一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　益诺思是一家专业提供生物医药非临床研究服务为主的综合研发服务（CRO）企业，作为国内最早同时具备NMPA的GLP认证、OECD的GLP认证、通过美国FDA的GLP检查的企业之一，与国际标准接轨，具备行业内具有竞争力的国际化服务能力，为全球的医药企业和科研机构提供全方位的符合国内及国际申报标准的新药研究服务。公司服务主要涵盖生物医药早期成药性评价、非临床研究以及临床检测及转化研究三大板块，其中非临床研究板块具体包括非临床安全性评价、非临床药代动力学研究、非临床药效学研究。
　　经过多年的发展与积累，益诺思... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　益诺思是一家专业提供生物医药非临床研究服务为主的综合研发服务（CRO）企业，作为国内最早同时具备NMPA的GLP认证、OECD的GLP认证、通过美国FDA的GLP检查的企业之一，与国际标准接轨，具备行业内具有竞争力的国际化服务能力，为全球的医药企业和科研机构提供全方位的符合国内及国际申报标准的新药研究服务。公司服务主要涵盖生物医药早期成药性评价、非临床研究以及临床检测及转化研究三大板块，其中非临床研究板块具体包括非临床安全性评价、非临床药代动力学研究、非临床药效学研究。
　　经过多年的发展与积累，益诺思在国内非临床安全性评价细分领域市场占有率排名前三，处于行业领先地位。益诺思目前已拥有近7.4万平方米的现代化设施，千余人的研究团队，分布在上海、南通及黄山等地。截至2026年6月30日，累计服务了国内外1100多家制药公司、新药研发机构和科研院所，助力国内创新药研发NDA/BLA成功案例37例，IND注册成功案例710余例，协助180余个项目获批了美国、欧盟、韩国及澳洲等国外监管机构的临床注册申报，获批FDANDA/BLA3例。
　　报告期内，益诺思90%以上收入均来自I类创新药物非临床研究服务。自设立以来，益诺思凭借自身具有的前瞻性、创新性能力，逐步形成了重要靶器官毒性生物标志物评价技术平台、特殊毒性评价关键技术平台、创新药物非临床安全性评价体系、动物特殊实验操作技术、放射性同位素标记与Micro-PET/MR影像技术、小核酸/多肽/ADC/CGT产品生物分析技术平台、高灵敏度大分子多抗分析平台等核心技术。截至2026年6月30日，益诺思已协助完成了220个国际、国内首个创新药的研究服务，包括：全球首个且唯一获批上市的EGFR×HER3双抗ADC；全球首个进入临床阶段的STEAP1靶向ADC；全球首个获批临床的iPSC来源异体癫痫细胞治疗药物；国内首个获批临床的体内CAR-T产品；国内首个获批临床的α-syn靶向PET示踪剂；国内首个获批临床的针对PF-ILD自主研发吸入途径创新药；国内首个获批临床针对肝豆状核变性的AAV基因治疗药物等。
　　(二)主要经营模式
　　公司所提供的研发服务具有高度定制化的特点，要求公司始终坚守科学严谨与创新驱动，方能持续深化并巩固积累的技术壁垒，稳步赢得下游客户的长期信赖。目前，公司已构建了一支跨学科、多层次、高学历的资深科学家团队，核心技术团队中汇聚了行业内具有丰富指导经验及国际化视野的资深科学家群体。这些专业人才的汇聚，为公司科研技术水平和专业服务能力的持续迭代升级注入核心动能，更为公司未来经营业绩的稳健增长筑牢了坚实基础。
　　1、盈利模式
　　公司主要盈利模式为通过向客户提供合同研发服务，获取试验服务报酬来实现盈利，具体是指：公司接受客户的委托，根据委托方的研究需求和行业规范要求，对委托方提供的供试品开展相关试验，并按照合同约定将研究成果和数据等资料移交给客户。报告期内，公司相关实验服务按照服务成果结算模式（FeeForService，FFS）进行结算，定价标准综合考虑试验难度及创新程度、药物申报区域、项目人员配置、项目周期、检测项目数量、实验动物种类、试剂耗材使用情况等，并结合合理的利润空间，与客户协商确定。
　　2、采购模式
　　公司对外采购内容主要分为物料采购和服务采购。公司采购物料主要包括各类实验动物（含消耗性生物资产）、实验试剂及耗材、实验设备等；采购服务主要为体内药代动物试验服务、动物饲养服务等。
　　公司设有专门的采购部门，并制定了严格的供应商遴选、采购业务流程、招投标和比价流程、物资出入库管理等制度，保证采购申请、审批、询价、供应商选择、合同签订、验收和付款等环节权责关系明晰且均得到有效管控。
　　3、营销模式
　　近年来，公司凭借稳健的发展，组建了全球化的人才团队，积累了丰富的项目经验并树立了良好的口碑，在日趋同质化的行业竞争中挖掘差异化优势，提供具有竞争力的一站式解决方案，维系了与国内大型制药企业的良好合作关系，并不断吸引众多新兴的知名创新生物技术企业，同时公司也大力拓展海外市场，增加品牌曝光，为全球的创新药企提供符合全球申报要求的高质量一站式服务。
　　公司获取客户的方式主要包括以下几种：1）制定精准作战地图，对重点客户的决策链条进行层层绑定与穿透，夯实重点客户的合作粘性；2）构建专业权威的品牌壁垒，通过遴选精品会议向集中目标受众展示公司差异化竞争力，吸引目标客户产生合作意向；3）通过举办培训班，展示公司团队的专业性和权威性；4）大力拓展海外市场，增强海外品牌曝光，扩大销售覆盖区域。
　　4、服务模式
　　公司提供的服务内容主要分为早期成药性评价、非临床安全性评价、非临床药代动力学研究、非临床药效学研究和临床检测及转化研究。针对某项药物，公司可为客户提供包括上述所有服务在内的综合研发服务，亦可提供其中某项研发服务。
　　公司主要采用设计研发模式，即接受客户委托，根据客户项目类型、药物类型，以客户需求为导向，通过矩阵管理模式，以项目/任务为中心抽调公司各事业部人员形成项目执行团队，设计相适应的试验方案立项并执行，待项目团队完成合同约定的所有试验项目后，按约定交付项目成果。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　2026年上半年，国内外投融资持续回暖，同比复苏趋势显著。根据医药魔方统计，2026H1，全球创新药一级市场投融资事件总计505起，同比去年476起增长6.1%，投融资总金额达267.5亿美元，同比去年168.8亿美元增长58.5%。国内方面，2026H1国内创新药一级市场融资事件243起，同比增长16.3%；融资总金额58.1亿美元，同比增长79.1%。
　　国内License-out交易数量与金额也再创新高。根据医药魔方统计，2026年上半年License-out交易达100起，首付款达到50亿美元，总金额达到997亿美元。数量与金额均超过2024年全年，数量达2025年全年的63%，总金额达到2025全年的73%，继续突破历史新高。2026上半年全球Top10BD交易中，有8笔交易来自中国卖方。中国创新药已成为全球医药领域的核心创新力量。除了数量和金额的爆发，BD模式也从传统的“卖青苗”模式，逐步转向收益和风险共担的Co-Co与NewCo模式，意味着中国创新在全球价值链中的参与深度也在快速提高。
　　随着创新药行业投融资与BD交易持续回暖，药企研发资金趋于充裕，非临床研发服务需求显著增长。在需求拉动下，CRO新签订单持续放量，叠加实验动物等稀缺资源价格上涨带动服务报价修复，行业呈现量价齐升态势。订单饱满叠加价格回升，非临床CRO企业盈利能力迎来大幅改善。
　　在政策方面，在2026年全国两会政府工作报告中，生物医药产业首次被明确列为国家层面的“新兴支柱产业”，与集成电路、航空航天、低空经济等战略产业并列，标志着我国生物医药产业迈入国家战略核心赛道。2026年7月，国务院印发《国民健康“十五五”规划》，首次明确提出“全链条支持创新药和医疗器械发展应用”，划定CGT、新型抗体、核酸药物等重点攻坚方向。该规划贯通了审评审批、临床应用与医保支付全流程，标志着医药创新迈入体系化支持的新阶段。2026年5月，《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例》（国务院令第818号）正式施行，首次为基因治疗、细胞治疗等前沿技术构建了全链条监管框架。该条例确立了“药品注册”与“医疗技术转化”并行的双轨制监管体系，填补了我国生物医学新技术转化应用领域的立法空白。多项政策组合拳从产业定位、研发支持到转化路径全面利好非临床CRO，上游创新药研发投入确定性增强，CGT等新兴赛道非临床研究需求加速释放，行业市场空间与技术升级路径日益清晰。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　作为国内非临床安评领域的先行者，公司是最早一批获得国内GLP认证并符合国际GLP标准的机构。凭借业界领先的质量管控体系与深厚的毒理学研究积累，公司在细分赛道中确立了难以复制的先发优势。报告期间，公司的行业地位没有发生明显变化。
　　截至2026年6月30日，累计服务了国内外1,100多家制药公司、新药研发机构和科研院所，助力国内创新药研发NDA/BLA成功案例37例，IND注册成功案例710余例，协助180余个项目获批了美国、欧盟、韩国及澳洲等国外监管机构的临床注册申报，获批FDANDA/BLA3例。益诺思已协助完成了近220个国际、国内首个创新药的研究服务，包括：全球首个且唯一获批上市的EGFR×HER3双抗ADC；全球首个进入临床阶段的STEAP1靶向ADC；全球首个获批临床的iPSC来源异体癫痫细胞治疗药物；国内首个获批临床的体内CAR-T产品；国内首个获批临床的α-syn靶向PET示踪剂；国内首个获批临床的针对PF-ILD自主研发吸入途径创新药；国内首个获批临床针对肝豆状核变性的AAV基因治疗药物等。
　　二、经营情况的讨论与分析
　　2026年为“十五五”规划开局之年，我国经济运行呈现稳中有进、起步有力的良好态势。当前，中国医药产业正加速由跟随式发展迈向源头创新，创新药研发成果持续涌现，全球授权合作不断突破，产业国际化进程稳步推进。伴随行业政策环境逐步优化、创新成果加速兑现，市场持续关注创新药临床进展、BD出海及商业化放量，以及研发外包业务成长与全球竞争力提升。在此背景下，公司坚守“科学引领、质量唯先、诚信敬业、合作共赢”的核心价值观，锚定“科技创新的引领者、新药研发的加速器、生命健康的守护人”的使命愿景，切实履行生命健康守护者的责任，严格锚定既定战略目标，稳步推进战略规划落地，聚焦主责主业，全力以赴稳增长、固根基，进一步强化作为国药集团医药创新发展技术策源地的核心定位，助力加速我国新型创新药物研发进程，竭力做好生命健康的守护人。
　　报告期内，公司严格遵循《公司法》《证券法》等法律法规及要求，统筹市场拓展、技术研发、产能建设、人才培育等各项经营管理工作，紧抓行业复苏发展窗口期，推动经营基本面结构性改善，夯实中长期可持续发展基础。2026年上半年，公司完成《“十五五”发展规划》编制、审议并正式实施，确立“一核、两翼、三基、四新”总体发展路径，明确技术攻关方向，紧密追踪国际新方法（NAMs）政策趋势，深度锚定国家战略部署与生物医药行业创新研发需求，持续深化“市场需求导向+前瞻技术布局”的科技创新双轮驱动体系。
　　报告期内，公司新签订单金额为14.66亿元，同比增长175.56%；截至2026年6月30日在手订单金额为22.47亿元，较2025年末增长80.09%；实现营业收入46,498.59万元，较上年同期增长23.92%，归属于上市公司股东的净利润为3,917.27万元，较上年同期扭亏为盈。公司通过多维举措协同发力，持续夯实并提升企业核心竞争力，为高质量可持续发展注入强劲动能，2026年上半年度报告期内公司取得以下几方面经营成果：
　　1.以客户为核心筑生态，海内外市场双端突破增长
　　2026年上半年，全球生物医药一级市场融资环境持续修复，国内生物医药企业现金流显著改善，研发预算有序恢复、早期研发管线重启落地，带动临床前药物评价外包需求快速释放。2026年上半年，国内医疗健康一级市场融资额及国内BD交易总额同比大幅增长，大额对外许可项目持续涌现，企业依托授权首付款反哺自主研发。同时国内创新药获批数量稳步提升，多肽、ADC、双特异性抗体、细胞与基因治疗、小核酸等新型分子药物成为研发热点。这一阶段，公司实现了从传统的顾问式服务向更高层次的托付式合作升级，与核心客户建立起战略伙伴关系。通过“客户驱动型”发展模式，公司与客户共同构建了互利共赢的产业生态体系，有效应对了复杂多变的市场环境挑战。报告期内公司海外布局成效显著，国际业务新签订单同比大幅增长，公司在国际市场上的认可度和影响力逐步提升。公司通过在核心业务领域的深耕细作与市场拓展策略的有效实施，在服务的客户数量与项目类型上均实现增长。
　　2026年度本报告期内公司新签订单金额为14.66亿元，同比增长175.56%，截至2026年上半年在手订单金额为22.47亿元，对比25年年底增长80.09%。从销售端来看，2026年公司各业务板块齐头并进，其中核心业务IND（新药临床试验申请）和NDA（新药上市申请）的新签项目个数合计同比增长33.03%，彰显了公司强大的市场拓展能力，持续巩固了公司在临床前CRO领域的领先地位。
　　在创新药物研发领域，公司紧跟行业前沿，积极布局小核酸、双/多特异性抗体、多肽、Car-T和ADC等新兴领域。报告期内，各创新品类药物的新签项目个数同比有显著增长，特别是双/多特异性抗体、小核酸药物和ADC领域，凭借其独特的治疗机制和广阔的市场前景，成为公司新的增长点，充分体现了公司在创新研发方面的前瞻性和竞争力。
　　报告期内，公司持续加强海外市场拓展力度，通过多元化渠道、地区布局提升海外营收占比，助力营收增长，国际市场认可度与品牌影响力稳步攀升。公司海外业务实现大幅增长，境外新签合同金额同比增长38.08%，公司在国际市场上的认可度和影响力逐步提升。
　　2.科创攻坚结硕果，创新破局启新程
　　2026年上半年，公司紧密追踪国际新方法（NAMs）政策趋势，深度锚定国家战略部署与生物医药行业创新研发需求，构建起“市场需求导向+前瞻技术布局”的科技创新双轮驱动体系。公司以临床转化效率提升与监管科学前沿探索为核心抓手，集中资源推进多项关键药物评价技术的创新突破，持续以技术迭代赋能业务能级跃升，实现技术创新与经营效益的深度协同。
　　公司以科技创新为核心引擎，持续优化升级特色技术平台，推动服务能力向全链条覆盖、高精度把控、专业化深耕方向跃升，在多个细分领域实现技术突破与服务升级。在放射性同位素标记与影像学评价研究领域，公司完成技术平台的全面迭代升级，具备开展177Lu、225Ac等标记的放射性治疗药物迟发放射毒性研究的能力。在眼科评价领域，公司持续拓展眼科一站式技术平台的服务边界与技术深度，在原有眼科药物非临床评价技术基础上，成功建立并完善了非感染性前葡萄膜炎、STZ诱导糖尿病性白内障模型、过敏性结膜炎模型、微脉冲激光诱导干性黄斑变性及猴干眼症等多种疾病动物模型，进一步丰富了眼科药物评价的模型体系。为明确平台发展方向，公司特邀上海交大附属医院、南通大学附属医院眼科中心的权威教授莅临指导，结合行业发展趋势与公司技术优势，科学规划“十五五”期间眼科评价平台的发展路径与实施细则。在吸入评价领域，公司聚焦创新性吸入制剂的评价技术升级，成功建立了吸入核酸类药物制剂毒性评价体系和RT-qPCR分析技术，有效解决了核酸类吸入药物非临床评价的技术难点；通过构建烟曲霉肺部感染动物模型，完成抗感染吸入药物的药效研究；同时凭借在该领域的技术积累与实践经验，深度参与《吸入制剂呼吸道局部免疫毒性评价技术指南》的制定工作，推动吸入制剂评价领域的标准化建设。在耳科药物评价领域，公司稳步推进技术探索与积累，初步完成了耳科圆窗膜精准给药技术的可行性评估，同步探索完善耳科病理性检查技术流程，为后续耳科评价平台的搭建与商业化落地奠定坚实的技术基础。在药效评价领域，公司通过技术创新持续扩展平台服务能力，丰富大动物药效模型体系。初步建立了非人灵长类帕金森与IgA肾病模型，填补了公司在大动物疾病模型领域的空白；针对呼吸道合胞病毒（RSV）研发热点，初步探索建立呼吸道合胞病毒高效感染动物模型，为全球生物医药企业开发抗呼吸道病毒药物和疫苗提供关键且高效的非临床评价支撑。此外，公司自主创新构建了2株全新的高侵袭性MB49-Luc-1和MB49-Luc-2膀胱癌细胞系，并基于此开发了优化的小鼠膀胱癌原位模型，将模型成模率提升至96%，为膀胱癌药物研发、机制研究提供了高效、稳定的技术平台。
　　公司紧扣当前创新药物研发热点，聚焦创新品类及高潜力研发产品的评价需求，通过技术创新持续完善生物分析和生物标志物检测服务体系，进一步提升服务的精准度与场景适配性。在基因与细胞治疗领域，公司整合LC-MS/MS、流式细胞术、ELISA、qPCR、ISH、IHC等多类检测技术，成功建立和完善了以LNP和慢病毒为递送系统的invivoCAR-T评价策略和生物分析技术体系，有效解决了该类药物非临床评价的技术瓶颈。同时，公司运用空间表达谱技术开展胰腺癌样本肿瘤微环境研究，系统解析肿瘤微环境的细胞组成与分子特征，为新型疫苗生物标志物筛选、验证及检测提供了重要技术支撑。针对脂肪酸链小核酸药物，公司建立了基于LC-MS/MS的专属生物分析技术，实现对该类药物体内外药代动力学等关键指标的精准检测。
　　公司持续追踪全球药物研发前沿动态，不断完善前沿药物的非临床评价体系，已实现对依托新型载体递送的基因治疗产品、新型抗体偶联药物（XDC）、新型细胞治疗产品、新型核酸类药物、创新型疫苗等多个前沿领域的全面覆盖，构建起全方位、前瞻性、多层次的技术服务体系。在抗体类药物评价领域，公司通过构建不同靶标肿瘤细胞荷瘤模型，获取阳性组织并应用于组织交叉反应试验，为该类药物的脱靶风险评估、毒性靶器官预测提供了科学、可靠的技术支撑，降低了药物研发的潜在风险。同时，公司发挥技术引领作用，牵头起草《药物递送系统(DDS)非临床安全性评价技术规范》《细胞与基因治疗药物非临床安全性评价技术规程》等新型药物非临床评价领域团体标准，进一步巩固了公司在行业内的技术领先地位，夯实核心竞争力。
　　此外，公司紧跟NAMs技术发展趋势，加强与行业内优质资源的合作交流，邀请知名科研院所、行业头部企业的专家学者莅临指导，结合行业发展方向与公司技术储备，明确“十五五”期间心脏、肝脏、肾脏、肺脏等9大领域在类器官和器官芯片方向的发展规划与实施路径。在类器官技术研发方面，公司进一步完成基于心脏类器官的体外心脏毒性评价技术的验证工作，摸索建立基于心脏类器官新型心脏线粒体毒性和发育毒性的评估技术；初步构建了较为成熟的肝脏类器官模型，并完成了基本功能的表征，为后续DILI评价平台的构建提供基础，为体外替代评价技术的落地应用提供了新方向。在人工智能技术应用方面，公司持续优化基于人工智能的毒性病理辅助诊断技术，进一步完善技术算法与模型，将二分类诊断准确率提升至90%以上，并成功实现上线应用，为公司业务能力的持续升级注入新的技术动能。
　　3.聚焦质量管理，精进完善GLP体系
　　益诺思作为以生物医药非临床研究服务为核心的CRO企业，始终将质量管理置于核心地位，深耕GLP体系的构建与精进，是国内非临床安全性评价领域具备NMPA、OECD、FDA全维度GLP资质的标杆企业之一。2026年3月，公司分别首次迎来并顺利通过韩国MFDS现场GLP项目核查和FDA敲门核查，两项监管检查均完整覆盖机构全流程质量体系运行情况，同期，全资子公司益诺思南通于2026年3月接受中国NMPAGLP增项现场核查，并在5月取得GLP认证证书。充分验证公司非临床研究全链条合规水平。
　　目前，上海益诺思与全资子公司益诺思南通已搭建形成多区域协同、多监管体系并行的完整GLP合规管控矩阵，实现境内外质量标准一体化贯通，进一步拔高公司国际化非临床研究服务能力，强化跨基地业务协同效能，夯实市场与客户对公司合规交付能力的信心。面向未来，公司将持续迭代完善质量管理体系，严守合规底线，不断筑牢质量发展根基，以高标准非临床研究能力赋能创新药物研发提速增效。
　　4.深化“AI+”能力，数字赋能稳增长
