一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司是一家以矿山服务和资源开发业务为主的集团化矿业公司。公司的矿山服务业务以矿山工程建设、采矿运营管理为基石并在矿山产业链上下游不断拓展，形成了集矿山设计与技术研发、矿山工程建设、采矿运营管理、矿山机械设备制造等业务一体化的矿山综合服务能力，是能够为矿山提供综合服务的高端开发服务商之一，服务对象为大中型非煤类地下固体矿山，涉及矿山资源品种主要包括铜、铅、锌、铁、镍、钴、金、银、磷、钾等。矿山资源开发业务主要是铜、磷等矿产资源的勘探、开采、选冶及相关产品销售业务。
　　报告期内，公司所从事的主要业务、经营模式未发生重大变化。
　　（一）矿山服务... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司是一家以矿山服务和资源开发业务为主的集团化矿业公司。公司的矿山服务业务以矿山工程建设、采矿运营管理为基石并在矿山产业链上下游不断拓展，形成了集矿山设计与技术研发、矿山工程建设、采矿运营管理、矿山机械设备制造等业务一体化的矿山综合服务能力，是能够为矿山提供综合服务的高端开发服务商之一，服务对象为大中型非煤类地下固体矿山，涉及矿山资源品种主要包括铜、铅、锌、铁、镍、钴、金、银、磷、钾等。矿山资源开发业务主要是铜、磷等矿产资源的勘探、开采、选冶及相关产品销售业务。
　　报告期内，公司所从事的主要业务、经营模式未发生重大变化。
　　（一）矿山服务
　　在国际市场，将矿山开发行业中的设计、工程建设、采矿运营等业务环节委托给专业性企业并由其提供施工及管理服务已经十分普遍。此类矿山服务商将矿山开发咨询、设计、建设和采矿运营合为一体，具有雄厚的技术实力，与矿山所有者之间通常建立起十分信赖的合作关系，这种合作关系往往伴随矿山服务年限到期而终止。
　　与国际先进矿山开发服务企业相比，我国的专业化矿山服务商起步较晚，大多数业务结构单一，从事单纯的井巷施工、采掘服务，资金、设备、技术等综合能力较弱，多处于劳动密集型产业阶段；随着行业的发展，部分矿山服务企业开始从单纯的施工服务向设计、设备、建设、采矿运营管理等多业务、多资质总承包方向发展，在设计、设备、建设、采矿服务过程中，面对复杂地质构造和资源赋存状况，能够提出综合性的技术和工程解决方案；随着我国产业结构的全面升级，矿山服务行业目前正处于由传统服务向技术驱动、智能化、绿色化转型的关键阶段，为支撑矿山安全高质量发展，我国先后出台一系列政策，从严格矿山安全准入、推进矿山转型升级、防范化解重大风险、强化企业主体责任、落实地方党政领导责任和部门监管监察责任、推进矿山安全依法治理等方面制定了针对性措施。2023年9月《中共中央办公厅国务院办公厅关于进一步加强矿山安全生产工作的意见》对于行业现行的业务承包模式，也有了进一步的细化规范，即根据矿山规模的不同，限制相应工程的承包单位数量，并且严禁承包方转包和分包采掘工程及爆破作业项目；同时提出，生产矿山要逐步建立本单位的采掘（剥）施工队伍或者委托具备相应条件的企业整体管理。2026年6月《国家矿山安全监察局关于规范金属非金属矿山采掘（剥）施工队伍的意见》进一步明确2027年5月1日前完成非煤地下生产矿山自建队伍或者委托具备相应条件的企业整体管理，推动非煤矿山安全管理水平大幅提升。随着政策的深入推进，大型矿山正在加速组建自有采掘队伍，国内矿山采矿运营管理环节外包市场份额将受到一定程度的挤压。但矿山开发业务外包委托模式的优越性在于优秀的运营服务商拥有雄厚的技术实力、专业成熟的技术管理队伍、体系化的生产组织、设备管理及运营保障体系，可以在短时间内组建经验丰富的配套运营团队，开展生产经营活动，为矿山业主安全、高质量地实现矿山快速投产达产、缩短建设周期并节省建设投资；有实力的服务商可以提供生产运营装备，从而减少业主的投入，降低投资风险和财务成本。掌握复杂地质条件施工、机械化智能化掘进、深部开采等矿山短期难以自建的核心技术能力的服务商，能够成为矿山业主的技术伙伴，在各个生产阶段持续为业主解决痛点、创造价值。
　　经过多年的发展，公司在矿山工程建设、采矿运营管理业务领域基本确立了优势地位，拥有矿山工程施工总承包壹级资质、隧道工程专业承包贰级资质、爆破作业单位一级资质；全资子公司云南金诚信拥有矿山工程施工总承包壹级资质；全资子公司金诚信技术公司获得矿山工程施工总承包贰级资质；全资子公司金诚信设计院拥有矿山工程施工总承包贰级资质、冶金行业（冶金矿山工程）专业甲级工程设计资质等完备的施工资质及专业化队伍，建立规范的安全管理体系，具备整体托管的相应条件。
　　目前，公司在境内外承担32个大型矿山工程建设和采矿运营管理项目，竣工竖井最深达1,526米，斜坡道最长达8,008米，均处于国内前列。公司是国内为数不多能够精确把握自然崩落法采矿技术的服务商之一，并采取优化后的自然崩落法为普朗铜矿提供矿山工程建设和采矿运营管理服务，辅之以大规模机械化作业，保障了1,250万吨/年生产能力的实现，使之成为目前国内规模最大的地下金属矿山。
　　作为国内较早“走出去”的矿山服务商之一，公司自2003年承接赞比亚Chambishi项目矿山开发业务，至今已20余年，期间积累了丰富的国际化矿山服务经验，建立了较好的品牌影响力，不但得到“一带一路”走出去的中国矿业企业的认可，也是屈指可数的被国际大型矿业公司认可的中国矿山开发服务商。目前，公司的境外矿山服务业务主要分布于非洲及欧亚地区，服务的矿山包括赞比亚Chambishi铜矿、Mopani铜矿，刚果（金）Kamoa-Kakula铜矿、Musonoi铜钴矿、Kinsenda铜矿、Kipushi锌铜矿，加纳Wassa金矿，博茨瓦纳Khoemacau铜矿，塞尔维亚Timok铜金矿、Bor铜金矿、丘卡卢-佩吉铜金矿以及老挝开元钾盐矿等，境外高质量项目的承接为公司未来海外市场的持续发展奠定了坚实基础。
　　截至目前，国家有关部门和行业协会尚无针对矿山服务业务整体市场规模的权威统计数据，故公司所处细分行业的信息数据较难获得，也难以获知竞争对手市场份额、经营规模和盈利水平等具体情况。
　　（二）矿山资源开发
　　公司自有矿山资源项目产品主要涉及铜、磷矿石。
　　铜
　　2026年上半年，铜价整体呈现出“先冲高、后急挫、再修复”的高位震荡走势，价格重心稳步上移。年初，在积极的宏观预期与矿端扰动的双重作用下，沪铜与伦铜于第一季度初相继创下历史新高。然而，自3月起，美伊地缘冲突升级引发能源价格飙升，叠加美联储货币政策预期由降息转向加息，市场对流动性收紧的担忧加剧，导致铜价急挫并探底年内低点。进入二季度，随着美伊达成停战谅解备忘录以及美国“232调查”关税预期的再起，铜价企稳并逐步修复。从市场结构来看，区域分化与结构性矛盾十分显著，COMEX铜受美国关税预期驱动持续吸引货源，导致LME库存向美国转移；供应端矿端紧张态势加剧，铜精矿现货加工费（TC）跌至历史新低。需求端方面，电力基建、新能源汽车及AI算力中心等新兴领域贡献了显著增量，持续强化供需紧平衡的市场逻辑。
　　磷矿石
　　2026年上半年，磷矿石市场整体维持稳中偏强、区域分化且博弈加剧的运行格局。在供需紧平衡与结构性需求的双重支撑下，价格中枢展现出较强的高位韧性。年初，南方精粉小幅探涨，北方在终端需求拉动下供应趋紧；进入二季度，受阶段性安全检查及下游磷肥企业集中检修、低开工率等因素影响，交投偏淡，但30%品位矿石依然稳守千元/吨高位。供需两端的结构性特征尤为明显：供给端方面，6月磷矿正式被纳入国家战略矿产目录，开采管控全面收紧，高品位矿的稀缺属性进一步凸显；需求端方面，磷酸铁锂等新能源材料需求持续扩张，形成强劲的刚性支撑，整体市场依然保持着资源供需的紧平衡态势。
　　公司利用从事矿山服务积累的技术优势、管理优势、行业经验和人才优势，积极向矿山资源开发领域延伸，先后取得两岔河磷矿、刚果（金）Dikulushi铜矿、刚果（金）Lonshi铜矿、赞比亚Lubambe铜矿、哥伦比亚San Matias铜金银矿控制权；同时，在资源并购的基础上，对已有矿权开展进一步资源勘查。
　　1）贵州两岔河磷矿：公司持股90%，贵州开磷集团股份有限公司持股10%。
　　截至2026年6月末，两岔河磷矿采矿权资源量为2,492万吨磷矿石，P2O5平均品位31.84%。根据项目初步设计，矿山整体生产规模80万t/a，采用分区地下开采，其中南部采区生产规模30万t/a，已于2023年下半年正式投产，生产期20年；北部采区生产规模50万t/a，生产期18年；最终产品为磷矿石原矿，平均品位30.31%。
　　2）刚果（金）Dikulushi铜矿：公司持股90%，刚果（金）国有资产管理部门持股10%。
　　公司目前通过子公司金景矿业、元景矿业分别拥有位于刚果（金）东南部加丹加（Katanga）省的两个矿业权（PE606、PE13085），采矿权面积68.77平方公里，已于2021年12月投产的Dikulushi铜矿（年产约1万吨铜金属）属于PE606采矿权的一部分。截至2026年6月末，Dikulushi铜矿保有矿石量约39万吨，铜平均品位6.93%。
　　3）刚果（金）Lonshi铜矿：公司持股95%，刚果（金）国有资产管理部门持股5%。
　　Lonshi铜矿位于刚果（金）加丹加省东南部，根据矿体分布特征，以龙溪断裂为界分为西区、东区。截至2026年6月末，Lonshi铜矿（东区+西区）保有矿石量5,434万吨，平均品位3.04%。
　　Lonshi铜矿西区采、选、冶联合工程已于2023年四季度投产，达产后年产铜金属约4万吨；东区已于2025年下半年开工建设。根据公司于2025年1月发布的《刚果（金）龙溪铜矿东区采选工程可行性研究》，东区设计采用地下开采方式，设计开采规模为250-350万吨/年，计划基建工期4.5年，矿山投产后，第4年达产，共生产服务12年。为了平衡Lonshi东区和西区的服务年限，随着东区投产，西区会逐年减产，东区和西区井下最大出矿量合计为450万吨/年。东区达产后，东区和西区合计年产约10万吨铜金属量。
　　Lonshi铜矿周边另有矿权面积超过900平方公里，均分布于刚果（金）东南部，属于中非铜矿带东段，目前仅开展了地质物探、化探工作及少量的钻探工程，地质勘查工作程度较浅，尚需后期开展地质普查及详查地质工作。
　　4）赞比亚Lubambe铜矿：公司现持股80%，ZCCM Investments Holdings PLC（“ZCCM-IH”）持股20%。ZCCM-IH的控股股东为赞比亚政府全资拥有的工业发展公司。应ZCCM-IH的要求，为进一步加深公司与ZCCM-IH之间的合作，共同推进Lubambe铜矿未来发展，经双方友好协商，公司拟向ZCCM-IH转让LCML10%的股权，仍由公司控制并主导Lubambe铜矿的运营管理。截至报告期末，股权转让事宜仍在沟通讨论过程中。
　　Lubambe铜矿为在产铜矿，矿山设计规模为250万吨/年，公司收购该矿山前，由于多种原因，矿山一直无法达产。公司于2024年6月正式接管Lubambe铜矿，计划在矿山原设计规模下，对现有矿山进行一定的技改优化，使矿山具备达产条件。
　　根据Lubambe铜矿前期资源量估算资料，并综合考虑生产消耗、生产探矿等因素，截至2026年6月末，Lubambe铜矿保有矿石量7,989万吨，铜品位1.95%。
　　5）哥伦比亚San Matias铜金银矿：公司持股97.5%，PIA Global Limited持股2.5%。
　　报告期内，公司控股子公司维理达资源公司收购Cordoba矿业及其下属子公司（统称“Cordoba方”）在哥伦比亚的全部资产，其中主要资产为CMH公司50%的股权。CMH公司通过其全资子公司持有San Matias铜金银矿包括Alcarn矿床在内的100%权益。交易完成后，维理达资源公司持有CMH公司100%股权。根据交易约定，香港中安实业发展有限公司（简称“香港中安”）自维理达资源公司完成CMH公司股权收购交割之日起三个月内，有权以现金形式购买公司全资子公司景诚资源有限公司所持有的维理达资源公司20%的股权。香港中安在上述期限内经综合考虑业务发展和资金状况，决定不再购买维理达资源公司20%的股权，相关股权由景诚资源有限公司继续持有。公司现通过维理达资源公司间接持有CMH公司97.5%的股权，PIA Global Limited通过维理达资源公司间接持有CMH公司2.5%的股权。
　　根据San Matias铜金银矿Alacran矿床可行性研究（FS/采用NI43-101-规范），San Matias铜金银矿保有矿石量13,130万吨，铜品位0.36%，金品位0.24克/吨、银品位2.27克/吨。Alacran铜金银矿采用露天开采方式，项目建设期为2年，建成后矿山寿命预计为14.2年。
　　Alacran矿床环境影响评估报告（EIA）于2026年5月取得哥伦比亚国家环境许可证管理局（ANLA）的正式批准。公司正在按计划推进项目建设筹备工作。
　　（三）主要的业绩驱动因素
