一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　报告期内，公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明如下：　　1）公司所从事的主营业务及经营模式　　电线电缆板块　　电线电缆板块主要从事电线电缆的研发、生产、销售和服务，是国内综合线缆供应商。主要产品为涵盖从超高压、高压到中低压的各类电力电缆、导线、民用线缆及特种电缆。　　电力电缆是公司最主要的产品，具体包括500kV、220kV、110kV、66kV高压超高压交联电力电缆，35kV及以下中低压交联电力电缆，轨道交通电缆、光伏电缆、风电电缆、矿用电缆、防火电缆等特种电缆。导线产品具体包括钢芯铝绞线、铝合金导线、铝包钢导线等品种，涵盖了1100... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　报告期内，公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明如下：
　　1）公司所从事的主营业务及经营模式
　　电线电缆板块
　　电线电缆板块主要从事电线电缆的研发、生产、销售和服务，是国内综合线缆供应商。主要产品为涵盖从超高压、高压到中低压的各类电力电缆、导线、民用线缆及特种电缆。
　　电力电缆是公司最主要的产品，具体包括500kV、220kV、110kV、66kV高压超高压交联电力电缆，35kV及以下中低压交联电力电缆，轨道交通电缆、光伏电缆、风电电缆、矿用电缆、防火电缆等特种电缆。导线产品具体包括钢芯铝绞线、铝合金导线、铝包钢导线等品种，涵盖了1100KV、1000KV、800KV及以下特高压高压导线全等级产品。公司拥有四大电力电缆生产基地：杭州富阳东洲、杭州富阳高尔夫路、杭州千岛湖以及安徽宿州生产基地。
　　公司坚持以“营销为龙头、制度化建设为抓手、提质增效为目标”的生产经营方针。结合线缆行业“料重工轻”，主要生产材料铜、铝等价格波动幅度较大，存货成本高的特点，公司在生产方面主要采用订单排产模式。销售方面，公司电缆和导线产品以“直销”为主，主要通过参与国家电网、南方电网、中国能源建设集团等大型客户的招投标实现销售。
　　光通信板块
　　公司光通信板块主要由富春江光电及其子公司从事经营，其主要从事光通信产业链中光纤预制棒（以下简称“光棒”）、光纤、光缆、光通信相关设备等产品研发、生产、销售和服务，公司具备光通信“光棒—光纤—光缆”一体化产业链。
　　公司光棒产品具体包括G.652、G.657系列单模光棒等产品，光纤产品具体包括G.652、G.657系列单模光纤等产品；光缆产品具体包括GYTA、GYTS、GYTA53等普通光缆；GYDTA、GYDXTW等带状光缆；ADSS光缆、防鼠光缆、光电复合缆、全干式光缆、气吹微缆等特殊光缆产品；光通信相关设备具体包括高纯合成石英生产设备、高纯原料/气体供应系统、工控及智能系统等产品。
　　报告期内，结合光通信行业当前的市场需求状况，在生产方面，公司光通信业务板块光缆和光器件主要采用订单式生产的生产模式，光纤处于满负荷生产状态；销售方面，光通信调市场结构成效显现，海外业务收入持续增长，外贸订单占比超过七成，AI发展带动数据中心成为最大的新增需求。
　　铜箔业务
　　铜箔广泛应用于电子、通讯、信息及新能源汽车、电动工具、储能等行业。公司全资子公司杭电铜箔主要产品包括：4.5μm至8μm等超薄锂电铜箔，主要应用于新能源汽车动力电池及储能电池领域。12μm至70μm高性能电子电路铜箔，主要服务于下游高端印制电路板（PCB）制造。杭电铜箔全面引入先进的MES、DCS及AGV系统，实现了从生产、配液到物料输送的全流程数字化与智能化控制，为产品的高精度、高稳定性及规模化生产提供了坚实的技术保障。
　　铜箔业务主要采用直销为主的销售模式，直接对接下游客户。与动力电池、覆铜板企业签订年度框架协议，按月下达提货订单，合作稳定。定价采用“铜价+加工费”模式，根据产品规格、工艺难度进行差异化定价。
　　2）行业情况说明
　　电线电缆产业
　　电线电缆是用以传输电能、传递信息和实现电磁能转换的线材产品，其产品广泛应用于国民经济各个部门，是现代经济和社会正常运转的基础保障。在“碳达峰、碳中和”背景下，我国经济社会进一步向绿色环保、低碳节能、信息化、智能化方向发展，国家智能电网建设、风力发电、光伏、光热等新能源的开发、城乡电网改造、铁路轨道交通、新能源汽车及充电桩新兴产业的发展等诸多领域均对电线电缆的应用提出了更高要求，为公司所处的线缆领域的发展提供了发展机遇。
　　电线电缆制造业在电工电器行业二十余个细分行业中是产值最大的行业，占据四分之一的产值规模。目前，我国电线电缆行业的市场竞争格局总体呈现出以下特点：
　　①从整体看，行业内生产厂商数量众多，行业高度分散，市场集中度低。
　　②从产品结构看，低压线缆产品产能过剩、竞争激烈，中压线缆产品竞争激烈程度中等，高压和超高压线缆产品寡头垄断。
　　③从区域分布看，企业大多集中在沿海及经济发达地区，中西部地区比重较小。据国家统计局数据显示，我国电线电缆行业内的大小企业万余家，其中形成规模的有四千余家。近年来，电线电缆行业在不断地进行产业整合和技术革新，公司在激烈的行业竞争中综合实力名列前茅，具有较强的规模优势、技术优势、质量和品牌优势。
　　国家发改委、国家能源局、国家数据局联合印发了《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》（简称《行动方案》），提出在2024—2027年重点开展9项专项行动，推进新型电力系统建设取得实效。加快构建新型电力系统是助力实现“双碳”目标的关键载体、是长远保障我国能源安全的战略选择、是应对好电力转型挑战的有效举措。随着国家“双碳”战略的纵深推进、新能源市场的持续爆发式增长以及新基建投资的全面兴起，新型电力系统建设迈入数智化跨越与算电协同的新阶段，为新能源装备电缆、节能环保电缆以及适应极端工况的特种电缆等产品带来了市场机遇。
　　光通信产业
　　信息网络基础设施作为数字经济的核心底座，对实体经济发展和产业创新升级的支撑作用持续增强。《2026年政府工作报告》明确提出，数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重需达到12.5%，并强调要加快数字中国建设，推动数字技术与实体经济深度融合，进一步推动通信业高质量发展。
　　根据工信部于2026年7月发布的《2026年上半年通信业经济运行情况》，国内新型基础设施建设稳步推进，5G、千兆、物联网等用户规模持续扩大，移动互联网接入流量保持较快增长。在移动网络方面，截至2026年6月末，我国5G移动电话用户达12.88亿户，比上年末净增8434万户，占移动电话用户的69.9%。固定网络方面，截至2026年6月末，我国固定宽带接入用户总数达7.01亿户，比上年末净增1024万户，其中千兆及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达2.58亿户，比上年末净增1949万户，占总用户数的36.8%。光缆线路总长度稳步增加，截至2026年6月末，全国光缆线路总长度达到7612万公里，同比增长3.2%。千兆光纤宽带网络建设有序推进，截至2026年6月末，全国互联网宽带接入端口数量达12.7亿个，比上年末净增1790万个。其中，光纤接入（FTTH/O）端口达到12.3亿个，比上年末净增1552万个，占互联网宽带接入端口的96.6%；具备千兆网络服务能力的10G PON端口数达3286万个，比上年末净增124.1万个。
　　铜箔产业
　　近年来，国家加大对清洁能源和可再生能源的支持力度，随着锂离子电池的推广应用及下游产业的蓬勃发展，市场对电池性能的要求也不断提高。作为锂离子电池的重要组成材料，铜箔性能对锂离子电池能量密度有较大影响，并且呈现出较好的市场前景。锂离子电池产业是新能源、电动汽车、新材料三大产业中的交叉产业，是国家现阶段重点发展的战略性新兴产业之一，已出台多项政策鼓励锂电池及其关键材料产业发展。
