一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主营业务
　　公司主营业务为建筑涂料（墙面涂料）、防水材料、地坪材料、保温材料及保温一体化板、木器涂料、胶粘剂、基辅材、工业涂料等产品的研发、生产和销售。
　　公司致力于在零售领域打造乳胶漆、艺术漆、仿石漆、胶粘剂、基辅材、防水涂料、小森板“七位一体”产品和“马上住”服务的美好生活解决方案，在工程领域打造内外墙涂料、防水、保温、工业涂料、地坪、家居新材料、基辅材、施工服务为一体的绿色建材一站式集成系统。
　　（二）主要产品及其用途
　　墙面涂料可分为面向以家庭消费者为主的家装墙面涂料和面向以政府、企事业单位、建筑工程、地产公司等用户的工程墙面涂... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主营业务
　　公司主营业务为建筑涂料（墙面涂料）、防水材料、地坪材料、保温材料及保温一体化板、木器涂料、胶粘剂、基辅材、工业涂料等产品的研发、生产和销售。
　　公司致力于在零售领域打造乳胶漆、艺术漆、仿石漆、胶粘剂、基辅材、防水涂料、小森板“七位一体”产品和“马上住”服务的美好生活解决方案，在工程领域打造内外墙涂料、防水、保温、工业涂料、地坪、家居新材料、基辅材、施工服务为一体的绿色建材一站式集成系统。
　　（二）主要产品及其用途
　　墙面涂料可分为面向以家庭消费者为主的家装墙面涂料和面向以政府、企事业单位、建筑工程、地产公司等用户的工程墙面涂料。其中，家装墙面涂料主要用于住宅、别墅、自建房等建筑的内外墙装修装饰，主要产品有“健康+”标准乳胶漆、艺术涂料、仿石漆等；工程墙面涂料主要在建筑施工过程中用于建筑内外墙涂装，主要产品有多彩漆、真石漆、质感涂料、外墙乳胶漆、无机涂料等。
　　防水材料多使用在屋面、地下建筑、建筑物的地下部分和需防水的室内及储水构筑物等。公司的防水材料主要分为防水卷材和防水涂料两大系列，全面满足建筑复杂外形和结构对防水功能的需求，同时也可以满足渗漏维修工程的修缮维修功用。其中，防水卷材产品主要分为高分子防水卷材、改性沥青防水卷材、非沥青基防水卷材等；防水涂料产品主要分为植物油聚氨酯系列防水涂料、非固化橡胶沥青防水涂料、聚合物水泥防水涂料、水性防水涂料等。
　　地坪材料主要用于各类商用及民用建筑的车库、公共建筑室内及体育场看台等户外场景，工业建筑中要求高洁净度、无尘、无菌及高机械性能等的场所。公司的地坪材料主要有环氧地坪体系、聚氨酯/聚脲地坪体系、无机地坪体系、高性能地坪体系四大系列，其中，环氧地坪体系包含高固含环氧地坪、无溶剂环氧地坪及水性环氧地坪，聚氨酯/聚脲地坪体系包含丙烯酸聚氨酯地坪、无溶剂生物基植物油聚氨酯地坪、水性聚氨酯地坪以及无溶剂聚脲地坪，无机地坪体系包含耐磨骨料地坪以及液态硬化剂地坪，高性能地坪体系包含超耐磨地坪、环氧彩砂地坪、导静电及防静电地坪、环氧磨石地坪以及无机磨石。建筑保温隔热系统是一种应用于建筑结构不同部位、具有降低建筑运行能耗的节能技术体系，可用于不同气候区、不同类型的建筑工程，同时可实现对建筑物的防护、装饰等功能。主要产品有外墙保温装饰一体板系统、外墙外保温薄抹灰系统、内保温系统、轻型装饰挂板、辐射自降温节能涂料等。
　　木器涂料可分为面向以家庭消费者为主的家装木器涂料和面向木门、板式、地板、实木定制等家具生产企业为主的工业木器涂料。家装木器涂料分为主要用于室内装修过程中的木制品表面涂装和室内外通用的多基材防护漆两大类，主要产品有鲜呼吸臻钻水性木器漆、净味360耐划伤双组份水性木器漆、户外铁木防护漆和净味水性户外通用防护漆等。工业木器涂料主要用于家具、门窗、地板等木制品表面涂装，主要产品有水性木器涂料、优威（UV）涂料、净味PU等。
　　胶粘剂包括面向建筑、室内外装饰用途的建筑胶粘剂和面向储能、风电、光伏及汽车应用的新能源胶粘剂产品。在建筑胶板块，公司为用户提供建筑室内外全粘合系统一站式解决方案，形成了以美缝剂、硅酮胶、白胶、发泡胶为核心，以MS胶、强力胶、干挂胶、免钉胶、热熔胶等为配套的、品类丰富的建筑胶粘剂产品体系。在室内装饰领域，公司的“全屋美缝”概念产品涵盖环氧、聚脲、氢化环氧等系列美缝剂及多种防霉收边产品；在建筑密封领域，产品涵盖建筑幕墙、门窗工程、中空玻璃加工、装配式建筑密封、室内装饰收边、广告展示等各种应用场景。
　　基辅材是为涂料及相对独立构件材料提供特定功能的建材产品，包括基材和辅材。其中基材为用于墙体、地面上或特定材质基面上的材料，如腻子粉、砂浆、瓷砖胶、石膏、加固剂、界面剂、接缝材料、填缝密封材料、隔音功能型材料等；辅材为辅助主材、基材使用的材料或者工具设备等，如施工工具、施工设备、施工遮蔽材料、网格布、护角条、接缝纸带等。基辅材能为涂料涂装提供坚实的基础，避免后续的漆膜问题，提升涂装质量和装饰保护的长久性。
　　工业涂料涵盖轻防腐、重防腐、钢结构防火等领域。目前，公司工业涂料产品包含单组分、双组份、水性、溶剂型、粉末涂料等各种类型，已广泛应用在各类钢结构桥梁、钢结构工业厂房、钢结构建筑、石油化工设备、港口机械、风电、火电等领域。
　　（三）公司经营模式
　　公司的采购模式为自主采购，具体采购方式为招标采购、比价采购、小额零星采购、经济采购以及单一来源采购等。
　　公司的生产模式主要为以销定产、自行生产，即根据客户订货情况，通过自有生产设备自主组织安排生产。此外，公司部分辅料产品通过委托加工方式进行生产。
　　公司的销售模式包括经销商销售模式和直销模式。根据产品类别的不同，公司采用不同的销售模式。
　　（四）公司市场地位
　　我国涂料行业中，参与市场竞争的企业众多，近年来，在环保要求趋严、消费水平升级的驱动下，绿色、低碳、创新、高质量发展成为涂料行业的主旋律。近年，涂料行业加速出清，行业集中度在快速提升但仍处于较低水平，市场竞争激烈。我国涂料行业已步入整合发展阶段，市场份额加速向具备品牌、渠道与产品优势的企业集中，优质渠道拓展与产品竞争力成为核心竞争要素。公司作为拥有较高品牌知名度、较强研发实力和较大产能规模的国内建筑涂料龙头企业，在工程涂料、仿石漆等细分领域领先，将在行业集中度提升的过程中进一步提高自身市场份额，巩固市场地位。
　　（五）主要的业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营业收入人民币125.27亿元，归属于上市公司股东的净利润人民币7.75亿元。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）涂料行业情况
　　涂料作为一种用于涂装在物体表面形成涂膜的材料，广泛运用于各行各业，由于其可以提高金属结构、设备、桥梁、建筑物、交通工具等产品的外观美观度，延长产品使用寿命，且具有使用安全性以及其他特殊作用（如电绝缘、防污、减阻、隔热、耐辐射、导电、导磁等），是国民经济配套的重要工程材料。
　　近年来，涂料行业的自动化、机器人等智能制造技术应用持续深化，加速产业智能化升级；供应链安全建设及库存管理水平提升，有效对冲物流与大宗原料价格波动风险、提升成本韧性；消费者安全与环保意识显著提升，对低VOC、高环保、高安全涂料需求快速增长。全球绿色低碳、数智化转型等发展方向将推动涂料企业向绿色环境友好、功能化、数智化、AI技术、生物基涂料、低能耗技术、可持续发展、供应链安全等方向加速演进。
　　从全球涂料市场的地区分布来看，亚太、欧洲和北美仍是全球涂料行业发展的领先地区，目前全球前十大涂料企业主要分布于上述区域。中国持续稳居全球最大涂料市场地位。海外成熟涂料市场目前以稳定存量需求为主，而中国已进入存量需求主导阶段，建筑重涂、城市更新及新能源（风电、光伏）、高端装备等新兴应用领域增长潜力突出。
　　目前，中国涂料行业仍处于重要战略机遇期：1、存量建筑与基础设施进入集中重涂周期，重涂市场成为行业增长核心支柱，家居焕新、存量翻新持续成为拉动内需的重要力量；2、国家新基建、新型城镇化、城市更新、保障房建设、乡村振兴等政策持续落地，为涂料行业带来稳定、持续的市场需求；3、“双碳”战略纵深推进，绿色环保涂料需求刚性增长，行业加速向低碳、环保、可持续方向转型；4、美丽中国建设深入推进，新能源（风电、光伏、储能）、高端装备等新兴产业快速发展，推动涂料企业在工业防护、功能涂料（防腐、绝缘、耐高温等）领域加速布局，潜力巨大。
　　中国涂料行业正加速从规模扩张转向价值竞争、高质量发展新阶段，核心受益于政策、技术、市场三维度的协同驱动与行业自身的积极转型。政策层面，“好房子”建设导向与环保国标、3C认证等标准化升级形成双重推力，促进行业向绿色合规、品质升级方向转型；技术层面，AI配方研发、智能工厂建设、数智化生产的深度渗透，大幅优化了全行业的生产效率与研发周期，构筑技术核心竞争力；市场层面，海外出口市场持续拓展与国内存量焕新、重涂需求释放形成双向支撑，拓宽行业增长空间。在此背景下，行业通过产品结构优化升级、全链条精益降本、供应链协同优化等共性举措，整体盈利质量与发展韧性得到显著提升。经中国涂料工业协会统计，2025年，中国涂料行业总产量3,460.2万吨，同比降低7.1%；主营业务收入总额3,881.5亿元，同比降低3.9%；利润总额292.5亿元，同比增长11.5%；均价1.12万元/吨，同比降低3.15%。在产量小幅回调中实现了利润的两位数增长，呈现鲜明的高质量发展特征。
　　（二）2025年主要的行业政策发布情况及影响
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，全球经济在多重挑战中呈现出复苏态势分化、转型加速的复杂格局。国际经贸格局深度调整，外部环境不稳定性和不确定性上升。在此背景下，中国经济展现出强大韧性，城镇化建设持续迈向高质量发展新阶段。国家新基建、新型城镇化、城市更新、旧城改造、保障房建设、乡村振兴、美丽中国建设等一系列政策持续落地，为涂料行业创造稳定的需求增长点。涂料企业仍处于战略机遇期，市场份额向综合实力强的头部企业集中，绿色低碳转型成为政策硬性约束与市场刚需，高端功能、新能源配套等创新赛道快速扩容。行业正从同质化规模竞争向差异化、高端化、价值化发展路径迈进。
　　2025年，“好房子”首次被写入政府工作报告，明确提出建设安全、舒适、绿色、智慧的高品质住房，以满足人民群众对宜居生活的需求。“好房子”建设的全面推进，将直接带动绿色建材需求持续提升，同时加速行业优胜劣汰，推动市场份额进一步向头部优质企业集中。与此同时，六部门联发布《建材行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，明确提出2026年绿色建材营业收入突破3,000亿元的目标，并通过政府采购强制提高绿色建材应用比例、开展“好材料支撑好房子”专项行动等举措强化政策落地。上海、四川、甘肃、重庆、山东等多地亦相继发布“好房子”建设标准，围绕绿色、健康、智慧等关键维度制定具体评价指标，为行业发展指明方向。
　　报告期内，公司实现营业收入125.27亿元，同比增涨3.49%；归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为7.75亿元、5.57亿元，同比分别上升133.45%、278.22%。公司管理层采取了如下措施，以推动公司整体经营计划的实现：
　　（一）文化引领高质量发展
　　企业文化与经营管理的深度融合，是实现可持续高质量发展的关键。2025年，公司围绕“升级文化管理、提质文化赋能、创新文化传播”三大企业文化建设维度，按“体系-内容-平台-活动”四位一体重组文化架构，提升文化建设的系统性与连贯性，提升文化建设的专业性和执行力。通过一手抓管理干部文化管理，落实管理干部文化培训、文化活动、文化表扬“三个一”文化践行考核，新增干部文化评估，使得管理干部文化带头示范作用越加显现。实施分级分类文化培训，对内开设10余期文化课赋能高潜、储备干部、新员工等；对外开展近百场文化交流，覆盖5,000多人，深度赋能合作伙伴。强化基层文化渗透，创新开展跨工厂产销协同体育竞赛、健康俱乐部活动及系列亲子活动等增进家企共建。创新文化传播，开发文化数字平台，让文化随时触达，为文化管理提供数智化抓手，多措并举推动企业文化深入一线、入脑入心，进一步推动企业文化建设创新与落地。同时，坚守底线文化，严打商业贿赂、职务侵占等行为，营造风清气正的组织氛围，筑牢奋斗文化的信仰根基，为企业高质量发展注入文化动力。
　　（二）品牌升级与可持续发展
　　1、多维赋能品牌建设
　　公司2025年持续深化“三棵树-马上住-更健康的中国漆”品牌主张，以“健康、自然、美好”为核心，锚定年轻消费群体对理想家的情感需求。以抖音全屋整装设计纪实综艺《心动的房子》、小红书微综《明星新家变形计》等头部大IP为核心抓手，构建“内容共创-场景渗透-品效合一”的全域营销体系，实现多平台协同赋能品牌传播。携手抖音打造行业标杆IP，集结明星屋主与顶尖设计师展开“新家共创实验”，传递健康家居理念；联动小红书搭建沉浸式种草场景，以明星改造案例激发用户参与热情，大幅提升民族品牌影响力与年轻化认知。同时，携手故宫宫廷文化深耕“国漆国色”文化IP，从传统美学中汲取灵感，推进艺术漆产品体系国系化升级。
　　2、践行绿色低碳发展
　　三棵树积极落实国家“双碳”战略，坚持生态优先、绿色发展之路，全方位推进可持续发展。零售端升级“马上住”焕新服务，构建产品、服务、数字赋能三位一体服务生态；工程端深度参与城市更新与老旧小区改造，以绿色建材及系统化方案助力建筑领域低碳转型，为美丽中国建设赋能。报告期内，公司在环境、社会与公司治理领域成效显著，ESG评级跃升至AA级，以扎实实践展现民族涂料企业的责任与担当。
　　（三）极致产品，研发先行
　　公司以“让家更健康、让城市更美丽、让生活更美好”为使命，将绿色科技定义为“好房子”的核心。报告期内，研发项目完成创新及新产品1,090项，同比大幅增长127%，通过“源-大-微”三级创新矩阵，全面满足用户全屋一站式绿色建材需求。
　　1、零售业务：文化赋能与健康升级
　　（1）健康标准迭代：推出“健康+”5.0标准，实现“8小时净味住新家”。重磅发布“鲜呼吸抗甲醛净味全效墙面漆”，获评欧陆IAC金级认证。针对儿童房需求，推出“鲜呼吸焕新居BB漆”，实现七项无添加及Babycare级守护。
　　（2）艺术漆新潮流：推出国韵系列“素光锦”、“醉春风”、“青云石”等新品，将中国传统美学与现代微质感技术融合。产品不仅实现VOC、APEO零检出，更具备十万擦、A级不燃、分解甲醛、高硬耐磨等功能，助力艺术漆从装饰性向高性能、高品质方向升级。
　　（3）仿石漆领跑：2025年上市“臻选冠晶石”等新品，推动行业从普通水包砂向厚浆型升级转型。多彩漆技术持续领跑行业，系统性攻克了传统仿石漆在“仿真度、耐久性、环保性”上难以兼得的行业难题。
　　2、工程业务：低碳赋能与“好房子”体系
　　（1）城市焕新与建筑节能：推出瓷砖改色涂料，无需铲除基面，大幅缩短施工周期、降低改造成本，特别适用老旧小区墙、地面及厨卫快速改造。针对仓储、基站、储罐等领域，推出工业用辐射制冷涂料，采用辐射制冷黑科技，无需插电、不排废热，实现表面自主降温，有效满足工业场景对节能降温的迫切需求。
