一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主要业务　　1、主营业务概况　　公司是一家从事分布式光伏支架、固定光伏支架及智能光伏跟踪器的研发、设计、生产和销售；光伏电站的投资、开发、建设及运营；光伏电力电子产品的研发、生产和销售，并提供智慧能源解决方案的高新技术企业。目前，公司已取得ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ISO50001能源管理体系、GB/T27922-2011商品售后服务评价体系、邓白氏等企业体系认证；并先后取得澳洲RCM、美国ETL、英国MCS、德国TV、欧盟CE、法国ETN等多项国际专业认证及国内外多项... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务
　　1、主营业务概况
　　公司是一家从事分布式光伏支架、固定光伏支架及智能光伏跟踪器的研发、设计、生产和销售；光伏电站的投资、开发、建设及运营；光伏电力电子产品的研发、生产和销售，并提供智慧能源解决方案的高新技术企业。目前，公司已取得ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ISO50001能源管理体系、GB/T27922-2011商品售后服务评价体系、邓白氏等企业体系认证；并先后取得澳洲RCM、美国ETL、英国MCS、德国TV、欧盟CE、法国ETN等多项国际专业认证及国内外多项专利技术，认证范围覆盖全球主流光伏支架市场。公司目前拥有厦门、天津与新疆三大生产基地。
　　报告期内，公司的主营业务未发生变化。
　　截至报告期末，公司产品已覆盖全球50多个国家，累计销售超39GW，并应用于1.5万余座集中式光伏电站和75万余座分布式光伏电站。公司连续16年位居澳洲分布式光伏支架市场占有率首位。公司产品广泛应用于国内外集中式电站、工商业分布式电站、家庭户用系统等场景。公司全资子公司清源易捷（厦门）新能源工程有限公司作为国内领先的光伏EPC及智能运维服务企业之一，拥有项目经验丰富的团队以及智能运维平台，已建成总量超1GW、数量200座以上的高品质光伏电站。
　　公司始终以客户为中心，以创新为导向。公司立足海内外不同应用场景挖掘客户实际需求，持续迭代优化光伏支架、储能等系列产品，完善产品认证体系。研发技术团队持续跟踪全球技术发展最新趋势，及时响应客户需求，保持公司产品技术领先优势。凭借综合实力，公司先后获评“2022福建战略性新兴产业100强”、“国家高新技术企业”、“福建省科技小巨人领军企业”、“领跑中国可再生能源先行企业100强”、“绿色工厂”等多项荣誉。
　　分布式光伏支架系统方面，公司依托海内外分布式光伏支架产品的成熟经验，自主研发并推出了适用于斜屋顶、平屋顶的分布式光伏支架产品，开发固定倾角、可调式的支架结构产品，并将持续完善模块化、标准化设计体系，夯实核心技术储备；在其他产品方面，公司在光伏智能跟踪器领域自主研发EzTracker智能光伏跟踪器系统；在储能领域已落地多款户用储能产品，相关产品均完成多项认证，并同步开展发明专利申请布局。
　　公司依托中国、澳洲、德国和英国四大技术研发团队，凭借成熟的商业模式、优质的产品设计及产品质量、专人专业的售前售后服务，形成三大业务板块：光伏支架、光伏电站相关配套产品制造及销售业务；光伏电站开发、建设、运营维护等服务业务；光伏电站投资业务。
　　2、主要产品
　　（1）公司分布式光伏支架、固定光伏支架和智能光伏跟踪器产品：
　　公司光伏支架产品主要包括SolarRoof、SolarRoof Pro、SolarRoof Aeri、Ascent等屋顶及分布式光伏支架，SolarTerrace系列固定地面支架，以及ezTracker系列数字智能光伏跟踪系统，主要应用于户用屋顶、工商业厂房、公共建筑、大型地面电站、沙漠戈壁、农光互补和牧光互补等场景。公司始终以客户需求为中心，以提供光伏电站整体解决方案为产品设计目标，根据不同电站特点，为客户提供不同材质、不同性能参数的光伏安装解决方案。在方案制定过程中，充分考虑建设地的屋顶类型及材料、地形、气候和太阳能资源条件，确保光伏支架具备出色的抗风、抗雪、抗震和抗腐蚀性能，以适应风沙、雨雪和地震等恶劣环境。此外，对于屋顶光伏支架，在设计上更注重安装便捷性、轻量化、灵活性、美观性和安全性，以适应不同类型的屋顶环境，并为太阳能发电系统提供稳固的支撑。公司携手奥地利光伏设计工具服务商，将自有屋顶支架产品嵌入设计系统，实现屋顶光伏项目方案自动化设计，赋能前端方案输出。公司光伏支架产品可满足客户从小型户用分布式电站、工商业分布式光伏电站到集中式光伏电站等不同场景的应用要求。
　　公司共有12大类36项产品，总计超过200款的光伏支架和配件。
　　（2）光伏电站开发、建设、运维：
　　公司的EPC团队具备丰富的实操与管理经验，可为客户提供光伏电站开发、EPC工程建设及电站运维管理服务，目前公司共自持和代业主运维电站共计503.27MW。公司依托优质的光伏电站产品和成熟的“智慧光伏+数字能源”整体解决方案，持续以客户为中心，致力于打通服务客户的“最后一公里”，全力打造一流品质分布式光伏电站产品。公司持续对电站开发、工程服务及智慧运维团队进行资源整合和精益管理，为广大客户提供细致、体贴、完善、无忧的全生命周期工程服务。在发电侧，通过在既有建筑上安装安全可靠的光伏系统，为客户生产绿色电力，替代传统能源，提升可再生能源使用比例；在用电侧，通过安装数字能源管理系统、储能、充电桩等，帮助客户实现源网荷储综合能源智慧管理，运用智慧管控、多能互补等技术实现能源调控和能效提升，最大化提高能源综合利用效率，帮助客户降低用能成本。在后期专业运维方面，公司的专业团队具备电站运维服务一级资质，凭借多年运维经验，提供全面服务、快速响应、现场支持，确保电站安全稳定运行，可有效降低电站运营成本，多发电、更省钱。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　公司严格执行ISO9001质量管理体系要求，采购按如下流程管理：
　　（1）针对光伏支架产品，采购部门就相关原材料及外采配件采取销售订单采购与战略备货采购两种方式。在保证生产供应的基础上，一般根据销售订单采购，降低库存成本；在原材料价格波动较大时期，对常用标准物料采取战略备货采购方式，降低材料价格波动对产品成本的影响。
　　（2）针对光伏支架产品，采购部门围绕精益管理开展创新实践，完成品类管理体系的全面优化；对于可执行年度集中采购招标的物料品类，公司率先推行半年度集采招标机制；对于未纳入招标范畴的品类，采取了精细化分类管理：标准品执行严格的年度议价，项目制非标件则引入灵活的Portal竞价模式，实现一单一议的高效谈判。
　　（3）针对光伏电站工程采购，公司的光伏电站物资及设备通过公开招标方式进行，招标完成后按评标、定标后的结果执行。
　　2、生产模式
　　（1）光伏支架生产模式
　　公司光伏支架产品分为标准化产品、半标准化产品和定制化产品三大类，采用预测与销售订单相结合的生产模式。标准化产品零部件和半标准化产品中的通用零部件，公司根据销售预测，按安全库存管理模式组织生产，确保生产平稳有序、产品准时交货；定制化产品和半标准化产品中的非通用部件，公司按照客户的特殊要求采取订单生产模式。个别光伏支架配件的部分工序为委外生产，包括铝型材成型、表面氧化处理及碳钢结构件的表面镀锌处理等。公司根据客户需求和行业标准，负责产品设计、材料选择、组装等核心环节。
　　（2）光伏电站开发、建设及运维生产模式
　　①目前公司分布式光伏电站开发业务的商业模式较为成熟且多样。公司对公共建筑和工商业分布式光伏电站采用合同能源管理模式（EMC）或客户自投服务模式（EPC）。
　　合同能源管理模式：公司出资并负责光伏电站的勘察设计、建设及运营工作，电站所发绿电优先供客户使用，公司与客户按约定优惠电价进行结算。该模式适用于用电需求大、电价水平高、节能减碳意识强的客户。
　　客户自投服务模式：客户以自有资金或银行贷款投资建设电站，公司负责EPC工程总承包服务，依据业主具体需求开展专项研讨设计，确保每项电站设计精准无误、科学合理、高效可行，提供交钥匙工程。
　　②公司积极融入人工智能发展趋势，用数字化技术和人工智能贯穿电站开发、设计、建设、运维等全生命周期服务链条。为客户提供工程服务时，公司运用PVsyst系统开展光照查询，使用EzDesign进行支架快速设计，借助无人机航测和三维建模等技术实现组件快速排布和仿真效果设计，采用EzQuote软件进行物料规划和供应链数字化管理；在建设管理环节，利用PMI项目管理体系进行精细化管理，定义“好电站”标准并进行验收考核，运用智慧运维系统开展智能运维，全面推行无人机巡检、机器人清洗等智能手段，提高运维的自动化和智能化水平，大幅提高运维工作效率。
　　3、营销模式
　　公司始终秉承客户至上的理念，通过深入的行业和客户需求调研，结合不同国家和区域的建筑标准和特殊要求，研发不同系列的产品，可以为客户提供标准化和定制化的光伏电站安装方案和产品。公司持续致力于品牌建设，提升品牌知名度和美誉度，实现客户忠诚度与销售额的同步增长。
　　公司在全球建立了完善的营销网络，在澳大利亚、日本、英国、德国、美国、中国香港和东南亚设立海外分支机构，以更好地在当地进行市场营销、销售活动，更好地给客户提供技术支持、售后服务。公司使用SAP系统，全面整合信息流、物流、资金流等要素，打造以客户为中心的营销及服务平台。
　　（1）光伏支架营销模式
　　①分销商模式：主要针对分布式支架产品，产品部件较为标准，可按照客户要求提供居民住宅支架产品套盒，便于经销商进行当地库存备货和分销，满足当地客户的交期需求。公司为经销商提供支架设计软件，能在短时间内为客户提供方案、价格和图纸。公司对分销商采取买断式销售模式，产品交付后，便不再对产品进行管理和控制，产品的风险和收益即转移给分销商。
　　②直销模式：公司在海外目标市场设有分支机构，配备当地销售和技术服务团队，主要服务大型集中式电站项目，销售团队在一线直接为开发商、业主和EPC提供解决方案，配合完成项目前期开发踏勘、现场地桩拉拔测试和后续项目现场安装支持和指导。公司对开发商、业主和EPC采取直销模式，公司将产品交付后，产品的风险和收益即转移给客户。
　　（2）光伏电站开发、建设及运维营销模式
　　公司目前营销模式包括自主开发、与各地城市开发商合作等，与党政机关、公共机构、工商业企业等主体合作，利用其闲置屋顶进行投资、建设分布式光伏电站，并为其提供后期运维服务，从而实现销售收入。
　　公司根据内部投资标准或客户需求，筛选满足建设条件和投资收益率的项目资源，通过双向考察互动，展示公司整体解决方案能力、技术优势与成熟案例，精准把握客户建设需求，据此开展电站的定制化设计。
　　公司与客户签署合同能源管理协议或EPC工程合同后，为客户提供定制化的整体解决方案。公司持续加大技术研发投入、提高管理运营效率，推出的“智慧光伏+数字能源”零碳解决方案具备高效、高性价比等优势。同时，公司拥有卓越的数字化运营及工程建设管理能力，可在保证品质的前提下有效缩短电站建设周期，提升电站建设效率和交付能力，增强客户满意度和客户复购率。
　　光伏电站建成并网之后，公司与光伏电站业主签订运维协议，按年收取运维服务费。为光伏电站提供智慧运维服务，包括日常维护、检修、组件清洗、监测报警、故障排查、智能报表等，为客户提供全生命周期优质服务。
　　公司光伏电站开发及转让业务模式是公司与意向合作伙伴共同开发光伏项目，在光伏项目完成并网后，将光伏电站转让给合作伙伴，涵盖国内外集中式地面光伏项目和工商业分布式项目。公司在光伏电站项目开发前期即充分考虑合作伙伴对投资效益、土地性质、接入距离、光照条件等的要求；建设期间满足合作伙伴对设备选型、技术要求、电站设计以及派驻现场监理等方面的要求；转让期间考虑合作伙伴并网验收、尽职调查、资产评估等方面的要求，确保光伏电站建成并网之后顺利移交。公司通过对项目开发阶段土地、接入、指标、补贴等风险的管控，对建设阶段光伏组件、光伏电力电子产品等主要设备质量的把控，以及对工程建设进度和安全、质量、文明的管理，保障光伏电站高品质交付。
　　（三）所属行业情况
　　1、国内市场：“十五五”开局阶段性调整，“双碳目标”支撑长期发展空间
　　我国光伏产业经过多年发展，已经形成较为完整的产业链和较强的国际竞争力。光伏发电具有清洁、安全、可持续等特点，是我国构建新型能源体系、推进能源结构转型和实现碳达峰、碳中和目标的重要支撑。随着大型风电光伏基地建设、分布式光伏开发、新能源全面参与电力市场以及新型电力系统建设持续推进，我国光伏发电装机规模保持较高水平。但受前期集中并网形成较高基数、新能源上网电价市场化改革以及部分地区电网消纳能力约束等因素影响，2026年上半年国内光伏新增装机规模出现阶段性回落，行业发展由高速扩张逐步转向更加注重项目收益、消纳能力和投资质量的发展阶段。
　　2026年上半年，国内光伏项目建设及并网节奏趋于正常化。根据国家能源局披露的数据，2026年上半年我国光伏新增装机容量为71.77GW，较2025年同期下降约66%。根据国家能源局发布的全国电力工业统计数据，截至2026年6月底，全国累计发电装机容量约40.4亿千瓦，同比增长10.8%；其中太阳能发电装机容量约12.7亿千瓦，同比增长15.8%。上述数据表明，虽然报告期内国内光伏新增装机规模同比下降，但光伏累计装机容量仍保持增长，国内光伏市场长期发展的基本面未发生重大变化。
　　从产业链供需情况看，前期光伏制造环节集中扩产形成的阶段性供需失衡仍在持续消化，硅料、硅片、电池片、组件等主要产品价格总体处于低位波动状态。根据中国光伏行业协会披露的数据，2026年上半年国内多晶硅产量约53.8万吨，同比下降9.8%；硅片产量约293GW，同比下降7.3%；电池片产量约260.7GW，同比下降21.9%；组件产量约201.3GW，同比下降35.1%。产业链主要环节主动控制产量、调整开工率，行业供需关系逐步改善，但产能结构性过剩、产品价格低位运行以及企业盈利能力承压的局面尚未根本改变。
　　光伏支架处于光伏产业链下游，其市场需求与光伏电站投资规模、项目开工及并网节奏具有较强相关性。2026年上半年国内新增光伏装机规模同比下降，部分集中式和分布式光伏项目的开发、招标及建设进度放缓，国内光伏支架市场需求阶段性减少。在市场需求阶段性收缩的情况下，光伏支架生产企业之间围绕投标价格、交付周期、付款条件及履约保障等方面的竞争进一步加剧，对企业的产品成本控制、供应链管理、技术服务及资金周转能力提出了更高要求。
　　从政策层面看，2026年上半年国内公布的对行业影响重大的政策如下：
　　2026年1月8日，财政部、国家税务总局颁布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》。文件提出，自2026年4月1日起取消附件所列光伏等产品增值税出口退税；自2026年4月1日至2026年12月31日，将附件所列电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%，自2027年1月1日起取消相关电池产品增值税出口退税。该政策有利于推动光伏产品出口价格和市场竞争秩序逐步回归理性，但短期内可能对相关光伏制造企业的出口成本和盈利水平产生一定影响，具体适用范围应以企业出口产品海关编码及公告所附产品清单为准。
　　2026年2月13日，工业和信息化部、生态环境部、商务部、市场监管总局、金融监管总局、国家能源局联合颁布《关于促进光伏组件综合利用的指导意见》。文件提出，到2027年进一步提高光伏组件绿色生产水平，推动报废评价标准、检验检测方法和综合利用技术持续完善，废旧光伏组件综合利用量累计达到25万吨；到2030年进一步提升综合利用技术装备水平，形成能够应对大规模组件退役的综合利用能力。文件同时提出推动光伏组件生产企业、光伏电站和综合利用企业加强产业链协同，合理布局综合利用产能，完善光伏电站升级改造和退役管理政策。
　　2026年3月12日，第十四届全国人民代表大会第四次会议批准《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》。文件提出，深入实施能源安全新战略，加快构建清洁低碳、安全高效的新型能源体系，统筹新能源就地消纳和外送，建设“三北”风电光伏、西南水风光一体化等清洁能源基地，加强分布式能源就近开发利用，布局发展绿色氢氨醇，并进一步健全适应新型能源体系的价格机制和全国统一电力市场体系。相关规划为“十五五”期间国内集中式和分布式光伏市场发展提供了中长期政策依据。
　　2026年4月8日，国家发展改革委、国家能源局、工业和信息化部、国家数据局联合颁布《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》。文件提出，统筹大型新能源基地与国家算力枢纽规划布局，促进新能源就近就地消纳，探索百万千瓦级人工智能算力设施与配套能源系统协同建设；支持算力设施通过绿证绿电交易提升绿电消费比例，鼓励具备灵活调节能力的算力设施开展绿电直连，并推动算力设施与可再生能源发电企业签订多年期绿色电力交易合同。相关政策有利于拓展光伏发电在算力设施和绿色数据中心等新增负荷场景中的应用。
　　2026年5月6日，国家发展改革委、国家能源局、生态环境部、国家统计局、国家数据局联合颁布《非化石能源电力消费核算指南（试行）》。文件提出，自印发之日起试行，用于2026年及以后年份非化石能源电力消费核算，并将非化石能源电力消费划分为物理认定、交易认定和分摊认定三种方式。其中，非化石能源电力自发自用电量、绿电直连等新业态新模式的自用电量纳入物理认定，绿电及绿证交易纳入交易认定，有利于完善绿色电力消费核算体系，提升终端用户使用光伏等非化石能源电力的积极性。
　　2026年5月14日，国家发展改革委、国家能源局联合颁布《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》。文件提出，支持符合条件的新能源发电项目开展多用户绿电直连，分布式光伏可通过集中汇流方式参与多用户绿电直连，优先支持算力设施、绿色氢氨醇等新兴产业和未来产业开展绿电直连；项目应按照“以荷定源”原则合理规划新能源装机规模，年自发自用电量占总可用发电量的比例不低于60%，占总用电量的比例不低于30%、2030年前不低于35%。该政策进一步拓展了分布式光伏就近消纳及多用户供电的应用场景。
　　2026年6月5日，国家发展改革委、工业和信息化部、住房城乡建设部、交通运输部联合颁布《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》。文件提出，建立可再生能源消费最低比重目标制度，完善可再生能源电力消纳责任权重制度，明确国家、省级行政区域及重点用能行业等相关主体的责任，并将绿证交易、可再生能源电力交易以及自发自用电量等纳入消纳量核算。该政策有利于增强全社会绿色电力消费的刚性约束，促进光伏等可再生能源电力消纳。
　　2026年6月13日，国家发展改革委、国家能源局联合颁布《新型能源体系建设“十五五”规划》。文件提出，到2030年初步建成清洁低碳、安全高效的新型能源体系，非化石能源消费比重达到25%，风电和太阳能发电装机比重超过50%、成为电力装机主体，非化石能源发电量比重达到50%、成为电量主体，并加快建设坚强韧性、绿色低碳、集成融合、智能高效的新型能源基础设施体系。该规划明确了“十五五”期间风电、光伏等新能源持续扩量提质的总体方向。