　　报告期内，公司业绩目前一方面来自包括矿山工程建设和采矿运营管理业务在内的矿山服务业务，另一方面来自矿山资源开发业务铜精矿、阴极铜、磷矿石等矿产品的销售。公司现阶段业绩主要驱动力来自于矿山服务业务量和矿产品销量的增加、采购成本和其他管理成本的控制。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　公司纵深推进“矿山服务”、“资源开发”双轮驱动发展规划，坚定落实国内和海外“两个市场”发展方向，统筹生产组织和自有矿山建设，以国际化战略为引领，以矿业管理4.0为抓手，加快推进各专业系统体系化建设，为公司长期稳健发展奠定基础。
　　报告期内，公司实现营业收入764,076.72万元，同比增长20.97%；归属于上市公司股东的净利润161,414.25万元，同比增长45.30%；境外营业收入占比达83.61%。资产总额2,331,335.67万元，负债总额1,076,268.74万元，资产负债率46.17%。
　　（一）矿山服务业务
　　紧盯年度目标任务，上半年实现地下掘进总量（含采切量）201.28万立方米，完成年计划的45.73%，地下采供矿量2,094.73万吨（含自然崩落法采供矿量），完成年计划的45.35%，实现矿山服务业务收入342,175.64万元，较上年同期增长13.10%，占报告期内营业收入的44.78%。其中，海外矿服上半年实现营业收入230,279.74万元，较上年同期增加26.49%，占报告期内矿服营业收入的67.30%。
　　面对国内矿服市场日趋激烈的竞争压力，公司主动出击，深耕存量市场，拓展增量市场，市场开拓取得积极成效。2026年上半年矿山服务业务新签及续签合同约36亿元，在手合同额约181亿元，充足的合同储备为公司持续稳定经营提供了坚实保障。公司与既有客户的合作链条不断延伸：在江西铜业集团银山矿业，公司先后承接井下铜系统开拓工程、井下8000t项目年度采掘作业合同；在西部矿业，公司接连承接四川鑫源矿业有限责任公司第四期矿山生产承包合同、白玉县有热铅锌矿采矿工程建设项目，从单项工程到系统服务，公司与客户的合作正在向全链条、多维度延伸。在稳固既有客户的同时，新客户新区域实现突破，首次承接成都云图控股四川雷波牛牛寨400万t/年磷矿井巷工程建设、中核（内蒙古）矿业白土营子100万吨/年钨多金属矿采选项目井巷工程基建。随着国内矿服市场加速向规范化、集约化方向转型，公司积极顺应政策导向，在行业变局中把握市场先机，赢得越来越多大型矿企的信任与选择。
　　（二）资源开发业务
　　报告期内，资源开发板块实现矿产品销售收入412,694.25万元，较上年同期增长28.60%。公司自有资源项目矿产品销售收入较上年同期增长32.87%，实现销售收入386,936.19万元，占报告期内营业收入的50.64%。
　　刚果（金）Dikulushi（迪库路希）铜矿上半年采准掘进、采出矿量、精矿含铜、选矿回收率、销售任务均超额完成计划。
　　刚果（金）Lonshi（龙溪）铜矿上半年采出矿量基本完成计划，井下出矿量、选冶处理量、精矿含铜再创历史新高。光伏发电项目（71.4MWp光伏+230MWh储能系统）推进有力，旨在通过构建清洁、稳定、低成本的电力基础设施解决方案，在提升矿区用电稳定性的同时，有效减少传统化石能源消耗及生产运营碳排放，全方位优化矿区用能结构。目前，主要设备已完成招标采购和发运，稳步推进各类许可手续办理。
　　赞比亚Lubambe（鲁班比）铜矿开拓运输系统、通风系统、排水系统、充填设施等采矿技改工程及选矿厂改造进展总体符合工期节点目标，力争于年底完成全部技改工作。
　　贵州两岔河磷矿南采区基本实现“时间过半、任务过半”；北采区因井下水文地质条件复杂，整体建设进度缓慢，预计2028年底建成投产。
　　哥伦比亚Alacran项目环境影响评估报告（EIA）于2026年5月取得哥伦比亚国家环境许可证管理局（ANLA）的正式批准。公司已启动项目建设筹备，推动道路、工勘和供电架线等工程招标，启动征地工作，完成物流、清关、港口调研以及路勘公司初选。
　　除自有资源项目外，公司控股子公司泰睿公司作为承包商，根据与业主方签署的采矿权租赁协议对澳大利亚伊斯坦鑫山磁铁矿露天开采项目进行整体托管运营，销售铁矿石成品矿53.56万吨，其中磁铁矿精矿46.24万吨（铁平均品位56%以上），实现铁矿石成品矿销售收入25,758.06万元，占报告期内公司营业收入的3.37%。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司通过多年的探索总结，在技术、管理等方面积累了丰富的行业经验，形成了独特的科研技术优势、深部资源开发能力、装备及维修操作一体化模式，为矿山业主提供了大量的增值服务，凭借卓越的执行力、优良的服务品质赢得了业主广泛的认可，在业内积累了较高的口碑和认可度。

　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济环境引致的风险
　　矿山服务与矿山资源开发为行业上下游关系。矿山资源开发行业作为国民经济的基础行业之一，与宏观经济联系较紧密。宏观经济的波动直接影响矿山资源开发行业，进而对矿山服务行业造成一定的影响。若宏观经济长期不景气导致矿山资源开发活动陷入低迷，将一定程度抑制矿山服务行业的需求增长，给公司的业绩增长带来不利影响。
　　2、下游行业景气度及资源价格波动风险
　　公司矿山服务业务下游客户主要为大型矿山企业，受全球矿山资源行业整体情况及资源价格波动的影响，下游客户经营存在一定行业周期性。虽然矿山服务行业的利润水平保持平稳，不会因资源价格的涨跌出现大幅波动，但若下游客户生产经营出现问题，可能对公司经营产生一定影响，可能影响公司原有合同的执行及新业务的开拓，并给公司现金流带来一定压力。此外，公司矿山资源开发业务产品主要涉及铜、磷矿石，境外采矿权租赁涉及铁矿石产品，产品的市场需求情况及产品价格波动将影响公司的盈利能力。
　　3、客户集中度较高的风险
　　公司矿山服务主要目标市场定位为高端矿服市场，该市场的客户多为大型矿山开发企业，公司业务存在单个项目合同金额大、个别会计年度客户较为集中的特点；此外，公司矿山资源开发业务矿产品主要销售给国际大宗商品贸易商及选冶炼企业。2026年上半年公司前五名客户收入合计占当期营业收入的比例为56.11%。如果公司重要客户发生流失或缩减需求，将对公司的收入和利润水平产生较大影响。
　　此外，尽管公司大部分客户为实力较强、信誉良好的大型矿山企业，其生产经营符合国家对矿山开发投资、环保、安全等方面的相关法规要求，但如果某一重要客户特定项目的开发进度出现延缓、停滞等不利状况，作为服务提供方的公司将面临业绩发生波动的风险。
　　4、由于业主原因产生的风险
　　公司矿山服务业务的业主多为大型矿山企业。尽管公司针对拟承接项目的技术复杂性及远景、项目业主方资信及合规性等方面制定并严格执行了详细的内部评审制度，但若业主未能严格依照矿山开发投资、环保、安全、土地及税务等方面的相关法律法规开展经营活动，致使业主方可能面临被有关行政监管部门责令整改、暂缓施工、停产或者其他处罚的风险，从而导致公司与该业主方签订的项目合同出现延缓履行或终止履行，或承担连带处罚的不利情形，则公司的正常经营将受到负面影响。
　　5、应收账款的风险
　　报告期末，公司应收账款账面金额较大，占资产总额的11.09%，比例较高。公司应收账款主要由矿山服务业务形成。公司应收账款金额较高的主要原因是公司的矿山服务业务具有合同工程量大、服务周期长的特点，行业内普遍存在应收账款回款周期长、应收账款金额较大的情形，同时整体矿业市场曾经的阶段性低迷也导致了个别业主资金短缺，一段时期内增加了回款难度。较大金额的应收账款一度是导致公司经营性现金流量净额较低的主要原因之一，如果未来应收账款居高不下或保持较快的增长速度，将加剧公司的资金压力，公司也将面临资产减值风险，从而给公司财务状况和生产运营带来不利影响。
　　公司大部分服务对象为实力较强、信誉良好的国内外大型矿山企业，其发生经营困难导致无力还款的可能性较小。公司制定了应收账款管理措施，加大工程款回收力度，持续改善应收账款周转率，资产质量不断提高，应收账款余额占总资产比例不断下降，同时考虑到客户信用风险，公司累计计提坏账准备66,132.72万元。尽管如此，由于应收账款金额较大、占比较高，一旦未来客户的财务状况出现困难，则公司存在应收账款发生坏账的风险，这将影响公司资金周转，对公司财务状况和生产经营带来不利影响。
　　6、经营场所分散导致的管控风险
　　公司矿服及资源项目分布广泛，为了保证项目的质量、安全与经济效益，公司已建立了较为完善的项目管理及财务管理体系，制定了由各项制度以及有关具体操作规范、规程和标准等组成的一整套业务控制系统，但仍存在未来公司对项目实际管理不当或控制不力，项目经理部在过程控制、质量安全等方面出现问题，或因项目数量多、分布面广、分散及内部监管不到位、信息反馈不及时等原因而产生管控漏洞，进而产生经营风险或导致公司财务核算出现偏差甚至财产损失的风险。
　　7、境外市场经营风险
　　目前矿山服务业务收入超过50%来自于境外，矿山资源开发项目亦大部分位于海外，截至报告期末，公司境外资产折合人民币150.18亿元，占总资产的比例为64.42%，境外市场政治及经济环境政策、劳工保障政策、财税政策的变化均会对公司造成一定影响。在汇率方面，公司海外业务主要以外币进行结算。报告期末，公司存放在境外的现金及存款折合人民币269,989.90万元，从币种上来看，公司的海外结算货币主要包括美元、克瓦查、第纳尔等货币。汇率的变动受到国内外政治经济形势变化等多种因素的影响，人民币与外币的汇率变化或外币间的汇率变化会使公司产生汇兑损益，公司以人民币计价的资产和业务收入将会受到影响。为了规避外汇风险，公司制定了一系列的外汇管理制度，以减少汇率波动对公司业务和经营状况产生的不利影响。
　　8、安全环保风险
　　矿山服务及矿山资源开发存在固有的高危性，在地下作业环境中，因工程及水文地质条件复杂，工作人员会受到冒顶片帮、透水（涌水）等自然灾害的潜在威胁，安全风险相对较高；项目运营过程中可能会出现因气候原因导致的暴雨、泥石流等自然灾害，设备故障、爆破事故等突发危险情况，可能造成人员伤亡和财产损失。资源项目开发过程中产生的大量的废水、废石、尾矿渣等，如果排污排渣、尾矿库管理不善，存在形成局部灾害及环境污染的可能。
　　尽管公司不断加大对安全及环保的投入，严格执行国家法律法规和行业规范对安全环保的有关规定，报告期内未发生较大以上生产安全环保事故，但仍不可能完全杜绝上述突发危险情况的发生及其对公司生产经营的影响。未来一旦因突发生产安全环保事故导致人员伤亡、环境污染、财产损失、行政处罚、诉讼纠纷、项目进度延缓或停滞、合同提前终止等严重情形，将给公司的生产经营、企业盈利和品牌信誉带来不利影响。
　　9、质量风险
　　大型矿山的服务年限一般都达到几十年，矿山工程建设运营直接关系到矿山在开发服务年限内的运营效益，对质量的要求较高。同时，在矿山开发过程中，影响质量的工程技术因素繁杂，例如，一旦工程测量连续出现偏差，严重时有可能导致相关井巷工程报废。尽管公司建立了事前预防、事中控制、事后检查的全面质量管理体系，报告期内完成的项目未发生质量问题，但在未来大量现场作业活动中，一旦运用技术失当或工程组织措施不力，造成工程质量隐患或事故，则会对项目后续业务的开展等产生不利影响，将给公司的生产经营、企业盈利和品牌信誉带来损失。
　　10、矿产资源量、储量估测的风险
　　矿山企业通过勘查技术对矿产资源量和储量进行估测，并据此判断开发和经营矿山的可行性并进行工业设计。由于各个矿山地质构造复杂且勘探工作范围有限，矿山的实际情况与估测结果存在差异。若未来业主或公司的实际矿产资源量和储量与估测结果有重大差异，则将会影响项目的实施进度和盈利能力，从而对公司的生产经营和财务状况造成不利影响。
　　11、资金风险
　　伴随自有矿山资源项目陆续开工建设，需要大量资金投入，如果资金供应不足或者来源中断，将导致项目实施周期拖延甚至被迫终止；此外，贷款利率等因素变化也可能导致项目融资成本增加。一旦发生上述情况，将会对项目按时投产及经济效益产生一定不利影响。
　　12、人才竞争激烈和人才储备不足的风险
　　由于地下矿山开发面临复杂的工程及水文地质条件和各种形式的矿体赋存状况，经营的开拓与发展在很大程度上依赖于实践经验和理论技术兼备的管理团队和专业技术人才。经过十余年的发展积累，通过建立较具竞争力的薪酬体系和面向核心人才的股权激励制度，公司已经凝聚了一大批国内采矿运营管理、矿山工程建设和矿山设计研发方面的优秀人才。这些核心人才既有来自业内设计研究院，也有来自大型矿山企业，理论功底和实践经验都十分丰富，构成了公司核心竞争优势的重要基础。但目前日趋激烈的市场竞争，特别是同类企业的人才竞争策略，仍对公司的人才优势形成威胁，公司面临着人才竞争激烈的风险。
　　13、不可抗力带来的风险
　　由于矿山服务及矿山资源开发项目周期较长，期间如遇到市场、政治、宗教、社区关系、环保、行业监管政策等不可预计的或不可抗力等因素的影响，可能导致项目进度出现延缓、停滞、相关合同无法全部履行等不利情况。可能因突发性公共事件对生产经营带来不利影响，包括但不限于人员流动及物资运输困难、生产效率降低、合同无法正常履行、业绩不达预期、业主回款周期延长、客户资本投资减缓、公司业务拓展放缓等。
