一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业　　2026年上半年，国内消费市场总体呈现平稳增长与稳步复苏态势，全国社会消费品零售总额248,722亿元，同比增长1.30%。但受经济下行压力持续存在、居民收入增长预期偏弱等因素影响，消费动能整体偏弱。白酒行业作为消费品类中的重要构成，仍处于深度调整阶段。2026年1-6月，酒、饮料和精制茶制造业实现营收6,954.90亿元，同比下降7.00%；实现利润总额1,113.30亿元，同比下降17.70%；全国规模以上企业累计白酒（折65度，商品量）产量167.90万千升，同比下降4.70%。白酒行业进入存量博弈阶段，产业分化态势... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业
　　2026年上半年，国内消费市场总体呈现平稳增长与稳步复苏态势，全国社会消费品零售总额248,722亿元，同比增长1.30%。但受经济下行压力持续存在、居民收入增长预期偏弱等因素影响，消费动能整体偏弱。白酒行业作为消费品类中的重要构成，仍处于深度调整阶段。2026年1-6月，酒、饮料和精制茶制造业实现营收6,954.90亿元，同比下降7.00%；实现利润总额1,113.30亿元，同比下降17.70%；全国规模以上企业累计白酒（折65度，商品量）产量167.90万千升，同比下降4.70%。白酒行业进入存量博弈阶段，产业分化态势加剧，渠道博弈增强、人口流动结构性变化等竞争态势日趋复杂。
　　面对行业调整与竞争加剧的双重挑战，国家积极引导产业转型升级，工信部将酿酒业从“限制性产业”调整为“历史经典产业”。2026年2月，工信部等部门联合印发《酿酒产业提质升级指导意见（2026—2030年）》，明确提出到2028年培育3个以上千亿级传统优势酒产区、10个以上百亿级特色酿酒产业园区，形成“百亿园区、千亿集群、万亿产业”发展格局。在此背景下，白酒行业正从规模扩张转向价值深耕，进入新旧动能转换的关键窗口期。只有具备合理的产品结构、忠实的消费群体、稳固的根据地市场、健康的渠道库存与稳定价盘、合理渠道利润以及营销转型先行布局等核心竞争力的企业，才能在逆势中保持稳健经营，穿越周期。
　　（二）公司主营业务情况
　　公司主营业务为白酒生产及销售，许可项目：食品销售；酒制品生产；食品生产；酒类经营（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。一般项目：食品销售（仅销售预包装食品）；专业设计服务；纸制品制造；平面设计；再生资源销售（除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目）。
　　公司地处秦岭南麓森林河谷，毗邻世界自然遗产九寨沟，生态环境得天独厚，酿酒历史和白酒文化悠久。公司着力建设“生态金徽”“文化金徽”“智慧金徽”，依靠良好的生态环境、悠久的酿酒历史、传统工序与独特技术相结合的先进工艺等优势不断提升产品品质。公司代表产品有金徽28、金徽18、世纪金徽、柔和金徽、能量金徽、金徽老窖等。
　　报告期内，公司一直从事白酒的生产及销售，主营业务范围未发生重大变化。
　　（三）公司经营模式
　　公司的经营模式为“科技研发——原料采购——成品酒生产——产品销售”。
　　1.科技研发
　　公司拥有由人社部、财政部联合颁发的“国家级技能大师工作室”，由多名国家级白酒评委领衔的酒体研发团队，下设研发中心、酒体中心、微生物研究所，与江南大学等多所高校、科研院所合作，成立大师工作室、酒体设计室，坚持以消费者需求为导向，通过充分的市场调研、内部测试和消费者调研提出产品研发、升级方案。此外，公司拥有CNAS认证的技术检测中心、包材实验室，从原材料采购、制曲生产、原酒酿造、成品酒包装到酒体认证提供全方位研究检测。
　　2.原料采购
　　公司生产所需的粮食、稻壳、包装材料、其他原辅材料及机器设备等均通过招投标采购。供应部门根据公司生产、销售计划采购相关物资。公司制定了《采购管理办法》《供应商管理办法》《采购招标管理办法》，采用竞合机制加强供应商管理，通过询比价及招标等方式确定供应商及采购价格，按照《供应商考核奖励管理办法》《供方业绩评价表》对供应商实施考核管理，建立奖励与优化机制，保证供应商的产品质量、价格和服务。
　　3.成品酒生产
　　公司成品酒生产流程包括制曲、酿造、陈酿、酒体研发和成品酒包装等环节。根据公司发展战略和市场需求，制定年度制曲、酿酒生产计划，由制曲车间、酿酒车间组织实施；原酒经过分级后在陶坛、不锈钢酒罐和国槐酒海储存，陈酿老熟后用于成品酒研发；公司根据销售规划和市场订单确定成品酒生产计划，由包装中心负责实施。
　　4.产品销售
　　公司主要有经销商、直销（含团购）和互联网销售模式，以经销商模式为主。经销商模式下，销售公司下属各区域网点按照资金实力、仓储条件、配送能力、市场信誉度、渠道开发能力、产品推广能力及双方经营理念、战略目标契合度等要素择优选择经销商，由其在一定区域内负责公司特定产品的推广、仓储、配送和销售，并向终端门店提供配套服务，配合公司落实相关营销政策；在直销（团购）模式下，公司设有推广中心、公共关系部，负责商超、酒店产品销售和品牌推广；成立北京盛世金徽科技有限公司负责互联网业务开发，多平台、多渠道服务更多消费者。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，公司实现营业收入18.16亿元，同比增长3.19%；实现归属于上市公司股东的净利润2.14亿元，同比减少28.24%。公司主要开展了以下几个方面的工作：
　　产品方面：公司始终坚持以匠心坚守品质，持续优化酿造工艺，构建全链条的品质溯源系统，实现产品关键质量指标稳步向好、优质酒出酒率持续攀升，产量与质量双提升，筑牢产品核心竞争力。一是强化科研赋能支撑。持续加大制曲与酿酒科研投入，深入推进工艺创新与标准化执行，打造“金徽品质”；二是纵深推进绿色酿造。常态化开展节能降耗与清洁生产，加快生态智慧酿造体系建设，助力公司构建生态、低碳、可持续的酿造体系；三是深化产学研协同攻关。联合多家科研院所和专家技术团队深入开展发酵机理研究，科学解析金徽品质核心基因，持续推动传统酿造向数智化、绿色化、品质化方向转型升级，培育新质生产力。
　　品牌方面：强化品牌IP和主题活动引领作用，夯实“践行好人文化、弘扬社会正气，打造五好公司”的正能量品牌文化理念，推动品牌价值与企业核心价值观深度融合。一是搭建“人人都是宣传员”的传播机制，将品牌元素有机融入日常工作生活场景，通过场景化的内容输出汇聚线上传播合力，拓展品牌触达场景与消费交互渠道，营造全方位、多层次、立体化的品牌传播格局，持续提升消费体验与情感共鸣；二是围绕塑造品牌价值、提升品牌体验、扩大品牌知名度、优化品牌形象四大核心主线，系统搭建标准化、全域化、协同化、合规化品牌运营体系；三是持续赞助自行车、篮球、足球、羽毛球比赛等“金徽杯”系列赛事，深化与环大美青海国际公路自行车赛等具有广泛影响力的标杆性赛事合作，打造金徽体育IP，通过文体融合的方式全面提升品牌影响力。
