一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司的主营业务为功能性硅烷及其他硅基新材料的研发、生产和销售，主要产品为功能性硅烷。根据中国证监会2012年10月26日颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为制造业中的化学原料和化学制品制造业（C26）。按照《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017）分类，公司所属行业为“化学原料和化学制品制造业”（C26）下的“有机化学原料制造”（C2614）。　　功能性硅烷应用广泛，下游行业包括橡胶制品、建筑、纺织、汽车、造纸、涂料、医药医疗等，其行业景气度与外部宏观经济环境，特别是下游行业需求存在正相关关系，没有明显... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司的主营业务为功能性硅烷及其他硅基新材料的研发、生产和销售，主要产品为功能性硅烷。根据中国证监会2012年10月26日颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为制造业中的化学原料和化学制品制造业（C26）。按照《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017）分类，公司所属行业为“化学原料和化学制品制造业”（C26）下的“有机化学原料制造”（C2614）。
　　功能性硅烷应用广泛，下游行业包括橡胶制品、建筑、纺织、汽车、造纸、涂料、医药医疗等，其行业景气度与外部宏观经济环境，特别是下游行业需求存在正相关关系，没有明显的季节性周期变化。
　　我国功能性硅烷行业正处于成长期向成熟期过渡的关键阶段。根据公开数据显示，2024年中国功能性硅烷产量约40.14万吨，超全球总产量的70%，中国全年需求量约27.25万吨，同比增长接近10%。这种增量扩张与存量优化并行的产业格局，正推动行业进入深度调整期。
　　新能源、复合材料等下游领域持续扩容，带动常规硅烷产品需求稳定增长。光伏、半导体等新兴应用场景的拓展，刺激企业加速开发特种硅烷产品。应用端的多元化使产品技术标准逐步统一，生产工艺成熟度显著提升，推动行业向高端化、集约化方向演进。供给侧在经历二十年深度整合后，产能向头部企业集中趋势明显。头部企业通过构建一体化产能，实现成本控制与市场响应双优化，与之形成对比的是，中小企业普遍面临研发投入不足、产品链单薄的困境，设备迭代压力与盈利空间压缩形成恶性循环，年退出率呈现上升态势。预计未来行业将呈现“马太效应”。具备全产业链协同能力和持续创新储备的企业，可通过技术外溢和规模效应构筑护城河。2025年下半年，预计行业集中度将进一步提高，产品结构单一、年产能低的企业生存空间将更加紧缩，最终形成技术主导、集约发展的成熟产业格局。
　　公司是国内功能性硅烷行业中产业链最为完整的企业之一，产品涉及功能性硅烷基础原料、中间体和成品，产品线齐全，拥有硅氢加成反应高效催化技术、连续自动化生产技术、氯化氢气体干法直接回收技术等功能性硅烷核心生产技术，客户涵盖胶黏剂、轮胎、橡胶、涂料、新能源及复合材料等行业，综合市场竞争力较强。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　1、销售和市场情况分析
　　报告期内，公司所在行业竞争加剧，公司管理团队根据市场行情，结合行业供给、库存、下游客户需求等情况，分产品、分类别地灵活推进销售和市场工作：
　　（1）产供销战略协同，主导产品持续领跑
　　报告期内，公司持续强化产供销协同机制，实施动态调价策略，快速响应市场需求变化。围绕核心业务领域，重点布局下游高景气赛道，深化与战略客户的协同合作。核心硅烷产品销量同比增加，产品市场份额依然保持行业相对领先地位。
　　（2）构建客户中心型组织，提升服务效能
　　报告期内，公司推进信息化平台升级，实现生产、研发、客户管理系统的进一步协同布局，通过“区域+行业”双线服务体系，提升了客户的满意度。根据公司顾客满意度调查，均分达到97.38分，公司将持续深化客户中心型组织，进一步提升服务效能。
　　（3）加速海外布局，优化全球化运营机制
　　报告期内，公司加速推进海外业务布局，通过优化全球销售渠道网络结构，持续推进重点区域海外仓储部署，有效提升公司的国际业务配套能力。
　　2、生产情况分析
　　报告期内，公司优化生产运营体系，继续保持安全生产零事故记录，智能监测系统与全员责任制实现隐患全闭环处置，积极实施动态库存调控，实现产需高效衔接，供应稳定性有效提升，完成三废全流程达标排放，并进入国家级绿色工厂名录。
　　报告期内，公司积极推进新建项目的建设和新投产项目的产能释放工作。其中，公司全资子公司宁夏晨光新材料有限公司所建设的“年产30万吨硅基及气凝胶新材料项目”的项目一期已处于正式生产阶段。公司全资子公司安徽晨光新材料有限公司所建设的“年产30万吨功能性硅烷项目”一期已于8月初达到试生产条件。
　　3、研发情况分析
　　报告期内，公司在功能性硅烷领域，紧密围绕客户需求，不断开发新型功能性硅烷、优化反应工艺路线，同步持续加大产品的下游应用研究；在气凝胶领域，公司持续开展适用于新能源、建筑和工业保温领域产品的研究，持续开展气凝胶生产工艺技术研究，加大气凝胶粉末在涂料、建筑保温等领域的应用研究；在特种有机硅产品上，公司继续在特种硅树脂、表面功能化有机硅材料等方面开展研究工作，部分产品的实验室样品已通过客户验证，为后续产业化奠定基础。总体来说，公司主要围绕有机硅产业链，在新型有机硅小分子产品和有机硅聚合物产品持续研究，在生产工艺上继续往绿色化方向改进，同时，开展下游应用研究，为公司未来发展不断寻找新的机会。同时，公司稳步推进数字化研发协同体系建设，完成研发信息化的深度整合，实现市场需求导向下的技术预研与产品开发全流程贯通。截至2025年6月30日，公司共有56个研发项目正在实施，分别处于小试、中试等不同阶段。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　（一）技术与工艺优势
