一、报告期内公司从事的业务情况　　报告期内，公司持续以农药制剂、农药中间体、农药原药及水溶性肥料的研发、生产与销售为主业，主营业务保持稳定，未发生重大变化。其中，农药制剂主要涵盖杀虫剂、杀菌剂、除草剂等系列品种；农药原药主要包括吡虫啉、啶虫脒、吡唑醚菌酯、甲维盐、噻虫嗪、噻虫胺、丙硫菌唑、丁醚脲、溴虫腈、丙环唑、苯醚甲环唑、呋虫胺、唑虫酰胺等；农药中间体主要为二氯、2-氯丙烯腈及对氯苯甘氨酸；水溶性肥料以含氨基酸水溶肥料和大量元素水溶肥料为主，同时具备生产微量元素水溶肥料和含腐植酸水溶肥料的能力。　　　　二、报告期内公司所处行业情况　　2025年，农药行业持续深化高质量发展转型，整体呈现监... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司持续以农药制剂、农药中间体、农药原药及水溶性肥料的研发、生产与销售为主业，主营业务保持稳定，未发生重大变化。其中，农药制剂主要涵盖杀虫剂、杀菌剂、除草剂等系列品种；农药原药主要包括吡虫啉、啶虫脒、吡唑醚菌酯、甲维盐、噻虫嗪、噻虫胺、丙硫菌唑、丁醚脲、溴虫腈、丙环唑、苯醚甲环唑、呋虫胺、唑虫酰胺等；农药中间体主要为二氯、2-氯丙烯腈及对氯苯甘氨酸；水溶性肥料以含氨基酸水溶肥料和大量元素水溶肥料为主，同时具备生产微量元素水溶肥料和含腐植酸水溶肥料的能力。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，农药行业持续深化高质量发展转型，整体呈现监管日趋严格、市场稳步复苏、产品绿色升级、全球化布局提速的发展态势，为公司农药原药、中间体及制剂的研发、生产与销售业务营造了稳健的行业环境。
　　全球农药市场保持平稳增长，亚太、拉美及非洲市场需求持续释放，除草剂、杀菌剂为核心需求品类。国内行业供给结构持续优化，高效低毒、环境友好型产品成为市场主流，生物农药渗透率稳步提升，原药价格企稳回升，行业盈利水平逐步修复。行业集中度持续提高，并购整合加速，具备全产业链优势的头部企业市场份额不断扩大，行业竞争格局持续优化。
　　政策方面，国家持续强化农药登记、生产全链条合规监管，加快淘汰高毒农药，大力扶持绿色农药研发与应用，规范行业市场秩序。同时，政策支持企业拓展海外市场，推动行业出口向高附加值制剂产品转型。
　　行业发展面临环保合规成本增加、市场竞争加剧、国际贸易环境波动等挑战，但粮食安全战略下的刚性需求、绿色农业发展红利及海外市场增量为行业带来广阔机遇。
　　三、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司立足农药主业，依托原药制剂一体化产业链优势，稳步推进新项目建设与市场拓展，加大三化改造、节能降费力度。全年生产经营总体平稳有序，核心产品市场竞争力稳固，持续深化国内外渠道布局，严控生产与运营成本。面对行业周期波动，公司稳健经营、提质增效，整体经营态势保持稳定。2025年，公司实现销售收入42.03亿元，同比增长7.55%，实现归属母公司净利润1.82亿元，同比增长0.32%。2025年，公司产销量持续提升，恒宁项目陆续达产、成本下降，经营业绩保持稳健增长。
　　2025年，公司主要工作事项如下：
　　1、实施股权激励计划，共享发展成果
　　为更好地稳定和激励管理层团队，公司于2025年10月29日召开2025年第一次临时股东会，审议通过《关于公司2025年限制性股票激励计划（草案）及其摘要的议案》、《关于提请股东会授权董事会办理股权激励相关事宜的议案》等议案。2025年12月17日完成股票增发事宜及登记公告，本次股权激励计划首次授予数量976.99万股，授予价格7.28元/股，参与人数538人。预留股份140万股。
　　2、安全防线持续筑牢，管理效能显著提升
　　公司始终坚守“安全是天、安全底线不得触犯”的安全价值观，2025年，公司持续加大安全投入，着力夯实安全基础、提升全员素质。一是开展覆盖安全消防人员、中高层管理者及关键岗位人员的专项考试评估，有效提升安全生产队伍的专业水平；二是深化“建标立制”工作，确保各项操作、检维修等流程规范清晰，从源头上杜绝人为隐患；三是创新实施“随机触发、无脚本”应急演练模式，显著强化现场人员的实战响应与应急处置能力。通过以上系统性举措，集团事前风险防控与事后应急响应的协同效能得到有力增强，整体安全管理水平迈上新台阶。
　　3、原药发展战略持续深化，产业布局优势凸显
　　公司在现有二氯中间体、吡虫啉、啶虫脒、甲维盐和吡唑醚菌酯原药产量、质量和成本持续优化的基础上，稳步推进新产品布局与产能建设，2020年6月第二代烟碱类杀虫剂原药噻虫嗪、噻虫胺已进入试生产，2020年9月丙硫菌唑原药项目已进入试生产，2022年6月青岛恒宁生物科技有限公司4万吨/年农用化学品原料药及中间体项目（苯醚甲环唑、丁醚脲、溴虫腈、丙环唑）已进入试生产，2022年12月山东海利尔3000吨丙硫菌唑原药项目已进入试生产。2023年，结合市场需求变化，公司对原药产线进行产能转化，自产丙环唑原药产品投放市场。2024年8月青岛恒宁生物科技有限公司年产2000吨唑虫酰胺原药项目已进入试生产，2024年12月青岛恒宁生物科技有限公司年产1500吨呋虫胺项目已进入试生产，目前上述产品均已进入正式生产阶段。近年来，公司原药业务规模持续扩大，生产体系日趋成熟，产品多元化战略成效显著，青岛恒宁二期项目按计划推进，原药产业布局更加完善，竞争壁垒持续巩固，为公司长期稳健发展奠定坚实基础。
　　4、第三方检测业务加速突破，国际化资质布局成效显现
　　公司全资子公司青岛滕润翔检测评价有限公司为独立第三方检测评价机构，致力于维护人类健康与环境安全，专注于为全球客户提供农药登记全链条服务、化学品合规性检测及药物临床前安全评价。该机构现具备农业农村部农药登记试验单位(资质（涵盖化学、药效、毒理、环境、残留五大领域）及CNAS农药和精细化工成品检测资质；已获得OECDGLP认证（覆盖产品化学、毒理学、致突变研究、环境影响、环境行为、残留、分析化学与临床化学检测、其他特定研究等8个领域），可支持海外登记试验；现已顺利完成国家药品监督管理局（NMPA）GLP资质的现场检查工作，整体研究能力与质量管理体系已达到国内NMPAGLP认证机构资质类别中等以上水平，目前正全力加速构建一个符合国际标准、具备全球竞争力的医药安全评价平台。
　　5、强化线上管理，推进信息化平台建设进程
　　报告期内，集团信息部圆满完成营销、供应链、财务、人资、园区等信息化平台年度建设任务，以数字化转型全面赋能全业务链高质量发展。生产端，两大制剂工厂生产调度系统全面上线，实现全流程线上闭环，降差错、提效率；同步启动山东海利尔、恒宁原药工厂系统调研，为2026年生产调度体系全覆盖奠定基础。合规端持续优化原药、制剂追溯系统，满足“一证一品”监管要求，实现全生命周期溯源，严守合规底线。营销端深化数字化升级，完善授信与计划管理，搭建作物方案库、精准刻画客户画像，推动营销向数据驱动转型，提升销售效能。供应链端深化MRP系统应用，打通计划、采购、生产、仓储数据壁垒，优化流程并探索AI自动化排产，实现降本增效与精准管控。财务端升级OCR发票识别，规范审核流程，提升票据处理效率，强化业财协同。数据端整合全链路业务数据，构建集团统一数据底座，支撑管理层科学决策，推动管理由经验驱动转向数据驱动。以上成果，成为集团降本增效、风险防控的重要支撑，凝聚为高质量发展内生动力，为2026年数字化战略深化、产销研协同升级筑牢根基。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、制剂、原药和中间体一体化优势
　　公司在现有吡虫啉、啶虫脒、甲维盐和吡唑醚菌酯原药基础上，2020年6月第二代烟碱类杀虫剂原药噻虫嗪、噻虫胺已进入试生产；2020年9月丙硫菌唑原药项目已进入试生产；2022年6月青岛恒宁一期项目杀虫剂丁醚脲原药、溴虫腈原药和杀菌剂苯醚甲环唑原药、丙环唑原药进入试生产；2022年12月山东海利尔新建丙硫菌唑原药项目进入试生产，2025年斩获国家级制造业单项冠军企业顶级荣誉；2024年8月青岛恒宁年产2000吨唑虫酰胺原药项目进入试生产；2024年12月青岛恒宁年产1500吨呋虫胺项目进入试生产，从而进一步深化了公司制剂、原药和中间体一体化战略，实现农药制剂业务与原药业务互相补充、互相促进，有利地削弱原药的周期性波动风险，充分挖掘“化工产品→中间体→原药→制剂”农药产业链中各环节较好的盈利机会，提高了公司整体的抗风险能力。
　　2、研发实力强和产品结构完善
　　公司一直将研发、创新作为公司成长的重要驱动因素。公司是科技部火炬高新技术产品开发中心认定的“国家火炬计划重点高新技术企业”，同时还是科学技术部、国务院国资委、中华全国总工会联合确定的“创新型试点企业”，先后被国家工信部认定为“制造业单项冠军企业”、国家知识产权局认定为“国家知识产权示范企业”。公司研发中心成立于2003年，拥有“国家认定企业技术中心”、“博士后科研工作站”、“国家地方联建海洋生物源农药与环境友好型制剂工程研究中心”等国家级研发平台。目前，公司研发团队科室健全，研发中心已涵盖合成、生测、制剂、分析、环保、登记、工艺等农药研发所有环节，可同时从事新化合物结构设计、官能团构效关系研究、中间体和原药合成、剂型研发、生物测定、检测分析、杂质剖析、项目对接及验收、产品登记等研发工作，是国内设置最齐全的农药研发中心之一。
　　报告期末，公司制剂和原药产品种类丰富、结构完善。农药登记证件方面整个集团目前是688个，其中海利尔公司持有262个农药登记证，奥迪斯持有192个农药登记证，山东海利尔持有64
　　个农药登记证，凯源祥持有87个农药登记证，海阔利斯持有65个农药登记证，青岛恒宁持有18
　　个农药登记，涵盖了杀虫剂、杀菌剂、除草剂等制剂和原药。肥料证件方面，海利尔公司拥有3个登记证、8个备案肥料；奥迪斯拥有1个登记证、9个备案肥料；凯源祥拥有1个登记证；江西海阔利斯拥有9个备案肥料；花喜田拥有9个备案肥料；嘉美特有13个备案肥料；涵盖含氨基酸水溶肥料、含腐植酸水溶肥料、大量元素水溶肥料、中量元素水溶肥料和微量元素水溶肥料。
　　公司全资子公司青岛滕润翔检测评价有限公司为独立第三方检测评价机构，致力于维护人类健康与环境安全，专注于为全球客户提供农药登记全链条服务、化学品合规性检测及药物临床前安全评价。该机构现具备农业农村部农药登记试验单位(资质（涵盖化学、药效、毒理、环境、残留五大领域）及CNAS农药和精细化工成品检测资质；已获得OECDGLP认证（覆盖产品化学、毒理学、致突变研究、环境影响、环境行为、残留、分析化学与临床化学检测、其他特定研究等8个领域），可支持海外登记试验；现已顺利完成国家药品监督管理局（NMPA）GLP资质的现场检查工作，整体研究能力与质量管理体系已达到国内NMPAGLP认证机构资质类别中等以上水平，目前正全力加速构建一个符合国际标准、具备全球竞争力的医药安全评价平台。