　　从需求来看，2026年上半年下游新能源储能、动力电池及AI算力电子产业需求持续回暖。在“动力电池+储能”双需求放量的带动下，铜箔产品出货量同比增加，行业景气度回升。
　　从加工费来看，2026年上半年涨价趋势延续。特别是极薄锂电铜箔、HVLP/RTF高端PCB铜箔加工费呈现阶梯式上调，带动产品整体均价上行。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司坚持稳中求进的工作总基调不变，坚定贯彻“一基两柱三业务”核心战略布局，持续巩固电力电缆业务作为公司稳健发展的“压舱石”，紧抓人工智能发展机遇，做大光通信业务，加快发展铜箔业务。1-6月公司生产经营呈现“电力电缆业务保持稳定、光通信业务增收增利、铜箔业务稳步推进”的态势。
　　报告期内，虽然电力电缆板块销售收入实现稳步增长，但由于电力电缆主要原材料价格维持高位波动以及市场竞争激烈，尽管公司采取了套期保值、精细化管理、优化生产工艺等手段，电力电缆毛利率持续承压。同时公司继续加快市场与产品结构双向调整，收缩低毛利业务，以电力市场为基本盘，重点推进机器人电缆、算力电缆、铝芯电缆等新产品研发，加大新兴市场拓展力度，加快海外市场开拓。
　　光通信板块，得益于AI智算集群大规模建设、低空经济应用等需求，带动光纤量价齐升，光纤行业维持高景气行情。公司沿着“调市场结构”的既定战略目标，在维护存量优质客户基础上，深挖数据中心、AI算力新赛道客户资源，同时持续拓展海外市场，扩大业务规模，建立长期稳定的战略合作关系。
　　铜箔板块，管理上加强成本控制、提升产品A品率、加快人才梯队建设，研发上重点加快HVLP、RTF等新产品进度，进一步完善产品送样和试用检验，加快市场化推广步伐，不断加强铜箔业务发展动能。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司始建于1958年，是集电线电缆产品设计、研发、制造、销售于一体的国家高新技术企业，公司始终秉承“永续创新发展、通力回报社会”的企业使命和“刻苦、励志、实干、创新”的企业精神。
　　1、技术研发优势
　　公司是目前国内少数拥有大截面高压、超高压电力电缆生产能力的企业之一，拥有省级研发中心和中国合格评定国家认可委员会认定的实验室。公司在铝合金导线等特种导线、高压超高压电缆领域拥有领先的技术优势。公司始终坚持创新发展，依托技术创新委员会，加大技术创新、工艺革新和新产品开发的力度。
　　2、产品结构优势
　　公司产品结构不断优化丰富，目前公司电线电缆板块拥有电力电缆、导线、民用线三大系列产品，电力电缆涵盖500kV、220kV、110kV、66kV高压超高压交联电力电缆，35kV及以下中低压交联电力电缆，轨道交通电缆、风电电缆、矿用电缆、防火电缆等特种电缆。导线产品具体包括钢芯铝绞线、铝合金导线、铝包钢导线等品种，涵盖了1100kV、1000kV、800kV及以下特高压高压导线全等级产品。“永通”牌民用线产品质量多年来一直得到浙江区域市场认可，销售市场逐步向省外延伸。光通信板块拥有“光纤预制棒”（以下简称“光棒”）、“光纤”、“光缆”、“光器件”等产品，涵盖“光棒”、“光纤”、“光缆”一体化产业链。公司丰富的产品序列有助于节约客户的采购成本，提高公司的产品知名度和品牌影响力，增强公司的市场竞争力。
　　3、产品质量优势
　　公司拥有CNAS实验室，产品质量检测、质量控制水平领先，为客户提供优质稳定的产品提供了保障。公司“未来工厂”，建成了一体化的大数据集控中心平台，整合集成PDM系统、ERP系统、MES系统、WMS系统、SRM系统、SCM系统、CAPP工艺管理系统、SDCC远程监造系统等，通过数控设备联网及自动采集产线信息，应用智能生产设备、智能检测设备和智能物流设备实现精细化生产管控，利用数控系统和条码自动进行生产、质量、能耗、设备等数据采集等，通过车间物流立体仓储的自动化转运、生产过程的智能化调度，以及产品全生命周期的高可靠质量管控，实现智能高效的数据采集及分析利用，企业主要业务领域形成了一个可视化、统一的BDP大数据平台。利用该平台实现对研发设计环节过程的模拟、分析、评估、验证和优化，创建满足销售、研发设计、工艺管理、生产制造、质量管控、物流仓储、能源管理、远程监造等一体化要求的电缆制造智能工厂。
　　公司坚持“有质的量”的经营策略，严格按照“国际先进、国内一流”的产品质量定位，以先进的标准为引领，依托CNAS实验室为追求品质卓越提供保障，在电线电缆行业塑造优质优价的企业品牌形象，不断提升公司核心竞争力，220kV超高压电力电缆获得“浙江制造”品牌认证，打响“杭电产品、国际品质、浙江制造”的金字招牌。
　　4、产品品牌优势
　　公司电线电缆板块下游客户主要为国家电网、南方电网以及大型的电力、工程企业，这类客户更注重和办厂历史悠久的企业合作。公司前身杭州电缆厂成立于上世纪60年代，是原机电部线缆行业重点骨干企业，公司继承了原杭州电缆厂的技术、人员、品牌，同国家电网、南方电网及其下属企业有悠久的合作历史，建立了良好的合作关系。公司“永通”商标于2008年被认定为中国驰名商标、2014年被认定为杭州市出口名牌、2015年被认定为浙江省著名商标，2023年被列入杭州市重点商标保护名录。公司荣获“中国机械工业百强企业”、“中国线缆行业竞争力20强”、“电器工业标准化良好行为示范企业”、“钱塘新区头雁企业”、“浙江省守合同重信用AAA企业”等荣誉，行业影响力和地位稳步提升。凭借着出色的性能、质量和信誉，公司电力电缆产品被应用于北京奥运会、广州亚运会、三峡工程、京沪高铁、沪昆高铁等国家重点工程，以及北京、上海、广州、深圳、杭州等30余城市地铁工程项目，铝合金导线还出口到中东、非洲、东南亚等地区。
　　公司光通信板块下游客户主要为电信运营商等客户，公司负责光通信板块生产经营的富春江光电经过多年的市场积累，其主导产品“富杭”和“富春江”牌通信电缆、光缆被评为中国名牌产品和浙江省著名商标，富春江光电曾多次荣获中国电子元件行业百强企业。
　　5、管理团队优势
　　公司主要管理团队拥有20余年行业经验，对所处行业具有深刻的理解，能够基于公司的实际情况、行业发展水平和市场需求合理制定企业发展规划，调整公司生产经营策略，其丰富的管理经营和经营能力将持续为公司未来平稳发展提供保障。公司拥有一支强大的技术研发队伍，多名团队成员担任全国电线电缆标准化技术委员会委员和全国裸电线标准化技术委员会委员，技术研发团队专业水平高、创新能力强，团队成员长期以来保持稳定且年富力强，有利于公司的长远发展。同时，公司积极选拔、储备后备干部，实行人才梯队培养与管理，建立“师带徒”机制，为公司未来发展提供人才保障。

　　四、可能面对的风险
　　（1）原材料价格波动风险。
　　铜、铝等金属材料是电线电缆行业最重要的原材料，其价格的大幅波动将直接影响线缆企业的利润情况，公司虽然已执行了主要原材料的套期保值，极端情况下可能导致企业大幅亏损。
　　（2）电力产业投资政策风险
　　国家产业政策的出台以及调整都会对相关行业产生重大影响。目前，与线缆行业相关的产业政策主要有电网建设相关规划、铁路网建设相关规划、轨道交通和先进装备制造及新能源等战略性新兴产业规划、节能减排类规划，另外还包括针对房地产的控制及保障房建设等政策，这些产业的发展将直接影响到对电线电缆的需求。但是，现有政策的制定与实施往往会根据国民经济及行业实际的发展情况进行相应调整，这种调整将使得市场的预期供求发生变化，从而影响电线电缆行业的发展。
　　（3）市场竞争风险
　　我国电线电缆行业企业数目众多，行业高度分散，市场集中度低，市场竞争激烈。目前，中低压电力电缆行业门槛较低，技术含量以及对设备投资的要求不高，因此，中低压电力电缆产品的市场竞争激烈。传统的钢芯铝绞线由于其产品同质化严重、进入壁垒不高，同样面临着激烈的竞争。此外，国外电线电缆生产厂商直接或通过联营、合资等间接方式进入国内市场，加剧了行业竞争。上述因素均使公司的普通中低压电缆和钢芯铝绞线产品面临市场竞争日趋激烈的风险。
