一、报告期内公司从事的业务情况　　公司主营业务为餐饮服务、宾馆住宿以及食品业务。报告期末，公司在安徽、江苏、北京、上海、杭州等地拥有直营门店135家，其中：同庆楼餐饮门店58家，富茂酒店11家，新品牌门店66家（其中：同庆楼大包直营店6家，加盟店数量未统计其中）。公司以餐饮业务为核心基础，餐饮、宾馆、食品三轮联动发展，已构建业务增长飞轮，形成业务增强回路的新格局。　　1、餐饮业务：　　公司餐饮业务定位于大众聚餐与宴会服务，满足家庭聚餐及各类宴会需求，这类需求作为现代城市生活的刚需，不仅市场需求巨大，更具有长期稳定性。同庆楼品牌及“大店模式”高度契合当前高性价比消费趋势，尤其在承接集中化宴会... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主营业务为餐饮服务、宾馆住宿以及食品业务。报告期末，公司在安徽、江苏、北京、上海、杭州等地拥有直营门店135家，其中：同庆楼餐饮门店58家，富茂酒店11家，新品牌门店66家（其中：同庆楼大包直营店6家，加盟店数量未统计其中）。公司以餐饮业务为核心基础，餐饮、宾馆、食品三轮联动发展，已构建业务增长飞轮，形成业务增强回路的新格局。
　　1、餐饮业务：
　　公司餐饮业务定位于大众聚餐与宴会服务，满足家庭聚餐及各类宴会需求，这类需求作为现代城市生活的刚需，不仅市场需求巨大，更具有长期稳定性。同庆楼品牌及“大店模式”高度契合当前高性价比消费趋势，尤其在承接集中化宴会需求时，具备中小餐饮难以复制的显著优势。目前，尽管相关市场规模庞大，但国内有影响力且具备一定规模的全国连锁酒楼企业较少，公司在市场中处于较为有利的地位。
　　作为拥有百年历史的中华老字号餐饮品牌，公司梳理市场定位，深挖并发挥品牌应有的文化内涵，聚焦传承中华传统美食文化，确立了“传统江南优雅生活方式”的品牌形象。在此基础上，公司创立了主营江南早茶和粤式早午茶的“庆小粤”品牌，构建起从早午茶到围桌聚餐的全场景产品体系，做到产品丰俭由人，有效提升了品牌影响力与市场竞争力。
　　“有高兴事、到同庆楼”，随着中国城市化进程不断推进，宴会市场规模持续扩大。公司针对人生重要时刻及各类喜宴场景，如满月宴、百日宴、周岁宴、成人宴、升学宴、订婚宴、结婚宴、乔迁宴、团圆宴、庆寿宴、日常庆生餐等，通过特色鲜明的主题布置，为消费者打造人生快乐时光，精准满足情绪价值需求；公司餐饮服务区域未来将基本覆盖全国所有城市，市场空间广阔。
　　多年来，公司在宴会经营与服务领域积累了丰富的运营经验，形成了独特且可复制的高效管理体系，储备了大量专业人才，并深耕宴会市场，运营PALACE帕丽斯艺术中心与会宾楼两个宴会品牌。其中，PALACE帕丽斯艺术中心定位高端婚礼，以王室婚礼、城堡婚礼为品牌特色，为新人打造王子公主式的浪漫婚礼体验；会宾楼专注高品质宴会服务，秉持“会贵客、宴上宾”的理念，为宾客提供尊贵雅致、极具品质的宴会体验。公司始终坚持“传承不守旧，创新不忘本”，现已打造出专业资深的摄影摄像、主持及化妆团队，可提供一站式高品质宴会配套服务，目前正积极拓展婚礼宴会相关周边业务。
　　作为中国上市公司中餐饮行业的稀缺企业，公司凭借近百年历史的中华老字号品牌，以“大型餐饮+宴会婚庆能力+连锁标准化体系”构建起竞争壁垒，供应链及综合管理优势突出，连锁扩张能力较强。
　　生日Party
　　2、宾馆业务：
　　为充分发挥同庆楼餐饮和宴会的专业经营优势，解决酒店多功能宴会厅在非宴会期间的空置问题以及餐饮顾客切实存在的住宿需求，公司在同庆楼大型餐饮和宴会业态中配套一定数量的客房，工作日主要接待会议，周末节假日主要接待宴会，并满足外地赴宴客人的住宿需求，酒店设施利用效率和经营效益得到较大的提升。富茂酒店以餐饮为核心，其餐饮收入占总收入比可达70%以上（市场同规模酒店餐饮收入占比约30%），配套高性价比的客房，凭借同庆楼餐饮+客房的综合优势，坚持“好吃（住）不贵有面子”的经营理念，聚集专业的酒店管理人才，重塑中国酒店商业新模式，让大众走进高品质饭店。
　　公司宾馆品牌为“富茂Fillmore”，现已初步确立三大细分品牌：（1）FillmoreGrand，富茂大饭店，定位于豪华城市商务酒店；（2）FillmoreGarden,富茂花园酒店，定位于城市豪华度假酒店；（3）FillmoreInternational，富茂国际酒店，定位于城市中高档商务酒店。所有富茂酒店均配套有同庆楼大型酒楼，同庆楼餐饮宴会与宾馆客房互相联动，互相促进，形成自身独特的竞争优势。
　　中国存量酒店市场规模巨大，但无论是综合性豪华酒店市场还是中高档商务酒店市场，中国缺乏有较强盈利能力的民族品牌。豪华酒店的核心竞争力在于餐饮经营，公司作为大型连锁酒楼所具有的餐饮和宴会经营优势与客房经营结合，所产生的显著和独特的竞争优势，为公司的宾馆业务发展带来巨大的发展空间。
　　富茂加速全国化扩张，品牌市场占有率与影响力持续提升。截至本报告披露日，富茂酒店已开业运营12家门店，其中8家门店基本实现全业态运营，顺利完成长三角区域战略布局，区域市场渗透力与核心竞争力显著增强。
　　合肥滨湖富茂大饭店—酒店大堂
　　3、食品业务：
　　（1）同庆楼食品公司凭借中华老字号的品牌优势，充分利用同庆楼门店众多大厨的研发优势，开发出了一系列好吃又放心的中国传统食品。目前同庆楼食品围绕中华面点及中华糕点两个核心品类进行深入研究，已经开发出了小笼包系列、肉包系列、烧麦系列、臭鳜鱼系列、烧鸡系列、丸子系列、名厨粽系列、月饼系列等众多富有特色的中华传统美食产品。
　　（2）报告期内，公司基于同庆楼大厨的研创优势，用做菜的工艺来做粽子，打造了“一颗粽子一道菜”，受到市场一致好评。在中华面点业务上，公司也开发出一系列独具特色的面点产品。销售渠道上，确立“直营创品牌，直采做规模”的基本思路，实现了直营+直采+经销+代销的模式，在线下商超渠道，与大润发、胖东来、合家福等商超渠道深度合作，并在销售过程中，通过对门店的精细化运营和提升顾客体验，取得了不错的业绩。同时，线上不断加大抖音渠道建设，目前在抖音已经形成了自播+达播+代播三位一体的打法，不断提升同庆楼食品的影响力，为同庆楼食品布局全国市场提供了强有力的基础。
　　（3）同庆楼鲜肉大包连锁经营业务稳步发展，为同庆楼食品自营销售渠道开创新局面。同庆楼鲜肉大包开在社区，围绕“一日三餐、大厨味道”为核心，早上售卖现蒸大肉包、烧麦等，中午售卖大厨调味的馄饨和小笼汤包系列，晚上售卖同庆楼特色的速冻食品，方便顾客回家加一道菜的便捷，截至本报告披露日已开业的鲜肉大包有170家，即将待开的有50家，因为可以全时段经营，门店收益远高于同类早餐企业，生存能力较好。同庆楼鲜肉大包有着较好的市场发展前景，作为同庆楼食品的一个重要销售通道，将会发挥越来越重要的作用。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）餐饮行业
　　2025年，全国居民人均可支配收入实际增长5.0%，人均消费支出实际增长4.4%，为餐饮消费复苏提供了坚实支撑。国家持续释放政策红利，《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》明确了中长期发展导向；2024年，商务部、国家发展改革委等部门先后出台相关举措，从提升服务品质、推动细分领域发展等方面，助力餐饮行业高质量发展。
　　餐饮行业是扩大内需、促进消费的核心支柱，发展韧性强劲。2024年全国餐饮收入总额56,180.00亿元，同比增长5.3%；2025年达57,982.00亿元，同比增长3.2%。当前行业已步入连锁化、产业化发展新阶段，尽管整体连锁化率仍低于发达国家，“散而小”的行业格局尚未根本改变，但马太效应持续显现，居民对品质餐饮的需求稳步提升。行业竞争聚焦于产品品质、运营效率与消费体验的深度融合，推动行业全面迈向高质量发展新阶段。
　　（二）宾馆行业
　　全服务宾馆领域存在巨大需求潜力，传统全服务宾馆多以住宿、会议为核心业务，餐饮仅作为配套功能，导致资源利用率偏低、经营效益受限，难以满足当前消费者的综合服务需求。
　　当前消费者对酒店产品的需求已转向“高品质+高性价比”，对酒店餐饮的关注度显著提升，餐饮经营能力已成为全服务宾馆的核心竞争力，“餐饮+住宿”的模式创新，成为激活该领域市场活力、推动行业升级的关键方向。
　　（三）食品行业
　　食品产业作为重要民生产业，市场规模庞大、发展势头强劲。2025年，全国食品产业完成营业收入9.0万亿元。其中，速冻食品与中式糕点两大细分赛道表现突出，发展前景广阔。
　　速冻食品受居民生活节奏加快、冷链物流体系不断完善等因素推动，市场持续扩容。2025年我国速冻食品市场规模达2,130.9亿元，其中速冻面米制品作为核心分支，市场规模达1,374.00亿元，同比增长11.8%。目前我国人均速冻食品消费量远低于发达国家，行业未来增长潜力充足。
　　中式糕点承载深厚文化记忆，契合居民消费升级需求，发展动能强劲。2025年中国烘焙食品零售市场规模达6,621.5亿元，同比增长8.8%；其中中式糕点市场份额达29.6%，在传统节日等场景消费需求尤为旺盛，行业发展空间广阔。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年，面对复杂经营环境，公司坚守“三轮驱动”战略，以创新为引领，依托数字化提升运营效率与决策水平。餐饮主业聚焦家庭消费，深化宴会模式改革，稳固婚庆宴会区域龙头优势；富茂酒店完成长三角战略布局，核心竞争力持续增强；食品业务实现历史性首年盈利，产品竞争力与发展动能稳步提升。
　　报告期内，公司实现营业收入26.81亿元，同比上升6.17%，实现归属于上市公司股东的净利润1.02亿元，同比上升2.04%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.99亿元，同比上升5.8%，经营活动现金净流入6.08亿元，同比上升48.08%。
　　2025年，公司业务表现如下：
　　1、营收方面，恰逢农历“双春年”，婚宴市场需求集中释放，带动各门店营收明显上升。但受新禁酒令等宏观环境影响，6月-7月门店营收出现明显下滑，导致公司整体营收未能达到预期。面对市场变化，公司快速调整经营策略，明确以家庭消费为核心定位，依托自身品牌影响力，推动菜品与供应链深度联动，持续优化菜品结构，在有效控制运营成本、保障合理毛利的基础上切实让利于顾客，凭借好食材、高性价比产品与创新消费体验稳固家庭客群，实现四季度整体营收企稳回升。