　　此外，地震、台风、海啸等自然灾害可能会对公司的财产、人员造成损害，影响公司的正常生产经营，造成直接经济损害或导致公司盈利能力下降。
　　应对措施：面对以上诸多因素造成的风险，公司将强化风险辨别和风险防控；密切关注宏观环境和政策变化，进一步加强对国内国外经济形势的研判，适时调整经营策略，加大市场开发力度，不断拓展国内国际市场；加强安全环保生产管理，通过制订和持续完善安全管理制度、强化安全环保责任及考核，不断加大安全环保投入，推动安全管理标准化，提高本质作业安全，以最大程度防范和控制安全环保风险；加大工程款回收力度，加快资金回笼；引入数字化管理工具和方法，不断提升各业务板块规范化、精细化管理水平，加快实现管理流程智能化和对各板块、各系统、各环节的集成化管理；积极筹措自有资金并争取政策性资金支持，以最大限度地降低项目融资成本；加强人力资源建设，做好人才储备；提升公司管理和技术水平，确保公司服务质量，防范经营风险，提升公司整体竞争力及抗风险能力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　（一）基本情况　　公司是一家以矿山服务和资源开发业务为主的集团化矿业公司。公司的矿山服务业务以矿山工程建设、采矿运营管理为基石并在矿山产业链上下游不断拓展，形成了集矿山设计与技术研发、矿山工程建设、采矿运营管理、矿山机械设备制造等业务一体化的矿山综合服务能力，服务对象为大中型非煤类地下固体矿山，涉及矿山资源品种主要包括铜、铅、锌、铁、镍、钴、金、银、磷、钾等。矿山资源开发业务主要是铜、磷等矿产资源的勘探、开采、选冶及相关产品销售业务。　　矿山工程建设主要指矿山基建期各项建设工程、矿山生产期改扩建各项建设工程以及其他单项技改措施工程等。根据工程内容可划分为竖... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　（一）基本情况
　　公司是一家以矿山服务和资源开发业务为主的集团化矿业公司。公司的矿山服务业务以矿山工程建设、采矿运营管理为基石并在矿山产业链上下游不断拓展，形成了集矿山设计与技术研发、矿山工程建设、采矿运营管理、矿山机械设备制造等业务一体化的矿山综合服务能力，服务对象为大中型非煤类地下固体矿山，涉及矿山资源品种主要包括铜、铅、锌、铁、镍、钴、金、银、磷、钾等。矿山资源开发业务主要是铜、磷等矿产资源的勘探、开采、选冶及相关产品销售业务。
　　矿山工程建设主要指矿山基建期各项建设工程、矿山生产期改扩建各项建设工程以及其他单项技改措施工程等。根据工程内容可划分为竖井工程、平（斜）巷道工程、斜坡道工程以及相配套的安装工程、附属工程等。公司矿山工程建设服务的业务主要为施工总承包，即对建设项目施工全过程负责的承包方式。公司按照工程的不同特点，配备人员、设备、物资等，组建具有针对性的项目经理部，承建工程项目。采矿运营管理是以矿山持续稳定的采矿生产为目标，保证矿山在一定的生产周期内，按照核准的生产规模，连续均衡地产出质量合格的矿石，其过程涉及开拓、采准、切割、运输、提升、给排水、通风、机电等多系统的运行管理。公司一般按照采矿运营业务的不同特点，组建具有针对性的项目经理部，负责采矿运营管理工作。公司服务的矿产资源产权和公司采出矿石的所有权均归属于矿山业主（合同另有约定的除外），公司所从事的国内采矿运营管理业务不属于采矿权承包经营的范畴。矿山设计与技术研发是指为矿山的建设、改扩建和技术革新而进行的规划、设计和咨询服务，旨在根据矿床赋存状况和经济技术条件，选择技术可行、经济合理的矿产资源开发方案；矿山机械设备制造是指建造设备生产线，根据自身技术能力，生产部分地下矿山专用设备，在满足自身需要的基础上面向市场。
　　以矿山工程建设、采矿运营管理、矿山设计与技术研发、矿山机械设备制造在内的矿山服务业务为公司的传统主业。近年来，公司借助并充分发挥传统主业优势，利用多年沉淀的矿山服务管理经验、技术优势和品牌优势，积极向资源开发领域延伸，逐步探索出具有金诚信特色的“服务+资源”的业务模式，以“矿山服务”、“资源开发”双轮驱动，推动公司从单一的矿山服务企业向集团化的国际矿业公司全面转型。公司的资源开发业务已涵盖矿山资源的并购、勘探、建设、采矿、选矿、冶炼、产品销售等环节，现有两岔河磷矿、刚果（金）Dikulushi铜矿、刚果（金）Lonshi铜矿、赞比亚Lubambe铜矿、哥伦比亚SanMatias铜金银矿5处矿区，其中在产项目4个，产品主要涉及铜、磷矿石。
　　（二）主要经营模式
　　1、矿山服务
　　1）矿山工程建设及采矿运营管理
　　公司经过多年的市场开拓，明确了以“大市场、大业主、大项目”为主的目标市场策略，一方面，公司始终贯彻以领先的技术为矿山业主提供超值服务的理念，以优质的矿山工程建设服务获得矿山业主的认可，进而承接后期的采矿运营管理业务；另一方面，通过加大矿山设计与技术研发力度，初步形成了矿山工程建设、采矿运营管理和矿山设计与技术研发一体化的综合经营模式，该模式能够更有效地满足业主矿山建设与采矿运营的需要，更好地实现从基建到生产的快速、稳妥过渡，为矿山业主缩短建设周期、快速投产达产、节省基建投资，同时，公司的矿山服务业务发展空间也将更为广阔。
　　2）矿山设计与技术研发
　　通过内外部市场结合，实现业务稳定发展，吸引并培养优秀人才，逐步形成细分市场的技术优势。对内而言，为矿山服务项目和自有矿山资源项目进行设计与技术支持；对外而言，一方面通过现有的矿山服务项目加强与业主方的联系，争取实现溢出效应并获得协同机会，另一方面则通过市场化渠道，自力更生，积极开拓新的市场业务。
　　3）矿山机械设备制造
　　利用公司多年来积累的地下矿山施工现场经验，引进国际成熟技术与工艺，实现先进矿山设备的中国本土化生产，同时组建新能源、智能化矿山设备研发团队，进行智能化、新能源矿山设备的自主研发与生产，在满足自身设备需求的基础上，通过市场化渠道增加新的收入来源。
　　2、矿山资源开发
　　公司通过并购优质矿山资源项目，不断向资源开发业务拓展，利用在矿山服务领域多年的技术积累、现场施工经验和对矿山的理解能力，降低单位生产成本、增厚自有矿山资源市场竞争的安全边际，为资源开发创造有利条件。
　　3、采购模式
　　公司采购主要实行以总部集中采购为主、项目经理部或资源项目公司零星采购为辅的两级采购模式。其中，公司主要设备及其备品备件、资源项目的专业工程分包由公司总部集中采购，对于一些低值易耗品和小额零星的五金材料，则由项目经理部或资源项目公司自行采购，公司物资管理中心对项目经理部或资源项目公司的采购过程实行全面监督和管理。另外，公司部分项目经营所用的火工品、水、电、钢材等材料由业主提供，根据合同约定的价格结算；个别项目所用矿山设备由业主提供。
　　（三）主要的业绩驱动因素
　　报告期内，公司业绩一方面来自包括矿山工程建设和采矿运营管理业务在内的矿山服务业务，另一方面来自矿山资源开发业务铜精矿、阴极铜、磷矿石等矿产品的销售。公司现阶段业绩主要驱动力来自于矿山服务业务量和矿产品产销量的增加、以及采购成本和其他管理成本的控制。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）矿山服务
　　在国际市场，将矿山开发行业中的设计、工程建设、采矿运营等业务环节委托给专业性企业并由其提供施工及管理服务已经十分普遍。此类矿山服务商将矿山开发咨询、设计、建设和采矿运营合为一体，具有雄厚的技术实力，与矿山所有者之间通常建立起十分信赖的合作关系，这种合作关系往往伴随矿山服务年限到期而终止。
　　与国际先进矿山开发服务企业相比，我国的专业化矿山服务商起步较晚，大多数业务结构单一，从事单纯的井巷施工、采掘服务，资金、设备、技术等综合能力较弱，多处于劳动密集型产业阶段；随着行业的发展，部分矿山服务企业开始从单纯的施工服务向设计、设备、建设、采矿运营管理等多业务、多资质总承包方向发展，在设计、设备、建设、采矿服务过程中，面对复杂地质构造和资源赋存状况，能够提出综合性的技术和工程解决方案。加之，为支撑矿山安全高质量发展，我国先后出台一系列政策，从严格矿山安全准入、推进矿山转型升级、防范化解重大风险、强化企业主体责任、落实地方党政领导责任和部门监管监察责任、推进矿山安全依法治理等方面制定了针对性措施。对于行业现行的业务承包模式，也有了进一步的细化规范，即根据矿山规模的不同，限制相应工程的承包单位数量，并且严禁承包方转包和分包采掘工程及爆破作业项目。生产矿山要逐步建立本单位的采掘（剥）施工队伍或者委托具备相应条件的企业整体管理。矿山开发业务外包委托模式的优越性在于优秀的运营服务商拥有雄厚的技术实力、专业成熟的技术管理队伍，可以在短时间内组建经验丰富的配套运营团队，开展生产经营活动，为矿山业主安全、高质量地实现矿山快速投产达产、缩短建设周期并节省建设投资；有实力的服务商可以提供生产运营装备，从而减少业主的投入，降低投资风险和财务成本。随着我国产业结构的全面升级，矿山服务行业目前正处于由传统服务向技术驱动、智能化、绿色化转型的关键阶段，以本公司为代表的能够为矿山开发提供专业化设计研究、工程建设、采矿运营管理、矿山设备制造等一体化服务的企业面临较好的发展机遇。
　　公司自成立以来，始终专注于非煤地下固体矿山的开发服务业务，经过多年的发展，在矿山工程建设、采矿运营管理业务领域基本确立了优势地位，拥有矿山工程施工总承包壹级资质、隧道工程专业承包贰级资质、爆破作业单位一级资质；全资子公司云南金诚信拥有矿山工程施工总承包壹级资质；全资子公司金诚信技术公司获得矿山工程施工总承包贰级资质；全资子公司金诚信设计院拥有矿山工程施工总承包贰级资质、冶金行业（冶金矿山工程）专业甲级工程设计资质，目前已具备集矿山工程建设、采矿运营管理、矿山设计与技术研发、矿山设备制造等业务于一体的综合服务能力，是能够为矿山提供综合服务的高端开发服务商之一。
　　公司在境内外承担34个大型矿山工程建设和采矿运营管理项目，2025年实现井下采供矿量4,418.95万吨；竣工竖井最深达1,526米，斜坡道最长达8,008米，目前均处于国内前列。公司是国内为数不多能够精确把握自然崩落法采矿技术的服务商之一，并采取优化后的自然崩落法为普朗铜矿提供矿山工程建设和采矿运营管理服务，辅之以大规模机械化作业，保障了1,250万吨/年生产能力的实现，使之成为目前国内规模最大的地下金属矿山。
　　作为国内较早“走出去”的矿山服务商之一，公司自2003年承接赞比亚Chambishi项目矿山开发业务，至今已20多年，期间积累了丰富的国际化矿山服务经验，建立了较好的品牌影响力，不但得到“一带一路”走出去的中国矿业企业的认可，也是屈指可数的被国际大型矿业公司认可的中国矿山开发服务商。目前，公司的境外矿山服务业务主要分布于非洲及欧亚地区，服务的矿山包括赞比亚Chambishi铜矿、Mopani铜矿，刚果（金）Kamoa铜矿、Musonoi铜钴矿、Kinsenda铜矿、Kipushi锌铜矿，加纳Wassa金矿，博茨瓦纳Khoemacau铜矿，塞尔维亚Timok铜金矿、Bor铜金矿、丘卡卢-佩吉铜金矿以及老挝开元钾盐矿等，境外高质量项目的承接为公司未来海外市场的持续发展奠定了坚实基础。
　　截至目前，国家有关部门和行业协会尚无针对矿山服务业务整体市场规模的权威统计数据，故公司所处细分行业的信息数据较难获得，也难以获知竞争对手市场份额、经营规模和盈利水平等具体情况。
　　科研技术方面，通过多年实践总结探索，公司已在矿山开发服务领域形成了独特的技术优势，整体技术实力处于同行业前列。
　　客户资源方面，公司按照“大市场、大业主、大项目”市场策略，以“实力业主、知名矿山”为目标市场导向，经过多年市场开发，形成了以央企、地方国企、上市公司、国际知名矿业公司为代表的稳定客户群，包括江西铜业、金川集团、中国有色、开磷集团、云南铜业、西部矿业、紫金矿业、赤峰黄金、五矿资源、老挝开元、Ivanhoe等。合作项目也由点及面、不断深入。公司与中国有色在海外的合作已由赞比亚Chambishi项目延伸至卢安夏项目；与紫金矿业的合作也由刚果（金）Kamoa项目延伸至塞尔维亚Timok铜金矿项目、Bor铜金矿项目及丘卡卢-佩吉铜金矿项目；与金川集团的合作也由国内项目逐步拓展至刚果（金）Musonoi铜钴矿项目、Kinsenda铜矿项目；公司与Ivanhoe在刚果（金）Kamoa铜矿上的良好合作拓展至Kipushi锌矿并延续到了资源项目股权投资领域，参股Ivanhoe旗下加拿大多伦多证券交易所上市公司Cordoba矿业，为公司“矿服+资源”经营模式注入新活力。
　　（二）矿山资源开发
　　公司自有矿山资源项目产品主要涉及铜、磷矿石。
　　铜
　　2025年铜价强势上行，创历史新高。LME铜价12月29日突破13,000美元/吨，累计涨幅39.3%；沪铜主力合约从7.34万元/吨升至9.83万元/吨，现货价12月29日首破10万元/吨。全年走势呈四个阶段：一季度在多重利好推动下突破万元关口；二季度因关税摩擦引发回调，随后逐步企稳；三季度部分重点矿山因事故停产叠加美联储9月降息落地，铜价共振走强；四季度冲高后转入高位震荡。区域分化表现显著，COMEX铜受美国“232调查”及加征关税预期驱动，3月对LME溢价峰值达1,363.7美元/吨，引发资源向美国流动。矿端扰动频发、TC/RC费用下滑，叠加新能源车、光伏、AI算力中心等领域需求增长，以及美联储降息周期开启与美元走弱，共同强化了供需紧平衡逻辑，推动铜价中枢显著抬升。