　　营销方面：通过商业模式优化、资源精准投放和消费者深度培育，三位一体协同推进以“品牌引领下的用户工程+市场深度掌控=以小生态带动大生态”为核心的营销转型；深化厂商协同与用户工程双向联动，直达C端，打造长期稳定、共创共享的可持续事业共同体。一是按照“布局全国、深耕西北、重点突破”的战略路径，持续夯实甘青新一体化和陕宁蒙一体化建设，稳步推进省内外市场协同联动，不断提升市场占有率，筑牢大西北根据地市场；二是在华东及北方市场，着力构建稳定的用户资产与渠道网络，培育华东市场、北方市场成为业绩增长的新引擎和销量增长的第二曲线。三是互联网公司围绕产品、内容、流量、消费者精细化运营提销量，打造全国化线上营销平台，成为品牌赋能、消费者培育、销量增长的第三曲线，报告期内互联网销售同比增长69.94%，线上线下一体化协同效应进一步释放。
　　用户方面：持续围绕“聚焦资源、精准营销、深度运营”的营销策略，扎实推进用户工程建设。一是精准把握市场与消费需求，提升营销资源的配置效率与市场响应能力；深入践行“以客户为中心”的价值观，以高品质产品与精细化服务为客户创造价值，实现企业与客户共同成长；二是不断优化会员运营体系，推动用户管理与服务水平持续提升；常态化举办“金徽之旅”“向优秀企业致敬”“醴遇金徽1580”“民间品酒师”“五星拳王争霸赛”等主题圈层活动，全方位、系统化推进影响力用户工程建设，增强品牌认知度与价值感，全面提升核心竞争力与品牌影响力。
　　管理方面：以“工作标准化、业务流程化、流程数字化、管理体系化”为抓手，实施精益管理，全面推动管理效能升级。一是以数智化赋能全产业链，聚焦智能酿造建设和数字化营销，加快业财融合进程，推动覆盖全产业链的智能管理系统落地，实现关键业务流程的数据闭环；二是持续导入和实施卓越绩效管理体系，推动公司内部各类管理体系和方法的高效整合，提升公司管理优势和改进机会的识别能力，优化内部管理流程；三是实施分层分类的系统性团队培训，全面提升管理团队专业素养与综合能力，优化选拔任用与考核评价机制，完善后备人才梯队建设，提升组织运营效率，推动企业实现高质量发展。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.生态环境优势
　　生态资源是孕育优质白酒的摇篮。公司地处北纬33°、东经105°附近，位于秦岭南麓、嘉陵江畔、徽成盆地的森林河谷之中，这里是“世界物种的基因库”。该地区是中国地理格局的中心腹地，地接南北，承东启西，具有显著的南北过渡带多样性特征；融南北风物之美，无酷暑严寒之虞，更是中华文明发源的关键区域、秦巴陇蜀往来的历史通道和中华酒脉传承的关键地带，是水土气生组合最佳的地带。天赋“黄金六度”的酿造环境——平均海拔890米，年均15.8℃的温和温度，年均1088mm的丰沛降水，厂区相对湿度78%的适宜湿度，年均1200小时的充足日照，以及年均风速1.1米/秒的柔和风速，加之PH值7.28、富含锌、锶、硒等有益微量元素的弱碱性土壤等，为优质酒酿造提供得天独厚的酿造环境。
　　2.历史文化优势
　　徽县因其独特、良好的地理、气候及水域环境，农业种植发达，粮食资源丰富，较早开始发展酿酒业，逐步形成别具特色的烧酒文化。同时，徽县地处甘陕川交界要地，为入蜀必经之路，驿站客栈集聚，使当地大小酿酒作坊渐渐增多，形成大型酿酒产业。根据相关考古论证及史书记载，徽县酿酒的历史可追溯至西汉。据徽县《县志》记载，1134年，南宋抗金名将吴玠在徽县仙人关大胜金兵，众将士以头盔为盏，畅饮抒怀，得名“金盔酒”，吴玠以“何不称之金徽酒，徽者，美也”，遂称“金徽酒”。至明清时期，徽县已出现“永盛源”“宽裕成”“缙绅坊”“恭信福”等规模较大、较为知名的白酒（烧酒）作坊。1951年，在“永盛源”等白酒（烧酒）作坊的基础上组建“甘肃省徽县酒厂”，1977年开发出闻名遐迩的“陇南春”牌白酒，企业更名为甘肃陇南春酒厂，即金徽酒前身。徽县悠久的酿酒历史与丰厚的白酒文化积淀，使“金徽”和“陇南春”牌白酒在西北地区获得了较高的认同和赞誉。
　　3.产品品质优势
　　公司依靠天然生态环境，采用秦岭南麓森林河谷山泉水、泥池古窖和国槐酒海柜藏等原生态酿造条件，在继承传统固态酿酒工艺基础上，通过低温入窖、低温发酵、缓火蒸馏、低温馏酒、国槐陈酿等工艺，从原料入厂到成品酒出厂全生产环节严格执行质量管理体系和HACCP体系，严格保证产品质量。秦岭是中国地理的南北分界线，也是南北文化的融合点，独特的地理位置和酿造工艺使金徽酒既具南方酒的丰满醇厚又有北方酒的芬芳净爽，形成金徽酒低温甜润的独特风格，不仅继承发扬金徽酒传统特点，而且适应多元消费群体需求。
　　4.品牌与市场优势
　　1960年，凭借悠久的历史、良好的品质和较高的声誉，“金徽酒”成为全国首批登记注册的白酒商标之一。公司传承“金徽酒”特有浓香型润雅风格，形成金徽酒产品“只有窖香没有泥味”的典型风格，通过工艺提升、产品设计和营销拓展等，在西北市场形成较高知名度和较强竞争力，已成为西北地区优势白酒企业，正积极拓展华东市场、北方市场和互联网市场，逐步打造全国化品牌。
　　5.国槐酒海优势
　　酒海是历史上酿酒时用以贮酒的容器。因槐木耐烟排毒能力强且含有益物质芦丁，对酒质能起到较好保护作用，因此明清时期烧酒作坊开始大规模使用以槐木作为材质的酒海，称为“国槐酒海”。国槐酒海内壁以麻纸、鸡蛋清、蛋白质等裱糊，干燥后用作贮酒容器，贮酒时间越长酒质醇香风味越独特。目前，公司拥有明清时期以来保存完好的国槐酒海，为国内藏有并使用国槐酒海数量最多的白酒生产企业。公司建成独立存放国槐酒海的养酒馆，通过“以柜储酒，以酒养柜”的方式，专门用于贮存优质酒。
　　6.百年窖泥优势
　　窖池是浓香型白酒特有的传统发酵容器，窖池中自然老熟的窖泥富集了空气、环境、原料、工具中的微生物。窖泥持续发酵时间越长，其富含的微生物、香味物质种类越多，越能决定基酒的品质，故俗语称“千年老窖万年糟，酒好全凭窖池老”。公司承继原“永盛源”“宽裕成”等烧酒作坊遗留的老窖池及窖泥，并通过窖池建筑技术、护（养）窖方式及起糟工艺的改进，促进老窖泥与酒糟紧密结合，使公司产品具有的“只有窖香没有泥味”特点更加突出。
　　7.技术与设备优势
