一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　根据《中华人民共和国国民经济行业分类》，公司所属行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”。公司的主营业务智能终端、通信模块及行业应用解决方案等产品属于“通信系统设备制造（C3921）”行业。公司所在行业属于科创板支持和鼓励的“新一代信息技术”领域。
　　公司主营业务现阶段聚焦于智能终端、通信模块及行业应用解决方案的研发、生产、销售与服务，同时兼顾运营服务及其他相关产品布局，核心目标市场为电信运营商。公司主要产品线布局清晰、分类明确，具体包括：家庭多媒体信息终端：涵盖智能网络机顶... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　根据《中华人民共和国国民经济行业分类》，公司所属行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”。公司的主营业务智能终端、通信模块及行业应用解决方案等产品属于“通信系统设备制造（C3921）”行业。公司所在行业属于科创板支持和鼓励的“新一代信息技术”领域。
　　公司主营业务现阶段聚焦于智能终端、通信模块及行业应用解决方案的研发、生产、销售与服务，同时兼顾运营服务及其他相关产品布局，核心目标市场为电信运营商。公司主要产品线布局清晰、分类明确，具体包括：家庭多媒体信息终端：涵盖智能网络机顶盒系列、DVB数字机顶盒等产品，聚焦家庭影音娱乐及信息接入场景；智能家庭网络通信设备：包含智能家庭网关、路由器及FTTR（光纤到房间）设备等，助力家庭网络高速化、全屋覆盖物联网通信模块及行业应用解决方案：涵盖NB-IoT模块、LTE通信模块、光模块、电力通讯模块等，适配多行业物联网接入及数据传输需求多元化培育业务及产品：以鸿蒙系统为技术底座、智能制造为核心支撑，重点布局鸿蒙相关产品（含软件发行版、鸿蒙开发板、边缘计算设备、信创鸿蒙AIPC等）、军工类产品、智慧城市平台、低碳能源解决方案、储能PACK及光伏与储能相关业务，打造新的业务增长极。
　　目前，公司创新能力持续释放，多项核心创新产品已实现规模化量产，具体包括FTTR设备、WiFi7路由器、AI智屏等泛智能终端，5G物联网模组、信创云桌面电脑、星闪技术组网产品，以及各类鸿蒙相关产品，充分彰显了公司在新一代信息技术领域的持续创新实力与产业化落地能力。
　　公司主要产品如下：
　　1、智能终端产品
　　（1）家庭多媒体信息终端
　　2025年，AI快速演进发展，各大运营商推出各自的AI智能体、用户需求的开始变化，我公司积极响应行业趋势，推出新的产品，比如插入式机顶盒、云盒、云电脑以及中屏机顶盒。这一战略布局不仅是产品线的拓展，更是公司从传统硬件提供商向智能生活服务商转型的关键一步。
　　近年来，家庭数字化生活呈现多元化趋势。一方面，超高清视频（4K/8K）、VR/AR、智能看家、智能交互等大流量应用的普及，对终端算力和网络传输提出了更高要求；另一方面，用户不再满足于单一的视频观看，而是希望家庭终端能无缝衔接办公、教育、安防和全屋智能控制。同时，云计算技术的成熟和“东数西算”工程的推进，为“瘦终端、强算力”的云网融合产品提供了基础设施保障。在此背景下，传统的机顶盒已难以承载日益增长的融合业务需求，产品迭代势在必行。
　　插入式机顶盒：主打极致便携与即插即用。采用电视棒形态，直接通过HDMI接口连接显示设备，无需复杂布线。内置轻量级系统，针对酒店、公寓及移动办公场景，实现“电视变智慧屏”的快速转化，满足差旅与临时办公需求，全国IPTV+有线电视用户超4亿，传统机顶盒以往年出货量6000万台以上，存量替换空间巨大；微型化设计使单台成本降低15%-20%，契合运营商集采降本需求，同时极简形态适配现代家居与老年友好需求，市场接受度高。
　　云盒：作为家庭算力中心，具备强大的端云协同能力。它本地配置不高，但依托云端服务器提供无限算力，既能流畅解码8K视频，也能运行大型云游戏。通过全光网络组网，实现算力在家庭内的无缝漫游，让每一块屏幕都能调用云端资源。
　　云电脑：作为向远程办公与教育人群的“生产力工具”，它赋予电视或便携屏完整的PC级体验，用户插入账号即可接入专属云端桌面，数据云端存储，性能实时升级，实现了娱乐终端与办公终端的融合。
　　中屏机顶盒：配备高清可触控屏幕，是家庭的可视化交互中心。作为智能家居的控制面板，它能可视化操控全屋设备；作为智能音箱的升级版，它能进行视频通话和家庭留言；还能根据场景切换显示环境信息或艺术画作，成为家中的美学装饰。综上所述，新产品的推出，标志着公司成功构建了从“看”电视到“用”电视，再到“玩转”全屋智能的完整链路，为未来的数字家庭生活注入了新的活力。
　　（2）智能家庭网络通信设备
　　2026年，全屋智能组网技术的演进将继续以高速网络为骨干支撑，通过时分共存技术实现50G-PON与现有EPON、10G-EPON等多代光接入技术在同一ODN中共存，实现万兆接入的平滑升级，其低时延与抖动精度控制可承载工业控制等高可靠场景。FTTR方案将光纤延伸至房间级节点，结合分布式存储构建家庭私有数据中心，为8K/VR内容提供本地化处理能力，同时通过组网插件支持Wi-Fi感知与AI算法实现无感化康养监测。FTTR+OTT生态则依托极简架构部署实现“一根光纤+一个网关”，同时支持4KIPTV与OTT双模业务，结合Wi-Fi三频技术达成无感漫游，使自由视点直播、体感游戏等高交互应用突破空间限制。创新POF布线方案显著降低部署成本，配合动态窄频宽调优技术，在大量设备并发场景下仍保障端到端千兆稳定性。运营商通过智能网络切片与动态带宽混合调度机制，为差异化业务开辟专属通道，推动家庭网络从连接管道向“存储-健康-娱乐”融合生态转型。
　　2、物联网与电力通信模块及行业应用解决方案
　　3、鸿蒙及信创类产品
　　公司以OpenHarmony为技术底座，深度挖掘超高清、端侧AI、端侧工业控制等场景下的行业软硬件需求，从系统内核、框架搭建、性能优化等维度持续推进研发创新，精准赋能多场景行业软硬件落地。公司基于OpenHarmony聚焦家庭场景打造超高清系列产品，目前已形成开发板、发行版及路由器、融合网关、机顶盒、摄像头等终端设备的完整产品矩阵。同时，依托OpenHarmony构建动态环境监测解决方案，采用视频监控与传感器融合感知技术，实现软硬件端到端全栈化部署，为数字化运维筑牢技术根基，可覆盖电力、水利、机房、数据中心、配网台区、变电站、仓库等多场景，高效实现无人值守、日常监测与辅助运维等核心功能。
　　4、智慧城市
　　5、能源管理解决方案与电池类产品
　　6、军工领域产品
　　7、机器人产品
　　新增重要非主营业务情况
　　1、低碳能源方面，公司紧抓国家“双碳”战略与电力市场化改革的历史机遇，依托集团在鸿蒙生态及ICT领域的全产业链优势，正式进军智慧能源综合服务新赛道。公司自主研发了基于国产化鸿蒙信创边缘网关的能源管理一体化数字底座，构建了园区级“源-网-荷-储”高效协同的智慧微电网新业态。该体系深度融合分布式光伏、储能、充电桩及柔性负荷资源，通过先进的AI算法引擎，实现了对多能流的全景感知、负荷的精准预测与柔性调节，确保能耗最优及用能经济性。在当前行政分时电价逐步取消、电力现货市场加速建设的背景下，公司创新推出了精细化负荷管理与电力交易辅助决策服务，帮助终端用能企业有效平抑电力现货电价波动风险，实现用能成本的极致优化。未来，公司致力为工商业客户提供全生命周期的能源托管与碳资产运营服务，以数字化手段重塑能源价值链，打造绿色、高效、经济的综合能源服务新生态
　　2、在军工方面，目前九联旗下全资子公司骧腾科技在2025年已经取得国军标资质，目前计划2026年上半年取得保密资质，2026年下半年取得相关产品的承制资格。骧腾科技主要聚焦国产化替代的产品方向，主要接洽的军工集团包括兵器工业、兵器装备、中航工业和航天科技。通过配合军工集团下属研究所和子公司，结合骧腾科技产品布局以及母公司九联科技的各种研发能力的储备特别是国产化软件鸿蒙生态与国产化硬件能力的储备与规模制造能力逐步构建和深入对军工集团的业务。
　　(二)主要经营模式
　　公司主营产品主要针对全球运营商类客户。公司销售、研发、采购、生产过程紧紧围绕着运营商的个性化需求而展开。四个环节联系紧密，根据运营商的招标要求，公司开始样品开发以满足招标测试的相关要求，经测试定版、客户验收之后，即根据客户分批下达的订单组织采购和生产。公司正在积极开拓运营商之外的其他客户渠道，开始通过线下渠道和电商渠道逐渐形成自主品牌产品销售。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　根据《中华人民共和国国民经济行业分类》，公司所属行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”。公司的主营业务智能终端、通信模块及行业应用解决方案等产品属于“通信系统设备制造（C3921）”行业。公司所在行业属于科创板支持和鼓励的“新一代信息技术”领域。
　　1.1、运营商行业
　　2025年，国内三大运营商家庭终端采购总量突破1.96亿台，机顶盒采购总量约2900万台，比2024年稍有增加，其中微型插入式机顶盒在广电总局大力推动下以用户体验为核心，重新激活升级需求并于Q4形成批量；同时家庭网关约6200万台（10G-PON型号占比超58%），FTTR设备及路由器9400万台，组网升级进程显著加速。价格走势呈现阶段性波动：上半年受益于规模化集采与芯片国产化，路由器价格普遍下降20%-40%，FTTR套装降幅达10%-15%；下半年受AI需求爆发引发存储芯片价格超幅上涨（头部晶圆公司战略转向HBM及DDR5，叠加分销商囤货抢货）及原材料涨价影响，全品类终端价格大幅攀升。组网终端方面技术演进路径明确：光接入转向10G-PON架构，家庭内部推广FTTR全光组网与WiFi7协议，家庭网关融合边缘计算及IPv6+技术，路由器聚焦无缝漫游能力，终端向集成连接、计算与控制功能的智能中枢升级。机顶盒方面，在产品技术上转型拥抱AI，研发价值更高的产品如中屏机顶盒和云电脑，前者以大模型为底座集影音娱乐、通信联络、家居控制、安防监控于一体，通过统一交互界面实现“一句话解决生活大小事”，成为家庭陪伴终端。
　　家庭多媒体信息行业
　　随着科学技术的发展，人工智能和物联网已成为新时期的主题，在政策支持、人工智能与物联网技术发展的背景下，智能机顶盒逐步转变为智能家居的重要入口之一。伴随着互联网的高速发展和智能化进程的持续推进，智能机顶盒其功能也逐步升级为互联网视频点播、APP应用软件下载、三屏融合(电视屏、电脑屏、手机屏)、人机互动等，目前已成为电视、网络和各类应用之间的智能设备，为家庭提供通信、娱乐、家电控制、安防等丰富多彩的综合信息服务。智能机顶盒作为家庭多媒体娱乐不可或缺的一部分，作为家庭娱乐的主导者，伴随业务多样化发展，机顶盒功能越来越复杂，集成度越来越高，且新产品更新换代速度将加快，较长时间内仍将占据重要的市场地位。
　　2025年，国家广播电视总局联合相关部门，继续在组织治理电视收费“套娃”和操作复杂专项工作，并发布了多个标准。特别是2025年联合中国广电、移动、电信、联通四大运营商，在全国有线电视、IPTV网络批量推广，完成千万级插入式微型机顶盒的部署目标，及配套通用遥控器部署。这对于提升接收终端技术质量、保障高清超高清内容呈现具有重要的支撑作用，更加促进机顶盒及大屏业务的发展。以上政策都是为了让广大用户回归到电视大屏上，享受智能电视带来的优势和价值。
　　根据格兰研究的数据，2025年第三季度中国机顶盒市场的新增出货量仍然以OTTTV机顶盒和IPTV机顶盒为主。2025年第三季度，电信运营商市场机顶盒共新增742.8万台，在整体新增机顶盒出货量中占72.2%。其中，IPTV机顶盒新增385.2万台，移动OTTTV机顶盒新增357.6万台。
　　另外在“人工智能+”连续被写入政府工作报告的背景下，国内机顶盒市场正经历从传统视听终端向AI中屏智慧中枢的深刻变革。运营商正依托自研大模型，推动机顶盒从单一的“内容分发出口”向集服务入口、交互中枢与情感纽带于一体的“家庭智能体”跃迁。
　　产品形态融合化：从“分体式盒子”到“一体化中屏”。传统机顶盒必须依赖电视屏幕，而新一代AI终端正打破这一限制。中国电信发布的天翼智屏以星辰大模型为底座，集影音娱乐、通信联络、家居控制、安防监控于一体，通过统一交互界面实现“一句话解决生活大小事”；中国移动推出的灵犀屏同样采用一体化设计，融合电视、音箱、可视电话等功能，定位为可移动的家庭陪伴终端。中国联通则在PT展上展示了智家通通，整合九大业务板块并依托VoLTE网络实现与手机的高清音视频互通。
　　交互能力智能体化：从“语音助手”到“家庭AIAgent”。交互层级的跃升是AI机顶盒区别于传统产品的关键。运营商不再满足于简单的语音换台，而是将自研大模型深度嵌入终端：中国电信依托星辰大模型、中国移动基于灵犀智能体、中国联通开发通通智能体，使中屏具备跨场景的任务规划与决策能力。用户无需在应用间跳转，即可通过自然语言完成"查菜谱-设闹钟-控家电-视频通话"的连续任务流，实现从“功能机”到“智能体”的质变。
　　服务场景纵深化：从“泛娱乐”到“普惠与安全”。中屏机顶盒正从娱乐工具转变为家庭的“隐形守护者”。在适老与安全领域，AI视觉能力被深度调用：浙江电信推出的“一键关爱”功能支持火情预警、老人跌倒监测；“一键消安”则通过云端算法实现24小时厨房安全盯防。这种能力延伸使机顶盒具备了社会价值属性，成为运营商维系存量用户、拓展增量市场的差异化利器。
　　②家庭网络通信行业
　　根据工信部发布的《2025年通信业统计公报》，2025年电信业务收入累计完成1.75万亿元，比上年增长0.7%。按照上年价格计算的电信业务总量同比增长9.1%。固定互联网宽带接入业务收入2896亿元，比上年增长5.9%，在电信业务收入中占比由上年的15.9%提升至16.5%，拉动电信业务收入增长0.9个百分点。完成移动数据流量业务收入6097亿元，比上年下降3.1%，在电信业务收入中占比由上年的36.2%降至34.8%。完成云计算、大数据、移动物联网、数据中心等新兴业务收入4508亿元，比上年增长4.7%，在电信业务收入中的占比由上年的25%提升至25.7%，拉动电信业务收入增长1.2个百分点。其中，云计算、大数据、移动物联网业务收入比上年分别增长2.9%、7.8%和4.9%。截至2025年底，中国电信、中国移动和中国联通三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达6.91亿户，全年净增2099万户。其中，100Mbps及以上接入速率的用户为6.59亿户，全年净增2299万户，占总用户数的95.3%，占比较上年末提高0.4个百分点；1000Mbps及以上接入速率的用户为2.38亿户，全年净增3157万户，占总用户数的34.5%，占比较上年末提高3.6个百分点。截至2025年底，光纤到房间（FTTR）用户达5939万户。固定互联网宽带接入服务持续在农村地区加快普及，截至2025年底，全国农村宽带用户总数达2.04亿户，全年净增450.7万户。2025年，新建光缆线路长度211.3万公里，全国光缆线路总长度达7499万公里；其中，长途光缆线路、本地网中继光缆线路和接入网光缆线路长度分别达114.3万、3006万和4379万公里。截至2025年底，固定互联网宽带接入端口数达到12.51亿个，比上年末净增4877万个。其中，光纤接入（FTTH/O）端口达到12.1亿个，比上年末净增5030万个，占比由上年末的96.5%提升至96.8%。截至2025年底，具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达3162万个，比上年末净增341.9万个。
　　2026年，FTTR作为中国全光网络建设的核心载体，已全面迈入规模化成熟应用阶段，技术演进深度融合50GPON、Wi-Fi7与AI智能运维，形成“光智一体”的确定性网络架构，实现端到端万兆接入能力，如8K/VR、云游戏等高阶场景，多家厂商推出适用于各类复杂组网环境的FTTR解决方案，通过智能天线、Mesh算法与云边端协同运维等整合技术，显著提升全屋信号覆盖稳定性与用户体验，同时运营商在“双千兆”与“东数西算”国家战略持续推动下，已实现城乡千兆光网全覆盖，重庆、山东等地建成全国首批万兆街区试点，FTTR-H家庭版与FTTR-B企业版加速渗透，成为智慧家庭与数字产业的底层连接基座，而全球范围内，中国在FTTR部署规模、政策协同与技术落地速度上仍保持绝对领先，欧美国家仍以传统GPON升级为主，尚未形成系统性推广生态。
　　1.2、物联网与电力通信模块及行业应用解决方案
　　全球蜂窝物联网模组市场实现稳步增长，根据CounterpointResearch《2025年第四季度全球蜂窝物联网模组和芯片组追踪报告》数据显示，2025年全球蜂窝物联网模组出货量同比增长15%，智能表计、资产追踪、POS设备、路由器/CPE及汽车领域的强劲需求成为核心增长动力。中国市场持续主导全球出货量，凭借POS、资产追踪、安防监控领域的旺盛内需，出货量同样实现15%的同比增长。4GCat.1bis占据绝对主力，2025年全球出货的蜂窝物联网模组中半数基于4GCat.1bis，广泛应用于智能表计、资产追踪、POS设备等海量应用场景；5G模组在汽车、路由器/CPE、PC等高带宽物联网领域实现快速渗透，全年保持两位数高速增长。
　　国内移动物联网终端用户规模持续攀升，“物超人”结构性特征进一步巩固。5G基础设施建设持续深化，为蜂窝物联网模组的广泛应用提供了高速、稳定的网络支撑，加速各行业数字化转型进程，5G行业虚拟专网、“5G+工业互联网”等项目落地数量持续增长，移动物联网终端接入流量保持高速增长。
　　中国电网行业作为能源领域的重要组成部分，正经历着深刻的变革与快速的发展。随着全球能源结构的转型和国内经济的高质量发展，电网行业在保障能源安全、推动能源清洁低碳转型、提高能源利用效率等方面发挥着至关重要的作用。当前电网的发展趋势是数字化和智能化。电网将越来越多地采用数字技术，如智能电网技术，以提高效率和可靠性。
　　数字化转型已成为电网行业发展的重要趋势。通过运用大数据、云计算、人工智能等现代信息技术，实现电网的智能化运行和管理，提高能源利用效率和服务水平。例如，国家电网发布的千亿级多模态行业大模型——光明电力大模型，为电网安全稳定运行、促进新能源消纳、做好供电服务提供支撑。南方电网也在积极推进数字化转型，通过建设数字化智能换流站等方式，提升电网的智能化水平。
　　智能电网通过集成新能源、新材料、新设备和先进传感技术、信息技术、控制技术、储能技术等新技术，形成新一代电力系统，具有高度信息化、自动化、互动化等特征，可以更好地实现电网安全、可靠、经济、高效运行。2020年末，我国已基本全面建成统一的坚强智能电网，技术和装备达到国际先进水平。近年来，我国智能电网工程投资额呈波动发展趋势，但多数时间依旧维持在600亿元以上。智能电网的建设有助于提高电网的可靠性、安全性和经济性，推动能源生产和消费的智能化转型。
　　1.3、鸿蒙生态
　　2025年，开源鸿蒙发展的政策环境实现了从“鼓励探索”到“加速推进”的质变。4月18日，工业和信息化部明确表示“推动更多APP上架鸿蒙应用商店，满足群众多样化需求，不断丰富鸿蒙生态”，这标志着鸿蒙生态建设从企业自主布局提升至国家产业政策指引层面，鸿蒙生态正式进入政策红利释放期。在地方层面，各地政府纷纷出台专项扶持政策。深圳市龙华区发布“鸿蒙六条”补贴政策，加速鸿蒙产业链上下游资源聚合；多地政府支持构建“开源鸿蒙+星闪”生态体系，带动芯片和模组厂家合作开发适配更多产品品类。政策框架从顶层设计到地方执行，形成了“国家指引—地方扶持—产业响应”的三级驱动格局。同时，工信部倡导“鼓励开源共建”，推动高校技术课程设置与人才培养体系向鸿蒙方向倾斜，为生态可持续发展储备人才力量。
　　2025年是开源鸿蒙技术迭代最为密集的一年，年初发布的OpenHarmony5.0.3版本在功能完善性和系统稳定性上显著提升；5月发布的5.1Release版本实现了开发效率跃升，加速了全场景设备生态布局；9月在长沙举办的“开源鸿蒙技术大会2025”上，OpenHarmony6.0Release版本重磅发布，实现了从支撑轻量级IoT设备到支撑手机、平板、电脑等复杂终端设备的重大跨越，增强了UI组件、分布式数据管理、窗口控制及音视频性能。社区同时明确了“每两年发布一个LTS（长期支持）版本”的迭代节奏，6.1和8.1版本被定为LTS建议版本，为产业伙伴提供稳定的技术预期。
　　2025年，开源鸿蒙社区累计代码量从最初的700万行激增至1.3亿行，贡献者超过9700名，共建伙伴达490余家，成员单位63家，累计产生53万多个PR。与100多所领先高校共同成立OpenHarmony技术俱乐部或开发者协会，TSC累计发布60余个技术难题，22家高校俱乐部揭榜51次，多项学术研究已达国际领先水平。搭载鸿蒙5和鸿蒙6的终端设备突破3200万台，鸿蒙生态应用与元服务超过35万个，超23000家应用参与70余项联合创新，生态适配度超过95%。开源鸿蒙已有1400余款软硬件产品通过兼容性测评，推出70多个行业发行版。国家数据局公布数据，鸿蒙生态设备总量达11.9亿台，注册开发者超1000万。
　　同时，开源鸿蒙已深入金融、交通、能源、政务、工业、航天、医疗等千行百业。南方电网基于开源鸿蒙打造“电鸿”系统，实现电力全业务统一接入；河北高速“冀鸿”智慧隧道项目实现不同品牌机电设备“无障碍沟通”，已在多省份推广；深圳龙岗智慧泵房经鸿蒙改造实现无人值守，成为市政智能化可复制样本。开源鸿蒙已进入生态价值快速提升的关键机遇期，设备数量和应用数量有望呈指数级增长。社区将着力夯实多样性设备生态支持、推动主流跨平台框架对开源鸿蒙的亲和能力建设、联合头部应用伙伴围绕关键技术能力进行开源共建，加速突破生态拐点。开源鸿蒙正从“自主可控”走向“开放共赢”，以开源模式打破“闭门造车”，形成“需求牵引创新、创新定义规则、规则吸引生态”的正向循环。未来将拓展国际市场，提升中国开源操作系统的全球影响力，有望成为全球开源社区中的重要力量，为中国乃至全球的数字化转型添砖加瓦。
