一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）所属行业　　根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司归属于“计算机、通信和其他电子设备制造业”下的“其他计算机制造”（代码：C3919）。　　（二）市场情况　　伴随政策推动与智能化迭代相互叠加，汽车市场活力显著增强。2025年1–6月，我国汽车行业实现产量1,562.1万辆、销量1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%，上半年我国汽车产销量首次双超1500万辆。同期，新能源汽车产量696.8万辆、销量693.7万辆，分别同比增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的比重达44.3%；... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）所属行业
　　根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司归属于“计算机、通信和其他电子设备制造业”下的“其他计算机制造”（代码：C3919）。
　　（二）市场情况
　　伴随政策推动与智能化迭代相互叠加，汽车市场活力显著增强。2025年1–6月，我国汽车行业实现产量1,562.1万辆、销量1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%，上半年我国汽车产销量首次双超1500万辆。同期，新能源汽车产量696.8万辆、销量693.7万辆，分别同比增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的比重达44.3%；续航里程、用车成本及牌照便利性等因素持续提升了消费者对新能源车型的接受度。上半年汽车出口308.3万辆，同比增长10.4%，其中新能源汽车出口106万辆，增幅达75.2%，成为出口增长的主力，国际市场对中国新能源品牌的认可度不断提高。展望下半年，“两新”政策将持续有序推进，伴随企业产品供给进一步丰富，汽车消费有望继续释放动能，行业将保持健康平稳运行。
　　随着燃油车的销售占比持续下滑，传统燃油车企的利润与销量进一步受挤压；面对电动化浪潮，多家国际巨头纷纷以“在中国，为中国”为口号，深入参与新能源汽车的研发与推广。
　　在“三电”系统同质化日益加剧的背景下，消费者在选择新能源汽车时，对组合辅助驾驶系统和智能座舱等个性化配置的需求不断攀升，人工智能在车载场景中的深度应用也备受业界和市场关注。与此同时，受到成本与售价双重压力，车载产品正向高度集成化、大总成及多合一方向发展，相关组件需求呈现强劲增长态势。随着销量增长与价格走低并行，行业竞争愈发激烈，企业的技术创新能力和成本管控水平面临着更高要求。
　　受国际贸易格局变化影响，国家大力推进内河航运和中欧班列运输，内河港口及铁路场站建设兴起。京杭大运河（通航段）沿线将新建多座港口，部分现有港口也将同步实施绿色化、智能化改造；平陆运河正处于开挖建设阶段、赣粤运河则进入可行性论证阶段。以“水铁联运”“前港后铁”为代表的综合性物流枢纽不断涌现，智能化、多元化运输服务的市场需求持续扩大。
　　（三）主营业务情况
　　公司主营业务均围绕电子系统展开，专注于为汽车、智能运输等领域客户提供电子产品、研发服务及解决方案、大总成及特种载具、智能运输解决方案业务。
　　1.电子产品
　　公司汽车电子产品业务为客户提供智能驾驶、智能网联、智能座舱、车身和舒适域、底盘控制、新能源和动力系统6个大类、100多种电子产品，已实现汽车电子行业80%以上零部件品类的产品覆盖（包括智能传感器、智能执行器与控制器、域控制器、车载计算平台等）。公司汽车电子产品业务集产品系统、软件、硬件、机械结构设计开发、集成测试、项目管理、实验验证、质量保证和量产交付于一体；具备机电液、光机电、AI等设计能力；符合CMMI、ASPICE、功能安全、信息安全等流程；拥有CNAS及多家OEM认证实验室。通过智能制造与精益生产的深度融合，公司已在天津、南通、南昌及马来西亚设立四大生产基地，并建立了完善的集成供应链体系；先后在中国、美国、欧盟及东盟地区设有研发和服务中心，致力于为全球客户提供卓越的产品与优质的服务。同时，公司的高端装备电子产品获得客户的新订单，市场认可度持续提升。
　　经纬恒润汽车电子业务部分产品矩阵
　　2.研发服务及解决方案
　　公司研发服务及解决方案业务紧贴汽车电气化与智能化领域技术发展，以持续创新驱动技术升级，已构建车载系统、云端应用与研发平台三位一体的“车云一体化”架构解决方案。车载系统端涵盖整车级功能、网络、安全、电气架构开发，兼顾产品级多核异构软件设计与实现，并开展代码、单部件、子系统及整车等多层级测试；云端应用聚焦远程诊断、数据闭环平台与数据分析等核心场景，助力全流程数据驱动；研发平台则通过综合智驾仿真软件ModelBase、OrienLink、TestBase测试系统、INTEWORK工具软件等多样化工具链，为市场提供高效、可定制的研发支持。依托上述体系，公司面向国内外客户提供涵盖流程、方法与工具的完整“车云一体化”解决方案，助力智能网联产品的快速落地与迭代升级。
　　经纬恒润研发服务及解决方案业务
　　3.大总成及特种载具
　　在汽车电动化、智能化、网联化与服务化深度融合的进程中，公司依托在汽车电子产品、研发服务及解决方案、智能运输解决方案领域的多年实践和技术沉淀，战略性孵化了大总成及特种载具业务。在“大总成”领域，公司可为客户提供动力电池包（Battery Pack）、集成电驱桥（E-Axle）、集成热管理（Thermal Management System）等关键总成系统；公司基于在新型架构设计、先进控制算法、复杂机电系统开发方面的深厚积累，实现了总成产品的高可靠性、高性价比、高集成度。在“特种载具”领域，公司推出了重载自动驾驶平板车（HAV,Heavy-duty Autonomous Vehicle）、无人驾驶重卡（RoboTruck）、无人驾驶公交（RoboBus）等整车级平台；公司凭借对多元化运营场景的深入实践和对先进架构、电子产品、大总成产品及上下游资源的系统整合，为客户提供高度定制、场景导向的特种载具平台。
　　经纬恒润HAV4.智能运输解决方案
　　公司智能运输解决方案业务聚焦于多场景运营服务及车-路-网-云-图系统解决方案，已在海港、内河港、铁路港等多个场景完成智能运输运营服务部署，并已实现全无人、L4级别常态化的自动驾驶生产运营。同时，公司将基于成熟的货物运输经验和L4高级别智能驾驶整体解决方案，面向短途物流场景推出RoboTruck车队、面向城市微循环场景推出RoboBus公交服务，为客户提供安全、高效、自动化的运输服务，助力客户实现降本增效，构建智慧化绿色运输中心。车-路-网-云-图系统解决方案为客户提供端到端的车、路、网、云、图及运营全栈式解决方案，包含了线控重载滑板底盘、车端自动驾驶软硬件模块、路侧车路协同、基于5G网络的远程遥控驾驶、云端运营管理系统、数字孪生、仿真系统、高精地图等专业模块，形成了一套完整、高效且经过量产验证的解决方案。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司坚持“价值创新，服务客户”的理念，贯彻“专业聚焦，技术领先，数字化发展”的发展战略，面对激烈竞争的市场环境，在产品研发、市场营销、人才建设、经营治理等方面持续改进，多业务协同发展，为成为“国际一流电子系统科技服务商”奠定了坚实基础。
　　1.营业收入高速增长，单季实现扭亏为盈
　　报告期内，公司实现营业收入290,837.23万元，较去年同期增长43.48%。营业收入的高速增长主要得益于电子产品业务的快速放量，尤其以域控制器产品最为显著，同时公司客户群体进一步扩大，各项合作持续深化。公司上半年归属于母公司股东的净利润为-8,696.44万元，较去年同期亏损收窄24,641.15万元；其中，2025年第二季度单季度归属于母公司股东的净利润实现3,300.17万元，成功扭亏为盈。这既缘于公司前期研发投入成果的有效转化所带来的收入高速增长，也得益于公司推行的一系列降本增效措施所取得的显著成效。
　　2.域控技术加速升级，大总成产品持续演化
　　在汽车电控系统由分布式向集中式的演变过程中，公司持续进行研发投入，整合资源不断推出域融合产品，满足客户对新架构、新技术的需求。公司的域融合产品报告期内取得诸多进展：物理区域控制器产品实现100万套下线；智能驾驶域控制器与市场头部物流公司达成战略合作，将于年底量产；车身域控产品持续获得新的定点；底盘域控获得客户持续认可，定点新一代车型项目，并且启动国产芯片方案的量产开发；新能源多合一控制器产品配套主流车型并实现快速放量；动力域集成控制器产品持续获得客户新项目定点，并与客户就迭代产品开展联合开发；座舱域多款产品取得技术突破和功能升级，获得多家海外客户定点，多款新产品将于下半年量产。大总成及特种载具、智能运输解决方案业务使用公司全栈自研电控产品，涵盖“车-路-网-云-图”及运营多个领域，报告期内对大总成产品及特种载具、自动驾驶、车路协同等多项关键产品和技术进行迭代升级，持续提升港口项目运营效率。同时，公司将推出RoboTruck车队及RoboBus公交服务。
　　3.战略深化工程咨询服务，自主工具协同升级
　　报告期内，公司围绕“软件定义汽车”战略深化工程咨询，搭建持续集成平台，提供静态/动态/性能/安全测试工具与服务，并参与复杂域控软件联合开发，与多家外资及合资车企在架构、安全、电气、软件开发及SIL/HIL各阶段展开合作，研发服务持续出海；同时，不断完善汽车电子电气自主工具链，覆盖需求定义、开发设计、测试验证及运维，并前瞻布局数据闭环研发平台。在降本增效与国产化推动下，多款工具获比亚迪、吉利、奇瑞、零跑、福田等集团平台级应用，助力业务稳健增长。
　　4.国际化战略落地，海外布局成效显著
　　公司客户群体覆盖面广，既包括吉利、小米、一汽、小鹏、蔚来、上汽等整车厂，也包括白犀牛等物流运输领域客户。在保持国内客户深度合作的同时，公司也进一步开拓国际市场，国际业务进展迅速，持续获得多个OEM/Tier1产品定点，如：Stellantis、Scania、International Motors、PACCAR、Schaeffler、BorgWarner、Magna及HI-LEX等。公司已在天津、南通、南昌及马来西亚设立四大生产基地；建立了完善的集成供应链体系，并在中国、美国、欧盟及东盟地区设有研发和服务中心。马来西亚工厂正式通过ISO14001环境管理体系与ISO45001职业健康安全管理体系国际认证，标志着工厂在环境治理、员工职业健康与安全生产及社会责任履行方面全面接轨国际标准。同时，公司的天津工厂一次性通过国际知名整车厂的供应商审核，进一步彰显了公司全球化战略布局的硬实力。