　　报告期内，公司主要围绕有机硅产业链，在新型有机硅小分子产品和有机硅聚合物产品开展持续性的研究，在生产工艺上继续往绿色化方向改进，同时，开展下游应用研究，为公司未来发展不断寻找新的机会。截至2025年6月30日，公司已拥有与功能性硅烷生产相关的有效授权专利与技术成果登记共94项，其中：36项发明专利、38项实用新型专利，20项技术（工艺）被江西省科学技术厅确认为“江西省科学技术成果”。公司始终重视科技创新，截至目前已先后被认定为国家企业技术中心、国家博士后工作站、江西省功能性硅烷工程研究中心、江西省有机硅烷偶联剂技术创新中心、省级企业技术中心等多个技术研发平台资质。
　　（二）循环经济和全产业链发展优势
　　公司以“绿色环保、循环发展”为核心理念，历经多年的持续创新，构建起功能性硅烷领域全产业链体系，形成从基础原料、中间体到终端产品的产品矩阵。依托自主开发的循环生产工艺，公司持续推进三大战略基地的协同建设：铜陵基地聚焦功能性硅烷基本盘，巩固氨基硅烷、环氧基硅烷、乙烯基硅烷等优势品类；江西基地在有机硅领域横向扩张产业链；宁夏基地着力打造硅基新材料产业集群。随着三大基地陆续达产，预期将形成基础产品规模化、特种产品高端化、新材料产业化的梯次发展格局，为业绩持续增长注入强劲动能，为公司打下价值扩增的基础。
　　（三）客户与渠道优势
　　公司依托二十年的技术积累和服务经验，形成质量把控、产品研发与资源整合相结合的核心优势，长期为全球涂料、新能源材料、复合材料及轮胎制造企业提供支持。截至2025年6月30日，公司合作客户已超过6,000家，报告期内新增300余家合作伙伴，并在海外设立新仓库，拓展销售新渠道。公司产品覆盖高性能材料生产、环保轮胎添加剂等重点领域。通过“需求对接-方案设计-使用指导”的完整服务体系，公司建立了快速响应机制，订单处理效率进一步提升，定制化产品模式不断优化，该模式帮助公司与下游大客户构建稳定合作关系，通过组建联合技术团队进一步推进产品可持续化发展战略。
　　（四）品质管控体系优势
　　公司始终践行“为客户创造价值，超越客户期望”的质量方针，坚持以质取胜，做强产品质量和服务质量，坚定不移地走高质量发展路线。做好全面质量管理体系的建设，不断完善和规范质量管理制度的执行。高度重视对产品质量的管控，通过对生产过程的严格控制，严把产品质量关，不断提升公司的市场竞争力。公司通过了IATF16949质量管理体系、ISO9001质量管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO5001能源管理体系等多个体系认证。

　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入51,732.43万元，较上年同期下降10.39%；归属于上市公司股东的净利润-428.99万元，较上年同期下降110.23%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润-3,464.14万元，较上年同期下降253.94%；每股收益-0.01元，较上年同期下降107.69%；扣除非经常性损益后每股收益-0.11元，较上年同期下降257.14%；加权平均净资产收益率为-0.19%，较上年同期减少2.08个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率-1.57%，较上年同期减少2.59个百分点。

　　五、可能面对的风险
　　1、宏观经济波动及下游产能过剩风险
　　公司主营业务功能性硅烷及其他硅基新材料的研发、生产与销售。功能性硅烷作为一种重要且用途广泛的助剂，对提高材料性能有至关重要的作用，广泛应用于复合材料、橡胶加工、胶黏剂、塑料、涂料及表面处理等领域。功能性硅烷行业发展与宏观经济和下游建筑材料、电子、汽车、纺织、塑料、玻璃纤维、新能源等行业发展状况密切相关。功能性硅烷的生产、经营，受行业产能和下游需求影响较大。当宏观经济处于下行阶段，下游需求降低，产能过剩时，行业发展随之放缓，整个功能性硅烷行业的盈利水平或将受到不利影响，市场端的需求减少，也可能导致公司经营业绩受到不利影响。
　　2、市场竞争加剧风险
　　随着行业一体化程度不断上升，功能性硅烷企业新增产能及扩产升级加速，功能性硅烷市场竞争激烈，产业集群集聚进一步升级，公司一方面面临因激烈的市场竞争导致的行业整体产能大幅增加，供过于求形成不良竞争，进而导致公司难以保证销售稳步增长的风险，另一方面也可能出现客户资源流失、市场份额下降的风险。
　　3、原材料价格波动风险
　　公司主要产品的原材料占公司生产成本比重较高，若原材料价格出现大幅波动，而公司不能有效地将原材料价格上涨的压力转移到客户或不能通过技术工艺创新抵消成本上涨的压力，又或在原材料价格波动过程中未能做好存货管理，都将会对公司的经营业绩产生不利影响。
　　4、安全生产风险
　　公司部分产品及其生产过程中使用的部分原材料为危险化学品，且部分工序存在高温或高压生产环境，存在一定安全生产风险。报告期内，公司严格遵守国家有关安全生产的法律法规，制定了安全生产制度，购建了安全生产设施，在生产过程中积累了丰富的安全生产经验，未发生重大安全生产事故。尽管公司一贯高度重视安全生产，制定了严格的安全操作规程，但如果员工违反安全操作规程，导致温度、浓度及压力等指标不符合生产工艺控制指标，或者因设备老化失修，可能会发生安全事故，从而对生产经营带来不利影响。