　　为严控产品质量，保证食品安全，公司先后引进国内外领先的生产技术和检测设备。公司目前掌握“控温陈酿技术”，可使陶坛库温度保持适中、稳定，加速原酒陈酿老熟。公司检测中心拥有国内外先进检测设备，根据公司生产经营特点及金徽酒的特性，制定、形成了完善的产品检测流程和检测工艺。公司独创“固态酿酒物联网监测系统”，为国内第一家研究并应用该监测系统的白酒生产企业。该监测系统实施后，全面、精准反映了窖池温度变化情况，为统计分析原酒酿造工艺参数、入窖投料科学化及提升优质原酒产出等奠定了基础。该技术已获得“发明专利”，并荣获全国商业科技进步奖一等奖。另外，公司引入国内先进灌装与封装技术，保证成品酒在传送、灌装及包装环节密闭清洁，防尘无污染。
　　8.人才与研发优势
　　公司拥有国家级白酒评委、省级白酒评委等高级技术人才数十名，制曲、酿酒、包装、质检等全链条技能技师千余名，拥有技术人员数量在西北白酒生产企业中居于前列。公司通过实施员工持股计划搭建长效激励机制，经营团队凝聚力较强，管理层长期稳定且深耕白酒行业，具有丰富的白酒行业生产、销售管理经验；公司技术人员具有多年白酒研发和生产实践经验，掌握并熟悉“金徽酒”独特的酿造工艺、酒体风格、感官口味等。公司建立了较为完善的研发体系，在引入先进设备的基础上，重点关注产品品质与食品安全控制水平的提升；同时，根据市场需求与消费者偏好，围绕金徽酒的酒体风格进行系统分析和研究。良好的人才储备和系统的研发机制使公司在保证产品品质的同时，具备了独立、持续、有效的创新能力。

　　四、可能面对的风险
　　1.市场竞争风险
　　白酒行业集中和分化的趋势加剧，市场竞争日趋激烈。消费者对高品质、高附加值的白酒产品需求不断提升，市场份额逐步向头部企业和区域龙头靠拢。若公司未能采取有效措施夯实基地市场、扩展省外市场、优化产品结构，则可能面临市场份额被挤压，造成公司经营业绩下降的风险。
　　2.人才流失风险
　　公司在多年生产经营中培养了一支研发能力强、实践经验丰富的技术人才队伍。公司制定了有吸引力的薪酬制度和激励政策，逐渐实现白酒酿造、研发工作的标准化、流程化，以团队协作作为公司生产、研发的主要模式，但公司仍无法完全规避关键技术人员流失给公司持续发展带来的不利影响。
　　3.环境保护风险
　　公司所处行业为白酒行业，在生产过程中会产生一定的废水、废气、固体废弃物。公司已建成较为完善的环保设施、形成一套完整的环境保护制度，通过了生态环境部门的评审和验收，取得“环境保护标准化A级企业”审核认证，生产经营符合国家环境保护领域相关法律、法规。新《环境保护法》实施以来，国家对环境保护工作的要求逐步趋严，若未来国家进一步对现有环境保护法律法规进行修订或者制定更为严格的环保标准，公司将存在因增建环境保护设施、支付运营费用等相应增加环境保护支出的风险。
　　4.原材料价格上涨或供应短缺风险
　　公司白酒生产所需原料为高粱、小麦、大米、糯米、玉米等粮食，所需包装材料为包装箱盒、酒瓶、瓶盖、手提袋等，上述原材料是公司营业成本中的重要组成部分。上述原材料价格受国家宏观经济调控、国际贸易往来、市场供需、自然气候、地理环境、产量等因素综合影响较大，包装材料价格可能受到市场波动的影响。以上因素均可能导致粮食和包装材料价格出现持续上升的趋势，若公司未能通过优化内部管理降低包装材料成本，则原材料成本的上升将会对公司生产经营造成不利影响。
　　5.食品安全风险
　　白酒作为消费品，产品质量、卫生状况关系到消费者身体健康。公司多年来持续改进和提高质量控制水平，严格按照国家、行业质量标准和企业工艺标准对生产经营各环节实施控制。随着国家对食品安全日益重视、消费者食品安全意识及权益保护意识的增强，出台了一系列有关酿酒行业的政策，同时食品安全监管政策对白酒行业发展提出了更高的产品质量要求。若公司未能根据新规定、新标准快速取得相关认证，未能相应提升采购、酿造、勾调及包装、销售等环节的质量控制措施，将对公司生产经营产生不利影响。
　　6.安全生产风险
　　公司存货中原酒、粮食、包装材料与产成品均属易燃物，若因生产过程中操作不当、设备故障或其他偶发因素而引发火灾等安全生产事故，将对公司正常生产经营产生重大影响，从而产生较大的经济损失。公司已建立了完善的安全管理体系，配备了相应的安全、消防人员和设施设备，不定期开展有针对性的安全培训和消防演练，通过了“安全生产标准化二级企业”审核认证。未来随着公司生产规模的扩大，如公司不能同步提升安全管理水平，则存在发生重大安全生产事故的可能，将对公司生产经营产生不利影响。
　　7.不可抗力事件风险
　　当前国内外经济复苏进程中的不确定性依然突出，白酒行业消费恢复不及预期，若宏观经济下行或出现其他不可抗力事件，白酒行业消费场景将受到一定限制，可能会对公司生产经营等产生影响。公司将持续关注经济形势发展状况，增强运营韧性，提升抗风险能力，尽量降低不可抗力事件对公司生产经营的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）公司主营业务情况　　公司主营业务为白酒生产及销售，许可项目：食品销售；酒制品生产；食品生产；酒类经营（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。一般项目：食品销售（仅销售预包装食品）；专业设计服务；纸制品制造；平面设计；再生资源销售（除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目）。　　公司地处秦岭南麓森林河谷，毗邻世界自然遗产九寨沟，生态环境得天独厚，酿酒历史和白酒文化悠久。公司着力建设“生态金徽”“文化金徽”“智慧金徽”，依靠良好的生态环境、悠久的酿酒历史、传统工序与独特技术相结合的先进工艺等优势不断提升产品品质。公司代表产... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）公司主营业务情况
　　公司主营业务为白酒生产及销售，许可项目：食品销售；酒制品生产；食品生产；酒类经营（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。一般项目：食品销售（仅销售预包装食品）；专业设计服务；纸制品制造；平面设计；再生资源销售（除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目）。
　　公司地处秦岭南麓森林河谷，毗邻世界自然遗产九寨沟，生态环境得天独厚，酿酒历史和白酒文化悠久。公司着力建设“生态金徽”“文化金徽”“智慧金徽”，依靠良好的生态环境、悠久的酿酒历史、传统工序与独特技术相结合的先进工艺等优势不断提升产品品质。公司代表产品有金徽28、金徽18、世纪金徽、柔和金徽、能量金徽、金徽老窖等。
　　报告期内，公司一直从事白酒的生产及销售，主营业务范围未发生重大变化。
　　（二）公司经营模式
　　公司的经营模式为“科技研发——原料采购——成品酒生产——产品销售”。