　　5.持续人员效能提升，构建长期竞争力
　　截至报告期末，公司员工总人数为6,681人，较2024年末减少648人；其中研发人员和技术人员共5,038人，约占员工总人数的75%。按照学历分类，公司硕士及博士以上学历员工占比近55%。公司围绕人员效能提升，制定并实施系统化培训与考核方案，通过分层次、分模块的专业培训与技能实战，不断强化员工的职业素养与综合能力，全面提升团队整体竞争力。报告期内，公司积极拥抱人工智能技术，系统性地将AI嵌入研发、生产等关键环节，进而促进整体效率的提升。另外，公司推行限制性股票激励机制，构建利益共同体，结合定向授予与分期解锁，有效激发员工积极性与主人翁精神，进一步巩固团队稳定性与凝聚力。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1.协同战略下的业务布局
　　公司业务由电子产品、研发服务及解决方案、大总成及特种载具、智能运输解决方案业务组成。基于对市场趋势的前瞻性判断和对客户需求的深刻理解，公司采用多业务协同战略：研发服务及解决方案业务为客户提供架构设计、总线分析、产品测试和工具；电子产品为客户提供覆盖智能驾驶、智能座舱、智能网联、车身和舒适域、底盘控制、新能源和动力系统核心领域的智能传感器和控制器、算力平台和智能执行器；结合电子产品、研发服务等能力，加上对运营场景的理解，集成上下游资源，公司研发了面向智慧港口的车-路-网-云-图系统解决方案，包括路侧设备、港机设备、电池包、电驱桥等大总成产品和面向特定应用场景的特种载具等，建立了场景化、集成化、模块化的运营服务体系。各业务板块通过持续整合与迭代，不断优化资源配置，实现相互协调、互为支撑，形成有机协同的发展格局，确保总体战略清晰可行，实现协同共赢。
　　2.高质量人才结构与组织效能
　　公司秉持“价值创新、服务客户”的管理理念，矢志成为国际一流的电子系统科技服务商。公司构建了覆盖清华大学、北京航空航天大学、北京理工大学、吉林大学等国内顶尖高校的多元化人才梯队，截至报告期末，研发及技术人员占比达75%，硕士及以上学历员工占比近55%，形成了“基础研发—工程转化—量产交付”的完整能力链。通过事业部制管理与定制化职业发展体系的持续推进，公司不断激发团队自驱力，为技术创新、产品研发和经营管理提供了坚实支撑。
　　3.全栈式技术开发与验证能力
　　公司具备开发汽车电子产品的全栈能力，覆盖电子、光学、机械等不同领域。在系统及子系统开发方面（包含结构、硬件、软件等），团队具备需求开发能力，基于可靠性、功能安全、信息安全等需求的方案及详细设计能力，仿真及验证等基于V模型的全栈能力；在软件方面，基于MCU、SoC等硬件平台的基础软件和应用层软件开发，具有较高的技术成熟度和丰富的开发实践经验；在测试方面，技术及工具可覆盖硬件合格性测试、软件单元测试、软件静态分析、软件集成测试、软件合格性测试、系统集成测试、系统合格性测试等产品级测试需求，同时可提供整车网络、合格性测试等测试咨询服务。以智能驾驶业务为例，公司具有电子产品开发全栈式解决能力，包括硬件（硬件与机械结构）、底层软件（AUTOSAR CP）、操作系统与中间件（QNX与AUTOSAR AP）、核心算法等成熟的设计能力，可匹配适用不同算力平台，在感知、预测、规划、控制的核心技术模块拥有自主研发的实力和技术积累。
　　4.工具链驱动的软件生态壁垒
　　公司立足十余年汽车行业软件开发实践与技术趋势洞察，构建了全自主嵌入式软件平台——涵盖AUTOSAR核心软件、服务中间件、信息安全模块，并基于高性能控制器提供系统开发与集成服务，未来将推出面向车辆场景的Vehicle OS。响应国家自主化战略，公司率先布局国产芯片生态，已为多款国产芯片提供全栈嵌入式软件解决方案。依托对ASAM、ISO、SAE等主流标准的工程化应用，先后自主研发V系列（CAN(FD)/LIN/Ethernet总线设计分析与仿真）、D系列（研发、生产与售后诊断）和T系列（测试工具）等十余款汽车电子软件产品。面向智能网联与软件定义汽车趋势，公司正加速打造智能辅助驾驶研发测试云平台，并结合大模型技术持续提升软件易用性与用户体验。
　　5.智能制造与质量管理双体系护航
　　公司拥有国际领先的质量管理体系，已经获得IATF16949（质量管理体系—汽车行业生产件与相关服务件的组织实施）和ISO14001（环境管理体系）的最新认证；结合公司多业务协调战略，先后导入了CMMI（能力成熟度模型集成）、ASPICE、ISO26262（道路车辆功能安全体系标准）、SOTIF（道路车辆预期功能安全）、TISAX（可信信息安全评估交换机制）等认证，为功能安全、信息安全、预期功能安全类产品保驾护航。公司拥有独立的测试团队，可以进行单元、功能、集成、产品和系统级别测试；中心实验室获得中国合格评定国家认可委员会CNAS认证，覆盖电性能、环境、耐久和EMC等试验验证，保障产品卓越性能。
　　公司在江苏南通、天津、江西南昌和马来西亚建设有4座现代化工厂，拥有44条SMT产线，90条组装产线，年总体产能超过4800万个控制器。其中，天津新工厂采用全新SMT产线，提升复杂工艺制程，采用智能料仓+AGV运输模式，打造全新的智能仓储循环；新建三条全自动化组装线体，进一步保障生产交付能力。完善的产线布局和高度自动化设备及管理有助于全面提升产品质量，保证产品交付的及时性，降低制造成本。在智能制造与质量管理双体系护航下，逐步向世界一流电子系统科技服务商迈进。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　经过长期的积累，公司在电子产品、研发服务及解决方案、大总成及特种载具、智能运输解决方案各业务方向形成了比较深厚的核心技术积累。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　公司自2003年成立以来，持续进行研发投入，开展体系化知识产权布局，在技术创新和突破方面取得了较多成果。截至报告期末，公司拥有2,080项专利权，其中发明专利1,054项，实用新型903项，外观设计123项，此外，公司还拥有330个软件著作权以及186个商标权。

　　四、风险因素
　　(一)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　公司2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为-8,696.44万元，较去年同期减亏24,641.15万元。随着汽车智能化、电动化的加速发展，行业技术加速更新迭代，市场竞争愈发激烈，公司为满足客户日益提升的对新架构、新技术、新方案的需求，积极开拓产品与市场，持续进行战略性研发投入。公司前期研发投入已部分成功转化为研发成果并带动收入高速增长，同时报告期内实现减亏以及二季度单季度扭亏，但上半年公司整体仍处于亏损状态。
　　(二)核心竞争力风险
　　1.技术研发迭代风险
　　汽车行业的智能化和电动化对汽车电子市场的发展起到了推动作用，汽车电子技术的快速发展加剧了行业竞争程度，对行业参与方的技术研发水平和速度提出了更高的要求。公司提供的产品和服务具有技术水平高、涉及范围较广、研发周期长的特点，覆盖了客户在整车全生命周期内研发、生产和运营等不同场景下的技术需求。然而，公司的产品和技术研发受到诸如国内外政策、市场需求、行业竞争等多方面因素的影响，如公司未来无法持续保持自身技术研发水平的先进性，则有可能会对公司未来发展产生不利影响。
　　2.核心技术人员流失风险
　　公司围绕电子系统开展主营业务，技术复杂度较高，同时，随着行业竞争加剧，创新性以及产品和服务的质量也面临着更高要求。公司核心技术人员作为技术创新的坚强支撑，对于公司保持技术领先优势具有重要意义，是公司核心竞争力的关键组成部分。若公司无法持续完善并落实人才管理体系，则可能会导致核心技术人员流失，对公司的经营产生不利影响。
　　(三)经营风险
　　1.大客户集中度较高的风险
　　公司与吉利、一汽集团、北汽集团、江铃集团、上汽集团、东风集团、小米、小鹏、安通林、博格华纳等国内外知名大型整车厂或一级供应商存在业务关系。报告期内，公司来自前五大客户的营业收入占当期营业收入的比重超50%，客户集中度较高。一般情况下，整车厂在一款车的生命周期内，针对同一零部件会选择相对稳定的汽车电子厂商进行配套生产，如果未来公司的主要客户出现战略方向或布局规划调整、经营业绩波动、订单大量转移等情况，将对公司的业绩产生不利影响。此外，公司在巩固与现有客户合作的同时，在各业务领域积极拓展新客户，但市场开拓的周期、成效受到行业环境、客户规划、市场竞争等多重因素的影响。若公司客户拓展工作进展低于预期或者客户拓展失败，将可能对公司未来经营业绩产生不利影响。
　　2.毛利率下滑风险
　　公司主营业务毛利率水平主要受客户和业务结构变化、产品销售价格变动、原材料采购价格变动、汇率波动、市场竞争程度等因素的影响。未来若上述影响因素发生重大不利变化，公司毛利率可能面临下降的风险，进而对公司盈利能力产生不利影响。
　　3.存货跌价的风险
　　报告期末，公司存货账面价值为176,065.43万元，占总资产的比例为18.61%。存货中合同履约成本的账面价值为89,698.15万元，占存货的比例为50.95%，占比较高，主要系汽车电子产品开发服务、研发服务及解决方案业务执行及验收周期较长所致。上述业务在对应项目验收完成前，按实际发生的成本计入存货中的合同履约成本，随着公司业务规模的不断扩大，各期末尚未验收的项目持续增多，存货规模也随之上升。未来若因履约方无法按照合同约定支付款项，有可能导致公司存货跌价，对公司经营业绩产生不利影响。
　　4.应收账款坏账风险
　　截至报告期末，公司的应收账款净额为175,097.63万元，占公司营业收入的60.20%。随着公司经营规模的扩大，在信用政策不发生改变的情况下，期末应收账款余额仍会保持较大金额且进一步增加。如果欠款客户出现重大经营风险、发生无力支付款项的情况，公司可能面临应收账款无法回收而给公司造成损失的情形。
　　(四)财务风险
