一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司当前主营业务总体分为农机板块和汽车板块两大类别，其按照各自的业务特色开展经营活动。其经营模式具体是：
　　（一）农机板块
　　主要围绕农业生产作业全过程，所开展的农机产品的研发、生产与销售，以及在全过程环节中公司参与开展的农事作业服务。其经营模式分别是：1、农业机械：主要是产品销售，指公司采用自主研发、自主采购（发动机、履带等）、自主生产与委外加工相结合的方式组织生产经营，并统一进行整机装配的生产模式，即自主加工技术含量较高、附加值较高以及拥有自主知识产权的核心零部件，通过外购和外协定制完成其余零部件，最后由公司统一进行整机装配和调试，并通过经销商买... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司当前主营业务总体分为农机板块和汽车板块两大类别，其按照各自的业务特色开展经营活动。其经营模式具体是：
　　（一）农机板块
　　主要围绕农业生产作业全过程，所开展的农机产品的研发、生产与销售，以及在全过程环节中公司参与开展的农事作业服务。其经营模式分别是：1、农业机械：主要是产品销售，指公司采用自主研发、自主采购（发动机、履带等）、自主生产与委外加工相结合的方式组织生产经营，并统一进行整机装配的生产模式，即自主加工技术含量较高、附加值较高以及拥有自主知识产权的核心零部件，通过外购和外协定制完成其余零部件，最后由公司统一进行整机装配和调试，并通过经销商买断式销售的模式，向最终用户提供销售与售后服务。
　　2、农事服务：主要是服务输出，指依托于公司掌握的农业机械装备保障和精准作业服务能力，通过公司科学的组织、运营、调配、管理能力和资源安排，采用自主参与、自主经营与外购、委托外协相结合的方式组织经营活动，统一服务标准、统一作业流程、统一管理模式，自负盈亏、自担风险，为农户、种植大户、农业合作社、农业企业、农业经纪人、农事服务中心等经营主体提供先进、高效、智能的农业机械服务，促进现代农业发展。
　　（二）专用汽车及零部件板块
　　主要围绕专用汽车所开展的与专用车相关的定制结构件生产与销售，燃油喷射泵的研发、生产与销售，专用车整车的生产与销售，以及在此过程中的部分加工与委改服务。其经营模式分别是：
　　1、结构件：公司以自有（或租赁）设备和工艺经验为基础，承接客户定制化结构件、零部件、基础件加工订单，覆盖金属/非金属材料的多样化加工需求（如机械零部件、钢结构件、塑料件、标准件等），自主采购、自主生产，通过（剪裁、切割、电焊等）统一工艺标准与质量管控，为客户提供高精度、短交期的定制化加工制造业务。业务范围包括来图加工、样品试制、小批量生产及复杂结构件定制，形成覆盖多材质、多工艺的一站式基础结构件制造能力和加工服务能力。
　　2、燃油泵：主要是柴油发动机燃油泵产品及其配套的燃油喷射系统零部件的研发、生产与出口销售。公司依托日本电装的技术支持，采用制造行业通用的生产组织模式开展经营活动：即通过筛选优质外部供应商进行自主采购（部分必需部件定点采购），同时自主生产关键零部件，最终由公司完成燃油泵的整合、装配、测试等核心工序，严格遵循日本电装的技术标准与质量管控体系，确保产品性能稳定可靠。最终通过自有出口渠道或合作外贸商，将成品燃油泵销往海外市场，满足国际客户的使用需求。
　　3、专用汽车及零部件：旨在围绕专用车的整车研发、生产与销售的经营活动，指公司围绕专用车细分场景需求开展经营活动，采用“自主研发+模块化生产+市场化销售”的经营模式，其核心竞争力在于通用底盘上的上装功能集成设计与制造。即外采汽车底盘，依托自身技术团队进行专用车整车的底盘适配、上装结构设计、功能系统集成等核心研发工作，根据不同应用场景（如工程作业、物流运输、特种作业等）灵活搭配零部件供应链，自主设计并自主生产各类集合上述应用场景功能的车辆上装，模块化组装成整车后进行交付，严格遵循国家整车生产标准与质量认证要求。通过建立经销商网络、直接对接终端客户（如工程企业、物流集团、特种作业单位等）的方式开展销售业务，并提供整车售后保障与定制化改装支持，逐步拓展专用车市场份额。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）农机板块
　　我国农机产品与国际先进水平相比，仍存在多维度发展落差。在核心技术层面，我国农机核心技术自主化程度虽有提升，但高端领域仍面临瓶颈，关键核心零部件依赖进口的局面未根本改变，高端农机装备研发投入力度虽持续加大，但与国际领先企业相比仍有差距，部分国外技术壁垒尚未实现有效突破。在产品结构上，国际先进农机已形成高端化、精细化、智能化格局，我国农机产品仍以传统田间作业机械为主，功能单一的问题尚未彻底改善，但智能装备推广速度显著提升，小众化、个性化农机研发逐步推进，开始针对性填补细分场景空白。在品牌影响力上，国际知名农机品牌凭借过硬品质与领先技术，占据全球高端市场主导地位，赢得全球大型农场主及农业企业的深度信赖；我国农机品牌在国内市场份额稳定，但国际知名度仍较低。
　　国内农机区域性发展矛盾依然存在，我国地形地貌复杂多样，农业生产环境差异显著，从东北平原的大规模机械化作业，到南方丘陵山区的精细化耕作，各地农机需求呈现鲜明差异化特征。平原地区对大马力、高效率大型农机需求旺盛，而南方丘陵山区因地形复杂，大中型农机"下田难""作业难"问题长期存在，对小型化、轻量化、多功能农机具需求迫切。2025年，针对丘陵山区农机发展的扶持政策密集出台，农业农村部、工业和信息化部联合发布相关意见，推进丘陵山区农机熟化应用规模化试点，建立综合性试验场推动创新产品落地，同时农机购置补贴向适配机型倾斜。
　　政策红利持续释放，成为推动农机行业高质量发展的核心动力。2025年，国家层面出台多项政策支持农机行业发展，中央一号文件明确提出加快国产先进适用农机装备研发应用，突出“国产农机”与“适用装备”两大重点，着力推动农业科技自立自强，构建适配不同区域、不同作物、不同规模的农机装备体系。3月国务院常务会议进一步部署综合施策，从关键核心技术攻关、市场推广、质量监管等多方面推动农机装备高质量发展。10月发布的“十五五”规划建议，明确推进高端智能、丘陵山区适用农机装备研发应用。
　　整体来看，我国农机行业在破解矛盾中稳步前行，政策、技术、市场多重动能叠加，为后续农业机械化水平提升与农业现代化发展奠定了坚实基础。
　　（二）专用汽车及零部件板块
　　当前行业面临全球技术变革与排放政策收紧的外部驱动，以及国内国产化替代、产业结构优化的内部机遇，整体呈现“全球分化竞争、国内升级突破”的发展态势。
　　全球市场呈现寡头引领与区域分化特征。核心配件领域由少数国际巨头高度垄断，技术壁垒深厚；随着欧VII、EPA2027、国七等排放标准持续收紧，行业加速向超高压喷射、智能自适应控制等高端技术升级。专用汽车领域，欧美日等发达市场聚焦智能化、新能源化、定制化发展，主攻高端工程、应急救援、冷链物流等高附加值细分领域，自动驾驶、线控底盘等技术已逐步商业化；而东南亚、非洲、中东等发展中市场以工程自卸、物流运输等基础品类为主，价格竞争激烈。
　　国内市场正处于国产化替代关键期与结构优化洗牌期。配件领域，国内企业加速推进国产化，但发动机、液压系统等核心部件进口依赖度仍高，高端农机与重卡领域短板明显；国六标准全面实施带来刚性替代需求。不同应用场景技术渗透率分化明显，商用车高压共轨技术普及较早，工程机械电控喷射系统渗透率持续提升，农机市场受成本制约仍以传统机械泵为主，但"十五五"规划明确将丘陵山区适用农机装备作为重点发展方向，有望加速释放智能化需求。专用汽车领域，行业呈现"低端产能过剩、高端供给不足"特征，同质化竞争激烈，集中度持续提升；新能源专用车成为市场增长核心动力，冷链物流、危化品运输、应急救援等高端细分领域需求快速增长，头部企业通过技术升级、定制化研发与数字化转型，从价格竞争转向价值竞争，中央一号文件、"十五五"规划建议等政策为行业高端化、智能化发展提供支撑。
　　行业面临的竞争与挑战同样突出。国际巨头凭借技术积累与品牌优势，在核心配件高端市场与专用车高端领域形成垄断，通过技术封锁、价格战等方式持续施压；国内企业在超高压技术、精密加工工艺、智能网联、核心零部件等方面与国际巨头仍存在明显差距。此外，全球排放政策收紧推动技术迭代加速，对企业研发实力提出更高要求。
　　未来，应聚焦核心技术攻关、智能化升级与全球市场拓展，推动从"配套供给"到"技术引领"的跨越，优化产品结构，突破技术瓶颈，实现从"规模出口"向"价值出口"的转变，依托政策支撑与技术创新，推动行业高质量发展，逐步提升全球竞争力。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年是公司化解退市风险、推进战略转型的攻坚之年。面对农机行业下行、市场竞争加剧、监管规则调整等多重挑战，公司紧紧围绕“稳营收、降亏损、防风险、促转型”工作主线，积极推进产业结构优化、业务板块重构、资产盘活减负、内控合规整改等重点工作。报告期内，公司通过收购苏州电中燃油喷射科技有限公司、中城汽车（山东）有限公司的股权、拓展新业务领域、优化销售模式，提升星光制造结构件业务规模，成功构建“农业机械+专用汽车及零部件”双主营业务发展格局，营业收入较上年同期显著提升，亏损幅度明显收窄，经营质量持续改善，为顺利撤销退市风险警示奠定坚实基础。
　　2025年，公司实现营业收入38,640.35万元，比上年同期增长40.70%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为32,235.88万元，比上年同期增长
　　25.74%；实现利润总额-7,955.24万元；实现归属于上市公司股东的净利润-9,898.66万元；分别较上年同期减亏54%和45%。公司经营业绩较去年同期减亏明显，业绩有效回升。
　　报告期内，公司重点开展了以下工作：
　　1、提质创新强根基，并购协同促发展
　　农机板块聚焦主业提质、创新赋能，着力提升产品适配性与作业效率，契合国家“推进农机装备全程全面升级”的战略要求。同时，优化生产制造流程，强化产品质量管控，完善全国经销与服务网络，提升服务响应效率。
　　公司围绕战略布局与经营效益提升，完成对苏州电中及中城汽车的收购，以“资源互补、能力协同”为核心推进全方位深度整合，充分融合技术、渠道与市场资源，持续释放协同效应，进一步完善专用汽车及零部件板块产业布局、增强核心竞争力。依托两大收购标的，板块三大核心业务协同发力、多点突破。
　　2、深耕国内强根基，布局海外谋增长
　　公司紧抓“一大一小”农机政策机遇，持续深化国内市场全域布局。同时，统筹推进专用汽车、汽车零部件及燃油喷射系统等业务国内市场开拓，精准对接下游行业需求，优化渠道布局与客户服务体系，实现多板块国内业务协同增长。