　　5、国际贸易摩擦和地区冲突带来的风险
　　公司的境外客户主要集中在北美、欧洲、东亚等区域。若公司主要客户所在国家或地区实施加征关税等贸易保护主义政策，或国际政治经济环境、国际供求关系、国际市场价格变化等不可控因素发生不利波动，可能对公司经营业绩产生不利影响。
　　6、区域供应链“近岸化”风险
　　随着全球供应链重构加速，“近岸化”已成为欧美等经济体应对地缘政治、成本波动和ESG压力的核心策略，如欧美等市场推动供应链本土化，企业可能面临海外市场份额挤压。
　　7、汇率波动风险
　　汇率的波动可能导致利润缩水，特别是在国际贸易环境不稳定的情况下，汇率的剧烈波动会增加财务风险。若美元、欧元等主要结算货币的剧烈震荡，可能直接冲击企业成本与利润。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　1、销售和市场情况分析　　报告期内，面对复杂多变的市场环境,公司主要围绕“巩固优势、客户赋能、创新驱动、全球布局”四大核心策略，全面推进销售和市场工作：　　（1）巩固市场领先地位，强化份额根基　　报告期内，公司聚焦核心领域，关注下游高速增长赛道，深化与头部客户的合作模式，主要硅烷产品销量同比增长。优化“价格-产能”联动机制，主要产品市场占有率保持行业内相对领先地位。　　（2）构建客户中心型组织，提升服务效能　　报告期内，公司升级体系化服务模式，搭建“区域+行业”双线服务体系，客户需求响应效率提速，并为其定制解决方案。上线客户全生命周期管理系统，实现订单、物流、售后... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　1、销售和市场情况分析
　　报告期内，面对复杂多变的市场环境,公司主要围绕“巩固优势、客户赋能、创新驱动、全球布局”四大核心策略，全面推进销售和市场工作：
　　（1）巩固市场领先地位，强化份额根基
　　报告期内，公司聚焦核心领域，关注下游高速增长赛道，深化与头部客户的合作模式，主要硅烷产品销量同比增长。优化“价格-产能”联动机制，主要产品市场占有率保持行业内相对领先地位。
　　（2）构建客户中心型组织，提升服务效能
　　报告期内，公司升级体系化服务模式，搭建“区域+行业”双线服务体系，客户需求响应效率提速，并为其定制解决方案。上线客户全生命周期管理系统，实现订单、物流、售后数据实时可视，客户满意度≥95分。
　　（3）深化客户共研机制，驱动高附加值突破
　　报告期内，公司与胶粘剂、玻璃纤维、轮胎橡胶等行业的优质客户联合实验，并推动特种含硫硅烷、特种氨基硅烷、特种环氧基硅烷等多款产品的测试工作，通过技术研讨会、场景化测试反馈闭环，推动产品迭代周期。
　　（4）加速海外市场开拓，夯实全球化基础
　　报告期内，公司在欧洲设立的子公司进一步规范化运营，通过子公司的设立持续加大国外客户合作力度。在合规与品牌建设方面，公司继续完成欧盟REACH、CBAM碳足迹认证，坚持以科技创新驱动产业升级，以绿色转型引领可持续发展。2024年，公司通过战略聚焦、组织革新、技术协同及全球布局，实现规模与质量双提升。2025年将延续“技术+市场”双轮驱动，重点突破高性能复合材料、绿色橡胶轮胎助剂等前沿领域，持续扩大全球竞争优势。
　　2、生产情况分析
　　报告期内，公司持续优化生产运营体系，全年实现安全生产零事故目标，依托智能化风险监测系统及全员安全责任制，隐患整改率达100%。建立动态库存管理模式，精准匹配市场需求，供应链韧性增强。环保方面，三废处理综合达标率100%，建成RTO焚烧炉等装置，获评省级绿色工厂。2024年度，完成40余项技改工程，进一步优化公司生产单耗水平。
　　报告期内，公司积极推进新建项目的建设和新投产项目的产能释放工作。公司全资子公司宁夏晨光新材料有限公司所建设的“年产30万吨硅基及气凝胶新材料项目”的项目一期已处于试生产阶段，项目二期的相关建设工作、项目三期的前期工作已在开展。公司全资子公司安徽晨光新材料有限公司所建设的“年产30万吨功能性硅烷项目”也处于全面建设阶段，预计2025年第二季度将进行一期项目的试生产工作。报告期内，公司“6.5万吨有机硅新材料项目”产能进一步爬坡，“2.3万吨特种有机硅材料项目”推出新产品超5个，进一步深耕特种有机硅新材料领域。
　　3、研发情况分析
　　报告期内，公司加快建设数字化研发协同系统，集成PLM平台与需求分析模块，将实现市场数据到研发端的实时反馈，形成“市场需求-技术预研-产品开发”闭环，激发团队创新效能，并进一步优化研发激励机制。截至2024年12月31日，公司共有54个研发项目正在实施，分别处于小试、中试等不同阶段。报告期内，公司在气凝胶复合材料制备工艺突破、催化剂开发、含硫硅烷工艺革新等技术领域实现重要突破。公司紧密围绕客户需求，不断开发新型功能性硅烷、优化反应工艺路线，同步深化产品在下游应用场景的拓展研究。针对功能性硅烷下游应用及深加工领域，包括新型防水剂、特种涂料、特种聚硅氧烷等产品，实验室样品已通过客户验证，为后续产业化奠定基础。
　　
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司的主营业务为功能性硅烷及其他硅基新材料的研发、生产和销售，主要产品为功能性硅烷。根据中国证监会2012年10月26日颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为制造业中的化学原料和化学制品制造业（C26）。按照《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017）分类，公司所属行业为“化学原料和化学制品制造业”（C26）下的“有机化学原料制造”（C2614）。
