一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所处行业情况　　1、公司所处行业　　公司的主要产品为各类塑胶复合材料，所属行业为纺织行业中的产业用纺织品行业。产业用纺织品在国际上被定义为“用于诸多非纺织行业的产品，它的制造过程和配套服务是专门为工程类纺织结构材料而设计的”，“通常由非纺织行业的专业人员用于各种性能要求高或耐用的场合”，因此又被称为“技术性纺织品”，广泛应用于医疗卫生、环境保护、土工及建筑、交通运输、文体休闲、航空航天、新能源、农林渔业等领域。　　2、报告期内行业简析　　根据中国产业用纺织品协会发布的《2026年上半年我国产业用纺织品行业运行简析》：2026年上半年，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处行业情况
　　1、公司所处行业
　　公司的主要产品为各类塑胶复合材料，所属行业为纺织行业中的产业用纺织品行业。产业用纺织品在国际上被定义为“用于诸多非纺织行业的产品，它的制造过程和配套服务是专门为工程类纺织结构材料而设计的”，“通常由非纺织行业的专业人员用于各种性能要求高或耐用的场合”，因此又被称为“技术性纺织品”，广泛应用于医疗卫生、环境保护、土工及建筑、交通运输、文体休闲、航空航天、新能源、农林渔业等领域。
　　2、报告期内行业简析
　　根据中国产业用纺织品协会发布的《2026年上半年我国产业用纺织品行业运行简析》：2026年上半年，在地缘冲突和能源危机的双重冲击下，世界经济增长总体放缓，多数国家通胀压力明显上升；国内经济顶住压力延续总体平稳、向新向优的发展态势，展现出强大的韧性和活力。我国产业用纺织品行业总体保持平稳向好的运行态势，行业工业增加值增速较2025年下半年显著回升，生产和出口实现中高速发展，但行业整体盈利质量仍面临一定压力。
　　2026年上半年，我国产业用纺织品行业的内外需市场同步回暖，但不同规模企业的订单量存在显著差异，大型企业在手订单储备充足、稳定性强，可支撑较长周期的连续生产；中型企业获取稳定订单的比例较2025年下降约20%；小微企业订单储备薄弱，半数企业在手订单仅能支撑1个月以内的生产经营。同时，部分应用市场的采购呈现周期性波动，这也在一定程度上对行业的需求产生了影响。
　　2026年上半年，我国产业用纺织品行业的经济运行展现较强韧性，但整体效益仍面临较大的压力。根据国家统计局数据，1～6月我国产业用纺织品行业规模以上企业的营业收入同比增长5%，利润总额同比微降0.1%；行业毛利率为14.7%，同比提升0.1个百分点；营业利润率为
　　3.4%，同比下降0.2个百分点。2025年以来，行业的毛利润率水平较为平稳甚至有所增长，表明行业的供需关系、竞争强度等基本面保持稳定；但行业的利润增速一直低于收入增速，并长时间处于下降区间，各项费用和经营损失的过快增长侵蚀了行业利润。行业的亏损情况进一步好转，规模以上企业的亏损面为23.6%，较2025年上半年收窄3个百分点，亏损企业的亏损额下降了7%。
　　2026年上半年，我国产业用纺织品行业各细分领域的经济效益呈现不同的变化趋势。篷、帆布行业规模以上企业的营业收入和利润总额同比分别增长8.8%和0.2%，营业利润率为4.2%，同比下降了0.4个百分点。总体来看，产成品价格是影响行业利润的主要因素，上半年原材料市场的大幅波动也在一定程度上加剧了行业的盈利压力。根据中国海关数据，1～6月我国产业用纺织品行业的出口额（海关8位HS编码统计数据）为230.7亿美元，同比增长7.5%；行业进口额为28.1亿美元，同比增长5.2%。
　　2026年是“十五五”开局之年，国家陆续发布的一系列专项规划为我国产业用纺织品的技术创新和市场应用提供了广阔空间，行业内需市场长期向好的基本盘依然稳固。当前，产业用纺织品行业面临的国内外市场格局基本稳定，但是部分细分领域的市场波动可能会对行业产生一定影响，如我国汽车产销量的下降对车用纺织品产业链的需求、生产、盈利和回款都会产生较大的影响。从长期来看，原材料价格上涨的压力将逐渐向下游传导，其对行业的负面影响将持续减弱；同时，原材料价格上涨也将在一定程度上推高行业的收入增速。通过技术创新在产品创新、渠道优化、品牌升级方面发力，叠加规模效应，是企业构筑核心竞争优势的主要路径；但伴随产品迭代周期的加快，技术创新的红利期也在不断缩短。此外，部分领域的内卷式竞争，仍将是制约行业高质量发展的突出问题。展望2026年下半年，国内外应用市场对主要产业用纺织品的需求将保持稳定，行业的生产、销售和出口将会继续保持较高速度的增长，行业盈利能力有望进一步改善。
　　（二）公司主营业务情况
　　公司是一家专业从事塑胶复合材料的研发、生产、销售业务的高新技术企业。根据产品在气密性标准上的不同，公司主要产品可分为气密材料和柔性材料两大类。其中，气密材料包括拉丝气垫材料和充气游艇材料，主要应用在划水板、体操垫、充气游艇等运动、休闲领域；柔性材料包括篷盖材料和灯箱广告材料，主要应用在交通物流、平面广告等领域。
　　2、应用领域
　　目前，公司的产品主要应用于划水板、充气游艇、篷盖、广告布等领域。
　　（三）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司采购部根据销售部和生产部下达的需求和生产计划，采取循环采购的采购方式，并根据原材料市场的供求状况，对部分原材料进行集中采购，以降低采购成本。针对主要生产原材料涤纶工业长丝和化工原料，公司一般保证有一至两个月的安全库存。
　　销售部先将所接订单和市场销售信息传递给生产部，采购部门再通过ERP系统并根据订单原材料耗用量、原材料库存、在途原材料、安全库存等数据计算原材料需求情况。生产部依据上述运算结果，制定采购请购单，并经相关负责人审核后提交采购部。采购部根据采购请购单，综合考虑原材料价格、经济采购量等因素形成采购计划，然后通过向合格供应商询价、比价、议价等方式选择供应商，在采购业务负责人审批后方可签订采购合同并执行原材料的采购。
　　公司品控部对采购流程严格控制，制定了相关验收标准并严格执行，对采购过程进行全程质量监督，并在每批采购的原材料入库前进行质量抽检，有效保障了采购原材料的质量。
　　2、生产模式
　　在生产模式上，公司采取以自主生产模式为主、外协生产为辅的生产模式。在自主生产模式上，公司主要采取“以销定产”的生产模式，销售部根据客户需求计划制定业务需求给生产部，生产部再根据业务需求及库存状况制定出月生产计划及周生产计划，生产单位根据生产计划和工艺指令实施生产。在外协生产模式上，主要为PVC膜的外协加工。
　　（1）自主生产模式
　　公司客户的交货期要求普遍较短，因此为了及时满足客户需求，公司会对产能相对紧张的中间品（基布）做适量备货，公司还会根据营销部门计划以及市场需求对于某些出货频率高、单笔出货量小的成品进行备货。
　　（2）外协生产模式
　　报告期内，公司在PVC膜印刷、篷盖材料加工等方面亦采用外协加工的模式，该等外协加工模式下的加工费金额较小。
　　根据上述生产计划，生产车间按照规范的生产流程组织批量连续生产，并根据品控部对产品的检测结果，对合格产品进行标签标示后入库。
　　3、销售模式
　　（1）销售模式基本情况
　　公司在国内及海外均采取直接向下游客户销售的销售模式。由于公司的产品属于专业性较强的产品领域，最主要的销售渠道是通过参加国内外专业的行业展销会，有效接触到客户并深入地了解到客户的需求及一些新的产品工艺，方便公司及时掌握相关的市场信息及竞争对手的最新动态。公司参加的行业展会主要有：中国进出口商品交易会、中国国际产业用纺织品及非织造布展览会、上海国际游艇展、上海国际广告技术设备展览会、荷兰游艇展、美国丹佛户外夏季运动用品展、德国纽伦堡国际划桨运动展览会、spogagafa、法兰克福国际产业用纺织品及非织造布展览会等。
　　除参加专业展会外，公司也十分重视营销网络的建设，通过业务人员直接上门、网络营销等方式，进行新客户的开发和潜在业务接洽。
　　（2）报告期内合同或订单签订和执行情况
　　公司与客户签订销售合同时，主要采取两种合同方式：一种是先与客户确定采购意向，包括供货品种和大致的年供货量，再与客户签订框架合同，合同期限一般为一年，客户根据采购需求分批下达短期订单，公司根据客户的订单下达生产任务书并由生产部门组织生产和安排出货；另外一种是直接接收到客户的订单，公司对订单进行评审，双方签订合同后，通知生产部安排生产，最后根据合同或者顾客要求安排出货。
　　4、研发设计模式