　　信创产业在政策与技术的双重驱动下进入全面深化阶段。国资委明确要求央企2027年前完成信息化系统国产化改造，叠加万亿国债对科技自立的专项支持，行业规模预计突破3.7万亿元（2027年预测），年复合增长率超15%。信创产业已从党政领域向金融、电信、能源等八大行业加速渗透，运营商集采国产化率提升至50%，教育、医疗等民生场景需求逐步释放。技术层面，鸿蒙生态、国产算力芯片及AI技术深度融合，推动产业从“可用”向“好用”升级，安全防护能力与场景化应用成为竞争核心。
　　1.4、智慧城市
　　2025年，中国智慧城市行业在国家政策方向上发生了显著转变，核心主题从过去的“单点建设”和“技术驱动”全面转向“全域数字化转型”和“城市韧性安全”。根据2025年10月由国家发展改革委、国家数据局等五部门联合印发的《深化智慧城市发展推进全域数字化转型行动计划》（发改数据〔2025〕1306号），2025年的智慧城市行业主要呈现：全域数字化转型、筑牢韧性安全根基、互联互通与价值释放、从“重建设”转向“重运营”、普惠共享与精准服务等特征。2025年是中国智慧城市发展的分水岭，国家政策不再单纯追求技术的先进性，而是更看重系统的协同性、数据的流动性以及城市的安全韧性，对于智慧城市行业参与者而言，能够提供全域解决方案、具备数据运营能力以及能助力城市安全韧性建设的主体将有更大的机会获得市场红利。
　　从微观市场层面来看，2026年行业规模预计达3万亿元，运维、运营服务占比将逐步提升，政府将推动区域性平台建设，采用政府购买服务、数据产品收益分成等创新的合作模式。
　　1.5、能源类行业
　　1、低碳能源行业，目前正处于从“规模扩张”向“高效消纳”战略跨越的关键阶段，呈现出规模持续领先与系统深度变革的双重特征。国家能源局数据显示，截至2025年底，全国风电、太阳能发电累计装机合计已历史性超过火电，在能源结构中的主体地位日益凸显。与此同时，新型储能作为电力系统的“稳定器”加速崛起，装机规模保持高速增长，有力支撑了新能源的消纳与利用。政策层面，2026年《政府工作报告》明确提出“着力构建新型电力系统，加快智能电网建设，发展新型储能，扩大绿电应用”，国家能源局亦确立了到2030年新能源发电量占比显著提升的远景目标。随着人工智能等数智技术与能源系统深度融合，智慧能源管理、虚拟电厂、综合能源服务等新业态加速落地，推动能源系统向清洁低碳、安全高效方向深度转型。
　　2、新能源行业目前处于场景细分、需求扩容的高速发展期，智能家电/工具、轻型出行、储能、工业配套等细分赛道持续升温，电池PACK作为核心集成环节，市场潜力持续释放，行业头部资源集聚效应明显。公司加大市场拓展力度，新能源PACK产品已实现多场景全覆盖，涵盖电动工具、智能家居电池包、储能PACK及系统、两轮/三轮车、叉车、船舶等领域；同时深耕核心客户，与新能安、亿纬锂能、中国电信、中国移动、中国铁塔等行业头部企业建立紧密合作关系，筑牢业务根基。现阶段公司新能源产品整体处于市场初步探索阶段，已完成产品布局与客户破冰，后续有望依托行业红利与客户资源实现稳步放量。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　2.1、运营商行业
　　公司在运营商终端业务（含家庭多媒体信息与家庭网络通信领域）整体处于行业领先地位：在国内运营商市场、OTT智能终端、有线4K智能家庭多媒体终端等方面销量与市占率均位居前列，作为行业龙头企业，规模、竞争力与行业影响力突出；同时依托前瞻研发与全链路创新体系，以分布式家庭网关、智能路由器、FTTR等产品为核心，在传输性能等关键指标上形成独特优势，与国内四大电信运营商合作稳固，产品规模化落地并覆盖家庭及企业网络全场景。2025年公司持续保持技术领先，综合实力、产品质量与品牌口碑获客户高度认可。未来，公司将进一步加大运营商业务拓展力度，深化全面合作，抢抓双千兆与全屋智能化发展机遇，推动泛智能终端业务持续扩张。同时在一些新的产品方向重点推动通讯基站储能等低碳能源项目在运营商的落地，扩大运营商产品的品类。另一方面加大海外运营商市场的拓展。
　　2.2、物联网与电力通信模块及行业应用解决方案
　　公司坚持“国内深耕+海外拓展”的双市场战略，立足中国全球核心出货市场，持续加大蜂窝物联网模组在智能表计、智慧家庭、智慧城市、共享经济、两轮充换电、安防监控、智慧金融、公网对讲、智能穿戴、智慧电网等核心细分领域的深耕力度，重点布局4GCat.1bis、5GRedCap、NB-IoT技术产品，贴合POS、安防监控、资产追踪等众多需求场景。依托稳定的产品性能、定制化的解决方案及全场景的应用覆盖，公司行业客户资源持续累积，在行业竞争加剧但头部格局相对稳定的背景下，市场占有率稳步保持，行业核心竞争地位进一步巩固。
　　公司电力业务尚处于起步阶段，由于电力行业准入门槛较高，相对较为封闭，产品资质和业绩积累需要一定过程，目前虽然公司在业务开展取得了突破，但规模依然较小。当前公司以本地通信单元产品为基础，以智能制造为突破口，进一步扩大本地通信单元产品规模，同时加大产品引进力度，结合公司自身优势开展自主高端电力智能终端产品研发，奠定规模和利润增长的基础。
　　2.3、鸿蒙生态
　　2025年公司在鸿蒙生态方面已形成具有一定规模的营业收入，该类收入主要来源于基于软件发行版的软件开发、授权以及鸿蒙产品与行业应用解决方案业务。业务涵盖智能表计、智能家居、智慧能源、智慧城市、智能医疗及车联网。信创PC等应用领域，相关产品已初具市场规模。目前整个鸿蒙生态仍处于生态搭建、布局阶段，尚未实现全面、大规模商业化，公司持续在鸿蒙领域进行技术研发和布局，具有一定先发优势。在OpenHarmony领域，公司已在鸿蒙生态领域深耕多年，始终不断加大研发投入参与共建，不断践行OpenHarmony在各个领域应用的软硬件终端+系统紧密结合的解决方案形成商业闭环，充分发挥OpenHarmony特性赋能行业，切实解决实际场景中的现存短板。公司是OpenHarmony的核心共建单位、A类捐赠人，在OpenHarmony主干代码的贡献量排名前列，已逐步发展成为鸿蒙生态领域较具竞争力的企业。
　　2.4、智慧城市
　　作为智慧城市领域的生力军，公司经过四年多的耕耘，已成为惠州市智慧城市建设队伍的排头兵，营业收入逐年递增，本地市场占有率稳步扩大。近些年，公司凭借敏锐的IT技术嗅觉及稳定的研发投入，在“研物联网、数据中台、AI平台”等产品上取得了一定的成绩，“南下”立足母公司强大的硬件开发和生产能力，“北上”发挥本体的专业实效策划和高质软件定制能力，形成了市场独具一格的“端-边-云-智”解决方案，向本土市场“创领者”进击。
　　2.5、能源类行业
　　随着公司市场拓展力度的加强，公司新能源PACK产品目前已覆盖电动工具、智能家居电池包、储能PACK和系统、两轮车、三轮车、叉车及船舶等，与新能安、亿纬锂能、中国电信、中国移动、中国铁塔等头部企业客户紧密合作，公司的新能源产品处于市场初步探索阶段。
　　作为低碳能源领域的新锐企业，公司凭借创新技术驱动与精准市场布局，在广东区域能源赛道快速崛起。依托“数字能源+场景服务”双核心战略，聚焦工业园区、商业综合体等场景的智慧化能源改造，已推动分布式光伏、储能微电网等解决方案在粤港澳大湾区多个项目加速落地。尽管成立时间较短，公司以自主研发的智能管控平台为抓手，协同“源网荷储”一体化服务能力，迅速切入区域综合能源服务市场。凭借初创企业的敏捷性与技术创新基因，九联低碳能源正快速构建差异化竞争力，持续强化在低碳能源产业链中的新兴参与者地位。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　3.1、运营商行业
　　2025年广电总局围绕丰富电视大屏内容、优化内容供给、激活创作活力这一核心目标，印发了直接配套、细化落地的专项文件，同时同步推进超高清内容建设等关联工作，形成“顶层意见+落地举措+技术支撑”的完整政策体系。2025年8月18日发布针对《意见》的细化落地版、实操执行版《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的若干举措》，是对大屏内容供给工作的进一步深化和具象化部署，业内俗称“广电21条”，共推出21条具体举措，针对性破解内容创作束缚、供给单　　一、形态固化等问题，全面承接2024年政策要求，推动内容提质扩容从顶层设计走向落地见效。2025年4月，广电总局将全年定为“超高清发展年”，推动电视剧、纪录片、网络剧新拍制作全面超高清化，完善大屏超高清内容供给与传输终端适配，和内容丰富工作同步推进，实现“内容优质+体验升级”双重目标，同时巩固微型机顶盒等终端整改成效，适配超高清内容播放需求。
　　2025年底，在“AI+”成为通信产业新底座的背景下，智能终端开始AI化与智能体化。AI正从“外挂能力”变为终端的内生基因。中国移动明确2026年将发展1500万台AI终端，推动“灵犀智能体”成为用户的生活伙伴；中国电信则聚焦端云协同AI能力建设，研发增强通话智能体，推动全品类终端的AI化升级。
　　3.2、物联网通信模块
　　2025年成为物联网通信模块技术迭代与商业化落地的关键节点，4GCat.1bis确立主流地位、5G模组高速渗透，4GCat.1bis凭借在成本、性能、设计上的综合优势，将在未来数年内持续占据海量中低速物联网应用场景的核心市场。
　　同时，行业市场格局呈现中国主导全球、新兴市场快速崛起的特征，中国厂商凭借成本、产能、技术布局优势，持续主导全球蜂窝物联网模组出货，印度、中东、拉美等新兴市场因基础设施数字化、智能表计部署等需求，成为全球市场增长的重要驱动力，未来市场份额有望持续提升。
　　电网行业正处在一个快速发展的黄金时期。随着科技的进步、社会的发展以及国家对能源安全和环境保护的高度重视，电网行业正经历着前所未有的变革。
　　①数字化转型已成为电网行业发展的重要趋势。通过运用大数据、云计算、人工智能等现代信息技术，实现电网的智能化运行和管理，提高能源利用效率和服务水平。例如，国家电网发布的千亿级多模态行业大模型——光明电力大模型，为电网安全稳定运行、促进新能源消纳、做好供电服务提供支撑。南方电网也在积极推进数字化转型，通过建设数字化智能换流站等方式，提升电网的智能化水平。未来，随着物联网、大数据、云计算、人工智能等先进技术的进一步应用，电网行业将实现更加智能化、高效化的运行和管理。
　　②随着新能源的快速发展，电网需要不断优化结构，提高新能源接入能力和消纳能力。新型电力系统要求电网具备更强的适应能力，以应对不确定性和波动性。未来，电网行业将加大对新能源接入和电网智能化升级的投资力度，推动电网向更加清洁、智能、互联的方向发展。同时，还将加强电网设备的研发和制造，提高设备的可靠性和性能，以满足新能源接入和电网转型的需求。
　　③全球经济的持续增长和电力市场的逐步放开，电网行业将积极拓展海外市场，实现国际化发展。通过参与国际市场竞争和合作，推动电网技术的创新和应用，提高在全球市场的竞争力和影响力。国家电网和南方电网等大型企业已经开始积极布局海外市场。他们通过参与国际电力项目投标和建设，推动电网技术的国际化应用和推广。未来，随着“一带一路”等国际合作项目的深入推进，电网行业的国际化发展将迎来更多的机遇和挑战。
　　④电力市场的逐步放开和新能源的快速发展，电网行业将呈现出多元化竞争格局。除了传统的电网公司外，还将有更多的电力设备制造商、新能源企业等参与市场竞争。这种多元化竞争格局的形成，将促进电网行业的技术创新和产业升级。同时，也将为消费者提供更多的选择和更好的服务。未来，电网行业将更加注重市场导向和客户需求，推动电网服务的优化和升级。
　　综上所述，电网行业正处在一个快速发展的黄金时期。随着科技的进步、社会的发展以及国家对能源安全和环境保护的高度重视，电网行业正经历着前所未有的变革。未来，电网行业将继续保持快速发展的态势。数字化转型与智能化升级将成为电网行业发展的重要方向。新能源接入与电网结构优化将推动电网向更加清洁、智能、互联的方向发展。
　　3.3、鸿蒙生态
　　随着数字化新时代的到来，5G+IOT的复合应用日益纵深发展。通过鸿蒙与行业客户的场景需求紧密结合而形成的行业解决方案，可以高效、安全地打通各个终端、各个应用割裂的壁垒，围绕用户需求提供实时联接，自由流转的服务，让智慧化、场景化的应用更符合省时省力、高效的客户体验需求。
　　大数据应用与人工智能的兴起，操作系统成为终端设备的基石。伴随大模型技术的深度整合以及多设备之间的互联互通，鸿蒙能够提供多机互联和设备协同从而获得更大的发展空间。在场景应用中，鸿蒙通过操作系统侧打通终端、设备、系统、网络的界限实现统一交互，解决行业应用场景中因数字暗哑和鸿沟带来的操作不便和安全隐患。在联接层面，实现各种设备间的互联互通，在全方位的互联能力增强的同时带来安全保障升级；在数据层面，统一构建行业统一协议，实现数据传输效率和数据安全水准的提升；在协作层面，通过近场设备感知与互联、分布式数据库以及统一数据协议，实现设备集合为超级终端，带来生产力的飞跃。
　　随着鸿蒙作为数字底座赋能更多行业与垂直领域应用，一次开发，多端部署的高效开发能力日益凸显。可分可合，自由流转的高效使用在行业解决方案中有效提升应用体验。统一生态，原生智能通过不同层次AI能力开放，匹配合时宜的服务，为用户提供多模态、场景化的体验，为用户带来智慧终端交互、高阶生产力效率和个性化服务的全新AI体验变革，从而赋能更多行业应用进入更繁荣的全场景时代。
　　3.4、智慧城市行业
　　根据2026年度《政府工作报告》，智慧城市行业正从单点建设向全域协同转型，从硬件驱动转向数据与运营价值挖掘，行业迎来结构性升级机遇，重点在以下三个核心战略：1、“人工智能+”行动，这意味着智慧城市建设将从“数字化”向“智能化”跃升。2、运营模式重构：从“项目制”转向“数据资产运营”。3、空间维度拓展：从“单体城市”到“城市群协同”。目前，惠州九联智城科技有限公司已自研“端-边-云-智”全栈融通的数智中台，以AI应用开发及运营为核心突破口，深耕惠州市场，创新城市智慧场景，并努力实现从项目承建商向城市数字运营商的转型。
　　3.5、能源类行业
　　在新能源行业方面，新能源电池技术的革新浪潮正全方位重塑全球产业格局。根据《2025年中国锂电pack行业市场深度评估及投资策略咨询报告》，在消费电子领域，固态电池技术通过固态电解质替代液态体系，突破500Wh/kg能量密度阈值并解决热失控难题，预计2030年实现商业化落地，同时柔性微型化电池推动智能穿戴设备向无感供电时代迈进，叠加"电池即服务"订阅模式正颠覆传统消费逻辑。动力电池领域呈现多路径突破态势：固态电池采用硫/氧化物/聚合物电解质体系加速产业化进程，2025年将迎来商业化拐点；锂金属负极与高镍无钴正极构建高密度体系，硅基负极通过预锂化技术实现十倍容量提升；资源替代方面，钠离子电池量产成本较锂电降低30%，磷酸锰铁锂与富锂锰基材料构建多元化供应体系；充电效能通过800V高压平台与碳化硅器件实现10分钟快充，仿生电解液技术更将循环寿命延展至万次级；面向未来，锂硫电池（理论密度2600Wh/kg）及金属空气电池已进入攻坚阶段，全球产业竞争向全固态与超高密度方向加速演进。新能源两轮车产业在政策驱动下加速锂电替代，智能BMS系统与模块化设计将电池寿命提升至5年并打破品牌壁垒，磷酸铁锂电池热稳定性与梯次利用网络构建起“车规-储能-回收”全生命周期体系。全球企业正围绕固态电池、液流电池等技术路径展开差异化竞逐，在政策协同下推动产业创新生态向多维纵深发展。
　　在低碳能源方面，公司将持续发展以清洁能源为主导，多种能源协同互补的多元化能源体系。并将进一步强化智能化技术的深度应用，以“数字能源+场景服务”为核心，通过智慧系统整合“源网荷储”各环节。公司不仅埋头做项目，更抬头看方向。公司积极参与了行业顶层设计的构建，包括《虚拟电厂建设运营服务评价技术要求》以及《综合能源建设运营评价规范》的编制工作。这不仅标志着公司的技术实力与运营经验获得了行业权威认可，更使公司能够提前洞察政策导向，将自身的最佳实践转化为行业标准，从而在未来的市场竞争中抢占先机，强化作为“新兴参与者”的话语权。
　　二、经营情况讨论与分析
　　报告期内，公司主营的国内运营商市场竞争激烈，产品定价空间受到挤压；同时基础原材料、内存等核心元器件采购价格上涨且供应偏紧，成本管控压力显著加大。受运营商价格调整滞后于成本上涨影响，公司2025年整体毛利率仍处于较低水平。进入第四季度后，随着运营商采购价格提升，叠加公司在研发、生产及供应链方面的坚实基础，主营业务收入与毛利逐渐实现较大幅度增长，为后续业绩增长奠定良好基础。
　　技术层面，公司持续构建“鸿蒙+AI”双轮驱动技术布局，在巩固传统智能终端业务的同时，积极向AI端侧设备（AI智屏）等新兴领域延伸。基于鸿蒙OS的智能终端已在电力、军工、水利、智慧园区、医疗、教育等垂直领域实现商用落地。新业务虽已取得阶段性进展，但目前营收占比仍较低，报告期内整体处于生态建设与业务孵化阶段，研发投入相对较高；与此同时，公司技术积累与产品成熟度显著提升，为长期发展夯实基础。
　　新能源与智能制造业务（储能PACK电池、激光雷达、扫地机器人）方面，报告期内公司完成第三期园区投产，新增产线有效缓解产能瓶颈，产能于四季度逐步释放，为来年业务发展提供有力支撑。
　　公司已完成战略重新梳理，对不符合发展方向的业务进行整合与优化。未来将持续稳固运营商业务基本盘，以鸿蒙与AI能力为核心，积极布局端侧AI领域，包括边缘算力智能终端、算力网络与调度等，并深化鸿蒙操作系统及AI端侧技术在电力、低碳能源、军工、水利等行业的应用落地。同时持续加强自动化工厂建设，降本增效，提升产品质量与核心竞争力，致力于打造集市场拓展、品牌影响力、产品研发、智能制造于一体的综合实力突出的高科技企业。
　　（一）智能终端产品
　　智能终端产品包括：ONU智能家庭网关、智能机顶盒、智能路由器、融合型智能家庭网关、智能摄像头、鸿蒙终端等产品。
　　2025年公司传统智能机顶盒继续稳健发展，分别在各运营商稳定出货。2025年4月，依据国家广电总局相关推荐性行业标准，中国广播电视网络集团有限公司编制完成的《4K超高清晰度插入式微型机顶盒技术规范》《机顶盒通用遥控器技术要求和测量方法》《有线电视单向网关技术规范》三项企业标准，经批准后正式发布实施。各运营商也纷纷发布了各自的插入式微型机顶盒的企业技术规范。2025年，我司积极响应国家广电总局政策要求及运营商部署计划，全面开展插入式微型机顶盒的研发、试点与落地工作。2025年上半年，已完成广东移动、浙江广电等首批试点项目，目前正积极推进全国范围内运营商招标对接及规模化落地准备工作。作为超高清终端升级的核心技术载体，我司将以插入式微型机顶盒等新型终端产品为抓手，通过标准化规模部署，为用户提供多元化视听服务选择，持续推动有线电视超高清产业升级，助力构建智慧家庭生态体系。
　　2026年智能家庭组网终端市场呈现高速增长与技术升级并行的态势，得益于WiFi协议的升级换代和星闪等通信技术的渗透，组网分层方案逐渐成熟（FTTO、AI感知、算力型终端），运营商主导千元级FTTR全屋套餐，头部厂商通过开放平台构建设备协同生态，推动组网设备从基础连接向智能家居中枢转型；同时，运营商将统一接入协议以插件形式合入终端固件，实现多家厂商跨品牌设备互联互通，使得智能家居设备兼容性需求逐步增长，总体通过技术升级与成本下探推动全屋智能普惠化。2026年，公司在技术革新与产品迭代领域实现了显著进步。在国内运营商智能家庭终端市场进一步巩固了领先优势。紧跟前沿技术脉搏，深度介入新一代组网终端的形态定义、性能调优及试点落地工作，并坚持以市场需求为驱动，不断升级产品矩阵，相继推出了涵盖多场景FTTR、5GCPE以及尖端星闪WiFi7路由设备在内的多款新品。为强化核心竞争力，公司优化了研发流程配置和系统资源管理，增加了研发资金投入，大幅提高了产品的成熟落地效率和前沿技术跟进，在市场方面，通过网格化布局战略，构建起了覆盖全国众多省市的立体化服务网络。凭借持续的技术突破与服务质量升级，公司进一步夯实了在家庭数字化智能解决方案领域的领跑者位置。
　　（二）物联网与电力通信模块及行业应用解决方案
　　报告期内，公司持续强化在蜂窝物联网模组领域的核心技术研发与市场深耕，紧跟5G、4G、NB-IoT、高速双模通信单元、塔杆倾斜监测终端、故障电弧在线监测、台区智能管理系统等产品核心技术趋势，重点布局智能表计、POS、资产追踪、安防监控等主流需求场景，产品技术与市场需求高度贴合，不断提升行业品牌影响力与市场份额。公司依托与国内主流芯片厂商、电信运营商及核心渠道伙伴的深度战略协同，构建起高效联动、互利共赢的产业生态体系，充分把握4GCat.1bis规模化应用、5G高速渗透的行业红利，全面深挖国内蜂窝物联网市场的增长潜能。
　　在重点垂直应用领域，公司持续发力、多点突破，产品与解决方案在智能表计、智慧家庭、智慧城市、共享经济、两轮充换电、安防监控、智慧金融、资产跟踪、智能充电桩、AI玩具、电力等多个细分场景中实现广泛落地与深度应用。凭借领先的技术研发优势、稳定可靠的产品性能以及灵活高效的定制化解决方案，公司持续赢得行业客户的高度认可与长期战略合作，进一步巩固了在行业内的领先市场地位。
　　2025年高速双模通信单元在政策驱动、技术升级和需求分化中呈现稳健发展态势，国家电网与南方电网的“十五五”配电网智能化投资（总额超5万亿元）。作为行业领先的高速双模通信单元智造企业，公司以技术创新和优质服务在南方电网，国家电网等多个电力市场取得了显著的业绩。公司积极响应和参与国家双碳治理工作，大力推动国产化进程、使用国产化标准，主动采用国产化器件和材料。公司亦继续加大了对技术团队的投入，提高整体实力及效率。
