一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司主营业务情况　　科威尔是一家以测试电源为基础产品，为多行业提供测试系统及智能制造设备的综合性测试装备公司。公司设立测试电源、氢能测试及智能制造、功率半导体测试及智能制造三大事业部，主要产品线有测试电源产品线、氢能测试及智能制造装备产品线、功率半导体测试及智能制造装备产品线等。产品主要应用于新能源发电、电动车辆、电解槽及燃料电池、功率半导体等工业领域。此外，由于测试电源产品运用的广泛性特点，公司产品也适用于轨道交通、汽车电子、智能制造、机电设备、航空航天、实验室认证等众多场景。　　1、测试电源产品线　　公司测试电源产品线布局广泛，包括大... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司主营业务情况
　　科威尔是一家以测试电源为基础产品，为多行业提供测试系统及智能制造设备的综合性测试装备公司。公司设立测试电源、氢能测试及智能制造、功率半导体测试及智能制造三大事业部，主要产品线有测试电源产品线、氢能测试及智能制造装备产品线、功率半导体测试及智能制造装备产品线等。产品主要应用于新能源发电、电动车辆、电解槽及燃料电池、功率半导体等工业领域。此外，由于测试电源产品运用的广泛性特点，公司产品也适用于轨道交通、汽车电子、智能制造、机电设备、航空航天、实验室认证等众多场景。
　　1、测试电源产品线
　　公司测试电源产品线布局广泛，包括大功率交/直流测试电源、小功率可编程双向交/直流源载系统及高度集成的电测系统解决方案等产品系列。
　　大功率测试电源系列：专注于高功率密度与高可靠性，功率范围覆盖几十千瓦至兆瓦级，主要服务于新能源汽车（如电机、电控、动力电池等）、光伏逆变器、储能系统（PCS）、大功率工业设备等领域的研发验证与生产测试环节。
　　小功率测试电源系列：产品包括可编程双向高性能直流电源、可编程双向交流电源、可编程双向交/直流源载系统以及可编程直流电子负载等，适用于新能源汽车、光伏储能、消费电子、通信设备、半导体、实验室研发、航空航天等应用场景。
　　电测系统解决方案：提供软硬件一体化的综合测试平台，包括基于模块化电源构建的自动化测试系统、电池充放电测试系统、光伏/储能仿真测试系统、交/直流充电桩测试系统等。通过高度集成电源、负载、数据采集、控制软件，满足复杂、高效、自动化的测试需求，为客户提供一站式测试能力。
　　测试电源产品线主要应用场景如下
　　值得一提的是，受益于人工智能及AI服务器行业需求的快速增长，公司的各类测试电源产品在服务器电源行业得到快速应用，覆盖PSU、HVDC-PSU、Power Shelf、Power Shelf Rack、BBU、UPS等电源转换装置的测试验证。
　　2、氢能测试及智能制造装备产品线
　　公司积极围绕氢能产业中至关重要的用氢端（燃料电池系统）和制氢端（电解水制氢系统）两大核心应用场景进行布局，为氢能产业提供综合测试解决方案，产品涵盖电解槽测试系统、燃料电池测试系统。
　　燃料电池测试系统：聚焦于燃料电池的研发设计、下线检测以及第三方验证，保证其效率安全和使用寿命，推出针对燃料电池性能、可靠性和耐久性等方面的测试解决方案。产品系列包括燃料电池电堆测试系统、燃料电池发动机测试系统、燃料电池子系统测试（如氢气子系统、空气子系统及热管理子系统）等。
　　电解槽测试系统：公司已推出功率范围覆盖广，可兼容ALK（碱性电解槽）、PEM（质子交换膜电解槽）和AEM（阴离子交换膜电解槽/弱碱性电解槽）等多种技术路径电解槽的测试系统，适用于电解水制氢设备（电解槽）的研发、性能验证、出厂测试及质控。产品系列包括单池常压电解槽测试系统、高压单池电解槽测试系统、多通道电解槽测试系统、氢能专用电源及电子负载等致力于为客户提供从单池到兆瓦级系统的全生命周期测试服务，助力氢能产业链降本增效，推动绿色能源转型。
　　氢能测试及智能制造装备产品线主要应用场景如下：
　　3、功率半导体测试及智能制造装备产品线
　　公司在功率半导体领域围绕高端测试装备的国产化突破与生产测试流程的自动化/智能化升级进行布局，不断丰富和完善覆盖功率模块从芯片验证、模块研发测试到规模化量产测试所需的高性能、高可靠性设备及解决方案，通过完整的产品矩阵，推动高端功率半导体测试设备的国产化进程，为国内新能源汽车等关键领域的功率半导体供应链自主可控和产业升级提供坚实的装备支撑。产品线包括动态测试系统、静态测试系统、功率器件热特性测试系统以及自动化测试工作站等测试解决方案。
　　功率半导体测试及智能制造装备产品线主要应用场景如下：
　　（二）主要经营模式
　　1、研发模式
　　公司始终坚持技术与产品的自主研发和创新，同时注重产学研合作。公司围绕电力电子变换技术进行持续优化创新，不断进行新材料应用和软件控制算法迭代。在前瞻布局方面，公司通过与高校合作提升技术创新能力；在拓展不同应用行业时，公司注重与客户协同合作，提高产品开发的针对性，缩短研发周期。
　　2、采购模式
　　公司采购部主导供应商的开发、管理以及原材料采购工作。公司制定了《采购控制程序》《供应商管理程序》等制度文件以规范公司的采购业务。质量部从采购前、采购过程中以及采购后对原材料的品质以及供应商进行监督、管控。采购部门根据需求计划物料的交期，从供应链安全、成本可控等维度确定原材料的采购计划，生产部门结合库存情况提出采购申请。为确保物料供货无虞，准时交付客户，公司对关键原材料进行梳理，一方面积极寻求国产替代、开发备选供应商；另一方面从技术架构上进行迭代，绕过长周期物料。
　　3、生产模式
　　目前公司采用“以销定产+库存式生产”相结合的生产模式。“以销定产”主要针对各类测试系统产品，根据客户的差异化需求进行产品定制化设计及生产制造，以满足不同客户对产品不同的技术指标和交期的需求；“库存式生产”主要针对公司目前可标准化生产制造的产品，结合市场预判和生产计划进行预生产，达到快速响应客户需求及平衡产能的目标。
　　4、销售模式
　　公司的产品销售属于技术型销售，需要理解产品应用和特点，同时要求公司具备快速的服务响应能力，目前公司采取以直销为主的销售模式。同步地，为了匹配公司标准化产品的销售模式，公司正在积极推动分销体系的建设。随着分销体系逐步运行完善，公司将逐步向“直销分销相结合，大功率及系统产线产品以直销为主，小功率及标准产品以分销为主”的销售模式转变。
　　（三）公司所属行业情况
　　1、行业的发展阶段
　　科威尔是一家深耕于高端测试装备领域的综合性测试解决方案供应商，公司目前核心业务聚焦于新能源发电（如光伏、储能）、电动车辆、氢能、功率半导体等国家战略性新兴产业，提供覆盖研发验证、品质管控到生产测试的关键测试系统和智能化制造装备。面对下游各异的技术路线与多元需求，科威尔专注为下游行业的复杂测试场景提供专业解决方案。
　　根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为“制造业”之“专用设备制造业”（行业代码：C35）。根据《国民经济行业分类与代码》（GB/4754-2017），公司所处行业为“C356电子和工业机械专用设备制造业”。
　　测试设备企业往往与下游技术迭代共振，属于量测行业的细分领域。纵观全球，测试测量领域的知名企业通常淡化单一行业属性，凭借跨学科、跨场景的平台化能力，提供多样化的测试测量工具，通过并购等方式持续拓宽产品半径。该行业的发展与经济基础和科技发展阶段紧密相关，因此欧美、日韩等发达国家的综合型测试设备公司拥有更全面的产品谱系和更高的应用成熟度，孕育出如阿美泰克（Ametek）、是德科技（Keysight）、赛默飞（ThermoFisher）、李斯特（AVL）、堀场（Horiba）、岛津（Shimadzu）等行业巨头。相比之下，国内测试设备企业起步较晚，多数公司从特定细分场景切入，依托国内科技发展红利迅速崛起，并在光伏、锂电池、新能源汽车、储能等本土优势产业快速突围，正在加速缩小与国际巨头的差距。
　　测试设备是典型的技术与知识“双密集型”领域，融合电力电子、计算机仿真、自动化及控制、通信、电化学、流体力学、微电子等多学科综合技术。其核心技术研发呈现周期长、投入大、风险高的特征，且不同产品线间技术跨度显著，构筑了坚实的复合型护城河。
　　伴随下游应用持续演进，测试设备正在加速向更高精度、更高效率、更高集成度方向升级。科威尔凭借多年深耕测试设备行业的积淀，打造了以“客户需求为起点、核心技术平台化为支撑，产品群快速迭代、与头部客户协同共创”为核心的闭环体系，敏锐把握产业变革机遇，紧跟行业前沿，持续巩固领先优势，以保持产品竞争优势。
　　2、公司所处行业地位
　　随着国际政治经济形势的变化，国内高端装备、战略新兴产业等重点领域迎来了发展的黄金年代。创新和自主可控为工业技术基础领域行业提出了更高、更迫切的要求，增长动力强劲。国产测试设备制造商的崛起已成为行业重要趋势，在不同功率领域呈现出差异化替代态势：在大功率测试电源领域，以科威尔为代表的国内企业已完成进口替代，在国内发展基础良好的光伏、新能源汽车等领域，测试设备服务商已以国产为主，公司和其他检测、测试类的国产品牌凭借性价比优势、及时高效的售后服务、成熟的产品稳定性以及更短的供货周期等逐步赢得下游客户认可，逐步替代了美国Ametek\deguoElektro Automatik等传统国际品牌；在小功率测试电源领域，国产替代进程正在急速推进。中国台湾致茂电子（Chroma）、艾德克斯（ITECH）等品牌已经实现了大部分产品线对美国Ametek、德国Elektro Automatik（Fortive旗下泰克科技于2024年4月完成对EA的收购）等进口品牌的替代。科威尔作为行业后进入者，正通过不断完善产品线、提升技术精度和拓展应用场景来逐步实现替代。国产替代的核心竞争力已从单纯价格优势转向综合服务能力比拼。国内企业能够提供更贴近客户需求的定制化解决方案，响应速度远超国际品牌。在这一转型浪潮中，科威尔凭借其深厚的技术积累、灵活的定制开发能力和高效的本地化服务，其综合实力赢得市场广泛认可。
　　能源的清洁转型是新一轮科技革命和产业变革的重要内容和有力支撑。氢能作为来源丰富、应用广泛、绿色低碳的二次能源，是大国深度布局、激烈竞争的关键前沿领域。随着国家层面产业规划的推出，地方政府积极跟进，下游应用潜力的驱动，氢能测试设备市场仍保持增长态势，并吸引战略资本持续布局。该领域的发展逻辑正从单纯的需求扩张转向技术迭代与降本增效驱动，测试环节作为支撑氢能技术成熟与商业化落地的关键基础设施，其重要性日益凸显。目前，燃料电池测试领域的国际头部企业包括加拿大Greenlight（奥地利AVL于2018年入股Greenlight）和德国FuelCon（Horiba于2018年完成对FuelCon的收购）等。面对行业发展对成本和效率提出的更高要求，具备交期快、性价比优势的测试系统国产化进程正在加速。科威尔、群翌能源、大连锐格等国内专业厂商凭借灵活性和技术积累崭露头角。科威尔在氢能领域的布局从燃料电池测试延伸至制氢环节，构建了覆盖单池至兆瓦级系统全生命周期测试能力。在制氢环节，公司采取多技术路线并进策略，同步布局PEM、ALK（碱性）及AEM电解槽测试设备，适配绿氢产业多元化技术路径发展需求。碱性槽测试规模化量产环节目前主要由AVL和Horiba有较为成熟的解决方案，下游客户出于降本考虑常选择自制设备。PEM电解槽测试受制于成本高和技术成熟度，仍处于示范工程阶段。科威尔于2023年交付国内首台2.5MW大功率PEM测试系统。科威尔紧密围绕头部客户需求，积极开发低成本批量测试解决方案，目前已推出单池常压/高压测试系统及支持12通道扩展的多通道测试系统，凭借高精度、智能化的特性，为PEM/ALK/AEM电解槽的研发、生产及认证提供一站式测试解决方案。
　　随着全球制造业向中国的转移，中国已逐渐成为全球最大的IGBT消费市场，近年来产业国产化进程显著加速，出现一批有代表性的国内本土制造企业，如中车时代电气、比亚迪半导体、斯达半导、士兰微、宏微科技等。IGBT模块动态、静态测试系统作为IGBT模块研发和制造过程中重要的测试系统，行业初期由瑞士LEMSYS（Teradyne于2019年完成对LEMSYS的收购）、意大利CREA（Advantest于2022年8月完成对CREA的收购）等国外品牌占据主要市场份额。科威尔作为国内IGBT测试装备的头部企业，通过持续技术创新和产品迭代升级，凭借着产线级测试解决方案在国产品牌中取得一定市场占有率，并借助自动化的配套能力，逐步向封测装备领域延伸，同时，公司前瞻性布局SiC模块测试系统，为第三代半导体产业发展做好了技术储备。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，全球经济环境复杂多变，国内经济虽稳步复苏，但下游部分行业资本开支仍显谨慎，叠加行业竞争加剧，公司整体利润空间持续承压。面对挑战，科威尔秉持“稳扎稳打，精益运营”的策略：一方面，公司强化内生能力，聚焦降本增效与费用管控，通过优化流程、提升运营效率以及成本控制等措施，夯实基础、稳固基本盘，为把握未来市场机遇蓄力。另一方面，公司保持战略定力，持续投入资源于具有技术积累和竞争优势的核心测试设备领域，通过强化销售与研发体系、建立客户快速响应机制，确保产品紧贴市场需求，深化客户合作，增强客户黏性。
　　报告期内，公司实现营业收入22,447.25万元，同比下降11.62%；归属于上市公司股东的净利润为3,100.56万元，较上年同期下降25.92%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为818.28万元，较上年同期下降78.50%。
　　（一）三大业务板块情况
　　1、测试电源业务：高景气赛道负重前行，盈利空间受挑战
　　受益于全球新能源产业（光伏、储能、电动汽车等）的发展，公司测试电源业务订单获取势头良好，订单数量同比实现稳健增长，核心客户群持续拓展。然而，激烈的市场竞争加剧了行业内卷，对产品定价形成显著压力。同时，为保持技术领先优势和满足下游快速迭代的需求，公司持续进行研发投入。双重因素影响下，报告期内，测试电源板块尽管降本增效取得一定成效，但毛利率及整体利润空间受到明显挤压。
　　2、氢能业务：处于规模化关键阶段，业绩阶段性承压
　　报告期内，全球氢能产业仍处于从示范项目主导向大规模商业化应用转型的关键阶段。尽管长期战略方向明确且政策支持持续，但产业链各环节（尤其是大规模绿氢生产与应用端）的降本、基础设施建设及商业模式成熟度方面仍面临挑战，致使整体投资趋于谨慎，部分示范性项目进度延后或规模调整。作为氢能产业链上游关键测试验证环节，公司氢能板块业务直接受到下游投资节奏调整的影响。报告期内，新签订单数量及金额同比出现阶段性下滑，客户项目启动和交付周期延长，收入确认延迟且规模缩减，板块整体表现疲软，处于行业调整期的“阵痛”阶段。