　　铜箔行业竞争格局，呈现出剧烈的分化态势。在低端同质化市场，价格战依然激烈，利润空间被极度压缩，产能过剩的阴影尚未完全消散；而在高端差异化市场，具备技术护城河的企业则享受着丰厚的利润红利。公司正加速布局高端产品领域，通过持续的技术迭代、成本优化与客户关系管理提升市场竞争力。
　　（4）核心技术人员流失或不足的风险
　　公司的持续竞争优势的主要来源之一为公司所拥有的关键管理人员、核心技术人员及其研发的核心技术。虽然公司已制定并实施了针对公司核心技术人员的多种绩效激励约束制度，但随着市场竞争的不断加剧，电线电缆行业对核心专业人才的需求与日俱增，仍不排除核心技术人员流失的风险。
　　（5）光通信行业技术升级风险
　　随着国内外光纤光缆市场的进一步发展和光纤光缆产品的升级换代，如果公司的新技术和新产品不能及时研发成功，或者对技术、产品和市场的趋势把握出现偏差，将削弱公司的技术优势和竞争力。此外，随着各项技术的发展，如其他竞争者成功开发出有效替代现有技术的新技术，并快速适用于光纤光缆产品的生产制造，也将对公司经营业绩带来较大不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　报告期内，公司持续围绕“一体两翼”发展战略，巩固电力电缆业务作为公司稳健发展的“压舱石”，同时将光通信业务与铜箔业务打造为驱动未来增长的两大战略支柱，共同构建协同共生、螺旋上升的业务生态。　　电线电缆板块　　公司电线电缆板块主要从事电线电缆的研发、生产、销售和服务，是国内综合线缆供应商。主要产品为涵盖从中低压到高压、超高压的各类电力电缆、导线、民用线缆及特种电缆。　　电力电缆是公司最主要的产品，具体包括500kV、220kV、110kV、66kV高压超高压交联电力电缆，35kV及以下中低压交联电力电缆，轨道交通电缆、风电电缆、光伏电缆、防火电缆等特种电缆。... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司持续围绕“一体两翼”发展战略，巩固电力电缆业务作为公司稳健发展的“压舱石”，同时将光通信业务与铜箔业务打造为驱动未来增长的两大战略支柱，共同构建协同共生、螺旋上升的业务生态。
　　电线电缆板块
　　公司电线电缆板块主要从事电线电缆的研发、生产、销售和服务，是国内综合线缆供应商。主要产品为涵盖从中低压到高压、超高压的各类电力电缆、导线、民用线缆及特种电缆。
　　电力电缆是公司最主要的产品，具体包括500kV、220kV、110kV、66kV高压超高压交联电力电缆，35kV及以下中低压交联电力电缆，轨道交通电缆、风电电缆、光伏电缆、防火电缆等特种电缆。公司是国家电网和南方电网高压、超高压电力电缆和特高压导线的主要供应商；导线产品具体包括钢芯铝绞线、铝合金导线、铝包钢导线等品种，涵盖了1100kV、1000kV、800kV及以下特高压高压导线全等级产品。公司拥有四大生产基地：杭州富阳东洲、杭州富阳高尔夫路、淳安千岛湖以及安徽宿州生产基地。
　　公司电线电缆业务板块采取“稳两网市场、调市场结构、拓新能源增量”的经营策略，坚持巩固电力两网（国家电网+南方电网）市场份额，积极参与光伏、风电、储能等新能源电网建设，谋求算力市场业务拓展；大力抓品牌入库工作，为在“五大六小”能源公司、机场项目、用户工程和经销商等梯度市场争取更大市场份额打好基础；加快绿色化、数智化转型升级，加快企业工业互联网平台建设的应用与推广、获评“国家级绿色工厂”。结合线缆行业“料重工轻”，主要生产材料铜、铝等价格波动幅度较大，存货成本高的特点，公司在生产方面主要采用订单排产模式。销售方面，公司电缆和导线产品以“直销”为主，主要通过参与国家电网、南方电网等大型客户的招投标实现销售。
　　光通信板块
　　公司光通信板块主要由富春江光电及其子公司从事经营，其主要从事光通信产业链中光纤预制棒（以下简称“光棒”）、光纤、光缆、光通信相关设备等产品研发、生产、销售和服务，公司具备光通信“光棒—光纤—光缆”一体化产业链。
　　公司光棒产品具体包括G.652、G.657系列单模光棒等产品，光纤产品具体包括G.652、G.657系列单模光纤等产品；光缆产品具体包括GYTA、GYTS、GYTA53等普通光缆；GYDTA、GYDXTW等带状光缆；ADSS光缆、防鼠光缆、光电复合缆、全干式光缆、气吹微缆等特殊光缆产品；光通信相关设备具体包括高纯合成石英生产设备、高纯原料/气体供应系统、工控及智能系统等产品。
　　结合光通信行业不同的市场需求状况，在生产方面，公司光通信业务板块主要采用动态调节生产和订单式生产相结合的生产模式；销售方面，光棒、光纤及光通信相关设备产品主要通过对接光通信产业链相关生产企业实现销售；光缆产品主要通过参与电信运营商光缆产品招投标方式实现销售，同时富春江光电积极拓展轨道交通和电力光缆市场以及国外市场，以优质的产品和服务不断提升市场影响力。
　　铜箔项目
　　铜箔产品，广泛应用于电子、通讯、信息及新能源汽车、电动工具、储能等行业。公司铜箔项目按工业4.0标准进行数字化、智能化生产。生产、配液、物料输送等采用国际先进的MES系统、DCS系统、AGV系统等进行全过程数字化、智能化控制。报告期内，铜箔板块着重将锂电铜箔产品导入国内主流新能源储能企业的供应链体系，将电子电路铜箔产品导入多家PCB行业头部企业供应链体系，扩大公司的市场份额与品牌影响力。通过完善制度体系建设，建立人才培养机制，调整薪酬绩效考核机制，充分调动内部员工积极性，提升企业运行效率。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　电线电缆行业
　　电线电缆是用来输送电能、传递信息和制造各种电机、仪器、仪表，实现电磁能量转换所不可或缺的一大类电工产品，是电气化、信息化社会中重要的基础性配套产业，被称为国民经济的“血管”与“神经”，与国民经济发展密切相关。具有用途广泛、品种繁多、门类齐全等特点。其产品广泛的应用于电力、轨道交通、新能源、建筑工程、海洋工程、通信、石油、化工、汽车、船舶及航空航天等各个领域。
　　2025年，国家继续深化“双碳”战略，电力基础设施建设重点转向构建新型电力系统，《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》（简称《行动方案》），提出在2024—2027年重点开展9项专项行动，包括“大规模高比例新能源外送攻坚行动”和“电力系统调节能力优化行动”。这为特高压（UHV）线缆、新能源装备电缆带来了直接的政策利好。2025年国家电网计划投资5200亿元，较上年增长3%，投资重点向特高压工程、配电网高质量发展以及电动汽车充电设施网络拓展倾斜，保障了行业头部企业的订单稳定性。2025年电网系统招标模式发生改变，对企业报价策略和综合实力提出更高要求。具备“绿、数、科”（绿色工厂、数字化、科技创新）资质的企业在招标中获得更多加分项。公司通过重点抓好“绿色、智能、科技”三大攻坚任务，不断提升企业自身软实力，提高市场竞争力。报告期内，公司获评“国家级绿色工厂”、“杭州市电缆工业互联网平台”、“杭州市智能工厂”。
　　光通信行业
　　信息网络基础设施作为数字经济的核心底座，对实体经济发展和产业创新升级的支撑作用持续增强，我国已建成全球规模最大、覆盖最广、技术领先的网络基础设施。据工信部发布数据，截至2025年末，我国5G基站数达483.8万个，同比增长约13.8%，占移动电话基站数比重达37.6%，平均每万人拥有5G基站34.4个，高于“十四五”规划发展主要目标8.4个；而在固定网络方面，具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达3162万个，达“十四五”规划发展主要目标的2.6倍，与此同时，全国千兆以上接入速率的用户为2.38亿户，占固定网络用户比例已达34.5%。在行业高质量发展新阶段，国内电信运营商提质增效，总体资本开支持续下降，发展重点向智算网络倾斜，电信行业发展面临机遇与挑战。
