一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业情况说明　　本公司主要从事电机（包括电动机和发电机）定子、转子冲片和铁芯的研发、生产和销售，是集研发、设计、生产、销售以及服务于一体的专业化电机配件生产服务商。所处行业属于电气机械和器材制造业（C38），具体为硅/矽钢冲压行业，是电机行业的专业配套行业。　　作为电机整机厂商的配套行业，硅/矽钢冲压企业的生产经营围绕整机厂商展开，主要呈现“定制化研发和服务”与“订单化生产”两个特点。　　1、定制化研发和服务　　硅/矽钢冲压企业通常围绕客户的特定需求，从产品设计、技术研发到售后服务全流程与客户合作。在模具研发、原材料选择、技术工艺... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况说明
　　本公司主要从事电机（包括电动机和发电机）定子、转子冲片和铁芯的研发、生产和销售，是集研发、设计、生产、销售以及服务于一体的专业化电机配件生产服务商。所处行业属于电气机械和器材制造业（C38），具体为硅/矽钢冲压行业，是电机行业的专业配套行业。
　　作为电机整机厂商的配套行业，硅/矽钢冲压企业的生产经营围绕整机厂商展开，主要呈现“定制化研发和服务”与“订单化生产”两个特点。
　　1、定制化研发和服务
　　硅/矽钢冲压企业通常围绕客户的特定需求，从产品设计、技术研发到售后服务全流程与客户合作。在模具研发、原材料选择、技术工艺等环节，企业凭借自身优势提出专业建议，与客户共同完成产品设计和样品制造，再组织批量生产、组装配送，并提供后续技术服务。
　　2、订单生产模式
　　行业生产普遍以销定产、按订单组织。为此，企业既要与原材料供应商保持稳定合作、确保供应，也要加强存货管理，控制仓储成本和跌价风险。
　　（二）公司主营业务情况说明
　　本公司主要从事电机（包括电动机和发电机）定子、转子冲片和铁芯的研发、生产和销售，是集研发、设计、生产、销售以及服务于一体的专业化电机配件生产服务商。
　　公司的主要产品是电机定子、转子冲片和铁芯，是电机的重要核心部件。
　　经过多年发展，公司产品规格系列日益丰富，可用于船舶配套电机、柴油发电机、风力发电机、牵引电机、电梯曳引机、中高压电机等不同种类和型号的电机，服务范围覆盖柴油发电、轨道交通、风力发电、电梯制造和机械传动等专用电机配套领域。
　　（三）行业地位情况说明
　　公司作为国内电机零部件专业生产企业，通过在客户群体中良好的口碑持续赢得越来越多国际电机制造行业一流客户的青睐，在国内外市场上均获得广泛认可。目前，公司已与康明斯（Cummins）、瑞勒科（Rehlko）、维斯塔斯（Vestas）、ABB、西门子歌美飒（Siemens Gamesa）、通用电气（GE）、利莱森玛（Leroy-Somer）、马拉松（Marathon）等国际厂商，以及上电电机、巨峰、同立、中车集团等国内企业建立了稳定的合作关系。
　　经过十余年发展，公司已成为国内硅钢冲压行业中集技术研发、模具设计、级进模加工、压装焊接、光学检测、组装配送、技术服务于一体的企业，在规模供应、技术研发、产品质量、市场占有率等方面保持行业领先水平。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，国内电机制造行业总体保持平稳，但下游需求结构分化明显：风电、新能源汽车等新能源领域景气度较高，传统工业电机需求恢复相对温和；原材料价格反复震荡，成本端压力犹存。公司聚焦定转子冲片及铁芯核心主业，持续推进品牌建设与市场拓展，依托技术积淀和稳定的客户合作，经营业绩实现回升。
　　报告期内，公司实现销售收入7.65亿元，同比增长5.32%；归属于上市公司股东的净利润2,008.87万元，同比增长155.03%；扣除非经常性损益后的净利润1,619.76万元，同比增长597.84%。
　　期末资产总额16.41亿元，同比增长4.46%，资产结构继续优化。业绩回升主要得益于产品产销量增加、销售毛利率改善和运营效率提升。
　　一、深化精益运营管理，提升全链条运营效能
　　公司以“月度经营分析、季度战略复盘、年度目标考核”为闭环，动态跟踪战略执行情况。数字化运营平台逐步打通销售、计划、采购、生产、质量和财务的数据链路，升级后的经营驾驶舱与智能分析系统使关键运营指标实时可视、可穿透分析，数据驱动的决策方式延伸到班组和一线工序。围绕定转子冲片及铁芯制造全流程，公司推行PDCA循环管理，完善关键绩效指标预警和跨部门协同，及时识别瓶颈工序、调整资源配置；同时依托信息化系统，将供应商准入与物料管控串联，缩短了产品交付周期。
　　二、深耕智能制造升级，持续巩固标杆优势
　　围绕智慧工厂建设目标，公司持续推进信息化与生产自动化的深度融合，巩固省级智能制造工厂的建设成果。工业互联网平台加快实景应用，高速冲压、激光切割、自动叠铆等关键设备的联网覆盖和预测性维护范围扩大，关键工序智能化改造与铁芯在线检测系统深度应用，产品一致性和产线综合效率持续改善。
　　报告期内，公司加快智能装备更新和数字化生产线建设，新建及升级多条电机定转子生产线，实现从卷料上料到成品出库全流程的可视化管控，进一步发挥智能制造在稳质量、降成本、提效率方面的作用。公司围绕智能工厂生产场景持续深化应用，推动制造能力向灵活、智能、高效方向升级，夯实电机铁芯智能制造体系的基础。此外，能碳管理系统建设和绿色制造工艺优化继续推进，节能降耗措施在生产运营中逐步落实，以响应国家“双碳”战略。
　　三、聚力技术创新驱动，加快产品迭代突破
　　公司围绕核心业务开展关键工艺攻关和产品迭代，结合客户需求和行业技术方向，推进新产品开发和生产工艺优化，加快重点客户项目的认证与量产导入，推动核心产品向高品质、定制化方向升级。
　　公司同步完善创新激励和技术人才发展机制，有针对性地补充技术研发、工艺优化、深加工等岗位人员。通过精细化生产和工艺改进，产品核心性能和核心技术自主掌握能力逐步提高。
　　四、深耕客户与市场布局，筑牢核心竞争优势
　　公司坚持“产品赢得用户信任、企业赢得社会认可”的理念，把质量控制贯穿合同评审、过程控制、检验试验到售后追溯全流程，落实质量零缺陷管理和常态化质量分析，推行标准化防错与作业规范，产品一次合格率和客户满意度稳步提升。
　　公司与核心客户保持战略合作，依靠稳定的交付能力和产品品质获得其认可。在国内市场基础上，公司同步拓展海外布局和产能落地，开发优质客户与新兴市场，核心业务的市场份额随之提升，整体竞争优势进一步巩固。
　　五、践行绿色低碳责任，推动可持续发展
　　公司秉持“取之于社会、回馈于社会”的理念，巩固国家级绿色工厂建设成果，推进分布式光伏增容和节能减碳改造，提高清洁能源使用比例，优化能源使用结构，并深化能源与碳排放管理系统的应用。
　　公司落实安全生产主体责任，常态化运行风险分级管控与隐患排查治理双重预防体系，安全培训和应急演练实现全覆盖。同时通过爱心助学、校企合作、产教融合等方式参与公益事业，推进人才联合培养。
　　下半年，全球经济复苏动能仍将分化，外部环境的不确定性依然突出，但我国经济长期向好的基本趋势没有改变，“十五五”规划释放的能源转型、新型工业化和大规模设备更新等政策，将为电机零部件行业打开空间。公司将保持战略定力，聚焦主业，加强技术创新、深化精益运营、拓展市场、防范风险，推动全年经营目标落地。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、优质稳定的全球客户资源
　　电机定子和转子是电机的核心部件，大型整机厂商对供应商的认证因此较为严格。认证内容通常覆盖模具设计水平、制造能力、响应速度、及时交货率、企业管理、环境保护和劳动保护等方面；认证过程则包括文件审核、现场评审、现场调查、样品试产，以及合作后的年度审核等阶段。随着电机节能高效要求提高，认证门槛还在上升，厂商也更看重供应商的业绩和知名度。近年进入国内市场的康明斯、瑞勒科、维斯塔斯、ABB、西门子歌美飒、通用电气、利莱森玛、马拉松，以及上电电机、巨峰、同立、中车集团等企业，其供应商认证均需较长时间的考察和磨合。