　　3、功率半导体业务：复苏态势延续，规模尚待提升
　　全球功率半导体行业自2024年下半年开启的温和复苏趋势，在2025年上半年得以延续并逐步巩固。在此背景下，公司功率半导体板块业务显现积极信号，下游客户资本开支意愿有所恢复，询单量和订单量呈现温和增长态势。尽管复苏趋势向好，市场信心逐步修复，但当前订单增长的绝对规模仍相对有限。公司功率半导体板块业务增长动能仍需依赖下游行业更强劲的复苏以及新客户的持续突破，整体规模效应有待进一步释放。
　　（二）坚持自主创新，持续强化研发核心竞争力
　　公司以市场为导向，依托持续创新，不断提升自主研发能力与技术实力，丰富产品矩阵。报告期内，公司研发投入3,757.65万元，占营业收入比例16.74%，研发人员稳定。2025年上半年，公司在技术创新方面继续取得显著成果。在专利方面，新增申请专利42项，其中发明专利19项；新增获得授权专利49项，其中发明专利4项。在产品方面，公司持续丰富产品矩阵，满足多样化市场需求，陆续推出新一代B2000-EM模组充放电测试系统、B2000-EP系列电池包充放电测试系统以及M2000-MS系列电机模拟器等。同时，公司积极把握AI服务器电源测试领域市场机遇，为业务增长注入新动力。
　　（三）强化精细管理，优化公司运营效率
　　2025年上半年，公司着力推进精细化管理，通过降本增效举措严格管控成本费用预算与执行。同时，实施人员结构优化与合理配置，持续完善绩效考核机制，有效激发各业务单元增收创收的积极性，多效举措提升人均效率，打造高效的人才队伍。此外，公司进一步加强内控管理体系建设，强化应收账款管理和项目过程管控，提升运营的规范性及效率，助力公司高质量发展。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、“一横多纵”战略：构建跨行业技术协同壁垒
　　测试电源是当今工业社会较为通用的基础研发设备，广泛应用于多个行业，经过多年耕耘和技术迭代，公司成为国内测试电源行业的头部企业，通过“横向技术通用化+纵向场景深度化”双轨战略突破增长边界：（1）横向延展：以电力电子变换技术为核心底座，通过标准化电源产品序列辐射多行业基础测试需求，已成功切入新能源发电、电动车辆领域，并加速向半导体设备、汽车电子、医疗等高端领域延伸（2）纵向深耕：在氢能和功率半导体等高潜力赛道，通过“内部孵化+战略投资”实现解决方案级突破，向客户提供更全面的测试能力、更完整的解决方案。
　　通过一纵多横的布局，在助力公司销售体量快速提升的同时，也较大程度地增加了公司产品的核心竞争力和竞争壁垒。
　　2、人才梯队：ESG导向的全生命周期管理体系
　　公司始终将人才视为核心战略资源，以“战略牵引、价值创造、动态迭代”为原则，建立覆盖“选-育-用-留”全生命周期的ESG人才管理体系。核心团队深耕测试电源领域多年，积累了深厚的专业知识与丰富的行业经验，对测试电源及系统领域的技术发展、行业应用、企业管理有着深度且独到的理解。在此基础上，公司依据战略布局与人才发展观，持续吸引行业技术领军人才和行业应用经验丰富的技术人才，形成“老兵+新锐”的复合型梯队。
　　公司以“选得准、育得强、用得好、留得住”为主线，在ESG理念指引下构建覆盖管理层、技术骨干及一线员工的全生命周期人才生态：依托数字化平台实现招聘、培养、考核实时在线，精准匹配业务需求；建立“初级-中坚-高阶”分层培养体系，通过内部讲师认证与“夜校+实战轮岗”机制，推动知识共享与技能跃迁；实现绩效、能力、潜力三维评价体系覆盖全员，确保人才发展与业务节奏同频；采取文化赋能与多元激励并举，打造兼具战斗力、执行力且可持续成长的人才梯队。
　　3、研发创新：IPD流程驱动技术质变
　　公司深知研发投入对于企业自身发展的关键作用，秉持着战略定力，在研发领域持续坚持研发投入。上市以来，公司累计研发投入超过3个亿，研发团队规模已趋稳定。多年投入驱动研发实现从量到质的飞跃，成果“含金量”显著提升，荣获国家级专精特新“小巨人”等荣誉称号；产品性能指标领先行业并获得各个板块头部客户认可。
　　为深化创新效能，公司引入以市场需求为核心的IPD研发流程。通过深入细致的市场调研，精准把握行业趋势和客户多样化需求，并结合国家政策导向开展前瞻性联合研发。基于综合研判严谨立项，确保项目兼具市场契合度与创新前瞻性。因此，公司成功孵化出多个高度竞争力产品，赢得市场广泛认可和良好口碑，为公司带来了可观的经济效益，为持续增长蓄力。
　　4、品牌与服务：全球化的综合测试解决方案能力
　　公司作为测试装备制造领域的领先企业，凭借完整的产品线和广泛的行业应用、赢得了众多知名客户的认可。公司核心优势在于同时掌握测试电源的电力电子变换技术、馈网技术、通用软件平台、测控仿真算法、流体力学、电化学、微电子、精密测量及自动化与运动控制等多项关键技术，并成功实现跨行业应用。公司多款产品在多个领域实现进口替代，得到相关行业客户的认可，显著提升了公司市场地位和品牌影响力。
　　在服务方面，公司构建了高效协同的售前售后体系，在国内如北京、深圳、上海、西安、重庆等多地设置分支机构并配备相关人员；在售前服务方面，公司拥有专业团队（FAE）进行项目调研和方案对接，确保方案精准适用。在售后服务方面，公司配备专业团队为客户提供联合调试、系统升级及设备维护和培训等服务，提升客户满意度并挖掘潜在需求。为强化全球响应能力，公司不仅在国内多地设立分支机构，更积极拓展海外市场，与日韩、东南亚、欧洲等国家和地区优秀代理商合作，并在荷兰设立全资子公司，不断完善全球营销网络，为客户提供更贴身、及时的服务。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司拥有关键核心技术，科技创新能力突出，主要依靠核心技术开展生产经营，具有稳定的商业模式。公司产品涉及多种技术交叉融合，同时将平台化技术与差异化行业应用相结合，具有一定的应用领先优势和技术先进性，形成了一定的技术门槛。
　　公司核心技术先进性的具体体现如下：
　　1、高动态性多BUCK变换技术是大功率DC/DC能量变换的核心技术之一，主要采用多路BUCK交错并联和多电平串联两种形式。此技术实现了大容量单机电源设计，功率可达兆瓦级以上，最高电压可达4500V。通过交错控制策略使得输出指标可达到多倍开关频率的输出效果，具备快速输出响应特性。结合软件算法，在不同的模式下，电压型产品响应时间≤1-3ms，电流型产品响应时间≤1ms。
　　2、低谐波PWM并网馈能技术是大功率AC/DC能量变换的核心技术之一，实现三相电网和直流母线之间的能量双向传输，馈网电流具备畸变率低、功率因数高的特点。主要技术特征可实现并网电流THD≤3%，并网功率因数PF≥0.99。该控制技术还包含了各种电网故障保护和防孤岛功能。
　　3、高压级联多电平变换技术是利用低压开关器件低损耗、高开关频率的优势，以实现更纯净和更高动态响应的高压输出。主要特征可实现5kV以上的交、直流电压输出，功率等级2MVA以上，结合软件算法，可实现交流输出电压THD≤0.5%，动态电压响应1ms以内，此技术是超大功率、超高电压DC/AC和DC/DC能量变换的核心技术之一。
　　4、基于多CPU多机串并联技术的实现是基于LAN协议的广播式快速通讯方案，主从机模式设定，由主机协调控制，提高系统稳定性，特别是基于双端口RAM数据快速互传技术和多CPU的协同控制，通讯速度最大可以达到300Mb/s以上，实现了数据处理的几乎零延迟，理论上可以实现64台以上串、并机。
　　5、高可靠功率单元模块化技术主要体现在大功率电源模盒（IGBT功率管与其散热系统及滤波电容等形成的组合体）的抽屉式设计，方便安装与维护。根据IGBT连接方式与功率等级分为A、B、C、D、E五个等级，单个模盒最大可实现200kW输出，并且实现了模盒间可独立运行，拆除模盒单元后不影响其他单元的正常运行。
　　6、低压大电流脉冲恒流源技术是通过利用电力电子器件线性区工作特点，通过模数混合控制策略，输出高精度快响应的脉冲式恒流源技术；同时系统具备良好的可扩展性，可满足不同系统的设计。
　　7、电网模拟电源输出电压快速变化技术是基于H4全桥逆变平台，此技术实现了大容量单机电源设计，功率可达兆瓦级以上。通过快速控制策略使得输出指标具备快速输出响应特性。可实现单台响应时间≤1ms，同时可以满足电网1ms中断工况模拟。
　　8、三电平拓扑结构具有输出容量大、输出电压高、电流谐波含量小等优点，使得三电平结构在高压大功率交流电机变频调速领域得到了广泛的应用。
　　9、DC/DC技术平台主要研究及融合高功率密度双通道DCDC技术、高压级联串机技术、多交错BUCK并联技术、多MOS管并联技术，开发具有输出容量大、输出电压高、响应速度快、性能稳定的公用DCDC输出技术平台。
　　10、实物特性仿真技术是通过软件仿真结合电力电子变换技术，实现对光能、化学能、机械能等其他形态能量输出特性的模拟。光伏模拟技术实现对单晶硅、多晶硅和薄膜类型的光伏电池特性仿真，并可实现阴影遮挡、温度变化等因素在全天时间范围内的特性输出；电池模拟技术是指对磷酸铁锂、锰酸锂、钛酸锂、三元锂等多种类型的电池特性仿真，可组合出任意状态的电池包形态，并模拟其运行过程中的变化；燃料电池特性模拟技术实现质子交换膜燃料电池特性输出，可绘制对应的极化曲线；电机实物仿真技术是模拟三相同步电机与异步电机特性输出，实现电机各种故障仿真，最高可模拟机械转速240,000rpm。
　　11、高压非隔离与过采样自分段技术是采用高压非隔离差分和高精度运放电路实现三级信号调理，通过高速采样对输入信号进行降噪化重建与分析，实现信号采样的高真实性。再通过对全量程范围内采样数据分段拟合插值进行线性化校准，以达到电源的高精度显示与控制。主要性能指标可实现：电压精度≤0.05%FS，电流精度≤0.05%FS。
　　12、基于系统辨识的无差拍控制技术采用预测下一时刻的参考量作为当前时刻的给定，将输出电压、电感电流、输出电流作为系统辨识的依据，在负载突变时，可以快速调节以提高电源的动态指标。主要性能指标可实现：电压响应时间≤1-3ms，电流响应时间≤1ms。
　　13、气体加热加湿控制技术此技术是将干燥的压力气体通过加湿和加热单元控制，变换成设定温度和露点温度下的压力气源，以满足燃料电池电堆反应状态需求。主要性能指标可实现温度控制精度达到±1℃；露点温度控制精度达到±1℃；温度变化响应速率＞5℃/min；较高的露点温度变化响应速率（基础功能：≥3℃/min，快速露点功能：10%-90%范围调节＜10s@25%流量以上）。14、燃料电池测试设备无氢标定技术应用于公司燃料电池测试系统的出厂检测和标定，满足在无氢条件下对各回路传感器、产品技术参数和动态指标进行标定，以保证系统的安全性和准确性。主要技术包括压力气源模拟和等效换算技术；电堆装置模拟技术；电堆热源等效模拟技术；电堆极化曲线工况模拟技术。
　　15、宽量程、高精度的燃料电池测试平台技术针对行业内多种功率等级的燃料电池发动机测试需求，此技术实现了燃料电池发动机测试系统的宽量程、高精度检测能力。本技术主要包括气体回路的多档位设计技术；冷却回路的模组化设计和同步并联控制技术。
　　16、功率半导体模块测试过流保护技术通过利用功率器件在线性区的工作特性，实现当测试主回路中的电流达到设定保护值后停止增加，可以提高被测器件的安全性，防止被测器件的二次破坏，便于进行被测器件的失效分析。
　　17、超低感碳化硅器件测试技术：超低感测试仓是在普通低感母排设计基础上的创新设计。一般的低感回路设计中，导电线路材质变换和不同部件等连接点是难以实现低感设计的。超低感测试仓的设计就是着重难点实现的创新设计（发明），将测试仓整个回路寄生电感控制在15nH左右。
　　18、通过开展大功率电解槽测试系统电压、电流、压力、温度、流量、液位高精度测量与控制技术，耐高压管阀件、耐碱液腐蚀器件设计选型和选材技术，循环水路电导率控制技术，氢气、氧气、去离子水、碱液分析取样，高效气液分离技术，大功率涉氢系统安全评估、安规合规性设计，大功率电解槽测试评价标准等技术研究，开发了大功率电解槽测试系统，填补国内在大功率电解槽测试系统方面的空白，拓宽了公司氢能领域产品谱系。
　　19、多通道电解槽测试系统采用共平台、模组化的设计。产品扩展能力强，具备多种选配功能模组，匹配自由度高。通过技术手段攻克多通道流量、压力协调控制、主控系统以及模块分布式控制集成等技术难点，能同时进行多个电解槽不同运行工况的稳定测试。可以满足企业、高效及研究院所各种研发测试需求，为用户提供更优的解决方案。
　　20、燃料电池电堆测试系统余热回收技术：通过对燃料电池电堆测试系统各系统能量进行综合管理，将水冷系统热量进行回收，用于燃料电池气体加湿。可以较大减少燃电电堆测试设备的运行功耗，降低设备配电，减少测试系统散热负荷。能较大提高设备运行的经济性，降低用户现场配电及散热负荷。
　　21、燃料电池电堆测试系统可控氢循环技术：通过氢循环模组、测量系统及加湿加热系统，对循环气体的温度、压力、流量、湿度等各项参数进行监控，通过控制算法及补偿算法完成各参数准确控制。可实现循环气体的温度、湿度、流量均控制。测试平台使用改技术较原有尾端排放的计量比控制方案，可减少氢气消耗约30%，同时降低氢气排放量。为用户提供更经济、更安全的测试解决方案。
　　22、一体化高效气液分离器技术：一体化高新气液分离器产品将电解水制氢系统中循环液处理、水汽分离、气体除湿等多个功能集成一体，采用自研的高效气体水洗除湿技术及循环液微气泡分离处理技术，产品具备高集成度、容积小、气液除湿及分离效率高、液相气泡分离效率高等优点。能更好的匹配之前系统进行高动态的运行模拟测试。
　　23、电解水测试系统氧中氢快速取样：快速取样方案在电解水出口进行取样，能迅速实时的监测电解水制氢系统氧中氢浓度变化。方案集成高效气液取样疏离结构，微容腔的分离除湿及预处理模块。可实现分钟级取样响应，为电解水制氢系统提供更实时更安全的气体成分监测。
　　24、固体氧化物电池测试系统：开展固体氧化物电池测试系统原型机及各项关键技术的验证。通过对原型机及关机技术的开发，完成SOC测试系统的开发验证、关键元器件及材料的开发与验证、高温系统控制算法策略开发验证。积累固体氧化物测试系统设计经验扩展氢能测试产品谱系。
　　25、微小电流测量技术：功率半导体器件漏电流测量技术，基于运放的虚断特性，实现飞安级别的电流检测能力，测量精度高、分辨率高、误差小、耐冲击电流裕量大(10亿倍级)
　　26、数据平台集成技术融合了仪器集成技术、总线技术、计算机技术、软件技术、可测性设计技术，满足公司测试系统产品的各类测试任务需求。
