一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　萤石致力于成为全球领先的智能视觉物联网服务商，构建了全球领先的视觉物联网云平台，打造了硬件产品+软件云服务一体化的物联网服务体系。公司始终以用户需求为导向，聚焦于智能视觉技术，不断强化AI视觉的差异化能力，以AI和萤石物联云平台为双核心，拓展了智能家居摄像机、智能入户、智能穿戴、智能服务机器人及智能控制五大核心自研的智能产品；生态体系方面，公司以萤石开放平台为基础打造了全栈开放的软件生态体系。
　　智能物联感知是公司业务的核心基石。随着AI技术的快速发展，无论是智能家居、智能机器人、智能汽... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　萤石致力于成为全球领先的智能视觉物联网服务商，构建了全球领先的视觉物联网云平台，打造了硬件产品+软件云服务一体化的物联网服务体系。公司始终以用户需求为导向，聚焦于智能视觉技术，不断强化AI视觉的差异化能力，以AI和萤石物联云平台为双核心，拓展了智能家居摄像机、智能入户、智能穿戴、智能服务机器人及智能控制五大核心自研的智能产品；生态体系方面，公司以萤石开放平台为基础打造了全栈开放的软件生态体系。
　　智能物联感知是公司业务的核心基石。随着AI技术的快速发展，无论是智能家居、智能机器人、智能汽车等智能产业，视觉成为AI理解物理世界并与之交互的主要途径，基于前沿的智能视觉与物联网技术，公司致力于为C端用户提供可靠、可信赖的安全守护，保障家庭与社会的安全、提升生活品质，同时将智能视觉物联云能力开放，与行业开发者一起，共同创造更便捷、更安心、更温暖的美好生活。
　　公司在AI与物理世界交互的物联网应用落地方面主要有以下业务布局：
　　1）端云协同-物联网云服务
　　萤石云是全球领先的视觉公有云平台。作为全球化物联网云平台服务提供商，萤石云通过构建多数据中心+就近服务点的方式服务于全球客户。截至2025年底，萤石物联网云平台在全球拥有超过120个数据站点，平台上的IoT设备接入数超过3.6亿，其中视频类设备超过3亿。基于萤石蓝海大模型的底层能力及端云协同的技术架构，萤石增值服务将云端软件及AI算法服务能力与终端设备的感知及智能检测能力相融合，端侧或边缘测部署小模型，云平台部署大模型，端（边缘）和云之间进行协同，简单的算法计算在端侧或边缘侧完成，数据不上云，复杂情况数据上云进行计算，提高业务的效率并降低运行成本。蓝海大模型采用MoE1架构，既可以采用互联网通用的基础模型，也可以使用某些行业特定的垂直专家模型，使之能够处理来自物理世界多样化的信息源。
　　面向消费者用户，萤石物联网云平台通过面向家庭及个人的App应用，围绕生活、工作、户外运动、旅游等场景及空间提供安全、便捷、舒适、健康的智能化增值服务，为用户提供可延展的个性化功能和服务，拓展产品应用场景，构建基于终端消费者使用场景的AI场景化服务和AI智能体，为用户提供更多维度的产品价值和更优质的产品体验，提升用户满意度。
　　面向行业端开发者客户，萤石物联网云平台逐步将积累的技术能力和运营经验进行开放，以视频物联云开放服务为坚实底座，深度融合萤石蓝海大模型2.02与AI中台能力构建面向碎片化AI场景的全栈开放体系。通过AI智能体开发引擎与"场景化智能体+设备开放+APP开放"的能力矩阵，服务开发者自主构建智能体、灵活定义端云协同模式、自由设计应用呈现方式，助力开发者突破行业场景落地的效率与成本瓶颈并实现商业价值。
　　报告期内，行业端客户情况:
1.1）消费侧AI增值服务
　　2025年，萤石云存储增值服务依托端云协同的底层能力，完成了从单一的视频云存储向场景化智能服务的深度进化。我们通过构建完整AI能力矩阵，为家庭及类家居场景下的小微商业用户提供更具交互性、感知力和决策力的AI云存储解决方案。
　　萤石AI云存储依托“端-云-大模型”深度集成架构，通过端侧算力对视频、音频及传感器多维感知的深度赋能，结合云端全栈大模型矩阵的理解力，并发挥智能体引擎在规划与记忆维度的中枢调度作用，构建起从感知到主动决策的智能化底座。
　　基于上述架构，通过对海量碎片化视频数据的智能化重塑，将传统的基础录像存储转化为更高附加值的场景化信息内容，从而实现从单一工具型存储产品向智能服务的转变。基于用户需求，萤石AI云存储目前已经推出了多项创新功能，包括AI智能搜索、每日总结、内容分析、人物身份标识等。
　　未来，萤石将针对不同的用户群体，精准覆盖宠物看护、养老、儿童守护等细分市场需求，推出场景定制化AI云存储服务。随着智能体引擎的成熟，萤石也将继续深化工具模块与记忆模块的联动。未来的AI云存储将不仅是“回看”工具，而是能够基于历史记忆进行主动规划和提醒的场景化AI助手。
　　1.2）行业侧aPaaS场景化方案
　　2025年，萤石开放平台持续深化aPaaS平台的场景化、轻量化、全栈化升级，将C端亿级用户与海量设备所积累沉淀的物联云技术和能力，进行原子化、标准化、组件化封装，构建aPaaS组件矩阵。开发者客户无需从零开始搭建底层技术架构，仅需通过组件调用、简单配置，即可快速完成行业应用的搭建与迭代。目前，我们已推出多个行业场景化组件，包括宠物看护、居家养老、畜牧种猪等。
　　【宠物行业智慧看护场景】
　　基于萤石物联云平台在第三方设备接入、身份识别、场景捕捉、存储等方面的核心组合能力，萤石开放平台向宠物行业相关的开发者客户和第三方设备厂家提供了便捷高效的接入通道与智能化改造支撑，覆盖了宠物喂食、清洁、饮水、逗宠、户外活动等全场景的养宠方案，引领宠物行业智能化升级，共同推动构建人宠共居美好生态。
　　【智慧景区旅拍vlog与直播运营场景】
　　基于萤石开放平台的智能视觉与内容处理能力，整合智能构图、智能混剪、自动转场等视频剪辑AI能力，为景区运营相关开发者提供景区打卡点位智能抓拍、游玩片段精准匹配、专属旅拍Vlog自动化剪辑生成、景区品牌素材智能嵌入等场景化AI组件，最终助力文旅业态实现数字化、智能化高质量升级。
　　【智慧畜牧种猪智能化查情场景】
　　以“AI+物联云”双核心驱动，融合毫米波雷达感知与多模态大模型技术，萤石开放平台面向种猪养殖场景，提供母猪繁育行为AI识别、24小时不间断监测、繁育周期数据管理、智能告警提醒等核心AI能力，面向规模化养殖企业、畜牧科技服务商全面开放，实现高精度种猪行为检测与关键生理指标细微变化捕捉，有效突破行业原本依赖人工查情经验管理效率偏低的瓶颈，大幅减轻种猪养殖业一线人工工作量，同时可提升母猪受胎率，助力养殖企业实现数字化、智能化转型升级。
　　2）消费类智能安防产品
　　2.1）智能家居摄像机：
　　智能家居摄像机是公司硬件产品的基本盘业务。根据摄像机的消费者使用场景、视野覆盖范围、镜头数量及分辨率、供电联网方式等不同维度，目前公司已经发展和形成了较为完善的摄像机产品矩阵，可覆盖室内/室外、插电/电池、WiFi/4G等多种应用场景以此满足多样化的用户需求。从产品及服务的市场地位看，公司消费类摄像机出货量蝉联全球第一3。产品升级变革方面，公司持续推动智能家居摄像机向视觉化、场景化、交互化、智能化升级。
　　2025年，公司推出了魔方CB60、魔丸ProHB90等多款室内外4G电池摄像机，实现无WiFi、无电源等多场景覆盖，从固定监控场景拓展到便携监控+消费类场景，破局智能家居摄像机增长曲线。同时，针对儿童、老人、宠物的智能看护陪伴需求，公司在智能摄像机细分应用场景及细分人群上持续拓展发力。
　　萤石小魔方CB60
　　面向消费者便携可移动的场景需求，公司推出了魔方CB604G电池摄像机，从固定物联网应用场景向移动物联网场景延展，为公司后续可移动智能穿戴数码等新产品形态打下了技术架构的基础。
　　萤石小魔方CB60是一款双摄4G电池便携AI摄像机。机体轻巧迷你，仅重175克，设计简约流畅，拥有磁吸底座，可以轻松融入各种家居环境，也方便外出携带。出厂自带4G双卡终身流量，配备2600mAh大容量电池，方便用户在室外无网无电环境下随时随地监控、记录。
　　在视觉能力方面，小魔方拥有400万像素的双摄像头，支持最大8倍混合变焦；画中画功能可自由切换宽广远景和局部特写。视野方面支持360°水平无极旋转，看护更全面。
　　在AI智能方面，小魔方具有AOV（AlwaysOnVideo）全天录像模式。在AOV模式下，设备可根据设置的时间间隔进行拍照检测，具备检测距离远、功耗低、录像全和主动检测强的优点，并融合了萤石蓝海AI视觉技术，使图像更清晰、加载更流畅。
　　另外，小魔方支持延时摄影，能以设置的时间间隔自动拍摄一系列照片，并将照片巧妙组合成一段精彩流畅的视频，形成独立相册，帮助用户捕捉时光流逝之美、珍藏美好回忆。小魔方CB60验证了便携可移动的场景需求,验证了智能家居摄像机在用户生活场景中从固定的安防监控逐步演化成陪伴、看护、真实生活的记录和留存者的角色更迭，为用户随时、随地、随身的记录和留存真实生活创造了条件。
　　萤石魔丸ProHB90
　　萤石魔丸ProHB90是一款三云台双摄4G电池摄像机。视角方面，魔丸Pro配备了三云台智控，可随心调节双摄角度，支持广角和细节双画面，实现360°全景看护。内置5200mAh大容量电池，配合AOV工作模式，可实现低功耗全天候值守，并支持太阳能板长久续航，解决频繁充电烦恼。出厂自带4G双卡终身流量，无需配置WiFi，为无电无网的室外监控场景提供了完整解决方案。目前萤石魔丸已经广泛应用于民宿、独栋别墅、车库、果园、房车、装修工地、街边小商铺等多类用户场景。
　　2.2）智能入户
　　智能入户业务线主要涵盖智能锁、智能视频门铃、智能猫眼、智能开门机等产品。作为公司的明星业务及第二增长曲线，公司智能入户产品在视觉能力、AI能力和交互能力方面不断沉淀，引领智能入户产品的智能化升级迭代。
　　智能锁方面，公司持续引领智能锁行业从指纹锁到人脸锁到AI智能锁的迭代升级。
萤石启明AI人脸视频锁（Y5000FVX）
　　2025年，公司发布全自研萤石启明AI人脸视频锁（Y5000FVX），以蓝海大模型为底座，深度融合AI技术，搭载自研个性化AI智能体形象系统，支持AI语音交互，并具有访客检测、儿童出门检测、包裹看护、异常徘徊警告等AI算法功能供用户选择，全新定义智能入户产品的功能和交互体验，公司智能锁产品的市场竞争力、品牌知名度及市场占有率得到进一步提升。
　　根据第三方机构洛图科技（RUNTO）全渠道推总数据显示，萤石位列2025年中国智能门锁市场品牌销量及销额第四名。同时，公司也正在合适的境外区域积极拓展布局智能锁业务，为境外的入户业务注入新的增长动力。报告期内，公司智能锁业务规模不断增长，产品矩阵不断完善，研发及供应链不断优化成本，营销端动态平衡市场竞争及费用投入，智能锁业务盈利能力逐步稳健提升。
　　智能猫眼及门铃方面，公司布局了多款智能可视门铃、智能猫眼，适用于不同形态的居住环境，受到境内外用户的欢迎。2025年，针对境外不同的居住环境，例如欧洲较为普遍的别墅、排屋、公寓居住形态，公司发布了多款智能门铃，别墅门铃，也发布了首款开门机，为用户打造了更完整的智能入户解决方案，新产品取得了良好的市场表现，在客户、用户端获得了良好的评价。
　　智能别墅门铃HP7Pro&智能开门机
　　2025年，公司推出了最新一代的4K掌静脉智能视频门铃HP7Pro，该产品拥有8英寸一体式触控屏，搭载4K超广角高清镜头以及先进的人脸识别与掌静脉识别技术，使用户可以轻松知晓访客身份，即使不在家中也能保持随时在线，远程控制门锁开启，带来安心解锁体验。HP7Pro引领了别墅门铃领域的智能化升级，产品上市后获得了客用户的广泛认可，并获得了2025欧洲产品设计奖(荣誉提名）、2025Muse设计大奖等数个海外奖项
　　此外，该产品可作为智能家居中控核心，联动智能开门机，可同时或分别控制入户大门与车库大门开启，为用户带来更智能、更全面的守护，真正体验互联互通的智慧生活。智能开门机也在2025年底在境外市场上市，继续扩充了境外入户场景产品线，并进一步增强了智能入户解决方案的完整性，公司智能入户已成为集智能猫门/智能别墅门铃/智能锁/智能开门机/智能屏幕等为一体的入户全场景品牌，并获得了2025PlusX大奖-年度最佳品牌（智能入户），进一步提升了公司智能入户产品在海外的品牌影响力。
　　系统层面上，萤石入户带屏产品通过支持EZVIZ-Connect协议接入，新增了对智能锁、智能开门机、及萤石其他IoT设备能力的兼容，作为家庭智居控制中枢，为用户提供了更完整的智能家庭解决方案。
　　3）智能穿戴数码
　　2025年，为完成公司制定的移动视觉物联网的战略，公司补充了智能穿戴数码为公司核心自研产品线之一，在高频AI交互的移动物联终端品类上孵化和布局。不同于家庭场景下的核心产品线，智能穿戴数码关注个人消费者，尤其是热爱户外运动、旅游、拍摄分享的人群。针对该群体，为树立独特的品牌调性和文化，公司发布了子品牌爱可途Akiitu。Akiitu源自因纽特语，表达了自由自在、无拘无束的品牌理念，Akiitu品牌将专注于承接公司智能穿戴、智能影像等消费类数码电子产品，致力于为消费者带来时尚个性、自由随行、无拘无束的出行和分享方式。公司移动物联网的智能硬件具备实时在线通讯和智能交互能力，研发中的新品预计会在2026年度及以后陆续发布。
　　4）智能服务机器人
　　智能服务机器人作为公司孵化业务之一，承载着公司核心技术发展和迭代的战略支撑。随着AI技术和具身智能技术的快速迭代发展，智能服务机器人形态呈现出多样化的发展趋势，我们相信，未来服务机器人将更好的融入生活场景，为消费者提供家务、看护、陪伴等多种服务。目前，公司继续在智能清洁机器人（家用&商用）、智能宠物看护机器人、陪伴机器人等细分产品上投入研发资源，预计新品会在2026年度及以后陆续发布。
　　(二)主要经营模式
　　公司以技术产品研发和创新为核心，持续完善营销和品牌建设，搭建线上+线下融合的全域零售渠道矩阵、自建精益化供应链体系，优化企业经营管理体系，提质增效，持续提升公司的核心竞争力。基于技术和产品的差异化和领先性、可靠的产品品质、多元化的渠道建设、全球化业务布局、安全可信赖的品牌形象不断提升市场竞争力和市场份额。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　近年来，随着大模型的兴起和基础AI能力的普及，智能消费类IoT行业正从场景互联互通全面转向AI赋能、AI交互和主动智能。可以预见的是，IoT行业的AI应用将会开始逐渐普及，为满足差异化、碎片化的用户场景需求，端云协同模式将会成为更适配的技术架构模式，AI定义的智能硬件产品及物联网云服务将持续引领行业的发展。
　　从产品端看，消费类智能摄像机已从单纯“看得见”的监控和录像工具，逐步演变为看得懂、会思考、能交互的家庭AI感知中心。得益于大模型以及AI能力的普及和增强，摄像机在“看得见”的同时更能看懂画面，实现复杂行为的识别和理解。从需求端看，国内的消费类智能摄像机正从基础的固定安防场景需求逐步向其他细分场景需求过渡，比如便携可移动、老人、儿童、宠物陪护和母婴看护等场景；从功能性的场景逐步向提供情绪价值、满足更多生活乐趣的场景转变。同时，基于端云协同的技术架构，云端大模型为用户提供核验站的个性化AI功能和服务，拓展终端摄像机产品的应用场景。基于公司视觉物联场景下蓝海大模型的底层能力，公司持续推动消费类智能摄像机向视觉化、智能化、交互化、场景化升级。
　　智能入户产品同样受到AI技术浪潮的影响，在核心技术和产品形态上，呈现出与AI能力愈发紧密结合的趋势。以智能锁为例，智能锁已从单一入户通道，演变为集安防、交互甚至是生态中枢于一体的家庭智能入口。从核心技术上看，智能锁在生物识别技术上已经实现了指纹-人脸-静脉的三重跃迁，AI技术更是赋予了智能锁在复杂行为识别理解、主动预警和智能交互上的能力。从产品形态看，智能锁已经从最初的单一锁体演进为结合高清哨兵猫眼、内外大屏幕、多种解锁方式为一体的智能安防终端。顺应技术发展的潮流以及市场趋势的变化，公司智能入户产品在视觉能力、AI能力和交互能力方面不断沉淀，持续引领智能锁行业从指纹锁到人脸锁到AI智能锁的迭代升级。