　　功能性硅烷及硅基新材料行业在2024年呈现持续扩产与技术升级态势，龙头企业通过绿色循环产业链与优化技改后的生产线巩固市场地位，进一步扩大规模优势、技术优势等，优化全产业链布局，强化循环经济竞争力。行业下游应用领域如新能源、复合材料、电子封装等需求增长驱动行业扩容，同时环保政策趋于严格，推动行业向绿色工艺与高端产品结构转型，具有技术储备与规模效应的企业持续占据全球市场主导地位。
　　
　　三、报告期内公司从事的业务情况
　　1、报告期内公司所从事的主要业务
　　公司主要从事功能性硅烷基础原料、中间体及成品的研发、生产和销售。公司产品矩阵齐全，下游应用领域广泛，通过持续的技术创新，加强循环经济发展功能性硅烷产业的特色路径建设，延伸产业链。目前，公司主营产品按照不同的官能团分为氨基硅烷、环氧基硅烷、氯丙基硅烷、含硫硅烷、原硅酸酯、甲基丙烯酰氧基硅烷、乙烯基硅烷、烷基硅烷、含氢硅烷等，下游涉及汽车、风电、光伏、轮胎、建筑等领域。
　　2、经营模式
　　（1）生产模式
　　公司的生产模式最大化利用产销协作机制，一方面提前预估市场行情，采用“以销定产”的生产模式，依据市场情况制定生产计划，按计划组织生产，保障主营产品生产的连续性及稳定性。另一方面，公司灵活协调生产资源，实时跟踪市场行情并尽量做到快速反应，根据市场变化及时调整生产端口，最大化匹配市场需求。
　　（2）采购模式
　　公司主要采购包括乙醇、氯丙烯、烯丙基缩水甘油醚、硅粉等原材料和其他辅料。采购部按生产实际需求为依据，结合原料库存量及到货周期，制定当月采购计划，采购部分析市场信息，根据“比质比价，货比三家”的原则，保证为公司产品生产提供质量优良、价格合理、供应及时、货源稳定的原材料和辅料。同时，对于大额固定资产等项目性质采购，以招标采购模式为主，保障公司的采购模式最优化匹配公司的经营战略。
　　（3）销售模式
　　公司的产品销售采取直销模式，直销客户分为生产厂商和贸易商。公司对生产厂商和贸易商的销售均为买断式，在销售政策上不区分客户类型是生产厂商还是贸易商，即两者定价模式、信用政策、收入确认原则均一致。
　　报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。
　　
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）技术与工艺优势
　　公司致力于持续技术创新，围绕“市场和客户需求”开展研发活动，在功能性硅烷生产领域不断推陈出新，开发与储备新技术、新产品、新工艺，形成了良好的技术与工艺优势。截至2024年12月31日，公司已拥有与功能性硅烷生产相关的有效授权专利与技术成果登记共85项，其中：35项发明专利、30项实用新型专利，20项技术（工艺）被江西省科学技术厅确认为“江西省科学技术成果”。目前公司拥有硅氢加成反应高效催化技术、连续自动化生产技术、氯化氢气体干法直接回收技术等功能性硅烷核心生产技术。在提高生产效率、降低能耗和尾气处理等方面，报告期内公司取得数项实用新型专利。在气凝胶复合材料的制备工艺、催化剂开发、含硫硅烷新工艺等方面取得了较大进展。
　　（二）循环经济和全产业链发展优势
　　公司以“绿色环保、循环发展”为核心理念，历经多年的持续创新，构建起功能性硅烷领域全产业链体系，形成从基础原料、中间体到终端产品的产品矩阵。依托自主开发的循环生产工艺，公司正加速推进三大战略基地的协同建设：铜陵基地聚焦30万吨功能性硅烷，巩固氨基硅烷、环氧基硅烷、乙烯基硅烷等优势品类；江西基地在有机硅领域横向扩张产业链；宁夏基地着力打造硅基新材料产业集群，通过气凝胶产业链的深度整合强化技术壁垒。公司通过全产业链价值节点的精准卡位，正从单一硅烷供应商转型为硅基新材料解决方案服务商。随着三大基地陆续达产，预期将形成基础产品规模化、特种产品高端化、新材料产业化的梯次发展格局，为业绩持续增长注入强劲动能，为公司打下价值扩增的基础。
　　（三）客户与渠道优势
　　公司凭借多年的技术沉淀与全流程服务优势，形成“质量管控+定制研发+资源协同”三位一体核心竞争力，深度服务全球涂料、新能源、复合材料、橡胶轮胎等行业领域。目前产品矩阵适配高性能复合材料、绿色轮胎橡胶助剂等前沿应用场景，产品出口海内外多个国家和地区。同时，为了满足客户需求的多样性，持续提高客制化服务能力，构建“需求分析-配方设计-应用支持”全周期服务体系，在功能性硅烷行业内树立了良好的用户口碑与品牌形象，与下游建立了长期稳定、多品种的合作关系，为公司的可持续发展打下了坚实基础。
　　（四）品质管控体系优势
　　公司始终注重对产品质量的管控，高度重视全面质量管理体系的建设，不断完善和规范质量管理制度的执行。通过对生产过程的严格控制，严把产品质量关，以此提升公司的市场竞争优势。公司注重培养全员产品质量保证意识，将产品质量控制措施贯穿在公司的整个业务运行体系中，保障优异的产品质量，以此促进公司的可持续化经营，建立了符合国际标准的质量管理和品质保证体系。同时公司在质量管理、安全生产、员工健康、环境保护方面以及能源管理都取得了相关的体系认证，如IATF16949质量管理体系、ISO9001质量管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO5001能源管理体系等多个体系认证。