　　2、成本管理方面：2025年公司膳食毛利率（涵盖餐饮原材料、燃气、厨部人力及厨房物耗）为55.96%，同比增长1.52%。多年来公司膳食毛利率始终保持在良好水平，主要得益于成熟的供应链优势及门店成本管控体系有效运行，充分体现了公司较强的营运能力与成本管控水平。
　　3、门店拓展及费用方面：报告期内，公司新开门店5家，其中餐饮门店2家、宾馆门店3家，同步完成5家富茂酒店客房板块及配套业态的开业运营。受新店及新增客房业务开办费用投入、资产折旧摊销增加等因素影响，叠加新店营收尚处于市场培育爬坡期，短期亏损压力较为明显。报告期内，公司仅折旧摊销费用较2024年增加5,750.07万元，较2023年增加1.37亿元，叠加财务费用大幅增长，使得公司在门店高密度扩张阶段，利润面临阶段性承压。目前公司开店策略已由“快速扩张”逐步转向“稳步拓店”，重点推动现有门店加快运营爬坡、尽早释放经营效益。
　　4、现金流状况方面：报告期内，公司实现经营活动现金净流入6.08亿元，同比增长48.08%，与门店快速扩张阶段利润偏低、现金流保持稳健的整体态势相契合。
　　报告期内，公司新开5家门店，建筑面积高达16.19万平方米，其中：餐饮门店2家，宾馆门店3家。近几年来，公司门店面积快速增长：截止2019年12月31日，门店面积累计245,064.93平方米；2020年-2022年三年市场特殊情况中仍逆势而上，新增门店面积191,814.12平方米,扣除政府拆迁及闭店面积26,635.61平方米，实际新增面积165,178.51平方米；2023年，公司新增门店面积122,534.27平方米；2024年，公司新增门店面积244,637.37平方米，2025年，公司新增门店面积161,939.81平方米，充分彰显了公司的经营韧性和发展能力。
　　报告期内，公司主要工作如下：
　　　　一、夯实餐饮核心根基，构筑差异化经营壁垒
　　1、报告期内，餐饮业务新开门店2家，分别为合肥百大心悦城店、南京尧佳路店；老店改造方面，完成9家老门店全面升级改造，并将多家门店调整改造为开放式厨房，有效打消顾客对预制菜的顾虑，进一步强化品牌特色、优化就餐环境，提升产品市场竞争力。
　　2、公司持续打造餐饮门店新盈利模型，围绕“好吃不贵有面子、丰俭由人”的市场定位，精准匹配家庭日常聚餐需求。依托自身品牌影响力与供应链核心优势，公司在工作日针对性推出高性价比产品，切实满足家庭日常聚餐场景需求。同时，公司持续推进厨房机制改革，坚守菜品品质底线，推动菜品研发与供应链深度协同，借助自研数字化系统提升运营效率、严控运营成本，在保障合理毛利的前提下切实让利于顾客，持续强化市场核心竞争力。
　　同时，公司品牌及大店模式以“有高兴事、到同庆楼”为特色，在承接集中化宴会需求（老百姓办宴会偏好选择黄道吉日）方面表现突出，且在节假日时，家庭团聚、朋友聚会等就餐数量集中，这些场景共同推动下，大店模式的规模效应得以集中释放，成为公司主要的盈利来源，这一优势构建起中小餐饮难以复制的核心盈利壁垒，进一步夯实餐饮主业根基。
　　3、2025年下半年集团正式成立宴会销策中心，深化宴会获客模式改革，持续优化服务与运营体系，进一步巩固婚庆宴会业务区域龙头地位，稳步提升市场占有率与经营效益。
　　4、报告期内，公司聚焦核心业务场景推进数字化转型，成效显著：升级自研CRM系统各模块，进一步提升客户预订便捷度与满意度，有效激发销售团队积极性，助力宴会销售转化率提升；优化灵活挣系统，打造灵活用工履约平台，目前系统注册会员已超10万，成功构建起高效灵活的用工生态；全面升级会员系统，打破各品牌会员互通壁垒，实现会员资源一体化管理；打通业务与财务衔接壁垒，实现全业务流程可追溯、业财一体闭环管理，提升数据分析精准度与业务协同效率，为企业精细化管理提供有力支撑。同时，智能监控及AI大模型应用场景加速落地，以数字化赋能企业高效运营、驱动创新增长。
　　二、宾馆业务战略扩张成效显著，发展韧性持续凸显。
　　2025年，公司稳步推进宾馆业务扩张，新开业杭州富茂、合肥新站富茂、合肥铜冠富茂3家宾馆，完成合肥高新、合肥肥西、安庆、上海、杭州5家富茂酒店客房板块开业运营。截至本报告披露日，富茂酒店已开业12家，其中8家基本完成全业态开业，顺利实现富茂酒店长三角战略布局落地，区域市场渗透力与核心竞争力得到显著增强；已开业富茂酒店整体经营质效优良，成熟门店区域竞争力突出，新店逐步实现净现金流回正，未来营收增长可期。
　　报告期内，富茂酒店成功签约1家轻资产加盟门店，实现轻资产运营零突破，标志着公司轻资产运营战略迈出重要一步。未来，公司将进一步加大定制租赁、轻资产运营模式的推广与运用，持续提升富茂品牌的市场影响力与占有率。在当前外资主导的高星级酒店经营普遍遇冷的行业背景下，富茂酒店依托同庆楼餐饮核心优势，凭借创新盈利模式脱颖而出，获得行业高度认可，为公司持续推进规模化扩张、实现高质量发展奠定了坚实基础。
　　三、食品业务焕新提质，实现历史性首盈
　　1、公司食品业务自2021年8月启动以来，经过四年多的培育与沉淀，业务实现快速增长。2025年，食品业务收入达3.03亿元，食品公司实现净利润历史性首次盈利。同时，公司持续全面提升产品力、渠道力与品牌力，核心竞争力不断夯实，为2026年食品业务实现跨越式发展筑牢了坚实基础。
　　2、产品体系持续迭代升级，聚焦大厨研发核心。同庆楼名厨粽贯彻“名厨研创、以菜入粽”的核心理念，依托同庆楼大酒店基因，将大厨专业烹饪手法与粽子制作相结合，秉持“一颗粽子一道菜”的产品定位，致力于成为中国酒店菜肴粽领导者。凭借优质产品、独特口味及良好的市场口碑沉淀，名厨粽在行业整体下滑的背景下逆势增长，成功与多家知名节礼经销商达成战略合作。月饼业务保持稳健发展，营收实现同比增长，始终坚守手工工艺与健康研发方向，稳居节礼核心品类；同时持续优化供应链体系，渠道端深耕华东、华中市场，积极拓展全国大经销商及商超系统，依托品牌势能实现区域深度渗透，整体经营稳健，盈利结构持续优化。2025年，公司对大厨美味系列产品进行战略调整，取消“即热”系列产品，同步完成30款SKU新品上市，各细分品类实现差异化突围，进一步丰富了产品矩阵。
　　3、渠道运营成效突出，多渠道协同发力。商超渠道完成战略转型，由传统运营模式全面升级为经销商代运营模式，有效降低运营成本；传统电商渠道持续优化供应链体系，聚焦头部单品培育，报告期内营收同比增长38.4%；自播电商渠道聚焦爆品运营，营收同比增长168.1%，多个品类成功斩获平台榜单TOP1。节礼经销渠道推行“一城一经销”策略，新增多家标杆客户；高地渠道取得突破性进展，后续公司将持续深化客户服务，不断提升各渠道贡献度，推动渠道建设高质量发展。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、以餐饮为基础的三轮驱动发展优势
　　公司以餐饮业务为核心基础，餐饮、宾馆、食品三轮联动发展，已构建业务增长飞轮，形成业务增强回路的新格局。同庆楼作为具有百年历史的中华老字号品牌，大型酒楼遍布江苏、安徽和北京等地，一直以来生意稳定，并持续发展，深受顾客喜爱，具有较高的顾客认知和品牌知名度。有高兴事，到同庆楼，公司利用同庆楼作为大型连锁酒楼所具备的大型餐饮和宴会运营优势，发展客房业务，满足酒楼餐饮宴会客人的住宿需求，提高酒店设施利用效率，客房业务反过来又促进酒店餐饮业务，形成叠加效益；公司充分发挥同庆楼作为知名大型连锁酒楼和中华老字号餐饮的知名美食消费品牌优势，延伸产业链，大力发展食品业务。公司长期经营连锁大酒楼门店，贴近消费者，市场反应迅速。公司利用同庆楼大厨坐镇研发产品，为产品把握口味、质量及方向，让餐饮美食走进千家万户，产品还原度高，深受顾客好评。公司利用同庆楼的品牌优势，在食品业务上构筑起自身独特的竞争壁垒，在市场开拓上处于有利地位。随着公司餐饮和宾馆业务的快速发展，同庆楼的品牌知名度越来越高，也让公司的食品业务随之得到进一步发展。餐饮、宾馆、食品三项业务互相影响、互相驱动、互相促进，形成三轮驱动、快速推进的良好态势，可以快速占领不同市场，满足消费者的多元化需求，极大提升公司经营效益。
　　公司以同庆楼大型餐饮为核心基础，延伸发展宾馆和食品业务，形成三轮驱动的正循环效应，随着公司规模扩大，这种三轮驱动战略的效应将会越来越强大，形成公司的独特竞争优势。
　　2、中华老字号品牌优势
　　“同庆楼”创立于1925年，是中华老字号餐饮品牌。一直以来，国家认证的中华老字号企业因为历史悠久，诚信经营而成为金字招牌，有着较强的品牌号召力，随着中国经济社会的快速发展，具有悠久传统历史文化的中华老字号品牌越来越受到顾客喜爱和信赖，其品牌价值越来越珍贵。在中国为数不多的中华老字号餐饮品牌企业中，同庆楼一直保持健康快速发展。“同庆楼”品牌在餐饮业消费群体中具有较高的认知度，已经在消费者心目中形成“有高兴事，到同庆楼”的品牌效应。公司重视品牌经营，注重对品牌文化内涵的挖掘，让顾客在享受精致菜品与优质服务时，更能从心灵层次上感受到同庆楼品牌所表现出的独特品牌文化内涵。公司先后获得“中华老字号”、“中国驰名商标”、“国家五钻级酒家”、“中国餐饮百强企业”、“中国正餐十大品牌”、“中国餐饮事业卓越贡献奖”、“安徽省著名商标”、“安徽省民营企业百强”“五叶级国家绿色餐饮企业”等多项荣誉称号。
　　3、明晰聚焦的市场定位优势
　　公司聚焦的大众聚餐与宴会市场，是现代消费的热点，随着中国城市化进程加快，城市人口大量聚集，带来了巨大的餐饮消费市场。家庭聚餐、朋友聚会、宴会服务是城市消费中的刚需。公司一直秉承中华老字号“诚信经营、价格公道”的经营理念，定位于服务大众，坚持高性价比路线，从传统江南糕点、到早午茶、到围桌聚餐，产品丰俭由人，受众面广，市场规模大。随着宴会市场规模的不断增大，公司针对满月宴、百日宴、周岁宴、成人宴、升学宴、订婚宴、结婚宴、乔迁宴、团圆宴、庆寿宴，打造特色鲜明的同庆楼“十大喜宴”；公司的餐饮服务区域未来基本可覆盖全国所有城市及县城，市场空间无限。
　　通过长期、准确的市场定位，公司提供的餐饮服务受到消费者的认可，为公司快速发展提供良好的基础，同时增强公司持续盈利能力。
　　4、数字化建设筑牢行业领先优势