　　认证门槛高、过程复杂，因此硅/矽钢冲压企业一旦通过认证进入供应商名录，下游客户便会与其形成长期稳定的合作。双方不仅在既有产品上持续合作，客户还会要求供应商配合进行产品改良和新品开发，供应商由此获得持续、稳定的订单。品牌和客户认可需要长时间积累，新进入企业因生产经验有限，既难通过认证，也难介入优势企业与下游客户已有的合作，市场规模扩张受限。
　　经过多年稳健经营，公司在技术研发、产品质量和后续服务方面建立了良好的品牌形象和市场知名度，与康明斯、瑞勒科、维斯塔斯、ABB、西门子歌美飒、通用电气、利莱森玛、马拉松及上电电机、巨峰、同立、中车集团等国内外电机企业建立了稳定的合作关系。
　　2、出色的同步开发能力
　　公司拥有经验丰富的研发设计团队，并与科研院所合作，在模具设计、工装及生产制造等环节融入客户的经营链条，凭借对下游市场和客户的了解，实现了与客户的同步开发、共同制定产品方案，整体服务能力由此提高。共同开发期间，客户会直接派遣专家到公司参与定转子冲片和铁芯研发，公司借此吸收国外先进技术；同时，研发工作被纳入国际大型公司的业务体系，公司得以更准确地把握客户需求，合作关系也更为紧密。
　　3、完整的生产服务链条
　　公司业务流程覆盖模具设计、批量生产、成品检测等环节，形成了较为完整的电机定转子和铁芯加工链条，中间交易环节减少、开发周期缩短，生产成本和产品质量都得到有效控制。
　　（1）模具设计环节
　　模具设计是电机定转子冲片生产的重要环节，公司采用自主设计与委托设计制造相结合的方式开展模具研发，研发中心专门负责模具的设计、制造跟踪及验证。技术团队在共同设计中积累了经验，熟悉尺寸、结构和材质差异对产品性能及精度的影响，在设计阶段即可把这些因素考虑进去，既满足生产需求，又延长模具使用寿命。
　　（2）冲片和铁芯制造环节
　　公司拥有高速级进冲、大中型及各类高速冲槽机、压装焊接设备等硅钢冲压设备，能够满足客户对各类冲片及铁芯在类型、尺寸和精度上的要求。原材料采用冷轧硅钢片，与热轧硅钢片相比省去了烘箱和喷漆工序，污染和能耗更低，劳动生产率更高，便于实现高速化、连续化、自动化生产。
　　公司针对不同类型硅钢片在冲压过程中所具备的特点，凭借长期积累的制造经验，采用不同的生产技术工艺进行生产。
　　公司结合不同产品的制造特点，有针对性地开发和改进工装，在保证质量和精度的同时提升劳动生产率。工装设计和制造工艺的持续改进，带动生产质量、效率同步提高。
　　（3）质量检测环节
　　随着新产品开发和新工艺应用，尤其是电机能效要求的提高，客户对原材料铁损、磁感以及产品毛刺、尺寸精度的要求越来越严。成熟可靠的检验手段和检测方法，为公司满足这些要求提供了保障。
　　在原材料选择上，公司根据产品需要选用新型硅钢片，改善产品的绝缘和材料性能，并用电工钢片表面绝缘电阻测量仪、MATS磁性材料自动测试系统等设备进行检验，确保原材料达到客户要求的性能。在试生产及样件验证阶段，公司采用高精度为4.5μm的3DFamily光学影像量测仪、精度为4μm的MICROVU非接触式影像量测仪以及进口光学毛刺仪等进行质量检测。
　　4、良好的品牌形象
　　依托持续的技术研发、工艺改进以及可靠的产品品质，公司与国内外领先电机整机生产企业建立了稳定的业务合作关系，形成了良好的市场形象，荣获康明斯、瑞勒科、ABB、利莱森玛等客户颁发的优秀供应商等荣誉。
　　5、完整的技术储备
　　公司拥有经验丰富的研发设计团队，与国内外高校、研究机构和技术领先的电机企业保持交流合作，先后承担多项市级以上科研计划。公司与丹麦奥德堡大学陈哲教授联合承担的科技部国际合作项目“3MW永磁直驱风力发电机关键技术的合作研发”、承担的江苏省重点研发计划项目“3-5MW永磁直驱风力发电机定转子关键技术研究”、承担的江苏省科技基础设施建设计划“江苏省风电及轨道交通电机工程技术研究中心”均已验收通过；与江苏科技大学合作建立研究生工作站，联合培养人才；与常州工学院开展产学研合作，以“风力发电机定转子铁芯自动焊接工艺的研发”为课题，对定转子铁芯进行技术升级和改进。公司在技术研发、产品性能上均具有较强的竞争力。

　　四、可能面对的风险
　　（1）宏观经济波动风险
　　公司所处硅钢冲压行业是电机制造业的专业配套行业，电机的市场需求对硅钢冲压行业的市场需求有较大影响。公司产品应用领域包括柴油发电机、风力发电机、轨道交通电机和电梯曳引机等。
　　近几年国际经济景气指数有所下降，在一定程度上影响了电机市场的增长。如果未来全球经济景气指数持续下降，会对电机市场需求造成不利影响，或者公司主要客户经营出现重大困难导致订单下降，则公司可能面临营业利润下降的风险。
　　（2）经营业绩下滑风险
　　公司产品下游应用领域包括柴油发电、风电、轨道交通及电梯等，上述行业需求变化较大且具有一定行业周期性，而公司主要原材料硅钢也属于大宗工业商品，如未来电机市场需求持续低迷或市场竞争导致产品价格进一步下滑，或者是原材料市场价格继续剧烈波动、硅钢角料价格持续大幅下滑或劳动力等生产资料价格快速上升而导致利润增长无法覆盖成本上升的情况下，则公司可能面临经营业绩持续下滑的风险。
　　（3）客户相对集中的风险
　　目前公司主要客户多为柴油发电机、电梯曳引机、风力发电机和中高压电机等领域的国际领先企业，如果公司主要客户需求下降、客户对公司供应商认证资格发生不利变化或因产品交付质量或及时性等原因不能满足客户需求而使客户转向其他供应商采购产品，将可能给公司的业务、营运及财务状况产生重大不利影响，业绩出现下滑。
　　（4）原材料采购集中风险
　　公司的主要原材料为硅钢，其品质与电机定转子冲片和铁芯的质量密切相关，因此，公司为了确保主要原材料的供应品质，同时也为了发挥集中采购优势以控制采购成本，公司主要向宝武集团等国内大型钢铁企业采购，原材料供应商集中度较高。如果公司主要原材料供应商不能及时足额、保质供货、经营状况出现恶化，或者与公司的合作关系发生变化，将对公司生产经营造成一定不利影响。
　　（5）原材料价格波动风险
　　硅钢片为公司生产过程中的主要原材料，其成本占公司生产成本比例较高，主要原材料波动对公司影响较大。受国内大宗商品价格波动影响，公司主要原材料采购价格存在一定的波动，增加了公司产品生产成本管理难度。如果未来公司主要原材料价格发生大幅波动，将不利于公司生产成本控制，进而影响公司盈利的稳定性。虽然公司采用成本加成的定价模式，但如果硅钢片价格出现大幅波动，公司的生产经营将受到如下不利影响：在硅钢片价格上涨阶段，公司存货和应收账款等对流动资金的占用将增加，公司资金周转的压力相应增加；若硅钢片价格出现大幅持续下跌，公司库存的硅钢片可能面临跌价风险。
　　（6）人力资源风险
　　随着国际化进程加快，全球区域化管理势必对人才尤其是高端管理、技术人员提出更高的需求，会在一定程度上造成人才需求瓶颈。公司产品后加工环节对人员依赖程度较高。近年来，制造型企业普遍面临“用工难”的问题，且劳动力成本呈不断上升趋势，可能增加公司的经营成本。为此，公司将通过内部培训与招聘的方式来组建一支国际化管理、研发队伍，不断完善人才激励和考核机制，激发员工积极性，制定科学合理的薪酬体系，提升人力资源管理水平，积极推进设备自动化、智能化改造，提高生产效率，降低因人工成本上升带来的影响。
　　（7）技术风险
　　由于国内外电气机械及器材制造业市场竞争的日趋激烈以及技术的不断发展，公司产品具有技术更新、产业升级的迫切需要。为此，公司不断进行技术创新，提高自身核心竞争力。未来公司若不能保持持续的技术创新能力，则可能对未来发展造成不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　本公司主要从事电机（包括电动机和发电机）定子、转子冲片和铁芯的研发、生产和销售，是集研发、设计、生产、销售以及服务于一体的专业化电机配件生产服务商。　　公司的主要产品是电机定子、转子冲片和铁芯，是电机的重要核心部件。　　经过多年的发展，公司产品规格系列日益丰富，可应用于不同种类和型号的电机，包括船舶配套电机、柴油发电机、风力发电机、牵引电机、电梯曳引机、中高压电机等，服务范围涉及柴油发电、轨道交通、风力发电、电梯制造和机械传动等专用电机配套领域。　　行业地位情况说明：　　公司作为国内电机零部件专业生产企业，通过在客户群体中良好的口碑持续赢得越来越多国际电机... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　本公司主要从事电机（包括电动机和发电机）定子、转子冲片和铁芯的研发、生产和销售，是集研发、设计、生产、销售以及服务于一体的专业化电机配件生产服务商。
