一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明　　(一)主要业务、主要产品或服务情况　　公司是服务于电商商家的SaaS企业，核心业务是基于电商业务场景为电商商家提供SaaS服务及增值服务。　　（一）主要产品或服务　　公司主要SaaS产品及服务包括以超级店长、快递助手、快麦ERP、快麦小智客服机器人、深绘美工机器人、逸淘供应链等为代表的电商SaaS产品；以有成财务、有成CRM、有成报销、番茄表单为代表的企服类SaaS产品。　　公司在淘宝、天猫、1688、拼多多、抖音、微信、快手等各大电商平台上提供SaaS产品及增值服务，在行业内具有良好的口碑和品牌效应，旗下产品多次被各大电商平台授... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　公司是服务于电商商家的SaaS企业，核心业务是基于电商业务场景为电商商家提供SaaS服务及增值服务。
　　（一）主要产品或服务
　　公司主要SaaS产品及服务包括以超级店长、快递助手、快麦ERP、快麦小智客服机器人、深绘美工机器人、逸淘供应链等为代表的电商SaaS产品；以有成财务、有成CRM、有成报销、番茄表单为代表的企服类SaaS产品。
　　公司在淘宝、天猫、1688、拼多多、抖音、微信、快手等各大电商平台上提供SaaS产品及增值服务，在行业内具有良好的口碑和品牌效应，旗下产品多次被各大电商平台授予各类优质奖项。公司凭借多年来在电商运营管理、企业服务领域领先的数字化技术和专业的服务能力，被阿里授予了“订单工具/商品管理类目复购/好评榜第　　一、企业ERP类目复购榜第　　一、星耀伙伴客户关系管理工具服务商”、被抖音授予了“抖店年度优秀服务商”、被钉钉授予“钉钉管理套件融合新锐奖”、被1688授予了“年度分销铺货工具TOP5服务商”。
　　公司所处的行业生态链如下：
　　报告期内，公司以现金方式收购逸淘（山东）投资管理有限公司100%股权。通过本次交易，公司整合山东逸淘较为成熟的供应链及分销管理软件产品，公司的产品矩阵进一步丰富，服务电商客户的环节进一步延伸至采购及供应链管理环节，双方在产品线方面有良好的产品协同效应。
　　(二)主要经营模式
　　1、销售模式
　　（1）SaaS产品
　　报告期内公司的SaaS产品主要通过各电商平台的服务市场（如阿里巴巴商家服务市场（fuwu.taobao.com）、拼多多服务市场（fuwu.pinduoduo.com）、抖店服务市场
　　（fuwu.jinritemai.com）、京东京麦服务市场（fw.jd.com）等）进行在线销售。
　　在阿里巴巴商家服务市场、拼多多服务市场、1688服务市场、抖店服务市场，电商商家通过搜索查询公司产品，点开详情页后，电商商家根据需求选择相应版本及期限进行购买，一次性向服务市场支付全部价款后即可使用，服务市场在客户订购的服务期限内与公司按月摊销结算。
　　在京东和其他电商服务市场上购买公司SaaS软件，与上述操作类似。上述平台企业将用户付费扣抵平台分成后一次性支付给公司，公司将上述款项确认为预收款，在满足收入确认条件时分摊确认收入。
　　除线上销售外，公司部分电商SaaS产品，尤其是针对大中型商家的快麦系列产品，亦会通过线下推广的方式进行产品营销，其主要方式为电话营销、集中拜访电商产业园区、持续跟踪重点客户等。由于线下推广的SaaS产品大多是垂直领域电商SaaS产品，因此在营销推广过程中，往往需要结合对客户操作人员的培训与指导。在该模式下，客户订购发行人SaaS产品后将预付款项交纳至公司，公司按照与客户签订的合同及客户实际使用情况确认收入。
　　（2）配套硬件
　　公司电商配套硬件的境内的销售模式主要系经销模式。经销模式下，公司以买断模式销售电商配套硬件，由经销商将产品销往终端客户。根据约定，公司在货物交付客户时即完成履约义务。配套硬件按客户签收公司产品确认收入。
　　2、采购模式
　　公司主要采购电商平台技术服务、短信、API、云服务器等业务资源，配套硬件及配件耗材，办公设备及其他资源。
　　（1）电商平台技术服务、短信、API、服务器等业务资源的采购
　　公司在电商服务市场上销售SaaS产品，需要向电商服务市场所在的各电商平台采购技术服务。公司根据与各电商平台的服务市场签订的技术服务协议，向各平台按销售收入的一定比例支付技术服务费，由平台于每月向公司支付价款时扣除。
　　公司为商家提供CRM短信时需向第三方通信平台采购短信。采购部门通过比较采购价格及质量决定采购对象及采购价格，后续与供应商之间根据当月采购短信数量，按月结算。
　　公司按照服务器空间容量、使用期限等采购需求，向供应商采购服务器资源以维护软件功能的正常运行。
　　（2）电商配套硬件及配件耗材的采购
　　公司以ODM的方式采购电商配套硬件，委托第三方根据公司的产品规格与外观设计要求进行电商配套硬件产品的设计和生产。公司筛选具有产品设计、生产能力的上游厂商作为供应商，供应商根据公司的产品技术要求进行产品设计，并按照订单为公司定制生产电商配套硬件。
　　（3）公司办公设备及其他资源的采购
　　公司采购部门按需采购办公用品、办公场地、水电等资源，以维持公司的日常运营。
　　3、研发模式
　　在公司管理层制定的战略方向下，市场部及各事业部客服人员不定期汇总市场调研信息和用户反馈信息。同时，产品经理和核心技术人员会不定期对重要客户及潜在种子客户进行拜访与调研，整合信息形成相应的MRD（市场需求文档）。各事业部基于对市场需求的研究编制PRD（产品需求文档），组织人员从各自的专业角度提出产品开发意见并进行产品综合评审。
　　产品综合评审通过后，由总经理、事业部负责人、财务、技术人员等相关人员成立的项目研发评审委员会，针对项目的技术可行性、研发周期、财务投入、成员配备和预计成果等各方面进行综合评审，并最终确定是否立项。
　　公司研发立项通过后，研发组根据PRD设立产品版本里程碑，采用敏捷研发模式对产品版本进行开发、测试、验收、发布。在产品开发过程中采用灵活的灰度发布策略，先投放部分客户，根据客户反馈进行产品调整，待稳定后逐渐扩大灰度范围，直至全部上线正式发布。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　在全球经济环境日趋复杂的背景下，2025年的中国经济延续了总体平稳、稳中有进的发展态势，为消费市场及电子商务行业的持续增长构筑了坚实基础。中国电子商务行业近年来也呈现了稳定发展的态势，行业进一步向高质量、数字化和智能化方向升级。
　　2025年中国社会消费品零售总额达到50.1万亿元，同比增长3.7%。其中，全国网上零售额15.97万亿元，同比增长8.6%。实物商品网上零售额达到13.08万亿元，增长5.2%，占社会消费品零售总额的比重为26.1%。同时，根据中国互联网络信息中心（CNNIC）发布的第57次《中国互联网络发展状况统计报告》。截至2025年12月，我国网民规模达11.25亿人，较2024年底增长1,717万人，互联网普及率历史性突破80.1%。网络购物用户规模达9.37亿人，占网民整体的83.2%，生成式人工智能用户规模爆发式增长至6.02亿人，深刻重塑了行业的业态和模式。
　　随着电商行业新业态、新模式的发展，基于对电商市场竞争的应对，各类型商家对供应链管理、营销推广、店铺运营、客户关系管理等各方面，提出了专业化和个性化的需求，以提升商家运营管理效率。同时，电商SaaS产品的提供者——以光云科技为代表的广大电商服务商面对日趋激烈的市场竞争，纷纷研究推出更加专业的垂直细分领域电商SaaS产品，以及更具高性价比的产品以迎合市场发展趋势。
　　公司的电商SaaS产品主要覆盖中小商家和大商家，以及部分头部品牌商家。通过对上述商家业务流程的梳理，公司打造了适配于各类型商家的产品矩阵，以提升商家的内部经营效率和盈利能力。例如，以超级店长、快递助手为代表的中小商家SaaS产品；以快麦ERP、快麦小智客服机器人、深绘美工机器人、巨沃WMS、逸淘供应链等为代表的大商家SaaS产品。公司将以中小商家SaaS为基础，继续提升大商家SaaS的市场占有率，夯实未来业务发展的基础，以迎接下一时代的市场考验。
　　总体来说，我国的电商SaaS行业仍处于稳步发展阶段，市场竞争日益激烈。行业内头部企业建立并巩固了市场优势，竞争重点将由产品和价格为导向，转变为综合服务能力为导向的竞争格局。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　电商SaaS行业的核心竞争力在于其帮助电商商家在关键流程提升效率，同时兼顾稳定性与可靠性。电商领域具有客户集中、需求多样、交易流量巨大的特征，因此电商SaaS产品核心竞争力最终体现于服务的客户群体数量、交易高峰时点的峰值处理能力及应对多样化需求服务能力等。
　　1）业内领先的行业地位
　　中国电商零售市场中，已经形成以淘宝天猫、京东、拼多多、抖音、快手等交易平台百花齐放的格局。根据市场公开信息，公司在阿里巴巴商家服务市场的电商SaaS客户服务数量处于服务市场领先地位，公司的SaaS产品在阿里巴巴商家服务市场的对应产品类目中，付费用户数量位居前列。在拼多多、抖音等电商平台，公司的电商SaaS服务客户数量也在逐步提升，均处于对应类目中的前列。
　　2）交易高峰时点的峰值处理能力
　　以公司主要电商SaaS产品超级店长、快递助手为例，通过大规模后台任务并行执行框架，日常为数十万商家执行订单同步和店铺管理等任务，在电商平台大型促销活动期间（例如“双11”，“6.18”等），该峰值处理能力可达百万；快递助手、超级店长、快麦ERP在过往12个月内为上百万商家累计稳定处理近百亿笔订单，该框架稳定支撑了上百万商家短时间内产生的上亿次后台任务。
　　3）电商商家多样化需求服务能力
　　电商商家在电子交易的过程中需求品类繁多，涉及商品管理、订单管理、店铺管理、商品折扣管理、客户营销管理、库存管理等各个类目，业内大部分的电商SaaS产品提供商仅提供一种或者几种类目的产品，公司基于多年的电商SaaS产品开发经验及对电子商务交易过程的深度理解，研发了一系列满足电商商家整体交易链条的SaaS产品矩阵，可以为电商商家提供一站式服务。
　　4）公司具备多平台发展能力
　　公司以阿里巴巴商家服务市场作为SaaS业务开展的起始点，逐步向多类型电商平台渗透，形成了以各大电商平台全面发展的SaaS产品线格局。
　　综上，公司以淘宝、天猫平台服务市场为基础，在多个细分类目中取得了突出的行业地位，同时顺应行业发展和客户需求，公司持续开发除淘宝、天猫以外的电商平台，针对平台特性和规则对产品与服务进行改良或创新，目前已成功服务了拼多多、京东、抖音、快手等其他主要电商平台的电商商家。同时在客户群体数量、交易高峰时点的峰值处理能力及应对多样化需求服务能力等方面均处于行业领先的地位。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　《2026年国务院政府工作报告》中提到，国家持续推进制造业数字化转型和“人工智能+”行动，行业应用加快落地，新型智能终端不断涌现，数据要素潜力加快释放，数字经济核心产业增加值占国内生产总值的比重提高到了10.5%以上。近年来，数字经济与实体经济深度融合，电商行业步入存量竞争与精细化运营并重的新阶段，新技术、新产业、新业态、新模式加速迭代，为公司电商SaaS业务带来全新发展机遇与挑战。公司紧跟行业变革浪潮，立足核心技术优势与商家服务经验，深度把握产业发展脉络，推动业务与技术、产业、模式深度融合，实现高质量发展。
　　上游供应链管理在电商产业中的核心战略地位愈发凸显，成为商家构建竞争壁垒、提升盈利能力的关键环节。随着电商行业从流量竞争转向供应链效率竞争，商家对供应链数字化、协同化、智能化的需求急剧增长。商家需要进一步完善供应链分销、采购协同能力，构建覆盖“采购-仓储-履约-分销”的全链路供应链服务体系。未来，随着电商产业向纵深发展，供应链数字化将成为行业标配，为公司业务带来持续增长空间。
　　跨境电商业务成为电商行业未来重要增长点，发展潜力巨大。当前国内电商行业发展趋稳，而全球电商市场持续扩容，“中国制造”出海需求旺盛，跨境电商成为商家拓展增量市场的核心路径。近年来，中国电商SaaS企业凭借多平台适配能力、跨境数据合规处理技术、高效履约解决方案，快速切入跨境市场，服务大量出海品牌与商家，跨境业务收入贡献稳步提升。未来，随着全球贸易数字化进程加快、跨境电商政策持续利好，跨境业务将成为拉动行业增长的核心引擎。
　　AI技术全面拉抬升级电商SaaS行业，重构行业技术格局与服务模式，成为驱动行业高质量发展的核心动力。SaaS凭借部署灵活、迭代迅速、按需付费、低成本高效能的核心优势，是电商商家实现数字化运营不可或缺的工具，也将是AI电商应用落地的基础载体。报告期内，大模型、多模态、智能体等技术快速商业化，深度融入电商运营全场景。AI技术不仅提升SaaS产品功能效率，更推动行业从工具化服务向智能化、个性化、预测性服务转型，强化技术壁垒与核心竞争力。未来，AI能力需通过与电商SaaS的运营场景深度融合，才能真正转化为商家降本增效的实际价值。AI与SaaS的结合将引领行业智能化变革浪潮，SaaS的核心工具地位将长期稳固。
　　整体而言，报告期内新技术、新产业、新业态、新模式协同发力，为行业发展注入强劲动能。公司将持续深耕电商SaaS领域，立足核心优势，强化供应链服务能力，加速跨境业务布局，深化AI技术应用，不断创新产品与服务模式，助力电商商家数字化升级，推动公司在行业变革中实现持续、稳健、高质量发展。
　　二、经营情况讨论与分析
　　公司是服务于电商商家的SaaS企业，核心业务是基于电商业务场景为电商商家提供SaaS服务及增值服务。
　　（一)报告期内公司所处行业情况
　　电商行业近年来呈现稳健良性的发展态势，基于电商市场竞争的日益激烈，以及人工智能技术的迅速发展，各类电商平台的商家对店铺管理、营销推广、运营服务、客户关系管理、供应链管理等各方面，提出了专业化和个性化的需求，以提升店铺运营管理效率。公司自成立以来，始终围绕着电商商家的需求，提供相应的电商SaaS产品及增值服务，帮助商家实现精细化运营管理，降低运营成本、提升经营效率。
　　我国电商渗透率不断提升，带动电商SaaS的蓬勃发展。除了货架电商、私域电商、直播电商、跨境电商等商业形态外，电商行业对上下游市场的挖掘为行业带来了新的广阔发展空间。电商行业的参与者对上游供应链以及下游客户群体进行整合梳理，增强自身的行业竞争力，以迎接行业全新的机遇与挑战。上述电商市场发展的新业态和新形式拓展了行业的发展边际，也同样为电商SaaS行业创造了新业务增量。
　　人工智能技术近年来发展迅速，电商行业已经成为AI应用端重要方向之一。在过往各类AI应用工具助力商家降本增效的基础上，随着各类大模型的不断推出演进，以及AI智能体等终端形态的出现，未来从电商运营的各个环节角度来看，AI都可以对电商进行全方位赋能，实现提质增效。
　　2025年度，公司持续开拓电商SaaS业务，并将业务链延伸至电商供应链SaaS领域。其中，公司大商家SaaS业务持续稳定增长，山东逸淘的电商供应链SaaS业务为企业提供了新的业务增长点。
　　报告期内，公司实现营业收入563,218,711.27元，较上年同期增长17.88%。归属于上市公司股东的净利润-26,081,895.67元，较上年同期减少亏损68.21%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-29,580,895.03元，较上年同期减少亏损59.47%。
　　本年度，公司在上年度实现经营性现金流转正的基础上，继续通过优化业务经营，强化精细化管理，实现了经营活动产生的现金流净额11,735.60万元，上年同期经营活动产生的现金流净额5,415.61万元，经营性现金流净额增加6,319.99万元。经营性现金流持续向好，凸显了主营业务持续向好的特征。
　　（二)报告期内公司各项业务发展情况
　　1、SaaS产品的发展情况
　　报告期内，SaaS产品总体收入较去年同期稳定增长，系公司收入的主要来源。
　　（1）中小商家SaaS产品