　　在多年的研究工作积累中，公司培养了一支高水平的技术研发团队。公司坚持走自主研发与产学研相结合的发展道路，与国内知名高校建立了密切的合作关系。目前公司研发团队成员多数拥有多年从业经验，公司创新团队专注塑胶复合材料，尤其是气密材料方面的技术研究工作。公司的工艺技术包括专利技术和非专利技术，其中非专利技术主要是公司在生产实践过程中积累的各种生产经验和工艺配方，如对织造技术的积累、压延温度的控制、贴合设备的改进等。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，公司实现营业收入202,799,517.10元，同比增加18.80%；实现净利润-2,771,368.92元，同比下降112.12%。截至报告期末，公司总资产为1,285,924,000.24元，较年初增加1.43%；归属于上市公司股东的所有者权益为1,130,254,287.15元，较年初减少1.28%；财务结构保持合理稳健。
　　报告期内公司主要重点工作如下：
　　（一）持续开拓国内外市场
　　2026年上半年，面对复杂多变的国内外经济形势与激烈的市场竞争，公司始终保持锐意进取的姿态。随着电容薄膜项目的成功投产，公司正式迈入全新赛道。为站稳脚跟、实现长远发展，公司多措并举：积极参加国内外知名行业展会，搭建交流合作平台，充分展示创新成果与专业实力；灵活运用线上线下多元化宣传推广策略，提升新领域市场的知名度与品牌影响力。同时，公司抓住新业务契机，积极拓展全新市场，接触多元客户群体，深入挖掘新兴市场潜力，逐步构建竞争优势，为可持续发展筑牢根基。
　　（二）继续推进产品和技术研发创新
　　2026年上半年，公司继续深入推进新产品和新技术的研发创新工作，在巩固和完善现有产品的基础上，大力开发适应国内外市场的新产品，满足专业化、差异化和定制化的市场需求。
　　（三）强化内部管理，提升运营效能
　　公司把内部管理优化摆在重要位置。公司顺应信息化时代趋势，积极推进信息化管理升级，借助新系统与工具让内部运转更高效、信息流通更顺畅，同时，大力开展质量管理体系建设，不断提升产品的质量稳定性与可靠性，以卓越的产品品质赢得客户的信赖与市场的认可，为公司可持续发展筑牢了根基。
　　（四）重点持续推进电容薄膜项目
　　为拓展新的产品品类，提高公司综合竞争力，开发新的利润增长点，实现公司战略布局及长远规划，公司在浙江省海宁市投资建设年产5,700吨超薄特种电容薄膜建设项目，总投资金额约4.7亿元。该项目已顺利投产，批量出货，报告期内部分产品已送样至大型头部客户实验，后续公司会秉承技术创新，管理创新，努力提高中高端产品的客户接受度。
　　为优化公司薄膜产品结构，扩大薄膜产品生产规模，公司在浙江省海宁市投资建设年产15,000吨功能性电子薄膜材料建设项目，总投资金额3.6亿元。截至本报告披露日，项目部分生产设备已到位。后续公司将按照项目建设进度及市场情况有序进行设备安装工作。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　公司在塑胶复合材料生产及研发等业务领域经营多年，自公司成立以来注重研发投入，自主创新能力不断提升，积累了良好的技术优势。截至报告期末，公司产品的核心技术已获得自主知识产权28项，其中已授权发明专利13项、实用新型专利13项、外观设计专利2项。此外，公司已成功参与制定的国家、行业、联盟等标准累计达10余项。同时，公司拥有省级高新技术企业研究开发中心，通过引进先进的技术工艺以及生产装备，坚持持续的技术改造及技术创新，公司产品研发及创新能力突出，在行业内具备一定的技术优势。报告期内，公司在研项目有“床垫用超轻间隔复合材料”“高导热低介损散热器电容膜”“复杂环境救援船专用高气密充气材料”“高阻隔休闲游艇用复合材料”等。
　　2、产品优势
　　自成立以来，公司一直深耕塑胶复合材料领域。从最早的灯箱广告材料产品，逐渐开发出篷盖材料、充气游艇材料以及拉丝气垫材料，较传统的经营单一产品的同行业竞争对手，公司具有产品种类丰富的优势，可以抵御单一产品波动的市场风险。此外，公司以各类产品为基础，一方面根据客户需求定制产品，最终产品应用于户外用品、水上运动、交通工具、户外广告等领域；另一方面与下游客户共同拓展新的产品应用领域，从而达到与客户共同发展的目的，进一步巩固自身的市场地位。
　　3、客户资源优势
　　公司通过多年经营，在行业与客户中具有良好的口碑，拥有稳定的客户群体，这也为公司持续良好发展奠定了基础。在经济下行、需求萎靡、行业周期和市场竞争日益加剧的情况下，公司销售部勇于开拓，积极地参加国内外各大相关知名行业展会，积极采用线上沟通宣传等方式，持续拓展国内外新兴市场、不断提升产品在国内外市场上的知名度、努力提高产品的市场占有率。
　　4、人才优势
　　公司主要生产经营管理人员长期稳定，从事塑胶复合材料行业多年，积累了丰富的生产和管理经验，同时也对行业的发展趋势具有良好的专业判断能力。此外，公司经过多年发展，吸引和培育了一批专业务实的优秀人才。通过上述人才积累，公司可以有效地把握行业发展方向，发现市场机会，在提高产品品质和开发新产品方面有所建树，从而提高公司经营业绩。
　　5、管理优势
　　公司十分重视质量管理，建立了严密的质量管理体系以及标准化制度。塑胶复合材料细分产品种类多，公司目前细分产品种类已达数十种，并且采用“主要以销定产、适度库存”的经营模式，对公司采购管理、生产协调、存货管理等各个环节的管理与衔接提出了较高的要求。为了应对上述挑战，提升整体管理水平，公司定制并完善了ERP系统，目前已基本实现产供销全链条精细化管理，使管理层能够及时、精确地掌握销售订单执行情况以及存货管理情况，大大提高了公司的管理精度。
　　6、产业集群优势
　　公司主要的生产经营场所位于浙江省海宁市经编产业园区内，该园区是国内最大的经编产品生产、加工、贸易和研发基地，是“中国经编之都”，海宁地处长三角地区，具备相对完整的产业用纺织品产业链，拥有众多国内知名的化纤原材料供应商和下游纺织企业，形成了独具特色的纺织产业集群带。产业集群效应使得公司在行业信息、产品研发、技术创新、物流服务、市场开拓等方面具有显著的区域优势。
　　四、可能面对的风险
　　1、市场竞争风险
　　报告期内，公司一直关注于气密材料、柔性材料等塑胶复合材料的研发、生产和销售业务，具备塑胶复合材料整经、织造、压延、上浆、贴合等全流程生产能力。公司所生产的拉丝气垫材料等气密材料产品质量稳定、品质优良，在行业内拥有较强的竞争优势，产品具备较强的竞争力。公司需持续提升自身的产品研发能力和产品品质，以保障自身的行业地位和核心竞争优势。但若行业内竞争对手通过仿制或技术创新、产品升级和各种营销手段，以提供更具竞争力的产品和价格吸引下游客户，将对公司形成竞争压力，从而导致收入、利润存在下滑风险。
　　2、国外市场环境、政策波动的风险
　　公司主营的篷盖材料、灯箱广告材料、拉丝气垫材料和充气游艇材料大多直接或间接出口到欧美等海外地区，受经济下行、需求萎靡、行业周期和市场竞争日益加剧的影响，预计将对公司未来经营业绩造成一定不利影响。若未来受到经济危机等外部经济环境重大不利变化的影响，导致市场需求下滑；或出现与公司主要终端产品出口国发生单边或多边贸易摩擦等情况，将会对公司海外销售业绩产生不利影响，亦会间接对公司内销业绩产生不利影响。
　　3、原材料价格波动风险
　　产业用纺织品制造企业的生产成本中，原材料成本是主要组成部分。原材料价格的波动对产品成本的影响较大。公司主要生产原料包括各种性能、规格的涤纶工业长丝、PVC树脂粉、增塑剂等，为石油加工行业的下游产品。若未来受宏观经济环境、国际局势变化、环保标准提高等因素影响，导致石油等大宗原材料价格出现持续大幅上涨，从而公司原材料采购成本上升，且公司不能够及时将原材料价格波动传递到销售价格的调整上，公司经营业绩将会受到较大影响。
　　4、经营管理风险
　　公司目前拥有拉丝气垫材料、充气游艇材料等产品的规模化生产能力，在该等气密材料上处于行业前列，产品生产工艺先进、多年来运行良好，且具备较强的成本控制优势，取得了下游划水板、体操垫、充气游艇等运动、休闲产品制造企业的认可，未来市场前景较好。报告期内，公司不断加大产品研发和技术创新投入，一方面不断加强现有生产工艺改进，适时增加新设备投入，寻求现有产品生产技术及生产工艺的创新；另一方面寻求新的产品及应用领域的突破，增加新的盈利增长点。
　　随着拉丝气垫材料、充气游艇材料技术标准和生产工艺等的日益改进，加之下游客户需求日益多元化，如果公司无法根据市场和客户需求及时更新产品生产工艺及技术标准，并适时推出新的产品，公司将面临产品替代风险。
