一、报告期内公司从事的业务情况　　东宏股份是一家以管道智能终端研发制造为主营业务的国家级高新技术企业，作为全球最大的复合管道制造基地，依托国家企业技术中心和国家级CNAS实验室等创新平台，充分发挥工程管道全产业发展优势，深耕大型长输管线与城市生命线“双线”市场，在水利、水务、油气、海洋、氢能、核电、电力、矿山、化工等领域提供智能管道解决方案，产品覆盖金属管道、塑料管道、管道智能终端等多个品类。公司秉承“让智能管道改变人类生活”的企业使命，致力实现“成为全球领先的管道生态综合方案提供商”的战略愿景。　　　　二、报告期内公司所处行业情况　　报告期内，我国管道行业整体保持稳健发展态势，市场规模持... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　东宏股份是一家以管道智能终端研发制造为主营业务的国家级高新技术企业，作为全球最大的复合管道制造基地，依托国家企业技术中心和国家级CNAS实验室等创新平台，充分发挥工程管道全产业发展优势，深耕大型长输管线与城市生命线“双线”市场，在水利、水务、油气、海洋、氢能、核电、电力、矿山、化工等领域提供智能管道解决方案，产品覆盖金属管道、塑料管道、管道智能终端等多个品类。公司秉承“让智能管道改变人类生活”的企业使命，致力实现“成为全球领先的管道生态综合方案提供商”的战略愿景。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内，我国管道行业整体保持稳健发展态势，市场规模持续扩大，同时受益于政策引导和技术创新，呈现出高质量发展的鲜明特征，为行业内企业提供了良好的发展环境。
　　报告期内，多项行业政策密集出台，管道行业需求持续释放，为行业长期发展提供有力支撑。
　　总体来看，国家水网建设、国家天然气管网建设、城市地下管网改造、城市生命线安全工程等管网建设工程仍是国家战略投资方向，我国管道行业处于稳步发展的上升阶段，政策支持有力、需求空间广阔、技术持续升级，行业发展质量不断提升，为公司业务开展提供了良好的行业环境。
　　东宏股份顺应国家政策方向，围绕国家大型长输管线和城市生命线“双线”市场，聚焦国家战略，聚焦管道智能终端，逐步实现“让智能管道改变人类生活”的企业使命，为国家管网建设做出上市公司贡献。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年公司以成为全球领先的管道生态综合方案提供商为目标，深耕“国家大型长输管线”和“城市生命线”双线市场，实施“一个核心、四个重点”战略布局，推动“产品+资本+生态”三大市场协同发展，聚焦技术创新、产品定制、资本赋能、生态协作、高端品牌优势，加速推进高科技、高市值、国际化品牌建设。全年实现营业收入2,203,417,895.74元，同比下降11.49%；归属于上市公司股东的净利润249,379,408.32元，同比增长47.35%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润212,214,428.22元，同比增长60.26%。
　　2025年公司主要工作及经营情况回顾：
　　1.推进市场深耕，实现协同发展
　　公司坚持“以市场为核心、以客户为中心”的经营理念，深耕产品市场、赋能资本市场、构建生态市场，保障业务稳健增长。
　　报告期内，公司持续深耕产品市场，筑牢业务增长根基。以差异化、定制化、高端化为方向，持续拓宽“新材料、复合管道、智能终端、连接方式”等应用场景，深度参与国家战略管网工程，为客户提供“东宏本安型城市生命线一体化解决方案”。全年超亿元级订单、千万元级订单保持稳步增长；积极推进新兴领域布局，成功入选中石油焊接钢管供应商名录，中标核电、油气领域大项目，综合实力获权威认可；在新疆、贵州、安徽成立全资子公司，覆盖西北、西南、华东三大区域，与曲阜总部形成市场协同效应。赋能资本市场，强化发展支撑能力。成功完成定增发行，募集资金2.51亿元，满足公司产业布局资金需求。首次实施中期分红，切实提升分红频率。开展股份回购，促进市值稳定发展。常态化组织业绩说明会、投资者交流会等活动，精准传递内在价值，有效提升资本市场认可度。构建生态市场，拓宽价值增长空间。建立“生态共创、价值共赢”的生态合作模式，与非开挖修复、智慧城市等领域优质企业及省属重点单位达成战略合作，通过战略联盟、技术合作与资源整合，强化链主地位，实现生态合作与业务拓展双向赋能。
　　2.加大研发投入，提升核心优势
　　公司坚持创新驱动发展战略，以发展新质生产力为重要着力点，构建以企业为主体、市场为导向、产学研用深度融合的创新体系。围绕高端新材料、管道连接技术、管道结构设计、管道智能终端等重点方向，开展前瞻性技术研发，持续推进产品与技术迭代升级。
　　报告期内，公司知识产权建设与行业话语权持续提升。全年申报专利20项，授权专利26项，累计拥有有效专利217项，主导或参与国家及行业标准19项。在材料、管道结构、连接等研发方面实现关键突破，成功开发海洋领域长寿命重防腐材料、高原高寒地区防冻保温管、全塑法兰等系列产品，已在多个领域实现应用，进一步巩固了公司在工程管道领域的领先地位。紧跟“智能化、绿色化、融合化”发展方向，推出“管道+传感+系统平台”的一体化解决方案，其中特种保温伴热管道智能终端项目通过军队权威部门验收，推动传统管道向智能化转型，拓展了管道应用场景。柔性多层增强专用输氢管道试制成功，实现对不同材料、不同结构输氢管道的系统研发，助力新型能源体系绿色转型。成立管道智能研发中心、设立东宏研究院，致力于技术研发、产品创新与成果转化，并以此为平台，持续加强技术团队建设，积极引进行业内及上下游技术人才，不断充实研发、技术及客户服务力量，为技术创新提供坚实人才支撑。
　　3.持续管理优化，多措并举提质增效
　　公司以“稳健经营、风险可控”为导向，围绕“降本增效”目标，将精细化管理贯穿运营全流程。
　　报告期内，在治理层面，公司主动优化治理架构，于2025年9月取消监事会，将其职能整合至董事会审计委员会，构建权责更为集中的治理体系。同时全面修订《公司章程》及二十余项核心制度，有效提升了治理规范性与决策效率。在财务管控方面，经营活动现金流持续改善，较上年同期上涨302.58%，资产负债率30.13%，较期初下降6.28个百分点，财务基本面得到持续优化。在运营层面，完善全周期计划管控体系，建立保供专线，强化合同动态管控，凭借高效的统筹能力与可靠的交付服务，获得多家客户肯定和赞誉。产能提升与工艺优化，引进无屑切割机、新型烘箱及数字孪生系统实现管材生产自动化升级。供应链与物流保障能力同步增强，建立大宗物料价格走势常态化分析机制，提前锁价降低采购成本；拓展优质物流合作渠道，通过优化运输路径与资源配置，发挥多式联运协同优势，有效降低运输成本，提升交付效率，为大项目交付提供有力支撑。
　　4.塑造高端品牌，扩大行业影响
　　公司聚焦工程管道主业，坚持以质量求发展、以品牌树形象、以口碑赢市场，持续打造“工程管道东宏智造”高端品牌形象，深化“大道东宏智联未来”品牌内涵，构建起“传统媒体+新媒体+线下展会”三位一体传播矩阵，持续提升东宏品牌认知度与市场影响力。
　　报告期内，公司线下品牌推广成效显著，参加第十二届中国（成都）国际管网展览会、第四届新疆国际水利科技博览会等十余场行业专业展会，举办“资本、生态、产品”三大市场交流会，召开43场技术交流与新产品推介会，全方位展示新材料产业园、管道科技园、管道智造园的建设成果。立体化品牌传播矩阵持续完善，依托公司公众号、视频号、主流新闻媒体等渠道，持续呈现新材料、新产品、新技术、智能管网等领域的创新成果及国家重点工程案例，向投资者清晰传递了东宏的核心优势与增长逻辑；同时积极入驻海外自媒体平台，通过独立站及中国制造网精准引流，深入推进东宏品牌国际化。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.高端品牌优势
　　公司先后荣获国家级服务型制造示范企业、国家级守合同重信用企业、山东省先进基层党组织、山东省技术创新示范企业、山东省制造业单项冠军、山东省级绿色工厂等多项省部级以上荣誉，“东宏”品牌获评“中国驰名商标”“山东省著名商标”，在行业及消费市场中享有较高知名度与美誉度。公司通过完善管理体系与立体化传播矩阵，推动东宏实现品牌价值提升，打造行业内具有广泛影响力与示范作用的优质企业名片。在知识产权保护方面，“东宏”商标已在国内外多地完成注册，并建立实时监测机制，严厉打击侵权行为，全方位守护品牌权益。