　　报告期内，公司中小商家SaaS产品继续围绕中小微电商商家，持续推进核心产品升级迭代，为电商商家客服、运营、仓储等各部门提供更专业化和精细化的产品服务。公司通过对用户需求的挖掘，持续提升产品功能满足用户新需求。
　　电商SaaS行业的上游是以淘宝、拼多多、抖音、1688、微信为代表的电商平台，其积累了行业的大量资源，对电商SaaS企业有较大的影响力。目前，公司已经在阿里、拼多多、抖音、1688、微信等平台推出多款SaaS产品，并逐步涉及本地生活、社交电商等多个电商市场，已完成近40个电商平台的战略布局。报告期内，公司中小商家SaaS业务收入增长5.25%。
　　山东逸淘是电商供应链SaaS服务提供商，其主要产品在1688服务市场分销管理工具中排名前列。因此，通过收购山东逸淘，公司将整合其较为成熟的电商供应链SaaS服务，公司的产品矩阵将进一步丰富，服务电商客户的环节进一步延伸至采购及供应链管理环节，将持续产生良好的产品协同效应。
　　（2）大商家SaaS产品
　　随着市场竞争的深入，成熟型商家和品牌型商家等大商家客户在电商行业的资源竞争优势将愈发明显，聚焦成熟型及品牌型商家需求、争夺该类客户资源是市场发展的必然趋势。公司借助为广大电商商家服务过程中积累的产品研发、迭代、运营和服务经验，基于对成熟型商家需求的理解，梳理成熟型商家的业务流程，完善符合成熟型商家需求的产品和服务布局以应对行业潜在竞争，培育并推出了快麦ERP、深绘美工机器人、快麦小智客服机器人、快麦工单、跟单宝等产品，拓宽了快麦电商等原有产品的用户定位，服务沉淀了一批头部成熟型电商客户。2025年度，公司大商家业务整体营收较去年同期保持稳定快速增长，公司核心大商家产品（主要包括快麦ERP、深绘美工机器人、快麦小智客服机器人、巨沃WMS、跟单宝、快递助手ERP等产品）收入相较去年同期增长37.57%。
　　报告期内，大商家SaaS业务的发展对公司减亏产生积极影响。大商家电商SaaS系列产品实施部署趋于成熟，人效提升，也在一定程度上推动公司部分财务数据向好。
　　1）快麦ERP
　　快麦ERP是公司针对大商家的快麦系列主要产品，自其推出以来收入增长显著。作为一款集订单、仓储、财务、采购等核心功能于一体的电商管理系统，快麦ERP致力于通过智能化规则对供应链、仓储、财务等关键环节进行优化，助力企业降低成本、提升效率，进而推动业务持续增长。
　　目前，快麦ERP已经在全国范围内设立了60多个服务网点，成功服务上万家电商企业，为企业的全方位运营提供了坚实保障。在商品管理方面，快麦ERP支持超过140个平台的数据同步，拓宽了企业的业务覆盖范围。订单管理上，快麦ERP实现了全流程自动化，从下单、发货直至售后，均能高效处理，同时支持淘宝、京东、拼多多、抖音、快手等多渠道的订单整合，日均处理订单量超1,400万。在仓储管理领域，快麦ERP通过优化库位布局、采用智能拣货策略以及设置库存预警机制，有效降低了库存成本，显著提升了员工工作效率。供销管理环节，快麦ERP整合供应商和分销商资源，对采购、库存和销售流程进行优化，确保企业供应链的顺畅运作。快麦ERP的财务板块，能够实时生成经营报表，清晰呈现销售趋势、库存周转等关键数据，同时实现自动化对账、成本核算和税务管理，保障财务数据的准确与透明。
　　2）跟单宝
　　跟单宝产品致力于在抖音/天猫/京东等多平台为品牌运营提供营销解决方案，助力品牌商家生意增长，从消息触达、公域曝光、互动玩法、下单转化、数据复盘的全链路营销方案，帮助商家在拓展会员体系以及扩大品牌曝光上抢占先机，进一步提升品牌销量增长。以会员营销软件为基础，拓展消费者洞察、品牌营销策略定制等新业务模块，深度绑定品牌营销服务。
　　3）快麦小智客服机器人
　　快麦小智是光云科技旗下核心AI电商智能客服产品，专注为品牌商家打造全平台数字化客服中台解决方案。2025年，产品依托大模型融合与自研AI智能体技术全面跃升，服务规模、转化能力、技术精度再创新高，已成为超5,000家品牌与商家的首选智能服务伙伴，持续领跑电商AI客服赛道。
　　未来快麦小智将持续深化AIAgent与多模态大模型应用，推出轻量化跨境电商解决方案，拓展AI智能培训、店群智能管理、私域精细化运营等全新能力，以技术创新驱动服务变革，助力全球电商商家实现降本、增效、增转化的全域增长。
　　4）巨沃WMS
　　巨沃WMS是光云科技旗下控股子公司巨沃科技核心产品，专注于为品牌企业和物流供应链企业打造一体化的仓储数字化解决方案。2025年，产品通过应用云计算、大数据、人工智能等先进技术持续迭代，服务规模和行业范围进一步扩大，已为装备制造、3C电子、大型电商、食品快消、生鲜冷链、鞋服时尚、文教图书等二十余个细分行业累计超1,000家企业提供服务，持续居于行业领先地位。
　　未来巨沃WMS将坚持深耕仓储物流数字化行业，通过AI技术应用、业务模式创新，拓展产品在生产制造联动、智能化集成、物流精细化运营等全新能力，助力企业实现降本、提效和业务增长。
　　（3）企服SaaS产品
　　企业数字化转型升级是大势所趋，随着移动互联技术快速发展，企业对销售、行政、财务、费用管控、发票、档案、人事等日常性事务的移动化、协同化、数字化、AI化的管理需求日益迫切。“钉钉”、“企微”、“飞书”等企业服务平台的崛起，为软件公司给企业提供集成化、AI化、低成本管理方案提供了可能。随着在线协同办公软件的发展，公司自2016年起便在"钉钉"、"企微"、"飞书"平台上陆续布局“有成”系列产品，包括有成财务、有成CRM、有成报销、有成档案、番茄表单、有成会议、有成会务等产品，成为平台产品类目布局较多的企业之一。公司基于电商SaaS领域的经验和资源，通过入驻“钉钉“、"企微"、"飞书”平台获取了一定量的企业客户，并通过研发、销售、售后“一体化”的产品管理体系，为企业销售、财务、费控、档案、协同管理等事务提供了优质工具。
　　总体来看，目前公司SaaS产品已形成了远近结合、梯次接续的产品和技术储备格局，持续稳固中小商家SaaS产品市场竞争地位的同时，公司根据电商发展的重要趋势开发了快麦ERP、深绘美工机器人、快麦小智客服机器人、有成钉钉企服SaaS等产品和技术，为公司进一步扩大行业领先优势奠定坚实基础。
　　2、配套硬件业务
　　为更好地服务客户，公司针对电商商家在运营过程中出现的电子面单打印需求提供配套硬件等增值产品。该硬件设备与公司旗下快递助手、超级店长、旺店交易、快麦ERP等SaaS产品配套使用能大幅提高商家打单发货效率，运营该业务能够提升公司的综合服务能力，稳固公司的竞争优势。
　　3、运营服务和CRM业务
　　针对部分在流量推广方面有更大投入和更高转化率需求的优质商家，公司的运营服务基于超级快车软件提供定制化运营方案，帮助商家通过淘宝直通车和钻石展位获得更好的营销效果，具体包括超级快车人机、推广宝等产品。
　　CRM短信系公司为提升综合服务能力而向电商商家提供的一种增值产品，CRM短信内嵌于超级店长等软件中，具备短信营销、自动化短信通知、不同人群营销效果分析和会员积分互动等功能，帮助商家实现精细化会员管理。
　　随着电商平台流量推广方式日趋多样，直播、短视频等场景的兴起使得商家获客渠道增加，同时潜在网购用户数量趋稳，电商平台流量成本日益提升，直通车业务和短信推广的边际效益呈现逐年下滑的态势，商家直通车代投放、CRM短信营销的需求相应逐渐减少。由于上述业务的收入和毛利占比相对较低，故相关业务情况波动对公司经营的实际影响较为有限。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　公司多年来在核心技术、品牌效应、产品覆盖面、客户、人才团队等方面形成了自身的综合优势。
　　1、核心技术优势
　　公司在电商SaaS领域具有领先的技术优势。公司已掌握了亿级订单实时处理架构技术、电商领域分词技术、淘宝直通车广告竞价投放技术、电商领域的人工智能详情页生成技术、电商领域的图像前景提取技术、电商SaaS应用弹性架构技术等核心技术。公司通过这些核心技术，为电商SaaS产品的研发和功能升级提供了有力的技术支持，实现产品不断创新，满足更多的市场需求。公司依靠这些核心技术保障产品后台在电商大型促销活动时的稳定运营，在短时间处理量级陡增的电商交易数据，维护产品的用户体验，使得公司在电商SaaS领域不断巩固竞争优势地位。公司已被认定为国家高新技术企业和浙江省级企业研发中心。
　　2、用户及品牌优势
　　公司作为在各电商平台累积付费用户数最多的电商SaaS服务商之一，在各电商服务市场具有相当的品牌知名度，超级店长、快递助手、快麦ERP、快麦小智客服机器人、深绘美工机器人、跟单宝等电商SaaS产品也获得了电商商家的广泛认可。商家形成使用习惯后，电商SaaS产品的替代成本较高，因此行业中的优势企业天然拥有一定的竞争优势地位，并能够在用户量积累到一定阶段，形成技术研发、数据积累与用户量相互作用、良性发展的局面。
　　庞大的用户基数使得公司拥有更加丰富的行业经验，能够更为了解客户需求，在保证产品用户体验的同时亦积累了大量的使用数据，从而为公司研发更符合电商商家需求的SaaS产品奠定了坚实基础。自公司成立以来，公司主要产品多次获得各平台官方颁发的荣誉。2025年，公司被淘天开放平台授予“淘拍档-2025商品管理工具服务商”、“2025AI智能客服服务商”，被钉钉授予“2025年度钉钉采购狂欢节铜奖”，被36氪授予“年度数字化效率提升企业”，被科创板日报授予“2025最具创新力科创板上市公司”，被21世纪经济报道授予“2025消费新势力案例-杰出服务企业案例”等称号，在行业内形成了良好的口碑和品牌效应。公司利用其品牌效应，针对电商商家的运营需求不断研发推出新的电商SaaS产品，强化品牌优势，提升综合竞争能力。
　　公司根据大商家SaaS的行业特点，结合公司实际情况，建立了合理的营销服务体系。经过多年发展，截至报告期末公司在全国主要电商聚集地建立了服务网点，构建起覆盖面广泛的多层次营销服务体系。同时，除了依托于现有营销体系之外，公司利用了线上交流和推广的方式，如通过官网、官微、短视频等；也利用了线下会议交流的形式积极推广最新的产品和解决方案，让商家客户、潜在客户、合作伙伴能够第一时间了解公司最新的产品技术成果、业务政策与发展战略。
　　3、产品多平台多品类优势
　　公司自成立以来，始终围绕电商经营管理诉求进行产品品类研发，公司电商SaaS产品覆盖了店铺管理、营销推广、交易管理、客服管理、仓储管理、供应链管理等多个类目，相比市场上绝大部分电商SaaS服务商仅专注于一两个细分类目，公司通过研发多品类的SaaS产品满足商家多元化管理需求并互通协同，扩大了获客渠道、增强了客户黏性。
　　同时，公司根据电商竞争格局，逐步研发了适用于各大电商平台的SaaS产品。目前，公司产品覆盖淘宝、天猫、1688、京东、拼多多、抖音、微信等主流电商平台。相比竞争对手涉足的电商平台较为单一的情形，公司是目前接入平台最多的电商SaaS企业之一，多平台扩展不仅扩大市场份额，强化品牌优势，更带来了丰富的业务场景和市场机会。
　　4、组织和管理优势
　　公司所处电商行业的发展变化较为迅速，公司也具备优秀的组织能力和适应变化的能力。公司通过多年的内部培养和外部引进，打造了一支经验丰富的管理团队和一批业务水平较高的专业人才。公司核心团队成员拥有多年电商SaaS行业工作经验，对电商产业拥有着深刻的理解，并具备出色的执行能力。
　　针对传统电商增速放缓，新兴电商快速发展的行业特性，公司较早布局了多平台战略，抓住了新型电商平台崛起的机会。同时，公司敏锐地洞察到新兴电商在业务模式、业务流程中的变化，针对行业痛点设计研发了如供分销等相关产品，确保公司业务始终处于行业前沿。未来，公司将继续加强组织和管理能力，不断优化和提升团队适应力和竞争力，为电商商家提供更好的服务和产品。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　随着电子商务的不断发展，各类电商平台的商家对店铺管理、营销推广、运营服务、客户关系管理等各方面，提出了专业化和个性化的需求，以提升店铺运营管理效率。公司自成立以来，始终围绕着电商商家的需求，提供相应的电商SaaS产品及相关增值服务，帮助商家实现精细化运营管理，降低运营成本、提升经营效率。公司技术应用于SaaS产品，服务于电商交易的各个流程，如亿级订单实时处理架构技术、电商领域分词技术、淘宝直通车广告竞价投放技术、电商领域的人工智能详情页生成技术、电商领域的图像前景提取技术及电商SaaS应用弹性架构技术等技术研发成果使公司成为业内领先的电商SaaS产品提供商。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　公司核心技术应用范围涵盖超级店长、快递助手、快麦ERP、深绘美工机器人、快麦设计、快麦客服等，具有较大的竞争优势和客户吸引力。上述产品服务于淘宝、天猫、1688、京东、拼多多、抖音、快手等各大电商平台的电商商家。公司电商SaaS产品在各大商家服务市场的电商SaaS客户服务数量（付费用户数）均处于所属类目服务相对领先的位置。以亿级订单实时处理架构技术为例，公司主要电商SaaS产品超级店长、快递助手、快麦ERP等均运用了相关技术，超级店长等产品通过大规模后台任务并行执行框架，日常为近百万商家执行订单同步和店铺管理等任务，在电商平台大型促销活动期间（例如“双11”，“6.18”等），该峰值处理能力可达百万；快递助手、超级店长、快麦ERP等产品每年度为上百万商家累计稳定处理近100亿笔订单，该框架稳定支撑了上百万商家短时间内产生的上亿次后台任务。
　　公司在电商SaaS领域内持续进行技术创新。报告期内，公司新获得软件著作权38项；商标19项；发明专利1项。
　　截至2025年12月31日，公司累计申请发明专利20项，其中已获得11项；累计获得软件著作权360项；累计获得商标256项。
　　3、研发投入情况表
　　研发投入总额较上年发生重大变化的原因
　　报告期内，公司积极开拓多平台投入，中小商家SaaS产品持续迭代优化；公司大商家SaaS产品研发及市场布局日趋成熟，已有产品的客户满意度和市场认可度不断提升，大客户数量稳步增长，相关大商家SaaS业务收入保持稳步增长；同时，公司2025年度将电商SaaS业务进一步延伸至采购及供应链管理环节，为公司提供了新的业务增长点。
　　报告期内，公司费用化及资本化研发投入合计15,899.04万元，总额实现同比增长6.45%，但受益于公司SaaS业务总体收入加速增长，导致研发投入占营业收入的比例同比有所下降。
　　研发投入资本化的比重大幅变动的原因及其合理性说明
　　公司基于市场需求立项的数字化商品全生命周期治理平台项目，自项目完成前期研究并于可行性分析报告、立项报告审批通过之后开始资本化。
　　截至2025年12月31日，该项目尚在开发阶段。
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　报告期内，公司持续围绕大商家战略，从各个维度不断延伸，全力为大商家电商SaaS战略提速，大商家等相关投入业务均取得了较好的经营成果。同时部分SaaS新项目从过往的投入期逐步转向为效益回收期，在产品功能稳定实现的条件下，公司及时进行政策调整，优化人员结构，进一步加大精细化管理，使得在人效提升的同时本期相关成本费用较上年同期也有所下降。
　　公司相关投入主要为优化产品结构、提高用户产品体验、完善公司整体产业布局，相应投入和产出期间存在一定的差异，相应投入产生的效益将逐期兑现，公司仍然存在亏损风险。
　　公司未来能否保持持续成长，受到宏观经济、产业政策、行业竞争态势等宏观环境等因素的影响。同时，公司未来经营业绩也取决于公司技术研发，产品市场推广及销售等因素。市场规模的变化、细分领域的市场竞争加剧、产品更新换代、新市场需求的培育等因素均可能导致下游市场需求发生波动。如果未来公司现有主要产品市场需求出现持续下滑或市场竞争加剧，同时公司未能及时培育和拓展新的应用市场，将导致公司主营业务收入、净利润面临下降的风险。
　　(三)核心竞争力风险
　　电商SaaS行业作为新经济的代表，用户需求变化快，商业模式创新频繁，需要持续的技术创新及产品的不断迭代开发。