　　1.科技研发
　　公司拥有国家级评酒大师、多名国家级白酒评委领衔的酒体研发团队，下设研发中心、酒体中心、微生物研究所，与江南大学等多所高校、科研院所合作，成立大师工作室、国评酒体设计室，坚持以消费者需求为导向，通过充分的市场调研、内部测试和消费者调研提出产品研发、升级方案。
　　此外，公司拥有CNAS认证的技术检测中心、包材实验室，从原材料采购、制曲生产、原酒酿造、成品酒包装到酒体认证提供全方位研究检测。
　　2.原料采购
　　公司生产所需的粮食、稻壳、包装材料、其他原辅材料及机器设备等均通过招投标采购。供应部门根据公司生产、销售计划采购相关物资。公司制定了《采购管理办法》《供应商管理办法》《采购招标管理办法》，采用竞合机制加强供应商管理，通过询比价及招标等方式确定供应商及采购价格，按照《供应商考核奖励管理办法》《供方业绩评价表》对供应商实施考核管理，建立奖励与优化机制，保证供应商的产品质量、价格和服务。
　　3.成品酒生产
　　公司成品酒生产流程包括制曲、酿造、陈酿、酒体研发和成品酒包装等环节。根据公司发展战略和市场需求，制定年度制曲、酿酒生产计划，由制曲车间、酿酒车间组织实施；原酒经过分级后在陶坛、不锈钢酒罐和国槐酒海储存，陈酿老熟后用于成品酒研发；公司根据销售规划和市场订单确定成品酒生产计划，由包装中心负责实施。
　　4.产品销售
　　公司主要有经销商、直销（含团购）和互联网销售模式，以经销商模式为主。经销商模式下，销售公司下属各区域网点按照资金实力、仓储条件、配送能力、市场信誉度、渠道开发能力、产品推广能力及双方经营理念、战略目标契合度等要素择优选择经销商，由其在一定区域内负责公司特定产品的推广、仓储、配送和销售，并向终端门店提供配套服务，配合公司落实相关营销政策；在直销（团购）模式下，公司设有推广中心、公共关系部，负责商超、酒店产品销售和品牌推广；成立北京盛世金徽科技有限公司负责互联网业务开发，多平台、多渠道服务更多消费者。
　　二、经营情况讨论与分析
　　2025年，白酒行业进入新一轮深度调整转型期。报告期内，面对行业竞争加剧的市场格局，受政策调整、消费结构转型等叠加影响，公司在坚守中应对变局，在调整中砥砺前行，在复杂市场环境中稳住了发展的基本盘，展现出了较强的发展韧性，为品牌在调整期蓄力前行提供了坚实支撑。2025年，公司实现营业收入29.18亿元，归属于上市公司股东的净利润3.54亿元。主要工作开展情况如下：
　　产品方面：深化生产精细化管理，以“细化工艺、强化管理”为导向，加大制曲、酿酒生产的科研投入力度，持续开展技术攻关与工艺创新，严格规范工艺执行标准，打造“金徽品质”，全面推动酿造工艺向绿色、高效转型。不断优化智能化酿酒生产工艺，巩固智能化酿酒生产的工艺应用及运行模式，提高生产效率和资源利用率。强化科研与产业协同，联合多家科研院所和专家技术团队深入开展发酵机理研究，科学解析金徽酒“甜润爽净”风格的风味物质基础，为产品品质提供了理论支撑与权威表达。依托国家级技能大师工作室，构建专业人才梯队，以精湛技艺与严苛标准，为产品品质提供坚实基础与核心保障。启动金徽生态智慧产业园建设，扩大优质产能，壮大白酒产业集群，着力打造“世界美酒特色产区中国秦岭南麓白酒之乡”，推动产区价值与产业升级同步提升。
　　品牌方面：以“正能量”文化为内核，坚持“以客户为中心，以奋进者为本”，夯实“践行好人文化、弘扬社会正气，打造五好公司”的正能量品牌文化理念。系统推进品牌建设，持续塑造品牌价值、升级用户体验、提升知名度与美誉度，完成品牌战略规划与核心产品主视觉及VI体系构建，确保品牌视觉的一致性与专业性，提升品牌辨识度。构建全新的品牌表达体系，深度挖掘品牌历史文化底蕴，在品牌形象、传播内容与消费者沟通等多维度实现完善与升华，生动展现金徽酒的品牌核心价值。深化品牌IP和主题活动，以“月光下的酿酒人”“秦岭樱花节”“心中的年味”等系列文化IP活动和“公益助学”为载体，持续进行节日内容焕新，深化情感共鸣，触达年轻群体，刷新品牌形象，生动传递品牌精神，拓宽沟通语境，实现品牌价值与用户记忆的双向共鸣。
　　市场方面：坚持聚焦资源、精准营销、品牌引领、五力齐发，实现转型突破，通过商业模式优化、资源精准投放和消费者深度培育，三位一体协同推进以“品牌引领下的用户工程+市场深度掌控=以小生态带动大生态”为核心的营销转型。按照“布局全国、深耕西北、重点突破”的战略路径，稳步推进大西北根据地市场建设，强化区域内部协同联动与资源共享，持续提升市场占有率。华东市场、北方市场构建稳定的用户资产和渠道网络体系，着力培育华东市场、北方市场成为公司业绩增长的新引擎，成为销量增长的第二曲线。互联网公司围绕产品、内容、流量、消费者精细化运营提销量，打造全国化线上营销平台，成为品牌赋能、消费者培育、销量增长的第三曲线。
　　用户方面：围绕“聚焦资源、精准营销、深度运营”的营销策略，深化用户运营，构建精准联结，扎实推进用户工程建设，通过精准触达、明确用户画像、深化需求洞察，开展个性化营销与深度互动，全面强化用户与品牌之间的情感联结。依托精准市场定位和差异化的产品策略，逐步构建覆盖多元消费场景的产品矩阵，支撑市场深度渗透与把控，持续提升品牌影响力和市场份额。常态化举办“金徽之旅”“向优秀企业致敬”“醴遇金徽1580”“民间品酒师”等主题圈层活动，系统推进影响力用户工程建设，增强品牌认知度与价值感，实现与核心消费者的深层次沟通和长效互动。
　　组织方面：以“一切工作标准化、一切业务流程化、一切流程数字化”为抓手，通过数字化提升管理效能，全面推行精益管理，以“81456”为抓手，优化内部管理流程，降低运营成本，提升管理效能，推动企业高质量发展。公司以数智创新为引擎，深化多元业务域数据应用，搭建覆盖营销分析、产供销协同、智慧质量、知识管理的全链路平台化运营体系，打造人机共生的组织生态新模式，持续深化“智慧金徽”建设。聚焦人才发展，通过实施“走出去、请进来”策略，建成省级高技能人才培训基地，创新人才培育体系，通过师带徒、赛训结合、深度研修、实战淬炼等多种方式，将人才培养与技艺传承融入组织基因，提升管理和组织能力，增强团队凝聚力。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.生态环境优势
　　生态资源是孕育优质白酒的摇篮。公司地处秦岭南麓森林河谷，毗邻世界自然遗产九寨沟，生态环境得天独厚。该地区是中国地理格局的中心腹地，地接南北，承东启西，具有显著的南北过渡带多样性特征；融南北风物之美，无酷暑严寒之虞，更是中华文明发源的关键区域、秦巴陇蜀往来的历史通道和中华酒脉传承的关键地带，是水土气生组合最佳的地带，为优质酒酿造提供得天独厚的酿造环境。
　　2.历史文化优势