　　从技术端看，端侧AI逐步普及，端侧设备内置轻量化小模型算法，实现自主感知、预测、决策，从“人控设备”转向“设备主动服务”；端云协同技术逐步被认可，实现端侧实时控制、提供基础感知识别服务，云端大模型提供复杂高层次的AI能力及多模态服务并进行训练迭代。公司的萤石蓝海AI视觉大模型是行业内少有的支持端云协同的AI大模型，满足不同场景下算法及算力的灵活配置需求，安全可信赖，兼顾数据隐私安全与用户体验的平衡。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　近年来，萤石网络在智能消费类AIoT赛道正逐步从单一硬件龙头向AI驱动、端云一体、多品类协同发展的综合物联网服务生态升级，核心地位持续巩固并持续稳健拓展全球化业务。
　　智能家居摄像机是公司核心基本盘业务，产品矩阵完善，并持续不断开拓和满足新的细分场景和细分用户/客群的需求，产品竞争力强劲，市场占有率处于行业前列。根据IDC《全球智能家居设备市场跟踪报告（2025Q4）》，2025年萤石蝉联消费摄像头出货量全球第一，出货量市场份额13.2%，位居全球榜首。其中2025年新推出的4G电池便携可移动摄像头品类获得了市场客用户的青睐，占比提升较为迅速，验证了便携可移动的场景需求和智能家居摄像机在用户生活场景中的角色更迭，更预示着智能消费摄像机从固定安防设备向消费电子化产品的逐步过渡。
　　公司的智能入户业务已经成长为公司的明星业务及第二增长曲线，对公司的收入贡献进一步放大。根据奥维云网2025年智能门锁市场总结报告，萤石2025年智能门锁增长速度超过国内电商整体增速，以中高端为主的产品矩阵初步成型，且产品结构不断改善，进一步增强中高端市场的竞争力。从产品技术维度看，萤石的智能门锁在市场上处于技术领先地位，公司2025年推出的萤石启明AI人脸视频锁（Y5000FVX）深度融合AI技术，搭载自研个性化AI智能体形象系统，是智能门锁行业内第一把融合AI智能体交互功能的产品，公司智能锁在产品定义及产品竞争力方面处于全行业领先地位。根据第三方机构洛图科技（RUNTO）全渠道推总数据显示，萤石位列2025年中国智能门锁市场品牌销量及销额第四名。同时，公司多款智能可视门铃、智能猫眼，适用于不同形态的居住环境，受到境内外用户的欢迎。
　　在孵化业务方面，公司基于AI视觉感知的技术核心，正在积极布局智能服务机器人、智能穿戴产品，不断完善智能物联终端的业务版图。
　　萤石致力于成为全球领先的智能视觉物联网服务商，构建了全球领先的视觉物联网云平台，打造了硬件产品+软件云服务一体化的物联网服务体系。根据2026年1-2月份艾瑞咨询的移动APP指数数据统计，在智能家居类别的应用程序中，公司的“萤石云视频”应用已拥有行业首位的手机终端月度活跃数量，同时斩获权威机构QuestMobile“2025年度中国互联网智能生活人群首选App”和“2025年度中国互联网月活5000万以上App用户规模增长TOP榜”两项年度大奖，并分别位列智能家居类目TOP1和TOP2。截至2025年末，萤石物联网公有云平台月活跃用户数超过7700万，IoT设备接入数超过3.6亿，其中视频类设备超过3亿。2025年，公司持续推进AI与智能硬件及云服务的多维度深度融合，将蓝海AI视觉的强大能力与用户需求紧密结合，推出了一系列创新功能，包括AI智能搜索（文搜视频）、AI每日总结、录像智能摘要、个性化语言提示等，在云存储的基础上形成了AI云智存等AI增值服务。未来，萤石将继续基于蓝海AI视觉探索更多AI技术的可能，为用户创造更安全、便携、美好的智能生活。
　　公司自主研发的面向垂直物联场景的、支持端云协同的MoE具身大模型“萤石蓝海AI视觉大模型”是家居行业首个具身智能大模型。萤石聚焦于空间级的具身智能，与物理世界交互的具身AI，强化IoT与物理世界的感知与互动，构建具身大脑，实现多智能体端云联动。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　1）技术变化：
　　近两年，AI大模型日新月异，多模态大模型爆发、智能体落地、端侧适配，技术从“拼参数”转向更务实的“AI能力、应用成本、应用落地”；同时，我们也看到国产大模型迅速崛起，各类开源大模型，推动行业关键技术变革，推动全球AI广泛应用落地。2025年，我们看到大量原生多模态大模型与智能体落地应用，国产模型具备成本优势，中国AI调用量迅速提升，端侧大模型逐步落地，具身智能和机器人出圈，大模型技术开源+智能体应用带来了新的“技术平权”，也改变了企业生产范式。
　　AI时代，技术更新加速。未来，对外业务方面，萤石将更注重软硬一体化，充分发挥端云协同的优势，形成整体的技术优势，端侧硬件AI模型+边侧家庭私有AI主机+云端具备记忆、思考和推理的智能体助理，充分利用萤石在垂直物联专业场景的积累沉淀，拥抱外部优秀的开源通用大模型，构建以人为中心的个性化产品及服务体系；对内公司经营方面，公司将更充分的构建以AI为中心的业务生产流，以AI技术赋能公司高效运营及高质量发展。
　　2）用户变化：
　　伴随着人口结构、社会经济基础的变化以及城市形态、家庭结构的深度调整，不同代际之间消费者的心理和价值观也在悄然转变，消费者已经从以家庭成员为中心大量生产和消费的时代，转向追求性价比、追求非物质带来的情绪价值，消费行为更加理性。消费者的价值观发生了深层转变，从以物质占有为目标的消费，逐步转向精神满足、生活美学与社群归属，强调感受、认同与连接。
　　消费者价值观的深层转变也带了企业价值创造的改变，从交易导向转向关系构建，从商品售卖转向价值共创，企业在追求商业成功的同时，更关注人与人的连接。
　　3）渠道变化：
　　境内各大电商平台对即时零售的投入和竞争，推动了线上消费比例的再次提高；境外无论发展中国家还是发达国家，电商的行业增速都高于传统线下渠道。
　　公司将继续奔赴全域零售渠道，持续深根零售渠道“人货场”，以组织力建设破局业务增长。
　　二、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司持续聚焦核心优势，以创新驱动技术研发，推进智能消费类IoT产品和物联网云平台服务的研发，不断推出有竞争力的创新产品和服务，完善业务版图，整体经营业绩实现稳健增长；同时，公司进一步拓展和完善境内外渠道建设，优化渠道结构和产品结构，推进精益化管理，充分运用AI工具提升整体经营效率，公司整体盈利能力稳健提升。
　　2025年度，公司实现营业总收入59.01亿元，同比增长8.44%；实现利润总额6.26亿元，同比增长16.11%；实现归属于母公司所有者的净利润5.67亿元，同比增长12.43%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润5.24亿元，同比增长8.33%。
　　2025年公司经营亮点：
　　2025年，公司聚焦“提质增效，创新驱动”，在零售渠道建设、IPMS4管理体系建设、全球化布局、打造数字化供应链、AI赋能等多方面持续改善公司经营。
　　1.驱动公司持续创新
　　创新是驱动公司发展的核心动力。公司积极营造开放包容的创新文化，激发持续突破的创新活力。报告期内，人力资源部牵头系统推进公司“创意-转化-落地-增值”全链路创新机制建设，致力于打造“用户需求驱动+全员参与”的创新生态，激活全体员工创新潜能，持续提升自下而上的创新活力与转化效率，驱动创新金点子落地并产生价值。
　　创新文化与氛围建设：以“π”计划为核心，开展全员主题宣贯、创新大使招募、创新月系列活动等，推动“以用户为中心”的创新理念深入人心，为创新生态建设奠定文化基础。
　　创新人才培养：建立萤石产品经理训练营、管理干部训练营等内部人才培养机制，并通过外聘专家、专业机构培训辅导、产学研合作等方式，助力员工快速成长。
　　用户驱动的创新平台：搭建“萤石创新社区”，实现创意常态化收集与互动交流，集中评选年度金点子，为创新源头挖掘提供了有效载体。
　　健全创新组织与激励机制：针对团队、个人设立各类创新奖项，并在公司年度表彰大会上对优秀团队与个人予以表彰，全面激发员工创新活力；成立创新委员会，明确评审标准、流程与落地监督机制，完成创新激励方案设计，为创意孵化与成果转化提供关键制度保障。
　　年度创新大赛激发组织活力：2025年，人力资源部牵头成功举办公司第二届创新大赛，聚焦研发、营销、管理三大赛道，旨在鼓励跨领域、跨职能的创新思维碰撞，大赛沉淀了多份创新提案及创新项目成果，充分激发公司在多领域的创新潜力与实践能力，展现了公司创新文化的蓬勃活力与内生动力。
　　2.线上线下协同，营销渠道共振，打造全域零售渠道：
　　报告期内，公司进一步加强境内外全域零售渠道矩阵建设，线上+线下、零售终端+服务商协同，营销+渠道共振，持续提升终端用户的触达能力。
　　境内营销渠道方面，公司线上电商持续深耕人货场，打造组织零售业务能力，驱动业务可持续增长。以经营效益持续改善，品牌市占不断进阶提升为目标，公司坚持多品类、多渠道的差异化竞争策略，以货架电商+内容电商双轮驱动，构建直营电商+授权电商店铺生态矩阵，按场景、按店铺属性有策略性地投放匹配的产品SPU5，打造品牌合力。境内市场营销端，公司积极沉淀数字化营销能力，营销和渠道共振，基于AI技术和推广工具组合赋能直播团队和内容团队组织能力，在流量碎片化的时代，做好站外人群种草蓄水和站内推广转化的动态平衡，加强产品场景内容化，公司总流量、品牌词流量逐年提升。
　　同时，公司也积极拓展线下终端零售体系+服务商体系的建设，应用数字化工具提升零售终端运营效率和质量，提升零售门店的组织能力和盈利能力，进一步推进渠道O2O6融合，不断提升渠道零售占比，打造线下服务商体系，助力线下渠道的转型和可持续发展。截至2025年12月31日，境内智能家居摄像机、智能门锁等主流销售产品通过线上电商触达消费者的出货额占比进一步提升至55%以上（不考虑专业客户渠道）。
　　境外营销渠道方面，公司持续在境外多个国家和地区开展业务，不断推进渠道和业务优化。2025年，公司依据不同区域和国家的特点，结合智能入户等新品类的拓展和布局需要，有侧重地拓展线下连锁KA零售渠道，拓展经销商、街边店、电工五金等分销渠道；同时，顺应不同国家和地区的电商趋势，公司也加强了头部跨境电商平台和本地电商的业务布局，境外电商业务取得了较快的增速，让公司的产品与服务更便捷、快速地触达终端消费者，不断提升萤石在境外的品牌影响力。
　　3.引入IPMS管理体系
　　2025年，公司首次尝试导入IPMS管理体系，尝试以消费者为中心操盘产品全生命周期，逐步推进公司营销端从销售思维到经营思维的转变，推进产品成功到商业成功的变革。
　　通过IPMS与IPD流程互锁，围绕集成、产品、营销、销售四大维度搭建全流程营销服管理体系，核心是通过标准化的阶段划分、评审机制与时间节点管控，打通从产品立项到退市的生命周期全链路。
　　报告期内，公司率先在Y5000启明AI智能锁和CB60电池便携摄像机上落地IPMS，通过IPMS营销关键节点和IPD研发关键节点互锁，渠道从过去单纯卖货的销售思维转化为和研发深度参与共创新品的经营思维，从产品成功转化为IPMS前置节点互锁研发、营销和服务各项资源，实现产品上新的商业成功。
　　结果上来看，2025年AI智能锁Y5000旗舰机破局产品定义及价位段布局，同时改善了品类利润；便携可移动CB604G电池相机的成功推广打开了消费类摄像机增长边界的可能性。未来，公司将继续推进IPMS管理体系延伸至各品类，通过打通IT流程不断完善营销IPMS和研发IPD关键节点的互锁，搭建全域营销的AI数字化工具，进一步提升公司新品的商业成功率。
　　4.打造端到端精益化供应链
　　公司坚持自建供应链体系，2025年7月重庆新供应链基地建成投产，各类智能家居产品年产能可达6000万台设备以上，有效形成重庆和桐庐双基地生产，确保供应链稳定性。
　　供应链交付管理方面，公司通过持续推进端到端供应链精益化管理，形成月度和周度的SOP协同机制，建立了以客用户为中心的差异化订单管理模式，以线上线下、直销分销不同渠道需求为拉动的端到端交付机制。
　　供应链数字化管理方面，公司通过建立供应链质量运营数字化系统，核心目标是推动“隐性成本显性化”，实现成本管控“无死角”，推动全流程成本可视化，真正让隐性成本浮出水面。质量运营体系，通过科学分类和数据化，将原本“看不见”的成本转化为“可管控”的效益。该体系促进了研发、计划、生产等环节围绕“一次做对”的目标协同运作，为未来精准投放资源、持续降本增效奠定基础。
　　供应链自动化升级方面，公司通过产线自动化升级及工艺创新，不断提升供应链整体效益和效率。例如，公司通过搭建AGV7自动仓储管理系统重点实现了自动收货和黑灯仓储，实现缷货到入库的自动化作业，提升仓储管理效率的同时减少了公司员工与供应商的接触，降低供应链合规风险。
　　基于萤石自建供应链的安全可控、提质、增效、降本的优势，最终为我们的用户稳定提供更高性价比、更高质价比的产品和服务。
　　5.AI赋能公司运营
　　AI技术快速发展日新月异。2025年公司在研发、营销、服务、供应链等公司经营的各个核心环节引入AI大模型，赋能公司运营，提升了公司运营智能化水平和运营效率，以AI技术能力为基助力公司运营降本增效。
　　研发端，公司积极推广AI编程工具，引入AI代码助手，积极运用各类研发工作场景智能体，软件开发类AI代码生成率显著提升，缩减了需求交付周期；同时，基于大模型的能力，公司产品VOC8分析报告生成效率及质量得到显著提升。
　　营销侧，公司积极运用AIGC9内容生成技术，显著提升了公司宣传图片、视频、内容的生成效率，提升了公司短视频内容的声量和投放效果，同时赋能了公司自身营销及客户营销能力，提升品牌整体营销效率及一致性。
　　服务端，公司打造了AI大模型问答系统，支持多轮对话和RAG10流式输出，同时集成了自动排查工具与推荐问题功能，问答准确率达到90%以上，用户的问题解决率和满意度均得到显著提升，并获得了创新成果发明专利。
　　供应链端，基于大模型的数据分析能力，赋能供应链对销售预测复核优化准确率，提升了产、研、销SOP11协同效率，优化了精益化库存管理水平。
　　公司运营中台端，积极推进公司内部知识库建设，支持智能问答，提升了员工知识检索效率和部门间协作效率。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1.视觉感知技术为核心，端云协同，基于垂直物联场景打造具身级AI。
　　在各类物联网设备中，视频类设备能够实时感知与处理大量的密集信息。目前，公司以视觉感知技术为基础，新拓展了智能机器人技术、多模态理解及AI生成技术。公司自主研发的面向垂直物联场景的、支持端云协同的MoE具身大模型“萤石蓝海AI视觉大模型”是家居行业首个具身智能大模型。不同于外部互联网通用大模型，通用大模型通常存在“模型庞大成本高、物联专用场景泛化弱、特殊场景专属功能难定制”等行业痛点，萤石蓝海大模型依托自身物联技术优势，创新推出垂直场景混合大模型能力，具备可定制专用功能、场景化深度优化、模型轻量化成本低等显著优势。
　　萤石蓝海大模型具有“面向垂直物联场景具身AI、端云协同、MOE“三大核心特色：
　　1）萤石丰富的物联设备天然分布在物理空间的不同位置，小到一个摄像头、门锁、开关面板、大到服务机器人，多种多样的物联设备均具备具身级的AI能力，能够感知物理世界空间信息，天然具备丰富的垂直物联场景，为公司最终打造与物理世界交互的空间级具身AI建立了物理空间基础。
　　2）在各类物联网设备中，视频类设备能够实时感知与处理大量的密集信息，萤石物联云IoT设备接入数3.6亿+，其中超过3亿是视频类的设备，为打造丰富的AI能力提供了有价值的垂直物联场景基础。
　　3）智能硬件+软件云服务双轮驱动的AIOT垂直一体化模式为蓝海大模型的端云协同能力提供了基础。
　　4）以蓝海大模型为底座，萤石始终以技术包容的形式接入其他第三方大模型，以MOE的技术架构形式构建了萤石AI中台，能够更好的为用户提供智能产品及在线智能服务。