　　全球化战略布局加速推进，海外市场拓展取得稳步进展。公司积极响应全球物联网市场发展需求，深化与国际优质客户的合作。通过持续优化全球服务能力、搭建本地化的技术支持与响应机制，公司正稳步向具有国际竞争力的蜂窝物联网综合解决方案提供商迈进，逐步提升在全球市场的行业影响力。
　　（三）鸿蒙及信创类产品
　　公司基于“鸿蒙”操作系统的摄像头、超高清视频操作系统、NB-IoT模组、物联网操作系统、智能机顶盒、智能路由器、鸿蒙PC信创等智能终端和通信模组产品能为客户提供简洁流畅并且安全可靠的全场景交互体验，目前已经配合行业客户实际需求在能源军工及教育等行业垂直领域进行商用落地。随着各行业国产化需求的不断增加和应用深度的纵深发展，“鸿蒙”产品及相关应用正在利用“鸿蒙”技术特性赋能更多行业和垂直领域的场景需求。公司在“鸿蒙”赛道中积累的领先优势也将在服务行业客户不断深入的进程中转换为核心竞争力和竞争优势。
　　（四）城市运营服务
　　公司运营服务主要包括智慧城市项目、低碳能源类等项目及技术支撑、运维等服务收入。
　　在智慧城市领域，公司持续深化在惠州本地信息化、智能化市场的业务布局，不断加大在“智慧城市安防、社会治理、校园安全、低空经济、数据治理”等领域的投入。同时积极拓展了“领导驾驶舱、大型模型公务应用支撑、鸿蒙水利、低空领域、AI平安校园、可信数据空间”等新兴应用场景，为客户提供了一系列由AI技术支持的创新解决方案，取得了显著的业绩，持续保持在惠州地区智慧城市领域的领先地位。此外，公司紧跟AI大模型的发展趋势，致力于打造自主可控的“数据平台、物联网平台、AI算法训练运行一体化平台、AI算法调度平台、大模型知识库应用平台”等智慧城市领域的核心软件产品。展望未来，公司将继续在AI赋能应用的智慧技术前沿领域深耕，积极推广公司产品和创新解决方案，以“智慧解决方案的实效先锋”为自我定位，致力于为政务、教育、医疗、金融等客户创造更多、更大的价值。
　　伴随5G技术发展，5G网络和千兆宽带融合，双千兆带来方方面面的改变，智慧家庭及智慧城市的发展潜力非常广阔。家庭视频业务、监控业务和政企业务等发展迅速，全国各省份对智慧家庭及城市的业务需求持续升级、用户规模的大幅提升。各大运营商在重点考虑各省业务相互创新发展、头部内容、线下渠道拓展、规模效应、运营能力都遇到新的要求，在行业内产生了对运营支撑服务的团队诉求。
　　公司DeepSeek一体机的多智能体行业解决方案，是基于DeepSeek一体机产品底座，依托其强大的算力资源、智能体开发体系、知识增强检索技术及多模态交互能力，可构建覆盖各行各业全流程的智能化闭环，衍生出各行业AI智能体解决方案，如智慧仲裁、智慧水利、智慧政府、智慧医疗、智慧政务、智慧教育、智慧人力等等。
　　未来公司将继续努力推进智慧仲裁、智慧医疗等领域场景的试点，与行业合作伙伴共建行业解决方案。
　　（五）能源管理解决方案与电池类产品
　　①在低碳能源方面，公司积极响应国家新能源革命与双碳战略，为大湾区企业提供端到端的绿色能源全线解决方案，以EPC为基础，构建覆盖能源项目全生命周期的价值闭环。包括为客户提供园区能源规划和咨询、提供项目投融资和代建、工程的设计，采购和施工、能源站建成后投运的运营和维护以及电能量、绿电、绿证交易、碳交易服务等等。
　　从政府驱动的政策强制减排到市场驱动的绿电经济性超越化石能源，公司将持续发展多元化能源服务，通过智能化技术的深度应用加强智慧系统重构能源价值链。
　　②在新能源方面，公司的产品线生产制造的产品为电池包/电池模组/电池成品等，主要终端产品为：两三轮车、3C家电电池管理系统及电池包（吸尘器/扫地机/电动工具/智能轮椅/机器人等）、通讯基站储能、铅改锂电池、高尔夫球车、电动叉车、便携储能、家庭储能及工商业储能等。
　　新能源未来的发展方向是以技术革新驱动产品革新，2025年进入半固态电池商业化元年，能量密度突破500Wh/kg，公司也将逐步跟进先进的电芯及电池管理系统为目标，对电池安全增砖添瓦，持续推行智能装备降低生产成本（如自动化设备升级），同时通过工艺升级解决模组焊接可靠性等痛点，逐步向无人工厂目标迈进。目前，公司已经具备3C电池包产品、两三轮车电池包、运营商储能电池包、工商储电池包组装及测试能力，将继续提升软包及方形CTP产品自动化生产水平。
　　（六）智能制造领域
　　在智能制造业务方面，公司立足自动化设备研发设计能力，为机器人智能制造及研发提供解决方案，以核心组件为抓手，秉承精益生产理念，打造从产品工业设计、表面贴装（SMT）、PCBA研发及制造、D-TOF雷达研发及制造、电池PACK、电源管理、模具成型注塑、管理平台研发、整机报关出口、供应链管理、产品全生命周期品质保障，为客户全链条赋能，提供更具竞争力的产品和服务。
　　（七）军工领域
　　在军工方面，目前九联科技旗下全资子公司骧腾科技主要聚焦智能弹药小口径舵机产品和模拟训练主板和功能板的研发生产、自动化设备、PCBA等的OEM业务，主要接洽的军工集团包括兵器工业、兵器装备、中航工业和航天科技。通过配合军工集团下属研究所和子公司，结合骧腾科技产品布局以及母公司九联科技的规模制造能力逐步构建和深入对军工集团的支持和配合。在资质方面，骧腾科技在2025年已经取得国军标资质，目前计划2026年上半年取得保密资质，2026年下半年取得相关产品的承制资格。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、技术研发优势
　　公司已经掌握了11项核心通用技术，并在此基础上自主研发了16项核心特色技术，同时在生产制造过程中自主研发并掌握了5项核心智能制造技术。其中11项核心通用技术涵盖了公司产品范围内的多个业务领域，保证公司在对应领域都拥有通用的核心竞争力。公司自主研发的16项核心特色技术是公司在行业通用技术的基础上，结合公司的业务需要，经过长期的研发积累形成的核心技术，是公司产品竞争力的主要来源，这些技术处于行业先进水平。5项核心智能制造技术是公司在智能制造方面的核心竞争力。
　　公司通过了CMMI（能力成熟度模型集成）认证，现有研发人员554人，在总人数中占比达到34.28%。在长期的研发实践中，公司始终坚持以行业技术发展趋势和目标市场客户需求为导向，以技术创新为原则，以技术应用为重点，积累了丰富的技术开发和业务案例经验，形成了特有的新产品研发战略和管理模式。
　　2、智能化生产制造平台优势
　　公司以“精益生产”为运营理念，持续高标准建设信息化与自动化高效融合的现代化工厂。近年来，随着“工业4.0”概念的提出以及“中国制造2025”规划的发布，公司顺应行业发展趋势，以智能化制造为目标，不断精益优化生产流程，自主研发生产信息化系统，加快生产自动化的研究和导入，加大基于智能制造理念的相关技术投入，持续建设智能制造工厂。目前，公司已经在自动化和生产信息化方面积累了较丰富的经验，初步形成了智能制造能力。
　　3、全面的供应链资源整合能力
　　公司的家庭多媒体信息终端、家庭网络通信终端及物联网通信模块等产品均包含复杂的软硬件技术，其整体软、硬件性能和复杂程度已接近智能手机和家用电脑，其主要原材料、器件乃至部分软件技术的供应商涉及电子信息产业链的各个方面，全面的供应商资源整合能力是公司持续推出引领市场需求产品的重要保障。公司与行业主要方案供应商及主要器件的国产供应商都建立了良好的合作关系，有利的提升了公司的竞争力。
　　4、营销网络及售后服务能力优势
　　公司在全国设立了七个销售大区（华东、华中、华北、东北、西北、西南及广东），并设置了30个销售办事处，覆盖了全国20多个省级行政区，对国内家庭多媒体信息终端及家庭网络通信终端市场进行全方位开发，组成由大区业务代表、开发人员、产品经理、销售代表为主要人员的市场推广团队，协助各地运营商制定业务拓展计划及产品方案，并配合开发满足不同需求和特点的定制化产品。同时，推动运营商的业务及公司产品向终端用户的渗透，密切与客户的关系，扩大公司品牌和产品的市场影响力。
　　5、长期深耕运营商市场形成的先发优势
　　自2006年以来，公司就一直专注于运营商市场，紧紧把握国家政策以及产业发展趋势，从早期数字电视网络系统的建设、“三网融合”业务到智能家庭以及5G通讯设备的建设，公司均提前进行了相关终端产品业务的筹备、布局和规划，在基础硬件模块、软件技术、融合业务各方面进行充分的技术积累和产品预研工作，从而可以持续不断地推出满足运营商业务发展规划以及市场需求的产品。
　　目前，和公司建立并保持了较为稳定合作关系的电信运营商和广电运营商已经覆盖了全国20多个省级行政区。在长期深耕运营商市场的过程中，公司对各地运营商的业务发展规划、产品需求以及组织结构和业务流程都有非常深入的了解，并且相应建立了快速响应的营销网络和研发体系、智能化的生产制造平台和较为完善的售后服务网络，以最大限度的满足运营商的需求并支持和推动运营商自身业务的发展，双方在长期的合作过程中已经形成了良好的默契。此外，由于运营商在采购招标中对供应商的资质要求非常高，并且会重点考核供应商的历史经营数据和业务表现，从而大幅度提高了新进入者进入运营商市场的难度。
　　6、产品品牌优势
　　公司经过20多年的发展，已经为上亿数字家庭用户提供数字终端设备。在传统广电运营商领域，跟随广电数字电视信号数字化整转进程，公司数字机顶盒产品早已进入千家万户，九联科技已经陪伴万千数字电视家庭用户近20年，为数字电视家庭用户提供稳定可靠的产品并带来良好的多媒体音视频体验；同时，由于部分省份及产品允许双LOGO的存在，九联科技品牌亦渐次深入人心，并获得广泛认可和极高的品牌知名度。最近几年，在三大电信运营商领域特别是中国移动，公司的智能网络机顶盒产品长期位居中国移动市场出货总量的前列。
　　7、管理及激励优势
　　公司的核心管理团队具备良好的教育背景、大型公司的从业经历、丰富的市场运作经验和多年的家庭多媒体信息终端及网络通信终端行业背景，能够较为准确地判断行业发展趋势，把握市场动态，适时推出满足市场需求的新产品和服务。
　　多年的共事与合作，核心管理团队已形成良好的信任和默契，是公司在日新月异的电子信息行业保持快速发展并不断开拓进取的重要因素。同时，公司计划通过股权激励的方式让核心管理团队享受公司发展的红利，激励管理团队为公司创造更多的价值。
　　目前，公司全部非独立董事、高级管理人员及核心技术人员均直接或间接持有公司股份，使得公司的发展和管理层的利益一致，极大地调动了管理层的积极性与创造性，有利于公司实现长期发展战略与目标。同时，通过不断盘活关键人才，关注人才成长，激活人才工作、创新动力，公司建立了人才管理机制、创新激励机制，对全体员工因为引进新设计、新材料、新工艺、新技术、新结构从而使得公司在成本、品质、效率、项目管理等方面获得改善的情况，结合人才盘点、考核机制、激励机制，不管职位级别、职责分工，对于在公司项目中做出贡献的及所有申请并获得授权的发明、实用新型、外观专利、计算机软件著作权均给予物质和精神奖励。
　　为了进一步稳定和鞭策核心经营管理团队、巩固现有人才队伍，并吸引更多人才加入，从而促进公司业绩持续稳定发展，为了防止人才流失、增强人才队伍的稳定性、促进核心力量员工与公司长期共同发展，增强公司人才核心竞争力，增强公司抵御周期波动风险的能力，对与公司长期共同发展的骨干员工，公司主业发展的中坚力量员工过往的工作付出和贡献予以肯定和回报，公司设有员工持股计划等股权激励措施。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司的11项核心通用技术涵盖了产品范围内的多个业务领域，保证公司在对应领域都拥有通用的核心竞争力。公司自主研发的16项核心特色技术是公司在行业通用技术的基础上，结合公司的业务需要，经过长期的研发积累形成的核心技术，是公司产品竞争力的主要来源，这些技术处于行业先进水平，例如“多平台嵌入式软件开发技术”已经在Android、Linux等操作系统成熟应用，目前已经完成对鸿蒙操作系统的适配移植工作，率先运行在HI3798MV310、Amlogic905L3、AmlogicA311D等多个硬件平台上，相关产品也已经进入开发阶段；“数字电视协议栈技术”在公司鸿蒙实验室配合下，正在进行为移植适配做技术评估工作。同时，随着公司的业务规模不断扩大，产品品类大幅度增加，公司的业务发展对智能制造水平的要求也不断提高。5项核心智能制造技术是公司在智能制造方面的核心竞争力，因此，公司除了在与产品性能相关的技术领域进行研发投入之外，还将智能制造技术作为公司研发的重点内容之一。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　公司坚信研发积累及持续创新是企业发展的核心竞争力，在持续进行研发技术积累的同时，重点打造研发体系。报告期内，公司拥有超过460项有效专利和软件著作权，曾获评“国家知识产权优势企业”。公司还被认定为“广东省省级企业技术中心”、“广东省数字电视机顶盒工程技术研究开发中心”、“广东省智慧家庭及物联网通信融合企业重点实验室”、“广东省工业设计中心”、“广东省博士工作站”，荣获“广东省制造业单项冠军企业”、“惠州市第一届政府质量奖”。
　　2025年，公司作为参编单位协助制定了13项国家标准、1项行业标准、3项团体标准。累计：公司目前已主导制定1项国家标准，协助制定1项国际标准、23项国家标准、2项行业标准、5项团体标准。
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　报告期，公司供货的中国移动集采项目智能网络机顶盒中标单价有所下降、市场出货需求整体放缓，以致公司智能网络机顶盒产品销售收入同比减少。同时，由于本报告期交付并验收的智慧城市项目规模较上年同期有所下降，共同使得公司2025年度整体营业收入同比下滑。公司2025年度经营业绩仍为亏损，归属于上市公司股东的净利润-21,075.36万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-19,831.46万元。报告期，公司主营业务没有发生重大不利变化。考虑到公司在鸿蒙生态相关技术、机器人、新能源及智慧能源等新业务领域仍需持续保持较高规模的研发与市场投入，若未来行业市场复苏不及预期、传统产品销售回暖缓慢、新业务研发及产业化进展未达计划，公司未来经营业绩仍存在继续亏损的风险。
　　(三)核心竞争力风险
　　公司目前形成了智能终端、通信模块及行业应用解决方案、运营服务三大产品系列，正在逐步成长的智能终端产品有智能摄像头、基于鸿蒙系统的终端产品、信创产品、商业显示屏等，规划并投入了基于星闪技术组网产品及平台、基于WIFI7技术的路由产品及平台、第五代通信技术（5GNR）的物联网模组、5G车标模组、基于视频AI分析的城市管理能力平台等产品。但从产品对公司的贡献来看，公司目前主要智能终端产品仍然为家庭多媒体信息终端和智能家庭网络通信设备；基于鸿蒙系统的终端产品、信创产品、商业显示屏等智能终端产品尚处于市场拓展阶段；通信模块及行业应用解决方案和运营服务方面也未形成足够的规模。公司产品应用领域及市场规模仍需进一步扩大，以提高抗风险能力。
　　(四)经营风险
　　1、对中国移动存在重大依赖的风险
　　公司的产品主要面向运营商市场，行业集中度较高。2025年，公司向前五名客户的销售金额合计占当期营业收入的比例为76.43%，其中，对第一大客户中国移动的销售金额占当期营业收入的比例为58.42%。公司对中国移动的销售收入占比超过了50%，存在重大依赖。如果中国移动的采购需求发生变化或者业务发展战略发生重大调整，将使得公司面临营业收入波动的风险。
　　2、公司面向运营商市场销售的智能终端产品较少采用自主品牌，整体毛利率较低的风险
　　公司目前的智能终端产品主要为智能网络机顶盒、有线机顶盒、ONU智能家庭网关和融合型智能家庭网关等，这些产品主要是根据运营商的要求进行定制化开发、生产，产品通常使用运营商的品牌标识，而不是采用公司的自主品牌标识。因此，公司与运营商的该类合作属于一种代工模式。报告期，公司为运营商市场定制化开发的该类智能终端产品销售金额为122,797.32万元，占主营业务收入的比例为52.64%。由于公司面向运营商市场销售的智能终端产品较少采用自主品牌，故公司产品的毛利率水平也相对较低。2025年公司的整体销售毛利率为10.57%，因此，公司存在毛利率较低的风险。
　　3、主要原材料价格上涨风险
　　公司智能终端产品的主要原材料为主芯片、存储芯片（内存和闪存）及其他IC等，主要原材料成本占产品成本比重较高。自2025年初起，受AI需求驱动，存储芯片行业价格持续上涨且供应持续偏紧，若未来存储芯片价格持续高企、供应紧张局面未能缓解，可能导致公司原材料采购成本大幅上升、订单交付受阻、毛利率下降，对公司经营业绩产生不利影响。公司将积极采取国产芯片替代、多渠道采购、战略备货等措施，努力降低原材料供应及价格波动带来的风险。
　　(五)财务风险
　　1、应收账款发生坏账风险
　　报告期末，公司应收账款较大，占流动资产和总资产比重较高。截至2025年12月末，公司应收账款账面价值80,250.05万元，占流动资产比例为42.03%，占总资产比例为23.27%。公司账龄在一年以内的应收账款余额占应收账款余额的比例为71.96%，且公司已按照会计准则的规定对应收账款计提了坏账准备。如果出现应收账款不能按期收回而发生坏账的情况，将可能对公司业绩和生产经营产生较大的不利影响。
　　2、存货跌价风险
　　报告期内，公司根据中标未执行在手订单和供应链市场供求变化制定采购和生产计划。截至2025年12月末存货账面价值65,667.34万元,占流动资产比例为34.39%，占总资产比例为19.04%。虽然公司已按照会计准则的规定对存货计提了跌价准备，但如果原材料价格大幅波动、为客户定制的产品未能实现销售导致积压滞销或库存产品市场价格下降等情况发生，公司将面临存货跌价的风险，进而对公司经营业绩和盈利能力产生不利影响。
　　3、毛利率下降的风险
　　公司销售毛利率主要受产品销售价格、产品结构、原材料采购价格等因素综合影响。报告期内，公司主营业务毛利率较上年同期有所下降。未来若行业竞争进一步加剧，可能导致公司产品销售价格下行、成本费用管控压力加大、产品竞争力减弱或客户需求发生较大波动；同时，若主要原材料价格上涨，公司整体毛利率水平将可能存在波动或进一步下降的风险，进而对经营业绩产生不利影响。
　　(六)行业风险
　　智能终端产品是公司的主要产品类别,主要包括智能网络机顶盒、有线机顶盒、ONU智能家庭网关和融合型智能家庭网关等，其中智能网络机顶盒和ONU智能家庭网关比重较高。我国智能网络机顶盒产品自2015年以来保持了快速发展的态势，随着市场渗透率的不断提高，智能网络机顶盒产品开始从原来的爆发式增长期转入稳定发展期，市场需求将以新增宽带用户需求以及产品的更新换代需求为主。在上述因素的影响下，公司智能网络机顶盒销售数量存在下降的风险。
　　(七)宏观环境风险
　　智能终端制造业与实体经济及下游行业发展密切相关。近年来，随着宏观经济的增长和城市化、数字化的推进，下游客户对多媒体娱乐及通信技术的应用需求也呈现不断增长态势，行业发展与宏观经济状况呈现一定的相关性。
　　当前我国经济已步入新常态，经济由高速增长转为中高速增长，经济结构面临优化调整。受国内外复杂因素共同影响，我国经济运行下行压力较大。未来，如果我国经济增速进一步下滑，宏观经济出现波动，将影响整个行业的发展及行业内企业的业务发展和经营状况。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入238,918.51万元，较上年同期下降4.74%，归属于上市公司股东的净利润-21,075.36万元，较上年同期亏损增加48.60%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-19,831.46万元，较上年同期亏损增加58.18%，经营活动产生的现金流量净额为43,045.05万元,较上年同期增长442.57%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　运营商行业发展趋势
家庭多媒体信息终端
　　家庭多媒体智能终端行业的发展趋势将呈现多元化和智能化的特点。随着5G网络的普及，设备将支持更高速的网络连接和低延迟体验，推动高质量视频流媒体和实时互动的发展。人工智能和机器学习技术的深度集成将使终端设备具备更智能的内容推荐、语音控制和个性化服务能力，提升用户体验。物联网（IoT）的扩展将进一步推动家庭多媒体终端与其他智能家居设备的互联，形成统一的智能家居生态系统，用户可以通过单一界面控制多种设备。内容多样化与个性化将成为主流，流媒体平台通过大数据和AI技术为用户提供精准的内容推荐。隐私和安全问题将受到更多关注，制造商将加强设备的安全功能以保护用户数据。此外，可持续性和环保设计将成为行业的重要方向，制造商将采用更环保的材料和生产工艺以满足消费者需求。跨界合作也将更加紧密，内容提供商、硬件制造商和软件开发者将共同推动创新，提供无缝的用户体验。这些趋势将共同推动家庭多媒体智能终端行业向更智能、更便捷、更环保的方向发展。
　　智能家庭网络通信设备行业的发展趋势
　　截至2025年底，固定互联网宽带接入用户总数达6.91亿户，国内FTTR用户已达5939万户，随着各类AI大模型的陆续推出，2026年，智能组网终端将聚焦于AI深度集成与网络技术革新，通过家庭AIagent实现网络自优化与主动服务，如本地离线客服和故障自修复，同时Wi-Fi7技术凭借超高稳定性与低延迟支撑海量设备并发连接，推动FTTR等设备向智能家居中枢演进，结合5G-Advanced与边缘算力下沉，助力运营商从基础连接服务商转型为数字生活服务商，驱动全屋智能体验升级与市场渗透率加速提升。
　　2、物联网通信模块行业的发展趋势