　　3、农药制剂营销与品牌优势
　　公司一直视药效和产品质量为生命线，本着“品质铸就品牌”理念，将提高药效和产品质量作为公司研发和生产的着眼点。公司通过严格的质量追踪体系、完善的技术营销和服务营销体系，通过持续地田间地头技术服务和“套餐”服务措施，在种植户、零售店和经销商中树立了良好的口碑，培养了“海利尔”、“奥迪斯”等系列农药行业领先品牌。公司连续多年荣获中国农民最喜爱的农药品牌的荣誉。报告期内，公司还积极布局海外市场并取得一定的成果。目前公司已取得欧盟、巴西、美国、加拿大、阿根廷、澳大利亚等14个国家的自主登记证件以及印度、韩国、印尼、泰国、巴基斯坦、南非、埃及、肯尼亚、墨西哥、哥伦比亚、智利等几十个国家2300多个产品的支持登记证件。公司已完成海利尔巴西公司、海利尔阿根廷公司、海利尔菲律宾公司、海利尔墨西哥公司、海利尔柬埔寨公司等境外分支机构主体设立。
　　未来，公司会坚持主业发展，坚定双轮驱动（原药制剂一体化、国内国际一体化）的发展战略，拓宽产品维度，丰富业务渠道，不断增强综合竞争力，促进公司高质量发展。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入420,274.35万元，比去年同期的390,755.31万元增长7.55%；实现归属于上市公司股东的净利润18,195.75万元，比去年同期的18,137.27万元增长0.32%。
　　经营活动产生的现金流量净额41,346.17万元，比去年同期的28,555.20万元增加44.79%；投资活动产生的现金流量净额-31,382.92万元，同期-3,376.92万元；筹资活动产生的现金流量净额-6,601.59万元，同期-24,313.47万元。
　　其中，收入增加主要原因是产品销量增长；经营活动现金流量净额增加，主要原因是产品销量增长，回款较好；投资活动产生的现金净流量减少，主要原因是新项目建设投资及购买理财产品；筹资活动产生的现金流量净额增加，主要原因是分配股利、偿还到期融资等。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　（1）行业竞争格局
　　2026年，我国农药行业在新版《农药登记管理办法》等一系列从严监管政策落地与行业周期调整的双重作用下，竞争格局迎来深刻变革，呈现出头部企业持续集中、中小落后产能加速出清、市场秩序持续规范的发展态势，行业CR10有望提升至55%，整体向着集约化、绿色化、高端化方向加速转型。随着同质化登记受限、新化合物创新保护加强、原药不得委托生产及“一证一品一标”等要求全面落地，行业低价内卷、套证贴牌、无序竞争的局面得到显著遏制，企业竞争焦点从传统价格比拼转向技术研发、全产业链配套、全球登记布局、品牌渠道与作物综合解决方案的综合较量。叠加国家粮食安全战略持续推进、全球农产品需求保持韧性以及国内原药产业的比较优势，行业结构性机遇不断显现，具备完整产业链、合规能力突出、研发实力较强且全球化布局完善的企业将在行业整合中持续抢占市场份额，推动整个农药化工行业迈向优质优价、创新驱动、规范有序的高质量发展新阶段。
　　（2）行业发展趋势
　　2025至2026年，农药化工行业在新版《农药登记管理办法》落地实施与《中央一号文件》持续部署粮食安全、农药减量增效政策的双重驱动下，行业发展趋势呈现深刻变化。监管层面从严整治同质化登记、套证贴牌及无序竞争，实施新化合物创新保护、原药禁止委托生产、一证一品一标等要求，加速落后产能出清，行业集中度持续提升，市场资源向合规能力强、产业链完整的龙头企业集中。产业结构加快向绿色化、高效化、高端化转型，绿色低毒农药、精准防控产品需求稳步释放，创新研发与技术壁垒成为核心竞争要素。同时，粮食安全刚需稳固、全球农产品需求具备韧性，叠加我国原药产业优势突出，推动行业向原药制剂一体化、全球化布局方向发展，企业竞争由价格比拼转向技术、品牌、渠道及综合解决方案的综合较量，整体步入规范有序、创新驱动、优质优价的高质量发展新阶段。
　　(二)公司发展战略
　　未来，公司将坚持双轮驱动战略：原药制剂一体化、国内国际一体化。在产品端，公司走原药与制剂协同发展之路，充分利用在产品、技术、生产端的优势，稳定产销，提高效能，进一步提高公司综合竞争力；在市场端，公司坚持国内市场与国际市场协同发展模式，利用强大的自有原药与制剂产品的供应保障支持，不断扩大市场规模，提升企业盈利能力与市场竞争力，进一步提升集团品牌综合效益，为实现“全球农化行业引领者”的企业愿景助力。
　　根据未来发展的布局，公司战略细分为七大战略：人才发展战略、技术领先及持续创新战略、高效运营战略、国际市场开拓战略、可持续发展战略、作物技术服务战略、产业链布局战略，七大核心子战略是公司达成目标的重要支撑。
　　1、人才发展战略：努力营造温情工作环境，提升员工幸福指数；打造专业人才梯队，形成自我造血功能；树立文化自信，铸牢海利尔灵魂；关注公益事业，感恩回报社会。
　　2、技术领先及持续创新战略：造就一批国内外一流的研发团队，配置一流的研发装备，储备具有前瞻性的新化合物和技术；重视制剂的差异化创新；建设智慧型工厂，打造智能化车间；做到工艺技术和工程技术国内领先；实现技术层面有话语权、价值层面有发言权、市场层面有定价权。
　　3、高效运营战略：固化核心骨干、固化供应商、固化原药制剂合作伙伴，坚持“从客户中来，到客户中去”的端对端服务，对标国际一流企业，建设流程化组织，快速满足客户需求。
　　4、国际市场开拓战略：打造一支有灵魂有血性的国际市场运营团队，打造国际贸易行业标杆，加强与跨国公司的战略合作，加快国外分公司的经营布局，强化国外产品登记，努力实现登记、推广、服务、团队运营本土化。
　　5、可持续发展战略：做精做强现有吡虫啉、啶虫脒、吡唑醚菌酯、甲维盐、丙硫菌唑、噻虫胺、噻虫嗪、呋虫胺等产品；将恒宁工厂建设成为智能化、绿色化的原药生产基地；形成完整的QHSE体系，有效运行达到一流跨国公司水平；逐步加大新化合物研发力度，争夺新化合物的全球话语权。
　　6、作物技术服务战略：坚持以作物为原点，完整的产品线，解决用户痛点，提质增产增收；由作物单一靶标或物候期防治到重点作物全程解决方案服务；建立健全实施客户满意度评价体系；为客户创造价值，真正推动企业和客户共发展、共赢。
　　7、产业链布局战略：加大现有储备战略原药产品的投资转化，丰富原药品种，扩大原药制剂一体化战略优势；布局农业全产业链，丰富产业结构，补己之短，发挥优势；积极进行产业基金的参与及外延拓展；寻求跨行业(生物制药)的投研培育；适时开展财务性投资。
　　(三)经营计划
　　2026年公司的长期发展的指导思想为：“客户满意是检验海利尔人工作的唯一标准”，工作方针为：“重安环，稳健经营；保品质，精益求精；建团队，忠诚尽责；强执行，高效协作；争订单，保障交付；降成本，提升人效；推体系，精细管理；共创新，技术领先”。2026年，公司的工作重点如下：
　　1、人文发展板块
　　围绕整体工作方针，坚持内部自主培养与外部按需引才相结合，扎实推进人才培训、梯队搭建、人效提升及队伍稳定工作。深化与重点高校及职业院校合作，拓宽校招社招渠道，精准补充研发、生产、制剂等关键岗位人才。完善分层分类培训体系，重点加强后备管理与骨干人才培育，持续夯实人才梯队。强化绩效目标管理与考核辅导，推动管理履职落地，营造干事氛围，全面提升组织效能。同时加强员工沟通与关怀，针对性改善人员流失问题，深化企业文化建设与活动落地，不断增强员工归属感、向心力与忠诚度，保障核心队伍稳定。
　　2、技术领先及持续创新板块
　　以研发为核心引擎，持续打造技术领先优势，抢占技术、价值与市场话语权。优化创制研发团队，搭建新化合物研发平台，积极探索AI赋能与外部协同创新模式，稳步推进新化合物合成、筛选与产品登记工作。加强知识产权布局与产品线规划，持续推进专利、商标申请及产品登记取证，不断提升行业核心竞争力。生测部门完善标准化筛选与快速评价体系，深化市场、研发协同，强化“四站五点”试验基地建设与应用技术输出，开展市场风险评估并夯实人才队伍。新技术所加快小试、中试、试生产及技改项目落地，大力推进工艺创新与降本增效。环保所聚焦各生产基地三废减排治理，严格监督环保设施规范运行。制剂所围绕国内产品配方、国际订单开发及新型肥料研发强化成果转化，突出成本优势，协助生产工厂提质增效、盘活库存，保障新产品顺利投产。
　　3、可持续发展板块
　　坚持依法经营，提升生产智能化、精细化水平，推动绿色转型，加强安全管理，强化责任制落实，构建并实行“责任明确、执行有力、监督到位、奖惩分明”的闭环管理体系；要持续推进“三化”建设，提升本质安全；要加强风险研判、隐患排查整改、应急处置能力建设，打牢防范基础；要强化安全培训和制度落实，做到全人员、全时刻、全方位安全保障，杜绝各类事故事件发生。坚持依法经营，加大法律法规培训力度，增强合规意识。加强内控建设，规范业务流程操作，持续优化内控体系，实现风险防控与业务发展的动态平衡，为高质量发展提供坚实保障。
　　4、高效运营板块
　　2026年，公司将以订单交付、产品品质与精细化管理为核心，全力保障高效运营。补齐供应链短板，销售聚焦大品、精准预测需求，计划统筹生产与库存，研发与工厂优化工艺、降本增效；通过信息化建设、战略储备及包材整合降低成本，严把采购质量。质量管控从源头筑牢防线，严格原料准入与生产复核，针对过往问题闭环整改，强化培训与奖惩，提升全员质量意识。物流确保当日发货、无货损，提升时效与客户满意度。审计、法务、审核多部门协同强化内控与风险防范，降低采购成本。持续深化各单位精细化管理，明确管控指标并定期整改提升。集团加快生产调度、财税一体化、供应链智能化及数字化营销建设，构建统一调度体系，推进MRP与AI排产。同时完善各中心体系架构，推动交叉审核与部门互查，实现管理“横到边、纵到底”，全面夯实运营管理基础。
　　5、国际市场开拓板块
　　推动国际业务从规模扩张向质量提升、结构优化、品牌出海转型，压降国际业务费用率；强化市场、登记、研发、生产等四部门联动，为客户提供全套作物方案，提升品牌价值；加快海外产品登记与分公司布局，推进运营本土化；打造专业国际运营团队，加速推进产品布局；强化国际业务合规管控，提升风险防控能力，筑牢公司增长与利润引擎。
　　6、作物技术服务板块
　　以制剂为增长极，推动从“卖产品”向“卖方案、卖服务、卖价值”转型，压降国内制剂费用率；秉承集团提出的一个聚焦（一人一县）、三个抓手（产品、试验+会议会销、零售店/大户）、六个动作（感透合作伙伴，穿透核心零售店和大农户，布透产品法则，打透试验示范，开透观测订会议和四会，传透自媒体服务），有效提升用户使用率与满意度，提高品牌市场影响力，帮助渠道提高市场份额，提升团队协同作战能力，强化团队建设，打造营销核心竞争力.