　　在巩固国内市场的基础上，积极拓展海外市场，深度布局“一带一路”沿线国家与新兴市场，依托技术积累与品牌影响力，稳步推进国际化发展。统筹开展农机整机、核心零部件及燃油喷射系统产品出口，推动产品、技术与服务协同出海。
　　3、聚力降本增效，筑牢经营安全底线
　　公司立足经营发展实际，以提质增效、严控成本为核心导向，全面推进精细化运营管理。针对存量业务，通过优化生产工艺流程、强化全流程成本管控、从严压降非必要开支等举措，持续提升成本精益管理水平；针对新业务拓展与新标的导入，在遵循现有运营框架基础上，从严把控新增费用支出。同时，公司不断加大应收账款催收力度，结合账龄结构、客户信用等级实施差异化催收策略，压实回款责任、强化过程跟踪，多措并举加快资金回笼，切实改善经营性现金流。此外，公司积极优化资产结构，以减资方式完成星光玉龙退出，通过股东认购方式减持上海尊马部分股权，有序剥离低效投资、严控风险敞口，有效遏制亏损扩大、降低财务负担，为稳健经营筑牢基础。
　　4、多措并举修复经营，稳步推进撤销退市风险警示
　　公司以撤销退市风险警示、恢复健康上市地位为核心目标，全力推进财务修复、内控整改、主业提质与风险化解：一是聚焦农机主业提质增效，优化产品结构、拓展市场渠道，力争改善营业收入下滑趋势，严控非必要开支缓解流动性压力；二是全面推进会计差错追溯整改，完成前期财务数据追溯调整，规范收入确认与信息披露，积极配合监管核查；三是整改内控缺陷，完善资金审批、关联交易、对外担保等关键制度，强化全流程管控，配合会计师事务所完成年度财务报告与内部控制审计；四是通过退出非盈利子公司、处置库存商品等方式盘活存量资产，加大应收账款回款力度、持续推进降本增效，化解债务偿付压力，同时推动注入优质资产及业务资源，改善持续经营能力；五是严格履行信息披露义务，主动接受监管与市场监督，2025年年报审计完成、财务指标与审计意见达标后，公司将及时向上交所申请撤销退市风险警示。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　报告期内，公司完成业务结构战略性重塑，由单一农机制造转型为农业机械+专用汽车及零部件双主业协同发展格局，核心竞争力在原有技术、制造、渠道基础上实现迭代升级，抗风险能力、盈利韧性与持续发展能力显著增强。
　　（一）双主业协同布局，抗风险能力持续增强
　　公司已构建农业机械、专用汽车及零部件两大业务板块协同发展格局，两大板块周期错位、资源互补、风险对冲，有效降低单一行业波动对公司经营的影响。农机板块深耕国内市场、拓展海外“一带一路”沿线国家，具备稳定客户基础与品牌口碑；专用汽车及零部件板块依托燃油喷射系统、专用车整车、精密结构件三大业务，切入高毛利赛道，打开全新增长空间。双主业协同布局，显著提升公司抵御行业周期波动、市场竞争加剧与政策调整的经营韧性与持续发展能力，为持续健康发展奠定坚实基础。
　　（二）持续技术研发投入，双主业产品竞争力稳步提升
　　农机板块：在农业机械领域，公司长期深耕收获机械、耕整机械、动力机械、农业设施装备等产品研发，具备完整的全程机械化产品开发能力，在轻型履带式农机、丘陵山区适用机械、高效节能烘干设备等差异化产品上形成技术优势，能够满足不同区域、不同种植模式的市场需求。
　　汽车板块：通过收购整合具备燃油喷射系统研发与制造能力，掌握发动机燃油供给核心部件相关技术，产品可满足主流发动机厂商配套要求；同时拥有专用车整车及精密结构件开发制造能力，形成从核心零部件到整车、结构件的技术延伸链条，支撑新业务快速拓展。
　　公司坚持以市场需求为导向开展技术创新，持续完善研发投入机制，依托多年技术沉淀与专业团队，实现农机与汽车零部件技术跨界融合，在精密制造、智能控制、节能环保等领域形成复用优势，为产品迭代与新业务拓展提供持续动力，提升产品附加值与市场竞争力。
　　（三）成熟制造体系与柔性生产能力，保障产品交付与品质稳定
　　公司拥有多年高端装备制造经验，建立了覆盖钣金、焊接、涂装、装配、精密加工的完整制造体系，具备多品种、柔性化、规模化生产能力，可同时满足农机与汽车零部件两类不同产品的生产制造需求。通过生产流程优化、产能统筹调配、内部资源协同，提升生产效率与设备利用率，有效控制制造成本，保障产品品质稳定性与市场交付能力。
　　以星光制造为载体打造区域高端装备共享制造中心，实现产能高效利用，对内支撑双主业生产需求，对外拓展第三方结构件加工业务，提升资产使用效率与盈利水平。
　　（四）覆盖国内外的市场渠道，支撑业务持续拓展
　　国内市场方面，公司在农机领域已建立覆盖全国主要农业产区的经销网络，深耕终端市场多年，客户认可度高、基础稳固；专用汽车及零部件业务快速切入商用车发动机厂、专用车厂商等优质供应链体系，客户结构持续优化。
　　国际市场方面，公司产品远销东南亚、中东、非洲等多个国家和地区，深度布局“一带一路”沿线市场，海外业务模式成熟、回款质量高、毛利水平较好，成为营收与利润的重要增长点。
　　（五）股东资源与产业赋能优势，支撑战略落地
　　公司依托间接控股股东中城工业集团产业资源，获得优质资产注入、业务协同、市场渠道与资金等多维度支持，顺利完成苏州电中、中城汽车等优质标的收购，快速构建双主业格局。股东方在产业整合、技术导入、海外市场拓展等方面持续赋能，助力公司加快业务整合、降本增效与转型升级，提升整体核心竞争力与资本市场价值。
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、农机板块
　　2026年2月3日，中央一号文件正式发布，明确强调加快高端智能、丘陵山区适用农机装备的研发与应用，强化林草机械装备的研发推广力度。同时，文件明确要求扎实实施农机购置与应用补贴政策，深入推进“优机优补”改革，健全全链条常态化监管机制，确保补贴政策精准落地、发挥实效，为农业机械化发展提供政策支撑。
　　2026年农业农村部一号文件《农业农村部关于落实〈中共中央国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见〉的实施意见》发布，进一步细化农机装备发展举措。文件提出，加快实施农机装备高质量发展行动，高质量推进农机研发专项实施，深入开展农机研发制造推广应用一体化试点，加强农机研发制造推广应用先导区建设。重点部署加快高端智能、丘陵山区适用农机装备及关键零部件的研发应用，大力培育发展新能源农机，推动农机装备向高端化、绿色化转型。
　　国家发展改革委、财政部联合印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，对农机报废更新政策作出具体安排。通知明确，2026年将继续支持老旧农机报废更新，补贴范围、补贴标准沿用2025年相关政策，同时赋予地方更大自主权，允许各地区结合本地农业生产实际需求、农业机械化发展阶段特点，优化调整12个可自主选择的报废更新补贴农机种类，进一步提升政策适配性。
　　从行业运行态势来看，当前农机装备产业结构正在深度优化升级，市场格局呈现清晰分化，国产中端品牌凭借性价比优势主导国内主流市场，外资企业则聚焦高端细分领域深耕细作。产品升级主线愈发明确，大型化、智能化、绿色化成为行业发展的核心方向。其中，智能化与智慧农业深度融合已成为行业核心发展趋势，同时行业精准聚焦丘陵山区农机装备短板，以及粮油作物单产提升的现实需求，重点研发推广高性能播种机、智能高速插秧机、大型智能联合收获机械，同步发展适配丘陵山区作业的轻量化、小型化智能农机，推动农机装备产品结构持续优化，助力农业生产提质增效。
　　从行业运行看，产业结构深度优化，国产中端品牌主导国内主流市场，外资企业聚焦高端细分领域，大型化、智能化、绿色化成为产品升级主线。智能化与智慧农业深度融合成为核心趋势，行业还聚焦丘陵山区农机短板和粮油作物单产提升需求，重点发展高性能播种机、智能高速插秧机、大型智能联合收获机械，以及适配丘陵山区的轻量化、小型化智能农机，推动农机装备结构持续优化。
　　2、专用汽车及零部件板块
　　国内市场正处于国产化替代与结构优化的关键期。燃油喷射系统方面，国六及更高排放标准全面实施，倒逼技术向高压共轨、智能电控升级。国务院《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》明确提出加快老旧农机淘汰，中央一号文件连续强调农机装备高质量发展，农机报废更新补贴政策在2025年大幅扩围提标后2026年继续实施，直接拉动高压共轨系统等高端零部件需求。此前高端燃油喷射系统长期依赖外资品牌，国内企业通过技术攻关在高压共轨、精密加工等领域实现突破，产品性能逐步接近国际水平，凭借性价比优势抢占国内市场，尤其在农机、工程机械细分领域实现批量应用，呈现"外资主导高端、国产品牌向上突破"的格局。
　　专用汽车方面国家推动物流绿色化、城市精细化管理以及专用车新能源化转型，出台专项补贴与推广政策，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》为存量更新提供支撑，2026年政策继续实施并扩大范围。冷链物流、城市配送、工程建设、应急救援等领域需求持续释放，厢式车、冷藏车、工程自卸车等传统品类稳定增长，城市运维、应急装备等高端专用车成为新增长点。
　　在产业链配套环节，定制化结构件、零部件及基础件加工是不可或缺的重要组成部分。随着专用车向高端化、轻量化发展，车身骨架、底盘结构件、专用装置连接件等定制化金属结构件需求持续增长，加工精度要求不断提升。当前国内零部件加工行业普通产能充裕，但高端精密加工供给不足，随着国产替代加速，具备精密加工能力的企业迎来切入高端供应链的窗口期。
　　行业面临的挑战同样明显。国际巨头凭借技术积累与品牌优势持续施压，国内企业在超高压技术、精密加工工艺、智能网联等方面仍存在差距。全球排放政策收紧推动技术迭代加速，对企业研发实力提出更高要求。未来需聚焦核心技术攻关、产品结构优化与全球市场拓展，推动从配套供给向技术引领、从规模出口向价值出口转变，依托政策支撑与技术创新实现高质量发展。
　　(二)公司发展战略
　　公司将以“稳经营、强治理、谋转型、促盈利”为核心目标，坚持双主业协同发展战略，做精做优农业机械主业，做大专用汽车及零部件新主业，推进产品高端化、市场国际化、资产轻量化、管理精细化发展方向，通过资产整合、业务协同、降本增效、合规经营，实现从“保营收、防退市”向“稳盈利、提市值”跨越发展，致力于打造具有核心竞争力的高端装备制造上市企业。
　　1、产业定位
　　农机板块：聚焦大型高端智能农机、丘陵山区小型轻便农机、绿色节能农机、农业烘干与育秧等设施装备，走差异化、高附加值发展路线，不求外在规模上的“大而全”，只求内在品质上的“小而精”，巩固国内市场优势，大力拓展海外市场，舍弃不良市场，形成降本扭亏促盈的良性格局。
