一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司所处行业分类　　公司属于“C13农副食品加工业”（《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017）），主要从事白羽鸡鸡肉食品的研发、生产加工和销售业务，主要产品为鸡肉调理品（预制菜）和生鲜品。　　（二）公司所处行业情况　　公司前端和后端业务涉及白羽肉鸡养殖和农副食品加工，主要产品为鸡肉调理品和鸡肉生鲜品，其中鸡肉调理品属于预制菜范畴。公司预制菜的生产，具备原材料优势，供应稳定，借助已有的B端、C端及出口渠道布局，拥有规模化生产能力，形成产业化发展模式。　　1、白羽肉鸡行业情况及公司所处行业地位　　（1）白羽肉鸡行业2026年上半年基... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司所处行业分类
　　公司属于“C13农副食品加工业”（《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017）），主要从事白羽鸡鸡肉食品的研发、生产加工和销售业务，主要产品为鸡肉调理品（预制菜）和生鲜品。
　　（二）公司所处行业情况
　　公司前端和后端业务涉及白羽肉鸡养殖和农副食品加工，主要产品为鸡肉调理品和鸡肉生鲜品，其中鸡肉调理品属于预制菜范畴。公司预制菜的生产，具备原材料优势，供应稳定，借助已有的B端、C端及出口渠道布局，拥有规模化生产能力，形成产业化发展模式。
　　1、白羽肉鸡行业情况及公司所处行业地位
　　（1）白羽肉鸡行业2026年上半年基本情况
　　1）上游种源：引种阶段性断档，国产种源快速补位
　　2026年1-5月法国、美国祖代引种渠道因禽流感全面关停。上半年全国祖代鸡累计更新量50.73万套，同比下滑6.26%。品种结构发生重大转变，上半年三大国产品种更新占比合计超过全国50%，国产种源已成为行业供给重要支柱。父母代鸡苗量价齐升，上半年总销量4231.66万套，均价40.63元/套，同比上涨21.03%，上游种禽企业盈利大幅改善。商品鸡苗上半年均价维持2.42-3.35元/羽，二季度随补栏需求走高持续上行。
　　2）中游养殖：出栏稳步增长，行业整体扭亏，分化加剧
　　上半年全国白羽肉鸡商品代出栏量同比增长5.8%，主产区山东出栏量居全国首位，辽宁位居第二。养殖端整体实现盈利，上半年毛鸡养殖平均盈利0.66元/只，但分化明显：一体化、精细化龙头单只盈利0.5-1.0元，散户、中小养殖场受疫病、料比拖累小幅亏损。饲料成本小幅回落，玉米、豆粕价格稳中下行，规模化企业通过低蛋白配方、精准饲喂进一步压缩养殖成本。
　　3）下游屠宰与深加工：屠宰产能持续扩张，库存承压，调理品高增
　　2026年全国新增屠宰产能集中落地山东临沂。上半年屠宰企业开工率均值约为60%-70%，冻品库存高位运行，分割品均价9200-9500元/吨，屠宰环节呈“理论盈利、实际承压”特征，大量中小屠宰厂因库存折价小幅亏损。深加工赛道成为核心增长极，预制菜、调理鸡肉需求持续爆发，B端快餐、团餐采购同比增长15%，电商C端渠道增速超30%；调理品毛利率高于初加工屠宰的利润率，产业链利润向深加工、品牌企业集中。
　　4）消费端：内外双需求共振，替代效应凸显
　　国内居民健康消费需求提升，白羽肉鸡高蛋白、高性价比优势持续释放；生猪价格温和上行，鸡肉替代需求增加。海外市场爆发式增长，出口分流国内库存，有效缓解国内供给压力。人均鸡肉消费稳步提升，快餐连锁、家庭预制菜、烧烤三大场景成为核心消费支撑。
　　（2）白羽肉鸡行业2026年上半年所处行业发展阶段
　　2026年上半年白羽肉鸡处于“慢周期紧平衡+国产替代加速+深加工价值升级”三重叠加转型阶段。
　　1）传统波动周期改变转型：从投机快周期步入稳态慢周期
　　在行业调控、规模化率突破85%的背景下，散户跟风行为大幅减少，价格波动振幅较前几年收窄40%，供需、成本、疫病成为核心定价逻辑，资本盲目扩产行为得到遏制，行业从短期博弈转向中长期均衡运营。上半年祖代引种缺口带来供给约束，但终端消费韧性对冲过剩压力，整体维持紧平衡格局，无极端暴涨暴跌行情。
　　2）种源自主攻坚关键阶段：行业正式告别海外种源垄断
　　2026年上半年国产祖代更新占比加大，是种业振兴政策落地的实质性兑现期。行业重心从单纯引种转向国产品种迭代、繁育体系建设，种源安全上升为产业链核心战略命题，产业发展底层逻辑从依赖海外供给转向自主可控。
　　3）产业链价值重构阶段：微笑曲线两端盈利
　　利润向微笑曲线两端集中的趋势明确，行业利润持续向上游种源、下游深加工两端集中，中游养殖、单纯依赖屠宰规模的企业盈利空间持续压缩。头部一体化企业依托“种+养+宰+调理+出口”全链条对冲周期波动；中小单环节企业生存压力加大，行业加速优胜劣汰，CR5头部市占率持续提升。
　　4）国际化突破起步阶段：成为鸡肉净出口国
　　2026上半年我国鸡肉实现大规模净出口，贸易格局彻底扭转，行业从国内产能消化转向内外双循环协同发展，出口成为消化增量、提升产品溢价的核心增量渠道，产业国际化布局进入关键窗口期。
　　（3）白羽肉鸡行业2026年上半年行业周期性特点
　　1)供给端存在长周期滞后约束（14个月传导周期）
　　2025年祖代引种下滑，叠加2026年1-5月引种中断，产能传导存在14个月滞后，上半年父母代先量价齐升，商品代出栏虽短期增长，但下半年供给收缩预期已形成，市场提前反映远期供给偏紧预期，鸡苗、毛鸡价格中枢稳步上移。
　　2)季节性波动弱化，周期主导因素切换
　　往年“春节后大跌、旺季大涨”的季节性特征减弱，种源供给周期取代短期季节需求成为价格主导变量。上半年一季度毛鸡低位震荡，二季度随出口、餐饮复苏稳步上行，6月仅受高温出栏小幅回调，未出现往年深度下跌行情，周期韧性显著增强。
　　3)产业链利润梯度传导、分层分化
　　周期红利自上而下传导：上半年上游祖代、父母代最先兑现高利润，毛利率18%-30%；中游养殖二季度逐步扭亏；下游仅深加工、出口型企业稳定盈利，纯屠宰企业受库存拖累盈利薄弱，利润分层格局固化。
　　4)逆周期调节能力提升，波动收窄
　　大型一体化企业通过锁价长单、多元化渠道（国内B/C端+海外）平滑周期波动；国家种业、养殖调控政策引导理性扩产，叠加国产种源对冲引种风险，行业抗周期能力显著提升，未出现大规模集中淘汰散户的极端行情。
　　（4）白羽肉鸡行业2026年上半年行业重大变化
　　1)种源格局历史性重构，国产种源占据主导
　　2026年1-5月海外祖代引种近乎停滞，三大国产品种上半年更新占比超50%，彻底打破欧美品种长期垄断。国产种源适配国内气候、疫病环境，养殖损耗更低，逐步降低行业整体引种成本，产业链供应链自主可控能力大幅提升，成为上半年最核心结构性变革。
　　2)鸡肉贸易格局彻底反转，出口爆发式增长
　　2026上半年我国鸡肉彻底扭转长期净进口局面，形成持续性贸易顺差，国内产业自给率大幅提升，出口分流国内供给，支撑国内肉价，我国在全球鸡肉贸易话语权持续增强。海关数据显示，2026年1-6月我国鸡肉出口总量67.34万吨，同比增长55.08%；进口30.35万吨，同比下降29.89%，实现贸易顺差36.99万吨，正式进入持续性净出口阶段。出口结构优化：冻鸡胸、调理熟食占出口总量62.8%，高附加值深加工产品成为出口主力；出口市场多元化：日本、中国香港、欧洲、中东、非洲为主要增量市场，对冲国内库存压力，重塑行业供需平衡。企业特征：拥有对日、欧盟熟食出口资质的一体化调理企业增速领先。
　　3)屠宰扩产潮与原料“抢鸡”矛盾凸显
　　2026年预计全国新增屠宰日产能超过400万只，山东临沂新增产能约占全国50%，屠宰产能扩张速度远超养殖产能增速，市场出现持续性“缺鸡”现象，屠宰企业抬价收购毛鸡，支撑养殖端价格底部。同时屠宰厂冻品库存高位，终端走货偏弱，形成“原料紧、成品弱”的结构性矛盾，压缩纯屠宰环节利润。
　　4)深加工、品牌化成为企业生存分水岭
　　行业竞争从屠宰规模比拼转向调理品、渠道、品牌竞争。具备出口资质、预制菜产能的企业盈利稳定性显著高于单纯分割屠宰企业；C端线上渠道增速超30%，产品溢价差距持续拉大，行业加速淘汰无深加工、无海外渠道的中小屠宰厂。
　　5)行业周期逻辑重构：供给约束取代需求宽松
　　2025年行业核心矛盾为产能过剩、价格下行；2026年上半年，行业核心矛盾转变为上游种源处于供给紧平衡状态，祖代引种缺口决定中长期供给天花板，市场定价权从下游屠宰向上游种禽、一体化养殖企业转移，周期上行逻辑确立。
　　（5）白羽肉鸡行业2026年上半年面临机遇与挑战
　　发展机遇：
　　1)出口红利持续释放：全球鸡肉需求旺盛，我国产品食品安全、性价比优势突出，欧盟、中东、东南亚市场持续扩容，出口消化国内增量，打开盈利增量空间，出口一体化企业充分受益。
　　2)国产种源政策红利：种业振兴持续加码，育种专项补贴落地，国产品种性能持续优化，一体化企业可长期降低引种成本与供应链风险。
　　3)消费升级带动深加工增量：预制菜、快餐、轻食赛道高速扩张，调理品毛利率远高于初级分割，具备研发、柔性产能、出口认证企业打开第二增长曲线。
　　4)猪肉替代长期存在：生猪产能温和收缩、猪价企稳上行，鸡肉作为平价优质蛋白替代需求持续扩容，行业刚需底盘稳固。
　　5)行业集中度提升红利：落后中小屠宰、散户加速出清，头部一体化企业市占率持续提升，规模、渠道、成本优势进一步放大。
　　面临挑战：
　　1)上游种源供给存在不确定性：海外引种恢复节奏受禽流感、海关检疫制约，若法国再度封关，下半年鸡苗、毛鸡价格或大幅波动，抬升全产业链生产成本。
　　2)屠宰企业库存高企，终端需求偏弱：国内餐饮、家庭消费修复节奏不及屠宰产能扩张速度，冻品库存持续积压，低价抛售风险长期存在。
　　3)疫病常态化冲击：春夏高温易诱发季节性疫病，推高死淘率与防疫支出，中小养殖场亏损风险加大。
　　4)饲料原料价格波动风险：玉米、豆粕受全球粮食、地缘局势扰动，成本端存在上行压力，挤压养殖微薄利润。
　　5)海外贸易壁垒增多：多国抬高禽肉检疫、清真、环保、动物福利等准入门槛，地缘冲突影响海运物流与出口订单，出口业务存在阶段性波动风险。
　　（6）对白羽肉鸡行业2026年全年展望及应对策略行业展望：
　　1）供给端：全年出栏小幅增长，四季度供给收缩
　　上半年祖代引种缺口滞后传导，虽6月恢复法国少量引种，但新增产能释放至少滞后10个月；三季度商品鸡出栏维持高位，四季度受2025年引种减量影响供给趋紧，毛鸡价格中枢稳步上行，全年毛鸡均价预计同比上涨8%-12%。父母代鸡苗全年维持高景气，订单充足，上游种禽企业盈利持续兑现。
　　2）需求端：内外需求双向支撑
　　国内中秋、元旦、春节节前备货，拉动屠宰环节采购毛鸡需求；预制菜、连锁快餐需求持续增长；海外出口维持高速增长，中东、非洲新兴市场订单充足，对鸡肉价格形成底部支撑。
　　3）盈利格局：上游种禽全年高景气，深加工稳定盈利，纯屠宰持续承压
　　上游祖代、父母代企业全年毛利率维持18%-25%高位；一体化养殖企业下半年单只盈利修复至0.8-1.2元；单纯初级屠宰企业受高库存制约，全年维持微利或阶段性亏损；调理、熟食出口企业凭借产品高溢价保持稳定盈利。
　　4）行业竞争：加速优胜劣汰，一体化、出口、深加工龙头持续提升市占率
　　无自有养殖基地、无调理产品产能、无海外渠道的中小屠宰厂持续亏损出清，行业资源向具备全产业链、品牌、出口优势头部企业集中。
　　全产业链通用应对策略
　　1）上游种禽企业
　　加大国产白羽品种繁育布局，降低海外引种依赖；签订长期父母代订单锁定收益，同步拓展中小养殖客户渠道。
　　2）中游养殖企业
　　推广智能立体化养殖，优化低蛋白饲料配方控制料肉比；分批次均衡补栏，规避集中出栏价格踩踏；完善生物安全体系，降低疫病死淘损失。
　　3）下游屠宰加工企业
　　产品结构：持续扩充调理品（预制菜）产能，缩减低毛利初级分割产品，打造爆款调理单品，提升产品溢价。
　　市场布局：稳固日本、欧盟成熟出口渠道，开拓东南亚、中亚、非洲新兴海外市场；国内同步拓展连锁餐饮、商超、电商多元渠道，内外市场对冲周期波动；
　　库存管理：按需排产，严控冻品库存总量，减少库存折价亏损；
　　产业链协同：绑定长期合作养殖基地，签订年度毛鸡采购协议，锁定原料成本。
　　行业整体应对策略
　　长期布局国产种源、预制深加工、海外出口三大核心赛道；摒弃短期赌周期经营思路，走精细化、品牌化、国际化发展路线；同步布局数字化追溯、绿色养殖体系，满足国内外食品安全与ESG准入标准。
　　（7）春雪食品在2026年上半年白羽肉鸡行业地位情况
　　1）细分赛道龙头，鸡肉调理品（预制菜）核心A股上市企业
　　公司是国内专注白羽鸡肉调理品的上市企业，调理品营收占食品业务50%左右；旗下“上鲜”品牌累计七年位居京东禽肉类目销量首位，位列莱伽传媒旗下的《全球禽业洞察》发布的《2025年中国市场白羽肉鸡企业三十强》榜单，在白羽肉鸡调理食品细分赛道稳居第一梯队。
　　2）出口差异化优势企业，行业出口标杆
　　公司为国内首批取得日本、欧盟熟食出口注册资质企业，产品销往日本、欧盟、英国、中东、韩国等30余个国家和地区；2026上半年出口营业收入占比达到31%，出口销量同比增长21.99%（其中欧洲市场销量增幅达38%）。公司执行“同线同标同质”生产标准，品控体系达到海外严苛准入门槛，区别于仅出口初级分割的同行企业，熟食出口形成独特竞争壁垒。
　　3）全产业链均衡布局，抗周期优势突出
　　公司搭建“商品鸡养殖+屠宰分割+调理食品研发生产+海内外销售”完整产业链，自有合作养殖基地稳定原料供应，可平滑毛鸡价格波动；调理食品产能柔性生产，适配海内外定制化订单，产能弹性优于单一屠宰企业。业务布局聚焦鸡肉深加工领域，契合行业利润向微笑曲线下游集中的发展趋势，深加工产品占比显著高于单纯屠宰企业，在上半年行业盈利分化的背景下，有效对冲了养殖、屠宰环节的盈利波动，盈利稳定性较强。
　　4）渠道多元均衡，对冲行业库存压力
　　构建“国际出口+国内连锁餐饮+大型商超+电商平台”立体渠道矩阵，品牌溢价持续释放，有效缓解行业屠宰库存高企的痛点。
　　5）行业标准参与者，品控壁垒领先
　　自建完备检测实验室，可完成500余项安全指标检测，全程数字化产品追溯；参与国际级、国家级、省级行业标准编制，生产管控标准对标欧盟、日本，食品安全体系在行业内具备领先优势。
　　6）行业升级标杆企业
　　当前行业核心发展方向为深加工、品牌化、国际化，春雪食品业务结构精准匹配三大主线；2026上半年行业整体处于周期上行阶段，公司依托高毛利调理品与高增长出口业务，盈利稳定性显著高于行业普通屠宰企业，是白羽产业向高附加值转型典型代表企业。
　　（以上数据支持：Mysteel、卓创资讯、博亚和讯、中国海关总署、中国畜牧业协会、现代畜牧网、肉类食品网、公司内部经营数据）
　　2、预制菜行业情况及公司所处行业地位
　　（1）预制菜行业2026年上半年行业基本情况
　　2026年上半年预制菜市场延续稳健增长态势，据艾媒咨询预测，全年市场规模预计突破7490亿元，行业整体保持稳健扩容态势，增速较前两年高速爆发阶段有所回落，进入高质量平稳增长区间。
　　1）市场结构维持B端为主、C端高速增长格局，B端市场占比67%。上半年团餐、连锁快餐、外卖门店预制菜综合使用率超70%，学校、工业园区食堂采购量同比上涨23.7%；C端市场占比33%，同比增速35.2%，年轻消费群体成为核心购买力，18-35岁消费者占C端消费人群60%以上，即时零售、直播电商、社区团购成为C端核心销售渠道。
　　2）区域产业集群效应凸显。山东、广东、四川、河南为国内四大预制菜产业核心省份，其中山东省依托白羽肉鸡全产业链优势，鸡肉预制菜产能、企业数量全国第一。
　　3）细分品类中禽肉调理预制菜需求稳定，低脂低盐健康预制菜、地方特色菜系预制菜增速领跑全行业，上半年功能性预制菜销售额同比增长45%。
　　4）行业渗透率持续提升，国内整体家庭预制菜渗透率10%-15%，对比美日60%以上成熟市场，赛道长期增长空间充足。
　　（2）预制菜行业2026年上半年所处发展阶段
　　2026年上半年预制菜行业处于成长期向成熟期过渡的关键阶段，正式进入存量洗牌与质量升级并行的发展阶段，彻底告别前几年野蛮生长、流量竞争阶段，转向价值竞争、品牌竞争周期。1）规范化加速。《食品安全国家标准预制菜（征求意见稿）》已发布并完成公开征求意见，预计将于2026年底至2027年上半年正式出台，将统一行业生产、标签、保鲜、添加剂管控标准，行业准入门槛大幅抬高，正式开启规范化发展新阶段。
　　2）集中度提升。市场竞争逻辑发生根本性转变，此前行业依靠低价铺货、网红单品短期起量的模式失效，当前竞争核心集中于全产业链供应链、合规品控能力、柔性定制产能、差异化产品矩阵、多渠道布局五大维度，单纯代工、无自有原料基地、冷链配套不完善的中小厂商生存空间持续压缩。
　　3）结构性增长。行业集中度缓慢提升，据中国连锁经营协会预制菜专委会数据，当前行业CR5约为15%-18%，马太效应逐步显现，具备全产业链、出口资质、规模化产能的细分龙头市场份额持续提升，预计未来3-5年行业CR5将提升至20%以上。
　　（3）预制菜行业2026年上半年周期性特征
　　行业整体呈现“弱周期性叠加强季节性”双重特征，同时与上游白羽肉鸡、生猪养殖周期深度联动，不存在强经济周期波动属性，消费刚需属性显著。
　　1）上游原料周期联动特征。禽肉预制菜企业成本端跟随白羽肉鸡3-4年养殖周期温和波动，2026年上半年白羽鸡苗、毛鸡价格整体平稳，饲料成本小幅回落，原料端波动收窄，弱化行业周期性；生猪价格低位运行，猪肉预制菜企业成本红利释放，行业企业毛利率普遍小幅修复。
　　2）消费端强季节性特征。上半年Q1为传统消费旺季，春节、元宵节带动家庭预制菜、餐饮备货需求集中释放，一季度市场规模占上半年总规模52%-56%；Q2需求平稳，劳动节、端午小长假带动户外、轻食预制菜销量小幅上涨，二季度整体需求平稳无大幅波动，全年需求高点集中于一季度、四季度两大节日备货周期。
　　3）政策周期带来结构性周期波动。即将于年底（或2027年）出台的预制菜新国标，带来行业短期供给收缩，不合规中小企业面临停产整改，短期市场供给端收缩，合规龙头企业订单量同步提升，形成政策驱动的结构性周期行情。
　　（4）预制菜行业2026年上半年行业重大变化
　　1）全国统一强制国标正式落地，行业监管全面收紧。预制菜新国标出台后，可能会明确禁止预制菜添加人工防腐剂，要求预制菜保质期最长不超过12个月，并鼓励企业在保障食品安全的前提下合理设定保质期，强制外包装完整标注原料屠宰日期、冷冻时长、全部配料、质检编号；同时全国推行餐饮预制菜明示公示制度，餐饮门店需主动告知消费者菜品是否使用预制食材，行业无标乱象彻底终结，市场预估30%-40%不合规中小厂商将逐步清退出场。
　　2）行业竞争从低价竞争转向差异化价值竞争。2025年行业平均毛利率提升至22.3%，但部分低端赛道仍存在低价竞争现象，2026年上半年头部企业主动放弃低价赛道，聚焦健康化、高端化场景细分产品研发，低脂、控糖、儿童、老年专属预制菜、海鲜特色预制菜成为增量核心，产品附加值持续提升，行业低价内卷态势得到缓解，企业盈利水平普遍修复。
　　3）出海布局成为龙头企业新增增长曲线。2026年上半年国内预制菜企业出海进程加速，依托国内成熟加工产能、严苛品控体系，重点开拓日本、欧盟、东南亚市场，鸡肉调理预制菜出口量同比大幅增长，具备条件的企业海外订单持续放量，出口业务成为对冲国内市场竞争、提升利润的重要渠道。
　　4）产业链整合加速，全产业链企业优势持续放大。单纯加工代工企业发展承压，上游自有养殖基地、中游智能化柔性生产线、下游全渠道布局、全程冷链溯源的一体化企业抗风险能力凸显，行业资本持续向全产业链龙头集中，中小企业并购整合案例增多。
　　5）消费者认知持续重构，信任建设成为行业核心课题。上半年消费者反映商家信息不透明现象突出，倒逼行业企业主动公开食材溯源信息、生产工艺，开放中央厨房参观，透明化、可溯源成为品牌核心竞争力。
　　（5）预制菜行业2026年上半年面临机遇与挑战发展机遇：
　　1）政策规范化红利释放。国家“十五五”规划将预制菜纳入食品工业现代化重点工程，各地出台产业园扶持、冷链设备购置补贴政策，国标落地淘汰落后产能，合规龙头企业市场份额提升空间充足。
　　2）消费需求持续扩容，细分场景增量充足。单身经济、懒人经济、连锁餐饮扩张、团餐刚需共同支撑行业基本盘，健身轻食、露营简餐、儿童营养餐、地方宴席预制菜等细分场景需求快速增长，下沉县域市场家庭预制菜渗透率仍有巨大提升空间。
　　3）上游原料成本平稳下行，企业盈利修复。2026年上半年白羽肉鸡、生猪等核心原料价格维持低位，规模企业通过锁价集采进一步控制成本，叠加产品高端化带来的客单价提升，行业整体毛利率持续修复。
　　4）海外市场需求持续增长，出口赛道打开增量空间。海外中餐需求持续扩张，国内预制菜企业具备成本、品控、规模化产能优势，日本、欧盟、东南亚市场准入资质壁垒高，具备出口资质的企业形成差异化竞争壁垒，海外订单持续放量。
　　5）冷链物流基础设施持续完善。全国县域冷链仓储配送网络基本全覆盖，低温锁鲜、HPP超高压保鲜技术普及，有效解决预制菜风味损耗、储存运输难题，支撑行业向低线城市渗透。
　　面临挑战：
　　1）消费者认知偏见与舆情风险。45%中老年群体仍将预制菜等同于不健康、添加剂过多产品，下沉市场推广阻力较大；部分商家隐瞒预制食材信息，极易冲击行业整体消费信心，品牌舆情管控压力大幅提升。
　　2）行业同质化竞争仍未完全消除。大量中小企业产品品类高度重合，低端预制菜赛道仍存在低价竞争，压缩企业利润空间；中小企业研发能力薄弱，难以打造差异化爆款单品。
　　3）冷链物流综合成本偏高。冷链仓储、低温运输成本占企业总成本25%-30%，下沉市场冷链配套不完善，中小厂商冷链投入压力巨大，制约产品下沉渠道拓展。
　　4）行业合规改造成本增加。新预制菜国标落地后，企业需完成生产线改造、全链条溯源系统搭建、质检体系升级，中小厂商合规改造资金压力大，短期经营成本上升。
　　5）产能结构性过剩问题凸显。此前行业资本涌入导致低端预制菜产能过剩，新增产能集中于头部龙头企业，中小企业产能利用率偏低，库存周转压力较大。
　　（6）对2026年预制菜行业全年展望及应对策略
　　行业展望：
　　2026年全年预制菜市场规模预计突破7490亿元，同比增长21.3%，全年维持稳健增长态势，全年行业发展主线为规范化、品牌化、全产业链化、全球化四大方向。
　　1）市场集中度持续提升，落后产能加速出清，细分赛道龙头市场份额持续扩张，未来3年行业格局将逐步定型。
　　2）产品高端化、健康化、场景细分化成为长期趋势，功能性预制菜、地方特色预制菜、海鲜预制菜持续高速增长。
　　3）国内渠道线上线下深度融合，即时零售、社区渠道成为C端核心增量，海外出口业务成为龙头企业第二增长曲线。
　　4）数字化、智能化全面赋能产业链，智能柔性生产线、C2M反向定制、区块链全程溯源系统全面普及，行业整体运营效率大幅提升。
　　5）行业盈利水平持续修复，低价竞争逐步缓解，具备品牌、供应链、出口壁垒的企业毛利率稳步上行。
　　应对策略：
　　1）紧跟新国标监管要求，完成全链条合规升级。完善产品标签、冷链储存、添加剂管控体系，搭建从农田到餐桌全程溯源系统，提前完成生产线合规改造，规避政策整改停产风险。
　　2）加大研发创新投入，打造差异化产品矩阵。聚焦低脂、高蛋白、无添加健康预制菜，针对儿童、减脂、老年群体开发定制化单品，布局地方特色菜系、海鲜预制菜新品类，避开同质化低价赛道，提升产品附加值与品牌溢价。
　　3）深耕全产业链布局，筑牢成本与品控壁垒。向上游布局规模化养殖基地，实现核心原料自给，通过长期锁价、集采对冲原料价格波动；中游升级智能化柔性生产线，提升小批量定制化生产能力；下游整合冷链物流资源，降低冷链运输成本，提升库存周转效率。
　　4）优化多渠道布局，平衡B端与C端、国内与海外业务结构。B端稳定团餐、连锁餐饮基本盘，拓展中小餐饮客户降低大客户依赖；C端同步布局线上直播电商、即时零售与线下商超、社区门店；依托出口资质开拓海外市场，打造国内外双循环销售体系。
　　5）强化品牌建设与舆情管理，修复消费者认知。加大品牌宣传，透明化公示原料、生产、质检信息，开放中央厨房溯源查询；建立专业舆情监测团队，及时处理餐饮预制菜相关舆情，打造安全、高品质品牌形象。
　　（7）春雪食品在2026年上半年预制菜行业地位情况
　　1）春雪食品为国内白羽鸡肉调理预制菜细分赛道的核心龙头企业，专注禽肉领域三十余年，依托白羽肉鸡全产业链优势，在鸡肉调理预制菜细分市场稳居行业第一梯队。据艾媒咨询《2025年中国预制菜企业百强榜》，公司位列全国第29名；艾媒咨询确认了公司“爆汁鸡米花品类开创者”“爆汁鸡米花连续3年全国销量第一”及“爆汁鸡米花单品全国市占率35%”的市场地位，在禽肉预制菜细分赛道位居前列。
　　2）2025年公司调理品（预制菜）营收12.30亿元，占食品营业收入比重46.79%；2026年上半年调理品营收提升至6.46亿元，占食品营业收入比重49%，标志着公司正式从“农牧企业”向“食品企业”转型。
　　3）公司位于“中国预制菜第一市”山东省莱阳市，是当地预制菜产业集群的核心龙头企业。公司坚持“同线同标同质”的“三同”标准，是国内少数持续向日本、欧洲等高标准市场出口鸡肉调理品的企业，产品远销30余个国家和地区。2026年上半年出口收入占比达31%。
　　4）旗下C端品牌“上鲜”已累计7年位居京东生鲜鸡肉类销量榜首，粉丝数突破2855万。国内整体预制菜市场公司市占率虽不高，但细分禽肉调理赛道差异化竞争优势突出，出口日本、欧洲、中东等严苛市场的资质认证壁垒领先同行。行业集中度提升周期下，公司依托全产业链与出口双重壁垒，市场份额持续稳步提升，细分赛道马太效应持续向公司集中。
　　（8）春雪食品面临的行业挑战与未来展望
　　面临挑战：