　　（2）室内精装系统：围绕“好房子”标准，推出隔音全系统解决方案，上市隔音涂料、吸音纤维，从声源、传播路径等多维度降低室内噪声污染，为住宅、写字楼、酒店等场景构建舒适的居住、办公环境。
　　（3）基辅材革新：上市焕新三合一浆料，免铲墙、免抹灰，解决传统墙面基层翻新工序繁琐、耗时久、扬尘大等痛点，墙面基层翻新更高效。
　　（4）商业地坪：持续深化绿色创新战略，深耕无溶剂、水性、无机与仿石技术方向，打造健康耐用、多场景适用的产品矩阵，并提供从设计到施工的一体化涂装服务，并将可持续发展理念融入产品全生命周期。2025年环氧磨石地坪的应用，扩展至交通枢纽、文化场馆、工业厂房、商业办公等多个领域。
　　3、工业与新材料：布局新质生产力
　　（1）汽车电泳漆领域：通过自主研发核心树脂，对树脂分子结构进行精准设计与优化、高效调控分散体系，优化乳液和色浆配方，成功推出系列高端电泳漆产品。
　　（2）工业领域：推出聚硅氧烷面漆、超强环氧玻璃鳞片漆和水性耐高温产品。工业胶领域，聚焦风光储新能源行业，汽车配套行业，以及家电行业的胶粘剂解决方案。推出了密封、灌封、粘接及导热等功能型的工业胶水和胶带的解决方案。多款涂料通过国际权威认证，应用于钢构桥梁、市政隧道、风电石化、工程机械、汽车船舶等领域。
　　（四）高端转型，渠道精耕
　　1、零售业务：零售领跑，质效双增
　　三棵树零售业务通过数智化工具实现精准决策与效率提升，以高端化筑牢品质价值根基，以年轻化贴合新生代消费潮流、渗透多元圈层，以服务化完成从产品交付到价值服务的转型，提升合作伙伴盈利模式与用户体验，实现品牌价值与市场竞争力的双重提升。
　　（1）马上住体系持续升级：马上住3.0焕新战略升级发布，从产品、系统、店态、流量、模式、赋能六大维度全面升级。构建全域用户矩阵，流量精准，触达更高效，打造“多、快、好、省”的全新模式。马上住社区焕新店已经覆盖全国超过300个城市。
　　（2）马上住“1+N”生态模式战略升级：将传统单一的“墙面焕新”延伸为覆盖空间规划、材料选配、专业施工与长效维护于一体的家居空间一站式焕新服务，满足客户全屋焕新需求，为老旧小区提供“原址升级、即刷即住、低碳可溯”的解决方案。同时马上住“1+N”致力于构建一个开放、共生、共赢的行业生态系统。
　　（3）持续深耕仿石漆细分赛道：加速向乡镇市场覆盖，实现全年仿石漆网点高速增长，通过不断提升服务与交付能力，进一步巩固了在乡镇市场的覆盖优势。
　　（4）艺术漆渠道延续增长势头，品类迭代战略成效显著：客户基础持续巩固，存量客户规模创新高。渠道网络快速扩张，存量网点覆盖与渗透能力显著增强。依托“马上住”标准化交付体系，公司精心打磨艺术漆交付业态，为客户提供从底到面的全屋一站式解决方案，以系统化、专业化的施工保障成就高品质空间体验。
　　2、工程业务：人均效能提升，利润增长
　　公司积极调整渠道结构，贯彻“系统打井、全面复制”策略，在央国企、城建城投、工业厂房、公共空间等赛道实现精准突破；同时深度挖掘旧改焕新、科教文卫、酒店等小B端场景需求，为后续增长积累充足资源，行业龙头地位得到进一步巩固。
　　（五）精益生产，绿色智造
　　公司将生态战略融入企业管理，践行绿色发展理念，构建绿色、创新发展格局，基于公司战略发展，公司前瞻性评估新建工厂、新建产线网络规划及布局，采用绿色建筑技术，建设生态化园区。公司重视绿色生态系统的打造，加大除尘除气、污水处理、烟气治理、废气检测等环保设备、系统投入，积极践行国家“双碳”战略，完成产品碳足迹认证和碳排放核查，一起助力“碳中和”。公司着力实现全流程的绿色制造，打造绿色环保的产品，确保全供应链生产与交付的绿色环保低耗能。报告期内，公司东、西、南、北、中五大区域性综合工厂已基本形成布局，不断优化运距，降低运输成本。同时，公司积极布局基辅材合作工厂，提升旺季柔性供应能力，完善绿色供应链布局。公司供应链通过持续的数智化、智能化转型升级，内部精益管理，最佳实践的推广，为客户和用户提供优质的产品和服务，不断提升客户满意度。同时，不断建立完善公司内部双碳管理体系，积极响应国家绿色发展战略。
　　（六）数智转型，AI赋能
　　三棵树始终秉持“业务变革引领，IT创新驱动”的数智化转型理念，2025年完成会员系统、城市焕新平台、马上住3.0升级、SRM采购管理平台、APS智能排产系统等项目建设，实现了会员运营、采购管理、生产排产等核心能力升级，提高了管理效率，推进了公司数智化转型进程。
　　与此同时，公司紧抓AI发展机遇，成功搭建了自有算力平台和云算力平台，培养了一批AI训练师，并搭建了AI技术底座。通过深度整合DeepSeek、Qwen等主流大模型能力，完成了AI门头检核、贷后管理、智能问题矩阵等多个“AI智能体”建设，将人工智能深入应用于核心业务流程，提升了生产效率，降低管理成本。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司是一家具有国内领先、行业独创“健康＋”新标准的涂料生产和服务型制造企业。多年来始终关注人类美好生活和家居健康，致力于为消费者提供以环保、健康墙面涂料为核心的“产品一站式”服务，为用户提供绿色建筑解决方案。
　　报告期内，公司的核心竞争力主要体现在文化、品牌、研发、渠道、供应链、服务、数智化、人才等方面，全心全意为用户创造价值，受到了用户的青睐。
　　（一）文化优势
　　公司文化是企业高质量发展的核心内生动力和核心竞争力。三棵树深信基业长青之道，“道法自然”企业文化源于中国老子《道德经》思想和大树精神，在于取法自然，并以大树作为企业图腾，形成了“永远向上”的企业精神，“让家更健康，让城市更美丽，让生活更美好”的企业使命，“树立天地，绿满世界”的企业愿景，“以用户为中心，与合作者共赢，与奋斗者共享”的核心价值观，“诚信、环保、安全、品质”四大企业底线，以及“敬天爱人，生生不息”的企业社会责任和可持续发展理念等，持续引领公司健康高质量发展。
　　（二）品牌优势
　　三棵树围绕“健康、自然、美好”的品牌理念，聚焦“健康”与“中国漆”两大核心优势和价值主张，响应消费者对环保、健康生活的追求，体现企业高度的社会责任感，强化民族品牌建设，旨在打造国人信赖的健康涂料品牌。报告期内，公司持续携手故宫宫廷文化，打造“国漆国色”IP，并被中国航天基金会授予“中国航天事业合作伙伴”称号，再度荣登“中国500最具价值品牌”涂料行业榜首。
　　（三）研发优势
　　公司秉持“极致健康、极致应用、极致性价比”的研发理念，以市场为导向，以用户为中心，研发“新材料、新一代、新应用”的“三新”产品，构建绿色、低碳的可持续发展模式。依托强大的科研体系，包括国家级企业技术中心、博士后科研工作站、院士专家工作站等高端平台，以及与国内外顶尖科研机构的深度合作，公司不断突破技术壁垒，积极创新。
　　（四）营销网络优势
　　公司营销网络已基本覆盖全国省级行政区划单位的主要城市、直辖市、一线及新一线城市，并在报告期内持续投入大量资源进行全渠道营销网络建设，加速县级市场下沉，填补空白区域，形成全国性渗透能力。通过深度布局与高效协同，构建了覆盖广泛、响应迅速的渠道体系。公司对线上平台和本地生活渠道的投入也成功引流获客，形成了“线上+线下”全渠道的服务网络，成为驱动业绩的关键引擎。
　　（五）供应链优势
　　公司始终以构建“多、快、好、省”智能生态供应链为宗旨，致力于打造行业最佳供应链体系，通过布局安全、迅捷、柔性的供应链网络，构建高效率、最优成本的生产交付竞争优势，精益生产，节能减排，推进以用户361度满意度为核心的数智化供应链系统建设，为用户提供高质量的产品和服务。公司持续推进精益生产、智能制造，通过存量工厂产线升级迭代、新生产基地智能化设计、导入创新工艺项目等关键举措深化新质生产力理念，同步打通多项信息系统，全面实现供应链全链条智能交互管理。公司将生态战略融入企业管理，重视绿色生态系统的打造，践行绿色发展理念，构建绿色、创新发展格局，拥有6个国家级绿色工厂（莆田、四川、安徽、河北、福建（秀屿）、湖北）。公司着力实现全流程的绿色智造，打造绿色环保的产品，确保全供应链生产与交付的绿色环保低耗能。
　　（六）服务优势
　　公司提供“马上住”家居涂料焕新服务，以用户体验为核心，构建“产品+服务”的美好生活交付体系，为消费者提供三棵树“健康+”全系列产品及配套辅料体系产品，为消费者提供省心省力、8小时净味住新家的一站式感动服务。服务范围包括：墙面涂装、艺术漆、全屋美缝、外墙涂装、木漆涂刷、防水施工、瓷砖铺贴、阳台翻新及选品生态等九大核心业务。
　　公司秉承“超越客户的期望”的服务理念，打造了“361度服务体系”，包含项目服务体系、投标服务体系、订单服务体系、物流服务体系、应用技术服务体系、各职能组服务体系、售后服务体系，绿色通道服务标准，推动公司由单一涂料生产商向“涂料+服务咨询+施工服务”的综合服务商转变。在工程领域，公司提供“涂料、防水、保温、地坪、基辅材、工程板材、工业漆”七位一体化的产品集成解决方案。
　　（七）数智化优势
　　公司作为中国首批通过“两化融合”管理体系贯标认证的企业，秉持“数据重构商业、流量改写未来、互联创建平台”发展理念，通过“战略引领-场景深耕-生态赋能”的进阶路径，持续打造数智化涂料生态体系。通过深化“业务变革引领、IT创新驱动”的数智化转型理念，实现营销、供应链、研发、财务、人力、共享服务等全面数智化转型。
　　公司在总部和上海组建数智化团队，通过“自主创新+生态协同”双轨模式持续推进三棵树营销、供应链、研发、财务、人力、共享服务等业务系统的升级迭代。公司构建“两地三中心”智能容灾体系，并融合公有云与私有云，形成高效的混合云模式，为核心系统及网络的高可用性铸就了稳固防线，有力支撑了业务的爆发式增长，为公司提供了敏捷、安全的技术后盾，为持续发展奠定了坚实基础。公司以创新驱动业务转型，全面提升客户价值。通过产业场景需求牵引，打通营销至生产交付的全链路协同；同时聚合多元主体资源，构建开放共赢的产业生态，最终实现从内部高效运营到平台化赋能外部的转型发展。
　　（八）人才优势
　　公司始终将人才视为企业发展的第一资源，通过具备市场竞争力、科学合理的收入分配制度、全覆盖、人性化、高感知的福利政策，辅以多层次人才培养体系、多元化培训机制和创新模式，持续打造高素质、专业化的人才队伍，为企业高质量发展提供了坚实的人才保障。
　　公司学习成长中心构建了从新员工到高层管理者的全链路赋能体系：通过“新员工百日成才计划”、“高潜经理级厦门大学森计划中级研修班”、“菁英计划培养专班”等品牌项目，确保人才快速融入与成长；通过“玄奘之路领导力实践营”、“高管周末能力提升培训”等项目，强化高层管理者战略视野与领导力；通过开展高级“油漆工”职业技能等级晋级认证等项目，进行技能认证与行业专项人才培养，为产业链输送高技能人才。此外，秉承与合作伙伴共赢的初心，积极拥抱新技术与新趋势，公司为员工与合作伙伴开放相关创新培训及课程，并且助力合作伙伴构建文化体系，提升管理效能，对接高端资源，深化校企合作，从更高维度支持合作伙伴提升格局与经营绩效。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　公司2025年度实现营业收入125.27亿元，增长3.49%；归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为7.75亿元、5.57亿元，同比分别增加133.45%、278.22%
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、在当前涂料行业的行业格局中，存量博弈与战略机遇并存，行业呈现出以下特点：
　　（1）存量竞争加剧，分化整合态势显著。目前我国涂料行业市场集中度仍较低，但随着环保、质量等准入门槛持续抬高，行业整合加速。龙头企业在创新研发、环保合规、资金储备、人才梯队、规模效应及服务链整合等方面的优势进一步凸显，市场占有率稳步提升。中小涂料企业因未达到规模效应、渠道覆盖不足、品牌影响力弱、研发投入有限，且难以适配最新环保与质量标准，正逐步被市场淘汰，市场集中度将逐步提高。
　　（2）绿色低碳、创新驱动、高质量发展成为涂料行业主旋律。遵循“十四五”规划提出的绿色发展理念，行业内企业加大研发投入强度，致力于向绿色低碳转型，同时，密集出台的环保政策法规将有力推动行业的绿色发展。健康环保、节能减排的水性涂料、UV涂料将大面积替代油性涂料，新型涂料原材料（石墨烯）、UV板材等新产品、新技术给行业带来新的发展机遇。成本较低、施工更简便、更安全的真石、质感涂料逐渐成为城市建筑外立面装饰的主流选择，逐步对大理石、瓷砖等高能耗建材进行替代。
　　（3）战略机遇期延续，需求结构呈现“多元补位”特征。我国持续推动城镇化建设，国家新基建工程、新型城镇化、旧城改造、城市更新、保障房建设、乡村振兴等政策机遇将成为涂料需求新的增长点。同时，涂料企业的业务和品类多元化扩张步伐加速，不再局限于现有传统涂料业务，而是积极向其他涂料领域拓展，如新能源汽车、屋面光伏、风电行业等领域，行业增长动能更具多元化，发展潜力持续释放。
　　2、随着消费升级的趋势愈发明显，涂料行业正经历着品质化和一站式服务两大变革：
　　（1）中高收入群体与存量房消费成为核心驱动力。中国拥有全球最大的还在逐步增加的中等收入群体，他们对高品质、健康化、个性化生活的追求将促使消费需求向“环保合规、功能多元、个性化”转变，推动涂料行业在产品标准、服务体验上全面升级。同时，存量房二次装修市场的崛起，使得零售端需求占比持续提升。
　　（2）涂装一体化与全场景解决方案成为行业核心趋势。《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》明确提出，推动涂料行业“由销售产品向提供一体化解决方案转型”。随着住宅装配化推进，以及消费者对健康环保、个性化装饰需求的提升，市场对“产品+设计+施工+售后”的一站式服务期待持续提高。这一趋势不仅促使涂料产品在环保性、功能性（如防霉、抗菌、耐污）上不断突破，更推动涂装服务从单一产品销售向“设计咨询-产品定制-标准化施工-质保服务”的全链条解决方案升级，实现产品与服务的深度融合。
　　(二)公司发展战略
　　三棵树将持续贯彻高质量发展方针，坚定执行总成本领先战略，坚持规模与效益协同高质量发展，以利润为核心，控风险、提效能、降成本，全面优化企业治理，促进收入稳健增长，实现经营效益最大化。同时，三棵树也将持续坚持“让家更健康、让城市更美丽、让生活更美好”的企业使命、“健康、自然、绿色”的品牌理念、“以用户为中心、与合作者共赢、与奋斗者共享”的核心价值观、“文化引领，打造新质生产力，树百年常青树”的发展理念，不断“向上生长，向下扎根”，积极实践和推动绿色发展，践行“双碳”战略，不断开拓创新，从原料、配方、装备、工艺等方面着手，研发功能可靠、经久耐用、绿色环保的产品。通过产品一站式、涂装一体化服务体系，奉献给每个家庭更健康、环保的涂装产品，守护千家万户的美好生活。做有意义、有价值的事业，成为国内最具有竞争力的涂料品牌，并逐步形成纵向一体化、横向多元化的生态产业链大型建材企业，成为“全球十大涂料品牌”。
　　(三)经营计划