　　随着生成式人工智能的快速迭代和大模型的不断普及，算力资源已经成为支撑人工智能持续发展的关键基石。而算力数据中心及其数据传输网络，作为算力资源的核心承载平台，正在迎来迅猛的发展浪潮。根据中国信息通信研究院2026年3月发布的报告，截至2025年6月，全球计算设备算力总规模为4,495EFlops，同比大幅增长117%，其中智能算力规模约为3,846EFlops，占总算力比例达85%。预计未来五年全球算力规模将以超过60%的速度增长，在2030年全球算力将达到50ZFlops，其中智能算力占比将超过95%。面对算力发展趋势，国内外主要云服务厂商正在对算力数据中心相关建设进行持续高强度投入。生成式人工智能的进一步发展及算力数据中心的持续建设，将对应用于算力网络的相关光通信产品需求产生深远的结构性影响。
　　铜箔产业
　　PCB行业属于电子信息产品制造的基础产业，PCB铜箔制造位于PCB产业链的上游。PCB铜箔是沉积在线路板基底层上的一层薄的铜箔，是CCL及PCB制造的重要原材料，起到传输信号的作用。近年来人工智能、高速网络和汽车系统快速发展，将继续支持高端HDI、高速高层和封装基板等细分市场的增长，并为PCB行业带来新一轮成长周期，未来全球PCB行业仍将呈现增长的趋势，从而带动上游PCB铜箔需求。
　　锂电池铜箔作为锂电池负极材料集流体，其作用是将电池活性物质产生的电流汇集起来，以便输出较大电流。锂电池铜箔由于具有良好的导电性、质地较软、制造技术较成熟、成本优势突出等特点，因而成为锂电池负极集流体的首选。锂电池铜箔处于锂电池产业链的上游，与正极材料、铝箔、负极材料、隔膜、电解液以及其他材料（如导电剂、包装材料等）一起组成锂电池的电芯，再将电芯、BMS（电池管理系统）与配件经Pack封装后组成完整锂电池包，应用于新能源汽车、电动自行车、3C数码产品、储能系统等下游领域。随着新能源汽车渗透率突破，电池技术升级，储能需求上升等因素影响，铜箔行业迎来复苏。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，是“十四五”收官之年，面对错综复杂的国内外经济形势和激烈竞争的市场环境，公司坚定推进“一体两翼”发展战略，平稳开展电力电缆，优化光通信板块资产结构，提升新能源汽车锂电池超薄铜箔项目生产运营效率，改进生产工艺，降低生产成本，提高产品良率。公司重点推动“绿色化、数智化”转型升级，通过节能技改，提升绿电使用效率，推进降排减碳。2025年获评“国家级绿色工厂”、“杭州市电缆工业互联网平台”、“杭州市智能工厂”。
　　报告期内，公司董事会根据各业务板块所处的发展阶段和竞争态势，采取了不同的经营策略。电力电缆板块，公司电力电缆板块面对电网招标集采规则变动，市场价格战愈加激烈的格局，采取“稳两网市场、调市场结构、拓新能源增量”的经营策略，坚持巩固电力两网（国家电网+南方电网）市场份额，积极参与光伏、风电、储能等新能源电网建设，谋求算力市场业务拓展；大力抓品牌入库工作，为在“五大六小”能源公司、机场项目、用户工程和经销商等梯度市场争取更大市场份额打好基础；通过重点抓好“绿色、智能、科创”三大攻坚任务，加快绿色化、数智化转型升级，加快企业工业互联网平台建设的应用与推广，创建了“国家级绿色工厂”，提升企业软实力，增强企业竞争力。2025年，公司在电网两次集采中（含南网、内蒙古独立电网）中标成绩位于线缆行业前列，为2026年的经营工作打下了坚实的基础。
　　光通信板块，面对激烈的竞争环境，一是持续调整市场结构，在海外成立合资公司，加大出海探索力度；二是调整产品结构，提升G657系列光纤产能占比；三是优化组织架构，主动收缩战线，剥离非核心资产，轻装上阵。
　　铜箔板块，公司通过优化生产运营，持续提升产品性能与稳定产品品质，为后续业务的持续增长奠定了坚实基础。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司形成了以电力电缆为主业，以光通信业务和铜箔为两大战略支柱的业务布局。公司始终秉承“永续创新发展、通力回报社会”的企业使命和“刻苦、励志、实干、创新”的企业精神。
　　1、技术研发优势
　　公司是目前国内少数拥有大截面高压、超高压电力电缆生产能力的企业之一，拥有省级研发中心和中国合格评定国家认可委员会认定的实验室。公司在铝合金导线等特种导线、高压超高压电缆领域拥有领先的技术优势。公司始终坚持创新发展，依托技术创新委员会，加大技术创新、工艺革新和新产品开发的力度。
　　报告期内，公司以技术创新为驱动，推动新产品研发，“33kV铝芯交联聚乙烯绝缘铝合金丝铠装聚氯乙烯护套防鼠蚁耐紫外线电力电缆、66kV2000mm2大截面高压电力电缆、无机矿物绝缘不锈钢护层聚烯烃护套电缆”三项新产品通过省级新产品鉴定；攻克“高压铜丝屏蔽铅护套高压电缆”工艺难题，与上海电缆研究所联合开发的750kV交联电缆系统成功通过中国机械工业联合会组织的国家级新产品技术鉴定，彰显了公司在超高压电缆领域深厚的技术积累与强大的研发实力；公司获得发明专利5项，参与标准制定修定10项，技术创新和科技成果转化能力进一步提升。
　　2、产品结构优势
　　公司产品结构不断优化丰富，目前公司电线电缆板块拥有电力电缆、导线、民用线三大系列产品，电力电缆涵盖500kV、220kV、110kV、66kV高压超高压交联电力电缆，35kV及以下中低压交联电力电缆，轨道交通电缆、风电电缆、光伏电缆、防火电缆等特种电缆。导线产品具体包括钢芯铝绞线、铝合金导线、铝包钢导线等品种，涵盖了1100kV、1000kV、800kV及以下特高压高压导线全等级产品。“永通”牌民用线产品质量多年来一直得到浙江区域市场认可，销售市场逐步向省外延伸。
　　光通信板块拥有“光纤预制棒”（以下简称“光棒”）、“光纤”、“光缆”、“光器件”等产品，涵盖“光棒”、“光纤”、“光缆”一体化产业链。公司丰富的产品序列有助于节约客户的采购成本，提高公司的产品知名度和品牌影响力，增强公司的市场竞争力。
　　3、产品质量优势
　　公司拥有CNAS实验室，产品质量检测、质量控制水平领先，为客户提供优质稳定的产品提供了保障。公司“未来工厂”，建成了一体化的大数据集控中心平台，整合集成PDM系统、ERP系统、MES系统、WMS系统、SRM系统、SCM系统、CAPP工艺管理系统、SDCC远程监造系统等，通过数控设备联网及自动采集产线信息，应用智能生产设备、智能检测设备和智能物流设备实现精细化生产管控，利用数控系统和条码自动进行生产、质量、能耗、设备等数据采集等，通过车间物流立体仓储的自动化转运、生产过程的智能化调度，以及产品全生命周期的高可靠质量管控，实现智能高效的数据采集及分析利用，企业主要业务领域形成了一个可视化、统一的BDP大数据平台。利用该平台实现对研发设计环节过程的模拟、分析、评估、验证和优化，创建满足销售、研发设计、工艺管理、生产制造、质量管控、物流仓储、能源管理、远程监造等一体化要求的电缆制造智能工厂。
　　公司坚持“有质的量”的经营策略，严格按照“国际先进、国内一流”的产品质量定位，以先进的标准为引领，依托CNAS实验室为追求品质卓越提供保障，在电线电缆行业塑造优质优价的企业品牌形象，不断提升公司核心竞争力，220kV超高压电力电缆获得“浙江制造”品牌认证，打响“杭电产品、国际品质、浙江制造”的金字招牌。
　　4、产品品牌优势
　　公司电线电缆板块下游客户主要为国家电网、南方电网以及大型的电力、工程企业，这类客户更注重和办厂历史悠久的企业合作。公司前身杭州电缆厂成立于上世纪60年代，是原机电部线缆行业重点骨干企业，公司继承了原杭州电缆厂的技术、人员、品牌，同国家电网、南方电网及其下属企业有悠久的合作历史，建立了良好的合作关系。公司“永通”商标于2008年被认定为中国驰名商标、2014年被认定为杭州市出口名牌、2015年被认定为浙江省著名商标，2023年被列入杭州市重点商标保护名录。公司荣获“中国机械工业百强企业”、“中国线缆行业竞争力20强”、“电器工业标准化良好行为示范企业”、“钱塘新区头雁企业”、“浙江省守合同重信用AAA企业”等荣誉，行业影响力和地位稳步提升。凭借着出色的性能、质量和信誉，公司电力电缆产品被应用于北京奥运会、广州亚运会、三峡工程、京沪高铁、沪昆高铁等国家重点工程，以及北京、上海、广州、深圳、杭州等30余城市地铁工程项目，铝合金导线还出口到中东、非洲、东南亚等地区。
