一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业发展情况
　　公司秉持“油气资源+科技创新”发展理念，深化一体化协同战略，转型升级为高效灵活的国际化能源企业。公司以油气勘探开发作为核心主业，钻完井工程服务、高端装备制造为协同发展业务，各业务板块联动发展，协同增效。公司经营业绩主要受国际原油价格、地缘政治局势、国内外能源产业政策、石油企业资本开支节奏等多重外部因素共同影响。
　　1.全球油气行业概况
　　2026年上半年，全球经济复苏节奏分化，叠加中东地缘局势扰动，国际原油价格呈现宽幅震荡格局。根据国际能源署报告，地缘冲突阶段性抬升供应风险溢价，全球石油需求结构性分化，OPEC+产... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业发展情况
　　公司秉持“油气资源+科技创新”发展理念，深化一体化协同战略，转型升级为高效灵活的国际化能源企业。公司以油气勘探开发作为核心主业，钻完井工程服务、高端装备制造为协同发展业务，各业务板块联动发展，协同增效。公司经营业绩主要受国际原油价格、地缘政治局势、国内外能源产业政策、石油企业资本开支节奏等多重外部因素共同影响。
　　1.全球油气行业概况
　　2026年上半年，全球经济复苏节奏分化，叠加中东地缘局势扰动，国际原油价格呈现宽幅震荡格局。根据国际能源署报告，地缘冲突阶段性抬升供应风险溢价，全球石油需求结构性分化，OPEC+产量政策持续调节市场供需平衡。全球上游油气企业整体保持审慎资本开支节奏，重点保障成熟油田稳产；中东产油国维持基础油气产能，但区域地缘不确定性上升，加大海外钻完井项目施工进度与项目交付的波动。
　　供需方面：2026年上半年，基于国际能源署报告，全球石油需求在地缘危机压制下持续走弱至5月低点，6月随供给修复与季节性因素小幅回暖，短期回升难以改变上半年需求整体偏弱态势。需求走弱主要受中东地缘冲突推高原油价格、海湾成品油出口量大幅回落带来的供给紧张、OECD经济体工业用油需求疲软等多重因素影响。
　　国际原油价格：2026年上半年，WTI原油均价81.85美元/桶（同比上涨21.22%），布伦特均价86.95美元/桶（同比上涨22.79%）。中东地缘冲突持续搅动国际原油市场，油价先大幅冲高、后续震荡回落。油价出现了剧烈的快速轮回，从3月冲高，到4、5月陷入高位大幅震荡，再到6月底跌回到中东冲突爆发时的起点。
　　2.国内油气行业发展形势
　　2026年上半年国内油气行业坚守能源保供主线，增储上产成效突出，原油、天然气产量同期创新高；油气上游市场化准入放开，多元资本加速入局勘探开发，产业链同步开展智能化升级与绿色低碳转型。受国际油价剧烈波动影响，国内炼厂加工量有所收缩，油品供需具备季节性特征，管网物流外运条件直接影响民营油气开采企业经营效益。
　　国家政策：2026年上半年，国家持续落实能源安全总体战略，依托《新型能源体系建设“十五五”规划》部署新一轮油气增储上产工作，聚焦鄂尔多斯、塔里木等陆上重点盆地加大勘探开发投入，同步出台“十五五”油气勘探设备进口税收优惠政策降低上游开发成本；国家能源局印发专项文件放开油气上游勘探、区块出让等竞争性业务准入限制，破除过往市场准入壁垒，明确支持民营企业、地方能源国企、跨界产业资本等多元市场主体平等参与油气矿业权竞拍、区块勘探开发及油田盘活项目。
　　中国市场：2026年上半年，国内各地统筹资源调配、压实生产责任，扎实推进国内油气增储上产工作。国家统计局数据显示，我国规模以上工业企业原油产量达10,943万吨，同比增长0.9%；天然气产量1,330亿立方米，同比增长1.6%，原油、天然气产量均创下中国历史同期新高。
　　3.行业地位
　　公司是一家专注于石油、天然气领域的综合性油气公司，依托全球化布局、一体化协同、低成本三大核心优势，在油气行业树立稳固市场地位，保持持续稳定增长态势。自2018年布局上游勘探开发业务以来，公司聚焦国内及“一带一路”沿线油气富集区，成果丰硕。通过竞标取得温宿区块探矿权，凭借一体化运作优势，创下“一年发现、两年突破、三年建产”的高效开发典范。借鉴该经验，公司加速拓展海外业务，相继收购哈萨克斯坦坚戈、岸边区块，竞得伊拉克EBN、MF区块及阿尔及利亚ZerafaII天然气项目勘探开发权，国际竞争力凸显。作为国内油气领域获得多项“首家”突破的民营企业，公司储量与产量增速位居行业前列，持续优化的资源版图为可持续发展筑牢根基。公司业务覆盖国内、“一带一路”沿线多个国家和地区，与多家国际知名石油企业建立长期稳定的合作关系。
　　（二）报告期内公司所从事的主要业务及产品
　　公司深耕“勘探开发、钻完井工程、高端石油装备制造”三大核心业务，为客户提供一体化油气开发服务。公司以油气勘探开发为核心，布局国内外优质区块；以钻完井工程为支撑，拓展海内外市场；以高端石油装备制造为创新基石，增强产业链竞争力，三大板块协同联动，形成内生增长动力。公司整合“人才、装备、管理、技术”四大优势，构建全链条核心竞争力，依托一体化协同发展模式，打通全业务流程，提升资源整合效能，持续增强抗风险能力与盈利水平，实现稳健可持续发展。
　　（三）经营模式
　　1.石油、天然气勘探开发经营模式
　　公司在油气勘探、评价及开发领域具有较强专业能力和成功经验，依托国家政策优势，公司坚持以油气资源丰富、新发现储量增势强劲的“一带一路”油气富集地区为油气项目拓展战略区域，立足大油气区、大盆地、油气富集带优选勘探开发区块，以能够快速形成产能的待开发油气田和有潜力的在产油气田为工作重点，加大项目评价优选力度，优化项目布局。公司以油气储量的低成本获取、高效开发为原则，以桶油成本为核心效率指标，有效整合技术、管理、人才、装备等优势，提升油气勘探开发业务盈利能力和整体抗风险能力。
　　油气勘探开发业务主要合同或合作模式有矿业权出让合同、勘探开发生产合同（EDPC）、开发生产合同（DPC）、产品分成合同（PSC）、服务合同和合资开发等模式，根据中国和其他不同资源国具体国情和政策、资源禀赋以及市场环境，公司在全球范围内的油气勘探开发项目采用不同的合同模式和合作模式，以适应不同国家和地区的法律政策环境，有效管理项目风险，并与资源国政府建立互利共赢的合作关系，以实现资源有效开发和风险合理分担。
　　（1）公司已有油气区块合同模式
　　A.温宿项目（中国新疆）——矿业权出让合同（MiningRightsTransferContract）温宿项目是传统的矿业权出让合同模式。在这种合同模式下，公司通过签订矿业权出让合同获得特定区块在约定范围内的油气资源探矿权，合同中会详尽规定权利和义务，包括最低勘探投入要求、矿业权出让金、环境保护责任以及合同终止条件等。这种模式赋予了开发者相对独立的运营自主权，但也需要承担从勘探到开发的全周期风险和投资。在勘查开采过程中探明地质储量的区域，公司需要及时编制储量报告进行评审备案，并在规定的时间内办理采矿权登记。公司作为权利人负责在该区块内进行全部的勘探开发投资和运营管理，并承担相应的风险。
　　B.坚戈区块和岸边区块（哈萨克斯坦）——矿税合同模式(ConcessionAgreement)坚戈区块和岸边区块采用矿税合同模式。公司作为项目开发者，通过与政府或矿税合同原缔约方签订合同获得油气田的开采权。在这种模式下，政府主要通过征收矿区使用费和各种税收（如资源开采税、企业所得税、超额利润税等）来分享资源收益，公司负责油气田的投资、建设和运营，承担勘探、开发投资以及生产成本，在获得油气产量后，向资源国缴纳法律及合同规定的所需税费。
　　C.EBN区块和MF区块（伊拉克）——开发生产合同模式(DevelopmentAndProductContract)伊拉克EBN区块和MF区块采用的是开发生产合同（DPC）模式。这种模式通常是在国家石油公司主导或与国际石油公司合作框架下签订的协议，资源国政府（通常通过国家石油公司）保留矿产资源的所有权，公司承担全部勘探和开发成本。按照合同规定，公司提供油田勘探开发生产作业所必需的技术、人员等，全面负责油田建设和运营管理，并依据油田开发方案投入开发生产作业及管理所需资金，这些投入将被视为可回收的石油成本。公司开展区块内油气勘探开发生产业务，公司回收用于油田勘探开发的石油成本及补充成本，并获得报酬费。其中报酬费将主要根据油田产量、报酬费分成比例和绩效因子等综合确定。公司伊拉克EBN项目的报酬费分成比例为6.67%，MF项目的报酬费分成比例为9.35%。
　　D.泽拉法II项目（阿尔及利亚）——产品分成合同模式(ProductionSharingContract-PSCModel)泽拉法II项目采用产品分成合同模式（PSC）。在这种模式下，资源国政府同样保留对资源的所有权。公司作为合同伙伴与政府（通常通过其国家石油公司代表）签订合同，获得进行油气勘探、开发和生产的权利。公司提供区块勘探开发生产作业所必需的技术、人员等，全面负责区块建设和运营管理，并依据区块勘探开发方案投入勘探开发生产作业及管理所需资金。本项目公司在勘探阶段出资比例为100%，在开发阶段出资比例为90%。公司开展区块内油气勘探开发生产业务，公司回收用于区块勘探开发的投入并获得报酬产量。报酬产量主要根据区块产量、出资比例和绩效因子等综合确定。
　　（2）各油气项目概况
　　（3）资源量、储量概览
　　2.钻完井工程服务经营模式
　　公司主要以总承包（大包服务模式）或者分包（日费服务模式）的方式承揽钻完井工程服务合同，参与油气田项目建设。公司的钻完井工程服务主要涵盖钻井、测井、录井、固井、完井、钻井液以及定向井等井筒技术一体化服务。钻完井一体化工程服务业务的开展是一项系统性的工程，客户通常通过招投标的方式选择合适的油服企业在油田区块进行作业。钻完井业务开始前，公司要完成材料与设备的采购，钻完井工程服务的实施过程通常涉及方案设计、钻前准备、分次开钻进至设计井深、验收及交井等环节，同时需要根据工程方案配合实施测井、录井、固井等一系列服务。公司钻完井工程经营模式是以“三个一体化”战略为核心，通过自有油田勘探开发与外部油服业务协同，形成独特竞争力。
　　（1）勘探开发与钻完井协同模式
　　公司围绕自有油气资源开展勘探开发，依托钻完井工程、装备制造、勘探开发一体化优势，从地质研究、勘探部署到油藏评价、产能建设等环节，多数由公司自主完成。以国内新疆温宿区块为基础，通过“境外投资+工程总包”方式参与海外油气田开发项目，形成了勘探开发拉动钻完井工程服务，钻完井工程服务又促进勘探开发的协同发展模式。
　　（2）自有油田开发与工程服务内循环模式
　　公司依托国内新疆温宿区块及海外哈萨克斯坦坚戈油田、岸边油田、伊拉克油田和阿尔及利亚气田，发挥公司涵盖钻井、定向、录井、测井、固井、完井、钻井液和增产的完整业务链优势，实现一体化井筒技术服务无缝衔接，快速、高效地协同作业，既保证了优质的工程服务质量，同时作业成本显著降低，助推自有油气田的勘探开发，实现了自有油气田开发与钻完井工程服务良性循环。
　　（3）外部高端市场突破与协同增效模式
　　公司聚焦钻完井工程市场中高难度钻井（深井、复杂井、长距离水平井）需求，凭借技术优势成功攻克伊拉克巴德拉油田钻井难题，将作业工期缩短，与甲方实现了互利共赢；在伊拉克油服工程市场，公司已能与斯伦贝谢、哈里伯顿、威德福等国际知名油服公司同台竞技，展现强大的国际竞争力，并逐步进入沙特等高端油服市场。随着公司技术实力的持续提升和业务范围的不断扩展，公司正积蓄力量寻求在其他高端市场的业务突破。
　　一体化“交钥匙”工程服务
　　3.装备制造经营模式
　　公司的石油装备制造业务包括设备的研发、设计以及生产，主要产品包括成套钻机设备以及钻机核心部件、智能化石油装备。石油装备制造行业通常是通过参与招标、展销会等方式获取业务机会并根据客户的需求生产设备。由于上述设备的技术工艺复杂、个性化程度高，属于专有化设备，其采用以销定产的订单型模式经营。公司的石油装备制造业务以自有油田勘探开发和外部钻完井工程需求为导向，可以根据钻完井工程不同的项目地域和项目要求提供迅捷的个性化定制方案。公司生产的石油装备及部件除了自用以外亦对外销售和租赁。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）主要经营数据分析
　　2026年上半年，面对错综复杂的外部发展环境，公司统筹整合各类资源，充分发挥多业务协同优势，各板块业务实现同步有序推进，整体运营效率与市场竞争力稳步提升。
　　报告期内，公司实现营业收入17.06亿元，比去年同期减少13.89%，实现归属于上市公司股东的净利润0.99亿元，比去年同期减少67.03%，主要原因是温宿油田原油销量下滑、未售原油移库运输费用增加、伊拉克市场井队停工及伊拉克油田前期勘探投入增加等多重因素叠加。公司勘探开发业务板块实现营业收入10.99亿元，比上年同期增加1.44%。钻完井工程业务板块实现营业收入5.54亿元，比上年同期减少27.30%；装备制造板块实现营业收入0.32亿元，比上年同期减少73.17%；贸易板块实现营业收入373.63万元，比上年同期减少22.26%。其他业务收入1,768.33万元，比上年同期增加34.99%。
　　（二）主营业务经营分析
　　1.勘探开发板块
　　（1）产量情况
　　2026年上半年，公司累计生产原油47.30万吨，同比增长7.77%；累计生产油气当量55.43万吨，同比增长1.11%。
　　温宿油田上半年生产原油30.83万吨、伴生气1,996.63万方，合计油气当量32.42万吨；坚戈油田上半年生产原油15.47万吨、伴生气8,210.27万方，合计油气当量22.01万吨；岸边油田开展初期试油试采，上半年生产原油1.00万吨。2026年上半年原油及衍生品销量共计35.30万吨，其中温宿油田销量22.88万吨，坚戈油田销量11.93万吨，岸边油田销量0.49万吨。
