一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）所属行业情况
　　1、所处行业
　　公司是行业领先的电化学储能系统解决方案与技术服务提供商，专注于电化学储能系统的研发、生产、销售，为传统发电、新能源发电、智能电网、终端电力用户及智能微网等“源－网－荷”全链条行业客户提供全系列储能系统产品，提供储能系统一站式整体解决方案。目前，公司正在向以新型储能为核心的综合能源服务商转型。
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C制造业”之“C38电气机械和器材制造业”。
　　根据国家发改委《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（2016版），公司所处行业为“... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）所属行业情况
　　1、所处行业
　　公司是行业领先的电化学储能系统解决方案与技术服务提供商，专注于电化学储能系统的研发、生产、销售，为传统发电、新能源发电、智能电网、终端电力用户及智能微网等“源－网－荷”全链条行业客户提供全系列储能系统产品，提供储能系统一站式整体解决方案。目前，公司正在向以新型储能为核心的综合能源服务商转型。
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C制造业”之“C38电气机械和器材制造业”。
　　根据国家发改委《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（2016版），公司所处行业为“1新一代信息技术产业”之“1.3电子核心产业”之“1.3.4高端储能”。
　　根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所处行业为“1新一代信息技术产业”之“1.2电子核心产业”之“1.2.3高储能和关键电子材料制造”。
　　2、行业的发展情况
　　2026年3月，全国两会发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》（以下简称“十五五”规划）正式将新型储能定位为国家新兴支柱产业，写入国家级中长期发展纲领；2026年政府工作报告同步重点部署发展新型储能。2026年6月，国家发改委、国家能源局联合发布《新型能源体系建设“十五五”规划》配套细化产业定位，设定2030年新型储能装机3亿千瓦目标，明确储能从电力配套升级为能源体系核心支柱。
　　根据中国电力企业联合会与国家电化学储能电站安全监测信息平台联合发布的《2026年上半年电化学储能电站行业统计数据》，2026年1-6月，电化学储能呈稳步增长态势，全国电力安全生产委员会24家企业成员单位新增投运电站278座、总装机规模达21.64GW/60.22GWh，较2025年末新增20%。从运行能效来看，平均转换效率为89.15%，平均综合效率为82.75%，平均能量保持率为96.36%，新投运电站能效水平较好。从储能时长来看，截至2026年6月，电化学储能平均储能时长2.57小时，较上年同期提高约0.26小时。整体来看，长时储能项目逐渐增多，截至2026年6月，储能时长为2小时的电化学储能总功率为84.95GW，占比64.88%。从应用场景分布来看，截至2026年6月，独立储能和新能源配储为主要场景，合计占比95%。其中，电网侧独立储能增长最为迅猛，新增装机13.93GW，同比增长67%，占新增总装机的64%；其次为新能源配储，新增装机7.21GW，同比增长63%，占新增总装机的33%。
　　总体而言，储能时长稳步提升、技术路线快速迭代、应用场景不断拓宽；独立储能容量电价机制落地，电力现货市场连续运行区域持续扩大，储能资产的经济性价值开始实质性释放。海外市场在能源安全自主诉求与净零排放目标双重驱动下保持强劲增长，储能作为兼具安全保障与绿色转型双重属性的关键基础设施，市场需求持续旺盛。中国储能企业凭借全产业链优势与系统集成创新能力，正深度参与全球储能供应链重塑。
　　（二）主营业务及主要产品情况
　　公司的主营业务为储能系统的研发、生产和销售，其中储能系统产品为核心产品。
　　（三）经营模式
　　1、盈利模式
　　公司拥有独立的研发、采购、生产和销售体系，从系统研发、测试验证、生产制造到工程实施等多个维度进行核心能力的建设，为客户提供安全且性能优异的储能系统产品。公司以行业需求为基础，通过专利技术和工艺应用，实现产品的研发、生产、销售，同时根据客户的个性化需求，提供全场景解决方案，报告期内主要通过销售储能系统产品获取收入和利润。
　　2、采购模式
　　公司依托以产定购、以销定产的运营模式，制定柔性化、精细化的原材料采购策略。公司设置供应链中心，联合技术、质量等相关部门，综合评估技术需求与物料资源，统筹开展供应商开发、实地考察、商务洽谈等工作，择优遴选合格供应商开展采购合作。
　　在供应商管理方面，公司建立严格的准入标准与全流程管理体系，由供应链中心的供应商管理岗负责搭建与维护《合格供应商名录》，对供应商进行全维度管理，深化供需合作，积极构建长期稳定的战略合作伙伴关系。
　　结合生产计划、库存动态等数据，公司科学制定采购计划并向合格供应商下达采购指令，保障物料供应及时、稳定、连续。采购物料到货后，由质量部门牵头完成质量检验并出具检验报告，检验合格后方可办理入库。
　　公司定期对供应商进行考核评价，建立动态化的合格供应商库，执行严格的准入与退出机制，在巩固稳定合作的基础上持续拓展优质供应商资源，为原材料供应的安全、可靠提供坚实保障。
　　3、生产模式
　　公司运营中心根据销售订单、产品季节性交付周期和未来销售预测等信息，提前制定生产计划，智能制造中心按照生产计划和生产指令进行领料、生产、组装、测试、包装、入库等工序，完成生产。质量中心严格执行过程检验的制度流程，对原材料、半成品和产成品进行质量检验。公司相关核心技术贯穿零部件、电池系统和储能系统生产的全过程，大幅度提升了公司在生产和内控方面的效率和质量。
　　报告期内，公司产品以自主生产为主，其中储能系统产品以自动化产线生产为主，配有AGV（无人搬运车）、机械手及CCD自动识别系统、半自动工位配置助力臂等工具以减轻工人劳动强度，并辅助智能软件系统提高生产效率。
　　4、销售模式
　　公司的储能系统产品主要采取直销模式。该模式有助于公司直接、及时和客观了解市场的需求变化，有利于公司的客户管理，确保技术和产品研发的及时优化。公司获取客户的方式主要包括参加行业展会、行业内客户介绍、参与招投标、主动拜访等。公司通过国内销售中心、各区域公司、海博国际等相关部门及时与客户进行接洽，为客户制定专业解决方案，最终通过公开招投标、竞争性谈判和商务谈判等流程与客户确认意向、签订合同。
　　公司产品采取自主定价模式进行销售。公司根据成本、各区域同类或类似产品的销售情况设定指导价格，具体价格则需根据签订逐笔订单时的市场行情等综合因素进行确定。
　　5、研发模式
　　公司坚持自主研发的研发模式，以技术开发为基础，以成果转化和产品开发为重点。公司组建了研发中心、实验测试中心、大数据中心等技术研发部门，其中研发中心主要承担制定公司产品、技术规划、技术定义、研发和发布等相关工作；实验测试中心主要承担公司产品研发的验证与认证，检测检验机构资质能力的维护，为产品研发提供基础性的技术支撑等工作；大数据中心主要负责数据及人工智能前沿技术研究与应用，建设与运维数据平台及数据中心，保障数据安全与质量，开展模型、算法与数据分析技术的研发与优化。公司研发分工明确，为公司产品高效、快速研发提供坚实基础。
　　（四）市场地位
　　公司是国家级高新技术企业、国家专精特新“小巨人”企业、国家企业技术中心，北京市隐形冠军企业，北京市民营企业百强。公司拥有国内领先的CMA和CNAS认证的电池及电池系统测试实验室，获准成立了电化学储能系统博士后工作站，深度参与全国高校绿色能源区域技术转移转化中心（北京）建设，并牵头成立了北京市未来电化学储能系统集成技术创新中心。公司拥有自主知识产权的电池建模、电池管理、系统集成、系统验证、智能运维等核心技术，通过先进技术手段有效提高系统安全性、延长电池使用寿命、降低系统运维成本、提高能源利用效率，确保资产价值。
　　根据中国电力企业联合会统计，截至2025年年底，国内已投运电站装机量排名中，海博思创位居第一。根据标普全球能源（S&P Global Energy）统计，截至2025年7月的统计数据，海博思创位列中国大陆储能系统集成商累计装机及签约项目规模排名第一。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年上半年，新型储能作为国家新兴支柱产业的战略地位持续夯实，已从电力系统的“辅助环节”跃升为新型能源体系建设的“核心引擎”。面对国内外市场的结构性机遇，公司紧扣“十五五”规划战略方向，坚定推进从储能系统解决方案提供商向以新型储能为核心的综合能源服务商的战略升级，持续聚焦独立储能核心业务，同时积极推进算电协同新赛道的开拓，实现从技术积累到规模化落地的关键跨越。
　　报告期内，公司经营业绩稳健增长，综合竞争力持续增强，全球化布局进入高速成长期。报告期内，公司实现营业收入629,651.63万元，较上年同期增长39.23%；实现归属于母公司所有者的净利润63,218.87万元，较上年同期增长100.16%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润62,699.56万元，较上年同期增长141.52%。公司总资产2,081,938.27万元，较年初增长32.61%；归属于上市公司股东的净资产517,395.33万元，较年初增长7.85%。
　　（一）独立储能持续深耕，规模化效应不断显现
　　公司持续聚焦独立储能核心业务，在行业从“政策驱动”全面转向“市场驱动”的背景下，依托全栈自研能力与全生命周期服务能力，深化“制造+服务”的综合竞争壁垒。报告期内，“核心技术溢价与全生命周期运维服务赋能”的价值逐步释放，深刻体现了公司商业模式的质变。
　　报告期内，公司已在甘肃、内蒙古等地落地多个大型独立储能电站的运维业务，资产运维规模逐步提升。面向独立储能电站规模化运维的趋势，公司系统推出HyperStation储能电站全生命周期解决方案，以“硬件+软件+服务”三位一体为核心架构，形成覆盖电站规划设计、设备集成、调试交付到运维交易全链条的标准化模块交付体系。在实际运维中，HyperStation解决方案的主要性能指标及验证数据显著优于行业常规水平。以公司内蒙区域已投运的独立储能电站项目为例，整站在线率达99.5%，综合能效超91%。公司通过AI技术持续提升电价预测能力，实现峰谷预测准确率行业领先，充分验证了公司标准化产品在规模化运维中的性能优势与价值创造能力。
　　（二）“储能+X”多场景拓展成效显著，算电协同战略加速落地
　　公司积极推动“储能+X”战略在多领域落地，其中算电协同作为具有重要战略意义的应用方向，正在积极布局。
　　2026年《政府工作报告》首次将“算电协同”纳入新基建工程，“十五五”规划明确提出推动绿色电力与算力协同布局。AI算力产业的快速扩张，叠加绿电准入要求提升与碳排放管控趋严，算力基础设施与绿色电力、储能的深度耦合已成为明确趋势。公司推出“独立储能+算力中心”协同共建的模式，实现电力与算力的深度融合。技术研发层面，公司在算电协同相关技术领域持续投入研发，前期积累的技术成果与产业需求深度契合，在固态变压器（SST）、高电能质量解决方案等方向形成技术储备；应用场景层面，公司研发适配算力中心场景的一体化解决方案，融合配电系统与高倍率储能产品，并推进钠电技术在适配场景的应用。
　　其他多元应用场景方面，在源网荷储一体化、绿色矿山、零碳园区、绿电直连等场景中，公司也正在持续推动项目落地。
　　（三）全球化布局加速突破，海外业务进入高速成长期
　　公司坚定不移推进全球化战略，采用“适配场景化的综合解决方案+本地化服务”双轮驱动模式，在全球储能市场的影响力持续攀升。截至报告期，公司业务覆盖五大洲30余个国家，其中欧洲业务已拓展至近20国，全球化网络布局日臻完善。
　　报告期内，公司海外业务进入规模化放量阶段，全球化战略进入实质性收获期。在战略合作层面，公司与全球知名光伏与储能解决方案企业SMA Solar Technology AG签署全球战略合作协议，并与多家国际头部可再生能源基础设施与解决方案企业建立GWh级框架合作，标志着公司技术实力与品牌影响力获得国际产业界高度认可；在项目开拓层面，公司在美国、德国、意大利等主力区域持续获取GWh级订单，并在东南亚、波罗的海、巴尔干、南美等战略性新兴区域围绕电网侧储能、工商业储能、光伏配储、风电消纳等多元场景推进项目布局，全球业务版图持续扩容。为适配海外业务快速扩张需求，公司已在东南亚规划新增产能，全球化供应能力持续强化。海外业务正加速成为公司重要的业绩增长极，未来将成为驱动公司高质量增长的关键引擎。
　　（四）研发创新与数智化构筑长期竞争壁垒
　　公司以技术创新驱动产品迭代与平台升级，在技术体系布局、核心产品矩阵与数智化运维平台三大方向持续突破，构筑多层次、立体化的长期竞争壁垒。
　　技术体系布局方面，公司在储能系统集成领域，持续推进高安全、高效率、长寿命的储能产品技术迭代，保持行业领先水平；在固态变压器（SST）领域持续推进源网荷储灵活柔性控制技术研发，为新型电力系统关键节点提供技术储备；在钠离子电池领域，公司与产业链龙头企业达成深度战略合作，共同推动钠电技术迭代与规模化应用。多层次技术布局形成短期有支撑、中期有突破、长期有储备的立体化创新格局。
　　核心产品矩阵方面，公司系统级储能产品取得多项关键突破。HyperBlock III液冷储能系统通过国际权威机构CSA大规模燃烧测试认证，在极端火险工况下验证了系统级耐火隔热性能与结构安全性，为百兆瓦级以上储能电站的安全部署建立行业新标杆。同期，新一代模块化储能系统HyperBlock M实现批量交付，其灵活的开放式架构与智能化热管理技术显著提升了储能全生命周期可用电量与运维效率，并已获TüV莱茵国际认证，全面满足欧盟及全球主流市场准入要求，成为公司全球化布局的关键产品支撑。
　　数智化运维平台方面，“海博云”人工智能大数据平台持续迭代，深度融合电力现货市场运行规则，AI交易策略模型在国内多个连续运行区域实现高精度的电价预测与自动报价，峰谷预测准确率及价差收益水平均显著优于行业主流水平；在运维层面，平台构建设备健康度动态评估模型，实现故障超前预警与运维指导，形成一体化的储能智能运维体系。目前，“海博云”已贯通资产运维与电力交易两大核心场景，成为储能电站安全运行与收益提升的核心支撑。
　　（五）打造行业示范效应，拓宽产业生态边界
　　报告期内，公司凭借卓越的绿色制造能力与全链条减碳实践，成功入选工业和信息化部2025年度“国家级绿色工厂”名单；公司酒泉基地获评甘肃省先进级智能工厂认证，并荣获“甘肃省先进企业突出贡献奖”，彰显公司在智能制造与绿色制造领域的标杆示范效应。
　　公司深度融入“政产学研用”协同创新体系。报告期内，公司积极与高校、科研院所及成果转化平台开展合作，加入全国高校绿色能源区域技术转移转化中心（北京）理事会并获工作站授牌，持续参与北京市自然科学基金-海淀创新联合基金，推动储能领域科研成果与产业需求有效衔接。同时，公司持续拓宽产业生态边界，积极布局算电协同等新兴领域，获聘中国计算机行业协会算电协同工作委员会副主任委员单位，并参与北京市“储能+智算中心”专题交流，探索储能与算力融合应用；同时，与产业链龙头企业围绕技术研发、场景共建等领域形成深度协同，持续提升产业创新能力。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、全栈技术深耕与前瞻性技术布局
　　公司打通底层技术与上层场景的协同壁垒，持续践行“深度研发+深度应用”的战略闭环，实现从技术研发、产品落地到场景适配的全链路自主可控。
　　（1）系统级解决方案与全栈技术布局
