一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）所处行业发展情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　公司主要从事航空产品和特种制冷设备的研发、生产及销售。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（分类代码：C37），子公司合肥天鹅制冷科技有限公司属于通用设备制造业（分类代码：C34）。根据《国务院关于印发“十三五”国家战略性新兴产业发展规划的通知》（国发[2016]67号），公司属于高端装备制造业。
　　（1）航空制造业
　　①发展阶段
　　随着中国航空工业研发和运营体系逐步成熟，我国航空装备制... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　（一）所处行业发展情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　公司主要从事航空产品和特种制冷设备的研发、生产及销售。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（分类代码：C37），子公司合肥天鹅制冷科技有限公司属于通用设备制造业（分类代码：C34）。根据《国务院关于印发“十三五”国家战略性新兴产业发展规划的通知》（国发[2016]67号），公司属于高端装备制造业。
　　（1）航空制造业
　　①发展阶段
　　随着中国航空工业研发和运营体系逐步成熟，我国航空装备制造业已步入发展的快车道，建立起较为完整的技术体系、产品谱系和产业体系。航空制造业属于高端制造业。经过多年的发展，航空制造产业链已经形成了稳定的专业化分工体系，即以整机制造集成为核心，逐层向下延伸至核心部件集成商、零部件供应商的三层产业结构。航空产品也在逐步从先进装备向高端装备迈进。公司的航空产品系航空生命保障系统和燃油系统的重要组成部分，属于航空机载系统产品供应商，在航空制造业产业结构中处于第二层核心部件集成商的位置。当前，中国航空装备已升级为国家战略发展方向，国家已将航空装备列入战略新兴产业重点方向。在装备快速发展的大背景下，装备配套产品市场化需求愈发明显，越来越多的民营企业也积极参与其中。
　　②基本特点
　　航空航天装备具有技术复杂度高、可靠性要求高、环境适应性高、价值量高的特点。由于航空制造产业的特殊性，我国航空防务装备的生产集中于航空工业集团系统内。在航空工业集团的统一部署下，国内各大整机制造商与航空防务系统供应商具有明确的配套关系，形成了“主机厂所-定点配套企业”的研制和发展模式。公司系航空工业集团机载系统板块的下属企业，主要负责航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统及飞机副油箱等产品的研发制造，长期的技术积累和特殊的产业布局使得公司航空产业具有绝对的市场领先地位。近年来航空装备制造行业更加注重数字化智能化转型升级，加速实现创新设计、生产制造、业务管理的数字化、网络化、智能化、协同化转型发展，形成产量质量并重的航空装备高效生产能力，满足客户全方位、全生命周期需求。
　　③主要技术门槛
　　公司航空产品具有高性能、精密化和高稳定性，种类繁多，结构复杂，普适性较低，且呈现高度综合化与信息化的特点，其产品技术难度大、安全系数高、系统集成复杂、试验条件投入大和生产精度要求高。
　　（2）特种制冷行业①发展阶段
　　子公司天鹅公司在特种制冷行业内经过三十余年的耕耘和拓展，对通用化产品逐步形成一个稳定而成熟的业务领域，具有比较完整的技术体系、产品体系和产业体系。但随着国防装备和制冷技术的快速发展，竞争环境愈加激烈，客户要求不断提高，特种制冷产业的技术升级也随之加快，如产品的集成化、智能化、模块化、小型化、轻量化和高能效等需求越来越高。目前，随着陆军装备新的变化，环控产品的轻、智和防护能力与车辆的融合度加深；后勤保障领域和军民两用应急救援领域的净化、滤毒等环控产品集成度越来越突出；激光、雷达等高能武器装备领域的相变换热和蓄冷技术的发展也逐步衍生出新的产品；舰船特种空调的射流调风、调温和调湿技术等将为装备提供更好防护。
　　②基本特点
　　特种制冷行业根据使用领域分为军用和民用两大行业，其中，军用特种制冷行业主要应用于各类武器系统及相关人员在特殊环境下的工作需求，通过制冷、制热、除湿和净化等功能为其提供可靠的环境保障，包括温湿度、噪声值、洁净度和通风换气等功能，并与总体环境要求协调一致，快速形成综合保障能力，下一代产品将更多涉及制氧、净化、滤毒、增压等模块进行有效集成，以满足未来对舱室的环控需求。民用特种制冷设备则是指对各类钢厂、工业激光、民用船舶、民用特种车辆等提供耐高温、防尘、防振、耐腐蚀和高精度控温的制冷设备。
　　③主要技术门槛
　　军用特种制冷设备依据特殊的舱室内外部环境特性、载体特性、被冷却负载特性、使用特性和交联特性等，紧随装备发展新需求和行业新技术，包括设备的可靠性设计、轻量化设计、隔振设计、三防设计、密性设计、防护设计、健康管理设计、流场与屏蔽的协同设计等。例如：在环境适应性方面，军用特种制冷设备的使用环境更为恶劣，对高温、低温、冲击、振动、电磁兼容、三防等要求更为苛刻，产品除具有宽域温制冷、制热特点外，更关注其综合性能，以满足GJB150A、GJB1913A、GJB9168等相关试验考核；在通用质量特性方面，注重产品的可靠性工程设计和闭环管理，落实每一款产品的系统匹配、出厂试验和交装调试，满足客户需求。
　　2.公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　公司系国内唯一的航空氧气系统及机载油箱惰性化防护系统专业化研发制造基地，亦是国内最大的飞机副油箱及国内领先的特种制冷设备制造商。
　　航空装备领域主要产品为航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统、飞机副油箱以及敏感元件、氧气地面设备等，主要为国内各大主机厂、军方提供配套产品和服务，配套供应国内有装备需求的所有在研、在役军机以及部分民用、通用飞机。公司基于航空生命保障技术积极向载人航天环控生保系统应用拓展，承担了舱外服系统、飞船系统、空间站系统的多个航天型号产品的研制任务，为历次神舟飞船、空间站配套相关产品，充分保障航天员舱外活动及中国空间站在轨建设。
　　公司民机产业打通了国产民机氧气系统、惰性化防护系统配套产业链、供应链；构建了适应市场需求和适航需求的产业组织、科研生产体系；氧气系统、惰性化防护系统在国产主要干、支线飞机、通用飞机、民用直升机等产业化发展平台取得新突破、新进展。目前公司民机氧气系统、惰性化防护系统领域继续保持国内领先地位。
　　公司拥有的“天鹅”品牌在特种制冷领域处于引领者地位。公司研制出国内第一台民用空调，后基于成熟的民用空调制冷技术实现向军用方舱空调特种制冷技术的成功转型，进而向军用装甲、军用冷液、舰船制冷及民用特种制冷领域积极拓展。军用特种制冷设备已实现空军、陆军、海军、火箭军等全军种覆盖，并通过军用技术成果转化发展民用特种制冷设备，开拓工业用特种耐高温空调、专用车空调等细分市场，大型液冷设备拓展到新型武器装备、通信保障等新业务领域，在制冷业务市场上大力拓展联勤保障、信息支援、军事航天、网络空间等兵种领域，加大车载制氧产品的推介力度，聚焦通用车辆装备重点项目，实现该业务的进一步突破。
　　当前，制冷业务延伸至新型武器装备、电子通信保障、无人机等新业务领域，制氧业务聚焦通用车辆装备重点项目，实现新突破。
　　（二）主营业务情况
　　1.主要业务、主要产品或服务情况
　　公司主要从事航空装备及特种制冷领域，涵盖航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统、飞机副油箱等航空产品研发、生产、销售和修理，以及军民用特种制冷设备的研发、生产、销售和维修。公司航空产品配套供应国内有装备需求的所有在研、在役军机以及部分民用、通用飞机；军用特种制冷设备已实现空军、陆军、海军、火箭军等全军种覆盖，并通过军用技术成果转化发展民用特种制冷设备，开拓工业用特种耐高温空调、专用车空调等细分市场，公司拥有的“天鹅”品牌是国内最早的家用窗式空调和军用方舱空调品牌，在特种制冷领域享有较高的行业知名度。发展至今，公司已成为国内唯一的航空氧气系统及机载油箱惰性化防护系统专业化研发制造基地，亦是国内最大的飞机副油箱及国内领先的特种制冷设备研发制造商。
　　（1）航空装备主要产品为航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统、飞机副油箱以及敏感元件、氧气地面设备等，主要为国内各大主机厂、军方提供配套产品和服务，配套供应国内有装备需求的所有在研、在役军机以及部分民用、通用飞机。同时，相关氧气设备应用于舱外航天服气液控制台、空间站应急呼吸装置等，助力神舟系列飞船问鼎苍穹，有力保障了航天员舱外活动及中国空间站在轨建设。
　　①航空氧气系统。是为飞行员及乘员提供呼吸用氧和飞行员飞行服抗荷压力的重要产品，对飞行安全保障至关重要，在军用领域是“首当其冲，全程使用，生命攸关”的生命保障技术设备，在民用领域亦是必不可少的应急安全保障装备。
　　供氧系统主要用于对飞机制氧系统及飞机环控系统提供的气体进行压力和流量调节控制，以满足飞行员不同状态下的生理防护需求，实现向飞行员提供肺式供氧、高空代偿、抗荷加压呼吸等全飞行包线生理防护功能，以及满足弹射救生时的快速分离及供氧防护需求。相关技术已达到国际、国内领先水平。
　　供氧个体防护装备是由机上人员配备的氧气面罩、加压头盔、代偿服、抗荷服等装备组成，主要将供氧系统输出气体通过氧气面罩、加压头盔、代偿服、抗荷服等装备用于机上人员，起到保持机上人员呼吸气的压力、含氧浓度，平衡机上人员面具内余压和体表余压，提高人体抗荷耐力等作用。
　　②机载油箱惰性化防护系统。主要采用空气处理技术、机载空气分离技术、自适应分配及监控技术，通过从发动机引入空气，利用中空纤维膜对空气中氮气和氧气的选择透过性，在压差作用下实现氧氮分离以制出富氮气体，并用之替代燃油箱上部气相空间内的油气混合物，为飞机燃油箱在起飞、爬升、巡航和降落阶段提供富氮气体，降低燃油箱可燃性，提高飞机运行的安全性。相关技术填补了我国在该领域的空白。
　　机载油箱惰性化防护系统产品
　　③飞机副油箱。飞机副油箱是指除飞机主燃油箱外，在飞机外部携带燃料的储油容器或者在飞机内部根据任务需要增加安装的储油容器，用以增加飞机储油量，延长飞机航程或续航时间。公司是国内最大的具备飞机副油箱自主设计、生产、试验的专业化单位，已掌握飞机副油箱多项关键技术，相关技术处于国内领先水平，可自主研发气动外形复杂、结构形式多样、性能指标先进的满足各机型需求的副油箱。
　　飞机副油箱产品
　　④敏感元器件。主要包括各型波纹管、膜片、膜盒、毛细管、压力弹簧管、金属软管、弹簧等产品。公司的敏感元件产品目前主要应用于军民用航空领域，同时不断扩展，已经实现在神舟系列飞船、航天员舱外航天服等航天领域、航空发动机领域、深空探测领域的配套应用。
　　⑤氧气地面设备。主要包括氧气系统地面检测设备、飞行员训练设备及非标试验设备，主要应用于各大主机厂和部队基地地面保障服务。同时不断扩展，已从航空拓展到车载装置及轨道交通等领域，高原适应性动车组用弥散与分布式制氧系统已完成样机研制，是车载制氧领域的又一次的探索。
　　（2）特种制冷装备。主要产品包括军用制冷设备、民用制冷设备和车载制氧装置，公司“天鹅”品牌是国内最早的家用窗式空调和军用空调品牌，在行业内享有较高的品牌知名度。军用特种制冷设备主要包括方舱空调、装甲空调、舰船空调、冷液设备等产品，为空军、陆军、海军、火箭军等各军种配套，实现全军种覆盖，并通过军用技术成果转化发展民用特种制冷设备，开拓工业用特种耐高温空调、专用车空调等细分市场。现制冷业务延伸至新型武器装备、电子通信保障、无人机等新业务领域，拓展至联勤保障、信息支援、军事航天、网络空间等保障区域，制氧业务聚焦通用车辆装备重点项目，实现新突破。
　　军用装甲空调
　　军用舰船空调
　　军用冷液设备
　　（3）维修/服务。公司借助航空氧气系统和惰性化防护系统研发制造方面的独特优势，不断拓展相关产品的军民用维修服务市场，承担包括氧气调节器、氧气浓缩器、氧气减压器、氧气断接器、氧气压力表、氧气示流器、氧源转换器等产品的军民机维修工作，空气分离装置适航取证，成功打开了国内民航主流客机PMA（零部件制造人批准书）市场业务，实现了该领域历史性突破。
　　2.主要经营模式
　　（1）采购模式
　　公司实行“以产定购”的采购模式，采购的原材料主要包括救生组件、复材组件、吊挂装置、监控器、传感器、电控装置、电机、压缩机等。公司根据客户订单和生产作业计划，结合库存情况制定物资采购计划，由物资采购部门负责统一执行，采购的物资须经质量安全部检验合格后办理入库。
　　公司物资采购部门须在合格供应商名录内进行采购，并采用询议价方式选定供应商。公司采购认证部负责管理合格供应商，综合考虑“质量、价格、交货期、售后服务”四个方面，对供应商进行季度和年度评价，按年度考评得分划分为优秀、合格、改进、不合格四个级别，动态调整供应商名录。
　　（2）生产模式
　　由于公司主要产品均为定制化产品，基本实行“以销定产”的生产模式，依据预研项目及客户订单需求情况，公司下达年度生产计划，生产管理部门依据生产计划对生产进度和物料等进行统筹安排，协调生产、采购和保障等各相关部门，保障生产的有序进行。