　　27、K-box控制平台集成技术是融合控制硬件平台和软件控制技术为一体，实现统一大功率电源（交流源、直流源(IVS，EVS、EBD、测试电源）控制平台，k-box控制器采用6.6Gbit的高速通讯可以实现功率模块的串并联技术。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　报告期内，公司新增获得专利49项，其中发明专利4项，实用新型专利38项，外观设计专利7项；新增登记软件著作权5项。截至报告期末，公司累计获得专利430项，其中发明专利51项，实用新型专利220项，外观设计专利159项；公司已登记软件著作权54项。
　　3、研发投入情况表
　　4、在研项目情况
　　说明：上表所列项目为截至报告期末仍在研的项目，不含报告期内已结项项目。
　　5、研发人员情况
　　2）研发人员加权平均数=∑[每月在职研发人员数量]/6
　　6、其他说明

　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入22,447.25万元，同比下降11.62%；归属于上市公司股东的净利润为3,100.56万元，较上年同期下降25.92%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为818.28万元，较上年同期下降78.50%。

　　五、风险因素
　　（一）核心竞争力风险
　　1、新产品开发进度不及预期的风险
　　公司所处下游应用领域较多，丰富的技术储备和持续自主研发能力是公司的核心竞争优势。为巩固行业地位、保持技术水平和研发能力的领先优势，公司需要持续投入新产品研发，包括基于新材料与新技术的产品升级、新功能开发及系统性解决方案等。新产品的成功推出是公司获取竞争优势的关键,但研发过程具有投入大、周期长、结果不确定的特点。若研发进度滞后、成果未达预期或新产品竞争力不足等，可能在一定时期内对公司的经营业绩产生不利影响。
　　2、技术人才流失的风险
　　公司所处行业具有显著的人才密集型特征，涉及多学科交叉与跨领域协作，需要大量掌握机械、电子、材料、计算机等跨学科知识，并深刻理解下游行业技术变革的高素质技术人才。公司技术人才是公司持续保持技术优势、市场竞争力和提升发展潜力的核心保障，对新产品设计研发、产品成本控制以及提供稳定优质的技术服务有关重要。伴随行业竞争日趋激烈，技术人才争夺也愈发激烈。尽管公司已实施多层次、多样化的激励机制，建立与管理层及核心技术团队的深度绑机制，但技术团队的稳定性仍可能受到市场环境变化带来的不确定性影响，存在技术人才流失的风险。
　　（二）经营风险
　　1、毛利率波动的风险
　　公司主营业务毛利率受到行业竞争程度、产品结构变动、原材料价格变动、行业政策变动、人力成本等多种因素影响。若上述影响因素发生重大不利变化，可能会导致公司部分或整体毛利率水平出现一定幅度的波动，进而导致公司业绩的波动。
　　2、规模扩张带来的管理风险
　　随着公司整体经营规模的持续扩大，资产、生产、销售等规模均将显著提升，这对公司的战略规划、组织机构、内控体系、运营管理及财务管理能力提出了更高的要求。尽管公司通过拆分事业部一定程度上提升了管理效率，但也同步增加了管理成本并新增了新的管理环节。若公司管理层无法持续有效地提升管理能力并优化管理体系，或将导致公司现有管理体系不能完全匹配业务的快速发展，对公司未来的经营和持续盈利能力构成影响。
　　（三）财务风险
　　1、应收账款回收的风险
　　截至报告期末，公司应收账款金额为14,605.58万元，相较期初减少2,882.86万元。未来，随着公司收入规模的扩大，应收账款金额可能会增加，如果下游客户受到市场环境变化或国家宏观政策等因素的影响，经营情况或财务状况等发生重大不利变化，或公司不能持续有效控制应收账款规模，及时收回账款，可能存在应收账款不能按期收回或无法收回产生坏账的风险，进而对公司业绩和生产经营产生不利影响。
　　2、存货跌价的风险
　　公司依据现有客户订单及对未来市场趋势的研判制定采购和生产计划。随着经营规模的持续扩张，存货规模及余额预计将相应增加。若公司未能精准把握市场需求动态或有效管理存货水平，可能导致存货周转效率下滑，进而增加存货呆滞及贬值的风险。在此情况下，公司将需计提相应的存货跌价准备，这不仅会占用营运资金、影响周转效率，还将直接对公司的经营业绩产生不利影响。
　　（四）行业风险
　　测试设备行业本身不具备显著的周期性特征，但其经营业绩受下游行业整体发展态势与市场景气程度影响。公司目前核心下游应用领域易受宏观经济周期性波动及国家产业政策调整的直接影响，如新能源发电行业发展受光伏发电并网政策与电价补贴变动等影响；氢能行业发展受城市示范群补贴持续性及“碳中和”目标实施力度和节奏等影响；功率半导体行业发展则受国产化替代的进度与市场竞争格局演变制约。未来，若因宏观经济波动导致行业政策调整或产业扶持政策趋严，将抑制下游行业发展活力和市场景气度，其影响将传导至测试设备行业，可能导致市场竞争加剧、产品售价承压、盈利能力下滑、资金回收周期延长及投资收益率降低等。
　　（五）宏观环境风险
　　公司目前核心业务与下游新能源发电、电动车辆、氢能、功率半导体等行业的景气度与发展趋势密切相关。当前全球宏观经济环境仍然面临诸多的不确定性。若宏观经济环境发生重大不利变化或步入显著下行周期，可能导致下游行业投资意愿减弱、产能扩张放缓等，进而抑制对测试设备的市场需求。这种需求下滑若持续存在或程度加剧，将对公司的订单获取、销售收入及盈利能力构成不利影响，进而冲击整体经营业绩。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年，在全球经济环境依旧复杂多变，行业竞争日趋激烈，技术迭代速度不断加快的背景下，公司始终坚守战略定力，聚焦测试主业，以创新为核心驱动力，以客户需求为前行方向，积极应对各种挑战。通过加强技术创新、完善产品矩阵和销售渠道布局、加强内部管理以及提升人员效率等措施推动各项生产经营工作，推动公司稳健可持续发展。　　2024年，公司实现营业收入47,827.20万元，较上年同期下降9.58%；实现归属于上市公司股东的净利润4,904.80万元，较上年同期下降58.10%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,905.96万元，较上年同期下降63.56%；... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年，在全球经济环境依旧复杂多变，行业竞争日趋激烈，技术迭代速度不断加快的背景下，公司始终坚守战略定力，聚焦测试主业，以创新为核心驱动力，以客户需求为前行方向，积极应对各种挑战。通过加强技术创新、完善产品矩阵和销售渠道布局、加强内部管理以及提升人员效率等措施推动各项生产经营工作，推动公司稳健可持续发展。
　　2024年，公司实现营业收入47,827.20万元，较上年同期下降9.58%；实现归属于上市公司股东的净利润4,904.80万元，较上年同期下降58.10%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,905.96万元，较上年同期下降63.56%；经营活动产生的现金流量净额6,912.88万元，较上年同期下降19.03%。
　　报告期内，公司经营业绩受到多方面因素的影响。市场竞争的加剧导致测试电源板块产品毛利率承压，同时部分订单交付延迟致使本年度营业收入相应减少；此外，为拓展市场，公司在人员配备、售前售后服务、样机投入以及市场推广等方面投入增加，进一步影响了整体业绩表现。尽管面临阶段性挑战，公司截至2024年底的在手订单规模仍保持同比增长。未来，公司将继续坚守并聚焦主业，加强自主创新，扎实推进提质增效工作，持续提升管理和运营效率，以增强公司盈利能力，为长期发展奠定基础。
　　报告期内，公司主要经营管理工作如下：
　　1、三大产品线稳步发展，创新驱动未来增长
　　报告期内，公司测试电源、氢能测试及智能制造和功率半导体测试及智能制造三大产品线均保持了稳步的发展态势，在各自的市场中维持了稳定的份额。
　　测试电源板块：公司持续推进新产品的开发、产品迭代升级以及系列化进程，成功推出了全新的电芯测试系统等产品。在大功率产品方面，持续优化性能，确保产品质量稳定。凭借技术创新和性能优化，提升产品市场竞争力，在下游市场需求放缓的情况下，销量仍有所增长。
　　氢能板块：报告期内，公司继续加大对氢能领域的资源投入，在现有产品线的基础上，氢能事业部完成了制氢电解槽和氢燃料电池产品线的技术迭代和性能提升。氢能电化学团队获得了多项重要专利，为氢能测试设备的电化学集成奠定了坚实的基础。特别是大功率电解槽多项设计规范的制定，在多个重要项目的实施上取得了显著成就。然而，由于氢能产业的发展和标准体系的完善仍需要一定时间，加之市场的不确定性，该板块的增长未达到年初预期。公司将持续关注行业动态，根据市场变化适时调整策略，以应对未来的挑战和机遇。
　　功率半导体板块：受益于全球半导体产业的复苏以及国内市场需求的增加，公司顺势推出了静态测试系统2.0版本，大幅提升了测试效率与稳定性，得到了众多头部客户的高度认可。此外，公司针对SiC器件成功搭建了一整套包括静态、动态及老化测试的完整产品线，为客户提供一站式测试解决方案，助力功率半导体板块业务增长。
　　2、营销策略优化与渠道拓展协同推进，助力公司稳健发展
　　报告期内，公司针对需求量大、行业影响力显著且对品牌未来发展至关重要的战略客户，调整了营销策略，特别成立了大客户部，构建了由销售、产品及客户服务团队组成的“铁三角”协作机制，确保资源高效整合，深度维系长期稳定的客户关系。通过提供随需应变的服务与以解决方案为导向的思维方式，公司不仅满足客户即时需求，还前瞻性地预见并响应其潜在需求，增强客户忠诚度和品牌粘性。
　　在销售渠道方面，公司通过多方位的市场拓展策略取得显著进展。在高校市场方面，公司通过分销商成功打开了华北地区高校市场新局面，与多家高校建立合作关系，提供高品质的测试电源产品及解决方案；在新行业拓展方面，公司在航空航天、医疗、微电网测试、家电、半导体等新行业、新应用场景均有订单落地，为业务增长注入了新动力，拓宽了产品应用领域并提升了市场影响力；在海外市场方面，公司通过积极参加国际知名展会、优化海外经销商合作模式以及签约优质代理商等方式，显著提升了品牌知名度和产品影响力，特别是在2024年，公司海外签单实现重大突破，为公司全球化发展奠定了坚实基础。
　　4、创新驱动研发突破，技术实力和核心竞争力双提升
　　2024年，公司始终将创新视为企业发展的核心驱动力，重视研发投入，全年研发费用7,892.67万元，占营业收入比例16.50%。
　　报告期内，公司在技术创新方面取得显著成果。在专利方面，新增申请专利162项，其中发明专利41项；新增获得专利94项，其中发明专利18项。在产品方面，公司持续丰富产品矩阵，满足多样化客户需求，2024年陆续推出新产品A2000/A2000-HV系列交流源、B2000-EC系列电芯测试系统以及D2000-IV、S7200系列高精度可编程直流源；同时，D2000系列高精度双向直流电源与MX300D系列IGBT动态测试系统凭借突破性设计和卓越性能，荣获全球知名的红点设计大奖，进一步彰显了公司技术实力与用户体验的双重提升。此外，公司首次公开发行募投项目“测试技术中心建设项目”也于报告期内建成并投入使用，这一项目的投入使用不仅提升了公司的测试能力和研发水平，也为公司与相关科研机构的合作提供了优质的平台，进一步巩固核心竞争力，为公司的持续发展提供坚实支撑。
　　5、精细化管理筑根基，提质增效驱动发展
　　面对日益激烈的行业竞争，公司深刻认识到精细化管理对企业长远发展的重要性。作为一家专注于为新能源汽车、锂电池、光伏、氢燃料电池、制氢电解槽及功率半导体等行业提供综合型测试装备的企业，公司明确自身定位，聚焦测试主业，依据公司战略目标合理配置核心资源。2024年，公司在内部持续推动提质增效工作，围绕现金流管理、供应链优化、内部流程简化、库存管控、生产制造升级及质量控制等实施精准措施，将重心置于提升产品质量和稳定性上，严控费用支出，削减不必要的内部消耗。通过这些举措，公司2024年成功实现营业现金比率大于1的目标，这不仅为公司的短期稳定提供了坚实的财务基础，也为未来公司长远可持续发展筑牢了根基。公司将继续秉持精细化管理的理念不断提升自身竞争力，以应对市场的挑战并抓住发展机遇。
　　
　　二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　科威尔是一家以测试电源为基础产品，为多行业提供测试系统及智能制造设备的综合性测试装备公司。公司设立测试电源、氢能测试及智能制造、功率半导体测试及智能制造三大事业部，主要产品线有测试电源产品线、氢能测试及智能制造装备产品线、功率半导体测试及智能制造装备产品线等。产品主要应用于新能源发电、电动车辆、电解槽及燃料电池、功率半导体等工业领域。此外，由于测试电源产品运用的广泛性特点，公司产品也适用于轨道交通、汽车电子、智能制造、机电设备、航空航天、实验室认证等众多场景。
　　经过多年技术积累、迭代与市场深耕，公司积累了大量的行业应用经验，实现前沿理论技术与实际工业场景的融合，有针对性的为下游行业领域客户提供所需的测试装备。公司多款产品实现了进口替代，产品远销欧洲、日韩及多个东南亚国家和地区，是为数不多的跻身国际测试设备供应商体系的中国本土品牌，并逐渐成长为一家国内领先、业界知名的综合性测试装备公司。
　　1、测试电源产品线
　　公司测试电源产品线主要包括大功率测试电源（单机功率40kW以上）、小功率测试电源（单机功率35kW以下）及电测系统（ATE）等产品系列。
　　测试电源产品线主要应用场景如下：
　　2、氢能测试及智能制造装备产品线
　　公司氢能测试及智能制造装备产品线围绕氢能两大核心场景，布局从用氢端到制氢端的相关测试产品。
　　在用氢环节，公司围绕燃料电池各系统的可靠性展开测试，包括燃料电池电堆测试系统、燃料电池发动机测试系统、燃料电池DC/DC测试系统、燃料电池空压机测试系统、燃料电池专用直流回馈式电子负载、燃料电池氢气循环泵测试系统、燃料电池EIS测试系统等产品系列，测试对象涵盖各功率等级的电堆、发动机系统及零部件等。
　　在制氢环节，公司已向市场推出功率范围覆盖500W-5MW，兼容ALK（碱性）、PEM和AEM（弱碱性）的电解槽测试系统等产品系列。
　　氢能测试及智能制造装备产品线主要应用场景如下：
　　3、功率半导体测试及智能制造装备产品线
　　公司在功率半导体领域围绕着装备的国产化和自动化进行布局，不断丰富功率模块的各类测试设备，匹配功率模块研发和产线测试需求。
