场号召力。
　　品牌与话语权的提升，不仅增强了公司对下游客户、渠道伙伴的吸引力，更让公司在产业生态构建中占据核心地位，形成难以复制的品牌竞争优势。
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、持续扩张的市场应用需求
　　随着全球半导体、新能源产业发展，以及其他新兴领域和应用的不断涌现，下游行业逐渐意识到过滤行业的重要性，过滤的需求不断增长。运用过滤分离技术可以实现绿色循环生产和高效纯化分离，以低损耗的方式得到高品质产出。同时，随着AI技术的广泛应用，大型云厂商对算力的需求激增，推动半导体行业进入新一轮增长周期，进一步带动了洁净室的需求。
　　与此同时，随着居民收入水平的提升，消费结构不断升级优化，推动空气净化设备在家庭普及，并延伸至医疗、教育、政府等新场景，推动公共领域净化设备普及。根据奥维云网数据显示，家庭在健康类家电上的年均支出呈现逐年递增的趋势。
　　2、技术进步带来的更新换代需求
　　随着技术的不断进步和应用领域的不断拓展，过滤材料和设备朝着更高效率、更低阻力、更高容尘量、更长使用寿命的方向不断发展，同时衍生出许多智能化、个性化需求。在半导体领域，随着芯片制程不断进步，柔性显示面板渗透率的提升，对生产环境的要求越来越高，更高效低阻的新型材料如高效PTFE滤材不断得到应用、普及。同时，能够实现远程控制、自动调节、故障诊断、数据分析等功能，并且能够与其他设备和系统实现互联互通的智能型过滤器将受到更多的青睐。
　　在消费领域，空气过滤产品朝着更加高效、复合化、智能化和个性化的方向持续发展。从空气净化器到新风系统再到无尘空调，从空调滤网到车载HEPA空气净化器、空气质量系统AQS、CO2系统、负离子发生器、抑菌模块等，消费过滤产品不断迭代更新，以满足消费者不断提高的干净空气需求。
　　3、国产化率不断提升的替代需求
　　虽然我国已经是最大的空气过滤市场之一，但高端材料仍长期被外资品牌主导，亟需国产化替代。欧美等发达国家的大型过滤材料商，经营时间长，品牌认可度高，在高端过滤分离领域竞争优势明显。在医疗、半导体等高端领域仍占据主要份额。国内厂商起步相对较晚，大多数企业规模偏小，缺乏自主研发和产品设计能力，同质化竞争严重。在国家政策支持的大背景下，未来国内具备核心技术和研发优势的过滤材料企业，将依托产品技术优势和本土化优势逐步占据更大的市场份额。国产空气过滤材料企业有望迎来发展的黄金时期。
　　(二)公司发展战略
　　公司深耕“干净空气”领域，依托自身核心技术与产业优势，确立以材料为基石、以产业链为利润源泉、以品牌为持续发展动力的长期发展战略。公司将材料创新、产业链整合、品牌建设作为核心发展抓手，通过三位一体协同发力构筑核心竞争壁垒，推动公司实现高质量、可持续发展。
　　公司紧密围绕国家“十五五”规划，科学制定自身五年发展规划，前瞻布局石英纤维等关键战略材料领域，服务关键核心技术材料自主可控的产业安全战略，着力突破高端材料“卡脖子”环节。同时，公司充分发挥产业链协同优势，积极打造绿色低碳科技成果转化平台，持续提升产业价值与发展动能。
　　（一）坚守材料为本，牢筑产业发展核心基石
　　材料是公司安身立命的根本，是业务拓展与技术突破的底层支撑。公司将始终把核心材料研发与规模化量产摆在战略核心位置，持续加大研发投入，聚焦石英纤维、微纤维玻璃棉、高性能过滤材料、航空隔音隔热材料等关键领域，攻坚核心工艺与“卡脖子”技术，推动产品性能迭代升级。
　　依托现有技术成果与工艺攻坚进展，公司将稳步推进高端石英纤维等产品的研发试验与规模化生产筹备工作，力争逐步填补国产高端材料供给缺口，实现核心材料自主可控。同时，公司紧跟核电、半导体、航空航天、绿色低碳领域等高端需求，研发自主可控新材料，打破对外技术与产品依赖，以持续的技术进步筑牢产业安全发展根基。
　　（二）做强产业链协同，夯实利润增长核心源泉
　　产业链是公司盈利的核心载体，是价值转化与效益提升的关键路径。公司将持续深化全产业链垂直整合，打通“基础原料—核心材料—关键部件—终端产品—落地服务”的完整价值链条，依托微纤维玻璃棉、高性能过滤纸等基础原料，实现上下游高效协同。同时，公司深耕工业空间、移动空间、生活空间三大应用场景，推动子公司业务协同、资源共享、渠道互通。公司以全产业链自主可控优势，快速响应市场需求、保障产品品质、提升交付效率，持续优化盈利结构，为公司持续盈利提供核心支撑。
　　（三）深耕品牌建设，激活持续发展生命力
　　品牌是公司的生命力，是驱动长期发展的核心动力。公司将以技术实力与项目成果为依托，全方位推进品牌建设与价值提升。依托“在森好房子”国际被动房认证标杆项目，打造绿色低碳、健康人居领域的示范品牌；通过权威媒体传播、高端行业论坛举办，提升品牌知名度与行业话语权，强化在节能洁净领域的品牌影响力。
　　公司积极打造绿色低碳科技成果转化平台，深耕高端客户市场，深化与头部企业合作，以优质产品与服务积累品牌口碑，树立科技型、创新型、责任型的上市公司品牌形象。同时，公司坚持以品牌力撬动市场拓展，以品牌价值赋能产业升级，为公司长期可持续发展注入持续动力。
　　未来，公司将坚定不移推进材料、产业链、品牌三大核心战略落地，深度融合科技创新与产业实践，积极践行绿色低碳发展理念，助力科技自立自强与新质生产力发展，为股东、客户与社会创造长期价值。
　　(三)经营计划
　　展望未来，全球产业变革与国内政策红利交织，市场竞争更趋激烈，但绿色低碳、高端制造等领域的机遇持续凸显。2026年是公司未来五年规划的开局之年，更是公司“数字年”，核心目标是让数字化贯穿经营全链路、赋能战略全场景，以“深化数字化转型、攻坚战略新赛道、升级品牌与服务、筑牢发展根基”为工作主线，围绕以下六大方面精准发力，确保年度目标与长期规划同频推进：
　　1、聚焦战略赛道，优化资源配置，强化核心竞争力
　　2026年度公司将紧密围绕五年规划，推动资源向高价值领域集中：一方面持续做大做强“干净空气材料”“高效节能材料”“无尘空调产品”三大核心品类，巩固“高效空气过滤纸”“玻璃微纤维”两项“制造业单项冠军”优势，深化核电、航空航天等高端供应链合作；另一方面全力攻坚石英纤维产业化发展，力争年内实现石英纤维关键突破，践行科技自立自强与新质生产力发展要求。
　　2、适配战略需求，升级人才队伍，夯实组织根基
　　打造适配公司数字化转型的年轻复合型人才梯队：一方面加快人才队伍年轻化建设，倡导全体员工主动拥抱数字化与智能化变革，常态化开展智能生产、AI技术应用等专项赋能培训，系统性提升全员数字化实操能力与创新应用水平；另一方面依托“国家企业技术中心”平台，吸纳海内外青年英才与行业顶尖技术人才，持续补强关键领域的年轻化专业人才储备。同时全面优化长效激励与绩效考核机制，将数字化转型成效、技术攻坚成果纳入核心考核维度，激励资源优先向青年骨干、数字化攻坚团队倾斜，营造青年敢创新、全员勇攻坚的干事氛围，充分激活团队活力，凝聚长效发展合力。
　　3、深化数字化赋能，打造智能运营体系，释放效率红利
　　以“数字年”为契机，推动数字化从“基础建设”向“深度应用”跨越：持续深化PLM系统在全集团的部署使用，推动SRM系统覆盖更多合作供应商，拓宽MES系统应用环节实现功能全闭环，最终打通PLM、SRM、MES数据链路，构建“研发—生产—供应链”一体化数字协同平台，实现整体效率的进一步提升，以精益化管理应对市场波动，筑牢成本优势。
　　4、升级品牌战略，数字化链接用户，构建生态型品牌