　　2025年全球蜂窝物联网模组市场迈入技术迭代、场景深化、全球化拓展的新阶段，行业整体保持稳步增长态势，2026年随着各行业智能连接设备部署的持续扩大，市场增长势头将延续，新兴市场与新技术商业化将成为核心增长引擎。印度、拉美、中东等新兴市场因基础设施数字化、智能表计规模化部署等需求，将持续成为全球市场的重要增长极；而5GRedCap的商业化加速，将为行业打开全新增长空间，在运营商5G网络覆盖完善、模组定价更具竞争力的背景下，其应用场景将从早期商用逐步向规模化落地拓展。
　　技术层面，4GCat.1bis、5G、5GRedCap将形成分层发展、各占其位的技术格局：4GCat.1bis仍将主导海量中低速大众市场，成为智能表计、POS、资产追踪等场景的核心连接方案；5G模组将在汽车、工业互联网、高端路由等高带宽、高性能需求领域持续渗透；5GRedCap则将填补低功耗与高性能5G之间的市场空白，成为未来数年内行业技术升级的核心方向。
　　蜂窝物联网作为连接实体世界与数字领域的核心纽带，技术创新与市场需求双轮驱动其高速发展，正以前所未有的速度重构各行业的发展格局。未来，公司将依托在物联网领域多年积累的技术、客户、渠道与生态资源，持续深耕蜂窝物联网模组核心赛道，以技术创新与优质服务为双重驱动，为行业客户提供更具价值的产品与定制化解决方案；同时加速全球化市场布局，完善海外本地化服务体系，优化成本管控与生产规划策略，推动产业生态协同增效与高质量发展，力争在行业发展浪潮中进一步提升核心竞争力与市场地位。
　　以智能制造为核心能力，突破重点用户，扩大HDC（高速双模通信单元）产品占有率，以双模HPLC产品为突破口，寻求优势合作伙伴，深耕南网市场。电力物联网是电网企业转型的重大支撑点。智慧物联的本质是“业务数据化+数据业务化”，业务数据化解决的是电网的安全问题和效率问题；数据业务化则要激活电力“数据蓝海”，创造新的业务增长点。因此公司将加强智能化电网设备的自主产品研发力度，奠定高附加值增长基础。
　　3、鸿蒙生态发展趋势
　　鸿蒙操作系统以分布式架构实现多设备的高效协同，能够实现设备间的无缝连接与通信，广泛应用于智能手机、平板电脑、汽车座舱、智能家居终端和智能穿戴设备，给用户带来的更丰富的智慧生活体验。鸿蒙操作系统将继续深化技术研发，优化内核性能，提升系统稳定性和流畅度。
　　随着物联网、智能家居、智能出行等领域的快速发展，鸿蒙系统将在更多的应用场景中得到广泛应用。AI时代，操作系统成为终端设备的基石，鸿蒙操作系统将加强与人工智能、物联网等前沿技术的融合与创新，为用户提供更加智能化、个性化的服务。伴随大模型技术的深度整合以及多设备之间的互联互通，鸿蒙操作系统也将获得更大的发展空间。同时，作为一个开源操作系统，鸿蒙推出了自动化弹性部署工具、异构组网技术、方舟编译环境等开发套件，帮助全球开发者高效开发跨设备的鸿蒙应用程序。生态环境方面，清华大学和北京大学等17所高校开设了鸿蒙操作系统课程，为学生提供了系统的学习内容，推动了鸿蒙在大学生群体中的人才培养；同时鸿蒙操作系统也推动的职业认证体系与标准，为业内职场人士提供了良好的发展渠道，为社会人士提供了权威的认证标准。另一方面，当前国家政策和国际环境都有利于鸿蒙操作系统的发展与生态完善，鸿蒙操作系统必将凭借其技术优势、生态建设和应用场景的不断拓展，在操作系统市场中占据重要地位，为用户带来更优质的体验，推动全球科技进步和社会发展。
　　4、智慧城市发展趋势
　　智慧城市是依托物联网、云计算、大数据、人工智能等新一代信息技术，对城市规划、建设、管理和服务进行全面智能化升级的新型城市发展模式。它旨在实现城市资源的高效配置、城市运行的精细管理以及居民生活质量的显著提升，是推动城市现代化进程、提升城市综合竞争力的关键路径。近年来，我国智慧城市行业呈现出以下发展特点：
　　①发展理念从技术导向到民生优先。摒弃重物轻人、技术堆砌的传统思路，以人民城市建设为核心；推动数字公共服务均等化，实现一码通城、一网通办，打通民生服务最后一公里，打造宜居、普惠、便民的智慧生活场景。
　　②治理模式从分散建设到协同共治。突破部门、区域数据壁垒，推进城市全域数字化转型。构建城市大脑，实现一网统管、全域闭环治理，强化应急防灾、公共安全、城市生命线工程智能管控，提升城市整体治理效能。
　　③核心驱动从硬件投入到数据+AI双轮驱动。以数据要素市场化为主线，推进数据确权、定价、资产入表，城市大模型、数字孪生全面落地商用，实现云-边-端算力一体化协同，依托AI技术实现城市治理预判、预警、预处置。
　　④建设模式从项目建设到运营服务主导。从一次性工程建设转向投建运一体化运营模式，推行购买服务、按效付费、数据分成等市场化模式。
　　⑤发展路径从千城一面到产城融合。结合区域资源禀赋差异化发展，深度融合智慧交通、低空经济、绿色双碳、产业园区等场景，以智慧城市赋能地方产业升级。
　　5、能源行业发展趋势
　　在低碳能源方面，当前广东智慧能源发展正加速从“单点示范”迈向“全域协同”的新阶段，呈现出市场化机制创新与新型基础设施深度融合的双重特征。在电力体制改革引领下，广东积极推动新能源参与市场交易，探索虚拟电厂等新业态以“报量报价”方式参与现货市场运行，推动海量分布式资源从电网的“被动管理对象”转变为主动响应的“市场主体”。在基础设施层面，广东正围绕坚强韧性、绿色低碳、数智赋能等方向打造新型电力系统，推动源网荷储各环节的智能化覆盖与区域互联。与此同时，智慧能源管理、新型储能、综合能源服务等新业态加速落地，各地市积极构建涵盖“机制设计—系统支撑—资源聚合—运营服务”的产业生态，推动广东智慧能源向清洁低碳、安全高效、供需协同的方向深度演进。
　　在新能源方面，根据中国政府近年政策导向及“十四五”规划延伸逻辑，2025年国家对新能源行业的指导意见预计将聚焦以下核心方向，结合行业技术演进与全球竞争格局，形成具有实操性的战略框架：强化传统方形PACK产线智能制造能力及技术，新增储能PACK产线、强化智能制造能力。关于新能源电动交通类国标的完善，市场需求旺盛，公司利用长期深耕运营商市场形成的先发优势，把握目前运营商机房及基站铅改锂的趋势，联合头部企业深度合作，共同开发运营商储能，累计业绩及经验，为我司在新能源行业奠定基础。
　　(二)公司发展战略
　　目前，公司主营业务聚焦运营商市场，产品以家庭网络通信与家庭多媒体娱乐为核心，已形成覆盖智能家庭网络接入设备、网络管理设备、多媒体信息终端等在内的数字家庭核心产品体系。除现有产品外，公司持续开展前瞻性技术研发，已在视频图像智能分析处理、云端设备及系统、智能制造、物联网通信及5G光通信等领域形成扎实的技术储备。
　　未来，公司将以技术创新为核心引擎，聚焦主业、强化优势，重点围绕四大方向构筑长期竞争力：1、深耕数字家庭，AI赋能体验升级：持续丰富家庭网络通信、多媒体娱乐终端品类，大力布局泛智能终端，依托AI端侧技术，为运营商打造更智能、更流畅的家庭数字化体验。同时加快全球化布局，将国内成熟规模化产品推向海外市场，打开新的增长空间。2、抢抓AI+鸿蒙机遇，打造垂直行业标杆：紧抓“AI+鸿蒙”生态爆发机遇，依托公司研发与智能制造硬核实力，全力支持国产软硬件生态建设，加速鸿蒙相关软硬件产品落地。重点发力电力、水利、军工、低碳能源等高价值垂直领域，打造行业标杆解决方案，力争成为细分领域领先企业。3、强化5G与物联网核心能力，构建一体化解决方案：加大5G及物联网产品投入，快速提升家庭网络接入、5G光模块、NB-IoT/4G/5G通信模块及行业应用的产能与竞争力，持续优化盈利结构，致力于成为数字家庭+物联网通信一体化解决方案及服务提供商。4、布局绿色能源，践行国家双碳战略：紧跟国家“双碳”目标，在低碳能源、储能产品、新能源系统等领域展开战略布局，培育第二增长曲线，实现科技产业与绿色发展协同共进。
　　(三)经营计划
　　1、产能扩充计划
　　公司作为鸿蒙生态建设的重要参与者，在鸿蒙系统的研发和推广上已经取得了显著成果，拥有庞大的九联开发者社区和丰富的技术积累。鸿蒙产品应用场景丰富，覆盖手机、电脑、平板、穿戴设备、智慧屏等超过60款产品形态，深入金融、交通、教育、能源、航天等关键领域，未来产品具有广阔的市场空间。公司紧跟鸿蒙生态发展，将自身硬件制造能力与鸿蒙的分布式深度融合，实施“鸿蒙生态智能终端与通信模块研发及产业化项目”扩充产能，是抓住万物智联产业机遇，切入高价值行业市场，打造未来核心增长曲线的战略性选择。
　　2、产品开发及技术创新计划
　　致力于提升和丰富家庭网络通信和家庭多媒体娱乐的用户体验，公司将持续加大光网络接入技术、光通信技术、新一代融合型智能家庭多媒体终端及相关软件平台的研究开发工作，在提升基础硬件性能的同时，重点推进8K超高清视频解码、10GPON、WIFI6、语音控制、智能家居协议、云存储和云计算技术在家庭多媒体娱乐终端和智能网络终端上的应用。
　　在物联网通信产品方面，公司将在批量化生产NB-IoT模块和蜂窝通信模块的基础上，加大物联网基础平台2.0的研究，创建应用范围更广的物联网应用平台，构筑物联网生态系统，不断拓展物联网通信技术在智慧家居、智慧城市、物流仓储以及智能制造领域的应用。
　　鸿蒙操作系统方面，公司将在开源鸿蒙系统上增加人员投入，适配更多硬件，提供教学套件，从而促进鸿蒙生态环境的完善；另一方面，公司将增加在基于鸿蒙系统的智慧家庭产品及工业互联产品上的研发投入，继续完善鸿蒙智能门铃和工业PLC等产品，使产品达到量产出货状态。
　　3、市场拓展计划
　　虽然公司的销售网络遍布全国，公司的销售对象主要是三大电信运营商及广电运营商，但主要销售产品为家庭多媒体信息终端和智能网络终端产品。未来公司将继续加大对运营商业务的拓展力度，力争在泛智能终端产品、以智慧城市为主的政企类业务及信创业务等领域与四大运营商均展开全面的合作。
　　目前，公司已组建了一支海外销售队伍，大力拓展海外市场。鉴于我国在家庭多媒体信息终端、通信技术以及新能源方面的发展处于全球领先地位，公司的相关产品在发展中国家乃至部分发达国家也均具有较强的市场竞争力。未来，公司将持续加大对海外市场的拓展力度，将海外市场作为公司业务规模快速扩张的重要支撑。
　　4、人才发展计划
　　公司长期以来一直以开放、包容的心态吸引和接纳人才，着力打造一个舒适、进取并且富有创造力的工作氛围。根据公司年度经营发展规划和发展战略需要，通过人才盘点，绘制人才地图为公司建立和完善人才梯队建设，完善公司管理制度，打造各职类优秀人才的养成计划，为公司可持续发展的人才供应链提供保障。公司还通过股权激励方案对关键人才进行激励，吸引更多优秀人才为公司服务，实现公司共赢共享的核心价值观，使员工与企业共同成长。通过股权激励在保证优秀人才获得更好报酬的同时，为公司留住优秀人才，使企业竞争优势不断增长、延伸。
　　5、组织及治理结构优化计划
　　未来，公司将依据中国证监会、上海证券交易所等相关部门关于上市公司规范运作的规定，健全各项规章制度和内控制度，进一步完善法人治理结构，形成决策层、执行层、监督层结构清晰、相互制约的运作体制；公司将加强董事会的职责，切实发挥独立董事的作用，进一步完善董事会战略、审计、提名、薪酬与考核等专业委员会的职能和作用，促进公司建立科学、高效、合理的决策系统，进一步提高公司科学决策的能力和水平。在基础管理上，公司将以岗位规范化和业务流程标准化为重点，形成规范化、标准化管理体系，不断完善组织机构设置。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）及《2017国民经济行业分类注释》，公司所属行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”。其中，公司的智能网络机顶盒、数字机顶盒等家庭多媒体信息终端产品属于“影视录放设备制造（C3953）”行业；公司的智能家庭网关、智能路由器、NB-IoT通信模块和5G通信光模块等产品属于“通信系统设备制造（C3921）”行业。公司所在行业属于科创板支持和鼓励的“新一代信息技术”领域。　　公司主营业务聚焦于智能终端、通信模块及行业应用解决方案的研发、生产、销售与服务，同时涵盖运营服务及其他产品，核心... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）及《2017国民经济行业分类注释》，公司所属行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”。其中，公司的智能网络机顶盒、数字机顶盒等家庭多媒体信息终端产品属于“影视录放设备制造（C3953）”行业；公司的智能家庭网关、智能路由器、NB-IoT通信模块和5G通信光模块等产品属于“通信系统设备制造（C3921）”行业。公司所在行业属于科创板支持和鼓励的“新一代信息技术”领域。
　　公司主营业务聚焦于智能终端、通信模块及行业应用解决方案的研发、生产、销售与服务，同时涵盖运营服务及其他产品，核心市场面向电信运营商。公司主要产品线包括：家庭多媒体信息终端（智能网络机顶盒系列、DVB数字机顶盒等）；智能家庭网络通信设备（智能家庭网关、路由器及FTTR设备等）；物联网通信模块及行业应用解决方案（如NB-IoT模块、LTE通信模块、光模块等）；以及其他多元化业务和产品（包括鸿蒙相关产品——软件发行版、鸿蒙开发板、边缘计算设备、信创鸿蒙AIPC等，智慧城市平台、商显类产品、智慧能源解决方案、信创类产品、“信通卫士”安全产品，以及智能制造领域的新能源产品、机器人产品、电力通讯模块、储能PACK、光伏及储能项目）。
　　目前，公司多项创新产品已实现量产，包括FTTR设备、WiFi7路由器、5G物联网模组、信创云桌面电脑、星闪技术组网产品，以及基于行业解决方案的DeepSeek大模型一体机及鸿蒙相关产品等，展现了持续的创新实力。
　　公司主要产品如下：
　　（一）智能终端产品
　　（1）家庭多媒体信息终端
　　家庭多媒体信息终端集成了多种先进的软硬件技术，构成了一个功能强大的家庭娱乐和信息中心。在硬件方面，它配备了高性能的CPU和GPU用于数据处理和图形渲染，开始逐渐配置大容量的EMMC用于存储多媒体内容和应用程序，高分辨率的显示技术确保优质的视觉体验，高质量的音频技术支持环绕声效果，Wi-Fi、蓝牙、以太网等网络连接方式确保设备互联和稳定的互联网接入，蓝牙语音遥控器、语音识别等多种输入方式方便用户操作，摄像头、麦克风等传感器支持智能交互和环境感知功能。在软件方面，它运行如Android、鸿蒙等操作系统以有效管理硬件资源并支持应用程序的运行，设计友好的用户界面（UI）使用户能够轻松浏览和操作，采用先进的音视频编解码和流媒体传输技术确保多媒体内容的流畅播放，提供丰富的应用商店涵盖各种娱乐和信息服务，基于用户行为的推荐算法为用户提供个性化的内容推荐，实施数据加密、用户认证等安全措施保障用户隐私和设备安全，支持云存储和云计算实现数据同步和远程访问功能。此外，它还集成了语音助手、图像识别等人工智能技术提升用户交互体验，与其他智能家居设备互联实现智能控制和自动化管理。通过上述软硬件技术的有机结合，家庭多媒体信息终端不仅能够提供丰富的娱乐内容，还能作为智能家居的核心，提升用户的生活品质和便利性。
　　（2）智能家庭网络通信设备
　　在2025年的全屋智能生态中，融合型网络中枢已完成革命性进化。现代家庭数字基座采用三层级架构：分布式WiFi7路由器集群实现微秒级漫游切换，毫米波频段将无线速率推升至30Gbps以上；加密网关作为协议转换核心，动态分配Zigbee4.0、Matter2.0、UWB等异构网络资源；FTTR全光网络则通过光纤组网实现万兆到房间，其光电交换技术使端到端时延压缩至1ms以内。以"光-电-波"三模协同机制使FTTR主干网承担90%高带宽业务，协调500+IoT设备认证接入，构建家庭乃至企业智能组网。运营商级OLT设备已下沉至家庭机柜，与云端AI运维平台形成数字孪生，可预测性维护200+智能终端。这种"接入无感化、传输量子化、管控自治化"的新范式，正在重塑智能家居、数字健康、全息办公等下一代生活场景。
　　（二）物联网通信模块及行业应用解决方案
　　（三）鸿蒙产业
　　九联科技以OpenHarmony为技术底座，挖掘超高清行业终端生产企业软硬件需求，从系统内核、框架、性能优化等方面推进研发创新，以此实现更丰富的超高清应用场景应用。基于OpenHarmony围绕家庭开发超高清场景产品，目前已拥有开发板、发行版、终端设备（路由器、融合网关、机顶盒、摄像头）等产品。基于OpenHarmony技术底座的动态环境监测解决方案，通过视频监控+传感器相结合的融合感知，实现了软硬件端到端全栈化，打造数字化运维领域的技术底座，实现电力机房、数据中心、配网台区、变电站、仓库的无人值守，日常监测、辅助运维的功能。
　　（四）智慧城市
　　（1）视频领域产品
　　（2）运营服务-智慧城市
　　（五）智慧能源产品
　　（六）信创产品
　　（七）智能制造产品
　　（1）机器人产品
　　（2）新能源
　　（3）电力产品
　　（八）信通卫士产品

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年，面对持续承压的国际政治经济环境和经济下行趋势，公司虽面临经营挑战，但核心业务及新拓展领域显现积极向好态势。公司一方面坚持技术创新驱动，持续加大研发投入，以技术应用为导向，积极布局专利与标准主导权，报告期内公司作为参编单位参与制定1项国际标准、10项国家标准、1项行业标准和2项团体标准；另一方面，公司于上半年顺利投产第二产业园，有效解决了新能源和机器人业务的扩产需求，为下半年业绩增长奠定基础。
　　在产品布局方面，公司重点加大了对下一代网络技术（FTTR、WiFi7）、鸿蒙产品在电力、水利行业的垂直应用、信创与AI产品（鸿蒙信创PC/AIPC、国产AI一体机、DeepSeek大模型一体机）、新能源与智能制造（储能PACK电池、智能电表、激光雷达、扫地机器人、电动工具）、车联网（车规5G模组）以及安全产品（对抗量子加密的“信通卫士”）等新产品的投入，加速其批量化进程。
　　在技术储备上，公司积极布局5G、星闪、WiFi7、FTTR、视频AI分析、5G车规等前沿技术标准，以及算力基础设施（算力服务器、边缘算力智能终端、算力网络与调度），并深化特定行业应用落地研发，如机器人技术、鸿蒙操作系统在电力/水利行业的应用，以及DeepSeek一体机在水力、司法等领域的垂直解决方案，确保主流产品技术领先并有效孵化新产品。
　　（一）智能终端
　　智能终端产品包括：ONU智能家庭网关、智能机顶盒、智能路由器、融合型智能家庭网关、智能摄像头、鸿蒙终端等产品。
　　2025年我司传统智能机顶盒继续稳健发展，分别在各运营商稳定出货。2025年4月，依据国家广电总局相关推荐性行业标准，中国广播电视网络集团有限公司（以下简称“中国广电”）编制完成的《4K超高清晰度插入式微型机顶盒技术规范》《机顶盒通用遥控器技术要求和测量方法》《有线电视单向网关技术规范》三项企业标准，经批准后正式发布实施。各运营商也纷纷发布了各自的插入式微型机顶盒的企业技术规范。2025年，我司积极响应国家广电总局政策要求及运营商部署计划，全面开展插入式微型机顶盒的研发、试点与落地工作。2025年上半年，已完成广东移动、浙江广电等首批试点项目，目前正积极推进全国范围内运营商招标对接及规模化落地准备工作。作为超高清终端升级的核心技术载体，我司将以插入式微型机顶盒等新型终端产品为抓手，通过标准化规模部署，为用户提供多元化视听服务选择，持续推动有线电视超高清产业升级，助力构建智慧家庭生态体系。
　　2025年智能家庭网关市场正处于高速发展阶段，市场规模预计突破800亿元，主要受益于5G网络普及和智能家居需求激增。通信技术融合加速，量子通信、边缘计算与神经拟态技术的结合使网关开始进化至亚毫秒级响应和自愈式组网能力；杭研在今年3月7日已邀请所有FTTR在库厂家召开“FTTR解耦专题讨论会”宣贯了2025年FTTR解耦后续工作要求，包括解耦总体方案（光解耦和Mesh解耦）和集团总部对于FTTR互通解耦的工作要求和最终时间节点，多家厂商通过统一协议标准实现跨品牌设备互联互通，如移动研发协同各厂家通过统一组网漫游插件进行的FTTR联调互通测试，使得智能家居设备兼容性需求同比增长67%；而在安全升级方面，搭载智能流量监测和多加密技术的组网产品占比已达42%。未来趋势将向"意识互联"演进，通过AI接口技术实现思维级设备控制，同时运营商定制化网关占比预计提升至60%。2025年公司在技术创新与产品升级方面取得重大突破，不仅在国内运营商市场表现优异，还成功拓展了海外电商业务版图。我们深度参与新一代组网产品的技术标准化制定、性能评估及试点优化工作，紧跟前沿技术发展趋势，基于市场需求持续迭代产品线，相继发布多款全光组网终端系列、智能分布式家庭网关及最新一代WiFi7路由设备。为提升研发实力，公司优化了科研资源配置机制，实施高层次人才引进计划并加大研发投入力度。同时，采用网格化战略进行市场拓展布局，已建成覆盖全国多个省市的立体服务网络，以技术创新与服务升级为导向，巩固公司在家庭数字化智能解决方案领域的领先地位。
　　（二）通信模块及行业应用解决方案
　　公司持续强化在蜂窝物联网模组领域的技术研发与市场深耕，不断提升行业影响力与市场份额。依托与国内主流芯片厂商、电信运营商及核心渠道伙伴的战略协同，构建起高效联动的产业生态体系，积极探索创新商业模式，全面深挖国内蜂窝物联网市场的增长潜能。
　　在重点垂直领域，公司持续发力，在智能表计、智慧家庭、智慧城市、共享经济、两轮充换电、安防监控、智慧金融、资产跟踪、智能充电桩、AI玩具等细分场景中实现广泛应用与突破。凭借领先的技术优势、稳定可靠的产品性能以及灵活高效的定制化解决方案，公司持续赢得行业客户的高度认可与长期合作，进一步巩固了在行业中的领先地位。
　　同时，公司加速推进全球化战略，积极拓展海外市场，深化国际客户合作，稳步推进亚太区域的市场布局。通过持续优化全球服务能力与本地响应机制，公司正稳步朝着具有国际竞争力的蜂窝物联网综合解决方案提供商迈进。
　　（三）鸿蒙操作系统