　　报告期内，公司品牌建设成果获得行业与资本市场双重认可。入选2025年度首批“齐鲁建造”品牌，荣获第二十届中国上市公司董事会“金圆桌奖-优秀董事会”、第九届中国卓越IR评选-卓越价值创造奖、卓越投资者关系项目等多项荣誉，品牌行业话语权与市场影响力持续增强，有力支撑公司高质量发展战略落地。
　　2.技术研发优势
　　依托国家企业技术中心、国家级CNAS实验室、山东省博士后创新实践基地等高端技术平台，与中国科学院、太原理工大学、山东省科学院等院所建立紧密合作关系，持续巩固在高分子材料改性、管道连接技术和管道结构设计等方面的核心优势，形成涵盖管道材料研发、管道结构创新及管道智能终端的全链条核心技术体系，自主创新成果已在核电、海水淡化等国家战略工程中实现关键技术“国产化替代”。
　　截至2025年12月末，公司拥有有效专利217项，专利覆盖改性功能材料、管道结构设计、管道连接设计、生产工艺、测试方法等多个技术领域，累计参与编制国家及行业标准19项。报告期内，“一种压致阻变的碳纳米管改性聚烯烃管道专用料及其制备方法”、“一种重防腐防结垢的环氧粉末涂层及其制备方法和应用”等研发专利获得授权，在新材料研发及复合管道应用领域持续实现技术突破。同时，深度参与《煤矿井下用非金属制品安全技术要求》、《煤矿用聚乙烯管》等国家标准及行业标准编制工作，以技术创新为引领，助力管道行业规范化发展，推动行业整体技术水平稳步提升。
　　3.管理体系优势
　　公司坚持以“目标、结果、问题”为导向，深度融合先进管理理念与实际运营管理，持续优化组织架构与决策流程，全面提升管理效能与专业水平。市场营销方面，公司构建以客户需求为导向的差异化营销模式，建立完善的定制化产品与服务体系，以高效专业的职能协同为支撑，全面保障市场开拓工作高效推进；运营管理方面，深化精细化、闭环式运营管理体系，通过工艺迭代升级、产能提质扩容、内部流程优化等手段，全面提升生产运营综合效能；合同管理方面，构建合同动态管控机制，以法治思维与契约理念为指引，实现供销合同全流程风险闭环管理；同时健全“大计划、大调度”协同管理体系，通过信息前置统筹与精细化排产，打造最优交付解决方案，持续提升履约效率、降低运营成本；人力资源管理方面，健全系统化绩效评价与多元化激励约束机制，有效激发员工内生动力，夯实核心人才队伍基础；持续深化营销人才培育与团队建设，保持营销团队高效进取的攻坚活力与市场竞争力；流程管理方面，全面开展流程再造与运营提效工作，依托流程模拟、记录核查等管控手段，对内部业务流程进行系统性验证与优化升级，不断提升业务运行效能与数字化、信息化水平，为公司高质量、可持续健康发展筑牢坚实基础。
　　4.复合管道全产业链系统化优势
　　公司围绕复合管道产业生态圈，构建了从材料研发、产品制造到工程服务的全产业链系统化优势，覆盖专用料研制、结构设计、生产制造、物流配送、安装施工到智能监测运维的全生命周期服务，形成了“延链、补链、强链、固链”的闭环生态布局，可为客户提供一体化解决方案。
　　材料研发方面，公司聚焦高性能复合管道专用材料研发，在管道防腐材料、耐磨专用料等方面取得多项突破，自主研制油气管道用3PE聚乙烯专用料及3PE防腐胶粘剂，突破耐海水、寿命达70年以上的防腐粉末关键技术，有效提升产品在极端环境下的耐久性、安全性和智能化水平，持续夯实公司在海洋、矿山等领域的技术领先地位。
　　生产制造方面，预精焊螺旋焊管数字化生产线可生产行业大规格（φ2032×25.0mm）管材，为客户提供在油气、核电领域用定制化产品；引进德国焊接坡口技术，改善焊缝高度和外观形状，提升防腐环节产品质量。配备大口径直缝防腐钢管全自动生产线，实现定制化防腐与全流程生产；自主研发大口径聚乙烯复合煨制弯头、钢衬塑及不锈钢复合管材，强化大口径复合管材制造能力；自主设计聚氨酯注料实时重量监测系统，实现大口径保温管聚氨酯浇注数字化管控，推动高端管道产品定制生产向数字化方向转型。
　　产品应用与服务方面，超大口径PVC-UH管材、耐磨钢丝网骨架聚乙烯复合管材、内环氧外3PE扩胀式承插防腐管材、双胶圈承插防腐管材等产品，均实现工业化量产与工程应用，大口径管道在结构、连接、防腐等方面持续引领行业技术发展。同时深耕复合管材结构创新，研发高直增强型复合管材，拓宽矿山、化工等应用领域。
　　管道技术与工艺升级方面，开发抗硫化氢耐腐蚀螺旋钢管，为氢能输送领域应用奠定基础。推进防腐技术智能化、精准化升级，无溶剂环氧涂层一次喷涂干膜厚度超1000微米，环氧涂层孔隙率达到核电要求的1-2级标准，承插钢管及管件实现承口区域4200微米加强级3PE重防腐工艺，从源头保障涂层的整体性，巩固了公司在管道防腐领域的核心地位。
　　管道智能终端研发与应用方面，研发“管道智能终端”，实现“复合管道、传感技术与软件平台”三位一体深度融合，打造“材料改性+连接定制+复合结构+终端集成”多维一体的智慧产品，赋予管道全天候、长距离、高精度的感知能力。研发的保温管道智能终端产品及软件平台，已应用于高原高寒环境（常年零下6℃工作环境）的供水管网，可实时监测管网运行状态，实现管网低温防冻、高温泄漏预警及定位功能。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入2,203,417,895.74元，同比下降11.49%；归属于上市公司股东的净利润249,379,408.32元，较同期增长47.35%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润212,214,428.22元，同比增长60.26%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2026年是“十五五”规划开局之年，国家发改委明确推进109项重大工程，聚焦“六张网”重点领域建设，全年相关投资规模超7万亿元。其中，城市地下管网正式纳入国家现代化基础设施体系重点布局，从城市民生补短板的配套工程，提升为支撑新质生产力发展、保障城市安全运行的战略性基础设施，成为扩大有效投资的核心载体。
　　“十五五”期间，全国计划建设改造地下管网超过70万公里，新增投资需求超5万亿元，覆盖供水、排水、燃气、热力、通信及综合管廊等全品类管线。投资重心转向管网智能化、绿色化升级，推动传统管网向智慧管网全面转型。2026年作为开局之年，资金保障体系全面打通：中央预算内投资、国债资金、地方政府专项债三大渠道持续倾斜，重点投向老旧管网更新、厂网一体建设、内涝治理配套等核心项目。目前，全国多地已披露2026年地下管网改造落地计划，政策红利已快速传导至地方执行端。
　　在更广泛的“六张网”框架下，相关领域投资同样保持高景气。水利方面，“十五五”期间投资预计突破7万亿元，同比增长30%，重点推进国家水网“主网强干、区域成网、末梢贯通”，南水北调后续工程、引江济淮二期等重大跨流域调水项目加速落地。电力方面，国家电网与南方电网“十五五”总投资规模近5万亿元，较“十四五”增长75%，重点投向新型电力系统建设与战略性新兴产业发展。油气管网方面，全周期投资约1.3万亿元，计划新增油气管道3.2万公里、氢能管道6000公里，着力打造全球最大能源管网网络。
　　公司作为产业链企业将紧扣政策导向，在巩固水利、市政、热力等传统市场优势的同时，大力拓展氢能、核电、海洋等新兴领域，充分发挥全产业链与技术创新优势，持续拓展新动能，为未来经营业绩与盈利能力的持续增长提供坚实基础。
　　(二)公司发展战略
　　面对国家持续推进新型城镇化、城市更新、地下管网改造、现代水网建设、能源安全保障和“双碳”目标实施带来的发展机遇，公司将顺应管道行业高端化、智能化、绿色化、服务化发展趋势，始终以“让智能管道改变人类生活”为使命，致力成为全球领先的管道生态综合方案提供商，以双线主战场为业务主攻方向，聚焦国家大型长输管线与城市生命线两大领域；以一个核心、四个重点为技术与业务支撑；以产品、资本、生态三大市场协同为发展保障；以“两高一化”（高科技、高市值、国际化）为品牌目标，构建技术、市场、品牌一体化战略体系，以系统性布局引领高质量发展，赋能国家基础设施安全与产业现代化。