　　1.税收优惠政策变化的风险
　　报告期内，公司及部分子公司享受高新技术企业15%的企业所得税优惠税率，同时，公司及部分子公司还享受研发费用加计扣除。若国家的税收优惠政策调整，或公司及部分子公司未来不能持续通过高新技术企业认定，将会对公司的经营业绩造成不利影响。
　　2.汇率波动的风险
　　为积极开展海外业务、服务海外客户，公司在美国、德国、马来西亚等地设有子公司。公司的部分产品销售以及原材料的采购均以外币作为结算工具，由于人民币汇率与国际政治、经济环境紧密相关，存在一定的不确定性，因此存在受汇率影响的风险。随着公司业务规模的持续扩大，未来若人民币对主要结算货币的汇率产生剧烈波动，可能会产生汇兑损失，进而影响公司的财务状况和经营业绩。
　　(五)行业风险
　　公司为综合型的电子系统科技服务商，服务于汽车、智能运输等领域，受下游汽车消费市场影响大。全球经济和国内宏观经济的周期性波动、不可抗力等突发经济扰动都会对我国汽车生产和消费带来影响。如果未来下游汽车消费市场需求收缩，则可能给公司的生产经营带来较大不利影响。
　　(六)宏观环境风险
　　报告期内，受不可抗力、地缘政治冲突等诸多因素的影响，贸易保护主义抬头，全球经济的不确定性显著提高。虽然中国宏观经济的前景向好，但经济的平稳运行仍然面临较多挑战。若因不可抗力、地缘政治冲突等不利因素，导致宏观经济的走势受到较为严重的影响，则公司的经营发展可能会随之受到较大影响。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司坚持“价值创新，服务客户”的理念，贯彻“专业聚焦，技术领先，数字化发展”的发展战略，面对激烈竞争的市场环境，在产品研发、市场营销、人才建设、经营治理等方面持续改进，“三位一体”业务协同发展，为成为“国际一流电子系统科技服务商”奠定了坚实基础。
　　1.营业收入持续增长，未来成长空间广阔
　　2024年度公司实现营业收入554,112.22万元，较去年同期增长18.46%。公司营业收入的增长主要得益于电子产品业务快速放量，尤其是车身域控、新能源、智能辅助驾驶等业务的快速发展，体现了更多客户对公司业务的认可。但受行业竞争加剧、收入结构变化以及较高的研发... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司坚持“价值创新，服务客户”的理念，贯彻“专业聚焦，技术领先，数字化发展”的发展战略，面对激烈竞争的市场环境，在产品研发、市场营销、人才建设、经营治理等方面持续改进，“三位一体”业务协同发展，为成为“国际一流电子系统科技服务商”奠定了坚实基础。
　　1.营业收入持续增长，未来成长空间广阔
　　2024年度公司实现营业收入554,112.22万元，较去年同期增长18.46%。公司营业收入的增长主要得益于电子产品业务快速放量，尤其是车身域控、新能源、智能辅助驾驶等业务的快速发展，体现了更多客户对公司业务的认可。但受行业竞争加剧、收入结构变化以及较高的研发费用影响，全年归母净利润为-55,031.82万元，较去年同期减少33,306.16万元。
　　2.完成整车电控全覆盖，加速域控技术落地
　　在汽车电控系统由分布式向集中化的演变过程中，公司不断加大研发投入，整合资源不断推出域融合产品，满足客户对新架构、新技术的需求。公司的车身域控、底盘域控、新能源多合一等产品配套多个主流车型；物理区域控制器产品出货超过十万套，中央计算平台顺利量产配套主流新能源车型，车身域控产品持续获得新的定点；底盘域控获得客户持续认可，定点新一代车型项目，并且启动国产芯片方案的规划；智能辅助驾驶产品覆盖智能传感器、L2+级别、高速NOA，城市NOA综合解决方案，满足不同客户需求；高级别智能驾驶整体解决方案业务使用公司全栈自研电控产品，涵盖“车-路-网-云-图”及运营多个领域，为高效可靠运营提供全面支撑，报告期内对特种载具、自动驾驶、车路协同等多项关键产品和技术进行迭代升级，持续提升多个港口项目的运营效率。
　　目前，公司基本完成整车电控产品的全覆盖布局，并形成“分布式电控单品—域控产品—L4集成平台”短中长期结合的产品模式，并实现量产落地。
　　3.自研工具商业化推进，客户群体持续扩大
　　在自研工具方面，公司的测试、总线、诊断、综合仿真、云平台等产品线持续进行功能迭代和升级完善，发布了多个版本的功能软件，紧贴客户需求，提升软件综合能力，助力客户的整车研发与测试工作。主要软件系列产品INTEWORK、ModeBase、OrienLink均实现了客户群体的扩大与应用，涵盖红旗、比亚迪、蔚来、长安、重汽、零跑、百度阿波罗、极氪、广汽、赛力斯、博世等客户；同时公司开发了AIAgent辅助研发平台，对业务进行赋能，实现提质增效。
　　4.国际化战略落地，海外布局成效显著
　　在保持国内客户深度合作的同时，公司也进一步开拓国际市场，国际业务进展迅速，持续获得多个OEM/Tier1产品定点，如：Steantis、Scania、Navistar、PACCAR、Schaeffer、BorgWarner、Magna及HI-LEX等。公司建立德国科布伦茨研发中心，增强欧洲的研发交付能力。马来西亚工厂产能持续提升，强化区域服务能力，优化全球供应链布局，2024年顺利通过ISO14001&ISO45001体系认证。同时，公司的电子产品也配套了国内客户的多个出口车型，满足多个国家的法规要求，具备面向全球客户供货的能力。
　　5.研发与人才双轮驱动，构建长期竞争力
　　截至报告期末，公司员工总人数为7,329人，其中研发人员和技术人员共5,687人，占员工总人数的77.60%。按照学历分类，硕士及博士以上学历员工占比55.97%，本科学历员工占比29.72%，公司定期开展各项培训提高员工专业技能和管理能力，打造了一流的人才队伍。公司通过实施限制性股票激励计划，构建利益共同体，提升团队稳定性。
　　
　　二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　公司主要业务围绕着“三位一体”的战略布局，由电子产品业务、研发服务及解决方案业务和高级别智能驾驶整体解决方案业务组成，是集产品研发、设计、生产制造、售后的综合性科技服务公司。
　　1、电子产品业务
　　公司汽车电子产品业务覆盖智能辅助驾驶、智能座舱、智能网联、车身和舒适域、底盘控制及新能源和动力系统六个产品子方向；产品涉及智能传感器、智能控制器和智能执行器，覆盖整车绝大部分的电控产品。
　　(1)智能辅助驾驶电子产品
　　公司智能辅助驾驶电子产品围绕智能驾驶技术演进路线进行全域自研，包含产品平台、底层软件、中间件、操作系统、核心功能算法和集成开发等；产品覆盖智能传感器、行泊一体和高级别智能辅助驾驶产品，为客户提供配置丰富、层次分明的智能辅助驾驶解决方案。
　　(2)智能座舱
　　公司在智能座舱领域全面布局，包含了车载摄像头、增强现实抬头显示（AR-HUD）、音乐律动氛围灯、电子外后视镜、舱内监控后视镜一体机、智能大灯控制系统、增强现实渲染引擎、像素大灯等产品，体现了从感知端到交互端的研发能力，并获得大众、吉利、奇瑞、长安等客户定点项目。
　　(3)车身和舒适域
　　车身和舒适域产品主要在智能传感器和执行器电控产品、中央计算平台和区域控制器两大方向布局。其中，智能传感器和执行器产品系列覆盖了各种不同类型的智能门窗系统，不断迭代升级的智能座椅电控系统，以及多方案、数字化的智能钥匙系统等舒适性产品。另外，公司不断加大中央计算平台和区域控制器等相关产品的研发投入，基于高性能异构SoC算力平台，集成中央网关、车身舒适控制、动力控制、空调热管理、整车能源管理、OTA以及全量数据上传等功能，基于SOA架构为客户提供车控域的基础服务。同时，公司积极布局多个物理区域控制器平台的开发，以满足不同整车厂在车身和舒适域上的定制化需求。
　　(4)智能网联
　　智能网联领域产品包括T-BOX和网关产品。其中，T-BOX有Entry/Standard/Premium三个等级的产品序列。Entry系列，已量产配套多个客户车型，满足全车规、全国产化、北斗优先、支持AECS法规等新特性。Standard系列，5G装配量持续走高，扩展支持轻量化5G，提供极具性价比的5G方案，2025年底即将量产。Premium系列，智能网联域控形态，形成品牌向上的态势，新增DSDA、卫星通信功能，额外提供独立V2X的产品方案。另外在独立式T-BOX的三个产品序列之外，还完成了T-BOXpugin新形态规划，探索其他控制器的多样化集成。网关方面，公司具有丰富的产品矩阵，百兆以太网、千兆以太网、满足ASIL-C并搭载整车数据上传和总线防御功能的智能网关构成了全面布局。
　　(5)底盘控制
　　公司提供的底盘控制产品，围绕车辆运动控制VehiceMotionContro，集车辆横向、垂向和纵向控制于一体，实现多向联合动态控制及个性化定制，可以更好地满足市场对底盘控制的多样化需求。电动助力转向产品中，C-EPS一体机、DP-EPS一体机、R-EPS一体机和全冗余R-EPS均已成功量产，电液和电动循环球EPS已在商用车转向市场实现量产。公司研发的下一代线控转向SteeringbyWire完成国家权威机关的安全测试认证，后轮转向产品研发稳健推进，量产在即。公司的机电刹车系统产品EMB正处于加速研发中；底盘域控制器已经配套于主流品牌车企，具有功能丰富、产品成熟、适合下一代整车电子电气架构的特点，充分发挥整车纵横垂向性能，提升驾乘安全性、舒适性。同时公司在积极布局各类48V底盘产品，其中EPSPowerpack已完成产品开发、试验验证和实车性能验收。
　　(6)新能源和动力系统
　　公司持续投入新能源和动力系统核心技术，搭建覆盖能源管理、动力输出及智能控制的全栈技术平台，构建了覆盖乘用车及商用车两大应用领域、兼容纯电动与混合动力技术路线的全场景解决方案。在新能源和动力系统领域，公司已形成具备行业领先优势的完整产品矩阵。
　　智能整车控制系统采用基于模型的V型开发流程，实现能量管理、扭矩分配、驾驶模式的深度协同优化。全电压平台电池管理系统支持12V/24V/48V低压平台至400V/800V高压平台的模块化架构，具备多层级热管理策略、热失控诊断及SOX核心算法，支持国标和欧标交直流充电策略。电力电子系统覆盖车载充电机（OBC，11kW/22kW）、双向车载直流电源（DCDC，2.2kW）、高压配电盒及电动涡轮增压系统（eBooster），通过碳化硅与氮化镓复合功率器件提升系统效率。动力域控系统采用高度集成化设计，实现动力控制、热管理、网关通信及底盘控制等多域功能的深度融合。