　　功率半导体测试及智能制造装备产品线包括动态测试系统、静态测试系统、功率器件热特性测试系统以及自动化测试工作站等测试解决方案。
　　功率半导体测试及智能制造装备产品线主要应用场景如下：
　　(二)主要经营模式
　　1、研发模式
　　公司始终坚持技术与产品的自主研发和创新，同时注重产学研合作。公司围绕电力电子变换技术进行持续优化创新，不断进行新材料应用和软件控制算法迭代。在前瞻布局的方面，公司通过与高校合作提升技术创新能力；在拓展不同应用行业时，公司注重与客户协同合作，提高产品开发的针对性，缩短研发周期。
　　2、采购模式
　　公司采购部主导供应商的开发、管理以及原材料采购工作。公司制定了《采购控制程序》《供应商管理程序》等制度文件以规范公司的采购业务。质量部从采购前、采购过程中以及采购后对原材料的品质以及供应商进行监督、管控。采购部门根据需求计划物料的交期，从供应链安全、成本可控等维度确定原材料的采购计划，生产部门结合库存情况提出采购申请。
　　为确保物料供货无虞，准时交付客户，公司对关键原材料进行梳理，一方面积极寻求国产替代、开发备选供应商；另一方面从技术架构上进行迭代，绕过长周期物料。
　　3、生产模式
　　目前公司采用“以销定产+库存式生产”相结合的生产模式。“以销定产”主要针对各类测试系统产品，根据客户的差异化需求进行产品定制化设计及生产制造，以满足不同客户对产品不同的技术指标和交期的需求；“库存式生产”主要针对公司目前可标准化生产制造的产品，结合市场预判和生产计划进行预生产，达到快速响应客户需求及平衡产能的目标。
　　4、销售模式
　　公司的产品销售属于技术型销售，需要理解产品应用和特点，同时要求公司具备快速的服务响应能力，目前公司采取以直销为主的销售模式。同步地，为了匹配公司标准化产品的销售模式，公司正在积极推动分销体系的建设。随着分销体系逐步运行完善，公司将逐步向“直销分销相结合，大功率及系统产线产品以直销为主，小功率及标准产品以分销为主”的销售模式转变。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　1.1行业的发展阶段
　　科威尔定位于为多行业提供各类测试系统及智能制造设备，是一家综合性测试设备公司，目前主要覆盖新能源发电、电动车辆、氢能、功率半导体等新兴战略行业。尽管公司面向不同行业提供不同属性的测试设备，但是基于公司是一家装备生产厂商，根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为“制造业”之“专用设备制造业”（行业代码：C35）。根据《国民经济行业分类与代码》（GB/4754-2017），公司所处行业为“C356电子和电工机械专用设备制造业”。
　　测试设备公司的成长往往伴随着下游科技进步、应用场景的发展而不断成熟，属于量测行业的细分赛道。纵观全球，测试、测量领域的知名企业通常单一行业属性不强，跨多学科、多领域，提供各类测试、测量工具，并通过并购不断拓宽产品半径。量测行业的发展与经济基础和科技发展阶段息息相关，因此欧美、日韩等发达国家的综合型测试设备公司产品谱系更为全面，应用成熟度更高，诞生了诸如是德科技（Keysight）、阿美泰克（Ametek）、赛默飞（ThermoFisher）、李斯特（AVL）、堀场（Horiba）、岛津（Shimadzu）等各类量测巨头；国内整体测试设备企业仍处于发展初期，大多数公司基于某一细分场景切入，抓住国内科技发展的红利，迅速崛起，在部分优势行业如光伏、锂电池、新能源汽车、储能等优势赛道已经成功突围，逐步缩小与国际巨头之间的差距。
　　公司所属的测试设备是典型的技术密集和知识密集的高科技行业，涵盖多门学科的综合技术应用。根据目前涉及的下游应用场景，包括电力电子、计算机仿真、自动化及控制、通信、电化学、流体力学、微电子等，在核心技术研发上具有研发周期长、产品线之间技术差异大、研发风险高和研发投入大等特点。随着下游不同应用环境的不断发展，总体来说测试设备向着更高精度、更高效率及更高集成度等方向发展。
　　公司多年来深耕测试设备行业，围绕下游客户需求不断推陈出新，拓展产品群，扩充产品性能，并通过与头部客户合作，抓住产业变革机会，紧跟行业前沿，以保持产品优势。
　　1.2基本特点
　　（1）多学科交叉，产品线广泛
　　量测领域涉及通信、航空航天、电力、生命科学、材料等方方面面，因此作为基础配套测试设备，需要满足不同行业的测试要求，匹配各行业的使用习惯和场景，多呈现出跨学科、高度综合的特点。以公司对标的美国AMETK为例，AMETEK分设两大集团，包括电子仪器（“EIG”）和机电设备（“EMG”），借助其营销网络进行全球销售。其中，EIG板块主要包括过程和分析仪器以及航天航空动力两大业务类型，下游包括生命科学、半导体、自动化、食品饮料、石化等，产品包括电力监测和计量仪器、不间断电源系统和可编程电源等。EMG板块包括精密运动控制解决方案，热管理系统，特殊金属和电气互连差异化等业务，其终端市场包括航空航天、国防、医疗、自动化和其他工业市场。
　　（2）以硬件为主，软件为辅，提供多行业解决方案
　　通过分析量测领域的多个头部企业，发现无论是汽车行业李斯特公司还是通信、分析领域的是德科技，都在硬件的基础上提供多行业软件解决方案，以此来提升其产品附加值和品牌影响力。通过硬件的标准化、软件适配行业解决方案的思路，将产品的应用场景拓宽。
　　（3）小批量，多品种
　　量测仪器和设备适用于多种行业，涉及客户研发、生产、品质检验等多个环节，多呈现出需求多样，品类繁多的特点。以测试电源为例，功率范围涉及几十瓦到兆瓦级别，根据不同的应用场景还会有不同的电流、电压以及特殊测试功能的需求，全谱系的规格多达上千种。而大多数测试电源的需求，尤其是功率等级为几百瓦到几千瓦的产品以研发测试应用为主，因此单一规格的需求量不大，整体呈现出小批量多品种的特点。产品线的完整度与标准化程度成为量测公司最核心的竞争壁垒。
　　1.3主要技术门槛
　　公司所属的测试设备是典型的技术密集和知识密集的高科技行业，涵盖多门学科的综合技术应用。根据目前涉及的下游应用场景，包括电力电子、计算机仿真、自动化及控制、通信、电化学、流体力学、微电子等，在核心技术研发上具有研发周期长、产品线之间技术差异大、研发风险高和研发投入大等特点。随着下游不同应用环境的不断发展，总体来说测试设备向着更高精度、更高效率及更高集成度等方向发展。
　　公司多年来深耕测试电源及装备产业，围绕下游客户需求不断推陈出新，拓展产品群，扩充产品性能，并通过与头部客户合作，抓住产业变革机会，紧跟行业前沿，以保持产品优势。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　随着国际政治经济形势的变化，国内高端装备、战略新兴产业等重点领域迎来了发展的黄金年代。创新和自主可控为工业技术基础领域行业提出了更高、更迫切的要求，增长动力强劲。在国内发展基础良好的光伏、新能源汽车等领域，测试设备服务商以国产为主，公司和其他检测、测试类的国产品牌依托性价比、售后服务、产品成熟度、供货周期等逐渐为下游客户所认可；尤其是在大功率测试电源领域，已完成进口替代；而在小功率测试电源领域，中国台湾致茂电子（Chroma）、艾德克斯（ITECH）等品牌已经实现了大部分产品线对美国Ametek、德国EektroAutomatik等进口品牌的替代，公司作为行业后进入者正通过不断完善产品线以期逐步实现替代。
　　氢能测试装备受产业发展政策和下游行业快速发展的影响持续增长，众多巨头纷纷加入，以资本的方式进行布局。目前以燃料电池测试为主营业务的头部企业包括加拿大Greenight（奥地利AVL于2018年入股Greenight）、德国FueCon（Horiba于2018年完成对FueCon的收购）等国际品牌和群翌能源（致茂电子于2019年入股群翌能源）。在下游需求快速增加的当下，交期和性价比使得该领域的测试系统国产化进程大大加速，国内专业、高性价比的测试系统厂家，如科威尔、群翌能源、大连锐格等逐步在竞争中崭露头角。制氢环节，技术路径较多，测试环节也处于起步阶段。目前已经规模化量产的碱性槽测试环节，仅有AVL和Horiba有较为成熟的解决方案，以及下游客户从降本角度出发，选择自制较多，公司正在围绕头部客户需求，探索低成本的批量测试解决方案。PEM电解水制氢由于成本较高和技术成熟度不够等原因还处于示范工程阶段。公司目前已成功交付2.5MWPEM电解槽测试系统及5MW碱性电解槽测试平台，对于氢能行业MW级电解槽测试和验证能力发展具有重要意义。
　　随着全球制造业向中国的转移，中国已逐渐成为全球最大的IGBT消费市场，近年来产业国产化进程显著加速，出现一批有代表性的国内本土制造企业，如中车时代电气、比亚迪半导体、斯达半导、士兰微、宏微科技等。IGBT模块动态、静态测试系统作为IGBT模块研发和制造过程中重要的测试系统，行业初期由瑞士LEMSYS（Teradyne于2019年完成对LEMSYS的收购）、意大利CREA（Advantest于2022年8月完成对CREA的收购）等国外品牌占据主要市场份额。公司凭借着产线级测试解决方案在国产品牌中取得一定市场占有率，同时借助自动化的配套能力，逐步向封测装备领域延伸；除了在硅基功率器件的测试方面，公司已先发布局在SiC模块的相关测试系统。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　未来，随着可再生能源在能源结构中的比重进一步提升，公司服务的下游四个行业的快速发展将产生更多测试需求，并且对测试指标和精度要求越来越高。以电力电子为基础的测试装备对于能量回馈、环境友好、真实场景仿真等因素越发关注。此外，基于技术的迭代和供应链安全等多方面考虑，在新机型、新产品上，测试装备公司开始关注关键零部件的国产替代、新材料的应用，对于核心的控制算法、数据采集系统等更加注重自主化。
　　具体而言不同行业应用场景的趋势如下：
　　（1）测试电源产品
　　a.直流电压越来越高，以提高功率密度和效率，对测试电源设备单机的输出电压和功率提出了新要求；
　　b.在储能和新能源汽车等电池应用场景，需要测试电源双向变化，以满足充电和放电的不同测试需求；在电机电控等应用场景，测试电源需要能够进行能量双向无缝切换，变化过程中保持电压低波动范围，从而完成对电池等供电设备的模拟；在光储充等行业，测试电源越来越多被应用于产线测试，对产品的规模化，轻质化，小型化及产品的稳定性提出了更高的要求；
　　c.满足新能源设备的并网需求，产品对电网的模拟需要适应更多法规要求，并能够对更复杂的电网失真场景进行模拟；
　　d.对测试电源设备的测量精度要求越来越高，以减少其他辅助量测设备、降低测试成本；对直流测试设备的高斜率电压变化提出了更高的要求，以满足行业法规的瞬变测试需求，替代多设备切换、降低测试成本。
　　f.随着现在氢能燃料电池等设备的发展，对于直流负载类设备提出了新的低压大电流需求，更低的拉载电压，甚至需求零伏或者负电压拉载。
　　（2）氢能测试产品
　　随着示范城市群政策的落地实施，同时产品出货也越来越集中在几家头部企业，满足批量生产场景下的测试方法和设备的推出已经迫在眉睫，因此，需要逐渐形成共性软硬件产品开发平台。
　　a.电解槽测试方面，优化系统工艺原理，提升控制算法能力，迭代出500W电解单池到MW级电解槽测试系统谱系的二代产品；
　　b.燃料电池测试方面，测试台的性能方面对系统的动态特性，降低测试氢耗，提升系统集成度和安全性等方面越发关注；
　　c.随着产品的成熟度提升，对大功率诊断系统、电化学诊断能力的需求越发明显；
　　d.国内燃料电池应用有向重卡、物流、特种车辆等重载方向发展趋势，头部企业陆续推出了200kW以上的电堆和250kW功率级的系统，综合考虑产品快速迭代后设备的持续满足性，燃料电池测试台要满足覆盖300kW的电堆测试和400kW的系统测试。
　　（3）功率半导体测试产品
　　a.随着功率器件技术趋于成熟、国产化程度提升，对器件本征特性的研究有利于应用端提升产品可靠性，降低成本，因此测试的准确性和全面研究器件特性成为器件开发者关注的重点；而在一些特定场景比如电动汽车、轨道交通等应用领域，提供特定的测试解决方案，使器件得到更全面而可靠地评估，适应客户的应用需求也越发重要；
　　b.随着功率器件的产能提升，器件的测试方法、测试效率需要进一步优化提升，需要通过与自动化结合等方式提高测试产能和测试的稳定性，进一步降低测试甚至产品的成本；
　　c.新型器件测试技术
　　随着SiC器件的成本逐步降低，器件应用场景进一步丰富，国内尚未具备成熟的SiC器件的测试技术，对于新型器件测试技术的研究将提升国内功率器件行业水平。
　　(四)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司拥有关键核心技术，科技创新能力突出，主要依靠核心技术开展生产经营，具有稳定的商业模式。公司产品涉及多种技术交叉融合，同时将平台化技术与差异化行业应用相结合，具有一定的应用领先优势和技术先进性，形成了一定的技术门槛。
　　公司核心技术先进性的具体体现如下：
　　1、高动态性多BUCK变换技术是大功率DC/DC能量变换的核心技术之一，主要采用多路BUCK交错并联和多电平串联两种形式。此技术实现了大容量单机电源设计，功率可达兆瓦级以上，最高电压可达4500V。通过交错控制策略使得输出指标可达到多倍开关频率的输出效果，具备快速输出响应特性。结合软件算法，在不同的模式下，电压型产品响应时间≤1-3ms，电流型产品响应时间≤1ms。
　　2、低谐波PWM并网馈能技术是大功率AC/DC能量变换的核心技术之一，实现三相电网和直流母线之间的能量双向传输，馈网电流具备畸变率低、功率因数高的特点。主要技术特征可实现并网电流THD≤3%，并网功率因数PF≥0.99。该控制技术还包含了各种电网故障保护和防孤岛功能。3、高压级联多电平变换技术是利用低压开关器件低损耗、高开关频率的优势，以实现更纯净和更高动态响应的高压输出。主要特征可实现5kV以上的交、直流电压输出，功率等级2MVA以上，结合软件算法，可实现交流输出电压THD≤0.5%，动态电压响应1ms以内，此技术是超大功率、超高电压DC/AC和DC/DC能量变换的核心技术之一。
　　4、基于多CPU多机串并联技术的实现是基于LAN协议的广播式快速通讯方案，主从机模式设定，由主机协调控制，提高系统稳定性，特别是基于双端口RAM数据快速互传技术和多CPU的协同控制，通讯速度最大可以达到300Mb/s以上，实现了数据处理的几乎零延迟，理论上可以实现64台以上串、并机。