　　公司积极推进人工智能技术与数字化转型在组织运营、研发创新及管理体系中的系统性整合，着力构建技术赋能场景落地、生态协同的智能化发展体系。在核心技术研发领域，公司聚焦人工智能与产业场景的深度融合。报告期内，公司进一步推进对已搭建的跨种属、多脏器自主二分类识别AI病理诊断模型的优化工作，通过深入适配实验动物组织特性迭代模型架构与特征融合机制、持续扩充完善标准化WSI数据集，并深化真实业务场景中的闭环测试与动态调优，推动模型实现系统性升级。经多轮真实课题人机比对测试，验证模型诊断准确率较为稳定，后续全力探索AI病理诊断模型与现行工作流程的适配方法，为转入常态化使用积累实践经验。构建企业级知识图谱智能管理平台,实现海量知识资产的语义关联与高效应用;公司同步探索实施了自动化程序用于实验数据的自动化处理同时公司正在推进开发项目资源动态优化配置模型，上线后将显著提升研发资源全周期管理效能。公司积极深化实验室智能化管理体系建设，集成实验流程标准化管控、资源智能调度与数据分析模块，形成端到端的科研管理闭环，全面提升科研项目管理水平与资源利用效率。
　　5.锚定“十五五”战略规划目标，深化体系化人才生态建设
　　报告期内，公司围绕年度人才发展战略，持续推进人力资源体系建设，优化内部组织架构，部门权责与岗位体系，梳理项目运营与服务流程，提升整体运营响应速度，降低内部协作成本，不断释放组织活力，保障各项研究项目及经营工作高效推进，实现组织能力与业务规模协同成长。
　　公司坚持多渠道拓宽人才引进路径，通过校园招聘挖掘高潜力青年人才，社会招聘吸纳行业成熟专业人才，2026年上半年，公司人才学历结构持续优化，高学历专业人才占比稳步提升，进一步强化非临床研究与技术服务人才储备。聚焦非临床CRO核心业务赛道，公司持续加大毒理、病理、药效研究、生物分析等关键业务领域的人才引进力度，定向引进具备非临床研究项目经验、GLP合规经验的技术专家、高级专业人员及项目管理人才。围绕公司服务能力与业务布局目标，精准补齐关键岗位人才缺口，强化非临床研究服务链条各环节专业力量。
　　公司坚持内部梯队建设与人才能力提升并重，搭建分层分类的人才培养体系，针对不同层级的关键人才，针对性实施“新星计划”、“星辰计划”、“行星计划”、“恒星计划”等培养计划，依托系统性或定制化课程、行动学习及辅导，加速高潜人才成长，全力打造专业、年轻、国际化的一流人才梯队。同时，针对非临床研究技术人员、项目管理人员、质量合规人员及后备骨干人才设计差异化培养路径。
　　通过外部引才与内部培养相结合的模式，公司沉淀和培养了一批熟悉医药非临床研究和临床研究、具备项目实操与合规服务经验的优秀专业及管理人才，为公司后续业务扩张、研究项目高质量交付提供坚实的人才保障。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1.创新技术驱动业务迭代升级，精准赋能客户研发需求
　　公司将技术创新作为长期发展核心战略，锚定打造行业技术标杆的发展目标，实时跟进全球生物医药研发变革方向与前沿评价技术发展脉络，以产业实际需求为研发出发点，提前布局药物安全与药效评价新型技术体系，全面落实创新驱动的经营发展路径。凭借长期积淀形成的完整技术储备与标准化研发运行体系，公司不断完成各类创新技术的迭代打磨与业务落地转化，持续升级全流程一体化服务能力，稳固行业技术壁垒与竞争地位，精准覆盖创新药企在药物研发各阶段、不同创新品种的差异化评价诉求，为合作客户新药研发全周期提供系统化、高标准的技术保障。
　　1）构建多元创新评价技术体系，全方位赋能创新药物研发作为国家级高新技术企业，公司坚持“前沿探索+市场适配”的技术创新双轮驱动模式，一方面深耕药物评价前沿技术的研发与探索，全面提升创新药物综合评价的科学性、精准性与高效性；另一方面紧扣市场细分领域需求，构建起覆盖多品类、多靶点、多技术路径的一体化技术服务体系，持续为客户创新研发赋能增效。公司持续突破传统药物评价技术的应用边界，已构建形成覆盖眼科药物、吸入药物、放射性药物、抗体偶联核酸药物（AOC）、新型核酸类药物、新型基因与细胞治疗产品、新型疫苗等品类的技术评价体系，实现对当前主流创新药品类的全覆盖，可满足各类创新药物的临床前评价需求。
　　在生物分析技术平台建设方面，公司结合不同创新药物品类的结构特征与评价需求，整合LC-MS/MS、流式细胞术、ELISA、qPCR、ISH、IHC等多维度技术手段，建立了针对以LNP和慢病毒为递送系统的体内CAR-T产品、脂肪酸链小核酸药物等创新品类的专属生物分析解决方案，实现对该品类药物药效、药代/毒代等关键指标的精准检测与分析。同时，公司持续推进新毒性生物标志物的挖掘、验证与研究工作，为药物靶器官毒性评价提供了更详实、更科学的数据支撑，进一步提升了药物安全性评价的精准度。上述新技术、新方法与新平台的建立及持续完善，有效夯实了公司在新药评价研究领域的技术壁垒，持续提升核心竞争实力。
　　公司聚焦眼科、吸入药物、放射影像三大高壁垒特色领域，深耕细作、持续突破，形成了行业领先的差异化竞争优势。2026年公司在眼科板块，成功建立并完善了非感染性前葡萄膜炎、STZ诱导糖尿病性白内障模型、过敏性结膜炎模型、微脉冲激光诱导干性黄斑变性及猴干眼症等多种疾病动物模型，进一步丰富了眼科药物评价的模型体系。在吸入药物评价板块实现关键性技术突破，针对小核酸、外泌体等全新药物分子类型及各类创新吸入递送系统的独特理化与作用特性，量身搭建专属全套评价技术方案，精准适配不同客户差异化、定制化新药研发诉求；依托烟曲霉感染动物模型的搭建，满足吸入抗感染制剂体内药效学评价需求，为呼吸道靶向抗感染创新药研发提供一体化、可落地的非临床技术支撑。在放射性同位素标记与影像学评价板块，建立了177Lu、225Ac等标记的放射性治疗药物迟发放射毒性评价体系，完成平台的全面迭代升级。
　　公司自2022年起前瞻性布局类器官技术平台建设，经过多年研发积累，已取得阶段性成果。目前，公司已成功建立肿瘤类器官模型，并将其应用于体外药物高通量筛选与药效机制研究，为客户提供高效、精准的药物筛选服务；同时，积极探索类器官技术在非临床安全性评价领域的应用场景，已构建形成心脏/发育、肝脏、肠道、睾丸类器官模型，可为创新药物体外评价的多元化需求提供新的选择。类器官平台的前瞻性布局与落地应用，有效推动“3R”原则（减少、优化、替代动物实验）在非临床评价领域的深度落地，为动物实验替代提供了全新的技术路径，引领行业药物评价模式的创新变革，进一步巩固了公司在行业内的技术领先地位。
　　2）加强人工智能技术开发，提升服务效率近年来，公司通过自主研发立项的方式，在人工智能（AI）应用于非临床研究方面持续加大投入，不断培育和发展AI在非临床研究报告、翻译、阅片领域的应用。在国家大力推进人工智能与生物医药深度融合、加快实现高水平科技自立自强的政策指引下，公司持续加大AI技术在非临床研究领域的创新应用。
　　公司搭建的具备跨种属、多脏器自主二分类异常识别能力的AI病理诊断模型，坚持自监督训练、优化了异常识别与风险感知算法的融合效果，并引入超参数自动寻优技术，完成了对学习率、损失函数及优化器等核心参数的系统性调优，显著提升了模型泛化能力与诊断精度，准确率与AUC均已达到0.90，该模型的研发有望深化AI技术在病理诊断环节的渗透，更为新药非临床研究的质量控制与效率提升注入新动能。
　　同时公司还在不断推进报告和翻译的自动化。通过AI技术在非临床研究领域的应用，将大大缩短新药研发非临床研究阶段的时限，助力新药研发企业的创新药物尽早进入到临床研究阶段。
　　3）创新项目管理模式，提升服务体验公司在传统项目负责人（PM）管理项目模式的基础上，构建了专业敏捷的“PL+PM”的项目管理模式，利用十余年行业经验专家组成的资源库，以及在“新领域”持续自主研发突破的成果赋能，贯彻科学引领的价值观，通过PL制定1v1的管理项目方案，建立具有企业特色的创新服务模式，该创新管理模式能在高效的项目流程管理基础上，增加基于项目层面的科学把控，提升客户体验。2.一站式、规模化、特色化的服务能力公司目前已经建成了涵盖药物成药性评价、药效、药代、毒理的非临床评价研究以及临床分析与转化研究业务于一体的创新药物一站式评价研究能力，可为更多的制药企业提供范围更广、水平更高、质量更优的药物非临床研究和临床分析与转化研究，有效提高国内新药研究开发效率，降低开发风险和成本，加快国内新药研发机构的研发进程，推动药物后续研发和产业化进程。2025年，公司高品质非临床创新药物综合评价平台扩建项目已正式启用，将有效解决公司动物设施服务能力不足问题，进一步提升公司的业务服务产能，减少项目排期等待，更好地提升服务效率和体验，助力客户提升新药开发效率。
　　3.全面且丰富的药物评价经验
　　全面且丰富的药物评价经验是公司核心竞争力重要表现之一。公司的创新平台持续为全面丰富的创新药项目管线提供科学严谨的评价服务，在传统的小分子、抗体、中药领域积累了丰富的经验，创新品类领域也有大量的经验积累，已经评价过的创新品类全面，涉及体内CAR-T、TCE疗法、阿尔法核素药物、新型ADC（如双抗ADC、纳米双抗ADC、双分子ADC、PDC等）、核酸药物、双抗多抗、多肽、融合蛋白、基因治疗和基因编辑产品、干细胞和免疫细胞治疗产品、核酸类药物如RNA、ASO、mRNA药物、放射性诊断和治疗药物、溶瘤细菌、溶瘤病毒等,基本涵盖业内各类创新药物品类。目前已评价抗体偶联药物（ADC）260余项、双抗/多抗220余项、基因治疗项目110余项、小核酸类药物170余项、免疫细胞类项目100余项、多肽类项目80余项、放射性药物90余项、干细胞类药物60余项、mRNA类药物50余项。除了药物品类全面，经验丰富外，公司还积累了丰富的给药技术。除了常规口服、皮下、静脉等给药途径外，公司新建了淋巴结注射和腮腺导管给药技术等及大小鼠脑部精细组织、大鼠纵膈淋巴结等的精密解剖与取材技术。
　　4.国际认可的质量体系和资质能力
　　公司是国内稀缺的药物非临床安全性评价机构，同时拥有NMPA、OECD双重GLP资质证书，并全面符合美国FDAGLP规范要求。依托国际高标准质量管理体系，公司体系运行水平与资质能力持续获得全球药监机构核验认可。
　　报告期内，公司总部于2026年3月完成两项重磅国际药监现场核查：首次迎接韩国MFDSGLP项目现场检查和FDAGLP敲门核查均顺利通过核查。同期，全资子公司南通益诺思于3月接受中国NMPAGLP的增项现场核查，并在5月取得GLP认证证书。
　　接连落地的国内外权威核查与认证成果，充分印证公司搭建了一套与全球标准接轨、统一严苛的GLP全流程质量管理体系，试验运营与科研技术能力可同步满足NMPA、FDA、OECD多重监管规范的要求，收获全球主流药品监管机构的高度认可。
　　依托多层次、全覆盖的国际合规资质壁垒，公司可一站式承接满足多国药品注册申报要求的非临床安全性评价研究，为全球化业务布局拿到权威行业“通行证”，有效破除海外市场准入门槛。一方面有力支撑公司承接跨国药企全球同步申报项目，加速业务国际化扩张步伐；另一方面，行业稀缺的全维度合规资质进一步筑牢核心竞争优势，持续强化药企客户的合作信任与长期粘性，深度吸引布局全球多中心申报的创新药企。
　　长期领先的国际合规能力，也推动公司持续向高附加值国际合规业务倾斜，不断优化业务结构、升级盈利模型，持续巩固国内非临床安全评价领域的头部领先地位。
　　5.锚定战略方针，依托体系化人才建设机制，实现人才质量及组织效能的跃升
　　医药研发作为高度技术密集型行业，对人才技术能力、项目经验与行业视野提出较高标准。公司坚持人才驱动创新、人才支撑可持续发展的底层逻辑。2026年上半年，紧密对接公司“十五五”战略规划实施要求，持续落地人才发展战略，优化升级体系化人才建设机制，纵深推进管理团队、研发技术队伍双轨建设，持续实现人才质量提升、结构优化与组织效能进阶。
　　管理团队依托领导力专项培养与内部历练协同赋能，持续提升各级管理者综合管理能力；动态维护分层分类管理人才库，持续推进年轻骨干发掘与定向培养，充实青年后备干部队伍，搭建适配“十五五”发展需要的人才储备体系。专业人才层面，围绕“十五五”重点研发赛道布局，持续强化研发导向的人才结构优化，面向前沿创新药领域精准吸纳高层次科研人员，研发技术人员硕博占比维持较高水平。公司不断完善双通道职业发展路径，健全市场化激励约束机制，稳定核心科研团队。
　　下一阶段，公司将以“十五五”战略蓝图为指引，充分释放高素质人才梯队价值，持续把团队积淀转化为核心竞争力，精准布局高价值研发方向，优化资源配置效率，巩固药物评价技术领先优势，持续提升科研成果转化水平，夯实行业竞争地位，稳步推进中长期战略目标落地。
　　6.多元客户生态奠定行业领先地位
　　公司深度整合产业链资源，凸显公司在生物科技赛道的规模化布局与资源整合优势，为未来增长提供坚实基座。公司与全球1100余家制药公司、新药研发机构和科研院所建立了合作关系，建了覆盖全球的大型传统药企（Pharma）、创新生物制药（Biopharma）及高速增长型创新药研发生物技术公司（Biotech）的全维度客户网络，形成“以科学为引领以客户为中心”的可持续营销生态。2026年上半年，公司业绩延续稳健增长态势，Pharma与Biopharma客户业务保持快速扩张，巩固了公司在创新药物及前沿疗法领域的战略卡位地位；Biotech客户新增项目活跃，展现公司在早中期研发及成长型客户市场的强劲开拓势能。整体来看，公司通过在多元客户类型间形成互补协同，进一步优化了业绩结构与客户组合，为中长期高质量发展奠定了坚实基础。
　　公司以“技术+生态”双引擎赋能客户价值：通过战略协同持续提升客户合作附加值；针对生物科技领域推出“技术孵化+全周期陪跑”服务，巩固行业领导力。依托知识产权保护体系及数据安全协议，构建差异化信任壁垒，通过老客户口碑推荐带动引入，实现“以客户成功反哺生态繁荣”的良性循环，为全球医药创新注入持久动能。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　1）核心技术及技术来源作为药物研发评价行业的标杆企业，益诺思始终以接轨国际标准、引领行业发展为目标，搭建了国内领先且符合全球规范的药物评价研究服务体系。公司坚守“技术升级驱动服务升级”的发展理念，深耕科研创新核心赛道，紧盯药物研发领域及各细分方向的核心技术瓶颈与行业难题，凭借自有顶尖科学家团队深厚的专业素养与丰富的实战经验，不断推动新技术研发落地、新业务平台迭代优化与创新成果突破，成功打造出覆盖药物研发全流程、多维度的核心技术矩阵，为公司业务的稳健、高质量发展筑牢了坚实的技术支撑。
　　在早期成药性评价环节，公司搭建起多品类候选分子快速筛选体系，打破了传统筛选模式在效率与精准度上的瓶颈，有效提高药物研发前期候选分子的评估质量与速度，为创新药物研发的高效推进提供坚实助力。在非临床药效学研究领域，公司持续拓展大动物疾病模型体系，初步构建非人灵长类帕金森模型与IgA肾病模型，同步探索建立呼吸道合胞病毒高效感染和肺部感染动物模型，进一步丰富了药效学研究的动物模型储备，可满足各类创新药物的药效评价需求。在非临床药代动力学研究领域，公司运用PK-Sim初步搭建FcRn人源化小鼠的PBPK模型，提升药代动力学研究的科学性与精准性。在非临床安全性评价领域，公司进一步完善了特色放射性同位素技术平台，建立了放射性药物迟发毒性评价技术；构建了覆盖各类创新药物品类的非临床安全性评价体系，创新性搭建基于人工智能的图像诊断技术平台、基于类器官的药物体外评价技术平台；同时完善重要靶器官毒性生物标志物检测、吸入制剂评价、耳科药物评价、眼科评价等多元化技术体系，全方位为创新药物研发筑牢安全屏障。
　　公司所有核心技术均为自主研发成果，已形成完整、完善的知识产权保护体系，具备独立、完整的自主知识产权，不存在任何知识产权争议或潜在纠纷，为公司技术创新迭代与产业化应用提供了坚实的法律与技术保障。
　　2）具体技术及其先进性报告期内，公司持续推进核心技术迭代优化，新增及完善多项技术平台，具体技术及其先进性如下：
　　（1）完善基于人工智能的图像诊断技术平台
　　公司持续深耕人工智能技术在毒性病理诊断领域的创新应用，针对传统病理诊断依赖人工操作、效率低下、误差率较高等行业痛点，通过优化AI深度学习算法，在国内率先构建基于自监督学习范式与多尺度形态学特征融合的AI病理辅助诊断模型。该模型适配非临床药物安全性评价体系，可实现对全切片图像（WSI）的跨种属自动识别与精准分析。2026年上半年累计完成2万余张WSI扫描及对应训练数据的标准化整理，使AI病理二分类诊断模型识别准确率达到90%，并于2026年6月底成功实现产业化上线应用，技术水平处于国内同行业领先地位。在基于人工智能的骨髓阅片领域，已完成100张猴骨髓细胞图像的扫描与处理，目前正持续开展猴骨髓细胞样本的收集与标注工作，为模型进一步优化迭代积累数据基础。
　　（2）完善基于类器官的药物体外评价技术平台
　　公司在类器官技术领域持续攻坚突破，多项技术成果达到国内领先水平。在心脏类器官研究方面，公司在国内较早采用人诱导多能干细胞构建心脏类器官模型，运用WB、钙瞬变等技术持续优化基于心脏类器官的药物心脏毒性检测技术，同时利用不同风险等级的心脏毒性药物对该检测技术进行验证，进一步探索药物作用于心脏类器官引发的发育毒性模型，并建立了新型心脏线粒体毒性评估方法。在肝脏类器官研究方面，公司成功建立PHH来源肝脏类器官培养体系，并完成基本功能表征，为后续药物性肝损伤（DILI）评价平台的构建奠定坚实基础。借助该平台，能够高效开展创新药物高通量筛选工作，有效压缩药物研发周期，同时大幅降低动物实验的使用数量，严格遵循“3R”原则（减少、优化、替代动物实验），在彰显突出伦理价值的同时，也具备极为广阔的产业化应用空间。
　　（3）完善重要靶器官毒性生物标志物评价技术平台
　　公司着力打造并持续优化多技术融合的组学类生物标志物研究平台，将光谱流式、电化学发光（适用于多重细胞因子检测）、新一代测序（NGS）、单细胞测序、CITE-seq、蛋白组学、多重免疫组化、多重免疫荧光、原位杂交、荧光原位杂交等全流程技术进行整合应用，逐步形成了全方位、多层次的生物标志物研究与分析能力。2026年上半年，公司依托空间表达谱技术开展胰腺癌样本肿瘤微环境相关研究，对肿瘤微环境的细胞构成及分子特征进行系统剖析，为新型疫苗研发过程中的生物标志物检测工作筑牢技术根基；初步构建大鼠血管炎模型，为探究外泌体环状RNA（circRNA）在药物诱导血管炎中的作用机制提供了关键实验载体。此外，还初步建立早期神经发育毒性模型，为筛选特异性生物标志物组合、深入开展基因互作研究以及推动生物标志物临床转化提供了坚实且可靠的实验支撑。
　　（4）完善放射性同位素标记与Micro-PET/MR影像技术平台
　　为精准适配并支撑新型放射性药物研发的核心需求，破解放射性治疗药物研发过程中迟发放射毒性评价的技术难题，公司凭借在放射性同位素技术领域的深厚积淀，在机构内部启动177Lu、225Ac等核素标记的放射性治疗药物迟发放射毒性专项研究。通过对实验数据的精细化分析与验证，精准识别出放射性暴露后机体的风险靶器官，明确了不同剂量下迟发放射性毒性的安全阈值范围，形成了一套科学、规范、可复制的迟发毒性评价流程。基于该研究成果，为有效解决国内在放射性治疗药物迟发放射毒性评价技术短板奠定基础，助力新型放射性药物缩短研发周期、加快临床转化进程。
　　（5）完善眼科评价技术平台
　　在现有眼科药物非临床评价技术体系的基础上，公司持续丰富眼科疾病动物模型储备，成功构建非感染性前葡萄膜炎、STZ诱导糖尿病性白内障、过敏性结膜炎、微脉冲激光诱导干性黄斑变性及猴干眼症等多种疾病动物模型，为眼科药物药效学研究搭建了更为可靠、全面的实验载体。同时，公司开展ZBTB16调控Cav2.3离子通道参与角膜痛的机制研究，相关成果为干眼症治疗药物的体内外药效评价及眼毒性评价方法的优化提供了重要技术支撑，进一步深化了眼科评价平台的技术内涵，提升了平台的专业化服务能力。
　　（6）完善创新品类生物分析技术平台
　　针对体内CAR-T、新型核酸药物、外泌体及新型抗体等创新品类药物的差异化评价需求，公司已建立多维度、高精度的生物分析技术体系，并在多个关键技术环节实现突破性进展。通过系统整合LC-MS/MS、流式细胞术、ELISA、qPCR、ISH、IHC等多维度分析技术平台，公司构建了针对以LNP和慢病毒为递送系统的体内CAR-T产品、脂肪酸链修饰小核酸药物等创新品种的生物分析技术和解决方案，为上述创新品类快速临床转化提供技术支撑。同时，公司持续优化定量生物分析方法体系，能够根据不同类型创新药的特点，提供定制化、专业化的分析解决方案，从而提升创新药物评价的精准度与效率，全面支撑客户多元化的研发需求。
　　（7）完善药效评价技术平台