　　1、公司将持续强化企业文化落地，聚焦“关键少数引领”与“广泛全员浸润”双线推进，以机制与工具创新推动文化走深走实，渗透业务一线与员工日常。压实管理干部文化践行“第一责任”，将文化匹配度纳入干部任用核心指标，以系统化设计、常态化评价及关键指标牵引，发挥干部带头作用，推动优秀文化在基层扎根，激发一线活力。同时加深全员文化浸润，创新文化运营，打造三棵树“文化圈”，通过“线上平台运营+线下活动体系”双驱动，结合分层培训、内外传播与讲师培养，实现文化全员渗透与场景化落地。上线“树e家”文化平台，以内容运营与积分激励提升员工参与感，构建良性生态。构建“主题活动+俱乐部活动”双轨体系，落地健康身心、学习向上、协同奋斗、共创共享类文化活动。对内开展分级分类文化培训，实现关键群体全覆盖；对外借助招商会、文化圈峰会等讲好三棵树故事，以优秀文化影响合作伙伴与消费者。
　　2、公司以文化引领与科技创新为双核驱动，深耕建筑涂料主业，培育工业涂料第二增长曲线，加速国际化布局，致力打造世界级涂料企业。品牌方面，以“中国漆，中国色”为核心，深化与故宫宫廷文化合作，推出具有文化底蕴的高端涂料产品，强化数智化营销，巩固民族品牌地位。依托“中国航天事业合作伙伴”身份，攻坚核心技术，布局高端工业领域，推动产品绿色化、高性能升级，加快国产替代。同时升级“马上住”战略，构建零售与工程双轨模式，拓展多元服务，提供一站式全屋焕新解决方案。公司还将践行ESG理念，落实双碳战略，提升信息披露水平，并积极开展公益事业，助力乡村振兴与美丽中国建设。
　　3、公司将聚焦主业推进四大战略升级：一是深化科技自强，加大研发投入，巩固行业领导地位；二是推进数智研发转型，拥抱“人工智能+”，构建AI配方性能模型；三是深化“双碳”战略，锚定2030碳达峰、2055全价值链碳中和目标，响应“好房子”政策，升级“七位一体”绿色产品矩阵；四是加速国际化布局，推动核心优势产品出海，加强海外技术团队建设与属地化测试。
　　4、零售业务聚焦渠道与品类双升级，推进三大核心业务布局。搭建数智化系统，推动“1+N”生态模式，整合“七位一体”产品交付体系，释放供应链效益，实现单客单值、产品销量、经销商盈利三重增长。仿石漆业务持续推进下沉战略，升级5.0店态体系，借助数智化营销与线上引流赋能终端，以差异化产品服务深耕乡镇市场，巩固提升市场竞争力与覆盖率。艺术漆板块将强化品类推广与份额提升，在渠道端精细化布局并深度下沉，深化存量客户合作、体系化开发新客户，分级赋能提升单店产出与客户粘性；在产品交付端完善高性价比产品矩阵，强化爆款优势，升级交付标准与服务体验，构建全链路竞争力。5、工程业务以“营收与利润双增长”为核心目标，围绕经营质量、团队效能、数智化能力等维度明确关键方向，通过产品、渠道、体系支撑三维协同发力，推动工程业务实现高质量进阶。产品层面构建分层产品矩阵，打造一体化建筑解决方案，深耕核心品类、挖掘增量潜力，并通过配方优化与供应链全国化布局降本增效，提升产品性价比与竞争力；渠道方面精耕下沉县级市场，聚焦高价值赛道提供场景化方案，同时重构经销商评估体系，提升客户质量。
　　6、厚植产能优势，完善精益生产布局。供应链建设方面，公司将继续推进已投产工厂供应布局优化，完善绿色涂料建材产品供给能力，提升公司在工业涂料进口替代方向的能力和在新能源领域的产品布局。围绕公司战略做好海内外工厂布局，夯实国内产能的同时搭建海外物流体系。对新建项目全面收尾并陆续实现产能爬坡，继续开展新一轮工艺优化、技改挖潜工作，提升效率，策略性开展新一轮“绿色布局最优网络”战略规划。完善“智能工厂+卫星工厂+合作工厂+海外工厂”合理布局，助力提升公司产品的覆盖率和市场占有率。联动公司总部与区域工厂，大力推进一站式齐套发货规划和实施，构建产品全品项快速交付能力，为客户提供一流的生产配送服务，打造运营机制好、反应机制快、客户服务满意度高的供应链响应体系。依托工艺标准推动数智化工艺，提升工厂工艺水平，打造工艺精益制造过程管理，构建运营大数据体系，驱动制造工艺升级，推动智能精益化生产。
　　7、以三年数智化建设规划为纲，通过智慧营销、数据治理、智能制造、IT治理体系、AI应用等项目建设，完成数智化体系建设，重点聚焦营销端和数据端的数智化建设，实现营销系统升级，建立公司的数据治理及大数据分析体系，挖掘数据资产价值，提升数据服务能力；运用AI提升流程效率和管理效率；推动智能工厂、IOT物联网平台建设和集团产供销系统能力升级，提升生产效率；推进AI组织建设，加大AI人才培养力度，打造AI应用标杆场景。以“业务变革引领，IT创新驱动”的转型理念，持续推进公司数智化转型。
　　(四)可能面对的风险
　　1、房地市场波动风险
　　公司主要产品用于各类建筑内外墙的墙面涂装，主要客户为地产商、建筑工程公司及家庭装修客户。当前房地产行业市场需求及投资增速下滑，若后续下滑持续，可能继续影响上游涂料企业，使公司的产品需求随之下降，将对公司经营带来一定的不利影响。
　　公司将持续加强数智化营销网络建设及市场推广力度，通过完善渠道布局、丰富产品品类、延长产品线、提高产品品质及服务能力，进一步扩大市场份额。此外，城市更新、老旧社区旧改和大量的存量房装修及二手房、家庭二次装修等旧改重涂业务的涂料市场需求占比日益提高，公司锚定家居涂料焕新、防水修缮、城市焕新等新赛道，不断开发新渠道、优化渠道并进行升级，以此成为涂料市场新的需求增长点。同时，公司加快由单一涂料生产商向“涂料+服务咨询+施工服务”的综合服务商转变，提升消费者满意度和美誉度。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司产品的主要原辅材料有乳液、树脂、钛白粉、各类有机溶剂、包装物等，各类化工原料及包装物成本占公司主营业务成本的比例较高。如果原材料市场价格大幅上涨，公司不能把原材料价格波动的风险及时转移到下游客户，会存在因材料价格上涨带来的主营业务成本增加、业绩下滑的风险。
　　公司将进一步加强原辅材料价格变动趋势分析和预测，通过提升议价能力、建立采购战略合作伙伴、进行战略库存、提高集采管理水平等举措来应对原辅材料价格波动风险。此外，随着公司品牌知名度和对经销商盈利能力的增强，公司对下游客户的议价能力逐步提升，公司将根据上游原材料价格变动幅度，适当地通过产品涨价等方式合理转移成本上涨压力。
　　3、应收账款回收风险
　　近年来，公司的工程墙面涂料销售收入金额持续增长，而产品的客户包括大型房地产开发商，单一客户采购规模较大。公司按照房地产开发行业采购特点制定了工程墙面涂料客户信用政策，给予该类客户较高的信用额度和较长的信用账期。如果该类客户受房地产行业波动出现经营困难，公司将面临应收账款无法及时回收的风险，对公司业绩产生不利影响。
　　公司已制定了严格的客户授信评估流程和制度，合理评估客户偿债能力，减少坏账发生的风险。此外，公司进一步加强了销售回款管理，对销售队伍强化回款考核，提高客户回款及时率。
　　4、经销商管理风险
　　公司产品中家装墙面涂料和家装木器涂料主要通过公司的经销商网络进行销售，公司通过“扁平化”的策略进行布局，公司管理群体庞大的经销商网络，且要保证为其提供优质的产品和服务，这对公司的管理水平提出了较高要求。如果公司对经销商的服务不到位或经销商的利润空间大幅下滑，则存在经销商销售积极性下滑或经销商大量流失的风险，造成公司业绩增长乏力甚至下降的风险。
　　为了管理规模日益庞大的经销商网络，公司配备了与之相适应的区域管理人员，并制定了较为详细的市场管理制度和成熟的经销商盈利模式。通过区域管理人员的网格化区域管理，强化了公司对经销商网络的服务能力，此外，公司部署了SFA（行销管理系统）、CRM（终端零售管理系统）等信息化系统，提高了经销商网络管理的信息化、自动化水平。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）行业发展情况　　涂料作为一种用于涂装在物体表面形成涂膜的材料，广泛运用于各行各业，由于其可以提高金属结构、设备、桥梁、建筑物、交通工具等产品的外观美观度，延长产品使用寿命，且具有使用安全性以及其他特殊作用（如电绝缘、防污、减阻、隔热、耐辐射、导电、导磁等），是国民经济配套的重要工程材料。　　2025年，根据中国涂料工业协会预测，涂料行业下游需求总体将稳中微增。从行业细分领域看，上半年建筑涂料市场两级分化加剧，房地产业下行趋势延续，但同时城市更新工程、养老改造、农村改善型住宅等重涂翻新需求增长旺盛，产品方向聚焦内墙系列，包括装饰类、功能性类... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）行业发展情况
　　涂料作为一种用于涂装在物体表面形成涂膜的材料，广泛运用于各行各业，由于其可以提高金属结构、设备、桥梁、建筑物、交通工具等产品的外观美观度，延长产品使用寿命，且具有使用安全性以及其他特殊作用（如电绝缘、防污、减阻、隔热、耐辐射、导电、导磁等），是国民经济配套的重要工程材料。
　　2025年，根据中国涂料工业协会预测，涂料行业下游需求总体将稳中微增。从行业细分领域看，上半年建筑涂料市场两级分化加剧，房地产业下行趋势延续，但同时城市更新工程、养老改造、农村改善型住宅等重涂翻新需求增长旺盛，产品方向聚焦内墙系列，包括装饰类、功能性类、环保类等产品领域。在工业涂料领域，受“设备更新、以旧换新”政策驱动影响，需求增长持续，包括汽车、船舶、建材、集装箱、新能源、电子、机器人等领域相关性涂料产品。
　　（二）公司主营业务
　　公司主营业务为建筑涂料（墙面涂料）、防水材料、地坪材料、保温材料及保温一体化板、木器涂料、胶粘剂、基辅材、工业涂料等产品的研发、生产和销售。
　　公司致力于在零售领域打造乳胶漆、艺术漆、仿石漆、胶粘剂、基辅材、防水涂料、小森板“七位一体”产品和“马上住”服务的美好生活解决方案，在工程领域打造内外墙涂料、防水、保温、工业涂料、地坪、家居新材料、基辅材、施工服务为一体的绿色建材一站式集成系统。
　　（三）主要产品及其用途
　　墙面涂料可分为面向以家庭消费者为主的家装墙面涂料和面向以政府、企事业单位、建筑工程、地产公司等用户的工程墙面涂料。其中，家装墙面涂料主要用于住宅、别墅、自建房等建筑的内外墙装修装饰，主要产品有“健康+”标准乳胶漆、艺术涂料、仿石漆等；工程墙面涂料主要在建筑施工过程中用于建筑内外墙涂装，主要产品有多彩漆、真石漆、质感涂料、外墙乳胶漆、无机涂料等。
　　防水材料多使用在屋面、地下建筑、建筑物的地下部分和需防水的室内及储水构筑物等。公司的防水材料主要分为防水卷材和防水涂料两大系列，全面满足建筑复杂外形和结构对防水功能的需求，同时也可以满足渗漏维修工程的修缮维修功用。其中，防水卷材产品主要分为高分子防水卷材、改性沥青防水卷材、非沥青基防水卷材等；防水涂料产品主要分为植物油聚氨酯系列防水涂料、非固化橡胶沥青防水涂料、聚合物水泥防水涂料、水性防水涂料等。
　　地坪材料主要用于各类商用及民用建筑的车库、公共建筑室内及体育场看台等户外场景，工业建筑中要求高洁净度、无尘、无菌及高机械性能等的场所。公司的地坪材料主要有环氧地坪体系、聚氨酯/聚脲地坪体系、无机地坪体系、高性能地坪体系四大系列，其中，环氧地坪体系包含高固含环氧地坪、无溶剂环氧地坪及水性环氧地坪，聚氨酯/聚脲地坪体系包含丙烯酸聚氨酯地坪、无溶剂生物基植物油聚氨酯地坪、水性聚氨酯地坪以及无溶剂聚脲地坪，无机地坪体系包含耐磨骨料地坪以及液态硬化剂地坪，高性能地坪体系包含超耐磨地坪、环氧彩砂地坪、导静电及防静电地坪、环氧磨石地坪以及无机磨石。
　　建筑保温隔热系统是一种应用于建筑结构不同部位、具有降低建筑运行能耗的节能技术体系，可用于不同气候区、不同类型的建筑工程，同时可实现对建筑物的防护、装饰等功能。主要产品有外墙保温装饰一体板系统、外墙外保温薄抹灰系统、内保温系统、轻型装饰挂板、辐射自降温节能涂料等。
　　木器涂料可分为面向以家庭消费者为主的家装木器涂料和面向木门、板式、地板、实木定制等家具生产企业为主的工业木器涂料。家装木器涂料分为主要用于室内装修过程中的木制品表面涂装和室内外通用的多基材防护漆两大类，主要产品有鲜呼吸臻钻水性木器漆、净味360耐划伤双组份水性木器漆、户外铁木防护漆和净味水性户外通用防护漆等。工业木器涂料主要用于家具、门窗、地板等木制品表面涂装，主要产品有水性木器涂料、优威（UV）涂料、净味PU等。
　　胶粘剂包括面向建筑、室内外装饰用途的建筑胶粘剂和面向储能、风电、光伏及汽车应用的新能源胶粘剂产品。在建筑胶版块，公司为用户提供建筑室内外全粘合系统一站式解决方案，形成了以美缝剂、硅酮胶、白胶、发泡胶为核心，以MS胶、强力胶、干挂胶、免钉胶、热熔胶等为配套的、品类丰富的建筑胶粘剂产品体系。在室内装饰领域，公司的“全屋美缝”概念产品涵盖环氧、聚脲、氢化环氧等系列美缝剂及多种防霉收边产品；在建筑密封领域，产品涵盖建筑幕墙、门窗工程、中空玻璃加工、装配式建筑密封、室内装饰收边、广告展示等各种应用场景。
　　基辅材是为涂料及相对独立构件材料提供特定功能的建材产品，包括基材和辅材。其中基材为用于墙体、地面上或特定材质基面上的材料，如腻子粉、砂浆、瓷砖胶、石膏、加固剂、界面剂、接缝材料、填缝密封材料、隔音功能型材料等；辅材为辅助主材、基材使用的材料或者工具设备等，如施工工具、施工设备、施工遮蔽材料、网格布、护角条、接缝纸带等。基辅材能为涂料涂装提供坚实的基础，避免后续的漆膜问题，提升涂装质量和装饰保护的长久性。
　　工业涂料涵盖轻防腐、重防腐、钢结构防火等领域。目前，公司工业涂料产品包含单组分、双组份、水性、溶剂型、粉末涂料等各种类型，已广泛应用在各类钢结构桥梁、钢结构工业厂房、钢结构建筑、石油化工设备、港口机械、风电、火电等领域。
　　（四）公司经营模式
　　公司的采购模式为自主采购，具体采购方式为招标采购、比价采购、小额零星采购、经济采购以及单一来源采购等。
　　公司的生产模式主要为以销定产、自行生产，即根据客户订货情况，通过自有生产设备自主组织安排生产。此外，公司部分辅料产品通过委托加工方式进行生产。
　　公司的销售模式包括经销商销售模式和直销模式。根据产品类别的不同，公司采用不同的销售模式。
　　（五）公司市场地位
　　我国涂料行业中，参与市场竞争的企业众多，近年来，在环保要求趋严、消费水平升级的驱动下，绿色、低碳、创新、高质量发展成为涂料行业的主旋律。近年，涂料行业加速出清，行业集中度仍处于较低水平，市场较为分散、竞争较为激烈。我国涂料行业已步入整合发展阶段，市场份额逐渐向具有品牌优势的企业集中，优质渠道拓展的重要性也日渐突出，对产品竞争力的要求逐渐提高。公司作为具备较高品牌知名度、较强研发实力和较大产能规模的国内龙头企业，将在行业集中度提升的过程中进一步提高自身市场份额，巩固市场地位。
　　（六）主要的业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营业收入人民币58.16亿元，归属于上市公司股东的净利润人民币4.36亿元。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，全球经济低迷，地缘政治事件多发，随着关税战等外部干扰因素的减弱以及经济内生动力稳定释放，国内经济运行较为平稳，提振消费被列为重点工作。纵观涂料行业，行业内规模以下企业数量众多，整体竞争激烈，相关企业经营方面遇到严峻挑战，市场份额逐步向实力较强的品牌企业集中。今年，两会政府工作报告中提到推动建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”，住房迎来品质时代，对行业意义重大，市场对涂料建材安全性、品质化、绿色低碳提出更高要求。