　　公司已系统推出GWh级HyperStation智储电站解决方案，以“硬件+软件+服务”的全生命周期服务体系为核心，形成覆盖电站从规划设计、设备集成、调试交付到运维交易的全链条交付能力。其中，硬件层以大容量变流升压一体舱、高压级联储能系统覆盖多元场景需求；运维层以“海博云”平台与智能运维体系协同，构建从收益预测到智慧运维的闭环管理能力；决策层以AI智能体融合设备数据与电力市场规则，实现智能交易决策。通过多层协同贯通，以标准化产品定义与模块化交付体系推动交付效率与电站收益的多维跃升。
　　围绕上述解决方案，公司在系统集成、电力电子与前沿技术三大方向持续构筑核心技术能力。在系统集成层面，公司率先突破大容量储能电芯应用边界，大容量智能储能系统已在多个GWh级项目中成功应用，综合能效显著领先行业平均水平。在电力电子层面，公司已掌握组串式PCS、高压级联、构网型控制等核心技术，并持续推进固态变压器（SST）领域源网荷储灵活柔性控制技术研发。在前沿技术储备与场景支撑层面，钠离子电池领域已与产业链龙头企业达成深度战略合作；算电协同方向已完成适配算力中心场景的一体化解决方案研发，融合配电系统与高倍率储能产品，推动储能与数据中心、新能源发电等多场景深度融合。
　　（2）核心技术成果与智能化突破
　　公司依托累计交付超60GWh储能系统所沉淀的海量运行数据，构建了覆盖电芯级—模块级—簇级—系统级—整站级的全维度数据资产体系，并已在人工智能应用与电力交易两大方向形成关键突破。
　　人工智能应用方面，公司通过“AI模型+领域知识+实时数据”的三维融合，依托AI模型自适应气象环境与运行工况，自主优化系统控制策略，全面提升储能系统效率、使用寿命与可靠性；基于AI大模型和物理模型构建的智能运维助手，联动运维知识库、案例库与工单系统，融合异常诊断与性能评价功能，形成一体化的储能智能体。
　　电力交易能力方面，公司自主研发多维时空智能电力交易技术，涵盖数值天气预报、全市场供需边界预测、电网物理网架拓扑模型构建、市场主体博弈充放行为分析及鲁棒性充放策略智能优化，实现储能场站级独立交易决策控制。该技术体系深度嵌入电网网架物理拓扑约束，精细化捕捉影响电价波动的局部敏感特征，可灵活适配独立储能参与电能量市场、调频辅助服务及备用市场等多元交易市场，已在多个省区电力现货市场中完成实战验证。
　　2、“制造+服务”双轮驱动商业模式验证
　　公司已系统构建起覆盖“项目前端规划—设备集成交付—智能运维保障—电力交易—场景价值创造”全环节的储能全生命周期服务体系，并已完成从技术验证到规模化应用的商业闭环。依托多维时空智能电力交易技术，公司打通了“设备、电网物理”与“市场交易模式”的通路，将储能资产的价值实现从单一的设备交付延伸至全生命周期的收益管理，标志着公司向综合能源服务商的战略跃迁已取得实质性进展。
　　（1）全球化工程交付能力
　　公司已形成以北京房山、广东珠海、甘肃酒泉、山西大同、内蒙古包头五大智能制造基地为核心的生产制造网络，具备辐射全国、服务全球的大规模、高效率交付能力。通过自动化产线与全流程项目管理，公司在保证高安全、高性价比的同时，已将合同签约至并网的交付周期压缩至显著优于行业平均水平的区间。公司交付项目持续覆盖高海拔、极寒、风沙、高盐雾等全谱系严苛环境，并形成了覆盖“环境适应性设计—仿真分析—实地验证”的闭环工程实践经验。这一规模化、高效率的生产交付网络，已成为公司兑现储能系统容量保障与收益安全的强大保障。
　　（2）全生命周期资产运维服务能力
　　公司依托前瞻性布局的数据采集、建模分析与人工智能技术，已将服务能力从设备交付延伸至电站全生命周期的资产价值管理。在独立储能容量电价政策落地及电力现货市场全面铺开的产业背景下，储能项目收益模式从单一的“峰谷套利”向“电能量市场+辅助服务市场+容量市场”的多维价值叠加模式转变。公司从项目前期介入，利用自主设计的仿真测算平台，综合考虑当地电价政策、辅助服务市场规则、建设成本及技术路线，为客户提供最优的容量配置与技术选型方案，并延伸至设备选型、系统集成及并网后的智能运维与电力交易策略优化，形成完整的价值交付闭环。通过上述全链条服务能力的构建，公司已将客户关系从一次性设备交易升级为长期价值共生。
　　3、全球市场战略深化
　　（1）国内市场持续深耕
　　报告期内，公司在国内市场独立储能电站领域已形成从项目开发、系统集成、资产运维到电力交易的全业务闭环能力，多个GWh级标杆项目的平稳运行验证了公司在大型独立储能电站领域的技术可靠性与规模化运维能力。随着储能行业从“政策驱动”迈向“市场驱动”，市场资源正加速向具有技术实力、运维经验和品牌信誉的头部企业集中，公司在国内独立储能电站领域的先发优势与规模效应有望持续放大，并通过推进算电协同、源网荷储一体化、零碳园区等多元场景布局以持续拓宽公司的市场维度，其中算电协同作为具有重要战略意义的新赛道之一，有望为公司打开长期的新增长空间。
　　（2）海外市场加速拓展
　　公司坚定不移推进全球化战略，境外业务已成为关键增长引擎。截至报告期末，公司业务足迹已遍布全球30余个国家，覆盖欧洲、美洲、亚太、中东及非洲等全球主要区域，在新加坡、美国、德国、澳大利亚、菲律宾、马来西亚等重要市场设立子公司并加速构建本地化服务网络，为客户提供全周期的属地化服务。通过持续推进“适配场景化的综合解决方案+本地化服务”的综合模式，公司全球品牌影响力与海外市场渗透率持续提升。海外市场的规模化拓展，既是公司收入结构多元化的关键支撑，也是对公司系统集成能力、工程交付水平与产品安全标准的全球验证，已形成境内外市场协同互促的正向循环。
　　(二)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司全面掌握储能系统产品的全栈自研能力。公司通过构建涵盖电池、电力电子、嵌入式软硬件、控制算法、结构设计与仿真、热管理、人工智能和大数据等多个技术领域和交叉学科的研发能力体系，自主研发了从电芯（电池研发技术）、储能应用基础技术（电池数字化建模、数字智能化闭环验证）到储能系统集成技术（电池管理系统、热管理系统、储能变流器、电池系统集成等），从储能整站系统最优控制（功率协调控制系统、能量管理与储能电站监控系统）到储能场站全生命周期智能运维及多维时空智能电力交易等储能核心技术和关键设备产品。公司通过十余年的持续研发与工程经验的积累，全面掌握了储能系统中电芯级－电池模块级－电池簇级－电池系统级－整站级的研发设计、智能制造、智慧运维，实现了技术、产品、应用的纵向整合，软硬件系统的协同设计和性能优化，实现了公司产品的高安全性、高效性、智能化等特点。
　　（1）储能应用领域的人工智能技术
　　公司运用多年项目投运所累积的海量数据，通过“AI模型+领域知识+实时数据”的三维融合，打造“人工智能驱动的运维平台”，部署大数据智算中心，提供储能业务全生命周期的增值服务。
　　在储能项目策划阶段，针对不同应用场景的运维模式开展精细化经济测算，为客户的储能项目建设规模、投资收益、投资回收期及运维模式等提供科学决策建议；在储能项目设计阶段，提供设备选型推荐、智能分析和方案优化服务；在储能项目运行阶段，依托AI模型自适应气象环境、运行工况等外在条件，自主优化系统控制策略和运行策略，全面提升储能系统效率、使用寿命与可靠性，进一步提升电站的综合收益；在储能项目运维阶段，基于AI大模型和物理模型构建的智能运维助手，联动运维知识库、案例库、工单系统，融合异常诊断功能、性能评价功能等形成一体化的储能智能体，并在电站交易环节，基于AI模型的交易算法实现高精度电价预测、全站智能调度、充放电策略优化及中长周期综合优化，持续提升电站收益。通过将人工智能技术深度融入储能全产业链各环节，为储能项目生命周期的价值提升赋能。
　　（2）多维时空智能电力交易技术
　　在电力交易领域，公司自主研发完整技术路线，涵盖数值天气预报、全市场供需边界预测、电网物理网架拓扑模型构建以及考虑决策风险的鲁棒性充放策略智能优化等。该路线旨在实现储能场站级的独立交易决策控制，确保充放电策略的执行精度严格满足电网调度指令与市场运营规则的双重要求，从而在有效保障独立储能资产收益最大化的同时，抑制因市场竞争博弈与不确定性引发的交易偏差，规避多源信息不对称造成的潜在损失。
　　依托上述技术架构，公司构建从宏观气象感知、市场边界推演、物理网络约束到微观主体行为博弈的电力交易全链条建模能力，实现预测、决策与控制环节的闭环贯通与协同优化。在具体策略层面，该体系深度嵌入了电网网架的物理拓扑约束，能够精细化捕捉影响电价波动的局部敏感特征，如微气象条件变化与节点注入功率特性，显著提升了交易策略在时空维度上的精准响应水平。此外，该技术体系采用先进的模块化架构设计，可灵活适配独立储能参与电能量市场、调频辅助服务及备用市场等多元交易市场，具备计算资源占用低、决策风险影响小、策略迭代更新便捷的显著优势。
　　公司以智能电力交易优化平台为核心载体，重点布局预测建模技术与博弈鲁棒策略技术。两大技术体系为运维的独立储能资产实现持续、稳定的收益提升提供了关键技术支撑，具备突出的实用价值与广阔的应用前景。预测建模技术着力破解高比例新能源并网引发的市场供需剧烈波动与电网运行约束难题，通过深度融合数值天气预报、全市场供需边界预测与物理网架拓扑模型，驱动交易决策由被动响应转向主动优化，有效提升新能源消纳能力与电力市场交易效率，是推动“双碳”目标落地的重要技术路径；博弈鲁棒策略技术则致力于在复杂的竞争博弈环境中高效验证储能交易决策的可靠性与经济性，大幅降低实际市场操作过程中的潜在风险与试错成本，有力加速技术成果的工程化落地进程，为大规模储能电站安全、高效、经济地参与电力市场交易构筑坚实的技术保障。
　　（3）电池数字化建模技术
　　电池数字化建模技术是通过仿真建模手段，精准预测电池在不同使用条件下的性能演变规律，构建全生命周期数字化模型，用以指导储能系统产品的正向设计与优化。公司依托深厚的电池专业沉淀和工程实践经验，结合高性能计算、数字化模拟仿真及专业测试验证手段，精准提取电池在不同外部环境、运行工况、寿命阶段及安全边界下的关键特征参数。
　　在此基础上，公司建立覆盖电池单体、模组、簇、系统及场站等多级架构，适配多应用场景下的电、热、力、寿命及安全一体化数字化模型，为电池管理系统、储能变流器、热管理系统、能量管理系统等提供核心控制策略和算法支撑，为系统集成提供结构设计和电气设计依据，为大数据分析和人工智能技术在储能系统中落地应用奠定模型基础，为公司产品研发及电站智慧运维提供坚实的技术保障。
　　（4）数字智能化闭环验证技术
　　公司构建的数字智能化闭环验证体系，通过专业验证技术手段与完善的可靠性评价机制，将仿真模型结果与实际工况运行数据进行深度对比分析，有效验证仿真模型的准确性和可靠性，可全面、高效、准确地评价储能电池系统的功能、性能、安全和寿命等核心指标，支撑储能系统在使用寿命、效率和可靠性上的持续优化迭代，不断提升产品品质。
　　该技术体系涵盖储能系统性能验证、HIL测试验证、电池系统耐久性评价等多个核心模块，各模块系统联动、有机融合，实现储能系统在电池管理、热管理和安全保护等关键领域的智能化闭环验证，为产品技术验证、迭代升级与长期可靠运行提供坚实技术保障。
　　此外，公司已建成满足ISO/IEC17025、CNAS认可要求及CMA资质认定要求的集团化数智LIMS平台，实现多地实验室统一集中管控。该系统覆盖了测试、认证等全业务流程，具备批量数据快速精准分析、自动化报告生成、设备状态实时监控以及多系统无缝对接等能力，大幅度提升储能系统性能验证的效率和规范化水平。
　　（5）电池管理系统技术
　　公司电池管理系统（BMS）是集软硬件于一体的智能电子系统，与储能电池单体深度耦合，向下对接电池数字化模型，高效完成电池管理核心运算；向上支撑控制保护策略，为策略的准确执行提供数据依据与决策支撑。系统通过传感器实时监测电池电压、电流、温度等数据，具备漏电检测、电池均衡管理、异常报警、剩余电量估算、放电功率监测、电池健康度评估等核心功能，并基于电池关键参数通过智能算法调控充放电功率，延长电池系统使用寿命，保障电池系统安全、稳定、高效运行。
　　针对不同应用场景，公司开展定制化模型开发，集成功能安全模块，优化系统架构，并拓展形成云BMS系统，实现全时电池状态监控、控制保护策略在线监管、远程告警、远程状态估算、关键数据监测预测、智能均衡及策略迭代优化等能力。
　　公司BMS在实际应用中具备以下优势：①安全防护领先：依托数字化建模核心算法，构建“预警－告警－极限保护”三级安全防护体系，实现毫秒级故障响应，优于行业通常的秒级响应速度，可快速识别并处置系统风险；②电池系统效率优异：采用原创全时均衡技术，实时监测电芯状态，确保电池电量一致性偏差控制在2%以内，提升充放电容量，电池效率达行业领先水平；③寿命评估精准：电池健康度（SOH）估算误差≤3%，领先同行业平均水平，可更好掌握电池衰减状态，避免轻微过充过放导致的电池快速衰减，有效延长电池使用寿命；④控制精度突出：自研BMS自适应SOC算法，全寿命周期估算误差≤2%，无需人工标定，可实时修正电芯模型参数，有效提升储能电站充放电控制精度与稳定度。
　　（6）电力电子技术
　　公司在储能变流器产品的研发上聚焦于组串式PCS技术路线，相较于传统集中式PCS，可实现电池簇级的独立功率控制，在保障电池安全的同时，确保场站充放电功率精度满足电网调度需求；有效抑制电池簇间环流，规避簇间并联“木桶效应”造成的充放电容量损失；产品支持融合电池舱高压盒功能，可与电池舱整合为交直流一体化储能系统，进一步提升储能系统集成度；采用模块化设计，可灵活适配大、中、小型各类储能系统，具备自耗电低、故障影响小、运维便捷的特点。
　　截至目前，公司自主研发的液冷组串式PCS产品已通过多项权威认证与测试，包括GB/T34120-2023《电化学储能系统储能变流器技术要求》国标认证、中国电力科学研究院有限公司的构网型储能变流器并网控制功能及并网适应性测试、上海电器设备检测所有限公司CQC/PV15001-2024《构网型电化学储能电站储能变流器并网技术规范构网认证测试》，获得了中国质量认证中心（CQC）颁发的构网产品“护卫者”认证证书，并取得了欧标、美标等国际认证，可全面满足电源侧、电网侧、用户侧等多场景应用需求。
　　公司最新一代液冷组串式储能变流器，功率密度达2.5kW/L以上；搭载SiC三电平技术，最高效率突破99.3%，全系产品标配最新构网技术，为新能源配储、独立储能、矿区微电网等各类场景提供行业领先的构网解决方案。
　　公司以储能变流器产品为载体，重点布局构网技术与储能电力电子系统仿真技术，两大技术均为新型电力系统安全稳定运行的关键支撑，研究与应用价值突出。构网技术可有效解决高比例新能源并网下系统惯量不足、电压与频率波动等问题，通过模拟同步发电机特性实现电网电压与频率主动构建，提升新能源消纳能力与电网安全稳定水平，是助力“双碳”目标实现的重要技术路径。电力电子系统仿真技术可高效验证储能电力电子装备控制策略与性能，大幅降低现场测试风险与成本，加速技术成果工程化落地，为大规模储能电站安全并网提供可靠保障。
　　目前公司已在上述技术领域取得多项标志性成果：构网技术已实现虚拟同步机（VSG）控制、多机并联协调等核心突破，形成分层控制架构，可支持数千台级PCS稳定并联运行，功率分配误差＜1%，电网主动支撑响应时间＜20毫秒，可适配电网短路比（SCR）＞1.1弱电网及孤岛运行场景，显著提升电网短路比与新能源接入能力；电力电子系统仿真技术已实现从实验室到工程化应用落地，具备微秒级高精度仿真步长，可完成储能PCS、EMS等装备的闭环测试与故障穿越验证，为技术持续迭代优化提供精准支撑。
　　（7）热管理系统技术
　　公司组建了专业的热管理系统研究团队，针对储能系统热管理技术进行深入研发，构建“虚拟仿真-环境实证”双驱研发体系，实现储能系统热管理设计的快速交互迭代。热管理系统技术能有效解决储能电池系统散热问题、储能电池系统加热问题、储能电池间温度一致性问题，充分发挥储能电池系统性能，延长运行寿命，降低辅助功耗，提升系统效率。针对不同的应用场景以及温控需求，公司开发了不同工况下的热管理系统，在创新技术示范和规模化应用方面均取得了良好效果。具体表现为：①在温度控制方面，公司采用全贴合、最小热阻的方案，确保电池温差≤3℃，有效降低电池衰减速度；②在能量功耗方面，公司设计了智能化、多模式、自适应逐级控温管理策略，减少能量损耗；③在可靠性方面，公司采用独创的冷却管路技术，与同行业相比，有效降低了冷却管漏液等风险。
　　（8）电池系统集成技术