　　针对公司产品多品种、小批量的特点，公司根据产品交期要求，在零件加工方面，按照零件加工周期和批量经济性原则，在满足装配需求的情况下采取多批量投产的方式；在产品装配方面，根据产品相似性特点，采取小批量生产组织方式，以满足客户成套交付的需求。
　　（3）销售模式
　　公司航空产品、军用特种制冷设备和修理业务均采用直销的销售模式，民用特种制冷设备采用以直销为主的销售模式，存在少量产品因异地客户资源受限采用经销商模式进行销售。
　　①客户获取
　　由于军工配套的不可分割性和定向采购的特点，公司作为军用航空产品的合格供应商，主要通过配套供应的方式进行销售，并通过持续跟踪客户需求获取新产品订单。
　　公司军用特种制冷设备方面，主要依靠“天鹅”品牌及口碑优势在公开市场开发客户资源以及通过军工客户的延续采购行为获取订单，同时通过部分重大项目招投标等渠道获取客户订单。民用特种制冷设备方面，则主要通过公开市场开拓获取订单，并与部分客户签署了年度合作框架协议。
　　②定价策略
　　公司向客户销售的航空产品主要为军品，执行军方定价原则；公司的民用航空产品及特种制冷设备产品主要采取协商议价方式确定销售价格。由于军方对军品的价格审核确定周期较长，针对尚未完成审价的产品，供销双方根据军方初审价格或参考已经审定价格同类产品的历史价格约定暂估价格定价结算。针对军方已审价的产品，在符合收入确认条件时，按照审定价确认销售收入和应收账款，同时结转成本；针对尚未完成审价的产品，符合收入确认条件时按照初审价格或暂估价格确认收入和应收账款，同时结转成本，待审价完成后与客户按差价调整收入。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年公司始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神，贯彻新发展理念，加快形成新质生产力，切实发挥国资央企科技创新、产业控制、安全支撑核心功能作用，落实航空工业集团发展战略，聚焦主责主业，紧紧围绕年度经营目标，坚持以市场为导向，持续打造核心能力，支撑先进航空装备建设，整体经营呈现稳中向好的态势。
　　（一）业务发展方面
　　1.军用航空及防务业务
　　2026年公司承担军机、航天和外贸等36个型号121个项目的研制任务，涵盖制氧、供氧、制氮、副油箱、航天环控生保系统成品研制交付任务。2026年上半年，公司各型号任务按计划正常推进，争取承接多项新研项目；顺利完成某型飞机配套系统鉴定审查、某型飞机配套多型系统及产品试验件交付等任务。公司贯彻集团高层级均衡生产要求，强化计划牵引作用，优化生产组织模式，通过科学统筹生产计划、资源调配，着力提升均衡生产能力，顺利完成半年度批生产交付任务，全面达成质量与进度双目标，充分满足装备建设及客户需求。
　　2026年上半年，天鹅制冷持续聚焦特种环控核心主业，统筹优化生产资源配置、迭代产线布局、加快新工艺新技术落地应用，不断夯实大型液冷设备、制氧机系列产品产能与试验验证综合实力，有力保障军民用特种制冷、制氧设备如期交付，营收保持稳定增长。天鹅制冷在稳固存量业务市场的基础上，持续深耕军工各细分赛道，抢抓“十五五”装备建设机遇，多领域市场拓展接连取得突破，锚定“十五五”重点型号项目，中标某型综合保障车方舱空调项目，旨在统型该领域所有服务保障类车型，对后续各兵种市场开拓具有深远意义；地面制氧产品实现系列化拓展，中标某军指控车载3L制氧机项目，是继5L、10L制氧机配套后，在地面制氧设备领域的又一里程碑突破，充分印证公司制氧技术领先地位；船用装备市场实现重大斩获，成功中标2个船用空调项目，进一步夯实公司船用环控产品配套竞争优势。
　　2.民机业务
　　2026年上半年，公司围绕国家重大民机战略部署，认真贯彻落实推进民用航空产业高质量发展的实施方案，定目标、建体系、配资源、强组织、扩能力、拓市场，全力推进民机业务提质提速发展。公司稳步推进各项科研与生产任务，顺利完成多型民航客机等10个型号的里程碑节点科研任务，其中：某项目氧气系统完成特种工艺评审、落实原材料统标统型储备，打通红标件交付链条；某项目机组、旅客及惰性化系统工作包完成产品交付，有力保障飞机科研试飞任务完成。AG600灭火型机型产品按期实现批产交付。市场开拓实现重要突破，成功中标某大型客机乘务组便携式氧气装置，打破了国外高成熟度、高商业化便携氧气设备供应商的垄断地位。持续推进PMA产品与多家主流航司业务合作，按期完成航司订单交付，为民用航空业务后续市场拓展筑牢坚实基础。
　　3.军贸业务
　　公司紧紧围绕集团公司“1+3+6+N”的军贸产品工作思路，全力推动公司产品“走出去”，持续深化与中航技等主机单位良好的合作，完成歼击机、直升机、无人机、教练机等多个机型军贸项目交付任务，实现军贸业务稳步增长。
　　子公司天鹅公司深挖军贸市场潜力，加强与北方公司、中电进出口等军贸公司的对接，统筹内外资源开展市场开拓，推动业务实现转型升级，由单一装备出口配套向武器系统全面统型配套升级，由单一设备供应商向集成环控整体解决方案提供商升级，由提供产品向提供技术服务和维修产线建设升级，2026年上半年，在装甲车辆、防空反导等领域成功配套，军贸业务订单同比实现增长。
　　4.其他业务领域拓展
　　公司在立足主业基础上，积极稳妥推进多元化业务布局，取得积极成效。上半年，公司持续开拓PMA产品业务市场，深化与国内多家主流航司PMA产品业务合作，部分航司订单已实现落地并按期完成交付，为后续民用航空业务持续拓展奠定了坚实基础。公司承担了多型号无人机产品研制任务，按计划完成部分装机件交付及验证等相关研制工作。子公司天鹅制冷顺利完成了多型雷达、高端武器等装备配套液冷设备生产交付。公司作为法国赛峰氧气公司全球重要的波纹管供应商，配套供应波纹管类产品；航空精密敏感元件等产品分别配套有人机、无人机发动机项目。成功中标LAMOST大天区光学望远镜光纤定位单元改造项目，实现深空探测配套业务从技术预研到市场落地的跨越，有力支撑国家天文事业发展。
　　（二）科技创新方面
　　公司立足“十五五”科技创新发展方向，聚焦核心技术突破与创新，为加快打造面向未来装备的共性技术与产品平台，为实现航空前沿与基础技术自立自强提供有力支撑。持续加强航空氧气系统安徽省重点实验室等创新平台的运营管理、深化产学研合作，攻克3项技术难题，取得5项专利，着力打造江航技术策源地。加大科技创新投入，推进“揭榜挂帅”项目，以创新体制机制加快推进技术攻关。顺利完成175项专利申报，其中发明专利占比72.57%。《民机氧气系统规范指南研究》《飞行员装备连接板规范指南》先后在工信部和集团立项，进一步巩固公司在国内军民机氧气系统领域的专业领先地位。
　　天鹅公司完成国家专精特新“小巨人”企业复评材料的申报工作；完成安徽省首台套重大技术装备认定，为公司高端创新装备取得创新认证奠定基础，持续提升产业链自主可控水平。
　　（三）深化改革方面
　　2026年上半年，公司持续推进国企改革深化行动，不断完善公司治理，创新市场化经营机制，聚力破除体制机制障碍，以改革赋能产业发展、激活要素潜能，推动企业持续高质量发展。扎实推进运营体系建设，组建专家人才队伍、健全评价激励机制，印发《运营体系建设推进方案》，进一步夯实管理基础，提升资源配置与执行效能，为企业长期可持续发展提供体系保障。围绕集团“一目标、四能力、三支撑”工作部署，系统推进精益生产体系建设，制定《公司精益生产管理体系建设实施方案》，持续提升生产现场管理水平，优化生产计划体系，搭建生产协同平台，实现生产全流程的穿透式管理；推进精益产线建设，加强班组管理，制定改善激励办法，构建持续改进的长效运行机制。在数智化转型方面，以“1个核心+4个方向”为指引，推进人工智能场景应用落地，建立了AI应用管理规范和工作机制，成立AI应用工作团队，开展AI技术应用研究，挖掘了百余个应用场景，力争下半年落地一批标杆试点场景，持续赋能业务提质增效。深度开展提质增效专项工作，以精益管理为抓手，统筹科研、生产、经营各环节，挖掘降本潜力，细化成本核算颗粒度，建立科学的考核激励机制，强化计划预算的穿透管理，进一步提升公司经营质效。加强采购管理体系建设，对标集团采购管理体系建设总体安排，围绕管理制度、监管体系、运行机制、人才队伍、信息系统等方面，从全级次、全品类、全业务流程，重塑公司采购管理体系，防范业务风险，为公司持续健康发展提供坚实保障。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1.领先的细分市场地位
　　公司航空产品配套供应国内有装备需求的所有在研、在役军机以及部分民机、通用飞机；军用特种制冷设备已实现空军、陆军、海军、火箭军等全军种覆盖，并通过军用技术成果转化发展民用特种制冷设备。发展至今，公司已成为国内唯一的航空氧气系统研发制造基地，已形成系列产品系统配套，配装国内所有军机。国内唯一的机载油箱惰性化防护系统专业化研发制造基地，亦是国内最大的飞机副油箱及国内领先的特种制冷设备研发制造商。
　　2.强大的技术研发及试验验证实力
　　公司系国家高新技术企业、国家认定企业技术中心、国家制造业单项冠军、安徽省创新型企业及安徽省产学研联合示范企业、中国制冷空调工业协会理事单位、安徽省航空学会副理事长单位、安徽省科技领军企业、安徽省优秀创新型企业和合肥市首批总部企业，2023年公司成功获批航空氧气系统安徽省重点实验室，为保持技术领先优势，公司始终坚持自主创新战略，建立了完善的研发创新机制，已形成较为完整的航空产品及特种制冷设备的专业研发体系。在产学研合作方面，公司与西安交通大学、中国科学技术大学、北京航空航天大学等多所高校、研究所展开了紧密的技术开发合作，不断引进、消化、吸收新技术和新成果，为公司整体创新发展提供了重要支撑作用。
　　经过多年的研发投入和技术积累，公司已掌握多项达到国际领先、国际先进或国内领先水平的核心技术，其中处于国际领先水平的氧气调节技术及国际先进水平的机载分子筛制氧技术打破了国外长期以来的技术封锁，使得我国成为继美国、英国、法国之后第四个掌握该等技术的国家，填补了国内空白。同时，公司自主研发的机载空气分离制氮技术已达到国内领先水平，采用该技术的机载油箱惰性化防护系统亦填补了国内军用飞机领域的空白。公司健全了氧气系统、惰化子系统、副油箱子系统三大核心专业研发能力设计体系，构建了三维数字化协同设计平台，具备了分系统设计仿真能力，提升了关键技术自主研发能力，初步形成了体系化、信息化、自主化研发能力体系。氧气系统实现了气（液）氧源向机载分子筛制氧转型，大大提升了飞机作战半径，供氧调节技术完成了从纯机械式向机电综合一体化转型，提升了飞行员呼吸的舒适性。机载惰化子系统具备从单膜到多膜组合化的设计能力，实现制氮产品向系统集成转型。副油箱子系统具备从分解式到整体式的设计能力，具备从190L到2400L的副油箱设计能力，具备副油箱全功能试验检测能力。截至报告期末，公司累计授权专利数1000余项，先后主编或参编已发布标准项目133项，获得国家、省部级及地市级等科技成果奖60余项。
　　公司试验中心拥有大型专业及标准试验设备设施80余台套，具备覆盖国家军用标准、舰船标准、民航标准以及相关专业国标、航标的试验能力，并可完成多种系统级试验验证。为满足飞机氧气系统、补氧系统、惰性化防护系统及副油箱等产品的试验验证需求，中心专门配置了多类非标试验设备，例如氧气系统综合动态性能试验系统、机载惰性化防护系统基本性能试验单元、副油箱专用高低温低气压试验箱、静力协调加载试验系统、空气分离装置性能检测综合试验系统、温度-高度-振动-湿度四综合实验台等关键设施。试验中心于2019年通过了国家试验认可CNAS认证和国防试验认可DILAC认证，标志着试验中心在试验和检测技术能力方面已达到国内领先水平。试验中心始终以三大专业产品及系统的试验验证需求为引导，着力研发产品功能性能检测技术，并深入探究产品在复杂工况下的功能实现能力，目前已构建起覆盖国内先进型号飞机氧气系统、机载惰性化防护系统及飞机副油箱的通用化、关键性试验验证条件。在能够进行各类环境试验(包括力学、气候及综合环境试验等)的同时，还持续开展对先进飞机环境控制系统、民机舱室环境模拟控制技术、生命保障技术等相关试验技术的研究，并全面涵盖试验理论探索、试验工艺改进、试验工装优化设计以及试验方案制定等多方面能力，依托齐全的硬件设备，可充分保障各专业领域的试验验证需求。
　　3.优质客户和稳定的供应商资源
　　公司长期服务于国防军工领域，现有客户覆盖航空工业集团、中国商用飞机有限责任公司等集团下属单位，各军种部队与修理厂等国家级科研机构，供应商亦包含了航空工业集团、中国兵器工业集团有限公司、中国航天科技集团有限公司等军工集团下属单位以及中国科学院等优质供应商，并与之建立了长期、稳定的合作伙伴关系。
　　长期稳定合作的供销渠道有力保障了公司产品质量的稳定与可靠。为公司后续业务的持续拓展奠定了坚实的基础。
　　4.健全有效的质量管理体系
　　公司始终以质量控制为核心开展产品的设计与生产工作，以切实做好产品质量管控，确保产品质量的优质、稳定。公司内部制定了一系列质量控制制度文件，有效地保障了公司产品质量的长期稳定提升。公司建立了符合行业规范的全面质量管理体系，目前已通过GJB9001C-2017质量管理体系、AS9100D:2016质量管理体系、GJB5000B等认证。通过标准化操作，规范业务处理流程，保证每项业务和制造流程的每个环节均处于可控状态，产品品质和可靠性得到了客户的高度认可。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司系国家高新技术企业、国家认定企业技术中心、国家制造业单项冠军企业，省优秀创新型企业及省产学研联合示范企业、中国制冷空调工业协会理事单位、省航空学会副理事长单位。公司成功获批安徽省航空氧气系统重点实验室，被认定为首批省科技领军企业、合肥市首批总部企业。公司先后获得国家科学技术进步特等奖、国家科学技术进步二等奖、国家科学技术进步三等奖、国防科学技术一等奖、国防科学技术三等奖、国防科学技术进步三等奖等国家级以及军队、省部级、地市级、航空工业集团单位等科技奖项60余项，累计授权专利1,000余项。