　　（一）2025年上半年公司经营计划完成情况
　　2025年上半年，公司重视企业经营发展质量，做到经营业绩与盈利能力两手抓，坚定不移走好高质量发展之路。报告期内，公司实现营业收入人民币58.16亿元，同比增加0.97%；归属于上市公司股东的净利润人民币4.36亿元，同比增加107.53%。公司上半年取得营业收入和净利润双增长，主要得益于公司近几年的战略转型，一方面零售业务不断发力，特别是马上住、艺术漆、仿石漆的下游双包服务模式，通过快速复制，成为优势业务。另一方面，公司坚守品质，在工程业务端通过提升人均效能和战略新赛道的积极开拓，使得相关业务平稳发展。同时，公司加强成本管理，并有效通过精准施策强化了费用管控。
　　公司管理层采取了下列具体措施，推动公司整体经营计划的实现：
　　1、文化引领，坚定高质量发展之路
　　2025年上半年，公司聚焦“向上生长向下扎根”主题，紧扣“文化、人才、复制、打井”四大主线，持续推进企业文化和战略落地。通过强化文化传播，持续开展文化培训，落实文化考核机制，确保企业文化核心思想和理念深植人心，有效牵引员工行为。强化管理团队文化践行示范效应，将员工文化认同和日常践行直接纳入考核，立标杆、树典型，激发“争优比先”的文化践行热潮。对外加大对合作伙伴的文化传播力度，开展两期合作伙伴企业文化培训班，持续提升企业文化社会影响力，赋能合作伙伴与三棵树共生共赢。始终坚守底线文化不动摇，坚决打击商业贿赂、职务侵占等违法违规行为，打造风清气正、积极向上的组织氛围，筑牢奋斗文化的信仰根基，为企业高质量发展注入“永远向上”的澎湃动力。
　　2、品牌深塑，夯实主营业务竞争力
　　在品牌建设方面，公司持续深化“健康、自然、美好”的品牌理念，与故宫宫廷文化联名打造“国漆国色”IP，通过品牌与传统文化融合，打造独特品牌形象，品牌价值持续攀升。报告期内，公司获得由中国航天基金会授予的“中国航天事业合作伙伴”称号。此外，公司正式发布首份ESG绿色发展白皮书，以透明、系统的方式向社会各界展示了在绿色发展领域取得的丰硕成果，充分展现了紧随国家战略步伐，以实际行动助力实现“双碳”目标的坚定决心与责任担当。公司连续两年蝉联华证ESG评级“AA级”，跻身环境维度最佳实践TOP50。
　　3、研发先行，品质全方位精益求精
　　科技改变世界，创新驱动未来。报告期内，公司完成研发项目1,323项，超过2024年全年完成总数。持续升级“健康+”企业标准，从4.0版本迭代至5.0版本，确保产品生产全过程实现绿色、低碳、环保。同时，公司累计参与135项国家、行业等各项标准的制定，累计发表论文191篇，累计有效授权专利824件。
　　2025年上半年，公司发布鲜呼吸抗甲醛净味全效墙面漆，获评欧陆IAC金级认证。艺术漆推出国石国韵系列新品，包括“素光锦艺术漆”、“醉春风艺术漆”、“青云石（清霜）艺术漆”等。仿石漆推出新品臻选冠晶石系列，推动仿石漆产品从普通水包砂向厚浆型转型升级。
　　在外墙装饰领域，推出荔枝面效果更突出的水包砂荔彩石、绿色低碳恒彩真石漆、A级不燃无机真石质感涂料。在室内精装领域，推出无机晶岩石、瓷砖改色涂料、隔音与吸音涂料等创新产品，同时不断完善艺术漆、科创晶瓷板、无机涂料、瓷砖胶等产品体系，升级商业空间、科教文卫、城市焕新、工业厂房等场景内装解决方案。在防水领域，获得中国建筑防水十大创新技术（2023-2024）、中国建筑防水科技创新企业十强（2023-2024）两项殊荣；耐根穿刺聚氨酯防水涂料通过行业首批防水涂料耐根穿刺试验；TPO产品获得CE认证。
　　公司将工业涂料作为未来战略发展重点方向之一，进行前瞻性产品布局和投入研发。报告期内，推出聚硅氧烷面漆、有机硅耐高温面漆和超强环氧玻璃鳞片漆。在工业胶领域，公司聚焦风光储新能源行业、汽车配套行业、家电行业的胶粘剂解决方案，推出了密封、灌封、粘接及导热等功能型的工业胶水和胶带的解决方案。在汽车漆领域，公司通过自主研发核心原材料，推出系列高端电泳漆产品。
　　2025年4月，公司被评为“全国工业和信息化系统先进集体”；2025年6月，秀屿三棵树被评为“福建省绿色工厂”、小森新材料被评为“安徽省创新型中小企业”，体现了公司在技术研发与成果转化方面的成果。
　　4、扩充品类，产品服务持续性升级
　　（1）零售业务方面
　　全面升级产品矩阵，从内墙鲜呼吸到艺术漆国潮，再到基辅材配套与仿石漆创新，全方位助力零售市场高端转型与品牌价值提升。
　　内墙乳胶漆鲜呼吸IP全新发布，打造鲜呼吸焕新居系列新品，全线升级马上住产品体系。艺术漆产品体系与中国传统文化深度融合，打造国潮系列产品，涵盖“国石、国韵、国色、国潮、国风、国匠”六大系列。同时，青云石、三生石、听雨石、素光锦等系列产品持续更新迭代。
　　公司进一步完善了基辅材（含腻子、砂浆、辅材）零售渠道内外墙的一站式产品配套体系，上市了护墙宝、森家优选、匠系列等多款热销产品，为消费者提供更多基层解决方案。仿石漆推出新品臻选冠晶石，完善多彩产品体系。
　　（2）工程业务方面
　　落地“好房子”理念，持续完善绿色建筑“七位一体”产品体系，推动城市焕新、室内精装、科教文卫及酒店文旅小B、工业厂房等新赛道快速发展，助力工程业务不断转型升级。
　　在城市焕新渠道推出焕新三合一浆料，助力墙立面基层翻新更高效、高品质交付。同时推出三棵树城市焕新品牌，以“三棵树，焕新筑，中国漆与城市共新生”为品牌口号，聚焦建筑检测、焕新设计、外墙重涂、室内翻新、建筑修缮五大业务，打造专业化的产品解决方案，实现结合设计、材料、工艺、服务四大优势的一站式交付服务体系。
　　在室内精装板块推出六大商业空间艺术漆产品体系、内墙无机晶岩石、琅晶石环氧磨石地坪、隔音涂料等新型材料。其中六大商业空间艺术漆分别为石材、水泥石灰、丝绸、金属、平涂、外墙，主流产品体系包括云彩石（微水泥）、轻奢石、干粉马莫、夯土等。
　　在科教文卫及酒店文旅小B新渠道推出外墙厚浆水包砂荔彩石、绿色低碳恒彩真石漆、无机真石质感涂料、辐射节能涂料等，通过材料创新、效果创新打造新型产品匹配小B新渠道全场景需求。
　　在工业厂房领域，公司通过自主研发的环氧导静电自流平面产品以及水性环保聚氨酯钢结构防腐面漆、室内外非膨胀型钢结构防火涂料、TPO光伏屋面防水系统结合厂房类型与性能需求，实现集地坪防护、室内外防火、防腐、屋面防水/保温/隔汽于一体的工业厂房全方位防护。
　　5、渠道精耕，全平台多维度深挖掘
　　（1）零售业务方面
　　公司致力于提供极致健康的产品及服务，不断升级合作伙伴盈利模式和经营方式。坚持品牌高端化、年轻化、服务化、数智化，持续推广并不断升级“健康＋”标准，提升交付服务品质，深度推进“国漆国色”“国漆国货”“国漆国匠”三大零售营销IP的建设。
　　报告期内，马上住3.0焕新战略升级发布，着力一站式健康家居焕新解决方案。公司深入“最后一公里”，打造贴近用户且便捷高效的“家门口焕新站”。构建全域用户矩阵，流量精准触达，从产品、系统、店态、流量、模式、赋能六大维度全面升级，重构家居焕新服务。从产品到交付，为消费者提供更加健康、高效、便捷的服务模式。
　　（2）工程业务方面
　　公司在客户拓展与渠道优化上大步迈进，积极调整渠道结构，精准发力央国企、城建城投、工业厂房等优质赛道。同时深入布局旧改焕新、科教文卫及酒店文旅等小B端应用场景，县级渠道下沉市场工作稳步推进。针对不同的工程场景特征与需求，通过提供定制化产品与服务，提升客户满意度；针对工业场景对安全防护的高要求，升级防火防腐涂料，更好地适配复杂环境。
　　6、精益生产，绿色制造到绿色生态
　　公司将生态战略融入企业管理，践行绿色发展理念，构建绿色、创新发展格局。基于战略发展，公司前瞻性评估新建工厂、新建产线网络规划及布局，采用绿色建筑技术，建设生态化园区。公司重视绿色生态系统的打造，加大除尘除气、污水处理、烟气治理、废气检测等环保设备、系统投入，积极践行国家“双碳”战略，完成产品碳足迹认证和碳排放核查，一起助力“碳中和”。公司着力实现全流程的绿色制造，打造绿色环保的产品，确保全供应链生产与交付的绿色环保低耗能。
　　报告期内，公司东、西、南、北、中五大区域性综合工厂已基本形成布局，不断优化运距，降低运输成本。同时，公司积极布局基辅材联营厂，提升旺季柔性供应能力，完善绿色供应链布局。公司供应链通过持续的数字化、智能化转型升级，内部精益管理，最佳实践的推广，为客户和用户提供优质的产品和服务，不断提升客户满意度。同时，不断建立完善公司内部双碳管理体系，积极响应国家绿色发展战略。
　　7、数智赋能，信息支撑数字化变革
　　公司以“业务变革引领、IT创新驱动”为数字化转型核心理念，在系统建设和创新应用方面取得双突破。成功上线马上住服务平台升级版、会员管理系统（一期）、APS智能排产系统、SRM采购管理平台等重点项目。同步推进营销流程优化、海外OA协同平台等数字化建设。通过自建AI算力平台实现DeepSeek等大模型私有化部署，启动培养200余名AI训练师的“AI千人计划”，累计落地AI会议助手、人才智能画像等29个AI应用场景，全面推动企业向智能化转型升级。
　　（二）公司2025年下半年主要经营计划
　　1、坚守公司主业，持续扩大市场份额。深入贯彻“与合作者共赢”的价值观，认真打磨产品体系，不断完善商业模式。稳中求进的同时，继续深化战略转型，在行业及市场发展的关键阶段，充分把握当前的形势和机遇，坚定不移推行高端零售转型战略，全渠道协同发力，以昂扬的精神争取进一步扩大市场份额，加速提升品牌影响力。
　　2、凝聚全员共识，文化引领不断前行。通过实施文化评估诊断，系统梳理当前文化落地状况，精准识别短板与瓶颈。构建“积分制+数字化”文化管理平台，全面支撑文化与管理的深度融合。升级文化考核机制，建设可量化穿透的评价体系，实现文化行为客观评价。创新文化传播方式，从单向灌输转向鼓励员工参与，共创文化内容与实践。应用AI技术创新文化课程，对内对外强化文化培训，赋能业务经营。
　　3、聚力品牌建设，构建综合品牌实力。以“三棵树马上住更健康的中国漆”为核心，携手故宫宫廷文化、中国航天基金会等，上新联名系列产品。继续支持中国自行车队等体育团队，通过赛事赞助和定制化涂装提升品牌影响力。践行ESG理念，落实国家“双碳”战略，推动绿色生产，助力美丽城市建设。推出品牌宣传片与主视觉，通过内容营销提升品牌影响力。
　　4、深化科技创新，研发赋能协同并进。积极与上下游头部单位战略性合作，进军航空航天、船舶、汽车、工业、家电等涂料及胶粘剂领域，前置开展2026年度研发立项规划，完善新能源汽车、光伏、风电等前沿领域的产品布局，从建筑涂料向工业涂料进军。持续推进技术创新、研发管理创新及研发数字化创新，推进研发AI赋能，缩短研发周期提升效率。
　　5、破解瓶颈制约，工程业务着力下沉。工程业务端继续深化客户拓展与渠道优化，对工业厂房、城市焕新等核心赛道打深打透，加速县级市场下沉，提升小B端客户占比，推动艺术漆等差异化产品放量。强化工业涂料增长势头，巩固防水业务品质口碑，完善定制化服务体系，增强客户粘性。紧跟绿色建筑政策，优化防火防腐涂料等场景化解决方案，加速品牌升级成果转化，强化行业标杆地位。
　　6、厚植产能优势，完善精益生产布局。供应链建设方面，公司将继续推进已投产工厂供应布局优化，完善绿色涂料建材产品供给能力，提升公司在工业涂料进口替代方向的能力和在新能源领域的产品布局。对新建项目全面收尾并陆续实现产能爬坡，并继续开展新一轮工艺优化、技改挖潜工作，提升设备利用率及产出，策略性开展新一轮“绿色布局最优网络”战略规划。完善“智能工厂+卫星工厂+联营厂”合理布局，助力提升公司产品的覆盖率和市场占有率。联动公司总部与区域工厂，大力推进一站式齐套发货规划和实施，构建产品全品项快速交付能力，为客户提供一流的生产配送服务，打造运营机制好、反应机制快、客户服务满意度高的供应链响应体系。同时，着力打造专精特新工厂、国家级或省级绿色工厂，助力节能减排。依托工艺标准、推动数字化工艺、智能工艺，提升工厂工艺水平，打造工艺精益制造过程管理，构建运营大数据体系，驱动制造工艺升级，推动智能精益化生产。
　　7、部署焕新服务，加快复制成熟模式。马上住服务将加快服务模式复制与规模势能，持续完善焕新产品体系矩阵，推动“七位一体”产品体系融合，并逐步强化选品生态体系建设，满足多场景家装焕新场景。仿石漆板块，重点推广厚浆型水包砂高性能产品，同步推进“万镇万店”渠道下沉战略，以差异化优势深拓乡镇市场，强化终端用户满意度与品牌壁垒。艺术漆板块，深化高端产品（国石、国潮、臻选系列）背书与性价比系列（国韵、国色、经典系列）扩品策略，优化多渠道专属产品经营。
　　8、聚焦能力升级，多举措高质量发展。公司坚持以“业务变革引领、IT创新驱动”的转型理念持续推进数字化转型，将重点围绕智慧营销、流程管理、数据管理等领域，持续推进多个系统的推广建设。内容包括：营销流程提效、三棵树国际化协同办公平台、会员管理系统、业务APPS、APS高级排产系统、供应链数据集成平台项目等。同步启动营销一体化等项目，完善数据治理体系，深化主数据统一管理平台，强化数据管理能力。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司是一家具有国内领先、行业独创“健康＋”新标准的涂料生产和服务型制造企业。多年来始终关注人类美好生活和家居健康，致力于为消费者提供以环保、健康墙面涂料为核心的“产品一站式”服务，为用户提供绿色建筑解决方案。
　　报告期内，公司的核心竞争力主要体现在文化、品牌、研发、渠道、供应链、服务、数字化、人才等方面，全心全意为用户创造价值，受到了用户的青睐。
　　（一）文化优势
　　公司文化是企业高质量发展的核心内生动力和核心竞争力。三棵树深信基业长青之道，“道法自然”企业文化源于中国老子《道德经》思想和大树精神，在于取法自然，并以大树作为企业图腾，形成了“永远向上”的企业精神，“让家更健康，让城市更美丽，让生活更美好”的企业使命，“树立天地，绿满世界”的企业愿景，“以用户为中心，与合作者共赢，与奋斗者共享”的核心价值观，“诚信、环保、安全、品质”四大企业底线，以及“敬天爱人，生生不息”的企业社会责任和可持续发展理念等，持续引领公司健康高质量发展。
　　（二）品牌优势
　　三棵树围绕“健康、自然、美好”的品牌理念，聚焦“健康”与“中国漆”两大核心优势和价值主张，响应消费者对环保、健康生活的追求，体现企业高度的社会责任感，强化民族品牌建设，旨在打造国人信赖的健康涂料品牌。报告期内，公司被中国航天基金会授予“中国航天事业合作伙伴”称号，并再度荣登“中国500最具价值品牌”涂料行业榜首。
　　（三）研发优势
　　公司秉持“极致健康、极致应用、极致性价比”的研发理念，以市场为导向，以用户为中心，研发“新材料、新一代、新应用”的“三新”产品，构建绿色、低碳的可持续发展模式。依托强大的科研体系，包括国家级企业技术中心、博士后科研工作站、院士专家工作站等高端平台，以及与国内外顶尖科研机构的深度合作，公司不断突破技术壁垒，积极创新。