　　公司的主要产品是电机定子、转子冲片和铁芯，是电机的重要核心部件。
　　经过多年的发展，公司产品规格系列日益丰富，可应用于不同种类和型号的电机，包括船舶配套电机、柴油发电机、风力发电机、牵引电机、电梯曳引机、中高压电机等，服务范围涉及柴油发电、轨道交通、风力发电、电梯制造和机械传动等专用电机配套领域。
　　行业地位情况说明：
　　公司作为国内电机零部件专业生产企业，通过在客户群体中良好的口碑持续赢得越来越多国际电机制造行业一流客户的青睐，在国内外市场上均获得广泛认可。目前，公司已与康明斯、瑞勒科、维斯塔斯、ABB、西门子歌美飒、通用电气、利莱森玛、马拉松、上电电机、巨峰、同立及中车株洲等国内外电机制造领先企业建立了稳定的合作关系。
　　经过十余年发展，公司现已发展壮大成为国内硅钢冲压行业集技术研发、模具设计、级进模加工、压装焊接、光学检测、组装配送、技术服务于一体的优势企业。在规模供应、技术研发、产品质量、市场占有率等方面都处于行业领先水平。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　本公司主要从事电机（包括电动机和发电机）定子、转子冲片和铁芯的研发、生产和销售，是集研发、设计、生产、销售以及服务于一体的专业化电机配件生产服务商。所处行业属于电气机械和器材制造业（C38），具体为硅/矽钢冲压行业，是电机行业的专业配套行业。
　　作为电机整机厂商的配套企业，硅/矽钢冲压行业的生产经营围绕电机整机厂商展开，呈现出“定制化研发和服务”和“订单化生产”的特点。
　　1、定制化研发和服务
　　硅/矽钢冲压企业通常根据客户特定的产品需求，从产品设计、技术研发到售后服务整个业务流程均与客户进行全方位合作，为客户提供综合的服务。硅/矽钢冲压企业一般会在模具研发、原材料选择、技术工艺等方面利用自身的优势提出专业性的建议和方案，与客户共同完成产品的设计和样品的制造，然后组织产品的生产制造和组装配送，并为客户提供相关的技术服务支持。
　　2、订单生产模式
　　硅/矽钢冲压行业的生产模式一般是以销定产，按订单组织生产。企业一方面需要与原材料供应商建立长期稳定的合作关系，以保证原材料供应；另一方面需要加强存货管理，以降低仓储成本和跌价风险。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年是“十四五”规划收官之年、“十五五”规划谋篇布局的关键节点。这一年，全球经济增长分化加剧，地缘冲突、单边主义等不确定因素交织；国内经济稳中有进但基础仍需巩固，制造业面临核心技术瓶颈、供应链重构及智能化升级等多重挑战，发展新质生产力成为转型关键。
　　面对复杂形势与多重考验，公司坚守战略定力，严格落实股东会、董事会决策部署，完善“月度经营分析+季度战略复盘+年度目标考核”闭环管理。全体员工凝心聚力、创新务实，在原材料价格波动、行业竞争加剧等不利因素下，凭借强劲经营韧性，稳步推进各项经营目标落地。
　　报告期内，公司累计实现销售收入14.95亿元，较上年同期增加16.72%；实现归属于上市公司股东的净利润1,971.62万元，实现扭亏为盈；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润1,519.84万元；资产总额15.71亿元，较上年末增加9.36%。报告期内公司净利润扭亏为盈的主要原因是：报告期内，公司积极开拓市场，销售收入持续增长；且上年同期，因业绩承诺方砺剑集团未按照合同约定支付第三笔回购价款，基于审慎性原则，公司计提坏账准备金，从而导致公司上年业绩亏损。
　　报告期内，公司以深化客户质量改善体系与推进内部作业标准化建设为双轮驱动，搭建全链条质量管控机制，围绕合同评审标准化、生产过程数字化、售后服务即时化、运营流程可视化、工作标准精细化五大维度，实现从前端对接至终端交付的全过程质量把控。同时推行PDCA循环、质量“零缺陷”管理、定期召开质量分析例会，辅以过程审核、质量奖励制度及精细化制造建设等多重举措，全面提升产品与服务质量。同时，公司持续优化供应链管理，严格把控原材料采购关口，依托信息化系统实现系统化排产，通过生产排产优化与跨部门协同联动，有效克服物流瓶颈、压缩产品交付周期。得益于上述举措，公司生产效率与客户价值创造能力显著增强，顾客满意度持续提升，获评ABB“战略合作伙伴”、江苏省工信厅“质量优秀奖”等荣誉，被多家核心客户高度认可。
　　报告期内，公司始终坚守“源于社会、反哺社会”的责任理念，主动践行企业担当，不仅通过多元渠道持续开展爱心捐助、捐资助学、慈善捐赠及校企联合培养等公益实践，更以实际行动落实绿色发展与安全生产责任，成功获评“国家级绿色工厂”“近零碳工厂”，全年开展16场次安全活动、持续整改安全隐患点。这些举措扎实履行了企业社会责任，切实提升了公司社会美誉度，实现经济效益与社会效益的协同增长。
　　报告期内，公司坚守“产品要赢得用户信任，企业要赢得社会认可”的核心宗旨，立足主责主业，在管理创新层面多点发力：以制度流程优化、绩效考核深化、成本管控强化为着力点，全面提升运营管理效率；创新推行人才培养体系，针对性弥补匠心型、深加工技术型、复合型、技术创新型人才缺口，充分激发员工创新动能，助力产品持续迭代升级。2025年公司成功开发新品163项，落地维斯塔斯4MW转子钎焊项目认证、绕线浸漆产品批量生产等成果，推动产品与服务质量稳步提升。
　　报告期内，公司秉持“内外兼修”的发展思路，对外以技术创新与市场开拓为双轮驱动，国际市场开拓成果显著，康明斯印度、罗马尼亚工厂铁芯生产全面启动，利莱森玛捷克工厂、弗兰德塞尔维亚及土耳其工厂实现批量交付，海上风电等核心业务板块持续突破，持续扩大产品市场份额；对内强化制度体系建设，推行标准化管理模式，加大智能设备与信息化投入，搭建数据可视化大屏、能碳管理系统等数字化平台，不断提升运营管理的规范性与风险防控水平，为企业战略升级筑牢坚实保障。依托全员参与的质量改进与供应链优化工作，公司综合实力获得政府与社会各界高度认可，先后斩获“江苏省工人先锋号”“江苏省智能制造工厂”等省级荣誉，以及“常州市经开区优秀贡献企业”“工业高质量发展专项资金”等奖项，形成企业高质量发展的良性格局。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、优质稳定的全球客户资源
　　由于电机定子和转子是电机的核心部件，所以电机生产企业，特别是大型电机整机厂商对其供应商的认证都比较严格。从认证内容上看，往往需要考察供应商模具设计水平、制造能力、响应速度、及时交货率、企业管理水平、环境保护和劳动保护等诸多方面；从认证过程上看，往往包括文件审核、现场评审、现场调查、样品试产以及合作关系确立后的年度审核等众多阶段。随着电机节能高效等要求的日益提高，电机生产企业的认证要求也会不断提高，并更注重供应商的业绩和知名度，尤其是近年进入国内市场的国外电机厂商，如康明斯、瑞勒科、维斯塔斯、ABB、西门子歌美飒、通用电气、利莱森玛、马拉松、上电电机、巨峰、同立及中车株洲等，其对供应商的认证均需较长时间的考察期和磨合期。
　　由于认证要求高且过程复杂，所以硅/砂钢冲压企业一旦通过认证，进入供应商名录，下游客户便会与其形成长期稳定的合作关系。双方不仅在既有产品上保持合作，而且客户会要求供应商配合其共同进行产品改良和新品开发，从而使供应商获得大量、持续、稳定的订单。品牌知名度和客户认可度的建立，通常需要长时间的积累。因此，新进入的企业由于生产实践经验有限，不仅难以通过下游客户的认证要求，而且难以介入行业内优势企业与下游客户形成的合作关系，进而扩大其市场规模。