　　储能系统是将储能电池、本地控制器、配电系统、温度与消防安全系统等相关设备按照一定的应用需求而集成构建的较复杂综合系统。公司的电池系统集成技术从电池本质安全、电气安全、结构安全以及系统状态监测等多方面着手，通过对储能电池、PCS、配电、控制、环境与安全等底层设备的经济配置、有机整合、各自功能的优化运行、彼此间逻辑的有效衔接、电气与温度环境的安全构建，实现储能系统对内智能化自治管理，对外一体化响应并主动完成功率控制与能量调度。相关技术涵盖电池状态的监测、BMS/PCS/EMS等多部件联动、电芯安全预警保护、消防设计等集成技术，确保了储能系统在运行时的高效、安全、可靠、长寿命。
　　（9）功率协调控制技术
　　公司功率协调控制技术用于管理和优化储能系统运行，其作用是监控储能设备的状态和性能，实现对全站储能变流器的协调控制，根据电网需求调节储能系统的充放电，实现最佳的能源利用和经济效益，保障电网的稳定运行。公司自主研发的协调控制技术，可实时监测并网点的电压、频率和功率，接收调度信号和电化学储能电站监控系统的调控指令，实时协调控制上百台PCS，实现一次调频、动态电压调节等暂态控制，以及自动电压控制（AVC）和自动功率控制（AGC）等稳态控制。此外，该技术具备接收上级AGC/AVC稳态情况下的有功和无功的秒级调节需求，结合各储能电池单元的最大可持续充放电能力，实现各储能电池单元的功率分配。在电网出现暂态波动时，该技术能够按照一定的速率进行主动调节，发挥储能电站最大的调节能力，保证设备安全运行、电网安全稳定，使储能电站的各储能电池单元负载率差异不超过5%，提升了系统效率，间接减少了电站运维成本。
　　（10）能量管理与储能电站监控系统技术
　　能量管理与储能电站监控系统是以应用计算机、网络和通讯技术为基础，实现对储能电站内电池管理系统、功率变化系统等其他站内设备进行监测、控制、运行管理等功能的计算机应用系统。该系统是发电侧、电网侧及规模化用户侧储能电站的核心组成部分，发挥关键设备监测诊断与功率协调调度的双重作用。公司在传统能量管理技术的基础上融合大数据、人工智能等技术，开发了面向大规模储能电站的能量管理与监控技术，以适应大规模储能电站对保障全站可靠运行、功率均衡分配、寿命管理等方面的需求。该技术可实现以下核心功能：①负责采集与监测全站电池温度和系统电流、电压、频率等运行信息，深入分析储能系统温升、过充、过放等告警信息及设备可用率等健康状态指标，对储能安全状态进行多维度诊断与预警，并根据保护策略联动储能变流器和消防系统，保障电化学储能电站的运行安全；②负责网络安全防护与调度系统通信，严格按照调度机构要求精确控制储能系统出力，有效支撑电网调峰、调频等多场景应用，保障电网安全稳定运行。公司能量管理系统技术的主要功能包括精确监控和管理电站能量、降低能量损耗、支撑电网对电量的释放和存储需求、平抑电网频率波动对供电质量的影响等。具体表现为：①在精确监控方面，支持电站全量数据实时采集，可实现储能电站数据的秒级存储，为储能系统预警分析和电站状态评估提供更有效的数据支撑；②在设备运行管理方面，可实现精细化功率控制管理和电池衰减容量评估，电站并网点功率控制偏差＜1%。
　　（11）电池全生命周期智能运维体系技术
　　公司全生命周期运维技术实现储能系统关键零部件的数字化追溯、设备异常的预警和告警、运维指导、电站健康评估和优化等功能。该技术主要依托于“海博云”平台和本地数据分析及诊断预警系统，采用大数据技术、人工智能技术以及数字孪生技术，通过对电芯、标准模组、插箱、电池簇以及集装箱等关键生产阶段的唯一ID标识，实现了对产品从生产环节到安装、运行等全生命周期状态的监测、分析、反馈以及跟踪。该技术体系可充分满足储能运维场景对数据分析的深层次需求，同时提升设备质量管控、管理精细度和风险预估能力。针对电化学储能，该技术可实现电池全生命周期的检验、安全预警、故障诊断和风险防御等能力，为储能系统的安全和可靠运行提供坚实保障。
　　报告期内，公司的核心技术及其先进性没有发生重大变化。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司以“全栈自研+高精度”为技术壁垒，以“性能领先+高安全”为竞争优势，持续夯实储能系统集成领域的核心技术护城河，研发成果显著。
　　截至报告期末，公司已累计获得授权知识产权668项。其中累计授权专利283项，包含发明专利130项、实用新型专利113项、外观设计专利40项；累计登记软件著作权275项。报告期内，公司新增授权知识产权64项，其中新增授权专利42项，包含发明专利18项、实用新型专利14项、外观设计专利10项；新增登记软件著作权20项。

　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入629,651.63万元，较上年同期增长39.23%；实现归属于母公司所有者的净利润63,218.87万元，较上年同期增长100.16%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润62,699.56万元，较上年同期增长141.52%。公司总资产2,081,938.27万元，较年初增长32.61%；归属于上市公司股东的净资产517,395.33万元，较年初增长7.85%。

　　五、风险因素
　　（一）核心竞争力风险
　　1、技术和产品迭代的风险
　　电化学储能行业涉及多个技术领域和学科，随着行业技术水平不断提高，新技术和新产品的更迭速度较快，公司需持续开展技术升级和创新，方能紧跟行业发展趋势，持续推出适应市场需求的新产品，保持长期竞争力。公司主要依靠核心技术开展生产经营，并围绕核心技术及储能系统等主营产品进行研发投入。在储能行业竞争逐渐加剧的背景下，公司需持续提升储能产品性能，以巩固并扩大市场竞争优势。
　　2、核心人才流失与技术保密风险
　　储能系统集成的核心竞争力高度依赖复合型技术团队的智力资本，涉及多个学科和领域的人才，包括电化学、电力电子、热管理、大数据、人工智能等技术工程师、具备百兆瓦时级项目实施经验的交付工程师、熟练掌握电价预测与交易策略算法的算法工程师等。
　　目前，行业内人才争夺激烈。头部电芯企业向下游系统集成延伸、行业外企业跨界布局能源AI、海外储能厂商本土化团队建设，均对公司的核心技术团队形成系统性争夺压力。若核心技术人员流失，或关键技术秘密通过人员流动外泄，将可能削弱公司在相关技术领域的竞争优势。
　　（二）经营风险
　　1、供应链风险
　　公司主要产品为电化学储能系统产品，对外采购的主要原材料为电芯、结构件、电气件、PCS及升压变流舱和电子件等。公司采购价格受电芯上游原材料碳酸锂等价格波动的影响，若未来原材料价格持续高位运行或继续上行，公司将面临毛利率及盈利能力波动的风险。另外，尽管储能电芯已实现高度国产化，但BMS主控芯片等部分高端元器件仍对进口品牌存在一定依赖，在地缘政治、文化冲突等极端情景下，存在供应中断或交期延长的潜在风险。
　　2、全球化市场竞争风险
　　随着中国取消动力与储能电池出口退税政策，以往企业出口依靠退税补贴维持海外价格竞争力的模式将难以为继。同时，国内价格战向海外蔓延。若海外市场重演国内低价竞争格局，储能系统集成商的全球化布局可能陷入“增收不增利”的困境，这对企业的资本实力、跨国管理能力、合规风控能力提出极高要求。
　　（三）财务风险
　　1、毛利率下滑风险
　　作为行业领先的电化学储能系统解决方案与技术服务提供商，公司的储能系统等核心产品市场优势明显，但随着电化学储能行业快速发展，众多厂商纷纷切入储能系统领域，市场竞争激烈。同时，上游供应商价格上涨，若未来国内储能系统市场价格仍持续下行，公司的储能系统产品也将面临毛利率随之下降的风险。
　　2、国际化经营的财务风险
　　公司海外业务实现规模化突破，同时也会带来汇率波动风险、税务合规等风险。汇率方面，公司海外收入以美元、欧元等外币计价，而成本端以人民币计价，汇率双向波动可能侵蚀海外项目利润；税务方面，欧盟碳边境调节机制、美国《通胀削减法案》本土化补贴细则日趋复杂，税务合规成本上升。
　　（四）行业风险
　　1、国内产业政策变化风险
　　2026年1月，国家发改委、国家能源局联合发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，首次将电网侧独立储能纳入容量电价机制。但容量收益并非“建成即得”，而是与可用率、响应性能、顶峰能力等考核指标挂钩，收益兑现高度依赖系统长期可靠性、响应一致性与运维精细度，这对公司产品质量及全生命周期服务能力构成全面考验。
　　2、海外市场与贸易风险
　　全球储能市场的政策环境正趋于严峻，欧美市场正加速构建本土储能产业链保护壁垒。美国《通胀削减法案》本土化补贴细则趋严，欧盟《关键原材料法案》及碳边境调节机制对进口电池碳足迹提出更严苛要求。若未来主要海外市场针对中国储能系统加征额外关税、设置本土化采购比例门槛，公司海外业务拓展将面临成本压力与准入障碍。 收起▲

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　公司是行业领先的电化学储能系统解决方案与技术服务提供商，专注于电化学储能系统的研发、生产、销售，为传统发电、新能源发电、智能电网、终端电力用户及智能微网等“源－网－荷”全链条行业客户提供全系列储能系统产品及储能系统一站式整体解决方案。
　　公司的主营业务为储能系统的研发、生产和销售，其中储能系统产品为核心产品。
　　(二)主要经营模式
　　1、盈利模式
　　公司拥有独立的研发、采购、生产和销售体系，从系统研发、测试验证、生产制造到工程实施等多个维度进行核心能力的建设，为客户提供安全且性能优... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　公司是行业领先的电化学储能系统解决方案与技术服务提供商，专注于电化学储能系统的研发、生产、销售，为传统发电、新能源发电、智能电网、终端电力用户及智能微网等“源－网－荷”全链条行业客户提供全系列储能系统产品及储能系统一站式整体解决方案。
　　公司的主营业务为储能系统的研发、生产和销售，其中储能系统产品为核心产品。
　　(二)主要经营模式
　　1、盈利模式
　　公司拥有独立的研发、采购、生产和销售体系，从系统研发、测试验证、生产制造到工程实施等多个维度进行核心能力的建设，为客户提供安全且性能优异的储能系统产品。公司以行业需求为基础，通过专利技术和工艺应用，实现产品的研发、生产、销售，同时根据客户的个性化需求，提供全场景解决方案，报告期内主要通过销售储能系统产品获取收入和利润。
　　2、采购模式
　　公司依托以产定购、以销定产的运营模式，制定柔性化、精细化的原材料采购策略。公司设置供应链中心，联合技术、质量等相关部门，综合评估技术需求与物料资源，统筹开展供应商开发、实地考察、商务洽谈等工作，择优遴选合格供应商开展采购合作。
　　在供应商管理方面，公司建立严格的准入标准与全流程管理体系，由供应链中心的供应商管理岗负责搭建与维护《合格供应商名录》，对供应商进行全维度管理，深化供需合作，积极构建长期稳定的战略合作伙伴关系。
　　结合生产计划、库存动态等数据，公司科学制定采购计划并向合格供应商下达采购指令，保障物料供应及时、稳定、连续。采购物料到货后，由质量部门牵头完成质量检验并出具检验报告，检验合格后方可办理入库。
　　公司定期对供应商进行考核评价，建立动态化的合格供应商库，执行严格的准入与退出机制，在巩固稳定合作的基础上持续拓展优质供应商资源，为原材料供应的安全、可靠提供坚实保障。
　　3、生产模式
　　公司运营中心根据销售订单、产品季节性交付周期和未来销售预测等信息，提前制定生产计划，智能制造中心按照生产计划和生产指令进行领料、生产、组装、测试、包装、入库等工序完成生产。质量中心严格执行过程检验的制度流程，对原材料、半成品和产成品进行质量检验。公司相关核心技术贯穿零部件、电池系统和储能系统生产的全过程，大幅度提升了公司在生产和内控方面的效率和质量。
　　报告期内，公司产品以自主生产为主，其中储能系统产品以自动化产线生产为主，配有AGV（无人搬运车）、机械手及CCD自动识别系统、半自动工位配置助力臂等工具以减轻工人劳动强度，并辅助智能软件系统提高生产效率。
　　4、销售模式
　　公司的储能系统产品主要采取直销模式。该模式有助于公司直接、及时和客观了解市场的需求变化，有利于公司的客户管理，确保技术和产品研发的及时优化。公司获取客户的方式主要包括参加行业展会、行业内客户介绍、参与招投标、主动拜访等。公司通过国内销售中心、各区域公司、海博国际等相关部门及时与客户进行接洽，通过解决方案中心为客户制定专业解决方案，最终通过公开招投标、竞争性谈判和商务谈判等流程与客户确认意向、签订合同。
　　公司产品采取自主定价模式进行销售。公司根据成本、各区域同类或类似产品的销售情况设定指导价格，具体价格则需根据签订逐笔订单时的市场行情等综合因素进行确定。
　　5、研发模式
　　公司坚持自主研发的研发模式，以技术开发为基础，以成果转化和产品开发为重点。公司组建了研发中心、实验测试中心、大数据中心、未来技术中心等技术研发部门，其中研发中心主要承担制定公司产品、技术规划、技术定义、研发和发布等相关工作；实验测试中心主要承担公司产品研发的验证与认证，检测检验机构资质能力的维护，为产品研发提供基础性的技术支撑等工作；大数据中心主要负责数据及人工智能前沿技术研究与应用，建设与运维数据平台及数据中心，保障数据安全与质量，开展模型、算法与数据分析技术的研发与优化；未来技术中心主要承担新型电池系统产品及应用的研究工作。公司研发分工明确，为公司产品高效、快速研发提供坚实基础。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　（1）行业的发展阶段
　　报告期内，在“双碳”目标持续引领下，以风电、光伏为代表的新能源已成为我国能源增量的核心力量。新型储能作为调节可再生能源的灵活性资源，是构建新型电力系统的核心基础设施，其战略地位日益凸显。行业整体已从初期的政策驱动示范应用，迈入规模化、市场化加速发展的关键时期。
　　2025年1月，国家发改委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（简称“136号文”），标志着行业发展的重大分水岭，推动储能需求向市场化驱动深刻转变，行业发展逻辑正从“价格竞争”向“技术价值竞争”与“全生命周期收益竞争”全面升级。同年8月，国家发改委、国家能源局联合印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》的通知，方案提出，到2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元。同年9月，国家发改委、国家能源局联合发布《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》，意见提出，突出应用导向，加快推动人工智能与能源产业深度融合。人工智能将全方位赋能电网、能源新业态、新能源等八大应用场景。2026年1月，国家发改委、国家能源局联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（简称“114号文”），文件指出各地可根据当地煤电容量电价标准，结合放电时长和顶峰能力贡献等因素，建立电网侧独立新型储能容量电价机制。
　　根据国家能源局公布的数据，新型储能行业实现跨越式发展。截至2025年底，全国已建成投运新型储能装机规模达到1.36亿千瓦/3.51亿千瓦时，较2024年底增长84%。从应用场景来看：2025年，独立储能新增装机3543万千瓦，累计装机规模占比为51.2%，较2024年底提高约5%；从单站规模和时长看：截至2025年底，10万千瓦及以上项目装机占比达72%，较2024年底提高约10%；4小时及以上新型储能电站项目逐步增加，装机占比达27.6%，较2024年底提高约12%；从区域分布看：华北、西北为新型储能主要增长区，新增装机分别为2188万千瓦、1966万千瓦，分别占全国新增装机的35.2%、31.6%；从利用率看：2025年全国新型储能等效利用小时数达1195小时，较2024年提升近300小时。
　　（2）基本特点