　　基于前期扎实的技术积累，公司持续丰富并拓展药效学研究模型体系，成功完成非人灵长类帕金森模型、IgA肾病模型等大动物模型的初步构建，同时对代谢疾病猴NASH模型进行迭代优化，为生命科学研究及医药研发工作提供了关键的实验支撑工具。依托公司BSL-2及ABSL-2实验室的合规资源与技术条件，公司稳步推进抗感染研究平台的搭建工作，已完成细菌实验平台的建设及烟曲霉等动物模型的构建，同时开展呼吸道合胞病毒高效感染模型的初步探索，有效拓展了药效评价平台的服务边界与应用场景，进一步提升了平台对各类创新药物药效评价的适配能力。
　　报告期内，公司聚焦创新研发核心任务，持续推进技术攻坚与平台优化，进一步健全了覆盖非临床评价、临床样本生物分析及临床转化全流程的创新药综合评价平台，实现了各环节技术衔接的高效化与服务质量的标准化。在细分领域布局上，公司在眼科药物评价、吸入制剂评价、放射性药物评价等赛道持续深耕，凭借技术积累与创新突破，形成了独具特色的技术优势与核心竞争力。依托技术的迭代升级，公司核心竞争实力得到进一步夯实，服务领域不断延伸，可更为高效、精准地匹配各类创新药物研发评价的个性化需求，为全球创新药物的研发及临床转化提供了坚实的技术保障，也为推动我国药物研发评价行业向国际一流水平迈进注入了强劲动力。
　　报告期内，公司的核心技术及其先进性未发生重大变化。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　1）公司承担的重要课题
　　2）文章
　　报告期内，公司累计发表文章14篇，其中SCI文章6篇。
　　3）专利
　　报告期内，公司新授权发明专利1项。截至报告期末，公司拥有已授权的专利共计72项。4）标准累计牵头/参与制定团体标准3项。
　　报告期内，公司研发技术人员1,018人。研发技术人员指公司内从事自主研发项目和受托研发项目的全体研究服务工作人员。
　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入46,498.59万元，同比增加23.92%；实现归属于上市公司股东的净利润3,917.27万元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润3,289.53万元，同比扭亏为盈。
　　五、可能面对的风险
　　(一)核心竞争力风险
　　1、技术升级迭代风险
　　近年来，药物研发在新靶点、新技术及新分子类型方面呈现了超越以往的快速革新，表现在肿瘤免疫靶点、新的分子开发和递送技术、多特异抗体、ADC、多肽、核酸类药物、细胞与基因治疗产品等。为应对新药研发等下游领域的快速变革，一方面公司围绕这些“新领域”持续进行自主研发突破，保障自身前瞻性技术储备；另一方面，公司也依据客户订单需求开展受托研发项目。如果公司不能持续加强技术研发和技术人才队伍的建设以及加大对新技术、新设备的投入，将影响未来的盈利能力和持续发展。
　　2、人才流失的风险
　　公司所处行业属于人才密集型行业，需要高素质劳动者应对高复杂性、高失败率的新药研发，公司核心技术人才更是公司核心竞争力的重要组成部分，也是公司赖以生存和发展的基础和关键。
　　随着医药研发行业发展，行业内对于技术人才的竞争日趋激烈，若未来公司不能在薪酬福利、工作环境与职业发展等方面持续提供具有竞争力的待遇，不断完善激励机制，可能造成公司技术人才队伍不稳定，甚至导致核心技术人员及其他重要研发人员流失，对公司业务及长远发展造成不利影响。
　　(二)经营风险
　　1、规模扩张导致的管理风险
　　随着公司业务规模持续增长，新设施也逐步投入使用，相应的资产规模和人员规模也将不断扩张，公司在资源整合、市场开拓、产品研发与质量管理、财务管理、内部控制等方面将面临更大的挑战。同时，也对公司内部各部门工作的协调性、严密性、连续性提出了更高的要求。如果行业发生重大不利变化，公司的经营管理和人才储备不能适应快速扩张的经营规模，公司可能存在因管理不善导致经营业绩受到不利影响的风险。
　　2、国际化经营及国际政策变动风险
　　近年来地缘政治因素带来重大不确定性。如果业务所在国家和地区的法律法规、产业政策或者政治经济环境发生重大变化、或因国际关系紧张、战争、贸易制裁等无法预知的因素或其他不可抗力而导致境外经营状况受到影响，将可能给公司境外业务的正常开展和持续发展带来潜在不利影响。公司将继续密切关注国际政策变动的动态。
　　3、环境保护与安全生产风险
　　报告期内公司不存在环保方面的重大违法违规，但仍不能完全排除未来因管理疏忽或不可抗力等因素出现环境事故或者安全生产的风险，从而影响公司日常生产经营。随着经济的发展和环保意识的增强，国家对环境保护工作日益重视，同时随着全球气候治理迈入新阶段，跨国企业应对气候变化的行动也十分引人关注。CRO行业作为医药研发产业链的核心环节，其碳排放不达标风险已成为影响企业可持续发展的关键因素之一。
　　4、主要原材料供应及价格波动的风险
　　公司主要原材料包括实验动物、试剂和实验耗材等，主要原材料对公司的营业成本构成一定的影响。随着公司经营规模不断增长，公司对实验动物等原材料的需求不断增加，同时部分进口物料也存在价格大幅波动的可能性。公司积极采取丰富采购渠道等多项措施保障各项原材料的供应稳定，但主要原材料的市场价格若出现大幅波动或者未来相关供应商无法满足公司业务增长或者进口的需求，仍将对公司的业务和经营业绩造成不利影响。
　　(三)财务风险
　　报告期内，受益于行业需求回暖，公司主营业务收入及毛利均实现同比增长，但原材料采购价格、人工成本等因素波动仍可能对公司经营业绩产生一定影响。如未来市场环境或主要客户信用状况发生不利变化，公司可能面临不能及时回收应收账款的风险，从而对公司的经营业绩产生不利影响。公司募投项目高品质非临床创新药物综合评价平台扩建项目已竣工并投产，公司未来每年将新增一定金额的固定资产折旧及无形资产摊销。如果行业环境或市场需求发生重大不利变化，可能导致募集资金项目无法实现预期收益，将对公司的经营业绩造成不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明　　(一)主要业务、主要产品或服务情况　　益诺思是一家专业提供生物医药非临床研究服务为主的综合研发服务（CRO）企业，作为国内最早同时具备NMPA的GLP认证、OECD的GLP认证、通过美国FDA的GLP检查的企业之一，与国际标准接轨，具备行业内具有竞争力的国际化服务能力，为全球的医药企业和科研机构提供全方位的符合国内及国际申报标准的新药研究服务。公司服务主要涵盖生物医药早期成药性评价、非临床研究以及临床检测及转化研究三大板块，其中非临床研究板块具体包括非临床安全性评价、非临床药代动力学研究、非临床药效学研究。　　经过多年的发展与积累... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　益诺思是一家专业提供生物医药非临床研究服务为主的综合研发服务（CRO）企业，作为国内最早同时具备NMPA的GLP认证、OECD的GLP认证、通过美国FDA的GLP检查的企业之一，与国际标准接轨，具备行业内具有竞争力的国际化服务能力，为全球的医药企业和科研机构提供全方位的符合国内及国际申报标准的新药研究服务。公司服务主要涵盖生物医药早期成药性评价、非临床研究以及临床检测及转化研究三大板块，其中非临床研究板块具体包括非临床安全性评价、非临床药代动力学研究、非临床药效学研究。
　　经过多年的发展与积累，益诺思在国内非临床安全性评价细分领域市场占有率排名前三，处于行业领先地位。益诺思目前已拥有近7.4万平方米的现代化设施，千余人的研究团队，分布在上海、南通及黄山等地。公司具备行业领先的国际化服务能力，与国际标准接轨，为全球医药企业和科研机构提供全方位的、符合国内及国际申报标准的一站式新药研发服务。截至2025年12月31日，累计服务了国内外1000多家制药公司、新药研发机构和科研院所，助力国内创新药研发NDA/BLA成功案例32例，IND注册成功案例670余例，协助160余个项目获批了美国、欧盟、韩国及澳洲等国外监管机构的临床注册申报，获批FDANDA/BLA3例。
　　报告期内，益诺思90%以上收入均来自I类创新药物非临床研究服务。自设立以来，益诺思凭借自身具有的前瞻性、创新性能力，逐步形成了重要靶器官毒性生物标志物评价技术平台、特殊毒性评价关键技术平台、创新药物非临床安全性评价体系、动物特殊实验操作技术、放射性同位素标记与Micro-PET/MR影像技术、小核酸/多肽/ADC/CGT产品生物分析技术平台、高灵敏度大分子多抗分析平台等核心技术。截至2025年12月31日，益诺思已协助完成了210个国际、国内首个创新药的研究服务，包括：全球首个共价靶向治疗性放射药物；全球首个同时在中美获批用于帕金森病临床研究的AAV基因治疗产品；全球首款碱基编辑通用型NK细胞产品；全球首个且唯一一个上市的重组人白蛋白注射液；全球首个Usher综合征基于AAV的基因编辑药物；全球首个静脉注射自复制RNA肿瘤治疗药物；全球首个纳米双抗ADC；全球首个基于非病毒载体开发的TIL新药品种；国内外首创的、以IIa因子和Xa因子为直接作用靶点的双重抗凝抑制剂；国内首款可灌注给药的长效术后镇痛新药；国内首款针对恶性实体瘤术后预防复发的个性化新抗原mRNA疫苗；国内首款治疗高尿酸血症siRNA创新药等。
　　(二)主要经营模式
　　公司所提供的研发服务具有高度定制化的特点，要求公司始终坚守科学严谨与创新驱动，方能持续深化并巩固积累的技术壁垒，稳步赢得下游客户的长期信赖。目前，公司已构建了一支跨学科、多层次、高学历的资深科学家团队，核心技术团队中汇聚了行业内具有丰富指导经验及国际化视野的资深科学家群体。这些专业人才的汇聚，为公司科研技术水平和专业服务能力的持续迭代升级注入核心动能，更为公司未来经营业绩的稳健增长筑牢了坚实基础。
　　1、盈利模式
　　公司主要盈利模式为通过向客户提供合同研发服务，获取试验服务报酬来实现盈利，具体是指：公司接受客户的委托，根据委托方的研究需求和行业规范要求，对委托方提供的供试品开展相关试验，并按照合同约定将研究成果和数据等资料移交给客户。报告期内，公司相关实验服务按照服务成果结算模式（FeeForService，FFS）进行结算，定价标准综合考虑试验难度及创新程度、药物申报区域、项目人员配置、项目周期、检测项目数量、实验动物种类、试剂耗材使用情况等，并结合合理的利润空间，与客户协商确定。
　　2、采购模式
　　公司对外采购内容主要分为物料采购和服务采购。公司采购物料主要包括各类实验动物（含消耗性生物资产）、实验试剂及耗材、实验设备等；采购服务主要为体内药代动物试验服务、动物饲养服务等。
　　公司设有专门的采购部门，并制定了严格的供应商遴选、采购业务流程、招投标和比价流程、物资出入库管理等制度，保证采购申请、审批、询价、供应商选择、合同签订、验收和付款等环节权责关系明晰且均得到有效管控。
　　3、营销模式
　　近年来，公司凭借稳健的发展，组建了全球化的人才团队，积累了丰富的项目经验并树立了良好的口碑，在日趋同质化的行业竞争中挖掘差异化优势，提供具有竞争力的一站式解决方案，维系了与国内大型制药企业的良好合作关系，并不断吸引众多新兴的知名创新生物技术企业，同时公司也大力拓展海外市场，增加品牌曝光，为全球的创新药企提供符合全球申报要求的高质量一站式服务。
　　公司获取客户的方式主要包括以下几种：1）制定精准作战地图，对重点客户的决策链条进行层层绑定与穿透，夯实重点客户的合作粘性；2）构建专业权威的品牌壁垒，通过遴选精品会议向集中目标受众展示公司差异化竞争力，吸引目标客户产生合作意向；3）通过举办培训班，展示公司团队的专业性和权威性；4）大力拓展海外市场，增强海外品牌曝光，扩大销售覆盖区域。
　　4、服务模式
　　公司提供的服务内容主要分为早期成药性评价、非临床安全性评价、非临床药代动力学研究、非临床药效学研究和临床检测及转化研究。针对某项药物，公司可为客户提供包括上述所有服务在内的综合研发服务，亦可提供其中某项研发服务。
　　公司主要采用设计研发模式，即接受客户委托，根据客户项目类型、药物类型，以客户需求为导向，通过矩阵管理模式，以项目/任务为中心抽调公司各事业部人员形成项目执行团队，设计相适应的试验方案立项并执行，待项目团队完成合同约定的所有试验项目后，按约定交付项目成果。
　　(三)所处行业情况
　　1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
　　1）出海热潮下，CRO行业市场需求回暖
　　2025年，中国创新药产业发展迈入关键转折期。在政策引导、资本回暖和技术突破的协同作用下，中国创新药正加速实现从“跟跑”到“并跑”，并在部分细分领域逐步具备“领跑”能力。2025年，我国批准上市创新药达76个，创历史新高，其中国产占比超过80%。我国新药研发管线约占全球30%，位列全球第二。年内，国产创新药出海势头持续增强，多项重磅BD交易相继落地，核心研发成果接连获得国际监管与市场认可。与此同时，国内创新药指数稳步攀升，有力提振了市场信心，并推动生物医药领域投融资活动逐步复苏。据医药魔方数据，2025年中国企业license-out交易呈现爆发式增长，全年共达成交易158笔，交易总金额突破千亿美元，达1357亿美元，首付款总额达70亿美元，交易数量与金额均创下近十年新高。投融资方面亦出现回暖，全年国内创新药一级市场共发生468起融资事件，同比增长13.87%；融资总金额达92.34亿美元，同比大幅增长93.35%。
　　在内外多重积极因素共同作用下，医药投融资环境企稳向好，进而带动CRO行业需求端的逐步修复。价格端压力有所缓解，临床前及临床CRO服务价格呈现回升迹象。伴随新药研发热情持续高涨，药企外包需求稳步释放，CRO企业新签订单规模实现稳健增长。
　　2）政策加码生物医药
　　2025年作为“十四五”规划的收官之年，医药卫生体制改革在多领域取得决定性进展。在年初的政府工作报告中，明确提出的"健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药发展"等，为行业指明了发展方向。2025年7月1日，国家医保局会同国家卫健委印发的《支持创新药高质量发展的若干措施》发布，《若干措施》提出了加强对创新药研发支持、支持创新药进入医保目录和商业健康保险创新药品目录、鼓励创新药临床应用、提高创新药多元支付能力、强化组织保障等5方面16条举措。2025年12月7日，2025年国家医保药品目录及首版商保创新药目录在广东广州发布。新版目录于2026年1月1日在全国范围内正式实施。2026年3月5日，国务院总理李强在政府工作报告中，首次将生物医药与集成电路、航空航天并列，提升至“新兴支柱产业”的战略高度。
　　多重政策合力之下，支持创新药高质量发展的制度环境日益完善，药品的商业化预期与临床可及性同步提升，为产业注入强劲信心。在政策持续加持下，药企研发意愿显著增强，研发投入迎来实质性回暖。为抢占靶点先机、缩短研发周期，创新药企业愈发倾向于将非核心或专业性较强的研发环节委托给CRO企业，以期借助外部专业力量提升效率、控制成本、分散风险。这一趋势直接催生了外包需求的稳步释放。公司作为深耕临床前研究的CRO，凭借技术积淀与项目执行能力，有望在这一轮需求回暖中持续受益，为业绩修复提供坚实支撑。
　　2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
　　作为国内非临床安评领域的先行者，公司是最早一批获得国内GLP认证并符合国际GLP标准的机构。凭借业界领先的质量管控体系与深厚的毒理学研究积累，公司在细分赛道中确立了难以复制的先发优势。报告期间，公司的行业地位没有发生明显变化。
　　截至2025年12月31日，累计服务了国内外1,000多家制药公司、新药研发机构和科研院所，助力国内创新药研发NDA/BLA成功案例32例，IND注册成功案例670余例，协助160余个项目获批了美国、欧盟、韩国及澳洲等国外监管机构的临床注册申报，获批FDANDA/BLA3例。益诺思已协助完成了210个国际、国内首个创新药的研究服务，包括：全球首个共价靶向治疗性放射药物；全球首个同时在中美获批用于帕金森病临床研究的AAV基因治疗产品；全球首款碱基编辑通用型NK细胞产品；全球首个且唯一一个上市的重组人白蛋白注射液；全球首个Usher综合征基于AAV的基因编辑药物；全球首个静脉注射自复制RNA肿瘤治疗药物；全球首个纳米双抗ADC；全球首个基于非病毒载体开发的TIL新药品种；国内外首创的、以IIa因子和Xa因子为直接作用靶点的双重抗凝抑制剂；国内首款可灌注给药的长效术后镇痛新药；国内首款针对恶性实体瘤术后预防复发的个性化新抗原mRNA疫苗；国内首款治疗高尿酸血症siRNA创新药等。
　　报告期间，公司凭借卓越的技术实力与创新服务，接连斩获多项权威荣誉，业内认可度和影响力不断提高。公司荣膺医药魔方“中国创新药十年荣耀榜-行业引领CRO公司”、药融圈“中国新药临床前CRO排名TOP20”、每日经济新闻“2025上市公司最具社会责任奖”、《证券市场周刊》“金曙光新质生产力奖”等系列荣誉，并凭借在体内CAR-T领域的突出贡献，成为同写意“体内CAR-T新基建联盟成员机构”；同时，公司还荣获石药集团“2025最佳合作单位”，客户认可度持续提升，获得了行业高度认可。
　　3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势
　　新技术方面，随着人工智能（AI）时代的到来，医药行业正迎来积极变化。人工智能作为药物研发领域“超级工具”，已贯穿药物研发全流程，包括靶点药物发现、化合物设计、ADME预测以及辅助病理诊断研究等方面。在新产业方面，以双多抗、偶联药物、小核酸、放射性药物为代表的新分子类型进一步蓬勃发展，在整体创新药投融资和BD交易中的占比不断攀升。随着双抗、ADC等赛道逐步走向成熟，产业资本正加速涌向技术壁垒更高、平台属性更强的前沿领域，如小核酸药物在慢性病领域的突破以及核药在诊疗一体化中的应用。同时，大型药企为弥补内部研发管线短板，通过巨额授权引进（BD）争相布局这些具备“下一轮增长引擎”潜力的赛道，这不仅验证了其临床与商业价值，也预示着未来全球市场的竞争焦点将围绕这些高技术壁垒的新分子药物展开。新业态和新模式方面，2025年CRO行业内的重组整合明显加速，如奥浦迈收购澎立生物、艾迪康收购冠科生物等并购案例大量涌现。CRO和药企、CRO与CDMO的合作不断深化，如睿智医药与复星医药的战略合作，诺纳生物和博腾股份的战略合作。随着新药研发从同质化的Me-too转向差异化的First-in-class/Best-in-class，技术复杂度呈指数级上升，单一企业已难以覆盖从靶点发现到商业化生产的全链条高壁垒技术平台。通过并购整合补齐技术拼图、通过战略协同实现能力互补，成为CRO企业构建系统性解决方案、满足药企“一站式”研发需求的重要路径。
　　二、经营情况讨论与分析
　　2025年，全球医药市场保持稳步增长态势，创新药研发成为行业发展核心驱动力，医药BD交易与投融资市场逐步回暖，在此背景下，公司秉承“科学引领、质量唯先、诚信敬业、合作共赢”的核心价值观，以科学为引领、以客户为中心，切实履行生命健康守护者的责任，严格锚定既定战略目标，稳步推进战略规划落地，聚焦主责主业，积极应对经济下行周期带来的各类挑战，全力以赴稳增长、固根基，进一步强化作为国药集团医药创新发展技术策源地的核心定位，助力加速我国新型创新药物研发进程，竭力做好生命健康的守护人。
　　受前期宏观环境变化因素影响及行业竞争加剧的叠加影响，报告期内公司营业收入和净利润同比有所下降，公司2025年度实现营业收入81,132.52万元；实现归属于母公司所有者的净利润-3,051.59万元。在当前机遇与挑战交织的复杂经济环境下，对企业的应变能力、创新能力及核心竞争力提出了更高要求。
　　公司始终坚守创新驱动发展战略，为长期核心竞争力提升筑牢根基；深化“市场化需求导向+前瞻式布局”的科技创新双轮驱动模式，以科研攻坚筑基，以创新突破致远，2025年度成功立项省部级项目2项，在研政府项目5项，并顺利通过验收项目/课题3项，其中国家重点研发计划“干细胞及转化研究”重点专项以“优秀”的最高绩效等级通过综合验收。报告期内，公司集中力量开发多项药物评价关键创新技术，通过技术突破持续赋能业务服务能力升级，夯实核心竞争力，实现经营发展与技术创新的深度融合技术壁垒，为我国新型创新药物研发进程提供了有力技术支撑。同时公司持续优化业务结构，在营收规模阶段性下降的背景下，公司进一步夯实内部管理韧性，提升资源配置效率；针对前期医药行业资金普遍收紧的行业共性问题，公司优化运营管理体系，全面推行降本增效各项举措，不断提升业务主动管理能力，切实有效应对复杂多变的市场环境。通过上述多维度举措协同发力，公司持续夯实并不断提升核心竞争力，为实现高质量可持续发展注入强劲动能。
