Q2业绩增长强劲：2025上半年公司实现营业收入2.28亿元，同比高速增长32.09%；归母净利润0.29亿元，同比增长18.67%；扣非净利润2327.45万元，同比增长29.71%。单Q2营收1.33亿元，同比增长31.42%；归母净利润0.26亿元，同比增长64.39%。
　　2025年上半年公司整体毛利率49.12%，同比下降10.23pct；归母净利率12.67%，同比下降1.43pct。公司期间费用率为40.20%，同比下降2.68pct，销售/管理/研发费用率同比+0.61pct/-2.40pct/-5.71pct。单Q2毛利率52.42%，同比下降8.54pct；归母净利率19.83%，同比上升3.98pct。
　　主业稳健增长：公司积极巩固消费电子FPC测试设备市场，传统消费电子FPC测试设备业务作为基本盘，较上年同期实现增长。公司与全球FPC领域的头部企业建立长期稳定合作关系，全球前十大FPC制造商中有八家为公司客户。
　　新业务孵化成果显著：1）半导体测试设备业务，气压传感器测试设备已取得国内龙头客户认可，在增量订单阶段，同时拓展到多种型号多种封装的产品；温湿度传感器测试设备，处于增量订单阶段；IMU测试设备拓展了FT设备，技术指标达行业先进水平，处于样品测试阶段；SiP芯片测试设备持续为头部客户供货和服务，提供测试和自动化整体解决方案；IC载板测试设备处于样机系统测试阶段。2）车载电子方向：主要产品为车载FPC、FPCA、CCS测试设备，已取得行业优质客户订单。3）射频方向：全新自研电子开关盒也进入小批量交付验证阶段，力争为客户提供更全面更系统的射频测试解决方案；耳机全流程测试业务领域实现批量交付，持续扩大市场份额，并凭借射频与通讯测试技术、SMU程控电源和通用测试软件系统向模组级汽车电子方向拓宽赛道。
　　硅光晶圆检测业务打开成长空间：为缩短进入半导体前沿领域的周期，2024年11月公司通过收购新加坡AxisTec公司，战略性切入硅光检测设备、光电设备等领域。今年上半年，公司持续整合AxisTec的技术与客户资源，加速拓展硅光晶圆检测等业务，现已向海外晶圆厂持续交付产品，并配套优质客户进行技术迭代及新一代产品研发。
　　预计公司2025-2027年归母净利润1.25/1.69/2.19亿元，对应PE33.8/25.1/19.3倍（2025.9.05），维持“增持”评级。
　　风险提示：下游需求不及预期；行业竞争加剧；产能释放不及预期。