　　1）整体预制菜市场集中度持续提升，综合性预制菜龙头企业全品类、全渠道布局完善，综合市场规模、C端品牌影响力领先公司，公司聚焦禽肉细分赛道，整体预制菜市场份额与综合性龙头相比仍有差距，需通过品类拓展和渠道下沉持续提升全市场渗透率。
　　2）C端大众品牌认知度有待提升。公司长期以B端、出口业务为核心，C端零售品牌推广投入相对不足，对比专业C端预制菜品牌，消费者品牌认知较弱，下沉C端市场拓展速度受限。
　　3）国内预制菜低端赛道低价竞争持续存在。部分中小禽肉调理品企业以低价策略争夺中低端市场份额，对公司中高端禽肉预制菜产品形成一定价格竞争压力，一定程度挤压国内B端中小餐饮客户市场空间。
　　4）海外市场拓展存在外部不确定性。海外各国食品进口标准持续更新，国际贸易壁垒、汇率波动均会对出口业务利润造成扰动；海外市场客户认证周期较长，新市场拓展投入大、回报周期长。
　　5）新增产能释放存在不确定性。新增产能的释放依赖海内外订单的持续增长及市场拓展进度，若国内消费复苏节奏放缓、海外订单增速不及预期，或公司市场拓展进度低于产能释放节奏，新增产能可能导致产能利用率阶段性偏低，固定资产折旧压力上升，对整体盈利水平产生一定影响。
　　未来发展展望
　　短期（2026下半年至2027年），公司将充分把握国标落地行业洗牌机遇，依托全产业链、出口双壁垒持续抢占禽肉预制菜细分赛道市场份额；完成2.88万吨新增调理品产能改造投产，释放产能支撑海内外订单增长；持续推进“鸡肉+X”多品类拓展，丰富产品矩阵；加大C端品牌推广投入，完善线上直播、线下商超品牌营销体系，提升C端消费者品牌认知；持续深耕海外市场，重点拓展欧洲、东南亚、非洲等新兴海外市场，进一步提升出口业务营收占比，打造国内、海外双增长曲线。
　　中长期，春雪食品将继续深耕鸡肉调理品（预制菜）核心主业，通过“提升高附加值调理品占比、扩大出口业务、推进数字化降本增效、优化产品和渠道结构”四大抓手，不断提升整体盈利能力和抗风险能力。公司将持续完善白羽肉鸡全产业链闭环，优化养殖、屠宰、预制菜加工、冷链物流全链条运营效率，进一步降低综合生产成本；加大健康化、差异化预制菜研发投入，持续打造独家大单品，构筑长期产品壁垒；依托充足预留产能储备，根据市场需求灵活释放产能，持续巩固禽肉调理预制菜细分赛道龙头地位；长期推进全球化布局，逐步搭建海外本地化生产基地，规避国际贸易壁垒，打开海外市场长期增长空间；持续依托合规、品控、全产业链核心优势，充分受益行业规范化、集中化发展红利，实现调理品预制菜业务营收、利润长期稳步增长。
　　（以上数据支持：艾媒咨询、红餐产业研究院、国家卫生健康委员会、中国海关总署、中国食品工业协会、公司内部经营数据）
　　（三）公司所处行业相关政策情况
　　1、行业政策环境综述
　　2026年是“十五五”开局之年，食品行业政策密集出台、监管全面升级，公司所处的白羽肉鸡全产业链、预制菜及食品制造业呈现“标准立尺、监管下沉、转型提速、消费提振”四大核心特征。
　　（1）预制菜首个国家级安全标准征求意见，行业正式进入“无防腐剂”时代
　　2026年2月6日，国家卫生健康委、市场监管总局同步发布《食品安全国家标准预制菜（征求意见稿）》与《预制菜术语和分类（征求意见稿）》，这是我国预制菜产业首个国家级统一安全标准。标准首次清晰界定预制菜定义，并明确排除主食类、净菜类、即食类、中央厨房自供菜肴四类产品，同时标准作出多项刚性约束。该标准正式实施后将对公司调理食品业务提出更高要求，需在配方、工艺、冷链、标签各环节进一步完善合规预案。
　　（2）线上食品监管全面收紧，“平台+商户”双向责任体系成型
　　2026年上半年，市场监管总局围绕网络食品销售、网络餐饮服务、直播电商密集出台新规：1）《网络食品销售经营者落实食品安全主体责任监督管理规定》（总局令第124号）、《网络餐饮服务经营者落实食品安全主体责任监督管理规定》（总局令第123号）两规并行，分别于2026年5月20日、6月1日施行，要求平台实地核验门店、资质半年动态更新。
　　2）《直播电商经营者落实食品安全主体责任监督管理规定》（总局令第120号）于2026年3月20日起施行，增设13类直播食品禁售清单、10项宣传禁令，禁止滤镜美化食材、普通食品宣称治病功效。
　　上述新规意味着食品若经网络平台、外卖渠道、直播电商销售，相关合作平台及公司自身均需严格落实食品安全总监（员）配备、风险管控清单、资质审查与追溯记录留存等要求。
　　（3）食品安全全链条监管持续深化，源头治理成为核心抓手
　　2026年上半年，食品安全监管呈现“线上平台强约束、细分品类补标准、进口食品差异化管控、源头农产品专项整治”的立体格局：
　　1)2026版国家食品安全监督抽检细则更新，乳制品新增黄曲霉毒素M1必检项目，饮料、糕点、果蔬抽检范围扩大。
　　2)2026年2月，农业农村部部署2026年畜牧兽医工作，强调深入实施养殖业节粮行动和兽用抗菌药使用减量化行动。
　　3)海关总署《海关进口食品境外生产企业注册管理规定》（280号令）6月1日落地，实施风险分级差异化管理。
　　据市场监管总局公开信息，从上半年全国食品监督抽检58.6万批次、整体不合格率1.88%的数据看，农兽药残留（占不合格总量45%）、微生物污染（26%）、食品添加剂违规（14%）为三大核心风险，源头治理与全链条追溯已成为监管核心抓手。这要求公司进一步强化从饲料原料、养殖用药、屠宰加工到成品出厂的全链条质量控制与可追溯体系。
　　（4）食品制造业数字化转型与绿色制造政策进入落地兑现阶段
　　上半年，国家及地方层面围绕食品制造业高质量发展密集出台支持政策，政策导向清晰。
　　1）工业和信息化部等七部门《食品工业数字化转型实施方案》（工信部联消费〔2025〕129号）在2026年上半年全面落地推进，明确到2027年重点企业经营管理数字化普及率达80%。
　　2）地方层面，青岛市印发《食品产业稳增长工作方案》，实施“数字化转型工程”与“绿色安全发展工程”，推广智能排产、在线检测、数字孪生、能源智能管理，支持建设零碳工厂、无废工厂。国内其他省市陆续出台相关政策。
　　食品制造企业需同步推进“智改数转网联”与绿色低碳转型。公司“信息化及智能化建设项目”、2026年省级绿色工厂申报计划与政策方向高度契合，将积极争取相关财政与绿色金融支持。
　　（5）消费提振与产业扶持政策协同发力，禽肉消费扩容获政策支撑
　　上半年，扩内需、促消费仍是政策主线。中共中央、国务院《关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》（2026年中央一号文件）强调扶持畜牧业稳定发展、强化动物疫病防控，为白羽肉鸡行业提供了稳定的政策框架。商务部数据显示，2025年农村网络零售额达3万亿元，农村电商高质量发展工程为农产品上行打开新通道。
　　地方层面，山东、重庆、福建、黑龙江等地围绕食品及农产品加工、预制菜产业集群、畜禽深加工出台专项扶持政策，在技改贴息、设备更新补贴、智能工厂奖励、绿色制造补助等方面形成政策组合拳，公司将结合自身产能升级与数字化转型项目积极对接。
　　（6）国际贸易政策环境持续优化，出口市场拓展空间进一步扩大
　　2026年上半年，RCEP框架下对东盟出口关税优惠持续扩大，中国与日本、欧盟、中东等主要出口市场的检验检疫协定进一步优化。上半年公司产品出口在农兽药残留、农兽药最大残留限量等新标准框架下，持续满足进口国最新检测要求，为出口业务持续增长提供合规保障。
　　综合2026年上半年政策动向，公司面临的政策环境可概括为“约束与机遇并存，合规能力即核心竞争力”：
　　合规挑战方面：预制菜国标正式版预计2026年底—2027年上半年出台，公司需提前完成“无防腐剂+保质期优化+冷链温控”的工艺与配方预案；《食品标识监督管理办法》配套标准GB7718-2025、GB28050-2025将于2027年3月16日实施，标签改版需在2026年下半年全面启动；新《食品召回管理办法》将于2026年12月1日施行，需修订召回管理制度与应急预案。
　　政策红利方面：数字化转型、绿色工厂建设、智能工厂梯度培育、技改设备更新贴息等政策为公司“信息化及智能化建设项目”、2026年省级绿色工厂申报提供了明确的资金支持路径；禽肉消费扩容、冷链配送、冰鲜上市等政策导向与公司全产业链布局高度契合；出口检验检疫政策优化为海外业务增长创造了有利条件。
　　2、2026年上半年主要行业政策
　　说明：
　　（1）以上政策清单覆盖2026年1—6月新公布、且与公司所处的白羽肉鸡养殖加工、预制菜（调理食品）、食品制造、食品安全监管相关的法律、行政法规、部门规章、规范性文件及行业标准。已公布但延后至2026年下半年或2027年实施的节点一并列入。
　　（2）表中“实施时间”栏标粗的条目为2026年下半年或2027年才实施的政策，公司将在2026年下半年重点推进过渡期合规工作，尤其是预制菜国标正式出台后的配方/工艺切换、GB7718-2025标签改版、食品召回办法新规三项。
　　（四）报告期内公司主营业务情况
　　公司专业从事白羽鸡鸡肉食品的研发、生产加工和销售业务，主营产品为鸡肉调理品（预制菜）和生鲜品。公司是目前大型白羽鸡鸡肉食品企业中少数以鸡肉调理品（预制菜）研发、生产、销售为主的企业，致力于成为中国鸡肉调理品细分行业的龙头企业。报告期内公司经营模式未发生重大变化。
　　1、主要业务
　　公司主要业务包括：鸡肉调理品（预制菜）的研发、生产与营销；商品代肉鸡养殖与肉鸡屠宰分割加工；饲料生产（自用），生物有机肥的生产与销售。
　　2、主要产品产销量
　　（1）上半年生产调理品（预制菜）3.44万吨，同比增长21.55%；销售调理品（预制菜）3.47万吨，同比增长18.20%。
　　（2）上半年宰杀肉鸡4132万只，同比增长11.22%；生产鸡肉生鲜品9.95万吨，同比增长12.05%。销售鸡肉生鲜品7.89万吨，同比增长6.91%。
　　（3）上半年外销毛鸡230万只，同比下降14.50%。
　　（4）上半年采购商品代雏鸡4564万只，同比增长1.54%；养殖出栏商品代肉鸡4341万只，同比增长8.96%。
　　（5）上半年供应商品代肉鸡饲料17.19万吨，同比增长5.52%。
　　（6）上半年销售有机肥951吨，同比增长35.09%。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　面对复杂而深刻的国内外发展环境，2026年是春雪食品夯实战略基础、构筑系统性竞争优势、积蓄发展势能、为未来跨越式发展铺平道路的关键一年。公司坚持“全产业链深耕、高附加值转型、全球化布局、高质量增效”的核心业务方向，以白羽肉鸡养殖屠宰为基础，以调理品为核心增长引擎，以海外出口为增量突破点，努力提升市场份额与盈利能力。公司围绕“夯基础、建模型、提能力、控风险”的年度管理主题，今年上半年取得了质效并举、量增势升的发展态势，展现出较强韧性与活力。
　　（一）调理品业务销量营收双增，核心主业韧性凸显
　　公司自转型升级战略实施以来，全产业链大部分资源配置始终围绕调理品主营业务展开，逐步取得明显效果。上半年调理品总销量达3.47万吨，同比增长18.20%（其中出口销量同比增长21.99%）；调理品营业收入同比增长5.93%（其中出口调理品营业收入同比增长12.26%），调理品营业收入占食品营业收入比重为49%。调理品核心业务增长对公司业绩贡献显著，核心主业压舱石作用进一步凸显。
　　（二）出口市场纵深拓展，新区域布局取得突破
　　公司充分发挥自身出口优势，持续加大出口市场的开发，将出口市场作为公司重要的增量市场，成为驱动增长的新引擎。上半年调理品出口总量达到1.62万吨，同比增长21.99%（其中出口欧洲市场同比增长38%）；出口产品营业收入占比达到31%，同比增加4个百分点；出口创汇额同比增长19%。在巩固日本、欧洲、中东等传统市场合作根基的基础上，上半年东南亚的新加坡新兴市场业务开展落地见效，同时拓展了中亚等鸡胸肉生品间接出口渠道，国际市场抗风险能力与盈利稳定性进一步增强。下一步继续办理东南亚、非洲等国家的相关出口资质手续，进一步拓展国际市场。
　　（三）大食品战略升级，“鸡肉+X”产品矩阵持续丰富
　　公司具备大食品的品类化、差异化扩张优势。继去年下半年推出无抗产品以来，今年上半年无抗产品销量达1413吨，保持良好增长态势，在电商、商超、大客户渠道渗透率快速提升；海产品等新品类稳步推进，已成功进入国内山姆超市及出口日本市场；今年5月9日，在浙江德清举办“同心致远向新而行”为主题的新产品发布会，共计推出五大系列（炸鸡小吃系列、风味创意系列、融合风味系列、家庭休闲系列、烤肠系列）25款产品，覆盖休闲小吃、家庭正餐、健康轻食、便利速食等多个消费场景。本次发布会是公司全面推进“大食品战略”的阶段性成果，标志着春雪食品从过往单一品类经营迈向全品类结构运营，多品类产品储备进一步充实，健康化、差异化产品路线获得市场广泛认可，拓宽了长期增长空间。
　　（四）生产运营效能持续改善，成本管控成效显现
　　上半年肉品中心通过行业对标管理，产销一体架构调整落地，只鸡盈利水平环比提升；食品中心OEE改善、标准化建设稳步推进，生产模式逐步由“保生产”向“提效率、质量、提效益”转型；养殖中心成本保持同业对标优势，放养、回收规模达标，饲料、养殖协同优化，为全产业链生产提供稳定低成本毛鸡原料支撑。
　　（五）数智化转型稳步落地，数据驱动管理能力提升
　　启动MES系统在肉品中心、食品中心试点工厂的部署工作，统一全公司数据标准与统计口径，推动生产端关键工序、质量指标全流程数字化管控，逐步构建“数据驱动改进”的管理闭环。
　　（六）人才队伍建设扎实推进，职能保障体系持续夯实
　　人力资源端顺利完成一线员工招聘、应届毕业生引进、薪酬体系完善、后备人才储备培养及干部队伍调整培训，为业务发展提供充足人员支撑；公司各职能部门围绕产销、研发、出口业务形成全链条保障体系。
　　（七）年度产能扩张与投资计划稳步推进实施
　　截至报告期末，新增委托养殖批次存栏规模63万只，完成年度计划的37%；光伏发电与储能建设项目已完成部分厂区的安装调试；购置4条熟制调理品生产线项目，正在进行设备选型与合同洽谈；鸡副产品综合利用加工项目正在进行车间建设与设备选购；商品肉鸡养殖场建设项目正在选址中；营销网络和品牌建设募投项目按照计划实施。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司是大型白羽鸡鸡肉食品企业，以鸡肉调理品研发、生产、销售为主，在业内经营多年，形成了在经营团队、食品质量、食品安全、生产设备、产业链一体化、产品研发、销售渠道、品牌建设等多方面的竞争优势。公司未来致力于成为中国高品质白羽鸡肉调理品细分行业的领先企业，成为食品领域健康价值践行者。
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大不利变化，未发生对生产经营产生重大不利影响的人员变动，或专有设备、核心技术升级换代导致公司核心竞争力遭受严重影响的情形；公司各项核心竞争要素持续优化迭代，全产业链经营壁垒进一步夯实，核心竞争力稳步提升，为公司稳健经营、业绩可持续增长提供了坚实支撑。
　　（一）产业链一体化优势
　　公司已建成从饲料生产、商品代肉鸡养殖、屠宰分割、调理食品（预制菜）研发加工到海内外销售的完整产业链，实现了从原料到终端销售的全过程闭环运营，在食品安全、成本控制、客户响应和产能储备四大维度构建起系统化的竞争壁垒。通过不断优化养殖端效率、加工端智能化水平和产业链协同效能，公司全产业链优势持续强化。
　　（二）质量优势
　　公司出口国际市场30余年，在累计接待上千次客户及专业机构验厂过程中积累了丰厚的品控、食安控制经验，并将管理的优势融入企业文化中。公司建立严格的“自检自控体系”和“产品追溯体系”，坚持“一防、二控、三检测”的原则，对药品采购和使用、饲料加工、委托养殖场的管理、宰杀分割加工、原辅料的采购、调熟产品加工、储存、冷链运输及检验检测等“全产业链”环节进行严格的流程规范，实施“同线、同标、同质”三同工程标准，实现公司产品内、外销同标准同品质。2026年3月，公司荣获中国质量检验协会颁发的“全国质量检验稳定合格产品”“全国消费者质量信誉保障产品”及“全国食品行业质量领先企业”三项国家级质量证书，进一步印证了公司产品品质的行业领先地位。
　　（三）团队优势
　　公司核心管理团队总体保持稳定，未发生对生产经营产生重大不利影响的人员变动，稳定的团队保障了公司战略的连贯性。为适配主业发展节奏，公司吸纳食品制造、市场营销领域资深管理人员，完善管理层梯队建设，新增管理人才补齐细分领域短板，推动公司精细化管理、市场拓展、合规运营等工作高效落地，有效提升整体经营决策效率与风险管控能力。
　　（四）先发优势
　　公司核心团队在食品生产领域深耕多年。公司主要的经营管理团队早在2002年即开始进入鸡肉深加工调理品领域，是国内较早进入此领域的团队之一，具备丰富的全产业链运营经验与行业洞察力。公司是国内首批获批可出口日本的厂家之一，也是目前国内为数不多的仍然可以对日本出口的厂家，并且也是烟台地区首家鸡肉出口到欧洲的公司。公司已经与国内外客户建立了深厚的客户关系和战略合作关系，累计上千次客户及专业机构验厂，积累了丰厚的研发、品控以及生产管理技术，能够提供高性价比的、符合国际食品标准的炭烤、油炸、电烤、蒸烤、蒸煮等工艺的调理品。
　　（五）研发优势
　　公司设立了创新型、知识型研发团队。在鸡肉调理品领域拥有20多年的研发经验，并建立了庞大的产品配方库。凭借多年的国际市场研发经验，公司研发部熟知各国市场在各种经济环境下的产品更新迭代规律，能够迅速应对市场的需求变化，持续推动产品创新与优化。这些优势保证公司在产品研发方面保持较强竞争力，为客户持续提供更具创新性和市场竞争力的产品。
　　（六）渠道优势
　　公司采取国内国外市场同步开发策略，国际市场产品远销至日本、欧洲、中东等多个国家和地区。在国内布局大型连锁超市、新零售门店、便利店、电商、餐饮、食品加工及传统的批发零售渠道。通过多层次销售渠道的布局，实现了对B端和C端用户的多层次覆盖。
　　（七）品牌优势
　　公司高品质产品得到市场客户的认可，建立了春雪品牌一定的市场知名度、认知度和美誉度。据艾媒咨询《2025年中国预制菜企业百强榜》，公司位列全国第29名，在禽肉预制菜细分赛道位居前列。在线下，公司产品已入驻沃尔玛、大润发、家家悦等国内主要商超系统，并且与多个快餐、便利店等餐饮大客户形成紧密的合作关系。在线上，公司与京东联手打造的鸡肉品牌“上鲜”累计七年位居京东生鲜鸡肉类销量第一。截至报告期末，京东粉丝数超过2855万人，会员数达到1745万人，具有较高的品牌知名度。
　　（八）设备优势
　　先进的生产设备保证优质产品的产出，在多年出口经验积累下，公司持续引进国际领先设备，产线布局、设备选型与目标市场的需求高度契合。例如新调理品工厂的油炸烘烤生产线，单线每小时产能达到4.5吨，这些设备带来的是更高品质和更低成本的产品，有助于提升产品性价比。同时拥有双面煎设备、悬浮单冻机、3D成型机、无害雾化烟熏机、麻冻机等特色加工设备。先进的生产设备组合保证了公司产品能够达到高标准、高性价比的要求，同时支撑了较强的产品创新能力。
　　（九）数字化与智能化优势
　　公司正通过“业务在线、数据驱动、智能运营”的数智化架构实现数字化转型，积极推动核心竞争力的全面升级。利用用友BIP系统优化集团管理的全过程数据平台开展企业运营管理，以数据为核心构建全链路服务，引入“AI+”新技术，并通过在营销端、加工端、养殖端、管理端构建精细化、一体化综合服务平台，以数字赋能企业，推进数字化决策、集团化管理，进入一个更加精细化和智能化的运营时代。
　　（十）资产优势
　　公司现有土地使用权权属清晰稳定，无抵押纠纷、无重大变动，无用地权属风险制约业务发展的情况。稳定清晰的土地使用权，为公司养殖、加工、仓储等核心生产经营场所提供了长期保障，公司生产经营得以长期稳定开展。

　　四、可能面对的风险
　　公司结合报告期经营实际，对与经营成果、财务状况高度相关的核心风险进行了识别，并制定针对性应对方案，最大限度降低风险对公司业绩与财务的负面影响。
　　1、经营风险
　　（1）产品价格风险
　　公司主要产品包括鸡肉生鲜品和调理品。由于行业竞争加剧、消费能力下降，产品可能面临价格下行压力，若产品价格持续低迷，将削弱公司的盈利能力。
　　应对措施：公司致力于产品结构优化，向高端化、品牌化转型，摆脱低价恶性竞争。一是提升调理品的销量与占比，深耕出口高毛利市场，持续品类扩张与新品研发，将调理品产能优势转化为市场优势；二是通过降低毛鸡养殖成本、提高冰鲜品销售占比，应对生鲜品价格下降。
　　（2）原材料供应与价格风险
　　公司主要产品的生产成本中饲料成本占比较高，饲料的主要原料是玉米、豆粕，占饲料成本比例较高。随着公司生产规模的扩大，对玉米、豆粕等原材料的需求将持续增长。玉米、豆粕等原材料供应量受国际贸易、国内产量、气候及自然灾害等多种因素的影响，若玉米、豆粕等原材料因国内外种植面积减少、产地气候反常、严重自然灾害等减产，或受国际贸易摩擦等因素影响，供应量下降，价格波动较大，影响公司正常经营，将对公司业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司采取持续优化饲料配方、玉米产地批量采购与豆粕联合集中采购增加议价能力、优化库存管理、开展套期保值业务或建立远期锁价机制，平滑价格波动，保障生产需要，降低对业绩的影响。
　　（3）雏鸡供应与价格风险
　　雏鸡是公司重要的生产要素之一，雏鸡的采购价格将直接影响公司的生产成本和盈利水平。公司雏鸡全部来源于外购，如果雏鸡的市场价格出现剧烈变化，且公司未能通过提高产品售价等有效的措施抵消雏鸡价格上涨的因素，将可能对公司经营业绩产生一定的影响。
　　应对措施：公司通过调整采购区域、比价采购、签订战略采购协议、调整雏鸡规格和品种、投资合作上游供应链环节等方式降低鸡苗采购成本，保障供应量。
　　（4）食品安全风险
　　公司的生产环节涵盖了饲料生产、养殖、屠宰、加工、运输等多个环节，在消费者及监管机构对于食品安全日益重视的情况下，任何一个环节（生产、标签、质检等）出现重大食品安全事件，对于公司形象和业务发展将产生较大影响。公司加工鸡肉食品的大部分肉鸡原料来自于公司委托养殖的商品代肉鸡，但在委托养殖的商品代肉鸡不能满足公司宰杀和产品生产需求时，也会直接对外采购部分商品代肉鸡。虽然公司对外购商品代肉鸡建立了严格的质量检验体系，但如果外购商品代肉鸡出现食品安全问题，将对公司整体业务产生不利影响。公司建立了高标准的检测中心和品控中心，检测中心全面负责公司各个生产环节的原料和产成品检测，若检测环节出现人为失误或设备故障，导致内控制度失效，则可能引发食品安全问题，直接影响公司的品牌、生产经营和盈利能力。预制菜国标正式版本（预计2026年底—2027年上半年出台）、GB7718-2025标签新规（2027年3月16日实施）、新《食品召回管理办法》（2026年12月1日施行），食品行业面临合规风险。
　　应对措施：公司下半年重点推进过渡期合规工作，将严格落实2025年、2026年食品行业各项监管政策，完善全链条质量检测体系；提前针对未来即将实施的政策，开展合规改造布局，强化全员合规培训，筑牢食品安全与合规防线。公司将持续加强C端产品质量管控与舆情监测，及时妥善处理消费者反馈，维护品牌信誉。
　　（5）市场竞争风险
　　公司所属的鸡肉食品生产销售领域企业众多，一些从事肉鸡养殖的企业也逐步向食品领域发展，行业竞争日趋激烈。目前，鸡肉食品行业已经形成了一批大型规模化生产企业，将在食品安全、质量、品牌、营销网络、产能、成本控制、消费者喜爱度等方面产生竞争。若公司不能在产品质量及产量上满足客户的需求、持续开发新产品、拓展销售渠道和客户、提升品牌知名度、及时应对客户需求的变化、进一步巩固并提高市场占有率，将对公司的持续增长产生不利影响，存在因行业竞争加剧导致本公司盈利能力下降的风险。
　　应对措施：公司采取坚持内销产品与出口产品同生产线、同标准、同品质的“三同”质量策略，坚持“质量第一”“追求零投诉”理念，持续推进标准化、全员质量管理，进一步提升产品质量水平及其管控能力；坚守细分赛道差异化竞争，强化全产业链成本与品质优势，加大品牌建设与渠道深耕力度，提升客户黏性与品牌溢价。
　　（6）汇率变动风险
　　公司上半年出口营业收入占比达31%，预计全年出口创汇额超过1亿美元，出口业务规模持续扩大，汇率波动对公司业绩的影响权重进一步上升。应对措施：公司将会通过金融机构的远期结售汇、外汇掉期、外汇期权等金融衍生品工具的使用、优化外币结算与汇率对冲机制、与客户商讨价格调整、合理安排结算周期、密切跟踪行业贸易政策与汇率走势等手段，应对汇率变动风险。
　　（7）委托养殖的风险
　　为有效控制鸡肉食品的质量安全和主要原料供应的稳定性，公司采取“五统一”管理下的“公司+基地”委托养殖模式。公司负责统一供应雏鸡、统一供应饲料、统一供应疫苗药品、统一技术服务、统一回收商品代肉鸡；养殖户负责鸡只的饲养管理。公司与养殖户签订了委托养殖合同，明确了双方的权利义务。公司同时成立专门的技术服务部，针对不同季节，为养殖户提供全方位养殖技术支持，保证年度肉鸡饲养效果，实现公司与养殖户双赢。公司通过一定的标准和制度核算委托养殖费，使养殖户能够获得与其劳动付出相匹配的收入，同时通过合同约定的制度设计降低了养殖户违规养殖和违约风险。这种委托养殖模式具有轻资产扩张、带动农户增收、养殖风险分散的优势。
　　尽管委托养殖相关合同对于养殖过程中双方的权利义务及奖惩机制已作出相应规定，但在合作执行中仍可能存在某些养殖户对合同相关条款的理解存在偏差，导致潜在的纠纷或诉讼，对公司经营造成不利影响，存在合作稳定性与违约风险；此外，如果养殖户出现未按协议约定饲喂或未按要求免疫、保健、治疗等违规养殖情形，导致活禽产品不达标，将影响公司加工环节的业务实施，增加卫生检验检疫、检测负担，从而影响公司的生产效率，存在食品安全与违规养殖风险；另外，为鼓励养殖户改善饲养设施和提高养殖水平，稳定优质合作养殖户，公司会给予部分合格养殖户少量立体养殖改造借款或经营性借款，虽然合同中明确了相关合作条件、归还和违约责任，但在执行中仍可能存在某些养殖户违约的情况，对公司相关资金的回收造成不利影响，存在一定资金风险。