　　技术路线多元化：当前新型储能技术呈现抽水蓄能、电化学储能、压缩空气储能等技术路线多元发展格局。其中，电化学储能因其调节速度快、布置灵活、建设周期短等独特优势，已成为新型储能的主流。在电化学储能方面，锂离子电池凭借其在能量密度、效率、寿命及成本的综合优势，占据主导地位。同时，钠离子电池、液流电池、固态电池等多元技术路线也在加速研发与示范应用中，为未来技术迭代做好储备。
　　经济性驱动增强：电化学储能的应用已深度渗透至电力系统的“源—网—荷”全链条。电源侧主要用于平抑新能源出力波动；电网侧聚焦于调峰、调频及提升电能质量；用户侧通过峰谷价差套利、需量管理等方式凸显其经济性。随着市场化改革的深入，储能在各场景下的价值实现路径日益清晰，经济性成为项目投资的核心驱动力。
　　系统集成与智能化成为关键：行业竞争焦点正从单一设备制造向提供涵盖硬件、软件、运维服务的综合解决方案延伸。安全、高效、智能化是储能项目全生命周期价值提升的关键，通过高效的系统集成技术与先进的能量管理及智能化运维能力，保障储能项目的安全与可靠性、高效率、长寿命以实现最大化收益。在此基础上，核心技术的全栈自研与协同优化，已成为高端市场的准入壁垒，安全与可靠、高效、长寿命、智能化则构成贯穿储能项目全生命周期的价值主线。
　　（3）主要技术门槛
　　高安全与长寿命的系统集成技术：高端市场竞争力提升的关键在于系统集成技术的先进性，需攻克电池一致性管理、高效热管理、电气安全设计、故障预警与隔离等难题，以杜绝热失控风险，并确保系统在频繁充放电工况下的长循环寿命、高效率及高可靠性。
　　电力交易技术：面对未来多元化电力市场场景（如现货市场价差波动、多种辅助服务叠加、新能源不确定性加剧等）需求，数值天气预报、全市场供需边界预测、电网物理网架拓扑模型构建、市场主体博弈充放行为分析、决策风险的鲁棒性优化等全方位技术是核心竞争力，有助于全面保障独立储能资产的收益最大化，同步提升抗风险能力。
　　基于PB级全生命周期数据的数字孪生：利用海量储能电站实际运行数据打破“实验室模型”的局限，构建出真实物理世界的性能闭环。首先，围绕提升电站收益的核心目标，需积累从产品设计研发、零部件性能测试与来料检验，到系统生产制造、出厂测试，直至电站工程调试、并网调试、长期运维及电力交易的全链条数据，构建起时空维度下数据与储能电站设备组件间的精准映射关系。进一步通过融合机理建模与人工智能算法，打造具备在线学习能力的模型体系，持续推动算法优化与迭代。该体系不仅服务于产品研发的精准升级与现场运维问题的快速消缺，更能全面提升储能电站运行的效率、寿命、可靠性等核心性能指标，最终实现电站收益的增长。
　　电力电子技术：面向不同应用场景，储能系统的并网适应性成为影响系统运行的关键，研发自主的电力电子产品、构网型技术，结合全栈自研控制系统，可实现整站运行的可靠性和放电量提升，同时，为“储能+X”的多场景覆盖提供技术支撑和快速响应服务。
　　全生命周期的智能化管理与运维能力：在市场化交易背景下，需基于海量运行数据，通过人工智能算法对电池健康状态进行精准评估与预测，针对系统性能偏差征兆进行识别和极早期预警，针对系统性能异常进行精准定位和问题归因，针对系统性能衰退进行预测分析。基于机理驱动和人工智能技术相结合的技术路线提升储能电站管理精细度、质量管控和风险预估能力，通过全生命周期性能监测、安全预警、故障诊断等功能为电站运维人员赋能，进而为储能系统的安全和可靠运行提供坚实保障。
　　领先的生产交付与供应链管理体系：规模化的工程能力以及高端市场所需的认证与安全能力，因投入大、周期长，具备较高的行业门槛。面对未来多元化的场景需求，规模化、定制化、高可靠性的生产交付能力可兑现储能系统的容量保障与收益安全。同时，企业需构建稳健、有成本竞争力的供应链体系，为不同的技术路线及集成能力做储备。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　（1）市场领先地位稳固
　　公司作为行业领先的电化学储能系统解决方案与技术服务提供商，专注于储能系统的研发、生产、销售和服务，为传统发电、新能源发电、智能电网、终端电力用户及智能微网等“源－网－荷”全链条行业客户提供全系列储能系统产品及储能系统一站式整体解决方案。
　　公司是国家级高新技术企业、国家专精特新小巨人企业、国家企业技术中心，北京市隐形冠军企业，北京市民营企业百强。公司拥有国内领先的CMA和CNAS认证的电池及电池系统测试实验室，获准成立了电化学储能系统博士后工作站，深度参与全国高校绿色能源区域技术转移转化中心（北京）建设，并牵头成立了北京市未来电化学储能系统集成技术创新中心。公司拥有自主知识产权的电池建模、电池管理、系统集成、系统验证、智能运维等核心技术，通过先进技术手段有效提高系统安全性、延长电池使用寿命、降低系统运维成本、提高能源利用效率，确保资产价值。
　　根据中国电力企业联合会（简称“中电联”）统计，截至2025年年底，国内已投运电站装机量排名中，海博思创位居第一。根据标普全球能源（S&PGlobalEnergy）统计，海博思创在2024年全球电池储能系统集成商新增储能装机排名中位居前三。同样来自该机构截至2025年7月的数据显示，在以累计装机和签约项目规模总和统计的排名中，海博思创位列中国大陆市场第一。
　　（2）从“设备与解决方案提供商”向“综合能源服务商”的战略升级
　　报告期内，公司把握行业从“政策驱动”向“市场驱动”转型的趋势，率先推动战略升级。通过技术与商业模式创新，驱动多场景能源生态重构。
　　公司的竞争优势已从硬件产品延伸至覆盖“电池数字化建模-电池管理-系统集成-智能运维-电力交易”的全栈技术能力。基于丰富的项目经验与海量的数据，公司构建了电池全生命周期智能运维能力，标志着公司已成功从“设备与解决方案提供商”向“综合能源服务商”转型，为客户提供涵盖产品、交付、运维和资产增值服务的整体解决方案。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　（1）新技术：多元化、长时化、数智融合
　　技术路线多元化并存：锂离子电池技术持续迭代，能量密度和循环寿命不断提升；钠离子电池商业化进程显著加速，有望在特定细分市场形成对锂电的补充；液流电池因其本征安全性和长循环寿命，在长时储能领域的占比稳步提升。面向未来，固态电池技术路径逐渐清晰，是下一代高安全、高能量密度储能技术的重要方向。
　　系统向大容量、长时化演进：针对市场对能量密度的需求，储能电芯容量及单舱能量密度逐步提升，百兆瓦级以上的大型集中式储能电站成为新增项目的主流。同时，为更好地匹配新能源消纳需求，4小时及以上时长的储能电站项目加速落地。公司率先在系统集成层面突破500Ah+大容量储能电芯应用边界，产品能量密度较上代产品进一步提升。公司在内蒙古、甘肃等地交付了多个吉瓦时级的项目，验证了大容量、长时储能系统在极寒、风沙、高海拔等严苛环境下的工程化能力。
　　系统与控制技术加速融合：在新型电力系统建设背景下，构网型储能的需求不断提升，通过模拟同步发电机组特性，为电网提供惯量支撑与电压频率调节能力，显著提升新能源并网稳定性。与此同时，基于人工智能与储能技术深度融合下的电池状态评估、功率预测、智能运维，正在重塑储能系统的运行效率与收益模式。
　　（2）新产业与新业态：场景深度融合与智能化运维
　　各场景深度融合业态兴起：储能与充电桩结合的“充储一体”、与可再生能源结合的“光储融合”、以及“储能+油田/矿山/数据中心”等特定场景的解决方案，正在创造全新的商业价值和应用生态。同时，储能应用在柴发替代、零碳园区、台区储能等细分场景中也展现出广阔的应用空间，通过峰谷套利、需求响应及虚拟电厂聚合等方式实现多元化收益。另外，随着AIDC算力中心快速扩张，其对供电可靠性与电能质量的高要求，正成为储能应用的新增长极。公司通过技术突破、场景创新、产业协同，推动“储能+X”战略，构建以智能化驱动全生命周期管理的核心逻辑，持续探索包括独立储能电站、算电协同、光储融合、源网荷储一体化、绿电直连、柴油发电替代、光储充结合等具有商业价值的应用场景。
　　随着电力现货市场的展开，储能行业正加速从设备销售模式向涵盖系统集成与运维服务的综合解决方案模式转型。人工智能与大数据的深度融合，正推动储能系统向“感知、决策、执行”一体化的智能体演进。公司通过AI赋能，打通储能项目从规划、设计、交付到运维的全产业链条，确保储能系统全生命周期性能最优，为储能项目智慧运维提供预测维护、主动预警、专家诊断、智能体辅助决策的精细化管理。
　　（3）新模式：电力市场化驱动商业模式创新
　　在“136号文”等政策的推动下，储能项目的收益模式从单一的“峰谷套利”转向“电能量市场+辅助服务市场+容量市场”的多维价值叠加，收益结构更加多元化和市场化。
　　独立储能电站作为可被电网灵活调度的公共资源，已成长为支撑新型电力系统的关键支柱，商业模式逐渐成熟，进入规模化爆发期。独立储能不仅要求高质量的硬件设备，更是对电力市场的深度理解及智能化运维能力的综合考验。公司锚定“旗舰产品-精准交付-智慧运维-电力交易”的商业模式，已打造多个独立储能标杆项目。
　　二、经营情况讨论与分析
　　面对储能行业从“政策哺育”向“市场求生”的关键转型，公司管理层紧密围绕“打通储能全生命周期价值”的核心战略，主动应对变革，深化业务转型，在巩固国内市场领先地位的同时，加速全球化布局与智能化升级，实现了经营业绩的稳健增长与综合竞争力的持续强化。
　　报告期内，公司实现营业收入1,161,198.55万元，较上年同期增长40.42%；实现归属于母公司所有者的净利润95,119.96万元，较上年同期增长46.83%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润87,837.67万元，较上年同期增长39.85%。
　　公司于2025年1月27日成功登陆上海交易所科创板，积极把握全球能源结构转型与储能市场规模化发展的历史性机遇，在储能行业竞争逻辑重塑的背景下，公司坚持以价值创造为导向，通过提供高附加值的系统解决方案与全生命周期服务，实现了营业收入与净利润的稳健增长。公司坚持技术创新与市场驱动，通过深耕国内业务、拓展国际业务、持续技术创新、推动战略升级等措施，实现了经营业绩的跨越式增长，核心竞争力与品牌影响力迈上新台阶。
　　1、国内业务：深化“制造+服务”综合能力，提升储能资产全生命周期的价值
　　作为公司发展的压舱石，国内业务在报告期内实现了高质量发展。面对国内储能产业从“政策驱动”全面转向“市场驱动”的关键节点，在激烈的市场竞争下，公司推出“制造+服务”的方案，为客户提升储能资产全生命周期内的价值，从而有效增加客户粘性。
　　2、国际业务：全球化战略取得里程碑式突破
　　2025年是公司海外业务的“规模化元年”，公司已在欧洲、北美、亚太等地区完成销售和服务网络的部署。一方面，公司凭借自主研发的先进储能技术和产品，满足不同地区的多样化需求；另一方面，通过在海外设立分支机构和服务网点，深入了解当地市场政策、文化和用户需求，采用“技术输出+本地化服务”的双轮驱动模式，实现快速响应和高效服务。公司成功将市场版图从欧洲、北美拓展至东南亚、非洲等新兴市场，实现了从产品销售到提供长期运维服务的升级。
　　2025年，公司已在海外市场参与多个电网侧储能项目及工商业储能项目，打造了多个典型案例。其中，瑞典斯德哥尔摩储能项目与德国瓦尔特斯豪森项目的成功投运，为公司在欧洲市场的拓展积累了宝贵经验。公司与LEAG清洁能源有限公司正式签署协议，双方将在德国联合打造一座规模达1.6GWh的大型储能项目，协助推动欧洲能源的转型步伐；公司与美国知名独立发电商(IPP)在内的多家企业达成储能项目合作，为位于美国的储能电站项目提供储能系统解决方案，同时配套长期质保服务与全周期售后服务，项目规模超过420MWh；公司在希腊建设的45MWh电网侧独立储能电站项目中，提供从设备供应到后期运维支持的全周期服务，帮助项目通过峰谷套利、调频辅助服务实现多重收益；在非洲津巴布韦的项目中，公司定制产品深度适配当地用电场景，构建光储耦合构网系统，保障生产连续性与供电稳定性；另外，在波罗的海地区的爱沙尼亚、立陶宛等地也相继斩获订单。国际多个标杆项目的成功投运和大额订单的签订，标志着公司的产品技术标准、项目交付能力及品牌声誉已获得全球主流市场的广泛认可。
　　3、技术与产品创新：驱动发展的双引擎
　　公司始终将研发创新置于核心地位，通过AI与数字化驱动全生命周期管理，引领行业智能化升级。公司打造的“海博云”人工智能大数据平台，已贯穿储能项目的规划、设计、运维及电力交易等各环节。通过AI模型进行全景化收益测算、智能选型、控制策略优化及故障预测，为客户提供从收益预测到智能运维的一体化数字智能解决方案，极大地提升了储能电站的安全性和经济回报。
　　技术层面，公司持续在电池数字化建模、构网型支撑技术、高安全系统集成等领域深入研究；产品层面，公司推出了HyperBlockⅣ新一代液冷储能系统产品以及HyperBlockM模块化液冷储能系统产品，形成海内外市场产品矩阵，精准响应差异化需求，满足不同市场的个性化需求；业务拓展层面，公司在“储能+X”战略引领下在多场景实现落地突破，在源网荷储一体化、数据中心、矿山油田、充电场站等场景的创新应用加速了商业价值释放。
　　4、战略升级：打通储能全生命周期价值
　　公司以技术创新为根基，以场景落地为核心，坚定推进“打通储能全生命周期价值”的战略，覆盖储能项目的规划、设计、运维等多个环节，确保储能系统在全生命周期内，持续保持高效的运行与稳定的性能。
　　（1）前端赋能：基于全周期价值的设计与集成
　　公司在项目规划初期即介入，利用自主设计的仿真测算平台，综合考虑当地电价政策、辅助服务市场规则、建设成本及技术路线，为客户提供最优的容量配置与技术选型方案。公司储能系统产品，通过标准化、模块化设计，在提升能量密度和安全性的同时，大幅降低了后期运维的复杂度，从源头优化了全生命周期成本。
　　（2）中台驱动：“海博云”平台构筑智慧中枢
　　“海博云”平台如同储能电站的“智慧大脑”，是公司实现全生命周期价值管理的核心，支撑储能参与现货、调频等多种交易市场。通过先进的人工智能算法精准预测天气、新能源功率、负荷及电价，结合储能控制策略进行联合优化，有效提升综合收益率，实现储能电站全生命周期收益最大化。
　　（3）后端增值：从运维服务到资产价值管理
　　公司构建了线上线下结合的立体化运维服务体系，线上提供远程支持与大数据分析，线下技术服务团队提供快速响应。储能运维从被动响应转向主动预防，以模型迭代成长促进运维水平快速提升，推动行业迈入智能化发展新阶段，真正与客户资产价值深度绑定，充分体现从运维服务到资产价值管理的高附加值部分。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、技术与研发创新：构建全栈自研的技术护城河
　　公司打通底层技术与上层场景的协同壁垒，实现从技术研发、产品落地到场景适配的全链路自主可控。“深度研发+深度应用”的战略闭环，既是抵御行业竞争的技术护城河，更是驱动公司技术升级、产品持续迭代的核心动力，为解决储能领域安全、效率、寿命等关键难题奠定了底层基础。
　　（1）前瞻性的技术平台布局：公司发布了面向未来的“智储解决方案平台”，并创新性地提出以电网、人工智能、感知、芯片为核心的“四大技术基因”。以此为基础，公司推出了“电力电子技术平台”，聚焦高效率、高过载、高适应性三大核心，以满足新型电力系统对储能变流技术的极致要求。
　　（2）核心技术成果与智能化突破：公司拥有全栈自研能力，自主掌握电池管理系统
　　（BMS）、能量管理系统（EMS）、热管理系统及云平台等核心技术，实现软硬件深度融合。公司构建了“站控级AI+设备级AI”的双引擎智能解决方案，通过人工智能与大数据技术，实现对储能电站从全局优化到设备精细管控的全生命周期管理，显著提升运维效率、安全性与资产价值。公司创新集成“电、热、力、气、声、烟”六维感知网络，构建“事前-事中-事后”全域主动安全防护体系，能够精准预警风险，最大限度保障系统安全。
　　（3）深度的产学研协同创新：公司设立博士后工作站，牵头成立北京市未来电化学储能系统集成技术创新中心，与清华大学、浙江大学等高校建立联合研究中心，参与全国高校绿色能源区域技术转移转化中心（北京），形成开放协同的创新生态。同时，公司与华为数字能源、宁德时代、范式智能等产业链龙头建立战略合作，在零碳能源、智能制造、场景融合、人工智能等领域协同发力，推动储能与矿山、油田、数据中心等多场景深度融合，实现产业价值倍增。