　　7、产业链布局板块
　　依托原药制剂一体化优势，加快战略原药产品落地，丰富品种扩大协同优势；以滕润翔为核心，攻坚各类资质认证，优化内部运营，提升服务与交付质量，打造农化与医药CRO专业品牌，实现营收增长与盈利；合理参与产业基金，适时开展财务性投资；坚持上市公司规范运作，做好市值管理与信息披露，强化投资者关系管理，借力资本市场助力战略布局，为股东创造更大价值。
　　(四)可能面对的风险
　　1、安全生产、环境保护风险
　　公司主要从事农药制剂及原药、中间体的生产，部分原料、半成品或产成品为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质，在生产经营中会产生废水、废气、固废和噪音。尤其是原药和中间体生产过程中涉及高温、高压等工艺，对操作要求较高，存在着因设备及工艺不完善、物品保管及操作不当等原因而造成意外安全事故并造成经济损失的风险。随着国家经济增长模式的转变及新《环境保护法》的实施，国家及地方政府对环保要求越来越严格，同时对企业执行环保法规的监管力度也在加大。如果在生产、经营过程管理控制不当或不可抗力等因素，易发生安全、环保事故，给公司财产、员工人身安全和周边环境带来严重不利影响。
　　应对措施：把安环工作作为企业生产经营的第一要务，不断完善体系和制度建设，全员参与，防患未然，把预防为主放在各项工作的首位。不断加强对安全生产的综合管理和日常监督检查，狠抓安全生产责任制、安全宣传教育、落实安全责任追究、事故隐患排查整改等各项工作。加强危险源、环保风险点的识别与控制，全面加强现场管理，提升装置本质安全水平，建立健全事故预案、应急处理机制，加强员工队伍建设，提升职业素养和责任意识，科学从严管理，实行从项目建设到生产销售的全过程风险控制。
　　2、农药原药产品价格波动和生产不稳定风险
　　公司农药原药产品受产品市场需求、上游石化产品价格波动、环保压力，以及行业竞争激烈程度等因素的影响，价格波动较大。同时，由于新产品和新生产工艺一直处于不断成熟和完善的过程中，且外部生产环境及压力加大，生产具有不稳定风险。
　　应对措施：公司将不断加大技改研发投入，定期邀请外部专家进行指导改进和检修改造升级，不断降低生产成本，减少三废产生量，提高原药产品的盈利能力和竞争力。公司采购部人员对原材料价格的变动进行监控，分析其价格的走势，及时汇总分析，为公司经营决策提供建议。另外，公司在加强与国内客户合作的同时，积极开拓国外市场。
　　3、上游原材料供应及价格波动风险
　　公司原药及中间体业务与上游基础化工行业关联性较强。公司原药及中间体生产所需的基本原料包括各类化工产品，石油等基础化工产品价格波动直接影响公司原药及中间体业务的生产成本，进而影响产品的毛利率变动。面对的上游原材料市场环境不稳定、价格波动较大，给生产经营带来了一定难度；相关原材料价格的频繁和大幅波动，会影响原药及中间体产品经营业绩。公司农药制剂产品生产所用各类原药、助剂（溶剂）、包装物等原材料种类众多，每类原材料耗用占比均较小，价格变动趋势各异。部分原药可能会因为其上游原材料价格波动，或者市场供求关系变化，而出现明显的价格波动，进而影响公司农药制剂产品的经营业绩。同时，农药生产的季节性比较明显，导致原材料采购存在明显季节性，旺季紧张、淡季宽松。随着公司经营的农药品种增加和生产规模的扩大，对原材料需求量将不断上升，如果公司不能及时补充流动资金或者不能维持在淡季合理预付货款确保原料供应，出现原材料成本季节性上涨或原药缺货，或对原药市场行情判断失误，也会导致公司盈利能力下降。
　　应对措施：公司采取集中采购，提高议价能力；加强比价采购和采购价格核查；加强原材料质量监控；加强与重要供应商开发与合作，优化供应渠道与运输渠道，降低原材料成本与物流成本。
　　4、市场竞争风险
　　公司所处的农药行业市场竞争较为激烈。目前我国农药生产企业数量较多，整体规模不大，市场集中度较低；同时，由于缺乏较强的自主研发和创新能力，导致农药产品的同质化情况较为严重，产品差异化竞争缺乏，使得农药企业往往采取以价格为主的市场竞争策略。同时，基于对我国农药市场长期看好的预期，国际农药行业巨头积极进入国内市场，挤占市场份额，加剧了国内农药行业的市场竞争程度。
　　应对措施：不断加大研发投入，重点发展高效、低毒、低残留、环境友好型农药制剂，实现产品的差异化；加强品牌推广、技术服务和渠道建设，深化与县级经销商、农业合作社、家庭农场及种植大户等合作，提升终端销售市场的服务；巩固国内市场，开拓国外市场；不断研发和开拓原药品种，突出农药制剂、原药和中间体一体化优势；定期技术改造，不断降低成本和三废产生量，增强盈利能力和竞争力。
　　5、未来产能扩张风险
　　未来，公司加大储备项目的施工建设，生产能力将得到进一步提升，虽然公司对新项目建设进行了深入的研究和严密的论证、组织，但宏观经济和环境政策的变动、竞争对手的发展、产品价格的变动、市场容量的变化以及营销渠道的开拓等因素都会对项目的投资回报和预期收益产生影响，在项目竣工投产后，短期内市场推广有可能无法适应产能快速扩大的要求，使产品销售面临一定风险，同时存在因固定资产折旧费用较大幅度增长而导致利润下滑的风险。公司未来储备项目的产能扩张同样也或受上述因素的影响。
　　应对措施：及时了解掌握国家宏观政策变动及行业政策动态，适时跟进市场行情，加强多类型、多品种的产品储备，必要时及时调换项目建设。同时，不断加强工艺改造提升，增强产品的竞争力。
　　6、行业法律法规和监管政策变化风险
　　农药作为一种特殊商品，如果产品存在质量问题或者在使用过程中方法不当，可能会产生生态环境污染、农作物药害事故，甚至人身伤害等问题。因此，针对农药的生产经营，国家制定了较为全面和严格的法律法规和行业监管政策，并且随着行业发展状况和环保标准提升等因素的变化而不断进行调整和完善，以确保农业生产和农产品质量安全，确保环境生态安全，促进农药行业持续健康发展。行业法律法规和监管政策的变化可能会对公司原材料采购、生产制造、产品销售等生产经营活动产生直接影响。
　　应对措施：密切关注农药和化工行业政策改革和发展变化，积极收集、分析、研究国家的宏观及微观政策；主动与农药相关主管部门沟通协调，积极推动和落实农药行业变革的前期工作。
　　7、汇率波动风险
　　外汇市场剧烈波动，人民币汇率也存在较大的不确定性，随着未来公司产品出口比例不断增加，出口业务比重将越来越大，公司出口产品报价及结算以美元为主，人民币兑美元汇率波动将在一定程度上影响公司的经营及产品竞争力。另外，世界经济发展不平衡，贸易保护主义有抬头趋势，外贸环境若出现恶化，比如：目标国家经济衰退、反倾销与反补贴调查等，将可能会直接或间接影响公司的出口业务，最终影响公司整体业绩表现。
　　应对措施：公司将积极采用开展外汇套期保值业务等手段规避汇率波动损失，实时关注国内外政策变化，有预见性对市场做出判断；公司将加强国际贸易和汇率政策的研究，合理制定贸易条款和结算方式，最大限度地规避国际结算汇率风险；加快开拓和培育新兴国际市场。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　1、行业发展情况　　农药是农业生产中不可缺少的生产资料，需求相对刚性。长期以来，农药对控制病虫草害、保护农作物安全生长、提高作物产量、促进国民经济持续稳定发展等都发挥了极其重要的作用。整体来说，农药行业具有一定的季节性。　　由于农药和化肥零增长行动的实施，在很大程度上减少了中国农药的施用量与原药产量，也使得农药中间体需求量大幅减少。然而随着全球对粮食安全和农业生产效率提升的需求不断增长，农药制剂作为保障农作物健康生长的重要工具，其市场需求有望持续扩大。农业现代化进程的加快和农民对高效、低毒农药认知度的提高，农药制剂市场有望迎来更大的发展空间。　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　1、行业发展情况
　　农药是农业生产中不可缺少的生产资料，需求相对刚性。长期以来，农药对控制病虫草害、保护农作物安全生长、提高作物产量、促进国民经济持续稳定发展等都发挥了极其重要的作用。整体来说，农药行业具有一定的季节性。
　　由于农药和化肥零增长行动的实施，在很大程度上减少了中国农药的施用量与原药产量，也使得农药中间体需求量大幅减少。然而随着全球对粮食安全和农业生产效率提升的需求不断增长，农药制剂作为保障农作物健康生长的重要工具，其市场需求有望持续扩大。农业现代化进程的加快和农民对高效、低毒农药认知度的提高，农药制剂市场有望迎来更大的发展空间。
　　受研发成本增加影响，农药中间体投放速度或将放缓。随着农药专利过保护期小高峰来临以及跨国农化巨头的生产结构调整等因素影响，农药中间体的产能将继续向中国、印度等国家转移。研发实力强劲、人员技术储备丰富的企业将快速脱颖而出。随着全球创新农药研发难度的增加，专利过期药成为市场主流，仿制型原药的市场空间仍将进一步增长，为优势企业带来更大的发展机遇。
　　得益于完备的基础化工产业体系、极具竞争力的成本控制水平，中国已成为全球最大的原药生产基地。据中商产业研究院数据库，2024年全国化学农药原药产量367.5万吨，2025年1-6月全国化学农药原药产量208.5万吨，同比增长9.7%。
　　2、主要业务
　　报告期内，公司主要从事农药制剂、农药中间体、农药原药和水溶性肥料的研发、生产和销售，主营业务未发生重大变化。其中，农药制剂主要涵盖杀虫剂、杀菌剂、除草剂等系列品种，农药原药主要是吡虫啉、啶虫脒、吡唑醚菌酯、甲维盐、噻虫嗪、噻虫胺、丙硫菌唑、丁醚脲、溴虫腈、丙环唑、苯醚甲环唑、呋虫胺、唑虫酰胺等，农药中间体为二氯、2-氯丙烯腈、对氯苯甘氨酸，水溶性肥料主要涵盖含氨基酸水溶肥料和大量元素水溶肥料，同时具备生产微量元素水溶肥料和含腐植酸水溶肥料的生产能力。
　　3、经营模式
　　报告期内，公司经营模式未发生重大变化，公司实行大宗原药等物料集中统一采购的模式。根据原料采购计划，与大宗原材料及包材供应商签署大合同确定全年采购意向；根据生产的季节性特点与主要原材料供应商确定合理的采购时点，对市场价格波动较大的原材料一般通过预付款方式降低风险。同时，时时跟踪预测行情变化，及时调整采购计划。
　　农药和肥料生产具有明显的地域性和季节性。公司农药制剂和肥料以销定产，其中，对市场销量较大的产品制定“冬储”生产计划，从当年10月至次年2月进行冬储生产备货。公司农药原药和中间体根据市场情况和销售情况组织生产，原则上每年进行一次为期一个月左右的检修和工艺改造工作。
　　公司农药制剂和肥料主要采用“公司→经销商→零售商→种植户”渠道模式。目前公司主要通过县级经销商进行销售，在胶东地区开发了村镇零售商网络。同时，公司积极拓展参与政府采购招标、农民合作社统购、统防统治合作、森林防治等业务。公司生产的农药原药及中间体，除自用外，主要销售给国内农药生产企业、贸易公司及国外企业。
　　公司的农药制剂和农药原药均有国外销售，其中，公司农药制剂业务国外销售为订单式生产，一单一议价，定价相对灵活；公司原药出口贸易业务大多数基本执行一单一议的合作模式。
　　公司未来将重点实施双轮驱动：原药与制剂一体化发展、国内与国外同时布局，不断拓宽产品维度，强化业务渠道，不断增强综合竞争力。
　　4、2025年上半年公司主要原药产品行情