　　（2）项目进展
　　公司油气资产覆盖新疆温宿油田、哈萨克斯坦坚戈和岸边油田、伊拉克MF和EBN油田、阿尔及利亚泽拉法II项目六大区块。报告期内，公司持续推进重点油气项目开发建设，扎实落实勘探开发部署，重点区块开发项目按计划有序推进，为长期增储上产筑牢资源与产能根基。各项目具体进展如下：
　　温宿油田持续开展滚动勘探开发，有序开展柯柯牙、红旗坡、赛克油田采矿权前期申报工作；抓实油井生产管理与低效井治理，注水开发成效稳定，自然递减得到有效控制；增产工艺技术迭代取得突破，固井施工质量、防污染管柱应用覆盖率稳步提升。
　　坚戈油田部署5口探井；一期注水工程基本建成，产能建设方面共完钻8口井，投产10口井，水平井开发调整成效显著，柱塞气举及薄层压裂先导试验取得成功。
　　岸边油田有序开展初期试油试采工作，现场施工组织高效，作业整体进展良好，累计完成试油井11口、试采井5口，并利用获取的试油试采数据开展整体开发方案编制工作。
　　EBN项目签署二维、三维地震勘探合同，二维采集进度超70%，三维采集正式启动；开展MF项目三维地震资料处理，顺利完成首轮风险探井及评价井井位部署。
　　泽拉法II区块完成5口探井、6口评价井的部署计划；顺利召开两次联管会，与阿尔及利亚国家石油公司建立常态化沟通机制。
　　2.钻完井工程板块
　　（1）生产运行稳中有进，核心效率持续优化
　　2026年上半年，钻完井工程板块统筹生产运行、技术攻关与精益管控。受中东地缘政治波动等因素影响，部分海外项目进度阶段性承压，板块通过全流程精细化管控对冲外部风险。受中东地缘局势持续变化影响，伊拉克项目多支井队按照甲方要求暂停施工作业，对钻完井板块经营造成一定不利影响。公司在伊拉克市场共部署14支钻井队，中东冲突爆发后，项目陆续出现停工情况，截至6月30日，其中10支井队处于停工待命状态。截至本报告披露日，尚有9支井队处于停工状态，后续复工时间尚存在不确定性。
　　生产运行方面，报告期内，公司共有61台钻修井机，实际动用率61.95%，累计完成进尺20.01万米，海内外项目总体平稳运行。公司通过强化现场组织与效率管控，生产时效总体保持高位，非生产时效、事故复杂率同比双降，作业效率稳步提升。
　　技术提效方面，依托区域技术攻关、标准化提速模板双向赋能，持续压缩钻井周期、提升施工效能。海内外重点项目提速成效突出，海外马油项目最高钻速提升超50%，BP项目单井工期提前11天；国内苏里格区块刷新施工纪录，延安水平井较设计周期节约15.67天，技术提效成果落地见效。
　　生产组织方面，完善海外搬迁标准化管控体系，统筹各类资源攻克长途搬迁难题。顺利中标哈萨克斯坦首个外部市场项目，仅37天完成设备发运至投产，大幅压缩海外项目筹备周期、降低运营成本，有效提升中亚市场履约能力与品牌形象。
　　安全质量方面，安全环保形势平稳可控，核心安全指标持续改善。工程质量管控从严落实，井身质量合格率100%，固井优质率、电测成功率稳步提升，为业务高质量发展筑牢安全质量根基。
　　（2）市场开拓稳步推进，业务发展动能持续增强
　　2026年上半年，钻完井工程板块坚持“海内外并举、支撑与服务并重”的市场策略，抓实投标支撑、市场拓新、项目保障等重点工作。业务覆盖沙特、伊拉克、埃及、哈萨克斯坦等重点市场，为工作量接续和高质量发展奠定了坚实基础。
　　海外市场保障方面，聚焦中东核心市场，抓实全流程投标支撑，针对中东地缘局势波动带来的突发问题，公司快速响应、协同处置，重点项目标后澄清响应率高，有效保障海外市场投标工作有序推进。国内市场拓展方面，公司主动开拓国内市场，围绕四川、甘肃、新疆等重点区域开展市场调研和客户走访，积极对接潜在客户，拓宽国内业务信息渠道与项目储备。
　　3.装备板块
　　（1）海外布局持续深化，国际业务稳步推进
　　装备板块积极应对中东地缘政治冲突带来的不利影响，新签外部订单总额约1.99亿元人民币。海外经营多点突破，埃及、印度项目签约落地，伊拉克、孟加拉、迪拜等多国项目稳步推进，市场订单储备持续扩容；自研井下电动工具打破海外品牌垄断，成功进入海上高端作业市场；参加北京、埃及、印度尼西亚等行业展会，不断完善传统宣传和数字化传播渠道，“中曼装备”品牌国际影响力稳步提升。
　　（2）技术创新多点突破，发展质效持续提升
　　装备板块围绕高端化、智能化方向，持续完善“研发设计—试验验证—成果转化—迭代升级”的创新链条，自主创新能力持续增强。“基于工业机器人技术的智能钻具处理系统研制”政府专项顺利结题验收，金鹏智能钻具处理机器人完成全井次工业试验，配套建成“虚拟仿真+现场实训”一体化实训体系；钻台六轴机器人、智慧铁钻工、智能视觉感知系统、预测维护系统、管柱数字孪生平台五大自研项目全面推进。公司顺利通过ISO9001质量管理体系增项审核与API系列资质年度审核，新增API7-1固定切削钻头、API7V旋塞阀两项核心产品认证。
　　（三）综合支撑体系持续完善
　　报告期内，公司持续夯实长远发展基础，统筹推进数字化转型、知识产权布局与人才队伍建设，健全适配主营业务发展的综合支撑体系，为各项业务高质量发展提供有力保障。
　　1.数字化管理体系持续深化
　　公司稳步推进数字化转型建设，持续拓展信息系统覆盖范围与应用深度。针对海外经营开展数字化专项攻坚，优化海外业务信息化流程。结合业务现状常态化组织系统操作培训，提升全员数字化应用能力。同时，公司围绕智慧油田、智能钻井、装备信息化等重点场景拓展数字化落地应用，数字化管理对提质增效、风险防控和经营决策的支撑作用持续凸显。
　　2.知识产权布局不断完善
　　公司坚持创新驱动发展，围绕高端化、智能化装备研发持续强化知识产权统筹布局。截至2026年6月30日，公司有效知识产权366项，其中发明专利50项，实用新型专利239项，软件著作权67项，外观设计专利10项。公司知识产权体系覆盖核心技术、关键产品和主要业务场景，为技术成果转化、产品竞争力提升筑牢保障。
　　3.人才队伍建设有序推进
　　公司持续推进人才盘点、关键岗位梳理和人才梯队搭建，完善管理、技术、技能等多序列人才培养机制。报告期内，重点推进人才引育工作，一方面全面开展校园招聘，稳步实施第八期“星火计划”，面向多所重点高校吸纳青年人才，完成优质人才储备；另一方面筹备新员工集中入职培训工作，组织对新招录人才开展专项培训，设置企业文化、安全生产、产业链业务、全球化工作技能等六大教学模块，搭建青年人才从校园过渡到职场的成长路径。公司推进人才培养与机制建设，联合中国石油大学（北京）开设中青年干部脱产研修班，40名海内外骨干开展109天系统化管理培训，全方位提升综合经营能力；同步优化绩效考核激励体系，适配业务发展人才需求，强化组织保障。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）发展战略前瞻性优势
　　公司的业务重心从最初以钻完井工程与装备制造为核心，逐步升级为以油气勘探业务为引领、带动其他板块协同发展的模式。这一转型紧密契合国家发展战略和“一带一路”倡议，把握了国内油气体制改革带来的历史机遇。公司通过主动出击掌控油气资源，不仅彰显了作为油气行业破局者的地位和作用，更使公司成为国内油气行业民营企业中的领先者，这都得益于公司发展战略的预见性和前瞻性。公司进一步明确了打造国际化能源公司的发展定位，并在此指引下积极参与国际油气区块竞标。继成功获取伊拉克油气田开发权后又迅速取得阿尔及利亚ZerafaII天然气项目勘探开发权，这些成果不仅充分印证了战略转型的及时性与必要性，更凸显了公司战略布局的前瞻性优势。
　　（二）资源优势
　　公司目前在国内外共有6个油气区块，各区块均具有良好开发前景，具备成本低、储量丰富等优势，已形成了资源的有效接替和良性循环，为长远发展奠定了资源保障。公司凭借深厚的市场根基和广泛的客户网络，拥有丰富的市场和客户资源。公司国内外市场广阔，遍布国内新疆、陕西及海外沙特、伊拉克、哈萨克斯坦、埃及等“一带一路”沿线国家。客户群体不仅包括中石油、中石化，还包括沙特阿美、BECL、马油、BP、壳牌等大型国际油气公司和国际三大油服等油服公司。通过持续跟踪市场动态，公司与众多优质客户建立了稳固的合作关系，并积极对接资信良好的客户群体，形成了优质潜在客户群体，为业务良性运转与可持续发展提供了有力保障。
　　（三）技术优势
　　公司拥有强劲的创新研发实力，技术研发横跨勘探开发、钻井工程、智能制造、井下工具、应用软件等多个领域，通过自主创新、技术合作、产学研融合等多元化模式，构建了从理论研究、技术开发、产品研制到推广应用的完整闭环。
　　公司始终保持在钻井核心业务的领先地位，在深井、复杂井、高难度井、长距离水平井等领域具有突出优势，并不断向测井、录井、完井、固井、泥浆等钻完井一体化技术服务领域拓展，可提供覆盖全流程“一揽子”解决方案和“一站式”综合服务。钻井团队积极探索并推行高效参数钻进、个性化钻头选型技术、旋转导向提速等先进技术，通过调整技术参数、提高滑动效率、优化泥浆性能等手段，实现钻井精度和效率的持续提升。
　　装备制造板块持续升级产品竞争力，已完成从传统机械、电动钻机供应商到智能化钻机、极寒钻机、自动猫道、顶驱等高技术含量装备的石油装备一体化供应商的转型，离线钻机、高压五缸泵、智能机械臂等多项智能化产品实现技术突破。公司聚焦关键技术攻坚，加大对地质工程一体化设计、智能钻完井技术、智能装备制造技术的研发投入，注重多专业跨领域融合创新，推动技术协同突破与智能技术研发的多元化发展，提升在行业中的话语权与影响力。
　　（四）成本优势
　　公司深耕油气田勘探开发全链条，构建了“油气勘探开发→钻完井工程服务→油气高端装备制造”的完整产业链，各业务模块协同作战形成高效节约的规模效应。在深井、复杂井、高难度井、长距离水平井施工中，公司凭借一体化优势实现资源优化整合，有效降低生产成本，提升运行效率与盈利能力。一体化运作模式还显著提升了产业协同性与经营稳定性，团队协作效率大幅提高，钻井速度与搬家效率显著提升。由于无需依赖第三方厂商的产品与服务，减少了外包环节及中间加价，进一步压缩了运营成本，巩固了成本优势。依托自身钻完井工程与石油装备制造能力为油田开发提供一体化服务，公司的勘探开发规模效应逐步显现，成本优势更加突出。
　　（五）一体化产业链竞争力优势
　　公司构建了从装备制造到勘探开发的全产业链条，形成以勘探开发为引擎、带动钻完井工程服务、促进装备制造的良性互动格局，这一协同发展的“新模式”以其显著的内在循环优势，成为产业协同的典范。通过优化三大业务板块生产布局，公司打造出立体化、全方位、高效率的“三位一体”产业链架构。依托自有油气资源，以勘探开发作为核心驱动力，钻完井工程与装备制造为两翼，实现板块间深度协作和协同，不仅高效满足客户多元化需求，更为公司转型升级奠定了坚实基础。
　　（六）企业文化优势
　　公司积淀形成独具特色的“铁血之旅”奋斗文化，深耕油气行业，沉淀大批司龄较长、伴随企业一路成长的资深骨干员工，其中司龄10年以上在职员工超600人，20年以上资深老员工近百人，核心团队稳定性和人员归属感强，团队凝聚力高。公司构建“资深专家引领、骨干人才支撑、青年人才储备”的人才梯队，打通勘探开发、工程技术、装备制造各业务板块协作壁垒，强化跨板块协同联动。在企业文化价值引领下，团队同心聚力，为公司业务持续稳定发展注入持久动力。
　　四、可能面对的风险
　　1.行业周期性风险
　　石油行业呈现出显著的周期性特征，其发展与经济周期的起伏紧密相连。油气勘探开发的整体投资规模，会受到宏观经济走势、市场对油气的需求、油气产品价格以及开采作业难度等多重因素的综合影响。当前，国际石油价格依旧处于频繁波动的状态，加之地缘政治格局与国际形势的不确定性，进一步加剧了油价的不稳定性。此外，在油气企业致力于达成减排承诺的背景下，新的投资周期更倾向于聚焦投资组合的转型与脱碳进程，这使得短期能源服务市场面临着较大的经营压力，成为公司在未来业务拓展和盈利能力提升道路上必须应对的挑战。
　　2.业务风险
　　勘探开发与油田服务环节存在诸多潜在风险，这些风险一旦爆发，可能引发人员伤亡、生产设备及设施损毁等事故，甚至还会对周边的生产生活设施与自然环境造成不良影响，进而干扰公司的正常生产经营，导致直接经济损失、事故赔偿、罚款以及负面社会声誉等一系列后果。尽管公司推行了严格的HSE管理体系，全力防范各类事故的发生，但仍无法完全杜绝此类突发事件可能带来的经济损失。油气勘探开发、钻完井工程本身就具有一定的风险性，在作业过程中，油田地质条件、气候状况、设备操作规范等多种因素都可能引发安全事故，造成人员伤亡和设备损坏。油气企业在油气开发、钻完井工程作业中，对安全保障和安全生产有着极高的要求。一旦发生安全事故，不仅会影响项目的工期、质量和收入，还会损害公司的声誉，对公司的业绩表现和未来业务的开拓造成不利影响。
　　3.财务风险
　　财务方面的主要风险体现为汇兑风险。公司的部分海外项目以当地货币作为结算货币，而当地货币的汇率极易受到所在地区政治局势、经济状况的影响，从而出现大幅波动。这种汇率波动可能会给公司带来汇兑损失，对公司的财务状况产生不利影响。
　　4.油价波动风险
　　国际石油价格是多种因素共同作用的结果，包括市场供需关系、全球经济发展态势、地缘政治冲突等，其波动幅度难以精确预测。若油价长期处于低位运行，将对公司的经营业绩和现金流状况造成负面影响。
　　5.市场竞争风险