　　深化“现场为第一销售员”理念，以数字化重构品牌与用户的链接：依托“在森好房子”实景样板，搭建数字化展示平台，实时呈现绿色建筑节能指标与无尘空调运行数据，打造可线上体验、线下验证的品牌窗口；无尘空调业务升级“全域数字化营销”，整合新媒体矩阵与线下87家合作伙伴资源，线上矩阵与线下终端合作发力，实现需求精准对接与方案快速响应，让用户口碑与行业认可共同成就品牌。
　　5、规范运营，加强内控，提升公司治理水平
　　严格按照《公司法》以及中国证监会《上市公司治理准则》关于上市公司治理体系改革的相关要求，及时完成公司治理体系的调整以及相关制度的修订，建立符合《上市公司治理准则》要求的董事、高管薪酬管理制度等内部管理制度；优化上市公司股东会、董事会和经理层的运作机制，强化董事会定战略、作决策、防风险和经理层谋经营、抓落实、强管理作用；发挥独立董事、董事会审计委员会的相关监督功能，进一步确保公司治理、重大事项决策规范开展，确保公司决策体系规范、科学、高效，助力公司高质量发展。
　　6、加强投资者沟通，做好价值传递，增进股东认同
　　公司将继续加强投资者关系管理，关注投资者诉求，及时完整准确地进行信息披露，努力为投资者创造良好的业绩回报，通过多种渠道与投资者保持密切沟通，增进投资者对公司的了解和认同，共同推动公司持续、稳定、健康发展。
　　(四)可能面对的风险
　　1、原材料成本变动风险。微纤维玻璃棉成本构成中，天然气费用占总成本的比重较高，天然气价格对微纤维棉价格影响较大。如果未来微纤维棉的价格及生产成本发生大幅波动，将直接影响公司的净利润。
　　2、出口退税政策变化风险。公司出口销售收入占合并主营业务收入比例较高，随着国家经济形势的变化，国家未来可能调整相关的出口退税政策。如果公司主要产品出口退税率被调低或取消，将可能对公司的净利润产生不利影响。
　　3、汇率变化风险。由于公司出口业务占比较大，而目前国际市场汇率波动频繁，如未来人民币对美元、欧元的汇率波动持续加大，公司将面临因汇率波动而产生汇兑损失风险。
　　4、应收账款账面余额较大的风险。公司执行一贯稳健的信用政策，但仍存在应收账款账面余额较大的情况，存在应收账款发生坏账、部分应收账款无法收回的风险。
　　5、人才短缺的风险。公司快速的增长，伴随着人才的需求增长，特别是高端技术人才和管理人才在短期内的需求明显。
　　6、国际贸易环境的不确定性风险。国际地缘政治格局演变及国际贸易政策调整，可能引发全球关税体系的动态波动，若相关政策冲突升级或影响范围扩大，将可能增加出口成本并影响订单稳定性，给国际业务带来潜在挑战。公司已建立风险应对机制，加强国内市场以消费升级为导向的内循环布局，以应对外部政策变化带来的不确定性。
　　7、新材料开发进度存在不确定性风险。石英纤维生产工艺复杂、技术壁垒高，后续规模化量产仍面临较大不确定性；此外，下游应用市场需求、客户认证、市场拓展均存在不确定性，相关业务推进及投入回报可能受到不利影响。

　　六、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司营业收入127,450.80万元，与上年同期相比减少13.63%，收入变动主要系受市场需求波动影响，干净空气材料收入同比下降18.73%；高效节能材料收入同比下降13.57%，主要因玻璃纤维棉及VIP板材收入有所减少，但AGM隔板收入同比增速较快；公司通过不断拓展新市场、新应用，积极创新研发新产品，无尘空调产品收入较上年同期增长12.32%。
　　本报告期公司实现归属于上市公司股东的净利润5,611.78万元，较上年同期减少38.16%；公司总资产为317,030.71万元，归属于上市公司股东的净资产为247,093.17万元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、持续扩张的市场应用需求
　　随着全球半导体、新能源产业发展，以及其他新兴领域和应用的不断涌现，下游行业逐渐意识到过滤行业的重要性，过滤的需求不断增长。运用过滤分离技术可以实现绿色循环生产和高效纯化分离，以低损耗的方式得到高品质产出。同时，随着AI技术的广泛应用，大型云厂商对算力的需求激增，推动半导体行业进入新一轮增长周期，进一步带动了洁净室的需求。
　　与此同时，随着居民收入水平的提升，消费结构不断升级优化，推动空气净化设备在家庭普及，并延伸至医疗、教育、政府等新场景，推动公共领域净化设备普及。根据奥维云网数据显示，家庭在健康类家电上的年均支出呈现逐年递增的趋势。
　　2、技术进步带来的更新换代需求
　　随着技术的不断进步和应用领域的不断拓展，过滤材料和设备朝着更高效率、更低阻力、更高容尘量、更长使用寿命的方向不断发展，同时衍生出许多智能化、个性化需求。在半导体领域，随着芯片制程不断进步，柔性显示面板渗透率的提升，对生产环境的要求越来越高，更高效低阻的新型材料如高效PTFE滤材不断得到应用、普及。同时，能够实现远程控制、自动调节、故障诊断、数据分析等功能，并且能够与其他设备和系统实现互联互通的智能型过滤器将受到更多的青睐。
　　在消费领域，空气过滤产品朝着更加高效、复合化、智能化和个性化的方向持续发展。从空气净化器到新风系统再到无尘空调，从空调滤网到车载HEPA空气净化器、空气质量系统AQS、CO2系统、负离子发生器、抑菌模块等，消费过滤产品不断迭代更新，以满足消费者不断提高的干净空气需求。
　　3、国产化率不断提升的替代需求
　　虽然我国已经是最大的空气过滤市场之一，但高端材料仍长期被外资品牌主导，亟需国产化替代。欧美等发达国家的大型过滤材料商，经营时间长，品牌认可度高，在高端过滤分离领域竞争优势明显。在医疗、半导体等高端领域仍占据主要份额。国内厂商起步相对较晚，大多数企业规模偏小，缺乏自主研发和产品设计能力，同质化竞争严重。在国家政策支持的大背景下，未来国内具备核心技术和研发优势的过滤材料企业，将依托产品技术优势和本土化优势逐步占据更大的市场份额。国产空气过滤材料企业有望迎来发展的黄金时期。
　　(二)公司发展战略
　　公司深耕“干净空气”领域，依托自身核心技术与产业优势，确立以材料为基石、以产业链为利润源泉、以品牌为持续发展动力的长期发展战略。公司将材料创新、产业链整合、品牌建设作为核心发展抓手，通过三位一体协同发力构筑核心竞争壁垒，推动公司实现高质量、可持续发展。
　　公司紧密围绕国家“十五五”规划，科学制定自身五年发展规划，前瞻布局石英纤维等关键战略材料领域，服务关键核心技术材料自主可控的产业安全战略，着力突破高端材料“卡脖子”环节。同时，公司充分发挥产业链协同优势，积极打造绿色低碳科技成果转化平台，持续提升产业价值与发展动能。
　　（一）坚守材料为本，牢筑产业发展核心基石
　　材料是公司安身立命的根本，是业务拓展与技术突破的底层支撑。公司将始终把核心材料研发与规模化量产摆在战略核心位置，持续加大研发投入，聚焦石英纤维、微纤维玻璃棉、高性能过滤材料、航空隔音隔热材料等关键领域，攻坚核心工艺与“卡脖子”技术，推动产品性能迭代升级。
　　依托现有技术成果与工艺攻坚进展，公司将稳步推进高端石英纤维等产品的研发试验与规模化生产筹备工作，力争逐步填补国产高端材料供给缺口，实现核心材料自主可控。同时，公司紧跟核电、半导体、航空航天、绿色低碳领域等高端需求，研发自主可控新材料，打破对外技术与产品依赖，以持续的技术进步筑牢产业安全发展根基。
　　（二）做强产业链协同，夯实利润增长核心源泉