　　报告期内公司主编的标准已发布3项。截至2026年6月30日，公司主编或参编的已发布标准项目共计133项，包括国家标准32项、国家军用标准4项、行业标准66项和集团标准31项。
　　公司拥有主要核心技术25项，均运用于公司的主要产品，并在产品应用过程中不断升级和改进。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　2026年上半年，公司申请专利175件，其中发明专利127项，占比72.57%；授权专利109项，其中发明专利71项。

　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入为44,191.10万元，较2025年同期下降6.36%。归属于上市公司股东的净利润2,942.20万元，较2025年同期减少19.62%。

　　五、风险因素
　　（一）核心竞争力风险
　　公司所生产的航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统、飞机副油箱等航空产品配套供应国内有装备需求的所有在研、在役军机，随着军机的更新换代，公司的技术和产品面临同步升级的要求。虽然目前公司掌握的核心技术具有领先性，但如果公司在技术升级替代的过程中未能及时满足客户的需求，或行业内出现其他重大技术突破，则会对公司发展造成较大不利影响。
　　公司关键核心竞争力在于产品的研发、试验能力和制造工艺技术。能否持续保持高素质的技术团队、研发并制造具有行业竞争力的产品，不断满足客户日益加快的产品升级换代要求，对于公司的可持续发展至关重要。公司十分重视对技术人才的引进、培养和激励，通过实施员工持股、科研项目市场化激励与约束以及针对关键攻关项目实施揭榜挂帅等，增强核心团队的稳定性，激发研发人员积极性，保证各项研发工作的有效组织和成功实施。但未来仍可能会面临行业竞争所带来的核心技术及人员流失风险。
　　公司产品的最终客户主要为军方，产品需适应复杂多样的军事战斗环境，客户对产品安全性、可靠性、保密性的要求较高，因此需要持续的研发投入方可保证足够的技术储备。由于相应产品和技术的研发具有周期长、投入大、风险高的特点，如公司前期研发投入无法实现相应效益，将对公司未来业绩持续增长带来不利影响。
　　（二）经营风险
　　公司未来盈利的实现受到宏观经济、市场环境、产业政策、行业竞争情况、管理层经营决策、募集资金投资项目实施情况等诸多因素的影响。未来如出现军费削减、军方采购政策变化、新竞争者进入、公司研发能力无法满足下游客户需求等情况，将使得公司的主营业务收入、净利润等经营业绩面临下滑的风险。
　　随着客户新产品订单增加，按期保质保量的交付和产业链整体能力的提升成为公司面临的新课题，若不能及时采取有效应对措施，不仅影响公司主营业务收入及净利润等，同时也可能影响公司客户满意度，对后续订单获取产生不利影响。
　　军品行业产品通过设计定型到最终审价所需时间较长，存在一定不确定性。受审价进度不确定性影响，尚未军审定价机型存在未来年度集中确认价差或已军审定价产品未来如军方重新调整价格，也将对公司盈利构成影响。
　　公司的主要客户集中度较高，如果公司无法保证在主要客户中持续保持优势，并以现有供应量持续供应产品，则公司的经营业绩将有可能受到较大影响。同时，如果部分客户采购需求或支付政策发生变化，可能对公司经营构成不利影响。
　　公司的主要产品具有型号多、技术范围广、技术复杂程度高、技术管理难度大等特点。公司产品的最终客户主要为军方，其对产品质量的要求极高。一方面，公司按国家军用标准建立了军用质量管理体系，并通过了认证；另一方面，公司的军品生产完成后，由军事代表进行质量检验，确认合格后才能交付客户。公司自设立以来未出现重大质量纠纷，如果公司产品出现重大质量问题，将对公司的业绩和品牌造成不利影响。
　　公司外购成品件及半成品件占原材料采购总额的比例较高，原材料的供应和价格波动将直接影响公司的生产成本和盈利水平。虽然公司与主要供应商建立了稳定的合作关系，相关原料市场供应充足，价格相对稳定，但如果主要供应商生产经营突发重大变化，或供货质量、时限未能满足公司要求，或与公司业务关系发生变化，将可能对公司的生产经营产生不利影响。
　　为进一步加快新技术、新产品开发步伐，并积极开拓新兴业务领域，公司持续加大研发投入力度，尤其在核心关键技术领域和战略性新兴方向上进行了重点布局。然而，在当前市场环境变化加剧、行业竞争日益激烈的大背景下，公司营业收入出现阶段性下滑，导致研发费用的刚性增长与盈利能力之间的矛盾进一步凸显，进而对整体利润空间形成显著压缩，甚至可能影响企业的中长期可持续发展能力。这种研发投入与经营效益的短期失衡，既反映了企业主动应对技术迭代的前瞻性战略选择，也揭示了在行业周期性波动中平衡创新投入与财务稳健性的重要课题。
　　（三）行业风险
　　军工行业的特殊性决定了公司的采购、生产、销售等日常经营活动均受到军工产业总体安排的影响，需要将完成军工生产任务、确保军工产品供应作为企业生产经营的核心目标之一，而且销售模式、定价方式也需要服从于军工行业的相关规定。存在日常经营活动受军工产业总体安排影响的风险。
　　（四）宏观环境风险
　　公司主营业务收入主要来源于军品收入，军工作为特殊的经济领域，主要受国际环境、国家安全形势、地缘政治、国防发展水平等多种因素影响。若未来国际形势出现重大变化，导致国家削减国防支出，使得军方和主机厂对公司产品的需求数量产生波动。若未来军品订单减少，将对公司的盈利能力产生不利影响。同时，近年来美国不断出台相关出口管制政策，对公司所需的进口材料、标准件的采购、供应链韧性带来了风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明：
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　公司主要从事航空装备及特种制冷领域，涵盖航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统、飞机副油箱等航空产品研发、生产、销售和修理，以及军民用特种制冷设备的研发、生产、销售和维修。公司航空产品配套供应国内有装备需求的所有在研、在役军机以及部分民用、通用飞机；军用特种制冷设备已实现空军、陆军、海军、火箭军等全军种覆盖，并通过军用技术成果转化发展民用特种制冷设备，开拓工业用特种耐高温空调、专用车空调等细分市场，公司拥有的“天鹅”品牌是国内最早的家用窗式空调和军用方舱空调品牌，在特种制冷领域享有较高的行... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明：
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　公司主要从事航空装备及特种制冷领域，涵盖航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统、飞机副油箱等航空产品研发、生产、销售和修理，以及军民用特种制冷设备的研发、生产、销售和维修。公司航空产品配套供应国内有装备需求的所有在研、在役军机以及部分民用、通用飞机；军用特种制冷设备已实现空军、陆军、海军、火箭军等全军种覆盖，并通过军用技术成果转化发展民用特种制冷设备，开拓工业用特种耐高温空调、专用车空调等细分市场，公司拥有的“天鹅”品牌是国内最早的家用窗式空调和军用方舱空调品牌，在特种制冷领域享有较高的行业知名度。发展至今，公司已成为国内唯一的航空氧气系统及机载油箱惰性化防护系统专业化研发制造基地，亦是国内最大的飞机副油箱及国内领先的特种制冷设备研发制造商。
　　1、航空装备主要产品为航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统、飞机副油箱以及敏感元件、氧气地面设备等，主要为国内各大主机厂、军方提供配套产品和服务，配套供应国内有装备需求的所有在研、在役军机以及部分民用、通用飞机。同时，相关氧气设备应用于舱外航天服气液控制台、空间站应急呼吸装置等，助力神舟系列飞船问鼎苍穹，有力保障了航天员舱外活动及中国空间站在轨建设。
　　（1）航空氧气系统。是为飞行员及乘员提供呼吸用氧和飞行员飞行服抗荷压力的重要产品，对飞行安全保障至关重要，在军用领域是“首当其冲，全程使用，生命攸关”的生命保障技术设备，在民用领域亦是必不可少的应急安全保障装备。
　　航空氧气系统由制氧系统、供氧系统和供氧个体防护装备三部分组成。其中：制氧系统主要利用机载分子筛制氧技术，为飞行员提供富氧气体，满足其长时间飞行的生命保障需求。公司成功研发出的机载制氧产品，使我国成为除美国、英国、法国之外第四个掌握该项技术的国家，并因此获得国家科学技术进步特等奖，制氧技术到达国际先进水平。
　　供氧系统主要用于对飞机制氧系统及飞机环控系统提供的气体进行压力和流量调节控制，以满足飞行员不同状态下的生理防护需求，实现向飞行员提供肺式供氧、高空代偿、抗荷加压呼吸等全飞行包线生理防护功能，以及满足弹射救生时的快速分离及供氧防护需求。相关技术已达到国际、国内领先水平。
　　供氧个体防护装备是由机上人员配备的氧气面罩、加压头盔、代偿服、抗荷服等装备组成，主要将供氧系统输出气体通过氧气面罩、加压头盔、代偿服、抗荷服等装备用于机上人员，起到保持机上人员呼吸气的压力、含氧浓度，平衡机上人员面具内余压和体表余压，提高人体抗荷耐力等作用。
　　（2）机载油箱惰性化防护系统。主要采用空气处理技术、机载空气分离技术、自适应分配及监控技术，通过从发动机引入空气，利用中空纤维膜对空气中氮气和氧气的选择透过性，在压差作用下实现氧氮分离以制出富氮气体，并用之替代燃油箱上部气相空间内的油气混合物，为飞机燃油箱在起飞、爬升、巡航和降落阶段提供富氮气体，降低燃油箱可燃性，提高飞机运行的安全性。相关技术填补了我国在该领域的空白。
　　（3）飞机副油箱。飞机副油箱是指除飞机主燃油箱外，在飞机外部携带燃料的储油容器或者在飞机内部根据任务需要增加安装的储油容器，用以增加飞机储油量，延长飞机航程或续航时间。公司是国内最大的具备飞机副油箱自主设计、生产、试验的专业化单位，已掌握飞机副油箱多项关键技术，相关技术处于国内领先水平，可自主研发气动外形复杂、结构形式多样、性能指标先进的满足各机型需求的副油箱。
　　（4）敏感元器件。主要包括各型波纹管、膜片、膜盒、毛细管、压力弹簧管、金属软管、弹簧等产品。公司的敏感元件产品目前主要应用于军民用航空领域，同时不断扩展，已经实现在神舟系列飞船、航天员舱外航天服等航天领域、航空发动机领域、深空探测领域的配套应用。
　　（5）氧气地面设备。主要包括氧气系统地面检测设备、飞行员训练设备及非标试验设备，主要应用于各大主机厂和部队基地地面保障服务。同时不断扩展，已从航空拓展到车载装置及轨道交通等领域，高原适应性动车组用弥散与分布式制氧系统已完成样机研制，是车载制氧领域的又一次的探索。
　　2、特种制冷装备。主要产品包括军用制冷设备、民用制冷设备和车载制氧装置，公司“天鹅”品牌是国内最早的家用窗式空调和军用空调品牌，在行业内享有较高的品牌知名度。军用特种制冷设备主要包括方舱空调、装甲空调、舰船空调、冷液设备等产品，为空军、陆军、海军、火箭军等各军种配套，实现全军种覆盖，并通过军用技术成果转化发展民用特种制冷设备，开拓工业用特种耐高温空调、专用车空调等细分市场。现制冷业务延伸至新型武器装备、电子通信保障、无人机等新业务领域，拓展至联勤保障、信息支援、军事航天、网络空间等保障区域，制氧业务聚焦通用车辆装备重点项目，实现新突破。
　　3、维修/服务。公司借助航空氧气系统和惰性化防护系统研发制造方面的独特优势，不断拓展相关产品的军民用维修服务市场，承担包括氧气调节器、氧气浓缩器、氧气减压器、氧气断接器、氧气压力表、氧气示流器、氧源转换器等产品的军民机维修工作，空气分离装置适航取证，成功打开了国内民航主流客机PMA（零部件制造人批准书）市场业务，实现了该领域历史性突破。
　　(二)主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司实行“以产定购”的采购模式，采购的原材料主要包括救生组件、复材组件、吊挂装置、监控器、传感器、电控装置、电机、压缩机等。公司根据客户订单和生产作业计划，结合库存情况制定物资采购计划，由物资采购部门负责统一执行，采购的物资须经质量安全部检验合格后办理入库。
　　公司物资采购部门须在合格供应商名录内进行采购，并采用询议价方式选定供应商。公司供应链管理部负责管理合格供应商，综合考虑“质量、价格、交货期、售后服务”四个方面，对供应商进行季度和年度评价，按年度考评得分划分为优秀、合格、改进、不合格四个级别，动态调整供应商名录。
　　2、生产模式
　　由于公司主要产品均为定制化产品，基本实行“以销定产”的生产模式，依据预研项目及客户订单需求情况，公司下达年度生产计划，生产管理部门依据生产计划对生产进度和物料等进行统筹安排，协调生产、采购和保障等各相关部门，保障生产的有序进行。
　　针对公司产品多品种、小批量的特点，公司根据产品交期要求，在零件加工方面，按照零件加工周期和批量经济性原则，在满足装配需求的情况下采取多批量投产的方式；在产品装配方面，根据产品相似性特点，采取小批量生产组织方式，以满足客户成套交付的需求。
　　3、销售模式