　　2、打造全生命周期服务闭环：从“交付终点”到“价值共生”
　　公司依托前瞻性布局的数据采集、建模分析与人工智能技术，系统构建起覆盖“项目前端规划-设备集成交付-智能运维保障-电力交易-场景价值创造”多个环节的储能全生命周期服务闭环。其中，电力交易作为核心价值兑现的关键，公司依托多维时空智能电力交易技术，面对多元化市场场景，通过打通“设备、电网物理”与“市场交易模式”通路，做好价值收益的技术托底。通过五大环节的全链条智能化，实现储能资产“更安全、更高效、更长寿命、更高收益”的价值最优。
　　3、全球化交付与工程化能力：筑高效协同的全球工程体系，立稳定可靠的交付底座
　　公司已形成以北京房山、广东珠海、甘肃酒泉、山西大同、内蒙古包头五大智能制造基地为核心的生产制造网络，具备辐射全国、服务全球的大规模、高效率交付能力，构筑了坚实的供应链与制造护城河。交付项目覆盖高海拔、极寒、风沙、高盐雾等全谱系严苛环境，形成了覆盖“环境适应性设计—仿真分析—实地验证”的闭环工程实践经验。截至目前，公司业务足迹已遍布全球20余个国家。在重点市场，公司正加速构建本地化服务网络，设立专业服务团队，为客户提供全周期的售后服务。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司全面掌握储能系统产品的全栈自研能力。公司通过构建涵盖电池、电力电子、嵌入式软硬件、控制算法、结构设计与仿真、热管理、人工智能和大数据等多个技术领域和交叉学科的研发能力体系，自主研发了从电芯（电池研发技术）、储能应用基础技术（电池数字化建模、数字智能化闭环验证）到储能系统集成技术（电池管理系统、热管理系统、储能变流器、电池系统集成等），从储能整站系统最优控制（功率协调控制系统、能量管理与储能电站监控系统）到储能场站全生命周期智能运维及多维时空智能电力交易等储能核心技术和关键设备产品。公司通过十余年的持续研发与工程经验的积累，全面掌握了储能系统中电芯级－电池模块级－电池簇级－电池系统级－整站级的研发设计、智能制造、智慧运维，实现了技术、产品、应用的纵向整合，软硬件系统的协同设计和性能优化，实现了公司产品的高安全性、高效性、智能化等特点。
　　（1）储能应用领域的人工智能技术
　　公司运用多年项目投运所累积的海量数据，通过“AI模型+领域知识+实时数据”的三维融合，打造“人工智能驱动的运维平台”，部署大数据智算中心，提供储能业务全生命周期的增值服务。
　　在储能项目策划阶段，针对不同应用场景的运维模式开展精细化经济测算，为储能项目建设规模、投资收益、投资回收期及运维模式等提供科学决策建议；在储能项目设计阶段，提供设备选型推荐、智能分析和方案优化服务；在储能项目运行阶段，依托AI模型自适应气象环境、运行工况等外在条件，自主优化系统控制策略和运行策略，全面提升储能系统效率、使用寿命与可靠性，进一步提升电站的综合收益；在储能项目运维阶段，基于AI大模型和物理模型构建的智能运维助手，联动运维知识库、案例库、工单系统，融合异常诊断功能、性能评价功能等形成一体化的储能智能体，并在电站交易环节，基于AI模型的交易算法实现高精度电价预测、全站智能调度、充放电策略优化及中长周期综合优化，持续提升电站收益。通过将人工智能技术深度融入储能全产业链各环节，为储能项目生命周期的价值提升赋能。
　　（2）多维时空智能电力交易技术
　　在电力交易领域，公司自主研发完整技术路线，涵盖数值天气预报、全市场供需边界预测、电网物理网架拓扑模型构建、市场主体博弈充放行为分析以及考虑决策风险的鲁棒性充放策略智能优化。该路线旨在实现储能场站级的独立交易决策控制，确保充放电策略的执行精度严格满足电网调度指令与市场运营规则的双重要求，从而在有效保障独立储能资产收益最大化的同时，抑制因市场竞争博弈与不确定性引发的交易偏差，规避多源信息不对称造成的潜在损失。
　　依托上述技术架构，公司构建从宏观气象感知、市场边界推演、物理网络约束到微观主体行为博弈的电力交易全链条建模能力，实现预测、决策与控制环节的闭环贯通与协同优化。在具体策略层面，该体系深度嵌入了电网网架的物理拓扑约束，能够精细化捕捉影响电价波动的局部敏感特征，如微气象条件变化与节点注入功率特性，显著提升了交易策略在时空维度上的精准响应水平。此外，该技术体系采用先进的模块化架构设计，可灵活适配独立储能参与电能量市场、调频辅助服务及备用市场等多元交易市场，具备计算资源占用低、决策风险影响小、策略迭代更新便捷的显著优势。
　　公司以智能电力交易优化平台为核心载体，重点布局预测建模技术与博弈鲁棒策略技术。两大技术体系为独立储能资产实现持续、稳定的收益提升提供了关键技术支撑，具备突出的实用价值与广阔的应用前景。预测建模技术着力破解高比例新能源并网引发的市场供需剧烈波动与电网运行约束难题，通过深度融合数值天气预报、全市场供需边界预测与物理网架拓扑模型，驱动交易决策由被动响应转向主动优化，有效提升新能源消纳能力与电力市场交易效率，是推动“双碳”目标落地的重要技术路径；博弈鲁棒策略技术则致力于在复杂的竞争博弈环境中高效验证储能交易决策的可靠性与经济性，大幅降低实际市场操作过程中的潜在风险与试错成本，有力加速技术成果的工程化落地进程，为大规模储能电站安全、高效、经济地参与电力市场交易构筑坚实的技术保障。
　　（3）电池数字化建模技术
　　电池数字化建模技术是通过仿真建模手段，精准预测电池在不同使用条件下的性能演变规律，构建全生命周期数字化模型，用以指导储能系统产品的正向设计与优化。公司依托深厚的电池专业沉淀和工程实践经验，结合高性能计算、数字化模拟仿真及专业测试验证手段，精准提取电池在不同外部环境、运行工况、寿命阶段及安全边界下的关键特征参数。
　　在此基础上，公司建立覆盖电池单体、模组、簇、系统及场站等多级架构，适配多应用场景下的电、热、力、寿命及安全一体化数字化模型，为电池管理系统、储能变流器、热管理系统、能量管理系统等提供核心控制策略和算法支撑，为系统集成提供结构设计和电气设计依据，为大数据分析和人工智能技术在储能系统中落地应用奠定模型基础，为公司产品研发及电站智慧运维提供坚实的技术保障。
　　（4）数字智能化闭环验证技术
　　公司构建的数字智能化闭环验证体系，通过专业验证技术手段与完善的可靠性评价机制，将仿真模型结果与实际工况运行数据进行深度对比分析，有效验证仿真模型的准确性和可靠性，可全面、高效、准确地评价储能电池系统的功能、性能、安全和寿命等核心指标，支撑储能系统在使用寿命、效率和可靠性上的持续优化迭代，不断提升产品品质。
　　该技术体系涵盖储能系统性能验证、HIL测试验证、电池系统耐久性评价等多个核心模块，各模块系统联动、有机融合，实现储能系统在电池管理、热管理和安全保护等关键领域的智能化闭环验证，为产品技术验证、迭代升级与长期可靠运行提供坚实技术保障。
　　此外，公司已建成满足ISO/IEC17025、CNAS认可要求及CMA资质认定要求的集团化数智LIMS平台，实现多地实验室统一集中管控。该系统覆盖了测试、认证等全业务流程，具备批量数据快速精准分析、自动化报告生成、设备状态实时监控以及多系统无缝对接等能力，大幅度提升储能系统性能验证的效率和规范化水平。
　　（5）电池管理系统技术
　　公司电池管理系统（简称“BMS”）是集软硬件于一体的智能电子系统，与储能电池单体深度耦合，向下对接电池数字化模型，高效完成电池管理核心运算；向上支撑控制保护策略，为策略的准确执行提供数据依据与决策支撑。系统通过传感器实时监测电池电压、电流、温度等数据，具备漏电检测、电池均衡管理、异常报警、剩余电量估算、放电功率监测、电池健康度评估等核心功能，并基于电池关键参数通过智能算法调控充放电功率，延长电池系统使用寿命，保障电池系统安全、稳定、高效运行。
　　针对不同应用场景，公司开展定制化模型开发，集成功能安全模块，优化系统架构，并拓展形成云BMS系统，实现全时电池状态监控、控制保护策略在线监管、远程告警、远程状态估算、关键数据监测预测、智能均衡及策略迭代优化等能力。
　　公司BMS在实际应用中具备以下优势：①安全防护领先：依托数字化建模核心算法，构建“预警-告警-极限保护”三级安全防护体系，实现毫秒级故障响应，优于行业通常的秒级响应速度，可快速识别并处置系统风险；②电池系统效率优异：采用原创全时均衡技术，实时监测电芯状态，确保电池电量一致性偏差控制在2%以内，提升充放电容量，电池效率达行业领先水平；③寿命评估精准：电池健康度（SOH）估算误差≤3%，领先同行业平均水平，可更好掌握电池衰减状态，避免轻微过充过放导致的电池快速衰减，有效延长电池使用寿命；④控制精度突出：自研BMS自适应SOC算法，全寿命周期估算误差≤2%，无需人工标定，可实时修正电芯模型参数，有效提升储能电站充放电控制精度与稳定度。
　　（6）电力电子技术
　　公司在储能变流器产品的研发上聚焦于组串式PCS技术路线，相较于传统集中式PCS，可实现电池簇级的独立功率控制，在保障电池安全的同时，确保场站充放电功率精度满足电网调度需求；有效抑制电池簇间环流，规避簇间并联“木桶效应”造成的充放电容量损失；产品支持融合电池舱高压盒功能，可与电池舱整合为交直流一体化储能系统，进一步提升储能系统集成度；采用模块化设计，可灵活适配大、中、小型各类储能系统，具备自耗电低、故障影响小、运维便捷的特点。
　　截至目前，公司自主研发的液冷组串式PCS产品已通过多项权威认证与测试，包括GB/T34120-2023《电化学储能系统储能变流器技术要求》国标认证、中国电力科学研究院有限公司的构网型储能变流器并网控制功能及并网适应性测试、上海电器设备检测所有限公司CQC/PV15001-2024《构网型电化学储能电站储能变流器并网技术规范构网认证测试》，获得了中国质量认证中心（CQC）颁发的构网产品“护卫者”认证证书，并取得了欧标、美标等国际认证，可全面满足电源侧、电网侧、用户侧等多场景应用需求。
　　公司最新一代液冷组串式储能变流器，功率密度达2.5kW/L以上；搭载SiC三电平技术，最高效率突破99.3%，全系产品标配最新构网技术，为新能源配储、独立储能、矿区微电网等各类场景提供行业领先的构网解决方案。
　　公司以储能变流器产品为载体，重点布局构网技术与储能电力电子系统仿真技术，两大技术均为新型电力系统安全稳定运行的关键支撑，研究与应用价值突出。构网技术可有效解决高比例新能源并网下系统惯量不足、电压与频率波动等问题，通过模拟同步发电机特性实现电网电压与频率主动构建，提升新能源消纳能力与电网安全稳定水平，是助力“双碳”目标实现的重要技术路径。电力电子系统仿真技术可高效验证储能电力电子装备控制策略与性能，大幅降低现场测试风险与成本，加速技术成果工程化落地，为大规模储能电站安全并网提供可靠保障。
　　目前公司已在上述技术领域取得多项标志性成果：构网技术已实现虚拟同步机（VSG）控制、多机并联协调等核心突破，形成分层控制架构，可支持数千台级PCS稳定并联运行，功率分配误差＜1%，电网主动支撑响应时间＜20毫秒，可适配电网短路比（SCR）＞1.1弱电网及孤岛运行场景，显著提升电网短路比与新能源接入能力；电力电子系统仿真技术已实现从实验室到工程化应用落地，具备微秒级高精度仿真步长，可完成储能PCS、EMS等装备的闭环测试与故障穿越验证，为技术持续迭代优化提供精准支撑。
　　（7）热管理系统技术
　　公司组建了专业的热管理系统研究团队，针对储能系统热管理技术进行深入研发，构建“虚拟仿真-环境实证”双驱研发体系，实现储能系统热管理设计的快速交互迭代。热管理系统技术能有效解决储能电池系统散热问题、储能电池系统加热问题、储能电池间温度一致性问题，充分发挥储能电池系统性能，延长运行寿命，降低辅助功耗，提升系统效率。针对不同的应用场景以及温控需求，公司开发了不同工况下的热管理系统，在创新技术示范和规模化应用方面均取得了良好效果。具体表现为：①在温度控制方面，公司采用全贴合、最小热阻的方案，确保电池温差≤3℃，有效降低电池衰减速度；②在能量功耗方面，公司设计了智能化、多模式、自适应逐级控温管理策略，减少能量损耗；③在可靠性方面，公司采用独创的冷却管路技术，与同行业相比，有效降低了冷却管漏液等风险。
　　（8）电池系统集成技术
　　储能系统是将储能电池、本地控制器、配电系统、温度与消防安全系统等相关设备按照一定的应用需求而集成构建的较复杂综合系统。公司的电池系统集成技术从电池本质安全、电气安全、结构安全以及系统状态监测等多方面着手，通过对储能电池、PCS、配电、控制、环境与安全等底层设备的经济配置、有机整合、各自功能的优化运行、彼此间逻辑的有效衔接、电气与温度环境的安全构建，实现储能系统对内智能化自治管理，对外一体化响应并主动完成功率控制与能量调度。相关技术涵盖电池状态的监测、BMS/PCS/EMS等多部件联动、电芯安全预警保护、消防设计等集成技术，确保了储能系统在运行时的高效、安全、可靠、长寿命。
　　（9）功率协调控制技术
　　公司功率协调控制技术用于管理和优化储能系统运行，其作用是监控储能设备的状态和性能，实现对全站储能变流器的协调控制，根据电网需求调节储能系统的充放电，实现最佳的能源利用和经济效益，保障电网的稳定运行。公司自主研发的协调控制技术，可实时监测并网点的电压、频率和功率，接收调度信号和电化学储能电站监控系统的调控指令，实时协调控制上百台PCS，实现一次调频、动态电压调节等暂态控制，以及自动电压控制（AVC）和自动功率控制（AGC）等稳态控制。此外，该技术具备接收上级AGC/AVC稳态情况下的有功和无功的秒级调节需求，结合各储能电池单元的最大可持续充放电能力，实现各储能电池单元的功率分配。在电网出现暂态波动时，该技术能够按照一定的速率进行主动调节，发挥储能电站最大的调节能力，保证设备安全运行、电网安全稳定，使储能电站的各储能电池单元负载率差异不超过5%，提升了系统效率，间接减少了电站运维成本。
　　（10）能量管理与储能电站监控系统技术
　　能量管理与储能电站监控系统是以应用计算机、网络和通讯技术为基础，实现对储能电站内电池管理系统、功率变化系统等其他站内设备进行监测、控制、运行管理等功能的计算机应用系统。该系统是发电侧、电网侧及规模化用户侧储能电站的核心组成部分，发挥关键设备监测诊断与功率协调调度的双重作用。公司在传统能量管理技术的基础上融合大数据、人工智能等技术，开发了面向大规模储能电站的能量管理与监控技术，以适应大规模储能电站对保障全站可靠运行、功率均衡分配、寿命管理等方面的需求。该技术可实现以下核心功能：①负责采集与监测全站电池温度和系统电流、电压、频率等运行信息，深入分析储能系统温升、过充、过放等告警信息及设备可用率等健康状态指标，对储能安全状态进行多维度诊断与预警，并根据保护策略联动储能变流器和消防系统，保障电化学储能电站的运行安全；②负责网络安全防护与调度系统通信，严格按照调度机构要求精确控制储能系统出力，有效支撑电网调峰、调频等多场景应用，保障电网安全稳定运行。公司能量管理系统技术的主要功能包括精确监控和管理电站能量、降低能量损耗、支撑电网对电量的释放和存储需求、平抑电网频率波动对供电质量的影响等。具体表现为：①在精确监控方面，支持电站全量数据实时采集，可实现储能电站数据的秒级存储，为储能系统预警分析和电站状态评估提供更有效的数据支撑；②在设备运行管理方面，可实现精细化功率控制管理和电池衰减容量评估，电站并网点功率控制偏差＜1%。
　　（11）电池全生命周期智能运维体系技术
　　公司全生命周期运维技术实现储能系统关键零部件的数字化追溯、设备异常的预警和告警、运维指导、电站健康评估和优化等功能。该技术主要依托于“海博云”平台和本地数据分析及诊断预警系统，采用大数据技术、人工智能技术以及数字孪生技术，通过对电芯、标准模组、插箱、电池簇以及集装箱等关键生产阶段的唯一ID标识，实现了对产品从生产环节到安装、运行等全生命周期状态的监测、分析、反馈以及跟踪。该技术体系可充分满足储能运维场景对数据分析的深层次需求，同时提升设备质量管控、管理精细度和风险预估能力。针对电化学储能，该技术可实现电池全生命周期的检验、安全预警、故障诊断和风险防御等能力，为储能系统的安全和可靠运行提供坚实保障。