　　公司在核心技术能力上持续研发投入，截至2025年12月31日，公司拥有1446名研发人员，占公司总员工人数的31.99%，占公司非产线员工人数的47.39%；2025年研发费用投入8.62亿元，占营业收入比例为14.61%。报告期内，公司新增发明专利130项，软件著作权7项。截至2025年12月31日，公司累计已拥有授权发明专利424项，软件著作权100项。以蓝海大模型及萤石AI中台为技术底座，公司将进一步研发万物感知技术、空间理解技术、具身交互技术及端云协同技术，逐步实现智能硬件和云服务的关键AI能力升级。
　　2.以核心单品为基础，逐步构建智能物联生活解决方案。
　　在智能家居赛道中，萤石网络作为智慧生活守护者，持续聚焦科技创新，正通过多品类、多场景的硬件产品和软件云服务布局，为客用户提供端云协同的物联网服务，不断积累品牌势能，从“多点破局”到“生态进化”，逐步构筑“全景式”智能物联生活，致力于以安全的智能科技共创美好生活。
　　目前，公司在智能家居摄像机、智能入户等视觉类核心品类及物联网云服务方面已经建立了领先的市场地位，为用户提供安防、陪伴和看护等多场景应用，带去满满的安全感；基于具身智能技术理念，公司正在智能服务机器人方面积极地实践与开拓，进一步提升智能物联生活的舒适和便捷体验感。
　　报告期内，公司便携可移动4G电池摄像机破局消费类摄像机增长曲线，基于4G及AOV12技术的沉淀，助力摄像机从固定监控场景拓展到便携监控+消费类场景，也为公司从固定物联网应用场景向移动物联网应用场景升级演变，为公司后续可移动类AI穿戴类新产品形态打下了技术架构的基础。萤石AI穿戴产品线将具备即时AI交互、随身智能控制入口联动其他核心单品、搭载萤石ERTC实时音视频在线通讯、端云协同等差异化价值和优势。
　　3.国内国际业务均衡发展，构筑公司自主品牌矩阵和渠道营销体系
　　公司建立了国内和国际市场并举，线上和线下多渠道协同的销售体系，具备了多层次、多元化的市场营销和渠道运营体系，其中零售业务占比、境外销售占比不断提升。
　　公司打造了“萤石”这一中高端的品牌形象。同时，基于技术能力和产品能力的自然延伸，顺应年轻化和高品质的兴趣消费人群的不断积累，公司也正在逐步拓展年轻化子品牌的建设。目前，公司已发布子品牌睛小豆（BeansView），在产品设计和APP交互方面打造更年轻化、个性化的体验，产品更关注性价比，更精准的匹配年轻消费者人群，提供更丰富的情绪价值；Akittu爱可途是萤石旗下消费电子品牌，将用自由、无拘无束的品牌理念和文化，致力于为全球消费者打造时尚个性、自由随行的数码体验。
　　4.自建供应链体系，拥有精益化供应链管理及稳健交付能力
　　公司拥有自建的供应链体系，自主生产核心产品，通过产线工艺创新、工序自动化升级，精益化供应链管理，持续优化供应链端到端总成本，提升产品质量管控能力，充分发挥自有供应链在安全可控及成本和质量方面的核心优势。
　　5.长期持续安全投入，形成体系化数据隐私保护、产品安全及网络安全保障
　　视频类产品天然具有安全和隐私的敏感性。公司致力于打造安全可信赖的品牌形象，高度重视对安全体系的投入，目前公司的安全技术水平保持业内领先。
　　随着业务推进，公司引入了外部咨询、专业安全机构、国际认证机构年度审计等外部安全力量，并引入了成熟的解决方案提高基线安全，将数据隐私保护、产品安全、网络安全形成层层递进的安全保护圈，紧跟最新的法律法规要求，落实行业最佳实践，不断完善公司安全体系，提升安全管理水平。
　　报告期内，公司持续更新并维护关键的网络安全认证体系。在软件与体系层面，完成4个系统的等保三级复测，成功维护ISO27001（信息安全管理）、ISO29151（个人身份信息保护）、ISO27018（公有云个人数据保护）等10项关键管理体系认证，并通过数据安全能力成熟度模型（DSMM）三级认证。在硬件产品层面，通过EN18031产品安全标准认证，符合欧盟无线电设备指令（RED）法规要求。其中，智能摄像机、智能门锁等核心产品线获得欧盟官方公告机构（NB）颁发的权威证书。
　　为应对生成式人工智能发展伴随的安全风险，公司积极参与行业标准编制，参与编写的《GB/T45674-2025信息安全技术生成式人工智能数据标注安全规范》《GB/T45652-2025网络安全技术生成式人工智能预训练和优化训练数据安全规范》均已于2025年发布实施。
　　(二)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　2025年，基于在垂直物联场景的AI技术多年积累和沉淀，对智能家居场景需求的深度洞察和理解，萤石正式发布萤石蓝海大模型2.0。相较于1.0版本端云协同的整体框架设计，升级后的蓝海大模型2.0聚焦技术能力与场景应用的双重落地，拥有更厚实的算法能力底座及更专业的垂直能力，通过多维融合、模态扩展与专项记忆三大技术路径，实现感知、理解、记忆能力的三重算法能力增强，同时助力垂直领域应用落地，做到专项能力、定向优化、精准赋能，解决用户的痛点和难点。
　　针对通用大模型存在的“模型庞大成本高、专用场景泛化弱、特殊场景专属功能难定制”等行业痛点，萤石蓝海大模型2.0依托自身物联技术优势，创新推出垂直场景混合大模型能力，具备可定制专用功能、场景化深度优化、模型轻量化成本低等显著优势。目前，模型已落地入户安全、老人看护等多个消费类垂直场景模型。未来，萤石将通过“专用数据+平台框架+技术底座”的驱动体系，持续拓展更多的消费类场景，同时与开发者共创，在公有云PaaS服务端实现无人值守、家畜养殖等行业类场景的混合大模型，全方位满足客户的垂直化需求。
　　作为围绕人-家-商业场景构建的智能平台，EZVIZHomePlayOS以提升用户生活与工作体验为目的，通过提供智能代理与视觉AI能力，助力开发者快速、灵活、低成本构建智能场景应用。
　　面对AI场景碎片化带来的“需求分散、决策分散、算法分散”等新挑战，2025年EZVIZHomePlayOS在架构层面实现场景化智能体（消费者智能体+行业智能体）、萤石设备开放、萤石APP开放三大维度的全面升级。
　　四、风险因素
　　(一)核心竞争力风险
　　1.产品研发风险
　　近年来，消费者品质消费意识不断提升，智能消费IoT企业需要不断创新，同时精确地判断与把握市场走势，不断推出适应市场需求的具有新技术、新功能、新造型的产品，引领市场发展，巩固自身的竞争优势和市场地位。公司在产品研发方面存在一定风险。一方面，新技术、新工艺的研发需要与市场需求紧密结合，若公司对市场需求的趋势判断失误，或新产品的市场接受度未如预期，会对公司的业绩带来不利影响；另一方面，新技术、新工艺从研发到实际应用需要一定周期，如果其他公司率先研发出同类新技术、新工艺，可能会建立起对比公司产品的比较优势，使得公司的市场竞争力下降，将对公司产品和服务的推广带来不利影响，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　2.知识产权保护的风险
　　公司是一家技术推动型的科技创新企业，各业务领域的技术、产品创新主要体现在公司自主研发的核心技术方面。这些核心技术直接决定了公司的核心竞争力，是公司未来得以持续快速发展的基础。本公司的专利、商标等知识产权及商业秘密保护依赖国内外一系列知识产权和商业秘密保护相关的法律和操作实践。如果公司不能有效保护知识产权或无法有效执行知识产权相关权利，可能对公司的业务、财务状况和经营业绩造成不利影响。
　　3.专业人才稀缺或流失风险
　　公司所处的智能消费IoT和物联网云平台行业属于知识密集型和技术密集型行业。随着行业的发展，专业知识更新迅速，高端人才争夺激烈。因此，保持公司研发团队的稳定是公司生存和发展的基石之一。若出现关键研发技术人员流失，将可能削弱公司的技术创新能力，影响公司核心产品和服务的研发进度，进而影响公司核心竞争优势，对公司的持续经营造成不利影响。与此同时，持续良好的管理和运营能力对公司保持良性增长至关重要，因此，公司对优秀的管理及商务人才需求较大，如果公司不能制定行之有效的人力资源管理战略和激励机制，公司将面临无法吸引或保留优秀专业人才的风险。
　　4.云平台服务的数据安全及个人信息保护风险
　　公司通过萤石物联云平台为消费者用户及开发者客户提供音视频等数据的处理服务，系统安全、信息保护工作至关重要。物联网开放环境下存在软件漏洞、网络恶意攻击、电力供应故障、自然灾害等不可控因素，可能会因此导致公司出现系统故障、数据丢失、服务中断等后果。近年来，数据安全及个人信息保护已成为世界各国监管重点，境内外多个国家、地区相继颁布一系列相关的法律法规、监管政策、行业标准，如若公司未能对相关政策法规作出及时、有效应对，则公司可能存在因立法或监管政策的发展变化而引发的数据合规方面的潜在法律风险。
　　(二)经营风险
　　1.上游行业发展制约的风险
　　公司智能消费IoT产品所需的主要原材料包括集成电路产品、机电器件、塑胶结构件、五金结构件、光学器件等，其中集成电路产品为智能消费IoT产品的核心零部件之一。上游集成电路行业发展制约着智能消费IoT产品产业发展和技术水平的进一步提高，如果上游集成电路制造业发生重大不利变化，如芯片供应商不能满足智能消费IoT产品研发及设计的需求，或在产品授权方面设限，或者因国际政治、大宗商品价格波动、其他市场环境等因素使得芯片供求失衡或原材料价格异常波动，将带来企业成本和利润波动的风险，对公司的经营业绩产生不利影响。
　　2.全球化经营风险
　　公司业务覆盖全球多个国家和地区，并设有多家境外子公司，开展当地的销售、售后服务等境外市场运营业务。因此，公司面临与全球化经营相关的风险与挑战，除需遵守中国相关法律法规外，还须遵守境外子公司注册地及公司生产经营活动所涉及的其他境外国家和地区的相关法律法规，并受到相关国家或地区政治及文化环境或经济状况变动的影响，此类风险和挑战可能会对公司扩大业务和提升持续经营的能力、业务和财务发展状况以及经营业绩产生负面影响。同时，全球地缘政治不确定性大大提高，公司将根据业务机会调整营销资源的投放，但如果地缘政治环境进一步恶化，公司在部分国家与地区的经营可能受到不利影响。
　　(三)财务风险
　　1.存货减值风险
　　随着公司产品的快速迭代，为及时满足下游客户的订单需求，减少因产品缺货而造成的损失，公司会维持一定规模的存货。报告期各期末，公司均按照会计准则严格计提存货跌价准备。若公司不能准确预期原材料价格波动或下游市场需求的变动，可能导致原材料和产成品的积压、滞销及价格下降等情形。当原材料或产品价格下降超过一定幅度时，公司的存货可能发生减值，从而对公司经营业绩和盈利能力产生不利影响。
　　2.汇率变动风险
　　报告期内，公司在境外市场多个不同币种的国家和地区开展经营，境外销售以欧元、美元等不同外币结算。随着公司经营规模的扩大以及境外市场收入规模的提升，外币交易规模会进一步扩大，如果未来结算汇率出现不利变动，产生大额的汇兑损失，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　(四)行业风险
　　行业竞争加剧及市场集中度提升的风险
　　近年来，智能家居行业的竞争日趋激烈，大型科技公司、各类智能消费IoT产品的代表型企业、物联网云平台厂商都积极利用各自优势拓展业务。智能消费IoT行业的重要发展趋势是单品之间互联互通，随着不同智能消费IoT和物联网云平台企业产业链的延伸，智能消费IoT行业有望从单品的竞争发展至平台和生态体系的竞争，行业的市场集中度将进一步提升，并将重点竞争物联网云平台的主导权和运营权。如果公司未来在激烈的市场竞争中，不能及时根据市场需求持续提升云平台的设备规模和活跃度，完善智能消费IoT产品和生态体系，并推出高品质的产品及服务，公司经营业绩可能会受到不利影响。
　　(五)宏观环境风险
　　全球经济波动导致市场需求下滑的风险
　　公司致力于成为可信赖的智能消费IoT和物联网云平台服务商，面向智能消费IoT场景下的消费者用户，提供以AI交互为主的智能消费IoT产品及服务，这与居民的可支配收入及消费观念息息相关。居民可支配收入上升和消费观念的升级有利于公司所处行业未来的发展，而居民可支配收入以及消费观念受宏观经济政策和经济运行周期的影响较大。公司以多品类业务布局分散经营风险，但如果出现全球经济波动，可能造成市场需求不及预期，导致公司经营业绩下滑的风险。

　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入590,116.08万元，比去年同期增长8.44%；实现归属于上市公司股东的净利润56,657.69万元，比去年同期增长12.43%；截至2025年12月31日，公司总资产为905,885.63万元，比年初增长8.44%；归属于上市公司股东的净资产为578,979.90万元，比年初增长5.40%。
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)公司发展战略
　　萤石致力于以安全的智能科技共创美好生活，公司将持续以用户需求为导向，聚焦于智能视觉技术，不断强化AI视觉的差异化能力，以此为核心技术竞争力不断提升智能家居摄像机、智能入户、智能穿戴、智能服务机器人、智能控制五大核心自研智能产品及AI增值服务的市场竞争力；同时，以智能物联感知为基石，以蓝海大模型为技术底座，以端云协同为基础，构建开放式行业应用生态，致力于成为全球领先的智能视觉物联网服务商。
　　(二)经营计划
　　1.顺应AI技术的快速发展，积极引入AI技术在各产品线、物联网云服务端的应用落地，强化萤石端云协同的优势，形成整体技术优势，落地AI场景化应用。
　　2.在公司经营方面拥抱AI技术赋能，深化运用AI技术到研发、营销以及中后台应用，提质增效，优化公司经营效率。
　　3.技术创新是公司发展的命脉，打造创新文化和创新氛围，完善创新大赛运作机制，优化创新激励机制，激发组织自上而下和自下而上的创新能力。
　　4.不断完善公司线上线下协同的全域零售及服务体系建设，深耕人货场，以组织力建设破局增长；同时，不断沉淀数字化营销能力，加强产品场景内容化，拉通全域营销数据工具。
　　5.完善IPMS营销管理系统建设，以消费者为中心操盘产品全生命周期，推进产品成功到商业成功的变革，落地实践到更多公司核心产品SPU。
　　6.立足境内和境外业务的双循环，提升场景化营销能力，建设高效的全球化的供应链、物流交付和服务体系。 收起▲

　　一、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年度，公司聚焦核心优势，保持合理的投入，夯实底层技术研发，持续推进智能家居新产品和物联网云平台服务的研发，推出有竞争力的创新产品和服务，不断完善智能家居产品和业务版图；同时，公司进一步拓展和优化国内和国际渠道建设，整体经营业绩实现稳健增长。
　　报告期内，公司实现营业总收入28.27亿元，同比增长9.45%；实现归属于上市公司股东的净利润3.02亿元，同比增长7.38%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.98亿元，同比增长7.69%。
　　2025年上半年经营亮点：
　　（一）全新定义AI智能锁，公司第二增长曲线智能入户竞争力进... 查看全部▼

　　一、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年度，公司聚焦核心优势，保持合理的投入，夯实底层技术研发，持续推进智能家居新产品和物联网云平台服务的研发，推出有竞争力的创新产品和服务，不断完善智能家居产品和业务版图；同时，公司进一步拓展和优化国内和国际渠道建设，整体经营业绩实现稳健增长。
　　报告期内，公司实现营业总收入28.27亿元，同比增长9.45%；实现归属于上市公司股东的净利润3.02亿元，同比增长7.38%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.98亿元，同比增长7.69%。
　　2025年上半年经营亮点：
　　（一）全新定义AI智能锁，公司第二增长曲线智能入户竞争力进一步提升
　　智能入户作为公司的明星业务及第二增长曲线，公司智能入户产品在视觉能力、AI能力和交互能力方面不断沉淀，持续引领智能锁行业从指纹锁到人脸锁到AI智能锁的迭代升级。