　　公司光通信板块下游客户主要为电信运营商等客户，公司负责光通信板块生产经营的富春江光电经过多年的市场积累，其主导产品“富杭”和“富春江”牌通信电缆、光缆被评为中国名牌产品和浙江省著名商标，富春江光电曾多次荣获中国电子元件行业百强企业。
　　5、管理团队优势
　　公司主要管理团队拥有20余年行业经验，对所处行业具有深刻的理解，能够基于公司的实际情况、行业发展水平和市场需求合理制定企业发展规划，调整公司生产经营策略，其丰富的管理经营和经营能力将持续为公司未来平稳发展提供保障。公司拥有一支强大的技术研发队伍，多名团队成员担任全国电线电缆标准化技术委员会委员和全国裸电线标准化技术委员会委员，技术研发团队专业水平高、创新能力强，团队成员长期以来保持稳定且年富力强，有利于公司的长远发展。同时，公司积极选拔、储备后备干部，实行人才梯队培养与管理，建立“师带徒”机制，为公司未来发展提供人才保障。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年，公司坚定推进“一体两翼”发展战略，持续巩固电力电缆业务作为公司稳健发展的“压舱石”，优化了光通信业务资产结构和市场结构，全力推进铜箔业务发展。2025年主要经营情况：
　　1、致力于提质增效为目标的管理调整工作
　　报告期内，为有效推动公司各项业务发展和积极应对复杂多变的市场状况，公司三大业务板块结合自身所属行业特点，以“聚焦主业、提质增效”为目标，全面推进管理架构优化。电力电缆板块，为适应多基地协同运营需求，提升人力资源配置效率，全面推行生产人员动态调配与“一人多岗”能力建设，有效缓解忙闲不均问题，降低了人力成本；光通信板块，明确“聚焦主业、收缩战线”，通过剥离非主线资产，有效减轻了管理负担与财务压力；铜箔板块，通过完善制度体系建设，建立人才培养机制，调整薪酬绩效考核机制，充分调动内部员工积极性，提升企业运行效率。
　　2、致力于市场营销为龙头的经营核心工作
　　电力电缆板块面对电网招标集采规则变动，市场价格战愈加激烈的格局，采取“稳两网市场、调市场结构、拓新能源增量”的经营策略，坚持巩固电力两网（国家电网+南方电网）市场份额，积极参与光伏、风电、储能等新能源电网建设，谋求算力市场业务拓展；大力抓品牌入库工作，为在“五大六小”能源公司、机场项目、用户工程和经销商等梯度市场争取更大市场份额打好基础；通过重点抓好“绿色、智能、科创”三大攻坚任务，加快绿色化、数智化转型升级，加快企业工业互联网平台建设的应用与推广、创建了“国家级绿色工厂”，提升企业软实力，增强企业竞争力。
　　光通信板块面对激烈的竞争环境，持续调整市场结构，加快出海步伐。在产品结构层面，公司通过提升高附加值光纤系列产品占比，改善盈利能力。
　　铜箔板块着重将锂电铜箔产品导入国内主流锂电池企业的供应链体系，将电子电路铜箔产品导入PCB行业头部企业供应链体系，扩大公司的市场份额与品牌影响力，为后续业务的增长打好基础。
　　3、致力于核心竞争力为导向的创新与转型工作
　　报告期内，公司重点围绕调市场结构的经营策略，做好相应的产品结构调整和技术创新工作。电力电缆板块，利用工业互联网平台，赋能生产管控，提高生产效率。通过不断优化工艺、调试设备，实现高压铜丝屏蔽铅护套高压电缆自主生产；光通信板块，调整光纤生产结构，提升高附加值光纤系列产品占比，改善板块利润；铜箔板块，通过设备调试和工艺改进，不断提升产品良率和品控，同时加大力度研发高经济附加值的新产品。公司各层级管理团队为在激烈竞争的市场中保有一席之地，取得更好的经营业绩，始终在坚持不懈努力。
　　报告期内，公司重点推动“绿色化、数智化”转型升级，通过节能技改，提升绿电使用效率，推进降排减碳，2025年获评“国家级绿色工厂”，并朝着“低碳零碳工厂”的目标迈进；通过设备数字化改造和工业互联网平台的应用，将生产要素数字化，依托大数据分析，实现从产品研发设计到交付使用的全生命周期管理，2025年获评“杭州市电缆工业互联网平台”、“杭州市智能工厂”。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　2026年是“十五五”开局之年，根据公司“十五五”战略规划，公司将坚定贯彻“一基两柱三业务”核心战略布局，通过现存技术为根基、科技研发为引擎、品牌声誉为支撑，持续巩固电力电缆业务作为公司稳健发展的“压舱石”，同时将光通信业务与铜箔业务打造为驱动未来增长的两大战略支柱，共同构建协同共生、螺旋上升的业务生态。
　　　　一、一基两柱三业务
　　公司“一基两柱”即以电力电缆业务为核心基础地位，光通信业务与铜箔作为两大战略支柱，“三业务”即围绕“一基两柱”的战略布局，形成电力电缆、光通信、铜箔三大业务板块，在“十五五”期间各司其职、各尽其用、相互协助：电力电缆部分秉持“稳增长、调结构、布新局”的发展战略，保持在电线电缆行业中的领先地位，做大做强做优电缆业务。光通信业务将在夯实现有客户基础上寻求新型光纤技术、新客户群体和海外市场的机遇，铜箔业务将在维持现有产能和市场的基础上静待市场回暖，并寻求铜箔技术突破与降低生产、管理成本。
　　二、三大业务发展重点
　　电力电缆板块。　　一、强化高压特高压核心支柱。深度绑定以国家电网为代表的骨干网架升级需求，集中资源巩固并扩大在高电压电缆的市场与技术优势，紧密跟进国家“十五五”电力规划及中长期跨区域输电通道重点工程，将高压产品线作为驱动公司规模与利润增长的核心引擎。发力智能配网与特种电缆需求，积极响应《配电网高质量发展行动计划》，紧抓电网升级及分布式智能电网建设机遇。完善营销网络与品牌体系，强化渠道管理，推动营销管理体系向专业化、标准化迈进，持续提升“永通”品牌的美誉度与影响力。二、系统性调整市场结构，拓展新能源和智能电缆市场，加快智能电缆的研发与市场推广，积极对接电网升级、新能源建设与工业智能化等领域客户。坚定执行走出去的战略，培育一支国际化人才队伍，重点研究海外目标的政策环境与招标模式，逐渐树立国际品牌形象，逐步积蓄开拓海外市场所需的核心能力，构建更具韧性与成长性的业务结构。
　　光通信板块。　　一、深耕三大运营商市场，通过持续强化成本精细化管控能力争取更多存量，并积极关注三大运营商增量市场，关注国家“东数西算”工程建设，把握算力基础建设带来的市场机遇。二、增强产品研发力度，布局新型技术领域。三、实施“贸易先行、梯度推进”的出海战略，稳步推进海外布局，优化业务结构。
　　　　一、持续优化经营管理，提升产品质量与稳定性，稳固客户关系，增强客户粘性，提升客户满意度，从而提高公司铜箔产品在业内的认知度与影响力。二、加大研发力度，布局高附加值铜箔产品，提高核心竞争力。
　　(三)经营计划
　　“十四五”期间公司通过五年的绿色转型和高质量发展，“经营规模持续扩大、销售收入稳定增长、经济效益保持稳定、产业格局基本形成、市场布局日渐成熟、产品升级初显成效、职工队伍和谐稳定、行业地位更加稳固”，为“十四五”画上了圆满句号，并为下个五年跨越式发展打下坚实的基础。2026年是“十五五”开局之年，公司将根据公司“十五五规划”方案，继续稳扎稳打，重点做好以下工作：
　　1、牢筑全方位安全防线，护航企业高质量发展
　　安全是企业稳健发展的生命线。公司始终将“大安全”理念贯穿于生产经营的全链条、各环节，多维度夯实安全根基。在生产安全上，不断完善安全生产责任网络，将风险辨识、隐患排查、规范作业贯穿于全生产周期，实现全年安全生产事故零发生；供应链安全方面，持续优化供应商准入机制与建立多元化供应渠道，有效应对市场波动与原材料短缺风险，保障生产的连续稳定；严把产品验收安全关，强化质检体系与过程监控，加强售后服务体系，维护品牌信誉；强化资金安全管理，宁缺毋滥从调结构来改善客户质量，事前预防从源头上控制订单质量，终身追责从机制上杜绝呆账死账的产生，为企业可持续发展筑牢坚实屏障。
　　2、优化产品结构拓增量，精准发力抢占新赛道
　　公司在稳固各产业优势市场的基础上，将坚持贯彻“走出去”战略，沿着“借船出海、贸易先行、梯度推进”的路径，全力推动各产业迈向国际市场。要把握光通信板块已在海外立足的桥头优势，积极对接东南亚、南美洲等地潜在市场，稳步布局电力电缆、电子铜箔两产业的海外拓展，打开新的市场增长空间。另一方面，面对“低增长、高波动”的国内市场，要加快推动导线产品在国内的优化布局，以提升特高压产品产能，进一步提升综合竞争力优势。光通信板块要抓住市场新机遇，发挥棒纤缆全产业优势，加大技术创新力度，提升产能释放，重塑在行业内的市场地位与声誉。