　　塑胶复合材料行业的新产品具有研发难度高、资本投资大的特点。如公司的研发投入未能带来实质性研发成果，或由于应用市场导入周期较长，研发成果未能在短时间内形成规模化销售，则将对公司盈利能力造成不利影响。
　　公司的工艺技术包括拥有的各项专利技术和非专利技术，其中非专利技术主要是公司在生产实践过程中积累的各种生产经验和工艺配方，如对织造技术的积累、压延温度的控制、贴合设备的改进等。目前，公司对部分核心技术采取了较为严格的保密措施；对关键生产环节实行工序隔离，各类产品的核心技术分别由不同技术人员保管，从而将核心技术失密的风险有效控制。但若公司保密机制未能有效运作，或保密措施未得到严格执行，公司仍将面临核心技术失密的风险。
　　5、财务风险
　　报告期内，公司综合考虑客户的合作期限、交易金额等因素，给予不同客户不同的信用政策。随着公司气密材料业务规模的增长，公司应收账款仍可能维持较高余额且呈上升趋势，若公司下游气密材料行业发生重大不利变化或部分气密材料客户财务状况恶化，可能出现因应收账款坏账而给公司现金流、经营业绩带来负面影响的风险。
　　报告期内，公司以外币结算的交易主要系主营业务的销售收入，报告期末持有的外币资产主要系货币资金及应收账款，外币负债主要系预收账款。如果未来汇率出现短期大幅波动，将会给公司生产经营以及出口产品的竞争力带来一定的影响，从而影响公司经营业绩。
　　公司采取主要以销定产、同时兼顾订单需求适度备货的生产模式。若公司未来出现客户无法执行订单、库龄较长且无法通过市场销售的存货大幅增加或者出现大批拟报废存货等情况，导致公司存货跌价损失显著增加，将对公司的经营业绩产生不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况　　公司主营业务情况：　　公司是一家专业从事塑胶复合材料的研发、生产、销售业务的高新技术企业。根据产品在气密性标准上的不同，公司主要产品可分为气密材料和柔性材料两大类。其中，气密材料包括拉丝气垫材料和充气游艇材料，主要应用在划水板、体操垫、充气游艇等运动、休闲领域；柔性材料包括篷盖材料和灯箱广告材料，主要应用在交通物流、平面广告等领域。　　2、主要产品应用领域　　3、主要经营模式　　（1）采购模式　　公司采购部根据销售部和生产部下达的需求和生产计划，采取循环采购的采购方式，并根据原材料市场的供求状况，对部分原材料进行集中采购，以降低采购成本。针对主要生产原材料... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司主营业务情况：
　　公司是一家专业从事塑胶复合材料的研发、生产、销售业务的高新技术企业。根据产品在气密性标准上的不同，公司主要产品可分为气密材料和柔性材料两大类。其中，气密材料包括拉丝气垫材料和充气游艇材料，主要应用在划水板、体操垫、充气游艇等运动、休闲领域；柔性材料包括篷盖材料和灯箱广告材料，主要应用在交通物流、平面广告等领域。
　　2、主要产品应用领域
　　3、主要经营模式
　　（1）采购模式
　　公司采购部根据销售部和生产部下达的需求和生产计划，采取循环采购的采购方式，并根据原材料市场的供求状况，对部分原材料进行集中采购，以降低采购成本。针对主要生产原材料涤纶工业长丝和化工原料，公司一般保证有一至两个月的安全库存。销售部先将所接订单和市场销售信息传递给生产部，采购部门再通过ERP系统并根据订单原材料耗用量、原材料库存、在途原材料、安全库存等数据计算原材料需求情况。生产部依据上述运算结果，制定采购请购单，并经相关负责人审核后提交采购部。采购部根据采购请购单，综合考虑原材料价格、经济采购量等因素形成采购计划，然后通过向合格供应商询价、比价、议价等方式选择供应商，在采购业务负责人审批后方可签订采购合同并执行原材料的采购。公司品控部对采购流程严格控制，制定了相关验收标准并严格执行，对采购过程进行全程质量监督，并在每批采购的原材料入库前进行质量抽检，有效保障了采购原材料的质量。
　　（2）生产模式
　　在生产模式上，公司采取以自主生产模式为主、外协生产为辅的生产模式。在自主生产模式上，公司主要采取“以销定产”的生产模式，销售部根据客户需求计划制定业务需求给生产部，生产部再根据业务需求及库存状况制定出月生产计划及周生产计划，生产单位根据生产计划和工艺指令实施生产。在外协生产模式上，主要为PVC膜的外协加工。
　　①自主生产模式
　　公司客户的交货期要求普遍较短，因此为了及时满足客户需求，公司会对产能相对紧张的中间品（基布）做适量备货，公司还会根据营销部门计划以及市场需求对于某些出货频率高、单笔出货量小的成品进行备货。
　　②外协生产模式
　　报告期内，在拉丝基布的生产上，公司在严格控制产品质量的前提下，仍有少量采用外协加工的方式。此外，公司在PVC膜印刷、篷盖材料加工等方面亦采用外协加工的模式，该等外协加工模式下的加工费金额较小。
　　根据上述生产计划，生产车间按照规范的生产流程组织批量连续生产，并根据品控部对产品的检测结果，对合格产品进行标签标示后入库。
　　（3）销售模式
　　①销售模式基本情况
　　公司在国内及海外均采取直接向下游客户销售的销售模式。由于公司的产品属于专业性较强的产品领域，最主要的销售渠道是通过参加国内外专业的行业展销会，有效接触到客户并深入地了解到客户的需求及一些新的产品工艺，方便公司及时掌握相关的市场信息及竞争对手的最新动态。公司参加的行业展会主要有：中国进出口商品交易会、中国国际产业用纺织品及非织造布展览会、上海国际游艇展、上海国际广告技术设备展览会、荷兰游艇展、美国丹佛户外夏季运动用品展、德国纽伦堡国际划桨运动展览会、spogagafa、法兰克福国际产业用纺织品及非织造布展览会等。除参加专业展会外，公司也十分重视营销网络的建设，通过业务人员直接上门、网络营销等方式，进行新客户的开发和潜在业务接洽。
　　②报告期内合同或订单签订和执行情况
　　公司与客户签订销售合同时，主要采取两种合同方式：一种是先与客户确定采购意向，包括供货品种和大致的年供货量，再与客户签订框架合同，合同期限一般为一年，客户根据采购需求分批下达短期订单，公司根据客户的订单下达生产任务书并由生产部门组织生产和安排出货；另外一种是直接接收到客户的订单，公司对订单进行评审，双方签订合同后，通知生产部安排生产，最后根据合同或者顾客要求安排出货。
　　（4）研发设计模式
　　在多年的研究工作积累中，公司培养了一支高水平的技术研发团队。公司坚持走自主研发与产学研相结合的发展道路，与国内知名高校建立了密切的合作关系。目前公司研发团队成员多数拥有多年从业经验，公司创新团队专注塑胶复合材料，尤其是气密材料方面的技术研究工作。公司的工艺技术包括专利技术和非专利技术，其中非专利技术主要是公司在生产实践过程中积累的各种生产经验和工艺配方，如对织造技术的积累、压延温度的控制、贴合设备的改进等。
　　4、公司产品竞争优势
　　公司是国家高新技术企业，经过多年研发积累和技术实践，目前已建立起具有创新特点的技术研发和生产制造体系。公司始终专注于塑胶复合材料产品的研发和生产，持续推进技术创新，通过自主研发以及引进消化吸收再创新等多种方式，目前已充分掌握了相关产品的核心生产技术。此外，公司塑胶复合材料已取得美国消防部发出的NFPA701认证（未通过该认证的产品不得于美国阻燃相关产品市场出售）；相关产品还通过了欧盟玩具类产品的EN71-3环保标准检测。截至报告期末，公司拥有专利28项，其中已授权的发明专利有13项；此外，公司已成功参与制定的国家、行业、联盟等标准累计达10余项。
　　拉丝气垫材料、充气游艇材料作为公司营业收入主要来源，得益于该等产品自身优越的产品性能，该等产品亦是公司报告期内收入和净利润增长的主要来源。公司在拉丝气垫材料、充气游艇材料上的发展反映了公司在行业内的核心竞争优势，亦反映了公司核心技术储备情况。以下结合公司主要生产工艺流程，展开介绍公司主营产品的生产工艺、核心技术情况。
　　（1）上浆贴合环节
　　①公司使用轮涂工艺，较传统的涂刮法、含浸法，具有以下优势：a.使用的浆料明显降低，成本更低；b.不使用溶剂（甲苯等有害物质），挥发物更少、环保性更好；c.一次贴合完成，生产步骤少、效率高。
　　浆料使用过多一方面增加了成本；另一方面会使得成品的硬度增加，影响耐用性。公司使用自制浆料，较传统浆料更适用于拉丝气垫材料的贴合，并且具有用量低、挥发少、牢度高等特点。公司使用的轮涂工艺所生产的产品剥离强度大、鼓包率低、柔软性好、用浆料少，并且规避了拉丝部分粘浆的问题，公司还根据不同的产品研发出不同的浆料配方，以达到最佳上浆、贴合生产效果。