　　石油行业的市场竞争异常激烈。由于原油开采具有可观的收益，且石油作为战略性资源具有重要价值，许多国家都会对石油市场进行干预。同时，国际石油行业已形成充分竞争的格局，大型石油企业凭借多年的发展积累，在技术、资源和规模上占据领先地位，而数量众多的中小企业也使得海外市场的竞争更为白热化。在国内市场，目前“三桶油”仍处于绝对主导地位。尽管当前原油价格处于较高水平，但石油市场对公司而言仍存在诸多不确定性，给公司的发展带来了较大的挑战。
　　6.环境政策与可持续能源转型风险
　　在“双碳”政策的大背景下，能源转型带来的冲击日益显现。上游勘探环节需要满足降碳要求，这意味着公司可能需要增加技术升级和环保方面的投入，从而导致成本上升。随着全球对环境可持续性的关注度不断提升，各国政府纷纷加强了对碳排放的限制，并加大了对可再生能源的支持力度。这一趋势使得石油行业面临着转型与调整的压力。公司需要及时跟上可持续能源转型的步伐，否则可能会受到环境政策的约束以及可再生能源竞争的冲击，对公司的业务开展和盈利能力产生不利影响。
　　7.期货和衍生品套期保值业务风险
　　公司开展期货和衍生品套期保值业务将面临多维度综合性风险，大宗商品价格受全球宏观环境、地缘局势、供需格局及货币周期扰动，存在剧烈波动风险，交易合作主体的履约不确定性形成信用隐患，内部交易管控、系统运维、人员执行环节存在操作漏洞，同时行业监管规则持续更新，若合规管理体系存在短板，极易引发法律纠纷与合规损失，各类风险相互交织将对经营业绩形成阶段性冲击。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司深耕“勘探开发、钻完井工程、高端装备制造”三大核心业务，为客户提供一体化油气开发服务。公司以油气勘探开发为核心，布局国内外优质区块；以钻完井工程为支撑，拓展海内外市场；以高端装备制造为创新基石，增强产业链竞争力，三大板块协同联动，形成内生增长动力。公司整合“人才、装备、管理、技术”四大优势，构建全链条核心竞争力，依托一体化协同发展模式，打通全业务流程，提升资源整合效能，持续增强抗风险能力与盈利水平，实现稳健可持续发展。公司业务覆盖国内、“一带一路”沿线多个国家和地区，与多家国际知名石油企业建立长期稳定的合作关系。
　　（一）经营业务类型
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　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司深耕“勘探开发、钻完井工程、高端装备制造”三大核心业务，为客户提供一体化油气开发服务。公司以油气勘探开发为核心，布局国内外优质区块；以钻完井工程为支撑，拓展海内外市场；以高端装备制造为创新基石，增强产业链竞争力，三大板块协同联动，形成内生增长动力。公司整合“人才、装备、管理、技术”四大优势，构建全链条核心竞争力，依托一体化协同发展模式，打通全业务流程，提升资源整合效能，持续增强抗风险能力与盈利水平，实现稳健可持续发展。公司业务覆盖国内、“一带一路”沿线多个国家和地区，与多家国际知名石油企业建立长期稳定的合作关系。
　　（一）经营业务类型
　　1.油气勘探开发
　　油气勘探开发是油气业务上游核心环节，涵盖地质研究、勘探、开发设计及油藏工程实施全链条，分勘探、开发两阶段，通过专业技术探明并高效开采油气资源，为中下游环节提供资源支撑，是能源保供、维护国家能源安全的关键。
　　公司以油气资源为主线，业务板块主要以油气勘探开发为中心，遵循业务发展规律，结合自身优势，将油气勘探开发作为核心业务板块，勘探开发业务不仅是公司资产和价值的源泉，更是驱动公司未来发展的核心引擎。
　　公司自2018年取得温宿区块探矿权后，依托钻完井、装备制造与勘探开发一体化优势及民企灵活机制，完成817平方公里三维地震作业，历经多年深耕，该区块已实现规模化、成熟化运营。海外项目中，哈萨克斯坦坚戈油田已进入开发提速阶段，通过优化开采方案稳步增产；岸边油田正加紧开展勘探研究，推进试油试采以落实储量。目前，温宿油田及哈萨克斯坦两大油田已形成年产100万吨油气当量规模化产能，稳固了公司市场地位。公司锚定“油气并举”战略，国内深耕核心区块、参与新区块竞标，海外拓展形成中亚、中东、非洲多元布局。技术上强化科研攻关，深化油藏监测、老井修复技术应用，支撑产能提升。2024年竞得伊拉克EBN、MF区块，2025年完成开发方案初审并搭建项目机构；同年中标阿尔及利亚ZerafaII天然气项目，实现非洲市场首次突破。
　　这些布局与国内外现有项目形成油气协同发展格局，既彰显公司国际竞争力，又加速构建“立足国内、辐射海外”的资源储备体系，凭借技术与管理优势高效开发优质区块，为长远发展筑牢战略资源保障。
　　2.钻完井工程服务
　　石油钻完井工程服务是油气勘探开发配套工程服务，按预设轨迹钻井并构建油气连通通道，涵盖钻前、钻进、完井及增产等全作业环节。其产业链分上中下游，中游可提供单项或一体化服务，一体化模式因降本提效更受客户青睐。
　　公司具备强大的一体化工程技术服务能力，业务范围全面覆盖钻井、修井、测井、录井、固井、完井、钻井液以及定向井等井筒技术领域，具有陆上所有地形地貌和高温高寒地区作业能力和作业经验，能够为全球客户提供一站式的钻完井工程一体化综合服务方案。公司拥有各类钻修井机59台套，凭借着专业的技术和优质的服务，公司获得众多油气巨头的认可，有优质的客户群体，海外钻井工程市场已拓展到了中东、中亚、北非等“一带一路”沿线多个国家。公司长期与沙特阿美、壳牌、伊拉克巴士拉石油公司（BOC）、BECL、马石油（Petronas）、振华石油、斯伦贝谢、哈里伯顿、威德福、中石油、中石化、延长石油等众多国内外知名石油企业及油服公司保持着紧密且良好的合作关系，在业界树立了良好的口碑。
　　3.石油装备制造业务
　　石油装备制造业务指为石油的勘探、钻井、开采等环节提供专用设备、工具、系统及技术服务的装备制造产业。石油装备制造种类繁多，主要包括钻井装备、测井装备、完井装备、采油装备等产品，这些装备在石油的勘探开发中扮演重要角色。公司业务范围涵盖石油钻采设备设计、制造、销售、租赁和技术服务，致力于高端油气装备的研发与制造，建立了涵盖从钻机整机到顶驱、泥浆泵、自动猫道等关键部件的完善产品体系。在产品研发上，公司以对标国际高端装备为目标，不断突破技术壁垒，陆续推出一系列自动化、智能化设备，彰显了强大的创新能力。
　　公司石油装备制造业务聚焦钻完井工程全流程配套，核心产品既支撑自有工程服务高效开展，也对外提供质量可靠、性能优越的产品，具体如下：
　　多场景专用钻机及特种车辆：
　　涵盖智能化离线钻机、车载钻机、高寒钻机等，适配常规勘探、极寒环境、机动作业等多元业务场景。其中智能化钻机通过离线作业模式提升钻完井施工效率与安全水平，高寒钻机突破极寒区域作业限制，助力公司拓展海外潜力市场。
　　核心钻井部件：
　　“丹柯”五缸泥浆泵：作为钻井系统“心脏”，其高压大排量、低脉冲特性适配深井、高难度水平井等业务需求，支撑公司承接高附加值钻完井项目。
　　顶驱：钻井作业核心动力装备，可提升钻井效率与作业安全性，适配复杂井型施工，是钻完井工程高效推进的关键硬件。
　　智能化钻井配套装备：
　　“金鹏”智能钻井机器人、ZPECSDOS智能司钻系统等，实现钻具处理、钻井作业的自动化/智能化，助力钻完井工程降本提效，强化施工精准度与项目竞争力。
　　（二）经营模式
　　1.石油、天然气勘探开发经营模式
　　油气勘探开发业务的主要合同或合作模式有矿业权出让合同、勘探开发生产合同（EDPC）、开发生产合同（DPC）、产品分成合同（PSC）、服务合同和合资开发等模式，根据中国和其他不同资源国具体国情和政策、资源禀赋以及市场环境，公司在全球范围内的油气勘探开发项目采用不同的合同模式和合作模式，以适应不同国家和地区的法律政策环境，有效管理项目风险，并与资源国政府建立互利共赢的合作关系，以实现资源有效开发和风险合理分担。
　　公司在油气勘探、评价及开发领域具有较强专业能力和成功经验，依托国家政策优势，公司坚持以油气资源丰富、新发现储量增势强劲的“一带一路”油气富集地区为油气项目拓展战略区域，立足大油气区、大盆地、油气富集带优选勘探开发区块，以能够快速形成产能的待开发油气田和有潜力的在产油气田为工作重点，加大项目评价优选力度，优化项目布局。公司以油气储量的低成本获取、高效开发为原则，以桶油成本为核心效率指标，有效整合技术、管理、人才、装备等优势，提升油气勘探开发业务盈利能力和整体抗风险能力。
　　（1）公司已有油气区块合同模式
　　A.温宿项目（中国新疆）——矿业权出让合同（Mining Rights Transfer Contract）
　　温宿项目是传统的矿业权出让合同模式。在这种合同模式下，公司通过签订矿业权出让合同获得特定区块在约定范围内的油气资源探矿权，合同中会详尽规定权利和义务，包括最低勘探投入要求、矿业权出让金、环境保护责任以及合同终止条件等。这种模式赋予了开发者相对独立的运营自主权，但也需要承担从勘探到开发的全周期风险和投资。在勘查开采过程中探明地质储量的区域，公司需要及时编制储量报告进行评审备案，并在规定的时间内办理采矿权登记。公司作为权利人负责在该区块内进行全部的勘探开发投资和运营管理，并承担相应的风险。
　　B.坚戈区块和岸边区块（哈萨克斯坦）——矿税合同模式(ConcessionAgreement)
　　坚戈区块和岸边区块采用矿税合同模式。公司作为项目开发者，通过与政府或矿税合同原缔约方签订合同获得油气田的开采权。在这种模式下，政府主要通过征收矿区使用费和各种税收（如资源开采税、企业所得税、超额利润税等）来分享资源收益，公司负责油气田的投资、建设和运营，承担勘探、开发投资以及生产成本，在获得油气产量后，向资源国缴纳法律及合同规定的所需税费。
　　C.EBN区块和MF区块（伊拉克）——开发生产合同模式(DevelopmentAnd Product Contract)
　　伊拉克EBN区块和MF区块采用的是开发生产合同（DPC）模式。这种模式通常是在国家石油公司主导或与国际石油公司合作框架下签订的协议，资源国政府（通常通过国家石油公司）保留矿产资源的所有权，公司承担全部勘探和开发成本。按照合同规定，公司提供油田勘探开发生产作业所必需的技术、人员等，全面负责油田建设和运营管理，并依据油田开发方案投入开发生产作业及管理所需资金，这些投入将被视为可回收的石油成本。公司开展区块内油气勘探开发生产业务，公司回收用于油田勘探开发的石油成本及补充成本，并获得报酬费。其中报酬费将主要根据油田产量、报酬费分成比例和绩效因子等综合确定。公司伊拉克EBN项目的报酬费分成比例为6.67%，MF项目的报酬费分成比例为9.35%。
　　D.泽拉法II项目（阿尔及利亚）——产品分成合同模式(ProductionSharing Contract- PSC Model)
　　泽拉法II项目采用产品分成合同模式（PSC）。在这种模式下，资源国政府同样保留对资源的所有权。公司作为合同伙伴与政府（通常通过其国家石油公司代表）签订合同，获得进行油气勘探、开发和生产的权利。公司提供区块勘探开发生产作业所必需的技术、人员等，全面负责区块建设和运营管理，并依据区块勘探开发方案投入勘探开发生产作业及管理所需资金。本项目公司在勘探阶段出资比例为100%，在开发阶段出资比例为90%。公司开展区块内油气勘探开发生产业务，公司回收用于区块勘探开发的投入并获得报酬产量。报酬产量主要根据区块产量、出资比例和绩效因子等综合确定。
　　（2）各油气项目概况
　　2.钻完井工程服务经营模式
　　公司主要以总承包（大包服务模式）或者分包（日费服务模式）的方式承揽钻完井工程服务合同，参与油气田项目建设。公司的钻完井工程服务主要涵盖钻井、测井、录井、固井、完井、钻井液以及定向井等井筒技术一体化服务。钻完井工程一体化工程服务业务的开展是一项系统性的工程，客户通常通过招投标的方式选择合适的油服企业在油田区块进行作业。钻完井业务开始前，公司要完成材料与设备的采购，钻完井工程服务的实施过程通常涉及方案设计、钻前准备、分开次钻进至设计井深、验收及交井，同时需要根据工程方案配合实施测井、录井、固井等一系列服务的过程。
　　公司钻完井工程经营模式是以“三个一体化”战略为核心，通过自有油田勘探开发与外部油服业务协同，形成独特竞争力。
　　（1）勘探开发与钻完井协同模式：
　　公司围绕自有油气资源开展勘探开发，依托钻完井工程、装备制造、勘探开发一体化优势，从地质研究、勘探部署到油藏评价、产能建设等环节，多数由公司自主完成。以国内新疆温宿区块为基础，通过“境外投资+工程总包”方式参与海外油气田开发项目，形成了勘探开发拉动钻完井工程服务，钻完井工程服务又促进勘探开发的协同发展模式。
　　（2）自有油田开发与工程服务内循环模式
　　公司依托国内新疆温宿区块及海外哈萨克斯坦坚戈油田和岸边油田、伊拉克油田，发挥公司涵盖的钻井、定向、录井、测井、固井、完井、钻井液和增产的完整业务链，实现一体化井筒技术服务无缝衔接，快速、高效地协同作业，既保证了优质的工程服务质量，同时作业成本显著降低，助推自有油气田的勘探开发，实现了自有油气田开发与钻完井工程服务良性循环。
　　（3）外部高端市场突破与协同增效模式
　　公司聚焦钻完井工程市场中高难度钻井（深井、复杂井、长距离水平井）需求，凭借技术优势成功攻克伊拉克巴德拉油田钻井难题，将作业工期缩短了60%，与甲方实现了互利共赢；在伊拉克油服工程市场，公司已能与斯伦贝谢、哈里伯顿、威德福等国际知名油服公司同台竞技，展现强大的国际竞争力，并逐步进入沙特等高端油服市场。随着公司技术实力的持续提升和业务范围的不断扩展，公司正积蓄力量寻求在其他高端市场的业务突破。
　　3、装备制造经营模式