　　3、深耕核心技术强壁垒，智改数转赋能发展新引擎
　　公司要坚定不移地实施创新驱动发展战略，将科技创新作为提升企业核心竞争力的关键抓手。一方面，持续加大研发投入，聚焦特高压电缆、AI算力、机器人、6G等产业领域的新发展、新需求，做好新产品、新技术的储备工作，在电力电缆铝代铜、光纤轻量化、铜箔高端化等确定方向上加快整合研发资源，形成量产能力和市场竞争力；另一方面，大力推进数字化转型与智能化改造，深化工业互联网平台与AI技术的应用与推广，加大“老”生产基地升级改造力度，主动拥抱以智能制造业为标志的现代化产业体系的到来，通过内外兼修，增强企业的“硬核”技术实力，提升品牌影响力与行业话语权，为公司高质量发展注入强劲的软实力动能。
　　2026年，公司将迈入新发展阶段，将坚持稳中求进的工作总基调不变，坚定贯彻“一基两柱三业务”核心战略布局，持续巩固电力电缆业务作为公司稳健发展的“压舱石”，同时将光通信业务与铜箔业务打造为驱动未来增长的两大战略支柱，共同构建协同共生、螺旋上升的业务生态。公司董事会将勤勉尽职地完成2026年的经营目标和任务，为“十五五”开好局起好步。
　　(四)可能面对的风险
　　（1）电力产业投资政策变化风险
　　电力产业作为社会经济的基础能源产业，一方面受国家能源战略投资规划的影响，另一方面也依托于国民经济各实体产业发展，并最终取决于社会经济发展的用电需求。近年来我国加大了对电网建设的投资力度，尤其是对跨区跨省特高压电网的建设。公司主营的电线电缆产品是电力产业重要的配套产品，其市场需求与我国电力行业的发展紧密相关，因此，公司经营业绩受我国电网建设投资规模及相关电力产业投资的影响较大。若未来国内外宏观经济环境恶化，国家电力建设投资政策发生改变，相关电力产业需求下降，公司产品的市场需求将会受到影响，公司将面临因宏观经济环境变化而导致的行业需求萎缩风险。
　　（2）电线电缆行业的市场竞争风险
　　电线电缆行业长期存在产业结构性难题，集中表现为产业集中度低、企业数量多且规模偏小，产品同质化严重。目前，中低压电力电缆行业门槛较低，技术含量以及对设备投资的要求不高，因此，中低压电力电缆产品的市场竞争激烈。传统的钢芯铝绞线由于其产品同质化严重、进入壁垒不高，同样面临着激烈的竞争。此外，国外电线电缆生产厂商直接或通过联营、合资等间接方式进入国内市场，加剧了行业竞争。上述因素均使公司的普通中低压电缆和钢芯铝绞线产品面临市场竞争日趋激烈的风险。
　　（3）原材料价格波动风险
　　铜、铝等金属材料是电线电缆行业最重要的原材料，其价格的大幅波动将直接影响线缆企业的利润情况，公司虽然已执行了主要原材料的套期保值，极端情况下可能导致企业大幅亏损。
　　（4）光通信领域市场及政策风险
　　目前国家正在大力推进的千兆光网、5G铺设、数字中国等战略，运营商的投资需求构成了公司发展的主要驱动力，如果受到宏观经济的周期性波动、经济发展速度等因素的综合影响，国家关于通信等基础设施投资的产业政策出现调整，或运营商对通信网络的投资不及预期，则将对公司的业务发展造成负面影响。
　　（5）光通信领域技术升级风险
　　随着国内外光纤光缆市场的进一步发展和光纤光缆产品的升级换代，如果公司的新技术和新产品不能及时研发成功，或者对技术、产品和市场的趋势把握出现偏差，将削弱公司的市场竞争力。此外，随着各项技术的发展，如其他竞争者成功开发出有效替代现有技术的新技术，并快速适用于光纤光缆产品的生产制造，也将对公司经营业绩带来较大不利影响。
　　（6）铜箔业务发展不及预期风险
　　报告期内，公司铜箔业务通过提质增效，生产成本和产品良率趋近行业平均水平，但与行业头部企业仍有一定差距，虽然市场需求和价格均温和回升，但公司作为铜箔行业新晋企业，无先发优势，生产经营成本较高，企业生产经营仍面对挑战。此外，若公司在高端铜箔产品领域研发进度不及预期，无法研发成功，将对企业经营带来较大不利影响。
　　针对上述风险，公司将加大对国家宏观行业政策及市场竞争环境的解读和把握，顺应政策导向和市场需求，及时调整经营策略，积极开拓新市场，提升成本管控能力，有效防范相关风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　报告期内，公司把“稳增长、拼业绩”作为头等大事，着力确保企业生产经营的平稳有序。1-6月公司生产经营呈现“产销量保持稳定、新增订单好于预期、提质增效纵深推进、攻坚项目有序展开”的态势。报告期内，公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明如下：　　1）公司所从事的主营业务及经营模式　　电线电缆板块　　电线电缆板块主要从事电线电缆的研发、生产、销售和服务，是国内综合线缆供应商。主要产品为涵盖从超高压、高压到中低压的各类电力电缆、导线、民用线缆及特种电缆。　　电力电缆是公司最主要的产品，具体包括500kV、220kV、110kV、66kV高压超高压... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　报告期内，公司把“稳增长、拼业绩”作为头等大事，着力确保企业生产经营的平稳有序。1-6月公司生产经营呈现“产销量保持稳定、新增订单好于预期、提质增效纵深推进、攻坚项目有序展开”的态势。报告期内，公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明如下：
　　1）公司所从事的主营业务及经营模式
　　电线电缆板块
　　电线电缆板块主要从事电线电缆的研发、生产、销售和服务，是国内综合线缆供应商。主要产品为涵盖从超高压、高压到中低压的各类电力电缆、导线、民用线缆及特种电缆。
　　电力电缆是公司最主要的产品，具体包括500kV、220kV、110kV、66kV高压超高压交联电力电缆，35kV及以下中低压交联电力电缆，轨道交通电缆、光伏电缆、风电电缆、矿用电缆、防火电缆等特种电缆。公司是国家电网和南方电网高压、超高压电力电缆和特高压导线的主要供应商；导线产品具体包括钢芯铝绞线、铝合金导线、铝包钢导线等品种，涵盖了1100KV、1000KV、800KV及以下特高压高压导线全等级产品。公司拥有四大生产基地：杭州富阳东洲、杭州富阳高尔夫路、杭州千岛湖以及安徽宿州生产基地。
　　公司坚持以“营销为龙头、制度化建设为抓手、提质增效为目标”的生产经营方针。结合线缆行业“料重工轻”，主要生产材料铜、铝等价格波动幅度较大，存货成本高的特点，公司在生产方面主要采用订单排产模式。销售方面，公司电缆和导线产品以“直销”为主，主要通过参与国家电网、南方电网等大型客户的招投标实现销售。
　　光通信板块
　　公司光通信板块主要由富春江光电及其子公司从事经营，其主要从事光通信产业链中光纤预制棒（以下简称“光棒”）、光纤、光缆、光通信相关设备等产品研发、生产、销售和服务，公司具备光通信“光棒—光纤—光缆”一体化产业链。
　　公司光棒产品具体包括G.652、G.657系列单模光棒等产品，光纤产品具体包括G.652、G.657系列单模光纤等产品；光缆产品具体包括GYTA、GYTS、GYTA53等普通光缆；GYDTA、GYDXTW等带状光缆；ADSS光缆、防鼠光缆、光电复合缆、全干式光缆、气吹微缆等特殊光缆产品；光通信相关设备具体包括高纯合成石英生产设备、高纯原料/气体供应系统、工控及智能系统等产品。
　　结合光通信行业不同的市场需求状况，在生产方面，公司光通信业务板块主要采用动态调节生产和订单式生产相结合的生产模式；销售方面，光棒、光纤及光通信相关设备产品主要通过对接光通信产业链相关生产企业实现销售；光缆产品主要通过参与电信运营商光缆产品招投标方式实现销售，同时富春江光电积极拓展轨道交通和电力光缆市场以及国外市场，以优质的产品和服务不断提升市场影响力。
　　铜箔业务