　　②公司摸索出了合适的温度和速度配比，既能保证较高的贴合速度，也能保证成品的性能合格率和稳定性。
　　增加贴合用加热辊的直径，使得加热效率更高，缩短加热时间（贴合效率从最早的6米/分钟增加到目前的16米/分钟）。
　　③通过在上浆贴合环节的细节控制，使得成品具有纬斜小的优点（纬斜度保持在1厘米以内），常规的刮涂法工艺容易影响产品纬斜度，从而影响成品的性能。
　　④控制贴合环节烘箱的温度和风量，使得拉丝气垫材料的上、下层宽度差异降低至0.5厘米以内，保证了最终成品生产不变形。
　　⑤与常规刮涂法不同，使用轮涂法工艺在上浆贴合时基布可以适度拉伸和紧绷，在保证产品性能的前提下，可以提高基布和成品的产出。
　　⑥公司增加了自动化中心对边装置，使得基布和底面膜能够同时对齐，从而降低偏斜现象和清轮压力，提升良品率。
　　经过多年研发及生产实践经验积累，公司掌握了大量上浆贴合环节的核心工艺和技术细节，对于提升主营产品的产品性能、维持良好客户形象起到了关键作用。
　　（2）基布织造环节
　　①公司不断改进基布织机设备，公司现有拉丝基布产品间隔已覆盖从3厘米至42.5厘米多种规格，满足下游不同产品客户的需求。
　　②公司通过增加/调整基布电机及设计的配套生产控制软件，通过控制织机梳节的摆动频率，不仅使得织造的基布拉丝密度满足要求，还可以增加基布花型，扩大应用领域，满足客户不同场景下的多样化需求。
　　③经过长期实践经验积累，掌握了独特的穿纱技术，同时通过控制拉丝基布生产车间环境温、湿度，在生产中有效减少了断纱情况，提高了产品拉丝强度及成品率。
　　④在纱线选择、基布织造各环节注意细节控制，使得产品在做成最终成品后具有纬斜小的优点，保证了成品的性能；通过基布织造环节的工艺控制，保持成品充气后的表面平整度。
　　⑤选择合适的涤纶工业丝原料，并使用合适的涤纶丝油剂，结合上浆贴合设备、工艺、配方等其他方面的优化，解决基布纱线部分渗气的问题。
　　公司上述基布织造环节的设备、工艺等的改进对公司自产拉丝基布、提升拉丝基布性能起到了明显作用，确保了产成品的品质和竞争优势。
　　（3）核心产品拥有自主知识产权
　　对于拉丝气垫材料，公司拥有其生产相关的发明专利。发行人生产出的拉丝气垫材料不仅具有很好的机械强度、缓冲功能及较强的冲击吸收作用，同时具有耐候性强、密封性好、弹性佳、使用寿命长、环保等多种优越性能。近年来，公司持续加大研发投入，不断开发新产品，并获得加强型拉丝气垫材料及其生产工艺等发明专利。
　　报告期内公司新增重要非主营业务的说明
　　2022年11月11日，公司召开第二届董事会第十四次会议审议通过了《关于投资年产5,700吨超薄特种电容薄膜建设项目的议案》，同意公司投资建设年产5,700吨超薄特种电容薄膜建设项目，总投资金额约4.7亿元。截至报告披露日，该项目已顺利投产，批量出货，产品已交付部分客户试用或生产使用，获得了比较积极的测试反馈，后续公司会秉承技术创新，管理创新，有序将产品打入行业的中高端市场。年产5,700吨超薄特种电容薄膜建设项目的实施意味着公司正式进入超薄特种电容薄膜新领域，从长远看，将有助于公司获取新的利润增长点，对公司业绩产生积极影响。
　　为优化公司薄膜产品结构，扩大薄膜产品生产规模，实现公司战略布局及长远规划，2025年4月23日，公司召开了第三届董事会第七次会议审议通过了《关于公司对外投资的议案》，同意公司投资建设年产15,000吨功能性电子薄膜材料建设项目，总投资金额3.6亿元。该项目按计划顺利进行，截至本报告披露日，项目已进入设备购置阶段。公司将按照项目建设进度及市场情况有序安排项目投资进度，预计2026年下半年进行设备安装工作。
　　公司不仅引入德国进口先进生产设备，硬件配置领先行业，电容薄膜生产车间维持高水准无尘空间，为产品品质筑牢坚实保障。而且，公司生产的PP电容薄膜所采用的原材料聚丙烯（PP）均精选自国际优质供应商，进口材料具备高纯度、高稳定性等卓越特性，从源头上为产品质量奠定了良好基础，确保产品性能达到较高的水准，在市场竞争中具备较强的品质优势。2025年公司已通过IATF16949质量管理体系认证，有利于进一步提升薄膜产品质量及拓展新的市场。
　　电容薄膜是一种用于制造电子元件的材料，通常由聚丙烯等高分子材料制成，具有良好的电气绝缘性能和可靠的机械性能，广泛应用于电子设备中的电容器制造。未来几年，得益于技术进步及国家政策的正向影响，新能源领域的市场需求预计会保持增长态势，行业未来发展潜力较大。
　　公司作为电容薄膜行业的新进入者，本报告期电容薄膜产品生产处于初步发展阶段，目前公司的电容薄膜产品营业收入占公司的总营业收入比例较小，虽年产5,700吨超薄特种电容薄膜建设项目已正式投产，但产能仍处于积极有序的爬坡阶段，仍需经历一定时间的市场洗礼与技术沉淀。且未来经营管理过程中可能面临宏观经济及行业政策变化等不确定因素，存在一定的市场风险、经营风险、管理风险。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、公司所处行业
　　公司的主要产品为各类塑胶复合材料，所属行业为纺织行业中的产业用纺织品行业。产业用纺织品在国际上被定义为“用于诸多非纺织行业的产品，它的制造过程和配套服务是专门为工程类纺织结构材料而设计的”，“通常由非纺织行业的专业人员用于各种性能要求高或耐用的场合”，因此又被称为“技术性纺织品”，广泛应用于医疗卫生、环境保护、土工及建筑、交通运输、文体休闲、航空航天、新能源、农林渔业等领域。
　　2、报告期内行业简析
　　根据中国产业用纺织品协会发布的《2025年中国产业用纺织品行业运行分析》：
　　2025年，全球经济在关税冲击持续、贸易政策不确定性较高、保护主义措施不断升级、地缘政治紧张加剧等多重压力交织下，呈现出“脆弱韧性”的运行特征。我国经济面对国内外经济环境的复杂变化，展现出稳中有进的态势、向新向优的活力和顶压前行的韧性，呈现“总量向上、动能向新”的特征。我国产业用纺织品行业积极应对复杂的外部环境和激烈的行业内卷，加快转型升级步伐，继续保持了良好的发展态势。
　　2025年，受市场需求变化、行业竞争加剧等因素影响，产业用纺织品行业的经济运行呈现承压调整态势，行业主要经济指标同比有所回落。根据国家统计局数据，2025年产业用纺织品行业规模以上企业（非全口径）的营业收入与利润总额分别同比下降2.4%和7.0%；行业毛利率为15.1%，较2024年提升0.3个百分点，营业利润率为4.1%，较2024年回落0.2个百分点。
　　运营效率方面，2025年行业总资产周转率为1.0次，与2024年基本持平，仍低于2022年的1.1次和2019年的1.3次；产成品周转率为13.4次，较2024年小幅提升，但仅为2019年（20.7次）的65%，反映出行业整体的市场拓展与产品流通环节依然面临挑战；流动资产周转率（1.6次）同比下滑3.6%，应收账款周转率（5.1次）连续五年下降，在内卷加剧的情况下企业在供应链中处于更加弱势的地位，行业企业在资产管理、产品周转等方面仍需采取更为有效的措施，进一步提升企业的整体运营效率。
　　盈利能力方面，受行业竞争加剧、终端需求走弱等因素影响，2025年产业用纺织品行业盈利水平有所回落，全年利润总额同比下降7.0%；行业营业利润率较2024年回落0.2个百分点至4.1%，行业盈利压力持续加大，盈利增长动能仍待修复。从需求端来看，根据协会统计，行业国内订单指数为63.7，相比2024年（65.4）有所回落；国际订单指数在贸易战的冲击下，2025年上半年一度下降至52.2，随着中美宣布一系列缓和措施，国际订单指数全年恢复至61.5，但较2024年仍下降了4.5个点。从价格端来看，行业的大部分领域都存在不同程度的供需失衡状况，市场竞争激烈，企业通过牺牲利润获得订单和市场份额，4.1%的行业营业利润率较2024年下滑2个百分点，行业的产品价格指数为42.3，相比2024年收缩幅度有所收窄，但回升力度不足以推动价格进入扩张区间，行业仍处于“量稳价弱”的弱修复阶段。
　　根据国家统计局数据，篷、帆布行业规模以上企业的营业收入同比下降4.7%，利润总额同比下降9.3%；毛利率为16.8%，较2024年提升0.6个百分点，营业利润率为4.5%，较2024年回落0.2个百分点。
　　2026年是“十五五”规划的开局之年，也是以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业的关键之年，我国产业用纺织品行业即将迈入转型升级与提质增效的关键期，战略机遇和风险挑战并存。
