一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为化学原料和化学制品制造业（C26）。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（证监会公告〔2012〕31号），公司所处行业为化学原料和化学制品制造业（C26）。　　（二）公司主营业务情况　　公司主要从事脂肪胺、有机溶剂、合成香料及其他精细化工产品的研发、生产与销售；公司坚持以科技为本、创新发展的经营战略，以打造健康、安全、绿色、环保的新型现代化工企业为目标，已形成多元化、规模化、科技含量较高、工艺技术较为先进的低碳脂肪胺系列、有机溶剂系列、合成香料系列等产... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为化学原料和化学制品制造业（C26）。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（证监会公告〔2012〕31号），公司所处行业为化学原料和化学制品制造业（C26）。
　　（二）公司主营业务情况
　　公司主要从事脂肪胺、有机溶剂、合成香料及其他精细化工产品的研发、生产与销售；公司坚持以科技为本、创新发展的经营战略，以打造健康、安全、绿色、环保的新型现代化工企业为目标，已形成多元化、规模化、科技含量较高、工艺技术较为先进的低碳脂肪胺系列、有机溶剂系列、合成香料系列等产品，广泛应用于农药、医药、油墨、新能源、涂料、矿物浮选、萃取等领域。
　　（三）公司经营模式
　　公司通过设立采购部、生产运行部、营销中心并协调动力部、储运部、品管部、安全部、环保部等各部门共同协作完成原料采购、产品生产、产品销售回款的整个过程。
　　1.采购模式：
　　公司采购分为战略采购（针对主要原料）和日常采购两种模式。
　　战略采购是公司采购人员根据经营战略需求，通过内部客户需求分析，外部供应市场、竞争对手、供应基础等分析，在标杆比较的基础上设定物料的长短期的采购目标、达成目标所需的采购策略及行动计划，并通过行动的实施寻找到合适的供应资源，满足企业在成本、质量、时间、技术等方面的综合指标。
　　日常采购是公司采购人员根据确定的供应协议和条款，以及公司的物料需求时间计划，以采购订单的形式向供应方发出需求信息，并安排和跟踪整个物流过程，确保物料按时到达企业，以支持企业的正常运营的过程。
　　2.生产模式：
　　公司设有生产运行部，协调各产品部、动力部、采购部、储运部、品管部、安全部、环保部等，各部门共同协作，完成公司产品生产的整个流程。公司一般按年度预算结合每月的销售计划采取“以销定产”的生产模式。生产运行部制定每月的生产计划，经审批后将生产计划下达给各产品部，各产品部根据生产计划组织生产，生产运行部协调并保障各能源供应及生产调度，品管部对产品质量进行全过程管理，安全部、环保部进行安全与环保全过程的控制。多部门共同协作确保按客户要求及时供货。
　　3.销售模式：
　　公司设有营销中心，并协调其他部门，完成公司产品销售的整个流程。营销中心负责制订国内客户年度、月度销售计划，并分解落实；定期开展市场调研工作；组织业务谈判，履行销售合同签订程序；负责客户维护等。营销中心国际贸易部负责国外客户年度、月度销售计划的制定，并分解落实；开展国外市场调研工作，收集国外市场信息及客户与供应商反馈；进出口业务实施等。公司下游客户主要包括生产商和贸易商两类；公司针对两类客户均采用买断式的直销模式，均采用统一模板的产品购销合同或订单，没有差异。公司产品主要根据原料变化、市场供需、库存量、销售区域等标准来制定定价策略，另外，对于用量较大、忠诚度较高、合约较长的客户也会有价格优惠政策。
　　（四）市场地位
　　公司产品生产技术较为先进，综合实力在国内同行业占据较为重要的地位：在脂肪胺方面，公司现有异丙胺生产能力较大，系目前全球范围内排名前列的脂肪胺产品生产企业之一；在有机溶剂方面，公司是采用“丙酮法”和“丙烯法”两种工艺路线生产异丙醇的企业，可较好利用主要原料丙酮和丙烯的市场价格变动机会，调整两套装置的开工情况和配套联产产品产出，提升整体经济效益；在合成香料方面，公司拥有多年的香料业务经验，具备一定的规模优势，与全球香精香料行业的龙头企业奇华顿长期保持稳定合作关系，自身香料业务一直稳定持续发展。此外，公司在稳定原有业务基础上，积极拓展新业务领域。通过双轨布局锂资源（盐湖提锂产业化+电池回收）与突破高端化学品（阻燃剂+电子级异丙醇），构建“资源循环-高端材料”双核驱动的增长体系，推动传统化工向高附加值价值链升级。
　　报告期内，公司的经营模式未发生变更。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，全球经济环境依然复杂严峻，贸易格局深度调整，外部不确定性有增无减；国内经济在政策加力支持下保持恢复态势，新旧动能转换加快推进，但市场需求不足、行业竞争加剧等压力仍然存在。面对新形势新挑战，公司坚定信心、主动作为，紧紧围绕年度经营目标，统筹推进生产经营与项目建设，持续优化资源配置，严守安全环保与合规底线，各业务板块协同发力，整体经营保持平稳健康发展。
　　报告期内，公司实现营业收入16.98亿元，同比增长14.6%；实现归属于上市公司股东的净利润1.62亿元，同比增长9.49%。截至报告期末，公司资产总额46.81亿元，归属于上市公司股东的净资产31.31亿元。
　　2026年上半年，凭借稳定生产、客户拓展及市场机遇的有效把握，公司脂肪胺系列产品上半年实现营业收入8.13亿元，同比增长5.88%。报告期，国内异丙醇价格走势仍主要受原料丙酮主导，整体呈现“先扬后抑”格局。一季度，受国际原油价格上行及原料丙酮、丙烯价格上涨带动，异丙醇成本支撑走强，市场价格快速冲高；二季度起，随着丙酮价格回落、成本支撑减弱，叠加下游溶剂等传统需求进入季节性淡季、终端采购以刚需为主，异丙醇价格自高位持续回落。电子级异丙醇受半导体清洗等高端需求带动，价格相对坚挺，与工业级产品价差明显。江苏兴福电子年产2万吨电子级异丙醇项目已建设完成，截至报告期末处于试生产阶段，客户验证等相关工作持续推进。合成香料产品均价有小幅下降，但其销售数量和销售收入较上一期均实现增长。目前，宁夏新化合成香料产品基地一期项目已全面投产，产能释放持续加快，报告期内产量同比大幅增长，规模效益逐步显现；宁夏新化与江苏馨瑞两大基地在产品结构和区域布局上相互补充、协同发力。报告期内，公司合成香料产品实现营业收入4.78亿元，同比增长25.08%。在新型显示高端材料领域，公司产业链基金中景辉进一步增持广纳珈源股权至15.4%，深化量子点显示材料领域战略布局，为切入新型显示高端材料赛道夯实基础。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.产品优势