　　公司的石油装备制造业务包括设备的研发、设计以及生产，主要产品包括成套钻机设备以及钻机核心部件、智能化石油装备。石油装备制造行业通常是通过参与招标、展销会等方式获取业务机会并根据客户的需求生产设备。由于上述设备的技术工艺复杂、个性化程度高，属于专有化设备，其采用以销定产的订单型模式经营。公司的石油装备制造业务以自有油田勘探开发和外部钻完井工程需求为导向，可以根据钻完井工程不同的项目地域和项目要求提供迅捷的个性化定制方案。公司生产的石油装备及部件除了自用以外亦对外销售和租赁。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）2025年国际原油波动情况
　　2025年国际原油市场在供需格局重构、地缘扰动与宏观经济疲软的多重作用下，清晰呈现“冲高回落—震荡下行—加速下跌”的三段式趋势轨迹，全年交易重心显著下移。全年布伦特原油期货均价为68.03美元/桶，较2024年下降14.81%；WTI原油均价则为64.62美元/桶，较2024年下降14.70%，均创2022年以来新低。
　　冲高回落（年初-4月）：地缘+供应双重支撑，油价短暂冲高后开启回调
　　2025年初国际油价迎来阶段性上涨，核心驱动力为地缘风险溢价与供应端约束共振。地缘层面，巴以冲突进入长期博弈，加沙局势紧张引发区域不稳定担忧，叠加俄乌冲突持续发酵，欧洲对俄能源进口替代需求仍存，双重风险推升避险情绪，为油价注入溢价。供应端，OPEC+延续2024年末减产协议，沙特、俄罗斯等核心成员国提升减产执行率，沙特自愿额外减产持续落地，强化供应偏紧预期。受此影响，布伦特与WTI原油同步攀升至年内高点。但全球经济复苏乏力埋下需求疲软隐患，叠加4月美国发起的全球贸易摩擦升级引发经济衰退担忧，市场风险偏好快速降温，油价从高位回调，冲高行情终止并进入趋势反转阶段。此阶段核心特征为短期利好集中释放后，基本面弱势快速显现，为全年下行趋势奠定基调。
　　震荡下行（5月-9月）：地缘与政策博弈交织，供需失衡主导下行方向
　　年初回调后，油价进入震荡下行阶段，核心矛盾表现为地缘事件的短期冲击与供应政策调整的长期影响相互拉扯，但供需失衡的核心趋势已逐渐明朗。5月，多国推进贸易谈判、暂停关税延期及OPEC+“谨慎增产”信号，推动油价短暂震荡回暖。6月，伊以冲突升级引发油价短期反弹，但地缘事件未实质影响供应，且OPEC+自4月起加速增产，核心成员国增产远超计划，供应过剩预期发酵，油价快速回落。三季度油价震荡下行。供应端OPEC+持续增产、非OPEC产油国同步扩产；需求端受全球经济疲软拖累增长放缓，供需失衡致库存激增，布伦特原油跌破关键支撑位。
　　加速下跌（10月-12月）：供需压力叠加，油价探底收官
　　第四季度，国际油价进入加速下跌阶段，前期增产滞后效应与需求疲软压力叠加，市场悲观情绪蔓延。供应端，尽管OPEC+11月紧急宣布2026年一季度暂停增产，但前期累计增产效果持续释放，全球原油供应量维持高位，非OPEC国家为主要增量来源，IEA预测2026年全球石油过剩格局短期难扭转。需求端疲软加剧，全球经济增速放缓，发达经济体原油需求呈结构性下降。美国交通用油增长停滞，欧洲工业疲软、柴油消费下滑，中国冬季取暖季季节性需求被环保政策抵消。多重压力下，油价加速下探，反映市场对原油资产信心低迷。
　　（二）全球供需与价格走势
　　根据国际能源署（IEA）数据，2025年，全球石油需求增量83万桶/日，宏观经济与贸易前景改善带动需求增长，其中瓦斯油、航空煤油贡献半数增量。OPEC+于3月决定自4月起逐步增产，前期减产协议执行效果弱化，美国、巴西等非欧佩克国家产量增长显著，全球原油供应总体宽松。国际油价延续震荡下行态势，布伦特原油均价68.03美元/桶（同比跌14.81%），WTI原油均价64.62美元/桶（同比跌14.70%）。
　　（三）国际石油企业业绩表现
　　2025年，五大国际石油公司（BP、壳牌、雪佛龙、埃克森美孚、道达尔能源）业绩呈现分化，全年营收整体微降但盈利表现有差异。埃克森美孚净利润同比下降15.11%，全年合计297.64亿美元；雪佛龙净利润同比下降29.66%，全年合计124.85亿美元；壳牌净利润同比上涨9.68%，全年合计181.20亿美元；道达尔能源净利润同比下降16.68%，全年合计133.57亿美元；BP净利润同比上涨5.37%，全年合计12.95亿美元。
　　（四）中国市场情况
　　根据国家能源局公布数据，2025年我国原油产量达2.16亿吨，创历史新高；天然气产量达2618亿立方米，连续9年实现百亿立方米级增长，较“十三五”末增长35%。“十四五”期间，我国油气勘探成果丰硕，累计新建原油产能1.05亿吨，新增10个亿吨级大油田、19个千亿方级大气田，累计新增探明地质储量石油70亿吨、天然气7万亿立方米以上，分别比“十三五”提升43%和40%。其中，海洋油气成为重要“增长极”。同时，深层煤层气勘探取得重大突破，仅鄂尔多斯盆地新增探明地质储量就超过3000亿立方米，接近过去10年新增储量的总和，推动我国油气行业进入量效齐增与绿色开发新阶段。
　　（五）国家政策支持
　　国家能源局2025年两项政策构建起“总体部署+活力赋能”的协同发展生态，对民企和石油行业释放明确利好信号。《2025年能源工作指导意见》锚定“十四五”收官目标，以能源安全与绿色转型为核心，明确原油产量保持2亿吨以上等量化目标，推进页岩油示范区建设与油气储备能力提升，为石油行业稳定勘探开发、技术创新及绿色转型筑牢发展根基。《促进能源领域民营经济发展若干举措》则精准破解民企参与能源领域的体制机制障碍，通过放宽油气储备设施、油气管网等领域准入，拓宽融资渠道、降低办电成本等举措，为民营资本开辟广阔市场空间。两者协同发力，既为石油行业发展提供政策保障，也为民营企业注入发展动能，共同助力能源高质量发展，夯实“十四五”收官与“十五五”开局的产业基础。
　　（六）行业地位
　　公司是国际知名综合性油气公司，依托全球化布局、一体化协同、低成本三大核心优势，在油气行业树立稳固市场地位，保持持续稳定增长态势。自2018年布局上游勘探开发业务以来，公司聚焦国内及“一带一路”沿线油气富集区，成果丰硕。通过竞标取得温宿区块探矿权，凭借一体化运作优势，创下“一年发现、两年突破、三年建产”的高效开发典范。借鉴该经验，公司加速拓展海外业务，相继收购哈萨克斯坦坚戈、岸边区块，竞得伊拉克EBN、MF区块及阿尔及利亚ZerafaII天然气项目勘探开发权，国际竞争力凸显。作为国内油气领域多项“首家”突破的民营企业，公司储量与产量增速位居行业前列，持续优化的资源版图为可持续发展筑牢根基。
　　公司践行勘探开发、钻完井工程服务、高端装备制造三大板块协同战略，与“四位一体”规划深度融合，打通产业链上下游，形成高效价值传导与协同发展格局。公司持续优化国内外布局，构建内外双循环，同步拓展国际贸易，打造全新产业生态，显著提升全产业链竞争力。
　　未来，公司将坚持“油气资源+科技创新”理念，深化一体化协同战略，以市场、人才、融资国际化为支撑，转型为高效灵活的国际能源企业。公司将持续深耕油气产业链，拓展业务版图，巩固一体化运营优势，力争成为行业内优秀的产业价值发现者，实现高质量可持续发展。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，公司整合资源、优化流程，依托业务协同实现各板块高效发展，整体竞争力持续增强。公司勘探开发业务板块实现营业收入22.06亿元，同比减少5.18%，钻完井工程业务板块实现营业收入15.39亿元，同比增加8.44%，装备制造板块实现营业收入1.40亿元，同比减少57.19%，贸易板块实现营业收入0.10亿元，同比减少27.77%，其他业务收入3,087.66万元，同比减少36.60%。
　　勘探开发：境内筑牢根基，海外多维拓展
　　2025年，公司油气产量持续攀升，合计生产原油91.64万吨，同比增加7.23%，生产油气当量112.39万吨。温宿项目作为公司产量核心支柱，2025年生产原油64.58万吨，同比减少1.34%，生产伴生气4,382.35万方，合计生产油气当量68.08万吨；坚戈项目产量显著提升，2025年生产原油27.06万吨，同比增加35.30%，生产伴生气21,640.00万方，合计生产油气当量44.31万吨。2025年原油及衍生品销量共计78.47万吨，其中温宿区块销量为55.49万吨；坚戈区块销量为22.98万吨。
　　报告期内，公司核心勘探开发业务提质增效成效显著，境内新疆温宿油田与海外哈萨克斯坦、伊拉克、阿尔及利亚项目多点突破，构建起“境内筑牢根基、海外多维拓展”的发展格局，为长远发展提供坚实支撑。
　　温宿区块探矿权实现成功延期，勘查面积1,044.3024km2，有效期2年（2025.4.27-2027.4.26）；柯柯牙、红旗坡、赛克油田储量申报获自然资源部评审通过，温宿项目新增原油探明地质储量1,232.44万吨、溶解气储量4.90亿立方米、天然气储量8.25亿立方米。
　　哈萨克斯坦项目勘探开发成效显著。坚戈油田固井质量全方位提升、岸边油田实现勘探突破，为规模开发奠定基础。2025年，坚戈油田持续强化固井作业质量管控，优化施工工艺，固井质量呈现全面提升态势，优质率与合格率保持高位。岸边油田勘探取得标志性突破，S1井多层系试油获高产工业油流，证实区块具备多层系规模含油潜力，为深化勘探开发提供关键支撑；目前已部署11口评价井，其中4口评价井及1口水平井已顺利完钻，油气显示良好。
　　伊拉克项目稳步推进。项目前期已顺利召开三次联合管理委员会会议，就初始开发方案等核心内容达成共识。2025年7月中下旬，EBN、MF油田项目第二次联合管理委员会会议在巴格达顺利召开，审议并批准PDP初始开发方案、保险计划、预算及HSSE管理体系等核心事项，标志项目迈出关键一步。目前，MF项目推进三维老地震资料合并处理，ME-1井场及道路已开工建设；EBN项目开展三维地震采集商务谈判、推进二维地震测线处理，保障项目整体进度可控、高效推进。
　　阿尔及利亚项目实现战略突破，成功打开公司海外天然气市场新局面。公司参与阿尔及利亚油气项目招标，历经资质审核、技术方案编制等多轮环节，在与多家国际油气巨头的同台竞争中脱颖而出，最终成功中标，充分展现了公司过硬的综合技术实力与全球市场竞争力。公司与当地国家石油公司签署了勘探开发合同并顺利召开首次联合管理委员会会议，为项目后续推进奠定坚实基础。该项目是公司落实“油气并举”战略的重要里程碑，既助力公司进一步完善全球资源布局，同时带动钻完井工程服务等其他板块在阿尔及利亚市场的业务拓展。
　　（二）钻完井工程板块:量质齐升增效，全球布局突破
　　2025年，钻完井工程业务经营业绩量质双优、逆势攀升，同时单位运营成本同比下降，盈利水平持续向好，钻井作业规模与钻机利用率稳步提升。公司钻完井工程板块新签合同额18.04亿元，运行钻修井机数量达59台，钻机动用率94.92%，这些设备遍布在海内外18个项目、累计完成进尺58.25万米。
　　公司钻完井工程市场与业务运营效能拓展双获突破，国际化发展格局持续深化。市场端，市场系统攻坚克难实现合同额增长。公司高端市场准入迎重大突破，成功通过阿布扎比国家石油公司（ADNOC）工程大包服务资格审查，成为首家获此资质的中国钻井承包商。截至目前，公司已相继取得沙特、科威特、阿布扎比全球三大高端油气市场钻井准入资质，未来发展空间持续拓宽。运营端，公司技术支撑与提速提效成果显著。海外项目技术能力持续提升，伊拉克大包井项目机械钻速提升显著，积累了多项高效施工实践案例，复杂井施工能力得到进一步提升。国内项目实现突破性提速，SCP区块平均钻井周期缩短10.6%，完井周期缩短11.5%。公司通过标准化运营管理与高效资源统筹，不断提升作业执行效率与服务交付能力，规模化、全球化的综合运营能力得到全方位夯实，为公司业务海内外拓展筑牢坚实运营根基。
　　（三）装备板块：深耕技术沃土，广拓国际市场
　　2025年，全年新增外部订单111个，合同金额1.7亿元。中曼装备获国家级专精特新“小巨人”企业和省级“专精特新”企业认定，并顺利完成API换证审核及标准升级。2025年，中曼装备国际业务与市场突破成果显著，装备产品在国内各大油田和国际市场得到广泛应用和推广。其中，F1300泥浆泵销往中海油、F1600泥浆泵销往胜利油田，P2200泥浆泵顺利进入国际市场，公司的产品质量和技术实力得到了多方认可，品牌知名度与影响力持续提升。顶驱、绞车等产品顺利通过科威特KOC、阿布扎比ADNOC资质审核，助力公司加快全球高端市场布局落地实施。
　　中曼装备的技术创新与成果转化成效显著，在核心装备研发上，二代金鹏钻井机器人、钻台面机械手等全套自动化设备完成工业性试验，验证了系统的可靠性与先进性，显著提升了起下钻作业的安全性。在技术突破方面，自主研发的视觉系统攻克了低光补偿与强光成像技术瓶颈，显著提升了智能钻机的稳定性；智能钻具处理系统机器人关键技术研究、离线钻机管柱处理系统分别荣获2025年石油石化装备科技创新成果二等奖、三等奖。
　　（四）数智深耕应用，科研攻坚转化
　　公司进一步明确了数字化转型是未来发展的关键驱动力。公司持续投入数字化专项资金用于搭建覆盖项目管理、物资采购、财务管理、销售管理等核心业务的统一流程数据平台，规范全流程闭环，打破“信息孤岛”，为决策与精细化管理提供支撑。为优化资源配置、降低成本、提升效率，公司引进国际成熟的SAP-ERP管理系统，该系统已成功上线并稳定运行。同时公司深耕自主研发数字化项目，深度推进PMS、SRM等三十余个项目，搭建“适度引进+充分自研”的数字化平台，既保障系统适配性与稳定性，又可依公司实际需求灵活调整优化。科技创新领域，公司聚焦攻坚重点研发项目，深化外部合作交流，高效推动科技成果落地转化与应用。