　　公司基于“鸿蒙”操作系统的摄像头、超高清视频操作系统、NB-IoT模组、物联网操作系统、智能机顶盒、智能路由器、鸿蒙PC等智能终端和通信模组产品能为客户提供简洁流畅并且安全可靠的全场景交互体验，目前已经配合行业客户实际需求在能源、水利、金融、医疗及教育等行业垂直领域进行商用落地。随着各行业国产化需求的不断增加和应用深度的纵深发展，“鸿蒙”产品及相关应用正在利用“鸿蒙”技术特性赋能更多行业和垂直领域的场景需求。公司在“鸿蒙”赛道中积累的领先优势也将在服务行业客户不断深入的进程中转换为核心竞争力和竞争优势。
　　（四）城市运营服务
　　公司运营服务主要包括智慧城市项目、智慧能源类光伏发电等项目及技术支撑、运维、DeepSeek一体机的多智能体行业解决方案等服务收入。
　　在智慧城市领域，公司持续深化在惠州本地信息化、智能化市场的业务布局，不断加大在“智慧城市安防、社会治理、校园安全、低空经济、数据治理”等领域的投入。同时积极拓展了“领导驾驶舱、大型模型公务应用支撑、鸿蒙水利、低空领域、AI平安校园、可信数据空间”等新兴应用场景，为客户提供了一系列由AI技术支持的创新解决方案，取得了显著的业绩，持续保持在惠州地区智慧城市领域的领先地位。此外，公司紧跟AI大模型的发展趋势，致力于打造自主可控的“数据平台、物联网平台、AI算法训练运行一体化平台、AI算法调度平台、大模型知识库应用平台”等智慧城市领域的核心软件产品。展望未来，公司将继续在AI赋能应用的智慧技术前沿领域深耕，积极推广公司产品和创新解决方案，以“智慧解决方案的实效先锋”为自我定位，致力于为政务、教育、医疗、金融等客户创造更多、更大的价值。
　　伴随5G技术发展，5G网络和千兆宽带融合，双千兆带来方方面面的改变，智慧家庭及智慧城市的发展潜力非常广阔。家庭视频业务、监控业务和政企业务等发展迅速，全国各省份对智慧家庭及城市的业务需求持续升级、用户规模的大幅提升。各大运营商在重点考虑各省业务相互创新发展、头部内容、线下渠道拓展、规模效应、运营能力都遇到新的要求，在行业内产生了对运营支撑服务的团队诉求。
　　公司DeepSeek一体机的多智能体行业解决方案，是基于DeepSeek一体机产品底座，依托其强大的算力资源、智能体开发体系、知识增强检索技术及多模态交互能力，可构建覆盖各行各业全流程的智能化闭环，衍生出各行业AI智能体解决方案，如智慧仲裁、智慧水利、智慧政府、智慧医疗、智慧政务、智慧教育、智慧人力等等。
　　截至2025年6月已落地了三大领域结合DeepSeek大模型AI应用的试点与规模化合作，获得了部分客户的高度认可：1、在政务领域，配合某省级政务服务中心完成“智能公文助手”场景落地，实现15类国标公文的自动化生成与合规校验，有效采纳率达75%，书写工作量降低60%；2、在水利行业，为某流域管理局搭建“数字孪生水利知识库”，整合防汛规范、水文数据等多源信息，支持语义化检索与多轮对话，助力防洪决策响应速度提升30%；3、在企业数字化改造领域，九联内部通过AI落地智能客服与智能人力助手功能模块——智能客服模块整合多渠道客户咨询信息，实现常见问题自动应答率提升至82%，客户等待时长缩短45%；智能人力助手模块覆盖招聘简历初筛、考勤核算、员工问答等场景，HR基础工作效率提升50%，员工服务响应时效加快60%。
　　未来公司将继续努力推进智慧仲裁、智慧医疗等领域场景的试点，与行业合作伙伴共建行业解决方案。
　　（五）智慧能源类领域
　　公司积极响应国家新能源革命与双碳战略，为大湾区企业提供端到端的绿色能源全线解决方案，以EPC为基础，构建覆盖能源项目全生命周期的价值闭环。包括为客户提供园区能源规划和咨询、提供项目投融资和代建、工程的设计，采购和施工、能源站建成后投运的运营和维护以及电能量、绿电，绿证交易，碳交易服务等等。
　　从政府驱动的政策强制减排到市场驱动的绿电经济性超越化石能源，我们将持续发展多元化能源服务，通过智能化技术的深度应用加强智慧系统重构能源价值链。
　　（六）信创
　　公司信创产品主要包括：便携主机、微型计算机、电脑一体机、笔记本电脑等产品。
　　2025年上半年，信创行业在政策推动、技术革新与市场需求的多重驱动下，呈现出蓬勃发展的强劲态势。九联科技推出搭载国产高性能芯片与统信、麒麟操作系统的便携主机系列，搭配天翼云、移动云等云平台，能流畅运行各类办公软件，满足复杂办公场景需求；同时，系统安全性大幅提升，有效抵御外部攻击，保障用户数据安全。该系列产品凭借出色表现，在多个客户设备采购项目中成功中标，市场份额稳步扩大。
　　为持续提升产品竞争力与技术创新能力，九联科技不断加大研发投入。紧跟市场动态，精准把握客户需求，不断优化产品功能与服务，为客户提供个性化、定制化解决方案，赢得客户信赖与市场口碑。展望未来，九联科技将继续秉持创新驱动发展理念，深耕信创领域，持续加大研发投入，不断推出创新产品，提升服务质量，为推动信创产业发展、保障国家信息安全贡献更多力量。
　　（七）智能制造
　　1、机器人产品线
　　机器人产品包括：室外扫地机器人、室内扫地机器人、激光雷达等产品。
　　2025年上半年，室内扫地机器人市场在消费升级趋势下持续向精细化、智能化发展，用户对产品的清洁效率、操作便捷性及场景适配性需求显著提升。地图构建的精准度、清洁模式的多样性以及与智能家居的兼容性成为消费者选购的核心考量因素，推动市场产品向功能集成化、体验人性化方向升级。
　　公司依托在整机方案研发上的优势，室内扫地机器人产品凭借地图精准、一键回充、超强吸力及多种清洁模式选择等特点，在2025年上半年取得了良好的市场反馈。通过优化整机硬件配置与功能模块协同，产品在实际使用中进一步提升了地图绘制的完整性和路径规划的合理性，确保清洁覆盖无死角；一键回充功能的稳定性增强，提升了用户使用的便利性；针对不同地面材质和清洁需求，强化了吸力调节的适应性，在保证清洁效果的同时兼顾能耗控制。
　　2、新能源产品线
　　新能源公司的产品线生产制造的产品为电池包/电池模组/电池成品等，主要终端产品为：两三轮车、3C家电电池管理系统及电池包（吸尘器/扫地机/电动工具等）、通讯基站储能、铅改锂电池、高尔夫球车、电动叉车、便携储能、家庭储能及工商业储能等。
　　公司2025年上半年已实现量产及交付的产品类型有：两轮三轮车电池、通讯基站储能、3C家电电池管理系统及电池包等。
　　新能源未来的发展方向是以技术革新驱动产品革新，2025年进入半固态电池商业化元年，能量密度突破500Wh/kg，我们也将逐步跟进先进的电芯及电池管理系统为目标，对电池安全增砖添瓦，持续推行智能装备降低生产成本（如自动化设备升级），同时通过工艺升级解决模组焊接可靠性等痛点，逐步向无人工厂目标迈进。
　　目前，公司已经具备3C电池包产品、两三轮车电池包、运营商储能电池包、工商储电池包组装及测试能力，将继续提升软包及方形CTP产品自动化生产水平。
　　3、电力事业部
　　电力产品包括：高速双模通信单元、塔杆倾斜监测终端、故障电弧在线监测、台区智能管理系统等产品。
　　2024年高速双模通信单元在政策驱动、技术升级和需求分化中呈现稳健发展态势，国家电网与南方电网的“十四五”配电网智能化投资（总额超1.2万亿元）。作为行业领先的高速双模通信单元智造企业，公司以技术创新和优质服务在南方电网，国家电网等多个电力市场取得了显著的业绩。公司积极响应和参与国家双碳治理工作，大力推动国产化进程、使用国产化标准，主动采用国产化器件和材料。公司亦继续加大了对技术团队的投入，提高整体实力及效率。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、技术研发优势
　　公司已经掌握了11项核心通用技术，并在此基础上自主研发了16项核心特色技术，同时在生产制造过程中自主研发并掌握了5项核心智能制造技术。其中11项核心通用技术涵盖了公司产品范围内的多个业务领域，保证公司在对应领域都拥有通用的核心竞争力。公司自主研发的16项核心特色技术是公司在行业通用技术的基础上，结合公司的业务需要，经过长期的研发积累形成的核心技术，是公司产品竞争力的主要来源，这些技术处于行业先进水平。5项核心智能制造技术是公司在智能制造方面的核心竞争力。
　　公司通过了CMMI（能力成熟度模型集成）认证，现有研发人员582人，在总人数中占比达到37.16%。在长期的研发实践中，公司始终坚持以行业技术发展趋势和目标市场客户需求为导向，以技术创新为原则，以技术应用为重点，积累了丰富的技术开发和业务案例经验，形成了特有的新产品研发战略和管理模式。
　　2、智能化生产制造平台优势
　　公司以“精益生产”为运营理念，持续高标准建设信息化与自动化高效融合的现代化工厂。近年来，随着“工业4.0”概念的提出以及“中国制造2025”规划的发布，公司顺应行业发展趋势，以智能化制造为目标，不断精益优化生产流程，自主研发生产信息化系统，加快生产自动化的研究和导入，加大基于智能制造理念的相关技术投入，持续建设智能制造工厂。目前，公司已经在自动化和生产信息化方面积累了较丰富的经验，初步形成了智能制造能力。
　　3、全面的供应链资源整合能力
　　公司的家庭多媒体信息终端、家庭网络通信终端及物联网通信模块等产品均包含复杂的软硬件技术，其整体软、硬件性能和复杂程度已接近智能手机和家用电脑，其主要原材料、器件乃至部分软件技术的供应商涉及电子信息产业链的各个方面，全面的供应商资源整合能力是公司持续推出引领市场需求产品的重要保障。公司与行业主要方案供应商及主要器件的国产供应商都建立了良好的合作关系，有利的提升了公司的竞争力。
　　4、营销网络及售后服务能力优势
　　公司在全国设立了七个销售大区（华东、华中、华北、东北、西北、西南及广东），并设置了30个销售办事处，覆盖了全国20多个省级行政区，对国内家庭多媒体信息终端及家庭网络通信终端市场进行全方位开发，组成由大区业务代表、开发人员、产品经理、销售代表为主要人员的市场推广团队，协助各地运营商制定业务拓展计划及产品方案，并配合开发满足不同需求和特点的定制化产品。同时，推动运营商的业务及公司产品向终端用户的渗透，密切与客户的关系，扩大公司品牌和产品的市场影响力。
　　5、长期深耕运营商市场形成的先发优势
　　自2006年以来，公司就一直专注于运营商市场，紧紧把握国家政策以及产业发展趋势，从早期数字电视网络系统的建设、“三网融合”业务到智能家庭以及5G通讯设备的建设，公司均提前进行了相关终端产品业务的筹备、布局和规划，在基础硬件模块、软件技术、融合业务各方面进行充分的技术积累和产品预研工作，从而可以持续不断地推出满足运营商业务发展规划以及市场需求的产品。
　　目前，和公司建立并保持了较为稳定合作关系的电信运营商和广电运营商已经覆盖了全国20多个省级行政区。在长期深耕运营商市场的过程中，公司对各地运营商的业务发展规划、产品需求以及组织结构和业务流程都有非常深入的了解，并且相应建立了快速响应的营销网络和研发体系、智能化的生产制造平台和较为完善的售后服务网络，以最大限度的满足运营商的需求并支持和推动运营商自身业务的发展，双方在长期的合作过程中已经形成了良好的默契。此外，由于运营商在采购招标中对供应商的资质要求非常高，并且会重点考核供应商的历史经营数据和业务表现，从而大幅度提高了新进入者进入运营商市场的难度。
　　6、产品品牌优势
　　公司经过20多年的发展，已经为上亿数字家庭用户提供数字终端设备。在传统广电运营商领域，跟随广电数字电视信号数字化整转进程，公司数字机顶盒产品早已进入千家万户，九联科技已经陪伴万千数字电视家庭用户近20年，为数字电视家庭用户提供稳定可靠的产品并带来良好的多媒体音视频体验；同时，由于部分省份及产品允许双LOGO的存在，九联科技品牌亦渐次深入人心，并获得广泛认可和极高的品牌知名度。最近几年，在三大电信运营商领域特别是中国移动，公司的智能网络机顶盒产品长期位居中国移动市场出货总量的前列。
　　7、管理及激励优势
　　公司的核心管理团队具备良好的教育背景、大型公司的从业经历、丰富的市场运作经验和多年的家庭多媒体信息终端及网络通信终端行业背景，能够较为准确地判断行业发展趋势，把握市场动态，适时推出满足市场需求的新产品和服务。
　　多年的共事与合作，核心管理团队已形成良好的信任和默契，是公司在日新月异的电子信息行业保持快速发展并不断开拓进取的重要因素。同时，公司计划通过股权激励的方式让核心管理团队享受公司发展的红利，激励管理团队为公司创造更多的价值。
　　目前，公司全部非独立董事、高级管理人员及核心技术人员均直接或间接持有公司股份，使得公司的发展和管理层的利益一致，极大地调动了管理层的积极性与创造性，有利于公司实现长期发展战略与目标。同时，通过不断盘活关键人才，关注人才成长，激活人才工作、创新动力，公司建立了人才管理机制、创新激励机制，对全体员工因为引进新设计、新材料、新工艺、新技术、新结构从而使得公司在成本、品质、效率、项目管理等方面获得改善的情况，结合人才盘点、考核机制、激励机制，不管职位级别、职责分工，对于在公司项目中做出贡献的及所有申请并获得授权的发明、实用新型、外观专利、计算机软件著作权均给予物质和精神奖励。
　　为了进一步稳定和鞭策核心经营管理团队、巩固现有人才队伍，并吸引更多人才加入，从而促进公司业绩持续稳定发展，为了防止人才流失、增强人才队伍的稳定性、促进核心力量员工与公司长期共同发展，增强公司人才核心竞争力，增强公司抵御周期波动风险的能力，对与公司长期共同发展的骨干员工，公司主业发展的中坚力量员工过往的工作付出和贡献予以肯定和回报，公司已启动员工持股计划等股权激励措施。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司的11项核心通用技术涵盖了产品范围内的多个业务领域，保证公司在对应领域都拥有通用的核心竞争力。公司自主研发的16项核心特色技术是公司在行业通用技术的基础上，结合公司的业务需要，经过长期的研发积累形成的核心技术，是公司产品竞争力的主要来源，这些技术处于行业先进水平，例如“多平台嵌入式软件开发技术”已经在Android、Linux等操作系统成熟应用，目前已经完成对鸿蒙操作系统的适配移植工作，率先运行在HI3798MV310、Amlogic905L3、AmlogicA311D等多个硬件平台上，相关产品也已经进入开发阶段；“数字电视协议栈技术”在公司鸿蒙实验室配合下，正在进行为移植适配做技术评估工作。同时，随着公司的业务规模不断扩大，产品品类大幅度增加，公司的业务发展对智能制造水平的要求也不断提高。5项核心智能制造技术是公司在智能制造方面的核心竞争力，因此，公司除了在与产品性能相关的技术领域进行研发投入之外，还将智能制造技术作为公司研发的重点内容之一。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　公司坚信研发积累及持续创新是企业发展的核心竞争力，在持续进行研发技术积累的同时，重点打造研发体系。报告期内，公司拥有超过450项有效专利和软件著作权，获评“国家知识产权优势企业”。公司还被认定为“广东省省级企业技术中心”、“广东省数字电视机顶盒工程技术研究开发中心”、“广东省智慧家庭及物联网通信融合企业重点实验室”、“广东省工业设计中心”、“广东省博士工作站”，荣获“广东省制造业单项冠军企业”、“惠州市第一届政府质量奖”。
　　3、研发投入情况表
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明

　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入110,131.95万元，较上年同期下降17.60%，归属于上市公司股东的净利润-12,315.03万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-12,101.89万元，经营活动产生的现金流量净额为10,581.58万元,较上年同期下降29.36%。

　　五、风险因素
　　（一）业绩大幅下滑或亏损的风险
　　2025年上半年，公司供货的中国移动集采项目智能网络机顶盒中标单价有所下降、出货需求减缓，以致本报告期公司智能网络机顶盒产品的销售收入和毛利均有所下降，同时由于本报告期交付并验收的光伏发电项目和智慧城市项目相比去年同期有所减少，导致公司本报告期整体营业收入及产品毛利略有下降，致使本报告期公司仍然亏损，归属于上市公司股东的净利润-12,315.03万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-12,101.89万元。报告期，公司主营业务没有发生重大不利变化。预计未来公司在鸿蒙等领域的技术研发、机器人、信息安全和新能源及智慧能源等新业务方面仍需保持较大的投入。若市场复苏缓慢，产品销售及研发项目进展不及预期，公司未来存在亏损的风险。
　　（二）核心竞争力风险
　　公司目前形成了智能终端、通信模块及行业应用解决方案、运营服务三大产品系列，正在逐步成长的智能终端产品有智能摄像头、基于鸿蒙系统的终端产品、信创产品、商业显示屏等，规划并投入了基于星闪技术组网产品及平台、基于WIFI7技术的路由产品及平台、第五代通信技术（5G NR）的物联网模组、5G车标模组、基于视频AI分析的城市管理能力平台等产品。但从产品对公司的贡献来看，公司目前主要智能终端产品仍然为家庭多媒体信息终端和智能家庭网络通信设备；基于鸿蒙系统的终端产品、信创产品、商业显示屏等智能终端产品尚处于市场拓展阶段；通信模块及行业应用解决方案和运营服务方面也未形成足够的规模。公司产品应用领域及市场规模仍需进一步扩大，以提高抗风险能力。
　　（三）经营风险
　　1、对中国移动存在重大依赖的风险
　　公司的产品主要面向运营商市场，行业集中度较高。2025年上半年，公司向前五名客户的销售金额合计占当期营业收入的比例为81.26%，其中，对第一大客户中国移动的销售金额占当期营业收入的比例为68.44%。公司对中国移动的销售收入占比超过了50%，存在重大依赖。如果中国移动的采购需求发生变化或者业务发展战略发生重大调整，将使得公司面临营业收入波动的风险。
　　2、公司面向运营商市场销售的智能终端产品较少采用自主品牌，整体毛利率较低的风险公司目前的智能终端产品主要为智能网络机顶盒、有线机顶盒、ONU智能家庭网关和融合型智能家庭网关等，这些产品主要是根据运营商的要求进行定制化开发、生产，产品通常使用运营商的品牌标识，而不是采用公司的自主品牌标识。因此，公司与运营商的该类合作属于一种代工模式。报告期，公司为运营商市场定制化开发的该类智能终端产品销售金额为60,374.96万元，占主营业务收入的比例为55.96%。由于公司面向运营商市场销售的智能终端产品较少采用自主品牌，故公司产品的毛利率水平也相对较低。2025年上半年公司的整体销售毛利率为9.86%，因此，公司存在毛利率较低的风险。
　　3、主要原材料价格上涨风险
　　公司智能终端产品的主要原材料为半导体芯片、存储器等，原材料成本占产品成本比重较高。近年来由于国际形势日趋紧张，中美贸易摩擦日益加剧，我国半导体相关产业均遭受不同程度芯片短缺的影响。如芯片短缺持续，则可能导致公司中标份额的执行和订单交付延迟，亦可能出现半导体芯片、存储器等价格上涨的情形，并导致公司主要产品的生产成本相应增加，使得公司面临销售收入下降、毛利率不及预期及整体经营业绩下降的风险。
　　（四）财务风险
　　1、应收账款发生坏账风险
　　报告期末，公司应收账款较大，占流动资产和总资产比重较高。截至2025年6月末，公司应收账款账面价值76,079.61万元，占流动资产比例为41.01%，占总资产比例为23.19%。公司账龄在一年以内的应收账款余额占应收账款余额的比例为64.27%，且公司已按照会计准则的规定对应收账款计提了坏账准备。如果出现应收账款不能按期收回而发生坏账的情况，将可能对公司业绩和生产经营产生较大的不利影响。
　　2、存货跌价风险
　　报告期内，公司根据中标未执行在手订单和供应链市场供求变化制定采购和生产计划。截至2025年6月末存货账面价值48,755.14万元,占流动资产比例为26.28%，占总资产比例为14.86%。虽然公司已按照会计准则的规定对存货计提了跌价准备，但如果原材料价格大幅波动、为客户定制的产品未能实现销售导致积压滞销或库存产品市场价格下降等情况发生，公司将面临存货跌价的风险，进而对公司经营业绩和盈利能力产生不利影响。
　　3、毛利率下降的风险
　　公司销售毛利率受产品售价、产品结构、原材料价格等因素影响，报告期内，公司主营业务毛利率较去年有所下降，如果未来公司竞争优势发生较大变动或者行业竞争加剧，造成公司产品销售价格下降、成本费用提高、产品竞争力下降或客户需求发生较大变化，同时如果主要原材料价格上涨，销售毛利率水平可能会随之波动或进一步下降。
　　（五）行业风险
　　智能终端产品是公司的主要产品类别,主要包括智能网络机顶盒、有线机顶盒、ONU智能家庭网关和融合型智能家庭网关等，其中智能网络机顶盒和ONU智能家庭网关比重较高。我国智能网络机顶盒产品自2015年以来保持了快速发展的态势，随着市场渗透率的不断提高，智能网络机顶盒产品开始从原来的爆发式增长期转入稳定发展期，市场需求将以新增宽带用户需求以及产品的更新换代需求为主。在上述因素的影响下，公司智能网络机顶盒销售收入存在下降的风险。
　　（六）宏观环境风险
　　智能终端制造业与实体经济及下游行业发展密切相关。近年来，随着宏观经济的增长和城市化、数字化的推进，下游客户对多媒体娱乐及通信技术的应用需求也呈现不断增长态势，行业发展与宏观经济状况呈现一定的相关性。当前我国经济已步入新常态，经济由高速增长转为中高速增长，经济结构面临优化调整。受国内外复杂因素共同影响，我国经济运行下行压力较大。未来，如果我国经济增速进一步下滑，宏观经济出现波动，将影响整个行业的发展及行业内企业的业务发展和经营状况。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2024年,国际政治经济环境更趋复杂，国内外普遍消费需求不足，经济下行压力明显。公司虽然受诸多不利因素的影响，但内部经营一直在持续改善。公司一方面以技术创新为原则，以技术应用为重点继续加大研发投入，布局专利与标准主导权，参与国际和行业标准制定，作为参编单位协助制定了1项国际标准、10项国家标准、1项行业标准和2项团体标准；另一方面，公司以构建全栈国产化能力为目标，通过资源整合、供应链优化、智能制造能力打造、团队能力提升等行为从硬件、操作系统、软件等各方面积极推动产业生态的国产化。　　在产品方面，公司在保证主营产品资源投入的同时，加大了对FTTR、信创PC、AIPC... 查看全部▼