　　铜箔广泛应用于电子、通讯、信息及新能源汽车、电动工具、储能等行业。报告期内，公司重点投资建设的“新能源汽车超薄铜箔项目”一期工程已顺利进入试生产阶段，标志着公司在新能源电池材料领域的战略布局取得关键性成果。该项目定位于高端锂电铜箔及高性能电子电路铜箔的研发与生产。主要产品包括：4.5μm至8μm等超薄锂电铜箔，主要应用于新能源汽车动力电池及储能电池领域。12μm至70μm高性能电子电路铜箔，主要服务于下游高端印制电路板（PCB）制造。项目严格遵循工业4.0标准进行设计与建设，全面引入先进的MES、DCS及AGV系统，实现了从生产、配液到物料输送的全流程数字化与智能化控制，为产品的高精度、高稳定性及规模化生产提供了坚实的技术保障。在锂电铜箔领域，公司市场开拓成效显著。报告期内，公司自主研发的4.5μm、5μm新一代超薄锂电铜箔产品已成功实现销售，并顺利通过汽车行业质量管理体系IATF16949认证复审。基于此，公司相关产品已成功导入国内主流新能源储能企业的供应链体系，为后续业务的持续增长奠定了坚实基础；在电子电路铜箔领域，公司凭借卓越的产品性能与稳定可靠的产品品质，市场竞争力持续增强。公司电子电路铜箔产品成功进入国内领先的覆铜板、铝基板及PCB企业供应链体系，包括但不限于生益科技、华正新材、南亚新材等行业龙头企业。关键客户的成功导入，是公司PCB铜箔产品在市场销售层面取得的重大突破，不仅显著提升了公司在该领域的市场份额与品牌影响力，也为公司整体业务增长筑牢了根基。
　　2）行业情况说明
　　电线电缆产业
　　电线电缆是用以传输电能、传递信息和实现电磁能转换的线材产品，其产品广泛应用于国民经济各个部门，是现代经济和社会正常运转的基础保障。在“碳达峰、碳中和”背景下，我国经济社会进一步向绿色环保、低碳节能、信息化、智能化方向发展，国家智能电网建设、风力发电、光伏、光热等新能源的开发、城乡电网改造、铁路轨道交通、新能源汽车及充电桩新兴产业的发展等诸多领域均对电线电缆的应用提出了更高要求，为公司所处的线缆领域的发展提供了发展机遇。
　　电线电缆制造业在电工电器行业二十余个细分行业中是产值最大的行业，占据四分之一的产值规模。目前，我国电线电缆行业的市场竞争格局总体呈现出以下特点：
　　①从整体看，行业内生产厂商数量众多，行业高度分散，市场集中度低。
　　②从产品结构看，低压线缆产品产能过剩、竞争激烈，中压线缆产品竞争激烈程度中等，高压和超高压线缆产品寡头垄断。
　　③从区域分布看，企业大多集中在沿海及经济发达地区，中西部地区比重较小。据国家统计局数据显示，我国电线电缆行业内的大小企业万余家，其中形成规模的有四千余家。近年来，电线电缆行业在不断地进行产业整合和技术革新，公司在激烈的行业竞争中综合实力名列前茅，具有较强的规模优势、技术优势、质量和品牌优势。
　　国家发改委、国家能源局、国家数据局联合印发了《加快构建新型电力系统行动方案
　　（2024—2027年）》（简称《行动方案》），提出在2024—2027年重点开展9项专项行动，推进新型电力系统建设取得实效。加快构建新型电力系统是助力实现“双碳”目标的关键载体、是长远保障我国能源安全的战略选择、是应对好电力转型挑战的有效举措。《行动方案》共提出电力系统稳定保障行动、大规模高比例新能源外送攻坚行动、配电网高质量发展行动、智慧化调度体系建设行动、新能源系统友好性能提升行动、新一代煤电升级行动、电力系统调节能力优化行动、电动汽车充电设施网络拓展行动、需求侧协同能力提升行动等9项行动。随着国家“双碳”战略推进、新能源市场爆发式增长、新基建投资的兴起，给新能源装备电缆、节能环保电缆和特种电缆等产品带来了极大的市场机遇。
　　光通信产业
　　信息网络基础设施作为数字经济的核心底座，对实体经济发展和产业创新升级的支撑作用持续增强。《2024年政府工作报告》明确提出“推进数字技术深度融合应用，加快5G规模化部署和千兆光网建设”，进一步推动通信业高质量发展。
　　根据工信部于2025年7月发布的《2025年上半年通信业经济运行情况》，国内新型基础设施建设有序推进，5G、千兆、物联网等用户规模持续扩大，移动互联网接入流量保持较快增势。在移动网络方面，截至2025年6月末，我国5G移动电话用户达11.18亿户，比2024年末净增1.04亿户，占移动电话用户的61.8%。固定网络方面，截至2025年6月末，我国固定宽带接入用户总数达6.84亿户，其中千兆及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达2.26亿户，比上年末净增1,915万户，占总用户数的33%。光缆线路总长度稳步增加，截至2025年6月末，全国光缆线路总长度达到7,377万公里，同比增长9.9%。千兆光纤宽带网络建设稳步推进，截至2025年6月末，全国互联网宽带接入端口数量达12.34亿个，比上年末净增3,244万个。其中，光纤接入（FTTH/O）端口达到11.93亿个，比上年末净增3,264万个，占互联网宽带接入端口的96.6%；具备千兆网络服务能力的10G PON端口数达3,022万个，比上年末净增201.9万个。
　　铜箔产业
　　近年来，国家加大对清洁能源和可再生能源的支持力度，随着锂离子电池的推广应用及下游产业的蓬勃发展，市场对电池性能的要求也不断提高。作为锂离子电池的重要组成材料，铜箔性能对锂离子电池能量密度有较大影响，并且呈现出较好的市场前景。锂离子电池产业是新能源、电动汽车、新材料三大产业中的交叉产业，是国家现阶段重点发展的战略性新兴产业之一，已出台多项政策鼓励锂电池及其关键材料产业发展。
　　从需求来看，当前行业经历了快速扩张后已明显出现供过于求的趋势，部分企业新建项目建设进度减慢的原因为环保要求较高及投资规模较大，故投产也随之放慢，甚至有些企业取消了规划的扩产项目。因此，短期来看，锂电铜箔产能扩张速度较前两年会逐步放缓。
　　从加工费来看，锂电铜箔加工费在经历了下滑后，呈现出跌幅逐渐放缓的迹象，保持低位徘徊。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司紧紧围绕既定战略目标，稳步推进公司战略规划，公司在围绕电线电缆主业稳定持续经营、着重发展电力电缆与光通信两大业务板块的基础上，有序推进新能源汽车锂电池超薄铜箔产业。1-6月公司生产经营呈现“产销量保持稳定、新增订单好于预期、提质增效纵深推进、攻坚项目有序展开”的态势。
　　1、拓市场，把握机遇。2025年电网系统招标模式的变革是企业面临的新挑战，公司营销线成立专班、吃透规则、研判市场、顺势而为、精准报价，在危机中抢抓机遇，在新能源市场、特高压导线、轨道交通、用户工程和外贸出口等市场新增订单量均取得较好成绩，为公司全年生产经营增长打下坚实基础。
　　2、补短板，项目攻坚。随着招标模式改变，公司新成立的研究院，组织精兵、整合资源、精心谋划、有序推进“绿色工厂、智能工厂、尖兵领雁”三大攻坚任务，上半年顺利完成省级绿色工厂申报、省级工业互联网平台评选（市级通过）、市级智能工厂入库等工作，补齐“绿、数、科”三方面的短板，与杭电科大联合申报市重点科研项目并积极申报“浙江省DCMM贯标试点企业”，为后续两大电网招标争取更多的加分项。
　　3、挖潜力，提质增效。公司降本增效工作进入2.0阶段，挖潜重心向精细化、科学化、协同化方向演进，四大生产基地通过型线导体、防火电缆氩弧焊、导体绝缘封头、PE+PVC双护套共挤等工艺改进；实施VCV生产线EHT升级、放线架更新、新增70-80挤塑机等项目技改；培养复合型人才，技能多面手，根据生产需求实现内部人员灵活流动，进一步降低生产成本，提高产品的质量。
　　4、稳安全、夯实根基。牢固树立安全发展理念，健全安全管理网路，积极动员全体职工开展“人人讲安全、个个会应急——查找身边安全隐患”为主题的安全生产月活动，将职工转化为企业安全平稳的中坚力量，推动安全发展理念深入人心。公司围绕可能发生的各类安全事故，从模拟事故场景的设置，到应急响应、现场救援、事后处置等环节的实操，切实提高了员工面对突发安全事故的快速反应与处置水平。