　　2025年上半年，公司发布全自研萤石启明AI人脸视频锁（Y5000FVX），以蓝海大模型为底座，深度融合AI技术，搭载自研个性化AI智能体形象系统，全新定义智能入户产品的功能和交互体验，公司智能入户产品行业竞争力和盈利能力进一步提升。
　　根据第三方机构洛图科技发布的报告，在2025年618促销期，萤石智能门锁线上市场品牌销售额份额进入TOP4，公司智能锁在AI视觉技术领域持续创新，市场竞争力和品牌力进一步提升。
　　（二）持续加强境内外渠道建设，加码零售渠道和C端数字化营销能力建设
　　报告期内，公司进一步加强境内外全域零售渠道矩阵建设，持续提升终端用户的触达能力。境内渠道方面，公司线上电商坚持多品类、多渠道的差异化竞争策略，以货架电商+内容电商双轮驱动，有策略性地投放与电商平台属性匹配的产品；同时积极拓展线下终端零售体系建设，进一步推进渠道O2O3融合，不断提升渠道零售占比，助力线下渠道的转型和可持续发展。截至2025年6月30日，境内智能家居摄像机、智能门锁等主流销售产品通过线上电商触达消费者的出货额占比进一步提升至50%以上（不考虑专业客户渠道）。
　　公司持续在境外多个国家和地区开展业务，不断推进渠道和业务优化。2025年上半年，公司依据不同区域和国家的特点，结合新品类的拓展和布局需要，有侧重地拓展线下连锁KA渠道，拓展经销商、街边店、电工五金等分销渠道；同时，顺应不同国家和地区的电商趋势，公司也正在境外进一步加强头部跨境电商平台和本地电商的业务布局，让公司的产品与服务更便捷、快速地触达终端消费者，不断提升萤石在境外的品牌影响力。2025年上半年，公司境外业务实现收入同比增速25.42%，占公司营业总收入的比例进一步提升至38%。

　　二、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
公司核心竞争力在报告期内无重大变化。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　2025年上半年，基于在垂直物联场景的AI技术多年积累和沉淀，对智能家居场景需求的深度洞察和理解，萤石正式发布萤石蓝海大模型2.0。相较于1.0版本端云协同的整体框架设计，升级后的蓝海大模型2.0聚焦技术能力与场景应用的双重落地，拥有更厚实的算法能力底座及更专业的垂直能力，通过多维融合、模态扩展与专项记忆三大技术路径，实现感知、理解、记忆能力的三重算法能力增强，同时赋能垂直领域，做到专项能力、定向优化、精准赋能，解决用户的痛点和难点。
　　针对通用大模型存在的“模型庞大成本高、专用场景泛化弱、特殊场景专属功能难定制”等行业痛点，萤石蓝海大模型2.0依托自身物联技术优势，创新推出垂直场景混合大模型能力，具备可定制专用功能、场景化深度优化、模型轻量化成本低等显著优势。目前，模型已落地入户安全、老人看护等多个消费类垂直场景模型。未来，萤石将通过“专用数据+平台框架+技术底座”的驱动体系，持续拓展更多的消费类场景，同时与开发者共创，在公有云PaaS服务端实现无人值守、家畜养殖等行业类场景的混合大模型，全方位满足客户的垂直化需求。
　　作为围绕人-家-商业场景构建的智能平台，EZVIZ HomePlay OS以提升用户生活与工作体验为目的，通过提供智能代理与视觉AI能力，助力开发者快速、灵活、低成本构建智能场景应用。面对AI场景碎片化带来的“需求分散、决策分散、算法分散”等新挑战，2025年EZVIZ HomePlay OS在架构层面实现场景化智能体（消费者智能体+行业智能体）、萤石设备开放、萤石APP开放三大维度的全面升级。
　　截至2025年6月30日，公司拥有1,412名研发人员，占公司总员工人数的31.15%；2025年上半年研发费用投入4.23亿元，占营业收入比例为14.95%。报告期内，公司新增授权发明专利26项，软件著作权3项。截至2025年6月30日，公司累计已拥有授权发明专利345项，软件著作权96项。

　　三、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入282,748.51万元，比去年同期增长9.45%；实现归属于上市公司股东的净利润30,244.56万元，比去年同期增长7.38%；截至2025年6月30日，公司总资产为841,629.37万元，比年初增长0.75%；归属于上市公司股东的净资产为552,357.97万元，比年初增长0.55%。

　　四、风险因素
　　(一)核心竞争力风险
　　1.产品研发风险
　　近年来，消费者品质消费意识不断提升，智能家居企业需要不断创新，同时精确地判断与把握市场走势，不断推出适应市场需求的具有新技术、新功能、新造型的产品，引领市场发展，巩固自身的竞争优势和市场地位。
　　公司在产品研发方面存在一定风险。一方面，新技术、新工艺的研发需要与市场需求紧密结合，若公司对市场需求的趋势判断失误，或新产品的市场接受度未如预期，会对公司的业绩带来不利影响；另一方面，新技术、新工艺从研发到实际应用需要一定周期，如果其他公司率先研发出同类新技术、新工艺，可能会建立起对比公司产品的比较优势，使得公司的市场竞争力下降，将对公司产品和服务的推广带来不利影响，进而对公司经营业绩产生不利影响。
　　2.知识产权保护的风险公司是一家技术推动型的科技创新企业，各业务领域的技术、产品创新主要体现在公司自主研发的核心技术方面。这些核心技术直接决定了公司的核心竞争力，是公司未来得以持续快速发展的基础。本公司的专利、商标等知识产权及商业秘密保护依赖国内外一系列知识产权和商业秘密保护相关的法律和操作实践。如果公司不能有效保护知识产权或无法有效执行知识产权相关权利，可能对公司的业务、财务状况和经营业绩造成不利影响。
　　3.专业人才稀缺或流失风险
　　公司所处的智能家居和物联网云平台行业属于知识密集型和技术密集型行业。随着行业的发展，专业知识更新迅速，高端人才争夺激烈。因此，保持公司研发团队的稳定是公司生存和发展的基石之一。若出现关键研发技术人员流失，将可能削弱公司的技术创新能力，影响公司核心产品和服务的研发进度，进而影响公司核心竞争优势，对公司的持续经营造成不利影响。与此同时，持续良好的管理和运营能力对公司保持良性增长至关重要，因此，公司对优秀的管理及商务人才需求较大，如果公司不能制定行之有效的人力资源管理战略，公司将面临无法吸引或保留优秀专业人才的风险。
　　4.云平台服务的数据安全及个人信息保护风险
　　公司通过萤石物联云平台为消费者用户及开发者客户提供音视频等数据的处理服务，系统安全、信息保护工作至关重要。物联网开放环境下存在软件漏洞、网络恶意攻击、电力供应故障、自然灾害等不可控因素，可能会因此导致公司出现系统故障、数据丢失、服务中断等后果。近年来，数据安全及个人信息保护已成为世界各国监管重点，境内外多个国家、地区相继颁布一系列相关的法律法规、监管政策、行业标准，如若公司未能对相关政策法规作出及时、有效应对，则公司可能存在因立法或监管政策的发展变化而引发的数据合规方面的潜在法律风险。
　　(二)经营风险
　　1.上游行业发展制约的风险
　　公司智能家居产品所需的主要原材料包括集成电路产品、机电器件、塑胶结构件、五金结构件、光学器件等，其中集成电路产品为智能家居产品的核心零部件之一。上游集成电路行业发展制约着智能家居产品产业发展和技术水平的进一步提高，如果上游集成电路制造业发生重大不利变化，如芯片供应商不能满足智能家居产品研发及设计的需求，或在产品授权方面设限，或者因国际政治、大宗商品价格波动、其他市场环境等因素使得芯片供求失衡或原材料价格异常波动，将带来企业成本和利润波动的风险，对公司的经营业绩产生不利影响。
　　2.全球化经营风险公司业务覆盖全球多个国家和地区，并设有多家境外子公司，开展当地的销售、售后服务等境外市场运营业务。因此，公司面临与全球化经营相关的风险与挑战，除需遵守中国相关法律法规外，还须遵守境外子公司注册地及公司生产经营活动所涉及的其他境外国家和地区的相关法律法规，并受到相关国家或地区政治及文化环境或经济状况变动的影响，此类风险和挑战可能会对公司扩大业务和提升持续经营的能力、业务和财务发展状况以及经营业绩产生负面影响。同时，全球地缘政治不确定性大大提高，公司将根据业务机会调整营销资源的投放，但如果地缘政治环境进一步恶化，公司在部分国家与地区的经营可能受到不利影响。
　　(三)财务风险
　　1.存货减值风险
　　随着公司产品的快速迭代，为及时满足下游客户的订单需求，减少因产品缺货而造成的损失，公司会维持一定规模的存货。报告期各期末，公司均按照会计准则严格计提存货跌价准备。若公司不能准确预期原材料价格波动或下游市场需求的变动，可能导致原材料和产成品的积压、滞销及价格下降等情形。当原材料或产品价格下降超过一定幅度时，公司的存货可能发生减值，从而对公司经营业绩和盈利能力产生不利影响。
　　2.汇率变动风险
　　报告期内，公司在境外市场多个不同币种的国家和地区开展经营，境外销售以欧元、美元等不同外币结算。随着公司经营规模的扩大以及境外市场收入规模的提升，外币交易规模会进一步扩大，如果未来结算汇率出现不利变动，产生大额的汇兑损失，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　(四)行业风险
行业竞争加剧及市场集中度提升的风险
　　近年来，智能家居行业的竞争日趋激烈，大型科技公司、各类智能家居产品的代表型企业、物联网云平台厂商都积极利用各自优势拓展业务。智能家居行业的重要发展趋势是单品之间互联互通，随着不同智能家居和物联网云平台企业产业链的延伸，智能家居行业有望从单品的竞争发展至平台和生态体系的竞争，行业的市场集中度将进一步提升，并将重点竞争物联网云平台的主导权和运营权。
　　如果公司未来在激烈的市场竞争中，不能及时根据市场需求持续提升云平台的设备规模，完善智能家居产品和生态体系，并推出高品质的产品及服务，公司经营业绩可能会受到不利影响。
　　(五)宏观环境风险
全球经济波动导致市场需求下滑的风险
公司致力于成为可信赖的智能家居和物联网云平台服务商，面向智能家居场景下的消费者用户，提供以AI交互为主的智能家居产品及服务，这与居民的可支配收入及消费观念息息相关。居民可支配收入上升和消费观念的升级有利于公司所处行业未来的发展，而居民可支配收入以及消费观念受宏观经济政策和经济运行周期的影响较大。公司以多品类业务布局分散经营风险，但如果出现全球经济波动，可能造成市场需求不及预期，导致公司经营业绩下滑的风险。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　（一）2024年外部经营环境　　2024年，全球各个国家和地区的经济和政策环境充满不确定性，国内消费者消费场景、方式和习惯都处于不断动态变化的过程中，线上消费占比提升，部分渠道增长面临挑战；海外经营环境复杂，全球地缘政治摩擦持续存在，贸易壁垒层出不穷，市场竞争加剧。同时，我们也看到AI技术快速发展，智能硬件搭载AI服务成为AI应用落地的重要趋势，一些未来产业、新质生产力正在悄然萌发。　　（二）2024年总体经营成果　　面对各种外部经营的挑战和机遇，公司需要不断提高内部运营效率和市场竞争力，同时也要保持合理的投入为中长期成长和发展提供动力，夯实技术研发，推动核心产品... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　（一）2024年外部经营环境
　　2024年，全球各个国家和地区的经济和政策环境充满不确定性，国内消费者消费场景、方式和习惯都处于不断动态变化的过程中，线上消费占比提升，部分渠道增长面临挑战；海外经营环境复杂，全球地缘政治摩擦持续存在，贸易壁垒层出不穷，市场竞争加剧。同时，我们也看到AI技术快速发展，智能硬件搭载AI服务成为AI应用落地的重要趋势，一些未来产业、新质生产力正在悄然萌发。
　　（二）2024年总体经营成果
　　面对各种外部经营的挑战和机遇，公司需要不断提高内部运营效率和市场竞争力，同时也要保持合理的投入为中长期成长和发展提供动力，夯实技术研发，推动核心产品智能化变革。2024年，公司积极拓展智能家居摄像机创新产品形态、智能锁、家用和商用清洁机器人、智能穿戴等新品市场，同时积极布局国内全域新零售渠道矩阵和国际电商及线下零售渠道，不断构建公司各类核心产品线在境内外的市场影响力。
　　报告期内，公司实现营业总收入54.42亿元，同比增长12.41%；实现利润总额5.39亿元，同比下降5.02%；实现归属于上市公司股东的净利润5.04亿元，同比下降10.52%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.83亿元，同比下降12.63%。
　　（三）2024年重点工作
　　1.业务架构全新升级
　　2019年，公司首次发布了“1+4+N”生态体系，以物联网云平台为基础，发展了智能摄像机、智能入户、智能服务机器人和智能控制四大自研核心产品线，结合其他生态合作产品，打造了“1+4+N”产品生态体系。
　　经过5年不断的打磨和升级，2024年萤石生态体系已全面升级为“2+5+N”，从物联网云平台单核心升级为AI+萤石物联云双核驱动，在智能家居摄像机、智能入户、智能服务机器人和智能控制四大核心自研产品的基础上补充了智能穿戴，形成五大AI交互类核心自研产品线，同时通过生态控制器开放接入环境控制、智能影音等子系统生态下的N类生态产品。
　　2.发布萤石蓝海大模型，构建MoE式萤石AI中台
　　公司自主研发的面向垂直物联场景的、支持端云协同的MoE1具身大模型“萤石蓝海大模型”，已于2024年9月份通过国家互联网信息办公室备案。萤石蓝海大模型可实现边缘计算和云计算协同，具备开发开放、智能交互及具身代理三大体系化AI能力，覆盖从设备空间感知到设备具身执行全链路。萤石蓝海大模型接入的物联设备多种多样，能够感知物理世界空间信息，处理多模态数据并进行识别与理解，最终指导设备做出响应。
　　以蓝海大模型为底座，萤石以技术包容的形式接入其他第三方大模型，构建了萤石AI中台，能够更好的为用户提供智能产品及在线智能服务。
　　蓝海大模型具备音视频等多维感知能力，对业务数据进行特征抽取及向量表征，并进一步形成空间信息的知识图谱，结合自研及第三方多专家模型（如通义千问、DeepSeek等及其他可能出现的新的大模型）构建蓝海AI智能体，以MoE的方式协同记忆画像及全场景感知能力赋能多品类智能IoT设备，公司通过打造精准的意图理解和智能体协同能力，在不同的场景进行智能体的
　　1MoE：MixtureofExperts，混合专家模型架构。
　　适配学习与关联，形成萤石AI中台，提供包括儿童看护、老人看护、宠物看护及机器人协同等多智能体能力，进一步深化不同的AI应用场景。
　　同时，为满足AI+物联云双核心的整体架构的演进，萤石构建了全新的技术操作系统EZVIZHomePayOS，面向自研SaaS应用以及第三方开发者客户，通过全栈开放的形式助力内外部开发者快速、灵活、低成本地开发智能场景及应用。
　　随着公司对AI技术的持续投入，公司已正式进入了“+AI”阶段，以视觉、听觉为核心的AI技术与各类智能设备、服务机器人、物联网云服务深度融合已经成为公司重要发展方向。
　　3.产品和服务方面
　　（1）智能家居摄像机
　　2024年，公司推动智能家居摄像机向视觉化、场景化、交互化、智能化升级，进一步创新智能家居摄像机的产品形态，除了双摄、黑光、4G相机，还发布了视频通话摄像机S10和可移动宠物看护摄像机TAMO。其中S10相机实现了从安防监控单向视频属性向儿童和老人智能陪伴及双向交互的跨越，TAMO摄像机则实现了向智能宠物陪伴场景的延伸。
　　同时，2024年公司发布了首款子品牌睛小豆（BeansView）智能家居摄像机，该品牌精准匹配年轻人群，通过年轻化、个性化的产品设计和APP交互充分体现年轻人的情绪价值消费。
　　S10视频通话摄像机
　　视频通话摄像机S10成功打破了传统摄像机单向视频录制的限制，通过加载萤石自研的双向视频通话软件，4英寸高清可触控IPS屏幕2及蓝牙音响，叠加高清像素视频画面、人脸检测和追踪算法、以及双向360度云台，屏随人动，为用户提供高质量双向视频通话的体验。