　　2025年，全球生物医药投融资呈现回稳修复态势，推动国内CRO行业呈现清晰的逐季向好变化，需求的复苏催化CRO行业订单价格端逐步修复。2025年度，公司全年新签合同总额11.35
　　亿元，同比增长38.62%；截至报告期末公司在手订单金额12.48亿元，较2024年末增长28.23%，为后续业绩回升提供坚实订单支撑。报告期内公司取得以下几方面经营成果：
　　1.以客户为核心筑生态，海内外市场双端突破增长
　　2025年是全球创新药研发行业复苏提速、国内临床前CRO市场竞争格局优化的关键一年，随着本土Biotech企业融资回暖、跨国药企在华研发投入持续加码，以及MAH制度、创新药审评审批政策持续深化，临床前药物研发外包需求迎来爆发式增长。本年度，公司持续深化“以客户为中心”体系，紧扣公司战略发展目标，立足早期成药性评价、非临床研究以及临床检测及转化研究三大核心业务板块，深耕国内创新药研发市场，同步拓展海外客户渠道，在团队建设、客户开发、业绩达成、服务升级等方面稳步推进。
　　这一阶段，公司实现了从传统的顾问式服务向更高层次的托付式合作升级，与核心客户建立起战略伙伴关系。通过“客户驱动型”发展模式，我们与客户共同构建了互利共赢的产业生态体系，有效应对了复杂多变的市场环境挑战。特别值得一提的是，报告期内公司海外布局成效显著，国际业务新签订单同比大幅增长，公司在国际市场上的认可度和影响力逐步提升。公司通过在核心业务领域的深耕细作与市场拓展策略的有效实施，在服务的客户数量与项目类型上均实现增长。
　　从销售端来看，2025年公司各业务板块齐头并进，其中核心业务IND（新药临床试验申请）和NDA（新药上市申请）的新签项目个数合计同比增长20.71%，彰显了公司强大的市场拓展能力，持续巩固了公司在临床前CRO领域的领先地位。
　　在创新药物研发领域，公司紧跟行业前沿，积极布局小核酸、放射性药物、双/多特异性抗体和ADC等新兴领域。报告期内，各创新品类药物的新签项目个数同比有显著增长，特别是双/多特异性抗体、小核酸药物和ADC领域，凭借其独特的治疗机制和广阔的市场前景，成为公司新的增长点。这充分体现了公司在创新研发方面的前瞻性和竞争力。
　　报告期内，公司持续加强海外市场拓展力度，通过多元化渠道、地区布局提升海外营收占比，助力营收增长，国际市场认可度与品牌影响力稳步攀升。公司海外业务实现海外市场新签订单金额同比大幅增长，海外市场新签订单金额为人民币7,477.22万元，公司在国际市场上的认可度和影响力逐步提升。
　　2.以创新驱动核心攻坚筑牢研发成果硬实力
　　2025年，公司聚焦国家战略需求，紧跟国际最新发展前沿技术，构建“市场需求导向+前瞻技术布局”的科技创新双轮驱动模式，以临床转化效率提升与监管科学前沿探索为核心锚点，集中力量开发多项药物评价关键创新技术，通过技术突破持续赋能业务服务能力升级，夯实核心竞争力，实现经营发展与技术创新的深度融合。
　　公司以科技创新为抓手，持续升级特色技术平台，推动服务能力向全链条、高精度、专业化跃升。在放射性同位素标记与影像学评价研究领域，公司全面升级技术平台，实现从放射性药物早期筛选、非临床药效、药代动力学及安全性研究，到放射性临床样品生物分析的全流程覆盖，构建起一体化技术服务体系；建立并验证了225Ac和212Pb等α核素的标记和质控分析方法，并建立了基于α核素药物的非临床评价关键技术，为新型放射性药物的研发提供了技术支撑，进一步巩固了公司在该领域的领先地位。
　　在眼科评价领域，公司持续拓展眼科一站式技术平台，在原有眼科药物非临床评价技术基础上，对标目前眼科用药最新研发进展，丰富眼科基础疾病模型研究，成功建立并完善了干眼症、角膜上皮损伤愈合等眼前段疾病动物模型，为眼科药物的研发提供了重要的实验工具，有助于加速新药的开发进程。在药效评价领域，公司通过技术创新持续扩展平台能力，初步建立了IgA肾病小鼠模型，为解析IgA肾病发病机制提供了重要实验线索；构建了高糖高脂诱导的食蟹猴代谢疾病模型，为深入研究代谢综合征的多系统病理机制提供了有力支撑；成功构建了具有稳定荧光素酶表达的鼠源MB49-Luc细胞系，为肿瘤化疗、免疫治疗及肿瘤侵袭与转移机制研究提供了标准化实验模型；建立了体外多浓度梯度诱导耐药株细胞系（HER2靶点）方法，实现对阳性肿瘤细胞体外耐药株的高效筛选与耐药机制的初步解析，为肿瘤靶向治疗药物研发提供了关键技术保障。
　　针对当前创新药物研发热点，公司聚焦创新品类及热门研发产品的评价需求，通过技术创新持续完善生物分析和生物标志物检测服务体系，提升服务精准度与适配性。在基因与细胞治疗领域，完善了支撑细胞治疗及靶向免疫治疗新药开发的NGS测序技术，创新性搭建了基于NGS的高通量AAV病毒载体筛选平台，有效赋能基因治疗药物的早期开发；构建基于RNAscope原位杂交技术的invivoCAR-T体内分布评价体系，实现细胞治疗产品在组织水平的精准示踪，填补细胞治疗产品体内分布评价的技术短板。在流式细胞术应用领域，突破食蟹猴外周血pDC细胞BDCA2受体占有率检测的分群难题，为相关药物的药代动力学研究提供了精准技术支撑；针对小核酸药物评价痛点，创新开发stem-loopRT-qPCR方法，成功解决常规qPCR无法检测小片段siRNA的技术瓶颈，为小核酸药物非临床药代动力学研究提供了专属解决方案。针对双载荷ADC、双靶点小核酸等新型创新药物，公司建立基于LC-MS/MS的专属生物分析技术，有效破解此类创新品类在非临床评价过程中的分析难题，全面提升公司对各类创新药物的适配服务能力。
　　面对市场日益增长的复杂动物给药途径需求，公司通过技术创新突破操作难点，成功建立犬颈椎间盘手术注射和兔颈椎间盘X光引导无创注射技术，为相关药物研究提供了全新的给药途径选择；建立犬腘窝淋巴结精准注射技术，攻克动物活体淋巴结定位难、注射操作精度要求高的行业痛点，进一步丰富了公司的技术服务场景，提升了复杂药物评价的服务能力。
　　持续追踪全球药物研发热点，不断完善前沿药物的非临床评价体系，全面覆盖依托新型载体递送的基因治疗产品、新型XDC药物、新型细胞治疗产品（如invivoCAR-T产品等）、核酸类药物、创新型疫苗等多个前沿领域，构建起全方位、前瞻性的技术服务体系；同时参与了多个新型药物团体标准的制定，如《小核酸药物递送系统技术要求》、《NK细胞疗法临床应用技术规范》、《基于单克隆抗体药物的药代动力学质谱分析方法》、《临床医学诊断用核素药物技术要求》等，以技术标准指导全维度评价体系的构建，夯实公司的核心竞争力；顺利通过国家科学技术部重点研发计划“干细胞及转化研究”专项和江苏省科学技术厅创新能力建设计划项目的验收，其中公司作为课题承担单位承担的国家重点研发计划“干细胞及转化研究”重点专项—“干细胞治疗产品的规范化与规模化生产及质量评价研究”项目中课题四“干细胞治疗产品的质量评价及临床前安全性评价”，以“优秀”的最高绩效等级通过了综合绩效评估，充分彰显了公司在干细胞治疗产品评价领域的技术实力与行业认可度。
　　此外，公司依托前瞻性研发战略，持续完善了创新技术平台，树立行业领先的非临床评价技术标杆：在心脏、生殖和发育、肿瘤药效、等方向，初步建立了基于类器官模型的创新药物筛选和评价平台，结合标志物检测、免疫组化、组织病理学、测序等多技术手段完成模型初步验证，为候选药物非临床评价提供新的模式；同时牵头制定了《基于类器官模型的药物毒性评价技术规范》，有效推动行业类器官技术的规范化、标准化发展。持续优化基于人工智能的毒性病理辅助诊断技术，完善了基于人工智能的毒性病理辅助诊断技术，构建了跨种属多脏器自主二分类诊断方法，并持续训练提升诊断准确率，有望缩短药物非临床毒性试验评价周期，提升药物研发效率，为公司业务能力持续升级注入新动能。
　　3．锚定品牌全球化海内外营销协同升级彰显行业价值
　　益诺思以品牌资产全球化为战略核心，全面推进海内外市场协同营销体系升级：在海外市场，通过精选全球顶级行业会议，以展位展示、主题演讲与深度BD沟通强势切入前沿赛道，深度触达海外目标客户，完成海外推广从“布局”到“破局”的阶段式跨越；在国内市场，同步以高质量专业活动精准卡位国内前沿赛道，以行业前瞻布局抢占竞争制高点；同时，依托媒体矩阵全域布局，官网经国际化改造后累计浏览量突破200万，领英海外账号曝光量与互动率显著跃升，系统覆盖全球核心圈层，为早期机遇发掘与长期合作奠定行业领先基础。
　　海外市场推广方面，2025年借力全球顶级行业舞台，加速树立国际专业形象。全年精选SOT、ASGCT、ASCO、WorldADC等15场世界权威会议，通过展位展示、主题演讲及深度BD交流，实现与国际核心圈层的首次战略接轨，系统覆盖肿瘤免疫、ADC、细胞与基因治疗等前沿赛道，精准触达二百余家海外目标客户。此举标志着公司以“高起点、强聚焦”的姿态，完成了从海外品牌策略从“初步探索”向“专业形象确立”的关键跨越，为后续国际影响力的持续释放奠定了坚实基础。
　　国内市场推广方面，2025年着力以推动“价值转化”与“品牌影响”双轮驱动，实现资源集约下的效能跃升。全年聚焦高价值场景，通过自办品牌活动与核心演讲等多元载体，构建闭环式客户触达体系，其中如“上海未来细胞疗法决策者峰会暨体内CAR-T开拓者研讨会”等抓准行业热点，精准布局，在行业塑造了明星效应；同步发力数字传播，持续放大品牌声量，在精耕细作中完成从“规模扩张”向“深度链接”的模式转型，进一步筑牢本土市场的护城河。
　　行业认可层面，公司以“技术引领”与“生态协同”构筑竞争壁垒，行业影响力实现质效齐升。荣膺医药魔方“中国创新药十年荣耀榜-行业引领CRO公司”、药融圈“中国新药临床前CRO排名TOP20”、每日经济新闻“2025上市公司最具社会责任奖”、《证券市场周刊》“金曙光新质生产力奖”等系列荣誉，并凭借在体内CAR-T领域的突出贡献，成为同写意“体内CAR-T新基建联盟成员机构”；同时获评石药集团“2025最佳合作单位”，以全链条服务能力持续夯实行业标杆地位。4．品质工程筑基，赋能科研升级
　　2025年，公司严格落实核心战略项目建设部署，以硬件设施迭代升级驱动技术创新突破与服务能级提升，为企业高质量发展注入强劲动能。公司全资子公司南通益诺思高品质非临床创新药物综合评价平台扩建项目取得阶段性关键进展，其2.4万平方米核心设施于2025年上半年顺利获颁实验动物使用许可证，并于2026年一季度接受了NMPAGLP检查。南通益诺思同步整合放射影像评价中心、类器官技术平台等特色资源，进一步强化放射性药物及新技术平台的核心技术壁垒；同位素设施1800平方米实验室扩建工程于报告期内竣工并投入使用，显著提升公司放射性药物评价服务能力，为细分领域业务增长开辟全新空间。
　　为推动可持续高质量发展，益诺思黄山持续夯实实验灵长类动物资源基础。二期猴舍建成投用，支撑种质资源引进与繁育；新建综合实验楼于2026年1月完成竣工验收及系统调试。该项目将推动益诺思黄山加速从单一动物繁育向"繁育+研究评价"多元化业务模式转型，显著增强企业综合实力与抗风险能力。未来，黄山益诺思将依托新建综合实验楼平台，深化与高校、科研院所的战略合作，共同开发高技术附加值业务，进一步巩固高质量发展核心竞争力。
　　上述项目的稳步推进，标志着益诺思在硬件设施迭代与技术创新双轮驱动下的战略布局进入收获期。通过精准响应创新药研发市场日益增长的需求，公司全链条研发服务能力全面升级，CRO领域竞争优势进一步巩固，为未来发展筑牢根基。
　　5.强化人才引擎，激活组织动能
　　人才是企业高质量发展的核心战略资产，公司始终将员工职业成长与企业战略发展深度绑定，通过体系化构建人才培育生态、优化激励认可机制、厚植企业文化土壤等多维举措，全方位赋能员工发展，筑牢人才支撑体系，为企业发展凝聚内生动力。
　　公司立足战略发展全局，锚定员工能力禀赋与职业诉求，构建“管理序列+专业序列”双轨并行的职业发展体系，破除单一晋升路径桎梏，实现纵向晋升通道贯通、横向序列转换灵活，为管理型、专业型人才分别搭建精准适配的价值实现赛道。其中，管理序列聚焦战略落地、组织统筹等核心能力淬炼，打造具备全局视野与高效执行力的管理梯队；专业序列侧重技术攻坚、科研创新，培育行业顶尖技术专家与专业骨干。自体系落地以来，累计实现多名员工跨序列发展并晋升至高级职级，2025年通过该体系完成晋升并参与核心人才发展项目的员工规模稳步提升，充分彰显了体系在激活员工潜能、优化人岗匹配、提升组织人才密度方面的显著实效。
　　秉持“精准赋能、全员成长、战略适配”理念，公司构建覆盖新员工融入、专项人才培育、核心梯队建设的全周期培训体系；坚持将企业文化建设作为核心软实力，坚持以文化凝心、以价值聚力，夯实“充满活力、彼此成就”的文化根基。2025年，迭代升级多维即时认可激励体系，拓展线上线下互动场景，实现数字化认可与线下仪式感致敬的互联互通；优化“谁是香饽饽同事”主题活动，强化跨部门协同共鸣，传递敬业、协作、创新的文化内核。建立覆盖全周期的荣誉表彰体系，通过季度评优、年度表彰等规范化形式树立先进标杆，打造优秀员工荣誉展示专区，以示范引领强化正向价值导向。通过多举措协同发力，员工参与认可互动的主动性显著提升，构建了积极和谐的组织氛围，进一步筑牢了组织文化软实力根基，凝聚起全员战略共识与发展合力。6.聚焦质量管理，精进完善GLP体系
　　益诺思作为以生物医药非临床研究服务为核心的CRO企业，始终将质量管理置于核心地位，深耕GLP体系的构建与精进，是国内非临床安全性评价领域具备NMPA、OECD、FDA全维度GLP资质的标杆企业之一。2025年，公司母公司上海益诺思与南通子公司协同发力、同步推进，围绕核心业务合规、管理体系完善、设施能力提升等重点，有序开展各项认证、复查及审查工作，成果丰硕，进一步完善了集团化质量管控体系，提升了合规运营与国际化服务能力。
　　全年以来，两公司多点突破、稳步推进，形成协同发展的良好态势，各节点成果按时间轴有序落地：2025年1月，上海益诺思率先发力，其免疫组化项目成功获得美国CAP认证，标志着该领域检测水平达到国际标准；3月，上海益诺思顺利取得NMPA复查证书，进一步巩固了GLP体系合规基础；同期，南通子公司4月成功获得美国FDA的EIR（GLP检查报告），标志着其质量管控体系与运营能力获得FDA权威认可，实现国际化合规能力的重要提升；8月，南通子公司顺利取得ABSL-2（生物安全二级动物实验室）备案证，为合规开展相关动物实验提供了有力支撑；10月，南通子公司完成国际实验动物评估和认可委员会（AAALAC）复查，彰显了实验动物管理的国际水准；11月，上海益诺思与南通子公司同步通过ISO45001职业健康安全管理体系及ISO14001环境管理体系认证，形成集团层面安全、环境与GLP核心体系的协同联动，实现了管理标准化、统一化，优化了集团资源配置；12月，上海益诺思顺利通过上海局年度GLP审查，南通子公司成功通过江苏省药监局核查中心远程审计，均获得监管部门认可，充分验证了两公司合规管理的严谨性与业务运营的规范性。
　　目前，上海益诺思及南通益诺思已构建起全维度GLP合规及多体系协同管控格局，有效提升了公司国际化服务能级与协同效应，增强了市场对公司业务能力的信任。未来，公司将持续优化质量体系，坚守合规底线，持续夯实质量根基，助力创新药物研发高效推进。
　　7.深化“AI+”能力，数字赋能稳增长
　　公司积极推进人工智能技术与数字化转型在组织运营、研发创新及管理体系中的系统性整合，着力构建技术赋能场景落地、生态协同的智能化发展体系。在核心技术研发领域，公司聚焦人工智能与产业场景的深度融合。报告期内，公司对已搭建的跨种属多脏器自主识别AI病理诊断模型进行了持续优化，通过持续针对实验动物组织特性完善模型架构与特征融合机制、建设并完善超大规模标准化WSI数据集，深化真实业务场景中的闭环测试与迭代调优开展系统性优化。经多次真实课题测试，模型诊断准确率已初步达到实用化水平，进一步推动了AI技术与病理诊断环节的深度融合，在药物非临床毒性评价等流程中，辅助分析效能与决策效率将得到显著提升；构建企业级知识图谱智能管理平台，实现海量知识资产的语义关联与高效应用；公司同步探索实施了自动化程序用于实验数据的自动化处理，同时公司正在推进开发项目资源动态优化配置模型，上线后将显著提升研发资源全周期管理效能。公司积极深化实验室智能化管理体系建设，集成实验流程标准化管控、资源智能调度与数据分析模块，形成端到端的科研管理闭环，全面提升科研项目管理水平与资源利用效率。
　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1.创新技术推动业务能力持续提升，赋能客户
　　公司始终锚定“科技创新引领者”的战略定位，紧跟全球药物研发前沿趋势，坚持以市场化需求为导向，前瞻性布局药物评价新技术、新方法体系，坚定不移走创新驱动发展之路。依托成熟完善的技术底座，公司持续迭代优化创新技术应用，不断提升业务能力，持续强化市场核心竞争力，精准满足创新药企在不同阶段、不同品类的多样化评价需求。
　　1）创新性评价研究技术和方法，赋能创新药物研发
　　作为高新技术企业，公司坚持技术创新双轮驱动，一方面深耕前沿评价方法探索，全面提升创新药物综合评价能力；另一方面紧扣市场细分需求，构建起覆盖多品类、多靶点、多技术的一体化技术服务体系，持续为客户创新研发赋能。公司持续突破传统评价技术边界，形成双/多特异抗体、双抗/双分子ADC、新型细胞与基因治疗产品、放射性药物、眼科、吸入制剂等技术评价体系，实现对当前主流创新药品类的全覆盖；同时在特殊给药技术领域，公司突破技术壁垒，成功开发犬颈椎间盘手术注射、兔颈椎间盘X光引导无创注射、犬腘窝淋巴结精准注射等核心技术，大幅提升局部给药药物评价的精准度与可重复性；分析技术平台建设方面，公司根据不同创新品类特征和需求，完成NGS测序与生物信息学分析技术全流程升级，完善了基于免疫组化的多重生物标志物分析技术平台；整合LC-MS/MS、ELISA、ECL、stem-loopRT-qPCR、流式细胞术、RNAscope原位杂交技术等多维度技术手段，建立了针对新型抗体、双抗/双分子ADC、新型核酸药物、体内CAR-T、外泌体等创新品类的专属生物分析解决方案。公司不断推进新毒性生物标志物的挖掘与研究，为药物靶器官毒性评价研究提供更详实的数据参考。上述新技术新方法新平台的建立和完善，不断提升公司在新药评价研究领域的核心竞争力。
　　放射性影像评价技术平台是公司核心技术壁垒之一。公司在推进β核素放射性药物评价技术成熟应用的同时，加速布局高端核素药物评价赛道，完成α核素相关资质认证，并建立了225Ac和212Pb等α核素靶向放射性药物非临床评价策略和关键技术，为α核素放射性药物评价提供技术基础。该平台的全面升级，为新型靶向放射性药物研发提供定制化、全流程技术支撑，助力公司抢占放射性药物评价市场先机。
　　公司初步建立了肿瘤类器官，可应用于肿瘤药效及机制研究，还积极探索类器官在非临床安全性评价领域的应用，构建心脏类器官、睾丸类器官等模型，用于支撑药物诱导心脏毒性、生殖毒性及发育毒性的评价。类器官平台的前瞻性布局，有效推动“3R”原则（减少、优化、替代）在非临床评价领域的落地，为动物实验替代提供全新技术路径，引领行业评价模式变革。
　　2）加强人工智能技术开发，提升服务效率
　　近年来，公司通过自主研发立项的方式，在人工智能（AI）应用于非临床研究方面持续加大投入，不断培育和发展AI在非临床研究报告、翻译、阅片领域的应用。在国家大力推进人工智能与生物医药深度融合、加快实现高水平科技自立自强的政策指引下，公司持续加大AI技术在非临床研究领域的创新应用。公司搭建的具有跨种属多脏器自主二分类识别能力的AI病理诊断模型，通过引入先进的自监督学习病理图像编码器、构建异常样本知识库并采用跨注意力机制进行异常信息注入、引入风险感知损失函数优化模型对异常样本的识别能力的三个核心优化方向，系统性提升了模型的泛化能力和诊断精度。经过持续迭代优化，该模型准确率已达到85%，达到初步应用的门槛，不仅全面推动了AI技术在病理诊断环节的深度结合，也为新药研发非临床研究阶段的质量控制和效率提升提供了有力支撑。同时公司还在不断推进报告和翻译的自动化。通过AI技术在非临床研究领域的应用，将大大缩短新药研发非临床研究阶段的时限，助力新药研发企业的创新药物尽早进入到临床研究阶段。