　　（五）革新薪酬机制，激活人才动能
　　公司结合战略发展规划和实际情况，对各个系统的架构设置、人员编制及岗位序列进行了针对性的调整优化。公司着力推进薪酬体系与考核机制的革新，强化对核心岗位及骨干人员的绩效考评，为公司战略目标的落地筑牢基础。公司以市场薪酬价位为核心参照，结合岗位属性特点，搭建起一套以绩效考核为核心的薪酬激励体系。
　　在人才战略上，公司坚持“外引骨干人才、内育后备力量”的方针。全年社招引进各类人才82人，其中各领域高层级人员13名，作为业务核心带头人，在油公司建设、工程施工管理等领域发挥领军作用。同时从国内重点高校招聘优秀毕业生203名，通过“师带徒”、轮岗培训、技能鉴定等加快青年成长，为企业长远发展注入活力，初步构建起“资深专家引领、骨干人才支撑、青年人才储备”的三级人才梯队。公司通过优化组织架构、践行全流程人才战略以及推行人员动态管理机制等一系列措施，提升了公司的管理水平和运营效率，还激发了员工的积极性和创造力，为公司的可持续发展提供有力保障。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）发展战略前瞻性优势
　　公司的业务重心从最初以钻完井工程与装备制造为核心，逐步升级为以油气勘探业务为引领、带动其他板块协同发展的模式。这一转型紧密契合国家发展战略和“一带一路”倡议，把握了国内油气体制改革带来的历史机遇。公司通过主动出击掌控油气资源，不仅彰显了作为油气行业破局者的地位和作用，更使公司成为国内油气行业民营企业中的领先者，这都得益于公司发展战略的预见性和前瞻性。公司进一步明确了打造国际化能源公司的发展定位，并在此指引下积极参与国际油气区块竞标。继成功获取伊拉克油气田开发权后又迅速取得阿尔及利亚ZerafaII天然气项目勘探开发权，这些成果不仅充分印证了战略转型的及时性与必要性，更凸显了公司战略布局的前瞻性优势。
　　（二）资源优势
　　公司目前在国内外共有6个油气区块，各区块均具有良好开发前景，具备成本低、储量丰富等优势，已形成了资源的有效接替和良性循环，为长远发展奠定了资源保障。国内温宿项目探矿权面积为1,044.3024km2，其中温北油田提交探明石油地质储量3,011万吨；柯柯牙、红旗坡、赛克3个油田新增探明石油地质储量1,232.44万吨、天然气探明储量8.25亿方、溶解气4.90亿方，已获自然资源部评审备案的复函。哈萨克坚戈油田矿权面积154.08平方千米，C1+C2地质储量为7,853.50万吨；岸边油田原有矿权面积为18.255平方千米，储量经评估约2,523.20万吨，扩边面积为72.287平方千米，总探矿权面积90.542平方千米。伊拉克EBN区块3P石油地质储量预测约为5.50亿吨，溶解气约1,501亿立方米；MF区块圈闭原始石油地质资源量预测约为12.58亿吨，溶解气约508亿立方米。阿尔及利亚ZerafaII气田区块总面积为38,697.73平方公里，经公司和第三方专业储量评估团队初步地质研究和评价，预测ZerafaII区块天然气地质储量和资源量合计1,092.57亿方。
　　公司已有国内外油气田均具有良好开发前景，具备成本低、储量丰富等优势，已形成了资源的有效接替和良性循环，为长远发展奠定了资源保障。公司凭借深厚的市场根基和广泛的客户网络，拥有丰富的市场和客户资源。公司国内外市场广阔，遍布国内新疆、陕西及海外沙特、伊拉克、哈萨克斯坦、埃及等“一带一路”沿线国家。客户群体不仅包括中石油、中石化，还包括沙特阿美、BECL、马油、BP、壳牌等大型国际油气公司和国际三大油服等油服公司。通过持续跟踪市场动态，公司与众多优质客户建立了稳固的合作关系，并积极对接资信良好的客户群体，形成了优质潜在客户群体，为业务良性运转与可持续发展提供了有力保障。
　　（三）技术优势
　　公司拥有强劲的创新研发实力，截至报告期末，累计获得国家授权有效专利360件，包括发明专利50件、实用新型专利236件、外观设计8件、软件著作权66件。技术研发横跨勘探开发、钻井工程、智能制造、井下工具、应用软件等多个领域，通过自主创新、技术合作、产学研融合等多元化模式，构建了从理论研究、技术开发、产品研制到推广应用的完整闭环。
　　公司始终保持在钻井核心业务的领先地位，在深井、复杂井、高难度井、长距离水平井等领域具有突出优势，并不断向测井、录井、完井、固井、泥浆等钻完井一体化技术服务领域拓展，可提供覆盖全流程“一揽子”解决方案和“一站式”综合服务。钻井团队积极探索并推行高效参数钻进、个性化钻头选型技术、旋转导向提速等先进技术，通过调整技术参数、提高滑动效率、优化泥浆性能等手段，实现钻井精度和效率的持续提升。
　　装备制造板块持续升级产品竞争力，已完成从传统机械、电动钻机供应商到智能化钻机、极寒钻机、自动猫道、顶驱等高技术含量装备的石油装备一体化供应商的转型，离线钻机、高压五缸泵、智能机械臂等多项智能化产品实现技术突破。公司聚焦关键技术攻坚，加大对地质工程一体化设计、智能钻完井技术、智能装备制造技术的研发投入，注重多专业跨领域融合创新，推动技术协同突破与智能技术研发的多元化发展，提升在行业中的话语权与影响力。
　　（四）成本优势
　　公司深耕油气田勘探开发全链条，构建了“油气勘探开发→钻完井工程服务→油气高端装备制造”的完整产业链，各业务模块协同作战形成高效节约的规模效应。在深井、复杂井、高难度井、长距离水平井施工中，公司凭借一体化优势实现资源优化整合，有效降低生产成本，提升运行效率与盈利能力。一体化运作模式还显著提升了产业协同性与经营稳定性，团队协作效率大幅提高，钻井速度与搬家效率显著提升。由于无需依赖第三方厂商的产品与服务，减少了外包环节及中间加价，进一步压缩了运营成本，巩固了成本优势。依托自身钻完井工程与石油装备制造能力为油田开发提供一体化服务，公司的勘探开发规模效应逐步显现，成本优势更加突出。
　　（五）一体化产业链竞争力优势
　　公司构建了从装备制造到勘探开发的全产业链条，形成以勘探开发为引擎、带动钻完井工程服务、促进装备制造的良性互动格局，这一协同发展的“新模式”以其显著的内在循环优势，成为产业协同的典范。通过优化三大业务板块生产布局，公司打造出立体化、全方位、高效率的“三位一体”产业链架构。依托自有油气资源，以勘探开发作为核心驱动力，钻完井工程与装备制造为两翼，实现板块间深度协作和协同，不仅高效满足客户多元化需求，更为公司转型升级奠定了坚实基础。
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入为392,578.53万元，同比减少5.05%；实现归属于上市公司股东的净利润50,951.45万元，同比减少29.80%；经营活动产生的现金流量净额130,280.47万元，整体经营状况稳健，盈利水平及现金流状况良好，财务状况健康稳健。
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1.行业格局
　　2025年，全球处于系统性变革中，地缘冲突、经济重构与能源转型交织影响，构成全球油气行业发展的复杂背景，行业呈现动荡升级、体系重塑、格局调整的新特征。2025年全球石油市场呈现显著供需宽松格局，IEA数据显示全球石油供应增长310万桶/日（达1.063亿桶/日），远超83万桶/日的需求增量。布伦特原油全年累计下跌18.48%，年末收于60.85美元/桶，年度均价约68.03美元/桶。市场权力加速重构，美国页岩油、巴西盐下油田等非OPEC+产能成为增产主力，其产量政策从减产保价转向平衡市场供需与份额；中国作为全球最大原油进口国，以战略储备调节和多元采购影响短期价格波动，同时国内原油产量达2.16亿吨，创历史新高，海洋油气贡献30%以上新增产能，形成“国际供应过剩、中国量效齐增”的区域分化特征。
　　2025年国内油气行业在能源安全保障与绿色低碳转型双目标引领下，呈稳中有进、质效并重发展态势。受复杂国际能源格局与国内“双碳”约束，上游勘探开发投资高位运行、力度加大，技术创新与装备升级提速，推动原油产量稳升，筑牢国内能源供给根基；天然气消费需求中高速增长，在能源消费结构占比持续提升，成为传统与新能源衔接关键纽带。行业发展逻辑深度变革，竞争焦点从规模扩张转向质量效益，愈发注重资源经济可采性、开发成本竞争力与项目全生命周期效益，降本增效成为行业共识。
　　2.行业趋势
　　2026年，全球石油行业正处于多重变革叠加的关键阶段，供需格局、发展模式均发生深刻调整。供给端受主产国政策导向、地缘局势博弈及供应链本土化布局的综合影响，供给稳定性偏弱，区域化特征也愈发鲜明；需求端结构性分化持续，化工原料需求保持刚性支撑，交通领域用油增速放缓，新兴市场已成为拉动全球石油需求增长的重要力量。
　　行业转型步伐持续加快，低碳化、数智化、一体化成为核心发展方向，精细化成本管控、关键技术自主创新及全球化合规经营能力，已成为企业核心竞争力，具备上下游协同布局的企业，其竞争优势正不断强化。同时，全球石油需求峰值临近，交通领域受新能源汽车高渗透率影响，石化原料成为需求增长的重要动力，石油企业纷纷调整战略，在强化主业效率、加速行业整合的同时，推进低碳布局与技术落地，数智技术的深度应用也有效提升了行业开发效率与成本管控水平。
　　国内油气行业以保障国家能源安全为首要目标，依托经济韧性与新质生产力赋能，坚持增储上产与绿色低碳转型并行。全年将加大重点盆地勘探开发投入，强化自主供给能力，深化市场化改革与产业升级，推动行业向“创新+内需”模式转型，加快数智与绿色技术落地。其中，民营油企凭借机制灵活、运营高效的优势，在上游开发与国际工程服务领域的发展空间持续扩大。
　　(二)公司发展战略
　　1.深化“资源+技术”双引擎战略，奠定未来基石
　　公司以“资源为王、技术为本”为核心理念，深耕油气产业链，坚定不移做大做强油气勘探开发业务，持续强化上游资源掌控力，成为油气体制改革中的“产业价值发现者”。加快上游勘探开发业务的项目储备，加速构建“立足国内、辐射海外”的资源储备体系，为长期可持续发展提供战略资源保障。“油气并举”，依托现有资源稳住基本盘，通过控制资源、技术创新、生态合作等方式构建第二增长曲线，打造天然气综合运营的一体化链条。同时，致力于勘探开发新技术、新应用的研究，推进技术革新与成果转化，聚焦智慧地质、勘探开发一体化智能化协同平台、智能油田、智能钻井等领域，通过引进国际先进技术体系与自主创新相结合，全面提升勘探开发效率，实现增储上产和降本增效目标。
　　2.依托产业链一体化协同效应，塑造成本领先地位
　　依托产业链一体化的协同效应，不断推进的技术革新以及精细化的管理手段，通过整合上下游资源，优化生产流程，通过引进先进技术，提高生产效率，通过管理创新，提高组织效率，从而降低整体成本。进一步健全完善成本控制体系，深入挖掘降低成本的潜力，持续降低桶油成本，从而塑造并巩固成本领先的优势地位。
　　3.持续巩固钻完井工程高效一体化模式，夯实发展根基
　　钻完井工程板块牢固确立了以钻井业务为核心，推进钻完井工程一体化服务的发展战略，将其视为公司长远发展的基石和核心竞争力。始终保持在钻井这一核心领域的领先地位，无论是在沙漠、沼泽、极地等恶劣环境，还是在深井、高难度井、复杂井、长距离水平井等挑战性领域，都能提供安全、高效的工程服务。以钻井业务为支撑，公司不断向测井、录井、完井、固井、泥浆等钻完井一体化技术服务领域深化发展，提供全方位的“一揽子”解决方案和“一站式”综合服务。公司致力于稳固现有市场，强化本土化合作，集中资源优势，加速设备的技术升级与改造。为公司内部勘探板块提供强大的技术支持和专业团队；在外部市场积极拓展业务领域，提升自身的盈利能力。
　　4.科技赋能高端制造，培育竞争新优势
　　聚焦技术创新，推进数字化转型，多元创新和变革赋能业务拓展，提升核心竞争力。在装备制造领域，以科技创新为引擎，着力加快智能化、自动化钻机以及高端产品的研发步伐和产业化进程，旨在提高装备制造的附加值，全面提升装备的质量、技术和服务水平。积极推进产品智能化升级，实现制造、销售与租赁业务的高度统一和有机融合，专注于市场动向，深入挖掘客户需求，大力推广新型产品。紧贴油气行业的高端市场需求，在为勘探开发提供专业技术服务的同时，积极拓展自身的盈利空间。通过技术创新实现行业引领，坚持独立自主，致力于创新创效，旨在实现内外部双向共赢局面。
　　5.秉持全球视野，稳健实施国际化发展战略
　　在深耕国内市场的基础上，积极拓展海外市场的版图，特别是聚焦“一带一路”沿线国家及新兴市场。通过建立合作伙伴关系、实施并购或共同投资等多种途径，提升国际项目整合和运营能力。同时，致力于构建全球供应链网络，通过与跨国石油公司、设备供应商及服务商的深度合作，确保资源供应的稳定性并实现成本的有效控制。通过在当地构建一体化产业链，着重提升在海外市场的本土化运营能力，加速国际化步伐，确保在国际市场的竞争中能够稳健前行，从而在全球范围内树立企业的良好形象，实现可持续发展。
　　6.智能赋能，绿色、智慧油田向新而行
　　深化智能油田的研究与战略布局，全力打造一个高效、绿色、节能、环保的油田开发新体系。根据温宿油田数字化、智能化建设的宝贵经验，融合人工智能、大数据、数字孪生等前沿科技，加大技术攻关的力度，推动技术创新再上新台阶，塑造出具有“数字中曼”独特风格的智能油田与智慧油田技术。在哈萨克斯坦的岸边油田、伊拉克的EBN区块及MF区块推广应用这些先进技术，从本质上提升油田的智能化管理水平，实现油田管理智能化、便捷化。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司以贯彻“大转型、大发展、大调整”战略为核心任务，锚定高质量发展主题，深耕油气主业，以效益为中心，大力推进优化投资、成本控制与一体化运作，全力提高经营管理水平，加强文化建设，稳步提升核心竞争力与可持续经营能力。