　　专用汽车及零部件板块：以燃油喷射系统、专用车整车、精密结构件为核心，推进品牌提升与普及度，推进国产化替代与海外市场拓展，提升板块盈利水平，形成与农机板块风险对冲、营收互补的业务格局。
　　2、发展路径
　　（1）合规为先：全面完成历史问题整改，完善内控与财务治理体系，确保信息披露真实、准确、完整。
　　（2）双轮驱动：以农机业务稳固基本盘，以专汽及零部件业务拓展增长空间，构建抗风险能力更强的业务体系。
　　（3）瘦身健体：持续处置低效、闲置、非核心资产，降低运营成本与财务负担。
　　（4）开放协同：依托股东资源，适时导入优质资产，深化产业链合作，全面提升公司综合竞争力。
　　(三)经营计划
　　（一）核心经营目标
　　1、营收目标：确保主营业务收入稳定在4亿元以上，力争实现5亿元左右，满足持续上市合规要求。
　　2、盈利目标：全力推进减亏、扭亏工作，力争实现整体经营性盈利，大幅缩小亏损幅度，提升综合毛利率。
　　3、风险目标：完成退市风险警示撤销工作，持续规范公司运作，为后续撤销其他风险警示奠定基础，为扭亏为盈提供合规保障。
　　4、现金流目标：持续改善经营性现金流状况，加快历史应收账款回收，严控新增赊销业务，保障公司资金链安全稳定。
　　（二）重点经营举措
　　1、深耕双主业发展，做强营收与毛利
　　（1）农机板块
　　产品结构升级：推进产品结构升级，淘汰低附加值、亏损机型，集中资源研发推广烘干机、育秧流水线、轻型履带拖拉机、山地丘陵专用农机等高毛利产品；
　　市场结构优化：优化市场布局，国内聚焦优质大客户、政府采购及规模化种植主体，海外重点开拓“一带一路”沿线国家市场，扩大收割机、烘干机、旋耕机等出口规模，提升出口业务规模与盈利水平；
　　销售模式变革：全面变革销售模式，推行“现款现货、预收定金、订单式生产”，清理资信较差、长期拖欠款项的经销商，降低应收账款与坏账风险。
　　（2）专用汽车及零部件板块
　　燃油喷射系统业务：稳定海外订单，加快国内主机厂（玉柴、解放等）配套落地，扩大销售规模，巩固高毛利优势；
　　专用汽车业务：优化产品结构，拓展市场订单，提升产能利用率与盈利水平；
　　结构件加工业务：深挖内部协同潜力，拓展外部高端装备客户，打造区域共享制造中心，提升营收与毛利水平。
　　2、全面推进降本增效，加快减亏扭亏
　　资产瘦身：持续推进资产瘦身，加快闲置土地、厂房、设备处置进度，推进新厂区资产盘活工作，降低折旧摊销与固定成本负担；
　　成本管控：强化全面预算管理，严控期间费用支出，优化供应链采购体系，降低原材料与制造成本；
　　亏损治理：实施亏损治理，关停并转长期亏损、无发展前景的子公司与业务线，集中资源投向盈利性业务板块；
　　应收账款攻坚：开展应收账款专项催收工作，通过诉讼、打包转让、分期还款等多种方式加快历史欠款回收，减少坏账计提对利润的影响。
　　3、深化合规整改工作，夯实公司治理基础
　　严格落实行政处罚各项整改要求，完善内控管理体系，规范财务核算、收入确认、关联交易等关键环节管理；
　　加强与监管机构、证券交易所沟通对接，确保审计报告、内控评价报告合规，稳步推进风险警示撤销相关工作；
　　提升信息披露工作质量，保障投资者知情权，维护公司资本市场形象。
　　4、盘活存量资产，优化资源配置
　　推进厂区搬迁工作，实施产业腾挪布局，提高资产使用效率；积极对接政府部门与金融机构，争取政策支持与信贷支持，缓解融资压力，稳定存量授信规模；依托股东资源，适时推进优质资产整合，解决同业竞争问题，增强公司持续经营能力。
　　5、强化研发创新与经营人才支撑
　　加大研发投入力度，聚焦智能、绿色、高效农机技术与燃油喷射系统核心技术研发，提升产品核心竞争力与技术壁垒；完善绩效考核与激励机制，将管理层及核心骨干利益与公司经营业绩深度绑定，适时推出定向股权激励计划，激发经营管理活力。
　　(四)可能面对的风险
　　1、行业与市场风险：农机行业存在周期波动，市场竞争日趋激烈。专用汽车及零部件行业受宏观经济、固定资产投资、商用车行业周期、原材料价格波动、客户集中度等因素影响，市场需求存在不确定性。公司将通过差异化产品布局、海外市场拓展、高毛利结构调整、客户结构多元化、强化供应链管理等方式，对冲行业下行压力。
　　2、业务整合与盈利风险：新并购汽车板块业务尚处于整合阶段，存在管理协同、技术融合、市场拓展不及预期的风险；公司固定成本较高、应收账款规模较大，整体盈利水平提升存在压力。公司将加快业务整合与管理融合，优化资源配置，强化成本管控，加快新业务产能释放与市场拓展，通过资产处置降低成本、现款现货控制应收、提升运营效率改善盈利状况。
　　3、原材料价格波动风险：公司产品和零部件生产所需的主要原材料是钢材，钢材的价格直接或间接地影响公司产品的生产成本。若未来钢材价格上涨，将导致材料采购成本上升，使得产品和零部件的成本上升，增加公司生产成本，影响公司产品的盈利水平，进而影响公司经营业绩水平。
　　4、财务与盈利风险：公司固定成本较高、应收账款规模较大，新业务盈利可能不及预期。公司将通过资产处置降低成本、现款现货控制应收、加快新业务整合提效等措施，改善盈利状况。
　　5、合规与监管风险：历史整改、信息披露、风险警示等监管要求严格。公司将坚持全面合规运营，强化内控管理，主动与监管部门沟通，保障公司规范运作。
　　6、融资与资金风险：公司被实施风险警示，阶段性影响融资能力，存在现金流压力。公司将加快应收账款回收、盘活存量资产、积极争取金融支持，确保资金链安全。
　　7、资产减值风险：若出现市场环境发生变化、行业竞争加剧等情况，可能导致产品滞销、库存积压等情形，将存在存货跌价风险，对公司经营业绩及经营现金流产生不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　一、主营业务情况说明　　报告期内，公司持续深化构建农业机械与农事服务相协调的原农机板块；提升新开展的以定制型结构件、零部件、配件、基础件的制造加工和制造服务为核心的结构件业务；通过股权收购新增燃油喷射泵的汽车配件业务，共同促进经营业绩的提升。具体业务情况如下：　　（一）农业机械　　1、主要业务　　公司主要从事农业机械的研发、制造、销售与服务，始终坚持以科技创新为驱动，紧密围绕市场需求与技术前沿，持续推进农机产品的智能化、高效化升级，并为用户提供全面优质的技术支持和服务。　　在产品体系建设方面，公司不断完善产品系列，从单一的联合收割机产品，拓展至... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　一、主营业务情况说明
　　报告期内，公司持续深化构建农业机械与农事服务相协调的原农机板块；提升新开展的以定制型结构件、零部件、配件、基础件的制造加工和制造服务为核心的结构件业务；通过股权收购新增燃油喷射泵的汽车配件业务，共同促进经营业绩的提升。具体业务情况如下：
　　（一）农业机械
　　1、主要业务
　　公司主要从事农业机械的研发、制造、销售与服务，始终坚持以科技创新为驱动，紧密围绕市场需求与技术前沿，持续推进农机产品的智能化、高效化升级，并为用户提供全面优质的技术支持和服务。
　　在产品体系建设方面，公司不断完善产品系列，从单一的联合收割机产品，拓展至遍及水稻、小麦、玉米、花生、油菜、棉花等六大主要农作物品种，覆盖耕、种、管、收及收后处理五大作业环节的全程机械化产业链，产品包括拖拉机、履带式旋耕机等耕种环节机械，插秧机等种植机械，履带自走式稻麦油联合收割机、轮式稻麦联合收割机、采棉机、花生收获机等收获机械，无人机、喷药机等田间管理机械，烘干机、轮式压捆机、自走式履带打捆机、制肥机等收后处理机械，以及跑道养鱼设施、智能化立体栽培机、智能育秧中心等生态农业产品。
　　在业务延伸方向上，公司正从单一农机产品供应商向农业生产全程机械化解决方案服务商转型。通过输出成套化设备设施，以及提供专业化农机农事服务（随着新疆采棉农事服务业务的深入开展，服务业务占比将持续提升），助力农业生产实现全流程现代化升级。
　　2、经营模式
　　报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
　　公司采用自主研发、自主加工与外购、外协相结合的方式组织生产经营，并统一进行装配的生产模式，即自主加工技术含量较高、附加值较高以及拥有自主知识产权的核心零部件，通过外购和外协定制完成其余零部件，最后由公司统一进行整机装配和调试，并通过与经销商合作的方式向最终用户提供售后服务。
　　（1）采购模式
　　公司生产需要的零部件主要包括三类：通用零部件、外协件和自制件。通用零部件由采购部向专业生产商直接采购；外协件为生产需要的专用定制件，由公司提供技术图纸或者规格要求，委托专业厂家生产，采购后供本公司使用；自制件为具有自主知识产权的核心结构件，由公司采购所需原辅材料后自主加工生产。采购部负责公司采购的实施和管理。公司每年初与供应商签订年度采购框架合同，采购部根据月度生产计划，本着节约、高效的原则，组织物资采购。
　　（2）生产模式
　　根据农机补贴政策、上年销售情况、经销商报送的年度销售预测、市场调查等信息进行统计分析，形成年度销量预测并制定年度销售计划。公司实行销售预测与订单驱动相结合，相应调整生产计划。以时点、阶段将整体生产需求进行分解实施，较好地适应农业机械行业较强的季节性特征及终端用户订货周期短的特点，保证销售旺季的供货及时性和稳定性，并在销售淡季保持合理的库存。
　　（3）销售模式
　　公司目前主要采用经销商买断式销售的模式，形成了以市场需求和国家政策为导向，快速、高效的市场反应机制和完整的销售业务体系。
　　（二）农事服务
　　农事服务，即农业生产托管，是指农户等经营主体在不流转土地经营权的条件下，将农业生产中的耕、种、管、收及收后处理等全部或部分作业环节委托给有能力的农业生产性服务组织完成的农业经营方式，是社会化服务直接服务农业和农户最现实最简洁的方式，是实现农户与现代农业发展有机衔接的重要经营模式，是实现服务规模经营的有效方式。
　　1、主要业务
　　公司依托于子公司星光致远，以新疆地区的棉花采收服务为突破口切入农业收割环节，进入农事服务业务板块，开展农事服务经营业务。
　　农事服务板块贯穿了农业作业服务耕、种、管、收及收后处理的全过程，后期，公司会在其他作业区域、其他农作物（包括经济作物）、其他作业环节进行持续发力。力争发展成为覆盖各类农作物全程农事服务作业的专业服务供应商，以全程机械化综合农事服务中心为纽带，构建和拓展农业机械化综合农事服务链，发展现代农业，提升乡村振兴价值链。
　　2、经营模式