　　报告期内，公司的核心技术及其先进性没有发生重大变化。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司以“全栈自研+高精度”为技术壁垒，以“性能领先+高安全”为竞争优势，持续夯实储能系统集成领域的核心技术护城河，研发成果显著。
　　在核心产品与技术平台方面，BlockIV、BlockM系列产品的规模化应用，标志着公司产品矩阵全面迈入大容量、高集成度的新一代技术平台。报告期内，公司在500Ah+大容量储能电芯应用方面取得突破，产品推升至7.8MWh级别。
　　在技术方案与应用创新方面，公司构建起涵盖高压级联储能、构网型储能、源网荷储一体化及矿山/油田等特种场景的多层次技术解决方案，推动储能技术从“标准化配套”向“场景化定义”深度演进。
　　截至报告期末，公司已累计获得授权知识产权604项。其中累计授权专利241项，包含发明专利112项、实用新型专利99项、外观设计专利30项；累计登记软件著作权255项。报告期内，公司新增授权知识产权166项，其中新增授权专利73项，包含授权发明专利37项、实用新型专利25项、外观设计专利11项。
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　(三)核心竞争力风险
　　1、技术和产品迭代的风险
　　电化学储能行业涉及多个技术领域和学科，随着行业技术水平不断提高，新技术和新产品的更迭速度较快，公司只有通过不断进行技术升级和创新，才能紧跟行业发展趋势，持续推出适应市场需求的新产品，保持长期竞争力。公司主要依靠核心技术开展生产经营，并围绕核心技术及储能系统等主营产品进行研发投入。在储能行业竞争逐渐加剧背景下，公司需持续提升储能产品性能，在竞争中取得优势，提升市场竞争力。
　　2、核心人才流失与技术保密风险
　　储能系统集成的核心竞争力高度依赖复合型技术团队的智力资本，涉及多个学科和领域的人才，包括电化学、电力电子、热管理、大数据、人工智能等技术工程师、具备百兆瓦时项目实战经验的交付工程师、掌握电价预测与交易策略算法的算法工程师等。
　　目前，行业正处于人才争夺白热化阶段。头部电芯企业向下游系统集成延伸、行业外企业跨界布局能源AI、海外储能厂商本土化团队建设，均对公司的核心技术团队形成系统性争夺压力。若核心技术人员流失，或关键技术秘密通过人员流动外泄，将削弱公司在相关技术领域的竞争优势。
　　(四)经营风险
　　1、供应链风险
　　公司主要产品为电化学储能系统产品，对外采购的主要原材料为电芯、结构件、电气件、PCS及升压变流舱和电子件等。公司采购价格受电芯上游原材料碳酸锂等价格波动的影响，若未来原材料价格持续高位运行或继续上行，公司将面临毛利率及盈利能力波动的风险。另外，尽管储能电芯已实现高度国产化，但BMS主控芯片等部分高端元器件仍对进口品牌存在一定依赖，在地缘政治、文化冲突等极端情景下，存在供应中断或交期延长的潜在风险。
　　2、全球化市场竞争风险
　　2026年初，中国拟取消动力与储能电池出口退税，原有的企业出口依靠退税补贴维持海外价格竞争力的模式将难以为继。同时，国内价格战向海外蔓延。海外市场曾是高毛利“净土”，但随着中国企业扎堆出海，恶性低价竞争已有外溢迹象。若海外市场重演国内价格战的状况，储能系统集成商的全球化布局可能陷入“增收不增利”的困境，这对企业的资本实力、跨国管理能力、合规风控能力提出极高要求。
　　(五)财务风险
　　1、毛利率下滑风险
　　作为行业领先的电化学储能系统解决方案与技术服务提供商，公司的储能系统等核心产品市场优势明显，但随着电化学储能行业快速发展，众多厂商纷纷切入储能系统领域，市场竞争激烈。同时，上游供应商价格上涨，若未来国内储能系统市场价格仍持续下行，公司的储能系统产品也将面临毛利率随之下降的风险。公司通过持续加大海外储能系统业务拓展，已获取多项海外业务订单和框架合同，公司目前的海外储能系统的销售毛利率相对较高，随着公司海外业务收入的增加，将一定程度抵御公司整体平均毛利率的下滑风险。
　　2、国际化经营的财务风险
　　2025年公司海外业务实现规模化突破，海外业务在贡献更高毛利的同时，也带来汇率波动风险、税务合规风险、跨境资金调度风险。汇率方面，公司海外收入以欧元、美元等外币计价，而成本端以人民币计价，汇率双向波动可能侵蚀海外项目利润；税务方面，欧盟碳边境调节机制、美国《通胀削减法案》本土化补贴细则的复杂性，税务合规成本上升；资金方面，部分新兴市场国家存在外汇管制，项目利润会受到审批门槛与时间成本的影响。
　　(六)行业风险
　　1、国内产业政策变化风险
　　2026年1月，国家发改委、国家能源局发布114号文，首次将电网侧独立储能纳入容量电价机制。但容量收益并非“建成即得”，而是与可用率、响应性能、顶峰能力等考核指标挂钩，收益兑现高度依赖系统长期可靠性、响应一致性与运维精细度，这对公司产品质量及全生命周期服务能力构成全面考验。114号文仅为顶层框架，清单制准入、容量核定、考核尺度、存量政策衔接等实操细节均由地方制定，“清单”准入标准、动态调整及退出机制尚在探索过程，政策裁量空间与合规风险并存。
　　2、海外市场与贸易风险
　　全球储能市场的政策环境正趋于严峻，欧美市场正加速构建本土储能产业链保护壁垒。美国《通胀削减法案》本土化补贴细则趋严，欧盟《关键原材料法案》及碳边境调节机制对进口电池碳足迹提出更严苛要求。若未来主要海外市场针对中国储能系统加征额外关税、设置本土化采购比例门槛，公司海外业务拓展将面临成本压力与准入障碍。
　　(七)宏观环境风险
　　公司所处行业与国家宏观经济政策以及产业政策有着密切联系，国民经济发展的周期波动、国家行业发展方向等方面政策变化可能对公司的生产经营造成影响。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入1,161,198.55万元，较上年同期增长40.42%；实现归属于母公司所有者的净利润95,119.96万元，较上年同期增长46.83%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润87,837.67万元，较上年同期增长39.85%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　2025年1月，国家发改委、国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革，促进新能源高质量发展的通知》（简称“136号文”），该文件明确提出，不得将配置储能作为新建新能源项目核准、并网、上网等的前置条件。同年8月，国家发改委、国家能源局联合发布《新型储能规模化建设专项行动方案（2025-2027年）》，该方案提出，到2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元。2026年1月，国家发改委、国家能源局联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（简称“114号文”），文件指出各地可根据当地煤电容量电价标准，结合放电时长和顶峰能力贡献等因素，建立电网侧独立新型储能容量电价机制，行业正从政策驱动向市场驱动的高质量发展阶段过渡。
　　2026年，储能行业进入由全球性电力需求、新技术场景等因素共同驱动的市场化高增长新周期。行业的核心增长逻辑正发生根本性转变，从过去依赖政策强制配储，转向由电力市场改革、经济性提升和新兴刚性需求共同驱动的市场化新阶段。同时，头部集中度提升，具备技术、品牌、全生命周期服务能力的集成商企业获得进一步的竞争优势。
　　在中国，随着电力现货市场进一步完善，独立储能收益模式清晰；在美国，人工智能数据中心（AIDC）的爆发性电力需求，催生了储能作为关键基础设施的新增量；欧洲及新兴市场则分别受高比例可再生能源并网和能源转型的需求推动。
　　由此可见，新型储能正从电力系统的“配角”转向支撑能源转型的“主力军”，储能行业进入以技术深度、场景广度与商业成熟度为核心驱动的新阶段，在政策支持、市场需求与技术创新的共同驱动下，行业增长潜力具有可持续性。
　　总体而言，储能行业已进入一个由全球性电力需求、清晰商业模式与多元技术场景共振驱动的增长新周期，同时也面临着“技术深度”、“运维精度”、“场景理解力”以及“全球化资源整合能力”的综合挑战。
　　(二)公司发展战略
　　公司全力提升全球化水平，构建“国内根基稳固，海外多点突破”的全球化发展格局。以国内市场的领先优势和全价值链条服务能力为根基，以技术价值和服务模式为壁垒，战略性布局海外市场，全面建设全球本地化服务及交付能力。
　　公司围绕储能全生命周期价值链，搭建“开发-投资-建设-运维-电力交易”一体化体系，对储能产业上下游领域进行持续探索与长期规划，快速实现价值链闭环，进一步提升公司的产业整合能力，共建合作创新的生态，助力储能产业全面发展。
　　公司坚定推进“储能+X”战略，探索储能高价值应用场景，将储能解决方案应用于算电协同、独立储能电站、充电场站、数据中心、油田、矿山、通讯基站等多元场景，持续拓展储能应用边界，挖掘各类应用场景的市场潜力，特别是与人工智能带来的庞大算力需求结合，将算电协同作为重要的新应用场景拓展突破口之一，推出定制化储能解决方案，开辟全新增长极。
　　公司持续加强人工智能技术在储能系统全链条中的应用，从研发、生产、测试、交付、运维、电力交易等各个环节，提升储能的数智化水平，推动公司在新一代储能前沿技术领域保持领先地位，推动产品快速迭代，为全球储能市场及客户提供全面解决方案，为电力系统提供可靠支撑，为行业持续创造价值。
　　(三)经营计划
　　展望2026年，公司将坚持“国内外市场并重，进一步拓宽应用场景”的战略。
　　以“全球化+本地化”为策略。公司将加速推进海外重点区域的本地化团队与服务体系建立，以高质量的产品和全链条的服务能力快速切入欧洲、北美、亚太等高价值市场，强化全球供应链的韧性与精益化管理，并通过本地化服务和生态合作建立长期竞争优势，以打开海外市场的增量空间，实现从“产品出海”到“品牌出海”的升级。
　　以“技术创新+价值延伸”为导向。公司将持续加强投入研发资源，建立技术标准体系，持续攻关电力交易、电力电子、人工智能、固态电池应用等前沿技术，深化AI大模型在能源预测与交易策略中的应用。其中，在电力交易领域，公司依托核心技术深度参与电力现货市场交易，打造稳健且能快速迭代的技术平台与数据闭环体系，为灵活适配不同区域市场规则、集成多种技术路线以及参与新兴交易品种提供了坚实支撑。在价值管理层面，公司将AI智能应用到储能电站的项目规划、产品设计、安全预警、故障预测、运维等全生命周期价值链，通过精准化数字建模与AI大数据平台，实现从研发、制造到交付、运维的全链条优化，提升储能资产的收益。
　　以“场景突破+精益运维”为竞争壁垒。公司深入挖掘算电协同、独立储能、源网荷储一体化、光储融合、零碳园区、数据算力中心、油田、矿山等多元化应用场景的商业价值，全面升级“储能+X”方案。公司将算电协同应用场景作为重要的战略方向之一，推动开展算电协同试点项目，并逐步打通从发电侧到人工智能数据中心（AIDC）等新型用能场景应用侧的全链条服务能力，积极构建“算随电走”与“电随算调”的双向协同模式。公司将持续强化全生命周期服务能力，依托标准化的技术、高效的交付体系和可靠的数据平台，全面提升运维效率与质量管控水平，向运维服务等高附加值环节拓展，通过“研发+品牌”与“场景+运维”的战略，将技术与产品作为基石，将生产制造作为入口，结合资产的运维，实现技术带来的高毛利附加值。同时，公司基于丰富的运维经验积累了海量的场景数据，可以促进产品设计优化、迭代算法模型等，使得公司的解决方案始终贴近市场前沿。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）所属行业情况　　1、所处行业　　公司是行业领先的电化学储能系统解决方案与技术服务提供商，专注于电化学储能系统的研发、生产、销售，为传统发电、新能源发电、智能电网、终端电力用户及智能微网等“源－网－荷”全链条行业客户提供全系列储能系统产品，提供储能系统一站式整体解决方案。　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C制造业”之“C38电气机械和器材制造业”。　　根据国家发改委《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（2016版），公司所处行业为“1新一代信息技术产业”之“1.3电子核心产业”之“1.3.4高端... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）所属行业情况
　　1、所处行业
　　公司是行业领先的电化学储能系统解决方案与技术服务提供商，专注于电化学储能系统的研发、生产、销售，为传统发电、新能源发电、智能电网、终端电力用户及智能微网等“源－网－荷”全链条行业客户提供全系列储能系统产品，提供储能系统一站式整体解决方案。
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C制造业”之“C38电气机械和器材制造业”。
　　根据国家发改委《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（2016版），公司所处行业为“1新一代信息技术产业”之“1.3电子核心产业”之“1.3.4高端储能”。
　　根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》，公司所处行业为“1新一代信息技术产业”之“1.2电子核心产业”之“1.2.3高储能和关键电子材料制造”。
　　2、行业的发展情况
　　当前全球能源结构正在经历深刻变革，碳中和已成为国际共识。国际能源署（IEA）最新报告显示，2024年全球可再生能源新增装机容量创历史新高，预计到2030年可再生能源将占全球发电总量的40%以上。中国作为全球最大的能源消费国和碳排放国，正大力推进能源结构转型，2024年风电、光伏累计装机容量已突破10亿千瓦大关。在这一背景下，储能技术作为解决新能源间歇性、波动性问题的关键支撑，正迎来前所未有的发展机遇。
　　当前，全球新型储能市场正呈现爆发式增长态势，这一增长趋势在中国市场表现得尤为显著。国家能源局数据显示，截至2024年底，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达7376万千瓦/1.68亿千瓦时，约为“十三五”末的20倍，较2023年底增长超过130%，全年新增新型储能装机4237万千瓦/1.01亿千瓦时；全球已投运新型储能项目累计装机规模约1.8亿千瓦，较2023
　　年底增长约98%，新增装机规模约0.9亿千瓦。据国际能源署（IEA）2025年最新预测，到2030
　　年全球储能装机容量将突破270GW，年均复合增长率超过40%。中关村储能产业技术联盟（CNESA）
　　的预测则进一步印证了这一趋势，其预测到2025年，我国新型储能装机规模在理想场景下将突破130GW，保守场景下为116.3GW，2024-2030年复合增长率将维持在20.2%-24.5%的高位。
　　政策环境方面，中国政府持续加大对储能产业的支持力度。国家发改委、能源局等部门相继出台《“十四五”新型储能发展实施方案》《关于加快推动新型储能发展的指导意见》等重要政策文件。特别是2025年2月发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号）和《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》（发改办体改〔2025〕394号），标志着我国新能源上网电价机制实现重大变革，从固定电价制度全面转向市场化定价机制，并为储能参与电力市场化交易提供了制度保障。这一改革为储能产业发展创造了更加有利的市场环境，将显著提升储能在电力系统中的商业价值。
　　（二）主营业务
　　公司是国内领先的电化学储能系统解决方案与技术服务提供商，专注于电化学储能系统的研发、生产、销售，为传统发电、新能源发电、智能电网、终端电力用户及智能微网等“源－网－荷”全链条行业客户提供全系列储能系统产品，提供储能系统一站式整体解决方案。