　　报告期内，公司主要原药产品为杀虫剂系列和杀菌剂系列。近几年，公司一直致力于农药品种的丰富和差异化，2017年底杀菌剂吡唑醚菌酯原药进入试生产，2020年6月杀虫剂噻虫嗪、噻虫胺原药进入试生产，2020年9月杀菌剂丙硫菌唑原药进入试生产，2022年6月青岛恒宁一期项目杀虫剂丁醚脲原药、溴虫腈原药和杀菌剂苯醚甲环唑原药、丙环唑原药进入试生产，2022年12月山东海利尔新建丙硫菌唑原药项目进入试生产，2024年8月青岛恒宁年产2000吨唑虫酰胺原药项目进入试生产，2024年12月青岛恒宁年产1500吨呋虫胺项目进入试生产，青岛恒宁二期项目相继投产，同时公司加强对国外市场的开拓力度，通过多品种、多市场以对冲市场变化带来的不利影响，同时带来新的业绩增长点。
　　（1）新烟碱类杀虫剂原药
　　吡虫啉和啶虫脒均为第一代新烟碱类杀虫剂原药，两者有一定的替代作用，且由于吡虫啉的性能更稳定，市场规模相对更大。公开数据显示，目前吡虫啉全球3万吨左右，其中八成左右分布在国内，销售规模在杀虫剂中位居前列，主要应用于大豆作物和非农作物。
　　噻虫嗪：第二代烟碱类高效低毒杀虫剂，能有效防治鳞翅目、鞘翅目、缨翅目等害虫，尤其是对同翅目害虫有很高的活性，可有效防治各种蚜虫、叶蝉、飞虱类、粉虱等害虫及对多种类型化学农药产生抗性的害虫，对防治刺吸式害虫有良好效果。既可用于茎叶处理、种子处理，也可进行土壤处理。适宜作物为稻类作物、甜菜、油菜、马铃薯、棉花等等。
　　噻虫胺为第二代烟碱类高效低毒杀虫剂，主要用于水稻、蔬菜、果树及其他作物上防治蚜虫、叶蝉、蓟马、飞虱等半翅目、鞘翅目、双翅目和某些鳞翅目类害虫的杀虫剂，具有高效、广谱、用量少、毒性低、药效持效期长、对作物无药害、使用安全、与常规农药无交互抗性等优点，有卓越的内吸和渗透作用。
　　（2）甲维盐杀虫剂原药
　　甲维盐（全名：甲氨基阿维菌素苯甲酸盐）是1984年美国默克公司研制开发的一种高效、广谱、无公害生物杀虫剂，是一种活性显著高于母体阿维菌素的绿色生物药剂。从全球农药市场和国内市场来看，生物化学农药在农药销售总额的占比不断提升，市场前景广阔。
　　（3）吡唑醚菌酯杀菌剂原药
　　吡唑醚菌酯原药是巴斯夫1993年研发的广谱甲氧基丙烯酸酯类杀菌剂，目前全球销售规模排名前五，专利期已于2015年6月到期。吡唑醚菌酯在全球市场主要销售集中于南美区域，约占七成，最主要应用于大豆和谷物以及水果蔬菜经济作物。近几年，随着国内产品和市场的不断开发，市场用量逐步增长。
　　（4）丙硫菌唑杀菌剂原药
　　丙硫菌唑是一种新型广谱三唑硫酮类杀菌剂，主要用于防治谷类、豆类作物等众多病害。通过大量的田间药效试验，结果表明丙硫菌唑对作物不仅具有良好的安全性，防病治病效果好，而且增产明显，同三唑类杀菌剂相比，丙硫菌唑具有更广谱的杀菌活性。因其良好的杀菌效果，市场前景广阔。
　　（5）丁醚脲杀虫剂原药
　　丁醚脲是一种新型硫脲类高效杀虫、杀螨剂，具有触杀、胃毒、内吸和熏蒸作用，且具有一定的杀卵效果。在紫外光下转变为具有杀虫活性的物质，对蔬菜上已产生严重抗药性的害虫具有较强的活性。可防治多种作物和观赏植物上的蚜虫、粉虱、叶蝉、夜蛾科害虫及害螨，未来有很大的市场增长空间。
　　（6）溴虫腈杀虫剂原药
　　中文通用名虫螨腈，是一种新型杂环类杀虫、杀螨、杀线虫剂。属芳基吡咯类化合物，是一种杀虫剂前体，其本身对昆虫无毒杀作用。昆虫取食或接触溴虫腈后在昆虫体内，溴虫腈在多功能氧化酶的作用下转变为具体杀虫活性化合物，其靶标是昆虫体细胞中的线粒体。作为无公害农产品病虫防治推荐农药品种的代表，低毒高效的溴虫腈的应用越来越广泛。
　　（7）苯醚甲环唑杀菌剂原药
　　苯醚甲环唑是一种新型高效的三唑类杀菌剂，其产品具有高效、广谱、低毒、低用量等特点；内吸强，作用机理独特，安全性较高，广泛应用于果树、蔬菜等作物，杀菌谱广，对多种疾病有持久的保护和治疗作用，对环境污染小，适应现在绿色农业、无公害农业发展趋势，有较好的推广应用前景。
　　（8）唑虫酰胺杀虫剂原药
　　唑虫酰胺是一种新型吡唑杂环类杀虫杀螨剂，具有触杀作用，并兼具杀卵、抑食、抑制产卵作用，杀虫谱广、应用范围大，对鳞翅目、半翅目、鞘翅目、膜翅目、双翅目、缨翅目害虫及螨类均有效，广泛用于蔬菜、果树、花卉、茶叶等作物的害虫防治，尤其是对鳞翅目小菜蛾、缨翅目蓟马等害虫有特效。目前恒宁生物为国内唯一一家持有登记证件的农药生产企业。
　　（9）呋虫胺杀虫剂原药
　　呋虫胺是第三代烟碱类杀虫剂，具有触杀、胃毒、和根部内吸性强、速效高、持效期长、杀虫谱广等特点，且对刺吸式口器害虫有优异防效，并在很低的剂量即显示了很高的杀虫活性。主要用于防治小麦、水稻、棉花、蔬菜、果树、烟叶等多种作物上的蚜虫、叶蝉、飞虱、蓟马、粉虱及其抗性品系，同时对鞘翅目、双翅目和鳞翅目和同翅目害虫有高效，并对蜚蠊（蟑螂）、跳蚤、白蚁、家蝇等卫生害虫有高效。
　　（10）丙环唑杀菌剂原药
　　丙环唑一种具有保护和治疗作用的内吸性三唑类杀菌剂，可被根、茎、叶部吸收，并能很快地在植物株体内向上传导，防治子囊菌，担子菌和半知菌引起的病害，特别是对小麦全蚀病、白粉病、锈病、根腐病，水稻恶菌病，香蕉叶斑病具有较好的防治效果,在防治病害的同时在大棚夏季种植的蔬菜有很好的控旺压苗作用。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司管理层根据国内外市场环境影响，加强国内市场推广力度、加快国际市场开拓、加大技术改进力度等多种方式改善盈利能力，持续降本增效，提升公司市场竞争力和市场占有率，为公司高效运营创造价值。2025年上半年，公司实现销售收入26.09亿元，同比增加8.42%，实现归属母公司净利润2.01亿元，同比增加24.27%。2025年上半年，公司产销量持续提升，恒宁项目产能利用率逐步提升、成本下降，部分产品的价格有所上涨，导致二季度经营业绩同比实现增长。
　　2025年上半年，公司主要工作事项如下：
　　1、完成2021年股权激励预留三期成果兑现
　　2025年3月，经公司董事会和监事会的审议和授权，完成2021年限制性股票激励计划预留授予部分第三期的解锁和上市事宜。公司积极兑现股权激励成果，极大的稳定和激励整个管理团队，形成良好的示范效果。
　　2、安全防线持续筑牢，管理效能显著提升
　　公司始终坚守“安全是天、安全底线不得触犯”的安全价值观，2025年上半年，公司持续加大安全投入，着力夯实安全基础、提升全员素质。一是开展覆盖安全消防人员、中高层管理者及关键岗位人员的专项考试评估，有效提升安全生产队伍的专业水平；二是深化“建标立制”工作，确保各项操作、检维修等流程规范清晰，从源头上杜绝人为隐患；三是创新实施“随机触发、无脚本”应急演练模式，显著强化现场人员的实战响应与应急处置能力。通过以上系统性举措，集团事前风险防控与事后应急响应的协同效能得到有力增强，整体安全管理水平迈上新台阶。
　　3、原药发展战略持续深化，产业布局优势凸显
　　公司在现有二氯中间体、吡虫啉、啶虫脒、甲维盐和吡唑醚菌酯原药产量、质量和成本持续优化的基础上，稳步推进新产品布局与产能建设，2020年6月第二代烟碱类杀虫剂原药噻虫嗪、噻虫胺已进入试生产，2020年9月丙硫菌唑原药项目已进入试生产，2022年6月青岛恒宁生物科技有限公司4万吨/年农用化学品原料药及中间体项目（一期）已进入试生产，2022年12月山东海利尔3000吨丙硫菌唑原药项目已进入试生产。2023年，结合市场需求变化，公司对原药产线进行产能转化，自产丙环唑原药产品投放市场。2024年8月青岛恒宁生物科技有限公司年产2000吨唑虫酰胺原药项目已进入试生产，2024年12月青岛恒宁生物科技有限公司年产1500吨呋虫胺项目已进入试生产。近年来，公司原药业务规模持续扩大，生产体系日趋成熟，产品多元化战略成效显著，青岛恒宁二期项目按计划推进，原药产业布局更加完善，竞争壁垒持续巩固，为公司长期稳健发展奠定坚实基础。
　　4、第三方检测业务加速突破，国际化资质布局成效显现
　　公司全资子公司青岛滕润翔检测评价有限公司为独立的第三方检测评价机构，致力于维护人类健康和环境安全，专注于为全球客户提供农药登记全链条服务、化学品合规性检测以及药物临床前安全评价。机构现具备农业农村部农药登记试验单位（涵盖化学、药效、毒理、环境、残留5大领域）、CNAS农药和精细化工成品检测资质；获得OECD GLP认证，支持海外登记试验；现已完成GLP实验室建设，同步推进体系建设与动物试验，加速构建国际化医药安评平台。
　　5、强化线上管理，推进信息化平台建设进程
　　报告期内，集团信息部完成营销管理、供应链管理、业财管理、人资管理、园区管理、项目管理、数据管理等九大信息化平台的建设目标，主要包括：物流管理系统增加中途地点更新功能、营销管理作物数据优化、外贸报关数据自动获取以及相关过账确认收入功能上线、人资管理系统人员档案管理功能丰富、考勤场景丰富、MES系统生产调度模块上线等，优化业务流程、提升效率，进一步提升集团信息化管理水平。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、制剂、原药和中间体一体化优势
　　公司在现有吡虫啉、啶虫脒、甲维盐和吡唑醚菌酯原药基础上，2020年6月第二代烟碱类杀虫剂原药噻虫嗪、噻虫胺已进入试生产，2020年9月丙硫菌唑原药项目已进入试生产，2022年6月青岛恒宁一期项目杀虫剂丁醚脲原药、溴虫腈原药和杀菌剂苯醚甲环唑原药、丙环唑原药进入试生产，2022年12月山东海利尔新建丙硫菌唑原药项目进入试生产，2024年8月青岛恒宁年产2000吨唑虫酰胺原药项目进入试生产，2024年12月青岛恒宁年产1500吨呋虫胺项目进入试生产，从而进一步深化了公司制剂、原药和中间体一体化战略，实现农药制剂业务与原药业务互相补充、互相促进，有利地削弱原药的周期性波动风险，充分挖掘“化工产品→中间体→原药→制剂”农药产业链中各环节较好的盈利机会，提高了公司整体的抗风险能力。
　　2、研发实力强和产品结构完善
　　公司一直将研发、创新作为公司成长的重要驱动因素。公司是科技部火炬高新技术产品开发中心认定的“国家火炬计划重点高新技术企业”，同时还是科学技术部、国务院国资委、中华全国总工会联合确定的“创新型试点企业”，为农业部农药研发重点实验室建设依托单位。公司研发中心成立于2003年，先后被认定为“青岛市企业技术中心”、“山东省企业技术中心”和“国家级企业技术中心”，2013年,公司被农业部认定为“农业部农药研发重点实验室”；公司海洋生物源农药及环境友好型制剂国家地方联合工程研究中心（青岛）获国家发改委批复。2013年，公司经人力资源和社会保障部批准设立“博士后科研工作站”。目前，公司研发团队科室健全，研发中心已涵盖合成、生测、制剂、分析、环保、登记、工艺等农药研发所有环节，可同时从事新化合物结构设计、官能团构效关系研究、中间体和原药合成、剂型研发、生物测定、检测分析、杂质剖析、项目对接及验收、产品登记等研发工作，是国内设置最齐全的农药研发中心之一。
　　报告期内，公司制剂和原药产品种类丰富、结构完善，公司拥有254个农药登记证，奥迪斯拥有172个农药登记证，山东海利尔有66个农药登记证，凯源祥持有80个农药登记证，海阔利斯持有61个农药登记证，青岛恒宁持有9个农药登记，涵盖了杀虫剂、杀菌剂、除草剂等制剂和原药。肥料证件方面，公司拥有3个登记证、6个备案证，奥迪斯拥有1个登记证、8个备案证，凯源祥拥有1个登记证，涵盖含氨基酸水溶肥料、含腐植酸水溶肥料、大量元素水溶肥料、中量元素水溶肥料和微量元素水溶肥料。