　　应对措施：公司通过强化养殖户筛选与长期合作机制、提升养殖效率与技术赋能、健全疫病防控与生物安全体系、优化财务支持与风险共担机制，降低以上委托养殖风险。
　　（8）环境保护风险
　　公司从事白羽鸡鸡肉食品生产加工业务不属于重污染行业，但养殖及生产加工过程中的废水、废气、废弃物等对于环境有一定的影响。虽然公司对环境因素识别评价程序、水污染防治控制程序、大气污染防治控制程序、固体废弃物污染防治控制程序、应急准备和响应控制程序等环境管理各个方面均有全面的内控制度，并取得了排污许可证等环保资质，但是在今后的生产经营过程中若环境保护不力，出现环境污染事故，存在被监管机关处罚的风险。
　　应对措施：公司始终坚持绿色可持续发展理念，已建立完善的环保管理制度和污染物处理设施，为确保达标排放、接受监督，公司将污水处理系统纳入省级在线监测范围。公司将持续加大环保投入，使环保设施稳定运行，污染物排放符合国家和地方标准，并对生产过程进行全流程环境风险监控，防范环保风险，使之符合最新监管要求。
　　（9）生产安全风险
　　公司的生产环节涵盖了饲料生产、屠宰、深加工、冷链仓储、冷链运输等多个环节，涉及氨制冷、燃气、用电、用水等能源消耗，对防火、防电、防氨泄漏、消防等方面均具有较高要求，一旦发生事故，将会对公司财产安全、人员人身安全产生不利影响。
　　应对措施：公司设置了专门的安全管理组织机构和安全生产管理人员，并将安全生产纳入独立目标管理考核，实行“安全生产一票否决制”，制定了“安全第一、预防为主、综合治理”的安全生产方针和一系列配套安全生产制度。公司新员工均需经过“三级安全教育”后才可上岗操作，并每年组织员工开展职业卫生培训、岗位安全操作规程、安全规章制度、消防安全等专项安全培训，以增强员工安全生产意识。同时公司定期开展安全生产的综合性检查、日常检查、专业性检查、季节性和节假日检查，以及时发现安全隐患并落实整改。
　　2、政策性风险
　　（1）税收政策风险
　　公司在不同的业务环节，根据现有税收政策，在增值税、所得税及出口退税等方面，享有一定优惠政策。税收优惠对公司经营业绩的影响较大，如果未来公司不满足免征企业所得税条件，或者税收优惠政策、税率发生变化，将对公司经营业绩产生一定影响。
　　应对措施：公司财务部门与业务部门紧密结合，关注税收政策变化，及时对业务模式、业务结构进行合理合规调整，减少对公司经营业绩的影响。
　　（2）对外贸易政策风险
　　随着公司“全球化”战略的推进，国际市场的拓展伴随着政治风险、贸易政策风险（如关税壁垒、反倾销调查）等。2026年上半年，俄罗斯市场因产品质量管控升级对多家国内企业实施进口限制，中东地缘冲突也对出口物流造成阶段性扰动。若进口国实施不利于我国禽肉产品的贸易政策，将对公司出口业务造成不利影响。
　　应对措施：公司将持续关注国际市场动态和贸易政策变化，严格把控出口产品质量，积极开拓多元化出口市场，降低对单一市场的依赖。公司正在拓展东南亚产品出口业务，并积极推动品牌国际化。
　　3、不可抗力的风险
　　（1）发生疫情的风险
　　公司主要生产经营环节包括委托养殖商品代肉鸡，在饲养过程中可能会出现如新城疫、H7N9等疾病。委托养殖是公司所处行业中普遍采取的模式，虽然自本公司成立以来，委托养殖过程中未爆发过疫情，但公司仍然面临委托养殖户养殖的肉鸡感染疫病的风险。疫病将在一定程度上导致公司主要产品的原料供应不足，影响公司的正常生产；疫情的传播将影响消费者心理，降低鸡肉产品的市场需求，影响公司的经营业绩。另外，疫情流行时主要控制措施包括疫苗接种、隔离甚至强制扑杀等，上述措施均会不同程度增加公司的支出或成本。
　　应对措施：公司将严格执行生物安全防疫体系，从饲料、养殖、屠宰到加工各环节均实施严格的疫病防控措施，降低疫病爆发风险。为探索先进的商品代肉鸡养殖技术和疾病防控策略，确立全新的“疾病精准防控体系”，公司下设的全资子公司——莱阳春雪养殖有限公司与兽药行业头部公司深化战略合作，双方在养殖技术服务、肉鸡养殖管理、重点流行疾病攻关、数字技术应用及企业经营管理等领域展开广泛而深入的合作，并取得了较好的效果。
　　（2）自然灾害的风险
　　公司商品代肉鸡来源地主要位于山东省胶东地区，地域相对集中，如果未来该区域发生水灾、雪灾、风灾、地震等各种不可预测的自然灾害，则可能造成养殖场建筑设施损坏、鸡只死亡等情况，影响公司正常的生产经营，对经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将在统一技术指导（建场选址、建设标准、四层双墙技术等）、保险投保共担机制（联合投保、保费分摊）、受灾帮扶、灾后重建等方面提供系统性支持，将委托养殖模式从“风险共担”升级为“风险共防”，提高抵抗自然风险的能力或尽可能减少自然灾害损失。
　　（3）地缘政治冲突的风险
　　如果全球地缘政治冲突加剧，公司将在海运物流（运费、船期、货柜）、进口国关税与贸易壁垒、原料成本等方面存在一定风险。
　　应对措施：公司将探索建立出口冷链前置仓、动态汇率与运费套保、市场结构的“再平衡”、获取高价值国外认证等措施，应对以上地缘政治冲突风险。
　　公司管理层判断，上述风险中，行业系统性风险属于行业共性问题，公司凭借全产业链布局、精细化管理及前瞻性防控体系，具备较强的风险抵御能力；其他单一风险均为可防控的经营性风险，预计不会对公司核心竞争力产生根本性不利影响，后续将持续跟踪行业与市场变化，动态优化风险应对举措，保障经营稳健。本风险披露基于当前行业环境、市场形势及公司经营情况制定，不构成公司对投资者的业绩承诺，若外部环境发生重大变化，公司将及时调整应对措施，敬请投资者保持风险意识。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司专业从事白羽鸡鸡肉食品的研发、生产加工和销售业务，主营产品为鸡肉调理品（预制菜）和生鲜品。公司是目前大型白羽鸡鸡肉食品企业中少数以鸡肉调理品（预制菜）生产、销售为主的企业，致力于成为中国鸡肉调理品细分行业的龙头企业。报告期内公司经营模式未发生重大变化。
　　（一）主要业务
　　1、公司主要业务：鸡肉调理品（预制菜）的研发、生产与营销；商品代肉鸡养殖与肉鸡屠宰分割加工；饲料生产（自用），生物有机肥的生产与销售。
　　2、主要产品产销量
　　（1）全年生产调理品（预制菜）6.32万吨，同比增长4.67%；销售调理品（预制菜）6.29万吨，同比增长8.45... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的业务情况
　　公司专业从事白羽鸡鸡肉食品的研发、生产加工和销售业务，主营产品为鸡肉调理品（预制菜）和生鲜品。公司是目前大型白羽鸡鸡肉食品企业中少数以鸡肉调理品（预制菜）生产、销售为主的企业，致力于成为中国鸡肉调理品细分行业的龙头企业。报告期内公司经营模式未发生重大变化。
　　（一）主要业务
　　1、公司主要业务：鸡肉调理品（预制菜）的研发、生产与营销；商品代肉鸡养殖与肉鸡屠宰分割加工；饲料生产（自用），生物有机肥的生产与销售。
　　2、主要产品产销量
　　（1）全年生产调理品（预制菜）6.32万吨，同比增长4.67%；销售调理品（预制菜）6.29万吨，同比增长8.45%（其中出口2.68万吨，同比增长15.52%）。
　　（2）全年宰杀肉鸡8029万只，同比增长6.68%；生产鸡肉生鲜品19.45万吨，同比增长9.22%；销售鸡肉生鲜品16.67万吨，同比增长14.23%。
　　（3）全年外销毛鸡349万只、0.81万吨，同比分别下降45.38%、52.65%。
　　（4）全年采购商品代雏鸡9346万只，同比增长8.51%；养殖出栏商品代肉鸡8378万只，同比增长3.38%；
　　（5）全年供应商品代肉鸡饲料34.61万吨，同比增长4.72%。
　　（6）全年销售有机肥4913吨，同比下降13.99%。
　　（二）经营模式
　　1、盈利模式
　　公司专业从事白羽鸡鸡肉食品的研发、生产加工和销售业务，主要通过向市场销售鸡肉调理品（预制菜）和鸡肉生鲜品实现收入及盈利。
　　2、采购模式
　　公司加工调理品和生鲜品的原料主要来自于公司委托农户养殖的肉鸡，为进一步控制鸡肉食品质量，养殖肉鸡所需的商品代雏鸡、药品、疫苗等均由公司子公司春雪养殖统一采购供应，提供给委托养殖户的饲料也由春雪养殖自主研制配方、自主生产（或委托生产）并统一供应给养殖户。所以，公司采购主要涉及相关业务环节的原辅料采购及委托养殖的采购，其中原辅料的采购主要包括饲料原料采购、商品代雏鸡采购、药品、疫苗采购及调理品的调味辅料采购等。同时在产品供不应求，委托养殖的鸡肉不能及时满足公司的生产需求时，公司经过严格检测合格后，会向非委托养殖户采购部分商品代肉鸡或对外采购部分生鲜鸡肉产品进行进一步加工。
　　报告期内，公司采购全部为市场采购模式，无自产供应。主要原材料价格未发生变动超过30%的重大波动。
　　3、生产模式
　　（1）自主生产模式
　　公司进行鸡肉调理品加工主要采取以销定产并辅以适当备货的生产模式，实行年度生产计划、月度生产计划、每日生产计划相结合。每年末，公司运营管理部召集生产部、营销部、采购部、仓储部、财务部等相关部门负责人召开年度生产经营会，对本年度生产经营情况进行总结，并确认下年度公司生产经营计划。各月末，计划采购部根据营销中心订单交期编制月度预算生产计划。经审核后，生产计划员结合月度生产计划动态安排每日生产计划，并下达给生产工厂进行生产。
　　（2）委托加工模式
　　报告期内，在订单量较多、时间较急的情况下，公司出于现有加工产能限制，为了保证出货速度，会将部分简单的鸡肉加工业务，如鸡肉小部位分割、切块、切片、串签等业务采用委托加工方式与外协厂商进行合作。委托加工厂商均经过严格资质审核，并纳入公司质量管控体系。
　　①2025年度，调理品（预制菜）年初设计产能118640吨，增扩产能18000吨完成后（在第二调理食品厂一层车间增加2条生产线，于12月底完成投产），年末调理品设计总产能达到136640吨；因新产能于年底投产，全年实际产量63216吨，按年初设计产能计算的产能利用率为53.3%，按年末设计产能计算的产能利用率为46.3%；2025年度鸡肉生鲜品年末设计产能26.5万吨。
　　②2026年度，调理品（预制菜）年初设计产能136640吨，计划在扩设计产能2.88万吨（在第二调理食品厂二层增加4条生产线），完成后，调理品设计总产能达到16.54万吨；鸡肉生鲜品现有设计产能26.5万吨，无扩产计划。
　　③产能利用率较低主要系年度新增产线于年底投产，属于阶段性现象。当前产能利用率仍有提升空间。未来若订单稳步增长，产能释放有望对业绩产生积极影响。但订单增长受市场环境、行业竞争等因素影响，存在不确定性。
　　4、销售模式
　　公司主要以直销模式进行销售，不存在经销商和实体门店销售。以销售调理品（预制菜）为主，鸡肉生鲜品在总体满足调理品生产需要的前提下同时对外出售。此外，根据情况也销售部分副产品、饲料产品和富余的商品代肉鸡。
　　5、研发模式
　　截至报告期末，公司设有三处研发中心，分别设在公司总部烟台莱阳、青岛和上海。未来根据公司市场布局情况，将在全国设立不同的区域研发中心。
　　目前主要有三种研发模式：一是自主研发。公司根据现有设备、技术和生产条件，结合市场需求和消费者情况，面向国际、国内市场，进行新产品研发和市场推广；二是定制研发。由客户提供样品或者配方，公司根据其产品要求，针对相关目标客户，进行新产品定制研发、生产和销售；三是共同研发。结合公司与客户双方的各自优势，根据市场和消费者的需求，双方共同进行新产品的研发、生产和销售。
　　另外，围绕鸡肉食品营养、健康、安全的核心理念，公司还采用产研结合的方式，与外部高等院校的教授和专家合作，共同开发适合不同消费者需求的预制食品。
　　6、公司采用目前经营模式的合理性及变化情况
　　公司现有经营模式是在发展过程中，根据行业特点、企业不同的发展阶段不断完善而形成的，受外部市场、客户需求、市场竞争、业务性质等多方面因素影响，符合行业特点和商业惯例。报告期内公司经营模式未发生重大变化，影响公司经营模式的重要因素未发生重大变化，在可预见的一段时间内，公司经营模式也不会发生重大变化。
　　（三）公司产品市场地位
　　作为国内白羽肉鸡食品加工领域的上市企业，深耕鸡肉调理品与生鲜品赛道多年，已形成“全产业链闭环运营+双品牌矩阵+内外贸协同”的发展格局。公司在报告期内成功入选iiMediaResearch发布的“2025年中国国货消费品牌500强”，这标志着公司产品在国货消费浪潮中获得了广泛的市场认可，品牌信誉与消费者心智占有率稳步提升。核心市场地位可概括为以下方面：
　　1、细分赛道头部卡位，鸡肉调理品优势突出
　　公司是国内少数以鸡肉调理品为核心主业的食品企业，报告期内鸡肉调理品营收占食品营收比重持续稳定在50%左右，稳居国内鸡肉调理品细分赛道第一梯队。依托24条现代化调理食品生产线、13.6万吨/年调理食品产能、26.5万吨/年生鲜鸡肉产能，产品覆盖油炸、电烤、炭烤、蒸煮等全品类鸡肉调理食品，成为餐饮端、零售端鸡肉调理品核心供应商。同时，公司积极布局海产品预制菜等新品类，逐步拓展“鸡肉+X”预制菜多品类产品矩阵，进一步巩固细分赛道话语权。
　　2、全球化+全国化双线渗透，区域龙头根基扎实
　　报告期内，公司持续巩固在白羽鸡肉深加工细分领域市场地位，品牌影响力得到进一步提升。从市场覆盖广度来看，公司已构建起多层次、全方位的销售网络。在国内市场，公司产品渗透至大型连锁超市、新零售门店、便利店、电商平台、餐饮及食品加工等多个领域，实现了对B端（企业客户）与C端（终端消费者）用户的全覆盖。在国际市场，公司产品已成功销往日本、欧洲、中东以及东南亚等众多国家和地区，出口销量逐年稳步增长，全球化布局初具规模。
　　3、行业认证与品牌口碑加持，合规壁垒凸显
　　公司为国家首批“三同”示范企业，亦是白羽肉鸡行业规范化运营的标杆企业之一。报告期内，依托严苛的品质管控体系、高标准的国际体系认证以及规模化生产能力，在行业食品安全监管持续趋严的背景下，公司以全产业链溯源体系、进口高端生产设备及标准化生产流程，构建起显著区别于中小零散企业的合规竞争壁垒，市场认可度稳步提升。
　　（四）竞争优势与劣势
　　（五）主要业绩驱动因素
　　报告期内，公司业绩实现稳步修复、结构性增长，核心驱动因素兼具内生经营优化与外生行业回暖双重属性。主要驱动因素：
　　1、内生驱动：经营提质增效，筑牢业绩增长根基
　　（1）产品结构优化，高毛利产品销量提升。报告期内，核心产品调理品销量同比增长8.45%，是利润增长的重要来源之一，对冲了鸡肉生鲜品薄利业务对业绩的影响。
　　（2）降本增效与精细化管理成效显著。公司在养殖端通过优化采购、提升养殖效率及与行业对标管理，叠加全年主要原料（如鸡苗、豆粕）采购价格同比去年下降的有利条件，有效降低了毛鸡养殖成本，从而显著改善了盈利空间；优化生鲜品产销联动机制，同时新增鸡胸肉生品间接出口渠道，拓宽外销营收来源。
　　（3）数智化转型赋能，运营效率提升。公司持续推进数智化生产、供应链管理升级，生产流程智能化、库存管控精准化程度提升，减少生产损耗与运营浪费，进一步夯实盈利基础。
　　2、外生驱动：行业周期回暖，政策与消费双重加持
　　（1）海外市场拓展驱动，出口销量增幅较大。公司顺应中国鸡肉出口量大幅增长趋势，加大市场开发力度，海外市场出口销量实现同比增长15.52%，成为业绩增长的重要突破口。
　　（2）行业消费复苏，赛道红利持续。伴随消费趋势向健康化与品牌化转变，鸡肉调理品凭借高性价比、便捷性成为消费主流，行业需求扩容带动公司产品销量增长。
　　（3）政策规范行业秩序，集中度提升利好龙头。食品安全监管政策、白羽肉鸡行业环保政策持续收紧，中小散企逐步出清，行业集中度加速提升，公司凭借合规资质、规模化产能抢占市场份额，实现份额与业绩同步增长。
　　（六）业绩增长与行业发展状况匹配度分析
　　2025年白羽肉鸡及预制菜行业呈现“周期回暖、集中度提升、预制菜结构性增长”的核心特征，公司业绩增长整体贴合行业发展趋势。在符合行业大背景的同时，也展现出超越行业平均水平的成长性。具体匹配情况如下：
　　1、业绩整体走势高度契合行业发展基调。公司业绩增长的原因之一来自于主要原料采购价格的下降，这与2025年度白羽肉鸡行业上游原料价格的整体走势相符。同时，公司海外市场的拓展抓住了中国鸡肉出口增长的机遇。海关数据显示，2025年中国鸡肉出口量为108.49万吨，同比增长40.9%，鸡肉出口量创历史新高。公司的出口大幅增长符合这一积极向好的行业趋势。
　　2、业绩增长结构贴合行业细分发展逻辑。当前行业呈现“深加工业务优于生鲜业务、B端渠道优于散销渠道、合规龙头优于中小厂商”的发展逻辑，公司业绩增长结构完全契合这一趋势。高附加值的调理品业务成为核心增长极，B端大客户营收占比保持稳定，规模化、合规化运营助力公司抢占中小厂商退出的市场空间，细分业务增长与行业细分赛道发展趋势高度匹配。
　　3、优于行业成长性表现。尽管2025年白羽肉鸡行业整体仍处于持续低迷状态，但公司通过“走向高端化”和“加速出海”的策略，成功摆脱了单纯依赖国内行情波动的被动局面，实现了净利润的大幅增长。这表明公司的业绩增长并非仅仅依赖行业周期性回暖，更多是源于自身产品结构优化（调理品占比提升）、全球化市场布局（海外销量大增）以及内部精细化管理（降本增效）等内生性动力的驱动。因此，公司的业绩变化在顺应行业出口增长大趋势的同时，其盈利能力的显著提升，更是公司战略转型和核心竞争优势逐步释放的结果。
　　（七）食品安全情况
　　1、基本情况
　　公司根据国家相关法律法规、部门规章或其他规范性文件建立了完善的食品安全管理制度。公司通过了ISO9001质量管理体系、HACCP危害分析关键控制点体系、欧盟BRC（全球食品安全标准）认证、欧盟GAP良好农业操作规范认证、ISO45001职业健康管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、SEDEX供货商商业道德信息交流认证、ISO22000食品安全管理体系认证。公司检测中心通过了CNAS认证（国家实验室能力认可）。公司内部建立了《质量管理手册》、《自检自控体系》和《产品追溯体系》。
　　2、与食品安全相关的人员配置、资金投入及其使用情况
　　公司设立了品控部和食品安全部，具体负责食品安全工作。截至报告期末，人员共计128人，其中品控部104人（含各厂品管人员），负责相关质量体系与制度的建立、实施与完善；食品安全部24人，负责养殖环节、宰杀环节、深加工环节、储存环节等全产业链的药残、农残、细菌等项目的化验、检测。以上人员年度发放工资760万元，年食品安全投入（检测、化验耗材费用及其他费用）315万元。
　　3、食品安全事故情况
　　报告期内，公司没有发生特别重大食品安全事故、重大食品安全事故或其他影响正常生产经营的食品安全事件。
　　4、落实有关食品安全法规政策情况
　　2025年度，国家围绕食品安全监管、畜禽养殖、预制菜产业规范发展等领域出台多项法规政策，行业规范化、标准化程度持续提升，为食品制造企业高质量发展营造了良好的政策环境。
　　（1）在白羽肉鸡产业领域：中央一号文件明确支持优质禽肉标准化、规模化生产，强化疫病防控与质量安全监管；农业农村部出台相关办法，规范种畜禽生产经营许可及畜禽产品标签标识，推进养殖业节粮行动，引导养殖模式优化升级。
　　（2）在预制菜产业领域：国家进一步收紧食品添加剂使用范围，明确预制菜热加工、温控、标签标注等核心要求，完善预包装食品标签及营养标签相关国家标准，强化生产环节安全监管。
　　（3）在食品制造业通用监管方面：国家持续强化食品安全全链条监管，完善食品生产经营企业食品安全主体责任制度，开展食品添加剂滥用问题综合治理，规范食品委托生产及连锁销售企业食品安全管理。
　　报告期内，公司严格遵守上述各项法律法规及政策要求，积极落实食品安全主体责任，主动适配政策调整，规范生产经营各环节管理，确保公司业务合规有序开展；同时，密切关注未来将实施政策的推进情况，提前布局合规准备工作，保障公司长期稳定发展。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司所处行业属于“C13农副食品加工业”（《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）），主要从事白羽鸡鸡肉食品的研发、生产加工和销售业务，主要产品为鸡肉调理品（预制菜）和生鲜品。
　　（一）所处行业情况
　　公司预制菜业务依托前端养殖自供原材料优势，供应稳定；后端借助B端、C端及出口渠道，具备规模化生产能力。
　　1、白羽肉鸡行业情况及公司所处行业地位
　　（1）白羽肉鸡行业2025年基本情况
　　2025年，中国白羽肉鸡行业呈现“供给持续增长、需求增长乏力、产业链利润压缩”的基本格局。中国畜牧业协会数据显示，全国白羽肉鸡总屠宰量达92.86亿只，同比增长6.39%，延续了自2019年以来的增长态势。屠宰环节集中度显著提升，屠宰量超1亿只的22家企业合计市场占有率达67.36%，然而，鸡肉消费增长动力不足，导致市场供给过剩矛盾突出，肉鸡出栏价格连续三年呈下跌趋势。
　　1）从产业链各环节看，2025年白羽肉鸡行业陷入极限成本竞争局面。种鸡环节盈利幅度收窄，父母代种鸡苗和商品代鸡苗价格同比下跌。肉鸡养殖环节和屠宰环节同样面临压力，全年毛鸡、鸡肉产品价格同比下降，养殖与屠宰环节大部分企业处于微利或亏损状态。饲料价格总体相对平稳，但年中因玉米、豆粕等饲料原料价格高位震荡，饲料价格随之有所上涨，进一步压缩了养殖环节的利润空间。2025年全年祖代种鸡更新量突破150万套，行业供给端增长基础进一步夯实。
　　2）从产业效益与分化情况来看，效益分化特征明显，头部企业凭借规模、技术及渠道优势领跑，通过产业链延伸与整合扩大市场份额；中小散户因抗风险能力薄弱、成本控制不足，加速退出市场。
　　（2）白羽肉鸡行业2025年所处发展阶段
　　2025年，中国白羽肉鸡行业处于从规模扩张向价值重构的关键转型期，由“量增”转向“质变”，进入“品质化+品牌化”深度洗牌期和成熟整合期。这一阶段的主要特征体现在以下方面：
　　1）从规模扩张向提质增效转型。行业产能已形成较大基数，前期单纯追求规模增长的模式逐步转变，聚焦生产效率提升、产品品质优化及产业链价值挖掘成为主流。
　　2）国产种源自主化进程加速推进。种源从“进口依赖”向“自主可控”跨越，国产替代成为产业安全核心支撑，技术创新驱动品种性能持续升级。
　　3）产业集中度快速提升。据行业统计，规模化养殖占比达78.5%，中小产能加速出清，头部企业通过全产业链布局、智能化改造构建竞争壁垒，行业格局持续优化。
　　4）产业链协同深化。“养殖-屠宰-深加工”一体化发展成为常态，各环节协同性增强，深加工、品牌化成为产业增值核心方向。
　　（3）白羽肉鸡行业2025年行业周期性特点
　　1）产能传导周期持续显现。按照“祖代-父母代-商品代”的产业传导规律，2025年的祖代种鸡更新高峰预计主要影响2027年及以后的肉鸡出栏。
　　2）价格周期处于下行通道。2025年上半年，鸡苗价格最低降至1.73元/羽，较年初降幅18.78%；毛鸡价格触及近五年最低点，降至2.79元/斤，较年初降幅24.39%。全年来看，毛鸡价格同比下跌9%，已连续三年呈下跌趋势。
　　3）成本周期联动波动。饲料成本占养殖成本比重较高，2025年玉米、豆粕价格呈现“先高后低、年末回落”的波动态势，推动商品鸡平均养殖成本同比增长。饲料价格波动与养殖周期、消费周期叠加，进一步放大了行业盈利波动幅度，中小型养殖主体受成本冲击更为显著。
　　4）季节性周期影响显著。2025年第四季度以来，祖代种鸡更新量意外跃升，10月、11月分别达21万套和19.55万套。10月白羽肉鸡渐入需求旺季，鸡苗价格环比上涨。冬季养殖成本较夏季增加，疫病防控压力加大。
　　（4）白羽肉鸡行业2025年行业重大变化
　　1）祖代种鸡更新来源结构根本性转变。国内自繁占比超过国外引种。科宝、AA+及罗斯308、利丰三大体系构成更新第一梯队，改变了以往个别品种过于集中的局面。这一变化有助于降低因国外单一地区疫病或贸易政策突变引发的供应链断裂风险。
　　2）国际贸易格局逆转。2025年中国鸡肉首次实现出口量超过进口量，成为鸡肉净出口国家，标志着产业国际竞争力显著提升。出口产品结构优化，高附加值深加工制品出口占比达33.3%，出口市场拓展至120个国家和地区。
　　3）产业数字化转型提速。智能化、标准化养殖技术广泛应用，白羽商品鸡平均料肉比整体下降，平均出栏日龄缩短。头部企业引入自动化屠宰设备、智能环控系统、大数据分析平台，实现养殖、加工全流程精准管控，数字化研发设计工具普及率及关键工序数控化率持续提升。
　　4）深加工产业快速发展。肉鸡深加工产品产量达583万吨，同比增长15.2%，占鸡肉总产量的24.3%，调理品、熟食制品、预制菜原料等产品成为增长主力。深加工产品出口量达41.00万吨，同比增长15.7%，成为产业增值核心抓手，推动行业从“卖原料”向“卖产品”转型。
　　（5）白羽肉鸡行业2025年面临机遇与挑战
　　1）面临的机遇
　　消费升级驱动需求增长。居民膳食结构向高蛋白、低脂肪转型，鸡肉替代效应持续显现，预制菜产业爆发式增长进一步拓宽消费场景。
　　种源自主政策红利。国家将畜禽种业纳入粮食安全战略，出台补贴、科研扶持等政策，助力国产品种推广与技术创新。
　　出口市场空间拓展。全球鸡肉供需紧张格局为中国鸡肉出口提供机遇，“一带一路”沿线国家、日本、俄罗斯等市场需求旺盛。出口产品以高附加值、深加工产品为主，其中其他冻鸡块肉出口同比增长65.46%。
　　政策环境持续优化。农业农村部、卫健委、工信部联合印发《中国食物与营养发展纲要（2025-2030年）》，明确将“优化畜禽肉类产销结构，扩大禽肉消费”列作重点任务之一。“十五五”规划编制落地，节粮行动、低蛋白饲料配方推广等政策支持，为企业发展提供政策红利。