　　在算法方面，基于多模态大模型的端云协同方案，S10突破了端侧算力的限制，对原有的智能检测算法也进行了全面升级，包括宠物检测、哭声检测以及老人跌倒检测等,算法的准确率进一步提升。
　　语音交互方面，S10目前已经正式接入DeepSeek大模型。S10自身便具备自然语言理解、知识问答、连续对话等语音交互的功能，接入DeepSeek大模型后，语音交互体验全面升级，不仅能流畅地与用户对话，还能理解更复杂、更模糊的语音指令，以更准确、更自然、更人性化的语言风格回应用户。
　　2IPS屏幕（In-PaneSwitching）：一种液晶面板技术。IPS屏幕的特点包括高可视角度、快速响应时间和准确的色彩还原，在动态显示效果上表现出色。
　　可移动宠物看护摄像机TAMO
　　根据艾瑞咨询2024年中国宠物行业研究报告显示，2023年中国城镇宠物犬猫数量已经达到1.2亿只，在2019-2023年期间复合增长率达到4.2%，但是中国目前的宠物渗透率与美国、日本、泰国等其他国家相比仍有很大的差距和空间。未来，随着国内居民消费能力增长，国内宠物渗透率将迎来进一步提升，释放潜在市场空间。
　　2024年，针对宠物看护的细分场景，公司发布了全新宠物看护可移动摄像机TAMO，支持远程看护逗宠及全屋移动，满足养宠用户对爱宠的实时监控、看护和双向互动的需求，实现在线云养宠。
　　运动和控制能力方面，TAMO采用特殊的不倒翁双轮驱动设计，造型新颖且极具灵动性，获得了2024年的IF设计奖3。同时，TAMO采用了高性能的三电系统设计：1）双无刷高性能电机，运动指令响应更快速；2）高精度电控系统，运动控制更稳定；3）16Wh高动力电池，续航更持久。此外，TAMO还搭载了萤石自研的单轴机械增稳、EIS4电子防抖等技术，在实现快速灵活运动的同时保证画面的稳定性。
　　智能化方面，TAMO搭载了多种AI算法，可以实现宠物智能识别、一键找宠、宠物跟随等功能，实时检测画面中是否有宠物出现，并从第一视角跟随记录宠物的动态。同时，TAMO内置多种逗宠动作，如原地转圈、绕圈、Z字前行、原地扭动、加速冲击、跳舞等，通过APP即可远程控制TAMO执行相应动作，带给宠物好玩有趣的逗宠体验；TAMO还支持双向语音通话、宠物变声对讲、激光逗宠等互动功能，增加了养宠用户与爱宠互动的趣味性。
　　3IF设计奖的全称是InternationaForumDesignAward，该奖项由德国汉诺威工业设计论坛（iFIndustrieForumDesign）每年定期举办，旨在提升大众对设计的认知。IF设计奖以“独立、严谨、可靠”的评奖理念闻名于世，被国际公认为当代工业设计领域中的卓有声望的大奖。
　　4EIS电子防抖（EectricImageStabiization）是一种通过软件算法实现的防抖技术。
　　睛小豆（BeansView）智能家居摄像机
　　2024年，新发布的睛小豆D220室内双摄智能家居摄像机拥有全新呆萌可爱的外观造型风格，多种时尚炫彩颜色可选，功能设计上更聚焦，精选双摄双画面、一键呼叫等核心功能让摄像头更年轻化、更实用、更易用。
　　全新的睛小豆APP设计，从视觉功能到交互体验，更加匹配年轻一代用户的功能体验需求及审美趋势；睛小豆APP的交互体验方面也会融入更多创新的交互模式为年轻消费者用户提供更多个性化、场景化、虚拟化的交互体验，提供更丰富的情绪价值。
　　（2）智能入户
　　公司持续推动智能入户产品在视觉能力、AI能力、和交互能力方面的迭代升级。
　　2024年，智能入户业务作为公司明星业务，行业竞争力进一步提升，主打人脸识别和视觉能力的萤石智能锁开始进入行业前列，Y3000系列成为爆品热销款。公司推出了高性价比人脸+掌静脉、行业领先的三摄智能锁等创新产品，满足入户场景下用户对于安全、便捷、智能的全方位需求，在产品品质、体验方面得到了用户和客户的广泛认可。
　　智能识别3.0技术
　　在入户场景中，快捷且准确的解锁体验至关重要。目前，人脸识别经过过去几年在消费电子端的市场教育，已经被用户广泛认可成为体验最优的解锁方式之一。
　　2024年，萤石智能锁新品已经全面搭载萤石智能识别3.0技术模组，通过新一代的双目红外光学方案结合智能降噪算法和畸变矫正算法，深度优化了暗光环境以及边缘区域的人像清晰度；同时，利用高性能AI主芯片，高清的人脸原图可直接输入算法进行识别。通过深度优化复杂入户场景下的人脸图像效果，最新一代的智能识别3.0模组单次识别速度较上一代提升约40%。
　　全新的智能识别3.0模组还支持了掌静脉识别功能。掌静脉作为独一无二的生物特性信息，是一种皮下特征，相较于指纹更难以被复制，有更好的安全性。在入户场景中，掌静脉识别能够进一步提升解锁的便捷性，如用户带口罩，1.1米以下的幼童等场景中用户仅需简单抬手，即可实现快速解锁，为入户场景提供了更丰富的开锁方案，充分适配包括老人、小孩在内的全家人的使用习惯和各种入户场景。
　　多摄AI交互+云端大模型协同
　　继2023年发布了首款双摄智能锁之后，2024年，公司发布了首款搭载云端大模型的AI三摄全自动人脸视频锁DL60FVXPro，通过外面板上下双摄+内面板单摄，实现更完整流畅的出入户动态全程记录，进一步升级了视频锁的看护属性，支持出入户事件完整溯源。
　　DL60FVXPro采用12nm制程技术的先进芯片作为核心驱动，突破了本地算力限制，具备更高效的处理性能,支撑接入云端大模型:本地模型能够对实时事件快速响应，确保事件被及时记录；由海量数据支持训练的云端大模型对本地记录的事件结果进行二次识别和过滤。基于端云协同的算法策略方案,设备在包裹检测、跌倒检测、儿童检测等多种算法的精准度及智能检测的性能方面都得到了显著提升，为用户提供更精确可靠的智能事件提醒。
　　海外市场，2024年公司发布了多款猫眼、智能门铃、别墅门铃新品，主要适用于公寓、别墅、排屋等入户场景，取得了良好的市场表现，在客户、用户端获得了良好的评价。同时，智能锁作为智能入户的关键产品线，也开始向海外市场寻找机会。
　　（3）智能服务机器人
　　基于萤石蓝海大模型，公司不断深化智能服务机器人感知理解环境、自我学习、进化的能力，公司持续在具身智能机器人方面积极地实践与开拓。
　　目前，面向消费者用户的智能家居场景下，公司应对清洁、陪伴、看护等多元化需求布局了家用清洁机器人和陪伴机器人；同时，基于机器人底层技术的可延展性，面向持续增长的商用场景清洁需求，公司也持续打磨商用清洁机器人产品，致力于提升商用清洁的服务品质，实现楼宇物业管理降本增效。
　　家用智能清洁机器人
　　2024年，公司发布了采用具身智能理念研发，具有“感知-决策-执行”端云协同能力的首款家用AI洗地机器人RX30MAX以及全新一代家用AI全能扫拖机器人RS20ProUtra。两款家用清洁机器人新品均配备了萤石仿人眼AI2.0视觉识别技术5，将障碍物识别数量提升至130多种，针对所感知的人、宠、家具、地面杂物等不同对象采取相应的AI智能避障，同时针对地面材质、脏污材质及脏污程度自动匹配不同清洁模式与清洁次数。其中，RX30Max还搭载了萤石星眸多维视觉AI技术，能创建全屋多维清洁信息地图，通过AI+清洁技术的深度融合，强化机器人场景感知、决策、清洁执行和智能交互能力，让清洁真正实现智能化、自清洁、场景化，推动萤石具身智能落地，为用户打造更智能、轻松的清洁体验。
　　首款家用AI洗地机器人RX30Max把传统手持洗地机的干湿混吸原理融入“高速、高温、高水量”FreshWasher活水洗地系统，实现了家庭场景一站式干湿垃圾混吸、自动识别和清洁。基于萤石蓝海AI视觉技术，RX30Max支持AI识别干湿垃圾和顽固污渍，实时调节清洁设置，提升重污场景清洁效果，兼具了手持洗地机的强效清洁与扫地机器人的智能便捷体验。
　　同时，公司也在主流扫拖机器人领域不断创新，对家用扫拖机器人进行了全新的改造升级。旗舰款扫拖机器人RS20ProUtra升级了AI视觉，采用CutFree2.0内切割防缠毛滚刷专利技术，结合15000Pa飓风吸力，强化多毛发场景清洁体验，真正解放用户双手。
　　5通过摄像头结合算法去模拟人眼与大脑,识别周围环境并给出相应的解决方案。
　　商用智能清洁机器人
　　2024年，萤石首款云视觉商用清洁机器人BS1经过前期先锋客户端的试运行测试及系统对接，正式应用进入市场，在全国各个省份的写字楼、展厅、银行、食堂、酒店、小型工厂等场景逐步落地。
　　区别于其他商用清洁机器人，萤石BS1小巧的形态设计，能在办公区域、食堂桌椅下方等狭小空间灵活清洁。基于萤石自研的多目视觉计算系统（ezMutiVCS++），BS1实现了自主语义建图，一键高效自动部署，省去了人工手推建图的步骤。基于AI纯视觉的方案，无论是白天黑夜，或在强光、高反光、有大量玻璃等复杂多变的办公区域小场景或商业综合体等大场景下BS1都能稳定工作，有效提升了商用清洁机器人在复杂环境下的稳定性和自适应性，从而极大降低了交付成本和使用门槛。
　　BS1目前已经在龙旗、中控、万润国际等头部商用场景下正式运行，获得了良好的用户体验反馈。如BS1落地中控信息智慧城市体验中心后，机器人昼夜工作，提升了清洁的频次和效果，通过BS1地面清洁和人工立面清洁的组合，有效提高了清洁效率,降低了人工工作强度和频次。同时，基于萤石物联网云平台和BS1机器人管理平台，BS1助力客户实现清洁机器人远程管理、群管群控，实时掌握清洁工作数据，实现清洁管理的可视化和数字化。
　　2024年，BS1在先锋试点客户案例落地过程中，公司持续提升产品及系统的稳定性和智能化程度，优化清洁效率，围绕客户需求对后端管理平台做了进一步适配和设计优化，大幅提升了客用户体验感。
　　智能陪护机器人
　　2024年，基于蓝海大模型的纵向赋能，公司不断对陪护机器人产品软、硬件进行更新升级，进一步强化机器人的外界感知能力、端云协同能力、跨设备通讯能力及AI交互能力。
　　2024年发布的萤石桌面机器人RK3是基于萤石蓝海大模型的能力沉淀，总结吸纳了萤石多年智能看护产品研发经验推出的一款桌面机器人产品。作为AI代理智能体的载体，基于多模态大模型的数字人交互技术贯穿了整个产品的使用体验，可充当多种家庭角色。用户与机器人的交互形式，也逐步从传统的“单一式提醒”和“对话时交互”升级为“角色式交互”，通过数字人的趣味交互，让机器人能更好的与家人交流。目前，萤石桌面机器人RK3接入了DeepSeek等三方大模型，借助第三方大模型的自然语言处理及交互能力，让产品交互更具人性化。
　　萤石深入调研用户场景和使用习惯，特别针对老人看护、陪伴、关怀的场景推出了RK3适老版,提供了一系列人性化的功能设计。
　　针对突发状况报警，产品融合了视觉跌倒检测和长时间未活动检测；具备呼救词报警、SOS按键报警、传感器联动报警等多种报警方式，家中老人出现突发状况时，设备能自动呼叫紧急联系人，时刻关注老人安全。
　　针对日常照料陪护场景，RK3引入了数字化协同陪伴服务，锻炼、学习、娱乐等日常活动，以老人每日打卡任务的形式下发，在这个过程中关注并评估老人身体状况；同时，RK3还支持老人吃药提醒服务，关注老人用药安全。
　　端云协同方面，RK3适老版向用户提供一系列云端适老服务。例如，萤石云值守中心服务，在用户授权的情况下，若老人出现紧急情况，值守中心的专员可及时提供援助服务，了解现场情况，安抚老人并联系紧急联系人。同时，针对有医疗咨询需求的老人，RK3适老版也提供了云端在线问诊服务，通过萤石云健康咨询平台，畅享全国各地名医资源，免去老人频繁跑医院的不便。
　　（4）智能穿戴
　　萤石智能穿戴产品线具备以下3大核心价值：1）以AI交互为核心：在云端大模型的支持下，通过穿戴设备的视觉和语音接口，实现与用户的即时AI互动能力；2）随身智能控制入口：作为智能家居与智能健康管理的中枢之一，支持全屋智能设备的便携联动和控制；3）萤石ERTC6实时音视频在线通讯技术：无论在家还是外出，均可保持高效沟通，根据不同应用场景确保用户与用户、用户与服务商之间的实时沟通和联系。
　　2024年，公司发布了首款自研的智能健康手表WA1S及相应外接医疗设备（如血压计、心电贴和血糖仪等），在健康管理和家庭看护细分领域进行布局和试验。通过人工智能、大数据和云计算技术赋能，公司不断优化硬件、软件和服务，全面提升了产品的安全性、智能性与用户体验。产品创新方面，萤石智能手表WA1S通过多重传感器和高精度算法，提供全天候高准确率的健康监测，包括心率、血氧、体温和睡眠质量等多项指标，覆盖日常健康管理、慢性病监测、紧急求助、家庭看护、父母单独出行看护等多场景需求。同时，萤石在低功耗技术方面优化技术方案，根据用户行为和环境变化动态调整产品功耗，在产品的续航时间方面具有显著优势。
　　智能家居产品联动方面，智能健康手表与家中其他萤石智能看护设备（如高清摄像头、毫米波雷达传感器等）智能联动，能实时看护家庭成员的健康状况和安全；同时，WA1S也可以作为随身的智控入口远程控制智能家居系统中的其他智能产品。
　　6ERTC:EZVIZReaTimeCommunication萤石实时音视频在线通讯。
　　（5）消费者端增值服务
　　通过萤石云提供的各种能力，萤石消费者端增值服务将云端AI算法服务能力、云端值守托管服务、以及智能IoT7设备智能检测能力相融合，更高效地为用户解决无人场景下遇到的痛点和难题，带给用户更多维度的产品价值和更优质的产品体验。
　　萤石通过“AI+云托管”云值守服务模式在不同领域打磨出各类解决方案，目前主要应用在养老看护、安防值守、门店云值守三大业务场景中。
　　养老看护云值守
　　萤石远程老人云值守看护服务提供7*24小时全天候的云端看护，保障老人尤其是独居老人的居家安全以及健康看护，在紧急事件发生时能及时报警并联动社区或医疗资源进行救助。同时，通过集中化的云托管也提升了看护服务效率，在用户授权的情况下，结合终端AI设备智能检测识别能力以及云端AI数据分析工具能够建立老年人日常活动模型，提前预警潜在的活动异常问题。相较于传统的养老看护服务，在人力资源短缺，护理人员费用昂贵的现状下，远程养老云值守服务可以有效缓解家属的看护压力，为老人居家养老提供了全新看护模式。
　　2024年，针对老人日常健康管理和诊疗的需求，萤石居家养老看护服务融合视频健康咨询服务的相关功能，接入第三方健康咨询平台为用户提供北上广等全国百强知名三甲医院副主任以上资深专家的健康咨询服务，建立了连接患者、本地医生和专家资源的平台，免去了老人前往医院的舟车劳顿、等待就诊等环节，让老人和家属都可以更加舒心、安心。
　　7IoT是InternetofThings的缩写，中文意思是“物联网”。
　　安防云值守
　　萤石安防云值守服务为街边小商铺、家庭用户提供具备保安服务资质的值守服务商的专业云值守服务。云值守期间，值守人员根据摄像机的告警提醒，通过AI分析初步核查并过滤掉非人为活动引起的告警提醒，再通过云值守人工二次复核判定是否为异常紧急情况，提高了值守人员对画面轮巡异常的检查效率。用户在云值守服务期间可以安心离家离店，减少设备告警事件的打扰；一旦出现未经授权的可疑人员活动行为（如偷盗、抢劫等），安防云值守中心会第一时间电话通知用户，并为用户提供紧急处置应对方案。
　　门店云值守
　　针对便利店人工成本递增、难以实现盈利平衡，而纯无人便利店改造成本大、回报周期长、购物体验降低等行业痛点，萤石推出了智能门店云值守解决方案，助力店家轻松摆脱“开店容易守店难”的困境。
　　萤石智能门店云值守方案采用萤石自研硬件及其他第三方设备，通过智能门禁、监控摄像头、无人店收银机、商家管理平台等AI智能产品和系统，联动云端值守中心提供远程人工购物引导、迎宾讲解、主动营销、安防威慑等云值守看店服务，帮助商家实现在无人守店或高峰期人员不足场景下的正常商品售卖，降低看店人工成本，提高店铺运营效率，创造更多收益。
　　此外，面向快递驿站、城市驿站、无人仓库、中岛展厅店等场景，萤石推出了多种云值守解决方案,利用智能IoT设备和视频AI检测技术，结合云端值守能力，为用户解决各类无人/缺人场景下运营痛点问题。
　　（6）行业端开放业务
　　作为全球领先的视觉物联网云平台，萤石云聚焦视觉技术，与开发者客户共创，持续打造以AI音视频为核心的全栈开放的PaaS8物联网云平台服务模式。依托海量设备接入和行业积累，萤石专研行业痛点，持续精进云平台组件化能力，多种aPaaS9组件高效集成、全栈开放满足多场景音视频应用的开发需求，为开发者客户提供低成本、超低延时、高可靠的音视频互动服务。