　　一、经营情况讨论与分析
　　2024年,国际政治经济环境更趋复杂，国内外普遍消费需求不足，经济下行压力明显。公司虽然受诸多不利因素的影响，但内部经营一直在持续改善。公司一方面以技术创新为原则，以技术应用为重点继续加大研发投入，布局专利与标准主导权，参与国际和行业标准制定，作为参编单位协助制定了1项国际标准、10项国家标准、1项行业标准和2项团体标准；另一方面，公司以构建全栈国产化能力为目标，通过资源整合、供应链优化、智能制造能力打造、团队能力提升等行为从硬件、操作系统、软件等各方面积极推动产业生态的国产化。
　　在产品方面，公司在保证主营产品资源投入的同时，加大了对FTTR、信创PC、AIPC、边缘计算、云计算、8K+5G超高清智能终端、鸿蒙操作系统、基于OpenHarmonyOS的摄像头、基于WIFI7技术的路由产品及平台、5G车规模组、具有量子攻击对抗性能的“信通卫士”、激光雷达、扫地机器人、电动工具、储能PACK电池、智能电表、国产AI一体机等新产品的资源投入，继续推动新产品的批量化上市；在技术方面，公司积极储备第五代通信、星闪、WIFI7、FTTR、视频AI分析、5G车规、算力服务器等主流产品的新技术和标准，同时对机器人防爆、动态节能、国产化操作系统、智能语音、算力网络、算力调度等技术也加大了研发资源的投入，保证主流产品的技术先进及新产品的孵化。
　　（一）智能终端
　　智能终端产品包括：ONU智能家庭网关、智能机顶盒、智能路由器、融合型智能家庭网关、智能摄像头、鸿蒙终端等产品。
　　2024年智能机顶盒市场在政策驱动、技术升级和需求分化中呈现稳健发展态势，尤其国产化过程显著。作为行业领先的智能机顶盒产品企业，公司以技术创新和优质服务在中国移动、中国电信、中国广电等多个运营商市场取得了显著的业绩。2024年底公司在中国移动获得900多万的智能机顶盒份额；积极响应和参与国家双治理工作，有序部署和研发插入式微型机顶盒；大力推动国产化进程、使用国产化标准，比如AVS2、HDRVIVID和AUDIOVIVID等，主动采用国产化器件和材料。公司亦继续加大了对技术团队的投入，提高整体实力及效率。
　　2024年，智能家庭网关市场呈现技术驱动与生态整合并行的显著特征。主流厂商全面普及Wi-Fi7标准，支持46Gbps带宽和毫秒级低延迟，推动8K视频、VR/AR及智能家居设备的高效协同；边缘计算能力显著提升，高端产品内置AI芯片，可本地处理设备联动逻辑，降低云端依赖并提升响应速度。形成以网关为核心的统一控制入口，同时兼容多协议，打破跨品牌设备互联壁垒。全屋智能场景普及驱动分布式Mesh组网技术成为标配，AI动态调优算法可自适应优化信号覆盖，解决大户型网络盲区痛点。目前，智能网关正从“连接中枢”升级为“家庭智能化核心”，技术迭代与生态协同能力成为厂商竞争分水岭。2024年，公司通过技术创新和产品优化在四大电信运营商及海外电商市场取得了显著的业绩。同时公司积极配合组网新产品技术标准化、规范评估与调优试点工作，及时跟进行业领先技术的步伐，并通过不断研发与优化产品技术，响应市场需求，推出了多形态的全光组网终端、分布式智能家庭网关和WiFi7路由器等。公司持续强化科研资源布局，通过专项人才引进与研发资金倾斜，推动核心组网技术突破性进展。在商业化进程中，实施网格化市场战略加速渠道网络覆盖，形成31省市的立体化服务体系，同时通过构建B端产业链协同创新平台，面向新财年发展规划，力求通过技术赋能与服务创新双轮驱动，确保公司在家庭数字化智能领域的持续领跑态势。
　　（二）通信模块及行业应用解决方案
　　公司持续深化在蜂窝物联网模组领域的技术研发和市场布局，推动行业影响力和市场占有率同步提升。通过构建与国内主流芯片供应商、电信运营商及行业渠道商的战略协同生态，创新商业模式，挖掘国内蜂窝物联网市场潜能。公司在智能表计、智慧家庭、智慧城市、共享经济、两轮充换电、安防监控、智慧金融及公网对讲等重点垂直领域实现规模化突破，凭借领先的技术实力、可靠的产品性能及定制化解决方案，获得行业客户的广泛信赖与长期合作，进一步巩固了市场领先地位。与此同时，公司积极拓展全球市场版图，通过深化客户合作，亚太区域市场试点布局，为国际化战略的推进奠定基础。
　　（三）鸿蒙操作系统
　　公司基于“鸿蒙”操作系统的摄像头、超高清视频操作系统、NB-IoT模组、物联网操作系统、智能机顶盒、智能路由器、鸿蒙PC等智能终端和通信模组产品能为客户提供简洁流畅并且安全可靠的全场景交互体验，目前已经配合行业客户实际需求在能源、金融、医疗及教育等行业垂直领域进行商用落地。随着各行业国产化需求的不断增加和应用深度的纵深发展，“鸿蒙”产品及相关应用正在利用“鸿蒙”技术特性赋能更多行业和垂直领域的场景需求。公司在“鸿蒙”赛道中积累的领先优势也将在服务行业客户不断深入的进程中转换为核心竞争力和竞争优势。
　　（四）运营服务
　　公司运营服务主要包括智慧城市项目、智慧能源类光伏发电等项目及技术支撑、运维等服务收入。
　　在智慧城市的领域内，公司持续深化在惠州本地市场的业务布局，不断在城市安全监控、社会治理、综合执法等关键领域加强投入。同时积极拓展了城市大脑、大型模型的公务应用、智慧水利、低空领域应用、数字孪生等新兴应用领域，为客户提供了一系列由AI技术支持的创新解决方案，取得了显著的业绩，持续保持在惠州区域智慧城市领域的领先地位；此外，公司紧跟AI大模型的发展趋势，致力于打造自主可控的数字平台，并推出了3款智慧城市领域的核心软件产品。展望未来，公司将继续在AI赋能应用的智慧技术前沿领域深耕，积极推广公司产品和创新解决方案，以“智慧解决方案的实效先锋”为自我定位，致力于为客户和用户创造更多、更大的智慧价值。
　　伴随5G技术发展，5G网络和千兆宽带融合，双千兆带来方方面面的改变，智慧家庭及智慧城市的发展潜力非常广阔。家庭视频业务、监控业务和政企业务等发展迅速，全国各省份对智慧家庭及城市的业务需求持续升级、用户规模的大幅提升。各大运营商在重点考虑各省业务相互创新发展、头部内容、线下渠道拓展、规模效应、运营能力都遇到新的要求，在行业内产生了对运营支撑服务的团队诉求。
　　
　　二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　公司主营业务为智能终端和通信模块及行业应用解决方案的研发、生产、销售与服务，运营服务及其他产品等。主要面向运营商市场，主要产品包括智能机顶盒、ONU智能家庭网关、融合型智能家庭网关、智能路由器、智能摄像头、鸿蒙终端、NB-IoT模块、LTE通信模块、5GRedCap模块、光模块、智慧城市数据平台、信通卫士、新能源产品、智能机器人产品、智能电表、储能PACK、FTTR、WIFI7路由器、光伏项目等；基于第五代通信技术（5GNR）的物联网模组、信创云桌面电脑产品、基于星闪技术组网产品、基于大模型的一体机、基于视频AI分析的城市管理能力平台等产品已经进入产品验证阶段。
　　公司主要产品如下：
　　（一）智能终端产品
　　（1）家庭多媒体信息终端
　　家庭多媒体信息终端集成了多种先进的软硬件技术，构成了一个功能强大的家庭娱乐和信息中心。在硬件方面，它配备了高性能的CPU和GPU用于数据处理和图形渲染，开始逐渐配置大容量的EMMC用于存储多媒体内容和应用程序，高分辨率的显示技术确保优质的视觉体验，高质量的音频技术支持环绕声效果，Wi-Fi、蓝牙、以太网等网络连接方式确保设备互联和稳定的互联网接入，蓝牙语音遥控器、语音识别等多种输入方式方便用户操作，摄像头、麦克风等传感器支持智能交互和环境感知功能。在软件方面，它运行如Android、鸿蒙等操作系统以有效管理硬件资源并支持应用程序的运行，设计友好的用户界面（UI）使用户能够轻松浏览和操作，采用先进的音视频编解码和流媒体传输技术确保多媒体内容的流畅播放，提供丰富的应用商店涵盖各种娱乐和信息服务，基于用户行为的推荐算法为用户提供个性化的内容推荐，实施数据加密、用户认证等安全措施保障用户隐私和设备安全，支持云存储和云计算实现数据同步和远程访问功能。此外，它还集成了语音助手、图像识别等人工智能技术提升用户交互体验，与其他智能家居设备互联实现智能控制和自动化管理。通过上述软硬件技术的有机结合，家庭多媒体信息终端不仅能够提供丰富的娱乐内容，还能作为智能家居的核心，提升用户的生活品质和便利性。
　　（2）智能家庭网络通信设备
　　智能家庭网关是智慧家庭网络的核心中枢，多协议融合与高效连接集成WiFi6/7、蓝牙5.3、Easymesh等多模通信协议，支持分布式组网，可稳定连接多台终端设备，实现全屋无死角覆盖。其次硬件级的QoS优化，支持10Gbps光纤接入与2.5G高速网口，多业务并行时延低至5ms，满足8K影音、云游戏等高实时性需求；同时模块化设计可扩展到FTTR全光组网，适配别墅、企业等复杂场景，并与运营商及IoT平台深度整合，实现跨品牌设备一键互联，推动家庭网络从基础连接向智能中枢转型，为全屋智能、元宇宙交互等未来场景构建高可靠、低时延的数字底座。
　　（二）物联网通信模块及行业应用解决方案
　　（三）鸿蒙产业
　　九联科技以OpenHarmony为技术底座，挖掘超高清行业终端生产企业软硬件需求，从系统内核、框架、性能优化等方面推进研发创新，以此实现更丰富的超高清应用场景，为超高清行业发展贡献自己的一份力量。基于OpenHarmony围绕家庭开发超高清场景产品，目前已拥有开发板、发行版、终端设备（机顶盒、摄像头）等产品。
　　（四）智慧城市
　　（1）视频领域产品
　　（2）运营服务-智慧城市
　　（五）智慧能源产品
　　针对客户的负荷特性、能耗情况及用能降费的需求，公司与客户签署能源托管服务（或电费托管）合同，公司再通过投入资金进行新型储能、分布式能源发电系统、高效节能设备替换的建设与改造，结合利用公司数智化技术（云计算、大数据、物联网、移动互联网、人工智能、区块链、边缘计算）及参与电力现货交易等方式来降低客户用能成本、提高客户用能效率，与客户共同分享节能降碳的收益。
　　（六）信创产品
　　（七）智能制造产品
　　（1）机器人产品
　　（2）新能源
　　（3）电力产品
　　(二)主要经营模式
　　公司主营产品主要针对全球运营商类客户。公司销售、研发、采购、生产过程紧紧围绕着运营商的个性化需求而展开。四个环节联系紧密，根据运营商的招标要求，公司开始样品开发以满足招标测试的相关要求，经测试定版、客户验收之后，即根据客户分批下达的订单组织采购和生产。公司正在积极开拓运营商之外的其他客户渠道，开始通过线下渠道和电商渠道逐渐形成自主品牌产品销售。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）及《2017国民经济行业分类注释》，公司所属行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”。其中，公司的智能网络机顶盒、数字机顶盒等家庭多媒体信息终端产品属于“影视录放设备制造（C3953）”行业；公司的智能家庭网关、智能路由器、NB-IoT通信模块和5G通信光模块等产品属于“通信系统设备制造（C3921）”行业。公司所在行业属于科创板支持和鼓励的“新一代信息技术”领域。
　　1.1、家庭多媒体信息行业
　　随着科学技术的发展，人工智能和物联网已成为新时期的主题，在政策支持、人工智能与物联网技术发展、智能机顶盒逐步转变为智能家居的重要入口之一。伴随着互联网的高速发展和智能化进程的持续推进，智能机顶盒其功能也逐步升级为互联网视频点播、APP应用软件下载、三屏融合(电视屏、电脑屏、手机屏)、人机互动等，目前已成为电视、网络和各类应用之间的智能设备，为家庭提供通信、娱乐、家电控制、安防等丰富多彩的综合信息服务。智能机顶盒作为家庭多媒体娱乐不可或缺的一部分，作为家庭娱乐的主导者，伴随业务多样化发展，机顶盒功能越来越复杂，集成度越来越高，且新产品更新换代速度将加快，较长时间内仍将占据重要的市场地位。
　　2024年，国家广播电视总局联合相关部门，继续在组织治理电视收费“套娃”和操作复杂专项工作，并发布了多个标准，对于提升接收终端技术质量、保障高清超高清内容呈现具有重要的支撑作用，更加促进机顶盒及大屏业务的发展。以上政策都是为了让广大用户回归到电视大屏上，享受智能电视带来的优势和价值。
　　根据格兰研究的数据，2024年第三季度中国机顶盒市场的新增出货量仍然以OTTTV机顶盒和IPTV机顶盒为主。其中，中国OTT机顶盒新增出货市场占比最高，达到40.94%；其次，IPTV机顶盒新增出货占整体新增出货量的36.54%；有线机顶盒出货量市场占比为16.49%；直播卫星机顶盒和地面机顶盒市场出货较少，所占市场比例均不足5.0%。2024年第三季度有线机顶盒出货量以4K机顶盒和高清机顶盒为主。2024年第二季度，中国有线4K机顶盒出货量达118.4万台，占有线机顶盒出货量的71.15%；有线高清机顶盒出货量达48.0万台，占有线机顶盒出货量的28.85%。2024年第三季度，电信运营商市场机顶盒出货量占据中国机顶盒市场新增出货量的超七成，依然是机顶盒厂家的主战场。格兰研究数据显示，2024年第三季度，电信运营商市场机顶盒共新增711.4万台，在整体新增机顶盒出货量中占70.48%。其中，IPTV机顶盒新增368.8万台，移动OTTTV机顶盒新增342.6万台。
　　1.2、家庭网络通信行业
　　根据工信部发布的《2024年通信业统计公报》，2024年电信业务收入累计完成1.74万亿元，比上年增长3.2%。按照上年价格计算的电信业务总量同比增长10%。固定互联网宽带接入业务收入2,763亿元，比上年增长5.5%，在电信业务收入中占比由上年的15.6%提升至15.9%，拉动电信业务收入增长0.8个百分点。完成移动数据流量业务收入6,289亿元，比上年下降1.5%，在电信业务收入中占比由上年的37.9%降至36.2%。完成包括云计算、大数据、移动物联网、数据中心等在内的新兴业务收入4,348亿元，比上年增长10.6%，在电信业务收入中占比由上年的21.6%提升至25%，拉动电信业务收入增长2.5个百分点。其中，云计算、大数据、移动物联网业务收入比上年分别增长13.2%、69.2%和13.3%。截至2024年底，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达6.7亿户，全年净增3,352万户。其中，100Mbps及以上接入速率的用户为6.36亿户，全年净增3,433万户，占总用户数的94.9%，占比较上年末提高0.3个百分点；1000Mbps及以上接入速率的用户为2.07亿户，全年净增4,355万户，占总用户数的30.9%，占比较上年末提高5.2个百分点。固定互联网宽带接入服务持续在农村地区加快普及，全国农村宽带用户总数达2亿户，全年净增790.5万户。同时千兆光网建设也在有序推进，2024年，新建光缆线路长度856.2万公里，全国光缆线路总长度达7,288万公里；其中，长途光缆线路、本地网中继光缆线路和接入网光缆线路长度分别达112.7万、2769万和4,406万公里。截至2024年底，固定互联网宽带接入端口数达到12.02亿个，比上年末净增6612万个。其中，光纤接入（FTTH/O）端口达到11.6亿个，比上年末净增6,570万个，占比由上年末的96.3%提升至96.5%。截至2024年底，具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达2820万个，比上年末净增518.3万个。
　　FTTR（光纤到房间）作为从FTTB、FTTH逐步升级的终极解决方案，使用室内光纤代替现有的网线，利用光纤传输带宽大、信号无衰减、抗干扰能力强的特点，突破原有网线的网速瓶颈，房间部署光猫路由一体机，将真千兆送往每一个房间的每个角落，FTTR用光纤代替网线，将光纤铺设至每一个房间，通过部署光组网终端，实现与设备互连，结合新WiFi技术，保障全屋网络覆盖组网。
　　FTTR技术的快速发展源于多重市场驱动力，政策层面，“十四五”规划明确提出建设网络强国，千兆光网被纳入新基建核心任务，工信部“双千兆”行动计划推动光纤网络与5G协同发展，通过FTTR实现室内复杂环境的抗干扰、低时延连接，加速家庭数字化转型。市场需求端，随着8K超高清、VR/AR、云游戏等高带宽应用的普及，超70%家庭面临传统WiFi覆盖不全、多设备并发卡顿等问题，亟需突破“最后一公里”网络瓶颈。技术革新上，FTTR通过全屋光纤部署实现万兆到房间、毫秒级时延和200㎡以上无死角覆盖，配合WiFi7技术可支撑高速接入速率，满足智慧家庭多设备稳定连接需求。运营商联合设备商推出全光组网方案，截至2025年初广州电信FTTR用户已超12万户，第三方预测2026年全球FTTR用户将突破8,000万，其商业价值体现在支撑智慧家庭、企业园区等场景，并通过与房地产商合作形成批量部署模式。当前FTTR正推动家庭网络从基础连接向智能中枢升级，成为数字经济时代家庭与企业网络升级的核心解决方案。
　　1.3、通信模块及行业应用解决方案
　　全球蜂窝物联网连接规模持续增长，根据IoTAnaytics2024年11月数据，全球蜂窝物联网连接数2024年上半年达39亿，同比增长20%，较5年前增长181%；2024年底突破40亿，占全球物联网总连接数的22%。中国市场驱动复苏，Counterpoint《全球蜂窝物联网模块和芯片追踪报告》显示，2024年全球蜂窝物联网模块市场强势反弹，中国以21%的年增长率成为核心驱动力，主要受益于POS设备、智能音箱、汽车及资产追踪应用的快速扩张。
　　2024年《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》《物联网标准体系建设指南（2024版）》《新产业标准化领航工程实施方案（2023—2035年）》等政策明确物联网发展路径，加速行业标准化与创新应用落地。
　　物联网终端用户突破性增长，根据工信部2024年通信业统计公报显示：移动物联网（蜂窝）终端用户达26.56亿户，同比增长13.9%（净增3.24亿户），占移动终端连接数59.7%，超移动电话用户8.66亿户。主要应用领域规模为，公共服务：9.97亿户（同比+20%）；车联网：4.77亿户；智慧零售：3.72亿户；智慧家居：3.2亿户（同比+20%）。5G深度赋能产，5G行业虚拟专网累计超5.5万个（2024年新增2.3万个），覆盖80个国民经济大类，应用案例达13.8万个；千兆光网应用案例近4万个。工业互联网实现41个工业大类全覆盖，“5G+工业互联网”项目超1.7万个，形成10大行业20大典型场景，南京、武汉、青岛等首批10个融合应用试点城市启动建设。移动物联网终端接入流量2024年较上年实现翻番增长，5G与千兆光网加速行业数字化转型。
　　1.4、鸿蒙操作系统
　　截至2024年10月原生鸿蒙之夜暨华为全场景发布会，鸿蒙生态设备量已突破10亿台，2024年第四季度其在中国市场的份额为19%，系统代码已经超过1.1亿行，注册开发者675万，已有超过15,000个鸿蒙原生应用和元服务上架。已经可以预见鸿蒙操作系统将进一步扩大市场份额。
　　AI时代，操作系统成为终端设备的基石，鸿蒙操作系统将加强与人工智能、物联网等前沿技术的融合与创新，为用户提供更加智能化、个性化的服务。伴随大模型技术的深度整合以及多设备之间的互联互通，鸿蒙操作系统也将获得更大的发展空间。
　　当前国家政策和国际环境都有利于鸿蒙操作系统的发展与生态完善，鸿蒙操作系统必将凭借其技术优势、生态建设和应用场景的不断拓展，在操作系统市场中占据重要地位，为用户带来更优质的体验，推动全球科技进步和社会发展。
　　1.5、智慧城市
　　2025年智慧城市行业在国家政策体系化推进下，呈现全域数字化转型加速深化的特征。国家发改委等四部委发布的《关于深化智慧城市发展推进城市全域数字化转型的指导意见》明确提出“200个以上城市实施全域智慧化改造”的目标，并通过500亿元专项债强化新基建支撑，推动数据要素流通、治理流程重构及绿色低碳转型。
　　在数据要素上，各地开展公共数据授权运营试点，搭建“城市大脑”分级调度机制，大幅提升数据回流效率，助力构建全国一体化政务大数据体系。绿色低碳转型方面，100个近零碳智慧城市试点启动，通过交通、建筑领域数字化减碳，建设零碳智慧园区。适数化制度改革中，多地重构治理流程，实现“一网通办”，“东数西算”工程也加速推进。
　　技术层面，AI大模型与数字孪生技术规模落地，大幅提升事件处置效率，推动城市数字映射。边缘计算设施下沉，城市边缘云广泛覆盖。
　　市场层面，2025年行业规模预计达3.16万亿元，软件与服务占比提升至40%。政府推动区域性平台建设，采用政府购买服务、数据产品收益分成等创新模式。
　　1.6、智慧能源
　　智慧能源属于综合能源服务产业，是战略性新兴服务业。根据中研普华产业研究院发布的《2024-2029年中国智慧能源市场投资策略及前景预测研究报告》显示，2023年全球智慧能源市场规模已达到470亿美元，其中中国智慧能源市场规模为175亿美元。预计到2025年，全球智慧能源市场规模有望达到1,730.7亿美元，而中国智慧能源市场规模将接近300亿美元。这一增长趋势反映出智慧能源在推动能源转型和可持续发展中的重要地位。除此之外，国家通过一系列政策文件，如《国家智能电网发展规划》、《关于促进智慧能源发展的指导意见》等，明确了智慧能源行业发展的顶层设计。在国家“双碳”目标驱动下，能源结构加速向清洁化、低碳化转型，智慧能源成为实现能源高效利用与绿色发展的核心抓手。近年出台的相关政策，支持智慧能源行业的发展，强调要加强智慧能源管理系统的推广和应用，推动能源转型与可再生能源开发。“十四五”规划中明确提出了要大力发展智慧能源，推动能源行业的智能化转型。上述政策均为智慧能源行业的发展提供了有力保障。