　　公司全资子公司青岛滕润翔检测评价有限公司为独立的第三方检测评价机构，致力于维护人类健康和环境安全，专注于为全球客户提供农药登记全链条服务、化学品合规性检测以及药物临床前安全评价。机构现具备农业农村部农药登记试验单位（涵盖化学、药效、毒理、环境、残留5大领域）、CNAS农药和精细化工成品检测资质；获得OECDGLP认证，支持海外登记试验；现已完成GLP实验室建设，同步推进体系建设与动物试验，加速构建国际化医药安评平台。
　　3、农药制剂营销与品牌优势
　　公司一直视药效和产品质量为生命线，本着“品质铸就品牌”理念，将提高药效和产品质量作为公司研发和生产的着眼点。公司通过严格的质量追踪体系、完善的技术营销和服务营销体系，通过持续地田间地头技术服务和“套餐”服务措施，在种植户、零售店和经销商中树立了良好的口碑，培养了“海利尔”、“奥迪斯”等系列农药行业领先品牌。公司连续多年荣获中国农民最喜爱的农药品牌的荣誉。报告期内，公司还积极布局海外市场并取得一定的成果。目前公司已取得巴拉圭、埃及、肯尼亚、泰国、巴基斯坦等数几十国家2100多个产品的登记证件，正在哥伦比亚、多米尼加、塞尔维亚等90多个国家进行支持登记和欧盟、美国、加拿大、巴西等14个区域的自主登记。公司已完成海利尔巴西公司、海利尔阿根廷公司、海利尔菲律宾公司、海利尔柬埔寨公司、海利尔墨西哥公司等境外分支机构主体设立。
　　未来，公司会坚持主业发展，坚定双轮驱动（原药制剂一体化、国内国际一体化）的发展战略，拓宽产品维度，丰富业务渠道，不断增强综合竞争力，促进公司高质量发展。

　　四、可能面对的风险
　　1、安全生产、环境保护风险
　　公司主要从事农药制剂及原药、中间体的生产，部分原料、半成品或产成品为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质，在生产经营中会产生废水、废气、固废和噪音。尤其是原药和中间体生产过程中涉及高温、高压等工艺，对操作要求较高，存在着因设备及工艺不完善、物品保管及操作不当等原因而造成意外安全事故并造成经济损失的风险。随着国家经济增长模式的转变及新《环境保护法》的实施，国家及地方政府对环保要求越来越严格，同时对企业执行环保法规的监管力度也在加大。如果在生产、经营过程管理控制不当或不可抗力等因素，易发生安全、环保事故，给公司财产、员工人身安全和周边环境带来严重不利影响。
　　应对措施：把安环工作作为企业生产经营的第一要务，不断完善体系和制度建设，全员参与，防患未然，把预防为主放在各项工作的首位。不断加强对安全生产的综合管理和日常监督检查，狠抓安全生产责任制、安全宣传教育、落实安全责任追究、事故隐患排查整改等各项工作。加强危险源、环保风险点的识别与控制，全面加强现场管理，提升装置本质安全水平，建立健全事故预案、应急处理机制，加强员工队伍建设，提升职业素养和责任意识，科学从严管理，实行从项目建设到生产销售的全过程风险控制。
　　2、农药原药产品价格波动和生产不稳定风险
　　公司农药原药产品受产品市场需求、上游石化产品价格波动、环保压力，以及行业竞争激烈程度等因素的影响，价格波动较大。同时，由于新产品和新生产工艺一直处于不断成熟和完善的过程中，且外部生产环境及压力加大，生产具有不稳定风险。
　　应对措施：公司将不断加大技改研发投入，定期邀请外部专家进行指导改进和检修改造升级，不断降低生产成本，减少三废产生量，提高原药产品的盈利能力和竞争力。公司采购部人员对原材料价格的变动进行监控，分析其价格的走势，及时汇总分析，为公司经营决策提供建议。另外，公司在加强与国内客户合作的同时，积极开拓国外市场。
　　3、上游原材料供应及价格波动风险
　　公司原药及中间体业务与上游基础化工行业关联性较强。公司原药及中间体生产所需的基本原料包括各类化工产品，石油等基础化工产品价格波动直接影响公司原药及中间体业务的生产成本，进而影响产品的毛利率变动。面对的上游原材料市场环境不稳定、价格波动较大，给生产经营带来了一定难度；相关原材料价格的频繁和大幅波动，会影响原药及中间体产品经营业绩。公司农药制剂产品生产所用各类原药、助剂（溶剂）、包装物等原材料种类众多，每类原材料耗用占比均较小，价格变动趋势各异。部分原药可能会因为其上游原材料价格波动，或者市场供求关系变化，而出现明显的价格波动，进而影响公司农药制剂产品的经营业绩。同时，农药生产的季节性比较明显，导致原材料采购存在明显季节性，旺季紧张、淡季宽松。随着公司经营的农药品种增加和生产规模的扩大，对原材料需求量将不断上升，如果公司不能及时补充流动资金或者不能维持在淡季合理预付货款确保原料供应，出现原材料成本季节性上涨或原药缺货，或对原药市场行情判断失误，也会导致公司盈利能力下降。
　　应对措施：公司采取集中采购，提高议价能力；加强比价采购和采购价格核查；加强原材料质量监控；加强与重要供应商开发与合作，优化供应渠道与运输渠道，降低原材料成本与物流成本。
　　4、市场竞争风险
　　公司所处的农药行业市场竞争较为激烈。目前我国农药生产企业数量较多，整体规模不大，市场集中度较低；同时，由于缺乏较强的自主研发和创新能力，导致农药产品的同质化情况较为严重，产品差异化竞争缺乏，使得农药企业往往采取以价格为主的市场竞争策略。同时，基于对我国农药市场长期看好的预期，国际农药行业巨头积极进入国内市场，挤占市场份额，加剧了国内农药行业的市场竞争程度。
　　应对措施：不断加大研发投入，重点发展高效、低毒、低残留、环境友好型农药制剂，实现产品的差异化；加强品牌推广、技术服务和渠道建设，深化与县级经销商、农业合作社、家庭农场及种植大户等合作，提升终端销售市场的服务；巩固国内市场，开拓国外市场；不断研发和开拓原药品种，突出农药制剂、原药和中间体一体化优势；定期技术改造，不断降低成本和三废产生量，增强盈利能力和竞争力。
　　5、未来产能扩张风险
　　未来，公司加大储备项目的施工建设，生产能力将得到进一步提升，虽然公司对新项目建设进行了深入的研究和严密的论证、组织，但宏观经济和环境政策的变动、竞争对手的发展、产品价格的变动、市场容量的变化以及营销渠道的开拓等因素都会对项目的投资回报和预期收益产生影响，在项目竣工投产后，短期内市场推广有可能无法适应产能快速扩大的要求，使产品销售面临一定风险，同时存在因固定资产折旧费用较大幅度增长而导致利润下滑的风险。公司未来储备项目的产能扩张同样也或受上述因素的影响。
　　应对措施：及时了解掌握国家宏观政策变动及行业政策动态，适时跟进市场行情，加强多类型、多品种的产品储备，必要时及时调换项目建设。同时，不断加强工艺改造提升，增强产品的竞争力。
　　6、行业法律法规和监管政策变化风险
　　农药作为一种特殊商品，如果产品存在质量问题或者在使用过程中方法不当，可能会产生生态环境污染、农作物药害事故，甚至人身伤害等问题。因此，针对农药的生产经营，国家制定了较为全面和严格的法律法规和行业监管政策，并且随着行业发展状况和环保标准提升等因素的变化而不断进行调整和完善，以确保农业生产和农产品质量安全，确保环境生态安全，促进农药行业持续健康发展。行业法律法规和监管政策的变化可能会对公司原材料采购、生产制造、产品销售等生产经营活动产生直接影响。
　　应对措施：密切关注农药和化工行业政策改革和发展变化，积极收集、分析、研究国家的宏观及微观政策；主动与农药相关主管部门沟通协调，积极推动和落实农药行业变革的前期工作。
　　7、汇率波动风险
　　外汇市场剧烈波动，人民币汇率也存在较大的不确定性，随着未来公司产品出口比例不断增加，出口业务比重将越来越大，公司出口产品报价及结算以美元为主，人民币兑美元汇率波动将在一定程度上影响公司的经营及产品竞争力。另外，世界经济发展不平衡，贸易保护主义有抬头趋势，外贸环境若出现恶化，比如：目标国家经济衰退、反倾销与反补贴调查等，将可能会直接或间接影响公司的出口业务，最终影响公司整体业绩表现。
　　应对措施：公司将积极采用开展外汇套期保值业务等手段规避汇率波动损失，实时关注国内外政策变化，有预见性对市场做出判断；公司将加强国际贸易和汇率政策的研究，合理制定贸易条款和结算方式，最大限度地规避国际结算汇率风险；加快开拓和培育新兴国际市场。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　报告期内，公司管理层根据国内外市场环境影响，积极调整战略方向，优化生产线，对部分原药产品进行产能转换，提高产品竞争力；重视研发投入和人才持续创新；积极开拓新的国际市场，与跨国公司交流合作更加密切。2024年，公司实现销售收入39.08亿元，同比减少11.16%，实现归属母公司净利润1.81亿元，同比减少61.67%。2024年，受宏观经济及市场变化的影响，公司部分产品市场价格同比下降。面对激烈的市场竞争环境，公司将积极应对，通过加强国内市场营销力度、加快国际市场开拓、加大技术改进力度等多种方式改善盈利能力，持续降本增效，提升公司市场竞争力和市场占有率，为公司高效运... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司管理层根据国内外市场环境影响，积极调整战略方向，优化生产线，对部分原药产品进行产能转换，提高产品竞争力；重视研发投入和人才持续创新；积极开拓新的国际市场，与跨国公司交流合作更加密切。2024年，公司实现销售收入39.08亿元，同比减少11.16%，实现归属母公司净利润1.81亿元，同比减少61.67%。2024年，受宏观经济及市场变化的影响，公司部分产品市场价格同比下降。面对激烈的市场竞争环境，公司将积极应对，通过加强国内市场营销力度、加快国际市场开拓、加大技术改进力度等多种方式改善盈利能力，持续降本增效，提升公司市场竞争力和市场占有率，为公司高效运营创造价值。
　　2024年，公司主要工作事项如下：
　　1、完成2021年股权激励预留二期和2021年股权激励首次三期成果兑现
　　2024年2月，经公司董事会和监事会的审议和授权，完成2021年限制性股票激励计划预留授予部分第二期的解锁和上市事宜。2024年4月，经公司董事会和监事会的审议和授权，完成2021年限制性股票激励计划首次授予部分第三期的解锁和上市事宜。公司积极兑现股权激励成果，极大地稳定和激励整个管理团队，形成良好的示范效果。
　　2、原药发展战略愈加稳健
　　公司在现有二氯中间体、吡虫啉、啶虫脒、甲维盐和吡唑醚菌酯原药产量、质量和成本有所改善的基础上，2020年6月第二代烟碱类杀虫剂原药噻虫嗪、噻虫胺已进入试生产，2020年9月丙硫菌唑原药项目已进入试生产，2022年6月青岛恒宁生物科技有限公司4万吨/年农用化学品原料药及中间体项目（一期）已进入试生产，2022年12月山东海利尔3000吨丙硫菌唑原药项目已进入试生产。2023年，结合市场需求变化，公司对原药产线进行产能转化，自产丙环唑原药产品投放市场。2024年8月青岛恒宁生物科技有限公司年产2000吨唑虫酰胺原药项目已进入试生产，2024年12月青岛恒宁生物科技有限公司年产1500吨呋虫胺项目已进入试生产。近年来公司生产规模不断扩大，业务规模也随之增长，产品多元化的战略布局优势进一步稳定，青岛恒宁二期项目按计划推进，公司的原药发展战略基础坚实，步伐稳健。