　　3）创新项目管理模式，提升服务体验
　　公司在传统项目负责人（PM）管理项目模式的基础上，构建了专业敏捷的“PL+PM”的项目管理模式，利用十余年行业经验专家组成的资源库，以及在“新领域”持续自主研发突破的成果赋能，贯彻科学引领的价值观，通过PL制定1v1的管理项目方案，建立具有企业特色的创新服务模式，该创新管理模式能在高效的项目流程管理基础上，增加基于项目层面的科学把控，提升客户体验。2.一站式、规模化、特色化的服务能力
　　公司目前已经建成了涵盖药物成药性评价、药效、药代、毒理的非临床评价研究以及临床分析与转化研究业务于一体的创新药物一站式评价研究能力，可为更多的制药企业提供范围更广、水平更高、质量更优的药物非临床研究和临床分析与转化研究，有效提高国内新药研究开发效率，降低开发风险和成本，加快国内新药研发机构的研发进程，推动药物后续研发和产业化进程。2025年，公司高品质非临床创新药物综合评价平台扩建项目已正式启用，将有效解决公司动物设施服务能力不足问题，进一步提升公司的业务服务产能，减少项目排期等待，更好地提升服务效率和体验，助力客户提升新药开发效率。
　　3.全面且丰富的药物评价经验
　　全面且丰富的药物评价经验是公司核心竞争力重要表现之一。公司的创新平台持续为全面丰富的创新药项目管线提供科学严谨的评价服务，在传统的小分子、抗体、中药领域积累了丰富的经验，创新品类领域也有大量的经验积累，已经评价过的创新品类全面，涉及体内CAR-T、TCE疗法、阿尔法核素药物、新型ADC（如双抗ADC、纳米双抗ADC、双分子ADC、PDC等）、核酸药物、双抗多抗、多肽、融合蛋白、基因治疗和基因编辑产品、干细胞和免疫细胞治疗产品、核酸类药物如RNA、ASO、mRNA药物、放射性诊断和治疗药物、溶瘤细菌、溶瘤病毒等,基本涵盖业内各类创新药物品类。目前已评价抗体偶联药物（ADC）220余项、双抗/多抗190余项、基因治疗项目110余项、小核酸类药物130余项、免疫细胞类项目100余项、多肽类项目70余项、放射性药物80余项、干细胞类药物50余项、mRNA类药物40余项。除了药物品类全面，经验丰富外，公司还积累了丰富的给药技术。除了常规口服、皮下、静脉等给药途径外，公司新建了淋巴结注射和腮腺导管给药技术等及大小鼠脑部精细组织、大鼠纵膈淋巴结等的精密解剖与取材技术。
　　4.国际认可的质量体系和资质能力
　　作为国内少数同时拥有NMPA与OECDGLP认证、且全面符合美国FDAGLP标准的非临床安全性评价研究机构，公司国际认可的质量体系和资质能力持续得到权威验证。报告期内，益诺思总部于2024年12月通过NMPAGLP复查并于2025年3月获证；全资子公司益诺思南通于4月亦顺利通过美国FDAGLP现场检查并获官方检查报告；益诺思上海与益诺思南通于2025年12月分别通过各自省级药品监管部门GLP年度核查。一系列国内外权威核查与认证结果，充分彰显了公司具备与国际接轨、高标准统一的GLP质量管控体系，整体运营与研究能力全面满足NMPA、FDA及OECD多重国际规范要求，获得全球主流药品监管机构的高度认可。依托这一核心优势，公司拥有了开展多国注册要求的药物非临床安全性评价研究能力，为全球化战略布局提供权威“通行证”，有效突破国际市场准入壁垒，为承接跨国药企全球同步申报项目、实现业务国际化拓展提供坚实支撑。同时，国际领先的合规水平与资质壁垒进一步提升公司核心竞争力，持续增强客户信任与合作黏性，对开展全球多中心申报的创新药企业形成显著吸引力，有力推动公司聚焦高附加值国际合规业务，持续优化业务结构与盈利模式，夯实行业领先地位。
　　5.锚定战略方针，依托体系化人才建设机制，实现人才质量及组织效能的跃升
　　医药研发作为高度技术密集型行业，对人才的综合素质（技术、经验、视野）提出极高要求。公司深谙人才是创新与可持续发展的核心驱动力，2025年锚定战略发展方向，依托成熟的体系化人才建设机制，持续强化管理团队与技术队伍双轨建设，在人才质量提升、结构优化与组织效能升级层面取得显著成效。管理团队凭借前瞻性战略视野与深厚的医药研发服务专业背景，在专项领导力培养项目及高质量人才引进的双轮驱动下，各层次管理人员的管理水平持续刷新；同时构建分梯队管理人才库，重点发掘并储备年轻、具备国际化视野的潜力员工，形成优秀年轻干部专项储备名册，为组织发展提供充足的战略级人才支撑。在专业人才建设方面，公司持续优化人才结构，突出研发核心属性，稳步提升研发人才质量，研发技术人员硕博占比持续稳定在近60%。未来，团队将深厚的行业积淀与技术优势直接转化为核心竞争力，精准锁定高价值研发方向，高效配置核心资源，驱动药物评价技术持续领先，保持公司良好的价值转化能力与行业竞争力。6.多元客户生态奠定行业领先地位
　　公司深度整合产业链资源，凸显公司在生物科技赛道的规模化布局与资源整合优势，为未来增长提供坚实基座。公司与全球1000余家制药公司、新药研发机构和科研院所建立了合作关系，建了覆盖全球的大型传统药企（Pharma）、创新生物制药（Biopharma）及高速增长型创新药研发生物技术公司（Biotech）的全维度客户网络，形成“以科学为引领以客户为中心”的可持续营销生态。2025年主要收入源自长期合作客户，印证公司全流程定制化研发服务与科学服务体系对客户需求的深度绑定能力；新增客户合同个数持续递增，展现强劲市场开拓势能；同时，创新生物制药（Biopharma）合同金额及个数持续呈现快速上升态势，彰显公司在创新疗法赛道的战略卡位能力。
　　公司以“技术+生态”双引擎赋能客户价值：通过战略协同持续提升客户合作附加值；针对生物科技领域推出“技术孵化+全周期陪跑”服务，巩固行业领导力。依托知识产权保护体系及数据安全协议，构建差异化信任壁垒，通过老客户口碑推荐带动引入，实现“以客户成功反哺生态繁荣”的良性循环，为全球医药创新注入持久动能。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　1）核心技术及技术来源
　　益诺思作为药物研发评价领域的领军企业，始终以符合全球化标准为导向，构建国内领先、与国际接轨的药物评价研究服务体系。同时秉持“技术升级驱动服务升级”的理念，深耕科研创新，聚焦药物研发行业及细分领域的关键性、挑战性技术难题，依托自有顶尖科学家团队的专业积淀与丰富的行业实践经验，持续推进新技术、新业务平台的迭代升级与创新突破，构建覆盖药物研发全流程的核心技术矩阵。
　　在早期成药性评价方面，公司建立了多品类候选分子的快速筛选策略，突破传统筛选模式的局限，显著提高药物研发初期的候选分子评估效率与精准度。在非临床药效学研究方面，公司持续拓展自身免疫性疾病、代谢疾病等领域的动物模型，初步构建了小鼠IgA肾病模型，持续优化代谢疾病猴NASH模型，成功构建了具有稳定荧光素酶表达的鼠源MB49-Luc细胞系及体外多浓度梯度诱导耐药株细胞系（HER2靶点），为药效机制研究、药物筛选提供标准化、高质量的实验工具。在非临床药代动力学研究方面，益诺思打造了特色放射性同位素平台，创新性地完成了225Ac和212Pb等α核素标记、质控分析和生物样品检测方法的开发，深入探索α核素靶向放射性药物非临床评价策略和关键技术，为新型靶向放射性药物提供定制化、专业化的评价解决方案。在非临床安全性评价方面，公司构建了广泛覆盖各类创新药物品类的非临床安全性评价体系，创新性地搭建了基于人工智能的图像诊断技术平台、基于类器官的药物体外评价技术平台、重要靶器官毒性生物标志物检测、眼科评价等多元化技术体系，全方位筑牢创新药物研发的安全屏障。
　　公司所有核心技术均为自主研发成果，已形成完整的知识产权保护体系，具备独立、完整的自主知识产权，不存在任何知识产权争议或潜在纠纷，为技术创新与产业应用提供坚实保障。
　　2）具体技术及其先进性
　　报告期内，新增技术及其先进性如下：
　　（1）完善基于人工智能的毒性病理诊断技术平台
　　公司持续深耕人工智能在毒性病理诊断领域的创新应用，突破传统病理诊断依赖人工、效率低、一致性不足的痛点，通过前沿AI深度学习框架与针对性算法优化，在国内率先构建基于自监督学习范式与多尺度形态语义融合的AI病理辅助诊断模型。该模型在非临床药物安全性评价体系下，实现对跨种属全切片图像（WSI）的自动识别与精准分析，并已完成大规模、高质量病理图像数据库的构建与训练，使AI病理诊断模型二分类识别准确率提升至85%以上。该平台有望大幅缩短病理诊断周期，提升诊断精准度，为该技术的产业化上线应用奠定坚实基础，处于国内同行业领先水平。
　　（2）完善基于类器官的药物体外评价技术平台
　　公司在类器官技术领域持续突破，多项技术达到国内领先水平：在国内较早采用人诱导多能干细胞构建心脏类器官模型，并开展全生命周期系统性研究，通过已知心脏毒性药物完成模型验证，初步证实该模型在体外药物心脏毒性及发育毒性评价中的可行性，为药物心脏毒性筛查提供全新技术路径；在国内首次基于光固化3D生物打印技术，构建用于早期药物生殖毒性筛查的睾丸类器官模型，经已知药物初步验证，充分彰显生物3D打印模型在早期药物毒性筛查中的独特优势与应用潜力；建立基于人诱导多能干细胞（hiPSC）的药物致畸性模型，完成模型鉴定与验证，为药物非临床安全性生殖毒性评价提供全新方法与模型支撑；通过优化肠类器官与巨噬细胞共培养条件，初步构建肠道类器官模型并完成模型鉴定；搭建多种肿瘤组织的肿瘤类器官库，同时构建基于3D生物打印技术的脑胶质瘤类器官模型，可高效支持创新药物高通量筛选，大幅缩短药物研发周期，同时减少动物实验使用量，严格契合“3R”原则（减少、优化、替代），兼具显著的伦理价值与广阔的产业化应用前景。同时公司充分发挥在类器官技术领域的研发积累与行业引领优势，牵头制定了《基于类器官模型的药物毒性评价技术规范》并成功发布，填补了类器官模型在药物毒性评价领域的行业标准空白，有效推动行业技术的规范化、标准化发展。
　　（3）完善重要靶器官毒性生物标志物评价技术平台
　　公司构建并完善多技术融合的基于组学的生物标志物研究平台，涵盖光谱流式、电化学发光（用于多重细胞因子检测）、新一代测序（NGS）、单细胞测序、CITE-seq、蛋白组学、多重免疫组化、多重免疫荧光、原位杂交、荧光原位杂交等全链条技术，形成全方位的生物标志物研究能力。同时，进一步优化基于支持细胞治疗及靶向免疫治疗新药开发的NGS测序技术，完善支持临床生物标记物检测和新药开发的免疫组化及多重免疫荧光技术，全面提升机构临床转化研究能力，加速创新药物从研发到临床的转化进程。深入探索长链非编码RNA（LncRNA）作为心、肾、肝脏等关键靶器官毒性生物标志物的应用前景，初步完成外泌体环状RNA（circRNA）在药物诱导心肌损伤中的作用研究，为探索非侵入性毒性生物标志物及向临床转化提供重要理论支撑；同时建立多项新生物标志物分析技术，为药物非临床评价研究提供坚实、高效的技术保障，进一步巩固公司在该领域的技术领先地位。
　　（4）完善放射性同位素标记与Micro-PET/MR影像技术平台
　　为精准支撑新型放射性药物研发，公司成功完成α核素资质认证，突破α核素标记及评价相关核心技术，创新性完成225Ac和212Pb等α核素标记、质控分析及生物样品检测方法的开发，同时建立225Ac等α核素标记药物的毒性评价技术体系，填补国内该领域技术空白，为α核素放射性药物的非临床评价提供标准化、专业化技术基础，助力新型放射性药物研发提速。
　　（5）完善眼科评价技术平台
　　在原有眼科药物非临床评价技术基础上，公司进一步拓展眼科疾病动物模型布局，创新建立角膜损伤修复模型（含机械损伤、碱烧伤两种类型）及实验性自身免疫性葡萄膜炎模型，通过优化模型构建参数，有效缩小批间差与批内差，提升模型稳定性与重复性，为眼科药物药效研究提供更可靠的动物实验平台。同时，建立角膜上皮损伤修复体外模型，呼应“3R”原则（减少、替代、优化），通过严格验证模型的有效性与稳定性，为促角膜修复药物药效评价、眼表用药角膜上皮毒性筛查等提供快速、经济、大通量的初期筛选方案，丰富眼科药物非临床评价手段，提升评价效率与精准度。
　　（6）完善创新品类生物分析技术平台
　　针对体内CAR-T、小核酸、双分子ADC、外泌体、抗体等创新品类药物的差异化评价需求，公司构建了多维度、高精准的生物分析技术体系，多项技术实现创新性突破：建立基于RNAscope原位杂交技术、流式细胞术及qPCR的invivoCAR-T体内分布评价体系，精准支撑CAR-T药物研发；建立基于LC-MS/MS的双载荷ADC、双靶点小核酸定量检测技术，填补细分领域检测技术空白；完善基于ELISA的疫苗类、外泌体药物定量检测分析技术，建立了基于ECL的诊断类新型生物标志物分析技术；针对小核酸药物，建立基于stem-loopRT-qPCR的高灵敏度生物分析技术；建立基于流式细胞术的抗体类药物受体占有率分析技术。通过持续摸索、优化定量生物分析技术，为各类创新品类药物提供定制化、专业化的生物分析解决方案，全面提升创新药物评价的精准度与效率。
　　（7）完善药效评价技术平台
　　在前期基础上进一步拓展药效模型，初步摸索并构建了小鼠IgA肾病模型等自身免疫性疾病模型，持续优化代谢疾病猴NASH模型，为生命科学与医学研究提供了关键工具；成功构建了具有稳定荧光素酶表达的鼠源MB49-Luc细胞系，为化疗、免疫治疗及肿瘤侵袭与转移机制研究提供了标准化的实验模型；建立了体外多浓度梯度诱导耐药株细胞系（HER2靶点）方法，实现对阳性肿瘤细胞体外耐药株的高效筛选与耐药机制的初步解析，为肿瘤靶向治疗药物研发提供重要技术支撑，助力攻克肿瘤耐药难题。
　　报告期内，公司通过持续创新，进一步完善从非临床评价至临床样本生物分析、临床转化的全链条、高质量创新药综合评价平台，在眼科药物评价、吸入制剂评价及放射性药物评价等领域形成鲜明技术特色与核心优势。通过技术创新，公司核心竞争力得到显著提升，服务范围持续拓展，能够更高效、精准地满足各类创新药物的研发评价需求，为全球创新药物研发与临床转化提供强有力的技术支撑，助力我国药物研发评价领域向国际领先水平迈进。
　　报告期内，公司的核心技术及其先进性未发生重大变化。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　1)公司承担的重要课题
　　2)文章
　　报告期内，公司累计发表文章22篇，其中SCI文章8篇。
　　3)专利
　　报告期内，公司新授权发明专利2项。截至报告期末，公司拥有已授权的专利共计71项。4）标准
　　累计牵头/参与制定团体标准7项，牵头起草的《基于类器官模型的药物毒性评价技术规范》及参与起草的3项团体标准《NK细胞疗法临床应用技术规范》、《小核酸药物递送系统技术要求》和《临床医学诊断用核素药物技术要求》已正式颁布。
　　3、研发投入情况表
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　报告期内，公司研发技术人员994人。研发技术人员指公司内从事自主研发项目和受托研发项目的全体研究服务工作人员。
　　6、其他说明
　　四、风险因素
　　(一)尚未盈利的风险
　　(二)业绩大幅下滑或亏损的风险
　　1、业绩大幅下滑或者亏损的具体原因
　　2025年度，公司归属于上市公司股东的净利润-3,051.59万元，同比由盈转亏，主要受市场竞争加剧、订单价格下降因素影响。
　　2、主营业务、核心竞争力、主要财务指标是否发生重大不利变化，是否与行业趋势一致
　　报告期内，公司主营业务未发生重大变化，仍聚焦于生物医药非临床研究服务领域。公司在非临床安全性评价细分领域保持行业领先地位，核心竞争优势未发生重大不利变化。从行业情况看，CRO行业普遍面临价格承压、业绩下滑的挑战，公司业绩变动趋势与行业趋势一致。
　　3、所处行业景气情况，是否存在产能过剩、持续衰退或者技术替代等情形
　　2025年，CRO行业仍处于调整期，但下半年呈现回暖态势。随着生物医药行业融资环境逐步改善、创新药研发需求恢复，行业景气度有望逐步回升，不存在产能过剩情形。公司持续保持研发投入，在新技术领域积极布局，核心技术平台不断完善，目前不存在重大技术替代风险。
　　4、持续经营能力是否存在重大风险
　　报告期内，公司新签订单金额为11.35亿元，同比增长38.62%，为后续收入转化奠定了基础。截至报告期末，公司货币资金余额为12.87亿元，资产负债率为27.40%，整体偿债能力良好，公司持续经营能力不存在重大风险。
　　5、对公司具有重大影响的其他信息无。
　　(三)核心竞争力风险
　　1、技术升级迭代风险
　　近年来，药物研发在新靶点、新技术及新分子类型方面呈现了超越以往的快速革新，表现在肿瘤免疫靶点、新的分子开发和递送技术、多特异抗体、ADC、多肽、核酸类药物、细胞与基因治疗产品等。为应对新药研发等下游领域的快速变革，一方面公司围绕这些“新领域”持续进行自主研发突破，保障自身前瞻性技术储备；另一方面，公司也依据客户订单需求开展受托研发项目。如果公司不能持续加强技术研发和技术人才队伍的建设以及加大对新技术、新设备的投入，将影响未来的盈利能力和持续发展。
　　2、人才流失的风险
　　公司所处行业属于人才密集型行业，需要高素质劳动者应对高复杂性、高失败率的新药研发，公司核心技术人才更是公司核心竞争力的重要组成部分，也是公司赖以生存和发展的基础和关键。随着医药研发行业发展，行业内对于技术人才的竞争日趋激烈，若未来公司不能在薪酬福利、工作环境与职业发展等方面持续提供具有竞争力的待遇，不断完善激励机制，可能造成公司技术人才队伍不稳定，甚至导致核心技术人员及其他重要研发人员流失，对公司业务及长远发展造成不利影响。
　　(四)经营风险
　　报告期内，随着药物研发环境改善、药物评审加速、医药行业研发资金投入持续增长，国内医药企业对医药研发需求的逐步释放，国内CRO市场销售价格呈逐步修复态势。与此同时，CRO市场属于较为充分竞争的市场，若出现行业竞争加剧、重要原材料价格剧烈波动或产能不足等情况，对公司已有重点客户项目的执行、新客户导入进度及新订单获取等产生不利影响。
　　2、规模扩张导致的管理风险
　　随着公司业务规模持续增长，新设施也逐步投入使用，相应的资产规模和人员规模也将不断扩张，公司在资源整合、市场开拓、产品研发与质量管理、财务管理、内部控制等方面将面临更大的挑战。同时，也对公司内部各部门工作的协调性、严密性、连续性提出了更高的要求。如果行业发生重大不利变化，公司的经营管理和人才储备不能适应快速扩张的经营规模，公司可能存在因管理不善导致经营业绩受到不利影响的风险。
　　3、国际化经营及国际政策变动风险
　　近年来地缘政治因素带来重大不确定性。公司在境外开展业务需要遵守所在国家和地区的法律法规，如果业务所在国家和地区的法律法规、产业政策或者政治经济环境发生重大变化、或因国际关系紧张、战争、贸易制裁等无法预知的因素或其他不可抗力而可能给公司境外业务的正常开展和持续发展带来潜在不利影响。公司将继续密切关注国际政策变动的动态。
　　4、环境保护风险
　　报告期内公司不存在环保方面的重大违法违规，公司主营业务涉及废水、废气和固体废物及放射性同位素的处置，生产经营活动受到环保部门的日常监管。若公司在经营活动中违反环保规定或造成环境污染，可能面临被环保部门要求整改或予以处罚的风险。
　　5、主要原材料供应及价格波动的风险
　　公司主要原材料包括实验动物、试剂和实验耗材等，主要原材料对公司的营业成本构成一定的影响。随着公司经营规模不断增长，公司对实验动物等原材料的需求不断增加，同时部分进口物料也存在价格大幅波动的可能性。公司已积极采取丰富采购渠道等多项措施保障各项原材料的供应稳定，但主要原材料的市场价格若出现大幅波动或者未来相关供应商无法满足公司业务增长或者进口的需求，仍将对公司的业务和经营业绩造成影响。
　　(五)财务风险
　　报告期内，受行业竞争激烈导致订单价格下降的影响，公司主营业务毛利率同比下降。虽然四季度以来市场呈现回暖态势，但由于在手订单转化需一定周期，叠加原材料采购价格、人工成本等因素波动，或可能对公司业绩产生影响。如未来市场环境或主要客户信用状况发生不利变化，公司可能面临不能及时回收应收账款的风险，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　公司募投项目高品质非临床创新药物综合评价平台扩建项目已竣工并投产，公司未来每年将新增一定金额的固定资产折旧及无形资产摊销。如果行业环境或市场需求发生重大不利变化，可能导致募集资金项目无法实现预期收益，将对公司的经营业绩造成不利影响。