　　公司航空产品、军用特种制冷设备和修理业务均采用直销的销售模式，民用特种制冷设备采用以直销为主的销售模式，存在少量产品因异地客户资源受限采用经销商模式进行销售。
　　（1）客户获取
　　由于军工配套的不可分割性和定向采购的特点，公司作为军用航空产品的合格供应商，主要通过配套供应的方式进行销售，并通过持续跟踪客户需求获取新产品订单。
　　公司军用特种制冷设备方面，主要依靠“天鹅”品牌及口碑优势在公开市场开发客户资源以及通过军工客户的延续采购行为获取订单，同时通过部分重大项目招投标等渠道获取客户订单。民用特种制冷设备方面，则主要通过公开市场开拓获取订单，并与部分客户签署了年度合作框架协议。
　　（2）定价策略
　　公司向客户销售的航空产品主要为军品，执行军方定价原则；公司的民用航空产品及特种制冷设备产品主要采取协商议价方式确定销售价格。由于军方对军品的价格审核确定周期较长，针对尚未完成审价的产品，供销双方根据军方初审价格或参考已经审定价格同类产品的历史价格约定暂估价格定价结算。针对军方已审价的产品，在符合收入确认条件时，按照审定价确认销售收入和应收账款，同时结转成本；针对尚未完成审价的产品，符合收入确认条件时按照初审价格或暂估价格确认收入和应收账款，同时结转成本，待审价完成后与客户按差价调整收入。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　公司主要从事航空产品和特种制冷设备的研发、生产及销售。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（分类代码：C37），子公司合肥天鹅制冷科技有限公司属于通用设备制造业（分类代码：C34）。根据《国务院关于印发“十三五”国家战略性新兴产业发展规划的通知》（国发[2016]67号），公司属于高端装备制造业。
　　（1）航空制造业
　　①发展阶段
　　随着中国航空工业研发和运营体系逐步成熟，我国航空装备制造业已步入发展的快车道，建立起较为完整的技术体系、产品谱系和产业体系。航空制造业属于高端制造业。经过多年的发展，航空制造产业链已经形成了稳定的专业化分工体系，即以整机制造集成为核心，逐层向下延伸至核心部件集成商、零部件供应商的三层产业结构。航空产品也在逐步从先进装备向高端装备迈进。
　　公司的航空产品系航空生命保障系统和燃油系统的重要组成部分，属于航空机载系统产品供应商，在航空制造业产业结构中处于第二层核心部件集成商的位置。
　　当前，中国航空装备已升级为国家战略发展方向，国家已将航空装备列入战略新兴产业重点方向。在装备快速发展的大背景下，装备配套产品市场化需求愈发明显，越来越多的民营企业也积极参与其中。
　　②基本特点
　　航空航天装备具有技术复杂度高、可靠性要求高、环境适应性高、价值量高的特点。由于航空制造产业的特殊性，我国航空防务装备的生产集中于航空工业集团系统内。在航空工业集团的统一部署下，国内各大整机制造商与航空防务系统供应商具有明确的配套关系，形成了“主机厂所-定点配套企业”的研制和发展模式。公司系航空工业集团机载系统板块的下属企业，主要负责航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统及飞机副油箱等产品的研发制造，长期的技术积累和特殊的产业布局使得公司航空产业具有绝对的市场领先地位。近年来航空装备制造行业更加注重数字化智能化转型升级，加速实现创新设计、生产制造、业务管理的数字化、网络化、智能化、协同化转型发展，形成产量质量并重的航空装备高效生产能力，满足客户全方位、全生命周期需求。
　　③主要技术门槛
　　公司航空产品具有高性能、精密化和高稳定性，种类繁多，结构复杂，普适性较低，且呈现高度综合化与信息化的特点，其产品技术难度大、安全系数高、系统集成复杂、试验条件投入大和生产精度要求高。
　　（2）特种制冷行业
　　①发展阶段
　　子公司天鹅公司在特种制冷行业内经过三十余年的耕耘和拓展，对通用化产品逐步形成一个稳定而成熟的业务领域，具有比较完整的技术体系、产品体系和产业体系。但随着国防装备和制冷技术的快速发展，竞争环境愈加激烈，客户要求不断提高，特种制冷产业的技术升级也随之加快，如产品的集成化、智能化、模块化、小型化、轻量化和高能效等需求越来越高。目前，随着陆军装备新的变化，环控产品的轻、智和防护能力与车辆的融合度加深；后勤保障领域和军民两用应急救援领域的净化、滤毒等环控产品集成度越来越突出；激光、雷达等高能武器装备领域的相变换热和蓄冷技术的发展也逐步衍生出新的产品；舰船特种空调的射流调风、调温和调湿技术等将为装备提供更好防护。
　　②基本特点
　　特种制冷行业根据使用领域分为军用和民用两大行业，其中，军用特种制冷行业主要应用于各类武器系统及相关人员在特殊环境下的工作需求，通过制冷、制热、除湿和净化等功能为其提供可靠的环境保障，包括温湿度、噪声值、洁净度和通风换气等功能，并与总体环境要求协调一致，快速形成综合保障能力，下一代产品将更多涉及制氧、净化、滤毒、增压等模块进行有效集成，以满足未来对舱室的环控需求。民用特种制冷设备则是指对各类钢厂、工业激光、民用船舶、民用特种车辆等提供耐高温、防尘、防振、耐腐蚀和高精度控温的制冷设备。
　　③主要技术门槛
　　军用特种制冷设备依据特殊的舱室内外部环境特性、载体特性、被冷却负载特性、使用特性和交联特性等，紧随装备发展新需求和行业新技术，包括设备的可靠性设计、轻量化设计、隔振设计、三防设计、密性设计、防护设计、健康管理设计、流场与屏蔽的协同设计等。例如：在环境适应性方面，军用特种制冷设备的使用环境更为恶劣，对高温、低温、冲击、振动、电磁兼容、三防等要求更为苛刻，产品除具有宽域温制冷、制热特点外，更关注其综合性能，以满足GJB150A、GJB1913A、GJB9168等相关试验考核；在通用质量特性方面，注重产品的可靠性工程设计和闭环管理，落实每一款产品的系统匹配、出厂试验和交装调试，满足客户需求。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　公司系国内唯一的航空氧气系统及机载油箱惰性化防护系统专业化研发制造基地，亦是国内最大的飞机副油箱及国内领先的特种制冷设备制造商。
　　航空装备领域主要产品为航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统、飞机副油箱以及敏感元件、氧气地面设备等，主要为国内各大主机厂、军方提供配套产品和服务，配套供应国内有装备需求的所有在研、在役军机以及部分民用、通用飞机。公司基于航空生命保障技术积极向载人航天环控生保系统应用拓展，承担了舱外服系统、飞船系统、空间站系统的多个航天型号产品的研制任务，为历次神舟飞船、空间站配套相关产品，充分保障航天员舱外活动及中国空间站在轨建设。
　　公司民机产业打通了国产民机氧气系统、惰性化防护系统配套产业链、供应链；构建了适应市场需求和适航需求的产业组织、科研生产体系；氧气系统、惰性化防护系统在国产主要干、支线飞机、通用飞机、民用直升机等产业化发展平台取得新突破、新进展。目前公司民机氧气系统、惰性化防护系统领域继续保持国内领先地位。
　　公司拥有的“天鹅”品牌在特种制冷领域处于引领者地位。公司研制出国内第一台民用空调，后基于成熟的民用空调制冷技术实现向军用方舱空调特种制冷技术的成功转型，进而向军用装甲、军用冷液、舰船制冷及民用特种制冷领域积极拓展。军用特种制冷设备已实现空军、陆军、海军、火箭军等全军种覆盖，并通过军用技术成果转化发展民用特种制冷设备，开拓工业用特种耐高温空调、专用车空调等细分市场，大型液冷设备拓展到新型武器装备、通信保障等新业务领域，在制冷业务市场上大力拓展联勤保障、信息支援、军事航天、网络空间等兵种领域，加大车载制氧产品的推介力度，聚焦通用车辆装备重点项目，实现该业务的进一步突破。
　　现制冷业务延伸至新型武器装备、电子通信保障、无人机等新业务领域，拓展至联勤保障、信息支援、军事航天、网络空间等保障区域，制氧业务聚焦通用车辆装备重点项目，实现新突破。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　航空装备方面，随着新一轮科技革命的兴起，传统学科持续发展，学科交叉融合加速，新型学科不断涌现，前沿领域不断延伸，推动机载技术进入集成化创新、敏捷化制造、智能化变革的重大机遇期。
　　技术层面，供氧系统已突破或攻关提升了机电综合一体化技术、电控供氧抗荷调节技术、间接式抗荷调节技术等核心技术，实现产品装机使用。分子筛制氧系统实现氧浓度闭环控制和故障自诊断动态供氧，主战飞机已完成核心制供氧技术自主突破。惰性化防护系统突破了系统集成、力-流量-浓度特性控制等关键技术，已完成产品级技术研究向系统级技术研究转型。副油箱系统突破了雷电防护、复合材料应用等关键技术，抗坠毁、晃振仿真等已启动专项技术预研工作。
　　产业层面，公司形成氧气系统、惰性化防护系统、副油箱系统整机配套和核心部件完整产业链，装备升级带动市场规模稳步增长。
　　业态层面，氧气系统产品向航天、无人机和高原制氧领域延伸，拓展出无人机起动机和发动机补氧子系统；民机氧气系统向宽体客机、直升机应急供氧领域延伸，拓展出了高高空和高原产氧及供氧设备。惰性化防护系统产品向直升机、无人机领域延伸，拓展出了无人机油箱抑爆子系统和直升机惰化子系统；民机惰化向国内航材市场延伸，拓展出了波音737系列飞机的空气分离装置的零部件制造人批准书。副油箱产品向无人机领域延伸，拓展出无人机副油箱子系统。
　　模式层面，依托安徽省航空氧气系统重点实验室创新平台，深入开展产学研合作，充分利用社会资源攻关核心技术，同时构建“产品+检测+运维”全寿命周期服务体系，“研发-制造-服务”一体化模式，既保障了技术自主化进程，又通过智能化运维体系保障装备作战需要。
　　面向未来，机载功能系统将持续深化集成化、智能化转型。氧气系统将突破机械式结构限制，发展为高可靠性、轻量化、智能化的机电系统；油箱惰性化防护系统将实现轻量化与高效防护的统一；副油箱系统则朝着抗疲劳、隐蔽性方向演进。这些变革将共同推动航空装备在信息化战争背景下实现作战效能的全面提升。在信息化战争的发展形势下，无人机在军事领域的应用范围将不断扩大，军用无人机需求也随之不断扩大，全球军用无人机市场规模逐年增长，对无人机发动机补氧提出更高要求。随着低空经济新兴产业愈发受到重视，低空飞行相关技术装备的逐步成熟和产业链供应链体系逐步形成，应急救援等场景需求也不断增加。
　　特种制冷方面，集成环控正以一体化、高效化、智能化、电动化、轻量化、自主可控加速演进，支撑装备信息化与极限环境适应能力跃升，适配装备升级与战场需求变革。
　　技术层面，为了适应发展需求，公司进行了“以人员和以设备为主线的环控系统”研发。“以人员为主线的环控系统”将制冷、制热、供氧、滤毒、增压和净化等功能进行整合，采用模块化、智能控制等设计理念，从而达到简化操控系统，减轻部件重量等目的。“以设备为主线的环控系统”主要用于向某些特定的、有温度、湿度要求的空间，而又无法实现空气循环回收，需要实施多级制冷方式的军用空调设备。
　　产业层面，公司积极推动、跟进各类环控设备项目，成功为某些项目配套集成环控系统，实现了从单一设备供应商向环控系统集成商转变，培育公司新的业务增长点。
　　业态方面，集成环控产品的有效应用，为舰船、装甲车辆、雷达方舱等军用平台提供温控、液冷、增压、电磁兼容一体化环控系统，保障人员生存、精密装备在极端环境下稳定工作。
　　模式层面，通过“检测-分析-干预-优化”闭环管理，提升公司制冷产品的运行效率，同时兼顾节能与健康管理需求，全面提升公司产品智能化水平。
　　随着我军各类舱室装备的服役，充分发挥乘载员的战斗力，同时保障设备的正常运行，对舱室采用制冷、制热、供氧、滤毒、增压和净化等措施进行微环境控制，未来传统制冷系统向环控系统集成化设计转型已成为一种趋势，环境控制系统新增配套和更换市场总需求量非常广阔。


　　二、经营情况讨论与分析
　　2025年，公司紧扣“十四五”规划收官，谋篇“十五五”发展规划，聚焦主责主业，以高质量发展为主题，持续深化改革，强化科技创新驱动，提升内部运营管控，优化产业布局，实现了企业经营的平稳有序、持续向好发展。公司荣获“全国第九批制造业单项冠军企业”称号。
　　（一）业务发展方面
　　1.军用航空及防务业务
　　公司圆满完成年度型号研制及批产任务，顺利实现多型号的装机件、试验件交付以及4型系统/产品评审，助推国家先进航空装备夯实技术领先优势。
　　2025年公司共承担41个重点型号145个项目的制氧、供氧、制氮、副油箱、航天环控生保系统成品的研制交付任务。自研电控专业新增2型控制器产品首飞，迈入经济性成果转化新阶段；持续推进机电一体化、综合技术平台化，产品拓展应用到多舰载机型，开创“一型多用”新局面；惰性化防护系统产品集成式空分结构、富氧气增压等技术研究取得新突破，为公司发展提供新动力。签订某项目补氧子系统及机载制氮子系统技术协议；获取新型火箭弹射座椅氧气抗荷系统项目配套任务。航空航天装备研制的高效交付、核心技术研发的多重突破、产品配套项目的持续开拓，进一步夯实了公司在航空装备领域的技术积淀与市场布局，更持续巩固了行业领先地位，为企业高质量发展注入强劲动能。
　　围绕集团公司高层级均衡生产要求，公司坚持以体系建设和组织变革为抓手，建立健全生产制造运营体系，持续完善生产管理机制，优化生产管控模式，推动核心产线升级和关键工艺能力建设，整合成立零件加工中心，实施研发总装试验一体化管控，推进总装车间的生产组织方式变革，通过科学排产、精细管控，克服“研、产、修、保、试”高度交叉等多重困难，2025年全面完成交付计划任务。