　　总体来看，2026年上半年国内光伏新增装机规模出现阶段性下降，光伏电站项目开发、招标和建设节奏有所放缓，产业链仍处于供需调整和竞争格局重塑阶段。随着“双碳”目标持续推进、“十五五”能源规划实施、大型风电光伏基地建设以及绿电直连、算电协同、源网荷储等新型应用模式逐步推广，国内光伏市场仍具备长期发展空间，但短期内行业竞争、产品价格及项目投资收益仍可能承受一定压力。
　　2、国外市场：全球装机保持较高平，美国、英国市场增长，欧洲及其他区域市场分化发展虽然近年来受全球突发事件影响，光伏行业短期出现些许波动，但是从长期发展趋势来看，“光伏平价+碳中和”推动的全球能源格局转型大势已定。根据各国清洁能源未来占比路线图以及多家能源研究机构预测，未来10年、20年、30年，全球光伏渗透率将达到15%、20%、40%，较2019年的2.7%大幅提升。特别是俄乌冲突引发欧洲能源危机后，欧洲各国纷纷出台鼓励新能源发展的政策，推动全球光伏市场整体需求持续旺盛。其中，欧盟委员会推出“REPower EU”战略及配套的太阳能发展战略，这将加速推进欧盟国家太阳能光伏发电能力的部署。该战略提出，到2030年欧洲可再生能源份额提升至45.00%，新能源装机规模到2030年计划累计达1,236GW，到2025年实现太阳能光伏发电累计装机容量超过320GW，到2030年累计装机容量达到近600GW的发展目标，并将逐步推行分布式光伏强制安装政策。该太阳能发展战略预示着欧洲光伏发电应用将会更为广泛，欧洲光伏市场规模呈现快速扩张趋势。
　　2026年上半年，全球光伏市场在能源转型需求、数据中心及工业用电增长、能源安全政策以及光伏发电成本优势等因素支持下，预计继续保持较大市场规模，但不同国家和地区受政策调整、电网接入、融资成本、贸易壁垒和本地化制造要求等因素影响，市场发展呈现明显分化。根据中国光伏行业协会2026年7月发布的行业信息，预计2026年全球光伏新增装机规模约为612GW，同比下降约8%；预计到2030年全球光伏新增装机规模有望达到864GW。相关预测表明，全球光伏市场短期可能出现阶段性调整，但中长期能源转型需求仍将为光伏行业发展提供支撑。
　　2026年上半年国外光伏市场总体维持较大规模，但区域市场明显出现分化。各区域各有侧重、协同发展，同时面临着共性挑战与差异化难题，集中式与分布式光伏的发展格局因区域政策、能源需求不同而呈现明显差异，产业链、装机规模、价格及出口需求等维度也展现出全球联动的特征。
　　澳大利亚市场方面，屋顶分布式光伏渗透率继续保持较高水平，大型地面光伏、电池储能和可再生能源区建设持续推进。根据澳大利亚清洁能源委员会披露的数据，2025年澳大利亚新增可再生能源装机容量约5.9GW，同比增长28.5%，其中大型光伏新增装机约2.0GW，屋顶光伏新增装机约2.6GW；截至2025年末，已有超过430万户澳大利亚家庭安装屋顶光伏系统。2025年澳大利亚家庭电池安装量超过26.8万套，同比增长260%，光伏与储能协同发展趋势进一步增强。但2025年大型光伏和陆上风电新增项目完成财务决策的规模同比下降，表明电网接入、审批周期和项目投资回报等因素仍可能制约部分大型项目落地。在户用储能方面，根据澳大利亚清洁能源监管机构发布的数据，2026年一季度澳大利亚小型光伏新增装机约791MW，同比增长约21%；新增安装系统约7.7万套，同比增长约15%。户用储能方面，在联邦政府《Cheaper Home Batteries Program》推动下，2026年一季度新增经核验的小型电池储能系统超过8.2万套，新增可用储能容量超过2.5GWh，平均每套系统可用容量约30.6千瓦时。截至2026年一季度末，该计划实施以来累计经核验的电池储能系统超过28.4万套，累计可用容量约7.4GWh；截至2026年5月中旬，包括已核验及待核验项目在内，累计安装量已超过40万套，累计可用容量约11.4GWh。上述累计数据包含自该计划2025年7月实施以来的安装量，并非全部为2026年上半年新增量，且官方统计口径包括家庭、小型企业及社区组织，其中以户用场景为主。安装结构方面，截至2026年一季度，约52%的电池系统用于既有户用光伏基础上加装储能，约48%与新建或升级光伏系统同步安装；同期与电池储能配套安装的小型光伏系统占比提高至约71%，表明澳大利亚户用光储一体化趋势进一步增强。
　　欧洲市场方面，受住宅光伏补贴政策调整、电价回落、融资成本较高以及电网接入周期延长等因素影响，欧洲部分国家分布式光伏市场增速有所放缓。根据SolarPower Europe披露的数据，2025年欧盟新增光伏装机容量约65.1GW，较2024年的65.6GW下降0.7%，为2016年以来首次出现年度下降；截至2025年末，欧盟光伏累计装机容量约406GW。SolarPower Europe预计，欧盟光伏新增装机规模在2026年至2027年仍可能承受一定调整压力，住宅光伏市场占新增装机的比重由2023年的28%下降至2025年的14%。但随着欧盟能源安全政策推进、储能配置增加、电网建设推进以及工商业绿色用电需求增长，欧洲市场中长期仍具备发展基础。
　　英国市场方面，英国政府持续推进“清洁电力2030”行动和太阳能发展路线图，提出到2030年将太阳能装机容量提升至45GW-47GW，并可根据电力系统需求及屋顶光伏发展情况进一步扩大规模。根据英国能源安全和净零部发布的数据，2025年英国共完成约26.9万个光伏安装项目，同比增长37%，为历史最高年度水平，其中约25.5万个为住宅、工商业及其他建筑屋顶光伏项目。2026年3月，英国累计光伏安装项目数量首次超过200万个；2026年4月新增光伏安装项目约2.3万个。英国《Energy Trends June2026》显示，截至2026年第一季度，英国光伏装机容量较2025年同期增加约2.4GW，同比增长约12%。英国住宅屋顶、工商业屋顶和大型地面光伏市场均具备一定增长空间，但项目仍受到电网接入、规划许可、土地使用以及融资成本等因素影响。
　　东南亚市场方面，2026年上半年，菲律宾、越南、马来西亚及印度尼西亚等国家持续推进光伏及储能项目建设。菲律宾于2026年3月实现MTerra Solar项目首批250MW光伏和450MWh储能设施并网投运，光伏与储能协同发展的趋势进一步显现。越南上半年全社会发电及进口电量约1,715.4亿千瓦时，同比增长9.85%；2026年3月，越南政府发布关于加强节约用电和发展屋顶光伏的第10/CT-TTg号指令，进一步推动工商业及户用屋顶光伏发展。马来西亚自2026年1月1日起实施Solar ATAP计划，允许用户安装自发自用光伏系统并将剩余电量输送至电网，为分布式光伏市场提供政策支持。印度尼西亚于2026年5月提出加快推进100GW光伏发展计划，初期拟推进约17GW光伏项目并配套建设储能设施。不过区域整体仍面临电网消纳能力不足、项目审批流程冗长、政策连续性较弱以及融资成本偏高等共性瓶颈，共同制约了市场更快释放潜力。
　　日本市场方面，日本持续推进能源结构转型和可再生能源发展。根据日本第七次能源基本计划，到2040年，日本可再生能源发电量占比目标为40%—50%，其中太阳能发电占比目标为23%—29%。受土地资源有限、电网接入以及项目开发成本较高等因素影响，日本大型地面光伏项目开发空间相对有限，市场逐步向工商业屋顶、公共建筑、建筑一体化光伏以及钙钛矿等新型光伏技术应用场景拓展。
　　美洲市场方面，2026年上半年北美与拉丁美洲主要光伏市场发展呈现一定差异。根据美国太阳能产业协会和Wood Mackenzie发布的数据，2026年一季度美国新增光伏装机约7.8GW，累计光伏安装项目数量超过600万个，光伏仍是美国新增电力装机的主要来源之一，但联邦税收政策、贸易保护措施、进口关税及项目审批等因素对市场发展形成一定影响。加拿大可再生能源项目建设逐步向多个省份扩展，现有在建及后期开发项目为光伏市场提供一定支撑。拉丁美洲市场方面，巴西国家电力监管局数据显示，2026年一季度巴西新增各类集中式发电装机约2.43GW，其中仅3月投入商业运行的集中式光伏电站装机即达到约1.11GW；墨西哥政府于2026年6月公布可再生能源增长计划，提出到2030年新增约22GW可再生能源装机，目前已配置或正在推进的50座光伏电站合计规划容量约7.86GW；截至2026年5月末，智利可再生能源占全国在运电力装机容量的约70%，处于调试阶段的光伏项目约924MW，光伏与储能协同发展趋势进一步显现。总体来看，美洲光伏市场仍具有一定发展空间，但各国在贸易政策、电网消纳、项目融资、本地化采购、汇率及政治经济环境等方面存在差异。
　　在中东非方面，2025年中东及北非（MENA）光伏市场较快增长，累计装机容量由2024年末的22.3GW增至34.5GW，年度增加12.2GW，累计装机同比增长55%；市场由沙特、土耳其双核心主导，阿联酋、埃及、阿曼为重要支柱，大型集中式电站占比超80%。沙特凭借《国家可再生能源计划（NREP）》第七轮招标与15GW光伏+3GW风电项目落地，新增4-7GW（占区域46%），累计装机超11.1GW领跑区域；土耳其依托30%绿色投资补贴、20年PPA与审批提速，新增5-6GW稳居第二；阿联酋净计量政策落地、大型电站推进，新增约1GW、累计6.6-6.7GW；埃及、阿曼分别以1.5–2GW稳步扩容。区域核心优势为全球顶级光照资源（2,000-2,400kWh/m/年）、油气资本外溢、外资开放与中国产业链深度绑定。
　　总体来看，2026年全球光伏市场预计由前期高速增长转入阶段性调整，不同国家和地区的政策环境、市场需求及竞争格局进一步分化。美国、英国市场在电力需求增长和清洁能源目标推动下保持一定增长，欧洲市场处于阶段性调整，澳大利亚、日本等成熟市场仍具有分布式光伏、存量更新以及光储协同发展需求，中东、非洲等新兴市场的大型地面光伏项目继续为行业提供增量空间。与此同时，贸易壁垒、本地化生产要求、国际运费、汇率波动及地缘政治等因素仍可能对全球光伏产业链和项目执行产生影响。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）全球及中国光伏市场需求情况
　　2026年上半年，全球能源转型持续推进，光伏发电在全球新增电源投资中继续保持重要地位。欧洲、澳大利亚、东南亚等市场的分布式光伏及配套储能需求保持一定活跃度，但受贸易政策、产业链本地化要求、融资成本及电网接入条件等因素影响，各区域市场发展节奏进一步分化，市场竞争由产品供应能力向技术适配、当地认证、交付服务和供应链韧性等综合能力延伸。
　　根据国际可再生能源机构（IRENA）2026年4月1日发布的《2026年可再生能源装机容量统计》报告，2025年度全球光伏新增装机容量达到510.35GW。根据国家能源局2026年8月14日公布的《2026年上半年光伏发电建设情况》，2026年上半年新增并网容量71.77GW，同比减少66.08%。其中，集中式光伏电站新增29.55GW，同比减少70.09%，分布式光伏电站新增42.22GW，同比减少62.57%。在分布式光伏电站中，户用光伏电站新增21.83GW，同比减少14.83%；工商业光伏电站新增20.39GW，同比减少76.61%。
　　（二）公司经营情况
　　公司是行业内领先的以光伏支架系统为依托的光伏智慧能源综合解决方案供应商，报告期内，公司业务涵盖光伏支架系统（分布式光伏支架、固定光伏支架及智能光伏跟踪器）的研发、设计、生产和销售；光伏电站的投资、开发、EPC建设及智慧运维；光伏储能产品的研发、生产和销售。
　　2026年上半年，公司实现营业收入8.18亿元，同比减少32.15%；实现归属于上市公司股东的净利润2,105.53万元，同比减少75.74%。营业收入下降主要是因为国内光伏新增装机节奏放缓、国内地面支架销售减少；同时，受行业政策调整的影响，公司光伏电站EPC业务收入同比减少。归属于上市公司股东的净利润下降，主要受到报告期内汇兑损益由上年同期收益转为损失，汇兑损益同比减少6,899.73万元。
　　报告期内，公司持续推进产品结构和区域市场结构优化，屋顶分布式光伏支架销售收入同比增长30.09%，澳大利亚、英国及部分东南亚市场保持较好的销售态势。产品及区域销售结构优化，叠加供应链和成本管控改善，推动公司综合毛利率同比提升约9.48个百分点。公司经营活动产生的现金流量净额由上年同期净流出转为净流入，经营性现金流有所改善；研发投入同比增长16.82%，为后续产品升级和市场拓展提供支持。
　　（三）公司经营情况具体分析
　　1、光伏支架系统
　　公司是以光伏支架系统为驱动的光伏智慧能源综合解决方案供应商，提供的光伏支架系统包含分布式光伏支架、固定光伏支架、智能光伏跟踪器、BIPV等，涵盖光伏系统全部应用场景。
　　（1）海外支架业务保持增长，国内业务阶段性回落
　　国内市场方面：受新增光伏装机规模阶段性下降、项目建设和招标节奏放缓等因素影响，国内固定支架及跟踪支架业务有所回落。面对市场竞争加剧，公司进一步强化项目风险评估和订单质量管理，审慎承接付款条件、交付责任及风险收益不匹配的项目，并持续推进产品标准化、设计优化和供应链协同。2026年上半年，公司支架产品在国内销售收入14,249.18万元，同比下降70.67%。
　　国外市场方面：公司继续发挥在澳大利亚、欧洲及东南亚等市场的渠道和品牌优势。报告期内，屋顶分布式光伏支架销售收入保持增长，澳大利亚和英国市场成为主要增长来源；泰国、菲律宾等东南亚市场销售保持良好态势，日本、加拿大等市场业务稳步推进。公司通过属地化销售服务、渠道协同和区域供应链建设，持续提升海外市场响应及交付能力。2026年上半年，公司支架产品在海外销售收入54,309.82万元，同比增长41.93%。
　　（2）支架系统持续创新升级，竞争优势突出
　　①分布式支架系统是公司的明星产品，已连续16年在澳洲单区域市场保持市占率第一的地位。该类型支架系统采用便捷的模块化标准设计，具备结构简单、设计独特、安装便捷等突出优势，可极大节省成本。公司分布式支架产品已在澳洲、中国、欧盟、德国、英国、加拿大等多个国家和地区取得认证，在澳洲、欧洲、东南亚等地区均实现了大规模销售。公司充分借鉴国外分布式光伏支架系统的成功经验，为国内市场量身打造分布式光伏支架系统标准产品，为进一步扩大国内分布式光伏支架市场份额奠定基础。
　　报告期内，公司持续推进分布式光伏支架产品的标准化、轻量化及场景适配升级，围绕不同屋面结构、组件规格以及风载、雪载和防腐要求优化产品设计。公司SolarRoof Aeri屋顶光伏支架解决方案应用于广西南国铜业16MW分布式光伏项目，针对项目弧形彩钢瓦屋面的结构特点进行适配设计，进一步拓展了公司分布式支架产品在复杂工商业屋面场景中的应用。2026年上半年，公司分布式光伏支架系统实现销售收入44,784.86万元，同比增长30.09%。
　　②智能光伏跟踪器方面，公司核心产品为具有自主知识产权的EzTracker智能光伏跟踪器系统。该系统运用当前行业内领先的跟踪技术，已通过德国南德TV，天祥ETL认证，以及CPP和RWDI风洞测试等多项权威检测。公司智能光伏跟踪器使用高硬度耐磨环保锌铝镁钢材，同时通过创新一体化驱动结构设计及耐候POM轴承支撑，实现防水防尘防沙侵蚀，抗UV（紫外线）、自润滑，有效使用寿命长，降低后期运维成本。该类产品搭载云、站、端三级控制，能够实现“设备数据化、数据可视化、电站可控化、电站可优化”四化功能。与业内同类产品相比，EzTracker在安装效率、风雪保护模式、故障自动隔离机制以及免维护设计等多个方面优势显著，技术领先。
　　报告期内，公司继续推进智能跟踪系统的算法、控制系统和应用场景升级。公司在日本市场与出光兴产株式会社共同研发新一代营农型光伏系统，将EzTracker数字智能跟踪系统应用于农业光伏场景；在意大利能源展展示EzTracker D2P120农业光伏解决方案，通过调整组件角度兼顾光伏发电和农业生产需求。公司进一步加强智能跟踪器在农业光伏、复杂地形及大型地面电站等场景的市场拓展。2026年上半年，公司智能光伏跟踪器实现销售收入1,242.33万元，同比减少55.11%。
　　③光伏地面固定支架系统是公司的另一大主力支架产品，主要涵盖碳钢支架和铝合金支架两大品类。通过模块化设计，提高产品强度，增强地面适应性。公司地面固定支架系统是无需现场焊接的预制件，在保证灵活性、安全性的同时实现便捷安装。公司光伏地面固定支架系统产品广泛应用在全球各类地面光伏项目中，已在日本、中国、泰国、菲律宾等多个国家和地区实现了大规模销售。
　　报告期内，公司继续推进SolarTerrace MAC等地面固定支架产品的材料、结构及安装效率优化，并针对沙漠、戈壁等复杂环境完善防腐、防风沙和本地化交付方案。公司取得新疆轮台120MW地面光伏项目，针对当地风沙、温差等环境条件提供地面固定支架系统解决方案，并依托新疆生产基地及当地原材料供应商推进本地化生产和交付。报告期内，公司光伏地面固定支架系统实现销售收入22,531.81万元，同比减少54.86%。
　　2、光伏储能产品
　　（1）光伏储能产品紧抓能源转型机遇，构建全球市场竞争力
　　储能相关产品是公司发展战略中的重点拓展方向。随着风电、光伏等间歇性电源占比的提升，储能系统通过调峰调频、平抑出力波动、辅助消纳弃风弃光，成为新型电力系统不可或缺的组成部分。同时，储能系统在工商业领域用户侧的经济性逐渐凸显，通过峰谷套利和变压器容量替代，可有效帮助企业降本增效，降低高峰时段用电量并提高用电可靠性。
　　随着全球可再生能源渗透率的持续攀升，以及储能技术的快速发展和成本不断下探，全球储能市场将持续高速发展，根据国际能源署（IEA）于2026年4月20日发布的《Global Energy Review2026》，2025年全球新增电池储能装机容量约108GW，同比增长约40%，全球累计装机容量已达到2021年的约11倍。其中，约80%的新增装机为电网侧及大型储能项目，其余主要为工商业及户用等用户侧储能。中国是全球最大的电池储能市场，约占2025年全球新增装机容量的60%，美国、欧洲、澳大利亚及中东等市场的储能项目建设亦持续推进。随着可再生能源渗透率提高、峰谷电价机制逐步完善以及用户用电可靠性需求提升，户用及工商业储能仍具有一定市场发展空间。
　　公司前期推出的TNK系列户用储能系统为单相户用储能产品，主要由混合逆变器、低压储能电池及智能能源管理系统组成，具备安装便捷、安全可靠和室内外适用等特点。产品通过智能能源管理系统对光伏发电、家庭负荷、电池充放电及电网用电进行协调控制，可支持提升光伏发电自用比例、峰谷电价管理和应急备电等应用场景。TNK系列单相混合逆变器已取得IEC61000、IEC62109-1/2、AS/NZS4777.2等认证；TNK系列低压电池已取得UN38.3、IEC62619、IEC62040、IEC60730、IEC61000等认证，并已通过澳大利亚清洁能源委员会相关产品列名，满足南澳大利亚州CSIP-AUS及维多利亚州Emergency Backstop等当地并网和能源管理要求，为公司储能产品在澳大利亚市场的推广奠定了基础。