　　3、多方位布局，第三方检测机构迎来转折点
　　公司全资子公司青岛滕润翔检测评价有限公司为独立的第三方检测评价机构，致力于维护人类健康和环境安全，专注于为全球客户提供农药登记全链条服务、化学品合规性检测以及药物临床前安全评价。机构现具备农业农村部农药登记试验单位（涵盖化学、药效、毒理、环境、残留5大领域）、CNAS农药和精细化工成品检测资质；获得OECDGLP认证，支撑海外登记试验；现已完成GLP实验室建设，同步推进体系建设与动物试验，加速构建国际化医药安评平台。
　　4、强化线上管理，推进信息化平台建设进程
　　报告期内，集团信息部完成营销管理、供应链管理、财务管理、人资管理、园区管理、数据管理、权限管理、研发管理、项目管理九大平台的全年建设目标均按期完成，OA系统内控提升项目意义重大，实体印章印控管理等功能落地，让文件流转更安全、规范；人资管理信息化全方位升级、人才培养业务流与基础人事管理精细化，激活人才潜力。营销CRM增添实用功能，精准勾勒客户画像，示范建设备案有序，驱动销售增长。供应链优化涉及多环节，从包材到质控、设备，全链条效能跃升。这些成果凝聚成集团发展的强劲内驱力，助力业务稳健前行。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　农药是农业生产中不可缺少的生产资料，需求相对刚性。长期以来，农药对控制病虫草害、保护农作物安全生长、提高作物产量、促进国民经济持续稳定发展等都发挥了极其重要的作用。整体来说，农药行业具有一定的季节性。
　　由于农药和化肥零增长行动的实施，在很大程度上减少了中国农药的施用量与原药产量，也使得农药中间体需求量大幅减少。然而随着全球对粮食安全和农业生产效率提升的需求不断增长，农药制剂作为保障农作物健康生长的重要工具，其市场需求有望持续扩大。农业现代化进程的加快和农民对高效、低毒农药认知度的提高，农药制剂市场有望迎来更大的发展空间。
　　受研发成本增加影响，农药中间体投放速度或将放缓。随着农药专利过保护期小高峰来临以及跨国农化巨头的生产结构调整等因素影响，农药中间体的产能将继续向中国、印度等国家转移。研发实力强劲、人员技术储备丰富的企业将快速脱颖而出。随着全球创新农药研发难度的增加，专利过期药成为市场主流，仿制型原药的市场空间仍将进一步增长，为优势企业带来更大的发展机遇。
　　得益于完备的基础化工产业体系、极具竞争力的成本控制水平，中国已成为全球最大的原药生产基地。据农药市场信息网，2024年农药出口数量达到历史最高，高达205万吨，比2023年出口数量多出近50万吨，同比增长了32%。出口占产量的比重由近3年的85%又提高了5个百分点，达到了近90%。据中商产业研究院数据库，2024年全国化学农药原药产量367.5万吨，同比增长22.2%。
　　2024年公司主要原药产品行情
　　报告期内，公司主要原药产品为杀虫剂系列和杀菌剂系列。近几年，公司一直致力于农药品种的丰富和差异化，2017年底杀菌剂吡唑醚菌酯原药进入试生产，2020年6月杀虫剂噻虫嗪、噻虫胺原药进入试生产，2020年9月杀菌剂丙硫菌唑原药进入试生产，2022年6月青岛恒宁一期项目杀虫剂丁醚脲原药、溴虫腈原药和杀菌剂苯醚甲环唑原药、丙环唑原药进入试生产，2022年12月山东海利尔新建丙硫菌唑原药项目进入试生产，2024年8月青岛恒宁年产2000吨唑虫酰胺原药项目进入试生产，2024年12月青岛恒宁年产1500吨呋虫胺项目进入试生产，青岛恒宁二期项目相继投产，同时公司加强对国外市场的开拓力度，通过多品种、多市场以对冲市场变化带来的不利影响，同时带来新的业绩增长点。
　　（1）新烟碱类杀虫剂原药
　　吡虫啉和啶虫脒均为第一代新烟碱类杀虫剂原药，两者有一定的替代作用，且由于吡虫啉的性能更稳定，市场规模相对更大。公开数据显示，目前吡虫啉全球3万吨左右，其中八成左右分布在国内，销售规模在杀虫剂中位居前列，主要应用于大豆作物和非农作物。
　　噻虫嗪：第二代烟碱类高效低毒杀虫剂，能有效防治鳞翅目、鞘翅目、缨翅目等害虫，尤其是对同翅目害虫有很高的活性，可有效防治各种蚜虫、叶蝉、飞虱类、粉虱等害虫及对多种类型化学农药产生抗性的害虫，对防治刺吸式害虫有良好效果。既可用于茎叶处理、种子处理，也可进行土壤处理。适宜作物为稻类作物、甜菜、油菜、马铃薯、棉花等等。
　　噻虫胺为第二代烟碱类高效低毒杀虫剂，主要用于水稻、蔬菜、果树及其他作物上防治蚜虫、叶蝉、蓟马、飞虱等半翅目、鞘翅目、双翅目和某些鳞翅目类害虫的杀虫剂，具有高效、广谱、用量少、毒性低、药效持效期长、对作物无药害、使用安全、与常规农药无交互抗性等优点，有卓越的内吸和渗透作用。
　　（2）甲维盐杀虫剂原药
　　甲维盐（全名：甲氨基阿维菌素苯甲酸盐）是1984年美国默克公司研制开发的一种高效、广谱、无公害生物杀虫剂，是一种活性显著高于母体阿维菌素的绿色生物药剂。从全球农药市场和国内市场来看，生物化学农药在农药销售总额的占比不断提升，市场前景广阔。
　　（3）吡唑醚菌酯杀菌剂原药
　　吡唑醚菌酯原药是巴斯夫1993年研发的广谱甲氧基丙烯酸酯类杀菌剂，目前全球销售规模排名前五，专利期已于2015年6月到期。吡唑醚菌酯在全球市场主要销售集中于南美区域，约占七成，最主要应用于大豆和谷物以及水果蔬菜经济作物。近几年，随着国内产品和市场的不断开发，市场用量逐步增长。
　　（4）丙硫菌唑杀菌剂原药
　　丙硫菌唑是一种新型广谱三唑硫酮类杀菌剂，主要用于防治谷类、豆类作物等众多病害。通过大量的田间药效试验，结果表明丙硫菌唑对作物不仅具有良好的安全性，防病治病效果好，而且增产明显，同三唑类杀菌剂相比，丙硫菌唑具有更广谱的杀菌活性。因其良好的杀菌效果，市场前景广阔。
　　（5）丁醚脲杀虫剂原药
　　丁醚脲是一种新型硫脲类高效杀虫、杀螨剂，具有触杀、胃毒、内吸和熏蒸作用，且具有一定的杀卵效果。在紫外光下转变为具有杀虫活性的物质，对蔬菜上已产生严重抗药性的害虫具有较强的活性。可防治多种作物和观赏植物上的蚜虫、粉虱、叶蝉、夜蛾科害虫及害螨，未来有很大的市场增长空间。
　　（6）溴虫腈杀虫剂原药
　　中文通用名虫螨腈，是一种新型杂环类杀虫、杀螨、杀线虫剂。属芳基吡咯类化合物，是一种杀虫剂前体，其本身对昆虫无毒杀作用。昆虫取食或接触溴虫腈后在昆虫体内，溴虫腈在多功能氧化酶的作用下转变为具体杀虫活性化合物，其靶标是昆虫体细胞中的线粒体。作为无公害农产品病虫防治推荐农药品种的代表，低毒高效的溴虫腈的应用越来越广泛。
　　（7）苯醚甲环唑杀菌剂原药
　　苯醚甲环唑是一种新型高效的三唑类杀菌剂，其产品具有高效、广谱、低毒、低用量等特点；内吸强，作用机理独特，安全性较高，广泛应用于果树、蔬菜等作物，杀菌谱广，对多种疾病有持久的保护和治疗作用，对环境污染小，适应现在绿色农业、无公害农业发展趋势，有较好的推广应用前景。
　　（8）唑虫酰胺杀虫剂原药
　　唑虫酰胺是一种新型吡唑杂环类杀虫杀螨剂，具有触杀作用，并兼具杀卵、抑食、抑制产卵作用，杀虫谱广、应用范围大，对鳞翅目、半翅目、鞘翅目、膜翅目、双翅目、缨翅目害虫及螨类均有效，广泛用于蔬菜、果树、花卉、茶叶等作物的害虫防治，尤其是对鳞翅目小菜蛾、缨翅目蓟马等害虫有特效。目前恒宁生物为国内唯一一家持有登记证件的农药生产企业。
　　（9）呋虫胺杀虫剂原药
　　呋虫胺是第三代烟碱类杀虫剂，具有触杀、胃毒、和根部内吸性强、速效高、持效期长、杀虫谱广等特点，且对刺吸式口器害虫有优异防效，并在很低的剂量即显示了很高的杀虫活性。主要用于防治小麦、水稻、棉花、蔬菜、果树、烟叶等多种作物上的蚜虫、叶蝉、飞虱、蓟马、粉虱及其抗性品系，同时对鞘翅目、双翅目和鳞翅目和同翅目害虫有高效，并对蜚蠊（蟑螂）、跳蚤、白蚁、家蝇等卫生害虫有高效。
　　（10）丙环唑杀菌剂原药
　　丙环唑一种具有保护和治疗作用的内吸性三唑类杀菌剂，可被根、茎、叶部吸收，并能很快地在植物株体内向上传导，防治子囊菌，担子菌和半知菌引起的病害，特别是对小麦全蚀病、白粉病、锈病、根腐病，水稻恶菌病，香蕉叶斑病具有较好的防治效果,在防治病害的同时在大棚夏季种植的蔬菜有很好的控旺压苗作用。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司主要从事农药制剂、农药中间体、农药原药和水溶性肥料的研发、生产和销售，主营业务未发生重大变化。其中，农药制剂主要涵盖杀虫剂、杀菌剂、除草剂等系列品种，农药原药主要是吡虫啉、啶虫脒、吡唑醚菌酯、甲维盐、噻虫嗪、噻虫胺、丙硫菌唑、丁醚脲、溴虫腈、丙环唑、苯醚甲环唑、呋虫胺、唑虫酰胺等，农药中间体为二氯、2-氯丙烯腈、对氯苯甘氨酸，水溶性肥料主要涵盖含氨基酸水溶肥料和大量元素水溶肥料，同时具备生产微量元素水溶肥料和含腐植酸水溶肥料的生产能力。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、制剂、原药和中间体一体化优势
　　公司在现有吡虫啉、啶虫脒、甲维盐和吡唑醚菌酯原药基础上，2020年6月第二代烟碱类杀虫剂原药噻虫嗪、噻虫胺已进入试生产，2020年9月丙硫菌唑原药项目已进入试生产，2022年6月青岛恒宁一期项目杀虫剂丁醚脲原药、溴虫腈原药和杀菌剂苯醚甲环唑原药、丙环唑原药进入试生产，2022年12月山东海利尔新建丙硫菌唑原药项目进入试生产，2024年8月青岛恒宁年产2000吨唑虫酰胺原药项目进入试生产，2024年12月青岛恒宁年产1500吨呋虫胺项目进入试生产，从而进一步深化了公司制剂、原药和中间体一体化战略，实现农药制剂业务与原药业务互相补充、互相促进，有利地削弱原药的周期性波动风险，充分挖掘“化工产品→中间体→原药→制剂”农药产业链中各环节较好的盈利机会，提高了公司整体的抗风险能力。
　　2、研发实力强和产品结构完善
　　公司一直将研发、创新作为公司成长的重要驱动因素。公司是科技部火炬高新技术产品开发中心认定的“国家火炬计划重点高新技术企业”，同时还是科学技术部、国务院国资委、中华全国总工会联合确定的“创新型试点企业”，为农业部农药研发重点实验室建设依托单位。公司研发中心成立于2003年，先后被认定为“青岛市企业技术中心”、“山东省企业技术中心”和“国家级企业技术中心”，2013年,公司被农业部认定为“农业部农药研发重点实验室”；公司海洋生物源农药及环境友好型制剂国家地方联合工程研究中心（青岛）获国家发改委批复。2013年，公司经人力资源和社会保障部批准设立“博士后科研工作站”。目前，公司研发团队科室健全，研发中心已涵盖合成、生测、制剂、分析、环保、登记、工艺等农药研发所有环节，可同时从事新化合物结构设计、官能团构效关系研究、中间体和原药合成、剂型研发、生物测定、检测分析、杂质剖析、项目对接及验收、产品登记等研发工作，是国内设置最齐全的农药研发中心之一。
　　报告期末，公司制剂和原药产品种类丰富、结构完善，公司拥有254个农药登记证，奥迪斯拥有172个农药登记证，山东海利尔有66个农药登记证，凯源祥持有80个农药登记证，海阔利斯持有61个农药登记证，青岛恒宁持有9个农药登记，涵盖了杀虫剂、杀菌剂、除草剂等制剂和原药。肥料证件方面，公司拥有3个登记证、6个备案证，奥迪斯拥有1个登记证、8个备案证，凯源祥拥有1个登记证，涵盖含氨基酸水溶肥料、含腐植酸水溶肥料、大量元素水溶肥料、中量元素水溶肥料和微量元素水溶肥料。