　　从外部环境来看，在多重冲击的持续影响下，世界经济复苏进程艰难曲折，地缘政治冲突加剧、贸易保护主义抬头、全球供应链区域化重构带来的不确定性与不稳定性仍将延续，特别是近期美以伊冲突持续升级，不仅直接加剧区域地缘政治动荡，更对全球石油供需格局、国际航运体系形成全方位冲击，使得我国产业用纺织品行业的出口既要面临贸易壁垒加码、新兴市场同业竞争升级、传统产品议价空间收窄等挑战，也要防范原材料价格大幅波动、出口履约受阻等系统性风险。与此同时，RCEP区域合作与“一带一路”高质量共建的深度融合，为行业打开了新兴市场的增量空间，全球能源格局变革、公共卫生体系升级、生态治理深化等长期趋势，也将为高性能产业用纺织品带来持续稳定的出口机遇。
　　从国内环境来看，“十五五”开局之年国家各项顶层设计加速落地，将为我国产业用纺织品行业高质量发展注入强劲动能。从行业自身发展来看，当前，我国产业用纺织品行业整体处于复苏阶段，企业生产负荷保持高位，经营绩效有所改善；但行业增长动能仍待巩固，供需结构性矛盾尚未得到根本化解，产成品价格持续下行、部分领域“增收不增利”等深层次问题仍待破解。长期来看，行业积累的完整产业链配套优势、持续迭代的技术创新体系、超大规模内需市场的战略支撑作用将进一步凸显，行业发展韧性与抗风险能力持续增强。
　　预计，2026年我国产业用纺织品行业将保持平稳运行态势，主要经济指标实现中低速增长，发展质效持续改善；行业固定资产投资将继续面向设备升级、智能化改造以及绿色制造等高质量投资，扩充产能的投资行为仍将趋于谨慎。
　　三、经营情况讨论与分析
　　2025年度，公司实现营业收入34,905.11万元，同比下降0.77%；实现净利润2,621.44万元，同比下降46.96%。截至2025年末，公司总资产为126,776.18万元，较年初增加5.89%；归属于上市公司股东的所有者权益为114,485.57万元,较年初增加0.37%；财务结构保持合理稳健。
　　报告期内公司主要重点工作如下：
　　（一）持续开拓国内外市场
　　2025年，面对复杂多变的国内外经济形势与激烈的市场竞争，公司始终保持锐意进取的姿态。这一年，公司电容薄膜项目成功投产，正式迈入全新赛道。为站稳脚跟、实现长远发展，公司多措并举：积极参加国内外知名行业展会，搭建交流合作平台，充分展示创新成果与专业实力；灵活运用线上线下多元化宣传推广策略，提升新领域市场的知名度与品牌影响力。同时，公司抓住新业务契机，积极拓展全新市场，接触多元客户群体，深入挖掘新兴市场潜力，逐步构建竞争优势，为可持续发展筑牢根基。
　　（二）继续推进产品和技术研发创新
　　2025年，公司继续深入推进新产品和新技术的研发创新工作，在巩固和完善现有产品的基础上，大力开发适应国内外市场的新产品，满足专业化、差异化和定制化的市场需求。
　　（三）强化内部管理，提升运营效能
　　2025年，公司把内部管理优化摆在重要位置。顺应信息化时代趋势，积极推进信息化管理升级，借助新系统与工具让内部运转更高效、信息流通更顺畅。同时，大力开展质量管理体系建设，不断提升产品的质量稳定性与可靠性，以卓越的产品品质赢得客户的信赖与市场的认可，为公司可持续发展筑牢了根基。
　　（四）募投项目已全部结项
　　截至本报告期末，公司首次公开发行股票募集资金投资项目已全部结项。
　　（五）重点持续推进电容薄膜项目
　　为拓展新的产品品类，提高公司综合竞争力，开发新的利润增长点，实现公司战略布局及长远规划，公司在浙江省海宁市投资建设年产5,700吨超薄特种电容薄膜建设项目，总投资金额约4.7亿元。该项目已顺利投产，批量出货，产品已交付部分客户试用或生产使用，获得了比较积极的测试反馈，后续公司会秉承技术创新，管理创新，有序将产品打入行业的中高端市场。
　　为优化公司薄膜产品结构，扩大薄膜产品生产规模，公司在浙江省海宁市投资建设年产15,000吨功能性电子薄膜材料建设项目，总投资金额3.6亿元。截至本报告披露日，项目已进入设备购置阶段。预计2026年下半年进行设备安装工作。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　公司在塑胶复合材料生产及研发等业务领域经营多年，自公司成立以来注重研发投入，自主创新能力不断提升，积累了良好的技术优势。截至报告期末，公司产品的核心技术已获得自主知识产权28项，其中已授权发明专利13项、实用新型专利13项、外观设计专利2项。此外，公司已成功参与制定的国家、行业、联盟等标准累计达10余项。同时，公司拥有省级高新技术企业研究开发中心，通过引进先进的技术工艺以及生产装备，坚持持续的技术改造及技术创新，公司产品研发及创新能力突出，在行业内具备一定的技术优势。报告期内，公司在研项目有“冰桶用充气造型材料”“高阻隔休闲游艇用复合材料”“抗老化自洁型雨棚用PVC复合布”“超薄宽幅特种BOPP电容膜”等。
　　2、产品优势
　　自成立以来，公司一直深耕塑胶复合材料领域。从最早的灯箱广告材料产品，逐渐开发出篷盖材料、充气游艇材料以及拉丝气垫材料，较传统的经营单一产品的同行业竞争对手，公司具有产品种类丰富的优势，可以抵御单一产品波动的市场风险。此外，公司以各类产品为基础，一方面根据客户需求定制产品，最终产品应用于户外用品、水上运动、交通工具、户外广告等领域；另一方面与下游客户共同拓展新的产品应用领域，从而达到与客户共同发展的目的，进一步巩固自身的市场地位。
　　3、客户资源优势
　　公司通过多年经营，在行业与客户中具有良好的口碑，拥有稳定的客户群体，这也为公司持续良好发展奠定了基础。在经济下行、需求萎靡、行业周期和市场竞争日益加剧的情况下，公司销售部勇于开拓，积极地参加国内外各大相关知名行业展会，积极采用线上沟通宣传等方式，持续拓展国内外新兴市场、不断提升产品在国内外市场上的知名度、努力提高产品的市场占有率。
　　4、人才优势
　　公司主要生产经营管理人员长期稳定，从事塑胶复合材料行业多年，积累了丰富的生产和管理经验，同时也对行业的发展趋势具有良好的专业判断能力。此外，公司经过多年发展，吸引和培育了一批专业务实的优秀人才。通过上述人才积累，公司可以有效地把握行业发展方向，发现市场机会，在提高产品品质和开发新产品方面有所建树，从而提高公司经营业绩。
　　5、管理优势
　　公司十分重视质量管理，建立了严密的质量管理体系以及标准化制度。塑胶复合材料细分产品种类多，公司目前细分产品种类已达数十种，并且采用“主要以销定产、适度库存”的经营模式，对公司采购管理、生产协调、存货管理等各个环节的管理与衔接提出了较高的要求。为了应对上述挑战，提升整体管理水平，公司定制并完善了ERP系统，目前已基本实现产供销全链条精细化管理，使管理层能够及时、精确地掌握销售订单执行情况以及存货管理情况，大大提高了公司的管理精度。
　　6、产业集群优势
　　公司主要的生产经营场所位于浙江省海宁市经编产业园区内，该园区是国内最大的经编产品生产、加工、贸易和研发基地，是“中国经编之都”，海宁地处长三角地区，具备相对完整的产业用纺织品产业链，拥有众多国内知名的化纤原材料供应商和下游纺织企业，形成了独具特色的纺织产业集群带。产业集群效应使得公司在行业信息、产品研发、技术创新、物流服务、市场开拓等方面具有显著的区域优势。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入34,905.11万元，同比减少0.77%；实现净利润2,621.44万元，同比减少46.96%。截至2025年末，公司总资产为126,776.18万元，较年初增加5.89%；归属于上市公司股东的所有者权益为114,485.57万元，较年初增加0.37%；财务结构保持合理稳健。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司自成立以来，始终坚持以“品质卓越，不断创新”为宗旨，坚持以“高起点、高质量、高效率”为经营理念，贯彻以“质量为本，客户至上”的管理思想，顺应市场发展趋势，开发出高技术含量、高附加值的产品。未来，公司将凭借技术研发优势，整合市场、技术、人员、资本等各类资源，在持续深耕塑胶复合材料领域的基础上，对标国际领先企业，大力开发电容薄膜产业，生产一流薄膜产品。公司将不断扩大生产经营规模，实现销售的稳步增长和公司的可持续发展。
　　(三)经营计划
　　2026年，公司将从以下几个方面落实经营计划：
　　（一）技术研发方面
　　公司将继续强化核心技术开发和自主创新能力，进一步加大对塑胶复合材料产品和薄膜电容材料的技术研发投入，对现有核心技术和产品进行持续优化升级，不断提高公司的创新研发能力。坚持科技创新与差异化发展，逐步淘汰工艺落后，附加值低的老旧产品，加快绿色制造、智能制造。对现有气密材料生产线进行智能化改造升级，实现对生产过程更加精准的监控管理，进一步提高产品质量稳定性。