　　经过多年的稳健经营，公司在技术研发、产品质量及后续支持服务方面均已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度，与康明斯、瑞勒科、维斯塔斯、ABB、西门子歌美飒、通用电气、利莱森玛、马拉松、上电电机、巨峰、同立及中车株洲等国内外电机制造领先企业建立了稳定的合作关系。
　　2、出色的同步开发能力
　　公司拥有经验丰富的研发设计团队，并积极与科研院所合作，从模具设计、工装及生产制造等诸多环节融入各行业客户的经营链条，并凭借对下游行业客户和市场的深刻认识，实现了与客户的同步开发、共同制定产品方案，从而有效地提高了公司的整体服务能力。在共同开发过程中，客户会直接派遣专家到公司参与定转子冲片和铁芯的研发，有利于公司吸收国外先进的行业技术，大幅度提升公司的技术水平；同时，共同开发可以将公司研发工作纳入国际大型公司的业务体系，有利于公司了解客户需求，与客户形成更为紧密的业务合作关系。
　　3、完整的生产服务链条
　　公司业务流程涵盖模具设计、批量生产、成品检测等多个环节，打造了较为完整的电机定转子和铁芯加工产业链，减少了中间交易环节，缩短了产品开发周期，从而保证公司能够有效地控制生产成本并保证产品质量。
　　（1）模具设计环节
　　模具设计是电机定转子冲片生产的重要环节，公司采用自主设计和委托设计制造相结合的方式进行模具的设计研发。公司研发中心专门负责模具的设计、制造跟踪及验证等工作。公司的技术团队在参与共同设计的过程中积累了丰富的经验，熟知尺寸差异、结构差异和材质不同等因素对产品性能及精度的影响，在设计环节就能够充分考虑上述因素，从而确保在满足产品生产需求的同时，提高模具的使用寿命。
　　（2）冲片和铁芯制造环节
　　公司拥有先进的硅钢冲压设备，包括高速级进冲、大中型及各类高速冲槽机和压装焊接设备，能够满足客户对各种类型、尺寸和精度要求的冲片及铁芯产品的需要。公司采用冷轧硅钢片作为原材料。与热轧硅钢片相比，冷轧硅钢片省去了经过烘箱和喷漆的工序，从而污染和能耗都大大降低，劳动生产率大幅提高，便于实现高速化、连续化、自动化生产。
　　公司针对不同类型硅钢片在冲压过程中所具备的特点，凭借长期积累的制造经验，采用不同的生产技术工艺进行生产。
　　公司坚持在生产实践中不断创新，根据不同电机定转子冲片及铁芯产品的制造特点，有针对性地开发和改进工装，在确保产品质量和精度的同时提升劳动生产率。不断改进的工装设计和制造工艺使得公司的生产质量和生产效率不断提升，使公司的竞争力得以进一步加强。
　　（3）质量检测环节
　　随着新型定转子冲片及铁芯的开发以及制造新工艺的不断采用，特别是对电机能效要求的不断提高，客户对原材料的铁损和磁感以及产品毛刺和尺寸精度的要求也越来越高。成熟可靠的检验手段和检测方法为公司满足不断提高的客户需求提供了可靠保障。
　　在原材料选择上，公司根据产品需要不断尝试选用新型硅钢片，使产品具有了更好的绝缘性能和材料性能，并采用电工钢片表面绝缘电阻测量仪、MATS磁性材料自动测试系统等先进的测量设备进行检验测试，确保原材料达到客户要求的性能。在试生产及样件验证认可阶段，公司采用高精度为4.5μm的3DFamily光学影像量测仪、精度为4μm的MICROVU非接触式影像量测仪以及进口光学毛刺仪等进行质量检测。
　　4、良好的品牌形象
　　依托持续的技术研发、工艺改进以及可靠的产品品质，公司逐步建立了与国内外领先电机整机生产企业稳定的业务合作关系，形成了良好的市场形象，荣获康明斯、瑞勒科、ABB、利莱森玛等客户颁发的优秀供应商等荣誉。
　　5、完整的技术储备
　　公司拥有经验丰富的研发设计团队，并积极与国内外高校、研究机构和技术领先电机企业交流合作，先后承担了多项市级以上科研计划。与丹麦奥德堡大学陈哲教授联合承担的科技部国际合作项目“3MW永磁直驱风力发电机关键技术的合作研发”、承担的江苏省重点研发计划项目“3-5MW永磁直驱风力发电机定转子关键技术研究”、承担的江苏省科技基础设施建设计划“江苏省风电及轨道交通电机工程技术研究中心”均已验收通过；公司还与江苏科技大学合作，建立了研究生工作站，联合培养各类所需人才。与常州工学院形成产学研合作，以“风力发电机定转子铁芯自动焊接工艺的研发”为课题，对定转子铁芯进行了全面的技术升级和改进。公司在技术研发、产品性能上均具有较强的竞争力。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入1,495,044,796.05元，同比增加16.72%；归属于上市公司股东的净利润为19,716,169.45元，实现扭亏为盈；归属于上市公司股东净资产为805,270,368.74元，同比增加1.94%；基本每股收益0.09元/股。报告期内公司净利润扭亏为盈的主要原因是：报告期内，公司积极开拓市场，销售收入持续增长；且上年同期，因业绩承诺方砺剑集团未按照合同约定支付第三笔回购价款，基于审慎性原则，公司计提坏账准备金，从而导致公司上年业绩亏损。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　　　一、电机行业技术水平和发展趋势
　　（一）电机行业技术水平
　　电机制造业作为工业领域核心基础装备，其基础产品的核心技术体系已较为成熟完备。但与国际领先企业相比，我国在核心技术指标层面仍存在系统性差距：产品性能维度上，能效水平、运行稳定性、全生命周期可靠性等关键参数仍有提升空间，IE5超高效电机的规模化量产能力与国际顶尖水平仍有差距；生产工艺方面，存在高牌号硅钢材料利用率偏低、精密加工一致性不足、专用装备智能化深度应用不足等瓶颈；在产业升级方向，高精密伺服电机、特种专用电机等创新产品的核心控制算法、关键部件自研能力和产业化应用水平，与发达国家相比仍有显著落差，上述短板制约着我国电机行业向高端制造领域转型升级的进程。
　　当前我国电机产业呈现分层竞争、国产替代持续加速的市场格局：在超大型工业电机、水电/火电配套发电机领域，具备完整技术链的国有龙头企业依托研发积淀形成市场主导，已实现10MW级以上大型电机的自主可控；中小功率电机细分市场则由机制灵活的民营企业通过差异化服务、成本优势占据市场主体，国内通用电机市场国产化率已超90%；而在高精密伺服电机等高端应用场景，国产化进程持续提速，2025年国内伺服电机整体国产替代率已升至46%，但在单轴精度≤±1″、重复定位≤±0.5″的超高端区间，掌握核心专利与控制算法的外资企业仍占据61%以上市场份额，核心技术壁垒仍未完全突破。这种梯次分明的市场结构，既反映出不同所有制企业的资源禀赋差异，也凸显了国内产业在高端化转型过程中面临的技术代差挑战。
　　政策层面，我国持续完善能效标准体系倒逼行业技术升级，2024年发布的GB30253-2024《永磁同步电动机能效限定值及能效等级》、GB30254-2024《高压三相笼型异步电动机能效限定值及能效等级》两项强制性国家标准，已分别于2025年10月1日、2025年9月1日正式实施，全面提升永磁电机、高压电机的能效准入门槛，核心指标与国际IEC标准全面接轨，进一步推动行业技术迭代与落后产能出清。
　　（二）电机行业技术发展趋势
　　未来高效电机、机电一体化电机、智能化电机、风力发电机等高端电机产品将成为行业核心发展方向，具体技术演进呈现三大核心趋势：
　　第一，智能集成与模块化重构
　　新一代信息技术与电机制造的深度融合，是推动行业实现信息化与工业化深度融合的核心路径，也是《中国制造2025》明确的重点升级方向。电机作为机械能与电能的核心转换装置，是制造业自动化的核心基础，在智能制造产业链中处于关键上游位置，全行业正迎来全链条的智能制造升级。
　　在工业4.0浪潮与AI技术规模化应用的驱动下，电机系统正经历从单一功能设备向智能终端的范式转变。2025年，集成传感器、边缘计算模块的智能电机市场占比已达31%，国际领先的电机系统已深度整合故障自诊断、自适应调速、物联网通信等核心功能，可通过多维度运行数据实现设备故障提前预警，预警准确率最高可达95%，有效降低工业场景非计划停机风险。国内头部企业已实现AI大模型在电机设计、生产运维、供应链优化全链条的本地化部署，推动电机研发周期显著缩短、生产一致性大幅提升。