　　公司主要产品低碳脂肪胺、有机溶剂、合成香料，都属于精细化工行业，公司主要产品的装置规模和工艺技术等在国内具有较强的竞争优势。主导产品异丙胺、乙基胺和异丙醇无论从生产规模、成本、市场占有率来说，都具有较强的竞争优势。作为国内脂肪胺行业重要生产企业，公司的综合产能位居国内前列，系目前全球范围内排名前列的低碳脂肪胺产品生产企业。其中：公司现有异丙胺产能国内最大，曾入选工业和信息化部第三批制造业单项冠军产品。公司通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、GB/T28001职业健康安全管理体系认证，产品质量优异，为国内众多医药企业的合格供应商。其中：工业用一异丙胺、工业用三乙胺、工业用一正丁胺三个产品获“浙江制造”认证。
　　公司产品种类较齐全，基本覆盖脂肪胺C2-C4系列，可为客户提供较全面的胺类产品，特别是农化企业客户所需脂肪胺产品较多，公司可提供各种低碳脂肪胺组合，为客户提供优质的一站式产品服务。产品种类齐全有利于提高公司综合服务能力、提高客户黏性，增强公司对大客户吸引力，降低客户对采购价格敏感程度，提升公司毛利率水平。
　　2.成本优势
　　公司产能规模较大，具有一定的原材料采购议价能力。如大宗原料丙酮，公司与主要丙酮生产商大多签订年度合约，且享有优惠的合约价格。大宗原材料采购价格较低亦有利于提升毛利率水平，增强公司市场竞争能力。公司规模效应明显，在成本控制方面具有优势；产品的工艺技术等在国内也具有较强的竞争优势。公司装置主要系自行研发设计，通用性强，可根据市场需求情况及时调整工艺，根据市场情况调整产品生产结构，选择毛利率相对较高的产品或工艺技术进行生产。
　　公司目前是实现丙酮加氢法与丙烯水合法两种工艺规模化生产异丙醇产品的厂家。其中：丙酮加氢法是国内首创，曾获得中国专利优秀奖；丙烯水合法是利用中科院大连化物所的专利技术建设并持续改进提升而成。两种工艺使公司可以在不同原料之间选择具有成本优势的原料进行产品生产，在市场竞争中可以始终保持成本优势。
　　3.区域优势
　　公司地处华东区块，公司脂肪胺产品下游主要用于农药（如除草剂草甘膦异丙胺盐、莠去津等）生产，国内草甘膦等除草剂生产商集中在浙江、江苏、山东地区，在港口、原料供应与产品使用厂家的合理运输半径内，在保证产品的顺利销售与原料的充足供应的同时，也为进出原料与成品节约了运输成本，增加了产品的竞争力，有利于降低公司经营成本，提高公司毛利率及盈利能力。
　　4.技术优势
　　公司为国家高新技术企业，建有浙江省博士后科研工作站、新化高级胺省级高新技术研究开发中心、浙江省企业技术中心和省级新材料企业研究院。经过多年发展，公司通过自主研发新型催化剂以及合成技术等，多项技术获得了发明专利授权，依托自主研发及与科研院所的合作，公司形成了一系列特有的工艺技术。特别是在矿用化学品领域，公司积极拓展应用范围，在原有镍、钴、稀土分离等业务外，积极推动萃取法提锂技术和专用化学品在盐湖提锂、矿石提锂、锂电回收的应用。萃取法提锂技术及产品已成功应用于盐湖、矿山的沉锂母液回收、电池回收生产线等。
　　5.市场优势
　　一方面，客户合作关系稳定。为了保证终端产品品质的稳定性，下游企业客户往往倾向于和两到三家产品稳定性较好的生产企业建立长久合作关系。医药类客户在产品采购前会经过严格的生产技术、安全环保、企业信用、产品质量等一系列认证程序，一经确定则在下游产品生命周期内不会轻易改变。公司与国际、国内农化巨头的合作时间均在10年以上，也是草甘膦国际农化公司在亚太地区最主要的合作伙伴。另一方面，经过多年发展，公司无论在成本竞争力还是品质与供货稳定的保证上，都已在行业内获得了良好的信誉；公司与国内外的草甘膦生产龙头企业、医药中间体生产企业、香精生产企业都建立了长期稳定的合作关系。客户群体的稳定性奠定了公司未来持续发展的核心基础。
　　公司合成香料产品因与全球香料香精行业龙头瑞士奇华顿公司深度合作，奇华顿所需产品优先向本公司采购，保证了较高的产能利用率和稳定的市场需求，为公司带来了稳定的效益来源。
　　6.管理优势
　　公司多年来在化工生产上积累了较为丰富的管理经验，包括成本控制、质量管理和安全管理等，为生产经营奠定了坚实的基础，也是公司稳步成长的基础。在国家加大环保安全整治的背景下，公司生产经营保持正常，有助于在行业整合中取得领先优势。在行业后续无大幅新增产能的趋势下，随着下游行业需求稳定且稳步上升，供需关系向有利于供方发展，有利于公司毛利率提升。

　　四、可能面对的风险
　　1.安全生产风险公司属精细化工行业，具有易燃易爆、有毒、高温高压的生产特点。不排除因生产过程管理控制不当、或其他不确定因素发生导致安全事故，给公司财产、员工人身安全和周边环境带来严重不利影响。措施：继续坚持“安全第一，预防为主、综合治理”和“以人为本”的经营方针，树立底线管理思维，建立和完善质量、环境、职业健康安全卫生一体化管理体系，严格执行企业标准体系，加强危险源、环保因子的识别与控制，全面加强现场管理，提升装置本质安全水平，推进节能减排，建立健全事故预案、应急处理机制，加强员工队伍建设，提升职业素养和责任意识，科学管理、严格管理，实行从项目建设到生产销售的全过程风险控制。
　　2.因环保标准提高而带来的风险公司所处精细化工行业属于污染行业，属国家环保政策调控的重点。随着国家和社会对环境保护要求的日益提高，国家将有可能颁布更高的环境保护标准。如果环保标准提高，公司对环境保护设施和日常运营管理的投入将进一步加大，从而影响公司盈利水平。长期以来，公司采取积极的环保措施，高度重视在环保方面的投入和管理，目前公司的各类污染物通过处理后均达标排放，符合政府目前有关环保法律法规的要求。随着社会环保意识的增强，相关环保门槛和标准的提高，以及政府环保管理力度的加大，不排除公司因加大环保投入对经营业绩产生影响，也不排除未来公司的个别生产装置因难以达到新的环保标准或环保成本投入过高而面临淘汰的风险。措施：坚持环保底线思维，除了坚持环保“三同时”、排放标准，强化生产过程控制外，密切关注环保政策和行业动态，积极采用新工艺、新技术减污减排。