　　(三)经营计划
　　2026年是国家“十五五”开局之年，也是公司打造高科技、高市值、国际化的攻坚突破之年。公司将继续坚持“质量、效益、稳健”发展总基调，贯彻“以市场为核心、以客户为中心、以员工为根本”经营理念，以实干的标准、会干的方法、拼命干的精神，促进公司各项工作顺利开展，实现营业收入、净利润和市值稳步增长。
　　围绕经营目标，重点做好以下工作：
　　1.深耕区域与领域市场，创新模式深化生态协同
　　做大区域市场，构建省、市、县三级全域营销布局，按层级设立专业化销售主体，实现区域市场全覆盖，筑牢业绩基本盘。做强领域市场，聚焦油气、海洋、氢能、核电、电力、矿山、化工七大行业领域、保温管道、塑料管道、管道智能终端三大产品领域，设立事业部，打造领域市场作为业绩增长的主力军。拓展国际市场，通过完善海外组织架构、培养国际化人才、参加各类国际展会，推动产品、产业、品牌、人才全面出海，拓展发展新空间。创新营销模式，通过项目合资共建、产业合作联盟、落地生产基地合作、成立合资公司等方式，增强竞争优势，深耕新材料、复合管道、智能终端、连接方式四大应用场景。秉持“生态共创、价值共赢”理念，以技术互补、产品配套、市场协同为核心抓手，深化生态协同，联合合作伙伴共享渠道、协同出海，合力抢占优质项目资源，加快向全球领先的管道生态综合方案提供商迈进。
　　2.强化创新驱动，构筑技术壁垒提升核心优势
　　依托公司创新研发平台，精准对接市场需求，构建“三大核心领域”竞争格局，巩固复合管道领先地位，主攻智能管道核心技术，拓展长输管线防腐新材料市场。围绕复合管道大口径、高压力、长寿命、长定尺，做高端化、定制化、差异化、智能化管道系统；围绕复合管道复合层、传感层、系统层，做管道智能终端本安型解决方案和宏道智能管理系统；围绕复合管道改性新材料，做超长寿命、超耐磨、超高压、超高温、轻量化管道系统；围绕复合管道连接方式，做新型和经济、优质和安全、特制和高效、快速和可靠、智能和复合的管道连接系统。积极参与国家与行业标准制定，将技术优势和创新成果转化为行业规范，巩固公司在复合管道行业的话语权；健全知识产权管理体系，加强专利申请与核心技术的知识产权保护，完善专利布局，提升公司无形资产价值。
　　3.夯实基础管理，构建高效协同的精益运营体系
　　持续深化精益运营与智能制造融合，推动提质、降本、增效，全面提升运营效率。生产环节，引入先进数字化工具和管理系统，实现数据实时监控和高效流转，提升管理效率和智能化水平；质控环节，强化质量过程管控体系，通过常态化巡检抽查、出货检验、专项培训等多元化手段，持续打造质量口碑，全面提升质量效益；采购环节，深度优化供应链体系，强化与优质供应商的战略协同及关键原料储备，落实精细化成本管控；交付环节，加强交付过程管理，针对重大订单成立专项保供小组，闭环保障全面提升交付质效；运输环节，科学规划物流路线、整合物流资源，提高运输效率，持续降低物流成本。
　　4.聚焦人才强企，增强发展后劲
　　锚定人才第一资源定位，以“三百人才战略”为抓手，健全选、引、育、用、留全链条人才管理机制。构建系统化人才培养体系，结合岗位需求与职业发展规划，实施精准化、个性化培训，助力员工提升专业技能与综合素养，实现员工与公司共同成长。优化完善薪酬福利体系与激励机制，统筹设立绩效奖金、项目专项奖励等多元化激励方式，强化人才吸引力与归属感。加大高层次技术人才与管理人才引进力度，打造结构合理、素质过硬、梯队完整的人才队伍，为公司高质量发展与长远战略布局提供坚实人才支撑。
　　5.筑牢风险防控，坚守合规底线
　　严格遵循《公司法》《证券法》等法律法规及监管要求，持续规范治理结构，保障决策合规科学。健全风险预警机制，推动风控与经营深度融合；强化“关键少数”履职能力，常态化开展监管政策传导、合规培训及警示教育；落实“素质固安、科技强安”战略，常态化开展隐患排查、安全培训与应急演练，筑牢安全生产防线；坚持绿色发展理念，推进清洁生产、节能减排与环保治理，实现可持续发展。重抓应收账款清收，综合运用金融工具、法律手段、过程管控、责任考核等多种举措，加快资金回笼，保障公司现金流稳定与资产质量。
　　6.统筹市值管理，多维驱动价值提升
　　聚焦主业夯实价值创造基础。坚持内生发展与外延扩张并举，围绕主营业务、战略布局及行业发展趋势，持续推进产业投资与并购，加强产业协同与融合，实现多元化布局。提升信披质量，强化价值传播效能。深化投资者关系管理，建立“走出去、请进来”多层次、常态化沟通机制，精准传递公司战略价值、经营成果与成长潜力，提升资本市场认知度与影响力。综合运用再融资、股份回购、股权激励等资本工具，优化价值实现路径，健全市值管理长效机制，推动公司价值持续增值。
　　(四)可能面对的风险
　　1.宏观经济和政策风险
　　公司以工程管道为主要业务，受国内外宏观经济政策和经济发展影响较大，国家加大基础设施投资，将有利于行业发展，对公司业绩增长非常有利，外部环境复杂严峻，变化的不确定因素增加，会对行业发展造成一定影响。
　　公司将紧跟国家投资方向，不断开拓新的行业应用领域，开发新的业务增长点，开发新的产品市场。
　　2.原材料价格大幅波动的风险
　　全球地缘政治冲突多点爆发，石油价格波动较大，原材料成本占产品成本的比重较大，价格波动直接影响公司盈利水平，原材料也受国内供求关系、行业发展趋势及国家政策等方面的影响，大宗物料价格容易出现波动，会给公司产品销售及盈利带来不利影响。
　　公司拥有专业原材料采购队伍，紧跟原材料上下游的动态信息，综合分析原材料的价格走势，充分利用公司资金优势，在原材料价格低谷之际，进行合理的原材料储备。同时，将适时采取期货现货套期保值等措施应对原材料价格大幅波动的风险。
　　3.应收账款风险
　　报告期末，公司应收账款净额为1,223,585,523.08元，占流动资产和总资产的比例分别41.77%和30.69%。尽管公司制定的信用政策适当，客户中绝大部分为信用良好的大客户，但不排除因某些客户经营出现问题导致不能及时回收全部货款，存在坏账风险。
　　国家陆续发布各项政策，部署推进清欠工作。2025年2月，总书记在民营企业座谈会中提出“要着力解决拖欠民营企业账款问题”，2025年3月国务院常务会议审议通过《加快加大清理拖欠企业账款行动方案》。公司设有应收账款清欠小组，推行合同动态管理，定期分析欠款情况变化，借助国家政策，采取情理加诉讼的方式，加大催收力度，针对合同执行情况进行实时跟踪，及时提示风险，并针对长期欠款客户，采取相关措施，及时清理相关应收账款，降低应收账款风险。
　　4.行业竞争加剧的风险
　　随着国内行业的发展与成熟，依靠技术进步、品牌经营和服务配套的规模企业越来越多，行业内品牌企业之间的竞争更加激烈。如果公司不能在竞争中持续保持领先优势，将对公司经营产生不利影响。
　　面对上述风险，公司将密切关注宏观经济环境、相关政策法规、行业发展动态和趋势，洞察市场趋势变化中的机遇与挑战，积极把握发展窗口期。同时公司将优化发展模式，积极创新求变，加快转型升级，不断提升企业核心竞争力和抗风险能力，努力推动公司持续健康发展。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司从事的业务情况说明　　东宏股份是一家以管道智能终端研发制造为主营业务的大型长输管线、城市生命线综合方案解决服务商，作为全球最大的复合管道制造基地，依托国家企业技术中心和国家级CNAS实验室等创新平台，充分发挥工程管道全产业发展优势，在水利水务、市政热力、石油天然气、工业矿山、核能电力、化工园区等领域提供智慧化综合解决方案。公司全面服务于城市生命线产业、城市更新产业及城市运营服务产业，秉承“让智能管道改变人类生活”的企业使命，致力实现“成为全球领先的大型长输管线及城市生命线综合解决方案服务商”战略愿景。　　（二）报告期内公司所处... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司从事的业务情况说明