　　磷矿石
　　2025年磷矿石价格保持高位坚挺态势，30%品位磷矿石全年均价1,020元/吨。全年价格走势大致分为三个阶段：一季度春耕需求推动，价格小幅攀升；二季度转入高位震荡；三季度至四季度价格在区间保持稳定，年末因湖北等主产区休采导致供应收紧，价格保持坚挺。需求端新能源领域对优质磷矿石资源的强劲需求，与农业领域的刚需形成“双轮驱动”，供给端则受资源禀赋限制、环保政策收紧及新矿建设周期较长等因素制约。供需两端的共同作用，支撑了磷矿石价格整体呈现“高位稳健”的格局。
　　公司利用从事矿山服务积累的技术优势、管理优势、行业经验和人才优势，积极向矿山资源开发领域延伸，先后取得贵州两岔河磷矿、刚果（金）Dikulushi铜矿、刚果（金）Lonshi铜矿、赞比亚Lubambe铜矿控制权，投资哥伦比亚SanMatias铜金银矿；同时，在资源并购的基础上，对已有矿权开展进一步资源勘查。
　　（三）周期性
　　矿产资源作为国民经济的基础性原材料，其开发活动与宏观经济联系较紧密，呈现较为明显的周期性。矿山服务业是矿山资源开发的上游行业，与矿山资源开发投资关系密切。当矿产品价格低迷时，运营成本高、抗风险能力较弱的中小型矿山开发企业会采取减产、停产等措施来降低经营风险；但大型矿山通常因受停产后维护成本高（包括固定成本折旧摊销、财务费用、矿山设备设施维护等）、人才流失、合同违约等因素的制约，仍会通过平衡资源开采品位等手段来保持矿山的生产运营，部分实力强的矿山业主可能会增加矿山工程建设投资，以较低投入获取矿业权，以较低的建设成本完成矿山建设，为未来行业高涨期做好准备。
　　总体来看，矿山服务及资源开发受宏观经济、国际政治、矿业行业波动等周期性的影响，表现出一定的周期性特征。其中，中小型矿山服务商面临的经营风险较大；但规模大、综合技术服务能力较强、拥有优质客户的矿山服务企业，受周期性波动影响相对较小。
　　三、经营情况讨论与分析
　　（一）经营业绩再创新高
　　2025年是公司发展史上承上启下的关键一年。一年来，我们主动融入国家发展大局，深入推进“矿山服务”、“资源开发”双轮驱动发展规划，各项主要目标任务圆满完成，业绩指标创历史新高，全年实现营业收入1,389,396.83万元，同比增长39.74%，归属于上市公司股东的净利润233,870.33万元，同比增长47.66%；海外主营业务收入占营业收入的比重进一步提升至77.38%。
　　（二）矿山服务板块：优化市场布局，提升项目质量
　　2025年矿服板块稳健发展，全年完成井下掘进总量（含采切量）407.68万立方米，计划完成率105.36%；井下采供矿量4,418.95万吨（含自然崩落法采出的矿石量），计划完成率100.04%；实现矿服营业收入661,318.63万元，同比基本持平，占报告期内营业收入的47.60%。
　　坚持“大市场、大业主、大项目”的市场策略，全年新签及续签合同金额约人民币89亿元。有序推进项目布局调整，优化提升项目质量，单个项目规模显著提升，项目年平均营业收入近2亿元。继续加大国际市场开发力度，首次承接赞比亚Mufulira矿山建设工程、博茨瓦纳Khoemacau铜矿第五矿区地下采矿业务，公司持续深耕非洲市场取得了新的突破。全年实现海外矿服营业收入404,690.47万元，同比基本持平，占报告期内矿服营业收入的61.19%。
　　国际化项目运营能力不断提升，公司驻加纳子公司荣获加纳“最佳矿山承包商”奖，是2025年度获得该专业奖项的唯一中资企业,体现了当地权威行业机构对金诚信在安全管理、质量管控、合规运营、生产组织和技术创新等方面综合实力的高度认可。
　　（三）资源开发板块：量价齐升，驱动业绩增长
　　资源开发板块全年实现矿产品销售收入698,574.14万元，较上年同期增长117.67%。其中，其中自有资源项目实现销售收入641,601.28万元，较上年同期增长99.92%，占报告期内公司营业收入的46.18%。自有资源项目产能释放叠加铜价持续走高，成为公司业绩增长的核心驱动。
　　刚果（金）Dikulushi（迪库路希）铜矿各项生产经营工作有序开展，全年井下供矿量、出矿品位、铜当量金属等主要生产指标均超额完成计划，再创历史新高。
　　刚果（金）Lonshi（龙溪）铜矿经过一年的努力，围绕西区采充工艺改进、选冶产能提升和经济技术指标优化、东区工程筹备施工等核心任务，聚焦管理重难点问题，持续优化管理流程，各项生产经营指标逐月稳步提升。西区出矿品位、选矿回收率、矿产铜、阴极铜均超额完成计划；东区基建工程竖井于7月开工，主井、副井掘进进展顺利，尾矿库完成清表清基。
　　赞比亚Lubambe（鲁班比）铜矿作为2024年刚完成收购的难点矿山，实现年度“盈亏平衡”总目标。通过浮选工艺完善，选矿回收率从81.84%提升至83.21%；供应链效率与成本管控水平显著提升。
　　贵州两岔河磷矿南采区顺利完成磷矿石生产和销售任务；北采区建设全面推进。
　　报告期内，其销售的铁矿石成品矿包括赤铁矿块矿及粉矿、磁铁矿块矿27.09万吨（铁平均品位52%以上）及磁铁矿精粉83.83万吨（铁平均品位56%以上），全年实现铁矿石成品矿销售收入56,972.87万元，占报告期内公司营业收入的4.10%。
　　（四）“服务+资源”联动，深化海外优质资源布局
　　为加快推进哥伦比亚SanMatias项目Alacran铜金银矿开发进展，主导Alacran铜金银矿后续开发建设，报告期内公司追加收购SanMatias铜金银矿项目公司（CMHColombiaS.A.S简称“CMH公司”）股权以取得其控制权，并于2026年3月5日完成股权交割，公司通过控股子公司持有CMH公司97.5%的股权。本次投资是公司国际化战略的重要一步，也是公司向综合性矿产资源开发企业转型的里程碑，公司将充分发挥矿山服务的专业优势，推动项目长期、稳定和可持续发展。
　　（六）辅助板块与主业的协同效应持续增强
　　机械装备板块围绕内部需求持续研发新产品，助力矿服板块提高作业效率，同时兼顾外部市场发展，2025年外部市场业务实现大幅增长，全年实现外部销售收入16,461.28万元、毛利润5,567.43万元，同比分别增长61.07%、139.18%。科技创新板块为自有资源项目提供全阶段技术服务,同时积极开拓国内外优质客户，设计咨询、工程总承包等核心业务协同发力，业务规模和运营质量稳步提升，对外设计咨询业务已覆盖尼加拉瓜、加纳、坦桑尼亚、刚果（金）、哈萨克斯坦等14个国家。贸易板块紧密围绕公司矿服及资源业务，有利保障了各单位设备物资供应和资源项目矿产品销售。
　　（七）坚持创新驱动发展战略
　　1公司于2024年12月完成澳大利亚TerraMining51%的股权收购，并自2024年12月将其纳入合并报表范围。
　　科技创新取得显著成果。2025年公司共获得发明专利12项、形成部级工法4项，发表SCI期刊论文1篇；获部级科学技术成果3项，部级QC小组活动成果奖7项，全国优秀工程勘察设计奖1项、省部级科学技术奖二等奖1项，全国职工“五小”创新成果1项；纱岭金矿副井井筒掘砌工程、刚果（金）龙溪铜矿采选冶工程获评部级优质工程。
　　公司作为主编单位，启动了国家标准《金属非金属矿山超深竖井施工安全技术规范》、行业标准《有色金属工业建设工程资料管理标准》的编制工作；参编的《金属非金属地下矿山油料管道输送工程设计标准》已发布实施。成功参与国家重大专项“地下金属矿大规模强化落矿高效低贫损开采关键技术”研究，并承担了国家自然科学基金面上项目1项，首次获得北京市博士后经费资助创新研发A类项目。
　　智能化建设持续推进。公司累计完成试点项目部20台铲运机和2台破碎台车自动化改造，并集群化部署用于局部无人化作业，大幅降低操作人员井下作业风险，同时提升出矿效率，实现“人机分离、本质安全”的作业目标。公司持续推进基于三维激光雷达的自动驾驶功能研发与升级，融合高精度IMU惯性测量单元，优化多传感器融合算法，进一步提高系统的定位精度和自动驾驶的稳定性，实现复杂巷道环境不间断稳定作业。随着智驾技术的日新月异，公司将进一步探索利用AI大模型新技术，结合矿山生产场景数据，推动自动驾驶系统从“自主执行”向“智能决策”升级，助力生产装备智能化建设迈向新台阶。
　　（八）持续完善治理体系与内控机制
　　公司严格遵守《公司法》《证券法》及中国证监会等监管要求，立足自身实际，持续健全法人治理结构，规范经营运作。以透明充分的信息披露、规范高效的投资者关系管理、严格有效的内控与风险防控体系为依托，坚持诚信经营、规范运作、透明管理，不断提升治理水平，切实维护公司及全体股东合法权益。
　　（九）建立健全ESG管理体系，积极践行ESG管理理念
　　将ESG管理理念融入公司治理体系，制订《金诚信矿业管理股份有限公司环境、社会和公司治理（ESG）管理办法》，推进ESG工作常态化、规范化管理；以绿色化、生态化的采矿工艺系统为矿山建设和运营的总原则，追求矿山高效开发与环境有效保护的有机结合；持续践行社会责任，开展一系列贴近社区和民众需求的“小而美”公益项目：为矿区所在地学校提供教学及配套设施、援建水井、开垦玉米地、修建道路、修建龙溪边关，驰援密云区防汛救灾及灾后重建工作等，在教育、医疗、农业、公共事业、基础设施等领域持续投入，与社区共享发展成果。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司在技术、管理等方面积累了丰富的行业经验，凭借卓越的执行力、优良的服务品质赢得了业主广泛的认可，在业内积累了较高的口碑和认可度。
　　（一）科研技术优势
　　公司将“技术创新”作为发展基石，通过多年实践总结探索，公司已在矿山服务领域形成了独特的技术优势，整体技术实力处于同行业前列，具体体现在：
　　施工技术方面：公司在大立方涌水、高温、流沙层等各种复杂水文地质条件下进行井巷工程施工等诸多方面拥有丰富的实践经验；面对不同类型矿体的赋存形态，公司能够结合多年积累的实践经验，对三级矿量平衡、采掘平衡、采充平衡、采选平衡、金属平衡等要素进行科学的统筹规划，对人力、设备、材料、机具、技术、资金等生产资源进行经济合理的运营协调，确保矿山持续稳产、高产目标的实现；公司能根据市场形势和业主要求，对出矿量、出矿品位进行适时调节，以满足业主总体经营的需要，并最大限度地降低损失、贫化率，提高矿产资源的回收水平。公司承建的赞比亚Chambishi铜矿西矿体开拓基建工程、老挝东泰钾盐验证工程分别获得境外工程鲁班奖、普朗铜矿一期采选工程矿山井巷工程出矿系统获中国建设工程鲁班奖（国家优质工程）。
　　技术成果方面：经过多年的积累，公司先后获得国家级工法4项、部级工法99项、发明专利39项、实用新型专利200项；参与完成了15项国家或行业标准（规范）的制定工作，其中有6项标准（规范）作为责任单位之一承担了标准（规范）的部分起草工作，9项标准（规范）作为参与单位，对部分内容提出了积极的建设性意见。其中，《有色金属采矿设计规范》《有色金属矿山井巷工程设计规范》《有色金属矿山井巷工程质量验收规范》《有色金属矿山井巷安装工程质量验收规范》《非煤矿山井巷工程施工组织设计标准》《超深竖井施工安全技术规范》《全尾砂膏体充填技术规范》《全尾砂膏体制备与堆存技术规范》《金属非金属地下矿山油料管道输送工程设计标准》9项国家规范标准已经获得批准并出版。
　　充填技术方面：公司于2016年建成的金诚信膏体充填实验室是以绿色矿山理论为指导，开展矿山充填新工艺、新装备及新材料的实验研究平台，拥有200台套设备，占地面积2000㎡，总投资超5,000万元。实验室创建了集尾砂浓密、制备、输送、自控系统“四位一体”的膏体测试平台，研制了组合式深锥和分体机械耙架等关键装置，自主设计连锁控制稀释系统和膏体流向控制装置等核心单元，率先实现了膏体充填参数的工业级精准测试与自动控制，改变了膏体系统设计依赖低浓度充填数据及经验的局限；可开展充填材料基本物理性质、充填料浆流变性能、充填体强度性能等方面的检测工作，能够开展尾砂旋流分级、尾砂深锥浓密、膏体制备、膏体泵送环管输送等探究试验和方案验证试验；同时不断向精细化发展，建成了“基本理化性能实验室”、“力学性能实验室”、“充填试块制备室”、“尾矿元素检测室”四个室内实验室。
　　实验室承担了北京科技大学实践教学基地、金诚信博士后科研工作站、全国工业固废综合利用科技成果转化平台战略入驻合作单位、“金属矿山高效开采与安全”教育部重点实验室等教学实践与科研任务。2016年被北京市科学技术委员会认定为“基于膏体充填的绿色采矿技术北京市国际科技合作基地”；2017年与北京科技大学共同完成“尾矿膏体处置技术工程实验室建设”；2018年实验室承接“十三五”国家重点研发课题“膏体充填管道减磨输送技术”，并于2021年顺利通过国家验收；2021年公司内部立项研发“移动式膏体充填试验平台”被评定为中国有色金属建设协会2025年度科学技术（施工）成果；2024年获批建设“金属矿膏体充填安全绿色开采国家矿山安全监察局重点实验室”。