　　依托于公司掌握的农业机械装备保障和精准作业服务能力，通过公司科学的组织、运营、调配、管理能力和资源安排，采用自主参与、自主经营与外购、委托外协相结合的方式组织经营活动，统一服务标准、统一作业流程、统一管理模式，自负盈亏、自担风险，为农户、种植大户、农业合作社、农业企业、农业经纪人、农事服务中心等经营主体提供先进、高效、智能的农业机械服务，促进现代农业发展。
　　（三）制造及加工业务
　　制造及加工业务聚焦利用企业闲置机器设备及丰富制造经验，为客户提供定制型结构件、零部件、配件、基础件的制造以及加工制造服务，通过整合资源建设区域型共享制造加工中心，服务于稳定的基础制造需求，实现设备效能与经验价值的最大化。
　　1、主要业务
　　公司以自有（或租赁）设备和工艺经验为基础，承接客户定制化结构件、零部件、基础件加工订单，覆盖金属/非金属材料的多样化加工需求（如机械零部件、钢结构件、塑料件、标准件等）。业务范围包括来图加工、样品试制、小批量生产及复杂结构件定制，当前业务开展以集团公司内部的关联方业务承接作为基础，后期目标打造区域共享制造中心，辐射结构件加工全流程（从原材料预处理到表面处理、装配），形成覆盖多材质、多工艺的一站式基础结构件制造能力和加工服务能力。
　　2、经营模式
　　依托闲置设备资源与成熟制造经验，采用“自主加工+灵活协作”模式：自主完成核心工序（车、铣、焊、磨等），外协补充特殊工艺，通过统一工艺标准与质量管控，为客户提供高精度、短交期的定制加工服务。服务对象包括中小制造企业（解决设备不足或小批量生产难题）、大型企业（非核心部件外包）及初创团队（样品快速打样）。盈利模式以按单计价为主，提供包工包料或纯加工等灵活合作方式，通过设备共享降低单位成本，目标成为区域内性价比高、响应速度快的共享制造服务枢纽。
　　（四）汽车配件
　　以子公司苏州电中为主体，专注于燃油喷射系统的研发、生产与制造，主要产品包括HP0高压油泵、NB型喷射泵、SDP0高压共轨系统及精密件加工等产品。
　　1、主要业务
　　包括国内与国外两个业务方向，当前以国外业务为主。出口业务：依托日本电装的主要技术，定向向其销售NB型喷射泵、HP0高压油泵产品；国内业务：在HP0泵基础上自主开发SDP0高压共轨系统，通过自主引进生产SDP0油泵，与控制器研发企业及客户自主合作研发ECU，自主研发、生产共轨管等方式，满足国内客户对高压共轨产品的需求。
　　2、经营模式
　　公司采用自主研发与技术授权相结合的方式开发产品，自主加工与外购相结合的方式组织生产经营，并统一进行装配的生产模式，最终直接销售给下游客户。
　　二、行业情况说明
　　我国农机产品与处于领先地位的国际先进产品相比，在多个维度上仍存在明显的发展落差。在核心技术层面，我国农机产品的核心技术自主化程度较低，关键技术依赖进口，高端农机装备研发投入不足，难以突破国外技术壁垒。产品结构上，国外农机呈高端化、精细化特征，智能农机集成多技术实现精准作业，而我国传统田间作业机械占比大、功能单一，智能装备推广慢，小众化、个性化农机研发滞后，制约农业生产效能与农机国际竞争力。在品牌影响力上，国际知名农机品牌依托过硬的产品品质与领先技术，不仅成为高品质、高可靠性的代名词，更赢得了全球大型农场主及农业企业的深度信赖，而我国农机品牌虽在国内市场有一定份额，但在国际市场缺乏知名度，产品竞争力和市场渗透力明显不足。
　　国内农机区域性矛盾显著，制约着行业的均衡发展。我国地形地貌复杂多样，农业生产环境差异极大，从东北平原的大规模机械化作业，到南方丘陵地区的精细化耕作，各地对农机产品的需求千差万别。平原地区，地势开阔平坦，适合大规模机械化作业，因而对大马力、高功率、高效率的大型农机设备需求极为旺盛。与之形成鲜明对比的是，南方丘陵山区，地形起伏多变，且多为山地、梯田，道路狭窄崎岖，大中型农机难以施展，“下田难”“作业难”问题突出，这类地区急需小型化、轻量化、多功能且适应复杂地形的农机具，但目前市场上此类产品的有效供给不足，适用性和可靠性也有待提升。
　　面对差距与矛盾，国家政策为行业注入了动力。2025年中央一号文件，首次对因地制宜发展农业新质生产力作出重要部署，而农机装备作为农业科技创新的重要内容与农业科技成果协同应用的物质载体，肩负着发展农业新质生产力的重要使命。在促进农机研发应用方面，文件着重提出加快国产先进适用农机装备等研发应用。相较于前些年更侧重补齐农机装备短板，2025年中央一号文件有两大突出点，其一，强调“国产农机”，旨在牢牢掌握我国农机装备科技发展主动权，实现高水平农业科技自立自强。其二，突出“适用装备”，这不仅要求形成适应不同区域、不同作物、不同规模的农机装备体系，还需开发适配不同应用场景的农机装备。
　　总体而言，国内农机行业发展机遇可观，但挑战亦不容忽视。未来应加大研发投入，深化与科研机构合作，聚焦核心部件国产化攻关，降低进口依赖，研发适配不同地区与作物的智能农机，提升产品性能与作业效率。需紧跟市场需求，减少传统过剩产品生产，重点布局高端智能农机、特色经济作物专用农机及丘陵山区适用装备，填补供给缺口。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年1-6月，公司实现营业收入15,505.79万元，对比去年同期增长59.82%，利润总额为-2,200.89万元，归属于上市公司股东的净利润为-4,093.39万元，均较上年同期减亏明显，主要原因是农机业务稳固发力的同时，农事服务、制造及加工、燃油喷射系统多业务形成发展合力，推动营收和净利润提升，以及处置子公司股权获得的投资收益使得公司整体营业收入和盈利能力都有所改善；归属于上市公司股东的扣非后净利润为-10,771.59万元，较上年同期增加亏损2,975.08万元，主要是处置子公司所获收益为非经事项，且公司母公司对递延所得税资产进行了转回，涉及影响金额2,085.81万元，因而归属于上市公司股东的扣非后净利润较上年同期减少。
　　2025年上半年，公司虽在多业务协同推动下实现营收同比提升，但整体仍处于亏损状态，原因如下：（1）农机市场“国三升级国四”影响持续，前期需求透支未消，公司农机业务的整体营业成本偏高和盈利能力弱的本质并未得到有效改善，加之土地、厂房、设备折旧、坏账计提及人员薪资、无形资产摊销等固定成本大，致单台产品的成本分摊持续处于高位，产品的综合毛利率依然偏低；（2）报告期内进一步计提了发出商品（主要采棉机）的存货跌价准备，涉及影响金额1,897.72万元，连同原材料、库存品和在产品的计提合计影响金额达到了3,127.94万元；（3）尽管新业务的开展带来了营收的增长，但相对的成本开支整体基数增加、前期装修和设备等资产的投入造成费用增加。
　　报告期内，公司根据年度经营计划以及外部市场环境的变化，主要开展了以下重点工作：
　　1、深耕国内根基，拓展国际版图
　　在国内市场，积极把握“一大一小”等重点政策带来的市场机遇，加大与重点区域农业合作社、种植大户的合作力度，通过新产品的研发推介会、现场作业演示等活动，有效提升公司产品的市场认知度与占有率。在国际市场，持续深耕“一带一路”沿线国家市场，并积极拓展北美洲、欧洲等新兴市场，业务端同步推进农机整机出口、部件出口与服务以及包括燃油喷射系统等新业务的出口，针对不同区域特点定制产品和服务方案，以贴合当地需求的本地化策略，进一步巩固既有市场份额，稳步扩大全球市场版图。
　　2、新业务协同发展，助力公司业绩增长
　　公司部署深耕农事服务、制造及加工和燃油喷射系统的业务新赛道，各板块协同推动业绩增长。农事服务延伸棉花、小麦、水稻等多品类作物，改变了以往以棉花采收为主的状况，使得上半年就形成了业务收入；制造及加工业务以客户需求为核心，充分发挥公司装备制造优势，推进自采自产自销模式及来料加工业务，实现提效降本，顺利交付订单，实现了较高的业务新增；燃油喷射系统业务稳固国外客户，加大国内市场开拓，进一步提升了国内市场知名度。三大新业务赛道从营收补充、利润贡献、市场拓展等多维度发力，形成协同互补的业务格局，成功对冲了农机板块的增长短板，为公司整体业绩稳定提升提供了关键支撑。
　　3、聚焦产品结构优化
　　严格依据技术迭代速度、实际作业效率、市场需求饱和度及产品附加值水平等核心指标，果断淘汰技术架构落后、能耗偏高且作业效率难以满足现代农业生产需求的老旧机型，同时对市场需求持续萎缩、利润空间有限且缺乏长期增长潜力的低附加值产品进行规模化缩减。在此基础上，我们将资源集中投向高端智能农机产品的研发与生产领域，重点深耕无人驾驶、数字监测、智能辅助等前沿技术领域，致力于打造具备自主核心技术、能深度契合现代农业智能化发展需求的高端产品系列。针对丘陵山区需求，组建专业团队实地调研，推进山地丘陵类农机技术突破，改进轻型履带式拖拉机、轻型履带式旋耕机性能。
　　4、降本增效，双向发力
　　立足自身发展实际，以降本增效为核心目标。针对原有业务，从优化生产流程、严控非必要支出等方面入手，切实提升了成本管控水平；针对新业务和新标的导入，尊重原有既定模式的前提下，严控新增费用项。同时，持续加大应收账款催收力度，根据账龄、客户信用状况等因素，制定了差异化的催收策略，确保款项及时回笼。此外，以减资退出方式自星光玉龙中退出，以要求股东认购的形式退出了上海尊马的部分投资，通过相关股权投资的退出达到避免亏损扩大和降负的目的。
　　5、优资赋能促发展
　　公司从战略契合度、经营效益潜力出发推进对苏州电中的收购，并完成工商变更，苏州电中成为控股子公司并纳入合并报表。其在燃油喷射领域的积累能与公司整机业务协同，符合“优质资产”标准，收购后公司从供应链、生产、技术端推进整合，旨在通过协同带动经营效益。此次收购可实现多重价值：公司可向上游柴油发动机厂商指定苏州电中为燃油喷射系统供应商，强化核心零部件自主可控能力，既满足自身整机产品性能要求，又降低整体制造成本，助力降本增效与综合毛利率提升；同时可依托苏州电中高压共轨系统技术及产品优势，协同开发更具节能减排效应的农用机械，满足终端客户降本需求，构建产品性能优势；此外还能借助其精密零部件加工工艺与经验，提升公司中高端制造技术水平，进一步优化自身产品性能及稳定性，增强外协加工业务竞争力，推动企业高质量发展，最终提升整体盈利能力与核心竞争力。
　　2025年下半年，公司将依据年度工作目标与计划继续开展相关工作，根据实际情况适时作出部分调整，并重点从以下几方面开展工作：
　　1、研发设计持续发力与品质提升计划
　　持续加大研发设计投入，聚焦绿色智能装备核心技术和具备用户迫切需求的短板产品，满足不同使用场景。整合现有技术优势，强化产品耐用性与环保性，提升包括农机、结构件、燃油喷射系统等产品在内的所有产品品质，对生产环节中的关键工序进行技术升级，通过精细化加工减少产品瑕疵，提升产品运行的稳定性，为用户提供更全面、更优质的选择。
　　2、发力新赛道