　　东宏股份是一家以管道智能终端研发制造为主营业务的大型长输管线、城市生命线综合方案解决服务商，作为全球最大的复合管道制造基地，依托国家企业技术中心和国家级CNAS实验室等创新平台，充分发挥工程管道全产业发展优势，在水利水务、市政热力、石油天然气、工业矿山、核能电力、化工园区等领域提供智慧化综合解决方案。公司全面服务于城市生命线产业、城市更新产业及城市运营服务产业，秉承“让智能管道改变人类生活”的企业使命，致力实现“成为全球领先的大型长输管线及城市生命线综合解决方案服务商”战略愿景。
　　（二）报告期内公司所处行业情况
　　国家正在大规模规划和建设国家水网和国家石油天然气管网，国家水网建设规划至2035年，彻底解决北方缺水难题和南北方水资源不平衡问题，从长期来看国家两网建设将为管道行业发展带来巨大政策机遇，也为长输管道的制造企业提供发展机会。
　　从近期中央召开的韧性城市和城市工作会议来看，国家高度重视城市管网更新改造和城市生命线安全工程建设，城市管网的智慧化管理将是今后十几年智慧城市建设的重点工作，东宏股份作为水利、水务、市政、热力、石油、燃气、化工、核电等各种管道全产业链发展企业，积极布局城市更新和城市生命线产业，打造城市生命线本质安全东宏模式，为中国城市生命线建设提供新思路新模式。
　　东宏股份将顺应国家建设国家水网和天然气管网政策机遇，以及国家城市生命线智慧城市建设，推进实施“国家大型长输管线和城市生命线”双线发展战略，聚焦国家战略，聚焦管道智能终端，推动长输管线和城市管网的智慧化产业取得新突破，逐步实现“让智能管道改变人类生活”的企业使命。
　　（三）公司的经营模式
　　1.采购模式
　　公司的采购模式是根据客户订单和制造需求，对主、辅原材料以及制造设备和配件拟定相适应的采购模式，主要分为：年度战略采购、招标采购、询比价采购。
　　2.生产模式
　　公司生产模式是以销定产，以订单式生产为主，根据市场营销部门提供的客户订单及常规库存，编制生产计划并组织生产。
　　3.销售模式
　　公司坚持“以市场为核心、以客户为中心”的经营理念，按照“一主多翼+一新”的发展布局，拓展新兴领域市场和国际市场，采用直销和经销双驱动的销售模式，推行“区域+领域、产品+施工+服务”的方式，通过完善的销售网络和售后网络，为客户提供智能、安全、环保、运营高效的全产业链管道系统解决方案。
　　报告期内，公司主要业务及经营模式未发生重大变化。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年公司积极贯彻“国家大型长输管线”与“城市生命线”双线并行的战略布局，扎实推进“三高”营销、“四耕”布局的市场拓展，围绕经营目标，深化市场攻坚，聚力技术突破，强化管理增效，助力公司高质量发展。上半年实现营业收入1,060,532,095.49元，同比下降32.78%；归属于上市公司股东的净利润101,869,855.24元，同比下降32.31%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润94,624,458.64元，同比下降35.50%。尽管短期业绩承压，公司依然保持战略定力，积极调整经营策略，深化核心业务布局，专注于提升核心竞争力与长期价值。
　　2025年上半年公司主要工作及经营情况回顾：
　　1.推进市场深耕，持续增强竞争优势
　　公司始终坚持“以市场为核心、以客户为中心”的经营理念，实施“一主多翼+一新”的市场布局，紧紧围绕市场需求和客户诉求，通过充分发挥产品市场与资本市场的互补优势，构建合作模式生态圈，持续深耕区域、精耕领域、勤耕大客户、细耕大项目。报告期内，公司中标亿元级国家重点供水项目，公司核心竞争力进一步增强。与北京数字政通科技股份有限公司、中煤（西安）地下空间科技发展有限公司等行业头部企业深入交流互访，推动营销模式创新与业务合作落地。同时与武汉中仪物联技术股份有限公司、浪潮智慧城市科技有限公司、贵州省水利投资集团有限责任公司、济宁能源发展集团有限公司等多家单位建立战略合作关系，加速生态产业布局与前沿技术应用。公司高压力钢丝管产品广泛运用到澳大利亚，非洲及美洲矿用市场，管道连接技术持续创新保持领先优势，受到客户的高度赞誉。
　　2.强化精细化管理，筑牢稳健发展根基
　　报告期内，公司以“稳健经营、风险可控”为导向，围绕“降本增效”目标，将精细化管理贯穿于运营全流程。通过对应收账款、成本费用等关键指标的精准管控，持续优化财务结构，有效应对市场环境波动带来的经营压力，为后续战略布局推进筑牢财务根基。在应收账款管理方面，公司按账龄精准计提坏账准备，成立专项回款小组，通过优化回款条款、推动银行保理等金融工具应用、定期与客户对账确权等方式，加速资金回笼，同时，采取情理加诉讼相结合的方式，加大催收力度。2025年上半年，应收账款整体规模得到有效控制，较报告期初下降5.27%；经营活动产生的现金流量净额取得显著改善，较上年同期上涨125.60%；期间费用较上年同期下降11.85%。报告期末，公司资产负债率27.14%，较期初下降了9.27个百分点，财务结构健康度得到全面提升。
　　3.致力技术创新，强化核心竞争力
　　公司依托国家企业技术中心、国家级CNAS实验室等技术创新平台，持续巩固在改性材料、复合管道、智能管网、管道智能终端等领域的核心优势。报告期内，专利申请并受理共计19项，公司有效专利达209项，其中发明专利68项。参与2项国家标准（《煤矿井下用非金属制品安全技术要求》等）和3项行业标准（《煤矿用聚乙烯管》等）编制工作，形成多项自主知识产权。落实双线战略，成立管道智能终端研发中心，实现多项技术突破：dn1200mm钢丝耐磨管材、dn1400mmPVC-UH排水管道和φ2032mm螺旋预精焊埋弧钢管成功量产；内衬塑防腐钢管和管件、PPH管材、MPP电力护套管等15项新产品研发取得阶段性成果；高压螺纹连接、全塑耐磨管件、高原高寒地区防冻保温管道等12项新技术实现市场应用；φ1220mm双胶圈防腐钢管首次开发并量产，以技术创新提升市场竞争优势。在防腐工艺方面，开发递减式多层防腐工艺，有效解决孔隙率问题；攻克中频连续式滚涂技术难题，实现效率与环保双提升。
　　4.聚焦客户需求，提高交付保障水平
　　报告期内，公司实施“大计划、大调度”的合同履约管理模式，以快速回款为导向，以在手合同为基础，以推动双方履约为核心，采取合同动态管理、排产调度、产能释放加速和交付升级提速等一系列措施，不断强化国家大型战略工程交付能力。通过定期召开计划调度会议，协调解决订单交付的堵点难点，提升计划预测与风险预判能力；成立大项目交付专班，多次组织联席会议与现场对接；建立常用物料备存机制，结合预测计划提前备料或者加工，确保订单高效执行。通过制造装备升级、工艺优化以及技术创新等举措，实现连续生产与快速交货，不断提升交付效率，赢得客户广泛认可，充分展现公司实力与履约能力。
　　5.塑造高端品牌，扩大行业影响
　　公司围绕打造“工程管道东宏智造”高端品牌，通过品牌形象梳理和推广助力高质量发展。报告期内，公司成功入选中石油焊接钢管准入供应商，在油气管道领域获得行业权威认可。在山西、陕西、吉林、安徽、江苏、黑龙江等地举办技术交流会议二十余场，并参与第二十三届太原煤炭（能源）工业技术与装备展览会、内蒙古节水产业联盟展览会等行业盛会。通过实物展示、现场实验与专业讲解相结合，全面呈现公司在新材料、新技术、新产品以及城市生命线、管道智能终端等领域的创新成果与工程案例，吸引众多行业嘉宾关注。此外，公司立足品牌传播及营销赋能，构建立体媒体矩阵，在微信公众号、抖音等平台持续推送宣传内容，多篇产品及公益信息获权威媒体报道，上半年曝光量超200万次，持续提升东宏品牌影响力与市场美誉度。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.品牌优势
　　“东宏”品牌先后获评“中国驰名商标”“山东省著名商标”，在行业及消费市场中享有较高知名度与美誉度。公司通过完善管理体系与立体化传播矩阵，推动“东宏”成为行业亮眼名片。在知识产权保护方面，“东宏”商标已在国内外多地完成注册，并建立实时监测机制，严厉打击侵权行为，全方位守护品牌权益。
　　在品牌传播层面，公司构建了传统媒体+新媒体+线下展会的立体化传播矩阵，与权威及行业主流媒体战略联动，通过新闻报道、专题访谈输出品牌实力与技术创新成果。报告期内，山东卫视新闻联播重点报道了公司新材料研发、智能化升级成果，为品牌增添权威背书；依托微信公众号、微博、抖音等新媒体平台，定期发布公司动态与工程案例，增强客户互动粘性。