　　（1）随着用户需求的日益丰富化、多样化，公司需要不断进行新技术、新产品的研发和升级。报告期内公司能够及时把握技术发展动向，技术研发跟上行业发展趋势，但若未来不能准确把握技术、产品及市场趋势，开发符合市场变化特点的新产品，或者对市场变化把握出现重大偏差，未能及时作出调整，将会影响到公司的持续竞争力。
　　（2）研发失败风险
　　为进一步维持领先地位和产品的核心竞争力，完善公司产品矩阵，公司将在大中型电商SaaS产品、跨平台电商SaaS产品及相关人工智能产品等方面继续加大研发投入。上述新SaaS产品能否成功取决于公司对平台规则和新进入垂直细分领域的深入理解，能够深入分析客户需求，并针对痛点开发出贴近客户的解决方案。如果公司未能达到上述要求，则可能导致产品研发失败从而影响公司的持续盈利能力。
　　(四)经营风险
　　1、电商平台依赖风险
　　公司所处电商SaaS行业主要在以淘宝、天猫、京东、拼多多、抖音为代表的电商平台开展，该等平台掌握了大量的电子商务相关资源，在产业链中处于相对优势地位。上述电商平台针对入驻平台服务市场的服务提供商制定了收益分成、日常运行收费等规则。若电商平台对收益分成和收费规则向不利于服务提供商的方向调整，将对公司的经营业绩造成不利影响。
　　2、经营模式变更的风险
　　公司为更好地满足电商商家的运营需求，丰富产品矩阵，近年来针对大中型电商商家的运营特点推出了快麦ERP、深绘美工机器人、快麦小智客服机器人、跟单宝等SaaS产品。与公司此前电商SaaS产品主要在电商平台服务市场推广运营方式有所不同，快麦ERP、快麦小智客服机器人等产品更贴近传统SaaS的运营模式，更偏重线下的营销推广，需要在前期投入较多的渠道建设成本和营销费用，其收入与费用无法在期间完全匹配，一定程度上会影响公司的盈利能力。若公司线下营销推广效果不佳或此类SaaS产品运营效益不及预期，可能会对公司的盈利能力产生不利影响。
　　3、业务整合不利的风险
　　不同类型的电商商家及其运营需求的多样化促使公司进一步完善公司产品矩阵，海外SaaS行业的发展经验证明并购是SaaS公司实现跨越式发展的重要路径。因此，未来公司将在坚持自主研发的基础上，适当针对部分细分类目产品进行并购整合。尽管公司具备一定的电商SaaS产品并购业务整合经验，但若未来并购产品的业务整合未达到预期则会对公司的盈利能力产生不利影响。
　　4、人才流失和储备不足的风险
　　拥有优秀的人才是公司保持竞争力的关键。公司自设立以来，培养、引进了大批优秀管理人才和专业人才，使公司保持了行业相对领先的竞争地位。但随着SaaS行业竞争的加剧及业务的快速发展，公司仍然面临人才流失和储备不足的风险。
　　公司重视对人才的激励，建立和完善了相关的薪酬福利政策及股权激励制度，但是不能保证能够留住所有的优秀人才和核心人员。同时，行业的激烈竞争、行业创新业务快速发展，在一定程度上加剧了对SaaS专业人才的争夺，公司面临人才流失的风险。
　　我国电商SaaS行业的不断创新发展、公司拟在企业级SaaS产品和跨境电商SaaS领域拓展等对人才的知识更新和储备提出了更高的要求，尽管本公司已经就未来管理人才、专业人才、国际化业务人才的知识结构进行了分析，通过员工培训计划的落实和专业人才的积极引进，加大了人才队伍的建设力度，但仍然存在人才储备不足的风险，将会对公司相关业务的后续发展构成不利影响。
　　(五)财务风险
　　1、股权投资减值风险
　　若公司对外投资标的未来经营状况恶化或发展不达预期，公司相关股权投资将存在减值风险，从而对公司资产状况及盈利情况造成不利影响。
　　2、商誉减值风险
　　未来，若因宏观经济环境波动、国家产业政策调整、下游市场需求下降、子公司经营管理出现重大失误等因素，导致被收购企业经营业绩不达预期，则收购所形成的商誉存在相应的减值风险，从而可能对公司的经营业绩产生不利影响。
　　3、存货跌价风险
　　公司根据已有客户订单需求以及对市场未来需求的预测情况制定采购计划，若未来市场预测与实际情况差异较大，或公司不能合理控制存货规模，可能导致产品滞销、存货积压，从而导致存货跌价风险提高，将对公司经营业绩产生不利影响。
　　(六)行业风险
　　电商行业竞争格局发生变化的风险
　　近年来，公司专注于电商SaaS领域，电商SaaS产品是公司收入的主要来源，近年来随着电商平台之间竞争日趋激烈，若公司无法有效实施多平台产品战略，无法根据各电商平台推出合适的SaaS产品，则可能无法适应新的电商竞争格局，从而对公司的生产经营产生不利影响。
　　未来若公司自行研发的新技术或新产品的升级迭代进度、成果未达预期、新技术或新产品研发领域不符合行业技术发展大方向或研发失败，将在增加公司研发成本的同时，影响公司产品竞争力并错失市场发展机会，对公司未来业务发展造成不利影响。
　　对此，公司将本着丰富的行业经验，持续发掘和探索关键技术领域的创新机遇。同时公司也将根据业务发展规划，持续补充关键研发能力，加强研发人才梯队建设，以为长期业务发展做好人才准备。
　　(七)宏观环境风险
　　报告期内，我国电商SaaS行业受到政策大力支持，在政策利好、技术革新、用户增长等各种有利因素支持下快速发展。针对电商SaaS行业技术变化快、创新业务模式层出不穷的特点，政府主管部门不断出台新的政策规定或修订已有的相关法规，并陆续出台了行业准入、运营监管、资质管理等方面的实施细则。这些监管政策的变化有可能给行业参与者带来诸如业务拓展遭遇准入限制，运营成本上升，需要申请新的运营资质等不利影响。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入56,321.87万元，同比增加8,542.72万元，增幅17.88%；公司归属于上市公司股东的净利润-26,081,895.67元，较上年同期减少亏损68.21%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-29,580,895.03元，较上年同期减少亏损59.47%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　1、发展目标
　　未来公司将继续聚焦于电商SaaS行业，紧密关注行业发展动态，公司的发展目标与行业趋势会有更紧密的结合。在电商平台的用户规模、GMV等方面整体面临见顶放缓压力、电商行业更加着重强调产品和服务竞争的行业大背景下，公司必须抓住电商行业运营模式创新和行业格局演进变化中的市场机遇，实现跨越式发展。公司将倾听并深刻理解行业变化趋势，围绕商家在经营过程中产生的包括供应链管理等一系列新服务需求，聚焦关键领域，以优质的产品和服务获得客户认可，提高品牌知名度和市场占有率，实现收入持续增长。
　　同时，公司将顺应人工智能等先进技术快速发展的趋势潮流，积极探索人工智能技术在电商SaaS领域的应用。在电商客服、企业数字助理、图片生成、短视频生成等重要环节，公司将探索把人工智能技术与电商SaaS产品相融合，提高商家的经营效率和服务质量，进而实现公司的高质量发展。
　　2、发展规划及措施
　　公司将围绕电商商家在经营过程中产生的需求，以企业自身的战略发展为导向，顺应电商SaaS行业的发展和要求，依托电商SaaS领域的核心技术，整合各方资源更好地服务电商商家，提升电商商家的盈利能力。
　　为顺利实现发展目标，公司已采取并将进一步深入推行以下措施：
　　（1）持续产品研发迭代和人工智能技术应用
　　公司将持续电商SaaS产品研发投入，坚持以市场需求和商家痛点为导向，建立常态化敏捷迭代机制，不断优化产品功能与用户体验。围绕多平台店铺管理、订单履约、数据运营等核心场景，稳步推进系统性能升级、流程简化与功能模块化建设，提升系统稳定性与并发处理能力，保障核心产品高频次、高质量迭代，持续增强产品竞争力与商家服务能力。
　　在人工智能技术应用方面，公司坚定推行电商+AI战略，将AI技术深度嵌入产品全链路。快麦小智客服机器人已接入通义千问等AI大模型，实现咨询快速响应、客服效率持续提升；深绘美工机器人依托大模型的AI图像生成技术，批量制作商品详情页、自动生成营销视频，大幅降低商家内容创作成本。同时，公司推出客服智能体产品，实现从智能问答向运营决策辅助升级，在商品推荐、库存预测、营销投放等场景为商家提供精准决策支持。未来，公司将在现有产品和技术基础上，进一步加大在人工智能领域的研发和投入，持续关注电商智能体、企业数字助理等应用的实现。
　　（2）积极介入商家供应链管理
　　当前电商行业已从流量竞争全面转向供应链效率竞争，上游供应链的数字化、协同化与智能化水平，成为商家构建核心壁垒、保障盈利空间的关键。公司深刻洞察这一行业趋势，依托现有技术积累与产品生态，通过产品整合、技术升级、生态拓展、并购补强四维路径，系统性规划供应链业务发展，打造覆盖“采购—仓储—分销—履约”的全链路数字化服务能力，抢占产业价值高地。
　　（3）抢抓跨境电商增长红利，打造商家出海服务生态
　　在国内电商存量竞争加剧、全球电商市场持续扩容的背景下，跨境电商已成为电商行业最确定的增量赛道。公司顺应“中国制造”全球化、品牌出海常态化趋势，依托国内电商SaaS技术沉淀，系统性规划跨境业务布局，构建“全平台覆盖、全链路服务、全区域深耕、全合规保障”的跨境电商SaaS生态。未来几年，公司将整合旗下跨境版SaaS产品能力，形成覆盖中小卖家到大型品牌的全层级服务体系，完善跨境产品矩阵，实现商家分层覆盖。同时，公司将采取“核心区域深耕、新兴市场拓展”策略，聚焦东南亚核心市场，依托团队优势，强化多语言服务、本地支付适配、平台规则深度适配，巩固区域领先地位。
　　（4）提升公司规范运作
　　公司将进一步完善法人治理结构，以加强内控建设为重点，完善董事会战略、提名、审计、薪酬与考核四个专门委员会的职能作用，更好地发挥董事会在公司战略方向、重大决策等方面的作用。同时，进一步完善员工激励机制，继续适时推出股权激励计划，创造适宜人才发展的良好环境。公司将建立良好的信息披露制度，重视履行公司社会责任，树立并维护公司良好的社会形象。
　　(三)经营计划
　　2026年，为实现公司发展目标与战略，契合行业趋势与自身业务布局，公司经营计划重点围绕以下几方面展开，努力提升核心竞争力与市场影响力，为股东创造长期价值。
　　1、关注市场和技术发展动态，把握人工智能变革带来的机遇
　　当前电商行业处于技术革新的关键阶段，人工智能技术正逐步在电商运营各环节实现落地应用，为电商SaaS产品功能优化、服务效率提升带来实质性发展空间。2026年，公司将持续跟踪人工智能技术演进与市场需求变化，稳步加大AI领域研发投入，结合自身产品生态推进技术落地应用。公司已与多家主流大模型服务商建立合作，基于自研算法与大模型能力融合，持续优化现有AI产品矩阵。一方面，公司需要持续迭代升级快麦小智客服机器人，继续完善多轮对话、全链路订单服务、智能知识库、客户意图识别能力，深化客服智能体产品的场景应用，打通与ERP、店铺管理系统的数据互通，优化售前咨询、售后处理、智能跟单、客户运营等实用功能，切实降低商家客服人力成本；公司要持续优化深绘美工机器人，提升商品图文生成、图片智能处理、短视频素材制作效率，完善商品信息管理PIM系统能力，解决商家内容制作效率低、多渠道商品信息统一管理难的痛点。另一方面，公司需要结合电商经营实际场景，循序渐进拓展AI技术应用边界，将AI能力逐步嵌入订单处理、库存动态预测、商品数据分析、供应链选品等模块，以功能迭代、场景落地、数据赋能为主，持续打磨产品实用性，推动AI能力与现有SaaS业务深度融合，依托成熟用户基础提升产品综合价值，夯实公司在电商AI服务领域的产品竞争力。
　　2、持续推动大商家SaaS业务增长，夯实大商家业务基础
　　2026年，公司将多措并举推动大商家SaaS业务稳步增长。一是优化产品矩阵，依托快麦ERP等核心产品，结合大商家精细化运营需求，迭代升级功能，完善一体化解决方案，强化多平台互通、全链路管控等核心能力，提升产品适配性与客户满意度。二是加大市场拓展，推行精准营销与精细化服务，提升用户数量与市场覆盖率。三是强化客户留存，优化客户成功体系，定期回访、及时解决问题，提升续费率。同时，公司2026年将持续优化大商家SaaS研发与销售环节人员效能，完善激励与管理体系，推动大商家SaaS业务收入稳步增长，夯实业务基础。
　　3、推动公司东南亚跨境业务的落地
　　国内电商存量竞争加剧，跨境电商成为核心增量赛道，东南亚地区凭借人口、互联网优势，成为公司跨境布局重点。2026年，公司将聚焦东南亚，全力推动跨境业务全面落地。一是完善产品布局，依托国内技术积累，优化适配各大平台的跨境SaaS产品，完善订单管理、物流追踪、多币种结算等功能，满足商家多元需求。二是拓展市场与生态合作，搭建当地渠道网络，与物流等机构建立合作，提供一站式解决方案；引导国内商家出海，扩大用户规模。同时严守当地合规要求，构建跨境合规体系，防范业务风险，开辟新增长空间。
　　4、深入推进电商供应链分销业务
　　电商行业已从流量竞争转向供应链效率竞争，供应链分销成为商家核心竞争力之一，也为公司业务延伸提供机遇。2026年，公司将以山东逸淘整合为契机，深化供应链分销业务。一是加快深度整合，发挥双方协同优势，整合逸淘下单、张飞搬家等产品功能，与公司现有SaaS矩阵融合，打通“采购—分销—履约”全链路，提供一体化解决方案。二是优化产品功能，强化订单自动化处理、货源对接等核心能力，依托1688等供应链平台，为商家提供优质货源与自动化履约服务，解决分销痛点。三是扩大业务覆盖，针对不同商家推出差异化服务模式，依托现有客户基础拓展用户、提升渗透率。同时引入AI与大数据技术，优化货源匹配、库存预警等功能，提升业务智能化水平，丰富业务生态。
　　5、加强信息披露和投资者关系管理，持续完善内控体系。
　　规范的公司治理与完善的内控体系，是公司可持续发展的保障。2026年，公司将持续强化相关工作。信息披露方面，严格遵循监管要求，完善管理制度，明确流程与责任，确保信息披露及时、准确、完整，做好定期报告与临时公告披露，传递公司价值。投资者关系管理方面，坚持主动多元沟通，通过业绩说明会、调研活动、线上互动等形式，加强与投资者沟通，保护中小股东权益，增强投资者信心。内控体系方面，结合监管新规修订内部制度，完善治理结构，打造安全高效的内控体系，为业务开展提供坚实保障。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　公司是业内领先的电商SaaS企业，核心业务是基于电子商务平台为电商商家提供SaaS产品及增值服务。　　（一）主要产品或服务　　公司主要SaaS产品及服务包括以超级店长、快递助手、快麦ERP、快麦小智客服机器人、深绘美工机器人、逸淘供应链等为代表的电商SaaS产品；以有成财务、有成CRM、有成报销、番茄表单为代表的企服类SaaS产品。　　公司在淘宝、天猫、1688、拼多多、抖音、微信、快手等各大电商平台上提供SaaS产品及增值服务，在行业内具有良好的口碑和品牌效应，旗下产品多次被各大电商平台授予各类优质奖项。公司凭借多年来在电商运营管理、企业服务... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　公司是业内领先的电商SaaS企业，核心业务是基于电子商务平台为电商商家提供SaaS产品及增值服务。
　　（一）主要产品或服务
　　公司主要SaaS产品及服务包括以超级店长、快递助手、快麦ERP、快麦小智客服机器人、深绘美工机器人、逸淘供应链等为代表的电商SaaS产品；以有成财务、有成CRM、有成报销、番茄表单为代表的企服类SaaS产品。
　　公司在淘宝、天猫、1688、拼多多、抖音、微信、快手等各大电商平台上提供SaaS产品及增值服务，在行业内具有良好的口碑和品牌效应，旗下产品多次被各大电商平台授予各类优质奖项。公司凭借多年来在电商运营管理、企业服务领域领先的数字化技术和专业的服务能力，被阿里授予了“订单工具/商品管理类目复购/好评榜第一、企业ERP类目复购榜第一、星耀伙伴客户关系管理工具服务商”、被抖音授予了“抖店年度优秀服务商”、被钉钉授予“钉钉管理套件融合新锐奖”、被1688授予了“年度分销铺货工具TOP5服务商”。
　　公司所处的行业生态链如下：