　　（二）市场开拓方面
　　公司将依托良好的品牌形象、丰富的客户开拓经验，不断加强市场销售团队建设，在巩固和提升现有行业市场份额的基础上，不断加大对新行业新客户的开发力度。完善上下游客户产业链协同创新体系，环境保护、应急安防、海洋产业等重点领域的配套产品，丰富产品线，提升核心竞争力。
　　（三）产能提升方面
　　2026年计划聚焦电容薄膜项目攻坚：推进“年产5,700吨超薄特种电容薄膜”与“年产15,000吨功能性电子薄膜”项目，通过整合资源加速产能释放。当前两条超薄电容薄膜生产线已稳定运行，功能性电子薄膜项目进入设备采购阶段。同步强化工艺优化，深化技术创新与管理升级，持续提升产品良率，推动电容薄膜产品向中高端市场突破。
　　（四）加强内控建设管理，完善企业合规运作
　　2026年，公司将严格遵循《公司法》等相关法律法规要求，进一步提升内部控制的有效性和持续性，完善企业合规运作。
　　2026年公司将紧紧围绕上述四个方面的经营计划和奋斗目标不松懈，以提高经济效益和服务质量为中心，抓好生产，强化内功，发扬工匠精神，不断提高产品质量、产量，降低生产成本，优化产品结构，加强国内外市场开拓力度，进一步提升市场占有率，实现销售的稳步增长。
　　(四)可能面对的风险
　　1、市场竞争风险
　　报告期内，公司一直关注于气密材料、柔性材料等塑胶复合材料的研发、生产和销售业务，具备塑胶复合材料整经、织造、压延、上浆、贴合等全流程生产能力。公司所生产的拉丝气垫材料等气密材料产品质量稳定、品质优良，在行业内拥有较强的竞争优势，产品具备较强的竞争力。公司需持续提升自身的产品研发能力和产品品质，以保障自身的行业地位和核心竞争优势。但若行业内竞争对手通过仿制或技术创新、产品升级和各种营销手段，以提供更具竞争力的产品和价格吸引下游客户，将对公司形成竞争压力，从而导致收入、利润存在下滑风险。
　　2、国外市场环境、政策波动的风险
　　公司主营的篷盖材料、灯箱广告材料、拉丝气垫材料和充气游艇材料大多直接或间接出口到欧美等海外地区，受经济下行、需求萎靡、行业周期和市场竞争日益加剧的影响，预计将对公司未来经营业绩造成一定不利影响。若未来受到经济危机等外部经济环境重大不利变化的影响，导致市场需求下滑；或出现与公司主要终端产品出口国发生单边或多边贸易摩擦等情况，将会对公司海外销售业绩产生不利影响，亦会间接对公司内销业绩产生不利影响。
　　3、原材料价格波动风险
　　产业用纺织品制造企业的生产成本中，原材料成本是主要组成部分。原材料价格的波动对产品成本的影响较大。公司主要生产原料包括各种性能、规格的涤纶工业长丝、PVC树脂粉、增塑剂等，为石油加工行业的下游产品。若未来受宏观经济环境、国际局势变化、环保标准提高等因素影响，导致石油等大宗原材料价格出现持续大幅上涨，从而公司原材料采购成本上升，且公司不能够及时将原材料价格波动传递到销售价格的调整上，公司经营业绩将会受到较大影响。
　　4、经营管理风险
　　公司目前拥有拉丝气垫材料、充气游艇材料等产品的规模化生产能力，在该等气密材料上处于行业前列，产品生产工艺先进、多年来运行良好，且具备较强的成本控制优势，取得了下游划水板、体操垫、充气游艇等运动、休闲产品制造企业的认可，未来市场前景较好。报告期内，公司不断加大产品研发和技术创新投入，一方面不断加强现有生产工艺改进，适时增加新设备投入，寻求现有产品生产技术及生产工艺的创新；另一方面寻求新的产品及应用领域的突破，增加新的盈利增长点。
　　随着拉丝气垫材料、充气游艇材料技术标准和生产工艺等的日益改进，加之下游客户需求日益多元化，如果公司无法根据市场和客户需求及时更新产品生产工艺及技术标准，并适时推出新的产品，公司将面临产品替代风险。
　　塑胶复合材料行业的新产品具有研发难度高、资本投资大的特点。如公司的研发投入未能带来实质性研发成果，或由于应用市场导入周期较长，研发成果未能在短时间内形成规模化销售，则将对公司盈利能力造成不利影响。
　　公司的工艺技术包括拥有的各项专利技术和非专利技术，其中非专利技术主要是公司在生产实践过程中积累的各种生产经验和工艺配方，如对织造技术的积累、压延温度的控制、贴合设备的改进等。目前，公司对部分核心技术采取了较为严格的保密措施；对关键生产环节实行工序隔离，各类产品的核心技术分别由不同技术人员保管，从而将核心技术失密的风险有效控制。但若公司保密机制未能有效运作，或保密措施未得到严格执行，公司仍将面临核心技术失密的风险。
　　5、财务风险
　　报告期内，公司综合考虑客户的合作期限、交易金额等因素，给予不同客户不同的信用政策。随着公司气密材料业务规模的增长，公司应收账款仍可能维持较高余额且呈上升趋势，若公司下游气密材料行业发生重大不利变化或部分气密材料客户财务状况恶化，可能出现因应收账款坏账而给公司现金流、经营业绩带来负面影响的风险。
　　报告期内，公司以外币结算的交易主要系主营业务的销售收入，报告期末持有的外币资产主要系货币资金及应收账款，外币负债主要系预收账款。如果未来汇率出现短期大幅波动，将会给公司生产经营以及出口产品的竞争力带来一定的影响，从而影响公司经营业绩。
　　公司采取主要以销定产、同时兼顾订单需求适度备货的生产模式。若公司未来出现客户无法执行订单、库龄较长且无法通过市场销售的存货大幅增加或者出现大批拟报废存货等情况，导致公司存货跌价损失显著增加，将对公司的经营业绩产生不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所处行业情况　　1、公司所处行业　　公司的主要产品为各类塑胶复合材料，所属行业为纺织行业中的产业用纺织品行业。产业用纺织品在国际上被定义为“用于诸多非纺织行业的产品，它的制造过程和配套服务是专门为工程类纺织结构材料而设计的”，“通常由非纺织行业的专业人员用于各种性能要求高或耐用的场合”，因此又被称为“技术性纺织品”，广泛应用于医疗卫生、环境保护、土工及建筑、交通运输、文体休闲、航空航天、新能源、农林渔业等领域。　　2、报告期内行业简析　　根据中国产业用纺织品协会发布的《2025年上半年我国产业用纺织品行业运行简析》：2025年上半年，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处行业情况
　　1、公司所处行业
　　公司的主要产品为各类塑胶复合材料，所属行业为纺织行业中的产业用纺织品行业。产业用纺织品在国际上被定义为“用于诸多非纺织行业的产品，它的制造过程和配套服务是专门为工程类纺织结构材料而设计的”，“通常由非纺织行业的专业人员用于各种性能要求高或耐用的场合”，因此又被称为“技术性纺织品”，广泛应用于医疗卫生、环境保护、土工及建筑、交通运输、文体休闲、航空航天、新能源、农林渔业等领域。
　　2、报告期内行业简析
　　根据中国产业用纺织品协会发布的《2025年上半年我国产业用纺织品行业运行简析》：2025年上半年，世界经济复苏乏力，单边主义、保护主义加剧，多边主义、自由贸易受到严峻挑战；国内经济运行总体平稳、稳中向好，在复杂多变的国内外环境中展现了强大的韧性和活力。我国产业用纺织品行业克服了国内外多重不利因素影响，保持了稳中有进的态势。2024年期间，我国产业用纺织品行业的营业收入基本保持在6%左右的增速水平，进入2025年后，行业的营业收入增速逐步收窄。根据国家统计局数据，2025年1～6月我国产业用纺织品行业规模以上企业的营业收入同比增长2.4%。行业的利润总额在经历2022-2023年的长时间下降后于2024年迎来大幅反弹，全年的利润总额同比增长10.1%。但自2025年一季度后，行业的利润总额再次进入下降通道，上半年行业规模以上企业的利润总额为52.4亿元，同比下降4.7%。行业规模以上企业上半年的利润率为3.7%，较2024年同期下降0.2个百分点，仍处于历史低点。
　　2025年上半年，我国产业用纺织品行业各细分领域的经济效益呈现不同的变化趋势。篷帆布、其他产业用纺织品两个领域规模以上企业的营业收入增速都出现下降，利润总额也分别同比下降14.9%和16.4%，利润率分别降低了0.6个百分点和1个百分点，导致行业整体利润水平出现下滑。根据中国海关数据，2025年1～6月我国产业用纺织品行业的出口额（海关8位HS编码统计数据）为214.7亿美元，同比增长2.8%；行业进口额为26.7亿美元，同比增长4.1%。