　　(六)行业风险
　　1、行业监管政策风险
　　公司下游直接客户所在行业为生物医药行业。生物医药行业是一个受监管程度较高的行业，其监管部门包括公司业务开展所在国家或地区的药品监督管理机构等，该等监管部门一般通过制订相关的政策法规对医药研发服务行业实施监管。若公司不能及时调整自身经营战略来应对我国及境外相关国家或地区医药研发服务行业的产业政策和行业法规的变化，将可能会对公司的经营产生潜在的不利影响。
　　(七)宏观环境风险
　　公司所处的行业是一个高度国际化的行业，CRO行业在宏观环境中面临多重挑战，展望未来，全球医药健康产业步入新一轮技术迭代期，例如Al赋能的靶点发现、数字化的临床试验、基因疗法与细胞治疗的产业化落地，均在重构药物研发的底层逻辑。与此同时全球供应链重组、地缘政治博弈以及ESG理念的深化，也为CRO行业带来了多维挑战。在此背景下，如果不能精准把握技术革新与政策周期的共振点，构建差异化的全球竞争力，将有可能会制约公司未来发展。
　　(八)存托凭证相关风险
　　(九)其他重大风险
　　
　　五、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入81,132.52万元，同比下降28.94%；实现归属于上市公司股东的净利润-3,051.59万元，同比下降120.65%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-5,389.68万元，同比下降142.98%。
　　
　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析
　　(一)行业格局和趋势
　　此前，受新冠疫情后需求收缩、医药生物领域投融资遇冷的双重冲击，CRO企业面临订单取消率攀升的压力，叠加行业内卷加剧，订单价格持续承压，行业整体业绩增速呈现放缓或下滑态势。2025年以来，创新药行业迎来了复苏迹象。一方面生物医药投融资复苏，缓解了biotech企业的资金压力，另一方面出海BD迎来跨国药企的“扫货”热潮，加之政府在生物医药政策上持续加码，多重因素共同加速医药研发管线的推进节奏，从而推动CRO企业的新签订单规模快速增长。根据Frost&Sullivan的数据，2024年的中国临床前CRO服务市场规模约226亿元，预计2024-2034年的复合年增长率为12.4%。CRO行业格局的变化趋势主要体现在如下方面：
　　1.行业重组整合加速。2025年，中小型的CRO的并购整合逐渐成为行业潮流，艾迪康并购冠科生物，中国医药收购则正医药，奥浦迈收购澎立生物，康龙化成收购佰翱得等案例集中涌现。这一系列密集的并购交易，折射出CRO行业正从分散走向集约、从单一走向整合的深层变局。在创新药研发门槛持续提升、客户需求日趋多元的背景下，单一技术平台或细分领域的服务能力已难以满足药企对研发效率与协同效应的追求，头部企业及产业资本加速通过横向并购补足技术短板、纵向整合延伸服务链条，构建“一站式”解决方案平台成为2025年行业演进的鲜明主线。具体来看，并购逻辑呈现清晰路径：一是技术补强型，如康龙化成收购佰翱得，补齐结构生物学及冷冻电镜技术短板；二是平台整合型，如奥浦迈收购澎立生物，打通“培养基+临床前CRO”形成协同导流；三是跨界延伸型，如艾迪康收购冠科生物构建“临床前CRO+临床ICL”一体化平台，中国医药收购则正医药，意在打通“研发-生产-商业”全链条。这轮并购浪潮背后，是行业竞争从“单点突破”向“系统能力”升级的必然选择，随着创新药研发向差异化、高技术壁垒方向演进，能够提供全周期服务的平台型CRO将更具话语权，具备核心技术壁垒和平台整合能力的企业有望在新一轮周期中占据先机。
　　2.客户需求出现复苏。随着海外生物医药投融资触底回升及国内创新药BD交易持续活跃，临床前CRO的需求端迎来实质性改善。2025年，国内创新药一级市场融资金额同比上涨93.35%，全年中国企业license-out交易总金额突破1357亿美元，部分创新药企现金流压力逐步缓解，重新增加新药研发投入。因此，头部的临床前CRO新签订单自Q3起环比出现显著回升，为业绩筑底修复提供了关键支撑。
　　3.实验用猴等核心资源供应紧张，战略重要性进一步提升。非人灵长类动物作为临床前研究不可替代的实验模型，其供应链稳定性正成为临床前CRO的核心竞争力。受进口管制、国内种群退化等因素影响，2025年食蟹猴等实验用猴资源持续趋紧，价格维持高位。这一趋势对行业格局产生深远影响：具备实验猴战略储备、自建繁殖基地或长期稳定供应渠道的CRO企业，不仅能够保障订单交付、规避供应中断风险，更在项目报价和交付周期上掌握主动权；而依赖临时采购的中小CRO则面临成本高企、订单承接能力受限的双重挤压。
　　4.全球化决定业务韧性和成长天花板。尽管当前国内需求回暖，但全球化布局仍然重要，在国内需求波动、价格承压的背景下，全球化布局提供了关键的对冲机制：承接海外稳定订单可平滑业绩波动，美元计价服务保障利润率。同时，服务全球顶尖药企带来的技术反哺，进一步强化了竞争壁垒。
　　(二)公司发展战略
　　公司秉承“科学引领、质量为先，诚信敬业、合作共赢”的企业价值观，深入贯彻落实强化企业科技创新主体地位的国家战略要求，切实履行中央企业的政治责任、社会责任和经济责任，立足创新药非临床研究服务核心赛道，锚定“十五五”规划开局之年发展目标，着力推动企业高质量发展，为保障人民健康、推动我国生物医药产业创新发展发挥重要作用。围绕这一战略导向，公司2026年将统筹推进各项经营工作，重点从多维度发力实现发展突破。
　　公司将持续聚焦非临床CRO核心主业，着力巩固并提升核心竞争优势，持续强化安全性评价、药代动力学研究等核心业务板块的行业领先地位，精准对接创新药研发市场需求，优化业务结构，重点提升NDA等服务项目占比，稳步扩大核心业务市场份额。同时，公司将持续完善现有技术平台体系，加大对放射影像、眼科、同位素等特色技术平台的投入力度，进一步升级技术服务能力，持续巩固优势业务的行业竞争力，同时深化核心业务与药效学研究、实验室测试、生物分析等业务板块的协同效应，优化服务流程，提升服务效率与质量，推动新兴业务板块快速成长，满足客户多元化、全链条的研发服务需求。此外，公司将持续深化“以客户为中心”的服务理念，优化客户全生命周期管理，拓展优质客户群体，提升客户粘性与复购率，同时依托重点项目产能释放，推动业务规模稳步提升。
　　科研方面，公司将深化科研创新驱动，聚焦行业前沿技术领域，持续加大研发投入，重点布局AI技术、类器官、器官芯片等前瞻性技术方向，强化技术储备与前沿研究，推动核心技术实现关键突破。同时，持续完善科技创新机制，深化“揭榜挂帅”攻关模式，推动科研成果产业化落地，助力服务能力升级；加强与高校、科研院所的产学研协同，组建创新联合体，联合开展技术攻关与成果转化，提升科研创新效能。此外，公司将持续推进技术平台迭代升级，完善创新品类生物分析能力，覆盖细胞治疗、小核酸、ADC等新兴创新药领域，同时积极申报国家及省部级科研项目，参与行业标准制定，进一步提升公司在行业内的技术话语权与创新影响力。
　　在国际化发展方面，公司将持续推进海外市场拓展，着力提升国际业务收入占比，制定系统化、精准化的国际市场开发策略，深化与国际知名机构、企业的深度战略合作，搭建多元化海外营销渠道，提升公司国际品牌影响力，推动国际业务实现突破性增长。同时，公司将持续完善人才引育留用体系，聚焦核心岗位与关键领域，精准引进高端技术人才与国际化经营人才，构建系统化人才培养体系，提升团队专业素养与综合能力，为各项经营工作落地提供坚实人才支撑。此外，公司将稳步推进产业链协同布局，探索战略性并购机会，完善上下游产业链布局，构建一体化创新药研发服务解决方案，同时加强与新型研发机构、早期投资机构的战略协同，着力构建覆盖药物研发早期概念验证至产业孵化的全链条服务体系，为企业长期高质量发展筑牢根基。
　　(三)经营计划
　　1.夯实创新属性，加快科研成果转化，构筑科研护城河
　　公司始终坚守“高研发水平、强创新能力”的人才筛选与培育原则，结合各岗位业务实质与价值贡献，优化人员团队配置，以技术创新中心为抓手，构建“技术创新+市场需求”双轮驱动的创新发展模式。一方面，健全完善技术创新体系，精准研判国内外药物评价领域技术发展趋势，结合公司核心优势，聚焦关键技术开展创新与升级工作，推动科研成果高效转化，持续巩固公司在行业内的技术引领地位；另一方面，深耕创新药物研发市场，密切跟踪市场发展动态，精准挖掘客户多元化、个性化需求，结合公司技术实力，快速整合内外部优质资源，将市场需求深度融入技术创新与升级全过程，实现技术创新与市场需求的同频共振。
　　（1）优化科技创新机制，拓展新业务技术创新平台
　　公司依托“技术创新+市场需求”双轮驱动模式，持续推进内部自主研发项目，高效整合内外部资源，加速技术创新与成果转化步伐。自主研发项目坚持“聚焦难点、攻坚突破”的核心思路，集中优势科研力量与优质资源，聚焦药物研发行业及细分领域的关键性、挑战性技术难题开展专项攻关，通过技术突破构建特色技术平台，持续拓展公司服务边界、提升服务能力，为药物研发企业、医疗机构及学术科研单位提供专业化、全方位的技术服务支持。
　　同时，公司将持续优化科技创新机制，进一步完善创新管理体系与创新组织形式，常态化调研科技创新过程中的痛点、难点及需求，修订完善科技创新相关管理制度，明确创新工作规则与流程；建立学术委员会章程，为技术创新工作的开展进行专业把关、提供科学建议；优化科研评估机制，修订研发管理、知识产权保护及成果转化等相关科研激励制度，构建多元化、多层次的奖励体系，充分激发科研团队的创新活力与工作积极性，推动创新工作提质增效。
　　（2）深化外部合作，提升综合竞争实力
　　公司坚持“开放合作、协同共赢”的发展理念，持续深化外部合作，整合创新资源，全方位提升综合竞争实力。一是聚焦类器官、AI+等前沿技术领域，加强市场调研与合作筛选，选取实力匹配的优质合作方，联合搭建高水平技术平台，实现优势互补、协同突破；二是依托联创中心的资源优势，积极开展外部“揭榜挂帅”相关工作，通过发榜征集解决方案、揭榜攻克技术难题的方式，引进国内外优质创新资源，赋能公司技术创新，带动行业整体技术水平提升；三是深化与国内一流高校、科研院所及新型研发机构的产学研合作，围绕技术研发、标准共建、实验室/技术平台共建、人才联合培养等方面开展深度合作，推动科研资源共享与人才梯队建设；四是加强产业链上下游协同合作，搭建良性循环的产业生态，实现产业链各环节优势互补，共同推动行业高质量发展。
　　2.加速全球化市场布局，提升国际化服务能力
　　2026年，公司市场推广将以“国内深耕、海外进阶”为战略双轮，系统卡位前沿赛道。在国内，通过主办、承办多个高质量学术会议，系统巩固在小核酸、细胞治疗、核药、眼科等新兴治疗领域的评价话语权；在线上直播领域，同步部署覆盖全年前沿赛道的矩阵式内容传播体系，围绕CGT领域IIT研究、核药RDC、小核酸药物、双/多抗药物、体内CAR-T、ADC及放射性药物等关键方向，持续输出从递送系统到评价方法的前沿洞察，确保在前沿治疗模态的每一创新浪潮中占据前瞻性评价与合作的制高点；在海外，借助全球顶级会议持续亮相，逐步提升企业在肿瘤免疫、靶向治疗、ADC、细胞基因治疗等领域的品牌知名度，加速与亚太及北美生物医药生态的深度链接，形成从早期发现、非临床评价到转化医学的全球影响力闭环。
　　3.打造“一体两翼”和“以客户为中心”的核心竞争优势
　　2026年，随着市场回暖，公司将着重关注产销协同，核心是打通销售与研发生产的全链路数据与流程，并围绕客户管线需求与生命周期构建深度服务能力，以应对行业资源紧张、一体化服务与定制化需求升级的趋势。同时以客户全生命周期为核心，实施分层经营，为战略客户提供一体化整包与管线级合作，为成长型客户提供定制化解决方案。打造技术型销售团队，聚焦前沿领域垂直深耕，通过全流程透明化服务与快速响应，从订单执行转向战略伙伴，实现高质量增长与长期价值。
　　4.加快人才引进创新战略，构筑人才高地
　　“人才是企业发展的宝贵资源”，公司秉承“尊重人才、吸引人才、激励人才”的价值导向，2026年，公司将进一步持续强化人才引进创新战略，从人才结构层次、海外人才布局等方面着手，推动人才保留战略，提升人才质量。同时提升组织效能，持续进行组织升级与优化，保持人才和组织活力。在人才层次方面，建立高端科技人才引进机制，加大引进国际化背景的高端科技人才，搭建高端技术人才库，提升公司科研实力；加强对内部中高层管理者的培养，通过制定差异化培养项目、内部轮岗、外派学习等方式，拓宽管理者全球化视野，提升人才质量；深入探索创新人才激励机制，将员工利益与公司长远发展深入绑定，促进企业健康、持续、稳定的发展，实现基业长青。
　　5.加快数字化转型，赋能业务发展
　　公司全面推进数字化转型战略，在产销协同领域，重点构建产销一体化智能调度平台，打通订单管理、产能排程、库存调度全链条，实现需求预测与产能配置的动态匹配，显著提升交付效率和资源利用率。针对业财一体化建设，创新实施财务业务数据深度融合机制，通过标准化数据映射与实时核算引擎，实现成本精准核算、利润实时监控与经营决策的智能化升级，大幅提升财务管理精细化水平。在数据安全体系建设方面，公司完成ISO27001信息安全管理体系认证落地，系统性强化网络与数据安全防护体系，覆盖数据全生命周期管理与访问控制机制，为客户核心信息资产提供国际标准级的安全保障。同时持续优化智能数据中枢平台，深度集成产销协同、财务运营、质量控制等跨领域数据流，形成数据驱动的决策闭环，全面提升跨部门协同效率与业务敏捷性。
　　6.加强内部协同，助力精益运营
　　公司将进一步提升运营管理效率，强化内部协同机制，打破部门壁垒，简化冗余流程，提高内部效率；强化目标管理及风险管控，建立对风险问题的反馈与收集机制，不断复盘、纠偏，提升风险把控能力，规避潜在风险；通过加强供应链管理、优化库存管理、加快国产替代进程、引入创新技术，从源头实现降本增效；同时加速推动管理数字化转型，深化数据驱动决策机制，依托AI、大数据等技术赋能企业运营效率的提升，实现公司的稳健发展。
　　7.加大产业链协同，内延外购并举
　　未来，公司在强化内生增长的同时，将持续聚焦主业，择机强化产业并购布局，系统性地挖掘符合战略方向的外延式发展机遇。逐步拓展上下游产业链服务，打造一站式服务解决方案，促进业务协同与资源整合，全面提速企业发展进程，持续提升公司的综合竞争力。
　　8.强化风险预防及运营过程管控，确保稳健运营
　　进一步强化运营风险管控能力，搭建全方位风险监控报告体系，压实风险责任。重点关注风险问题反馈与收集，不断复盘、纠偏，提升风险把控能力，形成“事前、事中、事后”全流程风险管理，有效规避潜在风险。做好事前预防工作，通过完善早期发现机制、夯实内部管理、建立风险监测及预警机制，及时掌握风险动态、采取相应措施；做好事中响应工作，强化过程管理、建立响应机制，建立沟通协调机制、明确职责分工、采取适当的措施；做好事后复盘工作，加强多方复盘，深挖根源，建立风险事件调查和分析机制；建立事后追责机制，对失职及违规行为进行追究和处理。 收起▲

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　(一)主要业务、主要产品或服务情况　　益诺思是一家专业提供生物医药非临床研究服务为主的综合研发服务（CRO）企业，作为国内最早同时具备NMPA的GLP认证、OECD的GLP认证、通过美国FDA的GLP检查的企业之一，与国际标准接轨，具备行业内具有竞争力的国际化服务能力，为全球的医药企业和科研机构提供全方位的符合国内及国际申报标准的新药研究服务。公司服务主要涵盖生物医药早期成药性评价、非临床研究以及临床检测及转化研究三大板块，其中非临床研究板块具体包括非临床安全性评价、非临床药代动力学研究、非临床药效学研究。　　经过多年的发展与积累，益诺思在国内... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
　　(一)主要业务、主要产品或服务情况
　　益诺思是一家专业提供生物医药非临床研究服务为主的综合研发服务（CRO）企业，作为国内最早同时具备NMPA的GLP认证、OECD的GLP认证、通过美国FDA的GLP检查的企业之一，与国际标准接轨，具备行业内具有竞争力的国际化服务能力，为全球的医药企业和科研机构提供全方位的符合国内及国际申报标准的新药研究服务。公司服务主要涵盖生物医药早期成药性评价、非临床研究以及临床检测及转化研究三大板块，其中非临床研究板块具体包括非临床安全性评价、非临床药代动力学研究、非临床药效学研究。
　　经过多年的发展与积累，益诺思在国内非临床安全性评价细分领域市场占有率排名前三，处于行业领先地位。经过多年的发展，益诺思目前已拥有近7.4万平方米的现代化设施，千余人的研究团队，分布在上海、南通、深圳、黄山及美国旧金山等地。公司具备行业领先的国际化服务能力，与国际标准接轨，为全球医药企业和科研机构提供全方位的、符合国内及国际申报标准的一站式新药研发服务。截至2025年6月30日，累计服务了国内外950多家制药公司、新药研发机构和科研院所，助力国内创新药研发IND注册成功案例610余例，NDA/BLA成功案例26例，协助140余个项目获批了美国、欧盟、韩国及澳洲等国外监管机构的临床注册申报，FDANDA/BLA成功案例3例。
　　报告期内，益诺思90%以上收入均来自I类创新药物非临床研究服务。自设立以来，益诺思凭借自身具有的前瞻性、创新性能力，逐步形成了重要靶器官毒性生物标志物评价技术平台、特殊毒性评价关键技术平台、创新药物非临床安全性评价体系、动物特殊实验操作技术、放射性同位素标记与Micro-PET/MR影像技术、小核酸/多肽/ADC/CGT产品生物分析技术平台、高灵敏度大分子多抗分析平台等核心技术。截至2025年06月30日，益诺思已协助完成了200余个国际、国内首个创新药的研究服务，包括：全球首个恶病质双抗疗法及GDF15/IL-6双抗产品、全球首款中美双临床帕金森病自体细胞药物、国内外首创的以IIa因子和Xa因子为直接作用靶点的双重抗凝抑制剂、国内首个环形RNA生物制品、国内首款同时获得美国FDA IND两个批件的溶瘤病毒产品、国内首个获批临床的CYP11B2抑制剂、国内首款治疗高尿酸血症siRNA创新药、国内首个针对CLDN6靶点的ADC药物等。
　　(二)主要经营模式
　　公司所提供的研发服务具有高度定制化的特点，要求公司始终坚守科学严谨与创新驱动，方能持续深化并巩固积累的技术壁垒，稳步赢得下游客户的长期信赖。目前，公司已构建了一支跨学科、多层次、高学历的资深科学家团队，核心技术团队中汇聚了行业内具有丰富指导经验及国际化视野的资深科学家群体。这些专业人才的汇聚，为公司科研技术水平和专业服务能力的持续迭代升级注入核心动能，更为公司未来经营业绩的稳健增长筑牢了坚实基础。
　　1、盈利模式
　　公司主要盈利模式为通过向客户提供合同研发服务，获取试验服务报酬来实现盈利，具体是指：公司接受客户的委托，根据委托方的研究需求和行业规范要求，对委托方提供的供试品开展相关试验，并按照合同约定将研究成果和数据等资料移交给客户。报告期内，公司相关实验服务按照服务成果结算模式（Fee For Service，FFS）进行结算，定价标准综合考虑试验难度及创新程度、药物申报区域、项目人员配置、项目周期、检测项目数量、实验动物种类、试剂耗材使用情况等，并结合合理的利润空间，与客户协商确定。
　　2、采购模式
　　公司对外采购内容主要分为物料采购和服务采购。公司采购物料主要包括各类实验动物（含消耗性生物资产）、实验试剂及耗材、实验设备等；采购服务主要为体内药代动物试验服务、动物饲养服务等。
　　公司设有专门的采购部门，并制定了严格的供应商遴选、采购业务流程、招投标和比价流程、物资出入库管理等制度，保证采购申请、审批、询价、供应商选择、合同签订、验收和付款等环节权责关系明晰且均得到有效管控。
　　3、营销模式
　　近两年来，CRO行业受投融资热度减弱、医药市场增速不及预期等多方因素影响，需求增速有所放缓，公司凭借近年来稳健的发展，组建了全球化的人才团队，积累了丰富的项目经验并树立了良好的口碑，在日趋同质化的行业竞争中挖掘差异化优势，提供具有竞争力的一站式解决方案，维系了与国内大型只要企业的良好合作关系，并不断吸引众多新兴的知名创新生物技术企业，同时公司也大力拓展海外市场，增加品牌曝光，为全球的创新药企提供符合全球申报要求的高质量一站式服务。