　　实验室自成立以来与国内外大中型矿山企业与研究院所合作，签订并完成了30余项委托实验与研究合同，相关成果获得部级协会成果奖7项，授权专利20余项，软件著作权8项，论文21篇，其中包括发明专利7项，SCI论文4篇，并参与编制《全尾砂膏体充填技术规范》（GB/T39489-2020）、《全尾砂膏体制备与堆存技术规范》（GB/T39988-2021）两项国家规范。
　　科研组织方面：公司设立科技创新事业部，统筹管理金诚信研究院、金诚信设计院、膏体充填实验室、博士后科研工作站，提升科研攻关能力，增强市场意识，充分利用国内外多个非煤矿山施工、生产实际，发现问题、解决问题，不断积累经验和创新技术，为业主提供合理化建议，优化设计方案和设计参数，逐步形成一种由金诚信研究院对疑难问题开展研究、金诚信设计院吸收转化研究成果、项目部将设计蓝图建成矿山的良性循环模式，有力提高公司核心竞争力，争取在未来发展成为国内领先的非煤矿山设计、研究、咨询机构。
　　（二）深部资源开发优势
　　未来伴随世界范围内浅部资源的枯竭，一批规模大、埋藏深的矿山被逐步探明并进入开发阶段，一些大型老矿山为了后续生产发展，也在本矿区深部陆续探获大量资源。叠加信息技术的日新月异，矿产资源开发逐步向深部化方向发展。
　　公司具备同时施工10条超千米竖井的能力，所承建的会泽3#竖井掘砌及配套工程是国内目前已完工的最深的竖井工程，井筒净直径6.5m，井深1,526m。公司于2013年底中标该项目后迅速组织进场，通过科学组织、精细施工，克服气候、地质条件复杂、涌水、岩爆等不利条件，在无成功施工经验可借鉴的情况下，实现质量、安全零事故，并创下了国内多项施工记录。会泽3#竖井项目的顺利投产奠定了公司在国内深部资源开发市场的优势地位。
　　公司还积极参与了原国家安全生产监督管理总局主持的“双超（超深竖井建设、超大规模采矿）”工程、国家科技部主持的“深地（深部金属矿建井与提升关键技术、深部地下矿山膏体充填技术和巷道支护技术）”工程，充分展示了公司在深部资源开发方面较强的科研实力。
　　未来，公司将进一步发挥在深井工程业务领域的综合施工能力和服务优势，不断实现该领域的技术突破，积极开拓矿山开发深井工程市场。
　　（三）人才优势
　　经过多年的稳步发展，公司打造了一支门类齐备、结构合理、经验丰富的人才队伍，管理和专业技术骨干稳定，在公司工作时间平均超过5年，部分骨干超过10年，且均有多年的现场工作实践经验，技术精深，管理经验丰富，能够敏锐把握市场趋势和技术发展前沿。
　　公司具备成熟完备的人才储备体系、培养体系，建立了“技能人员、技术人员、管理人员”三个序列、“项目部经理层和专业骨干、分子公司管理层和专业带头人、公司总部高管层和技术专家”三个层次的人才发展体系；形成了“内部职称序列（考试）、管理职员序列（选拔或竞聘）和技工序列（竞赛或比武）”三条清晰的职业生涯通道。
　　通过金诚信学院和公司总部、海内外事业部及项目公司、国内分（子）公司及项目部，构建起内部三级培训体系；与中南大学、北京科技大学、东北大学、中国矿业大学（北京）、江西理工大学、昆明理工大学等合作建立了专业齐全的校企合作外培体系；通过举办技术比武、技术论文大赛和参加有色行业职业技能竞赛活动，不断提升海内外人才队伍的技术、技能水平，同时，将产业工人队伍培养纳入战略规划，形成支撑公司快速发展的中坚力量；通过建立竞聘上岗机制，不断优化人才队伍结构，着力培养和选拔国际化人才，为公司致力成为国际知名、国内领先的安全矿山、生态矿山、智慧矿山的规划者、建设者和运营者提供人才保障。
　　近年来，随着海外业务占比不断增加，公司采用自国内派出优秀管理、技术人员并与本土化用工政策相结合的人员配备方式，并不断加大国际化人才培养力度，强化海外项目所在国矿业人才的激励与培养，实现海外区域公司间国际人才输送，在严控技术质量标准的同时积极为项目东道国解决就业问题，为公司业务及东道国当地经济的可持续发展，探索出了可复制的本土化人才培育模式。
　　为进一步巩固公司管理与技术骨干团队的稳定性、激发效率，公司不断完善薪酬及激励政策，制定了中高级管理技术人员以股权激励为主、公司其他生产管理技术人员以超额利润奖为主的激励模式，为公司下一步快速、健康发展奠定了重要基础。
　　（四）装备及维修操作一体化优势
　　公司在业内率先倡导井下无轨设备机械化作业，以机械化生产替换人工作业、以自动化控制减少井下操作环节，落实“无人则安、人少则安”的安全生产理念，提升作业效率，同时也解决了在人口红利下降所导致的劳动力资源不足问题。
　　随着公司机械化作业程度不断加深，公司现已配有各类高端矿山开发装备，不仅有各种类型铲运机、液压掘进凿岩台车、采矿台车、矿用卡车、大型凿井提升机等关键作业设备，还拥有国际一流的喷浆台车、全自动锚索台车、锚杆台车、移动式液压劈裂机、大孔钻车、装药台车、通用底盘多功能服务车等。同时，公司在设备精细化管理、效能提升、成本管控方面积累了丰富的作业管理经验，矿山开发机械化运作模式日渐成熟。
　　公司引进国际成熟技术与工艺，实现先进矿山设备的中国本土化生产，与芬兰挪曼尔特公司合作制造井下铰接式矿用多功能服务车系列产品；在北京密云设立装备创新基地、在湖北大冶设立生产基地，自主研发“金安拓”品牌系列矿山装备，该系列矿山装备在工业试验中取得了良好的成绩，多个产品已进入批量生产阶段。其中，KATUQ25湿式弹簧制动地下自卸车和KAT307、KAT410、KAT614柴油铲运机已先后通过中国有色金属学会采矿学术委员会组成的专家团队产品鉴定。矿用混凝土搅拌运输车，7T、10T、14T柴油铲运机，湿喷台车，撬毛台车，地下起重机等多种车型已取得矿用产品安全证书，并已成功应用于国内外各大矿山。高原型大吨位内燃柴油铲运机已在国内知名的甘肃博伦矿业、云南迪庆有色普朗铜矿使用。
　　为使设备能够顺利地投入使用并迅速发挥产能，公司基于以往对无轨设备的使用经验，进一步发挥企、校联合培养的先导作用，引进地下无轨矿山设备模拟机，该模拟机通过高仿真的显示系统、运动反馈系统、音频反馈系统真实还原井下实际操作环境，使设备操作人员和维修人员迅速、直观掌握设备性能及操作方式，能够在不断变化的复杂环境中，持续实现安全、高效作业，并具备将设备操作、维修、保养融会贯通的综合能力，实现一专多能；公司在赞比亚、昆明、大冶、密云建设了无轨设备大修基地和备件供应储备中心，为强化设备维修保养及提升设备使用效率提供后勤保障。公司持续投入新能源、智能化矿山装备的研发。其中，新能源纯电动锂电池铲运机已通过高温、潮湿等严苛作业环境下的工业性试验，为矿山井巷铲运机实现低噪音、无污染作业做出积极贡献。公司自主研发的井下铲运机远程智能控制系统，已完成多台铲运机的智能化改造并在试点项目集群化部署用于局部无人化作业，在人工远程遥控铲矿、自主行走和远程遥控卸矿方面取得了突破性进展并不断优化完善，以提高系统在复杂道路条件下的定位精度和自动驾驶的稳定性，实现在复杂巷道环境中不间断稳定作业。
　　（五）项目增值服务优势
　　多年来，公司通过评审矿山实施方案、提出设计优化建议等形式，为矿山业主提供了大量的增值服务，一些重大安全隐患得以消除、矿山投资降低、施工工期缩短、损失贫化指标改善，为业主创造了可观的经济效益和社会效益，从而赢得了业主或投资人的广泛赞誉和信任，“金诚信”也成为国内外矿业市场的知名品牌。
　　（六）内部管理与经营理念优势
　　面对全球矿业市场发展机遇，公司以“客户至尊、和谐共生”为核心价值观，专注主业，进行“两个市场、五大板块”的战略布局，以“规模大型化、设备无轨化、环境生态化、管理数字化、开采智能化”为方针，在“传承矿业梦想，成就百年老店”的追求中，致力于成为“国际知名、国内领先的安全矿山、生态矿山、智慧矿山的规划者、建设者和运营者”。
　　在内部管理方面，公司始终秉持“制度规范、计划先行、过程控制、全面激励”的管理理念，率先探索矿业管理4.0模式，以建立标准化作业程序、培养高素质产业工人队伍为抓手，以信息化为手段和工具，通过全面预算优化资源配置、通过机械化作业提高生产效率及安全性，以风险为导向，力求实现从生产型管理者向经营型管理者的转变。
　　（七）国际化运营优势
　　作为国内较早“走出去”的矿山开发服务商之一，公司积累了近二十年的海外运营经验，逐步探索并实现了可复制的“管理及技术输出+本土化运营”的海外运营商业模式，建立了与国际大型矿业公司标准接轨的健康安全环保、运营、人力资源等SOP管理体系，在项目安全、质量、进度等方面逐步得到海外客户及所在国监管部门的认可，境外客户群从单一中资背景扩展到纯外资业主，所服务矿山从所在国知名矿山提升至世界知名矿山，海外业务逐年扩大，国际知名度不断提升。
　　（八）一体化运营优势
　　公司以在矿山工程建设与采矿运营管理领域积累的深厚底蕴，逐步沿矿山产业链上下延伸至矿山资源开发、设计与研发、设备制造等领域，不断加强矿山服务业务一体化服务管控能力，能够将工程施工中积累的经验、发现的问题以最短的渠道、最低的成本反馈到开发咨询和设计领域，并将公司取得的最新科研成果贯彻于设计业务之中，以优化设计方案，使科技成果迅速转化为生产力并应用于资源开发领域，可以更好地缩短资源开发的建设周期、降低单位生产成本、增厚矿产品市场竞争的安全边际。通过一体化运营优势，提高资源项目开发效率，延长项目寿命，实现资源项目经济价值最大化。
　　（九）融资优势
　　矿山属于资本密集型行业，投入巨大，融资能力成为资源开发和矿山服务业务建设和运营能力的重要影响因素。目前，公司融资渠道和资金结构不断优化调整，资金周转效率和抗风险能力明显改善，项目履约能力显著提升。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入1,389,396.83万元，同比增加39.74%，其中，矿服营业收入661,318.63万元，占报告期内营业收入的47.60%；资源产品销售收入698,574.14万元，占报告期内营业收入的50.28%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　矿山服务及资源开发业务与矿产资源市场的总体形势关联度较大。矿产资源作为经济发展的重要物质基础，其市场波动继续受到全球经济中长期走势的影响。随着全球经济逐步走出先前的不确定性，尤其是克服了贸易保护主义、公共卫生事件以及地缘政治紧张局势带来的挑战，全球经济显示出复苏迹象，并为矿产资源市场提供了支持。
　　自2019年以来，尽管经历了重重挑战，但科技变革推动了新能源等新兴行业的崛起，这不仅促进了矿产行业的整体复苏，也预示着未来全球对能源和重要原材料需求量的稳步增长。特别是进入2020年代中期，随着各国经济政策的调整和技术进步，矿产行业展现了积极的发展态势。
　　在矿山开采方面，早期开采的矿山逐渐老龄化，加上对绿色化与可持续发展的重视，促使矿山开采环境复杂度不断增加。同时，为了减少矿山开发对生态环境的影响，市场上对于低生态危害技术的需求显著增强，例如膏体充填技术和无废开采工艺的应用越来越广泛。此外，随着安全和环保政策的日益严格，低端产能加速出清，这进一步推动了矿山服务行业的升级。
　　这些趋势共同作用，对矿山服务企业在技术积累、现场管理和项目经验等方面提出了更高的要求。因此，拥有先进技术、丰富现场管理经验和深厚项目背景的专业化公司，在地下矿山服务领域迎来了更广阔的市场空间和发展潜力。面对不断变化的市场需求和行业标准，这类企业有望在未来几年内实现持续稳定的发展。
　　作为矿山资源开发行业上游企业的矿山服务业，轻资产劳动密集型经营模式将面临巨大考验，传统竞争的时代已经过去，实力竞争、技术竞争新时代已经到来。主要发展趋势表现在：
　　1、低端服务市场逐步萎缩，高端服务企业逐步涌现
　　由于大型深部资源开采周期较长、施工难度较大，对安全、环保要求较高，从而对矿山服务企业的资质、施工能力、人员素质、装备水平、行业经验、融资能力等有非常高的要求，市场进入门槛将越来越高。近年来，随着我国经济增长方式发生重大变化，国家和各省市也已陆续出台了鼓励矿山企业重组合并、限制小型矿山开发的系列政策。因此，低端服务市场将呈现逐步萎缩的态势，高端矿山服务企业将逐步涌现，但受市场进入门槛较高等因素影响，高端矿山服务商数量在短期不会大幅增加。
　　2、矿山服务市场国际化
　　随着经济全球化步伐加快、国家“走出去”战略的深入推进以及中国矿产资源对外依存度不断提升，中国矿山开发企业将大力寻求海外项目发展，中国矿山服务企业也跟随着国内大型矿山开发企业走向国际；另一方面，国际大型矿业公司也在寻求技术和资金实力雄厚、业务效率高、行业内信誉度高的中资矿山服务商，这为公司矿山服务业务拓展国际市场创造了有力的条件。
　　3、竞争焦点向技术密集、知识密集转变
　　国际矿山开发新技术、新工艺正不断涌现，深井建设施工与开采技术、数字化矿山管理技术、自动化、智能化开采技术等日益成熟，矿山服务业的科技含量不断提升，科技已经成为国内外矿山服务企业竞争的新杠杆，矿山服务业开始由劳动密集型向技术知识密集型转变。
　　4、开采深度由浅向深转变，开采规模大型化发展