　　产业链是公司盈利的核心载体，是价值转化与效益提升的关键路径。公司将持续深化全产业链垂直整合，打通“基础原料—核心材料—关键部件—终端产品—落地服务”的完整价值链条，依托微纤维玻璃棉、高性能过滤纸等基础原料，实现上下游高效协同。同时，公司深耕工业空间、移动空间、生活空间三大应用场景，推动子公司业务协同、资源共享、渠道互通。公司以全产业链自主可控优势，快速响应市场需求、保障产品品质、提升交付效率，持续优化盈利结构，为公司持续盈利提供核心支撑。
　　（三）深耕品牌建设，激活持续发展生命力
　　品牌是公司的生命力，是驱动长期发展的核心动力。公司将以技术实力与项目成果为依托，全方位推进品牌建设与价值提升。依托“在森好房子”国际被动房认证标杆项目，打造绿色低碳、健康人居领域的示范品牌；通过权威媒体传播、高端行业论坛举办，提升品牌知名度与行业话语权，强化在节能洁净领域的品牌影响力。
　　公司积极打造绿色低碳科技成果转化平台，深耕高端客户市场，深化与头部企业合作，以优质产品与服务积累品牌口碑，树立科技型、创新型、责任型的上市公司品牌形象。同时，公司坚持以品牌力撬动市场拓展，以品牌价值赋能产业升级，为公司长期可持续发展注入持续动力。
　　未来，公司将坚定不移推进材料、产业链、品牌三大核心战略落地，深度融合科技创新与产业实践，积极践行绿色低碳发展理念，助力科技自立自强与新质生产力发展，为股东、客户与社会创造长期价值。
　　(三)经营计划
　　展望未来，全球产业变革与国内政策红利交织，市场竞争更趋激烈，但绿色低碳、高端制造等领域的机遇持续凸显。2026年是公司未来五年规划的开局之年，更是公司“数字年”，核心目标是让数字化贯穿经营全链路、赋能战略全场景，以“深化数字化转型、攻坚战略新赛道、升级品牌与服务、筑牢发展根基”为工作主线，围绕以下六大方面精准发力，确保年度目标与长期规划同频推进：
　　1、聚焦战略赛道，优化资源配置，强化核心竞争力
　　2026年度公司将紧密围绕五年规划，推动资源向高价值领域集中：一方面持续做大做强“干净空气材料”“高效节能材料”“无尘空调产品”三大核心品类，巩固“高效空气过滤纸”“玻璃微纤维”两项“制造业单项冠军”优势，深化核电、航空航天等高端供应链合作；另一方面全力攻坚石英纤维产业化发展，力争年内实现石英纤维关键突破，践行科技自立自强与新质生产力发展要求。
　　2、适配战略需求，升级人才队伍，夯实组织根基
　　打造适配公司数字化转型的年轻复合型人才梯队：一方面加快人才队伍年轻化建设，倡导全体员工主动拥抱数字化与智能化变革，常态化开展智能生产、AI技术应用等专项赋能培训，系统性提升全员数字化实操能力与创新应用水平；另一方面依托“国家企业技术中心”平台，吸纳海内外青年英才与行业顶尖技术人才，持续补强关键领域的年轻化专业人才储备。同时全面优化长效激励与绩效考核机制，将数字化转型成效、技术攻坚成果纳入核心考核维度，激励资源优先向青年骨干、数字化攻坚团队倾斜，营造青年敢创新、全员勇攻坚的干事氛围，充分激活团队活力，凝聚长效发展合力。
　　3、深化数字化赋能，打造智能运营体系，释放效率红利
　　以“数字年”为契机，推动数字化从“基础建设”向“深度应用”跨越：持续深化PLM系统在全集团的部署使用，推动SRM系统覆盖更多合作供应商，拓宽MES系统应用环节实现功能全闭环，最终打通PLM、SRM、MES数据链路，构建“研发—生产—供应链”一体化数字协同平台，实现整体效率的进一步提升，以精益化管理应对市场波动，筑牢成本优势。
　　4、升级品牌战略，数字化链接用户，构建生态型品牌
　　深化“现场为第一销售员”理念，以数字化重构品牌与用户的链接：依托“在森好房子”实景样板，搭建数字化展示平台，实时呈现绿色建筑节能指标与无尘空调运行数据，打造可线上体验、线下验证的品牌窗口；无尘空调业务升级“全域数字化营销”，整合新媒体矩阵与线下87家合作伙伴资源，线上矩阵与线下终端合作发力，实现需求精准对接与方案快速响应，让用户口碑与行业认可共同成就品牌。
　　5、规范运营，加强内控，提升公司治理水平
　　严格按照《公司法》以及中国证监会《上市公司治理准则》关于上市公司治理体系改革的相关要求，及时完成公司治理体系的调整以及相关制度的修订，建立符合《上市公司治理准则》要求的董事、高管薪酬管理制度等内部管理制度；优化上市公司股东会、董事会和经理层的运作机制，强化董事会定战略、作决策、防风险和经理层谋经营、抓落实、强管理作用；发挥独立董事、董事会审计委员会的相关监督功能，进一步确保公司治理、重大事项决策规范开展，确保公司决策体系规范、科学、高效，助力公司高质量发展。
　　6、加强投资者沟通，做好价值传递，增进股东认同
　　公司将继续加强投资者关系管理，关注投资者诉求，及时完整准确地进行信息披露，努力为投资者创造良好的业绩回报，通过多种渠道与投资者保持密切沟通，增进投资者对公司的了解和认同，共同推动公司持续、稳定、健康发展。
　　(四)可能面对的风险
　　1、原材料成本变动风险。微纤维玻璃棉成本构成中，天然气费用占总成本的比重较高，天然气价格对微纤维棉价格影响较大。如果未来微纤维棉的价格及生产成本发生大幅波动，将直接影响公司的净利润。
　　2、出口退税政策变化风险。公司出口销售收入占合并主营业务收入比例较高，随着国家经济形势的变化，国家未来可能调整相关的出口退税政策。如果公司主要产品出口退税率被调低或取消，将可能对公司的净利润产生不利影响。
　　3、汇率变化风险。由于公司出口业务占比较大，而目前国际市场汇率波动频繁，如未来人民币对美元、欧元的汇率波动持续加大，公司将面临因汇率波动而产生汇兑损失风险。
　　4、应收账款账面余额较大的风险。公司执行一贯稳健的信用政策，但仍存在应收账款账面余额较大的情况，存在应收账款发生坏账、部分应收账款无法收回的风险。
　　5、人才短缺的风险。公司快速的增长，伴随着人才的需求增长，特别是高端技术人才和管理人才在短期内的需求明显。
　　6、国际贸易环境的不确定性风险。国际地缘政治格局演变及国际贸易政策调整，可能引发全球关税体系的动态波动，若相关政策冲突升级或影响范围扩大，将可能增加出口成本并影响订单稳定性，给国际业务带来潜在挑战。公司已建立风险应对机制，加强国内市场以消费升级为导向的内循环布局，以应对外部政策变化带来的不确定性。
　　7、新材料开发进度存在不确定性风险。石英纤维生产工艺复杂、技术壁垒高，后续规模化量产仍面临较大不确定性；此外，下游应用市场需求、客户认证、市场拓展均存在不确定性，相关业务推进及投入回报可能受到不利影响。 收起▲

　　一、经营情况的讨论与分析
　　人平均每天需要摄入1公斤食物，2公斤水，呼吸15公斤的空气，“干净空气”已成为生存和发展的刚需，在越来越追求健康和高品质生活的当下，“干净空气”的赛道将越来越广阔。再升科技始终围绕自己多年深耕“干净空气”领域的科技优势，以双冠军材料为基石，坚持“为节能洁净拼搏工作，为后代幸福努力奋斗”的愿景，专注节能、洁净领域，为“工业空间、移动空间、生活空间”三大空间提供高标准、系统化的“节能、安静、无尘”产品与落地行动。公司围绕“干净空气材料”、“高效节能材料”、“无尘空调产品”进行创新研发和应用探索，致力于成为全球“无尘空间”领域的高科技领军企业，为高品质生活和可持续发... 查看全部▼

　　一、经营情况的讨论与分析
　　人平均每天需要摄入1公斤食物，2公斤水，呼吸15公斤的空气，“干净空气”已成为生存和发展的刚需，在越来越追求健康和高品质生活的当下，“干净空气”的赛道将越来越广阔。再升科技始终围绕自己多年深耕“干净空气”领域的科技优势，以双冠军材料为基石，坚持“为节能洁净拼搏工作，为后代幸福努力奋斗”的愿景，专注节能、洁净领域，为“工业空间、移动空间、生活空间”三大空间提供高标准、系统化的“节能、安静、无尘”产品与落地行动。公司围绕“干净空气材料”、“高效节能材料”、“无尘空调产品”进行创新研发和应用探索，致力于成为全球“无尘空间”领域的高科技领军企业，为高品质生活和可持续发展贡献力量。