　　5、高可靠功率单元模块化技术主要体现在大功率电源模盒（IGBT功率管与其散热系统及滤波电容等形成的组合体）的抽屉式设计，方便安装与维护。根据IGBT连接方式与功率等级分为A、B、C、D、E五个等级，单个模盒最大可实现200kW输出，并且实现了模盒间可独立运行，拆除模盒单元后不影响其他单元的正常运行。
　　6、低压大电流脉冲恒流源技术是通过利用电力电子器件线性区工作特点，通过模数混合控制策略，输出高精度快响应的脉冲式恒流源技术；同时系统具备良好的可扩展性，可满足不同系统的设计。7、电网模拟电源输出电压快速变化技术是基于H4全桥逆变平台，此技术实现了大容量单机电源设计，功率可达兆瓦级以上。通过快速控制策略使得输出指标具备快速输出响应特性。可实现单台响应时间≤1ms，同时可以满足电网1ms中断工况模拟。
　　8、三电平拓扑结构具有输出容量大、输出电压高、电流谐波含量小等优点，使得三电平结构在高压大功率交流电机变频调速领域得到了广泛的应用。
　　9、DC/DC技术平台主要研究及融合高功率密度双通道DCDC技术、高压级联串机技术、多交错BUCK并联技术、多MOS管并联技术，开发具有输出容量大、输出电压高、响应速度快、性能稳定的公用DCDC输出技术平台。
　　10、实物特性仿真技术是通过软件仿真结合电力电子变换技术，实现对光能、化学能、机械能等其他形态能量输出特性的模拟。光伏模拟技术实现对单晶硅、多晶硅和薄膜类型的光伏电池特性仿真，并可实现阴影遮挡、温度变化等因素在全天时间范围内的特性输出；电池模拟技术是指对磷酸铁锂、锰酸锂、钛酸锂、三元锂等多种类型的电池特性仿真，可组合出任意状态的电池包形态，并模拟其运行过程中的变化；燃料电池特性模拟技术实现质子交换膜燃料电池特性输出，可绘制对应的极化曲线；电机实物仿真技术是模拟三相同步电机与异步电机特性输出，实现电机各种故障仿真，最高可模拟机械转速240,000rpm。
　　11、高压非隔离与过采样自分段技术是采用高压非隔离差分和高精度运放电路实现三级信号调理，通过高速采样对输入信号进行降噪化重建与分析，实现信号采样的高真实性。再通过对全量程范围内采样数据分段拟合插值进行线性化校准，以达到电源的高精度显示与控制。主要性能指标可实现：电压精度≤0.05%FS，电流精度≤0.05%FS。
　　12、基于系统辨识的无差拍控制技术采用预测下一时刻的参考量作为当前时刻的给定，将输出电压、电感电流、输出电流作为系统辨识的依据，在负载突变时，可以快速调节以提高电源的动态指标。主要性能指标可实现：电压响应时间≤1-3ms，电流响应时间≤1ms。
　　13、气体加热加湿控制技术此技术是将干燥的压力气体通过加湿和加热单元控制，变换成设定温度和露点温度下的压力气源，以满足燃料电池电堆反应状态需求。主要性能指标可实现温度控制
　　精度达到±1℃；露点温度控制精度达到±1℃；温度变化响应速率＞5℃/min；较高的露点温度变化响应速率（基础功能：≥3℃/min，快速露点功能：10%-90%范围调节＜10s@25%流量以上）。14、燃料电池测试设备无氢标定技术应用于公司燃料电池测试系统的出厂检测和标定，满足在无氢条件下对各回路传感器、产品技术参数和动态指标进行标定，以保证系统的安全性和准确性。主要技术包括压力气源模拟和等效换算技术；电堆装置模拟技术；电堆热源等效模拟技术；电堆极化曲线工况模拟技术。
　　15、宽量程、高精度的燃料电池测试平台技术针对行业内多种功率等级的燃料电池发动机测试需求，此技术实现了燃料电池发动机测试系统的宽量程、高精度检测能力。本技术主要包括气体回路的多档位设计技术；冷却回路的模组化设计和同步并联控制技术。
　　16、功率半导体模块测试过流保护技术通过利用功率器件在线性区的工作特性，实现当测试主回路中的电流达到设定保护值后停止增加，可以提高被测器件的安全性，防止被测器件的二次破坏，便于进行被测器件的失效分析。
　　17、超低感碳化硅器件测试技术：超低感测试仓是在普通低感母排设计基础上的创新设计。一般的低感回路设计中，导电线路材质变换和不同部件等连接点是难以实现低感设计的。超低感测试仓的设计就是着重难点实现的创新设计（发明），将测试仓整个回路寄生电感控制在15nH左右。18、通过开展大功率电解槽测试系统电压、电流、压力、温度、流量、液位高精度控制技术，耐高压管阀件、耐碱液腐蚀器件设计选型和选材技术，循环水路电导率控制技术，氢气、氧气、去离子水、碱液分析取样，高效气液分离技术等技术研究，开发了大功率电解槽测试系统，填补国内在大功率电解槽测试系统方面的空白，拓宽了公司氢能领域产品谱系。
　　19、多通道电解槽测试系统采用共平台、模组化的设计。产品扩展能力强，具备多种选配功能模组，匹配自由度高。通过技术手段攻克多通道流量、压力协调控制、主控系统以及模块分布式控制集成等技术难点，能同时进行多个电解槽不同运行工况的稳定测试。可以满足企业、高校及研究院所各种研发测试需求，为用户提供更优的解决方案。
　　20、燃料电池电堆测试系统余热回收技术：通过对燃料电池电堆测试系统各系统能量进行综合管理，将水冷系统热量进行回收，用于燃料电池气体加湿。可以较大减少燃料电池电堆测试设备的运行功耗，降低设备配电，减少测试系统散热负荷。能较大提高设备运行的经济性，降低用户现场配电及散热负荷。
　　21、燃料电池电堆测试系统可控氢循环技术：通过氢循环模组、测量系统及加湿加热系统，对循环气体的温度、压力、流量、湿度等各项参数进行监控，通过控制算法及补偿算法完成各参数准确控制。可实现循环气体的温度、湿度、流量均控制。测试平台使用该技术较原有尾端排放的计量比控制方案，可减少氢气消耗约30%，同时降低氢气排放量。为用户提供更经济、更安全的测试解决方案。
　　22、数据平台集成技术融合了仪器集成技术、总线技术、计算机技术、软件技术、可测性设计技术，满足公司测试系统产品的各类测试任务需求。
　　23、K-box控制平台集成技术是融合控制硬件平台和软件控制技术为一体，实现统一大功率电源（交流源、直流源(IVS，EVS、EBD、测试电源）控制平台，k-box控制器采用6.6Gbit的高速通讯可以实现功率模块的串并联技术
　　24、基于引线键合的关键技术主要集中在精确快速的超声硬件闭环控制，通过锁相技术实现谐振点的自动跟踪，配合恒流音圈力控技术，以及对各材质各线径引线对应不同应用场合的键合工艺。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　截至报告期末，公司累计获得专利439项,其中发明专利48项，实用新型专利222项，外观设计专利169项；公司已登记软件著作权73项。报告期内，公司新增获得专利94项，其中发明专利18项，实用新型专利42项，外观设计专利34项；新增登记软件著作权10项。
　　3、研发投入情况表
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　（2）研发人员加权平均数=∑[每月在职研发人员数量]/12。
　　6、其他说明
　　
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、“一横多纵”的发展战略，助力公司打开增长天花板
　　测试电源是当今工业社会较为通用的基础研发设备，广泛应用于多个行业，公司经过多年耕耘和技术迭代，成为国内测试电源行业的龙头企业，积累了大批优质客户，尤其是在新能源发电和电动车辆行业先发优势显著。在此过程中，公司不断总结客户共性需求，针对现有服务行业的特点进行横纵两个维度的布局：（1）横向延展：在电源产品线序列，公司以广度作为发展脉络，通过电源产品的系列化、标准化，不断做加法，提升辐射范围，未来将陆续进入半导体设备、汽车电子、医疗等领域，为客户提供高可靠性的供电及测试电源；（2）纵向深入：在氢能和功率半导体产品线序列，公司以深度作为战略目标，通过内部孵化和对外投资等多种方式，不断做乘法，提升收入量级，向客户提供更全面的测试能力、更完整的解决方案。通过一纵多横的布局，在助力公司销售体量快速提升的同时，也较大程度地增加了公司产品的核心竞争力和竞争壁垒。
　　2．“量变到质变”的研发投入，助力公司拓宽护城河
　　公司深知研发投入对于企业自身发展的关键作用，秉持着战略定力，在研发领域持续坚持研发投入。自上市以来，公司累计研发投入超过3个亿，占累计营业收入的比重达16.95%。公司研发人员的规模也从连年大幅攀升的状态转为平稳的态势。随着持续经年的投入，公司研发整体经历了从量变到质变的过程，“含金量”逐渐变高，获得国家级专精特新“小巨人”等荣誉称号；产品性能指标处于行业领先水平，并获得各个板块头部客户的认可。
　　与此同时，公司积极引入IPD研发流程，以市场需求为导向，深度融合多方面因素，研发团队通过开展深入细致的市场调研，精准把握行业动态和客户多样化需求，同时紧密结合对国家政策导向的深刻分析，积极开展前瞻性课题与高校的联合研发。在此基础上，公司进行综合研判、谨慎决策研发立项，确保研发项目既符合市场需求，又具备前瞻性和创新性。因此，公司孵化出了多个具有高度竞争力的产品，不仅在市场上赢得了广泛认可和良好口碑，为公司带来了客观的经济效益，也为公司后续增长积蓄了力量。以公司在大功率测试电源方面取得的突破为例，公司在行业内率先采用SiC功率器件的结构设计，这一创新之举具有里程碑意义。SiC功率器件以其卓越的性能优势，如高耐压、低导通电阻、高热导率等，在电力电子领域展现出巨大的应用潜力。公司利用其特性，对大功率测试电源进行优化设计，有效提升了产品标准化，使其能更好地适用于光储充、新能源汽车“三电”测试等多个场景，极大地提升了产品性能，满足了不同客户在不同应用场景下的多样化需求，从而进一步拓宽了公司的护城河，巩固了公司在行业内的竞争优势，为公司的可持续发展奠定了坚实基础。
　　3．“人才是第一生产力”，人才梯队建设多点发力显成效
　　公司始终将人才视为核心战略资源，秉承“战略引领、价值导向、动态优化”的理念，全力推动组织效能和创新能力的持续提升，为高质量发展注入强劲动能。核心团队成员均在测试电源领域深耕多年，积累了深厚的专业知识与丰富的行业经验，对测试电源及系统领域的技术发展、行业应用、企业管理有着深度且独到的理解。在此基础上，公司依据战略布局与人才发展观，积极吸引并招募了多位行业技术领军人才和众多行业应用经验丰富的技术从业人员，进一步壮大了人才队伍。
　　公司在“选人、用人、留人”环节持续加大投入，高度重视人才的培养、培训以及晋升机制的完善，逐步打造出一支兼具战斗力与执行力的优秀团队。通过机制创新与文化赋能，公司成功构建了“选得准、育得强、用得好、留得住”的全生命周期人才管理生态，并将ESG理念深度融入人才战略，积极践行社会责任与可持续发展，搭建覆盖管理层、技术骨干及一线员工的全方位评价体系，确保人才发展与业务目标同频共振，建立“初级-中坚-高阶”分层培养计划，通过内部讲师认证与“夜校+实战轮岗”机制，实现知识共享与技能跃迁，加强数字化赋能管理，通过数字化在线平台，实现招聘、培训、考核等流程的全流程在线化，实时监测人才结构、绩效分布及流动趋势，为决策提供坚实的数据支撑，全方位保障公司人才梯队的稳健建设与持续发展。
　　4．“综合型测试装备供应商”，公司品牌影响力受到行业认可
　　科威尔专注于测试装备制造行业，产品线较为完整、应用行业较广、获得众多知名客户的认可，是行业内少数同时掌握测试电源的电力电子变换技术、馈网技术、通用软件平台、测控仿真算法、流体力学、电化学、微电子、精密测量、自动化与运动控制等多项核心技术，并实现向多行业应用的厂家。公司多款产品在多个行业实现了进口替代，并得到了相关行业客户的认可，进一步提升了公司的市场地位，扩大了品牌影响力。
　　在售后服务方面，公司在国内如北京、深圳、上海、西安、重庆等多地设置分支机构并配备相关人员；在售前服务方面，公司拥有完整的项目前期调研和方案对接团队（FAE）。公司能够有效组织售前技术支持人员参与到项目的技术沟通和方案确认环节，以保证所提供方案的准确性和适用性。在售后服务方面，公司拥有专业售后团队为客户提供联合调试、系统升级及设备维护和培训等服务，提升下游客户的满意度。公司的售后服务不仅帮助客户解决设备运行及维护中的相关问题，还可通过不断与客户进行互动式交流，深度挖掘客户需求，实现产品的再销售。同时随着近年海外业务的拓展，公司在国外如日韩、东南亚、欧洲等国家和地区与众多优秀的代理商建立了合作，并在荷兰设立全资子公司，全球营销网络建设不断完善，不仅提升了在全球范围内的快速响应能力，更为客户提供更贴身、更周到及时的售前、售后服务。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　(三)核心竞争力风险
　　1、新产品开发进度不及预期风险
　　公司所处下游应用领域较多，丰富的技术储备和持续自主研发能力是公司的核心竞争优势。为保持在行业内的技术水平和研发能力的领先优势，公司需要持续、及时的开展新产品研发，包括新材料、新技术应用带来的产品升级、产品新功能开发以及行业系统、整体解决方案等，新产品的推出将为公司赢得有利的行业竞争优势,但产品研发需要投入大量资金和人力，耗时较长且研发结果存在一定的不确定性，如果出现产品研发未达预期或开发的新产品缺乏竞争力等情形，可能在一定时期内对公司的经营业绩产生不利影响。
　　2、技术人才流失的风险
　　公司所处行业具有人才密集型特征，是一个涉及多学科交叉、跨领域的综合性行业，需要大批掌握机、电、材料、计算机等跨学科以及深刻理解下游行业技术变革的高素质、高技能的专业技术人才。公司的技术人才是公司持续保持技术优势、市场竞争力和提升发展潜力的保障，对于新产品设计研发、产品成本控制以及提供稳定优质的技术服务具有至关重要的作用。随着行业竞争日趋激烈，技术人才的竞争也越来越大。尽管公司已推出多层次、多样化的激励机制与管理层、核心技术团队进行深度绑定，但技术团队的稳定性仍将面临市场变化的考验，存在技术人才流失的风险。
　　(四)经营风险
　　1、毛利率波动风险
　　公司主营业务毛利率受到行业竞争程度、产品结构变动、原材料价格变动、行业政策变动、员工薪酬水平等多种因素的影响。如果上述影响因素发生重大不利变化，可能会导致公司部分产品甚至整体毛利率水平出现一定幅度的波动，进而导致公司业绩的波动。
　　2、规模扩张带来的管理风险
　　随着公司总体经营规模进一步扩大，公司的资产规模、生产规模、销售规模等都将大幅增加，这将对公司在战略规划、组织机构、内部控制、运营管理、财务管理等方面提出更高的要求。公司通过拆分事业部一定程度上加强了管理效率，但是也增加了管理成本、新增了较多管理环节。如果公司管理层不能持续有效地提升管理能力、优化管理体系，将导致公司管理体系不能完全适应公司业务规模的快速发展，对公司未来的经营和持续盈利能力造成不利影响。
　　(五)财务风险
　　1、应收账款回收风险