　　3.原材料价格波动的风险公司生产所需主要原材料为基础化工原料，大部分市场供应充足，但是价格与石油产品价格、市场供需关系存在较大的关联性。全球石油市场的价格波动会带来基础化工产品采购价格的波动，市场供需的不平衡也会对公司原材料价格造成影响。若产品售价未能与原材料成本同步调整，经营成本的增加将影响公司的盈利水平。在行业现有技术条件下，原材料占公司生产成本比重较高的情况难以改变，在可预见的未来，原材料价格的波动仍会对公司产品的毛利产生一定影响，公司面临原材料价格波动风险。
　　4.应收账款较大的风险2026年6月末，公司应收账款账面价值为44,707.53万元，占流动资产的比重为21.58%，应收账款占比及金额都较大。公司已按照既定会计政策在期末对应收账款计提了相应的坏账准备。但随着公司经营规模的不断扩大，应收账款的总量可能会进一步增加，如果下游客户集中遭遇财务状况恶化、经营危机或宏观经济重大调整，公司应收账款不能按期收回或无法收回而发生坏账，将可能使公司资金周转率与运营效率降低，存在流动性风险或坏账风险，对公司业绩和生产经营产生一定影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　报告期内，公司主营业务未发生重大变化。　　（一）主要产品　　公司主要从事脂肪胺、有机溶剂、合成香料及其他精细化工产品的生产经营，产品广泛应用于农药、医药、油墨、新能源、涂料等领域；公司坚持以科技为本、创新发展的经营战略，以打造健康、安全、绿色、环保的新型现代化工企业为目标，已形成多元化、规模化、科技含量较高、工艺技术较为先进的低碳脂肪胺系列、有机溶剂系列和合成香料系列等产品。　　（二）经营模式　　公司通过设立采购部、生产运行部、营销中心并协调动力部、储运部、品管部、安全部、环保部等各部门共同协作完成原料采购、产品生产、产品销售回款的整个过程。　　1.采购模... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
　　（一）主要产品
　　公司主要从事脂肪胺、有机溶剂、合成香料及其他精细化工产品的生产经营，产品广泛应用于农药、医药、油墨、新能源、涂料等领域；公司坚持以科技为本、创新发展的经营战略，以打造健康、安全、绿色、环保的新型现代化工企业为目标，已形成多元化、规模化、科技含量较高、工艺技术较为先进的低碳脂肪胺系列、有机溶剂系列和合成香料系列等产品。
　　（二）经营模式
　　公司通过设立采购部、生产运行部、营销中心并协调动力部、储运部、品管部、安全部、环保部等各部门共同协作完成原料采购、产品生产、产品销售回款的整个过程。
　　1.采购模式
　　公司设有采购部，并协调公司其他各部门共同协作，完成公司物资采购的整个流程。公司采购分为战略采购（针对主要原料）和日常采购两种模式。战略采购是公司采购人员根据经营战略需求，通过内部客户需求分析，外部供应市场、竞争对手、供应基础等分析，在标杆比较的基础上设定物料的长短期的采购目标、达成目标所需的采购策略及行动计划，并通过行动的实施寻找到合适的供应资源，满足企业在成本、质量、时间、技术等方面的综合指标。日常采购是公司采购人员根据确定的供应协议和条款，以及公司的物料需求时间计划，以采购订单的形式向供应方发出需求信息，并安排和跟踪整个物流过程，确保物料按时到达企业，以支持企业的正常运营的过程。
　　2.生产模式
　　公司设有生产运行部，并协调各产品部、动力部、采购部、储运部、品管部、安全部、环保部等各部门共同协作，完成公司产品生产的整个流程。公司一般按年度预算结合每月的销售计划采取“以销定产”的生产模式。生产运行部制定每月的生产计划，经审批后将生产计划下达给各产品部，各产品部根据生产计划组织生产，生产运行部协调并保障各能源供应及生产调度，品管部对产品质量进行全过程管理，安全环保部进行安全与环保全过程的控制。多部门共同协作确保按客户要求及时供货。
　　3.销售模式
　　公司设有营销中心负责销售产品，并协调其他部门，完成公司产品销售的整个流程。营销中心各产品营销部门负责制订国内客户年度、月度销售计划，并分解落实；定期开展市场调研工作；组织业务谈判，履行销售合同签订程序；负责客户维护等。营销中心国际贸易部负责国外客户年度、月度销售计划，并分解落实；开展国外市场调研工作，收集国外市场信息及客户与供应商反馈；进出口业务实施等。公司下游客户主要包括生产商和贸易商两类；公司针对两类客户均采用买断式的直销模式，均采用统一模板的产品购销合同或订单，没有差异。公司产品主要根据原料变化、市场供需、库存量、销售区域等标准来制定定价策略，另外，对于用量较大、忠诚度较高、合约较长的客户也会有价格优惠政策。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1.脂肪胺
　　脂肪胺属于有机胺的一种，指碳链长度在C2-C22范围内的一大类有机胺化合物，它与一般胺类一样，分为伯胺、仲胺和叔胺及多胺四大类。根据碳链长度不同，脂肪胺可分为低碳脂肪胺（C2～C8）类和高级脂肪胺（C8～C22）类。公司脂肪胺产品主要为异丙胺和乙基胺，被广泛应用在农药、医药、化工助剂、新能源电池等领域，当前市场需求处于相对平稳状态，但随着行业产能的持续扩张，市场竞争压力逐渐增大，导致产品盈利空间受到一定程度的压缩，面临一定的盈利挑战。另一方面，受益于电池等新兴领域需求的快速增长，脂肪胺在新能源等前沿应用领域的消耗量稳步上升，这部分新增需求有效缓解了传统市场产能过剩的压力，为行业整体盈利状况提供了新的支撑点。
　　2.有机溶剂