　　同时，公司积极拓展品牌推介渠道，近三年参加中国国际建材博览会、德国慕尼黑建材展等国内外大型展会，向国际市场展示品牌；还曾冠名高铁线路，以“流动的品牌名片”覆盖全国核心交通网络，实现“中国速度”与“东宏智造”深度绑定，显著提升品牌传播与市场美誉度。
　　2.技术研发优势
　　公司坚持创新驱动发展战略，以发展新质生产力为重要着力点，坚持以企业为主体、市场为导向、产学研用深度融合的创新体系。与山东省科学院、清华大学、浙江大学等科研院所和知名高校建立了紧密的产学研合作关系，依托国家企业技术中心、国家级CNAS实验室、院士专家工作站、山东省博士后创新实践基地等多个技术平台，精准对接市场需求，加速研发成果产业化。
　　截至2025年6月，公司拥有有效专利209项，覆盖改性功能材料制造、管道结构设计、管道连接设计制造、生产工艺、测试方法等多方面。报告期内，“一种高性能双层聚乙烯防腐粉末涂料及其制备方法和应用”、“一种压致阻变的碳纳米管改性聚烯烃管道专用料及其制备方法”等研发专利获得授权，不断实现新材料研发与复合管道应用领域的突破。同时，公司积极参与《煤矿用聚乙烯管》、《矿用涂塑复合钢管》等行业标准的修订与编制工作，为行业创新与可持续发展提供技术支撑。
　　3.管理体系优势
　　公司坚持以“目标、结果、问题”为导向，通过持续优化组织架构和决策流程，将先进管理理念与实际运营深度结合，不断提升管理效能和专业水平。市场营销方面，建立了以市场客户需求为导向的差异化营销模式，形成定制化产品和服务体系，职能部门协同保障市场开拓。运营管理方面，持续推进精细化管理和闭环管理，通过工艺升级、生产提速、流程优化等措施提升运营效率。合同管理方面，实施合同动态管理机制，运用法律思维和契约理念对供销合同全过程进行风险防控，同时强化“大计划、大调度”的管理体系，以信息前置和精准排产形成最优交付方案，有效降低履约成本。人力资源管理方面，建立了科学的绩效评价与激励机制，充分调动人员积极性，保持核心人员稳定性。持续培养可用营销人才，保持营销团队狼性活力。流程管理方面，深入开展流程再造、效率提升工作，通过流程模拟、记录核查等方式，对内部流程执行情况进行验证并优化，提升业务运行效率和信息化水平，为公司持续健康发展提供坚实保障。
　　4.复合管道全产业链系统化优势
　　公司围绕复合管道产业生态圈进行延链、补链、强链、壮链，拥有从专用料研制、管道结构设计、产品生产研发、管道连接、物流配送、管道安装到售后服务、智能监测运维为一体的全产业链优势，可为客户提供管道系统一体化解决方案。
　　材料研发方面，自主开发化工用管道防腐材料、耐高温防腐专用料、油气管道3PE防腐专用料、非煤矿山高标准耐磨专用料等系列新材料，进一步巩固公司在海洋工程、石化、工矿等领域的技术优势。
　　生产制造方面，预精焊螺旋焊管数字化生产线，满足油气、核电领域市场需求；拥有大口径直缝防腐钢管全自动生产线，支持定制化防腐与全流程生产；自主研发大口径聚乙烯复合煨制弯头生产设备和钢塑内衬复合设备；自主设计注料实时重量监测系统，实现大口径保温管聚氨酯浇注数字化显示，提升质量稳定性。引入德国公司焊接坡口工艺，改善焊缝高度和外观形状，保障防腐环节产品质量。
　　产品应用与服务方面，超大口径dn1400mmPVC-UH管材、dn1200mm耐磨钢丝网骨架聚乙烯复合管材、dn1800mm内环氧外3PE扩胀式承插防腐管材、φ1220mm双胶圈承插防腐管材等产品，连续实现首次工业化量产及实际工程应用，突破大口径管道在结构、连接与防腐方面的技术瓶颈，推动行业升级。
　　管道技术与工艺升级方面，无溶剂环氧涂层一次喷涂干膜厚度超1000微米，并实现批量生产应用；创新防腐工艺使涂层孔隙率满足核电要求的1-2级标准；突破承插钢管及管件承口区域4200微米加强级3PE重防腐工艺，实现管体与管端防腐质量一致性。这些创新成果广泛应用于国内外市政、工矿以及国家重点水利工程项目，进一步巩固了公司在复合管道领域的行业领军地位。

　　四、可能面对的风险
　　1.宏观经济和政策风险
　　公司以工程管道、城市生命线、城市更新为主要业务，受国内外宏观经济政策和经济发展影响较大，国家加大基础设施投资，将有利于行业发展，对公司业绩增长非常有利，目前中美两国经贸、金融等领域摩擦和对抗，以及国内经济和房地产行业下行压力较大，不确定因素增加，会对行业发展造成一定影响。
　　公司将紧跟国家投资方向，不断开拓新的行业应用领域，开发新的业务增长点，开发新的产品市场。
　　2.原材料价格大幅波动的风险
　　原材料成本占产品成本的比重较大，价格波动直接影响公司盈利水平，原料受国内供求关系、行业发展趋势及国家政策等方面的影响，大宗物料价格容易出现波动，会给公司产品销售及盈利带来不利影响。
　　公司拥有专业原材料采购队伍，紧跟原材料上下游的动态信息，综合分析原材料的价格走势，充分利用公司资金优势，在原材料价格低谷之际，进行合理的原材料储备。同时，将适时采取期货现货套期保值等措施应对原材料价格大幅波动的风险。
　　3.应收账款风险
　　报告期末，公司应收账款净额为1,160,661,117.60元，占流动资产和总资产的比例分别为44.92%和31.94%。尽管公司制定的信用政策适当，客户中绝大部分为信用良好的大客户，但不排除因某些客户经营出现问题导致不能及时回收全部货款，存在坏账风险。
　　国家陆续发布各项政策，部署推进清欠工作。2025年2月，总书记在民营企业座谈会中提出“要着力解决拖欠民营企业账款问题”，2025年3月国务院常务会审议通过《加快加大清理拖欠企业账款行动方案》。公司设有应收账款清欠小组，推行合同动态管理，定期分析欠款情况变化，借助国家政策，采取情理加诉讼的方式，加大催收力度，针对合同执行情况进行实时跟踪，及时提示风险，并针对长期欠款客户，采取相关措施，及时清理相关应收账款，降低应收账款风险。
　　4.行业竞争加剧的风险
　　随着国内行业的发展与成熟，依靠技术进步、品牌经营和服务配套的规模企业越来越多，行业内品牌企业之间的竞争更加激烈。如果公司不能在竞争中持续保持领先优势，将对公司经营产生不利影响。
　　面对上述风险，公司将密切关注宏观经济环境、相关政策法规、行业发展动态和趋势，洞察市场趋势变化中的机遇与挑战，积极把握发展窗口期。同时公司将优化发展模式，积极创新求变，加快转型升级，不断提升企业核心竞争力和抗风险能力，努力推动公司持续健康发展。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年公司锚定“百年企业、百年文化、百年品牌”奋斗目标，始终坚守实业、深耕主业、守正创新，积极开展营销模式创新、推进“科技兴企”战略、加大人才引培力度，布局城市生命线和城市更新产业，持续强化品牌优势、技术研发实力以及国家大型战略工程交付能力，稳步推进全产业链布局、市场开拓和对外合作，为水利、水务、市政、燃气、热力、工矿、城市生命线等领域工程项目提供一体化解决方案和全周期服务。全年实现营业收入2,489,534,657.57元，同比下降13.08%；归属于上市公司股东的净利润169,238,434.47元，同比增长5.03%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年公司锚定“百年企业、百年文化、百年品牌”奋斗目标，始终坚守实业、深耕主业、守正创新，积极开展营销模式创新、推进“科技兴企”战略、加大人才引培力度，布局城市生命线和城市更新产业，持续强化品牌优势、技术研发实力以及国家大型战略工程交付能力，稳步推进全产业链布局、市场开拓和对外合作，为水利、水务、市政、燃气、热力、工矿、城市生命线等领域工程项目提供一体化解决方案和全周期服务。全年实现营业收入2,489,534,657.57元，同比下降13.08%；归属于上市公司股东的净利润169,238,434.47元，同比增长5.03%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润132,419,412.14元，同比下降10.75%。
　　2024年公司主要工作及经营情况回顾：