　　1.7、信创行业
　　2025年，信创产业在政策与技术的双重驱动下进入全面深化阶段。国资委明确要求央企2027年前完成信息化系统国产化改造，叠加万亿国债对科技自立的专项支持，行业规模预计突破3.7万亿元（2027年预测），年复合增长率超15%。信创产业已从党政领域向金融、电信、能源等八大行业加速渗透，运营商集采国产化率提升至50%，教育、医疗等民生场景需求逐步释放。技术层面，鸿蒙生态、国产算力芯片及AI技术深度融合，推动产业从“可用”向“好用”升级，安全防护能力与场景化应用成为竞争核心。
　　1.8、机器人
　　智能机器人是一种可编程和多功能的操作机或是为了执行不同的任务而具有可用电脑改变和可编程动作的专门系统。作为数字经济时代中的标志性工具，机器人正在改变着人类的生产生活方式。随着自动控制、人工智能、5G、高性能计算等一系列技术的迅速发展，机器人的智能化水平也越来越高。
　　全球机器人行业围绕技术研发和场景开发不断探索新的领域应用，推动机器人产业持续蓬勃发展。据《2024-2029年中国机器人行业市场深度研究及发展前景投资可行性分析报告》数据统计，过去五年，全球机器人产业的平均增速为11.5%，这一数字的背后，是技术的不断进步和应用场景的持续拓展。
　　1.9、电力行业
　　中国电网行业作为能源领域的重要组成部分，正经历着深刻的变革与快速的发展。随着全球能源结构的转型和国内经济的高质量发展，电网行业在保障能源安全、推动能源清洁低碳转型、提高能源利用效率等方面发挥着至关重要的作用。当前电网的发展趋势是数字化和智能化。电网将越来越多地采用数字技术，如智能电网技术，以提高效率和可靠性。
　　数字化转型已成为电网行业发展的重要趋势。通过运用大数据、云计算、人工智能等现代信息技术，实现电网的智能化运行和管理，提高能源利用效率和服务水平。例如，国家电网发布的千亿级多模态行业大模型——光明电力大模型，为电网安全稳定运行、促进新能源消纳、做好供电服务提供支撑。南方电网也在积极推进数字化转型，通过建设数字化智能换流站等方式，提升电网的智能化水平。
　　智能电网通过集成新能源、新材料、新设备和先进传感技术、信息技术、控制技术、储能技术等新技术，形成新一代电力系统，具有高度信息化、自动化、互动化等特征，可以更好地实现电网安全、可靠、经济、高效运行。2020年末，我国已基本全面建成统一的坚强智能电网，技术和装备达到国际先进水平。近年来，我国智能电网工程投资额呈波动发展趋势，但多数时间依旧维持在600亿元以上。智能电网的建设有助于提高电网的可靠性、安全性和经济性，推动能源生产和消费的智能化转型。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　在家庭多媒体信息行业，基于行业报告等数据，公司在国内运营商市场占有率、国内OTT智能终端市场销量、国内有线4K智能家庭多媒体终端销量、中国企业出口海外销量，整体居于行业领先地位，公司推行研发、生产、供应链、营销的国际化战略，数字机顶盒、融合终端产品行销全球，公司是国内行业的龙头企业，整体规模居于行业前列，公司在行业市场内具有竞争力、影响力。2024年12月公司在中国移动机顶盒2024年智能机顶盒采购工作中，获得标案份额976万台，其中4K产品约955万台，8K产品约22万台，中标金额（含税）超过12亿元。
　　2024年，公司仍然保持在行业内技术领先的优势地位，公司的综合实力、产品质量、口碑品牌得到了客户的认可肯定。未来，公司将继续加大对运营商业务的拓展力度，与运营商展开全面的合作。
　　在家庭网络通信行业，公司通过技术优化与产品迭代优势持续跟进行业技术风向。依托智能化检测体系与通信协议预研能力，以智能家庭分布式网关及智能路由设备在传输稳定性与抗干扰性能等核心指标上构筑差异化竞争力。在国内市场，公司深度绑定四大基础电信运营商集采体系，以新一代WiFi7路由设备及多形态FTTR的规模化商用形成市场穿透力，通过建立"预研、研发、生产、维护"的多维研发体系，构建起覆盖家庭、企业网络全场景解决方案的产品矩阵。2024年，在双千兆网络升级与全屋智能渗透率提升的双重驱动下，智能家庭网关路由终端业务正成为泛家庭数字化基建赛道的核心增长引擎。这种组网技术前瞻性与商业落地能力的协同进化，也是驱动智能路由器、智能网关等泛智能终端成为公司业务快速增长的主要因素之一。
　　在物联网通信模块及行业应用解决方案，公司立足国内市场，积极探索海外市场。持续加大国内蜂窝物联网模组不同应用市场的拓展力度，出货领域覆盖智能表计、智慧家庭、智慧城市、共享经济、两轮充换电、安防监控、智慧金融、公网对讲、智能穿戴、智慧电网等多个领域。行业客户不断累积，市场占有率继续保持。
　　在鸿蒙产业方面，2024年公司在鸿蒙生态方面已形成具有一定规模的营业收入，该类收入主要来源于基于软件发行版的软件开发、授权以及鸿蒙产品与行业应用解决方案业务。业务涵盖智能表计、智能家居、智慧能源、智慧城市、智能医疗及车联网等应用领域，相关产品已初具市场规模。目前整个鸿蒙生态仍处于生态搭建、布局阶段，尚未实现全面、大规模商业化，公司持续在鸿蒙领域进行技术研发和布局，具有一定先发优势。在OpenHarmony领域，九联科技已在鸿蒙生态领域深耕多年，始终不断加大研发投入参与共建，不断践行OpenHarmony在各个领域应用的软硬件终端+系统紧密结合的解决方案形成商业闭环，充分发挥OpenHarmony特性赋能行业，切实解决实际场景中的现存短板。公司是OpenHarmony的核心共建单位、A类捐赠人，在OpenHarmony主干代码的贡献量排名前列，已逐步发展成为鸿蒙生态领域较具竞争力的企业。
　　在智慧城市业务方面,作为智慧城市领域的生力军，公司经过三年耕耘，已成长成为惠州市智慧城市建设队伍的排头兵，营业收入逐年递增，本地市场占有率稳步扩大。三年间，公司凭借敏锐的IT技术嗅觉及稳定的研发投入，自研物联网、数据中台、AI平台等平台类软件产品，“南下”立足母公司强大的硬件开发和生产能力，“北上”发挥本体的专业实效策划和高质软件定制能力，形成了市场独具一格的“端-边-云-智”解决方案，向本土市场“创领者”进击。
　　在智慧能源业务方面，作为智慧能源领域的新锐企业，公司凭借创新技术驱动与精准市场布局，在广东区域能源赛道快速崛起。依托“数字能源+场景服务”双核心战略，聚焦工业园区、商业综合体等场景的智慧化能源改造，已推动分布式光伏、储能微电网等解决方案在粤港澳大湾区多个项目加速落地。尽管成立时间较短，公司以自主研发的智能管控平台为抓手，协同“源网荷储”一体化服务能力，迅速切入区域综合能源服务市场。凭借初创企业的敏捷性与技术创新基因，九联智慧能源正快速构建差异化竞争力，持续强化在智慧能源产业链中的新兴参与者地位。
　　在信息技术应用创新（信创）行业，九联科技通过与华为海思的战略合作，形成了“芯片+操作系统+应用”的垂直整合能力。其推出多款CPU和系统符合安全可靠测评的信创终端产品，其中便携主机产品中标运营商多个项目，例如甘肃电信、云南移动，并且完成天翼云、移动云的适配，成功将项目落地，标志着其在运营商信创市场的突破。这类产品搭载统信、麒麟等国产操作系统，内置安全核支持国密算法，不仅满足办公场景需求，更通过边缘计算能力为AI应用提供算力支撑。未来，随着华为鸿蒙PC生态的全面启动，九联科技在信创PC适配及边缘端算力协同中的优势将进一步凸显。
　　在机器人业务方面，公司立足机器人智能制造及研发，以核心组件为抓手，秉承精益生产理念，打造从产品工业设计、表面贴装（SMT）、PCBA研发及制造、D-TOF雷达研发及制造、电池PACK、电源管理、模具成型注塑、管理平台研发、整机报关出口、供应链管理、产品全生命周期品质保障，为客户全链条赋能，提供更具竞争力的产品和服务。
　　在新能源业务方面，随着公司市场拓展力度的加强，公司新能源PACK产品目前已覆盖电动工具、智能家居电池包、储能PACK和系统、两轮车、三轮车、叉车及船舶等，与新能安、亿纬锂能、中国电信、中国移动、中国铁塔等头部企业客户紧密合作。公司的新能源产品处于市场初步探索阶段。
　　在电力行业方面，电力业务在公司尚处于起步阶段，由于电力行业准入门槛较高，相对较为封闭，产品资质和业绩积累需要一定过程，目前公司虽然在业务开展虽取得了突破，但规模依然较小。当前公司以本地通信单元产品为基础，以智能制造为突破口，进一步扩大本地通信单元产品规模，同时加大产品引进力度，结合公司自身优势开展自主高端电力智能终端产品研发，奠定规模和利润增长的基础。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　3.1、智能终端行业的发展趋势
　　2024年8月，国家广播电视总局印发《关于丰富电视大屏内容进一步满足人民群众文化需求的意见（试行）》，部署丰富电视大屏内容工作。该《意见（试行）》的提出，可有效提升电视大屏优质内容创新和供给能力，加强电视新闻、文艺节目、电视节目创新和供给能力，有助于更好发挥广播电视和网络视听创新融合发展的内容、人才、资源、渠道优势，增强电视大屏内容创作播出活力和对观众的吸引力，推动大屏小屏深度融合、协同发展、共进共赢。
　　2024年10月，广电总局积极推进电视操作复杂治理工作，国家广播电视总局发布了《机顶盒通用遥控技术要求和测量方法》《4K超高清晰度插入式微型机顶盒技术要求和测量方法》、《有线电视单向网关技术要求和测量方法》《有线电视单向网关与4K超高清晰度插入式微型机顶盒的交互协议规范》等四项标准文件。针对遥控器、新型机顶盒、网关等终端，提供了技术要求和测量方法，对于提升接收终端技术质量、保障高清超高清内容呈现具有重要的支撑作用。更加促进机顶盒及大屏业务的发展。
　　3.2、物联网通信模块的发展趋势
　　根据工信部发布的2024年通信业统计公报显示，我国5G网络建设深度覆盖，截至2024年底，5G基站为425.1万个，比上年末净增87.4万个。5G基站占移动电话基站总数达33.6%，占比较上年末提升4.5个百分点。5G网络的深度覆盖为5GRedCap的产业发展打下坚实基础。在2023年10月，工信部发布通知，明确RedCap产业发展目标、任务及路径。2024年4月，工信部坚持适度超前原则，出台5G轻量化（RedCap）贯通行动、推动新型信息基础设施协调发展等一系列政策，促进5GRedCap规模化发展。在国家政策的大力支持下，产业链上下游积极跟进，为5GRedCap的规模化应用奠定了扎实的基础。随着5GRedCap技术的不断成熟与规模化商用，其市场前景将十分广阔。据IoTAnaytics预测，2025年将标志着5GRedCap连接的首次商业化。未来，随着5G网络的进一步完善与5GRedCap模组的规模化效应，其在物联网市场中的占比将逐步提升，成为推动蜂窝物联网发展的重要引擎。到2030年，5GRedCap模组的出货量预计将占据蜂窝物联网模组市场的显著份额，广泛应用于各个行业与领域。
　　3.3、鸿蒙操作系统的发展趋势
　　随着数字化新时代的到来，5G+IOT的复合应用日益纵深发展。通过鸿蒙与行业客户的场景需求紧密结合而形成的行业解决方案，可以高效、安全地打通各个终端、各个应用割裂的壁垒，围绕用户需求提供实时联接，自由流转的服务，让智慧化、场景化的应用更符合省时省力、高效的客户体验需求。
　　大数据应用与人工智能的兴起，操作系统成为终端设备的基石。伴随大模型技术的深度整合以及多设备之间的互联互通，鸿蒙能够提供多机互联和设备协同从而获得更大的发展空间。在场景应用中，鸿蒙通过操作系统侧打通终端、设备、系统、网络的界限实现统一交互，解决行业应用场景中因数字暗哑和鸿沟带来的操作不便和安全隐患。在联接层面，实现各种设备间的互联互通，在全方位的互联能力增强的同时带来安全保障升级；在数据层面，统一构建行业统一协议，实现数据传输效率和数据安全水准的提升；在协作层面，通过近场设备感知与互联、分布式数据库以及统一数据协议，实现设备集合为超级终端，带来生产力的飞跃。
　　随着鸿蒙作为数字底座赋能更多行业与垂直领域应用，一次开发，多端部署的高效开发能力日益凸显。可分可合，自由流转的高效使用在行业解决方案中有效提升应用体验。统一生态，原生智能通过不同层次AI能力开放，匹配合时宜的服务，为用户提供多模态、场景化的体验，为用户带来智慧终端交互、高阶生产力效率和个性化服务的全新AI体验变革，从而赋能更多行业应用进入更繁荣的全场景时代。
　　3.4、智慧城市行业的发展趋势
　　2025年政府工作报告将“新型智慧城市”列为新型城镇化与数字经济协同发展的核心抓手，明确提出“推动城市治理智能化、服务精细化、运行绿色化”。在政策、技术、需求三重驱动下，智慧城市行业正从单点建设向全域协同转型，从硬件驱动转向数据与运营价值挖掘，行业迎来结构性升级机遇。2025年中国智慧城市市场规模预计达3.16万亿元。目前，惠州九联智城科技有限公司已自研“端-边-云-智”全栈融通的数智中台，以AI应用开发及运营为核心突破口，深耕惠州市场，创新城市智慧场景，并努力实现从项目承建商向城市数字运营商的转型。
　　3.5、智慧能源行业的发展趋势
　　广东经济规模工业占比高、工业体系完备，但高碳能源比例大。制造业向着高端、智能、绿色方向升级发展是未来的大趋势。智慧能源发展将起到典型引领作用，因此公司2023年成立了全资控股子公司，专营分布式能源发电系统、新型储能、电池PACK与储能集成产品。我司将持续发展多元化能源服务，构建以清洁能源为主导，多种能源协同互补的多元化能源体系，并加强智能化技术的深度应用，加快实现能源的高效利用与精准管理。为客户提高能源利用效率，降低能源成本，增强能源安全性，促进可持续发展。
　　3.6、信息技术应用创新（信创）行业的发展趋势
　　2024年以来，信创产业呈现四大核心趋势：技术融合加速，AI与算力基础设施深度绑定，生成式AI爆发带动推理算力需求激增，处理器架构向多核高速演进，党政、金融领域单颗处理器核心数超20核；产业生态重构，国产操作系统与基础软件适配能力显著提升，鸿蒙生态覆盖电力、金融等多场景，兼容应用超500万款，全栈生态构建推动产品从“可用”向“好用”跨越；场景应用深化，政策驱动转向市场主导，采购模式从硬件单品转向“软硬一体化”解决方案，金融、电信领域持续领跑，教育、医疗等民生场景加速渗透，2024年增量服务器信创化率达49%；全球化布局加速，国内企业依托技术代差优势，向东南亚、中东输出“中国方案”，通过“技术平移+本地适配”模式探索海外复制路径。未来，信创产业将围绕“安全+体验”双核心，在AI算力下沉、行业场景深耕及全球化拓展中持续突破，构建自主可控的数字经济底座。
　　3.7、新能源行业的发展趋势
　　新能源电池技术的革新浪潮正全方位重塑全球产业格局。根据《2025年中国锂电pack行业市场深度评估及投资策略咨询报告》，在消费电子领域，固态电池技术通过固态电解质替代液态体系，突破500Wh/kg能量密度阈值并解决热失控难题，预计2030年实现商业化落地，同时柔性微型化电池推动智能穿戴设备向无感供电时代迈进，叠加"电池即服务"订阅模式正颠覆传统消费逻辑。动力电池领域呈现多路径突破态势：固态电池采用硫/氧化物/聚合物电解质体系加速产业化进程，2025年将迎来商业化拐点；锂金属负极与高镍无钴正极构建高密度体系，硅基负极通过预锂化技术实现十倍容量提升；资源替代方面，钠离子电池量产成本较锂电降低30%，磷酸锰铁锂与富锂锰基材料构建多元化供应体系；充电效能通过800V高压平台与碳化硅器件实现10分钟快充，仿生电解液技术更将循环寿命延展至万次级；面向未来，锂硫电池（理论密度2600Wh/kg）及金属空气电池已进入攻坚阶段，全球产业竞争向全固态与超高密度方向加速演进。新能源两轮车产业在政策驱动下加速锂电替代，智能BMS系统与模块化设计将电池寿命提升至5年并打破品牌壁垒，磷酸铁锂电池热稳定性与梯次利用网络构建起"车规-储能-回收"全生命周期体系。全球企业正围绕固态电池、液流电池等技术路径展开差异化竞逐，在政策协同下推动产业创新生态向多维纵深发展。
　　3.8、电力行业的发展趋势
　　电网行业正处在一个快速发展的黄金时期。随着科技的进步、社会的发展以及国家对能源安全和环境保护的高度重视，电网行业正经历着前所未有的变革。
　　①数字化转型已成为电网行业发展的重要趋势。通过运用大数据、云计算、人工智能等现代信息技术，实现电网的智能化运行和管理，提高能源利用效率和服务水平。例如，国家电网发布的千亿级多模态行业大模型——光明电力大模型，为电网安全稳定运行、促进新能源消纳、做好供电服务提供支撑。南方电网也在积极推进数字化转型，通过建设数字化智能换流站等方式，提升电网的智能化水平。未来，随着物联网、大数据、云计算、人工智能等先进技术的进一步应用，电网行业将实现更加智能化、高效化的运行和管理。
　　②随着新能源的快速发展，电网需要不断优化结构，提高新能源接入能力和消纳能力。新型电力系统要求电网具备更强的适应能力，以应对不确定性和波动性。未来，电网行业将加大对新能源接入和电网智能化升级的投资力度，推动电网向更加清洁、智能、互联的方向发展。同时，还将加强电网设备的研发和制造，提高设备的可靠性和性能，以满足新能源接入和电网转型的需求。
　　③全球经济的持续增长和电力市场的逐步放开，电网行业将积极拓展海外市场，实现国际化发展。通过参与国际市场竞争和合作，推动电网技术的创新和应用，提高在全球市场的竞争力和影响力。国家电网和南方电网等大型企业已经开始积极布局海外市场。他们通过参与国际电力项目投标和建设，推动电网技术的国际化应用和推广。未来，随着“一带一路”等国际合作项目的深入推进，电网行业的国际化发展将迎来更多的机遇和挑战。
　　④电力市场的逐步放开和新能源的快速发展，电网行业将呈现出多元化竞争格局。除了传统的电网公司外，还将有更多的电力设备制造商、新能源企业等参与市场竞争。这种多元化竞争格局的形成，将促进电网行业的技术创新和产业升级。同时，也将为消费者提供更多的选择和更好的服务。未来，电网行业将更加注重市场导向和客户需求，推动电网服务的优化和升级。
　　综上所述，电网行业正处在一个快速发展的黄金时期。随着科技的进步、社会的发展以及国家对能源安全和环境保护的高度重视，电网行业正经历着前所未有的变革。未来，电网行业将继续保持快速发展的态势。数字化转型与智能化升级将成为电网行业发展的重要方向。新能源接入与电网结构优化将推动电网向更加清洁、智能、互联的方向发展。
　　(四)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　公司的11项核心通用技术涵盖了产品范围内的多个业务领域，保证公司在对应领域都拥有通用的核心竞争力。公司自主研发的16项核心特色技术是公司在行业通用技术的基础上，结合公司的业务需要，经过长期的研发积累形成的核心技术，是公司产品竞争力的主要来源，这些技术处于行业先进水平，例如“多平台嵌入式软件开发技术”已经在Android、Linux等操作系统成熟应用，目前已经完成对鸿蒙操作系统的适配移植工作，率先运行在HI3798MV310、Amogic905L3、AmogicA311D等多个硬件平台上，相关产品也已经进入开发阶段；“数字电视协议栈技术”在公司鸿蒙实验室配合下，正在进行为移植适配做技术评估工作。同时，随着公司的业务规模不断扩大，产品品类大幅度增加，公司的业务发展对智能制造水平的要求也不断提高。5项核心智能制造技术是公司在智能制造方面的核心竞争力，因此，公司除了在与产品性能相关的技术领域进行研发投入之外，还将智能制造技术作为公司研发的重点内容之一。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　公司坚信研发积累及持续创新是企业发展的核心竞争力，在持续进行研发技术积累的同时，重点打造研发体系。报告期内，公司拥有超过450项有效专利和软件著作权，获评“国家知识产权优势企业”。公司还被认定为“广东省省级企业技术中心”、“广东省数字电视机顶盒工程技术研究开发中心”、“广东省智慧家庭及物联网通信融合企业重点实验室”、“广东省工业设计中心”、“广东省博士工作站”，荣获“广东省制造业单项冠军企业”、“惠州市第一届政府质量奖”。
　　3、研发投入情况表
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明
　　
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1、技术研发优势
　　公司已经掌握了11项核心通用技术，并在此基础上自主研发了16项核心特色技术，同时在生产制造过程中自主研发并掌握了5项核心智能制造技术。其中11项核心通用技术涵盖了公司产品范围内的多个业务领域，保证公司在对应领域都拥有通用的核心竞争力。公司自主研发的16项核心特色技术是公司在行业通用技术的基础上，结合公司的业务需要，经过长期的研发积累形成的核心技术，是公司产品竞争力的主要来源，这些技术处于行业先进水平。5项核心智能制造技术是公司在智能制造方面的核心竞争力。
　　公司通过了CMMI（能力成熟度模型集成）认证，现有研发人员611人，在总人数中占比达到40.54%。在长期的研发实践中，公司始终坚持以行业技术发展趋势和目标市场客户需求为导向，以技术创新为原则，以技术应用为重点，积累了丰富的技术开发和业务案例经验，形成了特有的新产品研发战略和管理模式。
　　2、智能化生产制造平台优势
　　公司以“精益生产”为运营理念，持续高标准建设信息化与自动化高效融合的现代化工厂。近年来，随着“工业4.0”概念的提出以及“中国制造2025”规划的发布，公司顺应行业发展趋势，以智能化制造为目标，不断精益优化生产流程，自主研发生产信息化系统，加快生产自动化的研究和导入，加大基于智能制造理念的相关技术投入，持续建设智能制造工厂。目前，公司已经在自动化和生产信息化方面积累了较丰富的经验，初步形成了智能制造能力。