　　公司有机溶剂系列的主要产品为异丙醇，异丙醇（IPA）是一种重要的化工产品和原料，作为产业链中靠近终端的中间产品，在制药、油墨、涂料、电子清洗等领域均有应用；另外，异丙醇也是工业上比较普遍的溶剂，能和水混溶，对亲油性物质的溶解力强。2025年，国内异丙醇市场面临供需结构性调整的压力，产品价格中枢有所下移。全年市场均价同比出现较大幅度回落，整体处于近年来的低位运行区间。从供应端看，2025年行业新增产能投放节奏放缓，总产能与上年基本持平。但由于前期扩产产能的持续释放，全年总产量仍保持增长态势。需求端呈现明显分化：一方面，在半导体等电子信息制造业景气回升的带动下，电子级异丙醇等高端产品需求稳健增长，带动相关进口量提升；另一方面，出口市场受国际贸易政策及海外需求波动影响，面临一定压力。尽管大宗品市场竞争加剧，但行业结构性机遇依然存在。随着国内集成电路、新型显示等战略性新兴产业产能扩张和良率提升，对G4及以上级别的高纯异丙醇等湿电子化学品的需求持续攀升。目前，国内高端电子级异丙醇供给仍相对不足，部分需求依赖进口满足。在激烈的市场竞争中，公司依托成熟的丙酮法及丙烯法生产路线，能够根据两种主要原料的市场价格变动，灵活调整工艺路线，有效控制生产成本。同时，公司年产两万吨电子级异丙醇项目已于2025年建成，2026年将进入试生产阶段，标志着公司正式切入高端湿电子化学品领域，有机溶剂产品结构从以大宗溶剂为主，向“基础+高端”双轮驱动转变，其较高的技术附加值有望在未来为公司构建新的利润增长点，并进一步提升公司在精细化工与电子材料领域的综合竞争力。
　　3.合成香料
　　香料是一种能够依靠嗅觉或味觉感受到香味的有机化合物，也称香原料，主要用于调配成香精用于加香产品，或直接作为食品添加剂使用。按照香料来源和制备工艺的不同，香料可分为天然香料、合成香料等。合成香料是一种通过化学合成方法制备的香料，广泛应用于化妆品、食品、洗涤用品、医药等多个领域。香料香精消费量和人民生活密切相关，上世纪90年代以来，随着世界各国尤其是发达国家经济的发展，生活水平不断提高，人们对食品、日用品的品质要求越来越高，促进了香料香精行业增长。2025年，全球香料香精市场保持稳健增长态势。据GII数据显示，2024年全球香料香精市场规模约为321.85亿美元，预计2025-2031年期间将以5.8%的年复合增长率持续扩大，到2031年市场规模有望达到479.39亿美元。从区域格局看，全球香料香精市场呈现高度集中的竞争格局，奇华顿、帝斯曼-芬美意、国际香料香精公司（IFF）、德之馨等国际巨头合计占据全球超过50%的市场份额，且这一格局在短期内预计将保持稳定。与此同时，行业生产呈现向发展中国家转移的趋势，以中国、印度为代表的亚洲市场在全球产业链中的地位持续提升。
　　在合成香料领域，公司持续深化产业布局，将其作为重要的战略发展方向。公司合成香料业务已形成江苏馨瑞与宁夏新化两大生产基地协同发展的格局。江苏馨瑞香料作为公司与全球香料龙头奇华顿的合资平台，产能释放稳定，宁夏新化新增产能16,650吨/年已逐步释放，江苏馨瑞香料三期改扩建项目进入试生产阶段。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，面对化工行业竞争加剧、下游需求低迷及产品价格下行等多重压力，公司锚定高质量发展目标，坚持“守正创新、笃行致远”，在营收规模保持总体稳定的同时实现利润逆势增长，展现了较强的发展韧性与潜力。报告期内，公司实现营业总收入294,323.94万元，同比下降0.76%；实现归属于母公司股东的净利润26,044.06万元，同比增长14.78%。报告期末，公司资产负债率由上年40.35%降至27.81%，财务结构显著改善。
　　（一）深耕主业优化结构，盈利能力逆势提升
　　面对产品价格下行压力，公司主动优化业务结构、强化成本管控、打通产业链堵点，实现利润逆势增长。有机胺产品销量同比增长8.2%。合成香料板块，江苏馨瑞三期项目仅用18个月建成投产，新增产能将为后续增长提供重要引擎；宁夏基地处于产能爬坡阶段，营收同比增长39%，亏损同比收窄46%，经营韧性持续增强。阻燃剂产品全年供不应求，销量同比增长19%，公司已提前拓展多元客户渠道，为扩产后的市场拓展奠定基础。
　　（二）筑牢安全环保底线，绿色发展成效显著
　　公司始终将安全环保作为发展底线。全年实现“零死亡、零重伤、零重大安全生产事故、零重大事故隐患”目标，安全费用投入2,100余万元；构建“横向到底、纵向到边”的网格化责任体系，推行“6+1”风险管控模式，隐患排查整改率100%。环保方面，氨氮排放同比减少50%，二氧化硫、氮氧化物分别下降10%、27%，污水处理量同比增长30%，单位处理成本持续下降，各项指标均控制在许可范围内，保持环保绿码及环境信用A级。
　　（三）强化技术创新驱动，成果转化加速落地
　　公司持续推进研发体系建设与成果转化。全年开展研发项目41项，研发费用投入超9,000万元，共获授权专利14件。宁夏基地实现锂萃取剂量产，特种胺板块准电子级三乙胺制备成功，香料板块丁烯氢甲酰化中试顺利完成。中试基地运行效率显著提升，产量同比增长29.35%。新增浙江省重点实验室、杭州市中试基地等资质，科研平台建设再获突破。
　　（四）布局新赛道新业态，培育多元增长极
　　公司围绕半导体材料、纳米显示材料、锂电新能源三大方向精准布局，构建“核心引领+协同支撑”的产业生态。江苏兴福从动工到试生产仅用15个月，为2026年开拓半导体电子化学品市场奠定坚实基础。新锂想受碳酸锂市场波动影响短期承压，但随着价格回升及重点项目落地转化，盈利水平具备较大改善空间。公司通过参股半导体、锂电回收、量子点显示等领域创新企业，为可持续发展注入新动能。
　　（五）推进数字化转型升级，赋能智能制造
　　公司围绕系统运维、智能制造、安全合规三大核心推进信息化建设。完成NC65、泛微OA等核心系统升级，TMS物流平台与采招平台稳定运行；智能制造取得突破，关键设备机泵监测报警系统、自动灌装机等完成部署试运行；引入生成式AI大模型培训，探索AI在工业场景的应用。总部新办公大楼投入使用，配套弱电工程与机房改造为数字化运营提供硬件支撑。
　　（六）展望
　　2026年，公司将持续深耕有机胺等核心业务，巩固盈利优势；加快香料新产能释放与市场拓展，推动宁夏基地扭亏为盈；加速半导体材料等新赛道突破，力争电子化学品实现规模化销售；强化安全环保底线，深化成本管控与精益运营，在行业周期回暖中实现更高质量的增长。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、产品优势