　　徽县因其独特、良好的地理、气候及水域环境，农业种植发达，粮食资源丰富，较早开始发展酿酒业，逐步形成别具特色的烧酒文化。同时，徽县地处甘陕川交界要地，为入蜀必经之路，驿站客栈集聚，使当地大小酿酒作坊渐渐增多，形成大型酿酒产业。根据相关考古论证及史书记载，徽县酿酒的历史可追溯至西汉。据徽县《县志》记载，1134年，南宋抗金名将吴玠在徽县仙人关大胜金兵，众将士以头盔为盏，畅饮抒怀，得名“金盔酒”，吴玠以“何不称之金徽酒，徽者，美也”，遂称“金徽酒”。至明清时期，徽县已出现“永盛源”“宽裕成”“缙绅坊”“恭信福”等规模较大、较为知名的白酒（烧酒）作坊。1951年，在“永盛源”等白酒（烧酒）作坊的基础上组建“甘肃省徽县酒厂”，1977年开发出闻名遐迩的“陇南春”牌白酒，企业更名为甘肃陇南春酒厂，即金徽酒前身。徽县悠久的酿酒历史与丰厚的白酒文化积淀，使“金徽”和“陇南春”牌白酒在西北地区获得了较高的认同和赞誉。
　　3.产品品质优势
　　公司依靠天然生态环境，采用秦岭南麓森林河谷山泉水、泥池古窖和国槐酒海柜藏等原生态酿造条件，在继承传统固态酿酒工艺基础上，通过低温入窖、低温发酵、缓火蒸馏、低温馏酒、国槐陈酿等工艺，从原料入厂到成品酒出厂全生产环节严格执行质量管理体系和HACCP体系，严格保证产品质量。秦岭是中国地理的南北分界线，也是南北文化的融合点，独特的地理位置和酿造工艺使金徽酒既具南方酒的丰满醇厚又有北方酒的芬芳净爽，形成金徽酒低温甜润的独特风格，不仅继承发扬金徽酒传统特点，而且适应多元消费群体需求。
　　4.品牌与市场优势
　　1960年，凭借悠久的历史、良好的品质和较高的声誉，“金徽酒”成为全国首批登记注册的白酒商标之一。公司传承“金徽酒”特有浓香型润雅风格，形成金徽酒产品“只有窖香没有泥味”的典型风格，通过工艺提升、产品设计和营销拓展等，在西北市场形成较高知名度和较强竞争力，已成为西北地区优势白酒企业，正积极拓展华东市场、北方市场和互联网市场，逐步打造全国化品牌。
　　5.国槐酒海优势
　　酒海是历史上酿酒时用以贮酒的容器。因槐木耐烟排毒能力强且含有益物质芦丁，对酒质能起到较好保护作用，因此明清时期烧酒作坊开始大规模使用以槐木作为材质的酒海，称为“国槐酒海”。国槐酒海内壁以麻纸、鸡蛋清、蛋白质等裱糊，干燥后用作贮酒容器，贮酒时间越长酒质醇香风味越独特。目前，公司拥有明清时期以来保存完好的国槐酒海，为国内藏有并使用国槐酒海数量最多的白酒生产企业。公司建成独立存放国槐酒海的养酒馆，通过“以柜储酒，以酒养柜”的方式，专门用于贮存优质酒。
　　6.百年窖泥优势
　　窖池是浓香型白酒特有的传统发酵容器，窖池中自然老熟的窖泥富集了空气、环境、原料、工具中的微生物。窖泥持续发酵时间越长，其富含的微生物、香味物质种类越多，越能决定基酒的品质，故俗语称“千年老窖万年糟，酒好全凭窖池老”。公司承继原“永盛源”“宽裕成”等烧酒作坊遗留的老窖池及窖泥，并通过窖池建筑技术、护（养）窖方式及起糟工艺的改进，促进老窖泥与酒糟紧密结合，使公司产品具有的“只有窖香没有泥味”特点更加突出。
　　7.技术与设备优势
　　为严控产品质量，保证食品安全，公司先后引进国内外领先的生产技术和检测设备。公司目前掌握“控温陈酿技术”，可使陶坛库温度保持适中、稳定，加速原酒陈酿老熟。公司检测中心拥有国内外先进检测设备，根据公司生产经营特点及金徽酒的特性，制定、形成了完善的产品检测流程和检测工艺。
　　公司独创“固态酿酒物联网监测系统”，为国内第一家研究并应用该监测系统的白酒生产企业。该监测系统实施后，全面、精准反映了窖池温度变化情况，为统计分析原酒酿造工艺参数、入窖投料科学化及提升优质原酒产出等奠定了基础。该技术已获得“发明专利”，并荣获全国商业科技进步奖一等奖。另外，公司引入国内先进灌装与封装技术，保证成品酒在传送、灌装及包装环节密闭清洁，防尘无污染。
　　8.人才与研发优势
　　公司拥有中国评酒大师、国家级白酒评委、省级白酒评委等高级技术人才数十名，制曲、酿酒、包装、质检技师千余名，拥有技术人员数量在西北白酒生产企业中居于前列。公司实施了员工持股方案，形成有效的长期激励机制，经营团队凝聚力较强，确保公司在技术和管理上的优势地位。公司管理层长期任职于公司，具有丰富的白酒行业生产、销售管理经验；公司技术人员具有多年白酒研发和生产实践经验，掌握并熟悉“金徽酒”独特的酿造工艺、酒体风格、感官口味等。公司建立了较为完善的研发体系，在引入先进设备的基础上，重点关注产品品质与食品安全控制水平的提升；同时，根据市场需求与消费者偏好，围绕金徽酒的酒体风格进行系统分析和研究。良好的人才储备和系统的研发机制使公司在保证产品品质的同时，具备了独立、持续、有效的创新能力。
　　四、报告期内主要经营情况
　　2025年，公司实现营业收入29.18亿元，同比下降3.40%；实现归属于上市公司股东的净利润3.54亿元，同比下降8.70%。
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)公司发展战略
　　金徽酒作为西北地区具有较高知名度和影响力的白酒生产企业，着力建设“生态金徽”“文化金徽”“智慧金徽”，依靠良好的生态环境、悠久的酿酒历史、古传秘方、深厚文化积淀与独特技术相结合的先进工艺等优势不断开拓市场，逐步成为西北地区优势白酒企业，积极拓展华东市场、北方市场和互联网市场，逐步打造全国化品牌。
　　公司已完成以生态酿造为主的基础设施建设、以提升自主研发能力为主的专业技术团队建设、以“酿造生态酒传递正能量”为核心的品牌价值建设，为实现“跻身中国白酒十强，打造中国知名白酒品牌，建成中国大型生态酿酒基地”的战略目标而奋斗。
　　(二)经营计划
　　2026年，随着国家“十五五”规划全面实施，扩大内需政策持续落地，特别是国家大力推进历史经典产业振兴，发布《酿酒产业提质升级指导意见（2026-2030年）》，白酒行业将迎来新的发展机遇，同时也将进入行业格局重构的关键阶段。金徽酒将坚持以品质为根基、以用户为中心，把握趋势、稳健布局，力争实现高质量发展。结合公司实际情况，董事会将继续恪守职责，勤勉履职，秉持对全体股东高度负责的态度，坚持稳中求进的工作总基调，带领全体员工紧紧围绕公司发展战略，全面推进提质增效，持续提升经营效益。2026年公司重点做好以下工作：
　　守正，坚守四大核心，筑牢品牌根基。一是以匠心坚守品质。强化产区与年份价值背书，构建全链条的品质溯源系统，确保产品“绵甜润雅，饮后轻松”的独特风格，打造金徽酒的核心竞争力。二是以诚心坚守服务。践行“以客户为中心”的价值观，以优质产品与服务为客户创造价值，实现企业与客户共同成长。三是以恒心坚守商业模式。持续推进“品牌引领下的用户工程+市场深度掌控”的核心商业模式。四是以耐心坚守文化。强化“践行好人文化，弘扬社会正气，打造五好公司”的正能量文化内核，以文化凝聚合力，巩固品牌根基。