　　公司高度重视信息化系统建设，已上线WMS/TMS、HR、成本管控、OA、BI数据分析等系统，并通过ERP完成系统集成整合，实现财务业务一体化与门店信息实时化，为连锁门店的高效管理和服务提供了强大的系统支撑。
　　2022年公司设立合肥零距离网络科技有限公司，依托自身多年运营经验自研酒店预订、CRM、灵活用工、成本管控、门店智能运营等核心系统并投入应用，2025年获评高新技术企业。公司通过多系统整合用户数据实现精准营销，以算法优化供应链与人力配置降低运营成本，依托大数据为经营决策提供实时支撑，形成差异化技术壁垒，显著提升运营效率，既成为公司转型升级的核心引擎，也具备面向行业输出数字化赋能的能力。
　　5、一站式婚庆构建产品力、个性化定制提升竞争力的宴会优势
　　公司拥有宴会及婚庆的专业团队，创建一站式宴会厅产品以及配套的服务流程，引领现代婚宴婚庆消费，目前拥有“palace帕丽斯艺术中心”、“会宾楼”两个系列产品。公司在大型餐饮门店和宴会经营上具有多年的专业优势，内部也已形成较为完善成熟的婚庆和宴会管理体系，使公司在一站式婚庆领域具有较强的市场竞争力。
　　随着时代发展，婚庆“个性化”定制项目逐渐成为市场趋势，长期以来，公司内部已培养出自身的专业设计团队，不断创新设计婚礼场景，为不同的消费者提供各类场景设计，通过打造多品牌、多样性、个性化宴会产品，将一站式婚宴婚庆服务延展，创新周边业务，满足市场需求，已成为全国规模大、影响广、口碑强的婚礼宴会主题连锁餐饮企业。
　　6、消费者品牌力与产品力的整合为食品业务创造独特优势
　　公司作为历史悠久的中华老字号餐饮美食连锁企业，旗下拥有大量线下大型酒楼门店，消费者对公司作为餐饮美食品牌有着广泛认知，同庆楼是一个天然的消费者品牌，在目标市场，同庆楼食品拥有消费者品牌的独特优势；公司作为中华老字号餐饮企业，经历了多年烹饪工艺的传承，拥有一些经典菜肴的独特工艺，并在此基础上不断探索，凭借众多大厨的研发能力，创新更多的新品，形成同庆楼食品的产品力。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2025年度公司实现营业收入268,060.31万元，同比上升6.17%；实现归属于上市公司股东的净利润10,212.87万元，同比上升2.04%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9,909.08万元，同比上升5.80%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　“民以食为天”，餐饮、食品作为核心民生领域，长期受益于国民经济持续发展、居民生活水平稳步提升及相关政策扶持；综合性酒店作为城市功能配套的重要组成部分，行业整体保持稳健发展态势。
　　改革开放以来，我国餐饮业规模持续扩容，近30年年均增长率达18.6%，显著高于同期GDP增速；2015-2019年，餐饮收入增幅连续五年超过社会消费品零售总额增幅，展现出较强的行业韧性；2020-2022年受外部环境影响，行业出现阶段性下滑，但整体仍保持相对优势。2024年，我国GDP达134.9万亿元，同比增长5.0%；社会消费品零售总额48.8万亿元，同比增长3.5%；餐饮收入5.6万亿元，同比增长5.3%，增速持续领先于社零总额，行业复苏态势明确。
　　从未来发展趋势来看，餐饮行业呈现五大明确方向：一是大众消费、家庭消费成为市场主流，消费者需求从基础果腹向高性价比、食品安全、品质健康转型，对食材品质、烹饪工艺的要求持续提升；二是消费场景不断丰富，消费者对餐饮的情绪价值需求日益凸显，日常庆生宴、寿宴等场景的仪式感需求，成为驱动消费升级的重要因素；三是政策持续赋能行业高质量发展，九部门联合印发的《关于促进餐饮业高质量发展的指导意见》，从规范经营、品牌培育、创新发展等方面，推动行业向标准化、品质化升级；四是我国城镇化率已提升至66.2%，城镇化进程的推进，带动了聚餐、各类宴会等餐饮需求的持续增长；五是行业连锁化、品牌化、规模化进程加速，头部品牌凭借标准化运营、供应链优势持续扩张，行业集中度逐步提升。
　　随着我国酒店行业的不断成熟，以传统外资品牌为代表的传统大型综合性酒店，因其经营模式与现代社会发展需求匹配不足等因素，逐步调整市场布局；与此同时，贴近消费者、满足市场需求、融合新型商业模式的大型综合性酒店快速崛起，行业进入迭代升级阶段。
　　食品产业作为基础性民生产业，发展势头强劲，当前已进入品质升级阶段，市场需求呈现多元化、高品质特征。未来行业核心趋势突出：一是消费者对食品安全、健康便捷的需求持续提升，“清洁标签”食品受市场青睐，企业需聚焦产品健康升级；二是家庭规模缩小推动速冻食品需求增长，艾媒咨询数据显示，2022年我国速冻食品市场规模达1688.5亿元，预计2025年将增至2130.9亿元，增长潜力显著；三是冷链体系完善、线上渠道渗透提升及品类持续优化，共同推动行业扩容；四是政策保障行业标准化发展，行业竞争加剧背景下，头部企业持续巩固优势，中小企业走差异化发展路径，行业出口潜力逐步释放。
　　(二)公司发展战略
　　公司始终坚持“时时刻刻替客户着想，让顾客满意，成为对顾客有价值的企业”的企业价值观，以及“诚信经营、价格公道、童叟无欺、丰俭由人”的经营宗旨，以品牌经营为核心，以餐饮业务为基础，推动宾馆、食品业务同步发展，以数字化经营、专业化人才、供应链体系为支撑，迅速拓展市场，以技术研发与创新产品促进消费升级，引领餐饮、宾馆、食品市场消费需求，实施品牌扩张与资本运作相结合的战略，确保公司连锁扩张的顺利实施，实现公司“传承百年品牌，成为覆盖全国的大型连锁餐饮企业及中国传统食品的领导者”的战略目标。
　　(三)经营计划
　　2026年，同庆楼将持续深化“餐饮、宾馆、食品”三轮驱动发展战略，立足2025年经营成果，紧跟市场需求与行业发展趋势，以创新为引领、数字化为支撑，全面提升运营效率与科学决策水平。公司将持续夯实餐饮业务全新盈利模型，稳步拓展宾馆门店并推动现有门店快速爬坡、提质增效，聚焦食品业务规模增长，不断提升核心竞争力、品牌影响力与可持续盈利能力，实现高质量可持续的发展，具体计划如下：
　　　　一、餐饮业务：
　　2026年，同庆楼餐饮业务以全新盈利模型为核心，坚守“好吃不贵有面子”核心理念，明确家庭消费核心定位，依托品牌影响力与供应链优势深耕大众市场，同时巩固宴会婚庆区域龙头地位，全面优化服务运营体系，提升核心竞争力。
　　经营优化方面，推进厨房机制改革，打造极致性价比菜单，推动菜品与供应链深度联动，在严控运营成本、保障合理毛利的基础上让利于顾客，强化产品竞争力；深化食材开发与品控，持续推进菜品研发，丰富美食节、主题宴、外卖等产品服务；创新宴会场景，拓展家庭宴会品类，提供一站式定制服务，进一步挖掘消费潜力。
　　拓店与门店升级方面，聚焦长三角地区，计划新增门店2-4家；同步对现有门店进行升级改造及分类优化，强化“庆园雅集、烟火江南”品牌形象，提升门店整体运营质效。
　　二、宾馆业务
　　拓店与运营提质：2026年计划新增1-2家直营店、2家酒店客房板块对外营业，同时稳步拓展加盟业务；开店策略转向稳步拓店，重点推进现有门店全业态开业，加快运营爬坡、提质增效。
　　不断完善富茂酒管公司管理体系，优化组织架构、运营标准及服务流程，推进标准化与精细化管理，提升宾馆板块运营效率与服务品质；同时围绕宾馆拓店规划及长远发展，提前储备直营、加盟门店核心人才保障新店顺利开业，制定分层分类培养计划、健全激励机制，将培训成果、岗位绩效与晋升薪酬挂钩，完善人才梯队、增强团队归属感，为业务拓展、门店提质及品牌竞争力提升提供支撑。
　　三、食品业务
　　2026年，同庆楼食品聚焦华东、华中核心市场，以“产品深耕与渠道种树”为双核心构建差异化竞争壁垒，推动企业从“价值创造”迈向“规模与价值双增长”。
　　迭代产品体系，强化产品核心竞争力：节令美食系列，名厨粽举办3.0产品发布会，聚焦一颗粽子一道菜，同时推出八大菜系菜肴粽及甜品粽系列，渠道上布局多省市节礼大客户，全面推广酒店菜肴粽；月饼围绕健康、低糖、好吃为主题，打造同庆楼大酒店手工月饼的核心竞争力。
　　大厨美味系列，聚焦核心单品，深化小笼汤包、臭鳜鱼核心品类，新增徽州腊味，重点培育烧麦、包子等品类；小笼汤包冲刺全渠道TOP1，臭鳜鱼打造“徽州第一名菜”心智，升级料理包、让顾客在家就能吃到大酒店的名菜。
　　优化渠道结构，构建全渠道网络：商超渠道深耕华东头部商超，推行经销商代运营与直营深耕。线上电商渠道，一类电商聚焦京东、淘系，进一步打造老卤烧鸡、臭鳜鱼、小笼汤包等明星单品；坚持直播+达播+分销协同，完成食品业绩和品牌力宣传双提升。
　　(四)可能面对的风险
　　1、食品安全风险
　　作为与消费者日常生活联系紧密的行业，餐饮行业对食品安全要求非常高。近年来，随着国民收入水平的提高，我国民众的健康生活理念日益增强，全社会对食品质量、食品安全的关注度空前提高。一方面，国家对食品安全监督及质量控制要求越来越高，《中华人民共和国产品质量法》、《中华人民共和国食品安全法》等法律法规从各方面对公司的生产经营提出了严格要求。另一方面，媒体、消费者对公司的产品质量、食品安全等也时刻进行关注和监督。如果公司本身质量控制出现问题，或是发生行业性食品安全事件，都将对公司的品牌和经营产生不利影响，从而导致公司品牌信誉度受到影响，公司收入和净利润可能下滑，并可能面临处罚或赔偿等情形。餐饮行业生产链条长、管理环节多，公司无法完全避免因管理疏忽或其他不可预见的原因导致产品质量发生问题，食品安全事件发生将对公司的品牌和经营产生负面影响，公司面临一定的食品安全风险。
　　2、投资风险与经营风险
　　受宏观因素的影响，新开门店及投资新项目，存在一定的经营不确定性和投资失败的风险；餐饮市场竞争的不断加剧，餐饮企业的人力成本、物业租金、原料成本、能源价格等成本不断上涨，给企业带来经营风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）、报告期内公司所处行业情况　　2025年上半年，国内经济持续复苏态势，全国居民人均可支配收入比上年同期实际增长5.4%，人均消费支出比上年同期实际增长5.3%，消费市场基础稳固。值得注意的是，中国城镇人均可支配收入保持稳定小幅增长且趋于平缓，叠加城市化率的逐渐提升，双重因素持续为大众餐饮需求注入动力，从底层支撑着餐饮消费市场的扩容。国家层面持续推进扩大内需战略，《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》的中长期导向明确，同时商务部等多部门在2025年3月出台措施，从提升服务品质、创新消费场景等维度推动餐饮业高质量发展，6月国家发展改... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）、报告期内公司所处行业情况