　　3、全面的供应链资源整合能力
　　公司的家庭多媒体信息终端、家庭网络通信终端及物联网通信模块等产品均包含复杂的软硬件技术，其整体软、硬件性能和复杂程度已接近智能手机和家用电脑，其主要原材料、器件乃至部分软件技术的供应商涉及电子信息产业链的各个方面，全面的供应商资源整合能力是公司持续推出引领市场需求产品的重要保障。公司与行业主要方案供应商及主要器件的国产供应商都建立了良好的合作关系，有利的提升了公司的竞争力。
　　4、营销网络及售后服务能力优势
　　公司在全国设立了七个销售大区（华东、华中、华北、东北、西北、西南及广东），并设置了30个销售办事处，覆盖了全国20多个省级行政区，对国内家庭多媒体信息终端及家庭网络通信终端市场进行全方位开发，组成由大区业务代表、开发人员、产品经理、销售代表为主要人员的市场推广团队，协助各地运营商制定业务拓展计划及产品方案，并配合开发满足不同需求和特点的定制化产品。同时，推动运营商的业务及公司产品向终端用户的渗透，密切与客户的关系，扩大公司品牌和产品的市场影响力。
　　5、长期深耕运营商市场形成的先发优势
　　自2006年以来，公司就一直专注于运营商市场，紧紧把握国家政策以及产业发展趋势，从早期数字电视网络系统的建设、“三网融合”业务到智能家庭以及5G通讯设备的建设，公司均提前进行了相关终端产品业务的筹备、布局和规划，在基础硬件模块、软件技术、融合业务各方面进行充分的技术积累和产品预研工作，从而可以持续不断地推出满足运营商业务发展规划以及市场需求的产品。
　　目前，和公司建立并保持了较为稳定合作关系的电信运营商和广电运营商已经覆盖了全国20多个省级行政区。在长期深耕运营商市场的过程中，公司对各地运营商的业务发展规划、产品需求以及组织结构和业务流程都有非常深入的了解，并且相应建立了快速响应的营销网络和研发体系、智能化的生产制造平台和较为完善的售后服务网络，以最大限度的满足运营商的需求并支持和推动运营商自身业务的发展，双方在长期的合作过程中已经形成了良好的默契。此外，由于运营商在采购招标中对供应商的资质要求非常高，并且会重点考核供应商的历史经营数据和业务表现，从而大幅度提高了新进入者进入运营商市场的难度。
　　6、产品品牌优势
　　公司经过20多年的发展，已经为上亿数字家庭用户提供数字终端设备。在传统广电运营商领域，跟随广电数字电视信号数字化整转进程，公司数字机顶盒产品早已进入千家万户，九联科技已经陪伴万千数字电视家庭用户近20年，为数字电视家庭用户提供稳定可靠的产品并带来良好的多媒体音视频体验；同时，由于部分省份及产品允许双LOGO的存在，九联科技品牌亦渐次深入人心，并获得广泛认可和极高的品牌知名度。最近几年，在三大电信运营商领域特别是中国移动，公司的智能网络机顶盒产品长期位居中国移动市场出货总量的前列。
　　7、管理及激励优势
　　公司的核心管理团队具备良好的教育背景、大型公司的从业经历、丰富的市场运作经验和多年的家庭多媒体信息终端及网络通信终端行业背景，能够较为准确地判断行业发展趋势，把握市场动态，适时推出满足市场需求的新产品和服务。
　　多年的共事与合作，核心管理团队已形成良好的信任和默契，是公司在日新月异的电子信息行业保持快速发展并不断开拓进取的重要因素。同时，公司计划通过股权激励的方式让核心管理团队享受公司发展的红利，激励管理团队为公司创造更多的价值。
　　目前，公司全部非独立董事、高级管理人员及核心技术人员均直接或间接持有公司股份，使得公司的发展和管理层的利益一致，极大地调动了管理层的积极性与创造性，有利于公司实现长期发展战略与目标。同时，通过不断盘活关键人才，关注人才成长，激活人才工作、创新动力，公司建立了人才管理机制、创新激励机制，对全体员工因为引进新设计、新材料、新工艺、新技术、新结构从而使得公司在成本、品质、效率、项目管理等方面获得改善的情况，结合人才盘点、考核机制、激励机制，不管职位级别、职责分工，对于在公司项目中做出贡献的及所有申请并获得授权的发明、实用新型、外观专利、计算机软件著作权均给予物质和精神奖励。
　　为了进一步稳定和鞭策核心经营管理团队、巩固现有人才队伍，并吸引更多人才加入，从而促进公司业绩持续稳定发展，为了防止人才流失、增强人才队伍的稳定性、促进核心力量员工与公司长期共同发展，增强公司人才核心竞争力，增强公司抵御周期波动风险的能力，对与公司长期共同发展的骨干员工，公司主业发展的中坚力量员工过往的工作付出和贡献予以肯定和回报，公司于2022年、2023年开始陆续启动员工持股计划等股权激励措施。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　
　　四、风险因素
　　(三)尚未盈利的风险
　　(四)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　2024年度，公司智能终端产品所处的国内运营商招投标市场较为激烈，产品销售价格下降导致毛利率下降；面临复杂多变的市场环境，公司谋求第二增长曲线，持续加大在鸿蒙生态、机器人、信息安全等技术领域的研发投入力度，引进行业优秀人才，研发费用有所增加，且报告期信用减值损失增加和公允价值变动收益减少，致使报告期公司仍然亏损，归属于上市公司股东的净利润-14,182.61万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-12,536.91万元，亏损较上年有所收窄。报告期，公司主营业务没有发生重大不利变化。预计未来公司在鸿蒙等领域的技术研发、机器人、信息安全和新能源及智慧能源等新业务方面仍需保持较大的投入。若市场复苏缓慢，产品销售及研发项目进展不及预期，公司未来存在亏损的风险。
　　(五)核心竞争力风险
　　公司目前形成了智能终端、通信模块及行业应用解决方案、运营服务三大产品系列，正在逐步成长的智能终端产品有智能摄像头、基于鸿蒙系统的终端产品、信创产品、商业显示屏等，规划并投入了基于星闪技术组网产品及平台、基于WIFI7技术的路由产品及平台、第五代通信技术（5GNR）的物联网模组、5G车标模组、基于视频AI分析的城市管理能力平台等产品。但从产品对公司的贡献来看，公司目前主要智能终端产品仍然为家庭多媒体信息终端和智能家庭网络通信设备；基于鸿蒙系统的终端产品、信创产品、商业显示屏等智能终端产品尚处于市场拓展阶段；通信模块及行业应用解决方案和运营服务方面也未形成足够的规模。公司产品应用领域及市场规模仍需进一步扩大，以提高抗风险能力。
　　(六)经营风险
　　1、对中国移动存在重大依赖的风险
　　公司的产品主要面向运营商市场，行业集中度较高。2024年，公司向前五名客户的销售金额合计占当期营业收入的比例为77.90%，其中，对第一大客户中国移动的销售金额占当期营业收入的比例为54.19%。公司对中国移动的销售收入占比超过了50%，存在重大依赖。如果中国移动的采购需求发生变化或者业务发展战略发生重大调整，将使得公司面临营业收入波动的风险。
　　2、公司面向运营商市场销售的智能终端产品较少采用自主品牌，整体毛利率较低的风险
　　公司目前的智能终端产品主要为智能网络机顶盒、有线机顶盒、ONU智能家庭网关和融合型智能家庭网关等，这些产品主要是根据运营商的要求进行定制化开发、生产，产品通常使用运营商的品牌标识，而不是采用公司的自主品牌标识。因此，公司与运营商的该类合作属于一种代工模式。报告期，公司为运营商市场定制化开发的该类智能终端产品销售金额为137,638.20万元，占主营业务收入的比例为56.14%。由于公司面向运营商市场销售的智能终端产品较少采用自主品牌，故公司产品的毛利率水平也相对较低。2024年公司的整体销售毛利率为11.59%，因此，公司存在毛利率较低的风险。
　　3、主要原材料价格上涨风险
　　公司智能终端产品的主要原材料为半导体芯片、存储器等，原材料成本占产品成本比重较高。近年来由于国际形势日趋紧张，中美贸易摩擦日益加剧，我国半导体相关产业均遭受不同程度芯片短缺的影响。如芯片短缺持续，则可能导致公司中标份额的执行和订单交付延迟，亦可能出现半导体芯片、存储器等价格上涨的情形，并导致公司主要产品的生产成本相应增加，使得公司面临销售收入下降、毛利率不及预期及整体经营业绩下降的风险。
　　(七)财务风险
　　1、应收账款发生坏账风险
　　报告期末，公司应收账款较大，占流动资产和总资产比重较高。截至2024年12月末，公司应收账款账面价值99,736.70万元，占流动资产比例为41.90%，占总资产比例为27.00%。公司账龄在一年以内的应收账款余额占应收账款余额的比例为76.56%，且公司已按照会计准则的规定对应收账款计提了坏账准备。如果出现应收账款不能按期收回而发生坏账的情况，将可能对公司业绩和生产经营产生较大的不利影响。
　　2、存货跌价风险
　　报告期内，公司根据中标未执行在手订单和供应链市场供求变化制定采购和生产计划。截至2024年12月末存货账面价值50,595.42万元,占流动资产比例为21.26%，占总资产比例为13.70%。虽然公司已按照会计准则的规定对存货计提了跌价准备，但如果原材料价格大幅波动、为客户定制的产品未能实现销售导致积压滞销或库存产品市场价格下降等情况发生，公司将面临存货跌价的风险，进而对公司经营业绩和盈利能力产生不利影响。
　　3、毛利率下降的风险
　　公司销售毛利率受产品售价、产品结构、原材料价格等因素影响，报告期内，公司主营业务毛利率较去年有所下降，如果未来公司竞争优势发生较大变动或者行业竞争加剧，造成公司产品销售价格下降、成本费用提高、产品竞争力下降或客户需求发生较大变化，同时如果主要原材料价格上涨，销售毛利率水平可能会随之波动或进一步下降。
　　(八)行业风险
　　智能终端产品是公司的主要产品类别,主要包括智能网络机顶盒、有线机顶盒、ONU智能家庭网关和融合型智能家庭网关等，其中智能网络机顶盒和ONU智能家庭网关比重较高。我国智能网络机顶盒产品自2015年以来保持了快速发展的态势，随着市场渗透率的不断提高，智能网络机顶盒产品开始从原来的爆发式增长期转入稳定发展期，市场需求将以新增宽带用户需求以及产品的更新换代需求为主。在上述因素的影响下，公司智能网络机顶盒销售收入存在下降的风险。
　　(九)宏观环境风险
　　智能终端制造业与实体经济及下游行业发展密切相关。近年来，随着宏观经济的增长和城市化、数字化的推进，下游客户对多媒体娱乐及通信技术的应用需求也呈现不断增长态势，行业发展与宏观经济状况呈现一定的相关性。
　　当前我国经济已步入新常态，经济由高速增长转为中高速增长，经济结构面临优化调整。受国内外复杂因素共同影响，我国经济运行下行压力较大。未来，如果我国经济增速进一步下滑，宏观经济出现波动，将影响整个行业的发展及行业内企业的业务发展和经营状况。
　　(十)存托凭证相关风险
　　(十一)其他重大风险
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入250,819.63万元，较上年同期增长15.54%，归属于上市公司股东的净利润-14,182.61万元，较上年同期亏损收窄28.80%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-12,536.91万元，较上年同期亏损收窄34.88%，经营活动产生的现金流量净额为7,933.55万元。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　1、家庭多媒体信息终端行业发展趋势
　　家庭多媒体智能终端行业的发展趋势将呈现多元化和智能化的特点。随着5G网络的普及，设备将支持更高速的网络连接和低延迟体验，推动高质量视频流媒体和实时互动的发展。人工智能和机器学习技术的深度集成将使终端设备具备更智能的内容推荐、语音控制和个性化服务能力，提升用户体验。物联网（IoT）的扩展将进一步推动家庭多媒体终端与其他智能家居设备的互联，形成统一的智能家居生态系统，用户可以通过单一界面控制多种设备。内容多样化与个性化将成为主流，流媒体平台通过大数据和AI技术为用户提供精准的内容推荐。隐私和安全问题将受到更多关注，制造商将加强设备的安全功能以保护用户数据。此外，可持续性和环保设计将成为行业的重要方向，制造商将采用更环保的材料和生产工艺以满足消费者需求。跨界合作也将更加紧密，内容提供商、硬件制造商和软件开发者将共同推动创新，提供无缝的用户体验。这些趋势将共同推动家庭多媒体智能终端行业向更智能、更便捷、更环保的方向发展。
　　2、智能家庭网络通信设备行业的发展趋势
　　当前，智能家庭网络通信设备行业正经历结构性变革，随着8K视频传输、VR/AR及智能家居设备连接数激增，家庭网络正向WiFi7与FTTR架构迭代。而运营商主导的10GPON+FTTR方案正推动家庭骨干网向全光化演进，预计2025年，国内FTTR用户将突破5000万户。同时，新一代智能网关为满足家庭安防、健康监测等场景的实时数据处理，AI算力方案预计会推动通信与算力融合催生“智算网关”的新形态出现。而随着应用场景的复杂化，具备全光通信与生态融合能力的产品将主导新一轮产业升级。
　　3、物联网通信模块行业的发展趋势
　　蜂窝物联网是实体世界与数字领域的重要纽带，正以前所未有的速度改变着各个行业的布局。随着技术创新的日新月异，以及市场需求的不断扩大，物联网通信模块面临着前所未有的发展契机。特别是随着蜂窝技术的不断发展和AIGC应用场景的持续涌现，都将对物联网通信模组行业的发展产生深远影响，同时也将成为推动全球数字化转型的关键力量，为各行各业带来了新的活力和可能性。公司将依托在物联网领域的积累，并持续的深耕细作，技术与服务双重驱动，为细分领域及行业客户带来更多价值赋能，推动产业协同增效高质量发展。
　　4、鸿蒙操作系统发展趋势
　　鸿蒙操作系统以分布式架构实现多设备的高效协同，能够实现设备间的无缝连接与通信，广泛应用于智能手机、平板电脑、汽车座舱、智能家居终端和智能穿戴设备，给用户带来的更丰富的智慧生活体验。鸿蒙操作系统将继续深化技术研发，优化内核性能，提升系统稳定性和流畅度。
　　随着物联网、智能家居、智能出行等领域的快速发展，鸿蒙系统将在更多的应用场景中得到广泛应用。AI时代，操作系统成为终端设备的基石，鸿蒙操作系统将加强与人工智能、物联网等前沿技术的融合与创新，为用户提供更加智能化、个性化的服务。伴随大模型技术的深度整合以及多设备之间的互联互通，鸿蒙操作系统也将获得更大的发展空间。同时，作为一个开源操作系统，鸿蒙推出了自动化弹性部署工具、异构组网技术、方舟编译环境等开发套件，帮助全球开发者高效开发跨设备的鸿蒙应用程序。生态环境方面，清华大学和北京大学等17所高校开设了鸿蒙操作系统课程，为学生提供了系统的学习内容，推动了鸿蒙在大学生群体中的人才培养；同时鸿蒙操作系统也推动的职业认证体系与标准，为业内职场人士提供了良好的发展渠道，为社会人士提供了权威的认证标准。另一方面，当前国家政策和国际环境都有利于鸿蒙操作系统的发展与生态完善，鸿蒙操作系统必将凭借其技术优势、生态建设和应用场景的不断拓展，在操作系统市场中占据重要地位，为用户带来更优质的体验，推动全球科技进步和社会发展。
　　5、智慧能源发展趋势
　　智慧能源行业的竞争格局呈现出多元化和分散化的特点。国内外众多企业纷纷进入这一领域，展开激烈的竞争。这些企业通过技术创新和品牌建设，不断提升自身的市场竞争力。目前我司智慧能源主要业务为光伏类工程项目，要不断创新技术和方案，改变传统的能源管理方式，不仅仅局限于单一的业务模式或产品类型，要通过整合多种业务形态和产品类型，以满足不同市场需求，实现多元化发展和更高效、更智能的能源利用，迎接未来的机遇和挑战。
　　6、新能源行业的发展趋势
　　根据中国政府近年政策导向及“十四五”规划延伸逻辑，2025年国家对新能源行业的指导意见预计将聚焦以下核心方向，结合行业技术演进与全球竞争格局，形成具有实操性的战略框架：强化传统方形PACK产线智能制造能力及技术，新增储能PACK产线、强化智能制造能力。关于新能源电动交通类国标的完善，市场需求旺盛，公司利用长期深耕运营商市场形成的先发优势，把握目前运营商机房及基站铅改锂的趋势，联合头部企业深度合作，共同开发运营商储能，累计业绩及经验，为我司在新能源行业奠定基础。
　　7、电力行业的发展趋势
　　以智能制造为核心能力，突破重点用户，扩大HDC（高速双模通信单元）产品占有率，以双模HPLC产品为突破口，寻求优势合作伙伴，深耕南网市场。
　　电力物联网是电网企业转型的重大支撑点。智慧物联的本质是“业务数据化+数据业务化”，业务数据化解决的是电网的安全问题和效率问题；数据业务化则要激活电力“数据蓝海”，创造新的业务增长点。因此公司将加强智能化电网设备的自主产品研发力度，奠定高附加值增长基础。
　　(二)公司发展战略
　　目前，公司主要致力于提升和丰富家庭网络通信和家庭多媒体娱乐的用户体验，相关产品已经覆盖了智能家庭网络接入设备、网络管理设备和多媒体信息终端等一系列数字家庭核心设备。公司除了掌握上述产品研发、生产相关的先进技术之外，还持续地进行前瞻性的技术研究，并且已经在视频图像智能分析处理、云端设备及系统、智能制造、物联网通信和5G光通信等领域积累了丰富的技术储备。未来公司将以技术储备为依托，以研究创新为根本在以下七个方向持续投入：第一个方向是继续拓展数字家庭网络通信和多媒体娱乐设备的品类，助力运营商丰富和提升家庭用户的数字生活娱乐方式和娱乐体验；第二个方向是加大对5G及物联网相关产品的投入，快速扩大家庭网络接入设备、5G通信光模块、NB-IoT物联网模块、4G/5G蜂窝通信模块以及相关行业应用的生产能力，将公司打造成“数字家庭及物联网通信一体化解决方案及服务提供商”；第三个方向是扩大海外市场，将国内市场上已经形成规模的成熟产品推广应用到全球市场；第四个方向是加大信创类产品的投入，以国产操作系统“鸿蒙”的快速发展为契机，支持并发展国产软硬件系统生态，大力投入并推进“鸿蒙”系统相关的软硬件产品落地，致力成为“鸿蒙”产品相关行业的核心企业；第五个方向是智慧城市平台的成熟与推广应用，打造智慧城市生态圈；第六个方向是新能源方向，包括储能产品和新能源系统开发应用等，支持国家双碳政策，在绿色能源方向进行战略布局；第七个方向是智能制造方向，依托公司的制造能力和自动化生产水平，从电力终端产品和智能家居产品出发打造智慧生产能力。
　　(三)经营计划
　　1、产能扩充计划
　　随着我国运营商上在数字家庭以及5G建设方面的投资加速，市场对新一代家庭网络通信终端设备、物联网通信模块以及5G通信模块的需求迅速增加，公司的家庭网络通信终端设备扩产项目、物联网移动通信模块及产业化平台建设项目和5G通信模块及产业化平台建设项目使得公司的产能得到扩充，从而更好地满足市场需求。
　　2、产品开发及技术创新计划
　　致力于提升和丰富家庭网络通信和家庭多媒体娱乐的用户体验，公司将持续加大光网络接入技术、光通信技术、新一代融合型智能家庭多媒体终端及相关软件平台的研究开发工作，在提升基础硬件性能的同时，重点推进8K超高清视频解码、10GPON、WIFI6、语音控制、智能家居协议、云存储和云计算技术在家庭多媒体娱乐终端和智能网络终端上的应用。
　　在物联网通信产品方面，公司将在批量化生产NB-IoT模块和蜂窝通信模块的基础上，加大物联网基础平台2.0的研究，创建应用范围更广的物联网应用平台，构筑物联网生态系统，不断拓展物联网通信技术在智慧家居、智慧城市、物流仓储以及智能制造领域的应用。
　　在5G通信光模块方面，公司一方面持续提高25G前传光模块的工艺制造水平，提高产品的可靠性、耐受性，同时降低生产制造成本；另一方面，公司继续与芯片厂商保持密切合作，以25G光模块为基础，不断推出50G、100G、200G乃至400G光模块产品，在拓宽5G承载网应用范围的同时，进军数通光模块市场。
　　鸿蒙操作系统方面，公司将在开源鸿蒙系统上增加人员投入，适配更多硬件，提供教学套件，从而促进鸿蒙生态环境的完善；另一方面，公司将增加在基于鸿蒙系统的智慧家庭产品及工业互联产品上的研发投入，继续完善鸿蒙智能门铃和工业PLC等产品，使产品达到量产出货状态。
　　3、市场拓展计划
　　虽然公司的销售网络遍布全国，公司的销售对象主要是三大电信运营商及广电运营商，但主要销售产品为家庭多媒体信息终端和智能网络终端产品。未来公司将继续加大对运营商业务的拓展力度，力争在泛智能终端产品、以智慧城市为主的政企类业务及信创业务等领域与四大运营商均展开全面的合作。
　　目前，公司已组建了一支海外销售队伍，大力拓展海外市场。鉴于我国在家庭多媒体信息终端以及通信技术方面的发展处于全球领先地位，公司的相关产品在发展中国家乃至部分发达国家也均具有较强的市场竞争力。未来，公司将持续加大对海外市场的拓展力度，将海外市场作为公司业务规模快速扩张的重要支撑。
　　4、人才发展计划
　　公司长期以来一直以开放、包容的心态吸引和接纳人才，着力打造一个舒适、进取并且富有创造力的工作氛围。根据公司年度经营发展规划和发展战略需要，通过人才盘点，绘制人才地图为公司建立和完善人才梯队建设，完善公司管理制度，打造各职类优秀人才的养成计划，为公司可持续发展的人才供应链提供保障。公司还通过股权激励方案对关键人才进行激励，吸引更多优秀人才为公司服务，实现公司共赢共享的核心价值观，使员工与企业共同成长。通过股权激励在保证优秀人才获得更好报酬的同时，为公司留住优秀人才，使企业竞争优势不断增长、延伸。
　　5、组织及治理结构优化计划
　　未来，公司将依据中国证监会、证券交易所等相关部门关于上市公司规范运作的规定，健全各项规章制度和内控制度，进一步完善法人治理结构，形成决策层、执行层、监督层结构清晰、相互制约的运作体制；公司将加强董事会的职责，切实发挥独立董事的作用，进一步完善董事会战略、审计、提名、薪酬与考核等专业委员会的职能和作用，促进公司建立科学、高效、合理的决策系统，进一步提高公司科学决策的能力和水平。在基础管理上，公司将以岗位规范化和业务流程标准化为重点，形成规范化、标准化管理体系，不断完善组织机构设置。 收起▲