　　创新，推动四大突破，激活发展动能。一是数智化突破。以数智化赋能全产业链，加快推进智能酿造建设和数字化营销，拓展业财融合，打通覆盖全产业链的智能管理系统。二是产品创新突破。以消费者为中心，加快产品创新，围绕消费者多元化需求，针对不同消费群体和场景，开发新产品，拓展市场触达维度。三是营销创新突破。大力发展直播电商、会员运营、圈层营销、酒旅融合等新业态，推动品牌融入日常生活，提升消费体验与情感连接。四是模式创新突破。通过厂商协同，用户工程联动，直达C端，打造可持续的事业共同体；在成熟市场推行利润增长分享机制，激发组织活力。
　　(三)可能面对的风险
　　1.市场竞争风险
　　白酒行业集中和分化的趋势加剧，市场竞争日趋激烈。消费者对高品质、高附加值的白酒产品需求不断提升，市场份额逐步向头部企业和区域龙头靠拢。若公司未能采取有效措施夯实基地市场、扩展省外市场、优化产品结构，则可能面临市场份额被挤压，造成公司经营业绩下降的风险。
　　2.人才流失风险
　　公司在多年生产经营中培养了一支研发能力强、实践经验丰富的技术人才队伍。公司制定了有吸引力的薪酬制度和激励政策，逐渐实现白酒酿造、研发工作的标准化、流程化，以团队协作作为公司生产、研发的主要模式，但公司仍无法完全规避关键技术人员流失给公司持续发展带来的不利影响。
　　3.环境保护风险
　　公司所处行业为白酒行业，在生产过程中会产生一定的废水、废气、固体废弃物。公司已建成较为完善的环保设施、形成一套完整的环境保护制度，通过了生态环境部门的评审和验收，取得“环境保护标准化A级企业”审核认证，生产经营符合国家环境保护领域相关法律、法规。新《环境保护法》实施以来，国家对环境保护工作的要求逐步趋严，若未来国家进一步对现有环境保护法律法规进行修订或者制定更为严格的环保标准，公司将存在因增建环境保护设施、支付运营费用等相应增加环境保护支出的风险。
　　4.原材料价格上涨或供应短缺风险
　　公司白酒生产所需原料为高粱、小麦、大米、糯米、玉米等粮食，所需包装材料为包装箱盒、酒瓶、瓶盖、手提袋等，上述原材料是公司营业成本中的重要组成部分。上述原材料价格受国家宏观经济调控、国际贸易往来、市场供需、自然气候、地理环境、产量等因素综合影响较大，包装材料价格可能受到市场波动的影响。以上因素均可能导致粮食和包装材料价格出现持续上升的趋势，若公司未能通过优化内部管理降低包装材料成本，则原材料成本的上升将会对公司生产经营造成不利影响。
　　5.食品安全风险
　　白酒作为消费品，产品质量、卫生状况关系到消费者身体健康。公司多年来持续改进和提高质量控制水平，严格按照国家、行业质量标准和企业工艺标准对生产经营各环节实施控制。随着国家对食品安全日益重视、消费者食品安全意识及权益保护意识的增强，出台了一系列有关酿酒行业的政策，同时食品安全监管政策对白酒行业发展提出了更高的产品质量要求。若公司未能根据新规定、新标准快速取得相关认证，未能相应提升采购、酿造、勾调及包装、销售等环节的质量控制措施，将对公司生产经营产生不利影响。
　　6.安全生产风险
　　公司存货中原酒、粮食、包装材料与产成品均属易燃物，若因生产过程中操作不当、设备故障或其他偶发因素而引发火灾等安全生产事故，将对公司正常生产经营产生重大影响，从而产生较大的经济损失。公司已建立了完善的安全管理体系，配备了相应的安全、消防人员和设施设备，不定期开展有针对性的安全培训和消防演练，通过了“安全生产标准化二级企业”审核认证。未来随着公司生产规模的扩大，如公司不能同步提升安全管理水平，则存在发生重大安全生产事故的可能，将对公司生产经营产生不利影响。
　　7.不可抗力事件风险
　　当前国内外经济复苏进程中的不确定性依然突出，白酒行业消费恢复不及预期，若宏观经济下行或出现其他不可抗力事件，白酒行业消费场景将受到一定限制，可能会对公司生产经营等产生影响。公司将持续关注经济形势发展状况，增强运营韧性，提升抗风险能力，尽量降低不可抗力事件对公司生产经营的影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所属行业　　2025年1-6月，全国规模以上企业白酒（折65度，商品量）产量191.60万千升，同比下降5.8%。当前白酒行业正处于“政策调整、消费结构转型、存量竞争”三期叠加的深度调整期，规模以上白酒企业的产量有所下滑，行业整体呈现产量减少、利润收缩的态势。2025年是白酒行业转型升级的关键期，未来行业发展的战略重心聚焦三大关键词“强基、重构、立新”，强基-产业与产区融合发展，需以“长期主义”筑牢发展根基，聚焦产区建设、科研创新、标准完善、人才培育等八大“强基”工程；重构-重建渠道与消费场景、产品、品牌、渠道价值体系；立新-创新产品... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所属行业
　　2025年1-6月，全国规模以上企业白酒（折65度，商品量）产量191.60万千升，同比下降5.8%。当前白酒行业正处于“政策调整、消费结构转型、存量竞争”三期叠加的深度调整期，规模以上白酒企业的产量有所下滑，行业整体呈现产量减少、利润收缩的态势。2025年是白酒行业转型升级的关键期，未来行业发展的战略重心聚焦三大关键词“强基、重构、立新”，强基-产业与产区融合发展，需以“长期主义”筑牢发展根基，聚焦产区建设、科研创新、标准完善、人才培育等八大“强基”工程；重构-重建渠道与消费场景、产品、品牌、渠道价值体系；立新-创新产品与商业模式。中国经济高质量发展正深刻重塑白酒消费逻辑，行业底层逻辑从“规模扩张”转向“价值深耕”，消费需求从“量”的满足转向“质”的追求。
　　（二）公司主营业务情况
　　公司主营业务为白酒生产及销售，许可项目：食品销售；酒制品生产；食品生产；酒类经营（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。一般项目：食品销售（仅销售预包装食品）；专业设计服务；纸制品制造；平面设计；再生资源销售（除许可业务外，可自主依法经法律法规非禁止或限制的项目）。
　　公司地处秦岭南麓森林河谷，毗邻世界自然遗产九寨沟，生态环境得天独厚，酿酒历史和白酒文化悠久。公司着力建设“生态金徽”“文化金徽”“智慧金徽”，依靠良好的生态环境、悠久的酿酒历史、传统工序与独特技术相结合的先进工艺等优势不断提升产品品质。公司代表产品有金徽28、金徽18、世纪金徽、柔和金徽、能量金徽、金徽老窖等。
　　报告期内，公司一直从事白酒的生产及销售，主营业务范围未发生重大变化。
　　（三）公司经营模式
　　公司的经营模式为“科技研发——原料采购——成品酒生产——产品销售”。
　　1.科技研发