　　（四）营销网络优势
　　公司营销网络已基本覆盖全国省级行政区划单位的主要城市、直辖市、一线及新一线城市，并在报告期内持续投入大量资源进行全渠道营销网络建设，加速县级市场下沉，填补空白区域，形成全国性渗透能力。通过深度布局与高效协同，构建了覆盖广泛、响应迅速的渠道体系。公司对线上平台和本地生活渠道的投入也成功引流获客，形成了“线上+线下”全渠道的服务网络，成为驱动业绩的关键引擎。
　　（五）供应链优势
　　公司始终以构建“多、快、好、省”智能生态供应链为宗旨，致力于打造行业最佳供应链体系，通过布局安全、迅捷、柔性的供应链网络，构建高效率、最优成本的生产交付竞争优势，精益生产，节能减排，推进以用户361度满意度为核心的数字化供应链系统建设，为用户提供高质量的产品和服务。公司持续推进精益生产、智能制造，通过存量工厂产线升级迭代、新生产基地智能化设计、导入创新工艺项目等关键举措深化新质生产力理念，同步打通多项信息系统，全面实现供应链全链条智能交互管理。公司将生态战略融入企业管理，重视绿色生态系统的打造，践行绿色发展理念，构建绿色、创新发展格局，拥有3个国家级绿色工厂（莆田、四川、安徽）。公司着力实现全流程的绿色制造，打造绿色环保的产品，确保全供应链生产与交付的绿色环保低耗能。
　　（六）服务优势
　　公司提供“马上住”家居涂料焕新服务，以用户体验为核心，构建“产品+服务”的美好生活交付体系，为消费者提供三棵树“健康+”全系列产品及配套辅料体系产品，为消费者提供省心省力、8小时净味住新家的一站式感动服务。服务范围包括：墙面涂装、艺术漆、全屋美缝、外墙涂装、木漆涂刷、防水施工、瓷砖铺贴、阳台翻新及选品生态等九大核心业务。
　　公司秉承“超越客户的期望”的服务理念，打造了“361度服务体系”，包含项目服务体系、投标服务体系、订单服务体系、物流服务体系、应用技术服务体系、各职能组服务体系、售后服务体系，绿色通道服务标准，推动公司由单一涂料生产商向“涂料+服务咨询+施工服务”的综合服务商转变。在工程领域，公司提供“涂料、防水、保温、地坪、基辅材、工程板材、工业漆”七位一体化的产品集成解决方案。
　　（七）数字化优势
　　公司作为中国首批通过“两化融合”管理体系贯标认证的企业，秉持“数据重构商业、流量改写未来、互联创建平台”发展理念，通过“战略引领-场景深耕-生态赋能”的进阶路径，持续打造数智化涂料生态体系。通过深化“业务变革引领、IT创新驱动”的数字化转型理念，实现营销、供应链、研发、财务、人力、共享服务等全面数字化转型。
　　公司在总部和上海组建数字化团队，通过“自主创新+生态协同”双轨模式持续推进三棵树营销、供应链、研发、财务、人力、共享服务等业务系统的升级迭代。公司构建“两地三中心”智能容灾体系，并融合公有云与私有云，形成高效的混合云模式，为核心系统及网络的高可用性铸就了稳固防线，有力支撑了业务的爆发式增长，为公司提供了敏捷、安全的技术后盾，为持续发展奠定了坚实基础。公司以创新驱动业务转型，全面提升客户价值。通过产业场景需求牵引，打通营销至生产交付的全链路协同；同时聚合多元主体资源，构建开放共赢的产业生态，最终实现从内部高效运营到平台化赋能外部的转型发展。
　　（八）人才优势
　　公司始终将人才视为企业发展的第一资源，通过稳定合理的收入分配制度、充分全面的福利政策，辅以多层次人才培养体系、多元化培训机制和创新模式，持续打造高素质、专业化的人才队伍，为企业高质量发展提供了坚实的人才保障。
　　公司学习成长中心构建了从新员工到高层管理者的全链路赋能体系：通过“新员工百日成才计划”、“博士成长计划”、“菁英计划培养专班”等品牌项目，确保人才快速融入与成长；通过“玄奘之路领导力实践营”、“高管周末能力提升培训”等项目，强化高层管理者战略视野与领导力；通过开展高级“油漆工”职业技能等级晋级认证等项目，进行技能认证与行业专项人才培养，为产业链输送高技能人才。此外，秉承与合作伙伴共赢的初心，积极拥抱新技术与新趋势，公司为员工与合作伙伴开放相关创新培训及课程，并且助力合作伙伴构建文化体系，提升管理效能，对接高端资源，深化校企合作，从更高维度支持合作伙伴提升格局与经营绩效。

　　四、可能面对的风险
　　1、房地产调控风险
　　公司主要产品用于各类建筑内外墙的墙面涂装，主要客户为地产商、建筑工程公司及家庭装修客户。基于房地产行业的发展受国家宏观经济、货币政策、财政政策，以及国家调控政策的影响较大，若未来中国房地产市场需求及投资增速放缓乃至下滑，并传导至上游涂料企业，可能使公司的产品需求随之下降，将对公司经营带来一定的不利影响。
　　应对措施：
　　公司将持续加强数字化营销网络建设及市场推广力度，通过完善渠道布局、丰富产品品类、延长产品线、提高产品品质及服务能力，进一步扩大市场份额。此外，城市更新、老旧社区旧改和大量的存量房装修及二手房、家庭二次装修等旧改重涂业务的涂料市场需求占比日益提高，公司锚定家居涂料焕新、防水修缮、城市焕新等新赛道，不断开发新渠道、优化渠道并进行升级，以此成为涂料市场新的需求增长点。同时，公司加快由单一涂料生产商向“涂料+服务咨询+施工服务”的综合服务商转变，提升消费者满意度和美誉度。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司产品的主要原辅材料有乳液、树脂、钛白粉、各类有机溶剂、包装物等，各类化工原料及包装物成本占公司主营业务成本的比例较高。如果原材料市场价格大幅上涨，公司不能把原材料价格波动的风险及时转移到下游客户，会存在因材料价格上涨带来的主营业务成本增加、业绩下滑的风险。
　　应对措施：
　　公司将进一步加强原辅材料价格变动趋势分析和预测，通过提升议价能力、建立采购战略合作伙伴、进行战略库存、提高集采管理水平等举措来应对原辅材料价格波动风险。此外，随着公司品牌知名度和对经销商盈利能力的增强，公司对下游客户的议价能力逐步提升，公司将根据上游原材料价格变动幅度，适当地通过产品涨价等方式合理转移成本上涨压力。
　　3、应收账款回收风险
　　近年来，公司的工程墙面涂料销售收入金额持续增长，而产品的客户包括大型房地产开发商，单一客户采购规模较大。公司按照房地产开发行业采购特点制定了工程墙面涂料客户信用政策，给予该类客户较高的信用额度和较长的信用账期。如果该类客户受房地产行业波动出现经营困难，公司将面临应收账款无法及时回收的风险，对公司业绩产生不利影响。
　　应对措施：
　　公司已制定了严格的客户授信评估流程和制度，合理评估客户偿债能力，减少坏账发生的风险。此外，公司进一步加强了销售回款管理，对销售队伍强化回款考核，提高客户回款及时率。
　　4、经销商管理风险
　　公司产品中家装墙面涂料和家装木器涂料主要通过公司的经销商网络进行销售，公司通过“扁平化”的策略进行布局，公司管理群体庞大的经销商网络，且要保证为其提供优质的产品和服务，这对公司的管理水平提出了较高要求。如果公司对经销商的服务不到位或经销商的利润空间大幅下滑，则存在经销商销售积极性下滑或经销商大量流失的风险，造成公司业绩增长乏力甚至下降的风险。
　　应对措施：
　　为了管理规模日益庞大的经销商网络，公司配备了与之相适应的区域管理人员，并制定了较为详细的市场管理制度和成熟的经销商盈利模式。通过区域管理人员的网格化区域管理，强化了公司对经销商网络的服务能力，此外，公司部署了SFA（行销管理系统）、CRM（终端零售管理系统）等信息化系统，提高了经销商网络管理的信息化、自动化水平。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，全球经济延续“弱复苏”态势，总体增速趋缓，增长动能分化，政策与风险交织，国际环境仍复杂严峻。国内经济在复杂国际环境中展现强韧性，我国持续推动城镇化建设，国家新基建工程、新型城镇化、旧城改造、城市更新、保障房建设、乡村振兴、美丽中国建设等政策机遇已成为涂料需求新的增长点。涂料企业仍处在战略发展机遇期，且行业加速分化，市场向头部集中，绿色转型成硬指标，创新赛道快速扩容。　　2025年，“好房子”首次被写入政府工作报告，提出建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”，适应人民群众高品质居住需要。推进“好房子”建设，将促使绿色建材需求提升，也将促使市场份额向头部企... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，全球经济延续“弱复苏”态势，总体增速趋缓，增长动能分化，政策与风险交织，国际环境仍复杂严峻。国内经济在复杂国际环境中展现强韧性，我国持续推动城镇化建设，国家新基建工程、新型城镇化、旧城改造、城市更新、保障房建设、乡村振兴、美丽中国建设等政策机遇已成为涂料需求新的增长点。涂料企业仍处在战略发展机遇期，且行业加速分化，市场向头部集中，绿色转型成硬指标，创新赛道快速扩容。
　　2025年，“好房子”首次被写入政府工作报告，提出建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”，适应人民群众高品质居住需要。推进“好房子”建设，将促使绿色建材需求提升，也将促使市场份额向头部企业集中。
　　报告期内，公司实现营业收入1,210,508.40万元，同比下降2.97%。因本年费用减少和计提的减值准备减少，归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为33,193.91万元、14,722.72万元，同比分别上升91.27%、234.34%。公司管理层采取了如下措施，以推动公司整体经营计划的实现：
　　（一）文化引领高质量发展
　　企业文化与经营管理的深度融合，是实现可持续高质量发展的关键。2024年，为更好承接公司新二十年的发展战略，公司坚守初心不变，完成了第五次企业文化升级，为公司高质量发展注入强大的精神力量。新企业文化体系遵从“道法自然”企业哲学，提出“永远向上”企业精神，在使命、愿景、核心价值观、企业底线不变的基础上，聚焦利润领先、效能领先、总成本领先，强化共创共享、自驱自治，着力打造新质生产力等思想，围绕发展、经营、品牌、营销、产品研发、服务、供应链、管理等方面优化升级，形成了由1个企业哲学、1个企业精神、3大经营思想、8大企业理念、4大企业底线、9个行为准则以及企业社会责任与可持续发展构成的企业文化体系，全面赋能企业经营管理，引领企业持续高质量发展。
　　（二）推进品牌再升级，深化可持续发展
　　1、品牌建设与市场推广
　　（1）通过品牌战略定位、新的品牌广告语以及新的企业Logo实现全维度的品牌升级，延续深入人心的“三棵树马上住”品牌广告语，围绕“健康自然美好”的品牌理念，以“三棵树马上住更健康的中国漆”向公众传递三棵树将用更高标准、更环保的民族品牌产品，满足人民日益增长的美好生活需要，为公司未来的市场拓展奠定坚实的基础。
　　（2）公司以体育营销为手段，作为中国奥委会官方涂料独家供应商、2024年奥运会中国体育代表团官方涂料独家供应商，采用水性双组分聚氨酯工业涂料，为中国国家自行车队设计并涂刷寓意祥瑞平安的“麒麟”头盔，增强了品牌影响力。
　　（3）携手故宫宫廷文化，打造“国漆国色”IP，强化“中国漆，中国色”的高端品牌形象，进一步提升了品牌的文化内涵和高端定位。
　　（4）携手YANGDESIGN发布《三棵树2025年色彩趋势报告》，推出年度主题色彩“绿薄纱”，为色彩设计领域注入新活力。
　　2、产品创新与可持续发展
　　（1）公司不断深化绿色产品创新，采用先进的生产工艺和设备，优化能源使用效率，减少废弃物排放，努力实现生产过程的绿色化，优化产业链生态，为行业绿色发展贡献智慧和力量。2024年，公司全新升级“健康+”水性涂料标准，并全面严苛控制“健康+”4.0标准，实现八小时净味住新家。
　　（2）公司通过践行可持续发展理念，坚定不移地走生态优先、绿色发展道路，积极履行企业社会责任，以实际行动响应国家“双碳”战略。同时，公司在环境、社会和公司治理维度开展积极实践，提升ESG信息披露质量和透明度。凭借ESG综合表现，公司获得MSCI、华证、商道融绿等权威机构的A级评级，化工行业排名稳居前列。
　　（三）研发先行，精益求精
　　公司以“让家更健康、让城市更美丽、让生活更美好”为企业使命，一直致力于将“绿色、环保、健康”的品牌理念贯穿产品开发整个过程，不断将新技术、新材料、新工艺应用到产品创新和迭代优化过程中，巩固产品核心竞争力，加大产品施工工艺和工具研究，加大科研投入和创新平台建设，提升产品创新能力，提升涂装体验性和稳定性，解决用户涂装痛点。目前公司拥有总部技术中心、上海全球研发中心、四大区域技术中心、工艺研究部，通过创新和微创新，坚持以用户为中心，面向关键应用场景，不断丰富产品线、完善产品服务体系，研发一站式配套的健康产品，打造匠心品质，致力于在工程领域打造内外墙涂料、防水、保温、工业涂料、地坪、家居新材料、基辅材、施工服务为一体的绿色建材一站式集成系统，在零售领域打造乳胶漆、艺术漆、仿石漆、胶黏剂、基辅材、防水涂料、小森板“七位一体”产品和马上住服务的美好生活解决方案。
　　为了加强在技术研发、市场拓展、人才培养等多个领域的合作，2024年8月31日，公司与诺贝尔物理学奖得主、石墨烯之父安德烈-盖姆教授正式签署合作协议，安德烈-盖姆教授将作为三棵树首席技术顾问加入公司院士专家工作站，并在《高性能石墨烯防腐涂料及功能胶粘剂的研发》方面为公司科技创新和产品研发提供专业指导。此外，公司与上海交通大学组建的校企联合实验室开展先进特种涂料和材料开发，并获批中国石油和化学工业联合会科技进步大奖；与青岛科技大学、莆田学院开展“彩色热屏蔽外墙涂料关键制备技术研发及产业化”研究，并顺利获批福建省工信厅技术创新重点攻关项目；针对市场对新能源汽车用单组分环氧结构胶的需求，与中科院福建物质结构研究所共同进行单组分低温固化环氧结构胶的关键技术研究及产业化；
　　（四）持续产品创新
　　报告期内，公司完成新产品研发项目480项，升级老品、降本项目885项，满足用户全屋一站式绿色建材需求，打造用户喜爱的爆品。
　　1、零售业务方面
　　（1）产品上，公司围绕“健康+”战略，持续构建高端产品矩阵，引领消费升级，重点打造艺术漆、BB漆、鲜呼吸、多彩漆等多条明星产品线。其中，艺术漆产品线创新突破，形成以“国石”“国色”“国韵”三大系列为核心的“国漆国色”文化IP体系，推出的听雨石、瑞云石、麒麟石等新品将中国传统美学与建筑涂料深度融合，同时，公司创新推出DIY艺术漆产品体系，打造明石隐等多款线上爆品，并通过故宫宫廷文化联名实现文化赋能，确立行业高装饰墙面领域的标杆地位。
　　（2）技术上，公司的多彩漆技术领跑，关键性能指标超行标，补充金曜石、大理石漆完善产品体系，品类连续多年稳居市占率第一，塑造仿石漆行业第一品牌。乳胶漆环保突围，鲜呼吸叶萃、云粹抗污抗甲醛全效、不燃无机涂料等新品矩阵，覆盖零售、装饰、工装全场景，以“无添加+多重国际认证”重构健康墙面标准。
　　2、工程业务方面
　　公司的主推产品不仅涵盖真石漆、多彩漆、无机涂料等涂装行业领先拳头产品，同时持续升级防水、建筑节能、地坪、工业、板材等产品体系，赋能绿色建筑。