　　高压多合一系统创新性集成电机控制器（MCU）、车载充电机、车载直流电源、高压配电盒四大核心模块，通过可扩展架构选配整车控制器、电池管理系统、变速箱控制器、网关、电子油泵及电子限滑差速锁。低压系统采用“单MCU+DSP”异构架构，实现复杂控制算法与驱动功能的深度耦合。高压系统基于自研碳化硅功率模块，通过功率器件复用技术及磁集成设计，实现高功率密度设计。构建ASIL-D级安全架构，电机转矩安全完整性等级达ASIL-D，DCDC供电系统达ASIL-C，车载充电系统达ASIL-B。
　　(7)高端装备电子产品
　　公司的高端装备电子产品获得客户的新订单，市场认可度持续提升。
　　2、研发服务及解决方案业务
　　报告期内，公司研发服务及解决方案业务持续进行技术创新，在巩固技术领先性的同时，补足业务链上缺少环节，为客户提供更完整的解决方案。在自主架构设计、整车增强型中间件、基于仿真的软件开发与测试、自主工具研发方面均取得较大进展。
　　(1)整车电子电气开发与测试
　　汽车电子技术变化日新月异，报告期内，公司在扩大现有业务客户群体的同时，集中资源在新型车载通信方案（CANXL、光通信）、数据处理与分析、虚拟ECU仿真测试技术等领域进行技术探索。业务上，在协助国内客户出海的同时，也积极开拓海外客户，用中国技术助力海外车企。
　　公司在继续加深与长安、比亚迪、吉利、红旗等客户的合作同时，与日本马自达、马来西亚宝腾等海外车企建立研发服务合作关系，同时也在与十余家海外整车厂及零部件供应商进行业务接洽中，海外业务拓展顺利。
　　(2)增强型中间件
　　报告期内，公司自研的AUTOSAR软件平台在智能辅助驾驶、智能网联、车身舒适、底盘&动力等领域实现了量产，产品成熟度进一步提高。在AUTOSAR工具链方面，公司结合AI技术启动内研工作，并取得一定进展，已实现如自动配置MCAL、用户手册知识库等功能。在信息安全领域，公司与英飞凌、瑞萨等行业主流芯片公司深度合作，自主研发的硬件安全模块HSM固件驱动，已在IVECO、中国重汽、江铃、吉利、比亚迪等部分车型上完成量产。同时，信息安全软件全链路解决方案获得多家整车厂定点。在国产芯片领域，公司新增适配旗芯微、中兴微、芯驰、紫光芯能等不同IP内核芯片，同时，加入湖北省车规级芯片产业技术创新联合体，帮助合作伙伴缩短国产芯片从流片到上车量产的周期。在客户合作方面，公司AUTOSAR中间件业务与蔚来、赛力斯、小米、上汽、吉利、重汽、宇通、徐工等OEM保持密切合作，通过缩短交付周期、优化产品质量，持续满足客户的量产节点和产品稳定性的要求。
　　(3)自主工具业务
　　报告期内，公司自主研发的汽车工业软件，适配新型车载总线协议，快速抢占市场，主要软件系列产品INTEWORK、ModeBase、OrienLink进一步扩大了客户群。同时，公司加大在高校行业布局，产品已在清华大学、北京航空航天大学、北京理工大学、吉林大学等百余家高校应用，发布了多篇基于ModeBase的研究论文，为汽车工业的发展，培养更多专业人才。
　　同时，自主工具链全面拥抱AI，开发AIAgent辅助研发平台，结合公司多年的研发服务Know-How，在整车研发V模式的各个环节中，开发Muti-Agent进行业务赋能。目前测试工程师Agent、功能安全工程师Agent已正式发布应用。除了上述专业Agent开发外，在自主工具的使用上，也将发布集成了知识库的版本，便于用户高效使用，同时实现提质增效。
　　(4)研发平台与过程咨询业务
　　报告期内，公司继续基于功能安全、信息安全以及ASPICE软件过程定义，为国内多个客户提供过程咨询与研发平台集成服务。除了继续加深在吉利、极氪、东风、重汽、一汽体系的协同研发赋能外，也帮助部分国内零部件供应商企业，建立符合ASPICE要求的研发流程及工具链，协助通过海外OEM审核。
　　3、高级别智能驾驶整体解决方案业务
　　报告期内，公司高级别智能驾驶整体解决方案业务继续坚持全要素自主研发、以商业项目拉动产品研发的方针，对以下关键技术及产品进行了迭代升级：对第三代重载自动驾驶特种载具（HAV）产品进行改款，在轻量化、节能管理、人机交互等方面改进提升，并降低制造成本；将自研4D毫米波雷达和新款计算平台HPC2.5装车使用，提升自动驾驶硬件平台性能；针对港口场景的感知决策控制算法软件整体升级，无人驾驶的安全性和运营效率显著提高，可应对集装箱码头混流作业场景；进一步完善远程驾驶系统，基于H.265编码降低对5G网络传输带宽的要求，提升了远程接管的效率、可靠性及操作员的舒适度；云端的车队运营管理系统（OMS）功能覆盖整个运输系统的生产调度、过程控制、设备维保、软件维护、数据管理等环节，提供一站式的云端运营管理。在新签署的龙拱港三期和淮安新港项目中，都包含“铁水联运”场景。车队运营管理系统和数字孪生系统新增了面向铁路货场的数据接入、任务计划、路线规划、作业控制方面的功能，使得港口智能驾驶系统的业务范围可扩展到各类铁路货场和水铁联运港口。
　　报告期内，公司开展与“车路云”相关的高级别智能驾驶业务，包括路侧智能感知、车路通信、交通信息平台的软硬件开发。
　　(1)主要产品
　　公司高级别智能驾驶业务涉及的产品涵盖“车-路-网-云-图”及运营多个领域，为高效可靠运营提供全面支撑。
　　其中，重载自动驾驶特种载具（HAV）是高级别智能驾驶整体解决方案业务的核心产品，是无人运输系统在港口场景的载具平台。公司的第三代HAV产品集成了公司长期积累的多项优势技术及成熟产品，包括：整车电子电气架构、智能网联控制器零部件、嵌入式基础软件、自动驾驶算法、底盘控制算法、电池管理算法等；其承载能力、动力特性、能耗特性、外观效果都较上一代产品有明显提升。第三代HAV所用的大部分智能网联零部件产品（除激光雷达外）均为公司自研车规级产品，在关键零部件的深度定制开发、质量保证、供应保障、成本控制等方面，较其它高级别自动驾驶解决方案公司有明显优势。报告期内，公司对HAV产品做了轻量化改进设计、升级了智驾域控制器的算力、降低了整机制造成本，其市场竞争力明显提升。
　　公司继续保持云控产品的特色和优势，将上一代的智能车队管理系统（FMS）功能进一步扩充，系统涵盖智能车队的全生命周期管理，包括生产前、中、后期的车辆管理、调度和控制，还包括了非生产阶段的装备维保、软件升级、数据分析、电子档案的全部环节，成为新一代平台级产品“运营管理系统（OMS）”。公司的数字孪生产品功能和性能持续提升，增强了实体模型、机理模型建模能力，可实现集装箱码头、船舶、堆场等作业现场的实时情况呈现并同时提供生产数据BI展示。报告期内，公司针对铁路货场的作业场景，在运营管理系统和数字孪生中，补充开发了相应业务逻辑和管理功能。
　　公司研发的业务仿真系统可构建集装箱码头各种实体和信息物理系统的仿真模型，可进行集装箱码头生产作业过程的全数字仿真，也支持接入真实的TOS、FMS，对生产任务进行仿真验证，并可实现加速仿真。业务仿真系统具有场景编排功能，用户可采用拖拽方式对三维场景进行编排，通过模拟不同的工艺方案和参数，发掘生产提效手段。场景发布后，可以对新的码头场景进行生产过程仿真，并可与数字孪生系统相耦合，实现仿真结果的高精度高动态呈现。
　　(2)市场拓展
　　报告期内，公司完成了唐山港京唐港区25#泊位智能水平运输系统开发项目的验收，并签署了多个项目合同，持续推进高级别智能驾驶整体解决方案业务发展。其中，济宁市龙拱港港口无人水平运输设备（三期）采购项目，包括水铁联运作业场景，目前已完成车辆交付，全套系统已上线运营，共交付6台HAV及全套运营系统；淮安港新港作业区三期工程无人平板车购置及安装服务项目，包含内河集装箱港口及水铁联运两类场景，目前处于建设阶段。
　　(二)主要经营模式
　　公司作为国际领先的综合型科技服务商，依托“三位一体”业务布局，聚焦汽车及无人运输领域，通过整合电子产品研发、高阶智能驾驶系统解决方案及全栈式智能网联服务，构建覆盖产业链上下游的协同生态体系。在上游环节，公司建立严格的合格供应商动态管理体系，基于质量、技术、成本等多维度评估优化供应链，并依托自主研发的核心工艺装备、数字化系统及跨领域技术生态积累，持续推动智能座舱、智能辅助驾驶等关键技术的迭代升级，形成“核心技术储备-场景化应用-商业化落地”的前瞻布局。针对下游客户需求，公司提供深度定制的产品服务组合，既可通过模块化解决方案快速响应共性需求，又能以联合研发模式灵活适配主机厂、运输企业的个性化创新诉求，实现从技术输出到生态共建的价值延伸。通过贯通“智能硬件+软件平台+场景服务”的立体能力，公司正加速推进智能驾驶MaaS服务模式的全球化落地，最终构建起研发、生产、服务的全生命周期闭环。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　1.1行业发展阶段
　　根据中国汽车工业协会数据，2024年中国汽车产销分别完成3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%。连续二年突破3,000万辆大关，稳居全球第一大汽车市场。新能源汽车的市场份额持续扩大，市场渗透率超过40%，年产量首次突破1000万台。传统内燃机汽车逐渐处于劣势地位，被迫加快了新车和车载技术的换代速度。各大汽车制造商纷纷推出新款电动汽车，以满足日益严格的环保法规和消费需求。
　　智能辅助驾驶技术取得重大突破，车联网技术也得到广泛应用，车辆与基础设施、其他车辆之间的通信更加顺畅。共享汽车服务在城市中广泛推广，减少了个人购车的需求，推动了汽车共享经济的发展。随着AI技术的日趋成熟及高速发展，AI技术上车也成为衡量车辆智能化的一个重要标准。
　　1.2基本特点
　　绿色环保：环保法规日益严格，汽车制造商更加注重减少碳排放，电动汽车和氢燃料电池汽车成为主流。
　　用户体验优先：汽车设计更加注重用户体验，高级别智能辅助驾驶成为汽车新一轮竞争的焦点；智能化座舱、个性化设置和增强现实（AR）显示等技术提升了驾驶和乘坐的舒适性。
　　全球化与本地化结合：全球汽车市场更加一体化，但制造商也在根据不同地区的需求进行本地化调整，以满足不同市场的特定需求，出现了较为明显的区域需求特征。
　　1.3主要技术门槛
　　智能辅助驾驶算法：高精度地图、传感器融合和人工智能算法的优化是实现高级别智能辅助驾驶的技术难点。确保智能辅助驾驶系统在各种复杂路况下的安全性和可靠性是主要挑战，主要表现为高速NOA和城区NOA高级别功能的可用性。
　　软件定义汽车SOA：汽车逐渐从硬件主导转向软件定义，软件系统的开发、更新和维护成为核心竞争力，确保软件系统的安全性和稳定性是技术门槛之一。