　　未来伴随世界范围内浅部资源的枯竭，一批规模大、埋藏深的矿山被逐步探明并进入开发阶段，一些大型老矿山为了后续生产发展，也在本矿区深部陆续探获大量资源。叠加信息技术的日新月异，矿产资源开发逐步向深部化、大型化、机械化方向发展。目前，矿山开采工艺的发展和井下大型无轨设备的广泛应用，已经为矿山开发项目的大型化提供了硬件基础。但是，新建深井矿山和现有老矿山向深部资源过渡所带来的高压、高温、通风、提升和地下水等一系列问题，仍是矿山开发业必须解决的技术难题，同时，也成为了进入深部大型矿山服务高端市场的竞争壁垒。谁先掌握了该类新技术，谁就取得了占领新兴业务市场的先机。
　　5、矿山开发绿色智能化转型
　　随着各国环保意识的不断加强，各大矿山开发企业正在积极行动，在产的老矿山将寻求技术升级改造，装备升级改造，走矿产资源开发利用和地质生态环境协调发展的道路，利用膏体充填等技术，建立低生态危害的采矿工艺系统，无废少废、零排放，坚持低能耗、短流程、高效率原则，保持矿区周围景观美好和谐，逐步实现矿山开发绿色化、生态化。
　　智能化矿山是将移动互联网、高端装备制造、物联网、地理信息技术、云计算、大数据等诸多高新技术，综合应用于矿山建设和生产的各个作业环节，最终实现矿山生产管理的远程化、少人化。依靠智能采矿装备实现作业面无人化，将显著地减少人员需求、降低生产成本，实现生产系统连续、高效运转，矿山生产能力可达传统矿山采矿的数倍甚至数十倍；同时可以减少传统矿山从业人员长时期处于较为恶劣的生产环境而诱发职业病和安全风险的可能性，实现本质安全。
　　(二)公司发展战略
　　公司顺应行业发展趋势，以“传承矿业梦想、成就百年老店”为使命、以“成为国际知名、国内领先的安全矿山、生态矿山、智慧矿山的规划者、建设者和运营者”为愿景，紧扣外部发展机遇，围绕矿山产业链构建矿山服务、资源开发、机械装备、科技创新、贸易等五个业务板块，坚持国内和海外“两个市场”的发展方向，在继续夯实矿山服务板块优势地位的基础上，重点培育资源开发板块成为公司第二大核心业务，力求充分利用和发挥自身的人才、技术、管理、市场等优势，以矿山服务及资源开发双轮驱动的商业模式，推动公司从单一的矿山开发服务企业向集团化的国际矿业公司全面转型。
　　矿山服务作为公司传统主营业务，经过多年深耕，已形成的技术优势、成本控制及项目运营经验为公司向资源开发领域拓展奠定了坚实基础。公司多年的技术积累、现场施工经验和对矿山的理解能力，可以更好地降低单位生产成本、增厚自有矿山市场竞争的安全边际，为资源开发创造有利条件，使之成为公司收入和盈利水平实现中远期长足发展的关键，提升公司业绩弹性。同时，亦可为矿山服务进一步开拓市场，在资源项目有限投资的基础上，为矿山服务业务的拓展带来杠杆效应。
　　机械装备、科技创新、贸易三个新兴板块为公司的辅助支持业务，旨在发挥业务协同效益，全面提升矿山服务及资源开发服务两大核心业务的运营效率，与此同时，不断向外部市场拓展，为公司贡献多方位的利润增长点。
　　(三)经营计划
　　（一）主要经营目标
　　矿山服务板块：完成井下掘进总量440.20万立方米、井下采供矿总量为4,618.85万吨（含采用自然崩落法采出的矿石量）。
　　资源开发板块：自有资源项目计划生产铜金属（当量）10.03万吨、销售铜金属（当量）9.97万吨，生产销售磷矿石30万吨；伊斯坦鑫山磁铁矿项目计划生产及销售铁精矿125万吨。
　　以上经营目标并不代表公司对2026年的盈利预测，不构成公司对投资者的业绩承诺，公司实际经营情况受各种内外部因素影响，存在不确定性。
　　（二）2026年公司主要工作措施
　　1、优化完善内控制度，全力推进各专业系统的体系化建设
　　坚持以矿业管理4.0为核心，着眼公司国际化发展趋势，依托公司多年管理积淀，对公司内控制度不断梳理优化，系统构建覆盖各专业条线的管理体系，推进各专业系统管理体系迭代升级。
　　2、坚定矿服板块市场开发策略，提示国际化运营水平
　　继续坚持“大市场、大业主、大项目”的市场策略，持续主动做好重点项目的跟踪、开发、落地；将合同履约视为市场二次开发，以优质工程和良好的服务为业主创造价值，从而巩固既有市场、开拓新的机遇，推动市场开发规模与质量稳步提升。
　　主动适应和融合国际项目管理理念，不断提升国际化运营水平；从生产组织、设备管理、技术质量、系统保障等多维度，不断夯实核心竞争力；重塑成本管控能力，推动矿服项目规模与效益双重提升。
　　3、统筹生产组织和矿山建设，夯实资源板块发展根基
　　2026年，各资源项目在科创、技术、设备、物资等专业的密切协同下，确保在产矿山稳产达产的同时，将全力推进Lonshi铜矿东区、Lubambe铜矿技改工程、两岔河北区等基建项目和重点工程，并加强现有资源探边摸底增储工作，为板块长期稳健发展奠定扎实基础。
　　4、深化辅助板块与主业板块协同发展
　　进一步夯实板块协作意识，深化各辅助板块与矿服板块、资源开发板块融合发展，着重培育机械装备板块向智能装备转型，持续为公司主业发展赋能；做深做强科技创新和供应链业务，以内部服务为核心，提升主业竞争力。
　　5、加快智能化矿山建设，重塑矿业竞争新优势
　　对自有矿山进行智能化矿山建设系统规划，逐步建立矿石流、数据流、业务流深度融合体系；对自有矿山的新建辅助生产系统按照无人值守、自主运行进行设计；加快推进铲运机铲装运全流程自主运行研发试验，完善卡车调度系统。
　　6、秉持创新精神，构建面向未来的技术储备体系
　　围绕智能化矿山、智能装备等行业新装备、新工艺、革命性技术，系统规划研发重点，主动引进、消化、吸收行业先进技术与装备，推动先进工法与装备落地应用，持续提升公司技术核心竞争力。整合公司内部技术力量，开展关键技术研究，强化技术储备，为技术驱动发展提供长效支撑。
　　7、持续做好风险辨识和风险防控，筑牢风险屏障
　　统筹国际化发展与风险防控，将风险管理融入日常运营，在风险评估的基础上，明确重点风险领域和风险防控措施，以确保公司资产、资金、人员、安全与环境、企业形象等要素安全，为公司健康发展保驾护航。
　　8、构建多层次人才发展体系
　　坚持“战略匹配、能力适配、潜力优先、动态优化”原则，完善干部管理制度、配置规则、评价体系，建立年轻干部储备与轮岗机制；加强国际化人才引进与培养；推进产业工人队伍建设提质增效。
　　9、坚持党建引领、凝聚奋进合力
　　始终坚持党建引领企业发展，坚持“共同奋斗”为核心的“家文化”，将全面激励、公平公正、员工关怀落实到“共同奋斗”的日常实践中，推动公司中长期发展战略落地见效。
　　10、持续完善ESG治理与评估机制
　　作为国际化矿业公司，ESG已从外部期待内化为企业可持续发展的刚需与核心能力。我们将把ESG理念全面融入战略制定与运营执行各环节，以更高标准的治理体系推动可持续价值创造，回应利益相关方期待，塑造负责任的企业形象。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济环境引致的风险
　　矿山服务与矿山资源开发为行业上下游关系。矿山资源开发行业作为国民经济的基础行业之一，与宏观经济联系较紧密。宏观经济的波动直接影响矿山资源开发行业，进而对矿山服务行业造成一定的影响。若宏观经济长期不景气导致矿山资源开发活动陷入低迷，将一定程度抑制矿山服务行业的需求增长，给本公司的业绩增长带来不利影响。
　　2、下游行业景气度及资源价格波动风险
　　公司矿山服务业务下游客户主要为大型矿山企业，受全球矿山资源行业整体情况及资源价格波动的影响，下游客户经营存在一定行业周期性。虽然矿山服务行业的利润水平保持平稳，不会因资源价格的涨跌出现大幅波动，但若下游客户生产经营出现问题，可能对本公司经营产生一定影响，可能影响公司原有合同的执行及新业务的开拓，并给公司现金流带来一定压力。此外，公司矿山资源开发业务产品主要涉及铜、磷矿石，境外采矿权租赁涉及铁矿石产品，产品的市场需求情况及产品价格波动将影响公司的盈利能力。
　　3、客户集中度较高的风险
　　公司主要目标市场定位为矿山服务高端市场，该市场的客户多为大型矿山开发企业，公司业务存在单个项目合同金额大、个别会计年度客户较为集中的特点，2025年公司前五名客户收入合计占当期营业收入的比例为54.93%。如果公司重要客户发生流失或缩减需求，将对本公司的收入和利润水平产生较大影响。
　　此外，尽管公司大部分客户为实力较强、信誉良好的大型矿山企业，其生产经营符合国家对矿山开发投资、环保、安全等方面的相关法规要求，但如果某一重要客户特定项目的开发进度出现延缓、停滞等不利状况，作为服务提供方的本公司将面临业绩发生波动的风险。
　　4、由于业主原因产生的风险
　　公司矿山服务业务的业主多为大型矿山企业。尽管公司针对拟承接项目的技术复杂性及远景、项目业主方资信及合规性等方面制定并严格执行了详细的内部评审制度，但若业主未能严格依照矿山开发投资、环保、安全、土地及税务等方面的相关法律法规开展经营活动，致使业主方可能面临被有关行政监管部门责令整改、暂缓施工、停产或者其他处罚的风险，从而导致本公司与该业主方签订的项目合同出现延缓履行或终止履行，或承担连带处罚的不利情形，则本公司的正常经营将受到负面影响。
　　5、应收账款的风险
　　报告期末，公司应收账款账面金额较大，占资产总额的11.10%，比例较高。公司应收账款主要由矿山服务业务形成。公司应收账款金额较高的主要原因是公司的矿山服务业务具有合同工程量大、服务周期长的特点，行业内普遍存在应收账款回款周期长、应收账款金额较大的情形，同时整体矿业市场曾经的阶段性低迷也导致了个别业主资金短缺，一段时期内增加了回款难度。较大金额的应收账款一度是导致公司经营性现金流量净额较低的主要原因之一，如果未来应收账款居高不下或保持较快的增长速度，将加剧公司的资金压力，公司也将面临资产减值风险，从而给公司财务状况和生产运营带来不利影响。
　　公司大部分服务对象为实力较强、信誉良好的国内外大型矿山企业，其发生经营困难导致无力还款的可能性较小。公司制定了应收账款管理措施，加大工程款回收力度，持续改善应收账款周转率，资产质量不断提高，应收账款余额占总资产比例不断下降，同时考虑到客户信用风险，公司累计计提坏账准备64,344.35万元。尽管如此，由于应收账款金额较大、占比较高，一旦未来客户的财务状况出现困难，则公司存在应收账款发生坏账的风险，这将影响公司资金周转，对公司财务状况和生产经营带来不利影响。
　　6、经营场所分散导致的管控风险
　　公司矿服及资源项目分布广泛，为了保证项目的质量、安全与经济效益，公司已建立了较为完善的项目管理及财务管理体系，制定了由各项制度以及有关具体操作规范、规程和标准等组成的一整套业务控制系统，但仍存在未来公司对项目实际管理不当或控制不力，项目经理部在过程控制、质量安全等方面出现问题，或因项目数量多、分布面广、分散及内部监管不到位、信息反馈不及时等原因而产生管控漏洞，进而产生经营风险或导致公司财务核算出现偏差甚至财产损失的风险。
　　7、境外市场经营风险
　　近年来公司大力发展境外业务，目前矿山服务业务收入超过50%来自于境外，矿山资源开发项目亦大部分位于海外，截至报告期末，公司境外资产折合人民币131.19亿元，占总资产的比例为59.02%，境外市场政治及经济环境政策、劳工保障政策、财税政策的变化均会对公司造成一定影响。在汇率方面，本公司海外业务主要以外币进行结算。报告期末，本公司存放在境外的现金及存款折合人民币258,114.13万元，从币种上来看，本公司的海外结算货币主要包括美元、欧元、克瓦查、第纳尔等货币。汇率的变动受到国内外政治经济形势变化等多种因素的影响，人民币与外币的汇率变化或外币间的汇率变化会使公司产生汇兑损益，公司以人民币计价的资产和业务收入将会受到影响。为了规避外汇风险，公司制定了一系列的外汇管理制度，以减少汇率波动对公司业务和经营状况产生的不利影响。
　　8、安全环保风险
　　矿山服务及矿山资源开发存在固有的高危性，在地下作业环境中，因工程及水文地质条件复杂，工作人员会受到冒顶片帮、透水（涌水）等自然灾害的潜在威胁，安全风险相对较高；项目运营过程中可能会出现因气候原因导致的暴雨、泥石流等自然灾害，设备故障、爆破事故等突发危险情况，可能造成人员伤亡和财产损失。资源项目开发过程中产生的大量的废水、废石、尾矿渣等，如果排污排渣、尾矿库管理不善，存在形成局部灾害及环境污染的可能。
　　尽管本公司不断加大对安全及环保的投入，严格执行国家法律法规和行业规范对安全环保的有关规定，报告期内未发生较大以上生产安全环保事故，但仍不可能完全杜绝上述突发危险情况的发生及其对公司生产经营的影响。未来一旦因突发生产安全环保事故导致人员伤亡、环境污染、财产损失、行政处罚、诉讼纠纷、项目进度延缓或停滞、合同提前终止等严重情形，将给公司的生产经营、企业盈利和品牌信誉带来不利影响。
　　9、质量风险
　　大型矿山的服务年限一般都达到几十年，矿山工程建设运营直接关系到矿山在开发服务年限内的运营效益，对质量的要求较高。同时，在矿山开发过程中，影响质量的工程技术因素繁杂，例如，一旦工程测量连续出现偏差，严重时有可能导致相关井巷工程报废。尽管本公司建立了事前预防、事中控制、事后检查的全面质量管理体系，报告期内完成的项目未发生质量问题，但在未来大量现场作业活动中，一旦运用技术失当或工程组织措施不力，造成工程质量隐患或事故，则会对项目后续业务的开展等产生不利影响，将给公司的生产经营、企业盈利和品牌信誉带来损失。