　　5、重研发，创新赋能。为提升企业核心竞争力，加快新质生产力的形成，报告期内，公司“光伏专用电缆、大截面钢芯耐热铝合金绞线和中压耐火电力电缆”三项新产品通过省级工业新产品验收，其中两项获输配电设备行业协会优秀新产品二等奖。防冰雪耐热铝合金型线绞线、大跨越超长导线、3000mm2分割导体电力电缆、新型自交联低烟无卤电线等10多项新产品研发取得阶段性成果。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司始建于1958年，是集电线电缆产品设计、研发、制造、销售于一体的国家高新技术企业，公司始终秉承“永续创新发展、通力回报社会”的企业使命和“刻苦、励志、实干、创新”的企业精神。
　　1、技术研发优势
　　公司是目前国内少数拥有大截面高压、超高压电力电缆生产能力的企业之一，拥有省级研发中心和中国合格评定国家认可委员会认定的实验室。公司在铝合金导线等特种导线、高压超高压电缆领域拥有领先的技术优势。公司始终坚持创新发展，依托技术创新委员会，加大技术创新、工艺革新和新产品开发的力度。
　　报告期内，公司以技术创新为驱动，推动新产品研发，防冰雪耐热铝合金型线绞线、大跨越超长导线、3000mm2分割导体电力电缆、新型自交联低烟无卤电线等多项新产品研发取得阶段性成果；“光伏专用电缆、大截面钢芯耐热铝合金绞线和中压耐火电力电缆”三项新产品通过省级工业新产品验收；实施VCV生产线EHT升级、老设备放线架更新、新增70-80挤塑机等项目技改，技术创新和科技成果转化能力进一步提升。
　　2、产品结构优势
　　公司产品结构不断优化丰富，目前公司电线电缆板块拥有电力电缆、导线、民用线三大系列产品，电力电缆涵盖500kV、220kV、110kV、66kV高压超高压交联电力电缆，35kV及以下中低压交联电力电缆，轨道交通电缆、风电电缆、矿用电缆、防火电缆等特种电缆。导线产品具体包括钢芯铝绞线、铝合金导线、铝包钢导线等品种，涵盖了1100kV、1000kV、800kV及以下特高压高压导线全等级产品。“永通”牌民用线产品质量多年来一直得到浙江区域市场认可，销售市场逐步向省外延伸。光通信板块拥有“光纤预制棒”（以下简称“光棒”）、“光纤”、“光缆”、“光器件”等产品，涵盖“光棒”、“光纤”、“光缆”一体化产业链。公司丰富的产品序列有助于节约客户的采购成本，提高公司的产品知名度和品牌影响力，增强公司的市场竞争力。
　　3、产品质量优势
　　公司拥有CNAS实验室，产品质量检测、质量控制水平领先，为客户提供优质稳定的产品提供了保障。公司“未来工厂”，建成了一体化的大数据集控中心平台，整合集成PDM系统、ERP系统、MES系统、WMS系统、SRM系统、SCM系统、CAPP工艺管理系统、SDCC远程监造系统等，通过数控设备联网及自动采集产线信息，应用智能生产设备、智能检测设备和智能物流设备实现精细化生产管控，利用数控系统和条码自动进行生产、质量、能耗、设备等数据采集等，通过车间物流立体仓储的自动化转运、生产过程的智能化调度，以及产品全生命周期的高可靠质量管控，实现智能高效的数据采集及分析利用，企业主要业务领域形成了一个可视化、统一的BDP大数据平台。利用该平台实现对研发设计环节过程的模拟、分析、评估、验证和优化，创建满足销售、研发设计、工艺管理、生产制造、质量管控、物流仓储、能源管理、远程监造等一体化要求的电缆制造智能工厂。
　　公司坚持“有质的量”的经营策略，严格按照“国际先进、国内一流”的产品质量定位，以先进的标准为引领，依托CNAS实验室为追求品质卓越提供保障，在电线电缆行业塑造优质优价的企业品牌形象，不断提升公司核心竞争力，220kV超高压电力电缆获得“浙江制造”品牌认证，打响“杭电产品、国际品质、浙江制造”的金字招牌。
　　4、产品品牌优势
　　公司电线电缆板块下游客户主要为国家电网、南方电网以及大型的电力、工程企业，这类客户更注重和办厂历史悠久的企业合作。公司前身杭州电缆厂成立于上世纪60年代，是原机电部线缆行业重点骨干企业，公司继承了原杭州电缆厂的技术、人员、品牌，同国家电网、南方电网及其下属企业有悠久的合作历史，建立了良好的合作关系。公司“永通”商标于2008年被认定为中国驰名商标、2014年被认定为杭州市出口名牌、2015年被认定为浙江省著名商标，2023年被列入杭州市重点商标保护名录。公司荣获“中国机械工业百强企业”、“中国线缆行业竞争力20强”、“电器工业标准化良好行为示范企业”、“钱塘新区头雁企业”、“浙江省守合同重信用AAA企业”等荣誉，行业影响力和地位稳步提升。凭借着出色的性能、质量和信誉，公司电力电缆产品被应用于北京奥运会、广州亚运会、三峡工程、京沪高铁、沪昆高铁等国家重点工程，以及北京、上海、广州、深圳、杭州等30余城市地铁工程项目，铝合金导线还出口到中东、非洲、东南亚等地区。
　　公司光通信板块下游客户主要为电信运营商等客户，公司负责光通信板块生产经营的富春江光电经过多年的市场积累，其主导产品“富杭”和“富春江”牌通信电缆、光缆被评为中国名牌产品和浙江省著名商标，富春江光电曾多次荣获中国电子元件行业百强企业。
　　5、管理团队优势
　　公司主要管理团队拥有20余年行业经验，对所处行业具有深刻的理解，能够基于公司的实际情况、行业发展水平和市场需求合理制定企业发展规划，调整公司生产经营策略，其丰富的管理经营和经营能力将持续为公司未来平稳发展提供保障。公司拥有一支强大的技术研发队伍，多名团队成员担任全国电线电缆标准化技术委员会委员和全国裸电线标准化技术委员会委员，技术研发团队专业水平高、创新能力强，团队成员长期以来保持稳定且年富力强，有利于公司的长远发展。同时，公司积极选拔、储备后备干部，实行人才梯队培养与管理，建立“师带徒”机制，为公司未来发展提供人才保障。

　　四、可能面对的风险
　　（1）原材料价格波动风险。
　　铜、铝等金属材料是电线电缆行业最重要的原材料，其价格的大幅波动将直接影响线缆企业的利润情况，公司虽然已执行了主要原材料的套期保值，极端情况下可能导致企业大幅亏损。
　　（2）电力产业投资政策风险
　　国家产业政策的出台以及调整都会对相关行业产生重大影响。目前，与线缆行业相关的产业政策主要有电网建设相关规划、铁路网建设相关规划、轨道交通和先进装备制造及新能源等战略性新兴产业规划、节能减排类规划，另外还包括针对房地产的控制及保障房建设等政策，这些产业的发展将直接影响到对电线电缆的需求。但是，现有政策的制定与实施往往会根据国民经济及行业实际的发展情况进行相应调整，这种调整将使得市场的预期供求发生变化，从而影响电线电缆行业的发展。
　　（3）电线电缆行业的市场竞争风险
　　我国电线电缆行业企业数目众多，行业高度分散，市场集中度低。根据前瞻产业研究院统计，中国电线电缆行业内的大小企业达万余家，规模以上企业就有两千余家，更小规模的企业更是数不胜数。目前，中低压电力电缆行业门槛较低，技术含量以及对设备投资的要求不高，因此，中低压电力电缆产品的市场竞争激烈。传统的钢芯铝绞线由于其产品同质化严重、进入壁垒不高，同样面临着激烈的竞争。此外，国外电线电缆生产厂商直接或通过联营、合资等间接方式进入国内市场，加剧了行业竞争。上述因素均使公司的普通中低压电缆和钢芯铝绞线产品面临市场竞争日趋激烈的风险。
　　（4）核心技术人员流失或不足的风险
　　公司的持续竞争优势的主要来源之一为公司所拥有的关键管理人员、核心技术人员及其研发的核心技术。虽然公司已制定并实施了针对公司核心技术人员的多种绩效激励约束制度，但随着市场竞争的不断加剧，电线电缆行业对核心专业人才的需求与日俱增，仍不排除核心技术人员流失的风险。随着公司投资项目的实施，公司资产和经营规模将迅速扩张，必然扩大对技术人才的需求，公司也将面临技术人才不足的风险。
　　（5）光通信领域及5G投资建设不达预期的风险
　　公司光通信板块的光棒、光纤行业的景气度取决于通信领域的投资力度，假如相关投资力度不达预期，将会对行业的供求关系带来影响，从而影响公司在光通信板块的收入利润。
　　（6）未来宏观经济环境下行风险
　　宏观经济的下行将影响正常的市场需求。
　　针对上述风险，公司将加大对国家宏观行业政策及市场竞争环境的解读和把握，同时加强公司核心技术人员的培养和绩效激励约束机制的落实，及时调整经营策略，顺应政策导向和市场需求，合理布局，有效防范相关风险。 收起▲