　　车联网安全：随着车联网技术的普及，车辆面临更多的网络安全威胁。如何确保车辆通信和数据传输的安全性成为重要技术挑战。电池技术：电池的能量密度、充电速度和寿命仍是电动汽车发展的关键。固态电池技术的研发和商业化应用成为行业关注的焦点。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　公司作为国内汽车电子及智能辅助驾驶领域的核心企业，通过"三位一体"业务布局持续巩固行业地位，是少数实现汽车电子全链条覆盖的本土供应商。公司前视系统、车身域控产品、AR-HUD等产品市占率跻身国内前十。在智能辅助驾驶领域，公司自主研发的ADAS系统打破国际垄断，并持续进行迭代更新，全栈自研的高速及城市NOA解决方案进一步强化技术壁垒。
　　面对市场竞争，公司通过高研发投入保持技术领先，域控制器产品已适配英伟达、TI等主流芯片平台，在车身域、动力域和底盘域的技术融合上形成先发优势。新能源领域，多合一产品研发加速推进。当前公司正着力提升智能座舱、底盘控制等增量业务的系统竞争力，通过"提效降本"策略应对行业变革，电子电气架构适配能力在集中式架构转型中展现出独特优势。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　汽车EE架构的持续变迁带来了技术的革新和对行业升级的需求，物理区域控制器和SOA架构的深度应用成为新的发展方向；高阶智能辅助驾驶，尤其是高速NOA、城区NOA，成为衡量车辆智能化的标杆产品；新能源汽车的电气化程度进一步加深，电驱动总成、电控系统趋向融合，N合一产品将继续优化与集成，以应对更加严酷的竞争；国产化软件将逐步拓展其发展空间，成为新的增量市场；针对不同市场的控制器解决方案也成为竞争力的综合表现。
　　(四)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　2、报告期内获得的研发成果
　　公司自2003年成立以来，积极进行研发，开展体系化知识产权布局，对技术不断创新与突破。截至报告期末，公司拥有1,990项专利权，其中发明专利1,020项，实用新型857项，外观设计113项，此外，公司拥有285个软件著作权以及178个商标权。
　　3、研发投入情况表
　　研发投入资本化的比重大幅变动的原因及其合理性说明
　　报告期内，公司相关研发项目进入开发阶段，符合研发费用资本化的条件，对研发支出做了相应的资本化处理。
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明
　　
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1.三位一体的协同化业务布局
　　公司通过“电子产品+研发服务及解决方案+高级别智能驾驶整体解决方案”三大业务板块的深度融合，构建了覆盖电子系统全生命周期的闭环能力。各项业务间底层技术复用性强，客户群体与场景高度协同，形成“需求洞察-技术验证-产品迭代-场景落地”的正向循环。基于对整车电子电气架构、网络架构的深度理解，公司开发了涵盖智能辅助驾驶、智能网联、智能座舱等六大类电子产品，并依托港口MaaS等场景化解决方案实现技术快速验证，加速SOA架构、车载HPC、5GT-BOX、车身域控等前沿领域突破。
　　2.高质量人才结构与组织效能
　　公司的愿景是成为国际一流的电子系统科技服务商，坚持“价值创新，服务客户”的管理理念，搭建覆盖清华大学、北京航空航天大学、北京理工大学、吉林大学等顶尖院校的多元化人才梯队。截至报告期末，研发及技术人员占比达77.60%，硕士及以上学历员工占比55.97%，形成“基础研发-工程转化-量产交付”的完整能力链。通过事业部制管理与定制化职业发展体系，持续激发团队自驱力，有力地支撑技术创新、产品研发和经营管理。
　　3.全栈式技术开发与验证能力
　　公司具备开发汽车电子产品的全栈能力，覆盖电子、光学、机械等不同领域。在系统及子系统开发方面（包含结构、硬件、软件等），团队具备需求开发能力，基于可靠性、功能安全、信息安全等需求的方案及详细设计能力，仿真及验证等基于V模型的全栈能力；在软件方面，基于MCU、SoC等硬件平台的基础软件和应用层软件开发，具有较高的技术成熟度和丰富的开发实践经验；在测试方面，技术及工具可覆盖硬件合格性测试、软件单元测试、软件静态分析、软件集成测试、软件合格性测试、系统集成测试、系统合格性测试等产品级测试需求，同时可提供整车网络、合格性测试等测试咨询服务。以智能辅助驾驶业务为例，公司具有电子产品开发全栈式解决能力，包括硬件（硬件与机械结构）、底层软件（AUTOSARCP）、操作系统与中间件（QNX与AUTOSARAP）、核心算法等成熟的设计能力，可匹配适用不同算力平台，在感知、预测、规划、控制的核心技术模块拥有自主研发的实力和技术积累。
　　4.工具链驱动的软件生态壁垒
　　公司基于十余年的汽车行业软件开发经验积累和对行业技术趋势的深刻理解，为客户提供全自主嵌入式软件平台，包含AUTOSAR软件、服务中间件、信息安全软件，并基于复杂控制器，提供系统开发集成服务，未来将推出针对车辆场景的VehiceOS。公司积极响应国家自主化方针，不仅全栈自研嵌入式软件平台，而且率先布局国产芯片生态，近几年累计为多家国产芯片提供嵌入式软件平台解决方案，公司通过十余年的产品实践经验和针对自动化及测量系统标准协会ASAM、国际标准化组织ISO、美国汽车工程师学会SAE等主流汽车相关标准的工程化应用，自主研发了十余款汽车电子领域软件产品，包括面向汽车CAN(FD)/LIN/Ethernet总线设计分析和仿真的工具软件V系列、面向汽车研发生产和售后诊断的工具软件D系列、面向汽车测试的工具软件T系列产品。同时针对智能网联和软件定义汽车的行业发展趋势，公司也在积极进行智能辅助驾驶研发测试云产品的研发工作，持续为客户提供高效、易用的汽车电子工具软件产品。目前团队在积极拥抱大模型，提高软件易用性，为用户带来更好体验。
　　5.智能制造与质量管理双体系护航
　　公司拥有国际领先的质量管理体系，秉承“价值创新，服务客户”的理念，坚持“客户第一”的宗旨，已经获得IATF16949（质量管理体系—汽车行业生产件与相关服务件的组织实施）和ISO14001（环境管理体系）的最新认证；结合公司“三位一体”的战略，先后导入了CMMI（能力成熟度模型集成）、ASPICE、ISO26262（道路车辆功能安全体系标准）、SOTIF（道路车辆预期功能安全）、TISAX（可信信息安全评估交换机制）等认证，为功能安全、信息安全、预期功能安全类产品保驾护航。公司拥有独立的测试团队，可以进行单元、功能、集成、产品和系统级别测试；中心实验室获得中国合格评定国家认可委员会CNAS认证，覆盖电性能、环境、耐久和EMC等试验验证，保障产品卓越性能。
　　公司在江苏南通、天津、江西南昌和马来西亚建设有4座生产工厂，拥有27条SMT产线，82条组装产线，年总体产能超过四千万个控制器。其中，天津新工厂于2024年8月建成投产，在实现老工厂产线向新工厂转移的同时，布局全新SMT产线，补齐复杂工艺制程；布局智能料仓+AGV运输模式，打造全新的智能仓储循环；新建两条全自动化组装线体，进一步保障生产交付能力。完善的产线布局和高度自动化设备及管理有助于全面提升产品质量，保证产品交付的及时性，降低制造成本。
　　公司在智能制造与质量管理双体系护航下，逐步向世界一流电子系统科技服务商迈进。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　公司2024年度归属于上市公司股东的净利润为-55,031.82万元，较去年同期减少33,306.16万元。随着汽车智能化、电动化的加速发展，行业技术加速更新迭代，市场竞争愈发激烈，公司为满足客户日益提升的对新架构、新技术、新方案的需求，积极开拓产品与市场。报告期内，公司继续进行战略性研发投入，全年研发费用仍保持在较高水平，主要用于高潜领域技术攻关和技术升级以及高端人才引进。受研发投入费用化处理及市场转化周期影响，当期净利润暂时承压。如公司未来无法将较高的研发投入成功转化为研发成果并改善毛利率水平，则公司的盈利能力会受到不利影响。
　　(三)核心竞争力风险
　　1.技术研发迭代风险
　　汽车行业的智能化和电动化对汽车电子市场的发展起到了推动作用，汽车电子技术的快速发展加剧了行业竞争程度，对行业参与方的技术研发水平和速度提出了更高的要求。公司提供的产品和服务具有技术水平高、涉及范围较广、研发周期长的特点，覆盖了客户在整车全生命周期内研发、生产和运营等不同场景下的技术需求。然而，公司的产品和技术研发受到诸如国内外政策、市场需求、行业竞争等多方面因素的影响，如公司未来无法持续保持自身技术研发水平的先进性，则有可能会对公司未来发展产生不利影响。
　　2.核心技术人员流失风险
　　公司围绕电子系统开展主营业务，技术复杂度较高，同时，随着行业竞争加剧，创新性以及产品和服务的质量也面临着更高要求。公司核心技术人员作为技术创新的坚强支撑，对于公司保持技术领先优势具有重要意义，是公司核心竞争力的关键组成部分。若公司无法持续完善并落实人才管理体系，则可能会导致核心技术人员流失，对公司的经营产生不利影响。
　　(四)经营风险
　　1.大客户集中度较高的风险
　　公司与吉利、一汽集团、北汽集团、江铃集团、上汽集团、东风集团、小米、安通林等国内外知名大型整车厂或一级供应商存在业务关系。报告期内，公司来自前五大客户的营业收入占当期营业收入的比重为50.02%，客户集中度较高。一般情况下，整车厂在一款车的生命周期内，针对同一零部件会选择相对稳定的汽车电子厂商进行配套生产，如果未来公司的主要客户出现战略方向或布局规划调整、经营业绩波动、订单大量转移等情况，将对公司的业绩产生不利影响。此外，公司在巩固与现有客户合作的同时，在各业务领域积极拓展新客户，但市场开拓的周期、成效受到行业环境、客户规划、市场竞争等多重因素的影响。若公司客户拓展工作进展低于预期或者客户拓展失败，将可能对公司未来经营业绩产生不利影响。
　　2.毛利率下滑风险
　　公司主营业务毛利率水平主要受客户和业务结构变化、产品销售价格变动、原材料采购价格变动、汇率波动、市场竞争程度等因素的影响。未来若上述影响因素发生重大不利变化，公司毛利率可能面临下降的风险，进而对公司盈利能力产生不利影响。
　　3.存货跌价的风险