　　公司全资子公司青岛滕润翔检测评价有限公司为独立的第三方检测评价机构，致力于维护人类健康和环境安全，专注于为全球客户提供农药登记全链条服务、化学品合规性检测以及药物临床前安全评价。机构现具备农业农村部农药登记试验单位（涵盖化学、药效、毒理、环境、残留5大领域）、CNAS农药和精细化工成品检测资质；获得OECDGLP认证，支撑海外登记试验；现已完成GLP实验室建设，同步推进体系建设与动物试验，加速构建国际化医药安评平台。
　　3、农药制剂营销与品牌优势
　　公司一直视药效和产品质量为生命线，本着“品质铸就品牌”理念，将提高药效和产品质量作为公司研发和生产的着眼点。公司通过严格的质量追踪体系、完善的技术营销和服务营销体系，通过持续地田间地头技术服务和“套餐”服务措施，在种植户、零售店和经销商中树立了良好的口碑，培养了“海利尔”、“奥迪斯”等系列农药行业领先品牌。公司连续多年荣获中国农民最喜爱的农药品牌的荣誉。
　　报告期内，公司还积极布局海外市场并取得一定的成果。目前公司已取得巴拉圭、埃及、肯尼亚、泰国、巴基斯坦等数几十国家2100多个产品的登记证件，正在哥伦比亚、多米尼加、塞尔维亚等90多个国家进行支持登记和欧盟、美国、加拿大、巴西等14个区域的自主登记。公司已完成海利尔巴西公司、海利尔阿根廷公司、海利尔菲律宾公司、海利尔柬埔寨公司、海利尔墨西哥公司等境外分支机构主体设立。
　　未来，公司会坚持主业发展，坚定双轮驱动（原药制剂一体化、国内国际一体化）的发展战略，拓宽产品维度，丰富业务渠道，不断增强综合竞争力，促进公司高质量发展。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入390,755.31万元，比去年同期的439,844.01万元下降11.16%；实现归属于上市公司股东的净利润18,137.27万元，比去年同期的47,320.24万元减少61.67%。
　　经营活动产生的现金流量净额28,555.20万元，比去年同期的95,535.21万元减少70.11%；投资活动产生的现金流量净额-3,376.92万元，同期-43,631.76万元；筹资活动产生的现金流量净额-24,313.47万元，同期-71,161.36万元。
　　其中，收入减少主要原因是农药部分产品价格下降，产销量提升不足以弥补价格下降影响；经营活动现金流量净额减少，主要原因是市场竞争激烈，账期适当延长；投资活动产生的现金净流量减少，主要原因是恒宁二期项目建设投入减少；筹资活动产生的现金流量净额减少，主要原因是分配股利、偿还到期融资减少等。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　为推进农药产业高质量发展，2022年1月29日农业农村部会同国家发展改革委、科技部、工业和信息化部、生态环境部、市场监管总局、国家粮食和物资储备局、国家林草局联合制定发布了《“十四五”全国农药产业发展规划》。
　　行业发展现状
　　经过70年的发展，我国农药产业从无到有、从小到大、从弱到强，取得了长足发展，已成为农药生产、使用、出口大国。“十三五”期间，我国农药产业发展成效显著，农药创制能力不断增强，产品结构明显优化，在保供给、保安全、保生态方面发挥了不可替代的作用。
　　政策方面，随着转基因作物的研发和产业化发展，我国对相关除草剂产品需求将逐渐显现，国家对生产销售的规范化管理和“一品一证”制度的实施有利于规范市场秩序，促进产业发展。
　　产业层面，企业整体实力继续不断提升，但企业营收在去年高增长基础上出现回调。据中国农药工业协会2022年对农药行业销售前100家企业进行统计，总销售额达到3200多亿元，同比增长达28.8%，入围门槛达到6.6亿元，同比增长达5000万元。农药行业高质量发展呈现良好势头，整体行业发展趋势呈现出全产品线覆盖和全产业链态势，具有自主知识产权的农药品种成为新兴的增长点，企业自动化和智能制造水平不断提高，安全环保事故明显减少。
　　市场层面，行业的低迷仍在持续，原药价格在报告期内呈现大幅下滑趋势，行业去库存完成还尚待时日。渠道经销商和土地模式的调整变化将影响市场营销模式，电商的营销模式对农药行业的影响尚未可知，仍处于探索阶段，随着土地的流转，种植的科学化管理对未来中国农药植保行业的可持续发展起到促进作用。
　　研发创新取得新进展。目前我国农药基本形成仿制与自主创新相结合的格局，改变了过去进口与仿制为主的局面。化学合成、生物发酵等新工艺、新技术取得突破，研发创制了毒氟磷、乙唑螨腈、环吡氟草酮、双唑草酮等50多种具有自主知识产权的新农药，现有的农药品种90%以上实现国产化。
　　行业发展面临挑战
　　“十四五”期间农业绿色发展、生态文明建设对农药产业发展提出了新要求，农药产业存在一些薄弱环节和明显短板，持续推进农药产业绿色高质量发展还面临着一些问题和挑战。
　　生产企业小而散，淘汰落后产能任务重。我国农药企业多、规模小，产业集中度低，一半以上的企业没有进入化工园区，规模以下企业数量占60%，部分企业处于环保敏感区域。淘汰高污染高能耗产能任务重，部分企业从东部向中西部迁移，给当地生态环境带来不确定性风险。
　　品种结构老化，更新换代任务重。现有登记农药品种中，登记使用15年以上的占70%左右，农药产品同质化严重、抗药性上升、药效降低、用药量增加，残留和环境风险加大，亟需加快农药更新换代，淘汰高毒高风险农药。
　　创新能力薄弱，转型升级任务重。农药源头创新、核心工艺、关键中间体合成技术等与发达国家存在较大差距，农药创新投入不足，缺乏持续性的研发创新平台和机制，原始创新能力与农药生产大国地位不匹配。能耗双控、生态环境保护、安全生产等给农药产业发展提出了新要求，转型升级压力大。
　　支撑能力不足，农药监管任务重。多年来农药行业管理人员队伍、设施设备等支撑能力不足，监管体制机制不顺。“十三五”期间建设了10个省级农药风险监测中心，与实际需求差距较大，多数省份和重点县缺乏必要的检验检测和信息化管理条件。
　　行业发展趋势和目标
　　根据十四五行业发展规划，到2025年，农药产业体系更趋完善，产业结构更趋合理，对农业生产的支撑作用持续增强，绿色发展和高质量发展水平不断提升。
　　生产集约化。推进农药生产企业兼并重组、转型升级、做大做强，培育一批竞争力强的大中型生产企业。到2025年，着力培育10家产值超50亿元企业、50家超10亿元企业、100家超5亿元企业，园区内农药生产企业产值提高10个百分点。
　　经营规范化。重点在粮食、蔬菜、水果、茶叶优势产区，打造农药标准化经营服务门店1万家，大力推行开方卖药、台账记录、追溯管理等规范化经营服务。到2025年，力争50%的农药经营门店实行标准化经营服务。
　　使用专业化。加强农药科学安全使用技术普及，大力推广生物防治、理化诱控、科学用药等绿色防控技术，着力发展专业化统防统治服务，不断提高农药利用效率。到2025年，三大粮食作物统防统治覆盖率达到45%，持续推进化学农药减量使用。
　　管理现代化。构建国家农药数字监管平台，完善信息化、智能化监管服务。健全管理制度，改善工作手段，形成上下一体、运行高效、支撑有力的现代化管理体系，全面提升农药监管服务能力和水平。
　　(二)公司发展战略
　　未来，公司将坚持双轮驱动战略：原药制剂一体化、国内国际一体化。在产品端，公司走原药与制剂协同发展之路，充分利用在产品、技术、生产端的优势，稳定产销，提高效能，进一步提高公司综合竞争力；在市场端，公司坚持国内市场与国际市场协同发展模式，利用强大的自有原药与制剂产品的供应保障支持，不断扩大市场规模，提升企业盈利能力与市场竞争力，进一步提升集团品牌综合效益，为实现“全球农化行业引领者”的企业愿景助力。
　　根据未来发展的布局，公司战略细分为七大战略：人文发展战略、技术领先及持续创新战略、高效运营战略、国际市场开拓战略、原药可持续发展战略、作物技术服务战略、产业链布局战略，七大核心子战略是公司达成目标的重要支撑。
　　1、人才发展战略：努力营造温情工作环境，提升员工幸福指数；打造专业人才梯队，形成自我造血功能；树立文化自信，铸牢海利尔灵魂；关注公益事业，感恩回报社会。
　　2、技术领先及持续创新战略：造就一批国内外一流的研发团队，配置一流的研发装备，储备具有前瞻性的新化合物和技术；重视制剂的差异化创新；建设智慧型工厂，打造智能化车间；做到工艺技术和工程技术国内领先；实现技术层面有话语权、价值层面有发言权、市场层面有定价权。
　　3、高效运营战略：固化核心骨干、固化供应商、固化原药制剂合作伙伴，坚持“从客户中来，到客户中去”的端对端服务，对标国际一流企业，建设流程化组织，快速满足客户需求。
　　4、国际市场开拓战略：打造一支有灵魂有血性的国际市场运营团队，打造国际贸易行业标杆，加强与跨国公司的战略合作，加快国外分公司的经营布局，强化国外产品登记，努力实现登记、推广、服务、团队运营本土化。
　　5、原药可持续发展战略：做精做强现有吡虫啉、啶虫脒、吡唑醚菌酯、甲维盐、丙硫菌唑、噻虫胺、噻虫嗪、呋虫胺等产品；将恒宁工厂建设成为智能化、绿色化的原药生产基地；形成完整的QHSE体系，有效运行达到一流跨国公司水平；逐步加大新化合物研发力度，争夺新化合物的全球话语权。
　　6、作物技术服务战略：坚持以作物为原点，完整的产品线，解决用户痛点，提质增产增收；由作物单一靶标或物候期防治到重点作物全程解决方案服务；建立健全实施客户满意度评价体系；为客户创造价值，真正推动企业和客户共发展、共赢。
　　7、产业链布局战略：加大现有储备战略原药产品的投资转化，丰富原药品种，扩大原药制剂一体化战略优势；布局农业全产业链，丰富产业结构，补己之短，发挥优势；积极进行产业基金的参与及外延拓展；寻求跨行业(生物制药)的投研培育；适时开展财务性投资。
　　(三)经营计划
　　2025年公司的长期发展的指导思想为：“客户满意是检验海利尔人工作的唯一标准”，工作方针为：“保安环，稳健经营；重品质，精益求精；建团队，忠诚尽责；强执行，高效协作；争订单，保障交付；降成本，提升人效；推体系，精细管理；共创新，技术领先”。2025年，公司的工作重点如下：
　　1、人文发展板块
　　2025年，围绕“建团队，忠诚尽责”、“强执行，高效协作”、“降成本，提升人效”等工作方针，加强人才引进、人才培训培养、人效提升、向心力忠诚度提升及人员稳定等工作。
　　坚持人才优先战略，通过深化校企合作和社会招聘，持续优化人才引进渠道，强化市场营销、技术创新及工厂专业操作人才力量，满足公司发展需要。完善人才培训体系，依托信息化学习平台，推进各层级管理及专业人才梯队培养，助力员工成长与职业发展。加强人效管理，落实人才盘点、绩效管理及过程跟踪，营造比学赶超的良好氛围，推动业绩目标达成。通过主动沟通、满意度调研及问题整改闭环跟进，增强员工归属感，保障核心人才队伍稳定。积极推进文化建设，强化典型人物宣传，丰富员工活动形式，增强团队向心力，营造积极向上的企业氛围。
　　2、技术领先及持续创新板块