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入115,965.35万元，较上年同期下降0.42%；归属于上市公司股东的净利润4,136.01万元，较上年同期下降59.14%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润895.06万元，较上年同期下降84.64%；每股收益0.13元，较上年同期下降59.38%；扣除非经常性损益后每股收益0.03元，较上年同期下降84.21%；加权平均净资产收益率为1.88%，较上年同期减少2.72个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率0.41%，较上年同期减少2.24个百分点。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　公司主营业务为功能性硅烷基础原料、中间体和成品的研发、生产和销售。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”；根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司属于“C26—化学原料和化学制品制造业”。
　　2024年有机硅市场延续低迷，全球需求疲软叠加国内产能过剩加剧，功能性硅烷价格同比下滑，部分中小厂商被动减产或转向高附加值产品以缓解现金流压力。2025年中国作为全球最大的功能性硅烷产销国，行业运行与宏观经济及能源、大宗商品价格深度联动，市场需求与原料成本呈现周期性波动。长期看，技术迭代与下游需求扩容支撑行业稳定增长，生产规模持续扩大，环保及能耗政策加速推动产业升级和一体化进程。当前行业面临结构性过剩压力，市场竞争倒逼企业强化研发创新、优化生产工艺及三废处理能力，同时需提升副产物利用效率以降低综合成本，加强全球品牌布局。能耗高、技术弱、环保不达标的中小企业生存空间持续收窄，行业集中度提升趋势显著。
　　(二)公司发展战略
　　公司始终聚焦功能性硅烷产业，以绿色化、专业化、创新化为发展核心，深化循环经济体系应用，纵向贯通基础原料、中间体及终端产品全产业链，加速向领军企业的目标迈进。2025年，公司将通过持续扩大功能性硅烷产品矩阵与产能规模，加强规模协同效应，同步完善副产物循环利用技术，构建绿色生产标准体系。公司将继续实施“人才强企”计划，强化技术团队及中高层团队，并通过深化海外区域本地化服务网络提升全球品牌影响力，为新材料产品研发、市场拓展及可持续发展提供系统支撑，努力将公司建设成具有综合竞争力、管理有序高效、保持高潜力增长，生机勃勃、奋发有为的组织体系。
　　(三)经营计划
　　1、市场开发计划
　　2025年，在行业激烈竞争的格局下，公司计划进一步深化市场布局，依托核心技术优势实施精准营销。国内以现有客户为基点强化服务黏性，聚焦下游重点行业深化大客户开发，通过高频次技术对接挖掘客户潜在需求，协同推进定制化研发与成果产业化转化；海外加速构建本地化服务网络，重点突破高成长性领域，同步实施品质及创新双轮驱动，在优化现有产品性能指标的基础上，建立动态研发机制推进新产品的开发，形成基础产品保量、高端产品拓增长的产品矩阵。
　　2、项目建设计划
　　2025年，公司将继续推进项目建设，根据市场行情、客户需求等，合理安排产能投放速度。全资子公司安徽晨光新材料有限公司“年产30万吨功能性硅烷项目”预计将在2025年第二季度达到项目一期试生产条件，以进一步强化公司功能性硅烷产品基本盘。全资子公司宁夏晨光新材料有限公司“年产30万吨硅基及气凝胶新材料项目”一期已于2024年7月达到试生产条件，2025年将继续推进项目二期建设及项目三期的规划工作。“年产21万吨硅基新材料及0.5万吨钴基新材料项目”已处于建设施工阶段，公司将以此项目为依托，进一步横向、纵向延伸产业链，扩大规模。
　　3、技术研发计划
　　公司的技术研发以产品应用研发推动产品市场化的宗旨展开，主要围绕提高公司生产过程中的“绿色化”水平，开发新产品和新工艺。持续开展功能性硅烷高效、绿色生产技术工艺的研究，优化现有功能性硅烷合成线路，加大对新型功能性硅烷产品合成及生产技术的研究，并继续开展功能性硅烷和新型硅烷在特种硅橡胶、硅树脂、不饱和聚酯树脂、涂料油墨、电子化学品和药物中间体等领域的应用研究，了解下游产业的需求，更有针对性地开发功能性硅烷及其深加工产品，掌握具有自主知识产权的功能性硅烷核心生产技术。优化研发考核和激励机制，健全公司研发体系，并持续扩大研发队伍，招聘高素质研发人才，打造具有创新力、持续为公司提供动能的技术研发团队。
　　4、人力资源发展计划
　　公司人力资源发展将坚持“内育为主、外引为辅”方针，构建战略导向型人才管理体系。重点强化现有人才梯队稳定性，建立岗位缺口动态监测机制，拓宽高端人才引进渠道，完善市场化配置机制。针对关键岗位构建胜任力模型，制定差异化培养方案，实施理论+实战双轨培训，升级内训师资源库，创新案例研讨、项目轮岗等培养形式。优化人力资源全周期管理机制，规范人才选拔、考核激励、流动调配及退出标准，形成良性循环。通过价值观引领与专业能力建设双轮驱动，打造兼具凝聚力与战斗力的专业化团队，为战略实施提供持续人才保障。
　　(四)可能面对的风险
　　1、宏观经济波动及下游产能过剩风险
　　公司主营业务功能性硅烷及其他硅基新材料的研发、生产与销售。功能性硅烷作为一种非常重要、用途非常广泛的助剂，对提高材料性能有至关重要的作用，广泛应用于复合材料、橡胶加工、胶黏剂、塑料、涂料及表面处理等领域。功能性硅烷行业发展与宏观经济和下游建筑材料、电子、汽车、纺织、塑料、玻璃纤维、新能源等行业发展状况密切相关。功能性硅烷的生产、经营，受行业产能和下游需求影响较大。当宏观经济处于下行阶段，下游需求降低，产能过剩时，行业发展随之放缓，整个功能性硅烷行业的盈利水平或将受到不利影响，市场端的需求减少，也可能导致公司经营业绩受到不利影响。
　　2、市场竞争加剧风险