　　2024年，萤石物联云AI能力进一步升级。以萤石蓝海大模型为基础，与开发者行业场景融合，公司快速迭代云平台AI能力，从响应到互动，从视频到视觉，从看清到读懂，从场景化管理服务向助力客户经营模式创新的方向发展。
　　萤石开放平台
　　作为全栈开放的物联平台，萤石开放平台不仅为设备制造商提供云接入能力，还为行业开发者提供云视觉能力，辅助开发者打造个性化的行业解决方案。截至2024年末，萤石开放平台已累计为超过36万的开发者客户提供服务。
　　2024年，萤石开放平台持续往开放化、智能化、场景化方向发展。
　　开放化方面，萤石开放平台通过技术创新不断提升对前沿技术标准的兼容性，南向拓展设备接入开放生态。2024年，通过对最新版本的国标协议（GB/T28181-2022）及部分企标协议（Ehome/ISUP等）的协议兼容，提升了设备接入的灵活性与便捷性，帮助开发者实现对更多类型、更多品牌设备的集中化管理，打造更具规模和开放多样性的设备生态。
　　智能化、场景化方面，萤石开放平台依托强大的技术实力，深度融合萤石AI中台能力，将不同层级的AI能力10逐步释放出来，和IoT服务组件、行业PaaS组件、场景aPaaS组件深度融合，拓展行业AI场景化应用，并不断优化细分场景下的算法精准度与定制化交付效率，支撑智慧连锁、智慧零售、智慧工地、智慧养老、文教娱乐、体育竞技、畜牧养殖、幼教管理、社区治理等各行各业的独立软件开发者的数智化转型升级。
　　萤石蓝海大模型在视觉算法领域的沉淀和积累，不断赋能细分场景下的算法精准度与定制化交付效率的提升，为深化拓展智能视觉的场景化应用打下了基础，2024年，针对AI视频巡检业务场景的需求，萤石开放平台全面升级了智能巡检组件，能够有效解决过往误报、训练成本、场景泛化等问题。
　　8PaaS是PatformasaService的缩写，是指平台即服务。
　　9aPaaS的全称是appicationPatformasaService，即应用程序平台即服务。
　　10基于萤石蓝海大模型，公司定义了萤石L0-L4的AI技术层级：LO专有算法、L1单模态交互、L2多模态交互、L3具身式交互、L4具身智能体。
　　萤石物联专有云
　　基于萤石云沉淀的大量能力，萤石物联专有云可支持专有化部署，协助开发者客户一起服务于需要私有化部署的中大型企业和组织，助力打造安全稳定、高效智能的专属物联平台，使其拥有完备的设备管理、平台运维、隐私安全等一体化能力。
　　2024年，萤石在物联专有云体系下升级AI中台服务，着力提升中大型企业合作伙伴的AI管理和应用能力。萤石AI中台支撑算法全生命周期管理，提供一站式的AI服务，并以平台的方式为训练数据、算法模型开发、算力资源管理以及算法应用运营等活动提供协作支撑，为AI融入业务场景数智化转型提升效率。萤石拥有大量成熟的算法，其AI中台天然与视频平台打通，可以更高效的把算法应用于视频通道辅助客户的生产运营，当前已在智慧畜牧、运营商、政务等行业应用。
　　4.市场渠道方面
　　（1）国内市场：全域零售，搭建线上线下全域零售渠道矩阵
　　过去几年，从线下到线上，从货架电商到内容电商，国内消费者的消费场景、方式和习惯不断动态变化；同时，萤石的产品从安全到便捷到陪护，从单品到多品类到系统延伸，公司逐步推进渠道转型变革，搭建全域零售渠道矩阵匹配硬件产品的拓展和变革，逐步建立并强化具备产品推新、打造爆品的渠道结构及组织能力。
　　2024年，萤石持续提升终端用户的触达能力，强化线上电商、拓展线下终端零售体系建设，逐步推进渠道O2O11融合，不断提升渠道零售占比，助力线下分销渠道的转型和可持续发展。
　　货架电商+内容电商双轮驱动
　　2024年，萤石国内电商业务坚持多品类、多渠道的差异化竞争策略，进一步加强了线上的内容种草和直播销售，从货架电商为主拓展到货架电商+内容电商双轮驱动，有策略性地投放与电商平台属性匹配的产品。
　　公司产品场景化、交互化、智能化的演变趋势下，内容电商更场景化的产品展示及消费者高频实时互动的特点为公司创新产品推新宣传奠定了渠道基础。公司坚持在内容电商上推进新品打新、打造爆款的策略，强化消费者端营销力和品牌影响力，内容电商快速增长；同时，货架电商承接新品打新后的可持续流量，公司通过精细化运营提升盈利能力，货架电商保持稳健增长。2024年，公司线上电商全域渠道结构更加均衡，电商团队营销协同能力、推新能力不断强化升级，电商大促季多款重磅新品首发即上量，成为公司新增长引擎。截至2024年末，国内智能家居摄像机、
　　11O2O：OnineToOffine的缩写，即“线上到线下”的商业模式。
　　智能门锁等主流销售产品通过线上电商触达消费者的出货额占比进一步提升至45%以上（不考虑专业客户渠道）。
　　近三年，公司电商团队组织能力不断提升，培养了能拉动品牌热度的短视频内容团队，拓展了从单场景到多场景、多品类直播间矩阵的经营能力，从0到1培育了一支更年轻、更有活力的直播团队。在日播场，多场景、多品类稳健种草及收割；在大促季策划场，年轻化高管IP和品牌力深度结合，围绕“暖科技”、“年轻化”及“她力量”品牌关键词全方位打造年轻有活力、有AI有温度的消费者科技品牌形象。
　　线下零售终端建设
　　2024年，公司通过建设线下新零售店，不断提升用户触达效率和品牌知名度。公司持续打磨零售云支付系统，拉通线上电商平台与线下零售门店的营销策略及价格体系，确保消费者线上线下购物体验的无缝衔接。同时，公司强化零售门店运营效率的提升，包括门店选址、客流量分析、产品展示优化以及店铺导购人员的培训等。比如在提升客流量方面，公司结合电商平台本地生活引流工具，为线下零售门店引流,推进O2O线上线下流量互补。
　　未来，公司将进一步扩大智能家居产品SKU品类，同时加大线下零售门店的覆盖，并不断优化门店运营管理，提升门店盈利能力和服务能力，助力公司深化线下渠道终端化变革，逐步实现公司020全域零售的整体战略，扩大公司智能家居产品及全屋智能系统业务的消费者终端触达面。
　　2024年，配合智能锁的推广，公司五金渠道业务继续保持了不错的增长，公司不断提升五金渠道客户的数量和质量，同时积极推进五金客户终端化建设，完善智能锁售后服务体系，为智能入户产品做线下渠道适配。
　　（2）国际市场：单品类到多品类牵引业务稳健发展
　　2024年，公司持续在境外多个国家和地区开展业务，采取因地制宜的本地化策略，完善渠道生态体系，推动境外业务从单品类向多品类拓展，收入结构更加均衡稳健。
　　基于第一增长曲线智能家居摄像机的产品和品牌优势，萤石在不同国家和地区建立了连锁KA渠道、经销商、街边店、电工五金等多元化、多层次的渠道布局，为萤石推广多品类智能家居产品矩阵打下了渠道基础。2024年，智能入户正积极成为境外业务第二增长曲线，占比提升，其中别墅门铃、智能猫眼、及智能锁产品竞争力显著，拉动整体境外入户业务增长，后续公司将在境外进一步开拓与入户业务相匹配的渠道，加快智能入户板块的业务布局。清洁机器人作为境外的孵化业务快速增长，在2024年实现了销额的初步突破。
　　顺应不同国家和地区的电商趋势，公司也正在境外进一步加强头部跨境电商平台和本地电商的业务布局，让公司的产品与服务更便捷、快速地触达终端消费者，不断提升萤石在境外的品牌影响力。
　　5.品牌营销方面
　　（1）品牌形象视觉焕新
　　2024年，公司通过深入的市场调研和消费者洞察，开展了一系列品牌视觉优化工作，覆盖萤石官方网站、线上电商及线下全渠道，力求在品牌视觉层面实现与消费者的深度共鸣，打造更具亲和力与科技感的智能家居品牌。
　　（2）内容营销驱动高效增长
　　萤石致力于打造“有AI有温度”的科技品牌形象。2024年，公司持续围绕“暖科技”、“年轻化”和“她力量”三大关键词推进品牌建设，借助BGC12品牌自发内容、PGC13专业达人生产内容和UGC14用户生产内容的营销矩阵驱动品牌力高效增长。同时，萤石持续提升产品推新能力，强化“新媒体种草+直播推新+全渠道收割”的立体化内容营销，培育内容营销团队组织能力，为后续消费者端爆品打造打开了更多可能性。
　　12BGC内容（品牌方生产内容）：包括社交媒体、官网、销售渠道、员工、产品包装等，一切以品牌方自身名义，并作为核心产出者，输出的内容。
　　13PGC内容（专业生产内容）：品牌方找各种有影响力的IP（如知名媒体）合作，为广泛的消费者群体提供品牌信息。
　　14UGC内容（用户生产内容）：普通用户生成内容。
　　2024年，基于做有AI有温度的科技品牌的品牌理念，萤石深入洞察用户需求，广泛联动各类优质达人及忠实用户，通过真实的品牌故事、爱心公益、生活记录等多种方式，在微博、抖音、小红书、微信/视频号、B站、快手六大社媒平台上输出“科技有温度”的内容和故事进行内容种草，激活品牌势能。
　　2024年，公司在主要社媒声量、品牌搜索指数、品牌热度和品牌关注度等方面不断提升。公司入围巨量引擎家居家装行业2024年度种草营销大奖；在618、双11等大促期间，萤石智能家居摄像机、人脸视频智能锁、AI扫拖一体机器人等多个爆款产品相继获得抖音、小红书等社交媒体关注度、品牌搜索指数TOP，以及天猫、京东、抖音商城等多个电商销售人气榜单。
　　2024年，通过精细化品牌运营，萤石品牌进一步年轻化，女性人群占比持续增长，电商流量结构、品牌忠诚用户人群持续优化。据小红书平台及天猫平台数据显示，从2024年初至2024年年末，萤石深度种草人群与实际购买人群中30岁以下人群占比均有明显提升；同时外部电商平台购买数据显示，萤石摄像机新品、智能锁、扫地机等产品越来越受女性用户青睐，“她势力”持续增长。
　　（3）萤石品牌行业认可
　　2024年，凭借卓越的产品研发实力、对用户需求的精准把握以及对产品品质的不懈追求，萤石从备受瞩目的艾普兰奖金口碑奖，到2024智能锁行业唯一的家居质量“长青奖”，再到AIoT云平台物联网服务至尊奖、智能摄像机/智能锁行业产品质量安全金奖等，共斩获51项品牌大奖，涵盖了消费者认可、产品质量、云平台及安全、养老业务、财经及营销等多个重要专业领域，为萤石品牌长远发展积累了深厚的行业和用户基础。
　　在国际智能家居市场，萤石也凭借出色的产品创新、用户体验、家居美学和可持续产品理念，收获了广泛认可。2024年，多款产品斩获了包括红点奖、iF设计奖、亚洲设计奖、德国国家设计奖等在内的国际一线产品荣誉，同时跻身包括《好管家》和《科技雷达》等多家国际头部行业媒体的2024年度最佳产品榜单。
　　同时，萤石积极参与行业交流，受邀参加了2024中国人工智能数字创新大会、全国制锁行业第三十一次信息交流会、陆家嘴峰会（上海）“养老信息官”论坛等多场会议，通过现场演讲交流，积极提升萤石品牌在行业内影响力，促进智能家居行业的技术交流和创新发展，为行业进步贡献力量。随着品牌在国际市场的行业关注度逐年攀升，萤石继多年参展IFA柏林消费电子大展后，2024年首次亮相全球顶尖科创盛会GITEXGoba，进一步以AI视觉技术及智能家居产品实力，打造跨区域的品牌影响力和全球行业领军力。
　　6.供应链方面
　　2024年，公司重庆生产基地逐步扩大产能，国内重庆和桐庐双工厂生产，确保交付的稳定性。
　　2024年，公司供应链持续推进精益化管理，逐步建立了以渠道需求为拉动的端到端交付机制，针对渠道差异化进行交付策略调整和评价，不同渠道采用不同交付模式、库存策略，供应链交付更加敏捷。报告期内，供应链密切关注外部环境变化，动态调整成品及原材料的备货策略，积极推进呆滞库存处理，存货整体结构更加健康。同时，通过供应链数字化管理，提升产能需求预测准确性，有利于工厂饱和均衡生产，提升产能效益，供应链效率进一步提升。
　　2024年，公司供应链持续推进工业自动化升级，通过产线工艺创新、工序自动化提升整体生产人效及生产质量，努力实现供应链端到端总成本持续优化，充分发挥自有供应链提质、降本、增效的优势。
　　2024年，公司围绕重庆桐庐双生产基地，积极建设供应链生态圈，推进本地化采购，提升供应链效率；通过供应商多元化，保障供应连续性，降低供应链风险，同时推动供应链成本持续优化。
　　7.安全体系方面
　　公司致力于建立安全可信赖的品牌形象，将数据隐私保护、产品安全、网络安全形成层层递进的安全保护圈，并紧跟最新的法律法规要求，落实行业最佳实践，不断完善公司安全合规运营体系，提升业务安全管理水平。
　　（1）大模型安全能力建设与算法备案
　　2024年，公司组建大模型专项安全团队，构建覆盖数据采集、模型训练到应用落地的全链路安全技术体系，并搭建分布式训练集群进行算力升级，集成自研的攻击检测平台实现算法风险自动化评估。
　　公司构建了“基础-模型-应用”三层纵深防御体系。在基础层，通过数据分类分级和数据安全流转枢纽保障训练数据安全且合规使用；在模型层，通过算法内生安全设计、模型水印溯源提升模型的抗攻击能力；在应用层，通过实时风险感知系统和隐私开关等技术组合实现全栈防护。在合规闭环管理层面，公司建立了科技伦理委员会，制定《算法生命周期管理规范》，覆盖需求评审、安全测试、上线审计等关键节点，确保符合《生成式AI服务管理暂行办法》等法规要求。
　　报告期内，公司通过了1个通用大模型和6个业务应用关键算法备案，其中萤石“蓝海大模型”是智能家居行业首家通过网信办“大模型算法安全备案”的企业。随着萤石蓝海大模型的逐步投入使用，将为智能家居物联网设备的智能化提供强有力的安全体系支持，进而推动智能家居行业发展。
　　（2）安全管理
　　公司引入行业领先的安全管理体系，持续对安全管理体系和设备安全进行优化升级。
　　2024年，在安全认证方面，公司新通过了以下2项安全认证：
　　-欧洲在售设备通过EN303645认证，获得PSTI符合性声明，满足英国法规要求
　　2024年，在标准制定方面，萤石参与编写的两份国家标准已正式发布：
　　-《GB/T43969-2024智能语音控制器通用安全技术要求》
　　2024年，公司参与了“国家重点研发计划”相关课题。在项目推进过程中，萤石充分发挥在安全技术方面的优势，全力协助“中国网络安全审查认证和市场监管大数据中心”建立了一套健全的App隐私安全认证及持续监督技术支撑体系。
　　同时，公司积极参加国内数据安全相关会议，与行业参与者沟通和分享数据安全与隐私保护实践案例，不断完善自身的安全体系。
　　
　　二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　萤石网络致力于成为可信赖的智能家居和物联网云平台服务商。公司基于智能硬件、互联网云服务、人工智能（AI）和智能机器人等核心自研技术，面向智能家居场景下的消费者用户，提供以AI交互为主的智能生活解决方案；面向行业开发者客户，提供开放式AI物联网云平台服务。
　　1.智能家居产品体系
　　在智能家居赛道中，萤石网络作为智慧生活守护者，持续聚焦科技创新，从“多点破局”到“生态进化”，逐步构筑“全景式”智慧物联生活。
　　萤石构建了“2+5+N”产品生态体系，聚焦智能视频及视觉技术，以AI+萤石物联云双核驱动，搭载包括智能家居摄像机、智能入户、智能服务机器人、智能控制及智能穿戴在内的五大AI交互类核心自研产品矩阵，同时通过生态控制器开放接入环境控制、智能影音等子系统生态下的N类生态产品线，为消费者用户提供面向安全、入户、清洁、健康、陪伴等多种场景和需求下的差异化智能家居产品，实现家居及周边场景的智能化。
　　2.萤石物联网云平台服务
　　目前萤石云已成为全球领先的视觉公有云平台。作为全球化物联网云平台服务提供商，萤石云通过构建多数据中心+就近服务点的方式服务于全球客户。2024年，公司通过新增就近站点的方式有效缩短站点与用户终端的距离，降低请求延时，提升服务质量。截至2024年底，萤石物联网云平台在全球拥有超过100个数据站点，平台上的IoT设备接入数超过3亿，其中视频类设备超过2.5亿。
　　公司自主研发建设PaaS层物联云平台，能力涵盖音视频多媒体、消息通知处理、智能AI算法训练及调度、视频存储备份、ERTC、大数据、物联接入等，为第三方软件开发者、系统集成商等提供API、SDK、aPaaS组件、智能算法等技术工具。2024年，深度融合萤石蓝海大模型的底层能力，萤石物联网云平台进一步智能化升级。