　　天鹅制冷聚焦主营主业，通过持续整合生产资源，优化产线布局，推广新的工艺技术，提升大型冷液、制氧机系列产品的生产能力和试验验证能力，全年顺利完成军民用特种制冷、制氧机设备交付任务，营业收入同比稳步提升。2025年，天鹅公司巩固核心赛道优势，抢抓市场机遇，深化领域布局，获取40余项新项目配套权，中标联勤保障部队新一代野战医院全系列空调统型配套项目，在军事应急医疗保障领域取得新突破；中标空军空降车项目，实现产品首次配套空降空投领域；完成装备承制单位制氧设备扩证，获取航天、电科、兵器等多个重点项目的制氧机配套权，培育新的经济增长点，巩固了军用环控领域的行业领先地位。
　　2.民机业务
　　2025年公司围绕国家重大战略部署，认真贯彻落实推进民用航空产业高质量发展的实施方案，定目标、建体系、配资源、强组织、扩能力、拓市场，推进民机业务的快速发展。顺利完成AG600、多型民航客机等10个型号的年度科研任务，其中：在AG600方向，顺利完成氧气系统适航取证，填补国内氧气系统装机配套空白；在民航客机方向，某项目氧气系统率先完成CDR2退出；某项目机组、旅客及惰性化系统工作包顺利完成首飞安全试验及装机件产品交付。准时完成C909客货机、AG600灭火型等机型共计64项182件产品的批产交付任务。成功中标某大型客机旅客氧气系统，成为国内系统级直选供应商，打破了国外高成熟度、高商业化旅客氧气系统供应商的垄断地位。公司PMA产品业务推进顺利，与多家主流航司开展PMA产品业务合作，并完成部分航司订单落地，为后续民机业务发展奠定良好基础。
　　3.军贸业务
　　贯彻落实集团公司“一型装备服务两个市场”的要求，强力推动多渠道走出去，抢抓国际市场，依托各主机外贸机型及出口型号，针对不同市场的差异性需求开展产品的适应性改进。航空装备业务顺利完成歼击机、教练机、直升机等机型外贸产品的交付任务。特种制冷业务加大出口市场的拓展，2025年实现在电子对抗系统、压制武器系统、装甲车等领域成功配套，外贸市场进一步突破。
　　4.新市场、新领域业务
　　公司锚定主责主业延伸布局，持续向新市场、新领域、新赛道突破拓展，产业结构不断优化升级。氧气系统、惰性化防护系统和副油箱产品实现向无人机领域延伸。敏感元件产品已经实现在神舟系列飞船、航天员舱外航天服等航天领域、航空发动机领域、深空探测领域的配套应用。高原适应性动车组制氧系统样机成功研制，实现车载高原制氧领域新探索。公司与多家主流航司开展PMA产品业务合作，并完成部分航司订单落地，为公司在民航PMA市场进一步推广夯实了基础。制冷业务持续开拓新市场，中标联勤保障部队新一代野战医院全系列空调统型配套项目，在应急医疗保障领域取得新突破；中标空军空降车项目，实现产品首次配套空降空投领域；完成装备承制单位制氧设备扩证，获取航天、电科、兵器等多个重点项目的制氧机配套权，积极培育新的经济增长点，巩固了军用环控领域的行业领先地位。
　　（二）科技创新方面
　　2025年，公司持续加强科技自主创新投入，依托创新平台，加速孵化创新成果。累计研发投入1.78亿元，研发经费投入强度达到18.76%，依托公司“国家企业技术中心”平台，完成6项预研项目，联合院所开展关键基础原材料等3个产学研项目，实现新一代氧源技术等4个方面的关键技术突破，支撑航空装备性能升级和可靠性改进。推进产品的通用化、模块化，新增CBB入库8项，加强知识产权管理，组织申请专利135项，其中发明专利107项。积极推进科技成果申报，获得国防科技进步三等奖、集团科技进步二等奖、三等奖，安徽省航空学会二等奖和三等奖；3个项目顺利通过国防科技成果鉴定。全年完成《飞机氧气系统术语》等3项国家标准和《民用飞机防护性呼吸设备规范》等4项行业标准的发布。同时，完成2项国家标准、3项国家军用标准、1项国防工业行业标准、5项集团标准报批。顺利通过快戴式氧气面罩设计鉴定审查，标志着公司在供氧调节器领域核心技术上取得关键突破。
　　（三）能力建设方面
　　2025年，公司加快推进机加柔性制造单元升级、表面处理生产线、试验验证、信息化专项等重点项目的能力达成，提升公司专业核心能力。基础原材料项目完成聚合、总装等工艺技术攻关，完成测试验证体系构建，基本具备了型号规模化生产能力。复材项目通过工艺改进，制造合格率大幅提升，具备了型号小规模交付能力。机电综合项目实现了研发、生产、交付一体化流程建设，具备了型号规模化生产能力。持续开展特种工艺能力建设，顺利完成集团公司ASP现场审核，推进完成21项民机某项目特种工艺评审。完成13项工艺攻关项目，提升了整体工艺技术水平。按计划推进补氧子系统综合验证平台、防护性能等级生理试验台、精密加工柔性制造系统扩能改造建设，为公司型号研制、数智管控打造专业化的科研生产试验条件。
　　（四）深化改革方面
　　1.聚焦“十四五”规划决胜收官。印发规划收官工作方案，狠抓落实，如期完成“十四五”期间，各项攻坚任务。公司在武器装备建设、科技自立自强、民机产业发展、改革攻坚、治理能力提升、高质量党建工程等方面上取得了一系列新突破、新成就。
　　2.推进运营体系建设与数智转型。公司强化推进AOS管理体系建设，全面推进治理体系优化与运营能力升级专项行动，从流程制度层面解决了经营运转的堵点、卡点，完善“三防一审”执行监督机制，并启动制度管理信息化平台建设，制度体系架构更加清晰，流程效率得到改善，为公司高质量发展奠定了流程体系基础。成立数字化转型推进机构，系统编制“十五五”数智航空规划，开展数字化、数智化建设，持续推进“数字航空”在公司全面应用，积极推动集成仿真数据管理系统、数智加工单元、数字化产线建设，开展AI技术应用研究，有效提升了公司的数字化能力。
　　3.持续推进组织机构变革。协同推进机械加工、特种加工和表面处理三个零件生产单位整合，成立零件加工中心，突破管理效能瓶颈，提升核心竞争力。协同推进研发、总装、验证三部门一体化管控改革，聚焦生产效率与生产质量提升，以问题为抓手，以体系化思维为牵引，建立沟通反馈机制，固化研发、总装、试验并行协作流程，初步形成一套适用一体化管理机制，打造高效的一体化管控模式，取得了阶段性显著成效。
　　4.推动治理效能与价值提升。持续提升信息披露质量，连续三年获得“金牛奖金信披奖”，首次荣获上海证券交易所信息披露工作A级最高评价。积极践行ESG理念，履行央企社会责任，获得“国新杯ESG金牛奖百强”奖项。制定精准化的投资者关系管理策略，创新业绩说明会形式，获中国上市公司协会“年报业绩说明会最佳实践”案例。秉持开放式、常态化的企业价值传递理念，进一步增强了市场认同和价值发掘。顺利完成董事会换届、监事会改革工作，强化科学决策支撑。不断提升董事会治理效能，获中国上市公司协会“上市公司董事会优秀实践”案例。公司入选安徽省上市公司综合发展能力50强、创新能力20强榜单。
　　5.强化干部人才队伍建设。严格干部选拔任用程序，不断加强领导干部政治理论和专业知识学习，持续提升干部履职能力。制定、干部考核管理办法、干部管理能力提升专项工作方案，激励与约束并进，激发管理队伍干事创业动力。持续开展人才振兴工程，畅通技能人才成长通道。
　　6.持续完善经营考核激励机制。深入推进经理层成员任期制和契约化管理，与经理层成员签署2025年度和任期经营业绩责任书；探索实施中层干部契约化改革，签订绩效承诺书，促进任期制和契约化走深走实。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1.领先的细分市场地位
　　公司航空产品配套供应国内有装备需求的所有在研、在役军机以及部分民机、通用飞机；军用特种制冷设备已实现空军、陆军、海军、火箭军等全军种覆盖，并通过军用技术成果转化发展民用特种制冷设备。发展至今，公司已成为国内唯一的航空氧气系统研发制造基地，已形成系列产品系统配套，配装国内所有军机。国内唯一的机载油箱惰性化防护系统专业化研发制造基地，亦是国内最大的飞机副油箱及国内领先的特种制冷设备研发制造商。
　　2.强大的技术研发及试验验证实力
　　公司系国家高新技术企业、国家认定企业技术中心、国家制造业单项冠军、安徽省创新型企业及安徽省产学研联合示范企业、中国制冷空调工业协会理事单位、安徽省航空学会副理事长单位、安徽省科技领军企业、安徽省优秀创新型企业和合肥市首批总部企业，2023年公司成功获批航空氧气系统安徽省重点实验室，为保持技术领先优势，公司始终坚持自主创新战略，建立了完善的研发创新机制，已形成较为完整的航空产品及特种制冷设备的专业研发体系。在产学研合作方面，公司与西安交通大学、中国科学技术大学、北京航空航天大学等多所高校、研究所展开了紧密的技术开发合作，不断引进、消化、吸收新技术和新成果，为公司整体创新发展提供了重要支撑作用。
　　经过多年的研发投入和技术积累，公司已掌握多项达到国际领先、国际先进或国内领先水平的核心技术，其中处于国际领先水平的氧气调节技术及国际先进水平的机载分子筛制氧技术打破了国外长期以来的技术封锁，使得我国成为继美国、英国、法国之后第四个掌握该等技术的国家，填补了国内空白。同时，公司自主研发的机载空气分离制氮技术已达到国内领先水平，采用该技术的机载油箱惰性化防护系统亦填补了国内军用飞机领域的空白。公司健全了氧气系统、惰化子系统、副油箱子系统三大核心专业研发能力设计体系，构建了三维数字化协同设计平台，具备了分系统设计仿真能力，提升了关键技术自主研发能力，初步形成了体系化、信息化、自主化研发能力体系。氧气系统实现了气（液）氧源向机载分子筛制氧转型，大大提升了飞机作战半径，供氧调节技术完成了从纯机械式向机电综合一体化转型，提升了飞行员呼吸的舒适性。机载惰化子系统具备从单膜到多膜组合化的设计能力，实现制氮产品向系统集成转型。副油箱子系统具备从分解式到整体式的设计能力，具备从190L到2400L的副油箱设计能力，具备副油箱全功能试验检测能力。截至报告期末，公司累计授权专利数近900项，先后主编或参编已发布标准项目130项，获得国家、省部级及地市级等科技成果奖60余项。
　　公司试验中心拥有大型专业及标准试验设备设施80余台套，具备覆盖国家军用标准、舰船标准、民航标准以及相关专业国标、航标的试验能力，并可完成多种系统级试验验证。为满足飞机氧气系统、补氧系统、惰性化防护系统及副油箱等产品的试验验证需求，中心专门配置了多类非标试验设备，例如氧气系统综合动态性能试验系统、机载惰性化防护系统基本性能试验单元、副油箱专用高低温低气压试验箱、静力协调加载试验系统、空气分离装置性能检测综合试验系统、温度-高度-振动-湿度四综合实验台等关键设施。试验中心具备国家试验认可CNAS认证和国防试验认可DILAC认证，标志着试验中心在试验和检测技术能力方面已达到国内领先水平。试验中心始终以三大专业产品及系统的试验验证需求为引导，着力研发产品功能性能检测技术，并深入探究产品在复杂工况下的功能实现能力，目前已构建起覆盖国内先进型号飞机氧气系统、机载惰性化防护系统及飞机副油箱的通用化、关键性试验验证条件。在能够进行各类环境试验(包括力学、气候及综合环境试验等)的同时，还持续开展对先进飞机环境控制系统、民机舱室环境模拟控制技术、生命保障技术等相关试验技术的研究，并全面涵盖试验理论探索、试验工艺改进、试验工装优化设计以及试验方案制定等多方面能力，依托齐全的硬件设备，可充分保障各专业领域的试验验证需求。
　　3.优质客户和稳定的供应商资源
　　公司长期服务于国防军工领域，现有客户覆盖航空工业集团、中国商用飞机有限责任公司等集团下属单位，各军种部队与修理厂等国家级科研机构，供应商亦包含了航空工业集团、中国兵器工业集团有限公司、中国航天科技集团有限公司等军工集团下属单位以及中国科学院等优质供应商，并与之建立了长期、稳定的合作伙伴关系。
　　长期稳定合作的供销渠道有力保障了公司产品质量的稳定与可靠。为公司后续业务的持续拓展奠定了坚实的基础。
　　4.健全有效的质量管理体系
　　公司始终以质量控制为核心开展产品的设计与生产工作，以切实做好产品质量管控，确保产品质量的优质、稳定。公司内部制定了一系列质量控制制度文件，有效地保障了公司产品质量的长期稳定提升。公司建立了符合行业规范的全面质量管理体系，目前已通过GJB 9001C-2017质量管理体系、AS9100D:2016质量管理体系、GJB5000B等认证。通过标准化操作，规范业务处理流程，保证每项业务和制造流程的每个环节均处于可控状态，产品品质和可靠性得到了客户的高度认可。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司系国家高新技术企业、国家认定企业技术中心、国家制造业单项冠军企业，省优秀创新型企业及省产学研联合示范企业、中国制冷空调工业协会理事单位、省航空学会副理事长单位。公司成功获批安徽省航空氧气系统重点实验室，被认定为首批省科技领军企业、合肥市首批总部企业。公司先后获得国家科学技术进步特等奖、国家科学技术进步二等奖、国家科学技术进步三等奖、国防科学技术一等奖、国防科学技术三等奖、国防科学技术进步三等奖等国家级以及军队、省部级、地市级、航空工业集团单位等科技奖项60余项，累计授权专利近900项。
　　报告期内公司完成3项国家标准和4项行业标准的发布，其中由公司主编的标准有4项。截止目前，公司主编或参编的已发布标准项目共计130项，包括国家标准29项、国家军用4项、行业66项和集团标准31项。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　2025年度，公司申请专利135件，其中发明专利107项，占比79.26%；授权专利90项，其中发明专利52项。