　　（三）主要产品情况
　　公司的主营业务为储能系统的研发、生产和销售，其中储能系统产品为核心产品。
　　（四）经营模式
　　1、盈利模式
　　公司拥有独立的研发、采购、生产和销售体系，从系统研发、测试验证、生产制造到工程实施等多个维度进行核心能力的建设，为客户提供安全且性能优异的储能系统产品。公司以行业需求为基础，通过专利技术和工艺应用，实现产品的研发、生产、销售，同时根据客户的个性化需求，提供全场景解决方案，报告期内主要通过销售储能系统产品获取收入和利润。
　　2、采购模式
　　公司的原材料采购模式主要结合公司以产定购和以销定产的运营模式，制定柔性的采购策略。公司设置供应链中心，供应链中心联合技术部门、质量部门等部门，通过综合评估明确供应商、物料资源开发的技术需求，负责供应商寻找、考察、洽谈，择优确定合格供应商进行采购。在供应商管理上，公司制定了严格的合格供应商准入制度和管理程序，供应链中心下设供应商管理岗，负责建立并维护《合格供应商名录》，加强对供应商的全面管理，维护同供应商的良好合作，积极构建全面战略伙伴关系。公司基于精细化运营管理，结合生产计划、库存动态管理等情况，制定科学的采购策略，向合格供应商下达采购指令，确保物料供应的及时性、稳定性。采购物料到货后，由质量部等相关部门完成质量检验并出具检验报告，物料经检验合格后办理入库。公司定期开展供应商考核评价并建立合格供应商库，实行严格的准入和退出管理制度，在维护稳定合作关系的同时，寻找开发优质的合格供应商，保障原材料供应。
　　3、生产模式
　　公司运营中心根据销售订单、产品季节性交付周期和未来销售预测等信息，提前制定生产计划，智能制造中心按照生产计划和生产指令进行领料、生产、组装、测试、包装、入库等工序完成生产。质量中心严格执行过程检验的制度流程，对原材料、半成品和产成品进行质量检验。公司相关核心技术贯穿零部件、电池系统和储能系统生产全过程，大幅度提升了公司在生产和内控方面的效率和质量。
　　报告期内，公司产品以自主生产为主，其中储能系统产品以自动化产线生产为主，配有AGV（无人搬运车）、机械手及CCD自动识别系统、半自动工位配置助力臂等工具和软件系统以减轻工人劳动强度，提高生产效率。
　　4、销售模式
　　公司的储能系统产品主要采取直销模式。该模式有助于公司直接、及时和客观了解市场的需求变化，有利于公司的客户管理，确保技术和产品研发的及时优化。公司获取客户的方式主要包括参加行业展会、行业内客户介绍、参与招投标、主动拜访等。公司通过大客户销售中心和各区域公司及时同客户进行接洽，通过解决方案中心为客户制定专业解决方案，最终通过公开招投标、竞争性谈判和商务谈判等流程与客户确认意向并签订合同。
　　公司产品采取自主定价模式进行销售。公司根据成本、各区域同类或类似产品的销售情况设定指导价格，具体价格则需根据签订逐笔订单时的市场行情等综合因素进行确定。
　　5、研发模式
　　公司坚持自主研发的研发模式，以技术开发为基础，以成果转化和产品开发为重点。公司组建了研发中心、实验测试中心、未来技术中心等部门，其中研发中心主要承担制定公司产品、技术规划、技术定义、研发、验证、认证和发布等相关工作。实验测试中心主要承担公司产品研发的验证与认证，检测检验机构资质能力的维护，为产品研发提供基础性的技术支撑等工作。未来技术中心主要承担新型电池系统产品及应用的研发工作。公司研发分工明确，为公司产品高效、快速研发提供坚实基础。
　　（五）市场地位
　　公司是国内较早进入储能领域并持续在此行业深耕的企业，经过近14年的发展，公司已经成长为行业领先的储能系统解决方案与技术服务供应商。公司专注于储能系统的研发、生产、销售和服务，为传统发电、新能源发电、智能电网、终端电力用户及智能微网等“源－网－荷”全链条行业客户提供全系列储能系统产品，及储能系统一站式整体解决方案。
　　公司是国家级高新技术企业、国家专精特新“小巨人”企业、国家企业技术中心、北京市隐形冠军企业、北京市民营企业百强。公司拥有国内领先的CMA和CNAS认证的电池及电池系统测试实验室，获准成立了电化学储能系统博士后工作站，并牵头成立了北京市未来电化学储能系统集成技术创新中心。公司拥有自主知识产权的电池建模、电池管理、系统集成、系统验证、智能运维等核心技术，通过先进技术手段有效提高系统安全性、延长电池使用寿命、降低系统运维成本、提高能源利用效率，确保资产价值。
　　根据标普全球（S&PGlobal）统计，海博思创在2023年全球电池储能系统集成商新增储能装机排名中位居前三，其中功率规模排名第二，能量规模排名第三。同样来自该机构截至2024年7月的数据显示，在以累计装机和签约项目规模总和统计的排名中，无论以功率或容量单位计算，海博思创均位列中国大陆市场第一。根据中电联统计，截至2024年年底，国内已投运电站装机量排名中，海博思创位居第一。根据中关村储能产业技术联盟（CNESA Datalink全球储能数据库）统计，2025年1月-6月，在储能系统集采/框采中标企业中，海博思创中标标段数位列第一。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年2月出台的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号），正在重塑储能行业的价值评估体系与竞争逻辑，推动储能行业从“政策驱动”转向“市场驱动”，通过释放市场化需求、激励技术创新，催生高潜力新场景，打开增量空间，加速储能行业从政策依赖转向市场化竞争，为行业注入可持续发展动力。
　　公司依托领先的储能系统解决方案能力和全栈自研能力，致力于打通储能全产业链条和促进行业高质量发展，已经形成较强的竞争优势。公司在国内储能系统集成市场中占据领先地位，并积极拓展国际市场，形成了多元化的市场布局。公司通过持续推动数字化和智能化储能技术的创新发展，紧抓储能市场化机遇，积极探索独立储能电站市场化的可行性盈利模式，并推动光储融合、工商业场景定制等新商业模式的应用，实现从“价格导向”到“价值导向”的转换。
　　报告期内，公司实现营业收入452,227.04万元，较上年同期增长22.66%；实现归属于母公司所有者的净利润31,583.98万元，较上年同期增长12.05%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润25,960.17万元，较上年同期下降8.38%。公司总资产1,205,863.83万元，较年初增长9.91%；归属于上市公司股东的净资产408,186.80万元，较年初增长29.95%。
　　报告期内，公司通过持续扩展储能应用场景、拓展全球化市场、加强智能化与数字化、推进产业生态跨边界合作等多方面的努力，以实现高质量发展的目标。
　　（一）积极探索储能应用场景
　　新型储能已从传统配套角色转向主动支撑电力系统，在行业逻辑全面转向市场化的时代浪潮中，电力现货市场改革加速推进，储能参与市场的机制逐步完善，储能电站资产的经济性将显著提升，实现从价格导向向价值导向的转型。
　　公司通过技术突破、场景创新、产业协同，推动“储能+X”战略，构建以智能化驱动全生命周期管理的核心逻辑，重构盈利模型，持续探索包括独立储能电站、光储融合、源网荷储一体化、绿电直连、柴油发电替代、光储充结合等具有商业价值的应用场景。公司结合不同的应用场景进行技术优化，提供高安全、高效率、高可靠、长寿命、智能化、经济可行的储能产品，并通过对项目开发、建设、运维、交易等产业链关键环节提供系统性的技术支撑，深度挖掘并释放绿色能源资产的价值，进一步实现产业价值链的延伸，推动储能应用场景的扩展。
　　（二）快速布局全球市场
　　公司坚定不移地推进全球市场布局，在全球储能领域的影响力持续攀升。
　　在国内市场，公司持续与“五大六小”发电集团客户保持深度合作，同时兼顾优质的地方能源集团及地方政府的投资平台、社会资本客户投资的储能项目，以拓展增量业务和增加市场份额。
　　在海外市场，公司采用“技术输出+本地化运营”双轮驱动模式。一方面，凭借自主研发的先进储能技术和产品，满足不同地区的多样化需求；另一方面，通过在海外设立分支机构和服务网点，深入了解当地市场政策、文化和用户需求，实现快速响应和高效服务。目前，公司已在欧洲、北美、亚太等地区完成销售和服务网络的部署。
　　2025年上半年，公司已在海外市场参与多个电网侧储能项目及工商业储能项目，打造了多个典范案例。其中，瑞典斯德哥尔摩储能项目与德国瓦尔特斯豪森项目的成功投运，为公司在欧洲市场的拓展积累了宝贵经验。
　　同时，公司与众多国际知名企业建立了长期稳定的合作关系。与欧洲大型储能项目开发商Repono正式达成战略合作，双方将在2027年前共同推进总规模达1.4GWh的电网级储能项目落地计划，协助推动欧洲能源的转型步伐；与新加坡能源基础设施开发商Alpina合作，在2025至2027年期间计划提供5000套充储一体机，开拓新加坡及亚太地区快速增长的电动汽车充电市场的储能应用。
　　（三）深度融合智能化与数字化
　　依托公司在储能行业的海量数据和技术领先优势，打造人工智能大数据服务平台，从储能产品的研发、测试验证和中试/示范到批量化应用全产业链视角，持续推进AI、大数据、数字孪生等技术在储能领域的应用，推动储能系统的全生命周期数智化赋能，提升储能电站的安全运维能力，为客户资产提升价值。
　　通过AI驱动全景化测算，为每一个储能应用场景进行收益预测与配置推荐；通过“AI建模+数据”驱动定制化产品设计和优化，为每一个储能整站进行定制化设计；通过智能EMS结合AI算法，确保储能系统全生命周期性能最优，为智慧运维提供预测维护、主动预警、专家诊断、智能体辅助决策的精细化管理；通过全维度运行监控，进行设备状态估算、高精度价格预测、动态交易策略，实现电力交易智能化；通过AI赋能，打通项目从规划、设计、交付、运维到运营的全产业链条，对储能系统全生命周期进行高效融合管理。
　　（四）持续突破产业生态跨边界合作
　　公司以深化产业链布局、加强储能生态圈建设作为战略引领方向，得到了各行业合作伙伴的积极响应。在源网荷储一体化、矿山、油田、充电场站等多个关键场景中，实现突破性进展，冲破行业边界，将储能与多维度场景深度结合，实现1+1>2的协调效应，乃至1+N的联动效应，以充分发挥储能的价值。
　　公司与储能产业上下游和相关领域合作伙伴共同打造立体的产业生态矩阵，建立健康共赢的储能产业及价值生态。公司与华为数字、宁德时代、亿纬锂能、通用技术、双登集团、汇川技术、华驰动能等产业链上下游企业分别建立了战略合作关系，计划从零碳能源、智能制造、资源与场景结合、项目共建、产业共融等多个关键领域展开合作，为产业生态链持续注入新的活力与元素，推动产业生态的跨边界合作。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、技术创新与全栈自研能力
　　公司坚持“核心技术自主可控”战略，打造储能全产业链核心技术体系，实现从电池管理到系统集成、从硬件到软件的全栈自研。
　　（1）以“全栈自研+高精度”为技术壁垒，全自主开发的电池管理算法SOC误差＜2%，具备关键器件国产化解决方案，保障供应链安全可控。
　　（2）以“性能领先+高安全”为竞争优势，储能系统效率＞90%，可稳定管理GWh级别的大规模储能电站；采用半固态电池的储能系统，本质安全特性突出，针刺、过充等极端测试不起火，为储能电站安全运行提供核心保障。
　　（3）以“全系列产品+数字化”为护城河，产品覆盖“电芯-电池管理系统（BMS）-储能变流器（PCS）-储能系统集成-储能资产运营平台（海博云）”全链条，其中“海博云”平台通过数字化手段实现储能电站的远程监控、智能运维，已服务全球多个项目。
　　（4）以“储能+人工智能”为核心战略，构建“规划-设计-生产-运维-运营”全生命周期智能化体系，包括通过经济测算模型精准评估项目收益、数字仿真模型增强设计验证、智能化装备提升生产效率、专用智能体优化运维、交易模型提升运营收益等，持续引领储能领域智能化升级。
　　2、市场领先地位与全球化战略布局
　　作为行业领先的储能系统解决方案与技术服务供应商，公司经过近14年的发展，已在国内市场稳居领先地位，同时加速拓展全球市场。公司在独立储能电站、光伏电站和风力发电站配储、工商业应用等多个场景实现了储能产品的产业化和商业化，打造了众多标杆示范项目。
　　报告期内，凭借优质的产品、服务和领先的行业地位，根据标普全球（S&PGlobal）统计，海博思创在2023年全球电池储能系统集成商新增储能装机排名中位居前三，其中功率规模排名第二，能量规模排名第三。同样来自该机构截至2024年7月的数据显示，在以累计装机和签约项目规模总和统计的排名中，无论以功率或容量单位计算，海博思创均位列中国大陆市场第一。根据中电联统计，截至2024年年底，国内已投运电站装机量排名中，海博思创位居第一。根据中关村储能产业技术联盟（CNESA Datalink全球储能数据库）统计，2025年1月—6月，在储能系统集采/框采中标企业中，海博思创中标标段数位列第一。
　　公司全球化战略实现里程碑式突破。海外业务覆盖欧洲、美洲、亚太、中东及非洲五大区域，在新加坡、美国、德国、澳大利亚、菲律宾、阿联酋等重要市场区域设立子公司，不断完善全球营销网络建设。此外，公司积极实现本土化经营以更好地服务当地客户，形成了全球化的业务布局及目标市场的本土化服务，不断提升市场开拓、营销和服务的能力，深度参与全球储能市场竞争，推动中国储能技术“走出去”战略的实施。
　　3、智能化运营与AI赋能战略
　　公司倡导“大数据+AI+储能”三位一体的技术路线，自成立以来就前瞻性布局数据的采集建模和系统分析，积累了海量数据资产和独家的分析模型。公司通过“AI模型+领域知识+实时数据”的三维融合，打造了行业领先的储能场景应用平台，其核心价值在于将AI技术与储能领域专业知识深度结合，利用实时运行数据进行持续优化，实现了从被动响应到主动预测的运维模式转变，为储能系统全生命周期管理提供了强大的技术支撑。
　　围绕储能效率、寿命、可靠性核心价值提升，公司推出了AI双擎协同智能解决方案，通过“站控级AI+设备级AI”双引擎架构，实现储能电站从全局优化到设备精细管控的全链条智能化，显著提升本地化运营效率与安全性，具备预测性维护、安全预警、智慧运维、AI控制策略寻优等功能，可实现故障提早预警、设备在线率提升。
　　4、精益生产与强大交付能力
　　作为行业头部企业，公司建立了行业领先的精益生产体系和全流程项目管理交付体系，通过多维度协同不断提升生产交付能力。
　　公司建立高效、安全、高性价比的储能集装箱自动化装配产线，打通从电芯、模组、Pack到集装箱等全产业链整线智能制造及测试解决方案，整线效率行业领先。目前，公司已建成北京房山、广东珠海、甘肃酒泉、山西大同四大智能制造基地，形成辐射国内及海外市场的生产制造网络，有效保障大规模储能系统的高效稳定交付。公司在生产计划中充分考虑项目运输半径和区域化集中制造因素，优化生产基地与项目现场的物流匹配，显著降低运输成本和生产损耗。
　　公司基于对储能全场景的设计能力、高效的现场交付能力以及精细化的全过程管理能力等，实现从签约到并网的周期显著小于同业平均水平，构筑起良好的交付能力壁垒。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司全面掌握储能系统产品的全栈自研能力。公司通过构建涵盖电池、电力电子、大规模集成电路、嵌入式系统、算法、机械结构、人工智能和大数据等多个技术领域和交叉学科的研发能力体系，自主研发了从电芯（电池研发技术）、储能应用基础技术（电池数字化建模、数字智能化闭环验证）到储能系统集成技术（电池管理系统、热管理系统、储能变流器、电池系统集成等），从储能整站系统最优控制（功率协调控制系统、能量管理与储能电站监控系统）到储能场站全生命周期智能运维（电池全生命周期智能运维体系）的储能核心技术和关键设备产品。公司通过十余年的持续研发与工程经验的积累，全面掌握了储能系统中电芯级－电池模块级－电池簇级－电池系统级－整站级的研发设计、智能制造、智慧运维/运营，实现了技术、产品、应用的纵向整合，软硬件系统的协同设计和性能优化，实现了公司产品的安全性、高效性、智能化等特点。
　　（1）储能应用领域的人工智能技术