　　2025年上半年，国内经济持续复苏态势，全国居民人均可支配收入比上年同期实际增长5.4%，人均消费支出比上年同期实际增长5.3%，消费市场基础稳固。值得注意的是，中国城镇人均可支配收入保持稳定小幅增长且趋于平缓，叠加城市化率的逐渐提升，双重因素持续为大众餐饮需求注入动力，从底层支撑着餐饮消费市场的扩容。国家层面持续推进扩大内需战略，《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》的中长期导向明确，同时商务部等多部门在2025年3月出台措施，从提升服务品质、创新消费场景等维度推动餐饮业高质量发展，6月国家发展改革委等部门亦提出发展餐饮细分领域、支持智能升级，政策红利为行业发展提供有力支撑。
　　餐饮行业仍是扩内需、促消费的重要支柱。2025年上半年，全国餐饮收入27,480亿元，同比增长4.3%；限额以上单位餐饮收入7,996亿元，同比增长3.6%，整体保持增长态势。更值得关注的是，家庭消费潜力持续释放，居民对品质餐饮的追求日益凸显，对食材品质、就餐环境、服务体验的要求不断提升，这一趋势为行业内注重品质的企业创造了广阔空间。同时，行业连锁化进程加速，供应链技术、信息技术与管理模式的成熟，推动行业分层加剧，具备品牌优势与规模效应的企业更易在竞争中抢占先机——当前我国餐饮业“散而小”的特征仍较明显，对比发达国家连锁化水平，头部企业的成长空间充足。
　　宾馆业中，全服务宾馆领域存在显著的需求空间与提升潜力。传统大型全服务宾馆以住宿、会议为核心，餐饮多作为配套功能，难以满足多数消费者的综合需求，导致资源利用率与经营效益受限。而当下消费者更倾向选择“高品质+高性价比”的酒店产品，对酒店餐饮的关注度显著提升，餐饮经营能力正成为全服务宾馆的核心竞争力，围绕“餐饮+住宿”的模式创新，有望激活该领域的市场活力。
　　食品产业保持快速发展势头，2025年规模以上食品工业企业营收规模可观。其中，速冻食品因新鲜营养、食用便捷等特点，受居民生活节奏加快与冷链物流完善的推动，市场持续扩容——2024年市场规模已达1,986亿元，速冻面米制品作为重要分支，规模达1,374亿元，同比增长11.8%，且我国人均消费量仍低于发达国家，未来增长潜力明确。中式糕点赛道同样亮眼，其承载的文化记忆与多样化口感契合消费升级需求，2024年中国烘焙食品零售市场规模6,110.7亿元，同比增长8.8%，其中中式糕点市场份额超西式糕点达50.4%，在传统节日等场景的消费需求尤为突出，行业发展动能强劲。
　　（二）、报告期内公司主营业务情况说明
　　公司主营业务为餐饮服务、宾馆住宿以及食品业务。报告期末，公司在安徽、江苏、北京、上海、杭州等地拥有直营门店133家，其中：同庆楼餐饮门店58家，富茂酒店11家，新品牌门店64家（其中：同庆楼大包直营店4家，加盟店数量未统计在内）。公司以餐饮业务为核心基础，餐饮、宾馆、食品三轮联动发展，已构建业务增长飞轮，形成业务增强回路的新格局。
　　1、餐饮业务：
　　公司餐饮业务定位于大众聚餐与宴会服务，满足家庭聚餐及各类宴会需求，这类需求作为现代城市生活的刚需，不仅市场需求巨大，更具有长期稳定性。同庆楼品牌及“大店模式”高度契合当前高性价比消费趋势，尤其在承接集中化宴会需求时，具备中小餐饮难以复制的显著优势。目前，尽管相关市场规模庞大，但国内有影响力且具备一定规模的全国连锁酒楼企业较少，公司在市场中处于较为有利的地位。
　　作为拥有百年历史的中华老字号餐饮品牌，公司梳理市场定位，深挖并发挥品牌应有的文化内涵，聚焦传承中华传统美食文化，确立了“传统江南优雅生活方式”的品牌形象。在此基础上，公司创立了主营中式传统江南糕点的“同庆糕团”品牌，以及主营江南早茶和粤式早午茶的“庆小粤”品牌，两大子品牌与酒楼业务有机结合，让门店更具传统美食文化韵味，构建起从传统江南糕点、早午茶到围桌聚餐的全场景产品体系，做到产品丰俭由人，有效提升了品牌影响力与市场竞争力。
　　“有高兴事、到同庆楼”，随着中国城市化进程不断推进，宴会市场规模持续扩大。公司针对人生重要时刻及各类喜宴场景，如满月宴、百日宴、周岁宴、成人宴、升学宴、订婚宴、结婚宴、乔迁宴、团圆宴、庆寿宴、日常庆生宴等，通过特色鲜明的主题布置，为消费者打造人生快乐时光，精准满足情绪价值需求；公司餐饮服务区域未来将基本覆盖全国所有城市，市场空间广阔。
　　多年来，公司在宴会经营和服务中积累了丰富运营经验，形成了独特且可复制的高效管理体系，储备了大量专业人才，并在此基础上成立婚礼宴会事业部。该事业部运营“PALACE帕丽斯艺术中心”与“会宾楼”两大品牌：“PALACE帕丽斯艺术中心”以王室婚礼、城堡婚礼等为品牌特色，为每一对新人圆“王子公主式”的婚礼梦；“会宾楼”定位于高品质宴会业务，秉持“会贵客、宴上宾”理念，为顾客提供一站式高品质宴会配套服务。
　　作为中国上市公司中餐饮行业的稀缺企业，公司凭借近百年历史的中华老字号品牌，以“大型餐饮+宴会婚庆能力+连锁标准化体系”构建起竞争壁垒，供应链及综合管理优势突出，连锁扩张能力较强。
　　生日宴
　　生日Party
　　2、宾馆业务：
　　为充分发挥同庆楼餐饮和宴会的专业经营优势，解决酒店多功能宴会厅在非宴会期间的空置问题以及餐饮顾客切实存在的住宿需求，公司在同庆楼大型餐饮和宴会业态中配套一定数量的客房，工作日主要接待会议，周末节假日主要接待宴会，并满足外地赴宴客人的住宿需求，酒店设施利用效率和经营效益将会得到较大的提升。富茂酒店以餐饮为核心，其餐饮收入占总收入比可达70%以上（市场同规模酒店餐饮收入占比约30%），配套高性价比的客房，凭借同庆楼餐饮+客房的综合优势，坚持“好吃（住）不贵有面子”的经营理念，聚集专业的酒店管理人才，重塑中国酒店商业新模式，让大众走进高品质饭店。
　　公司宾馆品牌为“富茂Fillmore”，现已初步确立三大细分品牌：（1）Fillmore Grand，富茂大饭店，定位于豪华城市商务酒店；（2）Fillmore Garden,富茂花园酒店，定位于城市豪华度假酒店；（3）Fillmore International，富茂国际酒店，定位于城市中高档商务酒店。所有富茂酒店均配套有同庆楼大型酒楼，同庆楼餐饮宴会与宾馆客房互相联动，互相促进，形成自身独特的竞争优势。
　　中国存量酒店市场规模巨大，但无论是综合性豪华酒店市场还是中高档商务酒店市场，中国缺乏有较强盈利能力的民族品牌。豪华酒店的核心竞争力在于餐饮经营，公司作为大型连锁酒楼所具有的餐饮和宴会经营优势与客房经营结合，所产生的显著和独特的竞争优势，为公司的宾馆业务发展带来巨大的发展空间。
　　截至本报告披露日，富茂酒店已实现11家门店开业运营，并成功进驻上海、杭州等核心城市开设新店。公司正加速全国化扩张步伐，富茂品牌市场占有率与品牌影响力持续提升。
　　合肥滨湖富茂大饭店—外立面
　　合肥滨湖富茂大饭店—酒店大堂
　　3、食品业务：
　　（1）同庆楼食品公司凭借中华老字号的品牌优势，充分利用同庆楼门店众多大厨的研发优势，开发出了一系列好吃又放心的中国传统食品。目前同庆楼食品围绕中华面点及中华糕点两个核心品类进行深入研究，已经开发出了小笼包系列、肉包系列、烧麦系列、臭鳜鱼系列、烧鸡系列、丸子系列、名厨粽系列、月饼系列等众多富有特色的中华传统美食产品。
　　（2）报告期内，公司基于同庆楼大厨的研创优势，用做菜的工艺来做粽子和烧卖，打造了“一颗粽子一道菜”，“一颗烧麦一道菜”全新产品体系，产品上市后，受到市场一致好评，端午期间名厨粽销售突破4200万元。同时在面点业务上，公司也力求创新，开发出一系列独具特色的面点产品，为同庆楼食品的未来产品策略提供了明确的方向。销售渠道上，确立“直营创品牌，直采做规模”的基本思路，实现了直营+直采+经销+代销的模式，在线下商超渠道，与大润发、胖东来、中商、无锡大统华、合家福等商超渠道深度合作，并在销售过程中，通过对门店的精细化运营和提升顾客体验，取得了不错的业绩。同时，线上不断加大抖音渠道建设，目前在抖音已经形成了自播+达播+代播三位一体的打法，成功与与辉同行、辛选、东方甄选等顶流平台合作，不断提升同庆楼食品的影响力，为同庆楼食品布局全国市场提供了强有力的基础。
　　（3）同庆楼鲜肉大包连锁经营业务稳步发展，为同庆楼食品自营销售渠道开创新局面。同庆楼鲜肉大包开在社区，围绕“一日三餐、大厨味道”为核心，早上售卖现蒸大肉包、烧麦等，中午售卖大厨调味的馄饨和小笼汤包系列，晚上售卖同庆楼特色的速冻食品，截至本报告披露日已开业的鲜肉大包有150家，即将待开的有50家，因为可以全时段经营，门店收益远高于同类早餐企业，生存能力较好。同庆楼鲜肉大包有着较好的市场发展前景，作为同庆楼食品的一个重要销售通道，将会发挥越来越重要的作用。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司实现营业收入13.31亿元，同比增长4.67%，实现归属于上市公司股东的净利润7,199.86万元，同比下降11.06%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,716.32万元，同比下降11.21%；2025年上半年，公司业务呈现以下情况：1、在营收表现方面：春节后，随着农历“双春年”的到来，婚宴市场需求逐步释放，自3月起，公司门店营收较上年同期呈上升趋势，其中5月份更是迎来宴会小高峰。不过，6月受国内餐饮消费大环境影响，门店营收下降明显，导致公司整体营收未达预期；2、在门店拓展及费用影响方面：上半年公司新开了三家富茂酒店，分别是新站富茂、铜冠富茂、杭州富茂；同时新开两家同庆楼门店，即南京尧佳路店与合肥百大心悦城店；此外，还有多家富茂的客房陆续投入运营。因新店投入大量开办费用及资产折旧摊销等费用支出，而新店营业收入尚处在爬坡期，导致新店亏损较上年同期扩大。仅折旧摊销费用就较去年同期增加4,321.13万元，再加上财务费用的增加，这些费用的增长对上半年的净利润造成了影响，但并未影响公司现金流；3、在现金流状况方面：1-6月份公司经营活动现金净流入3.27亿元，同比上升59.39%。