　　面向消费者用户，萤石物联网云平台通过“萤石云视频”App应用，围绕生活、工作场景空间提供安全、便捷、舒适、健康的智能化增值服务。基于萤石蓝海大模型的底层能力，萤石增值服务将云端软件及AI算法服务能力与终端设备的感知及智能检测能力相融合，为用户提供可延展的个性化功能和服务，拓展产品应用场景，构建基于终端消费者使用场景的AI智能体，为用户提供更多维度的产品价值和更优质的产品体验，提升用户满意度。
　　面向行业端开发者客户，萤石物联网云平台逐步将积累的技术能力和运营经验开放出来，同时通过为设备制造商提供设备接入和运维保障，形成全栈开放的PaaS平台服务，输出平台开放能力。同时，萤石物联专有云为企业级开发者客户提供PaaS云平台私有化部署的服务，以容器封装软件运行构件，支持私有，混合，公有云等多种部署方式，提供便于租户隔离、资源交付和运营的物联基础设施。萤石物联专有云具有高安全性、高稳定性、高成本效益、高可扩展性等多项核心优势。
　　（1）萤石云服务收入拆分
　　（2）萤石物联云平台运营数据
　　在当年或之前发生过付费行为以在该年获得过相关增值服务权益的用户数量。
　　(二)主要经营模式
　　1.双主业模式
　　公司致力于成为可信赖的智能家居和物联网云平台服务商，以AI和萤石物联云为双核心，构建发展了“智能家居+物联网云平台服务”的双主业格局，为消费者用户提供面向安全、入户、清洁、健康、陪伴等多种场景和需求下的差异化产品和各类可订阅的智能云增值服务，是典型的智能硬件+云服务的经营模式；同时，利用互联互通的物联网云平台，为开发者客户提供可二次开发的各类智能云服务，是典型平台服务模式。
　　2.研发模式
　　作为技术创新研发驱动型的创新公司，公司自成立起即高度重视技术研发，不断完善研发管理机制,优化研发组织架构体系，以此支撑公司可持续的技术研发创新。公司采用矩阵式产品研发组织模式，横向集中力量研发核心技术能力，纵向以软硬件产品线为基础进行资源拉通，通过技术革新不断实现产品迭代，有计划地扩充软硬件产品品类及应用场景。
　　（1）横向技术资源
　　公司横向设有各个共享的技术资源团队：包括智能算法工程部、研发管理部、质量运营部、中台研发部、产品工业设计、交互设计、用户体验等部门，保障公司研发流程的完整及研发效率的不断提升。
　　（2）纵向产品部门
　　公司设置了多个IoT产品研发和云服务研发部门，聚焦智能家居产品和物联网云服务两个领域。通过多部门、跨领域的团队协作和研发管理平台支撑，将开发产品所需的主要研发活动整合起来，保证需求、计划、交付等研发周期环节的有效管理。其中成熟产品品类业务采用融合产品研发和营销部门的事业部制，提高业务内部运营效率。
　　此外，公司还特别设置了网络安全管理委员会，数据安全及个人信息保护委员会用于统筹负责公司安全体系方面的工作。
　　3.销售模式
　　公司建立了国内和国际市场并举，线上和线下渠道协同的多元化、多层次的营销渠道。
　　（1）境内市场
　　公司通过搭建线上线下零售及分销渠道矩阵的布局，不断提升终端消费者用户触达效率，优化智能家居产品及全屋智能解决方案的体验、交付、售后服务等能力。
　　线上渠道方面，公司主要通过官旗电商、授权电商、媒介公关等平台进行营销。在境内市场，公司加大了内容电商营销能力建设，通过货架电商和内容电商双轮驱动的方式驱动电商业务的发展。同时，通过加大授权电商的布局，形成官旗电商和授权电商的渠道矩阵，“协同作战”共同实现品牌增量。
　　线下渠道方面，公司构建了零售终端渠道、分销渠道、行业客户渠道并举的多元化渠道结构，更高效的触达终端用户。公司在境内各个城市建立了客户合作伙伴生态，通过客户数量的发展和质量的不断提升，增强对终端用户的覆盖能力。同时，公司通过自主开发的“萤石派”在线营销工具，实现客户商机和服务的数字化管理，协助渠道客户提升销售和服务能力，持续优化渠道运营效能。
　　围绕线下零售终端渠道基础建设，公司在国内建设全屋智能系统体验店、产品专柜、零售体验店等多元化的实体终端，不断完善消费者对智能家居产品和全屋智能系统的购买体验，通过更丰富多元的消费者触达渠道，实现萤石品牌影响力的提升。基于线下多元化的实体终端，通过线上电商平台、电商本地生活平台、直播间和社媒平台与线下零售终端流量互补，公司进一步完善萤石O2O全域零售的整体战略。
　　配合智能锁的推广，公司积极开拓五金渠道业务，不断提升五金渠道客户的数量和质量，同时积极推进五金客户终端化建设，完善智能锁售后服务体系，为智能入户产品做线下渠道适配。
　　此外，公司服务于开发者客户，通过线上+线下结合的运营模式，建立了开发者客户社区，推动公司PaaS云服务销售。
　　（2）境外市场
　　公司目前已在全球多个国家和地区开展业务，采取因地制宜的本地化策略，不断完善境外销售渠道生态体系。
　　线上渠道方面，公司境外线上销售主要通过跨境电商和本地电商进行销售。顺应不同国家和地区的电商趋势，公司不断加强境外品牌建设投入，强化境外电商产品的竞争力和销售能力，在不同国家和地区加强头部跨境电商和本地电商的业务布局。
　　线下渠道方面，公司境外智能家居产品销售采取因地制宜的灵活策略。公司会选择区域代理商作为核心经销商，根据不同区域和国家的特点，依赖本地化营销团队，拓展经销商、街边店、电工五金等分销渠道；同时对于连锁零售业发达的地区和国家，有侧重地发展线下连锁KA零售渠道（如大型家居连锁超市或家居精品店）。
　　4.供应链管理模式
　　公司采用自主生产、外协生产、生态产品、外采成品多种灵活的生产及采购模式。目前，自主生产是公司的主要生产方式。
　　为应对当前复杂多变的产业链及供应链环境，公司持续在提升供应商多元化布局和供应链稳定性上发力。报告期内，国内重庆工厂逐步扩大产能，重庆和桐庐进行双工厂生产，确保交付的稳定性。采购端，公司已经建立了多货源A/B料互替机制，持续提升供应链本地化比例，供应链内部建立了物料交付风险预警以及生产订单急单标识系统，通过供应链数字化流程管理机制，保障原材料供应的稳定性。
　　公司持续加强精益化供应链管理，通过对供应链的数字化、自动化、智能化升级改造，实现计划、采购、生产、内外物流的智能协同生产模式。
　　公司逐步建立了以渠道需求为拉动的端到端交付机制，针对渠道差异化进行交付策略调整和评价。供应链数字化管理方面，公司开发了统一管理平台和数据应用报表平台，利用平台对市场大数据自动差别分析、协同预测并以不同的渠道和业务模块进行展示，助力计划部门更准确地指导生产和采购，实现计划和调度间的智能协同，提升产能需求预测准确性，有利于工厂合理安排生产计划，提升产能效益。
　　生产制造端，公司供应链通过产线工艺创新、工序自动化升级，努力实现供应链端到端总成本持续优化，提升产品质量管控能力，充分发挥自有供应链在成本和质量方面的核心优势。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　过去两年，AI交互式大模型技术快速发展，从文字到视音频多模态，其中视音频感知和交互是主线技术，促使AI能够逐步更好的理解真实世界，与真实世界进行有效互动。
　　IoT智能设备在具身智能技术的推动下，会逐步发展为可交互的智能产品，理解消费者的需求并进行个性化交互，而非千篇一律的机械响应。其中，带有智能视觉能力的IoT产品，搭载云端AI场景化服务，软硬一体端云联动逐步成为新趋势。比如智能家居摄像机，结合云端大模型进行深度AI算法分析,提供主动交互能力，成为家庭智能化AI交互端的关键入口；同时，通过联动其他相关IoT设备协同动作，智能家居未来将走向自主感知、自主反馈、自主交互、自主控制的阶段。我们认为，随着AI大模型技术的快速发展，以人为中心的个性化智能家居产品和服务将加速到来。
　　智能家居系统是一个融合多维感知、交互决策和执行反馈的系统工程。在AI快速发展的大背景下，企业需要具备有竞争力的视觉技术、万物感知技术、多模态理解技术、AI生成技术、智能机器人技术、空间理解技术、具身交互技术、端云协同技术、互联互通技术等多项综合技术能力，以及覆盖硬件研发、生产和软件技术研发的综合AIoT技术能力架构，综合掌握这些技术能力并逐步落地市场应用对企业而言有很高的门槛；同时，对企业坚定的核心技术研发投入，品牌的长期规划，多渠道运营，跨领域供应链整合，有保障的售后服务，智能生活生态化解决方案构建等多方面综合能力也提出了较高的要求。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　公司在视觉技术方面拥有硬件、软件、云平台高度融合的生态闭环，端云协同，为智能检测、智能识别、AI分析推理等功能提供了强大支持，奠定了公司在智能家居产品领域的竞争优势。
　　智能家居摄像机是智能家居的核心产品之一，正在逐步渗透到消費者端用户的各种家居和类家居场景中。智能家居摄像机作为萤石的现金牛业务及第一增长曲线，市场占有率处于市场前列，根据IDC发布的《全球智能家居设备市场季度跟踪报告》中对2024年全球消费摄像头的最新数据统计，萤石智能家居摄像机出货量蝉联全球第一。2024年，公司在智能摄像机产品形态和智能技术方面不断突破创新，推动智能家居摄像机向视觉化、场景化、交互化、智能化升级，进一步拓展家居摄像机的应用边界。2024年，公司全新发布了视频通话摄像机S10和可移动宠物看护摄像机TAMO，专注于老人、小孩、宠物的看护和陪伴，新品发布上市以来备受市场关注。
　　智能入户产品作为人与全屋产生交互的第一道入口，入户产品的安全性、便携性及智能化是用户对智能家居体验中的重要环节之一。萤石将自身擅长的音视频技术，智能识别技术，AI能力与智能锁、智能猫眼、门铃、对讲等多类智能入户产品深度融合，持续打磨产品和技术创新，提供有差异化的智能入户产品，提高了产品的附加值和市场竞争力，在产品品质、产品使用体验方面得到了用户和渠道客户的广泛认可，品牌认可度进一步提升。2024年，萤石全栈自研的人脸视频锁持续推动行业革新，为智能锁行业带来了多项创新性的突破，满足了用户在入户场景下对于安全、便捷、智能的全方位需求，如多摄方案解决看护盲区痛点，AI算法商店升级看护能力等。报告期内，公司的智能入户业务已经成长为公司的明星业务及第二增长曲线，对公司的收入贡献进一步放大，根据奥维云网2024年智能门锁市场总结报告，“萤石品牌在2024年展示了强劲的发展潜力，在线上市场其零售量和零售额同比实现超100%的增速，在智能锁重点品牌中成长性名列第一”。
　　除了家居摄像机、智能入户类产品，公司的智能服务机器人、智能穿戴、智能控制等创新智能家居产品也会大量使用视觉和AI交互技术，公司多品类产品技术正在孵化、蓄势并积极拓展市场的过程中。
　　软件服务方面，根据艾瑞咨询的移动APP指数数据统计，在智能家居类别的应用程序中，公司的“萤石云视频”应用目前拥有行业内前两位的月度活跃数量。截至2024年末，萤石物联网公有云平台月活跃用户数超过6500万，IoT设备接入数超过3亿，其中视频类设备超过2.5亿。作为智慧生活的守护者，萤石网络在智能家居领域对AI大模型技术进行持续投入，深入挖掘应用场景，开发差异化、创新型智能家居新品和增值服务，提升用户体验。随着AI时代的到来，AI大模型技术作为新质生产力，将为个人、家庭、行业和社会带来无限可能，公司也将在这一潮流中不断创新，引领智能家居发展。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　（1）主要技术发展趋势
　　视觉技术方面，从图像逐步走向视频，从2D逐步走向3D，推动空间感知和空间理解，实现从感知到认知的技术跨越；
　　多模态理解方面，实现从单模态的识别分析到跨音频、视频等多模态的感知与理解能力，实现文本、音频及视频的内容理解，并最终指导机器决策。
　　大模型技术方面，逐步从单点大模型能力到混合多模态大模型能力的发展，逐步驱动实现任意场景下包括语音、文字及视频的多模态交互。
　　端云协同方面，边缘侧小模型提供基础推理服务，云端大模型提供高精度能力及多模态服务。　　实现端云联动。
　　机器人技术方面，从单纯的多维感知与执行到空间理解及具身交互，基于端云协同的交互能力，实现“人与机器”和“机器与物”的智能互联和交互，使机器人能够像人一样的思考、决策和执行任务。
　　（2）主要产品发展趋势
　　智能家居摄像机
　　在AI大模型技术的加持下，智能家居摄像机会呈现以下三个主要趋势：
　　1）多功能融合：高清、多摄、多样化无线连接、带屏幕可智能交互、内置电池和存储一体化集成，端云协同；
　　2）场景化：AI融合细分场景，如婴儿看护、儿童陪伴、老人看护、宠物看护、鸟类观察等，为更多特定人群和场景提供智能内容服务；
　　3）创新融合：与各类IoT进行跨品类融合，产生新的创新智能硬件。
　　智能入户产品
　　作为智能家居与用户交互的第一入口，智能入户产品将进一步向视觉化、交互化、智能化升级，让用户的入户场景更加安全、智能。同时，通过多样化智能视觉算法识别，如人脸识别、掌静脉、车牌识别、包裹识别、儿童和老人单独出门识别、天气提醒等，各类入户产品相互联动，组成完整的入户系统，为用户提供更便携、自动化、个性化的出行和归家体验。
　　智能服务机器人在空间立体视觉、空间具身智能、全语义感知、多模态大模型、数字人交互等技术的加持下，用户与机器人的交互形式将从“单一式提醒”和“对话式交互”升级为“角色式交互”。随着机器人机械控制、端云协同能力的进一步迭代升级，智能服务机器人将进一步实现人机运动交互，进化成家庭管家、保姆、保安、护士、教师等多种角色，提升家庭成员的生活品质。
　　（3）新业态趋势
　　AI场景化：随着AI技术的快速发展，人工智能技术将应用于具体的生活、工作或行业场景中，通过解决具体场景的实际问题来提升效率、优化体验或创造新价值。智能家居是AI场景化典型的垂直应用场景。随着AI技术不断赋能视频、视觉、交互类产品的智能化升级，结合场景化AI云服务，云+边+端深度融合协同将提供给用户更完整的AI解决方案，增强家居安全性，提升生活便利性，优化能源使用效率，提供情绪价值，全方位打造智能化人居空间。同时，智能服务的比重将会上升，订阅服务将更加多元，包括家庭的老人、孩子与宠物的看护与陪伴服务，智能商铺的无人值守服务等。
　　(四)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　作为技术创新驱动型的公司，公司始终坚持以技术研发为核心，自主掌握核心科技，快速响应用户需求，推动业务持续发展。自成立以来，公司深耕于物联网云平台服务和智能家居领域，涵盖了云平台构建技术、3D空间感知技术、多模态AI交互技术、智能硬件技术、服务机器人等技术，前瞻性把握行业和技术趋势，持续坚定在核心技术领域研发投入。
　　AI技术策略方面，公司以视觉感知技术为基础，拓展了语音语义理解、多模态理解及AI生成交互技术，基于MoE架构研发具身级的大模型技术。萤石聚焦于空间级的具身智能研发，逐步实现能够感知物理世界的3D立体信息、实现万物识别与理解、与物理世界交互的具身能力。基于公司AI技术策略，萤石自主研发了面向垂直物联场景的具身MoE大模型—萤石蓝海大模型15，定义了萤石L0-L4的AI技术层级，实现边缘计算和云计算协同，进一步构造MoE式AI中台，逐步实现AI应用场景化的层级跃迁。萤石蓝海大模型具备开发开放、智能交互及具身代理三大体系化AI能力，覆盖从设备空间感知到设备具身执行全链路，接入的IoT设备多种多样，能够感知物理世界空间信息，处理多模态数据，进行万物识别与理解，指导设备做出响应，最终实现具身交互。
　　15萤石蓝海大模型已经在2024年9月份通过国家互联网信息办公室备案。
　　在上述智能技术的基础上，萤石也正在发展服务机器人技术，重点在智能传感、3D空间感知、万物世界、家居语义图谱、VSLAM、智能避障、智能清洁等技术。
　　为满足AI+物联云双核心的整体架构演进，萤石构建了全新的技术操作系统EZVIZHomePayOS，面向自研SaaS应用以及第三方开发者客户，通过全栈开放的形式助力内外部开发者快速、灵活、低成本地开发智能场景及应用。