　　报告期内，公司在既有TNK系列产品的基础上，进一步完善户用及工商业储能产品体系。2026年6月，公司在第十九届国际太阳能光伏与智慧能源大会暨展览会上发布Smart系列和Advance系列户用储能产品以及工商业储能产品。Advance系列户用储能系统采用逆变器、储能电池和智能能源管理系统一体化设计，支持电池优化管理、光伏发电自发自用、峰谷电价管理及停电备用等功能；Smart系列户用储能系统采用模块化分体式架构，可根据不同住宅的安装空间和用电需求进行灵活配置，便于安装、扩容及后期维护。上述产品的推出进一步丰富了公司户用储能产品配置，有利于满足不同国家和地区在并标准、安装环境及家庭能源管理等方面的差异化需求。
　　报告期内，公司户用储能系统已实现在澳洲区域的销售，未来公司将依托分布式光伏支架产品的海外渠道优势，积极拓展海外户用储能市场，打造第二增长曲线。
　　3、光伏电站的投资及EPC建设、智慧运维
　　（1）光伏电站投资运营总体稳定，数智能源赋能行业可持续发展
　　公司光伏电站投资业务主要聚焦于国内工商业分布式电站投资场景，通过与工商业高耗能企业合作，利用符合要求的建筑屋面、停车场等空间投资建设智慧光伏电站，为工商业主提供“智慧光伏+数字能源”管理系统服务。实现企业能源管理的可视化、可控化、可优化，在光伏绿电节电基础上仍可通过管理系统额外节能降耗幅度达5%以上，最大化提升企业能源使用效率，为企业双重赋能。截至目前，公司已与三安光电、博西华家电、松下电子、东方雨虹等知名企业、国内多地市大型产业园区达成长期合作，助力多家企业达成节碳减排目标。
　　公司未来将持续优化自持电站，并通过多手段主动改造低效电站、多渠道融资降低成本、“数字化运营+技术迭代改造”双轮驱动策略提高发电收益及安全性、优化地面电站电力市场交易策略等方式，积极优化自持电站资产结构，实现自持电站发电收入的稳健增长。报告期末，公司光伏电站投资并网项目容量为305.80MW。
　　报告期内，公司光伏电站发电业务实现营业收入8,742.60万元，同比下降2.49%。
　　（2）光伏电站EPC建设业务阶段性回落，智慧运维业务稳步推进
　　受益于国内“双碳”政策利好及工商企业对绿色低碳转型需求的持续释放，公司的光伏电站EPC业务与运维服务板块近年来呈现强劲增长态势。公司作为福建省“智慧光伏+数字能源”整体解决方案领军企业，EPC建设及运维服务始终聚焦于高品质光伏建设与智慧运维相结合的发展策略，立足福建，走向全国，致力于为广大客户提供“智慧光伏+数字能源”项目的设计、建设、运维等全生命周期一体化服务，助力企业实现绿色低碳发展与零碳经济目标。经过多年的业务积累，公司已成功打造山西汾阳中汾酒城分布式光伏项目、江苏南京及安徽滁州博西华家电分布式光伏项目、福建宁德上汽光伏车棚项目、福建泉州三安光电分布式光伏项目等工商业分布式光伏项目，并根据合同约定为相关项目提供运营维护等后续服务。
　　智慧运维方面，公司与海纳特电（厦门）新能源科技有限公司签署2026-2027年度40MW分布式光伏电站运维服务合同，服务范围覆盖福建、广东等区域。公司通过数字能源管理平台、智能巡检设备及专业运维团队，为客户提供运行监控、故障诊断、设备维护和应急处置等服务。截至目前，公司智慧运维服务规模已超过500MW，第三方运维业务覆盖范围进一步扩大。
　　受光伏行业政策调整因素影响，报告期内公司新开工及达到收入确认条件的光伏电站EPC项目减少。报告期内，公司EPC业务及运维服务板块实现营业收入1,179.27万元，同比减少94.60%。
　　4、公司经营优化与能力建设
　　（1）全面落实精益生产，致力产品升级及产业链扩展
　　报告期内，公司围绕产品升级、生产效率、质量管理和全球交付能力，持续推进厦门、天津及新疆生产基地的精益化管理、数字化建设。2026年3月，公司二期智能工厂项目正式奠基。该项目计划总投资约3.50亿元，占地面积近2万平方米，拟引入工业机器人、智能仓储系统和数字化生产管理系统，建设集研发、测试、生产和展示等功能于一体的智能制造基地。项目建成投产后，将进一步提升公司分布式光伏支架产品的自动化生产、质量控制和交付保障能力。
　　公司积极应对近年全球营商环境及光伏行业发展的机遇及挑战，加强对公司内部管理的优化，并启动公司产品的全线升级及产业链纵向扩展，包括对公司现有光伏支架系统产品进行改造升级、研发面向不同市场、不同应用场景的新标准化产品、升级“光伏+智慧能源”控制平台等。报告期内，公司在SNEC展会上发布Smart系列、Advance系列户用储能系统及工商业储能相关产品，进一步完善“光伏支架、储能解决方案、光伏电站EPC及运维、清洁能源投资”的业务布局。公司将结合不同区域市场需求，持续开展支架、储能及智慧能源管理产品的技术迭代和认证工作。
　　报告期内，公司研发费用为2,898.62万元，同比增加16.82%。
　　（2）供应链革命性重构，规模效应及数字化管理实现降本增效
　　报告期内，公司继续推进采购、生产、仓储和物流等环节的精益化与数字化管理，通过供应商分类管理、集中采购、生产排产优化、库存动态管理及物流路径优化等方式，提高供应链协同效率。公司进一步发挥厦门、天津和新疆生产基地的区域布局优势，根据项目所在地和产品类别合理安排生产及交付资源，降低长距离运输和集中交付压力。
　　在新疆轮台120MW地面光伏项目中，公司依托新疆生产基地开展本地化生产，并与新疆八一钢铁集团有限公司等当地原材料供应商加强协同，通过统筹产能安排、优化包装及运输方案，提升项目交付效率。上述本地化供应模式有利于缩短供应链响应时间，增强公司在西北大型地面光伏项目集中交付场景下的履约能力。
　　（3）深化组织能力升级，打造全球人力资源管理体系
　　报告期内，公司结合全球业务布局和产品技术升级需要，持续加强研发、销售、供应链、项目管理及海外本地化人才队伍建设，完善管理与专业技术并行的职业发展机制。公司限制性股票激励计划尚处于考核期内，持续对核心管理人员与业务骨干实施长效激励，充分绑定核心人员与公司利益，调动团队干事创业积极性，稳固核心人才队伍。2026年1月，公司获得厦门市“2025中国年度优选雇主”称号。
　　（4）深挖客户需求，建立长期稳固合作机会，努力提升长期经营质量和股东回报能力
　　公司始终强调深耕细分市场，通过深度挖掘现有客户资源、精准把握客户日益多样化的需求趋势，致力于提高客户复购率。公司通过Go-To-Market协同机制弱化单一销售导向，培育优质、稳定的客户群体。同时，公司将始终保持开放的沟通姿态，建立品牌价值共创机制，积极采纳客户的反馈和建议，不断优化产品及服务的品牌价值传递，为客户创造更大价值，驱动公司业务实现长期稳健、可持续发展。报告期内，公司参加日本、意大利、菲律宾、德国等市场的行业交流活动，围绕农业光伏、分布式光伏、地面固定支架、智能跟踪系统及储能产品开展客户和项目拓展，并持续完善海外销售、仓储和技术服务网络。
　　在电站建设及运维服务方面，清源易捷与海纳特电签署2026—2027年度40MW分布式光伏电站运维服务合同，服务范围覆盖福建、广东等区域；由清源易捷设计承建的武汉东风汽车研发总院6MW光储充一体化示范项目于报告期内并网发电，进一步丰富了公司在光伏、储能、充电设施及智慧能源管理系统协同建设方面的项目经验。在品牌和客户服务能力建设方面，公司获得“光能杯”最具影响力支架企业等行业奖项，并连续第五年获得SunWiz相关市场榜单认可。
　　（四）2026年半年度经营情况总结
　　总体来看，2026年上半年国内光伏市场需求和项目建设节奏发生阶段性调整，公司国内支架业务承受一定压力，但海外支架业务和分布式光伏支架产品保持增长。公司将继续以“科技创新，驱动能源独立与安全”为核心使命，锚定“成为全球领先的科技企业，引领可持续未来”的战略愿景，将“以客户为中心的创新、品质、服务”三大价值观深度融入经营全链条。基于对全球清洁能源发展趋势的前瞻性研判，公司以客户需求为底层牵引，构建了“技术研发-产品创新-市场渗透-服务增值”的闭环发展体系——通过持续迭代新能源核心技术，推动业务模式从单一产品供应向“产品+解决方案+运维服务”综合服务商转型；建设全球化布局的销售网络与数字化渠道体系，强化“全生命周期质量管控”，全方位巩固提升公司在国内外市场的行业竞争力，实现公司业绩的长期稳步增长，努力提升长期经营质量和股东回报能力。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）致力于提供光伏电站一体化支架及配套产品解决方案
　　公司全面拓展以分布式光伏支架、地面光伏支架和光伏智能跟踪器为核心的产品布局。公司支架产品种类齐全，能够满足不同国家和地区的技术规范和客户需求。目前，公司提供屋顶分布式、地面固定和智能跟踪三大类光伏支架产品，总计超过200款系统和配件产品可供选择。其中，公司分布式光伏支架解决方案以坚固、安全和便捷的设计理念，为屋顶光伏安装提供可靠的基础支持。为满足不同安装场景下光伏电站的需求，公司推出了通用标准化的屋顶支架产品。这些产品以易安装、易使用和优质为设计原则，不仅可以降低客户的投资成本，还能最大限度地减少电站投资者或EPC施工方的建设周期和施工成本。这些分布式支架产品可按照不同屋顶类型分为斜屋顶解决方案、平屋顶解决方案和BIPV解决方案。公司还可以根据项目地信息、风区和其他环境因素，为客户提供个性化的解决方案。
　　公司最新推出的SolarRoof Pro2.0已经获得TV莱茵及法国ETN认证，为欧洲国家提供高效、灵活、可靠的家庭和工商业光伏安装解决方案。该产品配备高效准确的售前设计工具EzDesign，售后提供全流程的技术支持服务。产品采用高强度耐腐蚀铝合金材料，确保在恶劣的腐蚀环境下也能保持稳定性。同时全新发布的平屋顶系统Ascent1.1也已实现销售，该系统满足市场上大多数平屋顶安装要求。通过其独特设计的防护垫，系统消除了增塑剂迁移的风险，使其可以安装在PVC、薄膜、沥青和混凝土屋顶等不同类型的屋顶上。
　　公司的智能光伏跟踪器产品已获得德国TV认证公司颁发的IEC62817-TV标准认证，天祥ETL认证颁发的UL2703/3703认证，并已完成CPP和RWDI风洞测试。这一成就标志着公司产品的安全可靠性已达到国际领先水平。公司的智能光伏跟踪器系统采用了“天文算法+闭环控制”的创新方式，能够自动跟踪太阳的运行轨迹。该系统能够保证在安全稳定的前提下实现显著提高发电效率的目标。此系统已成功应用于国内外多个中大型项目中，取得了显著的成果。
　　此外，公司始终坚持为客户提供个性化产品和解决方案。公司的产品能够根据各个国家不同的标准、光伏应用场景以及电站环境的要求进行灵活调整，为客户提供量身定制的整体解决方案。通过在支架方面的优化，最大程度地降低了电站的投资成本，并提升了光伏电站系统的发电效率。对于定制化产品，公司提供了一体化的全流程解决方案，包括“售前设计服务+售后技术安装支持服务+光伏支架/电站配套产品供应”。
　　（二）持续打造全球化的销售网络及服务团队
　　公司秉持全球化发展战略，始终将客户需求置于首位。目前，公司在中国设有营销总部和客户服务中心，在澳大利亚、德国、英国、日本、香港、泰国和菲律宾等地设立海外分支机构，部署当地的销售和技术支持团队。公司以中国总部为中心，配备当地化销售和技术团队的全球化的服务网络，具备国际化的市场营销、技术服务支持、售后服务能力。除了通过营销总部提供远程技术服务外，公司还派驻技术人员在光伏电站现场指导组装、安装、施工等服务支持。
　　公司主要以光伏支架为主营产品，面向大型经销商、区域重点项目开发商、业主和主流EPC公司进行销售。自2007年成立至今，公司已在澳大利亚、欧洲、中国、日本、东南亚、中东非、加拿大等市场实现销售，并在重点国家和地区建立了稳定的战略客户网络。尤其在澳大利亚市场，公司分布式支架产品的市场份额一直保持第一，客户粘性大、忠诚度高，为公司每年带来稳定的订单和优良的市场声誉。同时，欧洲、日本、东南亚和中东非的销售中心和当地销售团队互相合作，深入洞察市场，分析各细分市场的需求和目标客户群体，制定清晰的产品路线，精准有效地推进客户开发活动，并开展有针对性的市场活动，加强品牌影响力和客户粘性，巩固并持续增加高质量客户群体和稳定的订单。
　　中国市场借助厦门、天津和新疆三大产品制造基地，已经建立了辐射南方、北方和西北地区的区域化市场销售网络。通过提供高品质的产品、优质的服务和差异化的解决方案，公司成功赢得了战略性大客户和分销渠道客户的认可。此外，公司还与主要的央企电力公司和分布式项目投资商建立了长期紧密的合作关系。
　　（三）始终坚持自主技术研发及自有品牌运营
　　公司深耕光伏支架领域，作为国内首批投身光伏支架生产的企业，凭借深厚的技术积累与卓越的产品品质，在行业发展进程中始终占据重要地位。目前，公司已成为澳洲市场分布式光伏支架的头部供应商，以领先的市场份额和良好的口碑，稳固树立起国际化竞争优势。公司自成立以来始终坚持自主研发技术和产品设计，并持续推动自有品牌发展。凭借多年的行业经验、快速响应的本地售后机制、稳定可靠的产品质量、丰富的产品线以及创新的产品设计，成功打造自有品牌。公司的分布式支架和地面支架在海外市场信誉良好，具有较强的品牌议价能力。公司近年来通过中标多项大型光伏项目，迅速深入国内市场，取得了良好的行业口碑，打开了品牌在国内市场的知名度。
　　在报告期内，为确保支架在极端环境中能够安全使用，公司对产品进行了全面改进升级，注重提升产品抗风压、抗雪压、抗腐蚀性和抗震性等方面的性能。这些改进是在结合实际项目数据的基础之上深入研究，同时与厦门理工学院土木工程建筑学院、电气工程与自动化学院进行合作，通过产、学、研方面的高效合作，多渠道助力研发成果转化。
　　公司不断自主研发创新，推出了户用瓦片屋顶解决方案、工商业彩钢瓦解决方案、户用BIPV产品等全新产品系列，并取得了多项专利。特别是SolarRoof Pro2.0产品，凭借其便捷安装、高度适配性和灵活性，在欧洲市场取得良好反馈，受到当地用户的一致认可。Ascent1.1产品能够为平屋顶方案提供安全、便捷的光伏系统安装解决方案，该产品设计基于德国风洞测试研究所的风洞报告，确保了最佳的配重效果，并能够应用于25米以上的建筑。此外，公司也将进一步拓展其应用场景，包括机械固定装置、组件竖排安装以及潜在的绿色屋顶应用。同时为满足欧洲多个国家的差异化建筑结构的光伏安装需求，针对北欧地区的大雪载方案也在研发中。公司在攻克一系列技术难题的过程中，积累了技术突破经验，构建了较高素质的研发团队，能够迅速将研发成果应用于产品。这有助于公司紧抓市场机遇，提升核心竞争力。从长远看，公司在技术创新方面的持续投入和成果积累，将有助于巩固其在光伏支架行业的领先地位。
　　（四）协同战略合作，助力双碳目标
　　公司与中核汇能、时代绿能、三安光电、厦门国贸、中汾酒城、宁德上汽等大型国央企、民企建立了战略合作关系，通过整合光伏产业链资源，充分发挥EPC专业技术团队的优势，进一步扩大工程服务规模，同时在市场竞争中巩固和保持技术和服务优势。依托与产业链上下游伙伴建立的深度战略合作关系，公司得以高效整合技术、资金、人才等核心资源，围绕光伏行业多元应用场景，为客户量身定制绿色低碳项目全流程解决方案。这一模式不仅精准满足客户差异化需求，更有力推动清洁能源的规模化应用与普及，为光伏产业构建起可持续发展的良性生态，助力行业朝着高质量、协同化方向稳步迈进。

　　四、可能面对的风险
　　1、政策变化风险
　　光伏行业的发展受产业政策、电力市场政策、项目备案及并网消纳政策等因素影响。随着我国新能源上网电价全面市场化改革持续推进，光伏发电项目的上网电价将更多由电力市场交易形成，项目收益可能受到电力供需、区域消纳能力、交易电价、负电价时段及储能配置要求等因素影响。若相关政策发生较大变化，或者项目所在地电网接入条件收紧、并网时间延后、消纳能力不足，可能降低光伏电站投资收益率，使部分项目推迟或取消投资，进而影响公司光伏支架、光伏电站EPC建设及电站投资业务的市场需求和项目实施进度。
　　同时，光伏行业也受到全球各国可再生能源补贴、税收抵免、产品认证、进口关税及本地化采购等政策影响。若有关国家或地区调整光伏补贴和税收支持政策，或者采取反倾销、反补贴、提高关税及设置其他贸易壁垒等措施，可能增加公司境外产品的市场准入成本和履约成本，对公司业务拓展产生不利影响。
　　2、原材料价格波动的风险
　　公司的光伏支架产品的主要原材料包括碳钢和铝型材等，这些原材料的成本在产品售价中占比较高。当钢材、铝锭、铜等有色金属原材料价格上涨时，光伏支架产品生产成本同步走高，若成本向下游传导受阻，可能导致市场需求下降。此外，若公司在与客户签订销售合同时未充分考虑原材料价格上涨的因素，并且在与供应商谈判中议价能力有限，这可能会导致公司的毛利率承压下行，从而影响盈利能力。反之，原材料价格下跌时，产品价格相应下降，市场竞争进一步加剧，为了争夺市场份额可能会进一步降低售价，持续压缩整体利润空间。
　　3、汇率波动风险
　　公司积极拓展海外市场，境外业务主要分布于澳大利亚、欧洲、日本及东南亚等国家和地区，销售结算币种主要包括澳元、欧元、美元、日元及英镑；公司国内原材料采购及其他经营支出则主要以人民币结算。随着境外业务规模扩大，公司持有的外币货币资金、应收账款、应付账款及其他外币资产和负债相应增加，面临多币种汇率波动风险。人民币与澳元、欧元、美元、日元及英镑之间的汇率受各国货币政策、宏观经济形势、国际贸易环境及地缘政治等多重因素影响，可能出现较大幅度波动。若人民币相对公司销售结算币种升值，公司以外币计价的营业收入及外币资产折算为人民币后的金额可能减少，并可能形成汇兑损失；若人民币相对有关币种贬值，则公司以外币计价的采购成本及负债折算金额可能增加。此外，境外子公司财务报表折算产生的汇兑差额还可能对公司其他综合收益及净资产产生影响。报告期内，汇率变动已对公司财务费用及经营业绩产生一定影响，未来若主要结算币种汇率持续大幅波动，可能进一步增加公司经营业绩的不确定性。
　　4、境外经营风险
　　公司境外收入主要来源于澳大利亚、欧洲、日本、东南亚等国家或地区，同时公司也在上述国家或地区设立了海外分支机构。如果未来我国与上述国家或地区的双边关系发生变化，或者上述国家或地区发生政治动荡、军事冲突等突发性事件，或者上述国家或地区的外商投资政策发生重大变化，将对公司的日常经营和盈利状况产生不利影响。未来，公司在境外业务拓展和境外实体运营过程中，将严格遵守所在国家或地区的政策、法规及相关社会文化，并加强公司国际化管理能力，以弱化境外经营风险。
　　5、国内市场竞争加剧风险
　　受上年同期抢装形成的高基数、今年部分项目建设节奏放缓等因素影响，2026年上半年国内光伏新增装机规模同比下降，市场需求阶段性收缩导致光伏支架企业在项目获取、产品价格、交付周期及付款条件等方面的竞争进一步加剧。若国内新增装机需求恢复不及预期或行业竞争持续加剧，可能导致公司境内光伏支架产品销售价格和毛利率承压，并可能增加项目垫资及应收账款回收风险。公司将持续加强产品技术创新和差异化解决方案开发，推进产品标准化、精益生产和供应链降本，完善客户信用评估、项目全生命周期成本测算及订单毛利审核机制，审慎选择项目和客户，提升境内业务的盈利质量及风险控制能力。
　　6、应收账款回收风险
　　报告期末，公司应收账款账面价值为104,750.21万元，占流动资产的比例为46.97%；应收账款账面余额中，账龄一年以内的应收账款占比为57.95%，账龄一年以上的应收账款主要为尚未拨付的可再生能源电价补贴款。公司应收账款规模较大、占流动资产比例较高，如客户经营状况或资信水平发生不利变化，或受宏观经济环境、行业政策及项目结算进度等因素影响，客户付款能力下降或付款周期延长，公司可能面临应收账款不能按期足额收回的风险，并可能导致信用减值损失增加。同时，如可再生能源电价补贴款拨付周期进一步延长，可能对公司的资金周转及经营活动现金流产生不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　1、主营业务概况