　　随着行业一体化程度不断上升，功能性硅烷企业新增产能及扩产升级加速，功能性硅烷市场竞争激烈，产业集群集聚进一步升级，公司一方面面临因激烈的市场竞争导致的行业整体产能大幅增加，供过于求形成不良竞争，进而导致公司难以保证销售稳步增长的风险，另一方面也可能出现客户资源流失、市场份额下降的风险。
　　3、原材料价格波动风险
　　公司主要产品的原材料占公司生产成本比重较高，若原材料价格出现大幅波动，而公司不能有效地将原材料价格上涨的压力转移到客户或不能通过技术工艺创新抵消成本上涨的压力，又或在原材料价格波动过程中未能做好存货管理，都将会对公司的经营业绩产生不利影响。
　　4、安全生产风险
　　公司部分产品及其生产过程中使用的部分原材料为危险化学品，且部分工序存在高温或高压生产环境，存在一定安全生产风险。报告期内，公司严格遵守国家有关安全生产的法律法规，制定了安全生产制度，购建了安全生产设施，在生产过程中积累了丰富的安全生产经验，未发生重大安全生产事故。尽管公司一贯高度重视安全生产，制定了严格的安全操作规程，但如果员工违反安全操作规程，导致温度、浓度及压力等指标不符合生产工艺控制指标，或者因设备老化失修，可能会发生安全事故，从而对生产经营带来不利影响。
　　5、国际贸易摩擦和地区冲突带来的风险
　　公司的境外客户主要集中在北美、欧洲、东亚等区域。若公司主要客户所在国家或地区实施加征关税等贸易保护主义政策，或国际政治经济环境、国际供求关系、国际市场价格变化等不可控因素发生不利波动，可能对公司经营业绩产生不利影响。
　　6、区域供应链“近岸化”风险
　　随着全球供应链重构加速，“近岸化”已成为欧美等经济体应对地缘政治、成本波动和ESG压力的核心策略，如欧美等市场推动供应链本土化，企业可能面临海外市场份额挤压。
　　7、汇率波动风险
　　汇率的波动可能导致利润缩水，特别是在国际贸易环境不稳定的情况下，汇率的剧烈波动会增加财务风险。若美元、欧元等主要结算货币的剧烈震荡，可能直接冲击企业成本与利润。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）所处行业基本情况、发展阶段及周期性特点　　公司的主营业务为功能性硅烷及其他硅基新材料的研发、生产和销售，主要产品为功能性硅烷。根据中国证监会2012年10月26日颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为制造业中的化学原料和化学制品制造业（C26）。按照《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017）分类，公司所属行业为“化学原料和化学制品制造业”（C26）下的“有机化学原料制造”（C2614）。　　功能性硅烷（包含硅烷偶联剂和交联剂）作为有机硅新材料的一种，在2012年被国家纳入《新材料产业“十二五”重点产... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）所处行业基本情况、发展阶段及周期性特点
　　公司的主营业务为功能性硅烷及其他硅基新材料的研发、生产和销售，主要产品为功能性硅烷。根据中国证监会2012年10月26日颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为制造业中的化学原料和化学制品制造业（C26）。按照《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017）分类，公司所属行业为“化学原料和化学制品制造业”（C26）下的“有机化学原料制造”（C2614）。
　　功能性硅烷（包含硅烷偶联剂和交联剂）作为有机硅新材料的一种，在2012年被国家纳入《新材料产业“十二五”重点产品目录》。由于功能性硅烷对无机和有机物亲和的作用，使其成为了太阳能光伏面板、涂料、胶粘剂和复合材料等的重要原料，尤其在前景广阔的复合材料中，是提升复合材料物理性能的关键材料之一，作为大量新兴和前沿领域不可或缺的组成部分，在光伏、高效风能、航空航天、汽车等多个方向功能性硅烷已经显现了不可替代的作用。
　　《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》明确提出要加强科技前沿领域攻关，着眼于抢占未来产业发展先机，培育先导性和支柱性产业，推动战略性新兴产业融合化、集群化、生态化发展，战略性新兴产业增加值占GDP比重超过17%。随着“中国制造2025”、“一带一路”、“碳中和碳达峰”等国家规划的大力实施，有机硅新兴产品不断涌现，市场需求预计将持续增长。
　　《江西省“十四五”新材料产业高质量发展规划》指出：着重关注有机硅产业集群发展，力争在石油化工、有机硅、精细化工等行业形成“江西标准”。鼓励有机硅行业的发展与创新，为有机硅行业的发展提供了明确、广阔的市场前景，为企业提供了良好的生产经营环境。
　　工业和信息化部发布《重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）》。该目录中纳入了多种硅橡胶、硅树脂、有机硅胶及复合材料等功能性硅烷下游材料。
　　有机硅烷偶联剂作为光伏原料、复合材料增强剂、金属表面处理、超高绝热材料等新材料重要原料和组分，有助于新兴产业的发展，功能性硅烷，特别是新型功能性硅烷绿色高效新技术的开发和应用研究，配合我国相关的产业政策，以更好地满足下游高、精、尖行业的需求。