　　公司以团队建设和科技创新为动力，以数字化、智能化为特征，以高质量发展为主导，以服务高品质生活为目标。公司充分发挥平台共生优势，发展服务伙伴，截至2025年上半年末，共发展出全国无尘空调服务伙伴84家。公司将以用户体验为中心，构建全方位、多层次的服务体系，打造“再升”品牌，持续为消费者提供“系统、全面、完整、稳定、可靠”的节能洁净产品与落地行动，满足高品质生活需要。
　　未来，再升科技将进一步聚焦节能洁净主营业务，巩固核心材料优势，保障产业链安全。积极调整产业结构，减少对出口的依赖，纵深开拓“无尘空调产品”国内市场，把优势材料转化为设备，促进内循环与可持续发展。通过调结构、提高度、扩赛道，优化资源配置、全面数字化改造、用品牌贴近用户等措施，提升科技创新能力、拓展更多应用场景、优化消费体验，为消费者营造“节能、安静、无尘”的高品质生活空间，开创无尘空调新纪元。
　　2025年上半年公司主要开展了以下工作：
　　1、数字化建设深化融合，赋能智能工厂标杆打造
　　上半年，公司数字化装备部继续以“元宇宙工厂”建设为战略抓手，持续深化机器视觉、大数据、人工智能等新一代信息通信技术与制造业务和工厂管理需求的融合创新，通过构建覆盖“研发—生产—交付”全链条的物联网管理体系，推动制造全流程数字化升级，着力打造具有行业引领性的智能制造新生态。
　　报告期内，公司将前期在无尘空调及净化设备工厂车间成功验证的产品全生命周期管理系统（PLM）、供应商协同平台（SRM）等数字化平台向全集团生产体系推广，加速IT/OT深度融合在子分公司的落地实施。同时基于PLM与SRM平台系统架构，新增部署生产执行管理系统（MES），形成覆盖原材料管控、智能报工、过程追溯、质量检测、设备联控、智能仓储等全业务场景的闭环管理机制。该体系通过全要素数据采集与智能分析，实现制造运营效率和产品良品率提升，有力支撑了精益生产目标的达成。
　　2025年6月，经重庆市经济和信息化委员会专家组严格评审及社会公示，公司获评“2025年重庆市先进级智能工厂”称号。这一里程碑式认证不仅标志着公司在智能制造领域实现关键突破，更树立了重庆市制造业数字化转型的标杆典范，为行业智能化升级提供了可复制的成功范式。
　　2、消费内循环战略扩张，再升品牌推动产业范式升级自2024年公司正式启动从材料市场向消费市场的战略扩张以来，积极调整产业结构，力争实现发展动能转换。在稳固出口业务基本盘的同时，公司以加大内循环为战略指引，将材料领域积累的核心技术优势转化为开拓消费市场的创新引擎。通过垂直整合“核心材料-关键部件-整机设备”产业链，将尖端材料创新性地应用于民用终端产品，成功打造“再升无尘空调”消费级旗舰品牌，开辟出材料科技赋能美好生活的新赛道。
　　目前市面主流产品中，初级空调多采用简单新风系统；高级空调以五恒系统为主；顶级空调为“无尘空调”系统，在“节能、安静、无尘”方面给用户全新体验。再升舒适无尘空调则是依据用户反馈与行业趋势开发出的定制化无尘空调，面向高端家居市场，融合节能、安静、无尘功能。
　　再升舒适无尘空调立足重庆总部，辐射全国。截至报告期末，公司发展出全国伙伴达84家，覆盖26个省份及一线发达地区，与全国伙伴合作建成54家无尘空调体验展厅，完成230+无尘空调项目案例，覆盖私域空间、旧墅改造、学校教育、现代车间、商业空间、大型办公、零碳空间七大应用场景。2025年上半年，公司无尘空调相关业务收入相比去年同期增长52.07%，既印证了健康生活理念加速渗透市场，也验证了公司在舒适无尘空调领域的产品实力。
　　“再升无尘空调”品牌的成功打造，为消费者提供了极致舒适、极致干净、极致节能、极致美观、极致简单的干净空气落地服务，不仅为公司开辟出消费市场新蓝海，更推动国内空调产业从“功能迭代”向“材料创新”的范式升级。通过构建“材料-设备-服务”的生态闭环，既有效对冲国际市场波动风险，保障经营稳定性，更以实际案例证明：传统制造业完全可以通过材料科技突破实现价值跃迁，为中国制造转型升级提供可复制的创新路径。
　　3、技术护城河持续加固，夯实可持续发展基础
　　公司作为同时拥有“国家级高新技术企业”、“国家企业技术中心”、“国家知识产权示范企业”三重国家级资质的行业领军者，全资子公司宣汉正原获评制造业单项冠军企业，公司旗下高效空气过滤纸产品亦斩获制造业单项冠军产品认证，构建起“企业+产品”双料冠军的竞争壁垒。依托重庆纤维研究院、重庆造纸工业研究设计院和意大利法比里奥研究院组成的创新矩阵，公司在干净空气材料、高效节能材料、无尘空调产品三大战略领域持续深耕，形成覆盖基础研究-应用开发-产业转化的全链条创新体系。
　　2025年上半年公司新获得专利9项，其中发明专利1项、实用新型专利7项、外观设计专利1项，专利覆盖干净空气过滤材料升级、新风系统结构项优化以及棉毡、保温板、核级玻纤滤纸等产品制备过程中的工艺流程创新，进一步提高市场竞争力，有效巩固市场地位。截至报告期末，公司累计拥有204项有效专利，其中发明专利91项、实用新型专利106项，外观设计专利7项，构建起牢固的知识产权护城河。
　　在产品迭代方面，公司聚焦关键领域实现技术突破。将核岛辅助系统水过滤器无硅无铝滤材过滤精度从0.45μm提升至0.1μm，突破核电领域“卡脖子”技术，使产品适用更多核岛水路关键部位，依托中广核合作案例加速国内市场推广进程；进一步提升低硼高效空气过滤纸性能，解决传统滤纸因硼含量高无法满足半导体洁净车间部分生产工序空气标准的问题，为工业空间提供更多产品选择；优化空压机油气分离滤材工艺，实现过滤精度的更高提升。同时，公司在2024年12月获中国船级社认证的船用舱体隔音隔热玻璃纤维棉，已在内河船舶市场实现小批量应用，标志着公司高效节能材料正式进军船舶领域。系列技术突破不仅强化了公司在节能洁净领域的领导地位，更为核电、半导体、船舶等战略产业提供了国产化的高性能材料解决方案。
　　4、股权结构优化整合，强化产业链协同效应报告期内，公司收购了控股子公司深圳中纺滤材科技有限公司的少数股东陈江南持有的1.6828%股权，全资子公司宣汉正原分别收购其控股子公司四川再升建筑节能科技有限公司和宣汉翔益包装制品有限公司的少数股东股权，对两家公司的持股比例分别由55%和72%提升至80%和100%。对股权结构的优化垂直整合了两家子公司在建筑节能材料研发、环保包装生产领域的核心资源，形成技术研发、生产制造与市场推广的协同效应，有效强化了集团对子公司的战略管控能力，为资源整合奠定坚实基础。
　　5、内控体系升级完善，优化全周期风控机制
　　报告期内，公司立足内控精细化目标，以新《公司法》及证券监管规则体系为指引，系统性推进治理架构优化与制度体系升级。通过取消监事会并将其法定职权完整纳入董事会审计委员会行使，实现监督资源与决策层的深度整合。此次调整不仅保持监督职能的独立性，更通过审计委员会的专业化定位，显著提升内部监督的精准度与穿透力。
　　同步开展的制度修订以《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《独立董事工作制度》等9项顶层设计制度修订为核心，重构股东会、董事会、独立董事制度的权责边界，形成更科学的权力制衡机制，系统更新《总经理工作细则》《内部审计管理制度》《资产核销管理制度》等12项基础管理制度，实现经营层授权体系与战略目标的精准对齐，同时通过流程标准化与风险点嵌入，进一步完善覆盖事前防范、事中控制、事后追责的全周期风控体系。