　　报告期内，公司分别于2025年3月21日、2025年4月7日召开第三届董事会第二十七次会议、2025年第一次临时股东大会，审议通过了《关于以现金方式收购逸淘（山东）投资管理有限公司100%股权的议案》，同意公司以现金方式收购逸淘（山东）投资管理有限公司（以下简称“逸淘”）100%股权，交易价格为人民币20,000万元。
　　通过本次交易，公司整合山东逸淘较为成熟的供应链及分销管理软件产品，公司的产品矩阵进一步丰富，服务电商客户的环节进一步延伸至采购及供应链管理环节，双方在产品线方面有良好的产品协同效应。
　　(一)主要经营模式
　　(二)所处行业情况

　　二、经营情况的讨论与分析
　　公司是服务于电商商家的SaaS企业，核心业务是基于电商业务场景为电商商家提供SaaS服务及增值服务。
　　（一)报告期内公司所处行业情况
　　电商行业近年来呈现稳健良性的发展态势，市场从过往不断探索新兴场景模式转向性价比与服务优势的比拼，从以增量为主转向增量与存量并重的阶段。基于电商市场竞争的日益激烈，以及人工智能技术的迅速发展，各类电商平台的商家对店铺管理、营销推广、运营服务、客户关系管理、供应链管理等各方面，提出了专业化和个性化的需求，以提升店铺运营管理效率。公司自成立以来，始终围绕着电商商家的需求，提供相应的电商SaaS产品及增值服务，帮助商家实现精细化运营管理，降低运营成本、提升经营效率。
　　我国电商渗透率不断提升，带动电商SaaS的蓬勃发展。除了货架电商、私域电商、直播电商、跨境电商等商业形态外，电商行业对上下游市场的挖掘为行业带来了新的广阔发展空间。电商行业的参与者对上游供应链以及下游客户群体进行整合梳理，增强自身的行业竞争力，以迎接行业全新的机遇与挑战。上述电商市场发展的新业态和新形式拓展了行业的发展边际，也同样为电商SaaS行业创造了新业务增量。
　　人工智能技术近年来发展迅速，电商行业已经成为AI应用端重要方向之一。在过往各类AI应用工具助力商家降本增效的基础上，随着各类大模型的不断推出演进，以及AI智能体等终端形态的出现，未来从电商运营的各个环节角度来看，AI都可以对电商进行全方位赋能，实现提质增效。
　　2025年半年度，公司持续开拓电商SaaS业务，并将业务链延伸至电商供应链SaaS领域。其中，公司大商家SaaS业务持续稳定增长，山东逸淘的电商供应链SaaS业务为企业提供了新的业务增长点。
　　报告期内，公司实现营业收入26,242.25万元，同比增加2,765.91万元，增幅11.78%；归属于上市公司股东的净利润为-1,211.34万元，同比减亏2,234.99万元，减亏比例为64.85%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-1,252.99万元，同比减亏2,276.41万元，减亏比例为64.50%。
　　本年度，公司通过优化业务经营，强化精细化管理，实现了经营活动产生的现金流净额3,590.39万元，上年同期经营活动产生的现金流净额1,127.15万元，经营性现金流净额增加2,463.23万元。经营性现金流持续向好，凸显了主营业务持续向好的特征。
　　（二)报告期内公司各项业务发展情况
　　1、SaaS产品的发展情况
　　报告期内，SaaS产品总体收入较去年同期保持稳定增长，系公司收入的主要来源。在电商流量红利不断压缩的情况下，电商行业面临一定的增长压力，使得公司所处行业竞争愈发激烈，使得公司中小商家SaaS产品收入保持稳定。大商家SaaS和电商AI SaaS是公司近年来的战略投入方向，在持续的研发投入及销售布局下，大商家SaaS及其AI产品收入仍然保持着稳定快速增长态势。同时，报告期内公司收购山东逸淘，将业务链延伸至电商供应链SaaS领域，拓宽了主营业务收入来源。具体发展情况如下：
　　（1）中小商家SaaS产品
　　报告期内，公司中小商家SaaS产品继续围绕中小微电商商家，持续推进核心产品升级迭代，为电商商家客服、运营、仓储等各部门提供更专业化和精细化的产品服务。公司通过对用户需求的挖掘，持续提升产品功能满足用户新需求。
　　电商SaaS行业的上游是以淘宝、拼多多、抖音、1688、微信为代表的电商平台，其积累了行业的大量资源，对电商SaaS企业有较大的影响力。近年来，拼多多、抖音、快手等电商平台主要指标增长迅速，行业竞争格局愈发激烈。为满足商家多平台发展的需求，电商SaaS企业需要开发符合平台规则、具备各平台特色的产品和服务。公司紧跟市场变动的趋势，加大在新兴电商平台的投入，根据多种电商平台的相应规则推出满足其运营要求的电商SaaS产品，努力提升多平台运营效率，满足新兴电商商家的运营服务需求。目前，公司已经在阿里、拼多多、抖音、1688、微信等平台推出多款SaaS产品，并逐步涉及本地生活、社交电商等多个电商市场，已完成近40个电商平台的战略布局。报告期内，由于受到整体经济形势以及电商平台促进中小商家降本增效的影响，公司中小商家SaaS业务收入增长1.66%。
　　山东逸淘是电商供应链SaaS服务提供商，其主要产品在1688服务市场分销管理工具中综合排名第一名，且1688买家订购数量、1688分销采购订单数量均排名第一。因此，通过收购山东逸淘，公司整合其较为成熟的电商供应链SaaS服务，公司的产品矩阵进一步丰富，服务电商客户的环节进一步延伸至采购及供应链管理环节，将持续产生良好的产品协同效应。
　　报告期内，公司持续加大抖音、拼多多等社交电商平台投入，其中抖音平台收入较同期增长81.98%。从主要产品来看，快递助手作为公司多平台的SaaS产品典范，报告期内其收入持续保持增长，其抖音付费用户数较去年期末持续增长14.65%；超级店长作为公司传统中小商家SaaS产品，在拼多多平台的付费用户数也保持稳定增长。报告期内，公司多平台收入仍保持着稳定增长趋势,较上年同期，除大商家SaaS产品外，电商SaaS多平台总收入占比已提升至56.62%。
　　（2）大商家SaaS产品
　　随着市场竞争的深入，成熟型商家和品牌型商家等大商家客户在电商行业的资源竞争优势将愈发明显，聚焦成熟型及品牌型商家需求、争夺该类客户资源是市场发展的必然趋势。公司借助为广大电商商家服务过程中积累的产品研发、迭代、运营和服务经验，基于对成熟型商家需求的理解，梳理成熟型商家的业务流程，完善符合成熟型商家需求的产品和服务布局以应对行业潜在竞争，培育并推出了快麦ERP、深绘美工机器人、快麦小智客服机器人、快麦工单、跟单宝等产品，拓宽了快麦电商等原有产品的用户定位，服务沉淀了一批头部成熟型电商客户。2025年上半年，公司大商家业务整体营收较去年同期保持稳定快速增长，公司核心大商家产品（主要包括快麦ERP、深绘美工机器人、快麦小智客服机器人、巨沃WMS、跟单宝、快递助手ERP等产品）收入相较去年同期增长22.73%。其中，公司的主要AI产品快麦小智客服机器人通过智能体应用与智能标签体系，构建更智能、更精准的客服生态解决方案，助力品牌商家实现人效与推荐转化双提升。报告期内，随着快麦小智产品功能完善、销售渠道布局优化，快麦小智业务收入较同期增长17.89%。
　　（3）企服SaaS产品
　　企业数字化转型升级是大势所趋，随着移动互联技术快速发展，中小企业对销售、行政、财务、人事等日常性事务的移动化、协同化管理需求日益迫切。“钉钉”等企业服务平台的崛起，为软件公司给中小企业提供集约化、低成本管理方案提供了可能。公司2016年底在钉钉平台上陆续布局“有成”系列产品，包括有成财务、有成CRM、有成报销、番茄表单、有成会议、有成会务等产品，成为该平台产品类目布局较多的企业之一。公司基于电商SaaS领域的经验和资源，通过入驻“钉钉”平台获取了一定量的中小企业客户，并通过研发、销售、售后“一体化”的产品管理体系，为企业协同管理事务提供了优质工具。随着在线协同办公软件的发展，“有成”系列产品也逐渐服务于“企微”、“飞书”等平台的企业客户，同步促进了企业办公SaaS服务的快速增长。2025年上半年，公司企服SaaS产品的营业收入较去年同期增长14.65%。
　　总体来看，目前公司SaaS产品已形成了远近结合、梯次接续的产品和技术储备格局，持续稳固中小商家SaaS产品市场竞争地位的同时，公司根据电商发展的重要趋势开发了快麦ERP、深绘美工机器人、快麦小智客服机器人、有成钉钉企服SaaS等产品和技术，为公司进一步扩大行业领先优势奠定坚实基础。
　　2、配套硬件业务
　　为更好地服务客户，公司针对电商商家在运营过程中出现的电子面单打印需求提供配套硬件等增值产品。该硬件设备与公司旗下快递助手、超级店长、旺店交易、快麦ERP等SaaS产品配套使用能大幅提高商家打单发货效率，运营该业务能够提升公司的综合服务能力，稳固公司的竞争优势。
　　3、运营服务和CRM业务
　　针对部分在流量推广方面有更大投入和更高转化率需求的优质商家，公司的运营服务基于超级快车软件提供定制化运营方案，帮助商家通过淘宝直通车和钻石展位获得更好的营销效果，具体包括超级快车人机、推广宝等产品。
　　CRM短信系公司为提升综合服务能力而向电商商家提供的一种增值产品，CRM短信内嵌于超级店长等软件中，具备短信营销、自动化短信通知、不同人群营销效果分析和会员积分互动等功能，帮助商家实现精细化会员管理。
　　随着电商平台流量推广方式日趋多样，直播、短视频等场景的兴起使得商家获客渠道增加，同时潜在网购用户数量趋稳，电商平台流量成本日益提升，直通车业务和短信推广的边际效益呈现逐年下滑的态势，商家直通车代投放、CRM短信营销的需求相应逐渐减少。由于上述业务的收入和毛利占比相对较低，故相关业务情况波动对公司经营的实际影响较为有限。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　公司多年来在核心技术、品牌效应、产品覆盖面、客户、人才团队等方面形成了自身的综合优势。
　　1、核心技术优势
　　公司在电商SaaS领域具有领先的技术优势。公司已掌握了亿级订单实时处理架构技术、电商领域分词技术、淘宝直通车广告竞价投放技术、电商领域的人工智能详情页生成技术、电商领域的图像前景提取技术、电商SaaS应用弹性架构技术等核心技术。公司通过这些核心技术，为电商SaaS产品的研发和功能升级提供了有力的技术支持，实现产品不断创新，满足更多的市场需求。公司依靠这些核心技术保障产品后台在电商大型促销活动时的稳定运营，在短时间处理量级陡增的电商交易数据，维护产品的用户体验，使得公司在电商SaaS领域不断巩固竞争优势地位。公司已被认定为国家高新技术企业和浙江省级企业研发中心。
　　2、用户及品牌优势
　　公司作为在各电商平台累积付费用户数最多的电商SaaS服务商之一，在各电商服务市场具有相当的品牌知名度，超级店长、快递助手、快麦ERP、快麦小智客服机器人、深绘美工机器人、跟单宝等电商SaaS产品也获得了电商商家的广泛认可。商家形成使用习惯后，电商SaaS产品的替代成本较高，因此行业中的优势企业天然拥有一定的竞争优势地位，并能够在用户量积累到一定阶段，形成技术研发、数据积累与用户量相互作用、良性发展的局面。
　　庞大的用户基数使得公司拥有更加丰富的行业经验，能够更为了解客户需求，在保证产品用户体验的同时亦积累了大量的使用数据，从而为公司研发更符合电商商家需求的SaaS产品奠定了坚实基础。自公司成立以来，公司主要产品多次获得各平台官方颁发的荣誉。2024年，公司被阿里授予了“订单工具/商品管理类目复购/好评榜第一、企业ERP类目复购榜第一、星耀伙伴客户关系管理工具服务商”、被抖音授予了“抖店年度优秀服务商”、被钉钉授予“钉钉管理套件融合新锐奖”、被1688授予了“年度分销铺货工具TOP5服务商”等称号，在行业内形成了良好的口碑和品牌效应。公司利用其品牌效应，针对电商商家的运营需求不断研发推出新的电商SaaS产品，强化品牌优势，提升综合竞争能力。
　　公司根据大商家SaaS的行业特点，结合公司实际情况，建立了合理的营销服务体系。经过多年发展，截至报告期末公司在全国主要电商聚集地建立了服务网点，构建起覆盖面广泛的多层次营销服务体系。同时，除了依托于现有营销体系之外，公司利用了线上交流和推广的方式，如通过官网、官微、短视频等；也利用了线下会议交流的形式积极推广最新的产品和解决方案，让商家客户、潜在客户、合作伙伴能够第一时间了解公司最新的产品技术成果、业务政策与发展战略。
　　3、产品多平台多品类优势
　　公司自成立以来，始终围绕电商经营管理诉求进行产品品类研发，公司电商SaaS产品覆盖了店铺管理、营销推广、交易管理、客服管理、仓储管理、供应链管理等多个类目，相比市场上绝大部分电商SaaS服务商仅专注于一两个细分类目，公司通过研发多品类的SaaS产品满足商家多元化管理需求并互通协同，扩大了获客渠道、增强了客户黏性。
　　同时，公司根据电商竞争格局，逐步研发了适用于各大电商平台的SaaS产品。目前，公司产品覆盖淘宝、天猫、1688、京东、拼多多、抖音、微信等主流电商平台。相比竞争对手涉足的电商平台较为单一的情形，公司是目前接入平台最多的电商SaaS企业之一，多平台扩展不仅扩大市场份额，强化品牌优势，更带来了丰富的业务场景和市场机会。
　　4、组织和管理优势
　　公司所处电商行业的发展变化较为迅速，公司也具备优秀的组织能力和适应变化的能力。公司通过多年的内部培养和外部引进，打造了一支经验丰富的管理团队和一批业务水平较高的专业人才。公司核心团队成员拥有多年电商SaaS行业工作经验，对电商产业拥有着深刻的理解，并具备出色的执行能力。
　　针对传统电商增速放缓，新兴电商快速发展的行业特性，公司较早布局了多平台战略，抓住了新型电商平台崛起的机会。同时，公司敏锐地洞察到新兴电商在业务模式、业务流程中的变化，针对行业痛点设计研发了如供分销等相关产品，确保公司业务始终处于行业前沿。未来，公司将继续加强组织和管理能力，不断优化和提升团队适应力和竞争力，为电商商家提供更好的服务和产品。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　随着电子商务的不断发展，各类电商平台的商家对店铺管理、营销推广、运营服务、客户关系管理等各方面，提出了专业化和个性化的需求，以提升店铺运营管理效率。公司自成立以来，始终围绕着电商商家的需求，提供相应的电商SaaS产品及相关增值服务，帮助商家实现精细化运营管理，降低运营成本、提升经营效率。公司技术应用于SaaS产品，服务于电商交易的各个流程，如亿级订单实时处理架构技术、电商领域分词技术、淘宝直通车广告竞价投放技术、电商领域的人工智能详情页生成技术、电商领域的图像前景提取技术及电商SaaS应用弹性架构技术等技术研发成果使公司成为业内领先的电商SaaS产品提供商。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　公司核心技术应用范围涵盖超级店长、快递助手、快麦ERP、深绘美工机器人、快麦设计、快麦客服等，具有较大的竞争优势和客户吸引力。上述产品服务于淘宝、天猫、1688、京东、拼多多、抖音、快手等各大电商平台的电商商家。公司电商SaaS产品在各大商家服务市场的电商SaaS客户服务数量（付费用户数）均处于所属类目服务相对领先的位置。以亿级订单实时处理架构技术为例，公司主要电商SaaS产品超级店长、快递助手、快麦ERP等均运用了相关技术，超级店长等产品通过大规模后台任务并行执行框架，日常为近百万商家执行订单同步和店铺管理等任务，在电商平台大型促销活动期间（例如“双11”，“6.18”等），该峰值处理能力可达百万；快递助手、超级店长、快麦ERP等产品每年度为上百万商家累计稳定处理近100亿笔订单，该框架稳定支撑了上百万商家短时间内产生的上亿次后台任务。
　　公司在电商SaaS领域内持续进行技术创新。报告期内，公司新获得软件著作权26项；商标20项。截至2025年06月30日，公司累计申请发明专利20项，其中已获得10项；累计申请软件著作权351项，其中已获得348项；累计获得商标257项。
　　3、研发投入情况表
　　研发投入总额较上年发生重大变化的原因
　　2025年，面对日益激烈的市场竞争，公司进一步聚焦主营业务研发投入，精细管理控制成本各项支出。同时，公司部分SaaS项目从过往三年的投入期正转变为稳定回收期，在产品功能逐步稳定实现的条件下，公司根据技术发展阶段动态优化研发投入结构，对部分成熟技术项目进行阶段性收尾，故本期费用化和资本化研发投入同比有所下降。报告期内，公司研发投入合计7,484.68万元，占营收比重为28.52%，仍然维持在同行业较高水平。