　　1、产能释放与板块协同：公司将统筹国内外优质资源，推动勘探开发、钻完井工程、装备制造三大板块协同发力，形成上下游、海内外联动格局，助力核心目标落地。
　　勘探开发板块，集中力量攻坚伊拉克、哈萨克斯坦、阿尔及利亚三大海外重点区块，立足各油田发展阶段与核心目标，明确差异化工作重点，协同推进油气开发与产能提升。
　　新疆温宿油田聚焦稳产工作，计划新钻井23口、投产油井22口，通过强化油藏研究、优化井网布局、深挖老井潜力，稳固国内产能根基；
　　坚戈油田以深化地质认识与水平井钻完井工艺配套为双引擎，推进注水工作、着力优化上产，同步计划新钻开发井10口、投产油井8口，攻坚施工工艺难题，加快配套工程落地，持续提升区块运营效益；
　　岸边油田坚持勘探评价与试油试采相结合，推动早期生产，计划新钻井22口，加快南、北、中断块储量与产能评价，为油田全面开发决策筑牢基础；
　　伊拉克油田以“早日达产”为总目标，严格遵循初始开发方案，高效履行合同义务，有序开展评价井钻井与老井修井相关作业，全力推动项目落地见效，助力海外重点区块资源转化与产能释放；
　　阿尔及利亚气田在合同框架下，完成二维、三维地震资料重新处理解释，开展全方位地质、气藏研究，为探井、评价井钻探及初始开发方案编制筑牢基础。
　　钻完井工程板块，深耕中东、开拓北非市场，高效推进各类井作业，强化过程管控与服务质量，支撑油气增储上产，同步提升团队专业能力，保障海外项目落地。装备制造板块，升级“设备+服务”一体化模式，精准对接业务需求，聚焦智能装备研发升级，强化技术攻关与产品迭代，夯实产业链配套能力，提升核心竞争力。
　　2、技术赋能与降本增效：公司以技术创新为核心，聚焦降本增效，推动管理与效率双提升，落实管理提升举措，实现各业务环节效益最大化。以地质油藏研究为核心，精准研判储层、优化井位部署，实现储量高效转化，提升开发整体效益与投产效率；推行项目全生命周期管理，严控成本、优化资源配置，优先保障高效益项目投资，确保投资回报。
　　3、管理提升与数据驱动：落地管理提升2.0行动，一是转变导向，从形式落地转向价值创造，聚焦抓落实、强机制、出结果，以管理赋能业务、提质增效。二是夯实数据根基，围绕真实性、同步性、全覆盖、强反哺四大要求，深化业财协同贯通，推动数据质量持续提升。三是深化精细化管理，将数据闭环与精细预算、精细运营、精细管控、精细分析深度融合，精准控本增效、优化资源配置，推动综合成本下降与管理效能持续提升。
　　4、人才驱动与多元激励：精准引进高端人才，升级校招与内部竞聘机制，盘活内部优秀人才；完善以价值贡献为核心的绩效考核体系，健全人才盘点、流动与多元激励机制，激发员工自驱成长；打通管理与专业职业发展双通道，优化绩效挂钩薪酬体系；构建分层分类定制化培训体系，强化文化融入与能力转化；推进人力资源数智化转型，整合数据资源、完善管理规则，全面提升人才支撑与组织效能。
　　(四)可能面对的风险
　　1.行业周期性风险
　　石油行业呈现出显著的周期性特征，其发展与经济周期的起伏紧密相连。油气勘探开发的整体投资规模，会受到宏观经济走势、市场对油气的需求、油气产品价格以及开采作业难度等多重因素的综合影响。当前，国际石油价格依旧处于频繁波动的状态，加之地缘政治格局与国际形势的不确定性，进一步加剧了油价的不稳定性。此外，在油气企业致力于达成减排承诺的背景下，新的投资周期更倾向于聚焦投资组合的转型与脱碳进程，这使得短期能源服务市场面临着较大的经营压力，成为公司在未来业务拓展和盈利能力提升道路上必须应对的挑战。
　　2.业务风险
　　勘探开发与油田服务环节存在诸多潜在风险，这些风险一旦爆发，可能引发人员伤亡、生产设备及设施损毁等事故，甚至还会对周边的生产生活设施与自然环境造成不良影响，进而干扰公司的正常生产经营，导致直接经济损失、事故赔偿、罚款以及负面社会声誉等一系列后果。尽管公司推行了严格的HSE管理体系，全力防范各类事故的发生，但仍无法完全杜绝此类突发事件可能带来的经济损失。油气勘探开发、钻完井工程本身就具有一定的风险性，在作业过程中，油田地质条件、气候状况、设备操作规范等多种因素都可能引发安全事故，造成人员伤亡和设备损坏。油气企业在油气开发、钻完井工程作业中，对安全保障和安全生产有着极高的要求。一旦发生安全事故，不仅会影响项目的工期、质量和收入，还会损害公司的声誉，对公司的业绩表现和未来业务的开拓造成不利影响。
　　3.财务风险
　　财务方面的主要风险体现为汇兑风险。公司的部分海外项目以当地货币作为结算货币，而当地货币的汇率极易受到所在地区政治局势、经济状况的影响，从而出现大幅波动。这种汇率波动可能会给公司带来汇兑损失，对公司的财务状况产生不利影响。
　　4.油价波动风险
　　国际石油价格是多种因素共同作用的结果，包括市场供需关系、全球经济发展态势、地缘政治冲突等，其波动幅度难以进行精确预测。若油价长期处于低位运行，将对公司的经营业绩和现金流状况造成负面影响。
　　5.市场竞争风险
　　石油行业的市场竞争异常激烈。由于原油开采具有可观的收益，且石油作为战略性资源具有重要价值，许多国家都会对石油市场进行干预。同时，国际石油行业已形成充分竞争的格局，大型石油企业凭借多年的发展积累，在技术、资源和规模上占据领先地位，而数量众多的中小企业也使得海外市场的竞争更为白热化。在国内市场，目前“三桶油”仍处于绝对主导地位。尽管当前原油价格处于较高水平，但石油市场对公司而言仍存在诸多不确定性，给公司的发展带来了较大的挑战。
　　6.环境政策与可持续能源转型风险
　　在“双碳”政策的大背景下，能源转型带来的冲击日益显现。上游勘探环节需要满足降碳要求，这意味着公司可能需要增加技术升级和环保方面的投入，从而导致成本上升。随着全球对环境可持续性的关注度不断提升，各国政府纷纷加强了对碳排放的限制，并加大了对可再生能源的支持力度。这一趋势使得石油行业面临着转型与调整的压力。公司需要及时跟上可持续能源转型的步伐，否则可能会受到环境政策的约束以及可再生能源竞争的冲击，对公司的业务开展和盈利能力产生不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）2025年上半年国际原油价格波动情况
　　2025年上半年，国际原油期货价格呈宽幅波动且整体震荡下行态势，波动大、因素复杂。地缘政治风险此消彼长，年中以伊冲突升级直接引发油价剧烈波动。美国“对等关税”政策及中美贸易谈判波折，影响需求预期和贸易流向，加剧波动。OPEC+产量政策调整，从谨慎增产到超预期增产再到按计划释放产量，改变供应预期，致油价阶段性波动。布伦特原油运行区间大致在60-82美元/桶，整体呈震荡下行。虽多次反弹至高位，但随后回落，4月触及58美元/桶低位，体现市场承压，反映对全球经济放缓等的综合判断。
　　年初至3月：地缘与... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）2025年上半年国际原油价格波动情况
　　2025年上半年，国际原油期货价格呈宽幅波动且整体震荡下行态势，波动大、因素复杂。地缘政治风险此消彼长，年中以伊冲突升级直接引发油价剧烈波动。美国“对等关税”政策及中美贸易谈判波折，影响需求预期和贸易流向，加剧波动。OPEC+产量政策调整，从谨慎增产到超预期增产再到按计划释放产量，改变供应预期，致油价阶段性波动。布伦特原油运行区间大致在60-82美元/桶，整体呈震荡下行。虽多次反弹至高位，但随后回落，4月触及58美元/桶低位，体现市场承压，反映对全球经济放缓等的综合判断。
　　年初至3月：地缘与政策交织，价格先升后震荡。
　　国际油价呈现剧烈震荡的复杂态势，在多重因素交织作用下经历了冲高、回落、调整与反弹的过程。美国对俄新一轮制裁预期及落地推高油价，市场担忧俄能源出口受限与避险情绪升温，布伦特原油一度近83美元/桶；后因制裁影响不及预期、地缘风险缓和，叠加美国增产及可能释放战略石油储备信号，油价冲高回落。随后，多重利空叠加使得布伦特原油期货价格跌至68美元/桶的低位。之后油价再度迎来波动，受OPEC+新增产及美国关税政策可能升级影响，油价在低位承压；后因新一轮地缘政治冲突意外升级，市场担忧供应中断，推动油价反弹，布伦特原油期货触及78美元/桶的季度高点。
　　4月至5月：关税冲击与增产重压，价格先跌后震荡。
　　国际原油市场延续动荡基调，在关税政策、供应动态及地缘政治风险交织下，呈现先急剧下跌、再短暂反弹震荡，最后因突发冲突引发剧烈波动的复杂图景。美国“对等关税”政策设想引发市场对全球贸易环境恶化等的担忧，叠加OPEC+产油国联盟实际增产幅度超预期，布伦特原油期货价格一周内断崖式下跌，一度跌破60美元/桶关口，触58美元/桶低位。随后中美重启贸易谈判带来利好，油价反弹至65美元/桶左右并开始震荡。
　　6月：地缘冲突引爆市场，油价大幅飙升。
　　6月，以伊紧张关系急剧升级并爆发直接军事冲突，点燃了市场对全球最重要石油产区之一的中东可能发生大规模供应中断的恐慌情绪，避险情绪瞬间主导市场，引发原油期货恐慌性买盘，纽约WTI和伦敦布伦特原油期货单日涨幅均超7%，随后油价继续上扬，累计涨幅超10%，市场情绪从谨慎转为极度紧张；但后续以伊达成停火或冲突显著降温协议，直接军事对抗风险暂时解除，市场恐慌情绪迅速缓解，风险偏好恢复，此前因恐慌拉升的油价大幅下挫，几乎完全回吐冲突升级后的涨幅，重回冲突前震荡区间。
　　（二）全球供需与价格走势
　　2025年上半年全球石油需求同比增长约70-80万桶/日，较2024年的90万桶/日进一步放缓，为2020年以来最低增速。这一疲软表现主要受美国“对等关税”政策引发的经济衰退担忧、中国能源结构转型加速及OECD国家需求停滞拖累。国际油价上半年震荡下行，上半年WTI原油均价67.52美元/桶（同比-14.33%），布伦特均价70.81美元/桶（同比-15.11%）。
　　（三）国际石油企业利润情况
　　2025年上半年，埃克森美孚等五大石油巨头调整后净利润合计395.11亿美元，较2024年同期下降23.07%。具体来看：BP净利润同比上涨17.43%，为29.11亿美元；壳牌调整后净利润同比下跌23.18%，为85.19亿美元；雪佛龙上半年净利润为60.27亿美元，同比下降39.7%；埃克森美孚实现净利润153.87亿美元，同比下跌15.16%；道达尔能源净利润为66.67亿美元，同比下滑30.92%。
　　（四）中国市场情况
　　2025年上半年，中国原油进口量约2.79亿吨，同比增长1.4%，国内产量约1.1亿吨，对外依存度超72%；天然气进口量约833.27亿立方米（LNG进口418.54亿立方米，降21.17%；管道气进口414.73亿立方米，增11.14%），国内产量约1313.01亿立方米，同比增6.22%，供应总量约2146.28亿立方米，同比微增0.28%。
　　（五）行业地位
　　公司是一家专注于石油、天然气领域的国际知名综合性油气公司，凭借全球化布局、一体化协同、低成本等核心优势塑造了公司的市场地位和核心竞争力，并在复杂多变的油气行业中保持持续稳定增长趋势。公司从2018年开始积极布局上游勘探开发业务，公司以国内、国外“一带一路”沿线油气富集区多个油气勘探开发项目为重点，相继取得了一系列喜人突破。公司通过公开竞标方式取得温宿区块探矿权，充分发挥一体化运作的成本优势、科技优势、协同优势，统筹协调勘探开发、油服工程、装备制造一体化团队在温宿区块精心部署、科学开发，成功打造了“一年发现、两年突破、三年建产”的油气田高效开发新典范。借鉴温宿区块高效开发的宝贵经验，公司积极拓展海外勘探开发业务，接连收购哈萨克斯坦坚戈区块和岸边区块，同时，公司不断优化海外勘探开发业务布局，公司在与众多国际知名石油公司的激烈角逐中脱颖而出并成功竞得伊拉克EBN区块、MF区块的开发权和阿尔及利亚Zerafa II天然气项目的勘探开发权，展现了强劲的国际竞争力。公司的储量与产量增速均居行业前列。公司是首家获得国内常规油气区块探矿权、首家获得国内常规油气区块采矿许可证、首家通过国内石油天然气新增探明储量报告评审备案的民营企业。近年来，公司凭借卓越的地质研究能力和工程技术实力不断拓展资源版图，海外布局持续开拓与优化，实现了新的油气资源储量和产能接替，为公司自身的可持续发展提供了坚实保障。
　　公司深度践行“勘探开发、工程服务、石油装备制造”三大核心业务板块协同发展战略，并与“四位一体”战略规划深度融合，成功构建了极具竞争力的油气产业生态闭环。
　　在业务协同层面，公司依托一体化运作模式，有效贯通油气产业链上下游。从装备制造端的高端钻机设备研发生产，到工程服务端的专业油服一体化技术输出，延伸至勘探开发端的油气资源开采，各板块既能独立创造价值，又能通过深度协同显著优化成本、提升效率。通过构建“勘探开发拉动油服工程、油服拉动装备制造”的价值传导机制，形成了板块间相互支撑、协同共进的全新发展格局。
　　在战略升级方面，公司持续优化国内外业务布局，深化国内“勘探开发-油服工程-装备制造”循环，拓展海外“勘探开发-油服工程-装备制造”循环，加快打通内外双循环通道，以多维协同为支撑，统筹内部各要素资源链接国内外业务，形成强劲内生增长动能和潜力。在此基础上，积极布局国际贸易业务领域，全力打造“勘探开发、工程服务、装备制造、终端贸易”四位一体的产业新生态。通过强化一体化运作，进一步提升全产业链协同效率与核心竞争力。