　　公司是一家从事分布式光伏支架、固定光伏支架及智能光伏跟踪器的研发、设计、生产和销售；光伏电站的投资、开发、建设及运营；光伏电力电子产品的研发、生产和销售，并提供智慧能源解决方案的高新技术企业。目前，公司已取得ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ISO50001能源管理体系、ISO27922服务管理体系、邓白氏等企业体系认证；并先后取得澳洲RCM、美国ETL、英国MCS、德国TV、欧盟CE、法国ETN等多项国际专业认证，并取得国内外多项专利技术，认证范围覆盖全球主流光伏支架市... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　1、主营业务概况
　　公司是一家从事分布式光伏支架、固定光伏支架及智能光伏跟踪器的研发、设计、生产和销售；光伏电站的投资、开发、建设及运营；光伏电力电子产品的研发、生产和销售，并提供智慧能源解决方案的高新技术企业。目前，公司已取得ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ISO50001能源管理体系、ISO27922服务管理体系、邓白氏等企业体系认证；并先后取得澳洲RCM、美国ETL、英国MCS、德国TV、欧盟CE、法国ETN等多项国际专业认证，并取得国内外多项专利技术，认证范围覆盖全球主流光伏支架市场。公司目前拥有厦门、天津与新疆三大生产基地。
　　报告期内，公司的主营业务未发生变化。
　　截至报告期末，公司产品已覆盖全球50多个国家，累计销售超39GW，并应用于1.5万余座集中式光伏电站和75万余座分布式光伏电站。公司连续16年位居澳洲分布式光伏支架市场占有率首位。公司产品广泛应用于国内外集中式电站、工商业分布式电站、家庭户用系统等场景。公司全资子公司清源易捷（厦门）新能源工程有限公司作为国内领先的光伏EPC及智能运维服务企业之一，拥有项目经验丰富的团队以及智能运维平台，已建设总量超1GW、数量200座以上高品质的光伏电站。
　　公司始终以客户为中心，以创新为导向，研发技术团队有效跟踪全球技术发展和客户需求的最新趋势，保持技术领先优势，已获得多项产品专利。凭借综合实力，公司先后获评“2022福建战略性新兴产业100强”、“国家高新技术企业”、“福建省科技小巨人领军企业”、“领跑中国可再生能源先行企业100强”、“绿色工厂”等多项荣誉。
　　分布式光伏支架系统方面，公司依托在海内外分布式光伏支架产品的成熟经验，自主研发并推出了适用于斜屋顶、平屋顶的分布式光伏支架产品，自主研发了固定倾角、可调式的支架结构功能产品，并将持续完善模块化标准化设计体系，夯实核心技术储备；在其他产品方面，公司在光伏智能跟踪器领域自主研发EzTracker智能光伏跟踪器系统，在储能领域已落地多款户用储能产品，相关产品均完成多项认证，并同步开展发明专利布局。
　　公司依托中国、澳洲、德国和英国四大技术研发团队，以成熟的商业模式、优质的设计及产品、专人专业的售前售后服务，已形成公司三大业务板块：光伏支架、光伏电站相关配套产品制造及销售业务；光伏电站开发、建设、运营维护等服务业务；光伏电站投资业务。
　　2、主要产品
　　（1）公司分布式光伏支架、固定光伏支架和智能光伏跟踪器产品：
　　公司始终以客户需求为中心，以提供光伏电站整体解决方案为产品设计目标，根据不同电站特点，为客户提供不同材质、不同性能参数的光伏安装解决方案。方案制定时充分考虑建设地的屋顶类型及材料、地形、气候和太阳能资源条件，确保光伏支架具备出色的抗风、抗雪、抗震和抗腐蚀性能，以适应风沙、雨雪和地震等恶劣环境。此外，对于屋顶光伏支架，在设计上更注重安装便捷性、轻量化、灵活性、美观性和安全性，以适应不同类型的屋顶环境，并为太阳能发电系统提供稳固的支撑。同时与奥地利专业光伏产品设计工具开发企业合作，将公司屋顶产品进行导入，实现自动化屋顶光伏项目设计。公司光伏支架产品满足客户从小型户用分布式电站、工商业分布式光伏电站，到集中式光伏电站等不同场景的应用要求。
　　公司共有12大类36项，总计超过200款的光伏支架和配件。
　　（2）光伏电站开发、建设、运维：
　　公司具有一支拥有丰富管理经验的光伏电站开发、EPC工程建设和电站运维专业管理服务团队，目前公司共自持和代业主运维电站共计472.66MW。公司依托优质的光伏电站产品和成熟的“智慧光伏+数字能源”整体解决方案，持续以客户为中心，致力于打通服务客户最后一公里，全力打造一流品质分布式光伏电站产品。公司持续对电站开发、工程服务及智慧运维团队进行资源整合和精益管理，为广大客户提供细致、体贴、完善、无忧的全生命周期工程服务。在发电侧，为客户在既有建筑上安装安全可靠的光伏系统生产绿色电力，替代传统能源，提升可再生能源使用比例；在用电侧，通过安装数字能源管理系统、储能、充电桩等，帮助客户实现源网荷储综合能源智慧管理，运用智慧管控、多能互补等技术实现能源调控和能效提升，最大化提高能源综合利用效率，帮助客户降低用能成本。在后期专业运维方面，公司具有电站运维服务一级资质和专业团队，凭借多年运维经验，全面服务、快速响应，现场支持，确保电站安全稳定运行，可有效降低电站运营成本，多发电，更省钱。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、国内市场：“十四五”期间大幅增长，“双碳目标”打开长期巨大空间
　　中国光伏产业起步较晚但呈现迅速发展的势头。尤其是“十四五”期间，我国在光伏发电技术研发工作上先后通过“国家高技术研究发展计划”、“科技攻关”计划安排，开展了晶体硅高效电池、非晶硅薄膜电池、碲化镉和铜铟硒薄膜电池、晶硅薄膜电池以及应用系统的关键技术的研究，大幅度提高了光伏发电技术和产业的水平，缩短了光伏发电制造业与国际水平的差距。2010年后，在欧洲光伏产业需求放缓的背景下，我国光伏产业迅速崛起，成为全球光伏产业发展的主要动力。
　　作为以煤炭、石油为主要燃料的世界第一碳排放大国，我国要在2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和的任务十分艰巨。而在这场经济能源变革中，高碳能源转低碳能源将会成为实现碳达峰、碳中和目标的关键。所以，只有大力发展清洁能源，最大限度开发利用风电、太阳能发电等新能源，通过提升清洁能源的发电比例，减少化石能源消耗，才能达到减少碳排放的目标。在2025年度，国内公布对行业影响重大的政策如下：
　　2025年1月1日全国人民代表大会常务委员会发布《中华人民共和国能源法》，文件提出，国家鼓励发展太阳能、风能等可再生能源，推进可再生能源替代化石能源；坚持集中式与分布式并举，加快建设分布式光伏发电、风电等新能源项目，构建以新能源为主体的新型电力系统，将光伏发展纳入国家能源战略定位，强化法律保障。
　　2025年1月17日国家能源局发布《分布式光伏发电开发建设管理办法》（国能发新能规〔2025〕7号），文件提出，将分布式光伏细分为自然人户用、非自然人户用、一般工商业、大型工商业四类，实行差异化备案与上网管理；非自然人项目不得以自然人名义备案；新建分布式光伏须实现“可观、可测、可调、可控”，全额核发绿证，规范多场景融合开发与全生命周期管理。
　　2025年2月9日国家发展改革委、国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号），文件提出，2025年6月1日起新增光伏项目上网电量原则上全部进入电力市场，电价由市场交易形成；建立可持续发展价格结算机制，对纳入机制电量实行差价结算，稳定项目收益预期，推动光伏全面进入市场化定价时代。
　　2025年3月14日工业和信息化部发布《光伏制造行业规范条件（2025年本）》，文件提出，提高光伏产业链能效与环保准入门槛，单晶硅、多晶硅、电池、组件等环节设定更高能效、电耗、水耗标准；鼓励N型电池、钙钛矿、大尺寸硅片等先进技术产业化，严控落后产能新增，引导行业向高效、低碳、智能化升级。
　　2025年4月22日国家发展改革委、国家能源局发布《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》，文件提出，鼓励光伏与风电、储能、氢能、传统电源、负荷、电网融合，发展“源网荷储”一体化与多能互补项目；支持光伏+建筑、光伏+交通、光伏+农业、光伏+矿区等融合模式，到2030年集成融合成为新能源主导发展模式。
　　2025年5月30日国家发展改革委、国家能源局发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》（发改能源〔2025〕650号），文件提出，支持光伏、风电等新能源通过专用线路向单一用户直连供电，项目纳入省级新能源规划，简化接入审批，鼓励工业园区、数据中心、高载能企业就近消纳绿电，开辟光伏消纳新路径。
　　2025年7月8日生态环境部、国家发展改革委、国家能源局发布《关于推进光伏产业生态环保高质量发展的意见》，文件提出，强化光伏全生命周期环保管理，规范硅料、硅片、电池、组件生产环节污染物排放；加快废旧光伏组件回收利用技术研发与体系建设，落实生产者责任延伸，推动光伏产业绿色低碳循环发展。
　　2025年8月18日国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书（2025年）》，文件提出，到2030年风电光伏成为装机与发电量主体，加快建设适应高比例新能源的新型电力系统；强化光伏并网、调节、消纳技术标准，完善调度运行机制，提升电网对光伏的接纳与调控能力。
　　2025年9月12日工业和信息化部、国家发展改革委、国家能源局发布《关于推动光伏产业高质量发展的指导意见》，文件提出，规范市场竞争秩序，治理低价倾销、同质化竞争；支持N型电池、钙钛矿叠层、高效组件、光伏储能等技术创新；优化全球布局，鼓励“制造+发电+储能”一体化海外基地建设，推动产业从规模扩张转向质量效益升级。
　　2025年10月27日财政部、国家税务总局发布《关于延续新能源产业税收优惠政策的公告》，文件提出，延续光伏企业增值税即征即退、企业所得税“三免三减半”、组件出口退税等优惠政策至2027年底；对光伏储能设备、废旧组件回收利用给予税收支持，降低企业税负与投资成本。
　　2025年11月19日国家能源局、自然资源部、农业农村部发布《关于支持光伏复合项目用地的意见》，文件提出，明确光伏复合项目（农光、渔光、林光互补）用地政策，不改变农用地性质，简化用地审批；鼓励利用荒山、荒地、沙漠、矿区塌陷地等建设光伏，保障大型基地与分布式光伏合理用地需求。
　　2025年12月23日国家市场监督管理总局、国家能源局发布《光伏产品质量提升行动方案（2025—2027年）》，文件提出，强化光伏组件、逆变器、支架等产品质量监管，完善标准与认证体系；打击假冒伪劣、虚标功率、低质高价等行为，建立质量追溯与信用惩戒机制，保障光伏电站长期可靠运行。
　　2、国外市场：美国快速恢复，欧洲持续向好，新兴市场攀升
　　自2013年以来，在行业技术不断进步的推动下，光伏发电成本持续下降，使得新兴的光伏市场迅速崛起，东南亚、南美洲及中东地区等全球太阳能光伏产业加速发展，光伏市场规模持续扩大。
　　虽然受全球突发事件影响，光伏行业短期有些许波动，但是从长期发展趋势来看，“光伏平价+碳中和”所带来的全球能源格局转型之大势已定。根据各国清洁能源未来占比路线图以及多家能源研究机构预测，未来10年、20年、30年，全球光伏渗透率将达到15%、20%、40%，较2019年的2.7%大幅提升。特别是由于俄乌冲突引发欧洲能源危机，欧洲各国纷纷出台鼓励新能源发展的政策，推动全球光伏市场整体需求持续旺盛。其中，欧盟委员会推出“REPowerEU”战略及配套的太阳能发展战略，这将加速推进欧盟国家太阳能光伏发电能力的部署。该战略提出到2030年欧洲可再生能源份额提升至45.00%，新能源装机规模到2030年计划累计达1,236GW，到2025年实现太阳能光伏发电累计装机容量超过320GW，到2030年累计装机容量达到近600GW的发展目标，并将逐步推行分布式光伏强制安装政策。该太阳能发展战略预示着在欧洲光伏发电应用将会更为广泛，欧洲光伏市场规模呈现出快速扩张的趋势。
　　与国内电力价格相比，全球多数海外市场的电价水平普遍偏高，在此背景下，国外客户对光伏组件等产品的价格敏感度相对较低，对更高价格区间的产品展现出更强的接受能力与支付意愿。所以自2021年年初以来，海外市场一直持续较高景气度。根据中国光伏行业协会的数据显示，2024年全球光伏新增装机量约为530GW，同比增长35.90%，2024年全球主要光伏市场均保持不少于15%的增速。
　　根据国际可再生能源机构（IRENA）于2026年4月1日发布《2026年可再生能源装机容量统计》报告，核心复盘2025年全球可再生能源发展成果，明确转型现状与中长期目标缺口。报告显示，2025年全球可再生能源实现历史性突破，新增装机达692GW，同比增长15.5%，创历史新高；累计总装机突破5,149GW，占全球电力总装机49.4%，接近半壁江山，且贡献了全球85.6%的新增电力装机，成为电力增长的绝对主导。
　　2025年国外光伏市场整体呈现稳步增长态势，各区域各有侧重、协同发展，同时面临着共性挑战与差异化难题，集中式与分布式光伏的发展格局因区域政策、能源需求不同而呈现明显差异，产业链、装机规模、价格及出口需求等维度也展现出全球联动的特征。
　　欧盟27国作为全球光伏市场的重要增长极，2025年新增光伏装机为65.1GW，同比微降0.7%，这也是自2016年以来欧盟光伏市场首次出现年度同比下滑，其中德国以17.6GW的新增装机位居欧盟第一，西班牙、法国、意大利、波兰分别贡献9.2GW、6.7GW、5.2GW、3.7GW的新增量，这五个主要国家合计贡献欧盟总新增装机的大部分，其中罗马尼亚以2.2GW的新增量排名欧盟第六，同比增速约30%，成为欧盟增速最快的国家；该区域集中式光伏占比首次超过50%，已成为增长主力，而分布式光伏则呈现明显退坡态势，户用光伏占比从2023年的28%大幅下滑至14%；政策层面，欧盟已超额达成2025年400GW的累计装机目标，截至2025年底，欧盟27国累计光伏装机达406GW，德国投入1000亿欧元气候转型基金，同时取消负电价时段光伏上网补贴，柏林阳台光伏补贴减半，西班牙、法国则通过大型光储项目及拍卖机制推动市场发展，其中西班牙获得欧洲区域发展基金7亿欧元储能补贴，法国取消户用全额上网模式，强制转向自发自用/余电上网，但同时欧盟27国市场也面临户用补贴退坡、电网拥堵、负电价等问题，SolarPowerEurope预警，按照当前发展态势，欧盟2030年750GW的装机目标恐难达成，预计届时累计装机仅能达到718GW。
　　英国作为欧洲非欧盟国家，在2025年光伏市场表现亮眼，全年新增光伏装机达2.6GW，创下近10年新高，其中户用光伏安装量达26.2万套。截至2025年底，英国光伏累计装机已突破20GW，其中集中式光伏电站占比约58%，工商业与户用分布式光伏电站仍占主导，政府通过差价合约机制支持15个光伏项目并网，助力市场增长，但英国要实现2030年至少45GW的光伏装机目标，仍需加快大型项目落地及后续配额发放。
　　在美洲市场方面，2025年美洲市场新增光伏装机约92.8GW，其中北美以美国为主，在2025年美国新增光伏装机约33.3GW，其中集中式电站光伏新增32.5GW，同比下降16%，高利率、组件进口成本上升及电网阻塞成为制约北美市场发展的主要挑战；南美市场以巴西为核心，2025年巴西新增光伏装机约10.6GW，其中大型集中式光伏贡献2.8GW，分布式光伏贡献7.8GW。由于“光伏+灌溉”模式已趋于成熟，智利、墨西哥分别贡献3-5GW的新增量，秘鲁、阿根廷则为1-2GW级。
　　在东南亚市场方面，2025年东南亚光伏市场保持高速增长，成为全球最具活力的新兴区域，全年新增装机整体在9–15GW区间，同比增速约28%，市场主要由越南、泰国、菲律宾、印尼和马来西亚五大核心国家驱动。越南凭借重启补贴与直接购电协议政策，新增装机维持在3–4GW，继续领跑区域；泰国依托能源拍卖与工商业绿电需求，新增2–3.7GW，漂浮光伏与屋顶光伏同步扩张；菲律宾在绿色能源拍卖与外资开放政策加持下实现爆发式增长，新增装机达2.2–3GW；印尼与马来西亚则分别以1.5–2GW、1.2–2GW的规模稳步扩容，水上光伏、净计量政策与企业直购电模式成为重要支撑。从结构来看，东南亚市场以工商业及户用分布式光伏为主导，占比超过六成，集中式大型电站则依靠长期PPA与政府招标稳步推进。不过区域整体仍面临普遍瓶颈，电网消纳能力不足、项目审批流程冗长、政策连续性较弱以及融资成本偏高，共同制约了市场更快释放潜力。
　　在日本市场方面，根据日本新能源市场研究机构RTSCorp数据，2025年光伏新增装机约5.8GW，同比增长5%，结束此前连续下滑，市场重回温和增长，其中集中式光伏电站新增装机2.2GW，工商业光伏电站新增装机2.0GW，户用光伏电站新增装机1.6GW。受限于土地原因，日本集中式电站的建设呈下降趋势，使得分布式占比超六成。2025年日本新增装机增长主要是因为FiP补贴延续、东京都新建住宅强制装光伏，以及四轮电站拍卖稳定供给。不过日本光伏市场仍面临明显瓶颈，九州等重点区域电网消纳不足、出力抑制现象突出，且2027年将取消FiT/FiP补贴，或带来短期抢装与后续波动，同时项目整体投资成本偏高，依旧制约市场更快增长。
　　在澳洲方面，根据澳大利亚清洁能源委员会（CEC）数据，2025年澳大利亚新增光伏装机约2.6GW，其中分布式光伏占比超90%。截至2025年底，分布式光伏累计装机达28.3GW，安装系统数量约430万套，户用光伏与储能市场爆发式增长，政府推出72亿澳元“CheaperHomeBatteriesProgram”，2025年下半年新增家庭储能系统18.3万套，是2024年同期的四倍，目标在2030年实现更多家庭配备储能，成为全球户用光储发展的标杆区域。
　　在中东非方面，2025年中东及北非（MENA）光伏市场进入指数级增长，全年新增装机12.2–16GW、同比增长55%，为全球增速最快区域之一；市场由沙特、土耳其双核心主导，阿联酋、埃及、阿曼为重要支柱，大型集中式电站占比超80%。沙特凭借《国家可再生能源计划（NREP）》第七轮招标与15GW光伏+3GW风电项目落地，新增4–7GW（占区域46%），累计装机超11.1GW领跑区域；土耳其依托30%绿色投资补贴、20年PPA与审批提速，新增5–6GW稳居第二；阿联酋净计量政策落地、大型电站推进，新增约1GW、累计6.6–6.7GW；埃及、阿曼分别以1.5–2GW稳步扩容。区域核心优势为全球顶级光照资源（2000–2400kWh/m2/年）、油气资本外溢、外资开放与中国产业链深度绑定。
　　综合来看，2025年全球光伏市场的共同趋势十分明显，集中式光伏电站以大型基地建设、光储一体化、长期PPA合作为主，分布式光伏电站呈现稳健增长、光储配套将成为未来光伏电站标配的特征，而电网消纳能力不足、组件成本波动、政策不稳定、高利率等问题，成为全球光伏市场共同面临的挑战，各区域根据自身特点、政策导向，形成了各具特色的发展模式，共同推动全球光伏产业向规模化、多元化方向发展。
　　三、经营情况讨论与分析