　　报告期末，公司存货账面价值为148,221.71万元，占总资产的比例为15.76%。存货中合同履约成本的账面价值为65,254.01万元，占存货的比例为44.02%，占比较高，主要系汽车电子产品开发服务、研发服务及解决方案与高级别智能驾驶整体解决方案等业务执行及验收周期较长所致。上述业务在对应项目验收完成前，按实际发生的成本计入存货中的合同履约成本，随着公司业务规模的不断扩大，各期末尚未验收的项目持续增多，存货规模也随之上升。未来若因履约方无法按照合同约定支付款项，有可能导致公司存货跌价，对公司经营业绩产生不利影响。
　　4.应收账款坏账风险
　　截至报告期末，公司的应收账款净额为183,044.79万元，占公司营业收入的33.03%。随着公司经营规模的扩大，在信用政策不发生改变的情况下，期末应收账款余额仍会保持较大金额且进一步增加。如果欠款客户出现重大经营风险、发生无力支付款项的情况，公司可能面临应收账款无法回收而给公司造成损失的情形。
　　(五)财务风险
　　1.税收优惠政策变化的风险
　　报告期内，公司及部分子公司享受高新技术企业15%的企业所得税优惠税率，同时，公司及部分子公司还享受研发费用加计扣除。若国家的税收优惠政策调整，或公司及部分子公司未来不能持续通过高新技术企业认定，将会对公司的经营业绩造成不利影响。
　　2.汇率波动的风险
　　为积极开展海外业务、服务海外客户，公司在美国、欧洲、马来西亚等地设有子公司。公司的部分产品销售以及原材料的采购均以外币作为结算工具，由于人民币汇率与国际政治、经济环境紧密相关，存在一定的不确定性，因此存在受汇率影响的风险。随着公司业务规模的持续扩大，未来若人民币对主要结算货币的汇率产生剧烈波动，可能会产生汇兑损失，进而影响公司的财务状况和经营业绩。
　　(六)行业风险
　　公司为综合型的电子系统科技服务商，服务于汽车、无人运输等领域，受下游汽车消费市场影响大。全球经济和国内宏观经济的周期性波动、不可抗力等突发经济扰动都会对我国汽车生产和消费带来影响。如果未来下游汽车消费市场需求收缩，则可能给公司的生产经营带来较大不利影响。
　　(七)宏观环境风险
　　报告期内，受不可抗力、地缘政治冲突等诸多因素的影响，贸易保护主义抬头，全球经济的不确定性显著提高。虽然中国宏观经济的前景向好，但经济的平稳运行仍然面临较多挑战。若因不可抗力、地缘政治冲突等不利因素，导致宏观经济的走势受到较为严重的影响，则公司的经营发展可能会随之受到较大影响。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　
　　五、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　在汽车智能化、网联化浪潮的驱动下，公司持续深耕汽车电子领域，以前沿技术研发和产业化落地为核心抓手，紧密把握电子电气架构变革带来的战略机遇。依托多年积累的整车架构设计、复杂软硬件开发、多学科仿真测试等核心技术能力，公司已构建覆盖智能辅助驾驶、智能网联、底盘控制等关键领域的全生命周期服务体系，为客户提供从研发到量产的闭环支持，形成差异化竞争优势。面对行业技术迭代加速的挑战，公司持续强化共性技术储备，重点推进AI技术与汽车电子场景的深度融合，并通过“专业聚焦”“技术领先”“数字化发展”的战略路径，加速向国际一流综合型电子系统服务商转型升级。未来，公司将聚焦智能网联汽车全栈解决方案的优化迭代，同时深化高级别智能驾驶MaaS（移动即服务）模式的商业化探索，以技术创新驱动产业生态重构，巩固在智能化赛道中的引领地位。
　　(三)经营计划
　　面对市场需求多元化、产品开发周期缩短等行业特点，2025年，公司将持续提升综合能力，加快在研项目的落地，提升经营管理水平，降本增效，保持持续稳定发展。
　　1.深耕技术，深化产品矩阵
　　公司将聚焦大模型应用（如DeepSeek、Qwen等）赋能研发流程智能化，围绕车身域控、新能源、智能辅助驾驶、自研工具、L4业务等方面，提升开发效率，保持技术先进性。针对不同市场需求，采取策略化方式深化产品矩阵：扩大分布式电控单品（如T-BOX、AR-HUD）市场份额；推进底盘域控、物理区域控制器、中央计算平台规模化应用；加速L4级自动驾驶解决方案商业化。
　　2.拓展市场，优化客户结构
　　公司将持续培养专业的市场销售团队，制定积极的市场营销策略和销售方案，加深销售部门内部信息沟通，及时掌握外部市场信息和行业形势的变化趋势，紧跟客户需求和产业方向，强化市场开拓能力。一方面，深化与国内传统主机厂及新势力车企的合作关系，持续为客户赋能的同时加速封闭场景智能驾驶方案复制（如港口至智慧城市），挖掘增量市场。另一方面，积极开拓海外市场，充分发挥欧洲研发中心和马来西亚工厂的作用，提升海外客户群体覆盖度。
　　3.降本增效，改善毛利水平
　　公司加强与生态伙伴的沟通，不断优化供应商管理与评价体系，保证供应链的安全稳定。同时，公司优化供应链管理，实现采购到交付的全链条信息覆盖，提升库存周转效率和库存管理水平；通过供应链垂直整合、研发费用率管控及规模效应释放，推动盈利拐点，改善毛利率。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　(一)所属行业　　根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司归属于“计算机、通信和其他电子设备制造业”下的“其他计算机制造”（代码：C3919）。　　(二)市场情况　　随着新能源汽车产业的蓬勃发展，汽车产业已经成为国家新的支柱产业和新科技的增长点，是国家优先发展和重点支持的产业。消费者对汽车安全意识的提高以及日益严格的汽车法规的实施，推动了汽车电子市场的持续增长。　　2024年上半年，受以旧换新政策的拉动，“价格战”及新技术快速迭代等因素的刺激，国内乘用车销量环比继续保持增长；同时，汽车出口亦保持快速增长，对拉动市场整体增长贡... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　(一)所属行业
　　根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司归属于“计算机、通信和其他电子设备制造业”下的“其他计算机制造”（代码：C3919）。
　　(二)市场情况
　　随着新能源汽车产业的蓬勃发展，汽车产业已经成为国家新的支柱产业和新科技的增长点，是国家优先发展和重点支持的产业。消费者对汽车安全意识的提高以及日益严格的汽车法规的实施，推动了汽车电子市场的持续增长。
　　2024年上半年，受以旧换新政策的拉动，“价格战”及新技术快速迭代等因素的刺激，国内乘用车销量环比继续保持增长；同时，汽车出口亦保持快速增长，对拉动市场整体增长贡献显著。中国汽车工业协会的数据显示，2024年1-6月，汽车产销分别为1389.1万辆和1404.7万辆，同比分别增长4.9%和6.1%。其中，新能源汽车产销继续保持较快增长，产销量分别为492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32.0%，市场占有率稳步提升，与传统燃油车的市场竞争持续加剧，豪华汽车品牌相继加入“价格战”竞争，给行业上下游的成本控制带来新的挑战。
　　汽车电子行业正处于新的智能化、电动化和低碳化的重要机遇期。随着AI技术在汽车行业的应用，高级别智能驾驶（以城市NOA为代表）、Robotaxi和AI大模型应用，成为行业新的技术热点；国家倡导的“车路云一体化”为综合性解决自动驾驶问题提供新的探索方向。这些热点技术成为了车企和零部件供应商的重点部署方向。新能源企业新技术的大规模量产、迭代，增加了中国新能源汽车的行业竞争力，在加深本土产业链上下游合作的同时，海外市场的开拓也为行业提供了更广阔的发展空间。
　　(三)主营业务情况
　　公司主营业务均围绕电子系统展开，专注于为汽车、无人驾驶领域的客户提供电子产品、研发服务及解决方案和高级别智能驾驶整体解决方案业务。
　　1.电子产品业务
　　公司汽车电子产品业务覆盖智能驾驶、智能座舱、智能网联、车身和舒适域、底盘控制及新能源和动力系统六个产品子方向；产品涉及智能传感器、智能控制器和智能执行器，覆盖整车绝大部分的电控产品。
　　(1)智能驾驶电子产品
　　公司智能驾驶电子产品围绕智能驾驶技术演进路线进行全域自研，包含产品平台、底层软件、中间件、操作系统、核心功能算法和集成开发等；产品覆盖智能传感器、行泊一体和高级别智能驾驶产品，为客户提供配置丰富、层次分明的智能驾驶解决方案。
　　(2)智能座舱
　　公司在智能座舱领域全面布局，包含了摄像头、增强现实抬头显示（AR-HUD）、音乐律动氛围灯、电子外后视镜、舱内监控后视镜一体机、智能大灯控制系统等产品，体现了从感知端到呈现端的综合研发能力。
　　(3)车身和舒适域
　　车身和舒适域产品主要在智能传感器和执行器电控产品、中央计算平台和区域控制器两大方向布局。其中，智能传感器和执行器产品系列覆盖了各种不同类型的智能门窗系统，不断迭代升级的智能座椅电控系统，以及多方案、数字化的智能钥匙系统等舒适性产品。另外，公司不断加大中央计算平台和区域控制器等相关产品的研发投入，基于高性能异构SoC算力平台，集成中央网关、车身舒适控制、动力控制、空调热管理、整车能源管理、OTA以及全量数据上传等功能，基于SOA架构为客户提供车控域的基础服务。同时，公司积极布局并已量产物理区域控制器产品，且仍在积极开发并陆续量产不同平台的物理区域控制器产品，以满足不同整车厂在车身和舒适域上的定制化需求。
　　(4)智能网联
　　智能网联领域产品包括T-BOX和网关产品。其中，T-BOX有Entry/Standard/Premium三个等级的产品序列。Entry系列，主推100%国产化及成本领先，目前已经完成产品研发并获客户项目定点，下半年量产。Standard系列，拓展产品覆盖度，在原方案基础上，增加联发科MTK方案等差异化选择，5G装配量持续走高。Premium系列，多模组超算平台完成设计，形成品牌向上的态势，新增卫星通信功能。另外，在独立式T-BOX的三个产品序列之外，公司还完成了T-BOX plugin新形态规划，探索其他控制器的多样化集成。网关方面，公司具有丰富的产品矩阵，百兆以太网、千兆以太网、满足ASIL-C并搭载整车数据上传和总线防御功能的智能网关构成了全面布局。
　　(5)底盘控制