　　截至报告期末，公司应收账款金额为17,488.44万元，占公司总资产的比例为10.22%。随着公司收入规模的扩大，公司应收账款金额或将进一步增加，如果行业发展出现系统性风险，下游企业经营业绩持续下滑或资产状况出现恶化，且公司不能持续有效控制应收账款规模，及时收回账款，将使公司面临发生应收账款坏账或进一步延长应收账款收回周期的风险，进而对公司经营产生不利影响。
　　2、存货跌价风险
　　公司根据已有客户订单需求以及对市场未来的预测情况制定采购和生产计划。未来，随着公司经营规模的不断扩大，公司存货绝对金额会随之增加，如公司无法准确预测市场需求和管控存货规模，存货周转率下降，导致计提存货跌价准备，从而对公司营运资金周转和经营业绩产生不利影响。
　　(六)行业风险
　　测试设备行业本身无明显的周期性特征，但其经营受下游行业整体发展状况、景气程度影响。其下游应用领域易受宏观经济的周期性波动和国家政策影响，如新能源发电行业发展受光伏发电并网政策、电价补贴等行业政策调整的影响；氢能行业发展受持续城市示范群补贴、“碳中和”目标执行的力度和节奏等的影响；功率半导体行业受国产化替代的进度及市场竞争环境影响。未来若因上述宏观经济周期波动导致行业政策调整或相关行业扶持补贴政策趋严，相关行业的发展活力和景气度将会下降，从而可能对测试电源行业市场竞争、销售价格、产品盈利、资金回笼和投资收益率产生不利影响。
　　因此，公司定位于不断拓展下游行业应用领域，且公司客户多为下游业内知名客户，此类客户经营规模大且对行业波动的抗风险力强，从而加强了公司受政策不利变化影响的抗风险能力。
　　(七)宏观环境风险
　　公司目前测试电源业务与下游新能源发电、电动车辆、氢能、功率半导体等行业的发展状况、发展趋势密切相关，当前全球的宏观经济形势仍然存在一定的不确定性。如果宏观经济环境发生重大不利变化、经济步入下行周期或影响下游新能源发电、电动车辆、氢能、功率半导体行业的市场需求因素发生显著变化，则可能对公司经营业绩造成不利影响。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入47,827.20万元，较上年同期下降9.58%；实现归属于上市公司股东的净利润为4,904.80万元，较上年同期下降58.10%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3,905.96万元，较上年同期下降63.56%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　公司整体发展战略为“一横多纵”。横向延展：以测试电源为基础，公司以广度作为发展脉络，通过电源产品的系列化、标准化，不断做加法，提升辐射范围，未来将陆续进入半导体设备、汽车电子、医疗等领域，为客户提供高可靠性的测试电源。纵向深入：在氢能和功率半导体产品线序列，公司以深度作为战略目标，通过内部孵化和对外投资等多种方式，不断做乘法，提升收入量级，向客户提供更全面的测试能力、更完整的解决方案。
　　“一横多纵”的布局，在助力销售体量快速提升的同时，也较大程度地增加了公司产品的核心竞争力和竞争壁垒。
　　1、加快测试电源系列化进程，把握新能源发电、电动汽车行业未来的需求快速增长，同时通过小功率测试电源产品拓展更多行业，为公司业绩增长提供持续动能
　　测试电源是公司目前营收占比最高的产品线，产品以大功率测试电源为主，主要应用行业是新能源发电和电动车辆行业，用于光伏逆变器、储能变流器、电动汽车电机、电机控制器、动力电池等产品的研发及下线测试，公司在上述两个行业处于领先地位。基于已有的先发优势，公司与下游客户已逐步形成相对稳固的合作关系；在下游加速发展的过程中，公司通过与知名客户在产品技术开发及市场开拓领域深化合作，始终保持行业领先地位。
　　未来，在测试电源产品线，公司计划持续进行大功率产品的升级迭代，保持行业领先地位；加速完成小功率测试电源产品系列化，并以小功率测试电源通用性特点，拓展更多的行业和领域；紧跟下游客户需求，为其提供ATE解决方案，并针对下游客户批量生产的功能测试需求推出适配产线的测试系统。公司将重点强化测试电源关键核心技术延伸发展，保持产品优势、进一步加快该产品线的系列化进程，向更多行业扩展，从而扩大公司测试电源产品经营规模，为公司主营业务的持续稳定发展和业绩增长奠定良好基础。
　　2、把握氢能及功率半导体行业快速发展机会，突破原业务板块增长天花板，产品向产线及整体解决方案升级
　　（1）氢能测试：燃料电池测试企稳，发力电解槽测试公司深耕燃料电池测试行业，为客户提供更具性价比的测试设备，并在激烈的行业竞争中保持较高的市场占有率。但是燃料电池整体行业市场环境景气度有限，其作为氢能在交通领域的应用，更多的应用是在长途远距离的运载场景下。针对燃料电池行业相对竞争激烈且风险较高的环境，公司坚持大客户战略，提升产品标准化、模块化能力，提高交付水平，保持稳步增长；在电解槽方面，氢能的“终极能源”属性带来了大量国内外巨头纷纷下场布局电解水制氢赛道，从而带动电解槽的出货量高速增长。公司自2021年底开始布局制氢电解槽相关测试设备，目前已经有了丰富的行业应用案例，未来公司将继续集中优势力量布局电解槽相关的测试设备。
　　（2）功率半导体测试：从模块动静态测试到封装产线整体解决方案，储备SIC器件的测试能力随着光伏、新能源汽车等场景对IGBT模块需求的快速增长，随着国产化IGBT的渗透率增加，目前行业已经由扩产周期转入平稳发展阶段。在此背景下，公司将继续深耕行业需求，围绕客户的痛点进行产品迭代，向客户提供更丰富、灵活的测试解决方案。
　　(三)经营计划
　　1、深耕客户价值，打造多层次产品矩阵
　　在目前竞争日趋激烈的市场环境下，市场需求日益多样化和个性化。为更好地满足市场需求，提升产品竞争力，公司致力于打造以客户需求为导向、“平台化+定制化”的多层次产品矩阵，既有广泛适用的标准解决方案，也能提供针对特定需求的定制化服务，形成标准化产品与定制化产品互补的完整体系。在标准化产品端，专注于新能源发电、储能、电动汽车等战略新兴领域，通过标准化设计和生产流程优化，能够快速响应市场需求，确保产品可靠性及稳定性，并借助规模化效应降低生产成本，提升产品毛利率水平。在定制化产品端，针对特定场景或高精度需求，打造柔性化研发平台，提供非标定制及系统化解决方案，满足细分市场的特定需求，增强客户满意度和忠诚度。公司通过标准化产品的成本优势与定制化产品的技术纵深相结合，进一步拓展市场规模，巩固行业地位，为可持续发展奠定坚实基础。
　　2、坚持长期主义，提高经营效率
　　公司秉承长期主义理念，强化自身短板，明确并执行发展战略，提升整体经营效率，将效率视为长期竞争力，而非短期应对之策。未来，公司将聚焦测试主业，明确战略目标，持续进行体系化研发，使技术更具扩展性，同时注重研发团队的成长性和延续性，提升研发效率，优化研发资源配置，减少内耗。在产品方面，公司将持续加大对于产品可靠性和系列化的研发投入，以满足市场对高质量产品的需求。在生产流程方面，通过引入自动化设备和智能系统，减少人工干预，提升测试效率，实现生产过程的智能化和自动化。此外，公司还将强化风险管理和成本控制，通过科学的预算管理和供应链优化，有效降低成本，提高资源利用效率。最后，公司将持续推动企业文化建设，让“以客户为中心”的理念贯穿于生产经营的每一个环节，确保公司的长期稳定发展。
　　3、激发组织活力，价值创造驱动高质量发展
　　公司始终将人才作为核心战略资源，秉持“战略引领、价值导向、动态优化”的理念，致力于推动组织效能与创新能力的持续提升，为高质量发展注入强劲动能。通过机制创新与文化赋能，构建了“选得准、育得强、用得好、留得住”的全周期人才管理生态，并将ESG理念融入人才战略，积极践行社会责任与可持续发展。搭建覆盖管理层、技术骨干及一线员工的全方位评价体系，确保人才发展与业务目标同频共振。建立“初级－中坚－高阶”分层培养计划，通过内部讲师认证与“夜校+实战轮岗”机制，实现知识共享与技能跃迁。加强数字化赋能管理，通过数字化在线平台，实现招聘、培训、考核全流程在线化，实时监测人才结构、绩效分布及流动趋势，为决策提供数据支撑。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　（一）公司从事的主要业务　　科威尔是一家以测试电源为基础产品，为多行业提供测试系统及智能制造设备的综合性测试装备公司。目前产品主要覆盖新能源发电、电动车辆、燃料电池及电解槽、功率半导体等下游行业测试领域。此外，基于测试电源的通用性和行业延展性，公司产品还可应用于轨道交通、汽车电子、智能制造、机电设备、航空航天、实验室认证等众多行业领域。　　面对服务的不同行业，为了更加聚焦下游行业、及时有效地开展产品规划和响应，公司设立电源事业部、氢能事业部及功率半导体事业部，相应划分三条产品线，分别为测试电源产品线、氢能测试及智能制造装备产品线、功率半导体测试... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）公司从事的主要业务
　　科威尔是一家以测试电源为基础产品，为多行业提供测试系统及智能制造设备的综合性测试装备公司。目前产品主要覆盖新能源发电、电动车辆、燃料电池及电解槽、功率半导体等下游行业测试领域。此外，基于测试电源的通用性和行业延展性，公司产品还可应用于轨道交通、汽车电子、智能制造、机电设备、航空航天、实验室认证等众多行业领域。
　　面对服务的不同行业，为了更加聚焦下游行业、及时有效地开展产品规划和响应，公司设立电源事业部、氢能事业部及功率半导体事业部，相应划分三条产品线，分别为测试电源产品线、氢能测试及智能制造装备产品线、功率半导体测试及智能制造装备产品线。
　　1.测试电源产品线
　　公司测试电源产品线主要包括大功率测试电源（单机功率40kW以上）、小功率测试电源（单机功率35kW以下）及电测系统（ATE）等产品系列。测试电源产品线主要应用场景如下：
　　2.氢能测试及智能制造装备产品线
　　公司氢能测试及智能制造装备产品线围绕氢能两大核心场景，布局从用氢端到制氢端的相关测试产品。
　　在用氢环节，公司围绕燃料电池各系统的可靠性展开测试，包括燃料电池电堆测试系统、燃料电池发动机测试系统、燃料电池DC/DC测试系统、燃料电池空压机测试系统、燃料电池专用直流回馈式电子负载、燃料电池氢气循环泵测试系统、燃料电池EIS测试系统等产品系列，测试对象涵盖各功率等级的电堆、发动机系统及零部件等。
　　在制氢环节，公司已向市场推出功率范围覆盖500W-5MW，兼容ALK（碱性）、PEM和AEM（弱碱性）的电解槽测试系统等产品系列。氢能测试及智能制造装备产品线主要应用场景如下：
　　3.功率半导体测试及智能制造装备产品线
　　公司在功率半导体领域围绕着装备的国产化和自动化进行布局，一方面不断丰富功率模块的各类测试设备，匹配功率模块研发和产线测试需求；另一方面借助自动化的配套能力提升公司产品竞争力，向封测装备领域延展。
　　功率半导体测试及智能制造装备产品线包括动态测试系统、静态测试系统、功率器件热特性测试系统以及自动化测试工作站、多功能键合机、自动化封测产线整体解决方案等。
　　功率半导体测试及智能制造装备产品线主要应用场景如下：
　　（二）主要经营模式
　　1.研发模式
　　公司始终坚持技术与产品的自主研发和创新，同时注重产学研合作。公司围绕电力电子变换技术进行持续优化创新，不断进行新材料应用和软件控制算法迭代。在前瞻布局的方面，公司通过与高校合作提升技术创新能力；在拓展不同应用行业时，公司注重与客户协同合作，提高产品开发的针对性，缩短研发周期。
　　2.采购模式
　　公司采购部主导供应商的开发、管理以及原材料采购工作。公司制定了《采购控制程序》《供应商管理程序》等制度文件以规范公司的采购业务。质量部从采购前、采购过程中以及采购后对原材料的品质以及供应商进行监督、管控。采购部门根据物料的交期，从供应链安全、成本可控等维度确定原材料的采购计划，生产部门结合库存情况提出采购申请。
　　为确保物料供货无虞，准时交付客户，公司对关键原材料进行梳理，一方面积极寻求国产替代、开发备选供应商；另一方面从技术架构上进行迭代，绕过长周期物料。
　　3.生产模式
　　目前公司采用“以销定产+库存式生产”相结合的生产模式。“以销定产”主要针对各类测试系统产品，根据客户的差异化需求进行产品定制化设计及生产制造，以满足不同客户对产品不同的技术指标和交期的需求；“库存式生产”主要针对公司目前可标准化生产制造的产品，结合市场预判和生产计划进行预生产，达到快速响应客户需求及平衡产能的目标。
　　4.销售模式
　　公司的产品销售属于技术型销售，需要理解产品应用和特点，同时要求公司具备快速的服务响应能力，目前公司采取以直销为主的销售模式。同步地，为了匹配公司标准化产品的销售模式，公司正在积极推动分销体系的建设。随着分销体系逐步运行完善，公司将逐步向“直销分销相结合，大功率及系统产线产品以直销为主，小功率及标准产品以分销为主”的销售模式转变。
　　（三）公司所处行业发展情况
　　科威尔定位于为多行业提供各类测试系统及智能制造设备，是一家综合性测试设备公司，目前主要覆盖新能源发电、电动车辆、氢能、功率半导体等新兴战略行业。尽管公司面向不同行业提供不同属性的测试设备，但是基于公司是一家装备生产厂商，根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为“制造业”之“专用设备制造业”（行业代码：C35）。根据《国民经济行业分类与代码》（GB/4754-2017），公司所处行业为“C356电子和电工机械专用设备制造业”。
　　测试设备公司的成长往往伴随着下游科技进步、应用场景的发展而不断成熟，属于量测行业的细分赛道。纵观全球，测试、测量领域的知名企业通常单一行业属性不强，跨多学科、多领域，提供各类测试、测量工具，并通过并购不断拓宽产品半径。量测行业的发展与经济基础和科技发展阶段息息相关，因此欧美、日韩等发达国家的综合型测试设备公司产品谱系更为全面，应用成熟度更高，诞生了诸如是德科技（Keysight）、阿美泰克（Ametek）、赛默飞（ThermoFisher）、李斯特（AVL）、堀场（Horiba）、岛津（Shimadzu）等各类量测巨头；国内整体测试设备企业仍处于发展初期，大多数公司基于某一细分场景切入，抓住国内科技发展的红利，迅速崛起，在部分优势行业如光伏、锂电池、新能源汽车、储能等优势赛道已经成功突围，逐步缩小与国际巨头之间的差距。
　　公司所属的测试设备是典型的技术密集和知识密集的高科技行业，涵盖多门学科的综合技术应用。根据目前涉及的下游应用场景，包括电力电子、计算机仿真、自动化及控制、通信、电化学、流体力学、微电子等，在核心技术研发上具有研发周期长、产品线之间技术差异大、研发风险高和研发投入大等特点。随着下游不同应用环境的不断发展，总体来说测试设备向着更高精度、更高效率及更高集成度等方向发展。