　　公司主要产品低碳脂肪胺、有机溶剂、合成香料，都属于精细化工行业，公司主要产品的装置规模和工艺技术等在国内具有较强的竞争优势。主导产品异丙胺、乙基胺和异丙醇无论从生产规模、成本、市场占有率来说，都具有较强的竞争优势。作为国内脂肪胺行业重要生产企业，公司的综合产能位居国内前列，系目前全球范围内排名前列的低碳脂肪胺产品生产企业。其中：公司现有异丙胺产能国内最大，曾入选工业和信息化部第三批制造业单项冠军产品。公司通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、GB/T28001职业健康安全管理体系认证，产品质量优异，为国内众多医药企业的合格供应商。其中：工业用一异丙胺、工业用三乙胺、工业用一正丁胺三个产品获“浙江制造”认证。
　　公司产品种类较齐全，基本覆盖脂肪胺C2-C4系列，可为客户提供较全面的胺类产品，特别是农化企业客户所需脂肪胺产品较多，公司可提供各种低碳脂肪胺组合，为客户提供优质的一站式产品服务。产品种类齐全有利于提高公司综合服务能力、提高客户黏性，增强公司对大客户吸引力，降低客户对采购价格敏感程度，提升公司毛利率水平。
　　2、成本优势
　　公司产能规模较大，故具有一定的原材料采购议价能力。如大宗原料丙酮，公司与主要丙酮生产商大多签订年度合约，且享有优惠的合约价格。大宗原材料采购价格较低亦有利于提升毛利率水平，增强公司市场竞争能力。公司规模效应明显，在成本控制方面具有优势；产品的工艺技术等在国内也具有较强的竞争优势。公司装置主要系自行研发设计，通用性强，可根据市场需求情况及时调整工艺，根据市场情况调整产品生产结构，选择毛利率相对较高的产品或工艺技术进行生产。
　　公司目前是实现丙酮加氢法与丙烯水合法两种工艺规模化生产异丙醇产品的厂家。其中：丙酮加氢法是国内首创，曾获得中国专利优秀奖；丙烯水合法是利用中科院大连化物所的专利技术建设并持续改进提升而成。两种工艺使公司可以在不同原料之间选择具有成本优势的原料进行产品生产，在市场竞争中可以始终保持成本优势。
　　3、区域优势
　　公司地处华东区块，公司脂肪胺产品下游主要用于农药（如除草剂草甘膦异丙胺盐、莠去津等）生产，国内草甘膦等除草剂生产商集中在浙江、江苏、山东地区，在港口、原料供应与产品使用厂家的合理运输半径内，在保证产品的顺利销售与原料的充足供应的同时，也为进出原料与成品节约了运输成本，增加了产品的竞争力，有利于降低公司经营成本，提高公司毛利率及盈利能力。
　　4、技术优势
　　公司为国家高新技术企业，建有浙江省博士后科研工作站、新化高级胺省级高新技术研究开发中心、浙江省企业技术中心和省级新材料企业研究院。经过多年发展，公司通过自主研发新型催化剂以及合成技术等，多项技术获得了发明专利授权，主要产品通过自己的研发与科研院所的合作，公司形成了一些特有的工艺技术。特别是在矿用化学品领域，公司积极拓展应用范围，在原有镍、钴、稀土分离等业务外，积极推动萃取法提锂技术和专用化学品在盐湖提锂、矿石提锂、锂电回收的应用。萃取法提锂技术及产品已成功应用于盐湖、矿山的沉锂母液回收、电池回收生产线等。
　　5、市场优势
　　一方面，客户合作关系稳定。为了保证终端产品品质的稳定性，下游企业客户往往倾向于和两到三家产品稳定性较好的生产企业建立长久合作关系。医药类客户在产品采购前会经过一个严格的生产技术、安全环保、企业信用、产品质量等一系列认证程序，一经确定则在下游产品生命周期内不会轻易改变。公司与国际、国内农化巨头的合作时间均在10年以上，也是草甘膦国际农化公司在亚太地区最主要的合作伙伴。另一方面经过多年发展，无论在成本竞争力还是品质与供货稳定的保证上，都已在行业内获得了良好的信誉；公司与国内外的草甘膦生产龙头企业、医药中间体生产企业、香精生产企业都建立了长期稳定的合作关系。客户群体的稳定性奠定了公司未来持续发展的核心基础。
　　公司合成香料产品因与全球香料香精行业龙头瑞士奇华顿公司深度合作，奇华顿所需产品优先向本公司采购，保证了较高的产能利用率和稳定的市场需求，为公司带来了稳定的效益来源。
　　6、管理优势
　　公司多年来在化工生产上积累了较为丰富的管理经验，包括成本控制、质量管理和安全管理等，为生产经营奠定了坚实的基础，也是公司稳步成长的基础。在国家加大环保安全整治的背景下，公司生产经营保持正常，有助于在行业整合中取得领先优势。在行业后续无大幅新增产能的趋势下，随着下游行业需求稳定且稳步上升，供需关系向有利于供方发展，有利于公司毛利率提升。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业总收入294,323.94万元，同比下降0.76%；实现归属于母公司所有者的净利润26,044.06万元，同比增长14.78%。报告期末，受可转换债券转股影响,公司资产负债率由上年40.35%降至27.77%，财务结构显著改善。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司以持续的科技创新能力，创造更有价值的产品，实现企业、社会、自然的和谐发展，致力于成为全球领先的专业化学品供应商。
　　1.稳定基础业务
　　脂肪胺、有机溶剂、合成香料是公司基础业务板块，是公司当前收入与利润的主要来源。巩固主业，维持主业市场领先地位，通过节能降耗和生产工艺技术创新不断降低成本，提高产品竞争力，为客户提供品类齐全、物有所值的产品，构建规模大、产品全、品质好的企业形象。公司未来发展总体思路是由粗放型的精细化工纵向发展为专业化学品，即产品线不断扩充，走产品深加工发展路线，使得公司当前基础业务产品规模化、低成本化、运行稳定化，保持行业领先地位。
　　2.深化专业应用
　　在基础业务稳定领先的同时，公司积极进行研发创新，加强专业人才引进、扩大科研硬件设施投入，提高公司科研能力，并且与知名科研院所联合，开展产学研合作，使科研成果最大限度地向公司主营业务方向转化，做到技术的整合和应用相结合来深化产业链和产品线，做全产品系列，实现从单一产品到产品系列的转变、从生产产品到客户应用服务的转变，为客户提供最专业的产品和最专业的服务，有效地满足顾客的复杂需求。
　　3.面向高新领域
　　科技创新与研发的能力决定了企业在产品开发上的深度和广度，通过持续地投入，自主研发与公司内外的先进技术进行整合，实现资源的有效配置。通过技术筛选而选择高端技术、新材料、新能源及新的精细专业应用领域作为未来主要进入的产业领域，达到多个主体产业并行发展的目的。同时以科技研发为依托，开展科技应用服务、技术开发成果的转让与输出业务，重点是萃取法提锂技术在盐湖提锂、矿石提锂、锂电回收领域的推广应用。
　　(三)经营计划