　　锚定农事服务、制造加工、燃油喷射系统三大新赛道，以业务协同构建发展新格局，着力培育新的利润增长点，推动新业务营收业绩持续攀升。对新增的制造及加工业务聚焦市场化需求，以客户定制化需求为导向，承接结构件、零配件订单，凭借扎实的装备制造实力，加速建设区域性装备制造共享中心，为周边企业提供专业化、集约化生产支持，提高外部业务比重；对燃油喷射系统业务优化市场布局，在稳固海外客户合作基础的同时，加大国内市场开拓力度和研发力度，通过渠道拓展与客户培育提升市场份额。通过三大新业务的规模扩张与效益提升，有效弥补农机板块增长乏力短板，为公司整体发展注入新动能。
　　3、聚焦海内外市场，强化全球品牌力
　　密切关注国内农业政策导向与市场需求变化，针对不同地区的农业生产特点，提供定制化的农机解决方案。加大在粮食主产区的推广力度，通过举办现场演示会、技术培训等活动，提高产品的认知度与使用率。在确保国内市场稳定的基础上，全力开拓并以国外市场为主要新增方向，持续聚焦“一带一路”沿线国家，加强与沿线国家的贸易合作，参加当地知名农业展会，展示先进农机产品，提升品牌知名度，并与当地经销商建立紧密合作关系，搭建完善的销售网络，提高在手订单量。
　　4、全力推进中城汽车股权收购与整合落地
　　积极推进对中城汽车股权的收购事宜，确保流程高效落地。收购完成后，将以“资源互补、能力协同”为核心启动全方位整合，深度融合双方技术、渠道与市场优势，实现高效协同效应，同时聚焦厢式类、环卫类、应急救援类、油罐类四大核心专用车品类，精准定位市场需求，打造竞争力产品矩阵。对于存量战略合作客户，深化合作关系，在稳固车厢部件供应基础上，挖掘多元需求，争取拓展农机配套部件业务，实现合作升级，对于潜在客户，借助中城汽车的行业口碑与渠道资源，结合公司的品牌影响力，积极开展联合市场推广活动，带动业务收入增长。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司通过不断提升产品制造水平，强化研发创新能力、严格把控产品质量、深化品牌价值塑造、拓展国内外市场空间、完善售后服务等举措，在农业机械领域构建较强的核心竞争力。
　　（一）较为完整的全程机械化产业链
　　面对国内中低端农机产品市场饱和，以及先进适用、智能高端、环保节能和大型农业机械需求攀升的行业趋势，公司主动适应市场变化，加快转型升级步伐，通过不断提升自主创新能力、科研开发水平和产品质量标准，推动产品结构向大型化、绿色化、高端化、智能化方向发展。
　　目前，公司产品已覆盖了九大作物中的水稻、玉米、小麦、棉花、油菜、花生等六大作物领域，全程机械化产业链布局将逐步覆盖主要粮食作物和经济作物的耕、种、管、收及收后处理等作业环节，产品系列已延伸至拖拉机、旋耕机、自走式履带谷物联合收割机、采棉机、自走式花生捡拾摘果机、轮式稻麦联合收割机、压捆机、粮食烘干机、制肥机等多个品类，并进一步拓展至水产养殖装备、设施农业等机械化农业新领域，能够满足多样化的市场需求，形成了显著的产业竞争优势。
　　（二）较强的产品设计和研发能力
　　1、深入用户需求，把产品做到尽善尽美
　　公司管理层亲自带领专业研发团队下田测试，体验产品功能性和舒适度，寻找产品需要改进的地方和方法，反复试验试制，提高产品性能和产品品质。定期接待和走访问询用户，充分了解用户的产品体验感受，围绕用户利益思考问题，站在用户的立场寻找问题解决方案，切实解决用户反映的集中、突出的问题，根据用户反馈的信息，及时了解公司产品在作业过程中存在的问题，不断完善产品，适应用户需求，优化售后服务，提高用户满意度，获得核心竞争力。公司产品销售区域覆盖了我国11个省、直辖市和自治区，并远销东南亚、西亚、非洲、南美洲等地区，为开展不同地域、不同作物条件下的产品试验提供了丰富场景，持续提升产品性能和用户满意度。
　　2、拥有技艺技能精湛和较强创新力的高素质农机人才队伍
　　公司的核心团队一直专注于农业机械的研发和制造，熟练掌握了农业机械各种技术间的融合，积累了丰富的研发、制造经验，具备了良好的产品研发设计能力和制造工艺水平。与此同时，公司通过内部员工技能培训、校企合作等方式，持续加强技术人才的引进和培养，构建了适合自身发展的研发、制造、营销团队，持续加强适用于高端产品研发、中端产品品质全面提升的高素质人才团队的建设，为公司技术创新提供坚实的人才支撑。
　　3、公司高度重视自主研发创新与技术升级
　　公司以自主研发为主，持续倡导“星光创造”与“星光智造”创新型开发，打造精良品牌。拥有多项授权专利，并先后多次获得国家级、省市级技术成果奖。建有省级重点农业企业研究院，同时拥有博士后工作站。凭借较强的研发实力，公司积极参与多项国家标准和国家机械行业标准的制定工作。
　　公司高度重视核心技术，树立在创新中求变革、求发展的意识，根据市场需求不断进行产品的研发和技术创新，准确把握技术发展动态和趋势，集中力量研发科技含量高、市场竞争力强的产品，以提升公司的创新发展力和市场竞争力，保持技术领先优势。
　　（三）较好的生产模式和较强的组织管理能力
　　公司在充分保护核心技术、确保加工质量和供货及时性的前提下，充分发挥在产业链上的主导作用，与零部件供应商进行专业分工协作，在保留核心加工能力前提下，将其他零部件加工交由外部企业生产，可有效控制公司零部件的库存量和采购成本，最大限度提高公司的经营效率，并且可使公司将更多精力专注于整机的核心技术研发。
　　公司地处浙江省农机工业集聚区，区位优势独特，具备强大的外协配套能力，为通过外购和外协零部件提升产能提供了有力保障。公司对零部件生产建立了标准化体系，能有效保证零部件的一致性。公司具有较强的供应链管理能力和生产组织协调能力，为该生产模式提供了组织保证。公司凭借技术优势、区位优势、管理优势等诸多优势，通过自制、外购和外协相结合的方式，提升公司的经营效率，专注于核心技术开发，降低生产成本，持续提升公司核心竞争优势。
　　（四）把控工作细节，做好质量管理
　　公司一直贯彻“求精做美、创新求强”的产品理念，注重细节管理，不断加强质量管理体系运行的可操作性、实用性和有效性，强化培养员工的质量意识和责任感，对员工不定时进行指导、培训新的技巧及操作方法，规范产品的生产工艺，要求员工的技术、技能达到相关要求。公司不定期开展现场管理检查，巡检每一道生产工序，严格把控每个细节，对违规操作及时制止，对质量管理不到位的现象及时纠正，使生产经营在安全的前提下以质量为先、为质量让步。公司对每个产品的各项性能指标进行检查，从产品设计研发、原料采购验收、生产制造装配到销售、售后环节的每一道关口都严格管控，使之达到客户的需求，公司产品凭借较高的可靠性已经得到广大用户的好评。
　　（五）良好的客户基础和品牌知名度
　　公司将企业文化、理念、价值观输送给经销商，帮助经销商更快地了解公司产品，在售后服务方面也为经销商提供更好的便利条件，实现与经销商之间相互促进，互惠共赢的长期友好的合作关系。公司以农机用户为中心，为用户创造价值，积极拓展体量大、需求高的重点客户并挖掘潜在用户，制定有针对性的服务措施，更精准地细分客户需求，提高客户满意度、支持率、保有率。公司致力于持续优化服务流程，丰富服务资源、完善服务网络、提高服务技能，提升服务能力和水平，构筑服务差异化优势，实现服务的内在价值，提高用户满意度等工作，成功入选国家工信部公布第三批服务型制造示范名单。
　　公司积极提升品牌市场占有率和行业知名度，在行业内已建立起较好的品牌口碑和客户基础，受到了经销商和用户的认同。经过多年发展，公司建立了覆盖面较广的全国经销和服务网络，品牌市场占有率和行业知名度持续提升。截至2025年6月30日，公司共有105家经销商，覆盖了全国11个省、直辖市、自治区。同时公司产品远销菲律宾、印度尼西亚、伊朗、秘鲁、马来西亚、哥伦比亚、斯里兰卡、泰国、巴基斯坦、吉尔吉斯斯坦、孟加拉、印度、毛里塔尼亚、日尼利亚、科特迪瓦，阿根廷、智利、乌兹别克斯坦、墨西哥、巴拿马、法国、文莱、秘鲁、坦桑尼亚、古巴、塞拉利昂、印度等多个国家。

　　四、可能面对的风险
　　1、市场竞争进一步加剧风险
　　发展前景良好的农机行业，以及较高的市场化程度，正吸引越来越多的国外农机企业和国内其他产业资本（如工程机械、汽车行业）的涌入，农机行业产能正在此背景下加速扩张，使农机市场竞争日趋激烈，农机企业多、集中度低，产品同质化特征突出，容易引发价格战争。部分竞争对手通过低价销售，延长账期、增强营销与服务等措施抢占市场份额等方式使行业竞争愈加激烈。未来随着其他厂家的进入，市场竞争加剧将不可避免，从而给公司未来发展带来较大不利影响，加上市场和用户需求变化对产品的销量也带来了一定的影响，公司经营业绩存在下降的风险。
　　2、宏观政策调整风险
　　未来的农机行业支持政策将向关键薄弱环节倾斜，尤其是农机购置补贴政策，未来将注重发挥补贴政策的引导作用，更加强调补贴在重点支持方向上的动态调整，着力向急需发展、先进适用、技术成熟、安全可靠、节能环保、服务到位的农机具倾斜。若未来公司现有产品及新产品不能适应这些重点支持对象的需求，暂时不能取得国家补贴，而竞争对手的产品先行取得补贴，将对公司新产品推广、销售收入和盈利产生重大不利影响，从而对公司生产经营带来不确定的风险。
　　3、产品开发和改进风险
　　面对日益激烈的市场竞争，我国农机产业正经历从中低端产品向新型多功能、大型高端、智能高效、节能环保产品的演变过程。但由于产品开发和改进工作本身存在较大的不确定性，公司开发或改进的成果和进度存在不能完全实现产品战略发展目标的风险。如果我国农业生产适度规模化和农业机械大型化发展的速度超过公司产品开发和改进的能力，或者市场出现其他更能适应我国地域特征和发展阶段的同类产品，将对公司的未来盈利能力造成较大不利影响。
　　4、财务风险
　　随着市场竞争日益激烈以及公司产品线的不断延伸，为适应市场竞争变化和稳固扩大市场销售份额，同时为推广采棉机、压捆机等新产品，公司对根据不同经销商的合作年限、资质实力、回款信用情况等情况扩大了信用额度，给予达到信用标准的经销商一定的信用期间，对上述经销商采取“先发货，后收款”的销售方式。报告期末公司应收账款余额较大、流动资金趋紧，如果流动资金不够充裕、应收账款不能按期收回或无法收回、发生坏账的情况，将对公司业绩和生产经营产生消极影响。
　　5、原材料价格波动风险
　　公司产品和零部件生产所需的主要原材料是钢材，钢材的价格直接或间接地影响农机产品的生产成本。若未来钢材价格上涨，将导致材料采购成本上升，使得产品和零部件的成本上升，增加公司生产成本，影响公司产品的盈利水平，进而影响公司经营业绩水平。
　　6、资产减值风险
　　若出现市场环境发生变化、行业竞争加剧等情况，可能导致产品滞销、库存积压等情形，将存在存货跌价风险，对公司经营业绩及经营现金流产生不利影响。
　　7、产品可靠性风险
　　近年来，我国农业机械快速发展，在粮食逐步机械化之后，经济作物、饲草料作物等机械化新兴产业成为我国下一步发展的重点领域。公司通过收购、自主研发发展了一系列新兴产业，并开始逐步进入小批量或批量生产阶段，在市场上逐渐形成了一定品牌效应。但公司推出新兴产品时间不长，销量不大，产品性能和可靠性还待市场检验和持续提升，一旦因为产品出现质量问题导致市场声誉受损，将给公司未来发展带来较大的不利影响。