　　餐饮的核心在于“民以食为天”的刚性需求，家庭聚餐、朋友聚会、宴会服务等场景正是这一市场的基本盘，自八项规定实施以来，餐饮行业已基本完成向大众消费的转型，而公司在大众市场深耕二十余年，营收主要来自家庭聚餐、各类宴会等自主消费场景，与政策导向高度契合。今年5月以来，国内餐饮消费受大环境影响出现下滑，这应属行业短期波动，且自7月下旬起已逐步开始修复。从长期来看，限酒令对高端商务宴请的影响较为明显，但公司始终坚持“好吃不贵有面子”的性价比路线，自成立以来，始终紧贴餐饮市场变化，积极拥抱行业变革，通过快速调整经营策略，实现了“在行业变革中持续发展、在持续发展中主动变革”，这充分印证了公司扎实的经营能力。
　　公司正在不断构建餐饮门店新盈利模型，依托“好吃不贵有面子、丰俭由人”的定位，面对庞大的家庭餐饮消费市场，公司在工作日持续推出高性价比产品，以满足家庭聚餐的日常需求。同时，公司品牌及大店模式以“有高兴事、到同庆楼”为特色，在承接集中化宴会需求（老百姓办宴会偏好选择黄道吉日）方面表现突出，且在节假日时，家庭团聚、朋友聚会等就餐数量集中，这些场景共同推动下，大店模式的规模效应得以集中释放，成为公司主要的盈利来源，这一优势具备中小餐饮难以复制的显著特点。
　　当前，随着行业分层加剧，正是优质品牌提升市场占有率的契机，公司凭借门店新盈利模型的构建、新开门店业态的全面运营走向成熟，加之多年来在内部运营效率提升与成本管控上的双向赋能，不仅抓住了优质品牌提升市占率的机会，更为经营效益的增长筑牢了坚实基础。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、以餐饮为基础的三轮驱动发展优势
　　公司以餐饮业务为核心基础，餐饮、宾馆、食品三轮联动发展，已构建业务增长飞轮，形成业务增强回路的新格局。同庆楼作为具有百年历史的中华老字号品牌，大型酒楼遍布江苏、安徽和北京等地，一直以来生意稳定，并持续发展，深受顾客喜爱，具有较高的顾客认知和品牌知名度。有高兴事，到同庆楼，公司利用同庆楼作为大型连锁酒楼所具备的大型餐饮和宴会运营优势，发展客房业务，满足酒楼餐饮宴会客人的住宿需求，提高酒店设施利用效率，客房业务反过来又促进酒店餐饮业务，形成叠加效益；公司充分发挥同庆楼作为知名大型连锁酒楼和中华老字号餐饮的知名美食消费品牌优势，延伸产业链，大力发展食品业务。公司长期经营连锁大酒楼门店，贴近消费者，市场反应迅速。公司利用同庆楼大厨坐镇研发产品，为产品把握口味、质量及方向，让餐饮美食走进千家万户，产品还原度高，深受顾客好评。公司利用同庆楼的品牌优势，在食品业务上构筑起自身独特的竞争壁垒，在市场开拓上处于有利地位。随着公司餐饮和宾馆业务的快速发展，同庆楼的品牌知名度越来越高，也让公司的食品业务随之得到进一步发展。餐饮、宾馆、食品三项业务互相影响、互相驱动、互相促进，形成三轮驱动、快速推进的良好态势，可以快速占领不同市场，满足消费者的多元化需求，极大提升公司经营效益。
　　公司以同庆楼大型餐饮为核心基础，延伸发展宾馆和食品业务，形成三轮驱动的正循环效应，随着公司规模扩大，这种三轮驱动战略的效应将会越来越强大，形成公司的独特竞争优势。
　　2、中华老字号品牌优势
　　“同庆楼”创立于1925年，是中华老字号餐饮品牌。一直以来，国家认证的中华老字号企业因为历史悠久，诚信经营而成为金字招牌，有着较强的品牌号召力，随着中国经济社会的快速发展，具有悠久传统历史文化的中华老字号品牌越来越受到顾客喜爱和信赖，其品牌价值越来越珍贵。在中国为数不多的中华老字号餐饮品牌企业中，同庆楼一直保持健康快速发展。“同庆楼”品牌在餐饮业消费群体中具有较高的认知度，已经在消费者心目中形成“有高兴事，到同庆楼”的品牌效应。公司重视品牌经营，注重对品牌文化内涵的挖掘，让顾客在享受精致菜品与优质服务时，更能从心灵层次上感受到同庆楼品牌所表现出的独特品牌文化内涵。公司先后获得“中华老字号”、“中国驰名商标”、“国家五钻级酒家”、“中国餐饮百强企业”、“中国正餐十大品牌”、“中国餐饮事业卓越贡献奖”、“安徽省著名商标”、“安徽省民营企业百强”“五叶级国家绿色餐饮企业”等多项荣誉称号。
　　3、明晰聚焦的市场定位优势
　　公司聚焦的大众聚餐与宴会市场，是现代消费的热点，随着中国城市化进程加快，城市人口大量聚集，带来了巨大的餐饮消费市场，家庭聚餐、朋友聚会、宴会服务是城市消费中的刚需。公司一直秉承中华老字号“诚信经营、价格公道”的经营理念，定位于服务大众，坚持高性价比路线，从传统江南糕点、到早午茶、到围桌聚餐，产品丰俭由人，受众面广，市场规模大。随着宴会市场规模的不断增大，公司针对满月宴、百日宴、周岁宴、成人宴、升学宴、订婚宴、结婚宴、乔迁宴、团圆宴、庆寿宴，打造特色鲜明的同庆楼“十大喜宴”；公司的餐饮服务区域未来基本可覆盖全国所有城市及县城，市场空间无限。
　　通过长期、准确的市场定位，公司提供的餐饮服务受到消费者的认可，为公司快速发展提供良好的基础，同时增强公司持续盈利能力。
　　4、数字化建设筑牢行业领先优势
　　公司高度重视信息化系统的建设，目前已上线WMS/TMS、HR系统、成本管控系统、OA系统、BI数据分析系统等多个系统，并通过后台ERP系统完成了不同系统之间的集成整合，实现了财务和业务信息一体化以及终端门店信息的实时化，为连锁门店的高效管理和服务提供了强大的系统支撑。
　　2022年公司成立合肥零距离网络科技有限公司，根据多年积累的专业经营经验，在公司核心业务领域，自研酒店前台预订管理系统、CRM系统、灵活用工平台、门店智能运营平台等多个管理系统，并已逐步投入实际使用。公司自研的系列软件，构建了公司自身独特的竞争优势，极大提高了公司运营效率，助力公司高速发展。
　　5、一站式婚庆构建产品力、个性化定制提升竞争力的宴会优势
　　公司拥有宴会及婚庆的专业团队，不断钻研国内外婚宴市场发展，创建一站式宴会厅产品以及配套的服务流程，引领现代婚宴婚庆消费，目前拥有“palace帕丽斯艺术中心”、“会宾楼”两个系列产品。公司在大型餐饮门店和宴会经营上具有多年的专业优势，内部也已形成较为完善成熟的婚庆和宴会管理体系，使公司在一站式婚庆领域具有较强的市场竞争力。
　　随着时代发展，婚庆“个性化”定制项目逐渐成为市场趋势，长期以来，公司内部已培养出自身的专业设计团队，不断创新设计婚礼场景，为不同的消费者提供各类场景设计，通过打造多品牌、多样性、个性化宴会产品，将一站式婚宴婚庆服务延展，创新周边业务，满足市场需求，已成为全国规模大、影响广、口碑强的婚礼宴会主题连锁餐饮企业。
　　6、消费者品牌力与产品力的整合为食品业务创造独特优势
　　公司作为历史悠久的中华老字号餐饮美食连锁企业，旗下拥有大量线下大型酒楼门店，消费者对公司作为餐饮美食品牌有着广泛认知，同庆楼是一个天然的消费者品牌，在目标市场，同庆楼食品拥有消费者品牌的独特优势；公司作为中华老字号餐饮企业，经历了多年烹饪工艺的传承，拥有一些经典菜肴的独特工艺，并在此基础上不断探索，凭借众多大厨的研发能力，创新更多的新品，形成同庆楼食品的产品力。

　　四、可能面对的风险
　　1、食品安全风险
　　作为与消费者日常生活联系紧密的行业，餐饮行业对食品安全要求非常高。近年来，随着国民收入水平的提高，我国民众的健康生活理念日益增强，全社会对食品质量、食品安全的关注度空前提高。一方面，国家对食品安全监督及质量控制要求越来越高，《中华人民共和国产品质量法》《中华人民共和国食品安全法》等法律法规从各方面对公司的生产经营提出了严格要求。
　　另一方面，媒体、消费者对公司的产品质量、食品安全等也时刻进行关注和监督。如果公司本身质量控制出现问题，或是发生行业性食品安全事件，都将对公司的品牌和经营产生不利影响，从而导致公司品牌信誉度受到影响，公司收入和净利润可能下滑，并可能面临处罚或赔偿等情形。餐饮行业生产链条长、管理环节多，公司无法完全避免因管理疏忽或其他不可预见的原因导致产品质量发生问题，食品安全事件发生将对公司的品牌和经营产生负面影响，公司面临一定的食品安全风险。
　　2、投资风险与经营风险
　　受宏观因素的影响，新开门店及投资新项目，可能面临的各种不确定因素，如市场需求变化、政策法规变化、竞争加剧等，这些因素都可能对企业的投资决策产生影响，从而影响企业的投资收益；餐饮市场竞争的不断加剧，餐饮企业的人力成本、物业租金、原料成本、能源价格等成本不断上涨，给企业带来经营风险。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，全球经济格局深度调整叠加国内消费市场分层演化，面对复杂多变的经营环境，公司坚定践行“三轮驱动”发展战略，以创新为核心驱动力，持续深化餐饮、宾馆、食品三大主营业务的协同联动与资源整合，实现逆势规模化扩张。　　报告期内，公司实现营业收入25.25亿元，同比上升5.14%，实现归属于上市公司股东的净利润10,008.43万元，同比下降67.09%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9,366.00万元，同比下降63.05%，经营活动现金净流入4.1亿元，同比下降43.09%。　　2024年净利润下降的主要原因为：1、去年同期公司无锡门店因市政拆迁获... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，全球经济格局深度调整叠加国内消费市场分层演化，面对复杂多变的经营环境，公司坚定践行“三轮驱动”发展战略，以创新为核心驱动力，持续深化餐饮、宾馆、食品三大主营业务的协同联动与资源整合，实现逆势规模化扩张。
　　报告期内，公司实现营业收入25.25亿元，同比上升5.14%，实现归属于上市公司股东的净利润10,008.43万元，同比下降67.09%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9,366.00万元，同比下降63.05%，经营活动现金净流入4.1亿元，同比下降43.09%。