　　公司拥有国家级评酒大师、多名国家级白酒评委领衔的酒体研发团队，下设研发中心、酒体中心、微生物研究所，与江南大学、西北农林科技大学等多所高校、科研院所合作，成立大师工作室、国评酒体设计室，坚持以消费者需求为导向，通过充分的市场调研、内部测试和消费者调研提出产品研发、升级方案。此外，公司拥有CNAS认证的技术检测中心、包材实验室，从原材料采购、制曲生产、原酒酿造、成品酒包装到酒体认证提供全方位研究检测。
　　2.原料采购
　　公司生产所需的粮食、稻壳、包装材料、其他原辅材料及机器设备等均通过招投标采购。供应部门根据公司生产、销售计划采购相关物资。公司制定了《采购管理办法》《供应商管理办法》《采购招标管理办法》，采用竞合机制加强供应商管理，通过询比价及招标等方式确定供应商及采购价格，按照《供应商考核奖励管理办法》《供方业绩评价表》对供应商实施考核管理，建立奖励与优化机制，保证供应商的产品质量、价格和服务。
　　3.成品酒生产
　　公司成品酒生产流程包括制曲、酿造、陈酿、酒体研发和成品酒包装等环节。根据公司发展战略和市场需求，制定制曲、酿酒生产计划，由制曲车间、酿酒车间组织实施；原酒经过分级后在陶坛、不锈钢酒罐和国槐酒海储存，陈酿老熟后用于成品酒研发；公司根据销售规划和市场订单确定成品酒生产计划，由包装中心负责实施。
　　4.产品销售
　　公司主要有经销商、直销（含团购）和互联网销售模式，以经销商模式为主。经销商模式下，销售公司下属各区域网点按照资金实力、仓储条件、配送能力、市场信誉度、渠道开发能力、产品推广能力及双方经营理念、战略目标契合度等要素择优选择经销商，由其在一定区域内负责公司特定产品的推广、仓储、配送和销售，并向终端门店提供配套服务，配合公司落实相关营销政策；成立北京盛世金徽科技有限公司负责互联网业务开发，多平台、多渠道服务更多消费者。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司实现营业收入17.59亿元，同比增长0.31%；实现归属于上市公司股东的净利润2.98亿元，同比增长1.12%。公司主要开展了以下几个方面的工作：
　　产品方面：加大制曲、酿酒生产的科研投入力度，持续推进工艺创新，严格规范工艺执行标准，打造“金徽品质”，增强产品自信；持续探索智能化酿酒生产工艺模式，巩固智能化酿酒生产的工艺应用及运行模式，实时监测关键工艺参数，提高生产效率和资源利用率；不断完善生产工艺，联合多家科研院所和专家技术团队深入开展发酵机理研究，科学解析金徽品质核心基因；启动金徽生态智慧产业园建设，壮大白酒产业集群，打造“世界美酒特色产区-中国秦岭南麓白酒之乡”，推动产业升级。
　　品牌方面：通过品牌IP和主题活动，夯实“践行好人文化、弘扬社会正气”，打造五好公司的正能量品牌文化理念；深度挖掘品牌历史文化底蕴，多维度、多形式、多平台协同推广，向消费者生动传递品牌文化，提升品牌形象和市场竞争力，增强品牌文化内涵，以品牌引领，文化赋能企业发展；持续赞助自行车、篮球、足球、羽毛球比赛等体育赛事，打造金徽体育IP，大力弘扬“绿色大健康，全民大健康”理念，通过文体融合的方式全面提升品牌影响力；推进金徽酒体验馆建设，通过场景化、互动化的品牌体验空间，增强消费者对金徽酒品质与文化的深度感知，持续提升品牌影响力。
　　营销方面：公司坚持“布局全国、深耕西北、重点突破”的战略路径，稳步推进甘青新市场一体化和陕宁市场一体化建设，持续强化区域市场联动效应，提升市场占有率，进一步夯实大西北根据地市场；持续深入推进以“品牌引领下的用户工程+市场深度掌控=以小生态带动大生态”为核心的营销转型；通过商业模式优化、资源精准投放和消费者深度培育三位一体协同推进，在华东市场、北方市场构建稳定的用户资产和渠道网络体系，着力培育华东市场、北方市场成为公司业绩增长的新引擎；互联网公司围绕用户价值深挖、组织效能提升进行精细化运营，依托平台生态优势精准发力，强化线上渠道布局，深化全平台合作，打造金徽全国化线上营销平台，成为品牌赋能、消费者培育、销量增长的第三曲线，报告期内互联网销售同比增长29.30%。
　　用户方面：公司继续围绕“聚焦资源、精准营销、深度运营”的营销策略。扎实推进用户工程建设，全面贯彻“81456”精益化管理原则，以数字化为抓手持续深化用户工程的精准化、规范化、体系化建设，优化会员运营体系；定期举办“金徽之旅”“向优秀企业致敬”“醴遇金徽1580”等主题圈层活动，全方位系统开展影响力客户工程建设；通过精准定位目标用户群体，深入挖掘用户需求，开展场景化互动活动，强化品牌与用户的互动连接，深化市场布局与精准触达，持续提升品牌影响力和市场份额。
　　管理方面：以“一切工作标准化、一切业务流程化、一切流程数字化”为抓手，推进供应链数字化协同平台建设、营销数字化精准运营、智能制造系统升级及精益管理数字化工具应用，通过数字化管理手段系统性提升管理效能；全面推行精益管理，优化内部管理流程，降低运营成本，提升管理效能，推动企业实现高质量发展。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1.生态环境优势
　　生态资源是孕育优质白酒的摇篮。公司地处秦岭南麓森林河谷，毗邻世界自然遗产九寨沟，生态环境得天独厚。该地区是中国地理格局的中心腹地，地接南北，承东启西，具有显著的南北过渡带多样性特征；融南北风物之美，无酷暑严寒之虞，更是中华文明发源的关键区域、秦巴陇蜀往来的历史通道和中华酒脉传承的关键地带，是水土气生组合最佳的地带，为优质酒酿造提供得天独厚酿造环境。
　　2.历史文化优势
　　徽县因其独特、良好的地理、气候及水域环境，农业种植发达，粮食资源丰富，较早开始发展酿酒业，逐步形成别具特色的烧酒文化。同时，徽县地处甘陕川交界要地，为入蜀必经之路，驿站客栈集聚，使当地大小酿酒作坊渐渐增多，形成大型酿酒产业。根据相关考古论证及史书记载，徽县酿酒的历史可追溯至西汉。据徽县《县志》记载，1134年，南宋抗金名将吴玠在徽县仙人关大胜金兵，众将士以头盔为盏，畅饮抒怀，得名“金盔酒”，吴玠以“何不称之金徽酒，徽者，美也”，遂称“金徽酒”。至明清时期，徽县已出现“永盛源”“宽裕成”“缙绅坊”“恭信福”等规模较大、较为知名的白酒（烧酒）作坊。1951年，在“永盛源”等白酒（烧酒）作坊的基础上组建“甘肃省徽县酒厂”，1977年开发出闻名遐迩的“陇南春”牌白酒，企业更名为甘肃陇南春酒厂，即金徽酒前身。徽县悠久的酿酒历史与丰厚的白酒文化积淀，使“金徽”和“陇南春”牌白酒在西北地区获得了较高的认同和赞誉。
　　3.产品品质优势