　　公司提供的底盘控制产品，围绕车辆运动控制Vehicle Motion Control，集车辆横向、垂向和纵向控制于一体，实现多向联合动态控制及个性化定制，可以更好地满足市场对底盘控制的多样化需求。电动助力转向产品中，C-EPS一体机、DP-EPS一体机、R-EPS一体机和全冗余R-EPS都已经成功量产。同时，公司积极布局研发线控转向Steering by wire和全轮转向产品，后轮转向产品已经获得客户定点。公司的机电刹车系统产品EMB正处于加速研发中；底盘域控制器已经配套于主流品牌车企，具有功能丰富、产品成熟、适合下一代整车电子电气架构的特点，充分发挥整车纵横垂向性能，提升驾乘安全性、舒适性。
　　(6)新能源和动力系统
　　公司持续投入三电控制系统平台和关键技术研发，产品可覆盖乘用车和商用车、纯电动和混合动力不同方向。新能源和动力系统主要布局的产品包括整车控制系统、全电压平台（12V/24V/48V/400V/800V）电池管理系统、电源及电机控制系统、动力域控、多合一动力驱动系统等。
　　(7)高端装备电子产品
　　公司的高端装备电子产品获得客户的新订单，市场认可度持续提升。
　　2.研发服务及解决方案业务
　　公司研发服务及解决方案业务覆盖整车电子电气开发与测试绝大部分重要环节，在自主架构设计、整车增强型中间件、基于仿真的软件开发与测试、自主工具研发方面均取得较大进展。
　　(1)整车电子电气开发与测试
　　公司持续深耕整车电子电气开发与测试业务，在原有SOA架构开发能力基础上，建立了整车安全开发与测试、复杂软件集成等业务能力，掌握了中央集中式EE架构开发、车载高速以太网及时间敏感网络设计、适用于海外市场的车载信息安全开发及测试、面向高性能计算平台的复杂软件集成、高级别辅助驾驶测试验证等汽车电子电气研发核心技术，并不断探索将AI及大模型技术应用于多个业务领域中的方法。
　　(2)仿真测试设备与实验室开发
　　面对虚拟仿真测试设备需求的持续增长，公司可提供面向新一代SOA电子电气架构的虚拟车辆实验室建设服务，同时推出全栈自研的虚拟仿真测试解决方案，进一步巩固公司在本业务的领先地位。
　　(3)增强型中间件
　　公司已全面建立自主的增强型中间件开发和操作系统适配能力。在信息安全领域，公司升级版本的信息安全软件模块及自主研发的硬件安全模块HSM固件驱动，可适配英飞凌、瑞萨等行业主流芯片，搭载增强型中间件为用户提供全链路信息安全解决方案。在国产芯片领域，公司相关产品可适配旗芯微、智芯、云途、奕斯伟、芯驰等不同IP内核芯片。同时，公司积极加入中国开放指令生态（RISC-V）产品联盟，打造国内RISC-V生态圈，并联合多家国内RISC-V CPU公司，推出了全栈软件及工具链解决方案，进一步加快国内芯片自主研发和产业安全的战略落地。除了车企外，公司该业务也与很多零部件供应商开展了相关合作。
　　(4)自主工具业务
　　公司在测试产品线、总线&诊断产品线、综合仿真产品线、云平台产品线持续发布多个功能软件，继续助力客户的产品研发与测试工作，主要软件系列产品INTEWORK、ModelBase、OrienLink均实现了客户群体的扩大与应用，部分产品已应用至小米、奇瑞、重汽等客户。
　　(5)研发平台与过程咨询业务
　　公司参考功能安全、信息安全以及ASPICE软件过程定义，为国内多个客户提供过程咨询与研发平台集成服务。研发平台业务方面，公司在客户内部不断深化应用，逐步形成规模化的集团级协同研发实践，有效支持了客户新一代架构的落地；同时还提供需求工程、架构梳理、白盒测试、模型测试、性能/压力测试、信息安全测试以及流程实施服务等符合功能安全、信息安全、ASPICE流程要求的咨询服务及工具服务。
　　3.高级别智能驾驶整体解决方案业务
　　报告期内，公司高级别智能驾驶整体解决方案业务继续坚持全要素自主研发、以商业项目拉动产品研发的方针，产品涵盖“车-路-网-云-图”及运营多个领域，为高效可靠运营提供全面支撑。
　　重载自动驾驶特种载具（HAV）是高级别智能驾驶整体解决方案业务的核心产品，是无人运输系统在港口场景的载具平台，集成了公司长期积累的多项优势技术及成熟产品，包括：整车电子电气架构、智能网联控制器零部件、嵌入式基础软件、自动驾驶算法、底盘控制算法、电池管理算法等。第三代HAV所用的大部分智能网联零部件均采用公司自研车规级产品，在关键零部件的深度定制开发、质量保证、供应保障、成本控制等方面，较其它高级别自动驾驶解决方案公司有明显优势。
　　公司持续进行路侧产品的开发，将路侧产品与自动驾驶的需求相结合，开发的路侧感知、测量及通信产品可用于辅助自动驾驶车辆实现无全球导航卫星系统（GNSS）条件下的厘米级精准对位、路口避障以及交通管控。
　　公司继续保持云控产品的特色和优势，系统涵盖智能车队的全生命周期管理，包括生产前、中、后期的车辆管理、调度和控制，还包括了非生产阶段的装备维保、软件升级、数据分析、电子档案的全部环节，成为新一代平台级产品“运营管理系统（OMS）”。公司的数字孪生产品增强了实体模型、机理模型建模能力，可实现集装箱码头、船舶、堆场等作业现场的实时情况呈现并同时提供生产数据BI展示。
　　公司研发的业务仿真系统可构建集装箱码头各种实体和信息物理系统的仿真模型，可进行集装箱码头生产作业过程的全数字仿真，也支持接入真实的码头操作系统（TOS）和车队管理系统（FMS），对生产任务进行仿真验证，并可实现加速仿真。业务仿真系统具有场景编排功能，用户可采用拖拽方式对三维场景进行编排，通过模拟不同的工艺方案和参数，发掘生产提效手段。场景发布后，可以对新的码头场景进行生产过程仿真，并可与数字孪生系统相耦合，实现仿真结果的高精度高动态呈现。
　　公司针对无人驾驶车辆的接管需求开发了远程驾驶系统，并在多个港口无人车队运营项目实际使用。充分利用5G通信的大带宽、低延时的特性，结合远程诊断算法，实现远程驾驶操作台与无人车辆的“多对多”主动接管能力。
　　公司在L4高级别智能驾驶深耕多年，形成了较为成熟的系统解决方案，在国家倡导的“车路云一体化”解决方案中，公司可以提供产品、测试等多项综合服务。同时，可以为无人车队运营提供多样的运营服务和设备。
　　二、核心技术与研发进展
　　1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　经过长期的积累，公司在电子产品、研发服务及解决方案和高级别智能驾驶整体解决方案各业务方向形成了比较深厚的核心技术积累。
　　2.报告期内获得的研发成果
　　公司自2003年成立以来，积极进行研发，开展体系化知识产权布局，对技术不断创新与突破。截至报告期末，公司拥有1,907项专利权，其中发明专利980项，实用新型820项，外观设计107项，此外，公司拥有256个软件著作权以及158个商标权。
　　3.研发投入情况表
　　研发投入总额较上年发生重大变化的原因
　　报告期内，研发投入总额较上年同期增加36.03%，主要系公司为了满足产品前瞻性布局、产品更新迭代、技术创新储备及研发人员储备等战略发展需要，进一步加强公司先进技术产业化落地能力，研发投入大幅增加，公司研发人员增加所致。
　　研发投入资本化的比重大幅变动的原因及其合理性说明
　　报告期内，公司相关研发项目进入开发阶段，符合研发费用资本化的条件，对研发支出做了相应的资本化处理。
　　4.在研项目情况
　　5.研发人员情况
　　6.其他说明

　　二、经营情况的讨论与分析
　　报告期内，公司坚持“价值创新，服务客户”的理念，贯彻创新驱动的发展战略，面对竞争激烈的市场环境，在产品研发、市场拓展、人才建设、经营管理等方面稳步推进，各项业务协同发展，为成为综合型和平台型的公司奠定了坚实基础。
　　1.营业收入增长提速，奠定未来发展基础
　　报告期内，公司实现营业收入202,700.13万元，较上年同期增长19.43%。公司营业收入的增长主要源于智能驾驶、新能源、底盘控制、自研软件等业务的快速发展，同时为了紧跟行业技术更新趋势并增强竞争力，公司持续在智能驾驶、车身域控、新能源和动力、底盘域控、自研工具、L4业务等关键技术领域发力，较高的研发投入对本期利润产生一定影响。
　　2.紧跟行业动态，全面产品布局
　　随着汽车智能化、电动化的快速发展及电控系统由分布式向集中化的加速演变，市场和客户对新架构、新技术、新方案的需求不断提升，对供应商的综合能力和集成能力也提出了更高的要求。公司在推进各分布式汽车电子产品更新迭代以提升竞争力的基础上，大力整合资源并不断推出域融合产品，进一步拓展业务边界。报告期内公司的区域控制器已配套某新能源车型销量持续攀升；智能驾驶产品覆盖智能传感器、行泊一体和高级别自动驾驶控制器，满足客户不同需求；底盘域控制器已经配套多个车型，集成公司复杂域控软件，适合下一代整车电子电气架构；AR-HUD产品新增配套某主流车型并开始量产。公司高级别智能驾驶整体解决方案业务使用公司全栈自研电控产品，涵盖“车-路-网-云-图”及运营多个领域，为高效可靠运营提供全面支撑，报告期内对特种载具、自动驾驶、车路协同等多项关键产品和技术进行迭代升级，持续提升多个港口项目的运营效率并不断寻求新的业务合作模式。
　　目前，公司基本完成整车电控产品的全覆盖布局，并形成“分布式电控单品—域控产品—L4集成平台”短中长期结合的产品模式，并实现量产落地。
　　3.顺应国产化发展趋势，建设体系化自研软件
　　在自研软件方面，公司的测试产品线、总线产品线、诊断产品线、综合仿真产品线、云平台产品线持续进行功能迭代和升级完善，报告期内发布了多个版本的功能软件，紧贴客户需求，提升软件综合能力，助力客户的整车研发与测试工作。主要软件系列产品INTEWORK、ModelBase、OrienLink均实现了客户群体的扩大与应用，涵盖红旗、比亚迪、蔚来、长安、重汽、零跑、百度阿波罗、极氪、广汽等客户；在扩大客户群的同时，也在持续挖掘大客户价值。
　　4.布局国际战略，拓展海外市场
　　公司积极开拓国际市场，持续获得多个OEM/Tier1产品定点，如：Stellantis、Scania、Navistar、舍弗勒、BorgWarner、Magna及HI-LEX等。为适应国际化发展战略，发挥不同地域优势和更好地整合供应链体系，公司在马来西亚的工厂已经建成投产并持续提升出货量。同时，公司的电子产品也配套了国内客户的多个出口车型，满足多个国家的法规要求，具备面向全球客户供货的能力。

　　三、风险因素
　　（一）业绩大幅下滑或亏损的风险
　　公司2024年上半年度归属于上市公司股东的净利润为-33,337.60万元。公司为保持自身技术的先进性，于2023年增加了在关键领域的研发投入并招聘了一千余名技术和研发人员，由于研发投入成果转化需要一定的时间，因此短期内公司的净利润受到了一定影响。2024年公司将进一步加强对研发活动的管理工作，促进研发成果的转化。如公司未来无法将较高的研发投入成功转化为研发成果并满足市场需求，则公司的盈利能力会受到不利影响。