　　二、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主要产品
　　公司深耕超细纤维棉的研发、生产和应用，已实现全产业链一体化整合。公司是玻璃微纤维单项制造业冠军企业，并以超细纤维棉为主要原材料，结合PTFE、熔喷等其他材料和技术，成功布局多种产品，产品主要分为“干净空气材料”、“高效节能材料”、“无尘空调产品”三大类。
　　公司拥有国内规模领先的超细纤维棉生产基地，产品2017年通过德国Fraunhofer实验室的生物降解性认证，是国内少数通过该项测试的企业之一，成功突破国际市场。截至报告期末，公司已建成多条超细纤维棉生产线，年产能达到12万吨。
　　1、干净空气材料
　　公司是国内生产高效空气滤材的龙头企业，技术优势明显，品质规模行业领先，在过滤材料端拥有深厚的技术积淀及丰富的经验。干净空气材料产品包括高效空气滤材、高效PTFE膜、低阻熔喷滤料及玻纤空气过滤毡/过滤袋等。公司的干净空气材料过滤性能通过国际主流过滤标准认证（如欧盟EN779、EN1822等标准和美国ASHRAE等标准），对MPPS的过滤效率最高可达到99.99999%及以上。
　　（1）高效空气滤材
　　高效空气滤材是以超细纤维棉为主要原材料，采用湿法成网工艺制成，兼具容尘量大、过滤效率高、纤维分布均匀等特点，是理想的干净空气过滤材料，也是风机过滤单元（FFU）、新风系统、家居舒适无尘空调、油水分离器、燃油滤清器的核心部件，广泛用于工业电子、生物医药、畜牧养殖、驾驶舱、办公家居等对空气洁净度有较高要求的领域。
　　（2）高效PTFE膜
　　聚四氟乙烯（PTFE）是由四氟乙烯经聚合而成的高分子化合物，因其耐高温、耐腐蚀、耐老化、耐水、不黏附、自润滑等优良特性被誉为“塑料王”。以PTFE颗粒为基础材料经特殊工艺拉伸制成的纤维均匀、孔隙丰富的防水透气PTFE膜，具有化学性能稳定、高效低阻等优点，广泛应用在面板、半导体、医药等高端洁净厂房风机过滤单元（FFU）中。在新能源车载空气滤芯、扫地机器人、吸尘器、5G基站等领域也有广泛应用。
　　（3）低阻熔喷滤料
　　低阻熔喷滤料是聚合物电驻极母粒经高温熔融、高速气流喷吹、牵引固化成型的无纺纤维材料。微米级纤维直径和静电驻极使其同时具有较低阻力和较高空气过滤效率，在传染病高发季发挥着不可替代的作用。再升科技的低阻熔喷滤料具有丰富的孔隙结构，驻极静电稳定，过滤效率可达到HEPA级，可应用于家用空气净化器、新风系统、个体防护、车载空调过滤器等领域。
　　（4）玻纤空气过滤毡/过滤袋
　　玻纤空气过滤毡/过滤袋，基于超细纤维棉的独特物理特性，不仅具有玻纤织物耐高温、耐腐蚀的特质，还保持了尺寸稳定，伸长收缩率极小，强度高的优点。同时，因其对气体的过滤阻力小，使得其在工业应用中大放异彩，目前被广泛应用于钢铁、冶金、炭黑、发电、水泥、化工等多个行业，对生产过程中产生的高温烟气进行有效过滤，确保了生产环境的清洁与安全。
　　2、高效节能材料
　　在“高效节能”领域，公司拥有真空绝热板芯材及膜材、铅酸蓄电池隔板、航空隔音隔热棉、无机纤维喷涂棉、高硅氧纤维、绿色建筑节能保温材料等产品，服务于对保温、隔音、隔热、节能等有较高要求的高效节能领域。公司产品有利于减少能源消耗，有效提高能源利用效率，减少碳排放，达到节能目的，助力国家绿色低碳发展。
　　（1）真空绝热板、芯材、膜材和相关制品
　　真空绝热板（VIP板）的主要组成部分为：外膜，吸气剂和真空绝热板芯材等。真空绝热板芯材是保障真空绝热板隔热性能、强度的关键核心材料。公司生产的真空绝热板芯材依托于公司的微纤维玻璃棉，通过形成真空腔减少热传导和热对流，限制热量传递。具有面密度均匀、导热系数低的优点，可应用在冰箱、冰柜等家电节能，动力、储能电池保温和建筑节能等领域。
　　（2）铅酸蓄电池隔板（AGM隔板）
　　公司生产的铅酸蓄电池隔板是以玻璃微纤维通过成网工艺制成的质地均匀的薄片状柔性材料，是阀控密封铅酸蓄电池的核心材料之一，具有优异绝缘性、化学稳定性和丰富的微孔结构，用于包裹电池铅板，隔绝电池内铅板接触，吸附电解质，允许电子在硫酸中通过。电池隔板的性能对阀控密封铅蓄电池的安全性、可靠性、使用寿命、电容量有着重要影响。
　　（3）航空隔音隔热棉
　　公司航空隔音隔热棉，拥有质轻、阻燃、防水、隔音、隔热等优异性能，可以用于飞机机舱、船舱、地铁等对隔音隔热综合性要求较高的应用领域。公司按照美国材料试验协会（American Society for Testing and Materials，简称ASTM）的标准建设了声学实验室，并获得CNAS认可。公司获得航空航天质量管理体系AS9100D认证，取得中国商飞试验资格证书，并形成航空市场批量供货。公司生产的隔音隔热棉产品同时满足轻量化、隔音、隔热要求，未来将持续向汽车、轨道交通、船舶等领域拓展。
　　（4）绿色建筑节能保温材料
　　公司的超细纤维棉均匀细长，长径比适中，机械性能优异，具备良好的吸音隔热性能，是绿色环保、生物安全的产品，已取得EUCEB非致癌认证和Fraunhofer实验室生物降解性认证。公司的超细纤维棉通过了RoHS和REACH的检测并取得认证。基于公司的超细微纤维棉的多种优良特性，公司深度挖掘材料潜力，研发生产出系列用于绿色建筑领域的产品。
　　传统的玻璃棉纤维直径约为7μm以上，极少数高端系列达到6μm以下，产品胶味浓重、粉尘大、纤维粗、极扎手、施工便利度差。公司的超细纤维棉产品纤维直径小于6μm，质感柔软，不刺激人体，节能环保，性能优异。
　　公司依托在超细纤维棉的技术研发实力和行业品牌优势，潜心研发和生产更节能、更环保、更高效的高端玻璃棉产品。公司开发出系列以超细纤维棉为核心材料的绿色建筑保温产品，包含彩色玻璃棉、工业保温玻璃棉等多种产品，具有优异的物理性能、良好的导热系数、轻质阻燃、低吸水性。其可广泛用于公共建筑、农业畜牧业、智慧化厂房等建筑保温领域，也能与装配式建筑、BIPV（Building Integrated Photovoltaic，光伏建筑一体化)、被动房、NET-ZERO建筑（Net Zero Energy Building，近零能耗建筑）等应用配套。公司将积极拓展、推广绿色建筑保温产品应用，为绿色建筑领域贡献力量。
　　（5）家电保温棉
　　公司生产的高端家电保温棉耐温可达538℃，在耐温限度下不会产生有害气体，安全环保。家电保温棉在设备使用温度下导热系数值最低可至0.031W/(m.K)，能有效阻隔外界与内部的热交换，不但保护用户免于烫伤，还能起到保温节能作用，广泛应用在冰箱冷柜、烤箱、蒸箱、热水器等家用电器中。
　　3、无尘空调产品
　　（1）配件
　　①过滤器
　　再升科技在干净空气材料领域具备显著优势，以此为基石，打造出高效、超高效洁净室过滤器。其过滤技术主要涵盖化学拦截与物理拦截两大类型。
　　公司充分发挥技术优势，可依据客户的个性化需求，提供量身定制的材料与落地方案。针对不同类型、不同等级的洁净室需求，对过滤器进行定制化设计，使其灵活性与适应性得到极大提升。目前，公司已成功建成全行业首条全检全自动化生产线，这不仅进一步提高了过滤器的生产效率，还确保了产品质量的稳定性与一致性，持续巩固在洁净室过滤器领域的领先地位。
　　②汽车空调过滤器