　　机电一体化成为核心演进方向，电机与驱动器、编码器、减速机的一体化集成设计，可使产品体积缩小40%，安装效率提升60%，大幅降低系统能耗与适配成本，在工业机器人、低空经济、新能源汽车等场景渗透率快速提升。同时，电机产品、控制装置的机械接口、电气接口、动力接口、环境接口的模块化设计，可大幅提升电机系统新产品快速响应市场的能力，模块化已成为电机系统通用化、系列化发展的核心趋势。
　　第二，能效革命与绿色转型
　　高效电机具备更高的能量转换效率和更低的能量损耗，是工业领域节能降碳的核心抓手。根据工信部官方数据，我国电机保有量约32.7亿千瓦，年用电量占全社会总用电量的60%以上、占工业用电量的75%，提升电机能效对实现工业领域节能降碳目标具有决定性作用。全球主要经济体均持续升级电机能效强制标准，欧盟(EU)2019/1781法规已明确分阶段实施IE4能效准入要求，美国、澳大利亚等国家和地区也同步推行更严格的电机能效标准，全球电机行业全面进入高效化升级阶段。
　　绿色低碳高质量发展是未来电机行业的核心主线。国务院《2024—2025年节能降碳行动方案》等政策持续发力，鼓励企业在高效电机、绿色制造、智能制造等方向的技术研发，大力推进新能源领域技术创新，优先发展高效节能环保重点产品，加快淘汰普通效率电机产品，推动行业产品全面升级换代。2025年，国内IE4及以上能效电机市场渗透率已提升至52%，高效节能电机整体市场占比持续提升。
　　技术路径上，国内电机行业正从通用高效电机向与风机、水泵、压缩机负载精准匹配的专用高效电机转变，从单纯的高效、超高效电机产品开发，向节能型电机系统节能装置、电机与控制装置系统集成、系统能效检测装置全链条开发转变。材料创新成为能效突破的核心支撑：稀土永磁材料优化设计可使电机能效提升至95%以上；非晶合金、纳米晶软磁材料高频下涡流损耗较传统硅钢降低60%-90%，可显著降低电机铁损、提升运行效率；碳化硅（SiC）功率器件的规模化普及，可使电机驱动系统效率提升1%-8%，系统整体损耗最高降低50%。具备专业化、高效节能、安全环保特性的电机产品，已成为行业发展的核心方向。
　　第三，风电驱动与大型化演进
　　"双碳"目标加速风电产业技术迭代，驱动电机行业向大功率、高可靠性、轻量化方向全面升级。风电作为新能源核心赛道，市场空间持续扩容，我国风电累计装机容量已占全球的1/3以上，2025年国内新增风电吊装容量达130.82GW，同比增长49.9%，年均新增装机1亿千瓦以上的产业发展新阶段已经到来。同时，行业已进入老旧机组集中更换周期，伍德麦肯兹数据显示，2026年全球老旧风机退役量预计将达5吉瓦，改造后机组发电小时数可提升15%-20%，风电专用电机更新改造市场迎来规模化释放。
　　风电机组大型化趋势愈发凸显，2025年国内新增风电机组平均单机容量达到7160千瓦，同比增长18.3%；其中陆上机组平均单机容量7069千瓦，同比增长20.1%，海上机组平均单机容量已达10054千瓦，全面迈入10MW+大机型成熟阶段。国内企业已实现26兆瓦级海上风电机组成功并网发电，一举刷新全球已并网风机的单机容量与叶轮直径两项世界纪录，同时启动超大型海上风电机组的研发工作，推动海上风电向深远海规模化拓展。
　　随着风电行业的深度调整和整合，市场竞争已拓展至全产业链维度，行业集中度持续提升，2025年国内风电新增吊装市场CR5达73.4%，前7家企业市场份额合计高达91.8%，具备技术、规模和服务等综合竞争能力的企业市场份额持续扩大。风电电机技术正围绕大功率、高可靠性、轻量化、抗恶劣环境四大方向持续迭代，通过新型材料应用、结构优化设计、智能集成升级，不断提升风电机组全生命周期发电效率与运行稳定性，为风电产业平价上网与全球化布局提供核心支撑。
　　二、硅/矽钢冲压行业技术水平和发展趋势
　　（一）硅/矽钢冲压行业技术水平
　　作为电机制造产业链的核心配套环节，硅钢冲压行业深度融入全球制造业分工体系，在跨国产业转移与本土技术升级的双重驱动下，其市场化进程与全球化特征日益显著，已形成与国内电机产业完整配套的产业链体系。
　　随着大型跨国电机制造企业逐步加大在国内的投资和零部件专业化生产模式的发展，以及下游电机主机厂商市场集中度的持续提高，硅钢冲压行业的市场集中度同步呈现提升趋势，头部企业凭借精密模具研发能力、规模化生产能力与高端材料适配能力，逐步抢占中高端市场份额。
　　技术层面，我国硅钢冲压行业已实现常规规格产品的全流程自主可控，模具设计、冲压工艺、自动化生产能力实现跨越式提升，但在高端领域仍与国际领先水平存在差距：在极薄规格、高牌号硅钢冲压成型领域，国内企业在模具寿命、产品精度、材料利用率上仍有提升空间；超大型风电电机定转子冲片的精密冲压、叠压工艺，仍需持续突破；行业整体呈现低端产能过剩、中高端产能供给不足的结构性特征。
　　材料端的技术突破为行业升级提供了核心支撑，国内钢企已实现0.10mm极薄规格无取向硅钢的全球首发，该产品在1.0T/400Hz工况下铁损值突破9W/kg大关，磁极化强度高达1.67T，刷新同规格材料综合性能世界纪录，打破了高端硅钢长期依赖进口的局面，为硅钢冲压行业向高端化升级奠定了材料基础。
　　（二）硅/矽钢冲压行业技术发展趋势
　　经历多年技术积累与市场淬炼，我国电机产业已形成全球最完整的产业链体系，高效性、高可靠性、轻量化、小型化、智能化已成为电机技术核心发展方向，也为硅钢冲压行业的技术升级与市场拓展带来了全新机遇。大中型电机领域，电站、水泥和冶金行业改造修理市场规模持续扩大，水利、石化防爆行业带来新增市场，行业集中度进一步提升；风力发电机领域，风电等新能源仍是未来能源发展核心趋势，行业集中度持续提高，全产业链竞争格局已形成。
　　国务院发布的《中国制造2025》提出加强绿色产品研发应用，推广轻量化、低能耗等技术工艺，持续提升产品能效水平，加快淘汰落后产品和技术；后续《2024—2025年节能降碳行动方案》等政策进一步强化了工业领域绿色低碳转型要求，为硅钢冲压行业的技术升级明确了核心方向。从全球市场的竞争格局看，全球电机行业主导权仍集中于几家大型跨国集团，其掌握着世界最先进的电机设计制造技术，尤其在大中型电机、高端精密电机上技术领先优势突出；国内电机行业近些年通过合作、引进、自主研发等方式提升了设计和制造水平，但与国外一流厂商在核心技术、高端产品上仍有差距，也对上游硅钢冲压行业的技术升级提出了更高要求。
　　定转子冲片和铁芯生产技术的发展核心目标，是通过对基础材料的研究和改进，以及生产技术工艺的提升，不断提高电能和机械能的转化效率，同时降低材料消耗、提高生产效率。因此，硅/矽钢冲压行业技术发展趋势主要体现在基础材料的研发适配、模具的设计与制造、加工工艺的改进，以及生产装备水平的提升四大维度，具体演进方向如下：
　　（1）模具设计：向高效化、精密化、长寿命方向持续升级。硅/矽钢冲压模具已从传统的单工序冲压模，全面向多工位精密级进模迭代，高端模具已实现数百工位的精密集成，使产品尺寸精度和生产效率大幅提升；同时，新型模具材料、表面处理工艺的应用，可使模具寿命提升30%以上，适配高牌号、极薄规格硅钢的精密冲压需求。
　　（2）材料应用：向节能环保、高牌号、极薄规格方向发展。硅/矽钢冲压材料已从传统的普通钢材，全面升级为无取向硅/矽钢，高牌号、低铁损硅钢应用占比持续提升；0.15mm及以下极薄规格硅钢在高速电机、伺服电机、人形机器人电机等场景的应用快速扩大，在保证产品性能的基础上，大幅提升电机使用寿命和能量转换效率。同时，无铬环保涂层硅钢已成为行业主流发展方向，国内高端无铬环保涂层产品出口占比已达61%，绿色化转型进程持续加快。
　　（3）成型与压装工艺：向自动化、简单高效化、高一致性方向演进。冲压成型工艺持续优化，通过数字化、智能化改造，可使硅钢成材率提升2-3个百分点，大幅降低原材料损耗；铁芯叠压工艺持续升级，通过自动化装备实现精准控压，在保证铁芯叠压质量的同时，大幅降低劳动强度，提升生产一致性。