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　受宏观经济周期性波动及行业阶段性调整影响，航空装备产业链上下游节奏放缓，由于市场环境、行业政策及公司产品订单交付节奏变化等影响，2025年，公司营业收入9.48亿元，较上年同期下降13.30%，主要受市场环境、行业政策及公司产品订单交付节奏变化等因素影响，航空军品收入有所下降。公司2025年实现归属于上市公司股东的净利润0.55亿元，较上年同期下降56.13%。如2026年产品订单交付节奏变化，产品价格变化、研发投入强度变化等因素，公司经营业绩存在较大波动可能性。
　　公司将坚持以“高质量发展”为主题，以“兴装强军”为首责，聚焦做强主业，全面提升市场拓展，快速研发，产品交付，飞行服务，客户服务等核心竞争力，不断提升经营效率和经营质量。精准捕捉市场契机，拓展应用场景，打造多元化市场布局，持续提升市场占有率；根据市场新需求和新形势，研发具备竞争力的新型号产品，增强公司竞争力；持续开展降本增效工作，针对研发，供应链、质量管理等成本管控重点环节制定专项成本管控措施，提升盈利能力；同时继续加强人工智能应用等新技术的研究，降低业绩波动风险。
　　(三)核心竞争力风险
　　公司所生产的航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统、飞机副油箱等航空产品配套供应国内有装备需求的所有在研、在役军机，随着军机的更新换代，公司的技术和产品面临同步升级的要求。虽然目前公司掌握的核心技术具有领先性，但如果公司在技术升级替代的过程中未能及时满足客户的需求，或行业内出现其他重大技术突破，则会对公司发展造成较大不利影响。
　　公司关键核心竞争力在于产品的研发、试验能力和制造工艺技术。能否持续保持高素质的技术团队、研发并制造具有行业竞争力的产品，不断满足客户日益加快的产品升级换代要求，对于公司的可持续发展至关重要。公司十分重视对技术人才的引进、培养和激励，通过实施员工持股、科研项目市场化激励与约束以及针对关键攻关项目实施揭榜挂帅等，增强核心团队的稳定性，激发研发人员积极性，保证各项研发工作的有效组织和成功实施。但未来仍可能会面临行业竞争所带来的核心技术及人员流失风险。
　　公司产品的最终客户主要为军方，产品需适应复杂多样的军事战斗环境，客户对产品安全性、可靠性、保密性的要求较高，因此需要持续的研发投入方可保证足够的技术储备。由于相应产品和技术的研发具有周期长、投入大、风险高的特点，如公司前期研发投入无法实现相应效益，将对公司未来业绩持续增长带来不利影响。
　　(四)经营风险
　　公司未来盈利的实现受到宏观经济、市场环境、产业政策、行业竞争情况、管理层经营决策、募集资金投资项目实施情况等诸多因素的影响。未来如出现军费削减、军方采购政策变化、新竞争者进入、公司研发能力无法满足下游客户需求等情况，将使得公司的主营业务收入、净利润等经营业绩面临下滑的风险。
　　随着客户新产品订单增加，按期保质保量的交付和产业链整体能力的提升成为公司面临的新课题，若不能及时采取有效应对措施，不仅影响公司主营业务收入及净利润等，同时也可能影响公司客户满意度，对后续订单获取产生不利影响。
　　军品行业产品通过设计定型到最终审价所需时间较长，存在一定不确定性。受审价进度不确定性影响，尚未军审定价机型存在未来年度集中确认价差或已军审定价产品未来如军方重新调整价格，也将对公司盈利构成影响。
　　公司的主要客户集中度较高，如果公司无法保证在主要客户中持续保持优势，并以现有供应量持续供应产品，则公司的经营业绩将有可能受到较大影响。同时，如果部分客户采购需求或支付政策发生变化，可能对公司经营构成不利影响。
　　公司的主要产品具有型号多、技术范围广、技术复杂程度高、技术管理难度大等特点。公司产品的最终客户主要为军方，其对产品质量的要求极高。一方面，公司按国家军用标准建立了军用质量管理体系，并通过了认证；另一方面，公司的军品生产完成后，由军事代表进行质量检验，确认合格后才能交付客户。公司自设立以来未出现重大质量纠纷，如果公司产品出现重大质量问题，将对公司的业绩和品牌造成不利影响。
　　公司外购成品件及半成品件占原材料采购总额的比例较高，原材料的供应和价格波动将直接影响公司的生产成本和盈利水平。虽然公司与主要供应商建立了稳定的合作关系，相关原料市场供应充足，价格相对稳定，但如果主要供应商生产经营突发重大变化，或供货质量、时限未能满足公司要求，或与公司业务关系发生变化，将可能对公司的生产经营产生不利影响。
　　(五)财务风险
　　无。
　　(六)行业风险
　　军工行业的特殊性决定了公司的采购、生产、销售等日常经营活动均受到军工产业总体安排的影响，需要将完成军工生产任务、确保军工产品供应作为企业生产经营的核心目标之一，而且销售模式、定价方式也需要服从于军工行业的相关规定。存在日常经营活动受军工产业总体安排影响的风险。
　　(七)宏观环境风险
　　公司主营业务收入主要来源于军品收入，军工作为特殊的经济领域，主要受国际环境、国家安全形势、地缘政治、国防发展水平等多种因素影响。若未来国际形势出现重大变化，导致国家削减国防支出，使得军方和主机厂对公司产品的需求数量产生波动。若未来军品订单减少，将对公司的盈利能力产生不利影响。同时，近年来美国不断出台相关出口管制政策，对公司所需的进口材料、标准件的采购、供应韧性带来了风险。

　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入为94,754.20万元，较2024年同期下降13.30%。归属于上市公司股东的净利润5,501.42万元，较2024年同期减少56.13%。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　(二)公司发展战略
　　以核心专业国家队的实力、责任与担当全力支撑现代航空工业体系建设与航空强国建设，聚焦首责主责主业，成为世界一流、客户信赖的航空氧气系统、机载燃油箱惰性化防护系统、副油箱子系统、特种制冷及集成环控系统级供应商，夯实专业领先地位，加快形成特色鲜明、优势明显、竞争力强的战新产业发展格局，打造管理规范、运营高效、掌握核心技术的一流航空高科技企业，在细分领域成为单项冠军，经营效益、发展质量达到国内一流标杆企业水平。
　　坚持政策导向、使命导向、形势导向、问题导向，进一步聚焦首责主责主业，着力提高企业核心竞争力和增强核心功能，切实发挥“三个作用”；坚持“强军、立产、增效、共享”发展理念，着眼世界一流企业建设，以科技创新、产业发展、数智转型、能力提升为驱动，加快构建江航“十五五”新发展格局，全力支撑现代航空工业体系建设。
　　(三)经营计划
　　1.坚持做强装备建设，夯实企业发展基石
　　加大对军品市场的拓展力度。持续争取新型号研制任务及加改装项目立项，充分挖掘航材和大修增量市场，稳步推动非航空防务向全军兵种和其他军工系统市场迈进，积极拓展新客户、新市场。
　　保障重点型号研制任务。争取重点项目竞标成功，加大型号任务的拓展，确保实现多机型装备的状态鉴定及多型号首飞任务，确保如期高质量完成年度任务。
　　推动均衡生产交付。加强计划管理，优化生产组织，推进总装数字化产线建设和生产系统信息化共享建设。完善从订单到计划、生产、交付的全流程、标准化管理机制，进一步提升零件、采购、总装对计划的承接能力。规范月度均衡生产，提高生产节奏的稳定性。加强维修体系建设，持续提升维修能力。
　　推动服务保障体系建设。持续建强服务保障人才队伍，构建全流程的专项任务保障机制，提升敏捷服务保障能力和部队自主保障和空中应急处置能力。开展氧气系统维修服务保障能力提升专项工作，建立常规、辅助和应急维修生产线，缩短航材、大修产品维修周期。
　　2.坚持聚焦民机主责，培育企业发展潜力
　　市场开拓方面。按计划对接商飞、西飞民机等制造商，持续争取大型客机科研项目配套；积极走访航司、大修厂等单位，全力拓展机组氧气面罩、防护式呼吸装备、氧气瓶组件等产品民航维修市场；跟进低空经济市场，研究对接拓展无人机、eVTOL等新构型航空器的专业市场，努力打造民机业务第二增长曲线。
　　项目研制方面。加大技术攻关，突破关键核心技术，确保完成多型民航客机科研项目年度研制和交付任务。完成机组氧气面罩、PBE、空气分离装置等产品CTSO、PMA取证。
　　体系建设方面。按计划完成氧气系统培训工作，进一步完善服务保障体系，建立完善的服务保障机构，实现客户反馈的快响机制，提升客户满意度。建立民机产品维修体系，完成系统要素能力建设及维修取证工作，扩展维修项目范围，积极对接航司的维修业务需求，拓展民机维修市场。持续完善质量管理体系，严把全流程质量管控。攻坚研发体系，提升正向研发与试验验证能力，全力保障民机项目研发推进。
　　3.坚持科技创新驱动，激发企业发展动能
　　立足自主研发，加力推进航空氧气系统基础应用、关键共性和系统集成技术开发的研究，聚力突破前沿性、跨代性、关键性核心技术，巩固保持专业领先地位，支撑打造先进战斗力。着力提升正向设计能力，加强权衡设计和经济成本理念导入，逐步提升兼顾满足航空装备配套产品需求和企业低成本可持续发展需要的能力。加强预先研究，有效推进预研产品的效益转化。加大科研人才引进和培养力度，不断完善科技创新体系建设。强化技术创新投入，深化与知名高校、科研院所的合作。加大对高水平科技成果的申报力度，加快科技成果转化落地。
　　4.坚持优化多元布局，增强企业发展韧性
　　维修业务方面，公司积极落实主机意向订单，推动部队加改装项目。深入挖掘部队航材、大修厂订单。通过优化维修流程、提高维修能力，实现军兵种航材修理市场和大修厂航材大修市场的增长。
　　军贸业务方面，全面贯彻集团军贸规划总体要求，坚持政治引领、聚力开拓、合规经营、质量致胜原则，聚焦军贸业务高端化、体系化、服务化转型，一方面在主机引领下，要深耕传统市场、狠抓重大军贸项目履约闭环；另一方面要积极拓展国外出口业务，突破新兴领域，实现军贸业务收入平稳有序增长。
　　非航空防务方面，加大市场开拓力度，全面维护陆、海、空、火箭军等全军种存量客户，持续深化合作关系；努力拓展联勤保障、信息支援、军事航天、网络空间等兵种以及武警装备领域重点项目；加大制氧机和环控产品的推介力度，实现环控业务各类产品线的规模化、产业化。
　　5.持续深化改革，助推高质量发展
　　（1）推动公司运营体系建设。以AOS体系建设为牵引，加快从以指挥调度协调为主体的模式向以运营体系建设为主体的模式转变。系统策划推进公司运营体系建设，构建运营体系组织。推动转变内部运营管理模式，逐步构建“深穿透、严管理、重赋能、建能力、增效益”的内部运营管理体系，促进公司战略目标的达成和经营稳健发展。
　　（2）推进数智能力建设。持续推动“数字航空”的全面应用，积极推进集成仿真数据管理系统、数智加工单元、数字化产线、数字化检测等信息化项目建设。探索开展AI技术应用研究，推进AI技术在智能排产、仓储配送、设备预防性维护等场景的应用，逐步提升公司的数字化整体能力。
　　（3）推进降本增效工作。搭建责任层层分解的三级推进体系，以“点、线、面”的形式系统推进降本增效专项工作，在公司层面实现对计划的穿透管理，在重点成本管控领域开展“9+1”专项工作，在部门层面制定专项费用管理实施方案，向管理要效益，促进公司高质量发展。
　　（4）持续推进改革治理。优化公司股东会、党委会、董事会和经理层的运作机制，强化党委会“把方向、管大局、保落实”、董事会“定战略、作决策、防风险”和经理层“谋经营、抓落实、强管理”的核心作用。发挥独立董事、董事会审计委员会的监督职能，确保公司决策体系规范、科学、高效。持续提升信息披露质量，强化合规管理，加强投资者关系管理，不断提升资本市场价值。
　　（5）加强人才队伍建设。树立价值创造的用人导向，不断完善选人用人制度，持续推进职级体系建设，完善技术、工程、技能序列人才成长通道，推动职级与薪酬的挂钩联动。
　　（6）强化安全合规管理工作。认真贯彻总体国家安全观，压实大安全工作责任，统筹各业务领域的网格化安全管理，提升安全风险预警和防范能力，确保全年不发生安全生产、保密、信访、意识形态、治安消防等大安全类责任事故。持续推进法治合规体系建设，持续完善法治合规要素融入业务流程，抓好法治合规风险的监测预警、识别评估和研判处置。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　公司主要从事航空装备及特种制冷两大业务，涉及涵盖航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统、飞机副油箱等航空产品研发、生产、销售和修理，以及军民用特种制冷设备的研发、生产、销售。
　　航空装备领域主要产品为航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统、飞机副油箱以及敏感元件、氧气地面设备等，主要为国内各大主机厂、军方提供配套产品和服务，配套供应国内有装备需求的所有在研、在役军机以及部分民用、通用飞机。在航天领域，氧气装备应用于舱外航天服气液控制台、空间站应急呼吸装置等产品，采用新技术、新材料，实现关键指标优化，助力神... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　公司主要从事航空装备及特种制冷两大业务，涉及涵盖航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统、飞机副油箱等航空产品研发、生产、销售和修理，以及军民用特种制冷设备的研发、生产、销售。