　　2024年净利润下降的主要原因为：1、去年同期公司无锡门店因市政拆迁获得补偿及处置收益5,048.00万元（未扣税），2024年无此项收益；2、报告期内公司新开8家规模较大的门店，建筑面积高达24.46万平方米，门店内的各业态陆续开业投入大量的开办费用，以及资产折旧摊销等费用支出，而新店的营业收入处在爬坡期，导致新店亏损4,457.6万元（含未开业门店）；3、公司进入全面大发展的阶段，资本性开支投入的资金较大，新增银行贷款资金、租赁利息支出、理财收入减少等导致财务费用较去年同期增加2,523.68万元；4、2023年为疫情放开后的第一年，前期抑制的宴会餐饮需求在2023年集中释放，导致公司收入攀升；2024年受民间“无春年”习俗影响婚宴需求下降较多，在消费市场整体不景气的情况下，公司同店营收较2023年同期有所下降。
　　报告期内，公司新开8家门店，新增建筑面积高达24.46万平方米，其中：餐饮门店4家，宾馆门店4家（4家大型餐饮门店共计4.63万平方米、4家富茂酒店共计19.83万平方米）。近几年来，公司门店面积快速增长：截至2019年12月31日，门店面积累计245,064.93平方米；2020年-2022年三年市场特殊情况中仍逆势而上，实际新增面积165,178.51平方米；2023年，公司新增门店面积122,534.27平方米；2024年，公司新增门店面积244,637.37平方米，充分彰显了公司的经营韧性和发展能力。
　　报告期内，公司主要工作如下：
　　（一）筑牢餐饮业务根基，不断构建自身运营壁垒
　　1、报告期内，餐饮业务新开门店4家，其中：酒楼门店3家（无锡宝能店、南京新华大厦店、安庆大南门店），婚礼宴会门店1家（常州常青里店），合肥百大新悦城店、南京尧佳路店因工程施工进度影响延期至2025年1月开业。2024年公司改造10家餐饮老门店，强化品牌特点，改善就餐环境，提升门店的市场竞争力。
　　2、2024年，面对餐饮消费市场变化，公司以灵活策略积极应对，着力提升运营效率、优化管理效能，持续夯实发展根基。在门店模型升级上，坚持以“庆园雅集江南烟火”为主题，充分体现同庆楼百年传统手工技艺传承的品牌特色，开放式厨房设计直观呈现烹饪过程，打造沉浸式用餐场景，受到顾客高度认可。在产品创新方面，公司坚持“好吃不贵、有面子、丰俭由人”的经营理念，不断推陈出新，迎合市场变化，为消费者选择同庆楼提供更多理由，持续巩固市场竞争力。报告期内，公司不断夯实在宴会业务领域的领先地位，一方面不断优化升级十大喜宴服务体系，新增多款沉浸式宴会厅，深化私人订制服务；另一方面，依托自研全渠道数字化营销系统，构建起高效的获客与变现链路，不断强化餐饮宴会业务的运营壁垒，实现品牌影响力与市场占有率的双重提升。
　　3、数字化体系建设方面，公司延续2023年数字化转型成果，持续完善全渠道布局。宴会CRM系统、超级小程序、LBS灵活用工平台等自研系统高效运转，移动办公、HR人事系统与ERP（业财一体）云系统全面升级，门店智能运营平台、AI大模型应用场景等项目加速落地，驱动企业数字化运营与创新增长。
　　（二）宾馆逆势规模化扩张、发展韧性强劲
　　1、规模扩张与业绩增长双突破：2024年新开业高新富茂、肥西富茂、安庆富茂、上海富茂4家宾馆，杭州富茂、新站富茂、铜冠富茂3家酒店同步筹备。截至本报告披露日，富茂酒店开业达11家，未来营收增长态势持续向好。
　　2、2024年，公司加速全国化布局，于上海、杭州等核心城市成功筹开新店。富茂品牌市场占有率与品牌影响力持续攀升。在以外资主导的豪华酒店经营普遍遇冷的市场环境下，富茂酒店凭借同庆楼餐饮核心优势，以其创新盈利模式脱颖而出，获得行业高度认可，吸引众多物业所有者和投资者寻求合作，为公司实现规模化扩张奠定坚实基础。
　　3、报告期内，公司打造多、快、好、省的酒店营建体系，酒店造价不断下降，初步构建覆盖酒店设计、建设装修到筹备开业的全流程品牌标准体系，通过严格的全过程管控保障豪华品质；推出宾馆服务体系2.0版本，从入住接待到离店关怀，持续提升顾客体验；整合线上线下资源，搭建富茂品牌营销体系，通过差异化营销活动、会员体系运营，不断扩大品牌影响力。
　　（三）食品业务焕新提质，增长动能迸发
　　公司食品业务自2021年8月开展业务以来，经过三年多的培育与沉淀，业务呈现快速增长态势，2021年食品业务实现销售收入1,511.25万元，2022年实现销售收入9,393.99万元，2023年实现销售收入1.67亿元，2024年实现销售收入3.11亿元。公司食品销售收入增长：
　　1、迭代产品体系，通过大厨研发，高度还原大酒店美味，全面重塑产品力：2024年，同庆楼名厨粽销售额较去年同比增长高达119.54%。产品研发上，公司坚持以同庆楼招牌特色的红烧肉粽、酱肉粽为明星代表产品，同时依托同庆楼餐饮基因，将大厨烹饪手法与粽子工艺结合，以“一颗粽子一道菜”为产品理念，研发出具有大酒店特色的酒店粽子产品，产品上市后，受到市场一致好评，也因此成为抖音电商618好物节的“最受欢迎的粽子老字号品牌TOP5”品牌；“中秋月圆，普天同庆”，报告期内，公司推出以同庆楼大月饼、星球酥、蛋黄酥、港式流心、苏式月饼为代表的系列月饼产品，并创新开发出好看又好吃的星球酥系列月饼，零蔗糖港式流心月饼，深受消费者喜爱，公司中秋月饼销售额较去年增长57.4%。
　　2024年面点产品制定适销对路的产品管理体系，将传统烧麦升级为更具差异化的“名厨研创”、“以菜入麦”的手工纸皮烧麦，月销突破2万袋；小笼汤包产品加强技术创新，升级后的电商款鲜肉小笼汤包8粒装单月实现销售量7万袋，成为抖音小笼汤包TOP1，臭鳜鱼系列为京东海鲜菜肴类目TOP1，丸子系列成为京东肉禽菜肴类目TOP1。
　　2、深度运营渠道，提高顾客粘性，打造有竞争力的渠道渗透力
　　报告期内，食品公司明确“直营创品牌，直采做规模”战略方向，跟全国头部商超渠道直接合作，重点布局中秋，春节节礼类直采业务，同步开拓湖北、湖南、江西等华中区域地方代表性商超系统，实现直销体系销售与利润双增长；
　　公司产品销售在大客户渠道上不断实现多维突破。公司产品成功已进入Costco冷藏区一类产品，获国际巨头认可；线下与胖东来、湖北中商等商超达成深度合作，线上牵手辛选、与辉同行等头部主播，通过线上线下联动，全面拓展市场版图，提升品牌影响力与产品销量。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2024年，国内经济延续复苏态势，全国居民人均可支配收入和人均消费支出实际增长均达5.1%，但国内经济运行仍面临有效需求不足等问题挑战。报告期内国家出台了一系列促消费政策，但餐饮行业仍面临着诸多经营困境，根据北京统计局公布的数据，2024年北京市限额以上餐饮企业（年主营业务收入达到或超过200万元人民币）的利润总额仅为5.74亿元人民币，同比下滑81.3%，行业利润率萎缩至历史低点的0.57%。从全国层面看，2024年全国餐饮收入55,718亿元，增长5.3%；限额以上单位餐饮收入15,298亿元，增长3.0%。虽然整体餐饮收入呈增长态势，但限额以上单位餐饮收入增速并不突出，且行业内部竞争加剧。
　　为深入贯彻党中央、国务院决策部署，稳定和扩大餐饮消费，支持餐饮业高质量发展，进一步增强消费在国内大循环中的主体作用，2024年3月，商务部等9部门出台《关于促进餐饮业高质量发展的指导意见》，重点从提升餐饮服务品质、创新餐饮消费场景、增强餐饮业发展动能、弘扬优秀餐饮文化、促进绿色发展、优化餐饮业营商环境、加强组织保障等七个方面，提出了22项具体措施。2024年6月，国家发展改革委等5部门发布《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》,提出要发展餐饮消费细分领域，同时支持餐饮消费智能升级。
　　餐饮市场有序恢复，逐渐恢复活力，餐饮服务业发展较好。从中长期来看，消费者的心态还未从不确定性的环境中缓解，消费能力提升和消费信心增强还有很大空间。
　　1、“民以食为天”，餐饮正成为我国扩大内需的战略支柱产业。
　　改革开放以来，随着中国经济的快速发展，人民生活水平的不断提高，中国餐饮业市场规模持续壮大。中国餐饮协会数据显示，近30年餐饮行业年均增长率为18.6%，增长速度远超过GDP增速。根据国家统计局数据，2015年-2019年全国餐饮收入增幅连续五年超过社会消费品零售总额增幅，有效拉动内需，促进经济发展。2020年-2022年受外部环境等影响全国餐饮消费出现了短暂性下降，但增速仍高于社会消费品零售总额增幅。2023年全国餐饮收入增幅领先社会消费品零售总额增幅13.2个百分点，2024年全国餐饮收入增幅领先社会消费品零售总额增幅1.8个百分点。餐饮业继续发挥促进经济增长、带动消费回升的重要驱动作用。总体来说，餐饮行业规模大、增速快，逐步成为扩内需、促消费、稳增长、惠民生的支柱产业之一。
　　我国餐饮业已进入经营模式连锁化和行业发展产业化的新阶段。餐饮行业竞争加剧和运营成本的提升，加速行业企业进行标准化经营的步伐，餐饮企业连锁发展趋势不断增强。近年来，我国餐饮行业连锁化程度逐渐加强，区域集中度得到提高，但对比发达国家餐饮行业的连锁化和集中化程度，我国餐饮业仍呈现出“散而小”的特征。随着消费升级的推动，加上餐饮企业对生存能力提升的需求，以及供应链技术、信息技术、管理模式的逐步成熟，多重力量加速餐饮企业分层。大批单枪匹马的小店将被淘汰，少量优质企业将借助品牌和连锁规模优势赢得更多红利，“马太效应”越加明显。
　　2、宾馆业面临极大的市场需求和提升空间，消费者趋向于选择高品质性价比高的产品。
　　全服务宾馆，特别是大型全服务宾馆是中国宾馆业洼地，面临极大的市场需求和提升空间。传统全服务宾馆（豪华酒店）主要满足客户住宿、会议需求，餐饮属于功能配套产品，这种模式仅能满足少数高端客户，多数顾客选择住宿酒店却在外消费，导致酒店营业额低迷，加上前期投资过大，持续发展能力不足。
　　全服务豪华酒店的根本竞争力在于餐饮经营能力。随着经济不断发展，人们的购买力和消费水平不断提高，对酒店、美食等服务领域的消费品质要求也在不断提高，酒店业消费者趋向于选择高品质、花费少、性价比高的酒店产品。
　　3、食品产业发展迅速，传统食品前景广阔