　　公司运用多年项目投运所累积的海量数据，通过“AI模型+领域知识+实时数据”的三维融合，打造“人工智能通用大模型+多模态人工智能模型”的储能场景应用平台，部署大数据智算中心，提供储能业务全生命周期的增值服务。
　　在储能项目策划阶段，针对储能不同场景的运营模式，提供精细化的经济测算，为储能项目的建设规模、投资收益、回收期、运营模式等提供针对性建议；在储能项目设计阶段，提供选型推荐、智能分析和优化建议服务；在储能项目运行阶段，基于AI模型自适应气象环境、运行工况等外在条件，自主优化系统控制策略和运行策略，综合提升储能系统的效率、寿命和可靠性，进而提升储能电站的综合收益；在储能项目运维阶段，基于AI大模型和专业知识库构建了智能运维助手，联动运维知识库、运维案例库、运维工单系统、异常诊断功能、性能评价功能等形成了储能智能体；在电站交易运营环节，基于AI模型的交易算法以实现高精度的电价预测、整站调度决策、充放电策略优化、中长周期综合优化等，提升运营收益。推动人工智能技术逐步渗透到储能的全产业链，为储能项目生命周期的价值赋能。
　　（2）电池数字化建模技术
　　电池数字化建模技术是利用仿真建模的方式去预测电池在不同使用条件下的性能变化，形成数字化模型，指导储能系统产品的具体设计。公司基于对电池的专业理解和工程应用经验，依靠计算机强大的计算能力、数字化虚拟优势及专业的测试方法，提取电池在不同外部环境、运行状态、寿命状态、安全边界下的特征参数，再基于系统控制能力和电池特性，建立电池和电池模组、电池簇、电池系统、整站等不同层级在不同应用场景下电、热、力、寿命、安全模型，为电池管理系统、储能变流器、热管理系统、能量管理系统等提供控制策略和算法基础，为系统集成提供结构设计和电气设计基础，为大数据分析和人工智能技术在储能系统的价值实现提供模型基础，为公司产品开发及整站运营提供坚实的技术支撑。
　　（3）数字智能化闭环验证技术
　　公司的数字智能化闭环验证是利用专业的验证技术手段，建立专业的验证技术与可靠性评价体系，将仿真结果与实际环境中的运行状况进行对比分析，有效验证仿真结果的准确性和可靠性，能够全面、高效、准确地评价储能电池系统的功能、性能、安全和寿命等产品特性，从而实现储能系统在性能、效率和可靠性等方面的优化迭代，提升产品品质。该技术由多个技术模块构成，包括储能系统性能验证技术、HIL测试验证技术、电池系统耐久性评价技术，各模块相互配合、协同工作，实现储能系统产品在电池管理、热管理和安全性等方面的智能化闭环验证，为产品技术验证和迭代升级、产品的可靠运行提供技术保障。
　　此外，公司已部署符合ISO17025、CNAS及CMA标准的集团化数智LIMS系统，实现多地统一管控。该系统覆盖了实验室测试、认证等全业务流程闭环管理，具备批量数据快速精准分析、自动化报告生成、设备运行状态实时监控以及多系统无缝对接等功能，显著提升了储能系统性能闭环验证的效率。
　　（4）电池管理系统技术
　　公司的电池管理系统（简称“BMS”）是一套由软硬件组成的电子系统，其与储能电池单体紧密结合在一起，向底层对接电池数字化模型，高效实现电池管理所必需的运算工作；向顶层支撑控制保护策略，为策略的准确执行提供依据和必要信息。该系统通过传感器对电池的电压、电流、温度进行实时检测，同时还进行漏电检测、电池均衡管理、报警提醒，计算剩余电量、放电功率，报告电池健康度，并根据电池的电压、电流及温度通过算法控制最大输出功率以获得最大使用寿命，实现电池系统安全、高效运行。此外，公司充分考虑不同的应用场景，进行了针对性模型开发设计，加入了功能安全模块，引入了无线通讯技术，简化了系统设计架构，并拓展为云BMS系统，实现了全时电池监控、控保策略监控、远程告警、远程状态估算、关键数据监测预测、均衡、策略优化等功能。
　　公司的电池管理系统在实践层面具备以下优势：①在保障电池安全方面，公司数字化建模的核心算法能够及时发现储能系统风险，实现“预警-告警-极限保护”三层级安全保护机制和毫秒级故障响应时间，优于行业通常的秒级响应速度；②在提高电池效率方面，公司原创的全时均衡技术能够对电池进行“实时体检”，始终保障电池电量一致性偏差在3%以内，更低的一致性偏差能够充放更多的电量，电池效率处于行业领先水平；③在延长电池寿命方面，行业内采用电池健康度（SOH）来评估电池寿命，公司BMS的SOH估算误差≤3%，领先同行业平均估算误差水平，可更好掌握电池健康寿命状况，避免轻微的过充过放导致电池快速衰减，提升电池寿命。④在提升储能电站充放电控制精度方面，公司采用自研BMS自适应SOC算法，全寿命周期估算误差≤2%，无需人工标定。该算法能实时修正电芯模型参数，显著优于行业平均水平，有效避免SOC估算偏差导致的充放电控制异常，提升控制精度。
　　（5）储能变流器技术
　　公司在储能变流器产品的研发上聚焦于组串式PCS产品路线，相较于传统集中式PCS产品，可实现电池簇级的独立功率控制，确保电池安全，保障场站充放电功率满足调度的要求。同时，减小电池簇间的环流，规避簇间并联产生的“木桶效应”所导致的充放电容量损失；PCS支持融合电池舱的高压盒功能并与电池舱整合为交直流一体储能系统，进一步提升储能系统集成度；公司的PCS采用模块化设计，可以适配大、中、小不同类型储能系统，配置更加灵活，具备自耗电低、故障影响小、维护方便的特点。
　　截至目前，公司研发的液冷组串式PCS产品已通过多项权威认证与测试，包括GB/T34120-2023国标认证、中国电科院构网测试、上电科实物构网测试，并获CQC构网产品“护卫者”认证证书，同时还取得了欧标、美标等国际标准认证，可全面满足电源侧、电网侧、用户侧等不同应用场景的储能系统需求。
　　公司最新一代液冷组串式储能变流器实现了2.5kW/L以上的功率密度；配合SiC三电平技术，其最高效率突破99.3%，且全系产品均搭载最新构网技术。这一成果为新能源配储、独立储能、矿区微电网等各类场景，提供了行业领先的构网解决方案。
　　（6）热管理系统技术
　　公司组建了专业的热管理系统研究团队，针对储能系统热管理技术进行深入研发，构建“虚拟仿真-环境实证”双驱研发体系，实现储能系统热管理设计的快速交互迭代。热管理系统技术研发，有效解决储能电池系统散热问题、储能电池系统加热问题、储能电池间温度一致性问题，充分发挥储能电池系统性能，延长运行寿命，降低辅助功耗，提升系统效率。针对不同的应用场景以及温控需求，公司开发了不同工况下的热管理系统，在创新技术示范和规模化应用方面均取得了良好效果。具体表现为：①在温度控制方面，公司采用全贴合、最小热阻的方案，确保电池温差≤3℃，有效降低电池衰减速度；②在能量功耗方面，公司设计了智能化、多模式、自适应逐级控温管理策略，减少能量损耗；③在可靠性方面，公司采用独创的冷却管路技术，与同行业相比，有效降低了冷却管漏液等可靠性风险。
　　（7）电池系统集成技术
　　储能系统是将储能电池、本地控制器、配电系统、温度与消防安全系统等相关设备按照一定的应用需求而集成构建的较复杂综合系统。公司的电池系统集成技术从电池本质安全、电气安全、结构安全以及系统状态监测等多方面着手，通过对储能电池、PCS、配电、控制、环境与安全等底层设备的经济配置、有机整合、各自功能的优化运行、彼此间逻辑的有效衔接、电气与温度环境的安全构建，实现储能系统对内智能化自治管理，对外一体化响应并主动完成功率控制与能量调度。相关技术涵盖电池状态的监测、BMS/PCS/EMS等多部件联动、电芯安全预警保护、消防设计等集成技术，确保了储能系统在运行时的高效、安全、可靠、长寿命。
　　（8）功率协调控制系统技术
　　公司功率协调控制系统技术用于管理和优化储能系统运行，其作用是监控储能设备的状态和性能，实现对全站储能变流器的协调控制，根据电网需求调节储能系统的充/放电，实现最佳的能源利用和经济效益，保障电网的稳定运行。公司自主研发的协调控制技术，可实时监测并网点的电压、频率和功率，接收调度信号和电化学储能电站监控系统的调控指令，实时协调控制上百台PCS，实现一次调频、动态电压调节等暂态控制，以及自动电压控制（AVC）和自动功率控制（AGC）等稳态控制。此外，该技术具备接收上级AGC/AVC稳态情况下的有功和无功的秒级调节需求，结合各储能电池单元的最大可持续充放电能力，实现各储能电池单元的功率分配。在电网出现暂态波动时，该技术能够按照一定的速率进行主动调节，发挥储能电站最大的调节能力，保证设备安全运行、电网安全稳定，使储能电站的各储能电池单元负载率差异不超过5%，提升了系统效率，间接减少了电站运维成本。
　　（9）能量管理与储能电站监控系统技术
　　能量管理与储能电站监控系统是以应用计算机、网络和通讯技术为基础，实现对储能电站内电池管理系统、功率变化系统等其他站内设备进行监测、控制、运行管理等功能的计算机应用系统。该系统是发电侧、电网侧、规模较大的用户侧储能电站必不可少的一部分，既是关键设备监测与诊断的“医生”，也是电站功率控制的“大脑”。公司在传统能量管理技术的基础上融合大数据、人工智能等技术，开发了面向大规模储能电站的能量管理与监控技术，以适应大规模储能电站对保障全站可靠运行、功率均衡分配、寿命管理等方面的需求。该技术可实现：一方面，负责采集与监测全站电池温度和系统电流、电压、频率等信息，分析储能系统温升、过充、过放等告警信息与设备可用率等健康状态，对储能安全状态进行多维度诊断与预警，并根据保护策略联动储能变流器和消防系统，确保电化学储能电站的安全；另一方面，负责网络安全防护与调度系统通信，按调度机构要求控制储能系统出力，支撑电网调峰、调频等多场景应用，保障电网安全稳定运行。公司能量管理系统技术的主要功能包括精确监控和管理电站能量、降低能量损耗、支撑电网对电量的释放和存储需求、平抑电网频率波动对供电质量的影响等。具体表现为：①在精确监控方面，支持电站全量数据实时采集，可实现储能电站数据的秒级存储，为储能系统预警分析和电站状态评估提供更有效的数据支撑；②在设备运行管理方面，可实现精细化功率控制管理和电池衰减容量评估，电站功率控制精度＜1%。
　　（10）电池全生命周期智能运维体系技术
　　公司全生命周期运维技术实现储能系统关键零部件的数字化追溯、设备异常的预警和告警、运维指导、电站健康评估和优化等功能。该技术主要依托于海博云平台和本地数据分析及诊断预警系统。通过对电芯、标准模组、插箱、电池簇以及集装箱等关键生产阶段的唯一ID标识，并采用大数据技术、人工智能技术以及数字孪生技术，实现了对产品从生产环节到安装、运行等全生命周期状态的监测、分析、反馈以及跟踪。这些技术满足了储能运营所需的数据分析需求，同时也提升了设备质量管控、管理精细度和风险预估能力。针对电化学储能，该技术还可实现电池全生命周期的检验、安全预警、故障诊断和风险防御等能力，为储能系统的安全和可靠运行提供了充分的支持。
　　报告期内，公司的核心技术及其先进性没有发生重大变化。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司通过构建涵盖电池、电力电子、大规模集成电路、嵌入式系统、算法、机械结构、人工智能和大数据等多个技术领域和交叉学科的研发能力体系，自主研发了从电芯应用到储能系统集成，从储能整站系统最优控制到储能场站全生命周期智能运维的储能核心技术和关键设备产品。全面掌握了储能系统中电芯级－电池模块级－电池簇级－电池系统级－整站级的研发设计、智能制造、智慧运维/运营，实现了技术、产品、应用的纵向整合，软硬件系统的协同设计和性能优化，实现了产品的安全性、高效性、智能化等特点。
　　截至报告期末，公司已累计获得授权知识产权500项。其中累计授权专利186项，包含发明专利83项、实用新型专利79项、外观设计专利24项；累计登记软件著作权228项。报告期内，公司新增授权知识产权66项，其中新增授权专利18项，包含发明专利8项、实用新型专利5项、外观设计专利5项。
　　3、研发投入情况表
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明

　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入452,227.04万元，较上年同期增长22.66%；实现归属于母公司所有者的净利润31,583.98万元，较上年同期增长12.05%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润25,960.17万元，较上年同期下降8.38%；基本每股收益1.85元，较上年同期下降12.32%；稀释每股收益1.82元，较上年同期下降12.50%。

　　五、风险因素
　　（一）技术和产品迭代的风险
　　电化学储能行业技术涉及多个技术领域和学科，随着行业技术水平不断提高，新技术和新产品的更迭速度较快，公司只有通过不断进行技术升级和创新，才能紧跟行业发展趋势，持续推出适应市场需求的新产品，保持长期竞争力。公司主要依靠核心技术开展生产经营，并围绕核心技术及储能系统等主营产品进行研发投入。在储能行业竞争逐渐加剧背景下，公司需持续提升储能产品性能，在竞争中取得优势，提升市场竞争力。
　　（二）人才引进与保持技术先进性的风险
　　目前储能行业发展迅速，企业间对研发人才的竞争十分激烈。如果公司不能制定出合适的人才激励政策，或者人才梯度储备不能适应快速发展的需要，将面临核心人才流失的风险，同时也可能陷入难以引进高端人才的境地，从而导致公司无法保持技术先进性。
　　（三）电化学储能系统产品价格下降的风险
　　根据公司同类可比公司的中标价格以及行业相关统计，电化学储能系统行业的产品价格出现整体下降。电化学储能系统产品价格受到原材料价格、行业竞争等多方面因素影响。虽然报告期内公司电化学储能系统产品的销售规模持续快速提升，产品竞争力强，但如果电化学储能系统产品售价继续下降，可能对公司经营业绩造成不利影响，进而影响公司的盈利能力，导致业绩增速放缓或者业绩下滑。
　　（四）毛利率下滑风险
　　作为行业领先的电化学储能系统解决方案与技术服务提供商，公司的储能系统等核心产品市场优势明显，但随着电化学储能行业快速发展，众多厂商纷纷切入储能系统领域，市场竞争激烈。若未来国内储能系统市场价格仍持续下行，公司的储能系统产品将面临毛利率继续下降的风险。公司通过持续加大海外储能系统业务拓展，已获取多项海外业务订单和框架合同，公司目前的海外储能系统的销售毛利率相对较高，随着公司海外业务收入的增加，将一定程度抵御公司整体平均毛利率的下滑风险。
　　（五）境外经营管理风险
　　海外储能市场相对成熟，但由于法律文化和商业习惯的差异性，技术标准和产品认证要求的多样性，公司在境外管理运营中可能面临风险。主要风险和挑战集中在文化、地缘认知差异以及地缘政治等方面，或当地司法体制、治理架构、市场条件、产业政策及对外贸易制度出现重大变化，公司在该区域的业务活动可能面临风险，进而影响境外实体的稳定运营及公司的整体收益能力。
　　（六）产业政策变化风险
　　近年来，全球对发展新型储能颇为重视，相继出台了推动储能行业发展的支持政策，包括支持储能技术的发展、开展储能项目示范、制定相关规范和标准以及建立和完善涉及储能的法律法规等，有力促进了电化学储能产业的商业化、规模化发展。
　　国内政策方面，2025年2月发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号）文件，进一步深化了新能源市场化改革。新能源上网从固定电价转化为实行市场化电价机制。
　　海外政策方面，基于对本国的产业保护与绿色门槛的叠加，短期壁垒加剧。例如，美国《税收与支出法案》（OBBBA）以及欧盟新电池法生效后带来的市场风险。
　　如果未来电化学储能相关产业政策发生重大不利变化，可能会对行业的稳定、快速发展产生不利影响，进而影响公司的经营业绩。
　　（七）行业竞争加剧风险
　　近年来，随着全球电化学储能市场的快速发展和政策支持逐步明朗，基于对产业广阔前景的预期，国内外各大锂电池企业、新能源企业、电源设备企业等纷纷布局储能产业，全球储能行业竞争或将加剧。
　　因此，随着市场参与者的逐渐增多，市场竞争加剧导致储能系统市场价格下行，公司营业收入增速可能就此出现下降。如果未来公司不能保持技术领先优势、降低生产成本、增强市场开拓能力和客户服务水平，亦或市场持续保持激烈竞争的态势，则公司可能难以维持竞争优势，进而出现业绩下滑的情形。 收起▲