　　（一）全球及中国光伏市场需求情况
　　2025年，在全球地缘政治格局持续演变、经济区域化趋势加深的宏观背景下，能源安全与低碳转型已成为无可争议的全球核心议程。各主要经济体围绕清洁能源的产业政策竞争与技术竞赛日趋激烈，推动光伏产业在技术迭代、产能布局与市场应用上均实现了跨越式发展。根据国际能源署（IEA）及多家行业研究机构的最新数据，全球光伏累计装机容量已于2025年第一季度正式超越煤炭，较此前预期提前近一年成为全球装机规模最大的电源。这标志着全球电力系统转型迈入了历史性新阶段。
　　根据国际可再生能源机构（IRENA）2026年4月1日发布的《2026年可再生能源装机容量统计》报告，2025年度全球光伏新增装机容量达到510.35GW。
　　根据国家能源局2026年2月21日公布的《2025年光伏发电建设情况》，2025年新增并网容量316.57GW，同比增长14.09%。其中，集中式光伏电站新增163.57GW，同比增长2.62%，分布式光伏电站新增153.00GW，同比增长29.47%。在分布式光伏电站中，户用光伏电站45.95GW，同比减少55.49%，工商业光伏电站107.05GW，同比增长20.79%。
　　（二）公司经营情况
　　公司是行业内领先的以光伏支架系统为依托的光伏智慧能源综合解决方案供应商，报告期内，公司业务涵盖光伏支架系统（分布式光伏支架、固定光伏支架及智能光伏跟踪器）的研发、设计、生产和销售；光伏电站的投资、开发、EPC建设及智慧运维；光伏储能产品的研发、生产和销售。
　　2025年度，公司加速推进全球化战略布局，积极拓展国内外销售网络，实现营业收入20.88亿元，同比增加8.79%，归属于上市公司股东的净利润5,743.42万元，同比减少36.30%。净利润同比减少的原因主要为：公司持续加大各区域市场开拓力度，国内市场销售规模稳步提升。归属于上市公司股东的净利润存在一定波动，主要原因系公司不同区域销售的产品结构存在差异，各区域毛利率水平有所不同；随着销售区域结构发生变化，整体毛利水平受到一定影响，叠加部分电站资产升级改造相关损失，共同导致净利润有所波动。
　　（三）公司经营情况具体分析
　　1、光伏支架系统
　　公司是以光伏支架系统为驱动的光伏智慧能源综合解决方案供应商，提供的光伏支架系统包含分布式光伏支架、固定光伏支架、智能光伏跟踪器、BIPV等，涵盖光伏系统全部应用场景。
　　（1）支架系统市场份额稳固，国际市场稳定增长
　　国内市场方面：2025年度，国内光伏新增装机保持稳定，但市场竞争异常激烈。2025年度，公司支架产品在国内销售收入81,627.39万元，同比增加15.00%。
　　国外市场方面：报告期内公司在澳洲分布式光伏支架市场继续保持排名第一的市占率，并继续深耕海外市场的分销渠道，公司户用分布式支架在英国的市占率达25%，德国达10%，均位列行业前列。公司工商业分布式支架在罗马尼亚的市占率达30%，智能光伏跟踪器在匈牙利市场的渗透率提升至5%。2025年度，欧洲市场实现营业收入27,740.60万元，同比增长24.47%。公司在泰国、菲律宾和加拿大市场等地区依旧保持着增长趋势。
　　（2）支架系统持续创新升级，竞争优势突出
　　①分布式支架系统是公司的明星产品，已连续16年在澳洲单区域市场保持市占率第一的地位。该类型支架系统采用便捷的模块化标准设计，具备结构简单、设计独特、安装便捷等突出优势，可极大节省成本费用与安装人工。公司分布式支架产品已取得澳洲、中国、欧盟、德国、英国、加拿大等多个国家的产品认证，在澳洲、欧洲、东南亚等地区均实现了大规模销售。公司充分借鉴国外分布式光伏支架系统的成功经验，为国内市场量身打造分布式光伏支架系统标准产品，为进一步扩大国内分布式光伏支架市场份额奠定基础。
　　公司针对户用光伏的具体应用场景，新推出平屋顶压载系统及多款户用挂钩模块，充分优化现有分布式支架系统产品，使得公司产品能更好适配多种屋面类型，极大丰富终端用户的选择空间。这些新品配件进一步提升公司的分布式光伏支架产品在全球范围内的竞争力和市场覆盖率，助力公司进一步巩固行业地位。
　　报告期内，公司分布式光伏支架产品实现营业收入66,729.96万元。
　　②智能光伏跟踪器方面，公司核心产品为具有自主知识产权的EzTracker智能光伏跟踪器系统。该系统运用当前行业内领先的跟踪技术，已通过德国南德TV，天祥ETL认证，以及CPP和RWDI风洞测试等多项权威检测。公司智能光伏跟踪器使用高硬度耐磨环保锌铝镁钢材，同时通过创新一体化驱动结构设计及耐候POM轴承支撑，实现防水防尘防沙侵蚀，抗UV（紫外线）、自润滑，有效使用寿命长，降低后期运维成本。该类产品搭载云、站、端三级控制，能够实现“设备数据化、数据可视化、电站可控化、电站可优化”四化功能。与业内同类产品相比，EzTracker在安装效率、风雪保护模式、故障自动隔离机制以及免维护设计等多个方面优势显著，技术领先。
　　报告期内，公司光伏支架智能跟踪器实现营业收入4,978.18万元。
　　③光伏地面固定支架系统是公司的另一大主力支架产品，主要涵盖碳钢支架和铝合金支架两大品类，通过公司擅长的模块化设计，强调强度可靠，地面适应性强，使得地面固定支架系统无需焊接预制件，在保证灵活性、安全性的同时实现安装便捷。公司光伏地面固定支架系统产品广泛应用在全球各类地面光伏项目中，已在日本、中国、泰国、菲律宾等多个国家和地区实现了大规模销售。目前，公司的地面支架系统主要通过直销模式为全球客户提供地面支架系统产品与服务。
　　报告期内，公司光伏地面支架系统实现营业收入89,495.71万元。
　　2、光伏储能产品
　　（1）光伏储能产品紧抓能源转型机遇，构建全球市场竞争力
　　储能相关产品是公司发展战略中的重点拓展方向。随着风电、光伏等间歇性电源占比的提升，储能系统通过调峰调频、平抑出力波动、辅助消纳弃风弃光，成为新型电力系统不可或缺的组成部分。同时，储能系统在工商业领域用户侧的经济性逐渐凸显，通过峰谷套利和变压器容量替代，可有效帮助企业降本增效，降低高峰电价用量并提高用电可靠性。
　　随着全球可再生能源渗透率的持续攀升，以及储能技术的快速发展和成本不断下探，全球储能市场将持续高速发展，根据IHS数据显示，自2021年开始，全球储能进入快速发展阶段，预计到2030年新增装机容量达到251.2GWh，其中用户侧储能新增装机量将达到51.4GWh。
　　TNK系列户用储能系统是公司第一款单相户用储能产品，该系列产品具备安装便捷，极致安全，高可靠等特点，具备IP65防护等级，适合室内和室外使用，同时系统内置有智能EMS，旨在提高太阳能发电的自用电量，实现高度能源自主、可靠供电，并降低用户电费。目前TNK系列单相混合逆变器已获得IEC61000、IEC62109-1/2、AS/NZS4777.2等认证，TNK系列低压电池已获得UN38.3、IEC62619、IEC62040、IEC60730、IEC61000等认证，并通过澳洲CEC列名，满足南澳大利亚电网运营商CSIP-AUS和维州电网运营商EmergencyBackstop的要求，获得澳洲本地电网的认可。
　　为了进一步提升户储系统维护便捷性和使用体验，将在2026年推出一体机户储系统，该系统外观上采用流线型设计，可以完美适配现代家居环境；电池系统内置有电池优化器，支持新旧电池混用，可以很好解决电池容量失配的痛点；采用大容量电芯，进一步提升电池的能量密度和循环寿命。同时，家庭能源系统将深度融合人工智能技术，基于大数据和智能算法，综合分析当地气象数据、历史发电规律和季节变化，自主学习并记忆家庭用电习惯，结合当地的动态电价，为能源调度和充放电策略提供前瞻性规划，实现家庭用电的动态净零平衡；通过虚拟电厂与电网进行高效协同，提升家庭能源收益，家庭能源管理从被动存储正式迈入主动预测、智能调度和价值创造的全新时代；AI也可以基于电化学机理建模，监测电池电压、温度、内阻等多项参数的变化趋势，提前识别析锂、内短路、热失控等潜在风险并发出预警，极大提升系统的安全性与可靠性。
　　报告期内，公司户用储能系统已实现在澳洲和东南亚区域的销售，未来公司将依托分布式光伏支架产品的海外渠道优势，积极拓展海外户用储能市场，打造第二增长曲线。
　　3、光伏电站的投资及EPC建设、智慧运维
　　（1）光伏电站投资运营稳健增长，数智能源赋能行业可持续发展
　　公司光伏电站投资业务主要聚焦于中国工商业分布式电站投资场景，通过与工商业高耗能企业合作，利用符合要求的建筑屋面铺设智慧光伏电站，为工商业主提供“智慧光伏+数字能源”管理系统服务。实现企业能源管理的可视化、可控化、可优化，在光伏绿电节电基础上仍可通过管理系统额外节能降耗幅度5%以上，最大化提升企业能源使用效率，为企业双重赋能。截至目前，公司已与三安光电、博西华家电、松下电子、东方雨虹等知名企业、国内多地市大型产业园区达成长期合作，助力多家企业达成节碳减排目标。
　　公司同时积极拓展海外地面电站开发投资业务。其中，德国市场处于开发中的项目约200MW，德国Ganzlin地区投资3.6MW地面电站已实现并网。
　　报告期末，公司光伏电站投资并网项目容量为305.80MW，其中本报告期内并网24.19MW。
　　公司未来将持续优化自持电站，并通过多手段主动改造低效电站、多渠道融资降低成本、“数字化运营+技术迭代改造”双轮驱动策略提高发电收益及安全性、优化地面电站电力市场交易策略等方式，积极优化自持电站资产结构，实现自持电站发电收入的稳健增长。
　　报告期内，公司光伏电站发电业务实现营业收入16,806.67万元，同比增加6.02%。
　　（2）光伏电站EPC建设及运维服务持续突破
　　受益于国内“双碳”政策利好及工商企业对绿色低碳转型需求的持续释放，公司的光伏电站EPC业务与运维服务板块报告期内呈现强劲增长态势。公司作为福建省“智慧光伏+数字能源”整体解决方案领军企业，EPC建设及运维服务始终聚焦于高品质光伏建设与智慧运维相结合的发展策略，立足福建，走向全国，致力于为广大客户提供“智慧光伏+数字能源”项目的设计、建设、运维等全生命周期一体化服务，助力企业实现绿色低碳发展与零碳经济目标。2025年上半年，公司成功打造中汾酒城、宁德上汽、泉州三安四期、晋江菜鸟等知名企业分布式电站项目并提供运维服务。
　　报告期内，公司EPC业务及运维服务板块实现营业收入27,170.59万元，同比增加118.37%。
　　4、公司经营优化与能力建设
　　（1）全面落实精益生产，致力产品升级及产业链扩展
　　2025年度，公司围绕产品领先、效率驱动、全球市场，对厦门和天津两大生产基地，持续的全面推进落实精益生产，以“四全”为核心，推进“全球供应布局”、“全面质量提升”、“全面智造升级”、“全流程数字化”。通过优化供应链布局及供应模式，实现全球四大战区交付时间缩短，其中中国战区以移动交付为核心实现本地化交付；以4M1E为核心构建全流程质量防错防呆体系，做到市场客诉同比下降70%；通过工厂布局、产线产品型谱匹配、提升设备稳定、优化设备加工工艺、自动化设备升级等精益改善活动，全面提升两大工厂产能规模和生产效率；通过导入新工艺、新设备、SKU精简等精益改善，全面提升产品零部件自制比例；围绕采购降本实行品类管理推进年度采购规划、制造降本持续推进自动化省人提效、物流降本落实优化供应链布局，全面推进供应链综合降本，以生产计划管理为核心推进生产交付周期下降；通过LTC全流程梳理和改善，构建全流程数字化体系，实现交期透明、数据可视，缩短采购周期、制造周期、交付周期，缩短交期；以精益日常管理为核心，推进供应链交付和生产制造安定化，提升日常管理效率；同时启动了智能工厂项目，通过推动生产数字化逐步梳理生产业务流程，使其更标准、更高效、更透明；同时对研发项目进行数字化管理，解决了进度不透明、责任不清晰等痛点。在内部协同方面，启用了任务管理系统，用于跨部门、上下级的工作指令传递。此外，公司正在升级ERP系统使之能满足公司业务发展的需要，继续完善企业数字化信息系统以打破信息孤岛，深化AI与日常业务的融合以提高工作效率。
　　公司积极应对近年全球营商环境及光伏行业发展的机遇及挑战，加强对公司内部管理的优化，并启动公司产品的全线升级及产业链纵向扩展，包括对公司现有光伏支架系统产品进行改造升级、研发面向不同市场、不同应用场景的新标准化产品、升级“光伏+智慧能源”控制平台并应用等。
　　报告期内，公司研发费用为6,046.70万元，同比增加23.43%。
　　（2）供应链革命性重构，规模效应及数字化管理实现降本增效
　　报告期内，公司全面推进业务前端与供应链的精益化和数字化管理。在采购领域，通过梳理采购业务流程，迭代升级供应商管理系统，建立供应商分级分类管理体系，并优化在线竞价方式，显著提升采购效率、降低成本；在生产管理方面，公司自主开发生产排产模块，完善产前产中管理，设备模具管理等模块，加快实现生产数字化，提高生产信息流流转，缩短产品交付周期。此外，公司通过精益生产改善，引入自动化设备，结合产品设计标准化，提升车间生产能力和生产效率，实现产能提升和产品制造费用降低的目标；通过引进品类管理方法，深化与长期采购合作供应商的协同，开展集中采购，优化供应商分级管理机制，提升采购效率并降低采购成本，提高资金的使用效率，全方位实现降本增效目标。
　　报告期内，受毛利率下降的影响，除去汇兑损益对财务费用的影响，公司期间费用率15.58%，同比增加2.06个百分点。
　　（3）深化组织能力升级，打造全球人力资源管理体系
　　报告期内，公司正式运行管理与专业技术并行的双通道职业发展，员工依据自身定位和动机自主抉择发展路径，激励员工钻研专长，完善了人才发展体系，有力推动业务高质量发展。同时公司在2024年实施上市以来的第一期限制性股票激励计划，考核周期为2024-2026年度，并向公司部分董事及核心骨干授予，将员工利益与公司长远发展紧密相连，全方位激发员工工作热情，增强员工对公司的归属感与忠诚度，提升公司整体竞争力。
　　（4）深挖客户需求，建立长期稳固合作机会，实现公司业绩的可持续增长
　　公司始终强调深耕细分市场，通过深度挖掘现有客户资源、精准把握客户日益多样化的需求趋势，致力于提高客户复购率。在与现有客户共同制定销售目标、联合研发新产品、协商长期合作模式、优先分配生产资源等深度合作过程中，通过Go-To-Market渠道协同机制弱化单一销售导向，培育优质、稳定的客户群体。同时，公司将始终保持开放的沟通姿态，建立品牌价值共创机制，积极采纳客户的反馈和建议，不断优化产品及服务的品牌价值传递，为客户创造更大价值，驱动公司业务实现长期稳健、可持续发展。
　　清源股份以“科技创新，驱动能源独立与安全”为核心使命，锚定“成为全球领先的科技企业，引领可持续未来”的战略愿景，将“以客户为中心的创新、品质、服务”三大价值观深度融入经营全链条。基于对全球清洁能源发展趋势的前瞻性研判，公司以客户需求为底层牵引，构建了“技术研发-产品创新-市场渗透-服务增值”的闭环发展体系——通过持续迭代新能源核心技术，推动业务模式从单一产品供应向“产品+解决方案+运维服务”综合服务商转型；建设全球化布局的销售网络与数字化渠道体系，强化“全生命周期质量管控”，全方位巩固提升公司在国内外市场的行业竞争力，实现公司业绩的长期稳步增长，切实为股东和投资者创造了可持续价值回报。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）致力于提供光伏电站一体化支架及配套产品解决方案
　　公司全面拓展以分布式光伏支架、地面光伏支架和光伏智能跟踪器为核心的产品布局。公司支架产品种类齐全，能够满足不同国家和地区的技术规范和客户需求。目前，公司提供屋顶分布式、地面固定和智能跟踪三大类光伏支架产品，总计超过200款系统和配件产品可供选择。
　　其中，公司分布式光伏支架解决方案以坚固、安全和便捷的设计理念，为屋顶光伏安装提供可靠的基础支持。为满足不同安装场景下光伏电站的需求，公司推出了通用标准化的屋顶支架产品。这些产品以易安装、易使用和优质为设计原则，可以降低客户的投资成本。这些分布式支架产品可按照不同屋顶类型分为斜屋顶解决方案、平屋顶解决方案和BIPV解决方案。公司还可以根据项目地信息、风区和其他环境因素，为客户提供个性化的解决方案。
　　公司最新推出的SolarRoofPro2.0已经获得TV莱茵及法国ETN认证，为欧洲国家提供高效、灵活、可靠的家庭和工商业光伏安装解决方案。该产品配备高效准确的售前设计工具EzDesign，售后提供全流程的技术支持服务。产品采用高强度耐腐蚀铝合金材料，确保在恶劣的腐蚀环境下也能保持稳定性。同时全新优化发布的平屋顶系统Ascent1.1也已实现销售，该系统满足市场上大多数平屋顶安装要求。通过其独特设计的防护垫，系统消除了增塑剂迁移的风险，使其可以安装在PVC、薄膜、沥青和混凝土屋顶等不同类型的屋顶上。
　　公司的智能光伏跟踪器产品已获得德国TV认证公司颁发的IEC62817-TV标准认证，天祥ETL认证颁发的UL2703/3703认证，并已完成CPP和RWDI风洞测试。这一成就标志着公司产品的安全可靠性已达到国际领先水平。公司的智能光伏跟踪器系统采用了“天文算法+闭环控制”的创新方式，能够自动跟踪太阳的运行轨迹。这种系统能够保证在安全稳定的前提下实现显著提高发电效率的目标。此系统已成功应用于国内外多个中大型项目中，取得了显著的成果。
　　此外，公司始终坚持为客户提供个性化需求产品和解决方案。公司的产品能够根据各个国家不同的标准、光伏应用场景以及电站环境的要求进行灵活调整，为客户提供量身定制的整体解决方案。通过在支架方面的优化，最大程度地降低了电站的投资成本，并提升了光伏电站系统的发电效率。对于定制化产品，公司提供了一体化的全流程解决方案，包括“售前设计服务+售后技术安装支持服务+光伏支架/电站配套产品供应”。
　　（二）持续打造全球化的销售网络及服务团队
　　公司秉持全球化发展战略，始终将客户需求置于首位。目前，公司在中国设有营销总部和客户服务中心，同时在澳大利亚、德国、英国、日本、香港、泰国和菲律宾等地设立海外分支机构。部署当地的销售和技术支持团队，已经形成以中国总部为中心、配备当地化销售和技术团队的全球化的服务网络和服务团队，具备国际化的市场营销、技术服务支持，售后服务及快速响应能力。除了通过营销总部提供远程技术服务外，公司还派驻技术人员在光伏电站现场指导组装、安装、施工等服务支持。通过组建本土化团队，公司具备国际化的市场营销、售后服务及快速反应服务能力。
　　公司主要以光伏支架为主营产品，面向大型经销商、区域重点项目开发商、业主和主流EPC公司进行销售。自2007年成立至今，公司已在澳大利亚、欧洲、中国、日本、东南亚、中东非、加拿大等市场实现销售，并在重点国家和地区建立了稳定的战略客户网络。尤其在澳大利亚市场，公司分布式支架产品的市场份额一直保持第一，客户粘性大、忠诚度高，为公司每年带来稳定的订单和优良的市场声誉。同时，欧洲、日本、东南亚和中东非的销售中心和当地销售团队互相合作，深入洞察市场，分析各细分市场的需求和目标客户群体，制定清晰的产品路线，精准有效地推进客户开发活动，并开展有针对性的市场活动，加强品牌影响力和客户粘性，巩固并持续增加高质量客户群体和稳定的订单。
　　中国市场借助厦门、天津和新疆三大产品制造基地，已经建立了辐射南方、北方和西北地区的区域化市场销售网络。通过提供高品质的产品、优质的服务和差异化的解决方案，公司成功赢得了战略性大客户和分销渠道客户的认可。此外，公司还与主要的央企电力公司和分布式项目投资商建立了长期紧密的合作关系。
　　（三）始终坚持自主技术研发及自有品牌运营