　　公司依靠天然生态环境，采用秦岭南麓森林河谷山泉水、泥池古窖和国槐酒海柜藏等原生态酿造条件，在继承传统固态酿酒工艺基础上，通过低温入窖、低温发酵、缓火蒸馏、低温馏酒、国槐陈酿等工艺，从原料入厂到成品酒出厂全生产环节严格执行质量管理体系和HACCP体系，严格保证产品质量。秦岭是中国地理的南北分界线，也是南北文化的融合点，独特的地理位置和酿造工艺使金徽酒既具南方酒的丰满醇厚又有北方酒的芬芳净爽，形成金徽酒低温甜润的独特风格，不仅继承发扬金徽酒传统特点，而且适应多元消费群体需求。
　　4.品牌与市场优势
　　1960年，凭借悠久的历史、良好的品质和较高的声誉，“金徽酒”成为全国首批登记注册的白酒商标之一。公司传承“金徽酒”特有浓香型润雅风格，形成金徽酒产品“只有窖香没有泥味”的典型风格，通过工艺提升、产品设计和营销拓展等，在西北市场形成较高知名度和较强竞争力，已成为西北地区优势白酒企业，正积极拓展华东市场、北方市场和互联网市场，逐步打造全国化品牌。
　　5.国槐酒海优势
　　酒海是历史上酿酒时用以贮酒的容器。因槐木耐烟排毒能力强且含有益物质芦丁，对酒质能起到较好保护作用，因此明清时期烧酒作坊开始大规模使用以槐木作为材质的酒海，称为“国槐酒海”。国槐酒海内壁以麻纸、鸡蛋清、蛋白质等裱糊，干燥后用作贮酒容器，贮酒时间越长酒质醇香风味越独特。目前，公司拥有明清时期以来保存完好的国槐酒海，为国内藏有并使用国槐酒海数量最多的白酒生产企业。公司建成独立存放国槐酒海的养酒馆，通过“以柜储酒，以酒养柜”的方式，专门用于贮存优质酒。
　　6.百年窖泥优势
　　窖池是浓香型白酒特有的传统发酵容器，窖池中自然老熟的窖泥富集了空气、环境、原料、工具中的微生物。窖泥持续发酵时间越长，其富含的微生物、香味物质种类越多，越能决定基酒的品质，故俗语称“千年老窖万年糟，酒好全凭窖池老”。公司承继原“永盛源”“宽裕成”等烧酒作坊遗留的老窖池及窖泥，并通过窖池建筑技术、护（养）窖方式及起糟工艺的改进，促进老窖泥与酒糟紧密结合，使公司产品具有的“只有窖香没有泥味”特点更加突出。
　　7.技术与设备优势
　　为严控产品质量，保证食品安全，公司先后引进国内外领先的生产技术和检测设备。公司目前掌握“控温陈酿技术”，可使陶坛库温度保持适中、稳定，加速原酒陈酿老熟。公司检测中心拥有国内外先进检测设备，根据公司生产经营特点及金徽酒的特性，制定、形成了完善的产品检测流程和检测工艺，通过CNAS实验室认可。公司独创“固态酿酒物联网监测系统”，为国内第一家研究并应用该监测系统的白酒生产企业。该监测系统实施后，全面、精准反映了窖池温度变化情况，为统计分析原酒酿造工艺参数、入窖投料科学化及提升优质原酒产出等奠定了基础。该技术已获得“发明专利”，并获得全国商业科技进步奖一等奖。另外，公司引入国内先进灌装与封装技术，保证成品酒在传送、灌装及包装环节密闭清洁，防尘无污染。
　　8.人才与研发优势
　　公司拥有中国评酒大师、国家级白酒评委、省级白酒评委等高级技术人才数十名，制曲、酿酒、包装、质检技师千余名，拥有技术人员数量在西北白酒生产企业中居于前列。公司实施了员工持股方案，形成有效的长期激励机制，经营团队凝聚力较强，确保公司在技术和管理上的优势地位。公司管理层长期任职于公司，具有丰富的白酒行业生产、销售管理经验；公司技术人员具有多年白酒研发和生产实践，掌握并熟悉“金徽酒”独特的酿造工艺、酒体风格、感官口味等。公司建立了较为完善的研发体系，在引入先进设备的基础上，重点关注产品品质与食品安全控制水平的提升；同时，根据市场需求与消费者偏好，围绕金徽酒的酒体风格进行系统分析和研究。良好的人才储备和系统的研发机制使公司在保证产品品质的同时，具备了独立、持续、有效的创新能力。

　　四、可能面对的风险
　　1.市场竞争风险
　　白酒行业集中和分化的趋势加剧，市场竞争日趋激烈。消费者对高品质、高附加值的白酒产品需求不断提升，市场份额逐步向头部企业和区域龙头靠拢。若公司未能采取有效措施夯实基地市场、扩展省外市场、优化产品结构，则可能面临市场份额被挤压，造成公司经营业绩下降的风险。
　　2.人才流失风险
　　公司在多年生产经营中培养了一支研发能力强、实践经验丰富的技术人才队伍。公司制定了有吸引力的薪酬制度和激励政策，逐渐实现白酒酿造、研发工作的标准化、流程化，以团队协作作为公司生产、研发的主要模式，但公司仍无法完全规避关键技术人员流失给公司持续发展带来的不利影响。
　　3.环境保护风险
　　公司所处行业为白酒行业，在生产过程中会产生一定的废水、废气、固体废弃物。公司已建成较为完善的环保设施、形成一套完整的环境保护制度，通过了生态环境部门的评审和验收，取得“环境保护标准化A级企业”审核认证，生产经营符合国家环境保护领域相关法律、法规。新《环境保护法》实施以来，国家对环境保护工作的要求逐步趋严，若未来国家进一步对现有环境保护法律法规进行修订或者制定更为严格的环保标准，公司将存在因增建环境保护设施、支付运营费用等相应增加环境保护支出的风险。
　　4.原材料价格上涨或供应短缺风险
　　公司白酒生产所需原料为高粱、小麦、大米、糯米、玉米等粮食，所需包装材料为包装箱盒、酒瓶、瓶盖、手提袋等，上述原材料是公司营业成本中的重要组成部分。上述原材料价格受国家宏观经济调控、国际贸易往来、市场供需、自然气候、地理环境、产量等因素综合影响较大，包装材料可能受到市场价格波动的影响。以上因素均可能导致粮食和包装材料价格出现持续上升的趋势，若公司未能通过优化内部管理降低包装材料成本，则原材料成本的上升将会对公司生产经营造成不利影响。
　　5.食品安全风险
　　白酒作为消费品，产品质量、卫生状况关系到消费者身体健康。公司多年来持续改进和提高质量控制水平，严格按照国家、行业质量标准和企业工艺标准对生产经营各环节实施控制。随着国家对食品安全日益重视、消费者食品安全意识及权益保护意识的增强，出台了一系列有关酿酒行业的政策，同时食品安全监管政策对白酒行业发展提出了更高的产品质量要求。若公司未能根据新规定、新标准快速取得相关认证，未能相应提升采购、酿造、勾调及包装、销售等环节的质量控制措施，将对公司生产经营产生不利影响。
　　6.安全生产风险
　　公司存货中原酒、粮食、包装材料与产成品均属易燃物，若因生产过程中操作不当、设备故障或其他偶发因素而引发火灾等安全生产事故，将对公司正常生产经营产生重大影响，从而产生较大的经济损失。公司已建立了完善的安全管理体系，配备了相应的安全、消防人员和设施设备，不定期开展有针对性的安全培训和消防演练，通过了“安全生产标准化二级企业”审核认证。未来随着公司生产规模的扩大，如公司不能同步提升安全管理水平，则存在发生重大安全生产事故的可能，将对公司生产经营产生不利影响。
　　7.不可抗力事件风险
　　当前国内外经济复苏仍面临很多不确定因素，白酒行业消费恢复不及预期，若宏观经济下行或出现其他不可抗力事件，白酒行业消费场景将受到一定限制，可能会对公司生产经营等产生影响。公司将持续关注经济形势发展状况，提升抗风险能力，尽量减小不可抗力事件对公司生产经营的影响。 收起▲