　　再升科技可为汽车的空气过滤系统提供落地行动，依托再升科技的过滤原材料产业基地与三大专业研发平台，可将熔喷布、活性炭滤材、PTFE滤材进行灵活复合，为汽车空气过滤系统提供优质的过滤设备成品，为移动式舱内空间的空气质量保驾护航。
　　③HEPA级家用空气净化器滤网
　　HEPA级家用空气净化器滤网主要由低阻高效熔喷滤料与多种高效过滤材料科学复合而成，能够精准拦截微小颗粒物，有效去除灰尘、细菌、甲醛、TVOC等有害物质，同时兼具抗菌防霉、容尘量大、可加湿等特性，实现9重全效净化，杀菌抗病毒率达99.99%，对花粉、动物皮屑等过敏源去除率达到98%以上，洁净度达到H13级高效过滤标准。相较于普通家用过滤器滤网，HEPA滤网拥有更大的净化表面积，使用寿命更长，滤菌除醛去异味效果更佳。HEPA级家用空气净化器滤网作为空气净化器的核心部件，能有效提升室内空气质量，为人们创造一个更加清新、健康的呼吸环境，让家的每一口空气都纯净如初。
　　（2）家居舒适无尘空调
　　再升科技依托核心材料优势，于2002年创立重庆再升净化设备有限公司，并在业内率先提出“无尘空调”理念。公司开创性地打造了“再升无尘空调”品牌，在董事长亲自带领下，专业工程师与科研团队成功实现了从0到1的技术突破。如今，再升科技已成为掌握核心技术、具备定制、设计、施工及智能管理一体化能力的科技制造企业。
　　①再升无尘空调系统：新一代空调，引领新消费场景
　　区别于传统空调仅聚焦温度调节，再升无尘空调以精准调控空气介质为核心目标，开创性地对空气中的能量（节能）、声波（安静）、微尘（洁净）进行系统性管理。产品技术的创新主要体现在系统的集成设计、新材料应用、智能控制等多个维度。
　　集成化系统设计：将新风净化、制冷制热、除湿加湿、变风量智能监测、智能控制等功能集合于一套系统，改变了传统居家空间需多设备协同处理室内空气的模式，解决了多台设备占地大、能耗高、噪音大等问题。
　　高效空气过滤技术：空调箱采用三级过滤系统，G4初效-微静电过滤-H13高效过滤器的组合，对0.3μm颗粒物过滤效率达99.97%以上，可使室内PM2.5值通常低于10μg/立方米，同时室内换气次数每小时能达到4-8次，灰尘量减少90%以上。
　　智能控制系统创新：采用485通讯协议，集成了变风量、定静压等中央空调系统的控制逻辑，通过app、人机界面调节系统功能，并能实时监测室内空气品质，让环境状态一目了然。
　　再升无尘空调致力于营造节能高效、静谧舒适、洁净无尘的理想空间环境，满足并引领新消费时代对健康舒适生活的更高追求。再升无尘空调系统的核心部件有空气处理机组和变风量调节阀。
　　空气处理机组：该机组专为高端家居环境打造，为用户提供集成化空气处理功能。机组集精准温湿度调节、高效空气净化及智能气流组织控制于一体，为健康舒适家居环境提供核心保障。产品严格遵循并超越国际权威标准（RLT01,VDI6022,EN1886），并成功通过全球暖通行业最严苛的EUROVENT性能认证，品质与性能获得国际背书。机组具有以下核心优势：
　　工业级可靠品质：采用厚重钣金及坚固外框设计，确保设备长期稳定运行。
　　空间高效与灵活：紧凑设计大幅减少占地面积，安装灵活便捷。
　　高度集成与强劲性能：内置水力控制模块与电控模块，集成度高，提供超强机外余压，同时实现卓越低噪音水平，广泛适配各类系统。支持加湿、电再热等多样可选功能，满足个性化需求。
　　卓越能效表现：经实际项目验证及模拟数据分析，综合节能率显著高于30%，大幅优于传统定风量系统及风机盘管系统。
　　凭借领先的技术性能、卓越的节能效果及可靠的工业品质，空气处理机组已成为高端住宅及节能建筑项目的主流优选方案，持续推动绿色建筑发展。
　　变风量调节阀：精准分户控温，赋能按需送风，部署于各房间送风支管，是实现分户独立控温与按需精准送风的核心执行单元，采用先进的闭环控制逻辑（测量-比较-调节）：
　　实时测量：内置压差变送器精准监测实际送风量。
　　智能比较：控制器接收来自房间温控器的设定值，并与实测值进行实时比对分析。
　　动态调节：检测到风量偏差时，控制器即刻生成优化指令，驱动风阀执行器动作，智能、连续地调整风阀开度。
　　②多末端住宅系统：应势而生，定义健康舒适人居新标准
　　伴随消费升级浪潮，中国家庭对居住环境的关注点已跃升至对健康、舒适、智能与个性化的全面追求。国家“健康中国”等战略导向持续强化健康生活理念，尤其在高端住宅市场，业主对无尘、恒适、节能的室内环境要求已成为核心诉求。
　　国内中等收入群体规模已超过4亿人，约覆盖1.4亿个家庭，该部分家庭对高品质生活拥有强烈需求，正加速释放对高品质室内环境解决方案的渴求，为多末端住宅系统提供了广阔的市场蓝海。
　　多末端住宅系统集成空气系统与冷/热水系统双核心，由直流变频风冷冷水（热泵）机组、新风净化空调箱、超静音消风管道、家居冷梁辐射模块、隐形线性风口、智能中央控制系统六类核心系统组成，实现空调、新风、地暖、除湿、加湿五维功能一体化，全面满足WELL金级/LEED铂金级健康建筑认证要求，实现五个极致：极致舒适——打造体感恒适无扰，久居不倦；极致干净——24小时呼吸森林级纯净空气；极致节能——空调+新风系统能耗降低40%；极致美观——隐形式高端集成；极致简单——一键联动家居生态。
　　市场推广方面，再升无尘空调品牌实施全域营销战略，线上线下协同赋能品牌增长。
　　数字化精准触达：构建“技术+场景+案例”新媒体矩阵（微信/抖音/小红书/视频号），通过技术专题解密（播放量超200万次）、场景化实景纪录片（覆盖12类住宅场景）、全国标杆案例库（展示核心城市高端项目），精准触达超百万级用户群体，形成厂家、渠道客户与终端用户的传播生态。线下于核心城市打造“无尘空调”体验中心，实现数据可视化、场景沉浸式的体验效果。
　　渠道网络与战略协同：截至报告期末，再升无尘空调已与全国范围内84家服务伙伴达成深度合作，业务版图全面覆盖全国26个省市的核心区域，构建起广泛且稳固的全国渠道网络护城河。再升无尘空调业务通过模式创新，从产品优化到服务升级，为企业可持续发展奠定了坚实的根基。2025年将深化“科技+生态”战略，加速智慧健康人居解决方案全面落地。
　　（二）公司经营模式
　　1、公司生产模式
　　报告期内，公司主营产品涵盖“干净空气材料”、“高效节能材料”和“无尘空调产品”三大品类，均采用自主研发、自主生产加工的模式。公司下属贸易子公司不仅代理出口自产产品，还直接采购国内其他企业产品进行自主出口销售。
　　公司主要产品实行订单式生产。为满足产品规格型号多样的需求，并迅速响应客户，公司保持适量库存，确保供应链流畅灵活。具体而言，玻纤滤材库存量维持0.5-1个月需求；微纤维玻璃棉作为后端产品主要原材料且对外销售，故按销售计划和生产需求储备，库存量稍大；其他产品则按订单生产，库存量较小。
　　2、公司销售模式
　　公司销售市场分为国内和国外两大板块，除再升无尘空调外，主要采取直销模式。国内市场方面，公司按产品类别划分销售团队，全方位推广产品和服务、维护品牌形象，持续提升品牌价值。目前，国内销售已形成线下直销结合线上推广的成熟网络，覆盖全国。
　　国外市场方面，公司凭借多年市场积累和品牌建设，已建立完善的全球销售体系，产品远销欧美、日韩、东南亚等地，与众多国外客户保持良好合作。报告期内，国外销售收入占主营业务收入的36.09%。
　　再升无尘空调则采用经销模式，公司在全国各地积极布局经销合作伙伴。截至报告期末，已在26个省份与84家服务伙伴达成深度合作关系，实现北上广深等发达地区全覆盖，市场潜力巨大，未来发展前景可期。