　　研发投入资本化的比重大幅变动的原因及其合理性说明
　　公司基于市场需求立项的数字化商品全生命周期治理平台项目，自项目完成前期研究并于可行性分析报告、立项报告审批通过之后开始资本化。
　　截至2025年06月30日，该项目尚在开发阶段。
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明

　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入26,242.25万元，同比增加2,765.91万元，增幅11.78%；归属于上市公司股东的净利润为-1,211.34万元，同比减亏2,234.99万元，减亏比例为64.85%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-1,252.99万元，同比减亏2,276.41万元，减亏比例为64.50%。

　　五、风险因素
　　(一)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　报告期内，公司持续围绕大商家战略，从各个维度不断延伸，全力为大商家电商SaaS战略提速，大商家等相关投入业务均取得了较好的经营成果。同时部分SaaS新项目从过往的投入期逐步转向为效益回收期，在产品功能稳定实现的条件下，公司及时进行政策调整，优化人员结构，进一步加大精细化管理，使得在人效提升的同时本期相关成本费用较上年同期也有所下降。公司相关投入主要为优化产品结构、提高用户产品体验、完善公司整体产业布局，相应投入和产出期间存在一定的差异，相应投入产生的效益将逐期兑现，公司仍然存在亏损风险。
　　同时，2025年上半年公司联营企业按照权益法核算产生的长期股权投资收益金额为-164.36万元，主要系公司的联营企业大部分仍处于发展的早期，SaaS企业前期需要支出大量的基础设施和研发费用投入，导致SaaS企业早期普遍亏损。尽管如此但公司的各联营企业也在积极努力不断创新，探索各种降本增效措施克服行业及市场竞争的压力，以期未来经营成果能够有所改善。
　　公司未来能否保持持续成长，受到宏观经济、产业政策、行业竞争态势等宏观环境等因素的影响。同时，公司未来经营业绩也取决于公司技术研发，产品市场推广及销售等因素。市场规模的变化、细分领域的市场竞争加剧、产品更新换代、新市场需求的培育等因素均可能导致下游市场需求发生波动。如果未来公司现有主要产品市场需求出现持续下滑或市场竞争加剧，同时公司未能及时培育和拓展新的应用市场，将导致公司主营业务收入、净利润面临下降的风险。
　　(二)核心竞争力风险
　　电商SaaS行业作为新经济的代表，用户需求变化快，商业模式创新频繁，需要持续的技术创新及产品的不断迭代开发。
　　（1）随着用户需求的日益丰富化、多样化，公司需要不断进行新技术、新产品的研发和升级。报告期内公司能够及时把握技术发展动向，技术研发跟上行业发展趋势，但若未来不能准确把握技术、产品及市场趋势，开发符合市场变化特点的新产品，或者对市场变化把握出现重大偏差，未能及时作出调整，将会影响到公司的持续竞争力。
　　（2）研发失败风险
　　为进一步维持领先地位和产品的核心竞争力，完善公司产品矩阵，公司将在大中型电商SaaS产品、跨平台电商SaaS产品及相关人工智能产品等方面继续加大研发投入。上述新SaaS产品能否成功取决于公司对平台规则和新进入垂直细分领域的深入理解，能够深入分析客户需求，并针对痛点开发出贴近客户的解决方案。如果公司未能达到上述要求，则可能导致产品研发失败从而影响公司的持续盈利能力。
　　(三)经营风险
　　1、电商平台依赖风险
　　公司所处电商SaaS行业主要在以淘宝、天猫、京东、拼多多、抖音为代表的电商平台开展，该等平台掌握了大量的电子商务相关资源，在产业链中处于相对优势地位。上述电商平台针对入驻平台服务市场的服务提供商制定了收益分成、日常运行收费等规则。若电商平台对收益分成和收费规则向不利于服务提供商的方向调整，将对公司的经营业绩造成不利影响。
　　2、经营模式变更的风险
　　公司为更好地满足电商商家的运营需求，丰富产品矩阵，近年来针对大中型电商商家的运营特点推出了快麦ERP、深绘美工机器人、快麦小智客服机器人、跟单宝等SaaS产品。与公司此前电商SaaS产品主要在电商平台服务市场推广运营方式有所不同，快麦ERP、快麦小智客服机器人等产品更贴近传统SaaS的运营模式，更偏重线下的营销推广，需要在前期投入较多的渠道建设成本和营销费用，其收入与费用无法在期间完全匹配，一定程度上会影响公司的盈利能力。若公司线下营销推广效果不佳或此类SaaS产品运营效益不及预期，可能会对公司的盈利能力产生不利影响。
　　3、业务整合不利的风险
　　不同类型的电商商家及其运营需求的多样化促使公司进一步完善公司产品矩阵，海外SaaS行业的发展经验证明并购是SaaS公司实现跨越式发展的重要路径。因此，未来公司将在坚持自主研发的基础上，适当针对部分细分类目产品进行并购整合。尽管公司具备一定的电商SaaS产品并购业务整合经验，但若未来并购产品的业务整合未达到预期则会对公司的盈利能力产生不利影响。
　　4、人才流失和储备不足的风险
　　拥有优秀的人才是公司保持竞争力的关键。公司自设立以来，培养、引进了大批优秀管理人才和专业人才，使公司保持了行业相对领先的竞争地位。但随着SaaS行业竞争的加剧及业务的快速发展，公司仍然面临人才流失和储备不足的风险。
　　公司重视对人才的激励，建立和完善了相关的薪酬福利政策及股权激励制度，但是不能保证能够留住所有的优秀人才和核心人员。同时，行业的激烈竞争、行业创新业务快速发展，在一定程度上加剧了对SaaS专业人才的争夺，公司面临人才流失的风险。
　　我国电商SaaS行业的不断创新发展、公司拟在企业级SaaS产品和跨境电商SaaS领域拓展等对人才的知识更新和储备提出了更高的要求，尽管公司已经就未来管理人才、专业人才、国际化业务人才的知识结构进行了分析，通过员工培训计划的落实和专业人才的积极引进，加大了人才队伍的建设力度，但仍然存在人才储备不足的风险，将会对公司相关业务的后续发展构成不利影响。
　　5、收购山东逸淘所涉经营分析
　　（1）商誉减值风险
　　山东逸淘已成为公司的全资子公司，在公司合并资产负债表中形成一定金额的商誉。根据《企业会计准则》的规定，本次交易形成的商誉将每年进行减值测试。收购交易完成后，公司与山东逸淘全面整合，努力提高山东逸淘的市场竞争力以及长期稳定发展的能力，但如果山东逸淘未来经营活动出现不利的变化，则商誉将存在减值的风险，并将对公司未来的当期损益造成不利影响。
　　（2）山东逸淘经营业绩不达预期的风险
　　山东逸淘作为国内供应链生态中面向分销侧的头部软件服务商，其供应链及分销管理软件产品的市场排名较高，未来成长空间值得期待。但山东逸淘在未来实际经营中可能受到宏观经济、行业政策、市场变化等方面因素的影响，导致其业务发展及经营业绩存在不确定性，有可能出现经营业绩不及预期的风险。
　　（3）业务整合以及协同效应不达预期的风险
　　山东逸淘已成为公司的全资子公司，尽管公司与山东逸淘在市场、产品和技术等方面具有业务协同的基础，但由于管理方式的差异，仍不排除本次交易完成后在日常经营、业务整合方面双方难以实现高效整合目标的风险。公司将积极采取相关措施，在管理团队、管理制度等各方面积极规划部署和整合，促使公司和山东逸淘的业务能够继续保持稳步发展，发挥协同效应，降低收购风险。
　　(四)财务风险
　　1、股权投资减值风险
　　若公司对外投资标的未来经营状况恶化或发展不达预期，公司相关股权投资将存在减值风险，从而对公司资产状况及盈利情况造成不利影响。
　　2、商誉减值风险
　　未来，若因宏观经济环境波动、国家产业政策调整、下游市场需求下降、子公司经营管理出现重大失误等因素，导致被收购企业经营业绩不达预期，则收购所形成的商誉存在相应的减值风险，从而可能对公司的经营业绩产生不利影响。
　　3、存货跌价风险
　　公司根据已有客户订单需求以及对市场未来需求的预测情况制定采购计划，若未来市场预测与实际情况差异较大，或公司不能合理控制存货规模，可能导致产品滞销、存货积压，从而导致存货跌价风险提高，将对公司经营业绩产生不利影响。
　　(五)行业风险
　　电商行业竞争格局发生变化的风险
　　近年来，公司专注于电商SaaS领域，电商SaaS产品是公司收入的主要来源，近年来随着电商平台之间竞争日趋激烈，若公司无法有效实施多平台产品战略，无法根据各电商平台推出合适的SaaS产品，则可能无法适应新的电商竞争格局，从而对公司的生产经营产生不利影响。
　　未来若公司自行研发的新技术或新产品的升级迭代进度、成果未达预期、新技术或新产品研发领域不符合行业技术发展大方向或研发失败，将在增加公司研发成本的同时，影响公司产品竞争力并错失市场发展机会，对公司未来业务发展造成不利影响。
　　对此，公司将本着丰富的行业经验，持续发掘和探索关键技术领域的创新机遇。同时公司也将根据业务发展规划，持续补充关键研发能力，加强研发人才梯队建设，以为长期业务发展做好人才准备。
　　(六)宏观环境风险
　　报告期内，我国电商SaaS行业受到政策大力支持，在政策利好、技术革新、用户增长等各种有利因素支持下快速发展。针对电商SaaS行业技术变化快、创新业务模式层出不穷的特点，政府主管部门不断出台新的政策规定或修订已有的相关法规，并陆续出台了行业准入、运营监管、资质管理等方面的实施细则。这些监管政策的变化有可能给行业参与者带来诸如业务拓展遭遇准入限制，运营成本上升，需要申请新的运营资质等不利影响。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析
　　公司是服务于电商商家的SaaS企业，核心业务是基于电商业务场景为电商商家提供SaaS服务及增值服务。
　　（一)报告期内公司所处行业情况
　　电商行业近年来呈现稳健良性的发展态势，市场从过往不断探索新兴场景模式转向性价比与服务优势的比拼，从以增量为主转向增量与存量并重的阶段。基于电商市场竞争的日益激烈，以及人工智能技术的迅速发展，各类电商平台的商家对店铺管理、营销推广、运营服务、客户关系管理、供应链管理等各方面，提出了专业化和个性化的需求，以提升店铺运营管理效率。公司自成立以来，始终围绕着电商商家的需求，提供相应的电商SaaS产品及增值服务，帮助商家实现精细化运... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　公司是服务于电商商家的SaaS企业，核心业务是基于电商业务场景为电商商家提供SaaS服务及增值服务。
　　（一)报告期内公司所处行业情况
　　电商行业近年来呈现稳健良性的发展态势，市场从过往不断探索新兴场景模式转向性价比与服务优势的比拼，从以增量为主转向增量与存量并重的阶段。基于电商市场竞争的日益激烈，以及人工智能技术的迅速发展，各类电商平台的商家对店铺管理、营销推广、运营服务、客户关系管理、供应链管理等各方面，提出了专业化和个性化的需求，以提升店铺运营管理效率。公司自成立以来，始终围绕着电商商家的需求，提供相应的电商SaaS产品及增值服务，帮助商家实现精细化运营管理，降低运营成本、提升经营效率。
　　我国电商渗透率不断提升，带动电商SaaS的蓬勃发展。除了货架电商、私域电商、直播电商、跨境电商等商业形态外，电商行业对上下游市场的挖掘为行业带来了新的广阔发展空间。电商行业的参与者对上游供应链以及下游客户群体进行整合梳理，增强自身的行业竞争力，以迎接行业全新的机遇与挑战。上述电商市场发展的新业态和新形式拓展了行业的发展边际，也同样为电商SaaS行业创造了新业务增量。
　　人工智能技术近年来发展迅速，电商行业已经成为AI应用端重要方向之一。在过往各类AI应用工具助力商家降本增效的基础上，随着各类大模型的不断推出演进，以及AI智能体等终端形态的出现，未来从电商运营的各个环节角度来看，AI都可以对电商进行全方位赋能，实现提质增效。
　　SaaS的发展依托于市场对云服务的接纳和信任，以及企业数字化转型的驱动。从整体环境看，目前中国SaaS市场已从快速扩张向稳步发展推进。目前，SaaS的应用涉及众多领域，如直播行业、电商行业、营销行业、财税行业、人力资源行业、零售行业等。2023年2月，中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，提出数字中国建设的整体框架，标志着数字经济被放到更重要的位置。《数字中国建设整体布局规划》指出，建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。加快数字中国建设，对全面建设社会主义现代化国家、全面推进中华民族伟大复兴具有重要意义和深远影响。《数字中国建设整体布局规划》提出，到2025年，基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局，数字中国建设取得重要进展。到2035年，数字化发展水平进入世界前列，数字中国建设取得重大成就。数字中国建设体系化布局更加科学完备，经济、政治、文化、社会、生态文明建设各领域数字化发展更加协调充分，有力支撑全面建设社会主义现代化国家。数据显示，2014-2024年中国数字经济总体规模不断扩大，2021年中国数字经济总体规模为47.6万亿元，预计2024年将接近70万亿元。近年来，随着国内企业商业模式不断变化，SaaS企业的业务体系呈现多元化，推动着SaaS行业的市场规模不断扩大。根据艾瑞咨询出具的《2023年中国SaaS厂商生态发展白皮书》，中国SaaS行业市场规模预计在2024年将达1,201亿元。数字经济的蓬勃发展既是企业数字化转型的结果，也是驱动更多企业进行数字化转型的原因。中国中小企业数量庞大，整体数字化仍有大幅提升空间，企业数字化服务需求广阔。未来，SaaS的应用场景将不断拓宽，帮助企业实现降本增效。
　　报告期内，公司实现营业收入47,779.15万元，同比增加231.77万元，增幅0.49%；归属于上市公司股东的净利润为-8,204.61万元，同比增亏6,359.92万元，增亏比例为344.77%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-7,298.71万元，同比减亏1,030.09万元，减亏比例为12.37%。
　　本年度，公司在上年度实现经营性现金流转正的基础上，继续通过优化业务经营，强化精细化管理，实现了经营活动产生的现金流净额5,415.61万元，上年同期经营活动产生的现金流净额2,284.47万元，经营性现金流净额增加3,131.14万元。2024年公司经营性现金流持续向好，凸显了主营业务持续向好的特征。
　　（二)报告期内公司各项业务发展情况
　　1、SaaS产品的发展情况
　　报告期内，SaaS产品总体收入较去年同期基本保持稳定，系公司收入的主要来源。在电商流量红利不断压缩的情况下，电商行业面临一定的增长压力，使得公司所处行业竞争愈发激烈。传统电商平台的主要指标增速放缓，使得公司中小商家SaaS产品收入出现一定程度下滑。与此同时，近年来公司聚焦大商家战略，在持续的研发投入及销售布局下，大商家SaaS业务仍然保持着稳定快速增长态势。具体发展情况如下：
　　（1）中小商家SaaS产品
　　报告期内，公司中小商家SaaS产品继续围绕中小微电商商家，持续推进核心产品升级迭代，为电商商家客服、运营、仓储等各部门提供更专业化和精细化的产品服务。公司通过对用户需求的挖掘，持续提升产品功能满足用户新需求。
　　电商SaaS行业的上游是以淘宝、拼多多、抖音、1688、微信为代表的电商平台，其积累了行业的大量资源，对电商SaaS企业有较大的影响力。近年来，拼多多、抖音、快手等电商平台主要指标增长迅速，行业竞争格局愈发激烈。为满足商家多平台发展的需求，电商SaaS企业需要开发符合平台规则、具备各平台特色的产品和服务。公司紧跟市场变动的趋势，加大在新兴电商平台的投入，根据多种电商平台的相应规则推出满足其运营要求的电商SaaS产品，努力提升多平台运营效率，满足新兴电商商家的运营服务需求。目前，公司已经在阿里、拼多多、抖音、1688、微信等平台推出多款SaaS产品，并逐步涉及本地生活、社交电商等多个电商市场，已完成近40个电商平台的战略布局。2024年，由于受到整体经济形势以及电商平台促进中小商家降本增效的影响，公司中小商家SaaS业务收入下降了5.86%。