　　2025年上半年，我国产业用纺织品行业在缓慢复苏中保持了一定的增长，但增长的势头还不稳固，部分领域需求下滑，产能过快增长，行业“内卷”式竞争导致企业利润率下降，行业亏损面扩大。整体来看，国内外市场对产业用纺织品的需求继续保持增长，特别是基建、环保、汽车、防护、医疗健康等市场具有很大的增长空间，企业对行业的发展保持了较大的信心和耐心。
　　展望全年，随着国家一系列“稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”政策的实施，产业用纺织品行业的发展环境会进一步好转，市场需求有望持续复苏，行业的生产、销售和出口将会继续保持稳定，盈利能力预计将得到改善。
　　（二）公司主营业务情况：
　　公司是一家专业从事塑胶复合材料的研发、生产、销售业务的高新技术企业。根据产品在气密性标准上的不同，公司主要产品可分为气密材料和柔性材料两大类。其中，气密材料包括拉丝气垫材料和充气游艇材料，主要应用在划水板、体操垫、充气游艇等运动、休闲领域；柔性材料包括篷盖材料和灯箱广告材料，主要应用在交通物流、平面广告等领域。
　　2、应用领域
　　目前，公司的产品主要应用于划水板、充气游艇、篷盖、广告布等领域。
　　（三）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司采购部根据销售部和生产部下达的需求和生产计划，采取循环采购的采购方式，并根据原材料市场的供求状况，对部分原材料进行集中采购，以降低采购成本。针对主要生产原材料涤纶工业长丝和化工原料，公司一般保证有一至两个月的安全库存。
　　销售部先将所接订单和市场销售信息传递给生产部，采购部门再通过ERP系统并根据订单原材料耗用量、原材料库存、在途原材料、安全库存等数据计算原材料需求情况。生产部依据上述运算结果，制定采购请购单，并经相关负责人审核后提交采购部。采购部根据采购请购单，综合考虑原材料价格、经济采购量等因素形成采购计划，然后通过向合格供应商询价、比价、议价等方式选择供应商，在采购业务负责人审批后方可签订采购合同并执行原材料的采购。
　　公司品控部对采购流程严格控制，制定了相关验收标准并严格执行，对采购过程进行全程质量监督，并在每批采购的原材料入库前进行质量抽检，有效保障了采购原材料的质量。
　　2、生产模式
　　在生产模式上，公司采取以自主生产模式为主、外协生产为辅的生产模式。在自主生产模式上，公司主要采取“以销定产”的生产模式，销售部根据客户需求计划制定业务需求给生产部，生产部再根据业务需求及库存状况制定出月生产计划及周生产计划，生产单位根据生产计划和工艺指令实施生产。在外协生产模式上，主要为PVC膜的外协加工。
　　（1）自主生产模式
　　公司客户的交货期要求普遍较短，因此为了及时满足客户需求，公司会对产能相对紧张的中间品（基布）做适量备货，公司还会根据营销部门计划以及市场需求对于某些出货频率高、单笔出货量小的成品进行备货。
　　（2）外协生产模式
　　报告期内，在拉丝基布的生产上，公司在严格控制产品质量的前提下，仍有少量采用外协加工的方式。此外，公司在PVC膜印刷、篷盖材料加工等方面亦采用外协加工的模式，该等外协加工模式下的加工费金额较小。
　　根据上述生产计划，生产车间按照规范的生产流程组织批量连续生产，并根据品控部对产品的检测结果，对合格产品进行标签标示后入库。
　　3、销售模式
　　（1）销售模式基本情况
　　公司在国内及海外均采取直接向下游客户销售的销售模式。由于公司的产品属于专业性较强的产品领域，最主要的销售渠道是通过参加国内外专业的行业展销会，有效接触到客户并深入地了解到客户的需求及一些新的产品工艺，方便公司及时掌握相关的市场信息及竞争对手的最新动态。公司参加的行业展会主要有：中国进出口商品交易会、中国国际产业用纺织品及非织造布展览会、上海国际游艇展、上海国际广告技术设备展览会、荷兰游艇展、美国丹佛户外夏季运动用品展、德国纽伦堡国际划桨运动展览会、spoga gafa、法兰克福国际产业用纺织品及非织造布展览会等。
　　除参加专业展会外，公司也十分重视营销网络的建设，通过业务人员直接上门、网络营销等方式，进行新客户的开发和潜在业务接洽。
　　（2）报告期内合同或订单签订和执行情况
　　公司与客户签订销售合同时，主要采取两种合同方式：一种是先与客户确定采购意向，包括供货品种和大致的年供货量，再与客户签订框架合同，合同期限一般为一年，客户根据采购需求分批下达短期订单，公司根据客户的订单下达生产任务书并由生产部门组织生产和安排出货；另外一种是直接接收到客户的订单，公司对订单进行评审，双方签订合同后，通知生产部安排生产，最后根据合同或者顾客要求安排出货。
　　4、研发设计模式
　　在多年的研究工作积累中，公司培养了一支高水平的技术研发团队。公司坚持走自主研发与产学研相结合的发展道路，与国内知名高校建立了密切的合作关系。目前公司研发团队成员多数拥有多年从业经验，公司创新团队专注塑胶复合材料，尤其是气密材料方面的技术研究工作。公司的工艺技术包括专利技术和非专利技术，其中非专利技术主要是公司在生产实践过程中积累的各种生产经验和工艺配方，如对织造技术的积累、压延温度的控制、贴合设备的改进等。
　　报告期内公司新增重要非主营业务的说明
　　2022年11月11日，公司召开第二届董事会第十四次会议审议通过了《关于投资年产5,700吨超薄特种电容薄膜建设项目的议案》，同意公司投资建设年产5,700吨超薄特种电容薄膜建设项目，总投资金额约4.7亿元。
　　截至报告披露日，该项目按计划顺利进行。项目的两条生产线均已正常生产，批量出货，产品获得了部分客户的认可，后续公司会秉承技术创新，管理创新，有序将产品打入行业的中高端市场。
　　本项目的实施意味着公司正式进入超薄特种电容薄膜新领域，由于本项目技术在国内外市场具有较强的竞争力，产品关键技术成熟，因此可以进一步完善公司产品布局、优化产品结构、提升公司的发展和盈利能力，从长远看，将有助于公司获取新的利润增长点，对公司业绩产生积极影响。目前公司的电容薄膜产品营业收入占公司的总营业收入比例较小，项目正式投产后，产能爬坡及释放尚需一定的时间，且未来经营管理过程中可能面临宏观经济及行业政策变化等不确定因素，存在一定的市场风险、经营风险、管理风险。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年度，公司实现营业收入17,070.37万元，同比减少2.68%；实现净利润2,287.15万元，同比减少33.00%。截至报告期末，公司总资产为123,031.17万元，较年初增加2.77%；归属于上市公司股东的所有者权益为114,151.27万元,较年初增加0.08%；财务结构保持合理稳健。
　　2025年上半年，世界经济复苏乏力，单边主义、保护主义加剧，多边主义、自由贸易受到严峻挑战，公司紧紧围绕生产经营计划和奋斗目标不松懈，以提高经济效益和服务质量为中心，积极拓展市场份额、创新优化产品服务、精细化管控以降本增效、严控资金及运营风险，稳妥应对经济波动等不利影响。主要经营情况如下：
　　（一）持续开拓国内外市场
　　2025年上半年，面对复杂多变的国内外发展环境，在市场竞争日益加剧的情况下，公司的销售部门却展现出了不屈不挠的战斗精神。销售部不仅积极参加国内外各大知名行业展会，拓宽交流平台，并巧妙地运用线上线下的多元化沟通宣传策略，全方位地推广公司产品，不断开辟国内外新兴市场，显著提升了产品的市场知名度和品牌影响力。
　　（二）继续推进产品和技术研发创新
　　2025年上半年，公司继续深入推进新产品和新技术的研发创新工作，在巩固和完善现有产品的基础上，大力开发适应国内外市场的新产品，满足专业化、差异化和定制化的市场需求。
　　（三）强化内部管理，提升运营效能
　　2025年上半年，公司高度重视内部管理优化，通过信息化管理升级与质量管理体系建设，为可持续发展奠定坚实基础。
　　在信息化管理升级方面，公司完成了ERP系统的全面升级。升级后的ERP系统提升了各部门数据的实时共享与集成，生产计划部门可根据销售订单更快速地调整生产排期，采购部门能更及时掌握库存动态进行精准采购，大大提升了公司整体的运营效率。
　　质量管理体系建设上，公司积极推行IATF16949质量管理体系，从原材料采购到产品交付的全流程，严格按照标准进行质量管控，组建了专业的质量管控小组，加强过程监控与检验，为公司转型升级奠定了基础。
　　（四）募投项目有序进行