　　3、公司采购模式
　　公司设立供应链部，全面负责采购活动及供应商的日常管理。公司及主要控股子公司的设备、主要原材料等需求，均需按公司规定统一报备，由供应链部自主采购。各生产中心和部门根据研发、生产、经营计划及库存情况，制定采购计划并提交供应链部。供应链部遵循招投标、采购及付款管理等制度流程，规范执行采购任务。
　　在供应商管理方面，供应链部严格筛选，综合考虑产能、稳定性、资质等因素，确定合作供应商。与合格供应商签订框架协议或采购合同，明确供货价格、规格、质量标准、结算方式、违约责任等条款，有效控制采购价格及库存，降低资金占用。供应链部通过专业化采购管理，确保质量的同时，有效降低公司采购成本，助力公司高效运营。
　　（三）报告期内公司所处行业情况
　　绿色发展是国际社会普遍认同的重要共识，强调在经济发展的同时，要充分考虑生态环境的承载能力，实现经济发展与环境保护的良性循环。近年来，我国政府继续加大力度推进绿色可持续发展，陆续推出一系列改善空气质量以及节能减排的政策，如《国务院关于印发<空气质量持续改善行动计划>的通知》、《2024—2025年节能降碳行动方案》、《国家重点低碳技术征集推广实施方案》等，不仅体现了国家对环保问题的重视，也为绿色产业的发展提供了广阔的市场空间。
　　公司以“干净空气”为使命，以“为节能洁净拼搏工作，为后代幸福努力奋斗”为愿景，在国家低碳节能政策的指引及人民对高品质生活的不断追求下，公司应用在干净空气和高效节能两大领域的系列产品将迎来更多的发展机遇。
　　1、干净空气
　　“干净空气”是一个以改善空气质量为核心目标的综合性产业领域，通过技术创新和政策引导，致力于为人群提供低污染物、高氧气含量、适宜湿度的空气环境，以满足人们对健康生活的需要。公司在“干净空气”领域的主要产品，在下列领域中有重要应用：
　　（1）家居舒适无尘空调
　　生命健康的刚需：随着公众健康意识的提升，室内空气品质已成为影响生活质量的核心要素。根据世界卫生组织（WHO）发布的报告，全球99%的人口呼吸的空气都超过了其设定的空气质量限制，每年有700万例过早死亡与空气污染有关，粉尘、过敏原、病毒及甲醛等污染物持续威胁着家庭健康。高品质生活需要实现从“被动应对污染”到“主动健康管理”的升级，为家庭构筑无声守护的生命屏障。
　　生产经营的刚需：在高端产业领域，生产环境对温度、湿度、洁净度的控制直接决定产品质量与良品率。传统空调与净化设备协同性差，能耗高且难以智能化管理，企业亟需集成化、定制化的环境控制系统，以降低运营成本、提升生产效能。通过“一机多效”的智能化落地行动，实现温湿度精准调控、能耗优化及远程管理，成为产业升级中提升核心竞争力的关键基础设施。
　　政策刚性推动：为了保障人民群众身体健康，以空气质量持续改善推动经济高质量发展，我国已出台多项政策、标准提高空气质量要求，加强行业引导。2023年2月1日起，由国家市场监督管理总局和国家标准化管理委员会联合发布的《室内空气质量标准》正式开始实施，全面替代了2002版旧标准。新标准不仅将室内空气质量指标从19项增加至22项，还在指标限值、检测要求等方面均有更新完善。《健康建筑评价标准T/ASC02-2016》中也对室内空气质量提出具体要求，如室内PM2.5日平均浓度不高于25ug/m3、PM10日平均浓度不高于25ug/m3、CO2日平均浓度不大于900ppm等。
　　消费需求升级：目前市面主流产品中，初级空调多采用简单新风系统；高级空调以五恒系统为主；顶级空调为无尘空调系统，在“节能、安静、无尘”方面给用户全新体验。在初级市场，新风系统仅主导基础健康需求，奥维云网调研显示，67%用户选择新风空调是为解决“室内异味”，32%关注“PM2.5过滤”；在高级市场，用五恒系统实现在新风基础功能之上，满足用户在温湿度、氧含量、洁净度方面的更多功能需求，但仍无法解决使用能耗高、对空气介质的精准把控等问题。因此，在人民对美好生活向往的当下，对改善生活环境的空气系统性能提出了更高的要求。
　　市场消费新选择：再升科技瞄准顶级市场，突破性开创家居舒适无尘空调，将新风净化、制冷制热、除湿加湿、变风量智能监测、智能控制集合于一套系统，为用户提供定制化全屋舒适系统，改变目前处理室内空气条件需多设备同时使用的状态，解决多设备使用占地面积大、能耗高、噪音大、设备杂乱、易造成二次污染等问题，为用户提供高品质空气，力求为用户营造节能、无尘、安静、富氧、美观、智管的高品质生活。
　　（2）汽车座舱
　　相较于传统燃油车，新能源汽车因没有发动机，前舱布置空间增加，可以集成比传统燃油车更大的空调过滤系统。在激烈的市场竞争环境下，各汽车制造商均致力于为消费者提供更高效、全能的滤芯，从单效、双效、复合到HEPA滤芯，集成了AQS空气质量管理系统、CO2系统、抑菌、负离子、香氛等众多功能，产品持续升级。特斯拉于2015年在Model X上首次推出HEPA生化过滤器后，国内各车企也均在高端车型上标配了空气处理系统。此外，空调滤芯作为耗材，使用寿命与外部环境、产品材质息息相关，以往燃油车主对空调滤售后保养的重视度低，随着新能源车主对车内空气质量重视度提高，消费者更换频率持续增加。
　　（3）洁净室
　　我国洁净室市场持续扩容，2023年新建面积达4120万平方米，年均增速13%，其中超50%需求来自电子信息产业。AI技术迭代加速终端需求，半导体行业迎来建设周期，2024年全球销售额首破6000亿美元（6276亿），同比增19.1%。我国芯片自给率仅18.3%（2022年），国产化替代空间巨大。洁净室及其核心设备作为半导体等高端制造刚需配套，将深度受益于下游产业扩张，国产替代进程提速。
　　2、高效节能
　　“高效节能”是以技术创新为核心驱动力的绿色产业领域，通过优化能源利用方式、提升设备能效等手段，实现能源消耗的显著降低与碳排放的精准控制。该产业贯穿家电、交通物流、建筑等多领域，既是全球碳中和战略的关键支撑，也是企业降本增效与可持续发展的必然选择。
　　（1）家电保温节能材料
　　2025年5月30日，市场监管总局（国家标准委）发布新版GB12021.2—2025《家用电冰箱耗电量限定值及能效等级》国家标准，将于2026年6月1日起正式实施。新国标相较于2015年旧版标准，主要在以下几个方面进行了重大调整：
　　1）扩大适用范围：新国标覆盖了电机驱动压缩式家用电冰箱以及容积小于或等于60L的半导体制冷器具，如新能源车车载冰箱等。
　　2）大幅提升能效指标要求：以冷藏冷冻箱为例，2015版标准要求一级能效综合能效指数小于等于50%，新国标要求小于等于22%，提高了近一倍的能效门槛。
　　3）新增容积利用率要求：规范电冰箱产品的有效容积，鼓励企业采用高性能、小体积的绝热材料，提高空间利用率。
　　4）增加智能电网信号响应能力要求：推动电冰箱产品的智能化、绿色化发展，促进电网负荷平衡。
　　5）优化测试方法：采用更贴近实际使用场景的测试条件，提高能效数据的准确性和可靠性。
　　真空绝热板作为一种新型绝热保温材料，相对发泡聚氨酯等传统保温材料，具有绝热性能更优、生产过程更环保的特点，是《中国制造2025》中重点鼓励的材料。目前，应用在高端家电领域的真空绝热板导热系数一般为1.5mW/(m·K)，远低于发泡聚氨酯20-30mW/(m·K)水平，更薄的真空绝热板也能实现数倍于发泡聚氨酯的保温效果，完美契合新国标对家用电冰箱在能效要求和容积率两方面的标准。在政策的推动与消费者选择高能效商品的共同作用下，将倒逼冰箱企业采用低厚度、高性能的绝热材料，为真空绝热板在家用冰箱市场快速渗透提供机遇。