　　在打造开放技术体系方面，公司面向消费者端用户提供多品类可交互智能IoT设备，提供以音视频交互为主的即时交互体验，并能够依托Ezviz-Connect协议技术实现跨设备联动；面向行业端应用场景，基于MoE式AI技术中台，提供多领域AI组件的自由组合能力，为开发者客户提供多领域的物联网云平台服务。
　　截至2024年12月末，公司拥有1,463名研发人员，占公司总员工人数的30.25%；2024年全年研发费用投入8.14亿元，占营业收入比例为14.95%。报告期内，公司新增授权发明专利100项，软件著作权10项。截至2024年12月31日，公司累计已拥有授权发明专利319项，软件著作权93项。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司新增专利及累计获得专利情况所示。
　　3、研发投入情况表
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明
　　
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1.视觉感知技术为核心，AI与物联云技术双核心驱动打造具身级AI，推动IoT设备AI能力和AI场景化服务升级
　　在各类物联网设备中，视频类设备能够实时感知与处理大量的密集信息。目前，公司以视觉感知技术为基础，新拓展了智能机器人技术、多模态理解及AI生成技术，借助蓝海大模型进一步研发万物感知技术、空间理解技术、具身交互技术及端云协同技术，逐步实现智能硬件和云服务的关键AI能力升级。
　　以AI和萤石物联云为双核心，公司发展了“智能家居+物联网云平台服务”的双主业格局，构建了公司的核心竞争力，成为了行业内少有的从硬件设计、研发、制造到物联网云平台，具备完整垂直一体化服务能力的AIoT16企业。公司聚焦于打造空间级具身智能，萤石丰富的物联设备分布在物理空间的不同位置，小到一个摄像头，门锁，智能开关面板，大到一个服务机器人，均
　　16AIoT:智能物联网
　　具备具身级的AI能力，丰富的物联场景及端云协同能力为公司最终打造与物理世界交互的空间级具身AI建立了坚实的基础。
　　同时，公司已具备了大规模物联公有云的自研开发和稳定运行能力，叠加新的云端多模态大模型和边缘端专用小模型的端云联动和产品化能力，驱动公司技术能力发展，推动IoT设备AI能力及AI场景化服务的升级。
　　2.从“多点破局”到“生态进化”，构建智能生活生态化解决方案的能力
　　在智能家居赛道中，萤石网络作为智慧生活守护者，持续聚焦科技创新，正通过多品类、多场景的布局，不断积累品牌势能，从“多点破局”到“生态进化”，逐步构筑“全景式”智慧物联生活，致力于守护每一位用户及其家人安全、便捷、健康、舒适的智能家居生活。
　　目前，公司在智能家居摄像机、智能入户等视觉类产品上已经建立了领先的市场地位，为用户居家生活提供安防、陪伴和看护，带去满满的安全感；基于具身智能技术理念，公司正在智能服务机器人方面积极地实践与开拓，进一步提升智能家居的舒适和便捷体验感。报告期内，公司正式对外发布了智能穿戴产品线，核心自主AI产品矩阵得到进一步完善。萤石智能穿戴产品线具备即时AI交互、随身智能控制入口、搭载萤石ERTC实时音视频在线通讯技术三大核心价值。
　　同时，公司结合自身与战略合作伙伴各自的技术优势，以萤石云物联接入为基础，具备了接入第三方创新生态产品的能力，为公司建设平台化和生态化的智能家居业务打下了稳固的基础。
　　3.国内国际业务均衡发展，构筑公司自主品牌矩阵和渠道营销体系
　　公司建立了国内和国际市场并举，线上和线下多渠道协同的销售体系，具备了多层次、多元化的市场营销和渠道运营体系，其中零售业务占比、境外销售占比不断提升。
　　公司打造了“萤石”这一中高端的品牌形象。同时，基于技术能力和产品能力的自然延伸，顺应年轻化和高品质的兴趣消费人群的不断积累，公司也正在逐步拓展年轻化子品牌的建设。2024年，公司发布子品牌睛小豆（BeansView），在产品设计和APP交互方面打造更年轻化、个性化的体验，更精准的匹配年轻消费者人群，提供更丰富的情绪价值。
　　4.自建供应链体系，拥有精益化供应链管理及稳健交付能力
　　公司拥有自建的供应链体系，自主生产核心产品，通过产线工艺创新、工序自动化升级，精益化供应链管理持续优化供应链端到端总成本，提升产品质量管控能力，充分发挥自有供应链在成本和质量方面的核心优势。
　　5.长期持续安全投入，形成体系化数据隐私保护、产品安全及网络安全保障
　　公司致力于建立安全可信赖的品牌形象，高度重视对安全体系的投入。公司在成立之初就配备了专业化技术安全力量，负责技术安全风险的识别、评估和处置，以及安全能力的持续建设，公司多年来坚持在业务安全方面持续投入，安全技术水平保持业内领先。
　　随着业务推进，公司引入了外部咨询、专业安全机构、国际认证机构年度审计等外部安全力量，并引入了成熟的解决方案提高基线安全，将数据隐私保护、产品安全、网络安全形成层层递进的安全保护圈，紧跟最新的法律法规要求，落实行业最佳实践，不断完善公司安全体系，提升安全管理水平。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　(三)核心竞争力风险
　　1.产品研发风险
　　近年来，消费者品质消费意识不断提升，智能家居企业需要不断创新，同时精确地判断与把握市场走势，不断推出适应市场需求的具有新技术、新功能、新造型的产品，引领市场发展，巩固自身的竞争优势和市场地位。
　　公司在产品研发方面存在一定风险。一方面，新技术、新工艺的研发需要与市场需求紧密结合，若公司对市场需求的趋势判断失误，或新产品的市场接受度未如预期，会对公司的业绩带来不利的影响；另一方面，新技术、新工艺从研发到实际应用需要一定周期，如果其他公司率先研发出同类新技术、新工艺，可能会建立起对比公司产品的比较优势，使得公司的市场竞争力下降，将对公司产品和服务的推广带来不利的影响，进而对公司经营业绩产生不利的影响。
　　2.知识产权保护的风险
　　公司是一家技术推动型的科技创新企业，各业务领域的技术、产品创新主要体现在公司自主研发的核心技术方面。这些核心技术直接决定了公司的核心竞争力，是公司未来得以持续快速发展的基础。本公司的专利、商标等知识产权及商业秘密保护依赖国内外一系列知识产权和商业秘密保护相关的法律和操作实践。如果公司不能有效保护知识产权或无法有效执行知识产权相关权利，可能对公司的业务、财务状况和经营业绩造成不利影响。
　　3.专业人才稀缺或流失风险
　　公司所处的智能家居和物联网云平台行业属于知识密集型和技术密集型行业。随着行业的发展，专业知识更新迅速，高端人才争夺激烈。因此，保持公司研发团队的稳定是公司生存和发展的基石之一。若出现关键研发技术人员流失，将可能削弱公司的技术创新能力，影响公司核心产品和服务的研发进度，进而影响公司核心竞争优势，对公司的持续经营造成不利影响。与此同时，持续良好的管理和运营能力对公司保持良性增长至关重要，因此，公司对优秀的管理及商务人才需求较大，如果公司不能制定行之有效的人力资源管理战略，公司将面临无法吸引或保留优秀专业人才的风险。
　　4.云平台服务的数据安全及个人信息保护风险
　　公司通过萤石物联云平台为消费者用户及开发者客户提供音视频等数据的处理服务，系统安全、信息保护工作至关重要。物联网开放环境下存在软件漏洞、网络恶意攻击、电力供应故障、自然灾害等不可控因素，可能会因此导致公司出现系统故障、数据丢失、服务中断等后果。近年来，数据安全及个人信息保护已成为世界各国监管重点，境内外多个国家、地区相继颁布一系列相关的法律法规、监管政策、行业标准，如若公司未能对相关政策法规作出及时、有效应对，则公司可能存在因立法或监管政策的发展变化而引发的数据合规方面的潜在法律风险。
　　(四)经营风险
　　1.上游行业发展制约的风险
　　公司智能家居产品所需的主要原材料包括集成电路产品、机电器件、塑胶结构件、五金结构件、光学器件等，其中集成电路产品为智能家居产品的核心零部件之一。上游集成电路行业发展制约着智能家居产品产业发展和技术水平的进一步提高，如果上游集成电路制造业发生重大不利变化，如芯片供应商不能满足智能家居产品研发及设计的需求，或在产品授权方面设限，或者因国际政治、大宗商品价格波动、其他市场环境等因素使得芯片供求失衡或原材料价格异常波动，将带来企业成本和利润波动的风险，对公司的经营业绩产生不利影响。
　　2.全球化经营风险
　　公司业务覆盖全球多个国家和地区，并设有多家境外子公司，开展当地的销售、售后服务等境外市场运营业务。因此，公司面临与全球化经营相关的风险与挑战，除需遵守中国相关法律法规外，还须遵守境外子公司注册地及公司生产经营活动所涉及的其他境外国家和地区的相关法律法规，并受到相关国家或地区政治及文化环境或经济状况变动的影响，此类风险和挑战可能会对公司扩大业务和提升持续经营的能力、业务和财务发展状况以及经营业绩产生负面影响。同时，全球地缘政治不确定性大大提高，公司将根据业务机会调整营销资源的投放，但如果地缘政治环境进一步恶化，公司在部分国家与地区的经营可能受到不利影响。
　　(五)财务风险
　　1.存货减值风险
　　随着公司产品的快速迭代，为及时满足下游客户的订单需求，减少因产品缺货而造成的损失，公司会维持一定规模的存货。报告期各期末，公司均按照会计准则严格计提存货跌价准备。若公司不能准确预期原材料价格波动或下游市场需求的变动，可能导致原材料和产成品的积压、滞销及价格下降等情形。当原材料或产品价格下降超过一定幅度时，公司的存货可能发生减值，从而对公司经营业绩和盈利能力产生不利影响。
　　2.汇率变动风险
　　报告期内，公司在境外市场多个不同币种的国家和地区开展经营，境外销售以欧元、美元等不同外币结算。随着公司经营规模的扩大以及境外市场收入规模的提升，外币交易规模会进一步扩大，如果未来结算汇率出现不利变动，产生大额的汇兑损失，将对公司的经营业绩产生不利影响。
　　(六)行业风险
　　行业竞争加剧及市场集中度提升的风险
　　近年来，智能家居行业的竞争日趋激烈，大型科技公司、各类智能家居产品的代表型企业、物联网云平台厂商都积极利用各自优势拓展业务。智能家居行业的重要发展趋势是单品之间互联互通，随着不同智能家居和物联网云平台企业产业链的延伸，智能家居行业有望从单品的竞争发展至平台和生态体系的竞争，行业的市场集中度将进一步提升，并将重点竞争物联网云平台的主导权和运营权。
　　如果公司未来在激烈的市场竞争中，不能及时根据市场需求持续提升云平台的设备规模，完善智能家居产品和生态体系，并推出高品质的产品及服务，公司经营业绩可能会受到不利影响。
　　(七)宏观环境风险
　　全球经济波动导致市场需求下滑的风险
　　公司致力于成为可信赖的智能家居和物联网云平台服务商，面向智能家居场景下的消费者用户，提供以AI交互为主的智能家居产品及服务，这与居民的可支配收入及消费观念息息相关。居民可支配收入上升和消费观念的升级有利于公司所处行业未来的发展，而居民可支配收入以及消费观念受宏观经济政策和经济运行周期的影响较大。公司以多品类业务布局分散经营风险，但如果出现全球经济波动，可能造成市场需求不及预期，导致公司经营业绩下滑的风险。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入544,193.99万元，比去年同期增长12.41%；实现归属于上市公司股东的净利润50,392.77万元，比去年同期下降10.52%；截至2024年12月31日，公司总资产为835,371.82万元，比年初增长1.84%；归属于上市公司股东的净资产为549,326.55万元，比年初增长4.34%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　近年来，伴随着科技的进步以及消费者对智能生活及生活品质的需求提升，智能化产品及服务逐渐渗透到大众家庭，并深刻改变了家居产品生态与居民生活体验。家装、家电、科技、互联网等行业巨头纷纷瞄向智能家居赛道，智能家居行业发展前景广阔。
　　技术的快速发展为智能家居产品和服务的科技创新奠定了基础。过去两年，AI交互式大模型快速发展，从文字到视音频多模态，其中视音频感知和交互是主线技术，促使AI能够更好的理解真实世界，与真实世界进行有效互动。未来，AI将会逐步渗透到各类IoT终端和云端服务、各个行业领域，AI作为新质生产力，将为个人、家庭、行业和社会带来无限可能。同时，IoT智能设备在具身智能技术的推动下，会逐步发展为可交互的智能产品，关注消费者个性化需求，而不是千篇一律的机械响应。
　　中国智能家居行业受到各级政府的高度重视和国家产业政策的重点支持，为智能家居企业提供了良好的生产经营环境。国家陆续出台了多项政策，鼓励智能家居行业发展与创新，《“十四五”智能家居产业发展规划》、《关于加快发展数字家庭提高居住品质的指导意见》、《推进家居产业高质量发展行动方案》、《商务部等13部门关于促进家居消费若干措施的通知》等产业政策明确指出了要引导和促进智能家居产品的互联互通，强化智能产品在住宅中的设置，推进统一智能家居标准的大方向，为智能家居行业的发展提供了明确、广阔的市场前景。
　　随着智能家居IoT产品和服务的持续智能化升级及组合，互联互通技术和标准协议的不断发展，政策扶持支持产业升级，以及需求端智能家居在消费者心智中不断成熟，将持续改变家居产品生态以及消费者的体验和习惯，推进智能家居行业蓬勃发展。
　　(二)公司发展战略
　　萤石网络致力于成为可信赖的智能家居和物联网云平台服务商，以AI和物联网云平台双核心驱动，面向智能家居场景下的消费者用户，提供以AI交互为主的智能生活解决方案，服务全球数字化家庭；面向行业开发者客户，提供开放式AI物联网云平台服务。
　　(三)经营计划
　　1.以萤石蓝海大模型为基座，持续加大横向核心技术投入，以视觉感知技术为基础，持续拓展语音语义理解、多模态理解及AI生成交互技术，基于MoE架构研发具身级蓝海机器人大模型技术。
　　2.基于“2+5+N”的产品生态体系，持续加大纵向核心自研产品和服务的研发投入，持续创新智能家居摄像机产品形态，继续提升智能入户的市场占有率，拓展服务机器人的市场空间，保持核心产品创新力和差异化的研发优势。
　　3.持续建设运营全球合规可靠的物联网云平台；围绕消费者端用户生活、工作场景空间提供安全、舒适、健康的场景化AI增值服务，加强与用户之间的智能交互，做好用户生命周期运营；针对第三方开发者提供便捷、可靠、有竞争力的物联网云平台服务方案；提升云服务在公司收入结构的占比。
　　4.持续围绕“暖科技”、“年轻化”和“她力量”三大关键词推进品牌建设，打造“有AI有温度”的科技品牌形象。加强数字化品牌营销能力，借助BGC品牌自发内容、PGC专业达人生产内容和UGC用户生产内容的数字化内容营销矩阵持续驱动品牌力高效增长。持续建设新媒体种草+直播推新+全渠道收割的立体化内容营销体系，强化内容营销团队组织能力，不断提升打造消费者端爆品的能力。
　　5.不断完善全域零售渠道矩阵建设，以电商业务和零售终端双轮驱动，不断提升渠道零售化比例，拉升消费者触达效率及消费者端渠道势能；借助IT工具实现交易在线化和业务策略在线化，驱动数字化渠道管理，提升业务效率。
　　6.境外市场客户由数量向质量转变，不断丰富渠道客户的种类，夯实渠道运营能力；从单品类到多品类运营，形成更稳健的收入结构；顺应不同国家和地区的电商趋势，进一步加强头部跨境电商平台和本地电商的业务布局，不断提升境外消费者触达效率及萤石品牌影响力。7.以用户为中心，完善产研销服一体化流程的建设。通过建立IPD和IPMS流程互锁机制及培育内部GTM组织能力，提升跨部门协同能力，从产品成功向商业成功牵引。
　　8.夯实供应链的基础能力，通过对供应链的数字化、自动化、智能化升级改造，加强精益化供应链管理；实现与上游供应商的深度合作和协同模式，打造具备技术产品差异化、质量优势及综合成本优势的供应链体系。
　　9.持续健全IT中台，提升公司运营智能化水平，提升内部运营效率；提升内部质量管理和人才管理体系。
　　10.以客用户为中心贴近市场和用户，从消费者画像深入用户洞察，从用户触点开展用户旅程分析，以客用户满意度为宗旨推动产品力和创新力的提升，为客用户创造价值。同时，推进产品服务及用户体验重塑，建立用户可感知的规范化、透明化服务。 收起▲