　　（1）在外墙装饰领域，升级装饰效果，涂装系统中天彩石系列推出仿石效果更为逼真的砂彩易涂，保温系统行业首创铝板装饰效果的专利性产品——纳金板，幕墙系统则自主研发“安全+”高端轻型装饰板——美筑板，在不同领域满足现代建筑外墙高端装饰需求。
　　（2）在室内精装领域，集成内墙乳胶漆、无机涂料、艺术漆、科创晶瓷板、生态装饰砂浆、瓷砖胶、轻质抹灰石膏等产品体系，为酒店、住宅、商业、教育、文化等不同场景提供定制化解决方案。
　　（3）在防水领域，主推的TPO高分子卷材、植物油聚氨酯防水涂料以及多款高新环保防水涂料，携手行业进入防水高品质发展时代。
　　（4）在工业涂料领域，推出三款新品，即聚硅氧烷面漆、管道内减阻环氧漆和无机锌车间底漆。其中，聚硅氧烷面漆是一款高固体含量的产品，具有优异的保光保色性及非常突出的机械性能和耐化学品性能，可代替常规聚氨酯面漆，广泛应用于海洋工程、油库、炼化厂、电厂、桥梁和楼宇建筑。管道内减阻环氧漆具有优异的防腐性能和非常光滑的表面，可应用于高温高压的工业管道内壁及要求苛刻的热力学管道内壁。无机锌车间底漆具有优异的防锈性能、耐候性能、抗污染性能及优异的耐高温性能，用途广泛，是船舶、重型机械、海上平台、码头钢桩、矿井钢铁支架、桥梁等重防腐领域不可或缺的防锈产品，填补了我司在重防腐领域的产品空白。
　　（五）高端转型，渠道精耕
　　1、零售业务方面
　　公司致力于提供极致健康的产品及服务，提炼合作伙伴盈利模式、升级经营方式，精耕渠道，并在大力发展新经销商客户的同时不断探索公司高端零售转型新模式，持续推进全渠道营销网络建设，坚持零售高端化、年轻化、服务化和线上化。为全面落实公司战略，坚定执行零售策略，公司持续深度推进“国漆国色”“国漆国货”“国漆国匠”三大零售营销IP的建设，高效执行“更健康的中国漆”品牌传播与营销活动的各项过程指标。
　　（1）在零售业务优化层面，重点聚焦焕新动销、会员营销、设计师营销以及数智营销，强化整合营销思维，实现品牌塑造与产品销售的深度融合，全力推广健康品牌与产品，致力于重构涂料行业零售的全新变量，打造行业发展新范式。
　　（2）在渠道拓展与营销活动开展方面，积极开展全渠道营销。一方面，借助好家居联盟、土巴兔等优质渠道，大力举办全国性及行业性的大型动销活动，全面提升品牌影响力与产品市场占有率；另一方面，充分利用互联网营销工具，成功举办517健康涂料节、618美好生活节、828交个朋友专场等大厂直播活动，精准触达广大消费群体，激发市场消费活力。
　　（3）通过举办室内设计新星大赛、建筑涂装职业技能大赛、宝可梦大师赛，以及积极参与上海建博会、广州设计周等活动，深耕专业人群领域，为更多消费者提供认知、体验三棵树健康涂料及“马上住”一站式服务的机会，逐步赢得消费者的认可与信赖，稳固三棵树在涂料市场的领先地位。
　　2、工程业务方面
　　2024年，公司工程业务在渠道精耕方面取得显著突破，有效客户数量持续增长，进一步巩固了行业领先地位。公司通过系统化、精细化的渠道管理策略，积极优化渠道结构，聚焦高潜力赛道，实现了工程业务的多元化拓展与高质量发展。
　　（1）在渠道布局上，公司坚持“系统打井”策略，深入挖掘优质客户资源，重点拓展央国企、城建城投、工业厂房等新兴赛道，抢占市场先机。同时，公司深入布局旧改焕新、科教文卫、酒店等小B端应用场景，精准满足细分市场需求。此外，公司加速下沉县级市场，完善小B渠道网络建设，推动渠道多元化发展。通过一系列举措，小B渠道客户数量显著增加，渠道覆盖率和渗透率进一步提升，为业务增长提供了强劲动力。
　　（2）在渠道优化的基础上，公司充分发挥渠道通路的协同效应，推动非涂料业务稳步增长。公司通过整合资源、强化服务能力，为客户提供一站式解决方案，进一步提升了客户粘性和满意度。非涂料业务的快速发展为整体经营注入了新活力，增强了市场竞争力，同时也丰富了公司的产品矩阵，为多元化营收奠定了基础。
　　（六）精益生产，快速交付
　　公司将生态战略融入企业管理，践行绿色发展理念，构建绿色、创新发展格局，基于公司战略发展，公司前瞻性评估新建工厂、新建产线网络规划及布局，采用绿色建筑技术，建设生态化园区。公司重视绿色生态系统的打造，加大除尘除气、污水处理、烟气治理、废气检测等环保设备、系统投入，积极践行国家“双碳”战略，完成产品碳足迹认证和碳排放核查，一起助力“碳中和”。公司着力实现全流程的绿色制造，打造绿色环保的产品，确保全供应链生产与交付的绿色环保低耗能。
　　报告期内，公司东、西、南、北、中五大区域性综合工厂已基本形成布局，不断优化运距，降低运输成本。同时，公司积极布局基辅材联营厂，提升旺季柔性供应能力，完善绿色供应链布局。公司供应链通过持续的数字化、智能化转型升级，内部精益管理，最佳实践的推广，为客户和用户提供优质的产品和服务，不断提升客户满意度。同时，不断建立完善公司内部双碳管理体系，积极响应国家绿色发展战略。
　　（七）升级体系，感动服务
　　报告期内，公司重视用户体验，针对重涂赛道，进行“马上住”焕新战略升级，以“马上住”社区家居涂料焕新店为载体，营造更贴近用户的美好生活服务体验，更为我们合作伙伴拓展出新的渠道与模式。进一步优化和提升“马上住”服务体系，推进消费者会员管理和画像管理，搭建服务全链路管理系统，上线“马上住”家居涂料焕新专属产品体系，满足翻新需求。同时，为服务商打造培训体系，“马上住”商业化培训助力培训效用提升，建立交流与管理一体化平台。提供精益化服务，构建服务标准化、施工标准化、签单标准化、团队管理标准化，源源不断地为消费者提供满意的感动服务。
　　（八）智能建设，信息支撑
　　三棵树坚持“业务变革引领，IT创新驱动”的数字化转型理念，规划建设SMES系统重构、智能立体库、SRM采购管理平台、APS智能排产系统、EHS（环境安全管理系统）、会员系统、资金管理系统等数字化项目，推进周边核心系统升级。
　　与此同时，公司紧紧把握AI发展机遇，建设AI服务能力底座，完成AI云设计、AI网点检核、小森AI共享服务等AI应用场景，推进智能客服、智能运维、智能检核等业务场景AI智能化升级，全面助力公司业务高效开展。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）涂料行业情况
　　涂料作为一种用于涂装在物体表面形成涂膜的材料，广泛运用于建筑、工业、汽车、船舶、家电、电子等众多领域，由于其不仅可以提高金属构件、设备、桥梁、建筑物、交通工具等产品的外观美观度，延长产品使用寿命，还具有使用安全性以及其他特殊功能（如电绝缘、防污、减阻、隔热、耐辐射、导电、导磁等），是国民经济配套不可或缺的重要工程材料。
　　近年来，涂料行业的自动化、机器人等智能制造技术应用不断提升，加速产业智能化发展；供应链安全建设及库存管理水平提升，有效降低物流、大宗期货成本；消费者产品安全意识快速提升，对环保、安全等特性需求增长迅速。全球经济发展重要驱动方向将促使涂料行业向绿色环境友好、功能化、数字化转型、AI技术、生物质涂料、低能耗技术、可持续发展、供应链安全等方向发展。
　　从全球涂料市场的地区分布来看，亚太、欧洲和北美仍是全球涂料行业发展的领先地区，目前全球涂料前十大企业均为该三个地区的企业，其中，中国继续保持全球最大涂料市场的地位。海外成熟涂料市场目前以稳定的存量需求为主，而中国已经处于存量需求渐显的阶段，重涂市场和新兴应用领域（如新能源、智能制造等）的增长潜力显著。
　　目前，中国涂料行业仍处于重要战略机遇期：1、随着存量建筑和基础设施进入重涂周期，重涂市场崛起，家居消费首次成为拉动内需的重要引擎；2、国家新基建工程、新型城镇化、旧城改造、城市更新、保障房建设、乡村振兴等政策的持续推进，都为涂料行业带来了持续的市场需求；3、在国家“双碳”战略的推动下，绿色环保涂料的需求显著增长，涂料企业加速向低碳、环保方向转型；4、美丽中国建设的深入推进，以及新能源、高端装备等新兴产业的快速发展，进一步推动了涂料企业在工业涂料、功能性涂料等领域的多元化扩张，市场潜力巨大。
　　2024年，中国涂料行业深入贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，稳步发展新质生产力，加速推进绿色低碳转型，加快数字化升级步伐，扎实推进高质量发展，稳中有进，实现了新的发展突破。经中国涂料工业协会统计，2024年，中国涂料行业总产量3,534.1万吨，较上年同期同比降低1.60%，主营业务收入总额4,089.03亿元，较上年同期同比增长1.56%，利润总额262.9亿元，较上年同期同比增长9.34%。
　　（二）2024年主要的行业政策发布情况及影响
　　报告期内新公布的涂料行业相关的法律、行政法规、部门规章、行业政策以及对涂料行业的重大影响请第三节管理层讨论与分析“
　　五、报告期内主要经营情况（四）行业经营性信息分析”之“化工行业经营性信息分析1、行业基本情况（1）行业政策及其变化”。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主营业务
　　公司主营业务为建筑涂料（墙面涂料）、防水材料、地坪材料、保温材料及保温一体化板、木器涂料、胶黏剂、基辅材、工业涂料等产品的研发、生产和销售。
　　公司致力于在零售领域打造乳胶漆、艺术漆、仿石漆、胶黏剂、基辅材、防水涂料、小森板“七位一体”产品和“马上住”服务的美好生活解决方案，在工程领域打造内外墙涂料、防水、保温、工业涂料、地坪、家居新材料、基辅材、施工服务为一体的绿色建材一站式集成系统。
　　（二）公司主要产品及其用途
　　墙面涂料可分为面向以家庭消费者为主的家装墙面涂料和面向以政府、企事业单位、建筑工程、地产公司等用户的工程墙面涂料。其中，家装墙面涂料主要用于住宅、别墅、自建房、学校、医院、酒店等建筑的内外墙装修装饰，主要产品有艺术涂料、“健康+”标准乳胶漆、金工石等；工程墙面涂料主要在建筑施工过程中用于建筑内外墙涂装，主要产品有多彩漆、真石漆、恒彩石、无机涂料、热反射隔热涂料等。
　　防水材料多使用在屋面、地下建筑、建筑物的地下部分和需防水的室内及储水构筑物等。公司的防水材料主要分为防水卷材和防水涂料两大系列，全面满足建筑复杂外形和结构对防水功能的需求。其中，防水卷材产品主要分为高分子防水卷材、改性沥青防水卷材、非沥青基防水卷材等；防水涂料产品主要分为植物油聚氨酯系列防水涂料、非固化橡胶沥青防水涂料、聚合物水泥防水涂料、水性防水涂料等。
　　地坪材料主要用于各类商用及民用建筑的车库、公共建筑室内及体育场看台等户外场景，工业建筑中要求高洁净度、无尘、无菌及高机械性能等的场所。公司的地坪材料主要有环氧地坪体系、聚氨酯&聚脲地坪体系、无机地坪体系、高性能地坪体系四大系列，其中，环氧地坪体系包含高固含环氧地坪、无溶剂环氧地坪及水性环氧地坪，聚氨酯&聚脲地坪体系包含丙烯酸聚氨酯地坪、无溶剂生物基植物油聚氨酯地坪、水性聚氨酯地坪以及无溶剂聚脲地坪，无机地坪体系包含耐磨骨料地坪以及液态硬化剂地坪，高性能地坪体系包含超耐磨地坪、环氧彩砂地坪、导静电/防静电地坪、环氧磨石地坪以及无机磨石。
　　建筑保温隔热系统是一种应用于建筑结构不同部位、具有降低建筑运行能耗的节能技术体系，可用于不同气候区、不同类型的建筑工程，同时可实现对建筑物的防护、装饰等功能。主要产品有外墙保温装饰一体板系统、外墙外保温薄抹灰系统、内保温系统、轻型装饰挂板、辐射自降温节能涂料等。
　　木器涂料可分为面向以家庭消费者为主的家装木器涂料和面向木门、板式、地板、实木定制等家具生产企业为主的工业木器涂料。家装木器涂料分为主要用于室内装修过程中的木制品表面涂装和室内外通用的多基材防护漆两大类，主要产品有鲜呼吸臻钻水性木器漆、净味360耐划伤双组份水性木器漆、户外铁木防护漆和净味水性户外通用防护漆等。工业木器涂料主要用于家具、门窗、地板等木制品表面涂装，主要产品有水性木器涂料、优威（UV）涂料、净味PU等。
　　胶黏剂包括面向建筑、室内外装饰用途的建筑胶黏剂和面向储能、风电、光伏及汽车应用的新能源胶黏剂产品。在建筑胶版块，公司为用户提供建筑室内外全粘合系统一站式解决方案，形成了以美缝剂、硅酮胶、白胶、发泡胶为核心，以MS胶、强力胶、干挂胶、免钉胶、热熔胶等为配套的、品类丰富的建筑胶粘剂产品体系。在室内装饰领域，公司的“全屋美缝”概念产品涵盖环氧、聚脲、氢化环氧等系列美缝剂及多种防霉收边产品；在建筑密封领域，产品涵盖建筑幕墙、门窗工程、中空玻璃加工、装配式建筑密封、室内装饰收边、广告展示等各种应用场景。
　　基辅材是为涂料及相对独立构件材料提供特定功能的建材产品，包括基材和辅材。其中基材为用于墙体、地面上或特定材质基面上的材料，如腻子粉、砂浆、瓷砖胶、防水涂料、加固剂、界面剂、接缝材料、填缝密封材料、隔音功能型材料等；辅材为辅助主材、基材使用的材料或者工具设备等，如施工工具、施工设备、施工遮蔽材料、网格布、护角条、接缝纸带等。基辅材能为涂料涂装提供坚实的基础，避免后续的漆膜问题，提升涂装质量和装饰保护的长久性。
　　工业涂料涵盖轻防腐、重防腐、钢结构防火等领域。目前，公司工业涂料产品包含单组分、双组份、水性、溶剂型、粉末涂料等各种类型，已广泛应用在各类钢结构桥梁、钢结构工业厂房、钢结构建筑、石油化工设备、港口机械、风电、火电等领域。
　　（三）公司经营模式
　　公司的采购模式为自主采购，具体采购方式为招标采购、比价采购、小额零星采购、经济采购以及单一来源采购等。
　　公司的生产模式主要为以销定产、自行生产，即根据客户订货情况，通过自有生产设备自主组织安排生产。此外，公司部分辅料产品通过委托加工方式进行生产。
　　公司的销售模式包括经销商销售模式和直销模式。根据产品类别的不同，公司采用不同的销售模式。
　　（四）公司产品市场地位及竞争优劣势
　　公司是一家具有国内领先、行业独创“健康+”新标准的涂料生产和服务型制造企业。报告期内，公司全新升级“健康+”水性涂料标准，全面严苛控制“健康+”4.0标准，实现八小时净味住新家。其次，公司的多彩漆技术领跑，关键性能指标超行标，品类连续多年稳居市占率第一，塑造仿石漆行业第一品牌。公司荣获“建筑工程涂料全国第一”、“仿石涂料连续四年市场占有率第一”等多项行业桂冠。此外，公司获得多个绿色工厂认证、多项国内外绿色产品认证，彰显公司在环保领域的领先地位。
　　（五）主要的业绩驱动因素
　　1、高质量发展
　　2024年，公司继续坚持高质量发展路线。业务方面加大转型力度，零售业务持续提升市场份额，工程业务进一步提质提效。经营方面进一步摆脱授信驱动模式，制定更加严格的财务管控制度，设定明确授信红线，同时持续针对逾期应收款追责，推进问题资金收回。管理方面推进组织架构和人员调整，持续提升人均效能。
　　2、快速复制，深入布局
　　公司零售焕新模式成熟，进入快速复制阶段，“马上住”、仿石漆及艺术漆业务新招客户均增长显著。零售多模块均形成高利润、高增长态势，快速复制，全年实现双位数增长。工程深入布局工业厂房、连锁酒店餐饮、市政翻新等细分市场，实现增长动能的切换，行业第一的优势进一步扩大。
　　3、文化升级
　　公司历经两年完成第五次文化升级，为企业高质量发展注入强大精神力量。新文化体系由“1个企业哲学、1个企业精神、3大经营思想、8大企业理念、4大企业底线、9个行为准则、企业社会责任与可持续发展”构成。