　　展望未来，公司将秉持“油气资源+科技创新”的发展理念，持续深化“勘探开发引领、三大一体化协同”的战略实施。公司以市场国际化、人才国际化及融资国际化作为运营三大策略，进一步明确了发展新定位，转型成为一家反应迅速、效率卓越、成本优化、决策链精简、运行机制灵活的国际能源企业。公司围绕油气能源为核心，积极构建涵盖“勘探开发、工程服务、装备制造、国际贸易”的全方位业务新格局，拓宽业务版图，巩固一体化运营模式，提升公司的核心竞争力。依托公司战略蓝图，深耕油气产业链，以勘探开发为核心驱动力，不断拓展业务边界，致力于成为油气体制改革浪潮中卓越的“产业价值发现者”，在行业变革中抢占先机，实现高质量可持续发展。
　　（六）经营模式
　　1.石油、天然气勘探开发
　　油气勘探开发业务的主要合同或合作模式有矿业权出让合同、勘探开发生产合同（EDPC）、开发生产合同（DPC）、产品分成合同（PSC）、服务合同和合资开发等模式，根据中国和其他不同资源国具体国情和政策、资源禀赋以及市场环境，公司在全球范围内的油气勘探开发项目采用不同的合同模式和合作模式，以适应不同国家和地区的法律政策环境，有效管理项目风险，并与资源国政府建立互利共赢的合作关系，以实现资源有效开发和风险合理分担。
　　公司在油气勘探、评价及开发领域具有较强专业能力和成功经验，依托国家政策优势，公司坚持以油气资源丰富、新发现储量增势强劲的“一带一路”油气富集地区为油气项目拓展战略区域，立足大油气区、大盆地、油气富集带优选勘探开发区块，以能够快速形成产能的待开发油气田和有潜力的在产油气田为工作重点，加大项目评价优选力度，优化项目布局。公司以油气储量的低成本获取、高效开发为原则，以桶油成本为核心效率指标，有效整合技术、管理、人才、装备等优势，提升油气勘探开发业务盈利能力和整体抗风险能力。
　　（1）公司已有油气区块合同模式
　　A.温宿项目（中国新疆）——矿业权出让合同（Mining Rights Transfer Contract）温宿项目是传统的矿业权出让合同模式。在这种合同模式下，公司通过签订矿业权出让合同获得特定区块在约定范围内的油气资源探矿权，合同中会详尽规定权利和义务，包括最低勘探投入要求、矿业权出让收益、环境保护责任以及合同终止条件等。这种模式赋予了开发者相对独立的运营自主权，但也需要承担从勘探到开发的全周期风险和投资。在勘查开采过程中探明地质储量的区域，公司需要及时编制储量报告进行评审备案，并在规定的时间内办理采矿权登记。公司作为权利人负责在该区块内进行全部的勘探开发投资和运营管理，并承担相应的风险。
　　B.坚戈区块和岸边区块（哈萨克斯坦）——矿税合同模式(Concession Agreement)坚戈区块和岸边区块采用矿税合同模式。公司作为项目开发者，通过与政府或矿税合同原缔约方签订合同获得油气田的开采权。在这种模式下，政府主要通过征收矿区使用费和各种税收（如资源开采税、企业所得税、超额利润税等）来分享资源收益，公司负责油气田的投资、建设和运营，承担勘探、开发投资以及生产成本，在获得油气产量后，向资源国缴纳法律及合同规定的所需税费。
　　C.EBN区块和MF区块（伊拉克）——开发生产合同模式(DevelopmentAnd ProductContract)伊拉克EBN区块和MF区块采用的是开发生产合同（DPC）模式。这种模式通常是在国家石油公司主导或与国际石油公司合作框架下签订的协议，资源国政府（通常通过国家石油公司）保留矿产资源的所有权，公司承担全部勘探和开发成本。按照合同规定，公司提供油田勘探开发生产作业所必需的技术、人员等，全面负责油田建设和运营管理，并依据油田开发方案投入开发生产作业及管理所需资金，这些投入将被视为可回收的石油成本。公司开展区块内油气勘探开发生产业务，公司回收用于油田勘探开发的石油成本及补充成本，并获得报酬费。其中报酬费将主要根据油田产量、报酬费分成比例和绩效因子等综合确定。公司伊拉克EBN项目的报酬费分成比例为6.67%，MF项目的报酬费分成比例为9.35%。
　　D.泽拉法II项目（阿尔及利亚）——产品分成合同模式(ProductionSharing Contract-PSC Model)泽拉法II项目采用的产品分成合同模式（PSC）。在这种模式下，资源国政府同样保留对资源的所有权。公司作为合同伙伴与政府（通常通过其国家石油公司代表）签订合同，获得进行油气勘探、开发和生产的权利。公司提供区块勘探开发生产作业所必需的技术、人员等，全面负责区块建设和运营管理，并依据区块勘探开发方案投入勘探开发生产作业及管理所需资金。本项目公司在勘探阶段出资比例为100%，在开发阶段出资比例为90%。公司开展区块内油气勘探开发生产业务，公司回收用于区块勘探开发的投入并获得报酬产量。报酬产量主要根据区块产量、出资比例和绩效因子等综合确定。
　　（2）各油气项目概况
　　2.油服工程服务经营模式
　　公司主要以总承包（大包服务模式）或者分包（日费服务模式）的方式承揽油服工程服务合同，参与油气田项目建设。公司的油服工程服务主要涵盖钻井、测井、录井、固井、完井、钻井液以及定向井等井筒技术一体化服务。油服工程一体化工程服务业务的开展是一项系统性的工程，客户通常通过招投标的方式选择合适的油服企业在油田区块进行作业。油服工程服务开始前，油服企业要完成材料与设备的采购，油服工程服务的实施过程通常涉及方案设计、钻前准备、分开次钻进至设计井深、验收及交井，同时需要根据工程方案配合实施测井、录井、固井等一系列服务的过程。
　　公司油服工程经营模式是以“三个一体化”战略为核心，通过自有油田勘探开发与外部油服业务协同，形成独特竞争力。
　　（1）勘探开发与油服协同模式：
　　公司围绕自有油气资源开展勘探开发，依托油服工程、装备制造、勘探开发一体化优势，从地质研究、勘探部署到油藏评价、产能建设等环节，多数由公司自主完成。以国内新疆温宿区块为基础，通过“境外投资+工程总包”方式参与海外油气田开发项目，形成了勘探开发拉动油服工程服务，油服工程服务又促进勘探开发的协同发展模式。
　　（2）自有油田开发与工程服务内循环
　　公司依托国内新疆温宿区块及海外哈萨克斯坦坚戈油田和岸边油田、伊拉克油田，发挥公司涵盖的钻井、定向、录井、测井、固井、完井、钻井液和增产的完整业务链，实现一体化井筒技术服务无缝衔接，快速、高效的协同作业，既保证了优质的工程服务质量，同时作业成本显著降低，助推自有油气田的勘探开发，实现了自有油气田开发与油服工程服务良性循环。
　　（3）外部高端市场突破与协同增效
　　公司聚焦油服工程市场中高难度钻井（深井、复杂井、长距离水平井）需求，凭借技术优势成功攻克伊拉克巴德拉油田钻井难题，大幅压缩作业周期，与甲方实现了互利共赢；在伊拉克油服工程市场，公司已能与斯伦贝谢、哈里伯顿、威德福等国际知名油服公司同台竞技，展现强大的国际竞争力，并逐步进入沙特等高端油服市场。随着公司技术实力的持续提升和业务范围的不断扩展，公司正积攒力量寻求在其他高端市场的业务突破。
　　3、装备制造经营模式
　　公司的石油装备制造业务包括设备的研发、设计以及生产，主要产品包括成套钻机设备以及钻机核心部件、智能化石油装备。石油装备制造行业通常是通过参与招标、展销会等方式获取业务机会并根据客户的需求生产设备。由于上述设备的技术工艺复杂、个性化程度高，属于专有化设备，其采用以销定产的订单型模式经营。公司的石油装备制造业务以自有油田勘探开发和外部油服工程需求为导向，可以根据油服工程不同的项目地域和项目要求提供迅捷的个性化定制方案。公司生产的石油装备及部件除了自用以外亦对外销售和租赁。
　　（七）经营业务
　　1、主要业务类型
　　油气勘探开发公司以油气资源为主线，业务板块主要以油气勘探开发为中心，遵循行业发展规律和结合自身优势，将油气勘探开发作为核心业务板块，勘探开发业务不仅是公司资产和价值的源泉，更是驱动公司未来发展的核心引擎。
　　公司自2018年拿下温宿区块探矿权后，凭借油服工程、装备制造与勘探开发一体化的综合优势，结合民营企业灵活的机制特点，先后完成了两期共817平方公里的三维地震作业。经过六年的深耕，温宿区块已逐步迈向规模化、成熟化阶段。在海外油气项目方面，哈萨克斯坦的坚戈项目与岸边项目进展顺利。坚戈项目处于开发提产阶段，公司凭借一体化运营能力和高效的管理模式，不断优化开采方案，提高油气产量。岸边项目处于勘探阶段，下一步将对区块内的油气资源分布进行细致研究，加快试油试采工作，落实整体储量规模，为后续的开发工作做好充分准备。截至目前，新疆温宿项目、哈萨克斯坦坚戈项目及岸边项目的勘探开发工作已进入高效实施期，形成了年产100万吨油气当量的规模化产能，这不仅为公司带来了稳定的收益，也提升了公司在油气勘探开发领域的市场地位。
　　公司积极参与国内新勘探区块竞标，通过竞标国内新区块和并购境外油气田，实现上游勘探开发业务的风险控制与合理布局；另一方面，公司不断强化基础研究，在油气勘探领域取得新认知，加快产能建设与老区挖潜步伐，推动年产油气量跃上新台阶。公司加强科技创新，推进勘探开发资料库建设，并强化油藏动态资料监测，为油藏研究和油田发展提供有力支持。公司于2024年成功竞得伊拉克EBN区块和MF区块开发权，又于2025年正式中标阿尔及利亚Zerafa II勘探开发项目并顺利签署合同，中标ZerafaII项目标志着公司首次进入非洲油气勘探市场，这些都是公司在“油气并举”战略指引下进行全球化资源布局取得的重大突破，将与公司现有的区块资源形成油气协调发展的新格局，有力推动公司加速构建“立足国内、辐射海外”的资源储备体系，为公司长远发展提供战略资源保障。上述海外油气区块具有丰富的油气资源潜力，公司将凭借自身的技术和管理优势对其进行高效开发，进一步提升公司整体油气产量。
　　油田勘探开发主要分为以下几个阶段：公司具备强大的一体化工程服务技术能力，业务范围全面覆盖钻井、修井、测井、录井、固井、完井、钻井液以及定向井等井筒技术领域，具有陆上所有地形地貌和高温高寒地区作业能力和作业经验，能够为全球客户提供一站式的钻井工程一体化综合服务方案。截至目前，公司拥有各类钻修井机59台套，凭借着专业的技术和优质的服务，公司获得众多油气巨头的认可，有优质的客户群体，海外钻井工程市场已拓展到了中东、中亚、北非等“一带一路”沿线多个国家。公司长期与沙特阿美、壳牌、伊拉克巴士拉石油公司（BOC）、BECL、马石油（Petronas）、振华石油、斯伦贝谢、哈里伯顿、威德福、中石油、中石化、延长石油等众多国内外知名石油企业及油服公司保持着紧密且良好的合作关系，在业界树立了良好的口碑。
　　石油装备制造业务范围涵盖石油钻采设备设计、制造、销售、租赁和技术服务，致力于高端油气装备的研发与制造，建立了涵盖从钻机整机到顶驱、泥浆泵、自动猫道等关键部件一系列的完善的产品体系。在产品研发上，公司以对标国际高端装备为目标，不断突破技术壁垒，陆续推出一系列自动化、智能化设备，彰显了强大的创新能力。其中，智能离线钻机实现了钻台面作业的自动化升级，通过集成智能控制系统，大幅提升了钻井效率与作业安全性；“金鹏”多功能机械手具备精准操作、灵活作业的特点，可替代人工完成多项高危作业，有效降低了人工劳动强度与安全风险；自动猫道能够高效完成钻杆、套管等管柱的输送与排放，配合智能调度系统，实现了管柱处理的全流程自动化；“丹柯”五缸钻井泵则凭借高压力、大排量、低损耗的性能优势，在复杂地质条件下的钻井作业中表现出色，为高效钻井提供了有力支撑。一代又一代创新产品的推出，不仅推动了公司自身装备制造水平的提升，更在行业内起到了引领作用，为石油装备行业的技术进步做出了贡献。
　　（1）智能化钻机、车载钻机、高寒钻机、油气田特种车辆
　　（2）“丹柯”五缸泥浆泵
　　（3）顶驱
　　（4）“金鹏”智能钻井机器人
　　（5）ZPEC SDOS（Smart Drilling Operation System）智能司钻操作系统
　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，面对复杂的外部环境和形势变化，公司通过有效整合资源，强化能力与流程建设，充分发挥业务协同优势，推动各业务板块齐头并进，提升了各业务板块的效率和竞争力。报告期内，公司实现营业收入19.81亿元，比去年同期上涨3.29%，实现归属于上市公司股东的净利润3.00亿元，比去年同期下跌29.81%，主要原因是国际油价下跌和伊拉克油田项目启动致管理费用增加。第二季度利润主要受到坚戈汇率变动导致汇兑损失增加及伊拉克油田项目管理费用增加影响。公司勘探开发业务板块实现营业收入10.94亿元，同比减少2.25%，钻井工程业务板块实现营业收入7.64亿元，同比增加14.93%，装备制造板块实现营业收入1.19亿元，同比减少5.53%，贸易板块实现营业收入0.04亿元，同比减少47.10%。
　　（一）勘探板块：产量稳升、布局优化
　　2025年上半年，公司油气产量持续攀升，合计生产原油43.89万吨，同比增加8.37%,生产油气当量54.82万吨。温宿项目作为公司产量核心支柱，2025年上半年生产原油31.80万吨，同比增加0.54%，伴生气2,417.85万方，合计生产油气当量33.73万吨；坚戈项目产量显著提升，上半年生产原油12.09万吨，同比增加36.30%，伴生气11,292万方，合计生产油气当量21.09万吨。2025年上半年原油及衍生品销量共计37.05万吨，其中温宿区块销量为26.93万吨；坚戈区块销量为10.12万吨。
　　2025年上半年，公司油气勘探开发成效显著，公司在国内外油气项目上实现多点突破。温宿区块探矿权延期获得自然资源部批准并取得新证，为项目长期稳定运营提供了坚实的保障；岸边老矿权中部多地层作业协议获批，打破了单一地层作业的局限，为盐下油气勘探开辟了新路径。新岸边项目南断块S1井试油获得高产油流，展现出良好的勘探开发前景，证实该区域良好的含油气性与开发价值。S1井试油明确构造圈闭含油气情况，且岸边项目新发现圈闭与东科油田、卡拉油田处于相同构造带，层位及成藏背景一致，经类比分析，其下白垩统、侏罗系和三叠系有利圈闭具备巨大勘探潜力，显示出区域勘探的广阔前景。2025年6月17日，公司成功中标阿尔及利亚Zerafa II区块，与已有油气项目形成油气协同布局，提升了全产业链的抗风险能力。