　　10、矿产资源量、储量估测的风险
　　矿山企业通过勘查技术对矿产资源量和储量进行估测，并据此判断开发和经营矿山的可行性并进行工业设计。由于各个矿山地质构造复杂且勘探工作范围有限，矿山的实际情况与估测结果存在差异。若未来业主或公司的实际矿产资源量和储量与估测结果有重大差异，则将会影响项目的实施进度和盈利能力，从而对公司的生产经营和财务状况造成不利影响。
　　11、资金风险
　　伴随自有矿山资源项目陆续开工建设，需要大量资金投入，如果资金供应不足或者来源中断，将导致项目实施周期拖延甚至被迫终止；此外，贷款利率等因素变化也可能导致项目融资成本增加。一旦发生上述情况，将会对项目按时投产及经济效益产生一定不利影响。
　　12、人才竞争激烈和人才储备不足的风险
　　由于地下矿山开发面临复杂的工程及水文地质条件和各种形式的矿体赋存状况，经营的开拓与发展在很大程度上依赖于实践经验和理论技术兼备的管理团队和专业技术人才。经过十余年的发展积累，通过建立较具竞争力的薪酬体系和面向核心人才的股权激励制度，公司已经凝聚了一大批国内采矿运营管理、矿山工程建设和矿山设计研发方面的优秀人才。这些核心人才既有来自业内设计研究院，也有来自大型矿山企业，理论功底和实践经验都十分丰富，构成了公司核心竞争优势的重要基础。但目前日趋激烈的市场竞争，特别是同类企业的人才竞争策略，仍对公司的人才优势形成威胁，公司面临着人才竞争激烈的风险。
　　13、不可抗力带来的风险
　　由于矿山服务及矿山资源开发项目周期较长，期间如遇到市场、政治、宗教、社区关系、环保、行业监管政策等不可预计的或不可抗力等因素的影响，可能导致项目进度出现延缓、停滞、相关合同无法全部履行等不利情况。可能因突发性公共事件对生产经营带来不利影响，包括但不限于人员流动及物资运输困难、生产效率降低、合同无法正常履行、业绩不达预期、业主回款周期延长、客户资本投资减缓、公司业务拓展放缓等。
　　此外，地震、台风、海啸等自然灾害可能会对公司的财产、人员造成损害，影响公司的正常生产经营，造成直接经济损害或导致公司盈利能力下降。
　　应对措施：面对以上诸多因素造成的风险，公司将强化风险辨别和风险防控；密切关注宏观环境和政策变化，进一步加强对国内国外经济形势的研判，适时调整经营策略，加大市场开发力度，不断拓展国内国际市场；加强安全环保生产管理，通过制订和持续完善安全管理制度、强化安全环保责任及考核，不断加大安全环保投入，推动安全管理标准化，提高本质作业安全，以最大程度防范和控制安全环保风险；加大工程款回收力度，加快资金回笼；引入数字化管理工具和方法，不断提升各业务板块规范化、精细化管理水平，加快实现管理流程智能化和对各板块、各系统、各环节的集成化管理；积极筹措自有资金并争取政策性资金支持，以最大限度地降低项目融资成本；加强人力资源建设，做好人才储备；提升公司管理和技术水平，确保公司服务质量，防范经营风险，提升公司整体竞争力及抗风险能力。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　报告期内，公司所从事的主要业务、经营模式未发生重大变化。
　　公司在矿山服务业务保持稳定发展的基础上，利用多年积累的矿山服务管理优势、技术优势和品牌优势，积极向资源开发领域延伸，借助并充分发挥传统主业优势，逐步探索出具有金诚信特色的“服务+资源”的业务模式，以“矿山服务”、“资源开发”双轮驱动，推动公司从单一的矿山服务企业向集团化的矿业公司全面转型。
　　（一）矿山服务
　　报告期内，矿山服务行业情况未发生重大变化。
　　公司的矿山服务业务在矿山产业链上下游形成了集矿山工程建设、采矿运营管理、矿山设计与技术研发、矿山机械设备制造等一体化的矿山... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　报告期内，公司所从事的主要业务、经营模式未发生重大变化。
　　公司在矿山服务业务保持稳定发展的基础上，利用多年积累的矿山服务管理优势、技术优势和品牌优势，积极向资源开发领域延伸，借助并充分发挥传统主业优势，逐步探索出具有金诚信特色的“服务+资源”的业务模式，以“矿山服务”、“资源开发”双轮驱动，推动公司从单一的矿山服务企业向集团化的矿业公司全面转型。
　　（一）矿山服务
　　报告期内，矿山服务行业情况未发生重大变化。
　　公司的矿山服务业务在矿山产业链上下游形成了集矿山工程建设、采矿运营管理、矿山设计与技术研发、矿山机械设备制造等一体化的矿山综合服务能力，是能够为矿山开发提供综合服务的高端服务商之一。自成立以来，公司始终专注于非煤地下固体矿山的开发服务业务，涉及矿山资源品种主要包括铜、铅、锌、铁、镍、钴、金、银、磷、钾等。
　　经过多年的发展，公司在矿山工程建设、采矿运营管理业务领域基本确立了领先地位，拥有矿山工程施工总承包壹级资质、隧道工程专业承包贰级资质、爆破作业单位一级资质；全资子公司云南金诚信拥有矿山工程施工总承包壹级资质；全资子公司金诚信技术公司拥有矿山工程施工总承包贰级资质；全资子公司金诚信设计院拥有矿山工程施工总承包贰级资质、冶金行业（冶金矿山工程）专业甲级工程设计资质。
　　公司在境内外承担33个大型矿山工程建设和采矿运营管理项目，竣工竖井最深达1,526米，斜坡道最长达8,008米，目前均处于国内前列；公司是国内为数不多能够精确把握自然崩落法采矿技术的服务商之一，并采取优化后的自然崩落法为普朗铜矿提供矿山工程建设和采矿运营管理服务，保障了1,250万吨/年生产能力的实现，使之成为目前国内规模最大的地下金属矿山。
　　公司是国内较早“走出去”的矿山服务商之一，自2003年承接赞比亚Chambishi项目矿山开发业务，至今已20余年，期间积累了丰富的国际化矿山服务经验，建立了较好的品牌影响力，不但得到“一带一路”走出去的中国矿业企业的认可，也是屈指可数的被国际大型矿业公司认可的中国矿山服务商。目前，公司的矿山服务业务主要分布于非洲及欧亚地区，服务的矿山包括赞比亚Chambishi铜矿、Mopani铜矿，刚果（金）Kamoa铜矿、Musonoi铜钴矿、Kinsenda铜矿、Kipushi锌铜矿，加纳Wassa金矿，博茨瓦纳Khoemacau铜矿，塞尔维亚Timok铜金矿、Bor铜金矿、丘卡卢-佩吉铜金矿以及老挝开元钾盐矿等，境外高质量项目的承接为公司未来海外市场的持续发展奠定了坚实基础。
　　截至目前，国家有关部门和行业协会尚无针对矿山服务业务整体市场规模的权威统计数据，故公司所处细分行业的信息数据较难获得，也难以获知竞争对手市场份额、经营规模和盈利水平等具体情况。
　　（二）矿山资源开发
　　公司自有矿山资源项目产品主要涉及铜、磷矿石。
　　铜2025年上半年，铜价呈现宽幅震荡上行、区域分化加剧的态势：LME铜价，上半年均价约9,410美元/吨，呈波浪式上行趋势。3月突破10,000美元/吨大关，4月因美国关税预期回调至8,105美元/吨，6月底反弹至9,497美元/吨。COMEX铜价，受美国“232调查”和25%关税预期驱动，3月创5.37美元/磅（约11,840美元/吨）的年内新高，较LME溢价峰值达1,363.7美元/吨，引发全球铜资源向美国流动。在矿端扰动加剧、新能源需求韧性支撑价格的情况下，铜价在中长期紧平衡中维持震荡上行的趋势。
　　磷矿石2025年上半年磷矿石整体高位企稳，主产区（湖北、云南、贵州）30%品位矿石价格长期位于900–1100元/吨。供应端，新《矿产资源法》将磷矿列为战略性资源，严控开采规模，强化环保投入要求；需求端，秋季磷肥备货旺季叠加新能源产能持续扩张，供需两端共同造就高品位磷矿石中期的价格中枢。
　　公司利用从事矿山服务积累的技术优势、管理优势、行业经验和人才优势，积极向矿山资源开发领域延伸，先后取得两岔河磷矿、刚果（金）Dikulushi铜矿、刚果（金）Lonshi铜矿、赞比亚Lubambe铜矿控制权，参股哥伦比亚San Matias铜金银矿；同时，在资源并购的基础上，对已有矿权开展进一步资源勘查。
　　1）贵州两岔河磷矿：公司持股90%，贵州开磷集团股份有限公司持股10%。
　　截至2025年6月末，两岔河磷矿采矿权资源量为2,359万吨磷矿石，P2O5平均品位31.00%。根据项目初步设计，矿山整体生产规模80万t/a，采用分区地下开采，其中南部采区生产规模30万t/a，已于2023年下半年正式投产，生产期20年；北部采区生产规模50万t/a，建设期3年，生产期18年；最终产品为磷矿石原矿，平均品位30.31%。
　　2）刚果（金）Dikulushi铜矿：公司持股90%，刚果（金）国有资产管理部门持股10%。
　　公司目前通过子公司金景矿业、元景矿业分别拥有位于刚果（金）东南部加丹加（Katanga）省的两个矿业权（PE606、PE13085），采矿权面积68.77平方公里，已于2021年12月投产的Dikulushi铜矿（年产约1万吨铜金属）属于PE606采矿权的一部分。截至2025年6月末，Dikulushi铜矿保有矿石量约50万吨，铜平均品位7.66%。
　　3）刚果（金）Lonshi铜矿：公司持股95%，刚果（金）国有资产管理部门持股5%。根据刚果（金）政府部门要求，公司向刚果（金）国有资产管理部门（指定机构持有股权）转让Lonshi铜矿项目公司5%的股权，报告期内相关股权转让手续已办理完毕。
　　Lonshi铜矿位于刚果（金）加丹加省东南部，根据矿体分布特征，以龙溪断裂为界分为西区、东区。西区采、选、冶联合工程已于2023年四季度投产，达产后年产铜金属约4万吨；东区尚在建设前期准备阶段。截至2025年6月末，Lonshi铜矿（东区+西区）保有矿石量5,703万吨，平均品位3.05%。
　　根据公司于2025年1月发布的《刚果（金）龙溪铜矿东区采选工程可行性研究》，东区设计采用地下开采方式，设计开采规模为250-350万吨/年，计划基建工期4.5年，矿山投产后，第4年达产，共生产服务12年。为了平衡龙溪东区和西区的服务年限，随着东区投产，西区会逐年减产，龙溪东区和西区井下最大出矿量合计为450万吨/年。东区达产后，龙溪铜矿东区和西区合计年产约10万吨铜金属量。
　　东区投资建设尚需取得政府部门或其授权的有关部门的审批/备案，包括但不限于刚果（金）政府及中国政府或其授权部门的审批/备案，目前相关审批工作正在办理中。目前，东区主井、副井、南风井前期准备工作基本完成，施工设备物资陆续到场，下半年有望开工建设。
　　Lonshi铜矿周边另有矿权面积超过900平方公里，均分布于刚果（金）东南部，属于中非铜矿带东段，目前仅开展了地质物探、化探工作及少量的钻探工程，地质勘查工作程度较浅，尚需后期开展地质普查及详查地质工作。
　　4）赞比亚Lubambe铜矿：公司现持股80%，ZCCM Investments Holdings PLC（“ZCCM-IH”）持股20%。ZCCM-IH的控股股东为赞比亚政府全资拥有的工业发展公司。应ZCCM-IH的要求，为进一步加深公司与ZCCM-IH之间的合作，共同推进Lubambe铜矿未来发展，经双方友好协商，公司拟向ZCCM-IH转让LCML10%的股权，仍由公司控制并主导Lubambe铜矿的运营管理。截至报告期末，股权转让事宜仍在沟通讨论过程中。
　　Lubambe铜矿为在产铜矿，矿山设计规模为250万吨/年，公司收购该矿山前，由于多种原因，矿山一直无法达产。公司于2024年6月正式接管Lubambe铜矿，计划在矿山原设计规模下，对现有矿山进行一定的技改优化，使矿山具备达产条件。
　　根据Lubambe铜矿前期资源量估算资料，并综合考虑生产消耗、生产探矿等因素，截至2025年6月末，Lubambe铜矿保有矿石量8,084万吨，铜品位1.97%。
　　5）哥伦比亚San Matias铜金银矿：公司目前直接持有San Matias铜金银矿项目公司（CMH公司）50%的股权，通过加拿大Cordoba矿业间接持有CMH公司19.995%的权益。
　　根据Alacran矿床可行性研究（FS/采用NI43-101-规范），San Matias铜金银矿保有矿石量13,130万吨，铜品位0.36%，金品位0.24克/吨、银品位2.27克/吨。
　　Alacran矿床开采计划（PTO）已获哥伦比亚国家矿业局（ANM）批准，环境影响评估报告（EIA）已提交哥伦比亚国家环境许可证管理局（ANLA），尚待批复。环境影响评估（EIA）获批是San Matias铜金银项目转入建设阶段的必要条件，相关许可是否能顺利通过以及获得许可所需时间，存在一定不确定性。
　　公司于2025年5月9日发布《金诚信关于拟收购哥伦比亚CMH公司5%股权并取得其控制权的公告》以及《金诚信关于拟收购哥伦比亚CMH公司5%股权并取得其控制权的补充公告》，公司拟追加收购CMH公司（即San Matias项目公司）5%的股权并取得其控制权，主导项目后续开发建设。交易对价包括1,000万美元以及或有对价（440万美元或1,540万美元）。本次交易能否顺利完成取决于《金诚信关于拟收购哥伦比亚CMH公司5%股权并取得其控制权的公告》中“四、交易协议主要内容”中所述的一系列“交割条件”能否达成，包括履行必要的外部审批/备案程序、Alacran铜金银矿床环境影响评估（EIA）获批等。目前相关事项尚存在一定的不确定性。