　　（4）焊接与后处理工艺：向全流程自动化、智能化方向升级。焊接工艺已从传统的手工焊，全面向机器人自动化焊接迭代，通过视觉定位、参数自适应控制，大幅提高焊接质量，降低劳动强度和制造成本；同时，自粘结涂层技术、燕尾和逆向过盈技术等新型工艺的应用，进一步优化了铁芯的机械性能与电磁性能。
　　（5）质量检测：向全尺寸、在线化、高精度方向发展。测量手段已从传统的手工测量，升级为半自动/全自动光学检测仪全尺寸测量，机器视觉检测技术已实现冲压过程在线缺陷检测，可实现产品全流程质量追溯，全面提升产品质量管控水平。
　　(二)公司发展战略
　　随着《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》、《“十四五”工业绿色发展规划》、《2024—2025年节能降碳行动方案》等国家战略与产业政策持续落地，叠加电机能效强制性国家标准全面升级带来的行业迭代机遇，公司将始终恪守“为客户创造最大价值，与客户共同进步”的发展理念，以技术创新、制度创新、管理创新为核心驱动，持续优化产品结构与技术体系，充分发挥自身在研发、营销、品牌及人才领域的核心优势，坚持以客户为中心，稳步推进应用领域多元化与产品矩阵系列化的发展战略，全面增强企业核心市场竞争力。公司将持续巩固并放大现有优质客户资源、核心技术储备及规模化生产的先发优势，不断完善精细化内部经营管理体系，深度依托地处长三角世界级先进制造业集群的区位优势与电机产业链协同优势，持续提升产品附加值与品牌影响力，全力打造绿色低碳、精密高效、智能领先的国际一流电机定转子冲片和铁芯研发制造企业。
　　(三)经营计划
　　2025年，全球经济延续低速增长态势，国际货币基金组织（IMF）最新数据显示，2025年全球经济增速为3.2%，但仍低于历史平均水平。地缘政治冲突变乱交织，俄乌危机延宕、中东局势持续动荡外溢，叠加单边主义抬头、贸易保护主义升级、全球经贸秩序碎片化加剧，全球产业链供应链稳定性面临严峻挑战。国际环境的复杂性、严峻性、不确定性与国内结构性矛盾交织，经济运行中供需分化、内外需分化等问题仍存，经济回升向好基础仍需持续巩固。
　　面对复杂局面，我国坚持稳中求进工作总基调，实施更加积极有为的财政政策和适度宽松的货币政策，强化逆周期和跨周期调节，经济运行稳中有进，全年GDP总量迈上新台阶，同比增长5%，在全球主要经济体中继续保持前列。特别是新质生产力加快培育，科技创新、绿色转型持续发力，新能源、高端装备制造等战略性新兴产业成为增长亮点，为经济转型升级注入强劲新动能。同时，通过扩大高水平对外开放、深化“一带一路”合作，外贸结构持续优化，2025年货物出口逆势增长6.1%，有效对冲了外需波动的影响。
　　展望2026年，全球经济增长仍将承压，IMF预计2026年全球经济增速为3.1%，下行风险不容忽视。地缘政治博弈加剧、贸易政策不确定性高企、全球债务水平高企、人口老龄化等长期结构性问题与短期政策不确定性相互交织，发达经济体与新兴市场分化态势料将延续。我国发展面临的外部环境依然复杂严峻，但经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面没有改变，战略机遇与有利条件仍较突出，2026年作为“十五五”规划开局之年，新质生产力加速发展、工业设备更新与以旧换新政策落地、电机能效标准全面升级，将为公司主营业务发展带来广阔的市场空间。
　　2026年，面对复杂多变的市场环境，公司将聚焦五大核心战略方向，以“稳增长、提质效、强创新、控风险”为主线，坚持精益管理、降本增效，以高标准严要求完成全年经营目标，以更务实的工作态度迎接新的挑战，全面推进高质量发展：
　　1、品牌深耕与市场拓展
　　紧抓全球电机产业高端化转型、国内电机能效升级与设备更新的市场机遇，借助国际展会、行业协会及产业链协同资源，稳步拓展新兴市场；持续深化全周期客户走访与需求响应机制，建立贴合客户能效升级需求的快速响应服务体系，深化与下游龙头客户的长期战略合作，确保客户满意度与市场份额稳步提升。
　　2、管理优化与人才强基
　　通过创新人才培养体系，完善核心技术岗、管理岗储备队伍建设，重点培育精密模具研发、高端冲压工艺、数字化智能制造等领域的专业人才；推行市场化薪酬改革，充分激发员工工作积极性和创造力；加强企业文化建设，提高员工归属感和团队凝聚力；优化全岗位绩效考评体系，保障考核公平公正，构建与公司高质量发展相匹配的人才梯队与管理机制。
　　3、智能制造与效率革命
　　加强自动化投入与研发，持续推进现有自动化产线的维护与升级，提高关键工序的自动化率，推动产线升级，由传统制造转变为智能制造。持续通过对业务数据挖掘与分析，为管理层提供精准决策支持。通过数字化改造，实现产品质量效益双提升。
　　4、技术创新与产品升级
　　锚定行业高效节能、高精密、轻量化的技术发展方向，持续加大研发投入，持续优化产品结构，持续提升产品核心竞争力与附加值。
　　5、投资者关系管理与合规运营
　　持续加强投资者关系管理工作，搭建与投资者高效、畅通、和谐的双向沟通机制，充分向市场传递公司经营思路、发展战略与核心价值。严格按照《上市公司信息披露管理办法》等法律法规要求，持续提升信息披露管理质量，切实做到信息披露真实、准确、完整、及时、公平，依法依规增强公司信息披露透明度。持续加强与监管部门的沟通汇报，严守合规底线，不断完善内控体系建设，保障公司规范、稳健运营。
　　以使命凝聚力量，用奋斗续写华章。2026年度，公司将锚定战略目标，以股东价值最大化为指引，以强化内部控制与合规管理为保障，优化业务结构，严控经营风险，不断提升公司的运行效率和整体竞争力，努力构建促进公司持续健康发展、有效防范化解风险的长效机制，做优做强，全力实现“十五五”良好开局。
　　(四)可能面对的风险
　　（1）宏观经济波动风险
　　公司所处硅钢冲压行业是电机制造业的专业配套行业，电机的市场需求对硅钢冲压行业的市场需求有较大影响。公司产品应用领域包括柴油发电机、风力发电机、轨道交通电机和电梯曳引机等。
　　近几年国际经济景气指数有所下降，在一定程度上影响了电机市场的增长。如果未来全球经济景气指数持续下降，会对电机市场需求造成不利影响，或者公司主要客户经营出现重大困难导致订单下降，则公司可能面临营业利润下降的风险。
　　（2）经营业绩下滑风险
　　公司产品下游应用领域包括柴油发电、风电、轨道交通及电梯等，上述行业需求变化较大且具有一定行业周期性，而公司主要原材料硅钢也属于大宗工业商品，如未来电机市场需求持续低迷或市场竞争导致产品价格进一步下滑，或者是原材料市场价格继续剧烈波动、硅钢角料价格持续大幅下滑或劳动力等生产资料价格快速上升而导致利润增长无法覆盖成本上升的情况下，则公司可能面临经营业绩持续下滑的风险。
　　（3）客户相对集中的风险
　　目前公司主要客户多为柴油发电机、电梯曳引机、风力发电机和中高压电机等领域的国际领先企业，如果公司主要客户需求下降、客户对公司供应商认证资格发生不利变化或因产品交付质量或及时性等原因不能满足客户需求而使客户转向其他供应商采购产品，将可能给公司的业务、营运及财务状况产生重大不利影响，业绩出现下滑。
　　（4）原材料采购集中风险
　　公司的主要原材料为硅钢，其品质与电机定转子冲片和铁芯的质量密切相关，因此，公司为了确保主要原材料的供应品质，同时也为了发挥集中采购优势以控制采购成本，公司主要向宝武集团等国内大型钢铁企业采购，原材料供应商集中度较高。如果公司主要原材料供应商不能及时足额、保质供货、经营状况出现恶化，或者与公司的合作关系发生变化，将对公司生产经营造成一定不利影响。
　　（5）原材料价格波动风险
　　硅钢片为公司生产过程中的主要原材料，其成本占公司生产成本比例较高，主要原材料波动对公司影响较大。受国内大宗商品价格波动影响，公司主要原材料采购价格存在一定的波动，增加了公司产品生产成本管理难度。如果未来公司主要原材料价格发生大幅波动，将不利于公司生产成本控制，进而影响公司盈利的稳定性。虽然公司采用成本加成的定价模式，但如果硅钢片价格出现大幅波动，公司的生产经营将受到如下不利影响：在硅钢片价格上涨阶段，公司存货和应收账款等对流动资金的占用将增加，公司资金周转的压力相应增加；若硅钢片价格出现大幅持续下跌，公司库存的硅钢片可能面临跌价风险。
　　（6）人力资源风险