　　食品产业是“为耕者谋利、为食者造福”的重要民生产业。2024年，我国规模以上食品工业企业实现营业收入9.06万亿元，市场规模巨大。其中，速冻食品以新鲜、营养、卫生、口味佳、复原性好、储藏期长、食用方便等特点，受到越来越多消费者的青睐。随着我国经济水平的提升和冷链物流体系的不断完善，我国速冻食品市场规模不断扩大，但相较于国外发达国家，我国人均速冻食品消费量仍处于较低水平。未来，随着居民消费水平的提升以及生活节奏日益加快，速冻食品被越来越多人接受并成为日常饮食的一部分。我国对速冻食品的消费需求将逐渐与发达国家靠拢，行业规模也将进一步扩大。2022年中国速冻食品市场规模已达1,688.5亿元，2023-2028年中国速冻食品行业市场需求与投资咨询报告预计2025年将达2,130.9亿元。这几年特殊的市场环境再度加速了需求增长。线上面点冻品市场整体向好，2024年，我国速冻食品市场规模达到1,986亿元。其中，作为重要分支的速冻面米制品行业市场规模达1,374亿元，同比增长11.8%，不仅成为Z世代餐桌上的新宠，在线上销售领域也成绩亮眼。
　　中式糕点作为中国历史悠久、种类繁多的特色食品，承载着深厚的文化记忆。在居民消费结构改变与消费水平提高的背景下，其能够契合消费者对食品多样化的需求，尤其在春节、中秋节等传统节日，消费需求高涨，促使传统糕点行业逐渐复兴。2024年，中国烘焙食品零售市场规模达6,110.7亿元，同比增长8.8%，预计2029年可达到8,595.6亿元。其中，中式糕点市场份额在2024年超过西式糕点，达到50.4%，蛋黄酥、八珍糕等成为主流，市场规模预计突破486.82亿元，同比增长12%。然而，中式糕点赛道竞争激烈，大品牌较少，产品可替代性强。未来，中式糕点品牌需融合时代潮流，打造品牌文化IP，紧密围绕消费者需求持续创新与调整，以此推动行业迈向新高度。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主营业务为餐饮服务、宾馆住宿以及食品业务。报告期末，公司在安徽、江苏、北京、上海等地拥有直营门店127家，其中：同庆楼餐饮门店56家，富茂酒店8家，新品牌门店63家（其中：同庆楼大包直营店4家，加盟店数量未统计其中）。公司以餐饮业务为核心基础，餐饮、宾馆、食品三轮联动发展，已构建业务增长飞轮，形成业务增强回路的新格局。
　　1、餐饮业务：
　　公司餐饮业务定位于大众聚餐与宴会服务，满足亲朋聚餐、商务宴请及各类宴会需求。大型酒楼规模大，服务好，菜品丰富，环境好设施齐全，特别是带包厢的围桌中餐作为“社交餐饮”，为顾客提供交流空间，是现代城市生活刚需，市场需求巨大，且百年不变。目前，虽然市场规模巨大，但国内有影响力和一定规模的全国连锁酒楼企业较少，同庆楼在市场上处于较为有利的地位。
　　公司梳理同庆楼的市场定位，挖掘和发挥同庆楼作为中华老字号餐饮品牌所应有的文化内涵，聚焦于传承中华传统美食文化，创立主营中式传统江南糕点的“同庆糕团”品牌和主营江南早茶和粤式早午茶的“庆小粤”品牌，并与同庆楼酒楼有机结合，使同庆楼门店更加有传统美食文化韵味，从传统江南糕点、到早午茶、到围桌聚餐，产品丰俭由人，使同庆楼的品牌影响力和市场竞争力得到较高提升。
　　“有高兴事，到同庆楼”，随着中国城市化进程的不断推进，宴会市场规模不断增大，公司针对满月宴、百日宴、周岁宴、成人宴、升学宴、定婚宴、结婚宴、乔迁宴、团圆宴、庆寿宴，打造特色鲜明的同庆楼“十大喜宴”；公司的餐饮服务区域未来基本可覆盖全国所有城市及县城，市场空间无限。
　　多年来，同庆楼在宴会经营和服务上积累了丰富的运营经验，形成了自身独特的可复制的高效管理体系，拥有大量相关专业人才，并在此基础上成立了婚礼宴会事业部。婚礼宴会事业部经营二大品牌“PALACE帕丽斯艺术中心”、“会宾楼”。“PALACE”英译中文是王宫/宫殿的意思，帕丽斯聚焦宫殿婚礼，以王室婚礼、城堡婚礼等产品为品牌特色，圆每对新人王子公主式的婚礼梦；“会宾楼”定位于高端宴会，以“会贵客宴上宾款待最重要的人”的价值主张，为顾客提供尊贵有品位的高价值宴会体验。公司婚礼宴会业务部已经培养一批资深摄影摄像服务团队、主持人、化妆师，专业提供一站式高品质的宴会配套服务，并正在积极发展婚礼宴会周边业务。
　　同庆楼作为中国上市公司中餐饮行业的稀缺企业，具有近百年历史的中华老字号品牌，大型餐饮+宴会婚庆能力+连锁标准化体系构建壁垒，供应链及综合管理优势突出，连锁扩张能力较强。
　　2、宾馆业务：
　　为充分发挥同庆楼餐饮和宴会的专业经营优势，解决酒店多功能宴会厅在非宴会期间的空置问题以及餐饮顾客切实存在的住宿需求，公司在同庆楼大型餐饮和宴会业态中配套一定数量的客房，工作日主要接待会议，周末节假日主要接待宴会，并满足外地赴宴客人的住宿需求，酒店设施利用效率和经营效益将会得到较大的提升。富茂酒店以餐饮为核心，其餐饮收入占总收入比可达70%以上（市场同规模酒店餐饮收入占比约30%），配套高性价比的客房，凭借同庆楼餐饮+客房的综合优势，坚持“好吃（住）不贵有面子”的经营理念，重塑中国酒店商业新模式，让大众走进高品质饭店。
　　FimoreGrand，富茂大饭店，定位于豪华城市商务酒店；（2）FimoreGarden,富茂花园酒店，定位于城市豪华度假酒店；（3）FimoreInternationa，富茂国际酒店，定位于城市中高档商务酒店。所有富茂酒店均配套有同庆楼大型酒楼，同庆楼餐饮宴会与宾馆客房互相联动，互相促进，形成自身独特的竞争优势。
　　中国存量酒店市场规模巨大，但无论是综合性豪华酒店市场还是中高档商务酒店市场，中国缺乏有较强盈利能力的民族品牌。豪华酒店的核心竞争力在于餐饮经营，公司作为大型连锁酒楼所具有的餐饮和宴会经营优势与客房经营结合，所产生的显著和独特的竞争优势，为公司的宾馆业务发展带来巨大的发展空间。
　　截至本报告披露日，富茂酒店已实现11家门店开业运营，并成功进驻上海、杭州等核心城市开设新店。公司正以战略性布局加速全国化扩张步伐，富茂品牌市场占有率与品牌影响力持续提升。
　　合肥滨湖富茂大饭店酒店大堂
　　3、食品业务介绍：
　　（1）同庆楼食品公司凭借中华老字号的品牌优势，充分利用同庆楼门店众多大厨的研发优势，开发出了一系列好吃又放心的中国传统食品。目前同庆楼食品围绕中华面点及中华糕点两个核心品类进行深入研究，已经开发出了面点系列、臭鳜鱼系列、名厨粽系列、月饼系列等众多富有特色的中华传统美食产品。
　　（2）报告期内，同庆楼食品不断依托中华老字号的金字招牌，结合餐饮大厨独特的研创能力，不断在产品上推陈出新，引领中国传统食品的变革，为顾客提供更好吃、更放心的中华美食。公司基于同庆楼大厨的研创优势，将大厨烹饪手法与产品工艺结合，提出了“一颗粽子一道菜”，的全新产品理念，成功开发了粽子系列新品。同庆楼名厨粽推出了高汤黑松露云腿粽，小炒黄牛肉粽等一系列具有大酒店特色的粽子产品，产品上市后，受到市场一致好评，端午期间销售突破3,600万。借助于酒店大厨的研创能力，同庆楼食品在烧麦，包子、面点等众多传统食品上不断创新，开发出了一系列的新品，取得了市场的广泛好评，也为同庆楼食品未来的产品策略提供了明确方向。销售渠道上，确立“直营创品牌，直采做规模”的基本思路，初步确立直营+直采+经销+代销的销售模式，在线下商超渠道，与大润发、胖东来等诸多重点商超渠道深度合作。同时，不断开拓大型省级经销客户，并与Costco开市客持续稳定合作。线上渠道与“与辉同行、辛选、东方甄选”等平台合作，不断提升同庆楼食品的影响力，为同庆楼食品布局全国市场提供了强有力的基础。
　　（3）同庆楼鲜肉大包连锁经营业务稳步发展，为同庆楼食品自营销售渠道开创新局面。同庆楼鲜肉大包开在社区，围绕“好包子，大厨做”为核心，早上售卖现蒸大肉包、烧麦等，中晚餐售卖大厨调味的馄饨和小笼汤包系列。截至本报告披露日已开业的鲜肉大包有136家，即将待开的有60家，因为可以全时段经营，门店收益远高于同类早餐企业，生存能力较好。同庆楼鲜肉大包有着较好的市场发展前景，作为同庆楼食品的一个重要销售通道，将会发挥越来越重要的作用。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、以餐饮为基础的三轮驱动发展优势
　　公司以餐饮业务为核心基础，餐饮、宾馆、食品三轮联动发展，已构建业务增长飞轮，形成业务增强回路的新格局。同庆楼作为具有近百年历史的中华老字号品牌，大型酒楼遍布江苏、安徽和北京等地，一直以来生意稳定，并持续发展，深受顾客喜爱，具有较高的顾客认知和品牌知名度。有高兴事，到同庆楼，公司利用同庆楼作为大型连锁酒楼所具备的大型餐饮和宴会运营优势，发展客房业务，满足酒楼餐饮宴会客人的住宿需求，提高酒店设施利用效率，客房业务反过来又促进酒店餐饮业务，形成叠加效益；公司充分发挥同庆楼作为知名大型连锁酒楼和中华老字号餐饮的知名美食消费品牌优势，延伸产业链，大力发展食品业务。公司长期经营连锁大酒楼门店，贴近消费者，市场反应迅速。公司利用同庆楼大厨坐阵研发产品，为产品把握口味、质量及方向，让餐饮美食走进千家万户，产品还原度高，深受顾客好评。公司利用同庆楼的品牌优势，在食品业务上构筑起自身独特的竞争壁垒，在市场开拓上处于有利地位。随着公司餐饮和宾馆业务的快速发展，同庆楼的品牌知名度越来越高，也让公司的食品业务随之得到进一步发展。餐饮、宾馆、食品三项业务互相影响，互相驱动，互相促进，形成三轮驱动、快速推进的良好态势，可以快速占领不同市场，满足消费者的多元化需求，极大提升公司经营效益。多业态联动发展可以共享公司资源，充分发挥公司现有的供应链集中源头采购、中央厨房集中加工，物流统一配送的优势，有效降低人力成本及原料成本。
　　公司以同庆楼大型餐饮为核心基础，延伸发展宾馆和食品业务，形成三轮驱动的正循环效应，随着公司规模扩大，这种三轮驱动战略的效应将会越来越强大，形成公司的独特竞争优势。
　　2、中华老字号品牌优势
　　“同庆楼”创立于1925年，是中华老字号餐饮品牌，2025年将迎来同庆楼百年华诞。一直以来，国家认证的中华老字号企业因为历史悠久，诚信经营而成为金字招牌，有着较强的品牌号召力，随着中国经济社会的快速发展，具有悠久传统历史文化的中华老字号品牌越来越受到顾客喜爱和信赖，其品牌价值越来越珍贵。在中国为数不多的中华老字号餐饮品牌企业中，同庆楼一直保持健康快速发展。“同庆楼”品牌在餐饮业消费群体中具有较高的认知度，已经在消费者心目中形成“有高兴事，到同庆楼”的品牌效应。公司重视品牌经营，注重对品牌文化内涵的挖掘，让顾客在享受精致菜品与优质服务时，更能从心灵层次上感受到同庆楼品牌所表现出的独特品牌文化内涵。公司先后获得“中华老字号”、“中国驰名商标”、“国家五钻级酒家”、“中国餐饮百强企业”、“中国正餐十大品牌”、“中国餐饮事业卓越贡献奖”、“安徽省著名商标”、“安徽省民营企业百强”“五叶级国家绿色餐饮企业”等多项荣誉称号。