　　目前，功能性硅烷行业正处于成长期向成熟期过渡的阶段。行业成长期阶段，下游应用领域的市场增长率逐步提高，需求稳固增长,常规硅烷产品的技术渐趋定型,产业特点、产业竞争状况及下游客户的特点已比较明朗，硅烷行业的进入壁垒进一步提高，硅烷产品的品种及竞争者数量增多。行业正逐步向成熟期过渡，在国内外头部功能性硅烷企业在长年的积累下，经营业绩、研发能力、工艺水平、管理体系等都具备了一定的先发优势，功能性硅烷行业在爆发式的增长后出现了明显的整合态势，部分小企业陆续退出，产能向大型企业集中的趋势较为明显，整体行业的发展趋势逐渐以产品多元化和一体化深加工为主，未来单一规模以及短链的中小企业生存压力将持续增加，落后产能清退压力持续增加，行业专精尖程度与集中程度将进一步提升。
　　功能性硅烷应用广泛，其行业景气度与外部宏观经济环境，特别是下游行业需求存在正相关关系，没有明显的季节性周期变化。
　　（二）报告期内公司从事的主营业务情况说明
　　报告期内公司主要从事功能性硅烷基础原料、中间体及成品的研发、生产和销售。公司以创新研发为驱动力，坚持把安全环保放在首要位置，致力于提高产品质量为客户提供更优质的产品和服务，进一步完善功能性硅烷全产业链的研发、应用和产业化。公司产品矩阵齐全，下游领域广泛。目前，公司主营产品按照不同的官能团分为氨基硅烷、环氧基硅烷、氯丙基硅烷、含硫硅烷、原硅酸酯、甲基丙烯酰氧基硅烷、乙烯基硅烷、烷基硅烷、含氢硅烷等，下游涉及汽车、风电、光伏、轮胎、建筑等领域。
　　（三）公司主要产品的经营模式
　　1、生产模式
　　公司的生产模式最大化利用产销协作机制，一方面提前预估市场行情，采用“以销定产”的生产模式，依据市场情况制定生产计划，按计划组织生产，保障主营产品生产的连续性及稳定性。另一方面，公司灵活协调生产资源，实时跟踪市场行情并尽量做到快速反应，根据市场变化及时调整生产端口，最大化匹配市场需求。
　　2、采购模式
　　公司主要采购包括乙醇、氯丙烯、硅粉等原材料和其他辅料。采购部按生产实际需求为依据，结合原料库存量及到货周期，制定当月采购计划，采购部分析市场信息，根据“比质比价，货比三家”的原则，保证为公司产品生产提供质量优良、价格合理、供应及时、货源稳定的原材料和辅料。同时，对于大额固定资产等项目性质采购，以招标采购模式为主，保障公司的采购模式最优化匹配公司的经营战略。
　　3、销售模式
　　公司的产品销售采取直销模式，直销客户分为生产厂商和贸易商。公司对生产厂商和贸易商的销售均为买断式，在销售政策上不区分客户类型是生产厂商还是贸易商，即两者定价模式、信用政策、收入确认原则均一致。
　　报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，受国内外宏观经济环境影响，功能性硅烷市场需求偏弱，供需矛盾导致行业竞争进一步加剧，公司管理层努力适应当前新形势，坚持“稳中求进”的总体工作基调，在安全生产、质量管理、内控体系、人才引进等方面统筹推进各项工作，持续抓好生产经营，稳步推动项目建设，制定和部署产业链战略规划和中长期发展目标，积极推动和实施“补链、延链、升链、建链”行动方案，努力构建业绩新增长点，提升市场综合竞争力。
　　报告期内，公司实现营业收入57,730.12万元，较上年同期增长2.10%；归属于上市公司股东的净利润4,192.49万元，较上年同期下降41.16%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润2,250.30万元，较上年同期下降40.38%；每股收益0.13元，较上年同期下降43.48%；扣除非经常性损益后每股收益0.07元，较上年同期下降41.67%；加权平均净资产收益率为1.89%，较上年同期减少1.30个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率1.02%，较上年同期减少0.67个百分点。
　　（一）销售和市场情况
　　功能性硅烷行业随着总产能不断增加并释放，下游需求不及预期，市场供需矛盾进一步加剧。主要产品价格方面，市场环境因素叠加上游主要原材料如工业硅价格的环比下降，功能性硅烷的价格仍处于底部区间波动状态。客户方面，中小型客户仍为价格敏感导向，出于优化客户结构、稳定供应链的角度，大型客户订单的竞争相比之下则更为激烈。从经营端分析，公司主要从新产品、新客户、常规产品品质升级三个方向开展市场挖潜。一是加强国内市场销售，保障稳定生产和产能释放，实现了主要产品销售量的同比增长。二是瞄准外销，持续推进境外区域的品牌建设和市场推广工作。三是主动配合下游客户自身品质升级而对上游供应商产品持续提高要求的趋势，提供更高附加值的产品，在优化客户服务的同时，增加客户粘性。2024年下半年，公司经营团队将继续以“满足客户需求”为出发点，落实营销中心的各项工作部署，加强对市场的研判和分析，强化生产端、研发端及营销端的协同、联动，稳固提升公司的市场竞争地位。
　　（二）项目情况
　　报告期内，公司继续推进在建项目的建设工作，持续推进新投产项目的产能释放工作。公司“年产6.5万吨有机硅新材料技改扩能项目”已正式投入生产，“年产2.3万吨特种有机硅材料项目”部分产品已处于试生产阶段；在安徽铜陵建设的“年产30万吨功能性硅烷项目”，目前处于全面建设状态，该项目将进一步扩大公司功能性硅烷系列产品产能和新产品的生产，保障产品生产稳定性。公司在宁夏中卫工业园投资建设的“年产30万吨硅基及气凝胶新材料项目”，一期已取得试生产批复文件，公司目前正积极推进项目一期相关产品的试生产调试工作。
　　(三)研发情况
　　报告期内，公司以客户为中心，加强市场营销团队和研发团队的协同工作模式，将有关产品性能、质量差异及市场需求等信息更及时准确地传递到研发团队，对改进产品性能和新产品开发方向的准确定位提供帮助，以提高研发转化率。截至2024年6月30日，公司共有44个研发项目正在实施，分别处于小试、中试等不同阶段；报告期内，公司重大研发项目如苯氨基丙基硅烷等特种功能性硅烷、低聚物硅烷、新型含硫硅烷、钛酸酯类偶联剂类产品取得突破性进展，部分产品陆续投产上市，此外在新型功能性硅烷研究方向、气凝胶复合材料、有机硅其他领域合成、开发皆取得阶段性进展。