　　数字化赋能降本增效。人工智能、大数据、物联网等技术与产业深度融合，为养殖效率提升、成本优化提供支撑。
　　产业链整合潜力释放。全产业链布局模式逐步普及，各环节协同效应增强，抗风险能力与盈利水平持续提升。
　　2）面临的挑战
　　供给过剩压力持续。2025年出栏量超90亿只，而消费增长动力不足，导致全产业链利润压缩。150万套祖代种鸡理论上可支撑约72-75亿羽商品代年出栏量，潜在供给增量明显。
　　疫病防控压力加大。全球禽流感疫情频发，带来引种受限和疫病传入风险。国内局部地区季节性鸡病频发，基层防控体系不完善，跨区域协同防控难度大。
　　成本波动风险显著。玉米、豆粕等饲料原料价格波动，叠加人工、疫苗、环保等成本上升，挤压养殖利润空间。
　　产业链利润分配不均。种鸡环节盈利下滑，养殖与屠宰加工环节利益分配不均衡，深加工占比低于发达国家水平。
　　（6）白羽肉鸡行业2025年行业应对策略
　　1）政府层面
　　强化政策扶持。设立专项育种基金，支持核心育种技术攻关，对自主品种推广给予补贴，完善良种扩繁体系。
　　筑牢疫病防控防线。加大基层防控机构投入，完善监测、预警、处置机制，强化跨区域协同防控，防范境外疫病传入。
　　完善产业链配套。出台冷链物流扶持政策，推动养殖废弃物资源化利用，给予税收优惠与技术支持。
　　加强市场监管。规范饲料、兽药等投入品使用，完善质量标准体系，打击不正当竞争，维护市场秩序。
　　2）行业层面
　　加强协同合作。搭建产业链信息共享平台，建立利益联结机制，实现上下游信息互通、风险共担。
　　推动标准制定。制定行业自律标准，规范生产经营行为，加强质量管控与追溯体系建设。
　　深化产学研融合。促进高校、科研机构与企业技术交流，加速绿色养殖、智能化设备等成果转化。
　　开展技术培训。提升行业从业者技术水平与管理能力，推广先进养殖模式与疫病防控经验。
　　3）企业层面
　　聚焦种源技术创新。加大育种投入，引进先进技术与人才，攻克核心性能短板，培育优质自主品种。
　　推进全产业链布局。延伸产业链至屠宰加工、深加工环节，开发高附加值产品，构建“养殖-深加工-销售”一体化体系。
　　强化成本精准管控。推广智能化养殖技术，优化饲料配方，发挥规模效应，降低饲料浪费与人工成本。
　　践行绿色发展理念。推进无抗养殖、低碳生产，加强养殖废弃物处理，落实环保要求，实现可持续发展。
　　拓展多元化市场。巩固国内传统市场，深耕海外新兴市场，优化出口产品结构，提升品牌国际认可度。
　　（7）白羽肉鸡行业2025年禽肉进出口情况
　　2025年，中国禽肉进出口贸易呈现“进口降、出口增”的显著特征，全年成为鸡肉净出口国家。
　　1）出口情况
　　2025年中国鸡肉出口量达108.49万吨，同比增长40.9%，出口额达38.6亿美元，同比增长35.7%，出口规模创历史新高。
　　出口产品以分割冻鸡肉（55.6%）和深加工制品（33.3%）为主，整鸡及鸡杂碎出口稳步增长。出口市场多元化特征明显，主要目的地包括日本（18.6%）、中国香港（17.7%）、俄罗斯（10.6%）等，出口量超1万吨的国家和地区达20个。出口省份集中度较高，山东、辽宁、广东三省合计占总出口量的71.9%，其中山东省出口53.2万吨，占比49.0%。
　　2）进口情况
　　中国海关总署数据显示，2025年中国鸡肉进口量67.91万吨，同比下降30.06%，进口额达22.3亿美元，同比下降28.5%。进口量回落主要受国内产能扩张及全球禽流感疫情影响，进口产品以白羽肉鸡分割品、鸡爪、鸡翅等为主，主要进口来源国为巴西（占比55%以上）、泰国、美国等。
　　（8）白羽肉鸡行业2026年展望及应对策略
　　1）2026年展望
　　供给方面。2026年白羽肉鸡出栏量将继续保持增长，但增幅可能放缓。卓创资讯预计2026年商品代肉鸡年度出栏量为96.18亿只，同比增幅4.32%，较理论增幅明显放缓。祖代种鸡存栏的环比去化，为后续供给调节奠定基础。种源自主化进程加快，国产祖代种鸡自繁占比有望达65%以上。
　　价格方面。受全球高致病性禽流感影响，上游祖代引种震荡，国产增量较明显。2025年祖代更新量同比下降2%，海外引种近62万套，同比下降8.2%。行业产能高峰或于2026年下半年开始转向下行，有望推动价格景气反转。
　　出口方面。出口延续强劲增长态势，预计出口量达125万吨以上，同比增长15%以上，进口量稳步回落至62万吨，出口产品结构进一步优化。
　　盈利方面。行业将整体步入微利洗牌期。150万套祖代种鸡理论可支撑72-75亿羽商品代出栏，若消费增速低于6%，阶段性供应过剩将加剧。叠加2025年父母代鸡苗销量同比增加6.7%，产能传导效应将在2026年上半年集中释放，价格大概率维持低位，企业盈利空间持续收窄。随着行业自律意识提升，部分中小产能加速出清，供需关系有望在下半年边际改善。
　　2）2026年应对策略
　　聚焦种源自主化。虽当前自繁占比提升更多是渠道多元化，但头部企业持续加码育种研发，推动核心技术突破，降低对海外引种依赖，种源格局迭代为企业带来差异化优势。
　　推进智能化降本。智慧养殖系统广泛应用，合成生物、精准营养模型等新技术的应用，进一步压缩养殖成本，成为企业生存关键。
　　深耕消费端转型。龙头企业加速布局预制菜，开展消费者教育与跨界促销，推动产业链从生产端向消费端转型，同时通过紧密型一体化整合，提升抗风险能力。
　　深化出口市场拓展。抓住海外市场需求旺盛机遇，加快产品认证和市场开拓。东南亚、中亚、非洲及中东地区成为关键增长引擎，对接欧美高端市场，完善全球出口布局。
　　争取政策支持。关注农业农村部“节粮行动”补贴，推广低蛋白饲料配方，降低豆粕用量。
　　（9）春雪食品所处的2025年白羽肉鸡行业地位情况
　　作为中国鸡肉调理品细分行业的领先企业，公司在2025年白羽肉鸡行业中占据重要地位，核心优势与行业地位体现在以下方面：
　　1）全产业链规模布局。构建了涵盖商品肉鸡养殖、宰杀、冷冻生鲜鸡肉生产、鸡肉调理食品（预制菜）研发加工及销售的完整产业链，年可宰杀商品肉鸡1亿只，年可生产调理食品13.6万吨、冷冻生鲜鸡肉26.5万吨，总体产能规模位居行业前列。
　　2）精准业务定位。公司专业从事白羽鸡鸡肉食品的研发、生产加工和销售业务，在行业整体陷入极限成本竞争的背景下，坚持走“高端化、差异化”路线，避开同质化价格带，由“量增”转向“质变”。作为国内少数以鸡肉调理品为核心业务的企业，调理品收入占食品营收持续稳定在50%左右。
　　3）出口业务表现突出。全年出口总量达到2.68万吨，同比增长15.52%，其中出口创汇额首次突破1亿美元。
　　4）行业认可度。报告期内，公司董事长荣获“山东省畜牧行业40年功勋企业家”荣誉称号，春雪食品获得“行业贡献奖”。11月，公司被国际畜牧网评为2025年中国白羽肉鸡30强企业，这标志着公司在山东省乃至全国畜牧行业的领先地位得到广泛认可。
　　春雪食品在白羽肉鸡行业深度洗牌期，通过差异化战略、品牌化运营和国际化布局，成功规避同质化价格竞争，在行业整体微利的背景下实现业绩大幅增长，展现了较强的抗周期能力和独特竞争优势。
　　2、预制菜行业情况及公司所处行业地位
　　白羽肉鸡作为预制菜核心蛋白原料，其产业链发展与预制菜行业深度绑定。
　　（1）预制菜行业2025年行业基本情况
　　2025年预制菜行业经历了深刻调整与变革，增速较前两年明显放缓，整体迈入规模化、规范化发展周期。艾媒咨询数据显示，2025年中国预制菜市场规模已突破6173亿元，预计2030年将达到10698亿元。其中禽肉类预制菜（白羽肉鸡为核心原料）成为细分赛道主力军。
　　1）从产品结构来看，行业形成B端餐饮供应链+C端家庭消费双轮驱动格局，B端仍为主流，聚焦餐饮连锁、团餐、便利店等场景，主打大包装、标准化调理品；C端主打小包装、即热/即烹/即食单品，贴合年轻家庭、独居群体、健身人群需求。白羽肉鸡预制菜核心单品涵盖小酥肉、宫保鸡丁、黄焖鸡、烤鸡排、鸡米花、调理鸡块等，其中小酥肉、调理鸡胸肉品类渗透率最高。
　　2）从产业链来看，行业已形成“上游白羽肉鸡规模化养殖-中游精细化屠宰分割-深加工预制菜生产-下游全渠道分销”的完整闭环，规上企业普遍搭建HACCP、ISO22000食品安全管控体系；冷链物流体系持续完善，有效保障预制菜产品品质与流通半径。
　　3）从区域格局来看，华东、华南为核心消费市场，产能与销量占比超60%；山东、河南、河北等白羽肉鸡主产区，依托原料优势成为预制菜生产核心集群，产业集聚效应凸显。
　　（2）预制菜行业2025年所处发展阶段
　　2025年预制菜行业整体处于快速成长期向成熟期过渡的关键阶段，彻底告别早期无序扩张、同质化竞争的野蛮生长阶段，呈现“标准升级、集中度提升、细分深耕”的核心特征。从行业发展阶段定位来看，行业已走过萌芽期（90年代-2000年）、成长期（2000-2019年）、爆发期（2020-2023年），2024年起进入规范整合期。这一阶段的本质特征是“由乱到治”，政策规范与市场洗牌同步推进。
　　1）行业标准化逐步落地。国家及地方预制菜团体标准、行业规范全面推行，产品品质、标签标识、加工工艺、冷链储运等环节有规可依，倒逼中小作坊式企业出清，行业准入门槛大幅提高。
　　2）渗透率持续提升但未饱和。德邦证券研报显示，从渗透率角度看，国内预制菜渗透率只有10%-15%，对比成熟市场美国和日本60%以上的水平，中国预制菜市场还有较大的扩容空间。
　　3）头部效应初显但格局未定。行业集中度缓慢提升，尚未形成全国性绝对龙头，区域性龙头、细分赛道龙头凭借供应链、渠道、产品优势抢占市场，差异化竞争成为核心逻辑。
　　4）产业链协同深化。上游养殖与下游加工深度绑定，“养殖+加工+销售”一体化企业抗风险能力凸显，单纯代工、贸易型企业生存空间持续压缩，行业向全产业链模式转型。
　　（3）预制菜行业2025年周期性特征
　　2025年预制菜行业呈现“弱周期性+强季节性”的双重特征，同时与上游白羽肉鸡养殖周期形成联动效应，波动规律清晰可辨。
　　1）上游原料周期联动性。预制菜行业成本端受白羽肉鸡养殖周期影响显著，呈现3-4年的温和周期波动：2025年白羽肉鸡种源自给率提升，毛鸡价格波动收窄，原料成本趋于稳定，弱化了预制菜行业的强周期性；饲料成本、鸡苗价格的波动，仅带来预制菜企业毛利率的温和调整，而非行业整体供需失衡。
　　2）消费端强季节性。行业需求呈现明显的节假日旺季特征，春节、国庆、中秋等长假期间，C端家庭消费爆发，销量环比增长；暑期、开学季、年末团餐旺季，B端餐饮、团餐渠道需求走强；寒暑假、周末居家场景带动休闲预制菜（鸡米花、烤鸡排等）销量攀升，工作日则以便捷正餐预制菜为主。整体来看，季节性波动远大于行业自身周期波动，企业可通过产能调配、库存管控平滑季节性影响。
　　3）行业弱周期属性强化。随着预制菜消费常态化、场景多元化，行业摆脱了单纯依赖节庆消费的周期性短板，叠加餐饮连锁化、团餐标准化的刚性需求，2025年行业整体呈现“稳增长、弱周期”态势，抗宏观经济波动能力显著增强。
　　4）政策周期转折。2024年3月六部门通知明确预制菜定义、2025年9月国标草案过审，标志着行业政策周期从“宽松包容”转向“规范引导”，政策周期的转折正在重塑行业发展轨迹。
　　（4）预制菜行业2025年行业重大变化
　　1）国标草案过审，强制信息披露提上日程。2025年9月，由国家卫健委主导的《预制菜食品安全国家标准》草案通过审查。该草案若正式实施，将成为行业发展的里程碑事件。该标准不仅将为“预制菜”身份提供统一界定，还将首次将餐饮门店是否使用、如何使用预制菜纳入强制信息披露范畴。这意味着预制菜经营将进入“明牌”时代。
　　2）消费需求升级，健康化、轻量化成主流。消费者从追求“便捷”转向“便捷+健康”，低脂、高蛋白、零添加、减盐减糖的白羽肉鸡预制菜成为爆款；健身鸡胸肉、低脂小酥肉、原味调理鸡块等健康单品增速远超传统重油重盐预制菜，倒逼企业研发端向健康化转型。
　　3）渠道结构重构，线上线下融合深化。传统商超、批发市场占比小幅下滑，线上渠道（电商、直播带货、社区团购、生鲜平台）占比提升，直播电商成为C端获客核心抓手；线下深耕餐饮直供、团餐配送、便利店合作等精准渠道，全渠道融合成为企业核心竞争力。
　　4）产业链一体化加速，原料优势成核心壁垒。白羽肉鸡主产区企业纷纷向上游延伸养殖环节，打通“种鸡-养殖-屠宰-预制菜”全产业链，降低原料成本、保障品质稳定；单纯加工型企业被迫转型，产业链协同能力成为企业竞争的核心分水岭。
　　5）出口市场回暖，产品结构升级。2025年中国禽肉预制菜出口呈现“量增价升”态势，高附加值调理品、熟食制品出口占比突破60%，替代传统冷冻分割鸡肉；市场多元化布局见效，从单一东南亚市场拓展至欧美、中东、澳洲等区域，国际认证（HACCP、BRC）成为出海核心通行证。
　　（5）预制菜行业2025年面临机遇与挑战
　　1）面临机遇
　　政策红利持续释放。多地政府出台预制菜产业扶持政策，在园区建设、冷链补贴、研发奖励、出口退税等方面给予支持，助力企业降本增效、拓展市场。
　　消费需求刚性扩容。城镇化加速、家庭结构小型化、年轻群体下厨意愿降低，推动预制菜日常消费渗透率持续提升；白羽肉鸡高蛋白、高性价比的特性，契合全民健康饮食趋势，细分需求持续增长。
　　餐饮连锁化带动B端刚需。连锁品牌为保障口味统一、降本增效，大规模采购标准化预制菜，团餐、快餐、便利店等场景需求刚性凸显。
　　技术与冷链赋能行业升级。超高压杀菌、锁鲜保鲜、数字化生产等技术应用，提升产品品质与保质期；冷链物流网络下沉，打通县域及农村市场，拓宽消费半径。
　　出海空间持续打开。中国白羽肉鸡预制菜具备成本、品质优势，国际市场认可度提升，海外中餐普及、跨境电商发展，为行业带来增量市场。
　　2）面临挑战
　　同质化竞争激烈，价格战频发。中小企业扎堆中低端市场，产品配方、包装、口味高度雷同，依靠低价抢占市场，挤压行业整体利润空间。
　　原材料成本波动压力。玉米、豆粕价格受国际行情、气候影响，白羽肉鸡饲料成本存在波动，压缩企业毛利率。
　　食品安全管控难度加大。预制菜产业链环节多，从养殖到终端流通的溯源管控要求高，一旦出现品质问题，对企业品牌冲击极大。
　　渠道内卷严重，获客成本攀升。线上流量红利见顶，直播、电商推广成本上涨；线下餐饮、商超渠道进场费、账期压力较大，中小企业渠道拓展难度高。
　　品牌认知度不足。行业多数企业缺乏全国性品牌影响力，消费者忠诚度低，品牌溢价能力弱。
　　（6）预制菜行业2026年展望及应对策略
　　1）2026年行业展望
　　2026年预制菜行业将延续稳健增长态势，整体市场规模有望突破6200亿元，白羽肉鸡预制菜细分赛道维持增长。行业呈现三大趋势：一是规范化、品牌化成为核心主线，中小产能持续出清，集中度进一步提升。二是健康化、高端化、场景细分化成为产品创新方向，低脂、定制化、功能性预制菜快速崛起。三是全产业链、全球化布局成为龙头企业核心战略，国内深耕全渠道，海外拓展新兴市场。四是数字化赋能深化，C2M反向定制、智能生产、冷链溯源全面普及，行业运营效率大幅提升。
　　2）2026年行业应对策略
　　强化研发创新，打造差异化产品。加大健康化、高端化单品研发，聚焦细分场景（健身、儿童、老年）打造专属产品，提升产品附加值与竞争力。
　　深耕全产业链，筑牢成本与品质壁垒。向上游布局白羽肉鸡规模化养殖，实现原料自给自足；向下游整合渠道，缩短流通环节，降本增效。
　　推进品牌建设，提升消费者认知。加大品牌推广力度，聚焦核心单品打造爆款，依托品质管控树立品牌口碑，提升品牌溢价能力。
　　优化全渠道布局，线上线下融合。线上深耕直播、社区团购、电商平台，线下强化餐饮直供、团餐、商超、便利店合作，实现渠道全覆盖。
　　严控食品安全，完善溯源体系。搭建全流程品质管控与溯源系统，严守食品安全底线，规避经营风险。
　　布局海外市场，拓展增量空间。拿下国际食品安全认证，优化出口产品结构，聚焦新兴市场拓展海外业务。
　　（7）春雪食品2025年在预制菜行业地位情况
　　春雪食品是中国白羽鸡肉调理品、预制菜细分行业领先企业，深耕白羽肉鸡全产业链三十余年，在鸡肉调理品（预制菜核心品类）领域具备领先的市场地位与品牌影响力。2025年，公司凭借全产业链优势、品质管控能力与渠道布局，在国内白羽肉鸡调理品（预制菜）市场处于行业前列。
　　作为山东白羽肉鸡预制菜核心集群代表企业，公司在华东、华北市场具备相对优势，全国市场渗透率持续提升，是行业内少数实现“肉鸡养殖-屠宰加工-预制菜生产”全产业链闭环的上市公司，行业话语权与示范效应显著。莱阳作为中国预制菜产业的重要集聚区，目前已形成“蔬菜、畜禽、水产、面点”全品类、全链条产业体系，春雪食品作为莱阳预制菜产业的代表性企业之一，在“中国预制菜第一市”的区域产业集群中占据重要地位。
　　2025年，在中国国际肉类工业展览会上，公司“爆汁鸡米花”产品获得艾媒咨询（广州）有限公司颁发的“连续三年销量第一”和“品类开创者”市场地位确认证书；进入艾媒咨询发布的《2025年中国餐企食材供应商百强榜》；入围了中国食品工业协会首度推出的“2025中国食品工业重点企业500家名录”。
　　以上数据支持：Mysteel、卓创资讯、博亚和讯、中国海关总署、中国畜牧业协会、现代畜牧网、肉类食品网、公司内部经营数据。
　　（二）所处行业相关政策情况
　　1、2025年行业政策环境综述
　　2025年是食品行业政策密集出台、监管体系全面升级的关键之年。国家围绕食品安全、产业升级、消费提振、数字化转型、绿色制造等领域出台了一系列重大政策，预制菜行业正式进入标准化、规范化发展的新阶段，白羽肉鸡产业链相关扶持政策持续发力，为公司所处行业营造了“规范发展有标准、产业升级有方向、消费扩容有支撑、技术创新有路径”的良好政策环境。具体而言，2025年政策环境呈现以下核心特征：
　　（1）食品安全监管全面收紧，标准体系加速完善
　　食品安全是2025年政策监管的主基调。国家层面相继发布50项新食品安全国家标准和9项修改单，新版《食品安全国家标准食品添加剂使用标准》（GB2760-2024）正式实施，对食品添加剂的使用范围和限量做出更为严格的规定。农业农村部同步发布饲料质量安全监管、兽药残留监控等四个方案计划，从源头保障畜牧养殖与动物源性食品安全。特别是预制菜领域，2025年9月《食品安全国家标准预制菜》（GB31605-2025）通过审查，首次在国家层面对预制菜的定义、范围、原料、添加剂使用、加工过程、微生物限量等进行全面规范，标志着行业正式告别“野蛮生长”，进入标准化、透明化发展的新阶段。
　　（2）预制菜行业迎来规范化发展元年，准入门槛大幅提高
　　2025年是预制菜行业政策规范的转折之年。一方面，2024年3月六部门联合印发的《关于加强预制菜食品安全监管促进产业高质量发展的通知》在2025年持续落地，各地据此制定实施细则，明确预制菜定义、规范标签标注、强化添加剂使用管理等要求。另一方面，《食品安全国家标准预制菜》的出台，首次在国家层面对预制菜身份进行统一界定，并将餐饮环节预制菜使用信息纳入强制披露范畴，预制菜经营正式进入“明牌”时代。政策规范的全面落地，加速了行业洗牌，不具备合规能力的中小企业加速出清，市场份额持续向具备全产业链管控能力、合规运营体系完善的企业集中。
　　（3）消费提振与产业扶持政策协同发力，扩大内需成为政策主线
　　2025年，国家将扩大内需、提振消费摆在优先位置。中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，以增收减负提升消费能力，以高质量供给创造有效需求。农业农村部等十部门联合发布《促进农产品消费实施方案》，围绕优化供给、创新流通、激活市场推出23条具体措施，全面释放农产品消费潜力。《中国食物与营养发展纲要（2025-2030年）》明确提出“优化畜禽肉类产销结构，扩大禽肉消费，加快推行冷链配送，冰鲜上市”，为白羽肉鸡产业提供了明确的政策指引。地方政府层面，山东省出台《进一步支持民营经济高质量发展若干财政政策》，三年政策期预计财政直接投入360亿元以上，在技改专项贷贴息、设备更新补贴等方面给予企业支持，为公司产能升级创造了有利条件。
　　（4）数字化转型与绿色制造成为产业升级核心方向
　　数字化转型方面，工业和信息化部等七部门联合印发《食品工业数字化转型实施方案》，体现了对食品工业未来发展的深远布局；工业和信息化部等八部门联合发布《人工智能+制造专项行动实施意见》，推动人工智能与制造业深度融合。公司借助“信息化及智能化建设项目”，有序推进全流程智能化升级。绿色制造方面，工业和信息化部与中国人民银行联合下发《关于用好绿色金融政策支持绿色工厂建设的通知》，鼓励企业申报绿色工厂，公司已计划于2026年申报省级绿色工厂。生态环境部同步修订《建设项目环境影响评价分类管理名录》，取消部分环评项目类别，为企业设备更新改造项目提供便利。
　　（5）种源自立与节粮行动上升为国家战略，养殖业降本增效获政策加持
　　2025年中央一号文件强调扶持畜牧业稳定发展、强化动物疫病防控。种业振兴行动持续推进，白羽肉鸡自主育种“圣泽901”“广明2号”“沃德188”等国产品种商业化推广获得政策支持，国产祖代种鸡自繁占比首次超过海外引种。农业农村部印发《养殖业节粮行动实施方案》，在保障粮食安全前提下，持续推进饲料粮减量替代，推动养殖业节粮降耗、降本增效。公司作为大型肉鸡养殖企业，采用精准饲料配方技术，推行发酵豆粕应用，进一步提高饲料转化率，降低养殖成本。
　　（6）出口贸易政策持续优化，国际市场拓展空间扩大
　　2025年，中国与日本、欧盟、中东等主要出口市场的检验检疫协定持续优化，RCEP框架下对东盟出口的关税优惠进一步扩大。公司作为出口导向型企业，产品远销日本、欧盟、英国、中东等市场，2025年出口创汇额首次突破1亿美元大关，调理品出口销量同比增长15.52%。政策环境的持续优化，为公司进一步拓展海外市场、推动品牌出海创造了有利条件。
　　综上所述，2025年政策环境呈现出“标准引领、规范发展、消费提振、数智赋能、绿色转型”的鲜明特征。公司紧密围绕国家政策导向，坚持全产业链布局与高附加值转型，在食品安全合规、调理品产能释放、出口市场拓展、数字化转型等方面与政策方向高度契合。未来，公司将继续紧跟政策步伐，将政策红利转化为发展动能，持续提升核心竞争力与可持续发展能力。
　　2、相关行业法规政策情况
　　三、经营情况讨论与分析
　　（一）报告期内整体经营情况回顾
　　2025年，在全行业普遍承受下行压力的背景下，公司依托全产业链闭环优势、成熟的研发生产技术体系、稳定的人才团队及规范的上市公司治理机制，严格落实食品安全监管要求，稳步推进产能优化、新品迭代、渠道深耕、成本管控等重点工作，实现了业务结构的持续优化和核心竞争力的显著提升，全年经营保持稳健运行态势，核心生产经营环节亮点突出。
　　1、核心主业量质齐升，调理品业务成增长“压舱石”。公司自转型升级战略实施以来，始终将资源配置向鸡肉调理品主业倾斜。2025年，公司鸡肉调理品销量达到6.29万吨，同比增长8.45%，核心业务增长对业绩贡献显著，调理品收入占食品营业收入的比重持续稳定在50%左右。这一业务结构标志着公司已有效降低了对单纯屠宰加工周期的依赖，确立了以深加工、高附加值为核心的差异化竞争模式。在行业价格战愈演愈烈的环境下，调理品业务的稳定增长成为公司穿越周期的核心引擎。
　　2、全球化布局初显成效，海外市场强势突破。顺应中国鸡肉出口增长趋势，公司依托多年积累的出口优势，将海外市场作为重要的增量空间。报告期内，公司出口创汇额首次突破1亿美元大关，调理品出口销量同比增长15.52%，有效对冲了国内市场的价格波动风险，实现了“品牌出海”的战略性突破。
　　3、大食品战略升级，构建多品类预制菜版图。公司突破单一鸡肉品类的局限，积极拓展与主业高度关联的新领域。2025年，公司初步构建起“鸡肉+X”的预制菜多品类产品矩阵，其中，海产品预制菜成功进驻山姆会员店并出口日本市场。大食品战略的实施，不仅丰富了产品矩阵，更精准响应了消费升级与渠道变革的需求，增强了公司在食品领域的综合竞争力。
　　4、数智转型与降本增效并举，内部管理挖潜成效显著。面对行业性亏损压力，公司对内狠抓精细化管理。2025年，公司深化产销一体联动对标管理，降低加工成本；通过优化产品结构、客户结构、比价销售，冰鲜品、小包装产品流通渠道销售量占比达到39%，新开发鸡胸肉生品间接出口渠道，有效提升只鸡价值；通过推进节粮养殖、饲料配方优化与集中比价战略采购，多措并举压降养殖成本，盈利韧性持续增强；同时，公司启动与用友网络的战略合作，全面推进数智化转型，依托用友BIP平台构建覆盖全链条的数智化管理体系，延伸在研发、制造、供应链、营销、内部管理等场景的应用。通过数字化手段实现降本增效，为公司应对行业周期波动提供了坚实的内生动力。
　　5、精准把握消费趋势，研发创新驱动产品迭代。公司坚持B端与C端双轮驱动的研发模式，精准把握便捷化、健康化、风味多元化的消费趋势。2025年6月，公司成功举办以“择势而进，携手共赢”为主题的新品发布会，推出包括无抗产品系列、日式烧鸟串系列等在内的7大系列、41款新品。特别是与家家悦联合推出的“家悦优养”无抗鸡肉系列，上市即成为市场爆款。持续的研发创新不仅巩固了公司在调理品领域的先发优势，也为未来市场开拓储备了充足“弹药”。
　　6、双品牌战略深化，C端市场影响力持续扩大。公司采用线上、线下“双品牌”运作模式，通过双品牌错位互补覆盖全场景消费。“上鲜”专攻电商、新零售渠道，不断提高C端销售占比，商超和电商渠道营收占比达7.53%，抢占C端流量红利，“上鲜”品牌累计七年获得京东“双11”生鲜禽肉类目销量冠军。截至报告期末，京东平台数据显示，“上鲜”京东平台粉丝数已突破2830万人，会员数达到1733万人，品牌影响力在电商生鲜禽肉品类中位居前列；“春雪”主打线下餐饮、商超、出口渠道，聚焦B端大客户与高端消费市场，产品已进驻国内主要百强商超系统，覆盖全国大卖场8000余家终端门店。C端销售占比的稳步提升，不仅带来了更高的品牌溢价，也进一步夯实了公司直面消费者的市场根基。