　　(二)核心竞争力风险
　　1.技术研发迭代风险
　　汽车行业的智能化和电动化对汽车电子市场的发展起到了推动作用，汽车电子技术得到快速发展，但也加剧了行业竞争程度，对行业参与方的技术研发水平提出了更高的要求。公司提供的产品和服务具有技术水平高、涉及范围较广、研发周期长的特点，覆盖了客户在整车全生命周期内研发、生产和运营等不同场景下的技术需求。然而，公司的产品和技术研发受到诸如市场需求、行业竞争等多方面因素的影响，如公司未来无法持续保持自身技术研发水平的先进性，则有可能会对公司发展产生不利影响。
　　2.核心技术人员流失风险
　　公司围绕电子系统开展主营业务，技术复杂度较高，同时，随着行业竞争加剧，创新性以及产品和服务的质量也面临着更高要求。公司核心技术人员作为技术创新的坚强支撑，对于公司保持技术领先优势具有重要意义，是公司核心竞争力的关键组成部分。若公司无法持续完善并落实人才管理体系，则可能会导致核心技术人员流失，对公司的经营产生不利影响。
　　(三)经营风险
　　1.大客户集中度较高的风险
　　公司与吉利、一汽集团、北汽集团、江铃集团、上汽集团、东风集团、小米、安通林等国内外知名大型整车厂或一级供应商存在业务关系。报告期内，公司来自前五大客户的营业收入占当期营业收入的比重约50%，客户集中度较高。一般情况下，整车厂在一款车的生命周期内，针对同一零部件会选择相对稳定的汽车电子厂商进行配套生产，如果未来公司的主要客户出现战略方向或布局规划调整、经营业绩波动、订单大量转移等情况，将对公司的业绩产生不利影响。此外，公司在巩固与现有客户合作的同时，在各业务领域也积极拓展新客户，但市场开拓的周期、成效受到行业环境、客户规划、市场竞争等多重因素的影响。若公司客户拓展工作进展低于预期或者客户拓展失败，将可能对公司未来经营业绩产生不利影响。
　　2.毛利率下滑风险
　　公司主营业务毛利率水平主要受客户和业务结构变化、产品销售价格变动、原材料采购价格变动、汇率波动、市场竞争程度等因素的影响。未来若上述影响因素发生重大不利变化，公司毛利率可能面临下降的风险，进而对公司盈利能力产生不利影响。
　　3.存货跌价的风险
　　报告期末，公司存货账面价值为176,843.29万元，占总资产的比例为19.90%。存货中合同履约成本的账面价值为98,200.70万元，占存货的比例为55.53%，占比较高，主要系汽车电子产品开发服务、研发服务及解决方案与高级别智能驾驶整体解决方案等业务执行及验收周期较长所致。上述业务在对应项目验收完成前，按实际发生的成本计入存货中的合同履约成本，随着公司业务规模的不断扩大，各期末尚未验收的项目持续增多，存货规模也随之上升。未来若因履约方无法按照合同约定支付款项，有可能导致公司存货跌价，对公司经营业绩产生不利影响。
　　4.应收账款坏账风险
　　截至报告期末，公司的应收账款净额为131,884.16万元，占公司营业收入的65.06%。随着公司经营规模的扩大，在信用政策不发生改变的情况下，期末应收账款余额仍会保持较大金额且进一步增加。如果欠款客户出现重大经营风险、发生无力支付款项的情况，公司可能面临应收账款无法回收而给公司造成损失的情形。
　　(四)财务风险
　　1.税收优惠政策变化的风险
　　报告期内，公司及部分子公司享受高新技术企业15%的企业所得税优惠税率，同时，母公司及部分子公司还享受研发费用加计扣除。若国家的税收优惠政策调整，或公司及部分子公司未来不能持续通过高新技术企业认定，将会对公司的经营业绩造成不利影响。
　　2.汇率波动的风险
　　为积极开展海外业务、服务海外客户，公司在美国、欧洲、马来西亚等地设有子公司。公司的部分产品销售以及原材料的采购均以外币作为结算工具，由于人民币汇率与国际政治、经济环境紧密相关，存在一定的不确定性，因此存在受汇率影响的风险。随着公司业务规模的持续扩大，未来若人民币对主要结算货币的汇率产生剧烈波动，可能会产生汇兑损失，进而影响公司的财务状况和经营业绩。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1.三位一体的业务布局
　　公司的各项业务具有较强的底层逻辑和技术复用性，电子产品、研发服务及解决方案、高级别智能驾驶整体解决方案业务的布局，能够实现电子系统需求全方位覆盖。三类业务在核心技术、应用场景、客户群体等方面相互协同，使公司的综合能力得到不断提升，保持良好的客户粘性，促进公司整体的有机增长。基于对客户的整车电子电气架构、网络架构、硬件方案等更加直接且深刻的理解，公司开发了覆盖智驾、网联、座舱、动力等六大类别的电子产品，同时通过深入终端运营场景，明确下一代智能汽车实际使用过程中的技术需求，实现快速验证和迭代，从而带动自身的技术和产品持续发展。公司深耕智能驾驶业务多年形成了完整的港口MaaS解决方案，为后续业务发展贡献了潜在盈利增长点，提升了增长预期，加速了公司在SOA架构、车载高性能计算平台HPC、5G T-BOX、以太网通信、智能驾驶、OTA等领域的发展。
　　2.卓越的组织能力和人才优势
　　公司的愿景是成为国际一流的综合型电子系统科技服务商，坚持“价值创新，服务客户”的理念，践行“民主+科学”的价值观，以团队凝聚力和自驱力为基础、技术前瞻性和创新性为加速器，坚持自主研发，打造一流的人才队伍。公司按事业部进行管理，定期开展各项培训提高员工专业技能和管理能力，搭建良好的职业发展通道，帮助员工发掘潜能和实现自身价值。
　　截至2024年6月30日，公司员工总人数为6,450人，其中研发人员和技术人员共5,101人，占员工总人数的79.09%。按照学历分类，硕士及博士以上学历员工占比超55%，本科学历员工占比约30%。公司员工主要毕业于清华大学、北京航空航天大学、北京理工大学、吉林大学等知名院校，专业覆盖电子工程、车辆工程、自动化、计算机、精密仪器、微电子、系统工程、软件工程等。公司注重人才升级，通过近二十年的积累和不断的业务升级迭代，在技术和产品开发、供应链体系、销售和管理方面已经形成了一支成熟的人才队伍，有力地支撑技术创新、产品研发和经营管理。
　　3.突出的全栈能力和综合实力
　　公司具备开发汽车电子产品的全栈能力，覆盖电子、光学、机械等不同领域。在系统及子系统开发方面（包含结构、硬件、软件等），团队具备需求开发能力，基于可靠性、功能安全、信息安全等需求的方案及详细设计能力，仿真及验证等基于V模型的全栈能力；在软件方面，基于MCU、SoC等硬件平台的基础软件和应用层软件开发，具有较高的技术成熟度和丰富的开发实践经验；在测试方面，技术及工具可覆盖硬件合格性测试、软件单元测试、软件静态分析、软件集成测试、软件合格性测试、系统集成测试、系统合格性测试等产品级测试需求，同时可提供整车网络、合格性测试等测试咨询服务。以智能驾驶业务为例，公司具有电子产品开发全栈式解决能力，包括硬件（硬件与机械结构）、底层软件（AUTOSAR CP）、操作系统与中间件（QNX与AUTOSAR AP）、核心算法等成熟的设计能力，可匹配适用不同算力平台，在感知、预测、规划、控制的核心技术模块拥有自主研发的实力和技术积累。
　　4.成体系的自研软件产品矩阵
　　公司基于十余年的汽车行业软件开发经验积累和对行业技术趋势的深刻理解，为客户提供全自主嵌入式软件平台，包含AUTOSAR软件、服务中间件、信息安全软件，并基于复杂控制器，提供系统开发集成服务，未来将推出针对车辆场景的Vehicle OS。公司积极响应国家自主化方针，不仅全栈自研嵌入式软件平台，而且率先布局国产芯片生态，近几年累计为多家国产芯片提供嵌入式软件平台解决方案，同时，积极参与科技部重大专项，贡献自主力量。INTEWORK聚焦于汽车工具软件领域。公司通过十余年的产品实践经验和针对自动化及测量系统标准协会ASAM、国际标准化组织ISO、美国汽车工程师学会SAE等主流汽车相关标准的工程化应用，自主研发了十余款汽车电子领域软件产品，包括面向汽车CAN(FD)/LIN/Ethernet总线设计分析和仿真的工具软件V系列、面向汽车研发生产和售后诊断的工具软件D系列、面向汽车测试的工具软件T系列产品。同时针对智能网联和软件定义汽车的行业发展趋势，公司也在积极进行智能驾驶研发测试云产品的研发工作，持续为客户提供高效、易用的汽车电子工具软件产品。目前团队在积极拥抱大模型，提高软件易用性，为用户带来更好体验。
　　5.先进的质量管理和智能制造硬实力
　　公司拥有国际领先的质量管理体系，秉承“价值创新，服务客户”的理念，坚持“客户第一”的宗旨，已经获得IATF16949（质量管理体系—汽车行业生产件与相关服务件的组织实施）和ISO14001（环境管理体系）的最新认证；结合公司“三位一体”的战略，先后导入了CMMI（能力成熟度模型集成）、ASPICE、ISO26262（道路车辆功能安全体系标准）、SOTIF（道路车辆预期功能安全）、TISAX（可信信息安全评估交换机制）等认证，为功能安全、信息安全、预期功能安全类产品保驾护航。公司拥有独立的测试团队，可以进行单元、功能、集成、产品和系统级别测试；中心实验室获得中国合格评定国家认可委员会CNAS认证，覆盖电性能、环境、耐久和EMC等试验验证，保障产品卓越性能。
　　公司在江苏南通、天津和马来西亚建设3座生产工厂，拥有25条SMT产线，70条组装产线，年总体产能高达4156万个控制器。位于江苏南通的生产工厂配置了洁净度最高达到Class6级别的无尘组装车间，可满足摄像头、AR-HUD等产品的高洁净度生产要求；位于马来西亚的生产工厂于2023年四季度投入试运行，以满足国外客户日益增长的需求；位于天津的新生产基地在上半年基本完工，并于2024年8月7日正式开业投入使用，布局智能料仓+AGV运输模式，打造全新的智能仓储循环，构建了公司在北方地区集配套产品研发、生产于一体的综合性基地。产线采用柔性布局，可以实现不同品类、不同尺寸和不同生产工艺要求的产品制造，并配备机器人、自动光学检测设备AOI、3DXray、自研下线检测EOL等自动化设备，以及自研的制造执行系统MES和仓库管理系统WMS，实现了物料防错、工艺防呆和零件追踪等技术，具有较高的数字化管理水平。完善的产线布局和高度自动化设备及管理有助于全面提升产品质量，保证产品交付的及时性，降低制造成本。
　　经过二十余年的发展，经纬恒润以精益求精、可靠务实的实干精神筑造业界技术和人才的聚集地，打造行业高度认可的自主品牌，并逐步向世界一流电子系统科技服务商迈进。 收起▲