　　8、人才短缺风险
　　为适应公司生产经营和业务发展，公司对管理人才、技术研发人才、市场开拓人才、供应链管理人才、生产管理人才等均存在较大需求。各职类职种的核心人才缺乏、人力资源素质水平满足不了战略的要求正成为公司快速成长面临的较大挑战。若未来相关专业人才人员不能满足公司经营战略的需要，将对公司未来发展带来不利影响。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　公司始终锚定战略规划与经营计划，稳健推进各项业务布局，在稳固主营产品竞争力的基础上，在农业服务、加工业务领域开展创新探索与实践，不断完善营销网络，拓展优质客户资源，布局海内外市场，但受行业周期性波动、市场新增需求相对疲软等多种因素影响。2024年度，公司营业收入26,939.30万元，主营业务收入25,637.15万元，分别较去年同期下降12.65%和13.10%，实现净利润-18,719.11万元，经营业绩亏损且亏损有所扩大。
　　从区域上而言，国内业务收入20,223.84万元，同比下滑25.74%，国外业务（含委托出口）收入5,413.31万元，较同期上涨... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　公司始终锚定战略规划与经营计划，稳健推进各项业务布局，在稳固主营产品竞争力的基础上，在农业服务、加工业务领域开展创新探索与实践，不断完善营销网络，拓展优质客户资源，布局海内外市场，但受行业周期性波动、市场新增需求相对疲软等多种因素影响。2024年度，公司营业收入26,939.30万元，主营业务收入25,637.15万元，分别较去年同期下降12.65%和13.10%，实现净利润-18,719.11万元，经营业绩亏损且亏损有所扩大。
　　从区域上而言，国内业务收入20,223.84万元，同比下滑25.74%，国外业务（含委托出口）收入5,413.31万元，较同期上涨138.37%。从产品和业务上来看，公司积极推进海外市场战略布局，针对出口国家农业生产特点，对产品进行适应性改造，通过优质产品和完善服务激发了潜在需求，带动海外市场对公司产品的需求增长，公司稻麦联合收割机出口量大幅增长；随着公司优化销售渠道、加强区域经销商合作，公司旋耕机、压捆机、烘干机等产品销量有所上升；国三产品透支、国四产品顾虑等影响因素仍然存在，使得2024年用户购机意愿不足，公司采棉机、拖拉机、插秧机等产品销量有所下降。除农机业务外，公司农事服务收入886.58万元，同比下滑85.54%，加工业务收入2,110.46万元，为本年度四季度新增业务。
　　2024年度，在销量下降的背景下，公司厂房、土地、设备的折旧费用，以及人员工资等固定支出仍然较大，导致单台产品的成本分摊持续处于高位，在公司固定成本摊销费用居高不下的现实情况下，产品的综合毛利率依旧处于较低水平。此外，应收账款回款问题始终未能得到彻底解决，多重不利因素叠加之下，报告期内公司经营业绩持续亏损，利润总额为-16,880.71万元。
　　报告期内，公司根据年度经营计划以及外部市场环境的变化，主要开展了以下重点工作：
　　1、持续优化并开发新产品
　　公司始终以技术创新为驱动，在持续推进传统产品迭代升级的同时，积极开拓新兴产品领域。在传统优势领域，公司深耕稻麦联合收割机等核心产品的技术革新，针对不同国家和地区差异化的作业环境，开展精准化、适应性的产品研发工作，让经典产品焕发新的活力。面对山地丘陵农业机械化发展的关键短板，公司布局特色农机研发赛道，以攻克山地复杂地形适应性难题为目标，进行轻型履带式拖拉机、轻型履带式旋耕机等各类山地丘陵类农机产品的技术研究、探索与推广运用，目前已推出再生稻专用收割机、自动高速插秧机等新型智慧农机具。
　　2、加快拓展新业务
　　在农事服务方面，在重庆、安徽、新疆、江西等多地全面布局，构建起覆盖旋耕、飞防、插秧、收割等全链条的作业服务体系，不断拓展业务区域、丰富服务种类，成功打破以往仅在四季度创收的局限。同时，公司积极推动智慧农业服务管理平台的搭建，旨在实现农业生产从耕种到收后处理的全流程数据化管理，加速数字技术与农事服务经营体系的深度融合。
　　在制造及加工业务方面，公司聚焦两大核心板块：一是以客户定制化的结构件、零配件需求为导向的自制销售业务，二是以涂装、组装、焊接等工艺需求为主的来料加工劳务服务。公司充分发挥技术与设备优势，依托先进的数控机床、激光切割机等专业加工设备，以及成熟的机械制造工艺，深度覆盖制造业全流程需求，致力于打造区域性装备制造共享中心，为各类企业提供专业高效、集约优质的制造及加工服务。
　　3、深耕开拓国内外市场
　　在国内市场，公司积极参加农机展会，与国内稳定优质客户、优秀企业展开深度合作，持续巩固既有市场份额，公司注重倾听客户需求，为客户量身定制服务方案，提供成套化解决方案，及时响应客户反馈，不断增强客户粘性，维护好客户关系。
　　在海外市场，公司坚持“走出去、引进来”的发展方针，尤其加大对“一带一路”沿线国家和地区的市场开发力度，进一步提升了产品的国际市场占有率。报告期内，成功在乌兹别克斯坦、墨西哥等国家开发新经销商，为海外业务增长注入新动力。
　　在品牌推广与营销上，通过微信、抖音等社交媒体平台，参加展览直观展示产品优势，与战略合作伙伴合作推广等方式，全方位提升品牌知名度与曝光度，吸引更多目标客户的关注。
　　4、深化降本增效行动
　　公司全面推进精细化管理，将降本增效理念贯穿经营全流程。通过预算编制、执行审核、支出分析，实现成本管控常态化；积极盘活闲置、低效资产，有效提升资产运营效益。在应收账款管理方面，公司构建起全流程风险防控机制，通过专人负责、动态跟踪、绩效挂钩等方式，综合运用分期还款、法律维权、向非关联经销商提供担保等多种手段加快资金回笼，持续优化现金流质量，降低坏账风险。
　　5、持续提升产品质量
　　通过系统化培训，强化全员质量意识，提升员工专业素养，并落实质量责任追溯制度，对出现的质量问题进行全流程倒查，明确责任主体，杜绝管理盲区。实行全程质量监控，对原材料入厂检验、生产制造、成品出厂及售后服务等环节进行严格把关。生产现场采取高频次巡检与随机抽查
　　相结合的方式，及时发现生产过程中出现的质量问题，同步建立售后服务快速响应机制，及时收集用户在实际应用中的反馈意见。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　我国农机产品与国际先进水平仍存在显著差距。在技术水平上，我国农机产品的智能化水平相对较低，在高端技术研发上投入不足，核心技术依赖进口，高端装备领域难以突破。在质量可靠性方面，国外品牌产品质量和稳定性出色，我国产品则参差不齐。在品牌影响力上，国际知名农机品牌已构建起强大的全球影响力，而我国农机品牌在国际市场的影响力相对较弱，在国际市场上的竞争力不足。
　　当前，我国农业机械行业的发展正面临两大突出矛盾。随着农业现代化进程加速，农民对高性能、智能化农机的需求呈爆发式增长，但国内企业技术创新能力滞后，高端农机产品供给缺口明显，大量依赖进口，导致供需结构性失衡。同时，我国复杂多样的农业生产环境对农机产品提出差异化需求，从东北平原的大规模机械化作业，到南方丘陵地区的精细化耕作，各地需求千差万别。然而，行业目前在产品多样化、个性化定制方面进展缓慢，难以精准适配不同区域的农业生产特性，阻碍了农业生产效率的全面提升。
　　面对行业发展瓶颈，国家政策持续发力，为农机行业注入强劲动能。中央一号文件将农业科技支撑列为重点，高标准农田建设的推进，为农机产品开辟了更广阔的应用场景。政策引导行业向智能化、绿色化、高效化方向转型，重点推动大马力高端机械、丘陵山区专用小型机械及智能装备的研发与推广，旨在优化行业结构，补齐技术短板，满足多元市场需求。
　　2024年中国农业机械行业机遇与挑战并存，政策红利的持续释放与市场需求的稳步增长，为行业发展提供了坚实保障与广阔空间。但我们也要清醒地认识到行业存在的问题和不足，以及与国外先进农机产品的差距。农机公司应紧跟行业发展趋势，积极调整自身发展战略，加大创新力度，提升产品质量和服务水平，不断拓展国内外市场，助力我国农业机械行业迈向高质量发展新征程，为农业现代化与乡村振兴战略贡献力量。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司在深耕原有农机板块核心业务的同时，积极探索创新，将农事服务业务作为新的战略增长点。通过以采棉机采收业务为突破口，逐步构建起农业机械与农事服务双轮驱动的主营业务格局，具体如下：
　　（一）农业机械板块
　　1、主要业务
　　公司主要从事农业机械的研发、制造、销售与服务，始终坚持以科技创新为驱动，紧密围绕市场需求与技术前沿，持续推进农机产品的智能化、高效化升级，并为用户提供全面优质的技术支持和服务。
　　在产品体系建设方面，公司不断完善产品系列，从单一的联合收割机产品，拓展至遍及水稻、小麦、玉米、花生、油菜、棉花等六大主要农作物品种，覆盖耕、种、管、收及收后处理五大作业环节的全程机械化产业链，产品包括拖拉机、履带式旋耕机等耕种环节机械，插秧机等种植机械，履带自走式稻麦油联合收割机、轮式稻麦联合收割机、采棉机、花生收获机等收获机械，无人机、喷药机等田间管理机械，烘干机、轮式压捆机、自走式履带打捆机、制肥机等收后处理机械，以及跑道养鱼设施、智能化立体栽培机、智能育秧中心等生态农业产品。
　　在业务延伸方向上，公司正从单一农机产品供应商向农业生产全程机械化解决方案服务商转型。通过输出成套化设备设施，以及提供专业化农机农事服务（随着新疆采棉农事服务业务的深入开展，服务业务占比将持续提升），助力农业生产实现全流程现代化升级。
　　2、经营模式
　　报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
　　公司采用自主研发、自主加工与外购、外协相结合的方式组织生产经营，并统一进行装配的生产模式，即自主加工技术含量较高、附加值较高以及拥有自主知识产权的核心零部件，通过外购和外协定制完成其余零部件，最后由公司统一进行整机装配和调试，并通过与经销商合作的方式向最终用户提供售后服务。
　　（1）采购模式
　　公司生产需要的零部件主要包括三类：通用零部件、外协件和自制件。通用零部件由采购部向专业生产商直接采购；外协件为生产需要的专用定制件，由公司提供技术图纸或者规格要求，委托专业厂家生产，采购后供本公司使用；自制件为具有自主知识产权的核心结构件，由公司采购所需原辅材料后自主加工生产。采购部负责公司采购的实施和管理。公司每年初与供应商签订年度采购框架合同，采购部根据月度生产计划，本着节约、高效的原则，组织物资采购。