　　7、全产业链闭环控效，投资计划稳步推进。报告期内，共计投资2166万元，新增委托养殖基地13户，批次存栏规模163万只（截至2025年末，合作委托养殖户共计200户，批次存栏规模1430万只）；已完成2条熟制调理品生产线购置，新增调理品产能1.8万吨；饲料厂预混料车间改造完毕并投产；1.5万吨原料周转仓和120吨成品料周转仓扩建完成；完成1个平养肉鸡养殖场改建，批次出栏肉鸡22万只。上述养殖扩规模、增加产线、仓储扩建及预混料车间改造等项目的顺利落地，进一步补齐了公司全产业链各环节短板，进一步巩固闭环管控优势，有效扩大肉鸡养殖出栏规模、新增调理品深加工产能，实现养殖、加工、仓储环节高效协同。
　　8、财务结构保持健康，经营现金流稳健向好。报告期内，生产环节标准化管控落地，产品结构、运营效率持续优化，资产负债率保持在50%左右，经营活动现金流保持净流入，资金链安全可控，支撑业务长效运转，为后续高质量发展筑牢了经营与财务基础。
　　（二）公司外部经营环境与内部资源条件分析
　　1、外部经营环境分析
　　（1）宏观经济与消费环境
　　2025年国内宏观经济保持增长，居民消费信心逐步恢复，禽肉、预制菜等刚需食品消费韧性凸显；同时消费分级趋势明显，消费者对食品安全、产品品质、食用便捷性的要求持续提升，无抗禽肉、调理肉制品、家庭预制菜等中高端、便捷化产品需求稳步扩容。但餐饮端复苏节奏分化、终端消费价格敏感度仍处高位，直接影响公司产品定价策略与渠道盈利空间，对公司成本管控、产品溢价能力提出更高要求。
　　（2）行业环境与市场格局
　　公司隶属于食品制造业，细分赛道为白羽肉鸡养殖加工、预制菜制造，两大细分行业政策导向、市场格局变化与公司经营成果、财务状况高度绑定。
　　1）白羽肉鸡行业。国内鸡肉市场呈现显著的供大于求态势，价格体系承压，行业竞争加剧，行业进入产能出清、集中度提升周期，中小散户及低效屠宰产能加速退出，规模化、全产业链企业占据主导地位。报告期内，中共中央、国务院《关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》（中央一号文件）、农业农村部《畜禽产品标签标识管理办法（试行）》等政策落地，推动行业标准化升级，虽小幅推高合规成本，但也为公司筑牢了品质与合规壁垒；同时玉米、豆粕等饲料原料价格波动，直接影响公司养殖环节成本，成为影响主业毛利率的核心因素。公司凭借自养自宰的全产业链布局，有效对冲疫病风险、稳定原料供给，在行业洗牌中实现产能稳健释放，形成了适配外部环境的差异化竞争优势，支撑营收基本盘稳定。
　　2）预制菜行业。行业告别粗放增长，进入“合规化、品质化、差异化”竞争阶段，监管部门出台标签标注、生产安全、食品添加剂使用等新规，加速淘汰不合规中小企业。公司依托白羽肉鸡主业的原料自给优势，实现预制菜原料成本可控、品质可控，避开同质化低价竞争，聚焦禽肉预制菜细分赛道深耕。报告期内预制菜业务收入实现同比增长，成为拉动公司营收、优化毛利结构的重要动力。
　　(3)风险因素与应对策略
　　公司在经营过程中亦清醒认识到面临的挑战，管理层客观剖析了在战略执行、精细化管理、品牌合力及人才梯队等方面存在的问题。具体而言，风险因素主要体现在三个方面：一是国内鸡肉生品市场持续低迷，同时进口产品仍对部分品类形成竞争，可能影响公司整体盈利水平；二是随着全球化布局加速，国际地缘政治风险及海外市场准入标准变化可能带来不确定性；三是新品类扩张初期，品牌协同、渠道开拓与供应链整合面临管理半径扩大的挑战。
　　针对上述风险，公司已制定明确的应对措施。对于国内市场，公司将坚持“走向高端化、摆脱同质化低价竞争”，持续调整产品结构，避开同质化价格带。对于出口业务，公司正积极办理东南亚、非洲等国家的出口资质，分散出口市场风险，并明确现阶段以产品出口为主，采取稳健的国际化步伐。对于内部管理，公司将2026年管理主题定为“夯基础、建模型、提能力、控风险”，旨在通过集团化管理模式落地、激励机制系统化改革及分层级人才培养体系的构建，夯实组织能力，以支撑全球化与全国化发展。
　　2、内部资源适配性分析
　　公司拥有完善的养殖及屠宰产能、自动化食品加工设备、专属研发与质量管控团队、覆盖全国的销售渠道及上市公司融资平台优势，能够快速响应行业政策调整与市场需求变化，努力将外部环境压力转化为竞争优势，与内部运营策略紧密结合，实现产业链协同降本、产品提质增效，保障经营与财务的稳定性。报告期内，公司主要原料采购成本整体有所下降，带动毛鸡养殖成本降低。公司紧抓这一有利时机，通过精益化管理将成本红利转化为市场竞争力，实现销量与营收同比双增。
　　（三）经营成果与财务状况讨论分析
　　1、核心经营成果分析
　　（1）营业收入。报告期内，公司营业收入主要来源于白羽肉鸡生鲜产品、调理品，其中白羽肉鸡生鲜品贡献稳定营收基本盘，调理品业务营收同比实现增长，双产品协同格局进一步巩固。
　　营收变动主要受行业周期、产品销量、产品结构优化及终端定价调整共同影响，与行业复苏节奏、公司渠道拓展进度基本匹配。
　　（2）盈利能力。公司毛利率受鸡苗价格、原辅料价格、鸡肉生鲜品价格波动、产品结构调整、汇率变动、合规成本增加等因素影响出现阶段性波动；公司通过拓展出口市场、提升调理品毛利率、精细化管控生产成本费用等多项措施增强盈利能力。
　　2、财务状况核心分析
　　(1）资产结构。公司资产以生产经营性固定资产、流动资产为主，资产结构贴合食品制造企业全产业链经营特征，未发现重大不良资产；投资项目按计划推进、完成；报告期末，资产负债率49.9%，偿债风险可控，财务结构稳健。
　　(2）现金流管理。经营活动产生的现金流量净额连年保持净流入状态（2025年同比减少604万元），主业回款能力稳定，为公司项目投入、研发支出、人才储备、日常运营提供了充足资金保障，资金链安全可控。
　　(3）收益指标。报告期内，公司净资产收益率（ROE）同比增加2.88个百分点，基本每股收益同比增加0.16元。受益于调理品业务增长、出口业务放量及成本管控见效，公司盈利水平较上年明显回升。
　　（四）重大事项执行情况及未来发展计划
　　报告期内，公司围绕主业发展战略，推进重大投资、在建工程、研发、人才储备等核心事项，各项工作落地见效。未来计划紧扣行业趋势与公司经营目标，持续夯实核心竞争力，具体情况如下：
　　1、重大投资、资产购买与在建工程
　　（1）报告期执行情况。报告期内公司无重大兼并重组、大额资产购买事项，投资活动聚焦主业产能升级。截至报告期末，调理品产能增加、饲料厂车间改造、原料与成品料周转仓扩建、平养肉鸡养殖场改建、委托养殖规模扩大等项目均已完成，所有投资项目均围绕主业布局，不存在偏离主业的投资。
　　（2）未来计划。持续新增调理品产能，扩大商品代肉鸡养殖规模（包括自建与委托养殖），实施鸡副产品综合利用加工项目、光伏发电与储能项目、营销网络和品牌建设项目，进一步完善全产业链布局，提升规模效应与供应链效率。
　　2、研发项目推进与规划
　　（1）报告期执行情况。公司研发工作聚焦主业技术创新与产品迭代，重点推进四大核心项目：一是无抗养殖技术规模化应用，相关产品通过第三方检测认证，契合畜禽产品标签监管新规，提升产品溢价能力；二是节粮饲料配方研发，降低饲料原料消耗，对冲原料价格上涨压力；三是禽肉预制菜新品开发，推出多款适配餐饮、家庭消费场景的新品，丰富产品矩阵；四是食品保鲜与质量检测技术升级，筑牢食品安全防线。报告期内研发项目均按计划推进，部分成果已实现营收转化。
　　（2）未来计划。持续加大研发投入，聚焦健康化、便捷化、特色化预制菜研发，推进养殖端数字化、智能化技术应用，完善食品质量安全检测体系，打造“技术+产品”双核心研发优势，以创新驱动产品结构升级与盈利提升。
　　3、人才培养与储备
　　（1）报告期执行情况。公司构建“研发技术、生产管理、市场营销、质量管控、上市公司治理”五大人才梯队，引进畜牧养殖、食品工程、冷链物流、品牌营销领域专业人才；完善内部培训体系，针对生产、营销、智能化设备操作、合规管理等开展专项培训；健全绩效考核与激励机制，核心团队稳定性持续提升，为公司经营提供坚实的人才支撑。
　　（2）未来计划。深化校企合作，定向培育食品制造、畜牧养殖专业人才；完善核心员工激励机制，吸引高端研发、营销人才加盟；加强食品安全合规、数字化管理人才储备，适配公司规模扩张与行业监管升级需求。
　　四、报告期内核心竞争力分析
　　公司是大型白羽鸡鸡肉食品企业，以鸡肉调理品研发、生产、销售为主，在业内经营多年，形成了在经营团队、食品质量、食品安全、生产设备、产业链一体化、产品研发、销售渠道、品牌建设等多方面的竞争优势。公司未来致力于成为中国高品质白羽鸡肉调理品细分行业的领先企业，成为食品领域健康价值践行者。
　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大不利变化，未发生对生产经营产生重大不利影响的人员变动，或专有设备、核心技术升级换代导致公司核心竞争力遭受严重影响的情形；公司各项核心竞争要素持续优化迭代，全产业链经营壁垒进一步夯实，核心竞争力稳步提升，为公司稳健经营、业绩可持续增长提供了坚实支撑。
　　（一）产业链一体化优势。公司从源头控制食品安全，实现原料与产品的全过程可控和可追溯。公司拥有一套完整的自检自控系统，确保到消费者手里的产品安全安心。产业链一体化的优势可在保证食品安全和产品质量前提下，最大化降低总体生产运营和管控成本。
　　（二）质量优势。公司出口国际市场30余年，在累计接待上千次客户及专业机构验厂过程中积累了丰厚的品控、食安控制经验，并将管理的优势融入企业文化中。公司建立严格的“自检自控体系”和“产品追溯体系”，坚持“一防、二控、三检测”的原则，对药品采购和使用、饲料加工、委托养殖场的管理、宰杀分割加工、原辅料的采购、调熟产品加工、储存、冷链运输及检验检测等“全产业链”环节进行严格的流程规范，实施“同线、同标、同质”三同工程标准，实现公司产品内、外销同标准同品质。
　　（三）团队优势。公司核心管理团队总体保持稳定，未发生对生产经营产生重大不利影响的人员变动，稳定的团队保障了公司战略的连贯性。为适配主业发展节奏，公司吸纳食品制造、市场营销领域资深管理人员，完善管理层梯队建设，新增管理人才补齐细分领域短板，推动公司精细化管理、市场拓展、合规运营等工作高效落地，有效提升整体经营决策效率与风险管控能力。
　　（四）先发优势。公司核心团队在食品生产领域深耕多年。公司主要的经营管理团队早在2002年即开始进入鸡肉深加工调理品领域，是国内较早进入此领域的团队之一，具备丰富的全产业链运营经验与行业洞察力。公司是国内首批获批可出口日本的厂家之一，也是目前国内为数不多的仍然可以对日本出口的厂家，并且也是烟台地区鸡肉首家出口到欧洲的公司。公司已经与国内外客户建立了深厚的客户关系和战略合作关系，累计上千次客户及专业机构验厂，积累了丰厚的研发、品控以及生产管理技术，能够提供高性价比的、符合国际食品标准的炭烤、油炸、电烤、蒸烤、蒸煮等工艺的调理品。
　　（五）研发优势。公司设立了由食品工程博士领衔的创新型知识型研发团队。在鸡肉调理品领域拥有20多年的研发经验，并建立了庞大的产品配方库。多年的国际市场研发经验，公司研发部熟知各国市场在各种经济环境下的产品更新迭代路线，能够迅速应对市场的需求变化，持续推动产品创新与优化。这些优势保证公司在产品研发方面保持较强竞争力，为客户持续提供更具创新性和市场竞争力的产品。
　　（六）渠道优势。公司采取国内国外市场同步开发策略，国际市场产品远销至日本、欧洲、中东等多个国家和地区。在国内布局大型连锁超市、新零售门店、便利店、电商、餐饮、食品加工及传统的批发零售渠道。通过多层次销售渠道的布局，实现了对B端和C端用户的多层次覆盖。
　　（七）品牌优势。公司高品质产品得到市场客户的认可，建立了春雪品牌一定的市场知名度、认知度和美誉度。在线下，公司产品已入驻沃尔玛、大润发、家家悦等国内主要商超系统，并且与多个快餐、便利店等餐饮大客户形成紧密的合作关系。在线上，公司与京东联手打造的鸡肉品牌“上鲜”累计七年位居京东生鲜鸡肉类销量第一。截至报告期末，京东粉丝数超过2830万人，会员数达到1733万人，具有较高的品牌知名度。
　　（八）设备优势。先进的生产设备保证优质产品的产出，在多年出口经验积累下，公司持续引进国际领先设备，产线布局、设备选型与目标市场的需求高度契合。例如新调理品工厂的油炸烘烤生产线，单线每小时产能达到4.5吨，这些设备带来的是更高品质和更低成本的产品，有助于提升产品性价比。同时拥有双面煎设备、悬浮单冻机、3D成型机、无害雾化烟熏机、麻冻机等特色加工设备。先进的生产设备组合保证了公司产品能够达到高标准、高性价比的要求，同时支撑了较强的产品创新能力。
　　（九）数字化与智能化优势。公司正通过“业务在线、数据驱动、智能运营”的数智化架构实现数字化转型，积极推动核心竞争力的全面升级。利用用友BIP系统优化集团管理的全过程数据平台开展企业运营管理，以数据为核心构建全链路服务，引入“AI+”新技术，并通过在营销端、加工端、养殖端、管理端构建精细化、一体化综合服务平台，以数字赋能企业，推进数字化决策、集团化管理，进入一个更加精细化和智能化的运营时代。
　　（十）资产优势。公司现有土地使用权权属清晰稳定，无抵押纠纷、无重大变动，无用地权属风险制约业务发展的情况。稳定清晰的土地使用权，为公司养殖、加工、仓储等核心生产经营场所提供了长期保障，公司生产经营得以长期稳定开展。
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内实现营业收入2,628,496,358.78元，较上年同期增加4.54%，归属于上市公司股东的净利润39,517,733.83元，归属于上市公司股东的扣非后净利润33,245,518.41元。
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、白羽肉鸡行业格局和趋势
　　1）行业市场格局
　　全国市场格局。集中度大幅提升，头部企业凭借资金、技术、品牌和规模优势，在市场竞争中占据有利地位。2025年白羽肉鸡行业屠宰端集中度持续攀升，行业呈现“头部主导、腰部承压、尾部出清”的格局。行业梯队分化明显：第一梯队凭借超大规模产能与全国化渠道占据主导；第二梯队为区域全产业链龙头，深耕核心产区、聚焦区域市场与细分产品构建差异化优势；第三梯队为中小养殖、屠宰企业，受成本、政策、资金压力逐步退出市场。同时，行业种源格局实现突破，国产自繁祖代种鸡占比逐步提升，逐步降低对外引种依赖，种源自主化进一步强化头部企业优势。
　　区域市场格局。山东领跑全国，胶东板块优势突出。白羽肉鸡行业呈现明显的产区集聚特征，2025年山东省以39.43亿只的屠宰量稳居全国第一，占全国总屠宰量超40%，是行业核心产能与消费腹地。公司所处胶东区域，依托便捷的交通物流、成熟的养殖配套、密集的食品加工产业链，成为白羽肉鸡优质产区，区域内企业具备原料供给、物流配送、成本管控的天然优势，区域市场话语权持续提升。
　　2）宏观经济和行业环境变动趋势
　　2025年度，白羽肉鸡行业处在周期低谷中的结构分化与整合加速期，行业经历了深刻的周期性调整与结构性变革。从宏观层面看，2025年中国白羽肉鸡行业在宏观经济环境制约下，面临需求疲软、供给过剩的双重压力，行业整体呈现出显著的供大于求态势，价格体系承压，产业链各环节面临严峻考验。据中国畜牧业协会统计，2025年全国白羽肉鸡屠宰量预计达到92.86亿只，同比增长6.39%，但鸡肉消费增长动力相对不足，导致整个产业链的利润被进一步压缩。市场竞争加剧、国际环境多变，行业进入了“缓步增长、深层转变”的关键时期。在这一背景下，行业呈现出几个核心发展趋势：
　　极限成本竞争与产能出清。2025年，肉鸡出栏毛鸡价格连续三年下跌，饲料价格虽总体平稳或略有下降，但养殖环节效益下降，屠宰环节亦面临压力，行业陷入极限成本竞争。但同时也加速了落后产能的出清，为具备管理优势和规模效应的头部企业腾出了市场空间。
　　产业集中度加速提升。面对周期低谷，头部企业凭借资金、技术和产业链整合能力，加速扩大市场份额。一方面，养殖、屠宰产能进一步向头部企业集中；另一方面，领先企业通过收购与整合提升市场占有率。据统计，行业前五家企业（CR5）的出栏量占比已超过35%，较2024年有所提升。
　　产业链纵向向下延伸与深加工转型。单纯的养殖和屠宰环节利润微薄，倒逼企业加速向产业链下游的食品深加工领域延伸。这不仅是提升附加值的需要，更是企业增强抗风险能力、实现差异化竞争的关键路径。
　　出口成为重要减压渠道。在国内供给过剩的背景下，海外市场的拓展成为行业亮点。2025年中国鸡肉出口延续增长态势，其中调理品、熟食制品占比上升，有效缓解了国内市场的销售压力。
　　3）公司行业地位与区域市场地位变动趋势
　　公司是国内白羽肉鸡行业全产业链一体化经营的区域领先企业，业务规模、经营区域、产品类别与行业格局适配。
　　经营区域地位。公司生产经营以山东省内为核心（省内营收占比35%），产品主要销往华北、华东等区域。公司在省内建立了较为完善的渠道网络，与区域内主要客户保持长期稳定的合作关系。依托区域产能配套，公司系省内白羽肉鸡生鲜及调理品的重要供应商之一。
　　产品与细分市场地位。公司聚焦白羽肉鸡生鲜品+调理品双产品结构，无抗养殖产品已实现规模化生产，主要供应高端商超及定制渠道；调理品年设计产能达13.6万吨，居山东省同行业前列；公司在餐饮、商超渠道积累了稳定的客户资源，细分市场影响力持续提升。
　　业务规模与产能地位。公司通过屠宰与调理品产线升级，养殖存栏量、屠宰产能、调理品产能逐步释放，全产业链配套能力进一步增强。
　　获得行业荣誉称号。获得肉类食品网、现代畜牧网评选的2025年度“中国肉类影响力企业”、2025年度“中国肉鸡影响力企业”、2025年度“中国肉鸡影响力品牌”。
　　4）公司主要行业优劣势分析
　　5）行业优劣势变化对未来经营业绩和盈利能力的影响
　　积极影响。当前白羽肉鸡行业产能处于调整期，中小企业产能逐步退出，市场份额有望向优势企业集中。公司依托全产业链布局、区域供应链效率及产品结构优势，具备把握市场调整机遇的能力。随着调理品产能逐步释放，高附加值产品收入占比有望提升，对整体盈利水平形成支撑。公司持续强化合规管控与产品品质，为拓展优质餐饮、商超客户奠定基础。同时，山东作为白羽肉鸡核心产区，为公司保持成本竞争力提供了良好的产业环境。
　　潜在压力。白羽肉鸡行业竞争激烈，成本控制成为企业生存关键。鸡苗价格、饲料及原辅料价格波动可能对公司盈利空间造成一定压力。与部分头部企业相比，公司在全国化市场布局方面仍有待完善，屠宰产能规模相对较小，可能在市场竞争中面临增速不及行业龙头的风险。若行业产能过剩持续加剧、产品价格进一步下行，公司可能面临阶段性业绩压力。
　　长期展望。公司计划通过产能升级、渠道全国化布局，逐步提升规模与市场覆盖能力；同时持续强化全产业链与深加工核心优势，力争在行业规范化、集约化转型过程中把握份额提升的机遇。公司将努力夯实经营基础，为长期业绩的持续发展创造条件。
　　2、预制菜行业格局和趋势
　　1）行业市场格局
　　2025年，中国预制菜行业在政策规范与市场自我调整的双重作用下，竞争格局呈现出显著的头部集中与分层化特征。随着国家六部门联合发布《关于加强预制菜食品安全监管促进产业高质量发展的通知》等一系列政策落地，行业准入门槛大幅提高，市场份额持续向拥有上游原料把控能力和下游品牌渠道优势的龙头企业汇聚。
　　从行业梯队格局来看，主要划分为三个层次。第一梯队主要以全国性畜禽养殖及食品加工一体化企业为代表，这类企业依托自有的养殖基地，从源头上保证了原料的稳定供应与安全可控，在调理品细分赛道形成了较强的竞争优势。第二梯队是速冻食品企业，其在渠道渗透和单品规模化方面具备优势。第三梯队则是众多区域性中小企业和新兴品牌，主要依托单一爆品或特定渠道生存，但在2025年的行业洗牌中生存空间受到严重挤压。
　　从竞争格局层面来看，行业形成速冻食品龙头、农牧上游原料企业、区域专业预制菜厂商、餐饮品牌跨界四类主体同台竞技的格局，整体市场仍较为分散，但头部集中趋势逐步显现，头部企业依托规模与供应链优势不断扩大份额，细分赛道差异化竞争成为行业主流方向。
　　2）宏观经济行业环境变动趋势
　　从宏观经济层面看，国内消费市场温和复苏，餐饮端降本增效、标准化运营需求持续释放，家庭端便捷化、健康化消费习惯逐步深化，推动预制菜市场保持稳健增长态势，其中禽肉类预制菜凭借高蛋白、高性价比的特性，占据行业主流品类地位，与公司白羽肉鸡主业形成高度协同。
　　从行业监管层面来看，食品安全全链条监管、预包装食品标签、食品添加剂使用等新规落地实施，行业准入门槛持续抬高，部分不合规中小产能逐步出清，市场资源持续向具备全产业链管控能力、合规运营体系完善的企业集中；2025年9月，《食品安全国家标准预制菜》（GB31605-2025）草案通过审查，首次在国家层面对预制菜的定义、范围及不使用防腐剂等特性进行明确，并拟强制要求餐饮环节明示使用信息，这标志着行业正式进入标准化、透明化发展的新阶段。同时，国家层面大力推行“大食物观”，优化畜禽肉类产销结构，鼓励扩大禽肉消费及冰鲜冷链配送，为公司业务发展创造了有利的政策环境。
　　3）公司行业地位与区域市场地位变动趋势
　　公司不属于全国性预制菜生产龙头企业，但在禽肉类预制菜细分赛道具备较强竞争力，区域市场地位持续稳固。
　　报告期内，公司依托渠道深耕、产品品质升级与合规化运营，区域市场影响力持续提升。相较于同区域中小预制菜厂商，公司在品牌认知与合规运营方面形成比较优势。对标同业农牧龙头，公司聚焦区域精耕、产品更贴合本地消费口味形成差异化；对标速冻食品龙头，公司在禽肉预制菜原料端的成本与品质把控方面具备优势，但在全国化布局广度、品类多元化程度方面仍存在差距。
　　公司预制菜业务聚焦禽肉调理品、预制菜核心品类，依托白羽肉鸡全产业链布局构建差异化竞争力，经营区域以华东、华北为核心腹地，重点覆盖山东及周边核心消费市场。报告期内，随着新增产线投产、产能稳步释放，业务规模持续扩张，与行业整体发展态势保持同步。
　　4）公司主要行业优劣势分析
　　5）行业优劣势变化对未来经营业绩和盈利能力的影响
　　积极影响。全产业链的成本管控能力为公司应对市场竞争提供了基础。2025年，公司调理品毛利率达17.49%，同比提升4.56个百分点。在此基础上，公司有望在价格竞争中保持相对稳健的盈利基础；出口业务的高增长与产能释放，有助于对冲国内生鲜品价格波动，支撑业务规模稳步扩张。
　　潜在压力。新品类拓展需投入较多初期资源；若原材料价格出现大幅反弹，可能对公司成本管控成果的持续发挥产生一定影响。
　　长期展望。未来公司盈利能力的提升，将取决于其能否在巩固鸡肉调理品基本盘与出口优势的同时，成功实现多品类协同发展，并将成本优势持续转化为市场竞争优势。
　　(二)公司发展战略
　　从全球经济环境来看，2026年全球经济预计在波动中复苏，根据国际货币基金组织2025年10月发布的《世界经济展望》预测，2026年全球经济增长率约为3.1%，整体呈现“增速温和、分化加剧、风险犹存”的特征。地缘冲突、贸易保护、能源与粮食价格波动及货币政策不确定性，持续影响全球供应链稳定。与此同时，全球对食品安全、可追溯体系、低碳生产与可持续发展的监管要求与消费者期待持续提升，既为中国食品企业带来了更为严格的合规要求，也为坚持高标准、高品质发展的企业提供了参与国际竞争、实现价值成长的全新空间。
　　从国内经济与行业发展来看，中国经济正稳步运行于高质量发展轨道，消费升级趋势明显，居民需求向健康、绿色、便捷、个性化转变。“十五五”期间，食品行业的高质量发展被置于更为突出的战略位置，行业将围绕安全、营养、绿色、智能等核心方向加快转型升级步伐。政策层面持续引导企业加强科技创新与全产业链管控，推动产品结构优化与价值链提升，以适配并引领持续升级的消费需求。当前食品行业已全面进入存量与价值竞争阶段，市场份额持续向具备全链条控制能力、品牌影响力与技术创新力的头部企业集中。布局海外市场、构建国内国际双循环发展格局，已成为行业领先企业拓展发展空间、提升综合竞争力的重要战略方向。
　　1、公司分析
　　（1）具备优势与面临机遇
　　1）具备优势
　　全产业链优势。公司具备从饲料生产、商品肉鸡养殖到屠宰加工和调理品研发、生产、营销的完整产业链，这种全产业链的闭环，有助于保障食品安全、产品品质的稳定与成本管控。
　　市场拓展空间优势。公司坚持国外市场与国内市场同步开发、B端与C端渠道同步拓展的市场策略。国际市场，公司深耕海外出口业务30年，积累了稳定的客户资源，产品主要销往日本、欧洲、中东等市场。通过全球化布局，公司有效提升了产能利用率；同时，与国际市场接轨的产品标准，也为公司品控能力和产品竞争力的持续提升提供了支撑；国内市场，作为全国首批“三同示范企业”，公司依托产品质量、研发能力、品牌影响及线上线下渠道资源，有利于推进研销一体化区域中心建设，深入挖掘国内市场潜力。
　　具备业务结构优势。与多数以生品屠宰为主业的白羽肉鸡企业不同，公司的核心业务为鸡肉调理品。2025年，调理品营业收入占食品营业收入的比例为48%。公司以调理品为核心的高附加值业务结构，增强了整体盈利的稳定性。2025年，在鸡肉生鲜品价格同比下跌的背景下，公司调理品业务毛利率仍保持在17.49%，较上年提升4.56个百分点，显示出深加工业务对上游周期风险具备较强的缓冲能力。
　　后备产能储备优势。公司“年产4万吨鸡肉调理品智慧工厂”一期项目已建成投产。该工厂预留的二层、三层各4条生产线的安置空间，相关基础设施已配套完备。根据设计规划，上述预留空间具备最高10万吨的产能扩展能力。结合公司现有产能，未来若预留产能逐步释放，公司调理品总产能可提升至22万吨，为公司销售业务规模的进一步扩大提供产能保障。
　　合规与资质壁垒优势。公司拥有出口日本、欧洲、中东等严苛市场的资质认证，并持续推行“三同”标准生产体系。在食品安全监管趋严的行业环境下，上述资质构成了公司进入高端市场及优质渠道的重要基础。同时，公司较早落实了畜禽产品标签、无抗养殖等监管新规要求，为把握行业规范化发展机遇奠定了良好基础。