　　报告期内，公司持续加大抖音、拼多多等社交电商平台投入，中小商家SaaS产品在抖音平台收入较去年同期增长68.03%。从主要产品来看，快递助手作为公司多平台的SaaS产品典范，报告期内其收入持续保持增长，其抖音付费用户数较2023年年末持续增长26.92%；超级店长作为公司传统中小商家SaaS产品，在拼多多平台的付费用户数也保持稳定增长。报告期内，公司多平台收入仍保持着稳定增长趋势,较上年期末，除大商家SaaS产品外，电商SaaS多平台总收入占比已提升至51.89%。
　　（2）大商家SaaS产品
　　随着市场竞争的深入，成熟型商家和品牌型商家等大商家客户在电商行业的资源竞争优势将愈发明显，聚焦成熟型及品牌型商家需求、争夺该类客户资源是市场发展的必然趋势。公司借助为广大电商商家服务过程中积累的产品研发、迭代、运营和服务经验，基于对成熟型商家需求的理解，梳理成熟型商家的业务流程，完善符合成熟型商家需求的产品和服务布局以应对行业潜在竞争，培育并推出了快麦ERP、深绘美工机器人、快麦小智客服机器人、快麦工单、跟单宝等产品，拓宽了快麦电商等原有产品的用户定位，服务沉淀了一批头部成熟型电商客户。2024年度，公司大商家业务整体营收较去年同期保持稳定快速增长，公司核心大商家产品（主要包括快麦ERP、深绘美工机器人、快麦小智客服机器人、巨沃WMS、跟单宝、快递助手ERP等产品）收入相较去年同期增长12.03%。
　　报告期内，大商家SaaS业务的发展对公司减亏产生积极影响。大商家电商SaaS系列产品实施部署趋于成熟，人效提升，也在一定程度上推动公司部分财务数据向好。
　　1）快麦ERP
　　快麦ERP是公司针对大商家的快麦系列主要产品，自其推出以来收入增长显著。作为一款集订单、仓储、财务、采购等核心功能于一体的电商管理系统，快麦ERP致力于通过智能化规则对供应链、仓储、财务等关键环节进行优化，助力企业降低成本、提升效率，进而推动业务持续增长。
　　目前，快麦ERP已经在全国范围内设立了60多个服务网点，成功服务上万家电商企业，为企业的全方位运营提供了坚实保障。在商品管理方面，快麦ERP支持超过140个平台的数据同步，拓宽了企业的业务覆盖范围。订单管理上，快麦ERP实现了全流程自动化，从下单、发货直至售后，均能高效处理，同时支持淘宝、京东、拼多多、抖音、快手等多渠道的订单整合，日均处理订单量超1,400万。在仓储管理领域，快麦ERP通过优化库位布局、采用智能拣货策略以及设置库存预警机制，有效降低了库存成本，显著提升了员工工作效率。供销管理环节，快麦ERP整合供应商和分销商资源，对采购、库存和销售流程进行优化，确保企业供应链的顺畅运作。快麦ERP的财务板块，能够实时生成经营报表，清晰呈现销售趋势、库存周转等关键数据，同时实现自动化对账、成本核算和税务管理，保障财务数据的准确与透明。随着快麦ERP产品功能的完善、销售和服务体系的优化，快麦ERP收入较去年同期稳步增长19.73%。
　　2）跟单宝
　　跟单宝产品致力于在抖音/天猫/京东等多平台为品牌运营提供营销解决方案，助力品牌商家生意增长，从消息触达、公域曝光、互动玩法、下单转化、数据复盘的全链路营销方案，帮助商家在拓展会员体系以及扩大品牌曝光上抢占先机，进一步提升品牌销量增长。24年大促共处理近8亿笔订单，同比23年增长25%。24年大促共发送近3亿条消息，同比增长25%。24年618累计发放赠品1,344.5万份，同比23年增长315%，双十一累计发放赠品5,582万份，同比23年增长3,776%。随着跟单宝业务扩张，跟单宝已在各平台多场域服务整个运营团队，同时为品牌提供高质量营销+服务解决方案，收入较去年同期增长44.46%。
　　3）快麦小智客服机器人
　　快麦小智业务致力于为品牌客服提供全平台数字化中台解决方案。目前快麦小智已为国内约4,000家公司提供客服智能服务，持续贯彻落实KA/SKA解决方案专线，通过智能算法、多轮交互、智能跟单、工单管理、商品推荐等核心功能完成基础业务闭环，并且在2024年，快麦小智进一步升级技术架构，新增智能体应用与智能标签体系，构建更智能、更精准的客服生态解决方案。
　　快麦小智核心内容为AIAgent、智能行业标签、深化闭环。为品牌提供了从业务熟练度工作时间的传统模式，进阶升级至AI时代的工作模式：提问质量AI利用，帮助品牌客服提升客服人效、降低企业人力成本、增强客服接待转化能力、增强客服运营渠道和转化能力、增强客服的内容输出能力，实现品牌服务力的提升，部门的增收提升，减少部门品牌售后资损，以及缩短客服上手周期，优化培训结构。由此快麦小智实现了品牌商家人效与转化的双提升，通过分担基础咨询，释放人力专注高价值工作；同时通过智能推荐与转化路径优化助力客单价提升，降低售后资损。
　　快麦小智在2024年的“双11”活动中，累计服务消费者7,700万人，服务客户订单总数4.82亿单，AI机器人代替人工回复5.96亿次，AI机器人回复率61%，对应匹配的订单金额395亿元，挽回订单金额138亿元。2024年度，随着快麦小智产品功能完善、销售渠道布局优化，快麦小智业务收入较同期增长65.05%。
　　（3）企服SaaS产品
　　企业数字化转型升级是大势所趋，随着移动互联技术快速发展，中小企业对销售、行政、财务、人事等日常性事务的移动化、协同化管理需求日益迫切。“钉钉”等企业服务平台的崛起，为软件公司给中小企业提供集约化、低成本管理方案提供了可能。公司2016年底在钉钉平台上陆续布局“有成”系列产品，包括有成财务、有成CRM、有成报销、番茄表单、有成会议、有成会务等产品，成为该平台产品类目布局较多的企业之一。公司基于电商SaaS领域的经验和资源，通过入驻“钉钉”平台获取了一定量的中小企业客户，并通过研发、销售、售后“一体化”的产品管理体系，为企业协同管理事务提供了优质工具。随着在线协同办公软件的发展，“有成”系列产品也逐渐服务于“企微”、“飞书”等平台的企业客户，同步促进了企业办公SaaS服务的快速增长。2024年度，公司企服SaaS产品的营业收入增长7.55%。
　　总体来看，目前公司SaaS产品已形成了远近结合、梯次接续的产品和技术储备格局，持续稳固中小商家SaaS产品市场竞争地位的同时，公司根据电商发展的重要趋势开发了快麦ERP、深绘美工机器人、快麦小智客服机器人、有成钉钉企服SaaS等产品和技术，为公司进一步扩大行业领先优势奠定坚实基础。
　　2、配套硬件业务
　　为更好地服务客户，公司针对电商商家在运营过程中出现的电子面单打印需求提供配套硬件等增值产品。该硬件设备与公司旗下快递助手、超级店长、旺店交易、快麦ERP等SaaS产品配套使用能大幅提高商家打单发货效率，运营该业务能够提升公司的综合服务能力，稳固公司的竞争优势。
　　3、运营服务和CRM业务
　　针对部分在流量推广方面有更大投入和更高转化率需求的优质商家，公司的运营服务基于超级快车软件提供定制化运营方案，帮助商家通过淘宝直通车和钻石展位获得更好的营销效果，具体包括超级快车人机、推广宝等产品。
　　CRM短信系公司为提升综合服务能力而向电商商家提供的一种增值产品，CRM短信内嵌于超级店长等软件中，具备短信营销、自动化短信通知、不同人群营销效果分析和会员积分互动等功能，帮助商家实现精细化会员管理。
　　随着电商平台流量推广方式日趋多样，直播、短视频等场景的兴起使得商家获客渠道增加，同时潜在网购用户数量趋稳，电商平台流量成本日益提升，直通车业务和短信推广的边际效益呈现逐年下滑的态势，商家直通车代投放、CRM短信营销的需求相应逐渐减少。由于上述业务的收入和毛利占比相对较低，故相关业务情况波动对公司经营的实际影响较为有限。
　　
　　二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　公司是业内领先的电商SaaS企业，核心业务是基于电子商务平台为电商商家提供SaaS产品及增值服务。
　　近年来，电商行业经历了从场景模式创新向提供优质产品服务创新的转变，以货架电商、直播电商、短视频电商以及跨境电商为代表的电商场景模式先后出现，为行业的不断革新提供了新兴力量，使得行业一直呈现了稳健发展的态势。与此同时，电商行业经历了多年高速发展后，广大受众对产品和服务提出了更高的需求，这促使了电商商家在现有运营模式下需要在产品和服务上不断进行创新改变，以提升行业竞争力。同时，各类电商平台的商家根据平台属性、自身经营特点，对店铺管理、营销推广、运营服务、客户关系管理、供应链管理等各方面，提出了专业化和个性化的需求。公司自成立以来，始终围绕着电商商家的需求，提供相应的电商SaaS产品及增值服务，帮助商家实现精细化运营管理，降低运营成本、提升经营效率。
　　（一）主要产品或服务
　　公司主要SaaS产品及服务包括以超级店长、快递助手、快麦ERP、快麦小智客服机器人、深绘美工机器人、快麦工单、跟单宝等为代表的电商SaaS产品；以有成财务、有成CRM、有成报销、番茄表单为代表的企服类SaaS产品。
　　公司在淘宝、天猫、京东、拼多多、抖音、微信、快手等各大电商平台上提供SaaS产品及增值服务，在行业内具有良好的口碑和品牌效应。公司及旗下产品多次被各大电商平台授予各类优质奖项。2024年，公司凭借多年来在电商运营管理、企业服务领域领先的数字化技术和专业的服务能力，被阿里授予了“订单工具/商品管理类目复购/好评榜第一、企业ERP类目复购榜第一、星耀伙伴客户关系管理工具服务商”、被抖音授予了“抖店年度优秀服务商”、被钉钉授予“钉钉管理套件融合新锐奖”、被1688授予了“年度分销铺货工具TOP5服务商”。
　　公司所处的行业生态链如下：
　　报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
　　(二)主要经营模式
　　1、销售模式
　　（1）SaaS产品：预先购买，按月摊销结算
　　报告期内公司的SaaS产品主要通过各电商平台的服务市场（如阿里巴巴商家服务市场（fuwu.taobao.com）、拼多多服务市场（fuwu.pinduoduo.com）、抖店服务市场（fuwu.jinritemai.com）、京东京麦服务市场（fw.jd.com）等）进行在线销售。
　　在阿里巴巴商家服务市场、拼多多服务市场、1688服务市场、抖店服务市场，电商商家通过搜索查询公司产品，点开详情页后，电商商家根据需求选择相应版本及期限进行购买，一次性向服务市场支付全部价款后即可使用，服务市场在客户订购的服务期限内与公司按月摊销结算。
　　在京东和其他电商服务市场上购买公司SaaS软件，与上述操作类似。上述平台企业将用户付费扣抵平台分成后一次性支付给公司，公司将上述款项确认为预收款，在满足收入确认条件时分摊确认收入。
　　除线上销售外，公司部分电商SaaS产品，尤其是针对大中型商家的快麦系列产品，亦会通过线下推广的方式进行产品营销，其主要方式为电话营销、集中拜访电商产业园区、持续跟踪重点客户等。由于线下推广的SaaS产品大多是垂直领域电商SaaS产品，因此在营销推广过程中，往往需要结合对客户操作人员的培训与指导。在该模式下，客户订购发行人SaaS产品后将预付款项交纳至公司，公司按照与客户签订的合同及客户实际使用情况确认收入。
　　（2）配套硬件：专注国内市场，开拓跨境业务
　　公司电商配套硬件的境内的销售模式主要系经销模式。经销模式下，公司以买断模式销售电商配套硬件，由经销商将产品销往终端客户。根据约定，公司在货物交付客户时即完成履约义务。配套硬件按客户签收公司产品确认收入。
　　（3）运营服务：线上和线下相结合
　　运营服务的销售可分为线上与线下两种模式。电商商家可通过电商平台服务市场线上直接订购公司运营服务，并按所购买运营服务期限，一次性向服务市场支付全部价款，服务市场在客户订购的服务期限内与公司按月结算；电商商家亦可在线下直接签署书面合同并一次性支付运营服务费用，公司根据服务期限逐月确认收入。
　　（4）CRM短信：通过内嵌于SaaS产品在线销售
　　CRM短信内嵌于快麦CRM、超级店长等软件，采用先充值后消费的收费模式，商家通过产品的内购链接进行预充值并获得相应的短信数量，公司在商家实际使用短信时确认收入。
　　2、采购模式
　　公司主要采购电商平台技术服务、短信、API、云服务器等业务资源，配套硬件及配件耗材，办公设备及其他资源。
　　（1）电商平台技术服务、短信、API、服务器等业务资源的采购
　　公司在电商服务市场上销售SaaS产品，需要向电商服务市场所在的各电商平台采购技术服务。公司根据与各电商平台的服务市场签订的技术服务协议，向各平台按销售收入的一定比例支付技术服务费，由平台于每月向公司支付价款时扣除。
　　公司为商家提供CRM短信时需向第三方通信平台采购短信。采购部门通过比较采购价格及质量决定采购对象及采购价格，后续与供应商之间根据当月采购短信数量，按月结算。
　　公司按照服务器空间容量、使用期限等采购需求，向供应商采购服务器资源以维护软件功能的正常运行。
　　（2）电商配套硬件及配件耗材的采购
　　公司以ODM的方式采购电商配套硬件，委托第三方根据公司的产品规格与外观设计要求进行电商配套硬件产品的设计和生产。公司筛选具有产品设计、生产能力的上游厂商作为供应商，供应商根据公司的产品技术要求进行产品设计，并按照订单为公司定制生产电商配套硬件。
　　（3）公司办公设备及其他资源的采购
　　公司采购部门按需采购办公用品、办公场地、水电等资源，以维持公司的日常运营。
　　3、研发模式
　　在公司管理层制定的战略方向下，市场部及各事业部客服人员不定期汇总市场调研信息和用户反馈信息。同时，产品经理和核心技术人员会不定期对重要客户及潜在种子客户进行拜访与调研，整合信息形成相应的MRD（市场需求文档）。各事业部基于对市场需求的研究编制PRD（产品需求文档），组织人员从各自的专业角度提出产品开发意见并进行产品综合评审。
　　产品综合评审通过后，由总经理、事业部负责人、财务、技术人员等相关人员成立的项目研发评审委员会，针对项目的技术可行性、研发周期、财务投入、成员配备和预计成果等各方面进行综合评审，并最终确定是否立项。
　　公司研发立项通过后，研发组根据PRD设立产品版本里程碑，采用敏捷研发模式对产品版本进行开发、测试、验收、发布。在产品开发过程中采用灵活的灰度发布策略，先投放部分客户，根据客户反馈进行产品调整，待稳定后逐渐扩大灰度范围，直至全部上线正式发布。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　中国网上零售额近年整体呈增速放缓的态势，市场从以增量为主转向增量与存量并重阶段，电商行业整体呈现稳步发展态势。在国内消费空间面临收缩与用户流量红利不断减少的双重压力下，市场从业者不断探索新业态、新模式。近年来，除了直播、短视频以及跨境电商的兴起之外，电商行业对下沉市场的挖掘为市场带来新的广阔发展空间。国内下沉市场人口占中国整体人口的比重较高，随着国家建设的持续进步，下沉市场的结构组成、线上消费模式、电商基础设施等发展要素正加速重构，下沉市场为电商行业带来了新机遇。因此，电商行业参与者开始注重“低价优势与服务优势”的比拼，以迎接行业全新的机遇与挑战。
　　随着电商行业新业态、新模式的发展，基于对电商市场竞争日益激烈的应对，各类型商家对店铺管理、营销推广、运营服务、客户关系管理等各方面，提出了专业化和个性化的需求，以提升店铺运营管理效率。同时，电商SaaS产品的提供者——以光云科技为代表的广大电商服务商面对日趋激烈的市场竞争，纷纷研究推出更加专业的垂直细分领域电商SaaS产品，以及更具高性价比的产品以迎合市场发展趋势。
　　电子商务行业在不断的发展、竞争和整合过程中，逐渐形成了较为清晰的金字塔型结构，各层电商商家对SaaS产品的需求也具备较为明显的特征：
