消费电子起家，兼顾主业探索转型之路。公司是专业从事精密结构件研发、制造与服务的高新技术企业，客户覆盖苹果、亚马逊、谷歌、Meta、美敦力等全球知名企业。公司上市后陆续布局医疗、固态电池、新能源、VR/AR等领域，2025年底公司宣布出售医疗业务，集中资源布局机器人结构件等新兴领域。近年公司主营业务承压明显，但亏损已逐渐收窄，得益于出售医疗器械业务带来的非经常性损益，2026H1公司实现归母净利润2.72亿元，实现显著反转。未来公司轻装上阵，机器人结构件等新兴业务有望支撑起公司长期增长。
　　消费电子温和复苏，行业仍有增长势能。根据艾媒咨询预测，全球消费电子行业经历了2022-2024年的阶段波动后，进入温和复苏轨道，预计2026年全球消费电子行业市场规模将突破11,000亿美元。当前行业已由快速扩张转向价值升级，2025Q4全球智能手机平均销售价格同比上涨8%，首次在季度内突破400美元大关。其中苹果、小米、OPPO、VIVO的智能手机销售均价均有不同程度提升。在消费电子高端化趋势下，零部件环节有望维持甚至扩大盈利空间。同时，以可穿戴设备、智能家居为代表的创新型消费电子品类，以及以AI手机、折叠屏为代表的传统产品创新升级，均展现了强劲增长势能，消费电子产业链的盈利弹性与创新活力有望持续释放。
　　新兴业务蓄势，机器人结构件打开成长天花板。结构件是机器人的“骨架”与“外壳”，是产业链中不可替代的基础环节。特斯拉OptimusGen-3正式进入量产阶段，国内机器人产业进程也在持续提速。机器人精密结构件与消费电子结构件在制造工艺上具有高度的同源性，公司长期深耕精密制造赛道，其现有技术储备可高度适配人形机器人结构件的生产制造需求，工艺迁移壁垒较低。依托深厚的精密加工积淀，公司已具备拓展人形机器人零部件业务的核心基础，有望跟随机器人量产进程，快速形成规模化供应能力。
　　盈利预测与投资建议。我们预计公司2026-2028年实现营业收入28.63/34.02/39.21亿元，同比-8.6%/+18.8%/+15.3%。实现归母净利润3.16/0.26/1.21亿元，同比+189.9%/-91.7%/+358.4%。当前市值对应2026-2028年PE分别为31.5/378.2/82.5X。随着公司在新能源、机器人等领域部署逐步显现成效，新兴业务有望托举公司成长为科技领域精密结构件综合制造商。首次覆盖，给予“买入”评级。
　　风险提示：传统业务下滑风险；贸易政策与汇率波动风险；新业务拓展风险。