　　2026年，面对复杂多变的外部环境与日益激烈的行业竞争，公司将秉持“安全为基、创新驱动、人才强企”的战略定力，聚焦核心能力提升，聚力关键项目攻坚，以系统性思维推动企业高质量发展迈上新台阶。
　　坚守安全环保底线，夯实发展根基
　　持续健全安全管理体系，强化风险辨识与隐患排查双重预防机制，加大安全教育培训和应急演练频次与实效，加快推动“AI+视频识别”等智能化手段在安全管理中的深度应用，确保安全生产形势持续稳定向好。环保领域持续深化节能减排与绿色低碳转型，保障各项指标全面达标、依法合规运行。
　　深耕核心主业，厚植盈利根基
　　脂肪胺板块进一步巩固利润核心贡献地位，紧抓乙基胺等主导产品市场窗口期，提升高附加值品种推广力度，持续强化行业领先优势；香料板块以馨瑞三期新产能释放为突破口，优化产品矩阵、放大规模效应，同步全力推动宁夏基地扭亏增盈，实现板块销量与效益同步提升；阻燃剂产品主动应对产能扩张后的市场格局演变，多渠道拓展下游应用领域客户，提升销量规模与市场占有率；有机溶剂板块灵活调整销售策略，强化异丙醚等优势品种的市场拓展能力，有效对冲价格波动带来的影响。
　　攻坚重点项目，构筑多元增长格局
　　2026年将牢牢把握项目建设这一核心抓手，推动各业务板块协同发力、重点突破：加快大洋催化剂项目建设与投产达效进度，保障核心技术自主可控；启动特种胺项目前期筹备工作，着力打造大洋基地新的效益增长极；新耀循环项目全力冲刺开车前各项准备，力争锂电回收生产线全年保持稳定运行；宁夏香料二期项目按期完成建设任务，推动大环麝香类产品顺利投放市场；江苏馨瑞四期项目加快完成立项与审批流程，争取年内正式开工建设。
　　聚焦科研创新，擘画“十五五”发展新篇
　　系统总结研究院首个五年计划实施成效，科学编制新一轮“十五五”科研规划，推动科研目标更加精准聚焦、成果转化更加高效顺畅。依托与浙江大学共建的浙江省重点实验室，充分借助高校高层次人才优势与先进科研装备条件。围绕特种功能胺、高端香料、合成生物学、锂电池回收利用、塑料阻燃改性等重点方向，集中优势资源开展关键技术攻关与产业化突破。
　　强化队伍建设，激活内生动力
　　紧扣干部队伍在“责任心、协同力、进取心”方面存在的短板弱项，构建“分层分类培养+实践锻炼淬火”相结合的立体化培训体系。建立健全“培训—考核—任用”全链条闭环管理机制，将培训成效与岗位晋升、绩效评价紧密挂钩，着力锻造一支敢担当、善协同、有冲劲的高素质干部队伍，为企业高质量发展提供坚实人才支撑。
　　(四)可能面对的风险
　　1.安全生产风险
　　公司属精细化工行业，具有易燃易爆、有毒、高温高压的生产特点。不排除因生产过程管理控制不当或其他不确定因素发生导致安全事故，给公司财产、员工人身安全和周边环境带来严重不利影响。措施：继续坚持“安全第一，预防为主、综合治理”和“以人为本”的经营方针，树立底线管理思维，建立和完善质量、环境、职业健康安全卫生一体化管理体系，严格执行企业标准体系，加强危险源、环保因子的识别与控制，全面加强现场管理，提升装置本质安全水平，推进节能减排，建立健全事故预案、应急处理机制，加强员工队伍建设，提升职业素养和责任意识，科学管理、严格管理，实行从项目建设到生产销售的全过程风险控制。
　　2.因环保标准提高而带来的风险
　　公司所处精细化工行业属于污染行业，属国家环保政策调控的重点。随着国家和社会对环境保护要求的日益提高，国家将有可能颁布更高的环境保护标准。如果环保标准提高，公司对环境保护设施和日常运营管理的投入将进一步加大，从而影响公司盈利水平。长期以来，公司采取积极的环保措施，高度重视在环保方面的投入和管理，目前公司的各类污染物通过处理后均达标排放，符合政府目前有关环保法律法规的要求。随着社会环保意识的增强，相关环保门槛和标准的提高，以及政府环保管理力度的加大，不排除公司因加大环保投入对经营业绩产生影响，也不排除未来公司的个别生产装置因难以达到新的环保标准或环保成本投入过高而面临淘汰的风险。措施：坚持环保底线思维，除了坚持环保“三同时”、排放标准，强化生产过程控制外，密切关注环保政策和行业动态，积极采用新工艺、新技术减污减排。
　　3.原材料价格波动的风险
　　公司生产所需主要原材料为基础化工原料，大部分市场供应充足，但是价格与石油产品价格、市场供需关系存在较大的关联性。全球石油市场的价格波动会带来基础化工产品采购价格的波动，市场供需的不平衡也会对公司原材料价格造成影响。若产品售价未能与原材料成本同步调整，经营成本的增加将影响公司的盈利水平。在行业现有技术条件下，原材料占公司生产成本比重较高的情况难以改变，在可预见的未来，原材料价格的波动仍会对公司产品的毛利产生一定影响，公司面临原材料价格波动风险。
　　4.应收账款较大的风险
　　2025年12月末，公司应收账款账面价值为38,802.87万元，占流动资产的比重为19.56%，应收账款占比及金额都较大。公司已按照既定会计政策在期末对应收账款计提了相应的坏账准备。但随着公司经营规模的不断扩大，应收账款的总量可能会进一步增加，如果下游客户集中遭遇财务状况恶化、经营危机或宏观经济重大调整，公司应收账款不能按期收回或无法收回而发生坏账，将可能使公司资金周转率与运营效率降低，存在流动性风险或坏账风险，对公司业绩和生产经营产生一定影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为化学原料和化学制品制造业（C26）。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（证监会公告[2012]31号），公司所处行业为化学原料和化学制品制造业（C26）。　　（二）公司主营业务情况　　公司主要从事脂肪胺、有机溶剂、合成香料及其他精细化工产品的研发、生产与销售；公司坚持以科技为本、创新发展的经营战略，以打造健康、安全、绿色、环保的新型现代化工企业为目标，已形成多元化、规模化、科技含量较高、工艺技术较为先进的低碳脂肪胺系列、有机溶剂系列、合成香料系列等产... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为化学原料和化学制品制造业（C26）。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（证监会公告[2012]31号），公司所处行业为化学原料和化学制品制造业（C26）。
　　（二）公司主营业务情况