　　图所示，金字塔结构的底层为数量最多、规模较小的初创型商家，该等商家未来不确定性较大，对电商SaaS产品处于摸索阶段，需求较为简单和基础，且对产品价格高度敏感；中层为发展中商家，该等企业已具备较为稳定的业务模式，对电商SaaS产品形成了一定黏性，但受限于自身业务规模投入预算有限，因此对性价比较高的垂直细分领域电商SaaS产品表现出较高的需求；顶层为少量成熟型商家和品牌型商家，该等商家在资金、获客渠道、供应链管理等方面具备明显的竞争优势，希望通过专业性更强的SaaS产品提高内部经营管理效率并提升盈利能力，对价格的敏感性较低，而更加注重产品效果。
　　其中，成熟型商家和品牌型商家具有较高的客户稳定性、较多的垂直细分功能需求性以及较强的支付购买力，是电商SaaS企业重点争取的客户群体。未来，随着市场竞争的深入，成熟型商家和品牌型商家在电商行业的竞争优势将愈发明显，聚焦成熟型及品牌型商家需求、争夺该类客户资源是市场的必然趋势。
　　公司报告期内电商SaaS产品主要覆盖初创型商家及发展型商家，鉴于成熟型商家和品牌型商家具有较高的客户稳定性、较多的垂直细分功能需求性以及较强的支付购买力，是电商SaaS服务商未来争夺的主要群体。通过对上述商家各业务流程的梳理，公司期望打造一套适用于成熟型商家和品牌型商家的一站式综合解决方案，增强其内部经营管理效率、提升其盈利能力。公司针对上述趋势推出了包括快麦ERP、深绘美工机器人、快麦小智客服机器人、快麦工单、跟单宝、巨沃WMS、快递助手ERP在内的电商SaaS产品。未来，公司将继续以初创型商家、发展性商家为基础，逐步完成加大向成熟型商家及品牌型商家的市场渗透，逐步形成覆盖客户电商SaaS产品业务全链路、全生命周期的电商SaaS产品服务生态。
　　总体来说，我国的电商SaaS行业仍处于稳步发展阶段，市场竞争激烈。随着行业内头部企业逐步建立和巩固优势，竞争手段将逐渐由单一的价格导向向产品能力和综合服务实力导向转变。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　电商SaaS行业的核心竞争力在于其帮助电商商家在关键流程提升效率，同时兼顾稳定性与可靠性。电商领域具有客户集中、需求多样、交易流量巨大的特征，因此电商SaaS产品核心竞争力最终体现于服务的客户群体数量、交易高峰时点的峰值处理能力及应对多样化需求服务能力等。
　　1）业内领先的行业地位
　　中国电商零售市场中，已经形成以淘宝天猫、京东、拼多多、抖音、快手等交易平台百花齐放的格局。根据市场公开信息，公司在阿里巴巴商家服务市场的电商SaaS客户服务数量处于服务市场领先地位，公司的SaaS产品在阿里巴巴商家服务市场的对应产品类目中，付费用户数量位居前列。在拼多多、抖音等电商平台，公司的电商SaaS服务客户数量也在逐步提升，均处于对应类目中的前列。
　　2）交易高峰时点的峰值处理能力
　　以公司主要电商SaaS产品超级店长、快递助手为例，通过大规模后台任务并行执行框架，日常为数十万商家执行订单同步和店铺管理等任务，在电商平台大型促销活动期间（例如“双11”，“6.18”等），该峰值处理能力可达百万；快递助手、超级店长、快麦ERP在过往12个月内为上百万商家累计稳定处理近百亿笔订单，该框架稳定支撑了上百万商家短时间内产生的上亿次后台任务。
　　目前国内公开信息尚未披露有超过公司订单处理量与峰值任务执行量的同领域电商SaaS产品，结合商家服务市场公开的付费商家用户数及电商商家日常交易执行量判断，公司电商SaaS产品的交易高峰时点峰值处理能力目前处于行业领先水平。
　　3）电商商家多样化需求服务能力
　　电商商家在电子交易的过程中需求品类繁多，涉及商品管理、订单管理、店铺管理、商品折扣管理、客户营销管理、库存管理等各个类目，业内大部分的电商SaaS产品提供商仅提供一种或者几种类目的产品，公司基于多年的电商SaaS产品开发经验及对电子商务交易过程的深度理解，研发了一系列满足电商商家整体交易链条的SaaS产品矩阵，可以为电商商家提供一站式服务。
　　4）公司具备多平台发展能力
　　公司以阿里巴巴商家服务市场作为SaaS业务开展的起始点，逐步向多类型电商平台渗透，形成了以各大电商平台全面发展的SaaS产品线格局。
　　综上，公司淘宝、天猫平台服务市场为基础，在多个细分类目中取得了突出的行业地位，同时顺应行业发展和客户需求，公司持续开发除淘宝、天猫以外的电商平台，针对平台特性和规则对产品与服务进行改良或创新，目前已成功服务了拼多多、京东、抖音、快手等其他主要电商平台的电商商家。同时在客户群体数量、交易高峰时点的峰值处理能力及应对多样化需求服务能力等方面均处于行业领先的地位。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　在《2024年国务院政府工作报告》中提到，制定支持数字经济高质量发展政策，积极推进数字产业化、产业数字化，促进数字技术和实体经济深度融合。国家数字经济政策促进了企业级SaaS服务行业往产业化和规模化发展。企业对精细化运营意识的提高，也逐步推进越来越多的企业正视经营效率的问题，数字化转型已然成为当代企业应对生存竞争的必修课。同时，SaaS软件具有部署灵活、迭代迅速、支持按需付费等优点，使得其在软件市场中的份额进一步扩张，预计未来国内SaaS市场将保持可观增速。
　　中国电商SaaS行业市场规模在经过多年高速发展后，进入稳增长高存量阶段。与行业发展初期相比，行业服务类目、服务形式更多样化，整个产业链分工明确，市场交易规模稳定。传统电商平台向消费决策链上游的电商购物模式渗透，而新兴电商平台不断向消费决策链下游的电商购物模式渗透，这两类电商平台的发展模式呈相互渗透的发展态势。在这一态势之下，市场出现了“价格优势为王”的形态。平台通过加大中小商家生态建设增强对价格优势的掌控力，以顺应物美价优者胜出的行业发展趋势；同时，市场持续加强了“服务体验为王”的形态。存量市场竞争持续加剧，处于领先地位的电商平台通过半日达、送货上门等物流配送服务模式创新，抬高追赶者对其行业地位的挑战门槛。
　　总体来看国内电商交易规模仍有所增长，且众多新兴渠道不断涌现。一方面，拼多多数年来坚持深耕下沉市场已崛起成为市场重要力量，抖音、快手等直播电商风头正盛，众多跨境电商积极捕捉海外电商市场机遇得到快速发展。同时，越来越多线下门店走向全渠道融合，开始同步建立线上小程序渠道，并以导购为触点推进社交电商的尝试。这些业态创新，预示着电商SaaS市场前景仍然广阔。
　　另一方面，随着商家对于精细化、数字化运营需求的增长，产生了拼购、社交裂变、线上线下同价同一盘货等多样化的业务场景需求，以及数据分析等管理类应用的需求。同时，人工智能等新技术的蓬勃发展，也使得电商SaaS产品将在未来几年得到跨越式发展，服务手段也将在未来不断推陈出新。只有具备较高技术研发能力和产品迭代能力的企业才能在未来保持竞争力。
　　电商新业态的产生给电商SaaS带来机遇的同时，也提出了新挑战。顺应市场变化形势、提供更具针对性和个性化产品及服务的供应商有望在行业中脱颖而出，实现强者恒强。此外，各类技术的融合，也将持续赋能电商SaaS，推动电商SaaS产品向人工智能化、服务中台化方向演进，优化用户体验、切实推动电商客户降本增效。
　　(四)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　随着电子商务的不断发展，各类电商平台的商家对店铺管理、营销推广、运营服务、客户关系管理等各方面，提出了专业化和个性化的需求，以提升店铺运营管理效率。公司自成立以来，始终围绕着电商商家的需求，提供相应的电商SaaS产品及相关增值服务，帮助商家实现精细化运营管理，降低运营成本、提升经营效率。公司技术应用于SaaS产品，服务于电商交易的各个流程，如亿级订单实时处理架构技术、电商领域分词技术、淘宝直通车广告竞价投放技术、电商领域的人工智能详情页生成技术、电商领域的图像前景提取技术及电商SaaS应用弹性架构技术等技术研发成果使公司成为业内领先的电商SaaS产品提供商。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　公司核心技术应用范围涵盖超级店长、快递助手、快麦ERP、深绘美工机器人、快麦设计、旺店交易等，具有较大的竞争优势和客户吸引力。上述产品服务于淘宝、天猫、1688、京东、拼多多、抖音、快手等各大电商平台的电商商家。公司电商SaaS产品在各大商家服务市场的电商SaaS客户服务数量（付费用户数）均处于所属类目服务相对领先的位置。以亿级订单实时处理架构技术为例，公司主要电商SaaS产品超级店长、快递助手、快麦ERP等均运用了相关技术，超级店长等产品通过大规模后台任务并行执行框架，日常为近百万商家执行订单同步和店铺管理等任务，在电商平台大型促销活动期间（例如“双11”，“6.18”等），该峰值处理能力可达百万；快递助手、超级店长、快麦ERP等产品每年度为上百万商家累计稳定处理近100亿笔订单，该框架稳定支撑了上百万商家短时间内产生的上亿次后台任务。
　　公司在电商SaaS领域内持续进行技术创新。报告期内，公司新获得软件著作权37项。截至2024年12月31日，公司累计申请发明专利20项，其中已获得10项；累计申请软件著作权324项，其中已获得322项；累计获得商标237项。
　　3、研发投入情况表
　　研发投入总额较上年发生重大变化的原因
　　2024年度，面对日益激烈的市场竞争，公司进一步聚焦主营业务研发投入，精细管理控制成本各项支出。同时，公司部分SaaS项目从过往三年的投入期正转变为稳定回收期，在产品功能逐步稳定实现的条件下，公司及时进行政策调整，优化人员结构，使得本期费用化研发人力成本投入较上年同期有所下降。同时，为使得新研项目能尽快推向市场，满足更多客户使用需求，报告期内公司进一步加大相关项目的研发人员投入，使得本期资本化研发人力成本较上年同期有所提升。报告期内，公司研发投入合计14,935.66万元，占营收比重为31.26%，仍然维持在同行业较高水平。
　　研发投入资本化的比重大幅变动的原因及其合理性说明
　　公司基于市场需求立项的数字化商品全生命周期治理平台项目，自项目完成前期研究并于可行性分析报告、立项报告审批通过之后开始资本化。
　　截至2024年12月31日，该项目尚在开发阶段。
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明
　　
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　公司多年来在核心技术、品牌效应、产品覆盖面、客户、人才团队等方面形成了自身的综合优势。
　　1、核心技术优势
　　公司在电商SaaS领域具有领先的技术优势。公司已掌握了亿级订单实时处理架构技术、电商领域分词技术、淘宝直通车广告竞价投放技术、电商领域的人工智能详情页生成技术、电商领域的图像前景提取技术、电商SaaS应用弹性架构技术等核心技术。公司通过这些核心技术，为电商SaaS产品的研发和功能升级提供了有力的技术支持，实现产品不断创新，满足更多的市场需求。公司依靠这些核心技术保障产品后台在电商大型促销活动时的稳定运营，在短时间处理量级陡增的电商交易数据，维护产品的用户体验，使得公司在电商SaaS领域不断巩固竞争优势地位。公司已被认定为国家高新技术企业和浙江省级企业研发中心。
　　2、用户及品牌优势
　　公司作为在各电商平台累积付费用户数最多的电商SaaS服务商之一，在各电商服务市场具有相当的品牌知名度，超级店长、快递助手、快麦ERP、快麦小智客服机器人、深绘美工机器人、跟单宝等电商SaaS产品也获得了电商商家的广泛认可。商家形成使用习惯后，电商SaaS产品的替代成本较高，因此行业中的优势企业天然拥有一定的竞争优势地位，并能够在用户量积累到一定阶段，形成技术研发、数据积累与用户量相互作用、良性发展的局面。
　　庞大的用户基数使得公司拥有更加丰富的行业经验，能够更为了解客户需求，在保证产品用户体验的同时亦积累了大量的使用数据，从而为公司研发更符合电商商家需求的SaaS产品奠定了坚实基础。自公司成立以来，公司主要产品多次获得各平台官方颁发的荣誉。2024年，公司被阿里授予了“订单工具/商品管理类目复购/好评榜第一、企业ERP类目复购榜第一、星耀伙伴客户关系管理工具服务商”、被抖音授予了“抖店年度优秀服务商”、被钉钉授予“钉钉管理套件融合新锐奖”、被1688授予了“年度分销铺货工具TOP5服务商”等称号，在行业内形成了良好的口碑和品牌效应。公司利用其品牌效应，针对电商商家的运营需求不断研发推出新的电商SaaS产品，强化品牌优势，提升综合竞争能力。
　　公司根据大商家SaaS的行业特点，结合公司实际情况，建立了合理的营销服务体系。经过多年发展，截至报告期末公司在全国主要电商聚集地建立了服务网点，构建起覆盖面广泛的多层次营销服务体系。同时，除了依托于现有营销体系之外，公司利用了线上交流和推广的方式，如通过官网、官微、短视频等；也利用了线下会议交流的形式积极推广最新的产品和解决方案，让商家客户、潜在客户、合作伙伴能够第一时间了解公司最新的产品技术成果、业务政策与发展战略。
　　3、产品多平台多品类优势
　　公司自成立以来，始终围绕电商经营管理诉求进行产品品类研发，公司电商SaaS产品覆盖了店铺管理、营销推广、交易管理、客服管理、仓储管理、供应链管理等多个类目，相比市场上绝大部分电商SaaS服务商仅专注于一两个细分类目，公司通过研发多品类的SaaS产品满足商家多元化管理需求并互通协同，扩大了获客渠道、增强了客户黏性。
　　同时，公司根据电商竞争格局，逐步研发了适用于各大电商平台的SaaS产品。目前，公司产品覆盖淘宝、天猫、1688、京东、拼多多、抖音、微信等主流电商平台。相比竞争对手涉足的电商平台较为单一的情形，公司是目前接入平台最多的电商SaaS企业之一，多平台扩展不仅扩大市场份额，强化品牌优势，更带来了丰富的业务场景和市场机会。
　　4、组织和管理优势
　　公司所处电商行业的发展变化较为迅速，公司也具备优秀的组织能力和适应变化的能力。公司通过多年的内部培养和外部引进，打造了一支经验丰富的管理团队和一批业务水平较高的专业人才。公司核心团队成员拥有多年电商SaaS行业工作经验，对电商产业拥有着深刻的理解，并具备出色的执行能力。
　　针对传统电商增速放缓，新兴电商快速发展的行业特性，公司较早布局了多平台战略，抓住了新型电商平台崛起的机会。同时，公司敏锐地洞察到新兴电商在业务模式、业务流程中的变化，针对行业痛点设计研发了如供分销等相关产品，确保公司业务始终处于行业前沿。未来，公司将继续加强组织和管理能力，不断优化和提升团队适应力和竞争力，为电商商家提供更好的服务和产品。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　2024年度，公司持续围绕大商家战略，从各个维度不断延伸，全力为大商家电商SaaS战略提速，大商家等相关投入业务均取得了较好的经营成果。同时部分SaaS新项目从过往的投入期逐步转向为效益回收期，在产品功能稳定实现的条件下，公司及时进行政策调整，优化人员结构，进一步加大精细化管理，使得在人效提升的同时本期相关成本费用较上年同期也有所下降。公司相关投入主要为优化产品结构、提高用户产品体验、完善公司整体产业布局，相应投入和产出期间存在一定的差异，相应投入产生的效益将逐期兑现，公司仍然存在亏损风险。
　　同时，2024年公司联营企业按照权益法核算产生的长期股权投资收益金额为-397.44万元，主要系公司的联营企业大部分仍处于发展的早期，SaaS企业前期需要支出大量的基础设施和研发费用投入，导致SaaS企业早期普遍亏损。尽管如此但公司的各联营企业也在积极努力不断创新，探索各种降本增效措施克服行业及内部经营决策的种种压力，以期未来经营成果能够有所改善。
　　公司未来能否保持持续成长，受到宏观经济、产业政策、行业竞争态势等宏观环境等因素的影响。同时，公司未来经营业绩也取决于公司技术研发，产品市场推广及销售等因素。市场规模的变化、细分领域的市场竞争加剧、产品更新换代、新市场需求的培育等因素均可能导致下游市场需求发生波动。如果未来公司现有主要产品市场需求出现持续下滑或市场竞争加剧，同时公司未能及时培育和拓展新的应用市场，将导致公司主营业务收入、净利润面临下降的风险。
　　(三)核心竞争力风险
　　电商SaaS行业作为新经济的代表，用户需求变化快，商业模式创新频繁，需要持续的技术创新及产品的不断迭代开发。