　　公司深耕光伏支架领域长达19年，作为国内首批投身光伏支架生产的企业，凭借深厚的技术积累与卓越的产品品质，在行业发展进程中始终占据重要地位。目前，公司已成为澳洲市场分布式光伏支架的头部供应商，以领先的市场份额和良好的口碑，稳固树立起国际化竞争优势。公司自成立以来始终坚持自主研发技术和产品设计，并持续推动自有品牌发展。凭借多年的行业经验、快速响应的本地售后机制、稳定可靠的产品质量、丰富的产品线以及积极高效的产品设计，成功打造自有品牌。公司的分布式支架和地面支架在海外市场信誉良好，具有较强的品牌议价能力。公司近年来通过中标多项大型光伏项目，迅速深入国内市场，取得了良好的行业口碑，打开了品牌在国内市场的知名度。
　　在报告期内，为确保支架在极端环境中能够安全使用，公司对产品进行了全面改进升级，注重提升产品抗风压、抗雪压、抗腐蚀性和抗震性等方面的性能。这些改进是在结合实际项目数据的基础之上深入研究，同时与厦门理工学院土木工程建筑学院、电气工程与自动化学院进行合作，通过产、学、研方面的高效合作，多渠道助力得到的研究成果。
　　公司不断自主研发创新，推出了户用瓦片屋顶解决方案、工商业彩钢瓦解决方案、户用BIPV产品等全新产品系列，并取得了多项专利。特别是SolarRoofPro2.0产品，凭借其便捷安装、高度适配性和灵活性，在欧洲市场取得良好反馈，受到当地用户的一致认可。Ascent1.1产品能够为平屋顶方案提供安全、便捷的光伏系统安装解决方案，该产品设计基于德国风洞测试研究所的风洞报告，确保了最佳的配重效果，并能够应用于25米以上的建筑。此外，公司也将进一步拓展其应用场景，包括机械固定装置、组件竖排安装以及潜在的绿色屋顶应用。同时为满足欧洲多个国家的差异化建筑结构的光伏安装需求，针对北欧地区的大雪载方案也在研发中。公司在攻克一系列技术难题的过程中，积累了技术突破经验，构建了较高素质的研发团队，能够迅速将研发成果应用于产品。这有助于公司紧抓市场机遇，提升核心竞争力。从长远看，公司在技术创新方面的持续投入和成果积累，将有助于巩固其在光伏支架行业的领先地位。
　　（四）协同战略合作，助力双碳目标
　　公司与博西华、松下、三安光电、厦门国贸、中汾酒城、时代绿能等全球大型知名企业建立了战略合作关系，通过整合光伏产业链资源，充分发挥EPC专业技术团队的优势，进一步扩大工程服务规模，同时在市场竞争中巩固和保持技术和服务优势。依托与产业链上下游伙伴建立的深度战略合作关系，公司得以高效整合技术、资金、人才等核心资源，围绕光伏行业多元应用场景，为客户量身定制绿色低碳项目全流程解决方案。这一模式不仅精准满足客户差异化需求，更有力推动清洁能源的规模化应用与普及，为光伏产业构建起可持续发展的良性生态，助力行业朝着高质量、协同化方向稳步迈进。
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　(三)经营计划
　　公司将持续巩固分布式光伏支架龙头地位，以光伏支架研发、生产、销售为核心主业，通过扩产增效、产线升级及供应链优化严控成本；加大研发投入，构建以智能跟踪系统为核心的产品矩阵；深化海内外本地化团队与渠道建设，持续提升全球市场占有率。电站业务以支架为依托，大力发展中小型工商业光伏电站工程服务；电站投资保持现有自持规模并优化资产结构，立足福建，重点布局搭载智慧能源节电集成系统的中小型工商业分布式电站。具体如下：
　　1、扩大支架产能规模，推进供应链智能化升级
　　持续引进自动化与智能产线，全面应用MES、WMS、PLM等系统，加快工业4.0智能工厂建设，提升产能与生产效率。整合上游产业链资源，通过战略合作、集中采购、战略备货降低采购成本、缩短交付周期，建立高标准质量管控体系，增强市场竞争力。
　　2、强化技术研发创新，加快储能产品布局
　　2025年持续加大研发投入。屋顶产品聚焦欧洲市场，升级平屋顶压载产品，与德国I.F.I开展风洞测试合作；针对英国市场开发BIPV金属带瓦方案，提升屋面强度与防水性能。智能跟踪系统持续迭代优化AI控制平台，提升复杂场景发电效率；完善EzQuote、推进EzDesign系统在欧洲上线应用。
　　加快数字能源管理云平台、CRM、智慧运维及综合能源系统建设。已完成欧洲户用光伏、国内工商业BIPV产品开发，持续完善认证并拓展配套产品线。2025年推出新一代便携式及户用储能系统，2026年规划推出All-in-One集成储能产品。
　　3、完善全球营销网络，提升海内外市场份额
　　持续优化组织架构，强化海外本地化服务与销售网络建设。国内加大市场开拓力度，海外复制澳洲成熟运营模式，巩固欧洲优势市场，积极开发法国、意大利、波兰等新兴区域；拓展西亚、美洲、非洲合作伙伴，已实现南非经销商业务突破并深化合作，力争美洲市场取得突破。依托现有渠道实现多产品协同销售，推动营收持续增长。
　　4、构建“智慧光伏+数字能源”能力，打造综合能源服务体系
　　围绕光伏电站开发、设计、建设、运维，提升“源网荷储”一体化服务能力，重点布局国内核心经济区域，打造两大业务品牌：
　　①清源智造：完善智慧光伏与数字能源管理解决方案，推广数字能源云平台，提升EPC交付与市场竞争力。
　　②清源智维：以智慧运维系统实现电站智能化管理，坚持“5分钟响应、2小时上门”服务标准，拓展第三方运维业务。
　　同时立足福建优化自持电站资产，稳步推进海外电站项目及“光伏+储能”投资运营。
　　5、全面深化数字化转型，打造智能制造核心竞争力
　　构建统一数字化平台，打通各业务系统，消除数据孤岛，通过BI驾驶舱实现数据可视化与决策支撑。以自研CRM规范销售流程，上线BPM系统提升运营效率，推广全面预算管理及PLM系统。
　　2025年实现内部运营全面数字化，重点推进生产、物流、采购环节数字化升级，加强数字能源平台应用开发，建设智能工厂与工业互联网体系，挖掘数据价值，全面提升管理效率与数字化核心竞争力。
　　(四)可能面对的风险
　　1、政策变化风险
　　补贴政策是刺激光伏市场需求的重要因素。部分光伏发电项目依赖政府补贴来降低成本、提高收益。如果补贴政策退坡或取消，光伏项目的投资回报率可能会下降，对于一些处于盈亏边缘的项目，可能会面临亏损风险，从而影响企业的利润水平。与此同时，补贴政策的调整可能导致市场需求短期内出现较大波动。例如，补贴退坡可能使一些原本计划投资光伏项目的企业或个人推迟或取消投资计划，导致光伏产品的市场需求下降，给光伏企业的生产和销售带来压力。
　　同时，光伏项目的并网政策直接影响到项目的收益实现。如果并网政策发生变化，例如提高并网门槛、延迟并网时间等，可能导致光伏项目无法及时并网发电，项目的收益将受到影响，企业还可能面临前期投资闲置的风险。消纳政策对于光伏行业的发展至关重要。如果消纳政策不完善，或者电网公司对光伏发电的消纳能力不足，可能导致光伏电量无法全部被消纳，出现弃光现象。这不仅会造成能源的浪费，还会影响光伏企业的经济效益，降低企业投资和生产的积极性。
　　此外，还需要考虑国际贸易政策风险，国家之间的贸易摩擦可能导致光伏行业的国际合作受到阻碍，影响产业链上下游企业之间的合作关系。例如，贸易摩擦可能导致原材料供应紧张、零部件进口受限等问题，进而影响光伏企业的正常生产和经营。一些国家可能会出台反倾销、反补贴等贸易保护政策，限制光伏产品的进口。这将增加光伏企业的出口成本，降低产品的国际市场竞争力，使企业面临海外市场份额下降的风险。
　　2、原材料价格波动的风险
　　公司的光伏支架产品的主要原材料包括碳钢和铝型材等，这些原材料的成本在产品售价中占比约为80%。当钢材、铝锭、铜等有色金属原材料价格上涨时，光伏支架产品生产成本同步走高，若成本向下游传导受阻，可能导致市场需求下降。此外，若公司在与客户签订销售合同时未充分考虑原材料价格上涨的因素，并且在与供应商谈判中议价能力有限，这可能会导致公司的毛利率承压下行，从而影响盈利能力。反之，原材料价格下跌时，产品价格相应下降，市场竞争进一步加剧，为了争夺市场份额可能会进一步降低售价，持续压缩整体利润空间。
　　3、汇率波动风险
　　公司目前正在积极开拓海外市场，公司境外业务主要集中在澳洲、欧洲、日本、东南亚等国家和地区，海外业务主要以澳元、欧元、日元、美元来结算，而原材料主要从国内采购，以人民币结算为主。近年来受国内外宏观经济、地缘局势、全球经贸环境的影响，再加上中国政府已决定进一步推进人民币汇率系统改革及提升人民币汇率弹性的举措，造成人民币与美元及其他货币之间的汇率出现较大的波动。如果未来人民币兑美元汇率出现较大幅度的升值，公司以美元计价的营业收入折算成人民币的金额将随之减少，进而降低公司的毛利率。同时，人民币出现较大幅度的升值将使得公司持有的以外币计价的货币资金、应收账款产生汇兑损失，从而对公司的经营业绩产生不利影响。公司将通过合理运用外汇衍生品业务对冲汇率波动风险。
　　4、境外经营风险
　　公司境外收入主要来源于澳大利亚、欧洲、日本、东南亚等国家或地区，同时公司也在上述国家或地区设立了海外分支机构。如果未来我国与上述国家或地区的双边关系发生变化，或者上述国家或地区发生政治动荡、军事冲突等突发性事件，或者上述国家或地区的外商投资政策发生重大变化，将对公司的日常经营和盈利状况产生不利影响。未来，公司在境外业务拓展和境外实体运营过程中，严格遵守所在国家或地区的政策、法规及相关社会文化，并加强公司国际化管理能力，以弱化境外经营风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）主要业务　　1、主营业务概况　　公司是一家从事分布式光伏支架、固定光伏支架及智能光伏跟踪器的研发、设计、生产和销售；光伏电站的投资、开发、建设及运营；光伏电力电子产品的研发、生产和销售，并提供智慧能源解决方案的高新技术企业。目前，公司已通过ISO9001质量管理体系认证、邓白氏企业认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业安全健康管理体系认证、ISO50001能源管理体系认证、ISO27922服务管理体系认证、澳洲RCM认证、美国ETL认证、英国MCS认证、德国TV认证、欧盟CE认证、法国ETN认证等专业认证并取得国内外... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）主要业务
　　1、主营业务概况
　　公司是一家从事分布式光伏支架、固定光伏支架及智能光伏跟踪器的研发、设计、生产和销售；光伏电站的投资、开发、建设及运营；光伏电力电子产品的研发、生产和销售，并提供智慧能源解决方案的高新技术企业。目前，公司已通过ISO9001质量管理体系认证、邓白氏企业认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业安全健康管理体系认证、ISO50001能源管理体系认证、ISO27922服务管理体系认证、澳洲RCM认证、美国ETL认证、英国MCS认证、德国TV认证、欧盟CE认证、法国ETN认证等专业认证并取得国内外多项相关专利，认证范围覆盖全球主流光伏支架市场。公司目前拥有厦门与天津两大生产基地。
　　报告期内，公司的主营业务未发生变化。
　　截至报告期末，公司产品已覆盖全球50多个国家，累计销售超39GW，并应用于1.5万余座集中式光伏电站和75万余座分布式光伏电站。创下连续15年澳洲分布式光伏支架市场占有率第一的纪录。公司产品广泛应用于国内外集中式电站、工商业分布式电站、家庭户用系统等。公司全资子公司清源易捷（厦门）新能源工程有限公司作为国内领先的光伏EPC及智能运维服务企业之一，拥有项目经验丰富的团队以及智能运维平台，已建设总量超1GW、数量200座以上高品质的光伏电站。
　　公司始终以客户为中心，以创新为导向，研发技术团队有效跟踪全球技术发展和客户需求的最新趋势，保持技术领先优势，已获得多项产品专利。同时，公司荣获“2022福建战略性新兴产业100强”、“国家高新技术企业”、“福建省科技小巨人领军企业”、“领跑中国可再生能源先行企业100强”、“绿色工厂”等荣誉。分布式光伏支架系统方面，依托公司在海内外分布式光伏支架产品的成熟经验，公司自主研发并推出了适用于斜屋顶、平屋顶的分布式光伏支架产品，以及自主研发了固定倾角、可调式的支架结构功能产品，并将持续在模块化标准设计体系中增厚技术储备；在其他产品方面，公司在光伏智能跟踪器领域自主研发EzTracker智能光伏跟踪器系统，在储能领域也成功推出多款便携式储能产品及户用储能产品，通过多项产品认证并申请多项发明专利。
　　公司依托中国、澳洲、德国和英国四大技术研发团队，以成熟的商业模式、优质的设计及产品、专人专业的售前售后服务，逐步形成公司三大业务：光伏支架、光伏电站相关配套产品制造及销售业务；光伏电站开发、建设、运营维护等服务业务；光伏电站投资业务。
　　2、主要产品
　　（1）在公司分布式光伏支架、固定光伏支架和智能光伏跟踪器产品方面：
　　公司始终以客户需求为中心，以提供光伏电站整体解决方案为产品设计目标，根据不同电站特点，为客户提供不同材质、不同性能参数的光伏安装解决方案。方案制定时充分考虑建设地的屋顶类型及材料、地形、气候和太阳能资源条件，确保光伏支架具备出色的抗风、抗雪、抗震和抗腐蚀性能，以适应风沙、雨雪和地震等恶劣环境。此外，对于屋顶光伏支架，在设计上更注重安装便捷性、轻量化、灵活性、美观性和安全性，以适应不同类型的屋顶环境，并为太阳能发电系统提供稳固的支撑。同时与奥地利专业光伏产品设计工具开发企业合作，将公司屋顶产品进行导入，实现自动化屋顶光伏项目设计。公司光伏支架产品满足客户从小型户用分布式电站、工商业分布式光伏电站，到集中式光伏电站等不同场景的应用要求。
　　公司共有12大类36项，总计超过200款的光伏支架和配件。
　　（2）在光伏电站开发、建设、运维方面：
　　公司具有一支拥有丰富管理经验的光伏电站开发、EPC工程建设和电站运维专业管理服务团队，目前公司共自持和代业主运维电站共计397.83MW。公司依托优质的光伏电站产品和成熟的“智慧光伏+数字能源”整体解决方案，持续以客户为中心，致力于打通服务客户最后一公里，全力打造一流品质分布式光伏电站产品。公司持续对电站开发、工程服务及智慧运维团队进行团队整合和精益管理，为广大客户提供细致、体贴、完善、无忧的全生命周期工程服务。在发电侧，为客户在既有建筑上安装安全可靠的光伏系统生产绿色电力，替代传统能源，提升可再生能源使用比例；在用电侧，通过安装数字能源管理系统、储能、充电桩等，帮助客户实现源网荷储综合能源智慧管理，运用智慧管控、多能互补等技术实现能源调控和能效提升，最大化提高能源综合利用效率，帮助客户降低用能成本。在后期专业运维方面，公司具有电站运维服务一级资质和专业团队，凭借多年运维经验，全面服务、快速响应，现场支持，确保电站安全稳定运行，可有效降低电站运营成本，多发电，更省钱。
　　（二）经营模式
　　1、采购模式
　　公司严格执行ISO9001质量管理体系，采购按如下流程管理：
　　（1）针对光伏支架产品，采购部门就相关原材料及外采配件执行销售订单采购与战略备货采购两种方式。在保证生产供应的基础上，一般根据订单采购模式，降低库存成本；在原材料价格波动较大时期，对常用标准物料采取战略备货采购方式，降低材料价格变化对产品成本的影响。
　　（2）针对光伏支架产品，采购部门在公司推进精益管理中的深度探索与创新实践，成功实施了品类管理的全面优化行动策略；针对可执行年度集中采购招标的物料品类，我们率先推行了半年度集采招标机制；对于未纳入招标范畴的品类，采取了精细化分类管理：标准品执行严格的年度议价，而项目制非标件则引入灵活的Portal竞价模式，实现了一单一议的高效谈判。
　　（3）针对光伏电站工程采购，公司的光伏电站物资及设备通过公开招标方式进行，招标完成后按评标、定标后的结果执行。
　　2、生产模式
　　（1）光伏支架生产模式
　　公司光伏支架产品分为标准化产品、半标准化产品和定制化产品三大类，采用预测+销售订单的生产模式。标准化产品零部件和半标准化产品中的通用零部件，公司根据销售预测，按安全库存管理模式组织生产，确保生产的平稳有序和准时交货；定制化产品和半标准化产品中的非通用部件，公司按照客户的特殊要求采取订单生产模式。个别光伏支架配件的部分工序为委外生产，公司根据客户需求和行业标准，负责产品设计、材料选择、组装等环节，将铝型材成型、表面氧化处理及碳钢结构件的表面镀锌处理等工序委托其他加工方生产。
　　（2）光伏电站开发、建设及运维生产模式
　　①目前公司分布式光伏电站开发已经形成了成熟且多样的商业模式。公司对公共建筑和工商业分布式光伏主要采用合同能源管理模式（EMC）或客户自投服务模式（EPC）。
　　合同能源管理模式：公司出资并负责光伏电站的勘察设计、建设及运营工作，电站所发绿电优先供客户使用，公司与客户按约定优惠电价进行结算。该模式适用于用电需求大、用电价格高、双碳节能意识强的客户。
　　客户自投服务模式：客户使用自有资金/贷款进行电站投资，公司负责EPC工程总承包服务，依据业主具体需求展开专项研讨设计，确保每一项电站设计精准无误、科学合理且高效可行，提供交钥匙工程。
　　②公司积极主动融入智能AI发展趋势，用数字化技术和人工智能贯穿电站的开发、设计、建设、运维等全生命周期服务链条。为客户提供工程服务时，使用国外先进的PVSYST系统进行光照查询，使用EzDesign进行支架快速设计，用先进的无人机航测和三维建模等技术提供组件快捷排布和仿真效果设计，用EzQuote软件进行物料规划和供应链数字化管理，在建设管理环节利用PMI项目管理体系进行精细管理，定义“好电站”标准并进行验收考核，运用智慧运维系统进行智能运维，全面推行无人机巡检、机器人清洗等智能手段，提高运维的人工智能化程度，大幅提高运维工作效率。
　　3、营销模式
　　公司始终秉承客户至上的理念，通过深入的行业市场调研和客户需求调研，结合不同国家和区域的建筑标准和特殊要求研发出不同系列的产品，可以为客户提供标准和定制的光伏电站安装方案和产品。公司一直以来致力于品牌塑造，提升品牌的知名度和美誉度，实现客户忠诚度与销售额的同步增长。
　　公司在全球建立了完善的营销网络，在澳大利亚、日本、英国、德国、美国、香港和东南亚成立了海外分支机构，以更好地在当地进行市场营销、销售活动，更好地给客户提供技术支持、售后服务。公司使用SAP系统，在信息流、物流、资金流等方面进行整合，打造统一的以客户为中心的营销及服务平台。
　　（1）光伏支架营销模式
　　①分销商模式：主要针对分布式支架产品，产品部件较为标准，可按照客户要求提供居民住宅支架产品套盒，有利于经销商进行当地库存备货和分销，能满足当地客户的交期需求。公司同时为经销商开发并提供支架设计软件，能在短时间之内为客户提供方案、价格和图纸。公司对分销商采取买断式销售模式，公司将产品交付后，便不再继续对产品进行管理和控制，产品的风险和报酬即转移给分销商。
　　②直销模式：公司在海外目标市场设有分支机构，配备当地销售和技术服务支持团队，主要服务大型集中式电站项目，销售团队在一线直接为开发商、业主和EPC提供解决方案，配合项目前期开发踏勘工作、现场地桩拉拔测试和后续项目现场安装支持和指导。公司对开发商、业主和EPC采取直销模式，公司将产品交付后，产品的风险和报酬转移给客户。
　　（2）光伏电站开发、建设及运维营销模式
　　公司目前主要通过自主开发和遍布各地的城市开发商合作等，帮助党政机关、公共机构、工商业企业充分利用闲置屋顶进行投资、建设和后期运维分布式光伏电站，从而实现销售收入。