　　1.推进市场深耕，巩固竞争优势
　　公司坚持“以市场为核心、以客户为中心”的经营理念，围绕“一主多翼+一新”的市场布局，持续深耕水利、水务核心领域稳固领先地位，强化市政、热力、燃气、工矿、化工等领域市场精耕，积极拓展氢能、核电、海洋光伏等新兴领域。通过“产品+资本”双轮驱动战略，构建合作模式生态圈，保障业务增长的稳健性和可持续性。
　　报告期内，公司核心业务领域竞争优势显著，超亿元订单、千万元级订单保持稳步增长。核电能源、化工领域实现新突破，中标亿元级核电取水项目、千万元级上海能源谢桥电厂超临界发电项目及内蒙古荣信化工甲醇制烯烃项目，与万华化学集团物资有限公司深化合作，成为山东东明石化集团有限公司“金属管道+塑料管道”唯一年度供应商。通过与聊城市财信投资控股集团有限公司、邹城正方能源投资有限公司等公司成立合资公司，在宁津、威县等地设立分公司，强化区域市场布局。积极开拓国际市场，12.0MPa钢丝网骨架聚乙烯复合管道及配套连接方式成功应用于国外市场。布局城市生命线和城市更新产业，拓展韧性城市、管道修复、管道智能终端等业务领域，持续增强竞争优势。
　　2.致力技术创新，强化核心实力
　　公司始终致力于技术创新，坚持自主研发创新与大院大所产学研相结合，持续巩固在高分子材料改性、管道连接技术和管道结构设计等方面的核心优势。
　　报告期内，公司知识产权建设成效显著，专利申请并受理共计55项，其中发明专利28项，累计有效专利达199项。积极主导和参与编制多项国家、行业、团体标准，引领行业发展。主导和参与《地下供水管网非开挖修复用塑料管道第1部分：总则》等4项国家标准，《承插式柔性接口预制直埋保温钢管及管件》、《氢气输送用增强热塑性柔性复合管道》等4项团体标准编制；研究课题“核电用长寿命服役管道防护关键制备技术及其产业化”、“超大口径高性能PVC-UH管道智能制造项目”、“柔性输氢复合管道复合用粘接树脂的产业化及应用研究”入选山东省企业技术创新项目，“高性能柔性非金属输氢复合管道产业化关键技术及其应用”入选2024年山东省重大科技创新工程。研发成果加速转化，推出长寿命海水输送防腐材料、大口径聚乙烯异径管件、连续纤维增强钢丝网骨架聚乙烯复合管材等多项新产品，超高压力聚乙烯复合管及配套连接方式、聚乙烯复合煨制弯管在国际市场得到广泛应用，开发大口径钢管内衬不锈钢堆焊工艺和超厚壁聚乙烯管件生产工艺，攻克成型工艺技术，显著提升生产效率和产品质量，进一步强化核心竞争力。
　　3.强化合同履约，提升交付效能
　　公司实施“大计划、大调度”的合同履约管理模式，以快速回款为导向，以在手合同为基础，以推动双方履约为核心，通过合同动态管理、排产过程调度、产能加速释放、交付效率提升等措施，结合数字化和智能制造升级，不断强化对国家大型战略工程交付能力，实现了交付质量与交付效益双提升。
　　报告期内，公司预精焊螺旋焊管数字化车间建成投产，其生产线最大外径达DN2020mm、定尺长度16米、加工能力达钢级X100级，自动化程度处于行业领先地位，使公司成为国内唯一超大口径、超长定尺、高钢级焊接钢管供应商，提升了公司在高端水利、化工、核电及石油天然气等领域的交付能力。公司DN2000mmPVC管材生产线成功运营，成为全国首家具备超大口径PVC管材生产能力的企业。此外，公司通过生产改造及工艺创新，突破DN3040mm、DN3048mm等大口径钢管产能瓶颈，日产能同比大幅提升，提前完成3.85亿元防腐供水项目交付，赢得客户高度认可，充分彰显了公司的技术实力和履约能力。
　　4.塑造高端品牌，扩大行业影响
　　公司聚焦工程管道主业，坚持以质量求发展、以品牌树形象、以口碑赢市场，持续打造“工程管道东宏智造”高端品牌形象。
　　报告期内，公司通过多维度品牌推广策略，积极参与行业活动，协办“第二届长三角水论坛暨水利先进技术（产品）展示会”，亮相“第二届（2024）西北水务高峰论坛暨供排水新技术设备博览会”“2024第十八届榆林国际煤炭暨高端能源化工产业博览会”等知名展会，举办“工程管道新产品新技术暨城市生命线智慧产业发展高端论坛——投资者交流会、金融机构交流会”等系列活动，并在全国各省市相继召开50余次技术交流会与产品推介会，全面展示公司在新材料、新产品、新技术领域的创新成果及国家重点工程案例，获得行业和客户的高度关注。在品牌传播方面，公司全面更新升级宣传片和产品宣传册资料，构建了立体化品牌传播矩阵，依托公司国际网站、中国制造网、国际社媒等专业平台开展线上推广，充分发挥新媒体渠道的传播优势，通过内容营销持续输出品牌价值，显著提升“东宏”品牌认知度与市场影响力。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　近年来，管材行业在政策支持、技术进步和市场需求的共同推动下，呈现出稳步增长的态势。2024年全国水利建设投资创历史新高，国家水网主骨架和大动脉加快构建；新开工国家水网重大工程41项，实施水利工程项目46,967个，完成水利建设投资13,529亿元、同比增长12.8%。国务院、国家发改委等多部门不断出台众多利好政策，工程管道制造企业将迎来更多发展机遇。
　　2024年11月26日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》，指出坚持科技创新、数字赋能，推动新一代信息技术与城市基础设施建设深度融合，以信息平台建设为牵引，以智能设施建设为基础，以智慧应用场景为依托，推动城市基础设施数字化改造，构建智能高效的新型城市基础设施体系，持续提升城市设施韧性、管理韧性、空间韧性，推动城市安全发展。
　　意见提出对城镇供水、排水、供电、燃气、热力、地下综合管廊等市政基础设施进行数字化改造升级和智能化管理。加快推进城市基础设施生命线工程建设，新建市政基础设施的物联设备应与主体设备同步设计、同步施工、同步验收、同步投入使用，建立涵盖管线类别齐全、基础数据准确、数据共享安全、数据价值发挥充分的地下管网“一张图”体系，打造地下管网规划、建设、运维、管理全流程的基础数据平台，实现地下管网建设运行可视化三维立体智慧管控。从上述意见可以看出，国家高度重视地下管网升级改造和智慧化管理，对从事城市生命线产业发展和工程管道制造的企业带来良好契机。
　　2024年12月5日，国家发改委发布《国家发展改革委投资司住房城乡建设部城建司关于抓紧报送城市地下管网管廊及设施建设改造实施方案的通知》，通知指出我国城市发展已经进入了增量建设和存量更新并重的阶段，城市改造更新的任务将越来越重。以城市重要的“里子”工程地下管网建设改造为例，预计在未来五年需要改造的城市燃气、供排水、供热等各类管网总量将近60万公里，投资总需求约4万亿元。从通知可以看出，城市管网改造每年10万公里以上，全国360万公里以上的管网改造需要持续20年以上，为管道行业开拓了广阔的市场空间。
　　2024年12月20日，住房城乡建设部在河南省开封市召开推进城市基础设施生命线安全工程现场会。会议总结城市生命线安全工程建设进展和成效，交流各地经验做法，对城市生命线安全工程进行再动员再部署再推动，切实提高城市安全韧性水平，以高水平安全促进城市高质量发展。会议强调，党中央、国务院高度重视城市安全工作。各地要充分认识推进城市生命线安全工程的重要意义，认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，进一步加大工作力度，以更高的站位、更大的决心和更强的力度推进城市生命线工程建设取得新成效。
　　总体而言，城市地下管网改造、城市生命线安全工程、国家水网建设、国家天然气管网建设等仍是国家战略投资方向，存在巨大战略机遇期，公司正在积极投入国家水网、国家天然气管网等国家战略工程建设中，抢抓政策机遇。
　　目前城市更新产业和城市生命线产业正处在行业快速启动期，国家政策大力支持，公司作为水利、水务、市政、热力、石油、燃气、化工、核电等各种管道全产业链发展企业，依托全产业链优势，布局城市更新产业和城市生命线产业，为城市地下管网“里子工程”建设做出上市公司贡献。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）报告期内公司从事的业务情况说明