　　随着国际化进程加快，全球区域化管理势必对人才尤其是高端管理、技术人员提出更高的需求，会在一定程度上造成人才需求瓶颈。公司产品后加工环节对人员依赖程度较高。近年来，制造型企业普遍面临“用工难”的问题，且劳动力成本呈不断上升趋势，可能增加公司的经营成本。为此，公司将通过内部培训与招聘的方式来组建一支国际化管理、研发队伍，不断完善人才激励和考核机制，激发员工积极性，制定科学合理的薪酬体系，提升人力资源管理水平，积极推进设备自动化、智能化改造，提高生产效率，降低因人工成本上升带来的影响。
　　（7）技术风险
　　由于国内外电气机械及器材制造业市场竞争的日趋激烈以及技术的不断发展，公司产品具有技术更新、产业升级的迫切需要。为此，公司不断进行技术创新，提高自身核心竞争力。未来公司若不能保持持续的技术创新能力，则可能对未来发展造成不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业情况说明　　公司主要从事电机（包括电动机和发电机）定子、转子冲片和铁芯的研发、生产和销售，是集研发、设计、生产、销售以及服务于一体的专业化电机配件生产服务商。所处行业属于电气机械和器材制造业（C38），具体为硅/矽钢冲压行业，是电机行业的专业配套行业。　　作为电机整机厂商的配套企业，硅/矽钢冲压行业的生产经营围绕电机整机厂商展开，呈现出“定制化研发和服务”和“订单化生产”的特点。　　1、定制化研发和服务　　硅/矽钢冲压企业通常根据客户特定的产品需求，从产品设计、技术研发到售后服务整个业务流程均与客户进行全方位合作，为客户提供综... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业情况说明
　　公司主要从事电机（包括电动机和发电机）定子、转子冲片和铁芯的研发、生产和销售，是集研发、设计、生产、销售以及服务于一体的专业化电机配件生产服务商。所处行业属于电气机械和器材制造业（C38），具体为硅/矽钢冲压行业，是电机行业的专业配套行业。
　　作为电机整机厂商的配套企业，硅/矽钢冲压行业的生产经营围绕电机整机厂商展开，呈现出“定制化研发和服务”和“订单化生产”的特点。
　　1、定制化研发和服务
　　硅/矽钢冲压企业通常根据客户特定的产品需求，从产品设计、技术研发到售后服务整个业务流程均与客户进行全方位合作，为客户提供综合的服务。硅/矽钢冲压企业一般会在模具研发、原材料选择、技术工艺等方面利用自身的优势提出专业性的建议和方案，与客户共同完成产品的设计和样品的制造，然后组织产品的生产制造和组装配送，并为客户提供相关的技术服务支持。
　　2、订单生产模式
　　硅/矽钢冲压行业的生产模式一般是以销定产，按订单组织生产。企业一方面需要与原材料供应商建立长期稳定的合作关系，以保证原材料供应；另一方面需要加强存货管理，以降低仓储成本和跌价风险。
　　（二）公司主营业务情况说明
　　公司主要从事电机（包括电动机和发电机）定子、转子冲片和铁芯的研发、生产和销售，是集研发、设计、生产、销售以及服务于一体的专业化电机配件生产服务商。
　　公司的主要产品是电机定子、转子冲片和铁芯，是电机的重要核心部件。
　　经过多年的发展，公司产品规格系列日益丰富，可应用于不同种类和型号的电机，包括船舶配套电机、柴油发电机、风力发电机、牵引电机、电梯曳引机、中高压电机等，服务范围涉及柴油发电、轨道交通、风力发电、电梯制造和机械传动等专用电机配套领域。
　　（三）行业地位情况说明
　　公司作为国内电机零部件专业生产企业，通过在客户群体中良好的口碑持续赢得越来越多国际电机制造行业一流客户的青睐，在国内外市场上均获得广泛认可。目前，公司已与康明斯、上海三菱、科勒、维斯塔斯、ABB、西门子、通用电气、歌美飒、利莱森玛、美奥迪、马拉松、上电电机、万高及中车株洲等国内外电机制造领先企业建立了稳定的合作关系。
　　经过十余年发展，公司现已发展壮大成为国内硅钢冲压行业集技术研发、模具设计、级进模加工、压装焊接、光学检测、组装配送、技术服务于一体的优势企业。在规模供应、技术研发、产品质量、市场占有率等方面都处于行业领先水平。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，是全面实施“十四五”规划的冲刺之年，也是公司推进高质量发展、加快构建新发展格局的关键阶段。面对国际环境依然复杂严峻、全球产业链重构持续深化、地缘政治风险外溢等多重挑战，国内经济运行总体平稳、稳中有进，政策效应不断显现，市场需求逐步恢复。公司坚定战略方向，牢牢把握发展主动权，深入贯彻新发展理念，坚持创新驱动、提质增效，持续推进数字化转型与绿色低碳发展，全力以赴稳经营、促改革、防风险、惠民生，整体发展呈现出“稳中有升、质效双优”的良好态势。
　　报告期内，公司实现销售收入7.26亿元，同比增长19.30%，较2024年同期增速显著提升；实现归属于上市公司股东的净利润787.69万元，同比实现扭亏为盈；扣除非经常性损益后的净利润为232.11万元，较上年同期实现扭亏为盈。资产总额达15.75亿元，较2024年末增长9.69%，资产结构持续优化，抗风险能力进一步增强。业绩的积极回升主要得益于公司对历史遗留问题的有效处置、经营效率的全面提升以及核心业务的稳健增长。
　　一、深化精益运营，提升全链条效率
　　公司持续完善“月度经营分析、季度战略复盘、年度目标考核”三位一体的闭环管理体系，强化战略执行的动态跟踪与精准调控。依托经营数据建设，推动财务、生产、供应链等多维度数据融合，提升数据分析的时效性与穿透力，实现从经验决策向数据驱动决策的深度转型。通过建立关键绩效指标（KPI）预警机制和跨部门协同响应流程，及时识别运营短板，优化资源配置，增强组织敏捷性与执行力，全面夯实精细化管理根基。
　　二、加快智能制造升级，打造智能工厂标杆
　　围绕“智能工厂”建设目标，公司在2025年上半年全面推进信息化与自动化深度融合。依托工业互联网平台，实现设备运行状态实时监控与预测性维护，产品质量一致性持续改善。凭借在智能制造领域的系统性突破，公司成功获评“江苏省先进级智能工厂”荣誉称号，标志着公司在智能化建设水平、运营效率与创新应用方面达到省级标杆水准，为打造行业领先的智慧工厂奠定了坚实基础
　　三、强化质量与客户管理，巩固核心竞争优势
　　公司坚持“产品赢得用户信任、企业赢得社会认可”的宗旨，持续完善质量管控体系。凭借卓越的交付能力与质量稳定性，公司被多家客户评为质量优秀供应商和长期合作伙伴。
　　四、践行社会责任，实现可持续发展
　　公司始终秉持“取之于社会、回馈于社会”的责任理念，持续开展公益行动。持续通过爱心助学，健康驿站及校企合作等公益活动践行社会责任。积极推进绿色工厂建设，推进屋顶光伏并网发电，实现可持续发展。
　　展望下半年，全球经济仍面临不确定性，但我国经济长期向好的基本面没有改变。公司将继续坚持战略定力，聚焦主业、强化创新、防控风险，全力冲刺年度经营目标，为“十四五”圆满收官奠定坚实基础，奋力开启“十五五”高质量发展新篇章。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、优质稳定的全球客户资源
　　由于电机定子和转子是电机的核心部件，所以电机生产企业，特别是大型电机整机厂商对其供应商的认证都比较严格。从认证内容上看，往往需要考察供应商模具设计水平、制造能力、响应速度、及时交货率、企业管理水平、环境保护和劳动保护等诸多方面；从认证过程上看，往往包括文件审核、现场评审、现场调查、样品试产以及合作关系确立后的年度审核等众多阶段。随着电机节能高效等要求的日益提高，电机生产企业的认证要求也会不断提高，并更注重供应商的业绩和知名度，尤其是近年进入国内市场的国外电机厂商，如康明斯、上海三菱、科勒、维斯塔斯、ABB、西门子、通用电气、歌美飒、利莱森玛、美奥迪、马拉松、上电电机、万高及中车株洲等，其对供应商的认证均需较长时间的考察期和磨合期。