　　公司多年来深耕测试设备行业，围绕下游客户需求不断推陈出新，拓展产品群，扩充产品性能，并通过与头部客户合作，抓住产业变革机会，紧跟行业前沿，以保持产品优势。
　　（四）公司所处的行业地位
　　随着国际政治经济形势的变化，国内高端装备、战略新兴产业等重点领域迎来了发展的黄金年代。创新和自主可控为工业技术基础领域行业提出了更高、更迫切的要求，增长动力强劲。在国内发展基础良好的光伏、新能源汽车等领域，测试设备服务商以国产为主，公司和其他检测、测试类的国产品牌依托性价比、售后服务、产品成熟度、供货周期等逐渐为下游客户所认可；尤其是在大功率测试电源领域，已完成进口替代；而在小功率测试电源领域，中国台湾致茂电子（Chroma）、艾德克斯（ITECH）等品牌已经实现了大部分产品线对美国Ametek、德国ElektroAutomatik等进口品牌的替代，公司作为行业后进入者正通过不断完善产品线以期逐步实现替代。
　　氢能测试装备受产业发展政策和下游行业快速发展的影响持续增长，众多巨头纷纷加入，以资本的方式进行布局。目前以燃料电池测试为主营业务的头部企业包括加拿大Greenlight（奥地利AVL于2018年入股Greenlight）、德国FuelCon（Horiba于2018年完成对FuelCon的收购）等国际品牌和群翌能源（致茂电子于2019年入股群翌能源）。在下游需求快速增加的当下，交期和性价比使得该领域的测试系统国产化进程大大加速，国内专业、高性价比的测试系统厂家，如科威尔、群翌能源、大连锐格等逐步在竞争中崭露头角。制氢环节，技术路径较多，测试环节也处于起步阶段。目前已经规模化量产的碱性槽测试环节，仅有AVL和Horiba有较为成熟的解决方案，以及下游客户从降本角度出发，选择自制较多，公司正在围绕头部客户需求，探索低成本的批量测试解决方案。PEM电解水制氢由于成本较高和技术成熟度不够等原因还处于示范工程阶段。公司目前已成功交付2.5MW PEM电解槽测试系统及5MW碱性电解槽测试平台，对于氢能行业MW级电解槽测试和验证能力发展具有重要意义。
　　随着全球制造业向中国的转移，中国已逐渐成为全球最大的IGBT消费市场，近年来产业国产化进程显著加速，出现一批有代表性的国内本土制造企业，如中车时代电气、比亚迪半导体、斯达半导、士兰微、宏微科技等。IGBT模块动态、静态测试系统作为IGBT模块研发和制造过程中重要的测试系统，行业初期由瑞士LEMSYS（Teradyne于2019年完成对LEMSYS的收购）、意大利CREA（Advantest于2022年8月完成对CREA的收购）等国外品牌占据主要市场份额。公司凭借着产线级测试解决方案在国产品牌中取得一定市场占有率，同时借助自动化的配套能力，逐步向封测装备领域延伸；除了在硅基功率器件的测试方面，公司已先发布局在SiC模块的相关测试系统。
　　（五）主要的业绩驱动因素
　　公司定位于为多行业提供各类测试系统及智能制造设备，目前主要覆盖新能源发电、电动车辆、氢能、功率半导体等新兴战略行业。
　　1.新能源发电
　　在新能源发电行业，公司的产品主要服务于光储市场中光伏逆变器、储能变流器、储能电池等的测试。
　　根据国家能源局2024上半年统计数据显示，我国光伏产业规模稳步增长，上半年光伏新增装机规模达102.48GW，同比增长30.68%，其中，二季度发力，月均新增装机量超过17GW，光伏终端需求旺盛。受到过去几年产能过快增长的影响，行业面临供需错配压力，2024年上半年市场在经历了超级内卷，竞争激烈的行情下，光伏产业链价格相比同期走低，行业整体处于“失血”状态。尽管2024年国内光伏装机市场面临着多方面的挑战和限制，但随着全球对可再生能源需求的持续增长和光伏技术的不断进步，通过技术创新、政策支持、市场拓展和应对挑战的策略实施，光伏前景依旧广阔。
　　当前，在全球能源形势日趋紧张、全球脱碳的大背景下，储能系统作为能够有效缓解可再生能源的不稳定性、间歇性，进行能源调峰、保障电网安全，提高能源利用效率的方案而持续受到关注，全球储能市场需求持续增长。根据国家能源局数据，2024年1-6月我国风电光伏新增装机容量128.3GW，同比增长26.5%；同时，储能单位投资成本降低，推动储能需求快速增长，根据中关村储能产业技术联盟统计，2024年1-6月我国新型储能新增装机规模达26.4GWh，同比增长48.5%。海外市场，因经济性提升和可再生能源配套需求提升，美国储能项目落地进度加快，大型储能装机增长强劲；欧洲多国储能支持政策落地，多个GWh级大型储能系统项目启动，是快速增长的增量需求市场。
　　光储市场的发展带来公司相关测试电源产品的需求增长。
　　2.电动车辆
　　在电动车辆行业，公司的产品主要服务于电动汽车电机、电控、电池等的测试。
　　2024年上半年，在国家促消费政策及车企优惠促销等因素驱动下，新能源汽车销量增速依然保持较高水平。根据中国汽车工业协会数据，2024年1-6月我国新能源车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%。同时，新能源车销量增长带动动力电池需求持续增长，根据SNE Research数据，2024年1-5月全球动力电池使用量为285.4GWh，同比增长23.0%。
　　产业的快速发展也带来对安全和性能的重视和投入，客户对产品的质量要求严谨、对检测设备的需求也广泛而复杂。公司致力于为新能源汽车的“三电”系统提供研发及产线品质检验测试工具，解决多任务的复杂测试需求。
　　3.氢能
　　在氢能行业，公司的产品主要服务于用氢侧燃料电池的相关测试以及制氢侧电解槽的相关测试。
　　氢能是我国战略性新兴产业和未来产业重点发展方向，是新质生产力的典型代表。2024年3月，氢能首次纳入政府工作报告，节能降碳方案促使产业链景气度有所提升。以国家中长期规划为战略引领，五大示范城市群引领氢燃料电池汽车政策布局，氢能产业未来可期。双碳目标指引下，全球各国积极推动能源转型，致力于减少碳排放，实现经济和环境协同发展，未来市场空间巨大。
　　2024年上半年，氢燃料电池系统和电堆的成本有所下降，加之政策支持，氢燃料汽车市场呈现稳步增长态势。根据中国汽车工业协会数据，2024年1-6月，氢燃料电池汽车产销量分别累计完成2,773辆和2,644辆，累计同比分别增长11.1%和9.7%。随着技术的不断突破和政策的持续推动，氢燃料电池汽车未来的发展前景值得期待。
　　在氢燃料电池应用端逐渐突破的同时，制氢端在国家层面和地区政策相继出台背景下，氢能产业迎来快速发展阶段。根据GGII统计，2023年，我国公开发布的在建及规划绿氢项目数量合计达到118个，项目规划总投资突破4600亿元，仅是2024年上半年，我国新增发布绿氢项目超过80个，项目规划总投资超过5000亿元，超过2023年全年水平。绿氢项目数量带动制氢装机规模迅速扩大。截至2024年6月，国内电解水制氢示范项目在建及规划总装机75GW，在建及规划绿氢项目超74GW。随着国内绿氢项目落地，海外市场需求快速增长，根据GGII预计，2024年国内电解槽出货量有望增长至1.9GW，同比2023年增长58%，并在2027年快速增长至12GW以上。随着电解槽项目招标进入落地加速期，制氢设备新品开发和产线扩建均将带动相关电解槽检测设备需求。
　　公司的氢能检测设备整体需求在报告期内持续增长，一方面得益于大客户的持续复购，另一方面也受益于下游制氢设备的测试需求。
　　4.功率半导体
　　在功率半导体行业，公司的产品主要服务于功率模块研发及生产环节的性能测试和可靠性测试，并提供自动化生产解决方案。
　　在新能源汽车电动化以及光储充等市场的带动下，功率半导体市场化应用快速普及，带动宽禁带半导体行业步入快车道。尤其是在车规领域，以IGBT为代表的功率半导体是兵家必争之地，竞相布局。车规半导体要求高可靠性，不仅要满足高温、低温等复杂恶劣的工作环境，还要在至少15年的寿命中保持极低的失效率，因此验证门槛高、周期长。全球芯片产业链陷入短缺，英飞凌产能有限，扩产谨慎，价格高昂。交期的压力和自主可控的诉求带来国产替代的黄金期。技术好、价格低、定义准、迭代快的企业更受欢迎，国产替代加速。然而，近两年来，由于新能源汽车和光伏产业竞争加剧、“去库存”等因素，功率半导体市场增速有所放缓。今年以来，尤其是第二季度，功率半导体行业景气度开始回升。随着产业链上库存出清、需求进一步复苏，功率半导体行业景气度将有望继续上行。
　　公司瞄准功率半导体国产化替代的契机，整合关键测试设备与自动化结合，不断丰富测试工具类型，为客户产品的品质把控保驾护航。
　　二、核心技术与研发进展
　　1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司拥有关键核心技术，科技创新能力突出，主要依靠核心技术开展生产经营，具有稳定的商业模式。公司产品涉及多种技术交叉融合，同时将平台化技术与差异化行业应用相结合，具有一定的应用领先优势和技术先进性，形成了一定的技术门槛。报告期内，公司已拥有以下的主要核心技术：
　　公司核心技术先进性的具体体现如下：
　　1.高动态性多BUCK变换技术是大功率DC/DC能量变换的核心技术之一，主要采用多路BUCK交错并联和多电平串联两种形式。此技术实现了大容量单机电源设计，功率可达兆瓦级以上，最高电压可达4500V。通过交错控制策略使得输出指标可达到多倍开关频率的输出效果，具备快速输出响应特性。结合软件算法，在不同的模式下，电压型产品响应时间≤1-3ms，电流型产品响应时间≤1ms。
　　2.低谐波PWM并网馈能技术是大功率AC/DC能量变换的核心技术之一，实现三相电网和直流母线之间的能量双向传输，馈网电流具备畸变率低、功率因数高的特点。主要技术特征可实现并网电流THD≤3%，并网功率因数PF≥0.99。该控制技术还包含了各种电网故障保护和防孤岛功能。3.高压级联多电平变换技术是利用低压开关器件低损耗、高开关频率的优势，以实现更纯净和更高动态响应的高压输出。主要特征可实现5kV以上的交、直流电压输出，功率等级2MVA以上，结合软件算法，可实现交流输出电压THD≤0.5%，动态电压响应1ms以内，此技术是超大功率、
　　超高电压DC/AC和DC/DC能量变换的核心技术之一。
　　4.基于多CPU多机串并联技术的实现是基于LAN协议的广播式快速通讯方案，主从机模式设定，由主机协调控制，提高系统稳定性，特别是基于双端口RAM数据快速互传技术和多CPU的协同控制，通讯速度最大可以达到300Mb/s以上，实现了数据处理的几乎零延迟，理论上可以实现64台以上串、并机。
　　5.高可靠功率单元模块化技术主要体现在大功率电源模盒（IGBT功率管与其散热系统及滤波电容等形成的组合体）的抽屉式设计，方便安装与维护。根据IGBT连接方式与功率等级分为A、B、C、D、E五个等级，单个模盒最大可实现200kW输出，并且实现了模盒间可独立运行，拆除模盒单元后不影响其他单元的正常运行。
　　6.低压大电流脉冲恒流源技术是通过利用电力电子器件线性区工作特点，通过模数混合控制策略，输出高精度快响应的脉冲式恒流源技术；同时系统具备良好的可扩展性，可满足不同系统的设计。7.电网模拟电源输出电压快速变化技术是基于H4全桥逆变平台，此技术实现了大容量单机电源设计，功率可达兆瓦级以上。通过快速控制策略使得输出指标具备快速输出响应特性。可实现单台响应时间≤1ms，同时可以满足电网1ms中断工况模拟。
　　8.三电平拓扑结构具有输出容量大、输出电压高、电流谐波含量小等优点，使得三电平结构在高压大功率交流电机变频调速领域得到了广泛的应用。
　　9.DC/DC技术平台主要研究及融合高功率密度双通道DCDC技术、高压级联串机技术、多交错BUCK并联技术、多MOS管并联技术，开发具有输出容量大、输出电压高、响应速度快、性能稳定的公用DCDC输出技术平台。
　　10.实物特性仿真技术是通过软件仿真结合电力电子变换技术，实现对光能、化学能、机械能等其他形态能量输出特性的模拟。光伏模拟技术实现对单晶硅、多晶硅和薄膜类型的光伏电池特性仿真，并可实现阴影遮挡、温度变化等因素在全天时间范围内的特性输出；电池模拟技术是指对磷酸铁锂、锰酸锂、钛酸锂、三元锂等多种类型的电池特性仿真，可组合出任意状态的电池包形态，并模拟其运行过程中的变化；燃料电池特性模拟技术实现质子交换膜燃料电池特性输出，可绘制对应的极化曲线；电机实物仿真技术是模拟三相同步电机与异步电机特性输出，实现电机各种故障仿真，最高可模拟机械转速240,000rpm。
　　11.高压非隔离与过采样自分段技术是采用高压非隔离差分和高精度运放电路实现三级信号调理，通过高速采样对输入信号进行降噪化重建与分析，实现信号采样的高真实性。再通过对全量程范围内采样数据分段拟合插值进行线性化校准，以达到电源的高精度显示与控制。主要性能指标可实现：电压精度≤0.05%FS，电流精度≤0.05%FS。
　　12.基于系统辨识的无差拍控制技术采用预测下一时刻的参考量作为当前时刻的给定，将输出电压、电感电流、输出电流作为系统辨识的依据，在负载突变时，可以快速调节以提高电源的动态指标。主要性能指标可实现：电压响应时间≤1-3ms，电流响应时间≤1ms。
　　13.气体加热加湿控制技术此技术是将干燥的压力气体通过加湿和加热单元控制，变换成设定温度和露点温度下的压力气源，以满足燃料电池电堆反应状态需求。主要性能指标可实现温度控制精度达到±1℃；露点温度控制精度达到±1℃；温度变化响应速率＞5℃/min；较高的露点温度变化响应速率（基础功能：≥3℃/min，快速露点功能：10%-90%范围调节＜10s@25%流量以上）。
　　14.燃料电池测试设备无氢标定技术应用于公司燃料电池测试系统的出厂检测和标定，满足在无氢条件下对各回路传感器、产品技术参数和动态指标进行标定，以保证系统的安全性和准确性。主要技术包括压力气源模拟和等效换算技术；电堆装置模拟技术；电堆热源等效模拟技术；电堆极化曲线工况模拟技术。
　　15.宽量程、高精度的燃料电池测试平台技术针对行业内多种功率等级的燃料电池发动机测试需求，此技术实现了燃料电池发动机测试系统的宽量程、高精度检测能力。本技术主要包括气体回路的多档位设计技术；冷却回路的模组化设计和同步并联控制技术。
　　16.功率半导体模块测试过流保护技术通过利用功率器件在线性区的工作特性，实现当测试主回路中的电流达到设定保护值后停止增加，可以提高被测器件的安全性，防止被测器件的二次破坏，便于进行被测器件的失效分析。