　　品类拓展基础优势。公司以鸡肉调理品为核心业务，布局大食品及健康食品领域。报告期内，公司与合作伙伴开展海产品（鳕鱼、鱿鱼等）相关品类的研发、生产与销售，国内已进入山姆超市，国外出口到日本，在跨品类产品研发方面进行了有益探索，为后续产品线延伸积累经验。未来，公司将继续关注海产品、植物蛋白、功能食品等与现有业务具有协同效应的品类方向。
　　2）面临机遇
　　全球化机遇。国际禽肉市场需求持续增长，尤其在欧盟、日本等高端市场，中国禽肉产品的质量与标准逐步获得认可。公司深耕海外市场30年，已获得相关市场准入资质，具备把握国际市场机遇的基础。
　　行业壁垒与集中度提升。随着食品安全监管趋严及行业标准提高，白羽肉鸡行业的准入门槛持续抬升，市场资源逐步向具备全产业链能力的企业集中。公司在资质、产能、合规等方面已形成一定积累，有望在行业整合进程中巩固市场地位。
　　产业链整合红利。上游养殖与下游深加工协同发展，是全产业链企业降本增效的重要路径。通过产业链一体化管控，有助于压缩中间成本、稳定原料供应。公司已实现从饲料生产到食品深加工的全链条布局，具备释放产业链协同效应的潜力。
　　消费升级趋势。随着消费者对健康化、便捷化食品需求的提升，预制菜等深加工产品市场持续扩容。公司以鸡肉调理品为核心业务，高附加值产品营收的增加，有助于缓解低端市场价格竞争带来的压力。
　　（2）潜在压力与挑战
　　1）潜在压力
　　运营成本较高。公司全产业链均按照出口产品要求进行布局，涵盖养殖场备案建设、饲料配方设计、宰杀及熟制品加工设备、工厂建设等环节，固定资产投入较大，属于重资产运营模式（固定资产占总资产比例49%）。与出口业务相比，国内销售产品的终端溢价相对较低，一定程度影响整体盈利水平。
　　白羽肉鸡周期波动抗性不足。作为重资产加工企业，公司业绩仍受鸡苗价格、饲料原料价格、生鲜品价格等周期性波动影响。尽管全产业链布局（尤其是鸡肉调理品业务）对周期风险形成一定对冲，但与行业头部企业相比，公司在成本平滑能力、产能调节灵活性方面仍存在差距。
　　整体产能规模偏小，市场占有率有待提升。截至报告期末，公司养殖及屠宰总产能规模约为1亿只（年设计产能），相较于禾丰股份、圣农发展等行业头部企业仍有一定差距，在整体白羽肉鸡市场中的份额占比不高，在原料采购定价、下游销售渠道议价方面受到一定制约。
　　生品业务受周期冲击，影响整体盈利稳定性。尽管调理品业务表现稳健，但公司仍有一定比例的未转化生鲜鸡肉业务（生鲜品营收占食品营收比例52%）。近年来生鲜品市场持续低位运行，对公司整体盈利水平产生一定影响。
　　全国化市场布局不足，产品品类相对单一。公司业务覆盖范围集中于华北、华东核心区域，全国性流通渠道布局及品牌影响力与禾丰股份、圣农发展等行业头部企业相比仍存在差距；产品品类结构相对聚焦禽肉赛道，多元化程度偏低，在覆盖全国性消费需求、获取规模红利方面有待提升。
　　2）面临挑战
　　行业壁垒仍需持续加固，跨界食品企业入局加剧市场分流，细分赛道竞争日趋激烈。
　　核心技术迭代速度加快，需持续加大研发投入。
　　行业内产业链整合竞争加剧，同行企业纷纷推进上下游扩张，挤压市场拓展空间。
　　低端产品价格战持续，部分中小产能以低价抢占市场，一定程度上影响行业整体毛利水平。
　　公司需要在产品品类扩张、新增长曲线培育及潜在产能向市场转化方面持续强化突破。
　　2、总体战略思路
　　按照“双轮驱动、协同增效”的原则，公司确立“大食品、全球化、AI+”的顶层战略方向，在产品运营与资本运营两方面协同发力，以产品运营构建产业基础和核心竞争力，以资本运营提供发展助力，推动产品运营与资本运营相互赋能，致力于实现公司价值的持续提升。
　　公司坚持“全产业链深耕、高附加值转型、全球化布局、高质量增效”的核心业务方向，以白羽肉鸡养殖屠宰为基础，以调理品为核心增长引擎，以海外出口为增量突破点，努力提升市场份额与盈利能力，为投资者创造长期价值。
　　未来三年，公司主要经营模式与业务模式预计将保持稳定，以延续全产业链运营模式为主，重点对渠道结构、产品结构进行优化升级。除与主业相关的产业延伸外，公司目前无重大跨界投资计划。未来若涉及重大资产收购等事项，公司将严格按照监管要求履行决策程序和信息披露义务。
　　3、实施规划
　　公司致力于在鸡肉调理品细分领域不断提升市场地位，努力成为食品领域健康价值的践行者，向动物蛋白解决方案提供商的目标持续迈进。
　　近期内，公司将聚焦鸡肉调理品主营业务，整合内外部养殖、屠宰、深加工资源，同步开拓国内外市场，有序释放规划产能，力争将22万吨调理品设计产能逐步转化为市场竞争力，努力实现经营业绩的稳步增长。
　　着眼未来，公司将积极研究与主业产业链上下游高度关联的领域，关注合适的标的资源，探索培育新增长曲线的可能性。同时，公司将结合资本市场环境和自身发展需要，审慎研究外延式发展的可行路径，如有合适的并购重组机会，将严格按照监管要求履行决策程序和信息披露义务。
　　4、发展策略
　　公司是国内较早进入鸡肉调理品领域的企业之一，也是规模化企业中较早进行转型升级的公司，具有丰富的行业经验和先发优势；同时，公司经营规模目前虽然较小，但业务结构、市场布局、财务状况均呈健康向上态势，具备快速发展的良好基础。
　　（1）产品运营战略：筑牢基本盘，追求有质量的增长
　　1)经营策略。始终坚持“持续提升只鸡价值”的经营理念，苦练内功。养殖端降低养殖成本，屠宰端突出降本与提高综合售价，深加工调理品环节，研产销高附加值产品、低价值原料转化产品。
　　2)产品策略。以全价值链的产品能力，稳健实施“大食品”战略。以现有的鸡肉产品为基础，通过纵向深耕和横向拓展，推动价值链持续升级。纵向深耕上，鸡肉生品持续提高综合售价，调理品持续提升营收占比与利润贡献，打造具有市场竞争力的系列化单品；横向拓展上，深化产品创新与品类拓展，打造“鸡肉+X”预制菜多品类产品矩阵，挖掘价值联合体。
　　3)市场策略。以“全球化+全国化”布局，坚持国内、国外市场同步开发，国内渠道B端与C端同步开发，重点区域与全渠道同步开发策略。出口市场全球化布局：将出口业务从“机会性增长”转变为“战略性支柱”，对日、欧等高端市场进行深度挖潜，对中东、东南亚、非洲、中亚等市场进行广度开拓；国内市场全国化布局：通过品牌化与价值化跳出同质化竞争，深耕全国化布局。国内营销渠道重点在于分工突破，协同发展，提升核心区域占有率，建立外部区域根据地。省内省外营销策略遵循“省内做密度与深度，省外做效率与标杆”。
　　4)研销策略。围绕产品消费升级方向进行技术储备，保持产品创新能力；研发管理体系进一步完善，建立产品从需求调研、开发、培育、成熟、退出的全生命周期管理体系，形成“研发-上市-推广-迭代”闭环；坚持以客户为中心，实行“销地研、客户研”策略。在现有“北青岛南上海”两大研销中心支点基础上，继续设立国内区域研销中心或前置仓，拓展全国市场布局。必要时，根据国外市场拓展情况，设立国外研销中心。
　　5)品牌策略。结合募投项目“营销网络及品牌建设推广项目”的持续实施，系统开展品牌建设活动，充分利用公司上市效应、“三同企业”优势、新产品发布会优势、京东线上优势、新浪微博优势，参加大型国内外展会，实行“双品牌”运作模式，全力开拓C端市场，稳步提升C端销售占比，逐步建立品牌优势，并尝试品牌出海，增加品牌议价能力，争取实现品牌溢价，探索品牌国际化路径。
　　6)质量策略。坚持内销产品与出口产品同生产线、同标准、同品质的“三同”质量策略，筑牢质量底线，深度贯彻BRC理念，持续落实全面质量管理体系，持续提高全员质量意识；通过质量策划和落实，不断提升质量管理体系的有效性。
　　7)新技术策略。积极探索AI+技术在食品产业的应用，在重点环节推进数字化升级。除了实现从养殖到加工的全链路数字化，同时深度赋能于营销端、生产端和运营端。发挥研发中心和工程技术学院作用，持续与高校开展技术交流和产品合作研究，形成相关的技术体系和科研成果，保证新技术在公司落地应用。
　　8）管理策略。为助力公司中长期发展战略的完成，公司于2024年底与外部管理咨询公司进行深度合作，未来几年，将充分依托咨询公司的专业能力，在发展战略梳理、组织架构优化、人力资源管理提升等方面，全方位优化管理体系，支持战略落地。同时，为规避生产经营相关的饲料原料、调理品辅料油料产品的价格及汇率大幅波动给公司经营带来的不利影响，公司计划利用衍生品工具，在与生产经营规模相匹配的范围内进行套期保值业务操作，对冲肉鸡养殖成本与调理品生产成本波动，规避市场风险。
　　（2）资本运营战略：构建增长加速器，赋能产品运营
　　1)投资策略。一是产业链垂直整合，向上下游适度延伸。投资外部适合的上游企业，以增强原材料采购的自主性、可控性，平抑阶段性高价成本与保障供应量。通过与产业链下游外部企业合作方式，保障区域性调理品增量市场供应；二是横向投资，围绕特定区域市场、细分品类或核心技术上具有优势的标的，在条件成熟时，审慎研究通过投资、并购等方式拓展业务的可能性，并按规定履行信息披露义务；三是内部投资，侧重于调理品主业产能的扩张，同时对产业链相关环节进行完善、补充、优化，降低运营成本，增加产业链收益。
　　2)市值管理策略。公司将按照证监会及上交所关于市值管理的相关要求，持续规范公司治理，提升经营效率与盈利能力，不断夯实公司价值基础，努力为投资者创造良好回报。
　　3)融资策略。优化融资结构，积极利用资本市场，在保持合理资产负债率的前提下，通过再融资等合规工具，为重大投资项目募集长期、低成本的资金，降低财务风险和对单一银行融资的依赖。
　　4)资本开支策略。未来的资本性支出，紧密围绕产品战略，资金优先投向高毛利的调理品生产线产能项目建设（年设计产能22万吨）、技术研发以及数智化、AI+转型升级项目，对每一个投资项目都进行严格的投入产出分析，提高投资回报率。
　　5)投资者回报安排。在追求业绩增长的同时，公司将统筹兼顾股东即期回报与未来发展的关系。在符合利润分配条件、不影响公司长远发展和维持合理现金流的前提下，公司将积极研究并推出持续、稳定的利润分配方案，力争通过提升业绩和分红水平，积极回报投资者。未来，公司将致力于通过高质量发展提升公司价值，加强与投资者的沟通交流，让市场更好地认知公司的内在价值与经营风格。
　　（3）产品运营战略与资本运营战略的协同路径
　　产品战略指引资本方向，资本运营为产品战略提速，公司将二者建立协同评估机制：在董事会和管理层层面，建立定期的战略复盘会议，同时审视产品运营的关键绩效指标和资本运营的效能指标，使两大运营体系同频共振。未来三年，公司将坚持“产品运营为体、资本运营为用”的方针，通过卓越的产品运营在内生增长上“深挖洞、广积粮”，通过智慧的资本运营在外延扩张上“精准发力、锦上添花”，力争实现高质量发展。
　　5、未来展望
　　公司将继续坚守白羽肉鸡全产业链核心主业，紧扣食品行业规范化、健康化、便捷化发展趋势，以产能升级为基础、技术创新为驱动、人才储备为保障、合规经营为底线，持续优化产品结构、拓展出口业务、严控经营成本、提升运营效率。同时，将密切跟踪宏观经济、行业政策与市场需求变化，动态调整经营策略，围绕高端化、全球化、数智化，稳步推进重大事项落地，全力保障经营稳健、财务健康，切实维护投资者合法权益，推动公司实现可持续的高质量发展，为投资者创造长期价值。
　　(三)经营计划
　　1、2025年经营计划进展回顾与差异分析
　　报告期内，公司坚持高质量发展，以战略目标为引领，全面强化经营管理，优化资源配置，继续深挖产业链协同潜力，从养殖、研发、生产到销售，优化全流程的效能，提升公司整体竞争力。主要经营计划完成情况如下：
　　（1）主要经营目标完成情况
　　1）营业收入
　　年度目标30亿元，实际完成26.28亿元。报告期内，鸡肉生鲜品销量虽然同比增长12.62%，但销售价格受替代品猪肉及白羽肉鸡行业供需关系影响，连续三年处于低位；同时，国内调理品销量未完成年度目标。
　　2）调理品销量
　　年度目标8万吨，实际完成6.29万吨（其中出口2.68万吨，内销3.61万吨），出口销量基本完成年度目标（2.7万吨）。报告期内，白羽肉鸡行业阶段性供给过剩，价格持续下行，低端产品竞争加剧。在此背景下，国内调理品销量受到一定影响，未完成年度目标。但公司凭借全产业链优势，调理品整体销量仍实现同比增长8.45%，出口业务增长15.52%，带动整体业绩大幅提升。
　　3）毛鸡宰杀量
　　实际完成8029万只，基本完成年度目标（8500万只）。
　　（2）经营计划实施完成情况
　　1）产能扩张与投资计划。其中：购置2条调理品生产线、新增1.8万吨调理品产能项目、饲料厂预混料车间改造项目、扩建1.5万吨粮食周转仓和120吨成品料周转仓项目、改建1个平养肉鸡养殖场项目均于年底前按照计划完成；按照与宰杀量匹配原则，计划新增240万只委托养殖基地批次存栏规模，实际新增了163万只，期末养殖规模保持在1430万只，能够满足公司宰杀需要。计划投资1000万元，用于“营销网络和品牌建设募投项目”，根据实际情况投入462.29万元。
　　2）技术开发与创新计划。按照计划正常开展。报告期内，公司申请发明专利6项，申请实用新型专利2项，获得发明专利1项，培养乡土科技人才30名以上，培养低温杀菌技术人员20人，发表SCI论文6篇。与烟台大学合作，获批“畜禽产品精深加工与安全控制山东省工程研究中心”；与南京农业大学、烟台大学合作，实施预制菜全产业链低温杀菌控制技术研发与应用项目，开展等离子体冷杀菌关键技术装备的研究，突破低温等离子体冷杀菌关键技术。
　　3）营销计划。2025年鸡肉调理品的销售目标计划增幅38%，因国内调理品销量不及预期，实际增幅达到8.6%。
　　4）市场开发计划。国内市场：流通渠道开发力度不够，未达到客户数量倍增、销售量倍增的预期。国外市场：基本完成年初计划，出口创汇额首超1亿美元。
　　5）研产销协同计划。按照计划，顺利推行。
　　6）品牌建设计划。通过C端市场的开发，联动“春雪”“上鲜”双品牌运作，取得较好效果，荣获京东1号店颁发的“年度潜力之星奖”。
　　7）降本增效计划。在毛鸡总体养殖成本控制、提高生鲜品产品综合售价、新产品、新渠道、新市场开发等方面，取得显著效果。
　　8）项目建设计划。作为募投项目的“信息化与智能化建设项目”和“营销网络与品牌建设项目”顺利推进。
　　9）融资计划。根据计划顺利实施，在保障供应生产经营、项目投资资金的同时，降低融资成本。
　　2、2026年度经营计划
　　2026年，是公司推进“大食品”战略落地的奠基之年，也是夯实发展基础、积蓄发展势能、为未来跨越式发展铺平道路的关键一年。公司将围绕“夯基础、建模型、提能力、控风险”的年度管理主题，聚焦“营业收入和调理品销量”的核心指标，以更具挑战性的经营目标自我驱动，推动公司实现质效并举、量增势升的发展态势，助力公司可持续高质量发展。结合行业发展趋势与自身经营现状，制定以下经营计划。
　　（1）主要经营目标
　　1）营业收入：力争比2025年实际营收增长20%。
　　2）调理品销量：力争比2025年实际销量增长30%以上。
　　3）毛鸡宰杀量：9000万只，比2025年实际宰杀量增长12%。
　　（2）其他经营计划
　　1）营销计划。通过外部市场分析，结合公司内外部资源情况，公司2026年调理品的销售目标增幅力争达到30%以上。组建客户导向的营销体系，为客户提供一体化的服务和解决方案；定期梳理调整客户结构、产品结构和渠道结构；找准行业对标标杆，在品类组合、销售方式、竞争策略等方面知己知彼，找差距，补短板，增销量；逐步探索在重点海外市场建立本土化的服务资源，尝试更多国际化合作的可能性，从单一的产品销售到多元化产品及服务的合作，加深对当地市场和消费者的理解。
　　2）市场开发计划。针对性推进海内外市场纵深拓展，持续扩大市场覆盖与品牌影响力。国外市场开发方面：将重点巩固现有成熟海外市场合作根基，以新增海产品品类的方式增量拓展，稳步开发东南亚、非洲、中亚等新兴增量市场，加快推进目标出口国家和地区的资质注册与认证工作；国内市场开发方面：将加快销售区域中心建设（计划全国增设9个销售办事处），完善全国区域市场布局，以“区域打法可复制、人均产出可评估”为核心原则，推进新团队和新区域的快速成型，补齐新兴区域渠道短板，稳步提升国内市场份额与品牌渗透率。出海计划：在公司多年产品出口的基础上，顺应行业“出海”的发展趋势，未来3年内，逐步尝试品牌出海、销售业务出海和产品研发业务出海。
　　3）产能扩张与投资计划。全年计划新增调理品产能2.88万吨，新增委托养殖基地批次存栏规模170万只。2026年度公司及子公司计划投资总金额为人民币20,740万元，实施如下项目：
　　计划投资3,040万元，新增委托养殖基地批次规模170万只，到2026年末委托养殖批次存栏规模达到1,600万只，满足调理品产能扩张对鸡肉原料的需要。
　　计划投资9,500万元，购置4条熟制调理品生产线，年新增调理品产能2.88万吨。
　　计划投资1,700万元，在公司本部、烟台太元食品有限公司、莱阳春雪养殖有限公司饲料厂空置屋面，实施光伏发电与储能建设项目，年可发电900万度。
　　计划投资1,500万元，在现有厂区内实施鸡副产品综合利用加工项目，对鸡副产品进行深加工，年产鸡肉粉和鸡油1万吨。
　　计划投资4,000万元，实施商品肉鸡养殖场建设项目，新建1-2个平养肉鸡养殖场，批次出栏肉鸡60万只。
　　计划投资1,000万元，作为“营销网络和品牌建设募投项目”的持续投入，用于广告宣传和渠道建设。
　　2026年度暂无大规模资产收购计划，若后续出现优质产业链配套资产，公司将严格履行决策程序并依规披露。
　　4）研产销协同计划。一是建立跨部门沟通机制，实行包括研发、生产和销售部门在内的跨部门定期会议制度；二是对于重点产品或项目，组建跨部门的项目管理团队；三是把对产品的定期评价、梳理、改进、创新作为制度来推进并长期坚持。四是研发端，紧扣市场需求定向创新。纵向深化主业产品：加大对高蛋白、低脂、清洁标签、富含特定营养素等健康概念产品的研发，聚焦黑椒鸡块、川香鸡柳、小酥肉等具备长期潜力的产品，同步优化爆款产品工艺。横向拓展大食品：积极推行“大食品”战略落地，依托现有研发和渠道优势，继续向相邻品类扩张，捕捉新的增长点；五是生产端，围绕订单与研发成果实施柔性精准生产，建立产销联动调度机制，及时将研发新品转化为实际产销量；六是销售端，实时反馈市场数据与消费反馈，反向赋能研发迭代与生产优化，针对新品动销、客户建议快速同步相关部门，依托研产销数据共享平台，打通信息壁垒，构建需求预测、产能规划、订单执行、售后反馈的闭环管理。
　　5）降本增效计划。上游养殖环节：强化供应链全环节成本管控，通过降低鸡苗、玉米、豆粕等原料采购成本，提高养殖户饲养效果，合理控制养殖费支出等措施，降低毛鸡总体养殖成本；中游加工环节：一是调理品生产，推进生产端精益化提效改造，提高设备利用率、原料利用率与人均效能，实现生产全流程成本可控；二是生鲜品生产，通过与行业先进单位、内部单位横向对标管理，实行精细化管理，通过产销一体化深度融合，降低生产成本，提高产品综合售价，提升只鸡价值；下游营销环节：通过开发新产品、新渠道、新市场、新客户和调整产品结构、渠道结构、客户结构、市场结构，增加销量和盈利。
　　6）技术开发与创新计划
　　实施“AI+”战略。积极探索AI+技术在重点环节的应用，逐步推进业务流程的自动化和智能化；加快数字化建设步伐。继续推进数字化系统建设，加强运用培训，充分挖掘ERP、CRM等已启用系统的作用；加快MES、SRM、全面预算与经营分析等系统建设，力争在2026年底前完成，逐步形成高质量的企业内部数据资源，构建覆盖多环节的智能化体系。
　　提升公司的核心技术水平。推动春雪食品（山东）工程技术研究院业务开展，深化与国内高等院校专家、教授及博士研究生合作，进一步发展、完善核心技术，包括但不限于：自动化预制菜生产技术、新产品研发、屠宰加工及冰鲜保质低温杀菌技术、原料预处理技术、饲料配方研发、肉鸡养殖技术等，从而提高企业科技创新和技术改造的抗风险能力，为公司高质量持续发展提供强力支持。
　　提升人力资源管理水平。为适应未来管理需求，借助外部管理咨询公司专业支持，全面优化人资管理体系，实现从单体公司管理向集团化运营的转型，构建更加高效的组织架构、更合理的薪酬体系和责权平衡体系；逐步建立市场化的人才管理机制，引进与储备核心人才（研发、生产、营销、管理），全面提升团队专业能力。
　　强化一体化产业链优势。公司业务环节现已覆盖饲料生产、商品代肉鸡养殖与屠宰、鸡肉调理品加工等较为完整的产业链条，将通过鸡副产品综合利用加工项目（提高鸡副产品附加值）、光伏发电与储能项目（降低生产用电成本）、扩大养殖规模等新项目的实施，深挖产业链协同潜力，提升产业链协同价值。
　　7）品牌建设计划。推进全域品牌渗透，国内市场持续联动“春雪”“上鲜”双品牌运作，结合B端渠道合作、C端终端场景开展精准品牌推广；海外市场依托本地客户、国际展会，强化品牌传播，提升海外市场品牌辨识度，巩固出口品牌口碑。
　　8）项目建设计划。公司将合理安排资金、人员和协调手续办理，保障项目按计划推进。
　　9）融资计划。保证生产经营资金、年度投资计划资金的同时，公司将根据需要，适当增加长期借款、项目贷款的比例，改善公司融资结构，争取将资产负债率控制在52%以内。
　　（3）为达成上述经营目标和经营计划，拟采取的策略和行动
　　1）协同拓展海内外市场，构建全域市场发展格局。国内市场：坚持省内深耕、省外突破的策略，形成可推广的区域拓展经验；海外市场：加大资源投入，深化核心渠道合作并探索本土化服务能力，推动从产品出口向“产品+服务”模式升级，同时做好海外合规与汇率风险防控，巩固出口业务优势。
　　2）强化研发创新驱动，培育新业务增长极。整合内外部研发资源，构建全链条研发能力，建立客户导向的产品全生命周期管理体系；围绕“鸡肉+X”探索新赛道，对新品类实施隔离孵化与项目制管理，探索公司未来3-5年潜在增长点。
　　3）筑牢质量底线，深化生产运营精益提效。严守食品安全与行业合规底线，持续落地精益生产与降本增效举措，通过设备精细化管理、人效提升等优化运营效率，将质量、成本、效率指标纳入经营考核，形成闭环管理，夯实生产端核心竞争力。
　　4）推进数智化建设，升级集团化管理与组织效能。以MES系统为核心推动生产全流程数字化管控，统一集团数据标准构建数据驱动的管理闭环；同步梳理优化权责与决策流程，明确集团总部与区域板块权责边界，建立统分结合的集团化管控模式，推动组织向机制化、敏捷化转型。
　　5）建强人才梯队体系，完善风险前置管控机制。建立市场化人才管理机制，制定管理层及核心岗位用人标准，推进高潜人才计划构建系统化人才梯队，实现干部有序流动；持续完善上市公司内控、审计与合规体系，针对国际业务、食品安全等核心领域建立跨部门风险协同预警机制，提升风险预判与管控能力，保障公司稳健发展。
　　3、经营计划的风险提示
　　（1）上述经营计划是基于公司对未来行业形势及市场环境的前瞻性规划，旨在反映公司的经营安排与发展方向，不构成公司对投资者的实质性业绩承诺。
　　（2）鉴于宏观经济波动、行业市场波动（如鸡肉价格大幅下跌）、行业竞争加剧、原料价格变动（鸡苗、玉米、豆粕价格超预期上涨）、政策调整（进出口关税变化、汇率与税率变化、食品安全新规等）、不可抗力（疫病、极端天气、地缘政治冲突）等诸多不确定因素，均可能导致经营计划无法实现。敬请投资者保持足够的风险意识，注意经营计划与业绩承诺之间的差异，审慎进行投资决策。
　　4、资金说明
　　（1）资金来源。公司自有资金、经营性现金流入、银行信贷融资及供应链融资等外部融资渠道。公司将结合资金需求时点与融资成本，合理安排债务结构，优先使用自有资金及低成本融资工具，在现行利率环境下，力争将整体资金成本控制在年化2.5%以内，防范资金链风险。
　　（2）资金保障。公司将通过月度资金计划、动态监控现金流，提高资金使用效率，保障经营计划顺利落地。
　　在实施以上经营计划的同时，公司将持续规范运作、科学管理，努力提升经营业绩，积极回报投资者，不断增强投资者信心，促进企业健康、持续和快速发展，推动公司发展战略顺利实施。
　　(四)可能面对的风险
　　公司结合报告期经营实际，对与经营成果、财务状况高度相关的核心风险进行了识别，并制定针对性应对方案，最大限度降低风险对公司业绩与财务的负面影响。
　　1、经营风险
　　（1）产品价格风险
　　公司主要产品包括鸡肉生鲜品和调理品。由于行业竞争加剧、消费能力下降，产品可能面临价格下行压力，若产品价格持续低迷，将削弱公司的盈利能力。
　　应对措施：公司致力于产品结构优化，向高端化、品牌化转型，摆脱低价恶性竞争。一是提升调理品的销量与占比，深耕出口高毛利市场，持续品类扩张与新品研发，将调理品产能优势转化为市场优势；二是通过降低毛鸡养殖成本、提高冰鲜品销售占比，应对生鲜品价格下降。
　　（2）原材料供应与价格风险
　　公司主要产品的生产成本中饲料成本占比较高，饲料的主要原料是玉米、豆粕，占饲料成本比例较高。随着公司生产规模的扩大，对玉米、豆粕等原材料的需求将持续增长。玉米、豆粕等原材料供应量受国际贸易、国内产量、气候及自然灾害等多种因素的影响，若玉米、豆粕等原材料因国内外种植面积减少、产地气候反常、严重自然灾害等减产，或受国际贸易摩擦等因素影响，供应量下降，价格波动较大，影响公司正常经营，将对公司业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司采取持续优化饲料配方、玉米产地批量采购与豆粕联合集中采购增加议价能力、优化库存管理、开展套期保值业务或远期锁价机制，平滑价格波动，保障生产需要，降低对业绩的影响。
　　（3）雏鸡供应与价格风险
　　雏鸡是公司重要的生产要素之一，雏鸡的采购价格将直接影响公司的生产成本和盈利水平。公司雏鸡全部来源于外购，如果雏鸡的市场价格出现剧烈变化，且公司未能通过提高产品售价等有效的措施抵消雏鸡价格上涨的因素，将可能对公司经营业绩产生一定的影响。
　　应对措施：公司通过调整采购区域、比价采购、签订战略采购协议、调整雏鸡规格和品种、投资合作上游供应链环节等方式降低鸡苗采购成本，保障供应量。