　　东宏股份是一家以管道智能终端研发制造为主营业务的大型长输管线、城市生命线综合方案解决服务商，作为全球最大的复合管道制造基地，依托国家企业技术中心和国家级CNAS实验室等创新平台，充分发挥工程管道全产业发展优势，在水利水务、市政热力、石油天然气、工业矿山、核能电力、化工园区等领域提供智慧化综合解决方案。公司全面服务于城市生命线产业、城市更新产业及城市运营服务产业，秉承“让智能管道改变人类生活”的企业使命，致力实现“成为全球领先的大型长输管线及城市生命线综合解决方案服务商”战略愿景。
　　（二）经营模式
　　1.采购模式
　　公司的采购模式是根据客户订单和制造需求，对主、辅原材料以及制造设备和配件拟定相适应的采购模式，主要分为：年度战略采购、招标采购、询比价采购。
　　2.生产模式
　　公司生产模式是以销定产，以订单式生产为主，根据市场营销部门提供的客户订单及常规库存，编制生产计划并组织生产。
　　3.销售模式
　　公司坚持“以市场为核心、以客户为中心”的经营理念，按照“一主多翼+一新”的发展布局，拓展新兴领域市场和国际市场，采用直销和经销双驱动的销售模式，推行“区域+领域、产品+施工+服务”的方式，通过完善的销售网络和售后网络，为客户提供智能、安全、环保、运营高效的全产业链管道系统解决方案。
　　报告期内，公司主要业务及经营模式未发生重大变化。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1.品牌优势
　　公司始终秉持“以质量铸品牌，以品牌树形象”的理念，深度参与南水北调、首都机场、京新高速、蓬莱跨海、引汉济渭、新疆和田利民燃气、神华神东煤矿、印尼OBI镍钴矿深海填埋工程、俄罗斯新库兹涅兹克煤矿管网工程、美国内华达金矿配套管网工程等国内外大型重点项目。以“东宏”为主导品牌，将优质品牌推向全国，凭借高质量发展传递社会价值，广受政府、客户、股东及员工认可。荣获国家级服务型制造示范企业、国家级守合同重信用企业、国家级高新技术企业、中国驰名商标、山东省名牌产品、山东省制造业单项冠军、省级消费者满意单位、山东省全员创新企业、山东省企业管理创新成果奖、山东省五一劳动奖状等荣誉称号。
　　公司通过了中国环境标志产品认证、中国节水产品认证、绿色建筑选用产品证书、特种设备型式试验证书、十二星级售后服务体系认证、测量管理体系AAA认证、中国水利企业协会（机械制造AAA级）企业信用等级证书、英国饮用水安全WRAS认证、欧盟CE认证以及全球知名检验认证机构必维国际检验集团的工业产品测试认证、美国石油学会API认证。
　　报告期内，公司党建品牌“新东宏-党旗红”获评2023年山东省个体私营企业党建百强品牌，荣获山东省绿色工厂、山东省民营企业创新100强、2024年首批“济宁知名商标”、《董事会》杂志第十九届中国上市公司董事会“金圆桌”奖—“优秀董事会”等荣誉。山东卫视新闻联播对公司在新材料研发、智能化升级等方面的成果进行重点报道，品牌影响力持续攀升。
　　2.技术研发优势
　　公司持续实施创新驱动发展战略，以发展新质生产力为重要着力点，坚持以企业为主体、市场为导向、产学研用深度融合的创新体系。与山东省科学院、北京大学、清华大学等科研院所和知名高校建立了紧密的产学研合作关系，拥有国家企业技术中心、国家级CNAS实验室、院士专家工作站、山东省博士后创新实践基地等多个技术平台，能够根据技术趋势和客户需求研制开发新技术、新产品，同时将研发成果产业化，持续将科技创新作为公司发展的核心竞争力。
　　截至2024年12月底，公司拥有有效专利199项，整体专利涉及改性功能材料制造、管道结构设计、管道连接设计制造、生产工艺、测试方法等多方面。累计参与编制国家及行业标准19项。报告期内，“一种耐海水腐蚀的防腐粉末材料及其制备方法和应用”、“一种聚烯烃基体长效抗菌剂及制备方法与应用”等研发专利获得授权，在新材料研发及复合管道应用领域不断取得突破。主导及参与编制的《聚氯乙烯外护管硬质聚氨酯泡沫塑料预制直埋保温管及管件》、《连续纤维增强钢丝网骨架聚乙烯复合管》、《电熔熔接接头自动识别系统》等标准正式发布实施，为行业创新、可持续发展提供技术支撑。
　　3.管理体系优势
　　公司坚持以“目标、结果、问题”为导向，通过持续优化组织架构和决策流程，将先进管理理念与实际运营深度结合，不断提升管理效能和专业水平。市场营销方面，建立了以市场客户需求为导向的差异化营销模式，形成定制化产品和服务体系，并通过专业高效的职能部门支撑为市场开拓提供强力保障。运营管理方面，持续推进精细化管理和闭环管理，通过工艺升级、生产提速、流程优化等措施提升运营效率。合同管理方面，实施合同动态管理机制，运用法律思维和契约理念对供销合同全过程进行风险防控，同时强化“大计划、大调度”的管理体系，以信息前置和精准排产形成最优交付方案，有效降低履约成本。人力资源管理方面，建立了科学的绩效评价与激励机制，充分调动人员积极性，保持核心人员稳定性。持续培养可用营销人才，保持营销团队狼性活力。流程管理方面，深入开展流程再造、效率提升工作，通过流程模拟、记录核查等方式，对内部流程执行情况进行验证并优化，提升业务运行效率和信息化水平，为公司持续健康发展提供坚实保障。
　　4.复合管道全产业链系统化优势
　　公司围绕复合管道产业生态圈进行延链、补链、强链、壮链，拥有从专用料研制、管道结构设计、产品生产研发、管道连接、物流配送、管道安装到售后服务为一体的全产业链优势，可为客户提供管道系统一体化解决方案。
　　材料研发方面，自主开发油气管道3PE防腐专用料、高含量阻燃材料、长寿命海水输送用防腐材料等系列新材料，行业首创使用寿命达70年以上输送海水用长寿命防腐材料，赋能复合管道新材料高质量发展。
　　生产制造方面，拥有全国首台dn2000mmPVC管材生产设备，可实现PVC全系列管材的生产；行业首创承插式柔性接口预制直埋保温钢管及管件、PVC外护套预制直埋保温管道及管件，开辟保温管道领域新赛道；拥有完整的钢塑复合管道生产线，可实现定制化防腐工艺设计与钢制管道全产业链生产。预精焊螺旋焊管数字化生产线，可为油气长输管线、核电取水管线等重大工程提供高附加值产品。
　　产品应用与服务方面，开发的大口径钢制管件、大口径PVC钢塑复合管件、大口径钢丝复合管道弧形弯头、高压复合管道高压连接等多种连接方式，应用到国内外市政、工矿以及国家重点水利工程项目，进一步巩固了公司在复合管道领域的行业地位。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入2,489,534,657.57元，同比下降13.08%；归属于上市公司股东的净利润169,238,434.47元，较同期增长5.03%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润132,419,412.14元，同比下降10.75%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2023年5月25日，中共中央、国务院印发了《国家水网建设规划纲要》，加快构建国家水网，建设现代化高质量水利基础设施网络，统筹解决水资源、水生态、水环境、水灾害问题，是以习近平同志为核心的党中央作出的重大战略部署。本规划纲要是当前和今后一个时期国家水网建设的重要指导性文件，规划期为2021年至2035年。在规划期内，工程管道行业将会持续收益，行业发展趋势较好；公司近年来投资大口径高压力工程管道，符合行业发展趋势，今后10年国家水网建设将为公司带来积极影响。
　　根据《中长期油气管网规划》，到2030年全国油气管网基础设施较为完善，普遍服务能力进一步提高，天然气利用逐步覆盖至小城市、城郊、乡镇和农村地区，基本建成现代油气管网体系。国家天然气管网建设仍需要5-10年时间，从中长期来看行业存在一定机遇。
　　2024年12月24日，俄罗斯副总理亚历山大-诺瓦克表示：俄罗斯与我国达成协议，将建设一条经过哈萨克斯坦通往我国的新天然气管道。这条管道每年输送天然气高达450亿立方米，其中350亿立方米供给我国，其余100亿立方米则留给哈萨克斯坦。该条中俄天然气管道建设将大幅完善国家天然气管网，提升全国天然气供气能力。