　　公司获取客户的方式主要包括以下几种：1）制定精准作战地图，对重点客户的决策链条进行层层绑定与穿透，夯实重点客户的合作粘性；2）构建专业权威的品牌壁垒，通过遴选精品会议向集中目标受众展示公司差异化竞争力，吸引目标客户产生合作意向；3）通过举办培训班，展示公司团队的专业性和权威性；4）大力拓展海外市场，增强海外品牌曝光，扩大销售覆盖区域。
　　4、服务模式
　　公司提供的服务内容主要分为早期成药性评价、非临床安全性评价、非临床药代动力学研究、非临床药效学研究和临床检测及转化研究。针对某项药物，公司可为客户提供包括上述所有服务在内的综合研发服务，亦可提供其中某项研发服务。
　　公司主要采用设计研发模式，即接受客户委托，根据客户项目类型、药物类型，以客户需求为导向，通过矩阵管理模式，以项目/任务为中心抽调公司各事业部人员形成项目执行团队，设计相适应的试验方案立项并执行，待项目团队完成合同约定的所有试验项目后，按约定交付项目成果。
　　(三)所处行业情况
　　1.所处行业基本情况
　　海外CRO起步较早，大多起源于二十世纪七八十年代。经过多年的成熟发展，全球CRO市场中发展出LabCorp、IQVIA、Thermo Fisher、ICON、Syneos、药明康德、Charles River、Fortrea、精鼎等一批大型跨国企业，在全球CRO行业占据了较多的市场份额，营业收入规模均在20-30亿美元以上。国内CRO的起步速度较晚单但发展迅速。2000年之前，国内主要市场以昆泰、科文斯等全球CRO巨头为主，国内CRO公司数量少，规模小。随着2003年我国颁布的《药品临床试验质量管理规范》中提出“申办者可以委托合同研究组织执行临床试验中的某些工作和任务”，CRO行业迎来快速发展，本土CRO的龙头公司如药明康德、泰格医药、康龙化成等纷纷上市，国内CRO行业格局彻底被颠覆，国产CRO占据了主要的市场份额。
　　近年来，由于我国经济发展和国民收入水平的提高，伴随着人口老龄化问题的逐渐浮现，我国医药市场始终保持增长态势。根据Frost&Sullivan统计，2024年中国医药市场规模约17816亿元，相比2023年增长1.0%，预计2024-2032年医药市场复合年增长率将达到6.3%，其中创新药的复合年增长率将达到8.3%。未来预计仍有更多国内外制药企业在创新药研发上持续加大投入，推动中国CRO行业的快速发展。根据Frost&Sullivan统计，2023年全球CRO市场规模约821.1亿美元，其中非临床阶段的市场规模约243.6亿美元，临床阶段的市场规模约577.5亿美元。全球CRO市场呈现持续增长态势，预计2023-2026复合年增长率为9.0%，并在2030年超过1477亿美元。中国医药CRO服务市场规模仍保持高于全球的增长速度，在2023年约为848.2亿元，其中非临床阶段的市场规模约405.8亿元，临床阶段的市场规模约442.4亿元。预计2026年达1,126.5亿元，2023-2026复合年增长率约9.9%，并在2030年达到1854.9亿元。
　　2025年上半年，国内创新药行业在经历较长时间的下行周期后，迎来了一些积极信号。首先，2025年上半年以来头部MNC对国内创新药资产关注度大幅提升，中国创新药BD出海成为常态。根据医药魔方统计，2025年上半年中国医药企业license-out交易共72笔，交易总金额为600.03亿美元，已经超过2024年全年的交易总金额。TOP MNC从中国引进交易数量占所有交易的比例从2021-2024年的12%提升到了19%，交易总金额从17%提升到33%；其次，创新药投融资下降幅度趋缓。根据医药魔方统计，国内创新药一级市场的投融资事件共194起，同比下降6.7%，下滑幅度已经显著收窄；第三，未盈利生物医药企业的上市通道重新开启。随着全球流动性改善为港股注入新的活力，上半年多家创新药企业纷纷选择登陆港交所。随着7月科创板第五套上市标准的重启，也为优质创新药企业登陆资本市场提供了新的舞台。公司主要客户均为国内医药研发企业，随着创新药发展的大环境改善，全行业研发资金缺乏的情况得到好转，公司作为非临床CRO的头部企业也将迎来新的发展机会。
　　2.行业重大政策
　　2025年上半年我国创新药产业迎来前所未有的政策支持。从国务院到各部委，一系列具有里程碑意义的政策文件接连出台，构建起覆盖研发、审批、支付全链条的政策支持体系，标志着我国创新药产业发展进入新阶段。2025年1月3日，国务院办公厅发布《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，要求按照“提前介入、一企一策、全程指导、研审联动”要求，审评审批资源更多向临床急需的重点创新药械倾斜，缩短创新药械临床试验审评审批时限至30日，并对临床急需的细胞与基因治疗药物、境外已上市药品、联合疫苗、放射性药品、珍稀濒危药材替代品的申报品种优先审评。2025年3月5日，政府工作报告中首次提及，要健全药品价格形成机制，制定创新药目录，行业将从"鼓励研发"向"促进研发与市场回报良性循环"转变。2025年6月16日，药监局发布《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》，将临床试验审评时限从60日缩短至30日。2025年7月10日，国家医保局公布《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案》，首次增加商业健康保险创新药目录，构建“医保保基本，商保接高端”的分层支付体系，为创新药开辟“第二战场”。政策组合拳下，创新药行业的发展确定性进一步增强。
　　综上所述，2025年上半年的政策组合拳不仅解决了创新药"卡脖子"问题，更构建起可持续发展的制度环境，创新药行业未来发展持续向好。也为服务创新药非临床研究的专业CRO企业提供了广阔的发展空间。

　　二、经营情况的讨论与分析
　　2025年上半年，全球经济在政策刺激与技术革新的双重驱动下呈现温和复苏态势，在当下机遇与挑战并存的复杂经济环境中，对企业的应变能力和创新能力提出更高要求。期间，益诺思凭借敏锐的市场洞察力和坚定不移的创新精神，始终秉承“科学引领、质量唯先、诚信敬业、合作共赢”的核心价值观，以科学为引领、以客户为中心，持续聚焦国家生物医药领域重大发展需求，充分发挥在药物评价服务领域的优势，引领科技创新，前瞻性布局基于类器官和人工智能的毒性评价等下一代评价技术，坚持以市场为导向、以客户为中心，以技术进步为驱动力，持续深化与客户合作，为实现长期稳健的高质量发展目标奠定坚实基础。
　　近年来CRO行业受宏观环境变化等多方因素影响，同时叠加行业竞争加剧等因素，公司在董事会的领导下，紧密围绕既定战略目标，稳步推进公司战略规划，聚焦主责主业，积极克服经济下行周期中面临的各项挑战，全力以赴稳增长，进一步强化国药集团医药创新发展技术策源地的功能定位，加速我国新型创新药物的研发进程，让更多“不可治”变为“可愈”，竭力做好生命健康的守护人。面对阶段性困难，公司持续深化“以客户为中心”的服务理念，深入洞察客户需求，以组织变革为契机，加大力度开拓国内国际市场，在核心业务领域精耕细作。通过坚守创新驱动战略，为长期竞争力提升筑牢根基；深化以市场化需求与前瞻式布局相结合的科技创新双轮驱动模式，上半年累计申报国家及省部级科研项目/课题共计5项，成功立项省部级项目1项，并顺利通过验收项目/课题3项，其中国家重点研发计划“干细胞及转化研究”重点专项以“优秀”的最高绩效等级通过综合验收，此外公司全资子公司南通益诺思斩获了南通市首个资助经费最高的省级公共平台类项目，其现场验收顺利通过并获专家一致好评；上述系列课题的推进，为我国新型创新药物研发进程提供了有力支撑。在内部管理上，公司坚守质量合规底线，强化检查监督效能，持续优化运营管理体系，推行降本增效措施，提升主动业务管理能力，以应对快速变化的市场环境；在人才方面通过引育用留全链发力，以文化赋能凝聚人心。通过多维举措协同发力，持续夯实并提升企业核心竞争力，为公司高质量可持续发展注入强劲动能。
　　报告期内，公司整体业务规模保持稳定，公司新签订单金额为5.32亿元，同比上涨7.39%；在手订单金额为11.12亿元，较2024年末增长14.29%；实现营业收入37,522.86万元；受行业竞争导致利润承压等因素影响，净利润为354.64万元。报告期内公司取得以下几方面经营成果：1.深化“以客户为中心”体系，激发生态新活力
　　2025年上半年，在医药行业竞争加剧、市场分化明显的环境下，公司持续深化“以客户为中心”的战略布局，通过精准把握客户需求变化，在差异化细分领域打造高附加值产品矩阵。公司着力构建跨部门协同创新机制，推动业务部门与销售团队深度融合，从文化赋能、客户价值创造、技术创新三个维度持续强化益诺思的核心竞争力，成功塑造了独具特色的行业服务标杆。
　　这一阶段，公司实现了从传统的顾问式服务向更高层次的托付式合作升级，与核心客户建立起战略伙伴关系。通过“客户驱动型”发展模式，我们与客户共同构建了互利共赢的产业生态体系，有效应对了复杂多变的市场环境挑战。特别值得一提的是，报告期内公司海外布局成效显著，国际业务新签订单同比大幅增长，公司在国际市场上的认可度和影响力逐步提升。公司通过在核心业务领域的深耕细作与市场拓展策略的有效实施，在服务的客户数量与项目类型上均实现增长。从销售端来看，2025年公司各业务板块齐头并进，其中核心业务IND（新药临床试验申请）和NDA（新药上市申请）的新签项目个数合计同比增长6.86%，彰显了公司强大的市场拓展能力。在创新药物研发领域，公司紧跟行业前沿，积极布局小核酸、多肽、放射性药物等新兴领域。报告期内，部分创新品类药物的新签项目个数同比有明显增长，特别是放射性药物和小核酸药物领域，凭借其独特的治疗机制和广阔的市场前景，成为公司新的增长点。这充分体现了公司在创新研发方面的前瞻性和竞争力。报告期内，公司海外业务实现海外市场新签订单金额同比大幅增长，公司在国际市场上的认可度和影响力逐步提升。面对近两年CRO行业受宏观环境变化等多方因素影响，同时叠加行业竞争加剧等因素，公司积极应对市场挑战，采用直销与上下游战略合作相结合的销售模式，通过客户信息搜集并对目标客户进行主动拜访、参加国内外行业展会和专业展会、学术大会并配以销售实地拜访、组织专题讲座的市场拓展方式的同时，优化服务流程、提升服务质量、加强技术研发，成功稳住了市场地位。尽管整体行业销售订单价格承压下行，但公司新签订单情况仍保持了相对稳定，展现了公司的强大韧性和抗风险能力。
　　2.创新驱动攻坚破局，科技成果硕果盈枝
　　2025年上半年，公司继续紧跟国际最新发展前沿技术，以市场需求与前瞻式布局相结合的科技创新双轮驱动模式，以临床转化效率与监管科学前沿为锚点，开发多项药物评价关键创新技术，不断提升公司的业务服务能力。
　　持续提升特色技术平台服务能力。进一步提升了放射性同位素标记与影像学评价研究技术平台，从放射性药物早期筛选、非临床药效、药代和安全性研究到放射性临床样品生物分析全覆盖；初步探索并建立了225Ac、212Pb等α核素的标记和质控分析方法及非临床评价关键技术，为新型放射性药物的研发提供了技术支撑；持续拓展眼科一站式技术平台，在原有眼科药物非临床评价技术基础上，对标目前眼科用药最新研发进展，丰富眼科基础疾病模型研究，建立并完善了干眼症角膜痛模型，开展了表观遗传修饰机制研究，为眼科药物的研发提供了重要的实验工具，有助于加速新药的开发进程；不断扩展药效评价技术平台，初步建立了IgA肾病小鼠模型，为研究IgA肾病发病机制提供重要线索，持续完善了代谢疾病猴NASH模型，成功建立犬腹膜透析手术模型，为相关疾病研究和治疗评估提供了重要的持续性技术平台。
　　持续完善和提升创新品类及热门研发产品的生物分析和生物标志物检测服务能力。完善了基于支持细胞治疗以及靶向免疫治疗新药开发的NGS测序技术及基于免疫组化的多重生物标志物分析技术；建立并完善了基于ELISA的疫苗类及外泌体药物定量检测分析技术；建立了基于ECL的诊断类新型生物标志物的分析技术；针对小核酸药物，建立了基于stem-loop RT-qPCR高灵敏度生物分析技术；建立了基于流式细胞平台抗体类药物受体占位分析技术。
　　持续建立不同动物种属的复杂技术操作。针对与日俱增的复杂的动物给药途径需求，成功建立淋巴结注射和腮腺导管给药技术，为相关研究提供了新的给药途径。建立精密解剖与取材技术，熟练掌握并建立了大小鼠脑部精细组织、大鼠纵膈淋巴结、小鼠骨骼肌、非人灵长类神经组织等多种复杂组织器官的精细摘取技术，成为药物非临床毒性病理学评价的重要辅助工具。
　　持续追踪药物研发热点，不断完善前沿药物的非临床评价体系，包括依托新型载体递送的基因治疗产品、新型XDC药物、新型细胞治疗产品、核酸类药物、创新型疫苗等非临床评价体系；同时牵头或参与了多个行业热点技术的团体标准制定，如《基于类器官模型的药物细胞毒性评价技术规范》、《小核酸药物递送系统技术要求》、《NK细胞疗法临床应用技术规范》、《基于单克隆抗体药物的药代动力学质谱分析方法》等，以技术标准指导全维度评价体系的构建，夯实公司的核心竞争力；顺利通过国家科学技术部重点研发计划“干细胞及转化研究”专项和江苏省科学技术厅创新能力建设计划项目的验收，其中公司作为课题承担单位承担的国家重点研发计划“干细胞及转化研究”重点专项—“干细胞治疗产品的规范化与规模化生产及质量评价研究”项目中课题四“干细胞治疗产品的质量评价及临床前安全性评价”，以“优秀”的最高绩效等级通过了综合绩效评估。
　　此外，公司依托前瞻性研发战略，进一步完善了创新技术平台，奠定行业领先的非临床评价技术标杆，在肿瘤药效、生殖、致畸、心脏、肠道免疫等5个方向建立了基于类器官模型的创新药物评价方法，对细胞组成、功能和关键标志物进行了鉴定，并采用已知药物对所建立的模型进行了初步验证，为候选药物非临床评价提供新的模式；完善了基于人工智能的毒性病理辅助诊断技术，完善了基于人工智能的毒性病理辅助诊断技术，构建了跨种属多脏器自主二分类诊断方法，并持续训练提升诊断准确率，有望缩短药物非临床毒性试验评价周期，提升药物研发效率。3．多维深耕市场版图，品牌升级驱动增长
　　报告期内，益诺思以品牌资产深度重构为战略核心，全面推进线上线下营销体系升级：通过官网架构革新采用“业务模块+解决方案”双核展示模式，系统性集成精细化细分服务清单及图文案例库，显著强化专业信任度建设；同步深化海外官网本地化内容优化与领英平台精准投放策略，提升区域市场渗透效能，为全球业务拓展筑牢基础。依托高频次全球传播精准触达上万次医药企业决策者。在国际市场推广方面，公司加速海外商务BD团队及营销网络的拓展，2025年上半年高效实施全球营销网络布局，累计参与行业展会33场：其中国际市场基于深度需求洞察，重点亮相CBA-GP、SOT、JSOT、Bio Boston等6场顶级会议，发表主题演讲2场、系统性提升行业话语权；国内市场则强化线上线下交互策略，通过自主主办研讨会1场及专业直播4场、协同承办行业论坛、合作培训与交流活动21场，实现核心客户群体高效触达与合作关系深化。通过深度价值交互在目标圈层确立专业可信赖的战略合作伙伴形象，驱动品牌信任资产持续增值。同时，为强化一线竞争力，公司着手定制开发融合业务平台、特色服务与品类优势的专属营销工具包，深度整合覆盖多品类的数字化标杆案例及实战经验数据，构建差异化谈判支持体系；集成数据化品类经验标杆案例，为销售人员提供差异化谈判工具，以实现对核心市场的精准渗透。
　　4.构筑人才核心竞争力，驱动组织可持续发展
　　人才是公司医药研发核心竞争力的基石。公司前瞻布局人才战略，持续优化管理体系以赋能战略目标。在组织效能方面，通过科学分类与精准授权，差异化赋能二级业务单元，并推行高效绩效管理，强化战略执行力。同时，着力用企业文化凝聚合力，搭建分层激励的荣誉体系，涵盖文化、客户、创新、价值多维度，并联动线上线下平台及时认可正向行为，激活团队活力。在人才发展方面，公司锚定战略关键人才，实施多样化培养模式，针对基层管理者优化选用育留全链条方案，并建立分层专项人才库，覆盖管理与研发人才，通过定期盘点与培养，促使储备人才年转化率10%，初步形成人才梯队“蓄水池”。
　　公司聚焦核心业务领域引进人才，2025年以来成功吸纳多位海内外资深专家与技术骨干任职关键岗位，并持续优化团队结构与学历层次。建立常态化人才盘点和绩效管理机制，以“提质增效”为目标优化配置。同时深化校企合作，引进优秀应届生。在人才激励方面，上半年持续健全长效激励机制，优化方案以吸引保留核心人才。报告期内设立并实施核心人才留用计划，科学评估价值贡献并奖励优秀员工，有效调动积极性与创造性，显著增强团队凝聚力与公司核心竞争力，支撑战略目标达成。
　　5.打造品质工程，科研升级夯内核
　　2025年上半年，公司重点战略项目建设取得实质性进展。公司全资子公司南通益诺思募投项目实施的南通高品质非临床创新药物综合评价平台扩建项目2.4万平方米的设施已于今年上半年取得实验动物使用许可证，全面进入GLP模拟运营阶段；南通益诺思同步整合放射影像评价中心、类器官技术平台等特色资源，进一步强化放射性药物和新技术平台的技术壁垒，同期进行同位素设施1800平方米实验室扩建改造工程，竣工后将大幅提升放射性药物的评价服务能力，为细分领域业务增长注入新的动力。
　　为推动黄山益诺思实现可持续与高质量发展，黄山益诺思持续布局实验灵长类动物资源，已完成二期猴舍建设并用于后续拟引进猴的养殖及繁衍，目前公司正积极推进黄山益诺思公司新建综合实验楼项目，旨在助力黄山益诺思加速从动物繁育到繁育-研究评价的多元化转型，从而显著增强企业的综合实力与抗风险能力。未来，黄山益诺思将充分依托新建综合实验楼所提供的优质平台，深化与高校、科研院所及其他研究机构的战略合作，共同开发高技术附加值业务服务，进一步巩固和提升其高质量发展的核心竞争力。
　　上述各项目的稳步推进，不仅是益诺思在硬件设施上的迭代拓展，更是技术创新与服务能级跃升的关键路径。这一系列布局将为益诺思未来发展筑牢根基、注入强劲动能，精准响应创新药研发市场日益增长的需求，巩固公司在CRO领域的竞争优势，全面升级全链条研发服务能力。6.聚焦质量管理，精进完善GLP体系
　　益诺思作为以生物医药非临床研究服务为核心的综合研发服务（CRO）企业，始终将质量管理置于核心地位，深耕GLP体系的构建与精进，是国内非临床安全性评价领域最早同时具备NMPA GLP认证、OECD GLP认证及通过美国FDA GLP检查的标杆企业之一。
　　在持续完善GLP体系的进程中，公司成果显著：报告期内，益诺思总部于2024年12月顺利通过国家药品监督管理局（NMPA）GLP复查，并于2025年3月获发复查证书，这既是对公司现有质量体系合规性的权威认可，更是对其持续优化国内GLP标准执行能力的肯定；全资子公司益诺思南通成功通过美国食品药品监督管理局（FDA）现场检查，获发GLP检查报告（EIR），标志着其质量管控体系与运营能力已完全接轨国际权威标准，成为公司GLP体系国际化延伸的重要里程碑。
　　目前，益诺思总部及南通子公司已形成覆盖NMPA、美国FDA及OECD全维度标准的GLP合规体系，具备开展多标准下药物非临床安全性评价研究的成熟能力。这一体系的精进，不仅全面提升了公司的国际化服务能级，更能提升运营灵活性，形成集团内资质协同网络，优化资源配置、降低协作成本，增强市场对集团业务能力的信任，助力拓展更广泛市场，为全球医药企业及科研机构提供符合国内外申报标准的全链条新药研究服务，以坚实的质量根基助力创新药物研发高效推进。
　　7.深化“AI+”能力，数字赋能稳增长
　　公司积极推进人工智能技术与数字化转型在组织运营、研发创新及管理体系中的系统性整合，着力构建技术赋能、场景落地、生态协同的智能化发展体系。在核心技术研发领域，公司聚焦人工智能与产业场景的深度融合，报告期内，公司已搭建具有跨种属多脏器自主二分类识别能力得AI病理诊断模型，分别通过针对实验动物组织特性改进算法模块、优化对抗训练策略、建设大规模数据集提升训练量与真实使用场景下进行模拟测试三个方向，全面推动AI技术在病理诊断环节得深度结合，有效通过AI智能辅助分析使公司药物非临床毒性评价效率实现大幅提升；构建企业级知识图谱智能管理平台，实现海量知识资产的语义关联与高效应用；公司同步探索实施了自动化程序用于实验数据的自动化处理，同时公司正在推进开发项目资源动态优化配置模型，上线后将显著提升研发资源全周期管理效能。公司积极深化实验室智能化管理体系建设，集成实验流程标准化管控、资源智能调度与数据分析模块，形成端到端的科研管理闭环，全面提升科研项目管理水平与资源利用效率。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　(一)核心竞争力分析