　　由于认证要求高且过程复杂，所以硅/矽钢冲压企业一旦通过认证，进入供应商名录，下游客户便会与其形成长期稳定的合作关系。双方不仅在既有产品上保持合作，而且客户会要求供应商配合其共同进行产品改良和新品开发，从而使供应商获得大量、持续、稳定的订单。品牌知名度和客户认可度的建立，通常需要长时间的积累。因此，新进入的企业由于生产实践经验有限，不仅难以通过下游客户的认证要求，而且难以介入行业内优势企业与下游客户形成的合作关系，进而扩大其市场规模。
　　经过多年的稳健经营，公司在技术研发、产品质量及后续支持服务方面均已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度，与康明斯、上海三菱、科勒、维斯塔斯、ABB、西门子、通用电气、歌美飒、利莱森玛、美奥迪、马拉松、上电电机、万高及中车株洲等国内外电机制造领先企业建立了稳定的合作关系。
　　2、出色的同步开发能力
　　公司拥有经验丰富的研发设计团队，并积极与科研院所合作，从模具设计、工装及生产制造等诸多环节融入各行业客户的经营链条，并凭借对下游行业客户和市场的深刻认识，实现了与客户的同步开发、共同制定产品方案，从而有效地提高了公司的整体服务能力。在共同开发过程中，客户会直接派遣专家到公司参与定转子冲片和铁芯的研发，有利于公司吸收国外先进的行业技术，大幅度提升公司的技术水平；同时，共同开发可以将公司研发工作纳入国际大型公司的业务体系，有利于公司了解客户需求，与客户形成更为紧密的业务合作关系。
　　3、完整的生产服务链条
　　公司业务流程涵盖模具设计、批量生产、成品检测等多个环节，打造了较为完整的电机定转子和铁芯加工产业链，减少了中间交易环节，缩短了产品开发周期，从而保证公司能够有效地控制生产成本并保证产品质量。
　　（1）模具设计环节
　　模具设计是电机定转子冲片生产的重要环节，公司采用自主设计和委托设计制造相结合的方式进行模具的设计研发。公司研发中心专门负责模具的设计、制造跟踪及验证等工作。公司的技术团队在参与共同设计的过程中积累了丰富的经验，熟知尺寸差异、结构差异和材质不同等因素对产品性能及精度的影响，在设计环节就能够充分考虑上述因素，从而确保在满足产品生产需求的同时，提高模具的使用寿命。
　　（2）冲片和铁芯制造环节
　　公司拥有先进的硅钢冲压设备，包括高速级进冲、大中型及各类高速冲槽机和压装焊接设备，能够满足客户对各种类型、尺寸和精度要求的冲片及铁芯产品的需要。公司采用冷轧硅钢片作为原材料。与热轧硅钢片相比，冷轧硅钢片省去了经过烘箱和喷漆的工序，从而污染和能耗都大大降低，劳动生产率大幅提高，便于实现高速化、连续化、自动化生产。
　　公司针对不同类型硅钢片在冲压过程中所具备的特点，凭借长期积累的制造经验，采用不同的生产技术工艺进行生产。
　　公司坚持在生产实践中不断创新，根据不同电机定转子冲片及铁芯产品的制造特点，有针对性地开发和改进工装，在确保产品质量和精度的同时提升劳动生产率。不断改进的工装设计和制造工艺使得公司的生产质量和生产效率不断提升，使公司的竞争力得以进一步加强。
　　（3）质量检测环节
　　随着新型定转子冲片及铁芯的开发以及制造新工艺的不断采用，特别是对电机能效要求的不断提高，客户对原材料的铁损和磁感以及产品毛刺和尺寸精度的要求也越来越高。成熟可靠的检验手段和检测方法为公司满足不断提高的客户需求提供了可靠保障。
　　在原材料选择上，公司根据产品需要不断尝试选用新型硅钢片，使产品具有了更好的绝缘性能和材料性能，并采用电工钢片表面绝缘电阻测量仪、MATS磁性材料自动测试系统等先进的测量设备进行检验测试，确保原材料达到客户要求的性能。在试生产及样件验证认可阶段，公司采用高精度为4.5μm的3D Family光学影像量测仪、精度为4μm的MICRO VU非接触式影像量测仪以及进口光学毛刺仪等进行质量检测。
　　4、良好的品牌形象
　　依托持续的技术研发、工艺改进以及可靠的产品品质，公司逐步建立了与国内外领先电机整机生产企业稳定的业务合作关系，形成了良好的市场形象，荣获康明斯、上海三菱、科勒、维斯塔斯、ABB、西门子、通用电气等客户颁发的优秀供应商等荣誉。
　　5、完整的技术储备
　　公司拥有经验丰富的研发设计团队，并积极与国内外高校、研究机构和技术领先电机企业交流合作，先后承担了多项市级以上科研计划。与丹麦奥德堡大学陈哲教授联合承担的科技部国际合作项目“3MW永磁直驱风力发电机关键技术的合作研发”、承担的江苏省重点研发计划项目“3-5MW永磁直驱风力发电机定转子关键技术研究”、承担的江苏省科技基础设施建设计划“江苏省风电及轨道交通电机工程技术研究中心”均已验收通过；公司还与江苏科技大学合作，建立了研究生工作站，联合培养各类所需人才。与常州工学院形成产学研合作，以“风力发电机定转子铁芯自动焊接工艺的研发”为课题，对定转子铁芯进行了全面的技术升级和改进。公司在技术研发、产品性能上均具有较强的竞争力。

　　四、可能面对的风险
　　（1）宏观经济波动风险
　　公司所处硅钢冲压行业是电机制造业的专业配套行业，电机的市场需求对硅钢冲压行业的市场需求有较大影响。公司产品应用领域包括柴油发电机、风力发电机、轨道交通电机和电梯曳引机等。
　　近几年国际经济景气指数有所下降，在一定程度上影响了电机市场的增长。如果未来全球经济景气指数持续下降，会对电机市场需求造成不利影响，或者公司主要客户经营出现重大困难导致订单下降，则公司可能面临营业利润下降的风险。
　　（2）经营业绩下滑风险
　　公司产品下游应用领域包括柴油发电、风电、轨道交通及电梯等，上述行业需求变化较大且具有一定行业周期性，而公司主要原材料硅钢也属于大宗工业商品，如未来电机市场需求持续低迷或市场竞争导致产品价格进一步下滑，或者是原材料市场价格继续剧烈波动、硅钢角料价格持续大幅波动或劳动力等生产资料价格快速上升而导致利润增长无法覆盖成本上升的情况下，则公司可能面临经营业绩持续下滑的风险。
　　（3）客户相对集中的风险
　　目前公司主要客户多为柴油发电机、电梯曳引机、风力发电机和中高压电机等领域的国际领先企业，如果公司主要客户需求下降、客户对公司供应商认证资格发生不利变化或因产品交付质量或及时性等原因不能满足客户需求而使客户转向其他供应商采购产品，将可能给公司的业务、营运及财务状况产生重大不利影响，业绩出现下滑。
　　（4）原材料采购集中风险
　　公司的主要原材料为硅钢，其品质与电机定转子冲片和铁芯的质量密切相关，因此，公司为了确保主要原材料的供应品质，同时也为了发挥集中采购优势以控制采购成本，公司主要向宝武集团等国内大型钢铁企业采购，原材料供应商集中度较高。如果公司主要原材料供应商不能及时足额、保质的供货、经营状况出现恶化，或者与公司的合作关系发生变化，将对公司生产经营造成一定不利影响。
　　（5）原材料价格波动风险
　　硅钢片为公司生产过程中的主要原材料，其成本占公司生产成本比例较高，主要原材料波动对公司影响较大。受国内大宗商品价格波动影响，公司主要原材料采购价格存在一定的波动，增加了公司产品生产成本管理难度。如果未来公司主要原材料价格发生大幅波动，将不利于公司生产成本控制，进而影响公司盈利的稳定性。虽然公司采用成本加成的定价模式，但如果硅钢片价格出现大幅波动，公司的生产经营将受到如下不利影响：在硅钢片价格上涨阶段，公司存货和应收账款等对流动资金的占用将增加，公司资金周转的压力相应增加；若硅钢片价格出现大幅持续下跌，公司库存的硅钢片可能面临跌价风险。
　　（6）人力资源风险
　　随着国际化进程加快，全球区域化管理势必对人才尤其是高端管理、技术人员提出更高的需求，会在一定程度上造成人才需求瓶颈。公司产品后加工环节对人员依赖程度较高。近年来，制造型企业普遍面临“用工难”的问题，且劳动力成本呈不断上升趋势，可能增加公司的经营成本。为此，公司将通过内部培训与招聘的方式来组建一支国际化管理、研发队伍，不断完善人才激励和考核机制，激发员工积极性，制定科学合理的薪酬体系，提升人力资源管理水平，积极推进设备自动化、智能化改造，提高生产效率，降低因人工成本上升带来的影响。
　　（7）技术风险
　　由于国内外电气机械及器材制造业市场竞争的日趋激烈以及技术的不断发展，公司产品具有技术更新、产业升级的迫切需要。为此，公司不断进行技术创新，提高自身核心竞争力。未来公司若不能保持持续的技术创新能力，则可能对未来发展造成不利影响。 收起▲