　　三、风险因素
　　1、宏观经济波动及下游产能过剩风险
　　公司主营业务功能性硅烷及其他硅基新材料的研发、生产与销售。功能性硅烷作为一种非常重要、用途非常广泛的助剂，对提高材料性能有至关重要的作用，广泛应用于复合材料、橡胶加工、胶黏剂、塑料、涂料及表面处理等领域。功能性硅烷行业发展与宏观经济和下游建筑材料、电子、汽车、纺织、塑料、玻璃纤维、新能源等行业发展状况密切相关。功能性硅烷的生产、经营，受行业产能和下游需求影响较大。当宏观经济处于下行阶段，下游需求降低，产能过剩时，行业发展随之放缓，整个功能性硅烷行业的盈利水平或将受到不利影响，市场端的需求减少，也可能导致公司经营业绩受到不利影响。
　　2、市场竞争加剧风险
　　随着行业一体化程度不断上升，功能性硅烷企业新增产能及扩产升级加速，功能性硅烷市场竞争激烈，产业集群集聚进一步升级。报告期内，市场延续2023年的竞争态势，部分国内主要有机硅生产企业已经开始涉及有机硅下游深加工产品功能性硅烷的研发、生产和销售，与公司在功能性硅烷产品领域产生竞争，公司一方面面临因激烈的市场竞争导致的行业整体产能大幅增加，供过于求形成不良竞争，进而导致公司难以保证销售稳步增长的风险，另一方面也可能出现客户资源流失、市场份额下降的风险。
　　3、原材料价格波动风险
　　公司主要产品的原材料占公司生产成本比重较高，若原材料价格出现大幅波动，而公司不能有效地将原材料价格上涨的压力转移到客户或不能通过技术工艺创新抵消成本上涨的压力，又或在原材料价格波动过程中未能做好存货管理，都将会对公司的经营业绩产生不利影响。
　　4、安全生产风险
　　公司部分产品及其生产过程中使用的部分原材料为危险化学品，且部分工序存在高温或高压生产环境，存在一定安全生产风险。报告期内，公司严格遵守国家有关安全生产的法律法规，制定了安全生产制度，购建了安全生产设施，在生产过程中积累了丰富的安全生产经验，未发生重大安全生产事故。尽管公司一贯高度重视安全生产，制定了严格的安全操作规程，但如果员工违反安全操作规程，导致温度、浓度及压力等指标不符合生产工艺控制指标，或者因设备老化失修，可能会发生安全事故，从而对生产经营带来不利影响。
　　5、国际贸易摩擦和地区冲突带来的风险
　　公司的境外客户主要集中在北美、欧洲、东亚等区域。若公司主要客户所在国家或地区实施加征关税等贸易保护主义政策，或国际政治经济环境、国际供求关系、国际市场价格变化等不可控因素发生不利波动，如中国未来与西方国家产生贸易摩擦升级或与其他国家或地区产生贸易摩擦，并直接涉及公司出口的主要产品，可能对公司经营业绩产生不利影响。欧洲等部分地区出现的地区冲突，导致了几方阵营的政治对立，从而影响了国际贸易，可能会影响结算、海运运输等，存在会导致公司外销模块受到不利因素影响传导至公司经营层面的风险。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　（一）技术与工艺优势
　　公司为国家高新技术企业，注重科技人才队伍的建设，致力于技术提升和创新，并围绕“市场和客户需求”开展应用相关的研发活动，在功能性硅烷生产领域不断推陈出新，开发与储备新技术、新产品、新工艺，具备良好的技术与工艺优势。截至2024年6月30日，公司已拥有与功能性硅烷生产相关的有效授权专利79项，其中：34项发明专利、27项实用新型专利，18项技术（工艺）被江西省科学技术厅确认为“江西省科学技术成果”。目前公司拥有硅氢加成反应高效催化技术、连续自动化生产技术、氯化氢气体干法直接回收技术等功能性硅烷核心生产技术。报告期内，新类型硅烷的开发、乙烯基硅烷下游开发、保温材料下游的开发等工作取得进一步进展。同时，公司注重技术与生产工艺与装置的结合与应用，坚持技术驱动型生产，将研发成果不断应用于生产、工艺与装置改进，使公司在技术、产品储备方面继续保持领先地位，确保公司高质量可持续地发展。
　　（二）循环经济和全产业链发展优势
　　公司始终践行“绿色环保、循环发展”的经营理念，通过持续技术创新和工艺改进，公司已成为国内功能性硅烷行业产品最为丰富、产业链最长的生产厂商之一，形成了涵盖功能性硅烷基础原料、中间体及成品全产业链特色发展路径。公司基于已有产业链，利用循环经济的优势，根据行业环境变化和市场需求以及自身生产经营状况，实施产业链的横向及纵向延伸，扩大市场版图，建设完备的产业链条，为公司打下价值扩增的基础。
　　（三）客户与渠道优势
　　公司依托多年来在质量、技术、信誉、服务等方面优势及累积的行业资源和技术整合能力，得到了市场的广泛认可和选择，为涂料、胶黏剂、轮胎、新能源及复合材料等行业的新老客户提供专业可靠的功能性硅烷产品，形成了稳定的客户群体和良好的产品口碑。同时，公司通过为客户提供售前、售中、售后的全方位服务，与下游建立了长期、稳定及多品种的合作关系，为公司的可持续发展打下了坚实基础。
　　（四）品质管控体系优势
　　公司始终注重对产品质量的管控，高度重视全面质量管理体系的建设，不断完善和规范质量管理制度的执行。严把产品质量关，通过对原料、中间过程品和成品检测严格控制，构建起一整套完整的质量监测与控制体系，以此提升公司的市场竞争优势。公司建立了符合国际标准的质量管理和品质保证体系，通过了IATF16949质量管理体系和ISO9001质量管理体系认证。培养全员产品质量保证意识，将产品质量控制措施贯穿在公司的整个业务运行体系中，保障优异的产品质量，以此促进公司的可持续化经营。同时公司也通过了GB/T29490知识产权管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、ISO14001环境管理体系和ISO50001能源管理体系等多个体系认证。 收起▲