　　党的二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》明确要求，建立可持续的城市更新模式和政策法规，加强地下综合管廊建设和老旧管线改造升级，深化城市安全韧性提升行动。2024年中央经济工作会议围绕“大力实施城市更新”作出具体部署。面对城市发展新趋势、人民群众新期待，必须深入学习贯彻习近平总书记关于城市工作的重要论述，通过加快实施城市更新行动，加强城市基础设施建设，打造宜居、韧性、智慧城市，奋力谱写新时代城市高质量发展新篇章。
　　国务院于2024年7月底印发的《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》提出了四项重大行动，明确了实施城市更新和安全韧性提升的发展方向。
　　2024年12月5日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》指出，要“持续提升城市设施韧性、管理韧性、空间韧性，推动城市安全发展”，为深化城市安全韧性提升行动提出了总体要求和重点任务。
　　2025年1月3日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究推进城市更新工作，会议指出，城市更新关系城市面貌和居住品质的提升，是扩大内需的重要抓手。统筹用好财政、金融资源，完善市场化融资模式，吸引社会资本参与城市更新。要建立健全可持续的城市更新机制，推动城市高质量发展，打造宜居、韧性、智慧城市。
　　从国家近期推出一系列政策来看，城市更新产业和城市生命线产业将会是大基建结束后的主要产业，成为扩内需的重要力量，今后10-20年内将会围绕地下管网改造、管网智慧化管理等城市“里子工程”进行布局，为管道行业带来巨大市场空间。公司正在围绕管道修复、管网改造、管网智慧化升级等城市更新和城市生命线产业进行产业升级，为国家城市更新工作作出贡献。
　　(二)公司发展战略
　　结合国家政策、经济形势以及市场变化，公司锚定“百年企业、百年文化、百年品牌”的奋斗目标，贯彻“以市场为核心、以客户为中心”经营理念，心无旁骛做强主业，加强科技创新激发活力，大力培育发展新质生产力，将“产品+产业+事业”深度融合，打造高市值、高科技的东宏品牌，做强做大“产品、资本、供应”三大市场，实施“三高”营销、推进“四耕”布局、打造“五强”企业，推动城市生命线、城市更新、城市治理、智慧城市产业取得新突破，更好统筹稳产保供和提质增效，更好统筹高质量发展和高水平安全，实现“成为全球领先的大型长输管线及城市生命线综合解决方案服务商”的战略愿景。
　　(三)经营计划
　　2025年是国家“十四五”规划收官之年和“十五五”发展谋篇布局之年，也是公司打造高市值东宏、高科技东宏、百亿东宏的发力突破之年。公司将继续坚持“质量、效益、稳健”发展总基调，持续聚焦主责主业，以良好的精神状态和扎实的工作作风，促进公司各项工作顺利开展，实现营业收入和净利润稳步增长。
　　围绕经营目标，重点做好以下工作：
　　1.深化市场开拓，打造国际领先品牌
　　构建“国内精细化运营+国际差异化拓展”的双轮驱动营销体系，在国内市场实施“三高”营销、“四耕”布局策略，现有区域按照核心、重点、常规市场划分，针对行业领域和产品营销分别管理，成立事业部与产品类营销中心，聚焦水利、市政、能源等国家重点投资领域，实现市场开发精准化、精细化。同时，深化与政府、行业龙头企业的战略合作，实现互利共赢。在国际市场，依托“一带一路”政策重点布局澳洲、欧洲、亚洲及俄罗斯市场，创新采用本土化合作、央企联动等模式，强化属地服务能力，推动公司品牌迈向国际化。
　　2.强化科技创新，推动产融协同发展
　　研发是公司发展的核心动力，公司将始终坚持技术创新和工艺改进，依托国家企业技术中心等技术创新平台，在改性材料、复合管道、智能管网、管道智能终端等领域打造高品质、差异化、定制化产品。一是持续加大研发投入，聚焦战略性新兴产业和智能化方向，推出创新性智能化产品和解决方案；二是积极参与国家与行业标准制定，将技术优势和创新成果转化为行业规范，巩固公司在复合管道行业的话语权；三是优化融资结构、拓展多元化融资渠道，全面提升资本运作效能，实现科技创新与资本赋能的良性互动。
　　3.聚焦人才强企，支撑公司高质量发展
　　人才引领创新、创新驱动发展，人才始终是第一资源。一是持续加大高层次人才引进力度，重点引进紧缺型、创新型、复合型人才；二是充实营销队伍，培养专业业务精英，共享智能管网与管道新材料领域高端研发人才，优化人才结构；三是通过“导师制”开展菜单式、差异化、多元式培训，完善“招、留、育、用”全链条人才管理体系，为公司高质量发展提供人才支撑。
　　4.筑牢发展根基，强化风险防控
　　严格按照《公司法》《证券法》等法律法规要求，规范公司治理结构，确保公司决策的科学性和合规性。一是建立健全风险预警机制，促进风险防控与经营管理融合；二是强化“关键少数”履职能力，通过多元化沟通渠道及时传递监管动态，积极组织参加监管培训，不断增强其履职技能；三是落实“素质固安、科技强安”战略，开展隐患排查、安全培训与应急演练活动，筑牢安全生产“责任、意识、能力”三道防线；四是深入推进清洁生产和节能减排，践行绿色发展理念，实现可持续发展。
　　5.践行“五强”战略，做管道文明领航者
　　围绕公司“五强”发展战略（用唯一做强产品，用共赢做强供应，用模式做强产业，用科创做强资本，用文化做强事业）全面发力，一是聚焦智能制造与关键技术突破，建立智能管道监测体系；二是深化市场研判，通过数字化管理降本增效与精准营销；三是强化产融结合，以科技创新驱动资本市场价值提升；四是构建协同机制，严格管控履约风险与运营成本；五是吸收融合先进文化，通过制度建设、培训教育和文化活动等方式深化文化建设。
　　同步推广“管道文明”新思想，通过举办管道文化节、文明论坛等活动，将管道产业、地域特色与企业文化深度融合，传递“管道进化论”（功能、安全、健康、文化、文明）的价值主张，形成技术标准与文化输出的双轮驱动，实现品牌形象提升、市场份额扩张和行业话语权强化，为百年企业愿景夯实根基。
　　(四)可能面对的风险
　　1.宏观经济和政策风险
　　公司以工程管道、城市生命线、城市更新为主要业务，受国内外宏观经济政策和经济发展影响较大，国家加大基础设施投资，将有利于行业发展，对公司业绩增长非常有利，目前中美两国经贸、金融等领域摩擦和对抗，以及国内经济和房地产行业下行压力较大，不确定因素增加，会对行业发展造成一定影响。
　　公司将紧跟国家投资方向，不断开拓新的行业应用领域，开发新的业务增长点，开发新的产品市场。
　　2.原材料价格大幅波动的风险
　　原材料成本占产品成本的比重较大，价格波动直接影响公司盈利水平，原料受国内供求关系、行业发展趋势及国家政策等方面的影响，大宗物料价格容易出现波动，会给公司产品销售及盈利带来不利影响。
　　公司拥有专业原材料采购队伍，紧跟原材料上下游的动态信息，综合分析原材料的价格走势，充分利用公司资金优势，在原材料价格低谷之际，进行合理的原材料储备。同时，将适时采取期货现货套期保值等措施应对原材料价格大幅波动的风险。
　　3.应收账款风险
　　报告期末，公司应收账款净额为1,225,254,978.58元，占流动资产和总资产的比例分别为49.07%和33.13%。尽管公司制定的信用政策适当，客户中绝大部分为信用良好的大客户，但不排除因某些客户经营出现问题导致不能及时回收全部货款，存在坏账风险。
　　公司设有应收账款清欠小组，推行合同动态管理，定期分析欠款情况变化，借助国务院出台的《关于促进民营经济发展壮大的意见》和《清理拖欠企业账款专项行动方案》，采取情理加诉讼的方式，加大催收力度，针对合同执行情况进行实时跟踪，及时提示风险，并针对长期欠款客户，采取相关措施，及时清理相关应收账款，降低应收账款风险。
　　4.行业竞争加剧的风险
　　随着国内行业的发展与成熟，依靠技术进步、品牌经营和服务配套的规模企业越来越多，行业内品牌企业之间的竞争更加激烈。如果公司不能在竞争中持续保持领先优势，将对公司经营产生不利影响。
　　面对上述风险，公司将密切关注宏观经济环境、相关政策法规、行业发展动态和趋势，洞察市场趋势变化中的机遇与挑战，积极把握发展窗口期。同时公司将优化发展模式，积极创新求变，加快转型升级，不断提升企业核心竞争力和抗风险能力，努力推动公司持续健康发展。 收起▲