　　公司在伊拉克EBN项目和MF项目的推进上同样表现出高效的执行力与专业的项目管理水平。公司通过迅速建立完善的组织机构和管理制度流程，并与伊拉克石油部、MDOC、项目联管会保持良好的沟通，构建了良好的合作关系，为项目顺利推进提供了坚实的组织保障与外部环境支持。在此基础上，公司完成项目勘探开发总体方案及第一阶段初始开发方案编制并通过初审，项目招投标有序开展，已完成EBN项目三维地震采集设计、二维地震处理和MF项目三维地震重新处理，体现出项目推进的系统性与规范性。随着研究工作扎实推进，各部门多层面沟通收集4批次老井及地震资料，复查老井形成潜力评价与作业建议，按原则规划早期生产方案，深化油藏认识，为项目的顺利实施与高效开发提供了有力的技术支撑。
　　（二）油服工程板块：管理增效，盈利提升
　　2025年上半年，公司共运行钻修井机52台，钻机动用率达88%以上，业务覆盖海内外14个项目，累计完成进尺30.45万米。在经营管理方面，公司持续贯彻“带好队伍打好井”的理念，借助与国内外合作伙伴的紧密协作，在资源整合、技术共享和市场拓展中占据有利地位，行业影响力与战略合作能力进一步提升，持续巩固核心竞争力。
　　报告期内，公司通过项目全链条管理实现全方位降本增效，伊拉克项目创新创效能力持续提升，率先实现数据及多媒体远传，完成数据模板统一与生产实时监控，在激励政策推动下提速提效效果明显；沙特项目通过强化预算管理、执行PDCA管理循环实现闭环管理和经营管理水平提升，同时降本增效成果亮眼，钻井收入、搬迁收入、搬迁速度分别较同期明显增长；埃及水井项目作为“一带一路”倡议下走出去的代表性项目，因团队高效的管理水平、精湛的技术能力与吃苦耐劳精神被国内外多家媒体报道，为中曼“铁血之旅”旗帜增光添彩。2025年4月，公司成功通过阿布扎比国家石油公司（ADNOC）工程大包服务资格审查，并正式获得ADNOC颁发的钻修井一体化资质，成为首家通过该资质审核的中国钻井承包商。公司已相继取得沙特、科威特及阿布扎比全球三大高端市场的钻井准入资质，进一步拓展了未来发展空间。
　　（三）装备板块：创新突破，开拓市场
　　装备板块成功开拓并巩固了外部市场，新签外部订单总额达1.57亿元人民币。公司装备产品在国内各大油田和国际市场得到广泛应用和推广，F1300泥浆泵销往中海油、F1600泥浆泵销往胜利油田，P2200泥浆泵顺利打入国际市场。公司的产品质量和技术实力得到了多方认可，品牌知名度与影响力也随之提升。
　　报告期内，公司多个具有前瞻性和战略意义的关键研发项目稳步推进。公司ZMOR250CZ离线车载钻机项目、“金鹏”智能钻具处理机器人系统项目、“铁板道人”机器人项目、钻井视觉及多传感检测系统项目不断完善产品设计，提升设计体系及质量管理能力。2025年上半年，中曼装备正式获得美国石油协会（API）颁发的API7-1、8C、4F、7K、16C、Q1合计6项国际认证证书，标志公司在产品研发制造、质量管理等方面迈上新台阶，在西安举办的2025年第四届石油石化装备产业科技大会暨科技创新成果展览会上，中曼装备“智能钻具处理系统机器人关键技术研究”与“离线钻机管柱处理系统”两项科技成果，分获中国石油和石油化工设备工业协会颁发的2025石油石化设备科技创新成果二等奖、三等奖。公司在技术创新能力、产品性能与质量、成本控制能力、市场响应速度以及品牌形象等多个维度都得到了明显提升，为公司在激烈的市场竞争中赢得了更多优势与机遇。
　　6项国际认证证书两项科技成果
　　（四）数字化转型：技术先行，赋能发展
　　公司进一步明确了数字化转型是未来发展的关键驱动力。公司引进国际成熟的SAP-ERP管理系统，同时也注重自研数字化项目，通过自主研发PMS、SRM、OA等三十余个数字化项目，逐步构建起一个“适度引进+充分自研”相结合的数字化平台。这种模式既保证了系统的适配性和稳定性，又能够根据公司的实际需求进行灵活调整和优化。在科技创新方面，公司集中精力攻克重点科技研发项目，通过强化与外部合作伙伴的交流与合作，加速科技成果的应用与转化。
　　（五）人才建设：强化保障，凝聚合力
　　公司结合战略发展规划和实际情况，对各个系统的架构设置、人员编制及岗位序列进行了针对性的调整优化。公司着力推进薪酬体系与考核机制的革新，强化对核心岗位及骨干人员的绩效考评，为公司战略目标的落地筑牢基础。在人才战略上，公司践行“引才、育才、留才、用才”的全流程管理思路，通过大力引进与自主培养并举，持续优化人才队伍结构。同时，常态化开展专业培训与技能认证工作，助力员工提升专业素养与业务能力。
　　公司在报告期内通过推进薪酬体系与考核机制的革新、优化组织架构、践行全流程人才战略以及推行人员动态管理机制等一系列措施，提升了公司的管理水平和运营效率，还激发了员工的积极性和创造力，为公司的持续发展提供有力保障。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）发展战略前瞻性优势
　　公司的业务重心从最初以钻井工程与装备制造为核心，逐步升级为以油气勘探业务为引领、带动其他板块协同发展的模式。这一转型紧密契合国家发展战略，精准把握了“一带一路”倡议及国内油气体制改革带来的历史机遇。公司通过主动出击掌控油气资源，不仅彰显了作为油气行业破局者的地位和作用，更使公司成为国内油气行业民营企业中的领先者，这都得益于公司发展战略的预见性和前瞻性。公司进一步明确了打造国际化能源公司的发展定位，并在此指引下积极参与国际油气区块竞标。继成功获取伊拉克油气田开发权后又迅速取得阿尔及利亚Zerafa II天然气项目勘探开发权，这些成果不仅充分印证了战略转型的及时性与必要性，更凸显了公司战略布局的前瞻性优势。
　　（二）资源优势
　　丰富的油气资源。公司新疆温宿区块、哈萨克斯坦坚戈油田及岸边油田经中哈两国主管部门批复及知名储量评估机构确认，探明石油地质储量规模约达1.33亿吨。其中，温北油田温7区块探明石油地质储量3011万吨；柯柯牙油田、红旗坡油田、赛克油田合计新申报探明石油地质储量1,323.42万吨，天然气探明储量14.02亿方。哈萨克斯坦坚戈油田探明储量合计为7,853.50万吨（C1+C2地质储量）。公司岸边项目原有矿权面积为18.255平方千米，储量经评估约2,523.20万吨，扩边面积为72.287平方千米。总探矿权面积90.542平方千米。三大油田均具备开发成本低、储量丰等显著优势，开发前景广阔。
　　公司伊拉克EBN区块与MF区块经初步评估，预测EBN区块3P石油地质储量约为5.50亿吨，溶解气约1,501亿立方米；预测MF区块圈闭原始石油地质资源量约为12.58亿吨，溶解气约508亿立方米，两区块资源潜力巨大，开发前景广阔。公司Zerafa II项目经初步评估，预测Zerafa II区块天然气地质储量和资源量合计1,092.57亿方。公司已有国内外油气田均具有良好开发前景，具备成本低、储量丰富等优势，已形成了资源的有效接替和良性循环，为长远发展奠定了资源保障。
　　公司凭借深厚的市场根基和广泛的客户网络，拥有丰富的市场和客户资源。公司国内外市场广阔，遍布国内新疆、陕西及海外沙特、伊拉克、哈萨克斯坦、埃及等“一带一路”沿线国家。客户群体不仅包括中石油、中石化，还包括沙特阿美、BECL、马油、BP、壳牌等大型国际油气公司和国际三大油服等油服公司。通过持续跟踪市场动态，公司与众多优质客户建立了稳固的合作关系，并积极对接资信良好的客户群体，形成了优质潜在客户群体，为业务良性运转与可持续发展提供了有力保障。
　　（三）技术优势
　　公司拥有强劲的创新研发实力，截至2025年上半年，累计获得国家授权有效专利322件，包括发明专利47件、实用新型专利214件、外观设计7件、软件著作权54件。技术研发横跨勘探开发、钻井工程、智能制造、井下工具、应用软件等多个领域，通过自主创新、技术合作、产学研融合等多元化模式，构建了从理论研究、技术开发、产品研制到推广应用的完整闭环。
　　公司始终保持在钻井核心业务的领先地位，在深井、高难度井、复杂井、长距离水平井等领域具有突出优势，并不断向测井、录井、完井、固井、泥浆等钻完井一体化技术服务领域拓展，可提供覆盖全流程“一揽子”解决方案和“一站式”综合服务。钻井团队积极探索并推行高效参数钻进、个性化钻头选型技术、旋转导向提速等先进技术，通过调整技术参数、提高滑动效率、优化泥浆性能等手段，实现钻井精度和效率的持续提升。
　　装备制造板块持续升级产品竞争力，已完成从传统机械、电动钻机供应商到智能化钻机、极寒钻机、自动猫道、顶驱等高技术含量装备的石油装备一体化供应商的转型，离线钻机、高压五缸泵、智能机械臂等多项智能化产品实现技术突破。公司聚焦关键技术攻坚，加大对地质工程一体化设计、智能钻完井技术、智能装备制造技术的研发投入，注重多专业跨领域融合创新，推动技术协同突破与智能技术研发的多元化发展，提升在行业中的话语权与影响力。
　　（四）成本优势
　　公司深耕油气田勘探开发全链条，构建了“油气勘探开发→油服工程服务→油气高端装备制造”的完整产业链，各业务模块协同作战形成高效节约的规模效应。在深井、复杂井、高难度井、长距离水平井施工中，公司凭借一体化优势实现资源优化整合，有效降低生产成本，提升运行效率与盈利能力。一体化运作模式还显著提升了产业协同性与经营稳定性，团队协作效率大幅提高，钻井速度与搬家效率显著提升。由于无需依赖第三方厂商的产品与服务，减少了外包环节及中间加价，进一步压缩了运营成本，巩固了成本优势。依托自身油服工程与石油装备制造能力为油田开发提供一体化服务，公司的勘探开发规模效应逐步显现，成本优势更加突出。
　　（五）一体化产业链竞争力优势
　　公司构建了从装备制造到勘探开发的全产业链条，形成以勘探开发为引擎、带动油服工程服务、促进装备制造的良性互动格局，这一协同发展的“新模式”以其显著的内在循环优势，成为产业协同的典范。通过优化三大业务板块生产布局，公司打造出立体化、全方位、高效率的“三位一体”产业链架构。依托自有油气资源，以勘探开发作为核心驱动力，油服工程与装备制造为两翼，实现板块间深度协作和协同，不仅高效满足客户多元化需求，更为公司转型升级奠定了坚实基础。
　　四、可能面对的风险
　　1.行业周期性风险
　　石油行业呈现出显著的周期性特征，其发展与经济周期的起伏紧密相连。油气勘探开发的整体投资规模，会受到宏观经济走势、市场对油气的需求、油气产品价格以及开采作业难度等多重因素的综合影响。当前，国际石油价格依旧处于频繁波动的状态，加之地缘政治格局与国际形势的不确定性，进一步加剧了油价的不稳定性。此外，在油气企业致力于达成减排承诺的背景下，新的投资周期更倾向于聚焦投资组合的转型与脱碳进程，这使得短期能源服务市场面临着较大的经营压力，成为公司在未来业务拓展和盈利能力提升道路上必须应对的挑战。
　　2.业务风险
　　勘探开发与油田服务环节存在诸多潜在风险，这些风险一旦爆发，可能引发人员伤亡、生产设备及设施损毁等事故，甚至还会对周边的生产生活设施与自然环境造成不良影响，进而干扰公司的正常生产经营，导致直接经济损失、事故赔偿、罚款以及负面社会声誉等一系列后果。尽管公司推行了严格的HSE管理体系，全力防范各类事故的发生，但仍无法完全杜绝此类突发事件可能带来的经济损失。油气勘探开发、油服工程本身就具有一定的风险性，在作业过程中，油田地质条件、气候状况、设备操作规范等多种因素都可能引发安全事故，造成人员伤亡和设备损坏。油气企业在油气开发、钻井工程作业中，对安全保障和安全生产有着极高的要求。一旦发生安全事故，不仅会影响项目的工期、质量和收入，还会损害公司的声誉，对公司的业绩表现和未来业务的开拓造成不利影响。
　　3.财务风险
　　财务方面的主要风险体现为汇兑风险。公司的部分海外项目以当地货币作为结算货币，而当地货币的汇率极易受到所在地区政治局势、经济状况的影响，从而出现大幅波动。这种汇率波动可能会给公司带来汇兑损失，对公司的财务状况产生不利影响。
　　4.油价波动风险
　　国际石油价格是多种因素共同作用的结果，包括市场供需关系、全球经济发展态势、地缘政治冲突等，其波动幅度难以进行精确预测。从长远来看，油价存在下行的可能性。若油价长期处于低位运行，将对公司的经营业绩和现金流状况造成负面影响。
　　5.市场竞争风险
　　石油行业的市场竞争异常激烈。由于原油开采具有可观的收益，且石油作为战略性资源具有重要价值，许多国家都会对石油市场进行干预。同时，国际石油行业已形成充分竞争的格局，大型石油企业凭借多年的发展积累，在技术、资源和规模上占据领先地位，而数量众多的中小企业也使得海外市场的竞争更为白热化。在国内市场，目前“三桶油”仍处于绝对主导地位。尽管当前原油价格处于较高水平，但石油市场对公司而言仍存在诸多不确定性，给公司的发展带来了较大的挑战。
　　6.环境政策与可持续能源转型风险
　　在“双碳”政策的大背景下，能源转型带来的冲击日益显现。上游勘探环节需要满足降碳要求，这意味着公司可能需要增加技术升级和环保方面的投入，从而导致成本上升。随着全球对环境可持续性的关注度不断提升，各国政府纷纷加强了对碳排放的限制，并加大了对可再生能源的支持力度。这一趋势使得石油行业面临着转型与调整的压力。公司需要及时跟上可持续能源转型的步伐，否则可能会受到环境政策的约束以及可再生能源竞争的冲击，对公司的业务开展和盈利能力产生不利影响。 收起▲