　　航空装备领域主要产品为航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统、飞机副油箱以及敏感元件、氧气地面设备等，主要为国内各大主机厂、军方提供配套产品和服务，配套供应国内有装备需求的所有在研、在役军机以及部分民用、通用飞机。在航天领域，氧气装备应用于舱外航天服气液控制台、空间站应急呼吸装置等产品，采用新技术、新材料，实现关键指标优化，助力神舟系列飞船问鼎苍穹，有力保障了航天员舱外活动及中国空间站在轨建设。敏感元件业务主要从事各型波纹管、膜片、膜盒等研制开发和生产，产品为多种机型飞机配套，并拓展至航空发动机配套领域。同时实现在神舟系列飞船及航天员舱外航天服上的配套应用。氧气地面设备主要包括航空内外场检测设备、飞行员训练设备、环控供氧设备及非标试验设备等，主要针对机载氧气设备开展检测、排故、飞行员训练等，近年来公司氧气地面设备现已从航空拓展到车载装置及轨道交通等领域。
　　特种制冷领域主要产品包括军用制冷设备和民用制冷设备。军用特种制冷设备已实现空军、陆军、海军、火箭军等全军种覆盖，并通过军用技术成果转化发展民用特种制冷设备，重点开拓工业用特种耐高温空调、专用车空调等细分市场，大型液冷设备拓展到新型武器装备、通信保障等新领域，充分利用公司制氧与制冷主营业务和核心技术，拓展高原制氧车、高原增压车、急救车、移动医院等新产业。
　　(二)主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司实行“以产定购”的采购模式，采购的原材料主要包括救生组件、复材组件、吊挂装置、监控器、传感器、电控装置、电机、压缩机等。公司根据客户订单和生产作业计划，结合库存情况制定物资采购计划，由物资采购部门负责统一执行，采购的物资须经质量安全部检验合格后办理入库。
　　公司物资采购部门须在合格供应商名录内进行采购，并采用询议价方式选定供应商。公司供应链管理部负责管理合格供应商，建立供应商清单、外包产品清册，对清册内供应商实行分类分级管理；制定《年度供应商质量审核计划》以及供应商培育清单，开展供应商管理过程监督、培育和指导；综合考虑“质量、价格、交货期、售后服务”四个方面，对供应商进行季度和年度评价，按年度考评得分划分为优秀、合格、改进、不合格四个级别，动态调整合格供应商名录。
　　2、生产模式
　　由于公司主要产品均为定制化产品，基本实行“以销定产”的生产模式，依据预研项目及客户订单需求情况，公司下达年度生产计划，生产管理部门依据生产计划对生产进度和物料等进行统筹安排，协调生产、采购和保障等各相关部门，保障生产的有序进行。
　　针对公司产品多品种、小批量的特点，公司根据产品交期要求，在零件加工方面，按照零件加工周期和批量经济性原则，在满足装配需求的情况下采取多批量投产的方式；在产品装配方面，根据产品相似性特点，采取小批量生产组织方式，以满足客户成套交付的需求。
　　3、销售模式
　　公司航空产品和军用特种制冷设备均采用直销的销售模式，民用特种制冷设备采用以直销为主的销售模式，存在少量产品因异地客户资源受限采用经销商模式进行销售。
　　（1）客户获取
　　由于军工配套的不可分割性和定向采购的特点，公司作为军用航空产品的合格供应商，主要通过配套供应的方式进行销售，并通过持续跟踪客户需求获取新产品订单。
　　公司军用特种制冷设备方面，主要依靠“天鹅”品牌及口碑优势在公开市场开发客户资源以及通过军工客户的延续采购行为获取订单，同时通过部分重大项目招投标等渠道获取客户订单。民用特种制冷设备方面，则主要通过公开市场开拓获取订单，并与部分客户签署了年度合作框架协议。
　　（2）定价策略
　　公司向客户销售的航空产品主要为军品，执行军方定价原则；公司的民用航空产品及特种制冷设备产品主要采取协商议价方式确定销售价格。由于军方对军品的价格审核确定周期较长，针对尚未完成审价的产品，供销双方根据军方初审价格或参考已经审定价格同类产品的历史价格约定暂估价格定价结算。针对军方已审价的产品，在符合收入确认条件时，按照审定价确认销售收入和应收账款，同时结转成本；针对尚未完成审价的产品，符合收入确认条件时按照初审价格或暂估价格确认收入和应收账款，同时结转成本，待审价完成后与主机厂按差价调整收入。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　公司主要从事航空产品和特种制冷设备的研发、生产及销售。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（分类代码：C37）。根据《国务院关于印发“十三五”国家战略性新兴产业发展规划的通知》（国发[2016]67号），公司属于高端装备制造业。
　　（1）航空制造业
　　①发展阶段
　　随着中国航空工业研发和运营体系逐步成熟，我国航空装备制造业已步入发展的快车道，建立起较为完整的技术体系、产品谱系和产业体系。航空制造业属于高端制造业。经过多年的发展，航空制造产业链已经形成了稳定的专业化分工体系，即以整机制造集成为核心，逐层向下延伸至核心部件集成商、零部件供应商的三层产业结构。航空产品也在逐步从先进装备向高端装备迈进。
　　公司的航空产品系航空生命保障系统和燃油系统的重要组成部分，属于航空机载系统产品供应商，在航空制造业产业结构中处于第二层核心部件集成商的位置。
　　当前，中国航空装备已升级为国家战略发展方向，国家已将航空装备列入战略新兴产业重点方向。在装备快速发展的大背景下，装备配套产品市场化需求愈发明显，越来越多的民营企业也积极参与其中。
　　②基本特点
　　航空航天装备具有技术复杂度高、可靠性要求高、环境适应性高、价值量高的特点。由于航空制造产业的特殊性，我国航空防务装备的生产集中于中国航空工业集团系统内。在中国航空工业集团的统一部署下，国内各大整机制造商与航空防务系统供应商具有明确的配套关系，形成了“主机厂所-定点配套企业”的研制和发展模式。公司系中国航空工业集团机载系统板块的下属企业，主要负责航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统及飞机副油箱等产品的研发制造，长期的技术积累和特殊的产业布局使得公司航空产业具有绝对的市场领先地位。近年来航空装备制造行业更加注重数字化智能化转型升级，加速实现创新设计、生产制造、业务管理的数字化、网络化、智能化、协同化转型发展，形成产量质量并重的航空装备高效生产能力，满足客户全方位、全生命周期需求。
　　③主要技术门槛
　　公司航空产品具有高性能、精密化和高稳定性，种类繁多，结构复杂，普适性较低，且呈现高度综合化与信息化的特点，其产品技术难度大、安全系数高、系统集成复杂、试验条件投入大和生产精度要求高。
　　（2）特种制冷行业
　　①发展阶段
　　子公司天鹅公司在特种制冷行业内经过三十余年的耕耘和拓展，对通用化产品逐步形成一个稳定而成熟的业务领域，具有比较完整的技术体系、产品体系和产业体系。但随着国防装备和制冷技术的快速发展，竞争环境愈加激烈，客户要求不断提高，特种制冷产业的技术升级也随之加快，如产品的集成化、智能化、模块化、小型化、轻量化和高能效等需求越来越高。目前，陆军装备对坦克、装甲特种车辆提出具有三防装置的集成环控产品，后勤装备提出为野战医院配套具有净化滤毒的环控产品，雷达装备提出新的相变换热和蓄冷要求等，这些变化将逐步衍生出新的发展方向。
　　②基本特点
　　特种制冷行业根据使用领域分为军用和民用两大行业，其中，军用特种制冷行业主要应用于各类武器系统及相关人员在特殊环境下的工作需求，通过制冷、制热、除湿和净化等功能为其提供可靠的环境保障，包括温湿度、噪声值、洁净度和通风换气等功能，并与总体环境要求协调一致，快速形成综合保障能力，下一代产品将进一步与制氧、除尘、VOC治理、滤毒、增压等模块进行有效集成，以满足未来对舱室的环控需求。民用特种制冷设备则是指对各类钢厂、工业激光、民用船舶、民用特种车辆等提供耐高温、防尘、防振、耐腐蚀和高精度控温的制冷设备。
　　③主要技术门槛
　　军用特种制冷设备依据特殊的舱室内外部环境特性、载体特性、被冷却负载特性、使用特性和交联特性等，开展针对性的设计，包括产品的刚强度设计、轻量化设计、隔振设计、三防设计、密性设计、流场设计、裕度设计及防护设计等。例如：在环境适应性方面，军用特种制冷设备的使用环境更为恶劣，对高温、低温、冲击、振动、电磁兼容、三防等要求更为苛刻，产品除具有宽域温制冷、制热特点外，更关注其综合性能，以满足GJB150A、GJB1913A、GJB9168等相关试验考核；在通用质量特性方面，注重产品的可靠性工程设计和闭环管理，落实每一款产品的系统匹配、出厂试验和交装调试，满足客户需求；在液冷方面，从功能原理优化和求解，到压缩机制冷、风冷、蓄冷或与其它方式有效复合，植入宽温控制、防凝露、多变量调节、自动响应和智能控制等技术，对全工况下的系统参数可调、可控，实现精准控温，不断满足客户需求。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，公司围绕推动新质生产力和新质战斗力生成，以“十四五”规划收官为抓手，切实履行强军首责，突破一批核心关键技术和重大科技专项任务，科研生产经营工作有序开展，发展新动能不断增强，进一步推动“十四五”目标及重点任务全面完成；集思广益、群策群力，做好“十五五”规划谋篇布局等工作，推动公司高质量发展。
　　2025年1-6月实现营业收入47,194.02万元，同比下降20.40%；实现归属于母公司所有者的净利润3,660.14万元，同比下降64.86%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润3,371.01万元，同比下降61.60%；研发投入占营业收入比例15.47%，同比增加3.2个百分点。
　　（一）公司业务发展方面
　　1.军用航空及防务业务稳步开展
　　航空装备业务方面，公司承担航空、航天、外贸等多个项目型号的研制交付任务，涵盖了制氧、供氧、制氮、副油箱、航天环控生保系统产品，上半年，某两项发动机高空活门获新品研制竞标成功。通过多型号产品鉴定、评审、试验以及配套产品装机件交付，顺利完成研制交付任务。公司持续跟进各大主机型号配套立项工作，开展多型号产品配套研制以及样件的试制和竞标工作，生产交付方面，装备批生产围绕履约交付要求，通过完善生产管理机制，优化生产管控模式，结合“十四五”规划，策划专项经营业绩考核方案，明确具体措施、时间节点和责任部门，顺利完成上半年各项产品交付任务，全面确保“十四五”攻坚等各项任务完成。1-6月航空产品实现营业收入32,775.41万元。
　　特种制冷业务方面，子公司天鹅公司聚焦主责主业，关注各军兵种重点项目，提高重点项目配套成功率。方舱空调、液冷设备等多项重点科研任务顺利通过试验验证和样机交付。积极拓展特种制冷业务市场新领域，获得航天某院重大科研项目等多项目配套权；成功中标新一代某医院项目，实现公司在军事应急医疗领域新突破；中标某兵器集团某车项目，首次实现在空降空投领域产品配套。持续开拓制氧机业务市场，争取航天科工某院、中电某所等制氧车项目配套权，重点跟进无人机、装甲车制氧机项目。积极开拓军贸市场，获得中国电子某公司、兵器集团某公司等外贸项目配套订单。生产交付方面，公司制定“四级计划”管控机制，加强计划源头牵引，科研、生产、采购聚焦重点产品交付形成合力，顺利完成兵器集团某所新型武器项目、中电某所电子通信项目等重点交付任务，1-6月特种制冷业务实现营业收入7,224.70万元。
　　2.民用航空业务有序推进
　　公司持续推进民机科研生产任务，开展大型灭火/水上救援水陆两栖飞机AG600氧气系统产品适航支持工作，同时开展多型民航客机氧气系统机组、旅客、便携全构型复杂系统的集成、惰化防护系统的研制以及宽体客机的技术储备工作，并攻克了多项产品关键技术，完成了样件研制、试验及交付。有序完成AG600等机型的批产交付工作。持续开拓民机PMA产品市场，进一步推动产品装机交付；启动民机维修业务取证工作，为公司民机产品维修市场推广夯实基础。
　　3.军品贸易业务持续开拓
　　根据集团公司全面推进航空军品贸易工作部署，贯彻“一型装备服务两个市场”的要求，公司成立专项推进机构，结合公司“十四五”及中长期军贸业务发展规划，积极把握开放发展机遇，持续对接目标客户，稳步推进军贸业务发展，航空装备业务以集团军贸业务平台为支撑，依托各主机外贸机型及出口型号，抢抓国际市场，顺利完成各项外贸订单交付；特种制冷业务巩固现有出口市场，争取统型配套军贸订单，获得出口某国滤毒通风装置的配套权。
　　4.新兴产业推进成果显著
　　依托公司核心专业先进的技术水平和产品优势，不断拓展新领域新市场。开展大型灭火/水上救援水陆两栖飞机AG600氧气系统产品适航支持工作，完成AG600氧气系统装机交付。公司与湖南联城合作开展高原列车制氧装置项目；军用制冷环控设备成功中标二代某车项目，首次实现在空降空投领域配套，标志着公司在高端军事装备领域取得重要突破。同时，充分发挥上市平台优势，围绕主责主业，布局战略新兴产业，持续保持公司核心竞争优势地位。
　　（二）能力建设方面
　　1.研发能力
　　航空氧气系统安徽省重点实验室上半年在民机氧气系统研制上完成了653项鉴定试验，编制并获批130余份适航符合性验证资料，圆满取得了国内首个国产氧气系统适航鉴定及随机适航取证支持工作，获得了民航上海审定中心表彰。上半年省重点实验室取得授权发明专利1项和外观专利3项。
　　针对前沿关键核心技术，确定具体项目并制定年度三个清单目标、季度推进计划，打造面向未来装备的共性技术、产品平台，并实现相关专业关键技术突破。
　　2.生产交付能力
　　成立生产制造中心，融合整个生产系统，实现公司资源整合，合理分配，加强扁平化管理。调整组织机构，将机加厂、热表厂、特加厂整合为零件加工中心，快速响应和满足客户需求，敏捷提供高可靠性的产品以及良好的客户服务体验。
　　3.运营能力