　　（4）食品安全风险
　　公司的生产环节涵盖了饲料生产、养殖、屠宰、加工、运输等多个环节，在消费者及监管机构对于食品安全日益重视的情况下，任何一个环节（生产、标签、质检等）出现重大食品安全事件，对于公司形象和业务发展将产生较大影响。公司加工鸡肉食品的大部分肉鸡原料来自于公司委托养殖的商品代肉鸡，但在委托养殖的商品代肉鸡不能满足公司宰杀和产品生产需求时，也会直接对外采购部分商品代肉鸡。虽然公司对外购商品代肉鸡建立了严格的质量检验体系，但如果外购商品代肉鸡出现食品安全问题，将对公司整体业务产生不利影响。公司建立了高标准的检测中心和品控中心，检测中心全面负责公司各个生产环节的原料和产成品检测，若检测环节出现人为失误或设备故障，导致内控制度失效，则可能引发食品安全问题，直接影响公司的品牌、生产经营和盈利能力。
　　应对措施：公司将严格落实2025年、2026年食品行业各项监管政策，完善全链条质量检测体系；提前针对未来即将实施的政策，开展合规改造布局，强化全员合规培训，筑牢食品安全与合规防线。
　　（5）市场竞争风险
　　公司所属的鸡肉食品生产销售领域企业众多，一些从事肉鸡养殖的企业也逐步向食品领域发展，行业竞争日趋激烈。目前，鸡肉食品行业已经形成了一批大型规模化生产企业，将在食品安全、质量、品牌、营销网络、产能、成本控制、消费者喜爱度等方面产生竞争。若公司不能在产品质量及产量上满足客户的需求、持续开发新产品、拓展销售渠道和客户、提升品牌知名度、及时应对客户需求的变化、进一步巩固并提高市场占有率，将对公司的持续增长产生不利影响，存在因行业竞争加剧导致本公司盈利能力下降的风险。
　　应对措施：公司采取坚持内销产品与出口产品同生产线、同标准、同品质的“三同”质量策略，坚持“质量第一”“追求零投诉”理念，持续推进标准化、全员质量管理，进一步提升产品质量水平及其管控能力；坚守细分赛道差异化竞争，强化全产业链成本与品质优势，加大品牌建设与渠道深耕力度，提升客户黏性与品牌溢价。
　　（6）汇率变动风险
　　公司出口业务年出口创汇额超过1亿美元，人民币对美元的汇率浮动变化对公司影响较大。
　　应对措施：公司将会通过金融机构的远期结售汇、外汇掉期、外汇期权等金融衍生品工具的使用，优化外币结算与汇率对冲机制、与客户商讨价格调整、合理安排结算周期、密切跟踪行业贸易政策与汇率走势等手段，应对汇率变动风险。
　　（7）委托养殖的风险
　　为有效控制鸡肉食品的质量安全和主要原料供应的稳定性，公司采取“五统一”管理下的“公司+基地”委托养殖模式。公司负责统一供应雏鸡、统一供应饲料、统一供应疫苗药品、统一技术服务、统一回收商品代肉鸡；养殖户负责鸡只的饲养管理。公司与养殖户签订了委托养殖合同，明确了双方的权利义务。公司同时成立专门的技术服务部，针对不同季节，为养殖户提供全方位养殖技术支持，保证年度肉鸡饲养效果，实现公司与养殖户双赢。公司通过一定的标准和制度核算委托养殖费，使养殖户能够获得与其劳动付出相匹配的收入，同时通过合同约定的制度设计降低了养殖户违规养殖和违约风险。这种委托养殖模式具有轻资产扩张、带动农户增收、养殖风险分散的优势。
　　尽管委托养殖相关合同对于养殖过程中双方的权利义务及奖惩机制已作出相应规定，但在合作执行中仍可能存在某些养殖户对合同相关条款的理解存在偏差，导致潜在的纠纷或诉讼，对公司经营造成不利影响，存在合作稳定性与违约风险；此外，如果养殖户出现未按协议约定饲喂或未按要求免疫、保健、治疗等违规养殖情形，导致活禽产品不达标，将影响公司加工环节的业务实施，增加卫生检验检疫、检测负担，从而影响公司的生产效率，存在食品安全与违规养殖风险；另外，为鼓励养殖户改善饲养设施和提高养殖水平，稳定优质合作养殖户，公司会给予部分合格养殖户少量立体养殖改造借款或经营性借款，虽然合同中明确了相关合作条件、归还和违约责任，但在执行中仍可能存在某些养殖户违约的情况，对公司相关资金的回收造成不利影响，存在一定资金风险。
　　应对措施：公司通过强化养殖户筛选与长期合作机制、提升养殖效率与技术赋能、健全疫病防控与生物安全体系、优化财务支持与风险共担机制，降低以上委托养殖风险。
　　（8）环境保护风险
　　公司从事白羽鸡鸡肉食品生产加工业务不属于重污染行业，但养殖及生产加工过程中的废水、废气、废弃物等对于环境有一定的影响。虽然公司对环境因素识别评价程序、水污染防治控制程序、大气污染防治控制程序、固体废弃物污染防治控制程序、应急准备和响应控制程序等环境管理各个方面均有全面的内控制度，并取得了排污许可证等环保资质，但是在今后的生产经营过程中若环境保护不力，出现环境污染事故，存在被监管机关处罚的风险。
　　应对措施：公司始终坚持绿色可持续发展理念，已建立完善的环保管理制度和污染物处理设施，为确保达标排放、接受监督，公司将污水处理系统纳入省级在线监测范围。公司将持续加大环保投入，使环保设施稳定运行，污染物排放符合国家和地方标准，并对生产过程进行全流程环境风险监控，防范环保风险，使之符合最新监管要求。
　　（9）生产安全风险
　　公司的生产环节涵盖了饲料生产、屠宰、深加工、冷链仓储、冷链运输等多个环节，涉及氨制冷、燃气、用电、用水等能源消耗，对防火、防电、防氨泄漏、消防等方面均具有较高要求，一旦发生事故，将会对公司财产安全、人员人身安全造成损失。
　　应对措施：公司设置了专门的安全管理组织机构和安全生产管理人员，并将安全生产纳入独立目标管理考核，实行“安全生产一票否决制”，制定了“安全第一、预防为主、综合治理”的安全生产方针和配套一系列安全生产制度。公司新员工均需经过“三级安全教育”后才可上岗操作，并每年组织员工开展职业卫生培训、岗位安全操作规程、安全规章制度、消防安全等专项安全培训，以增强员工安全生产意识。同时公司定期开展安全生产的综合性检查、日常检查、专业性检查、季节性和节假日检查，以及时发现安全隐患并落实整改。
　　2、政策性风险
　　（1）税收政策风险
　　公司在不同的业务环节，根据现有税收政策，在增值税、所得税及出口退税等方面，享有一定优惠政策。税收优惠对公司经营业绩的影响较大，如果未来公司不满足免征企业所得税条件，或者税收优惠政策、税率发生变化，将对公司经营业绩产生一定影响。
　　应对措施：公司财务部门与业务部门紧密结合，关注税收政策变化，及时对业务模式、业务结构进行合理合规调整，减少对公司经营业绩的影响。
　　（2）对外贸易政策风险
　　随着公司“全球化”战略的推进，国际市场的拓展伴随着政治风险、贸易政策风险（如关税壁垒、反倾销调查）等。若进口国实施不利于我国禽肉产品的贸易政策，将对公司出口业务造成不利影响。
　　应对措施：公司将持续关注国际市场动态和贸易政策变化，积极开拓多元化海外市场，降低对单一市场的依赖。公司正在拓展东南亚产品出口业务，并积极推动品牌国际化。
　　3、不可抗力的风险
　　（1）发生疫情的风险
　　公司主要生产经营环节包括委托养殖商品代肉鸡，在饲养过程中可能会出现如新城疫、H7N9等疾病。委托养殖是公司所处行业中普遍采取的模式，虽然自本公司成立以来，委托养殖过程中未爆发过疫情，但公司仍然面临委托养殖户养殖的肉鸡感染疫病的风险。疫病将在一定程度上导致公司主要产品的原料供应不足，影响公司的正常生产；疫情的传播将影响消费者心理，降低鸡肉产品的市场需求，影响公司的经营业绩。另外，疫情流行时主要控制措施包括疫苗接种、隔离甚至强制扑杀等，上述措施均会不同程度增加公司的支出或成本。
　　应对措施：公司将严格执行生物安全防疫体系，从饲料、养殖、屠宰到加工各环节均实施严格的疫病防控措施，降低疫病爆发风险。为探索先进的商品代肉鸡养殖技术和疾病防控策略，确立全新的“疾病精准防控体系”，公司下设的全资子公司——莱阳春雪养殖有限公司与兽药行业头部公司深化战略合作，双方在养殖技术服务、肉鸡养殖管理、重点流行疾病攻关、数字技术应用及企业经营管理等领域展开广泛而深入的合作，并取得了较好的效果。
　　（2）自然灾害的风险
　　公司商品代肉鸡来源地主要位于山东省胶东地区，地域相对集中，如果未来该区域发生水灾、雪灾、风灾、地震等各种不可预测的自然灾害，则可能造成养殖场建筑设施损坏、鸡只死亡等情况，影响公司正常的生产经营，对经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：公司将在统一技术指导（建场选址、建设标准、四层双墙技术等）、保险投保共担机制（联合投保、保费分摊）、受灾帮扶、灾后重建等方面提供系统性支持，将委托养殖模式从“风险共担”升级为“风险共防”，提高抵抗自然风险的能力或尽可能减少自然灾害损失。
　　（3）地缘政治冲突的风险
　　如果全球地缘政治冲突加剧，公司将在海运物流（运费、船期、货柜）、进口国关税与贸易壁垒、原料成本等方面存在一定风险。
　　应对措施：公司将探索建立海外冷链前置仓、动态汇率与运费套保、市场结构的“再平衡”、获取高价值国外认证等措施，应对以上地缘政治冲突风险。
　　公司管理层判断，上述风险中，行业系统性风险属于行业共性问题，公司凭借全产业链布局、精细化管理及前瞻性防控体系，具备较强的风险抵御能力；其他单一风险均为可防控的经营性风险，预计不会对公司核心竞争力产生根本性不利影响，后续将持续跟踪行业与市场变化，动态优化风险应对举措，保障经营稳健。本风险披露基于当前行业环境、市场形势及公司经营情况制定，不构成公司对投资者的业绩承诺，若外部环境发生重大变化，公司将及时调整应对措施，敬请投资者保持风险意识。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）报告期内公司所处行业情况　　公司属于“C13农副食品加工业”（《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017）），主要从事白羽鸡鸡肉食品的研发、生产加工和销售业务，主要产品为鸡肉调理品（预制菜）和生鲜品。　　（二）行业相关政策情况　　2025年2月，农业农村部发布《2025年饲料质量安全监管工作方案》、《2025年兽药质量监督抽检和风险监测计划》、《2025年畜禽产品兽药残留监控计划》、《2025年动物源细菌耐药性监测计划》等四个方案计划，旨在全面保障畜牧养殖生产安全、动物源性食品安全、公共卫生安全和生物安全，为推动畜牧业高质量发展奠定... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　公司属于“C13农副食品加工业”（《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017）），主要从事白羽鸡鸡肉食品的研发、生产加工和销售业务，主要产品为鸡肉调理品（预制菜）和生鲜品。
　　（二）行业相关政策情况
　　2025年2月，农业农村部发布《2025年饲料质量安全监管工作方案》、《2025年兽药质量监督抽检和风险监测计划》、《2025年畜禽产品兽药残留监控计划》、《2025年动物源细菌耐药性监测计划》等四个方案计划，旨在全面保障畜牧养殖生产安全、动物源性食品安全、公共卫生安全和生物安全，为推动畜牧业高质量发展奠定坚实基础。公司作为白羽肉鸡产品生产者，多年来严格按照国家及有关进口国要求，从源头严格规范使用饲料原料与兽药，保证了畜禽健康和禽肉产品品质，促进中国畜牧业高质量发展。
　　2025年2月8日，国家正式实施新版《食品安全国家标准食品添加剂使用标准》（GB2760-2024）。该标准对食品添加剂的使用范围和限量做出了更为严格的规定，公司严格按照国家标准要求执行。
　　2025年2月27日，农业农村部、国家卫生健康委、工业和信息化部关于印发《中国食物与营养发展纲要（2025—2030年）》的通知，围绕新需求，践行大农业观、大食物观，对食物与营养工作进行一体化设计、一体化部署，明确提出六项重点任务。公司根据“优化畜禽肉类产销结构，扩大禽肉消费，加快推行冷链配送，冰鲜上市”的任务安排，未来几年，将充分发挥“国家骨干冷链物流基地牵头企业”优势，将后备10万吨鸡肉调理品产能有序释放，逐步加大鸡肉冰鲜品的销售比例。
　　2025年3月17日，国务院发布《保障中小企业款项支付条例》，自2025年6月1日起施行。公司按照行业规范、合同约定，明确合理付款期限。
　　2025年3月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，该方案的目的是大力提振消费，全方位扩大国内需求，以增收减负提升消费能力，以高质量供给创造有效需求，以优化消费环境增强消费意愿，针对性解决制约消费的突出矛盾问题。该方案的实施，对食品行业的消费起到了较大的促进作用。
　　2025年3月27日，根据《食品安全法》规定，国家卫生健康委、市场监管总局联合印发2025年第2号公告，发布50项新食品安全国家标准和9项修改单。公司按照新规，逐条进行修改完善。2025年4月25日，农业农村部办公厅印发《养殖业节粮行动实施方案》的通知，在保障粮食和重要农产品稳定安全供给前提下，持续推进饲料粮减量替代，推动养殖业节粮降耗、降本增效。公司是大型肉鸡养殖企业，作为节粮行动的主体，将积极响应政策号召，采用精准饲料配方技术，推行新的饲养模式和发酵豆粕的应用，更加精准地满足肉鸡营养需求，进一步提高饲料转化率，降低养殖成本，减少粮食耗用。
　　2025年6月，工业和信息化部、教育部、人力资源社会保障部等七部门联合印发《食品工业数字化转型实施方案》，该方案承载着对食品工业未来发展的深远布局与殷切期望。公司按照方案要求，借助“募投项目—信息化及智能化建设项目”实施，逐项有序落实工业数字化转型工作，推进公司全流程智能化升级。
　　2025年6月11日，山东省政府新闻办召开发布会，解读《进一步支持民营经济高质量发展若干财政政策》，三年政策期预计财政直接投入360亿元以上。若干政策紧紧围绕民营企业关心关注的问题，聚焦于五个领域，细化提出10个方面、50条具体的政策。公司在“推动产业升级，实施技改专项贷贴息、设备更新补贴”等政策方面，可以享受部分优惠政策，有利于企业的发展。
　　（三）行业情况
　　公司前端和后端业务涉及农副食品加工和肉鸡养殖，主要产品为鸡肉调理品和鸡肉生鲜品，其中鸡肉调理品属于预制菜范畴。公司预制菜的生产，具备原材料优势，供应稳定，借助已有的B端、C端及出口渠道布局，拥有规模化生产能力，形成产业化发展模式。
　　1、白羽肉鸡行业情况及公司所处行业地位
　　（1）行业基本情况：供需失衡下的深度调整
　　2025年上半年，我国白羽肉鸡行业在复杂严峻的市场环境中艰难前行，整体呈现出显著的供大于求态势。行业核心指标全面承压，产能持续扩张与终端消费低迷形成强烈反差，导致价格波动频繁，供应格局复杂多变，各环节不同阶段经营盈亏状况差异显著，养殖环节（包括父母代和商品代）、屠宰环节大部分陷入亏损状态。
　　价格走势：上半年，白羽肉鸡市场价格波动剧烈，对整个产业链产生了深远影响。专业机构数据显示，上半年鸡苗均价2.40元/羽，同比跌幅20%；毛鸡均价3.51元/斤，同比跌幅4.6%，鸡肉分割品月综合均价9015元/吨，同比跌幅5.9%。
　　供应状况：上半年，白羽肉鸡父母代鸡苗销量较2024年各月份全部呈现增量趋势，且逐月增量；白羽肉鸡出栏量预估达44.12亿只，同比增幅11.70%。据Mysteel农产品数据统计，上半年全国白羽肉鸡祖代引种更新总量54.12万套，同比减量29.62%。
　　需求状况：终端消费持续疲软，屠宰企业冻品平均库容率高达79.90%，同比上升7.93个百分点；白羽肉鸡因价格因素和替代品竞争而受影响。宏观经济环境影响消费者信心，导致采购行为更趋谨慎，贸易环节多采取“随用随采”策略，进一步抑制市场需求。
　　进出口情况：国内鸡肉市场竞争激烈，价格持续下行，促使企业积极拓展海外市场，优化销售渠道，以稳定综合销售价格。海关总署统计数据显示，上半年中国鸡肉进口量47.73万吨，同比增长6.25%；出口量44.69万吨，同比增长30.99%。在出口目的地方面，日本、中国香港、俄罗斯位列前三。从进口来源国分布来看，巴西、俄罗斯和美国位列前三。
　　（2）行业发展阶段：产能出清与结构调整的关键期
　　2025年上半年已由“高速扩张期”转入“深度调整整合期”，这一阶段的典型特征是：产能过剩压力集中释放与产业结构优化同步推进。行业呈现出三个显著特征：
　　产能过剩与去化压力并存：前期资本涌入导致的产能扩张在2025年上半年达到高峰，与疲软的需求形成尖锐矛盾。根据监测数据，2025年上半年出栏量同比增长11.70%，表明产能释放仍处高位，但规模化养殖场的产能弹性较小，去化进程相对缓慢。
　　行业集中度加速提升：在严峻的市场环境下，中小养殖户和加工企业因缺乏规模优势和成本控制能力逐渐退出市场，头部企业凭借资金、技术、品牌和规模优势，在市场竞争中占据有利地位，通过产业链整合扩大市场份额，表现出头部企业的抗风险能力。
　　产业链纵向整合深化：领先企业加速向上下游延伸，构建全产业链运营模式。一方面通过自有养殖基地稳定供应来源，降低市场波动风险；另一方面通过深加工业务提高产品附加值，增强盈利能力。
　　（3）行业周期性特点：超预期下行与修复延迟
　　白羽肉鸡行业在2025年上半年处于本轮周期的“价格谷底+产能去化”叠加阶段，供给惯性释放遇上宏观消费疲软，造成“供增需减”典型下行周期，呈现出复杂而特殊的周期性特征，既有传统养殖周期的规律性表现，又受到外部因素扰动导致的周期变形。
　　价格波动幅度加大：毛鸡上半年价格走势呈“W型”震荡，而非传统的季节性周期。鸡苗价格波动月内涨幅高达200%，反映了市场情绪的极端变化。
　　周期传导机制受阻：传统的“鸡苗-毛鸡-消费”价格传导链条出现异常。2025年上半年，尽管6月苗价跌至谷底，却未能有效刺激补栏，主要因养殖端持续亏损导致信心严重不足。同时，祖代引种量虽然同比降低，但父母代存栏仍处高位，产能去化滞后效应显著。
　　外部因素强化周期波动：极端天气与疫病风险加剧了行业周期性波动。
　　（4）行业重大变化：结构性调整与全产业链承压
　　2025年上半年，白羽肉鸡行业经历了多个重大结构性变化，这些变化正在重塑行业格局与运营模式：
　　种源供应格局剧变：祖代鸡引种数量和结构发生重大调整。上半年全国祖代鸡合计引种量同比下降50%左右，预示着未来一年的商品代供应可能收紧，但短期内父母代存栏高企仍将维持充足产能。
　　全产业链亏损：价格体系全面跌破成本线，行业盈利压力从养殖端向上下游扩散，形成全产业链亏损局面。种禽企业在上半年多数时间处于亏损状态，迫使企业采取淘汰及换羽种鸡措施应对危机。商品代养殖环节由于饲料成本阶段性高位运行，而毛鸡售价低迷，导致养殖户亏损。屠宰加工环节同样承压，冻品库存积压同比增加15%，部分企业被迫降价抛售。
　　替代品竞争加剧：肉类消费结构变化对白羽肉鸡形成强力挤压，猪肉价格持续低位运行，牛肉消费稳步增长，分流了大量价格敏感型消费者。
　　出栏量、屠宰开工率、库容率均创近年新高，产业首次出现“高开工+高库存”并存。
　　（5）机遇与挑战：困境中的转型契机
　　1）发展机遇
　　出口市场持续扩大：头部企业通过拓展海外市场有效分散了经营风险。国际市场需求潜力巨大，尤其在欧洲、日本等高端市场，中国禽肉产品的价格竞争力与质量提升获得认可。随着更多企业获得出口认证，海外市场有望成为行业重要增长点。
　　深加工产品需求增长：鸡肉调理品、预制菜等深加工领域仍保持两位数增长，提升高附加值产品比重，有效平滑生鲜品价格波动影响，为行业提供了转型方向。随着年轻消费群体对便捷食品需求增加和餐饮标准化程度提高，深加工产品在行业中的占比有望从目前的不足30%提升至40%以上，成为行业盈利的关键支撑点。
　　政策支持与技术赋能：政府对白羽肉鸡行业的支持力度加大，推动行业向绿色、健康、可持续发展方向转型。环保养殖模式推广、智慧养殖技术加速普及、饲料安全管理强化等措施提高了产品质量和安全水平。这些创新显著提升了养殖效率和成本控制能力。
　　2）主要挑战
　　饲料成本高企：玉米、豆粕等主要饲料原料价格持续高位运行，饲料成本占毛鸡养殖总成本比例高达60%-70%，同比涨幅20%-30%。尽管部分企业通过配方优化使料肉比有所改善，但综合养殖成本与毛鸡市场均价形成倒挂。
　　终端消费疲软：宏观经济环境影响消费者信心，肉类消费整体承压。上半年企业冻品平均库容率近80%，同比上升8个百分点，表明终端走货不畅。团膳、快餐等大宗采购渠道订单量下降，传统商超渠道面临猪肉、牛肉的强力竞争。消费降级趋势下，部分消费者转向价格更低的替代蛋白或减少肉类消费频次，使需求复苏步伐慢于预期。
　　产能去化滞后：尽管行业普遍亏损，但产能去化进程缓慢。大型养殖企业基于长期战略考虑维持生产规模，种禽企业通过换羽操作调节产能。卓创数据显示，下半年毛鸡出栏量可能达56.20亿只，较上半年再增10.6%。产能去化滞后，将延长行业调整周期，增加企业经营压力。
　　（6）行业应对策略：降本增效与模式创新
　　面对严峻市场环境，白羽肉鸡行业各环节积极采取多种策略应对挑战，主要集中在产能优化、成本控制和产业链整合三个方面：
　　产能动态调节机制：种禽企业根据市场变化灵活调整生产策略。随着6月苗价大幅下滑，多家企业启动种鸡淘汰及换羽计划，减少短期供应压力。
　　精细化成本管控：领先企业通过技术创新和管理优化降低生产成本。在养殖环节，企业可通过优化饲料配方，提高饲料转化率，降低饲料成本；在采购环节，与供应商建立长期稳定合作关系，争取更优惠采购价格。在加工环节，引入先进生产设备，提高生产效率，降低人工成本；加强生产过程管理，减少能源消耗和废品率。
　　产业链纵向整合：企业通过上下游延伸构建全产业链优势。屠宰企业向前延伸建立自有养殖基地或与养殖户签订长期合作协议，保障原料稳定供应。向后拓展则着力发展深加工业务，提高产品附加值。这种纵向一体化模式不仅增强了抗风险能力，还通过深加工业务平滑了生鲜品价格波动影响，提升了整体盈利稳定性。
　　（7）禽肉进出口情况：出口亮点与区域转移
　　2025年上半年，禽肉进出口呈现“量增价跌、区域转移”的显著特征，出口市场成为行业重要减压渠道：
　　出口增长态势延续：尽管全球贸易环境复杂，中国禽肉出口仍保持增长势头。出口增长主要源于三方面因素：一是国内禽肉价格优势凸显，与国际市场价格差距扩大；二是中国企业食品安全管理水平提升，获得更多国际认证；三是市场多元化战略见效，减少了对单一市场的依赖。
　　出口产品结构升级：深加工禽肉产品在出口中占比持续提高。传统冷冻分割鸡肉出口比重下降，而调理品、熟食制品等高附加值产品占比上升。企业通过深度了解目标市场需求，开发符合当地口味和消费习惯的产品，如针对日本市场的照烧系列、面向欧洲的香草风味产品等。
　　进口市场结构调整：传统进口来源地占比下降，新兴市场进口量上升。美国、新西兰等地因禽流感疫情导致引种中断，促使国内企业转向法国种源及国内更新品种。在商品肉禽进口方面，巴西、泰国等国家市场份额提升，进口产品结构也发生变化，高价值部位肉进口增加，反映了国内消费升级需求。同时，部分加工企业为降低成本，进口价格更低的禽肉副产品用于深加工，形成“优质出口、低值进口”的贸易特点。
　　（8）春雪食品行业地位：垂直整合的标杆企业
　　在2025年上半年行业整体低迷的背景下，春雪食品通过全产业链优化和差异化战略，在行业中确立了独特的竞争地位，展现出较强的抗风险能力与发展韧性。
　　产业链整合优势：春雪食品推行“五统一”委托养殖模式（统一供苗、供料、防疫、养殖操作规程、回收屠宰），建立标准化养殖管理体系，保障产品质量与供应链稳定性。通过合同约束降低农户违约风险，与专业机构合作构建“疾病精准防控体系”，显著提升疫病防控技术能力，减少养殖损耗。这种模式既保留了“公司+农户”模式的轻资产优势，又通过标准化管理克服了传统分散养殖的质量控制难题，在行业下行期显示出较强的模式韧性。
　　成本管控能力卓越：在饲料成本持续高企的背景下，春雪食品通过采购优化和技术创新有效控制生产成本。在采购环节，采取多维度策略：调整采购区域、实施比价采购、签订战略采购协议，优化鸡苗规格与品种选择。在大宗原料采购上，采用玉米产地批量采购与豆粕联合集中采购模式，增强议价能力。生产环节则通过精细化管理和技术创新降本增效，使单位生产成本低于行业平均水平，为企业在价格战中保留了必要的利润空间。
　　产品差异化与出口领先：春雪食品大力拓展深加工产品线，利用新增4万吨鸡肉调理品智慧工厂产能，提升高附加值产品比重。2024年公司出口收入占比达26%，出口量2.32万吨，同比增长23.4%，其中欧洲市场出口量同比激增101%，创汇9225万美元。2025年上半年，公司继续深耕海外市场，产品出口量同比增长25%，出口至日本、欧盟、中东等多个国家和地区，有效分散了单一市场风险。在国内市场，公司开发适应新消费场景的产品系列，满足家庭和餐饮企业的多元化需求。
　　技术赋能与创新驱动：春雪食品积极将新技术应用于生产各环节，提升效率与产品品质。在养殖环节推广智能化环控系统，实现精准温湿度控制；在加工环节引入自动化分割线和智能分拣设备，提高出品率和产品一致性；在质量管控方面建立全程追溯系统，增强消费者信任。公司还与科研机构合作开发“无抗鸡肉”系列产品，响应健康消费趋势，提升品牌溢价能力。这些技术创新使春雪食品在行业低谷期仍保持了较强的产品竞争力和品牌影响力。
　　（9）行业展望：周期底部孕育复苏契机
　　展望未来，白羽肉鸡行业仍将面临诸多不确定性因素和挑战，行业有望在供需动态平衡中逐步走出低谷。2025年产业链将呈现“上游供给收缩→中游效率提升→下游消费扩容”的三重机遇，业内企业需聚焦种源自主化、规模化降本、消费场景创新三大战略方向，把握周期拐点红利。市场价格波动预计仍将持续，如何在价格起伏中精准定位，实现稳定盈利，是行业从业者需要深入思考和研究的重要课题。
　　供应端产能调控至关重要，合理控制产能规模，避免过度供应导致市场失衡，是维持行业健康、可持续发展的关键所在。需求端市场拓展同样不容忽视，随着消费者对食品安全和品质要求的不断提高，如何满足消费者日益多元化的需求，提升产品附加值，将成为行业未来发展的重要方向。