　　“研发中心建设项目”已于2025年7月1日召开的第三届董事会第八次会议、第三届监事会第八次会议及2025年第三次临时股东大会审议通过《关于募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》后结项并将节余募集资金（含利息等收入）708.45万元（实际金额以资金转出当日专户余额为准）永久补充流动资金。
　　（五）对外投资项目推进
　　“年产5,700吨超薄特种电容薄膜建设项目”是公司基于战略规划目标作出的决策，有利于丰富公司的产品线，优化公司产业结构，开拓创新，发展新领域，把握绿色科技、超薄电容薄膜市场机遇。本项目的总投资为4.7亿元，购置2条国际领先的进口超薄特种电容薄膜生产线，主要生产3微米及以下超薄特种电容薄膜产品，形成年产5,700吨超薄特种电容薄膜的生产能力。
　　截至报告披露日，该项目按计划顺利进行。项目的两条生产线均已正常生产，批量出货，产品获得了部分客户的认可，后续公司会秉承技术创新，管理创新，有序将产品打入行业的中高端市场。
　　“年产15,000吨功能性电子薄膜材料建设项目”是公司基于战略规划目标作出的决策，有利于优化公司薄膜产品结构，扩大薄膜产品生产规模，丰富公司的产品线，把握绿色科技、电容薄膜市场机遇，本项目总投资金额3.6亿元，项目建成后，预计实现年产15,000吨功能性电子薄膜材料的生产规模。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　1、技术优势
　　公司在塑胶复合材料生产及研发等业务领域经营多年，自公司成立以来注重研发投入，自主创新能力不断提升，积累了良好的技术优势。截至报告期末，公司产品的核心技术已获得自主知识产权29项，其中已授权发明专利12项、实用新型专利15项、外观设计专利2项。此外，公司已成功参与制定的国家、行业、联盟等标准累计达10余项。同时，公司拥有省级高新技术企业研究开发中心，通过引进先进的技术工艺以及生产装备，坚持持续的技术改造及技术创新，公司产品研发及创新能力突出，在行业内具备一定的技术优势。报告期内，公司在研项目有“车用低气味肤感耐磨人造革”、“高耐寒快速庇护所篷盖材料”、“床垫用超轻间隔复合材料”、“冰桶用充气造型材料”等。
　　2、产品优势
　　自成立以来，公司一直深耕塑胶复合材料领域。从最早的灯箱广告材料产品，逐渐开发出篷盖材料、充气游艇材料以及拉丝气垫材料，较传统的经营单一产品的同行业竞争对手，公司具有产品种类丰富的优势，可以抵御单一产品波动的市场风险。此外，公司以各类产品为基础，一方面根据客户需求定制产品，最终产品应用于户外用品、水上运动、交通工具、户外广告等领域；一方面与下游客户一道，共同拓展新的产品应用领域，从而达到与客户共同发展的目的，进一步巩固自身的市场地位。
　　3、客户资源优势
　　公司通过多年经营，在行业与客户中具有良好的口碑，拥有稳定的客户群体，这也为公司持续良好发展奠定了基础。在经济下行、需求萎靡、行业周期和市场竞争日益加剧的情况下，公司销售部勇于开拓，积极地参加国内外各大相关知名行业展会，积极采用线上沟通宣传等方式，持续拓展国内外新兴市场、不断提升产品在国内外市场上的知名度、努力提高产品的市场占有率。
　　4、人才优势
　　公司主要生产经营管理人员长期稳定，从事塑胶复合材料行业多年，积累了丰富的生产和管理经验，同时也对行业的发展趋势具有良好的专业判断能力。此外，公司经过多年发展，吸引和培育了一批专业务实的优秀人才。通过上述人才积累，公司可以有效地把握行业发展方向，发现市场机会，在提高产品品质和开发新产品方面有所建树，从而提高公司经营业绩。
　　5、管理优势
　　公司十分重视质量管理，建立了严密的质量管理体系以及标准化制度。塑胶复合材料细分产品种类多，公司目前细分产品种类已达数十种，并且采用“主要以销定产、适度库存”的经营模式，对公司采购管理、生产协调、存货管理等各个环节的管理与衔接提出了较高的要求。为了应对上述挑战，提升整体管理水平，公司定制并完善了ERP系统，目前已基本实现产供销全链条精细化管理，使管理层能够及时、精确地掌握销售订单执行情况以及存货管理情况，大大提高了公司的管理精度。
　　6、产业集群优势
　　公司主要的生产经营场所位于浙江省海宁市经编产业园区内，该园区是国内最大的经编产品生产、加工、贸易和研发基地，是“中国经编之都”，海宁地处长三角地区，具备相对完整的产业用纺织品产业链，拥有众多国内知名的化纤原材料供应商和下游纺织企业，形成了独具特色的纺织产业集群带。产业集群效应使得公司在行业信息、产品研发、技术创新、物流服务、市场开拓等方面具有显著的区域优势。

　　四、可能面对的风险
　　1、市场竞争风险
　　报告期内，公司一直专注于气密材料、柔性材料等塑胶复合材料的研发、生产和销售业务，具备塑胶复合材料整经、织造、压延、上浆、贴合等全流程生产能力。公司所生产的拉丝气垫材料等气密材料产品质量稳定、品质优良，在行业内拥有较强的竞争优势，产品具备较强的竞争力。公司需持续提升自身的产品研发能力和产品品质，以保障自身的行业地位和核心竞争优势。但若行业内竞争对手通过仿制或技术创新、产品升级和各种营销手段，以提供更具竞争力的产品和价格吸引下游客户，将对公司形成竞争压力，从而导致收入、利润存在下滑风险。
　　2、国外市场环境、政策波动的风险
　　公司主营的篷盖材料、灯箱广告材料、拉丝气垫材料和充气游艇材料大多直接或间接出口到欧美等海外地区，受经济下行、需求萎靡、行业周期和市场竞争日益加剧的影响，预计将对公司未来经营业绩造成一定不利影响。若未来受到经济危机等外部经济环境重大不利变化的影响，导致市场需求下滑；或出现与公司主要终端产品出口国发生单边或多边贸易摩擦等情况，将会对公司海外销售业绩产生不利影响，亦会间接对公司内销业绩产生不利影响。
　　3、原材料价格波动风险
　　产业用纺织品制造企业的生产成本中，原材料成本是主要组成部分。原材料价格的波动对产品成本的影响较大。公司主要生产原料包括各种性能、规格的涤纶工业长丝、PVC树脂粉、增塑剂等，为石油加工行业的下游产品。若未来受宏观经济环境、国际局势变化、环保标准提高等因素影响，导致石油等大宗原材料价格出现持续大幅上涨，从而公司原材料采购成本上升，且公司不能够及时将原材料价格波动传递到销售价格的调整上，公司经营业绩将会受到较大影响。
　　4、经营管理风险
　　公司目前拥有拉丝气垫材料、充气游艇材料等产品的规模化生产能力，在该等气密材料上处于行业前列，产品生产工艺先进、多年来运行良好，且具备较强的成本控制优势，取得了下游划水板、体操垫、充气游艇等运动、休闲产品制造企业的认可，未来市场前景较好。报告期内，公司不断加强产品研发和技术创新投入，一方面不断加强现有生产工艺改进，适时增加新设备投入，寻求现有产品生产技术及生产工艺的创新；另一方面寻求新的产品及应用领域的突破，增加新的盈利增长点。
　　随着拉丝气垫材料、充气游艇材料技术标准和生产工艺等的日益改进，加之下游客户需求日益多元化，如果公司无法根据市场和客户需求及时更新产品生产工艺及技术标准，并适时推出新的产品，公司将面临产品替代风险。
　　塑胶复合材料行业的新产品具有研发难度高、资本投资大的特点。如公司的研发投入未能带来实质性研发成果，或由于应用市场导入周期较长，研发成果未能在短时间内形成规模化销售，则将对公司盈利能力造成不利影响。
　　公司的工艺技术包括拥有的各项专利技术和非专利技术，其中非专利技术主要是公司在生产实践过程中积累的各种生产经验和工艺配方，如对织造技术的积累、压延温度的控制、贴合设备的改进等。目前，公司对部分核心技术采取了较为严格的保密措施；对关键生产环节实行工序隔离，各类产品的核心技术分别由不同技术人员保管，从而将核心技术失密的风险有效控制。但若公司保密机制未能有效运作，或保密措施未得到严格执行，公司仍将面临核心技术失密的风险。
　　5、财务风险
　　报告期内，公司综合考虑客户的合作期限、交易金额等因素，给予不同客户不同的信用政策。随着公司气密材料业务规模的增长，公司应收账款仍可能维持较高余额且呈上升趋势，若公司下游气密材料行业发生重大不利变化或部分气密材料客户财务状况恶化，可能出现因应收账款坏账而给公司现金流、经营业绩带来负面影响的风险。
　　报告期内，公司以外币结算的交易主要系主营业务的销售收入，报告期末持有的外币资产主要系货币资金及应收账款，外币负债主要系预收账款。如果未来汇率出现短期大幅波动，将会给公司生产经营以及出口产品的竞争力带来一定的影响，从而影响公司经营业绩。
　　公司采取主要以销定产、同时兼顾订单需求适度备货的生产模式。若公司未来出现客户无法执行订单、库龄较长且无法通过市场销售的存货大幅增加或者出现大批拟报废存货等情况，导致公司存货跌价损失显著增加，将对公司的经营业绩产生不利影响。 收起▲