　　编制发布《“十四五”规划收官工作方案》《江航十五五及中长期发展规划编制论证工作方案》，对“十四五”规划收官及“十五五”规划编制论证进行详细安排，明确工作项、工作要求、工作计划、责任分工等，全力推进实现“十四五”各项任务高质量收官，做好“十五五”谋篇布局。
　　将2025年确定为公司制度建设年，组织公司改革与发展研讨会，围绕提高管理执行和管理效率，基于端到端（客户提出需求端到满足客户需求端为主线）的流程思想，致力于如何拉通、解决跨部门存在的流程（制度）当中的痛点、难点、堵点问题进行思考、研讨，确认建设方向及方法、内容。
　　制定经理层成员任期（2025-2027年）岗位聘任协议和任期经营业绩责任书，并经董事会审议通过，进一步调动经理层成员积极性和创造性。
　　为进一步建立高层畅通协调机制，降本增效，共同打造江航双碳绿色供应链，公司组织召开2025年供应商交流会，25家重点供应商代表共60余人参会。会上向2024年度优秀供应商颁发了奖牌，并与参与项目研制的17家供应商签订了《配套产品研制质量责任状》。
　　从文化导入、机制建立、推进运行、持续改善等四个阶段推进开展“不制造缺陷、不传递缺陷、不接收缺陷”质量文化建设工作。通过系统深入开展质量文化建设，培育“第一时间发现、第一时间报告、第一时间解决”问题的诚信质量文化，严格过程质量监督，增强员工质量意识，进一步浓厚质量第一的良好氛围。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1.领先的细分市场地位
　　公司航空产品配套供应国内有装备需求的所有在研、在役军机以及部分民机、通用飞机；军用特种制冷设备已实现空军、陆军、海军、火箭军等全军种覆盖，并通过军用技术成果转化发展民用特种制冷设备。发展至今，公司已成为国内唯一的航空氧气系统研发制造基地，已形成系列产品系统配套，配装国内所有军机。国内唯一的机载油箱惰性化防护系统专业化研发制造基地，亦是国内最大的飞机副油箱及国内领先的特种制冷设备研发制造商。
　　2.强大的技术研发及试验验证实力
　　公司系国家高新技术企业、国家认定企业技术中心、安徽省创新型企业及安徽省产学研联合示范企业、中国制冷空调工业协会理事单位、安徽省航空学会副理事长单位、安徽省科技领军企业、安徽省优秀创新型企业、安徽省单项冠军企业和合肥市首批总部企业，2023年公司成功获批航空氧气系统安徽省重点实验室，为保持技术领先优势，公司始终坚持自主创新战略，建立了完善的研发创新机制，已形成较为完整的航空产品及特种制冷设备的专业研发体系。在产学研合作方面，公司与中科院等离子所、中国科学技术大学、北京航空航天大学等多所高校、研究所展开了紧密的技术开发合作，不断引进、消化、吸收新技术和新成果，为公司整体创新发展提供了重要支撑作用。同时，为更好完成公司科研生产任务，有效激励研发人员积极性、创造性和主观能动性，公司实施重要科研项目风险奖励与约束机制，引导和激励核心骨干人才投身价值创造，强化风险和紧迫意识，持续推动公司技术创新、迭代。
　　经过多年的研发投入和技术积累，公司已掌握多项达到国际领先、国际先进或国内领先水平的核心技术，其中处于国际领先水平的氧气调节技术及国际先进水平的机载分子筛制氧技术打破了国外长期以来的技术封锁，使得我国成为继美国、英国、法国之后第四个掌握该等技术的国家，填补了国内空白。同时，公司自主研发的机载空气分离制氮技术已达到国内领先水平，采用该技术的机载油箱惰性化防护系统亦填补了国内军用飞机领域的空白。公司健全了氧气系统、惰化子系统、副油箱子系统三大核心专业研发能力设计体系，构建了三维数字化协同设计平台，具备了分系统设计仿真能力，提升了关键技术自主研发能力，初步形成了体系化、信息化、自主化研发能力体系。氧气系统实现了气（液）氧源向机载分子筛制氧转型，大大提升了飞机作战半径，供氧调节技术完成了从纯机械式向机电综合一体化转型，提升了飞行员呼吸的舒适性。机载惰化子系统具备从单膜到多膜组合化的设计能力，实现制氮产品向系统集成转型。副油箱子系统具备从分解式到整体式的设计能力，具备从190L到2400L的副油箱设计能力，具备副油箱全功能试验检测能力。特种制冷设备具备蒸发循环制冷及液冷调温的核心技术，蒸发循环制冷产品具备制冷、制热、除湿、滤尘、新风等功能，从传统单一的空调温/湿度调节功能，发展为具备制冷、制热、制氧、增压、滤毒、净化等集成环控产品；液冷调温产品拥有宽温、防凝露、多变量调节、自动响应和智能控制等技术，实现流量精确控温，为客户提供一站式流体热管理解决方案。截至报告期末，公司累计拥有专利数800余项，先后主编或参编已发布标准项目92项，获得国家、省部级及地市级等科技成果奖60余项。
　　公司设专业试验中心，拥有大型专业及标准试验设备设施70余台套，试验能力涵盖国家军用标准、舰船标准、民航标准等，并具有多种系统级试验验证能力，同时根据飞机氧气系统、补氧系统、惰性化防护系统和副油箱产品的试验验证需求配备多类非标类试验设备，如爆炸减压舱、晃振试验台、静力协调加载试验系统、空气分离装置性能检测综合试验系统等。试验中心于2019年通过了国家试验认可CNAS认证和国防试验认可DILAC认证，标志着公司的试验中心在试验和检测技术能力方面已达到国内领先水平。试验技术主要是以三大专业产品及系统试验验证的需求为导向，重点研究产品功能性能检测技术和在复杂工况下产品的功能性能实现能力。已建立了国内先进型号飞机氧气系统、机载惰性化防护系统、飞机副油箱通用、关键的试验验证条件，试验中心不仅能完成各类环境试验(力学、气候、综合环境等)，也兼顾对先进飞机环境控制系统、民机舱室环境模拟控制技术、生命保障技术等试验技术的研究，同时具备对试验理论、试验工艺、试验工装优化设计及试验方案的制定等方面的能力，硬件设备较全，满足专业试验验证能力。特种制冷设备方面，天鹅制冷已建立完善的试验验证能力，建成了10kW到350kW各类综合焓差性能试验室、800KW高温运转间、1000kW水冷冷水机组试验装置、固定淋雨试验室、高低温湿热（交变）试验室和振动冲击试验室等各类特殊要求的空调性能测试实验室。
　　3.优质客户和稳定的供应商资源
　　公司长期服务于国防军工领域，现有客户覆盖中国航空工业集团、中国商用飞机有限责任公司等集团下属单位，各军种部队与修理厂等国家级科研机构，供应商亦包含了中国航空工业集团、中国兵器工业集团有限公司、中国航天科技集团有限公司等军工集团下属单位以及中国科学院等优质供应商，并与之建立了长期、稳定的合作伙伴关系。
　　长期稳定合作的供销渠道有力保障了公司产品质量的稳定与可靠。为公司后续业务的持续拓展奠定了坚实的基础。
　　4.健全有效的质量管理体系
　　公司始终以质量控制为核心开展产品的设计与生产工作，以切实做好产品质量管控，确保产品质量的优质、稳定。公司内部制定了一系列质量控制制度文件，有效地保障了公司产品质量的长期稳定提升。公司建立了符合行业规范的全面质量管理体系，目前已通过GJB9001C-2017质量管理体系、AS9100D:2016质量管理体系等认证。已通过GJB5000B认证，具备二级军用软件研制能力。通过标准化操作，规范业务处理流程，保证每项业务和制造流程的每个环节均处于可控状态，产品品质和可靠性得到了客户的高度认可。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司系国家高新技术企业、国家认定企业技术中心、省优秀创新型企业及省产学研联合示范企业、中国制冷空调工业协会理事单位、省航空学会副理事长单位。公司成功获批航空氧气系统安徽省重点实验室，被认定为首批省科技领军企业、合肥市首批总部企业。公司先后获得国家科学技术进步特等奖、国家科学技术进步二等奖、国家科学技术进步三等奖、国防科学技术一等奖、国防科学技术三等奖、国防科学技术进步三等奖等国家级以及军队、省部级、地市级、中国航空工业集团单位等科技奖项60余项，累计授权专利800余项。
　　报告期内，公司主编或参编发布了2项标准。截至6月30日，公司先后主编或参编已发布标准项目共92项，其中国家标准27项、国家军用标准3项、行业标准62项。公司荣获由全国航空器标准化技术委员会、全国航空电子过程管理标准化技术委员会、军工航空行业标准化委员会联合颁发的“标准化先进单位”称号。
　　报告期内公司主编或参编已发布标准清单：
　　公司拥有主要核心技术23项，均运用于公司的主要产品，并在产品应用过程中不断升级和改进。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　2025年上半年，公司申请专利22项，其中发明专利12项，占比54.55%；授权专利32项，其中发明专利24项。
　　3、研发投入情况表
　　4、在研项目情况
　　情况说明：
　　根据相关规定，对于国家涉密信息，在本报告中采用代称、打包或者汇总等方式进行了脱密处理。以上在研项目预计总投资规模94,490.83万元，本期投入7,301.87万元，累计投入91,346.41万元。其中各分项目名称及金额存在泄漏国家秘密的风险，根据《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》的相关规定，免于披露相关项目的分项金额。
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明

　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入为47,194.02万元，较2024年同期下降20.40%，归属于上市公司股东的净利润3,660.14万元，较2024年同期减少64.86%。

　　五、风险因素
　　（一）核心竞争力风险
　　公司所生产的航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统、飞机副油箱等航空产品配套供应国内有装备需求的所有在研、在役军机，随着军机的更新换代，公司的技术和产品面临同步升级的要求。虽然目前公司掌握的核心技术具有领先性，但如果公司在技术升级替代的过程中未能及时满足客户的需求，或行业内出现其他重大技术突破，则会对公司发展造成较大不利影响。
　　公司关键核心竞争力在于产品的研发、试验能力和制造工艺技术。能否持续保持高素质的技术团队、研发并制造具有行业竞争力的产品，不断满足客户日益加快的产品升级换代要求，对于公司的可持续发展至关重要。公司十分重视对技术人才的引进、培养和激励，通过实施员工持股、科研项目市场化激励与约束以及针对关键攻关项目实施揭榜挂帅等，增强核心团队的稳定性，激发研发人员积极性，保证各项研发工作的有效组织和成功实施。但未来仍可能会面临行业竞争所带来的核心技术及人员流失风险。
　　公司产品的最终客户主要为军方，产品需适应复杂多样的军事战斗环境，客户对产品安全性、可靠性、保密性的要求较高，因此需要持续的研发投入方可保证足够的技术储备。由于相应产品和技术的研发具有周期长、投入大、风险高的特点，如公司前期研发投入无法实现相应效益，将对公司未来业绩持续增长带来不利影响。
　　（二）经营风险
　　公司未来盈利的实现受到宏观经济、市场环境、产业政策、行业竞争情况、管理层经营决策、募集资金投资项目实施情况等诸多因素的影响。未来如出现军费削减、军方采购政策变化、新竞争者进入、公司研发能力无法满足下游客户需求等情况，将使得公司的主营业务收入、净利润等经营业绩面临下滑的风险。
　　随着客户新产品订单增加，按期保质保量的交付和产业链整体能力的提升成为公司面临的新课题，若不能及时采取有效应对措施，不仅影响公司主营业务收入及净利润等，同时也可能影响公司客户满意度，对后续订单获取产生不利影响。
　　军品行业产品通过设计定型到最终审价所需时间较长，存在一定不确定性。受审价进度不确定性影响，尚未军审定价机型存在未来年度集中确认价差或已军审定价产品未来如军方重新调整价格，也将对公司盈利构成影响。
　　公司的主要客户集中度较高，如果公司无法保证在主要客户中持续保持优势，并以现有供应量持续供应产品，则公司的经营业绩将有可能受到较大影响。同时，如果部分客户采购需求或支付政策发生变化，可能对公司经营构成不利影响。
　　公司的主要产品具有型号多、技术范围广、技术复杂程度高、技术管理难度大等特点。公司产品的最终客户主要为军方，其对产品质量的要求极高。一方面，公司按国家军用标准建立了军用质量管理体系，并通过了认证；另一方面，公司的军品生产完成后，由军事代表进行质量检验，确认合格后才能交付客户。公司自设立以来未出现重大质量纠纷，如果公司产品出现重大质量问题，将对公司的业绩和品牌造成不利影响。
　　公司外购成品件及半成品件占原材料采购总额的比例较高，原材料的供应和价格波动将直接影响公司的生产成本和盈利水平。虽然公司与主要供应商建立了稳定的合作关系，相关原料市场供应充足，价格相对稳定，但如果主要供应商生产经营突发重大变化，或供货质量、时限未能满足公司要求，或与公司业务关系发生变化，将可能对公司的生产经营产生不利影响。
　　（三）行业风险
　　军工行业的特殊性决定了公司的采购、生产、销售等日常经营活动均受到军工产业总体安排的影响，需要将完成军工生产任务、确保军工产品供应作为企业生产经营的核心目标之一，而且销售模式、定价方式也需要服从于军工行业的相关规定。存在日常经营活动受军工产业总体安排影响的风险。
　　（四）宏观环境风险
　　公司主营业务收入主要来源于军品收入，军工作为特殊的经济领域，主要受国际环境、国家安全形势、地缘政治、国防发展水平等多种因素影响。若未来国际形势出现重大变化，导致国家削减国防支出，使得军方和主机厂对公司产品的需求数量产生波动。若未来军品订单减少，将对公司的盈利能力产生不利影响。 收起▲