　　4、新赛道快速增长
　　公司从建筑涂料向工业涂料进军，工业厂房、酒店精装等新赛道快速增长，合作伙伴数量增长显著。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司是一家具有国内领先、行业独创“健康+”新标准的涂料生产和服务型制造企业。多年来，公司始终关注人类美好生活和家居健康，致力于为消费者提供以环保、健康墙面涂料为核心的“产品一站式”服务，为用户提供绿色建筑解决方案。公司的核心竞争力体现在文化、品牌、研发、渠道、供应链、服务、智能化、人才等方面，全心全意为用户创造价值，受到了用户的青睐。
　　（一）文化优势
　　“道法自然”企业文化是三棵树高质量发展的核心内生动力。三棵树深信基业长青之道，在于取法自然。三棵树文化源于中国老子《道德经》思想和大树精神，并以大树作为企业图腾，形成了“永远向上”的企业精神，“让家更健康，让城市更美丽，让生活更美好”的企业使命，“树立天地，绿满世界”的企业愿景，“以用户为中心，与合作者共赢，与奋斗者共享”的核心价值观，以及“诚信、环保、安全、品质”四大企业底线等，引领企业健康持续高质量发展。
　　（二）品牌优势
　　2024年，三棵树持续深化品牌建设，进一步巩固在中国涂料行业的领导地位，再度荣登“中国500最具价值品牌排行榜”，荣获“建筑工程涂料全国第一”、“仿石涂料连续四年市场占有率第一”等多项行业桂冠，为民族涂料的发展持续贡献智慧和力量；ESG评级不断提升，获得MSCI、华证、商道融绿等ESG权威评级机构A级评级，化工行业排名稳居前列，展现可持续发展的责任担当。
　　公司围绕“健康自然美好”的品牌理念，强化民族品牌建设，旨在打造国人信赖的健康涂料品牌。三棵树聚焦“健康”与“中国漆”两大核心优势和价值主张，响应消费者对环保、健康生活的追求，体现企业高度的社会责任感；与故宫宫廷文化合作，品牌文化底蕴增加，强化品牌“国漆”地位；通过艺术漆产品的上新宣发，传达中国色理念，吸引年轻群体，不断赋予品牌生机与活力。
　　（三）研发优势
　　1、研发核心竞争力
　　公司秉持“极致健康、极致应用、极致性价比”的研发理念，以市场为导向，以用户为中心，研发新材料、新一代、新应用的“三新”产品，构建绿色、低碳的可持续发展模式。依托强大的科研体系，包括国家级企业技术中心、博士后科研工作站等高端平台，以及与国内外顶尖科研机构的深度合作，公司不断突破技术壁垒，引领行业创新。在此基础上，公司打造了以下核心竞争力：
　　（1）创新平台矩阵：公司搭建了完备的科研与技术研究体系，拥有国家认定企业技术中心、博士后科研工作站、院士专家工作站、CNAS国家认可实验室2家、省工程研究中心、省重点实验室、省工程技术研究中心等多个创新平台，为研发活动提供坚实支撑。
　　（2）顶尖智力资源：与中科院、上海交通大学、厦门大学、南方科技大学、江南大学、福州大学等科研院校建立了长期稳定的合作关系，并聘请诺贝尔物理学奖得主安德烈-盖姆教授为首席技术顾问，与中国工程院外籍院士徐政和建立战略合作。形成高水平科研团队，加速科技成果转化。
　　（3）全面检测能力：公司总部研发中心面积达6,000㎡，配置有200多台高端科研设备，分析测试平台已形成八大分析技术学科领域，包括光谱、色谱和质谱、显微分析、热分析和流变、物性分析、表面和界面、湿化学以及环境试验，致力于配方剖析能力的深度开发与方法建立，为全公司技术研发和质量管理提供更有力的技术保障。2012年8月，公司检测中心通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）评审，成为CNAS认可实验室；2024年3月，三棵树（上海）新材料研究有限公司获批福建省人才驿站企业飞地示范，旗下分析测试中心获得国家CNAS实验室认可，这是公司继总部技术中心之外的第二个CNAS认可实验室，为公司科研与技术研究基础设施再添国家级资质研发平台。
　　（4）绿色认证引领：工厂绿色认证、多项国内外绿色产品认证，彰显公司在环保领域的领先地位。2017年，公司莆田工厂被工业和信息化部评选为全国第二批“国家级绿色工厂”，公司产品获得工业和信息化部“国家绿色设计产品认证”；2018年，公司先后通过中国绿色产品认证、德国蓝天使认证、美国GREENGUARD金级认证，被工业和信息化部评选为全国第二批绿色制造示范企业；2021年、2022年，公司部分产品通过“绿色建材产品认证”、“碳足迹产品认证”，三棵树被评为福建省龙头企业。2023年1月，安徽三棵树入选安徽省“专精特新”企业名单，四川三棵树入选国家级绿色工厂名单，大禹九鼎入选广东省“专精特新”企业名单。2023年10月，河北三棵树通过河北省绿色工厂认定，并入选河北省“专精特新”企业名单。2024年4月，湖北三棵树入选湖北省“专精特新”企业名单、三棵树福建工厂入选福建省“专精特新”企业名单。2024年12月，安徽三棵树获批国家级绿色工厂，成为三棵树获得的第三个国家级“绿色工厂”称号。同月，三棵树涂料股份有限公司荣获国家级“绿色供应链管理企业”称号。
　　（5）标准制定与知识产权：公司共参与了133项国家、行业等各项标准的起草、制定和修订，展现行业影响力与话语权。公司累计发表论文179篇、授权专利781件，于2022年获批国家知识产权示范企业。
　　2、研发成就
　　公司在研发领域深耕多年，通过持续的技术投入与创新积累，从创立之初的第一支“金叶漆”产品，到发展成为覆盖涂料、防水、保温、工业涂料、地面系统、胶黏剂及汽车漆等多元化产品的行业领军企业。从卖产品、卖服务，到卖“马上住”全屋定制服务，传递美好生活理念，全方位满足消费者对绿色、健康居住环境的需求。
　　报告期内公司在研发方面的主要成就有：
　　（1）在墙面涂料领域，外墙涂装上，公司围绕外墙新建及焕新服务等项目率先推出符合低碳及环境友好型仿石涂料，如天彩石、恒彩石、真石质感漆等，紧跟国家“双碳”战略，实现绿色低碳目标，并且推出“工程艺术漆”，让美好生活走进千家万户；另外，公司还推出“小森科创天然板”、高装饰高环保型艺术漆等产品，致力于从标准、技术、产品、色彩、服务五大维度，推动内墙从健康到“高性能+服务”再到美好生活方式的第三次革命；
　　（2）在建筑保温隔热系统领域，面对建筑保温的痛点，公司创新研发零碳建筑节能技术，推出超低能耗一体板系统以及气凝胶类隔热节能涂料，降低建筑运行能耗及碳排放，实现建筑供暖的节能减排；
　　（3）在防水材料领域，公司首创植物油聚氨酯“健康家族”防水涂料，该系列现已拓展至多元化产品线，品类齐全，全面满足市场需求。此外，公司还研发出低碳环保的长青筑系列防水卷材，进军光伏防水一体化市场，打造建筑屋面TPO光伏系统整体解决方案；
　　（4）在工业涂料领域，公司针对工业厂房、钢结构等防护需求，提供环保、安全、高性能、易施工的防护解决方案，拓宽产品应用领域，如港口机械，石油石化，新能源风电，基础设施等。此外为了满足工业渠道的MRO领域应用场景，成功开发了水性，健康，环保的水性固锈漆和水性面漆，助力企业，工业领域的维修维保场景。尤为一提的是，三棵树还在北京冬奥会上涂装冬奥工程、冬奥奖牌，设计并喷涂短道速滑国家队参赛头盔、杭州亚运自行车队头盔，彰显工业涂料技术实力；
　　（5）在地坪材料领域，地面系统以“绿色环保、一体化、功能化”为核心战略方向，依托公共建筑商业省区、食品化工医药省区、电子能源汽车省区三大渠道网络，构建覆盖十大核心场景（车库、电子车间、医药车间、体育场馆、医院、学校、商业综合体、食品加工、仓储物流、化工生产）的专用应用体系，提供从设计到施工的绿色地坪一体化涂装解决方案；
　　（6）在胶黏剂领域，公司坚持建筑胶与新能源工业胶双轮驱动，聚焦有机硅、环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸、聚乙酸乙烯酯等五大材料体系。在建筑胶版块，公司致力于为用户提供建筑室内外全粘合系统一站式解决方案，形成了以美缝剂、硅酮胶、白胶、发泡胶为核心，以MS胶、强力胶、免钉胶、干挂胶、云石胶、热熔胶等为配套的、品类丰富的建筑胶黏剂产品体系；在室内装饰板块，公司率先推出“全屋美缝”概念，聚焦室内装饰应用，大力投入，全面布局全屋美缝零售门店体系，自研树脂建立核心技术壁垒，产品涵盖环氧真瓷/彩砂、氢化真瓷/彩砂、聚脲真瓷/彩砂、水性及相关调色定制美缝剂及多种防霉收边产品；在建筑密封板块，公司加大研发费用投入力度，硅酮胶设备采用业内领先的全封闭、全自动、连续化、智能化生产线，产品涵盖建筑幕墙、门窗工程、中空玻璃加工、装配式建筑密封、室内装饰收边、广告展示等各种应用场景。同时，在新能源、工业胶版块，公司持续加大研发创新投入，引入专业人才，大力布局新能源汽车、风电、光伏、储能等创新工业领域，并已在相关领域形成一揽子产品整体解决方案。
　　3、研发荣誉
　　近年来，公司屡获殊荣，包括福建省、广东省科学技术进步奖，中国石油和化学工业联合会科技进步奖，以及中国钢结构协会技术创新奖等，充分证明了公司在技术研发与成果转化方面的卓越成就。
　　报告期内，公司获得的主要研发荣誉有：
　　4、健康标准
　　公司积极响应国家“双碳”战略，建立并持续更新了健康性能高于国际标准的“健康+”企业标准，首创气味检测方法，引领涂料行业健康标准的提升。从2016年的“健康+”1.0标准，到2018年“健康+”2.0标准，到2021“健康+”3.0标准，再到2024年“健康+”4.0标准，三棵树永远向上，不断升级。“健康＋”4.0标准从涂料生产、涂料本身、涂装后挥发物释放量到漆膜重金属含量，全面严苛控制：产品生产全过程绿色、低碳、环保，涂装后气味8小时净味；这一标准体系在多方面均展现出对欧美同类标准的显著超越。公司以产品创新带动工艺创新，高度关注产品的施工应用，加强涂料产品施工的应用研究，以16大细节施工部分标准化，实现外墙装饰材料全生命周期减碳。
　　此外，针对产品的关键原材料，如改性树脂、钛白粉、乳液、功能助剂等，公司与上游合作商和高校、科研院所形成战略合作关系，组建联合实验室，在产品开发和应用方面进行联合技术攻关，取得了良好的效果。
　　（四）营销网络优势
　　公司持续投入大量资源进行全渠道营销网络建设，不断升级合作伙伴画像，大力发展“年轻化、零售化、公司化”优质实力经销商队伍，公司内部专业团队对经销商合作伙伴持续赋能培训，提升其经营能效，通过推广复制盈利模式，大力扶持经销商经营发展，并通过销售服务团队，为经销商、分销商、服务商设立全市场营销网络提供有力支持。同时，公司坚持数字化营销、智慧新零售、CRM会员营销等路径支撑全线电商业务发展，线上线下齐头并进，形成了全渠道护城河。
　　公司推行终端形象品牌高端化，通过为经销商、服务商配送专业物料、升级门店形象等方式，大力协助合作伙伴开设以“自然、健康、绿色”为主题的形象统一的装修漆、仿石漆、防水涂料、胶黏剂、艺术漆和马上住社区服务店等，打造公司高端品牌形象。目前，公司营销网络已基本覆盖全国省级行政区划单位的主要城市、直辖市、一线及新一线城市，并深耕地、县、乡镇级市场，进驻各区域前列建材商圈，并与红星、居然等连锁家居卖场和圣都家装、品匠装饰等头部装饰公司、物业集团形成VIP级战略合作，与京东集团、贝壳集团、土巴兔等业界知名企业正式缔结战略合作，并肩携手，以共同的目标和愿景，通过资源整合和优势互补，全力推动中国家装行业的蓬勃发展。
　　在工程业务方面，聚焦央国企、城建城投、工业厂房新赛道，布局旧改、学校、医院等小B端应用场景，并下沉县级渠道，拓展渠道多元化，小B渠道建设日益完善，公司小B渠道客户数量持续增加。
　　在零售业务方面，公司重点做好焕新动销、会员营销、设计师营销以及数智营销工作，强化整合营销思维，实现品牌塑造与产品销售的深度融合，全力推广健康品牌与产品，致力于重构涂料行业零售的全新变量，打造行业发展新范式。
　　（五）供应链优势
　　公司始终以构建“多、快、好、省”智能生态供应链为宗旨，致力于打造行业最佳供应链体系，通过布局安全、迅捷、柔性的供应链网络，构建高效率、最优成本的生产交付竞争优势，推进卓越智能制造系统建设，精益生产，节能减排，推进以用户361°满意度为核心的数字化供应链系统建设，为用户提供高质量的产品和服务。
　　基于公司战略发展，公司前瞻性评估新建工厂、新建产线网络规划及布局，采用绿色建筑技术，建设生态化园区。同时，公司持续推进精益生产、智能制造，通过存量工厂产线升级迭代、新生产基地智能化设计、导入创新工艺项目等关键举措深化新质生产力理念:新一代智能立库、物联网平台建成投入使用，同步打通ERP、SRM、MES、PDM、WMS、TMS等信息系统，进一步探索建成AI智能外呼系统、AI智能称重系统，全面实现供应链全链条智能交互管理。
　　公司将生态战略融入企业管理，践行绿色发展理念，构建绿色、创新发展格局，拥有3个国家级绿色工厂（莆田、四川、安徽），安徽、河北、湖北、四川、福建工厂厂房光伏屋顶已完成建设并投入运营，其它工厂陆续在规划评估中。
　　公司重视绿色生态系统的打造，加大除尘除气、污水处理、烟气治理、废气检测等环保设备、系统投入，积极践行国家“双碳”战略，完成产品碳足迹认证和碳排放核查，一起助力“碳中和”。公司着力实现全流程的绿色制造，打造绿色环保的产品，确保全供应链生产与交付的绿色环保低耗能。
　　（六）服务优势
　　1、“马上住”家居涂料焕新服务
　　“马上住”服务以用户体验为核心，构建“产品+服务”的美好生活交付体系，为消费者提供三棵树“健康+”全系列产品及配套辅料体系产品，同时更为消费者提供省心省力、8小时净味住新家的一站式感动服务。
　　服务范围包括：墙面涂装、艺术漆、全屋美缝、外墙涂装、木漆涂刷、防水施工、瓷砖铺贴、阳台翻新八大核心业务。在消费者联通端，构建以精准引流、官网、小程序、美团云店、天猫、京东、公众号、抖音等线上获客矩阵；同时围绕社区商圈，以“马上住”社区家居涂料焕新店为载体，构建三棵树社区销售网络，精准触达消费者。公司着力实现线上线下全域联通，不断搭建内容营销矩阵，全面触达消费者。在交付能力构建端，通过打造“筑梦平台”，为团队提供服务培训、认证体系开创成长新通道，并搭建了“云管家”管理系统，建立工地可视化模式，可持续地为消费者提供满意的感动服务。
　　2、361度服务体系
　　公司秉承“超越客户的期望”的服务理念，持续推进并完善361度服务体系，包含项目服务体系、投标服务体系、订单服务体系、物流服务体系、应用技术服务体系、各职能组服务体系、售后服务体系，绿色通道服务标准，并持续推动公司由单一涂料生产商向“涂料+服务咨询+施工服务”的综合服务商转变。在工程领域，从提供单一产品转向提供“涂料、防水、保温、地坪、基辅材、工程板材、工业漆”七位一体化的产品集成解决方案，并通过361°服务体系极大地提升工程客户的满意度。
　　（七）数字化优势