　　（1）随着用户需求的日益丰富化、多样化，公司需要不断进行新技术、新产品的研发和升级。报告期内公司能够及时把握技术发展动向，技术研发跟上行业发展趋势，但若未来不能准确把握技术、产品及市场趋势，开发符合市场变化特点的新产品，或者对市场变化把握出现重大偏差，未能及时作出调整，将会影响到公司的持续竞争力。
　　（2）研发失败风险
　　为进一步维持领先地位和产品的核心竞争力，完善公司产品矩阵，公司将在大中型电商SaaS产品、跨平台电商SaaS产品及相关人工智能产品等方面继续加大研发投入。上述新SaaS产品能否成功取决于公司对平台规则和新进入垂直细分领域的深入理解，能够深入分析客户需求，并针对痛点开发出贴近客户的解决方案。如果公司未能达到上述要求，则可能导致产品研发失败从而影响公司的持续盈利能力。
　　(四)经营风险
　　1、电商平台依赖风险
　　公司所处电商SaaS行业主要在以淘宝、天猫、京东、拼多多、抖音为代表的电商平台开展，该等平台掌握了大量的电子商务相关资源，在产业链中处于相对优势地位。上述电商平台针对入驻平台服务市场的服务提供商制定了收益分成、日常运行收费等规则。若电商平台对收益分成和收费规则向不利于服务提供商的方向调整，将对公司的经营业绩造成不利影响。
　　2、经营模式变更的风险
　　公司为更好地满足电商商家的运营需求，丰富产品矩阵，近年来针对大中型电商商家的运营特点推出了快麦ERP、深绘美工机器人、快麦小智客服机器人、跟单宝等SaaS产品。与公司此前电商SaaS产品主要在电商平台服务市场推广运营方式有所不同，快麦ERP、快麦小智客服机器人等产品更贴近传统SaaS的运营模式，更偏重线下的营销推广，需要在前期投入较多的渠道建设成本和营销费用，其收入与费用无法在期间完全匹配，一定程度上会影响公司的盈利能力。若公司线下营销推广效果不佳或此类SaaS产品运营效益不及预期，可能会对公司的盈利能力产生不利影响。
　　3、业务整合不利的风险
　　不同类型的电商商家及其运营需求的多样化促使公司进一步完善公司产品矩阵，海外SaaS行业的发展经验证明并购是SaaS公司实现跨越式发展的重要路径。因此，未来公司将在坚持自主研发的基础上，适当针对部分细分类目产品进行并购整合。尽管公司具备一定的电商SaaS产品并购业务整合经验，但若未来并购产品的业务整合未达到预期则会对公司的盈利能力产生不利影响。
　　4、人才流失和储备不足的风险
　　拥有优秀的人才是公司保持竞争力的关键。公司自设立以来，培养、引进了大批优秀管理人才和专业人才，使公司保持了行业相对领先的竞争地位。但随着SaaS行业竞争的加剧及业务的快速发展，公司仍然面临人才流失和储备不足的风险。
　　公司重视对人才的激励，建立和完善了相关的薪酬福利政策及股权激励制度，但是不能保证能够留住所有的优秀人才和核心人员。同时，行业的激烈竞争、行业创新业务快速发展，在一定程度上加剧了对SaaS专业人才的争夺，公司面临人才流失的风险。
　　我国电商SaaS行业的不断创新发展、公司拟在企业级SaaS产品和跨境电商SaaS领域拓展等对人才的知识更新和储备提出了更高的要求，尽管本公司已经就未来管理人才、专业人才、国际化业务人才的知识结构进行了分析，通过员工培训计划的落实和专业人才的积极引进，加大了人才队伍的建设力度，但仍然存在人才储备不足的风险，将会对公司相关业务的后续发展构成不利影响。
　　5、收购山东逸淘所涉经营分析
　　（1）商誉减值风险
　　收购山东逸淘交易完成后，山东逸淘将成为公司的全资子公司，在公司合并资产负债表中预计将形成一定金额的商誉。根据《企业会计准则》的规定，本次交易形成的商誉将每年进行减值测试。收购交易完成后，公司将与山东逸淘全面整合，努力提高山东逸淘的市场竞争力以及长期稳定发展的能力，但如果山东逸淘未来经营活动出现不利的变化，则商誉将存在减值的风险，并将对公司未来的当期损益造成不利影响。
　　（2）山东逸淘经营业绩不达预期的风险
　　山东逸淘作为国内供应链生态中面向分销侧的头部软件服务商，其供应链及分销管理软件产品的市场排名较高，未来成长空间值得期待。但山东逸淘在未来实际经营中可能受到宏观经济、行
　　业政策、市场变化等方面因素的影响，导致其业务发展及经营业绩存在不确定性，有可能出现经营业绩不及预期的风险。
　　（3）业务整合以及协同效应不达预期的风险
　　收购山东逸淘交易完成后，山东逸淘将成为公司的全资子公司，尽管公司与山东逸淘在市场、产品和技术等方面具有业务协同的基础，但由于管理方式的差异，仍不排除本次交易完成后在日常经营、业务整合方面双方难以实现高效整合目标的风险。公司将积极采取相关措施，在管理团队、管理制度等各方面积极规划部署和整合，促使公司和山东逸淘的业务能够继续保持稳步发展，发挥协同效应，降低收购风险。
　　(五)财务风险
　　1、股权投资减值风险
　　若公司对外投资标的未来经营状况恶化或发展不达预期，公司相关股权投资将存在减值风险，从而对公司资产状况及盈利情况造成不利影响。
　　2、商誉减值风险
　　未来，若因宏观经济环境波动、国家产业政策调整、下游市场需求下降、子公司经营管理出现重大失误等因素，导致被收购企业经营业绩不达预期，则收购所形成的商誉存在相应的减值风险，从而可能对公司的经营业绩产生不利影响。
　　3、存货跌价风险
　　公司根据已有客户订单需求以及对市场未来需求的预测情况制定采购计划，若未来市场预测与实际情况差异较大，或公司不能合理控制存货规模，可能导致产品滞销、存货积压，从而导致存货跌价风险提高，将对公司经营业绩产生不利影响。
　　(六)行业风险
　　电商行业竞争格局发生变化的风险
　　近年来，公司专注于电商SaaS领域，电商SaaS产品是公司收入的主要来源，近年来随着电商平台之间竞争日趋激烈，若公司无法有效实施多平台产品战略，无法根据各电商平台推出合适的SaaS产品，则可能无法适应新的电商竞争格局，从而对公司的生产经营产生不利影响。
　　未来若公司自行研发的新技术或新产品的升级迭代进度、成果未达预期、新技术或新产品研发领域不符合行业技术发展大方向或研发失败，将在增加公司研发成本的同时，影响公司产品竞争力并错失市场发展机会，对公司未来业务发展造成不利影响。
　　对此，公司将本着丰富的行业经验，持续发掘和探索关键技术领域的创新机遇。同时公司也将根据业务发展规划，持续补充关键研发能力，加强研发人才梯队建设，以为长期业务发展做好人才准备。
　　(七)宏观环境风险
　　报告期内，我国电商SaaS行业受到政策大力支持，在政策利好、技术革新、用户增长等各种有利因素支持下快速发展。针对电商SaaS行业技术变化快、创新业务模式层出不穷的特点，政府主管部门不断出台新的政策规定或修订已有的相关法规，并陆续出台了行业准入、运营监管、资质管理等方面的实施细则。这些监管政策的变化有可能给行业参与者带来诸如业务拓展遭遇准入限制，运营成本上升，需要申请新的运营资质等不利影响。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入47,779.15万元，同比增长0.49%；主营业务收入47,521.72万元，同比增长0.03%；归属于上市公司股东的净利润为-8,204.61万元，同比增加亏损6,359.92万元，同比增加亏损344.77%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-7,298.71万元，同比减亏1,030.09万元，减亏比例为12.37%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　1、发展目标
　　未来公司将继续聚焦于电商SaaS行业，紧密关注行业发展动态，公司的发展目标与行业趋势会有更紧密的结合。在电商平台的用户规模、GMV等方面整体面临见顶放缓压力、电商行业更加着重强调产品和服务竞争的行业大背景下，公司必须抓住电商行业运营模式创新和行业格局演进变化中的市场机遇，实现跨越式发展。公司将倾听并深刻理解行业变化趋势，围绕商家在经营过程中产生的包括供应链管理等一系列新服务需求，聚焦关键领域，以优质的产品和服务获得客户认可，提高品牌知名度和市场占有率，实现收入持续增长。
　　同时，公司将顺应人工智能等先进技术快速发展的趋势潮流，积极探索人工智能技术在电商SaaS领域的应用。在电商客服、企业数字助理、图片生成、短视频生成等重要环节，公司将探索把人工智能技术与电商SaaS产品相融合，提高商家的经营效率和服务质量，进而实现公司的高质量发展。
　　2、发展规划及措施
　　公司将围绕电商商家在经营过程中产生的需求，以企业自身的战略发展为导向，顺应电商SaaS行业的发展和要求，依托电商SaaS领域的核心技术，整合各方资源更好地服务电商商家，提升电商商家的盈利能力。
　　为顺利实现发展目标，公司已采取并将进一步深入推行以下措施：
　　（1）持续产品研发迭代和人工智能技术应用
　　公司将贯彻以客户需求为导向的产品开发战略，持续SaaS产品迭代和提升服务能力，确保产品保持市场领先的竞争力。在产品持续研发迭代方面，随着电商领域竞争的日益激烈，电商商家需要选择符合其经营特点、功能更加与时俱进的产品和服务。公司将基于现有产品线在功能和架构上迭代升级，完善并推出市场领先的电商SaaS产品，加强公司在电商SaaS领域的品牌效应，从而提升公司长期盈利能力及综合竞争力，实现公司的长期可持续发展，维护股东的长远利益。在人工智能技术应用方面，AI大模型相关技术的发展为电商行业提供了新的发展动力。继互联网浪潮和移动互联网浪潮之后，人工智能技术的发展将再次对电商行业发展带来重要机遇，并将在
　　未来加速电商SaaS在人工智能应用方向的发展。目前，人工智能技术已经在公司现有的快麦小智客服机器人、深绘美工机器人、有成系列产品中应用，助力广大商家降本增效，进而提升消费体验，共建一个多方受益、共赢共生的电商生态。未来，公司将在现有产品和技术基础上，进一步加大在人工智能领域的研发和投入，重点关注电商智能体、企业数字助理等应用的实现。
　　（2）积极介入商家供应链管理
　　供应链管理是电商商家日常经营过程中的重要环节，公司将通过收购山东逸淘介入电商供应链管理领域。山东逸淘在电商SaaS行业具有较高的知名度，其供应链及分销管理软件产品在1688服务市场分销管理工具中综合排名第一。通过本次收购，公司与山东逸淘在产品、渠道、人员及客户等方面，将产生较为显著的协同效应，有利于公司将业务扩展至电商供应链管理环节，增强公司的整体盈利能力。
　　（3）提升人力资源开发及培养
　　人力资源是企业核心竞争力的重要因素，公司业务健康发展需要建立在稳健高效的团队建设基础之上。随着业务的推进，公司需要打造更专业的团队。为此公司计划进一步完善人才引进、培养考核机制，激发员工的工作热情，使员工在充分激发自身潜能的工作过程中实现自身价值，增强对公司的认同。同时，通过高效的培训机制，在提升原有人员素质的基础上，不断培养新生力量，保持团队的稳定，为公司的发展创造源源不断的动力。
　　（4）提升公司规范运作
　　公司将进一步完善法人治理结构，以加强内控建设为重点，完善董事会战略、提名、审计、薪酬与考核四个专门委员会的职能作用，更好地发挥董事会在公司战略方向、重大决策等方面的作用。同时，进一步完善员工激励机制，继续适时推出股权激励计划，创造适宜人才发展的良好环境。公司将建立良好的信息披露制度，重视履行公司社会责任，树立并维护公司良好的社会形象。
　　(三)经营计划
　　2025年，为实现公司的发展目标与战略，公司经营计划重点围绕以下几个方面展开：
　　1、专注于电商SaaS行业，把握人工智能变革带来的机遇
　　公司自成立以来一直专注于电商SaaS行业的产品与服务，除了最初的中小商家SaaS产品外，近年来随着在大商家SaaS以及企业服务SaaS领域的开拓，公司提升了SaaS应用的广度和深度，开始为客户提供一体化综合服务解决方案，获得了市场的认可，提升客户的黏性。经过近几年的努力耕耘，公司在电商SaaS行业积累了丰富的产品研发和技术创新经验，2025年公司将在多个细分领域实施完整的一体化解决方案并持续增加用户数量，积累更多的成功经验。
　　人工智能技术的快速发展将在未来长时间给电商行业带来新的机遇。公司必须利用已有业务优势，特别是长期积累付费用户数量众多的优势，把握电商领域AI应用创新的机会，探索大模型垂直行业应用，顺应历史潮流，赋能广大商家进一步解放生产力，提升经营效率，促进人工智能与电商行业的深度融合，助力经济社会数字化转型。
　　2、中小商家SaaS继续坚持多平台发展战略，把握新业态、新场景下的市场机会
　　近年来，随着拼多多、快手、抖音、微信等电商平台的快速崛起，市场竞争格局发生重大变化。对于广大商家来说，跨平台经营已成为降低成本、改善盈利能力、防范经营风险的重要手段。与之相应，公司要继续坚持多平台发展战略，把过往的成功经验复制到各个新兴电商平台，以获得良好的经营效益，巩固公司中小商家SaaS市场地位。
　　同时，由于电商行业的市场规模由快速增长进入到稳定增长阶段，对下沉市场的挖掘将为电商行业带来规模可观的增量。国内下沉市场人口占中国整体人口的比重超60%，随着国家建设的持续进步，下沉市场的结构组成、线上消费模式、电商基础设施等发展要素正加速重构，下沉市场必将为电商平台带来新机遇。公司将在2025年着重通过对新业态、新场景下市场机会的把握，针对行业痛点向广大商家提供相应产品，满足广大商家在新时期所提出的经营需求。
　　3、大商家SaaS各项业务指标继续稳定增长
　　大商家群体相较于中小商家群体，具有较高的生命周期、较多的SaaS功能需求以及较强的产品购买力，是电商SaaS企业重点争取的客户群体。通过快麦ERP、快麦小智客服机器人、深绘美工机器人、巨沃WMS等几款产品所组成的产品矩阵，公司将努力提升大商家SaaS产品的用户数量和续费率以扩大业务收入规模。同时，公司将重点加强大商家SaaS业务中研发和销售环节的个人能效管理提升，重点加强大商家团队效能的改善，不断精进管理体系，提高人员效率。
　　4、推进公司与山东逸淘的业务整合
　　山东逸淘作为国内供应链生态的头部软件服务提供商，其主要业务产品是逸淘下单、张飞搬家。其中，逸淘下单产品为分销型商家提供分销订单自动化处理能力，张飞搬家产品为分销型商家提供分销商品批量管理能力。通过两者的结合，帮助各电商平台的电商商家，链接以1688平台为主的国内供应链平台，为分销型商家实现快速批量寻找并发布优质分销商品的能力，并在分销订单产生后为分销型商家实现自动化同步至对应的供应链厂家，高效完成交易履约的能力，成为了供应链生态中重要的一环。
　　公司与山东逸淘在市场、产品和技术等方面具有业务协同的基础。收购交易完成后，公司将与山东逸淘进行业务整合，其成熟的供应链及分销管理SaaS产品，将使得公司的电商SaaS矩阵更加丰富，促进公司业务延伸扩展至电商供应链管理环节，最终能够进一步加强公司的市场竞争力和盈利能力。
　　5、加强人才梯队建设，完善公司评价体系
　　公司将始终重视对高素质人才的引进、培养和储备，通过更富有竞争力的激励与考核机制，培养企业价值与员工价值共同提升的高凝聚力企业文化。持续加强团队建设及人力资源储备，形成专业技术型、技术管理复合型及经营管理型的人才梯队，以满足公司业务快速发展对人才的需求。
　　公司将进一步完善以绩效为导向的员工评价体系和薪酬激励机制，实施合理的分配激励制度，适时采用股权激励措施，有效激发员工创造性和主观能动性。
　　6、加强投资者关系管理，内控体系持续完善
　　公司将坚持主动式投资者关系管理以加强与投资者交流。2025年公司将通过举办业绩说明会、参加交易所、券商等机构组织的活动，以多渠道、多形式加强与投资者的沟通与互动。以此切实保护中小股东的权益，积极向市场传递公司投资价值，让投资者充分了解公司未来发展规划及当前公司经营现状，以此增强投资者信心，持续为股东创造长期价值。此外，公司将进一步做好信息披露工作，确保公司信息披露及时、准确、完整。
　　结合证监会和交易所修订的最新规则，公司将进一步补充修订公司相关制度，不断完善公司治理结构。2025年，公司将在现行有效的决策机制和内部管理机制基础上，持续提升内部控制管理水平，打造安全、稳定、高效、可持续的内控管理体系，促进公司高质量发展。 收起▲