　　（三）主要的业绩驱动因素
　　公司业绩目前一方面来自包括矿山工程建设和采矿运营管理业务在内的矿山服务业务，另一方面来自矿山资源开发业务铜精矿、阴极铜及磷矿石的销售。公司现阶段业绩主要驱动力来自于矿山服务业务量、矿产品销量及采购成本和其他管理成本控制。


　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司深入推进“矿山服务”、“资源开发”双轮驱动发展规划，落实矿业管理4.0与日常管理全面融合，稳固优化矿山服务、资源开发两大主营业务，实现营业收入631,602.54万元，同比增长47.82%；归属于上市公司股东的净利润111,091.03万元，同比增长81.29%；海外主营业务收入占比达78.53%。资产总额1,841,385.58万元，负债总额844,901.17万元，资产负债率45.88%。
　　（一）矿山服务板块
　　基本完成上半年工作目标。实现地下掘进总量（含采切量）187.78万立方米，完成年计划的48.53%，地下采供矿量2,084.16万吨（含自然崩落法采供矿量），完成年计划的47.18%，实现矿山服务业务收入332,246.28万元，占报告期内营业收入的52.60%。其中，海外矿服上半年实现营业收入211,767.52万元，占报告期内矿服营业收入的63.74%。
　　市场开发再添新项目、新国别。上半年矿服业务新签及续签合同约71亿元，首次承接赞比亚Mufulira矿山建设工程、博茨瓦纳Khoemacau铜矿第五矿区地下采矿业务，公司持续深耕非洲市场实现了新的突破。
　　2025年5月27日公司发布《金诚信关于暂停卡莫阿-卡库拉铜矿地下采矿作业服务的公告》，公司承接部分地下采矿作业服务的刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿的卡库拉矿段接连发生多次矿震，该矿段东区发生多处冒顶片帮，虽然公司承接的主要为卡库拉矿段西区地下采矿作业，但出于安全考虑，经与业主方充分沟通协商，公司对相关作业区域实施阶段性停工。2025年6月初以来，根据业主方的统一安排，公司积极调整生产方案，重新规划采掘生产作业区域，优化施工技术参数，逐步在卡库拉矿段西区的北侧和南侧恢复采矿作业，目前采矿量已逐步恢复至停工前的70%左右水平，整体生产恢复工作进展顺利。
　　（二）自有矿山资源项目
　　报告期内，公司资源板块整体发展态势良好，在产资源项目除了Lubambe（鲁班比）铜矿外，均实现了“时间过半、任务过半”的目标，受本期矿产品产销量增加的影响，上半年实现资源销售收入291,211.38万元，较上年同期增长238.03%，占报告期内营业收入的46.11%。
　　（三）科技创新成果
　　上半年科技创新成果显著。公司作为主编单位，启动了国家标准《金属非金属矿山超深竖井施工安全技术规范》编制工作；成功参与国家重大专项“地下金属矿大规模强化落矿高效低贫损开采关键技术”的研究；8位专家入选自然资源部专家库，2位专家入选人社部博士后基金评审专家库，首次获得北京市博士后经费资助创新研发A类项目。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司通过多年的探索总结，在技术、管理等方面积累了丰富的行业经验，形成了独特的科研技术优势、深部资源开发能力、装备及维修操作一体化模式，为矿山业主提供了大量的增值服务，凭借卓越的执行力、优良的服务品质赢得了业主广泛的认可，在业内积累了较高的口碑和认可度。
　　四、可能面对的风险
　　1、宏观经济环境引致的风险
　　矿山服务与矿山资源开发为行业上下游关系。矿山资源开发行业作为国民经济的基础行业之一，与宏观经济联系较紧密。宏观经济的波动直接影响矿山资源开发行业，进而对矿山服务行业造成一定的影响。若宏观经济长期不景气导致矿山资源开发活动陷入低迷，将一定程度抑制矿山服务行业的需求增长，给本公司的业绩增长带来不利影响。
　　2、下游行业景气度及资源价格波动风险
　　公司矿山服务业务下游客户主要为大型矿山企业，受全球矿山资源行业整体情况及资源价格波动的影响，下游客户经营存在一定行业周期性。虽然矿山服务行业的利润水平保持平稳，不会因资源价格的涨跌出现大幅波动，但若下游客户生产经营出现问题，可能对本公司经营产生一定影响，可能影响公司原有合同的执行及新业务的开拓，并给公司现金流带来一定压力。此外，公司矿山资源开发业务产品主要涉及铜、磷矿石，产品的市场需求情况及产品价格波动将影响公司的盈利能力。
　　3、客户集中度较高的风险
　　公司主要目标市场定位为矿山服务高端市场，该市场的客户多为大型矿山开发企业，公司业务存在单个项目合同金额大、个别会计年度客户较为集中的特点，2025年上半年年公司前五名客户收入合计占当期营业收入的比例为54.11%。如果公司重要客户发生流失或缩减需求，将对本公司的收入和利润水平产生较大影响。
　　此外，尽管公司大部分客户为实力较强、信誉良好的大型矿山企业，其生产经营符合国家对矿山开发投资、环保、安全等方面的相关法规要求，但如果某一重要客户特定项目的开发进度出现延缓、停滞等不利状况，作为服务提供方的本公司将面临业绩发生波动的风险。
　　4、由于业主原因产生的风险
　　公司矿山服务业务的业主多为大型矿山企业。尽管公司针对拟承接项目的技术复杂性及远景、项目业主方资信及合规性等方面制定并严格执行了详细的内部评审制度，但若业主未能严格依照矿山开发投资、环保、安全、土地及税务等方面的相关法律法规开展经营活动，致使业主方可能面临被有关行政监管部门责令整改、暂缓施工、停产或者其他处罚的风险，从而导致本公司与该业主方签订的项目合同出现延缓履行或终止履行，或承担连带处罚的不利情形，则本公司的正常经营将受到负面影响。
　　5、应收账款的风险
　　报告期末，公司应收账款账面金额较大，占资产总额的12.64%，比例较高。公司应收账款主要由矿山服务业务形成。公司应收账款金额较高的主要原因是公司的矿山服务业务具有合同工程量大、服务周期长的特点，行业内普遍存在应收账款回款周期长、应收账款金额较大的情形，同时整体矿业市场曾经的阶段性低迷也导致了个别业主资金短缺，一段时期内增加了回款难度。较大金额的应收账款一度是导致公司经营性现金流量净额较低的主要原因之一，如果未来应收账款居高不下或保持较快的增长速度，将加剧公司的资金压力，公司也将面临资产减值风险，从而给公司财务状况和生产运营带来不利影响。
　　公司大部分服务对象为实力较强、信誉良好的国内外大型矿山企业，其发生经营困难导致无力还款的可能性较小。公司制定了应收账款管理措施，加大工程款回收力度，持续改善应收账款周转率，资产质量不断提高，应收账款余额占总资产比例不断下降，同时考虑到客户信用风险，公司累计计提坏账准备51,964.17万元。尽管如此，由于应收账款金额较大、占比较高，一旦未来客户的财务状况出现困难，则公司存在应收账款发生坏账的风险，这将影响公司资金周转，对公司财务状况和生产经营带来不利影响。
　　6、经营场所分散导致的管控风险
　　公司矿服及资源项目分布广泛，为了保证项目的质量、安全与经济效益，公司已建立了较为完善的项目管理及财务管理体系，制定了由各项制度以及有关具体操作规范、规程和标准等组成的一整套业务控制系统，但仍存在未来公司对项目实际管理不当或控制不力，项目经理部在过程控制、质量安全等方面出现问题，或因项目数量多、分布面广、分散及内部监管不到位、信息反馈不及时等原因而产生管控漏洞，进而产生经营风险或导致公司财务核算出现偏差甚至财产损失的风险。
　　7、境外市场经营风险
　　近年来公司大力发展境外业务，目前矿山服务业务收入超过50%来自于境外，矿山资源开发项目亦大部分位于海外，截至报告期末，公司境外资产折合人民币128.27亿元，占总资产的比例为69.66%，境外市场政治及经济环境政策、劳工保障政策、财税政策的变化均会对公司造成一定影响。在汇率方面，本公司海外业务主要以外币进行结算。报告期末，本公司存放在境外的现金及存款折合人民币244,862.20万元，从币种上来看，本公司的海外结算货币主要包括美元、欧元、克瓦查、第纳尔等货币。汇率的变动受到国内外政治经济形势变化等多种因素的影响，人民币与外币的汇率变化或外币间的汇率变化会使公司产生汇兑损益，公司以人民币计价的资产和业务收入将会受到影响。为了规避外汇风险，公司制定了一系列的外汇管理制度，以减少汇率波动对公司业务和经营状况产生的不利影响。
　　8、安全环保风险
　　矿山服务及矿山资源开发存在固有的高危性，在地下作业环境中，因工程及水文地质条件复杂，工作人员会受到冒顶片帮、透水（涌水）等自然灾害的潜在威胁，安全风险相对较高；项目运营过程中可能会出现因气候原因导致的暴雨、泥石流等自然灾害，设备故障、爆破事故等突发危险情况，可能造成人员伤亡和财产损失。资源项目开发过程中产生的大量的废水、废石、尾矿渣等，如果排污排渣、尾矿库管理不善，存在形成局部灾害及环境污染的可能。
　　尽管本公司不断加大对安全及环保的投入，严格执行国家法律法规和行业规范对安全环保的有关规定，报告期内未发生较大以上生产安全环保事故，但仍不可能完全杜绝上述突发危险情况的发生及其对公司生产经营的影响。未来一旦因突发生产安全环保事故导致人员伤亡、环境污染、财产损失、行政处罚、诉讼纠纷、项目进度延缓或停滞、合同提前终止等严重情形，将给公司的生产经营、企业盈利和品牌信誉带来不利影响。
　　9、质量风险
　　大型矿山的服务年限一般都达到几十年，矿山工程建设运营直接关系到矿山在开发服务年限内的运营效益，对质量的要求较高。同时，在矿山开发过程中，影响质量的工程技术因素繁杂，例如，一旦工程测量连续出现偏差，严重时有可能导致相关井巷工程报废。尽管本公司建立了事前预防、事中控制、事后检查的全面质量管理体系，报告期内完成的项目未发生质量问题，但在未来大量现场作业活动中，一旦运用技术失当或工程组织措施不力，造成工程质量隐患或事故，则会对项目后续业务的开展等产生不利影响，将给公司的生产经营、企业盈利和品牌信誉带来损失。
　　10、矿产资源量、储量估测的风险
　　矿山企业通过勘查技术对矿产资源量和储量进行估测，并据此判断开发和经营矿山的可行性并进行工业设计。由于各个矿山地质构造复杂且勘探工作范围有限，矿山的实际情况与估测结果存在差异。若未来业主或公司的实际矿产资源量和储量与估测结果有重大差异，则将会影响项目的实施进度和盈利能力，从而对公司的生产经营和财务状况造成不利影响。
　　11、资金风险
　　伴随自有矿山资源项目陆续开工建设，需要大量资金投入，如果资金供应不足或者来源中断，将导致项目实施周期拖延甚至被迫终止；此外，贷款利率等因素变化也可能导致项目融资成本增加。一旦发生上述情况，将会对项目按时投产及经济效益产生一定不利影响。
　　12、人才竞争激烈和人才储备不足的风险
　　由于地下矿山开发面临复杂的工程及水文地质条件和各种形式的矿体赋存状况，经营的开拓与发展在很大程度上依赖于实践经验和理论技术兼备的管理团队和专业技术人才。经过十余年的发展积累，通过建立较具竞争力的薪酬体系和面向核心人才的股权激励制度，公司已经凝聚了一大批国内采矿运营管理、矿山工程建设和矿山设计研发方面的优秀人才。这些核心人才既有来自业内设计研究院，也有来自大型矿山企业，理论功底和实践经验都十分丰富，构成了公司核心竞争优势的重要基础。但目前日趋激烈的市场竞争，特别是同类企业的人才竞争策略，仍对公司的人才优势形成威胁，公司面临着人才竞争激烈的风险。
　　13、不可抗力带来的风险
　　由于矿山服务及矿山资源开发项目周期较长，期间如遇到市场、政治、宗教、社区关系、环保、行业监管政策等不可预计的或不可抗力等因素的影响，可能导致项目进度出现延缓、停滞、相关合同无法全部履行等不利情况。可能因突发性公共事件对生产经营带来不利影响，包括但不限于人员流动及物资运输困难、生产效率降低、合同无法正常履行、业绩不达预期、业主回款周期延长、客户资本投资减缓、公司业务拓展放缓等。
　　此外，地震、台风、海啸等自然灾害可能会对公司的财产、人员造成损害，影响公司的正常生产经营，造成直接经济损害或导致公司盈利能力下降。
　　应对措施：面对以上诸多因素造成的风险，公司将强化风险辨别和风险防控；密切关注宏观环境和政策变化，进一步加强对国内国外经济形势的研判，适时调整经营策略，加大市场开发力度，不断拓展国内国际市场；加强安全环保生产管理，通过制订和持续完善安全管理制度、强化安全环保责任及考核，不断加大安全环保投入，推动安全管理标准化，提高本质作业安全，以最大程度防范和控制安全环保风险；加大工程款回收力度，加快资金回笼；引入数字化管理工具和方法，不断提升各业务板块规范化、精细化管理水平，加快实现管理流程智能化和对各板块、各系统、各环节的集成化管理；积极筹措自有资金并争取政策性资金支持，以最大限度地降低项目融资成本；加强人力资源建设，做好人才储备；提升公司管理和技术水平，确保公司服务质量，防范经营风险，提升公司整体竞争力及抗风险能力。 收起▲