　　公司根据内部投资标准或客户需求，筛选满足建设条件和投资收益率的项目资源，通过双向考察互动，展示公司整体解决方案能力、技术优势与成熟案例，准确聚焦客户建设需求，贴近用户进行电站的定制设计，从而获得客户的广泛认可。
　　公司与客户签署合同能源管理协议或EPC工程合同后，为客户提供定制化的“智慧光伏+数字能源”整体解决方案。公司通过持续技术研发投入、提高管理运营效率，推出的“智慧光伏+数字能源”服务可以为客户提供高性价比的零碳解决方案。同时，公司拥有卓越的数字化运营及工程建设管理能力，可有效缩短电站建设周期，在保证品质的前提下，提升电站建设效率和交付能力，增强客户满意度和客户复购率。
　　光伏电站建成并网之后，公司通过与光伏电站业主签订运维协议等方式，为光伏电站提供智慧运维服务，包括日常维护、检修、组件清洗、监测报警、故障排查、智能报表等，并按年收取运维服务费，为客户提供全生命周期优质服务。
　　公司光伏电站开发及转让业务模式是公司与意向合作伙伴合作开发光伏项目，在光伏项目完成并网后，将光伏电站转让给合作伙伴，包含国内外集中地面光伏项目和工商业分布式项目。公司在光伏电站项目开发前期即充分考虑合作伙伴对投资效益、土地性质、接入距离、光照条件等的要求；建设期间满足合作伙伴对设备选型、技术要求、电站设计以及派驻现场监理的要求；转让期间考虑合作伙伴并网验收、尽职调查、资产评估等的要求，确保光伏电站建成并网之后顺利移交。通过公司光伏电站开发中对于土地、接入、指标、补贴等风险管控，加上光伏电站建设中对于光伏组件、光伏电力电子产品等主要设备质量把控，以及工程建设进度和安全、质量、文明施工管控，保证光伏电站高品质交付。
　　（三）所属行业情况
　　1、国内市场：“十四五”期间大幅增长，“双碳目标”打开长期巨大空间
　　中国光伏产业起步较晚但呈现迅速发展的势头。尤其是“十四五”期间，我国在光伏发电技术研发工作上先后通过“国家高技术研究发展计划”、“科技攻关”计划安排，开展了晶体硅高效电池、非晶硅薄膜电池、碲化镉和铜铟硒薄膜电池、晶硅薄膜电池以及应用系统的关键技术的研究，大幅度提高了光伏发电技术和产业的水平，缩短了光伏发电制造业与国际水平的差距。2010年后，在欧洲光伏产业需求放缓的背景下，我国光伏产业迅速崛起，成为全球光伏产业发展的主要动力。
　　作为以煤炭、石油为主要燃料的世界第一碳排放大国，我国要在2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和的任务十分艰巨。而在这场经济能源变革中，高碳能源转低碳能源将会成为实现碳达峰、碳中和目标的关键。所以，只有大力发展清洁能源，最大限度开发利用风电、太阳能发电等新能源，通过提升清洁能源的发电比例，减少化石能源消耗，才能达到减少碳排放的目的。2025年8月2日，国家能源局公布的《2025年上半年光伏发电建设情况》提到，2025年上半年新增并网容量211.61GW，同比增长106.49%。其中，集中式光伏电站新增98.80GW，同比增长99.19%，分布式光伏电站新增112.81GW，同比增长113.33%。在分布式光伏电站中，户用光伏电站25.63GW，同比减少61.70%，工商业光伏电站87.18GW，同比增长135.43%。截至2025年上半年，全国光伏发电累计并网容量1,098.51GW，其中集中式光伏电站605.95GW，分布式光伏电站492.56GW。
　　随着光伏硅料产业链产能释放并逐步走向过剩，光伏组件价格在报告期内一路探底，中标价格跌破0.7元/W。组件价格的探底使得光伏电站建设的成本大幅降低，并提高了光伏电站的收益率，光伏电站投资商热情高涨，集中式光伏电站的存量及增量项目建设超预期增长。同时，2025年3月5日的《政府工作报告》指出，加快建立健全基础制度规则，破除地方保护和市场分割，打通市场准入退出、要素配置等方面制约经济循环的卡点堵点，综合整治“内卷式”竞争。此外，政府颁布各项光伏政策也进一步推动国内装机规模的扩大，2025年上半年度主要光伏政策如下：2025年2月9日，国家发展改革委、国家能源局联合发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号），标志着新能源全面进入市场化定价时代。新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场，电价通过市场交易形成，告别了以往保障性收购的模式，以市场机制激发新能源发电的活力与效率。同时，政策创新建立“多退少补”的可持续发展价格结算机制，有效保障新能源项目收益，为产业长期稳定发展筑牢根基。2025年4月，国家发展改革委、国家能源局发布的《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》，为虚拟电厂的发展指明了方向，提供了坚实的政策保障，虚拟电厂作为新型市场主体登上舞台。明确虚拟电厂可作为独立市场主体参与电力交易，支持其聚合充电桩、储能、工商业负荷等，在电力供需平衡调节中发挥关键作用，提升电力系统灵活性与稳定性。
　　2025年5月30日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》（发改能源〔2025〕650号），为新能源消纳开辟新路径。允许工业园区、数据中心等用户通过专线直购绿电，还试点“隔墙售电”，分布式光伏可直接向邻近用户售电，减少中间环节，降低用电成本，提高绿电使用效率。
　　2、国外市场：美国快速恢复，欧洲持续向好，新兴市场攀升
　　自2013年以来，在行业技术不断进步的推动下，光伏发电成本持续下降，使得新兴的光伏市场迅速崛起，东南亚、南美洲及中东地区等全球太阳能光伏产业加速发展，光伏市场规模持续扩大。
　　虽然受全球突发事件影响，光伏行业短期有些许波动，但是从长期发展趋势来看，“光伏平价+碳中和”所带来的全球能源格局转型之大势已定。根据各国清洁能源未来占比路线图以及多家能源研究机构预测，未来10年、20年、30年，全球光伏渗透率将达到15%、20%、40%，较2019年的2.7%，光伏行业的发展速度和发展空间将大幅提升。特别是由于俄乌冲突引发欧洲能源危机，欧洲各国纷纷出台鼓励新能源发展的政策，推动全球光伏市场整体需求持续旺盛。其中，欧盟委员会推出“REPower EU”战略及配套的太阳能发展战略，这将加速推进欧盟国家太阳能光伏发电能力的部署。该战略提出到2030年欧洲可再生能源份额提升至45.00%，新能源装机规模到2030年计划累计达1,236GW，到2025年实现太阳能光伏发电累计装机容量超过320GW，到2030年累计装机容量达到近600GW的发展目标，并将逐步推行分布式光伏强制安装政策。该太阳能发展战略预示着在欧洲光伏发电应用将会更为广泛，欧洲光伏市场规模呈现出快速扩张的趋势。
　　与国内电力价格相比，全球多数海外市场的电价水平普遍偏高，在此背景下，国外客户对光伏组件等产品的价格敏感度相对较低，对更高价格区间的产品展现出更强的接受能力与支付意愿。所以自2021年年初以来，海外市场一直持续较高景气度。根据中国光伏行业协会的数据，2024年全球光伏新增装机量约为530GW，同比增长35.90%，2024年全球主要光伏市场均保持不少于15%的增速。
　　根据国际可再生能源机构（IRENA）2025年3月26日发布的《2025年可再生能源发电量统计》报告显示，2024年全球可再生能源容量实现大幅增加，总容量达到4,448GW。2024年新增的585GW装机容量占全球新增电力装机容量的92.50%，年增长率创下15.1%的历史纪录。尽管2024年可再生能源装机容量和增长率再创新高，但相比到2030年将全球可再生能源装机容量增至三倍的目标，此进展仍不够理想。为了实现这一目标，可再生能源装机容量在2030年前每年需增长16.6%。
　　欧洲市场方面，政策持续推进清洁能源转型，终端市场装机需求有望延续高景气度。在经历2022年的能源危机之后，欧盟进一步坚定了能源独立和能源转型的发展战略。2023年9月，欧洲理事会通过了新的可再生能源指令REDIII，将2030年欧盟国家可再生能源消耗目标从32%提升至45%（42.5%强制+2.5%指导建议），并计划到2030年光伏目标装机容量达750GW。2025年5月23日，欧盟委员会发布《净零工业法案》下的四项二级立法细则以及一份政策沟通文件。文件要求，自2025年12月30日起，欧盟每个成员国必须将这些非价格评选标准应用于其每年招标容量的至少30%（或至少6GW）的可再生能源项目。这标志着《净零工业法案》进入全面实施阶段，也意味着欧洲正在用更加强制和系统性的立法手段，推动可再生能源的发展。根据IRENA发布的报告，欧洲2022年、2023年、2024年新增光伏装机量分别为35.99GW、56.90GW、58.77GW，同比增长25.10%、36.76%、3.19%。欧洲前六大装机国中，德国、西班牙、荷兰三国光伏新增装机量同比减少，欧洲光伏市场增长动力有所分化。近年来欧洲经历了多次的快速增长，且较前几年实现了两位数的增幅，去年的光伏新增装机容量创下了62.8GW的纪录，而今年的增幅仅为4.4%，这是自2017年以来市场增长率最低的一年，但增量为历史最高点。根据SolarPower Europe最新报告，2024年欧盟27国新增光伏装机规模为65.5GW，相对于2023年的62.8GW，同比增长4%；2024年新增装机中，大型地面光伏电站、工商业分布式光伏、户用光伏占比分别为42%、38%、28%。
　　在澳洲市场方面，光伏需求有望进一步稳步增长。一方面，丰富的日照资源和广阔的土地面积为光伏发电提供了优越的条件，使得澳洲成为发展光伏发电的沃土；另一方面，澳洲的住户总量中居住在独立/半独立式住宅中的比例超过50%，以独立住宅为主的住房结构是这些地区户用光储系统大规模发展的前提。此外，澳洲政府为鼓励光伏发电推出了一系列的补贴计划，包括家庭太阳能补贴计划、小型可再生能源计划、太阳能电池贷款计划、节能贷款计划等。据澳大利亚清洁能源委员会（CEC）相关数据，尽管2024年新增装机略低于2023年的3.2GW，但澳大利亚户用光伏系统安装量仍连续第五年突破30万套。虽然安装量同比减少了10%，但户均系统规模持续增长。在户用储能方面，随着澳大利亚工党成功连任，其此前承诺的全国性电池储能补贴计划将于今年7月1日正式启动，预计使用23亿澳元的财政投入，将为符合条件的储能系统提供约370澳元/kWh(1737.27元)的前端补贴，预计可降低典型户用储能系统30%安装成本。
　　在日本方面，日本经济产业省（METI）发布的第7版战略能源计划提出，到2040财年实现可再生能源在全国电力结构中占比40%-50%，较2023财年的22.9%大幅提升，使可再生能源成为能源系统核心。到2025财年，至少选出100个地区为脱碳先锋，鼓励屋顶光伏、储能、电动汽车（EV）等可再生能源自发自用。关键公共设施（如防灾中心、避难所）将全面采用可再生能源+储能供电；到2030年，约50%的政府建筑需安装屋顶光伏，2040年覆盖率提升至100%；住宅方面，计划到2050年所有“合理适用”的房屋都应安装光伏系统，并在2030年实现60%新建独立住宅配备太阳能发电系统。日本政府出台的各项政策无疑增强了日本光伏行业从业者以及产业链上下游对未来发展的信心。根据IRENA发布的报告，2024年日本全年新增光伏装机为2.60GW，同比增长2.92%。
　　在中东方面，“一带一路”贸易政策友好，中东各国的能源转型意愿强烈，在组件降价驱动下，需求显著爆发。根据MESIA在《2024年光伏展望报告》中提到，中东和北非（MENA）地区在2024年安装的光伏系统装机容量将达到40GW，到2030年将达到180GW。沙特阿拉伯、阿联酋等国引领增长，MENA地区发展潜力巨大。根据中国海关2024年1-12月数据，中国出口中东市场光伏组件单体国家占比以沙特为首，总计出口约16.55GW的光伏组件，相比2023年同期的7.71GW上升115%，占整体中东市场进口体量的58%；其次为阿联酋，出口组件约4.51GW，占比16%。
　　总体来看，全球光伏市场发展迅速，增长动力强劲。特别是当前光伏发电成本持续下降、电池片效率逐年提升及全球绝大部分国家对能源转型的共识等有利因素的推动下，再加上南美、中东、北非等新兴市场贡献增量明显，全球光伏新增装机将继续保持高速发展，光伏产业未来发展潜力巨大，光伏需求将继续保持高速增长。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　（一）全球及中国光伏市场需求情况
　　当前地缘政治博弈加剧、全球经济分化显著。世界正处于能源结构转型的关键时期，各主要国家和地区纷纷加大对清洁能源的投资。光伏产业作为能源革命的重要支柱，一直是各国重点关注的战略性新兴产业，预计到2025年底，全球光伏发电累计装机规模将超过煤电，成为世界规模最大的装机电源。
　　根据国际可再生能源机构（IRENA）2025年3月26日发布的《2025年可再生能源发电量统计》报告，2024年度全球光伏新增装机容量达到451.94GW。其中，欧洲市场受益于欧盟绿色能源转型政策，新增光伏装机容量达到58.78GW。
　　根据国家能源局2025年8月2日公布的《2025年上半年光伏发电建设情况》，2025年上半年新增并网容量211.61GW，同比增长106.49%。其中，集中式光伏电站新增98.80GW，同比增长99.19%，分布式光伏电站新增112.81GW，同比增长113.33%。在分布式光伏电站中，户用光伏电站25.63GW，同比减少61.70%，工商业光伏电站87.18GW，同比增长135.43%。
　　（二）公司经营情况
　　公司是行业内领先的以光伏支架系统为依托的光伏智慧能源综合解决方案供应商，报告期内，公司业务涵盖光伏支架系统（分布式光伏支架、固定光伏支架及智能光伏跟踪器）的研发、设计、生产和销售；光伏电站的投资、开发、EPC建设及智慧运维；光伏储能产品的研发、生产和销售。
　　2025年半年度，公司加速推进全球化战略布局，积极拓展国内外销售网络，聚焦产品创新升级，优化产品供应链体系，全面推行精益管理计划，提升了产品市场竞争力与品牌价值。2025年半年度，实现营业收入12.05亿元，同比增加37.98%，归属于上市公司股东的净利润8,677.77万元，同比增加62.44%。
　　净利润同比增加的原因主要为：
　　1、由于国内光伏新增装机量同比增加，公司总收入同比增加；
　　2、受欧元、澳元、英镑等主要结算外币较美元和人民币升值的影响，报告期内公司汇兑收益4,719.09万元。
　　（三）公司经营情况具体分析
　　1、光伏支架系统
　　公司是以光伏支架系统为驱动的光伏智慧能源综合解决方案供应商，提供的光伏支架系统包含分布式光伏支架、固定光伏支架、智能光伏跟踪器、BIPV等，涵盖光伏系统全部应用场景。
　　（1）支架系统市场份额稳固，中国市场增长明显
　　国内市场方面：2025年上半年度，国内光伏新增装机迎来巨大爆发，但市场竞争依旧激烈。在此背景下，公司凭借卓越的产品质量、区域化精准营销战略，以及对成本竞争力的持续优化，赢得了众多高价值大客户的信赖与支持。2025年上半年度，公司支架产品在国内销售收入为48,587.67万元，同比增加108.31%。
　　国外市场方面：报告期内公司在澳洲分布式光伏支架市场继续保持排名第一的市占率，并继续持续深耕德国、英国、爱尔兰、罗马尼亚和匈牙利等市场的分销渠道，公司户用分布式支架在英国的市占率达25%，德国达10%，均位列行业前列。公司工商业分布式支架在罗马尼亚的市占率达30%，智能光伏跟踪器在匈牙利市场的渗透率提升至5%。2025年上半年度，欧洲市场实现营业收入15,176.37万元。
　　亚太市场和战略新兴市场方面：公司在泰国、菲律宾和加拿大市场等地区依旧保持着增长趋势。
　　（2）支架系统持续创新升级，竞争优势突出
　　①分布式支架系统是公司的明星产品，已连续15年在澳洲单区域市场保持市占率第一的地位。该类型支架系统采用便捷的模块化标准设计，具备结构简单、设计独特、安装便捷等突出优势，可极大节省成本费用，安装人工，已取得澳洲、中国、欧盟、德国、英国、加拿大等多个国家的产品认证，在澳洲、欧洲、东南亚等地区均实现了大规模销售。公司充分借鉴国外分布式光伏支架系统的成功经验，为国内市场量身打造分布式光伏支架系统标准产品，为进一步扩大国内分布式光伏支架市场份额奠定基础。
　　公司针对户用光伏的具体应用场景，新推出平屋顶压载系统及多款户用挂钩模块，充分优化现有分布式支架系统产品，使得公司产品能更好适配多种屋面类型，极大丰富终端用户的选择空间。这些新品配件进一步提升公司的分布式光伏支架产品在全球范围内的竞争力和市场覆盖率，助力公司进一步巩固行业地位。
　　报告期内，公司分布式光伏支架产品实现营业收入34,427.12万元。
　　②智能光伏跟踪器方面，公司核心产品为具有自主知识产权的EzTracker智能光伏跟踪器系统。该系统运用当前行业内领先的跟踪技术，已通过德国南德TV，天祥ETL认证，以及CPP和RWDI风洞测试等多项权威检测。公司智能光伏跟踪器使用高硬度耐磨环保锌铝镁钢材，同时通过创新一体化驱动结构设计及耐候POM轴承支撑，实现防水防尘防沙侵蚀，抗UV（紫外线）、自润滑，有效使用寿命长，降低后期运维成本。该类产品搭载云、站、端三级控制，能够实现“设备数据化、数据可视化、电站可控化、电站可优化”四化功能。与业内同类产品相比，EzTracker在安装效率、风雪保护模式、故障自动隔离机制以及免维护设计等多个方面优势显著，技术领先。
　　报告期内，公司光伏支架智能跟踪器实现营业收入2,767.60万元。
　　③光伏地面固定支架系统是公司的另一大主力支架产品，主要涵盖碳钢支架和铝合金支架两大品类，通过公司擅长的模块化设计，强调强度可靠，地面适应性强，使得地面固定支架系统无需焊接预制件，在保证灵活性、安全性的同时实现安装便捷。公司光伏地面固定支架系统产品广泛应用在全球各类地面光伏项目中，已在日本、中国、泰国、菲律宾等多个国家和地区实现了大规模销售。目前，公司的地面支架系统主要通过直销模式为全球客户提供地面支架系统产品与服务。
　　报告期内，公司光伏地面支架系统实现营业收入49,915.54万元，同比增长52.59%。
　　2、光伏储能产品
　　（1）光伏储能产品紧抓能源转型机遇，构建全球市场竞争力
　　储能相关产品是公司发展战略中的重点拓展方向。随着风电、光伏等间歇性电源占比的提升，储能系统通过调峰调频、平抑出力波动、辅助消纳弃风弃光，成为新型电力系统不可或缺的组成部分。同时，储能系统在工商业领域用户侧的经济性逐渐凸显，通过峰谷套利和变压器容量替代，可有效帮助企业降本增效，降低高峰电价用量并提高用电可靠性。
　　随着全球可再生能源渗透率的持续攀升，以及储能技术的快速发展和成本不断下探，全球储能市场将持续高速发展，根据IHS数据显示，自2021年开始，全球储能进入快速发展阶段，预计到2030年新增装机容量达到251.2GWh，其中用户侧储能新增装机量将达到51.4GWh。
　　TNK系列户用储能系统是公司第一款单相户用储能产品，该系列产品具备安装便捷，极致安全，高可靠等特点，具备IP65防护等级，适合室内和室外使用，同时系统内置有智能EMS，旨在提高太阳能发电的自用电量，实现高度能源自主、可靠供电，并降低用户电费。目前TNK系列单相混合逆变器已获得IEC61000、IEC62109-1/2、AS/NZS4777.2等认证，TNK系列低压电池已获得UN38.3、IEC62619、IEC62040、IEC60730、IEC61000等认证，并通过澳洲CEC列名，满足南澳大利亚电网运营商CSIP-AUS和维州电网运营商Emergency Backstop的要求，获得澳洲本地电网的认可。