　　研发是海利尔高质量发展的关键引擎。研发人员要秉承持续创新精神，确保工艺技术和工程技术等在国内领先；要实现在技术层面有话语权，价值层面有发言权，市场层面有定价权。公司聚焦技术创新与成果转化，新化合物研究所严控合成质量，力争筛选高活性化合物并推进田间实验。分析检测所聚焦原药与制剂质量研究，编制分析与中控手册，助力项目精细化管理，提升人效水平。新技术所推进项目工艺开发、试生产及技改优化，强化产品竞争力与投产保障。环保所围绕三废减量及资源化利用，助力工厂环保方案落地并监督执行。生测完善SOP体系，建设田间试验基地，打造国内领先的农药生物活性测定评价中心。制剂所深化产品配方研究及优化，拓展微生物菌肥与生物制剂研发，强化大品与低毛利产品提质增效，助力制剂工厂生产效率提升与订单交付保障。国内登记部加快登记证延续与新登记申报，弥补前期登记缺失。知识产权部强化专利申请与授权，提升专利与产品匹配度及商标资源利用率。
　　3、可持续发展板块
　　坚持依法经营，打造高水平生产基地，提升产品品质，提高生产三化、精细化管理水平。
　　持续推进降本提效，山东海利尔原药生产大幅降低能源消耗，推动成本优化。恒宁大幅提升产量，强化精细化管理，优化工艺流程，稳步解决新装置设计缺陷。凯源祥聚焦创新突破与精细管控，提升产品收率与市场竞争力。安全管理坚持“三化”建设，强化风险研判、隐患排查、应急处置及基础管理，全方位保障安全生产。积极响应绿色发展，推进绿色转型，夯实可持续发展基础。坚持依法合规经营，深化法律法规学习，增强守法合规意识，严守红线底线，助力企业稳健高质量发展。
　　4、高效运营板块
　　要全面提高对企业的管理能力、对订单的管理能力、对客户的挖掘能力和对产品的开发能力，认真对待每一笔订单，全力保市场。
　　公司坚持“推体系，精细管理”方针，全面提升订单交付能力，保障旺季供应，推进肥料、除草剂扩产及生物菌肥项目规划。严格质量管控，杜绝交叉污染，彻底解决重复质量问题，强化质量培训与考核。物流优化全国时效，提升客户满意度，控制费用支出。审计部深化内控审计，降低经营风险，法务部加强法律风险防范，最大限度维护公司利益。精细化管理覆盖全集团，通过梳理、跟踪与分析提升管控水平。信息化、数字化建设深化业务场景优化，强化供应链、营销、财务及研发管理，筑牢信息安全防线，助力公司高质量发展。
　　5、国际市场开拓板块
　　要积极应对国际经贸摩擦、争取更多话语权、提高运用国际经贸规则的本领，充分利用国际业务中心平台优势，以产品资源为载体，拓宽产品供应及销售渠道。
　　公司国际业务持续稳步发展，国际贸易部聚焦市场调研与产品开发，深化客户网络建设，优化产品结构，推动自产原药在重点国家的布局，拓展肥料、园林、卫生用药等新兴业务，提升品牌效益。对外合作部深化与跨国公司的战略合作，拓展新化合物合作领域，夯实业绩基础。国际发展部扎根海外市场，加强自主登记布局，强化人才培养，稳步推进战略合作。国外登记部保障海外子公司运行，推动自主登记及GLP实验项目，提升证件利用率和产出比。上海海加强化渠道建设与产品布局，提升经营质量，推动业绩增长。国内贸易部依托自产原药优势，拓展市场占有率，推进渠道建设，聚焦重点产品销售，优化贸易结构。国外技术部围绕重点作物与靶标，推动自主登记和支持登记立项，强化技术服务，助力产品推广。
　　6、作物技术服务板块
　　2025年，做好服务才能有发展，与客户打造命运共同体，“客户强则我们自己强”，要在服务上助力客户成长。
　　国内制剂要实现销售目标和人均销量同步增长，围绕“一人一客户”战略方向各打造核心渠道，聚集打造终端大户基础，围绕“五个聚焦”，集中做大渠道，做大产品。
　　国内制剂全员要秉承集团提出的一个聚焦（一人一县一客户）、三个抓手（产品、试验+会议、零售店/大户）、五个动作（布透产品法则、打透试验示范、开透观测订会议、传透自媒体服务、穿透核心零售店和大户），有效提升用户使用率与满意度，提高品牌市场影响力，帮助渠道提高市场份额，提升团队协同作战能力，强化团队建设，打造营销核心竞争力。
　　7、产业链布局板块
　　在产业链布局战略的推动下，滕润翔要在2025年实现销售增长和费用控制的双重目标，同时加快资质建设。一方面，公司要继续扩展农药登记试验领域，并推进OECD、GLP试验的扩项及评审工作；另一方面，要积极推动医药GLP资质申报，确保顺利通过政府评审验收。对于已获得资质的部门，重点提升内部运营效率，确保及时交付并保证报告质量。
　　此外，要加快商务团队建设，积极开拓市场，尤其是医药领域，通过加强品牌宣传在医药CRO行业塑造影响力，推动公司向医药领域的进军。
　　作为上市公司，严格依法经营、规范运作，不断提升经营水平和发展质量，为股东创造更大价值。董事会办公室要负责市值管理，提升信息披露质量和透明度，确保及时传递企业发展信息，并做好投资者关系管理。我们还要与中介机构和媒体保持良好关系，开展舆情管理与宣传工作，进一步提升公司形象和市值，并根据产业链布局需求，关注相关项目，利用资本市场优势助力公司战略布局和高质量发展。
　　(四)可能面对的风险
　　1、安全生产、环境保护风险
　　公司主要从事农药制剂及原药、中间体的生产，部分原料、半成品或产成品为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质，在生产经营中会产生废水、废气、固废和噪音。尤其是原药和中间体生产过程中涉及高温、高压等工艺，对操作要求较高，存在着因设备及工艺不完善、物品保管及操作不当等原因而造成意外安全事故并造成经济损失的风险。随着国家经济增长模式的转变及新《环境保护法》的实施，国家及地方政府对环保要求越来越严格，同时对企业执行环保法规的监管力度也在加大。如果在生产、经营过程管理控制不当或不可抗力等因素，易发生安全、环保事故，给公司财产、员工人身安全和周边环境带来严重不利影响。
　　应对措施：把安环工作作为企业生产经营的第一要务，不断完善体系和制度建设，全员参与，防患未然，把预防为主放在各项工作的首位。不断加强对安全生产的综合管理和日常监督检查，狠抓安全生产责任制、安全宣传教育、落实安全责任追究、事故隐患排查整改等各项工作。加强危险源、环保风险点的识别与控制，全面加强现场管理，提升装置本质安全水平，建立健全事故预案、应急处理机制，加强员工队伍建设，提升职业素养和责任意识，科学从严管理，实行从项目建设到生产销售的全过程风险控制。
　　2、农药原药产品价格波动和生产不稳定风险
　　公司农药原药产品受产品市场需求、上游石化产品价格波动、环保压力，以及行业竞争激烈程度等因素的影响，价格波动较大。同时，由于新产品和新生产工艺一直处于不断成熟和完善的过程中，且外部生产环境及压力加大，生产具有不稳定风险。
　　应对措施：公司将不断加大技改研发投入，定期邀请外部专家进行指导改进和检修改造升级，不断降低生产成本，减少三废产生量，提高原药产品的盈利能力和竞争力。公司采购部人员对原材料价格的变动进行监控，分析其价格的走势，及时汇总分析，为公司经营决策提供建议。另外，公司在加强与国内客户合作的同时，积极开拓国外市场。
　　3、上游原材料供应及价格波动风险
　　公司原药及中间体业务与上游基础化工行业关联性较强。公司原药及中间体生产所需的基本原料包括各类化工产品，石油等基础化工产品价格波动直接影响公司原药及中间体业务的生产成本，进而影响产品的毛利率变动。面对的上游原材料市场环境不稳定、价格波动较大，给生产经营带来了一定难度；相关原材料价格的频繁和大幅波动，会影响原药及中间体产品经营业绩。公司农药制剂产品生产所用各类原药、助剂（溶剂）、包装物等原材料种类众多，每类原材料耗用占比均较小，价格变动趋势各异。部分原药可能会因为其上游原材料价格波动，或者市场供求关系变化，而出现明显的价格波动，进而影响公司农药制剂产品的经营业绩。同时，农药生产的季节性比较明显，导致原材料采购存在明显季节性，旺季紧张、淡季宽松。随着公司经营的农药品种增加和生产规模的扩大，对原材料需求量将不断上升，如果公司不能及时补充流动资金或者不能维持在淡季合理预付货款确保原料供应，出现原材料成本季节性上涨或原药缺货，或对原药市场行情判断失误，也会导致公司盈利能力下降。
　　应对措施：公司采取集中采购，提高议价能力；加强比价采购和采购价格核查；加强原材料质量监控；加强与重要供应商开发与合作，优化供应渠道与运输渠道，降低原材料成本与物流成本。
　　4、市场竞争风险
　　公司所处的农药行业市场竞争较为激烈。目前我国农药生产企业数量较多，整体规模不大，市场集中度较低；同时，由于缺乏较强的自主研发和创新能力，导致农药产品的同质化情况较为严重，产品差异化竞争缺乏，使得农药企业往往采取以价格为主的市场竞争策略。同时，基于对我国农药市场长期看好的预期，国际农药行业巨头积极进入国内市场，挤占市场份额，加剧了国内农药行业的市场竞争程度。
　　应对措施：不断加大研发投入，重点发展高效、低毒、低残留、环境友好型农药制剂，实现产品的差异化；加强品牌推广、技术服务和渠道建设，深化与县级经销商、农业合作社、家庭农场及种植大户等合作，提升终端销售市场的服务；巩固国内市场，开拓国外市场；不断研发和开拓原药品种，突出农药制剂、原药和中间体一体化优势；定期技术改造，不断降低成本和三废产生量，增强盈利能力和竞争力。
　　5、未来产能扩张风险
　　未来，公司加大储备项目的施工建设，生产能力将得到进一步提升，虽然公司对新项目建设进行了深入的研究和严密的论证、组织，但宏观经济和环境政策的变动、竞争对手的发展、产品价格的变动、市场容量的变化以及营销渠道的开拓等因素都会对项目的投资回报和预期收益产生影响，在项目竣工投产后，短期内市场推广有可能无法适应产能快速扩大的要求，使产品销售面临一定风险，同时存在因固定资产折旧费用较大幅度增长而导致利润下滑的风险。公司未来储备项目的产能扩张同样也受上述因素的影响。
　　应对措施：及时了解掌握国家宏观政策变动及行业政策动态，适时跟进市场行情，加强多类型、多品种的产品储备，必要时及时调换项目建设。同时，不断加强工艺改造提升，增强产品的竞争力。
　　6、行业法律法规和监管政策变化风险
　　农药作为一种特殊商品，如果产品存在质量问题或者在使用过程中方法不当，可能会产生生态环境污染、农作物药害事故，甚至人身伤害等问题。因此，针对农药的生产经营，国家制定了较为全面和严格的法律法规和行业监管政策，并且随着行业发展状况和环保标准提升等因素的变化而不断进行调整和完善，以确保农业生产和农产品质量安全，确保环境生态安全，促进农药行业持续健康发展。行业法律法规和监管政策的变化可能会对公司原材料采购、生产制造、产品销售等生产经营活动产生直接影响。
　　应对措施：密切关注农药和化工行业政策改革和发展变化，积极收集、分析、研究国家的宏观及微观政策；主动与农药相关主管部门沟通协调，积极推动和落实农药行业变革的前期工作。
　　7、汇率波动风险
　　外汇市场剧烈波动，人民币汇率也存在较大的不确定性，随着未来公司产品出口比例不断增加，出口业务比重将越来越大，公司出口产品报价及结算以美元为主，人民币兑美元汇率波动将在一定程度上影响公司的经营及产品竞争力。另外，世界经济发展不平衡，贸易保护主义有抬头趋势，外贸环境若出现恶化，比如：目标国家经济衰退、反倾销与反补贴调查等，将可能会直接或间接影响公司的出口业务，最终影响公司整体业绩表现。
　　应对措施：公司将积极采用开展外汇套期保值业务等手段规避汇率波动损失，实时关注国内外政策变化，有预见性对市场做出判断；公司将加强国际贸易和汇率政策的研究，合理制定贸易条款和结算方式，最大限度地规避国际结算汇率风险；加快开拓和培育新兴国际市场。 收起▲