　　同时，近年欧盟、美国、日本、韩国等发达国家均先后发布了适合本国技术要求的能效标准，且一直保持着较高的更新频次。如欧盟曾四年内两次修订冰箱能效标准，每次能效要求提高跨度均超20%。自欧盟委员会条例规定2024年3月1日起，调低制冷电器最高能效指数EEI提高能效要求以来，持续淘汰低能效产品，2024年高能效冰箱销量占比显著增长，其中E级能效产品激增22.1个百分点。
　　全球能效升级与高端化趋势共振，真空绝热板凭借高效保温性和生产环保性，将成为冰箱绿色转型的核心材料，需求将随产业革新加速释放。
　　（2）座舱保温节能材料
　　飞机座舱常用泡沫塑料、超细玻璃棉、高硅氧棉、真空隔热板等材料进行隔热。随着商飞国产大飞机交付速度加快，以及存量航空维修业务的逐步释放，国内航空隔音隔热产品需求持续增加。
　　船舶保温材料的应用范围包括舱体结构、管道和设备以及如冷库等特殊区域。近年来，中国在邮轮和LNG等高等级运输船的建设方面取得了显著进展，综合新接订单的快速增长，邮轮和高等级运输船将带动保温隔热棉需求提升。
　　（3）建筑保温节能材料
　　建筑围护结构中的保温层起着至关重要的作用，能有效减少室内外热量的交换，从而降低建筑采暖和制冷的能耗，提升建筑的舒适度。在建筑保温材料领域，常见的材料类型包括玻璃棉、岩棉、硬质发泡聚氨酯等。其中，玻璃棉以其轻质高效、吸声降噪与防火环保性能的均衡表现，展现出良好的市场前景。
　　在国家发展改革委与住房城乡建设部出台政策的持续赋能下，建筑保温节能行业正加速向高质量方向发展。目前城镇老旧小区等既有建筑的改造和公共建筑的节能升级将成为行业的核心增长点。中长期来看，行业需依托技术突破来降低新材料的成本，并通过“一带一路”倡议拓展海外市场，已成为我国绿色经济转型中不可或缺的一环。
　　（4）铅酸蓄电池
　　铅酸蓄电池广泛应用于轻型车动力电池、汽车启停电池及UPS储能等领域。2024年国家及地方政策双轮驱动其增长：新国标放宽电动车整重至63kg，允许铅酸电池扩容以提升续航；多地以旧换新政策对“锂电换铅酸”给予额外补贴，引导消费选择。叠加新国标实施、消费升级及环保需求，两轮电动车迎来换购潮，铅酸电池需求激增，直接带动其关键材料AGM隔板用量攀升。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　在复杂多变的市场环境中，再升科技始终以“为节能洁净拼搏工作，为后代幸福努力奋斗”为愿景，围绕“干净空气”使命，构建起覆盖产业规模、技术实力、研发创新、品牌价值的全方位核心竞争力，展现出强劲的韧性与成长性。
　　（一）规模优势：全产业链布局夯实行业龙头地位
　　再升科技立足重庆、东莞、四川三大制造中心，构建起具有行业标杆地位的微纤维玻璃棉生产体系，并建成国内产能领先的高效玻璃纤维滤纸及高效PTFE空气过滤膜生产线，是玻璃微纤维和高效空气过滤纸双料冠军企业，形成覆盖新材料研发、智能制造、终端服务的全产业链生态，产品种类丰富，产业链完善，应用广泛，公司产品广泛应用于半导体、医疗、新能源、汽车等领域，协同优势明显。同时，公司整合产业链优势，完成了从原材料到落地行动的升级转变，提升产品附加值，驱动产品创新。
　　（二）技术研发优势：国产突破与长效投入构筑创新壁垒
　　公司依托重庆纤维研究院、重庆造纸工业研究设计院和意大利法比里奥研究院三大研发平台，拥有声学实验室、微生物试验中心、恒温恒湿实验室，以及物理、化学过滤性能测试中心，掌握核心技术，打破国外垄断，构建国产替代能力。
　　本报告期内公司研发投入3,974.88万元，密集的研发投入巩固了公司在微纤维玻璃棉的行业引领者地位。公司作为“国家知识产权示范企业”，报告期内持续推动现有产品更新升级，新获得授权专利9件，其中发明专利1件，实用新型专利7件，外观设计专利1件。截至报告期末，公司累计拥有有效专利204件，其中发明专利91件，实用新型专利106件，外观设计专利7件，构建起具有行业话语权的知识产权护城河。
　　同时，公司积极加强与国内科研院所的合作交流，已与重庆大学、西南大学等国内知名院校共同搭建研学交流平台，通过校企合作共同探索材料、装备等领域的前沿技术，分享科研成果，为公司的产品研发和产业升级提供较强的技术支持和人才保障。
　　此外，公司还加强在生产工艺和自动化流程上自主创新。公司积极用数字赋能产业，成立数字化装备部，打造工业元宇宙工厂，产线基本实现PLM（产品生命周期管理）、SRM（供应商协同）的落地应用，MES（生产执行管理系统）也已在部分产线落地验证，公司荣获“2025年重庆市先进级智能工厂”称号。公司搭建起AIoT平台，有效促进生产链条的资源配置优化，加强研发与制造的协同效应，缩短新产品导入适应周期，同时为生产安全管控和生产效益提升提供坚强的保障和支持，公司将坚持向数字化、智能化转型的更深层次迈进，为公司的可持续发展奠定坚实的基础。
　　（三）品牌优势：荣誉背书与客户口碑构建干净空气行业领导力
　　再升科技以“爱干净空气，用再升科技”为品牌战略，经过多年建设，已形成较高的品牌知名度和美誉度，并获得多项国家级、省级荣誉称号或奖项，如“全国五一劳动奖状”“国家企业技术中心”“专精特新企业”“四川省科技创新领军企业”等，公司的高效空气过滤纸、玻璃微纤维均获得工信部“制造业单项冠军”称号；同时，公司还是“民用建筑室内空气质量分级与评价团体标准起草单位”，参与了多个国家、行业标准的起草与修订。
　　在toB端，公司是干净空气和高效节能材料的龙头企业，产品覆盖核心材料和终端产品，通过提供卓越的产品和服务，赢得了用户广泛的认可，形成了较高的品牌知名度和忠诚度，成为中国商飞等国内外知名企业供应链核心供应商。同时，公司已与德国曼胡默尔、德国妥思、日本松下、美国AAF开展广泛且深度的合作，树立行业典范。
　　在toC端，公司舒适无尘空调已经覆盖了全国26个省市，在抖音、小红书等自媒体上拥有广泛的关注度。公司联合AXEN打造“无尘+智能温控”生态，赢得了仙桃数据谷等标杆项目，树立了良好的形象，品牌影响力持续扩大。

　　四、可能面对的风险
　　1、原材料成本变动风险。微纤维玻璃棉成本构成中，天然气费用占总成本的比重较高，天然气价格对微纤维棉价格影响较大。如果未来微纤维棉的价格及生产成本发生大幅波动，将直接影响公司的净利润。
　　2、出口退税政策变化风险。公司出口销售收入占合并主营业务收入比例较高，随着国家经济形势的变化，国家未来可能调整相关的出口退税政策。如果公司主要产品出口退税率被调低或取消，将可能对公司的净利润产生不利影响。
　　3、汇率变化风险。由于公司出口业务占比较大，而目前国际市场汇率波动频繁，如未来人民币对美元、欧元的汇率波动持续加大，公司将面临因汇率波动而产生汇兑损失风险。
　　4、应收账款账面余额较大的风险。公司一贯执行稳健的信用政策，但应收账款账面余额仍处较高水平，一方面可能对经营性现金流产生压力，导致不能及时筹措资金进行必要的研发和固定资产投资等风险；另一方面存在应收账款发生坏账的可能性，存在部分款项无法收回的风险。5、人才短缺的风险。公司快速的增长，伴随着人才的需求增长，特别是高端技术人才和管理人才在短期内的需求明显。
　　6、国际贸易环境的不确定性风险。国际地缘政治格局演变及国际贸易政策调整，可能引发全球关税体系的动态波动，若相关政策冲突升级或影响范围扩大，将可能增加出口成本并影响订单稳定性，给国际业务带来潜在挑战。公司已建立风险应对机制，加强国内市场以消费升级为导向的内循环布局，以应对外部政策变化带来的不确定性。 收起▲