　　同时，公司正在着手推出第二代单相户用储能系统，该系列产品在安装，安全性和性能上进行了创新升级，电池系统采用模块化和堆叠安装设计，降低了户用储能系统度电成本；储能逆变器具备有AFCI功能，电池系统采用三级电气保护，且集成了Pack级消防模块，可以将安全隐患扼杀在萌芽状态，有效避免了火灾的蔓延和扩大，进一步提升了储能系统的安全性；在产品性能上，储能逆变器直流超配比达到200%，具备IP66防护等级，可以更好适应市场需求。
　　为了进一步提升户储系统维护便捷性和使用体验，未来将推出一体机户储系统，该系统外观上采用流线型设计，可以完美适配现代家居环境；电池系统内置有电池优化器，支持新旧电池混用，可以很好解决电池容量失配的痛点；采用大容量电芯，进一步提升电池的能量密度和循环寿命。同时，家庭能源系统将深度融合人工智能技术，基于大数据和智能算法，综合分析当地气象数据、历史发电规律和季节变化，自主学习并记忆家庭用电习惯，结合当地的动态电价，为能源调度和充放电策略提供前瞻性规划，实现家庭用电的动态净零平衡；通过虚拟电厂与电网进行高效协同，提升家庭能源收益，家庭能源管理从被动存储正式迈入主动预测、智能调度和价值创造的全新时代；AI也可以基于电化学机理建模，监测电池电压、温度、内阻等多项参数的变化趋势，提前识别析锂，内短路，热失控等潜在风险并发出预警，极大提升系统的安全性与可靠性。
　　报告期内，公司TNK系列户用储能系统已实现在澳洲和东南亚区域的销售，未来公司将依托分布式光伏支架产品的海外渠道优势，积极拓展海外户用储能市场，打造第二增长曲线。
　　3、光伏电站的投资及EPC建设、智慧运维
　　（1）光伏电站投资运营稳健增长，数智能源赋能行业可持续发展
　　公司光伏电站投资业务主要聚焦于中国工商业分布式电站投资场景，通过与工商业高耗能企业合作，利用符合要求的建筑屋面铺设智慧光伏电站，为工商业主提供“智慧光伏+数字能源”管理系统服务。实现企业能源管理的可视化、可控化、可优化，在光伏绿电节电基础上仍可通过管理系统额外节能降耗幅度5%以上，最大化提升企业能源使用效率，为企业双重赋能。截至目前，公司已与三安光电、博西华家电、松下电子、东方雨虹等知名企业、国内多地市大型产业园区达成长期合作，助力多家企业达成节碳减排目标。
　　公司同时积极拓展海外地面电站开发投资业务。其中，德国市场处于开发中的项目约200MW，德国Ganzlin地区投资3.6MW地面电站已实现并网。
　　报告期末，公司光伏电站投资并网项目容量为303.35MW，其中本报告并网30.12MW，另外光伏电站投资在建项目约2.53MW。
　　公司未来将持续优化自持电站，并通过多手段主动改造低效电站、多渠道融资降低成本、“数字化运营+技术迭代改造”双轮驱动策略提高发电收益及安全性、优化地面电站电力市场交易策略等方式，积极优化自持电站资产结构。实现自持电站发电收入的稳健增长。
　　报告期内，公司光伏电站发电业务实现营业收入8,965.65万元，同比增加13.49%。
　　（2）光伏电站EPC建设及运维服务持续突破
　　受益于国内“双碳”政策利好及工商企业对绿色低碳转型需求的持续释放，公司的光伏电站EPC业务与运维服务板块报告期内呈现强劲增长态势。公司作为福建省“智慧光伏+数字能源”整体解决方案领军企业，EPC建设及运维服务始终聚焦于高品质光伏建设与智慧运维相结合的发展策略，立足福建，走向全国，致力于为广大客户提供“智慧光伏+数字能源”项目的设计、建设、运维等全生命周期一体化服务，助力企业实现绿色低碳发展与零碳经济目标。2025年上半年，公司成功打造中汾酒城、宁德上汽、泉州三安四期、晋江菜鸟等知名企业屋顶式分布电站并提供运维服务。
　　报告期内，公司EPC业务及运维服务板块实现营业收入21,841.62万元，同比增加150.21%。
　　4、公司经营优化与能力建设
　　（1）全面落实精益生产，致力产品升级及产业链扩展
　　2025年上半年度，公司围绕产品领先、效率驱动、全球市场，对厦门和天津两大生产基地，持续的全面推进落实精益生产，以“四全”为核心推进‘全球供应布局‘、‘全面质量提升’、‘全面智造升级’、‘全流程数字化’。通过优化供应链布局及供应模式，实现全球四大战区交付时间缩短，其中中国战区以移动交付为核心实现本地化交付；以4M1E为核心构建全流程质量防错防呆体系，做到市场客诉同比下降70%；通过工厂布局、产线产品型谱匹配、提升设备稳定、优化设备加工工艺、自动化设备升级等精益改善活动，全面提升两大工厂产能规模和生产效率；通过导入新工艺、新设备、SKU精简等精益改善，全面提升产品零部件自制比例；围绕采购降本实行品类管理推进年度采购规划、制造降本持续推进自动化省人提效、物流降本落实优化供应链布局，全面推进供应链综合降本，以生产计划管理为核心推进生产交付周期下降；通过LTC全流程梳理和改善，构建全流程数字化体系，实现交期透明、数据可视，缩短采购周期、制造周期、交付周期，缩短交期；以精益日常管理为核心，推进供应链交付和生产制造安定化，提升日常管理效率。同时启动了智能工厂项目，通过推动生产数字化逐步梳理生产业务流程，使其更标准、更高效、更透明；同时对研发项目进行数字化管理，解决了进度不透明、责任不清晰等痛点。在内部协同方面，启用了任务管理系统，用于跨部门、上下级的工作指令传递。未来，公司计划升级ERP系统使之能满足公司业务发展的需要，继续完善企业数字化信息系统以打破信息孤岛，深化AI与日常业务的融合以提高工作效率。
　　公司积极应对近年全球营商环境及光伏行业发展的机遇及挑战，加强对公司内部管理的优化，并启动公司产品的全线升级及产业链纵向扩展，包括对公司现有光伏支架系统产品进行改造升级、研发面向不同市场、不同应用场景的新标准化产品、升级“光伏+智慧能源”控制平台并应用等。
　　报告期内，公司研发费用为2,481.18万元，同比增加9.34%。
　　（2）供应链革命性重构，规模效应及数字化管理实现降本增效
　　报告期内，公司全面推进业务前端与供应链的精益化和数字化管理。在采购领域，通过梳理采购业务流程，迭代升级供应商管理系统，建立供应商分级分类管理体系，并优化在线竞价方式，显著提升采购效率、降低成本；在生产管理方面，公司自主开发生产排产模块，完善产前产中管理，设备模具管理等模块，加快实现生产数字化，提高生产信息流流转，缩短产品交付周期。此外，公司通过精益生产改善，引入自动化设备，结合产品设计标准化，提升车间生产能力和生产效率，实现产能提升和产品制造费用降低的目标；通过引进品类管理方法，深化与长期采购合作供应商的协同，开展集中采购，优化供应商分级管理机制，提升采购效率并降低采购成本，提高资金的使用效率，全方位实现降本增效目标。
　　报告期内，除去汇兑损益对财务费用的影响，公司期间费用率12.41%，同比减少0.67个百分点。
　　（3）深化组织能力升级，打造全球人力资源管理体系
　　报告期内，公司正式运行管理与专业技术并行的双通道职业发展，员工依据自身定位和动机自主抉择发展路径，激励员工钻研专长，完善了人才发展体系，有力推动业务高质量发展。同时公司在2024年实施上市以来的第一期限制性股票激励计划，考核周期为2024-2026年度，并向公司部分董事及核心骨干授予，将员工利益与公司长远发展紧密相连，全方位激发员工工作热情，增强员工对公司的归属感与忠诚度，提升公司整体竞争力。
　　（4）深挖客户需求，建立长期稳固合作机会，实现公司业绩的可持续增长
　　公司始终强调深耕细分市场，通过深度挖掘现有客户资源、精准把握客户日益多样化的需求趋势，致力于提高客户复购率。在与现有客户共同制定销售目标、联合研发新产品、协商长期合作模式、优先分配生产资源等深度合作过程中，通过Go-To-Market渠道协同机制弱化单一销售导向，培育优质、稳定的客户群体。同时，公司将始终保持开放的沟通姿态，建立品牌价值共创机制，积极采纳客户的反馈和建议，不断优化产品及服务的品牌价值传递，为客户创造更大价值，驱动公司业务实现长期稳健、可持续发展。
　　清源股份始终以“科技改变能源结构，助力实现碳中和”为核心使命，锚定“成为全球一流新能源科技企业引领可持续未来”的战略愿景，将“创新、品质、服务”三大价值观深度融入经营全链条。基于对全球清洁能源发展趋势的前瞻性研判，公司以客户需求为底层牵引，构建了“技术研发-产品创新-市场渗透-服务增值”的闭环发展体系——通过持续迭代新能源核心技术，推动业务模式从单一产品供应向“产品+解决方案+运维服务”综合服务商转型；建设全球化布局的销售网络与数字化渠道体系，强化“全生命周期质量管控”，全方位巩固提升公司在国内外市场的行业竞争力，实现公司业绩的长期稳步增长，切实为股东和投资者创造了可持续价值回报。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）致力于提供光伏电站一体化支架及配套产品解决方案
　　公司全面拓展以分布式光伏支架、地面光伏支架和光伏智能跟踪器为核心的产品布局。公司支架产品种类齐全，能够满足不同国家和地区的技术规范和客户需求。目前，公司提供屋顶分布式、地面固定和智能跟踪三大类光伏支架产品，总计超过200款系统和配件产品可供选择。
　　其中，公司分布式光伏支架解决方案以坚固、安全和便捷的设计理念，为屋顶光伏安装提供可靠的基础支持。为满足不同安装场景下光伏电站的需求，公司推出了通用标准化的屋顶支架产品。这些产品以易安装、易使用和优质为设计原则，不仅可以降低客户的投资成本，还能最大限度地减少电站投资者或EPC施工方的建设周期和施工成本。这些分布式支架产品可按照不同屋顶类型分为斜屋顶解决方案、平屋顶解决方案和BIPV解决方案。公司还可以根据项目地信息、风区和其他环境因素，为客户提供个性化的解决方案。
　　公司最新推出的SolarRoofPro2.0已经获得TV莱茵及法国ETN认证，为欧洲国家提供高效、灵活、可靠的家庭和工商业光伏安装解决方案。该产品配备高效准确的售前设计工具EzDesign，售后提供全流程的技术支持服务。产品采用高强度耐腐蚀铝合金材料，确保在恶劣的腐蚀环境下也能保持稳定性。同时全新优化发布的平屋顶系统Ascent1.1也已实现销售，该系统满足市场上大多数平屋顶安装要求。通过其独特设计的防护垫，系统消除了增塑剂迁移的风险，使其可以安装在PVC、薄膜、沥青和混凝土屋顶等不同类型的屋顶上。
　　公司的智能光伏跟踪器产品已获得德国TV认证公司颁发的IEC62817-TV标准认证，天祥ETL认证颁发的UL2703/3703认证，并已完成CPP和RWDI风洞测试。这一成就标志着公司产品的安全可靠性已达到国际领先水平。公司的智能光伏跟踪器系统采用了“天文算法+闭环控制”的创新方式，能够自动跟踪太阳的运行轨迹。这种系统能够保证在安全稳定的前提下实现显著提高发电效率的目标。此系统已成功应用于国内外多个中大型项目中，取得了显著的成果。
　　此外，公司始终坚持为客户提供个性化需求产品和解决方案。公司的产品能够根据各个国家不同的标准、光伏应用场景以及电站环境的要求进行灵活调整，为客户提供量身定制的整体解决方案。通过在支架方面的优化，最大程度地降低了电站的投资成本，并提升了光伏电站系统的发电效率。对于定制化产品，公司提供了一体化的全流程解决方案，包括“售前设计服务+售后技术安装支持服务+光伏支架/电站配套产品供应”。
　　（二）持续打造全球化的销售网络及服务团队
　　公司秉持全球化发展战略，始终将客户需求置于首位。目前，公司在中国设有营销总部和客户服务中心，同时在澳大利亚、德国、英国、日本、香港、泰国和菲律宾等地设立海外分支机构。部署当地的销售和技术支持团队，已经形成以中国总部为中心、配备当地化销售和技术团队的全球化的服务网络和服务团队，具备国际化的市场营销、技术服务支持，售后服务及快速响应能力。
　　除了通过营销总部提供远程技术服务外，公司还派驻技术人员在光伏电站现场指导组装、安装、施工等服务支持。通过组建本土化团队，公司具备国际化的市场营销、售后服务及快速反应服务能力。
　　公司主要以光伏支架为主营产品，面向大型经销商、区域重点项目开发商、业主和主流EPC公司进行销售。自2007年成立至今，公司已在澳大利亚、欧洲、中国、日本、东南亚、中东非、加拿大等市场实现销售，并在重点国家和地区建立了稳定的战略客户网络。尤其在澳大利亚市场，公司分布式支架产品的市场份额一直保持第一，客户粘性大、忠诚度高，为公司每年带来稳定的订单和优良的市场声誉。同时，欧洲、日本、东南亚和中东非的销售中心和当地销售团队互相合作，深入洞察市场，分析各细分市场的需求和目标客户群体，制定清晰的产品路线，精准有效地推进客户开发活动，并开展有针对性的市场活动，加强品牌影响力和客户粘性，巩固并持续增加高质量客户群体和稳定的订单。
　　中国市场借助厦门和天津两大产品制造基地，已经建立了辐射南方、北方和西北地区的区域化市场销售网络。通过提供高品质的产品、优质的服务和差异化的解决方案，公司成功赢得了战略性大客户和分销渠道客户的认可。此外，公司还与主要的央企电力公司和分布式项目投资商建立了长期紧密的合作关系。
　　（三）始终坚持自主技术研发及自有品牌运营
　　公司深耕光伏支架领域长达18年，作为国内首批投身光伏支架生产的企业，凭借深厚的技术积累与卓越的产品品质，在行业发展进程中始终占据重要地位。目前，公司已成为澳洲市场分布式光伏支架的头部供应商，以领先的市场份额和良好的口碑，稳固树立起国际化竞争优势。公司自成立以来始终坚持自主研发技术和产品设计，并持续推动自有品牌发展。凭借多年的行业经验、快速响应的本地售后机制、稳定可靠的产品质量、丰富的产品线以及积极高效的产品设计，成功打造自有品牌。公司的分布式支架和地面支架在海外市场信誉良好，具有较强的品牌议价能力。公司近年来通过中标多项大型光伏项目，迅速深入国内市场，取得了良好的行业口碑，打开了品牌在国内市场的知名度。
　　在报告期内，为确保支架在极端环境中能够安全使用，公司对产品进行了全面改进升级，注重提升产品抗风压、抗雪压、抗腐蚀性和抗震性等方面的性能。这些改进是在结合实际项目数据的基础之上深入研究，同时与厦门理工学院土木工程建筑学院、电气工程与自动化学院进行合作，通过产、学、研方面的高效合作，多渠道助力得到的研究成果。
　　公司不断自主研发创新，推出了户用瓦片屋顶解决方案、工商业彩钢瓦解决方案、户用BIPV产品等全新产品系列，并取得了多项专利。特别是SolarRoof Pro2.0产品，凭借其便捷安装、高度适配性和灵活性，在欧洲市场取得良好反馈，受到当地用户的一致认可。Ascent1.1产品能够为平屋顶方案提供安全、便捷的光伏系统安装解决方案，该产品设计基于德国风洞测试研究所的风洞报告，确保了最佳的配重效果，并能够应用于25米以上的建筑。此外，公司也将进一步拓展其应用场景，包括机械固定装置、组件竖排安装以及潜在的绿色屋顶应用。同时为满足欧洲多个国家的差异化建筑结构的光伏安装需求，针对北欧地区的大雪载方案也在研发中。公司在攻克一系列技术难题的过程中，积累了技术突破经验，构建了较高素质的研发团队，能够迅速将研发成果应用于产品。这有助于公司紧抓市场机遇，提升核心竞争力。从长远看，公司在技术创新方面的持续投入和成果积累，将有助于巩固其在光伏支架行业的领先地位。
　　（四）协同战略合作，助力双碳目标
　　公司与中核汇能、时代绿能、三安光电、厦门国贸、中汾酒城、宁德上汽等大型国央企、民企建立了战略合作关系，通过整合光伏产业链资源，充分发挥EPC专业技术团队的优势，进一步扩大工程服务规模，同时在市场竞争中巩固和保持技术和服务优势。依托与产业链上下游伙伴建立的深度战略合作关系，公司得以高效整合技术、资金、人才等核心资源，围绕光伏行业多元应用场景，为客户量身定制绿色低碳项目全流程解决方案。这一模式不仅精准满足客户差异化需求，更有力推动清洁能源的规模化应用与普及，为光伏产业构建起可持续发展的良性生态，助力行业朝着高质量、协同化方向稳步迈进。

　　四、可能面对的风险
　　1、政策变化风险
　　补贴政策是刺激光伏市场需求的重要因素。部分光伏项目依赖政府补贴来降低成本、提高收益。如果补贴政策退坡或取消，光伏项目的投资回报率可能会下降，对于一些处于盈亏边缘的项目，可能会面临亏损风险，从而影响企业的利润水平。另一方面，补贴政策的调整可能导致市场需求短期内出现较大波动。例如，补贴退坡可能使一些原本计划投资光伏项目的企业或个人推迟或取消投资计划，导致光伏产品的市场需求下降，给光伏企业的生产和销售带来压力。
　　同时，光伏项目的并网政策直接影响到项目的收益实现。如果并网政策发生变化，例如提高并网门槛、延迟并网时间等，可能导致光伏项目无法及时并网发电，项目的收益将受到影响，企业还可能面临前期投资闲置的风险。消纳政策对于光伏行业的发展至关重要。如果消纳政策不完善，或者电网公司对光伏发电的消纳能力不足，可能导致光伏电量无法全部被消纳，出现弃光现象。这不仅会造成能源的浪费，还会影响光伏企业的经济效益，降低企业投资和生产的积极性。
　　此外，还需要考虑国际贸易政策风险，国家之间的贸易摩擦可能导致光伏行业的国际合作受到阻碍，影响产业链上下游企业之间的合作关系。例如，贸易摩擦可能导致原材料供应中断、零部件进口受限等问题，影响光伏企业的正常生产和经营。一些国家可能会出台反倾销、反补贴等贸易保护政策，限制光伏产品的进口。这将增加光伏企业的出口成本，降低产品的国际市场竞争力，使企业面临海外市场份额下降的风险。
　　2、原材料价格波动的风险
　　公司的光伏支架产品的主要原材料包括碳钢和铝型材等，这些原材料的成本在产品售价中占比约为80%。当钢材、铝锭、铜等有色金属原材料价格上涨时，光伏支架产品价格也会相应提高，这可能导致市场需求下降。此外，若公司在与客户签订销售合同时未充分考虑原材料价格上涨的因素，并且在与供应商谈判中又没有足够的议价能力，这可能会导致公司的毛利率急剧下降，从而影响盈利能力。反之，原材料价格下跌时，产品价格相应下降，市场竞争会更加激烈，为了争夺市场份额可能会进一步降低售价，从而压缩利润空间。
　　3、汇率波动风险
　　公司目前正在积极开拓海外市场，公司境外业务主要集中在澳洲、欧洲、日本、东南亚等国家和地区，海外业务主要以澳元、欧元、日元、美元来结算，而原材料大部分从国内采购，以人民币结算为主。近年来受到中国政治及经济状况、中美贸易战以及国际经济及政治发展的影响，再加上中国政府已决定进一步推进人民币汇率系统改革及提升人民币汇率弹性的举措，造成人民币与美元及其他货币之间的汇率出现较大的波动。如果未来人民币兑美元汇率出现较大幅度的升值，公司以美元计价的营业收入折算成人民币的金额将随之减少，进而降低公司的毛利率。同时，人民币出现较大幅度的升值将使得公司持有的以外币计价的货币资金、应收账款产生汇兑损失，从而对公司的经营业绩产生不利影响。公司将通过持续开展外汇衍生品业务降低汇率波动风险。
　　4、境外经营风险
　　公司境外收入主要来源于澳大利亚、欧洲、日本、东南亚等国家或地区，同时公司也在上述国家或地区设立了海外分支机构。如果未来我国与上述国家或地区的双边关系发生变化，或者上述国家或地区发生政治动荡、军事冲突等突发性事件，或者上述国家或地区的外商投资政策发生重大变化，将对公司的日常经营和盈利状况产生不利影响。未来，公司在境外业务拓展和境外实体运营过程中，严格遵守所在国家或地区的政策、法规及相关社会文化，并加强公司国际化管理能力，以弱化境外经营风险。 收起▲