　　3、明晰聚焦的市场定位优势
　　公司聚焦的大众聚餐与宴会市场，是现代消费的热点，随着中国城市化进程加快，城市人口大量聚集，带来了巨大的餐饮消费市场，亲朋聚餐和商务宴请活动是城市消费中的刚需。公司一直秉承中华老字号“诚信经营、价格公道”的经营理念，定位于服务大众，坚持高性价比路线，从传统江南糕点、到早午茶、到围桌聚餐，产品丰俭由人，受众面广，市场规模大。围桌中餐作为“社交餐饮”为顾客提供交流空间，市场需求明确，且百年不变；随着宴会市场规模的不断增大，公司针对满月宴、百日宴、周岁宴、成人宴、升学宴、定婚宴、结婚宴、乔迁宴、团圆宴、庆寿宴，打造特色鲜明的同庆楼“十大喜宴”；公司的餐饮服务区域未来基本可覆盖全国所有城市及县城，市场空间无限。
　　通过长期、准确的市场定位，公司提供的餐饮服务受到消费者的认可，为公司快速发展提供良好的基础，同时增强公司持续盈利能力。
　　4、数字化建设筑牢行业领先优势
　　公司高度重视信息化系统的建设，自创立起始就牵手餐饮软件开发企业为公司量身定制餐饮运营管理系统并持续改进和升级。公司陆续上线集团会员管理中台、OMS中心、WMS/TMS、HR系统、成本管控系统、OA系统、BI数据分析系统等多个系统，并通过后台ERP系统完成了不同系统之间的集成整合，实现了财务和业务信息一体化以及终端门店信息的实时化，为连锁门店的高效管理和服务提供了强大的系统支撑。
　　2022年公司成立合肥零距离网络科技有限公司，根据多年积累的专业经营经验，在公司核心业务领域，自研酒店前台预订管理系统、CRM系统、LBS灵活用工平台、门店智能运营平台等多个管理系统，并已逐步投入实际使用。公司自研的系列软件，构建了公司自身独特的竞争优势，极大提高了公司运营效率，助力公司高速发展。
　　5、一站式婚庆构建产品力、个性化定制提升竞争力的宴会优势
　　公司拥有宴会及婚庆的专业团队，不断钻研国内外婚宴市场发展，创建一站式宴会厅产品以及标准化可复制的管理体系，引领现代婚宴婚庆消费。目前拥有“paace帕丽斯艺术中心”、“会宾楼”两个独立品牌，聚焦婚礼宴会业务。公司在大型餐饮门店和宴会经营上具有多年的专业优势，内部也已形成较为完善成熟的婚庆和宴会管理体系，使公司在一站式婚庆领域具有较强的市场竞争力。
　　随着时代发展，婚庆“个性化”定制项目逐渐成为市场趋势，长期以来，公司内部已培养出自身的专业设计团队，不断创新设计婚礼场景，为不同的消费者提供各类场景设计，通过打造多品牌、多样性、个性化宴会产品，将一站式婚宴婚庆服务延展，创新周边业务，满足市场需求，已成为全国规模大、影响广、口碑好的婚礼宴会主题连锁餐饮企业。
　　6、消费者品牌力与产品力的整合为食品业务创造独特优势
　　公司作为历史悠久的中华老字号餐饮美食连锁企业，旗下拥有大量线下大型酒楼门店，消费者对公司作为餐饮美食品牌有着广泛认知。同庆楼是一个天然的消费者品牌，在目标市场，同庆楼食品拥有消费者品牌的独特优势；公司作为中华老字号餐饮企业，经历了多年烹饪工艺的传承，拥有一些经典菜肴的独特工艺，并在此基础上不断探索，凭借众多大厨的研发能力，创新更多的新品，形成同庆楼食品的产品力。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　2024年度公司实现营业收入252,485.31万元，同比上升5.14%；实现归属于上市公司股东的净利润10,008.43万元，同比下降67.09%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9,366.00万元，同比下降63.05%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、“民以食为天”。改革开放以来，随着中国经济的快速发展，人民生活水平的不断提高，中国餐饮业市场规模持续壮大。中国餐饮协会数据显示，近30年餐饮行业年均增长率为18.6%，增长速度超过GDP增速。根据国家统计局数据，2015年-2019年全国餐饮收入增幅连续五年超过社会消费品零售总额增幅，有效拉动内需，促进经济发展，2020年-2022年受外部环境等影响出现了下降，但增速仍高于社会消费品零售总额增幅。2024年我国GDP达134.9万亿元，同比增长5.0%，中国社会消费品零售总额48.8万亿元，同比增长3.5%，2024年全国餐饮收入5.6万亿元，同比增长5.3%，餐饮行业的增速高于GDP及社会消费品零售总额增幅。
　　2、2024年3月14日，经国务院批准，商务部等九部门联合印发《关于促进餐饮业高质量发展的指导意见》，从提升餐饮服务品质、创新餐饮消费场景、增强餐饮业发展动能、弘扬优秀餐饮文化、促进绿色发展、优化餐饮业营商环境、加强组织保障等七个方面提出了22项具体政策措施，推动餐饮业高质量发展。
　　3、2024全国两会提出：深入实施新型城镇化战略，进一步放宽放开城市落户条件，增强县城综合承载能力，常住人口城镇化率提高到66.2%。随着城市化进程发展，各种聚餐、宴请需求随之不断增加。
　　4、中国餐饮行业正进入规模化、连锁化、品牌化的快速发展阶段，虽然与发达国家相比依然存在较大差距，但是连锁化是中国餐饮业未来必然的发展趋势。同时，随着经济全球化的不断深入，新媒体传播范围的扩大，中餐在海外的接受程度越来越高。中国餐饮企业开始走出国门，实现从全国连锁化到国际连锁化的跨越。
　　5、食品行业伴随着我国经济由高速增长阶段转向高质量发展，消费者对食品安全、健康、营养、方便等方面的需求不断提高，呈现多样化趋势。近年来，随着现代生活节奏的加快和消费者饮食偏好的变化，速冻面点作为中国速冻食品市场的重要组成部分，逐渐成为消费者餐桌上的新宠。速冻面点不仅美味便捷，还能有效延长食品的保质期并保持其新鲜度和营养成分，满足了消费者对快捷、健康饮食的需求。全球新经济产业第三方数据挖掘和分析机构iiMediaResearch（艾媒咨询）最新发布的《2024年中国速冻食品消费趋势洞察研究报告》数据显示，中国速冻食品市场规模不断扩大，2023年中国速冻食品市场规模已达1,835.4亿元，预计2025年将达2,130.9亿元。
　　(二)公司发展战略
　　公司始终坚持“时时刻刻替客户着想，让顾客满意，成为对顾客有价值的企业”的企业价值观，以及“诚信经营、价格公道、童叟无欺、丰俭由人”的经营宗旨，以品牌经营为核心，以餐饮业务为基础，推动宾馆、食品业务同步发展，以数字化经营、专业化人才、供应链体系为支撑，迅速拓展市场，以技术研发与创新产品促进消费升级，引领餐饮、宾馆、食品市场消费需求，实施品牌扩张与资本运作相结合的战略，确保公司连锁扩张的顺利实施，实现公司“传承百年品牌，成为覆盖全国的大型连锁餐饮企业及中国传统食品的领导者”的战略目标。
　　(三)经营计划
　　2025年，同庆楼将延续“餐饮、宾馆、食品”三轮驱动的发展战略，以2024年经营成果为基石，聚焦市场需求变化与行业发展趋势，进一步优化业务布局、提升运营效率、强化品牌影响力，推动公司实现更高质量、更可持续的发展，具体计划如下：
　　1、餐饮业务
　　2025年，公司将聚焦长三角经济圈核心市场，以精品店与旗舰店为店型进行战略布局，计划新增3-5家门店，对20家老门店明档、厨房、宴会厅等区域进行升级改造，提升产品竞争力，强化“庆园雅集、江南烟火”门店形象；始终秉持“好吃不贵有面子”的理念，加强食材开发，夯实品控体系，推进菜品研发，组织美食节、主题菜品研发等活动，不断提升菜品竞争力；全渠道发力获客，搭建私域营运体系，打造十大特色主题宴，创新外卖菜品并精细化运营，利用公司的数字化能力优势不断提升运营效率。
　　2、宾馆业务
　　2025年，围绕门店拓展与品牌升级核心目标，计划实现3-4家直营店开业、5家酒店客房版块对外营业、加盟业务实现零突破。践行“豪华体验、极致性价比”经营策略，全面完善服务运营体系，建立客户满意度闭环管理机制，严格执行总经理客诉处理制度，保障服务品质。构建“线上+线下”全渠道营销矩阵，全面提升品牌影响力与市场竞争力。
　　3、食品业务
　　2025年，同庆楼食品聚焦华东市场，以“创新驱动、渠道精耕、供应赋能”为战略方针，继续深耕面点、臭鳜鱼、名厨粽、月饼等系列产品，针对顾客需求和体验，利用公司门店众多大厨的研发力量，不断迭代产品质量、拓宽产品口味，落地产品价值营销，让同庆楼食品独特的产品力显现，用高品质产品和强有力品牌占领顾客心智；在渠道端，线下商超坚持直营创牌、直采扩规模，重点拓展核心大客户与节礼经销渠道，线上牵手头部主播，通过线上线下联动，全面拓展市场；在供应保障上，成立计划部精准调控产销，优化库存与发货流程，深化全链条降本增效，为业务发展筑牢根基，推动公司食品业务在华东市场实现高质量发展。
　　2025年，同庆楼鲜肉大包以模式优化与运营赋能为核心，升级门店模型，通过旗舰店、标准店、档口店覆盖全场景；强化线上运营，开展高频营销，深化私域提升复购。聚焦重点城市，计划新增100家-150家加盟店，扩大市场占有率。随着规模扩张，鲜肉大包业务将成为同庆楼食品重要销售渠道与增长引擎。
　　(四)可能面对的风险
　　1、食品安全风险
　　作为与消费者日常生活联系紧密的行业，餐饮行业对食品安全要求非常高。近年来，随着国民收入水平的提高，我国民众的健康生活理念日益增强，全社会对食品质量、食品安全的关注度空前提高。一方面，国家对食品安全监督及质量控制要求越来越高，《中华人民共和国产品质量法》、《中华人民共和国食品安全法》等法律法规从各方面对公司的生产经营提出了严格要求。另一方面，媒体、消费者对公司的产品质量、食品安全等也时刻进行关注和监督。如果公司本身质量控制出现问题，或是发生行业性食品安全事件，都将对公司的品牌和经营产生不利影响，从而导致公司品牌信誉度受到影响，公司收入和净利润可能下滑，并可能面临处罚或赔偿等情形。餐饮行业生产链条长、管理环节多，公司无法完全避免因管理疏忽或其他不可预见的原因导致产品质量发生问题，食品安全事件发生将对公司的品牌和经营产生负面影响，公司面临一定的食品安全风险。
　　2、投资风险与经营风险
　　受宏观因素的影响，新开门店及投资新项目，存在一定的经营不确定性和投资失败的风险；餐饮市场竞争的不断加剧，餐饮企业的人力成本、物业租金、原料成本、能源价格等成本不断上涨，给企业带来经营风险。 收起▲