　　公司主要从事脂肪胺、有机溶剂、合成香料及其他精细化工产品的研发、生产与销售；公司坚持以科技为本、创新发展的经营战略，以打造健康、安全、绿色、环保的新型现代化工企业为目标，已形成多元化、规模化、科技含量较高、工艺技术较为先进的低碳脂肪胺系列、有机溶剂系列、合成香料系列等产品，广泛应用于农药、医药、油墨、新能源、涂料、矿物浮选、萃取等领域。
　　（三）公司经营模式
　　公司通过设立采购部、生产运行部、营销中心并协调动力部、储运部、品管部、安全部、环保部等各部门共同协作完成原料采购、产品生产、产品销售回款的整个过程。
　　1、采购模式：
　　公司采购分为战略采购（针对主要原料）和日常采购两种模式。
　　战略采购是公司采购人员根据经营战略需求，通过内部客户需求分析，外部供应市场、竞争对手、供应基础等分析，在标杆比较的基础上设定物料的长短期的采购目标、达成目标所需的采购策略及行动计划，并通过行动的实施寻找到合适的供应资源，满足企业在成本、质量、时间、技术等方面的综合指标。
　　日常采购是公司采购人员根据确定的供应协议和条款，以及公司的物料需求时间计划，以采购订单的形式向供应方发出需求信息，并安排和跟踪整个物流过程，确保物料按时到达企业，以支持企业的正常运营的过程。
　　2、生产模式：
　　公司设有生产运行部，并协调各产品部、动力部、采购部、储运部、品管部、安全部、环保部等各部门共同协作，完成公司产品生产的整个流程。公司一般按年度预算结合每月的销售计划采取“以销定产”的生产模式。生产运行部制定每月的生产计划，经审批后将生产计划下达给各产品部，各产品部根据生产计划组织生产，生产运行部协调并保障各能源供应及生产调度，品质管理部对产品质量进行全过程管理，安全环保部进行安全与环保全过程的控制。多部门共同协作确保按客户要求及时供货。
　　3、销售模式：
　　公司设有营销中心，并协调其他部门，完成公司产品销售的整个流程。营销中心负责制订国内客户年度、月度销售计划，并分解落实；定期开展市场调研工作；组织业务谈判，履行销售合同签订程序；负责客户维护等。营销中心国际贸易部负责国外客户年度、月度销售计划，并分解落实；开展国外市场调研工作，收集国外市场信息及客户与供应商反馈；进出口业务实施等。公司下游客户主要包括生产商和贸易商两类；公司针对两类客户均采用买断式的直销模式，均采用统一模板的产品购销合同或订单，没有差异。公司产品主要根据原料变化、市场供需、库存量、销售区域等标准来制定定价策略，另外，对于用量较大、忠诚度较高、合约较长的客户也会有价格优惠政策。
　　（四）市场地位
　　公司产品生产技术较为先进，综合实力在国内同行业占据较为重要的地位：在脂肪胺方面，公司现有异丙胺生产能力较大，系目前全球范围内排名前列的脂肪胺产品生产企业之一；在有机溶剂方面，公司采用“丙酮法”和“丙烯法”两种工艺路线生产异丙醇的企业，可较好利用主要原料丙酮和丙烯的市场价格变动机会，调整两套装置的开工情况和配套联产产品产出，提升整体经济效益；在合成香料方面，公司拥有多年的香料业务经验，具备一定的规模优势，与全球香精香料行业的龙头企业奇华顿长期保持稳定合作关系，自身香料业务一直稳定持续发展。此外，公司在稳定原有业务基础上，积极拓展新业务领域。通过双轨布局锂资源（盐湖提锂产业化+电池回收）与突破高端化学品（阻燃剂+电子级异丙醇），构建"资源循环-高端材料"双核驱动的增长体系，推动传统化工向高附加值价值链升级。
　　报告期内，公司的经营模式未发生变更。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，全球经济环境复杂多变，国内经济回升向好过程中挑战犹存，市场需求结构性分化明显，实体经济转型升级承压前行。面对诸多不确定性，公司主动识变应变，紧密围绕年度经营目标，优化资源配置，强化风险管控，各项重点工作有序推进，核心业务板块展现出较强活力，整体经营保持稳中有进的良好势头。
　　2025年上半年主要经营指标完成情况
　　报告期内，公司实现营业收入14.81亿元，同比下降0.07%；实现归属于上市公司股东的净利润1.48亿元，同比增长0.66%。截至报告期末，公司资产总额44.26亿元，归属于上市公司股东的净资产24.82亿元。
　　报告期内，公司主要产业及产品经营情况如下：
　　脂肪胺系列产品市场需求较为稳定，凭借稳定生产、客户拓展及市场机遇的有效把握，公司脂肪胺系列产品上半年实现营业收入7.68亿元，同比增长4.62%。异丙醇价格仍受丙酮走势主导，2025年上半年，丙酮价格走弱，削弱了异丙醇价格支撑，有机溶剂价格持续走低，有机溶剂系列产品上半年实现营业收入1.73亿元，同比下降28.06%。合成香料产品均价有所下降，但其销售数量和销售收入较上一期均实现小幅增长。目前，宁夏新化香料的产能仍处于爬坡阶段，尚未完全释放，产能规模效益有待进一步发挥；而江苏馨瑞香料产能释放稳定，形成了有益互补。报告期内，公司合成香料产品实现营业收入3.82亿元，同比增长2.31%。
　　重点项目建设：
　　公司聚焦战略新兴产业项目落地工作，全力推进馨瑞三期项目、江苏兴福电子项目、新耀科技公司回收项目等重点项目建设，为未来发展积蓄动能、拓展空间。截至报告期末，江苏馨瑞香料三期项目、江苏兴福电子的电子级异丙醇项目、新耀科技公司锂电回收项目均在加快建设中，预计下半年将进入试生产阶段。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、产品优势
　　公司主要产品低碳脂肪胺、有机溶剂、合成香料，都属于精细化工行业，公司主要产品的装置规模和工艺技术等在国内具有较强的竞争优势。主导产品异丙胺、乙基胺和异丙醇无论从生产规模、成本、市场占有率来说，都具有较强的竞争优势。作为国内脂肪胺行业重要生产企业，公司的综合产能位居国内前列，系目前全球范围内排名前列的低碳脂肪胺产品生产企业。其中：公司现有异丙胺产能国内最大，曾入选工业和信息化部第三批制造业单项冠军产品。公司通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、GB/T28001职业健康安全管理体系认证，产品质量优异，为国内众多医药企业的合格供应商。其中：工业用一异丙胺、工业用三乙胺、工业用一正丁胺三个产品获“浙江制造”认证。