　　（2）生产模式
　　根据农机补贴政策、上年销售情况、经销商报送的年度销售预测、市场调查等信息进行统计分析，形成年度销量预测并制定年度销售计划。公司实行销售预测与订单驱动相结合，相应调整生产计划。以时点、阶段将整体生产需求进行分解实施，较好地适应农业机械行业较强的季节性特征及终端用户订货周期短的特点，保证销售旺季的供货及时性和稳定性，并在销售淡季保持合理的库存。
　　（3）销售模式
　　公司目前主要采用经销商买断式销售的模式，形成了以市场需求和国家政策为导向，快速、高效的市场反应机制和完整的销售业务体系。
　　（二）农事服务板块
　　农事服务，即农业生产托管，是指农户等经营主体在不流转土地经营权的条件下，将农业生产中的耕、种、管、收及收后处理等全部或部分作业环节委托给有能力的农业生产性服务组织完成的农业经营方式，是社会化服务直接服务农业和农户最现实最简洁的方式，是实现农户与现代农业发展有机衔接的重要经营模式，是实现服务规模经营的有效方式。
　　1、主要业务
　　公司依托于子公司星光致远，以新疆地区的棉花采收服务为突破口切入农业收割环节，进入农事服务业务板块，开展农事服务经营业务。
　　农事服务板块贯穿了农业作业服务耕、种、管、收及收后处理的全过程，后期，公司会在其他作业区域、其他农作物（包括经济作物）、其他作业环节进行持续发力。力争发展成为覆盖各类农作物全程农事服务作业的专业服务供应商，以全程机械化综合农事服务中心为纽带，构建和拓展农业机械化综合农事服务链，发展现代农业，提升乡村振兴价值链。
　　2、经营模式
　　依托于公司掌握的农业机械装备保障和精准作业服务能力，通过公司科学的组织、运营、调配、管理能力和资源安排，采用自主参与、自主经营与外购、委托外协相结合的方式组织经营活动，统一服务标准、统一作业流程、统一管理模式，自负盈亏、自担风险，为农户、种植大户、农业合作社、农业企业、农业经纪人、农事服务中心等经营主体提供先进、高效、智能的农业机械服务，促进现代农业发展。
　　（三）制造及加工业务
　　制造及加工业务聚焦利用企业闲置机器设备及丰富制造经验，为客户提供定制型结构件、零部件、配件、基础件的制造以及加工制造服务，通过整合资源建设区域型共享制造加工中心，服务于稳定的基础制造需求，实现设备效能与经验价值的最大化。
　　1、主要业务
　　公司以自有（或租赁）设备和工艺经验为基础，承接客户定制化结构件、零部件、基础件加工订单，覆盖金属/非金属材料的多样化加工需求（如机械零部件、钢结构件、塑料件、标准件等）。业务范围包括来图加工、样品试制、小批量生产及复杂结构件定制，当前业务开展以集团公司内部的关联方业务承接作为基础，后期目标打造区域共享制造中心，辐射结构件加工全流程（从原材料预处理到表面处理、装配），形成覆盖多材质、多工艺的一站式基础结构件制造能力和加工服务能力。
　　2、经营模式
　　依托闲置设备资源与成熟制造经验，采用“自主加工+灵活协作”模式：自主完成核心工序（车、铣、焊、磨等），外协补充特殊工艺，通过统一工艺标准与质量管控，为客户提供高精度、短交期的定制加工服务。服务对象包括中小制造企业（解决设备不足或小批量生产难题）、大型企业（非核心部件外包）及初创团队（样品快速打样）。盈利模式以按单计价为主，提供包工包料或纯加工等灵活合作方式，通过设备共享降低单位成本，目标成为区域内性价比高、响应速度快的共享制造服务枢纽。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司通过不断提升产品制造水平，强化研发创新能力、严格把控产品质量、深化品牌价值塑造、拓展国内外市场空间、完善售后服务等举措，在农业机械领域构建较强的核心竞争力。
　　（一）较为完整的全程机械化产业链
　　面对国内中低端农机产品市场饱和，以及先进适用、智能高端、环保节能和大型农业机械需求攀升的行业趋势，公司主动适应市场变化，加快转型升级步伐，通过不断提升自主创新能力、科研开发水平和产品质量标准，推动产品结构向大型化、绿色化、高端化、智能化方向发展。
　　目前，公司产品已覆盖了九大作物中的水稻、玉米、小麦、棉花、油菜、花生等六大作物领域，全程机械化产业链布局将逐步覆盖主要粮食作物和经济作物的耕、种、管、收及收后处理等作业环节，产品系列已延伸至拖拉机、旋耕机、自走式履带谷物联合收割机、采棉机、自走式花生捡拾摘果机、轮式稻麦联合收割机、压捆机、粮食烘干机、制肥机等多个品类，并进一步拓展至水产养殖装备、设施农业等机械化农业新领域，能够满足多样化的市场需求，形成了显著的产业竞争优势。
　　（二）较强的产品设计和研发能力
　　1、深入用户需求，把产品做到尽善尽美
　　公司管理层亲自带领专业研发团队下田测试，体验产品功能性和舒适度，寻找产品需要改进的地方和方法，反复试验试制，提高产品性能和产品品质。定期接待和走访问询用户，充分了解用户的产品体验感受，围绕用户利益思考问题，站在用户的立场寻找问题解决方案，切实解决用户反映的集中、突出的问题，根据用户反馈的信息，及时了解公司产品在作业过程中存在的问题，不断完善产品，适应用户需求，优化售后服务，提高用户满意度，获得核心竞争力。公司产品销售区域覆盖了我国19个省、直辖市和自治区，并远销东南亚、西亚、非洲、南美洲等地区，为开展不同地域、不同作物条件下的产品试验提供了丰富场景，持续提升产品性能和用户满意度。
　　2、拥有技艺技能精湛和较强创新力的高素质农机人才队伍
　　公司的核心团队一直专注于农业机械的研发和制造，熟练掌握了农业机械各种技术间的融合，积累了丰富的研发、制造经验，具备了良好的产品研发设计能力和制造工艺水平。与此同时，公司通过内部员工技能培训、校企合作等方式，持续加强技术人才的引进和培养，构建了适合自身发展的研发、制造、营销团队，持续加强适用于高端产品研发、中端产品品质全面提升的高素质人才团队的建设，为公司技术创新提供坚实的人才支撑。
　　3、公司高度重视自主研发创新与技术升级
　　公司以自主研发为主，持续倡导“星光创造”与“星光智造”创新型开发，打造精良品牌。拥有多项授权专利，并先后多次获得国家级、省市级技术成果奖。建有省级重点农业企业研究院，同时拥有博士后工作站。凭借较强的研发实力，公司积极参与多项国家标准和国家机械行业标准的制定工作。
　　公司高度重视核心技术，树立在创新中求变革、求发展的意识，根据市场需求不断进行产品的研发和技术创新，准确把握技术发展动态和趋势，集中力量研发科技含量高、市场竞争力强的产品，以提升公司的创新发展力和市场竞争力，保持技术领先优势。
　　（三）较好的生产模式和较强的组织管理能力
　　公司在充分保护核心技术、确保加工质量和供货及时性的前提下，充分发挥在产业链上的主导作用，与零部件供应商进行专业分工协作，在保留核心加工能力前提下，将其他零部件加工交由外部企业生产，可有效控制公司零部件的库存量和采购成本，最大限度提高公司的经营效率，并且可使公司将更多精力专注于整机的核心技术研发。
　　公司地处浙江省农机工业集聚区，区位优势独特，具备强大的外协配套能力，为通过外购和外协零部件提升产能提供了有力保障。公司对零部件生产建立了标准化体系，能有效保证零部件的一致性。公司具有较强的供应链管理能力和生产组织协调能力，为该生产模式提供了组织保证。公司凭借技术优势、区位优势、管理优势等诸多优势，通过自制、外购和外协相结合的方式，提升公司的经营效率，专注于核心技术开发，降低生产成本，持续提升公司核心竞争优势。
　　（四）把控工作细节，做好质量管理
　　公司一直贯彻“求精做美、创新求强”的产品理念，注重细节管理，不断加强质量管理体系运行的可操作性、实用性和有效性，强化培养员工的质量意识和责任感，对员工不定时进行指导、培训新的技巧及操作方法，规范产品的生产工艺，要求员工的技术、技能达到相关要求。公司不定期开展现场管理检查，巡检每一道生产工序，严格把控每个细节，对违规操作及时制止，对质量管理不到位的现象及时纠正，使生产经营在安全的前提下以质量为先、为质量让步。公司对每个产品的各项性能指标进行检查，从产品设计研发、原料采购验收、生产制造装配到销售、售后环节的每一道关口都严格管控，使之达到客户的需求，公司产品凭借较高的可靠性已经得到广大用户的好评。
　　（五）良好的客户基础和品牌知名度
　　公司将企业文化、理念、价值观输送给经销商，帮助经销商更快地了解公司产品，在售后服务方面也为经销商提供更好的便利条件，实现与经销商之间相互促进，互惠共赢的长期友好的合作关系。公司以农机用户为中心，为用户创造价值，积极拓展体量大、需求高的重点客户并挖掘潜在用户，制定有针对性的服务措施，更精准地细分客户需求，提高客户满意度、支持率、保有率。公司致力于持续优化服务流程，丰富服务资源、完善服务网络、提高服务技能，提升服务能力和水平，构筑服务差异化优势，实现服务的内在价值，提高用户满意度等工作，成功入选国家工信部公布第三批服务型制造示范名单。
　　公司积极提升品牌市场占有率和行业知名度，在行业内已建立起较好的品牌口碑和客户基础，受到了经销商和用户的认同。经过多年发展，公司建立了覆盖面较广的全国经销和服务网络，品牌市场占有率和行业知名度持续提升。截至2024年12月31日，公司共有114家经销商，覆盖了全国19个省、直辖市、自治区。同时公司产品远销菲律宾、印度尼西亚、伊朗、秘鲁、也门、马来西亚、哥伦比亚、斯里兰卡、泰国、巴基斯坦、吉尔吉斯斯坦、孟加拉、印度、毛里塔尼亚、日尼利亚、科特迪瓦，阿根廷、智利、乌兹别克斯坦、墨西哥、巴拿马等多个国家。
　　
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2024年3月，国务院关于印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知中明确，持续实施好农业机械报废更新补贴政策，结合农业生产需要和农业机械化发展水平阶段，扎实推进老旧农业机械报废更新，加快农业机械结构调整。
　　2024年4月，农财两部印发《2024—2026年农机购置与应用补贴实施意见》（即“新一轮农机补贴政策”）。新政策要求重点突出高性能播种机、智能高速插秧机、大型智能高端联合收获机械等有助于粮油等主要作物大面积单产提升、丘陵山区农业生产急需、农机装备补短板、农业其他领域发展急需的农业机械。
　　随后，《2024—2026年全国通用类农业机械中央财政资金最高补贴额一览表》发布，提出各省可围绕粮油等主要作物大面积单产提升、机收减损、丘陵山区农业生产急需、农机装备补短板、农业其他领域发展急需，以及事关国家重大战略实施的农业机械的推广应用，选择不超过10个品目且不超过20个档次的产品提高补贴额（含新能源农机），涉及的通用类品目机具可高于中央财政资金最高补贴额，幅度控制在最高补贴额的20%以内。