　　17.超低感碳化硅器件测试技术：超低感测试仓是在普通低感母排设计基础上的创新设计。一般的低感回路设计中，导电线路材质变换和不同部件等连接点是难以实现低感设计的。超低感测试仓的设计就是着重难点实现的创新设计（发明），将测试仓整个回路寄生电感控制在15nH左右。18.通过开展大功率电解槽测试系统压力、压差、温度、流量、液位高精度控制技术，耐高压、耐碱腐蚀管阀件设计选型技术，循环水电导率、碱液浓度控制技术，氢气、氧气、去离子水、碱液分析取样，高效气液分离等技术研究，开发了大功率PEM、ALK电解槽测试系统，填补国内在大功率电解槽测试系统方面的空白，拓宽了公司氢能领域产品谱系。
　　19.多通道电解槽测试系统采用共平台、模组化的设计。产品扩展能力强，具备多种选配功能模组，匹配自由度高。通过技术手段攻克多通道流量、压力协调控制、主控系统以及模块分布式控制集成等技术难点，能同时进行多个电解槽不同运行工况的稳定测试。可以满足企业、高效及研究院所各种研发测试需求，为用户提供更优的解决方案。
　　20.燃料电池电堆测试系统余热回收技术：通过对燃料电池电堆测试系统各系统能量进行综合管理，将水冷系统热量进行回收，用于燃料电池气体加湿。可以较大减少燃电电堆测试设备的运行功耗，降低设备配电，减少测试系统散热负荷。能较大提高设备运行的经济性，降低用户现场配电及散热负荷。
　　21.燃料电池电堆测试系统可控氢循环技术：通过氢循环模组、测量系统及加湿加热系统，对循环气体的温度、压力、流量、湿度等各项参数进行监控，通过控制算法及补偿算法完成各参数准确控制。可实现循环气体的温度、湿度、流量均控制。测试平台使用改技术较原有尾端排放的计量比控制方案，可减少氢气消耗约30%，同时降低氢气排放量。为用户提供更经济、更安全的测试解决方案。
　　22.数据平台集成技术融合了仪器集成技术、总线技术、计算机技术、软件技术、可测性设计技术，满足公司测试系统产品的各类测试任务需求。
　　23.K-box控制平台集成技术是融合控制硬件平台和软件控制技术为一体，实现统一大功率电源（交流源、直流源(IVS，EVS、EBD、测试电源）控制平台，k-box控制器采用6.6Gbit的高速通讯可以实现功率模块的串并联技术。
　　24.基于引线键合的关键技术主要集中在精确快速的超声硬件闭环控制，通过锁相技术实现谐振点的自动跟踪，配合恒流音圈力控技术，以及对各材质各线径引线对应不同应用场合的键合工艺。
　　2.报告期内获得的研发成果
　　截至报告期末，公司累计获得授权专利及软件著作权460项。其中，发明专利39项，实用新型专利196项，外观设计专利项154项；公司已登记软件著作权71项。报告期内，公司新增授权专利42项，其中发明专利9项，实新型专利14项，外观设计专利19项；新增登记软件著作软8项。
　　3.研发投入情况表
　　4.在研项目情况
　　5.研发人员情况
　　（2）研发人员加权平均数=∑[每月在职研发人员数量]/6。
　　6.其他说明

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2024年上半年，面对国内外经济不断变化的多重压力和挑战，公司始终坚持战略定力，以管理的确定性应对外部不确定性挑战，加强技术创新，积极把握市场机会，完善产品矩阵和销售渠道，同时深入推进精益管理，强化组织能力，推进提质增效，持续提升运营效率。报告期内，公司实现营业收入25,398.87万元，同比增长15.54%；实现归属于上市公司股东净利润4,185.39万元，同比下降16.57%。2024年第二季度整体经营状况向好，较第一季度相比，实现营业收入环比增长28.59%；实现归属于上市公司净利润环比增长28.36%。
　　(一)三大业务板块情况
　　在测试电源板块，公司测试电源产品线主要服务的光储、新能源汽车行业，在经历了连续几年的高速发展后，产能过剩、市场竞争激烈等问题凸显。2024年上半年，光储、新能源汽车行业在政策和市场的推动下，整体展现出积极的发展态势，行业增速有所回落。报告期内，公司测试电源板块实现营业收入同比增长20.30%。
　　在氢能板块，随着市场格局的持续深化，中央和各地方政府密集出台氢能产业政策，氢能“制储输用”产业链已初步形成，市场规模也在持续扩大。2024年上半年，随着氢燃料电池系统和电堆的成本有所下降，加之政策支持，氢燃料电池车行业需求稳步增长，以及绿氢项目投建火热，带动电解槽需求增加，众多品牌“跑步”进入电解槽市场，带来公司氢能板块业绩增长。报告期内，公司氢能板块实现营业收入同比增长18.18%。
　　在功率半导体板块，近两年来，由于新能源汽车和光伏产业竞争加剧、“去库存”等因素，功率半导体市场增速有所下降，导致公司功率半导体业务的进展放缓。报告期内，公司功率半导体板块实现营业收入同比下降48.30%。今年以来，尤其是第二季度，功率半导体行业景气度开始回升。随着产业链上库存出清、需求进一步复苏，功率半导体行业景气度将有望继续上行。
　　(二)夯实公司技术壁垒，优势领域迭代出新
　　公司致力于自主研发和创新，不断丰富产品矩阵。报告期内，推出和发布了A2000系列、G6000系列、S7200系列等多款新品产品，获得了良好的市场认可度。同时，公司还建立了完善的技术保护体系，通过专利申请等手段，确保技术壁垒的存在和稳定。报告期内，研发投入4,046.92万元；研发人员数量259人，新增获得授权专利42项。公司将持续迭代关键技术，打造核心产品竞争力。
　　(三)完善组织体系建设，提升内部管理效能
　　公司深化绩效管理体系及激励机制，激励员工追求卓越，推动组织目标的实现和持续发展。建立以真实价值创造为导向的工作环境，打造员工多维度发展通道。报告期内，围绕公司发展战略和经营计划，细化拆解组织绩效目标，落实各业务单元的组织绩效体系。科学设置考核指标体系，各事业部、部门充分运用绩效管理工具，激发员工战斗力、凝聚力、执行力，提升内部管理效能，保障公司年度经营目标的完成，促进公司健康稳健可持续发展。

　　三、风险因素
　　(一)核心竞争力风险
　　1.新产品开发进度不及预期风险
　　公司所处下游应用领域较多，丰富的技术储备和持续自主研发能力是公司的核心竞争优势。为保持在行业内的技术水平和研发能力的领先优势，公司需要持续、及时的开展新产品研发，包括新材料、新技术应用带来的产品升级、产品新功能开发以及行业系统、整体解决方案等，新产品的推出将为公司赢得有利的行业竞争优势,但产品研发需要投入大量资金和人力，耗时较长且研发结果存在一定的不确定性，如果出现产品研发未达预期或开发的新产品缺乏竞争力等情形，可能在一定时期内对公司的经营业绩产生不利影响。
　　2.技术人才流失的风险
　　公司所处行业具有人才密集型特征，是一个涉及多学科交叉、跨领域的综合性行业，需要大批掌握机、电、材料、计算机等跨学科以及深刻理解下游行业技术变革的高素质、高技能的专业技术人才。公司的技术人才是公司持续保持技术优势、市场竞争力和提升发展潜力的保障，对于新产品设计研发、产品成本控制以及提供稳定优质的技术服务具有至关重要的作用。随着行业竞争日趋激烈，技术人才的竞争也越来越大。尽管公司已推出多层次、多样化的激励机制与管理层、核心技术团队进行深度绑定，但技术团队的稳定性仍将面临市场变化的考验，存在技术人才流失的风险。
　　(二)经营风险
　　1.毛利率波动风险
　　公司主营业务毛利率受到行业竞争程度、产品结构变动、原材料价格变动、行业政策变动、员工薪酬水平等多种因素的影响。如果上述影响因素发生重大不利变化，可能会导致公司部分产品甚至整体毛利率水平出现一定幅度的波动，进而导致公司业绩的波动。
　　2.规模扩张带来的管理风险
　　随着公司总体经营规模进一步扩大，公司的资产规模、生产规模、销售规模等都将大幅增加，这将对公司在战略规划、组织机构、内部控制、运营管理、财务管理等方面提出更高的要求。公司通过拆分事业部一定程度上加强了管理效率，但是也增加了管理成本、新增了较多管理环节。如果公司管理层不能持续有效地提升管理能力、优化管理体系，将导致公司管理体系不能完全适应公司业务规模的快速发展，对公司未来的经营和持续盈利能力造成不利影响。
　　3.产品交付周期延长的风险
　　公司在部分行业对外销售的产品已经从测试电源单品向系统及整体解决方案转变，随着系统的复杂度提升，产品的制造周期也从原先的3个月左右增长至6个月以上。随着公司产品线不断延伸，涉及到自动化产线类产品，交付周期可能延至一年以上。此外，部分核心原材料的采购周期增加，即使公司启动了应急备货等手段，仍然无法完全对冲原材料交期对设备交付的影响。受到系统级产品制造周期长和原材料采购周期的影响，公司部分在手订单向收入的转化周期延长。
　　4.原材料供应及价格上涨的风险
　　公司部分核心原材料主要是通过海外供应商的境内代理商/经销商供货，若由于贸易摩擦等因素的影响，公司从境外生产厂商的采购受到限制，可能会导致公司的成本增加、研发和生产流程延误。尽管公司目前针对部分关键原材料进行了战略性备货，但仍然存在原材料供应及价格上涨对公司经营带来不利影响的风险。
　　(三)财务风险
　　1.应收账款回收风险
　　截至报告期末，公司应收账款金额为24,319.40万元，占公司总资产的比例为14.37%。随着公司收入规模的扩大，公司应收账款金额或将进一步增加，如果行业发展出现系统性风险，下游企业经营业绩持续下滑或资产状况出现恶化，且公司不能持续有效控制应收账款规模，及时收回账款，将使公司面临发生应收账款坏账或进一步延长应收账款收回周期的风险，进而对公司经营产生不利影响。
　　2.存货跌价风险
　　公司根据已有客户订单需求以及对市场未来的预测情况制定采购和生产计划。未来，随着公司经营规模的不断扩大，公司存货绝对金额会随之增加，如公司无法准确预测市场需求和管控存货规模，存货周转率下降，导致计提存货跌价准备，从而对公司营运资金周转和经营业绩产生不利影响。
　　(四)行业风险
　　测试设备行业本身无明显的周期性特征，但其经营受下游行业整体发展状况、景气程度影响。其下游应用领域易受宏观经济的周期性波动和国家政策影响，如新能源发电行业发展受光伏发电并网政策、电价补贴等行业政策调整的影响；氢能行业发展受持续城市示范群补贴、“碳中和”目标执行的力度和节奏等的影响；功率半导体行业受国产化替代的进度及市场竞争环境影响。未来若因上述宏观经济周期波动导致行业政策调整或相关行业扶持补贴政策趋严，相关行业的发展活力和景气度将会下降，从而可能对测试电源行业市场竞争、销售价格、产品盈利、资金回笼和投资收益率产生不利影响。
　　因此，公司定位于不断拓展下游行业应用领域，且公司客户多为下游业内知名客户，此类客户经营规模大且对行业波动的抗风险力强，从而加强了公司受政策不利变化影响的抗风险能力。
　　(五)宏观环境风险
　　公司目前测试电源业务与下游新能源发电、电动车辆、氢能、功率半导体等行业的发展状况、发展趋势密切相关，当前全球的宏观经济形势仍然存在一定的不确定性。如果宏观经济环境发生重大不利变化、经济步入下行周期或影响下游新能源发电、电动车辆、氢能、功率半导体行业的市场需求因素发生显著变化，则可能对公司经营业绩造成不利影响。

　　四、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1.“一横多纵”的发展战略，助力公司打开增长天花板
　　测试电源是当今工业社会较为通用的基础研发设备，广泛应用于多个行业，公司经过多年耕耘和技术迭代，成为国内测试电源行业的龙头企业，积累了大批优质客户，尤其是在新能源发电和电动车辆行业先发优势显著。在此过程中，公司不断总结客户共性需求，针对现有服务行业的特点进行横纵两个维度的布局：（1）横向延展：在电源产品线序列，公司以广度作为发展脉络，通过电源产品的系列化、标准化，不断做加法，提升辐射范围，未来将陆续进入半导体设备、汽车电子、医疗等领域，为客户提供高可靠性的供电及测试电源；（2）纵向深入：在氢能和功率半导体产品线序列，公司以深度作为战略目标，通过内部孵化和对外投资等多种方式，不断做乘法，提升收入量级，向客户提供更全面的测试能力、更完整的解决方案。通过一纵多横的布局，在助力公司销售体量快速提升的同时，也较大程度地增加了公司产品的核心竞争力和竞争壁垒。
　　2．“量变到质变”的研发投入，助力公司拓宽护城河
　　公司坚定大力研发投入，研发人员的规模和研发费用的绝对金额较上市之前都呈现出连年大幅攀升的状态。公司引入IPD研发流程，根据市场调研、客户反馈、结合对国家政策导向的分析、前瞻性课题与高校联合研发等多种方式综合研判、进行研发立项。因此，公司孵化出了多个具有高度竞争力的产品，也为公司后续增长积蓄了力量。尤其是，公司在大功率测试电源方面，于行业内率先采用SiC功率器件的结构设计，提升产品标准化，适用于光储充、新能源汽车“三电”测试等多个场景，极大地提升了产品性能。
　　3．“人才是第一生产力”，人才梯队建设成效初见
　　公司十分重视人才团队建设，核心团队成员均具有多年测试电源领域专业背景和丰富行业经验，对测试电源及系统领域的技术发展、行业应用、企业管理具有深度的研究和理解；同时，结合公司战略布局和人才发展观，公司吸引并招募了多位行业技术领军人才和众多行业应用经验丰富的技术从业人员。公司经历了研发人员快速增长的三年，现已进入相对稳定周期，在充分利用现有研发资源的基础上，进一步加强对在研项目的管理，提升研发效率。公司持续在“选人、用人、留人”上大力投入，并重视人才的培养、培训和晋升，目前已经形成具有战斗力执行力的队伍。未来，公司将进一步通过企业文化、价值观持续吸引人才，以富有市场竞争力的薪资、股权激励措施持续回报人才，科学合理、有成长空间的公司体系平台留住人才，始终保持公司的人才优势。
　　4．“综合型测试装备供应商”，公司品牌影响力受到行业认可
　　科威尔专注于测试装备制造行业，产品线较为完整、应用行业较广、获得众多知名客户的认可，是行业内少数同时掌握测试电源的电力电子变换技术、馈网技术、通用软件平台、测控仿真算法、流体力学、电化学、微电子、精密测量、自动化与运动控制等多项核心技术，并实现向多行业应用的厂家。公司多款产品在多个行业实现了进口替代，并得到了相关行业客户的认可，进一步提升了公司的市场地位，扩大了品牌影响力。
　　在售后服务方面，科威尔在合肥、北京、深圳、上海、西安、重庆等地设置分支机构并配备相关人员；在售前服务方面，公司拥有完整的项目前期调研和方案对接团队（FAE）。公司能够有效组织售前技术支持人员参与到项目的技术沟通和方案确认环节，以保证所提供方案的准确性和适用性。在售后服务方面，公司拥有专业售后团队为客户提供联合调试、系统升级及设备维护和培训等服务，提升下游客户的满意度。公司的售后服务不仅帮助客户解决设备运行及维护中的相关问题，还可通过不断与客户进行互动式交流，深度挖掘客户需求，实现产品的再销售。同时随着近年海外业务的拓展，公司不断完善营销网络，提升在全球范围内的快速响应能力，为客户提供更贴身、更周到及时的售前、售后服务。 收起▲