　　公司作为中国首批两化融合体系贯标企业，以“数据重构商业、流量改写未来、互联创建平台”为核心理念，通过“战略引领-系统重构-场景深耕-生态赋能”的进阶路径，持续打造数智化涂料生态体系。以“业务变革引领，IT创新驱动”的数字化转型理念，完成CRM客户关系系统、SFA销售能力自动化系统、DPM经销商管理系统、报货系统、SAP企业资源计划管理、SRM采购管理、MES生产管理、WMS仓储管理、TMS物流跟踪管理、OA协同平台、共享财务平台、BI大数据等系统平台建设，实现营销、供应链、研发、财务、共享服务等核心业务全面数字化。公司成功部署“两地三中心”先进容灾架构，并深度融合公有云与私有云，形成高效的混合云模式，为核心系统及网络的高可用性铸就了稳固防线，有力支撑了业务的爆发式增长，为公司提供了敏捷、安全的技术后盾，为持续发展奠定了坚实基础。
　　公司围绕降本增效，提升用户体验与粘性，赋能创新与变革，优化技术框架与流程变革四个维度，通过产业场景和产业需求驱动，深度整合从营销到生产交付的双轮驱动链路，建设多元主体融通和共生共创的生态系统，实现从内部转型到平台赋能产业共生共创。公司在数字化转型方面表现卓越，2024年更是在整体安全管控体系能力建设上取得了突出成绩，荣获“福建省工业领域数据安全标杆企业”称号。
　　（八）人才优势
　　公司始终将人才视为企业发展的第一资源，通过稳定合理的收入分配制度、充分全面的福利政策，辅以多层次人才培养体系、多元化培训机制和创新模式，持续打造高素质、专业化的人才队伍，为企业高质量发展提供了坚实的人才保障。
　　报告期间，公司学习成长中心构建了从新员工到高层管理者的全链路赋能体系，涵盖“新员工百日成才计划”、“博士成长计划”、“高层学历提升”等品牌项目，通过“第五届玄奘之路领导力实践营”、“清华五道口——三棵树森计划高级研修班”等项目，提升高层管理者战略思维与领导力；开展“第二届国漆国匠——三棵树全国建筑涂装职业技能大赛”，以赛促训，提升行业技能水平，并率先推出“一试双证”模式，荣获“福建省高技能人才培训基地”、“福建省级技能大师工作室”、“福建省级人才驿站示范站”等称号。
　　公司还积极拥抱新技术与新趋势，通过引入AI技术平台、开展新媒体营销培训，赋能员工与合作伙伴，推动企业在新媒体时代的营销转型与业务增长。
　　公司坚持秉承与合作伙伴共赢的初心，在开展“企业文化培训班”、“新客户总裁班”、“财富论坛”等扶持活动的基础上，进一步深化校企合作。此外，公司还特别为合作伙伴举办了清华北大高端研修项目，从更高维度支持合作伙伴，提升格局与经营绩效。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　公司2024年度实现营业收入1,210,508.40万元，下降2.97%。因本年费用和计提的减值准备减少，归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为33,193.91万元、14,722.72万元，同比分别增加91.27%、234.34%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、在当前涂料行业的行业格局中，存量博弈与战略机遇并存，行业呈现出以下特点：
　　（1）存量竞争加剧，强者恒强态势显著。目前我国涂料行业格局仍十分分散，但随着行业竞争进一步加剧，龙头企业在创新、环保、资金、人才、规模、服务链等方面的优势更加突出，市场占有率将加速提升。中小涂料企业因未达到规模效应、渠道不够完善、品牌知名度低、产品研发投入不足等不利因素影响而被市场逐步淘汰，市场集中度将逐步提高；
　　（2）绿色、低碳、创新、高质量发展成为涂料行业主旋律。遵循“十四五”规划提出的绿色发展理念，行业内企业加大研发投入强度，致力于向绿色低碳转型，同时，密集出台的环保政策法规将有力推动行业的绿色发展。健康环保、节能减排的水性涂料、UV涂料将大面积替代油性涂料，新型涂料原材料（石墨烯）、UV板材等新产品、新技术给行业带来新的发展机遇。成本较低、施工更简便、更安全的真石、质感涂料逐渐成为城市建筑外立面装饰的首选材料，逐步对大理石、瓷砖等高能耗建材进行替代；
　　（3）战略机遇期延续。我国持续推动城镇化建设，国家新基建工程、新型城镇化、旧城改造、城市更新、保障房建设、乡村振兴等政策机遇将成为涂料需求新的增长点。同时，涂料企业的业务和品类多元化扩张步伐加速，不再局限于现有传统涂料业务，而是积极向其他涂料领域拓展，如新能源汽车、屋面光伏、风电行业等领域，行业增长动能更具多元化，发展潜力巨大。
　　2、随着消费升级的趋势愈发明显，涂料行业正经历着品质化和一站式服务两大变革：
　　（1）中高收入群体成为消费驱动力。中国拥有全球最大的还在逐步增加的中等收入群体，他们对高品质生活的追求将促使消费需求向品质化、服务化、个性化转变，推动涂料行业向更高标准的产品和服务升级；
　　（2）涂装一体化成为行业发展新趋势。随着房地产精装化和住宅装配化的稳步推进，消费者对高端健康、个性化装饰产品的需求日益旺盛，同时，对产品的一站式服务以及涂装一体化的期待也不断提高。这一趋势促使涂料产品在环保性、功能性上不断突破，同时推动了涂装服务从单一销售向全方位解决方案的转变，实现产品与服务的深度融合。
　　3、近年来，国潮兴起是中国经济发展的一大特色，特别是在“十五五”期间，扩大内需规划和质量强国规划均提出要大力推广“国货潮牌”。此外，新生代消费群体对民族品牌的认同感和忠诚度显著提升，各行各业民族企业迎来了前所未有的发展机遇。在建筑涂料领域，国产品牌凭借长期积累和本土市场的深刻理解，正在迅速崛起，在创新、产品、渠道、品牌、速度等方面，对外资品牌形成全方位冲击。随着民族涂料龙头的综合竞争力不断增强，一些外资品牌无法适应中国市场的快速变化，选择淡出在华业务，民族品牌取代外资品牌的大趋势正在形成。
　　(二)公司发展战略
　　三棵树将持续贯彻高质量发展方针，坚定执行总成本领先战略，坚持规模与效益协同高质量发展，以利润为核心，控风险、提效能、降成本，全面优化企业治理，促进收入稳健增长，实现经营效益最大化。同时，三棵树也将持续坚持“让家更健康、让城市更美丽、让生活更美好”的企业使命、“健康、自然、绿色”的品牌理念、“以用户为中心、与合作者共赢、与奋斗者共享”的核心价值观、“文化引领，打造新质生产力，树百年常青树”的发展理念，不断“向上生长，向下扎根”，积极实践和推动绿色发展，践行“双碳”战略，不断开拓创新，从原料、配方、装备、工艺等方面着手，研发功能可靠、经久耐用、绿色环保的产品。通过产品一站式、涂装一体化服务体系，奉献给每个家庭更为健康、环保的涂装产品，守护千家万户的美好生活。做有意义、有价值的事业，成为国内最具有竞争力的涂料品牌，并逐步形成纵向一体化、横向多元化的生态产业链大型建材企业，成为“全球十大涂料品牌”。
　　(三)经营计划
　　1、公司聚焦“向上生长向下扎根”主题，紧扣“文化、人才、复制、打井”四大主线，加快推进新文化落地，通过升级培训规划，创新灵活多样的场景和方式，持续开展文化培训，确保新文化入脑入心，有效牵引员工行为；强化管理团队文化践行示范效应，将员工文化认同和日常践行纳入考核，立标杆、树典型，掀起文化践行“争优比先”热潮；丰富文化传播载体、形式和内容，对外加大对合作伙伴文化传播力度，持续提升文化影响力，推动合作伙伴与三棵树共生共赢；严格贯彻执行违规零容忍制度，完善员工违规违纪的管控惩处制度、体系，坚决严抓、严打商业贿赂、职务侵占等违纪违规、违法行为，打造风清气正、积极向上组织氛围，厚植奋斗文化的信仰根基，为高质量发展注入“永远向上”的澎湃动力。
　　2、继续深化品牌价值，围绕品牌升级、IP赋能、体育营销和社会责任等方向，拓展市场影响力，推动可持续发展。推出全新品牌宣传片和品牌主视觉，以“三棵树马上住更健康的中国漆”的全新品牌标语向公众传递以更高标准、更环保的民族品牌产品，满足人们美好生活需求；继续以“中国漆，中国色”为核心，深化品牌文化内涵，打造高端民族涂料品牌形象。加强与故宫宫廷文化的合作，推出2025年联名新品系列，将故宫经典色彩与艺术漆产品结合，打造具有文化底蕴的高端涂料产品；探索与“大漆”中国传统非遗文化的合作机会，丰富品牌文化内涵；持续支持中国自行车队等体育团队，通过赛事赞助和定制化涂装，提升品牌在体育领域的影响力；加大在社交媒体、短视频平台和电商平台的投入，通过精准投放和内容营销，优化品牌传播策略，提升营销效率；积极践行社会责任，提升品牌的社会责任形象，三棵树将继续秉承“敬天爱人，生生不息”的ESG理念，做“更健康的中国漆”，积极落实国家双碳战略，不断推动绿色发展，助力加快美丽城市、美丽中国的建设进程。
　　3、持续坚守主业，深化科技创新战略，致力于掌握并引领全球涂料行业的核心技术。积极进军航空航天、船舶、汽车、工业等卡脖子涂料领域，加速研发进程，完善新能源汽车、光伏、风电等前沿领域的产品布局。从建筑涂料向工业涂料进军，引领并协同上下游产业链创新，在核心技术领域取得更大突破。持续推进技术创新、研发管理创新及研发数字化创新，吸引并汇聚国内外顶尖人才，构建国家级乃至世界级的研发平台。主要举措包括：深化“工程师创新责任制”（每位工程师立项至少一款创新产品），建立多层次的创新体系、有针对性研发好卖的新产品，构建差异化优势，重点突破卡脖子技术难题，掌握核心技术；持续降低高成本产品的价格成本，同时加强质量管控；推广环保理念与进军高端领域、制定国际化战略与产业协同，以及探索AI配方验证，赋能研发缩短研发周期。
　　4、零售业务进行精准招商，广开网点，成熟的盈利模式全渠道、全面复制，线上线下全面发展。一方面加快复制“马上住”、仿石漆、艺术漆、全屋美缝等成熟模式，另一方面加快提炼防水涂料、小森板的商业模式，形成快速复制条件。不断升级与合作伙伴的共创共享模式，打造协同共生机制，加大资源持续赋能，实现合作伙伴可持续发展；继续发展电商渠道，完善线上全渠道覆盖体系，不断开拓新零售业务，电商新零售模式加速成长；继续加强设计师渠道推广力度，一线设计师代言，腰部设计师合作，新锐设计师推广；继续完善零售“七位一体”产品体系建设，升级健康体验，持续深化色彩化、场景化、服务化，推动美好生活革命。
　　5、工程渠道向专业场景化解决方案转型。公司将推行全渠道战略，深耕渠道，全面复制，攻坚工程业务深化系统，聚焦重点赛道，对工业厂房、酒店、科教文卫等新赛道要打深打透，落实“一客一策”，聚焦各领域头部客户，组建专项团队，同时加大对市区县级空白市场的布局力度。做好卖的产品，优化产品结构，提升高值品占比，提升产品性价比，提升全体系产品竞争力，完善创新产品体系。建立客户评价机制，强化对客户的常态化拜访，全覆盖，及时发现并解决客户的问题和困难，精准扶商，让客户真正赚到钱，培养更多对三棵树品牌忠诚的经销商。
　　6、供应链建设方面，公司将继续推进已投产工厂供应布局优化，完善三棵树产品线布局，在进一步扩大民用绿色涂料建材产品供给能力的基础上，还将显著提升三棵树在航空航天、船舶、汽车等高端工业涂料进口替代能力，以及在新能源汽车、光伏、风电等新能源领域的产品布局。对新建项目全面收尾并陆续实现产能爬坡，并继续开展新一轮工艺优化、技改挖潜工作，提升设备利用率及产出，并策略性开展新一轮“绿色布局最优网络”战略规划。完善“智能工厂+卫星工厂+联营厂”合理布局，助力提升公司产品的覆盖率和市场占有率；同时，联动公司总部与区域工厂，大力推进一站式齐套发货规划和实施，构建产品全品项快速交付能力，为客户提供一流的、超越竞品的生产配送服务，打造运营机制好、反应机制快、客户服务满意度高的供应链响应体系。同时，着力打造专精特新工厂、国家级/省级绿色工厂，助力节能减排；依托工艺标准、推动数字化工艺、智能工艺，提升工厂工艺水平，打造工艺精益制造过程管理，构建运营大数据体系，驱动制造工艺升级，推动智能精益化生产。
　　7、聚焦AI人工智能，以“业务变革引领，IT创新驱动”的转型理念持续推进数字化转型。将重点围绕智慧营销、数据管理、智能制造、AI应用等领域，启动58个项目。重点推进AI组织建设，启动AI千人计划项目，大力培养AI开发、AI训练、AI应用队伍，升级AI算力基础设施，搭建稳固的AI能力平台。深化自研低代码平台能力，推进技术架构升级，确保核心业务系统安全可控。完善数据治理体系，深化主数据统一管理平台，启动数据入湖建设，强化数据模型和数据算法能力建设，提升数据服务能力。
　　(四)可能面对的风险
　　1、房地产调控风险
　　公司主要产品用于各类建筑内外墙的墙面涂装，主要客户为地产商、建筑工程公司及家庭装修客户。基于房地产行业的发展受国家宏观经济、货币政策、财政政策，以及国家调控政策的影响较大，若未来中国房地产市场需求及投资增速放缓乃至下滑，并传导至上游涂料企业，可能使公司的产品需求随之下降，将对公司经营带来一定的不利影响。
　　公司将持续加强数字化营销网络建设及市场推广力度，通过完善渠道布局、丰富产品品类、延长产品线、提高产品品质及服务能力，进一步扩大市场份额。此外，城市更新、老旧社区旧改和大量的存量房装修及二手房、家庭二次装修等旧改重涂业务的涂料市场需求占比日益提高，公司锚定家居涂料焕新、防水修缮、城市焕新等新赛道，不断开发新渠道、优化渠道并进行升级，以此成为涂料市场新的需求增长点。同时，公司加快由单一涂料生产商向“涂料+服务咨询+施工服务”的综合服务商转变，提升消费者满意度和美誉度。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司产品的主要原辅材料有乳液、树脂、钛白粉、各类有机溶剂、包装物等，各类化工原料及包装物成本占公司主营业务成本的比例较高。如果原材料市场价格大幅上涨，公司不能把原材料价格波动的风险及时转移到下游客户，会存在因材料价格上涨带来的主营业务成本增加、业绩下滑的风险。
　　公司将进一步加强原辅材料价格变动趋势分析和预测，通过提升议价能力、建立采购战略合作伙伴、进行战略库存、提高集采管理水平等举措来应对原辅材料价格波动风险。此外，随着公司品牌知名度和对经销商盈利能力的增强，公司对下游客户的议价能力逐步提升，公司将根据上游原材料价格变动幅度，适当地通过产品涨价等方式合理转移成本上涨压力。
　　3、应收账款回收风险
　　近年来，公司的工程墙面涂料销售收入金额持续增长，而产品的客户包括大型房地产开发商，单一客户采购规模较大。公司按照房地产开发行业采购特点制定了工程墙面涂料客户信用政策，给予该类客户较高的信用额度和较长的信用账期。如果该类客户受房地产行业波动出现经营困难，公司将面临应收账款无法及时回收的风险，对公司业绩产生不利影响。
　　公司已制定了严格的客户授信评估流程和制度，合理评估客户偿债能力，减少坏账发生的风险。此外，公司进一步加强了销售回款管理，对销售队伍强化回款考核，提高客户回款及时率。
　　4、经销商管理风险
　　公司产品中家装墙面涂料和家装木器涂料主要通过公司的经销商网络进行销售，公司通过“扁平化”的策略进行布局，公司管理群体庞大的经销商网络，且要保证为其提供优质的产品和服务，这对公司的管理水平提出了较高要求。如果公司对经销商的服务不到位或经销商的利润空间大幅下滑，则存在经销商销售积极性下滑或经销商大量流失的风险，造成公司业绩增长乏力甚至下降的风险。
　　为了管理规模日益庞大的经销商网络，公司配备了与之相适应的区域管理人员，并制定了较为详细的市场管理制度和成熟的经销商盈利模式。通过区域管理人员的网格化区域管理，强化了公司对经销商网络的服务能力，此外，公司部署了SFA（行销管理系统）、CRM（终端零售管理系统）等信息化系统，提高了经销商网络管理的信息化、自动化水平。 收起▲