　　1.创新技术推动业务能力持续提升，赋能客户
　　公司始终朝着“科技创新的引领者”的方向不断努力，紧跟国际前沿技术，以市场化需求为导向，前瞻性布局药物评价新技术和新方法的开发，谋求创新驱动发展，在已搭建的技术体系下，不断优化各项创新技术，提升公司业务能力水平，持续增强市场竞争力，满足客户多样化需求。
　　1）创新性评价研究技术和方法，赋能创新药物研发
　　作为高新技术企业，公司长期致力于创新技术和方法的探索和开发，不断提高创新药物的评价研究能力，赋能客户。经过多年的技术创新积累，不断完善眼科药物、吸入药物、放射性药物、双/多特异抗体、双分子ADC和纳米双抗ADC、基因和细胞治疗产品等新品类、新靶点和新技术药物的评价方法和技术，同时新建了淋巴结注射和腮腺导管给药技术及大小鼠脑部精细组织、大鼠纵膈淋巴结等的精密解剖与取材技术；分析技术平台建设方面，公司根据创新品类特征和需求，完善了NGS测序和生物信息学分析技术及基于免疫组化的多重生物标志物分析技术平台；建立了基于ELISA、ECL、stem-loop RT-qPCR、流式细胞术的新品类药物的生物分析技术，包括小核酸药物、抗体类药物、外泌体、新型疫苗等。公司不断推进新毒性生物标志物的研究，为药物靶器官毒性评价研究提供更详实的数据参考。上述新技术新方法新平台的建立和完善，不断提升公司在新药评价研究领域的核心竞争力。
　　放射性影像评价技术平台是公司核心技术平台之一。公司在推进β核素放射性药物评价技术的应用的同时，不断拓展和建立新型核素及新种类配体的评价体系，目前已经完成了α核素资质的认证，并完成了225Ac和212Pb等α核素标记、质控分析和生物样品检测方法的开发及非临床评价关键技术的探索，为α核素放射性药物评价提供技术基础。
　　公司从2022年开始布局类器官平台的建设，不仅建立了肿瘤类器官，应用于体外药物筛选以及药效研究，还积极探索类器官在非临床安全性评价领域的应用，包括探索心脏类器官、肠道类器官、睾丸类器官、致畸模型在药物诱导心脏毒性、肠道毒性和生殖毒性中的应用，类器官平台的建设和应用有望为非临床评价动物替代提供支持。
　　2）加强人工智能技术开发，提升服务效率
　　近年来，公司通过自主研发立项的方式，在人工智能（AI）应用于非临床研究方面持续加大投入，不断培育和发展AI在非临床研究报告、翻译、阅片领域的应用。AI逐渐成为突破创新瓶颈、抢占全球新药研发制高点得关键驱动力，公司已搭建具有跨种属多脏器自主二分类识别能力得AI病理诊断模型，分别通过针对实验动物组织特性改进算法模块、优化对抗训练策略、建设大规模数据集提升训练量与真实使用场景下进行模拟测试三个方向，全面推动AI技术在病理诊断环节得深度结合，通过不断优化和提升数字化病理辅助诊断系统，有望实现病理诊断效率的大幅提升。同时公司还在不断推进报告和翻译的自动化。通过AI技术在非临床研究领域的应用，将大大缩短新药研发非临床研究阶段的时限，助力新药研发企业的创新药物尽早进入到临床研究阶段。
　　3）创新项目管理模式，提升服务体验
　　公司在传统项目负责人（PM）管理项目模式的基础上，构建了专业敏捷的“PL+PM”的项目管理模式，利用十余年行业经验专家组成的资源库，以及在“新领域”持续自主研发突破的成果赋能，贯彻科学引领的价值观，通过PL制定1v1的管理项目方案，建立具有企业特色的创新服务模式，该创新管理模式能在高效的项目流程管理基础上，增加基于项目层面的科学把控，提升客户体验。
　　2.一站式、规模化、特色化的服务能力
　　公司目前已经建成了涵盖药物成药性评价、药效、药代、毒理的非临床评价研究以及临床分析与转化研究业务于一体的创新药物一站式评价研究能力，可为更多的制药企业提供范围更广、水平更高、质量更优的药物非临床研究和临床分析与转化研究，有效提高国内新药研究开发效率，降低开发风险和成本，加快国内新药研发机构的研发进程，推动药物后续研发和产业化进程。2025年，公司高品质非临床创新药物综合评价平台扩建项目已正式启用，将有效解决公司动物设施服务能力不足问题，进一步提升公司的业务服务产能，减少项目排期等待，更好地提升服务效率和体验，助力客户提升新药开发效率。
　　3.全面且丰富的药物评价经验
　　全面且丰富的药物评价经验是公司核心竞争力重要表现之一。公司的创新平台持续为全面丰富的创新药项目管线提供科学严谨的评价服务，在传统的小分子、抗体、中药领域积累了丰富的经验，创新品类领域也有大量的经验积累，已经评价过的创新品类全面，涉及双抗/多抗、多肽、融合蛋白、新型ADC如双抗ADC、纳米双抗ADC、双分子ADC，PDC、基因治疗和基因编辑产品、干细胞和免疫细胞治疗产品、核酸类药物如siRNA、ASO、mRNA药物、放射性诊断和治疗药物、溶瘤细菌、溶瘤病毒等，基本涵盖业内各类创新药物品类。目前已评价偶联药物（XDC）170余项、双抗/多抗150余项、基因治疗项目100余项、小核酸类药物100余项、免疫细胞类项目80余项、多肽类项目60余项、放射性药物60余项、干细胞类药物50余项、mRNA类药物近40项。除了药物品类全面，经验丰富外，公司还积累了丰富的给药技术。除了常规口服、皮下、静脉等给药途径外，公司新建了淋巴结注射和腮腺导管给药技术等及大小鼠脑部精细组织、大鼠纵膈淋巴结等的精密解剖与取材技术。
　　4.国际认可的质量体系和资质能力
　　作为国内少数同时拥有NMPA与OECD GLP认证、且符合美国FDA GLP标准的非临床安全性评价研究机构，公司在质量体系与资质能力上获国际权威认可。报告期内，益诺思总部于2024年12月通过NMPA GLP复查并于2025年3月获证；全资子公司益诺思南通亦获美国FDA签发的GLP现场检查报告，确认其通过检查。这标志着公司及子公司的质量体系与运营能力均符合NMPA、FDA及OECD的国际标准，获全球先进监管机构认可，具备开展满足多国要求的药物非临床安全性评价能力，为全球化布局提供“通行证”，助力其突破国际市场准入壁垒，承接跨国药企的全球申报项目，推动业务从国内向国际化拓展。还大幅提升综合竞争力，强化客户信任与合作粘性，尤其能吸引需进行全球多中心申报的创新药企，支撑公司聚焦高附加值的国际合规业务，优化业务结构与盈利模式。
　　5.锚定战略方针，依托体系化人才建设机制，实现人才质量及组织效能的跃升
　　医药研发作为高度技术密集型行业，对人才的综合素质（技术、经验、视野）要求极高。公司深谙人才是创新与可持续发展的核心驱动力，通过系统强化管理团队与技术队伍的双轨建设，在人才质量、结构优化与组织效能层面取得显著成效。管理团队具备前瞻性视野及深厚的医药研发专业背景，公司通过各类专项领导力培养项目及高质量的人才引进，积极刷新各层次管理人员的管理水平，并形成分梯队管理人才库，培养年轻、具备国际化视野的员工逐步走向管理岗位，产出优秀年轻干部名册，并计划进行专项培养，以促成强有力的战略级人才储备。在专业人才方面，公司不断优化人才结构，突出研发属性，并进一步提升研发人才质量，研发技术人员硕博比近60%。未来团队将深厚行业积淀直接转化为技术竞争力，精准锁定高价值方向，并高效投入资源，驱动药物评价技术持续领先，保持了公司良好的价值转化能力。
　　6.多元客户生态奠定行业领先地位
　　公司深度整合产业链资源，凸显公司在生物科技赛道的规模化布局与资源整合优势，为未来增长提供坚实基座。公司与全球950余家制药公司、新药研发机构和科研院所建立了合作关系，构建了覆盖全球的大型传统药企（Pharma）、创新生物制药（Biopharma）及高速增长型创新药研发生物技术公司（Biotech）的全维度客户网络，形成“以科学为引领以客户为中心”的可持续营销生态。2025年主要收入源自长期合作客户，印证公司全流程定制化研发服务与科学服务体系对客户需求的深度绑定能力；新增客户合同个数持续递增，展现强劲市场开拓势能；同时，创新生物制药（Biopharma）合同金额及个数持续呈现快速上升态势，彰显公司在创新疗法赛道的战略卡位能力。
　　公司以“技术+生态”双引擎赋能客户价值：通过战略协同持续提升客户合作附加值；针对生物科技领域推出“技术孵化+全周期陪跑”服务，巩固行业领导力。依托知识产权保护体系及数据安全协议，构建差异化信任壁垒，通过老客户口碑推荐带动引入，实现“以客户成功反哺生态繁荣”的良性循环，为全球医药创新注入持久动能。
　　(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施
　　(三)核心技术与研发进展
　　1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
　　1）核心技术及技术来源
　　益诺思作为药物研发评价领域的领军企业，始终以符合全球化标准为导向，构建国内领先的药物评价研究服务体系。同时秉持“技术升级驱动服务升级”的理念，深耕科研创新，不断攻克药物研发行业及领域具有挑战性的技术难题，依托自身优秀的科学家团队以及丰富的行业经验，持续推进新技术和新业务平台的发展。在早期成药性评价方面，公司建立了不同品类候选分子的快速筛选策略，显著提高药物研发初期的候选分子评估效率。在非临床药效学研究方面，公司进一步拓展自身免疫性疾病动物模型，初步构建了小鼠IgA肾病模型，持续完善了代谢疾病猴NASH模型。在非临床药代动力学研究方面，益诺思打造了特色放射性同位素平台，创新性地完成了225Ac和212Pb等α核素标记、质控分析和生物样品检测方法的开发及非临床评价关键技术的探索，为新型靶向放射性药物提供定制化解决方案。在非临床安全性评价方面，公司构建了广泛覆盖创新药物品类的非临床安全性评价体系，搭建了基于人工智能的图像诊断技术平台、基于类器官的药物体外评价技术平台、重要靶器官毒性生物标志物检测、眼科评价等多元化技术体系。公司所有核心技术均为自主研发成果，具备完整的知识产权，不存在任何知识产权争议或潜在纠纷。
　　2）具体技术及其先进性
　　报告期内，新增技术及其先进性如下：
　　（1）完善基于人工智能的毒性病理诊断技术平台
　　继续探索人工智能在毒性病理诊断领域中的应用，通过AI深度学习算法，在国内较早构建了基于自监督学习范式与多尺度形态学特征融合的AI病理辅助诊断模型，在非临床药物安全性评价体系下实现对WSI进行跨种属自动识别和分析，完成1.5万张WSI扫描以及对应训练数据整理，AI病理二分类诊断模型识别准确率有了进一步提升，大大提高毒性病理学家诊断的效率。
　　（2）完善基于类器官的药物体外评价技术平台
　　在国内较早使用人诱导多能干细胞构建了心脏类器官模型并开展了全生命周期的研究，采用已知心脏毒性药物对所构建的心脏类器官模型进行验证，初步评估了心脏类器官模型作为体外药物心脏毒性检测模型的可行性；在国内首次基于光固化3D生物打印技术建立了用于早期药物生殖毒性筛查的睾丸类器官模型，并应用已知药物对模型进行了初步验证，提示了生物3D打印模型在早期药物毒性筛查方面的潜力；建立了基于hiPSC的药物致畸性模型，并成功完成了模型的鉴定与验证，为药物非临床安全性生殖毒性评价提供了一个新方法和新模型；通过探索肠类器官与巨噬细胞共培养条件，初步构建了肠道类器官模型，并初步完成了模型鉴定；搭建了多种肿瘤组织的肿瘤类器官库，并构建了基于3D生物打印技术的脑胶质瘤类器官模型，可支持创新药物高通量筛选，有效缩短研发周期，同时减少了动物实验的使用，符合“3R”原则（减少、优化、替代），具有显著的伦理价值与应用前景。
　　（3）完善重要靶器官毒性生物标志物评价技术平台
　　建立和完善了多种基于组学的生物标志物研究平台，涵盖光谱流式、用于多重细胞因子检测的电化学发光、新一代测序、单细胞测序、CITE-seq、蛋白组学、多重免疫组化、多重免疫荧光、原位杂交、荧光原位杂交等技术；进一步完善了基于支持细胞治疗以及靶向免疫治疗新药开发的NGS测序技术及基于支持临床生物标记物检测和新药开发的免疫组化和多重免疫荧光技术，综合提升了本机构临床转化研究能力，加速药物向临床的转化。通过对比研究血液中和靶器官中外泌体LncRNA表达差异，分析基因表达水平改变和蛋白表达水平改变的相互关系，阐明毒性作用机制，建立了心脏、肝脏、肾脏等重要靶器官的毒性生物标志物检测技术；通过外泌体全转录组测序，对比血浆与组织中的外泌体circRNA，筛选出差异表达的circRNA，并对筛选结果进行验证，初步完成了外泌体circRNA在药物导致的心肌损伤中的作用的研究，为探索非入侵性毒性生物标志物并外推至临床提供重要理论基础；建立了多个新生物标志物分析技术，可为药物非临床评价研究提供坚实的技术支撑。
　　（4）完善放射性同位素标记与Micro-PET/MR影像技术平台
　　为了更好地为新型放射性药物的研发提供支持，完成了α核素资质的认证，并创新性地完成了225Ac和212Pb等α核素标记、质控分析和生物样品检测方法的开发，初步探索了225Ac标记药物的毒性评价技术，为α核素放射性药物评价提供技术基础。
　　（5）完善眼科评价技术平台
　　在原有眼科药物非临床评价技术基础上，拓展眼科疾病的动物模型，建立了角膜损伤修复模型（机械损伤，碱烧伤）和实验性自身免疫性葡萄膜炎模型。在模型的建立中优化参数，缩小批间差和批内差，为药效研究提供更稳定的动物平台。还建立了角膜上皮损伤修复的体外模型，呼应3R原则（减少、替代和优化），通过验证模型的有效性和稳定性，为备选药物（如促角膜修复药物的药效，或眼表用药的角膜上皮毒性等）提供快速、经济且大通量的初期筛选。
　　（6）完善创新品类生物分析技术平台
　　建立并完善了基于ELISA的疫苗类及外泌体药物定量检测分析技术；建立了基于ECL的诊断类新型生物标志物的分析技术；针对小核酸药物，建立了基于stem-loop RT-qPCR高灵敏度生物分析技术；建立了基于流式细胞术的抗体类药物受体占有率的分析技术。通过不断摸索并优化定量生物分析技术，为小核酸药物、疫苗类产品、外泌体类、抗体类药物等创新品类药物生物分析提供新的解决方案。
　　（7）完善药效评价技术平台
　　在前期基础上进一步拓展药效模型，初步摸索了小鼠IgA肾病模型等自身免疫性疾病模型，持续完善了代谢疾病猴NASH模型，为生命科学与医学研究提供了关键工具，满足了市场多样化的研发需求。
　　公司通过完善从非临床评价至临床样本生物分析和临床转化的高质量创新药综合评价平台，并在眼科药物评价、吸入制剂评价及放射性药物评价等领域形成一定特色，提升公司的核心竞争力，拓展服务范围，助力创新药物研发和临床转化。
　　报告期内，公司的核心技术及其先进性未发生重大变化。
　　2、报告期内获得的研发成果
　　1)公司承担的重要课题
　　2)文章
　　报告期内，公司累计发表文章14篇，其中SCI文章7篇。
　　3)专利
　　报告期内，公司新授权发明专利1项。截至报告期末，公司拥有已授权的专利共计69项。4）标准
　　累计牵头/参与制定团体标准7项，参与的2项团体标准《NK细胞疗法临床应用技术规范》和《小核酸药物递送系统技术要求》已正式颁布。
　　3、研发投入情况表
　　4、在研项目情况
　　5、研发人员情况
　　6、其他说明

　　四、报告期内主要经营情况
　　报告期内，公司实现营业收入37,522.86万元，同比下降38.04%；实现归属于上市公司股东的净利润-1,518.95万元，同比下降115.88%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-3,255.66万元，同比下降136.39%。

　　五、风险因素
　　(一)核心竞争力风险
　　1、技术升级迭代风险
　　近年来，药物研发在新靶点、新技术及新分子类型方面呈现了超越以往的快速革新，表现在肿瘤免疫靶点、新的分子开发和递送技术、多特异抗体、ADC、多肽、核酸类药物、细胞与基因治疗产品等。为应对新药研发等下游领域的快速变革，一方面公司围绕这些“新领域”持续进行自主研发突破，保障自身前瞻性技术储备；另一方面，公司也依据客户订单需求开展受托研发项目。如果公司不能持续加强技术研发和技术人才队伍的建设以及加大对新技术、新设备的投入，将影响未来的盈利能力和持续发展。
　　2、人才流失的风险
　　公司所处行业属于人才密集型行业，需要高素质劳动者应对高复杂性、高失败率的新药研发，公司核心技术人才更是公司核心竞争力的重要组成部分，也是公司赖以生存和发展的基础和关键。随着医药研发行业发展，行业内对于技术人才的竞争日趋激烈，若未来公司不能在薪酬福利、工作环境与职业发展等方面持续提供具有竞争力的待遇，不断完善激励机制，可能造成公司技术人才队伍不稳定，甚至导致核心技术人员及其他重要研发人员流失，对公司业务及长远发展造成不利影响。
　　(二)经营风险
　　1、国内外市场竞争加剧的风险
　　报告期内，CRO行业受投融资热度减弱、医药市场增速不及预期等多方因素影响，需求增速有所放缓。同时叠加行业竞争加剧、重要原材料价格波动等因素，公司业绩及毛利率有所下滑，公司的主营业务、核心竞争力、主要财务指标未发生重大不利变化。根据当前市场环境、公司自身经营情况及对未来的经营预测等情况，受行业竞争波动及订单价格下降的影响，若2025年继续发生下游市场需求增长持续不及预期、行业竞争导致订单价格持续下降或者重要原材料价格剧烈波动等情况，对公司已有重点客户项目的执行、新客户导入进度及新订单获取等产生进一步不利影响，公司预计在上述多个负面因素叠加出现的情况下，公司业绩可能存在未来进一步下滑的风险。
　　2、规模扩张导致的管理风险
　　随着公司业务规模持续增长，新设施也逐步投入使用，相应的资产规模和人员规模也将不断扩张，公司在资源整合、市场开拓、产品研发与质量管理、财务管理、内部控制等方面将面临更大的挑战。同时，也对公司内部各部门工作的协调性、严密性、连续性提出了更高的要求。如果行业发生重大不利变化，公司的经营管理和人才储备不能适应快速扩张的经营规模，公司可能存在因管理不善导致经营业绩受到不利影响的风险。
　　3、国际化经营及国际政策变动风险
　　近年来地缘政治因素带来重大不确定性。公司2024年在美国新设全资子公司InnoAllianceInc.，公司在境外开展业务和设立机构需要遵守所在国家和地区的法律法规，且在一定程度上需要依赖境外原材料供应商、客户以及技术服务提供商以保证日常业务经营的有序进行。如果业务所在国家和地区的法律法规、产业政策或者政治经济环境发生重大变化、或因国际关系紧张、战争、贸易制裁等无法预知的因素或其他不可抗力而导致境外经营状况受到影响，将可能给公司境外业务的正常开展和持续发展带来潜在不利影响。公司将继续密切关注国际政策变动的动态。
　　4、环境保护与安全生产风险
　　报告期内公司不存在环保方面的重大违法违规，但仍不能完全排除未来因管理疏忽或不可抗力等因素出现环境事故或者安全生产的风险，从而影响公司日常生产经营。随着经济的发展和环保意识的增强，国家对环境保护工作日益重视，同时随着全球气候治理迈入新阶段，跨国企业应对气候变化的行动也十分引人关注。CRO行业作为医药研发产业链的核心环节，其碳排放不达标风险已成为影响企业可持续发展的关键因素之一。
　　5、主要原材料供应及价格波动的风险
　　公司主要原材料包括实验动物、试剂和实验耗材等，主要原材料对公司的营业成本构成一定的影响。随着公司经营规模不断增长，公司对实验动物等原材料的需求不断增加，同时部分进口物料也存在价格大幅波动的可能性。公司积极采取丰富采购渠道等多项措施保障各项原材料的供应稳定，但主要原材料的市场价格若出现大幅波动或者未来相关供应商无法满足公司业务增长或者进口的需求，仍将对公司的业务和经营业绩造成不利影响。
　　(三)财务风险
　　报告期内，受上年度行业竞争激烈导致订单价格下降影响，公司的主营业务毛利率同比下降。因在手订单转化需一定周期，叠加原材料采购价格、人工成本等因素的波动影响，公司业绩可能存在进一步下滑的风险。如未来市场环境或主要客户信用状况发生不利变化，公司可能面临不能及时回收应收账款的风险，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
　　公司募集投资项目已投建并将逐步建成投产，公司未来每年将新增一定金额的固定资产折旧及无形资产摊销。如果行业环境或市场需求发生重大不利变化，可能导致募集资金项目无法实现预期收益，将对公司的经营业绩造成不利影响。 收起▲