　　行业长期发展依然具备坚实基础。随着居民健康意识增强，高蛋白、低脂肪的鸡肉消费比重将持续提升。国家肉鸡产业技术体系数据显示，每100克鸡肉蛋白质含量达20克，脂肪仅3克，显著优于猪肉和牛肉的营养结构。同时，行业集中度提升和全产业链整合将增强抗风险能力，头部企业通过技术创新、产品升级和渠道拓展，有望在周期复苏中获得更大发展空间。部分标杆企业的实践证明，即使在行业整体困境中，通过战略聚焦和运营优化仍可实现差异化发展，为行业转型升级提供了可行路径。
　　2、预制菜行业情况及公司所处行业地位
　　（1）行业基本情况：增速企稳，结构深化
　　2025年上半年，中国预制菜产业延续高增长态势，市场规模突破3000亿元，同比增长18%，已形成“农业基地-工业化生产-智慧物流-多元渠道”的完整生态链，区域格局呈现“多极并进，沿海领先”特征：长三角、珠三角、京津冀为消费核心区，中西部二三线城市增速反超一线，山东、上海、河南紧随其后，产业集群效应凸显。从消费端看，C端市场增速持续高于B端，家庭场景渗透率提升至38%，产业链结构正经历深刻变革。
　　上游：农牧企业加速向下游延伸，部分农牧企业通过自建工厂提升原料转化率，2025年上半年新增预制菜相关企业超8000家。
　　中游：食品加工企业占据主导地位，但餐饮企业与零售企业的协同仍显不足，暴露菜品研发和渠道短板。
　　下游：县域市场成为新增长极，农村宴席预制菜渗透率超40%，显著降低人力成本；社区团购渠道占比提升，银发族与健身人群成为新增量市场。
　　（2）行业发展阶段：规模化向精细化转型
　　中国预制菜行业正经历从规模扩张向价值重构的关键转型，由“量增”转向“质变”，进入“品质化+品牌化”深度洗牌期、成熟整合期。
　　技术渗透：-35℃液氮速冻、气调包装等锁鲜技术普及应用，能够更好地保持预制菜的新鲜度、口感和营养价值，延长产品的保质期；AI配方研发周期缩短。
　　标准建设：2024年国家六部门出台预制菜定义及防腐剂标准，预制菜标识新规强制执行，添加剂透明化清单成行业准入门槛。国家卫生健康委将《食品安全国家标准预制菜》列入食品安全国家标准立项计划，市场监管总局（国家标准委）组织研制《预制菜术语与分类》，这些举措都为预制菜行业的规范化、标准化发展提供了有力保障。
　　集中度提升：头部企业通过并购整合提升集中度，中小厂商面临淘汰或转型细分赛道（如地域菜系、功能食品）。
　　（3）行业周期性波动：区域与场景分化
　　区域周期：一二线城市门店收缩超9%，下沉市场逆增12%，县域消费成主要增长引擎。
　　季节性波动：春节档期（年菜礼盒）、暑期（夜经济烧烤类）仍为销售高峰，销量占全年峰值30%，日常消费占比70%；
　　成本周期：食材成本占比约45%，牛肉、水产等价格波动直接影响企业毛利率。
　　（4）行业重大变化：格局重构进行时
　　1）渠道变革：下乡与出海并行
　　县域下沉：预制菜通过“低成本全包”模式快速渗透农村宴席市场，替代传统现做模式，节约人力成本。
　　国际扩张：2024年广东预制菜出口额317亿元，覆盖全球六大洲。
　　城镇化深化、消费需求升级与农业工业化技术革新形成核心驱动力，推动行业向标准化、多元化与全链条整合方向演进。
　　2）模式创新：现炒与零售化破局
　　京东七鲜小厨：以“透明厨房+自动炒菜机”切入现制赛道。
　　餐饮零食化：小龙虾、卤味等即食品类爆发，社区超市/便利店渠道增速超10%。
　　3）市场洗牌：关店潮与盈利困局
　　头部收缩：部分头部企业出现关店现象，加盟商毛利率降低。
　　同质化竞争：部分企业挤压中低端市场，价格战导致行业净利润率下滑。
　　（5）机遇与挑战
　　1）战略机遇
　　政策红利：中央一号文件连续三年提及预制菜，县域经济与乡村振兴政策推动渠道下沉。
　　技术红利：液氮速冻成本降40%，智能制造（如柔性生产线）提升效率40%。
　　国际蓝海：火锅、小吃类预制菜受海外青睐，国际中餐规模达3593亿美元。
　　2）严峻挑战
　　信任危机：消费者对添加剂担忧加剧，个别食材配料表引发争议。
　　盈利压力：食材成本+渠道费用占比较高，挤压利润空间。同质化竞争导致价格战，行业平均毛利下降。
　　标准缺失：部分企业采用自有标准，监管风险上升。
　　（6）行业痛点
　　冷链覆盖不均：县域冷链覆盖率不足30%，偏远地区断链率超40%。
　　产品错配矛盾：企业扎堆开发爆款（酸菜鱼、小炒肉），忽略地方特色菜开发，农村市场“家乡味”供给不足。
　　数字化短板：中小餐企供应链管理系统渗透率低，库存周转效率低于行业标杆。
　　（7）行业展望
　　市场规模：2025年上半年同比增长18%，C端增速持续高于B端；艾媒咨询预测行业规模2026年突破万亿人民币。
　　国际竞争：企业参与国际认证，突破海外高端市场壁垒。
　　技术方向：自动炒菜机、AI库存管理系统渗透率将提升。
　　（8）企业应对策略
　　产品创新：减少化学添加，开发清洁标签产品。企业将不断推出更多符合消费者口味和健康需求的新品类，满足市场的差异化需求。
　　渠道融合：B端聚焦连锁餐饮降本需求，C端强化社区即时零售。预制菜行业与电商、零售、餐饮等行业的深度合作，拓展销售渠道，提升品牌影响力。
　　供应链优化：消除冷链运输障碍，建成“城市仓—县域中心—乡村站点”三级冷链网。随着冷链物流技术的不断完善，预制菜的配送范围将进一步扩大，新鲜度和品质也将得到更好的保障。
　　（9）春雪食品行业地位
　　行业坐标：位列中国预制菜企业百强榜，公司是国内少数以鸡肉预制菜为核心业务的企业，鸡肉调理品（预制菜）连续三年占食品营收的50%以上，居于鸡肉调理品细分赛道前列。
　　渠道覆盖：国外、国内两个市场同步开发，涵盖批发零售、餐饮、商超、电商等多渠道、多客户。出口业务突出，产品销往日本、欧盟、英国、中东等地，2025年上半年出口量同比增长25%。
　　柔性生产：可兼顾大型团餐批量订单与B端客户定制需求；同时先进的自动化设备和智能生产系统大幅提高了生产效率，降低生产成本。
　　产能储备：具备10万吨后备产能。
　　（四）报告期内公司主营业务情况
　　公司专业从事白羽鸡鸡肉食品的研发、生产加工和销售业务，主营产品为鸡肉调理品（预制菜）和生鲜品。公司是目前大型白羽鸡鸡肉食品企业中少数以鸡肉调理品（预制菜）研发、生产、销售为主的企业，致力于成为中国鸡肉调理品细分行业的龙头企业。报告期内公司经营模式未发生重大变化。
　　1、主要业务
　　公司主要业务包括：鸡肉调理品（预制菜）的研发、生产与营销；商品代肉鸡养殖与肉鸡屠宰分割加工；饲料生产（自用），生物有机肥的生产与销售。
　　2、主要产品产销量：
　　（1）上半年生产调理品（预制菜）2.83万吨，同比下降1%；销售调理品（预制菜）2.94万吨，同比增长10.53%。
　　（2）上半年宰杀肉鸡3715万只，同比增长10.43%；生产鸡肉生鲜品8.88万吨，同比增长10.47%。销售鸡肉生鲜品7.38万吨，同比增长17.14%。
　　（3）上半年外销毛鸡269万只，同比下降31.55%。
　　（4）上半年采购商品代雏鸡4495万只，同比增长7.30%；养殖出栏商品代肉鸡3984万只，同比增长6.04%。
　　（5）上半年供应商品代肉鸡饲料16.29万吨，同比增长7.88%。
　　（6）上半年销售有机肥704吨，同比下降51%。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，面对市场竞争加剧、国际环境多变和地缘政治风险加大的复杂局面，国内外经济普遍增长缓慢，在这一“缓步增长、深层转变”的关键时期，挑战与机遇并存。春雪食品以敏锐的市场洞察力、务实的行动力、担当的责任心和前瞻的战略思维，认清形势，优化经营策略，探索增长路径，实现高质量发展目标。
　　纵观上半年，白羽肉鸡行业整体呈现出显著的供大于求态势，价格体系全面跌破成本线，市场价格波动剧烈，产业链各环节不同阶段陷入亏损状态；上半年中国鸡肉出口延续增长态势，同比增长31%，其中调理品、熟食制品占比上升，出口市场成为行业重要减压渠道。展望下半年，受宏观基本面影响，终端需求逐步恢复，行业有望在供需动态平衡中逐步走出低谷，向好发展。
　　在禽肉产业领域，养殖、屠宰产能进一步向头部企业集中，头部企业加速向产业链下游延伸布局禽肉深加工的趋势越来越明显，也是企业提升自身竞争力、实现转型升级的关键路径。公司是国内较早进入鸡肉调理品领域的企业之一，也是规模化企业中最早进行转型升级的公司，具有丰富的行业经验和明显的先发优势；同时，公司经营规模目前虽然较小，但在业务结构、品牌形象、产品力、财务状况等方面均呈健康向上态势，具备快速发展的基础。
　　2025年是春雪食品迈向高质量发展新阶段的关键一年。在行业竞争日益激烈、市场增速放缓的背景下，公司以战略目标为引领，全面强化经营管理，优化资源配置，提升核心竞争力，坚定实施差异化战略，以产品创新、品牌建设和用户价值创造为核心，精准定位市场需求，优化渠道布局，全面推行BRC标准和精益化管理。着眼未来，积极拓展与主营业务高度关联的新领域，培育第二、第三增长曲线。今年上半年，公司主要围绕“拓市场、扩品类、增产能、降成本”的经营思路，开展了卓有成效的工作。
　　1、聚焦主业成效凸显，销量营收双增贡献核心业绩
　　公司自转型升级战略实施以来，在全产业链发展模式保障产品质量和供应稳定性的基础上，大部分资源配置始终围绕调理品主营业务展开，并取得明显效果。上半年调理品销量同比增长10%（其中出口销量同比增长25%），调理品营业收入同比增长8%（其中出口营业收入同比增长20%），调理品营业收入持续占比食品营业收入的50%以上，调理品核心业务增长对公司业绩贡献显著。公司计划下半年新增2条调理品生产线，年底前投产，届时调理品年产能将达到13.6万吨。
　　2、海外拓展成效卓著，成为驱动增长的新引擎
　　顺应行业出海的发展趋势，结合公司自身出口优势，上半年持续加大海外市场的开发，将海外市场作为公司重要的增量市场和新的增长契机。报告期内，调理品（预制菜）出口总量达到1.33万吨，同比增长25%（其中出口欧洲市场同比增长94%）；出口产品营业收入占比达到30%，同比增加4个百分点；出口创汇同比增长19%。公司目前正积极办理东南亚、非洲等国家的相关出口资质手续，下半年有望将优质产品推向东南亚市场。
　　3、大食品战略升级，构建全品类预制菜版图
　　公司具备大食品品类产品扩张优势。上半年，积极践行大食品战略升级，突破单一鸡肉品类局限。一是强势切入烤肠新赛道。公司年初组建了新的烤肠事业部，主要产品为烤肠和酱卤产品，规划三年内达到产销3万吨、营收5亿元的经营目标；二是同步开发了海产品鱼类深加工产品。上半年已成功出口日本市场及进驻国内山姆会员店及部分商超门店，目前正在加速推进欧洲市场拓展及相关手续办理。通过增加以上新的品类，逐步构建“鸡肉+烤肠+酱卤+水产”的预制菜全品类版图。多元化产品矩阵的构建，标志着春雪逐步从传统单一鸡肉食品企业向综合性食品企业的转型，精准响应消费升级与渠道变革需求，进一步增强在食品领域竞争力和发展驱动力。
　　4、B、C端双轮驱动产品研发创新，精准响应健康便捷多元需求
　　（1）继2024年6月份在线上、线下同步成功召开了以“同心共赢，感谢有你”为主题的新品发布会后，又于2025年6月20日在山东莱阳举办以“择势而进，携手共赢”为主题的新品发布会。本次发布会，共计推出7大系列（无抗产品系列、轻享生活系列、花漾系列、快餐小吃系列、日式烧鸟串系列、烤肠系列以及中式卤味系列）、41款产品，涵盖了B端与C端，体现了便捷化、健康化、风味多元化和小份量化的消费升级需求，特别是无抗产品系列和日式烧鸟串系列，精准契合了这些需求变化。
　　本次发布的产品矩阵，通过C端悦己消费与B端效率革命双轮驱动，重构了“美味-健康-便捷”平衡，是春雪食品突破鸡肉品类、迈向全新“大食品”赛道的关键里程碑。与此同时，公司也借此契机，围绕“产业升级、渠道深耕、技术赋能、品类拓展、组织优化”这五大产品战略主线，明确了未来发展的核心路径，为战略转型的新征程奠定了坚实基础。
　　（2）2025年3月23日，凭借春雪食品全产业链无抗养殖技术优势和威海家家悦超市强大的零售网络连锁优势，共同推出全新“家悦优养”无抗鸡肉系列产品，产品一经上市就成为市场热门产品，并逐步进入电商平台、连锁商超、厂供及新零售等渠道，旨在为消费者提供安全、健康、可溯源的优质鸡肉产品。
　　5、双品牌驱动C端品牌建设深化，线上领跑线下深耕
　　结合募投项目“营销网络及品牌建设推广项目”的持续实施，系统开展品牌建设活动，实行线上、线下“双品牌”运作模式，全力开拓C端市场，不断提高C端销售占比（商超和电商渠道营收占比达7%），提升品牌知名度和市场份额。
　　（1）“上鲜”品牌领跑电商生鲜，京东平台七年销冠。公司自线上使用“上鲜”品牌与京东战略合作以来，精准把握市场需求，增强品牌市场影响力，提高品牌在电商渠道曝光度，目前已经七年获得京东“双11”生鲜禽肉类目销量冠军，并斩获京东平台鸡肉品类订单量第一名。截至2025年6月底，京东平台粉丝数超过2792万人，会员数超过1795万人，好评率达到99%；2025年上半年，公司线上直营网店达到18个，与京东、天猫、快手、抖音、拼多多等多家电商平台合作，其中上半年网络销售产品数量达到1085个，同比增长49%，总销售量达到275万件，同比增长4%。
　　（2）“春雪”品牌强势布局商超渠道，筑牢C端品牌根基：截至2025年6月底，公司“春雪”品牌产品进驻国内70%以上的百强商超系统、全部内地省会城市和60%以上的地级市，覆盖全国大卖场8000+终端门店。
　　6、深化生品精细化管理，聚力提升只鸡价值与综合效益
　　鉴于国内鸡肉生品市场低迷，叠加进口产品冲击，生品价格持续处于近几年来的低位，影响公司整体盈利水平。公司采取措施，强化生品产销管理，提升只鸡价值。
　　（1）实行产销联动对标管理。定期与同行业先进企业对标，通过调整产品结构、客户结构和比价销售，降低生产成本，提升综合售价，缩小与同行业差距。
　　（2）开发国外市场，规避单一市场风险。公司新开发了鸡胸肉生品间接出口渠道，主要面向中亚国家。
　　（3）调整营销架构，重划渠道。国内市场重点开发高价值客户，加强与现有客户合作，拓展新客户群体和销售渠道；同时提升冰鲜品、小包装产品销售占比（上半年达到32%）。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　公司是大型白羽鸡鸡肉食品企业，以鸡肉调理品研发、生产、销售为主，在业内经营多年，形成了在经营团队、食品质量、食品安全、生产设备、产业链一体化、产品研发、销售渠道、品牌建设等多方面的竞争优势。公司未来致力于成为中国高品质白羽鸡肉调理品细分行业的龙头企业，成为食品领域的健康、价值引领者。
　　（一）先发优势：公司核心团队在食品生产领域深耕多年。公司主要的经营管理团队早在2002年即开始进入鸡肉深加工调理品领域，是国内较早进入此领域的团队之一。公司是国内首批获批可出口日本的厂家之一，也是目前国内为数不多的仍然可以对日本出口的厂家，并且也是烟台地区鸡肉首家出口到欧洲的公司。出口30余年，公司已经与国内外客户建立了深厚的客户关系和战略合作关系，累计上千次客户及专业机构验厂，公司积累了丰厚的研发、品控以及生产管理技术，能够提供高性价比的符合国际食品标准的炭烤、油炸、电烤、蒸烤、蒸煮等工艺的调理品。
　　（二）研发优势：公司设立了由食品工程博士领衔的创新型知识型研发团队。在鸡肉调理品领域拥有20多年的研发经验，并建立了庞大的产品配方库。20多年的国际市场研发经验，公司研发部熟知各国市场在各种经济环境下的产品更新迭代路线，能够迅速应对市场的需求变化，持续推动产品创新与优化。这些优势保证公司在产品研发方面保持领先地位，为客户持续提供更具创新性和市场竞争力的产品。
　　（三）设备优势：先进的生产设备保证优质产品的产出。在出口30多年的经验积累下，公司持续引进国际先进设备，产线布局、设备选型与目标市场的需求高度契合。例如新调理品工厂的油炸烘烤生产线，单线每小时产能达到4.5吨，这些设备带来的是更高品质和更低成本的产品，保证了产品的极致性价比。并拥有双面煎、悬浮单冻机、3D成型机、无害雾化烟熏机、麻冻机等特色加工设备。先进的生产设备组合保证了公司产品能够达到高标准、高性价比、创新能力强的要求，提高公司产品在市场上的竞争力，并持续加强企业护城河。
　　（四）质量优势：公司出口国际市场30余年，累计接待上千次客户及专业机构验厂，过程中积累了丰厚的品控、食安控制经验，并将管理的优势融入企业文化中。公司建立严格的《自检自控体系》和《产品追溯体系》，坚持“一防、二控、三检测”的原则，对药品采购和使用、饲料加工、委托养殖场的管理、宰杀分割加工、原辅料的采购、调熟产品加工、储存、冷链运输及检验检测等“全产业链”环节进行严格规范流程，实施“同线同标同质”三同工程标准，确保公司产品内、外销同标准同品质。
　　（五）产业链一体化优势：公司从源头控制食品安全，实现原料与产品的全过程可控和可追溯。公司拥有一套完整的自检自控系统，确保到消费者手里的产品是安全放心的。产业链一体化的优势可在保证食品安全和产品质量前提下，最大化降低总体生产运营和管控成本。
　　（六）品牌优势：公司高品质产品得到市场客户的高度认可，建立了一定的春雪品牌的市场知名度、认知度和美誉度。在线下，公司产品已经入驻国内80%的TOP20商超系统，并且与多个快餐、便利店等餐饮大客户形成紧密的合作关系。在线上，公司与京东联手打造的鸡肉品牌“上鲜”七年位居京东生鲜鸡肉类销量TOP1，截至2025年6月末，京东粉丝数超过2792万人，具有较高的品牌知名度。
　　（七）渠道优势：公司采取国内国外市场同步开发策略，国际市场产品远销至日本、欧盟、英国、韩国等多个国家和地区。在国内布局大型连锁超市、新零售门店、便利店、电商、餐饮、食品加工及传统的批发零售渠道，通过多层次销售渠道的布局，实现了对B端和C端用户的全覆盖。
　　（八）数字化与智能化优势：公司正通过数字化转型积极推动核心竞争力的全面升级。利用用友BIP系统优化集团管理的全过程，并通过在营销端、加工端、养殖端构建精细化、一体化综合服务平台，真正以数字赋能企业，致力于实现数据化决策、集团化管理，进入一个更加精细化和智能化的运营时代。

　　四、可能面对的风险
　　1、发生疫情的风险
　　公司主要生产经营环节包括委托养殖商品代肉鸡，在饲养过程中可能会出现如新城疫、H7N9等疾病。委托养殖是公司所处行业中普遍采取的模式，虽然自本公司成立以来，委托养殖过程中未爆发过疫情，但公司仍然面临委托养殖户养殖的肉鸡感染疫病的风险。疫病将在一定程度上导致公司主要产品的原料供应不足，影响公司的正常生产；疫情的传播将影响消费者心理，降低鸡肉产品的市场需求，影响公司的经营业绩。另外，疫情流行时主要控制措施包括疫苗接种、隔离甚至强制扑杀等，上述措施均会不同程度增加公司的支出或成本。
　　为探索先进的商品代肉鸡养殖技术和疾病防控策略，确立全新的“疾病精准防控体系”，公司下设的全资子公司——莱阳春雪养殖有限公司与山东信得科技股份有限公司于去年进行了战略合作签约，双方在养殖技术服务、肉鸡养殖管理、重点流行疾病攻关、数字技术应用及企业经营管理等领域展开广泛而深入的合作，并取得了较好的效果。
　　2、经营风险
　　（1）原材料供应风险。公司主要产品的销售成本中饲料成本占比较高，饲料的主要原料是玉米、豆粕，占饲料成本比例较高。随着公司生产规模的扩大，对玉米、豆粕等原材料的需求将持续增长。玉米、豆粕等原材料供应量受国际贸易、国内产量、气候及自然灾害等多种因素的影响，若玉米、豆粕等原材料因国内外种植面积减少、产地气候反常、严重自然灾害等减产，或受国际贸易摩擦等因素影响，供应量下降，导致不能满足公司生产需求，影响公司正常经营，将对公司业绩产生不利影响。公司采取玉米产地批量采购、豆粕联合集中采购等方式，增加议价能力，保障生产需要。
　　（2）雏鸡价格波动风险。雏鸡是公司重要的生产要素之一，雏鸡的采购价格将直接影响公司的生产成本和盈利水平。公司雏鸡全部来源于外购，如果雏鸡的市场价格出现剧烈变化，且公司未能通过提高产品售价等有效的措施抵消雏鸡价格上涨的因素，将可能对公司经营业绩产生一定的影响。公司通过调整采购区域、比价采购、签订战略采购协议、调整鸡苗规格和品种等方式降低鸡苗采购成本。
　　（3）委托养殖的风险。为有效控制鸡肉食品的质量安全和主要原料供应的稳定性，公司采取“五统一”管理下的“公司+基地”委托养殖模式。公司负责统一供应雏鸡、统一供应饲料、统一供应疫苗药品、统一技术服务、统一回收商品代肉鸡；养殖户负责鸡只的饲养管理。公司与养殖户签订了委托养殖合同，明确了双方的权利义务。公司同时成立专门的技术服务部，针对不同季节，为养殖户提供全方位养殖技术支持，保证年度肉鸡饲养效果，实现公司与养殖户双赢。
　　公司通过一定的标准和制度核算委托养殖费，使养殖户能够获得与其劳动付出相匹配的收入，同时通过合同约定的制度设计锁定了养殖户违规养殖和违约风险。尽管委托养殖相关合同对于养殖过程中双方的权利义务及奖惩机制已作出相应规定，但在合作执行中仍可能存在某些养殖户对合同相关条款的理解存在偏差，导致潜在的纠纷或诉讼，对公司经营造成不利影响；其次，如果养殖户出现未按协议约定喂养或未按要求免疫、保健、治疗等违规养殖情形，导致活禽产品不达标，将影响公司加工环节的业务实施，增加卫生检验检疫、检测负担，从而影响公司的生产效率；另外，为鼓励养殖户改善饲养设施和提高养殖水平，稳定优质合作养殖户，公司会给予部分合格养殖户少量立体养殖改造借款或经营性借款，虽然合同中明确了相关合作条件、归还和违约责任，但在执行中仍可能存在某些养殖户违约的情况，对公司相关资金的回收造成不利影响。
　　（4）环境保护风险。公司从事白羽鸡鸡肉食品生产加工业务不属于重污染行业，但养殖及生产过程中的废水、废气、废弃物等对于环境有一定的影响。虽然公司对环境因素识别评价程序、水污染防治控制程序、大气污染防治控制程序、固体废弃物污染防治控制程序、应急准备和响应控制程序等环境管理各个方面均有全面的内控制度，并取得了排污许可证等环保资质，但是在今后的生产经营过程中若环境保护不力，出现环境污染事故，存在被监管机关处罚的风险。为更好确保达标排放，接受监督，公司污水处理系统纳入省级在线监测范围。
　　（5）食品安全风险。公司的生产环节涵盖了饲料生产、养殖、屠宰、加工、运输等多个环节，在消费者及监管机构对于食品安全日益重视的情况下，任何一个环节出现重大食品安全事件，对于公司形象和业务发展将产生较大影响。公司加工鸡肉食品的大部分肉鸡原料来自于公司委托养殖的商品代肉鸡，但在委托养殖的商品代肉鸡不能满足公司宰杀和产品生产需求时，也会直接对外采购部分商品代肉鸡。虽然公司对外购商品代肉鸡建立了严格的质量检验体系，但如果外购商品代肉鸡出现食品安全问题，将对公司整体业务产生不利影响。
　　公司建立了高标准的检测中心和品控中心，检测中心全面负责公司各个生产环节的原料和产成品检测，但如果公司因检测人员失误、检测仪器损坏，出现检测内部控制制度失效等情况，导致质量检测不到位，则可能引发食品安全问题，直接影响公司的品牌、生产经营和盈利能力。
　　（6）生产安全风险。公司的生产环节涵盖了饲料生产、屠宰、深加工、冷链仓储、冷链运输等多个环节，涉及氨制冷、燃气、用电、用水等能源消耗，对防火、防电、防氨泄露、消防等方面均具有较高要求，一旦发生事故，将会对公司财产安全、人员人身安全造成损失。
　　公司设置了专门的安全管理组织机构和专门的安全生产管理人员，并将安全生产纳入独立目标管理考核，实行“安全生产一票否决制”，制定了“安全第一、预防为主、综合治理”的安全生产方针和配套一系列安全生产制度。公司新员工均需经过“三级安全教育”后才可上岗操作，并每年组织员工开展职业卫生培训、岗位安全操作规程、安全规章制度、消防安全等专项安全培训，以增强员工安全生产意识。同时公司定期开展安全生产的综合性检查、日常检查、专业性检查、季节性和节假日检查，以及时发现安全隐患并落实整改。
　　（7）市场竞争风险。公司所属的鸡肉食品生产销售领域企业众多，一些从事肉鸡养殖的企业也逐步向食品领域发展，行业竞争日趋激烈。目前，鸡肉食品行业已经形成了包括春雪食品在内的一批大型规模化生产企业，将在食品安全、质量、品牌、营销网络、产能、成本控制、消费者喜爱度等方面产生竞争。若公司不能在产品质量及产量上满足客户的需求、持续开发新产品、拓展销售渠道和客户、提升品牌知名度、及时应对客户需求的变化、进一步巩固并提高市场占有率，将对公司的持续增长产生不利影响，存在因行业竞争加剧导致本公司盈利能力下降的风险。
　　公司采取坚持内销产品与出口产品同生产线、同标准、同品质的“三同”质量策略，坚持“质量第一”、“零投诉”理念，持续推进标准化、全员质量管理，进一步提升产品质量水平及其管控能力。
　　（8）汇率变动风险。公司出口业务占营业收入比例达到30%，年出口创汇近1亿美元，人民币对美元的汇率浮动变化对公司影响较大。公司将会通过金融机构的远期结售汇、外汇掉期、外汇期权等金融衍生品工具的使用来应对汇率变动风险。
　　3、税收政策风险
　　春雪养殖的生产模式为“公司+基地”委托养殖模式，销售商品代肉鸡属于农业生产者销售自产农产品，根据2008年1月1日开始实行的《中华人民共和国企业所得税法》和《中华人民共和国企业所得税法实施条例》的规定，春雪养殖家禽饲养收入免征企业所得税；根据财政部、国家税务总局《关于发布享受企业所得税优惠政策的农产品初加工范围（试行）的通知》（财税[2008]149号）的相关规定，春雪食品生鲜品鸡肉的生产属于肉类初加工范畴，免征企业所得税。
　　税收优惠对公司经营业绩的影响较大，如果未来公司不满足免征企业所得税条件，或者税收优惠政策发生变化，无法继续享有上述税收优惠政策，将对公司经营业绩产生一定影响。
　　4、自然灾害的风险
　　公司商品代肉鸡来源地主要位于山东省胶东地区，地域相对集中，如果未来该区域发生水灾、雪灾、风灾、地震等各种不可预测的自然灾害，则可能造成养殖场建筑设施损坏、鸡只死亡等情况，影响公司正常的生产经营，对经营业绩产生不利影响。
　　公司通过强化技术服务，指导养殖户提高鸡舍建筑质量，逐步推行“四层双墙”技术，提高抵抗自然风险的能力。 收起▲