　　2024年6月，农业农村部办公厅财政部办公厅印发《关于加大工作力度持续实施好农业机械报废更新补贴政策的通知》，2024年9月，农业农村部办公厅国家发展改革委办公厅财政部办公厅印发《关于加大工作力度持续实施好农业机械报废更新补贴政策的补充通知》，鼓励农民和农业生产经营组织报废老旧农机，并对报废农机给予适当补助。补贴额从最高3万提高到最高6万，进一步扩大了报废补贴范围和提高部分报废补贴标准。
　　2024年10月，农业农村部发布《关于大力发展智慧农业的指导意见》和《全国智慧农业行动计划(2024—2028年)》，提出到2028年底农业生产信息化率将达到32%以上。这一行动方案的发布，标志着中国智慧农业发展进入快车道，预计将带来更多农业技术的创新和变革。
　　2025年2月，中央一号文件发布，提出推动农机装备高质量发展，加快国产先进适用农机装备等研发应用，推进老旧农机报废更新。支持发展智慧农业，拓展人工智能、数据、低空等技术应用场景。
　　综上，农业机械发展与国家粮食安全和现代农业建设息息相关。在国家政策推动下，应聚焦农机更新换代与结构调整，围绕丘陵山区需求、农机补短板等方向，重点发展高性能、智能农机；同时把握智慧农业发展机遇，推动人工智能等技术应用，加快国产先进农机研发，实现农机装备高质量发展，为农业现代化注入强劲动力。
　　(二)公司发展战略
　　公司将紧跟政策与市场需求，稳定传统产品并加快升级迭代，淘汰落后产能，同时聚焦高端智能农机和丘陵山区适用小型机械领域，通过差异化产品创新抢占市场高地。优化客户群体、市场区域、产品类型布局比例，聚焦国内潜力市场，依托“一带一路”政策，强化海外市场渠道建设与品牌推广，提升国际业务营收占比、知名度和影响力。利用闲置资产处置、应收账款回收、预算精细化管理等举措，持续优化成本结构，实现降本增效、开源节流，切实增强盈利能力。全力培育农事服务、制造及加工、燃油喷射系统等新兴业务，加快提升其在整体营收中的占比，打造具有核心竞争力的多引擎增长曲线，以利益为导向，推动公司高质量可持续发展。
　　(三)经营计划
　　一、市场：深耕海外市场，推进海外业务增长
　　2025年，公司将国外市场置于核心战略地位，针对“一带一路”沿线国家，深入研究各国农业政策、市场需求，据此打造契合当地的产品与服务。积极参加国际农业机械展览会，通过产品推介会、现场作业演示、企业参观调研等方式，展示公司产品优势，进一步拓宽产品出口品类。同时，与当地实力雄厚的经销商建立紧密稳固的合作关系，包括且不限于海外合作建厂、部件出口、服务或技术出口等多重形式，构建广泛且高效的销售与服务网络，以优质产品与服务赢取客户信赖，逐步提升海外市场份额，深度融入当地市场，实现从市场开拓到市场深耕的转变。
　　二、业务：新业务多擎发力，实现收益增长
　　2025年，聚焦农事服务、制造及加工和燃油喷射系统的业务新赛道，构建各业务板块互补协同新格局，培育利润增长点，全力提升新业务营收占比。农事服务领域，依托星光农业板块成熟经验，继续延伸棉花、小麦、水稻等多品类作物，覆盖旋耕、收割、打捆等作业环节，逐步实现耕、种、管、收及收后处理一体化的社会化服务。制造及加工业务方面，以客户结构件、零配件需求为订单，推进自采自产销模式，同时围绕涂装、组装、焊接等劳务需求开展来料加工。凭借深厚的装备加工制造能力，着力建设区域性装备制造共享中心，为各类企业提供专业集约服务；在燃油喷射系统业务方面，稳固国外客户的基础上，加快和加大国内市场的培养与份额的提升，通过推动新业务实现规模与效益双增长，弥补农机板块的乏力现象。
　　三、技术：加速产品迭代创新，推动产品结构优化升级
　　持续加大研发投入，深化产学研合作，研发高效节能、操作便捷的农机产品，聚焦高端智能农机和丘陵山区适用小型机械领域。优化产品结构，逐步淘汰技术落后、生产效率低下的老旧机型，以及市场需求萎缩、附加值较低的农机产品，深耕无人驾驶、数字监测、智能辅助等前沿技术，加速推进产品向智能化、高效化、高端化方向升级，针对丘陵山区复杂地形与特色农业需求，专项研发适配小型机械，打造轻便灵活、多用途、高耐用性的农机设备，加快轻型履带式拖拉机、轻型履带式旋耕机等各类山地丘陵类农机产品的技术突破与推广。通过战略合作等方式，整合合作各方在机器人技术、农业机械新型设计等领域的优势资源，推进例如机器人棕榈采摘等设备的研发。继续开发适用于温室种植、水产养殖、畜牧养殖等领域的各类设施装备，解决农业设施装备产品过于单一的现状，进一步拓展产品线。
　　四、成本：多维度发力，全面推进降本增效
　　加快处置低效能资产，同时积极盘活闲置资源，以优化资源配置，避免资源浪费。加大应收账款催收力度，全力缩短应收账款周转周期，降低坏账风险，切实保障资金及时回笼，提升公司资金流动性和财务健康度。对于亏损企业与项目，开展深入诊断分析，制定整改方案，对无发展潜力的果断关停，尚有优化空间的进行针对性整改，明确整改目标与期限。严格落实全面预算管理要求，细化预算编制，强化执行监控，定期开展预算执行情况跟踪分析，及时纠偏，确保资源合理配置。大力推行精益管理理念，将成本控制贯穿生产全流程，从原材料采购、生产工艺优化到成品交付，全方位挖掘降本潜力。组建专项督导小组，深入剖析公司及子公司成本管理薄弱环节，制定整改计划，优化生产流程、严控非必要支出，切实提升成本管控水平，实现降本增效目标。
　　五、利润：以利益为导向,以盈利为目标
　　始终构建以利益为导向，以盈利为目标的商业运营。认真分析某种产品、某些服务、某类业务的成本构成与盈利能力，能确保盈利的产品、服务或业务持续进行开展、提高比重，亏损的、成本高的、盈利性不强的，适当降低比例、少做或者不做，果断切割，避免资源错配与价值损耗；认真分析各个区域与市场，优先或重点布局有序的区域、远离无序的竞争环境，规避陷入低效率的市场消耗战；认真分析合作的渠道与网络，逐步切断长期拖欠款项、经营能力弱的渠道商，逐步实质性推行高预收乃至现款现货的销售方式，远离赊销、恶意竞争的商业模式，探索与经销、以及经销商与终端用户之间建立“现款现货”的新型合作关系，重新构建良性有序商业环境，有效缩短资金周转周期，降低应收款、提高现金流。将业绩目标与盈利性考核与各个业务单元深度捆绑，通过绩效考核与超额激励机制的双轨驱动，激发组织活力，系统性提升企业盈利能力与抗风险能力，增强公司盈利能力、持续经营能力，实现从扭亏为盈到持续盈利的战略转型。
　　六、资源：聚焦优质资产引入，打造竞争新优势
　　在规范的基础上，持续探索优质资产项目，实现效益最大化。密切关注行业动态、市场变化和新兴领域，结合公司战略定位与市场发展趋势，考量与公司战略的契合度，确认项目能否带动销售增长和利润提升，筛选具备良好的盈利前景、稳定的现金流以及较大的增值潜力的资产，与公司现有业务产生协同效应，优化资源配置，提升公司整体竞争力。
　　综上，2025年是公司实现战略转型、脱困发展的关键之年，公司将从市场、业务、技术、成本、利润、资源等多维度经营布局谋求突破，推动公司实现从困境突围到可持续发展的关键转型。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场竞争进一步加剧风险
　　发展前景良好的农机行业，以及较高的市场化程度，正吸引越来越多的国外农机企业和国内其他产业资本（如工程机械、汽车行业）的涌入，农机行业产能正在此背景下加速扩张，使农机市场竞争日趋激烈，农机企业多、集中度低，产品同质化特征突出，容易引发价格战。部分竞争对手通过低价销售，延长账期、增强营销与服务等措施抢占市场份额等方式使行业竞争愈加激烈。虽然公司采棉机等产品拥有较强的先发优势和技术领先优势，但未来随着其他厂家的进入，市场竞争加剧将不可避免，从而给公司未来发展带来较大不利影响，加上市场和用户需求变化对产品的销量也带来了一定的影响，公司经营业绩存在下降的风险。
　　2、宏观政策调整风险
　　未来的农机行业支持政策将向关键薄弱环节倾斜，尤其是农机购置补贴政策，未来将注重发挥补贴政策的引导作用，更加强调补贴在重点支持方向上的动态调整，着力向急需发展、先进适用、技术成熟、安全可靠、节能环保、服务到位的农机具倾斜。若未来公司现有产品及新产品不能适应这些重点支持对象的需求，暂时不能取得国家补贴，而竞争对手的产品先行取得补贴，将对公司新产品推广、销售收入和盈利产生重大不利影响，从而对公司生产经营带来不确定的风险。
　　3、产品开发和改进风险
　　面对日益激烈的市场竞争，我国农机产业正经历从中低端产品向新型多功能、大型高端、智能高效、节能环保产品的演变过程。但由于产品开发和改进工作本身存在较大的不确定性，公司开发或改进的成果和进度存在不能完全实现产品战略发展目标的风险。如果我国农业生产适度规模化和农业机械大型化发展的速度超过公司产品开发和改进的能力，或者市场出现其他更能适应我国地域特征和发展阶段的同类产品，将对公司的未来盈利能力造成较大不利影响。
　　4、财务风险
　　随着市场竞争日益激烈以及公司产品线的不断延伸，为适应市场竞争变化和稳固扩大市场销售份额，同时为推广采棉机、压捆机等新产品，公司对根据不同经销商的合作年限、资质实力、回款信用情况等情况扩大了信用额度，给予达到信用标准的经销商一定的信用期间，对上述经销商采取“先发货，后收款”的销售方式。报告期末公司应收账款余额较大、流动资金趋紧，如果流动资金不够充裕、应收账款不能按期收回或无法收回、发生坏账的情况，将对公司业绩和生产经营产生消极影响。
　　5、原材料价格波动风险
　　公司产品和零部件生产所需的主要原材料是钢材，钢材的价格直接或间接地影响农机产品的生产成本。若未来钢材价格上涨，将导致材料采购成本上升，使得产品和零部件的成本上升，增加公司生产成本，影响公司产品的盈利水平，进而影响公司经营业绩水平。
　　6、资产减值风险
　　若出现市场环境发生变化、行业竞争加剧等情况，可能导致产品滞销、库存积压等情形，将存在存货跌价风险，对公司经营业绩及经营现金流产生不利影响。
　　7、产品可靠性风险
　　近年来，我国农业机械快速发展，在粮食逐步机械化之后，经济作物、饲草料作物等机械化新兴产业成为我国下一步发展的重点领域。公司通过收购、自主研发发展了一系列新兴产业，并开始逐步进入小批量或批量生产阶段，在市场上逐渐形成了一定品牌效应。但公司推出新兴产品时间不长，销量不大，产品性能和可靠性还待市场检验和持续提升，一旦因为产品出现质量问题导致市场声誉受损，将给公司未来发展带来较大的不利影响。
　　8、人才短缺风险
　　为适应公司生产经营和业务发展，公司对管理人才、技术研发人才、市场开拓人才、供应链管理人才、生产管理人才等均存在较大需求。各职类职种的核心人才缺乏、人力资源素质水平满足不了战略的要求正成为公司快速成长面临的较大挑战。若未来相关专业人才不能满足公司经营战略的需要，将对公司未来发展带来不利影响。 收起▲