　　公司产品种类较齐全，基本覆盖脂肪胺C2-C4系列，可为客户提供较全面的胺类产品，特别是农化企业客户所需脂肪胺产品较多，公司可提供各种低碳脂肪胺组合，为客户提供优质的一站式产品服务。产品种类齐全有利于提高公司综合服务能力、提高客户黏性，增强公司对大客户吸引力，降低客户对采购价格敏感程度，提升公司毛利率水平。
　　2、成本优势
　　公司产能规模较大，故具有一定的原材料采购议价能力。如大宗原料丙酮，公司与主要丙酮生产商大多签订年度合约，且享有优惠的合约价格。大宗原材料采购价格较低亦有利于提升毛利率水平，增强公司市场竞争能力。公司规模效应明显，在成本控制方面具有优势；产品的工艺技术等在国内也具有较强的竞争优势。公司装置主要系自行研发设计，通用性强，可根据市场需求情况及时调整工艺，根据市场情况调整产品生产结构，选择毛利率相对较高的产品或工艺技术进行生产。
　　公司目前是实现丙酮加氢法与丙烯水合法两种工艺规模化生产异丙醇产品的厂家。其中：丙酮加氢法是国内首创，曾获得中国专利优秀奖；丙烯水合法是利用中科院大连化物所的专利技术建设并持续改进提升而成。两种工艺使公司可以在不同原料之间选择具有成本优势的原料进行产品生产，在市场竞争中可以始终保持成本优势。
　　3、区域优势
　　公司地处华东区块，公司脂肪胺产品下游主要用于农药（如除草剂草甘膦异丙胺盐、莠去津等）生产，国内草甘膦等除草剂生产商集中在浙江、江苏、山东地区，在港口、原料供应与产品使用厂家的合理运输半径内，在保证产品的顺利销售与原料的充足供应的同时，也为进出原料与成品节约了运输成本，增加了产品的竞争力，有利于降低公司经营成本，提高公司毛利率及盈利能力。
　　4、技术优势
　　公司为国家高新技术企业，建有浙江省博士后科研工作站、新化高级胺省级高新技术研究开发中心、浙江省企业技术中心和省级新材料企业研究院。经过多年发展，公司通过自主研发新型催化剂以及合成技术等，多项技术获得了发明专利授权，主要产品通过自己的研发与科研院所的合作，公司形成了一些特有的工艺技术。特别是在矿用化学品领域，公司积极拓展应用范围，在原有镍、钴、稀土分离等业务外，积极推动萃取法提锂技术和专用化学品在盐湖提锂、矿石提锂、锂电回收的应用。萃取法提锂技术及产品已成功应用于藏格矿业沉锂母液回收装置、青海盐湖工业股份有限公司控股子公司青海盐湖蓝科锂业股份有限公司沉锂母液回收、格林美电池回收生产线等。
　　5、市场优势
　　一方面，客户合作关系稳定。为了保证终端产品品质的稳定性，下游企业客户往往倾向于和两到三家产品稳定性较好的生产企业建立长久合作关系。医药类客户在产品采购前会经过一个严格的生产技术、安全环保、企业信用、产品质量等的一系列认证程序，一经确定则在下游产品生命周期内不会轻易改变。公司与国际、国内农化巨头的合作时间均在10年以上，也是草甘膦国际农化公司在亚太地区最主要的合作伙伴。另一方面经过多年发展，无论在成本竞争力还是品质与供货稳定的保证上，都已在行业内获得了良好的信誉；公司与国内外的草甘膦生产龙头企业、医药中间体生产企业、香精生产企业都建立了长期稳定的合作关系。客户群体的稳定性奠定了公司未来持续发展的核心基础。
　　公司合成香料产品因与全球香料香精行业龙头瑞士奇华顿公司深度合作，奇华顿所需产品优先向本公司采购，保证了较高的产能利用率和稳定的市场需求，为公司带来了稳定的效益来源。
　　6、管理优势
　　公司多年来在化工生产上积累了较为丰富的管理经验，包括成本控制、质量管理和安全管理等，为生产经营奠定了坚实的基础，也是公司稳步成长的基础。在国家加大环保安全整治的背景下，公司生产经营保持正常，有助于在行业整合中取得领先优势。在行业后续无大幅新增产能的趋势下，随着下游行业需求稳定且稳步上升，供需关系向有利于供方发展，有利于公司毛利率提升。

　　四、可能面对的风险
　　1.安全生产风险
　　公司属精细化工行业，具有易燃易爆、有毒、高温高压的生产特点。不排除因生产过程管理控制不当、或其他不确定因素发生导致安全事故，给公司财产、员工人身安全和周边环境带来严重不利影响。措施：继续坚持“安全第一，预防为主、综合治理”和“以人为本”的经营方针，树立底线管理思维，建立和完善质量、环境、职业健康安全卫生一体化管理体系，严格执行企业标准体系，加强危险源、环保因子的识别与控制，全面加强现场管理，提升装置本质安全水平，推进节能减排，建立健全事故预案、应急处理机制，加强员工队伍建设，提升职业素养和责任意识，科学管理、严格管理，实行从项目建设到生产销售的全过程风险控制。
　　2.因环保标准提高而带来的风险
　　公司所处精细化工行业属于污染行业，属国家环保政策调控的重点。随着国家和社会对环境保护要求的日益提高，国家将有可能颁布更高的环境保护标准。如果环保标准提高，公司对环境保护设施和日常运营管理的投入将进一步加大，从而影响公司盈利水平。长期以来，公司采取积极的环保措施，高度重视在环保方面的投入和管理，目前公司的各类污染物通过处理后均达标排放，符合政府目前有关环保法律法规的要求。随着社会环保意识的增强，相关环保门槛和标准的提高，以及政府环保管理力度的加大，不排除公司因加大环保投入对经营业绩产生影响，也不排除未来公司的个别生产装置因难以达到新的环保标准或环保成本投入过高而面临淘汰的风险。措施：坚持环保底线思维，除了坚持环保“三同时”、排放标准，强化生产过程控制外，密切关注环保政策和行业动态，积极采用新工艺、新技术减污减排。
　　3.原材料价格波动的风险
　　公司生产所需主要原材料为基础化工原料，大部分市场供应充足，但是价格与石油产品价格、市场供需关系存在较大的关联性。全球石油市场的价格波动会带来基础化工产品采购价格的波动，市场供需的不平衡也会对公司原材料价格造成影响。若产品售价未能与原材料成本同步调整，经营成本的增加将影响公司的盈利水平。在行业现有技术条件下，原材料占公司生产成本比重较高的情况难以改变，在可预见的未来，原材料价格的波动仍会对公司产品的毛利产生一定影响，公司面临原材料价格波动风险。
　　4.应收账款较大的风险
　　2025年6月末，公司应收账款账面价值为38,929.42万元，占流动资产的比重为20.32%，应收账款占比及金额都较大。公司已按照既定会计政策在期末对应收账款计提了相应的坏账准备。但随着公司经营规模的不断扩大，应收账款的总量可能会进一步增加，如果下游客户集中遭遇财务状况恶化、经营危机或宏观经济重大调整，公司应收账款不能按期收回或无法收回而发生坏账，将可能使公司资金周转率与运营效率降低，存在流动性风险或坏账风险，对公司业绩和生产经营产生一定影响。 收起▲